Raghsa S.A. — Capital/Financing Update 2005

Apr 18, 2005

Acta de Directorio Nº 380: En la ciudad de Buenos Aires, a los 24 días del mes de Abril de 2002, siendo las 10.00 horas, en la sede social de la entidad, Avda. Corrientes 447,50 Piso, se reúnen los miembros del Directorio de RAGHSA Sociedad Anónima que suscriben al pie. Preside la reunión el Presidente del Directorio, Sr. Moisés Khafif y se encuentra presente la Síndico Titular, Dra. Rosa Bustelo, en representación de los miembros de la Comisión fiscalizadora. El Sr. Presidente da por iniciada la sesión y pone a consideración el siguiente Orden del Día:

1) Convocatoria a Asamblea de Obligacionistas tenedores de la Serie 1 de las Obligaciones Negociables emitidas por la Compañía el 11 de Julio de 2001, con vencimiento en tres partes iguales en Febrero del año 2010, en Febrero del año 2011 y en Febrero del año 2012. Fijación de fecha y Orden del Día de la referida asamblea de obligacionistas.

2) Consideración del texto de las publicaciones de la convocatoria en el Boletín Oficial, diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y diarios de amplia circulación en cumplimiento de las disposiciones del Contrato de Fideicomiso.

Puesto a consideración el Primer punto del Orden del Día, el Sr. 'Presidente manifiesta que tal como es de conocimiento de los Directores presentes, los drásticos cambios de las reglas económicas de la Argentina luego de más de 10 años de vigencia del régimen de convertibilidad incluyendo la eliminación de dicho régimen, la libre flotación de la moneda, la falta de crédito tanto local como internacional, etc., constituyen una situación atípica y extraordinaria que afecta en forma negativa el flujo de Fondos de la Compañía y de modo tal que justifica la adopción de medidas especiales para afrontar el déficit de Fondos originado fundamentalmente por la reconversión obligatoria a pesos de los ingresos de la Compañía por alquileres en virtud de las disposiciones del decreto 214/02 utilizando un ratio de U$Sl = $1 y la posterior aplicación de un índice de ajuste que reflejará la variación del costo de vida en el país. Mientras que los pagos de servicios de intereses y/o de capital por obligaciones financieras formalizadas en contratos sujetos a la ley extranjera deberán ser cursados a través del mercado libre de cambios con una equivalencia a la fecha de $ 3,00 por cada U$S estadounidense. Debido a este serio desequilibrio en las finanzas de la empresa, nos vemos obligados a proponer a nuestros inversores que nos concedan una reducción temporal de la tasa de interés del orden de hasta el 11% anual durante el período de 12 (doce) trimestres contados a partir del l° de Marzo de 2002. Consistiendo la reducción de intereses propuesta en que la empresa abone, durante dicho período, intereses calculados como mínimo a la tasa del 4,5% anual. También se desea proponer a los Sres. Obligacionistas que la reducción de hasta 11 puntos en la tasa de interés anual originalmente pactada sea acumulada y en consecuencia aumentar el valor nominal de las Obligaciones Negociables, y prorrogado su pago en 12 trimestres contados a partir del 10 de Marzo de 2002. Dichos intereses se acumularán trimestralmente devengando un interés igual al originalmente pactado en la Emisión, es decir el 15,5% anual.