the contract of the contract of the contract of

INFORME DE AUDITORÍA

PRIM, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007

$H$ ERNST & YOUNG

Ernst & Young, S.L.

Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid

Tel.: 902 365 456 Fax: 915 727 300 www.ey.com/es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de PRIM, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de PRIM, S.A. que comprenden el balance de 1. situación al 31 de diciembre de 2007, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por la salvedad mencionada en el párrafo 3 nuestro trabajo se ha realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. El inmovilizado financiero incluye una participación del 70% en el capital de Luga Suministros Médicos, S.L., por su valor neto en libros, que asciende a 3.034 miles de euros. Las cuentas anuales de dicha participación han sido auditadas por la firma de auditoría BDO Audiberia Auditores, S.L. y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales de PRIM, S.A. se basa, en lo relativo a la participación en Luga Suministros Médicos, S.L., únicamente en el informe del mencionado auditor.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos $2.$ comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2007, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2007. Con fecha 2 de abril de 2007 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2006 en el que expresamos una opinión favorable.

El inmovilizado financiero incluye una participación del 48,68% en el capital de Residencial CDV-16, S.A., por su valor de coste, que asciende a 4.807 miles de euros. Dado que no hemos dispuesto de cuentas anuales auditadas de dicha participada, no hemos podido determinar la razonabilidad de la valoración de la inversión y de la información desglosada en la nota 7, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados.

Domicilio Social: PE Pabio Ruiz Picasso, 1. 28020 Marc d Tascrita en el Registro Mercantil de Madrid al Homo (2749, Fibro 0, Folio 215, Secribii 85 Hop M-23123, inscripción 116. C.LE B-78970506

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de BDO Audiberia 4. Auditores, S.L., excepto por los efectos de aquellos ajustes que podrían haberse considerado necesarios si hubiéramos dispuesto del informe de auditoría sobre las cuentas anuales de Residencial CDV-16, S.A. al 31 de diciembre de 2007, las cuentas anuales del ejercicio 2007 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de PRIM, S.A. al 31 de diciembre de 2007 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2007 contiene las explicaciones que los $5.$ administradores consideran oportunas sobre la situación de PRIM, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2007. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Regisgro Oficial de Auditores de Cuentas con $\mathbb{Z}/\mathbb{Z}^6$ S0530)

1 de abril de 2008

the control of the state of the con-

Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: {

Principal 91 334 24 94 Pedidos 91 334 24 04 91 334 24 90 Compras

$\Delta$

BALANCES

$\sim 10^{11}$ km $^{-1}$

the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

the control of the control of the

$\bullet$

$\sqrt{310}$ يبكها UKAS SGS 005

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

$\mathcal{F}^{\text{int}}_{\text{int}}$

PRINT, S.R.

PRIM, S.A.

Al 31 de Diciembre de 2007 y 2006 (en euros)ACTIVOINNOVILIZADO BALANCE DE STUACION

Innoulizaciones Innateriales

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\mathcal{C}(\cdot)$

ArwritzacionesTotal Inmovilizado Inmaterial Concesiones, Patentes,Marcas y Similares Apticaciones InformáticasOtro Inmortizado Inmaterial Licencias $\sim$ 10 $\sim$

$\mathcal{F}_{\mathbf{r}}$

Innovilizaciones MaterialesTerrenos y ConstruccionesInstalaciones Técnicas y MaquinariaOtro InnovilizadoOtro Innovilizado Amortizaciones

Total Inmovilizado MaterialFunovilizaciones Financieras

$\equiv$

Participaciones en Empresas del GrupoParticipaciones en Empresas AsociadasOtros CréditosDepósitos y Fianzas Constituídos a LargoProvisionesFrotal Inmovilizado Financiero

$\blacksquare$

$\sim 100$

ofurfo

Deudores por operaciones de tráfico a targo pla

TOTAL DIMONILIZADO

ACTIVO CIRCULANTE

Existencias

Materias Primas y Otros AprovisionamientoProductos en Curso y SentierminadosAnticipos Provisiones Comerciales

Deudores

PersonalAdministraciones PúblicasProvisiones Cientes por Ventas y Prestaciones de ServEmpresas del Grupo, DeudoresDeudores Varios

Acciones Propias a Corto PlazoAcciones propias a c/pProvisión por depreciación de acciones prop

Tesorería

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE

D. Victoriano Prim González

$\mathbf{r}$

BARTAL InversionD. Andrés

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\mathcal{A}$

the control of the control of the

$\mathcal{L}$

rtes, S.L. 1's Estaire$\mathbf{F}$EXrepresenAluarezppar			5D.		cios		8		g	Ptazo
ÞSO.	42.216.80374.370.940	2.693.883	$\simeq$ $\sim$1.528.076	(20.932)1830.	919.825237.52954.77454.77477.244	E,14.084.626289.5827289.68751.855.075	Ĩ4.	32.152.137	5.648,097	$\frac{6667167}{14.007.9483}$$224.482$$245.722$$\frac{2451.71946}{14.007.946}$			$\frac{675222498}{12266.011}$$\frac{756.057}{72.436.9178}$			∣≈	860.6621081.108.108.108108.108.179		2.007
Redigueſb,мξ	35.940.168	Н. .051.18┶	405.443[296.542]	1831	S)371.42555.5831051.91571915	784.619603.968921.914)459.139	ь.1.449.2491.025.844	34.331.367	8.305.918	$\frac{8.206.818}{1.423.025200}$1.428.033123.555213.355.415		ج	826.87518.932.710)18.92.805$\sqrt{10}$	h-a$\overline{\phantom{a}}$.432.498740.851.656.091	$\infty$	に	960.665130.68367.429		2.006

Þ,习g	۶.PénR,de Mendepuoz$\overline{\phantom{0}}$Ģhose.ÀMeiji yê Ga윤
7	TOTAL PASIVO

$ \vec{e} $	TVLOLACREEDORES ⊾CORTOPLAZO
	RemuneracionesPendientesąрPago
	AdministracionesOfrasDeudasPúblicas
	8DeudasHoCornercialesenpresasdelodru6
	Deudas por ComprasDeudas por Comprascon० फ्रestacionesgp.Servicios
	Deudas con Empresaseedores Comercíalesdel Grupo
	÷ਰੇ$\alpha$ apddel្odruĤAsociadas$\mathbf{D}$
	Deudas con EmpresasDeudas porIntereses
	DeudasPréstamos ycon EntidadesOrasĞеDeudasCrédito

	ORESΑ.CORRDO$\mathbf{H}$RZO

	TOTALACREEDORES∣ ±HARGO$\mathbf{r}$ÑŐ

	OtrasDeudas
	DeudasDirosAcreedoresconEntidadeseSnB
	READORESЪ,LARGO PI8

	Dividendo activo a cuenta
	Reservas para AccionesPérdidas y Ganancias
	םstrido
	Reserva para Capital AmortizadoOtras Reservas
	Reservas:Reserva Legal
	Prima de ErnistónReserva de Revalorfzación
	Capital Suscrito
	SOCIALPROPIOS
	OAIS

ciscoأتّ$ \mathcal{S} $$\vec{e}$$\frac{340}{1}$rnámákz	6.751.645	دې1.906.635492.357.735.208	6.415.903200.413	413.400	4.475.501112.228	12.170.279	462.198	11.708.081	45.368.481)10.088,856	28.175.840379.534	774.1041.256.815	3.584.1171.227.0591.331.172	2.007
gaung.K70.271.535ÞATES	16.903.499	1.528.7601.242.9002.185.295	φ318.93778.85	1.539.400	3.991.681186.1681	15.037.647	459.329	14.578,318	1.042.652)38.390.3896.305.508	άò.108.901	774.1041.256.8151.256.194	3.258.2881.227.0591.331.172	2.006

Principal 91 334 24 94 Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: Pedidos 91 334 24 04 Compras 91 334 24 90

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

and the control of the con-

MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

BARTAL Inversiones, S.____________________________________

Þ,

ump

Victoriano Prim GenzálezVictoriano Prim Genzález

$\Delta$

BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOSIMPUESTO SOBRE SOCIEDADESBENEFICIO NETO DEL EJERCICIO

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSIT

Perdidas procedentes enajenación inmovilizado Material y Cartera de Control Gastos y pérdidas extraordiantios Perdidas por operaciones con acciones y obligacio Variación de las Provisiones de Inmovilizado Inma BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS

Diferencias Negativas de Cambio Variación de las provisiones de inversiones financ Gastos Financieros y Gastos Astrilados Por deudas con Terceros y Gastos Astrulado Perdidas de inversiones financieras Por deudas con Empresas del Grupo

BENEFICIOS DE EXPLOTACION

Otos Variación de las Provisiones de Tráfico Dotaciones para Amortizaciones de Inmovilizado Gastos de Personal Aprovisionamientos Servicios Exteriores de Empresas del Grupo Servicios Exteriores Otros Gastos de Gestión Corriente Tributos Créditos Incobrables Materias Consumibles Sueldos, Salarios y Asimilados Consumo de Mercaderías de Empresas del o Gastos de Explotación Variación de Provisiones de Existencias Cargas Sociales Consumo de Materias Primas y Otras Variación de Provisiones y Pérdidas de Otros Gastos Externos Consumo de Mercaderías $\sim$

GASTOS:

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIASCorrespondiente a los Ejercicios Anuales terminados el 31 de L(en euros) iciembre de 2007 y 2006

2.00.7

2.006

DEBE

$\sim 10^{-1}$

PREFECTED

PRIM,

S.A.

Ń	Ō,Carlos	S.L. representada por:Fe AlvarezĔ
6.309.508	10.088.856
2.239.708	3.439.933
8.549.216	13.528.789
		$\overline{\text{SOL}}$

÷,708
	410.531	respropias
781.930$\mathcal{S}$	455.971
		terial.
8.979.502	13.966.447
2.290.942	lø.792.963

633.331	1.275.535
22.915	432.078
(4.878)	484	teras
3.744
568.714	783.914	ğ,
42.836	59.059

6.688.560	11.173.484
50.796.707	54.628.166
261.524	273.839
119.224	129.848
199.804	205.430
$\infty$308.453	8.618.636
33.679	(49.531)
223.062	66.838
Ņ152.313	2.297.803
2.622.458	2.695.874
13.685.963	14.711.952
416.597	299.009
2.848.997	2.654.633
202.275	348.183	Grup¢
19.722.358	22.375.652

$\mathbf{L}$

65.801.6504.068.4982.883.126437.658214.267206,774$\frac{411}{11}$774.242192.57.3847.1196841347657.485.2672.924.2732.047.678÷430.286265.918433.715223.59539.07751.444$\ddot{\phantom{a}}$	ÉRUIDASÇΣ,Beneficios en Enajenación de InmovilizadoIngresosIngresosBeneficios por Operaciones conInnaterial,DiferenciasOtrosPERDIDAS DEIngresos deObligaciones Propias$\frac{DE}{2}$RESULTADO EXTRAORDINARIORESULTADOS FINANCIEROSΒeOtros InteresesDe empresasIntereses e$\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\over$Empresasy beneficiosExtraordinariosMaterial y Cartera dPositivasParticipación enACTTERIO PES ORDINARIASEXPLOTACIONIngresos Asimiladosociadasdel Grupode ejercicideCambioCapitalS,AccionesΦControlanterioresФ,NEGATIVOSNEGATIVO
442.880
29.056























	Subverciones
	GestiónCorriente E/Grup$\ddot{\mathbf{C}}$
	Ingresos AccesoriosË,otrosæ
722132246.258	Gestión Corriente
	Ingresos AccesoriosSoppes$\mathcal{B}$
	OtrosIngresos de Explotación
(102.539)$\left[ 74 \right]$734)	Terminados y en Curso deRabiteactón
	Aumento de Existencias deProductos
(39.683)	Devoluciones"zlaqqan" ysobre$\overline{\phantom{a}}$
315.949340.876	Prestacionesde Servicios
501.187365.924	Ventas a Empresas del Grupo
. .154,74455.354.292	Ventas
	ImporteNeto$\partial\hspace{-1.2ex}\hat{}\hspace{0.2ex}$$\overline{\mathbf{p}}$Cifra de Negocios
	INGRESOS$\bullet$ $\bullet$
2.0072.006	ABER

$\sim$ $\sim$

Principal 91 334 24 94 Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: { Pedidos 91 334 24 04 Compras 91 334 24 90

$\sim$ $\sim$

$\sim 40$

$\sim 10^{-10}$ m $^{-1}$

●

$\sim 10^{-1}$

a quan $G_{\rm tot}$ UKAS SGS $005$

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

EJERCICIO 2007

$INDICE$

BALANCES DE SITUACION

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

MEMORIA

Actividad de la empresa $1 -$
Bases de presentación de las cuentas anuales $2 -$
Distribución de resultados $3 -$
Normas de valoración $4. -$
$5-$ Inmovilizaciones inmateriales
Inmovilizaciones materiales $6.7$
Inmovilizaciones financieras $7 -$
Deudores por Operaciones de Tráfico a largo plazo $8-$
$9 -$ Acciones propias
10.- Empresas del grupo

11.- Fondos Propios

12.- Deudas con entidades de crédito
13.- Otras deudas a largo plazo
14.- Administraciones públicas
15.- Situación fiscal
16.- Ingresos y gastos
17.- Transacciones con empresas del grupo
18.- Información relacionada con los administradores
19.- Transacciones en moneda extranjera
20.- Garantías comprometidas con terceros
Aspectos medioambientales 21
22.- Información sobre cuentas anuales consolidadas
23.- Honorarios de los auditores

24.- Hechos posteriores

25.- Cuadro de financiación

INFORME DE GESTION

ACTIVIDAD DE LA EMPRESA $1 -$

PRIM, S.A. tiene establecido su domicilio social en Polígono Industrial nº1, Calle F nº 15, de Móstoles (Madrid), contando con una fábrica y siete delegaciones regionales con los siguientes domicilios:

Fábrica

Móstoles - Polígono Industrial nº 1; Calle C, nº 20

Delegaciones

Barcelona - Nilo Fabra, 38

Bilbao - Avda. Madariaga, 1 La Coruña - Rey Abdullah, 7-9-11 Sevilla - Juan Ramón Jiménez, 4 Valencia - Maestro Rodrigo, 89-91 Las Palmas de Gran Canaria - Habana, nº 27 Palma de Mallorca – San Ignacio, nº 77

$-1-$

Aunque la actividad de la Sociedad se venía desarrollando desde 1870, fue el 21 de Julio de 1966 cuando toma forma de Sociedad Anónima, mediante escritura otorgada ante el Notario de Madrid, D. José Luis Alvarez Alvarez, bajo número de Protocolo 3.480 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con fecha 9 de Enero de 1967 en la hoja 11.844, folio 158, tomo 2.075 general 1.456 de la sección 3ª del Libro

En los Estatutos Sociales se establece para la Sociedad duración indefinida, siendo su objeto realizar todo género de operaciones lícitas de comercio o industria concernientes a la fabricación, venta o circulación de material ortopédico, médico-quirúrgico o similar, la construcción, explotación y gestión de residencias geriátricas, así como la realización de cualquier tipo de operación inmobiliaria.

Con fecha 29 de Junio de 1992 y ante el notario de Madrid, D. Enrique Arauz Arauz, n° de Protocolo 1053, se adaptaron los Estatutos a la Nueva Ley de Sociedades Anónimas de 1989, quedando inscrita dicha adaptación en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 3652, Folio 1, Sección 8 Hoja M-61451, Inscripción 36, del 7 de Octubre de 1992.

BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES $2 -$

Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad, habiéndose aplicado los principios contables establecidos en la vigente legislación española, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Comparación de la información

Las cifras del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación del ejercicio 2007 se presentan

comparativamente con las cifras del ejercicio 2006, con la estructura establecida en el Plan General de Contabilidad.

Unidad monetaria

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales aparecen expresadas en Euros.

DISTRIBUCION DE RESULTADOS $3 -$

La propuesta a la Junta General de Accionistas de distribución de beneficios formulada por el Consejo de Administración de PRIM, S.A.

es la siguiente:

(En euros)

De la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia de la provincia del provincia de la provincia del provincia d			an aman an amhainn an Chon
Pérdidas y Ganancias	10.088.856	Dividendos	3.000.000
		Reservas Voluntarias	7.088.856
Total	10.088.856	Total	10.088.856

NORMAS DE VALORACION $4. -$

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo con principios y normas de contabilidad establecidos en la legislación mercantil, habiéndose aplicado en particular los siguientes criterios de valoración:

4.1) Inmovilizado Inmaterial

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares se valoran a su precio de adquisición. En el caso de que los derechos de

explotación y distribución tengan un periodo de vigencia definido, se amortizan linealmente en dicho periodo. El resto de los derechos se amortizan de forma lineal en un período de 5 años.

Las aplicaciones informáticas, que se encuentran valoradas a su coste de adquisición, se amortizan linealmente en un período de $5 \text{ años.}$

En el epígrafe de "Otro inmovilizado inmaterial" se registran otros gastos por su precio de adquisición o desembolso, y se amortizan en el año en que se incurren.

4.2) Inmovilizado material

Los bienes que integran el inmovilizado material se encuentran

valorados a su precio de adquisición o coste de producción deducida la amortización acumulada, e incluyen el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996. El precio de adquisición incluye, además del importe facturado por el vendedor, los gastos adicionales hasta la puesta en marcha del bien.

La amortización se calcula, por el método lineal, mediante la aplicación de porcentajes constantes, determinados en base al período de vida útil estimado de cada activo.

Los porcentajes de amortización aplicados por la Sociedad son

los siguientes:

De Britannia (h. 1888)	RANDARY COMPANY
Edificios y otras construcciones	$2% - 3%$
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	$8%$ - 20%
Elementos de Transporte	$16%$
Mobiliario y Enseres	$8% - 10%$
Equipos para proceso de datos	25%

Los gastos de mantenimiento y reparación del inmovilizado material, se cargan a resultados en el ejercicio en que se incurren cuando éstos no supongan una mejora o ampliación, en cuyo caso se incorporan como mayor valor de los activos.

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado incorporan al activo además de los costes de material utilizado, los costes de personal incurridos en función de las horas

directamente utilizadas valoradas por las correspondientes tasas horarias de coste para la Sociedad.

4.3) Inmovilizado financiero

Las participaciones en capital de sociedades del grupo, asociadas y otros valores se encuentran valorados al precio de adquisición satisfecho en el momento de la suscripción o compra.

Se realizan las correcciones valorativas oportunas para que prevalezca el valor de mercado o el valor teórico contable, corregido por las plusvalías tácitas existentes, según los últimos

estados financieros disponibles, si fueran inferiores.

Los dividendos se contabilizan en ingresos cuando surge el derecho a su percepción.

4.4) Acciones propias

Son valores mobiliarios admitidos a cotización oficial, los cuales se reflejan al final de ejercicio por su precio de adquisición o por el precio de mercado o valor teórico contable calculado tomando como referencia el patrimonio neto del grupo encabezado por Prim, S. A., cualquiera que fuese inferior, dotándose la correspondiente provisión.

El precio de mercado considerado es el inferior entre los dos siguientes:

Cotización oficial media correspondiente al último trimestre del ejercicio, o
Cotización del día de cierre del balance o en su defecto la del inmediato anterior.

4.5) Existencias

$\blacksquare$

Las existencias se valoran al precio medio de compra o coste de producción, o de mercado si este fuera menor. A estos efectos, se considera precio de compra para los productos comerciales, materias primas y auxiliares el consignado en factura más todos los gastos adicionales que se produzcan hasta que los bienes se

hallen en almacén.

Se considera coste de producción para los productos terminados y en curso el resultado de añadir al precio de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles los costes directamente imputables al producto y la parte que razonablemente corresponde de los costes indirectamente imputables, en la medida que tales costes corresponden al período de fabricación.

La Sociedad efectúa provisión por la depreciación de existencias para cubrir en su totalidad aquellos artículos que están caducados, obsoletos y de lento movimiento.

4.6) Deudas a corto y largo plazo

Se consideran deudas a corto plazo aquellas con un vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha de cierre del ejercicio, correspondiendo la clasificación y denominación de deudas a largo plazo aquellas cuyo vencimiento es superior a 12 meses.

4.7) Deudores y acreedores por operaciones de tráfico

Los débitos y créditos originados por las operaciones de tráfico de la empresa, tanto a corto como a largo plazo, se registran por su valor nominal. Se practican las correcciones valorativas que se estimen necesarias para provisionar el riesgo de insolvencia.

Créditos y deudas no comerciales 4.8

Los créditos no comerciales, tanto a corto como a largo plazo se registran por el importe entregado. Los intereses se imputan como ingreso en el ejercicio en que se devengan, siguiendo un criterio financiero y se reflejan como créditos por intereses en el activo del balance. Se realizan las correcciones valorativas procedentes en función del riesgo de insolvencias.

Las deudas no comerciales figuran en el balance por el valor de reembolso.

Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

4.9) Operaciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones y saldos corrientes en moneda extranjera se valoran en euros al tipo de cambio oficial en la fecha de su formalización.

Al cierre del ejercicio, los saldos a cobrar y a pagar se valoran al tipo de cambio vigente en ese momento. Si las diferencias no realizadas tienen una importancia relativa, se contabilizan imputándose a resultados si son negativas, o al pasivo del balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios si son positivas.

4.10) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del

devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento del pago o cobro de los mismos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas incluso las eventuales, se contabilizan tan pronto como sean conocidas. En este sentido, los intereses de demora producidos en ejecución de sentencia se registran cuando se reciben.

4.11) Impuesto sobre beneficios

Se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal (Base Imponible del Impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o temporales a efectos de determinar el Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

Las diferencias entre el Impuesto sobre Sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como Impuesto sobre Beneficios anticipado o diferido, según corresponda.

4.12) Medioambiente

Los gastos medioambientales son los correspondientes a las actividades medioambientales realizadas por la Sociedad y se registran en el epígrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta siguiendo el principio del devengo.

Los activos de naturaleza medioambiental se registran por su precio de adquisición o coste de producción, amortizándose en función de su vida útil.

N $-10-$

INMOVILIZACIONES INMATERIALES $5. -$

El detalle del movimiento durante el ejercicio ha sido el siguiente:

			CONTROL
	SALDO	ENTRADAS/		SALDO
	INICIAL	DOTACIONES	BAJAS	FINAL
COSTES
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	960.665			960.665
Aplicaciones informáticas	281.940	22.734		304.674
Otro inmovilizado inmaterial	130.683	93.000	-130.683	93.000
TOTAL	1.373.288	115.734	-130.683	1.358.339
AMORTIZACIONES
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	(927.672)	(11.004)		(938.676)
Aplicaciones informáticas	(247.504)	(21.980)		(269.484)
Otro inmovilizado inmaterial	(130.683)	(93.000)	130.683	(93.000) [
TOTAL	(1.305.859)	(125.984)	130.683	(1.301.160)
INMOVILIZADO INMATERIALNETO	67.429	(10.250)		57.179

Los elementos totalmente amortizados dentro de este epígrafe al 31 de diciembre de 2007 y 31 de diciembre de 2006 ascendieron respectivamente a 1.235.537 y 1.209.908 euros.

sus correspondientes amortizaciones acumuladas, ha sidoCall		$\vec{e}$	siguiente
	INICIALSALDO	DOTACIONESENTRADAS	REDUCCIONESBAIAS	ASOSSP.चा${\bf R}$	FINALSALD
COSTES
Terrenos y otras construcciones	8.432.498				8.432.498
Instalaciones técnicas y maguinaria	740.851	17.347			758.198
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	11.656.091	1.670.320	124.841		13.201.570
Otro inmovilizado	826.875	202.8	$\infty$91ξŠ.		976.82
TOTAL	21.656.315	$\approx$.890.5$\overline{\phantom{a}}$	55↖↖r.بند		369.09323,
AMORTIZACIONES
construccionesTerrenos y otras	(1.531.906)	(170.071)			(1.701.977)
Instalaciones técnicas y maguinaria	(482.379)	(52.880)			(535.259)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(6.284.929)	(1.852.676	122.831		(8.014.774)
टेOtro inmoviliza	(634.496)	(96.19	520$S_{1}$		(678.168)
TOTAL	(8.933.710)	(2.171.81	351$\mathfrak{S}$ト٣		(10.930.178)
NETDO MATERIALINMOVILIZAI	12.722.605				12.438.915

ëēшΞ
Ē.SE

INMOVILIZACIONES MATERIALES

Т. oio $\overline{\phi}$ $\mathcal{A}_{\mathbf{f}}$ duran roducido Ź, El movimiento

$\overline{1}$

$\overline{\mathcal{C}}$

La Sociedad suscribió en 2003 un préstamo hipotecario por valor de 12.020.240 euros de los que al 31 de diciembre de 2007 están pendientes de reembolso 7.643.355 euros, sirviendo como garantía los

terrenos y construcciones ubicados en la avenida de Llano Castellano $n^{\circ}$ 43. (Nota 12) cuyo valor neto contable asciende a 3.783.450 euros.

adiciones del ejercicio corresponden principalmente a la Las adquisición de nuevo utillaje.

Las bajas del ejercicio corresponden fundamentalmente a elementos fuera de uso.

Revalorización del Inmovilizado material

La Sociedad se acogió a la actualización de valores de los elementos patrimoniales de su inmovilizado contemplada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, incorporando en el balance de situación de las cuentas anuales del ejercicio 1996 las correspondientes operaciones de actualización.

Para el cálculo del incremento de valor o plusvalía neta se aplicaron los coeficientes de actualización dependiendo del año de adquisición del elemento patrimonial. Los mencionados coeficientes fueron aplicados tanto al coste como a la amortización, obteniéndose los siguientes valores:

Plusvalía neta (antes del gravamen fiscal)

$-13-$

El importe de la revalorización pendiente de amortizar al 31 de diciembre de 2007 asciende a 122.977 euros.

El efecto de la revaloración sobre la dotación a la amortización del

próximo ejercicio no es significativo.

Elementos totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad tiene instalaciones, maquinaria, utillaje y mobiliario con un coste de 3.270.596 euros que están totalmente amortizados y se encuentran en uso.

$7 -$ INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El detalle del movimiento durante el ejercicio 2007 ha sido el

	DESCRIPTIONMARTIN	DESCRIPTIONSEXAMPLE OF ALSO	DECEMBEREXPLAINANTS	DESCRIPTIONEXTERN
ACTIVO
Participaciones en empresas delgrupo	8.206.818	488.000		8.694.818
Participaciones en empresasasociadas	5.392.275	180.165	(2.000)	5.570.440
Cartera de valores a largo plazo	1.428.033	306.450		1.734.483
Otros créditos	120.000	125.400		245.400
Depósitos y fianzas constituidos alargo plazo	123.552	130.970		254.522
Provisiones	(2.035.263)	(456.454)		(2.491.717)
TOTAL	13.235.415	774.531	(2.000)	14.007.946

$-14-$

Las participaciones que se poseen en las diferentes Sociedades fueron $\mathcal{F}_{\mathcal{F}}$ comunicadas a las mismas oportunamente.

Participaciones en empresas del grupo

Las Inmovilizaciones en empresas del grupo al 31 de diciembre de 2007 vienen representadas por la inversión en las siguientes entidades, que no cotizan en bolsa.

	Channel
Enraf Nonius Ibérica, S.A.	685.544
Establecimientos Ortopédicos Prim, S.A.	1.322.029
Mediprim, S.L. (Soc. Unipersonal)	3.035
Enraf Nonius I. Portugal Lda	100
Inmobiliaria Catharsis, S.A. (Soc. Unipersonal)	2.494.204
Luga Suministros Médicos, S.L.	4.189.906
Valor Neto	8.694.818

Información sobre empresas del grupo

La información más relevante sobre las empresas participadas mencionadas anteriormente es la siguiente:

INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A. (Sociedad Unipersonal) $\ast$

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2007 una inversión de 1.967 acciones, lo que supone una participación en el capital social de INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A., del 100%.

Esta sociedad está domiciliada en Barcelona, C/Nilo Fabra nº 38, y fue constituida en 1964; su objeto social es toda clase de operaciones

inmobiliarias de compra y venta de fincas rústicas y urbanas; explotación de fincas; construcción, reparación y mejora de edificios; $-15-$

edificación de inmuebles de carácter industrial; enajenación de toda clase de fincas.

Los datos contables patrimoniales de la Sociedad participada al 31 de diciembre de 2007 son los siguientes:

Kanada ka ka matsayin ka masayin ka ka ka ka ka ka ka ka ka ka ka ka ka
Capital social	118.217
Prima de Emisión	649.746
Reserva legal	23.642
Otras reservas	43.143
Resultado del ejercicio 2007 después de impuestos	95.324
TOTAL	930.072

El mayor valor del inmovilizado de esta sociedad justifica la diferencia entre el precio de la adquisición de dicha cartera y el teórico contable.

En el ejercicio 2007 Prim, S.A. ha recibido dividendos de Inmobiliaria Catharsis, S.A. por importe de 85.186 euros

ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. $*$

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2007 una inversión de 65.999 acciones, lo que supone una participación en el capital social de ENRAF NONIUS IBERICA, S.A., del 99,99%.

El domicilio social de la Sociedad ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. es Polígono Industrial nº1, Calle F, nº 15, de Móstoles -Madrid, y su objeto social es la distribución, venta e instalación de productos en el

campo de la fisioterapia, atención médica en casa y rehabilitación.

$-16-$

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2007 son los siguientes:

a shekarar 1990 - 1990 - 1991 - 1992 - 1993 - 1994 - 1994 - 1994 - 1994 - 1994 - 1994 - 1994 - 1994 - 1994 - 1

N JANEAK E SEALE AND DE MARIE DE MARIE DE LA COMPANYA DE L	Kernard
Capital social	396.660
Reserva legal	79.333
Otras reservas	2.769.543
Resultados del ejercicio 2007 después de impuestos	1.311.935
TOTAL	4.557.471

En el ejercicio 2007 Prim, S.A. ha recibido dividendos de Enraf Nonius Ibérica, S.A. por importe de 2.299.313 euros.

* ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A.

La Sociedad mantiene una inversión de 16.999 acciones, lo que supone

una participación del 99,99% en el capital social de esta sociedad.

ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A. tiene su domicilio social en C/Conde de Peñalver, 24 de Madrid, cuyo objeto social es la realización de toda clase de actos y operaciones de comercio o industria concernientes a la fabricación, compra, venta, importación, exportación, adaptación, colocación y circulación de material médicoquirúrgico y similar.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2007 son los siguientes:

$\mathbf{C}_2$

$-17-$

Canital social

$510.850$

$(nn$ ency

TOTAL	1.238.895
Resultado del ejercicio 2007 después de impuestos	(21.204)
Resultados negativos de ejercicios anteriores	(621.758)
Otras reservas	508.677
Reserva legal	102.170
Prima de emisión	760.160
емрит эосип	DIU.000

La provisión por depreciación al cierre del ejercicio asciende a 83.134 euros.

MEDIPRIM, S.L. (Sociedad Unipersonal). $\ast$

La Sociedad mantiene una inversión al 31 de diciembre de 2007 de 101 acciones, lo que supone una participación en el capital de la sociedad MEDIPRIM, S.L. del 100%.

El domicilio social de la Sociedad MEDIPRIM, S.L. es Polígono Industrial $n^o1$ , Calle F, $n^o$ 15, de Móstoles (Madrid), y su objeto social es la distribución y venta de productos médicos.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada son al 31 de diciembre de 2007 los siguientes:

$-18-$

TOTAL	11.636
Resultado del ejercicio 2007 después de impuestos	431
Remanente de ejercicios anteriores	(10.110)
Otras reservas	17.673
Reserva legal	607
Capital social	3.035

En el ejercicio 2007 Prim, S.A. no ha recibido dividendos de Mediprim, S.L. (Sociedad Unipersonal).

LUGA SUMINISTROS MEDICOS, S.L. ×,

domicilio social de la Sociedad LUGA SUMINISTROS El

MEDICOS, S.L es Polígono Industrial Monte Boyal, Avenida Constitución, parcela 221 de Casarrubios del Monte (Toledo), y su objeto social es la venta de todo tipo de instrumental medicoquirúrgico, aparatos de ortopedia, apósitos, vendajes, equipos y material e instrumentos podológicos para uso terapéutico e higiene, sillones para podología e instrumental en relación con esta especialidad, así como la fabricación, embalaje, empaquetado, envasado y la importación y exportación de los mismos.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2007 son los siguientes:

$-19-$

TOTAL	1.469.453
Resultado del ejercicio 2007 después de impuestos	530.288
Remanente de ejercicios anteriores	747.746
Otras reservas	184.207
Reserva legal	1.202
Capital social	6.010
	(Enterprise)

Durante el ejercicio se han recibido dividendos por 470.000 euros.

La provisión por depreciación al cierre del ejercicio asciende a 1.155.251 euros.

La Sociedad concedió a los vendedores una "opción de venta" del resto de las participaciones de Luga Suministros Médicos, S.L., que representaba el 40% de su capital social en el momento de la toma de control. Conforme a las condiciones establecidas en el contrato de compraventa de las participaciones, la Sociedad quedó obligada a comprar dichas participaciones en el caso de que los vendedores decidieran ejercer la opción de venta en los plazos y límites establecidos, que son los siguientes:

Periodo render en el periodo Del 1 1 2007 al 30 6 2007

Total	40%
$\mid$ Del 1.1.2010 al 30.6.2010 $\mid$	$10%$
$\mid$ Del 1.1.2009 al 30.6.2009	$10%$
Del 1.1.2008 al 30.6.2008	10%
$\blacksquare$ Del 1.1.2007 al 30.6.2007	10%

El precio en el que se ejercerá la opción de venta vendrá determinado por el resultado del ejercicio anterior y la posición neta de los activos al cierre del mismo.

Durante el ejercicio 2007 los vendedores decidieron ejercer su opción de venta procediendo a enajenar un 10% de su participación en Luga

Suministros Médicos, S. L. aumentando, de este modo, la participación de Prim, S. A. del 60% al 70%, desembolsándose por este 10% adicional 488.000 euros.

Participaciones en empresas asociadas.

* RESIDENCIAL CDV - 16, S.A.

La participación de la Sociedad en el capital social de RESIDENCIAL $CDV - 16$ , S.A. es de 560.951 acciones que representan un 48,68% de participación, siendo su valor neto en el balance de 4.807.637 euros.

$-21-$

Durante el ejercicio 2007 se incrementó la participación en RESIDENCIAL CDV - 16, S.A pasando del 47,64% al 48,68% hasta

alcanzar las 560.951 acciones a 31 de diciembre de 2007. El coste de esta inversión adicional ascendió a 180.165 euros.

El domicilio social de la Sociedad RESIDENCIAL CDV - 16, S.A. es

C/Romero Girón, nº9 de Madrid, y el objeto social principal del grupo es la explotación y gestión de residencias geriátricas.

Los datos contables patrimoniales ajustados de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2007 son los siguientes:

Resultado del ejercicio 2007 después de impuestos	688.414
Otras reservas	1.208.406
Reserva legal	585.180
Prima de emisión	39.909
Capital social	6.925.763

TOTAL

9.447.672

Estos datos corresponden a la mejor estimación efectuada por la Sociedad a partir de los últimos datos financieros recibidos, que corresponden al 30 de junio de 2007.

RESIDENCIAL CDV-16, S.A., tiene participación en el capital de la siguiente sociedad:

$\bullet$ E.G. VALMONTE, S.L.

Al 31 de diciembre de 2007, la participación en esta sociedad representa el 100% del capital de E.G. VALMONTE, S.L., siendo

su valor neto en el balance de 3.005 euros.

$-22-$

E.G. VALMONTE, S.L. está domiciliada en Madrid, y su objeto social es la asistencia y servicios sociales en centros geriátricos.

Los datos contables patrimoniales de E.G. VALMONTE, S.L., al 31 de diciembre de 2007 son los siguientes:

DAN DI MANDADI DI SHIMA DI SHIMA DI SHIMA DI SHIMA DI SHIMA DI SHIMA DI SHIMA DI SHIMA DI SHIMA DI SHIMA DI S	TERRITAL
Capital social	3.005
Reserva legal	601
Otras reservas	51.912
Resultado del ejercicio 2007 después de impuestos	17.751
TOTAL	73.269

* BBE HEALTHCARE LTD

La participación de la Sociedad en el capital social de BBE HEALTHCARE LTD es de 37.733 acciones que representan un 29,21% de participación, siendo su valor neto en el balance de 586.150 euros.

La Sociedad BBE HEALTHCARE, LTD. está domiciliada en Irlanda, y el objeto social principal de la sociedad es la fabricación y venta de material médico-quirúrgico.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2007 son los siguientes:

C tras reservas	309.757
$\mid$ Resultado del ejercicio 2007 después de impuestos $\mid$	65.704
I TOTAL	564.881

En el ejercicio 2007 Prim, S.A. ha recibido dividendos de BBE HEALTHCARE, LTD por importe de 28.628 euros.

* NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED

La participación de la Sociedad en el capital social de NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED representa un 37,54% de participación, siendo su valor neto en el balance de 176.653 euros.

La Sociedad NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED está domiciliada en Inglaterra, y el objeto social principal de la sociedad es la venta de material médico.

Los últimos datos contables patrimoniales disponibles de la sociedad participada, correspondientes al 30 de abril de 2007, son los siguientes:

Cartera de valores a largo plazo.

Con fecha 15 de diciembre de 2005, la Sociedad adquirió 1.474 nuevas acciones de la sociedad INTERACTIF DEVELOPMENT, S.A. por un importe de 53.333 euros, totalizando un importe de 1.253.333 euros como coste de las participaciones al 31 de diciembre de 2007.

La participación de la Sociedad en el capital social de INTERACTIF DEVELOPMENT, S.A. representa un 22,93% de participación, aunque no se ejerce influencia significativa en su gestión. Su valor neto en balance de 0 euros.

La Sociedad INTERACTIF DEVELOPMENT, S.A. está domiciliada en Bélgica, y su objeto social es la tenencia de valores.

INTERACTIF DEVELOPMENT, S.A., es accionista mayoritario de EUROSURGICAL, S.A., sociedad de derecho francés dedicada a la fabricación de productos de columna y neurocirugía con la que PRIM, S.A. tiene firmado un contrato de distribución exclusiva hasta 31 de Diciembre de 2010. El negocio asociado a este contrato, firmado en la adquisición de las acciones, justificaba la diferencia entre el precio de coste de la inversión y su valor teórico contable. En base al importe del riesgo asociado a una sentencia desfavorable a Eurosurgical, S.A. en un litigio con un distribuidor en Estados Unidos, se ha provisionado totalmente esta inversión.

Con fecha 23 de octubre de 2006 se adquirió una participación del 10% en la Sociedad SAS SAFE TEE FIXE, domiciliada en Francia. Se

adquirieron 830 acciones y el coste de la inversión ascendió a 166.000

$-25-$

euros.

Con fecha 15 de marzo de 2007 se adquirió una participación del 4,8% en la Sociedad Choice Therapeutics, Inc, domiciliada en Estados Unidos. Se adquirieron 200.000 acciones y el coste la inversión ascendió a 305.250 euros.

Con fecha 29 de mayo de 2007 se adquirió una participación del 3% en la Sociedad Hesperis Chirurgical, domiciliada en Francia. El coste la inversión ascendió a 1.200 euros.

Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo

El incremento registrado en 2007 se debe a las fianzas a largo plazo entregadas durante el ejercicio procedentes de arrendamientos

suscritos por la sociedad.

DEUDORES POR OPERACIONES DE TRÁFICO A LARGO PLAZO $8 -$

La deuda a largo plazo corresponde a la mejor estimación realizada por la Sociedad de la parte del saldo a cobrar de diversos servicios públicos de salud, que en base a la experiencia se considera que será satisfecha en un plazo superior al año a partir de la fecha de balance.

El plazo estimado de cobro oscila entre dos y tres años.

ACCIONES PROPIAS $9 -$

El movimiento en el ejercicio 2007 ha sido el siguiente:

Actiones propins
	$No$ de títulos	Coste	Provisión	Total
Situación al 31 de diciembre de 2006	32.604	405.443	(296.542)	108.901
Adquisiciones/Dotaciones	217.889	3.217.750		3.217.750
Disminuciones	(139.912)	(2.095.117)		(2.095.117)
Incremento por ampliación de capital	320	U		U
Corrección valorativa			(852.000)	(852.000)
Situación al 31 de diciembre, de 2007.	110.901	1.528.076	(1.118542)	270521

La sociedad, de acuerdo con la legislación vigente, ha constituido la correspondiente reserva para acciones propias, según se detalla en la Nota 11 de "Fondos propios".

Las acciones propias se encuentran provisionadas para reflejar el valor de los fondos propios de acuerdo con los estados financieros consolidados.

Durante el ejercicio se ha incrementado la provisión sobre acciones propias en 852.000 euros; 358.071 ajustados contra resultados por efecto de la evolución de la cotización bursátil y 493.929 ajustados

contra reservas en base a su valor contable determinado a partir de los

fondos propios del grupo consolidado.

$-27-$

10.- EMPRESAS DEL GRUPO

El detalle de los saldos con empresas del grupo incluido en este epígrafe al 31 de diciembre de 2007 es el siguiente:

			Contract Contract
	ENAMERSCONDACTORY	PORT AND READY OFACREDORESADVISIONALEXECUTIVE CONTRACT	ACREDORES NOALIMATA PARTS
Enraf Nonius Ibérica, S.A.	40.514	177.408
Establecimientos Ortopédicos Prim, S.A.	156.159	6.074
Mediprim, S.L (Soc. Unipersonal).			9.000
Luga Suministros Médicos, S.L.	17.709	16.931
Inmobiliaria Catharsis, S.A. (Soc. Unipersonal)			404.400
Enraf Nonius Ibérica Portugal, Lda	23.147
TOTAL	237.529	200.413	413.400

$\frac{1}{\Lambda}$ .

las$d^2$El movimiento	$d_e$cuentas	Fondos÷,	÷.Propios '	ejer$\vec{e}$durante	terminadorcicio	Че$\overline{ }$$\mathcal{L}$$\vec{e}$	de 2007diciembre	sido el$\boldsymbol{m}$	siguiente:
	70000	RADIO CONTRACTOR	RANGERWCONTRACTOR	▒▒▒™▒▒▓▓	REAL	7382800K	SS.	RANDAN	833Service	n yan	S
	OIRTAPITALSUSCC	$\gtrsim$EMISICPRIMщ$\Box$	RESERV$\mathbf{r}$LEGA	NOVΣALORIZRESERREV	$\mathbf{3}$9$\mathbf{R}$प$\blacktriangledown$$\mathbf{R}^{\prime}$VOLUNTRESE	CORTIZADORESERVAPITALTÇÆ,ਚਾਂ	ACCIONESPROPIASRESERVA	VIDENDOCUENTAч.$\overline{D}$	ক$\equiv$ĔRESLEJERCI2006	岸2007≍တ္က$\boxtimes$EJE닐	$\mathbf{z}$$\mathfrak{L}$DCУPКEONPRO
$\mathfrak{B}$AL31.12SALDO	3.258.288	7.0591.22	774.104	1.331.172$\overline{\phantom{a}}$	25.107.194	256.815- 4$\overline{a}$	108.901	(1.042.652)	6.309.508		330.38938,
Ampliación de capital	325.829				325.829						$\ddot{\circ}$
Reserva de acciones propias					270.623		270.633				$\bullet$
Provisión acciones propias					493.929						493.929
Distribución beneficiosejercicio 2006
Traspaso a reservas					4.159.037
Pago de dividendos								1.042.652	4.159.0372.150.471		1.107.819
2007Resultado del ejercicio										10.088.856	10.088.856
a cuentaDividendo activo								481)368.$\Box$			(1.368.481)
31.12.07$\mathbf{A}\mathbf{I}$SALDO	1173.584.	.059227.$\blacktriangledown$	104774.	172$\mathbf{r}$.331Į	175.84028.	256.815$\sim$ 7 $,$$\overline{\phantom{a}}$	379.534	368.481)$\overline{C}$	$\Rightarrow$	85610.088.	$\sigma$449.0145.

$\blacksquare$

$\qquad \qquad \bullet$

Capital social al 31 de diciembre de 2007 11.1

Todas las acciones cotizan en la Bolsa de Madrid y, desde el 8 de febrero de 2005 también cotizan en la Bolsa de Valencia.

El 14 de marzo de 2005 la Comisión Nacional del Mercado de Valores comunicó a Prim la adopción del acuerdo de integrar las acciones de Prim dentro de la modalidad de fijación de precios únicos para cada periodo de ajuste (modalidad fixing). El 1 de abril de 2005 se hizo efectiva dicha modalidad de cotización. Con fecha 1 de junio de 2005 PRIM, S. A. pasó a cotizar en el mercado continuo.

Con fecha 30 de junio de 2007 la Junta General Ordinaria de Accionistas aprobó por unanimidad:

Las Cuentas Anuales e informe de Gestión de la Sociedad y del Grupo consolidado, correspondientes al ejercicio 2006 así como la propuesta de aplicación de resultados, consistente en el reparto de un dividendo bruto de 2.150.470,08 euros, aplicándose el resto de los beneficios a Reservas Voluntarias.
La ampliación de capital con cargo a Reservas Libres en la cantidad de 325.828,75 euros mediante la emisión de 1.303.315 acciones nuevas con un valor nominal de 0,25 euros cada una de ellas, que se asignarán gratuitamente a los accionistas de la Sociedad a razón de una acción nueva por cada diez acciones en circulación en la fecha del acuerdo de ampliación de capital, sirviendo de base a la operación el

Balance de la Sociedad cerrado a 31 de diciembre de 2006, verificado por los auditores de la Sociedad, ERNST & YOUNG, S.L., de

$-30-$

conformidad con lo establecido en el artículo 157.2 de la Ley de Sociedades Anónimas.

A continuación se resumen los principales acuerdos adoptados por el Consejo de Administración durante el ejercicio 2007:

26 de septiembre de 2007. $\bullet$

Se acordó el reparto de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2007, de 0,05 euros brutos por acción a las 13.033.152 en circulación en dicho momento.. Con el fin de dar cumplimiento a lo previsto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se preparó el informe preceptivo que se expone a continuación:

	Euros
Disponibilidades líquidas a 2 de octubre de 2007	2.340.816
Saldo disponible pólizas de crédito suscritas	8.125.037
Previsión de cobros menos previsión de pagos durante el periodo	514.549
Disponibilidades líquidas a 2 de octubre de 2008	10.980.402
Dividendo propuesto	651.658
Resultados obtenidos desde el último ejercicio (enero a septiembre de 20	8.380.876
Estimación del impuesto a pagar sobre dichos resultados	$-2.723.785$
Total	5.657.091
Dividendo propuesto	651.658

25 de octubre de 2007.

Se declaran asignadas en su integridad, una vez concluido el $\circ$ periodo de asignación gratuita, las 1.303.315 nuevas acciones emitidas por acuerdo de la Junta General de Accionistas de junio de 2007, con un valor nominal de 0,25 euros cada una.

0 Se declara expresamente haber formalizado contablemente el traspaso a la cuenta de capital social de la cantidad de 325.828,75 euros, procedente de la cuenta de reservas libres, con lo que el saldo de dicha cuenta queda reducido en la misma cantidad.

Como consecuencia de lo anterior, se declara aumentado el capital $\circ$ social de Prim, S. A. en la suma de 325.828,75 euros, mediante la emisión de 1.303.315 acciones nuevas, de la misma serie y con los mismos derechos que las acciones en circulación en dicho momento, con un valor nominal de 0,25 euros cada una, que fueron integramente suscritas y desembolsadas.

26 de diciembre de 2007. $\bullet$

Se acordó el reparto de un dividendo a cuenta de los resultados del $\circ$ ejercicio 2007, de 0,05 euros brutos por acción a las 14.336.467 acciones en circulación en dicho momento. Se acuerda hacer efectivo el pago de dicho dividendo con fecha 10 de enero de 2008. Con el fin de dar cumplimiento a lo previsto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se preparó el informe preceptivo

	Euros
Disponibilidades líquidas a 26 de diciembre de 2007	3.039.369
Saldo disponible pólizas de crédito suscritas	9.267.674
Previsión de cobros menos previsión de pagos durante el periodo	1.394.922
Disponibilidades líquidas a 26 de diciembre de 2008	13.701.965
Dividendo propuesto	716.823
Resultados obtenidos desde el último ejercicio (enero a diciembre de 2007).	13.687.586
Estimación del impuesto a pagar sobre dichos resultados	$-3.498.791$
Total	10.188.795
Dividendo propuesto	716,823

A 31 de diciembre de 2007 el capital social de Prim, S. A. es de 3.584.116,75 euros, representado por 14.336.467 acciones de 0,25 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente desembolsadas e iguales en derechos y obligaciones. Las acciones están representadas por medio de anotaciones en cuenta.

$11.2)$ Reserva por capital amortizado.

En cumplimiento de la legislación vigente, la Sociedad ha constituido reservas en la misma cuantía que el importe en que se ha reducido capital en ejercicios anteriores. Según establece la legislación aplicable, esta reserva será indisponible hasta que transcurran cinco años a contar desde la publicación de la reducción, salvo que antes del vencimiento de dicho plazo, hubieren sido satisfechas todas las deudas sociales contraídas con anterioridad a la fecha en la que la reducción fuera oponible a terceros. El desglose de la reserva por los años en que se constituyó es el siguiente:

2002______________________________________--- - - -	$-110.850$v.ovo
TCTTA	1.756.815
NATION	$\blacksquare$

11.3) Reserva legal.

Esta reserva ha alcanzado el límite legal del 20% del Capital Social. De conformidad con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, su saldo solamente puede ser utilizado para cubrir, en su caso, el saldo deudor de la cuenta de Pérdidas y Ganancias si no existen otras reservas disponibles para ese fin, y para aumentar el Capital Social en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado.

11.4) Reserva de revalorización.

El saldo registrado en este epígrafe corresponde a la Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, que fue incorporada al balance de situación del ejercicio 1996, y que es consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material practicadas de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.

El detalle del saldo de la Reserva de Revalorización es el siguiente:

Revalorización del Inmovilizado Material(apartado 6)	1.372.341
$G$ ravamen fiscal $-3%$ de la revalorización	(41.169)
$\vdash TOTAL$	1.331.172

Las operaciones de actualización y el saldo de esta reserva fueron aprobados por la Inspección de Hacienda con fecha 24 de noviembre de 1998. A partir de esta fecha de aprobación, dicha reserva podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social de la Sociedad, y a partir del 31 de diciembre de 2006 (10 años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización) a reservas de libre disposición. El saldo de la Reserva no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada mediante la venta o amortización total de los elementos actualizados.

11.5) Reserva para acciones propias.

$-35-$

Durante el ejercicio 2007 se han realizado adquisiciones de acciones propias. Al 31 de diciembre de 2007, el número de acciones propias en poder de PRIM S.A. es de 110.901, que representan el 0,77% del capital social. El importe total por el que se han adquirido estas acciones asciende a 1.528.076 euros, y se encuentra registrado en el activo del Balance de Situación, minorado por la provisión por depreciación que la Sociedad ha dotado al cierre, habiéndose

constituido una reserva indisponible dentro del epígrafe de Fondos propios por el valor neto contable de estas acciones, de 379.534 duros.

12.- DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO.

Deudas a largo plazo.

La composición y movimiento neto de este epígrafe de deudas a largo plazo durante el ejercicio ha sido el siguiente:

				CELLER AND REAL
	Pólizas de crédito	Préstamo hipotecario	Otros prestamos	Total
Saldo al 31.12.06	1.499.887	7.643.355	5.435.076	14.578.318
Adiciones	13.384.481		5.827	13.390.308
Disminuciones	$-13.833.345$	$-1.119.165$	-1.308.035	$-16.260.545$
Saldo al 31.12.07	1.051.023	6.524.190	4.132.868	11.708.081

Pólizas de crédito

Están compuestas por pólizas de crédito en euros suscritas con diferentes entidades bancarias que devengan un interés referenciado al Euribor más un diferencial. El importe no dispuesto de estas pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2007 asciende a 5.348.977 euros.

El límite total de estas pólizas asciende a 6.400.000 euros, el cual se reducirá en base al siguiente calendario:

Préstamos hipotecarios

Con fecha 31 de julio de 2001 la Sociedad contrató un préstamo hipotecario por importe de 7.212.145,25 euros, que se encuentra

garantizado por la construcción realizada en el edificio según se expone en la Nota 6. De este préstamo se realizo una ampliación de 4.808.095 euros en enero de 2003, que igualmente está garantizado por las obras adicionales de rehabilitación y ampliación de dicho local, de forma que el límite de disposición ascendió a 12.020.240 euros.

Otras características significativas de este préstamo son las siguientes:

	1999 - Andrew Maria (1999), Amerikaansk politik (f. 1998), fransk politik (f. 1998), fransk politik (f. 199 Maria Andrewski, matematika i poznati za ustani za ustani za ustani za ustani za ustani za ustani za ustani za
Plazo de amortización	El período máximo de duración es de 147 mesesdesde la fecha de concesión, siendo el período decarencia desde la fecha de la firma hasta el 31 deoctubre de 2003.
	La amortización se realizará mediante 40 cuotastrimestrales a contar desde el 31 de octubre de2003.
Intereses	El tipo de interés en el primer año fue de$\blacksquare$3,517% anual.
	Para el resto del período de duración delcontrato, se establece un tipo de interés dereferencia interbancario a un año en euros másun diferencial de 0,5 puntos.

El detalle de vencimientos de este préstamo es el siguiente:

Otros préstamos.

El saldo de otros préstamos se corresponde a dos préstamos recibidos

para financiar las actividades operativas de la Sociedad y presentan el siguiente detalle:

		RACIO ANDREALES	EXPERIENCE
Capital inicial	4.500.000	4.500.000	9.000.000
Fecha inicio	27.10.2005	22.11.2005
Fecha vencimiento	27.10.2012	22.11.2010
Tipo de amortización	Trimestrales	Semestrales
Intereses	$Euribor+0,5%$	$Euribor+0.45%$
Vencimientos
2009	634.159	703.125	1.337.284
2010	664.822	703.125	1.367.947

2011	696.968		696.968--------
2012 $y$ siguientes	730.669	$\overline{\phantom{a}}$	730.669
Total	2.726.618	1.406.250	4.132.868

Deudas a corto plazo

El movimiento del ejercicio ha sido el siguiente:

Adiciones	$\theta$	15.024	15.206	30.230
Disminuciones	$-122.567$	0	$\theta$	$-122.567$
Saldo al 31/12/07	969.799	1.119.164	1.308.035	$-3.396.998$
	$-38-$

El importe no dispuesto de las pólizas de crédito a corto plazo al 31 de diciembre de 2007 es de 3.631.201 euros.

La Sociedad tiene un saldo de efectos descontados pendientes de vencimiento a 31 de diciembre de 2007 de 1.078.503 euros.

Los intereses devengados y no vencidos de la deuda con entidades de crédito ascienden al 31 de diciembre de 2007 a 112.228 euros, y se encuentran clasificados a corto plazo.

OTRAS DEUDAS A LARGO PLAZO. $13. -$

El movimiento de esta cuenta durante el ejercicio 2007 ha sido el siguiente:

	SALDO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDO
	INICIAL			FINAL
Otras deudas	459.329	109.107	$-106.238$	462.198
TOTAL	459.329	109.107	$-106.238$	462.198

$\sim 100$

Otras deudas

El saldo final que figura en el cuadro anterior como "Otras deudas" se

refiere a:

-Por una parte, la deuda pendiente de pago por importe de 288.797 euros correspondiente al Impuesto sobre Sociedades que ha sido aplazada en cumplimiento de las normas que regulan la reinversión de las rentas obtenidas en enajenaciones del inmovilizado inmaterial y financiero que tuvieron lugar en los ejercicios 1996, 1997 y 1999.

Conforme a la normativa fiscal aplicable, los pagos futuros de esta deuda aplazada con la Administración se irán llevando a cabo en algunos casos en función de la amortización de determinados bienes objeto de la reinversión, y en otros casos mediante el incremento de una séptima parte del importe originalmente diferido. Se estima que se pagará en el próximo ejercicio, aproximadamente, un importe de 94.237 euros que figura clasificado como deuda a corto plazo, apareciendo la diferencia, de 288.797 euros, clasificada como Otras deudas a largo plazo.

-Por otra parte se corresponde con la deuda pendiente de pago por un crédito concedido por el Centro de Desarrollo Tecnológico Industrial. Este crédito asciende a 54.090 euros, no devengando intereses. Su reembolso se realizará en 2 pagos anuales iguales de 20.194 euros en enero 2008 y 2009 y un único pago de 13.703 euros a realizar en 2010. En el epígrafe de Otras deudas a largo plazo aparecen los importes a pagar en 2009 y 2010 los cuales ascienden a 33.897 euros.

Por último, se recogen en este epígrafe del balance de situación,

fianzas recibidas a largo plazo por las cantidades del arrendamiento

operativo referentes a construcciones, suscritas a lo largo del ejercicio

El importe de estas fianzas asciende a 139.504 euros.

ADMINISTRACIONES PUBLICAS $14. -$

Los saldos mantenidos con las Administraciones Públicas al 31 de

diciembre de 2007 son los siguientes:

ACREEDORES
Hacienda Pública impuestos diferidos
Hacienda Pública acreedor por IRPF	433.939
Hacienda Pública acreedor por otros impuestos(IVA, IGIC)	112.922
Organismos de la Seguridad Social	242.296
Hacienda Pública acreedor por Impuesto sobre sociedades,
ejercicio 2007	1.117.478
TOTAL	1.906.635

Ejercicios abiertos a inspección

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no han sido inspeccionadas por las Autoridades Fiscales o ha transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

La Sociedad tiene abiertos a inspección por parte de las Autoridades Fiscales todos los impuestos que le son de aplicación para los últimos cuatro ejercicios. En opinión de los Administradores de la Sociedad, no existen contingencias de importe significativo que pudieran derivarse de la revisión de los años abiertos a inspección. $\mathbf{C}_{\mathbb{Z}}$

15.- SITUACION FISCAL

La conciliación entre el beneficio contable antes de impuestos y la base

imponible del Impuesto sobre Sociedades y el cálculo efectuado en relación con dicho impuesto es el siguiente:

	I MONTE
Resultado contable antes de impuestos	13.528.789
Diferencias permanentes	$-28.628$
Diferencias temporales (diferimiento por reinversión)
- Originadas en ejercicios pasados	289.961
Base imponible	13.790.122
Cuota: 32,5% sobre base imponible	4.481.789
- Deducciones de la cuota	$-940.370$
- Retenciones y pagos a cuenta	$-2.423.941$

Cálculo del gasto por impuesto sobre sociedades:
Resultado contable más diferencias permanentes	13.500.161
32,5% sobre el resultado contable más las diferenciaspermanentes	4.387.552
- Deducciones de la cuota	$-940.370$
Gasto por impuesto sobre sociedades devengado en 2007	3.447.182
Ajuste por cambio de tipo de gravamen del 35% al 32,5%	-7.249
Gasto por impuesto sobre sociedades contabilizado en 2007	3.439.933

Las deducciones de la cuota corresponden a:

Doble imposición

$-927.712$

Formación	$-1.498$
Exportaciones	$-11.160$
Total	$-940.730$

Diferimiento por reinversión.

La Sociedad se ha acogido en el pasado al diferimiento en el pago del Impuesto sobre Sociedades por los beneficios extraordinarios obtenidos en la enajenación de inmovilizado inmaterial y financiero realizada en los ejercicios 1996, 1997 y 1999. En función de la normativa fiscal aplicable, existen determinados compromisos de inversión sobre las rentas obtenidas en dichas enajenaciones según se muestra en el cuadro siguiente:

(En euros)

	CONTRACTORRACIO DE LA PERSONA DE LA PERSONA DE LA PERSONA DE LA PERSONA DE LA PERSONA DE	Expression ConstitutionDen Karl Starten undRANDA DE LA CARDINALIANA DE LA CARDINALIANA DE LA CARDINALIZACIÓN DE LA CARDINALIZACIÓN DE LA CARDINALIZACIÓN	TANKARAYAN DI MARAEXAMPLE
Generado en el año 1996	1.568.641	1.568.641
Generado en el año 1997	3.629.398	1.870.698	1.758.700
Generado en el año 1999	506.178		506.178
TOTAL	5.704.217	3.439.339	2.264.878

Según la legislación vigente, existe el compromiso de que los elementos patrimoniales en los que se han materializado estas

INGRESOS Y GASTOS. $16. -$

Distribución importe neto de la cifra de negocios. 16.1

La cifra de negocios registrada por la Sociedad que corresponde a sus actividades ordinarias ha sido distribuida de la siguiente forma:

	TENNIS
Mercado Nacional	57.277.305
Exportaciones	6.654.892
TOTAL	63.932.197

La totalidad del importe neto de la cifra de negocios corresponde a la

actividad de suministros médico-hospitalarios.

$16.2)$ Otros ingresos de explotación.

Se registraron ingresos por importe de 722.132 euros correspondientes al arrendamiento de un local sito en la Avenida Llano Castellano.

16.3 Cargas sociales.

No existe en esta partida aportación ni dotación alguna para pensiones y obligaciones similares, correspondiendo la totalidad del importe a cuotas de Seguridad Social y otros gastos sociales de menor entidad

$-44-$

(formación, etc.).

Aprovisionamientos. $16.4)$

La composición de las partidas "Consumo de mercaderías" y

"Consumos de materias primas y otras materias consumibles", correspondientes al ejercicio 2007 es la siguiente:

Consumo de mercaderías
Compras de mercaderías	25.157.910
Variación de existencias	-2.372.387
Rappels por compras y devoluciones de compras	-61.688
TOTAL	22.723.835
Consumo de materias primas y otras materias consumibles
Compras	2.678.291
Rappels por compras	$-1.983$
Variación de existencias	$-21.675$
TOTAL	2.654.633

Variación de provisiones y pérdidas de créditos $16.5)$ incobrables.

El desglose del epígrafe "variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables" correspondiente al ejercicio 2007 es el siguiente:

$16.6)$ Otros intereses e ingresos asimilados.

Dentro de este epígrafe se han registrado 612.792 euros correspondientes al cobro, en ejecución de sentencia, de intereses de demora de deuda antigua de distintos organismos públicos.

$16.7)$ Plantilla media.

La plantilla media de la Sociedad durante 2007 ha sido de 326 personas, distribuidas de la siguiente forma:

	Experience	Vitinas	EXPERIENCE
Técnicos Comerciales	8U	28	108
Administrativos	38	OJ	103
Operarios		74	775

---	------
EMPLEADOS— Т и$\boldsymbol{A}$---------_______.	5 L∸⊶_______	.

17.- TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO.

	E POZICI
Ingresos
Ventas	501.187
Prestación de servicios	1.021.084
Gastos
Compras	348.183
Prestación de servicios	205.430

$-46-$

INFORMACIÓN RELACIONADA CON LOS ADMINISTRADORES. $18. -$

La retribución de los miembros del Consejo de Administración, derivada de sus funciones como Directores de las diferentes áreas funcionales de las que son responsables, ha ascendido a 635.899,27 euros y la de la Alta dirección a 280.094,91 euros.

Adicionalmente existe una provisión para los miembros del Consejo de Administración de 556.000 euros como participación en el beneficio de la Sociedad.

Los administradores han comunicado a la Sociedad que poseen las siguientes participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad.

Administrator	De la communicación de la companya de la companya de la companya de la companya de la companya de la companya	CarthardonSTATISTICS OF THE STATISTICS.
Victoriano Prim González	Enraf Nonius Ibérica, S.A	0.01	AdministradorSolidario
Victoriano Prim González	EstablecimientosOrtopédicos Prim, S.A.	0.01	AdministradorSolidario

Adicionalmente, los administradores han confirmado lo siguiente en relación con el ejercicio de cargos o funciones en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad y la realización por cuenta propia o ajena, del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

Victoriano Prim González	Administrador solidario	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Victoriano Prim González	Administrador solidario	ORTOPÉDICOSESTABLECIMIENTOS
		PRIM, S.A.
Victoriano Prim González	Administrador	ENRAF NONIUS I. PORTUGAL LDA
Victoriano Prim González	Presidente	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S. L.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador solidario	ORTOPÉDICOSESTABLECIMIENTOS
		PRIM, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador solidario	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Representante de Prim, S. A.	MEDIPRIM, S.L.
	(administradora única)	(SOCIEDAD UNIPERSONAL)
Carlos José Rodríguez Alvarez	Representante de Prim, S. A.	INMOBILIARIA CATHARIS, S.A.
	(administradora única)	(SOCIEDAD UNIPERSONAL)
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero	BBE HEALTHCARE, LTD
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero	NETWORK MEDICAL PRODUCTS, LTD
Carlos José Rodríguez Alvarez	$Consejero-Secretario$	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S. L.
José Luis Meijide García	Consejero	BBE HEALTHCARE, LTD
コロコミコしじょうほうほうパームコミクト	Constantino Dalamada	THE A CHAINMETRO MÉDICO C L

Los administradores, o personas actuando por cuenta de éstos, no han realizado durante el ejercicio operaciones con la Sociedad (o con otras sociedades de su Grupo) ajenas a su tráfico ordinario o al margen de las condiciones de mercado.

TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA. $19. -$

La Sociedad realizó a lo largo del Ejercicio 2007 compras en moneda extranjera por un valor total de 7.165.155 euros.

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS. $20. -$

Al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad tiene avales presentados ante terceros en garantía por suministro (licitaciones públicas) por un total de 1.003.407,22 euros.

Asimisme, la Sociedad al 31 de diciembre de 2007 tiene avales presentados ante el Tribunal Económico-Administrativo Central de Madrid correspondientes a actas de Hacienda recurridas, por un importe de 47.107 euros.

El Consejo de Administración del 25 de septiembre de 2003 acordó entre otros asuntos avalar a la sociedad Network Medical Products Ltd., por un importe máximo de 40.000 libras esterlinas.

ASPECTOS MEDIOAMBIENTALES $21. -$

La Sociedad no ha incorporado en el ejercicio sistemas, equipos o instalaciones ni ha registrado gastos por importe significativo en relación con la protección y mejora del medio ambiente.

$-49-$

El balance de situación adjunto no incluye provisión alguna en concepto de medio ambiente, dado que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen al cierre del ejercicio obligaciones a liquidar en el futuro, surgidas por actuaciones de la Sociedad para prevenir, reducir o reparar daños sobre el medio ambiente, o que en caso de existir, éstas no serían significativas.

INFORMACION SOBRE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS. $22 -$

La Sociedad, siguiendo la normativa vigente, presenta cuentas anuales consolidadas, de forma separada a las cuentas anuales individuales.

HONORARIOS DE LOS AUDITORES. $23. -$

Los honorarios satisfechos al auditor principal para el ejercicio 2007 han ascendido a 86.200 euros que incluyen los correspondientes a la sociedad dominante y a las sociedades dependientes.

HECHOS POSTERIORES. $24. -$

Con fecha 4 de enero de 2008 el Consejo de Administración convocó la Junta General de accionistas con fecha 27 de febrero de 2008 con el fin

Con fecha 10 de marzo de 2008 el Consejo de Administración convocó la Junta General de accionistas con fecha 15 de abril de 2008 con el fin

$de:$

Aprobar el Balance de Situación Individual a fecha 31 de $\qquad \qquad \bullet$ diciembre de 2007.

Ratificar el acuerdo de ampliación de capital con cargo a reservas $\bullet$ en la proporción de 1 acción nueva de valor nominal 0,25 euros por cada 10 antiguas, aprobado por la Junta General de accionistas del 27 de febrero de 2008. Esto supondrá la emisión de 1.433.646 acciones, medida que se enmarca dentro de la política del Consejo de

Administración de adoptar las actuaciones necesarias para dotar a la contratación de nuevas acciones de un mayor grado de liquidez. Tras el acuerdo el nuevo capital social se elevaría a 3.942.528,25 euros y estaría representado por 15.570.113 acciones de 0,25 euros de valor nominal.

u wam.	838243.$\blacksquare$Ó		799.45224					289$\vec{5}$					579. .34.048.	750$\ddot{\circ}$3.37
ш.	994$\blacksquare$835$\mathbb{N}$ا ہے۔	✑	496.546$\mathbb{C}$	⇨	$\Rightarrow$	2.657.821	s	9527	2.000	$\circ$	⊃	⊂	88829.001

Ë.erBreitheanBreithean	las operacionesЙ,procedentes508	largo plazo:$\overline{\phantom{a}}$	y otros pasivos análogosstitosEmpré	argo plazoCréditos	în de inmovilizado:Enajeriac	ilizaciones inmaterialesInmo:	ilizaciones materialesInnovi	lizaciones financierasکی دInmovi	a Gcspdsofinancierasancelación anticipada omes	GENESP.	SOBRE$circ$ $($ACIONEScapitalDIIC$d$ elस्$\overleftrightarrow{ }$$\Gamma$ . 1ïЭJ.,
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52-

≤$\mathbf{r}$		euros)(En
	(More)r.Burger	e vezCall

	⇨
	115.734	140.191
	1.890.537	1.007.209
	.230.985$\overline{\phantom{0}}$	.030.430$\overline{ }$
	$\bullet$
	◇	LŊĮ$\overline{A}$370.$\vec{c}$
	◇
	16.363.914	55129.971
	⇔
	$\bigcirc$
TE FINANCIAmovilizado:inmaterialesfinancierasfinancierasos pasivos análogosos pasivos análogos	1.368.481	6521.042.
	$\sigma$.107.81$\overline{\phantom{a}}$	$\infty$$38$ .829.
	493.929	33.498
	399$\mathbf{r}$$\overline{7}$$\mathfrak{c}$$\mathbb{N}$$\mathbf{\Delta}$	329$\mathbf{L}$42$\frac{2}{3}$
VES$\approx$PĮREnes propiasVESSOBRirculante)	6.430.489

$\bullet$

		2007		2006
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias	2.275.973		573.356
Deudores	2.689.330			2.065.034
Acreedores	151.854			3.011.501
Inversiones financieras temporales				10.365
Tesorería	1.042.699		1.154.168
Acciones propias	270.633			17.374
Ajustes por periodificación
TOTAL	6.430.489		1.727.524	5.104.274
VARIACION DEL CAPITALCIRCULANTE AUMENTO(DISMINUCION)	6.430.489			3.376.750

The Faires

RATE OF A PARTIESD.	RESIDENCEANDINDER AND THE REAL PROPERTY
	2007	2006
Resultado contable	10.088.856	6.309.508
+ Amortizaciones del inmovilizado	2.297.803	2.152.313
+ Dotación provisión para acciones propias	0
+ Pérdidas por bajas del inmovilizado	0	87
- Beneficios enajenación del inmovilizado	$-7.119$
+ Variación provisión inmovilizado	456.454	781.930
TOTAL RECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES	12.835.994	9.243.838

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 27 de marzo de 2008.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

D. VICTORIANO PRIM GONZALEZ

Presidente

BARTAL Inversiones, S.L. representada por: D. ANDRES ESTAIRE ALVAREZ

∕

Vicepresidente

D. CARLOS J. RODRIGUEZ ALVAREZ D. JUAN J. PEREZ DE MENDEZONA D. JOSE LUIS MEIJIDE GARCIA D. FRANCISCO FERNÁNDEZ-FLORES FUNES

Consejero Secretario Consejero Consejero Vicesecretario Consejero

PRIM, S.A. SUMINISTROS MEDICOS

Principal 91 334 24 94 Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: { Pedidos 91 334 24 04 Compras 91 334 24 90

INFORME DE GESTION

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\sim 10^{-1}$

$\sim 2.0$ $\mu$

r Glilly, ₩ UKASMANAGEMENT SGS $\sqrt{005}$

MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

Informe de Gestión

Ejercicio 2007

1. Evolución del Negocio.

La Sociedad ha incrementado su cifra de negocios un 14,04% respecto al ejercicio 2006, teniendo mejor comportamiento la división de suministros hospitalarios. El beneficio neto es un 59,90% superior al del ejercicio anterior.

Investigación y desarrollo.

Durante el año 2007 hemos estado trabajando en el desarrollo del moldeo y equipo de maquinaria necesarios para la fabricación de inmovilizadores de cuello, esperamos poder ponerlos en el mercado durante el año 2008.

También se ha hecho la revisión y actualización de la Línea Camp 21, habiendo iniciado sus ventas en febrero.

Transacciones con acciones propias.

La Sociedad inició el ejercicio con una autocartera de 32.604 acciones. Durante el ejercicio se han realizado compras y ventas, siendo el número total de acciones de autocartera al cierre del ejercicio de 110.901, lo que

$-1-$

supone un 0,77% del capital.

4. Hechos posteriores al cierre.

Con fecha 4 de enero de 2008 el Consejo de Administración convocó la Junta General de accionistas con fecha 27 de febrero de 2008 con el fin $de:$

$\bullet$ Ampliar el capital social con cargo a reservas y, en consecuencia, modificar el artículo 5° de los Estatutos Sociales.

Con fecha 10 de marzo de 2008 el Consejo de Administración convocó la Junta General de accionistas con fecha 15 de abril de 2008 con el fin $de:$

$\bullet$ Aprobar el Balance de Situación Individual a fecha 31 de diciembre de 2007.

• Ratificar el acuerdo de ampliación de capital con cargo a reservas en la proporción de 1 acción nueva de valor nominal 0,25 euros por cada 10 antiguas, aprobado por la Junta General de accionistas del 27 de febrero de 2008. Esto supondrá la emisión de 1.433.646 acciones, medida que se enmarca dentro de la política del Consejo de Administración de adoptar las actuaciones necesarias para dotar a la contratación de nuevas acciones de un mayor grado de liquidez. Tras el acuerdo el nuevo capital social se elevaría a 3.942.528,25 euros y estaría representado por 15.570.113 acciones de 0,25 euros de valor nominal.

Información artículo 116 bis de la ley del mercado de valores.

5.1. Estructura del capital social.

El capital social es de 14.336.467 acciones de 0,25 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente desembolsadas e iguales en derechos y obligaciones, lo cual supone un valor nominal total de 3.584.116,75 euros. Las acciones están representadas por medio de anotaciones en cuenta.

5.2. Restricciones a la transmisibilidad de valores.

No existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social.

5.3. Participaciones significativas en el capital, directas o indirectas.

De acuerdo con la información que aparece en la correspondiente hoja de la CNMV las participaciones significativas en el capital de Prim, S. A. son las siguientes:

Estaire Álvarez, Andres (1)	1,134	8,702
González de la fuente, Maria Dolores	8,685	8,685
Herederos de Pedro Prim Alegría C. B.	12,215	12,215
Herencia Yacente de D. Ignacio Prim	8,685	8,685
Ruiz de Alda Rodri, Francisco Javier	4,519	4,519

La participación indirecta de D. Andrés Estaire Alvarez se articula a través de la sociedad Bartal Inversiones, S.L. (consejera de Prim, S.A.) la cual mantiene una participación directa del 7,568% en Prim, S. A.

5.4. Restricciones al derecho de voto.

No existen restricciones legales ni estatutarias al ejercicio de los derechos de voto de los accionistas.

5.5. Pactos parasociales.

No se han firmado pactos parasociales.

5.6. Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de administración y a la modificación de los estatutos de la Sociedad.

5.6.1. Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de administración.

Se establece un número máximo de 10 consejeros y un número mínimo de 4 consejeros.

El Consejo de Administración propone a la Junta General el nombramiento, el cese y número de administradores de acuerdo con las circunstancias que vive la Sociedad. El Consejo de Administración determina, en cada momento, los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros.

De acuerdo con el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración, los consejeros tienen asignados unos deberes, entre

los que figura el deber de dimitir en caso de que su permanencia como vocal pueda afectar negativamente al buen funcionamiento del Consejo o al crédito y reputación de la Sociedad.

No existen límites a la edad de los consejeros ni en los estatutos ni en el reglamento del Consejo de Administración. Tampoco establecen un mandato limitado.

Existen cláusulas de garantía o blindaje para casos de despido a favor de uno de los miembros del Consejo de Administración. El establecimiento de estas cláusulas ha de ser autorizado por el Consejo de Administración no siendo necesario informar a la Junta General de Accionistas.

5.6.2. Normas aplicables a la modificación de los estatutos de la Sociedad.

Los Estatutos Sociales disponen en su artículo 13 que para que la Junta General Ordinaria o Extraordinaria pueda acordar válidamente la emisión de obligaciones, el aumento o la disminución del capital, la transformación, fusión o escisión de la Sociedad y, en general, cualquier modificación de los estatutos sociales, será necesario en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentes o representados, que posean al menos el cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto.

En segunda convocatoria, será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital, si bien, cuando concurran

accionistas que representen menos del cincuenta por ciento del

capital suscrito con derecho a voto, los acuerdos a que se refiere el

presente párrafo sólo podrán adoptarse válidamente con el voto

$-5-$

favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta.

Por su parte, el reglamento de la Junta General de Accionistas establece en su artículo 11, apartado 3, que si para adoptar válidamente un acuerdo respecto de alguno o varios de los puntos del Orden del día fuere necesaria la asistencia de unas mayorías específicas y las mismas no se consiguieran, quedará el Orden del día reducido al resto de los puntos del mismo, que no requieran dichas determinadas mayorías para adoptar válidamente los acuerdos.

El mismo artículo 11 establece en su apartado 14 que el presidente propondrá a votación las propuestas de acuerdos sobre los asuntos que hayan sido objeto de debate en la Junta General, sometiendo individualmente a votación cada uno de estos. Igualmente establece el artículo 11 en su apartado 15 que el ejercicio del derecho a voto podrá realizarse por el accionista que detente tal derecho mediante cualquiera de los medios electrónicos o postales que puedan admitirse en el futuro como forma de emisión del voto.

5.6.3. Poderes de los miembros del Consejo de Administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones.

La Junta General de 30 de junio de 2007 acordó autorizar al Consejo de Administración y a las sociedades filiales para la adquisición de acciones propias, dentro de los límites y con los

requisitos establecidos en el artículo 75 y disposición adicional primera 2 de la LSA y demás disposiciones concordantes mediante cualquier modalidad legalmente establecida. El número máximo de $-6-$

acciones a adquirir se estableció en el 5% de las que representan el capital social, a un precio mínimo de 1 euro y máximo de 50 euros. Esta autorización fue concedida con una vigencia de 18 meses, a

partir del día de celebración de la Junta General.

En cuanto a los poderes del Consejo de Administración para emitir acciones, esta potestad queda en manos de la Junta General de accionistas de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 13 de los Estatutos Sociales, cuyo texto se muestra en el apartado 5.6.2 anterior (Normas aplicables a la modificación de los Estatutos de la Sociedad).

6. Información real decreto 1362/2007.

El apartado primero letra b) del artículo 8 del Real Decreto 1.362/2007 establece la obligatoriedad de informar sobre los principales riesgos e

incertidumbres a que se enfrenta la sociedad.

Los principales instrumentos financieros empleados por la Sociedad comprenden préstamos bancarios, depósitos a la vista y a corto plazo. El propósito principal de estos instrumentos financieros es generar financiación para las operaciones desarrolladas por la Sociedad. Prim, S. A. tiene otros activos y pasivos financieros tales como las cuentas comerciales a cobrar y a pagar, los cuales se originan directamente en sus operaciones.

La política general de riesgos compromete el desarrollo de todas las capacidades de la Sociedad para que los riesgos de toda índole se encuentren adecuadamente identificados, medidos, gestionados y

controlados, en base a los principios de:

$-7-$

• Segregación de funciones, a nivel operativo, entre las áreas de decisión y las áreas de análisis, control y supervisión.

$\bullet$ Aseguramiento de la estabilidad empresarial y financiera a corto y largo plazo, manteniendo el equilibrio apropiado entre riesgo, valor y beneficio.

• Cumplimiento de la normativa y legislación vigente, relativas al control, gestión y supervisión de riesgos.

$\bullet$ Transparencia en la información sobre los riesgos de la Sociedad y el funcionamiento de los sistemas de control.

La política de la Sociedad, mantenida durante los ejercicios 2007 y 2006, es no negociar con los instrumentos financieros.

Los principales riesgos que se derivan de los instrumentos financieros de la Sociedad son el riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo, el riesgo de liquidez, el riesgo de tipos de cambio y el riesgo crediticio. Los Administradores revisan y acuerdan las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las cuales se resumen a continuación.

Riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo. 6.1.

La Sociedad está expuesta al riesgo por cambios en los tipos de interés de mercado, debido a que los préstamos suscritos (ver nota 12) tienen un tipo de interés variable.

El índice de referencia de estos préstamos bancarios es el tipo de

interés correspondiente al mercado interbancario al cual se le añade un diferencial. Dicho índice de referencia no ha experimentado cambios significativos en los últimos ejercicios por lo que no se $-8-$

considera que dichos cambios puedan tener un impacto importante en la cuenta de resultados consolidada de la Sociedad.

La estructura de la deuda, a 31 de diciembre de 2007 y 2006, es la siguiente:

			$31/12/2006 = 31/12/2007$ Tipo de interes Referencia
Deudas a largo plazo
Pólizas de crédito a largo plazo	2.403.385	1.258.190	Variable	Euribor
Préstamo hipotecario	7.643.355	6.524.191	Variable	Tipo mercado interbancario
Otros préstamos	5.539.940	4.202.819	Variable	Euribor
	15.586.680	11.985.200
Deudas a corto plazo
Pólizas de crédito a corto plazo	1.092.366	969.800	Variable	Euribor
Préstamo hipotecario	1.104.140	1.119.164	Variable	Tipo mercado interbancario
Deudas por efectos descontados	502.346	1.078.504	Variable	Euribor a 1 mes
Otros préstamos	1.292.829	1.308.035	Variable	Euribor
	3.991.681	4.475.503

La sensibilidad del resultado y del patrimonio a la variación de los

tipos de interés es la siguiente: (análisis realizado suponiendo una variación de +/- 25% sobre los índices de referencia actuales.

	$+25%$	$-25%$	$+25%$	$-25%$
		Efecto en resultados	Efecto en patrimonio
	31/12/2006	31/12/2007	31/12/2006	31/12/2007
Deudas a largo plazo
Pólizas de crédito a largo plazo	$-15.005$	15.005	$\blacksquare$
Préstamo hipotecario	$-72.626$	72.626
Otros préstamos	$-54.475$	54.475
	$-142.106$	142.106	$\overline{\phantom{a}}$
Deudas a corto plazo
Pólizas de crédito a corto plazo	$-7.495$	7.495
Préstamo hipotecario	$-11.397$	11.397	$\overline{\phantom{a}}$
Deudas por efectos descontados	$-11.677$	11.677	$\blacksquare$
Otros préstamos	$-14.302$	14.302	$\overline{\phantom{0}}$

$6.2.$ Riesgo de tipos de cambio.

La Sociedad realiza ventas y compras en diversas monedas distintas del euro. No obstante la mayoría de estas transacciones en moneda extranjera se realizan en divisas cuya fluctuación con respecto al euro al igual que los plazos de cobro o pago son reducidos, por lo que el impacto que este riesgo puede tener en la cuenta de resultados consolidada no es significativo.

Las principales transacciones efectuadas en los ejercicios 2007 y 2006 en moneda distinta del euro son las compras realizadas a proveedores de acuerdo con el siguiente detalle:

	the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of Contravalor en euros
Compras a proveedores	2007	$-20o$IJŗ
$\Gamma$

Las siguientes partidas pueden verse afectadas por el riesgo de tipo de cambio:

• Cuentas corrientes bancarias en moneda distinta a la moneda local o funcional de la Sociedad: El saldo de cuentas corrientes en divisas mantenido por la sociedad ascendió a 1.307.786 euros a 31 de diciembre de 2006 y a 2.151.791 euros a 31 de diciembre de 2007. En ambos ejercicios dicho saldo corresponde en su totalidad a las cuentas mantenidas en dólares estadounidenses.

· Pagos por suministros o servicios en monedas diferentes al euro. El importe de los pagos en divisas realizados por el Grupo ascendió a 6.131.460 euros en 2007 y 5.246.546 en 2006. $\bigcap$

$-10-$

La moneda diferente del euro en que más opera la Sociedad es el dólar estadounidense. La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado de la Sociedad a la variación del tipo de cambio

euro/dólar es la siguiente:

		Euros
	Variación en el tipode cambio dólar /	Efecto en elresultado	Efecto en elpatrimonio
	euro	antes de impuestos	antes de impuestos
2007	$+5%$	308.821
	$-5%$	$-341.329$
2006	$+5%$	280.238
	$-5%$	$-309.736$

No existe deuda financiera en moneda distinta del euro.

6.3. Riesgo de crédito.

Los principales clientes de la Sociedad son entidades públicas y privadas de reconocida solvencia. Todos los clientes que quieren realizar compras a crédito son sometidos a los procedimientos establecidos por la Sociedad de verificación de su solvencia financiera. Adicionalmente, se efectúa un seguimiento continuo de las cuentas a cobrar, analizándose el saldo de clientes así como su evolución por tipos de clientes y áreas geográficas. La intensa gestión de cobros realizada hace que la exposición de la Sociedad a saldos de dudoso cobro no sea significativa.

A 31 de diciembre de 2007 no existía concentración de crédito significativa en la Sociedad.

El análisis de la antigüedad de los activos financieros, a 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente: $-11-$

Para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2007:

Tipo decliente	Novencido	Menor de90	Entre 90$\overline{v}$ 180	Entre$180 \text{ y } 360$	Mayor de360	Total
Clientes alargo plazo	726.446	2.257.703	889.439	644.968	1.129.541	5.648.097
Clientes acorto plazo	3.205.134	9.961.151	3.924.273	2.845.647	4.983.620	24.919.825

Para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2006:

Tipo decliente	Novencido	Menor de90	Entre 90$\mu$ 180	Entre$180 \text{ y } 360$	Mayor de360	Total
Clientes alargo plazo	1.068.289	3.320.108	1.307.982		948.470 1.661.069	8.305.918
. Clientes acorto plazo						2.877.365 8.942.485 3.522.961 2.554.639 4.473.975 22.371.425

En esta clasificación por vencimiento hay que considerar que buena parte de la deuda corresponde a servicios de salud de distintas Comunidades Autónomas. Aunque el plazo de cobro inicial de las facturas es, en general, de 90 días en algunas Comunidades es habitual un retraso en el cobro superior a dos años. Este hecho no implica ningún problema de morosidad para la Sociedad, ya que se recupera la práctica totalidad de la deuda vencida. Además, en los cobros a más de un año se reclaman intereses de demora que se

cobran en ejecución de sentencia tras el cobro del principal. $-12-$

6.4. Riesgo de liquidez.

El objetivo de la Sociedad es mantener un equilibrio entre la continuidad de la financiación y la flexibilidad a través de la utilización, principalmente, de préstamos bancarios.

Los vencimientos de dichos instrumentos financieros coinciden en el tiempo con los flujos de caja generados por las actividades ordinarias de la Sociedad, lo cual permite minimizar el riesgo de liquidez y asegurar la continuidad de las operaciones.

Gestión del capital. 6.5.

El Consejo de Administración de Prim, S.A., responsable de la

gestión del capital de la Sociedad, considera claves los siguientes aspectos para la determinación de la estructura de capital de la Sociedad:

· La consideración del coste de capital en cada momento, buscando una combinación entre financiación propia y ajena que optimice el coste del capital.

· Mantener un fondo de maniobra y un ratio de apalancamiento que permita a Prim, S.A. obtener y mantener la calificación crediticia deseada en el medio plazo, y que permita compaginar la generación de recursos líquidos con otros usos alternativos que puedan

· El ratio Fondos Propios/Fondos ajenos ha pasado de 1,20 en 2006 a 1,57 en 2007 considerándose adecuado para cubrir las necesidades de estructura y operativas detectadas. De este modo se financia el total del activo. En relación con éste el activo fijo se sitúa en el entorno del 46% y el activo circulante en el entorno del 54% consiguiéndose, de este modo, la estructura deseada en relación con el capital circulante.

$\mathcal{L}$

Estos objetivos se completan con otras consideraciones que los Administradores tienen en cuenta al determinarla estructura financiera de la Sociedad, como la gestión de cobro a organismos públicos, la eficiencia fiscal o el uso de distintos pasivos financieros a corto y largo plazo.

$-14-$

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 27 de marzo de 2008.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

D. VICTORIANO PRIM GONZALEZ

Presidente

BARTAL Inversiones, S.L. representada por: D. ANDRES ESTAIRE ALVAREZ

Vicepresidente

D. CARLOS J. RODRIGUEZ ALVAREZ D. JUAN J. PEREZ DE MENDEZONA D. JOSE LUIS MEIJIDE GARCIA D. FRANCISCO FERNÁNDEZ-FLORES FUNES

Consejero Secretario Consejero Consejero Vicesecretario Consejero

$-15-$

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of th

Informe de Auditoría

PRIM, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

EIJ ERNST & YOUNG

╷╷╷╷║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║║╿╿╻╻╷╷╷╷╷╷╷╷╷╷╷╷╷ $EIFRNST&YOUNG$

Ernst & Young, S.L.

Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid

Tel.: 902-365-456 Fax: 915 727 300 www.ey.com/es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de

PRIM, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de PRIM, S.A. y Sociedades dependientes (el Grupo), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2007 y la cuenta de resultados consolidada, el estado de flujos de efectivo consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por la salvedad mencionada en el párrafo 3 el trabajo se ha realizado de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de 2007 de Luga Suministros Médicos, S.L., en la que PRIM, S.A. participa en un 70% y cuyos activos y resultados netos representan respectivamente un 3,0% y un 5,3% de las correspondientes cifras consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales de Luga Suministros Médicos, S.L. han sido examinadas por la firma de auditoría BDO Audiberia Auditores, S.L. y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de PRIM, S.A. se basa, en lo relativo a la participación en Luga Suministros Médicos, S.L. únicamente en el informes del mencionado auditor.

$2.$ De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la Sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de resultados consolidada, del estado de flujos de efectivo consolidado, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2007, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007. Con fecha 2 de abril de 2007 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2006 en el que expresamos una opinión favorable.

Domicilio Social: Pi, Pablo Ruiz Picasse, 1. 28020 Madrid Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12749, Libro 0, Jolio 215, Secrión 8 Hoja M 23123, inscripción 116. C.I.E.B. 78970506.

$EIFRNST&YOUNG$

El epígrafe de Inversiones en Empresas Asociadas incluye la puesta en equivalencia de una participación del 48,68% en el capital de Residencial CDV-16, S.A., por importe de 4.884 miles de euros. Dado que no hemos dispuesto de cuentas anuales auditadas de dicha participada a 31 de diciembre de 2007, no hemos podido determinar la razonabilidad de la valoración de la inversión a 31 de diciembre de 2007 y de la información desglosada en la nota 8, de acuerdo con normas internacionales de información financiera.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de BDO Audiberia 4. Auditores, S.L., excepto por los efectos de aquellos ajustes que podrían haberse considerado necesarios si hubiéramos dispuesto del informe de auditoría sobre las cuentas anuales de Residencial CDV-16, S.A. al 31 de diciembre de 2007, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de PRIM, S.A. y Sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2007 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de sus flujos de efectivo consolidados y de los cambios en el patrimonio neto consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Unión Europea que quardan uniformidad con las aplicadas en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2007 contiene las 5. explicaciones que los administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación de PRIM, S.A. y Sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2007. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades consolidadas.

1 de abril de 2008

Contractor

Prim, S. A. y Sociedades Dependientes

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007 preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera

PRIM, S.A. y Sociedades Dependientes Índice de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007 preparadas de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS ....................................

	CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS
	ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
	ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
	NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES
	1. ACTIVIDAD Y SOCIEDADES QUE FORMAN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN1
	2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS. 4
	2.1. Bases de presentación
	2.2. Estimaciones
	2.3. Criterios de consolidación
	3. NORMAS DE VALORACIÓN
	3.1. Activos intangibles
	$3.2.$ Inmovilizado material
	$3.3.$ Inversiones inmobiliarias
	3.4. Fondo de comercio
	3.5. Inversiones en asociadas
	3.6. Activos financieros
	3.7. Deterioro del valor de los activos
	$3.8.$ Existencias
3.9.	Efectivo y equivalentes de efectivo
3.10.	Pasivos financieros
3.11.	Acciones propias
3.12.	Operaciones y saldos en moneda extranjera
3.13.	Impuesto sobre beneficios
3.14.	Reconocimiento de ingresos y gastos
3.15.	Beneficio por acción
	4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS
	4.1. Segmentos de negocio
4.2.	Segmentos geográficos
	4.3. Cifras correspondientes a los segmentos de negocio
	4.4. Cifras correspondientes a los segmentos geográficos
	5. ACTIVOS INTANGIBLES
	6. INMOVILIZACIONES MATERIALES
	6.1. Revalorización del Inmovilizado material
	6.2. Elementos en régimen de arrendamiento financiero
6.3.	Elementos totalmente amortizados
	6.4. Análisis del deterioro
	$\sigma$ INTERPORTED INTO THE CODITY ADVANCE.

13.	EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
14.	$PATRIMONIO NETO$
	14.1. Capital Social
14.2.	Reserva por capital amortizado
14.3.	Reserva legal
14.4.	Reserva de revalorización
14.5.	Acciones propias
14.6.	Reservas en sociedades consolidadas por integración global
14.7.	Distribución del resultado atribuido a Socios de la Sociedad dominante 41
	15. PRÉSTAMOS CON RENDIMIENTO DE INTERESES
	15.1. Deudas no corrientes
	$15.1.1.$ Pólizas de crédito
	15.1.2. Préstamo hipotecario
	15.1.3. Otros préstamos con rendimiento de intereses no corrientes
	15.2. Deudas corrientes
	16. OTROS PASIVOS NO CORRIENTES
	$16.1.$ Otros pasivos
	16.2. Pagos futuros por compra de participaciones
	17. PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS NO CORRIENTES
	$18.$ SITUACION FISCAL
18.1.	Diferimiento por reinversión
18.2.	Ejercicios abiertos a inspección
18.3.	Bases imponibles negativas en las sociedades individuales
	19. OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTION DE RIESGO FINANCIERO 49
19.1.	Riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo
19.2.	Riesgo de tipos de cambio
19.3.	$Riesgo de crédito$
19.4.	Riesgo de liquidez
19.5.	Gestión del capital
	20. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
21.	$INGRESSS Y GASTOS \dots 54$
	21.1. Importe neto de la cifra de negocios
	21.2. Consumos y otros gastos externos
21.3.	Gastos externos y de explotación
21.4.	Gastos de personal $\ldots$
21.5.	Ingresos y gastos financieros
	21.6. Ganancias por acción
	22. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS
	22.1. Remuneración y otra información referida a los administradores
22.2.	Información referida a los accionistas
22.3.	Información referida a empresas asociadas
22.4.	Retribución a la alta dirección
	23. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS
23.1	$A \textit{values} \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots$
	23.2. Arrendamientos operativos
	$\overline{A}$ $\overline{A}$ $\overline{C}$ $\overline{D}$ $\overline{C}$ $\overline{C}$ $\overline{A}$ $\overline{A}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{D}$ $\overline{$

ASPECTOS MEDIOAMBIENTALES .................................... $24.$ 25. $INFORME\ DE\ GESTIÓN \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots \dots$ 1. CIFRAS SIGNIFICATIVAS Y EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS................................... 1.1. Cifras significativas (en euros)....................................

1.2. Evolución de los negocios y cambios en el entorno económico
1.3. Rendimiento por segmentos
$1.4.$ Impuestos
$1.5.$ Retribuciones al capital
1.6. Liquidez y recursos de capital
1.7. Apalancamiento financiero y nivel de endeudamiento
$ -$

2. INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

		4. INVESTIGACION Y DESAKKOLLO
		3. TRANSACCIONES CON ACCIONES PROPIAS.
		4. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE
		5. INFORMACIÓN ARTÍCULO 116 BIS DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES4
	5.1.	Estructura del capital social
	$5.2$ .	Restricciones a la transmisibilidad de valores
	5.3.	Participaciones significativas en el capital, directas o indirectas
		5.4. Restricciones al derecho de voto
		5.5. Pactos parasociales
		5.6. Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de
		administración y a la modificación de los estatutos de la Sociedad
		5.6.1. Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de
		$administraci of n 5$
		5.6.2. Normas aplicables a la modificación de los estatutos de la Sociedad
		5.7. Poderes de los miembros del Consejo de Administración y, en particular, los relativos a la
		posibilidad de emitir o recomprar acciones
6.		INFORMACIÓN REAL DECRETO 1362/2007

6.1. Riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo
$6.2.$ Riesgo de tipos de cambio
6.3. Riesgo de crédito
6.4. Riesgo de liquidez
$6.5.$ Gestión del capital

$\langle f \rangle$

$\bullet$

BALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS

EJERCICIO 2007

$\bullet$ $\bullet$

PRIM, S. A. y Sociedades DependientesBALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006

$\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$

Expresados en euros

	NOTAS	2007	2006
ACTIVO		85.754.465	Oή.442.207

Activo no corriente		30.483.298	32.543.533
Activos intangibles	5.	111.794	148.811
Inmovilizado material	6	10.892.412	10.941.738
Inversiones inmobiliarias		4.674.055	4.960.189
Inversiones en asociadas	8	5.727.496	5.205.359
Otros activos financieros no corrientes	9	1.200.513	752.587
Fondo de comercio	10	2.228.931	2.228.931
Deudores y otras cuentas a cobrar a largo plazo	12	5.648.097	8.305.918
Activo corriente		55.271.167	49.898.668
Existencias	11	20.033.690	17.170.000
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	12	31.568.465	30.602.563
Otros activos financieros corrientes		274.512	94.159
Efectivo y equivalentes de efectivo	13	3.394.500	2.031.946
PASIVO		85.754.465	82.442.201
Patrimonio neto	14	48.896.411	42.324.672
Patrimonio neto atribuible a los socios de la matriz		48.895.821	42.324.201
Capital Social		3.584.117	3.258.288
Prima de emisión		1.227.059	1.227.059
Acciones propias		$-1.528.076$	-405.442
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio		$-1.368.481$	$-1.042,652$
Reserva de Revalorización		1.331.172	1.331.172
Resultado del ejercicio		10.060,217	7.554.947
Otras reservas		35.589.813	30.400.829
Intereses minoritarios		590	471
Pasivo no corriente		14.120.453	18.383.026
Préstamos con rendimiento de intereses	15	11.985.200	15.586.680
Otros pasivos	16	1.846.456	2.406.062
Pasivos por impuestos diferidos	17	288.797	390.284
Pasivo corriente		22.737.601	21.734.503
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		15.672.994	15.911.682
Préstamos con rendimiento de intereses	15	5.171.512	4.402.372
Impuesto sobre Sociedades a pagar	18	1.893.095	1.420.449
D. Victoriano Prim GonzálezBartal Inversiones, S.L. representada por:D.Andrés Estaire Alvarez		D. Carlos José Rodrígyez Alvarez

$\bullet$

$\qquad \qquad \bullet$

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

EJERCICIO 2007

$\bullet$

PRIM, S. A. y Sociedades DependientesCUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006

Expresados en euros

NOTAS 2007 $2006$

		+	AVV/	LUUO.
Importe neto de la cifra de negocios		21.1	91.630.052	90.542.332
Otros ingresos			1.266.211	418.349
Variación de existencias de productos terminados y en curso			$-6.010$	213.106
INGRESOS			92.890.253	91.173.787
Consumos y otros gastos externos		21.2	$-39.429.103$	$-42.797.320$
Gastos externos y de explotación		21.3	$-12.204.722$	$-12.072.135$
Gastos de personal		21.4	$-24.463.373$	$-22.647.997$
Dotación para amortizaciones de inmovilizado			$-2.540.214$	$-2.390.060$
Variación provisiones del circulante			$-48.724$	$-497.330$
GASTOS DE EXPLOTACION			$-78.686.136$	$-80.404.842$
RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN			14.204.117	10.768.945
Ingresos financieros		21.5	1.249.030	986.812
Gastos financieros		21.5	$-1.267.957$	-757.139-
Deterioro de otros activos financieros				4.878
	Participación en beneficios de Sociedades puestas en equivalencia		380.493	399.220
Otros ingresos		21.1	8.378	38.555
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS			14.574.061	11.441.271
Impuesto sobre beneficios		18	$-4.354.619$	$-3.735.031$
RESULTADO DEL EJERCICIO			10.219.442	7.706.240
Resultado atribuido a socios de la Sociedad Dominante			10.060.217	7.554.947
Beneficio atribuido a socios externos			159.227	151.313
Pérdida atribuida a socios externos				$-20$
Ganancias por acción		21.6
	Básicas por el beneficio atribuible a socios de la sociedad dominante		0,76	0,58
	Diluídas por el beneficio atribuible a socios de la sociedad dominante		0,76	0,58

D. Victoriano Prim Gonzálek	Bartal Inversiones, S.L. representada por:D.Andrés Estaire Alvarez		D. Carlos José Rodríguez Alvarez
D. Juan José Pérez de Mendezona	D. José Luis Meijide García		D. Francisco Feynández-Flores Fungs

2001 - Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Alexandro Al

$- - - -$

—————————————————————————————————————— — —

$\frac{1}{2}$ and $\frac{1}{2}$ and $\frac{1}{2}$

—--

$\sim 100$ km $^{-1}$

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDAD0S

EJERCICIO 2007

$\bullet$ $\bullet$

$\bullet$

PRIM, S. A. y Sociedades Dependientes

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

Correspondiente a los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (En euros)

	NOTAS	2007	2006
Cobros de clientes y deudores		100.274.673	94.257.584
Pagos a proveedores y acreedores		-58.063.023	-58.985.937
Pagos a empleados		-23.402.925	-21.434.159
Liquidaciones neta IVA		-2.654.875	-1.966.755
Otros tributos		-506.256	-540.624
Impuesto sobre Beneficios		$-3.946.674$	$-4.275.147$
Efectivo neto actividades operativas		11.700.920	7.054.962
Adquisiciones inmovilizado material		$-2.002.459$	$-1.094.337$
Adquisiciones activos intangibles		$-168.777$	$-144.592$
Adquisiciones de otros activos financieros no corrientes		-524.608	-689.408
Otros activos financieros corrientes		$-124.724$	963.180
Adquisiciones de empresas del grupo netas de efectivo adquirido	10	-488.000	-136.406
Adquisiciones asociadas		-180.165	-497.632
Constituición de fianzas		-136.605-	-107.655
Efectivo recibido por subvenciones		57.386	86.832
Intereses recibidos		820.019	490.420
Efectivo neto actividades de inversión		$-2.747.933$	$-1.129.598$
Devolución prima de emisión		0
Reservas		O
Efectivo neto en operaciones con acciones propias		-933.263	232.721
Entradas efectivo por préstamos y sus reembolsos a l/p		$-1.114.884$	$-2.328.671$
Entradas efectivo por préstamos y sus reembolsos a c/p		$-2.391.142$	-1.706.986
Dividendos pagados		$-2.990.958$	$-2.020.402$
Intereses pagados		-163.993	-141.692
Importe neto disposición pólizas crédito		O
Efectivo neto actividades de financiación		$-7.594.240$	$-5.965.030$
Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo		1.358.747	$-39.666$
Diferencias de cambio netas		3.807	412.390
Variación de efectivo del ejercicio		1.362.554	372.724
Efectivo y equivalentes de efectivo a 1 de enero		2.031.946	1.659.222

D. Victoriano Prim González

Bartal Inversiones, S.L. representada por:

D. Carlos José Rodríguez Alvarez

$\frac{1}{2}$ D.Andrés Estaire Alvarez $\mathscr{L}$ $\mathcal{L}(\mathcal{N}) = \mathcal{L}(\mathcal{N})$ --------------------------------------D. Juan José Pérez de Mendezona $\overline{D}$ . José Luis Meijide García $\overline{M}$

the contract of the contract of the con-

रामा ज

EJERCICIO 2007

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

D. Francisco Fernandez-Flored Funes $\overline{\phantom{m}}$ $\sim$ $\mathbf{z}$

Saido	Dividendo	Accions	Ampliación	Rædtado	Otros	Obigacions
31.12.06$\bullet$	raultado 2007a custia	propies	capital con	operaciones	moeiniantos	sobre	Distribución Resultado 2006ሞ	ፍ	ARdo.30206	Socigericio	$\mathbf{r}$Saido$\mathbf{r}_\mathrm{d}$
$\mathbf{g}_2$32582			福建安特708.10	ace propias		perticipacions	Dividendos	Repress	Dominante	Externos	31.12.07
1.227.069			325.829								3.584.117
电视电子										$\mathbf{r}_1$	1.227.059
		122 034$\overline{1}$									248.976$\tau$ p
10年10年1月	289434$\ddot{\mathbf{r}}$						1.042.652			п.	125343
1.331.172											1.331.172

7.554.947							2 150 470	2014年3月	060.217$\bar{q}$
$\bullet$											10.060.217
											$\ddot{\circ}$
$774.10
1,256,815											774.104
23.803.821			299es)Po	154.314	書H	180.740					1,256,815
405.442		405年2					3.113.356	2.409.849			29.545.649
											$\bullet$
3.139.064					ingKaJ.		행복 製色形
1.021.583								2.595.408			2.628.963
					"不是"		33628	399.220			1384282
42.324.201	$\mathbb{R}^3_2$t۲$\mathbb{C}^n_0$Š$\langle \Delta_{\rm{in}} \rangle$	尚$\mathbb{C}^n$ d詞大叫	$\circ$	법154.3	٩$\sim$$\frac{1}{2}$	180.740	100.818Port	$\bullet$	10.060.217	$\circ$	48.895.821
471					꼮$\mathbf{r}$	ngeH$\frac{1}{2}$÷			159.225		590
42.324.672	TOFS PICT	$\frac{1}{2}$adTa$\sim$$\tau$ --+	$\phi$	154.314	$\frac{O}{O\gamma}$为一个	515$\vec{z}$	$\begin{array}{c} 0.01 \ 0.01 \ 0.01 \end{array}$$\frac{1}{2}$$r\cdot \mathbf{i}$÷	$\circ$	10.219.442	∾	41148.896

$\sim$

D. José Luis Meijde Gar D. Juan José Pérez de Mendezona Alvarez

$\blacksquare$

CIEDADES DEPENDIENTES

AMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

imientos del patrimonio neto del Grupo al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente:

Bartal Inversiones S.L. representada por:

∼

D.Carlos J.Rodríguez

Reserva de renalorizaciónRæeru legaldominLa composiciónsociedadesRæultado del spercicioSOCKDividendo a cuentaAcciones sociedadPrima de enisiónN, S.(En euros)VictorianoŘCapital Socialĝ.PRIAOtres RESTTotalRee$\widehat{a}$$\Delta$	PRIMISTROS ME$a$ ou $h$Ğ,$D$ Eこと	Ejercicio ter	Socios sociedad dominSocios externos	Resert pan aspini aCorsolidadas por intePustas en equivalenciPatrimonio nato socios de la domiЮResert para accomPatrimonio nato socios arternosOtres Reserves	Pfim Gonzá
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---------------------------------------------------------	---------------	------------------------------------------	-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------

QF.三个位于118THResitado 20051.302.926381.7322.485.89Æ,Æ,$\mathbb{H}^+$710.8992.047.678540.1 mDetribución(03, 36)$218$್ಟೇ$\mathbb{Q}$DividaT,$\tau$ .($\mathbf{C}(\mathbf{J})$$\boldsymbol{z}$KEOM268.Okigacioरहेप्रparticip$\frac{1}{\sum\limits_{i=1}^{N-1}1}$76.983148.982atasN$\frac{1}{2} \frac{d}{d \chi}$9ĝ$\ddot{\tilde{\sigma}}$ΞÆ.918RICKEk.diado265.Đ.₽.,$\mathbf{r}$ê.296.208203K.Manchore$rac{1}{2}$家庭M.capital4$A\pi y$-16.12416.124MACTORESياkard$R_{\rm eff}$ŗП042.65raultado 2006Dividendoa cuanta$\mathbf{z}$ and2.962.080$-059$$\frac{3}{2}$$\frac{1}{4}$-710.899172952774.104389.318$\frac{8}{3}$81518.970.853534.68735.896.70235.897.29431.12.05$\frac{\partial \gamma}{\partial \gamma}$5.710.1.256.Saido3.839.91.3311.227t,



















$\overline{\bullet}$ිරි्श्रु268.827209.842265.918$\bullet$$\bullet$1.042.652
7.554.947151.2937.706.240$\frac{5!}{2}$$\begin{array}{c} \Gamma_{\rm eff} \ \Gamma_{\rm eff} \ \Gamma_{\rm eff} \end{array}$$\frac{2\pi\hbar}{\hbar\omega_0^2}$ .$\mathbf{S}$

$\ddot{\mathbf{Q}}$22.782534$\frac{1}{2}$209.721818265.$\circ$$\bullet$$\mathbb{S}^3$$\begin{bmatrix} 1 \ 2 \end{bmatrix}$$r \rightarrow$

un

$\bullet$

D. Andrés Estaire Alvarez

PRIMINISTROSMEDRE	$\vec{e}1$йņ.$E{\ell}$	dornirde anisión	i,donsociedadSocios externosReserva de rendorizaciónSociosPERS	$\mathbf{r}$Consolidades por integPustos en equivalenciadomin$\mathbf{a}$aspital.Patrimonio nato socios externosREBEN para accionPatrimonio neto socios de laRæeret legalReeves paraOtns Resea societades	Gonzál'ictoriano Prim
	$\mathcal{D}$	Dividendo a cuentaAccions sociadadSocialCapitalPrizes	.Ræultado del gercicio$R$ aseO t mas	TotalRæa	$\sim$ 1.1 $\pm$$\vec{\Omega}$
					$\mathbf{H}$

$\bullet$

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES

$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$

EJERCICIO 2007

$\bullet$ $\bullet$

$\bullet$

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES

Se incluyen referencias cruzadas que permiten relacionar la información contenida en las notas a los estados financieros consolidados con las diferentes partidas mostradas en la cuenta de pérdidas y ganancias, el balance de situación, el estado de flujos de efectivo y el estado de cambios en el patrimonio.

ACTIVIDAD Y SOCIEDADES QUE FORMAN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN. $\mathbf{1}_{\bullet}$

PRIM, S.A. tiene establecido su domicilio social en el Polígono Industrial nº1, Calle F nº 15, de Móstoles (Madrid), contando con una fábrica y seis delegaciones regionales con los siguientes domicilios:

Fábrica

Móstoles - Polígono Industrial nº 1; Calle C, nº 20

Delegaciones

●

Barcelona - Nilo Fabra, 38 Bilbao - Avda. Madariaga, 1 La Coruña - Rey Abdullah, 7-9-11 Sevilla - Juan Ramón Jiménez, 4 Valencia - Maestro Rodrigo, 89-91 Las Palmas de Gran Canaria - Habana, 27 Palma de Mallorca - San Ignacio, 77

Aunque la actividad de la Sociedad Dominante se venía desarrollando desde 1870, fue el 21 de Julio de 1966 cuando toma forma de Sociedad Anónima, mediante escritura otorgada ante el Notario de Madrid, D. José Luis Álvarez Álvarez, bajo número de Protocolo 3.480 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con fecha 9 de Enero de 1967 en la hoja 11.844, folio 158, tomo 2.075 general 1.456 de la sección 3ª del Libro de Sociedades.

En los Estatutos Sociales se establece para la Sociedad Dominante duración indefinida, siendo su objeto realizar todo género de operaciones lícitas de comercio o industria concernientes a la fabricación, venta o circulación de material ortopédico, médico - quirúrgico o similar, así como la construcción, explotación y gestión de residencias geriátricas, así como la realización de cualquier tipo de operación inmobiliaria.

. K. A. A. A. M. M. M. M. M. M. M. M. M. M. M. M. M.

Con fecha 29 de Junio de 1992 y ante el notario de Madrid, D. Enrique Arauz Arauz, nº de Protocolo 1053, se adaptaron los Estatutos a la Nueva Ley de Sociedades Anónimas de 1989, quedando inscrita dicha adaptación en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 3652, Folio 1, Sección 8 Hoja M-61451, Inscripción 36, del 7 de Octubre de 1992.

O O O O O O O O O O O O O O O O O O O

Las sociedades participadas por PRIM, S.A., directa o indirectamente que componen el Grupo, son:

Kyoyovan je za predstavanje prodok	Diolitica di CoENDER	I REAR MORAGION	SS.
ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS	Conde de Peñalver, 24	1.322.029	99,99
PRIM, S.A.	Madrid
ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.	Polígono Industrial nº1, Calle F,$n^{\circ}$ 15, de Móstoles -Madrid-	685,544	99,99
MEDIPRIM, S.L. (Sociedad Universonal)	Polígono Industrial nº1, Calle F,$n^{\circ}$ 15, de Móstoles – Madrid-	3.035	100
RESIDENCIAL CDV-16 S.A.	Romero Girón, 9 -Madrid-	4.807.637	48.68
E.G. VALMONIE, S.L.	Romero Girón, 9 -Madrid-	3.005	100
NETWORK MEDICAL PRODUCTS	North Yorkshire	176.653	37.54
LTD.	Reino Unido
INMOBILIARIA CATHARSIS S.A.(SOCIEDAD UNIPERSONAL)	Nilo Fabra, $34 - Barcelona-$	2.494.204	100
ENRAF NONIUS IBÉRICA PORTUGAL,LDA	Rua Aquiles Machado - Lisboa-Portugal	100,000	100
LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S.L.	Polígono Industrial Monte Boyal,Avda Constitución, Parcela 221,de Casarrubios del Monte – Toledo	4.189.906	70.

BBI$\bm{\tau}$r:K4 K I.	,,,,,	CALCHこハごユニハ29.JU. .JOU.--------------------------------------
.		———————

El porcentaje de participación relativo a E.G. VALMONTE, S.L. se refiere a la participación que ostenta Residencial CDV-16, S.A.

La participación en ENRAF NONIUS IBERICA PORTUGAL LDA. se mantiene a través de ENRAF NONIUS IBERICA S.A., sociedad que tiene un 99,99% de las acciones y PRIM S.A. el 0,01%.

Ninguna de las sociedades participadas, directa o indirectamente, por PRIM S.A. cotiza en un mercado organizado de valores.

Las actividades realizadas por las sociedades participadas son las siguientes:

El objeto social de la Sociedad ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A. es la realización de toda clase de actos y operaciones de comercio o industria concernientes a la fabricación, compra, venta,

importación, exportación, adaptación, colocación y circulación de material ortopédico, médico-quirúrgico

y similares.

$\bullet$

El objeto social de la Sociedad ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. es la distribución, venta e instalación de productos en el campo de la fisioterapia, atención médica en casa y rehabilitación.

El objeto social de la Sociedad ENRAF NONIUS IBERICA PORTUGAL, LDA. es la distribución, venta e instalación de productos en el campo de la fisioterapia, atención médica en casa y rehabilitación.

El objeto social de la Sociedad INMOBILIARIA CATHARSIS S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) es toda clase de operaciones inmobiliarias de compra y venta de fincas rústicas y urbanas; explotación de fincas; construcción, reparación y mejora de edificios; edificación de inmuebles de carácter industrial; enajenación de toda clase de fincas.

El objeto social de la Sociedad MEDIPRIM, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) es la comercialización, distribución y venta de productos médicos.

El objeto social principal de la Sociedad RESIDENCIAL CDV - 16, S.A. es la explotación y gestión de residencias geriátricas.

El objeto social de la Sociedad NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD. es la comercialización, distribución y venta de productos médicos.

El objeto social de la Sociedad GOOD BELIEF, S.L. es todo lo relacionado con la compra-venta, licencia, explotación, transmisión, uso y disfrute de cualquier tipo de derecho de propiedad industrial e intelectual, realización de actividades de investigación y desarrollo y la prestación de servicios de comercialización y distribución de los productos identificados por dichos derechos.

Con fecha trece de noviembre de 2007 se firmó escritura de disolución y liquidación de la sociedad GOOD BELIEF, S.L. ante el notario Agustín Perez-Bustamante de Monasterio. Dicha escritura se inscribió en el Registro Mercantil de Madrid en el Tomo 16.099, Libro 0, Folio 116, Sección 8, Hoja M-272658, Inscripción 3.

El objeto social de la Sociedad LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S.L. es la venta de todo tipo de instrumental medico-quirúrgico, aparatos de ortopedia, apósitos, vendajes, equipos y material e instrumentos podológicos para uso terapéutico e higiene, sillones para podología e instrumental en relación con esta especialidad, así como su fabricación, embalaje, empaquetado, envasado y la importación y exportación de los mismos.

El objeto social de la Sociedad BBE HEALTHCARE LTD es la fabricación y venta de material medicoquirúrgico.

La fecha de cierre de los ejercicios económicos de las Sociedades que forman el perímetro de la consolidación es el 31 de diciembre de 2007, siendo ejercicios de un año de duración.

$\overline{3}$

Para la consolidación de CDV-16, S. A. y su filial E. G. Valmonte, S. L. se ha utilizado la mejor estimación de datos por la Sociedad a partir de los últimos datos financieros recibidos, que corresponden al 30 de junio de 2007.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS. $2.$

Bases de presentación $2.1.$

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de las cuentas anuales individuales de cada una de las Sociedades que componen el Grupo PRIM o, en su defecto, la última información financiera disponible. Para la preparación de los estados financieros consolidados se han aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de PRIM, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES. La información contenida en las cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante del Grupo.

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante "NIIF" adoptadas por la UE), se presentan en euros y todos los valores se redondean a la unidad más cercana excepto que se indique otra cosa.

Las políticas contables aplicadas son consistentes con las del ejercicio anterior.

Las siguientes NIIF e Interpretaciones del CINIIF publicadas han sido adoptadas con fecha efectiva para el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2007:

		Aplicación obligatoria:
		$e \rightarrow$ ejercicios iniciados a
Normas y Enmiendas a Normas		partir de
NIIF 7	Instrumentos financieros: información a revelar	1 de enero de 2007
	Enmienda a la Presentación de estados financieros - Información a revelar sobre
NIC 1	el capital	1 de enero de 2007
	Guía de implantación de NIIF 4 revisada	1 de enero de 2007

	Aplicación obligatoria:
	$\vert$ ejercicios iniciados a
Interpretaciones	partir de

CINIIF 10	Estados financieros intermedios y deterioro	denoviembre de $\perp$2006
	$\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$
	$\sim$4N.

$\bullet$

La adopción de todas estas Normas, Enmiendas e Interpretaciones no ha tenido un impacto significativo sobre la posición financiera ni los resultados consolidados de la Compañía en el periodo de aplicación inicial, si bien sí ha supuesto la inclusión de nuevos desgloses de información en los presentes estados financieros consolidados.

A la fecha de formulación de estos estados financieros consolidados, las siguientes NIIF e Interpretaciones del CINIIF habían sido publicadas pero no eran de aplicación obligatoria:

Normas y Enmiendas a Normas		Aplicaciónobligatoria:ejerciciosiniciados a partir de
Enmiendala$\boldsymbol{a}$NIC 23	Costes por intereses	1 de enero de 2009 (*)
Enmiendala$\overline{a}$NIC 1	Presentación de estados financieros - presentación revisada	1 de enero de 2009
NIC 1	Enmiendas a la Instrumentos financieros con opción de venta incorporada y 1 de enero de 2009$ $ NIC 32 y a la $ $ Obligaciones surgidas en la liquidación
NIIF 3 Revisada	Combinaciones de negocios	$1$ de julio de 2009
Enmienda$l\mathfrak{a}$$\mathfrak{a}$NIC 27	Estados Financieros Consolidados e Individuales	$1$ de julio de 2009
Enmienda aNIIF 2	la Pagos con precio basado en la acción - Condiciones para la 1 de enero de 2009irrevocabilidad y cancelaciones.

Interpretaciones		Aplicaciónobligatoria:ejerciciosiniciados a partir de
CINIIF 11	Operaciones con acciones propias o de empresas del grupo	$1$ de marzo de 2007
CINIIF 12	Acuerdos de concesión de servicios	1 de enero de 2008
CINIIF 13	Programas de fidelización de clientes	$1$ de julio de 2008

(*) Costes financieros relativos a activos cualificados capitalizados a partir del 1 de enero de 2009.

El Grupo estima que la adopción de las Normas, Enmiendas e Interpretaciones anteriormente listadas no tendrá un impacto significativo sobre los estados financieros consolidados en el periodo de aplicación inicial.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo PRIM del ejercicio 2007 han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante en reunión del Consejo de Administración celebrada el 27 de marzo de 2008, y se encuentran pendientes de su aprobación por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante. Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que las mismas serán aprobadas sin modificaciones.

Estimaciones $2.2.$

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Dirección del Grupo para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos y gastos que figuran registrados en ellas. Fundamentalmente, estas estimaciones se refieren a:

La valoración de activos y fondos de comercio para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos (ver nota 3.7).
La vida útil de los activos intangibles, materiales e inversiones inmobiliarias (ver nota 3).
Las deudas comerciales no corrientes se han estimado sobre la base de los datos actuales del periodo medio de cobro de clientes, habiendo sido considerado dentro del activo no corriente aquellos saldos cuyo cobro se espera que se produzca en un plazo superior a un año.
La estimación del pasivo financiero por compromisos de adquisición de minoritarios.

Estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas.

Criterios de consolidación 2.3.

Las cuentas anuales de las sociedades dependientes ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A., ENRAF NONIUS IBERICA, S.A., ENRAF NONIUS IBERICA PORTUGAL, LDA., INMOBILIARIA CATHARSIS S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL), LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S.L. y MEDIPRIM S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL), han sido consolidadas en los

estados financieros adjuntos por el método de integración global por ejercer PRIM, S.A. control sobre dichas sociedades. Se han eliminado los saldos, las transacciones y los resultados generados por operaciones internas. Adicionalmente se ha verificado la homogeneización de las partidas de las cuentas

individuales y de los principios contables aplicados por las sociedades individuales incluidas en el perímetro de la consolidación.

Los excesos producidos entre las pérdidas atribuibles a socios externos de las sociedades dependientes y la parte de fondos propios que proporcionalmente les correspondan son atribuidos a la sociedad dominante si no existen pactos o acuerdos sobre aportaciones adicionales por parte de dichos socios.

Las sociedades RESIDENCIAL CDV - 16, S.A., NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD, y BBE HEALTHCARE LTD han sido consolidadas en los estados financieros consolidados adjuntos por el método de puesta en equivalencia.

NORMAS DE VALORACIÓN 3.

3.1. Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos individualmente se valoran inicialmente al precio de adquisición. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se registran al coste menos amortización acumulada y cualquier depreciación de valor. Los costes por intereses son registrados como gastos del ejercicio en que se incurren.

Se evalúa si las vidas útiles de estos activos intangibles son finitas o indefinidas. Los activos intangibles con vida finita se amortizan a lo largo de su vida útil económica y se evalúa su deterioro cuando haya un indicador de que el activo intangible puede estar deteriorado. El periodo de amortización y el método de amortización para un activo intangible con una vida útil finita se revisan por lo menos al final de cada año. Los activos intangibles con vida indefinida no se amortizan y se evalúa el deterioro anualmente. El gasto de amortización de activos intangibles con vidas finitas se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en el epígrafe de dotación para amortización del inmovilizado.

Las concesiones, patentes, licencias, marcas y similares se valoran a su precio de adquisición. En el caso de que los derechos de explotación y distribución tengan un periodo de vigencia definido, se amortizan linealmente en dicho periodo. El resto de los derechos se amortizan de forma lineal en un período de 5 años.

Las aplicaciones informáticas se encuentran valoradas a su coste de adquisición. Se amortizan linealmente

en un período de 4 años.

●

Los derechos de distribución se valoran a su precio de adquisición o desembolso, y se amortizan de forma lineal en diez años, que es el plazo de vigencia de los mismos.

3.2. Inmovilizado material

El inmovilizado material se valora a precio de adquisición o coste de producción, deducida la amortización acumulada y cualquier depreciación de valor, e incluye el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996. El precio de adquisición incluye, además del importe facturado por el vendedor, los gastos adicionales hasta la puesta en marcha del bien. Los costes por intereses son registrados como gastos del ejercicio en que se incurren, de acuerdo con el

tratamiento contable permitido por la NIC 23.

La amortización se calcula mediante la aplicación de porcentajes constantes, determinados en base al periodo de vida útil estimado de cada activo.

Los porcentajes de amortización aplicados por el Grupo, que se revisan anualmente, son los siguientes:

RAGAZIAN DE LA CARDINALIA DE LA CARDINALIA DE LA CARDINALIA DE LA CARDINALIA DE LA CARDINALIA DE LA CARDINALI
Edificios y otras construcciones	$2% - 3%$
Maquinaria, instalaciones y utillaje	$8%$ - 20 $%$
Elementos de transporte	$16%$
Mobiliario y enseres	$8% - 10%$
Equipos para proceso de datos	25%

Los activos en alquiler en los que de acuerdo con los términos contractuales el Grupo asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios que conlleva su propiedad, se clasifican como arrendamientos financieros. La propiedad adquirida mediante estos arrendamientos se contabiliza por un importe equivalente al menor de su valor razonable y el valor actual de los pagos mínimos establecidos al inicio del contrato de alquiler, menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro experimentada.

3.3. Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias se valoran a su precio de adquisición deducida la amortización acumulada y cualquier depreciación de valor. El precio de adquisición incluye, además del importe facturado por el vendedor, los gastos adicionales hasta la puesta en marcha del bien. Los costes por intereses son

registrados como gastos del ejercicio en que se incurren, de acuerdo con el tratamiento contable permitido por la NIC 23.

La amortización se calcula mediante la aplicación de porcentajes constantes, determinados en base al periodo de vida útil estimado de cada activo.

Los porcentajes de amortización aplicados por el Grupo son los siguientes:

Los gastos de mantenimiento y reparación de las inversiones inmobiliarias, se cargan a resultados en el ejercicio en que se incurren cuando éstos no supongan una mejora o ampliación, en cuyo caso se incorporan como mayor valor de los activos.

3.4. Fondo de comercio

El fondo de comercio generado en la consolidación representa el exceso del coste de adquisición sobre la participación del Grupo en el valor razonable de los activos y pasivos identificables de una sociedad dependiente en la fecha de adquisición.

Desde el 1 de enero de 2004 no se amortiza el fondo de comercio, y al cierre de cada ejercicio se procede a estimar si se ha producido en ellos algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior

al coste neto registrado, procediéndose en su caso, al oportuno saneamiento.

3.5. Inversiones en asociadas

La inversión del Grupo en sus asociadas se contabiliza por el método de puesta en equivalencia. A estos efectos, se considera como asociada aquella entidad en la que la sociedad dominante tiene una influencia significativa y que no es una dependiente.

Según el método de puesta en equivalencia, la inversión en la asociada se registra en el balance a coste más los cambios posteriores a la adquisición en la participación del Grupo en los activos netos de la asociada. El fondo de comercio de una asociada se incluye en el valor en libros de la inversión y no se amortiza. Después de la aplicación del método de puesta en equivalencia, el Grupo determina si es necesario reconocer una pérdida por deterioro adicional respecto a la inversión neta del Grupo en la asociada. La cuenta de pérdidas y ganancias consolidada refleja la participación en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando haya un cambio que la asociada reconoce directamente en su

patrimonio neto, el Grupo reconoce su participación en dicho cambio y lo desglosa, cuando sea aplicable,

en el estado de cambios en el patrimonio neto.

Las fechas de cierre de las sociedades asociadas y del Grupo son las mismas y las políticas contables de la asociada son conformes con las utilizadas por el Grupo para transacciones y acontecimientos en circunstancias similares.

Las sociedades que, al cierre del ejercicio 2007, se han consolidado aplicando el procedimiento de puesta en equivalencia son RESIDENCIAL CDV-16, S. A., NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD Y BBE

HEALTHCARE LTD.

Activos financieros 3.6.

En el momento de reconocimiento inicial, el Grupo Prim clasifica sus activos financieros de acuerdo con cuatro categorías: activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y créditos, inversiones mantenidas hasta vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. En cada cierre se revisa la clasificación, si procede.

Aquellas inversiones financieras con vencimiento fijo, que la Compañía tiene intención y capacidad –legal y financiera- de no liquidar hasta el momento de su vencimiento, se clasifican como inversiones mantenidas hasta vencimiento y se presentan como activos corrientes o no corrientes, en función de cuál sea el plazo remanente hasta su liquidación. Los activos financieros incluidos en esta categoría, se valoran a su coste amortizado, aplicando el método del tipo de interés efectivo, de tal forma que las ganancias y pérdidas se reconocen en la cuenta de resultados en el momento de la liquidación o corrección de valor por deterioro, así como a través del proceso de amortización.

Las inversiones financieras que tiene la sociedad con intención de mantener por un plazo de tiempo sin determinar, siendo susceptibles de ser enajenadas atendiendo a necesidades puntuales de liquidez o cambios en tipos de interés, se clasifican dentro de la categoría de disponibles para la venta. Estas inversiones se clasifican como activos no corrientes, salvo que su liquidación en un plazo de doce meses esté prevista y sea factible. Los activos financieros comprendidos en esta categoría se valoran a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas resultantes de variaciones en los valores razonables en cada cierre se reconocen en patrimonio, acumulándose hasta el momento de la liquidación o corrección de valor por deterioro, momento en que se imputan a la cuenta de resultados. Los dividendos de las participaciones en capital disponibles para la venta, se imputan a la cuenta de resultados en el momento en que queda establecido el derecho de la Compañía a recibir su importe.

Los títulos sin cotización oficial, al no poder determinar el valor razonable de estas inversiones de forma fiable, se encuentran valorados por su coste de adquisición satisfecho en el momento de su suscripción o compra o por un importe inferior si existe evidencia de su deterioro.

La categoría de préstamos y créditos comprende aquellos activos financieros que no tienen cotización en mercados organizados y que no se clasifican en las categorías anteriores. Las partidas de esta naturaleza se

registran a su coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. Las ganancias y pérdidas se reconocen en la cuenta de resultados en el momento de la liquidación o corrección de valor por deterioro, así como a través del proceso de amortización. Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen por el importe en factura, registrando la correspondiente corrección valorativa en caso de existir evidencia 10

objetiva de riesgo de impago por parte del deudor. El importe de la provisión se calcula por diferencia entre el valor en libros de las cuentas comerciales de dudoso cobro y su valor recuperable. Por regla general, las cuentas comerciales a corto plazo no se descuentan.

En cada cierre se evalúa el posible deterioro de los activos financieros al objeto de registrar la oportuna corrección valorativa, en su caso. Si existe evidencia objetiva de deterioro de un activo financiero valorado a coste amortizado, el importe de la pérdida a registrar en la cuenta de resultados se determina por la diferencia entre el valor neto contable y el valor presente de los flujos de caja futuros estimados (sin considerar pérdidas futuras), descontados al tipo de interés efectivo original del activo. En caso de evidencia objetiva de deterioro de un activo financiero disponible para la venta, la pérdida registrada en patrimonio se reconoce en la cuenta de resultados, por un importe igual a la diferencia entre el coste original (neto de eventuales reembolsos y amortizaciones de principal realizados) y su valor razonable a la fecha, deducida cualquier pérdida que hubiera sido ya imputada a resultados en periodos anteriores. Un activo financiero se da de baja del balance, en todo o en parte, únicamente cuando se da alguna de las siguientes circunstancias:

Los derechos a recibir flujos de efectivo asociados al activo han vencido.
La sociedad ha asumido la obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo que reciba del activo.
La sociedad ha cedido a un tercero los derechos a recibir los flujos de efectivo del activo, 3. transfiriendo prácticamente todos los riesgos y beneficios asociados al activo.
Deterioro del valor de los activos $3.7.$

El Grupo evalúa en cada cierre de ejercicio, o en aquella fecha en la que se considere necesario, si hay indicios de que los activos hubieran sufrido una pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, o cuando se requiere una prueba anual de deterioro, el Grupo realiza una estimación del importe recuperable del activo.

El importe recuperable de un activo es el mayor entre el valor de mercado minorado por el coste necesario para su venta y el valor en uso, entendiendo por este el valor actual de los flujos de caja futuros estimados.

Cuando el valor en libros de un activo excede su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y se reduce su valor en libros hasta su importe recuperable. Al evaluar el valor de uso, las entradas de efectivo futuras se descuentan a valor actual utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación del valor del dinero en el tiempo en el mercado actual y los riesgos específicos del activo. Las pérdidas por deterioro se reconocen en la cuenta de resultados en la categoría de gasto acorde con la función del activo deteriorado.

Existencias $3.8.$

●

$\bullet$

Las existencias se valoran al precio medio de compra o coste de producción, o el valor neto de realización si este fuese menor.

A estos efectos, se considera precio de compra para los productos comerciales, materias primas y auxiliares el consignado en factura más todos los gastos adicionales que se produzcan hasta que los bienes se hallen en almacén.

Se considera coste de producción para los productos terminados y en curso el resultado de añadir al precio de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles los costes directamente imputables al producto y la parte que razonablemente corresponda de los costes indirectamente imputables, en la medida que tales costes correspondan al periodo de fabricación.

Al cierre del ejercicio se analiza la pérdida de valor de las existencias, considerando aquellos artículos que están caducados, obsoletos o de lenta rotación.

La sociedad dominante tiene contratos de licencia para algunos de los productos que fábrica.

3.9. Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo reconocido en el balance consolidado comprende el efectivo en caja y cuentas bancarias, depósitos a la vista y otras inversiones de gran liquidez con vencimientos a un plazo inferior a tres meses. Estas partidas se registran a su coste histórico, que no difiere significativamente de su valor de realización.

A los efectos del estado de flujos de efectivo consolidado, el saldo de efectivo y equivalentes definido en el párrafo anterior, se presenta neto de descubiertos bancarios, si los hubiera.

3.10. Pasivos financieros

a) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Se registran por el valor razonable de la contraprestación recibida

b) Préstamos con rendimiento de intereses

Estas deudas se registran inicialmente por el valor razonable de la contraprestación recibida, deducidos los costes directamente atribuibles a la transacción. En periodos posteriores, estos pasivos financieros se valoran al coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. Cualquier diferencia entre el efectivo recibido (neto de costes de transacción) y el valor de reembolso se imputa a la cuenta de resultados

a lo largo del periodo del contrato. Las deudas financieras se presentan como pasivos no corrientes cuando su plazo de vencimiento es superior a doce meses o el Grupo Prim tiene el derecho incondicional de aplazar la liquidación durante al menos doce meses desde la fecha de cierre.

Los pasivos financieros se dan de baja del balance cuando la correspondiente obligación se liquida, cancela o vence. Cuando un pasivo financiero se reemplaza por otro con términos sustancialmente distintos, el cambio se trata como una baja del pasivo original y alta de un nuevo pasivo, imputando a la cuenta de resultados la diferencia de los respectivos valores en libros.

c) Compromisos adquiridos en obligaciones contractuales de compra de intereses minoritarios

Las obligaciones contractuales de compra de participaciones de minoritarios se reflejan por el valor actual de los desembolsos futuros previstos. La contrapartida de la diferencia entre el importe a pagar y el valor de los minoritarios así como las variaciones posteriores que se produzcan en la valoración del importe a pagar se imputa al patrimonio neto atribuible a la Sociedad dominante. Los intereses devengados por estos pasivos se registran como gasto financiero en la cuenta de Pérdidas y Ganancias.

3.11. Acciones propias

Los instrumentos de patrimonio propios que se recompran (acciones propias) se deducen del patrimonio neto. Ninguna ganancia o pérdida se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio por la compra, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propios del Grupo, reconociéndose estas ganancias o pérdidas directamente en los fondos propios de la sociedad que las genera.

3.12. Operaciones y saldos en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se registran en euros a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción. Las diferencias de cambio derivadas de las transacciones en moneda extranjera se registran como resultados financieros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada cuando se producen.

Al cierre del ejercicio, los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio vigente en ese momento. Las diferencias de cambio, tanto positivas como negativas, que se originen se registran como resultados financieros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada.

3.13. Impuesto sobre beneficios

●

El impuesto sobre beneficios se registra en la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada o en el

patrimonio neto del Balance de Situación consolidado en función de dónde se hayan registrado las ganancias o pérdidas que lo hayan originado. Las diferencias entre el valor contable de los activos y pasivos, y su base fiscal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo, que se calculan utilizando las tasas fiscales que se espera que estén en vigor cuando los activos y pásivos se realicen.

Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo que no provengan de combinaciones de negocios se registran en la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada o en el patrimonio neto del Balance de Situación consolidado, según corresponda.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen únicamente cuando se espera disponer de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias, o existen impuestos diferidos pasivos que los compensen.

Las sociedades del Grupo tributan individualmente.

3.14. Reconocimiento de ingresos y gastos

Con carácter general, los ingresos y gastos se imputan a resultados en función del criterio del devengo, es decir cuando se produce la corriente real de los bienes y servicios que los mismos representan. Las ventas se consideran perfeccionadas a la entrega física y aceptación por parte del cliente.

3.15. Beneficio por acción

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio de acciones de la misma en circulación durante dicho periodo, el cual no incluye las acciones de la Sociedad Dominante en poder del Grupo.

El Grupo no ha realizado ningún tipo de operación que suponga un beneficio por acción diluido diferente

del beneficio básico por acción.

INFORMACIÓN POR SEGMENTOS 4.

El formato principal de información del Grupo es por segmentos de negocio y el formato secundario es por segmentos geográficos.

Los negocios operativos están organizados y gestionados separadamente de acuerdo con la naturaleza de los productos y servicios comercializados, de manera que cada segmento de negocio representa una unidad estratégica de negocio que ofrece diferentes productos y abastece diferentes mercados.

4.1. Segmentos de negocio

a) Segmento de suministros médicos y ortopédicos

La actividad de "suministros médicos" se centra en la comercialización de una serie de productos que se

agrupan en diferentes familias:

Quirófano
Endocirugía
Otorrinolaringología
Cardiovascular
Traumatología y neurocirugía

La actividad de suministros ortopédicos consiste en la producción y distribución de productos de ortopedia y ayudas técnicas así como la venta de productos de ortopedia aplicada y ayudas técnicas de distintas clases, incluyendo camas eléctricas articuladas, carros de transporte, grúas para movilización de pacientes, sillones, armarios y todo tipo de accesorios y mobiliario, especialmente geriátricos.

Adicionalmente, dentro de este negocio operativo se incluye la actividad centrada en los mercados de la fisioterapia y rehabilitación, consistente en la distribución de equipamiento de hidroterapia, electroterapia, mecanoterapia, termalismo, talasoterapia, balnearios, etc.

b) Segmento inmobiliario

La actividad inmobiliaria consiste en operaciones inmobiliarias de compra y venta de fincas rústicas y urbanas; explotación de fincas; construcción, reparación y mejora de edificios; edificación de inmuebles de carácter industrial y enajenación de toda clase de fincas.

El único inmueble propiedad del Grupo que se encuentra incluido en el segmento inmobiliario es el inmueble propiedad de la Sociedad Dominante situado en la avenida Llano Castellano, 43 (Madrid). Este

inmueble corresponde a la anterior sede social de la Sociedad Dominante y, tras haber sido reformado, ha sido destinado por el Grupo para el alquiler a terceros, habiendo entrado en explotación a lo largo del ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2006.

4.2. Segmentos geográficos

Los segmentos geográficos del Grupo se establecen en función de la localización geográfica de los clientes.

Se distinguen dos segmentos geográficos:

a) Nacional: Incluye la actividad comercial realizada con clientes situados en España.

b) Extranjero: Incluye la actividad comercial con clientes situados en países miembros de la Unión Europea, distintos de España, así como en países extracomunitarios.

4.3. Cifras correspondientes a los segmentos de negocio

El siguiente cuadro presenta información relativa a las ventas y resultados así como a ciertos activos y pasivos correspondientes a los segmentos de negocio del Grupo para los ejercicios finalizados a 31 de diciembre de 2007 y 2006.

Cifras correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007: $a)$

Segmento I: Segmento II:

Segmento de negocio médico - hospitalario Segmento de negocio inmobiliario Segmento I Segmento II

Total

Importe neto de la cifra de negocios

етротестего не ви сута не педослов
------------------------------------	--	--	--	--	--	--

A clientes externos	90.907.920	722.132	91.630.052
Entre segmentos
Otros ingresos	1.094.819	171.392	1.266.211
Variación de existencias	$-6.010$		$-6.010$
Ingresos del segmento	91.996.729	893.524	92.890.253
Resultado neto de explotación del segmento	13.863.456	340.661	14.204.117
Resultados financieros neto	$-18.927$		$-18.927$
Deterioro de otros activos financieros	0	0
Participación de beneficios en sociedades
puestas en equivalencia	380.493	0	380.493
Otros ingresos y gastos	8.378		8.378
Rdo antes impuestos	14.233.400	340.661	14.574.061
Impuesto sobre beneficios			$-4.354.619$
Intereses minoritarios			$-159.225$
Resultado del ejercicio atribuible
a la sociedad dominante			10.060.217

Activos y pasivos del segmento

Inversiones en sociedades asociadas	5.727.496		5.727.496
Resto de activos del segmento	75.352.914	4.674.055	80.026.969
Total activos	81.080.410	4.674.055	85.754.465
Total pasivos	36.858.054		36.858.054
Otra información por segmentos
Inversiones en activos
Activos intangibles	168.776	0	168.776
Inmovilizado material	2.002.459	0	2.002.459
Inversiones inmobiliarias	$\theta$	0
Deterioro de otros activos financieros	0	0
Amortizaciones de inmovilizado	$-2.254.080$	$-286.134$	$-2.540.214$
		$\mathbf{U}$

$\vert b \rangle$ Cifras correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006

Segmento I: Segmento II:

Segmento de negocio médico - hospitalario Segmento de negocio inmobiliario Segmento I

Segmento II

Importe neto de la cifra de negocios

A clientes externos	90.454.809	87.524	90.542.332
Entre segmentos	U
Otros ingresos	367.957	50.392	0
Variación de existencias	213.106		418.349213.106
Ingresos del segmento	91.035.872	137.915	91.173.787
Resultado neto de explotación del segmento
Resultados financieros neto	11.171.295	$-402.350$	10.768.945
	229.673		229.673
Deterioro de otros activos financieros	4.878	$\theta$	4.878
Participación de beneficios en sociedades
puestas en equivalencia	399.220		399.220
Otros ingresos y gastos	38.555		38.555
Rdo antes impuestos	11.843.621	$-402.350$	11.441.271
Impuesto sobre beneficios
Intereses minoritarios			$-3.735.031$
			$-151.293$

Resultado del ejercicio atribuible a la sociedad dominante

7.554.947

Total

Activos y pasivos del segmento

Inversiones en sociedades asociadas	5.205.359		5.205.359
Resto de activos del segmento	72.276.653	4.960.189	77.236.842
Total activos	77.482.012	4.960.189	82.442.201
Total pasivos	40.117.529		40.117.529

Otra información por segmentos

Inversiones en activos

$\bullet$

Activos intangibles 144.592 $\theta$ 144.592 Inmovilizado material 1.094.338 $\theta$

Inversiones inmobiliarias

Deterioro de otros activos financieros Amortizaciones de inmovilizado

4.4. Cifras correspondientes a los segmentos geográficos

El siguiente cuadro presenta información relativa a las ventas y resultados así como a ciertos activos y pasivos correspondientes a los segmentos geográficos del Grupo para los ejercicios finalizados a 31 de

diciembre de 2007 y 2006.

Cifras correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007 $a)$

Segmento I: Segmento II:

$\bullet$

Territorio español Resto de la unión europea y paises extracomunitarios

	Segmento I	Segmento II	Total
Importe neto de la cifra de negocios
A clientes externos	80.100.441	11.529.611	91.630.052
Entre segmentos	$\theta$	$\theta$
Otros ingresos de explotación	1.266.211	0	1.266.211
Variación de existencias	$-6.010$	0	$-6.010$
Ingresos del segmento	81.360.642	11.529.611	92.890.253
Activos del segmento
Total activos	82.498.288	3.256.177	85.754.465
Otra información por segmentos
Inversiones en activos
Activos intangibles	168.776	0	168.776
Inmovilizado material	2.002.459	0	2.002.459
Inversiones inmobiliarias	n	$\Omega$
Total	2.171.235		2.171.235

$\sim 3%$

Cifras correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006 $|b\rangle$

Segmento I: Segmento II:

Territorio español

Resto de la unión europea y paises extracomunitarios

	Segmento I	Segmento II	Total
Importe neto de la cifra de negocios
A clientes externos	71.510.000	19.032.332	90.542.332
Entre segmentos	0	U
Otros ingresos	418.349		418.349
Variación de existencias	213.106	0	213.106
Ingresos del segmento	72.141.455	19.032.332	91.173.787

Activos del segmento

		--
$\mathbf{r}$Total activos	8.78778.$\angle 49F$▁▜▔▚▞▕▖▞	----3.654.706	82.442.201
._______.		_____

Otra información por segmentos

Inversiones en activos

Total	1.238.928	1.238.928
Inversiones inmobiliarias
Inmovilizado material	1.094.337	1.094.337
Activos intangibles	144.592	144.592

5. ACTIVOS INTANGIBLES

$\bullet$

El movimiento producido durante los ejercicios 2007 y 2006 es:

a) Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007

	STARKS	FALL OF THE CARDRANCH CONSTRUCTION	ANA	31.12.07
COSTES
Aplicaciones informáticas	308.751	75.776		384.527
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	960.665			960.665
Derechos de distribución	703.184			703.184
Otro inmovilizado inmaterial	130.683	93.000	$-130.683$	93.000
TOTAL	2.103.283	168.776	$-130.683$	2.141.376
AMORTIZACIONES
Aplicaciones informáticas	-260.064	$-34.658$	$\qquad \qquad$	$-294.722$
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	$-927.672$	$-11.004$	$\blacksquare$	$-938.676$
Derechos de distribución	$-636.053$	$-67.131$	$\leftarrow$	$-703.184$
Otro inmovilizado inmaterial	$-130.683$	$-93.000$	130.683	$-93.000$
TOTAL	-1.954.472	$-205.793$	130.683	$-2.029.582$
ACTIVOS INTANGIBLES NETO	148.811			111.794

$\bullet$

$\blacktriangledown$

b) Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006

COSTES
Aplicaciones informáticas	294.842	13.909		308.751
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	960.665			960.665
Derechos de distribución	703.184			703.184
Otro inmovilizado inmaterial	126.948	130.683	-126.948	130.683
TOTAL	2.085.639	144.592	$-126.948$	2.103.283
AMORTIZACIONES
Aplicaciones informáticas	$-228.722$	$-31.405$	63	$-260.064$
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	$-916.668$	$-11.004$		$-927.672$
Derechos de distribución	$-564.845$	$-71.208$		$-636.053$
Otro inmovilizado inmaterial	$-126.948$	$-130.683$	126.948	$-130.683$
TOTAL	$-1.837.183$	$-244.300$	127.011	$-1.954.472$
ACTIVOS INTANGIBLES NETO	248.456			148.811

Los elementos totalmente amortizados dentro de este epígrafe al 31 de diciembre de 2007 y 2006 ascienden

a 1.244.372 euros y 1.079.226 euros respectivamente.

INMOVILIZACIONES MATERIALES $6.$

El movimiento producido durante los ejercicios 2007 y 2006 es:

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007 $a)$

		Karaman Manazarta (h. 1988).	The Company of the Company	MARINESTANDAR
COSTES
Terrenos y otras construcciones	7.175.285	$\blacksquare$		7.175.285
Instalaciones técnicas ymaquinaria	1.112.304	30.787	$\blacksquare$	1.143.091
Otras instalaciones, utillaje ymobiliario	11.461.186	1.731.918	$-124.842$	13.068.262
Otro inmovilizado	1.110.281	239.754	$-63.248$	1.286.787
TOTAL	20.859.056	2.002.459	$-188.090$	22.673.425
AMORTIZACIONES
Terrenos y otras construcciones	$-1.339.061$	$-121.003$	÷	$-1.460.064$
Instalaciones técnicas ymaquinaria	$-778.208$	$-74.947$		$-853.155$
Otras instalaciones, utillaje ymobiliario	-7.009.692	$-1.713.924$	122.671	$-8.600.945$
Otro inmovilizado	-790.357	-138.413	61.921	$-866.849$
TOTAL	-9.917.318	$-2.048.287$	184.592	$-11.781.013$
INMOV. MAT NETO	10.941.738			10.892.412

$\blacksquare$

$\bullet$

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006 $|b\rangle$

-687.047$-8.079.952$	$-123.297$$-1.859.624$	19.98722.258	$-790.357$$-9.917.318$


$-5.485.060$	$-1.524.632$		$-7.009.692$
$-701.235$	$-79.244$	2.271	$-778.208$
$-1.206.610$	$-132.451$		$-1.339.061$

19.794.422	1.094.337	$-29.704$	20.859.056
1.030.965	103.508	$-24.192$	1.110.281
10.563.667	901.164	$-3.646$	11.461.186
1.024.505	89.665	$-1.866$	1.112.304
7.175.285			7.175.285

$C_{j}$

$\mathbf{v}$

6.1. Revalorización del Inmovilizado material

La Sociedad dominante se acogió a la actualización de valores de los elementos patrimoniales de su inmovilizado contemplada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, incorporando en el balance de situación de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996 las correspondientes operaciones de actualización.

	( Cristian )
Actualización del coste	1.673.663
Actualización de la amortización	$-301.322$
, Plusvalía neta (antes del gravamen fiscal)	1.372.341

El importe de la revalorización pendiente de amortizar al 31 de diciembre de 2007 y 2006 ascienden a 122.977 euros y 351.050 euros respectivamente.

El efecto de la revaloración sobre la dotación a la amortización del próximo ejercicio no es significativo.

6.2. Elementos en régimen de arrendamiento financiero

El Grupo dispone de determinados activos en régimen de arrendamiento financiero. Al fin de cada contrato, el Grupo tiene la opción de la compra de estos activos a un precio favorable. Al 31 de diciembre de 2007, el valor de estos activos es el siguiente:

TOTAL	457.558	$-72.668$	384.890
Elementos de transporte	11.157	-7.587	3.570
Terrenos y construcciones	446.401	$-65.081$	381.320
			WARNERS
PERSONAL PROPERTY

Los importes anteriores corresponden a los contratos suscritos por la Sociedad LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S. L. correspondientes al terreno y edificación donde esta empresa desarrolla su actividad así como a diversos elementos de transporte. De acuerdo con las NIIF estos importes se presentan en los estados financieros atendiendo a su naturaleza por lo que aparecen incluidos en el inmovilizado material.

Los pagos futuros por arrendamiento financiero son los siguientes:

	The Community of The Community		MARTIESanos	FROZEN TE
A 31 de diciembre de 2006	48.573	134.171		182.744
A 31 de diciembre de 2007	48.060	87.971		136.031

El valor actual de los pagos mínimos netos, son los siguientes:

	WA.	FIRST	Alberta 1
$\Lambda$ 31 de diciembre de 2006	47.256	118.312		165.568
A 31 de diciembre de 2007	46.539	78.034		124.573

En el cálculo del valor actual se ha utilizado, como tasa de descuento, la tasa anual equivalente correspondiente a cada uno de los contratos de arrendamiento suscritos por el Grupo.

6.3. Elementos totalmente amortizados

El Grupo presenta dentro de su inmovilizado material una serie de elementos totalmente amortizados, que no están obsoletos y se encuentran en uso.

El detalle de su importe es el siguiente:

L BRITANIA KAMANCER (MARITIM)
		2006

. Construcciones	422.685	422.685
Instalaciones, maquinaria, utillaje y mobiliario	3.916.069	-887 850

6.4. Análisis del deterioro

A 31 de diciembre de 2007, el Grupo analizó la posible existencia de indicadores que pudieran poner de manifiesto la existencia de deterioro de activos. Dado que no se ha observado ninguno de estos indicadores, no se consideró necesaria la realización de las pruebas de deterioro correspondientes.

INVERSIONES INMOBILIARIAS $7.$

El movimiento producido durante los ejercicios 2007 y 2006 es:

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007 $\left| a \right\rangle$

	17702231.12.05	BOOK AND STATEALL DESCRIPTIONRESERVED AND RESERVED
COSTES
Terrenos y otras construcciones	4.235.065		4.235.065
Otras instalaciones, utillaje y	1.722.895		1.722.895
mobiliario
TOTAL	5.957.960		5.957.960
AMORTIZACIONES
Terrenos y otras construcciones	-372.057	-79.558.	-451.615
Otras instalaciones, utillaje y	$-625.714$	-206.576	-832.290
mobiliario
TOTAL	$-997.771$	$-286.134$	$-1.283.905$
INVERSIONES INMOBILIARIAS	4.960.189		4.674.055

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006 $\vert b \rangle$

	AllianceCONSTRUCTION	Representative Construction ConstructionEXPERT
COSTES
Terrenos y otras construcciones	4.235.065		4.235.065
Otras instalaciones, utillaje y	1.722.895		1.722.895
mobiliario
TOTAL	5.957.960		5.957.960
AMORTIZACIONES
Terrenos y otras construcciones	$-292.500$	$-79.557$	-372.057
Otras instalaciones, utillaje y	-419.138	-206.576	$-625.714$
mobiliario
TOTAI	711.628	$20C$ $122$	ハハラララー

.------	ra titooo	-400.100.		-44
NVERSIONES INMOBILIARIAS	5.246.322	The Common Section of the Common Section of the Common Section of the Common Section of the Common Section of the Common Section of the Common Section of the Common Section of the Common Section of the Common Section of $-286.133$	.	4.960.1891 90

Las inversiones inmobiliarias del Grupo corresponden al inmueble situado en la Avenida de Llano Castellano nº 43 (Madrid), que está destinado a su alquiler a terceros.

De acuerdo con la última tasación disponible se ha valorado dicho inmueble en 20.133 miles de euros, sin que existan indicios de pérdida de valor desde la fecha de dicha tasación.

La Sociedad Dominante suscribió en el ejercicio 2003 un préstamo hipotecario por valor de 12.020.240 euros sirviendo como garantía el inmueble anterior (ver nota 15).

A 31 de diciembre de 2007, el Grupo analizó la posible existencia de indicadores que pudieran poner de manifiesto la existencia de deterioro de estos activos. Dado que no se ha observado ninguno de estos indicadores, no se consideró necesaria la realización de las pruebas de deterioro correspondientes.

8. INVERSIONES EN ASOCIADAS

El detalle de las sociedades participadas por el Grupo contabilizadas por el método de la participación y los movimientos de las mismas durante los ejercicios 2007 y 2006 es el siguiente:

Koonary	DIN NESPECTO	REGIONAL CONSTRUCTIONREPORT OF SALE	PARTIES	STARSantana
Residencial CDV-16, S. A.	4.370.766	335.120	178.907	4.884.793
Network Medical Products, Ltd	215.784	26.181	$-1.478$	240.487
Good Belief, S. L.	9.480		-9.480
BBE Healthcare, Ltd	609.329	19.192	-26.305	602.216
$\mathcal{I}OTAL$	5.205.359	380.493	141.644	5.727.496

En la Columna de "Otros" el incremento habido en Residencial CDV-16, S. A. se debe al aumento de la participación en el capital social de dicha compañía que pasó durante el ejercicio 2007 de un 47,64% a un 48,68%, mientras que la disminución habida en BBE Healthcare, Ltd se debe a la disminución de sus fondos propios durante el ejercicio 2007 como consecuencia del reparto de dividendos. Por último la baja de Good Belief, S.L. se debió a su disolución durante el ejercicio 2007.

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006 $\vert b \rangle$

$\sim$	SaldoSUBDIVE	RADIO COMPANYRANCH AND AN	Otros	Salao31/12/06
Residencial CDV-16, S. A.	3.364.991	357.091	648.684	4.370.766
Network Medical Products, Ltd	214.590	1.240	$-46$	215.784
Good Belief, S. L.	8.067	1.413		9.480
BBE Healthcare, Ltd	615.695	39.476	-45.842	609.329
TOTAL	4.203.343	399.220	602.796	5.205.359

En la columna "Otros" el incremento habido en Residencial CDV-16, S. A. se debe fundamentalmente al aumento del porcentaje de participación en los fondos propios de dicha entidad mientras que la disminución habida en BBE Healthcare Ltd. se debe a la disminución de sus fondos propios a lo largo del ejercicio 2006 como consecuencia del reparto de dividendos.

La información relativa a las sociedades participadas más significativas es:

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007 a)

	REAL PROPERTY AND REAL PROPERTY	Brita
Activos	12.848.275	636.330
Pasivos	3.400.602	71.449
[Resultado del ejercicio]	688.414	65.704
Ingresos	642.604	1.064.512

$\left( b\right)$ Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006

	A STANDARD MANAGEMENTSTART COMMUNIST	13.78
IActivos	12.898.137	597.933
Pasivos	3.739.291	98.698
Resultado del ejercicio	399.588	135.147
Ingresos	1.151.342	1.023.309

$\bullet$

Al cierre del ejercicio, el Grupo analizó la posible existencia de indicadores que pudieran poner de manifiesto la existencia de deterioro de activos. Dado que no se ha observado ninguno de estos indicadores de estos activos, no se consideró necesaria la realización de las pruebas de deterioro correspondientes.

OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES 9.

El movimiento producido durante los ejercicios 2007 y 2006 es:

OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CIURAIO M				(En euros)
	Inversionesdisponibles para	1988 - Johann Harry Stein, Amerikaansk koning fan it Stein Frysk koning fan it Stein Frysk koning fan it SteVictorial	Corrección pordaenoro de calor	Total
	da verita
Saldo a 31.12.05	1.262.864	53.719	$-1.253.404$	63.179
Entradas / Dotaciones	165.929	523.408	71	689.408
Bajas
Saldo a 31.12.06	1.428.793	577.127	$-1.253.333$	752.587
Entradas / Dotaciones	306.450	141.475		447.925
Bajas
Saldo a 31.12.07	1.735.244	718.602	$-1.253.333$	1.200.513

Las inversiones disponibles para la venta incluyen principalmente la participación de la Sociedad Dominante en el capital social de INTERACTIF DEVELOPMENT, S.A., sobre la que no se ejerce una influencia significativa. Ésta es una sociedad de cartera belga cuyo objeto social principal es la tenencia de valores. El valor de coste de esta inversión es de 1.253.333 euros al 31 de diciembre de 2007 (el mismo que a 31 de diciembre de 2005). INTERACTIF DEVELOPMENT, S.A. es accionista mayoritario de EUROSURGICAL, S.A., sociedad de derecho francés dedicada a la fabricación de productos de columna y neurocirugía con la que PRIM, S.A. tiene firmado un contrato de distribución en exclusiva hasta el 31 de diciembre de 2010. El negocio asociado a este contrato, firmado en la adquisición de las acciones, justifica la diferencia entre el precio de coste de la inversión y su valor teórico contable. En base al importe del riesgo asociado a una sentencia pendiente de resolución, en los ejercicios 2006 y 2005 se provisionó totalmente esta inversión.

El incremento habido en este epígrafe durante el ejercicio 2007 corresponde principalmente a la inversión realizada por la sociedad dominante en la sociedad Choice Therapeutics, Inc, por importe de 305.250 euros.

La dotación por correcciones de valor por deterioro se registró en el ejercicio anterior en la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada en el epígrafe "Deterioro de otros activos financieros". No se ha efectuado ninguna corrección de valor por deterioro durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007.

Los créditos y cuentas a cobrar corresponden a depósitos y fianzas a largo plazo constituidos por las diferentes sociedades del Grupo, principalmente Prim, S. A. y Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.

Adicionalmente se recogen en este epígrafe los créditos concedidos a lo largo del ejercicio por Prim, S. A. (a 4 años y un 4,5% de interés) y por Enraf Nonius Ibérica, S. A. (a 10 años y un tipo de interés referenciado al Euribor).

10. FONDO DE COMERCIO Y COMBINACIONES DE NEGOCIOS

El detalle del fondo de comercio por las distintas unidades generadoras de efectivo a las que está asignado y el movimiento del mismo durante el ejercicio 2007 es el siguiente:

El Fondo de Comercio corresponde íntegramente a la Sociedad Luga Suministros Médicos, S.L. adquirida a finales del ejercicio 2005.

El mayor importe pagado por la participación en Luga Suministros Médicos, S.L. no pudo asignarse a elementos concretos del activo o pasivo de dicha sociedad estando justificado dicho importe en las sinergias que esperan obtenerse. Estas sinergias se deben fundamentalmente a que:

Luga Suministros Médicos, S.L. mantiene relaciones comerciales fundamentalmente con Prim, S. A. y con Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.
Desarrollan actividades que se espera que en el futuro sean complementarias
Comparten muchos clientes, tanto reales como potenciales.

Adicionalmente, la Sociedad Dominante asumió un compromiso de compra por el resto de las participaciones de Luga, que representa el 40% de su capital social. Conforme a las condiciones establecidas en el contrato de compraventa de las participaciones, la Sociedad Dominante quedó obligada a comprar dichas participaciones en el caso de que los vendedores decidan ejercer la opción de venta en los plazos y límites establecidos, que son los siguientes:

El precio por el que se ejercerá la opción de venta viene determinado por el resultado del ejercicio anterior y la posición neta de los activos de Luga Suministros Médicos, S. L.

Durante el ejercicio 2007 se ha procedido a la adquisición del 10% de las participaciones sociales de Luga Suministros Médicos, S. L.

Al cierre del ejercicio se ha realizado una prueba del deterioro de dicho Fondo de Comercio en base a la estimación del valor de uso calculado a partir de proyecciones de flujos de efectivo basadas en los resultados de explotación y las proyecciones de negocio de Luga Suministros Médicos, S.L. Los flujos de efectivo de explotación futuros se han estimado con una tasa de crecimiento del 4% para los tres primeros ejercicios y del 0% de ahí en adelante. Dichos flujos de efectivo fueron descontados usando una tasa igual al coste medio ponderado del capital (WACC) del 7% basada en los tipos de interés de mercado y la prima de riesgo propia del tipo de actividad desarrollada por la empresa.

11. EXISTENCIAS

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre 2007 y 2006 es la siguiente:

Citra consulta en 2005	STANDARY
Comerciales	19.277.400	16.394.618
Materias primas y otros aprovisionamientos	1.748.110	1.632.201
Productos en curso y semiterminados	524.914	747.691
Productos terminados	1.076.265	859.498
Anticipos a proveedores	345.704	634.555
Correcciones de valor	$-2.938.703$	$-3.098.563$
Total	20.033.690	17.170.000

El importe de la variación en la corrección de valor de las existencias ha sido incluido en la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada en el epígrafe de "Variación de provisiones del circulante".

Santa Santa Santa Bandar Santa Bandar Santa Bandar Santa Bandar Santa Bandar Santa Bandar Santa Bandar Santa

12. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre 2007 y 2006 es la siguiente:

I sama kale sama masa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa sa	NEGRA MANGELER	SUN 22006
Clientes por ventas y prest	5.648.097	8.305.918
Total no corriente	5.648.097	8.305.918
Clientes por ventas y prest	32.848.079	31.919.949
$Otros$ deudores	57.394	47.095
$Personal$	118.726	87.432
Administraciones públicas	89.406	204.363
Correcciones de valor	$-1.545.140$	$-1.656.276$
Total corriente	31.568.465	30.602.563
$\vert Total \vert$	37.216.562	38.908.481

El epígrafe de Clientes por ventas y prestaciones de servicios recoge los derechos de cobros derivados de la activad comercial del Grupo. Con carácter general, las cuentas a cobrar con clientes no devengan intereses. No obstante, en los casos de entidades públicas que demoran la liquidación de sus deudas de manera significativa se realizan reclamaciones de intereses de demora de acuerdo con la legislación en vigor, los cuales son cobrados en ejecución de sentencia.

La cifra de Clientes por ventas y prestaciones de servicios registrada dentro del activo no corriente corresponde a las estimaciones realizadas por la sociedad, al cierre del ejercicio, sobre el importe del saldo de clientes y deudores por operaciones de tráfico que se espera cobrar en un plazo superior a un año con posterioridad al 31 de diciembre de 2007. Estas estimaciones resultan de la aplicación de técnicas estadísticas basadas en los datos históricos disponibles.

13. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

$\bullet$

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre 2007 y 2006 es la siguiente:

$\vert Total$	3.394.500	2.031.946
Efectivo en bancos moneda extranjera	2.339.972	1.403.158
Efectivo en bancos moneda nacional	997.749	573.671
Efectivo en caja moneda extranjera	1.877	2.791
Efectivo en caja moneda nacional	54.902	52.326
	START OF THE START OF THE STARTRESIDENCE	SALAZZOOS

14. PATRIMONIO NETO

14.1. Capital Social

Todas las acciones cotizan en la Bolsa de Madrid y, desde el 8 de febrero de 2005 también cotizan en la Bolsa de Valencia.

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante del 22 de diciembre de 2005 aprobó, entre otros acuerdos, proceder al pago a los accionistas de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2005 de 0.12 euros brutos por acción, por un importe total de 710.899 euros. Este dividendo fue pagado con fecha 17 de enero de 2006. Con el fin de dar cumplimiento a lo previsto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se preparó el informe preceptivo que se expone a continuación:

	Euros
Disponibilidades líquidas a 22 de diciembre de 2005	248.049
Saldo disponible pólizas de crédito suscritas	5.921.688
Previsión de cobros menos previsión de pagos durante el periodo	708.845
Disponibilidades líquidas a 22 de diciembre de 2006	6.878.582
Dividendo propuesto	710.899
Resultados obtenidos desde el último ejercicio (enero a noviembre de 2005).	6.861.743
Estimación del impuesto a pagar sobre dichos resultados	$-2.401,610$
Total	4.460.133
Dividendo propuesto	710.899

Con fecha 31 de enero de 2006 la Junta General Extraordinaria de accionistas de Prim, S. A. autorizó la realización de una operación de desdoblamiento del valor nominal de las acciones, entregando dos acciones de 0,25 euros de valor unitario al poseedor de cada acción en circulación, que en dicho momento tenían un

nominal de 0,50 euros. Asimismo se autorizó al Consejo de Administración para solicitar la admisión a cotización oficial en las Bolsas de Valores de Madrid y Valencia de los nuevos títulos emitidos, así como en el Sistema de Interconexión Bursátil Español.

Con fecha 17 de mayo de 2006 el Consejo de Administración aprueba convocar a la Junta General de Accionistas para proponer una ampliación de capital con cargo a reservas. Esta ampliación de capital fue aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 24 de junio de 2006 la cual aprobó una ampliación de capital con cargo a reservas de libre disposición en la cantidad de 296.208 euros mediante la emisión de 1.184.832 acciones nuevas con un valor nominal de 0,25 euros cada una de ellas, que se asignaron gratuitamente a los accionistas de la Sociedad a razón de una acción nueva por cada diez acciones de las que en dicho momento se encontraban en circulación.

Dicho acuerdo se formalizó en el Consejo de Administración celebrado el 7 de noviembre de 2006, tras la finalización del periodo de asignación gratuita, lo que supuso la disminución de las reservas de libre disposición quedando definitivamente ampliado el capital social en 296.208 euros

Con fecha 21 de diciembre de 2006 el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante acordó proceder al reparto de dos dividendos a cuenta del resultado obtenido en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006:

Un dividendo de 0,040 euros brutos por acción a cada una de las 13.033.152 acciones en circulación en dicho momento, que se hará efectivo el 10 de enero de 2007.
Un dividendo de 0,040 euros brutos por acción a cada una de las 13.033.152 acciones en circulación en dicho momento, que se hará efectivo el 10 de abril de 2007.

Con el fin de dar cumplimiento a lo previsto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se preparó el informe preceptivo que se expone a continuación:

Estado contable de liquidez previsional
21 de diciembre de 2006 a 21 de diciembre de 2007
- Disponibilidades líquidas a 21 de diciembre de 2006 -	$1.163.468.44 \in$
+ Saldo disponible pólizas de crédito suscritas	7.938.570,79 €
+ Previsión de cobros menos previsión de pagos durante el periodo	1.304.035,43 $\epsilon$

$\vert \cdot$ Disponibilidades líquidas a 21 de diciembre de 2007 (1)	10.406.074,66 €
$(1)$ Incluyen el saldo disponible de pólizas de crédito suscritas
Dividendo propuesto	1.042.652,16 €
De acuerdo con las estimaciones realizadas, la distribución de este dividendo no va a pejudicar el
perfecto desarrollo de la actividad de la sociedad, puesto que:
I. Existe liquidez suficiente para hacer frente a los pagos previstos en el corto plazo
II. A continuación se adjunta un cuadro que pone de manifiesto que se cumplen los límites establecidos
para el reparto de dividendos a cuenta, en el artículo 216 de la Ley de Sociedades Anónimas:
$\cdot$ Resultados obtenidos desde el último ejercicio (enero a noviembre de 2006).	8.611.678,00€
- Pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores	$0.00 \in$
- Cantidades destinadas a dotar reservas obligatorias por ley	$0,00 \in$
- Cantidades destinadas a dotar reservas por disposición estatutaria	$0.00 \in$
$\vdash$ Estimación del impuesto a pagar sobre dichos resultados	$-3.014.087,30€$
Limite impuesto por el artículo 216 de la Ley de Sociedades Anónimas	5.597.590,70€
$\vert Dividendo$ propuesto	$1.042.652.16 \in$

Con fecha 30 de junio de 2007 la Junta General Ordinaria de Accionistas aprobó por unanimidad:

Las Cuentas Anuales e informe de Gestión de la Sociedad y del Grupo consolidado, correspondientes $\bullet$ al ejercicio 2006 así como la propuesta de aplicación de resultados, consistente en el reparto de un dividendo bruto de 2.150.470,08 euros, aplicándose el resto de los beneficios a Reservas Voluntarias.
La ampliación de capital con cargo a Reservas Libres en la cantidad de 325.828,75 euros mediante la ٠ emisión de 1.303.315 acciones nuevas con un valor nominal de 0,25 euros cada una de ellas, que se asignarán gratuitamente a los accionistas de la Sociedad a razón de una acción nueva por cada diez acciones en circulación en la fecha del acuerdo de ampliación de capital, sirviendo de base a la operación el Balance de la Sociedad cerrado a 31 de diciembre de 2006, verificado por los auditores de la Sociedad, ERNST & YOUNG, S.L., de conformidad con lo establecido en el artículo 157.2 de la

Ley de Sociedades Anónimas.

A continuación se resumen los principales acuerdos adoptados por el Consejo de Administración durante el ejercicio 2007:

26 de septiembre de 2007 $\bullet$

Se acordó el reparto de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2007, de 0,05 euros brutos por acción a las 13.033.152 acciones en circulación en dicho momento. Se acuerda hacer efectivo el pago de dicho dividendo con fecha 10 de octubre de 2007. Con el fin de dar cumplimiento a lo previsto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se preparó el informe preceptivo que se expone a continuación:

	Euros
Disponibilidades líquidas a 2 de octubre de 2007	2.340.816
Saldo disponible pólizas de crédito suscritas	8.125.037
Previsión de cobros menos previsión de pagos durante el periodo	514.549
Disponibilidades líquidas a 2 de octubre de 2008	10.980.402
Dividendo propuesto	651.658

Resultados obtenidos desde el último ejercicio (enero a septiembre de :	8.380.876
Estimación del impuesto a pagar sobre dichos resultados	$-2.723.785$
Total	5.657.091

25 de octubre de 2007 $\bullet$
- Se declaran asignadas en su integridad, una vez concluido el periodo de asignación gratuita, $\circ$ las 1.303.315 nuevas acciones emitidas por acuerdo de la Junta General de Accionistas de junio de 2007, con un valor nominal de 0,25 euros cada una.
- Se declara expresamente haber formalizado contablemente el traspaso a la cuenta de capital $\circ$ social de la cantidad de 325.828,75 euros, procedente de la cuenta de reservas libres, con lo que el saldo de dicha cuenta queda reducido en la misma cantidad
- Como consecuencia de lo anterior, se declara aumentado el capital social de Prim, S. A. en la $\circ$ suma de 325.828,75 euros, mediante la emisión de 1.303.315 acciones nuevas, de la misma serie y con los mismos derechos que las acciones en circulación en dicho momento, con un

valor nominad de 0,25 euros cada una, que fueron íntegramente suscritas y desembolsadas.

26 de diciembre de 2007 $\bullet$
- Se acordó el reparto de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2007, de 0,05 $\mathsf O$ euros brutos por acción a las 14.336.467 acciones en circulación en dicho momento. Se acuerda hacer efectivo el pago de dicho dividendo con fecha 10 de enero de 2008. Con el fin

de dar cumplimiento a lo previsto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se preparó el informe preceptivo que se expone a continuación:

	Euros
Disponibilidades líquidas a 26 de diciembre de 2007	3.039.369
Saldo disponible pólizas de crédito suscritas	9.267.674
Previsión de cobros menos previsión de pagos durante el periodo	1.394.922
Disponibilidades líquidas a 26 de diciembre de 2008	13.701.965
Dividendo propuesto	716.823
Resultados obtenidos desde el último ejercicio (enero a diciembre de 2007)	13.687.586
Estimación del impuesto a pagar sobre dichos resultados	$-3.498.791$
Total	10.188.795
Dividendo propuesto	716.823

14.2. Reserva por capital amortizado

En cumplimiento de la legislación vigente, el Grupo ha constituido reservas en la misma cuantía que el importe en que se ha reducido el capital social en ejercicios anteriores. Según establece la legislación aplicable, esta reserva no es de libre disposición. El desglose de la reserva en función de los años en que se constituyó es el siguiente:

14.3. Reserva legal

14.4. Reserva de revalorización

El saldo registrado en este epígrafe corresponde a la Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, que fue incorporada al balance de situación consolidado del ejercicio 1996, y que es consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material de la sociedad dominante practicada de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.

El detalle del saldo de esta reserva de revalorización es el siguiente:

Conspte	CONSTRUCTION
Revalorización del Inmovilizado Material (nota 6)	1.372.341

Gravamen fiscal – 3% de la revalorización	$-41.169$

TOTAL	1.331.172

Las operaciones de actualización y el saldo de esta reserva fueron aprobados por la Inspección de Hacienda con fecha 24 de noviembre de 1998. A partir de esta fecha de aprobación de la reserva, dicha reserva podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social de la Sociedad Dominante y, a partir del 31 de diciembre de 2006 (10 años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización) a reservas de libre disposición. El saldo de la Reserva no

podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada mediante la

venta o amortización total de los elementos actualizados.

14.5. Acciones propias

El movimiento producido durante los ejercicios 2007 y 2006 es:

a) Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007

Contrast of the Contrast of Contrast of Contrast of the Contrast of Contrast of Texas	Mariana de	Maloración aSuccess
Situación al 31 diciembre de 2006	32.604	405.442
Adquisiciones	217.889	3.217.750
Acciones recibidas por ampliación capital	320
D is minuciones	$-139.912$	$-2.095.116$
Situación al 31 de diciembre de 2007	110.901	1.528.076

Las acciones recibidas por ampliación de capital corresponden a la ampliación de capital aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2007 y cuyos acuerdos aparecen resumidos la nota 14.1.

Cathas expression en el sol	De Carlin (d. 1988)DESCRIPTION	Wateración aState Company
Situación al 31 diciembre de 2005	20.000	389.318
Adquisiciones	69.323	1.010.611
$ Incremento\ de\ acciones\ propias\ desdoblamient$	20.000
$ D$ isminuciones	$-76.719$	$-994.487$
Situación al 31 de diciembre de 2006	32.604	405.442

El incremento de acciones propias por desdoblamiento se debió a la operación de desdoblamiento aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 31 de enero de 2006. En dicho momento las acciones

propias en poder de la dominante eran 20.000 acciones de valor nominal 0,50. Tras el desdoblamiento,

Prim pasó a poseer 40.000 acciones de valor nominal 0,25.

El porcentaje que representan las acciones propias en cartera sobre el total de las acciones emitidas a 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente:

$\mid$ $N^o$ de acciones en cartera-	110.901	32.604
$,$ Total n $^o$ de acciones emitidas $,$	14.336.467	13.033.152
% de acciones en cartera sobre el total	$0.77%$	$0.25%$

De acuerdo con la legislación vigente, se ha constituido la correspondiente reserva para acciones propias.

14.6. Reservas en sociedades consolidadas por integración global

El desglose de este epígrafe correspondiente a los ejercicios cerrados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, es el siguiente:

Ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2007 a)

	ISBN 3-8	TEXTURN TEXT	A CONTRACT AND CARD AND AND STATE		Maya Saministro	IRMANDAN
	THE SEC	Horna Start	MADA		DESCRIPTION
Reserva legal	102.170	79.334	607	6.398	1.202	23.642	213.353
Otras Reservas	187.841	2.480,333	570.219	121.569.	$-1.071.202$	126.850	2.415.610
TOTAL	290.011	2.559.667	570.826	127.967	$-1.070.000$	150.492	2.628.963

Ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2006 $|b\rangle$

	ISOLINARTICAL	A START AND THE RESIDENCE OF A START OF THE RESIDENCE OF A START OF THE RESIDENCE OF A START OF THE RESIDENCEThermore Allie	NG 20		Linea SuntinistrosMahas Co	ManobiliariaNew York Communication
Reserva legal	102.170	79.334	607	4.015	1.202	23.642	210.969
Otras Reservas	391.501	2.480.454	574.210	76.287	$-721.202$	126.844	2.928.095
TOTAL	493.671	2.559.788	574.817	80.302	$-720.000$	150.486	3.139.064

Las reservas en sociedades consolidadas por integración global incluyen la reserva legal de las diferentes sociedades consolidadas por el método de integración global, la cual no puede considerarse como de libre

$\langle f_{\rm{in}} \rangle$

14.7. Distribución del resultado atribuido a Socios de la Sociedad dominante

La Sociedad Dominante propondrá a la Junta General de Accionistas distribuir su resultado de la siguiente forma:

I TOTAL	10.060.217		10.060.217
		- Reserva voluntaria	7.060.217
Pérdidas y Ganancias		$10.060.217$ Dividendos	3.000.000

15. PRÉSTAMOS CON RENDIMIENTO DE INTERESES

15.1. Deudas no corrientes

La composición y el movimiento neto de las deudas no corrientes por préstamos en los ejercicios 2007 y 2006 es el siguiente:

Ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2007 $a)$

Total	15.586.680	17.160.216	$-20.761.695$	11.985.200
$ Otros,pr\acute{e}stamos $	5.539.940	10.772	$-1.347.892$	4.202.819
$[Pr \acute{e} stamo hipote cario]$	7.643.355		$-1.119.164$	6.524.191
Pólizas de crédito	2.403.385	17.149.444	$-18.294.639$	1.258.190
CONTRACTORBarbara	THE REAL PROPERTY OF PERSONAL PROPERTY			THE REAL PROPERTY OF A REAL PROPERTYRANGER AND READ

Ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2006 $|b\rangle$

EN TANDIS DE LA CARDINA DE LA CARDINA DE LA CARDINA DE LA CARDINA DE LA CARDINA DE LA CARDINA DE LA CARDINA DE				Alexandria (
RANGE STAND			STERNESS	7 March
Pólizas de crédito	3.153.748	30.955.961	$-31.706.324$	2.403.385
Préstamo hipotecario	8.462.311	285.184	$-1.104.140$	7.643.355
Otros préstamos	8.401.460	158.338	$-3.019.859$	5.539.940
Total	20.017.519	31.399.483	$-35.830.322$	15.586.680

15.1.1. Pólizas de crédito

Están compuestas por pólizas de crédito en euros suscritas con diferentes entidades bancarias que devengan un interés referenciado al Euribor más un diferencial.

El importe no dispuesto de estas pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es de 6.044.340 euros y 8.150.644 euros respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2007, el límite total de estas pólizas asciende a 7.302.530 euros, el cual se reducirá en base al siguiente calendario:

E	TENDENT STATE
2009	3.602.530
2010	2.700.000
$\mid$ 2011 y siguientes	1.000.000
TOTAL	7.302.530

15.1.2. Préstamo hipotecario

Con fecha 31 de julio de 2001 la Sociedad Dominante contrató un préstamo hipotecario por importe de 7.212.145,25 euros, que se encuentra garantizado por el edificio según se expone en la Nota 7. De este préstamo se realizó una ampliación de 4.808.095 euros en enero de 2003, que igualmente está garantizado por dicho inmueble, de forma que el límite de disposición se incrementó a 12.020.240 euros.

Otras características significativas de este préstamo son las siguientes:

Plazo de amortización	El período máximo de duración es de 147 meses desde la fecha
	de concesión, siendo el período de carencia desde la fecha de la firma
	hasta el 31 de octubre de 2003.
	La amortización se realizará mediante 40 cuotas trimestrales a
	contar desde el 31 de octubre de 2003.
Intereses	El tipo de interés en el primer año fue de 3,517% anual.
	Para el resto del período de duración del contrato, se establece
	un tipo de interés de referencia interbancario a un año en euros más

El detalle de vencimientos, al 31 de diciembre de 2007, de este préstamo es el siguiente:

TOTAL	6.524.190
2012 $y$ siguientes	2.808.063
$\mid$ 2011	1.301.540
$\mid$ 2010	1.237.664
2009	1.176.923

15.1.3. Otros préstamos con rendimiento de intereses no corrientes

En el ejercicio 2005 este epígrafe del pasivo del Balance de Situación consolidado se incrementó de manera considerable al suscribir Prim, S. A. dos préstamos ambos por importe de 4.500.000 euros con diferentes entidades financieras y con la finalidad de financiar las actividades operativas del grupo.

A lo largo del ejercicio 2006 el préstamo I se fue amortizando al vencer las sucesivas cuotas mientras que el préstamo II se canceló anticipadamente al disponer la empresa de mayores disponibilidades de liquidez.

El detalle de los pagos realizados durante el ejercicio así como las cantidades a satisfacer en los próximos ejercicios se muestra en el siguiente cuadro: المستعمل

Capital inicial 'Fecha de inicio Fecha de vencimiento Tipo de amortización Intereses

Préstamo I	Préstamo II	Total
4.500.000	4.500.000	9.000.000
27.10.2005	22.11.2005
27.10.2012	22.11.2010
Trimestrales	Semestrales
Euribor más un	Euribor más un
diferencial	diferencial

$Total (I+II+III)$	4.500.000	4.500.000	9.000.000
III. Vencimientos a largo plazo	2.726.618	1.406.250	4.132.868
2012 y siguientes	730.669		730.669
2011	696.968	$\theta$	696.968
2010	664.822	703.125	1.367.947
2009	634.159	703.125	1.337.284
II. Vencimientos a corto plazo	604.910	703.125	1.308.035
2008	604.910	703.125	1.308.035
I. Importe Cancelado	1.168.472	2.390.625	3.559.097
2007	583.877	703.125	1.287.002
2006	584.595	1.687.500	2.272.095

Por tanto, a 31 de diciembre de 2007, en el epígrafe "Préstamos con rendimiento de intereses" del pasivo no corriente se incluyen 2.726.618 euros y 1.406.250 euros correspondientes a los préstamos I y II respectivamente totalizando un total de 4.132.868 euros. Estos importes se muestran en la línea "III.

Vencimientos a largo plazo" del cuadro anterior.

A 31 de diciembre de 2006, en el epígrafe "Préstamos con rendimiento de intereses" del pasivo no corriente se incluían 3.325.701 euros y 2.109.375 euros correspondientes a los préstamos I y II respectivamente totalizando un total de 5.435.076 euros.

15.2. Deudas corrientes

En este epígrafe se incluyen fundamentalmente los vencimientos a corto de los préstamos mencionados anteriormente y efectos descontados pendientes de vencimiento.

El importe no dispuesto de las pólizas de crédito a corto plazo al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es de 4.682.336 euros y 1.895.859 euros respectivamente.

Los intereses devengados y no vencidos de la deuda con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2007 y

2006 ascienden a 114.958 euros y 56.917 euros respectivamente, y se encuentran clasificados en el

epígrafe de "Préstamos con rendimiento de intereses del pasivo corriente".

16. OTROS PASIVOS NO CORRIENTES

La composición y el movimiento de este epígrafe en los ejercicios 2007 y 2006 es el siguiente:

Saldo al 31.12.05	541.190	2.345.221	2.886.411
Adiciones	109.192	217.550	326.742
Disminuciones	$-58.264$	$-748.827$	-807.091
Saldo al 31.12.06	592.118	1.813.944	2.406.062
Adiciones	30.312		30.312
Disminuciones	$-80.404$	-509.514	$-589.918$
Saldo al 31.12.07	542.026	1.304.430	1.846.456

16.1. Otros pasivos

A 31 de diciembre de 2007 existe un saldo de 368.625 euros correspondiente a la deuda a pagar a un tercero por la adquisición de derechos de distribución de una de las compañías del grupo, la cual presenta un vencimiento máximo de 10 años a partir de la fecha de firma del acuerdo, que fue el 17 de noviembre de 1997.

Adicionalmente 54.090 euros se corresponden con la deuda pendiente de pago por un crédito concedido por el Centro de Desarrollo Tecnológico Industrial. Su reembolso se realizará en 2 pagos anuales iguales de 20.194 euros en 2008 y 2009 y un único pago de 13.702 euros a realizar en 2010. Este crédito no devenga intereses.

No se han producido adiciones significativas en el epígrafe Otros pasivos a lo largo del ejercicio 2007.

16.2. Pagos futuros por compra de participaciones

El saldo de este epígrafe corresponde a la estimación del valor actual de los pagos a realizar entre los ejercicios 2008 y 2010 correspondientes a la opción de venta del 30% de la participación de la Sociedad Luga Suministros Médicos, S. L. (Ver nota 10), concedida a los socios minoritarios.

Al cierre del ejercicio la estimación del valor actual de estos pagos se calcula conforme a las condiciones

establecidas en el contrato de compraventa de la participación y considerando una tasa de descuento equivalente al coste de la financiación del Grupo.

17. PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS NO CORRIENTES

	CEN CUTOR
Saldo al 31.12.05	531.904
Adiciones
Disminuciones	$-141.620$
$\mid$ Saldo al 31.12.06 $\mid$	390.284

Adiciones
Disminuciones	$-101.487$
Saldo al 31.12.07	288.797

En este epígrafe se recoge la deuda pendiente de pago por el Impuesto sobre Sociedades que ha sido aplazada en cumplimiento de las normas que regulan la reinversión de las rentas obtenidas en enajenaciones del inmovilizado inmaterial y financiero que tuvieron lugar en los ejercicios 1996, 1997 y 1999.

18. SITUACION FISCAL

El detalle del cálculo del gasto por impuesto sobre sociedades es el siguiente:

		TELEVISION
	ET EXIT	EXEMINISTRATION
RESULTADO CONTABLE DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	14.574.060	11.441.271
Diferencias permanentes de las sociedades individuales	$-28.627$	$-43.818$
Diferencias permanentes de los ajustes por consolidación	1.842.420	1.198.675
Resultados negativos de sociedades individuales	21.204	207.671
Bases imponibles negativas compensadas por las sociedades individuales	$-431$
Bases imponibles positivas de las sociedades individuales	16.408.626	12.803.799
Cuota: 32,5% sobre bases imponibles positivas (1) (35% en 2006)	5.326.836	4.474.585
Deducciones de la cuota	-961.740	$-742.466$
Otros movimientos (2)	$-10.477$	2.912
Gasto consolidado por Impuestos sobre Sociedades	4.354.619	3.735.031

El tipo de gravamen en el ejercicio 2007 es de un 32,5% para todas las compañías salvo ENRAF $(1)$ NONIUS IBÉRICA PORTUGAL, LDA, donde el tipo de gravamen es de un 25%, el cual se aplica sobre una Base Imponible positiva (correspondiente a dicha compañía) de 79.559 euros.
- En el ejercicio 2006 el tipo de gravamen fue el 35% para todas las compañías salvo ENRAF NONIUS IBÉRICA PORTUGAL, LDA, donde el tipo de gravamen fue de un 25%, el cual se aplicó sobre una Base Imponible positiva (correspondiente a dicha compañía) de 67.436 euros
(2) Se incluyen los ajustes positivos originados en los impuestos diferidos como consecuencia de la reducción del tipo de gravamen durante el ejercicio 2007 desde el 32,5% al 30%

El detalle de las diferencias permanentes de los ajustes por consolidación es:

		TENDERAL
		EXPLAIN

Resultado de S. Puestas en equivalencia	-380.493	-399.220-
Variación en la provisión de cartera de empresas del grupo	$-456.455$	$-781.929$
Resultado en enajenación de acciones propias	$-203.757$	265.918
Dividendos recibidos de empresas del grupo	2.883.125	2.047.678
Dividendos recibidos de empresas asociadas		42.836
Gastos e ingresos financieros entre empresas del grupo		23.392
TOTAL	1.842.420	1.198.675

18.1. Diferimiento por reinversión

La Sociedad dominante se ha acogido al diferimiento en el pago del Impuesto sobre Sociedades por los beneficios extraordinarios obtenidos en la enajenación de inmovilizado inmaterial y financiero realizada en los ejercicios 1996, 1997 y 1999. En función de la normativa fiscal aplicable, existen determinados compromisos de inversión sobre las rentas obtenidas en dichas enajenaciones según se muestra en el cuadro siguiente:

$\mathcal{A}$

Según la legislación vigente, existe el compromiso de que los elementos patrimoniales en los que se han materializado estas inversiones deberán mantenerse en el activo de la Sociedad hasta que se cumpla el plazo de 7 años.

18.2. Ejercicios abiertos a inspección

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no han sido inspeccionadas por la Autoridades Fiscales o ha transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

Las Sociedades que componen el Grupo tributan individualmente. Al 31 de diciembre de 2007, tienen abierta a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos que les son aplicables correspondientes a los cuatro últimos ejercicios contados a partir de la presentación de las declaraciones.

18.3. Bases imponibles negativas en las sociedades individuales

Adicionalmente, la normativa vigente establece que las pérdidas fiscales incurridas pueden ser compensadas con los beneficios fiscales (bases imponibles positivas) de los siguientes quince ejercicios. Al 31 de diciembre de 2007 las pérdidas pendientes de compensación son las siguientes:

	Diamondean ann an	2002: Saada
ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A.
1995	25.409	2010
1996	709.340	2011
1997	195.860	2012
2004	386.373	2019
2005	31.705	2020
2006	203.679	2021
2007	21.204	2022
	1.573.570
MEDIPRIM, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)
2005	6.119	2020

19. OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTION DE RIESGO FINANCIERO

Los principales instrumentos financieros del Grupo comprenden préstamos bancarios, depósitos a la vista y a corto plazo. El propósito principal de estos instrumentos financieros es generar financiación para las operaciones del Grupo. El Grupo tiene otros activos y pasivos financieros tales como las cuentas comerciales a cobrar y a pagar, los cuales se originan directamente en sus operaciones.

La política general de riesgos compromete el desarrollo de todas las capacidades del Grupo para que los riesgos de toda índole se encuentren adecuadamente identificados, medidos, gestionados y controlados, en base a los principios de:

Segregación de funciones, a nivel operativo, entre las áreas de decisión y las áreas de análisis, control $\bullet$ y supervisión.
Aseguramiento de la estabilidad empresarial y financiera a corto y largo plazo, manteniendo el $\bullet$ equilibrio apropiado entre riesgo, valor y beneficio.
Cumplimiento de la normativa y legislación vigente, relativas al control, gestión y supervisión de $\bullet$ riesgos.
Transparencia en la información sobre los riesgos del Grupo y el funcionamiento de los sistemas de ٠

control.

La política del Grupo, mantenida durante los ejercicios 2007 y 2006, es no negociar con los instrumentos financieros.

Los principales riesgos que se derivan de los instrumentos financieros del Grupo son el riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo, el riesgo de liquidez, el riesgo de tipos de cambio y el riesgo crediticio. Los Administradores revisan y acuerdan las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las cuales se resumen a continuación.

19.1. Riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo

El Grupo está expuesto al riesgo por cambios en los tipos de interés de mercado, debido a que los préstamos suscritos (ver nota 15) tienen un tipo de interés variable.

El índice de referencia de estos préstamos bancarios es el tipo de interés correspondiente al mercado interbancario al cual se le añade un diferencial. Dicho índice de referencia no ha experimentado cambios significativos en los últimos ejercicios por lo que no se considera que dichos cambios puedan tener un impacto importante en la cuenta de resultados consolidada del Grupo.

La estructura de la deuda, a 31 de diciembre de 2007 y 2006, es la siguiente:

				$31/12/2006 - 31/12/2007$ Tipo de interes Referencia
Deudas a largo plazo
Pólizas de crédito a largo plazo	2.403.385	1.258.190	Variable	Euribor
Préstamo hipotecario	7.643.355	6.524.191	Variable	- Tipo mercado interbancario
Otros préstamos	5.539.940	4.202.819	Variable	Euribor

	19.980.080.	11.985.200
Deudas a corto plazo
Pólizas de crédito a corto plazo	1.198.317	1.331.894 Variable	Euribor
Préstamo hipotecario	1.104.140	1.119.164 Variable	Tipo mercado interbancario
Deudas por efectos descontados	699.107	$1.193.920$ Variable	Euribor a 1 m es
Otros préstamos	1.334.761	$1.411.576$ Variable	Euribor
	4.336.325	5.056.554

La sensibilidad del resultado y del patrimonio a la variación de los tipos de interés es la siguiente: (análisis realizado suponiendo una variación de +/- 25% sobre los índices de referencia actuales

	$+25%$	$-25%$	$+25%$	$-25%$
	Efecto en resultados		Efecto en patrimonio
	31/12/2006	$-31/12/2007$	31/12/2006	31/12/2007
Deudas a largo plazo-
Pólizas de crédito a largo plazo	$-15.005$	15.005
Préstamo hipotecario	$-72.626$	72.626
Otros préstamos	$-54.475$	54.475
	$-142.106$	142.106	$\blacksquare$
Deudas a corto plazo
Pólizas de crédito a corto plazo	$-9.130$	9.130
Préstamo hipotecario	$-11.397$	11.397
Deudas por efectos descontados	$-15.046$	15.046
Otros préstamos	$-15.115$	15.115
	$-50.689$	50.689.

19.2. Riesgo de tipos de cambio

El Grupo realiza ventas y compras en diversas monedas distintas del euro. No obstante la mayoría de estas transacciones en moneda extranjera se realizan en divisas cuya fluctuación con respecto al euro al igual que los plazos de cobro o pago son reducidos, por lo que el impacto que este riesgo puede tener en la cuenta de resultados consolidada no es significativo.

Las principales transacciones efectuadas en los ejercicios 2007 y 2006 en moneda distinta del euro son las compras realizadas a proveedores principalmente suministradores de materias primas y mercaderías, de acuerdo con el siguiente detalle:

	Contravalor en euros
Compras a proveedores	2007	2006
Total compras en divisas	7.653.718	7.037.081

Las siguientes partidas pueden verse afectadas por el riesgo de tipo de cambio:

Cuentas corrientes bancarias en moneda distinta a la moneda local o funcional de las Sociedades

del grupo Prim: El saldo de cuentas corrientes en divisas mantenido por el grupo ascendió a 1.403.158 euros a 31 de diciembre de 2006 y a 2.339.972 euros a 31 de diciembre de 2007. En ambos ejercicios dicho saldo corresponde en su totalidad a las cuentas mantenidas en dólares estadounidenses.

Pagos por suministros o servicios en monedas diferentes al euro. El importe de los pagos en divisas realizados por el Grupo ascendió a 7.770.556 euros en 2007 y 6.388.206 en 2006.

La moneda diferente del euro en que más opera el Grupo PRIM es el dólar estadounidense. La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado del Grupo PRIM a la variación del tipo de cambio euro/dólar es la siguiente:

			Euros
	Variación en el tipo decambio dólar / euro	Efecto en el resultadoantes de impuestos	Efecto en el patrimonioantes de impuestos
2007	$+5%$	328.826
	$-5%$	$-363.439$
2006	$+5%$	304.775
	$-5%$	$-336.857$

No existe deuda financiera en moneda distinta del euro.

19.3. Riesgo de crédito

$\bullet$

Los principales clientes del grupo son entidades públicas y privadas de reconocida solvencia. Todos los clientes que quieren realizar compras a crédito son sometidos a los procedimientos establecidos por el Grupo de verificación de su solvencia financiera. Adicionalmente, se efectúa un seguimiento continuo de las cuentas a cobrar, analizándose el saldo de clientes así como su evolución por tipos de clientes y áreas geográficas. La intensa gestión de cobros realizada hace que la exposición del Grupo a saldos de dudoso cobro no sea significativa.

A 31 de diciembre de 2007 no existía concentración de crédito significativa en el Grupo PRIM.

El análisis de la antigüedad de los activos financieros, a 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente:

Para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2007:

Tipo de cliente	No vencido	Menor de90	Entre $90y$180	Entre $180y$360	Mayor de360.	Total
Clientes alargoplazo	726.446	2.257.703	889.439	644.968	1.129.541	5.648.097
Clientescorto$\overline{a}$plazo	5.788.565	12.944.731	5.112.793	3.686.679	5.315.311	32.848.079

Para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2006:

Tipo de cliente	No vencido	Menor de90	Entre 90 $\nu$180	Entre $180y$360.	Mayor de360	Total
Clientes alargoplazo	1.068.289	3.320.108	1.307.982	948.470	1.661.069	8.305.918
Clientescorto$\overline{a}$plazo	5.860.290	12.712.727	4.948.473	3.560.679	4.835.223	31.917.392

19.4. Riesgo de liquidez

El objetivo del Grupo es mantener un equilibrio entre la continuidad de la financiación y la flexibilidad a través de la utilización, principalmente, de préstamos bancarios.

Los vencimientos de dichos instrumentos financieros coinciden en el tiempo con los flujos de caja generados por las actividades ordinarias del Grupo, lo cual permite minimizar el riesgo de liquidez y asegurar la continuidad de las operaciones.

19.5. Gestión del capital

El Consejo de Administración de Prim, S.A., responsable de la gestión del capital del Grupo, considera claves los siguientes aspectos para la determinación de la estructura de capital del Grupo consolidado:

La consideración del coste de capital en cada momento, buscando una combinación entre financiación ۰ propia y ajena que optimice el coste del capital.

Mantener un fondo de maniobra y un ratio de apalancamiento que permita a Prim, S.A. obtener y mantener la calificación crediticia deseada en el medio plazo, y que permita compaginar la generación de recursos líquidos con otros usos alternativos que puedan presentarse en cada momento en la búsqueda del crecimiento del negocio.
El ratio Fondos Propios/Fondos ajenos ha pasado de 1,06 en 2006 a 1,33 en 2007 considerándose $\bullet$ adecuado para cubrir las necesidades de estructura y operativas detectadas. De este modo se financia

el total del activo. En relación con éste el activo fijo se sitúa en el entorno del 40% y el activo circulante en el entorno del 60% consiguiéndose, de este modo, la estructura deseada en relación con el capital circulante.

Estos objetivos se completan con otras consideraciones que los Administradores tienen en cuenta al determinar la estructura financiera de la Sociedad, como la gestión de cobro a organismos públicos, la eficiencia fiscal o el uso de distintos pasivos financieros a corto y largo plazo.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS 20.

A continuación se muestra un comparativo entre los valores contables y de mercado de todos los activos y pasivos financieros del Grupo que se muestran en los estados financieros consolidados.

$F$ ieroima 2007 – The Theoretical Source

		ASTERNATIONALISTIK		$\mathcal{L}$ [exclude $\mathcal{Z}UU6$ ]
Instrumentos financieros	[Value]	Valor mercado	$\sqrt{Value}$	Valor mercado
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	5.648.097	5.648.097	8.305.918	8.305.918
Otros activos financieros	1.200.513	1.200.513	752.587	752.587
Activo corriente
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31.568.465	31.568.465	30.602.563	30.602.563
Otros activos financieros corrientes	274.512	274.512	94.159	94.159
Efectivo y equivalentes de efectivo	3.394.500	3.394.500	2.031.946	2.031.946
[Pasivo no corriente]
Préstamos con rendimiento de intereses	11.985.200	11.985.200	15.586.680	15.586.680
Otros pasivos	1.846.456	1.846.456	2.406.062	2.406.062
$Pasivo corriente$
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	15.672.994	15.672.994	15.911.682	15.911.682
Préstamos con rendimiento de intereses	5.171.512	5.171.512	4.402.372	4.402.372

No se han detectado diferencias entre los valores de mercado y contable de los instrumentos financieros activos y pasivos.

21. INGRESOS Y GASTOS

Los detalles de los epígrafes más significativos de la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada de los ejercicios 2007 y 2006 son los siguientes:

21.1. Importe neto de la cifra de negocios

	2007	2006
Ventas	90.438.384	89.292.863
Prestaciones de servicios	1.403.127	1.344.144
Devolucions y "rappels" sobre ventas	$-211.459$	-94.675
Total	91.630.052	90.542.332

Las ventas han sido distribuidas en la siguiente forma:

	2007	2006
Mercado nacional	80.100.441	71.510.000
Exportaciones	11.529.611	19.032.332
Total	91.630.052	90.542.332

Todas las ventas realizadas corresponden al segmento de Suministros Médicos y Ortopédicos. Los ingresos correspondientes al segmento Inmobiliario se registran en el epígrafe Otros Ingresos de la Cuenta de Resultados Consolidada, que no forma parte del Importe Neto de la Cifra de Negocios.

En el epígrafe de otros ingresos de explotación se incluyen subvenciones recibidas con el siguiente detalle:

		CONSTRUCTION
	PI TA	PierreEXPERIENCE
Formación	37.959	35.090
Subvenciones a la exportación	5.848
Subvenciones de explotación	1.608
TOTAL	45.415	35.090

No existen contingencias relacionadas con las anteriores subvenciones ni incumplimientos de las

condiciones requeridas para su percepción.

21.2. Consumos y otros gastos externos

	2007	2006
Consumo de mercaderías	34.836.420	38.105.194
Consumo de materias primas y otras materias consumibles	4.226.533	4.267.389
Otros gastos externos	366.150	424.737

21.3. Gastos externos y de explotación

	2007	2006
Servicios exteriores	11.753.970	11.642.883
Tributos	173.383	161.094
Otros gastos de gestión corriente	277.369	268.159
Total Gastos externos y de explotación	12.204.722	12.072.135

21.4. Gastos de personal

Sueldos, salarios y asimiladosCargas sociales	4.085.017	- 3.813.758
Total Gastos de personal	24.463.373	22.647.997

Las Cargas sociales se corresponden principalmente con las cantidades satisfechas por el grupo en concepto de pagos a la seguridad social con cargo a las distintas empresas integrantes del mismo. No existen compromisos por pensiones u otras gratificaciones similares.

La plantilla media del Grupo, distribuida por categorías, es la siguiente:

		2007			2006
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Comerciales - Técnicos	128	41	169	116	40	156
Administrativos	53	93	146	61	86	148
Operarios	83	94	177	77	94	171
Total	264	228	492	254	220	474

21.5. Ingresos y gastos financieros

El desglose de los ingresos financieros es el siguiente:

	2007	2006
Ingresos por participaciones en capital		40
Otros ingresos financieros	804.384	461.748

Diferencias positivas de cambio	444.646	525.023
Ingresos financieros	1.249.030	986.812

Otros ingresos financieros incluyen fundamentalmente intereses de demora en el cobro de deuda antigua de distintos organismos públicos.

El desglose de los gastos financieros es el siguiente:

	2007	2006
Gastos financieros	828.902	679.044
Diferencias negativas de cambio	439.055	78.095
Gastos financieros	1.267.957	757.139

El importe de las ganancias básicas por acción se calcula dividiendo el beneficio neto del ejercicio atribuible a los accionistas de la sociedad dominante entre la media ponderada del número de acciones ordinarias en circulación correspondiente a dicho ejercicio. Se consideran acciones en circulación aquellas que están en disposición de negociarse en un mercado organizado, por lo que quedan excluidas las acciones de la sociedad dominante en poder de ésta o de cualquiera de sus sociedades dependientes.

El importe de las ganancias por acción diluidas se calcula dividiendo el beneficio neto del ejercicio atribuible a los accionistas entre la media ponderada del número de acciones ordinarias correspondiente a dicho ejercicio (ajustado en el efecto de posibles opciones y obligaciones convertibles en acciones). Al cierre del ejercicio no se han emitido obligaciones convertibles en acciones por lo que las ganancias por acción básicas son iguales a las ganancias por acción diluidas.

El siguiente cuadro refleja los resultados y datos sobre acciones utilizados en el cálculo de las ganancias

por acción básicas y diluidas:

a manazarta

Cifice expressions in expect	SALDO Sanara ooz
Beneficio neto atribuible a los socios de la Sociedad Dominante	10.060.217	7.554.947
Media ponderada de acciones ordinarias (excluyendo propias)	13.207.985	12.975.887
Ganancias por acción
Básicas	0,76	0,58
Diluidas	0,76	0,58

No se han producido transacciones que afecten a las acciones ordinarias desde la fecha de cierre hasta la fecha en que terminaron de prepararse los presentes estados financieros.

SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS 22.

22.1. Remuneración y otra información referida a los administradores

TOTAL	1.471.994	1.263.922
Participación en beneficios	556.000	420.000
Remuneraciones	915.994	843.922

A SAMA ENDERGANDAN MANDANDEZ ZERRAMAN MEDIOLOGIA MEDIOLOGIA MANDAN EN ONDER MENINGAN MANDANDI.A STANDARD STANDARD STANDARD STANDARD STANDARD STANDARD STANDARD STANDARD STANDARD STANDARD STANDARD STANDARD

Las remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante deriva de sus funciones como directores de las diferentes áreas funcionales de las que son responsables en el Grupo.

Los Administradores de la Sociedad Dominante han comunicado a la Sociedad que poseen las siguientes participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad.

	■
Victoriano Prim González	Enraf Nonius Ibérica, S.A	0.01	Presidente
Victoriano Prim González	Establecimientos Ortopédicos Prim, S.A.	$0.01,$	Presidente

Exect

SANADIA SE DE LA CALCA DE LA CALCA DE LA CALCA DE LA CALCA DE LA CALCA DE LA CALCA DE LA CALCA DE LA CALCA DE

SANTA MARITIMO

Adicionalmente, los Administradores de la Sociedad Dominante han confirmado lo siguiente en relación con el ejercicio de cargos o funciones en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad y la realización por cuenta propia o ajena, del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

Administrador	I Carpet un dure	Sana
Victoriano Prim González	Administrador solidario	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Victoriano Prim González	Administrador solidario	ORTOPÉDICOSESTABLECIMIENTOSPRIM, S.A
Victoriano Prim González	Administrador	ENRAF NONIUS I. PORTUGAL LDA
Victoriano Prim González	Presidente	LUCA SUMINISTROS MÉDICOS, S. L.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador solidario	ORTOPÉDICOSESTABLECIMIENTOSPRIM, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador solidario	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Representante de Prim, S. A.(administradora única)	MEDIPRIM, .S.L.(SOCIEDAD UNIPERSONAL)
Carlos José Rodríguez Alvarez	Representante de Prim, S. A.(administradora única)	INMOBILIARIA CATHARIS, S.A.(SOCIEDAD UNIPERSONAL)
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero	BBE HEALTHCARE, LTD
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero	NETWORK MEDICAL PRODUCTS, LTD
Carlos José Rodríguez Alvarez	$Consejero-Secretario$	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S. L.
José Luis Meijide García	Consejero	BBE HEALTHCARE, LTD
José Luis Meijide García	Consejero Delegado	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S. L.

Los Administradores de la Sociedad Dominante, o personas actuando por cuenta de éstos, no han realizado durante el ejercicio operaciones con la Sociedad Dominante (o con otras sociedades de su Grupo,) ajenas a su tráfico ordinario o al margen de las condiciones de mercado.

22.2. Información referida a los accionistas

No hay transacciones con accionistas o partes relacionadas con ellos, excepto por los dividendos acordados. Al cierre del ejercicio el epígrafe de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar incluye dividendos pendientes de pago por 716.823,35 euros.

22.3. Información referida a empresas asociadas

No hay transacciones significativas con empresas asociadas

22.4. Retribución a la alta dirección

Adicionalmente existe una provisión para los miembros del Consejo de Administración de 556.000 euros como participación en el beneficio de la Sociedad. Dicha provisión ascendió en el ejercicio 2006 a 420.000 euros.

23. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS

23.1. Avales

Al 31 de diciembre de 2007, el Grupo tiene avales presentados ante terceros en garantía por suministro (licitaciones públicas) por un total de 1.003.407,22 euros en Prim, S. A (1.023.158 euros a 31 de diciembre de 2006), 191.847,69 euros en Enraf Nonius Ibérica, S. A. (198.291 euros a 31 de diciembre de 2006) y 128.723,28 euros en Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A. (122.832 euros a 31 de diciembre $de 2006$

Asimismo, al 31 de diciembre de 2007 hay avales presentados ante el Tribunal Económico-Administrativo Central de Madrid correspondientes a actas de Hacienda recurridas, por un importe de 47.107 euros. (el mismo importe que a 31 de diciembre de 2006)

El Consejo de Administración del 25 de septiembre de 2003 acordó entre otros asuntos avalar a la sociedad Network Medical Products Ltd., por un importe máximo de 40.000 libras esterlinas. Dicho aval sigue vigente a 31 de diciembre de 2007.

23.2. Arrendamientos operativos

El Grupo tiene arrendamientos operativos sobre ciertos vehículos y equipos informáticos. Estos arrendamientos tienen una duración media de entre 3 y 5 años, sin cláusulas de renovación estipuladas

en los contratos. No hay restricción alguna para el arrendatario respecto a la contratación de estos

arrendamientos.

Adicionalmente el Grupo, tiene arrendamientos operativos sobre determinados inmuebles utilizados como delegaciones comerciales.

Los pagos por arrendamiento operativo reconocidos como gasto del ejercicio son los siguientes:

TOTAL	1.643.595	1.620.020
Otros arrendamientos	158.089	178.631
Arrendamiento de equipos de oficina	20.765	22.128
Arrendamiento de mobiliario	19.297	31.529
Arrendamiento de vehículos	890.543	834.279
Arrendamiento de construcciones	554.902	553.452

Los pagos incluidos en el cuadro anterior no incluyen los realizados entre las compañías del grupo.

Debido a que la mayor importancia relativa la tienen los arrendamientos de construcciones, a continuación se muestran cuadros donde se informa de los pagos mínimos futuros a realizar por estos arrendamientos operativos, tanto actualizados como no actualizados. (No se muestra esta información para los restantes tipos de arrendamientos porque se firma un contrato de arrendamiento por cada uno de los vehículos en este régimen, lo cual se traduce en un número de contratos tan alto que hace inviable detallar la información sobre pagos futuros y valor actual de pagos mínimos netos para los contratos de

arrendamiento distintos de los referidos a las construcciones).

Los pagos futuros por arrendamiento de inmuebles son los siguientes:

	WERDEN AND
A 31 de diciembre de 2006	312.100	650.990	18.744	981.834
A 31 de diciembre de 2007	398.577	954.775	568.939	1.922.291

El valor actual de los pagos mínimos netos, son los siguientes:

A 31 de diciembre de 2006	307.365	603.347	15.681	926.393
1 A 31 de diciembre de 2007 -	392.215	883.299	457.932	1.733.446

En el cálculo del valor actual de los pagos mínimos netos se ha considerado una tasa de actualización del

Los principales contratos de arrendamiento operativo suscritos son los siguientes:

IslandiaA SAN DI SEKOLOM KARA SEKOLOMIA.Protektor pod stanovni stanovni stanovni stanovni stanovni stanovni stanovni stanovni stanovni stanovni stanov	DE LA CARDINAL DE LA CARDINAL DE LA CARDINAL DE LA CARDINAL DE LA CARDINAL DE LA CARDINAL DE LA CARDINAL DE LA
Prim, S. A	Avenida Madariaga, 1 - Bilbao
Prim, S. A.	Calle Islas Timor 22 - Madrid
Prim, S. A.	Juan Ramón Jiménez, 4 – Sevilla
Prim, S. A.	Maestro Rodrigo, 89-91 – Valencia
Prim, S. A.	Habana, 27 - Las Palmas de Gran Canaria
Prim, S. A.	San Ignacio 77 – Palma de Mallorca
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Conde de Peñalver, 24 - Madrid
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Rey Abdullah, 7-9-11 - La Coruña
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Manuel Tovar 19 – Madrid
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Don Ramón de la Cruz, 83 – Madrid
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Zamora, $94 - Vigo$
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Cruceiro Quebrado, 10 – Orense
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Fernando III El Santo, 32 - Santiago de Compostela
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Antonio Robles 4, locales $2 , y , 3 - Madrid$
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Avenida de Córdoba 10 – Madrid
Enraf Nonius Ibérica Portugal, Lda	Aquiles Machado 5-J - Lisboa - Portugal

Al margen de los anteriores contratos eventualmente se firman contratos puntuales para el arrendamiento de locales en los que se realizan presentaciones de nuestros productos. Evidentemente, por su naturaleza,

estos contratos de arrendamiento no son predecibles no existiendo ningún compromiso futuro en relación con los mismos.

24. ASPECTOS MEDIOAMBIENTALES

El Grupo no ha incorporado en el ejercicio sistemas, equipos o instalaciones ni ha registrado gastos por importe significativo en relación con la protección y mejora del medio ambiente

El balance de situación consolidado adjunto no incluye provisión alguna en concepto de medio ambiente, dado que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que no existen al cierre del ejercicio obligaciones a liquidar en el futuro, surgidas por actuaciones para prevenir, reducir o reparar daños sobre el medio ambiente, o que en caso de existir, éstas no serían significativas.

25. HONORARIOS DE LOS AUDITORES

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 27 de marzo de 2008.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

D. VICTORIANO PRIM GONZALEZ BARTAL INVERSIONES, S.L. representada por: D. ANDRES ESTAIRE ALVAREZ D. CARLOS J. RODRIGUEZ ALVAREZ D. JUAN J. PEREZ DE MENDEZONA D. JOSE LUIS MEIJIDE GARCIA D. FRANCISCO FERNÁNDEZ-FLORES FUNES Presidente

Vicepresidente Consejero Secretario Consejero Consejero Vicesecretario Consejero

Edo. D. José L. Meijide García

Fdo. D. Francisco Fernández-Flores Funes

INFORME DE GESTIÓN

Ejercicio 2007

1. CIFRAS SIGNIFICATIVAS Y EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS.

$\bullet$

1.1. Cifras significativas (en euros)

	2007	Variación	2006
Importe neto de la cifra de negocios
Operaciones continuadas	91.630.052	$1.20%$	-90.542.332

Operaciones discontinuadas	0	$0,00%$
Total	91.630.052	$1,20%$	90.542.332

Resultado neto de explotación	14.204.117		10.768.945
Dotación amortización	2.540.214		2.390.060
Variación de provisiones de circulante	48.724		497.330
EBITDA	16.793.055	22,97%	13.656.335
Resultado consolidado antes de impuestos
Operaciones continuadas	14.574.061		11.441.271
Operaciones discontinuadas	0
Total	14.574.061	27,38%	11.441.271
Resultado del ejercicio atribuido a
a la dominante	10.060.217	33,16%	7.554.947
a socios externos (intereses minoritarios)	159.225		151.293
Patrimonio neto
Atribuible a socios de la matriz	48.895.821	$15,53%$	42.324.201

Plantilla media del grupo durante el ejercicio

	the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of		$\sigma$ and $\sigma$ $\sigma$ $\sigma$ $\sigma$ $\sigma$ $\sigma$

Comerciales - técnicos	169	$8,33%$	156
Administrativos	146	$-1,35%$	148
Operarios	177	3,51%	171
Total	491	3,59%	474
Ganancias por acción (*)
Resultado del ejercicio	10.060.217	33,16%	7.554.947
$No$ de acciones	13.207.985	$1,79%$	12.975.887
Básicas	0,76	30,82%	0,58
Resultado del ejercicio	10.060.217	33,16%	7.554.947
$No$ de acciones	13.207.985	$1,79%$	12.975.887
Diluídas.	0.76	31,03%	0,58

(*) El número de acciones se ha calculado de acuerdo con lo dispuesto en la NIC 33 relativa a las ganancias a por acción.

Ratio de endeudamiento

	STATISTICS0.43	$-12,24%$	0,49
Total del activo	85.754.465	4.02%	82.442.201
Total de fondos ajenos	36.858.054	$-8.12%$	40.117.529

Apalancamiento

Deudas a l/p que devengan intereses

15.586.680 $-23,11%$ 11.985.200

Deudas a c/p que devengan intereses	5.171.512	$17.47%$	4.402.372
Deudas totales que devengan intereses	17.156.712	$-14.17%$	19.989.052
Total de activo	AND THE EXPLORATION OF THE STATE OF THE UPPER85.754.465	$4.02%$	82.442.201
	0.20	$-17.48%$	0.24.

$\mathcal{E}^{\circ}$

1.2. Evolución de los negocios y cambios en el entorno económico

Durante el ejercicio 2007 no se han producido cambios significativos en el entorno económico en el que opera el Grupo.

El Grupo presentó en 2007 un incremento de la cifra de negocios del 1,20% con respecto a la del ejercicio anterior, al alcanzar los 91.630.052 euros frente a los 90.542.332 euros del ejercicio anterior. Dentro de esta cantidad, destaca el importe neto de la cifra de negocios de la Sociedad Matriz, que fue de 63.932.197 euros, lo que supone un incremento del 14,19% respecto al ejercicio anterior y la de la filial Enraf Nonius Ibérica, S. A., que fue de 18.463.734 euros, cuya disminución fue del 29,36% con respecto al ejercicio anterior. Esto último fue debido a la consecución de unos contratos de suministro para países latinoamericanos por valor de 8 millones de euros durante el ejercicio 2006, los cuales no se repitieron en el año 2007.

Resulta significativo el incremento habido en el EBITDA consolidado, de un 22,97%, pasando de los 13.656.335 euros en el ejercicio 2006 a los 16.793.055 euros en el 2007.

El resultado antes de impuestos experimentó un incremento del 27,38%.

1.3. Rendimiento por segmentos

A continuación se muestra un resumen de la variaciones porcentuales habidas en las cifras más significativas correspondientes a los segmentos de negocio, siendo estos los segmentos principales

identificados para la elaboración de los estados financieros consolidados.

	2007	Variación	2006
Total de ingresos del segmento
Segmento de negocio médico - hospitalario	91.996.729	$1,06%$	91.035.872
Segmento de negocio inmobiliario	893.524	$0,00%$	137.915
	92.890.253	1,88%	91.173.787
Resultado neto de explotaciónSegmento de negocio médico - hospitalarioSegmento de negocio inmobiliario	13.863.456340.66114.204.117	24,10%31,90%	11.171.295$-402.350$10.768.945

Volumen total de activos

Segmento de negocio médico - hospitalario Segmento de negocio inmobiliario

81.080.410	4.64%	77.482.012
4.674.055	$-5,77%$	4.960.189
85.754.465	$4.02%$	82.442.201

En la nota 4 a los estados financieros consolidados se detalla la información relativa a los segmentos de negocio y geográficos.

1.4. Impuestos

En la notas 18 de los estados financieros consolidados se analiza el gasto por impuesto sobre beneficios. A continuación se incluye un cuadro en el que se muestra la evolución habida en el tipo de gravamen efectivo.

Tipo de gravamen efectivo	2007	Variación	2006
Beneficio consolidado antes de impuestos	14.574.061	-27,38%	11.441.271
Impuesto sobre Sociedades	4.354.619	$16.59%$	3.735.031
Tipo de gravamen efectivo	29.88%	$-8.47%$	$32,65%$

1.5. Retribuciones al capital

Durante el año 2007 la Sociedad ha distribuido 0,165 euros por acción a cuenta de los resultados del ejercicio 2006 y 0,05 euros por acción a cuenta de los resultados del ejercicio 2007 totalizando 0,215 euros por acción, lo que supone un 0,86% sobre el nominal de los títulos.

1.6. Liquidez y recursos de capital

El Estado de Flujos de Efectivo Consolidado muestra una variación en la cifra de Efectivo y equivalentes al efectivo de 1.362.554 euros durante el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2007 (372.724 euros en $2006$ ).

1.7. Apalancamiento financiero y nivel de endeudamiento

En el cálculo del apalancamiento financiero no se incluyen aquellos pasivos que no devengan intereses.

El nivel de apalancamiento del Grupo está dentro de los límites aceptables establecidos por la Dirección y, tal y como se puede observar en el cuadro que aparece al inicio de este informe de gestión, ha pasado de 0,24 en 2006 a 0,20 en 2007 lo cual supone una disminución del 17,48%.

En dicho cuadro puede observarse también que el nivel de endeudamiento del Grupo Consolidado ha pasado de un 0,49 en 2006 a un 0,43 en 2007 lo cual supone una disminución del 12,24%, manteniéndose este nivel dentro de los parámetros considerados como aceptables por la Dirección del

Grupo Consolidado.

2. INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

PRIM, S.A. mantiene un contacto continuado de análisis y sugerencias con los departamentos de I+D de aquellos fabricantes cuyos productos distribuye en los mercados, tanto a nivel nacional como en el exterior.

3. TRANSACCIONES CON ACCIONES PROPIAS.

El 1 de enero de 2007 la Sociedad dominante poseía 32.604 títulos en autocartera.

Durante el ejercicio se han realizado diversas compras y ventas siendo el número total de acciones en autocartera al cierre del ejercicio 2007 de 110.901 títulos, que representan el 0,77% del capital social.

4. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Con fecha 4 de enero de 2008 el Consejo de Administración convocó la Junta General de accionistas con fecha 27 de febrero de 2008 con el fin de:

Ampliar el capital social con cargo a reservas y, en consecuencia, modificar el artículo 5° de los Estatutos Sociales.

Con fecha 10 de marzo de 2008 el Consejo de Administración convocó la Junta General de accionistas con fecha 15 de abril de 2008 con el fin de:

Aprobar el Balance de Situación Individual a fecha 31 de diciembre de 2007
Ratificar el acuerdo de ampliación de capital con cargo a reservas en la proporción de 1 acción ۰ nueva de valor nominal 0,25 euros por cada 10 antiguas, aprobado por la Junta General de accionistas del 27 de febrero de 2008. Esto supondrá la emisión de 1.433.646 acciones, medida que se enmarca dentro de la política del Consejo de Administración de adoptar las actuaciones necesarias para dotar a las acciones de un mayor grado de liquidez. Tras el acuerdo el nuevo capital social se elevaría a 3.942.528,25 euros y estaría representado por 15.770.113 acciones de 0.25 euros de valor nominal.

INFORMACIÓN ARTÍCULO 116 BIS DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES

5.1. Estructura del capital social

El capital social es de 14.336.467 acciones de 0,25 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente

desembolsadas e iguales en derechos y obligaciones, lo cual supone un valor nominal total de 3.584.116,75

euros. Las acciones están representadas por medio de anotaciones en cuenta.

Restricciones a la transmisibilidad de valores $5.2.$

No existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social.

5.3. Participaciones significativas en el capital, directas o indirectas

De acuerdo con la información que aparece en la correspondiente hoja de la CNMV las participaciones significativas en el capital de Prim, S. A. son las siguientes:

Tartubane		RANGE AND REAL
Estaire Álvarez, Andres (1)	1,134	7,568	8,702
González de la fuente, Maria Dolores	8,685	0,000	8,685
Herederos de Pedro Prim Alegría C. B.	12,215	0,000	12,215
Herencia Yacente de D. Ignacio Prim	8,685	0,000	8,685
Alegría
Ruiz de Alda Rodri, Francisco Javier	4,519	0,000	4,519

La participación indirecta de D. Andrés Estaire Alvaréz se articula a través de la sociedad Bartal Inversiones, S.L. (consejera de Prim, S. A.) la cual mantiene una participación directa del 7,568% en $Prim, S. A.$

5.4. Restricciones al derecho de voto

No existen restricciones legales ni estatutarias al ejercicio de los derechos de voto de los accionistas.

5.5. Pactos parasociales

No se han firmado pactos parasociales

5.6. Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de administración y a la modificación de los estatutos de la Sociedad
- Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano $5.6.1.$ de administración

Se establece un número máximo de 10 consejeros y un número mínimo de 4 consejeros.

De acuerdo con el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración, los consejeros tienen asignados unos deberes, entre los que figura el deber de dimitir en caso de que su permanencia como vocal pueda afectar negativamente al buen funcionamiento del Consejo o al crédito y reputación de la Sociedad.

No existen límites a la edad de los consejeros ni en los estatutos ni en el reglamento del Consejo de Administración. Tampoco establecen un mandato limitado.

Administración no siendo necesario informar a la Junta General de Accionistas.

Normas aplicables a la modificación de los estatutos de la Sociedad $5.6.2.$

En segunda convocatoria, será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital, si bien, cuando concurran accionistas que representen menos del cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto, los acuerdos a que se refiere el presente párrafo sólo podrán adoptarse válidamente con el voto favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta.

5.7. Poderes de los miembros del Consejo de Administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones.

La Junta General de 30 de junio de 2007 acordó autorizar al Consejo de Administración y a las sociedades filiales para la adquisición de acciones propias, dentro de los límites y con los requisitos establecidos en el artículo 75 y disposición adicional primera 2 de la LSA y demás disposiciones concordantes mediante cualquier modalidad legalmente establecida. El número máximo de acciones a adquirir se estableció en el 5% de las que representan el capital social, a un precio mínimo de 1 euro y máximo de 50 euros. Esta

autorización fue concedida con una vigencia de 18 meses, a partir del día de celebración de la Junta General.

INFORMACIÓN REAL DECRETO 1362/2007

El apartado primero letra b) del artículo 8 del Real Decreto 1.362/2007 establece la obligatoriedad de informar sobre los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrenta la sociedad.

Segregación de funciones, a nivel operativo, entre las áreas de decisión y las áreas de análisis, control y supervisión.
Aseguramiento de la estabilidad empresarial y financiera a corto y largo plazo, manteniendo el equilibrio apropiado entre riesgo, valor y beneficio.
Cumplimiento de la normativa y legislación vigente, relativas al control, gestión y supervisión de riesgos.
Transparencia en la información sobre los riesgos del Grupo y el funcionamiento de los sistemas de control.

La política del Grupo, mantenida durante los ejercicios 2007 y 2006, es no negociar con los instrumentos financieros.

6.1. Riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo

El Grupo está expuesto al riesgo por cambios en los tipos de interés de mercado, debido a que los préstamos suscritos (ver nota 15) tienen un tipo de interés variable.

$\overline{7}$

La estructura de la deuda, a 31 de diciembre de 2007 y 2006, es la siguiente:

$31/12/2006 - 31/12/2007$ Tipo de interes Referencia

Deudas a largo plazo

Pólizas de crédito a largo plazo $2.403.385$ $1.258.190$ Variable $E$ uribor

T ONZUB WE OFEN HO W HH EV JIMEO	-------------
Préstamo hipotecario	7.643.355	6.524.191	Variable	Tipo mecado interbancario
Otros préstamos	5.539.940	4.202.819	Variable	Euribor
	15.586.680	11.985.200
Deudas a corto plazo
Pólizas de crédito a corto plazo	1.198.317	1.331.894	Variable	Euribor
Préstamo hipotecario	1.104.140.	1.119.164	Variable	Tipo mecado interbancario
Deudas por efectos descontados	699.107	1.193.920	Variable	$E$ uribor $a \mid m$ es
Otros préstamos	1.334.761.	1.411.576	Variable	$E$ uribor
	4.336.325	5.056.554
La sensibilidad del resultado y del patrimonio a la variación de los tipos de interés es la siguiente: (análisis
realizado suponiendo una variación de +/- 25% sobre los índices de referencia actuales).
			$\blacksquare$ : 25% $\blacksquare$ 25%	$+25%$	$\mathbb{Z}25%$
				$Efect0$ en resultados $Efect0$ en patrimonio
				31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007

Deudas a largo plazo

Pólizas de crédito a largo plazo	$-15.005$	15.005
Préstamo hipotecario	$-72.626$	72.626
Otros préstamos	$-54.475$	54.475
	$-142.106$	142.106

Deudas a corto plazo

Pólizas de crédito a corto plazo	$-9.130$	9.130
Préstam o hipotecario	$-11.397$	11.397
Deudas por efectos descontados	$-15.046$	15.046
Otros préstamos	$-15.115$	15.115
	$-50.689$	50.689

6.2. Riesgo de tipos de cambio

Las principales transacciones efectuadas en los ejercicios 2007 y 2006 en moneda distinta del euro son las compras realizadas a proveedores (principalmente suministradores de materias primas y mercaderías, de acuerdo con el siguiente detalle):

_______________________________________	--------------------------------------ontravalor en euros.______________________________________
Compras a proveedores	2007.	2006
$\mathbf{\tau}$dotal compras en divisas.	----------7 O718________________	$.081,$037.

Las siguientes partidas pueden verse afectadas por el riesgo de tipo de cambio:

Cuentas corrientes bancarias en moneda distinta a la moneda local o funcional de las Sociedades del grupo Prim: El saldo de cuentas corrientes en divisas mantenido por el grupo ascendió a 1.403.158 euros a 31 de diciembre de 2006 y a 2.339.972 euros a 31 de diciembre de 2007. En ambos ejercicios dicho saldo corresponde en su totalidad a las cuentas mantenidas en dólares estadounidenses.
Pagos por suministros o servicios en monedas diferentes al euro. El importe de los pagos en

divisas realizados por el Grupo ascendió a 7.770.556 euros en 2007 y 6.388.206 en 2006.

PRIM mitiga este riesgo realizando la mayoría de sus flujos económicos en euros, y gestionando con coberturas, dentro de los límites aprobados, las operaciones en divisas.

		Euros
	Variación en el tipo decambio dólar / euro	Efecto en el resultadoantes de impuestos	Efecto en el patrimonioantes de impuestos
2007	$+5%$	328.826
	$-5%$	$-363.439$
2006	$+5%$	304.775
	$-5%$	$-336.857$

No existe deuda financiera en moneda distinta del euro.

6.3. Riesgo de crédito

A 31 de diciembre de 2007 no existía concentración de crédito significativa en el Grupo PRIM.

El análisis de la antigüedad de los activos financieros, a 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente:

Para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2007:

Tipo de cliente	No vencido	Menor de90	Entre $90y$180.	$Entre$ 180 $y$360.	Mayor de360.	Total
Clientes a largoplazo	726.446	2.257.703	889.439	644.968	1.129.541	5.648.097
Clientes a cortoplazo	5.788.565	12.944.731	5.112.793	3.686.679	5.315.311	32.848.079

Tipo de cliente	No vencido	Menor de90	Entre $90 y$180	Entre $180y$360	Mayor de360	Total
Clientes a largoplazo	1.068.289	3.320.108	1.307.982	948.470	1.661.069	8.305.918
Clientes a cortoplazo	5.860.290	12.712.727	4.948.473	3.560.679	4.835.223	31.917.392

Riesgo de liquidez 6.4.

El objetivo del Grupo es mantener un equilibrio entre la continuidad de la financiación y la flexibilidad a través de la utilización, principalmente, de préstamos bancarios.

Gestión del capital $6.5.$

La consideración del coste de capital en cada momento, buscando una combinación entre financiación $\bullet$

propia y ajena que optimice el coste del capital.

Mantener un fondo de maniobra y un ratio de apalancamiento que permita a Prim, S.A. obtener y mantener la calificación crediticia deseada en el medio plazo, y que permita compaginar la generación

de recursos líquidos con otros usos alternativos que puedan presentarse en cada momento en la búsqueda del crecimiento del negocio.

El ratio Fondos Propios/Fondos ajenos ha pasado de 1,06 en 2006 a 1,33 en 2007 considerándose $\blacklozenge$ adecuado para cubrir las necesidades de estructura y operativas detectadas. De este modo se financia el total del activo. En relación con éste el activo fijo se sitúa en el entorno del 40% y el activo circulante en el entorno del 60% consiguiéndose, de este modo, la estructura deseada en relación con el capital circulante.

Estos objetivos se completan con otras consideraciones que los Administradores tienen en cuenta al determinar la estructura financiera de la Sociedad, como la gestión de cobro a organismos públicos, la eficiencia fiscal o el uso de distintos pasivos financieros a corto y largo plazo.

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 27 de marzo de 2008.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

Presidente

Vicepresidente Consejero Secretario Consejero Consejero Vicesecretario Consejero

Edo. D-fosé L. Meijide García

Fão. D. Francisco Fernández-Flores Funes

AI assistant

Prim S.A. — Audit Report / Information 2007

1874_10-k_2008-05-09_9572e7d2-76e1-44bb-8c44-4c9bc1256cca.pdf

INFORME DE AUDITORÍA

$H$ ERNST & YOUNG

Ernst & Young, S.L.

A los Accionistas de PRIM, S.A.

1 de abril de 2008

BALANCES

PRIM, S.A.

Total Inmovilizado MaterialFunovilizaciones Financieras

TOTAL DIMONILIZADO

ACTIVO CIRCULANTE

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

BENEFICIOS DE EXPLOTACION

EJERCICIO 2007

$INDICE$

BALANCES DE SITUACION

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

MEMORIA

INFORME DE GESTION

ACTIVIDAD DE LA EMPRESA $1 -$

Fábrica

Delegaciones

BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES $2 -$

Imagen fiel

Comparación de la información

Unidad monetaria

DISTRIBUCION DE RESULTADOS $3 -$

(En euros)

NORMAS DE VALORACION $4. -$

4.1) Inmovilizado Inmaterial

4.2) Inmovilizado material

los siguientes:

4.3) Inmovilizado financiero

4.4) Acciones propias

4.5) Existencias

4.7) Deudores y acreedores por operaciones de tráfico

Créditos y deudas no comerciales 4.8

4.10) Ingresos y gastos

INMOVILIZACIONES INMATERIALES $5. -$

El detalle del movimiento durante el ejercicio ha sido el siguiente:

INMOVILIZACIONES MATERIALES

Revalorización del Inmovilizado material

Elementos totalmente amortizados

$7 -$ INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A. (Sociedad Unipersonal) $\ast$

ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. $*$

* ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A.

MEDIPRIM, S.L. (Sociedad Unipersonal). $\ast$

LUGA SUMINISTROS MEDICOS, S.L. ×,

Periodo render en el periodo Del 1 1 2007 al 30 6 2007

Participaciones en empresas asociadas.

* RESIDENCIAL CDV - 16, S.A.

Durante el ejercicio 2007 se incrementó la participación en RESIDENCIAL CDV - 16, S.A pasando del 47,64% al 48,68% hasta

su valor neto en el balance de 3.005 euros.

* BBE HEALTHCARE LTD

* NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED

adquirieron 830 acciones y el coste de la inversión ascendió a 166.000

Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo

DEUDORES POR OPERACIONES DE TRÁFICO A LARGO PLAZO $8 -$

ACCIONES PROPIAS $9 -$

10.- EMPRESAS DEL GRUPO

Capital social al 31 de diciembre de 2007 11.1

Balance de la Sociedad cerrado a 31 de diciembre de 2006, verificado por los auditores de la Sociedad, ERNST & YOUNG, S.L., de

25 de octubre de 2007.

$11.2)$ Reserva por capital amortizado.

11.3) Reserva legal.

11.4) Reserva de revalorización.

El detalle del saldo de la Reserva de Revalorización es el siguiente:

11.5) Reserva para acciones propias.

12.- DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO.

Pólizas de crédito

Préstamos hipotecarios

Otros préstamos.

OTRAS DEUDAS A LARGO PLAZO. $13. -$

Otras deudas

ADMINISTRACIONES PUBLICAS $14. -$

diciembre de 2007 son los siguientes:

Prim S.A. Audit Report / Information 2007