$\mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L}$

Carlos J. Rodríguez Álvarez

Consejero Secretario General y del Consejo de Administración

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

Paseo de la Castellana, nº 19 28046 Madrid

Móstoles (Madrid), 17 de Mayo de 2006

Muy Sres. nuestros:

Por la presente les adjuntamos ejemplar original de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión, debidamente auditadas, de nuestra Sociedad correspondientes al Ejercicio de 2005.

Atentamente. $\bigwedge$

$\mathcal{A}\text{c}$ and $\mathcal{A}\text{c}$ and $\mathcal{A}\text{c}$ and $\mathcal{A}\text{c}$ $\pm$ -define a construction of the first state of the state $\sim$ 10 $\mu$ m s $^{-1}$ , $^{-1}$ , $^{-1}$ , $^{-1}$

Contract 45. CS 24. 25 17 MAI 2

Polígono Industrial nº 1, Calle F nº 15. 28938 Móstoles (Madrid). Tel.+34 913342405. Fax +34 913342502

$\sim 100$

EIJ ERNST & YOUNG

$EIFRNST & YOUNG$

Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid
Teléfono: 915 727 200 915 727 270 Fax: www.ey.com/es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES Registra A los Accionistas de PRIM, S.A. $N_{\overline{0}}$

a bashka ma

Hemos auditado las cuentas anuales de PRIM, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2005 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. El inmovilizado financiero incluye una participación del 60% en el capital de Luga Suministros Médicos, S.L. y del 42% en el capital de Residencial CDV-16, S.A., por su valor de coste, que asciende a 3.565 miles de euros y 4.130 miles de euros respectivamente. Las cuentas anuales de dichas participaciones han sido examinadas respectivamente por las firmas de auditoría BDO Audiberia Auditores, S.L. y O y M Organización y Método, S.A., y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas

anuales de PRIM, S.A. se basa, en lo relativo a la participación en Luga Suministros Médicos, S.L. y Residencial CDV-16, S.A., únicamente en los informes de los mencionados auditores.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2005, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2005. Con fecha 15 de abril de 2005 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2004, en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de BDO Audiberia Auditores, S.L. y O y M Organización y Método, S.A., las cuentas anuales del ejercicio 2005 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de PRIM, S.A. al 31 de diciembre de 2005 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y

comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.L.

Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, 28020 Madrid, Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12749, Libro 0, Folio 215, Sección 8°, Hoja M-23123, Inscripción 116, C.I.F. B-78970506.

$EIFRNST & YOUNG$

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2005 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de PRIM, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2005. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

$-2-$

INSTITUTO DE CENSORES JURADOSDE CUENTAS DE ESPAÑA

Miembro ejerciente: ERNST & YOUNG, S.L.

A1-004785 $_{\rm A\bar no}$ 2006 67€ IMPORTE COLEGIAL:

Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

ERNST & YOUNG, S.L.

(Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el n% $\mathcal{O}$ 30)

Antonio Barranco García

3 de abril de 2006

the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of the

BALANCES

Ejercicio 2005

SOSCENE SOLUSININTSSOSCENE SOLUSININTS
(en euros)NOV.de Dicientare de 2005 y 2004UACST 1DEANCE$\frac{21}{2}$B A
ACTIVOINMOVILIZADO	2.005	2.004	PASIVOFONDOS	2.005	2.004
Inmovilizaciones Innateriales			PROPIOS
			Capital SuscritoPrima de Emisión	2.962.0801.227.0591.331.172N$\overline{\phantom{a}}$	2.692.8001.227.0591.331.172
eciasLicenPatentes,Concesiones, PatenMarcas y Similares			raciónResena de Revalo	$\mathbf{r}$
Aplicaciones Informáticas	960.665272.432126.4347795.698	249.778960.665	Reserva LegalReservas:
Otro Innovilizado Innaterial		124.895	PropiasAcciones$\sigma$gReservas	774.JO4	774.104206.192
Amortizaciones	군	198.258)137.080부	Otras Reservas	126.275.519.515S.	$\frac{8}{10}$
InmaterialTotal Inmovitzado			GananciasPérdidas y	5.697.108	18.652.3925.127.370
voilizaciones MaterialesTerrenos y ConstruccionesInstalaciones Técnicas y MaquinariaOtras Instalaciones, Utilaje y Mobiliar			.Dividendo activo a cuentaTOTAL PONDOS PROPIOS	T10.899	1.08930.01
	ø,
	432,498660.882
유.		8.432.498723.37310.045.373638.275			$\sim$
Otro InmovilizadoAmortizaciones	10.809.704752.31513.704.625	599.457)$\overline{\omega}$	ACREEDORES
Total Inmovilizado Material		4.240.062ы	ďA LARGO PL
Inmovilizaciones Financieras			de CréditodesDeudas con Entida	19,603.557
odnŌ			Otros		14.853.320
AsociadasParticipaciones en Empresas delParticipaciones en Empresas Asi		5.343.2644.894.643	Deudass AcreedoresOtras Deudo	189806.	768.003
Cartera de Valores a Largo PlazoDepósitos y Fianzas Constituídos		.200.000$\overline{\phantom{0}}$
PlazogProvisiones	8.070.4124.894.6431.262.0331.253.3332.986.915	13.160
Total Inmovilizado Financiero	्थि$\blacksquare$	$\frac{(1.206.505)}{10.244.562}$iн	PLAZ0TOTAL ACREEDORES A LARGO	20.209.746	15.621.323
plazoန္ပğ$\mathbf{C}$oafpÐक्षेDeudores por operaciones	503935.	5.828.452

TOTAL INMOVILIZADO	$\frac{17}{14}$- 1722.$\overline{\mathbf{5}}$	30.450.156
ANTETIVO CIRCUL
			E,CORTO$\mathcal{L}$CREEDORES
omercialesExistencias
uarnieOUSIOPrimas y OtrosMaterias	10.500.884154.377∼	9.182.289.009.820$\overline{\phantom{a}}$
ros AprovisiSemiterminCursoProductos	496572.	374.461	de CréditoEntidades$\tilde{e}$Deudas
en Curso y STerminadosProductos	996745.	273803.	Présiamos y Otras Deudaspor InteresesDeudas	3.317.81998.400	3.375.15773.172
AnticiposProvisiones	552.648.698.852)	583	C,sociadasGrupo ydelcon EmpresasDeudas
	큰	.715508.E	$\mathbf{q}$ੇਹ
dores			mpresas del Grupoo plazoDeudas con En	387.809	644.809$\overline{\phantom{a}}$
SeiಕಿClientes por Ventas y PrestacionesEmpresas del Grupo, Deudores	809.:821337200₩N	872.092άģ	Acreedores ComercialesDeudas por Compras o Prestaciones
Empresas del Gn.Deudores Varios	.868	8991532.1$\overline{1}$щ	de Servicio	793,860າດຸ່	342,4890
Personal	.06021957	ŹБФ$\overline{\phantom{a}}$$\frac{4}{3}$	odnĞ,$\overline{d}$ eiempresasconComercialespor ComprasDeudas noDeudas 1Otras	19118.	833817
Administraciones Públicas			Administraciones Públicas	÷	584.940┯┪
Provisiones	.346)1971	102)884.	Otras Deudas
alesTemporsiones Financieras			Pagoಕ್ಷಿes PendientesRemuneracion	.638.989848.551.788.079$\rightarrow$	453.302628.935
PlazoValores a CortoProvisionesCartera de	ත243$\infty$전$\Xi$	150)15.243Q	$\sim$ 10 $\pm$
Acciones Propias a Corto Plazo			$\mathbf{r}$TOTAL ACREEDORES
Acciones	319389.	206.192	CORTO PLAZO	13.891.998	14.920.637
ಕೆAcciones propias a c/pProvisión por depreciación	044)(263)497.
Tesorería	.016	466.909
Ajustes por PeriodificaciónTOTAL ACTIVO CIRCULANTE		78380.102.89360.553.049
	$\frac{417}{158}$$\frac{36.305}{68.028}$
			PASIYOTOTAL.	5868.028	Ć$\frac{1}{2}$l3

euros)lenNOI2004ب$\Rightarrow$
	.005$\mathbf{N}$	2.004	PASIVOFONDOS	2.005	2.00
talesmater			PROPIOS
			Captial Suscrito	Ń
ciasLicenPatentes,			Resena de RevalorizaciónPrima de Errúsión	2.962.0801.227.0591.331.172$\mathbf{r}$$\overline{\phantom{a}}$	2.692.800
tares			Reservas:
y'ormáticas	960.665272.432	960.665249.778	છુર્વેReserva L
ਕੁੱdo Inmater	126.948	124.895	PropiasAccionesparaReservas		774.104206.1925.127.3705.127.370
	264.347)95.698E,	부	Otras Reservas		$\frac{\infty}{1}$
lizado Inmaterial		198.258)137.080	Pérdidas y GananciasF

ateriales			Dividendo activo a cuentaTOTAL FONDOS PROPIOS	774.104126.2755.697.1085.926.414	$\left \frac{3}{2}\right $$\blacksquare$30.01
utrariaNagistruccionesTécnicas	432,498660.882∞.
Mobiliarfos y MaUtiliajeiones,	809.70410,
ਉ	752.315	8.432.498723.37310.045.373638.275			$\sim$$\overline{\phantom{a}}$$\sim$
		599.457)ပ္ပ	ĘA LARGOACREEDORES
lizado Material	6.950.774)	4.240.062$\blacksquare$
ancieras			de CréditoDeudas con Entidades	19,603.557	853.320$\frac{4}{1}$
ĎФŌdelEmpresas$\mathbf g$rл.		5.343.2644.894.643	U,AcreedoreOtros
AsociadasEmpresas$\mathfrak{g}$COL			DeudosOtras	189606.	768.003
PlazoConstituidosLargo Plazoores aazas岸		.200.000$\overline{\phantom{a}}$
obrp		13.160	LARGO PLAZOTOTAL ACREEDORES
lizado Financiero	8.070.4124.894.6431.262.03313.3333312.986.915	$\frac{(1.206.505)}{10.244.562}$iн	٣,	20.209.746	$\overline{33}$15.621.
plazolargoC,oifico÷,क्षेciones	4.935.503
		5.828.452
SdPS	722.741ခြ	30.450.156



			È,CORTO적CREEDORES
		9.182.289
umeAprousioOtrosC,$\mathcal{G}_1$		.009.820$\blacksquare$	de Créditocon EntidadesDeudas
Semiter$\overline{\mathbf{L}}$ÞE,		374.461	y Otras DeudasPréstanos
inados		273803.	Intereses$p\sigma$Deudas	3.317.81998.4008 o	3.375.15773.172
	10.500.8841.154.377572.496745.888.852(1.698.852)	508.583-667.715)	C,sociadasGrupo y$\mathrm{d}\mathrm{e}\mathrm{i}$SCCScon Empre:Deudas
		E	plazo$\mathbf{q}$ੇਹ
			con Empresas del GrupoDeudas	387.809	809.644.$\overline{\phantom{a}}$
ŞಕಿPrestacioĥntas		872.092$\tilde{\mathbf{5}}$	Acreedores Comerciales
Deudoresupo,Æድ	24.337.821200.809219.86857.060	41.915щ	de ServicioJompras o PrestacionesDeudas por	5.793.860	489342.6
		32.158З,$\ddot{\phantom{1}}$$\vec{4}$	Odtub$\overline{d}$ eiempresasconCompras$\mathbf{B}_\mathrm{c}$Deudas	191$\overline{18}$	817,833
Públicas8S			ComercialesDeudas noOtras
	(971,346)	102)(884.	Administraciones PúblicasOtras Deudas		╼
ralesPlazoTemporSt.us			PagoRemuneraciones Pendientes de	1.638.9891.788.5511.788.079	$.584.940$$453.302$$628.935$
Jortoσ89.ኴ	15.243	15.243	$\sim$ 10 $\pm$
	878)ভ	150)Q
Jorto Plazo			CORTO PLAZO$\vert$ atTOTAL ACREEDORES	13.891.998	14.920.637
ಕಿzpreciaciónΑ,a cŠ.		206.192
	389.319(263.044)497.016	466.909

icaciónRCULANTE	36.305.41768.028.158	78380.102.89360.553.049
			PASIYOTOTAL	IЧE68.028	RESĘ

н
Ξ.

en eu


יהראהξ


ë

PRIMIS.A.

$\widehat{\mathbf{r}}$

COLLEGE

$\sim 10^7$

	104 (en euros)
.....	RT 4 20

$\sim$

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ . We have

المستحدثين

tes, Patentes, Licencias	Similares	Aplicaciones Informáticas	Otro Innovilizado Innaterial		Total Inmortizado Inmaterial
Concesion	Marcas y			Amortizaciones

lizado Inmaterial	95.698

ateriales
astrucciones	8.432.498	प∞
Técnicas y Maquinaria	660.882	ς.,
ones, Utilaje y Mobilario	10,809.704	DO1
ਊ	752.315	Φ
	(6.950.774)	ភូក្រុ
izado Material	13.704.625	24.2
ancieras
en Empresas del Grupo	8.070.412	ςΈ
en Empresas Asociadas	4.894.643	्च
ores a Largo Plazo	1.262.033	5iC
mzas Constituídos a Largo Plazo	13.160
	(1.253.333)	e2
izado Financiero	12.986.915	10.2
ciones de tráfico a largo plazo	4.935.503	eoG

From the particles por VentClientes por VentEmpresos del GriBersonalPersonalAdministracionesAnteriores FuncientCartera de ValoreCartera de ValoreProvisionesProvisión por depProvisión por depProvisión por depPr

$\sim$

ACTIVO CIRCULANTE

Femández FloresAures

asceS

$\mathcal{A}^{\pm}$

17.938

284,250

$\sim$

٠	٠
1.321.489	1,136,103

ı	55.772
43.818
571.778	1,219,219
296.322	225.605
2.233.407	2.636.699

п	٠
٠	٠


ı	19,234

306.060	167.471
423.247

60.074	36.513
857.589	893.365
503	601
99.713	145.254
(31, 426)	(1.747)
155.768	197.764
262,890	337.210
45.807.712	50.678.045

	2.0042.
l
	2.005

$\frac{1}{2\pi}$

$\sim 10^{-1}$

$\sim$

$\sim 10^{-1}$

$\sim 0.1$

INGRESOS
	м.
	Importe Neto de la Cifra de Negocios
	Ventas
	Ventas a Empresas del Grupo
	Prestaciones de Servicios
	VentassobreDevoluciones y "Rappels"
Aumento de	Existencias de Productos
Terminados	en Curso de Fabricación$\overline{\mathbf{L}}$
	Otros Ingresos de Explotación
	Ingresos Accesorios y otros de
	Gestión Corriente
	ಕಿIngresos Accesorios y otros
	Gestión Corriente E/Grupo
	Subvenciones


PERDIDAS	DE EXPLOTACION
Ingresos de	Participación en Capital
	Otros Intereses e Ingresos Asimilados
	De Empresas del Grupo
	De empresas sociadas
	Otros Intereses
Diferencias	Positivas de Cambio╼

	FINANCIEROS NEGATIVOSCOUNTRESUL
PÉRDIDAS DE LAS	ACTIVIDADES ORDINARIAS
	Beneficios en Engjenación de Innovitizado
	Inmaterial, Material y Cartera de Control
	Beneficios por Operaciones con Acciones
	y Obligaciones Propias
Ingresos	y beneficios de ejercidos anteriores
Ingresos	Extraordinarios

	NEGATIVOEXTRAORDINARIOJADORESUI

47.212.921

52.287.005

くちょう
ייí
יגn
$\frac{1}{2}$

2.004

2.005

ercaderias	17,898.962	15.133.182
ercaderías de Empresas del Grupo	59.059	6.444
aterias Primas y Otras
unibles	2.945.625	2,718,988
xterros	415.714	293.262
os y Asimiados	12.251.829	11.196.480
	2.493.387	2,363,706
rtizaciones de Inmovilizado	2.056.111	1.934.667
isiones de Tráfico
ouisiones de Existencias	388.515	117.884
ovisiones y Pérdidas de
ables	103.130	(362.292)
otación
ores	7.707.294	6.881.287
ores de Empresas del Grupo	197.816	195.053
	104.816	351.925
Gestión Corriente۵ï	260.319	297.263
	46.882.577	127.849ă
EXPLOTACION읫	5.404.428	6.085.072
Gastos Asimilados
Empresas del Grupo	44,431	38,469
Terceros y Gastos Asinilados	549.814	467.973
versiones financieras		1.240
isiones de inversiones financieras	55.061	1.089.249
de Canbio	31,722	96.481
	681.028	693.412н

FIMANCIEROS POSITIVOS	1.552.379	943.287
FIDADES ORDINARIAS	6.956.807	7.028.359

EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	1.019.508	196.709
UESTOS	7.976.315	7.225.068
SAD	2.279.207	2.097.698
crops	5.697.108	5.127.370

CONSTRUCTION AND SERVE THE NETWORK SOCIETION IN A SERVE SOCIETION IN A SERVE THE RULE IS NOT THE NEW SOLUTION IN A SAMPLE STATES.

Corectide

Perdidas por operaciones con acciones y obligaciones propias Variación de las Provisiones de Inmovitizado Inmaterial, Perdidas procedentes enajenación inmovilizado Material y Cartera de Control

6.505

$(6.505)$

1.429

554

SVIRVUGRO SACVALLIJU SVI AG SOLJIANARITLISOA SOREIGNOR BORDINE REPORTED TO THE REPORT OF THE REPORT OF THE REPORT OF THE REPORT OF THE REPORT OF THE TIME

Por deudas conPor deudas con Perdidas de int Variación de las prov Diferencias Negativa

Gastos Financieros y

BENEFICIOS I

$\sim$ $\sim$

Variación de ProVariación de Pro Consumo de M Consumo de M Consumo de M Materias Consu Otros Gastos E. Sueldos, Salari Cargas Sociales Dotaciones para Amo Variación de las Prou Créditos Incobr Otros Gastos de Expl Servicios Exteri Senticios Exteri Otros Gastos de Gastos de Personal Aprovisionamientos Tributos

$\left(\begin{matrix} \mathbf{P} \ \mathbf{P} \end{matrix}\right)$ $\begin{matrix} \mathbf{P} \ \mathbf{R} \ \mathbf{P} \end{matrix}$

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIASCorrespondiente a los Ejercicios Antales terminados el 31 de Diciembre de 2005 y 2004DEBE

CASTOS:

$\bullet$

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Ejercicio 2005

EJERCICIO 2005

$INDICE$

BALANCES DE SITUACION

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

MEMORIA

Actividad de la empresa $1. -$
Bases de presentación de las cuentas anuales $2. -$

$\mathbf{r}$

Distribución de resultados $3 -$
Normas de valoración $4. -$
Inmovilizaciones inmateriales $5 -$
Inmovilizaciones materiales $6 -$
$7 -$ Inmovilizaciones financieras
$8. -$ Acciones propias
$9 -$ Empresas del grupo
10.- Inversiones financieras temporales
11.- Fondos Propios
12.- Deudas con entidades de crédito
13.- Otras deudas a largo plazo
14.- Administraciones públicas
15.- Situación fiscal
16.- Ingresos y gastos
17.- Transacciones con empresas del grupo
18.- Información relacionada con los administradores
19.- Transacciones en moneda extranjera
20.- Garantías comprometidas con terceros
Aspectos medioambientales 21
22.- Información sobre cuentas anuales consolidadas
23.- Honorarios de los auditores

25.- Cuadro de financiación

INFORME DE GESTION

$1. -$ ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

PRIM, S.A. tiene establecido su domicilio social en Polígono Industrial $n^{\circ}1$ , Calle F $n^{\circ}$ 15, de Móstoles (Madrid), contando con una fábrica y seis delegaciones regionales con los siguientes domicilios:

Fábrica

Móstoles - Polígono Industrial nº 1; Calle C, nº 20

Delegaciones

Barcelona - Nilo Fabra, 38

Bilbao - Avda. Madariaga, 1 La Coruña - Rey Abdullah, 7-9-11 Sevilla - Juan Ramón Jiménez, 4 Valencia - Maestro Rodrigo, 89-91 Las Palmas de Gran Canaria - Habana, nº 27

Aunque la actividad de la Sociedad se venía desarrollando desde 1870, fue el 21 de Julio de 1966 cuando toma forma de Sociedad Anónima, mediante escritura otorgada ante el Notario de Madrid, D. José Luis Alvarez Alvarez, bajo número de Protocolo 3.480 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con fecha 9 de Enero de 1967 en la hoja 11.844, folio 158, tomo 2.075 general 1.456 de la sección $3a$ del Libro de Sociedades.

$-1-$

En los Estatutos Sociales se establece para la Sociedad duración indefinida, siendo su objeto realizar todo género de operaciones lícitas de comercio o industria concernientes a la fabricación, venta o circulación de material ortopédico, médico-quirúrgico o similar, la construcción, explotación y gestión de residencias geriátricas, así como la realización de cualquier tipo de operación inmobiliaria.

Con fecha 29 de Junio de 1992 y ante el notario de Madrid, D. Enrique Arauz Arauz, n° de Protocolo 1053, se adaptaron los Estatutos a la Nueva Ley de Sociedades Anónimas de 1989, quedando inscrita dicha adaptación en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 3652, Folio 1, Sección 8 Hoja M-61451, Inscripción 36, del 7 de Octubre de 1992.

BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES $2 -$

Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad, habiéndose aplicado los principios contables establecidos en la vigente legislación española, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Comparación de la información

Las cifras del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación del ejercicio 2005 se presentan comparativamente con las cifras del ejercicio 2004, con la estructura establecida en el Plan General de Contabilidad. Al objeto de facilitar la comparación del ejercicio 2005 con el precedente, se han adaptado en el balance de situación al 31 de diciembre de 2004 adjunto los epígrafes de "Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo" y "Clientes por ventas y prestación de servicios".

Unidad monetaria

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales aparecen expresadas en Euros.

$3. -$ DISTRIBUCION DE RESULTADOS

La propuesta a la Junta General de Accionistas de distribución de beneficios formulada por el Consejo de Administración de PRIM, S.A. es la siguiente:

(En euros)

Pérdidas y Ganancias	5.697.108	Dividendos	1.540.282
		Reserva voluntaria	4.156.826
Total	5.697.108	Total	5.697.108

NORMAS DE VALORACION $4. -$

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo con principios y normas de contabilidad establecidos en la legislación mercantil, habiéndose aplicado en particular los siguientes criterios de valoración:

4.1) Inmovilizado Inmaterial

Las Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares se valoran a su precio de adquisición. En el caso de que los derechos de explotación y distribución tengan un periodo de vigencia definido, se amortizan linealmente en dicho periodo. El resto de los derechos se amortizan de forma lineal en un período de 5 años.

Las aplicaciones informáticas, que se encuentran valoradas a su coste de adquisición, se amortizan linealmente en un período de $4 \text{ a} \tilde{n}$ os.

En el epígrafe de "Otro inmovilizado inmaterial" se registran otros gastos por su precio de adquisición o desembolso, y se amortizan en el año en que se incurren.

4.2) Inmovilizado material

Los bienes que integran el inmovilizado material se encuentran valorados a su precio de adquisición o coste de producción deducida la amortización acumulada, e incluyen el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996. El precio de adquisición incluye, además del importe facturado por el vendedor, los gastos adicionales hasta la puesta en marcha del bien.

La amortización se calcula, por el método lineal, mediante la aplicación de porcentajes constantes, determinados en base al período de vida útil estimado de cada activo.

Los porcentajes de amortización aplicados por la Sociedad son

los siguientes:

	District Control
Edificios y otras construcciones	$2% - 3%$
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	$8%$ - $20%$
Elementos de Transporte	$16%$
Mobiliario y Enseres	$8% - 10%$
Equipos para proceso de datos	25%

Los gastos de mantenimiento y reparación del inmovilizado material, se cargan a resultados en el ejercicio en que se incurren cuando éstos no supongan una mejora o ampliación, en cuyo caso se incorporan como mayor valor de los activos.

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado incorporan al activo además de los costes de material utilizado, los costes de personal incurridos en función de las horas

directamente utilizadas valoradas por las correspondientes tasas horarias de coste para la Sociedad.

4.3) Inmovilizado financiero

Las participaciones en capital de sociedades del grupo, asociadas y otros valores se encuentran valorados al precio de adquisición satisfecho en el momento de la suscripción o compra.

Se realizan las correcciones valorativas oportunas para que prevalezca el valor de mercado o el valor teórico contable, corregido por las plusvalías tácitas existentes, según los últimos

estados financieros disponibles, si fueran inferiores.

Los dividendos se contabilizan en ingresos cuando surge el derecho a su percepción.

4.4) Acciones propias

Son valores mobiliarios admitidos a cotización oficial, los cuales se reflejan al final de ejercicio por su precio de adquisición o por el precio de mercado o valor teórico contable, cualquiera que fuese inferior, dotándose la correspondiente provisión.

El precio de mercado considerado es el inferior entre los dos siguientes:

Cotización oficial media correspondiente al último trimestre del ejercicio, o
Cotización del día de cierre del balance o en su defecto la $\Delta \mathbf{m}$ del inmediato anterior.

4.5) Existencias

Las existencias se valoran al precio medio de compra o coste de producción, o de mercado si este fuera menor. A estos efectos, se considera precio de compra para los productos comerciales, materias primas y auxiliares el consignado en factura más todos los gastos adicionales que se produzcan hasta que los bienes se

hallen en almacén.

Se considera coste de producción para los productos terminados y en curso el resultado de añadir al precio de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles los costes directamente imputables al producto y a la parte que razonablemente corresponde de los costes indirectamente imputables, en la medida que tales costes corresponden al período de fabricación.

La Sociedad efectúa provisión por la depreciación de existencias para cubrir en su totalidad aquellos artículos que están caducados, obsoletos y de lento movimiento.

La Sociedad tiene contratos de licencia para ciertos productos que fabrica. $-7-$

4.6) Deudas a corto y largo plazo

Se consideran deudas a corto plazo aquellas con un vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha de cierre del ejercicio, correspondiendo la clasificación y denominación de deudas a largo plazo aquellas cuyo vencimiento es superior a 12 meses.

4.7) Deudores y acreedores por operaciones de tráfico

Los débitos y créditos originados por las operaciones de tráfico de la empresa, tanto a corto como a largo plazo, se registran por su valor nominal. Se practican las correcciones valorativas que se estimen necesarias para provisionar el riesgo de insolvencia.

Créditos y deudas no comerciales 4.8

Los créditos no comerciales, tanto a corto como a largo plazo se registran por el importe entregado. Los intereses se imputan como ingreso en el ejercicio en que se devengan, siguiendo un criterio financiero y se reflejan como créditos por intereses en el activo del balance. Se realizan las correcciones valorativas procedentes en función del riesgo de insolvencias.

Las deudas no comerciales figuran en el balance por el valor de reembolso.

Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

4.9) Operaciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones y saldos corrientes en moneda extranjera se valoran en euros al tipo de cambio oficial en la fecha de su formalización.

Al cierre del ejercicio, los saldos a cobrar y a pagar se valoran al tipo de cambio vigente en ese momento. Si las diferencias no realizadas tienen una importancia relativa, se contabilizan imputándose a resultados si son negativas, o al pasivo del balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios si son positivas.

4.10) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del

devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento del pago o cobro de los mismos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas incluso las eventuales, se contabilizan tan pronto como sean conocidas. En este sentido, los intereses de demora producidos en ejecución de sentencia se registran cuando se reciben.

4.11) Impuesto sobre beneficios

Se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose

las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal (Base Imponible del Impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o temporales a efectos de determinar el Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

Las diferencias entre el Impuesto sobre Sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como Impuesto sobre Beneficios anticipado o diferido, según corresponda.

$\mathbb{C}^{\mathbb{Z}}$

$-10-$

дан

INMOVILIZACIONES INMATERIALES $5. -$

El detalle del movimiento durante el ejercicio ha sido el siguiente:

FARA ELEKTROLOGIA KARALLARIN SINGLE			Concerned
	SALDO	ENTRADAS/		SALDO
	INICIAL	DOTACIONES	BAJAS	FINAL
COSTES
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	960.665			960.665
Aplicaciones informáticas	249.778	22.654		272.432
- Otro inmovilizado inmaterial	124.895	126.948	(124.895)	126.948
TOTAL	1.335.338	149.602	(124.895)	1.360.045
AMORTIZACIONES
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	(905.665)	(11.004)		(916.669)
Aplicaciones informáticas	(167.698)	(53.032)		(220.730)

$\blacksquare$ Otro inmovilizado inmaterial	(124.895)	(126.948)	-124.895-	(126.948)
I TOTAL	(1.198.258)	(190.984)	-124.895	(1.264.347)
I INMOVILIZADO INMATERIAL NETO	137.080			95.698

Los elementos totalmente amortizados dentro de este epígrafe ascienden a 1.158.814 Euros.

material y de

÷.	ilini.10.ш,$W_{\rm{V}}$n yr20 Mwe no ca.98$\Xi$▀∼ь.,н.,₹╺╺جاكО,	498704$\mathbf{L}$$\sim$88است$\overline{\mathbf{C}}$.809.$\sim$$\mathbb{N}$99SoᠬL$\overline{\mathcal{A}}$$\mathbb{R}$ಂC$\overline{\phantom{a}}$	د$\mathsf{C}$$\sim$$\overline{C}$$\overline{\mathbb{C}}$c$\frac{1}{2}$Ñ	969)$\widehat{q}$494$\overline{\phantom{a}}$$\mathsf{L}$$\overline{\phantom{0}}$$\overline{ }$$\blacksquare$п.$\mathfrak{D}$$\sim$Þ$\mathrel{\sim}$15$\mathbb{Z}$4S∞$\mathcal{A}$$\bullet$$\overline{A}$п.$\overline{\phantom{a}}$	∽LĄ$\overline{\mathbf{r}}$$\sim$⊆$\mathcal{L}_{\mathcal{L}}$GÞ.$\widetilde{\mathbb{C}}$O,в$\mathbf{C}$$\mathbf{r}$$\Box$
----	-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-----------------------------------------------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

inmovitzado r
3p
cuentas
io, en las diferentes	ha sido el siguien

	ladas,

	SALDK	ENTRADAS	BAIAS
	INICIAL	DOTACIONES	DUCCIONESRE.	TRASPASOS
COSTES
Terrenos y otras construcciones	8,432,498
Instalaciones técnicas y maguinaria	723.373	47.799	(110.290)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10.045.373	1.167.851	(403.520)
Otro inmovilizado	638.275	114.040
TOTAL	19.839.519	1.329.690	(513.810)
AMORTIZACIONES
Terrenos y otras construcciones	(1.159.444)	(193.727)
Instalaciones técnicas y maguinaria	(543.646)	(49.693)	110.290	52.555
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(3.476.097)	(1.497.837)	403.520	(52.555)
Otro inmoniizado	(420.270)	(123.870)
TOTAL	(5.599.457)	(1.865.127)	513.810
INMOVILIZADO MATERIAL NETO	2914.240.0

	Di(C)

	Ï
	ROS
	,
	ist.

$\bullet$

INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento producido durante el ejercic نیت sus correspondientes amortizaciones acum

La Sociedad suscribió en 2003 un préstamo hipotecario por valor de 12.020.240 euros de los que al 31 de diciembre de 2005 están pendientes de reembolso 9.869.453 euros, sirviendo como garantía los

terrenos y construcciones ubicados en la avenida de Llano Castellano $n^{\circ}$ 43. (Nota 12) cuyo valor neto contable asciende a 3.942.565 euros. Este inmueble, destinado al alquiler a terceros, aún no ha entrado en explotación.

adiciones del ejercicio corresponden principalmente a la Las adquisición de nuevo utillaje.

Las bajas del ejercicio corresponden fundamentalmente a elementos fuera de uso.

Revalorización del Inmovilizado material

La Sociedad se acogió a la actualización de valores de los elementos patrimoniales de su inmovilizado contemplada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, incorporando en el balance de situación de las cuentas anuales del ejercicio 1996 las correspondientes operaciones de actualización.

Para el cálculo del incremento de valor o plusvalía neta se aplicaron los coeficientes de actualización dependiendo del año de adquisición del elemento patrimonial. Los mencionados coeficientes fueron aplicados tanto al coste como a la amortización, obteniéndose los siguientes valores:

El importe de la revalorización pendiente de amortizar al 31 de diciembre de 2005 asciende a 363.466 euros.

El efecto de la revaloración sobre la dotación a la amortización del

próximo ejercicio no es significativo.

Elementos totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2005, la Sociedad tiene instalaciones, maquinaria, utillaje y mobiliario con un coste de 1.435.874 euros que están totalmente amortizados y se encuentran en uso.

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS $7 -$

El detalle del movimiento durante el ejercicio 2005 ha sido el

	SALDOINICIAL	ENTRADAS /DOTACIONES	$\mathbf{FA}$ jas /REDUCCIONES	SALDOFINAL
ACTIVO
Participaciones en empresas delgrupo	5.343.264	3.565.500	(838.352)	8.070.412
Participaciones en empresasasociadas	4.894.643			4.894.643
Cartera de valores a largo plazo	1.200.000	62.033		1.262.033
Depósitos y fianzas constituidos alargo plazo	13.160			13.160
Provisiones	(1.206.505)	(53.333)	6.505	(1.253.333)
TOTAL	10.244.562	3.574.200	831.847	12.986.915

Las participaciones que se poseen en las diferentes Sociedades fueron

comunicadas a las mismas oportunamente. $-14-$

Participaciones en empresas del grupo

Las Inmovilizaciones en empresas del grupo al 31 de diciembre de 2005 vienen representadas por la inversión en las siguientes entidades, que no cotizan en bolsa.

Enraf Nonius Ibérica, S.A.	685.544
Establecimientos Ortopédicos Prim, S.A.	1.322.029
Mediprim, S.L.	3.035
Enraf Nonius I. Portugal Lda	100
Inmobiliaria Catharsis, S.A.	2.494.204
Luga Suministros Médicos, S.L.	3.565.500
Valor Neto	8.070.412

Información sobre empresas del grupo

La información más relevante sobre las empresas participadas mencionadas anteriormente es la siguiente:

$\ast$ INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A.

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2005 una inversión de 1.967 acciones, lo que supone una participación en el capital social de INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A., del 100%.

Esta sociedad está domiciliada en Barcelona, C/Nilo Fabra nº 38, y fue constituida en 1964; su objeto social es toda clase de operaciones inmobiliarias de compra y venta de fincas rústicas y urbanas;

explotación de fincas; construcción, reparación y mejora de edificios; edificación de inmuebles de carácter industrial; enajenación de toda clase de fincas.

$-15-$

Prima de Emisión	649.746
Reserva legal	23.643
Otras reservas	43.143
Resultado del ejercicio 2005 después de impuestos	81.380

El mayor valor del inmovilizado de esta sociedad justifica la diferencia entre el precio de la adquisición de dicha cartera y el teórico contable.

En el ejercicio 2005 Prim, S.A. ha recibido dividendos de Inmobiliaria Catharsis, S.A. por importe de 59.519 euros.

×, ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2005 una inversión de 65.999 acciones, lo que supone una participación en el capital social de ENRAF NONIUS IBERICA, S.A., del 99,99%.

El domicilio social de la Sociedad ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. es Polígono Industrial nº1, Calle F, nº 15, de Móstoles -Madrid, y su objeto social es la distribución, venta e instalación de productos en el campo de la fisioterapia, atención médica en casa y rehabilitación.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

Capital social 396.660

Keserva legal	79.334
$\blacksquare$ Otras reservas	2.769.542
Resultado del ejercicio 2005 después de impuestos	1.202.600 l

En el ejercicio 2005 Prim, S.A. ha recibido dividendos de Enraf Nonius Ibérica, S.A. por importe de 1.086.989 euros.

ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A. $\bullet$

La Sociedad mantiene una inversión de 16.999 acciones, lo que supone una participación del 99,99% en el capital social de esta sociedad.

ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A. tiene su domicilio social en C/ Conde de Peñalver, 24 de Madrid, cuyo objeto social es la realización de toda clase de actos y operaciones de comercio o industria concernientes a la fabricación, compra, venta, importación, exportación, adaptación, colocación y circulación de material médicoquirúrgico y similar.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

	TANANG PANADAN
Capital social	510.850
Prima de emisión	760.160
Reserva legal	102.170
Otras reservas	508.678

MEDIPRIM, S.L. $\star$

La Sociedad mantiene una inversión al 31 de diciembre de 2005 de 101 acciones, lo que supone una participación en el capital de la sociedad

MEDIPRIM, S.A. del 100%.

El domicilio social de la Sociedad MEDIPRIM, S.L. es Polígono Industrial nº1, Calle F, nº 15, de Móstoles (Madrid), y su objeto social es la distribución y venta de productos médicos.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada son al 31 de diciembre de 2005 los siguientes:

$-6.119$

En el ejercicio 2005 Prim, S.A. ha recibido dividendos de Mediprim, S.L. por importe de 174.981 euros.

LUGA SUMINISTROS MEDICOS, S.L. ×,

Con fecha 22 de noviembre de 2005 la Sociedad ha adquirido el 60% de las participaciones sociales de la sociedad española Luga Suministros Médicos, S. L. por un importe de 3.565.500 euros.

El domicilio social de la Sociedad LUGA SUMINISTROS MEDICOS, S.L es Polígono Industrial Monte Boyal, Avenida Constitución, parcela 221 de Casarrubios del Monte (Toledo), y su objeto social es la venta de todo tipo de instrumental medicoquirúrgico, aparatos de ortopedia, apósitos, vendajes, equipos y material e instrumentos podológicos para uso terapéutico e higiene, sillones para podología e instrumental en relación con esta especialidad, así como la fabricación, embalaje, empaquetado, envasado y la importación y exportación de los mismos.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

$\blacksquare$ Capital social	6.010
Neserva legal	1.202
Otras reservas	1.429.047
Resultado del ejercicio 2005 después de impuestos	826.246

La Sociedad ha concedido a los vendedores una opción sobre el resto de sus participaciones en Luga Suministros Médicos, S.L., que representa el 40% de su capital social. Conforme a las condiciones establecidas en el contrato de compraventa de las participaciones, la Sociedad estará obligada a comprar dichas participaciones en el caso de que los vendedores decidan ejercer la opción de venta en los plazos y límites establecidos, que son los siguientes:

$-19-$

	E STANDARD DE GREGOLIA DE L'ELLANDES.
Del 1.1.2007 al 30.6.2007	$10%$
Del 1.1.2008 al 30.6.2008	$10%$
Del 1.1.2009 al 30.6.2009	$10%$
Del 1.1.2010 al 30.6.2010	$10%$
Total	$40%$

El precio en el que se ejercerá la opción de venta viene determinado por el resultado del ejercicio anterior y de la posición neta de los activos.

Participaciones en empresas asociadas

RESIDENCIAL CDV-16, S.A. ۰

La participación de la Sociedad en el capital social de RESIDENCIAL CDV - 16, S.A. es de 486.736 acciones que representan un 42,24% de participación, siendo su valor neto en el balance de 4.129.840 euros.

El domicilio social de la Sociedad RESIDENCIAL CDV - 16, S.A. es C/Romero Girón, nº9 de Madrid, y el objeto social principal del grupo es la explotación y gestión de residencias geriátricas.

Los datos contables patrimoniales ajustados de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

	REAL AND A
Capital social	6.925.763
Prinia de emisión	39.910-

$\bullet$

RESIDENCIAL CDV-16, S.A., tiene participación en el capital de la siguiente sociedad:

$\bullet$ E.G. VALMONTE, S.L.

Al 31 de diciembre de 2005, la participación en esta sociedad representa el 100% del capital de E.G. VALMONTE, S.L., siendo su valor neto en el balance de 3.005 euros.

E.G. VALMONTE, S.L. está domiciliada en Madrid, y su objeto social es la asistencia y servicios sociales en centros geriátricos.

Los datos contables patrimoniales de E.G. VALMONTE, S.L., al 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

an an t-ainmeilean an t-ainmeilean an t-ainmeilean an t-ainmeilean an t-ainmeilean an t-ainmeilean an t-ainmeil	MARITIANA
Capital social	3.005
Reserva legal	601
Otras reservas	-474
Resultado del ejercicio 2005 después de impuestos	142.846

* BOSTON BRACE EUROPE LTD

La participación de la Sociedad en el capital social de BOSTON BRACE EUROPE LTD es de 37.733 acciones que representan un 29,21% de participación, siendo su valor neto en el balance de 586.150 euros.

La Sociedad BOSTON BRACE EUROPE. está domiciliada $en$ Irlanda, y el objeto social principal de la sociedad es la fabricación y venta de material médico-quirúrgico. $-21-$

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

1970 - Johann Stein, Amerikaansk ferfingen om de foarmen fan de Fryske kommunente fan de Fryske kommunente f
Capital social	144.274
l Prima de emisión	45.146
Otras reservas	107.139
Resultado del ejercicio 2005 después de impuestos	225.151

En el ejercicio 2005 Prim, S.A. ha recibido dividendos de Boston Brace Europe por importe de 43.818 euros.

* NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED

La participación de la Sociedad en el capital social de NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED representa un 37,54% de participación, siendo su valor neto en el balance de 176.653 euros.

La Sociedad NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED está domiciliada en Inglaterra, y el objeto social principal de la sociedad es la venta de material médico.

Los últimos datos contables patrimoniales disponibles de la sociedad participada, correspondientes al 30 de abril de 2005, son los siguientes:

	CERTAINS
Capital social	466.123
Prima de emisión	1.497
Resultados negativos ejercicios anteriores	$-22.219$
Resultado al 30.4.2005 después de impuestos	126.106

Cartera de valores a largo plazo

Con fecha 15 de diciembre de 2005, la Sociedad ha adquirido 1.474 nuevas acciones de la sociedad INTERACTIVE DEVELOPMENT,

S.A. por un importe de 53.333 euros.

Como consecuencia, la participación de la Sociedad en el capital social de INTERACTIVE DEVELOPMENT, S.A. representa un 22,93% de participación, siendo su valor neto en balance de 0 euros.

INTERACTIVE DEVELOPMENT, Sociedad $La$ S.A. está domiciliada en Bélgica, y su objeto social es la tenencia de valores.

$-23-$

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2005 eran los siguientes:

I SAN ANG PANGANG PANGANG PANGANG PANGANG PANGANG PANG P	TERRITORY
Capital social	3.683.680
Reserva legal	2.830
Otras reservas	-3.978.296
Resultado del ejercicio 2005 después de impuestos	$-29.307$

INTERACTIVE DEVELOPMENT, S.A., es accionista mayoritario de EUROSURGICAL, S.A., sociedad de derecho francés dedicada a la fabricación de productos de columna y neurocirugía con la que PRIM, S.A. tiene firmado un contrato de distribución exclusiva hasta 31 de Diciembre de 2010. El negocio asociado a este contrato, firmado en la adquisición de las acciones, justifica la diferencia entre el precio de coste de la inversión y su valor teórico contable. En base al importe del riesgo asociado a una sentencia desfavorable a Eurosurgical, S.A. en un litigio con un distribuidor en Estados Unidos, se ha provisionado totalmente esta inversión.

$-24-$

$\bullet$

$8 -$ ACCIONES PROPIAS

El movimiento en el ejercicio 2005 ha sido el siguiente:

				COLORED
	$Nn$ de títulos	Coste	Provisión	Total
Situación al 1 de enero de 2005	15.181	206.192		206.192
Adquisiciones/Dotaciones	151.333	2.778.712	$-263.044$	2.515.668
Disminuciones	$-146.514$	$-2.595.585$		$-2.595.585$
Situación al 31 de diciembre de2005	20.000	389.319	$-263.044$	126.275

La sociedad, de acuerdo con la legislación vigente, ha constituido la

correspondiente reserva para acciones propias, según se detalla en la Nota 11 de "Fondos propios".

$-25-$

EMPRESAS DEL GRUPO $9 -$

El detalle de los saldos con empresas del grupo incluido en este epígrafe al 31 de diciembre de 2005 es el siguiente:

ENTRY STATE CONTROL			(En euros)
	DERNIK	ProtestantCONTROLLING	COMPROMATION
Enraf Nonius Ibérica, S.A.	6.232	493
Establecimientos Ortopédicos Prim, S.A.	194.577	191
Mediprim, S.L.
Inmobiliaria Catharsis, S.A.			387.809
Enraf Nonius Ibérica Portugal, Lda		17.807
TOTAL	200.809	18.491	387.809

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES $10.-$

El movimiento del ejercicio ha sido el siguiente:

RAA SOKOLA KARDINE KORA TALAH DALAM DALAM DALAM DALAM DALAM DALAM DALAM DALAM DALAM DALAM DALAM DALAM DALAM DA				CONSTRUCTION
	SALDOINICIAL	ENTRADAS/DOTACIONES	BAJAS/REDUCCIONES	SALDOFINAL
COSTE
Cartera de valores a corto plazo	15.243			15.243
Provisiones	$-3.150$	$-1.728$		$-4.878$
TOTAL	12.093	$-1.728$		10.365

33.926.414	5.697.108		710.899	126.275	1256.815↽	21.262.700	$\sim$$\Box$1.331	774.104	27.0592$\overline{\phantom{a}}$	2.962.080
$-710.899$			$-710.899$
5.697.108	5.697.108
$-807.840$		$-807.840$			п
		4.319.530				4.319.530
		п				ı
$-263.044$				$-263.044$
ł				183.127	п	$-183.127$
		-1				$-269.280$				269.280
30.011.089		5.127.370		206.192	1.256.815بصنع	17.395.577	1.331.172	774.104	1,227,059	2.692.800
PROPIOSFONDOS	2005EJERCIO	EJERCICIO2004	CUENTA₹	ACCIONESPROPIAS	AMORTIZADOCAPITAL	RESERVAS	REVALORIZACI$\delta$	LEGAIप्	EMISIONä	SUSCRITC
	၁၁	RESULTADO	VIDENDI	RESERVA	RESERVA	OTRAS	RESERVA	RESERV	PRIMA	CAPITAL
TEMPE99$\blacksquare$	ч,÷. . ,				$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$	na)Waliofarika

las cuentas de "Fondos Propios" durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005 ha sido el siguiente:

$-27-$

tri 8

SONAD SOONDAY

$\langle \hat{f} \rangle$

$\sim 10^{-1}$

	va de acciones propiasProvisión acciones propusmovimientoPago de dividendosactivo$\mathcal{P}^p$ejercicio 2004Traspaso aDistribución$\overline{\phantom{0}}$AmpliaciónSTARА,Dividendoالتناكل فقالResultadoALDOALD.awaKabReser$-1$ے$\mathbf{E}$Įတဲပာ
--	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Capital social al 31 de diciembre de 2005 $(11.1)$

La Junta General de Accionistas del 25 de junio de 2005

aprobó, entre otros asuntos, la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2004 consistente en el reparto de un dividendo bruto de 807.840 euros que equivalen a una retribución de 0.15 euros por acción. Estos dividendos han sido pagados el 15 de julio de 2005. El resto de los beneficios del ejercicio 2004 se aplicaron contra reservas. Adicionalmente, se acordó la ampliación del capital social por un importe de 269.280 euros con cargo a reservas mediante la emisión de 538.560 acciones. Tras la ampliación de capital, el capital social de la compañía al 31 de diciembre de 2005 alcanza la cifra de 2.962.080 euros, representado por 5.924.160 acciones de 0.5 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente desembolsadas e iguales en derechos y obligaciones. Las

acciones están representadas por medio de anotaciones en cuenta.

Todas las acciones cotizan en la bolsa de Madrid, y desde el 8 de febrero de 2005 también cotizan en la bolsa de Valencia. El 14 de marzo de 2005 la Comisión Nacional del Mercado de Valores comunicó a la Sociedad la adopción del acuerdo de integrar las acciones de la Sociedad dentro de la modalidad de fijación de precios únicos para cada periodo de ajuste (modalidad fixing).

Con el fin de dar cumplimiento a lo previsto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se ha preparado el informe preceptivo que se expone a continuación:

Dividendo propuesto	710.899
Disponibilidades liquidas a 22 de diciembre de 2006	6.878.582
+ Previsión de cobros menos previsión de pagos del próximo ejercicio	708.845
+ Saldo disponible pólizas de crédito suscritas	5.921.688
Saldo de tesorería a 22 de diciembre de 2005	248.049
AND CONTRACT OF REAL PROPERTY AND ARTICLES	1977

alan kalendar yang mengendukan banyak dalam dalam kalendar
Resultado del periodo finalizado 22 de diciembre de 2005	6.861.743
-Estimación del impuesto de sociedades a pagar sobre dichos resultados	$-2.401.610$
Limite impuesto por art. 126 de LSA	4.460.133
Dividendo propuesto	710.899

momento, de 0.50 euros de valor nominal, que quedaron

anuladas. Este desdoblamiento se efectuó el día 20 de febrero de

2006 y se realizó sobre las acciones en circulación al finalizar el 19 de febrero de 2006. Tras el desdoblamiento anterior el capital social es de 2.962.080 euros, representado por 11.848.320 acciones de 0.25 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente desembolsadas e iguales en derechos y obligaciones. Las acciones están representadas por medio de anotaciones en cuenta.

11.2) Reserva por capital amortizado

En cumplimiento de la legislación vigente, la Sociedad ha constituido reservas en la misma cuantía que el importe en que se ha reducido capital en ejercicios anteriores. Según establece la legislación aplicable, esta reserva no es de libre disposición. El desglose de la reserva por los años en que se constituyó es el

	NEW YORK WAS ARRESTED FOR THE REAL PROPERTY
1997	774.104
2001	362.861
2002	119.850
TOTAL	1.256.815

11.3) Reserva legal

Esta reserva ha alcanzado el límite legal del 20% del Capital Social. De conformidad con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, su saldo solamente puede ser utilizado para cubrir, en su caso, el saldo deudor de la cuenta de Pérdidas y Ganancias si no existen otras reservas disponibles para ese fin, y para aumentar el Capital Social en la parte de su saldo que

exceda el 10% del capital ya aumentado.

11.4) Reserva de revalorización

El saldo registrado en este epígrafe corresponde a la Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, que fue incorporada al balance de situación del ejercicio 1996, y que es consecuencia de las operaciones de actualización del valor del

inmovilizado material practicada de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.

El detalle del saldo de la Reserva de Actualización es el siguiente:

TELESCOPE	CENTERED
Revalorización del Inmovilizado Material(apartado 6)	1.372.341
Gravamen fiscal - 3% de la revalorización	-41.169
TOTAL	1.331.172

Las operaciones de actualización y el saldo de esta reserva fueron aprobados por la Inspección de Hacienda con fecha 24 de noviembre de 1998. A partir de esta fecha de aprobación, dicha

reserva podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social de la Sociedad, y a partir del 31 de diciembre de 2006 (10 años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización) a reservas de libre disposición. El saldo de la Reserva no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada mediante la venta o amortización total de los elementos actualizados.

11.5) Reserva para acciones propias

Durante el ejercicio 2005 se han realizado adquisiciones de acciones propias. Al 31 de diciembre de 2005, el número de

acciones propias en poder de PRIM S.A. es de 20.000, que representan el 0,34% del capital social. El importe total por el que se han adquirido estas acciones asciende a 389.319 euros, y se encuentra registrado en el activo del Balance de Situación, minorado por la provisión por depreciación que la ha Sociedad ha dotado a dotado al cierre, habiéndose constituido una reserva indisponible dentro del epígrafe de Fondos propios por el valor neto contable de estas acciones.

$-32-$

DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO $12. -$

Deudas a largo plazo

La composición y movimiento neto de este epígrafe de deudas a largo plazo durante el ejercicio ha sido el siguiente:

				COLORED STATES
	Pólizas de crédito	Préstamo hipotecario	Otros prestamos	Total
Saldo al 31.12.04	5.259.433	9.593.887		14.853.320
Adiciones	1.178.848		9.000.000	10.178.848
Disminuciones	$-3.557.206$	$-1.131.576$	-739.829	$-5.428.611$
Saldo al 31.12.05	2.881.075	8.462.311	8.260.171	19.603.557

$-33-$

Pólizas de crédito

Están compuestas por pólizas de crédito en euros suscritas con

diferentes entidades bancarias que devengan un interés referenciado al Euribor más un diferencial. El importe no dispuesto de estas pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2005 asciende a 5.419.925 euros.

El límite total de estas pólizas asciende a 8.301.000 euros, el cual se reducirá en base al siguiente calendario:

Préstamos hipotecarios

Con fecha 31 de julio de 2001 la Sociedad contrató un préstamo hipotecario por importe de 7.212.145,25 euros, que se encuentra garantizado por la construcción realizada en el edificio según se expone en la Nota 6. De este préstamo se realizo una ampliación de 4.808.095 euros en enero de 2003, que igualmente está garantizado por las obras adicionales de rehabilitación y ampliación de dicho local, de forma que el límite de disposición ascendió a 12.020.240 euros.

Otras características significativas de este préstamo son las siguientes:

Plazo de amortización El período máximo de duración es de 147 meses $\equiv$

	- L'anni estato illegarezza dell'are dell'arendi e della della città di finologidesde la fecha de concesión, siendo el período decarencia desde la fecha de la firma hasta el 31 deoctubre de 2003.
	La amortización se realizará mediante 40 cuotastrimestrales a contar desde el 31 de octubre de2003.
Intereses	El tipo de interés en el primer año fue de3,517% anual.
	Para el resto del período de duración delcontrato, se establece un tipo de interés dereferencia interbancario a un año en euros másun diferencial de 0,5 puntos.

El detalle de vencimientos de este préstamo es el siguiente:

	innehmedler 2000 med 1900.Sedan 2000 med 1900 med 1900 med 1900 med 1900 med 1900 med 1900 med 1900 med 1900 med 1900 med 1900 med 1900
2007	867.012
2008	1.183.225
2009	1.215.131
2010 y siguientes	5.196.943
Total	8.462.311

$-35-$

Otros préstamos

Las adiciones del ejercicio 2005 corresponden a dos préstamos

recibidos para financiar las actividades operativas de la Sociedad y presentan el siguiente detalle:

	De altres de la portugal de la posi bilidad de la posibilidad de la posibilidad de la posibilidad de la posibilidad	RACIO DE LA CALCADAD DE LA CALCADAD DE LA CALCADAD DE LA CALCADAD DE LA CALCADAD DE LA CALCADAD DE LA CALCADA	TANA ANG PARTIES
Capital inicial	4.500.000	4.500.000	9.000.000
Fecha inicio	27.10.2005	22.11.2005
Fecha vencimiento	27.10.2012	22.11.2010
Tipo de amortización	Trimestrales	Semestrales
Intereses	Euribor más undiferencial	Euribor más undiferencial
Vencimientos
2007	456.578	1.125.000	1.581.578
2008	623.987	1.125.000	1.748.987
2009	641.835	1.125.000	1.766.835
2010 y siguientes	2.037.771	1.125.000	3.162.771
Total	3.760.171	4.500.000	8.260.171

Deudas a corto plazo

El movimiento del ejercicio ha sido el siguiente:

				ANTERN
	Pólizas decrédito	Préstamohipotecario	Otrosprestamos	Total
Saldo al 31.12.04	1.531.309	1.358.403		2.889.712
Adiciones	1.169.921	1.407.143	739.829	3.316.893
Disminuciones	$-1.531.309$	$-1.358.403$		$-2.889.712$
Saldo al 31.12.05	1.169.921	1.407.143	739.829	3.316.893

El importe no dispuesto de las pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2005 es de 1.534.634 euros.

Los intereses devengados y no vencidos de la deuda con entidades de crédito ascienden al 31 de diciembre de 2005 a 98.400 euros, y se encuentran clasificados a corto plazo.

La Sociedad tiene un saldo de efectos descontados pendientes de vencimiento a 31 de diciembre de 2005 de 926 euros.

$13. -$ OTRAS DEUDAS A LARGO PLAZO

El movimiento de esta cuenta durante el ejercicio 2005 ha sido el siguiente:

	SALDO INICIAL	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDOFINAL
Otras deudas	768.003.		$-161.815$	606.189
$\langle \rangle T Q T A L$	768.003.		-1 61.815	606.189

Otras deudas

El saldo final que figura en el cuadro anterior como "Otras deudas" se refiere a:

Por una parte, la deuda pendiente de pago importe de 531.904 $\bullet$ euros por el Impuesto sobre Sociedades que ha sido aplazada en cumplimiento de las normas que regulan la reinversión de las rentas

obtenidas en enajenaciones del inmovilizado inmaterial y financiero que tuvieron lugar en los ejercicios 1996, 1997 y 1999. $-37-$

Conforme a la normativa fiscal aplicable, los pagos futuros de esta deuda aplazada con la Administración se irán llevando a cabo en algunos casos en función de la amortización de determinados bienes objeto de la reinversión, y en otros casos mediante el incremento de una séptima parte del importe originalmente diferido. Se estima que se pagará en el próximo ejercicio, aproximadamente, un importe de 141.620 euros, mismo importe que en este ejercicio.

-Por otra parte se corresponde con la deuda pendiente de pago por un crédito concedido por el Centro de Desarrollo Tecnológico. Este crédito asciende a 94.478 euros, no devengando intereses. Su reembolso se realizará en 4 pagos anuales iguales de 20.194 euros desde 2006 y un único pago de 13.702 euros a realizar en 2010.

ADMINISTRACIONES PUBLICAS $14.-$

Los saldos mantenidos con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

ACREEDORES	CERTIFICATION
Hacienda Pública acreedor por IRPF	382.152
Hacienda Pública acreedor por otros impuestos	35.798
Organismos de la Seguridad Social	219.004
Hacienda Pública acreedor por Impuesto sobre sociedades,
ejercicio 2005	1.002.035
TOTAL	1.638.989

Ejercicios abiertos a inspección

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de

impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no han sido inspeccionadas por la Autoridades Fiscales o ha transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

$-38-$

La Sociedad tiene abiertos a inspección por parte de las Autoridades Fiscales todos los impuestos que le son de aplicación para los últimos cuatro ejercicios. En opinión de los Administradores de la Sociedad,

no existen contingencias de importe significativo que pudieran derivarse de la revisión de los años abiertos a inspección.

$15. -$ SITUACION FISCAL

La conciliación entre el beneficio contable antes de impuestos y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades y el cálculo efectuado en relación con dicho impuesto es el siguiente:

	1. 200
Resultado contable antes de impuestos	7.976.315
Diferencias permanentes	$-43.818$
Diferencias temporales (diferimiento por reinversión)
- Originadas en ejercicios pasados	404.630
Base imponible	8.337.127
Cuota: 35% sobre base imponible	2.917.994
- Deducciones de la cuota	-498.872
- Retenciones y pagos a cuenta-	-1.417.087
Cuota líquida a ingresar	1.002.035

Cálculo del gasto por impuesto sobre sociedades:
35% sobre el resultado contable más las diferencias permanentes	2.776.374
- Deducciones de la cuota-	-497.167
Gasto por impuesto sobre sociedades	2.279.207

Las deducciones de la cuota corresponden a:

Doble imposición 462.521 Actividad exportadora 34.646

Diferimiento por reinversión

La Sociedad se ha acogido en el pasado al diferimiento en el pago del Impuesto sobre Sociedades por los beneficios extraordinarios obtenidos en la enajenación de inmovilizado inmaterial y financiero realizada en los ejercicios 1996, 1997 y 1999. En función de la normativa fiscal aplicable, existen determinados compromisos de inversión sobre las rentas obtenidas en dichas enajenaciones según se muestra en el cuadro siguiente:

(En euros)

	Marine Street	Martin Maria Martin San San San San San San San San San SaRANGE AND AND REAL PROPERTY.	1999 - Johann Stoffenreinvertido en2000
Generado en el año 1996	1.568.641	1.568.641
Generado en el año 1997	3.629.398	1.870.698	1.758.700
Generado en el año 1999	506.178		506.178
TOTAL	5.704.217	3.439.339	2.264.878

Según la legislación vigente, existe el compromiso de que los elementos patrimoniales en los que se han materializado estas inversiones deberán mantenerse en el activo de la Sociedad hașta que

$-40-$

se cumpla el plazo de 7 años.

$16.1)$ Distribución importe neto de la cifra de negocios

La cifra de negocios registrada por la Sociedad que corresponde a sus actividades ordinarias ha sido distribuida de la siguiente forma:

	Euros
Mercado Nacional	44.668.000
Exportaciones	6.543.272
TOTAL	51.211.272

Todas las ventas realizadas se han efectuado en la actividad de suministros médico-hospitalarios.

16.2) Cargas sociales

No existe en esta partida aportación ni dotación alguna para pensiones y obligaciones similares, correspondiendo la totalidad del importe a cuotas de Seguridad Social y otros gastos sociales de menor entidad.

$16.3)$ Aprovisionamientos

La composición de las partidas "Consumo de mercaderías" y "Consumos de materias primas y otras materias consumibles", correspondientes al ejercicio 2005 es la siguiente:

$-41-$

CONTRAINTING MC TINGT CHMCT MM
Compras	19.631.983
Variación de existencias	$-1.671.478$
Rappels por compras	$-2.484$
TOTAL	17.958.021
Consumo de materias primas y otras materias consumibles
Compras	3.090.182
Variación de existencias	-144.557
TOTAL	2.945.625

Variación de provisiones y pérdidas de créditos 16.4

incobrables

El desglose del epígrafe "variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables" correspondiente al ejercicio 2005 es el siguiente:

Fallidos	$-15.886$
Variación de la provisión para insolvencias	-87.244
TOTAL	$-103.130$

$-42-$

$16.5)$ Otros ingresos financieros

Dentro de este epígrafe se ha registrado 553.215 euros correspondientes al cobro, en ejecución de sentencia, de intereses de demora de deuda antigua de distintos organismos públicos.

16.6) Plantilla media

La plantilla media de la Sociedad durante 2005 ha sido de 311 personas, distribuidas de la siguiente forma:

	MARAC
Técnicos Comerciales	102
Administrativos	100
Operarios	109
TOTAL EMPLEADOS	311

$17 -$ TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO

Ingresos
Ventas	337.210
Prestación de servicios	893.365
Intereses
Dividendos	1.321.489
Total ingresos	2.552.064
Gastos
Compras	59.059

18.-INFORMACIÓN RELACIONADA $CON$ LOS ADMINISTRADORES

La retribución de los miembros del Consejo de Administración, derivada de sus funciones como Directores de las diferentes áreas funcionales de las que son responsables, ha ascendido a 796.259 euros.

Adicionalmente existe una provisión para los miembros del Consejo de Administración de 345.000 euros como participación en el beneficio de la Sociedad.

Los administradores han comunicado a la Sociedad que poseen las siguientes participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad.

Administrador	Sociedad participada	Participación	Cargo
Victoriano Prim González	Enraf Nomius Ibérica, S.A	$0.01,$	Presidente
Victoriano Prim González	Establecimientos	0.01	Presidente
	Ortopédicos Prim, S.A.

$-44-$

Adicionalmente, los administradores han confirmado lo siguiente en relación con el ejercicio de cargos o funciones en sociedades con el

mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad y la realización por cuenta propia o ajena, del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

Administrador	Cargo/Función	Sociedad
Victoriano Prim González	Presidente / ConsejeroDelegado	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Victoriano Prim González	Presidente / Consejero	ESTABLECIMIENTOS
	Delegado	ORTOPÉDICOS PRIM, S.A
Victoriano Prim González	Administrador	ENRAF NONIUS I.
		PORTUGAL LDA
Victoriano Prim González	Presidente	RESIDENCIAL CDV16, S.A
Victoriano Prim González	Presidente	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS,S.L
Carlos José Rodríguez Álvarez	Consejero/Secretario	ESTABLECIMIENTOS
		ORTOPÉDICOS PRIM, S.A.
Carlos José Rodríguez Álvarez	Secretario/No Consejero	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Carlos José Rodríguez Álvarez	Administrador Solidario	GOOD BELIEF, S.I.,
Carlos José Rodríguez Álvarez	Representante de Prim,S.A (administradoraúnica)	MEDIPRIM, .S.L.
Carlos José Rodríguez Álvarez	Representante de Prim,S.A (administradoraúnica)	INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A.
Carlos José Rodríguez Álvarez	Consejero	BOSTON BRACE EUROPE, LTD.
Carlos José Rodríguez Álvarez	Consejero-Secretario	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS,S.L
Carlos José Rodríguez Álvarez	Consejero	NETWORK MEDICALPRODUCTS LTD.
José Luis Meijide García	Consejero	ESTABLECIMIENTOSORTOPÉDICOS PRIM, S.A.
José Luis Meijide García	Administrador Solidario	$GOOD$ BELIEF, S.L.
José Luis Meijide García	Consejero	BOSTON BRACE EUROPE, LTD.
José Luis Meijide García	Consejero Delegado	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS,
	$-45-$	S.L

Los administradores, o personas actuando por cuenta de éstos, no han realizado durante el ejercicio operaciones con la Sociedad (o con otras sociedades de su Grupo) ajenas a su tráfico ordinario o al margen de

las condiciones de mercado.

$19. -$ TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA

La Sociedad realizó a lo largo del Ejercicio 2005 compras en moneda extranjera por un valor total de 4.902.022 euros

$20. -$ GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS

La Sociedad tiene avales de garantía por suministro (licitaciones

públicas) por un total de 352.920 euros.

Asimismo, la Sociedad al 31 de diciembre de 2005 tiene avales presentados ante el Tribunal Económico-Administrativo Central de Madrid correspondientes a las actas de Hacienda recurridas, por un importe de 47.107 euros.

El Consejo de Administración del 25 de septiembre de 2003 acordó entre otros asuntos avalar a la sociedad Network Medical Products Ltd., por un importe máximo de 40.000 libras esterlinas.

$22 -$

21 ASPECTOS MEDIOAMBIENTALES

La Sociedad no ha incorporado en el ejercicio sistemas, equipos o instalaciones ni ha registrado gastos por importe significativo en relación con la protección y mejora del medio ambiente.

El balance de situación adjunto no incluye provisión alguna en concepto de medio ambiente, dado que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen al cierre del ejercicio obligaciones a liquidar en el futuro, surgidas por actuaciones de la Sociedad para prevenir, reducir o reparar daños sobre el medio ambiente, o que en caso de existir, éstas no serían significativas.

INFORMACION SOBRE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

La Sociedad, siguiendo la normativa vigente, presenta cuentas anuales consolidadas, de forma separada a las cuentas anuales individuales.

$23. -$ HONORARIOS DE LOS AUDITORES

Los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2005 han ascendido a 69.693 euros.

$24. -$ HECHOS POSTERIORES

En enero de 2006 Luga Suministros Médicos, S. L. procedió al reparto

de un dividendo de 1.200.000 euros, percibiendo la Sociedad el importe correspondiente a su participación (60%) que ascendió a 720.000 euros.

$-47-$

er MillionSight	7858.167					8.167.785
	7.800.047	10.178.848		838.352	892.949	9.710.196$\blacktriangleright$
	$\mathbf{Q}_k$	တ			$\frac{9}{7}$

976750700.0599.$\mathcal{O}$190202.47$\mathbb{N}$249.$\infty$$\overline{+}$SWAN3.467.ΓŲ,79$\mathbb{S}$↖$\mathfrak{c}$$\overline{\mathcal{F}}$$\mathbf{\sim}$$\overline{\phantom{a}}$$\overline{\phantom{a}}$$\overline{\phantom{0}}$149.602S069.$\mathfrak{S}$$\overline{\phantom{a}}$しへ8995.428.611840044$\infty$63$\mathbb{S}$82$\mathbb{N}$87$\mathbb{S}^1$$\overline{\phantom{a}}$Um$\overline{ }$$\mathbf{r}$$\blacksquare$710.$\mathbf{r}$$\mathbf{r}$.329.$\triangleright$9Q59067S807Ó31$\mathbb{C}$rS$\mathbb N$$\tilde{\circ}$$\overline{\phantom{a}}$$\overline{\phantom{0}}$$\overline{\mathcal{A}}$$\mathbb{Z}$$\sim$$\infty$$\overline{5}$$\overline{\phantom{0}}$$\mathfrak{t}$Ń$\mathbb{C}$پىدS$\Box$ACIONAPLICos pasivos análogosaso a corto plazo de:inmaterialesSOBRE

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

$48-$

${\rm CON}$ $\breve{\mathbf{r}}$ $\mathbf{L}$ ANC FIN E $\mathbf{F}$

$ros)$ CHI $E_n$

$\bullet$

	2005			2004
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias	1.616.838		1.726.849
Deudores	4.638.007		4.333.235
Acreedores	1.028.639		$\blacksquare$	2.958.813
Inversiones financieras temporales		1.728		3.150
Tesorería	30.107		259.725
Acciones propias		79.917	115.716
Ajustes por periodificación		783.		5.812
TOTAL	7.313.591	82.428	6.435.525	2.967.775
VARIACION DEL CAPITALCIRCULANTE AUMENTO(DISMINUCION)	7.231.163		3.467.750

82M.
	2005	2004
Resultado contable	5.697.108	5.127.370
+ Amortizaciones del inmovilizado	2.056.111	1.934.667
+ Pérdidas por bajas del inmovilizado		13.144
+ Dotación a la provisión inmovilizado financiero	53.333	1.092.604
-Exceso provisión inmovilizado	$-6.505$
TOTAL RECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES	7.800.047	8.167.785

$-49-$

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 27 de marzo de 2006.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

D. VICTORIANO PRIM GONZALEZ BARTAL INVERSIONES, S.L. representada por: D. ANDRES ESTAIRE ALVAREZ D. CARLOS J. RODRIGUEZ ALVAREZ D. JUAN J. PEREZ DE MENDEZONA D. JOSE LUIS MEIJIDE GARCIA D. FRANCISCO FERNÁNDEZ-FLORES FUNES

Presidente

Vicepresidente Consejero Secretario Consejero Consejero Vicesecretario Consejero

Fdo. D. Victoriano Prim González

BARTAL INVERSIONES, S.L.

x, Fdo. D. Andrés Estaire Alvarez $\frac{1}{2}$ and the second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second second seco Fdo. D. Carlos José Rodríguez Alvarez Fdo. D. Juan J. Pérez de Mendezona Fdo. B. Francisco Fernández-Flores Funes Fdo. D. José L. Meijide García

INFORME DE GESTION

and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of th

Ejercicio 2005

Informe de Gestión Ejercicio 2005

Evolución del Negocio.

La Sociedad ha incrementado su cifra de negocios un 10,6% respecto al ejercicio 2004, teniendo mejor comportamiento la división de suministros hospitalarios.

El beneficio neto es un 11,1% superior al del ejercicio anterior.

2. Investigación y desarrollo

Durante el año 2005 se ha desarrollado un nuevo modelo de ortesis de abdución variable, una nueva línea de fajas y una línea de inmovilizadores de tobillo, además de la mejora de algunos modelos de otros productos ya existentes.

Transacciones con acciones propias.

La Sociedad inició el ejercicio con una autocartera de 15.181 acciones.

Durante el ejercicio se han realizado algunas compras y ventas, siendo el número total de acciones de autocartera al cierre del ejercicio de 20.000, lo que supone un 0,34% del capital.

4. Hechos posteriores al cierre.

Con fecha 17 de enero, se procedió al pago de 0,12 euros por acción como dividendo con cargo a la cuenta de resultados del ejercicio.

El 20 de febrero de 2006 se ha hecho un nuevo desdoblamiento de las acciones en la proporción de 2 nuevas por cada acción antigua.

$-1-$

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 27 de marzo de 2006.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

Presidente

Vicepresidente Consejero Secretario Consejero Consejero Vicesecretario Consejero

Fdo. D. José L. Meijide García Fdo. D. Francis $\hat{P}$ Fernfindez-Ffores Funes $\sqrt{2}$ $-2-$

€

Registro de la vrias

INFORME DE AUDITORÍA

* * * *

$EIFRNST&YOUNG$

$E$ J ERNST & YOUNG

Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid
Teléfono: 915-727.200-915 727 270 Fax: I www.ey.com/es

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de PRIM, S.A. y Sociedades dependientes (el Grupo), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2005 y la cuenta de resultados consolidada, el estado de flujos de efectivo consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de 2005 de Luga Suministros Médicos, S.L., en la que PRIM, S.A. participa en un 60% y cuyos activos representan un 7,1% de las correspondientes cifras consolidadas. Asimismo, nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de Residencial CDV-16, S.A., en la que PRIM, S.A. participa en un 42% y cuyos activos y resultados netos representan respectivamente un 4,3% y un 4,8% de las correspondientes cifras consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales de Luga Suministros Médicos, S.L. y Residencial CDV-16, S.A. han sido examinadas respectivamente por las firmas de auditoría BDO Audiberia Auditores, S.L. y O y M Organización y Método, S.A. y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de PRIM, S.A. se basa, en lo relativo a la participación en Luga Suministros Médicos, S.L. y

Residencial CDV-16, S.A., únicamente en los informes de los mencionados auditores.

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2005 son las primeras que el 2. Grupo prepara aplicando las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), que requieren, con carácter general, que los estados financieros presenten información comparativa. En este sentido, y de acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la Sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de resultados consolidada, del estado de flujos de efectivo consolidado, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2005, las correspondientes al ejercicio anterior, que han sido obtenidas mediante la aplicación de las NIIF-UE vigentes al 31 de diciembre de 2005. Consecuentemente, las cifras correspondientes al ejercicio anterior difieren de las contenidas en las cuentas anuales consolidadas aprobadas del ejercicio 2004 que fueron formuladas conforme a los principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, detallándose en la nota 2.2 de la memoria integrante de las cuentas anuales consolidadas adjuntas las diferencias que suponen la aplicación de las NIIF-UE sobre el patrimonio neto consolidado al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2004 y sobre los resultados consolidados del ejercicio 2004 del Grupo. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005. Con fecha 15 de abril de 2005 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004, formuladas conforme a los principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, en el que expresamos una opinión favorable.

Ernst & Young, S.L.

Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, 28020 Madrid. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Jomo 12749, Libro 0, Tolio 215, Sección 8°, Hoja M-23123, Inscripción 116, C.I.I. B-78970506.

$EIFRNST & YOUNG$

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005 adjuntas 3. expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de PRIM, S.A. y Sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2005 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Unión Europea, que guardan uniformidad con las aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio anterior, que se han incorporado a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005 a efectos comparativos.

$-2-$

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2005 contiene las explicaciones 4. que los administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación de PRIM, S.A. y Sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades consolidadas.

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registo Oficial de Auditores de Cuentas con el M $\cancel{#}30530$

Miembro ejerciente; ERNST & YOUNG, S.L.

$_{\rm A\ddot{r}o}$ 2006 A1-004787 $N^{\circ}$

COPIA GRATUITA

3 de abril de 2006

. . . . . . . . . . . . . . . .

Este informe está sujeto a la fasa. aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Antonio Barranco García

Prim, S. A. y Sociedades Dependientes

Estados Financieros Consolidados

correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2005 preparados de acuerdo con

Normas Internacionales de Información Financiera

PRIM, S.A. y Sociedades Dependientes Índice de los Estados Financieros Consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2005 preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

	1. ACTIVIDAD Y SOCIEDADES QUE FORMAN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN1
	2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS. 4
	2.1. Bases de presentación
	2.2. Cambios en las políticas contables
	$2.3.$ Estimaciones
	2.4. Excepciones aplicadas al balance de apertura
	2.5. Criterios de consolidación
	3. NORMAS DE VALORACIÓN
	3.1. Activos intangibles

	3.3. Inversiones inmobiliarias
	$3.4.$ Fondo de comercio
3.5.	Inversiones en asociadas
	$3.6.$ Activos financieros
	3.7. Deterioro del valor de los activos
3.8.	$Existencias$
	3.9. Efectivo y equivalentes de efectivo
	3.10. Pasivos financieros
	3.11. Acciones propias
	3.12. Operaciones y saldos en moneda extranjera
	3.13. Impuesto sobre beneficios
	3.14. Reconocimiento de ingresos y gastos
	3.15. Beneficio por acción
	4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS
	4.1. Segmentos de negocio
	4.2. Segmentos geográficos
	4.3. Cifras correspondientes a los segmentos de negocio
	4.4. Cifras correspondientes a los segmentos geográficos
	5. ACTIVOS INTANGIBLES
	6. INMOVILIZACIONES MATERIALES
	6.1. Revalorización del Inmovilizado material
	6.2. Elementos en régimen de arrendamiento financiero

$\bullet$

◢

	$11.$ $EXISTENCIAS$
$-12.$	DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR
13.	EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
14.	$PATRIMONIO , NETO , \ldots , \ldots , \ldots , \ldots , \ldots , \ldots , \ldots , \ld$
	14.1. Capital Social 2000 Capital Social 2008.
14.2	Reserva por capital amortizado
14.3.	Reserva legal
14.4.	Reserva de revalorización
14.5.	Acciones propias
14.6.	Reservas en sociedades consolidadas por integración global
	14.7. Distribución de resultados
	15. PRÉSTAMOS CON RENDIMIENTO DE INTERESES
	15.1. Deudas no corrientes
	$15.1.1.$ Pólizas de crédito
	15.1.2. Préstamo hipotecario
	15.1.3. Otros préstamos con rendimiento de intereses no corrientes
	15.2. Deudas corrientes
	16. OTROS PASIVOS NO CORRIENTES
	16.1. Otros pasivos
	16.2. Pagos futuros por compra de participaciones
17 7	PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS NO CORRIENTES
18.	$STUACION FISCAL$
18.1.	Diferimiento por reinversión
18.2.	Ejercicios abiertos a inspección
18.3.	Bases imponibles negativas en las sociedades individuales
	19. OBIETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTION DE RIESGO FINANCIERO 42
19.1.	Riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo
19.2.	Riesgo de tipos de cambio
19.3.	Riesgo de crédito
	19.4. Riesgo de liquidez
20.	INSTRUMENTOS FINANCIEROS
	21. INGRESOS Y GASTOS
	21.1. Importe neto de la cifra de negocios
	21.2. Consumos y otros gastos externos
21.3.	Gastos externos y de explotación
21.4.	Gastos de personal
21.5.	Ingresos y gastos financieros
21.6.	Ganancias por acción
	22. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS
	22.1. Remuneración y otra información referida al los administradores
	23. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS
	$23.1.$ Avales
	23.2. Arrendamientos operativos
	24. ASPECTOS MEDIOAMBIENTALES
	25. HONORARIOS DE LOS AUDITORES
	INFORME DE GESTIÓN
	1. CIFRAS SIGNIFICATIVAS Y EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS

1.1. Cifras significativas (en euros)
1.2. Evolución de los negocios y cambios en el entorno económico
1.3. Rendimiento por segmentos
$1.4.$ Impuestos
1.5. Propuesta de dividendos

	1.6. Ganancias por acción
	1.7. Líquidez y recursos de capital
	1.8. Apalancamiento financiero y nivel de endeudamiento
	1.9. Inversión en inmovilizado
	$1.10.$ Empleados
	2. INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO
	3. TRANSACCIONES CON ACCIONES PROPIAS.

BALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS

EJERCICIO 2005

PRIM, S. A. y Sociedades DependientesBALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004

	2005	2004
ACTIVO	78.416.353	66.057.072
Activo no corriente	28.619.270	26.899.046
Activos intangibles	248.456	358.078
Inmovilizado material	11.714.470	11.412.028
Inversiones inmobiliarias	5.246.322	5.530.826

Inversiones en asociadas	8	4.203.343	3.715.184
Otros activos financieros no corrientes	9	63.179	54.478
Fondo de comercio	10 °	2.207.997
Deudores y otras cuentas a cobrar a largo plazo-	12	4.935.503	5.828.452
Activo corriente		49.797.083	39.158.026
Existencias	11	15.808.360	13.178.018
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	12	31.469.691	24.683.036
Otros activos financieros corrientes		859.810	12.093
Efectivo y equivalentes de efectivo	13	1.659.222	1.284.879
PASIVO		78.416.353	66.057.072
Patrimonio neto	14	35.897.294	32.892.039
Patrimonio neto atribuible a los socios de la matriz		35.896.702	32.891.353
Capital Social		2.962.080	2.692.800
Prima de emisión		1.227.059	1.227.059
Acciones propias		$-389.319$	$-206.192$
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio		-710.899
Reserva de Revalorización		1.331.172	1.331.172
Resultado del ejercicio		5.710.834	4.744.251
Otras reservas		25.765.775	23.102.263
Intereses minoritarios		592	686
Pasivo no corriente		23.435.834	16.453.071
Préstamos con rendimiento de intereses	15	20.017.519	15.151.966
Otros pasivos	16	2.886.411	627.580
Pasivos por impuestos diferidos	17	531.904	673.525
Pasivo corriente		19.083.225	16.711.962
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		13.967.364	11.484.112
Préstamos con rendimiento de intereses	15	3.655.342	3.811.254
Impuesto sobre Sociedades a pagar		1.460.519	1.416.596

$\mathbf{1}{{1,2,3}}$ and $\mathbf{1}{{1,3,4}}$ and $\mathbf{1}{{1,2,3,4}}$ and $\mathbf{1}{{1,2,3,4}}$ and $\mathbf{1}{{1,3,4}}$ and $\mathbf{1}{{1,3,4}}$

EJERCICIO 2005

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

PRIM, S. A. y Sociedades Dependientes

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

Correspondiente a los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 2005 y 2004 (En euros)

	NOTAS	2005	2004
Importe neto de la cifra de negocios	21.1	71.953.991	64.494.033
Otros ingresos		52.159	61.811
Variación de existencias de productos terminados y en curso		171.561	99.713
INGRESOS		72.177.711	64.655.557
Consumos y otros gastos externos	21.2	$-32.190.567$	$-27.643.977$
Gastos externos y de explotación	21.3	$-10.450.773$	$-9.714.236$
Gastos de personal	21.4	$-19.323.858$	$-17.735.117$
Dotación para amortizaciones de inmovilizado		$-2.246.415$	$-2.136.524$
Variación provisiones del circulante		$-584.345$	77.409
GASTOS DE EXPLOTACION		$-64.795.958$	$-57.152.445$
RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN		7.381.753	7.503.112
Ingresos financieros	21.5	890.259	1.511.151
Gastos financieros	21.5	$-617.064$	$-595.525$
Deterioro de otros activos financieros		$-48.555$	$-1.061.564$
Participación en beneficios de Sociedades puestas en equivalencia	8	381.732	42.230
Otros ingresos		719.794	102.319
Otros gastos		$\bm{U}$	$-8.444$
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		8.707.919	7.493.279
Impuesto sobre beneficios	18	$-2.996.967$	$-2.748.956$
RESULTADO DEL EJERCICIO		5.710.952	4.744.323
Resultado atribuido a socios de la Sociedad Dominante		5.710.834	4.744.251
Beneficio atribuido a socios externos		118	72
Ganancias por acción	21.6
Básicas por el beneficio atribuíble a socios de la sociedad dominante		1,05	0,88
Diluídas por el beneficio atribuible a socios de la sociedad dominante		1,05	0,88

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDAD0S

EJERCICIO 2005

and the company

PRIM, S. A. y Sociedades Dependientes

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

Correspondiente a los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 2005 y 2004 (En euros)

	2005	2004
- Cobros de clientes y deudores	71.654.788	64.905.402
-Pagos a proveedores y acreedores -	-47.168.663.	-42.165.060
Pagos a empleados	-18.873.379	-17.148.902

	$-1.790.003$	$-1.425.546$
	-619.130	-293.010
	-2.843.988	$-2.544.559$
	359.625	1.328.325
	$-1.395.613$	-1.702.266
	$-150.478$	-245.035
	-62.033
	$\overline{O}$	796.188
10	$-3.085.926$	$\theta$
	$\overline{O}$	-586.150
		2.780
	15.406	62.894
	657.306	1.301.980
	$-4.021.338$	-369.609
	$-336,600$	$-673.200$
	-79.614	$-14.639$
	8.260.171	94.478
	-343.008	-1.067.949
	-807.840	$-224.514$
	-107.294	$-87.129$
	$-2.813.017$	1.498.306
	3.772.798	$-474.647$
	111.085	484.069
	263.258	132.609
	1.284.879	668.201
13	1.659.222	1.284.879

$\mathbf{E} = \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf$

the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

EJERCICIO 2005

	19.Resultado	ejercicio	Saido.
	Sectos	Socios	$\frac{1}{\sqrt{2}}$
Reservas190	minanteత	Externos	Ragbar ya3112.05
			2,962,080
			1.227.059
			-389.319
			$-710.899$
			1,331.172

$-3.936,483$.-	5.710.952		5.710.952
읂		118	-118

			双束尾
			1.256.815
4.250.152			18.970.853
			389.319

$-339.712$			3,839,998
25.971			534.687
Ξ.	710,952$\langle \cdot \rangle$	æ$\overline{\phantom{a}}$$\overline{1}$	396.702ಸ
			影
C.	952¢,كالمتواΙ'n,$\mathbb{F}_2$	90,÷$\overline{ }$	$29\pm$$\blacksquare$897舄

$\mathbf{C}$ $\overline{\mathcal{A}}$ GITOSNO

$\begin{bmatrix} \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \end{bmatrix}$

Ž42ÈDividendes意味的π.					$-807.840$								807,840		340SIL.
participacionesObligaciones79 Ysobre									-1.440.219				1.440.219	-905.002	$-2.345.221$
W$\sim$ into dimensions $\sim$$\langle \alpha \rangle$Öttesوتكرمت$\mathbf{r}$$\sim$ĝ.		$\mathbb{R}^2$$-183.1$							131.095				-52.032	805.706	852.876
$\cdots$operacionesacc propiasResultatioÿ9.									305.506				305.506		305.506
$\mathcal{P}{\Phi}$$\epsilon{\rm g}$cargo a reservaslangangki kcapital con	269.280								$-269.280$				ငှ		구
v.ACCOTESReservapropias.$\mathcal{F}_{\mathcal{A}}$									-183.127	183.127			Q,		$\Rightarrow$
25,-92resultado 2005DividendoWARD #			-710.899										-710.899		-710.899
d.a.a.Saido$\blacksquare$.Talika	2.692.8001.227.059	-206.192	Q.	Ľ,1.331.1	4.744.323	Ŗ	774.104	1,256,815	16.176.726	206.192	4.179.710	508.716	32.891.353	686	32,892,039
					손			tzado茫		sudc	ción global		$\left\lceil \frac{3}{5} \right\rceil$

$\mathcal{A}$

rnandez-Hores Funes

$\vec{L}$

D. Francis

D. José Luis Meijde Garíq

D. Juan José Pérez de Mendezona

$\mathbf{H}$

$\label{eq:3.1} \begin{array}{llllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllll$

$S, G$

CIEDADES DEPENDIENTES

CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

vimientos del patrimonio neto del Grupo al 31 de diciembre de 2005 y 2004 es el siguiente: ninado el 31 de diciembre de 2005

Bartal Inversiones S.L. representada por: Almerz D. Andrés Estaire

D.Carlos J. Radríguez

Alvarez

$\cdots$ ------

D. Francisco Fernandez Flores Hunes $\mathbf{z}$

╲

JOSÉ	É	(FF)دی :т.	۰.e.
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. José Luis Meine Garł,
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ÿ… or▒Y.ta ya Marek		Devolución$\frac{1}{2} \frac{d\lambda}{d\lambda}$	Reservice			MgaOutOA.	Distribution Resul
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	1.172$\mathfrak{S}$Sᆋ
antuante	9.200ဆွ$\infty$						224,400
	-130
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amortizad	6.81525Į
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propiaOttes	0.476ക്		115.716
globalintegración	3.998.576
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95110.	728					$\frac{4}{2}$
	B60$\infty$Œ,$\mathrel{\sim}$Œ,Г.	009.800$\overline{\phantom{a}}$	$\Rightarrow$	$\mathbb{C}$	171167	79.043	24.400N
InversionesEstaireAndrésBartal$\overline{D}$	rentada por8reprAlvarez−–$\mathcal{S}_{\mathbf{Q}}$	D.Carlos J.I.		$\vec{\square}$Rodríguez Alvarez	ميحJuan José Pérez	Mendezona	D. José Luis Meijde

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	130$\mathbf{I}$
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propiasOttes	9241Z		115.716
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dencia	077ιŋ$\sim$οŪ					36.715
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$\sim 10^{-1}$

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004

$\bullet$

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

$\sim 0.1$

EJERCICIO 2005

the control of the state of the

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Se incluyen referencias cruzadas que permiten relacionar la información contenida en las notas a los estados financieros consolidados con las diferentes partidas mostradas en la cuenta de resultados, el balance de situación, el estado de flujos de efectivo y el estado de cambios en el patrimonio.

ACTIVIDAD Y SOCIEDADES QUE FORMAN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN. $1.$

PRIM, S.A. tiene establecido su domicilio social en el Polígono Industrial nº1, Calle F nº 15, de Móstoles (Madrid), contando con una fábrica y seis delegaciones regionales con los siguientes domicilios:

Fábrica

Móstoles - Polígono Industrial nº 1; Calle C, nº 20

Delegaciones

Barcelona - Nilo Fabra, 38 Bilbao - Avda. Madariaga, 1 La Coruña - Rey Abdullah, 7-9-11

Sevilla - Juan Ramón Jiménez, 4 Valencia - Maestro Rodrigo, 89-91 Las Palmas de Gran Canaria - Habana, nº 27

Aunque la actividad de la Sociedad Dominante se venía desarrollando desde 1870, fue el 21 de Julio de 1966 cuando toma forma de Sociedad Anónima, mediante escritura otorgada ante el Notario de Madrid, D. José Luis Álvarez Álvarez, bajo número de Protocolo 3.480 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con fecha 9 de Enero de 1967 en la hoja 11.844, folio 158, tomo 2.075 general 1.456 de la sección 3ª del Libro de Sociedades.

En los Estatutos Sociales se establece para la Sociedad Dominante duración indefinida, siendo su objeto realizar todo género de operaciones lícitas de comercio o industria concernientes a la fabricación, venta o circulación de material ortopédico, médico - quirúrgico o similar, así como la construcción, explotación y gestión de residencias geriátricas, así como la realización de cualquier tipo de operación inmobiliaria.

Con fecha 29 de Junio de 1992 y ante el notario de Madrid, D. Enrique Arauz Arauz, nº de Protocolo 1053, se adaptaron los Estatutos a la Nueva Ley de Sociedades Anónimas de 1989, quedando inscrita dicha adaptación en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 3652, Folio 1, Sección 8 Hoja M-61451, Inscripción 36, del 7 de Octubre de 1992.

Las sociedades participadas por PRIM, S.A., directa o indirectamente que componen el Grupo, son::

SOCIEDADES DEPENDIENTES	DOMICILIOSOCIAL	PARTICIPACION	$%$
ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOSPRIM, S.A.	Conde de Peñalver, 24Madrid	1.322.029	99,99
ENRAF NONILIS IBERICA, S.A.	Polígono Industrial nº1, Calle F,nº 15, de Móstoles --Madrid-	685.544	99,99
MEDIPRIM, S.L.	Polígono Industrial nº1, Calle F,$n^{\circ}$ 15, de Móstoles – Madrid-	3.035	100
$RESIDENCIAL$ $CDV-16$ $SA$ .	Romero Girón, 9 -Madrid-	4.129.840	42,24
E.G. VALMONTE, S.I.	Romero Girón, 9 -Madrid-	3.005	100
NETWORK MEDICAL PRODUCTSLTD.	North YorkshireReino Unido	176.653	37,92
INMOBILIARIA CATHARSIS S.A.	Nilo Fabra, 34 – Barcelona-	2.494.204	100
ENRAF NONIUS IBÉRICA PORTUGAL,LDA	Rua Aquiles Machado -Lisboa-Portugal	100.000	100
LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S.L.	Polígono Industrial Monte Boyal,Avda Constitución, Parcela 221,de Casarrubios del Monte -- Toledo	3.565.500	60
GOOD BELIEF, S.L.	Polígono Industrial nº1, Calle F,$n^{\circ}$ 15, de Móstoles - Madrid-	2.000	25
BOSTON BRACE EUROPE LTD	Irlanda	586,150	29,21

El porcentaje de participación relativos a E.G. VALMONTE, S.L. se refiere a la participación que ostenta Residencial CDV-16, S.A.

La participación en ENRAF NONIUS IBERICA PORTUGAL LDA, se mantiene a través de ENRAF NONIUS IBERICA S.A., sociedad que tiene un 99,99% de las acciones y PRIM S.A. el 0,01%.

Ninguna de las sociedades participadas, directa o indirectamente, por PRIM S.A. cotiza en un mercado organizado de valores.

Las actividades realizadas por las sociedades participadas son las siguientes:

El objeto social de la Sociedad ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A. es la realización de toda clase de actos y operaciones de comercio o industria concernientes a la fabricación, compra, venta, importación, exportación, adaptación, colocación y circulación de material ortopédico, médico-quirúrgico y similares.

El objeto social de la Sociedad ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. es la distribución, venta e instalación de

$\overline{2}$

productos en el campo de la fisioterapia, atención médica en casa y rehabilitación.

El objeto social de la Sociedad ENRAF NONIUS IBERICA PORTUGAL, LDA. es la distribución, venta e instalación de productos en el campo de la fisioterapia, atención médica en casa y rehabilitación.

El objeto social de la Sociedad INMOBILIARIA CATHARSIS S.A. es toda clase de operaciones inmobiliarias de compra y venta de fincas rústicas y urbanas; explotación de fincas; construcción, reparación y mejora de edificios; edificación de inmuebles de carácter industrial; enajenación de toda clase de fincas.

El objeto social de la Sociedad MEDIPRIM, S.L. es la comercialización, distribución y venta de productos médicos.

El objeto social principal de la Sociedad RESIDENCIAL CDV - 16, S.A. es la explotación y gestión de residencias geriátricas.

El objeto social de la Sociedad NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD. es la comercialización, distribución y venta de productos médicos.

El objeto social de la Sociedad GOOD BELIEF, S.L. es todo lo relacionado con la compra-venta, licencia, explotación, transmisión, uso y disfrute de cualquier tipo de derecho de propiedad industrial e intelectual. Realización de actividades de investigación y desarrollo y la prestación de servicios de comercialización y distribución de los productos identificados por dichos derechos.

El objeto social de la Sociedad LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S.L. es la venta de todo tipo de instrumental medico-quirúrgico, aparatos de ortopedia, apósitos, vendajes, equipos y material e instrumentos podológicos para uso terapéutico e higiene, sillones para podología e instrumental en relación con esta especialidad, así como su fabricación, embalaje, empaquetado, envasado y la importación y exportación de los mismos.

El objeto social de la Sociedad BOSTON BRACE EUROPE LTD es la fabricación y venta de material medico-quirúrgico.

La fecha de cierre de los ejercicios económicos de las Sociedades que forman el perímetro de la consolidación es el 31 de diciembre de 2005, siendo ejercicios de un año de duración.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS. $2.$

2.1. Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de las cuentas anuales individuales de cada una de las Sociedades que componen el Grupo PRIM o, en su defecto, la última información financiera disponible. Para la preparación de los estados financieros consolidados se han aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable, con el objeto de mostrar la imagen fiel de patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de PRIM, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES. La información contenida en las cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante del Grupo.

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante 'NIIF'), se presentan en euros y todos los valores se redondean a la unidad más cercana excepto que se indique otra cosa.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo PRIM del ejercicio 2005 han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante en reunión del Consejo de Administración celebrada el 30 de marzo de 2006, y se encuentran pendientes de su aprobación por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante. Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que las mismas serán aprobadas sin modificaciones.

Cambios en las políticas contables $2.2.$

La información financiera consolidada del Grupo PRIM correspondiente al ejercicio 2004 fue preparada de acuerdo con principios y criterios contables generalmente aceptados en España (PCGA). En virtud del Reglamento del Parlamento Europeo 1606/2002, el Grupo PRIM está obligado a adoptar las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) para la preparación y presentación de la información financiera consolidada a partir del 1 de enero de 2005. Por tanto, para cumplir con la NIIF 1 "Presentación de los Estados Financieros", el Grupo PRIM presenta, a efectos comparativos, la información financiera consolidada del ejercicio 2004 siguiendo los mismos criterios que los aplicados en la elaboración de las presentes cuentas anuales consolidadas

La conciliación del patrimonio neto a fecha de transición a las NIIF (1 de enero de 2004) entre principios contables generalmente aceptados en España (PCGA) y NIIF es la siguiente:

	PCGA	Diferencias	NIIF
Patrimonio neto	29.384.036	$-90.476$	29.293.560
Patrimonio neto atribuible a los socios de la matriz	29.383.308	$-90.476$	29.292.832
Capital Social	2.244,000		2.244.000
Prima de emisión	2.236.859		2.236.859
Acciones propias		-90.476.	-90.476.
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	$\theta$
Reserva de Revalorización	1.331.172		1.331.172
Resultado del ejercicio	3.989.070		3.989.070
Otras reservas	19.582.207	0	19.582.207

.	.	. . .
Intereses minoritarios.	.	---

De acuerdo con PCGA, las acciones propias son registradas en el activo del Balance de situación $\mathcal{I}_{+}$ consolidado. Conforme a las NIIF las acciones propias se presentan minorando el patrimonio neto consolidado.

La conciliación del patrimonio neto y del resultado del ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2004 entre principios contables generalmente aceptados en España (PCGA) y NIIF es la siguiente:

	PCGA	Diferencias	$N!I!I!I$	Ref.
Patrimonio neto	33.038.635	$-146.596$	32.892.039
Patrimonio neto atribuible a los socios de la matriz	33.037.949	$-146.596$	32.891.353
Capital Social	2.692.800		2.692.800
Prima de emisión	1.227.059		1.227.059
Acciones propias		$-206.192$	-206.192
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio
Reserva de Revalorización	1.331.172		1.331.172
Resultado del ejercicio	4.852.126	-107.875	4-744-251.	2.3

. –Jtras reservas.	∼∸-----	.167
Intereses minoritarios--	C O ADOD		686___

De acuerdo con PCGA, las acciones propias son registradas en el activo del Balance de situación $1.$ consolidado. Conforme a las NIIF las acciones propias se presentan minorando el patrimonio neto consolidado.

Se elimina la dotación por amortización del fondo de comercio de sociedades puestas en equivalencia $2.$ realizada durante el ejercicio 2004 por importe de 59.596 euros

De acuerdo con PCGA los beneficios o pérdidas obtenidos en la venta de acciones propias se registran 3. en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas como ingreso o gastos del ejercicio. Conforme a las NIIF, los resultados obtenidos en operaciones con acciones de la Sociedad Dominante se contabilizan en el patrimonio neto consolidado.

Estimaciones $2.3.$

Las estimaciones realizadas por el Grupo bajo NIIF a la fecha de transición (1 de enero de 2004) deben ser uniformes con las estimaciones realizadas a la misma fecha conforme a los principios aplicables previamente (después de los ajustes necesarios para reflejar cualquier diferencia en las políticas contables),

a no ser que haya una evidencia objetiva de que estas estimaciones fueran erróneas.

El Grupo PRIM no ha necesitado modificar ninguna estimación utilizada para el cálculo de saldos previamente contabilizados bajo PCGA.

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Dirección del Grupo para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos y gastos que figuran registrados en ellas. Fundamentalmente, estas estimaciones se refieren a:

La valoración de activos y fondos de comercio para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos (ver nota 3.7).
La vida útil de los activos intangibles, materiales e inversiones inmobiliarias (ver nota 3).
- Las deudas comerciales no corrientes se han estimado sobre la base de los datos actuales del periodo medio de cobro de clientes, habiendo sido considerado dentro del activo no corriente aquellos saldos cuyo cobro se espera que se produzca en un plazo superior a un año.
La estimación del pasivo financiero por compromisos de adquisición de minoritarios.

Estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas.

2.4. Excepciones aplicadas al balance de apertura

La NIIF 1 prescribe la forma en que han de aplicarse las NIIF en la preparación de los primeros estados financieros preparados de acuerdo con NHF. Generalmente, las políticas contables fijadas el 31 de diciembre de 2005 retroactivamente para preparar el balance de apertura a la fecha de transición y en

todos los periodos siguientes. No obstante, la NIIF 1 permite a aquellos grupos de sociedades que las adoptan por primera vez, determinadas exenciones sobre la aplicación de todos los requerimientos establecidos por las NIIF en la fecha de transición, que es el 1 de enero de 2004.

Las principales exenciones aplicadas por el Grupo Prim son:

No se han reconsiderado las combinaciones de negocio ocurridas con anterioridad a la fecha de $\pm$ transición.

El grupo ha decidido mantener el coste en libros anteriores como coste de adquisición conforme a NIIF de los activos no corrientes.

Criterios de consolidación $2.5.$

Las cuentas anuales consolidadas comprenden las cuentas anuales de PRIM, S. A. y de sus subsidiarias a

31 de diciembre de cada año. Las cuentas anuales de las subsidiarias son preparadas para el mismo

periodo que la matriz, utilizando políticas contables uniformes.

Las cuentas anuales de las sociedades dependientes ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A., ENRAF NONIUS IBERICA, S.A., ENRAF NONIUS IBERICA PORTUGAL, LDA., INMOBILIARIA CATHARSIS S.A., LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S.L. y MEDIPRIM S.L., han sido consolidadas en los estados financieros adjuntos por el método de integración global por ejercer PRIM, S.A. control sobre dichas sociedades.

Consecuentemente, se han eliminado los saldos, las transacciones y los resultados generados por operaciones internas. Adicionalmente se ha verificado la homogeneización de las partidas de las cuentas individuales y de los principios contables aplicados por las sociedades individuales incluidas en el perímetro de la consolidación.

Los excesos producidos entre las pérdidas atribuibles a socios externos de las sociedades dependientes y la parte de fondos propios que proporcionalmente les correspondan son atribuidos a la sociedad dominante si no existen pactos o acuerdos sobre aportaciones adicionales por parte de dichos socios.

En el caso de LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S. L. se han tomado como base para la consolidación sus cuentas anuales provisionales para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2005, por ser éstas las más cercanas a la toma de participación por parte de PRIM, S. A. En consecuencia, en el proceso de consolidación se han integrado los activos y pasivos de LUGA SUMINISTRO MÉDICOS, S.L. pero no los gastos e ingresos registrados a lo largo del ejercicio 2005 por considerarse que la toma de la participación se realizó el 31 de diciembre de dicho año.

Las sociedades RESIDENCIAL CDV - 16, S.A., NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD, GOOD BELIEF, S.L. y BOSTON BRACE EUROPE LTD han sido consolidadas en los estados financieros consolidados adjuntos por el método de puesta en equivalencia.

NORMAS DE VALORACIÓN 3.

3.1. Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos individualmente se valoran inicialmente al precio de adquisición. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se registran al coste menos amortización acumulada y cualquier depreciación de valor. Los costes por intereses son registrados como gastos del ejercicio en que se incurren.

Se evalúa si las vidas útiles de estos activos intangibles son finitas o indefinidas. Los activos intangibles

con vida finita se amortizan a lo largo de su vida útil económica y se evalúa su deterioro cuando haya un

indicador de que el activo intangible puede estar deteriorado. El periodo de amortización y el método de

amortización para un activo intangible con una vida útil finita se revisan por lo mends al final de cada

año. El gasto de amortización de activos intangibles con vidas finitas se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en el epígrafe de dotación para amortización del inmovilizado.

Las concesiones, patentes, licencias, marcas y similares se valoran a su precio de adquisición. En el caso de que los derechos de explotación y distribución tengan un periodo de vigencia definido, se amortizan linealmente en dicho periodo. El resto de los derechos se amortizan de forma lineal en un período de 5 años.

Las aplicaciones informáticas se encuentran valoradas a su coste de adquisición. Se amortizan linealmente en un período de 4 años.

Los derechos de distribución se valoran a su precio de adquisición o desembolso, y se amortizan de forma lineal en diez años, que es el plazo de vigencia de los mismos.

3.2. Inmovilizado material

El inmovilizado material se valora a precio de adquisición o coste de producción, deducida la amortización acumulada y cualquier depreciación de valor, e incluye el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996. El precio de adquisición incluye, además del importe facturado por el vendedor, los gastos adicionales hasta la puesta en marcha del bien. Los costes por intereses son registrados como gastos del ejercicio en que se incurren, de acuerdo con el tratamiento contable permitido por la NIC 23.

La amortización se calcula mediante la aplicación de porcentajes constantes, determinados en base al periodo de vida útil estimado de cada activo.

Los porcentajes de amortización aplicados por el Grupo, que se revisan anualmente, son los siguientes:

Elementos de activo	Porcentaje anual
Edificios y otras construcciones	$2%$ - 3%
Maquinaria, instalaciones y utillaje	$8%$ - 20 %
Elementos de transporte	$16%$
Mobiliario y enseres	$8% - 10%$
Equipos para proceso de datos	25%

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado se incorporan al activo e incluyen los costes de los materiales imputables y los gastos de personal que se calculan en función del número de horas directamente utilizadas valoradas a las correspondientes tasas horarias de coste para el Grupo.

$\mathcal{S}_{\mathcal{S}}$

Los activos en alquiler en los que de acuerdo con los términos contractuales el Grupo asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios que conlleva su propiedad, se clasifican como arrendamientos financieros. La propiedad adquirida mediante estos arrendamientos se contabiliza por un importe equivalente al menor de su valor razonable y el valor actual de los pagos mínimos establecidos al inicio del contrato de alquiler, menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro experimentada.

Inversiones inmobiliarias 3.3.

Las inversiones inmobiliarias se valoran a su precio de adquisición deducida la amortización acumulada y cualquier depreciación de valor. El precio de adquisición incluye, además del importe facturado por el vendedor, los gastos adicionales hasta la puesta en marcha del bien. Los costes por intereses son registrados como gastos del ejercicio en que se incurren, de acuerdo con el tratamiento contable permitido por la NIIF 23.

La amortización se calcula mediante la aplicación de porcentajes constantes, determinados en base al periodo de vida útil estimado de cada activo.

Los porcentajes de amortización aplicados por el Grupo son los siguientes:

i Elementos de activo	Porcentaie anual 1
Edificios	2%
Instalaciones técnicas	$8%$ - 12 %

Los gastos de mantenimiento y reparación de las inversiones inmobiliarias, se cargan a resultados en el ejercicio en que se incurren cuando éstos no supongan una mejora o ampliación, en cuyo caso se incorporan como mayor valor de los activos.

Fondo de comercio 3.4.

El fondo de comercio generado en la consolidación representa el exceso del coste de adquisición sobre la participación del Grupo en el valor razonable de los activos y pasivos identificables de una sociedad dependiente en la fecha de adquisición.

La valoración de los activos y pasivos adquiridos se realiza de forma provisional en la fecha de toma de control de la sociedad, revisándose la misma en el plazo máximo de un año a partir de la fecha de adquisición. Hasta que se determina de forma definitiva el valor razonable de los activos y pasivos, la

diferencia entre el precio de adquisición y el valor contable de la sociedad adquirida §e registra de forma provisional como fondo de comercio.

$\mathcal{G}$

Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantienen valorados a su coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad a dicha fecha se mantienen valorados a su valor neto registrado al 1 de enero de 2004 de acuerdo con los criterios contables españoles. En ambos casos, desde el 1 de enero de 2004 no se amortiza el fondo de comercio, y al cierre de cada ejercicio se procede a estimar si se ha producido en ellos algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior al coste neto registrado, procediéndose en su caso, al oportuno saneamiento.

Inversiones en asociadas 3.5.

La inversión del Grupo en sus asociadas se contabiliza por el método de puesta en equivalencia. A estos efectos, se considera a una sociedad como asociada aquella entidad en la que la sociedad dominante tiene una influencia significativa y que no es una dependiente.

Según el método de puesta en equivalencia, la inversión en la asociada se registra en el balance a coste más los cambios posteriores a la adquisición en la participación del Grupo en los activos netos de la asociada. El fondo de comercio de una asociada se incluye en el valor en libros de la inversión y no se amortiza. Después de la aplicación del método de puesta en equivalencia, el Grupo determina si es necesario reconocer una pérdida por deterioro adicional respecto a la inversión neta del Grupo en la asociada. La cuenta de pérdidas y ganancias consolidada refleja la participación en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando haya un cambio que la asociada reconoce directamente en su patrimonio neto, el Grupo reconoce su participación en dicho cambio y lo desglosa, cuando sea aplicable, en el estado de cambios en el patrimonio neto.

Las fechas de cierre de las sociedades asociadas y del Grupo son las mismas y las políticas contables de la asociada son conformes con las utilizadas por el Grupo para transacciones y acontecimientos en circunstancias similares.

Las sociedades que, al cierre del ejercicio 2005, se han consolidado aplicando el procedimiento de puesta en equivalencia son Residencial CDV-16, S. A., Network Medical Products Ltd, Good Belief, S.L. y Boston Brace Ltd.

3.6. Activos financieros

a) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

Las cuentas a cobrar por operaciones de tráfico se registran por su valor nominal. Se practican las correcciones valorativas que se estimen necesarias para provisionar el riesgo de insolvencia.

b) Activos financieros disponibles para su venta

Los títulos sin cotización oficial, al no poder determinar el valor razonable de estas inversiones de forma fiable, se encuentran valorados por su coste de adquisición satisfecho en el momento de su suscripción o compra o por un importe inferior si existe evidencia de su deterioro.

3.7. Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa en cada cierre de ejercicio, o en aquella fecha en la que se considere necesario, si hay indicios de que los activos hubieran sufrido una pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, o cuando se requiere una prueba anual de deterioro, el Grupo realiza una estimación del importe recuperable del activo.

El importe recuperable de un activo es el mayor entre el valor de mercado minorado por el coste necesario para su venta y el valor en uso, entendiendo por este el valor actual de los flujos de caja futuros estimados.

Cuando el valor en libros de un activo excede su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y se reduce su valor en libros hasta su importe recuperable. Al evaluar el valor de uso, las entradas de efectivo futuras se descuentan a valor actual utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación del valor del dinero en el tiempo en el mercado actual y los riesgos específicos del activo. Las pérdidas por deterioro se reconocen en la cuenta de resultados en la categoría de gasto acorde con la función del activo deteriorado.

Existencias $3.8.$

Las existencias se valoran al precio medio de compra o coste de producción, o el valor neto de realización si este fuese menor.

A estos efectos, se considera precio de compra para los productos comerciales, materias primas y auxiliares el consignado en factura más todos los gastos adicionales que se produzcan hasta que los bienes se hallen en almacén.

Se considera coste de producción para los productos terminados y en curso el resultado de añadir al precio de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles los costes directamente imputables al producto y la parte que razonablemente corresponda de los costes indirectamente imputables, en la medida que tales costes correspondan al periodo de fabricación.

Al cierre del ejercicio se analiza la pérdida de valor de las existencias, considerando aquellos artículos que están caducados, obsoletos o de lenta rotación.

La sociedad dominante tiene contratos de licencia para algunos de los productos que fábrica.

3.9. Efectivo y equivalentes de efectivo

Comprende tanto el efectivo en bancos como el efectivo en caja siendo, por tanto, éstas las partidas consideradas como tales a efectos de preparar el estado consolidado de flujos de efectivo.

3.10. Pasivos financieros

a) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Se registran por su valor nominal.

b) Préstamos con rendimiento de intereses

Los préstamos se registran por el efectivo recibido. En valoraciones posteriores, estas obligaciones se valoran a su coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Las cuentas de crédito se muestran por el importe efectivamente dispuesto.

c) Compromisos adquiridos en obligaciones contractuales de compra de intereses minoritarios

Las obligaciones contractuales de compra de participaciones de minoritarios se reflejan por el valor actual de los desembolsos futuros previstos. La contrapartida de la diferencia entre el importe a pagar y el valor de los minoritarios se imputa al patrimonio neto atribuible a la Sociedad dominante.

3.11. Acciones propias

Los instrumentos de patrimonio propios que se recompran (acciones propias) se deducen del patrimonio neto. Ninguna ganancia o pérdida se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio por la compra, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propios del Grupo, reconociéndose estas ganancias o pérdidas directamente en los fondos propios de la sociedad que las genera.

3.12. Operaciones y saldos en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se registran en euros a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción. Las diferencias de cambio derivadas de las transacciones en moneda extranjera se registran como resultados financieros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada cuando se producen. $12$

Al cierre del ejercicio, los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio vigente en ese momento. Las diferencias de cambio, tanto positivas como negativas, que se originen se registran como resultados financieros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada.

3.13. Impuesto sobre beneficios

El impuesto sobre beneficios se registra en la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada o en el patrimonio neto del Balance de Situación consolidado en función de dónde se hayan registrado las ganancias o pérdidas que lo hayan originado. Las diferencias entre el valor contable de los activos y pasivos, y su base fiscal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo, que se calculan utilizando las tasas fiscales que se espera que estén en vigor cuando los activos y pasivos se realicen.

Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo que no provengan de combinaciones de negocios se registran en la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada o en el patrimonio neto del Balance de Situación consolidado, según corresponda.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen únicamente cuando se espera disponer de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias.

Las sociedades del Grupo tributan individualmente.

3.14. Reconocimiento de ingresos y gastos

Con carácter general, los ingresos y gastos se imputan a resultados en función del criterio del devengo, es decir cuando se produce la corriente real de los bienes y servicios que los mismos representan.

El proceso de estimaciones contables se realiza en base a la última información disponible y con un criterio de prudencia valorativa.

3.15. Beneficio por acción

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio de acciones de la misma en circulación durante dicho periodo, el cual no incluye las acciones de la Sociedad Dominante en poder del Grupo.

El Grupo no ha realizado ningún tipo de operación que suponga un beneficio por acción diluido diferente del beneficio básico por acción.

INFORMACIÓN POR SEGMENTOS 4.

El formato principal de información del Grupo facilita información por segmentos de negocio y el formato secundario es por segmentos geográficos.

Los negocios operativos están organizados y gestionados separadamente de acuerdo con la naturaleza de los productos y servicios comercializados, de manera que cada segmento de negocio representa una unidad estratégica de negocio que ofrece diferentes productos y abastece diferentes mercados.

Segmentos de negocio $4.1.$

a) Segmento de suministros médicos y ortopédicos

La actividad de "suministros médicos" se centra en la comercialización de una serie de productos que se agrupan en diferentes familias:

Quirófano $\bullet$
Endocirugía $\bullet$
Otorrinolaringología $\bullet$
Cardiovascular $\bullet$
Traumatología y neurocirugía ۰

La actividad de "suministros ortopédicos consiste en la producción y distribución de productos de ortopedia y ayudas técnicas así como la venta de productos de ortopedia aplicada y ayudas técnicas de distintas clases, incluyendo camas eléctricas articuladas, carros de transporte, grúas para movilización de pacientes, sillones, armarios y todo tipo de accesorios y mobiliario, especialmente geriátricos.

Adicionalmente, dentro de este negocio operativo se incluye la actividad centrada en los mercados de la fisioterapia y rehabilitación, consistente en la distribución de equipamiento de hidroterapia, electroterapia, mecanoterapia, termalismo, talasoterapia, balnearios, etc.

b) Segmento inmobiliario

La actividad inmobiliaria consiste en operaciones inmobiliarias de compra y venta de fincas rústicas y urbanas; explotación de fincas; construcción, reparación y mejora de edificios; edificación de inmuebles de carácter industrial y enajenación de toda clase de fincas.

El único inmueble propiedad del Grupo que se encuentra incluido en el segmento inmobiliario es el inmueble propiedad de la Sociedad Dominante situado en la avenida Llano Castellano, 43 (Madrid). Este inmueble corresponde a la anterior sede social de la Sociedad Dominante y, tras haber sido reformado, ha sido destinado por el Grupo para el alquiler a terceros, sin que aún haya entrado en explotación.

4.2. Segmentos geográficos

Los segmentos geográficos del Grupo se establecen en función de la localización geográfica de los clientes.

Se distinguen dos segmentos geográficos:

a) Nacional: Incluye la actividad comercial realizada con clientes situados en España.

b) Extranjero: Incluye la actividad comercial con clientes situados en países miembros de la Unión Europea, distintos de España, así como en países extracomunitarios.

4.3. Cifras correspondientes a los segmentos de negocio

El siguiente cuadro presenta información relativa a las ventas y resultados así como a ciertos activos y pasivos correspondientes a los segmentos de negocio del Grupo para los ejercicios finalizados a 31 de diciembre de 2005 y 2004.

$\sim 10^{11}$ km $^{-1}$ 15

Cifras correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005 $a)$

Segmento I: Segmento II:

Segmento de negocio médico - hospitalario Segmento de negocio inmobiliario

Segmento II Segmento 1 Total

Importe neto de la cifra de negocios
A clientes externos	71.953.991	0	71.953.991
Entre segmentos		0	$\theta$
Otros ingresos	52.159	0	52.159
Variación de existencias	171.561	0	171.561
Ingresos del segmento	72.177.711	$\theta$	72.177.711

Resultado del segmento	7.667.752	$-285.999$	7.381.753
Resultados financieros neto	273.195		273.195
Deterioro de otros activos financieros	$-48.555$		$-48.555$
Participación de beneficios en sociedades
puestas en equivalencia	381.732		381.732
Otros ingresos y gastos	719.794		719.794
Rdo antes impuestos	8.993.918	$-285.999$	8.707.919
Impuesto sobre beneficios			$-2.996.967$
Intereses minoritarios			$-118$

Resultado del ejercicio atribuible a la sociedad dominante

5.710.834

Activos y pasivos del segmento

Total pasivos	42.519.059		42.519.059
	73.170.031	5.246.322	78.416.353
Total activos
Resto de activos del segmento	68.966.688	5.246.322	74.213.010
Inversiones en sociedades asociadas	4.203.343		4.203.343

Otra información por segmentos

Inversiones en activos

Activos intangibles

Inmovilizado material 1.389.803 $\theta$ Inversiones inmobiliarias 3.818 $\theta$ Deterioro de otros activos financieros $-48.555$ $\theta$ Amortizaciones de inmovilizado $-1.960.416$ $-285.999$

1.389.803 3.818 $-48.555$

$16$

$-2.246.415$

$\langle b \rangle$ Cifras correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004

Segmento I: Segmento II:

Segmento de negocio médico - hospitalario Segmento de negocio inmobiliario

Segmento I Segmento II Total

Importe neto de la cifra de negocios

64.494.033	0	64.494.033
$\theta$	0
61.811	0	61.811
99.713	0	99.713
64.655.557	0	64.655.557
7.791.368	$-288.256$	7.503.112
915.626	0	915.626
$-1.061.564$	0	$-1.061.564$

42.230	$\theta$	42.230
93.875	$\theta$	93.875
7.781.535	$-288.256$	7.493.279
		$-2.748.956$
		$-72$

		4.744.251

3.715.184	$\theta$	3.715.184
56.811.063	5.530.825	62.341.888
60.526.247	5.530.825	66.057.072
33.165.033		33.165.033

Otra información por segmentos

Inversiones en activos

Activos intangibles

Inmovilizado material Inversiones inmobiliarias Deterioro de otros activos financieros Amortizaciones de inmovilizado

$\theta$

4.4. Cifras correspondientes a los segmentos geográficos

El siguiente cuadro presenta información relativa a las ventas y resultados así como a ciertos activos y pasivos correspondientes a los segmentos geográficos del Grupo para los ejercicios finalizados a 31 de diciembre de 2005 y 2004.

Cifras correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005 $\left| \rho \right\rangle$

Segmento I:	Territorio español
Segmento II:	Resto de la unión europea y paises extracomunitarios

	Segmento I	Segmento II	Total
Importe neto de la cifra de negocios
A clientes externos	63.213.991	8.740.000	71.953.991
Entre segmentos	$\theta$	0
Otros ingresos	52.159	0	52.159
Variación de existencias	171.561	0	171.561
Ingresos del segmento	63.437.711	8.740.000	72.177.711
Activos del segmento
Total activos	75.070.759	3.345.594	78.416.353

Inversiones en activos

$\sim$

		.
Total	1.543.799	1.543.799
Inversiones inmobiliarias	3.818	3.818
Inmovilizado material	1.389.803	1.389.803
Activos intangibles	150.178	150.178

$\mathcal{L}$

$\vert b \rangle$ Cifras correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004

Segmento 1:

Territorio español Resto de la unión europea y paises extracomunitarios

Segmento II:

	Segmento I	Segmento II	Total
Importe neto de la cifra de negocios
A clientes externos	56.668.033	7.826.000	64.494.033
Entre segmentos	0	0
Otros ingresos	61.811	$\theta$	61.811
Variación de existencias	99.713	0	99.713
Ingresos del segmento	56.829.557	7.826.000	64.655.557

Activos del segmento

___	.		.
$\mathbf{r}$Total -activos______________________________________.	$\sim$ $\sim$ $\sim$. . IUV. lli	..10.845. .----	-----00.U5.$\sim$ $\sigma$ / $\sim$
---┯╾┯┱-----	$\frac{1}{2}$ , and $\frac{1}{2}$ , and $\frac{1}{2}$ , and $\frac{1}{2}$

Otra información por segmentos

Inversiones en activos

Activos intangibles

190.035

Total	1.885.694	1.885.694
Inversiones inmobiliarias	3.009	3.009
Inmovilizado material	1.692.650	1.692.650
Activos intangibles	190.035	190.035

ACTIVOS INTANGIBLES 5.

El movimiento producido durante los ejercicios 2005 y 2004 es:

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005 $a)$

. The contract of the contract $\mathcal{L}$ is a contract of the contract of $\mathcal{L}$				7.VZZ	ZJI.OIZ
Concesiones, patentes, licencias,
marcas y similares	960.665				960.665
Derechos de distribución	703.184				703.184
Otro inmovilizado inmaterial	124.895	126.948	$-124.895$		126.948
TOTAL	2.053.284	150.178	$-124.895$	7.072	2.085.639
AMORTIZACIONES
Aplicaciones informáticas	-171.009	$-55.314$		$-2.399$	$-228.722$
Concesiones, patentes, licencias,	$-905.665$	$-11.003$			$-916.668$
marcas y similares
Derechos de distribución	-493.637	-71.208			-564.845
Otro inmovilizado inmaterial	$-124.895$	$-126.948$	124.895		$-126.948$
TOTAL	$-1.695.206$	-264.473	124.895	$-2.399$	$-1.837.183$
ACTIVOS INTANGIBLES NETO	358.078				248.456

b) Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004

ACTIVOS INTANGIBLES $(En\ curves)$

	SALDO11.04	ENTRADAS /DOTACIONES	BAJAS	SALDO31.12.04
Aplicaciones informáticas	481.618	10.140	$-227.218$	264.540
Concesiones, patentes, licencias, marcas y
similares	905.665	55.000		960.665
Derechos de distribución	703.184			703.184
Otro inmovilizado inmaterial	306.404	124.895	$-306.404$	124.895
TOTAL	2.396.871	190.035	$-533.622$	2.053.284
AMORTIZACIONES
Aplicaciones informáticas	-335.420	-38.045	202.456	$-171.009$
Concesiones, patentes, licencias, marcas y
similares	-905.665			-905.665
Derechos de distribución	$-422.429$	-71.208		$-493.637$
Otro inmovilizado inmaterial	-306.404	-124.895	306.404	$-124.895$
TOTAL	$-1.969.918$	$-234.148$	508.860	$-1.695.206$
ACTIVOS INTANGIBLES NETO	426.953			358.078

Los elementos totalmente amortizados dentro de este epígrafe al 31 de diciembre de 2005 y 200g ascienden a 1.158.814 euros y 1.030.560 euros respectivamente.

INMOVILIZACIONES MATERIALES 6.

El movimiento producido durante los ejercicios 2005 y 2004 es:

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005 $a)$

Terrenos y otras construcciones	6.649.713			525.572	7.175.285
Instalaciones técnicas y	885.974	48.402	$-110.289$	200.418	1.024.505
maquinaria
Otras instalaciones, utillaje y	9.690.964	1.191.605	-401.494	82.592	10.563.667
mobiliario
Otro inmovilizado	739.007	149.796	0	142.162	1.030.965
TOTAL	17.965.658	1.389.803	$-511.783$	950.744	19.794.422
AMORTIZACIONES
Terrenos y otras construcciones	$-1.011.068$	$-135.692$	0	-59.850-	$-1.206.610$
Instalaciones técnicas y	$-635.425$	$-51.988$	110.290	$-124.112$	$-701.235$
maquinaria
Otras instalaciones, utillaje y	$-4.450.114$	-1.371.480	403.815	$-67.281$	-5.485.060-
mobiliario
Otro inmovilizado	-457.023	-136.783	0	$-93.241$	-687.047
TOTAL	-6.553.630-	$-1.695.943$	514.105	-344.484	$-8.079.952$
INMOV. MAT NETO	11.412.029				11.714.470

b) Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004

$\sim$

INMOVILIZACIONES MATERIALES					(En euros)
	SALDO11.04	ENTRADAS!DOTACIONES	BAJAS I$ $ REDUCCIONES	TRASPASOS	SALDO31.12.04
COSTES
Terrenos y otras construcciones	6.649.713				6.649.713
Instalaciones técnicas ymaquinaria	857.332	36.297	$-7.656$		885.973
Otras instalaciones, utillaje ymobiliario	9.930.566	1.556.706	$-1.796.307$		9.690.965
Otro inmovilizado	1.471.278	99.647	$-831.918$		739.007
TOTAL	18.908.889	1.692.650	$-2.635.881$		17.965.658
AMORTIZACIONES
Terrenos y otras construcciones	$-875.377$	$-135.692$			$-1.011.069$
Instalaciones técnicas ymaquinaria	-639.748	$-50.417$	5.377		-684.788
Otras instalaciones, utillaje ymobiliario	$-4.957.223$	$-1.251.419$	1.792.966		$-4.415.675$
Otro inmovilizado	$-1.088.817$	-176.593	823.313		-442.097

6.1. Revalorización del Inmovilizado material

La Sociedad dominante se acogió a la actualización de valores de los elementos patrimoniales de su inmovilizado contemplada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, incorporando en el balance de situación de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996 las correspondientes operaciones de actualización.

s per contra con	(En euros)
Actualización del coste	1.673.663
Actualización de la amortización	$-301.322$
Plusvalía neta (antes del gravamen fiscal)	1.372.341

El importe de la revalorización pendiente de amortizar al 31 de diciembre de 2005 y 2004 ascienden a 364.961 euros y 396.017 euros respectivamente.

El efecto de la revaloración sobre la dotación a la amortización del próximo ejercicio no es significativo.

6.2. Elementos en régimen de arrendamiento financiero

El Grupo dispone de determinados activos en régimen de arrendamiento financiero. Al fin de cada contrato, el Grupo tiene la opción de la compra de estos activos a un precio favorable. Al 31 de diciembre de 2005, el valor de estos activos es el siguiente:

Descripción			$(En \text{ euros})$
	Coste	Amort. acum	Valor neto
Terrenos y construcciones	446.401	$-49.114$	397.287
Elementos de transporte	31.722	$-7.629$	24.093
TOTAL	478.123	$-56.743$	421.380

Los importes anteriores corresponden a los contratos suscritos por la Sociedad LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S. L. correspondientes al terreno y edificación donde esta empresa desarrolla su actividad así como a diversos elementos de transporte. De acuerdo con las NIIF estos importes se presentan en los estados financieros atendiendo a su naturaleza por lo que aparecen incluidos en el inmovilizado material.

Los pagos futuros por arrendamiento financiero son los siguientes:

	.Menos de 12010	Entre 1 y 5	Más de 5	TAL
$\Lambda$ 31 de diciembre de 2004	58.475	195.215	45.707	299.397
A 31 de diciembre de 2005	57.531	183.391		240.922

El valor actual de los pagos mínimos netos, son los siguientes:

	MARGA AR T	Entre 1.u.S.	Más de 5
A 31 de diciembre de 2004	57.201	173.767	36.748	267.7
A 31 de diciembre de 2005	56.299	162.828		219.217

En el cálculo del valor actual se ha utilizado, como tasa de descuento, la tasa anual equivalente correspondiente a cada uno de los contratos de arrendamiento suscritos por el Grupo.

6.3. Elementos totalmente amortizados

El Grupo presenta dentro de su inmovilizado material una serie de elementos totalmente amortizados, que no están obsoletos y se encuentran en uso.

El detalle de su importe es el siguiente:

Elementos totalmente amortizados		$(En \textit{ euros})$
		2004
Instalaciones, maquinaria, utillaje y mobiliario	2.367.933	1.915.837
Otro inmovilizado	91.354	10.704
TOTAL	2.459.287	1.926.541

6.4. Análisis del deterioro

A 31 de diciembre de 2005, el Grupo analizó la posible existencia de indicadores que pudieran poner de manifiesto la existencia de deterioro de activos. Dado que no se ha observado ninguno de estos indicadores, no se consideró necesaria la realización de las pruebas de deterioro correspondientes.

INVERSIONES INMOBILIARIAS $7.$

El movimiento producido durante los ejercicios 2005 y 2004 es:

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005 $a)$

	ားက	ENTRADAS/	BAJASY	SALDO
	31.12.04	DOTACIONES	REDUCTONES	31.12.05
COSTES
Terrenos y otras construcciones	4.235.065			4.235.065
Otras instalaciones, utillaje y	1.721.399	3.818	$-2.322$	1.722.895
mobiliario
TOTAL	5.956.464	3.818	$-2.322$	5.957.960
AMORTIZACIONES
Terrenos y otras construcciones	$-212.943$	-79.557		$-292.500$
Otras instalaciones, utillaje y	$-212.696$	$-206.442$		-419.138
mobiliario
TOTAI	-425.639.	-285.999		711 638

- * * * * * * * *	エムジェンジン	エレン・シンプ	.
RIASINES'EKSK'NW., INMC,,,,,IД.	וורר.		______ __________ ___D.Z40.3ZZ

b) Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004

	SALDO1.1.04	LATION TO LATEDOTACIONES	BAJASREDUCCIONES	SALDO31.12.04
COSTES
Terrenos y otras construcciones	4.235.065			4.235.065
Otras instalaciones, utillaje y
mobiliario	1.745.148	3.009	$-26.758$	1.721.399
TOTAL	5.980.213	3.009	$-26.758$	5.956.464
AMORTIZACIONES
Terrenos y otras construcciones	$-130.912$	$-82.031$		$-212.943$
Otras instalaciones, utillaje y	$-33.228$	$-206.225$	26.757	$-212.696$
mobiliario
TOTAL	$-164.140$	$-288.256$	26.757	$-425.639$
INVERSIONLS INMOBILIARIAS	5.816.073			5.530.825

Las inversiones inmobiliarias del Grupo corresponden al inmueble situado en la Avenida de Llano Castellano nº 43 (Madrid), que está destinado a su alquiler a terceros y aún no ha entrado en explotación.

Con fecha 15 de enero de 2003 la sociedad de tasación Sociedad Integral de Valoraciones Automatizadas, S. A. valoró dicho inmueble en 20.133 miles de euros, sin que existan indicios de pérdida de valor desde la fecha de dicha tasación.

La Sociedad Dominante suscribió en el ejercicio 2003 un préstamo hipotecario por valor de 12.020.240 euros sirviendo como garantía el inmueble anterior (ver nota 15).

A 31 de diciembre de 2005, el Grupo analizó la posible existencia de indicadores que pudieran poner de manifiesto la existencia de deterioro de estos activos. Dado que no se ha observado ninguno de estos indicadores, no se consideró necesaria la realización de las pruebas de deterioro correspondientes.

INVERSIONES EN ASOCIADAS 8.

El detalle de las sociedades participadas por el Grupo contabilizadas por el método de la participación y los movimientos de las mismas durante los ejercicios 2005 y 2004 es el siguiente:

SOCIEDAD	SALDO31.12.04	Resultadosekricio	Otros	SALDO$1.12.05
Residencial CDV-16, S.A.	2.907.943	269.501	187.548	3.364.992
Network Medical Products, Ltd.	203.868	47.340	$-36.620$	214.588
Good Belief, S.L.	8.944	-876	0	8.068
Boston Brace Europe	594.429	65.767	$-44.501$	615.695
TOTAL	3.715.184	381.732	106.427	4.203.343

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004 $|b\rangle$

INVERSIONAL ENVASOCIADAS					(En euros)
SOCIEDAD	DESCRIPTION	ENTRADAS	Resultadoselerciclo	Orios	SALDO
Residencial CDV-16, S.A.	2.843.383	0	$-1.943$	66.503	2.907.943
Network Medical Products, Ltd	129.524	0	33.721	40.623	203.868
Good Belief, S.L.	6.772	0	2.172	$\theta$	8.944
Boston Brace Europe	0	586.149	8.280	$\theta$	594.429
TOTAL	2.979.679	586.149	42.230	107.126	3.715.184
					-----

La información relativa a las sociedades participadas más significativas es:

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005 $a)$

		(En euros)
	Residencial CDV-16, S.A.	ROSTON BRACE LIA
Activos	13.016.486	656.095
Pasivos	91.354	134.385
Resultados del ejercicio	495.176	225.151
Ingresos	1.379.370	1.109.390

Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004 $|b\rangle$

		(En euros)
	Residencial CDV-16, S.A.EXPERIMENT LIA
Activos	!3.281..630	652.87

Ingresos	1.070.344	1.068.598
Resultados del ejercicio	129.211	107.212
Pasivos	5.017.548	356.242

A 31 de diciembre de 2005, el Grupo analizó la posible existencia de indicadores que pudieran poner de manifiesto la existencia de deterioro de activos. Dado que no se ha observado ninguno de estos indicadores de estos activos, no se consideró necesaria la realización de las pruebas de deterioro correspondientes.

OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES 9.

El movimiento producido durante los ejercicios 2005 y 2004 es:

NOTROSACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES	(En euros)
Awersionesmantenidas hasta su acobrar	Créditos y cuentas a Corrección de valorTotalpor deterioro

	Uencimiento
Saldo a 1.1.2004	1.200.831	56.498	$-113.901$	1.143.428
Entradas/Dotaciones			$-1.086.170$	$-1.086.170$
Bajas		$-2.780$	$\overline{\phantom{0}}$	$-2.780$
Saldo a 31.12.2004	1.200.831	53.718	$-1.200.071$	54.478
Entradas/Dotaciones	62.033		-53.332	8.701
Bajas
Saldo a 31.12.2005	1.262.864	53.718	$-1.253.403$	63.179

Los activos financieros disponibles para la venta incluyen principalmente la participación de la Sociedad Dominante en el capital social de INTERACTIVE DEVELOPMENT, S.A., sobre la que no se ejerce una influencia significativa. Ésta es una sociedad de cartera belga cuyo objeto social principal es la tenencia de valores. El valor de coste de esta inversión es de 1.253.333 euros al 31 de diciembre de 2005 (1.200.000 euros al 31 de diciembre de 2004). INTERACTIVE DEVELPMENT, S.A. es accionista mayoritario de EUROSURGICAL, S.A., sociedad de derecho francés dedicada a la fabricación de productos de columna y neurocirugía con la que PRIM, S.A. tiene firmado un contrato de distribución en exclusiva hasta el 31 de diciembre de 2010. El negocio asociado a este contrato, firmado en la adquisición de las acciones, justifica la diferencia entre el precio de coste de la inversión y su valor teórico contable. En base al importe del riesgo asociado a una sentencia pendiente de resolución, en los ejercicios 2004 y 2005 se ha provisionado totalmente esta inversión.

Adicionalmente, en el ejercicio 2005, los aumentos de este epígrafe se deben a las inversiones realizadas por la sociedad dominante en las sociedades Esta HealthCare B.V. (7.500 euros) y Hesperis Chirurgical $(1.200 \text{ euros}).$

La dotación por correcciones de valor por deterioro se ha registrado en la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada en el epígrafe "Deterioro de otros activos financieros".

Los créditos y cuentas a cobrar corresponden a depósitos y fianzas constituidos por el Grupo.

10. FONDO DE COMERCIO Y COMBINACIONES DE NEGOCIOS

El detalle del fondo de comercio por las distintas unidades generadoras de efectivo a las que está asignado y el movimiento del mismo durante el ejercicio 2005 es el siguiente:

	wan katika Mar31.12.04	ENTRADAS	meyo vin Azar31.12.05
Luga Suministros Médicos, S.L.		2.207.997	-207.997
Fondo de comercio	-		2.207.997

En el ejercicio 2004, no se ha producido movimiento alguno en este epígrafe.

El 22 de noviembre de 2005 la Sociedad Dominante ha adquirido el 60% de las participaciones sociales de la sociedad española Luga Suministros Médicos, S. L.. A efectos de las cuentas anuales consolidadas, se ha considerado como fecha de primera consolidación el 31 de diciembre de 2005, dada la escasa diferencia de los datos contables entre ambas fechas. La diferencia de consolidación ha sido asignada a fondo de comercio dado que los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que, tras la adquisición de esta Sociedad, se generarán beneficios económicos futuros para el Grupo como consecuencia del aumento de su capacidad comercial al introducirse en nuevos mercados y disponer de nuevas líneas de productos.

Adicionalmente, la Sociedad Dominante ha asumido un compromiso de compra por el resto de las participaciones de Luga, que representa el 40% de su capital social. Conforme a las condiciones establecidas en el contrato de compraventa de las participaciones, la Sociedad Dominante estará obligada a comprar dichas participaciones en el caso de que los vendedores decidan ejercer la opción de venta en los plazos y límites establecidos, que son los siguientes:

Periodo	% máximo del capital social que se puede vender enel periodo
Del 1.1.2007 al 30.6.2007	10%
Del 1.1.2008 al 30.6.2008	10%
Del 1.1.2009 al 30.6.2009	$10%$
Del 1.1.2010 al 30.6.2010	$10%$
TOTAL	40%

El precio en el que se ejercerá la opción de venta viene determinado por el resultado del ejerciçio anterior y de la posición neta de los activos.

El valor en libros de los activos y pasivos identificables de Luga Suministros Médicos, S.L. al 31 de diciembre de 2005 es:

	(En euros)
Activos intangibles	4.673
Inmovilizado material	606.260
Existencias	558.647
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	673.089
Activos disponibles para la venta	849.445
Efectivo y depósito a corto plazo	479.573
Total activos	3.171.687
Préstamos con rendimiento de intereses no corrientes	$-141.289$
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	$-198.094$
Préstamos y créditos con rendimiento de intereses a corto plazo	$-64.577$
Impuesto sobre sociedades a pagar	$-505.222$
Total pasivos	$-909.182$
Valor en libros de los activos netos	2.262.505
Fondo de comercio aflorado en la adquisición del 60% de la participación	2.207.997
Precio de adquisición del 60% de la participación	3.565.500
Estimación del valor actual de los pagos a realizar por la adquisición del 40% de la
participación	2.345.221
Coste de la combinación de negocios	5.910.721

Las magnitudes más significativas de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de Luga Suministros Médicos, S.L. correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005 son:

	(En euros)
Importe neto de la Cifra de Negocios	3.113.600
Resultado del ejercicio	826.246

El fondo de comercio aflorado en la adquisición tiene carácter provisional al no haberse completado a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas el proceso de valoración de activos y pasivos necesario para determinar de forma definitiva el fondo de comercio por la adquisición de esta sociedad. No obstante, se estima que el resultado definitivo del proceso no diferirá significativamente.

No se ha realizado la prueba de deterioro al cierre del ejercicio puesto que el fondo de comercio se ha determinado sobre la base de las cuentas anuales provisionales correspondientes al ejercicio finalizado a 31

de diciembre de 2005 y haberse considerado ésta como fecha de toma de la participación a los efectos de

dicho cálculo del fondo de comercio.

La estimación del valor actual de los pagos a realizar por la adquisición del 40% de la participación ha sido registrado en el pasivo del Balance de Situación consolidado en el epígrafe "otros pasivos no corrientes" (ver nota 16), con cargo a las reservas del Grupo (ver nota 14).

El efectivo aflorado en la fecha de adquisición ha sido:

$TL_{\text{c}}$ and $\text{c}$ and $\text{c}$ and $\text{d}$ and $\text{c}$ and $\text{c}$ and $\text{c}$ and $\text{c}$ and $\text{c}$

- Efectivo daguirido con la subsidiaria -	479.573
$\vdash$ Efectivo pagado a la fecha de adquisición	-3.565.500-
Efectivo neto aflorado (aplicado)	-3.085.926

11. EXISTENCIAS

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre 2005 y 2004 es la siguiente:

EXISTENCIAS		(En euros)
	SALDO31.12.05	SALDO31.12.04
Comerciales	15.088.266	12.740.176
Materias primas y otros aprovisionamientos	1.450.344	1.289.281
Productos en curso y semiterminados	581.322	385.431
Productos terminados	812.761	841.587
Anticipos a proveedores	573.310	561.033
Correcciones de valor	$-2.697.643$	$-2.639.490$
TOTAL	15.808.360	13.178.018

El importe de la variación en la corrección de valor de las existencias ha sido incluido en la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada en el epígrafe de "Variación de provisiones del circulante".

12. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre 2005 y 2004 es la siguiente:

	《《天文集·关注》《新史文学》《	A MARINE A LONDON
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	4.935.503	5.828.452
Total no corriente	4.935.503	5.828.452
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	32.586.610	26.044.181
Otros deudores	221.059	39.948
Personal	77.630	75.088
Administraciones públicas	144.259	11.103
Correcciones de valor	$-1.559.867$	$-1.420.567$
Ajustes por periodificación		783
Total corriente	31.469.691	24.683.036
TOTAL	36.405.194	30.511.488

El epígrafe de Clientes por ventas y prestaciones de servicios recoge los derechos de cobros derivados de la activad comercial del Grupo. Con carácter general, las cuentas a cobrar con clientes no devengan intereses. No obstante, en los casos de entidades públicas que demoran la liquidación de sus deudas de manera significativa se realizan reclamaciones de intereses de demora de acuerdo con la legislación en vigor, los cuales son cobrados en ejecución de sentencia.

13. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre 2005 y 2004 es la siguiente:

EREGINVOLT QUIVALENTES DE L'ESPAGNO		(En euros)
	SALDO31.12.05	SALDOBELLING
Efectivo en caja moneda nacional	43.868	39.434
Efectivo en caja moneda extranjera	4.112	3.181
Efectivo en bancos moneda nacional	1 350 149.	$R\Omega A$ 77 $A$

14. PATRIMONIO NETO

14.1. Capital Social

La Junta General de Accionistas del 22 de diciembre de 2003 autorizó al Consejo de Administración entre otros asuntos el desdoblamiento el 1 de febrero de 2004 del valor nominal de las acciones mediante la entrega de cuatro acciones de 0,5 euros de valor unitario al poseedor de cada acción de 2 euros de valor nominal. Adicionalmente, el Consejo de Administración de 7 de enero de 2004, por mandato de la Junta General de Accionistas anterior, aprobó la devolución a los accionistas de la cantidad de 0,3 euros por acción con cargo a la prima de emisión. Esta cantidad ha sido hecha efectiva el 12 de enero de 2004 por importe de 336.600 euros.

La Junta General extraordinaria de accionistas del 28 de junio de 2004 acordó entre otros asuntos la ampliación del capital social por un importe de 448.800 euros con cargo a reservas libres, mediante la emisión de 897.600 acciones.

De esta forma, el capital social de la compañía al 31 de diciembre de 2004 alcanza la cifra de 2.692.800 euros representado en 5.385.600 acciones al portador de un valor nominal de 0,5 euros cada una, teniendo todas ellas los mismos derechos y obligaciones. Las acciones se encuentran totalmente suscritas y desembolsadas y están representadas por medio de anotaciones en cuenta.

La Junta General de accionistas del 12 de junio de 2004 acordó entre otros asuntos el reintegro a los accionistas de 673.200 euros con cargo a la prima de emisión. La mitad de este reembolso se hizo efectivo el 9 de julio de 2004 y la otra mitad el 10 de enero de 2005 por importe de 336.600 euros. Esta cantidad figura registrada en el pasivo corriente del Balance de Situación consolidado a 31 de diciembre de 2004 en el epígrafe de "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar".

La Junta General de Accionistas del 25 de junio de 2005 aprobó, entre otros asuntos, la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2004 consistente en el reparto de un dividendo bruto de 807.840 euros que equivalen a una retribución de 0,15 euros por acción. Estos dividendos han sido pagados el 15 de julio de 2005. El resto de los beneficios del ejercicio 2004 se aplican contra reservas. Adicionalmente, se acordó la ampliación del capital social por un importe de 269.280 euros con cargo a reservas mediante la emisión de 538.560 acciones. Tras la ampliación de capital, el capital social de la compañía al 31 de diciembre de 2005 alcanza la cifra de 2.962.080 euros, representado por 5.924.160 acciones de 0,5 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente desembolsadas e iguales en derechos y obligaciones. Las acciones están representadas por medio de anotaciones en cuenta.

Todas las acciones cotizan en la bolsa de Madrid y, desde el 8 de febrero de 2005 también cotizan en la

bolsa de Valencia.

El 14 de marzo de 2005 la Comisión Nacional del Mercado de Valores comunicó a Prim la adopción del acuerdo de integrar las acciones de Prim dentro de la modalidad de fijación de precios únicos para cada periodo de ajuste (modalidad fixing). El 1 de abril de 2005 se hizo efectiva dicha modalidad de cotización. Con fecha 1 de junio de 2005 PRIM, S. A. pasó a cotizar en el mercado continuo.

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante del 22 de diciembre de 2005 aprobó, entre otros acuerdos, proceder al pago a los accionistas de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2005 de 0.12 euros brutos por acción, por un importe total de 710.899 euros. Este dividendo ha sido pagado con fecha 17 de enero de 2006. Con el fin de dar cumplimiento a lo previsto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se ha preparado el informe preceptivo que se expone a continuación:

	Euros
Disponibilidades líquidas a 22 de diciembre de 2005	248,049
Saldo disponible pólizas de crédito suscritas	5.921.688
Previsión de cobros menos previsión de pagos durante el periodo	708.845
Disponibilidades líquidas a 22 de diciembre de 2006	6.878.582
Dividendo propuesto	710.899
Resultados obtenidos desde el último ejercicio (enero a noviembre de 2005).	6.861.743
Estimación del impuesto a pagar sobre dichos resultados	$-2.401.610$
Total	4.460.133
Dividendo propuesto	$710.900$ $\pm$

14.2. Reserva por capital amortizado

En cumplimiento de la legislación vigente, el Grupo ha constituido reservas en la misma cuantía que el importe en que se ha reducido el capital social en ejercicios anteriores. Según establece la legislación aplicable, esta reserva no es de libre disposición. El desglose de la reserva en función de los años en que se constituyó es el siguiente:

14.3. Reserva legal

14.4. Reserva de revalorización

El saldo registrado en este epígrafe corresponde a la Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, que fue incorporada al balance de situación consolidado del ejercicio 1996, y que es consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material de la sociedad dominante practicada de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.

El detalle del saldo de esta reserva de revalorización es el siguiente:

Concepto	(En euros)
Revalorización del Inmovilizado Material (nota 6)	1.372.341
Gravamen fiscal - 3% de la revalorización	-41.169
$\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{\Gamma}$ $\boldsymbol{$	1.331.172

Las operaciones de actualización y el saldo de esta reserva fueron aprobados por la Inspección de Hacienda con fecha 24 de noviembre de 1998. A partir de esta fecha de aprobación de la reserva, dicha reserva podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social de la Sociedad Dominante y, a partir del 31 de diciembre de 2006 (10 años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización) a reservas de libre disposición. El saldo de la Reserva no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada mediante la venta o amortización total de los elementos actualizados.

14.5. Acciones propias

El movimiento producido durante los ejercicios 2005 y 2004 es:

a) Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005

b) Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004

ACCIONES PROPIAS			$\langle En~euros \rangle$
	$No$ de títulos		Coste
Situación al 1 de enero de 2004		4.171	90.476
Adquisiciones		110.396	1.308.611
Disminuciones		$-99.386$	$-1.192.895$

Situación al 31 de diciembre de 2004	15.181	206.192
--------------------------------------	--------	---------

El porcentaje que representan las acciones propias en cartera sobre el total de las acciones emitidas a 31 de diciembre de 2005 y 2004 es el siguiente:

DO NOTO CON CONTRA
	3142.05

$No$ de acciones en cartera	20.000	15.181
Total nº de acciones emitidas	5.924.160	5.385.600
% de acciones en cartera sobre el total	$0.34%$	$0.28%$

De acuerdo con la legislación vigente, se ha constituido la correspondiente reserva para acciones propias.

14.6. Reservas en sociedades consolidadas por integración global

El desglose de este epígrafe correspondiente a los ejercicios cerrados el 31 de diciembre de 2005 y 2004, es el siguiente:

Ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2005 $a)$

	IE STAR SES A	Enraf Nonius	[Meiliprim, S. A.	Enrat Nonius	Inmobiliaria
		$Alb$ erica $\Box$ S.A.		Illonica Portugal, S. A.	Catharsis, S. A.	[Total
-Reserva legal	102.170	79.334	-607	1.177	23.642	206.929
Otras Reservas	423.202	2.480.333	580.328	22.355	126.851	3.633.069
Resultados negativos ejercicios anteriores -
TOTAL	525.372	1.559.667	580.935.	23.532	150.493	3.839.998

Ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2004 $|b\rangle$

		EOP SA Enraf Nonius	Mediprim N. Enral Nonius		Waldaler
		$[Therefore, S, A,$		Merica Portugal, S.A. Kanadan S.A. Total
Reserva legal	102.170	79.334	168.280		18,030	367.814
Otras Reservas	809.527	2.480.325	439.858	0	109.899	3.839.609
Resultados negativos ejercicios anteriores	$\theta$		0	$-27.713$		$-27.713$
$\vert \mathit{TOTAL}\vert$	911.697	2.559.659	608.138	$-27.713$	I27.929	4.179.710

14.7. Distribución de resultados

La Sociedad Dominante propondrá a la Junta General de Accionistas distribuir su resultado de la siguiente forma:

	----	Reserva voluntaria_____________________________	00 C'56∸
$ATOTA^T$	5.697.108	._______________________________________.	.1085.697-----

15. PRÉSTAMOS CON RENDIMIENTO DE INTERESES

15.1. Deudas no corrientes

La composición y el movimiento neto de las deudas no corrientes por préstamos en los ejercicios 2005 y 2004 es el siguiente:

				(En euros)
	Pólizas de crédito	Préstamo hipotecario	Otros préstamos	TOTAL
Saldo al 1.1.04	5.637.481	10.680.990		16.318.471
Adiciones	2.612.072			2.612.072
Disminuciones	$-2.691.474$	$-1.087.103$		$-3.778.577$
Saldo al 31.12.04	5.558.079	9.593.887		15.151.966
Adiciones	9.588.965		8.260.171	82.138.720
Disminuciones	$-11.993.296$	$-1.131.576$		$-77.414.456$
Combinación de negocios			141.289	141.289
Saldo al 31.12.05	3.153.748	8.462.311	8.401.460	20.017.519

15.1.1. Pólizas de crédito

Están compuestas por pólizas de crédito en euros suscritas con diferentes entidades bancarias que devengan un interés referenciado al Euribor más un diferencial.

El importe no dispuesto de estas pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2005 y 2004 es de 7.098.770 euros y 2.648.499 euros respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2005, el límite total de estas pólizas asciende a 10.252.518 euros, el cual se reducirá en base al siguiente calendario:

-1950		(En euros)Service Servicethe committee of the com-
2007		3.000.506
2008		6.252.012
$\mid$ 2009 $\mid$ y siguientes		1.000.000

15.1.2. Préstamo hipotecario

Con fecha 31 de julio de 2001 la Sociedad Dominante contrató un préstamo hipotecario por importe de 7.212.145,25 euros, que se encuentra garantizado por el edificio según se expone en la Nota 7. De este préstamo se realizó una ampliación de 4.808.095 euros en enero de 2003, que igualmente está garantizado por dicho inmueble, de forma que el límite de disposición asciende a 12.020.240 euros.

Otras características significativas de este préstamo son las siguientes:

	usit te di struttura autorita del
Plazo de amortización	El período máximo de duración es de 147 meses desde la fecha l
	de concesión, siendo el período de carencia desde la fecha de la firma

	hasta el 31 de octubre de 2003.
	La amortización se realizará mediante 40 cuotas trimestrales a$\bullet$
	contar desde el 31 de octubre de 2003.
Intereses	El tipo de interés en el primer año fue de 3,517% anual.
	Para el resto del período de duración del contrato, se establece$\equiv$
	un tipo de interés de referencia interbancario a un año en euros más
	un diferencial de 0,5 puntos.

El detalle de vencimientos, al 31 de diciembre de 2005, de este préstamo es el siguiente:

15.1.3. Otros préstamos con rendimiento de intereses no corrientes

Las adiciones del ejercicio 2005 corresponden a dos préstamos recibidos de entidades financieras para financiar las actividades operativas del Grupo y presentan el siguiente detalle:

	Préstamo I	Préstamo II	Total
Capital inicial	4.500.000	4.500.000	9.000.000
Fecha de inicio	27.10.2005	22.11.2005
Fecha de vencimiento	27.10.2012	22.11.2010
Tipo de amortización	Trimestrales	Semestrales
Intereses	Euribor más un	Euribor más un
	diferencial	diferencial
Vencimientos
2007	456.578	1.125.000	1.581.578
2008	623.987	1.125.000	1.748.987
2009	641.835	1.125.000	1.766.835
2010 y siguientes	2.037.771	1.125.000	3.162.771
Total	3.760.171	4.500.000	8.260.171

15.2. Deudas corrientes

El importe no dispuesto de las pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2005 y 2004 es de 1.897.917 euros y 2.703.721 euros respectivamente.

Los intereses devengados y no vencidos de la deuda con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2005 y 2004 ascienden a 163.342 euros y 73.677 euros respectivamente, y se encuentran clasificados en el

epígrafe de "Préstamos con rendimiento de intereses del pasivo corriente.

16. OTROS PASIVOS NO CORRIENTES

La composición y el movimiento de este epígrafe en los ejercicios 2005 y 2004 es el siguiente:

$[$ (En euros)	Otros pasivos	Pagos futurospor compre departicipaciones	TOTAL
Saldo al 1.1.04	558.808		558.808
Adiciones	94.478		94.478
Disminuciones	$-25.706$		$-25.706$
Saldo al 31.12.04	627.580		627.580
Adiciones		2.345.221	2.345.221
Disminuciones	$-86.390$		$-86.390$
Saldo al 31.12.05	541.190	2.345.221	2.886.411

16.1. Otros pasivos

El saldo a 1 de enero de 2004 corresponde por una parte a una deuda a pagar a un tercero por la adquisición de derechos de distribución de una de las compañías del grupo, y presenta un vencimiento máximo de 10 años a partir de la fecha de firma del acuerdo, que fue el 17 de noviembre de 1997.

Por otra parte, las altas del ejercicio 2004 por importe de 94.478 euros se corresponden con la deuda pendiente de pago por un crédito concedido por el Centro de Desarrollo Tecnológico. Este crédito asciende a 94.478 euros, no devengando intereses. Su reembolso se realizará en 4 pagos anuales iguales de 20.194 euros desde 2006 y un único pago de 13.702 euros a realizar en 2010.

16.2. Pagos futuros por compra de participaciones

El saldo de este epígrafe corresponde a la estimación del valor actual de los pagos a realizar entre los ejercicios 2007 y 2010 correspondientes a la opción de venta del 40% de la participación de la Sociedad Luga Suministros Médicos, S. L. (Ver nota 10), concedida a los socios minoritarios.

Al 31 de diciembre de 2005 la estimación del valor actual de estos pagos ha sido calculada conforme a las condiciones establecidas en el contrato de compraventa de la participación y considerando una tasa de descuento equivalente al coste de la financiación del Grupo.

17. PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS NO CORRIENTES

		Channel
Saldo al 1.1.04		815.146
Adiciones
Disminuciones		$-141.621$
Saldo al 31.12.04		673.525
Adiciones
Disminuciones		$-141.621$
Saldo al 31.12.05		531.904

En este epígrafe se recoge la deuda pendiente de pago por el Impuesto sobre Sociedades que ha sido aplazada en cumplimiento de las normas que regulan la reinversión de las rentas obtenidas en enajenaciones del inmovilizado inmaterial y financiero que tuvieron lugar en los ejercicios 1996, 1997 y 1999.

18. SITUACION FISCAL

El detalle del cálculo del gasto por impuesto sobre sociedades es el siguiente:

$\blacksquare$ Gasto consolidado por Impuestos sobre Sociedades	2.996.967	2.748.956
Otros movimientos	7.957	$-14.532$
Deducciones de la cuota	$-500.533$	$-431.438$
Cuota: 35% sobre bases imponibles positivas (1)	3.489.543	3.194.926
Bases imponibles positivas de las sociedades individuales	9.995.322	9.128.359
Bases imponibles negativas compensadas por las sociedades individuales		$-6.131$
Resultados negativos de sociedades individuales	37.824	386.373
Diferencias permanentes de los ajustes por consolidación	1.289.082	1.254.838
Diferencias permanentes de las sociedades individuales	$-39.503$
RESULTADO CONTABLE DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	8.707.919	7.493.279

(1) El tipo de gravamen es de un 35% para todas las compañías salvo ENRAF NONIUS IBÉRICA PORTUGAL, LDA, donde el tipo de gravamen es de un 25%, el cual se aplica sobre una Base Imponible positiva (correspondiente a dicha compañía) de 88.195 euros.

El detalle de las diferencias permanentes de los ajustes por consolidación es:

		(En euros)
	31.12.05	31.12.04
Resultado de S. Puestas en equivalencia	$-381.732$	$-42.230$
Aumento en la provisión de cartera de empresas del grupo		$-6.506$
Resultado en enajenación de acciones propias	305.506	167.471
Dividendos recibidos de empresas del grupo	1.321.489	1.136.103
Dividendos recibidos de empresas asociadas	43.819
TOTAL	1.289.082	1.254.838

18.1. Diferimiento por reinversión

La Sociedad dominante se ha acogido al diferimiento en el pago del Impuesto sobre Sociedades por los beneficios extraordinarios obtenidos en la enajenación de inmovilizado inmaterial y financiero realizada

en los ejercicios 1996, 1997 y 1999. En función de la normativa fiscal aplicable, existen determinados compromisos de inversión sobre las rentas obtenidas en dichas enajenaciones según se muestra en el cuadro siguiente:

				(En Euros)
	Rentas obtenidas	Importe	Importe	Pendiente de
		reinvertido	reinvertido en	Inversión
		hasta 31.12.98	1999
Generado en el año 1996	1.568.641	1.568.641
Generado en el año 1997	3.629.398	1.870.698	1.758.700
Generado en el año 1999	506.178		506.178
TOTAL	5.704.217	3.439.339	2.264.878

Según la legislación vigente, existe el compromiso de que los elementos patrimoniales en los que se han materializado estas inversiones deberán mantenerse en el activo de la Sociedad hasta que se cumpla el plazo de 7 años.

18.2. Ejercicios abiertos a inspección

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no han sido inspeccionadas por la Autoridades Fiscales o ha transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

Las Sociedades que componen el Grupo tributan individualmente. Al 31 de diciembre de 2005, tienen abierta a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos que les son aplicables correspondientes a los cuatro últimos ejercicios contados a partir de la presentación de las declaraciones.

18.3. Bases imponibles negativas en las sociedades individuales

Adicionalmente, la normativa vigente establece que las pérdidas fiscales incurridas pueden ser compensadas con los beneficios fiscales (bases imponibles positivas) de los siguientes quince ejercicios. Al 31 de diciembre de 2005, las pérdidas pendientes de compensación son las siguientes:

Ejercicio	Importe	Plazo límite de
	(euros)	compensación
ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A.
1995	25.409	2010
1996	709.340	2011
1997	195.860	2012
2004	386.373	2019
2005	31.705	2020

19. OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTION DE RIESGO FINANCIERO

Los principales instrumentos financieros del Grupo comprenden préstamos bancarios, depósitos a la vista y a corto plazo. El propósito principal de estos instrumentos financieros es generar financiación para las operaciones del Grupo. El Grupo tiene otros activos y pasivos financieros tales como las cuentas comerciales a cobrar y a pagar, los cuales se originan directamente en sus operaciones.

La política del Grupo, mantenida durante los ejercicios 2005 y 2004, es que no se negocia con los

instrumentos financieros.

Los principales riesgos que se derivan de los instrumentos financieros del Grupo son el riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo, el riesgo de liquidez, el riesgo de tipos de cambio y el riesgo crediticio. Los Administradores revisan y acuerdan las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las cuales se resumen a continuación.

19.1. Riesgo de tipos de interés de los flujos de efectivo

El Grupo está expuesto al riesgo por cambios en los tipos de interés de mercado, debido a que los préstamos suscritos (ver nota 15) tienen un tipo de interés variable.

El índice de referencia de estos préstamos bancarios es el tipo de interés correspondiente al mercado interbancario al cual se le añade un diferencial. Dicho índice de referencia no ha experimentado cambios significativos en los últimos ejercicios por lo que no se considera que dichos cambios puedan tener un impacto importante en la cuenta de resultados consolidada del Grupo.

19.2. Riesgo de tipos de cambio

El Grupo realiza ventas y compras en diversas monedas distintas del euro. No obstante la mayoría de estas transacciones en moneda extranjera se realizan en divisas cuya fluctuación con respecto al euro al igual que los plazos de cobro o pago son reducidos, por lo que el impacto que este riesgo puede tener en la cuenta de resultados consolidada no es significativo.

19.3. Riesgo de crédito

Los principales clientes del grupo son entidades públicas y privadas de reconocida solvencia. Todos los clientes que quieren realizar compras a crédito son sometidos a los procedimientos establecidos por el Grupo de verificación de su solvencia financiera. Adicionalmente, se efectúa un seguimiento continuo de las cuentas a cobrar, analizándose el saldo de clientes así como su evolución por tipos de clientes y áreas geográficas. La intensa gestión de cobros realizada hace que la exposición del Grupo a saldos de dudoso cobro no sea significativa.

19.4. Riesgo de liquidez

El objetivo del Grupo es mantener un equilibrio entre la continuidad de la financiación y la flexibilidad a través de la utilización, principalmente, de préstamos bancarios.

Los vencimientos de dichos instrumentos financieros coinciden en el tiempo con los flujos de caja generados por las actividades ordinarias del Grupo, lo cual permite minimizar el riesgo de liquidez y asegurar la continuidad de las operaciones.

20. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

A continuación se muestra un comparativo entre los valores contables y de mercado de todos los instrumentos financieros del Grupo que se muestran en los estados financieros consolidados.

			Eiercicio 2005	Ejercicio 2004
	Bistrumentos financieros	Valor contable Valor mercado		Valor contable	Valor mercado
Activo no corriente
	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	4.935.503	4.935.503	5.828.452	5.828.452
Activo corriente
	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	31.469.691	31.469.691	24.683.036	24.683.036
	Otros activos financieros corrientes	859.810	859.811	12.093	12.093
	Efectivo y equivalentes de efectivo	1.659.222	1.659.222	1.284.879	1.284.879
Pasivo no corriente
	Préstamos con rendimiento de intereses	20.017.519	20.017.519	15.151.966	15.151.966
Otros pasivos		2.886.411	2.886.411	627.580	627.580
Pasivo corriente
	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	13.967.364	13.967.364	11.484.112	11.484.112
	Préstamos con rendimiento de intereses	3.655.342	3.655.342	3.811.254	3.811.254

No se han detectado diferencias entre los valores de mercado y contable de los instrumentos financieros activos y pasivos. Esto se debe, en buena medida, al escaso tipo de interés que se utilizaría para la actualización de los importes a cobrar o pagar, lo cual hace que no existan diferencias significativas con respecto al valor nominal de dichos instrumentos financieros.

$\wedge$ $\mathbb{N}$

21. INGRESOS Y GASTOS

Los detalles de los epígrafes más significativos de la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada de los ejercicios 2005 y 2004 son los siguientes:

21.1. Importe neto de la cifra de negocios

Ventas	70.836.888	63.510.436
Prestaciones de servicios	1.118.850	1.015.023
$\blacksquare$ Devoluciones y "rappels" sobre ventas	$-1.747$	-31.426
$\Gamma T$ $T$	71.953.991	64.494.033

Las ventas han sido distribuidas en la siguiente forma:

	2005	2004.
Mercado nacional	63.214.000	56.668.033
Exportaciones	8.740.000	7.826.000
TOTAL	71.954.000	64.494.033

Todas las ventas realizadas se corresponden al segmento de Suministros Médicos y Ortopédicos. En el epígrafe de otros ingresos se incluyen subvenciones recibidas con el siguiente detalle:

Descripción		(En euros)
	SALDO31.12.05	SAIRFOR31.72.04
Formación	34.292	19.620
Subvenciones a la exportación	9.759	14.348
Subvenciones de explotación	1.632	3.408
TOTAL	45.683	37.376

No existen contingencias relacionadas con las anteriores subvenciones ni incumplimientos de las

condiciones requeridas para su percepción.

and a contract of the state of the

21.2. Consumos y otros gastos externos

	42.7002005	2004
Consumo de mercaderías	28.093.952	23.921.174
$\blacksquare$ Consumo de materias primas $y$ otras materias consumibles	3.673.548	3.420.714
$\mid$ Otros gastos de gestión corriente	423.067	302.089
TOTAL	32.190.567	27.643.977

	2005.
Servicios exteriores	10.042.436	9.037.135
Tributos	148.018	379.838
Otros gastos de gestión corriente	260.319	297.263
TOTAL	10.450.773	9.714.236

21.4. Gastos de personal

	2005
Sueldos, salarios y asimilados	15.966.876	14.585.801
Cargas sociales	3.356.982	3.149.316
TOTAL	19.323.858	17 735 117 L

___________	. . . .

La plantilla media del Grupo, distribuida por categorías, es la siguiente:

	2005	2004
$Comerciales-Técnicos$	144	138
Administrativos	134	128
Operarios	146	147
TOTAL	424	413

$\sqrt{45}$

21.5. Ingresos y gastos financieros

El desglose de los ingresos financieros es el siguiente:

LINGRISOS FINANCIEROS	PAUL	2004
Ingresos por participaciones en capital
Otros ingresos financieros	573.139	1.282.040
Diferencias positivas de cambio	317.098	229.111
TOTAL	890.259	1.511.151

Otros ingresos financieros incluyen fundamentalmente intereses de demora en el cobro de deuda antigua de distintos organismos públicos.

El desglose de los gastos financieros es el siguiente:

GASTOS FINANCIEROS	2005.	2004
Gastos financieros por deudas con terceros y gastos asimilados	582.329	488.164
Diferencias negativas de cambio	34.735	106.122
Pérdidas inversiones financieras		1.239
TOTAL	617.064	595.525

21.6. Ganancias por acción

El importe de las ganancias básicas por acción se calcula dividiendo el beneficio neto del ejercicio atribuible a los accionistas de la sociedad dominante entre la media ponderada del número de acciones ordinarias en circulación correspondiente a dicho ejercicio. Se consideran acciones en circulación aquellas que están en disposición de negociarse en un mercado organizado, por lo que quedan excluidas las acciones de la sociedad dominante en poder de ésta o de cualquiera de sus sociedades dependientes.

El importe de las ganancias por acción diluidas se calcula dividiendo el beneficio neto del ejercicio atribuible a los accionistas entre la media ponderada del número de acciones ordinarias correspondiente a dicho ejercicio (ajustado en el efecto de posibles opciones y obligaciones convertibles en acciones). Al cierre del ejercicio no se han emitido obligaciones convertibles en acciones por lo que las ganancias por acción básicas son iguales a las ganancias por acción diluidas.

El siguiente cuadro refleja los resultados y datos sobre acciones utilizados en el cálculo de las ganancias

por acción básicas y diluidas:

	2005
Beneficio neto atribuible a los socios de la Sociedad Dominante	5.710.834	4.744.251
Media ponderada de acciones ordinarias (excluyendo acciones propias) para
ganancias básicas por acción	5.433.586	5.362.886
Ganancias por acción
Básicas	1,05	0,88

Diluidas

$1,05$

$0,88$

Con fecha 20 de febrero de 2006 la sociedad dominante procedió a realizar un desdoblamiento de todas sus acciones reduciéndose el valor nominal de las mismas de 0,5 euros a 0,25 euros (ver Nota 26).

No se han producido otras transacciones que afecten a las acciones ordinarias desde la fecha de cierre hasta la fecha en que terminaron de prepararse los presentes estados financieros.

22. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

22.1. Remuneración y otra información referida al los administradores

TOTAL	1.141.259	1.041.221
Participación en beneficios	345.000	276.000
- Remuneraciones	796.259	765.221
	alikuwa ma

Las remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante deriva de sus funciones como directores de las diferentes áreas funcionales de las que son responsables en el Grupo.

Los Administradores de la Sociedad Dominante han comunicado a la Sociedad que poseen las siguientes participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad.

Administrador	Sociedad participada	Experience of the Property of the Contractor	Cargo
Victoriano Prim González	Enraf Nomius Ibérica, S.A	0.01	Presidente
Victoriano Prim González	Establecimientos Ortopédicos Prim, S.A.	$0.01,$	Presidente

Adicionalmente, los Administradores de la Sociedad Dominante han confirmado lo siguiente en relación con el ejercicio de cargos o funciones en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad y la realización por cuenta propia o ajena, del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

Administrador	$\mathcal{K}$ argo/Función	Sociedad
Victoriano Prim González	Presidente / Consejero Delegado	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Victoriano Prim González	Presidente / Consejero Delegado	ESTABLECIMIENTOS
		ORTOPÉDICOS PRIM, S.A.
Victoriano Prim González	Administrador	ENRAF NONIUS I. PORTUGAL
		LDA
Victoriano Prim González	Presidente	RESIDENCIAL CDV16, S.A.
Victoriano Prim González	Presidente	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS,
		S. L.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero - Secretario	ESTABLECIMIENTOS
		ORTOPÉDICOS PRIM, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Secretario - No Consejero	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador Solidario	GOOD BELIEF, S.L.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Representante de Prim, S. A.	MEDIPRIM, S.L.
	(administradora única)
Carlos José Rodríguez Alvarez	Representante de Prim, S. A.	INMOBILIARIA CATHARIS, S.A.
	(administradora única)
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero	BOSTON BRACE EUROPE, LTD
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero	NETWORKMEDICAL
		PRODUCTS, LTD
Carlos José Rodríguez Alvarez	$Consejero-Secretario$	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS,
		S. L.
José Luis Meijide García	Consejero	ESTABLECIMIENTOS
		ORTOPÉDICOS PRIM, S.A.
José Luis Meijide García	Administrador Solidario	GOOD BELIEF, S.L.
José Luis Meijide García	Consejero	BOSTON BRACE EUROPE, LTD
José Luis Meijide García	Consejero Delegado	LUGA SUMINISTROS MÉDICOS,
		S. L.

Los Administradores de la Sociedad Dominante, o personas actuando por cuenta de éstos, no han realizado durante el ejercicio operaciones con la Sociedad Dominante (o con otras sociedades de su Grupo,) ajenas a su tráfico ordinario o al margen de las condiciones de mercado.

23. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS

23.1. Avales

Al 31 de diciembre de 2005, el Grupo tiene avales presentados ante terceros en garantía por suministro (licitaciones públicas) por un total de 385.710 euros.

Asimismo, la Sociedad al 31 de diciembre de 2005 tiene avales presentados ante el Tribunal Económico-Administrativo Central de Madrid correspondientes a actas de Hacienda recurridas, por un importe de 47.107 euros.

El Consejo de Administración del 25 de septiembre de 2003 acordó entre otros asuntos avalar a la sociedad Network Medical Products Ltd., por un importe máximo de 40.000 libras esterlinas.

23.2. Arrendamientos operativos

El Grupo tiene arrendamientos operativos sobre ciertos vehículos y equipos informáticos. Estos arrendamientos tienen una duración media de entre 3 y 5 años, sin cláusulas de renovación estipuladas en los contratos. No hay restricción alguna para el arrendatario respecto a la contratación de estos arrendamientos.

Adicionalmente el Grupo, tiene arrendamientos operativos sobre determinados inmuebles utilizados como delegaciones comerciales.

Los pagos por arrendamiento operativo reconocidos como gasto del ejercicio son los siguientes:

Descripción		$(En \text{ curves})$
	31.12.05	31.12.04
Arrendamiento de construcciones	502.795	502.956
Arrendamiento de vehículos	793.977	714.433
Arrendamiento de mobiliario	8.849	30.983
Arrendamiento de equipos de oficina	32.828	32.915
Otros arrendamientos	140.016	220.438
TOTAL	1.478.465	1.501.725

Debido a que la mayor importancia relativa la tienen los arrendamientos de construcciones, a continuación se muestran cuadros donde se informa de los pagos mínimos futuros a realizar por estos arrendamientos operativos, tanto actualizados como no actualizados. (No se muestra esta información para los restantes tipos de arrendamientos porque se firma un contrato de arrendamiento por cada uno de los vehículos en este régimen, lo cual se traduce en un número de contratos tan alto que hace inviable detallar la información sobre pagos futuros y valor actual de pagos mínimos netos para los contratos de arrendamiento distintos de los referidos a las construcciones).

Los pagos futuros por arrendamiento de inmuebles son los siguientes:

	Menos de 1 año	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años $^{\circ}$
A 31 de diciembre de 2004	343.729	044.310	224.709	.612.748
A 31 de diciembre de 2005	336.636	861.933	70.450	1.269.019

El valor actual de los pagos mínimos netos, son los siguientes:

	Menos de 1 año	Entre $1 \text{ y } 5$ años $\parallel$	Más de 5 años
$_{\rm 4}$ A 31 de diciembre de 2004 -	338.208	959.719	188.488	.486.415
$\tau$ A 31 de diciembre de 2005 $\tau$	331.272	792.598	59.261	.183.137

En el cálculo del valor actual de los pagos mínimos netos se ha considerado una tasa de actualización del 3% anual nominal.

Los principales contratos de arrendamiento operativo suscritos son los siguientes:

Sociedadko i Tarje	Localización
Prim, S. A.	Avenida Madariaga, 1 - Bilbao
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Rey Abdullah, 7-9-11 - La Coruña
Prim, S. A.	Calle Islas Timor 22 - Madrid
Prim, S, A.	Juan Ramón Jiménez, 4 - Sevilla
Prim, S. A.	Maestro Rodrigo, 89-91 - Valencia
Prim, S. A.	Habana, 27 - Las Palmas de Gran Canaria
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Conde de Peñalver, 24 - Madrid
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Manuel Tovar 19 – Madrid
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Don Ramón de la Cruz, 83 - Madrid
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Zamora, $94 - Vigo$
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Cruceiro Quebrado, 10 - Orense
Establecimientos Ortopédicos Prim, S. A.	Fernando III El Santo, 32 - Santiago de Compostela
Enraf Nonius Ibérica Portugal, Lda	Aquiles Machado 5-J - Lisboa - Portugal

Al margen de los anteriores contratos eventualmente se firman contratos puntuales para el arrendamiento

de locales en los que se realizan presentaciones de nuestros productos. Evidentemente, por su naturaleza, estos contratos de arrendamiento no son predecibles no existiendo ningún compromiso futuro en relación con los mismos.

24. ASPECTOS MEDIOAMBIENTALES

El Grupo no ha incorporado en el ejercicio sistemas, equipos o instalaciones ni ha registrado gastos por importe significativo en relación con la protección y mejora del medio ambiente

El balance de situación consolidado adjunto no incluye provisión alguna en concepto de medio ambiente, dado que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que no existen al cierre del ejercicio obligaciones a liquidar en el futuro, surgidas por actuaciones para prevenir, reducir o reparar daños sobre el medio ambiente, o que en caso de existir, éstas no serían significativas.

25. HONORARIOS DE LOS AUDITORES

Los honorarios satisfechos al auditor principal correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios 2005 y 2004, que incluyen los correspondientes a la sociedad dominante y a las sociedades dependientes, han ascendido a 80.581 euros y 66.014 euros respectivamente. Adicionalmente, en el ejercicio 2004 los honorarios abonados por otros servicios prestados por el auditor de cuentas o por otras sociedades de servicios profesionales que comparten nombre comercial con la sociedad auditora fueron de 6.900 euros.

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 30 de marzo de 2006.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

Vicepresidente Consejero Secretario Consejero Consejero Vicesecretario Consejero

INFORME DE GESTIÓN

Ejercicio 2005

1. CIFRAS SIGNIFICATIVAS Y EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS.

1.1. Cifras significativas (en euros)

	2005	Variación	2004
Importe neto de la cifra de negocios
Operaciones continuadas	71.953.991	$11{,}57%$ .	64.494.033
Operaciones discontinuadas	0	$0.00%$	$\theta$
Total	71.953.991	$11,57%$	64.494.033
Resultado consolidado del ejercicio.	5.710.834		4.744.251
Impuesto sobre beneficios	2.996.967		2.748.956
Gastos financieros	617.064		595.525
Depreciación
Deterioro de activos financieros	48.555		1.061.564
Variación provisiones circulnte	584.345		$-77.409$
Dotaciones amortización inmovilizado	2.246.415		2.136.524
EBITDA	12.204.180	8,87%	11.209.411
Resultado consolidado antes de impuestos
Operaciones continuadas	8.707.919		7.493.279
Operaciones discontinuadas	0		0
Total	8.707.919	16,21%	7.493.279
Resultado del ejercicio atribuido a
a la dominante	5.710.834	20,37%	4.744.251
a socios externos (intereses minoritarios)	118	63,89%	72.
Patrimonio neto
Atribuible a socios de la matriz	35.896.702	$9.14%$	32.891.353
Intereses minoritarios	592	$-13,70%$	686

ғыптын тенш нег хтиро ниғапте ег ејегенгіө
Comerciales - técnicos	144	$4,35%$	138
Administrativos	134	$4,69%$	128
Operarios	146	$-0.68%$	147
Total	424	$2,66%$	413

Ganancias por acción (*)
Resultado del ejercicio	5.710.834	20,37%	4.744.251
$No$ de acciones	5.433.586	$1.32%$	5,362,886
Básicas	1.05	$18,81%$	0.88
Resultado del ejercicio	5.710.834	20,37%	4.744.251
$N^{\circ}$ de acciones	5.433.586	$1,32%$	5.362.886
Diluídas	7,05	$18.81%$	$0.88^{\circ}$

Plantilla media del grupo durante el ejercicio

(*) El número de acciones se ha calculado de acuerdo con lo dispuesto en la NIC 33 relativa a las ganancias a por acción.

Ratio de endeudamiento

Total de fondos ajenos	42.519.059	-28,20%	- 33.165.033
Total del activo	78.416.353	-18.71%	-66.057.072
	0.54. . .	8.00%	0,50.

Apalancamiento

Deudas a l/p que devengan intereses	20.017.519	$(32.11%)$	15.151.966
Deudas a c/p que devengan intereses	3.655.342	$-4.09%$ .	3.811.254
Deudas totales que devengan intereses	23.672.861	24,84%	18.963.220
Total de activo	78.416.353	$18.71%$	66.057.072
	0.30	$5.16%$	0.29

-1

1.2. Evolución de los negocios y cambios en el entorno económico

Durante el ejercicio 2005 no se han producido cambios significativos en el entorno económico en el que opera el Grupo.

El Grupo presentó en 2005 un incremento de la cifra de negocios del 11,57% con respecto a la del ejercicio anterior, al alcanzar los 71.953.991 de euros frente a los 64.494.033 euros del ejercicio anterior. Dentro de esta cantidad, destaca el importe neto de la cifra de negocios de la Sociedad Matriz, que fue de

50.678.045 euros, lo que supone un incremento del 10,63% respecto al ejercicio anterior.

Los resultados financieros del Grupo Consolidado (calculados como la diferencia entre los epígrafes de "Ingresos Financieros" y "Gastos Financieros"), han sido de 273.195 euros, lo que representa una reducción del 70,16% respecto al ejercicio anterior, debido a los menores ingresos en el 2005 del Sector Sanitario por intereses de demora, los cuales aparecen contabilizados en el epígrafe de "Ingresos financieros" de la cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidadas. En este mismo epígrafe se recogen las diferencias positivas de cambio, las cuales han pasado de 225.605 euros en el ejercicio 2004 a 296.320 euros en el ejercicio 2005.

Por su parte, el resultado antes de impuestos experimentó un incremento del 16,21%.

1.3. Rendimiento por segmentos

A continuación se muestra un resumen de la variaciones porcentuales habidas en las cifras más

significativas correspondientes a los segmentos de negocio identificados, por ser estos los segmentos principales identificados para la elaboración de los estados financieros consolidados.

	2005	Variación	2004
Total de ingresos del segmento
Segmento de negocio médico - hospitalario	72.177.711	$11.63%$	64.655.557
Segmento de negocio inmobiliario		$0.00%$
	72.177.711	11,63%	64.655.557
Resultado neto de explotaciónSegmento de negocio médico - hospitalario	7.667.752	$-1,59%$	7.791.368

$\overline{2}$

$Re$

Segmento de negocio inmobiliario

7.381.753	$-1.62%$	7.503.112
-285.999	$-0.78%$	-288.256
7.667.752	$-1.59%$	7.791.368

Volumen total de activos

Segmento de negocio médico - hospitalario

73.170.031

Segmento de negocio inmobiliario

$-5,14%$ 5.530.825 5.246.322 $18,71%$ 66.057.072 78.416.353

En la nota 4 a los estados financieros consolidados se detalla la información relativa a los segmentos de negocio y geográficos.

1.4. Impuestos

El gasto por impuesto sobre beneficios se analiza en la nota 18 a los estados financieros consolidados del Grupo. A continuación se incluye un cuadro en el que se analiza la evolución habida en el tipo impositivo $efectivo.$

Tipo de gravamen efectivo	2005	Variación	2004
Beneficio consolidado antes de impuestos	8.707.919	16,21%	7.493.279
Impuesto sobre Sociedades	2.996.967	$9.02%$	2.748.956
Tipo de gravamen efectivo	34,42%	-6.19% $^{\circ}$	36,69%

1.5. Propuesta de dividendos

En el mes de enero de 2006 la Sociedad Dominante repartió un dividendo a cuenta de 0,12 euros por acción a las 5.924.160 acciones en circulación a dicha fecha, lo que hizo un total de 710.899 euros.

Con fecha 20 de febrero se produjo un desdoblamiento de 2 acciones nuevas por cada acción antigua pasando a ser el número total de acciones de 11.848.320. Se propondrá a la Junta General de Accionistas la distribución de un dividendo adicional de 0,07 euros por acción lo cual hace un total de 829.382 euros.

Por tanto, el dividendo total que se repartirá a cargo de los resultados del ejercicio 2005 ascenderá a 1.540.282 euros, lo que representa una retribución de 0,13€ a cada una de las acciones actualmente en circulación de 0,25 $\epsilon$ de nominal cada una.

La retribución total con cargo a los resultados de 2005 supone un incremento del 34,6% respecto a la retribución efectuada por el mismo concepto con cargo al ejercicio 2004.

1.6. Ganancias por acción

Las ganancias por acción básicas se han incrementado en un 19,32% al pasar de 0,88 euros por acción en 2004 a 1,05 euros por acción en 2005. Esta evolución se debe a que el resultado atribuible a los socios de la sociedad dominante se ha incrementado en un 20,37% al pasar de 4.744.251 euros en 2004 a 5.710.834 euros en 2005. La Dirección de la Sociedad Dominante espera que las ganancias por acción en los próximos ejercicios mantengan una favorable evolución al alza debido al efecto positivo sobre las mismas

de la evolución alcista esperada del mercado.

1.7. Líquidez y recursos de capital

El Estado de Flujos de Efectivo Consolidado muestra una variación en la cifra de Efectivo y equivalentes al efectivo de 374.343 euros durante el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2005 (616.678 de euros en 2004). La disminución en la generación de flujos de efectivo respecto al ejercicio anterior se ha debido a la significativa reducción del importe dispuesto de las pólizas de crédito suscritas así como a las cuantiosas inversiones realizadas para la adquisición de sociedades que forman parte del grupo consolidado, destacando, dentro de estas, el desembolso realizado para la adquisición del 60% de las participaciones sociales de LUGA SUMINISTROS MÉDICOS, S. L.

1.8. Apalancamiento financiero y nivel de endeudamiento

En el cálculo del apalancamiento financiero no se incluyen aquellos pasivos que no devengan intereses.

El nivel de apalancamiento del Grupo está dentro de los límites aceptables establecidos por la Dirección y, tal y como se puede observar en el cuadro que aparece al inicio de este informe de gestión, ha pasado de 0,29 en 2004 a 0,30 en 2005 lo cual supone un incremento del 5,16%.

En dicho cuadro puede observarse también que el nivel de endeudamiento del Grupo Consolidado ha pasado de un 0,50 en 2004 a un 0,54 en 2005 lo cual supone un incremento del 8%, manteniéndose este nivel dentro de los parámetros considerados como aceptables por la Dirección del Grupo Consolidado.

1.9. Inversión en inmovilizado

Durante el ejercicio 2005 se han adquirido inmovilizaciones materiales por importe de 1.389.803 de euros, lo cual supone una disminución del 17,89% al comparar esta cifra con los 1.692.650 de euros del ejercicio 2004.

Por otra parte, durante el mismo ejercicio 2005 se adquirieron activos intangibles por importe de 150.178 euros, lo cual supone una disminución 20.97% al comparar esta cifra con los 190.035 euros correspondientes al ejercicio 2004.

1.10. Empleados

El número medio de empleados del Grupo Consolidado se ha incrementado en un 2,66% pasando de 413 en el ejercicio 2004 a 424 en el ejercicio 2005, habiéndose producido el principal incremento en la categoría de Comerciales y Técnicos. El aumento en la plantilla media del grupo consolidado está en línea

$\boldsymbol{4}$

con la evolución de la actividad del grupo.

2. INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Durante el ejercicio 2005 la Sociedad ha seguido desarrollando su departamento de I+D al que desde siempre ha prestado una atención preferente, acorde con el acelerado incremento que se detecta en el sector en el que PRIM, S.A. desenvuelve su actividad.

A los perfeccionamientos recibidos por las nuevas tecnologías médicas, PRIM, S.A. trata de responder adecuando a las actuales necesidades, los productos que constituyen su gama tradicional de fabricados.

Durante el ejercicio 2005 se ha desarrollado un nuevo modelo de ortesis de abducción variable, una nueva línea de ortesis de tronco y una línea de inmovilizadores de tobillo, además de la mejora de algunos modelos de otros productos ya existentes.

PRIM, S.A. mantiene un contacto continuado de análisis y sugerencias con los departamentos de I+D de aquellos fabricantes cuyos productos distribuye en los mercados, tanto a nivel nacional como en el exterior.

3. TRANSACCIONES CON ACCIONES PROPIAS.

El 1 de enero de 2005 la Sociedad dominante poseía 15.181 títulos en autocartera.

Durante el ejercicio se han realizado diversas compras y ventas siendo el número total de acciones en autocartera al cierre del ejercicio 2005 de 20.000 títulos, que representan el 0,34% del capital social.

4. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

La Junta General Extraordinaria de Accionistas del 31 de enero de 2006 acordó entre otros asuntos proceder al desdoblamiento del valor nominal de las acciones entregando dos acciones de 0.25 euros al poseedor de cada acción en circulación en dicho momento, de 0.50 euros de valor nominal, que quedaron anuladas. Este desdoblamiento se efectuó el día 20 de febrero de 2006 y se realizó sobre las acciones en circulación al finalizar el 19 de febrero de 2006. Tras el desdoblamiento anterior el capital social es de 2.962.080 euros, representado por 11.848.320 acciones de 0.25 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente desembolsadas e iguales en derechos y obligaciones. Las acciones están representadas por medio de anotaciones en cuenta.

En enero de 2006 Luga Suministros Médicos, S. L. procedió al reparto de un dividendo de 1.200.000 euros, percibiendo la Sociedad Dominante el importe correspondiente a su participación (60%) que ascendió a 720.000 euros.

Con fecha 17 de enero de 2006 la sociedad hizo efectivo el pago de un dividendo a cuenta de 0,12 euros por acción.

$\overline{5}$

AI assistant

Prim S.A. — Audit Report / Information 2005

1874_10-k_2006-05-19_81d17458-4c13-45b6-91f5-3b7effdd9423.pdf

Carlos J. Rodríguez Álvarez

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

Móstoles (Madrid), 17 de Mayo de 2006

Atentamente. $\bigwedge$

Polígono Industrial nº 1, Calle F nº 15. 28938 Móstoles (Madrid). Tel.+34 913342405. Fax +34 913342502

EIJ ERNST & YOUNG

$EIFRNST & YOUNG$

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES Registra A los Accionistas de PRIM, S.A. $N_{\overline{0}}$

comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.L.

$EIFRNST & YOUNG$

BALANCES

Ejercicio 2005

ACTIVO CIRCULANTE

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Ejercicio 2005

Ejercicio 2005

EJERCICIO 2005

$INDICE$

BALANCES DE SITUACION

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

MEMORIA

$1. -$ ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

Fábrica

Delegaciones

BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES $2 -$

Imagen fiel

Comparación de la información

Unidad monetaria

$3. -$ DISTRIBUCION DE RESULTADOS

NORMAS DE VALORACION $4. -$

4.1) Inmovilizado Inmaterial

4.2) Inmovilizado material

los siguientes:

4.3) Inmovilizado financiero

4.4) Acciones propias

4.5) Existencias

4.7) Deudores y acreedores por operaciones de tráfico

Créditos y deudas no comerciales 4.8

INMOVILIZACIONES INMATERIALES $5. -$

material y de

INMOVILIZACIONES MATERIALES

Elementos totalmente amortizados

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS $7 -$

siguiente:

Participaciones en empresas del grupo

$\ast$ INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A.

×, ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.

Capital social 396.660

ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A. $\bullet$

MEDIPRIM, S.L. $\star$

LUGA SUMINISTROS MEDICOS, S.L. ×,

RESIDENCIAL CDV-16, S.A., tiene participación en el capital de la siguiente sociedad:

$\bullet$ E.G. VALMONTE, S.L.

* BOSTON BRACE EUROPE LTD

Cartera de valores a largo plazo

$8 -$ ACCIONES PROPIAS

El movimiento en el ejercicio 2005 ha sido el siguiente:

La sociedad, de acuerdo con la legislación vigente, ha constituido la

EMPRESAS DEL GRUPO $9 -$

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES $10.-$

tri 8

SONAD SOONDAY

Capital social al 31 de diciembre de 2005 $(11.1)$

DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO $12. -$

La composición y movimiento neto de este epígrafe de deudas a largo plazo durante el ejercicio ha sido el siguiente:

Pólizas de crédito

Préstamos hipotecarios

Otras características significativas de este préstamo son las siguientes:

Otros préstamos

El movimiento del ejercicio ha sido el siguiente:

$13. -$ OTRAS DEUDAS A LARGO PLAZO

Otras deudas

ADMINISTRACIONES PUBLICAS $14.-$

Ejercicios abiertos a inspección

$15. -$ SITUACION FISCAL

Diferimiento por reinversión

Prim S.A. Audit Report / Information 2005