Prim S.A. — Audit Report / Information 2004

Jun 8, 2005

INFORME DE AUDITORÍA

PRIM, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004

the control of the control of the control of

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

EIJ ERNST & YOUNG

$H$ ERNST & YOUNG

Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid

Teléfono: 915 727 200 Fax: 915 727 270 www.ev.com/es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de PRIM, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de PRIM, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2004 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. El inmovilizado financiero incluye una participación del 42% en el capital de CDV-16, S.A., por su valor de coste, que asciende a 4.130 miles de euros. Las cuentas anuales de dicha participación han sido examinadas por la firma de auditoría O y M Organización y Método, S.A., y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales de PRIM, S.A. se basa, en lo relativo a la participación en CDV-16, S.A., únicamente en el informe de O y M Organización y Método, S.A.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2004. Con fecha 16 de abril de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2003, en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de O y M Organización y Método, S.A., las cuentas anuales del ejercicio 2004 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de PRIM, S.A. al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.L. Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1. 28020 Madrid.Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12749, Libro 0, Folio 215, Sección 8ª, Hoja M-23123, Inscripción 116, C.I.F. B-78970506

Ell ERNST & YOUNG

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2004 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de PRIM, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

INSTITUTO DE ERNST & YOUNG, S.L. CENSORES JURADOS (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de DE CUENTÁS DE ESPAÑA Cuentas con el Nº S05407 Miembro ejerciente: ERNST & YOUNG, S.L. Año 2005 Nº A1-006375 IMPORTE COLEGIAL: 67 $\epsilon$ Antonio Barranco García . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en laLey 44/2002 de 22 de noviembre. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15 de abril de 2005

Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: $\langle$

Principal 91 334 24 94 Pedidos 91 334 24 04 91 334 24 90 Compras

CUENTAS ANUALES

MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

R. M. de Madrid - Torno 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

Principal Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: { Pedidos

91 334 24 94 91 334 24 04 Compras 91 334 24 90

EUROPEAN SURGICALTRADE ASSOCIATION BETA MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.4 - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

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$\sim$

Þ

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Ľ.

$\mathcal{L}$

PRIM, S.A.BALANCE DE SITUACION

ACTIVO	2.004	2.003
INMOVILIZADO
Innovilizaciones Innoteriales
Concesiones, Patentes, Licencias
Marcas y Similares	960.665	905.665
Aplicaciones Informáticas	249.778	444.301
Otro Inmovilizado Inmaterial	124.895	306.404
Amortizaciones	(1.198.258)	(1.523.831)
Total Inmovilizado Inmaterial	137.080	132.539
Inmovilizaciones Materiales
Terrenos y Construcciones	8.432.498	8.432.498
Instalaciones Técnicas y Maquinaria	723.373	696.030
Otras Instalaciones, Utiliaje y Mobiliario	10.045.373	10.309.462
Anticipos e Inmovilizaciones Materiales en Curso	0	Ω.
Otro Inmovilizado	638.275	1.237.744
Amortizaciones	(5.599.457)	(6.273.332)
Total Inmovilizado Material	14.240.062	14.402.402
Inmovilizaciones Financieras
Participaciones en Empresas del Grupo	5.343.264	5.343.264
Participaciones en Empresas Asociadas	4.894.643	4.131.840
Cartera de Valores a Largo Plazo	1.200.000	1.200.000
Depósitos y Fianzas Constituidos a Largo Plazo	13.160	13.160
		(113.901)
Provisiones
	(1.206.505)
Total Inmovilizado Financiero	10.244.562
	24.621.704	10.574.36325.109.304
TOTAL INMOVILIZADOACTIVO CIRCULANTE
Existencias
Comerciales	9.182.289	7.449.232
Materias Primas y Otros Aprovisionamientos	1.009.820	1.026.951
Productos en Curso y Semiterminados	374.461	254.409
Productos Terminados	803.273	823.612
Anticipos	508.583	635.406
Provisiones	(1.667.715)	(1.705.748)
Deudores
Clientes por Ventas y Prestaciones de Servicios	25.700.544	21.762.547
Empresas del Grupo, Deudores	141.915	(9.983)
Deudores Varios	32.158	23.312
Personal	44.142	96.566
Administraciones Públicas	0	144.360
Provisiones	(884.102)	(1.315.380)
Inversiones Financieras Temporales
Cartera de Valores a Corto Plazo	15.243	15.243
Provisiones	(3.150)	Ω
Acciones Propias a Corto Plazo	206.192	90.476
Tesoreria	466.909	207.184
Ajustes por Periodificación	783	6.595
TOTAL ACTIVO CIRCULANTETOTAL ACTIVO	35.931.34560.553.049	29.504.78254.614.086

PASIVO	2.004	2.003
FONDOS PROPIOS
Capital Suscrito	2.692.800	2.244.000
Prima de Emisión	1.227.059	2.236.859
Reserva de Revalorización	1.331.172	1.331.172
Reservas:
Reserva Legal	774.104	774.104
Reservas para Acciones Propias	206.192	90.476
Otras Reservas	18.652.392	16.215.499
Pérdidas y Ganancias	5.127.370	3.225.809
TOTAL FONDOS PROPIOS	30.011.089	26.117.919

TOTAL ACREEDORES A LARGO PLAZO	15.621.323	17.133.617
Otras Deudas	768.003	815.146
Otros Acreedores
Deudas con Entidades de Crédito	14.853.320	16.318.471

25.700.54421.762.547(9.983)141.91523.31232.15896.56644.142144.360Ω(1.315.380)(884.102)15.24315.243Ω(3.150)90.476206.192207.184466.9096.595
(1.667, 715)(1.705.748)
508.583635.406
803.273823.612
374.461254.409
1.009.8201.026.951
9.182.2897.449.232

ACREEDORES A CORTO PLAZO

ACREEDORES A LARGO PLAZO

Préstamos y Otras Deudas	3.375.157	2.087.002
Deudas por Intereses	73.172	63.677
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a
Corto plazo
Deudas con Empresas del Grupo	1.644.809	183.809
Acreedores Comerciales
Deudas por Compras o Prestaciones de Servicios	6.342.489	6.225.006
Deudas por Compras con empresas del arupo	817833	916.325
Otras Deudas no Comerciales
Administraciones Públicas	1,584,940	1.246.045
Otras Deudas	453.302	99.834
Remuneraciones Pendientes de Pago	628.935	540.852

TOTAL ACREEDORES A CORTO PLAZO

14.920.637 11.362.550

$\mathbf{I}$

TOTAL PASIVO		60.553.049	54.614.086
an J. Pérez de Mendezona.	D. José L. Meinde Garcia		D. Prancisco fernández - Plores Funes

$\bullet$

PRIM, S.A. SUMINISTROS MEDICOS

Principal 91 334 24 94 Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: Pedidos 91 334 24 04 91 334 24 90 Compras

CUENTAS DE

PERDIDAS Y GANANCIAS

MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.6 - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

PRIM, S.A.

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS Correspondiente a los Ejercicios Anuales ternanados el 31 de Diciembre de 2004 y 2003 (en euros) $\frac{DE}{2}$

EBE	2.004	2.003
GASTOS:
Aprovisionamientos
Consumo de Mercaderias	15.133.182	11.654.355
Consumo de Mercaderías de Empresas del Grupo	6.444	1.021.957
Consumo de Materias Primas y Otras
Materias Consumibles	2.718.988	2.856.757
Otros Gastos Externos	293.262	287.342
Gastos de Personal
Sueldos, Salarios y Asimilados	11.196.480	10.843.339
Cargas Sociales	2.363.706	2.232.638
Dotaciones para Amortizaciones de Inmovitizado	1.934.667	1.490.905
Variación de las Provisiones de Tráfico
Variación de Provisiones de Existencias	117.884	(51.269)
Variación de Provisiones y Pérdidas de
Créditos Incobrables	(362.292)	268.853
Otros Gastos de Explotación
Servicios Exteriores	6.881.287	6.450.496
Servicios Exteriores de Empresas del Grupo	195.053	184,440
Tributos	351.925	55.298
Otros Gastos de Gestión Corriente	297.263	306.329
	41.127.849	37.601.440
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	6.085.072	3.156.251
Gastos Financieros y Gastos Asimilados
Por deudas con Empresas del Grupo	38.469	22.164
Por deudas con Terceros y Gastos Asimilados	467.973	548.671
Perdidas de inversiones financieras	1.240
Variación de las provisiones de inversiones financieras	1.089.249	113.901
Diferencias Negativas de Cambio	96.481	107.765
	1.693.412	792.501
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
	943.287	1.411.187
NEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	7.028.359	4.567.438
Variación de las Provisiones de Inmovilizado Inmaterial,
Material y Cartera de Control	6.505
Perdidas procedentes enajenación inmovilizado
Perdidas por operaciones con acciones y obligaciones propias	1.429

BE

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES BENEFICIO NETO DEL EJERCICIO

D. Victoriano Prim Gonzáigz

$D.$ Andres Estaire Alvarez

POSITIVOS	196.709	43.063
	7.225.068	4.610.501
	2.097.698	1.384.692
	5.127.370	3.225.809

D. Carlos J. Spariguez Alvarez

D. Juan J. Pérez de Mendezona

HABER	2.004	2.003
INGRESOS:
Importe Neto de la Cifra de Negocios
Ventas	45.807.712	39.446.204
Ventas a Empresas del Grupo	262.890	280.850
Prestaciones de Servicios	155.768	137.340
Devoluciones y "Rappels" sobre Ventas	(31.426)	(38.864)
Aumento de Existencias de Productos
Terminados y en Curso de Fabricación	99.713	67.389
Otros Ingresos de Explotación
Ingresos Accesorios y otros de
Gestión Corriente	601	912.
Ingresos Accesorios y otros de
Gestión Corriente E/Grupo	857.589	797.377
Subvenciones	60.074	66.483

PERDIDAS DE EXPLOTACION	н
Ingresos de Participación en Capital	Ι.
Otros Intereses e Ingresos Asimilados
De Empresas del Grupo
Otros Intereses

Diferencias Positivas de Cambio

$\mathbf{r}$

Beneficios en Enajenación de Inmovilizado Inmaterial, Material y Cartera de Control Beneficios por Operaciones con Acciones y Obligaciones Propias Ingresos Extraordinarios

RESULTADO EXTRAORDINARIO NEGATIVO

$\bm{D}$ . José L. Meijide García $\big/$

ALC 2005

17.212.921	40.757.691
►
1.136.103	503.554
55.772
1.219.219	1.559.035
225.605	141.099
2.636.699	2.203.688
19.234
167.471	19.527
17.938	23.536

D. Prancésco Fernandez-Rores Punes

RESERVATION DES CHARTES DE L'ANGUARD DES COMMUNES DE L'ANGUARD DE L'ANGUARD DE L'ANGUARD DE L'ANGUARD DE L'ANGRéférence de la Commune de la Commune de la Commune de la Commune de la Commune de la Commune de la Commune de

Service

PRIM, S.A.SUMINISTROS MEDICOS

Principal 91 334 24 94 Pedidos 91 334 24 04Compras 91 334 24 90 Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: .

MEMORIA

Ejercicio 2004

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

EJERCICIO 2004

INDICE

BALANCES DE SITUACION

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

MEMORIA

• Actividad de la empresa $1 -$
• Bases de presentación de las cuentas anuales $2 -$
• Distribución de resultados $3 -$
• Normas de valoración $4 -$
• Inmovilizaciones inmateriales $5. -$
• Inmovilizaciones materiales $6. -$
• Inmovilizaciones financieras $Z -$
• Acciones propias $8 -$
• Empresas del grupo $9 -$
• 10.- Inversiones financieras temporales
• 11.- Fondos Propios
• 12.- Deudas con entidades de crédito
• 13.- Otras deudas a largo plazo
• 14.- Administraciones públicas
• 15.- Situación fiscal
• 16.- Ingresos y gastos
• 17.- Transacciones con empresas del grupo
• 18.- Información relacionada con los administradores
• 19.- Transacciones en moneda extranjera
• 20.- Garantías comprometidas con terceros
• 21 Aspectos medioambientales
• 22.- Información sobre cuentas anuales consolidadas
• 23.- Honorarios de los auditores

24.- Hechos posteriores

25.- Cuadro de financiación

INFORME DE GESTION

ACTIVIDAD DE LA EMPRESA $1. -$

PRIM, S.A. tiene establecido su domicilio social en Polígono Industrial $n^o$ 1, Calle F $n^o$ 15, de Móstoles (Madrid), contando con una fábrica y seis delegaciones regionales con los siguientes domicilios:

Fábrica

Móstoles - Polígono Industrial nº 1; Calle C, nº 20

Delegaciones

Barcelona - Nilo Fabra, 38 Bilbao - Avda. Madariaga, 1 La Coruña - Rey Abdullah, 7-9-11 Sevilla - Juan Ramón Jiménez, 4 Valencia - Maestro Rodrigo, 89-91 Las Palmas de Gran Canaria - Habana, nº 27

Aunque la actividad de la Sociedad se venía desarrollando desde 1870, fue el 21 de Julio de 1966 cuando toma forma de Sociedad Anónima, mediante escritura otorgada ante el Notario de Madrid, D. José Luis Alvarez Alvarez, bajo número de Protocolo 3.480 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con fecha 9 de Enero de 1967 en la hoja 11.844, folio 158, tomo 2.075 general 1.456 de la sección 3ª del Libro de Sociedades.

$\bullet$

En los Estatutos Sociales se establece para la Sociedad duración indefinida, siendo su objeto realizar todo género de operaciones lícitas de comercio o industria concernientes a la fabricación, venta o circulación de material ortopédico, médico-quirúrgico o similar, la construcción, explotación y gestión de residencias geriátricas, así como la realización de cualquier tipo de operación inmobiliaria.

Con fecha 29 de Junio de 1992 y ante el notario de Madrid, D. Enrique Arauz Arauz, n° de Protocolo 1053, se adaptaron los Estatutos a la Nueva Ley de Sociedades Anónimas de 1989, quedando inscrita dicha adaptación en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 3652, Folio 1, Sección 8 Hoja M-61451, Inscripción 36, del 7 de Octubre de 1992.

BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES $2 -$

Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad, habiéndose aplicado los principios contables establecidos en la vigente legislación española, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Comparación de la información

Las cifras del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación del ejercicio 2004 se presentan comparativamente con las cifras del ejercicio 2003, con la estructura establecida en el Plan General de Contabilidad.

Unidad monetaria

$\bullet$

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales aparecen expresadas en Euros.

DISTRIBUCION DE RESULTADOS $3. -$

La propuesta a la Junta General de Accionistas de distribución de beneficios formulada por el Consejo de Administración de PRIM, S.A.

es la siguiente:

(En euros)

BASE DE REPARTO		DISTRIBUCION
Pérdidas y Ganancias	5.127.370	Dividendos	807.840
		Reserva voluntaria	4.319.530
Total	5.127.370	Total	5.127.370

$\tilde{\mathbf{v}}$ .

NORMAS DE VALORACION $4. -$

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo con principios y normas de contabilidad establecidos en la legislación mercantil, habiéndose aplicado en particular los siguientes criterios de valoración:

4.1) Inmovilizado Inmaterial

Las Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares se valoran a su precio de adquisición. En el caso de que los derechos de explotación y distribución tengan un periodo de vigencia definido, se amortizan linealmente en dicho periodo. El resto de

los derechos se amortizan de forma lineal en un período de 5 años.

Las aplicaciones informáticas, que se encuentran valoradas a su coste de adquisición, se amortizan linealmente en un período de $5 \text{ años.}$

En el epígrafe de "Otro inmovilizado inmaterial" se registran otros gastos por su precio de adquisición o desembolso, y se amortizan en el año en que se incurren.

$\Gamma_{\rm c}$

-4-

4.2) Inmovilizado material

Los bienes que integran el inmovilizado material se encuentran

valorados a su precio de adquisición o coste de producción deducida la amortización acumulada, e incluyen el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996. El precio de adquisición incluye, además del importe facturado por el vendedor, los gastos adicionales hasta la puesta en marcha del bien.

La amortización se calcula, por el método lineal, mediante la aplicación de porcentajes constantes, determinados en base al período de vida útil estimado de cada activo.

Los porcentajes de amortización aplicados por la Sociedad son

los siguientes:

ELEMENTOS DE ACTIVO	Porcentaje anual
Edificios y otras construcciones	$2% - 3%$
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	$8% - 20%$
Elementos de Transporte	$16%$
Mobiliario y Enseres	$8% - 10%$
Equipos para proceso de datos	25%

Los gastos de mantenimiento y reparación del inmovilizado material, se cargan a resultados en el ejercicio en que se incurren cuando éstos no supongan una mejora o ampliación, en cuyo caso se incorporan como mayor valor de los activos.

-5-

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado incorporan al activo además de los costes de material utilizado, los costes de personal incurridos en función de las horas

directamente utilizadas valoradas por las correspondientes tasas horarias de coste para la Sociedad.

4.3) Inmovilizado financiero

Las participaciones en capital de sociedades del grupo, asociadas y otros valores se encuentran valorados al precio de adquisición satisfecho en el momento de la suscripción o compra.

Se realizan las correcciones valorativas oportunas para que prevalezca el valor de mercado o el valor teórico contable, corregido por las plusvalías tácitas existentes, según los últimos

estados financieros disponibles, si fueran inferiores.

Los dividendos se contabilizan en ingresos cuando surge el derecho a su percepción.

4.4) Acciones propias

Son valores mobiliarios admitidos a cotización oficial, los cuales se reflejan al final de ejercicio por su precio de adquisición o por el precio de mercado o valor teórico contable, cualquiera que fuese inferior, dotándose la correspondiente provisión.

El precio de mercado considerado es el inferior entre los dos siguientes:

• Cotización oficial media correspondiente al último trimestre del ejercicio, o
• Cotización del día de cierre del balance o en su defecto la $\qquad \qquad$ del inmediato anterior.

4.5) Existencias

Las existencias se valoran al precio medio de compra o coste de producción, o de mercado si este fuera menor. A estos efectos, se considera precio de compra para los productos comerciales, materias primas y auxiliares el consignado en factura más todos los gastos adicionales que se produzcan hasta que los bienes se

hallen en almacén.

Se considera coste de producción para los productos terminados y en curso el resultado de añadir al precio de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles los costes directamente imputables al producto y a la parte que razonablemente corresponde de los costes indirectamente imputables, en la medida que tales costes corresponden al período de fabricación.

La Sociedad efectúa provisión por la depreciación de existencias para cubrir en su totalidad aquellos artículos que están caducados, obsoletos y de lento movimiento.

La Sociedad tiene contratos de licencia para ciertos productos

$-7-$

$\tilde{V}$ .

4.6) Deudas a corto y largo plazo

Se consideran deudas a corto plazo aquellas con un vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha de cierre del ejercicio, correspondiendo la clasificación y denominación de deudas a largo plazo aquellas cuyo vencimiento es superior a 12 meses.

4.7) Deudores y acreedores por operaciones de tráfico

Los débitos y créditos originados por las operaciones de tráfico de la empresa, tanto a corto como a largo plazo, se registran por su valor nominal. Se practican las correcciones valorativas que se estimen necesarias para provisionar el riesgo de insolvencia.

4.8) Créditos y deudas no comerciales

Los créditos no comerciales, tanto a corto como a largo plazo se registran por el importe entregado. Los intereses se imputan como ingreso en el ejercicio en que se devengan, siguiendo un criterio financiero y se reflejan como créditos por intereses en el activo del balance. Se realizan las correcciones valorativas procedentes en función del riesgo de insolvencias.

Las deudas no comerciales figuran en el balance por el valor de reembolso.

Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

4.9) Operaciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones y saldos corrientes en moneda extranjera se

valoran en euros al tipo de cambio oficial en la fecha de su formalización.

Al cierre del ejercicio, los saldos a cobrar y a pagar se valoran al tipo de cambio vigente en ese momento. Si las diferencias no realizadas tienen una importancia relativa, se contabilizan imputándose a resultados si son negativas, o al pasivo del balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios si son positivas.

4.10) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del

devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento del pago o cobro de los mismos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas incluso las eventuales, se contabilizan tan pronto como sean conocidas. En este sentido, los intereses de demora producidos en ejecución de sentencia se registran cuando se reciben.

$\bullet$

4.11) Impuesto sobre beneficios

Se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose

las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal (Base Imponible del Impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o temporales a efectos de determinar el Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

Las diferencias entre el Impuesto sobre Sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como Impuesto sobre Beneficios anticipado o diferido, según corresponda.

$\langle \Psi_{\rm{eff}} \rangle$

$-10-$

$\overline{\mathbf{C}}$

$\bullet$

$5. -$ INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El detalle del movimiento durante el ejercicio ha sido el siguiente:

INMOVILIZACIONES INMATERIALES			(en euros)
	SALDOINICIAL	ENTRADAS/DOTACIONES	BAJAS	SALDOFINAL
COSTES
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	905.665	55.000		960.665
Aplicaciones informáticas	444.301	10.140	$-204.663$	249.778
Otro inmovilizado inmaterial	306.404	124.895	$-306.404$	124.895
TOTAL	1.656.370	190.035	$-511.067$	1.335.338
AMORTIZACIONES
Concesiones, patentes, licencias,marcas y similares	$-905.665$			-905.665
Aplicaciones informáticas	$-311.762$	-60.599	204.663	$-167.698$

$\mid$ Otro inmovilizado inmaterial	-306.404	-124.895	306.404	-124.895
I TOTAL	-1.523.831	-185.494	511.067	-1.198.258
INMOVILIZADO INMATERIALNETO	132.539			-137.080

Los elementos totalmente amortizados dentro de este epígrafe ascienden a 1.030.560 Euros.

$\langle\mathbf{t}\rangle_{\rm{c}}$

$-11-$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

嵩	tina.Tina$\mathbb{R}^n$	a Military.Matukio$\sim$ 100 $\pm$94 M.N$\mathcal{H}_{\mathcal{C}}^{(n)}$10 an 10 A	(sting)	a MariaAlbania
CIALDQ	SIONE.OØ,न्तु$\frac{1}{4}$DOTACIENTR	REDUCCIONES$\mathcal{F}_\mathrm{d}$$\mathbf{T}$Ч,ΡΩ	SPASOSTRA.	ĔFINALSAL
432.498				8.432.498
696.030	15229.	$-1.809$		723.373
309.462	515.086$\overline{\phantom{a}}$	779,175$\overline{\phantom{a}}$		10.045.373
237.744	73855.	655.207		638.275
675.734	ع599.97$\overline{\phantom{a}}$	↽$\sigma$Į436.$\mathbb{C}$		Q.839.51$\sigma$$\overline{\phantom{a}}$
963.243	196.201			-1.159.444
498.546	$-46.909$	1.809		-543.646
889.780	1.353.061	766.744$\overline{\phantom{0}}$		3.476.097
921.763	$-153,002$	654.495		420.270
273.332	ζŊ.749.17$\overline{\phantom{a}}$	423.048$\mathbb{N}$		599.457$L_{\mathcal{D}}$
102.402				14.240.062

$-12-$

14.402.	INMOVILIZADO MATERIAL NETO
6.273	TOTAL
-921	Otro inmovilizado
$-3.889$	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
498	Instalaciones técnicas y maguinaria
-963	Terrenos y otras construcciones
	AMORTIZACIONES
20.675	TOTAL
1.237.	Otro inmovilizado
10.309	Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario
969	Instalaciones técnicas y maguinaría
8.432	Terrenos y otras construcciones
	COSTES
INICIA
SALD
ga j	MMOVILIZACIONES MATTERIALES
	amortizaciones acumulasus correspondientes
	El movimiento producido durante el ejercicio
	R.S.S. MOVILIZACIONES MATERIALES

$\bigcup_{i=1}^n \mathbb{Z}_i$ مسيب

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

$\sim 10^{-11}$

$\ddot{v}$

La Sociedad suscribió en el ejercicio pasado un préstamo hipotecario por valor de 12.020.240 euros de los que al 31 de diciembre de 2004 están pendientes de reembolso 10.952.290 euros, sirviendo como

garantía los terrenos y construcciones ubicados en la avenida de Llano Castellano nº 43. (Nota 12) cuyo valor neto contable asciende a 4.057.372 euros. Este inmueble, destinado al alquiler a terceros, aún no ha entrado en explotación.

adiciones del ejercicio corresponden principalmente a la Las adquisición de nuevo utillaje.

Las bajas del ejercicio corresponden fundamentalmente a elementos fuera de uso.

Revalorización del Inmovilizado material

La Sociedad se acogió a la actualización de valores de los elementos

patrimoniales de su inmovilizado contemplada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, incorporando en el balance de situación de las cuentas anuales del ejercicio 1996 las correspondientes operaciones de actualización.

Para el cálculo del incremento de valor o plusvalía neta se aplicaron los coeficientes de actualización dependiendo del año de adquisición del elemento patrimonial. Los mencionados coeficientes fueron aplicados tanto al coste como a la amortización, obteniéndose los siguientes valores:

(en euros)

$-13-$

El importe de la revalorización pendiente de amortizar al 31 de diciembre de 2004 asciende a 396.017 euros.

El efecto de la revaloración sobre la dotación a la amortización del

próximo ejercicio no es significativo.

Elementos totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2004, la Sociedad tiene instalaciones, maquinaria, utillaje y mobiliario con un coste de 1.365.261 euros que están totalmente amortizados y se encuentran en uso.

$Z -$ INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El detalle del movimiento durante el ejercicio 2004 ha sido el

	SALDOINICIAL	ENTRADAS /DOTACIONES	BAJAS/REDUCCIONES	SALDOFINAL
ACTIVO
Participaciones en empresas delgrupp	5.343.264		$\mathbf{r}$	5.343.264
Participaciones en empresasasociadas	4.131.840	762.803		4.894.643
Cartera de valores a largo plazo	1.200.000			1.200.000
Depósitos y fianzas constituidos alargo plazo	13.160			13.160
Provisiones	(113.901)	(1.092.604)		(1.206.505)
TOTAL	10.574.363	(329.801)		10.244.562

Las participaciones que se poseen en las diferentes Sociedades fueron

comunicadas a las mismas oportunamente.

$-14-$

Participaciones en empresas del grupo

Las Inmovilizaciones en empresas del grupo al 31 de diciembre de

2004 vienen representadas por la inversión en las siguientes entidades, que no cotizan en bolsa.

	(En euros)
Enraf Nonius Ibérica, S.A.	685.544
Establecimientos Ortopédicos Prim, S.A.	1.322.029
Mediprim, S.L.	841.387
Enraf Nonius I. Portugal Lda	100
Inmobiliaria Catharsis, S.A.	2.494.204
Valor Neto	5.343.264

Información sobre empresas del grupo

La información más relevante sobre las empresas participadas mencionadas anteriormente es la siguiente:

INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A. $\star$

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2004 una inversión de 1.967 acciones, lo que supone una participación en el capital social de INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A., del 100%. Esta sociedad está domiciliada en Barcelona, C/Nilo Fabra nº 38, y fue constituida en 1964; su objeto social es toda clase de operaciones inmobiliarias de compra y venta de fincas rústicas y urbanas;

explotación de fincas; construcción, reparación y mejora de edificios; edificación de inmuebles de carácter industrial; enajenación de toda

$-1.5-$

$\Gamma$

INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A. (En euros) Capital social 118.217 Prima de Emisión 649.746

	17 I.Z.Z TV
Reservas	61.174
$\blacksquare$ Resultados negativos de ejercicios anteriores	-16.994
Resultado del ejercicio 2004 después de impuestos	82.125

El mayor valor del inmovilizado de esta sociedad justifica la diferencia entre el precio de la adquisición de dicha cartera y el teórico contable.

ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. $\star$

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2004 una inversión de 65.999 acciones, lo que supone una participación en el capital social de ENRAF NONIUS IBERICA, S.A., del 99,99%.

El domicilio social de la Sociedad ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. es Polígono Industrial nº1, Calle F, nº 15, de Móstoles -Madrid, y su objeto social es la distribución, venta e instalación de productos en el campo de la fisioterapia, atención médica en casa y rehabilitación.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.	(En euros)
Capital social	396.660
-Reserva legal	79.334
Otras reservas	2.769.542
Resultado del ejercicio 2004 después de impuestos	- ASZ A98

En el ejercicio 2004 Prim, S.A. ha recibido dividendos de Enraf Nonius Ibérica, S.A. por importe de 1.086.233 euros.

* ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A.

La Sociedad mantiene una inversión de 16.999 acciones, lo que supone una participación del 99,99% en el capital social de esta sociedad.

ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A. tiene su domicilio social en C/Conde de Peñalver, 24 de Madrid, cuyo objeto social es la realización de toda clase de actos y operaciones de comercio o industria concernientes a la fabricación, compra, venta, importación, exportación, adaptación, colocación y circulación de material médicoquirúrgico y similar.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de

diciembre de 2004 son los siguientes:

ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A.	(En euros)
Capital social	510.850
Prima de emisión	760.160
Reserva legal	102.170
Otras reservas	508.678
Resultado del ejercicio 2004 después de impuestos	-386.373

MEDIPRIM, S.L. $\star$

$\frac{\Gamma}{\Lambda}$

La Sociedad mantiene una inversión al 31 de diciembre de 2004 de 27.999 acciones, lo que supone una participación en el capital de la

sociedad MEDIPRIM, S.A. del 99,99%.

$-17-$

El domicilio social de la Sociedad MEDIPRIM, S.L. es Polígono Industrial nº1, Calle F, nº 15, de Móstoles (Madrid), y su objeto social es la distribución y venta de productos médicos.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada son al 31 de diciembre de 2004 los siguientes:

MEDIPRIM, S.L.	(En euros)
Capital social	841.400
Reserva legal	162.280
Otras reservas	17.
Resultado del ejercicio 2004 después de impuestos	24.983

En el ejercicio 2004 Prim, S.A. ha recibido dividendos de Mediprim, S.L. por importe de 49.870 euros.

Participaciones en empresas asociadas

* RESIDENCIAL CDV – 16, S.A.

La participación de la Sociedad en el capital social de RESIDENCIAL CDV - 16, S.A. es de 486.736 acciones que representan un 42,24% de participación, siendo su valor neto en el balance de 4.129.840 euros.

El domicilio social de la Sociedad RESIDENCIAL CDV - 16, S.A. es C/Romero Girón, nº9 de Madrid, y el objeto social principal del grupo es la explotación y gestión de residencias geriátricas.

$-18-$

Los datos contables patrimoniales ajustados de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

RESIDENCIAL CDV - 16, S.A.	(En euros)
Capital social	6.925.763
Prima de emisión	39.910
Reserva legal	522.741
Otras reservas	646.457
Resultado del ejercicio 2004 después de impuestos	129.211

RESIDENCIAL CDV-16, S.A., tiene participación en el capital de las siguientes sociedades:

$\bullet$ E.G. VALMONTE, S.L.

Al 31 de diciembre de 2004, la participación en esta sociedad representa el 100% del capital de E.G. VALMONTE, S.L., siendo su valor neto en el balance de 3.005 euros.

E.G. VALMONTE, S.L. está domiciliada en Madrid, y su objeto social es la asistencia y servicios sociales en centros geriátricos.

Los datos contables patrimoniales de E.G. VALMONTE, S.L., al 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

E.G. VALMONTE, S.L.	(En euros)
Cavital social

Reserva legal	601
$\blacksquare$ Otras reservas	$-173.493$
Resultado del ejercicio 2004 después de impuestos	173.019

$-19-$

DERETED-1, S.L

RESIDENCIAL CDV-16, S.A. mantiene una participación al 31 de

diciembre de 2004, por un valor neto en libros de 528.891 euros, que representa el 40% del capital de la sociedad.

DERETED-1, S.L. está domiciliada en Madrid y su objeto social es la promoción y explotación de edificaciones de residencias geriátricas.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

Resultado del ejercicio 2004 después de impuestos

$-767.078$

Con fecha 21 de enero de 2005, Residencial CDV-16, S.A. ha vendido su participación en Dereted-1, S.L. por un importe de 956.064 euros.

* BOSTON BRACE EUROPE

Con fecha 31 de julio de 2004 la Sociedad ha adquirido 37.733 acciones de BOSTON BRACE EUROPE que representan un 29,21% de participación, siendo el precio de adquisición de 586.150 euros.

La Sociedad BOSTON BRACE EUROPE. está domiciliada $en$ Irlanda, y el objeto social principal de la sociedad es la fabricación y venta de material médico-quirúrgico.

$\bullet$

$T^{\prime}$

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

BOSTON BRACE EUROPE	(En euros)
$\vert$ Capital social	144.274
Prima de emisión	45.146
$\cup$ Otras reservas	95.643
$ $ Resultado del ejercicio 2004 después de impuestos	163.161

* NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED

Con fecha 23 de marzo de 2004, la Sociedad ha adquirido a Mediprim, S.L. 118.639 acciones de Network Medical Products Limited por un valor de 176.653 euros.

Como consecuencia la participación de la Sociedad en el capital social de NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED representa un 37,92% de participación, siendo su valor neto en el balance de 170.147 euros.

La Sociedad NETWORK MEDICAL PRODUCTS LIMITED está domiciliada en Inglaterra, y el objeto social principal de la sociedad es la venta de material médico.

Los últimos datos contables patrimoniales disponibles de la sociedad participada, correspondientes al 30 de abril de 2004, son los siguientes:

NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD	( En euros )
Capital social	471.395
Resultados negativos ejercicios anteriores	(111.622)
Resultado al 30.4.2004 después de impuestos	88.927

Cartera de valores a largo plazo

La participación de la Sociedad en el capital social de INTERACTIVE DEVELOPMENT, S.A. es de 2.423 acciones que representan un 19,26% de participación, siendo su valor neto en balance de 0 euros.

Sociedad INTERACTIVE DEVELOPMENT, S.A. está $La$ domiciliada en Bélgica, y su objeto social es la tenencia de valores.

Los datos contables patrimoniales de la sociedad participada al 31 de diciembre de 2004 eran los siguientes:

INTERACTIVE DEVELOPMENT, S.A.	( En euros )
Capital social	3.683.680
Reserva legal	2.829
Otras reservas	22.303
Resultado del ejercicio 2004 después de impuestos	64.01.

$-22-$

INTERACTIVE DEVELOPMENT, S.A., es accionista mayoritario

de EUROSURGICAL, S.A., sociedad de derecho francés dedicada a la fabricación de productos de columna y neurocirugía con la que PRIM, S.A. tiene firmado un contrato de distribución exclusiva hasta 31 de Diciembre de 2010. El negocio asociado a este contrato, firmado en la adquisición de las acciones, justifica la diferencia entre el precio de coste de la inversión y su valor teórico contable. En base al importe del riesgo asociado a una sentencia desfavorable a Eurosurgical, S.A. en un litigio con un distribuidor en Estados Unidos, se ha provisionado totalmente esta inversión.

ACCIONES PROPIAS $8 -$

El movimiento en el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

ACCIONES PROPIAS	(En euros)
	$No$ de títulos	Coste
Situación al 1 de enero de 2004	4.171	90.476
Adquisiciones	110.396	1.308.611
Disminuciones	$-99.386$	$-1.192.895$
Situación al 31 de diciembre de 2004	15.181	206.192

La sociedad, de acuerdo con la legislación vigente, ha constituido la correspondiente reserva para acciones propias, según se detalla en la Nota 11 de "Fondos propios".

$-23-$

El detalle de los saldos con empresas del grupo incluido en este epígrafe al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

EMPRESAS DEL GRUPO			(En euros)
	DEUDORES	ACREEDORESCOMERCIALES	ACREEDORES NOCOMERCIALES
Enraf Nonius Ibérica, S.A.	3.283	1.805	1.050.000
Establecimientos Ortopédicos Prim, S.A.	138.632	6.892
Mediprim, S.L.		804.866	230.000
Inmobiliaria Catharsis, S.A.			364.809
Enraf Nonius Ibérica Portugal, Lda	÷	4.270
TOTAL	141.915	817.833	1.644.809

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES $10. -$

El movimiento del ejercicio ha sido el siguiente:

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES				(En euros)
	SALDOINICIAL	ENTRADAS/DOTACIONES	BAJAS /REDUCCIONES	SALDOFINAL
COSTE
Cartera de valores a corto plazo	15.243			15.243

PROVISIONES	$-3.150$$\overline{\phantom{0}}$	$\qquad \qquad$	$-3.150$
TOTAL	15.243$-3.150$	$\qquad \qquad$	12.093
	$-24-$

${s_i$

$\sim 10^{-1}$

o el siguiente:

11Eurosen19	PROPIOSFONDOS	26.117.919		(1.009.800)			I.	(224, 400)	5.127.370	30.011.089
$\mathcal{L}^{\mathcal{C}}$¢,ž.$\blacksquare$÷$\sim$ 11ÿ$\sim 0.05$$\mathbb{N}^{\prime}$A,$\mathcal{L}{\mathcal{C}}$$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$	EJERCICIO2004SOCI			I.				ı	5.127.370	5,127,370
	RESULTAEJERCICIO2003	3.225.809					(3.001, 409)	(224,400)
	ACCIONESPROPIASRESERVA	90.476			115.716				п	206.192
	AMORTIZADOCAPITALRESERVA	1.256.815								1.256.815
	RESERVASOTRAS	958.684찬	(448.800)		(115, 716)		60F LOO$\omega$			395.577$\vec{L}$
	REVALORIZACIONRESERVA	1,331,172								1.331.172
	RESERVALEGAL	774.104								774.104
	PRIMA DEEMISION	2.236.859		(1.009, 800)						1.227.059
	CAPITALSUSCRITC	2.244.00	$448,800$							2.692.80
				COH		icio

ı
na su
$\vec{A}$200
ae auenime ae
CIO terminado el 51

$\bullet$

$\bullet$

EONDOS PROPIOS

las cuentas de "Fondos Propios" durante el ejerc

$(11.1)$ Capital social al 31 de diciembre de 2004

La Junta General de Accionistas del 22 de diciembre de 2003 autorizó al Consejo de Administración entre otros asuntos el

desdoblamiento el 1 de febrero de 2004 del valor nominal de las acciones mediante la entrega de cuatro acciones de 0,5 euros de valor unitario al poseedor de cada acción de 2 euros de valor nominal. Adicionalmente, el Consejo de Administración de 7 de enero de 2004, por mandato de la Junta General de Accionistas anterior, aprobó la devolución a los accionistas de la cantidad de 0,3 euros por acción con cargo a la prima de emisión. Esta cantidad ha sido hecha efectiva el 12 de enero de 2004 por importe de 336.600 euros.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas del 28 de junio de 2004 acordó entre otros asuntos la ampliación del capital social por un importe de 448.800 euros con cargo a reservas

libres, mediante la emisión de 897.600 acciones.

De esta forma, el capital social de la compañía al 31 de diciembre de 2004 alcanza la cifra de 2.692.800 euros representado en 5.385.600 acciones al portador de un valor nominal de 0,5 euros cada una, teniendo todas ellas los mismos derechos y obligaciones. Las acciones se encuentran totalmente suscritas y desembolsadas y están representadas por medio de anotaciones en cuenta. Todas las acciones cotizan en la bolsa de Madrid, y desde el 8 de febrero de 2005 también cotizan en la bolsa de Valencia.

$-26-$

La Junta General de accionistas del 12 de junio de 2004 acordó entre otros asuntos el reintegro a los accionistas de 673.200 euros con cargo a la prima de emisión. La mitad de este

reembolso se ha hecho efectivo el 9 de julio de 2004 y la otra mitad el 10 de enero de 2005 por importe de 336.600 euros. Esta cantidad ha sido registrada en el balance de situación a 31 de diciembre de 2004 en el epígrafe de "otras deudas no comerciales" a corto plazo".

11.2) Reserva por capital amortizado

En cumplimiento de la legislación vigente, la Sociedad ha constituido reservas en la misma cuantía que el importe en que se ha reducido capital en ejercicios anteriores. Según establece la legislación aplicable, esta reserva será indisponible hasta que transcurran cinco años a contar desde la publicación de la

reducción, salvo que antes del vencimiento de dicho plazo, hubieren sido satisfechas todas las deudas sociales contraídas con anterioridad a la fecha en la que la reducción fuera oponible a terceros. El desglose de la reserva por los años en que se constituyó es el siguiente:

Año de reducción de capital	(En euros)
1997	774.104
2001	362.861
2002	119.850
TOTAL	1.256.815

$-27-$

11.3) Reserva legal

Esta reserva ha alcanzado el límite legal del 20% del Capital

Social. De conformidad con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, su saldo solamente puede ser utilizado para cubrir, en su caso, el saldo deudor de la cuenta de Pérdidas y Ganancias si no existen otras reservas disponibles para ese fin, y para aumentar el Capital Social en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado.

11.4) Reserva de revalorización

El saldo registrado en este epígrafe corresponde a la Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, que fue incorporada al balance de situación del ejercicio 1996, y que es consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material practicada de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.

El detalle del saldo de la Reserva de Actualización es el siguiente:

$-28-$

Las operaciones de actualización y el saldo de esta reserva fueron aprobados por la Inspección de Hacienda con fecha 24 de noviembre de 1998. A partir de esta fecha de aprobación, dicha

reserva podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social de la Sociedad, y a partir del 31 de diciembre de 2006 (10 años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización) a reservas de libre disposición. El saldo de la Reserva no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada mediante la venta o amortización total de los elementos actualizados.

11.5) Reserva para acciones propias

Durante el ejercicio 2004 se han realizado adquisiciones de acciones propias. Al 31 de diciembre de 2004, el número de acciones propias en poder de PRIM S.A. es de 15.181, que representan el 0,28% del capital social. El importe total por el que se han adquirido estas acciones asciende a 206.192 euros, y se encuentra registrado en el activo del Balance de Situación, habiéndose constituido una reserva indisponible dentro del epígrafe de Fondos propios por este mismo importe.

( ९—

$\sim$

DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO $12. -$

Deudas a largo plazo

La composición y movimiento neto de este epígrafe de deudas a largo plazo durante el ejercicio ha sido el siguiente:

			(En euros)
	Pólizas de crédito	Préstamo hipotecario	Total
Saldo al 31.12.03	5.637.481	10.680.990	16.318.471
Adiciones	2.313.426		2.313.426
Disminuciones	$-2.691.474$	$-1.087.103$	$-3.778.577$
Saldo al 31.12.04	5.259.433	9.593.887	14.853.320

Pólizas de crédito

Están compuestas por pólizas de crédito en euros suscritas con diferentes entidades bancarias que devengan un interés referenciado al Euribor más un diferencial. El importe no dispuesto de estas pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2004 asciende a 1.746.121 euros.

El límite total de estas pólizas asciende a 7.005.566 euros, el cual se reducirá en base al siguiente calendario:

$A\tilde{n}$ o	(En euros)
2006	2.704.554
2007	2.700.000
2008	1.000.000
2009 y siguientes	601.012

$-30-$

Préstamos hipotecarios

Con fecha 31 de julio de 2001 la Sociedad contrató un préstamo hipotecario por importe de 7.212.145,25 euros, que se encuentra garantizado por la construcción realizada en el edificio según se expone en la Nota 6. De este préstamo se realizo una ampliación de 4.808.095 euros en enero de 2003, que igualmente está garantizado por las obras adicionales de rehabilitación y ampliación de dicho local, de forma que el límite de disposición ascendió a 12.020.240 euros.

Otras características significativas de este préstamo son las siguientes:

Plazo de amortización	El período máximo de duración es de 147 mesesdesde la fecha de concesión, siendo el período decarencia desde la fecha de la firma hasta el 31 deoctubre de 2003.
	La amortización se realizará mediante 40 cuotastrimestrales a contar desde el 31 de octubre de2003.
Intereses	El tipo de interés en el primer año fue de$3,517%$ anual.
	Para el resto del período de duración delcontrato, se establece un tipo de interés dereferencia interbancario a un año en euros másun diferencial de 0,5 puntos.

El detalle de vencimientos de este préstamo es el siguiente:

2008

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$

1.187.957

6.129.242

Deudas a corto plazo

El importe no dispuesto de las pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2004 es de 1.869.691 euros.

Los intereses devengados y no vencidos de la deuda con entidades de crédito ascienden al 31 de diciembre de 2004 a 73.172 euros, y se encuentran clasificados a corto plazo.

OTRAS DEUDAS A LARGO PLAZO $13. -$

El movimiento de esta cuenta durante el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

				En euros)
	SALDOINICIAL	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDOFINAL
Otras deudas	815.146	94.478	$-141.621$	768.003
TOTAL	815.146	94.478	$-141.621$	768.003

Otras deudas

El saldo final que figura en el cuadro anterior como "Otras deudas" se

refiere a:

-Por una parte, la deuda pendiente de pago importe de 673.525 euros por el Impuesto sobre Sociedades que ha sido aplazada en cumplimiento de las normas que regulan la reinversión de las rentas obtenidas en enajenaciones del inmovilizado inmaterial y financiero que tuvieron lugar en los ejercicios 1996, 1997 y 1999.

Conforme a la normativa fiscal aplicable, los pagos futuros de esta deuda aplazada con la Administración se irán llevando a cabo en algunos casos en función de la amortización de determinados bienes objeto de la reinversión, y en otros casos mediante el incremento de una séptima parte del importe originalmente diferido. Se estima que se

pagará en el próximo ejercicio, aproximadamente, un importe de 141.620 euros, mismo importe que en este ejercicio.

-Por otra parte se corresponde con la deuda pendiente de pago por un crédito concedido por el Centro de Desarrollo Tecnológico. Este crédito asciende a 94.478 euros, no devengando intereses. Su reembolso se realizará en 4 pagos anuales iguales de 20.194 euros desde 2006 y un único pago de 13.702 euros a realizar en 2010.

Los saldos mantenidos con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

	(En euros)
ACREEDORES
Hacienda Pública acreedor por IRPF	347.151
Hacienda Pública acreedor por otros impuestos	48.971
Organismos de la Seguridad Social	231.109
Hacienda Pública acreedor por Impuesto sobre sociedades,
ejercicio 2004	957.709
TOTAL	1.584.940

Ejercicios abiertos a inspección

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no han sido inspeccionadas por la Autoridades Fiscales o ha transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

$-34-$

La Sociedad tiene abiertos a inspección por parte de las Autoridades Fiscales todos los impuestos que le son de aplicación para los últimos cuatro ejercicios. En opinión de los Administradores de la Sociedad,

no existen contingencias de importe significativo que pudieran derivarse de la revisión de los años abiertos a inspección.

SITUACION FISCAL $15. -$

La conciliación entre el beneficio contable antes de impuestos y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades y el cálculo efectuado en relación con dicho impuesto es el siguiente:

$\mid$ Diferencias permanentes
Diferencias temporales (diferimiento por reinversión)
- Originadas en ejercicios pasados	404.630
Base imponible	7.629.698
Cuota: 35% sobre base imponible	2.670.394
- Deducciones de la cuota	-431.076
- Retenciones y pagos a cuenta	$-1.281.609$
$\blacksquare$ Cuota líquida a ingresar	957.709

Cálculo del gasto por impuesto sobre sociedades: 35% sobre el resultado contable más las diferencias permanentes 2.528.774 - Deducciones de la cuota $-431.076$

$\mathbf{E}$

Gasto por impuesto sobre sociedades

Las deducciones de la cuota corresponden a:

Doble imposición 397.636 Actividad exportadora 31.224 Formación 2.216

Diferimiento por reinversión

La Sociedad se ha acogido en el pasado al diferimiento en el pago del Impuesto sobre Sociedades por los beneficios extraordinarios obtenidos en la enajenación de inmovilizado inmaterial y financiero realizada en los ejercicios 1996, 1997 y 1999. En función de la normativa fiscal aplicable, existen determinados compromisos de inversión sobre las rentas obtenidas en dichas enajenaciones según se muestra en el cuadro siguiente:

$(En \text{ euros})$

	Rentasobtenidas	Importereinvertidohasta 31.12.98	Importereinvertido en1999	Pendientede.Aplicación
Generado en el año 1996	1.568.641	1.568.641
Generado en el año 1997	3.629.398	1.870.698	1.758.700
- Generado en el año 1999	506.178		506.178
TOTAL	5.704.217	3.439.339	2.264.878

Según la legislación vigente, existe el compromiso de que los elementos patrimoniales en los que se han materializado estas inversiones deberán mantenerse en el activo de la Sociedad hasta que

$-36-$

se cumpla el plazo de 7 años.

$\widetilde{\Gamma}_{\rm{tot}}$

$16.1)$ Distribución importe neto de la cifra de negocios

La cifra de negocios registrada por la Sociedad que corresponde a sus actividades ordinarias ha sido distribuida de la siguiente forma:

Mercado Nacional	39.680.000
Exportaciones	6.514.944
TOTAL	46.194.944

Todas las ventas realizadas se han efectuado en la actividad de suministros médico-hospitalarios.

$(16.2)$ Cargas sociales

No existe en esta partida aportación ni dotación alguna para pensiones y obligaciones similares, correspondiendo la totalidad del importe a cuotas de Seguridad Social y otros gastos sociales de menor entidad.

$16.3)$ Aprovisionamientos

La composición de las partidas "Consumo de mercaderías" y "Consumos de materias primas y otras materias consumibles", correspondientes al ejercicio 2004 es la siguiente:

$\mathfrak{f}^{\circ}$

Consumo de mercaderías

NAME OF STREET AND A STREET OF THE VEHICLE ASSOCIATE AND DESCRIPTION OF THE VEHICLE AND A STREET ASSOCIATE AND
Compras	17.030.214
Variación de existencias	$-1.888.973$
Rappels por compras	$-1.615$
TOTAL	15.139.626
Consumo de materias primas y otras materias consumibles
Compras	2.701.857
Variación de existencias	17.131
TOTAL	2.718.988

Variación de provisiones y pérdidas de créditos $(16.4)$

incobrables

El desglose del epígrafe "variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables" correspondiente al ejercicio 2004 es el siguiente:

Fallidos	68.986
Variación de la provisión para insolvencias	$-431.278$
TOTAL.	$-362.292$

$\mathbf{F}(\cdot)$

$-38-$

$16.5)$ Otros ingresos financieros

Dentro de este epígrafe se ha registrado 1.219.219 euros correspondientes al cobro, en ejecución de sentencia, de intereses de demora de deuda antigua de distintos organismos públicos.

16.6 Plantilla media

La plantilla media de la Sociedad durante 2004 ha sido de 308 personas, distribuidas de la siguiente forma:

	Número
Técnicos Comerciales	101
Administrativos	-97
Operarios	110
TOTAL EMPLEADOS	308

TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO

TRANSACCIONES ENTRE SOCIEDADES DEL GRUPO	Euros
Ingresos
Ventas	262.890
Prestación de servicios	857.589
Intereses
Dividendos	1.136.103
Total ingresos	2.256.582
Gastos
Compras	6.444

$17. -$

$\overline{\mathbb{C}}^{n}$

$-39-$

La retribución de los miembros del Consejo de Administración, derivada de sus funciones como Directores de las diferentes áreas funcionales de las que son responsables, ha ascendido a 765.221 euros.

Adicionalmente existe una provisión para los miembros del Consejo de Administración de 276.000 euros como participación en el beneficio de la Sociedad.

Los administradores han comunicado a la Sociedad que poseen las siguientes participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el

objeto social de la Sociedad.

Administrador	Sociedad participada	Participación	Cargo
Victoriano Prim González	Enraf Nomius Ibérica, S.A	0,01	Presidente
Victoriano Prim González	Establecimientos	0,01	Presidente
	Ortopédicos Prim, S.A.
Victoriano Prim González	Mediprim, S.L.	0,01

Adicionalmente, los administradores han confirmado lo siguiente en relación con el ejercicio de cargos o funciones en sociedades con el

mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad y la realización por cuenta propia o ajena, del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

Administrador	Cargo/Función	Sociedad
Victoriano Prim González	Presidente / Consejro	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
	Delegado
Victoriano Prim González	Presidente / Consejero	ESTABLECIMIENTOS
	Delegado	ORTOPÉDICOS PRIM, S.A
Victoriano Prim González	Administrador	ENRAF NONIUS I.
		PORTUGAL LDA
Victoriano Prim González	Presidente	RESIDENCIAL CDV16, S.A
Andrés Estaire Alvarez	Consejero Delegado	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Andrés Estaire Alvarez	Administrador	ENRAF NONIUS I.
		PORTUGAL LDA
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero/Secretario	ESTABLECIMIENTOS
		ORTOPÉDICOS PRIM, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Secretario/No Consejero	ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador Solidario	GOOD BELIEF, S.L.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador	MEDIPRIM, .S.L.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador	INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero	BOSTON BRACE EUROPE, LTD
José Luis Meijide García	Consejero	ESTABLECIMIENTOS
		ORTOPEDICOS PRIM, S.A.
José Luis Meijide García	Administrador Solidario GOOD BELIEF, S.L.
José Luis Meijide García	Consejero	BOSTON BRACE EUROPE, LTD

Los administradores, o personas actuando por cuenta de éstos, no han realizado durante el ejercicio operaciones con la Sociedad (o con otras sociedades de su Grupo) ajenas a su tráfico ordinario o al margen de

$\bullet$

O

las condiciones de mercado.

$19. -$

La Sociedad realizó a lo largo del Ejercicio 2004 compras en moneda extranjera por un valor total de 5.361.667 euros

GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS $20. -$

La Sociedad tiene avales de garantía por suministro (licitaciones públicas) por un total de 723.896 euros.

Asimismo, la Sociedad al 31 de diciembre de 2004 tiene avales presentados ante el Tribunal Económico-Administrativo Central de Madrid correspondientes a las actas de Hacienda recurridas, por un importe de 47.107 euros.

El Consejo de Administración del 25 de septiembre de 2003 acordó entre otros asuntos avalar a la sociedad Network Medical Products Ltd., por un importe máximo de 40.000 libras esterlinas.

ASPECTOS MEDIOAMBIENTALES 21

La Sociedad no ha incorporado en el ejercicio sistemas, equipos o

instalaciones ni ha registrado gastos por importe significativo en

relación con la protección y mejora del medio ambiente.

$-42-$

El balance de situación adjunto no incluye provisión alguna en concepto de medio ambiente, dado que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen al cierre del ejercicio obligaciones a liquidar en el futuro, surgidas por actuaciones de la Sociedad para prevenir, reducir o reparar daños sobre el medio ambiente, o que en caso de existir, éstas no serían significativas.

$22 -$ INFORMACION SOBRE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

La Sociedad, siguiendo la normativa vigente, presenta cuentas anuales consolidadas, de forma separada a las cuentas anuales individuales.

Los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2004 han ascendido a 54.693 euros. Adicionalmente, los honorarios abonados en el ejercicio por otros servicios prestados por el auditor de cuentas o por otras sociedades de servicios profesionales que comparten nombre comercial con la sociedad auditora, han ascendido a 6.900 euros.

$24. -$ HECHOS POSTERIORES

No se han producido hechos posteriores significativos.

$\vec{r}$

$-43-$

2003$\sim 10^{-1}$	$\omega$4.830.61	11.618.497	11.618.497	$\Rightarrow$	1.236	$6.000$	7.236	16.456.348
$\blacksquare$м.Λä2004$\sim$ $\sim$TA	7858.167.				л.	-1		7858.167.
$\sim$ $\sim$$\mathcal{F}^{\mathcal{G}}_{\mathcal{G}}(t)$ and$\sim 20,\mu\mathrm{m}$	$\mathbf{v}$	Φ.

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$Controller$\mathcal{L}{\text{max}}$ , $\mathcal{L}_{\text{max}}$i ta$\sim$ $\sim$$\sim 200$ km s $^{-1}$	$\mathcal{L}_{\mathcal{L}}$$\sim 12$7004Contract医克兰松$\mathcal{L} = \mathcal{L}$	$\mathcal{L} \subset \mathbb{R}^n$2003	$\sim 1000$$\sim$ 10 $\sim$CONTRACTOR$\mathcal{L}(\mathcal{A})$中国$\mathcal{L}^{\text{max}}$1940 F$\mathcal{E} \in \mathcal{H}_1$$\mathcal{O}(\mathbb{R}^d)$$\sim$10,50$\mathcal{F}(\mathcal{A})$ORIGENES
			operaciones$2T_1$ЙрprocedentesRecursos$\mathbf{r}$$\overline{\phantom{0}}$
	190.035	350.861	plazo:colur$\blacksquare$Deudas$\vec{\mathsf{N}}$
	599.976$\overline{\phantom{0}}$	5.534.039	pasivos análogosotros$\frac{1}{2}$Empréstitos$\mathcal{G}$
	762.814	513.560$\overline{a}$
	815552.$\mathbf{\sim}$	$\mathfrak{B}$ਬਾ$\mathbf{r}$398.$\triangleright$
			Enajenación de inmovilizado:ന്
	1.202.477	415254.	Inmovilizaciones inmateriales$\mathbb{C}$
	47.143	029141	b) Inmovitizaciones materiales
	249.620$\overline{ }$	396.035	ilizaciones financierasInnoon$\hat{\phi}$
		513.685
	673.200	578.750
	224.400	173.627
	700.035$\overline{\phantom{a}}$	9.060.557	ORIGENESTOTAL
ЕS.ு$\asymp$SDE FINANCIArinovilizado:si irmaterialessi financierastros pasiros araídos ostros pasiros araídos osde enisiónde enisióndirectadante)circulante)	3.467.750	7917.395.	SOBREcirculante)ACIONEScapital.APLICdelDisminución$\mathbf{L}$$\Box$ORIGENESEXCES

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{$

$\sqrt{2}$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\sqrt{ }$

$\sqrt{ }$

$\bullet$

$\bullet$

ARINER$\overline{\mathbf{D}}$	$\frac{1}{2}$$d_e$ICACIONESAdquisicionesPL 1П.	InmovilizacioneInmovilizacioneInmovilizacione$\mathbf{d}$$\widehat{\mathcal{L}}$$\overline{C}$	Cancelación o trastEmpréstitos y otdeudnsDe otras$\mathbb{Z}$$\mathbf{G}$$\sim$	Reducción del capit$\sim$╘┶┙ZPago de dividendoscapital$\mathbf{\cdot}$prima्र┕╾╾┥$\Im$ر)$\beta p$DevoluciónDEAPL$t$$t$ $t$$\overline{\phantom{0}}$ŏ$H$ .ېب⊢−$\gtrsim$≻$\overline{\mathbf{u}}$$L_{\rm D}$山$\infty$┢╼┥
------------------------------------------	-------------------------------------------------------------------------------	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---------------------------------------------------------------------------------------------------------	-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--

A

$\bullet$

$\bullet$

VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE

		2004		2003
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias	1.726.849		1.146.065
Deudores	4.333.235		4.089.258
Acreedores		2.958.813	2.574.941
Inversiones financieras temporales		3.150
Tesorería	259.725		48.064
Acciones propias	115.716			469.132
Ajustes por periodificación		5.812	6.595
TOTAL	6.435.525	2.967.775	7.864.923	469.132
VARIACION DEL CAPITALCIRCULANTE AUMENTO(DISMINUCION)	3.467.750		7.395.791

RECURSOSPROCEDENTESANALISIS	$\blacksquare$ $\blacksquare$$\boldsymbol{LAS}$		( En euros )
OPERACIONES
Resultado contable		20045.127.370	2003
+ Amortizaciones del inmovilizado		1.934.667	3.225.8091.490.905
+ Pérdidas por bajas del inmovilizado		13.144
+ Dotación a la provisión inmovilizado financiero		1.092.604	113.901
TOTAL RECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES		8.167.785	4.830.615

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 30 de marzo de 2005.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

D. VICTORIANO PRIM GONZALEZ Presidente D. ANDRES ESTAIRE ALVAREZ Consejero D. CARLOS J. RODRIGUEZ ALVAREZ Consejero Secretario D. JUAN J. PEREZ DE MENDEZONA Consejero D. JOSE LUIS MEIJIDE GARCIA Consejero D/KRANCISCO FERNÁNDEZ-FLORES FUNES Consejero

Fdo. D. Victoriano Prim González

Fdo. D. Andrés Estaire Alvarez

Fdo. D. Garlos José Rodrígudź Alvarez Fdo. D. Juan J. Pérez de Mendezona

Fdo. D. Francisco Fernandez-Flores Funes

Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: {

Principal 91 334 24 94 Pedidos 91 334 24 04 91 334 24 90 Compras

INFORME DE GESTION

Ejercicio 2004

$\bullet$

$\bullet$

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

Informe de Gestión Ejercicio 2004

1. Evolución del Negocio.

La Sociedad ha incrementado su cifra de negocios un 16% respecto al ejercicio 2003, teniendo mejor comportamiento la división de suministros hospitalarios.

El Beneficio neto es un 60% superior al del ejercicio anterior. Esto ha sido posible principalmente por el cambio del euro respecto al dólar que afecta a nuestro coste de ventas, a los incrementos de productividad y a los dividendos de sus filiales.

2. Investigación y desarrollo

Durante el año 2004 se ha desarrollado un producto de la rama de podología, rodilleras de material transpirable y se han diseñado nuevos modelos de marcos de hiperextensión.

3. Transacciones con acciones propias.

La Sociedad inició el ejercicio con una autocartera de 4.171 acciones.

Durante el ejercicio se han realizado algunas compras y ventas, siendo el número total de acciones de autocartera al cierre del ejercicio de 15.181, lo que supone un 0,28% del capital.

4. Hechos posteriores al cierre.

Con fecha 10 de enero, se procedió al pago de 0,0625 euros por acción con cargo a la cuenta de prima de emisión.

El 8 de febrero de 2005, nuestras acciones empezaron a cotizar en la Bolsa de

Valencia y desde el 1 de abril, en el Mercado Continuo - modalidad fixing-.

$-1-$

$\bullet$

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 30 de marzo de 2005.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

Presidente D. VICTORIANO PRIM GONZALEZ Consejero D. ANDRES ESTAIRE ALVAREZ Consejero Secretario D. CARLOS J. RODRIGUEZ ALVAREZ Consejero D. JUAN J. PEREZ DE MENDEZONA Consejero D. JOSE LUIS MEIJIDE GARCIA D. KRANCISCO FERNÁNDEZ-FLORES FUNES Consejero

Fdo. D. Juan J. Pérez de Mendezona Fdo. D. Carlos-fosé Rodríguez Albarez

Fdo. D. Francisco Fermandez-Flores/Funes

INFORME DE AUDITORÍA

$\star$ $\star$ $\star$ $\star$

$\sim 10^{-11}$

PRIM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$EIFRNST & YOUNG$

$EIFRNST&YOUNG$

• Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid
• Teléfono: 915-727-200-915 727 270 Fax: www.ey.com/es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de PRIM, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de PRIM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2004 y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad Dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de 2004 de Residencial CDV-16, S.A. en la que PRIM, S.A. participa en un 42%, y cuyos activos y resultados netos representan respectivamente un 4,3% y un 0,8% de las correspondientes cifras consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales de Residencial CDV-16, S.A. han sido examinadas por la firma de auditoría O y M Organización

y Método, S.A. y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de PRIM, S.A. se basa, en lo relativo a la participación en CDV-16, S.A., únicamente en el informe de los mencionados auditores.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la Sociedad Dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004. Con fecha 16 de abril de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003, en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de O y M Organización y Método, S.A., las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de PRIM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados consolidados de sus operaciones del ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.L.

Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, 28020 Madrid, Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12749, Libro 0, Folio 215, Sección 81, Hoja M-23123, Inscripción 116. C.L.F. B 78970506.

$E$ I ERNST & YOUNG

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2004 contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre la situación de PRIM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la

$-2-$

obtenida a partir de los registros contables de PRIM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES.

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA

Miembro ejerciente: ERNST & YOUNG, S.L.

2005 $_{N^*}$ A1-006376 Año $67 \in$ IMPORTE COLEGIAL:

Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre.

ERNST & YOUNG, S.L.

(Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nº S $\frac{1}{2}$ (0)

Antonio Barranco García

15 de abril de 2005

PRIM, S.A. SUMINISTROS MEDICOS

Principal 91 334 24 94 Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: . Pedidos

91 334 24 04 91 334 24 90 Compras

CUENTAS ANUALES

CONSOLIDADAS

Ejercicio 2004

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

O

O

MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

●

Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: .

Principal 91 334 24 94 Pedidos 91 334 24 04 91 334 24 90 Compras

CONSOLIDADOS

MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.8 - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

PRIM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTESBALANCE DE SITUACION CONSOLIDADOSAl 31 de Diciembre de 2004 y 2003 (en euros)
ACTIVO	2.004	2.003	PASIVO
INMOVILIZADO:			FONDOS PROPIOS:
Inmovilizaciones Inmateriales:			Capital Suscrito
Aplicaciones Informáticas	264.540	481.618	Prima de Emisión
Concesiones, Patentes, Licencias, Marcas y Similares	960.665	905.665	Reserva de Revalorización
Derechos de Distribución	703.184	703.184	Otras Reservas Sociedad Domi
Otro Inmovilizado Inmaterial	124.895	306.404	. Reserva Legal
Amortizaciones	(1.695.206)	(1.969.918)	. Reserva Capital Amortiza
Total Inmovilizado Inmaterial	358.078	426.953	. Otras Reservas y Remano
Inmovilizaciones Materiales:			. Reservas para Acciones I
Terrenos y Construcciones	10.884.778	10.884.778	Reservas en Sdes Consolidade
Instalaciones Técnicas y Maguinaria	885.973	857.332	Reservas en Sdes Puestas en l
Otras Instalaciones, Utillaje y Mobiliario	11.412.364	11.675.714	Pérdidas y Ganancias Atribuib
Otro Inmovilizado	739.007	1.471.278	Pérdidas y Ganancias Co
Anticipos e Inmovilizaciones Materiales en Curso		$\overline{\phantom{a}}$	Pérdidas Y Ganancias At
Menos Amortización Acumulada	(6.979.268)	(7.725.305)	Total Fondos Propios
Total Inmovilizado Material	16.942.854	17.163.797	SOCIOS EXTERNOS:
Inmovilizaciones Financieras:
Participaciones Puestas en Equivalencia	3.105.998	2.833.996	ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Cartera de Valores Largo Plazo	1.200.831	1.200.831	Deudas con Entidades de Créc
Depósitos y Fianzas constituidas a Largo Plazo	53.718	56.498	Otras Deudas
Provisiones	(1.200.071)	(113.901)
Total Inmovilizado Financiero	3.160.476	3.977.424	Total Acreedores a Largo Plazo
TOTAL INMOVILIZADO	20.461.408	21.568.174	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION:			Deudas con Entidades de Créc
De Sociedades Consolidadas por Integración Global	914.723	914.723	Acreedores Comerciales
Amortización	[914.723]	${914.723}$	Otras Deudas no Comerciales
De Sociedades Puestas en Equivalencia	2.607.930	2.144.427	Total Acreedores a Corto Plazo
Amortización	(2.058.340)	(1.998.744)
TOTAL FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION	549.590	145.683
ACTIVO CIRCULANTE:
Existencias	13.178.018	11.440.433
Deudores	30.510.705	26.457.478
Inversiones Financieras Temporales	12.093	745.243
Acciones de la Sociedad Dominante a Corto Plazo	206.192	90.476
Tesoreria	1.284.879	668.201
Ajustes por periodificación	783	6.595
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	45.192.670	39.408.426
TOTAL ACTIVO	66.203.668	61.122.283	TOTAL PASIVO

D. Victoriano Prim Ganzález

and the company of

the control of the control of the

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ .

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

D. Andrés Estaire Alvarez

D. Carlos J $\bigg{\begin{matrix} 1 \ 0 \end{matrix}\bigg}$ dríguez Alvarez

PASIVO	2.004	2.003
FONDOS PROPIOS:
Capital Suscrito	2.692.800	2.244.000
Prima de Emisión	1.227.059	2.236.859
Reserva de Revalorización	1.331.172	1.331.172
Otras Reservas Sociedad Dominante
. Reserva Legal	774.104	774.104
. Reserva Capital Amortizado	1.256.815	1.256.815
. Otras Reservas y Remanentes	16,009,255	13.236.816
. Reservas para Acciones Propias	206.192	90.476
Reservas en Sdes Consolidadas p/Integración Global	4.179.710	3.998.576
Reservas en Sdes Puestas en Equivalencia	508.716	225.420
Pérdidas y Ganancias Atribuibles a la Sociedad Dominante
Pérdidas y Ganancias Consolidadas	4.852.198	3.989.200
Pérdidas Y Ganancias Atribuidas a Socios Externos	(72).	(130)
Total Fondos Propios	33.037.949	29.383.308
SOCIOS EXTERNOS:	686	728
ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Deudas con Entidades de Crédito	15.151.966	16.347.401
Otras Deudas	1.301.105	1.373.954
Total Acreedores a Largo Plazo	16.453.071	17.721.355
ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Deudas con Entidades de Crédito	3.811.254	2.306.516
Acreedores Comerciales	9.202.881	8.945.872
Otras Deudas no Comerciales	3.697.827	2.764.504
Total Acreedores a Corto Plazo	16.711.962	14.016.892

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

D. Juan J. Pérez de Mendezona

$\mathcal{F}_{\mathcal{F}}$ .

$\mathcal{R}^{\mathcal{C}}$

D. José L. Meijide Garcíg

$66.203.668$

61.122.283

and the state

D. Prancisco fernández-Flores Punes

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

PRIM, S.A. SUMINISTROS MEDICOS

Principal Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: Pedidos

91 334 24 94 91 334 24 04 91 334 24 90 Compras

CUENTAS DE

PERDIDAS Y GANANCIAS

CONSOLIDADAS

Ejercicio 2004

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

PRIM, S.A. SUMINISTROS MEDICOS

Principal 91 334 24 94 Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: Pedidos 91 334 24 04 Compras 91 334 24 90

Ejercicio 2004

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

PRIM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADASCorrespondiente a los Ejercicios Anuales terminados al 31 de Diciembre de 2004 y 2003fen euros

DEBE	2.004	2.003
GASTOS:
Consumos y Otros Gastos Externos
Consumo de mercaderías	23.921.174	21.052.411
Consumo de Materias Primas y Otras Materias Consumibl	3.420.714	3.513.144
Otros Gastos Externos	302.089	296.649
Gastos Personal
Sueldos, Salarios y Asimilados	14.585.801	14.192.453
Cargas Sociales	3.149.316	2.963.946
Dotaciones para Amortizaciones de Inmovilizado	2.136.524	1.686.554
Variación de Provisiones de Tráfico
Variación de Provisión de Existencias	126.473	(25.729)
Variación de Provisiones y Pérdidas de Créditos Incobrabl	(203.882)	368.940
Otros Gastos de Explotación	9.714.236	8.927.776
	57.152.445	52.976.144
Benefícios de Explotación	7.503.112	5.208.588
Gastos Financieros	489.403	570.545
Variación de Provisiones de Inversiones Financieras	1.089.249	113.901
Diferencias Negativas de Cambio	106.122	110.584

HABER	2.004	2.003
INGRESOS:
Importe Neto de la Cifra de Negocios
Ventas	63.510.436	57.163.827
Prestaciones de servicios	1.015.023	879.032
Devoluciones y "Rappels" sobre ventas	(31.426)	(38.864)
Aumento de Existencias de Productos Terminados	99.713	106.244
y en Curso de Fabricación
Otros Ingresos de Explotación	61.811	74.493

	64.655.557	58.184.732
Pérdidas de Explotación
Otros Ingresos Financieros	1.282.040	1.562.495
Diferencias Positivas de Cambio	229.111	149.122
	1.511.151	1.711.617
Participación en Beneficios de Sociedades
Puestas en Equivalencia	42.230	152.130
Resultados Financieros Negativos	173.623

	1.684.774	795.030
Resultados Financieros Positivos		916.587
Participación en Pérdidas por Puestas en Equivalencia
Amortización del Fondo de Comercio de Consolidación	59.596	321.573

Beneficios de las Actividades Ordinarias	7.312.123	5.955.732

D. Victoriano Prim GoD. Andrés Estaire Aluarez
Dominante (Beneficios)	4.852.126	3.989.070
Resultados del Ejercicio Atribuidos a la Sociedad
Resultado Atribuido a Socios Externos (Beneficios)	72	130
Resultado Consolidado del Ejercicio (Beneficio)	4.852.198	3.989.200
Impuesto sobre Beneficios	2.748.956	2.016.076
Beneficios Consolidados antes de Impuestos	7.601.154	6.005.276
Resultados Extraordinarios Positivos	289.031	49.544
Gastos extraordinarios	8.444
material y cartera de control	(27.685)
Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial,
Perdidas en la enajenación del inmovilizado material

$\mathbf{1}$

$\blacksquare$

$\overline{1}$

Pérdidas de las Actividades Ordinarias	۰	٠
Beneficios por Operaciones con Acciones
de la Sociedad Dominante	167.471	19.527
Ingresos o Beneficios Extraordinarios	102.319	30.017

Resultados Extraordinarios Negativos
Pérdidas Consolidadas antes de Impuestos

D. José L. Meijae Ga

na.

D. Juan J. Pérez de Mendezona

-A D. Francisco Fernóffdez-Flor mes

$INDICE$

BALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS MEMORIA CONSOLIDADA

• Actividad y sociedades que forman el perímetro de consolidación $1 -$
• Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas $2 -$
• Normas de valoración $3 -$
• Fondo de comercio de consolidación $4. -$
• Inmovilizaciones inmateriales $5-$
• Inmovilizaciones materiales $6 -$
• Inmovilizaciones financieras $7 -$
• Acciones propias $8-$
• Fondos Propios $9 -$
• 10.- Intereses de Socios Externos
• 11.- Deudas con entidades de crédito
• 12.- Otras deudas a largo plazo
• 13.- Situación fiscal
• 14.- Ingresos y gastos
• 15.- Remuneración y otra información referida al órgano de administración
• 16.- Garantías comprometidas con terceros
• 17.- Aspectos medioambientales
• 18.- Otras informaciones
• 19.- Honorarios de los auditores

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO

$-1-$

$1. -$

ACTIVIDAD $\boldsymbol{Y}$ SOCIEDADES OUE FORMAN $EL$ PERÍMETRO DE LA CONSOLIDACION

PRIM, S.A. tiene establecido su domicilio social en el Polígono Industrial $n^o1$ , Calle F $n^o$ 15, de Móstoles (Madrid), contando con una fábrica y seis delegaciones regionales con los siguientes domicilios:

Fábrica

Móstoles - Polígono Industrial nº 1; Calle C, nº 20

Delegaciones

Barcelona - Nilo Fabra, 38

Bilbao - Avda. Madariaga, 1 La Coruña - Rey Abdullah, 7-9-11 Sevilla - Juan Ramón Jiménez, 4 Valencia - Maestro Rodrigo, 89-91 Las Palmas de Gran Canaria - Habana, nº 27

Aunque la actividad de la sociedad se venía desarrollando desde 1870, fue el 21 de Julio de 1966 cuando toma forma de Sociedad Anónima, mediante escritura otorgada ante el Notario de Madrid, D. José Luis Alvarez Alvarez, bajo número de Protocolo 3.480 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con fecha 9 de Enero de 1967 en la hoja 11.844, folio 158, tomo 2.075 general 1.456 de la sección $3a$ del Libro de Sociedades.

$\bullet$

$-2-$

En los Estatutos Sociales se establece para la Sociedad duración indefinida, siendo su objeto realizar todo género de operaciones lícitas de comercio o industria concernientes a la fabricación, venta o circulación de material ortopédico, médico-quirúrgico o similar, la construcción, explotación y gestión de residencias geriátricas, así como la realización de cualquier tipo de operación inmobiliaria.

Con fecha 29 de Junio de 1992 y ante el notario de Madrid, D. Enrique Arauz Arauz, nº de Protocolo 1053, se adaptaron los Estatutos a la Nueva Ley de Sociedades Anónimas de 1989, quedando inscrita dicha adaptación en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 3652, Folio 1, Sección 8 Hoja M-61451, Inscripción 36, del 7 de Octubre de 1992.

O

Œ

$-3-$

Las sociedades participadas por PRIM, S.A., directa o indirectamente que forman el perímetro de la consolidación son las siguientes:

$\sim$

		IMPORTE DE LA
SOCIEDADES DEPENDIENTES	DOMICILIO	PARTICIPACION
ESTABLECIMIENTOS	Conde de Peñalver, 24	1.322.029	99,99
ORTOPEDICOS PRIM, S.A.	Madrid
ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.	Polígono Industrial nº1,Calle F, nº 15, de Móstoles	685.544	99,99
	Madrid
MEDIPRIM, S. L.	Polígono Industrial nº1,Calle F, $n^{\circ}$ 15, de Móstoles	841.387	99,99
	Madrid
RESIDENCIAL CDV - 16 S.A.	Romero Girón, 9	4.129.840	42,24
	Madrid
$\mid$ E.G. VALMONTE, S.L.	Romero Girón, 9	3.005	100
	Madrid
DERETED-1, S.L.	Gta Cuatro Caminos, 6-7Madrid	528.891	40
▌NETWORK MEDICAL PRODUCTS	North Yorkshire
$\top LTD.$	Reino Unido	176.653	37,92
INMOBILIARIA CATHARSIS S.A.	Nilo Fabra, 34	2.494.204	100
	Barcelona
ENRAF NONIUS IBÉRICA	Rua Aquiles Machado, 5 J	100.000	100
PORTUGAL, LDA	Lisboa
GOOD BELIEF, S.I.	Polígono Industrial nº1,	2.000	25
	Calle F, nº 15, de Móstoles
	Madrid
BOSTON BRACE EUROPE LTD	Irlanda	586.150	29,21

Los porcentajes de participación relativos a E.G. VALMONTE, S.L. y DERETED-1, S.L., se refieren a la participación que ostenta Residencial CDV-16, S.A.

$\widehat{\mathcal{F}}$

€

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$-4-$

La participación en ENRAF NONIUS IBERICA PORTUGAL LDA. se mantiene a través de ENRAF NONIUS IBERICA, S.A., sociedad

que tiene un 99,99% de las acciones y PRIM S.A. el 0,01%.

Ninguna de estas sociedades cotiza en bolsa.

Las actividades realizadas por las sociedades dependientes son las siguientes:

social de la Sociedad ESTABLECIMIENTOS $El$ objeto ORTOPEDICOS PRIM, S.A. es la realización de toda clase de actos y operaciones de comercio o industria concernientes a la fabricación, compra, venta, importación, exportación, adaptación, colocación y circulación de material ortopédico, médico-quirúrgico y similares.

El objeto social de la Sociedad ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. es la distribución, venta e instalación de productos en el campo de la fisioterapia, atención médica en casa y rehabilitación.

El objeto social de la Sociedad ENRAF NONIUS IBERICA PORTUGAL, LDA. es la distribución, venta e instalación de productos en el campo de la fisioterapia, atención médica en casa y rehabilitación.

El objeto social de la Sociedad INMOBILIARIA CATHARSIS S.A. es toda clase de operaciones inmobiliarias de compra y venta de fincas rústicas y urbanas; explotación de fincas; construcción, reparación y mejora de edificios; edificación de inmuebles de carácter industrial; enajenación de toda clase de fincas.

El objeto social de la Sociedad MEDIPRIM, S.L. es la comercialización, distribución y venta de productos médicos.

El objeto social principal de la Sociedad RESIDENCIAL CDV - 16, S.A. y su grupo (E.G. VALMONTE, S.L. y DERETED-1, S.L), es la explotación y gestión de residencias geriátricas.

El objeto social de la Sociedad NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD, es la comercialización, distribución y venta de productos médicos.

El objeto social de la Sociedad GOOD BELIEF, S.L. es todo lo relacionado con la compra-venta, licencia, explotación, transmisión, uso y disfrute de cualquier tipo de derecho de propiedad industrial e intelectual. Realización de actividades de investigación y desarrollo y la prestación de servicios de comercialización y distribución de los

productos identificados por dichos derechos.

El objeto social de la Sociedad BOSTON BRACE EUROPE LTD es la fabricación y venta de material medico-quirúrgico.

La fecha de cierre de los ejercicios económicos de las Sociedades que forman el perímetro de la consolidación es el 31 de diciembre de 2004, siendo ejercicios de un año de duración.

$\bullet$

●

●

$-6-$

$2 -$ BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de las cuentas anuales individuales de cada una de las Sociedades que componen el Grupo o, en su defecto, la última información financiera disponible; dichas cuentas anuales han sido formuladas por sus respectivos administradores y se encuentran pendientes de aprobación por las correspondientes Juntas Generales de Accionistas. Para la preparación de las cuentas anuales consolidadas se han aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de PRIM, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES.

Comparación de la información

Las cifras del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados del ejercicio 2004 se presentan comparativamente con las cifras correspondientes del ejercicio 2003, con la estructura establecida en el Plan General de Contabilidad.

Unidad monetaria

$\bullet$

$\bullet$

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales aparecen expresadas en euros.

Criterios de consolidación

Todas las sociedades dependientes presentan la misma fecha de cierre que la sociedad dominante.

anuales de las sociedades Las cuentas dependientes ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A., ENRAF NONIUS IBERICA, S.A., ENRAF NONIUS IBERICA PORTUGAL, LDA., INMOBILIARIA CATHARSIS S.A., y MEDIPRIM S.L., han sido consolidadas en los estados financieros adjuntos por el método de integración global por ejercer PRIM, S.A. control sobre dichas sociedades.

Consecuentemente, se han eliminado los saldos, las transacciones y los resultados generados por operaciones internas así como se ha verificado la homogeneización de las partidas de las cuentas individuales y de los principios contables aplicados por las sociedades individuales incluidas en el perímetro de la consolidación.

Los excesos producidos entre las pérdidas atribuibles a socios externos de las sociedades dependientes y la parte de fondos propios que proporcionalmente les correspondan son atribuidos a la sociedad dominante si no existen pactos o acuerdos sobre aportaciones adicionales por parte de dichos socios.

Las sociedades RESIDENCIAL CDV - 16, S.A., NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD, GOOD BELIEF, S.L. y BOSTON

BRACE EUROPE LTD han sido consolidadas en los estados financieros adjuntos por el método de puesta en equivalencia.

$-8-$

$\bullet$

●

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado de acuerdo con principios y normas de contabilidad establecidos en la legislación mercantil, habiéndose aplicado en particular los siguientes criterios de valoración.

Fondo de comercio de consolidación $(3.1)$

Viene dado por la diferencia entre el valor de adquisición de las sociedades ESTABLECIMIENTOS las $de$ acciones ORTOPEDICOS PRIM S.A., MEDIPRIM $S.L.,$ RESIDENCIAL CDV - 16 S.A., NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD. y BOSTON BRACE EUROPE LTD y el valor contable reflejado en libros de dichas sociedades.

La amortización se efectúa de forma lineal en un período de cinco años, excepto en el caso de BOSTON BRACE EUROPE LTD, que es de 10 años, tiempo estimado en el que dicha inversión generará beneficio para el grupo..

Transacciones entre sociedades $(3.2)$

$-9-$

Se han eliminado las transacciones y resultados producidos por operaciones internas entre las sociedades que forman el

$\sim$

●

O

perímetro de la consolidación.

3.3) Homogeneización de las cuentas individuales

incluidas en el perímetro de la consolidación

No existen diferencias entre los criterios y normas de valoración de las Sociedades incluidas en el perímetro de consolidación.

Adicionalmente, las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición de la participación de la Sociedad dominante en Inmobiliaria Catharsis, S.A. que son asignables al valor de los terrenos y construcciones han sido clasificadas en dichos epígrafes en el balance consolidado adjunto.

Inmovilizado inmaterial $3.4)$

Las Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares se

valoran a su precio de adquisición. En el caso de que los derechos de explotación y distribución tengan un periodo de vigencia definido, se amortizan linealmente en dicho periodo. El resto de los derechos se amortizan de forma lineal en un período de 5 años.

Las aplicaciones informáticas se encuentran valoradas a su coste de adquisición. Se amortizan linealmente en un período de 5 años.

En el epígrafe de "Otro inmovilizado inmaterial" se registran otros gastos por su precio de adquisición o desembolso, y se amortizan en el año en que se incurren.

$-10-$

3.5) Inmovilizado material

Se valora a precio de adquisición o coste de producción deducida la amortización acumulada, e incluyen el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996 (ver apartado 6 de la memoria). El precio de adquisición incluye, además del importe facturado por el vendedor, los gastos adicionales hasta la puesta en marcha del bien.

La amortización se calcula mediante la aplicación de porcentajes constantes, determinados en base al período de vida útil estimado de cada activo.

Los porcentajes de amortización aplicados por el Grupo son los

siguientes:

ELEMENTOS DE ACTIVO	Porcentaje anual
Edificios y otras construcciones	$2% - 3%$
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	$8% - 20%$
Elementos de Transporte	$16%$
Mobiliario y Enseres	$8% - 10%$
Equipos para proceso de datos	25%

Los gastos de mantenimiento y reparación del inmovilizado material, se cargan a resultados en el ejercicio en que se incurren cuando éstos no supongan una mejora o ampliación, en cuyo caso se incorporan como mayor valor de los activos.

$\bullet$

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado y se incorporan al activo, incluyen los costes de los materiales imputables y los gastos de personal que se calculan en función de las horas directamente utilizadas valoradas por las correspondientes tasas horarias de coste para el Grupo.

Cartera de valores a largo plazo $3.6)$

Los títulos sin cotización oficial se encuentran valorados al precio de adquisición satisfecho en el momento de la suscripción o compra.

Al cierre del ejercicio se reflejan al valor más bajo entre el coste y el valor teórico contable de la inversión, determinado éste último en función de la participación, corregida por las plusvalías tácitas existentes a la fecha de adquisición y que persisten a la fecha de valoración posterior.

Las inversiones realizadas en valores de renta fija se valoran a su precio de adquisición.

Acciones de la Sociedad Dominante $(3.7)$

Son valores mobiliarios admitidos a cotización oficial, los cuales se reflejan al final de ejercicio por su precio de adquisición o por precio de mercado si fuese inferior, dotándose la $el$ correspondiente provisión.

$-12-$

El precio de mercado considerado es el inferior entre los dos

siguientes:

• Cotización oficial media correspondiente al último trimestre del ejercicio, o
• Cotización del día de cierre del balance o en su defecto la del inmediato anterior.

Deudas a corto y largo plazo $(3.8)$

Se consideran deudas a corto plazo aquellas con un vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha de cierre del ejercicio, correspondiendo la clasificación y denominación de deudas a largo plazo aquellas cuyo vencimiento es superior a 12 meses.

3.9) Créditos y deudas no comerciales

$-13-$

Los créditos no comerciales, tanto a corto como a largo plazo se registran por el importe entregado. Los intereses se imputan como ingreso en el ejercicio en que se devengan, siguiendo un criterio financiero y se reflejan como créditos por intereses en el activo del balance. Se realizan las correcciones valorativas procedentes en función del riesgo de insolvencias.

Las deudas no comerciales figuran en el balance por el valor de reembolso.

Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

3.10) Existencias

Las existencias se valoran al precio medio de compra o coste de producción, o de mercado si este fuera menor.

A estos efectos, se considera precio de compra para los productos comerciales, materias primas y auxiliares el consignado en factura más todos los gastos adicionales que se produzcan hasta que los bienes se hallen en almacén.

Se considera coste de producción para los productos terminados y en curso el resultado de añadir al precio de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles los costes.

directamente imputables al producto y a la parte que razonablemente corresponde de los costes indirectamente imputables, en la medida que tales costes corresponden al período de fabricación.

El grupo efectúa provisión por la depreciación de existencias para cubrir en su totalidad aquellos artículos que están caducados, obsoletos y de lento movimiento.

La sociedad dominante tiene contratos de licencia para ciertos productos que fabrica.

$\mathcal{L}$

$-14-$

3.11) Deudores y acreedores por operaciones de tráfico

Los débitos y créditos originados por las operaciones de tráfico del Grupo, tanto a corto como a largo plazo, se registran por su valor nominal. Se practican las correcciones valorativas que se estimen necesarias para provisionar el riesgo de insolvencia.

3.12) Impuesto sobre beneficios

Las sociedades del Grupo tributan individualmente. El gasto por impuesto sobre beneficios se calcula en función del resultado del ejercicio de cada sociedad individual, considerándose las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal (base imponible del impuesto) y distinguiendo en éstas su

carácter de permanentes o temporales a efectos de determinar el impuesto sobre sociedades devengado en el ejercicio.

Las diferencias entre el impuesto sobre sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como impuesto sobre beneficios anticipado o diferido, según corresponda.

3.13) Operaciones y saldos en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se registran en euros a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción.

Las transacciones y saldos corrientes en moneda extranjera se valoran en euros al tipo de cambio oficial en la fecha de su

formalización.

$-15-$

Al cierre del ejercicio, los saldos a cobrar y a pagar se valoran al tipo de cambio vigente en ese momento. Si las diferencias no realizadas tienen una importancia relativa, se contabilizan imputándose a resultados si son negativas, o al pasivo del balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios si son positivas.

3.14) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del

momento del pago o cobro de los mismos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas incluso las eventuales, se contabilizan tan pronto como sean conocidas. En este sentido, los intereses de demora producidos en ejecución de sentencia se registran cuando se reciben.

$-16-$

$\blacklozenge$

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION $4. -$

El detalle del movimiento del ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

A DOD NOOD KOOL DE KONSOLDIE DE KO		(Ex curos)
	SALDO	ENTRADAS/	SALDO
	INICIAL	DOTACIONES	FINAL
COSTE
E.O.P. S.A.	352.067		352.067
MEDIPRIM S.L.	562.656		562.656
TOTAL	914.723		914.723
AMORTIZACIÓN
E, O.P. S.A.	-352.067		$-352.067$
MEDIPRIM S.L.	-562.656		-562.656
Fondo de comercio sociedades porintegración global
COSTE
RESIDENCIAL CDV - 16 S.A.	2.021.742		2.021.742
NETWORK M. P. LTD	122.685		122.685
BOSTON BRACE EUROPE LTD		463.503	463.503
TOTAL	2.144.427	463.503	2.607.930
AMORTIZACIÓN
RESIDENCIAL CDV - 16 S.A.	-1.876.059	-36.421	$-1.912.480$
NETWORK M. P. LTD	$-122.685$		$-122.685$
BOSTON BRACE EUROPE LTD		$-23.175$	$-23,175$
Fondo de comercio sociedades porpuesta en equivalencia	145.683	403.907	549.590
TOTAL	145.683		549.590

$\mathbf{\nabla}$

$\bullet$

$\bullet$

Las altas en Fondo de comercio de sociedades por puesta en equivalencia son consecuencia de la adquisición durante el ejercicio de la participación en Boston Brace Europe Ltd.

$-17-$

$\sqrt{2}$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

INMOVILIZACIONES INMATERIALES $5. -$

El movimiento producido durante el ejercicio ha sido el siguiente:

MMOVILIZACIONES INMATERIALES		(En euros)
	SALDO	ENTRADAS/		SALDO
	INICIAL	DOTACIONES	BAJAS	FINAL
COSTES
Aplicaciones informáticas	481.618	10.140	$-227.218$	264.540
Concesiones, patentes, licencias,
marcas y similares	905.665	55.000		960.665
Derechos de distribución	703.184			703.184
Otro inmovilizado inmaterial	306.404	124.895	$-306.404$	124.895
TOTAL	2.396.871	190.035	$-533.622$	2.053.284
AMORTIZACIONES
Aplicaciones informáticas	-335420	$-38.045$	202.456	$-171.009$
Concesiones, patentes, licencias,
marcas y similares	$-905.665$			$-905.665$
Derechos de distribución	$-422.429$	$-71.208$		$-493.637$
Otro inmovilizado inmaterial	-306.404	$-124.895$	306.404	$-124.895$
TOTAL	$-1.969.918$	$-234.148$	508.860	$-1.695.206$
INMOVILIZADO INMATERIAL
NETO	426.953			358,078

Los elementos totalmente amortizados dentro de este epígrafe ascienden a 1.030.560 euros.

$-18-$

$d\theta$ $\overline{a}$ material

$\mathbb{Z}\otimes \mathbb{Z}$$\sim$A 1019 M$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$$\succ$FINAL$\sim 2.2,\mu m$ .$\mathcal{L}{\rm{tot}}$r Nije- 1╺است.$\mathbf{S}$$\cdot$$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$and a factW.1999$\sim 10^7$W.750	885.973412.36410.884.778त्त्वन	739.007.122224.012СÓС23$\overline{ }$	684.788442.0974.628.371	26816.942.854979.$\bullet$

884.778857.332	DOTACIONES$\mathcal{F}_{\mathcal{A}}$ENTRADASΜĆÑ.$\chi^{\rm{1th}}$	REDUCCIONESرياBA$\mathcal{A}$	8O्रSP.प${\rm \bf TR}$鬃
	36.297	7.656
	559.715$\overline{\phantom{a}}$	.823.065Ţ
	99.647	$\infty$91831
	1.695.659	639662.$\overline{\mathcal{C}}$
	217.723
	-50.416	5.376
	1.457.644	819.724بدج
	$-176.593$	823.313
	$-1.902.376$	S2.648.41

$-19-$

IREIM, S.F.
NMOVILIZACIONES MATERIALES
El movimiento producido durante el ejerci
sus correspondientes amortizaciones acum
ing SalPangINMOVILIZACIONES MATERIALES	$\mathbb{R}^{d+1}$$\sim 100$
	SALI
	INICI
COSTES
Terrenos y otras construcciones	$\Xi$
Instalaciones técnicas y maquinaria
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	$\mathbf{I}$
Otro inmovitizado	↽
TOTAL	$\mathbb{Z}$
AMORTIZACIONES
Terrenos y otras construcciones	स्टब
Instalaciones técnicas y maguinaria
Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario	বা
Otro trinovilizado	أسمط
TOTAL	-7

TOTAL

17.163.797

NETO

TERIAL

MAT

ADO

$\mathbf{Z}$

INMONIL

$\mathcal{L}$

La Sociedad dominante suscribió en el ejercicio pasado un préstamo hipotecario por valor de 12.020.240 euros de los que al 31 de diciembre de 2004 están pendientes de reembolso 10.952.290 euros, sirviendo

como garantía los terrenos y construcciones ubicados en la Avenida de Llano Castellano nº 43. (Nota 11) cuyo valor neto contable asciende a 4.057.372 euros. Este inmueble, destinado al alquiler a terceros, aún no ha entrado en explotación.

Las adiciones del ejercicio corresponden principalmente a la adquisición de nuevo utillaje.

Las bajas del ejercicio corresponden fundamentalmente a elementos fuera de uso.

Revalorización del Inmovilizado material

La Sociedad dominante se acogió a la actualización de valores de los elementos patrimoniales de su inmovilizado contemplada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, incorporando en el balance de situación de las cuentas anuales del ejercicio 1996 las correspondientes operaciones de actualización.

Para el cálculo del incremento de valor o plusvalía neta se aplicaron los coeficientes de actualización dependiendo del año de adquisición del elemento patrimonial. Los mencionados coeficientes fueron aplicados tanto al coste como a la amortización, obteniéndose los siguientes valores:

●

$\bullet$

$-20-$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

		--
._____________________
	— 1111 — 1111 —-----
	$\cdots$.
.	.
	..	$\cdots$
	.
.. .
.	. .
	..	$\cdots$
. .	. .---
	.--
____________________________	.

Actualización del coste	1.673.663
Actualización de la amortización	-301.322
Plusvalía neta (antes del gravamen fiscal)	1.372.341

El importe de la revalorización pendiente de amortizar al 31 de diciembre de 2004 asciende a 396.017 euros.

El efecto de la revaloración sobre la dotación a la amortización del próximo ejercicio no es significativo.

Elementos totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2004, el Grupo presenta dentro de su inmovilizado material una serie de elementos totalmente amortizados, que no están obsoletos y se encuentran en uso. El detalle de su importe es el siguiente:

	(En euros)
Instalaciones, maquinaria, utillaje y mobiliario	1.915.837
Otro inmovilizado	10.704
TOTAL	1.926.541

$-21-$

$\sim 20$

INISTROS MEDICOS
OVILIZACIONES FINANCIERAS
ejercicio 2004 ha sidotalle del movimiento del	siguiente
THEACLONES FRYANCE	$\mathbb{Z}^4$77,	(En euros)$\mathbb{R}^3$
	CCSALI	∼ENTRADAS	BAJAS
	$\mathbf{H}$INIC	DOTACIONES	REDUCCIONES	TRASPASOS
les puestas en equivalencia	2.833.996	272.002
de valores a largo plazo	1.200.831
ozopagan fianzas constituidos a larg	6.498ιĀ
nes	3.901$\begin{array}{c}\n\uparrow \ \uparrow \ \uparrow\n\end{array}$	$-1.086.170$
	3.977.424	-814.168	2780

$-22 -$

$\bullet$

$\bullet$

$E1$

$\bullet$

4

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

Sociedades puestas en equivalencia

El detalle del saldo al 31 de diciembre de 2004 por sociedades es el siguiente:

SOCIEDAD	(En euros)
RESIDENCIAL CDV-16 S.A.	2.762.260
NETWORK MEDICAL PRODUCTS LTD.	203.868
GOOD BELIEF SL	8.944
BOSTON BRACE EUROPE	130.926
TOTAL	3.105.998

Las adiciones del ejercicio corresponden a:

	En euros)
$\mid$ Resultados del ejercicio 2004 $\mid$
Nuevas inversiones	130.926

Otros.	ਰਾਸ ਦਾ ∩QQ.7 V◡_______________________________________
-----TCOTAT30 J.A.A..— ———— ———————————————————————————————	272.002

Cartera de valores a largo plazo

Este epígrafe recoge principalmente la participación de la Sociedad dominante en el capital social de INTERACTIVE DEVELOPMENT, S.A., sociedad de cartera belga cuyo objeto social principal es el de tenencia de valores. El valor de coste de esta inversión es de 1.200.000 euros, siendo su valor neto contable de 0 euros.

INTERACTIVE DEVELOPMENT, S.A., es accionista mayoritario de EUROSURGICAL, S.A., sociedad de derecho francés dedicada a la fabricación de productos de columna y neurocirugía con la que PRIM,

S.A. tiene firmado un contrato de distribución exclusiva hasta 31 de Diciembre de 2010. El negocio asociado a este contrato, firmado en la adquisición de las acciones, justifica la diferencia entre el precio de coste de la inversión y su valor teórico contable. En base al importe del riesgo asociado a una sentencia desfavorable a EUROSURGICAL, S.A. en un litigio con un distribuidor en Estados Unidos, se ha provisionado totalmente esta inversión.

8.- ACCIONES PROPIAS

El movimiento en el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

ACCIONES PROPIAS	N o de títulos	(En euros)Coste
Situación al 1 de enero de 2004	4.171	90.476
Adquisiciones	110.396	1.308.611
Disminuciones	$-99.386$	$-1.192.895$
Situación al 31 de diciembre de 2004	15.181	206.192

De acuerdo con la legislación vigente, se ha constituido la correspondiente reserva para acciones propias, según se detalla en la Nota $9$ de "Fondos propios".

tigura en	cuadroEl movimiento$\vec{e}$	cuentassiguiente:snЙg	т.$\mathbb{R}^n$ρ	Propios''Fondos	dustate	cicioejerc$\beta$	w.mun	51$\beta$terminado	DARKANAN SALAHMELANGKAN SALAH$\sigma$de diciembr	$de$ 2004 ha	quela opis
							ejercicioDistribución del$\vec{d}$	resultado2003
	31.12.03Saldo	Devolución$\mathcal{F}$emistónde prima	accionesदेpropiasRva.	voluntariasAmpliación₹capitalreservascon cargo$\boldsymbol{d} \boldsymbol{c}$	participaciónIncremento을	ovimientosOtrosΞ	dividendos	reservas	$\frac{3}{4}$CONSOLID$\circ$2004$\mathcal{H}_{\mathbf{m}}$$\mathbf{p}$	PIGS.EXTERNOS2004$\sim$	31.12.04Saldo
	2.244.000			448.800							2.692.800
	2.236.859	$-1.009.800$									1,227,059
	R1.331.11										1.331.172
	さ774.10										774.104
opias	90,476		115,716								206.192
ado	1,256.815										1,256,815
	13.236.816		$-115.716$	448.800				3.336.955			16.009.255
	225,420					71536.		246.581			508.716
	3.998.576							181.134			4.179.710
	3.989.200						224	764.800$\sim$	1984.852		4,852,198
	-130							130		Ņ	Ŗ
	29,383,308	$-1.009.800$				36.715	$-224.400$		1984.852.	Ņ	33.037.949

$\mathbb{Z}^1$

ŧ	v
	Ş
	с
Л

$\bullet$

$\bullet$

Idt pp

Capital Social al 31 de diciembre de 2004 9.1)

La Junta General de Accionistas del 22 de diciembre de 2003 autorizó al Consejo de Administración entre otros asuntos el

desdoblamiento el 1 de febrero de 2004 del valor nominal de las acciones mediante la entrega de cuatro acciones de 0,5 euros de valor unitario al poseedor de cada acción de 2 euros de valor nominal. Adicionalmente, el Consejo de Administración de 7 de enero de 2004, por mandato de la Junta General de Accionistas anterior, aprobó la devolución a los accionistas de la cantidad de 0,3 euros por acción con cargo a la prima de emisión. Esta cantidad ha sido hecha efectiva el 12 de enero de 2004 por importe de 336.600 euros.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas del 28 de junio de 2004 acordó entre otros asuntos la ampliación del capital social por un importe de 448.800 euros con cargo a reservas libres, mediante la emisión de 897.600 acciones.

De esta forma, el capital social de la compañía al 31 de diciembre de 2004 alcanza la cifra de 2.692.800 euros representado en 5.385.600 acciones al portador de un valor nominal de 0,5 euros cada una, teniendo todas ellas los mismos derechos y obligaciones. Las acciones se encuentran totalmente suscritas y desembolsadas y están representadas por medio de anotaciones en cuenta. Todas las acciones cotizan en la bolsa de Madrid, y desde el 8 de febrero de 2005 también cotizan en la bolsa de Valencia.

La Junta General de accionistas del 12 de junio de 2004 acordó entre otros asuntos el reintegro a los accionistas de 673.200 euros con cargo a la prima de emisión. La mitad de este

reembolso se ha hecho efectivo el 9 de julio de 2004 y la otra mitad el 10 de enero de 2005 por importe de 336.600 euros. Esta cantidad ha sido registrada en el balance de situación a 31 de diciembre de 2004 en el epígrafe de "otras deudas no comerciales a corto plazo".

Reserva por capital amortizado $9.2)$

En cumplimiento de la legislación vigente, la Sociedad ha constituido reservas en la misma cuantía que el importe en que se ha reducido capital en ejercicios anteriores. Según establece la legislación aplicable, esta reserva será indisponible hasta que transcurran cinco años a contar desde la publicación de la reducción, salvo que antes del vencimiento de dicho plazo, hubieren sido satisfechas todas las deudas sociales contraídas con anterioridad a la fecha en la que la reducción fuera oponible a terceros. El desglose de la reserva por los años en que se constituyó es el siguiente:

Año de reducción de capital	(En euros)
1997	774.104
2001	362.861
2002	119.850
TOTAL.	1.256.815

9.3) Reserva Legal

Esta reserva ha alcanzado el límite legal del 20% del Capital

Social. De conformidad con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, su saldo solamente puede ser utilizado para cubrir, en su caso, el saldo deudor de la cuenta de Pérdidas y Ganancias si no existen otras reservas disponibles para ese fin, y para aumentar el Capital Social en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

9.4) Reserva de revalorización

El saldo registrado en este epígrafe corresponde a la Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, que fue incorporada al balance de situación consolidado del ejercicio 1996, y que es consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material de la sociedad dominante practicada de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.

El detalle del saldo de la Reserva de Actualización es el siguiente:

Concepto	(En euros)
Revalorización del Inmovilizado Material$\langle a$ partado 6)	1.372.341
Gravamen fiscal - 3% de la revalorización	-41.169

Las operaciones de actualización y el saldo de esta reserva fueron aprobados por la Inspección de Hacienda con fecha 24 de noviembre de 1998. A partir de esta fecha de aprobación de la

reserva, dicha reserva podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social de la Sociedad dominante, y a partir del 31 de diciembre del 2006 (10 años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización) a reservas de libre disposición. El saldo de la Reserva no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada mediante la venta o amortización total de los elementos actualizados.

9.5) Reserva para acciones de la Sociedad Dominante

Durante el ejercicio 2004 se han realizado adquisiciones de acciones propias. Al 31 de diciembre de 2004, el número de acciones propias en poder de PRIM S.A. es de 15.181, que representan el 0,28% del capital social. El importe total por el que se han adquirido estas acciones asciende a 206.192 euros, y se encuentra registrado en el activo del Balance de Situación, habiéndose constituido una reserva dentro del epígrafe de Fondos propios por este mismo importe.

9.6) Reservas en Sociedades Consolidadas por integración

global

El saldo de esta cuenta presenta el siguiente desglose:

						(En euros)
	EOP rSA.	LNRAFNONREIRFRICA SA	MELMERIM$\mathbf{A}$	ENRAINONILEIMERICAFORHIGALIDA	INMK XXCATARSISSA.	TOTAL
Reserva legal	102.170	79.334	168.280		18.030	367.814
Otras reservas	809.527	2.480.325	439.858		109.899	3.839.609
Rtdos, negativosde ej. anteriores			$\overline{\phantom{m}}$	$-27.713$		$-27.713$
TOTAL	911.697	2.559.659	608.138	$-27.713$	127.929	4.179.710

9.7) Distribución de resultados

La Sociedad Dominante propondrá a la Junta General de Accionistas distribuir su resultado de la siguiente forma:

(En euros)

BASE DE REPARTO		DISTRIBUCION
Pérdidas y Ganancias	5.127.370	DividendosReserva voluntaria	807.8404.319.530
Total	5.127.370	Total	5.127,370

$\mathbb{N}$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$-30-$

$\bullet$

$\bullet$

O

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

INTERESES DE SOCIOS EXTERNOS $10.-$

El movimiento durante el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

SOCIOS EXTERNOS		计图 网络新闻网络金融工作作 医异性		and the company
	ESTABLECIMIENTOSORTOPEDICOSPRIM, S.A.	ENRAFNONIUSIBERICA, S.A.	MEDIPRIM,S.L.	TOTAL
Saldo al 01.01.04	188	434	106	728
Reparto a dividendosresultado 2003		$-109$	-5	$-114$
$^\circ$ Parte correspondiente alos resultados delejercicio 2004	-39	109		72
Saldo al 31.12.04	149	434	103	686

Otros accionistas individuales participan en el 0,01% del Capital Social de ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A., de ENRAF NONIUS IBERICA, S.A. y de MEDIPRIM S.L.

$-31-$

$11.1)$ Deudas a largo plazo

La composición y movimiento neto de este epígrafe de deudas a largo plazo durante el ejercicio ha sido el siguiente:

			(En euros)
	Pólizas de crédito	Préstamo dispuesto	Total
Saldo al 31.12.03	5.637.481	10.680.990	16.318.471
Adiciones	2.612.072		2.612.072
Disminuciones	$-2.691.474$	$-1.087.103$	$-3.778.577$
Saldo al 31.12.04	5.558.079	9.593.887	15.151.966

Pólizas de crédito

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

Están compuestas por pólizas de crédito en euros suscritas con diferentes entidades bancarias que devengan un interés referenciado al Euribor más un diferencial. El importe no dispuesto de estas pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2004 asciende a 2.648.499 euros.

El límite total de estas pólizas asciende a 8.206.578 euros, el cual se reducirá en base al siguiente calendario:

Préstamos hipotecarios

Con fecha 31 de julio de 2001 la Sociedad dominante contrató un préstamo hipotecario por importe de 7.212.145,25 euros, que se encuentra garantizado por la construcción realizada en el edificio según se expone en la Nota 6. De este préstamo se ha realizado una ampliación de 4.808.095 euros en enero de 2003, que igualmente está garantizado por las obras adicionales de rehabilitación y ampliación de dicho local, de forma que el límite de disposición asciende a 12.020.240 euros.

Otras características significativas de este préstamo son las siguientes:

Plazo de amortización El período máximo de duración es de 147 meses desde la fecha de concesión, siendo el período de carencia desde la fecha de la firma hasta el 31 de octubre de 2003. La amortización se realizará mediante 40 cuotas $\blacksquare$ trimestrales a contar desde el 31 de octubre de 2003. El tipo de interés en el primer año fue de Intereses $3,517%$ anual. Para el resto del período de duración del contrato, se establece un tipo de interés de referencia interbancario a un año en euros más un diferencial de 0,5 puntos.

El detalle de vencimientos de este préstamo es el siguiente:

10 MW11 M AM.		$\overline{\phantom{a}}$.- - -
.
..- - -		-

	(En Euros)
2005	1.358.404
2006	1.122.119
2007	1.154.569
2008	1.187.957
2009 y siguientes	6.129.242

$11.2)$ Deudas a corto plazo

El importe no dispuesto de las pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2004 asciende a 2.703.721 euros.

Los intereses devengados y no vencidos de la deuda con entidades de crédito ascienden al 31 de diciembre de 2004 a 73.677 euros, y se

encuentran clasificados a corto plazo.

$12.-$ OTRAS DEUDAS A LARGO PLAZO

El movimiento de esta cuenta durante el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

(En euros)
	SALDOINICIAL	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDOFINAL
Diferimiento por reinversión	815.146	$\overline{\phantom{0}}$	-141.621	673.525
Okuan davidan	EEQ OAQ	$\Omega$ $\Lambda$ $\overline{\Lambda}$ $\overline{\Omega}$	カ戸 ラハオ	パクラ どわか

Diferimiento por reinversión

El saldo final que figura en el cuadro anterior como " Diferimiento por reinversión " se refiere a la deuda pendiente de pago por el Impuesto

sobre Sociedades que ha sido aplazada en cumplimiento de las normas que regulan la reinversión de las rentas obtenidas en enajenaciones del inmovilizado inmaterial y financiero que tuvieron lugar en los ejercicios 1996, 1997 y 1999.

Conforme a la normativa fiscal aplicable, los pagos futuros de esta deuda aplazada con la Administración se irán llevando a cabo en algunos casos en función de la amortización de determinados bienes objeto de la reinversión, y en otros casos mediante el incremento de una séptima parte del importe originalmente diferido. Se estima que se pagará en el próximo ejercicio, aproximadamente, un importe de 141.620 euros.

Otras deudas

Este importe corresponde por una parte a una deuda a pagar a un tercero por la adquisición de derechos de distribución de una de las compañías del grupo, y presenta un vencimiento máximo de 10 años a partir de la fecha de firma del acuerdo, que fue el 17 de noviembre de 1997.

Por otra parte, las altas del ejercicio por importe de 94.478 euros se corresponden con la deuda pendiente de pago por un crédito concedido por el Centro de Desarrollo Tecnológico. Este crédito asciende a

94.478 euros, no devengando intereses. Su reembolso se realizará en 4

pagos anuales iguales de 20.194 euros desde 2006 y un único pago de

13.702 euros a realizar en 2010.

$-35-$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

G

SITUACION FISCAL $13. -$

El detalle del cálculo del gasto por impuesto sobre sociedades es el siguiente:

	$ \cdot $ (En euros) $ \cdot $
RESULTADO CONTABLE DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	7.601.154
Diferencias permanentes de las sociedades individuales
Diferencias permanentes de los ajustes por consolidación:	1.146.963
Resultados negativos de sociedades individuales	386.373
Bases imponibles negativas compensadas por las sociedadesindividuales	$-6.131$
Bases imponibles positivas de las sociedades individuales	9.128.359
Cuota: 35% sobre bases imponibles positivas	3.194.926
Deducciones de la cuota	-431.438
Otros movimientos	$-14.532$
- Gasto consolidado por Impuestos sobre Sociedades	2.748.956

$\boldsymbol{\Gamma}$ $\overline{r}$

El detalle de las diferencias permanentes de los ajustes por consolidación es:

	(En euros)
Amortización fondo de comercio S. Puestas en equivalencia	59.596
Resultado de S. Puestas en equivalencia	$-42.230$
Aumento en la provisión de cartera de empresas del grupo	$-6.506$
Dividendos recibidos de empresas del grupo	1.136.103
TOTAL	1.146.963

Diferimiento por reinversión

La Sociedad dominante se ha acogido al diferimiento en el pago del

Impuesto sobre Sociedades por los beneficios extraordinarios obtenidos en la enajenación de inmovilizado inmaterial y financiero realizada en los ejercicios 1996, 1997 y 1999. En función de la normativa fiscal aplicable, existen determinados compromisos de inversión sobre las rentas obtenidas en dichas enajenaciones según se muestra en el cuadro siguiente:

(En euros)

	Rentasobtenidas	Importereinvertidohasta 31.12.98	Importereinvertido en1999.	PendientedeAplicación
Generado en el año 1996	1.568.641	1.568.641
Generado en el año 1997	3.629.398	1.870.698	1.758.700
Generado en el año 1999	506.178		506.178
TOTAL	5.704.217	3.439.339	2.264.878

Según la legislación vigente, existe el compromiso de que los elementos patrimoniales en los que se han materializado estas inversiones deberán mantenerse en el activo de la Sociedad hasta que se cumpla el plazo de 7 años.

Ejercicios abiertos a inspección

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no han sido inspeccionadas por la Autoridades Fiscales o ha transcurrido el plazo

Las Sociedades que componen el Grupo tributan individualmente. Al 31 de diciembre de 2004, tienen abierta a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos que les son aplicables desde las

siguientes fechas:

	INSPECCION ABIERTA OPENDIENTE
PRIM, S.A.	2000-2004
ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.	2000-2004
ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A.	2000-2004
MEDIPRIM, S.L.	2000-2004
ENRAF NONIUS IBÉRICA PORTUGAL, LDA	2000-2004
INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A.	2000-2004

Bases imponibles negativas en las sociedades individuales

Adicionalmente, la normativa vigente establece que las pérdidas fiscales incurridas pueden ser compensadas con los beneficios fiscales (bases imponibles positivas) de los siguientes quince ejercicios. Al 31 de diciembre de 2004, las pérdidas pendientes de compensación son las siguientes:

Ejercicio	(euros)	Plazo límite decompensación
ESTABLECIMIENTOS ORTOPEDICOS PRIM, S.A.
1995	25.409	2010
1996	709.340	2011
1997	195.860	2012
つわへ オ	383 373	A A A A

$\bullet$

C

INGRESOS Y GASTOS $14. -$

14.1 Ventas

Las ventas realizadas en el ejercicio 2004 han sido distribuidas de la siguiente forma:

	$(En \text{ euros})$
Mercado Nacional	56.668.033
Exportaciones	7.826.000
TOTAL	64.494.033

Todas las ventas realizadas se han efectuado en la actividad de suministros médicos hospitalarios y rehabilitación.

El grupo realizó a lo largo del ejercicio 2004 compras en moneda extranjera por un valor total de 5.666.033 euros.

$(14.3)$ Plantilla media

La plantilla media del grupo durante 2004 ha sido de personas, distribuidas de la siguiente forma:

$ Conercises - Técnicos $	138
Administrativos	128
$[$ Operarios	-147
TOTAL	41

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

14.4 Otros ingresos financieros

Dentro de este epígrafe se ha registrado 1.219.219 euros correspondientes al cobro, en ejecución de sentencia, de intereses de demora de deuda antigua de distintos organismos públicos.

Aportación de cada sociedad incluida en el $14.5)$ perímetro de la consolidación a los resultados consolidados

			( En euros )
		Resultado del EjercicioAtribuible
		a socios
	Individual	Externos	Total
PRIM, S.A.	3.938.177		3.938.177
ESTABLECIMIENTOSORTOPEDICOS PRIM, S.A.	(386.334)	(39)	(386.373)
ENRAF NONIUS IBERICA, S.A.	1.086.989	109	1.087.098
MEDIPRIM, S.L.	24.982		24.984
INMOBILIARIA CATHARSIS, S.A.	82.125		82.125
ENRAF N. PORTUGAL, LDA	63.957		63.957
RESIDENCIAL CDV - 16 S.A.	(1.943)		(1.943)
NETWORK MEDICAL PRODUCTS'.TD	33.721		33.721
GOOD BELIEF, S.L.	2.172	TT	2.172

REMUNERACION Y OTRA INFORMACION REFERIDA AL $15. -$ ORGANO DE ADMINISTRACION

La retribución de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, derivada de sus funciones como Directores de las diferentes áreas funcionales de las que son responsables en el Grupo, ha ascendido a 916.611 euros.

Adicionalmente existe una provisión para los miembros del Consejo de Administración de 276.000 euros como participación en el beneficio de la Sociedad.

Los administradores de la sociedad dominante han comunicado a la Sociedad que poseen las siguientes participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad.

Administrador	Sociedad participada	Participación	Cargo
Victoriano Prim González	Enraf Nomius Ibérica, S.A.	0,01	Presidente
Victoriano Prim González	EstablecimientosOrtopédicos Prim, S.A.	0.01	Presidente
Victoriano Prim González	Mediprim, S.L.	0,01

Adicionalmente, los administradores de la sociedad dominante han confirmado lo siguiente en relación con el ejercicio de cargos o funciones en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad y la realización por cuenta propia o ajena, del mismo, análogo o

complementario género de actividad del que constituye el objeto social

$-41-$

Administrador	Cargo/Función	Sociedad
Victoriano Prim González	Presidente / Consejero	ENRAF NONIUS IBERICA,
	Delegado	S.A.
Victoriano Prim González	Presidente / Consejero	ESTABLECIMIENTOS
	Delegado	ORTOPÉDICOS PRIM, S.A
Victoriano Prim González	Administrador	ENRAF NONIUS I.
		PORTUGAL LDA
Victoriano Prim González	Presidente	RESIDENCIAL CDV16, S.A.
Andrés Estaire Alvarez	Consejero Delegado	ENRAF NONIUS IBERICA,
		S.A.
Andrés Estaire Alvarez	Administrador	ENRAF NONIUS I.
		PORTUGAL LDA
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero/Secretario	ESTABLECIMIENTOS
		ORTOPÉDICOS PRIM, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Secretario/No Consejero	ENRAT NONIUS IBERICA,
		S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador Solidario	GOOD BELIEF, S.L.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador	MEDIPRIM, .S.L.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Administrador	INMOBILIARIA
		CATHARIS, S.A.
Carlos José Rodríguez Alvarez	Consejero	BOSTON BRACE
		EUROPF, LTD
José Luis Meijide García	Consejero	ESTABLECIMIENTOS
		ORTOPÉDICOS PRIM, S.A.
José Luis Meijide García	Administrador Solidario	GOOD BELIEF, S.L.
José Luis Meijide García	Consejero	BOSTON BRACE
		EUROPE,LTD

Los administradores de la sociedad dominante, o personas actuando por cuenta de éstos, no han realizado durante el ejercicio operaciones con la Sociedad dominante (o con otras sociedades de su Grupo,) ajenas a su tráfico ordinario o al margen de las condiciones de mercado.

$\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$

$\bullet$

GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS $16. -$

El grupo tiene avales de garantía por suministro (licitaciones públicas) por un total de 723.896 euros.

Asimismo, la Sociedad al 31 de diciembre de 2004 tiene avales presentados ante el Tribunal Económico-Administrativo Central de Madrid correspondientes a las actas de Hacienda recurridas, por un importe de 47.107 euros.

El Consejo de Administración del 25 de septiembre de 2003 acordó entre otros asuntos avalar a la sociedad Network Medical Products Ltd., por un importe máximo de 40.000 libras esterlinas.

ASPECTOS MEDIOAMBIENTALES $17. -$

El Grupo no ha incorporado en el ejercicio sistemas, equipos o instalaciones ni ha registrado gastos por importe significativo en relación con la protección y mejora del medio ambiente

El balance de situación adjunto no incluye provisión alguna en concepto de medio ambiente, dado que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que no existen al cierre del ejercicio obligaciones a liquidar en el futuro, surgidas por actuaciones para

prevenir, reducir o reparar daños sobre el medio ambiente, o que en

caso de existir, éstas no serían significativas.

$-43-$

$\sqrt{2}$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\bullet$

$\qquad \qquad \bullet$

$\qquad \qquad \bullet$

$18. -$ OTRAS INFORMACIONES

El desglose de las partidas que han sido agrupadas en el balance consolidado es el siguiente:

EXISTENCIAS	(En euros)
Comerciales	12.740.176
Materias primas y otros aprovisionamientos	1.289.281
Productos en curso y semiterminados	385.431
Productos terminados	841.587
Anticipos	561.033
Provisiones	$-2.639.490$
TOTAL	13.178.018

DEUDORES (En euros) $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ $\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ $\mathcal{A}_1$ , $\mathcal{A}_2$ , $\mathcal{A}_3$

Clientes por ventas y prestación de servicios	31.805.133
Deudores varios	39.948
Personal	75.088
Administraciones Públicas	11.103
Provisiones	$-1.420.567$
TOTAL	30.510.705

OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES	(En euros)
Administraciones Públicas	2.377.254
Otras deudas	493.922
Remuneraciones pendientes de pago	822.837
Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	3.814

$19. -$ HONORARIOS DE LOS AUDITORES

Los honorarios correspondientes a la auditoría de las cuentas anuales

consolidadas del ejercicio 2004, que incluyen los correspondientes a la sociedad dominante y a las sociedades dependientes, han ascendido a 66.014 euros. Adicionalmente, los honorarios abonados en el ejercicio por otros servicios prestados por el auditor de cuentas o por otras sociedades de servicios profesionales que comparten nombre comercial con la sociedad auditora, han ascendido a 6.900 euros.

$20. -$ INFORMACION RELATIVA A LA TRANSICION A LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA

De acuerdo con la legislación mercantil, en particular el Reglamento (CE) n° 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de julio de 2002, relativo a la aplicación de normas internacionales de contabilidad, y la Disposición final undécima de la Ley 62/2003, de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y del orden social, Prim, S.A deberá formular sus cuentas anuales consolidadas correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2005, inclusive, aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera que hayan sido adoptadas por la Unión Europea (NIIF adoptadas).

En consecuencia, las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2005 serán las primeras que el Grupo Prim preparará

●

Las NIIF adoptadas requieren que, salvo por las excepciones contempladas en la NHF 1, la información comparativa del ejercicio 2004 incluida en las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2005 sea preparada de acuerdo con las mismas normas. Esto implicará modificaciones en la valoración, clasificación y presentación de determinadas partidas del balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias al cierre del ejercicio 2004, presentadas de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados en España. Además, las NIIF adoptadas requieren que el Grupo incluya en las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2005 determinadas conciliaciones, para reflejar los impactos contables de la conversión en los fondos propios consolidados al inicio y al cierre del ejercicio 2004 y en el resultado

consolidado de dicho ejercicio.

El Grupo está desarrollando el proceso de conversión a las NIIF adoptadas, analizando los impactos contables de su aplicación y los relacionados con los distintos procesos afectados, entre ellos los vinculados a los sistemas de información. Los impactos contables finales, que dependerán, entre otros aspectos, de las opciones disponibles que sean seleccionadas por los administradores y de las nuevas normas o interpretaciones finalmente adoptadas por la Unión Europea, se detallarán en las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2005.

$\mathcal{N}_i$

$\bullet$

$\bullet$

$-46-$

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 31 de marzo de 2005.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

D. VICTORIANO PRIM GONZALEZ Presidente D. ANDRES ESTAIRE ALVAREZ Consejero D. CARLOS J. RODRIGUEZ ALVAREZ Consejero Secretario D. JUAN J. PEREZ DE MENDEZONA Consejero D. JOSE LUIS MEIJIDE GARCIA Consejero DNFRANCISCO FERNÁNDEZ-FLORES FUNES Consejero

Fdo. D. Carlos-José Rodríguez Alvarez Fdo. D. Juan J. Pérez de Mendezona

- Fdo. DJ José L-Meijide García

——————

Fdo. D. Francisco Fermández-Flores Funes

$-47-$

PRIM, S.A. SUMINISTROS MEDICOS

Principal 91 334 24 94 Calle F nº 15. Pol. Ind.I nº 1 - 28938 Móstoles (Madrid) • Tel.: 91 334 24 00 • Fax: { Pedidos 91 334 24 04 91 334 24 90 Compras

INFORME DE GESTION

CONSOLIDADO

$\bullet$

MIEMBRO DE LA "EUROPEAN SURGICAL TRADE ASSOCIATION"

R. M. de Madrid - Tomo 3652 - Sec. 8.ª - Fo. 1 - Hoja M 61451 - Insc. 36.7-10.92 C.I.F. A-28165587

Informe de Gestión Ejercicio 2004

1.-Evolución del Negocio.

El Grupo Consolidado presentó en 2004 un incremento de la cifra de negocios del 11,2% con respecto a la del ejercicio anterior, al alcanzar los 64,5 millones de Euros frente a los 58 millones del 2003. Dentro de esta cantidad merece destacar las ventas de la Compañía Matriz, que fueron de 46,2 Millones de Euros con un incremento sobre el año anterior del 16%, y más concretamente las de la división de Suministros Hospitalarios, cuyo incremento se situó en el $25%$ .

El margen se mantuvo en los mismos niveles del ejercicio 2003, mientras que los gastos de personal y los de explotación crecieron al mismo ritmo que la inflación.

Los resultados financieros del Grupo Consolidado han sido de 0,2 millones de Euros negativos, debido fundamentalmente a la provisión de la inversión financiera en la Compañía Interactif Development, S.A. por importe de 1,2 millones de euros. Por otro lado, merece destacar los ingresos financieros provenientes de intereses de demora pagados por el Sector Público Sanitario, que alcanzaron, en 2004, la cifra de 1,1 millones de Euros.

Tanto los márgenes comerciales como los gastos se han mantenido estables con respecto a los del ejercicio de 2003. Esto, unido al incremento en las cifras de negocios ya comentadas anteriormente, han dado como resultado en el Grupo Consolidado unos beneficios después de impuestos de 4,85 millones de Euros, frente a los 3,99 millones del ejercicio anterior, lo que supone un aumento del

$21,6%$ $-1-$

2.- Investigación y desarrollo.

$\bullet$

$\bullet$

En cuanto al capítulo de I+D, podemos señalar que durante 2004 se han desarrollado varios productos, en la División de Suministros Ortopédicos de la Matriz, entre los que cabe destacar diversas ortesis para la columna, marcos de hiperextensión, así como para miembro inferior, principalmente rodilleras de material transpirable y productos para podología.

3.- Transacciones con acciones propias.

El 1 de Enero de 2004 la Sociedad Matriz poseía 4.171 títulos en autocartera.

Durante el ejercicio se han realizado diversas compras y ventas siendo el número total de acciones de autocartera al cierre de ejercicio de 15.181 títulos,

que representan el 0,28% del capital.

4.- Hechos posteriores al cierre.

El 8 de Febrero de 2005 nuestras acciones comenzaron a cotizar en la Bolsa de Valencia, como requisito previo para la inclusión de la negociación de nuestros títulos en el Sistema de Interconexión Bursátil Español. De este modo, el 1 de Abril la Sociedad de Bolsas, previa autorización de la CNMV, admitió la negociación de nuestros títulos en el Mercado Continuo en la modalidad de "fixing".

Con fecha 10 de enero de 2005 se procedió al pago de 0,0625€ por acción con cargo a la cuenta de Prima de Emisión. $-2-$

El presente documento ha sido formulado por el Consejo de Administración el día 31 de marzo de 2005.

El Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por:

Presidente D. VICTORIANO PRIM GONZALEZ Consejero D. ANDRES ESTAIRE ALVAREZ Consejero Secretario D. CARLOS J. RODRIGUEZ ALVAREZ Consejero D. JUAN J. PEREZ DE MENDEZONA Consejero D. JOSE LUIS MEIJIDE GARCIA CONFRANCISCO FERNÁNDEZ-FLORES FUNES Consejero

Fdo. D. Victoriquo Prim González

Fdo. D. Andrés Estaire Alvarez

Fdo. D. Carlos José Rodrfguez Alvarez Fdo. D. Juan J. Pérez de Mendezona

Fdo. D. José L. Meijide García

$\bullet$

$\bullet$

Fdo. D. Francisco Fernández-Flores Funes

O ●