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Polledo S.A.I.C.F. Interim / Quarterly Report 2006
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Y DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Polledo do Brasil Concessões e
Serviços Ltda.
Quintero – Auditores e Consultores
Av. Treze de maio 13 grupo 610/611 – Centro
Rio de Janeiro – RJ- CEP 20031-901 - Tel/Fax: 55 21 2282-5337
Rua Pedroso Alvarenga 1.170 unidade 1409 – Itaim Bibi
São Paulo – SP – CEP 04531-004 – Tel/Fax 55 11 3168-0914
E-mail: [email protected]
INDICE
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
CUADRO I – ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL
CUADRO II – ESTADO DE RESULTADOS
CUADRO III – ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO
CUADRO IV – ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
NOTAS ADJUNTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
ABREVIACIONES
$ - Pesos Argentinos
R$ - Reales brasileños
Quintero – Auditores e Consultores
Av. Treze de maio 13 grupo 610/611 – Centro
Rio de Janeiro – RJ- CEP 20031-901 - Tel/Fax: 55 21 2282-5337
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DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
14 de agosto de 2006
A los señores Cuotistas
Polledo do Brasil Concessões e Serviços Ltda.
-
Hemos efectuado un examen de auditoria de los estados de situación patrimonial de POLLEDO DO BRASIL CONCESSÕES E SERVIÇOS LTDA. al 30 de junio de 2006 y 2005 y de los estados de resultados, evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de doce meses terminados en esas fechas, expresados en pesos argentinos y de las notas explicativas correspondientes. Los saldos al 30 de junio de 2005 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión en nuestro informe de fecha 22 de agosto de 2005. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
-
Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoria vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoria comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables.
Una auditoria también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorias efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
Quintero – Auditores e Consultores
Av. Treze de maio 13 grupo 610/611 – Centro
Rio de Janeiro – RJ- CEP 20031-901 - Tel/Fax: 55 21 2282-5337
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-
Tal como se indica en la nota 4.1, el 7 de julio de 2003 fue promulgada la Ley Estadual No. 14.061 que autoriza al Poder Ejecutivo del Estado de Paraná a promover la rescisión unilateral por motivos de interés público (“encampação”) de la concesión que detiene ECONORTE. Adicionalmente, el 8 de enero de 2004, el Gobernador del Estado de Paraná promulgó el Decreto No. 2.494 que declara de utilidad pública, para fines de desapropiación y adquisición del control accionario, la totalidad de las acciones con derecho a voto de la concesionaria. A la fecha de nuestro informe, las operaciones de ECONORTE ocurren con normalidad y están vigentes sendas decisiones judiciales que determinan que la “encampação” es objeto de previo procedimiento administrativo, con amplias facultades de defensa, y que el Decreto de desapropiación antes aludido quede sin efecto. Por lo tanto, la valuación efectuada por la Sociedad de su inversión en ECONORTE no incluye los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, en caso que dicha entidad se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.
-
En nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en el punto 3., los estados contables de POLLEDO DO BRASIL CONCESSÕES E SERVIÇOS LTDA. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de junio de 2006 y 2005 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los periodos de doce meses terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Quintero Victor Manuel Quintero Savogal Jr.
Auditores e Consultores Ltda. Contador
CRC-RJ-2.333-S-SP CRC-RJ-067.295-O-0-S-SP
| Polledo do Brasil Concessões e Serviços Ltda.. | ||||||||||
| Estado de situación patrimonial | ||||||||||
| En pesos argentinos | ||||||||||
| 30/06/06 | 30/06/05 | 30/06/06 | 30/06/05 | |||||||
| 1,42705200 | 1,2311300 | 1,42705200 | 1,23113000 | |||||||
| ACTIVO | PASIVO | |||||||||
| CORRIENTE | CORRIENTE | |||||||||
| Caja y bancos | 372.905 | 397.891 | Obligaciones sociales | - | 214 | |||||
| Impuestos a recuperar | 62.009 | 32.984 | Impuestos a pagar | 17.667 | 639 | |||||
| Otros créditos | 1.035.424 | 206.708 | Otras obligaciones | 11.600 | 1.496 | |||||
| 1.470.338 | 637.583 | 29.267 | 2.349 | |||||||
| NO CORRIENTE | ||||||||||
| Otros créditos | 2.440.373 | - | ||||||||
| Participaciones Permanentes en Sociedades | 5.730.750 | 5.642.894 | DIFERENCIAS TRANSITÓRIAS | |||||||
| Resultado de conversión | 520.892 | 159.201 | ||||||||
| 8.171.123 | 5.642.894 | |||||||||
| PATRIMONIO NETO | ||||||||||
| Capital social | 3.113.831 | 3.113.831 | ||||||||
| Ganancias acumuladas | 5.977.471 | 3.005.096 | ||||||||
| 9.091.302 | 6.118.927 | |||||||||
| 9.641.461 | 6.280.477 | 9.641.461 | 6.280.477 | |||||||
| (0,32) | - | |||||||||
| Las notas contables forman parte integral de los estados contables |
| Cuadro II | ||||||
| Polledo do Brasil Concessões e Serviços Ltda. | ||||||
| Estado de resultados | ||||||
| Período de doce meses terminado al 30 de junio | ||||||
| En pesos argentinos | ||||||
| 30/06/06 | 30/06/05 | |||||
| Gastos de Administración | (622.108) | (253.824) | ||||
| Resultado de Inversiones en entes relacionados | 3.677.091 | 2.303.524 | ||||
| Otros Ingresos | 358.621 | - | ||||
| Resultados Financieros | 227.523 | (40.134) | ||||
| Resultado antes de Impuestos | 3.641.127 | 2.009.566 | ||||
| Impuesto a las ganancias y contribución social | (1.752) | (62.061) | ||||
| Ganancia del Período | 3.639.375 | 1.947.505 | ||||
| Las notas contables forman parte integral de los estados contables |
| Cuadro III | |||||||||
| Polledo do Brasil Concessões e Serviços Ltda. | |||||||||
| Estado de evolución del patrimonio neto | |||||||||
| Período de doce meses terminado al 30 de junio | |||||||||
| En pesos argentinos | |||||||||
| Capital | Ganancias | Total al | Total | ||||||
| social | Acumuladas | 30/06/06 | 30/06/05 | ||||||
| Saldo al inicio del período | 3.113.831 | 2.009.901 | 5.123.732 | 3.999.683 | |||||
| AREA | 995.195 | 995.195 | 6.071 | ||||||
| Saldos al inicio ajustados | 3.113.831 | 3.005.096 | 6.118.927 | 4.005.754 | |||||
| Ganancia del período | 3.639.375 | 3.639.375 | 1.947.505 | ||||||
| Enajenación de cuotas en tesoreria | 76.475 | ||||||||
| Aumento de Capital 05-01-2005 | 89.193 | ||||||||
| Distribución de dividendos | (667.000) | (667.000) | - | ||||||
| Al 30 de junio de 2006 | 3.113.831 | 5.977.471 | 9.091.302 | ||||||
| Al 30 de junio de 2005 | 3.113.831 | 3.005.096 | 6.118.927 | ||||||
| Las notas contables forman parte integral de los estados contables |
| Cuadro IV | ||||
| Polledo do Brasil Concessões e Serviços Ltda. | ||||
| Estado de flujo de efectivo | ||||
| Período de doce meses terminado al 30 de junio | ||||
| En pesos argentinos | ||||
| 30/06/06 | 30/06/05 | |||
| VARIACIÓN DEL EFECTIVO | ||||
| Efectivo al inicio del período | 397.891 | 73.988 | ||
| (Disminución) / Aumento neto del efectivo | (24.986) | 323.903 | ||
| Efectivo al cierre del período | 372.905 | 397.891 | ||
| CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO | ||||
| Resultado del período | 3.639.375 | 1.947.505 | ||
| Mas impuesto a las ganancias | ||||
| del periodo | 1.752 | 62.061 | ||
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente | ||||
| de las actividades operativas | ||||
| Resultado de inversiones en entes relacionados | (3.677.091) | (2.303.524) | ||
| Resultados financieros | (227.523) | 40.134 | ||
| Otros ingresos | (358.621) | - | ||
| Cambios en activos y pasivos operativos: | ||||
| Disminución / (Aumento) de activo operativo | 372.467 | (117.662) | ||
| Aumento / (disminución) de pasivo operativo | 25.166 | (126.297) | ||
| Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas | (224.475) | (497.783) | ||
| ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | ||||
| Variación neta de inversión | 866.489 | 656.018 | ||
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión | 866.489 | 656.018 | ||
| ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | ||||
| Aumento de capital | - | 89.193 | ||
| Pago de Dividendo en efectivo | (667.000) | - | ||
| Enajenación de cuotas en cartera | - | 76.475 | ||
| Flujo neto de efectivo (Utilizado en) / generado por las actividades de financiación | (667.000) | 165.668 | ||
| (24.986) | 323.903 | |||
| Las notas adjuntas forman parte integral de los estados contables |
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Notas a los estados contables
Correspondiente al período de doce meses finalizado el 30 de junio de 2006, presentado en forma comparativa
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Operaciones
La empresa fue constituida el 24 de diciembre de 1998, originalmente para la ejecución de obras y prestación de servicios de ingeniería y construcción civil. Su objetivo social actual es prestación de servicios de asesoría en intermediación de negocios en general y participación en otras sociedades, nacionales o extranjeras, como socia, accionista o cuotista.
De acuerdo con el contrato social, el ejercicio social termina al 31 de diciembre de cada año.
Las actividades actualmente desarrolladas se centran en el seguimiento de la inversión en ECONORTE, descripta en la Nota 4.
2 Principales practicas contables
2.1 Registros contables
Los registros contables son mantenidos conforme a lo previsto en la legislación societaria brasileña, en moneda local.
2.2 Conversión a pesos argentinos
La conversión a pesos argentinos, con base en los criterios previstos en la Resolución Técnica No. 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para operaciones no integradas y demás normas contables de la República Argentina, tuvo como base los saldos y operaciones que surgen de registros contables mencionados en la Nota 2.1.
Considerando que la moneda funcional es el real brasileño, las operaciones fueron trasladadas a pesos de la siguiente manera:
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Notas a los estados contables
Correspondiente al período de doce meses finalizado el 30 de junio de 2006, presentado en forma comparativa
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- Los tipos de cambio corresponden al mercado libre de cambios informados por el Banco Central de la República Argentina.
- Los activos y pasivos son trasladados al tipo de cambio de cierre, con la excepción de la inversión en ECONORTE que es calculada por el método del valor patrimonial proporcional, de la forma descripta en la Nota 4.
- El capital y los dividendos son trasladados a los tipos de cambio históricos.
- Los resultados son trasladados a los tipos de cambio promedios de cada período trimestral.
- El efecto por traslación determinado por la conversión de los estados contables se presenta, en el balance patrimonial, en la cuenta de diferencias transitorias de conversión.
2.3 Criterios de valuación en pesos argentinos
Los criterios más relevantes empleados en la elaboración de los estados contables en pesos argentinos son los siguientes:
2.3.1 Activos y pasivos corrientes
Mostrados a su valor nominal y comparados con la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando la tasa estimada en el momento de su incorporación al activo y al pasivo, respectivamente; los ajustes correspondientes se entienden no materiales y por eso no se han reconocido en los estados contables.
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Notas a los estados contables
Correspondiente al período de doce meses finalizado el 30 de junio de 2006, presentado en forma comparativa
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2.3.2 Participaciones permanentes
Las inversiones están valuadas por el método de valor patrimonial proporcional, a través de la aplicación del porcentaje de participación sobre el patrimonio neto de las mismas.
La conversión fue efectuada por la Sociedad en consulta con los administradores de los entes, con base en criterios sustancialmente idénticos a los adoptados por la Sociedad, excepto por los eventuales ajustes de créditos y obligaciones a valores descontados que no fue practicable calcular, pero que en opinión de los administradores antes mencionados, no tendrían efectos netos significativos sobre la posición patrimonial y los resultados de las entidades.
La valuación al 30 de junio de 2006 se ha efectuado con base en los saldos contables a esa fecha. Anteriormente, esa valuación era practicada con defasaje de 3 meses con relación a la fecha de cierre, por lo que en el presente período se registra el correspondiente ajuste de resultados de ejercicios anteriores.
2.3.3 Impuesto a las Ganancias
La Sociedad y sus participadas en Brasil están sujetas al Impuesto Federal a las Ganancias (Imposto de Renda Pessoa Jurídica) a la tasa básica del 15% sobre la ganancia calculada en libros locales ajustada fiscalmente, que incluye el uso de quebrantos impositivos de años anteriores limitado a 30% de la ganancia del ejercicio, más un adicional de 10% sobre la ganancia que supere el equivalente en reales a $ 340.000. Adicionalmente, están sujetas a la Contribución Social sobre Ganancias (Contribuição Social sobre o Lucro Líquido) a la tasa del 9%, aplicada sobre la misma base de cálculo del Impuesto Federal a las Ganancias.
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Notas a los estados contables
Correspondiente al período de doce meses finalizado el 30 de junio de 2006, presentado en forma comparativa
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Se cargan a resultado del período los impuestos determinados por el mismo, incluyendo el efecto de la deducción de quebrantos impositivos antes mencionada.
2.4 Información comparativa
Los saldos al 30 de junio de 2005 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables a dichas fechas.
Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al período finalizado el 30 de junio de 2005 a los efectos de su presentación comparativa con los de este período.
3 Detalles de saldos relevantes patrimoniales y de resultados al 30 de junio de 2006
3.1 Bancos
Corresponde a los saldos depositados en cuentas en moneda local.
3.2 Impuestos a recuperar
Corresponde a impuestos federales retenidos por terceros que son utilizables para cancelar deudas fiscales mediante el mecanismo de compensación.
3.3 Otros créditos
Representa créditos originados en las actividades de inversión de la Sociedad, por concepto de dividendos y venta de participaciones.
3.4 Resultado patrimonial proporcional
Corresponde al resultado de las participaciones permanentes en los Entes en que participa la Sociedad.
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Notas a los estados contables
Correspondiente al período de doce meses finalizado el 30 de junio de 2006, presentado en forma comparativa
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4 Participaciones permanentes
4.1 Empresa Concessionária de Rodovias do Norte - ECONORTE
La Sociedad participa en Econorte cuya actividad principal es la explotación, bajo el régimen de concesión, del Lote No. 01 del Programa de Concesión de rutas del Estado de Paraná, totalizando 274,87 KM. El objeto de la concesión consiste en la recuperación, mejora, mantenimiento y operación de las rutas, por un plazo de 24 años contados a partir de junio de 1998, mediante el cobro de peaje.
El porcentaje de participación de la Sociedad es del 14,40%.
La valuación surge de los libros de Econorte, en reales, convertidos a pesos argentinos, previa adecuación de normas contables en el caso de normas discrepantes, como el caso de revalúo técnico de activo fijo al 31 de diciembre de 2003, cuyos efectos fueron excluidos.
Econorte está sujeto a diversos riesgos regulatorios, resultantes de la naturaleza de su negocio y de la normativa en que el mismo se inscribe.
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Notas a los estados contables
Correspondiente al período de doce meses finalizado el 30 de junio de 2006, presentado en forma comparativa
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Además de procesos administrativos iniciados por el Poder Concedente (Departamento de Vialidad del Estado de Paraná) para evaluar posibles incumplimientos contractuales, con la aplicación de penalidades, sobre los cuales Econorte ha presentado las correspondientes defensas, el Estado de Paraná ha tomado iniciativas específicas, en el sentido de retornar al Estado la explotación directa del sistema de rutas concesionado en 1997 por el programa de Concesión de rutas del Estado de Paraná.
(a) “Encampação”
En 07 de julio de 2003, fue promulgada la Ley Estadual No. 14.061, que autoriza el Poder Ejecutivo del Estado de Paraná a promover “Encampação”, o sea la rescisión unilateral por parte del poder concedente, de la Concesión objeto del contrato No. 071/97, para explotación del Lote No. 01, del Programa de Concesión de Rodovias del Estado del Paraná, y adopta otras providencias.
El 27 de abril de 2004, ECONORTE obtuvo decisión judicial determinando que el Gobierno de Paraná conduzca la “encampação” por medio de proceso administrativo que asegure a ECONORTE poder ejercer amplia defensa de sus intereses, en cada una de las etapas del proceso, de modo a llegar a un valor justo de indemnización. Adicionalmente, la decisión judicial prohíbe al Poder Concedente de efectuar unilateralmente y fuera del marco de ese proceso, la “encampação” de la concesión que detenta Econorte. A la fecha de emisión de los estados contables, el Gobierno de Paraná no había iniciado dicho procedimiento administrativo
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Notas a los estados contables
Correspondiente al período de doce meses finalizado el 30 de junio de 2006, presentado en forma comparativa
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(b) Desapropiación
Como medida alternativa al proceso de “encampação”, el Gobierno del Estado de Paraná dispuso mediante decreto No. 2.464, de 08 de enero de 2004, la declaración de utilidad pública, para fines de desapropiación, la adquisición del 100% de las acciones con derecho a voto de la Concesionaria, facultando al Departamento de Vialidad (DER) a adoptar las medidas extrajudiciales y judiciales necesarias para la puesta en práctica de dicha medida. La desapropiación o expropiación resultaría en la adquisición forzosa por el Estado de Paraná de las acciones de la Concesionaria, la cual continuaría existiendo y operando la Concesión bajo el control estatal, mediante el pago al accionista privado de un valor, a ser determinado amigablemente o por medio de decisión judicial.
El 02 de abril de 2004, ECONORTE obtuvo decisión judicial que suspendió la vigencia del Decreto No.2.464 antes mencionado y ordenó al Estado de Paraná a abstenerse de practicar cualquier medida tendiente a promover la expropiación de las acciones ordinarias de ECONORTE, situación que permanece a la fecha de emisión de los estados contables.
En razón de lo expuesto, la Sociedad considera que a la fecha de emisión de sus estados contables, no hay elementos objetivos para modificar la valuación de la inversión en Econorte al 30 de junio de 2006. De todos modos, la Sociedad está permanentemente evaluando este asunto, por lo que de generarse las condiciones que justifiquen ajustes al valor de la inversión, los mismos serán contabilizados en el período correspondiente.
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Notas a los estados contables
Correspondiente al período de doce meses finalizado el 30 de junio de 2006, presentado en forma comparativa
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5 CAPITAL SOCIAL
Al 30 de junio de 2006, el capital social totalmente integrado, en pesos argentinos, es de $ 3.113.831 representados por 7.863.130 (siete millones, ochocientos sesenta y tres mil ciento treinta) cuotas de $ 0,396 cada una, distribuidas entre los socios, personas jurídicas domiciliadas en la Republica Argentina, según detalle a continuación:
| Socios | Cuotas |
| Polledo Sociedad Anónima, Industrial Constructora y Financiera | 7.862.344 |
| Catastros y Relevamientos Sociedad Anónima | 786 |
| 7.863.130 |
6 QUEBRANTOS IMPOSITIVOS
La Sociedad posee pérdidas fiscales al 30 de junio de 2006, por aproximadamente $ 4.361.000, las cuales son compensables con ganancias tributables futuras, de acuerdo a lo señalado en la Nota 2.3.3. Considerando las tasas impositivas actualmente vigentes, esos quebrantos corresponderían a créditos fiscales al 30 de junio de 2006 por aproximadamente $ 1.483.000, en valores nominales.
La Administración ha decidido, por las razones detalladas en la Nota 2, limitar el reconocimiento de los créditos que podrían derivar del uso de esos quebrantos impositivos a los efectivamente usados en el cálculo del impuesto de cada período. De todos modos, la Administración está permanentemente evaluando este asunto por lo que de generarse las condiciones que justifiquen el reconocimiento de créditos, los mismos serán contabilizados en el período correspondiente.
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