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Polledo S.A.I.C.F. — Interim / Quarterly Report 2026
May 12, 2026
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Interim / Quarterly Report
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POLLEDO SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS
Por el período de tres meses iniciado el 1° de enero de 2026 y finalizado el 31 de marzo de 2026, presentados en forma comparativa
Contenido
- Estados financieros consolidados intermedios condensados
- Estado de resultados consolidado intermedio condensado
- Estado del resultado integral consolidado intermedio condensado
- Estado de situación financiera consolidado intermedio condensado
- Estado de cambios en el patrimonio consolidado intermedio condensado
-
Estado de flujos de efectivo consolidado intermedio condensado
-
Notas a los estados financieros consolidados intermedios condensados
-
Reseña informativa
-
Informe de revisión sobre estados financieros consolidados intermedios condensados
POLLEDO SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO CONDENSADO
Correspondiente al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, presentado en forma comparativa
| RESULTADOS CONSOLIDADOS | Notas | 31/03/2026
Pesos | 31/03/2025
Pesos |
| --- | --- | --- | --- |
| Gastos de Administración | 4 | (33.169.703) | (34.637.678) |
| Resultado Operativo | | (33.169.703) | (34.637.678) |
| Ingresos financieros | 5 | 55.225.068 | 40.932.568 |
| Costos financieros | 5 | (11.354.613) | (12.080.471) |
| Resultado de Inversiones en compañías asociadas contabilizadas por el método de la participación | | (1.284) | (1.546) |
| Resultado antes de impuestos | | 10.699.468 | (5.787.127) |
| Impuesto a las ganancias | | - | - |
| Resultado del periodo | | 10.699.468 | (5.787.127) |
| Resultado atribuible a: | | | |
| Propietarios de la controladora | | 10.758.544 | (5.741.132) |
| Participaciones no controladoras | | (59.076) | (45.995) |
| | | 10.699.468 | (5.787.127) |
| Ganancia por acción atribuibles a accionistas de la compañía durante el periodo básica y diluida (expresado en $ por acción) | 12 | 1,68 | (0,89) |
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025.
Véase nuestro informe de fecha
8 de mayo de 2026
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Gabriel M. Perrone
Contador Público (UCA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 - F° 010
Jorge A. Mencarini
Comisión Fiscalizadora
Alberto E. Verra
Presidente
POLLEDO SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO INTERMEDIO CONDENSADO
Correspondiente al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, presentado en forma comparativa
| | 31/03/2026
Pesos | 31/03/2025
Pesos |
| --- | --- | --- |
| OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS | | |
| Resultado del periodo | 10.699.468 | (5.787.127) |
| Otros resultados Integrales | | |
| Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Efecto de conversión monetaria neto de impuesto a las ganancias | (4.637.762) | 3.360.734 |
| Otros resultados Integrales del periodo | (4.637.762) | 3.360.734 |
| Resultado integral total del periodo | 6.061.706 | (2.426.393) |
| Resultado atribuible a: | | |
| Propietarios de la controladora | 6.120.782 | (2.380.398) |
| Participaciones no controladoras | (59.076) | (45.995) |
| | 6.061.706 | (2.426.393) |
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025.
Véase nuestro informe de fecha
8 de mayo de 2026
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C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Gabriel M. Perrone
Contador Público (UCA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 - F° 010
Jorge A. Mencarini
Comisión Fiscalizadora
Alberto E. Verra
Presidente
POLLEDO SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO INTERMEDIO CONDENSADO
AL 31 DE MARZO DE 2026 Y AL 31 DE DICIEMBRE 2025
| Notas | 31/03/2026 | 31/12/2025 | |
|---|---|---|---|
| Pesos | Pesos | ||
| ACTIVO | |||
| Activo No Corriente | |||
| Inversiones en compañías asociadas contabilizadas por el método de la participación | 13.570 | 14.852 | |
| Otros créditos | 58.167.269 | 63.194.965 | |
| Total del activo no corriente | 58.180.839 | 63.209.817 | |
| Activo Corriente | |||
| Otros créditos | 143.610 | 157.179 | |
| Efectivo y equivalentes al efectivo | 6 | 1.812.985 | 2.272.180 |
| Total del activo corriente | 1.956.595 | 2.429.359 | |
| Total del Activo | 60.137.434 | 65.639.176 | |
| PATRIMONIO | |||
| Atribuible a los propietarios de la controladora | (546.327.272) | (552.448.054) | |
| Participaciones no controladoras | 174.839 | 233.915 | |
| Total del Patrimonio | (546.152.433) | (552.214.139) | |
| PASIVO | |||
| Pasivo No Corriente | |||
| Otros pasivos | 540.408.516 | 510.763.278 | |
| Total del pasivo no corriente | 540.408.516 | 510.763.278 | |
| Pasivo Corriente | |||
| Otros pasivos | 1.312.275 | 1.453.154 | |
| Cuentas por pagar | 64.569.076 | 105.636.883 | |
| Total del pasivo corriente | 65.881.351 | 107.090.037 | |
| Total del Pasivo | 606.289.867 | 617.853.315 | |
| Total del Pasivo y Patrimonio | 60.137.434 | 65.639.176 |
Véase nuestro informe de fecha
8 de mayo de 2026
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Gabriel M. Perrone
Contador Público (UCA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 - F° 010
Jorge A. Mencarini
Comisión Fiscalizadora
Alberto E. Verra
Presidente
POLLEDO SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO INTERMEDIO CONDENSADO
Correspondiente al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, presentado en forma comparativa
| Concepto | Atribuible a los Propietarios de la Controladora | Participaciones no controladoras | Total Patrimonio | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital Suscripto (Nota 1) | Ajuste de Capital | Efecto de conversión monetaria | Resultados no asignados | Total | |||
| Saldos al 01/01/2026 | 6.420.394 | 2.823.053 | 1.404.846.806 | (1.966.538.307) | (552.448.054) | 233.915 | (552.214.139) |
| Resultado del periodo | 10.758.544 | 10.758.544 | (59.076) | 10.699.468 | |||
| Otros resultados integrales del periodo | (4.637.762) | (4.637.762) | - | (4.637.762) | |||
| Total de Resultados Integrales | - | - | (4.637.762) | 10.758.544 | 6.120.782 | (59.076) | 6.061.706 |
| Saldos al 31/03/2026 | 6.420.394 | 2.823.053 | 1.400.209.044 | (1.955.779.763) | (546.327.272) | 174.839 | (546.152.433) |
| Concepto | Atribuible a los Propietarios de la Controladora | Participaciones no controladoras | Total Patrimonio | ||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Capital Suscripto (Nota 1) | Ajuste de Capital | Efecto de conversión monetaria | Resultados no asignados | Total | |||
| Saldos al 01/01/2025 | 6.420.394 | 13.708.465 | 1.392.054.946 | (1.847.938.710) | (435.754.905) | 85.656 | (435.669.249) |
| Resultado del periodo | (5.741.132) | (5.741.132) | (45.995) | (5.787.127) | |||
| Otros resultados integrales del periodo | 3.360.734 | 3.360.734 | - | 3.360.734 | |||
| Total de Resultados Integrales | - | - | 3.360.734 | (5.741.132) | (2.380.398) | (45.995) | (2.426.393) |
| Saldos al 31/03/2025 | 6.420.394 | 13.708.465 | 1.395.415.680 | (1.853.679.842) | (438.135.303) | 39.661 | (438.095.642) |
Véase nuestro informe de fecha
8 de mayo de 2026
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Gabriel M. Perrone
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Jorge A. Mencarini
Comisión Fiscalizadora
Alberto E. Verra
Presidente
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO INTERMEDIO CONDENSADO
Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, presentado en forma comparativa
| Notas | 31/03/2026 | 31/03/2025 | |
|---|---|---|---|
| Pesos | Pesos | ||
| Flujos de efectivo de las actividades operativas | |||
| Resultado del periodo | 10.699.468 | (5.787.127) | |
| Ajustes por: | |||
| Impuesto a las ganancias | - | - | |
| Más intereses ganados o perdidos, netos | 5 | 896 | 398 |
| Otros ingresos y egresos financieros, netos | 5 | (43.871.351) | (28.852.495) |
| Resultado de Inversiones en compañías asociadas contabilizadas por el método de la participación | 1.284 | 1.546 | |
| Variaciones en activos y pasivos operativos: | |||
| Aumento de Otros créditos operativos | (10.339.938) | (10.977.778) | |
| Disminución de Deudas operativas | (30.232.633) | (23.219.464) | |
| Flujos neto de efectivo aplicado a las operaciones | (73.742.274) | (68.834.920) | |
| Pagos de intereses | (896) | (398) | |
| Flujos neto de efectivo aplicado a las actividades operativas | (73.743.170) | (68.835.318) | |
| Flujo de efectivo de las actividades financieras | |||
| Aumento de otras deudas | 73.321.357 | 60.826.473 | |
| Disminución de otros créditos | 124.072 | 8.825.099 | |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades financieras | 73.445.429 | 69.651.572 | |
| Subtotal | (297.741) | 816.254 | |
| Efecto de conversión monetaria del efectivo y equivalentes al efectivo | (45.771) | 8.210 | |
| Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda del efectivo y equivalentes al efectivo | (115.683) | (109.640) | |
| (Disminución) / Aumento (Disminución) de efectivo | (459.195) | 714.824 | |
| Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio | 2.272.180 | 1.522.021 | |
| Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período | 1.812.985 | 2.236.845 |
(Socio)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS
Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, presentado en forma comparativa
Contenido de las notas a los Estados financieros consolidados intermedios condensados
- Información general
- Políticas contables y bases de preparación
- Información por segmentos
- Apertura de costos y gastos
- Ingresos financieros y costos financieros
- Efectivo y equivalentes de efectivo
- Previsiones y provisiones
- Saldos y operaciones con partes relacionadas
- Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades
- Gestión del riesgo financiero
- Resultado por acción
- Cambios en las normas contables
- Artículos 206 y 94 inciso 5 de la Ley 19.550
(Socio)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS
Correspondiente al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, presentado en forma comparativa
1. Información general
El Acta de Constitución de Polledo S.A.I.C. y F. (en adelante “Polledo” o “la Sociedad”) fue inscripta en el Registro Público de Comercio el 29 de noviembre de 1934 bajo el N° 203 del Libro 44, Tomo A, de los Estatutos Nacionales con un plazo de duración hasta el 9/10/2034. El número de inscripción en la Inspección General de Justicia es el 71.706/238.377. La última modificación de sus Estatutos Sociales fue aprobada por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de fecha 31 de octubre de 2007 e inscripta en la Inspección General de Justicia bajo el N° 7.461 de fecha 14 de abril de 2008, Libro 39 de Sociedades por Acciones.
La sociedad controladora de Polledo se denomina Roggio S.A., con domicilio legal en Leandro N. Alem 1050, 9° Piso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, siendo su actividad principal Sociedad de Inversión. Roggio S.A. participa en Polledo en forma directa con un 23,06% del capital y los votos, e indirectamente a través de su sociedad controlada Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A, quien en participa en Polledo con el 46,18% del capital y los votos.
Se describe a continuación la composición y evolución del Capital Social de Polledo:
| Capital social | 31/03/2026 | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
| Acciones Nominativas, V.N. $1 – 1 voto, en circulación al inicio del ejercicio | 6.420.394 | 6.420.394 | 6.420.394 |
| Acciones Nominativas, V.N. $1 – 1 voto, en circulación al cierre del período | 6.420.394 | 6.420.394 | 6.420.394 |
Contexto económico en que opera la Sociedad
Los presentes estados financieros deben ser leídos a la luz del contexto económico en que opera la Sociedad. En este sentido, las principales variables macroeconómicas de la Argentina experimentaron en los últimos años un significativo deterioro y volatilidad, incluyendo caída del PBI, altos niveles de inflación y de las tasas de interés y persistentes déficits presupuestarios que, en ocasiones, derivaron en la reducción en la inversión pública en infraestructura y demoras en los pagos de obras y servicios públicos.
En 2024 el Gobierno Nacional inició un proceso de saneamiento y sinceramiento de las variables macroeconómicas de la Argentina, que ha logrado reducir los niveles inflacionarios y el déficit fiscal, aunque en un contexto de fuerte caída de la actividad en varios sectores de la economía. El Estado Nacional argentino ha implementado y continúa avanzando con un profundo plan de ajuste fiscal, basado en una disminución del gasto público, que incluye una significativa disminución en la ejecución de obras públicas, incluso para proyectos que ya estaban en curso. Como consecuencia, en 2024 y 2025 se registró una fuerte caída en nuestras actividades de construcción de obras públicas en Argentina respecto a los niveles históricos. En 2025 y el primer trimestre de 2026, el nivel de inversión pública en infraestructura se mantuvo, en términos reales, en niveles similares a los de 2024 un año que había mostrado una caída del 75% aproximadamente en términos reales con respecto al año anterior.
La inflación es en especial uno de los principales factores que afectan los resultados de la Sociedad y se ha mantenido en niveles elevados en los últimos años. Medida a través del Índice de Precios al Consumidor ("IPC"), la inflación fue del 36,1% en 2020, del 50,9% en 2021, del 94,8% en 2022, del 211,4% en 2023, el valor más alto desde 1990. A partir del segundo trimestre de 2024 comenzó a observarse una disminución en el ritmo inflacionario. Como consecuencia, la inflación registrada fue de 117,8% en 2024 y 31,5% en 2025, el valor más bajo desde 2017. Sin embargo, la inflación muestra una inercia ascendente desde la segunda mitad de 2025, que se mantuvo en el primer trimestre de 2026. En este contexto, el IPC registró un incremento de 9,4% en los primeros tres meses del presente año, y del 32,6% interanual.
El escenario macroeconómico de los últimos años se completa con bajos niveles de reservas internacionales, que derivaron en presiones sobre el tipo de cambio y en mayores restricciones cambiarias impuestas por la autoridad monetaria. Estas medidas, tendientes a contener la demanda de dólares, implicaron, incluso, el requisito de solicitud de autorización previa del Banco Central de la República Argentina para la materialización de ciertas transacciones, como el pago de importación de servicios o de préstamos financieros. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el gobierno nacional liberó sustancialmente todas las restricciones cambiarias para las personas físicas, pero no así para las personas jurídicas, aunque se han flexibilizado desde 2024.
La desvalorización del peso argentino con respecto al dólar estadounidense también afecta significativamente a la economía argentina, ya que impacta en la inflación y afecta la capacidad de las empresas argentinas y al Estado argentino para cumplir con su deuda denominada en moneda extranjera. En los últimos años, el Peso argentino ha alternado devaluaciones significativas con períodos de apreciación en términos reales con respecto al dólar estadounidense. El tipo de cambio oficial Peso/Dólar aumentó, en términos nominales, 356,3% en 2023, 27,7% durante 2024 y 41,0% en 2025 mientras que se redujo 5,0% en los tres primeros meses de 2026.
En este contexto, los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de marzo de 2026 han sido valuados considerando las cotizaciones vigentes en el Mercado de Cambios.
La Dirección de la Sociedad continuará monitoreando la evolución de las variables que afectan sus negocios, para identificar los potenciales impactos en su situación patrimonial y financiera y definir los cursos de acción necesarios.
2. Políticas contables y bases de preparación
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros consolidados se resumen a continuación y considera la situación incluida en la nota 13. Estas políticas contables han sido aplicadas de manera consistente para todos los ejercicios presentados.
2.1. Normas contables aplicadas
La Comisión Nacional de Valores (“CNV”) ha establecido la aplicación de las Resolución Técnica N° 26, y sus modificatorias, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.
Los presentes Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2026, han sido preparados en moneda homogénea, criterio aplicable para economías hiperinflacionarias, conforme lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29 (“Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”).
Los presentes Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2026, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados han sido preparados de acuerdo con las políticas contables utilizadas en la preparación de la información bajo NIIF al 31 de diciembre de 2025 (descriptas en Nota 2 a los Estados Financieros Consolidados auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025) y, en caso de corresponder, con aquellas NIIF que se espera estén vigentes al 31 de diciembre de 2026, descritas en Nota 12 (a), de los presentes Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados. Las cifras al 31 de diciembre de 2025 y 31 de marzo de 2025 que se exponen en estos Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados a efectos comparativos han sido reexpresadas en moneda homogénea al 31 de marzo de 2026, de acuerdo a la NIC 29.
Los presentes Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados han sido preparados sobre una base de empresa en funcionamiento, que contempla la continuidad de las operaciones, la realización de los activos y la cancelación de los pasivos en el curso ordinario del negocio.
El ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC). La variación del Índice de precios al consumidor (IPC) en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 fue 9,4%.
Los presentes Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 8 de mayo de 2026.
2.2. Bases de consolidación
Los estados financieros consolidados intermedios condensados incluyen los estados financieros individuales de Polledo y los de las siguientes subsidiarias:
| Sociedades | Tenencia directa e indirecta al 31/03/2026 | Tenencia directa e indirecta al 31/03/2025 | Actividad |
|---|---|---|---|
| - Polledo do Brasil Concessões e Investimentos Ltda. | 100,00% | 100,00% | Prestación de servicios de asesoramiento |
| - Catastros y Relevamientos S.A. | 95,00% | 95,00% | Relevamiento catastral |
2.3. Políticas contables
Las políticas contables adoptadas por la Sociedad se encuentran descritas en la nota 2 de los Estados Financieros Consolidados auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025.
2.4. Estimaciones
La preparación de estados financieros requiere el uso de estimaciones. También requiere que la Dirección de la Sociedad ejerza su juicio de valor en el proceso de aplicación de las políticas contables. Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de hechos futuros que se consideran razonables en las circunstancias.
POLLEDO SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL, CONSTRUCTORA Y FINANCIERA Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS CONDENSADOS
Correspondiente al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, presentado en forma comparativa
La Sociedad hace estimaciones e hipótesis en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes pueden no ser iguales a los resultados que efectivamente ocurran. A continuación se explican las estimaciones y juicios más significativos de la compañía.
a. Impuesto a las ganancias
La Sociedad está sujeta al impuesto a las ganancias en los países en los que opera. En la determinación de la provisión por impuesto a las ganancias en cada una de las jurisdicciones donde tributa este impuesto, la Sociedad aplica el juicio profesional para reflejar las consecuencias fiscales de los hechos económicos de cada ejercicio, en base a las legislaciones impositivas vigentes, realizando las mejores estimaciones en función a la información disponible a la fecha de los estados financieros consolidados.
b. Provisiones por juicios y contingencias
La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección y los asesores legales de la Sociedad en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de preparación de los estados financieros consolidados. En la estimación de los montos se ha considerado, entre otras cuestiones, la probabilidad de su concreción. Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado de forma fiable, un pasivo es contabilizado en el rubro provisiones para contingencias. Si la potencial pérdida no es probable, o es probable pero su monto no puede ser estimado de forma fiable, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia es expuesta en nota a los estados financieros consolidados.
3. Información por segmentos
3.1. Segmentos al 31 de marzo de 2026:
La apertura por segmentos geográficos de las unidades de negocio es la siguiente:
| Por el periodo iniciado el 1° de enero de 2026 y finalizado el 31 de marzo de 2026 | Argentina | Exterior | Total |
|---|---|---|---|
| Resultado operativo | (30.907.839) | (2.261.864) | (33.169.703) |
| Total activos | 4.057.906 | 56.079.528 | 60.137.434 |
| Total pasivos | 603.200.956 | 3.088.911 | 606.289.867 |
3.2. Segmentos al 31 de marzo de 2025:
La apertura por segmentos geográficos de las unidades de negocio es la siguiente:
| Por el periodo iniciado el 1° de enero de 2025 y finalizado el 31 de marzo de 2025 | Argentina | Exterior | Total |
|---|---|---|---|
| Resultado operativo | (33.105.741) | (1.531.937) | (34.637.678) |
| Total activos | 8.871.536 | 75.411.428 | 84.282.964 |
| Total pasivos | 521.275.195 | 1.107.005 | 522.382.200 |
3.3. Información de sociedades asociadas
3.3.1. Coviares S.A.
Polledo participa directa e indirectamente en el 22,41% de Coviares S.A. ("Coviares"), sociedad que tiene como objeto la construcción, conservación y explotación de la Autopista La Plata - Buenos Aires, Ribereña de la Capital Federal y Nuevo Puente sobre el Riachuelo, según lo dispuesto en el Acuerdo de Reformulación del contrato de concesión ("el Contrato de Concesión") de fecha 29 de diciembre de 1993, celebrado con la Secretaría de Obras Públicas y Comunicaciones del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos de la Nación ("la Secretaría de Obras Públicas" o "el Concedente"), que fue aprobado por Resolución Ministerial N° 538/94 y decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 1638/1994. La concesión comprende, entre otras obligaciones, la construcción de la autopista, el mantenimiento, reparación y conservación de las obras y la administración, explotación y prestación de servicios durante el período de concesión, estipulado en veintidós años contados a partir de la fecha de habilitación de la primera casilla de peaje (1° de julio de 1995).
El contrato se vio seriamente afectado por la crisis del año 2001/2002; que motivó el dictado de la ley de emergencia económica 25.561, que derogó las cláusulas de ajuste de la tarifa en dólares; aumento de gastos en forma exponencial y tarifa congelada (2001), que a su vez venía inalterada desde 1995; distorsión consecuente del PEF; autorización para renegociar los contratos, lo que dio lugar a un larguísimo proceso de renegociación del contrato. Con fecha 21 de febrero de 2007 se suscribió una Carta de Entendimiento cuyo objeto era establecer las bases y condiciones razonables y convenientes para adecuar el Contrato de Concesión. El documento fue debatido en Audiencia Pública, celebrada el 28 de junio de 2007 por Disposición N° 1/2007 de la UNIREN, cuyas conclusiones fueron consideradas, para definir el Acuerdo de Renegociación Contractual, "ad referendum" del Poder Ejecutivo Nacional.
Con fecha 29 de enero de 2009 se suscribió el Acuerdo de Renegociación Contractual mencionado, parcialmente modificado con motivo del cambio de la autoridad a cargo del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, suscribiéndose un nuevo Acuerdo de Renegociación Contractual con fecha 9 de octubre de 2009 "ad referéndum" de la firma del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional. El 27 de julio de 2010 se publicó en el Boletín Oficial el decreto 1057/2010, el cual ratificó el Acuerdo de Renegociación Contractual suscripto entre la UNIREN y Coviares.
Luego del largo proceso de renegociación contractual, y pendiente de cumplimiento el Acuerdo aprobado por el decreto 1057/2010, Coviares S.A. fue notificada por el Órgano de Control de Concesiones Viales del proyecto denominado: "Proyecto del Convenio de Transferencia de Derechos y Obligaciones del Contrato de Concesión de la Autopista Buenos Aires – La Plata" del Estado Nacional a la Provincia de Buenos Aires. El 26 de junio de 2012 Coviares S.A. prestó conformidad a los lineamientos del proyecto. Coviares S.A. celebró la Asamblea Extraordinaria el 24 de agosto de 2012 por el cual los accionistas consideraron el Convenio de Transferencia de Derechos y Obligaciones del Contrato de Concesión de la Autopista Buenos Aires La Plata, de la Nación a la Provincia de Buenos Aires, resolución que fue aprobada por unanimidad de las acciones presentes. El 10 de octubre de 2012 fue suscripto el Convenio entre la Nación y la Provincia "ad referéndum" de la aprobación del mismo a través de una Ley de la Legislatura Provincial. Por Resolución N° 2142/12 del 9 de octubre de 2012 del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, Secretaría de Obras Públicas, Dirección Nacional de Vialidad, se resolvió la aprobación del Convenio de Transferencia de Derechos y Obligaciones del Contrato de Concesión de la Autopista Buenos Aires – La Plata celebrado entre la Dirección Nacional de Vialidad y la Provincia de Buenos Aires. Dicha resolución fue notificada el 11 de octubre de 2012. Posteriormente, en el marco de lo dispuesto por la Ley N° 14.443, sancionada por el H. Congreso de la Provincia de Buenos Aires, publicada en el B.O. el 25 de enero de 2013, se aprobó el "Convenio de Transferencia de Derechos y Obligaciones del Contrato de Concesión", en el ámbito provincial. Asimismo, por Resolución N° 74/2013, el Ministerio de Infraestructura de la Provincia asumió el carácter de Concedente a partir del 5 de febrero de 2013; la Dirección de Vialidad de la Provincia de Buenos Aires, el rol de Autoridad de Control; y se asignó a la Unidad de Análisis Económico Regulatorio de Concesiones Viales la intervención en todo procedimiento que tenga implicancia regulatoria de la concesión. Por otra parte, se dispuso por Resolución N° 26/2013 la Intervención Administrativa Temporal de la concesionaria, y se mantuvo la veeduría designada por la Provincia por Resolución N° 394/2012 del Ministerio de Infraestructura.
A partir del momento de asunción de la Provincia en su rol de Concedente y titular del Contrato de Concesión, Coviares formalizó numerosas presentaciones tendientes a obtener el cumplimiento de las acciones que el Acuerdo de Transferencia ponía en cabeza de la Provincia, ya que las condiciones del contrato original mantenían plena vigencia, así como la obligación de reformular las condiciones contractuales, afectadas por la emergencia económica aludida en el Acuerdo de Renegociación Contractual suscripto entre la UNIREN y Coviares, aprobado por Decreto N°1057/2010 del Poder Ejecutivo Nacional.
Coviares no obtuvo respuesta a sus requerimientos y con fecha 12 de julio de 2013, intempestivamente, se publica en el BO de la Provincia de Buenos Aires el Decreto N° 419, por medio del cual se declaró rescindido el Contrato de Concesión de Coviares, se desplazó a Coviares S.A. de la Concesión, y se puso a cargo de "Autopistas de Buenos Aires S.A. –AUBASA–", una sociedad constituida por la Provincia a esos efectos. Al mismo tiempo se procedió a confeccionar el inventario detallado de los bienes y personal afectados a la concesión, y se declaró la "emergencia pública vial" sobre la autopista.
Frente a tal medida, Coviares efectuó una presentación por la cual rechazó la rescisión declarada, negó los incumplimientos contractuales en que se basó la rescisión, y solicitó la declaración de ilegitimidad y nulidad absoluta e insanable del Decreto Provincial N° 419/2013, por incompetencia de la Provincia para disponer la rescisión, por falta de causa, por ser falsos los hechos invocados y por violación de los procedimientos esenciales y sustanciales previstos por el ordenamiento legal aplicable, así como por violación de la finalidad y el objeto del Convenio de Transferencia de derechos y Obligaciones del Contrato de Concesión. Coviares rechazó fundadamente los supuestos incumplimientos contractuales invocados en los considerandos del Decreto N°419/2013; así la improcedente imputación de abandono de la explotación, mantenimiento, conservación, ejecución de todo tipo de obra y la omisión de prestar los servicios esenciales al usuario. Coviares hizo reserva a su vez de sus derechos y acciones contra la Provincia y contra el Estado Nacional con motivo de la rescisión del contrato de concesión. En el mes de diciembre de 2013 Coviares interpuso una acción judicial contra la Provincia de Buenos Aires y contra el Estado Nacional, ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, a efectos de que se declare la nulidad del acto administrativo que dispuso la rescisión y se condene a los demandados a abonar a Coviares los daños y perjuicios derivados de la rescisión del contrato. Cabe destacar que dicha indemnización se encuentra cedida en garantía –oportunamente–, al Fideicomiso que administra el repago del Préstamo Sindicado de Coviares, razón por la cual el mismo deberá integrar la Litis en calidad de tercero de intervención obligada. En el mes de agosto de 2015, el juicio quedó radicado en el Juzgado Contencioso Administrativo Federal N° 7, a cargo de la Dra. María Cristina Carrión de Lorenzo. Actualmente dichos autos continúan en etapa probatoria.
La Sociedad ha tomado conocimiento de que Coviares S.A. ha solicitado la apertura de su concurso preventivo de acreedores el día 30 de abril de 2014, la cual ha sido decretada y tramita como Expediente N° 61006/2014, ante el Juzgado Nacional de Primera instancia en lo Comercial 22, Secretaría 43.
El 3 de octubre de 2014 venció el plazo para que los acreedores verifiquen sus créditos, habiéndose presentado, entre otros, la Dirección Nacional de Vialidad y la Provincia de Buenos Aires, a verificar créditos que incluyen penalidades. Ambos acreedores hicieron reservas de derechos, ya que alegaron no haber finalizado el proceso de liquidación de la Concesión. Coviares impugnó y rechazó los créditos reclamados por dichos organismos, en base principalmente a los argumentos expuestos en la demanda por rescisión y a la improcedencia de la aplicación de multas. Con fecha 7 de abril de 2015, y conforme al dictamen de la Sindicatura concursal, se tuvieron por verificados
créditos conforme a lo dispuesto por el art. 36 de la Ley de Concurso y Quiebras por un valor contingente aproximado de $2.800 millones. El activo de la concursada se conforma principalmente por un crédito contingente de aproximadamente $6.400 millones, valuado al 31/10/2018, relacionado al juicio: COVIARES S.A. c/E.E., D.N.V. y Otros s/Proceso de Conocimiento Ordinario – Expte. N° 1526/2013, Juzgado Nacional de Primera Instancia Contencioso Administrativo Federal N° 7, Sec. N° 14 06/1 de 2/2013.
Por el Decreto N° 13/2015 se modificó la Ley de Ministerios estableciéndose que las cuestiones vinculadas a las concesiones y licencias de servicios públicos así como la determinación de los precios y tarifas aplicables, quedarán bajo la órbita de diferentes carteras ministeriales. Consecuentemente, se dictó el Decreto 367/2016, por el cual se le asignaron a los respectivos Ministerios, las facultades de renegociación de los contratos de obras y servicios públicos y se derogó el Decreto N° 311/2003, que establecía que dicha renegociación está a cargo de la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos (UNIREN). Fue así que la Dirección Nacional de Vialidad (hoy en el ámbito del Ministerio de Transporte), inició tratativas con directivos de Coviares S.A., para revisar la situación, de modo de analizar la posibilidad de arribar a una solución extrajudicial del conflicto. En ese ámbito, se suscribió una Carta de Entendimiento, sin reconocer hechos ni derechos y con expresa reserva de acciones y defensas legales, que dispone la creación de una comisión evaluadora para que analice lo actuado respecto de la concesión, elabore un informe y como consecuencia de dicho informe se faculte a la Dirección Nacional de Vialidad a celebrar un acuerdo. La Comisión está conformada y ya tuvo su primera reunión, lo cual fue informado al juzgado del concurso. En virtud del inicio de las tratativas aludidas, se suspendieron los plazos procesales en las actuaciones “COVIARES S.A. c/ EN-DNV y Otros/PROCESO DE CONOCIMIENTO – ORDINARIO” (Expte. N° 1526/2013) en trámite ante el Juzgado Nacional en lo Contencioso Administrativo Federal N° 7, Secretaría N° 14, hasta la emisión del informe final de la Comisión Evaluadora. Asimismo, también en virtud de estas tratativas, COVIARES S.A. solicitó al juez del concurso, y éste así lo dispuso, sucesivas prórrogas del período de exclusividad, la última de ellas al 30 de junio de 2018, debiendo informar Coviares S.A. y el funcionario concursal, periódicamente, el grado de avance de lo acordado en la Carta de Entendimiento. Apelada por la AFIP la ampliación de plazo, la Cámara ordenó al juez de primera instancia, disponga la continuidad de los actos procesales correspondientes. Coviares S.A. interpuso un recurso extraordinario ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, el cual fue rechazado el 2 de agosto de 2018. Con fecha 22/08/2018, se dispuso la apertura del registro del art. 48 de la Ley 24522, el cual se encuentra en trámite.
Polledo, como accionista minoritario de Coviares, registra desde el 31 de diciembre de 2011 en cero su participación en dicha sociedad, y se encuentra actualmente analizando las eventuales implicancias económicas, financieras y jurídicas que la situación de Coviares podría tener para la Sociedad.
- Apertura de costos y gastos
| Gastos de Administración | Totales al 31/03/2026 | Totales al 31/03/2025 |
|---|---|---|
| Gastos órganos de contralor | 3.882.641 | 3.786.002 |
| Honorarios y retribuciones por servicios | 20.108.301 | 20.776.550 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 1.108.912 | 715.988 |
| Participación en Catrel S.A. U.T.E | 215.950 | 207.642 |
| Gastos de representación | 6.101.143 | 5.992.250 |
| Diversos | 1.752.756 | 3.159.246 |
| TOTALES | 33.169.703 | 34.637.678 |
- Ingresos financieros y costos financieros
| Ingresos financieros | Totales al 31/03/2026 | Totales al 31/03/2025 |
|---|---|---|
| Ingresos financieros | ||
| Diferencias de Cambio generadas por pasivos | 3.311.125 | 969.326 |
| Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda | 51.913.943 | 39.963.242 |
| TOTALES | 55.225.068 | 40.932.568 |
| Costos financieros | ||
| Otros Resultados Financieros | (11.353.717) | (12.080.073) |
| Intereses generados por pasivos | (896) | (398) |
| TOTALES | (11.354.613) | (12.080.471) |
6. Efectivo y equivalentes de efectivo
| 31/03/2026 | 31/12/2025 | |
|---|---|---|
| Cuentas corrientes bancarias | 1.227.485 | 1.459.139 |
| Depósitos a plazo fijo | 464.526 | 680.643 |
| Caja y Ctas. Ctes. bancarias por participación en Catrel S.A. U.T.E. | 120.974 | 132.398 |
| Total | 1.812.985 | 2.272.180 |
7. Previsiones y provisiones
(a) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2026:
| Descripción | Saldos al inicio del ejercicio | Ajuste por inflación | Aumentos | Saldos al 31/03/2026 |
|---|---|---|---|---|
| Previsiones | ||||
| Previsión para otros créditos de dudosa recuperabilidad | 252.839.978 | (22.135.475) | 10.403.207 | 241.107.710 |
| Previsión para Desvalorización - Alcalis de la Patagonia S.A.I.C. | 111.993.979 | - | - | 111.993.979 |
| Previsión para Desvalorización - Otras Inversiones | 8.913.435 | - | - | 8.913.435 |
| Previsión para Desvalorización - Eriday U.T.E. (*) | 244.598.178 | - | - | 244.598.178 |
| Total Previsiones | 618.345.570 | (22.135.475) | 10.403.207 | 606.613.302 |
(*) La Sociedad tiene una participación minoritaria en Eriday U.T.E. Tal lo informado por la U.T.E., la misma ha optado por la posibilidad prevista en el Contrato de obra del Proyecto Yacyretá de someter ciertos asuntos contractuales pendientes a un arbitraje internacional. La demanda de arbitraje fue recibida por la Corte Internacional de la Cámara de Comercio Internacional, quien no se ha expedido hasta la fecha.
(b) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2025:
| Descripción | Saldos al inicio del ejercicio | Ajuste por inflación | Aumentos | Saldos al 31/03/2025 |
|---|---|---|---|---|
| Previsiones | ||||
| Previsión para otros créditos de dudosa recuperabilidad | 216.896.733 | (17.490.492) | 11.053.911 | 210.460.152 |
| Previsión para Desvalorización - Alcalis de la Patagonia S.A.I.C. | 111.993.979 | - | - | 111.993.979 |
| Previsión para Desvalorización - Otras Inversiones | 8.913.435 | - | - | 8.913.435 |
| Previsión para Desvalorización - Eriday U.T.E. (*) | 244.598.178 | - | - | 244.598.178 |
| Total Previsiones | 582.402.325 | (17.490.492) | 11.053.911 | 575.965.744 |
(*) La Sociedad tiene una participación minoritaria en Eriday U.T.E. Tal lo informado por la U.T.E., la misma ha optado por la posibilidad prevista en el Contrato de obra del Proyecto Yacyretá de someter ciertos asuntos contractuales pendientes a un arbitraje internacional. La demanda de arbitraje fue recibida por la Corte Internacional de la Cámara de Comercio Internacional, quien no se ha expedido hasta la fecha.
8. Saldos y operaciones con partes relacionadas
Saldos con partes relacionadas al 31 de marzo 2026 y al 31 de diciembre 2025:
| 31/03/2026 | 31/12/2025 | |
|---|---|---|
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||
| Otros créditos | ||
| Otras partes relacionadas | ||
| Roggio A.C.E. | 1.884.888 | 2.062.865 |
| Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda. | 52.033.200 | 56.511.621 |
| Asociadas | ||
| Eriday U.T.E. | 186.188.920 | 203.769.418 |
| Total | 240.107.008 | 262.343.904 |
| Subtotal de Activos | 240.107.008 | 262.343.904 |
| Previsión para otros créditos de dudosa recuperabilidad | (186.188.920) | (203.769.418) |
| Total de Activos | 53.918.088 | 58.574.486 |
PASIVO CORRIENTE
| Cuentas por pagar | ||
|---|---|---|
| Otras partes relacionadas | ||
| Benito Roggio e Hijos S.A. | 49.356 | 54.016 |
| Asociadas | ||
| Eriday U.T.E. | 21.750.455 | 25.061.581 |
| Total | 21.799.811 | 25.115.597 |
| Otros pasivos | 31/03/2026 | 31/12/2025 |
| Asociadas | ||
| Eriday U.T.E. | 8.968 | 9.815 |
| Total | 8.968 | 9.815 |
| PASIVO NO CORRIENTE | 31/03/2026 | 31/12/2025 |
| Otros pasivos | ||
| Otras partes relacionadas | ||
| Clisa - ACE | 538.417.316 | 510.763.278 |
| Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda. | 1.991.200 | - |
| Total | 540.408.516 | 510.763.278 |
- Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades
Garantía Prendaria sobre acciones de Coviares: Los principales accionistas de Coviares constituyeron derecho real de prenda en primer grado de prelación y privilegio, sobre acciones representativas del 60% del capital social y de los votos de Coviares, por las sumas del préstamo y de las obligaciones asumidas en el marco del Contrato de Préstamo Sindicado de Coviares.
- Gestión del riesgo financiero
Las actividades de la Sociedad la exponen a una variedad de riesgos: riesgo de mercado (incluyendo los efectos de las variaciones de los tipos de cambio y de las tasas de interés), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.
No ha habido cambios de significación en las políticas de gestión de riesgo.
a) Medición del valor razonable de los Instrumentos financieros
El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 31 de marzo de 2026 y 31 de diciembre de 2025, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIC 39.
(i) Al 31 de marzo de 2026
| Al 31 de marzo de 2026 | Activos financieros medidos a costo amortizado |
|---|---|
| (1) Activos en la posición financiera | |
| Otros créditos | 240.107.008 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 1.812.985 |
| Total | 241.919.993 |
| Al 31 de marzo de 2026 | Pasivos financieros medidos a costo amortizado |
| (2) Pasivos en la posición financiera | |
| Otros Pasivos | 541.720.791 |
| Deudas comerciales | 64.569.028 |
| Total | 606.289.819 |
(ii) Al 31 de diciembre de 2025
| Al 31 de diciembre de 2025 | Activos financieros medidos a costo amortizado |
|---|---|
| (1) Activos en la posición financiera | |
| Otros créditos | 262.343.904 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 2.272.180 |
| Total | 264.616.084 |
| Al 31 de diciembre de 2025 | Pasivos financieros medidos a costo amortizado |
| (2) Pasivos en la posición financiera | |
| Otros Pasivos | 512.216.433 |
| Deudas comerciales | 105.636.881 |
| Total | 617.853.314 |
Valor razonable por jerarquía
Según los requerimientos de la NIIF 7, la Sociedad categoriza cada una de las clases de instrumentos financieros valuados a valor razonable en el Estado de Situación Financiera en tres niveles, dependiendo de la relevancia del juicio asociado a las premisas utilizadas para la medición del valor razonable.
Nivel 1 comprende activos y pasivos financieros cuyos valores razonables han sido determinados con referencia a precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para iguales activos y pasivos.
Nivel 2 incluye activos y pasivos financieros cuyo valor razonable ha sido estimado usando premisas distintas de los precios de cotización incluidos en el Nivel 1, que son observables para los activos o pasivos, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivados de precios).
Nivel 3 comprende instrumentos financieros para los cuales las premisas utilizadas en la estimación del valor razonable no están basadas en información observable en el mercado.
El valor razonable estimado de un instrumento financiero es el valor al cual dicho instrumento se puede intercambiar en el mercado entre partes interesadas, distinto del valor que puede surgir en una venta o liquidación forzada. Para el propósito de estimar el valor razonable de activos y pasivos financieros con vencimiento menor a un año, la Sociedad utiliza el valor de mercado menos algún ajuste de crédito estimado.
11. Resultado por acción
El resultado por acción es calculado dividiendo el resultado del período atribuible a los accionistas de la Sociedad por la cantidad promedio de acciones ordinarias en circulación durante el período.
| 31/03/2026 | 31/03/2025 | |
|---|---|---|
| Resultado del período atribuible a los propietarios de la controladora | 10.758.544 | (5.741.132) |
| Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación | 6.420.394 | 6.420.394 |
| Ganancia por acción básica y diluida (pesos por acción) | 1,676 | (0,894) |
12. Cambios en las normas contables
Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, excepto por las descriptas a continuación:
(a) Normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2026:
Modificaciones a la NIIF 9 "Instrumentos Financieros" y NIIF 7 "Instrumentos financieros: Información a revelar" – Clasificación y medición de instrumentos financieros: Estas modificaciones introducen aclaraciones y ajustes, entre otros aspectos, en relación con: la baja en cuentas de pasivos financieros liquidados mediante transferencias electrónicas de efectivo; la evaluación del criterio de "pagos únicamente de principal e intereses" (SPPI); la clasificación de activos financieros con flujos de efectivo contractuales que pueden variar en función de condiciones específicas, incluyendo cláusulas vinculadas a factores ambientales, sociales o de gobernanza (ESG); y determinados
requerimientos de información a revelar, en particular para instrumentos financieros con características complejas o variaciones en sus flujos de efectivo.
Mejoras Anuales a las Normas NIIF – Volumen 11: Las mejoras anuales introducen enmiendas de carácter menor y aclaratorio a diversas normas, incluyendo, entre otras, la NIIF 1, NIIF 7, NIIF 9, NIIF 10 y la NIC 7.
(b) Nuevas Normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2026 y no han sido adoptadas anticipadamente:
Modificaciones a la NIC 21 - Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria. Estas modificaciones, de alcance limitado, especifican los procedimientos de conversión para una entidad cuya moneda de presentación es la de una economía hiperinflacionaria. La entidad aplica las modificaciones si su moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria y está convirtiendo sus resultados y situación financiera a la moneda de una economía hiperinflacionaria o está convirtiendo a la moneda de una economía hiperinflacionaria los resultados y la situación financiera de una operación extranjera cuya moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria. Las modificaciones tienen como objetivo mejorar la utilidad de la información resultante de manera rentable y reducir la diversidad en la práctica.
NIIF 18 “Presentación e información a revelar en los estados financieros” La NIIF 18 sustituirá a la NIC 1 “Presentación de estados financieros” y establece nuevos requerimientos en relación con la estructura y presentación del estado de resultados, incluyendo la introducción de nuevas categorías y subtotales, así como mayores requerimientos de desagregación y revelación. Esta norma será obligatoria para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiéndose su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra actualmente evaluando el impacto que la aplicación de esta norma tendrá en la presentación y revelación de sus estados financieros, sin que, a la fecha, se haya determinado un efecto cuantificable.
No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.
13. Artículos 206 y 94 inciso 5 de la Ley 19.550
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 la Sociedad registraba pérdidas acumuladas por $ 1.796.872.392 (en moneda de dicha fecha), situación por la cual se encontraba encuadrada en la causal de disolución del artículo 94 inciso 5° de la Ley General de Sociedades Nro. 19.550. Los accionistas, reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 28 de abril de 2026, resolvieron que el Directorio continúe haciendo un seguimiento pormenorizado de la secuencia de actos producidos en el proceso del arbitraje internacional de Eriday U.T.E., en trámite con la Entidad Binacional Yacyretá (EBY), y continúe aportando su experiencia en la toma de decisiones dentro de Eriday U.T.E. a fin de lograr que el arbitraje efectivamente se encause hacia el dictado de un laudo arbitral en el menor plazo posible, se absorban parte de las pérdidas acumuladas del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2025 con la totalidad del saldo de la cuenta “Ajuste de Capital” de $ 2.025.559 (en moneda de esa fecha), y que en virtud de lo expuesto, se difiera a futuro ejercicio la absorción de los Resultados no Asignados negativos al 31 de diciembre de 2025 remanentes. Al 31 de marzo de 2026 la Sociedad registra una ganancia neta de $ $ 10.758.544 y pérdidas acumuladas por $ 1.955.779.763, situación por la cual continúa encuadrada en la causal de disolución del artículo 94 inciso 5° de la Ley General de Sociedades Nro. 19.550. De persistir tal situación al cierre del ejercicio, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que sean necesarias para resolver esta situación. Estos factores generan incertidumbre significativa respecto de la posibilidad de que la Sociedad continúe operando como una empresa en funcionamiento.
La Sociedad ha preparado los estados contables utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descrita a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.