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Polledo S.A.I.C.F. — Annual Report 2007
Nov 12, 2007
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MEMORIA Y ESTADOS CONTABLES
AL 30 DE JUNIO DE 2007
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
COVIARES S.A.
MEMORIA Y ESTADOS CONTABLES
AL 30 DE JUNIO DE 2007
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
INDICE
Memoria
Informe de los auditores
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de evolución del patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados contables
Anexo A - Bienes de uso
Anexo B - Activos Intangibles
Anexo E - Previsiones
Anexo G - Activos y pasivos en moneda extranjera
Anexo H - Información requerida por el art. 64, inc. b) de la Ley Nº 19550
Anexo I - Créditos, deudas y colocaciones de fondos: vencimientos y tasas
Informe de la Comisión Fiscalizadora
MEMORIA
Señores Accionistas:
El Directorio de Coviares S.A. de acuerdo a lo establecido en las disposiciones legales y estatutarias vigentes, pone a consideración de los Señores Accionistas, la Memoria, Inventario, Estados de Situación Patrimonial, de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto, de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos y demás información complementaria, así como los Informes de la Comisión Fiscalizadora y del Auditor correspondientes al Ejercicio Económico N° 25 concluido el 30 de Junio de 2007.
De conformidad a las disposiciones del artículo 66 de la Ley 19.550 y de la Resolución General de la Inspección General de Justicia N° 06/2006 informamos lo siguiente:
Principales contenidos de la política empresarial
La Sociedad tiene por único objeto la construcción, explotación y mantenimiento de la Autopista La Plata - Buenos Aires, y Nuevo Puente sobre el Riachuelo. Comprende entre otras obligaciones la construcción de la autopista, el mantenimiento, reparación y conservación de las obras y la administración, explotación y prestación de servicios durante el período de concesión.
El plazo de la concesión es de veintidós años contados a partir de la fecha de habilitación de la primera casilla de peaje, es decir desde el 10 de julio de 1995.
La autopista, forma parte de la red vial que conforman los Accesos a la Ciudad de Buenos Aires, es una vía de tránsito rápido que conecta la Ciudad de La Plata con la Ciudad de Buenos Aires, a lo largo de un eje carretero de 50 km de longitud y de un ramal (Hudson - Rotonda Gutiérrez) de 9 km de longitud.
Desde la habilitación inicial se han concretado importantes obras, siendo las más relevantes: el Distribuidor Rotonda Gutiérrez (1996); la segunda etapa del Puente sobre el Riachuelo con sus Viaductos de Acceso (1999); el Distribuidor Berazategui (1999); las nuevas calzadas de vinculación con el Acceso Sudeste a la altura del Puente Sarandí (1997 y 1999), el tramo de autopista entre Hudson y La Plata (2002), el distribuidor La Plata (2002) y su completamiento (2004). El 9 de setiembre de 2006 se inauguró una nueva entrada/salida de la autopista donde se instaló la Estación de Peaje Bernal.
La actividad de la Concesionaria gira en torno a la realización de los trabajos de mantenimiento, conservación y mejoras de la calzada a los fines de mantener los índices técnicos contractuales de la autopista y, a la vez, generar los ingresos que le permitan, durante todo el plazo de la concesión, absorber el valor residual de la obra realizada y el costo de las obras a realizar.
Objetivos más relevantes que fueron perseguidos mediante dicha política
Como se expuso en la memoria del ejercicio anterior, los cambios en las condiciones económicas del país ocurridos a partir de fines de 2001 afectaron la ecuación económica y financiera del contrato generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios.
Por tal motivo, durante este ejercicio los objetivos perseguidos de mayor relevancia fueron, a saber (i) la suscripción de la Carta de Entendimiento, primer escalón hacia la readecuación del Contrato de Concesión y ii) las negociaciones mantenidas con las Entidades Acreedoras bajo el Contrato de Préstamo Sindicado con el objeto de la reestructuración de los pasivos financieros de la Compañía.
Respecto al proceso de renegociación del Contrato de Concesión que se inició a partir de la sanción de la Ley N° 25.561 (Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario) y del dictado de los Decretos del Poder Ejecutivo 293/2002 y 311/2003, cuyo plazo original de finalización era el 12 de diciembre de 2002, fue sucesivamente prorrogado por diversas normas hasta que, a la fecha de la emisión de los presentes Estados Contables, la Ley 26.204 estableció la emergencia económica y el plazo de renegociación contractual hasta el 31 de diciembre de 2007. A la fecha se ha firmado una carta de entendimiento el 21 febrero del 2007, habiéndose superado el 28 de junio pasado la Audiencia Pública.
Por su parte, en cuanto al aspecto financiero de la Sociedad resultado de las demoras del Estado Nacional en la readecuación del Contrato de Concesión, es menester destacar las continuas negociaciones llevadas a cabo con referencia al Contrato de Préstamo Sindicado suscripto el 7 de mayo de 2001 con un conjunto de bancos encabezados por HSBC Bank Argentina como banco agente por una suma original de U$S 238.8 millones siendo el acreedor con mayor participación el Banco de la Provincia de Buenos Aires.
Recuérdese que el 13 de setiembre de 2004 se suscribió una refinanciación del Contrato de Préstamo Sindicado que entró en vigencia el 10 de mayo de 2005, momento en que se alcanzó la adhesión del 100% de las entidades participantes.
El objeto de la refinanciación fue ajustar las condiciones de cumplimiento a las reales posibilidades para el repago (según el panorama vigente en ese momento) que se habían desmejorado como consecuencia del desequilibrio que la situación de emergencia antes mencionada produjo en la ecuación económico financiera del Contrato de Concesión -única fuente para el repago de las obligaciones de esta Concesionaria- con el agravante que, por efecto de la Ley 25.561 y cdtes. y de los Decretos dictados en consecuencia, la deuda original de Coviares bajo el Contrato de Préstamo Sindicado fue pesificada a U$S 1 =$ 1 más el ajuste por CER, mientras que la tarifa se pesificó U$S 1 = $ 1 lo que viene provocando un defasaje entre gastos y recursos..
No obstante la refinanciación de la deuda, como consecuencia de las sucesivas prórrogas del proceso de renegociación del Contrato de Concesión, se vieron afectadas dramáticamente las posibilidades de cumplimiento de Coviares, debido que la refinanciación se suscribió contemplando un ajuste de tarifas del orden del 15% que aún no se logró y cuya aplicación según la Carta de Entendimiento será a partir de enero de 2008.
Objetivos de la política empresarial efectivamente alcanzados. Valorización crítica de las diferencias que existieron entre los objetivos efectivamente alcanzados y los originariamente propuestos y sus causas
Finalmente, en el marco del proceso de renegociación del Contrato de Concesión referido, el 21 de febrero del corriente año se firmó la Carta de Entendimiento que fija las bases y condiciones sobre las cuales ha de renegociarse el Contrato de Concesión, luego de diversas presentaciones de la Sociedad ante la Unidad de Renegociación (UNlREN) con el objeto de acercar alternativas que permitieran atenuar el desajuste en el Contrato de Concesión que las medidas de emergencia adoptadas produjeron.
La Carta de Entendimiento fue sometida a una Audiencia Pública que se llevó a cabo el 28 de junio de este año y sus conclusiones serán consideradas para definir el Acuerdo de Renegociación Contractual -Ad referéndum del Poder Ejecutivo Nacional- fijándose como fecha tope para la reestructuración definitiva del Contrato el mes de junio de 2008.
Se destaca especialmente que la Carta de Entendimiento contempla la medida de la readecuación de la ecuación económica financiera del contrato en función de la diferencia resultante de la comparación entre el plan económico financiero actual y el de origen, es decir, el contemplado en el Contrato suscripto en 1993, de esta manera se recompondrá la tasa interna de retorno del plan original de la Concesión. Hasta que se produzca la renegociación definitiva del contrato se contempló un aumento de la tarifa de peaje del 15% que debe regir a partir de enero de 2008 y se estableció una metodología, para el ajuste futuro de las tarifas, que cubra los efectos de la inflación y que comenzará a aplicarse a partir de la ratificación del Acuerdo de Reformulación contractual por el Poder Ejecutivo.
Otro de los aspectos relevantes contemplados en la Carta de Entendimiento es el relativo a la deuda con el Estado Nacional. Sobre este particular, se dispuso que, a partir de la ratificación del Acta Acuerdo de Reformulación Contractual la deuda con el estado Nacional en concepto de aportes reintegrable s al 29 de diciembre de 1993 es nominada en pesos y asciende a $ 155.556.798, sobre este monto se aplicará un interés directo del 5,7 % anual y, adicionalmente, se le aplicará la variación porcentual que se disponga para la tarifa básica de peaje de la Estación de Peaje Dock Sud desde el 29 de diciembre de 1993 hasta la cancelación total de la deuda. El Origen de esta deuda se remonta a aportes realizados por la DNV con fondos sobrantes de su presupuesto como compensación ante la falta de emisión de avales comprometidos contractualmente.
En otro orden de ideas, también en el transcurso del presente ejercicio se continuó la construcción del tercer carril de la autopista, entre Quilmes y el Acceso Sudeste, toda vez que el tránsito alcanzó los niveles que se habían fijado para su construcción. En este aumento del transito ha tenido una influencia importante la falta de ajuste de la tarifa, generando un doble perjuicio.
También se inauguró una nueva entrada/salida de la autopista donde se instaló la Estación de Peaje Bernal y se continuaron los trabajos de mantenimiento, conservación y mejoras de la calzada a los fines de mantener los índices técnicos contractuales de la autopista.
En cuanto a los aspectos fiscales, es menester destacar que en el transcurso del presente ejercicio se continuó cumpliendo con normalidad el Régimen de Asistencia Financiera Ampliado ingresado con motivo de la deuda por Impuesto a los Activos, a la fecha de cierre de los presentes estados contables la deuda asciende a la suma de $ 20.294.914.
Con respecto a la Tasa de Seguridad e Higiene pretendida por todos los municipios por los que atraviesa la autopista, la Sociedad interpuso oportunamente una Acción Declarativa contra todos los municipios. No obstante la tramitación de dicha causa, y efectuando expresamente reserva de derechos, el 6 de agosto del corriente año, se ingresó a un plan de pagos de la Municipalidad de Avellaneda por los períodos entre abril 2003 y marzo 2007, inclusive.
Vinculaciones contractuales o extracontractuales de carácter durable con otras sociedades que se consideren hayan sido condicionantes de la actividad empresarial
La sociedad no tiene vinculaciones de carácter durable con otras sociedades que puedan considerarse condicionantes de la actividad empresarial.
Diversos indicadores, razones o índices, expuestos comparativamente en columnas correspondientes a los del ejercicio anterior y los del ejercicio a que se refiere la memoria
El presente ejercicio registra un pasivo corriente superior en $ 3.296.464.- al activo corriente, es decir que en este guarismo hubo una mejora respecto del año anterior del orden del 35%.-
Las variaciones más significativas operadas en las partidas del Activo y Pasivo según que componen el estado de situación patrimonial respecto del ejercicio anterior se registraron en los rubros Activo Corriente: Caja y Bancos (+209%); Inversiones (-50%) y Otros Créditos (+34%); Activo No corriente: Activos Intangibles (-50%); Pasivo Corriente: Préstamos (+28%), Remuneraciones y Cargas Sociales (+38%), Otros Pasivos: (-18%); Pasivo No Corriente: Cuentas a Pagar (+494%), Préstamos: (+12%) y Remuneraciones y Cargas Sociales (-57%).
Definición de los objetivos para el nuevo ejercicio
Los objetivos básicos del próximo ejercicio consistirán en la finalización de la readecuación del contrato de Concesión y en función del mismo poder lograr un acuerdo definitivo con los Bancos acreedores.
Estimación aproximada del monto que deberán alcanzar los aportes de los accionistas u otros medios de financiación durante el ejercicio entrante
No se prevé que deban realizarse aportes de los accionistas durante el ejercicio entrante.
Exposición de las relaciones de la sociedad con sociedades controlantes
y controladas
La Sociedad Controlante es CCI Concesiones Sociedad Anónima.
Resultado del Ejercicio
El ejercicio arrojó una pérdida de $ 105.066.968.- mientras que los Resultados No Asignados totales arrojan una pérdida de $ 282.909.132.-. Debido al resultado del ejercicio no se distribuirán dividendos. No obstante el quebranto del ejercicio y el saldo negativo de la cuenta Resultados No Asignados, éstos no son de magnitud en los términos del arto 272 RG IGJ 07/05 Y por lo tanto no requieren la adopción de una resolución expresa en los términos del artículo citado y consecuentemente se aconseja que se trasladen al nuevo ejercicio.
El Directorio agradece a todos los que desde sus distintas funciones acompañaron a la Sociedad durante el ejercicio.
EL DIRECTORIO
INFORME DE LOS AUDITORES
A los señores Accionistas, Presidente y Directores de
Coviares S.A.
Av. Alicia Moreau de Justo 170 - 2° Piso
Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
CUIT: 30-59566784-0
-
Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Coviares S.A. ("Coviares") al 30 de junio de 2007, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo el ejercicio terminado en esa fecha y de las Notas 1 a 12 y los Anexos A, B, E, G, H, e I que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a las auditorías que efectuamos.
-
Excepto por lo indicado en el punto 6., nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
-
A la fecha de emisión de los estados contables adjuntos, la Sociedad ha incumplido una serie de compromisos acordados en el Contrato de Reestructuración del Préstamo Sindicado (2da Enmienda al Contrato de Refinanciación), situación en virtud de la cual, los acreedores, previa obtención de ciertas mayorías, podrían plantear la caducidad de todos los plazos de vencimientos establecidos y solicitar formalmente la cancelación anticipada de sus acreencias. Coviares se encuentra tramitando una dispensa con los participantes del Préstamo Sindicado, dentro del nuevo proceso de renegociación mencionado en Nota 7. No obstante ello, en los estados contables adjuntos, la deuda financiera se expone en el pasivo corriente (millones de $ 31) y no corriente (millones de $ 474) según los vencimientos originales establecidos por el citado contrato.
-
Los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas por el Gobierno Nacional al contrato de concesión mencionadas en Nota 1, principalmente la suspensión del régimen original de actualización de tarifas, afectaron la ecuación económica y financiera de la Sociedad, generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios, del potencial cumplimiento del programa de inversiones previsto en el contrato de concesión y de la posibilidad de cumplir con las obligaciones financieras que ha asumido. La dirección de la Sociedad se encuentra renegociando con el Estado Nacional los términos del contrato de concesión, para contrarrestar el impacto generado por las circunstancias mencionadas.
-
La Dirección de Coviares entiende que las negociaciones en curso antes detalladas permitirán mitigar el impacto generado por las circunstancias mencionadas. La Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, relacionados con la valuación y exposición de los activos y pasivos que pudieran requerirse, de no resolverse en forma favorable las situaciones descriptas en 3. y 4.
-
La Sociedad no ha adecuado sus proyecciones en base a lo establecido en la Carta de entendimiento firmada con fecha 21 de febrero de 2007 descripta en nota 1 a los efectos de determinar el valor recuperable de sus bienes de cambio. No hemos podido verificar a través de la realización de otros procedimientos de auditoría si el valor recuperable de los bienes de cambio superará a su valor contable, que al 30 de junio de 2007, asciende a millones de $ 1.612.
-
De acuerdo a lo mencionado en Nota 3.6.9., Coviares goza de una exención objetiva en el Impuesto a las Ganancias. Sin embargo, la Administración Federal de Ingresos Públicos ("AFIP") ha efectuado determinaciones de oficio correspondientes al Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta por distintos ejercicios, situaciones que aún se encuentran pendientes de resolución en el Tribunal Fiscal. Para evitar reclamos adicionales por parte de la AFIP, Coviares ha comenzado a pagar el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta. A la fecha, la Sociedad se encuentra a la espera de una resolución favorable o el debido resarcimiento por parte del Concedente. Al 30 de junio de 2007, la Sociedad ha registrado un crédito de millones de $ 7 por el impuesto ingresado, existiendo incertidumbre sobre la resolución final del reclamo efectuado a la AFIP o sobre su futura compensación con ganancias impositivas futuras. De acuerdo con normas contables profesionales vigentes, el impuesto ingresado debería haber sido registrado como pérdida $1 millón y como ajuste a resultado de ejercicios anteriores millones $ 6.
-
Como se menciona en Nota 3.1., Coviares no ha expuesto cierta información complementaria de partes relacionadas requerida por normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- La información comparativa al 30 de junio de 2006 se deriva de los estados contables de Coviares S.A. a dicha fecha, sobre los cuales emitimos nuestro informe de los auditores con fecha 22 de setiembre de 2006, conteniendo salvedades por circunstancias similares a las indicadas en los puntos 3. a 5., 7. y 8. del presente informe, y por incertidumbre relacionada con la concreción de las premisas utilizadas por la gerencia para elaborar las proyecciones y en consecuencia determinar si el valor recuperable de los bienes de cambio superará el valor contable.
-
En nuestra opinión, excepto por los desvíos a normas contables profesionales indicados en los puntos 7. y 8. y sujeto al efecto que sobre los estados contables adjuntos pudieran tener los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en los puntos 3. a 5. y excepto por el efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes, si los hubiere, que pudieran resultar de no haber mediado la limitación en el alcance de nuestro trabajo indicada en el punto 6, los estados contables de Coviares S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de junio de 2007, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
-
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
-
los estados contables de Coviares S.A surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
-
al 30 de junio de 2007 la deuda de Coviares S.A. devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables y de las liquidaciones de la Sociedad ascendía a $3.732.414 no existiendo deuda exigible a dicha fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 31 de octubre de 2007.
| PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 |
| Dr. Miguel A. Urus Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 184 F° 246 Lic. en Administración (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 28 F° 223 |
COVIARES S.A.
ESTADOS CONTABLES por el ejercicio iniciado el 1º de julio de 2006 y finalizado el 30 de junio de 2007, presentados en forma comparativa.
Domicilio legal: Av. A. M. de Justo 170 2° Piso – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal: Construcción, conservación y explotación de la Autopista La Plata - Buenos Aires, Ribereña de la Capital Federal y Nuevo Puente sobre el Riachuelo.
Inscripción en el Registro Público de Comercio:
Del estatuto: 16 de julio de 1981
De las modificaciones: 7 de abril de 1982, 1° de octubre de 1986, 25 de julio de 1988, 19 de agosto de 1988, 5 de junio de 1989, 27 de julio de 1989, 22 de agosto de 1990, 29 de mayo de 1991, 29 de octubre de 1991, 21 de julio de 1993, 29 de marzo de 1995, 25 de abril de 2001 y 18 de enero de 2006 (inscripta el 2 de agosto 2007 en el Registro Público de Comercio).
Número de registro en la Inspección General de Justicia (“IGJ”): 81.927/81
Fecha de vencimiento del estatuto: 11 de julio de 2080
Información sobre el ente controlante:
Denominación: CCI – Concesiones Sociedad Anónima (“Concesiones”)
Domicilio: Av. A. M. de Justo 170 2° Piso – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal: Inversora
Porcentaje de votos poseídos por la sociedad controlante directa e indirectamente: 50,8886%
Composición del capital (Nota 6)
Acciones en circulación:
| Cantidad | Tipo | Nº de votos que otorga cada una | Valor nominal unitario | Suscripto, inscripto e integrado |
| En pesos | ||||
| 200.226.175 | Ordinarias | 1 | 1 | 200.226.175 |
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 30 de junio de 2007, presentado en forma comparativa.
| 30.06.07 | 30.06.06 | |
| En pesos | ||
| Activo | ||
| Activo corriente | ||
| Caja y bancos (Nota 4.1.1.) | 1.708.257 | 553.550 |
| Inversiones (Nota 4.1.2.) | 230.000 | 482.000 |
| Créditos por ventas (Nota 4.1.3.) | 3.182.320 | 3.111.159 |
| Otros créditos (Nota 4.1.4.) | 34.814.012 | 25.988.434 |
| Bienes de cambio (Nota 5) | 34.993.490 | 33.738.645 |
| Total del activo corriente | 74.928.079 | 63.873.788 |
| Activo no corriente | ||
| Otros créditos (Nota 4.2.1.) | 32.042.413 | 33.829.113 |
| Inversiones | 237.280 | 237.280 |
| Bienes de cambio (Nota 5) | 1.576.869.561 | 1.613.399.627 |
| Bienes de uso (Anexo A) | 3.154.864 | 3.052.109 |
| Activos intangibles (Anexo B) | 230.813 | 461.625 |
| Total del activo no corriente | 1.612.534.931 | 1.650.979.754 |
| Total del activo | 1.687.463.010 | 1.714.853.542 |
| Pasivo | ||
| Pasivo corriente | ||
| Cuentas a pagar (Nota 4.3.1.) | 20.599.493 | 19.882.861 |
| Préstamos (Nota 4.3.2.) | 30.404.181 | 23.814.944 |
| Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.3.3.) | 6.533.070 | 4.739.139 |
| Deudas fiscales (Nota 4.3.4.) | 19.364.739 | 18.913.479 |
| Otros pasivos (Nota 4.3.5.) | 1.323.060 | 1.613.026 |
| Total del pasivo corriente | 78.224.543 | 68.963.449 |
| Pasivo no corriente | ||
| Cuentas a pagar (Nota 4.4.1.) | 153.452 | 25.824 |
| Préstamos (Nota 4.4.2.) | 474.121.487 | 423.001.825 |
| Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.4.3.) | 97.789 | 228.007 |
| Deudas fiscales (Nota 4.4.4.) | 20.252.970 | 20.428.669 |
| Otros pasivos (Nota 4.4.5.) | 311.212.120 | 293.738.151 |
| Total del pasivo no corriente | 805.837.818 | 737.422.476 |
| Total del pasivo | 884.062.361 | 806.385.925 |
| Patrimonio neto (según estado respectivo) | 803.400.649 | 908.467.617 |
| Total del pasivo y patrimonio neto | 1.687.463.010 | 1.714.853.542 |
Las notas 1 a 12 y los anexos A, B, E, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables.
ESTADO DE RESULTADOS por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007, presentado en forma comparativa.
| 30 de junio | ||
| 2007 | 2006 | |
| En pesos | ||
| Ingresos por peaje | 105.340.496 | 95.770.812 |
| Cánones y derechos de explotación | 1.189.060 | 1.189.060 |
| Absorción de costos de construcción (Nota 5) | (39.173.959) | (35.865.075) |
| Utilidad bruta | 67.355.597 | 61.094.797 |
| Gastos de explotación (Anexo H) | (32.696.034) | (22.381.525) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (21.243.855) | (18.570.593) |
| Gastos de conservación (Anexo H) | (13.784.901) | (8.099.077) |
| Resultados financieros netos y por tenencia | ||
| Generados por activos | ||
| Absorción de costos financieros (Nota 5) | (6.454.912) | (5.870.991) |
| Intereses y descuentos financieros | 265.874 | 60.535 |
| Total generados por activos | (6.189.038) | (5.810.456) |
| Generados por pasivos | ||
| Intereses financieros, actualizaciones y CER | (99.134.275) | (96.397.989) |
| Diferencia de Cambio | (8.719) | (24.649) |
| Total generados por pasivos | (99.142.994) | (96.422.638) |
| Otros ingresos y egresos | 634.257 | 510.217 |
| Pérdida del ejercicio | (105.066.968) | (89.679.275) |
Las notas 1 a 12 y los anexos A, B, E, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables.
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007, presentado en forma comparativa.
| Concepto | Aporte de los propietarios | Ganancias reservadas | Resultados no asignados | Patrimonio neto al 30 de junio de | ||||||
| Capital Suscripto | Ajuste de capital | Total | Reserva legal | Reserva facultativa (1) | Resultados reservados | Total | 2007 | 2006 | ||
| En pesos | ||||||||||
| Saldos al Inicio del ejercicio | 200.226.175 | 239.588.238 | 439.814.413 | 41.059.401 | 315.480.412 | 289.955.555 | 646.495.368 | (177.842.164) | 908.467.617 | 998.146.892 |
| Pérdida del ejercicio | - | - | - | - | - | - | - | (105.066.968) | (105.066.968) | (89.679.275) |
| Saldos al cierre del ejercicio | 200.226.175 | 239.588.238 | 439.814.413 | 41.059.401 | 315.480.412 | 289.955.555 | 646.495.368 | (282.909.132) | 803.400.649 | 908.467.617 |
- Con fecha 19 de diciembre de 2002 la Asamblea General Ordinaria de Coviares S.A. (“Coviares” o la “Sociedad”) resolvió destinar la suma de $ 313.287.400 a una reserva facultativa en virtud de que tal resultado proviene en su mayor parte de reexpresiones contables.
Las notas 1 a 12 y los anexos A, B, E, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007, presentado en forma comparativa.
| 30 de junio de | ||
| 2007 | 2006 | |
| En pesos | ||
| VARIACIONES DEL EFECTIVO | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio (1) | 1.035.550 | 4.645.139 |
| Aumento/(Disminución) neto del efectivo | 902.707 | (3.609.589) |
| Efectivo al cierre del ejercicio (1) | 1.938.257 | 1.035.550 |
| CAUSAS DE LAS VARIACIONES DE EFECTIVO | ||
| Actividades operativas | ||
| Pérdida del ejercicio | (105.066.968) | (89.679.275) |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo por actividades operativas | ||
| Absorción de costos de construcción y financieros | 45.628.871 | 41.736.066 |
| Amortización bienes de uso | 1.207.675 | 1.007.861 |
| Amortización activos intangibles | 230.812 | 230.813 |
| Previsión para juicios | 825.685 | 1.583.232 |
| Intereses y actualizaciones financieras | 77.960.584 | 79.064.072 |
| Intereses y actualización financiera de deuda con el estado | 13.300.107 | 8.866.737 |
| Devengamiento de seguros | 1.669.996 | 1.181.775 |
| Previsión indemnizaciones futuras | 5.714.405 | 2.060.416 |
| Previsión anticipo a proveedores | - | 43.016 |
| Distribución honorarios síndicos | - | 9.000 |
| Devengamiento de canon y derecho de explotación | (1.189.060) | (1.189.060) |
| Cambios en Activos y Pasivos Operativos | ||
| Aumento de créditos impositivos | (2.969.177) | (2.039.561) |
| Aumento de recaudaciones retenidas en garantía | (23.340) | (446.508) |
| Disminución de obligaciones a pagar comerciales | - | (28.460) |
| Disminución/(Aumento) de otros créditos | 3.127.488 | (1.705.427) |
| Aumento de créditos por ventas | (71.161) | (153.975) |
| Disminución de otros pasivos | (1.467.134) | (2.109.641) |
| Aumento de deudas sociales y fiscales | 1.436.643 | 6.453.585 |
| Aumento de saldos con Sociedades relacionadas | (3.662.916) | (10.877.315) |
| (Disminución)/Aumento de deudas comerciales | (1.137.401) | 3.370.401 |
| Aumento de bienes de cambio | (12.633.837) | (15.646.513) |
| (Aumento)/Disminución de anticipos a proveedores | (315.936) | 205.746 |
| Fondos netos generados por las Actividades Operativas | 22.565.336 | 21.936.985 |
| Actividades de Inversión | ||
| Cambios en Activos y Pasivos de Inversión | ||
| Pago por compra de bienes de uso | (1.344.085) | (174.567) |
| Cobro por venta de bienes de uso | 33.655 | 79.702 |
| Fondos netos aplicados por Actividades de inversión | (1.310.430) | (94.865) |
| Actividades de Financiación | ||
| Adelantos en cuenta corriente | (13.997) | (978.181) |
| Pago de préstamos e intereses bancarios | (20.505.856) | (24.473.528) |
| Aumento otros préstamos | 167.654 | - |
| Fondos netos aplicados a las Actividades de Financiación | (20.352.199) | (25.451.709) |
| Aumento/(Disminución) neta del efectivo | 902.707 | (3.609.589) |
(1) Caja y bancos más inversiones transitorias
Las notas 1 a 12 y los anexos A, B, E, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa
NOTA 1 – RENEGOCIACIÓN DE CONTRATOS CELEBRADOS CON LA ADMINISTRACIÓN PUBLICA
A partir de la sanción de la Ley Nº 25.561 (Ley de Emergencia Pública y Reforma del régimen cambiario), quedaron sin efecto las cláusulas de ajuste en dólares u otras monedas extranjeras u otros mecanismos indexatorios incluidos en los contratos celebrados con la Administración Pública. Los precios y tarifas vigentes a dicha fecha fueron convertidos a pesos al tipo de cambio de $ 1 por US$ 1. Asimismo, el Gobierno Nacional quedó autorizado a renegociar dichos contratos debiendo tomar en consideración aspectos tales como el impacto de las tarifas en la competitividad de la economía y en la distribución de los ingresos, la rentabilidad de las empresas, etc. En cumplimiento de ello, a partir del dictado del Decreto 293 del 12 de febrero de 2002, se dio inicio al proceso de renegociación contractual, mediante la creación de la Comisión de Renegociación de Contratos de Obras y Servicios Públicos, para que las concesionarias de obras y servicios públicos presentaran sus propuestas de renegociación.
Los plazos originalmente establecidos para el proceso de negociación fueron prorrogados y a través del Decreto N° 311 del 3 de julio de 2003, se creó una nueva Comisión en el ámbito de los Ministerios de Economía y Producción y de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, en sustitución de la constituida anteriormente, denominada “Unidad de Renegociación y análisis de Contratos de Servicios Públicos” (“UNIREN”).
UNIREN, a través de la Ley 25.790 de octubre de 2003, dispuso que los acuerdos de renegociación podrían abarcar aspectos parciales de los contratos de concesión o licencia, incluyendo la posibilidad de revisiones periódicas.
La referida UNIREN debatió con los concesionarios, la suscripción de una “Carta de Entendimiento” que regiría en forma transitoria hasta la suscripción del Acuerdo definitivo previsto por la mencionada ley 25.790, a debatirse en Audiencia Pública.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables se ha sancionado la ley 26.204, la cual prorroga los plazos de la emergencia hasta el 31 de diciembre de 2007, con igual extensión en el plazo de renegociación contractual.
A lo largo del proceso antes explicado, Coviares efectuó varias presentaciones ante la Comisión de Renegociación de Contratos de Obras y Servicios Públicos, ahora UNIREN, en las cuales se sugieren distintas alternativas para aliviar la crítica situación que provocan las medidas mencionadas.
Con fecha 21 de febrero de 2007 se ha suscripto una Carta de Entendimiento que tiene por objeto establecer las bases y condiciones que se estiman razonables y convenientes para adecuar el Contrato de Concesión en las actuales condiciones de la Sociedad y la economía del país. El documento ha sido debatido en una Audiencia Pública, celebrada el 28 de junio de 2007 por Disposición N° 1/2007 de la UNIREN, cuyas conclusiones serán consideradas, para definir el Acuerdo de Renegociación Contractual; “ad referéndum” del Poder Ejecutivo Nacional.
Entre sus puntos más sobresalientes, la Carta de Entendimiento incluye el Plan Económico Financiero al origen del contrato suscripto en 1993 y el Plan Económico Financiero actual, de cuya comparativa surge la necesidad de la reestructuración definitiva del contrato. Se establece como fecha tope para dicha reestructuración definitiva, que se alcanzará recomponiendo la Tasa Interna de Retorno del Plan Económico Financiero original de la Concesión, el mes de Junio de 2008. Mientras tanto, se autoriza un aumento de tarifa del 15%, el que comenzará a regir a partir de enero de 2008 y se establece el mecanismo para el ajuste futuro de las tarifas para cubrir los efectos de la inflación, mecanismo que se aplicaría a partir de la ratificación de la Carta de Entendimiento por el Poder Ejecutivo.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 1 - RENEGOCIACIÓN DE CONTRATOS CELEBRADOS CON LA ADMINISTRACIÓN PUBLICA (Cont.)
En concordancia con el proyecto, se excluye de las obligaciones de la Concesionaria la construcción, mantenimiento, reparación y conservación de la obra Autopista Ribereña de la Capital Federal y los eventuales trabajos de conexión en el mencionado distribuidor, de forma tal que el Concedente podrá disponer la ejecución de la misma por los medios y en el plazo que estime conveniente. Por su parte, a partir de la ratificación de la citada Carta de Entendimiento cesan las obligaciones de la Sociedad a las iniciativas de la remodelación de las zonas bajo viaducto correspondiente a la Av. Pedro de Mendoza como obra complementaria de la Autopista Ribereña, renunciando incondicionalmente además a la explotación comercial de la zona.
DEUDA CON EL ESTADO NACIONAL
Según surge del Acta Acuerdo de Reordenamiento Contractual modificada por la Adenda al Acta Acuerdo de enero de 2001, el tratamiento de la Deuda con el Estado Nacional es el indicado en el punto aclaratorio (1) a la Nota 4.4.5. de los presentes estados contables. Dicha deuda, en origen en pesos, fue reexpresada en la Adenda en dólares estadounidenses. El sistema de ajuste de la Deuda, tanto en el contrato de Concesión como en su Adenda, se hallaba establecido en función de la evolución de la tarifa por peaje, régimen basado en la economía propia del contrato.
Conforme lo establecido en la Cláusula OCTAVA del Acta Acuerdo de Reformulación Contractual de 1993 y su Anexo IV, al igual que lo establecido en el Artículo 4° de la Adenda, el Contrato establecía una tarifa de peaje en dólares de los Estados Unidos, adoptando como factor de ajuste o corrección anual la variación porcentual habida en el Índice de Precios al Consumidor –todos los rubros- (Consumer Price Index – All Items-) de los EE.UU. (CPI). Al solo efecto del cobro a los usuarios la tarifa se expresaría en pesos. Desde el 29 de diciembre de 1993 hasta el 31 de diciembre de 2011 se aplicará a la deuda una tasa del 5,70%.
La tarifa de peaje no ha experimentado ajuste alguno desde la habilitación de la Concesión y fue congelada en el año 2001 según lo establecido por la Ley de Emergencia Económica. No obstante lo mencionado, el tratamiento dado a los aportes mencionados en los estados contables emitidos a partir del 30 de junio de 2002 y hasta el 30 de septiembre de 2003 ha sido la pesificación (u$s1 = $1) y aplicación del CER desde el 3 de febrero de 2002.
Por lo explicado precedentemente, y según se menciona en estados contables anteriores y en el punto aclaratorio ya mencionado, Coviares cuestionó la aplicación de cualquier tipo de ajuste al valor de la Deuda que no se corresponda con un aumento de tarifa equivalente, teniendo en cuenta las previsiones contractuales.
Por ello, y considerando que el Contrato de Concesión de Coviares quedó comprendido en el artículo 8° de la Ley 25.561 y pesificadas las obligaciones que derivan de dicho contrato en virtud de sus disposiciones, razón por la cual la deuda con el Estado Nacional no resulta alcanzada por el CER, al no encontrarse incluida entre aquellas obligaciones mencionadas en el Artículo 1° del Decreto 214/02, corresponde, en opinión de sus asesores legales, revertir el ajuste por CER correspondiente a la Deuda con el Estado Nacional, lo cual ha sido reflejado como Ajuste de resultados de ejercicios anteriores en los estados contables al 30 de junio de 2005. Asimismo, se han corregido los resultados de los períodos intermedios.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 1 – RENEGOCIACIÓN DE CONTRATOS CELEBRADOS CON LA ADMINISTRACIÓN PUBLICA (Cont.)
DEUDA CON EL ESTADO NACIONAL (Cont.)
La posición de Coviares ha quedado confirmada en la Carta de Entendimiento suscripta el 21 de febrero de 2007 entre Coviares y el Estado Nacional donde se dispone que, a partir de la ratificación del Acta Acuerdo de Renegociación Contractual, queda establecido que la deuda con el Estado Nacional en concepto de Aportes Reintegrables al 29 de diciembre de 1993 es nominada en pesos y asciende $ 155.556.798. Sobre dicho monto se aplicará un interés directo del 5,7% anual y, adicionalmente, se le aplicará la variación porcentual que se disponga para la tarifa básica de peaje de la Estación de Peaje Dock Sud desde el 29 de diciembre de 1993 y hasta la cancelación total de la deuda.
Los cambios en las condiciones económicas del país y las situaciones descriptas afectaron la ecuación económica y financiera de la Sociedad generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios.
La Sociedad ha preparado los presentes estados contables utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, relacionados con la valuación y exposición de los activos y pasivos, que pudieran requerirse de no resolverse en forma favorable las situaciones descriptas.
NOTA 2 - ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD
La Sociedad tiene como objeto social la construcción, conservación y explotación de la Autopista La Plata - Buenos Aires, Ribereña de la Capital Federal y Nuevo Puente sobre el Riachuelo, de acuerdo con el Acuerdo de Reformulación del contrato de concesión (“el Contrato de Concesión”) de fecha 29 de diciembre de 1993, celebrado con la Secretaría de Obras Públicas y Comunicaciones del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos de la Nación (“la Secretaria de Obras Públicas” o “el Concedente”), que fue aprobado por Resolución Ministerial Nº 538/94 y decreto del Poder Ejecutivo Nacional. La concesión comprende, entre otras obligaciones, la construcción de la autopista, el mantenimiento, reparación y conservación de las obras y la administración, explotación y prestación de servicios durante el período de concesión.
El día 22 de diciembre de 2000, Coviares y la Secretaría de Obras Públicas suscribieron una adenda al Acuerdo de Reformulación antes mencionado. Dicha adenda fue aprobada por el Decreto Nº 85/2001 del Poder Ejecutivo Nacional, firmado el 25 de enero de 2001 y publicado en el Boletín Oficial el 30 de enero de 2001. Las principales modificaciones surgidas de la misma se detallan a continuación: (i) prórroga de la fecha de vencimiento del cronograma de obras; (ii) ampliación de los plazos para la devolución de la deuda con el Estado Nacional (Ver Nota 4.4.5.(1)), cuyos pagos comenzarán a hacerse efectivos a partir de enero de 2012, más los intereses correspondientes sobre saldos, calculados a la tasa del 6% anual y directa; y (iii) exclusión de la adenda de la Autopista Ribereña de la Capital Federal hasta tanto se defina la traza y anteproyecto de dicha autopista.
El plazo de concesión es de veintidós años contados a partir de la fecha de habilitación de la primera casilla de peaje (1° de julio de 1995).
Una vez finalizado el período de concesión, la Sociedad no conservará ningún derecho sobre la obra, cuyo dominio pertenece al Estado, ni sobre su explotación, excepto por los que surjan de eventuales reclamos que puedan hacerse a este último.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 2 – ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD (Cont.)
De acuerdo con el Contrato de Concesión, Coviares es responsable y está obligada al pago de todos los impuestos, tasas y contribuciones que se apliquen a los bienes entregados por el Concedente o los que construya o incorpore a las obras, así como a las actividades que realice, sean dichos tributos de origen nacional, provincial o municipal, con excepción del pago del impuesto a las ganancias, en virtud de la exención establecida en dicho contrato.
A la fecha no existen otros hechos, además de los informados en Nota 1, que hagan presumir la existencia de dificultades en el cumplimiento de las obligaciones emergentes del Contrato de Concesión. Es importante destacar que a la fecha el Concedente no ha aplicado multas ni sanciones por incumplimiento de las obligaciones contractuales que se encuentren firmes, estimándose que sean dejadas sin efecto.
Asimismo, sobre la base de sus proyecciones, la Sociedad prevé que los ingresos a obtener durante el período de concesión le permitirán absorber el valor residual de la obra ya realizada y el costo de las obras a realizarse. Al 30 de junio de 2007, los pasivos corrientes superan a sus activos corrientes en $ 3.296.464 Además, a pesar de la crítica situación descripta, al 30 de junio de 2007, Coviares se encuentra construyendo el tercer carril entre Quilmes y el Acceso Sudeste, dado que el tránsito alcanzó los niveles que definen la necesidad de su construcción. El plazo estimado de la obra es de 12 meses. En el ejercicio que abarcan los presentes estados contables se ha inaugurado una nueva entrada/salida de la Autopista donde se habilitó la Estación de Peaje de Bernal.
Asimismo, se continuó con los trabajos de mantenimiento, conservación y mejorativos de la calzada existente a los fines de mantener los índices técnicos contractuales de la autopista.
NOTA 3 – NORMAS CONTABLES
A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto de ejercicios anteriores.
3.1. Preparación y presentación de los estados contables
Los presentes estados contables, están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CPCECABA”).
La Sociedad no ha expuesto cierta información complementaria de partes relacionadas requerida por la Resolución Técnica N° 21 emitida por la FACPCE y por el CPCECABA.
3.2. Unificación de normas contables
En el marco del convenio de declaración de voluntades celebrado el 8 de julio de 2004 por la FACPCE y el CPCECABA, el cual manifiesta que las partes consideran importante el tratamiento de la unificación de las normas técnicas, este último consejo emitió con fecha 10 de agosto de 2005 la Resolución CD 93/05, a través de la cual se adoptaron las normas contables aprobadas por la FACPCE incluyendo los cambios incorporados a las mismas hasta el 1 de abril de 2005.
La adopción de las mencionadas normas entró en vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 3 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
3.3. Estimaciones contables
La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.
3.4. Consideración de los efectos de la inflación
Los presentes estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1 de enero de 2002 y hasta el 1 de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables.
Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, al 30 de junio de 2007, este desvío no ha generado un efecto significativo sobre los estados contables.
El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas fue el índice de precios internos al por mayor (“IPIM”) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
3.5. Información Comparativa
Los saldos al 30 de junio de 2006 que se exponen en los estados contables adjuntos a los efectos comparativos surgen de los estados contables de dicha fecha.
3.6. Criterios de valuación
3.6.1. Caja y bancos
El efectivo se ha computado a su valor nominal.
3.6.2. Activos y pasivos en moneda extranjera
Los pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio.
3.6.3. Inversiones corrientes y no corrientes
Inversiones corrientes
Incluye fondos comunes de inversión en moneda nacional constituidos por los ingresos por peaje retenidos en Fideicomiso en garantía valuados a su valor nominal más intereses devengados (Ver Nota 7).
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 3 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
3.6. Criterios de valuación (Cont.)
3.6.3. Inversiones corrientes y no corrientes (Cont.)
Inversiones no corrientes
El 11 de diciembre de 2002, se ha firmado un contrato de Fideicomiso entre La Construcción y AON Risk Services Argentina S.A. en el que Coviares (junto con otros concesionarios viales) reviste la condición de beneficiario. Posteriormente con fecha 3 de marzo de 2003 y a fin de darle liquidez a la compañía de seguros, se realizó un aporte irrevocable a cuenta de futuros aumentos de capital, y se adquirió un inmueble de propiedad de La Construcción en condominio con otros concesionarios viales.
La inversión está valuada en función de los mencionados aportes realizados, que equivalen a una participación del 11,86 % sobre los activos totales del Fideicomiso.
3.6.4. Créditos por ventas y cuentas a pagar
Los créditos por ventas y las cuentas a pagar han sido valuadas a su valor nominal. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa de interés de retorno determinada en dicha oportunidad.
3.6.5. Bienes de cambio
- Los bienes de cambio han sido valuados a su costo reexpresado, calculado como se indica en el punto b) siguiente, menos la porción del mismo absorbida contra el total de ingresos, compuestos por los ingresos por peaje obtenidos y los cánones y derechos de explotación devengados, calculada como se indica en el punto d) siguiente. Los costos de construcción son reconocidos con la aprobación por parte de la Sociedad de los certificados de obra o las planillas de medición.
- Los costos incurridos hasta el 31 de marzo de 1991 han sido actualizados aplicando el coeficiente de ajuste de la tarifa de peaje previsto en el contrato vigente hasta dicha fecha, representativo de la variación en el costo de los insumos más importantes utilizados en la construcción. Los costos incurridos a partir de dicha fecha han sido actualizados utilizando coeficientes derivados del índice de precios mayoristas nivel general publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos hasta el 31 de agosto de 1995 y por el IPIM desde el 1º de enero de 2002 (Ver Nota 3.4.).
- Asimismo, se han capitalizado los costos financieros resultantes de la financiación de una parte de la construcción con capital de terceros, devengados hasta la fecha de habilitación de cada tramo.
- A partir del 1° de julio de 1995, como consecuencia de la habilitación parcial de la autopista, se comenzó a absorber contra los resultados del período la porción de los costos de construcción y financieros relacionada con los ingresos por peaje obtenidos correspondientes al tramo en explotación y los cánones y derechos de explotación devengados, en función del margen de utilidad bruta proyectado para el período de explotación de la concesión.
La Sociedad elabora proyecciones, en base a como estima será el resultado final de la renegociación del contrato de concesión mencionado en la Nota 1, a los efectos de determinar que sus bienes de cambio no superan su valor recuperable.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 3 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
3.6. Criterios de valuación (Cont.)
3.6.6. Bienes de uso
Los bienes de uso están valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en Nota 3.4., netos de sus amortizaciones acumuladas. La amortización es calculada por el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil. El valor de los bienes de uso, en su conjunto, no supera su valor recuperable.
3.6.7. Activos intangibles
Han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 3.4. Corresponden al desarrollo del nuevo sistema que la Sociedad ha implementado. El plazo de amortización es de 5 años.
3.6.8. Indemnizaciones por despido
Las indemnizaciones por despido son cargadas a resultados en el momento de su pago. Adicionalmente, la Sociedad ha constituido una previsión por el monto estimado que deberá afrontar en concepto de Indemnizaciones por despido cuando finalice la concesión. A tal efecto se ha efectuado un cálculo que se expone en el rubro Otros pasivos no corrientes.
3.6.9. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta
La Sociedad goza de una exención objetiva en el impuesto a las ganancias (Ver Nota 2). Dicha exención surge del Contrato original de Concesión y aplica para aquellos resultados producidos por la explotación de la obra pública. La Sociedad considera que esta exención es aplicable también al impuesto a la ganancia mínima presunta, en atención a su carácter complementario del anterior.
No obstante lo antes mencionado, la Sociedad comenzó a tributar el impuesto a la ganancia mínima presunta y sus anticipos con el objeto de evitar reclamos, y con el propósito de efectuar las presentaciones correspondientes ante la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) a efectos de obtener el reconocimiento de su postura. Dichas presentaciones se han demorado debido a que se están realizando gestiones previas ante el Concedente, con el objeto de establecer una posición común, o de obtener por parte de éste, el reconocimiento del cargo por este impuesto. Sin perjuicio de ello, la Sociedad presentó las declaraciones juradas correspondientes a los ejercicios 1999 a 2006 considerando a la obra como un activo exento.
Con fecha 15 de agosto de 2001 la AFIP - a nivel de inspección - comunicó la prevista en la que rechaza la exención en el impuesto a la ganancia mínima presunta por los ejercicios 1999, 2000, 2001 y el tratamiento aplicado a los bienes de cambio en relación con este impuesto. Respecto a esto, se tomó vista de la Determinación de Oficio y el 19 de junio de 2003 Coviares presentó el escrito de descargo alegando y ofreciendo pruebas que avalan su postura. El 15 de octubre de 2003, se ordenó la apertura a prueba, por tal motivo las mismas han sido presentadas por la Sociedad.
El 29 de diciembre de 2004 la AFIP comunicó la Resolución del 15 de diciembre de 2004 en la cual determina nuevamente la deuda para el período 1999 en $ 1.535.852,81 y para el ejercicio 2000 en $ 4.281.279,94, haciendo lugar parcialmente a los agravios desarrollados al contestar la vista. Además determina intereses por ambos períodos hasta el 15 de diciembre de 2004 por $ 9.052.630,57 y aplica una multa del 70 % que asciende a $ 4.071.992,93.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 3 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
3.6. Criterios de valuación (Cont.)
3.6.9. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Cont.)
El 8 de julio de 2005 la AFIP comunicó la determinación de oficio por el período 2001, en la cual la deuda determinada asciende a $ 4.697.428,87, es decir que luego de la impugnación de la determinación de deuda efectuada por los inspectores actuantes la deuda disminuyó en $ 1.832.586,61. Por el período 2001 la Sociedad efectuó descargo, alegó y ofreció prueba mediante una presentación de fecha 2 de agosto de 2005.
El 27 de junio de 2006 la AFIP comunicó la determinación del año 2001, intimando el pago de $ 4.697.428,27 en concepto de impuesto, de $ 6.479.320,22 en concepto de intereses y $ 3.288.200,21 por una multa del 70%. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad apeló ante el Tribunal Fiscal la resolución de fecha 15 de diciembre de 2004 y la determinación comunicada el 27 de junio de 2006 solicitando además el beneficio de litigar sin gastos respecto de los períodos 1999, 2000 y 2001.
El impuesto abonado por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 1999, 2000, 2001, 2003, 2004, 2005 y 2006 asciende a $ 6.262.430 y se expone dentro de Otros créditos no corrientes, a la espera de una resolución favorable de la AFIP, o del debido resarcimiento por parte del Concedente.
Basándose en la opinión de sus asesores impositivos, la Sociedad estima que se arribará a una resolución favorable para sus intereses, y que el criterio mantenido será aceptado.
3.6.10. Otros créditos y pasivos
Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio, de corresponder. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables profesionales vigentes, que establecen que, deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando la tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, respectivamente.
De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, a partir del presente ejercicio los créditos impositivos (Ganancia mínima presunta) han sido valuados a su valor nominal.
El efecto de la reversión del resultado por descuento a valor actual se incluye en la línea “Resultados Financieros y por Tenencia” del Estado de Resultados. Este criterio no está de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, sin embargo, al 30 de junio de 2007, no ha generado un efecto significativo sobre los estados contables.
3.6.11. Préstamos
Los préstamos han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero recibida, neta de los costos de la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa estimada en dicha oportunidad.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 3 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
3.6. Criterios de valuación (Cont.)
3.6.12. Saldos por transacciones financieras, por refinanciaciones y créditos y deudas diversas con partes relacionadas
Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras, por refinanciaciones y por otras transacciones diversas han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.
3.6.13. Previsiones
Para deudores incobrables: se constituyó en base a un análisis individual de recuperabilidad de la cartera de créditos.
Para contingencias y riesgos diversos: se ha constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes de carácter laboral, impositivo y otros riesgos diversos que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales e impositivos de la Sociedad. Asimismo, han sido consideradas las coberturas de seguros contratadas por la Sociedad.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la gerencia de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.
3.6.14. Cánones cobrados por adelantado
Los saldos al 30 de junio de 2007 y 2006 corresponden a los cánones percibidos en forma anticipada por la explotación de las áreas de servicio ubicadas en la autopista. Estos cánones se devengan en forma lineal hasta el final de la concesión.
3.6.15. Patrimonio Neto
Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 3.4. La cuenta “Capital Suscripto” ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homogénea y el nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste de Capital” integrante del patrimonio neto.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 4 – COMPOSICION DE RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
La composición de los principales rubros del estado de situación patrimonial es la siguiente:
| 30.06.07 | 30.06.06 | ||||||
| En pesos | |||||||
| 4.1. | ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| 4.1.1. | Caja y bancos | ||||||
| Caja en moneda nacional | 1.503.793 | 477.586 | |||||
| Caja en moneda extranjera (Anexo G) | 2.285 | - | |||||
| Recaudaciones a depositar | 1.427 | 7.513 | |||||
| Bancos | 35.885 | 50.766 | |||||
| Valores a depositar | 164.867 | 17.685 | |||||
| 1.708.257 | 553.550 | ||||||
| 4.1.2. | Inversiones | ||||||
| Provinfondos Fideicomiso en moneda nacional | 230.000 | 482.000 | |||||
| 230.000 | 482.000 | ||||||
| 4.1.3. | Créditos por ventas | ||||||
| Deudores post-pago | 1.120.185 | 1.843.764 | |||||
| Previsión deudores incobrables post-pago (Anexo E) | (912.475) | (912.475) | |||||
| Deudores post-pago provisionados | 938.093 | 736.814 | |||||
| Tarjetas a depositar post-pago | 2.036.517 | 1.443.056 | |||||
| 3.182.320 | 3.111.159 | ||||||
| 4.1.4. | Otros créditos | ||||||
| I.V.A. Crédito fiscal a imputar | 6.343.333 | 3.836.089 | |||||
| Créditos impositivos diversos | 4.677.008 | 4.396.827 | |||||
| Recaudaciones retenidas en Fideicomiso en garantía en moneda nacional (Nota 8) | 564.005 | 540.665 | |||||
| Seguros pagados por adelantado | 887.495 | 776.809 | |||||
| Comisiones reestructuración financiera pagadas por adelantado | 2.596.123 | 2.596.123 | |||||
| Reclamos varios | 118.305 | 118.305 | |||||
| Adelanto deudas comerciales – Sociedades relacionadas (Nota 11. a)) | - | 64.583 | |||||
| Deudores varios en moneda extranjera (Anexo G) | 1.978 | - | |||||
| Diversos – Sociedades relacionadas | 17.741.566 | 12.042.250 | |||||
| Diversos | 1.884.199 | 1.616.783 | |||||
| 34.814.012 | 25.988.434 | ||||||
| 4.2. | ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| 4.2.1. | Otros créditos | ||||||
| Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 3.6.9.) | 6.865.575 | 6.080.678 | |||||
| Comisiones reestructuración financiera pagadas por adelantado | 2.373.880 | 4.970.002 | |||||
| Otros créditos diversos-Sociedades Relacionadas | 226.372 | 226.372 | |||||
| Diversos – Sociedades relacionadas | 22.561.905 | 22.552.061 | |||||
| Seguros pagados por adelantado | 14.681 | - | |||||
| 32.042.413 | 33.829.113 | ||||||
| 4.3. | PASIVO CORRIENTE | ||||||
| 4.3.1. | Cuentas a pagar | ||||||
| Obligaciones a pagar sin garantía real en moneda nacional - Sociedades relacionadas (Nota 11.a)) | 415.824 | 390.000 | |||||
| Proveedores en moneda nacional | 2.193.991 | 2.767.486 | |||||
| Proveedores en moneda extranjera (Anexo G) | 170.483 | 134.397 | |||||
| Proveedores en moneda nacional - Sociedades relacionadas (Nota 11.a)) | 10.746 | 10.746 | |||||
| Cheques de pago diferido | 9.303.261 | 9.844.540 | |||||
| Intereses a devengar | (141.742) | (88.711) | |||||
| Cheques de pago diferido-Sociedades relacionadas (Nota 11.a)) | 266.007 | 3.311.007 | |||||
| Provisión deudas comerciales | 2.243.353 | 2.495.619 | |||||
| Provisión deudas comerciales-Sociedades relacionadas (Nota 11.a)) | 5.881.136 | 854.475 | |||||
| Diversas en moneda extranjera (Anexo G) | 94.625 | - | |||||
| Diversas | 161.809 | 163.302 | |||||
| 20.599.493 | 19.882.861 |
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 4 – COMPOSICION DE RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.06.07 | 30.06.06 | ||
| En pesos | |||
| 4.3. | PASIVO CORRIENTE (Cont.) | ||
| 4.3.2. | Préstamos | ||
| Bancarios en moneda nacional (Nota 7) | 14.829.161 | 12.700.221 | |
| Otros bancarios | 167.654 | - | |
| CER hasta a la renegociación | 7.618.387 | 6.524.658 | |
| Adelantos en cuenta corriente | 43.904 | 57.901 | |
| Provisión intereses bancarios en moneda nacional y CER posterior a la renegociación | 8.589.842 | 5.376.931 | |
| Pago a cuenta intereses préstamos bancarios | (844.767) | (844.767) | |
| 30.404.181 | 23.814.944 | ||
| 4.3.3. | Remuneraciones y cargas sociales | ||
| Sueldos y jornales a pagar | 1.483.790 | 1.341.500 | |
| Cargas sociales a pagar | 297.826 | 177.905 | |
| Plan de pagos cargas Sociales (neto de intereses a devengar) | 3.148.461 | 1.480.813 | |
| P. F. P. RG 1966/5 y 1967/5 (neto de intereses a devengar) | 204.751 | 676.626 | |
| Provisión vacaciones | 1.190.848 | 958.973 | |
| Diversas | 207.394 | 103.322 | |
| 6.533.070 | 4.739.139 | ||
| 4.3.4. | Deudas fiscales | ||
| Impuesto a los ingresos brutos | 533.300 | 2.291.595 | |
| Plan de pagos IVA (neto de intereses a devengar) | 10.283.906 | 5.564.729 | |
| P. F. P. RG 1966/5 y 1967/5 (neto de intereses a devengar) | 1.621.600 | 4.351.290 | |
| Plan de pagos Impuesto a los activos y a las ganancias (neto de intereses a devengar) | 3.931.633 | 3.743.904 | |
| Moratoria Municipalidad de Avellaneda (neto de intereses a devengar) | 372.206 | - | |
| Retenciones y percepciones a depositar | 356.026 | 261.705 | |
| Provisión Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta | 603.145 | 532.137 | |
| Anticipos ingresados Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta | (335.427) | (251.069) | |
| Moratoria ingresos brutos | 1.599.236 | 1.827.203 | |
| Provisión retención beneficiarios del exterior | 69.222 | 64.329 | |
| Diversas | 329.892 | 527.656 | |
| 19.364.739 | 18.913.479 | ||
| 4.3.5 | Otros pasivos | ||
| Ventas anticipadas | - | 283.710 | |
| Cánones cobrados por adelantado | 1.189.060 | 1.189.060 | |
| Diversos | 134.000 | 140.256 | |
| 1.323.060 | 1.613.026 | ||
| 4.4. | PASIVO NO CORRIENTE | ||
| 4.4.1 | Cuentas a Pagar | ||
| Obligaciones a pagar sin garantía real en moneda nacional - Sociedades relacionadas (Nota 11.a)) | - | 25.824 | |
| Diversos en moneda extranjera (Anexo G) | 153.452 | - | |
| 153.452 | 25.824 | ||
| 4.4.2. | Préstamos | ||
| Bancarios en moneda nacional (Nota 7) | 250.364.545 | 235.171.660 | |
| CER hasta a la renegociación | 118.097.569 | 119.191.298 | |
| CER posterior a la renegociación | 105.659.373 | 68.638.867 | |
| 474.121.487 | 423.001.825 |
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 4 – COMPOSICION DE RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.06.07 | 30.06.06 | |||
| En pesos | ||||
| 4.4. | PASIVO NO CORRIENTE (Cont.) | |||
| 4.4.3. | Remuneraciones y cargas sociales | |||
| Plan de pagos cargas Sociales (neto de intereses a devengar) | 97.789 | 23.256 | ||
| P. F. P. RG 1966/5 y 1967/5 (neto de intereses a devengar) | - | 204.751 | ||
| 97.789 | 228.007 | |||
| 4.4.4. | Deudas fiscales | |||
| Plan de Pagos Impuesto a los activos (neto de intereses a devengar) | 16.363.281 | 18.991.236 | ||
| P. F. P. RG 1966/5 y 1967/5 (neto de intereses a devengar) | - | 1.302.331 | ||
| Moratoria Municipalidad de Avellaneda (neto de intereses a devengar) | 768.044 | - | ||
| Moratoria ingresos brutos | 2.997.410 | 45.043 | ||
| Plan de pagos IVA (neto de intereses a devengar) | 124.235 | 90.059 | ||
| 20.252.970 | 20.428.669 | |||
| 4.4.5. | Otros pasivos | |||
| Deuda con el Estado Nacional (1) | 279.776.147 | 266.476.040 | ||
| Previsión para juicios (Anexo E) | 9.789.053 | 10.040.536 | ||
| Previsión indemnizaciones futuras (Anexo E) | 13.583.766 | 7.869.361 | ||
| Cánones cobrados por adelantado | 8.063.154 | 9.252.214 | ||
| Diversos | - | 100.000 | ||
| 311.212.120 | 293.738.151 |
- La deuda con el Estado Nacional devenga intereses a la tasa del 5,7% directo anual aplicados sobre la base de $ 155.556.798, desde el 29 de diciembre de 1993 hasta el 31 de diciembre de 2011. Según las disposiciones de la Carta de Entendimiento suscripta el 21 de febrero de 2007, se aplicará adicionalmente la variación porcentual que se disponga para la tarifa básica de peaje de la Estación de Peaje Dock Sud. A la fecha de los presentes estados contables, la variación porcentual experimentada por la mencionada tarifa asciende a 2,85%. A partir del año 2012, el total adeudado se amortizará en seis cuotas anuales iguales consecutivas, con más intereses sobre saldos calculados a la tasa del 6% anual y directa, con vencimientos en el quinto día hábil del mes de enero de cada año.
NOTA 5 – BIENES DE CAMBIO
El rubro bienes de cambio, que refleja los costos de construcción acumulados incurridos por la Sociedad y los costos financieros activados, netos de absorción, se compone de la siguiente manera:
| Valor de la inversión al | ||
| 30.06.07 | 30.06.06 | |
| En pesos | ||
| Costos de construcción y financieros acumulados al inicio del ejercicio netos de absorción (1) | 1.646.499.736 | 1.669.993.166 |
| Costos de construcción del ejercicio (Anexo H) | 10.037.714 | 18.242.636 |
| Subtotal acumulado | 1.656.537.450 | 1.688.235.802 |
| Absorción de costos de construcción del ejercicio | (39.173.959) | (35.865.075) |
| Absorción de costos financieros del ejercicio | (6.454.912) | (5.870.991) |
| Anticipos a proveedores Sociedades relacionadas (Nota 11.a)) | 476.026 | 476.026 |
| Anticipos a proveedores | 648.426 | 332.490 |
| Previsión anticipo a proveedores (Anexo E) | (169.980) | (169.980) |
| Total bienes de cambio (2) (3) | 1.611.863.051 | 1.647.138.272 |
- Netos de anticipos a proveedores por $ 638.536 al 30 de junio de 2006.
- Se clasifica como bienes de cambio corrientes a los costos de construcción y financieros acumulados que se estima serán absorbidos contra ingresos por peaje, cánones y derechos de explotación en los próximos doce meses y los anticipos a proveedores netos de su correspondiente previsión. Al 30 de junio de 2007 los bienes de cambio corrientes ascienden a $ 34.993.490.
- Existe un cuestionamiento de la AFIP vinculado con la existencia de determinados bienes de cambio, no efectuándose provisión alguna por considerarse que tal cuestionamiento es improcedente además de ser una suma no significativa respecto del total y porque según el informe del profesional interviniente en la cuestión existen expectativas promisorias de una resolución final favorable.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 6 – ESTADO DE CAPITAL
En cumplimiento de lo requerido por la IGJ se informa que el estado de los capitales al 30 de junio de 2007 es el siguiente:
| Valor Nominal | |
| En pesos | |
| Capital suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio | 200.226.175 |
El último aumento de capital por $ 13.322.174, fue dispuesto por Asamblea de Accionistas del 14 de julio de 1997, con el objetivo de capitalizar saldos adeudados por Coviares a Covimet S.A. (“Covimet”), que elevó el capital a $ 200.226.175 y fue inscripto en la IGJ con fecha 3 de agosto de 2000.
NOTA 7 – CONTRATO DE PRESTAMO SINDICADO
El 7 de mayo de 2001, Coviares obtuvo un préstamo a largo plazo otorgado por un sindicato de bancos liderado por HSBC Bank Argentina S.A. como Banco Agente, por la suma de US$ 238.814.559 (dólares estadounidenses). De acuerdo con lo establecido por el Decreto N° 214/02 este préstamo fue convertido a pesos a la paridad $ 1 por US$ 1 y se le aplica el CER a partir del 3 de febrero de 2002.
Garantía Prendaria sobre acciones de Coviares: Los principales accionistas de Coviares constituyen derecho real de prenda en primer grado de prelación y privilegio, sobre acciones representativas del 60% del capital social y de los votos de Coviares, por las sumas del préstamo y de las obligaciones asumidas en el marco del Contrato de Préstamo Sindicado y sus complementarios, incluyendo los pagarés a la vista emitidos a favor de los bancos otorgantes. Esta prenda sobre las acciones garantiza también el cumplimiento de todas las obligaciones asumidas por Coviares frente al Banco de la Provincia de Buenos Aires (“Bapro”) en relación con la garantía de cumplimiento emitida por éste a favor del Estado Nacional por la suma de $ 18.046.875; incluyendo la de pagar las comisiones que esta garantía genera a favor del citado banco (Ver Nota 8.1.). Asimismo, en el marco del Contrato de Préstamo Sindicado, los principales accionistas de la Sociedad otorgaron fianza simplemente mancomunada a favor del Bapro, por hasta la suma de su participación en dicho Contrato de Préstamo Sindicado, ejecutable en caso de extinción de la concesión por culpa de la Sociedad.
El 13 de setiembre de 2004, Coviares firmó un contrato de reestructuración mediante el cual se reconoció que el capital adeudado al 2 de septiembre de 2004 ascendía a $ 370.421.571($ 238.814.559 deuda original, $ 5.891.056 intereses capitalizados y $ 125.715.956 CER), y sería actualizado mediante la aplicación del CER. Asimismo, se estableció que la deuda devengaría un interés compensatorio sobre saldos a una tasa nominal anual del 8% y sería cancelada en 134 cuotas mensuales a partir del mes de setiembre de 2004 y se ratificaron las garantías otorgadas en el contrato original.
La reestructuración mencionada incluyó la suscripción, el 13 de diciembre de 2004, de la 1° Enmienda al contrato de refinanciación de deuda, la 3° Enmienda al contrato de fideicomiso de garantía y prenda (mencionado en Nota 8) con las entidades bancarias poseedoras del 95% de las acreencias. El 10 de mayo de 2005 fue suscripta la 2ª Enmienda al contrato de refinanciación, con la adhesión del 100% de las entidades bancarias al acuerdo de reestructuración y, en consecuencia, comenzaron a regir, con efecto pleno y retroactivo al 13 de setiembre de 2004, los siguientes contratos:
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 7 – CONTRATO DE PRESTAMO SINDICADO (Cont.)
- Contrato de refinanciación con las modificaciones introducidas por la 1° y 2° enmienda del 17 de diciembre de 2004 y 10 de mayo de 2005, respectivamente;
- La 2° enmienda al contrato de fideicomiso del 13 de setiembre de 2004 y las modificaciones introducidas por la 3° enmienda a dicho contrato el 17 de diciembre de 2004;
- La 2° enmienda al contrato de prenda del 13 de setiembre de 2004 y las modificaciones introducidas por la 3° enmienda a dicho contrato el 17 de diciembre de 2004.
Con motivo de la entrada en vigencia de los contratos mencionados en 1., 2. y 3. precedentes, las sumas de dinero depositadas ó transferidas a favor de las entidades participantes serán imputadas a la cancelación de las sumas adeudadas conforme al Contrato de refinanciación.
No debe dejar de tenerse en consideración, a los efectos del cumplimiento con los acreedores bancarios, lo descripto en la Nota 1 de los presentes estados contables respecto del Contrato de Concesión. A continuación se exponen algunas de las razones que fundamentan lo descripto anteriormente:
- Como se conoce, Coviares es una sociedad de objeto único; por ello, las entidades bancarias sólo pudieron tener, como actividad relevante a los fines de la evaluación del riesgo crediticio involucrado en el Contrato de Préstamo, a la Concesión.
- Ningún activo ni actividad económica alguna pudo servir de respaldo para tomar la decisión del otorgamiento del mutuo, sino la Concesión misma.
- A su vez, el Contrato de Préstamo es una de las fuentes de recursos para el cumplimiento por Coviares de las inversiones comprometidas en el Contrato de Concesión. Nótese, en las cifras expuestas a continuación, la incidencia del monto dado en mutuo en virtud del Contrato de Préstamo en las inversiones realizadas, en comparación con los recursos propios utilizados.
Total de inversiones: $ 1.612 millones
Monto original dado en mutuo: $ 238 millones
- El repago del mutuo se encuentra directamente vinculado a los ingresos por peaje. Estos ingresos son la única fuente de recursos de Coviares relevante para las entidades bancarias a los fines del Contrato de Préstamo.
- Habiéndose otorgado el mutuo bajo ciertas condiciones de la Concesión, la modificación de los términos de ésta sin culpa de las partes necesariamente tiene como consecuencia la reestructuración del Contrato de Préstamo, adecuándolo a las nuevas condiciones de la misma.
- La modificación del Contrato de Préstamo no significaría un privilegio para Coviares. Por el contrario, la reestructuración de las obligaciones mutuas se encuentra expresamente contemplada en la Ley de Emergencia tanto en las relaciones entre particulares como entre particulares y el Estado.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 7 – CONTRATO DE PRESTAMO SINDICADO (Cont.)
A la fecha, la Sociedad ha procedido al pago parcial de las cuotas N° 13 a la 37 cuyos vencimientos operaban los días 15 de cada mes, desde septiembre de 2005. Con posterioridad al 10 de agosto de 2002, Coviares efectuó pagos al Banco por $ 154.625.135 por el período transcurrido entre octubre 2002 a septiembre de 2007. Al respecto, Coviares se encuentra en un nuevo proceso de renegociación con sus acreedores bancarios con el objetivo de lograr un equilibrio entre sus compromisos e ingresos. Coviares no ha recibido otras intimaciones en relación al cumplimiento de los compromisos acordados en la reestructuración antes citada, que a la fecha no hayan sido subsanadas. En virtud de esto, la deuda se encuentra expuesta sobre la base de los términos del Contrato de reestructuración antes descriptos, ascendiendo, al 30 de junio de 2007, el pasivo corriente a $ 31.037.390 y el pasivo no corriente a $ 474.121.487.
NOTA 8 – ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA Y GARANTIAS OTORGADAS
1) Constitución de un Fideicomiso en garantía:
En cumplimiento del Contrato de Préstamo Sindicado (Nota 7), Coviares suscribió un Contrato de Fideicomiso por el cual se constituyó en Fiduciante, y BAPRO Mandatos y Negocios S.A. en Fiduciario, en beneficio del sindicato de bancos otorgante del mencionado préstamo. En virtud de las cláusulas contractuales Coviares cede y transfiere en forma irrevocable al Fiduciario:
- El 100% de los derechos y acciones respecto del cobro de peajes que le corresponden por el Contrato de Concesión, así como también los intereses, frutos y demás acrecidos e ingresos que produzcan dichos derechos y acciones;
- El 100% de los derechos y acciones que pudieran corresponderle de producirse la rescisión, resolución, rescate y/o cualquier otro evento que extinga la concesión, incluyendo los derechos y acciones respecto del cobro de cualquier indemnización o compensación de la que pudiera resultar acreedora Coviares según el Contrato de Concesión;
- La suma remanente desembolsada bajo el Préstamo Sindicado por un total de $ 22.674.415. Dicha suma fue transferida al Fiduciario de acuerdo con lo establecido en el Contrato de Fideicomiso antes mencionado. Al 30 de junio de 2007 estos fondos han sido liberados al Fiduciante en su totalidad en función de las condiciones fijadas en el Contrato de Fideicomiso;
- La totalidad de los derechos y acciones respecto del cobro de todo otro ingreso, incluyendo así también los derivados de la explotación de áreas de servicio y publicidad, sus intereses y demás acrecidos.
Todo lo expuesto se transfiere en garantía del cumplimiento de las obligaciones que la Sociedad ha asumido en el marco del Contrato de Préstamo Sindicado y sus complementarios, y como contragarantía de la garantía otorgada por el Bapro en relación al cumplimiento del Contrato de Construcción y Concesión de la Autopista La Plata-Buenos Aires, por la suma de $ 18.046.875. El 10 de marzo de 2006 Coviares presentó ante el Órgano de Control sendas pólizas de caución (coaseguro) por el mismo importe para reemplazar la garantía otorgada oportunamente por el Bapro. Se estima que la situación se mantendrá hasta el momento de convalidarse la Carta de Intención, entendiendo que en ese momento será devuelta al banco el original de la garantía emitida el 10 de marzo de 2005. El 20 de marzo de 2007 Coviares entregó una nueva póliza de caución con vigencia desde el 10 de marzo de 2007 al 10 de marzo de 2008.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 8 – ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA Y GARANTIAS OTORGADAS (Cont.)
1) Constitución de un Fideicomiso en garantía (Cont.):
El contrato especifica los procedimientos necesarios para asegurar que diariamente la totalidad de los ingresos de la concesión sean depositados en una cuenta del Fiduciario. Del total depositado, el Fiduciario retiene una suma diaria que mensualmente se aplica al pago de intereses, y que, una vez transcurrido el plazo de gracia, se destinará al pago de intereses y capital, liberando el remanente a disposición de la Sociedad.
La Carta de Entendimiento firmada el 21 de febrero de 2007 dispone que los montos en dólares estadounidenses previstos en el Contrato de Concesión en concepto de garantía de ejecución de obras, mantenimiento, reparación, conservación, explotación y administración de la Concesión y de los seguros quedan convertidos a pesos al tipo de cambio de $ 1 por US$ 1 y deberán ser adecuados conforme a la evolución que presente la tarifa básica de peaje; además queda incorporado, como medio de garantía, un seguro de Caución que se describe en el párrafo anterior.
2) Documentos entregados en garantía
Coviares había garantizado un préstamo de US$ 3.000.000 otorgado por el Banco Ciudad de Buenos Aires a Covimet mediante la constitución de una prenda sobre 6 documentos de US$ 500.000 cada uno, emitidos a favor de Covimet y endosados a favor del banco. De acuerdo con lo establecido por el Decreto Nº 214/02 el préstamo y los documentos, fueron convertidos a pesos a la paridad $ 1 por US$ 1. Con fecha 29 de setiembre de 2004 el mencionado préstamo fue refinanciado por $ 3.616.878 acordándose que los documentos entregados por Coviares serían devueltos y convirtiéndose esta Sociedad en deudor solidario del préstamo.
Coviares ha ratificado en una serie de documentos la garantía de la deuda que Covimet mantiene con Forestdelt S.A.
NOTA 9 – RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES
Durante la vigencia del Contrato de Préstamo Sindicado reestructurado, y siempre que Coviares hubiere cumplido con todas las obligaciones contenidas en el mismo, la Sociedad podrá distribuir dividendos, hasta el 70% de la "Caja disponible después de financiación" en los términos del Contrato de Préstamo Sindicado, solo si sus ingresos por peaje del ejercicio no hubieran disminuido en más de un 5% respecto de los ingresos del ejercicio anterior.
NOTA 10 – PASIVOS CONTINGENTES
- Impuesto sobre los activos
De acuerdo con lo establecido en el Contrato de Concesión original, Coviares había considerado la inversión en obra como un bien de cambio. Similar tratamiento fue otorgado a la obra respecto del impuesto sobre los activos.
Con fecha 31 de octubre de 1997, la Dirección General Impositiva (“DGI”) emitió una determinación de oficio respecto del impuesto sobre los activos por un monto nominal aproximado de $ 4,9 millones, en base a un criterio que había sido confirmado mediante un fallo del Tribunal Fiscal.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 10 – PASIVOS CONTINGENTES (Cont.)
- Impuesto sobre los activos (Cont.)
Luego de una serie de presentaciones efectuadas por la Sociedad, los reclamos de Coviares fueron desestimados. En virtud de ello, la Sociedad presentó un Régimen de Asistencia Ampliado en el que incluyó esta deuda por $ 23.145.970 la cual devenga a partir de la fecha de regularización un interés del 1,5% mensual sobre saldos. Al 30 de junio de 2007 la deuda por este concepto asciende a $ 3.931.633 y $ 16.363.281 (neto de intereses) que se exponen en el rubro deudas fiscales corrientes y no corrientes, respectivamente.
La AFIP-DGI inició indebidamente una ejecución fiscal, toda vez que aun no existe una liquidación aprobada de la suma de impuesto exigible, habiéndose opuesto excepciones que no fueron recogidas por el tribunal actuante. De todas maneras, atendiendo a lo corregido en el párrafo anterior, la discusión se redujo a determinar la procedencia y el monto de las costas por la ejecución. A la fecha de emisión de los presentes estados contables la Sociedad aceptó la liquidación de honorarios y ha ingresado los mismos mediante un plan de pagos de doce cuotas.
- Tasa de Seguridad e Higiene
Con fecha 19 de diciembre de 2002, se interpuso una Acción Declarativa ante la Justicia Federal contra todos los municipios por los que atraviesa la traza de la Autopista Buenos Aires – La Plata que tenían pretensiones de cobrar dicha Tasa, peticionándose a una orden de no innovar, que fue acordada y apelada por los fiscos respectivos. La deuda original reclamada asciende a $ 1.620.157 y los municipios en cuestión son los de Avellaneda, Quilmes y Berazategui. El 6 de agosto de 2007 se suscribió un reconocimiento de deuda con la Municipalidad de Avellaneda por la tasa de Seguridad e Higiene por los períodos comprendidos entre el abril de 2003 y marzo 2007 inclusive. La presentación se realizó con reserva de derechos de continuar con la acción declarativa iniciada, y en el caso de una resolución favorable solicitar la repetición de los montos ingresados. La deuda se regularizó mediante un plan de pagos, que se expone, de acuerdo con el cronograma de vencimientos, en deudas fiscales corrientes y no corrientes.
- Contribuciones Seguridad Social
Con fecha 27 de agosto de 2003, la Sociedad recibió una comunicación de la AFIP mediante la cual notifica la determinación de una deuda en concepto de “Decaimiento del beneficio de reducción de Contribuciones al Régimen Nacional de Seguridad Social” por un valor nominal que asciende a $ 3.631.642. El 28 de noviembre de 2006 la AFIP notificó la resolución 215/2006 haciendo lugar a la impugnación realizada por la Sociedad contra el acta de inspección e infracción, quedando así sin efecto lo actuado por los funcionarios de AFIP y dejando sin efecto la pretensión de cobro de la deuda detallada anteriormente.
- Demanda de Construcciones Meijide S.A.C.I.
A la fecha, Coviares y Covimet han sido demandados por ciertos acreedores de Construcciones Meijide S.A.C.I., un accionista minoritario de la Sociedad cuya quiebra fue decretada en el año 1983. La demanda persigue la declaración de nulidad o inexistencia de los actos societarios que conforman el aumento de capital decidido en la asamblea de Coviares de fecha 19 de agosto de 1983. Basándose en la opinión de sus asesores legales, la Sociedad estima que el resultado final será favorable a sus intereses, razón por la cual no ha contabilizado pasivo por este concepto.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 10 – PASIVOS CONTINGENTES (Cont.)
- Otras
La AFIP-DGI corrió vista en concepto de Impuesto a las Ganancias, por un capital de $ 394.145, suma que no se previsiona porque según el informe del profesional interviniente en la cuestión existen moderadas expectativas de una resolución final favorable. En caso de prosperar la determinación, la deuda por impuestos e intereses a la fecha representaría un 0,04% del valor total del rubro de bienes de cambio.
NOTA 11 – SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS
- Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:
| 30.06.07 | 30.06.06 | ||
|---|---|---|---|
| Activo corriente | En pesos | ||
| Otros créditos | |||
| Adelanto deudas comerciales | |||
| Concesiones | - | 64.583 | |
| - | 64.583 | ||
| Bienes de cambio | |||
| Anticipos a proveedores | |||
| CCI-Construcciones S.A. | 476.026 | 476.026 | |
| 476.026 | 476.026 | ||
| Pasivo corriente | |||
| Cuentas a pagar | |||
| Proveedores | |||
| CCI – Construcciones S.A. | 10.746 | 10.746 | |
| 10.746 | 10.746 | ||
| Cheques de pago diferido | |||
| Benito Roggio e Hijos S.A. | - | 435.000 | |
| Concesiones | 266.007 | 2.876.007 | |
| 266.007 | 3.311.007 | ||
| Obligaciones a pagar sin garantía real en moneda nacional | |||
| Concesiones | 415.824 | 390.000 | |
| 415.824 | 390.000 | ||
| Provisión Deudas Comerciales | |||
| Concesiones | 3.884.069 | - | |
| Benito Roggio e Hijos S.A. | 1.997.067 | 854.475 | |
| 5.881.136 | 854.475 | ||
| Pasivo no corriente | |||
| Obligaciones a pagar sin garantía real | |||
| Concesiones | - | 25.824 | |
| - | 25.824 |
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa (Cont.)
NOTA 11 – SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS (Cont.)
- Las operaciones con sociedades relacionadas son los siguientes:
| 30.06.07 | 30.06.06 | ||
| En pesos | |||
| Honorarios | |||
| Concesiones | 3.274.557 | 2.973.724 | |
| Benito Roggio e Hijos S.A. | 1.540.968 | 1.399.399 | |
| 4.815.525 | 4.373.123 | ||
| Obra del ejercicio | |||
| CCI – Construcciones S.A. | 197.624 | 6.637.958 | |
| 197.624 | 6.637.958 |
NOTA 12 – INFORMACION REQUERIDA POR EL CONTRATO DE PRESTAMO SINDICADO
En cumplimiento de lo solicitado por el contrato de préstamo sindicado se informa lo siguiente:
- Los intereses devengados en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007, correspondientes a la Deuda con el Estado Nacional (sin considerar el incremento informado en el punto d)) ascienden a $ 13.300.106; adicionalmente, se ha aplicado a la mencionada deuda un ajuste de $ 4.433.369 debido a lo mencionado en la Nota 4.4.5. (1) y han sido imputados a la línea “Resultados financieros netos y por tenencia” del Estado de resultados.
- Las Cuentas a Pagar del Pasivo con origen en las inversiones vinculadas con la construcción de obras, responden al siguiente detalle:
| PASIVO CORRIENTE | ||
| 30.06.07 | 30.06.06 | |
| Provisión deudas comerciales | 53.908 | 97.154 |
| Proveedores | 44.450 | 898 |
| Cheques de pago diferido | 128.485 | - |
| Otras | 1.388 | 9.900 |
| TOTAL | 228.231 | 107.952 |
- El costo directo de las obras ejecutadas desde el 1º de enero de 2001 al 30 de junio de 2007 asciende a $ 94.904.491.
- El incremento de la Deuda con el Estado Nacional desde el 1º de julio de 2000 al 30 de junio de 2007 asciende a $ 73.610.106 de los cuales, $ 11.381.085 se han capitalizado en el rubro Bienes de Cambio, y $ 62.229.021 se han imputado directamente como Resultados financieros netos y por tenencia.
- Los pasivos generados por cobro anticipado de áreas de servicio mediante la recepción de materiales relacionados con la obra, ascienden al 30 de junio de 2007 a $ 7.677.212.
ESTADOS CONTABLES por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007, presentados en forma comparativa.
BIENES DE USO
| Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al | ||||||||
| Rubro | Valor al inicio del ejercicio | Altas del ejercicio | Bajas del ejercicio | Valor al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio (1) | Acumuladas de las bajas | Acumuladas al cierre del ejercicio | 30.06.07 | 30.06.06 |
| En pesos | ||||||||||
| Maquinarias, herramientas y equipos de construcción | 2.389.045 | 7.893 | - | 2.396.938 | 1.033.682 | 213.716 | - | 1.247.398 | 1.149.540 | 1.355.363 |
| Muebles y útiles | 686.442 | 97.204 | - | 783.646 | 639.182 | 21.360 | - | 660.542 | 123.104 | 47.260 |
| Rodados | 2.030.590 | 376.558 | - | 2.407.148 | 1.837.637 | 161.887 | - | 1.999.524 | 407.624 | 192.953 |
| Instalaciones | 4.213.330 | - | - | 4.213.330 | 3.146.617 | 418.038 | - | 3.564.655 | 648.675 | 1.066.713 |
| Equipos de computación | 1.366.050 | 50.930 | - | 1.416.980 | 1.226.033 | 94.557 | - | 1.320.590 | 96.390 | 140.017 |
| Equipos menores de leasing | - | 254.803 | - | 254.803 | - | 84.934 | - | 84.934 | 169.869 | - |
| Inmueble | 118.600 | - | 36.915 | 81.685 | 9.488 | 1.941 | 3.260 | 8.169 | 73.516 | 109.112 |
| Sistema TAG | 2.184.603 | 556.697 | - | 2.741.300 | 2.043.912 | 211.242 | - | 2.255.154 | 486.146 | 140.691 |
| Total | 12.988.660 | 1.344.085 | 36.915 | 14.295.830 | 9.936.551 | 1.207.675 | 3.260 | 11.140.966 | 3.154.864 | 3.052.109 |
- Anexo H
ESTADOS CONTABLES por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007 presentados en forma comparativa.
ACTIVOS INTANGIBLES
| Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al | |||||
| Rubro | Al inicio del ejercicio | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio (1) | Acumuladas al cierre del ejercicio | 30.06.07 | 30.06.06 |
| En pesos | |||||||
| Diagnostico y plan estratégico de sistemas | 1.154.064 | 1.154.064 | 692.439 | 230.812 | 923.251 | 230.813 | 461.625 |
| Total | 1.154.064 | 1.154.064 | 692.439 | 230.812 | 923.251 | 230.813 | 461.625 |
(1) Anexo H.
ESTADOS CONTABLES por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007, presentados en forma comparativa.
PREVISIONES
| Concepto | Saldo al inicio del ejercicio | Aumentos (1) | Disminuciones (2) | Saldo al 30.06.07 | Saldo al 30.06.06 |
| En pesos | |||||
| Activo | |||||
| Créditos por ventas | |||||
| Previsión deudores incobrables post-pago | 912.475 | - | - | 912.475 | 912.475 |
| Bienes de cambio | |||||
| Previsión anticipos a proveedores | 169.980 | - | - | 169.980 | 169.980 |
| Total previsiones de activo | 1.082.455 | - | - | 1.082.455 | 1.082.455 |
| Pasivo | |||||
| Otros pasivos | |||||
| Previsión Indemnizaciones futuras | 7.869.361 | 5.714.405 | - | 13.583.766 | 7.869.361 |
| Previsión para juicios | 10.040.536 | 825.685 | 1.077.168 | 9.789.053 | 10.040.536 |
| Total previsiones de pasivo | 17.909.897 | 6.540.090 | 1.077.168 | 23.372.819 | 17.909.897 |
(1) Anexo H.
(2) Corresponde a pagos realizados en el ejercicio.
ESTADOS CONTABLES al finalizado el 30 de junio de 2007, presentados en forma comparativa.
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
| Cuentas del balance | Monto y clase de la moneda Extranjera | Tipo de cambio utilizado (1) | Monto en la moneda nacional | |||
| 30.06.07 | 30.06.06 | |||||
| ACTIVO CORRIENTE | US$ | En pesos | ||||
| Caja y bancos | ||||||
| Caja | 743 | 3,075 | 2.285 | - | ||
| Otros Créditos | ||||||
| Deudores Varios | 643 | 3,075 | 1.978 | - | ||
| Total del activo corriente | 1.386 | 4.262 | - | |||
| Total del activo | 1.386 | 4.262 | - | |||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas a pagar | ||||||
| Proveedores | 54.906 | 3,105 | 170.483 | 134.397 | ||
| Leasing financiero | 30.475 | 3,105 | 94.625 | - | ||
| Total del pasivo corriente | 85.381 | 265.108 | 134.397 | |||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas a pagar | ||||||
| Leasing financiero | 49.421 | 3,105 | 153.452 | - | ||
| Total del pasivo no corriente | 49.421 | 153.452 | - | |||
| Total del pasivo | 134.802 | 418.560 | 134.397 | |||
| Posición neta Pasiva | (133.416) | (414.298) | (134.397) |
US$ = Dólares estadounidenses
(1) Tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio.
| Rubros | Costos de construcción (1) | Gastos de explotación | Gastos de administración | Gastos de conservación | 30 de junio de | ||
| 2007 | 2006 | ||||||
| En pesos | |||||||
| Jornales | 42.923 | 679.794 | 33.500 | 1.535.923 | 2.292.140 | 1.265.790 | |
| Cargas sociales jornales | 13.742 | 206.011 | 135.205 | 463.340 | 818.298 | 422.026 | |
| Sueldos | 36.287 | 14.900.037 | 4.034.773 | 1.546.223 | 20.517.320 | 13.054.513 | |
| Cargas sociales sueldos | 8.420 | 3.296.819 | 940.270 | 333.681 | 4.579.190 | 2.941.305 | |
| Seguros | 3.419 | 40.774 | 1.704.594 | 24.030 | 1.772.817 | 2.407.566 | |
| Honorarios | - | 76.400 | 1.551.330 | 3.730 | 1.631.460 | 3.114.695 | |
| Vigilancia | 3.193 | 2.939.825 | - | 565.259 | 3.508.277 | 2.532.376 | |
| Cafetería, limpieza y servicios varios | 1.473 | 376.894 | 35.368 | 1.047.376 | 1.461.111 | 656.863 | |
| Combustible y lubricantes | 22.397 | 346.393 | 41.215 | 108.634 | 518.639 | 528.027 | |
| Luz, agua, teléfono y gas | 15.556 | 567.102 | 319.159 | 1.045.940 | 1.947.757 | 1.865.297 | |
| Sponsorato | 4.815.525 | - | - | - | 4.815.525 | 4.373.123 | |
| Equip., uniformes y serv. al personal | 2.046 | 436.438 | 88.081 | 49.047 | 575.612 | 370.805 | |
| Personal temporario | - | 261.459 | 727 | - | 262.186 | 956.182 | |
| Gastos generales | 13.842 | 173.713 | 386.116 | 12.453 | 586.124 | 417.713 | |
| Forestación, parquización y riego | - | - | - | 1.392.576 | 1.392.576 | 2.005.275 | |
| Reparación y mantenimiento | 32.063 | 510.325 | 37.261 | 658.838 | 1.238.487 | 823.730 | |
| Transporte de caudales | - | 1.313.332 | - | - | 1.313.332 | 788.077 | |
| Materiales | 790.114 | 84.665 | 261 | 1.186.683 | 2.061.723 | 1.041.638 | |
| Transporte de materiales | 28.506 | 980 | 862 | 73.953 | 104.301 | 81.981 | |
| Subcontratos | 1.458.104 | - | - | 40.670 | 1.498.774 | 7.840.122 | |
| Defensas | 21.716 | - | - | 94.756 | 116.472 | 25.619 | |
| Alambrados | - | - | - | 133.539 | 133.539 | 110.883 | |
| Viaductos | - | - | - | 2.279 | 2.279 | 800 | |
| Puentes | - | - | - | 21.381 | 21.381 | - | |
| Alquileres varios | 47.056 | 211.582 | 508 | 1.529.470 | 1.788.616 | 2.737.699 | |
| Impuestos, tasas, patentes y multas | 1.461 | 3.649.169 | 2.953.971 | 8.499 | 6.613.100 | 5.516.367 | |
| Gastos bancarios y judiciales | - | - | 664.800 | - | 664.800 | 622.117 | |
| Previsión para juicios | - | 455.246 | 370.439 | - | 825.685 | 1.583.232 | |
| Previsión anticipo a proveedores | - | - | - | - | - | 43.016 | |
| Previsión indemnizaciones futuras | - | - | 5.714.405 | - | 5.714.405 | 2.060.416 | |
| Mant. Equipos de comp. y fotoc. | - | 16.827 | 443.434 | 5.153 | 465.414 | 425.786 | |
| Mantenimiento y limpieza Autopista | - | - | - | 1.409.532 | 1.409.532 | 540.000 | |
| Auxilio y remolque | - | 2.763.894 | - | - | 2.763.894 | 1.727.527 | |
| Servicios varios | - | - | 143.337 | - | 143.337 | 125.197 | |
| Gastos por señalización e iluminación | 66.340 | 36.380 | - | 397.239 | 499.959 | 253.131 | |
| Elementos de seguridad | 8.250 | 68.514 | 91 | 50.910 | 127.765 | 66.385 | |
| Indemnizaciones varias | - | 127.163 | 30.250 | - | 157.413 | 346.421 | |
| Instalaciones | 5.650 | - | - | 7.760 | 13.410 | 15 | |
| Gastos de liberación de traza | 3.311 | - | - | - | 3.311 | 1.942 | |
| Muebles, Útiles y Equipos de Comp. | 168 | 89.433 | 64.922 | 30.183 | 184.706 | 112.867 | |
| Tickets y tarjetas | - | 244.366 | - | - | 244.366 | 193.312 | |
| Recupero de gastos y costos | - | (1.212.159) | 13.945 | - | (1.198.214) | (645.332) | |
| Amortización bienes de uso | - | - | 1.207.675 | - | 1.207.675 | 1.007.861 | |
| Amortización bienes intangibles | - | - | 230.812 | - | 230.812 | 230.813 | |
| Otros varios | 2.596.152 | 34.658 | 96.544 | 5.844 | 2.733.198 | 2.720.653 | |
| Total | 10.037.714 | 32.696.034 | 21.243.855 | 13.784.901 | 77.762.504 | 67.293.831 |
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. b) DE LA LEY Nº 19550 por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007, presentados en forma comparativa.
(1) Imputados al rubro bienes de cambio
CREDITOS, DEUDAS Y COLOCACIONES DE FONDOS: VENCIMIENTOS Y TASAS al 30 de junio de 2007, presentados en forma comparativa
| Rubros | Plazo a vencer | |||||||||
| 1er. trimestre | 2do. trimestre | 3er. trimestre | 4to. trimestre | 1 a 2 años | Más de 2 años | Sin Plazo | Total | |||
| En pesos | ||||||||||
| Créditos y colocaciones de fondos corrientes al 30.06.07 | 35.704.656 | 980.060 | 752.156 | 671.155 | - | - | 118.305 | 38.226.332 | ||
| Inversiones (1) | 230.000 | - | - | - | - | - | - | 230.000 | ||
| Créditos por ventas | 3.182.320 | - | - | - | - | - | - | 3.182.320 | ||
| Otros créditos | 32.292.336 | 980.060 | 752.156 | 671.155 | - | - | 118.305 | 34.814.012 | ||
| Créditos y colocaciones de fondos no corrientes al 30.06.07 | - | - | - | - | 2.386.048 | 29.429.993 | 226.372 | 32.042.413 | ||
| Otros créditos | - | - | - | - | 2.386.048 | 29.429.993 | 226.372 | 32.042.413 | ||
| Total Créditos y colocaciones de fondos al 30.06.07 | 35.704.656 | 980.060 | 752.156 | 671.155 | 2.386.048 | 29.429.993 | 344.677 | 70.268.745 | ||
| Créditos y colocaciones de fondos corrientes al 30.06.06 | 27.107.778 | 944.354 | 749.525 | 661.631 | - | - | 118.305 | 29.581.593 | ||
| Inversiones (1) | 482.000 | - | - | - | - | - | - | 482.000 | ||
| Créditos por ventas | 3.111.159 | - | - | - | - | - | - | 3.111.159 | ||
| Otros créditos | 23.514.619 | 944.354 | 749.525 | 661.631 | - | - | 118.305 | 25.988.434 | ||
| Créditos y colocaciones de fondos no corrientes al 30.06.06 | - | - | - | - | 2.596.123 | 31.006.618 | 226.372 | 33.829.113 | ||
| Otros créditos | - | - | - | - | 2.596.123 | 31.006.618 | 226.372 | 33.829.113 | ||
| Total Créditos y colocaciones de fondos al 30.06.06 | 27.107.778 | 944.354 | 749.525 | 661.631 | 2.596.123 | 31.006.618 | 344.677 | 63.410.706 |
(1) Este rubro devenga intereses a una tasa promedio del 10% nominal anual.
CREDITOS, DEUDAS Y COLOCACIONES DE FONDOS: VENCIMIENTOS Y TASAS al 30 de junio de 2007, presentados en forma comparativa (Cont.)
| Rubros | Plazo Vencido | Transporte | |||||
| 1er. trimestre | 2do. Trimestre | 3er. trimestre | 4to. Trimestre | 1 a 2 años | Más de 2 años | ||
| En pesos | |||||||
| Deudas corrientes al 30.06.07 | 2.013.339 | 568.835 | 35.078 | 60.079 | 119.474 | 145.874 | 2.942.679 |
| Cuentas a pagar | 1.158.258 | 50.067 | 35.078 | 60.079 | 119.474 | 145.874 | 1.568.830 |
| Remuneraciones y cargas sociales | 70.172 | - | - | - | - | - | 70.172 |
| Deudas fiscales | 784.909 | 518.768 | - | - | - | - | 1.303.677 |
| Total Deudas al 30.06.07 | 2.013.339 | 568.835 | 35.078 | 60.079 | 119.474 | 145.874 | 2.942.679 |
| Deudas corrientes al 30.06.06 | 3.822.175 | 1.352.684 | 1.178.669 | 14.386 | 56.597 | 128.421 | 6.552.932 |
| Cuentas a pagar | 1.224.106 | 163.756 | 563.738 | 14.386 | 56.597 | 128.421 | 2.151.004 |
| Remuneraciones y cargas sociales | 182.302 | - | - | - | - | - | 182.302 |
| Deudas fiscales | 2.415.767 | 1.188.928 | 614.931 | - | - | - | 4.219.626 |
| Total Deudas al 30.06.06 | 3.822.175 | 1.352.684 | 1.178.669 | 14.386 | 56.597 | 128.421 | 6.552.932 |
CREDITOS, DEUDAS Y COLOCACIONES DE FONDOS: VENCIMIENTOS Y TASAS al 30 de junio de 2007, presentados en forma comparativa (Cont.)
| Rubros | Plazo a vencer | |||||||||
| Transporte | 1er. trimestre | 2do. trimestre | 3er. trimestre | 4to. trimestre | 1 a 2 años | Más de 2 años | Sin Plazo | Total | ||
| En pesos | ||||||||||
| Deudas corrientes al 30.06.07 | 2.942.679 | 36.145.240 | 15.187.192 | 11.740.500 | 10.984.084 | - | - | 1.224.848 | 78.224.543 | |
| Cuentas a pagar | 1.568.830 | 17.924.440 | 1.013.791 | 58.029 | 34.403 | - | - | - | 20.599.493 | |
| Préstamos (1) | - | 7.825.501 | 7.298.234 | 7.296.121 | 7.984.325 | - | - | - | 30.404.181 | |
| Remuneraciones y cargas sociales | 70.172 | 3.246.944 | 1.099.401 | 646.030 | 279.675 | - | - | 1.190.848 | 6.533.070 | |
| Deudas fiscales (2) | 1.303.677 | 6.821.090 | 5.448.501 | 3.413.055 | 2.378.416 | - | - | - | 19.364.739 | |
| Otros pasivos | - | 327.265 | 327.265 | 327.265 | 307.265 | - | - | 34.000 | 1.323.060 | |
| Deudas no corrientes al 30.06.07 | - | - | - | - | - | 41.082.032 | 675.669.567 | 89.086.219 | 805.837.818 | |
| Cuentas a pagar | - | - | - | - | - | 94.625 | 58.827 | - | 153.452 | |
| Préstamos (1) | - | - | - | - | - | 34.778.690 | 373.629.397 | 65.713.400 | 474.121.487 | |
| Remuneraciones y cargas sociales | - | - | - | - | - | 97.789 | - | - | 97.789 | |
| Deudas fiscales (2) | - | - | - | - | - | 4.921.868 | 15.331.102 | - | 20.252.970 | |
| Otros pasivos (3) | - | - | - | - | - | 1.189.060 | 286.650.241 | 23.372.819 | 311.212.120 | |
| Total Deudas al 30.06.07 | 2.942.679 | 36.145.240 | 15.187.192 | 11.740.500 | 10.984.084 | 41.082.032 | 675.669.567 | 90.311.067 | 884.062.361 | |
| Deudas corrientes al 30.06.06 | 6.552.932 | 27.985.804 | 12.417.079 | 9.797.818 | 10.933.133 | - | - | 1.276.683 | 68.963.449 | |
| Cuentas a pagar | 2.151.004 | 14.778.421 | 1.382.690 | 780.000 | 790.746 | - | - | - | 19.882.861 | |
| Préstamos (1) | - | 6.103.944 | 5.726.113 | 5.726.113 | 6.258.774 | - | - | - | 23.814.944 | |
| Remuneraciones y cargas sociales | 182.302 | 2.252.287 | 721.094 | 376.442 | 248.041 | - | - | 958.973 | 4.739.139 | |
| Deudas fiscales (2) | 4.219.626 | 4.537.631 | 4.259.917 | 2.587.998 | 3.308.307 | - | - | - | 18.913.479 | |
| Otros pasivos | - | 313.521 | 327.265 | 327.265 | 327.265 | - | - | 317.710 | 1.613.026 | |
| Deudas no corrientes al 30.06.06 | - | - | - | - | - | 32.501.337 | 666.213.367 | 38.707.772 | 737.422.476 | |
| Cuentas a pagar | - | - | - | - | - | 25.824 | - | - | 25.824 | |
| Préstamos (1) | - | - | - | - | - | 26.899.414 | 375.304.536 | 20.797.875 | 423.001.825 | |
| Remuneraciones y cargas sociales | - | - | - | - | - | 228.007 | - | - | 228.007 | |
| Deudas fiscales (2) | - | - | - | - | - | 4.059.032 | 16.369.637 | - | 20.428.669 | |
| Otros pasivos (3) | - | - | - | - | - | 1.289.060 | 274.539.194 | 17.909.897 | 293.738.151 | |
| Total Deudas al 30.06.06 | 6.552.932 | 27.985.804 | 12.417.079 | 9.797.818 | 10.933.133 | 32.501.337 | 666.213.367 | 39.984.455 | 806.385.925 |
(1) Ver Nota 7
(2) Este rubro contiene saldos de moratorias que devengan intereses a tasas que oscilan entre el 14% y 16% anual.
(3) Ver Nota 4.4.5. (1)
A los Señores Directores de
COVIARES S.A.
Presente
De nuestra consideración:
De conformidad con lo dispuesto en el inciso 5 del art. 294 de la Ley 19.550 de sociedades Comerciales, sometemos a la consideración de la Asamblea el informe correspondiente al Ejercicio Económico cerrado al 30 de junio de 2007.
Durante el transcurso del ejercicio hemos asistido a las reuniones de Directorio y Asamblea, verificándose que el mismo ha ajustado su actuación a las disposiciones estatutarias y legales vigentes.
En ejercicio de las funciones que nos competen, informamos sobre el examen que hemos realizado de los documentos detallados en el apartado I. Los documentos citados constituyen información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos documentos basada en nuestro examen con el alcance que mencionamos en párrafo II.
I. DOCUMENTOS EXAMINADOS
a) Estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2007.
b) Estado de resultados por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007.
c) Estado de Evolución del Patrimonio Neto (Capital, Reservas y otros Resultados Acumulados) por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007.
d) Estado de Flujo de Efectivo por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2007.
e) Notas 1 a 12; Anexo A (Bienes de Uso), Anexo B (Activos Intangibles), Anexo E (Previsiones), Anexo G (Activos y Pasivos en moneda extranjera), Anexo H (Información Requerida por el Art. 64 Inc. “B” de la Ley 19.550), y Anexo I (Créditos, Deudas, y Colocaciones de Fondos).
II. ALCANCE DEL EXAMEN
En ejercicio del control de legalidad que nos compete, de los actos decididos por los órganos de la sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio y Asamblea, hemos examinado los documentos detallados en los ítems mencionados en punto I.
Para el examen de los documentos mencionados en dicho ítem nos basamos fundamentalmente en el trabajo realizado por el auditor externo, quien ha efectuado dicho examen para formarse una opinión acerca de la razonabilidad de la información significativa que contengan los estados contables considerados en su conjunto preparados de acuerdo con normas contables.
Una auditoria incluye examinar sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, y evaluar las normas contables utilizadas y como parte de ella la razonabilidad de las estimaciones de significación hechas por el Directorio. Por lo tanto nuestro examen se circunscribe a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los Estatutos.
La calificación de la adecuación a la Ley y a los Estatutos de las decisiones y actos de los órganos de la sociedad así como la opinión sobre los documentos referidos en el punto I no se extienden a hechos, actos, omisiones o circunstancias que no resultan de conocimiento de esta Comisión, o que no pudieren determinarse a partir del examen y de la información recibida por la misma en ejercicio de sus funciones de fiscalización.
La revisión tampoco se extiende a los criterios empresarios de administración o comercialización, que resultan resorte exclusivo del Directorio.
III. DICTAMEN
En nuestra opinión y basándonos en el Informe del Auditor que emitió el auditor externo, de fecha 31 de octubre de 2007, incluso su punto 10, que se debe considerar reproducido en el presente, los estados contables citados presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos la situación patrimonial de COVIARES S.A. al 30 de junio de 2007, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su Patrimonio Neto, y las causas de variaciones del Flujo de Efectivo, por el ejercicio cerrado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables.
Conforme a lo dispuesto en los art. 5 y 6 de la R.G. 20/2004 se ha verificado el cumplimiento de las garantías presentada por los directores de la sociedad.
Por todo lo expuesto, nos permitimos aconsejar la aprobación de los documentos sometidos a vuestra consideración.
Buenos Aires, 31 de octubre de 2007.
COMISION FISCALIZADORA
Dr. Luis Héctor Lovotrico
Presidente