

COMSA SOCIEDAD ANONIMA
PROYECTO AGROPECUARIO
CATAMARCA
AYACUCHO 1181 - SAN FERNANDO DEL VALLE DE CATAMARCA

Objeto y Ramo Principal: Explotación agropecuaria

Acta de Constitución de la Sociedad de fecha 23/06/1994

Inscripción en el Registro Público de Comercio el 23/06/94 bajo el Nº 57

Folios 349 al 360

Plazo de Duración: hasta el 23/06/2093


ESTADOS CONTABLES
AL 30 DE JUNIO DE 2006


*EJERCICIO ECONOMICO Nº 13 – Cuarto Trimestre*

Por el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006
presentado en forma comparativa con el ejercicio económico anterior ,
expresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003.


Denominación de la sociedad controlante: POLLEDO S.A.

Domicilio legal: Av. Leandro N. Alem Nº 1050 – 9º Piso - Capital Federal

Actividad principal: Trabajos técnicos y administrativos para la confección, implantación, conservación y gestión de inventario, catastros, padrones, base de datos y gestión tributaria


Participación de la sociedad controlante sobre el capital: 63,10%
Participación de la sociedad controlante sobre los votos: 43,42%


COMPOSICION DEL CAPITAL

Acciones ordinarias nominativas	Suscripto	Integrado
120 acc. Clase "A" V.N. $ 100 - 5 Votos	12.000	12.000
3.880 acc. Clase "A" V.N. $ 100 – No end. 5 Votos	388.000	388.000
20.289 acc. Clase "B" V.N. $ 100 – No end. 1 Voto	2.028.900	2.028.900
7.433 acc. Clase "C" V.N. $ 100 - No end. 1 Voto	743.300	743.300
5.986 acc. Clase "D" V.N. $ 100 - No end. s/Voto	598.600	598.600
	3.770.800	3.770.800


COMSA S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 30 DE JUNIO DE 2006 y 30 DE JUNIO DE 2005

ACTIVO	30-06-06	30-06-05	PASIVO Y PATRIMONIO NETO		30-06-06	30-06-05

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Disponibilidades	15.160	34.339	Proveedores		447.414	699.480
Inversiones (Anexo D)	179.804	116.885	Prestamos Bancarios (Nota 2.3)		137.456	51.528
Bienes de Cambio (Nota 1.3 a y 2.1)	855.711	1.168.281	Deudas fiscales		9.396	3.225
Otros Créditos (Nota 2.2)	1.183.787	912.513	Deudas sociales		23.115	15.044
			Otros pasivos		2.269.656	2.669.243
TOTAL ACTIVO CORRIENTE	2.234.462	2.232.018	TOTAL PASIVO CORRIENTE		2.887.037	3.438.520

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
			Proveedores		40.302	-
Otros Créditos (Nota 2.2.)	991.063	975.789	Prestamos Bancarios (Nota 2.3)		181.411	63.000
Participaciones permanentes en sociedades (Anexo C)	48.498	48.498	Deudas Fiscales		7.231	19.982
Bienes de Uso (Nota 1.3.h y anexo A)	8.373.142	8.336.123	TOTAL PASIVO NO CORRIENTE		228.944	82.982
Activos Intangibles (Nota 1.3.i y anexo B)	1.690.452	1.956.989	TOTAL PASIVO		3.115.981	3.521.502
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE	11.103.155	11.317.399	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)		10.221.636	10.027.915

TOTAL ACTIVO	13.337.617	13.549.417	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		13.337.617	13.549.417

Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

Laura G. Lattini				Nestor Raúl Scarafía
Contador Publico (U.N.C.)				Presidente
Mat.Prof.Nº 516 - C.P.C.E.Catamarca
Ver mi informe de fecha 26 de julio de 2006


COMSA S.A.

ESTADO DE RESULTADOS

Por el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006, comparativos
con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.


	30-06-06	30-06-05

Ventas Brutas	2.193.153	753.130
Costo de ventas (Anexo F)	( 1.861.748 )	(674.185)
RESULTADO BRUTO	331.405	78.945

Gastos de Administración (Anexo H)	( 132.998 )	( 109.716)
Gastos de Comercialización (Anexo H)	( 322.233 )	( 89.614)
Otros gastos Operativos (Anexo H)	( 108.000 )	(108.000)
RESULTADO OPERATIVO	( 231.826 )	(228.385)

Otros ingresos y egresos	-	-
Resultados Financieros y por Tenencia (Nota 2.4.)	445.875	( 59.487 )
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	214.049	( 287.872 )

Impuesto a las Ganancias	-	-
Impuesto a la Ganancia mínima presunta	( 20.328 )	( 8.887 )

Impuesto a las Ganancias	-	-
RESULTADO DEL EJERCICIO GANANCIA / ( PERDIDA )	193.721	( 296.749)

Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.







Laura G. Lattini
Contador Público ( U.N.C. )
Mat.Prof.Nº 516 – C.P.C.E. Catamarca	Nestor Raúl Scarafía
Ver mi informe de fecha 26 de julio de 2006	Presidente


COMSA S.A.
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

Por el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006, comparativos
con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.

	APORTE DE LOS PROPIETARIOS					Resultados No Asignados	Total del
DETALLE	Capital Social (Nota 4)	Aportes no Capitalizados	Ajuste al Capital	Prima de emisión	TOTAL	Patrimonio Neto
	30-06-06	30-06-05
Saldos al inicio del ejercicio	3.770.800	414.506	4.518.413	2.949.850	11.653.569	(1.625.654)	10.027.915	10.170.911

Saldos corregidos al inicio	3.770.800	414.506	4.518.413	2.949.850	11.653.569	(1.625.654)	10.027.915	10.170.911

Aportes irrevocables	-	-	-	-	-	-	-	-
Aportes irrevocables (1 )		-	-	-	-	-	-	153.753
Resultado del ejercicio ganancia / (pérdida)	-	-	-	-	-	193.721	193.721	(296.749)

SALDOS AL 30-06-2006	3.770.800	414.506	4.518.413	2.949.850	11.653.569	(1.431.933)	10.221.636	10.027.915

( 1 ) Acta de Directorio de fecha 14-02-2005 $ 31.560 y fecha : 11-03-2005 $ 42.064.
( 1 ) Acta de Directorio de fecha 12-04-2005 $ 41.281 y fecha : 13-05-2005 $ 13.760.
( 1 ) Acta de Directorio de fecha 19-05-2005 $ 11.328 y fecha : 13-06-2005 $ 13.760.
Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

Laura G. Lattini
Contador Público ( U.N.C.)
Mat.Prof.Nº 516 - C.P.C.E. Catamarca						Nestor Raúl Scarafía
Ver mi informe de fecha 26 de julio de 2006						Presidente


COMSA S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006, comparativos
con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.

				30-06-06			30-06-05
VARIACIONES DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio				151.224			27.804
Aumento (Disminución) neto del efectivo				43.740			123.420
Efectivo al cierre del ejercicio ( 1 )				194.964			151.224
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO

*Actividades Operativas*
Resultado del ejercicio ganancia / (pérdida)				193.721			(296.748)
Intereses ganados y perdidos				21.334			(811)

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo de las
actividades operativas :
Depreciaciones y amortizaciones				492.408			483.322
Resultado por tenencia bienes de cambio				(430.543)			89.499
Resultado por cancelación anticipada de Deudas fiscales				(6.963)			-
Previsión por créditos incobrables				(20.328)			-
Cambios en activos y pasivos operativos
	Aumento de Bienes de cambio			743.113			(686.494)
	(Disminución) de Otros Créditos			(238.506)			(204.945)
	(Disminución) Aumento de Proveedores			(211.764)			(119.443)
	(Disminución) Aumento de Deudas fiscales y sociales			8.454			(17.872)
	Intereses pagados			(18.034)			(9.517)
*1 - Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas*				532.892			(763.009)
*Actividades de Inversión*
	Aumento de Inversiones			-			14.980
	Aumento de Bienes de Uso			(276.788)			(1.211.832)
*2 - Flujo neto de efectivo utilizado en actividades inversión*				(276.788)			(1.196.852)
*Actividades de Financiación*
	Aportes Irrevocables			-			153.753
	Aumento de Otros Pasivos			(399.587)			1.824.528
	Aumento de Prestamos bancarios			187.223			105.000
*3 - Flujo neto efectivo utilizado por actividades financiación*				(212.364)			2.083.281

AUMENTO ( DISMINUCION ) NETA DEL EFECTIVO ( 1 + 2 + 3 )				43.740			123.420

Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.
( 1 ) El efectivo se compone de la siguiente manera :
		Concepto	30.06.06			30.06.05		Variación
		* Caja y Banco	15.160			34.339		(19.179)
		* Inversiones equivalentes a efectivo	179.804			116.885		62.919
		* Totales	194.964			151.224		43.740

	Laura G. Lattini
	Contador Público (U.N.C.)				Nestor Raúl Scarafía
	Mat.Prof.Nº 516 - C.P.C.E. Catamarca				Presidente
	Ver mi informe de fecha 26 de julio de 2006


COMSA SOCIEDAD ANONIMA
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
Correspondientes al ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006
comparativo con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.

NOTA 1:	NORMAS CONTABLES
	Las normas contables mas relevantes aplicadas por la sociedad en los estados contables correspondientes al ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y cerrado el 30 de junio de 2006, son las siguientes:
	1.1.	Presentación de los estados contables

	Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución General N° 434/2003 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.
	Esta Resolución, con vigencia a partir del 1° de enero de 2003 adoptó, con ciertas excepciones, las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).
	Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Catamarca mediante la Resolución Nº 1240/01. En tal sentido dicha Resolución estableció que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios que se inician a partir del 01 de enero de 2003 su aplicación es obligatoria, excepto las normas de la sección 5.19.6 ( impuesto a las ganancias ) de la Resolución Técnica Nº 17 – 2º parte, que según lo dispuesto por la Resolución Nº 282/03 ( 4 de julio de 2003 ) de la F.A.C.P.C.E. y la Resolución Nº 1457/04 ( 31 de agosto de 2004 ) del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Catamarca, será de aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2005, permitiendo no obstante su aplicación anticipada. Asimismo a fines de año 2004 la FACPCE emitio la Resolución Nº 304/04 por la cual se recomienda la prorroga de la aplicación de esta sección. Adicionalmente la F.A.C.P.C.E., aprobó la Resolución Técnica Nº 22 “ Normas contables para la actividad agropecuaria “, siendo de aplicación obligatoria a partir del 01 de enero de 2005, permitiendo no obstante su aplicación anticipada. La Comisión Nacional de Valores (C.V.N.), ha adoptado la Resolución Técnica Nº 22 para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2006, en consecuencia la Sociedad aplicara la resolución técnica mencionada a partir de los periodos y el ejercicio iniciado el 1 de julio de 2006.
	Los saldos de los estados contables al 30 de junio de 2006 y 30 de junio de 2005 se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos respectivos.

	1.2.	Consideración de los efectos de la inflación

	De acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, los presentes estados contables han sido preparados sin reconocer los cambios en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de diciembre de 2001. Desde el 01 de enero de 2002 y de acuerdo con la Resolución Nº 240/02 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas y Resolución Nº 415 de la Comisión Nacional de Valores, se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación en estos estados contables. Para ello se ha seguido el método de reexpresion establecido por la Resolución Técnica Nº 06 de la FACPCE, considerando que las mediciones contables que tengan fecha de origen anterior al 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esa fecha. Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto Nº 664 que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, y de acuerdo con la Resolución Nº 441 emitida por la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003.



Iniciliado a los efectos de su identificación con mi
informe de fecha 26 de julio de 2006


Laura G. Lattini
M.P. Nº 516 - C.P.C.E. Catamarca


COMSA SOCIEDAD ANONIMA
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
Correspondientes al ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006
comparativo con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.

NOTA 1.		NORMAS CONTABLES ( CONTINUACION )
1.2.		Consideración de los efectos de la inflación (Continuación)

Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes. El efecto de ajustar los estados contables a moneda homogénea del 30 de setiembre de 2003 no es significativo. Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al índice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.


1.3.	Criterios de valuación

	a)		Caja y bancos :
			El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.
	b)		Inversiones corrientes :
			Las inversiones corrientes en títulos de deuda han sido valuadas a su valor neto realización
	c)		Activos y pasivos en moneda extranjera :
			Los activos y pasivos en moneda extranjera se encuentran valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor vigentes al cierre del periodo respectivamente.
	d)		Créditos por ventas y cuentas por pagar :
			Los créditos por ventas y las cuentas por pagar ha sido valuados al precio de contado estimado al momento de la transacción mas los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad, en caso de ser significativos.
	e)		Créditos y deudas financieros :
			Los créditos y las deudas de carácter financiero han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada y recibida, respectivamente más los resultados financieros devengados en base a la tasa estimada de dicha oportunidad.
	f)		Otros créditos y pasivos :
			Los créditos y pasivos diversos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada, utilizando la tasa estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, en caso de ser significativos los componentes financieros implícitos contenidos en los mismos.
	g)		Bienes de Cambio :
			Debido a la imposibilidad de determinación y/o estimación de los costos de reposición, los bienes de cambio están valuados a su costo original reexpresado “ según lo indicado en nota 1.2 “ que es inferior, en su conjunto, a su valor recuperable sobre las siguientes bases:
			* Semillas y Suministros varios: Costo de las últimas compras
	h)		Bienes de uso:
			Los bienes de uso están valuados a su costo reexpresado “ según lo indicado en nota 1.2 “, menos la correspondiente depreciación acumulada, según se expone en el Anexo A .
			La depreciación de los bienes de uso es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada.
			El valor de los bienes de uso en su conjunto, no supera a su valor de recupero.
	i)		Activos intangibles:
			Los activos intangibles están valuados a su costo reexpresado, “ según lo indicado en nota 1.2 “ y expuesto en Anexo B. Las amortizaciones se calcularán siguiendo el método lineal a partir del momento de la puesta en marcha de la empresa.

Inicialado a los efectos de su identificación con mi informe de fecha 26 de julio de 2006

Laura G. Lattini -

M.P.Nº 516 - C.P.C.E. Catamarca


COMSA SOCIEDAD ANONIMA
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
Correspondientes al ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006.
comparativo con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.

1.3.	Criterios de valuación ( continuación )

	j)	Resultado del ejercicio :
		Los resultados anteriores al 28 de febrero de 2003, han sido reexpresados a dicha fecha siguiendo los lineamientos detallados en la “ nota 1.2 “. Los resultados posteriores a dicha fecha se exponen en moneda corriente del periodo al que correspondan.
		Los resultados financieros se clasifican de acuerdo a su naturaleza y se discriminan según sean generados por activos o pasivos.

	k)	Impuesto a las ganancias
		La Sociedad aplico, tal cual esta previsto en la Resolución Técnica Nº 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registracion del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización y cuyo detalle del ajuste respectivo se explica en Nota Nº 08 a los presente estados contables.
		El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido en el año 1998 por la ley Nº 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales.
		Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función de que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.
		En caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los diez ejercicios siguientes.

	l)	Patrimonio Neto:

		Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto anteriores al 28 de febrero de 2003, han sido reexpresados a dicha fecha siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 1.2. Los movimientos posteriores a dicha fecha se exponen en moneda corriente del periodo al que corresponden. La cuenta " Capital social ", ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el capital social reexpresado en moneda, siguiendo los lineamientos indicados en la “ nota 1.2 “ ) y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta " Ajuste de capital ", integrante del patrimonio neto.

	m)	Uso de estimaciones:

		La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos o pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.
		La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo las depreciaciones y amortizaciones, previsiones para contingencias y el cargo por impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta.
		Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

	n)	Efectivo:
		A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como fondos al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

Inicialado a los efectos de su identificación con mi informe de fecha 26 de julio de 2006

Laura G. Lattini -

M.P.Nº 516 -C.P.C.E. Catamarca


NOTA 2:	COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS
				30-06-06	30-06-05
				$	$
	2.1.	Bienes de cambio
		Sementeras		50.235	41.031
		Semillas		6.046	1.295
		Soja – Maiz : Existencias a V.N.R.		759.153	1.043.762
		Suministros Varios		40.277	82.193
			Total	855.711	1.168.281
	2.2.	Otros créditos
		Corrientes
		Contribuciones a recuperar		6.804	918
		Casfec a cobrar		966	966
		Retenciones ingresos brutos sufridas		10.028	6.713
		Retenciones ganancias sufridas		38.371	8.473
		Impuesto Débitos / Créditos bancarios		3.281	1.735
		Anticipos al Personal		3.729	1.325
		Polledo S.A.		180.476	176.229
		Roggio S.A.		356.741	351.097
		Catrel S.A.		181.432	177.163
		Corredor Cereales del Plata S.A.		397.189	187.597
		Varios		4.770	297
			Sub-Total	1.183.787	912.513
		No Corrientes
		Crédito fiscal por imp. a la gcia. mín. presunta		20.328	8.877
		Menos: Previsión por dudosa recuperabilidad		(20.328)	(8.877)
			Sub-Total	-	-
		Saldo I.V.A. Técnico		991.063	975.789
			Sub-Total	991.063	975.789
			Total	2.174.850	1.888.302

	2.3.	Prestamos
		Corrientes
		Bancarios ( en moneda nacional )		137.456	51.528
		No Corrientes
		Bancarios ( en moneda nacional )		181.411	63.000
		Total		318.867	114.528

	2.4.	Resultados financieros y por tenencia
		1. Generados por activos:
		Resultado p/Tenencia B.Cambio		430.543	(95.879)
		Renta de Títulos públicos		34.790	-
		Diferencia de cotización T. Públicos		13.206	-
		Intereses		13.815	19.856
		Diferencia de cambio		3.100	32.438
		Subtotal		495.454	(43.585)
		2. Generados por pasivos:
		Intereses bancarios		(35.149)	(19.045)
		Diferencias de cambio		(21.422)	3.143
		Otros resultados financieros		6.992	-
		Subtotal		(49.579)	(15.902)
		Total		445.875	(59.487)
Iniciliado a los efectos de su identificación con mi
informe de fecha 26 de julio de 2006


Laura G. Lattini
M.P. Nº 516 – C.P.C.E. Catamarca


COMSA SOCIEDAD ANONIMA
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
Correspondientes al ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006
comparativo con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.


NOTA 3:	COMPOSICION Y EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

	En cumplimiento de la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:
		2004	2005	2006
	Capital social al inicio	3.770.800	3.770.800	3.770.800
	Capital social al cierre	3.770.800	3.770.800	3.770.800

	Al 30 de junio de 2006 el capital social era de $ 3.770.800, se encontraba totalmente suscripto e integrado y estaba representado por:

	120 acciones ord. nominativas Clase "A" V.N. $ 100 con derecho a 5 votos cada una.
	3.880 acciones ord. nominativas Clase "A" V.N. $ 100 - No endosables con derecho a 5 votos c/una.
	20.289 acciones ord. nominativas Clase "B" V.N. $ 100 - No endosables con derecho a 1 voto c/una.
	7.433 acciones ord. nominativas Clase "C" V.N. $ 100 -No endosables con derecho a 1 voto c/una.
	5.986 acciones preferidas nominativas Clase "D" V.N. $ 100-No endosables sin derecho a voto

*Inicialado a los efectos de su identificación con mi informe de fecha 26 de julio 2006

Laura G. Lattini
M.P.Nº 516 - C.P.C.E. Catamarca*


NOTA 4:			APERTURA DE CREDITOS Y PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2006

			PLAZOS		ACTIVOS			P A S I V O S
			OTROS CREDITOS		DEUDAS FISC. Y SOCIALES			PRESTAMOS		OTROS PASIVOS			PROVEEDORES
			SIN PLAZO		(1) 718.649			-			-			-			-
			TOTAL SIN PLAZO		-			-			-			-			-
			CON PLAZO											-			-
			Vencidos
			Hasta tres meses		-			-			-			-			-
			De tres a seis meses		-			-			-			-			-
			De seis a nueve meses		-			-			-			-			-
			De nueve a doce meses		-			-			-			-			-
			TOTAL VENCIDO		-			-			-			-			-
			A Vencer
			Hasta tres meses		15.302			32.511			61.011			-			441.497
			De tres a seis meses		-			-			26.359			-			2.408
			De seis a nueve meses		449.835			-			25.472			-			1.183
			De nueve a doce meses		-			-			24.614			2.269.656			2.326
			De 1 a 2 años		-			-			132.451			-			6.663
			De 2 a 3 años		-			-			48.960			-			6.215
			Mas de 3 años		991.063			7.231			-			-			27.424
			TOTAL A VENCER		1.456.200			39.742			318.867			2.269.656			487.716
			TOTAL CON PLAZO		1.456.200			39.742			318.867			2.269.656			487.716
			TOTAL		2.174.849			39.742			318.867			2.269.656			487.716

			( 1 ) Se expone en Nota 2.2 " Otros Créditos Corrientes

NOTA 5:			REGIMEN DE PROMOCION

			COMSA SOCIEDAD ANONIMA es beneficiaria del Régimen de Desarrollo Económico instaurado por Ley Nacional 22.021 y su modificatoria 22.702 de desarrollo económico para la provincia de Catamarca.

NOTA 6:			LIMITACION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

			La Ley de Sociedades Comerciales, establece que toda Sociedad debe destinar el 5% de las ganancias netas de cada año a una reserva legal hasta alcanzar el 20% de su capital social.

NOTA 7:			GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

			En garantía del diferimiento impositivo que ha realizado la firma Estilo Constructora S.A. la Sociedad ha hipotecado campos a favor de la AFIP por un valor de libros de $ 515.475.- expuestos en el Anexo A en los presentes estados contables.
			En garantía del crédito bancario detallado en nota 2.3, por un monto original de $ 126.000., mas intereses, a tres años de plazo, utilizado para la adquisición de dos ( 2 ) Tractores marca “JHON DEERE “, nuevos, sin uso, cuyo valor de compra ascendió a la suma de $ 179.731. mas I.V.A., siendo su valor residual al 30 de junio de 2006, de $ 143.784., por lo cual la Sociedad constituyo una prenda sobre dichos bienes.
			La Sociedad ha adquirido en este ejercicio un campo en la Provincia de Catamarca de162 hectáreas, de las cuales, 35 hectáreas las ha cedido a un tercero en usufructo vitalicio, siendo su valor de libros al 30 de junio de 2006 de $ 51.441., expuesto en el Anexo “ A “ de los presentes estados contables. Tal como se detalla en la Nota Nº 09, con fecha 15 de noviembre de 2005, la Sociedad realizo una operación de venta seguida de arrendamiento con el Banco Supervielle S.A. de tres ( 3 ) Equipos de Riego con todos sus accesorios. En virtud de las características de la operación mencionada la Sociedad mantiene estos bienes en el rubro bienes de uso y su valor residual contable al 30 de junio de 2006, asciende a $ 384.391.

	Iniciliado a los efectos de su identificación con mi
	informe de fecha 26 de julio de 2006


	Laura G. Lattini
	M.P. Nº 516 – C.P.C.E. Catamarca



			COMSA S.A.
			NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
		Correspondientes al ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006
		comparativo con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.

NOTA 8:			DIFERIMIENTOS : CANCELACION ANTICIPADA
			La Sociedad ha procedido a la cancelación anticipada y en forma parcial de diferimientos impositivos por un monto de $ 12.751., lo que ha generado un resultado financiero de $ 6.963., expuesto en la nota 2.4 en los presentes estados contables.

NOTA 9:			VENTA SEGUIDA DE ARRENDAMIENTO

			Con fecha 15 de noviembre de 2005, la Sociedad procedió a vender al Banco Supervielle S.A., tres ( 3 ) Equipos de Riego con todos sus accesorios por valor de $ 310.000., Acto seguido el Banco Supervielle S.A., entrego a la Sociedad en arrendamiento financiero dichos bienes. En virtud de las características de la operación mencionada, la Sociedad mantiene estos bienes registrados en el rubro bienes de uso y su valor contable al 30 de junio de 2006, asciende a $ 384.392. Las principales condiciones de dicho contrato de arrendamiento se detallan a continuación : Plazo del Contrato : 36 meses Precio : $ 358.622. Forma de cancelación : 36 cuotas mensuales y consecutivas de $ 9.962., venciendo la primera de ellas el 7 de diciembre de 2005. El precio para el ejercicio de la opción de compra es de $ 10.075., y podrá ser ejercida una vez abonada la última cuota mensual.
						---	---	---	---		Cuotas Pendientes	De Pago al 30.06.06			Cantidad	Tipo de Vencimiento	Monto Unitario	Total	29	Mensual






				Laura G. Lattini									Nestor Raúl Scarafia
				Contador Publico (U.N.C.)									Presidente
				Mat.Prof.Nº 516 - C.P.C.E. Catamarca
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ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 30 DE JUNIO 2006 y 30 DE JUNIO DE 2005
EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE JULIO DE 2005 Y 2004

BIENES DE USO											ANEXO A

CUENTA		VALOR DE ORIGEN					AMORTIZACIONES			NETO
PRINCIPAL		AL INICIO	AUMENTOS	BAJAS	AL CIERRE		ACUMULADAS	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULADAS	RESULTANTE
		DEL EJERCICIO	DEL EJERCICIO		AL INICIO DEL EJERCICIO	AL CIERRE DEL EJERCICIO	30-06-06	30-06-05
Campos		4.157.734	20.000	-	4.177.734		-	-	-	4.177.734	4.157.734
Mejoras permanentes		1.054.317	85.481	-	1.139.798		-	-	-	1.139.798	1.054.317
Muebles y útiles		14.762	-	-	14.762		(10.124)	(1.476)	(11.600)	3.162	4.638
Maquinas agrícolas		193.222	-	-	193.222		(89.324)	(19.322)	(108.646)	84.576	103.898
Equipos		-	4.200	-	4.200		-	(420)	(420)	3.780	-
Rodados		-	3.264	-	3.264		-	(653)	(653)	2.611	-
Instalaciones		3.057.627	163.843	-	3.221.470		(370.876)	(161.074)	(531.950)	2.689.520	2.686.751
Tractores		429.260	-	-	429.260		(114.373)	(42.926)	(157.299)	271.961	314.887
Herramientas		4.489	-	-	4.489		(4.489)	-	(4.489)	-	-
Anticipo Proveedores B. Uso		13.898	-	13.898	-		-	-	-	-	13.898
SALDO AL 30-06-2006		8.925.309	276.788	13.898	9.188.199		(589.186)	(225.871)	(815.057)	8.373.142	-
SALDO AL 30-06-2005		7.713.477	1.211.832	-	8.925.309		(372.401)	(216.785)	(589.186)		8.336.123

( 1 ) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se informa en el Anexo “ H “


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	Contador Público (U.N.C.)								Presidente
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EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE JULIO DE 2005 Y 2004


ACTIVOS INTANGIBLES								ANEXO B

	VALOR DE ORIGEN			AMORTIZACIONES			VALOR RESIDUAL
	AL INICIO DEL EJERCICIO		AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO

CONCEPTO	ALTAS	AL CIERRE			AL CIERRE
		30-06-06			30-06-05


Gastos preoperativos	2.223.526	-	2.223.526	(266.537)	(266.537)	(533.074)	1.690.452		1.956.989

SALDO AL 30-06-2006	2.223.526	-	2.223.526	(266.537)	(266.537)	(533.074)	1.690.452
SALDO AL 30-06-2005	2.223.526	-	2.223.526	-	-	-			1.956.989



Laura G. Lattini -
Contador Público (U.N.C.)					Nestor R. Scarafía
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EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE JULIO 2005 Y 2004

Por el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006, comparativo
con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.


PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES ANEXO C

EMISOR - CARACTERISTICAS			VALOR	VALOR	LIBROS
DE LOS VALORES	CLASE	CANTIDAD	NOMINAL	30-06-06	30-06-05

INVERSIONES NO CORRIENTES

APORTES IRREVOCABLES

TIROLESA S.A.				37.373	37.373
ATAJACAMINOS ÑAÑARCA S.A.				11.125	11.125


SALDO AL 30-06-2006				48.498


SALDO AL 30-06-2005					48.498








Laura G. Lattini
Contador Público (U.N.C.)				Nestor Raúl Scarafia
Mat.Prof.Nº 516 – C.P.C.E. Catamarca				Presidente
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EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE JULIO DE 2005 Y 2004

INVERSIONES						ANEXO D

EMISOR – CARACTERISTICAS		VALOR	VALOR		VALOR LIBROS	VALOR LIBROS
DE LOS VALORES	CLASE	COTIZACION	NOMINAL	CANTIDAD	30-06-06	30-06-05
INVERSIONES CORRIENTES
ESTADO NACIONAL	Bonos Par Dólares
	Vto. 2038 ( PARA )	1,0875	-	103.211,00	112.242	98.773
ESTADO NACIONAL	Bonos Disc. Dólares
	Vto. 2033 ( DICA )	2,9200	-	2.972,00	8.678	8.024
ESTADO NACIONAL	Bonos Par Pesos
	Vto. 2038 ( PARP )	0,4420	-	65.293,00	28.860	10.088

ESTADO NACIONAL	Cupones PBI Pesos
	Vto. 12.2035 ( TVPP )	0,0798	-	32.293,00	2.577	-

ESTADO NACIONAL	Cupones PBI Dólares
	Vto. 12.2035 ( TVPA )	0,2450	-	112.029,00	27.447	-

SALDO AL 30-06-06					179.804
SALDO AL 30-06-05						116.885

Laura G. Latín					Néstor Raúl Scarafia
Contador Público (U.N.C.)					Presidente
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EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE JULIO DE 2005 Y 2004



PREVISIONES								ANEXO E

	SALDOS	AJUSTE	AUMENTOS		DISMINUCIONES			SALDOS
CONCEPTO	INICIO	POR	MONEDA	AJUSTE POR	MONEDA	AJUSTE POR	APLICACIONES	CIERRE
	EJERCICIO	INFLACION	HOMOGENEA	INFLACION	HOMOGENEA	INFLACION		EJERCICIO

DEDUCIDAS DEL ACTIVO

No Corriente

PREVISION PARA OTROS
CREDITOS IMPOSITIVOS	8.877	-	20.328	-	-	-	8.877	20.328



SALDOS AL 30-06-06	8.877	-	20.328	-	-	-	8.877	20.328
SALDOS AL 30-06-05	182.904	-	8.877	-	-	-	182.904	8.877



Laura G. Lattini						Nestor Raúl Scarafia
Contador Público (U.N.C.)						Presidente
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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 30 JUNIO 2006 Y 30 DE JUNIO DE 2005
Por el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006, comparativos
con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.

COSTO DE VENTAS		ANEXO F


D E T A L L E	30-06-06	30-06-05


Existencia al comienzo de ejercicio	1.168.281	571.286

Altas del ejercicio	874.725	1.117.347

Gastos operativos ( según Anexo H )	243.910	243.332

Resultado por Tenencia Bienes cambio (Nota 2.4)	430.543	(89.499)

Menos:
Existencia al final del ejercicio	855.711	1.168.281

Costo de Ventas	1.861.748	674.185




Laura G. Lattini	Nestor R. Scarafia
Contador Público (U.N.C)	Presidente
Mat.Prof.Nº 516 - C.P.C.E. Catamarca
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EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE JULIO DE 2005 Y 2004

Por el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006, comparativos
con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.


							ANEXO G

RUBRO			MONEDA EXTRANJERA		C.VIGENTE	MONTO MONEDA	SALDO
CLASE	MONEDA	AL CIERRE		ARGENTINA	AL
		$		30-06-06	30-06-05

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Disponibilidades			Dólares Estadounidenses	489	3,046	1.489	1.392

TOTAL ACTIVO CORRIENTE						1.489	1.392
TOTAL ACTIVO						1.489	1.392

PASIVO
PASIVO CORRIENTE

Proveedores de B. de Uso		Dólares
		Estadounidenses		31.091	3,086	95.945	207.074

TOTAL PASIVO CORRIENTE						95.945	207.074

TOTAL DEL PASIVO						95.945	207.074






Laura G. Lattini
Contador Publico (UNC)					Nestor Raúl Scarafia
Mat.Prof.Nº 516 – C.P.C.E. Catamarca					Presidente
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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 30 DE JUNIO DE 2006 Y 30 DE JUNIO DE 2005

Por el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2006, comparativos
con el ejercicio económico iniciado el 01 de julio de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2005.

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY 19.550 ANEXO H

				Otros
RUBRO	Totales	Gastos		Gastos		Gastos	Gastos	Totales
	30-06-06	Operativos		Operativos		Administración	Comercialización	30-06-05

Sueldos y jornales	16.088	-		-		16.088	-	40.485
Cargas sociales	3.763	-		-		3.763	-	3.256
Honorarios	31.680	-		-		31.680	-	34.717
Fletes	302.228	-		-		-	302.228	78.946
Comisiones corredor	10.495	-		-		-	10.495	2.244
Otros gastos operativos	118.704	10.704		108.000		-	-	108.000
Gastos mantenimiento	8.811	8.811		-		-	-	409
Amortizaciones bienes de uso	225.871	224.395		-		1.476	-	216.785
Impuestos tasas y contribuciones	45.023	-		-		39.197	5.826	27.073
Gastos movilidad y viáticos	897	-		-		897	-	123
Gastos librería-suscrip.-notariales	7.666	-		-		7.666	-	8.589
Gastos bancarios	11.324	-		-		11.324	-	7.050
Seguros	5.364	-		-		5.364	-	22.197
Varios	19.227	-		-		15.543	3.684	788
SALDO AL 30-06-2006	807.141	243.910		108.000		132.998	322.233	-
SALDO AL 30-06-2005		243.332		108.000		109.716	89.614	550.662





Laura G. Lattini
Contador Público ( U.N.C.)
Mat.Prof.Nº 516 – C.P.C.E. Catamarca			Nestor Raúl Scarafia
Ver mi informe de fecha 26 de julio de 2006					Presidente

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores

Presidente y Directores de

COMSA SOCIEDAD ANONIMA

Ayacucho Nº 1.181 – San Fernando del Valle de Catamarca

1. - CATAMARCA

En mi carácter de contador publico independiente, informo sobre la revisión limitada que he realizado de los estados contables de COMSA SOCIEDAD ANONIMA, detallados en el apartado 1. Los Estados citados constituyen una información preparada y emitida por la administración de la sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, mi responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos Estados Contables, basa en mi examen de auditoria con el alcance que menciono en el párrafo 2.

1. ESTADOS CONTABLES AUDITADOS

Estado de Situación Patrimonial al 30 de junio de 2006, cuyas cifras resumidas son las siguientes :

ACTIVO $ 13.337.617.

PASIVO $ 3.115.981.

PATRIMONIO NETO $ 10.221.636.

Estado de Resultados por el ejercicio anual finalizado el 30 de junio de 2006, el cual arroja una Ganancia de $ 193.721.
Estado de Evolución del Patrimonio Neto por el ejercicio anual finalizado el 30 de junio de 2006 –
Estado de Flujo de Efectivo por el ejercicio anual finalizado el 30 de junio de 2006-

A efectos comparativos, se presentan en forma comparativa el Balance General al 30 de junio de 2005, los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y estado de flujo de efectivo, por el ejercicio económico cerrado a esa fecha, los cuales examine aplicando los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 07 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, expresando una opinión favorable con fecha 26 de julio de 2005.

ALCANCE DE LA AUDITORIA
He realizado mi examen de acuerdo con normas de auditoria vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifique y realice mi trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarme una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los mismos. Una auditoria comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoria también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad., así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Considero que la auditoria efectuada constituye una base razonable para fundamentar mi opinión.
La Sociedad ha confeccionado los Estados Contables aplicando los criterios de valuación establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y Comisión Nacional de Valores, los que según se explica en la Nota 1.2, reconoce los efectos de la inflación sobre los estados contables emitidos a la fecha.

3. DICTAMEN

En mi opinión, los Estados Contables PRESENTAN RAZONABLEMENTE en todos sus aspectos significativos la Situación Patrimonial de COMSA SOCIEDAD ANONIMA al 30 de junio de 2006. Los Resultados de sus operaciones y las variaciones en su Patrimonio Neto por el ejercicio cerrado a esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales.

4. INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES VIGENTES

En cumplimiento de disposiciones vigentes en la República Argentina, informo que:

1. Los estados contables mencionados en 1. han sido preparados de acuerdo con lo establecido por las Leyes 19550 y 22093 y la Resolución Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores.
Al 30 de junio de 2006, las deudas devengadas en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surgen de los registros contables de la Sociedad ascienden a $ 5.590 , siendo no exigibles a esa fecha.

LATTINI, LAURA GRACIELA

Catamarca, 26 de julio de 2006 – Contadora Publica Nacional U.N.C

Consejo Prof.Cs.Ec. de Catamarca

Matricula Profesional Nº 516

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Polledo S.A.I.C.F. Annual Report 2006

INFORME DEL AUDITOR

COMSA SOCIEDAD ANONIMA

Ayacucho Nº 1.181 – San Fernando del Valle de Catamarca

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COMSA SOCIEDAD ANONIMA

Ayacucho Nº 1.181 – San Fernando del Valle de Catamarca

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