PHAROL, SGPS, S.A. — Interim / Quarterly Report 2007

May 2, 2007

Banif - SGPS, SA

Banif - Grupo Financeiro

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL

relativa à actividade e resultados do Banif – Grupo Financeiro no

1º TRIMESTRE DE 2007

(valores não auditados)

Banif - SGPS, SA

Sociedade aberta Sede Social: Rua de João Tavira, 30 – 9004 509 Funchal Capital Social: 250.000.000 Euros Número Único de Matrícula e Pessoa Colectiva 511 029 730

1. EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE E RESULTADOS OBTIDOS PELO BANIF - GRUPO FINANCEIRO NO 1.º TRIMESTRE DE 2007

Os lucros líquidos consolidados da Banif – SGPS, SA, "holding" do Banif – Grupo Financeiro, no final do 1.º Trimestre de 2007 apresentaram um acréscimo de 11,2%, quando comparados com o período homólogo anterior, ascendendo a 21,6 milhões de euros.

Análise ao Balanço

O Activo Líquido do Banif - Grupo Financeiro totalizava 9.464 milhões de euros, no final de Março de 2007, registando um crescimento de 13,9% em comparação com o final do 1.º Trimestre de 2006.

Por seu turno, o Crédito Concedido a Clientes (Bruto) elevou-se a 7.554 milhões de euros, superior em 16,3% ao valor de 31 de Março de 2006. O rácio de Crédito Vencido/Crédito Total subiu ligeiramente de 1,93% para 1,94%, enquanto o rácio de Imparidade do Crédito/Crédito Total subiu de 2,2% para 2,3%.

Os Recursos de Clientes em balanço cresceram 11,0% relativamente a 31 de Março de 2006, ascendendo a 6.636 milhões de euros. Ao nível dos recursos fora de balanço é de destacar o crescimento dos Activos sob Gestão, que passaram de 1.503 milhões de euros, em 31 de Março de 2006, para 1.817 milhões de euros, em 31 de Março de 2007, o que traduz um crescimento de 20,9%. Esta evolução dos recursos de clientes beneficiou do crescimento do número de clientes bancários do Grupo, em resultado das campanhas de captação desenvolvidas ao nível do Banif – Banco Internacional do Funchal, SA e da política de expansão e de diversificação das redes de distribuição. A este respeito é de salientar o crescimento do número de pontos de venda do Banif – Grupo Financeiro que passou de 348 para 395, entre os finais dos 1.º Trimestres de 2006 e 2007. O número de agências bancárias em Portugal passou de 209 para 246.

Os capitais próprios do Banif – Grupo Financeiro (deduzidos de Interesses Minoritários) registaram um crescimento de 28,4%, em especial, devido ao aumento do Capital Social da Banif – SGPS, SA ocorrido no final do 1.º Semestre de 2006 (que resultou num encaixe líquido de cerca de 70 milhões de euros), ao resultado do exercício de 2006 não distribuído e ao resultado até 31 de Março de 2007, elevando-se a 477,0 milhões de euros no final do 1.º Trimestre de 2007.

Análise aos resultados

O Produto da Actividade do Banif - Grupo Financeiro atingiu 93,4 milhões de euros até ao final do 1º. Trimestre de 2007, registando uma subida de 14,9% em relação ao período homólogo do ano anterior, sendo de destacar, ao nível dos seus principais componentes, que:

• A margem financeira, que inclui o rendimento de títulos, aumentou 20,7%;
• Os outros proveitos líquidos, que incluem comissões, aumentaram 31,8%;
• Os lucros em operações financeiras diminuiram 65,5%, por força dos elevados proveitos registados no 1.º Trimestre de 2006 nas posições que o Banif – Grupo

Financeiro mantinha em acções do Banco BPI e Portugal Telecom, que haviam sido alvo de OPA, em cerca de 3 milhões de euros.

Os custos de funcionamento, que compreendem os Gastos Gerais Administrativos e os Custos com Pessoal, totalizaram 53,5 milhões de euros, mais 22,2% que em igual período de 2006, enquanto as provisões/imparidade líquidas do exercício apresentam um decréscimo de 44,5%, elevando-se a 7,4 milhões de euros.

O forte crescimento atrás referido dos custos de funcionamento resultou, em grande parte, dos custos incorridos no período em análise com a expansão da rede de agências em Portugal e no Brasil e também dos encargos com as campanhas publicitárias desenvolvidas no âmbito do programa de captação de novos clientes bancários do Grupo. Refira-se, a propósito, que no 1.º Trimestre de 2007 o Banif – Grupo Financeiro abriu 11 agências em Portugal e 3 no Brasil.

A modernização tecnológica do Grupo, também influenciou o aumento dos custos de funcionamento, especialmente a actualização das redes tecnológicas e projectos em curso. Destes, destaca-se o "Programa Basileia II" que se encontra a decorrer de acordo com o plano director elaborado para o Banif - Grupo Financeiro, com impactos significativos em todo o Grupo, na vertente tecnológica, na vertente de gestão da mudança e nas próprias áreas de negócio, onde se desenvolveram esforços no sentido de unificar as metodologias avançadas de gestão de risco a todas as entidades do Grupo. Ainda relativamente aos projectos em curso, foram implementadas ferramentas específicas de Data Mining e Modelização Estatística de suporte aos Modelos Internos de Notação de Risco, de Gestão de Risco Operacional na sua componente qualitativa e ainda a criação de um DataMart de Risco Corporativo, como forma de sistematizar e agregar a informação necessária ao Controlo de Riscos e Reporting, num único repositório para todo o Grupo.

O Cash Flow de exploração consolidado do Banif – Grupo Financeiro ascendeu a 39,9 milhões de euros (+ 6,4% relativamente ao período homólogo), enquanto o rácio Cost to Income (Custos de Funcionamento + Amortizações / Produto da Actividade) aumentou de 59,3%, no 1.º Trimestre de 2006, para 60,2%, no 1.º Trimestre de 2007 por força da expansão das redes de agências, conforme atrás referido.

No que respeita à actividade seguradora do Banif – Grupo Financeiro verificou-se um crescimento de 5,0% do volume de Prémios Emitidos, relativamente ao período homólogo, com um valor total de 119,6 milhões de euros, destacando-se o ramo vida com um crescimento de 7,0%.

Face ao resultado líquido obtido pelo Banif – Grupo Financeiro em 31 de Março de 2007, de 21,6 milhões de euros, o correspondente ROE (Return on Equity) fixou-se em 20,9% (contra 21,8% no período homólogo do ano anterior), enquanto o ROA (Return on Assets) atingiu os 0,99% (contra 0,97% no período homólogo do ano anterior). Ambos os rácios foram anualizados e calculados a valores médios dos Capitais Próprios e dos Activos do Grupo.

Relativamente ao contributo para o resultado líquido consolidado do 1º Trimestre de 2007, destacam-se as seguintes entidades do Banif - Grupo Financeiro:

• Banif Banco Internacional do Funchal, SA (resultado líquido, em base IAS, de 9.627 milhares de euros);
• Banco Comercial dos Açores, SA (resultado líquido, em base IAS, de 3.562 milhares de euros);
• Companhia de Seguros Açoreana, SA (resultado líquido individual de 5.303 milhares de euros, e um contributo para o resultado consolidado de 2.599 milhares de euros);
• Banif Banco de Investimento, SA (resultado líquido consolidado de 1.684 milhares de euros).
• Banif Banco Internacional do Funchal (Cayman), Ltd (resultado líquido de 1.563 milhares de euros);

Em Abril de 2007, a agência de rating Moody´s na sequência da nova metodologia de avaliação das instituições financeiras, procedeu à reclassificação do rating atribuído ao Banif de Baa1 para A2 no longo prazo, e P-2 para P-1 no curto prazo. A agência de rating Fitch IBCA, com base na informação de 2005 e 1.º Semestre de 2006, manteve a notação de BBB+ no longo prazo e F-2 no curto prazo.

Lisboa, 02 de Maio de 2007

O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

ANÁLISE COMPARATIVA

	Ba lan ço	31- 03- 20 07	31 -03 -20 06	ria ão Va ç	Va ria ão ç
				ab lut so a	%
1	Ac tiv o L íqu ido	9.4 64 .20 0	8.3 09 .28 9	1.1 54 .91 1	13 9% ,
2	Cr éd ito Co ed ido Br uto nc	7.5 53 .52 2	6.4 96 .87 8	1.0 56 .64 4	16 3% ,
3	Re s d e C lien ( ba lan ) tes cu rso ço	6.6 36 .04 6	5.9 79 .04 9	65 6.9 97	11 0% ,
4	Ca Pró ( 1) ita is ios p pr	477 .04 7	37 1.6 31	10 5.4 16	28 4% ,
	De ão de lta do nst mo raç re su s	31- 03- 20 07	31 -03 -20 06	ria ão Va ç	Va ria ão ç
				ab lut so a	%
5	Ma Fin ira ( inc lui Re nd im de In de Ca ita l) tos str tos rge m an ce en um en p	62 .26 4	51 .58 5	10 .67 9	20 7% ,
6	Lu Op õe s F ina eir ( líq .) cro s e m era ç nc as	2.8 31	8.2 10	-5. 37 9	-65 5% ,
7	líq Ou s P eit ( .) tro rov os	28 .31 9	21 .48 0	6.8 39	31 8% ,
8	Pr od uto da Ac tiv ida de	93 .41 4	81 .27 5	12 .13 9	14 9% ,
9	Cu Pe l sto s c om ss oa	29 .40 7	24 .99 6	4.4 11	17 6% ,
10	Ga s G is A dm ini ati sto str era vo s	24 .09 6	18 .78 1	5.3 15	28 3% ,
11	Ca sh Fl ow	39 .91 1	37 .49 8	2.4 13	6, 4%
12	rcí Am iza õe s d o E cio ort ç xe	6.1 61	4.4 56	1.7 05	38 3% ,
13	isõ ( líq .) Pr e I ari da de ov es mp	7.3 78	13 .29 6	-5. 91 8	-44 5% ,
14	uiv alê ia trim ial Eq Pa nc on	2.5 86	3.0 63	-47 7	-15 6% ,
15	Re lta do de Im tes sto su an po s	28 .95 8	22 .80 9	6.1 49	27 0% ,
16	Im s ( di fer ido s) sto nte po co rre s e	6.0 92	2.4 26	3.6 66	15 1, 1%
17	ritá Int s M ino rio ere sse s	1.2 32	93 5	29 7	31 8% ,
18	Co ício Re lta do oli da do do Ex su ns erc	21 .63 4	19 .44 8	2.1 86	11 2% ,
	Ou s i nd ica do tro res	31- 03- 20 07	31 -03 -20 06	ão Va ria ç	Va ria ão ç
				ab lut so a	%
19	Pré mi de Se ( To tal ) os gu ros	119 .60 4	11 3.8 61	5.7 43	5, 0%
	- P rém ios Vi da	74 .11 5	69 .23 5	4.8 80	7, 0%
	rém - P ios Nã o V ida	45 .48 9	44 .62 6	86 3	1, 9%
20	ão (v õe s) Ac tiv b G est alo ilh s d os so res em m e e uro	1.8 17	1.5 03	31 4	20 9% ,
21	Cr éd ito ido / C réd ito Ve To tal nc	1, 94%	1, 93%	-	-
22	Im rid ad e d e C réd ito / C réd ito To tal pa	2, 3%	2, 2%	-	-
23	RO E	20 9% ,	21 8% ,	-	-
24	RO A	0, 99%	0, 97%	-	-
25	ritá s / íqu éd Re lta do An tes de Im sto de In ter M ino rio Ac tiv o L ido M io su po s e es ses	1, 32%	1, 14%	-	-
26	tiv ida / A cti Lí ido éd io Pr od uto da Ac de M vo qu	4, 26 %	4, 05%	-	-
27	Re lta do An de Im de In M ino ritá rio s / Ca ita is Pró ios M éd ios ( Inc lui nd tes sto ter su po s e es ses p pr o
	Int s M ino ritá rio s) ere sse	22 5% ,	20 1% ,	-	-
28	Cu s d e F cio Am iza õe s / Pro du da Ac tiv ida de ( 2) sto nto ort to un na me ç +	60 2% ,	59 3% ,	-	-
29	Cu s C Pe l / Pro du da Ac tiv ida de ( 2) sto to om ss oa	30 9% ,	30 8% ,	-	-

(1) Deduzidos de Interesses Minoritários

* ANEXO II *

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL INDIVIDUAL/CONSOLIDADA (Não Auditada)

(Modelo aplicável às entidades sujeitas à disciplina do Plano de Contas para o Sistema Bancário/Leasing/Factoring)

	Empresa: BANIF - SGPS, S.A.
Sede:	Rua de Joao Tavira, 30 9004 - 509 Funchal		511 029 730
	Período de referência:		01-01-2007
	X '5º Trimestre(1) 1º Trimestre 3º Trimestre	(Valores em milhares euros)	31-03-2007

Rubricas do Balanço	Individual			Consolidada
	31/03/07	31/03/06	Var. (%) NCA	31/03/07	31/03/06	Var. (%)
(Valores em milhares EUR)	NCA	NCA		NIC	NIC	NIC
ACTIVO LIQUIDO
Aplicações em instituições de crédito	28.480	11.888	139,6%	823.446	712.960	15,5%
Créditos a clientes	-	-	-	7.381.671	6.351.485	16,2%
Activos financeiros detidos para negociação	-	369	-	665.583	763.475	(12,8%)
Activos financeiros disponíveis para venda	311.132	298.714	4,2%	29.642	41.623	(28,8%)
Investimentos detidos até à maturidade	-	-	-	-	1.503	-
CAPITAIS PRÓPRIOS E EQUIPARADOS
Capital Social	250.000	200.000	25,0%	250.000	200.000	25,0%
Nº acções ordinárias (5)	250.000.000	40.000.000	525,0%	250.000.000	40.000.000	(5)
Nº acções de outra natureza	-	-	-	-	-	-
Acções próprias	-	-	-	-	-	-
Nº de acções com voto (Dtº voto inibido)	-	-	-	94.063	23.195	305,5%
Nº acções sem voto	-	-	-	-	-	-
Empréstimos subordinados	-	-	-	360.081	241.543	49,1%
Interesses Minoritários	-	-	-	112.280	95.379	17,7%
PASSIVO
Recursos de outras instituições de crédito	19.141	25.003	(23,4%)	1.583.245	1.410.136	12,3%
Recursos de clientes e outros empréstimos	-	-	-	4.696.643	4.042.547	16,2%
Responsabilidade representada por títulos	70.598	120.934	(41,6%)	1.939.403	1.936.502	0,1%
TOTAL DO ACTIVO (LÍQUIDO)	479.421	453.859	5,6%	9.464.200	8.309.289	13,9%
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO	355.236	285.926	24,2%	589.327	467.010	26,2%
TOTAL DO PASSIVO	124.185	167.933	(26,1%)	8.874.873	7.842.279	13,2%

Rubricas da Demonstração de Resultados	Individual				Consolidada
	31/03/07	31/03/06	Var. (%) NCA	31/03/07	31/03/06	Var. (%)
(Valores em EUR)	NCA	NCA		NIC	NIC	NIC
Margem Financeira (2)	114	(347)	132,9%	60.221	50.272	19,8%
Comissões e outros prov. exploração (líquido)	(12)	117	(110,3%)	28.319	21.480	31,8%
Rendimento títulos e resultados de op. Financeiras(líquido)	633	7.246	(91,3%)	4.874	9.523	(48,8%)
Produto da Actividade	735	7.016	(89,5%)	93.414	81.275	14,9%
Custos pessoal, administ. e outros custos	96	49	95,9%	53.503	43.777	22,2%
Amortizações	10	6	66,7%	6.161	4.456	38,3%
Provisões / Imparidade	-	-	-	7.378	13.296	(44,5%)
Resultados de empresas reconhecidas por equivalência patrimonial	-	-	-	2.586	3.063	(15,6%)
Resultados Antes de Impostos	629	6.961	(91,0%)	28.958	22.809	27,0%
Imposto sobre o rendimento (3)	(111)	(830)	86,6%	(6.092)	(2.426)	151,1%
Interesses minoritários	-	-	-	(1.232)	(935)	31,8%
Resultado Líquido do Trimestre	518	6.131	(91,6%)	21.634	19.448	11,2%
Resultado líquido do trimestre p/ acção EUR (5)	0,00	0,15	(98,6%)	0,09	0,49	(82,2%)
Autofinanciamento (4)	528	6.137	(91,4%)	35.173	37.200	(5,4%)

(1) Aplicável no primeiro exercício económico das sociedades que adoptem um exercício anual diferente do correspondente ao ano civil (Artº 65.º-A do Código das sociedades comerciais;

(2) Margem Financeira = Juros e proveitos equiparados - Juros e custos equiparados;

(3) Estimativa de imposto sobre o rendimento e impostos diferidos;

(4) Autofinanciamento = Resultados Líquidos + Amortizações + Provisões.

(5) No final do 1.º Semestre de 2006, devido ao aumento de capital, o n. de acções passou a ser de 50 milhões de euros. Em 19/09/06, de acordo com escritura pública o n. de acções passou a ser de 250 milhões, devido a alteração do valor nominal de 5 euros para 1 euro.

NIC - Normas Internacionais de Contabilidade

NCA - Normas de Contabilidade Ajustadas

EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE NO TRIMESTRE
(Resumo da actividade da empresa por forma a permitir aos investidores formar uma opinião sobre a actividade
desenvolvida pela empresa ao longo do trimestre)
A informação sobre a evolução da actividade da Banif - SGPS, S.A., no 1.º Trimestre de 2007, consta do ponto 1 do Relatório que antecede este Anexo.

(Pessoas que assumem responsabilidade pela informação, cargos que desempenham e respectivas assinaturas)

O Conselho de Administração

NOTAS EXPLICATIVAS

* Os valores solicitados, salvo indicação em contrário, deverão ser expressos em milhares de euros, sem casas decimais.

* Os valores negativos deverão figurar entre parêntesis ( ).