Pescanova S.A. — Audit Report / Information 2002

Jun 6, 2002

INFORME DE AUDITORIA ing the MP M
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Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001

JERNST & YOUNG

$E$ ll $F$ RNST & YOUNG

Assurance & Advisory Business Services (AABS) Edificio El Durado Uruguay, 8 - 7 36201 Vigo

Tel.: 986 44 30 29 Tax: 986-43-00-21 www.ev.com

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de PESCANOVA, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Pescanova, S.A. que comprenden el balance de 1. situación al 31 de diciembre de 2001, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos $2.$ comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2001. Con fecha 5 de marzo de 2001 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales ejercicio 2000 en el que expresamos una opinión favorable.

De conformidad con la Ley 19/1989, de 25 de julio los administradores de Pescanova, $3.$ S.A. han formulado separadamente las cuentas anuales consolidadas del Grupo de Sociedades formado por Pescanova, S.A. y sus sociedades dependientes, multigrupo y asociadas, con las que Pescanova, S.A. realiza transacciones significativas en los términos acordados entre las partes. Las cuentas anuales adjuntas no presentan la situación consolidada del citado Grupo, sino exclusivamente la de Pescanova, S.A.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los $\overline{4}$ . aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Pescanova, S.A. al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Ernst & Young, S.L.
Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 5/n. 28020 Madrid. Domenico Social - Fraze Francisco Mercantil de Madrid al Tomo 12749,
Libro 0, Folio 215, Sección 8ª, Hoja M-23123, Inscripción 116,
C.I.F. B 78970506.

Ell ERNST & YOUNG

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2001, contiene las explicaciones que los 5. administradores consideran oportunas sobre la situación de Pescanova, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

$-2-$

ERNST & YOUNG (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

hicardo de /or p

Ricardo de Jorge Asensi

Vigo, 8 de marzo 2002

CUENTAS ANUALES AÑO 2001

Pescanova, S.A.

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

	Euros
Activo	DIC '01	DIC '00
Inmovilizado	162.163.428	134.210.786
Gastos de establecimiento	315.207	218.011
Inmovilizaciones inmateriales
Aplicaciones informáticas	288.384	288.384
Amortizaciones	(288.384)	(288.384)
Inmovilizaciones materiales	2.297.645	2.414.662
Terrenos y construcciones	2.700.071	2.698.502
Instalaciones técnicas y maquinaria	341.844	341.844
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3.038.236	2.991.862
Otro inmovilizado	1.602.815	1.468.351
Amortizaciones	(5.385.321)	(5.085.897)
Inmovilizaciones financieras	159.550.576	131.578.113
Participaciones en empresas del grupo	144.794.244	112.960.994
Créditos a empresas del grupo		10.845.318
Participaciones en empresas asociadas	8.870.025	8.086.894
Cartera de valores a largo plazo	198.082	3.837.186
Otros créditos	8.410.143	899.024
Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo	651.389	16.119
Provisiones	(3.373.307)	(5.067.422)
Gastos a distribuir en varios ejercicios	1.157.303	2.191.038
Activo circulante	78.810.239	73.846.205
Existencias	47.216.106	21.875.891
Comerciales	46.873.036	21.860.060
Materias primas y otros aprovisionamientos	343.070	15.831
Deudores	21.210.961	38.820.996
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	7.766.134	11.932.687
Empresas del grupo, deudores	7.185.208	21.019.046
Empresas asociadas, deudores	42.083	93.644
Deudores varios	400.977	531.824
Personal	95.435	109.673
Administraciones Públicas	6.463.164	6.964.480
Provisiones	(742.040)	(1.830.358)
Inversiones financieras temporales	3.742.930	8.055.955
Créditos a empresas del grupo	917.974	162.682
Créditos a empresas asociadas		518.746
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	2.824.956	7.374.527
Acciones propias a corto plazo	3.165.417	1.106.127
Tesorería	2.677.143	3.217.314
Ajustes por periodificación	797.682	769.922
Total General	242.130.970	210.248.026

$\hat{\mathcal{F}}$ $\sim 10^{-1}$

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

$\bullet$

$\bullet$

e

●

0

	Euros
Pasivo	DIC '01	DIC '00
Fondos Propios	94.873.187	89.447.081
Capital suscrito	72.000.000	66.000.000
Reserva de revalorización		1.198.773
Reservas	15.331.518	14.969.493
Reserva legal	10.097.003	9.363.769
Reserva para acciones propias	3.165.417	1.106.127
Otras reservas	2.069.098	4.499.597
Pérdidas y ganancias (beneficio o pérdida)	7.541.669	7.278.816
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	6.021.059	7.492.013
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	6.021.059	7.492.013
Provisiones para riesgos y gastos	2.615.593	2.645.343
Provisiones para impuestos	2.465.340	2.465.340
Otras provisiones	150.253	180.003
Acreedores a largo plazo	45.310.086	48.354.032
Emisión de obligaciones y otros valores negociables	12.020.242	12.020.242
Deudas con entidades de crédito	29.984.277	36.333.790
Otros acreedores	3.305.567
Deudas representadas por efectos a pagar	3.305.567
Acreedores a corto plazo	93.311.045	62.309.557
Emisión de obligaciones y otros valores	652.062	652.056
Intereses de obligaciones y otros valores	652.062	652.056
Deudas con entidades de crédito	28.454.035	27.661.179
Préstamos y otras deudas	28.227.832	27.553.436
Deudas por intereses	226.203	107.743
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	50.428.426	20.464.991
Deudas con empresas del grupo	27.874.262	10.139.158
Deudas con empresas asociadas	22.554.164	10.325.833
Acreedores comerciales	10.142.140	12.087.742
Deudas por compras o prestación de servicios	5.891.079	5.128.839
Deudas representadas por efectos a pagar	4.251.061	6.958.903
Otras deudas no comerciales	3.320.556	1.330.796
Administraciones Públicas	322.287	1.066.802
Otras deudas	1.394.745	56.345
Deudas representadas por efectos a pagar	1.202.024
Remuneraciones pendientes de pago	401.500	207.649
Ajustes por periodificación	313.826	112.793
Total General	242.130.970	210.248.026

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

	Euros
Debe	DIC '01	DIC '00
Gastos
Aprovisionamientos	134.769.373	133.717.068
Consumo de mercaderías	132.386.192	129.550.671
Consumo de materias primas y otras materias consumibles	2.380.050	3.095.369
Otros gastos externos	3.131	1.071.028
Gastos de personal	6.791.587	5.996.388
Sueldos, salarios y asimilados	5.752.924	5.076.371
Cargas sociales	1.038.663	920.017
Dotación para amortizaciones de inmovilizado	300.332	711.821
Variación de las provisiones de tráfico	(32.214)	(38.777)
Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables	(32.214)	(38.777)
Otros gastos de explotación	13.452.354	11.148.654
Servicios exteriores	13.089.475	10.709.056
Tributos	362.879	439.598
Beneficio de explotación	4.370.474	6.047.142
Gastos financieros y gastos asimilados	10.648.138	9.058.220
Por deudas con empresas del grupo	834.079	242.448
Por deudas con empresas asociadas	1.101.126	448.770
Por deudas con terceros y gastos asimilados	8.712.933	8.367.002
Diferencias negativas de cambio	299.370	4.933.042
Resultados financieros positivos	6.423.901	4.229.804
Beneficios de las actividades ordinarias	10.794.375	10.276.946
Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control	2.156.215	1.779.480
Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control		16.544
Gastos extraordinarios	3.358.098	2.079.415
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	756.784	817.665
Resultados extraordinarios positivos
Beneficios antes de impuestos	7.541.669	7.278.816
Impuesto sobre sociedades
Resultado del ejercicio	7.541.669	7.278.816

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

٠

€

7

0

Œ

	Euros
Haber	DIC '01	DIC '00
Ingresos
Importe neto de la cifra de negocios	159.651.906	157.582.296
Ventas	158.378.109	154.909.391
Prestaciones de servicios	7.881.889	5.257.341
Devoluciones y rappeles sobre ventas	(6.608.092)	(2.584.436)
Pérdidas de explotación
Ingresos de participaciones en capital	454.984	4.738.463
En empresas del grupo	306.516	4.557.037
En empresas asociadas	144.243	180.104
En empresas fuera del grupo	4.225	1.322
Ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo inmovilizado	2.545.461	6.633.359
De empresas del grupo	1.748.603	6.166.120
De empresas fuera del grupo	796.858	467.239
Otros intereses e ingresos asimilados	11.964.607	5.713.306
De empresas del grupo	2.615.701	2.297.219
De empresas asociadas	343.611	384.095
Beneficios en inversiones financieras	9.005.295	3.031.992
Diferencias positivas de cambio	2.406.357	1.135.938
Resultados financieros negativos	---
Pérdidas de las actividades ordinarias	---
Beneficios de enajenación de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control	10.266	1.105.874
Beneficios por operaciones con acciones propias	674.173	154.280
Ingresos extraordinarios	1.858.353	358.792
Ingresos y beneficios de otros ejercicios	475.599	76.028
Resultados extraordinarios negativos	3.252.706	2.998.130

MEMORIA DE LA EMPRESA MATRIZ

MEMORIA EJERCICIO 2001

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\sim 10^7$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{dx}{\sqrt{2\pi}}\,dx\leq \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{dx}{\sqrt{2\pi}}\,dx$

$\mathcal{A}_{\mathcal{A}}$

ACTIVIDAD DE LA EMPRESA: 1.

PESCANOVA, S.A es cabecera de un importante grupo industrial, según se indica en el apartado 8 de esta Memoria, consistiendo su actividad en la explotación industrial de todas las actividades relacionadas con productos destinados al consumo humano o animal, incluso su producción, transformación, distribución, comercialización y desarrollo de otras actividades complementarias o derivadas de la principal, tanto de carácter industrial como mercantil, así como la participación en empresas nacionales o extranjeras.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES: $2.$

A) IMAGEN FIEL:

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros de contabilidad de la Sociedad cerrados a 31 de diciembre de 2001 y 2000, llevados conforme a lo dispuesto en el Código de Comercio, Ley de Sociedades Anónimas y demás disposiciones legales y fiscales de aplicación.

La Sociedad se acogió en 1996 a la actualización de valores de los elementos patrimoniales de su inmovilizado contemplado en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio; los efectos de dicha actualización sobre las presentes cuentas anuales se indican en los apartados 7 y 9 de esta Memoria.

PRINCIPIOS CONTABLES: B)

El desarrollo contable se ajusta a los criterios contenidos en el Código de Comercio, Ley de Sociedades Anónimas y demás disposiciones concordantes de aplicación y a los principios técnicos generalmente aceptados.

AGRUPACION DE PARTIDAS: C)

Las distintas partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias se presentan desagregadas en consonancia con la normativa vigente, por lo que no se estima necesario presentar un especial desglose de las mismas.

COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN: D)

Las cuentas anuales de 2001 se presentan comparadas con las del ejercicio inmediatamente anterior, sin que para comparar la citada información haya sido preciso modificar su estructura, excepto en lo que se refiere a la expresión de la reserva para acciones propias.

ELEMENTOS RECOGIDOS EN VARIAS PARTIDAS: $E)$

Cada elemento patrimonial está recogido en una sola partida, que le es específica.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS: $3.$

Se propone la siguiente distribución de los beneficios obtenidos en el ejercicio de 2001.

	Euros
	2001	2000
BASES DE REPARTO
Pérdidas y Ganancias	7.541.669	7.278.816
DISTRIBUCIÓN
a Reserva Legal	755.000	733.236
a Reserva Voluntaria	3.426.669	4.430.018
a Dividendos	3.360.000	2.115.562
TOTAL	7.541.669	7.278.816

Se propone distribuir dividendos a razón de 0,28 euros brutos por acción (0,19 euros en 2000) a la totalidad de las acciones, lo que representa el 4,67% del Capital Social.

El pago de dividendos será a partir del próximo 6 de mayo.

No han sido distribuidos dividendos a cuenta durante el ejercicio.

NORMAS DE VALORACIÓN: 4.

La valoración de los elementos integrantes de las distintas partidas que figuran en las cuentas anuales se realiza conforme a lo establecido en el Código de Comercio y a lo específicamente dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas, y otras disposiciones aplicables en su caso.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO: A)

Constituido por los gastos notariales y registrales de las ampliaciones de capital efectuadas. Su amortización se efectúa en un período de cinco años.

B) INMOVILIZADO INMATERIAL:

Está constituido por aplicaciones informáticas, valoradas al coste de adquisición, y habiéndose amortizado en forma lineal conforme a la vida útil del bien.

$C$ INMOVILIZADO MATERIAL:

Los elementos del activo inmovilizado se valoran al precio de adquisición o coste de producción conforme a lo establecido en el Código de Comercio, e incluyen el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio (apartado 7 y 9 de la Memoria).

El importe de la revalorización del inmovilizado ha sido establecido aplicando a los valores de adquisición o de producción y a las correspondientes dotaciones anuales de amortización que se consideran como gasto deducible a efectos fiscales, unos coeficientes en función del año de compra y de amortización de los elementos, respectivamente, que han sido publicados en la normativa que regula las operaciones de actualización, sin practicar reducción alguna.

Las amortizaciones o correcciones de valor del inmovilizado material se han establecido en función de la vida útil de los bienes, atendiendo a la depreciación normal por su funcionamiento, uso y disfrute, efectuándose el cálculo por el método lineal constante.

Los intereses y diferencias de cambio derivados de la adquisición de estos bienes, cuando existen, se clasifican como gastos amortizables, que se imputan a resultados de acuerdo con criterios análogos a los establecidos para los gastos de esta naturaleza.

Los costes de ampliación, modernización y mejoras, se contabilizan atribuyendo un mayor valor al inmovilizado cuando suponen un aumento del rendimiento o de la capacidad de los elementos instalados y, en su caso, el alargamiento de su vida útil.

VALORES NEGOCIABLES Y OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS ANÁLOGAS: D)

Los valores mobiliarios y participaciones se valoran, por regla general, por su precio de adquisición. No obstante, al haberse acogido la Sociedad a lo dispuesto en la Ley 9/1983, los valores mobiliarios de renta variable y participaciones en moneda nacional o extranjera adquiridos con anterioridad al 1º de enero de 1983, se actualizaron de conformidad con la normativa aplicable. Si al cierre del ejercicio el valor teórico contable fuera menor de dicho coste, se registra una provisión por la diferencia entre ambos importes con el fin de registrar la oportuna corrección valorativa.

La conversión a moneda española de valores mobiliarios y participaciones en moneda extranjera se practicó aplicando el cambio oficial de la divisa a la fecha del balance a actualizar. Estos criterios generales se aplican tanto para los valores e inversiones a corto plazo como a largo plazo.

CRÉDITOS NO COMERCIALES: $E)$

Se registran por el importe entregado, dotándose, en su caso, las correspondientes provisiones en función del riesgo que presenten las posibles insolvencias con respecto al cobro de los activos de que se trate.

APORTACIONES NO DINERARIAS: F)

La participación en el capital de otras sociedades adquiridas mediante aportaciones no dinerarias, se valoran al valor neto contable de los elementos patrimoniales aportados a la sociedad, sin considerar aquellas provisiones afectas que pudieran estar contabilizadas, y con el límite máximo atribuido por la sociedad receptora a los elementos patrimoniales aportados. Los gastos inherentes a la operación son considerados como mayor valor atribuible a la inversión.

Los elementos patrimoniales cedidos, así como las amortizaciones y provisiones constituidas se dan de baja por los respectivos valores contables.

GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS: G)

Constituidos por gastos de formalización de préstamos recibidos; se amortizan según el período de vida de la financiación con la que están relacionados.

EXISTENCIAS: $H$

Las existencias de materias primas y mercaderías, se reflejan en el activo del balance en función de su precio de adquisición. Cuando existen distintos precios de entrada, se identifican las diferentes partidas por razón de su adquisición, a efectos de asignarles valores independientes.

Las existencias de materiales para consumo y reposición se reflejan al coste promedio.

El valor contable de las existencias no excede de su valor de mercado.

$\mathbf{D}$ ACCIONES PROPIAS:

Se valoran por el precio de adquisición corregido, en su caso, por provisiones para adecuar su valor al establecido en las normas legales para las sociedades que cotizan en Bolsa de Valores. Se han valorado al menor del coste de adquisición, cotización media del último trimestre o del último día del ejercicio o el valor teórico contable. Se presentan, separadamente, a corto plazo y se dota una reserva no distribuible de igual cuantía en tanto se mantengan en el activo de la Sociedad.

J) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:

Se corresponde con la diferencia surgida en la adquisición de participaciones en el capital de una sociedad filial mediante aportación no dineraria de una rama de actividad en la que el valor contable de los activos es inferior al de los pasivos. Se valora por la diferencia entre el valor neto contable de los pasivos y activos aportados; se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento de la enajenación a terceros de la participación adquirida.

K) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS:

Prudencialmente se ha considerado mantener la provisión del importe de las actas fiscales formuladas en 1997 con respecto a las cuales la Sociedad ha manifestado su disconformidad plena con la Administración Tributaria española.

DEUDAS: $\mathbf{L}$

Son registradas por la Sociedad por su valor de reembolso, distinguiendo los plazos en función del vencimiento de las diversas amortizaciones.

IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS: M)

La Sociedad se halla acogida al régimen de tributación sobre el Beneficio Consolidado de los Grupos de Sociedades, de lo que resulta que, por aplicación de la normativa al caso, se produce la liquidación del Impuesto por el conjunto de los resultados de la dominante y de las sociedades que al efecto consolidan con ella, según se determina en el apartado 13.

El gasto por impuesto sobre sociedades, devengado en el ejercicio, se calcula en función del resultado contable del grupo de Sociedades incluidas en el régimen de tributación mencionado en el párrafo anterior, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del impuesto.

TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA: N)

La conversión en moneda nacional de los créditos y débitos expresados en moneda extraniera se valora, por regla general, aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuarse la correspondiente transacción. En particular, las deudas en moneda extranjera a favor de terceros, derivadas de operaciones de tráfico, se valoran al tipo de cambio que se espera de probable vigencia a la fecha de cancelación, de conformidad con los arbitrajes del seguro de cambio que en cada momento convenga contratar a la Sociedad.

Si al cierre del ejercicio surgieran diferencias significativas por aplicación del tipo de cambio vigente a dicha fecha, las diferencias netas negativas de cada grupo homogéneo de moneda se imputan a resultados, mientras que las diferencias netas positivas se registran en el pasivo del balance como "ingresos a distribuir en varios ejercicios".

Ñ) INGRESOS Y GASTOS:

La valoración de las distintas partidas de ingresos y gastos que figuran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, se realiza conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados, observándose en todo caso las reglas que al efecto dispone el Código de Comercio.

FUTUROS Y SIMILARES: $O($

Las operaciones contratadas en mercados organizados de carácter especulativo se valoran al precio de mercado, dotándose la correspondiente provisión por pérdidas potenciales. En el momento de la cancelación de los contratos se reconocen, en su caso, el total de pérdidas ya realizadas.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO: 5.

Los movimientos de las cuentas incluidas en el citado epígrafe, durante el presente ejercicio, han sido los siguientes:

	Euros
Saldo 01/01/00	130.027
Entradas	125.832
Amortizaciones	(37.848)
Saldo 31/12/00	218.011
Entradas	158.811
Amortizaciones	(61.615)
Saldo 31/12/01	315.207

INMOVILIZADO INMATERIAL: 6.

El análisis del movimiento de las citadas cuentas y de sus amortizaciones durante el ejercicio ha sido el siguiente:

	Euros
	Aplicaciones Informáticas
	Valor al coste	Amortización acumulada	Valor neto contable
Saldo inicial al 01/01/00	288.384	(288.384)
Entradas
Aumentos por traspasos
Saldo final al 31/12/00	288.384	(288.384)
Entradas
Aumentos por traspasos	---
Saldo final al 31/12/01	288.384	(288.384)	---

INMOVILIZADO MATERIAL: 7.

$7.1$ Análisis del movimiento de cada cuenta incluida en este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, durante los ejercicios 2001 y 2000:

VALOR AL COSTE

Œ

			Euros
	Terrenos y construcc.	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	TOTAL
Saldo inicial al 01/01/00	2.698.502	2.592.967	3.031.915	1.157.463	9.480.847
Aumentos			29.781	318.723	348.504
Traspasos	---			---
Disminuciones		(2.251.123)	(69.834)	(7.835)	(2.328.792)
Saldo final al 31/12/00	2.698.502	341.844	2.991.862	1.468.351	7.500.559
Aumentos	1.569		47.275	134.464	183.308
Traspasos	---
Disminuciones	---		(901)	$- - -$	(901)
Saldo final al 31/12/01	2.700.071	341.844	3.038.236	1.602.815	7.682.966

AMORTIZACIONES

			Euros
	Terrenos y construcc.	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	TOTAL
Saldo inicial al 01/01/00	824.270	778.462	2.637.184	983.805	5.223.721
Dotación ejercicio	65.426	329.414	112.828	165.580	673.248
Reducción por bajas		(795.722)	(15.350)		(811.072)
Saldo final al 31/12/00	889.696	312.154	2.734.662	1.149.385	5.085.897
Dotación ejercicio	73.948	17.573	34.618	174.193	300.332
Reducción por bajas	---	والمراجع		(908)	(908)
Saldo final al 31/12/01	963.644	329.727	2.769.280	1.322.670	5.385.321

VALOR NETO CONTABLE

			Euros
	Terrenos y construcc.	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	TOTAL
01.01.00	1.874.232	1.814.505	394.731	173.658	4.257.126
31.12.00	1.808.806	29.690	257.200	318.966	2.414.662
31.12.01	1.736.427	12.117	268.956	280.145	2.297.645

La influencia en la amortización del ejercicio 2001 y siguientes del incremento de valor del inmovilizado material originado por las operaciones de actualización R.D.L. 7/1996 no es significativa.

• Informaciones sobre el inmovilizado material: $7.2$
• Las tasas de amortización anual por grupos de elementos practicadas para los $\bullet$ ejercicios de 2001 y 2000 son las siguientes:

- Construcciones	3-6%
- Instalaciones técnicas y maquinaria	10-25%
- Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	$6 - 8 - 10 - 25%$
- Otro inmovilizado	4-12.5%

El valor neto del inmovilizado material no afecto directamente a la explotación ascendía a 985 mil euros a la fecha de cierre, el mismo importe que en el ejercicio 2000, correspondiendo a Terrenos y Construcciones.

• Al cierre del ejercicio de 2001 existían bienes afectos a garantías hipotecarias a favor del Instituto de Crédito Oficial (I.C.O.) por valor neto contable de 554 mil euros, (1.395 mil euros en 2000).
• Agrupación de bienes del inmovilizado material totalmente amortizados:

	Euros
	2001	2000
Construcciones	228.023	228.023
Instalaciones Técnicas y Maquinaria	270.317	270.317
Otras Instalaciones, Utillaje y Mobiliario	2.713.428	2.610.151
Otro Inmovilizado	1.117.362	956.431
TOTAL	4.329.130	4.064.922

INVERSIONES FINANCIERAS: 8.

$8.1$ Análisis del movimiento de las cuentas de Inmovilizaciones Financieras e Inversiones Financieras Temporales y de sus correspondientes provisiones:

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS:

				Euros
	Participaci. Empresas Grupo	Créditos Empresas Grupo	Particpaci. Empresas Asociadas	Cartera de Valores a Largo Plazo	Otros Créditos	Depósitos y Fianzas Constituidas	Provisiones
Saldo Inicial al 01/01/00	108.371.023	5.903.412	9.136.113	764.113	$- - -$	11.023	(5.908.023)
Entradas	20.858.116	38.124.231	2.024	3.739.016	899.024	12.115	(2.641.115)
Salidas	(16.268.145)	(33.052.302)	(1.051.243)	(665.943)		(7.019)	3.481.716
Traspasos		(130.023)	---
Saldo Final al 31/12/00	112.960.994	10.845.318	8.086.894	3.837.186	899.024	16.119	(5.067.422)
Entradas	52.528.493	4.597.202	783.131	2.116.115	7.511.119	635.270	(2.368.123)
Salidas	(20.695.243)	(15.298.173)	---	(5.755.219)	$-1$	---	4.062.238
Traspasos	---	(144.347)		---	$- - -$	---	$- - -$
Saldo Final al 31/12/01	144.794.244	$-1$	8.870.025	198.082	8.410.143	651.389	(3.373.307)

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES:

	Euros
Créditos Emp. Grupo	Créditos Emp. Asoc.	Depósitos y Fianzas Const.
260.143		7.343.021
458.021	518.746	2.591.123
130.236
(685.718)		(2.559.617)
162.682	518.746	7.374.527
27.419.113		156.263
190.046	---
(26.853.867)	(518.746)	(4.705.834)
917.974		2.824.956

$\sim$

8.2 Información sobre Sociedades Participadas:

EMPRESAS DEL GRUPO:

			Euros
				2001		2000
Empresa	Pais	Activ.	Inversión	%	Inversión	%
Acuinova, S.L.	España	4	6.638.311	70.00	10.454.618	70,00
Argenova, S.A.	Argentina	1	13.984.247	99,99
Bajamar Séptima, S.A.	España	3.	5.859.868	97,00	5.859.868	97,00
Boanova, S.A.	España	5, 6	2.960.585	100,00	2.960.585	100,00
Eiranova Fisheries Ltd.	Irlanda	1, 2	3.353.647	100,00	3.353.647	100,00
Frigodis, S.A.	España	5	10.217.146	100,00	10.217.146	100,00
Frinova, S.A.	España	2, 3	10.144.657	100,00	8.203.809	94,00
Insuiña, S.L.	España	4	5.100.483	99,90	5.100.483	99,90
Newfishing Australia Pty.	Australia	1,2	6.356.183	50,00	6.356.183	50,00
Novagroup Pty. Ltd.	R.S.A.	5			2.788.696	92.50
Novapesca Trading, S.L.	España	5, 6	11.103.061	100.00	11.103.061	100.00
Pesca Chile, S.A.	Chile	1.2	25.158.835	50,00	15.748.104	50,00
Pescafresca, S.A.	España	1, 2	61.003	100,00	60.101	100,00
Pescamar, Ltd.	Mozambique	1.	5.527.778	70,00	5.132.643	55,00
Pescanova Aliment., S.A	España	5	6	$-$	6
Pescanova Chapela, S.A.	España	2, 3	8.436.677	91,72	8.436.677	91,72
Pescanova France, S.A.	Francia	2	48.375	99,97	48.375	99,97
Pescafina, S.A.	España	2	19.148.149	95,12	6.463.699	51,21
Pescanova Inc.	EE.UU.	$\overline{2}$	5.163	99.00	5.163	51,00
Pescanova Italia SRL	Italia	$\overline{2}$	1.645.120	100,00	1.645.120	100.00
Pescanova Netherlands	Holanda	5			32.734	100,00
Pescanova Portugal Ltda.	Portugal	2, 3	3.370.572	100,00	3.370.572	100,00
Pesquerías Belnova, S.A.	Uruguay	1, 5	5.613.724	98,50	5.613.724	98,50
Piscícola de Peñíscola	España	4	30	---
Piscícola de Sagunto	España	4	30	---	---
Sofitransa Dos, S.L.	España	5	60.594	99.80	5.980	99,80
TOTAL			144.794.244		112.960.994

El porcentaje de participación indicado, corresponde a participación directa; el porcentaje total, directo e indirecto, se expresa en las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo. ٠

$1)$

Extracción y comercialización de productos de la pesca
Procesamiento y comercialización de productos de la pesca

$\begin{pmatrix} 2 \ 3 \ 4 \ 5 \ 6 \end{pmatrix}$ Procesamiento y comercialización de otros productos alimenticios

Acuicultura

Otros servicios

Sociedad unipersonal

PARTICIPACIONES EN EMPRESAS ASOCIADAS:

	Euros
		2001		2000
	Inversión	%	Inversión	%
Boapesca, S.A.	329.829	50,00	329.829	50,00
Frivipesca Galicia, S.A.			60	0,10
Hasenosa, S.A.	67.668	50,00	67.668	50,00
NovaNam Limited	7.689.337	49,00	7.689.337	49,00
Novaseafish.	783.191	50,00
TOTAL	8.870.025		8.086.894

El porcentaje de participación indicado, corresponde a participación directa; el porcentaje total, directo e indirecto, se expresa en las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo.

CARTERA DE VALORES A LARGO PLAZO:

	Euros
	2001	2000
	Inversión	Inversión
Consumalia Compras, S.A.	50.000	50.000
Frimercat	47.401	49.853
I.G. Mercat del Peix	1.502	1.502
Oremape, S.A.	3.005	3.005
S.I.P.S.A.	7.705	7.705
Soermar, S.A.	1.202	3.606
Zeltia, S.A.		3.694.343
Otros	87.267	27.172
TOTAL	198.082	3.837.186

• Ninguna de las acciones de las inversiones en las Sociedades enumeradas y vivas a 31 de diciembre de 2001 cotiza en las Bolsas españolas.
• La indicación segunda del artículo 200 de la Ley de Sociedades Anónimas establece que podrán omitirse determinadas menciones relativas a Sociedades participadas cuando por su naturaleza puedan acarrear graves perjuicios a las mismas. El Consejo de Administración estima que los resultados de sus acciones estratégicas en los ámbitos nacional e internacional no deben ser mostrados a sus competidores, por lo que ha decidido su no publicación, tanto por 2001 como por 2000, al amparo de la disposición legal que así lo contempla.

8.3 Otra información:

CRÉDITOS A EMPRESAS DEL GRUPO:

	Euros
	Largo Plazo		Corto Plazo
	2001	2000	2001	2000
Argenova, S.A.			437.681
Novagroup				32.677
Pez Austral, S.A.	---	908.928	---
Pesca Chile, S.A.			317.557	--
Pescafina, S.A.		9.936.390		130.005
Pesquerías Belnova			162.736
TOTAL		10.845.318	917.974	162.682

OTROS CRÉDITOS A LARGO PLAZO:

	Euros
	Largo Plazo
	2001	2000
M.I.P.	899.024	899.024
GDECAM	5.609.604
CARIBEX	1.901.515
TOTAL	8.410.143	899.024

Su tasa de rentabilidad es EURIBOR más 1,5%

$9.$ FONDOS PROPIOS:

9.1 Análisis del movimiento de los epígrafes de Capital y Reservas:

	Euros
	CAPITAL	RESERVA LEGAL	RESERVA PARA ACCIONES PROPIAS	OTRAS RESERVAS	RESERVA REVALORIZACION RDL 7/96
Saldo al 1º enero 2000	60.000.000	8.828.868	404.487	8.072.888	1.198.773
Dotación Distribución Resultado 99		534.901	---	3.477.474
Amortización 30.000 acciones	(180.000)			(169.125)
Ampliación con cargo a reservas	6.180.000			(6.180.000)
Traspasos			701.640	(701.640)
Saldo al 31 Diciembre 2000	66.000.000	9.363.769	1.106.127	4.499.597	1.198.773
Dotación Distribución Resultado 00		733.234		4.430.018	---
Ampliación con cargo a reservas	6.000.000	---		(4.801.227)	(1.198.773)
Traspasos			2.059.290	(2.059.290)
Saldo al 31 Diciembre 2001	72.000.000	10.097.003	3.165.417	2.069.098

• $9.2$ Capital suscrito:
• El importe del capital nominal suscrito y desembolsado al 31 de diciembre de 2001 era de 72 millones de euros, representado por 12 millones de acciones con un valor nominal de 6 euros cada una de ellas (11 millones de acciones al 31 de diciembre de 2000).
• Mediante escritura ortorgada en 17 de julio de 2000, y cumpliendo el acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada en 26 de mayo del mismo año, se incrementó el capital de la Sociedad en 6.180.000 euros, con cargo a reservas de libre disposición mediante la emisión de 1.030.000 acciones de 6 euros de valor nominal cada una de igual clase y serie.
• Mediante escritura de solemnización de Acuerdos Sociales otorgada en 25 de septiembre de 2000, y cumpliendo el acuerdo de la Junta General indicada en el párrafo anterior, se procedió a la amortización de 30.000 acciones de la autocartera, con la correspondiente reducción de capital, quedando con todo lo anteriormente expuesto, fijado el capital nominal desembolsado en 66 millones de euros, representado en acciones por anotaciones en cuenta.
• Mediante escritura de ampliación de capital otorgado en 16 de mayo de 2001 y cumpliendo el acuerdo de la Junta General celebrada en 27 de marzo de 2001 se incrementó el capital de la Sociedad en 6.000.000 de Euros con cargo a reservas, mediante la emisión de 1.000.000 de acciones de 6 Euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente liberadas
• Como resultado de las operaciones con acciones propias, el número de éstas en poder de la Sociedad a final del año era de 288.858, con un coste medio de 10,96 euros.

El movimiento en el ejercicio del epígrafe de acciones propias ha sido:

	Euros
	VALOR AL COSTE	PROVISION
Saldo al 1º enero 2000	404.487
Adiciones	2.437.304
Retiros	(1.735.664)
Saldo al 31 Diciembre 2000	1.106.127
Adiciones	8.586.877	(1.462.704)
Retiros	(5.064.883)
Saldo al 31 Diciembre 2001	4.628.121	(1.462.704)

• A la fecha de la formulación de las presentes cuentas anuales, las acciones en circulación se hallan admitidas a cotización oficial en las Bolsas españolas.
• Por acuerdo de la Junta General de Accionistas celebrada en 18 de junio de 1999, se autoriza al Consejo de Administración a ampliar el capital social hasta la mitad del importe existente en el momento de la citada autorización. Este acuerdo tiene un plazo máximo de vigencia de 5 años. Asimismo se autorizó al Consejo adquirir acciones propias hasta la cifra máxima legalmente permitida de un 5% del Capital Social.

$9.3$ Reserva Legal:

La dotación de esta reserva se determina de acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que las sociedades vendrán obligadas a deducir de los beneficios del ejercicio un 10% hasta constituir una reserva que alcance. al menos, el 20% del capital social.

Esta reserva, no es de libre disposición, excepto en caso de liquidación, y sólo podrá utilizarse para compensar pérdidas y aumentar el capital social en los términos establecidos por la Ley de Sociedades Anónimas.

• Otras Reservas: 94
• Se trata de una reserva de libre disposición que durante el ejercicio ha sufrido la detracción correspondiente a la ampliación de capital indicada en el cuarto párrafo del punto 9.2.
• $9.5$ Reserva de revalorización Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio:
• Esta reserva, registrada en el balance de situación integrante de las Cuentas Anuales del ejercicio 2000 fue consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material practicadas de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.

Las operaciones de actualización y saldo de esta reserva han sido aprobadas tácitamente el 31 de diciembre de 1999, destinándose a ampliación de capital social, según se indica en el punto 9.2. anterior.

INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS: 10.

El movimiento de la cuenta en el ejercicio ha sido el siguiente:

	Euros
	2001	2000
Saldo Inicial al 01/01	7.492.013	6.021.059
Entradas	277.650	1.470.954
Salidas	(1.748.604)
Saldo Final al 31/12	6.021.059	7.492.013

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS: $11.$

El movimiento de la cuenta Provisiones para Riesgos y Gastos en el ejercicio ha sido:

Euros
2001	2000
2.645.343	2.465.340
---	180.003
(29.750)	---
2.615.593	2.645.343

DEUDAS NO COMERCIALES: 12.

12.1. Deudas con Entidades de Crédito:

El cuadro de vencimientos, por años, de las Deudas con Entidades de Crédito que el Plan General Contable considera a largo plazo es el siguiente:

					Euros
	Años de Vencimiento
	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	TOTAL
Ejercicio 2001
Préstamos y Créditos				3.265.215 3.265.215 3.265.215	19.656.316	266.157	266.159	29.984.277
Ejercicio 2000
Préstamos y Créditos	7.807.147	2.999.050	2.999.050	2.999.050	19.529.493			36.333.790

• El tipo medio de interés de las deudas a largo plazo con Entidades de Crédito es del 6,01% a 31.12.01 (5,54% en 2000).
• La Sociedad tiene concedido un préstamo subordinado convertible en participativo por importe de 3.000 millones de pesetas (redenominado en euros en 18.030.363) y vencimiento final el 31 de diciembre de 2006, por lo que la Sociedad viene obligada a cumplir con determinadas condiciones en cuanto a volúmenes de inversiones y ratios de endeudamiento y rentabilidad, entre otras. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales se ha cumplido con las condiciones exigidas.

El desglose de las deudas con Entidades de Crédito, que el Plan General Contable considera a corto plazo es el siguiente:

	Euros
	2001	2000
Préstamos y Créditos	23.389.053	26.750.946
Riesgo por Efectos	4.838.779	802.490
TOTAL	28.227.832	27.553.436

El importe no dispuesto en líneas de descuento a 31.12.01 ascendía a 15,9 millones de euros (20 millones en 2000).

El disponible en pólizas de crédito al 31.12.01, ascendía a 61 millones de euros (53 millones a 31.12.00).

• Gastos financieros devengados y aún no pagados 226 mil euros (108 mil a 31.12.00).
• Del total de las deudas registradas a 31.12.01 con Entidades de Crédito, 13,4 millones de euros tienen garantía hipotecaria de bienes de las Sociedades del Grupo (30 millones a 31.12.00).

12.2. Emisión de obligaciones y otros valores negociables:

Pescanova ha emitido obligaciones simples, no convertibles al portador por 2.000 millones de ptas. (redenominado en euros en 12.020.242) en títulos de 50 millones de ptas. (redenominado en euros en 300.506) de nominal, con un interés facial del 8% anual, subvencionado por el Instituto Gallego de Promoción Económica (IGAPE) en un 3% anual durante 7 años, con vencimientos el 15 de junio de 2003 para 1.000 millones de ptas. (redenominado en euros en 6.010.121) y el 10 de marzo de 2004 para 1.000 millones de ptas. (redenominado en euros en $6.010.121$ ).

12.3. Otros acreedores:

El cuadro de vencimientos de los acreedores que el Plan General Contable considera a largo plazo es el siguiente:

	Euros
			Años de vencimiento
	2003	2004	2005	TOTAL
Ejercicio 2001
Deudas representadas por efectos		1.202.025		3.305.567
Ejercicio 2000
Deudas representadas por efectos

El tipo de interés de las citadas deudas es EURIBOR más 1%.

SITUACIÓN FISCAL: 13

La conciliación entre el resultado contable de Pescanova, S.A. y su base imponible por el Impuesto de Sociedades es la siguiente:

	Euros
	2001
Resultado Contable antes de impuestos	7.541.669
Diferencias permanentes	60.263
- Aumentos - Disminuciones	(727.225)
Resultado Contable Ajustado	6.874.707
Diferencias temporales con origen en el ejercicio - Aumentos	1.462.701
- Disminuciones Diferencias temporales con origen en ejercicios anteriores
- Aumentos - Disminuciones	2.650.463 (30.051)
Resultado Fiscal (base imponible)	10.957.820
Cuota al 35%	3.835.237
Deduciones	(506.689)
Retenciones	(106.944)
Cuota líquida	3.221.604

No obstante lo anterior, tal cálculo no tiene incidencia real en la medida en que por aplicación del regimen de consolidación fiscal, el resultado fiscal individual de la Sociedad Dominante queda subsumido en el global del Grupo, en los términos que se detallan en el siguiente cuadro

Como se indica en la nota 4.M) de la Memoria, la Sociedad se halla acogida al régimen de tributación del beneficio consolidado de los Grupos de Sociedades, por el período 1999 a 2001. Las Sociedades que forman el citado grupo son: Pescanova, S.A., Frigodís, S.A., Frinova, S.A., Pescafresca, S.A., Boanova, S.A., Bajamar Séptima, S.A., Pescanova Chapela, S.A., Pescanova Alimentación, S.A., Sofitransa Dos, S.L., Novapesca Trading, S.L. e Insuiña, S.L..

La sociedad dominante ha procedido asímismo a solicitar la prórroga del mencionado régimen ya con carácter indefinido con efectos a partir del 1/01/02. Desde tal fecha quedan incorporadas al Grupo las siguientes sociedades: Pescafina, S.A., Pez Austral, S.A., Pescafina Bacalao, S.A. Frivipesca Galicia, S.A. Piscícola de Sagunto, S.L. y Piscícola de Peñíscola, S.L..

La conciliación entre el resultado contable del Grupo fiscal, formado por las Sociedades anteriores, y su base imponible por el Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Euros
	2001
Resultado Contable del Ejercicio	20.261.110
Diferencias permanentes
- Aumentos	679.871
- Disminuciones	(16.480.960)
- Compensación base imponible negativa	(4.460.021)
Resultado Contable Ajustado	O
Diferencias temporales con origen en el ejercicio
- Aumentos	3.200.774
- Disminuciones	(1.809.804)
Diferencias temporales con origen en ejercicios anteriores
- Aumentos	4.725.482
- Disminuciones	(87.225)
Resultado Fiscal (base imponible)	6.029.227
Compensación base imponible negativa año 2000	(6.029.227)
Base imponible	0
Cuota al 35%	0
Retenciones	407.132
Cuota líquida a devolver	407.132

Resultado Contable del Ejercicio:

Al 31 de diciembre de 2001, como consecuencia de las diferencias temporales acumuladas entre el resultado contable y la base imponible del impuesto, la Sociedad mantiene registrado por su saldo neto los siguientes conceptos expresados en euros:

• Impuestos anticipados por diferencias temporales 2.848.797
• Impuestos diferidos por diferencias temporales: 5.481.230
• Crédito por pérdidas a compensar del ejercicio 2000: 3.672.183

El Grupo adquirió compromisos de reinversión como consecuencia del diferimiento de plusvalías obtenidas en los ejercicios 1996 y 1997 en la transmisión de elementos patrimoniales

Respecto a los compromisos derivados de 1996, durante 1998 se cumplió con el importe total a reinvertir. Así, el importe total de las plusvalías obtenidas en 1996, acogidas a la reinversión ascendió a 2.734.605 euros. Respecto a las transmisiones realizadas en 1997, el importe a reinvertir, en el plazo de tres años desde la transmisión, asciende a 2.596.372 euros. Las reinversiones han sido efectuadas por las diferentes Sociedades del Grupo en elementos patrimoniales de inmovilizado material, inmaterial y financiero debidamente identificados en los registros contables, dando lugar, a partir del ejercicio 2001, a los correspondientes aumentos a la base imponible de las rentas diferidas.

No obstante, lo anterior, conforme a lo dispuesto en la D.T. Tercera 3 Ley 24/2001, de 27/12, el Grupo ha optado por integrar en el ejercicio 2001 la totalidad de sus plusvalías diferidas pendientes de reversión. Asimismo, en este ejercicio se recoge la deducción del 17% de las mismas, que podrá aplicarse en los siguientes 10 ejercicios.

Están abiertos a inspección por parte de las autoridades fiscales los siguientes impuestos y ejercicios:

$\bullet$	Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	1998 a2001
$\bullet$	Impuesto sobre el Valor Añadido	1998 a 2001
$\bullet$	Impuesto sobre Sociedades	1997 a 2000
$\bullet$	Impuesto sobre los Rendimientos de Capital Mobiliario	1998 a 2001
	• Rentas de Aduanas	2000 a 2001

La Sociedad mantiene ante el TEAC reclamaciones económico-administrativas contra liquidaciones tributarias por los ejercicios 1990 a 1993 por un importe total de 2.464.149 euros sobre las que la Sociedad manifestó su plena disconformidad estando tales importes debidamente provisionados.

Al 31 de diciembre de 2001, el Grupo Fiscal tiene bases imponibles negativas pendientes de aplicación por importe de 25.735.338 euros ,de los que 10.487.661 euros serán compensadas en la declaración a presentar en julio de 2002.

Al 31 de diciembre de 2001, y una vez estimada la liquidación del ejercicio cerrado a dicha fecha, el Grupo Fiscal tiene pendientes de aplicación en concepto de deducciones por inversiones, actividades de exportación y doble imposición los siguientes importes:

CONCEPTO	ORIGEN	EUROS
Exportación	1997	216.364
Exportación	1998	24.040
Formación personal	1999	24.040
Doble Imposición	2000	390.657
Doble Imposición	2001	252.425
Deducción por reinversión
(36. Ter, LIS)	2001	673.133

Los saldos pendientes de aplicación en concepto de deducción por inversiones podrían incrementarse pues se encuentran sujetas a la resolución definitiva de las reclamaciones ante el TEAC interpuestas por la Sociedad contra las liquidaciones tributarias.

GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES: 14.

Para préstamos de entidades de crédito, la Sociedad tiene avales concedidos, al 31.12.01 por importe de 200 millones de euros (138 millones al 31.12.00), correspondiendo todos ellos a empresas del Grupo y Asociadas.

Existe un compromiso con NIB Namibia (Pty) Ltd. (NIBNAM) de "put option and call option" por el que al 1 de febrero de 2003 NIBNAM podrá exigir que Pescanova recompre el 49% de las acciones de NovaNam Limited propiedad de NIBNAM por un precio de 50 millones de dólares namibios y mediante el que Pescanova podrá recomprar las mismas en cualquier momento del mismo período. La Sociedad tiene depositado un F.I.M. por importe de 2.205.000 euros, clasificado como Depósitos a corto plazo. Esta sociedad consolida en la actualidad por puesta en equivalencia.

Existe un compromiso con Banco Santander Central Hispano de "put option and call option", por el que en diciembre de 2004 podrá exigir que Pescanova recompre el 100% de las acciones de Nave de Argo, propiedad del grupo SCH, por un precio de 3.500 euros y mediante el que Pescanova podría recomprar las mismas en cualquier momento del mismo período. Nave de Argo es propietaria del 49% de las acciones la sociedad Pesca Chile, S.A.. Esta sociedad consolida en la actualidad por integración proporcional. Como condición previa al ejercicio de la opción de compra de las acciones de Nave de Argo, S.L. existe el compromiso por parte de Pescanova, S.A. de amortizar los préstamos que adeuda dicha sociedad por importe de 25,3 millones de dólares USA, más los intereses devengados desde la fecha del contrato realizado el 24 de diciembre de 2001.

TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS:
		Euros 2001		2000
	Grupo	Asociadas	Grupo	Asociadas
Compras	91.794.856	40.588.000	71.147.248	24.598.656
Ventas	52.423.286	---	55.855.817
Servicios recibidos	4.266.495		3.907.305
Servicios prestados	7.487.901	386.775	4.943.228	26.011
Intereses abonados	834.079	1.101.126	242.448	448.769
Intereses cargados	2.615.701	343.611	1.687.623	106.126
Dividendos recibidos	306.516	144.242	4.557.336	180.104

INGRESOS Y GASTOS: 15.

TRANSACCIONES EFECTUADAS EN MONEDA EXTRANJERA:

		curos
	2001	2000
Compras	38.934.766	92.132.524
Ventas	3.226.761	3.642.355
Servicios prestados	2.383.553	3.782.920
Servicios recibidos	1.946.005	2.190.750

DESGLOSE DE LAS PARTIDAS DEL DEBE DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS:

Consumo de Mercaderías:

Mercaderías	Euros
	2001	2000
Compras	157.399.168	135.491.694
Variación existencias	(25.012.976)	(5.941.023)
TOTAL	132,386.192	129.550.671

Consumo de Materias Primas:

	Euros
M. primas y otras M. consumibles	2001	2000
Compras	2.707.289	2.537.108
Variación existencias	(327.239)	558.261
TOTAL	2.380.050	3.095.369

Variación de Provisiones y Pérdidas por Créditos Incobrables:

			Euros
		2001		2000
Saldo a 1º enero		1.830.358		1.869.135
Dotación Provisiones Tráfico	60.023		13.021
Otras Dotaciones	---
Cobros Saldos Dotados	(92.237)		(51.798)
Total Variación		(32.214)		(38.777)
Aplicación (1)		(1.056.104)
Saldo a 31 diciembre		742,040		1.830.358
	.	. State State State

(1) Compensación de provisiones y saldos deudores de ejercicios anteriores

Distribución del importe neto de la cifra de negocios:

	Euros
		2001		2000
	Mercado Nacional	Mercado Extranjero	Mercado Nacional	Mercado Extranjero
Venta Mercaderías y Productos Terminados	127.281.033	31.097.076	125.849.163	29.060.228
Devoluciones	(5.886.421)	(389.006)	(1.855.321)	(384.021)
Rappel	(29.035)	(303.630)	(5.864)	(339.230)
Ventas de Servicios	4.872.123	3.009.766	827.125	4.430.216
Cifra Negocio Neta	126.237.700	33.414.206	124.815.103	32.767.193
Ventas netas de productos en U.E.		20.691.663		23.627.667
Ventas netas de productos fuera U.E.		9.712.968		4.709.260

Plantilla media de personal:

	2001	2000
Personal Oficinas	105	91
Delegaciones	39	25
TOTAL	144	116

Partidas más significativas incluidas en ingresos y gastos extraordinarios y de ejercicios anteriores:

	Euros
	2001	2000
Impuestos extranjeros ejercicios anteriores	(60.000)	(154.000)
Dotacion otros gastos	(1.020.000)	(228.000)
Correcciones de valor en compras		(1.224.000)
Ajustes de saldos deudores/acreedores		(262.000)
Provisión para riesgos y gastos extraordinarios		(180.000)
Bajas de personal	(102.000)	(413.000)
Dotacion depreciación autocartera	(1.463.000)
Indemnizaciones	1.648.000
Apoyo a actividades del Grupo	(604.000)

16 OTRA INFORMACIÓN:

• Las percepciones devengadas en el curso del ejercicio por los miembros del Órgano de Administración, por todos los conceptos, han sido de 787 mil euros (673 mil euros en 2000).
• No existen anticipos o créditos concedidos al conjunto de miembros del órgano de Administración.
• La Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto de los miembros antiguos y actuales del Órgano de Administración.

CUADRO DE FINANCIACION 17.

	Euros
APLICACIONES	2001	2000
Gastos establecimiento y formalización de deudas	444.939	203.598
Adquisición de inmovilizado	68.354.638	63.847.233
Inmovilizaciones materiales	183.308	348.298
Inmovilizaciones financieras	68.171.330	63.498.935
Empresas del Grupo	57.125.695	58.852.427
Empresas Asociadas	783.131	2.392
Otras inversiones financieras	10.262.504	4.644.116
Adquisicion de acciones propias		855.919
Reducciones de fondos propios		349.121
Dividendos	2.115.564	1.322.226
Cancelación o traspaso a corto de deudas a largo	7.807.000	12.451.432
Empréstitos y otros pasivos análogos	7.807.000	12.451.432
Total Aplicaciones	78.722.141	79.029.529
Exceso de orígenes sobre aplicaciones (Aumento de Capital Circulante)	---

		Euros
ORÍGENES	2001	2000
Recursos procedentes de las operaciones	9.591.079	9.088.645
Otros ingresos a distribuir	277.650	1.470.953
Deudas a largo plazo	4.763.054	342.258
Empréstitos y otros pasivos análogos	1.457.487	342.258
Otro acreedores a largo plazo	3.305.567
Enajenación de inmovilizado	38.053.205	51.025.253
Inmovilizaciones materiales		1.557.877
Inmovilizaciones financieras	38.053.205	49.467.376
Empresas del Grupo	32.297.986	47.742.760
Empresas Asociadas		1.051.771
Otras inversiones financieras	5.755.219	672.845
Enajenación de acciones propias		154.977
Total origenes	52.684.988	62.082.086
Exceso de aplicaciones sobre orígenes
(Disminución de Capital Circulante)	26.037.153	16.947.443

J.

VARIACION DE CAPITAL CIRCULANTE

$\sim$ $\sim$ $\sim$

$\bullet$

		Euros
		Ejercicio 2001		Ejercicio 2000
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias	25.340.215	---	5.383.493
Deudores		17.610.035		1.139.428
Acreedores		30.800.154		22.921.489
Inversiones F. Temporales		4.313.025	452.874
Acciones propias a corto plazo	2.059.290	---
Tesorería		540.171	932.704	---
Ajustes por periodificación		173.273	344.403
Total	27.399.505	53.436.658	7.113.474	24.060.917
Variación del capital circulante	---	26.037.153		16.947.443

CONCILIACION ENTRE EL RESULTADO CONTABLE Y LOS RECURSOS APLICADOS O PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES

	Euros
	2001	2000
Resultado contable del ejercicio	7.541.669	7.278.816
Más:
Dotaciones amortización de gastos	1.381.478	227.855
Dotaciones amortización inmovilizado	300.332	711.821
Dotación depreciación inversiones financieras	2.416.066	2.640.907
Pérdidas inmovilizado		16.544
Dotación otras provisiones		180.003
Menos:
Beneficios inmovilizado	10.266	1.105.874
Aplicación dotaciones	259.846	861 427
Aplicación provisiones	29.750
Aplicación ingresos a distribuir	1.748.604
Recursos procedentes de las operaciones	9.591.079	9.088.645

INFORME DE GESTION

Durante el ejercicio de que se informa pudo reafirmarse la consolidación de la estrategia empresarial tanto en el área de extracción y manufactura de productos de origen marino como en la de los mercados, fiel a su perseverancia en la potenciación de su actividad marquista, atendiendo a posicionamientos estratégicos allí donde se alcancen ventajas competitivas en todos los campos.

Los costes de producción se han visto influenciados por el progresivo incremento de los costes de los combustibles, debido a circunstancias de todos conocidas. Esta circunstancia no ha impedido que las ventas de Pescanova, S.A. hayan crecido un 2,25 por 100 con respecto al ejercicio anterior, hasta alcanzar la cifra neta de negocios de 159.652.000 euros. El cash flow generado fue de 7.481.669 euros y se dotaron las amortizaciones por valor de 300.000 euros, con lo que el beneficio neto del ejercicio fue de 7.541.669 euros. En un entorno de alta exigencia competitiva, la marca PESCANOVA ha superado una vez más su posición en los mercados

PESCANOVA, como parte de su vocación pesquera que ocasionó su fundación hace ya casi cuatro décadas, ha sido y continúa siendo consciente de la gran importancia que supone para la industria pesquera un adecuado y estricto ordenamiento jurídico y biológico de los recursos marinos, como única vía para la estabilidad de una captura anual sostenible.

El Grupo viene participando activamente con los Gobiernos de los países en donde desarrolla sus actividades pesqueras para un progresivo y mejor ordenamiento jurídico y biológico de sus recursos marinos. Esta filosofía de conservación y racionalización de la actividad pesquera ha constituido y constituye hoy uno de los pilares estratégicos de la actividad industrial de PESCANOVA, permitiendo ver con un alto grado de optimismo el futuro de los recursos pesqueros donde se han efectuado las inversiones a lo largo de las últimas décadas.

Desde el punto de vista financiero, el ratio de financiación ha continuado su positiva evolución de los últimos ejercicios, poniendo de manifiesto la bondad de las inversiones efectuadas por el Grupo en los últimos años, esperándose que la tendencia continúe mejorando, sin menoscabo de los proyectos de inversión previstos en el plan estratégico.

El Grupo como parte integrante de la diversificación del riesgo y del desarrollo de la capacidad industrial en el campo de la pesca, ha venido intensificando durante el año 2001 sus actividades de I + D en la prospección de nuevas áreas de pesca, rentables y sostenibles en el tiempo, tanto en la dorsal del
Atlántico como en las cordilleras submarinas del Índico y del círculo Antártico. Sigue desarrollando, además, una importante actividad en cultivos marinos, con especies de alto interés alimenticio, como son el rodaballo, lubina, dorada, salmón y langostino.

Según se informa en la nota 9) de la Memoria adjunta, el número de acciones propias en poder de la Sociedad a final del año ascendía a 288.858.

Para concluir, ha de decirse que la positiva evolución tanto de la actividad pesquera como de la actividad marquista allí donde opera el Grupo PESCANOVA, la previsible evolución favorable de la UE y el Euro, permiten confiar en que el crecimiento sostenido de la cifra de negocios y los resultados del Grupo continúen con su tendencia alcista durante el año 2002.

Los Administradores de PESCANOVA, S.A. han formulado las Cuentas Anuales e Informe de Gestión con fecha 08 marzo de 2002.

MANUEL FERNÁNDEZ DE SOUSA-FARO Presidente

FERNANDO FERNÁNDEZ DE SOUSA-FARO

CORPORACION FINANCIERA DE GALICIA, S.A. Representada por José Luis Méndez López

CAIXAVIGO, OURENSE E PONTEVEDRA Representada por Luis Carrera Pásaro

ROBERT ALBERT WILLIAMS

ALFONSO PAZ-ANDRADE RODRÍGUEZ

INVERPESCA, S.A. Representada por William Hugh Neate

ABADA, S.A. Representada por Manuel Rodríguez Vázquez

ANTONIO BASAGOITI GARCIA-TUÑON

INFORME DE AUDITORIA

$\star$ 修整培养 PESCANOVA, S.A. Y SOCIEDADEStre de Auditorias Emilianes
7388 DEL GRUPO Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001

Ell ERNST & YOUNG

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}})) \leq \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}))$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\$

$\frac{1}{2}$

Assurance & Advisory Business Services (AABS) Edificio El Dorado Urnenov, $B = 7$ 36201 Vieo

$\blacksquare$ Tel.: 936-44-30-29 Fax: 986-43-00-21 www.ev.com

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de PESCANOVA, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Pescanova, S.A. y Sociedades del 1. Grupo, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2001, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de PESCANOVA, S.A.. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Los Estados Financieros del ejercicio 2001 de determinadas sociedades dependientes y asociadas indicadas en las Notas 2 y 3, cuyos activos representan el 12% y la cifra neta de negocio el 7% de las correspondientes cifras consolidadas, han sido examinadas por otros auditores y por consiguiente, nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Pescanova, S.A. y Sociedades del Grupo se basa en lo relativo a estas participaciones, únicamente en el informe emitido por dichos auditores.

$2.$ De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas de las cuentas anuales consolidadas, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Con fecha 5 de marzo de 2001, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000, en el que expresamos una opinión con la salvedad de falta de información en la memoria consolidada, que continúa también en 2001, y relativa a lo expuesto en el apartado 3 siguiente.

En la memoria adjunta no se desglosa la información, que ha sido objeto de nuestra $3.$ revisión, relativa a la aportación de cada sociedad del grupo a las reservas consolidadas y los resultados consolidados, así como tampoco la parte de dichos resultados que corresponden a los intereses externos, dado que los administradores de Pescanova, S.A. se han acogido a la indicación 2ª del artículo 200 de la Ley de Sociedades Anónimas, por considerar que la localización y bondad económica de los recursos pesqueros constituye una información de alto valor estratégico que no debe ser publicada y dada a conocer a sus competidores, por los graves perjuicios que podría acarrear para las sociedades referidas y el grupo consolidado.

Francis & Young, S.L.
Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, s/n. 28020 Madrid.
Analysis of the Madrid of Tumo 12749. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 12749,
Libro 0, Folio 215, Sección 8ª, Hoja M-23123, Inscripción 116, C.I.F. B 78970506.

$E$ ERNST & YOUNG

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de otros auditores (ver 4. párrafo 1), excepto por la falta de información indicada en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Pescanova, S.A. y de Sociedades del Grupo al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados consolidados de sus operaciones correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2001, contiene las explicaciones que los administradores de Pescanova, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades del Grupo.

ERNST & YOUNG (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

hicardo de /orga

Ricardo de Jorge Asensi

Vigo, 8 de marzo de 2002

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\alpha} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\alpha} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{$

PESCANOVA

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

PESCANOVA BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

	Euros
ACTIVO	2001	2000
INMOVILIZADO	263.273.796	247.568.280
GASTOS DE ESTABLECIMIENTO	1.438.336	1.775.684
INMOVILIZACIONES INMATERIALES	10.513.836	11.545.454
Bienes y derechos inmateriales	26.870.969	24.765.070
Provisiones y amortizaciones (-)	(16.357.133)	(13.219.616)
	185.927.739	186.280.491
INMOVILIZACIONES MATERIALES	64.822.401	62.946.233
Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria	116.883.572	106.184.228
Flota	151.750.802	151.239.107
Otro inmovilizado	10.011.978	9.174.876
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	7.998.563	7.260.875
Provisiones y amortizaciones (-)	(165.539.577)	(150.524.828)
INMOVILIZACIONES FINANCIERAS	65.393.885	47.966.651
Participaciones puestas en equivalencia	25.785.240	21.616.434
Créditos a empresas puestas en equivalencia e integración proporcional	139.393	366.906
Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo	4.613.297	4.088.800
Otros créditos	42.430.787	36.542.612
Cartera de valores a largo plazo	3.735.549	3.875.921
Provisiones	(11.310.381)	(18.524.022)
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN	---	262.402
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	2.232.538	2.607.130
ACTIVO CIRCULANTE	428.167.088	362.114.304
EXISTENCIAS	229.131.045	177.446.774
DEUDORES	163.338.466	140.932.297
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	99.341.784	86.249.396
Empresas puestas en equivalencia e integración proporcional	8.805.693	2.611.447
Administraciones Públicas	30.808.794	32.761.488
Otros deudores	31.387.809	23.424.976
Provisiones (-)	(7.005.614)	(4.115.010)
INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES	10.080.295	13.377.514
Otros créditos	6.478.874	5.236.114
Depósitos a corto plazo	3.601.421	8.141.400
Acciones de la Sociedad Dominante a corto plazo	3.165.417	1.106.127
TESORERÍA	12.921.334	16.532.689
AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN	9.530.531	12.718.903
TOTAL GENERAL	693.673.422	612.552.116

PESCANOVA
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

	Euros
PASIVO	2001	2000
FONDOS PROPIOS	137.596.138	125.294.261
CAPITAL SUSCRITO	$-72.000.000$	66.000.000
OTRAS RESERVAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE	48.397.209	49.588.162
Reserva de revalorización	$- - -$	1.198.773
Reservas distribuibles	35.134.789	37.919.494
Reservas no distribuibles	13.262.420	10.469.895
RESERVAS EN SOC.POR INTEG. GLOBAL Ó PROPORCIONAL	2.417.012	(1.590.296)
RESERVAS EN SOC. PUESTAS EN EQUIVALENCIA	1.321.842	(624.205)
DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN	(2.269.602)	(971.488)
PÉRDIDAS Y GANANCIAS ATRIBUIBLES A PESCANOVA	15.729.677	12.892.088
SOCIOS EXTERNOS	9.671.198	22.816.000
DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIÓN	$\rightarrow$	5.183.934
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	13.235.285	16.180.706
Subvenciones en capital	10.268.352	9.651.124
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	2.966.933	6.529.582
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	17.581.004	13.623.815
ACREEDORES A LARGO PLAZO	131.149.868	129.189.583
EMISIÓN OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES	12.020.242	12.020.242
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO	99.930.727	88.806.829
DEUDAS CON SOC. PUESTAS EN EQUIV. E INTEG.PROP.	7.937.735	15.955.477
OTROS ACREEDORES	11.261.164	12.407.035
ACREEDORES A CORTO PLAZO	384.439.929	300.263.817
EMISIÓN OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES	652.062	652.056
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO	102.080.037	109.450.975
DEUDAS CON SOC. PUESTAS EN EQUIV. E INTEG.PROP.	102.639.044	67.670.177
OTROS ACREEDORES	153.761.212	98.642.590
OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES	20.748.320	16.207.752
PROVISIONES PARA OPERACIONES DE TRÁFICO	384.257	665.765
AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN	$-4.174.997$	6.974.502
TOTAL GENERAL	693.673.422	612.552.116

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

	Euros
GASTOS	2001	2000
Consumos y otros gastos externos	564.962.082	490.201.087
Gastos de personal
a) Sueldos, salarios y asimilados	77.721.756	74.203.611
b) Cargas sociales	14.770.780	14.290.205
Dotación para amortizaciones de inmovilizado	22.167.653	24.754.745
Variación de provisiones de tráfico	(3.111.199)	96.871
Otros gastos de explotación	135.395.244	123.167.815
BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	33.086.256	34.615.826
Gastos financieros	25.920.672	23.717.578
Variación provisiones de inversiones financieras	(729.190)	251.734
Diferencias negativas de cambio	3.222.843	8.100.465
Resultados negativos de conversión	110.779	197.877
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
Participación en pérdidas de Soc. puestas en equivalencia		250.971
Amortización del fondo de comercio en consolidación	262.456	2.272.024
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	29.978.278	17.986.375
Variación de provisiones de inmovilizado y cartera	1.450.447	4.858.588
Pérdidas procedentes del inmovilizado	(27.262)	1.136.057
Pérdida en venta participaciones Soc. integración global	(121.020)	455.784
Pérdidas operaciones acciones Soc. dominante	179.306
Gastos y pérdidas extraordinarias	15.356.406	15.306.095
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	3.085.530	3.177.575
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS		476.921
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	19.556.327	18.463.296
Impuesto sobre Sociedades por integración global	3.774.957	3.120.521
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	15.781.370	15.342.775
Resultado atribuido a socios externos (beneficio)	51.693	2.450.687
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	15.729.677	12.892.088

PESCANOVA

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

	Euros
INGRESOS	2001	2000
Importe neto de la cifra de negocios	811.649.327	721.703.034
Aumento de existencias de productos terminados y en curso	25.244.510	32.276.784
Trabajos efectuados por el grupo para el inmovilizado	331.176	1.002.572
Otros ingresos de explotación	7.767.559	6.347.770
PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN
Ingresos de participaciones en capital	493.046	2.158
Otros ingresos financieros	5.474.084	4.905.581
Diferencias positivas de cambio	5.179.246	4.292.921
Beneficio de inmovilizado financiero temporal	9.224.298	4.928.167
Resultados positivos de conversión	1.806.023	1.380.357
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	6.348.407	16.758.470
Participación en beneficios en Soc. puestas en equivalencia	3.502.885	2.502.434
Reversión diferencias negativas de consolidación	---	149.580
PÉRDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Beneficios procedentes del inmovilizado	350.943	(1.923)
Beneficios Soc. integración global	62.241	294.009
Beneficios enajenación part.Soc.consolidadas puesta en equivalencia
Beneficios por operaciones con acciones	680.869	154.280
Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio	2.275.919	1.671.793
Ingresos o beneficios extraordinarios	5.419.657	23.208.263
Ingresos y beneficios de otros ejercicios	711.827	84.598
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	(10.421.951)
PÉRDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PÉRDIDA)
Resultado atribuido a socios externos (pérdida)
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (PÉRDIDA)

Sociedades dependientes y multigrupo	Divisa	Capital Emitido		Porcentaje Nominal del Capital		Sociedad Titular	Actividades Realizadas (*)
		2001	2000	2001	2000
Pescanova, S.A. (Matriz)	Euro	72.000.000	66.000.000	100.00	100,00		1) 2) 3) 4) 5)
Frinova, S.A.	Euro	9.000.000	9.000.000	100.00	94.00	Pescanova	2) 3)
Boanova, S.A.	Euro	2.955.597	2.960.586	100.00	100,00	Pescanova	1)5)
Eiranova Fisheries Limited	Euro	1.650.685	1.650.685	100.00	100,00	Pescanova	1) 2)
Pesquerías Belnova, S.A. a)	Euro	5.964.266	5.964.266	99.96	99,96	Pescanova	1) 5)
Pescafresca, S.A.	Euro	60.900	60.900	100.00	100,00	Pescanova	1) 2)
Novagroup (Pty) Ltd.	Rand	1.830.000	1.830.000	92.50	92,50	Novapesca	5)
Novatech (Pty) Ltd.	Rand	300	300	100.00	100,00	Novagroup	5)
Novaship Namibia (Pty) Ltd	Rand	200	200	100.00	100.00	Novagroup	5)
Pescanova France, S.A.	Euro	300.000	304.898	100.00	100.00	Pescanova	$2)$ 3)
Pescanova Lda.	Euro	6.500.000	6.500.000	100.00	100,00	Pescanova	2) 3)
Pescanova Alimentación, S.A.	Euro	1.134.600	1.136.544	100.00	100,00	Frinova/Novapesca	5)
Argenova, S.A.(+) b)	Peso Argentino	10.568.983	10.568.983	99.99	99.99	Pescanova	1)
Pescanova Italia SRL	Euro	500.000	500.000	100.00	100,00	Pescanova	2) 3)
Pescanova Chapela, S.A.	Euro	9,434,544	9.434.544	91.72	91,72	Pescanova	2) 5)
Frigodís, S.A.	Euro	10.200.000	10.200.000	100.00	100,00	Pescanova	5)
Bajamar Séptima, S.A.	Euro	6.000.000	6.010.121	97.00	97,00	Pescanova	3)
Novapesca Trading S.L.	Euro	11.102.625	11.102.625	100.00	100,00	Pescanova	5)
Insuiña S.L.	Euro	4.535.934	4.535.934	100.00	100,00	Pescanova	4)
Atunova	Peso Uruguayo	11.394.940	11.394.940	100.00	100,00	Belnova	1)
Pescamar Lda. (+)	Miles de Meticais	24.849.343	16.581.602	70.00	55,00	Pescanova	1) 2)
Sofitransa Dos S.A.	Euro	60.600	5.998	100.00	100,00	Pescanova	5)
Antarctic Polar Pty.Ltd. c)	Dólar Australiano	1.000.000	1.000.000	80,00	80.00	Boanova	1)
Novapesca México SA de CV	Peso México	50.000	50.000	100.00	100,00	Sarpesca	5)
Fricasa Ltda.	Euro	1.100.000	1.100.000	100.00	100,00	P. Portugal	$2)$ 3)
Frumar Ltda.	Euro	800.000	800.000	94,00	99.99	P. Portugal	5)
Acuinova, S.L.	Euro	7.632.622	13.084.494	70.00	70,00	Pescanova	5)
Pescanova Inc. d)	Dólar USA	405.000	405.000	100.00		100.00 Pescanova/Novapesca	5)
S.A.P. Jégo-Quéré et Cie.	Euro	40.000	40.000	100.00	100,00	Novapesca	1)
Interpêche, S.A.	Euro	3.315.690	3.369.824	100.00	100.00	Novapesca	1) 2)
Europêche, S.A.	Euro	38.112	38.112	100.00	100,00	Jégo-Quéré	2)
SCI de L'Atlantique	Euro	1.524	1.524	100.00	100,00	Jégo-Quéré	5)
Brescot Ltd.	Libra Esterlina	10.000	10.000	100.00	100.00	Jégo-Quéré	5)

Sociedades dependientes y multigrupo	Divisa	Capital Emitido		Porcentaje Nominal del Capital		Sociedad Titular	Actividades Realizadas (*)
		2001	2000	2001	2000
Pescanova Brasil Ltda.	Real	1.170.013	1.170.013	90.00	90.00	Novapesca	5)
Sarpesca, S.A.	Peso Chileno	3.790.209.000	3.790.209.000	99.99	99,99	Pesca Chile	5)
Nova Austral, S.A.	Peso Chileno	2.826.900.000	2.826.900.000	100.00	100.00	Pesca Chile	2)
Industrial Coquimbo, S.A.	Peso Chileno	---	37.377.000		100.00	Pesca Chile	2)
Pescafina, S.A.	Euro	19.003.200	19.003.200	95.12	51,21	Pescanova	2)
Pez Austral, S.A.	Euro	3.744.000	3.744.000	99.00	99.00	Pescafina	2)3)
Pesquera Amippo, S.A. (.)	Peso Argentino	830.000	830.000	98.80	98.80	Pescafina	-1)
Arkofish, S.A. (*)	Peso Argentino	2.000.000	2.000.000	98,00	98.00	Pescafina	1)
Fukucho, S.A. (*)	Peso Argentino	401.000	401.000	99.75	99,75	Pescafina	1)
Pesquera Latina, S.A. (.)	Peso Argentino	35.000	35.000	97.14	97.14	Pescafina	1)
Pescafina Tampico, S.A.de C.V.(*)	Peso México	8.000.000	8.000.000	99.85	99.85	Pescafina	2)
Piscícola de Peñíscola, S.L.	Euro	3.030	$-$	100.00	$- - -$	Insuina	-4)
Piscícola de Sagunto, S.L.	Euro	3.030	---	100.00	$\cdots$	Insuiña	4)
Pesquera Puerto Montt S.A.	Peso Chileno	610.000.000	---	70.00	---	Pesca Chile	2)
Frivipesca	Euro	60.101	60.101	100.00	40,00	P.Chapela	5)

Naturaleza de las actividades: $(*)$

• Extracción y comercialización de productos de la pesca. $1)$
• Procesamiento y comercialización de productos de la pesca. $2)$
• Procesamiento y comercialización de otros productos alimenticios. $3)$
• Acuicultura. 4)
• $5)$ Otros servicios.
• Sociedades convertidas a euros por el método monetario no monetario. $(+)$
• Consolidada por integración proporcional. $\begin{pmatrix} x \ y \end{pmatrix}$
• No consolidadas por irrelevantes.
• Auditada por Tea Deloitte & Touche. a)
• Auditada por Adler, Langdon, Hasenclever & Asociados. b)
• Auditada por KPMG Auditors. $\mathbf{c}$
• Auditada por Grau & Company PA. $\overline{d}$

El ejercicio económico y la fecha de cierre de las últimas cuentas anuales coincide con el año natural y el 31 de Diciembre respectivamente, para todas las sociedades dependientes y multigrupo del Grupo.

SOCIEDADES ASOCIADAS 3)

La identificación de las Sociedades asociadas más significativas es la siguiente:

NOVANAM LIMITED- Industry Street-9000-LÜDERITZ-NAMIBIA POLAR LTD.- 37 Fitzroy Rd-STANLEY-FALKLAND ISLANDS-U.K. BOAPESCA, S.A. - Primo de Rivera, 10-1°-LA CORUÑA-ESPAÑA HARINAS Y SÉMOLAS DEL NOROESTE, S.A.- P.Ind.Gándaras-PORRIÑO-ESPAÑA PESCABOM LDA.- Avda.Julius Nyerere 17-QUELIMANE - MOZAMBIQUE PESQUERA CALAFATE S.A.- c/Leandro n.Allen 668 piso 11B-B.AIRES - ARGENTINA AMERICAN SHIPPING S.A.- Convención 1511 piso 1°-MONTEVIDEO - URUGUAY

El importe de la participación y el porcentaje de su capital poseído por las Sociedades del Grupo, precisando la Sociedad titular de la participación así como las actividades realizadas por dichas Sociedades se detallan a continuación:

Sociedades Asociadas	Divisa	Capital Emitido		Porcentaje Nominal del Capital		Sociedad Titular	Actividades Realizadas (*)
		2001	2000	2001	2000
Boapesca, S.A.	Euro	1.141.923	1.141.923	50.00	50.00	Pescanova	1)5)
Rentkeep Ltd.	Libra Esterlina	710.000	710.000	100.00	100.00	Boapesca	1)
Hasenosa	Euro	330.000	330.000	50.00	50,00	Pescanova	3)
Polar Limited	Libra Esterlina	4,775.076	4.775.076	50.00	50,00	Boanova	1)
NovaNam FI of Nam (Pty) Ltd	Dólar Namibio	18.972.905	18.972.905	99.99	99,99	NovaNam	1)
Skeleton Coast Trawling (Pty) Ltd	Dólar Namibio	46.789.489	46.789.489	99.99	99,99	NovaNam	1) 2)
NovaNam Limited (+)	Dólar Namibio
	Acc.Ordin.	52.041.500	52.041.500	49.00		49.00 Pescanova/Novapesca	-1)
	Acc.Pref.	50.000.000	50.000.000			---	1)
	Acc.Pref.sin voto	36.000.000	36.000.000	100,00	100,00	Novapesca	1)
NovaNam Holdings of Namibia (Pty) Ltd	Dólar Namibio	7.000	7.000	100.00	100,00	Skeleton	5)
Díaz Fishing Co. (Pty) Ltd e)	Dólar Namibio	100	100	35.00	35,00	Skeleton	1)
Díaz Trawling (Pty) Ltd e)	Dólar Namibio	100	100	49.00	49.00	NHN	1)
Omuhuka Trawling (Pty) Ltd c)	Dólar Namibio	100	100	49.00	49,00	NHN	1)
Empire Trawling (Pty) Ltd d)	Dólar Namibio	100	100	49.00	49,00	NHN	1)
Nautilus Fish. Enterprises (Pty) Ltd e)	Dólar Namibio	100	100	40.00	40,00	NHN	5)
American Shipping, S.A. b)	Peso Uruguayo	4.000.000	4.000.000	37.50	37,50	P.Belnova	1)
Pescabom Lda.	Metical	200.000.000	200.000.000	40.00	40,00	Pescamar	1)
Pesquera Calafate, S.A. a)	Peso Argentino	12.000	12.000	45.00	45,00	Argenova	1)
Suidor (Pty) Ltd.	Rand	4.000	4.000	49.00	49,00	Novagroup	1)
Pesquera Yelcho, S.A.	Peso Chileno	1.366.090.000	1.366.090.000	33,33	33,33	Sarpesca	5)
Novaseafish Ltd.	Libra Esterlina	1,000.000	1.000.000	50.00	50.00	Pescanova	1)
Oyalves, S.L.	Euro		90.152	---	30,00	Pescafina	1)
Conarpesa	Peso Argentino	u.,	2.125.264		25,00	Pescafina	1)
Gendor Holding Ltd.	Dólar Namibio	3.029.229	---	49.50	--	Oya & Conbaroya	1)2)
Kalahari Trawling	Dólar Namibio	500	---	100.00	--	Skeleton	1) 2)
Ova & Conbaroya	Dólar Namibio	755.000	---	100.00	---	NovaNam	1) 2)

Naturaleza de las actividades: $(\star)$

Extracción y comercialización de productos de la pesca. $1)$

Procesamiento y comercialización de productos de la pesca. $2)$

Procesamiento y comercialización de otros productos alimenticios. $3)$

• $4)$ Acuicultura.
• Otros servicios. $\overline{5}$

Sociedades convertidas a euros por el método monetario no monetario. $(+)$

• Auditada por Adler, Langdon, Hasenclever & Asociados. $a)$
• Auditada por Oliver & Asociados. $b)$

Auditada por Price Waterhouse Coopers. $c)$

• Auditada por Neuhaus and Co.. $d)$
• Auditada por Sannderson & Associates. $e)$

PESCANOVA

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS $4)$

$A)$ Imagen fiel:

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de los registros de contabilidad de las Sociedades que lo integran cerrados a 31 de diciembre de 2001 y 2000 llevados conforme a las disposiciones legales y fiscales vigentes.

Se ha aplicado el sistema de consolidación por integración global a todas aquellas sociedades dependientes y el sistema de integración proporcional a las sociedades multigrupo según se indica en la Nota 2 o el sistema de consolidación por puesta en equivalencia a todas las sociedades asociadas que se incluyen en la Nota 3.

No han existido razones excepcionales por las que, para mostrar la imagen fiel, no se han aplicado disposiciones legales en materia contable que pudieran haber influido sobre el patrimonio, la situación financiera y los resultados del Grupo.

$B)$ Principios contables:

No han existido razones excepcionales que pudieran haber justificado la falta de aplicación de un principio contable obligatorio con incidencia en el patrimonio. la situación financiera y los resultados del Grupo.

$C$ Comparación de la información:

Los estados financieros consolidados de 2001 se presentan comparados con los del ejercicio anterior. No existen razones que justifiquen la modificación de la estructura del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas del ejercicio anterior. Las cifras correspondientes a 2000 se muestran entre paréntesis a continuación de las correspondientes a 2001 salvo indicación contraria. Todos los datos se muestran en Euros, salvo indicación contraria.

En el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2001 se han producido cambios en el perímetro de la consolidación motivados principalmente por la toma de participación en nuevas compañías, la absorción, la venta total o parcial o la liquidación de otras no operativas. Son las siguientes:

• ◆ Por venta total, parcial o cesión de la participación: Industrial Coquimbo, S.A., Oyalves, S.L. y Conarpesa.
• ◆ Por entradas o compras de nuevas participaciones: Pescafina, S.A., Piscícola de Peñíscola, S.L., Piscícola de Sagunto, S.L., Pesquera Puerto Montt, S.A., Pescamar Lda., Frinova, S.A., Frivipesca, S.A., Gendor Holding Ltd., Kalahari Trawling y Ova & Conbarova.

En su conjunto el efecto global que tales cambios han producido sobre el patrimonio, la situación financiera y los resultados del Grupo en el ejercicio corriente respecto al ejercicio precedente no ha sido significativo.

NORMAS DE VALORACIÓN 5)

La valoración de los elementos integrantes de las distintas partidas que figuran en las cuentas anuales consolidadas se realiza conforme a lo establecido en el código de comercio y a lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas y el Real Decreto sobre las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas.

Fondo de comercio de consolidación $a)$

Se ha calculado mediante la diferencia positiva entre el valor contable de la participación de Pescanova en el capital de la sociedad dependiente y el valor de la parte proporcional de los fondos propios de tal sociedad atribuible a dicha participación en la fecha de su primera consolidación, minorada en el importe de las revalorizaciones de activos realizadas en la medida de lo posible y sin sobrepasar el valor de mercado de los mismos.

Se amortiza sistemáticamente en un período de 10 años en el que se espera contribuyan a la generación de ingresos, salvo circunstancias excepcionales.

Diferencia negativa de consolidación $b)$

Se ha calculado mediante la diferencia negativa entre el valor contable de la participación de Pescanova en el capital de la sociedad dependiente y el valor de la parte proporcional de fondos propios de tal sociedad, atribuible a dicha participación en la fecha de su primera consolidación, posterior al 1 de Enero de 1991.

Transacciones entre Sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación C)

Todas las transacciones significativas entre Sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación, con incidencia en los resultados, han sido eliminadas en su integridad, como lo han sido los créditos y débitos recíprocos entre sociedades dominantes y dependientes. Los saldos con las sociedades asociadas y la porción de saldos con las sociedades multigrupo, una vez eliminado el impacto en resultados, se mantienen.

Homogeneización de partidas de las cuentas individuales de las sociedades d) incluidas en el perímetro de la consolidación

Se ha producido la homogeneización del título siguiendo los criterios que aplica la Sociedad Dominante en sus cuentas anuales que coinciden con los que dimanan del Código de Comercio y la Ley de Sociedades Anónimas.

Conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras incluidas en el e). perímetro de la consolidación

Se ha aplicado el método de tipo de cambio de cierre para todas las compañías cuyos estados financieros no precisan ser reexpresados para ajustar los impactos producidos por las oscilaciones sufridas en las paridades cambiarias de sus monedas, casos que se indican en las notas 2 y 3 y para los que se ha aplicado el método monetario-no monetario.

$f$ Gastos de establecimiento

Se registran por su coste histórico y se amortizan con arreglo a las disposiciones legales en vigor en un plazo que varía entre cero y cinco años. Se presentan netos de amortizaciones.

Gastos a distribuir en varios ejercicios $\mathbf{q}$

Son gastos de proyección plurianual tales como de emisión y modificación de valores de renta fija, formalización de deudas y otros análogos. La imputación a resultados se realiza según criterio financiero. Además, se incluyen, básicamente, cuotas de introducción en nuevos establecimientos para la comercialización de productos. La imputación a resultados se realiza en un período de 2 a 5 años, en el que se estima contribuirán a la generación de resultados positivos.

Inmovilizado inmaterial $h)$

Se registran por su coste histórico y se amortizan con arregio a las disposiciones legales en vigor, presentándose el saldo amortizado separadamente del coste histórico.

Los gastos de investigación y desarrollo activados se amortizan en un plazo máximo de cinco años.

Las licencias y cuotas de pesca se registran por su coste histórico. Para las licencias sin vencimiento temporal se determina cada año su valor real de mercado, que es superior al valor histórico y por tanto se considera innecesaria su amortización que distorsionaría la imagen fiel.

Los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero se presentan por el valor de contado de los mismos.

i) Inmovilizado material

Los elementos del inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al costo de producción, e incluyen el valor de la actualización legal practicada de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, más algunas actualizaciones legales autorizadas en los respectivos países, incrementado, en el proceso de consolidación, por los fondos de comercio imputables a revalorizaciones efectivas del inmovilizado material de las filiales, en el momento de realizar la primera consolidación de éstas.

Las amortizaciones o correcciones de valor del inmovilizado material se han establecido en función de la vida útil de los bienes, atendiendo a la depreciación normal por su funcionamiento, uso y disfrute, efectuándose el cálculo por el método lineal constante.

Algunos intereses y diferencias de cambio derivados de la adquisición de estos bienes y previos a su puesta en funcionamiento, cuando existen, se activan imputándose a resultados de acuerdo con criterios análogos a los establecidos en la amortización de los bienes citados.

Los costos de ampliación, modernización y mejoras, se contabilizan atribuyendo un mayor valor al inmovilizado cuando suponen un aumento del rendimiento o de la capacidad de los elementos instalados, reconsiderándose en su caso la vida útil de los mismos.

Cuando se trata de elementos de inmovilizado fabricados o construidos por la propia empresa, su valoración resulta según las normas usualmente aplicadas por la misma para la determinación de costes en su proceso productivo.

No existen partidas significativas del inmovilizado material que figuren en el activo por una cantidad fija.

$\mathbf{j}$ Valores mobiliarios a corto y a largo plazo

Los valores mobiliarios y participaciones se valoran, por su precio de adquisición excepto para las inversiones permanentes en sociedades asociadas puestas en equivalencia, que se han valorado como se indica en el apartado 4.

La conversión a moneda española de valores mobiliarios y participaciones en moneda extranjera se practica aplicando el cambio oficial de la divisa a la fecha del balance a actualizar.

Estos criterios generales se aplican tanto para los valores mobiliarios e inversiones a corto plazo como a largo plazo.

Créditos no comerciales $\mathsf{k}$

Están clasificados en las Inmovilizaciones Financieras y Otros Deudores, según su vencimiento y se han dotado provisiones necesarias para cubrir posibles impagos, con arregio a criterios de prudencia valorativa. Se valoran por su importe nominal.

Existencias $\mathbf{h}$

Las existencias de materias primas, mercaderías y productos terminados y/o en curso, se reflejan en el Activo del Balance en función de su precio de adquisición o de su coste de producción. Las existencias de materiales para consumo y reposición se refleian al coste promedio. El valor contable de las existencias no excede de su valor de mercado.

No se ha estimado necesario practicar correcciones valorativas sobre las existencias, aunque se han dotado las provisiones correspondientes para cubrir los materiales para consumo y reposición de lento movimiento. No existen partidas significativas de existencias que figuren en el activo por una cantidad fija.

Acciones de la Sociedad Dominante m)

Se valoran por el precio de adquisición corregido, en su caso, por provisiones para adecuar su valor al establecido en las normas legales para las sociedades que cotizan en la Bolsa de Valores de Madrid. Se valoran al menor del coste de adquisición, cotización media del último trimestre o del último día del ejercicio o el valor teórico contable. Se presentan, separadamente a corto plazo y se dota una reserva no distribuible de igual cuantía en tanto se mantengan en el activo de la Sociedad.

PESCANOVA

Ingresos a distribuir en varios ejercicios n)

Las subvenciones de capital, se reflejan en el balance cuando son efectivas y por el importe reconocido. Se imputan a resultados en la misma medida en que se amortizan las inversiones realizadas con cargo a las mismas, sin que se supere el período máximo de diez años. Las subvenciones por explotación se incorporan a los ingresos del ejercicio en el momento de su efectividad.

Las quitas procedentes de la aprobación de los convenios de acreedores de sociedades que habían estado en suspensión de pagos con anterioridad a la entrada en el Grupo Pescanova se imputan a resultados proporcionalmente a los plazos de la deuda.

Provisiones para pensiones y obligaciones similares ñ)

No existen obligaciones significativas por estos conceptos.

Provisiones para riesgos y gastos $O)$

Incluven impuestos sobre beneficios pendientes de pago, diferidos, calculados según las disposiciones fiscales del país en que se originan.

Prudencialmente se ha considerado mantener la provisión del importe de las actas fiscales formuladas en años anteriores con respecto a las cuales la Sociedad ha manifestado su disconformidad plena con la Administración Tributaria Española.

Deudas a corto y largo plazo D)

Se hallan reflejadas en el Pasivo del Balance en los grupos Acreedores a largo plazo y Acreedores a corto plazo. Se valoran por su importe nominal y sus intereses y gastos se imputan a resultados en función de la duración de las emisiones o vencimiento de los préstamos.

Impuesto sobre beneficios g)

Los pasivos que se originan con motivo del Impuesto sobre beneficios se calculan en base a las leyes fiscales del país en que se halle inscrita cada sociedad del Grupo v se registran atendiendo al principio de devengo que incluye, en su caso, provisiones para las diferencias temporales y que surgen entre el resultado contable y la base imponible fiscal calculadas con arreglo a las citadas leyes.

Los créditos impositivos como consecuencia de la compensación fiscal de pérdidas no se registran y otras deducciones existentes pendientes de aplicar en general no se registran y ascienden a más de 30.000 miles de euros (18.030). Se considera razonablemente asegurada su realización futura.

$\mathsf{r}$ Transacciones en moneda extranjera

Los créditos contra terceros a cobrar en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio vigente en el mercado en el momento en que se lleve a cabo la transacción. Las deudas en moneda extranjera a favor de terceros, derivadas de operaciones de tráfico se valoran al tipo que se espera de probable vigencia a la fecha de su cancelación, de conformidad con los arbitrajes del seguro de cambio que en cada momento convenga contratar a la sociedad.

Las diferencias de cambio negativas, no realizadas, que surgen al cierre del ejercicio por razón de las variaciones de cotización en el mercado de la divisa extranjera se registran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias como gasto mientras que las diferencias de cambio positivas se registran como ingresos a distribuir en varios ejercicios y sólo se integran en el resultado cuando se realizan. El procedimiento empleado para calcular el tipo de cambio en euros de elementos patrimoniales adquiridos en moneda extranjera ha sido el vigente en el momento de realizar la transacción.

Ingresos y gastos s)

La valoración de las distintas partidas de ingresos y gastos que figuran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, se realiza conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados, observándose en todo caso las reglas que al efecto dispone el Código de Comercio.

Futuros y similares $t)$

Las operaciones contratadas en mercados organizados de carácter especulativo se valoran al precio de mercado, dotándose la correspondiente provisión por pérdidas potenciales. En el momento de la cancelación de los contratos se reconocen, en su caso, el total de pérdidas ya realizadas.

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN 6)

El movimiento de los epígrafes del balance consolidado incluidos en esta agrupación es el siguiente:

Euros	Integración global y proporcional	Puesta en equivalencia	TOTAL
Saldo inicial 1.1.00	1.737.316	626.886	2.364.202
Adiciones	176.517	169.113	345.630
Reducciones	(175.405)		(175.405)
A mortizaciones	(1.738.428)	(533.597)	(2.272.025)
Saldo final 31.12.00		262.402	262.402
A mortizaciones		(262.402)	(262.402)
Saldo final 31.12.01			---

Durante el año 2001 se ha procedido a la amortización completa del fondo de comercio en atención a su escasa materialidad.

DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACIÓN $\boldsymbol{7}$

El desglose de movimientos es el siguiente:

	Euros
Saldo inicial 31.12.00	5.183.934
Reducciones	(5.183.934)
Saldo final 31.12.01

Las reducciones de la Diferencia Negativa de Consolidación se han producido principalmente por su compensación con el Fondo de Comercio de Consolidación generado durante 2001 en la adquisición adicional de la participación en Pescafina, S.A..

PARTICIPACIÓN EN SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA 8)

El desglose de esta partida es el siguiente:

		Euros
	2001	2000
NovaNam Limited	19.787.512	15.667.893
Grupo Polar	3.042.167	2.821.265
Hasenosa	1.146.022	1.044.908
Boapesca, S.A.	583.709	631.003
Novaseafish Ltd	506.076
Suidor Fishing (Pty) Ltd.	369.743	635.570
Pesquera Calafate, S.A.	147.422	5.757
Pescabom Ltda.	103.993	111.554
Pesquera Yelcho, S.A.	96.529	267.727
American Shipping, S.A.	2.067	75.499
Otros		355.258
Saldo final	25.785.240	21.616.434

El movimiento del ejercicio y las causas que lo han originado es el siguiente:

	Euros
	2001	2000
Saldo inicial	21.616.434	18.942.111
Adquisiciones		267.727
Traspasos y cambios en el perímetro de consolidación	681.217	186.746
Porción de los resultados de las Sociedades en equivalencia	3.502.885	2.251.463
Amortización de Diferencias Primera consolidación	(15.296)	(31.613)
Saldo final	25.785.240	21.616.434

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO $9)$

El análisis del movimiento de este epígrafe del balance consolidado durante el ejercicio es el siguiente:

	Euros
	2001	2000
Saldo inicial	1.775.684	1.955.687
Adiciones	394.492	.628.731
Salidas o bajas		(71.154)
A mortización	(731.840)	(737.580)
Saldo final	1.438.336	1.775.684

10) INMOVILIZADO INMATERIAL

El movimiento durante el ejercicio, de este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones, es el siguiente:

		Bienes y Derechos Inmateriales	Provisiones y Amortizaciones
Euros	2001	2000	2001	2000
Saldo inicial	24.765.070	26.454.377	(13.219.616)	(12.018.968)
Entradas, dotaciones y traspasos	2.659.846	2.590.753	(3.563.028)	(3.536.205)
Disminuciones y bajas	(553.947)	(4.280.060)	425.511	2.335.557
Saldo Final	26.870.969	24.765.070	(16.357.133)	(13.219.616)

Los elementos más significativos de este epígrafe se corresponden con los siguientes conceptos:

		2001		2000
Euros	Bienes y Derechos Inmateriales	Provisiones y A mortizaciones	In movilizado In material	Inmovilizado Inmaterial
Licencias y derechos de pesca	9.798.763	(5.203.082)	4.595.681	5.586.179
Derechos sobre bienes en régimen de leasing	838.562	(93.950)	744.612	132.169
Investigación y desarrollo	9.399.553	(5.194.295)	4.205.258	5.070.499
Aplicaciones informáticas y otros menores	6.834.091	(5.865.806)	968.285	756.607
TOTAL	26.870.969	(16.357.133)	10.513.836	11.545.454

Entre los elementos de Investigación y Desarrollo se incluyen proyectos en curso de mejoras productivas en acuicultura, de investigación de nuevos caladeros de pesca y de desarrollo de nuevos productos.

11) INMOVILIZADO MATERIAL

Los movimientos de cada partida del balance consolidado incluida en este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones son los siguientes:

Euros $\cdots$	Terrenos y Construcc.	Inst. Técn. y maquinaria	Flota	O tro Inmovilizado	Anticipos y en curso	Provis. y Amortizac.
Saldo inicial 1.1.00	55.987.517	87.980.804	157.251.866	7.207.460	3.560.816	(128.858.107)
Entradas y dotaciones	7.189.715	$-16.960.351$	5.754.078	2.021.342	8.196.819	(29.643.239)
Aumentos por traspasos	694.397	2.276.063	82.074	28.452		(424.272)
Salidas, bajas o reducciones	(925.396)	(1.031.661)	(11.848.911)	(82.381)	(332.816)	8.376.035
Disminuciones por traspaso	$- - -$	(1.329)			(4.163.944)	24.755
Saldo final 31.12.00	62.946.233	106.184.228	151.239.107	9.174.876	7.260.875	(150.524.828)
Entradas y dotaciones	1.286.587	6.651.155	3.337.402	1.024.016	9.105.201	(18.171.895)
Aumentos por traspasos	1.143.882	5.464.228	1.610.929	37.996
Salidas, bajas o reducciones	(554.301)	(1.416.039)	(4.436.636)	(224.910)	(1.152.615)	1.900.785
Disminuciones por traspaso					(7.214.898)	1.256.361
Saldo final 31.12.01	64.822.401	116.883.572	151.750.802	10.011.978	7.998.563	(165.539.577)

En 2001, no se han efectuado actualizaciones de valor en ninguna de las Sociedades del Grupo.

Los coeficientes de amortización utilizados por grupos de elementos son los siguientes:

Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria	$3 - 6%$ $10 - 25%$
Flota	$4 - 20%$
Otro inmovilizado	$5 - 25%$
Anticipos e inmovilizado en curso	$-0-$

En 2001 y 2000 no se adquirieron activos por valor significativo a sociedades multigrupo o asociadas.

Las características, valor contable y correspondiente amortización acumulada de las inversiones de inmovilizado material situadas fuera del territorio español se indican a continuación:

	Euros
	2001	2000
Terrenos y construcciones	24.839.590	24.432.350
Instalaciones Técnicas y Maquinaria	18.613.038	21.668.818
Flota	149.540.719	149.123.893
Otro Inmovilizado	2.353.041	2.519.497
Anticipos e inmovilizado en curso	6.881.354	5.217.344
	202.227.742	202.961.902
Menos amortización acumulada	(101.055.191)	(92.354.206)
	101.172.551	110.607.696

No existe inmovilizado significativo alguno que no esté afecto directamente a la explotación de modo permanente.

Los bienes de activo fijo afectos a garantías al 31 de diciembre de 2001 ascienden a 41.671 miles de euros (33.608). Las deudas correspondientes ascienden a 48.965 miles de euros (28.475), la mayoría a largo plazo.

Los bienes del inmovilizado material totalmente amortizados de compañías españolas son los siguientes:

	Euros
	2001	2000
Terrenos y Construcciones	262.240	248.338
Instalaciones Técnicas y Maquinaria	7.175.351	6.351.724
Otras Instalaciones, Utillaje y Mobiliario	3.142.788	3.052.414
Otro Inmovilizado	1.606.301	1.259.229
	12.186.680	10.911.705

Se han recibido durante el ejercicio 2.933 miles de euros (2.645) correspondientes a subvenciones en capital para la estructura fija de la empresa.

	Euros
	2001	2000
Saldo inicial	9.651.124	8.484.139
Adiciones	2.933.835	2.645.751
Traspasos	(36.896)	179.835
Amortización	(2.279.711)	(1.658.601)
Saldo final	10.268.352	9.651.124

No existen compromisos de compras significativas de inmovilizado material.

12) INMOVILIZADO FINANCIERO

• CARTERA DE VALORES

Los valores mobiliarios corresponden en su mayor parte a renta variable de sociedades no consolidadas por irrelevantes (nota 2).

El movimiento habido durante el ejercicio se resume así:

	Euros
Saldo inicial 31.12.00	3.875.921
Entradas	5.652.916
Salidas	(5.793.288)
Saldo final 31.12.01	3.735.549

No existen valores mobiliarios entregados o afectos a garantías. No existen compromisos firmes de compra ni de venta, salvo por lo que se indica en la Nota 23. Se instrumentan en euros en la práctica totalidad.

No existen circunstancias significativas de carácter sustantivo que afecten a los valores mobiliarios tales como litigios, embargos, etc..

• CRÉDITOS NO COMERCIALES

Corresponden en su mayoría a deudores no pertenecientes al Grupo Pescanova y son en euros.

Los movimientos habidos en el ejercicio son los siguientes:

Créditos no comerciales Euros.	Provisiones Euros
36.542.612	(18.524.022)
19.532.893
(13.644.718)	7.213.641
42.430.787	(11.310.381)

Incluidos en este epígrafe figuran deudas a largo plazo derivadas de la financiación otorgada, en ejercicios anteriores, por la sociedad dependiente Pescafina. S.A. a proveedores de productos pesqueros. El saldo al 31 de diciembre de 2001 de esta financiación otorgada por Pescafina, S.A. es de unos 22.122 (34.227) miles de euros para los que figura registrada una provisión de 11.310 miles de euros (18.252). Asimismo, se han recibido otras garantías en relación con estos créditos en forma de hipotecas navales y otras prendas por importes similares a los saldos netos pendientes de cobro no provisionados.

Existen compromisos de largo plazo para la comercialización de los productos pesqueros que obtengan y pesquen los mencionados deudores, a través de sociedades no pertenecientes al Grupo Pescanova.

También figuran bajo este epígrafe cuentas a cobrar a largo plazo con Caribex, S.A. y con Nave de Argo, S.L., cuyo vencimiento final se producirá en diciembre de 2004 y que devenga un interés variable relacionado con el Euribor.

• DEPÓSITOS Y FIANZAS

Se han depositado 3.636 miles de euros (3.636) en títulos de Deuda Pública a largo plazo como garantía de la eventual responsabilidad sobre deudas fiscales que se encuentran provisionadas en su integridad entre las provisiones para riesgos y gastos.

Se presentan 4.613 miles de euros (4.088) a largo plazo.

13) EXISTENCIAS

El desglose de las existencias por grupos homogéneos de actividades y grado de terminación, así como las provisiones dotadas son las siguientes:

	Euros
	2001	2000
Existencias comerciales	$-118.626.285$	84.239.227
Materias primas y otros aprovisionamientos	55.565.576	43.525.236
Productos en curso y semiterminados	17.827.624	11.372.603
Productos terminados	28.749.270	30.460.027
Subproductos, residuos, mat. recuperados y anticipos	9.457.166	10.406.519
	230.225.921	180.003.612
Provisiones	(1.094.876)	(2.556.838)
Total	229.131.045	177.446.774

No existen compromisos firmes de compra y venta ni contratos de futuro relativos a existencias. No existen limitaciones significativas en la disponibilidad de las existencias por garantías, pignoraciones, fianzas ni otras razones análogas, ni circunstancias de carácter sustantivo que afecten a la titularidad, disponibilidad o valoración de las existencias, tales como litigios, seguros, embargos, etc.

No hay importes significativos de existencias que figuren en el activo por una cantidad fija.

14) FONDOS PROPIOS

El movimiento del ejercicio en las partidas incluidas en esta agrupación, con indicación de los orígenes de los aumentos y las causas de las disminuciones se menciona a continuación:

Euros	SALDO INICIAL	DIVIDENDOS	TRASPASOS	MODIFIC 1 PATRIMONIO MATRIZ	DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN	RTDO. ANUAL	SALDO FINAL
2001
CAPITAL	66.000.000	---	---	6.000.000		---	72.000.000
OTRAS RESERVAS
Reserva actualización Ley 7/96	1.198.773	---	$- - +$	(1.198.773)	---	---
Distribuibles	37.919.494	4.839.945	(2.090.188)	(5.534.462)		---	35.134.789
No distribuibles	10.469.895		2.059.290	733.235	$- - -$		13.262.420
RESERVAS EN SOC. CONSOLIDADAS IPOR INTEGRACIÓN GLOBAL O PROPORCIONAL	(1.590.296)	3.990.534	16.774	---	---	$\cdots$	2.417.012
RESERVAS EN SOCIEDADES IPUESTAS EN EQUIVALENCIA	(624.205)	1.946.047		---	---		1.321.842
DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN
Global y Proporcional	(980.101)	$\frac{1}{2}$	14.124	$-$	(1.475.611)		(2.441.588)
Puestas en equivalencia	8.613	---	---	---	163.373		171.986
IP y G DOMINANTE	12.892.088	(12.892.088)	---	$\cdots$	---	15.729.677	15.729.677
TOTAL FONDOS PROPIOS	125.294.261	(2.115.562)		--		$(1.312.238)$ 15.729.677	137.596.138

Tanto en 2000 como en 2001 no existían ampliaciones de capital en curso en las sociedades dependientes.

Las principales diferencias de conversión incluidas entre los fondos propios del balance consolidado son las siguientes:

Sociedades dependientes y multigrupo	Euros
	2001
Argenova, S.A.	2.335.761
Pesca Chile, S.A.	1.826.031
Pescanova France, S.A	1.047.594
Pesquerías Belnova, S.A.	1.004.129
Eiranova Fisheries Ltd.	624.650
Novagroup (Pty) Ltd.	(5.088.187)
Pescamar Lda.	(4.375.885)
Otras	184.319
	(2.441.588)
Sociedades asociadas
Polar Ltd.	502.711
NovaNam Limited	(353.840)
Otras	23.115
	171.986

El importe del capital nominal suscrito y desembolsado al 31 de diciembre de 2001 era de 72 millones de euros, representado por 12 millones de acciones con un valor nominal de 6 euros cada una de ellas (11 millones de acciones al 31 de diciembre de 2000).

Mediante escritura ortorgada en 17 de julio de 2000, y cumpliendo el acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada en 26 de mayo del mismo año se incrementó el capital de la Sociedad en 6.180.000 euros, con cargo a reservas de libre disposición mediante la emisión de 1.030.000 acciones de 6 euros de valor nominal cada una de iqual clase y serie.

Mediante escritura de solemnización de Acuerdos Sociales otorgada en 25 de septiembre de 2000, y cumpliendo el acuerdo de la Junta General indicada en el párrafo anterior, se procedió a la amortización de 30.000 acciones de la autocartera, con la correspondiente reducción de capital, quedando con todo lo anteriormente expuesto, fijado el capital nominal desembolsado en 66 millones de euros, representado en acciones por anotaciones en cuenta.

Mediante escritura de ampliación de capital otorgado en 16 de mayo de 2001 y cumpliendo el acuerdo de la Junta General celebrada en 27 de marzo de 2001 se incrementó el capital de la Sociedad en 6.000.000 de Euros con cargo a reservas, mediante la emisión de 1.000.000 de acciones de 6 Euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente liberadas.

A la fecha de la formulación de las presentes cuentas anuales, las acciones en circulación se hallan admitidas a cotización oficial en las Bolsas españolas.

RESERVA DE REVALORIZACIÓN REAL DECRETO LEY 7/1996, DE 7 DE JUNIO:

Esta reserva, registrada en el balance de situación integrante de las Cuentas Anuales del ejercicio 2000 fue consecuencia de las operaciones de actualización del valor del inmovilizado material practicadas de acuerdo con la normativa que regula dichas operaciones, menos el gravamen fiscal del 3% del importe de las revalorizaciones.

Las operaciones de actualización y saldo de esta reserva han sido aprobadas tácitamente el 31 de diciembre de 1999, destinándose a ampliación de capital social.

No existen otras circunstancias específicas que restrinjan la disponibilidad de las reservas excepto en lo que se refieren a la constitución y mantenimiento de las reservas legales reguladas por la propia Ley de Sociedades Anónimas. En lo que se refiere a la dotación prescrita por la tenencia de acciones de la Sociedad Dominante durante el período en que se mantengan en poder del Grupo, al 31 de diciembre de 2001, existían 288.858 (95.049) acciones de la Sociedad Dominante de 6 euros (6 euros) de valor nominal y de 10,96 euros (11,63) de precio medio de adquisición en poder de sociedades del Grupo para las que se dotó 3.165 miles de euros de reservas no distribuibles (1.106). Las reservas no distribuibles, ascienden a 13.262 miles de euros (10.470), de las que corresponden a Reservas Legales 10.097 miles de euros (9.363).

	Coste		Provisión
	2001	2000	2001	2000
Saldo inicial	$-1.106.127$	404.487
Adiciones	8.586.877	2.437.304	1.462.704
Retiros	(5.064.883)	(1.735.664)
Saldo final	4.628.121	1.106.127	1.462.704

Acciones propias. Movimiento del ejercicio (Euros)

RESERVA LEGAL:

La dotación de esta reserva se determina de acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que las sociedades vendrán obligadas a deducir de los beneficios del ejercicio un 10% hasta constituir una reserva que alcance, al menos, el 20% del capital social.

Esta reserva, no es de libre disposición, excepto en caso de liquidación, y sólo podrá utilizarse para compensar pérdidas y aumentar el capital social en los términos establecidos por la Ley de Sociedades Anónimas.

Las Sociedades ajenas al Grupo que poseen una participación superior al 10 por 100 del capital en alguna Sociedad del Grupo son las siguientes: Grupo Kailis and France, Emopesca E.E., NIBNAM, Banco Santander Central Hispano, Instituto de Fomento Andaluz (IFA), Grupo López Paz, Grupo Valcarce, Seaview Ltd., Grupo Nadal S.A.R.L., Empire Fishing (Pty) Ltd., Antartic Queen, S.A., Emdepes, S.A., Pesquera Garrido, S.L., Nautilus F.I. (Pty) Ltd., Omuhuka Holding Co. (Pty) Ltd., Diaz Fishing Co. (Pty) Ltd..

15) INTERESES DE SOCIOS EXTERNOS

El saldo al cierre del ejercicio engloba, entre otros, los siguientes conceptos, desglosado por sociedades del Grupo.

	Capital	Reservas	Reservas Revalorización	Diferencia de Conversión
	- Euros	Euros	Euros	Euros
2001
Novagroup (Pty) Ltd.	64.903	359.429	223.643	(438.607)
Bajamar VII, S.A.	179.997	7.471	22.796
Acuinova, S.L.	2.289.784	78
P.Chapela, S.A.	781.178	(37.269)
Pescamar Lda.	7.559.458	9.187.750		(11.082.230)
Pescafina, S.A.	927.356	103.236
Otras menores	249.342			(4.724)
Total	12.052.018	9.620.695	246.439	(11.525.561)
2000
Frinova, S.A.	.539.997	57.950	66.634
Novagroup (Pty) Ltd.	$-64.903$	346.526	223.408	(327.696)
Bajamar VII, S.A.	179.997	2.110	22.796
Acuinova, S.L.	3.925.348	(210.348)
P.Chapela, S.A.	781.178	52.258
Pescamar Lda.	4.683.850	5.145.986		(6.306.973)
Pescafina, S.A.	9.286.923	419.338
Otras menores	1.903.550	1.952.418		(5.379)
Total	21.365.746	7.766.238	312.838	(6.640.048)

Los movimientos acaecidos en el ejercicio se refieren a las diferencias de conversión producidas, a los resultados generados durante el mismo, a la aplicación de resultados de años previos y a modificaciones del perímetro de consolidación.

16) OTROS INGRESOS A DISTRIBUIR

Se han recibido 24.057 miles de euros (21.124) de diversos organismos oficiales estatales en concepto de subvenciones a inversiones en activos fijos y secundariamente en concepto de ayudas por creación de empleo y ayudas de investigación. Se han amortizado 13.789 miles de euros hasta la fecha (11.473), permaneciendo en el balance de situación consolidado el saldo restante por importe de 10.268 miles de euros (9.651).

Se cumplen en todos los casos las condiciones impuestas para el disfrute de las subvenciones.

Se incluyen 3.816 miles de euros (4.405) procedentes de la aprobación de los convenios de acreedores de compañías que habían suspendido pagos con anterioridad a su entrada en el Grupo Pescanova y que se integrarán como ingresos en un plazo máximo de 2 años.

17) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El desglose de las diversas partidas incluidas en esta agrupación es el siguiente:

	Euros
	2001	2000
Provisiones para impuestos	11.946.185	11.340.149
Otras provisiones	5.634.819	2.283.666
Total	17.581.004	13.623.815

El movimiento del ejercicio de las partidas incluidas en esta agrupación, es como sigue:

Euros	Provisiones para impuestos		Otras provisiones
	2001	2000	2001	2000
Saldo inicial	11.340.149	5.749.943	2.283.666	2.216.268
Dotaciones	688.718	5.793.228	3.687.967	985.203
Aplicaciones	(82.681)	(203.022)	(336.815)	(917.805)
Saldo final	11.946.186	11.340.149	5.634.818	2.283.666

El impuesto sobre beneficios devengado en 2001 asciende a 3.774 miles de euros (3.120).

Con posterioridad a los hechos acaecidos el pasado 11 de Septiembre en Nueva York han aparecido secuelas como la inestabilidad de la cotización entre el euro y el dólar y la drástica variación de tipos de interés que se han trasladado a las economías de otros países terceros en los que Pescanova mantiene algunas inversiones financieras. Los Administradores, en aplicación del Principio de Prudencia, han decidido dotar provisiones de carácter extraordinario, parte para cubrir insolvencias extraordinarias mostrada en el epígrafe deudores y parte, por valor de 4 millones de euros, para cubrir, básicamente, si fuera necesario, los potenciales riesgos derivados de la valoración de las inversiones financieras. Se ha tenido en consideración las recomendaciones del BOICAC nº 48 de diciembre de 2001 en relación con la cotización más actual de las monedas locales a la fecha de la promulgación de las Cuentas Anuales.

18) DEUDAS NO COMERCIALES

El importe de las deudas que vencen en cada uno de los cinco años siguientes al cierre del ejercicio y el resto hasta su cancelación, se detallan a continuación, figurando separadamente para cada una de las partidas relativas a deudas, conforme al modelo del balance consolidado.

Vencimientos	Entidades de Crédito			Deudas no comerciales
Miles de Euros	2001	2000	2001	2000
2001	---	109.450.975		16.207.752
2002	102.080.037	21.159.046	20.748.320	1.505.704
2003	41.267.096	11.372.267	1.538.148	208.623
2004	9.750.730	7.558.929	1.247.618	110.412
2005	11.042.383	22.071.785	1.145.290	110.412
2006	22.438.096	26.644.802	93.519	10.471.885
Siguientes	15.432.422	---	7.236.589
Total $\cdot$ .	202.010.764	198.257.804	32.009.484	28.614.788

Una porción del corto plazo, está formada por préstamos y créditos de funcionamiento con vencimiento inferior al año que para la Sociedad es práctica habitual su renovación.

El desglose de las deudas en moneda extranjera según los tipos de moneda en que estén contratados se muestran a continuación en miles de euros:

	Miles de Euros
	2001	2000
Dólares USA	60.588	26.685
Yen	4.051	23.536
Metical	2.350	2.831
Rand	1.388	2.194
Otras	673	613
Total	69.050	55.859

El importe de los gastos financieros devengados y no pagados al cierre del ejercicio asciende a 1.797 miles de euros (652).

Pescanova ha emitido obligaciones simples, no convertibles al portador por 12.020 miles de euros en títulos de 301 miles de euros de nominal, con un interés facial del 8% anual, subvencionado por el Instituto Gallego de Promoción Económica (IGAPE) en un 3% anual durante 7 años, con vencimientos el 15 de junio de 2.003 para 6.010 miles y el 10 de marzo de 2.004 para 6.010 miles.

Las deudas no comerciales que tienen garantías reales otorgadas por Sociedades comprendidas en el perímetro de consolidación ascienden a 48.965 miles de euros (28.475), para lo que se han instrumentado garantías sobre bienes de activo fijo por valor de 41.671 miles de euros (33.608), siendo éstos determinados barcos, edificios y otros valores financieros.

El disponible en pólizas de crédito al cierre del ejercicio en las sociedades del Grupo asciende a más de 93.156 miles de euros (91.353). Adicionalmente, existen líneas de descuento de papel comercial no dispuesto por importe superior a 48.080 miles de euros $(57.096).$

Las deudas a largo plazo con sociedades consolidadas por puesta en equivalencia, tienen vencimiento en su mayoría en 2003 y devengan un tipo de interés referenciado al Libor. De los saldos a pagar a corto plazo a sociedades consolidadas por puesta en equivalencia que figuran en el balance de situación, un importe de 54 millones de euros corresponde a deudas no comerciales. El Grupo presta al 31 de diciembre de 2001 avales por importe de 125 millones de euros a estas sociedades para sus créditos bancarios (ver nota 20).

Pescanova. SA ha obtenido un préstamo subordinado convertible en participativo por importe de 18.030 miles de euros y vencimiento final el 31 de diciembre de 2006 y viene obligada a cumplir con determinadas condiciones en cuanto a volúmenes de inversiones y rentabilidad, entre otras. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales se han cumplido con las condiciones pactadas.

19) SITUACIÓN FISCAL

Pescanova, S.A. se halla acogida al régimen de tributación consolidado de los Grupos de Sociedades. El Grupo Tributario está formado en 2001 por las siguientes compañías españolas: Pescanova, S.A., Pescanova Alimentación, S.A., Bajamar Séptima, S.A., Frinova, S.A., Pescanova Chapela, S.A., Pescafresca, S.A., Frigodís, S.A., Boanova, S.A., Sofitransa Dos, S.L., Novapesca Trading, S.L. e Insuiña, S.L., ésta última nueva en el Grupo Tributario.

Durante el ejercicio se han aplicado deducciones y desgravaciones en la inversión y deducciones por creación de empleo. Quedan pendientes de deducir cantidades poco significativas por inversiones.

Las bases imponibles negativas, pendientes de compensar, sobrepasan los 30 millones de euros (18). Todas ellas están sujetas a sus respectivas leyes fiscales que en general permiten un período de aplicación de 5 años.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del impuesto sobre sociedades no se ha incluido debido a la disparidad de criterios técnicos y normas fiscales de los distintos países en los que opera el Grupo Pescanova y por tanto no son homogéneos.

En relación con el Grupo Tributario español, como consecuencia de las diferencias temporales acumuladas entre el resultado contable y la base imponible del impuesto, la Sociedad mantiene registrado por su saldo neto los siguientes conceptos expresados en euros:

• Impuestos anticipados por diferencias temporales 2.848.797
• Impuestos diferidos por diferencias temporales: 5.481.230
• Crédito por pérdidas a compensar del ejercicio 2000: 3.672.183

El Grupo adquirió compromisos de reinversión como consecuencia del diferimiento de plusvalías obtenidas en los ejercicios 1996 y 1997 en la transmisión de elementos patrimoniales

Respecto a los compromisos derivados de 1996, durante 1998 se cumplió con el importe total a reinvertir. Así, el importe total de las plusvalías obtenidas en 1996, acogidas a la reinversión ascendió a 2.734.605 euros. Respecto a las transmisiones realizadas en 1997, el importe a reinvertir, en el plazo de tres años desde la transmisión, asciende a 2.596.372 euros. Las reinversiones han sido efectuadas por las diferentes Sociedades del Grupo en elementos patrimoniales de inmovilizado material, inmaterial y financiero debidamente identificados en los registros contables, dando lugar, a partir del ejercicio 2001, a los correspondientes aumentos a la base imponible de las rentas diferidas.

No obstante, lo anterior, conforme a lo dispuesto en la D.T. Tercera 3 Ley 24/2001, de 27/12, el Grupo ha optado por integrar en el ejercicio 2001 la totalidad de sus plusvalías diferidas pendientes de reversión. Asimismo, en este ejercicio se recoge la deducción del 17% de las mismas, que podrá aplicarse en los siguientes 10 ejercicios.

20) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

El importe global de las garantías comprometidas con terceros asciende a 200.432 miles de euros (133.051) de las que no se incluyen 140.601 miles de euros (89.391) en el pasivo del Balance consolidado.

Existe un compromiso con NIB Namibia (Pty) Ltd. (NIBNAM) de "put option and call option" por el que al 1 de febrero de 2003 NIBNAM podrá exigir que Pescanova recompre el 49% de las acciones de NovaNam Limited propiedad de NIBNAM por un precio de 50 millones de dólares namibios y mediante el que Pescanova podrá recomprar las mismas en cualquier momento del mismo período. La Sociedad tiene depositado un F.I.M. por importe de 2.205 miles de euros (4.952), clasificado como Depósitos a corto plazo. Esta sociedad consolida en la actualidad por puesta en equivalencia (ver nota 8).

Existe un compromiso con Banco Santander Central Hispano de "put option and call option", por el que en diciembre de 2004 podrá exigir que Pescanova recompre el 100% de las acciones de Nave de Argo, propiedad del grupo SCH, por un precio de 3.500 euros y mediante el que Pescanova podría recomprar las mismas en cualquier momento del mismo período. Nave de Argo es propietaria del 49% de las acciones de la sociedad Pesca Chile, S.A., Como condición previa al ejercicio de la opción de compra de las acciones de Nave de Argo, S.L. existe el compromiso por parte de Pescanova, S.A. de amortizar los préstamos que adeuda dicha sociedad por importe de 25,3 millones de dólares USA, más los intereses devengados desde la fecha del contrato realizado el 24 de diciembre de 2001. Esta sociedad consolida en la actualidad por integración proporcional, lo que supone el 14,5% del total activo consolidado.

No se conocen contingencias significativas que puedan afectar al patrimonio o los resultados del Grupo Pescanova.

21) INGRESOS Y GASTOS

La cifra de negocios agregada de las compañías que forman el Grupo Consolidado Pescanova, ascendió a 1.280 millones de euros (1.082). En este importe no se incluyen las facturaciones entre compañías que forman subgrupos, dentro del Grupo Pescanova.

Las transacciones efectuadas con Sociedades asociadas y multigrupo en la parte no eliminada, se detallan como sigue:

Asociadas y Multigrupo
	Euros
	2001	2000
Compras efectuadas	86.318.140	55.661.498
Ventas realizadas	3.102.926	2.908.105
Servicios prestados	10.650.668	8.374.148

No se han producido devoluciones de compras o ventas significativas ni rappels ni se han recibido dividendos u otros beneficios de las sociedades asociadas por importes significativos.

Las transacciones agregadas en moneda extranjera durante el ejercicio fueron las siguientes:

		Sociedades españolas	Sociedades extranjeras
Euros	2001	2000	2001	2000
Compras	41.741.312	48.463.464	260.672.086	220.328.375
Ventas	3.226.762	3.823.098	433.602.055	378.431.965
Servicios prestados	1.947.826	3.589.172	93.981.023	91.498.636
Servicios recibidos	155.539	1.859.219	22.650.344	22.016.402

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondientes a las actividades ordinarias del Grupo Pescanova, por categorías de actividades y por mercados geográficos se expone a continuación:

	Porcentaje	Importe
Euros	2001	2001
Área pesca y alimentación	94.7%	768.991.285
Área Servic. y otros ingresos	5,3%	42.658.042
	100,0%	811.649.327
Ventas en la UE	88,3%	716.763.646
Ventas fuera de la UE	11,7%	94.885.681
Total	100,0%	811.649.327

El número de personas empleadas al final del ejercicio en las Sociedades del Grupo es de 3.379 (3.399).

La indicación 2ª del artículo 200 de la Ley de Sociedades Anónimas establece que podrán omitirse determinadas menciones relativas a Sociedades participadas cuando por su naturaleza, puedan acarrear graves perjuicios a las mismas. Los administradores de Pescanova, S.A. estiman que los resultados de sus acciones estratégicas, en los ámbitos nacional e internacional, no deben ser mostrados, por lo que han decidido su no publicación, al amparo de la disposición legal que así lo contempla.

Durante las últimas semanas del año 2001 y las posteriores al cierre contable se han venido produciendo efectos derivados de la devaluación de la moneda local argentina y otras en cuanto a los distintos activos y pasivos que se pudieran ver afectados en las cuentas individuales. La problemática contable referida al caso viene regulada por el BOICAC nº 48 de diciembre 2001 incidiendo sobre la parte relacionada con la devaluación de las monedas locales y sobre la posible afectación a la solvencia de determinados activos, la valoración de las inversiones financieras y en su caso el fondo de comercio y recomendando su consideración para el análisis de posibles correcciones valorativas a efectuar en determinados activos. En este sentido los Administradores de Pescanova han aplicado el Principio de Prudencia hasta el límite máximo conocido en el momento de la formulación de Cuentas.

Adicionalmente, se han dotado provisiones para riesgos y gastos con holgura para cubrir otros posibles impactos en las inversiones financieras del Grupo derivados de la inestabilidad general que se ha producido con posterioridad al 11 de Septiembre.

El desglose de las partidas más significativas incluidas en resultados extraordinarios son las siguientes:

2001

CONCEPTO	Euros
Provisión extraordinaria y general para cubrir posibles efectos
derivados de hechos acaecidos con posterioridad al 11 de	(5.954.000)
Septiembre y tales como la devaluación de monedas de países
terceros, la inestabilidad de los mercados financieros, etc
Indemnizaciones	(1.280.000)
Resultados netos con acciones propias	(769.000)
Gastos excepcionales marketing	(1.929.000)
Provisiones y amortizaciones extraordinarias del activo circulante	(2.499.000)
Amortización de subvenciones	2.276.000
Sentencia del Tribunal Supremo	1.647.000
Amortización de quitas	1.851.000
Resultados extraordinarios relativos a años anteriores	(2.374.000)

22) RELACIONES CON EMPRESAS VINCULADAS

No se han realizado transacciones durante el ejercicio, por las Sociedades del Grupo, ni existen débitos o créditos, al cierre del mismo con Empresas vinculadas directa o indirectamente con Pescanova, S.A..

23) OTRA INFORMACIÓN

La Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto de los miembros antiguos y actuales del Órgano de Administración.

No existen anticipos o créditos concedidos al conjunto de miembros del Órgano de Administración.

Las percepciones devengadas en el curso del ejercicio por los miembros del Órgano de Administración, por todos los conceptos, han sido de 787 miles de euros (673).

24) ASPECTOS DERIVADOS DE LA INTRODUCCIÓN DEL EURO

No se han producido problemas relevantes relacionados con la puesta en marcha del euro.

25) HECHOS POSTERIORES

No se ha producido ningún hecho significativo con posterioridad al 31 de diciembre de 2001.

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

De conformidad con criterios coherentes con los del año anterior, el informe de gestión que acompaña a las Cuentas Anuales de la Matriz fue preparado de modo que las exposiciones y comentarios generales formulados en aquel documento se hiciesen extensivos al Grupo Pescanova como unidad.

Durante el año 2001, el Grupo Pescanova ha continuado consolidando su estrategia empresarial, tanto en el área de extracción y producción de productos de origen pesqueros como en el área de los mercados, con la potenciación de su actividad marquista, en un continuo esfuerzo de enraizarse cada vez mas sólidamente en el binomio recursos-mercados con posicionamientos estratégicos en lugares con ventajas competitivas sostenibles en el tiempo y mercados donde la marca Pescanova, como líder, permita diferenciales en precio para sus productos.

En este sentido, en el ejercicio del 2001 se aumentó la participación en el capital de la empresa española Pescafina S.A., desde el 51% hasta el 95% lo que ha supuesto un importante reforzamiento de la actividad comercial del Grupo, principalmente en el área de trading de pescado permitiendo que la cifra de facturación consolidada sobrepasase los 810 millones de euros en el año 2001 y confirmándose el carácter sinérgico de las operaciones aportadas al Grupo Pescanova por lo que se confía en un mayor aumento del volumen de negocio de ambas en un futuro próximo.

Asimismo en el área de recursos pesqueros, el Grupo, como parte integrante de la diversificación del riesgo y del desarrollo de la capacidad industrial en el campo de la pesca, ha venido intensificando durante el año 2001 sus actividades de I + D en la prospección de nuevas áreas de pesca, rentables y sostenibles en el tiempo, en aguas del Sureste del Pacífico, del Sureste del Índico y del Atlántico Sur.

PESCANOVA como parte de su vocación pesquera que ocasionó su fundación hace ya casi 4 décadas, ha sido y continua siendo consciente de la gran importancia que supone para la industria un adecuado y estricto ordenamiento jurídico y biológico de los recursos marinos, como única vía para la estabilidad de una captura anual sostenible.

El Grupo ha participado activamente con los Gobiernos de los países en donde desarrolla sus actividades pesqueras para un progresivo y mejor ordenamiento jurídico y biológico de sus recursos marinos. Esta filosofía de conservación y racionalización de la actividad pesquera ha constituido y constituye hoy uno de los pilares estratégicos de la actividad industrial de PESCANOVA permitiendo ver con un alto grado de optimismo el futuro de los recursos pesqueros donde se han efectuado las inversiones a lo largo de las últimas décadas.

En cuanto a las cifras que resumen la actividad económica del Grupo en el año 2001 podríamos destacar que la cifra de negocios consolidada ascendió a 811 millones de euros lo que supuso un 12% de aumento sobre el año anterior; se generaron unos recursos brutos consolidados por importe de 55,2 millones de euros de los que se han destinado 6,3 a financieros, obteniendo un cash flow antes de impuestos de 48.9 millones de euros.

Se han dotado amortizaciones por valor de 22,4 millones de euros, alcanzando las actividades ordinarias un beneficio de 29,9 millones, un 66.7% mayor que el año anterior y después de provisiones para impuesto de sociedades, el resultado neto ascendió 15,7 millones, lo que supuso un incremento del 22% sobre el del año anterior y representa un 11,4% sobre el patrimonio consolidado del grupo así como un 21,8% sobre el capital social de la compañía, que fue ampliado durante el año 2001 con cargo a reservas.

Al 31 de diciembre de 2001 existían acciones de la Sociedad Dominante según lo que se indica en la nota 14 de la Memoria adjunta.

Con posterioridad a los hechos ocurridos el pasado 11 de setiembre y sus secuelas se produjo un retraimiento de la demanda de consumo en general y de la alimentación y el pescado en particular así como una reducción del incremento de los precios que se tradujo en un recorte en el crecimiento de la cifra de ventas consolidadas del grupo Pescanova que aún así creció un 12% sobre el año anterior en euros mientras que solo creció un 10% en volumen alcanzando la cifra de 180.000.000 kilos.

La evolución del euro en relación con el dólar USA, mostró una cierta debilidad ya que llegó a devaluarse mas de un 12% aunque afortunadamente, corrigió su cotización permitiendo que al cierre del año la cesión fuera menor del 8%. Paralelamente, la evolución de los tipos de interés de las principales monedas en las que operan las compañías del grupo Pescanova han reducido sus niveles, en el caso del dólar en casi 3 puntos y en el del euro en 1 punto. Sin embargo, en los últimos meses han vuelto a repuntar.

Mientras tanto, el coste del barril de crudo se mantuvo en niveles elevados por encima de 25 dólares provocando que la factura de combustible del Grupo consolidado Pescanova permaneciera en niveles excesivamente altos. Cabe señalar que en la última parte del año 2001 se produjo una deseada rebaja del coste del barril cerrando el año ligeramente por encima de los 20\$ por barril y dejando una buena expectativa para el año 2002.

No obstante, con la consolidación de una Unión Europea cada vez más sólida, se confía en que una mayor estabilidad del Euro contribuya a una mejor evolución futura de los resultados ordinarios.

El Grupo, en la actividad desarrollada en los mercados, continuó consolidando la orientación marquista de sus productos, en el convencimiento de que la diferenciación, innovación, calidad y proximidad al consumidor final de su marca supone la mejor garantía para consolidar su éxito y liderazgo.

CUOTA MARQUISTA DETALL PESCADO NATURAL Y PREPARADO

Durante el año 2001 se ha seguido produciendo el proceso de concentración de las grandes superficies de distribución, tanto en España como en el resto de los países europeos. En este entorno de alta exigencia competitiva, la marca PESCANOVA ha incrementado su posición en estos mercados.

Entre los hechos relevantes posteriores al cierre del ejercicio destaca la devaluación sufrida por el peso argentino que en la actualidad cotiza a 2 pesos por dólar cuando en los últimos 11 años había mantenido la cotización a la par. La nueva cotización al mes de marzo de 2002, provoca un menor valor de las inversiones del grupo Pescanova de 2,5 millones de euros, que han sido provisionados íntegramente ya en las cuentas anuales cerradas al 31 de diciembre de 2001

En resumen, la positiva evolución tanto de la actividad pesquera como de la actividad marquista donde opera el Grupo PESCANOVA y la previsible evolución favorable de la UE y el Euro, permiten confiar que el crecimiento sostenido de la cifra de negocios y los resultados del Grupo continúen con su tendencia alcista durante el año 2002.

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Los Administradores de PESCANOVA, S.A. han formulado las Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados que se incluyen en las páginas 2 a la 35, ambas inclusive, con fecha 8 de marzo de 2002.

MANUEL FERNÁNDEZ DE SOUSA-FARO Presidente

FERNANDO FERNÁNDEZ DE SOUSA-FARO

$111$

CORPORACIÓN FINANCIERA DE GALICIA, S.A. Representada por JOSÉ LUIS MÉNDEZ LÓPEZ

ALFONSO PAZ-ANDRADE RODRÍGUEZ

ROBERT ALBERT WILLIAMS

INVERPESCA, S.A. Representada por WILLIAM HUGH NEATE

CAIXAVIGO, OURENSE E PONTEVEDRA Representada por LUIS CARRERA PÁSARO

ANTONIO BASAGOITI GARCÍA-TÙÑÓN

ABADA, S.A. Representada por MANUEL RODRÍGUEZ

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}})) \leq \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}))$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$ $\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2}}\frac{1}{\sqrt{2}}$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$ $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$