AI assistant
PB Holding N.V. — Interim / Quarterly Report 2015
Aug 19, 2015
3872_iss_2015-08-18_9ba672c3-8611-4752-be61-0caefe541591.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
Groei van omzet en winst bij Stern
Stern Groep N.V., Nederlandse beursgenoteerde automotive groep, maakt de resultaten over het 1e halfjaar 2015 bekend:
- De netto omzet is toegenomen met 14,8% tot € 516,0 miljoen. Stern Dealers groeide 15,3% (autonoom 11,3%) en SternLease 9,8% (autonoom 9,8%);
- Het bedrijfsresultaat neemt toe tot € 6,5 miljoen (H1-2014: € 2,4 miljoen);
- Het resultaat na belastingen is € 3,4 miljoen (H1-2014: € 0,6 miljoen);
- De winst per aandeel bedraagt € 0,60 (H1-2014: € 0,11);
- De solvabiliteit is eind juni 2015 uitgekomen op 25,8% (ultimo 2014: 24,8%), de intrinsieke waarde per aandeel bedraagt € 25,45 (ultimo 2014: € 24,76)
- Stern Dealers vergroot haar marktaandeel verder. Voor personenauto's 5,71% (H1-2014: 4,68%) en voor bedrijfswagens 7,96% (H1-2014: 7,38%);
- De verwachtingen voor heel 2015 zijn duidelijk positiever ten opzichte van de verwachtingen van het Jaarrapport 2014 en het persbericht bij de 1e kwartaalcijfers 2015.
Marktaandeel blijft groeien
De markt voor geregistreerde nieuwe personenauto's liet in het 1e halfjaar 2015 een beperkte toename zien van 1,3% tot 201.582 stuks (H1-2014: 198.959 stuks). Positieve uitschieters waren Volkswagen met een toename van 4.406 eenheden (21,0%) en Renault met een toename van 990 eenheden (6,0%). Negatieve uitschieters zijn Fiat met een afname van 1.488 eenheden (19,9%) en Mitsubishi met een afname van 3.450 eenheden (36,3%). Ten opzichte van dit landelijke beeld realiseerde Stern Dealers een afzet van 11.504 nieuwe personenauto's, een toename van 23,6 % ten opzichte van H1-2014, daarmee is duidelijk beter gepresteerd dan de landelijke markt. Van de Stern merken deden Mercedes-Benz (toename 29%), Fiat (toename 137%), Kia (toename 124%) en Volkswagen (toename 24%) het goed. Het marktaandeel van Stern Dealers voor nieuwe personenauto's kwam daarmee in H1-2015 uit op 5,71% (H1-2014: 4,68%).
De markt voor nieuwe bedrijfswagens liet H1-2015 een duidelijke toename zien van 11,5% tot 32.226 eenheden (H1-2014: 28.910 stuks). Mercedes-Benz (toename 19%), Ford (toename 30%), Opel (toename 22,5%) en Renault (toename 22%) groeiden sterker dan de totaalmarkt.
Ten opzichte van dit landelijke beeld verkocht Stern Dealers 20,2% meer nieuwe bedrijfswagens, waarmee fors beter dan de landelijke markt werd gepresteerd. Het marktaandeel van Stern Dealers voor nieuwe bedrijfswagens kwam daarmee in H1-2015 uit op 7,96% (H1-2014: 7,38%).
Gang van zaken H1-2015
De netto omzet is ten opzichte van H1-2014 met 14,8% toegenomen tot € 516,0 miljoen. Deze toename is te zien bij Stern Dealers (toename 15,3%) en bij SternLease (toename 9,8%). Autonoom is de omzet van Stern Dealers met € 50,4 miljoen (11,3%) toegenomen.
Het bruto omzetresultaat nam, als gevolg van de relatief grotere toename bij sales (+19,1%) dan bij aftersales(+7,4%), af van 18,4% in H1-2014 naar 17,5% in H1-2015. De overige bedrijfsopbrengsten waren € 0,9 miljoen lager, door een lagere bate uit het belang in Bovemij en door de vorig jaar verantwoorde badwill bate inzake de acquisitie van Wander (Opel/Kia in Assen en Groningen).
De totale personeelskosten namen met € 0,7 miljoen (1,2%) toe. Autonoom is sprake van een afname van de personeelskosten met € 1,6 miljoen (2,9%). Het kostenverhogende effect van de laatste CAO aanpassing (CAO verhoging per 1 augustus 2014 met 1,5%) is door het terugbrengen van het aantal fte's meer dan gecompenseerd. In H1-2015 zijn de eenmalige lasten met betrekking tot de afvloeiing van de CFO en de searchkosten voor een nieuwe CFO/COO ad in totaal € 0,6 miljoen onder de personeelskosten verantwoord. In de personeelskosten H1- 2014 was een bedrag van € 1,1 miljoen aan reorganisatiekosten opgenomen als gevolg van de sluiting van drie Ford vestigingen van Ardea Auto. In H1-2015 is nog een vestiging van Ardea Auto gesloten (Capelle a/d IJssel), waarmee slechts beperkte reorganisatielasten zijn gemoeid.
De bedrijfskosten zijn met € 1,7 miljoen licht (6,8%) gestegen tot € 26,2 miljoen. Autonoom is echter sprake van een afname van de bedrijfskosten met € 0,7 miljoen (3,0%).Het bedrijfsresultaat (EBIT) kwam in H1-2015 uit op € 6,5 miljoen tegenover € 2,4 miljoen een jaar eerder.
Stern Dealers
De toename van de verkochte aantallen nieuwe personenauto's en bedrijfswagens, gecombineerd met een 1% hogere gemiddelde verkoopprijs van personenauto's en een 6% hogere gemiddelde verkoopprijs van bedrijfswagens, resulteerde in een toename omzet sales-nieuw van € 23,5 miljoen. De marge-sales komt € 5,2
miljoen hoger uit dan H1-2014. De relatieve marge op sales nam toe tot 4,9% (H1-2014: 4,6%).
De omzet aftersales nam met € 3,8 miljoen (8,8%) toe, onder andere als gevolg van een toename van de omzet onderdelen (+6%). De omzet werkplaatsen is met 3% toegenomen, autonoom is deze echter gelijk aan H1-2014 (in een krimpende markt). Het handhaven van de autonome omzet werkplaatsen is gerealiseerd door de inzet van klant-contact-centra (KCC's) en de toenemende online benadering van prospects.
De relatieve marge op aftersales bleef ten opzichte van H1-2014 vrijwel gelijk. Dit heeft geleid tot een hoger bruto omzetresultaat en, in combinatie met lagere bedrijfskosten, in een bedrijfsresultaat van Stern Dealers van € 5,6 miljoen (toename van € 5,8 miljoen ten opzichte van H1-2014).
Stern Financial Services
Het aantal leasecontracten van SternLease nam H1-2015 met 9,8% toe tot 7.993 (ultimo 2014: 7.295 contracten). De verhuurvloot is vooral in het 2e kwartaal stevig uitgebreid met 527 voertuigen (+27%), vooral als gevolg van de toenemende vraag naar huurauto's. De bezettingsgraad van de verhuurvloot komt iets hoger uit dan in H1-2014. Het bedrijfsresultaat van Stern Financial Services was H1-2015 weliswaar iets lager dan H1-2014 maar was opnieuw zeer tevredenstellend.
Stern Mobility Services
Waar de schademarkt in Nederland H1-2015 kromp met 9,6%, blijft de omzet van SternSchade ten opzichte van vorig jaar vrijwel op peil. Het resultaat van SternPoint is ondanks de extra commerciële marketinginspanningen in H1-2015 vrijwel ongewijzigd gebleven ten opzichte van H1-2014 en is nog steeds negatief. Mede als gevolg van onlangs doorgevoerde extra maatregelen is de verwachting dat het resultaat van SternPoint in H2-2015 duidelijk beter zal zijn dan H2-2014. SternTec (inrichting lichte bedrijfswagens) realiseerde een forse resultaatverbetering, mede als gevolg van een eind 2014 geïntroduceerde nieuwe productlijn.
Het bedrijfsresultaat van Stern Mobility Services komt in H1-2015 per saldo iets lager uit dan het niveau van H1- 2014.
Solvabiliteit
Het balanstotaal kwam per 30 juni 2015 met € 560,2 miljoen iets lager uit dan ultimo 2014, ondanks de in H1-2015 met € 19,4 miljoen toegenomen lease- en verhuurvloot. Deze per saldo afname wordt voornamelijk veroorzaakt door afbouw van de voorraad nieuwe personenauto's en bedrijfswagens met € 33,5 miljoen. Het groepsvermogen steeg tot € 144,5 miljoen (ultimo 2014: € 140,6 miljoen).
De solvabiliteit van Stern kwam 30 juni 2015 uit op 25,8% (ultimo 2014: 24,8%). Uitgaande van een normatieve solvabiliteit voor de autoleaseactiviteiten van 12,5% en voor de autoverhuuractiviteiten van 20,0%, is de solvabiliteit van de overige activiteiten eind juni 2015 uitgekomen op 33,6% tegenover 31,1% ultimo 2014. Ultimo 2014 was geen sprake van oversolvabiliteit, zodat toen geen ruimte aanwezig was voor het uitkeren van dividend. Eind juni 2015 was wel weer sprake van oversolvabiliteit (€ 3,1 miljoen).
Vooruitzichten duidelijk positiever
Ten opzichte van de verwachtingen van het Jaarrapport 2014 en het persbericht van 12 mei jl. naar aanleiding van de 1e kwartaalcijfers 2015, ontwikkelen de resultaten zich duidelijk positiever. Het resultaat na belastingen over het eerste halfjaar 2015 is al beter dan begroot en de ontwikkeling van de orderportefeuille bij enkele toonaangevende automerken en de voortgaande groei van SternLease duiden op een geleidelijke verdere verbetering van de resultaten.
Bij SternDealers wordt steeds duidelijker dat bepaalde automerken die goed hebben ingespeeld op de nieuwe CO2 grenzen een uitstekend jaar zullen hebben. Voor enkele andere merken blijft het een lastige automarkt. Een opsteker is dat Ardea Auto (Ford) na het moeilijke jaar 2014, met bedrijfssluitingen en operationele verliezen, een stevig herstel laat zien. Daarnaast ontwikkelen de bijdrage van de aftersales en de marge op gebruikte personenauto's zich positiever dan eerder werd verwacht.
Bij Stern Financial Services zet de stevige autonome groei van SternLease door. Bij de andere financiële mobiliteitsproducten is sprake van duidelijke groei bij SternPolis.
Bij Stern Mobility Services verbetert de gang van zaken bij SternPoint, ontwikkelen SternRent en SternSchade zich volgens plan en laat SternTec een opmerkelijke turn-around zien. Mango Mobility groeit stevig en heeft in de loop van het 2e kwartaal het break-even punt gepasseerd.
Noot voor de redactie, niet voor publicatie. Voor meer informatie kunt u contact opnemen met H.H. van der Kwast (Stern), T (020) 613 60 28
Profiel Stern Groep N.V.
Stern is een grote Nederlandse automotive onderneming die zowel autodealerbedrijven als autodiensten omvat. Stern is sinds 2000 genoteerd aan Euronext Amsterdam. Sindsdien is de voorgenomen aanzienlijke groei gerealiseerd in de belangrijkste autodichte regio's van het land: Noord- en Zuid-Holland, Utrecht en Noord-Brabant. Het netto omzet niveau (exclusief BPM) ligt op ruim € 900 miljoen op jaarbasis. Het aantal vestigingen bedraagt meer dan 100 en er zijn circa 2.200 werknemers. Stern zal deze groeistrategie de komende jaren voortzetten.
Stern Dealers vertegenwoordigt in vijf clusters meerdere vooraanstaande merken als 1) Mercedes-Benz, 2) Renault en Nissan, 3) Ford, 4) Volvo, Land Rover, Alfa Romeo en Fiat, 5) Volkswagen, Audi, Kia en Opel. Stern Dealers beschikt in totaal over circa 85 vestigingen. Met Stern Financial Services is Stern actief op het gebied van autolease (SternLease) en wagenparkbeheer (SternPartners en SternRent) en de verkoop van financiële mobiliteitsproducten zoals SternCredit, SternPolis en SternGarant.
In de divisie Stern Mobility Services zijn autoschadeherstel (SternSchade), het inrichten van bedrijfswagens (SternTec), het universele garageconcept SternPoint, SternPlaza (gebruikte auto's), autoverhuur (SternRent) en nu ook Mango Mobility samengebracht.
Bijlage: Financieel verslag IAS-34 over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015
1. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 (bedragen x € 1.000)
| H1-2015 | H1-2014 | |
|---|---|---|
| Netto omzet | 516.043 | 449.596 |
| Kostprijs van de omzet | (425.547) | (366.685) |
| Bruto Winst | 90.496 | 82.911 |
| Overige baten | 2.306 | 3.193 |
| Personeelskosten | (55.075) | (54.393) |
| Afschrijvingen immateriële vaste activa | (137) | (137) |
| Afschrijvingen materiële vaste activa | (4.903) | (4.677) |
| Overige bedrijfskosten | (26.188) | (24.510) |
| Bedrijfsresultaat | 6.499 | 2.387 |
| Resultaat deelnemingen | 24 | 22 |
| Financiële lasten (per saldo) | (2.176) | (2.022) |
| Resultaat voor belastingen | 4.347 | 387 |
| Belastingen resultaat | (924) | 244 |
| Resultaat na belastingen (toe te rekenen aan de | ||
| Aandeelhouders van Stern Groep N.V.) | 3.423 | 631 |
| Resultaat per aandeel | ||
| Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen | 5.672.097 | 5.647.635 |
| Resultaat per aandeel op basis van resultaat na belastingen |
€ 0,60 | € 0,11 |
| Resultaat per aandeel verwaterd- op basis van resultaat na belastingen |
€ 0,60 | € 0,11 |
2. Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2015
(bedragen x € 1.000)
| H1-2015 | H1-2014 | |
|---|---|---|
| Resultaat na belastingen (toe te rekenen aan de Aandeelhouders van Stern Groep N.V.) |
3.423 | 631 |
| Niet-gerealiseerde resultaten Niet-gerealiseerde resultaten die in volgende perioden naar de winst-en-verliesrekening worden overgeboekt: |
||
| Effectief deel van mutaties in de kasstroom hedge | 567 | (608) |
| Effect winstbelasting | (142) | 152 |
| Baten en lasten niet verwerkt in de winst-en-verliesrekening | 425 | (456) |
| Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde | ||
| resultaten na belastingen (toe te rekenen aan de | ||
| Aandeelhouders van Stern Groep N.V.) | 3.848 | 175 |
3. Geconsolideerde balans per 30 juni 2015
(bedragen x € 1.000)
| 30 juni 2015 | 31 december 2014 |
|
|---|---|---|
| ACTIVA | ||
| Vaste activa | ||
| Immateriële vaste activa | 29.929 | 30.066 |
| Materiële vaste activa | 303.468 | 285.936 |
| Vastgoedbeleggingen | 2.721 | 2.777 |
| Investeringen in geassocieerde deelnemingen | 702 | 674 |
| Overige financiële activa | 11.538 | 11.161 |
| Uitgestelde belastingvorderingen | 27.577 | 28.644 |
| 375.935 | 359.258 | |
| Vlottende activa | ||
| Voorraden | 136.430 | 170.664 |
| Handelsvorderingen | 41.595 | 32.419 |
| Overlopende activa | 5.417 | 3.630 |
| Liquide middelen | 857 | 1.636 |
| 184.299 | 208.349 |
| Totaal activa | 560.234 | 567.607 |
|---|---|---|
| 30 juni 2015 | 31 december 2014 |
|
|---|---|---|
| PASSIVA | ||
| Eigen vermogen (toe te rekenen aan de Aandeelhouders van Stern Groep N.V.) |
||
| Geplaatst kapitaal | 593 | 593 |
| Agio reserve | 114.734 | 114.734 |
| Overige reserves | 24.199 | 21.544 |
| Herwaarderingsreserve | 1.929 | 1.110 |
| Onverdeeld resultaat | 3.029 | 2.588 |
| 144.484 | 140.569 | |
| Langlopende verplichtingen | ||
| Rentedragende leningen | 226.072 | 214.398 |
| Voorzieningen | 1.157 | 1.163 |
| Vooruitontvangsten uit lease en garantie | 1.199 | 1.737 |
| 228.428 | 217.298 | |
| Kortlopende verplichtingen | ||
| Rentedragende leningen | 78.860 | 78.160 |
| Voorzieningen | 535 | 1.008 |
| Crediteuren | 77.958 | 103.443 |
| Derivaten | 1.813 | 2.381 |
| Belastingen en premies sociale verzekeringen | 7.923 | 2.728 |
| Overlopende passiva | 20.233 | 22.020 |
| 187.322 | 209.740 | |
| Totaal passiva | 560.234 | 567.607 |
4. Verkort mutatie overzicht eigen vermogen over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 (bedragen x € 1.000)
| Periode 1 januari tot en met 30 juni 2015 |
Geplaatst kapitaal |
Agio Reserve |
Overige reserves |
Herwaarderings- reserve |
Onverdeeld resultaat |
Totaal |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo 1 januari 2015 | 593 | 118.877 | 21.544 | 1.110 | 2.588 | 140.569 |
| Resultaat na belastingen Niet gerealiseerde resultaten na |
- | - | - | 394 | 3.029 | 3.423 |
| Belastingen | - | - | - | 425 | - | 425 |
| Totaal gerealiseerd en niet gerealiseerd resultaat voor de Periode |
- | - | - | 819 | 3.029 | 3.848 |
| Verkoop aandelen | - | - | 67 | - | - | 67 |
| Resultaatbestemming | - | - | 2.588 | - | (2.588) | - |
| Saldo 30 juni 2015 | 593 | 114.734 | 24.199 | 1.929 | 3.029 | 144.484 |
| Periode 1 januari tot en met 30 juni 2014 |
Geplaatst kapitaal |
Agio Reserve |
Overige reserves |
Herwaarderings- reserve |
Onverdeeld resultaat |
Totaal |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo 1 januari 2014 | 593 | 118.877 | 15.962 | 473 | 2.418 | 138.323 |
| Resultaat na belastingen Niet gerealiseerde resultaten na |
- | - | - | 1.034 | (403) | 631 |
| Belastingen | - | - | - | (456) | - | (456) |
| Totaal gerealiseerd en niet gerealiseerd resultaat voor de Periode |
- | - | - | 578 | (403) | 175 |
| Contant dividend | - | - | (1.132) | - | - | (1.132) |
| Stock dividend | - | (4.143) | 4.143 | - | - | - |
| Verkoop aandelen | - | - | 11 | - | - | 11 |
| Resultaatbestemming | - | - | 2.418 | - | (2.418) | - |
| Saldo 30 juni 2014 | 593 | 114.734 | 21.402 | 1.051 | (403) | 137.377 |
5. Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2015 (bedragen x € 1.000)
| H1-2015 | H1-2014 | |||
|---|---|---|---|---|
| Resultaat voor belastingen | 4.347 | 387 | ||
| Aanpassingen voor: | ||||
| Resultaat niet geconsolideerde deelnemingen | (24) | (22) | ||
| Netto rentelasten | 10 | (39) | ||
| Afschrijvingen | 23.267 | 22.033 | ||
| Dotatie/ (onttrekking) voorzieningen | (479) | (423) | ||
| Overige mutaties | (1.169) | 1.521 | ||
| Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten | 25.952 | 23.457 | ||
| Netto Investeringen in materiële en immateriële vaste activa | (39.172) | (29.248) | ||
| Verwerving groepsmaatschappijen | - | (547) | ||
| Kasstroom uit investeringsactiviteiten | (39.172) | (29.795) | ||
| Betaalde dividenden | - | (1.132) | ||
| In- en verkoop aandelen | 67 | 11 | ||
| Kredietinstellingen | 12.374 | 7.530 | ||
| Kasstroom uit financieringsactiviteiten | 12.441 | 6.409 | ||
| Toename liquide middelen | (779) | 71 | ||
| Stand liquide middelen begin periode | 1.636 | 683 | ||
| Stand liquide middelen eind periode | 857 | 754 | ||
| Mutatie liquide middelen | (779) | 71 | ||
6. Toelichting op het Financieel verslag over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015
Algemeen
Stern Groep N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, Nederland. Dit tussentijdse financiële bericht is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 'Tussentijdse financiële verslaggeving' zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Het bevat niet alle informatie, die vereist is voor een volledige jaarrekening en dient in combinatie met de geconsolideerde jaarrekening 2014 te worden gelezen. De grondslagen voor financiële verslaggeving die Stern Groep N.V. in dit Financieel verslag heeft toegepast, zijn gelijk aan de toegepaste grondslagen in de geconsolideerde jaarrekening 2014. De jaarrekening 2014 van Stern Groep NV is beschikbaar via www.sterngroep.nl.
Dit Financieel verslag is opgesteld door de Directie op 18 augustus 2015. Op deze cijfers is geen accountantscontrole toegepast. Alle bedragen luiden in duizenden euro's.
Gesegmenteerde informatie
In onderstaand overzicht is de segmentatie van de omzet en het bedrijfsresultaat weergegeven:
| Omzet | Bedrijfsresultaat | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| H1-2015 | H1-2014 | H1-2015 | H1-2014 | ||
| Stern Dealers | 490.030 | 425.291 | 5.644 | (201) | |
| Stern Financial Services | 63.667 | 60.210 | 3.151 | 3.588 | |
| Stern Mobility Services | 21.114 | 17.506 | (711) | (546) | |
| Overige | 531 | 558 | (1.585) | (454) | |
| Omzet aan segmenten | (59.299) | (53.969) | - | - | |
| Totaal | 516.043 | 449.596 | 6.499 | 2.387 | |
| Resultaat deelnemingen | 24 | 22 | |||
| Financiële baten en lasten | (2.176) | (2.022) | |||
| Resultaat voor belastingen | 4.347 | 387 | |||
| Belastingen resultaat | (924) | 244 | |||
| Resultaat na belastingen | 3.423 | 631 |
| Activa | Verplichtingen | |||
|---|---|---|---|---|
| 30 juni 2015 | 31 december 2014 | 30 juni 2015 | 31 december 2014 | |
| Stern Dealers | 207.823 | 232.862 | 132.143 | 158.699 |
| Stern Financial Services | 210.818 | 194.114 | 154.297 | 143.727 |
| Stern Mobility Services | 12.137 | 11.064 | 9.051 | 7.631 |
| Overige | 129.456 | 129.567 | 120.269 | 116.981 |
| Totaal | 560.234 | 567.607 | 415.760 | 427.038 |
In onderstaand overzicht is de segmentatie van de activa en verplichtingen weergegeven:
Goodwill
De goodwill bestaat hoofdzakelijk uit goodwill verworven door middel van bedrijfscombinaties. Ten behoeve van de toetsing op bijzondere waardevermindering is goodwill, verworven door middel van bedrijfscombinaties toegerekend aan de individuele kasstroom genererende eenheden Stern Dealers en Stern Financial Services. De toetsing op bijzondere waardevermindering (impairment test) per 31 december 2014 heeft aangegeven dat zelfs behoorlijke veranderingen in de daarbij gehanteerde uitgangspunten niet zullen leiden tot een bijzondere waardevermindering van goodwill.
Nadere analyse van de goodwill heeft niet geleid tot aanpassing van de waardering geleid.
Informatie over verbonden partijen
Gedurende het 1e halfjaar 2015 zijn er geen materiële transacties met verbonden partijen geweest. Alle transacties tussen Stern Groep N.V. en verbonden partijen geschieden op basis van marktconforme prijzen.
Schattingen en oordeelsvorming door de leiding
De opstelling van tussentijdse berichten vereist oordeelsvorming door de leiding, die schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op de toepassing van de grondslagen van financiële verslaggeving en de gerapporteerde waarden van activa en verplichtingen en de omvang van baten en lasten. De werkelijke uitkomsten kunnen van deze schattingen afwijken. Tussentijdse resultaten voorspellen niet noodzakelijkerwijs de eindejaarsresultaten.
Bij het opstellen van dit Financieel verslag zijn de gebruikelijke belangrijke, door de Directie gevormde, oordelen bij de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving van Stern Groep N.V. en de gebruikte belangrijke schattingsbronnen gelijk aan de oordelen en bronnen die zijn toegepast bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar 2014. Eveneens wordt verwezen naar toelichting 31 in de jaarrekening 2014 van Stern Groep N.V. waarin wordt ingegaan op het financieel risicobeheer binnen Stern Groep N.V. In het eerste halfjaar van 2015 hebben geen significante wijzigingen plaatsgevonden.
Bestuursverklaring
Ingevolge wettelijke bepalingen verklaart de Directie dat, voor zover haar bekend:
-
- Het Financieel verslag is opgesteld op basis van IAS 34 en geeft een getrouw beeld van de activa, de passiva, de financiële positie en het resultaat over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 van Stern Groep N.V. en de gezamenlijk in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
-
- Het Financieel verslag een getrouw beeld geeft van de belangrijke gebeurtenissen die zich over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 hebben voorgedaan en het effect daarvan op dit Financieel verslag, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden voor de overige zes maanden van het boekjaar, en, de belangrijkste transacties met verbonden partijen.