PASLIN DIGITAL TECHNOLOGY CO., LTD. — Capital/Financing Update 2013

Jul 5, 2013

证券代码：600215 证券简称：长春经开 公告编号：2013－024

长春经开（集团）股份有限公司 债券发行预案公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。

一、关于公司符合发行公司债券条件的说明

为了进一步拓宽公司的融资渠道，优化公司财务结构和资本结 构，降低融资成本，实现公司的可持续发展，公司拟发行公司债券。 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债 券发行试点办法》等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司董事 会将公司的实际情况与上述有关法律、法规和规范性文件的规定逐项 对照，董事会认为本公司符合现行公司债券政策和公司债券发行条件 的各项规定，具备发行公司债券的资格。

二、本次发行概况

1、发行规模

本次发行的公司债券面值总额不超过人民币5 亿元（含5 亿元）， 且本次发行后累计公司债券余额不超过发行前公司最近一期末净资 产额的百分之四十，在获得中国证券监督管理委员会核准后，以一次 或分期形式在中国境内公开发行。具体发行规模及分期方式提请股东 大会授权董事会根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在前述范

1

围内确定。

2、发行方式、发行对象及向公司股东配售的安排

本次发行公司债券的发行对象为符合认购公司债券条件的境内 外机构投资者和个人投资者。

本期公司债券发行采取网上向社会公众投资者公开发行和网下 向机构投资者协议发行相结合的方式，不向发行人原A股股东进行配 售。

3、债券期限

本次发行的公司债券为固定利率债券，期限不超过7 年（含7 年）， 可以为单一期限品种，也可以是多种期限的混合品种。本次发行的公 司债券的具体期限构成和各期限品种的发行规模提请股东大会授权 董事会在发行前根据市场情况和公司资金需求情况确定。

4、票面金额及发行价格

本次公司债券面值100元，按面值平价发行。

5、债券利率或其确定方式

本期公司债券票面利率采取单利按年计息，不计复利，由发行人 和保荐人（主承销商）通过市场询价协商确定。

6、还本付息方式

采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每年付息一次， 预计从第四年起偿还本金。

7、募集资金的用途

本次发行公司债券的募集资金拟用于兴隆山老镇区地块棚户区 改造项目。

2

8、担保安排

本期公司债券由第三方提供无条件不可撤销的连带责任保证担 保。

9、承销方式

本次发行的公司债券由主承销商组织的承销团以余额包销的方 式承销。

10、决议的有效期

本次发行公司债券决议的有效期为自股东大会批准之日起24 个 月内有效。

11、债券发行的上市安排

本次公司债券发行完毕后，公司将向上海证券交易所申请公司债 券上市交易。经监管部门批准，本次公司债亦可在适用法律允许的其 他交易场所上市交易。

12、回售条款

如为7 年期债券，附第5 年末发行人上调票面利率选择权及投资 者回售选择权。

13、偿债保障措施

根据有关规定，提请公司股东大会授权董事会在公司出现预计不 能或者到期未能按期偿付本次公司债券的本息时，将至少采取如下措 施：

• （1）不向股东分配利润；

• （2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；

• （3）调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；

3

（4）主要责任人不得调离。

三、发行人的简要财务会计信息

（一）发行人最近三年及一期合并范围变化情况

公司于2010 年12 月10 日签订资产置换协议，以所持有的会展 整体资产、长春国际会展中心有限公司95%股权、长春经济技术开发 区热力有限责任公司99.99%股权、长春经开集团兴隆热力有限责任 公司100%股权与长春经开国资控股集团有限公司持有的吉林省六合 房地产开发有限公司100%股权进行了置换，该置换不属于重大资产 重组。

资产置换交易完成后，公司不再经营热力和会展两项亏损业务， 置入了吉林省六合房地产开发有限公司，有利于提高公司资产质量， 优化公司主营业务资产结构，提升公司的竞争能力和持续盈利能力。 （二）发行人最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量

表

4

合并资产负债表

单位：人民币元

项目	2013 年3 月31 日	2012 年12 月31 日	2011 年12 月31 日	2010 年12 月31 日
货币资金	306,155,147.55	350,604,533.29	253,363,385.71	159,224,885.68
应收票据	1,200,000.00
应收账款	193,911,368.41	207,448,405.89	130,652,481.01	69,613,733.42
预付款项	127,653,980.55	92,806,905.08	66,351,192.59	21,757,481.63
应收利息		633,333.33
其他应收 款	66,094,247.29	48,858,220.44	63,923,997.57	49,836,745.50
存货	2,130,827,096.06	2,084,280,630.95	1,625,789,372.69	1,559,332,492.21
其他流动 资产	31,689,913.34	28,570,838.90		1,953,134.00
流动资产 合计	2,857,531,753.20	2,813,202,867.88	2,140,080,429.57	1,861,718,472.44
长期应收 款	1,446,663,187.19	1,447,565,039.77	1,562,361,189.69	1,491,229,710.24
长期股权 投资	2,000,000.00	2,000,000.00	3,960,000.00	3,960,000.00
投资性房 地产	115,362,541.21	116,167,421.26	119,386,941.46	98,251,637.70
固定资产	55,684,402.64	55,731,961.26	58,999,408.08	139,924,708.86
在建工程	76,000.00
无形资产	7,751,888.75	7,814,961.77	7,924,482.00	8,104,794.80
商誉			1,163,197.76	1,163,197.76
长期待摊 费用	1,543,087.34	1,648,297.85	2,069,139.89
递延所得 税资产	10,752,925.47	10,872,250.73	9,234,108.48	7,325,006.14
非流动资 产合计	1,639,834,032.60	1,641,799,932.64	1,765,098,467.36	1,749,959,055.50
资产总计	4,497,365,785.80	4,455,002,800.52	3,905,178,896.93	3,611,677,527.94

5

合并资产负债表续

单位：人民币元

				单位：人民币元
项目	2013 年3 月31 日	2012 年12 月31 日	2011 年12 月31 日	2010 年12 月31 日
短期借款	395,000,000.00	335,000,000.00	220,000,000.00
应付票据	60,000,000.00	60,000,000.00	50,000,000.00
应付账款	168,159,098.32	235,955,965.70	153,206,636.28	121,526,407.01
预收款项	422,364,855.81	309,603,870.80	232,987,493.81
应付职工薪 酬	3,298,531.75	5,738,159.00	4,462,407.44	4,075,626.94
应交税费	31,258,528.81	38,719,288.68	4,033,056.32	113,991,460.62
应付利息		2,522,065.22	623,155.56
其他应付款	104,131,095.74	126,727,322.32	649,093,594.98	744,166,936.75
一年内到期 的非流动负 债	40,000,000.00	80,000,000.00	40,000,000.00	40,000,000.00
流动负债合 计	1,224,212,110.43	1,194,266,671.72	1,354,406,344.39	1,023,760,431.32
长期借款	891,000,000.00	846,000,000.00	146,000,000.00	186,000,000.00
递延所得税 负债	8,196,175.27	8,196,175.27	8,196,175.27	8,196,175.27
非流动负债 合计	899,196,175.27	854,196,175.27	154,196,175.27	194,196,175.27
负债合计	2,123,408,285.70	2,048,462,846.99	1,508,602,519.66	1,217,956,606.59
实收资本 （或股本）	465,032,880.00	465,032,880.00	465,032,880.00	357,717,600.00
资本公积	978,525,169.68	978,525,169.68	978,525,169.68	1,085,840,449.68
盈余公积	193,870,528.34	193,870,528.34	190,045,397.16	190,045,397.16
未分配利润	736,339,317.55	768,914,926.82	762,746,314.88	759,881,040.28
归属于母公 司所有者权 益合计	2,373,767,895.57	2,406,343,504.84	2,396,349,761.72	2,393,484,487.12
少数股东权 益	189,604.53	196,448.69	226,615.55	236,434.23
所有者权益 合计	2,373,957,500.10	2,406,539,953.53	2,396,576,377.27	2,393,720,921.35
负债和所有 者权益总计	4,497,365,785.80	4,455,002,800.52	3,905,178,896.93	3,611,677,527.94

6

合并利润表

单位：人民币元

				单位：人民币元
项目	2013 年1 季度	2012 年	2011 年	2010 年
一、营业总收入	7,270,897.05	301,971,223.26	270,877,426.54	347,837,608.81
二、营业总成本	39,989,632.96	389,232,173.51	289,526,042.94	429,761,050.81
其中：营业成本	3,091,986.46	245,539,212.58	208,516,826.33	307,152,491.64
营业税金及附加	788,960.55	13,095,847.52	11,051,218.78	11,515,376.51
销售费用	401,773.00	6,724,183.40	559,809.80	2,521,592.95
管理费用	17,190,912.11	57,503,506.56	47,031,585.24	82,506,365.74
财务费用	19,916,488.67	59,474,258.66	23,191,187.55	18,299,917.76
资产减值损失	-1,400,487.83	6,895,164.79	-824,584.76	7,765,306.21
公允价值变动收 益
投资收益	260,211.19	113,761,696.92		69,708,224.48
三、营业利润	-32,458,524.72	26,500,746.67	-18,648,616.40	-12,215,217.52
营业外收入		150,749.44	27,456,769.40	137,663,040.98
营业外支出	4,603.45	313,703.27	3,348,381.43	12,667,505.13
四、利润总额	-32,463,128.17	26,337,792.84	5,459,771.57	112,780,318.33
所得税费用	119,325.26	16,374,216.58	2,604,315.65	11,886,607.12
五、净利润	-32,582,453.43	9,963,576.26	2,855,455.92	100,893,711.21
归属于母公司所 有者的净利润	-32,575,609.27	9,993,743.12	2,865,274.60	100,881,735.62
少数股东损益	-6,844.16	-30,166.86	-9,818.68	11,975.59
六、每股收益：
基本每股收益	-0.0701	0.0215	0.0062	0.282
稀释每股收益	-0.0701	0.0215	0.0062	0.282

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合并现金流量表

单位：人民币

				单位：人民币
项目	2013 年第一季 度	2012 年	2011 年	2010 年
销售商品、提供劳务 收到的现金	118,493,536.99	258,210,879.80	294,378,376.13	303,501,879.02
收到其他与经营活 动有关的现金	192,470,565.08	231,023,193.92	419,361,760.94	707,233,742.50
经营活动现金流入 小计	310,964,102.07	489,234,073.72	713,740,137.07	1,010,735,621.52
购买商品、接受劳务 支付的现金	134,686,203.50	607,894,582.11	217,196,543.02	597,525,146.25
支付给职工以及为 职工支付的现金	13,204,913.03	42,481,486.38	27,581,392.68	36,138,808.53
支付的各项税费	14,091,592.40	45,210,237.50	138,447,775.42	144,213,493.26
支付其他与经营活 动有关的现金	234,894,277.78	370,610,228.31	390,951,214.94	188,029,091.48
经营活动现金流出 小计	396,876,986.71	1,066,196,534.30	774,176,926.06	965,906,539.52
经营活动产生的现 金流量净额	-85,912,884.64	-576,962,460.58	-60,436,788.99	44,829,082.00
收回投资收到的现 金	137,710.00	425,008,500.00
取得投资收益收到 的现金		119,100,739.06		27,200.00
处置固定资产、无形 资产和其他长期资 产收回的现金净额		300,000.00	228,541.16
收到其他与投资活 动有关的现金		10,706,128.45		409,270.26
投资活动现金流入 小计	137,710.00	555,115,367.51	228,541.16	436,470.26
购建固定资产、无形 资产和其他长期资 产支付的现金	596,455.00	1,917,803.31	3,021,265.00	61,144,019.18
投资支付的现金		224,837,775.39		3,672,000.00
支付其他与投资活 动有关的现金				19,841,640.19
投资活动现金流出 小计	596,455.00	226,755,578.70	3,021,265.00	84,657,659.37
投资活动产生的现	-458,745.00	328,359,788.81	-2,792,723.84	-84,221,189.11

8

金流量净额
取得借款收到的现 金	105,000,000.00	1,165,000,000.00	220,000,000.00	170,000,000.00
筹资活动现金流入 小计	105,000,000.00	1,165,000,000.00	220,000,000.00	170,000,000.00
偿还债务支付的现 金	40,000,000.00	310,000,000.00	40,000,000.00	88,910,000.00
分配股利、利润或偿 付利息支付的现金	23,077,756.10	115,258,114.10	21,991,987.14	18,299,407.94
支付其他与筹资活 动有关的现金		393,898,066.55	640,000.00
筹资活动现金流出 小计	63,077,756.10	819,156,180.65	62,631,987.14	107,209,407.94
筹资活动产生的现 金流量净额	41,922,243.90	345,843,819.35	157,368,012.86	62,790,592.06
四、汇率变动对现金 及现金等价物的影 响
五、现金及现金等价 物净增加额	-44,449,385.74	97,241,147.58	94,138,500.03	23,398,484.95
加：期初现金及现金 等价物余额	350,604,533.29	253,363,385.71	159,224,885.68	135,826,400.73
六、期末现金及现金 等价物余额	306,155,147.55	350,604,533.29	253,363,385.71	159,224,885.68

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母公司资产负债表

单位：人民币元

				单位：人民币元
项目	2013 年3 月31 日	2012 年12 月31 日	2011 年12 月31 日	2010 年12 月31 日
货币资金	252,083,419.12	253,953,597.69	55,342,360.82	1,506,260.60
应收票据	1,000,000.00
应收账款	549,018.83	4,370,158.04	4,534,657.17	1,117,514.70
预付款项	59,155,914.99	60,114,248.32	59,340,014.99	21,448,928.84
应收利息		633,333.33
其他应收款	951,258,829.18	888,168,976.45	175,882,578.88	249,674,541.61
存货	49,922,901.92	49,922,901.92	49,922,901.92	58,681,225.93
其他流动资产		193,301.63		1,953,134.00
流动资产合计	1,313,970,084.04	1,257,356,517.38	345,022,513.78	334,381,605.68
长期应收款	1,446,663,187.19	1,447,565,039.77	1,562,361,189.69	1,491,229,710.24
长期股权投资	1,141,177,946.39	1,141,177,946.39	1,118,177,946.39	1,084,127,946.39
投资性房地产	76,915,307.59	77,454,091.84	79,609,228.84	81,764,365.84
固定资产	30,593,976.22	31,153,816.84	34,178,915.94	91,253,091.64
在建工程	76,000.00
无形资产	5,849,314.94	5,887,760.75	6,028,397.35	6,179,860.63
长期待摊费用	1,543,087.34	1,648,297.85	2,069,139.89
递延所得税资 产	4,835,390.53	4,851,605.33	4,385,572.69	6,261,361.33
非流动资产合 计	2,707,654,210.20	2,709,738,558.77	2,806,810,390.79	2,760,816,336.07
资产总计	4,021,624,294.24	3,967,095,076.15	3,151,832,904.57	3,095,197,941.75

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母公司资产负债表续

单位：人民币元

项目	2013 年3 月31 日	2012 年12 月31 日	2011 年12 月31 日	2010 年12 月31 日
短期借款	250,000,000.00	250,000,000.00	125,000,000.00
应付票据	60,000,000.00	60,000,000.00	50,000,000.00
应付账款	105,140,773.06	105,634,698.67	102,775,757.76	34,760,644.67
预收款项	50,069,423.90	51,326,808.90	27,607,493.81
应付职工薪酬	1,908,061.19	2,363,961.53	2,067,429.83	1,946,225.13
应交税费	12,636,171.85	18,495,091.66	8,416,957.91	38,452,463.23
应付利息		2,522,065.22	623,155.56
其他应付款	179,592,630.04	113,779,616.92	250,620,588.20	383,454,616.12
一年内到期的 非流动负债	40,000,000.00	60,000,000.00	40,000,000.00	40,000,000.00
流动负债合计	699,347,060.04	664,122,242.90	607,111,383.07	498,613,949.15
长期借款	891,000,000.00	846,000,000.00	126,000,000.00	166,000,000.00
非流动负债合 计	891,000,000.00	846,000,000.00	126,000,000.00	166,000,000.00
负债合计	1,590,347,060.04	1,510,122,242.90	733,111,383.07	664,613,949.15
股本	465,032,880.00	465,032,880.00	465,032,880.00	357,717,600.00
资本公积	974,431,419.30	974,431,419.30	974,431,419.30	1,081,746,699.30
盈余公积	193,870,528.34	193,870,528.34	190,045,397.16	190,045,397.16
未分配利润	797,942,406.56	823,638,005.61	789,211,825.04	801,074,296.14
所有者权益合 计	2,431,277,234.20	2,456,972,833.25	2,418,721,521.50	2,430,583,992.60
负债和所有者 权益总计	4,021,624,294.24	3,967,095,076.15	3,151,832,904.57	3,095,197,941.75

11

母公司利润表

单位：人民币元

				单位：人民币元
项目	2013 年第一季度	2012 年	2011 年	2010 年
一、营业收入	3,014,905.20	11,880,273.77	54,253,940.24	109,308,410.50
减：营业成本	705,200.60	3,061,292.57	36,054,432.63	76,679,790.91
营业税金及附加	507,043.34	3,151,416.25	3,160,595.20	6,086,063.54
销售费用	0.00	0.00	0.00	0.00
管理费用	9,638,501.14	28,107,899.75	25,658,417.52	47,675,137.56
财务费用	18,174,717.21	39,667,622.94	13,433,624.98	13,084,966.85
资产减值损失	-70,961.65	545,707.54	8,526,128.26	2,231,634.21
投资收益	260,211.19	113,761,696.92		-61,804,400.00
二、营业利润	-25,679,384.25	51,108,031.64	-32,579,258.35	-98,253,582.57
营业外收入		130,563.52	26,117,192.68	135,013,943.54
营业外支出		294,148.32	3,337,187.10	3,127,198.56
三、利润总额	-25,679,384.25	50,944,446.84	-9,799,252.77	33,633,162.41
所得税费用	16,214.80	12,693,135.09	2,063,218.33	9,104,812.49
四、净利润	-25,695,599.05	38,251,311.75	-11,862,471.10	24,528,349.92

12

母公司现金流量表

单位：人民币元

项目	2013第一季度	2012 年	2011年	2010年
销售商品、提供劳 务收到的现金	5,957,272.00	21,836,014.33	29,861,542.00	175,140,505.17
收到其他与经营活 动有关的现金	56,256,091.41	48,245,229.55	358,127,215.77	211,165,308.36
经营活动现金流入 小计	62,213,363.41	70,081,243.88	387,988,757.77	386,305,813.53
购买商品、接受劳 务支付的现金	22,929.23	7,949,334.75	69,291,784.85	74,956,078.72
支付给职工以及为 职工支付的现金	5,163,987.70	13,704,186.87	11,802,431.17	12,247,294.01
支付的各项税费	7,144,947.41	16,176,778.15	44,086,689.55	122,677,617.14
支付其他与经营活 动有关的现金	54,866,679.32	246,283,298.27	242,521,540.13	147,316,360.08
经营活动现金流出 小计	67,198,543.66	284,113,598.04	367,702,445.70	357,197,349.95
经营活动产生的现 金流量净额	-4,985,180.25	-214,032,354.16	20,286,312.07	29,108,463.58
收回投资收到的现 金		425,008,500.00
取得投资收益收到 的现金		119,100,739.06		27,200.00
处置固定资产、无 形资产和其他长期 资产收回的现金净 额			212,253.10
收到其他与投资活 动有关的现金		10,706,128.45
投资活动现金流入 小计		554,815,367.51	212,253.10	27,200.00
购建固定资产、无 形资产和其他长期 资产支付的现金	346,370.00	120,459.00	184,520.00	327,752.00
投资支付的现金		247,837,775.39	35,000,000.00	8,672,000.00
投资活动现金流出 小计	346,370.00	247,958,234.39	35,184,520.00	8,999,752.00
投资活动产生的现 金流量净额	-346,370.00	306,857,133.12	-34,972,266.90	-8,972,552.00

13

取得借款收到的现 金	45,000,000.00	1,080,000,000.00	125,000,000.00	80,000,000.00
筹资活动现金流入 小计	45,000,000.00	1,080,000,000.00	125,000,000.00	80,000,000.00
偿还债务支付的现 金	20,000,000.00	215,000,000.00	40,000,000.00	85,910,000.00
分配股利、利润或 偿付利息支付的现 金	21,538,628.32	51,213,542.09	16,477,944.95	15,041,398.62
支付其他与筹资活 动有关的现金		708,000,000.00
筹资活动现金流出 小计	41,538,628.32	974,213,542.09	56,477,944.95	100,951,398.62
筹资活动产生的现 金流量净额	3,461,371.68	105,786,457.91	68,522,055.05	-20,951,398.62
四、汇率变动对现 金及现金等价物的 影响
五、现金及现金等 价物净增加额	-1,870,178.57	198,611,236.87	53,836,100.22	-815,487.04
加：期初现金及现 金等价物余额	253,953,597.69	55,342,360.82	1,506,260.60	2,321,747.64
六、期末现金及现 金等价物余额	252,083,419.12	253,953,597.69	55,342,360.82	1,506,260.60

（二）最近三年及一期的主要财务指标

单位：人民币万元

项目	2013 年3 月31 日	2012 年12 月31 日	2011 年12 月31 日	2010 年12 月31 日
总资产
	449,736.58	445,500.28	390,517.89	361,167.75
净资产
	237,395.75	240,654.00	239,657.64	239,372.09
项目	2013 年第一季度	2012 年	2011 年	2010 年
营业收入
	727.09	30,197.12	27,087.74	34,783.76
净利润
	-3,258.25	996.36	285.55	10,089.37

（三）公司最近三年及一期的财务分析

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1、资产结构

项目	2013年3月31日	2013年3月31日	2012年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日	2010年12月31日
	金额（万元）	百分比	金额（万元）	百分比	金额（万元）	百分比	金额（万元）	百分比
货币资金	30,615.51	6.81%	35,060.45	7.87%	25,336.34	6.49%	15,922.49	4.41%
应收账款	19,391.14	4.31%	20,744.84	4.66%	13,065.25	3.35%	6,961.37	1.93%
存货	213,082.71	47.38%	208,428.06	46.79%	162,578.94	41.63 %	155,933.25	43.17%
流动资产 合计	285,753.18	63.54%	281,320.29	63.15 %	214,008.04	54.8%	186,171.85	51.55%
长期应收 款	144,666.32	32.17%	144,756.50	32.49%	156,236.12	40.01 %	149,122.97	41.29%
非流动资 产合计	163,983.40	36.46%	164,179.99	36.85 %	176,509.85	45.2%	174,995.91	48.45%
资产总计	449,736.58	100%	445,500.28	100%	390,517.89	100%	361,167.75	100%

由上表可以看出，发行人报告期内资产总额随业务的发展不断增 加，其中流动资产占总资产的比重不断上升，2010年末至2013年3月 31日分别为51.55%、54.8%、63.15%和63.54%，这主要源于存货占资 产总额的比重不断上升；非流动资产的比重不断下降，2010年末至 2013年3月31日分别为48.45%、45.2%、36.85%和36.46%，资产结构的 变动与发行人业务发展趋势相符。

2、负债结构

项目	2013年3月31日	2013年3月31日	2012年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日	2010年12月31日
	金额（万元）	百分比	金额（万元）	百分比	金额（万元）	百分比	金额（万元）	百分比
短期借款	39,500.00	18.60%	33,500.00	16.35%	22,000.00	14.58%	-	0.00%
应付账款	16,815.91	7.92%	23,595.60	11.52%	15,320.66	10.16%	12,152.64	9.98%
预收款项	42,236.49	19.89%	30,960.39	15.11%	23,298.75	15.44%	-	0.00%
其他应付 款	10,413.11	4.90%	12,672.73	6.19%	64,909.36	43.03%	74,416.69	61.10%
流动负债 合计	122,421.21	57.65%	119,426.67	58.30%	135,440.63	89.78%	102,376.04	84.06%

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长期借款	89,100.00	41.96%	84,600.00	41.30%	14,600.00	9.68%	18,600.00	15.27%
非流动负 债合计	89,919.62	42.35%	85,419.62	41.70%	15,419.62	10.22%	19,419.62	15.94%
负债总计	212,340.83	100%	204,846.28	100%	150,860.25	100%	121,795.66	100%

从上表可以看出，发行人2010年末至2013年3月31日，负债结构 发生了显著变化，流动负债的比重不断下降，分别为84.06%、89.78%、 58.3%和57.65%，主要是其他应付款的减少；非流动负债的比重不断 上升，分别为15.94%、10.22%、41.7%和42.35%，主要因为长期借款 的增加，这和发行人业务结构的变化密切相关。

3、现金流量分析

单位：人民币万元

项目	2013 年第一季度	2012 年	2011 年	2010 年
经营活动现金流量净额	-8,591.29	-57,696.25	-6,043.68	4,482.91
投资活动现金流量净额	-45.87	32,835.98	-279.27	-8,422.12
融资活动现金流量净额	4,192.22	34,584.38	15,736.80	6,279.06
期末现金及现金等价物余额	30,615.51	35,060.45	25,336.34	15,922.49

发行人2010年经营活动现金流量净额为4,482.91万元，2011年至 2013年第一季度，经营活动现金流量净额均为负数，主要是公司业务 结构的变化所致，自2010年底公司完成资产置换后，至今主要为项目 建设期，经营支出较大，所以经营活动现金流量净额为负。另外发行 人期末现金及现金等价物余额报告期内分别为15,922.49万元、 25,336.34万元、35,060.45万元和30,615.51万元，现金情况较好。

4、偿债能力

项目	2013年3月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
流动比率	2.33	2.36	1.58	1.82
速动比率	0.59	0.61	0.38	0.30
资产负债率	47.21%	45.98%	38.63%	33.72%

从公司最近三年及一期的财务报表可以看出，公司资产负债率从 2010年的33.72%逐渐提高到47.21%，主要因为公司长期借款增加；公

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司2010年以来的流动比率和速动比率均大于1，反映了公司具备较强 短期偿债能力。

5、盈利能力

单位：人民币万元

				单位：人民币万元
项目	2013年第一季度	2012年	2011年	2010年
营业收入	727.09	30,197.12	27,087.74	34,783.76
利润总额	-3,246.31	2,633.78	545.98	11,278.03
净利润	-3,258.25	996.36	285.55	10,089.37
净资产利润率	-1.37%	0.41%	0.12%	4.21%

公司报告期内净利润波动较大，主要是由于近几年公司的经营项 目大多处于开发阶段，成本支出较大。公司净资产利润率和经营业绩 随着未来公司保障房项目的完工并确认收入，会有显著地改善。

6、未来业务目标及盈利能力的可持续性

公司未来的业务主要包括一级土地开发、基础设施项目建设、保 障房建设及其他房地产业务。随着公司未来保障房项目及其他房地产 业务的稳步发展，特别是兴隆山棚户区改造项目收入地逐步实现，公 司净利润将会明显提高，盈利能力具有可持续性。

四、本次债券发行的募集资金用途

1、募集资金使用计划

本次发行公司债券的募集资金拟用于兴隆山老镇区地块棚户区 改造项目。

2、投资项目基本情况

目前，公司全资子公司长春经开集团东方房地产开发有限公司 （以下简称“东方地产”），正在建设的“兴隆山老镇区棚户区回迁 楼建设项目”，项目用地面积6.84万平方米，项目预计总投资54,959 万元（详见公司2012-031号公告）。2010年7月15日，东方地产中标 的“兴隆山老镇区棚户区改造项目”建设用地面积38.12万平方米，

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计划投资270,800万元。长春经济技术开发区管理委员会承诺，继续 保障东方地产在该项目上的中标权益（详见公司2011-009号公告）。 3、项目发展前景

兴隆山是长吉图发展战略的重要组成部分，在推进区域协调发展 中举足轻重。省、市政府加快振兴兴隆山的战略部署，赋予了兴隆山 发展的重大历史机遇。积极推进兴隆山棚户区改造，对于进一步提升 老镇区环境质量，改善人民群众生活水平，意义重大。积极参与兴隆 山棚户区改造项目将为公司提供新的利润增长点。

五、其他重要事项

截至目前，公司累计对外担保总额为78,632万元，占公司最近一 期经审计净资产32.67%，公司无逾期担保及涉诉担保，无未决诉讼或 仲裁事项。

特此公告。

长春经开（集团）股份有限公司董事会 二○一三年七月六日

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