AI assistant
Pandox — Investor Presentation 2017
Nov 10, 2017
2956_10-q_2017-11-10_30c3e715-1656-4335-b054-49a186bffae1.pdf
Investor Presentation
Open in viewerOpens in your device viewer
- Intäkter från Fastighetsförvaltning uppgick till 589 (479) MSEK. Ökningen var 4 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- Driftnettot från Fastighetsförvaltning uppgick till 511 (409) MSEK. Ökningen var 3 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- Driftnettot från Operatörsverksamhet uppgick till 129 (130) MSEK. Ökningen var 44 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- EBITDA uppgick till 610 (512) MSEK.
- Periodens resultat uppgick till 551 (592) MSEK.
- Cash earnings uppgick till 462 (386) inkl. återföring av extra skattekostnad om 29 MSEK efter vunnet överklagande.
-
Resultat per aktie uppgick till 3,47 (3,93) SEK.
-
Intäkter från Fastighetsförvaltning uppgick till 1 631 (1 329) MSEK. Ökningen var 5 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- Driftnettot från Fastighetsförvaltning uppgick till 1 392 (1 127) MSEK. Ökningen var 4 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- Driftnettot från Operatörsverksamhet uppgick till 350 (309) MSEK. Ökningen var 30 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- EBITDA uppgick till 1 654 (1 353) MSEK.
- Periodens resultat uppgick till 1 965 (1 442) MSEK.
- Cash earnings uppgick till 1 177 (975) MSEK.
- Resultat per aktie uppgick till 12,39 (9,56) SEK.
- EPRA NAV per aktie uppgick till 136,47 (120,53) SEK.
• Pandox slutför förvärv av Hilton London Heathrow Airport för 80 MGBP.
| * | ||||
|---|---|---|---|---|
Pandox redovisar en tillväxt i total cash earnings och substansvärde på 20 respektive 17 procent i det tredje kvartalet. Drivkrafterna var en god hotellmarknad, framgångsrika förvärv och en ökad lönsamhet i Operatörsverksamhet.
Driftnetto från Fastighetsförvaltning ökade med 3 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter med stöd av en generellt sett god utveckling i hyresportföljen.
Driftnetto från Operatörsverksamhet ökade med 44 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter med stöd av en stark återhämtning i Bryssel.
Ekonomisk tillväxt och ökat välstånd driver hotellmarknaden framåt. Det internationella resandet har ökat under året och internationell efterfrågan var god i kvartalet. Efterfrågan från affärs-, konferens- och fritidssegmenten var jämnt fördelad.
Regionstäder på de flesta nyckelmarknader såg en fortsatt stark efterfrågan med stöd av en brett förankrad ekonomisk tillväxt.
I Norden var utvecklingen överlag god med hög tillväxt i Norge och Finland drivet av Oslo och Helsingfors. I Köpenhamn var utvecklingen stabil. I Stockholm var underliggande
efterfrågan fortsatt stark men RevPAR minskade på grund av tillskott av ny rumskapacitet. I Bryssel fortsatte återhämtningen i efterfrågan med en betydande lönsamhetsförbättring som resultat.
I Tyskland som helhet var tillväxten stabil i kvartalet.
Pandox goda resultatutveckling speglar dels starka marknader, dels arbetet med att skapa en större och effektivare affärsplattform med högre lönsamhet.
Affärsutveckling som t ex förvärv, avyttringar, uthyrning och driftsövertaganden är en naturlig del av Pandox verksamhet.
Pandox har sedan återkomsten till börsen i juni 2015 förvärvat totalt 28 hotell i Tyskland, Österrike, Belgien, Nederländerna och Storbritannien. Hotellen har attraktiva lägen och drivs övervägande under långa omsättningsbaserade hyresavtal med starka operatörer. Samtidigt har vi avyttrat mindre hotell i mindre attraktiva lägen.
Pandox har under samma period tagit över, ompositionerat och tecknat nya hyresavtal för sex hotell och hyrt ut ytterligare två. Därtill har investeringstempot i befintlig portfölj varit högt och vi har fortsatt en betydande pipeline med beslutade investeringar med god förväntad avkastning både i Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet.
Sammantaget har kvaliteten i Pandox hotellportfölj ökat och bolaget har blivit mer geografiskt diversifierat.
Under rapportperioden förvärvade Pandox Hilton London Heathrow Airport. Det är ett fullservicehotell med en stark position och ett strategiskt läge vid en av världens största flygplatser med mellan 70-80 miljoner ankomster årligen.
Hotellet har direktaccess till Terminal 4 och utmärkta kommunikationer till London City som är en av världens största och mest dynamiska destinationer. Hilton London Heathrow Airport är positionerat i en delmarknad med hög beläggning och goda snittpriser och attraherar både affärs- och fritidsresenärer.
Genom förvärvet etablerar sig Pandox åter på en av Europas största hotellmarknader.
Aktivitetsnivån på Pandox nyckelmarknader är god.
Med stöd av tidigare gjorda förvärv och förväntad organisk tillväxt drivet av marknad och lönsamma investeringar i befintlig portfölj är utsikterna för resten av året fortsatt goda.
Pandox är en aktiv ägare med en affärsmodell som bygger på långsiktiga omsättningsbaserade hyresavtal med marknadens bästa operatörer. Om dessa förutsättningar saknas har Pandox lång erfarenhet av att driva hotellverksamhet i egen regi. Pandox specialistkompetens och effektiva ledningssystem ger möjligheter att göra affärer över hela hotellvärdekedjan.
- 122 hotell
- 26 854 rum
- 11 länder
- 40 951 MSEK portföljvärde
Genom ett ökat kassaflöde och högre fastighetsvärde skapar Pandox aktieägarvärde över tid.
Pandox målsättning är en utdelningsandel på 40-60 procent av cash earnings 1) med en genomsnittlig utdelningsandel över tid på cirka 50 procent samt en belåningsgrad netto 2) på 45-60 procent.
För 2016 var utdelningen 4,10 kronor per aktie, motsvarande 50 procent av cash earnings. Vid utgången av perioden var belåningsgraden 47,7 procent.
1) Definieras som EBITDA plus finansiella intäkter minus finansiella kostnader och aktuell skatt. 2) Definieras som räntebärande skulder minus likvida medel i förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid periodens utgång.
Marknadsmönstret med en synkroniserad global ekonomisk tillväxt bestod i perioden vilket gav starkt stöd till efterfrågan i turist- och hotellmarknaden.
I Europa ökade ankomsterna med närmare 8 procent till följd av en stark återhämtning för turistmarknaden där destinationer som tidigare drabbats negativt av säkerhetsrelaterade händelser visade mycket god tillväxt.
Internationell ankomstsstatistik från UNWTO för det första halvåret var den starkaste sedan 2010.
| 1 | ||||
|---|---|---|---|---|
I USA har marknaden gått in i en lugnare fas med stabil beläggning där framförallt ökade snittpriser driver tillväxten, om än i lägre takt än tidigare.
Kanada hade ett starkt tredje kvartal med rekordhög beläggningsgrad. Tillväxten i RevPAR uppgick till närmare 8 procent drivet av en relativt svag valuta, begränsade kapacitetstillskott och allt starkare regionala marknader. Montreal fortsatte sin goda trend, dock på en lägre nivå eftersom rumskapacitet som tidigare varit under renovering återintroducerats i marknaden.
En förbättrad konjunktur och en stark ökning av internationella ankomster lyfte hotellmarknaderna i Europa som helhet. RevPAR ökade med hälsosamma 7 procent med stöd av både ökad efterfrågan och förbättrade snittpriser.
I Tyskland ökade RevPAR med 4 procent i perioden huvudsakligen genom ett starkt företagssegment med kongresser och mässor.
I Bryssel fortsatte återhämtningen med kraft främst genom god efterfrågan i företags- och mötessegmenten. I London var utvecklingen lugnare och RevPAR ökade med 2 procent i kvartalet, efter ett första halvår med högre tillväxt bland annat drivet av ett försvagat pund.
De nordiska länderna gynnades fortsatt av en god ekonomisk aktivitet. Inflödet av ny hotellkapacitet i Stockholm hade en dämpande effekt på RevPAR som minskade med 3 procent. I likhet med det andra kvartalet var underliggande efterfrågan fortsatt god i det tredje kvartalet men det kompenserade inte för utbudsökningen fullt ut.
RevPAR-tillväxten i Oslo var 11 procent med stöd av en kombination av kapacitetsuttag i marknaden till följd av renoveringar och en ökad efterfrågan från internationella inresemarknader.
Köpenhamn mötte starka jämförelsetal i perioden och RevPAR-tillväxten stannade vid 1 procent. Utsikterna för dansk ekonomi är goda och Köpenhamns attraktionskraft är fortsatt stark. Utmaningen i Köpenhamn ligger i ett flertal större hotellöppningar de kommande åren.
Helsingfors fortsatte att utvecklas väl och RevPAR ökade med 7 procent med ökat snittpris som främsta drivkraft. En förbättrad ekonomi med en starkare exportsektor och ökad inhemsk konsumtion bidrog även till en god utveckling på flertalet regionala marknader i Finland.
Intäkter från Fastighetsförvaltning uppgick till 589 (479) MSEK, en ökning med 23 procent drivet av en kombination av förvärvad och organisk tillväxt i hyresportföljen samt omklassificeringar. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkterna med 4 procent.
Intäkter från Operatörsverksamhet uppgick till 463 (561) MSEK, en minskning med 17 procent, vilket speglar tidigare genomförda omklassificeringar (se sidan 9 för sammanställning). Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkter och RevPAR med 10 respektive 12 procent vardera.
Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 052 (1 040) MSEK. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade nettoomsättningen med 7 procent.
Driftnettot från Fastighetsförvaltning uppgick till 511 (409) MSEK, en ökning med 25 procent. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade driftnettot med 3 procent.
Driftnettot från Operatörsverksamhet uppgick till 129 (130) MSEK, en minskning med 1 procent trots betydande tidigare omklassificeringar. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade driftnettot med 44 procent.
Totalt driftnetto uppgick till 640 (539) MSEK, en ökning med 19 procent.
Kostnaderna för den centrala administrationen uppgick till -30 (-27) MSEK.
EBITDA uppgick till 610 (512) MSEK, en ökning med 19 procent.
De finansiella kostnaderna uppgick till -132 (-114) MSEK, vilket i huvudsak förklaras av ökade räntebärande skulder efter genomförda förvärv. De finansiella intäkterna uppgick till 0 (0) MSEK.
Resultat före värdeförändringar uppgick till 439 (363) MSEK, en ökning med 21 procent.
Orealiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 194 (369) MSEK och förklaras av en kombination av förbättrade underliggande kassaflöden i Pandox fastighetsportfölj och lägre direktavkastningskrav.
Realiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 0 (0). Orealiserade värdeförändringar på derivat uppgick till 18 (24) MSEK.
Den aktuella skatten uppgick till -16 (-12) MSEK inklusive återföring av extra skattekostnad om 29 MSEK. Beloppet, vilket reserverades i det fjärde kvartalet 2015, är hänförligt till ett positivt utfall efter överklagande av ett eftertaxeringsbeslut från Skatteverket avseende historiska negativt justerade anskaffningsutgifter på andelar i handels- och kommanditbolag.
Den underliggande ökningen av aktuell skatt förklaras framförallt av positiva resultat efter förvärv i Tyskland, Österrike och Nederländerna samt att förlustavdrag i Danmark och Finland har konsumerats.
Uppskjuten skattekostnad uppgick till -84 (-152) MSEK.
Periodens resultat uppgick till 551 (592) MSEK och periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 547 (589) MSEK, vilket motsvarar 3,47 (3,93) SEK per aktie.
Cash earnings uppgick till 462 (386) MSEK, en ökning med 20 procent.
Intäkter från Fastighetsförvaltning uppgick till 1 631 (1 329) MSEK, en ökning med 23 procent drivet av en kombination av förvärvad och organisk tillväxt i hyresportföljen samt omklassificeringar. Hilton London Heathrow Airport ingår per 31 augusti 2017. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkterna med 5 procent.
Intäkter från Operatörsverksamhet uppgick till 1 539 (1 539) MSEK. Totalt åtta hotellfastigheter omklassificerades till Fastighetsförvaltning under det första halvåret och ett hotell förvärvades (se sidan 9 för sammanställning). Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkter och RevPAR med 8 respektive 10 procent.
Koncernens nettoomsättning uppgick till 3 170 (2 868) MSEK. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade nettoomsättningen med 7 procent.
Driftnettot från Fastighetsförvaltning uppgick till 1 392 (1 127) MSEK, en ökning med 24 procent. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade driftnettot med 4 procent.
Driftnettot från Operatörsverksamhet uppgick till 350 (309) MSEK, en ökning med 13 procent trots omklassificeringar. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade driftnettot med 30 procent.
Totalt driftnetto uppgick till 1 742 (1 436) MSEK, en ökning med 21 procent.
Kostnaderna för den centrala administrationen uppgick till -88 (-83) MSEK. Ökningen förklaras av företagets geografiska expansion.
EBITDA uppgick till 1 654 (1 353) MSEK, en ökning med 22 procent förklarat av ett förbättrat driftnetto för både Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet.
De finansiella kostnaderna uppgick till -394 (-341) MSEK. Ökningen förklaras framförallt av ökade räntebärande skulder efter genomförda förvärv. De finansiella intäkterna uppgick till 1 (1) MSEK.
Resultat före värdeförändringar uppgick till 1 136 (905) MSEK, en ökning med 26 procent.
Orealiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 1 136 (888) MSEK och förklaras av en kombination av förbättrade underliggande kassaflöden i Pandox fastighetsportfölj och lägre direktavkastningskrav.
Realiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 0 (159) MSEK. Orealiserade värdeförändringar på derivat uppgick till 166 (-155) MSEK.
Den aktuella skatten uppgick till -84 (-38) MSEK inklusive återföring av extra skattekostnad om 29 MSEK i det tredje kvartalet. Beloppet, vilket reserverades i det fjärde kvartalet 2015, är hänförligt till ett positivt utfall efter överklagande av ett eftertaxeringsbeslut från Skatteverket avseende historiska negativt justerade anskaffningsutgifter på andelar i handels- och kommanditbolag.
Den underliggande ökningen av aktuell skatt förklaras framförallt av positiva resultat efter förvärv i Tyskland, Österrike och Nederländerna samt att förlustavdrag i Danmark och Finland har konsumerats.
Uppskjuten skattekostnad uppgick till -389 (-317) MSEK.
Periodens resultat uppgick till 1 965 (1 442) MSEK och periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 1 952 (1 434) MSEK, vilket motsvarar 12,39 (9,56) SEK per aktie.
Cash earnings uppgick till 1 177 (975) MSEK, en ökning med 21 procent.
| Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
9 mån 2017 |
9 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|
| 601 | 504 | 1617 | 1 3 2 8 | 1787 |
| 511 | 409 | 1392 | 1 1 2 7 | 1495 |
| 90 | 95 | 225 | 201 | 292 |
| 511 | 409 | 1 3 9 2 | 1 1 2 7 | 1495 |
| 90 | 95 | 225 | 201 | 292 |
| 39 | 35 | 125 | 108 | 147 |
| 129 | 130 | 350 | 309 | 439 |
| 1934 | ||||
| -30 | $-27$ | -88 | $-83$ | $-117$ |
| 610 | 512 | 1654 | 1 3 5 3 | 1817 |
| 640 | 539 | 1742 | 1436 |
| MSEK | Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
9 mån 2017 |
9 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hyresintäkter | 569 | 459 | 1572 | 1 2 8 4 | 1717 |
| Ovriga fastighetsintäkter | 20 | 20 | 59 | 45 | 70 |
| Kostnader, exklusive fastighetsadministration | -62 | $-50$ | $-181$ | $-144$ | $-212$ |
| Driftnetto, före fastighetsadministration | 527 | 429 | 1450 | 1 1 8 5 | 1575 |
| Fastighetsadministration | $-16$ | $-20$ | -58 | -58 | $-80$ |
| Bruttoresultat | 511 | 409 | 1392 | 1 1 2 7 | 1495 |
| Driftnetto, efter fastighetsadministration | 511 | 409 | 1 3 9 2 | 1 1 2 7 | 1495 |
Hyresintäkter och övriga fastighetsintäkter uppgick till 589 (479) MSEK och driftnettot uppgick till 511 (409) MSEK, en ökning med 23 respektive 25 procent. Hilton London Heathrow Airport ingår per 31 augusti 2017.
Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade totala hyresintäkter och driftnetto med 4 respektive 3 procent.
Utvecklingen i jämförbar hyresportfölj var fortsatt stark med stöd av en fortsatt brett förankrad efterfrågan och ökade snittpriser. Finland och Norge levererade den högsta hyrestillväxten i kvartalet.
Enskilda städer med en särskilt god hyresutveckling var Oslo, Göteborg, Helsingfors, Hannover och Aachen. Köpenhamn såg låg ensiffrig hyrestillväxt.
Regionstäder i hyresportföljen utvecklades fortsatt väl, även om tillväxten var något lägre än föregående kvartal.
Stockholm såg fortsatt god underliggande efterfrågan men RevPAR och hyrestillväxt påverkades negativt av ökad kapacitet.
De i december 2016 förvärvade sju hotellfastigheterna i Europa utvecklades enligt plan. Den 3o september 2017 hade Förvaltningsfastigheter en viktad genomsnittlig kvarvarande hyresperiod (WAULT) på 13,8 år (31 december 2016: 13,9).
I kvartalet uppgick intäkter från de nio externa förvaltningsavtalen i Oslo till 0,9 (1,0) MSEK.
Operatörsverksamhet
Rörelsefastigheternas marknadsvärde uppgick till 6 913 MSEK motsvarande 17 procent av fastigheternas totala marknadsvärde.
Driftnetto Operatörsverksamhet
| MSEK | Kv 3 | Kv 3 | 9 mån | 9 mån | Helår |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2016 | |
| Intäkter | 463 | 561 | 1539 | 1539 | 2 1 5 8 |
| Kostnader | $-373$ | $-466$ | $-1, 314$ | $-1.338$ | $-1866$ |
| Bruttoresultat | 90 | 95 | 225 | 201 | 292 |
| Plus: Avskrivningar inkluderade i kostnader | 39 | 35 | 125 | 108 | 147 |
| Driftnetto | 129 | 130 | 350 | 309 | 439 |
Kommentar till perioden juli-september 2017
Intäkterna från Operatörsverksamhet uppgick till 463 (561) MSEK, en minskning med 17 procent och förklaras av tidigare genomförda omklassificeringar. Driftnetto uppgick till 129 (130) MSEK, vilket var en marginell minskning trots att segmentet hade netto sju hotell färre jämfört med motsvarande period föregående år.
Driftnettomarginalen förbättrades till 27,9 (23,2) procent till följd av förbättrad lönsamhet i Bryssel samt högre lönsamhet i återstående hotell efter omklassificeringar.
Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkter och driftnetto med 10 respektive 44 procent, framförallt drivet av högre efterfrågan och lönsamhet i Bryssel jämfört med föregående år.
Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade RevPAR med 12 procent.
Omklassificeringar, förvärv och avyttringar 2017-2016
| Omklassificeringar | Datum | Från | Till |
|---|---|---|---|
| Scandic Prince Philip | 1 juni 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Hafiell | 1 juni 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Lillehammer | 1 maj 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Sluseholmen | 1 mai 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Kista Stockholm | 11 april 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Valdres* | 4 april 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Sørlandet | 4 april 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Meininger Copenhagen | 1 januari 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Meetingpoint Hafjell | 1 september 2016 | Fastighetsförvaltning | Operatörsverksamhet |
| Thon Hotel Sørlandet | 28 maj 2016 | Fastighetsförvaltning | Operatörsverksamhet |
| Thon Hotel Fagernes* | 1 januari 2016 | Fastighetsförvaltning | Operatörsverksamhet |
| Förvärv | Datum | Segment | |
| Hilton London Heathrow Airport | 31 augusti 2017 | Fastighetsförvaltning | |
| Hotel Berlaymont Brussels | 29 mai 2017 | Operatörsverksamhet | |
| Sju hotellfastigheter i Europa | 19 december 2016 | Fastighetsförvaltning | |
| Hilton Grand Place Brussels | 10 oktober 2016 | Operatörsverksamhet | |
| Avyttringar | Datum | Segment | |
| Grand Hotel Oslo | 25 april 2017 | Operatörsverksamhet | Kontrakt avslutat |
| Åtta hotellfastigheter i Sverige | 31 mars 2016 | Fastighetsförvaltning |
* Samma hotellfastighet
Intäkter per land Operatörsverksamhet (juli-september)
Pandox egna varumärken (30 september 2017)
The Hotel. BRUSSELS
hotelbloom!'
Hotel Berlaymont
Fastighetsportfölj
Värdeförändring fastigheter
I slutet av perioden hade Pandox fastighetsportfölj ett marknadsvärde på totalt 40 951 (38 233) MSEK, varav 34 038 (30 163) MSEK för Förvaltningsfastigheter och 6 913 (8 070) MSEK för Rörelsefastigheter. Marknadsvärdet för Rörelsefastigheter redovisas endast i informationssyfte och ingår i EPRA NAV.
I Fastighetsförvaltning förvärvades Hilton London Heathrow Airport den 31 augusti 2017.
I Operatörsverksamhet omklassificerades åtta hotellfastigheter till Fastighetsförvaltning och ett hotell förvärvades under det första halvåret.
Rörelsefastigheter redovisas till anskaffningsvärde minus avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Vid utgången av perioden hade Rörelsefastigheter ett redovisat värde på 5 164 (6 415) MSEK. Minskningen är i huvudsak ett resultat av omklassificeringar.
Värdeförändring Förvaltningsfastigheter
| MPFK | |
|---|---|
| Förvaltningsfastigheter, ingående balans (1 januari, 2017) | 30 16 3 |
| $+$ Förvärv 4 | 823 |
| + Investeringar i befintlig portfölj | 298 |
| - Avyttringar | |
| +/- Omklassificeringar 1 | 1600 |
| + Årets omvärdering av materiella anläggningstillgångar i totalresultatet 1 | 112 |
| +/-Värdeförändring orealiserad | 1136 |
| +/- Värdeförändring realiserad | |
| +/-Valutakursförändring | -94 |
| Förvaltningsfastigheter, utgående balans (30 september, 2017) | 34038 |
| Värdeförändring Rörelsefastigheter, redovisas endast i informationssyfte | |
| MSEK | |
| Rörelsefastigheter, marknadsvärde (1 januari, 2017) | 8070 |
| $+$ Förvärv $^3$ | 324 |
|---|---|
| + Investeringar i befintlig portfölj | 203 |
| - Avyttringar 2 | $-16$ |
| +/- Omklassificeringar 1 | $-1712$ |
| +/- Värdeförändring orealiserad | 95 |
| +/- Värdeförändring realiserad | - |
| +/- Valutakursförändring | $-51$ |
| Rörelsefastigheter, marknadsvärde (30 september, 2017) | 6913 |
$^1$ Avser omklassificering av totalt åtta hotellfastigheter till Fastighetsförvaltning, varav en i kv $1$ och sju i kv $2$ 2017. $^2$ Avser avyttring av inventarier Grand Hotel Oslo kv $2$ 2017.
3 Avser förvärv av Silken Berlaymont den 29 maj 2017.
4 Avser förvärv av Hilton London Heathrow Airport den 31 augusti 2017 till balansdagskurs.
Investeringar
Under perioden januari-september 2017 uppgick investeringar i befintlig portfölj, exklusive förvärv, till 501 (246) MSEK, varav 298 (106) MSEK avsåg Förvaltningsfastigheter och 203 (140) MSEK Rörelsefastigheter.
Vid utgången av perioden uppgick beslutade investeringar för framtida projekt till motsvarande cirka 720 MSEK, varav större projekt utgörs av Hyatt Regency Montreal, Hotel Berlin Berlin, Leonardo Wolfsburg City, Hilton Grand Place Brussels, Elite Park Avenue Göteborg, Elite Stora Hotellet i Jönköping och InterContinental Montreal samt det gemensamma investeringsprogrammet med Scandic Hotels Group för 19 hotellfastigheter i Norden.
Känslighetsanalys (MSEK)
Finansiella effekter av förändringar i vissa nyckelparametrar per den 30 september 2017:
| Förvaltningsfastigheter, påverkan verkligt värde | Förändring | Värdeeffekt |
|---|---|---|
| Direktavkastningskrav | $+/- 0.5$ pp | $-2775/ + 3315$ |
| Valutakursförändring | $+/-1%$ | $+/- 198$ |
| Driftnetto | $+/-1%$ | $+/- 338$ |
| Förvaltningsfastigheter, intäktseffekt | Förändring | Intäktseffekt |
| RevPAR (antag 50/50-split mellan beläggning och pris) | $+/-1\%$ | $+/-18$ |
| Rörelsefastigheter, intäktseffekt | Förändring | Intäktseffekt |
| RevPAR (antag 50/50-split mellan beläggning och pris) | $+/-1%$ | $+/-15$ |
| Resultat före | ||
| Finansiell känslighetsanalys, resultateffekt | Förändring | värdeförändringar |
| Räntekostnad vid nuvarande räntebindning förändrat ränteläge | $+/-1\%$ | $-/- 84$ |
| Räntekostnad vid förändring av genomsnittlig räntenivå | $+/-1\%$ | $-/-200$ |
| Omvärdering av räntederivat vid förskjutning av räntekurvor | $+/-1\%$ | $-/- 443$ |
Genomsnittligt direktavkastningskrav, %
(30 september 2017)
Fastighetsvärdering
Pandox genomför interna värderingar av sin hotellfastighetsportfölj och
Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde i enlighet med redovisningsstandard IAS 40 Rörelsefastigheter redovisas till anskaffningsvärde minus avskrivningar
och eventuella nedskrivningar. Marknadsvärdet för Rörelsefastigheter
redovisas endast i informationssyfte och ingår i EPRA NAV.
Värderingsmodellen består av en accepterad och beprövad
kassaflödesmodell, där framtida kassaflöden som hotellfastigheterna
förväntas generera diskonteras. värderingen baseras på det berörda
hotellets affärsplan, vilken uppdateras minst två gånger per år, och tar bland annat hänsyn till utvecklingen inom de
underliggande operatörsaktiviteterna, marknadsutvecklingen, avtalsläget, drifts- och underhållsfrågor och investeringar som syftar till att maximera
hotellfastighetens kassaflöde och avkastning på lång sikt
Externa värderingar av alla fastigheter
genomförs varje år av oberoende
fastighetsvärderare. De externa värderarna genomför en mer diupgående inspektion minst var tredje år eller om fastigheten genomgått stora
förändringar. De externa värderingarna är en viktig referenspunkt för Pando interna värderingar.
I det tredje kvartalet har Pandox externvärderat en fjärdedel av portföljen. De externa värderingarna ligger väl i linje med och bekräftar Pandox interna värderingar.
För en översikt av fastighetsportföljens sammansättning per segment, geografi och varumärke se sidan 25.
Vid utgången av perioden uppgick belåningsgraden netto till 47,7 (47,9) procent. Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 16 395 (15 081) MSEK. EPRA NAV (substansvärde) uppgick till 21 494 (19 883) MSEK, motsvarande 136,47 (126,24) SEK per aktie. Likvida medel plus outnyttjade långfristiga kreditfaciliteter uppgick till 1 844 (2 232) MSEK.
Vid utgången av perioden uppgick låneportföljen till 20 034 (18 831) MSEK. Outnyttjade långfristiga kreditfaciliteter uppgick till 1 360 (1 715) MSEK.
Pandox har under det tredje kvartalet genomfört refinansiering och nyfinansiering om totalt 1 583 MSEK avseende InterContinental Montreal, Radisson Blu Basel, Hilton Grand Place och Hilton London Heathrow Airport.
Den genomsnittliga räntebindningstiden var 2,3 (2,8) år och den genomsnittliga räntan, som motsvarar räntenivån vid periodens slut, var 2,5 (2,6) procent, inklusive effekter av ränteswapar. Den genomsnittliga kapitalbindningstiden uppgick till 2,4 (3,0) år. Lånen säkerställs av en kombination av fastighetspanter och aktiepanter.
För att hantera ränterisk och öka förutsägbarheten i Pandox resultat används räntederivat, framförallt ränteswapar. I slutet av perioden hade Pandox räntederivat till ett belopp av 11 195 MSEK och cirka 51 procent av Pandox låneportfölj var säkrad mot ränterörelser på längre perioder än ett år.
| Räntebindning | Derivat | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | Krediter | Derivat | Belopp | Andel. % |
Volvm | Andel, % | Genomsnitts- ränta derivat. % 1 |
| $< 1$ år | 20 034 | $-10.284$ | 9751 | 49 | 910 | 8 | 3,6 |
| $1-2$ år | 245 | 245 | 245 | 2,5 | |||
| 2–3 år | 3097 | 3097 | 15 | 3097 | 28 | 2,1 | |
| 3-4 år | $\overline{\phantom{a}}$ | 1 1 5 0 | 1 1 5 0 | 6 | 1 1 5 0 | 10 | 2,2 |
| 4-5 år | 2995 | 2995 | 15 | 2995 | 27 | 1,1 | |
| > 5 år | -- | 2798 | 2798 | 14 | 2798 | 25 | 1,6 |
| Totalt/netto/snitt | 20 034 | 0 | 20 034 | 100 | 11 195 | 100 | 1,8 |
För att minska valutaexponeringen i utländska investeringar strävar Pandox efter att finansiera den tillämpliga delen av investeringen i lokal valuta. Eget kapital säkras normalt inte eftersom Pandox strategi är att ha ett långsiktigt perspektiv på sina investeringar. Valutaexponeringen är i huvudsak av karaktären valutaomräkningseffekter.
| Andel | Ränta | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Förfall (MSEK) 1 | SEK | DKK | EUR | CHF | CAD | NOK | GBP | Totalt | $\%$ | $\%$ 2 |
| 2017 | 1053 | 531 | 4934 | 434 | 502 | 500 | 869 | 8824 | 44 | 3,4 |
| 2018 | 250 | -- | 473 | _ | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 204 | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 927 | 5 | 2.9 |
| 2019 | 125 | 694 | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 612 | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 1431 | 7 | 0.9 | ||
| 2020 | 1050 | 154 | 856 | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 2061 | 10 | 2.5 | |||
| 2021 | 1250 | $\overline{\phantom{a}}$ | 1387 | 2637 | 13 | 1.4 | ||||
| 2022 och senare | 1450 | 514 | 2 1 9 1 | 4 1 5 5 | 21 | 1,6 | ||||
| Totalt | 5 1 7 8 | 1 2 0 0 | 10535 | 434 | 502 | 1317 | 869 | 20 034 | 100 | 2.5 |
| Andel förfall i valuta, % | 25.8 | 6.0 | 52.6 | 2.2 | 2.5 | 6,6 | 4.3 | 100 | ||
| Genomsnittlig ränta % | 3.4 | 2,2 | 2,2 | 0.9 | 3,2 | 3.3 | 1.8 | 2.5 | ||
| Genomsnittlig räntebindningstid år |
3,3 | 2.2 | 2.1 | 0.9 | 3,2 | 3,2 | 0.0 | 2,3 | ||
| Verkligt värde fastigheter |
14 195 | 3281 | 17759 | 678 | 1097 | 3072 | 869 | 40 951 |
Pandox använder räntederivat för att uppnå önskad ränteförfallostruktur. Derivatportföljen marknadsvärderas vid varje bokslut och värdeförändringen redovisas över resultaträkningen. Vid slutförfall har ett derivatkontrakts marknadsvärde upplösts i sin helhet och värdeförändringen över tid har därmed inte påverkat eget kapital.
Den 30 september 2017 uppgick marknadsvärdet netto för Pandox finansiella derivat till -569 (-735) MSEK. Förändringen i kvartalet förklaras i huvudsak av en uppgång i marknadsräntan i förhållande till den fasta räntan i ränteswapavtalen.
| Förfall (MSEK) | Kapitalbindning 2 | Ränta, lån 1 | Nettoränta. ränteswappar, negativt värde 1 |
Delsumma ränta |
Nettoränta. ränteswappar, positivt värde 1 |
Total ränta |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 0 | 8 | 8 | U | 8 | |
| 2018 | 5 2 3 8 | 45 | 23 | 69 | 0 | 69 |
| 2019 | 5985 | 82 | 10 | 92 | 0 | 91 |
| 2020 | 3436 | 49 | 60 | 109 | 109 | |
| 2021 | 5 1 0 2 | 82 | 44 | 126 | 4 | 130 |
| 2022 och | 274 | 68 | 77 | |||
| senare | 10 | 13 | 90 | |||
| $T0$ talt | 20.03h | ን6Ջ | 217 | 1.91 | 17 | 107 |
Vid utgången av perioden uppgick de uppskjutna skattefordringarna till 665 (748) MSEK. Dessa utgör redovisat värde av skattemässiga underskottsavdrag som bolaget bedömer kan utnyttjas under de kommande räkenskapsåren och temporära värderingsskillnader för räntederivat.
De uppskjutna skatteskulderna uppgick till 2 911 (2 582) MSEK, vilka avser temporära skillnader mellan verkligt värde och skattemässigt värde Förvaltningsfastigheter, samt temporära skillnader mellan redovisat värde och skattemässigt värde Rörelsefastigheter.
| 13 juli 2017 | Halvårsrapport januari-juni 2017 |
|---|---|
| 17 juli 2017 | Pandox ingår avtal om förvärv av Hilton London Heathrow Airport |
| 31 augusti 2017 | Pandox slutför förvärv av Hilton London Heathrow Airport för motsvarande 80 MGBP |
| 11 oktober 2017 | Positivt utfall i tvist mot tidigare hyresgäst som ger Pandox rätt att kräva ersättning i konkursförfarandet |
För fullständiga pressmeddelanden se www.pandox.se.
Den 30 september 2017 hade Pandox motsvarande 1 154 (1 423) heltidsanställda. Av det totala antalet anställda var 1 119 (1 455) anställda inom segmentet Operatörsverksamhet och 35 (32) inom segmentet Fastighetsförvaltning samt central administration.
Aktiviteterna inom Pandox fastighetsägande företag administreras av personal som är anställda i moderbolaget, Pandox AB (publ). Kostnaderna för dessa tjänster faktureras Pandox dotterbolag. Faktureringen uppgick under perioden januari-september 2017 till 52 (45) MSEK och resultatet uppgick till 44 (188) MSEK.
I slutet av perioden uppgick moderbolagets eget kapital till 3 109 (3 712) MSEK och den räntebärande skulden till 5 032 (5 085) MSEK, varav 1 269 (4 997) MSEK i form av långfristig skuld.
Moderbolaget genomför transaktioner med dotterbolag i koncernen. Sådana transaktioner omfattar i huvudsak allokering av centrala administrationskostnader samt räntor hänförliga till fordringar och skulder. Alla transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor.
Eiendomsspar AS äger 5,1 procent av 21 hotellfastigheter i Tyskland och 9,9 procent av ytterligare en hotellfastighet i Tyskland, vilka förvärvades av Pandox under 2015 och 2016. Ett temporärt minoritetsaktieägande om 5,1 procent för två hotellfastigheter i Österrike avses avvecklas under 2017.
Pandox har förvaltningsavtal för nio hotell i Oslo samt för Pelican Bay Lucaya Resort på Bahamas, vilka ägs av Eiendomsspar AS, dotterbolag till Eiendomsspar AS samt närstående till Helene Sundt AS respektive CGS Holding AS. I det tredje kvartalet uppgick intäkter för de nio förvaltningsavtalen till 0,9 (1,0) MSEK samt intäkter från Pelican Bay Lucaya till 0,5 (0,1) MSEK.
Pandox tillämpar European Securities and Markets Authoritys (ESMA) riktlinjer om Alternativa Nyckeltal. Riktlinjerna syftar till att göra alternativa nyckeltal i finansiella rapporter mer begripliga, tillförlitliga och jämförbara och därmed främja deras användbarhet. Med ett alternativt nyckeltal avses enligt dessa riktlinjer finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering; IFRS och Årsredovisningslagen. Riktlinjerna är obligatoriska för finansiella rapporter som offentliggörs efter 3 juli 2016. Avstämning av alternativa nyckeltal finns tillgängliga på sidorna 22–23.
Vid utgången av perioden uppgick det totala antalet aktier före och efter utspädning till 75 000 000 A-aktier och 82 499 999 B-aktier. Det viktade antalet aktier före och efter utspädning uppgick under perioden till 75 000 000 A-aktier och 82 499 999 B-aktier.
Pandox strävar efter att uppnå lägsta möjliga finansieringskostnader samtidigt som ränte-, valuta- och låneriskerna begränsas.
Pandox strävar efter att hantera risken för att förändrade räntor ska påverka Pandox resultat negativt. Pandox mål är att hantera ränteexponeringen så att ökade kostnader till följd av rimliga ränteförändringar kompenseras av högre intäkter. Pandox strävar efter att uppnå målet genom att ha en låneportfölj med varierande förfallodatum och löptider med fast ränta.
Pandox har även utvecklat och implementerat system och rutiner i syfte att stödja kontinuerlig uppföljning och rapportering av ränteexponering. Pandox ingår ränteswapavtal för att säkra räntenivån på en viss andel av skuldportföljen.
Pandox balansräkning och resultaträkning är exponerade mot förändringar i värdet på den svenska kronan, eftersom en betydande del av koncernens tillgångar är noterade i utländsk valuta. Pandox strävar efter att säkra en del av exponeringen genom lån i lokal valuta där koncernen har sina tillgångar.
Pandox strävar efter att hantera risken att det kan vara svårt att få tillgång till extern finansiering. Pandox mål är att ingå långfristiga ramavtal.
Pandox strävar efter att där så är möjligt centralisera alla lån till moderbolaget för att uppnå flexibilitet och administrativa fördelar.
Pandox verksamhet och marknader är utsatta för vissa risker som ligger helt eller delvis utanför Pandox kontroll och som kan påverka Pandox verksamhet, finansiella ställning och verksamhetsresultat. Dessa direkta och indirekta risker är desamma för Koncernen och Moderbolaget, med den skillnaden att Moderbolaget inte har ett direkt eget engagemang i hotelloperatörsverksamheten. Riskerna är desamma både på kort och på lång sikt.
Riskfaktorer innefattar bland annat följande sektorrisker och verksamhetsrisker: (1) Värdet på Pandox tillgångar är utsatt för makroekonomiska fluktuationer och likviditeten på fastighetsmarknaden kan minska. (2) Pandox är utsatt för risker i verksamheten när det gäller att ompositionera och omvandla hotellfastigheter. (3) Pandox kostnader för att underhålla och förbättra sina existerande fastigheter kan bli högre än estimerat. (4) Pandox kan misslyckas med att identifiera och förvärva lämpliga hotellfastigheter. (5) Pandox kan från tid till annan förvärva nya hotellfastigheter, vilket är förenat med risker. (6) Pandox kan i framtiden misslyckas med att behålla och rekrytera nyckelpersonal. (7) Pandox är beroende av utomstående hotelloperatörers renommé, varumärke, förmåga att framgångsrikt bedriva sina verksamheter och finansiella ställning. (8) Pandox är exponerat för miljörisker. (9) Pandox är exponerat för fluktuerande räntenivåer. (10) Pandox är exponerat för risken att inte kunna refinansiera sina låneavtal när de förfaller till betalning. (11) Pandox är utsatt för vissa risker som är vanligt förekommande inom hotellbranschen vilka ligger utanför Bolagets kontroll. (12) Hotellbranschen präglas av intensiv konkurrens och Pandox kan bli oförmöget att konkurrera effektivt i framtiden. (13) Nya affärsmodeller kan komma att påverka hotellbranschen. (14) Framväxten av internetbaserade resebyråer (Online Travel Agencies, "OTA:s"), kan ha en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet och lönsamhet.
Hotellbranschen är säsongsbunden till sin natur. De perioder som bolagets fastigheter redovisar högre intäkter varierar från fastighet till fastighet, främst beroende på läge och kundbas. Eftersom större delen av de kunder som bor på Pandox-ägda eller Pandox-drivna hotell är affärsresenärer, har bolagets totala intäkter historiskt sett varit högre under framförallt det andra kvartalet. Tidpunkten för semestrar och stora evenemang kan också påverka bolagets kvartalsresultat.
Pandox AB (publ) är ett svenskt aktiebolag (organisationsnummer 556030–7885) med säte i Stockholm. Pandox bildades 1995 och företagets B-aktier är sedan den 18 juni 2015 noterade på Nasdaq Stockholm.
Den här rapporten innehåller uttalanden om framtiden. Sådana uttalanden är förknippade med risker och osäkerhet. Den faktiska utvecklingen och resultaten kan avvika betydligt från de förväntningar vi ger uttryck för här, på grund av olika faktorer som till stor del ligger utanför Pandox kontroll.
Denna rapport ges även ut på engelska. Den svenska texten är giltig för alla syften. Om det skiljer mellan språkversionerna gäller den svenska lydelsen.
Stockholm den 10 november 2017.
Anders Nissen, VD
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Pandox AB 556030–7885 per 30 september 2017 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 10 november 2017
PricewaterhouseCoopers AB
Patrik Adolfson Helena Ehrenborg Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
| Delårsrapport kv 1-3 2017 | 10 november 2017 |
|---|---|
| Hotellmarknadsdag | 21 november 2017 |
| Bokslutskommuniké 2017 | 15 februari 2018 |
| Årsstämma 2018 | 9 april 2018 |
Mer information om Pandox och vår finansiella kalender finns på www.pandox.se.
Pandox presenterar delårsrapporten för institutionella investerare, analytiker och media via en webbsänd telefonkonferens den 10 november kl. 09:00 CET.
För att följa presentationen online gå till http://media.fronto.com/cloud/pandox/171110. För att delta i telefonkonferensen och ställa frågor, vänligen ring in på något av nedanstående telefonnummer cirka tio minuter före presentationsstart. Presentationsmaterialet görs tillgängligt på www.pandox.se cirka kl. 08:00 CET.
SE: +46 (0)8 503 36 434 UK LocalCall: 08444933800 US LocalCall: 16315107498 Conference ID: 96465111
En inspelad version av presentationen kommer att finnas tillgänglig på www.pandox.se.
För ytterligare information vänligen kontakta:
Anders Nissen, VD +46 (o) 708 46 02 02
Liia Nõu CFO +46 (0) 702 37 44 04
Anders Berg Head of Communications and IR +46 (0) 760 95 19 40
Denna information är sådan information som Pandox AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 10 november 2017 kl. 07:00 CET.
Finansiella rapporter i sammandrag
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
| Not | Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
9 mån 2017 |
9 mån 2016 |
Helår 2016 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | ||||||
| Intäkter Fastighetsförvaltning | 2 | 569 | 459 | 1572 | 1284 | 1717 |
| Hyresintäkter Övriga fastighetsintäkter |
20 | 20 | 59 | 45 | 70 | |
| Intäkter Operatörsverksamhet | $\overline{2}$ | 463 | 561 | 1539 | 2 1 5 8 | |
| 1539 | ||||||
| Nettoomsättning | 1052 | 1040 | 3 1 7 0 | 2868 | 3945 | |
| Kostnader Fastighetsförvaltning | 2 | -78 | $-70$ | $-239$ | $-202$ | $-292$ |
| Kostnader Operatörsverksamhet | $\overline{2}$ | -373 | -466 | $-1314$ | $-1338$ | $-1866$ |
| Bruttoresultat | 601 | 504 | 1617 | 1328 | 1787 | |
| – varav bruttoresultat Fastighetsförvaltning | 2 | 511 | 409 | 1392 | 1127 | 1495 |
| – varav bruttoresultat Operatörsverksamhet | $\overline{2}$ | 90 | 95 | 225 | 201 | 292 |
| Central administration | $-30$ | -27 | -88 | -83 | $-117$ | |
| Finansiella intäkter | 0 | 0 | 1 | 1 | 1 | |
| Finansiella kostnader | $-132$ | $-114$ | $-394$ | $-341$ | -457 | |
| Resultat före värdeförändringar | 439 | 363 | 1136 | 905 | 1214 | |
| Värdeförändringar | ||||||
| Fastigheter, orealiserade | 2 | 194 | 369 | 1136 | 888 | 1301 |
| Fastigheter, realiserade | $\overline{2}$ | 159 | 159 | |||
| Derivat, orealiserade | 18 | 24 | 166 | $-155$ | -39 | |
| Resultat före skatt | 651 | 756 | 2438 | 1797 | 2635 | |
| Aktuell skatt | $-16$ | $-12$ | -84 | $-38$ | $-72$ | |
| Uppskjuten skatt | -84 | $-152$ | -389 | $-317$ | -349 | |
| Periodens resultat | 551 | 592 | 1965 | 1442 | 2 2 1 4 | |
| Övrigt totalresultat | ||||||
| Poster som inte kan omföras till periodens resultat | ||||||
| Årets omvärdering av materiella | 112 | |||||
| anläggningstillgångar | ||||||
| Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till | $-25$ | |||||
| periodens resultat | ||||||
| 87 | ||||||
| Poster som kan komma att omföras till periodens | ||||||
| resultat | -1 | 108 | $-76$ | 341 | 359 | |
| Omräkningsdifferenser utländska verksamheter | ||||||
| $-1$ | 108 | $-76$ | 341 | 359 | ||
| 359 | ||||||
| Periodens övrigt totalresultat | -1 | 108 | 11 | 341 | ||
| Periodens totalresultat | 550 | 700 | 1 976 | 1783 | 2573 | |
| Moderbolagets aktieägare - andel av periodens | ||||||
| resultat | 547 | 589 | 1952 | 1434 | 2 2 0 1 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande - andel av | 4 | 3 | 13 | 8 | 13 | |
| periodens resultat | ||||||
| Moderbolagets aktieägare - andel av periodens | 548 | 694 | 1962 | 1769 | 2556 | |
| totalresultat | ||||||
| Innehav utan bestämmande inflytande - andel av periodens totalresultat |
2 | 6 | 14 | 14 | 17 | |
| Resultat per aktie före och efter utspädning, kr | 3,47 | 3,93 | 12,39 | 9,56 | 14,65 | |
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag
| MSEK | 30 sep 2017 |
30 sep 2016 |
31 dec 2016 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Rörelsefastigheter | 4817 | 5490 | 5984 |
| Inventarier/Inredning | 347 | 341 | 431 |
| Förvaltningsfastigheter | 34038 | 25792 | 30 163 |
| Uppskjuten skattefordran | 665 | 772 | 748 |
| Derivat 2 | 6 | $\mathbf{1}$ | |
| Andra långfristiga fordringar | 45 | 21 | 22 |
| Summa anläggningstillgångar | 39 918 | 32 416 | 37 349 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager | 14 | 17 | 16 |
| Aktuell skattefordran | 14 | 18 | 11 |
| Kundfordringar | 218 | 236 | 249 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 330 | 245 | 262 |
| Ovriga fordringar | 196 | 15 | 25 |
| Likvida medel | 484 | 500 | 517 |
| Summa omsättningstillgångar | 1256 | 1031 | 1080 |
| Summa tillgångar | 41 174 | 33 447 | 38 4 29 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | |||
| Aktiekapital | 394 | 375 | 394 |
| Ovrigt tillskjutet kapital | 3 1 2 0 | 2 1 3 8 | 3 1 2 2 |
| Reserver | $-43$ | $-73$ | $-53$ |
| Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat | 12924 | 10851 | 11618 |
| Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets | 16 3 95 | ||
| aktieägare | 13 291 | 15 08 1 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 191 | 137 | 177 |
| Summa eget kapital | 16 5 8 6 | 13 4 28 | 15 2 5 8 |
| SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | |||
| Långfristiga räntebärande skulder 1 | 14796 | 14 2 8 0 | 18 2 9 4 |
| Ovriga långfristiga skulder | 12 | 1 | 10 |
| Derivat 2 | 575 | 852 | 736 |
| Avsättningar | 109 | 88 | 100 |
| Uppskjuten skatteskuld | 2911 | 2660 | 2582 |
| Summa långfristiga skulder | 18 40 3 | 17881 | 21722 |
| Kortfristiga skulder | |||
| Avsättningar | 14 | 4 | 3 |
| Kortfristiga räntebärande skulder 1 | 5238 | 1266 | 537 |
| Skatteskulder | 96 | 10 | 44 |
| Leverantörsskulder | 244 | 166 | 202 |
| Övriga kortfristiga skulder | 171 422 |
177 515 |
209 454 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | |||
| Summa kortfristiga skulder | 6 1 8 5 | 2 1 3 8 | 1449 |
| Summa skulder | 24588 | 20 019 | 23 17 1 |
| Summa eget kapital och skulder | 41 174 | 33 447 | 38 4 29 |
1De redovisade värdena för räntebärande skulder och andra finansiella instrument utgör en rimlig approximation för
deras verkliga värden.2 Derivaten värderas till verkligt värde enligt Nivå 2-värdering enligt IFRS, bas
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
| MSEK | Aktie- kapital |
Övrigt tillskjutet kapital |
Omräknings reserver |
Om- värderings- reserv |
Balanserade vinstmedel inkl årets resultat |
Summa | Innehav utan bestämmande inflytande |
Totalt eget kapital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 1 januari 2016 |
375 | 2138 | $-408$ | 9987 | 12 092 | 123 | 12 2 15 | |
| Periodens resultat kv1-3 2016 Övrigt totalresultat kv1-3 2016 |
335 | 1434 | 1434 335 |
8 6 |
1442 341 |
|||
| Utdelning maj 2016 Utgående eget kapital |
375 | 2 1 3 8 | $-73$ | — | $-570$ 10851 |
$-570$ 13 29 1 |
137 | $-570$ 13 4 28 |
| 30 september 2016 Periodens resultat kv4 2016 Ovrigt totalresultat kv4 2016 |
$\overline{\phantom{a}}$ 20 |
767 | 767 20 |
5 $-2$ |
772 18 |
|||
| Nyemission 2016 1 Utdelning kv4 2016 |
19 | 984 | - | 1003 | - -8 |
1003 -8 |
||
| Förändring avseende innehav utan bestämmande inflytande i samband med förvärv |
45 | 45 | ||||||
| Utgående eget kapital 31 december 2016 |
394 | 3 1 2 2 | $-53$ | 11 618 | 15 08 1 | 177 | 15 2 5 8 | |
| Ingående eget kapital 1 januari 2017 |
394 | 3 1 2 2 | $-53$ | 11618 | 15 08 1 | 177 | 15 2 5 8 | |
| Periodens resultat kv1-3 2017 Ovrigt totalresultat kv1-3 2017 |
$-77$ | - 87 |
1952 | 1952 10 |
13 $\mathbf{1}$ |
1965 11 |
||
| Nyemission 2016 1 Utdelning mars 2017 |
$-2$ | $\sim$ | - | $-646$ | $-2$ $-646$ |
- | $-2$ $-646$ |
|
| Utgående eget kapital 30 september 2017 |
394 | 3 1 2 0 | $-130$ | 87 | 12924 | 16 3 95 | 191 | 16586 |
1 Nyemissionsbeloppet redovisas netto efter avdrag för transaktionskostnader på 2 MSEK 2017 (9 MSEK 2016).
Rapport över koncernens kassaflöde i sammandrag
| Kv 3 | Kv 3 | 9 mån | 9 mån | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2016 |
| DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN | |||||
| Resultat före skatt | 651 | 756 | 2438 | 1797 | 2635 |
| Återföring av avskrivningar | 39 | 35 | 125 | 108 | 147 |
| Realiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter | $\overline{\phantom{0}}$ | $-159$ | $-159$ | ||
| Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter | $-194$ | $-369$ | $-1136$ | $-888$ | $-1301$ |
| Orealiserade värdeförändringar derivat | $-18$ | $-24$ | $-166$ | 155 | 39 |
| Övriga poster som inte ingår i kassaflödet | 9 | 7 | 20 | 19 | 35 |
| Betald skatt | $-16$ | $-1$ | $-84$ | $-10$ | $-72$ |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital |
471 | 404 | 1 1 9 7 | 1022 | 1 3 2 4 |
| Ökning/minskning rörelsefordringar | -88 | $-103$ | $-214$ | $-150$ | $-179$ |
| Ökning/minskning rörelseskulder | $-36$ | 26 | 25 | 25 | 50 |
| Förändringar av rörelsekapital | $-124$ | $-77$ | $-189$ | $-125$ | $-129$ |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 347 | 327 | 1008 | 897 | 1 1 9 5 |
| INVESTERINGSVERKSAMHETEN | |||||
| Investeringar i fastigheter och anläggningstillgångar | $-181$ | -89 | $-501$ | $-246$ | $-433$ |
| Avyttring av dotterföretag, netto likviditetspåverkan | $\overline{\phantom{0}}$ | 16 | 843 | 843 | |
| Förvärv av dotterföretag, netto likviditetspåverkan | $-824$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $-1148$ | $\overline{\phantom{0}}$ | -4477 |
| Förvärv av finansiella tillgångar | $-2$ | $-1$ | $-24$ | $-8$ | $-9$ |
| Avyttring av finansiella tillgångar | $\mathbf{0}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\mathbf{1}$ | 12 | 12 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | $-1007$ | $-90$ | $-1656$ | 601 | $-4064$ |
| FINANSIERINGSVERKSAMHETEN | |||||
| Nyemission | 1012 | ||||
| Emissionskostnader | $-2$ | $-9$ | |||
| Upptagna lån | 1717 | $\theta$ | 2413 | 1469 | 4850 |
| Amortering av skuld | $-913$ | $-109$ | $-1138$ | $-2084$ | $-2128$ |
| Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande | 45 | ||||
| Beslutad/Utbetald utdelning | $-654$ | $-570$ | $-570$ | ||
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | 804 | $-109$ | 619 | $-1185$ | 3 2 0 0 |
| Periodens kassaflöde | 144 | 128 | $-29$ | 313 | 331 |
| Likvida medel vid periodens början | 344 | 365 | 517 | 170 | 170 |
| Kursdifferens i likvida medel | $-4$ | 7 | $-4$ | 17 | 16 |
| Likvida medel vid periodens slut | 484 | 500 | 484 | 500 | 517 |
| Upplysningar om betalda räntor | |||||
| Erhållen ränta uppgick till | 0 | 0 | 1 | 1 | $\mathbf{1}$ |
| Betald ränta uppgick till | $-122$ | $-109$ | $-374$ | $-329$ | $-440$ |
| Upplysningar om likvida medel vid periodens slut Likvida medel består av bankmedel. |
484 | 500 | 484 | 500 | 517 |
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag
| MSEK | Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
9 mån 2017 |
9 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 9 | 8 | 52 | 45 | 65 |
| Administrativa kostnader | $-41$ | $-36$ | $-118$ | $-111$ | $-158$ |
| Rörelseresultat | $-32$ | $-28$ | $-66$ | -66 | $-93$ |
| Resultat från andelar i koncernföretag | 0 | 0 | 200 | 361 | 300 |
| Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter | 19 | 22 | 65 | 53 | 112 |
| Övriga räntekostnader och liknande resultatposter | $-38$ | $-62$ | $-155$ | $-160$ | $-185$ |
| Resultat efter finansiella poster | $-51$ | -68 | 44 | 188 | 134 |
| Bokslutsdispositioner | 304 | ||||
| Resultat före skatt | $-51$ | $-68$ | 44 | 188 | 438 |
| Skatt på periodens resultat | |||||
| Periodens resultat | $-51$ | -68 | 44 | 188 | 438 |
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag
| 30 sep | 30 sep | 31 dec | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 2017 | 2016 | 2016 |
| TILLGÅNGAR | |||
| Finansiella anläggningstillgångar | 12698 | 11500 | 12717 |
| Omsättningstillgångar | 48 | 200 | 217 |
| Summa tillgångar | 12746 | 11700 | 12934 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 3109 | 2459 | 3712 |
| Avsättningar | 75 | 48 | 57 |
| Långfristiga skulder | 1269 | 4250 | 4997 |
| Kortfristiga skulder | 8293 | 4943 | 4168 |
| Summa eget kapital och skulder | 12746 | 11700 | 12934 |
| AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL (MSEK) | Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
9 mån 2017 |
9 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Soliditet, % Summa eget kapital |
16586 | 13 4 28 | 15 2 5 8 | ||
| Summa tillgångar | 41 174 | 33 447 | 38429 | ||
| Soliditet. % | 40.3 | 40,1 | 39.7 | ||
| Räntebärande nettoskuld | |||||
| Långfristiga räntebärande skulder Kortfristiga räntebärande skulder |
$\overline{\phantom{0}}$ | 14796 5238 |
14 2 8 1 1266 |
18 2 9 4 537 |
|
| Likvida medel | $-484$ | $-500$ | $-517$ | ||
| Räntebärande nettoskuld | 19550 | 15 047 | 18 3 14 | ||
| Belåningsgrad netto, % | |||||
| Räntebärande nettoskuld | 19550 | 15 047 | 18 3 14 | ||
| Marknadsvärde fastigheter | 40 951 | 33 098 | 38 233 | ||
| Belåningsgrad netto, % | 47.7 | 45.5 | 47.9 | ||
| Räntetäckningsgrad, ggr | |||||
| Resultat före värdeförändringar | 439 | 363 | 1 1 3 6 | 905 | 1214 |
| Finansiella kostnader Avskrivningar |
132 39 |
114 35 |
394 125 |
341 108 |
457 147 |
| Räntetäckningsgrad, ggr | 4,6 | 4,5 | 4,2 | 4,0 | 4,0 |
| Genomsnittlig skuldränta vid slutet av perioden, % | |||||
| Genomsnittlig räntekostnad | 497 | 418 | 489 | ||
| Långfristiga räntebärande skulder | 14796 | 14 2 8 1 | 18 2 9 4 | ||
| Kortfristiga räntebärande skulder | 5238 | 1266 | 537 | ||
| Genomsnittlig skuldränta vid slutet av perioden, % | 2,5 | 2,7 | 2.6 | ||
| Se sidan 11-12 för en fullständig avstämning. | |||||
| Investeringar, exkl förvärv | 181 | 89 | 501 | 246 | 433 |
| Driftnetto fastighetsförvaltning | |||||
| Hyresintäkter Övriga fastighetsintäkter |
569 20 |
459 20 |
1572 59 |
1 2 8 4 45 |
1717 70 |
| Kostnader, exkl fastighetsadministration | -62 | $-50$ | $-181$ | $-144$ | $-212$ |
| Driftnetto fastighetsförvaltning, före fastighetsadministration | 527 | 429 | 1450 | 1 1 8 5 | 1575 |
| Fastighetsadministration | $-16$ | $-20$ | $-58$ | $-58$ | $-80$ |
| Driftnetto fastighetsförvaltning | 511 | 409 | 1 3 9 2 | 1 1 2 7 | 1495 |
| Driftnetto operatörsverksamhet | |||||
| Intäkter Operatörsverksamhet | 463 | 561 | 1539 | 1539 | 2 1 5 8 |
| Kostnader Operatörsverksamhet Bruttoresultat |
$-373$ 90 |
$-466$ 95 |
$-1314$ 225 |
$-1338$ 201 |
$-1866$ 292 |
| Plus: Avskrivningar inkluderade i kostnader | 39 | 35 | 125 | 108 | 147 |
| Driftnetto operatörsverksamhet | 129 | 130 | 350 | 309 | 439 |
| EBITDA | |||||
| Totalt bruttoresultat, från respektive segment | 601 | 504 | 1617 | 1328 | 1787 |
| Plus: Avskrivningar inkluderade i kostnader Operatörsverksamhet |
39 | 35 | 125 | 108 | 147 |
| Minus: Central administration, exklusive avskrivningar | $-30$ | $-27$ | -88 | $-83$ | $-117$ |
| EBITDA | 610 | 512 | 1654 | 1 3 5 3 | 1817 |
| Cash earnings | |||||
| EBITDA | 610 | 512 | 1654 | 1353 | 1817 |
| Plus: Finansiella intäkter | $\mathbf 0$ | $\mathbf 0$ | 1 | $\mathbf{1}$ | 1 |
| Minus: Finansiella kostnader Minus: Aktuell skatt |
$-132$ $-16$ |
$-114$ $-12$ |
-394 $-84$ |
-341 $-38$ |
-457 $-72$ |
| Cash earnings | 462 | 386 | 1 1 7 7 | 975 | 1289 |
| EPRA NAV | |||||
| Koncernens eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 16 3 95 | 13 29 1 | 15 08 1 | ||
| Plus: Omvärdering av Rörelsefastigheter | 1750 | 1474 | 1655 | ||
| Plus: Verkligt värde finansiella derivat | 569 | 852 | 736 | ||
| Minus: Uppskjuten skattefordran, derivat | $\overline{\phantom{0}}$ | $-131$ | $-198$ | $-171$ | |
| Plus: Uppskjuten skatteskuld, fastigheter EPRA NAV |
$\overline{\phantom{0}}$ | 2911 21 494 |
2660 18 0 79 |
2582 19883 |
|
| Tillväxt i EPRA NAV, i årstakt, % EPRA NAV hänförligt till moderbolagets aktieägare IB |
18079 | 15 668 | 16 15 6 | ||
| EPRA NAV hänförligt till moderbolagets aktieägare UB | 21 4 9 4 | 18079 | 19883 | ||
| Aterlagd utdelning, innevarande år | 646 | 570 | 570 | ||
| Exklusive likvid nyemission | $\overline{\phantom{0}}$ | $-1001$ $\overline{\phantom{a}}$ |
$\overline{\phantom{a}}$ | $-1003$ $\overline{\phantom{0}}$ |
Nyckeltal forts.
| FORTS. AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL PER AKTIE 1 |
Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
9 mån 2017 |
9 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Totalresultat per aktie, SEK | |||||
| Andel av periodens totalresultat, moderbolagets aktieägare, MSEK |
548 | 694 | 1962 | 1769 | 2556 |
| Viktat genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning |
157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | 150 000 000 | 150 266 393 |
| Totalresultat per aktie, SEK | 3,48 | 4.63 | 12,46 | 11,79 | 17.01 |
| Cash earnings per aktie, SEK | |||||
| Andel av cash earnings, moderbolagets aktieägare, MSEK |
458 | 383 | 1164 | 967 | 1 2 7 6 |
| Viktat genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning |
157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | 150 000 000 | 150 266 393 |
| Cash earnings per aktie, SEK | 2,91 | 2,55 | 7,39 | 6.45 | 8,49 |
| Substansvärde (EPRA NAV) per aktie, SEK | |||||
| EPRA NAV (substansvärde), MSEK | 21 4 9 4 | 18079 | 19883 | ||
| Antal aktier vid periodens slut | 157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | ||
| Substansvärde (EPRA NAV) per aktie, SEK | 136,47 | 120,53 | 126,24 | ||
| Utdelning per aktie, SEK | |||||
| Utdelning, MSEK | 646 | ||||
| Antal aktier vid tillfället för utdelning | 157 499 999 | ||||
| Utdelning per aktie, SEK | 4.10 | ||||
| Viktat genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning |
157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | 150 000 000 | 150 266 393 |
| Antal aktier vid periodens slut | 157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 |
| FASTIGHETSRELATERADE NYCKELTAL | |||||
| Antal hotell, periodens slut 2 | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | 122 | 112 | 120 |
| Antal rum, periodens slut 2 | 26 854 | 24 2 65 | 26 240 | ||
| WAULT, år | 13,8 | 13,4 | 13,9 | ||
| Marknadsvärde fastigheter, MSEK | 40 951 | 33 098 | 38 2 3 3 | ||
| Marknadsvärde Förvaltningsfastigheter, MSEK | 34 038 | 25792 | 30 163 | ||
| Marknadsvärde Rörelsefastigheter, MSEK | 6913 | 7306 | 8070 | ||
| RevPAR (rörelsefastigheter) för jämförbara enheter till jämförbar valutakurs, SEK |
777 | 692 | 724 | 657 | 660 |
1 Totalt antal utestående aktier efter full utspädning uppgår till 157 499 999, varav 75 000 000 A-aktier och 82 499 999 B-aktier.
För jämförbarheten har totala antalet aktier används för beräkning av nyckeltalen.
2 Pand
Kvartalsdata
The Story
RAPPORT ÖVER TOTALRESIJLTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG (MSEK)
| RAPPORT OVER TOTALRESULTAT FOR KONCERNEN I SAMIMANDRAG (MSEK) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 | Kv4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 | Kv 4 | |
| 2017 | 2017 | 2017 | 2016 | 2016 | 2016 | 2016 | 2015 | |
| Intäkter Fastighetsförvaltning Hyresintäkter |
569 | 547 | 456 | 433 | 459 | 451 | 374 | 351 |
| Övriga fastighetsintäkter | 20 | 21 | 18 | 25 | 20 | 13 | 12 | 14 |
| Intäkter Operatörsverksamhet | 463 | 555 | 521 | 619 | 561 | 536 | 442 | 536 |
| Nettoomsättning | 1052 | 1 1 2 3 | 995 | 1077 | 1 0 4 0 | 1000 | 828 | 901 |
| Kostnader Fastighetsförvaltning | $-78$ | $-83$ | $-78$ | $-90$ | $-70$ | -66 | $-66$ | $-59$ |
| Kostnader Operatörsverksamhet | $-373$ | $-462$ | $-479$ | $-528$ | -466 | -448 | $-424$ | $-471$ |
| Bruttoresultat | 601 | 578 | 438 | 459 | 504 | 486 | 338 | 371 |
| Central administration | $-30$ | $-30$ | $-28$ | $-34$ | $-27$ | $-32$ | $-24$ | $-30$ |
| Finansnetto | $-132$ | $-131$ | $-130$ | $-116$ | $-114$ | $-112$ 342 |
$-114$ | $-105$ |
| Resultat före värdeförändringar | 439 | 417 | 280 | 309 | 363 | 200 | 236 | |
| Värdeförändringar | ||||||||
| Fastigheter, orealiserade | 194 | 634 | 308 | 413 | 369 | 319 | 200 | 484 |
| Fastigheter, realiserade | 159 | 4 | ||||||
| Derivat, orealiserade | 18 | 71 | 77 | 116 | 24 | $-55$ | $-124$ | 93 |
| Resultat före skatt | 651 | 1 1 2 2 | 665 | 838 | 756 | 606 | 435 | 817 |
| Aktuell skatt | $-16$ | $-38$ | $-30$ | $-34$ | $-12$ | $-25$ | $-1$ | $-42$ |
| Uppskjuten skatt | $-84$ | $-197$ | $-108$ | $-32$ | $-152$ | $-107$ | $-58$ | -94 |
| Periodens resultat | 551 | 887 | 527 | 772 | 592 | 474 | 376 | 681 |
| Övrigt totalresultat | $-1$ | $-82$ | 94 | 18 | 108 | 103 | 131 | $-135$ |
| Periodens totalresultat | 550 | 805 | 621 | 790 | 700 | 577 | 507 | 546 |
| RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I KONCERNEN I SAMMANDRAG (MSEK) | ||||||||
| 30 sep | 30 jun | 31 mar | 31 dec | 30 sep | 30 jun | 31 mar | 31 dec | |
| 2017 | 2017 | 2017 | 2016 | 2016 | 2016 | 2016 | 2015 | |
| TILLGÅNGAR | ||||||||
| Fastigheter inklusive inventarier | 39 20 2 | 38 216 | 37 098 | 36 578 | 31 623 | 30710 | 29 9 98 | 29 4 63 |
| Övriga anläggningstillgångar | 51 | 54 | 41 | 23 | 21 | 20 | 20 | 25 |
| Uppskjuten skattefordran | 665 | 685 | 722 | 748 | 772 | 802 | 829 | 800 |
| Omsättningstillgångar | 772 | 703 | 582 | 563 | 531 | 428 | 345 | 1 1 6 2 |
| Likvida medel | 484 | 344 | 625 | 517 | 500 | 365 | 820 | 170 |
| Summa tillgångar | 41 174 | 40 002 | 39 068 | 38 4 29 | 33 447 | 32 325 | 32 012 | 31 6 20 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||||||||
| Eget kapital | 16586 | 16 0 36 | 15 2 31 | 15 2 5 8 | 13 4 28 | 12728 | 12722 | 12 2 15 |
| Uppskjuten skatteskuld | 2911 | 2924 | 2705 | 2582 | 2660 | 2 4 2 1 | 2 2 7 4 | 2281 |
| Räntebärande skulder | 20 034 | 19359 | 18709 | 18 841 | 15 5 47 | 15 387 | 15 2 19 | 15 5 46 |
| Icke räntebärande skulder | 1643 | 1683 | 2423 | 1748 | 1812 | 1789 | 1797 | 1578 |
| Summa eget kapital och skulder | 41 174 | 40 002 | 39 068 | 38 4 29 | 33 447 | 32 325 | 32 012 | 31 620 |
| NYCKELTAL | ||||||||
| Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 | Kv4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 | Kv4 | |
| 2017 | 2017 | 2017 | 2016 | 2016 | 2016 | 2016 | 2015 | |
| Driftnetto Fastighetsförvaltning, MSEK | 511 | 485 | 396 | 368 | 409 | 398 | 320 | 306 |
| Driftnetto Operatörsverksamhet, MSEK | 129 | 139 | 82 | 130 | 130 | 125 | 54 | 104 |
| EBITDA, MSEK | 610 | 594 | 450 | 464 | 512 | 491 | 350 | 381 |
| Resultat per aktie, före och efter utspädning, | ||||||||
| SEK | 3,47 | 5,61 | 3,31 | 5,08 | 3,93 | 3,14 | 2,49 | 4,54 |
| Cash earnings, MSEK | 462 | 425 | 290 | 314 | 386 | 354 | 235 | 234 |
| Cash earnings per aktie, före och efter | 2,91 | 2,67 | 1.81 | 2,05 | 1,57 | |||
| utspädning, SEK | 2,55 | 2,34 | 1,56 | |||||
| RevPAR-tillväxt (operatörsverksamhet) för | 12 | 17 | 4 | $-4$ | -2 | $-12$ | 1 | 0 |
| jämförbara enheter och jämförbar valutakurs | ||||||||
| 30 sep 2017 |
30 jun | 31 mar | 31 dec | 30 sep | 30 jun | 31 mar | 31 dec | |
| 2017 | 2017 | 2016 | 2016 | 2016 | 2016 | 2015 | ||
| Räntebärande nettoskuld, MSEK | 19550 | 19015 | 18 0 8 4 | 18314 | 15 047 | 15 0 22 | 14 3 9 9 | 15 3 76 |
| Soliditet, % | 40,3 | 40,1 | 39,0 | 39,7 | 40,1 | 39,4 | 39,7 | 38,6 |
| Belåningsgrad fastigheter, % | 47,7 | 47,7 | 46,8 | 47,9 | 45,5 | 46,8 | 46,0 | 48,9 |
| Räntetäckningsgrad, ggr | 4,6 | 4,5 | 3,4 | 4,0 | 4,0 | 3,7 | 3,1 | 3,6 |
| Marknadsvärde fastigheter, MSEK | 40 951 | 39868 | 38 630 | 38 233 | 33 098 | 32 124 | 31 322 | 31 437 |
| EPRA NAV per aktie, SEK | 136,47 | 132,55 | 125,67 | 126,24 | 120,53 | 114,03 | 112,16 | 107,71 |
| WAULT (förvaltningsfastigheter), år | 13,8 | 13,9 | 13,6 | 13,9 | 13,4 | 13,3 | 11,3 | 11,2 |
I slutet av perioden bestod Pandox fastighetsportfölj av 122 (31 december 2016: 120) hotellfastigheter med 26 854 (31 december 2016: 26 240) hotellrum i elva länder. Pandox huvudsakliga geografiska fokus är Norden som utgör 58 procent av hotellportföljens totala marknadsvärde. Av de helägda hotellfastigheterna hyrs 107 ut till extern part, vilket innebär att 83 procent av portföljens marknadsvärde täcks av externa hyreskontrakt.
| Förvaltningsfastigheter | |||
|---|---|---|---|
| Rörelsefastigheter | |||
|---|---|---|---|
Större delen av Pandox hyresgästbas utgörs av välrenommerade hotelloperatörer med starka hotellvarumärken. Hyresgästerna är dels hotelloperatörer som inriktar sig på Norden, t ex Scandic Hotels Group och Nordic Choice Hotels, dels operatörer inriktade på andra regioner samt globala marknader, t ex Fattal (Leonardo), Rezidor (Radisson Blu), Hilton och NH Hotels.
| Varumärke | Antal hotell | Antal rum | Länder |
|---|---|---|---|
| Scandic | 51 | 10894 | SE. NO. FI. DK. BE |
| Leonardo | 16 | 2921 | DE |
| Nordic Choice Hotels | 12 | 1955 | SE, NO |
| Radisson Blu | 1783 | SE, NO, CH, DE | |
| Hilton | 6 | 1623 | SE, FI, BE, UK |
| NH | 5 | 1 1 6 2 | DE, AU |
| Holiday Inn | 4 | 963 | BE. DE |
| First Hotels | 2 | 403 | DK |
| Crowne Plaza | 2 | 616 | BE |
| Hyatt | 607 | KAN | |
| Best Western | 103 | SE | |
| Elite | 461 | SE | |
| InterContinental | 357 | KAN | |
| Meininger | 218 | DK | |
| Cumulus | 135 | FI | |
| Oberoende varumärken | 10 | 2653 | SE, FI, BE, DE, NL |
| Totalt | 122 | 26854 | 11 |
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Pandox följer International Financial Reporting Standards (IFRS) – och tolkningarna (IFRIC) – så som de antagits av EU. Den här delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering" samt "Årsredovisningslagen". Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med kapitel 9 Delårsrapport i Arsredovisningslagen. Delårsrapporten omfattar sidorna 1-29 och sidorna 1-17 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR2 "Redovisning för juridiska personer". Enligt RFR2 ska en juridisk enhets moderbolag tillämpa alla IFRS-principer och tolkningar som EU antagit, inom den ram som definieras av Årsredovisningslagen, och ta hänsyn till kopplingen mellan redovisning och beskattning. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Pandox årsredovisning för 2016.
Not 2 Rörelsesegment
| Rörelsesegment | Fastighets- förvaltning |
Operatörs- verksamhet |
Koncerngemen- samt, samt ej fördelade poster |
Totalt | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
Kv 3 2017 |
Kv 3 2016 |
|
| Intäkter Fastighetsförvaltning | ||||||||
| Hyresintäkter samt övriga fastighetsintäkter |
589 | 479 | 589 | 479 | ||||
| Intäkter Operatörsverksamhet | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | 463 | 561 | 463 | 561 | ||
| Nettoomsättning | 589 | 479 | 463 | 561 | 1052 | 1 0 4 0 | ||
| Kostnader Fastighetsförvaltning | $-78$ | $-70$ | $-78$ | $-70$ | ||||
| Kostnader Operatörsverksamhet | $\overline{\phantom{0}}$ | $-373$ | $-466$ | $-373$ | $-466$ | |||
| Bruttoresultat | 511 | 409 | 90 | 95 | 601 | 504 | ||
| Central administration | $-30$ | $-27$ | $-30$ | $-27$ | ||||
| Finansiella intäkter | $\mathbf 0$ | $\mathbf{0}$ | $\mathbf{0}$ | $\Omega$ | ||||
| Finansiella kostnader | $-132$ | $-114$ | $-132$ | $-114$ | ||||
| Resultat före värdeförändringar | 511 | 409 | 90 | 95 | $-162$ | $-141$ | 439 | 363 |
| Värdeförändringar | ||||||||
| Fastigheter, orealiserade | 194 | 369 | 194 | 369 | ||||
| Fastigheter, realiserade | ||||||||
| Derivat, orealiserade | 18 | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 18 | 24 | 18 | 24 | ||
| Resultat före skatt | 723 | 778 | 90 | 95 | $-144$ | $-117$ | 651 | 756 |
| Aktuell skatt | $-16$ | $-12$ | $-16$ | $-12$ | ||||
| $-84$ | $-152$ | |||||||
| Uppskjuten skatt | $-152$ | $-84$ | ||||||
| Periodens resultat | 723 | 778 | 90 | 95 | $-244$ | $-281$ | 551 | 592 |
| Kv 3 2017 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Geografisk marknad | Sve | Dan | Nor | Fin | Tys | Bel | Ovriga | Tot |
| Nettoomsättning | ||||||||
| -Fastighetsförvaltning | 237 | 62 | 59 | 115 | 38 | 589 | ||
| - Operatörsverksamhet | 9 | 121 | 261 | 72 | 463 | |||
| Marknadsvärde fastigheter | 14 195 | 3281 | 3072 | 3348 | 8437 | 3763 | 4855 | 40 951 |
| Investeringar fastigheter | 43 | 14 | 3 | 54 | 41 | 24 | 181 | |
| Förvärv fastigheter | 823 | 823 | ||||||
| Realiserad värdeförändring fastigheter | ||||||||
| Redovisat värde Rörelsefastigheter | 49 | 1353 | 2834 | 928 | 5164 |
| Ky 3 2016 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Geografisk marknad | Sve | Dan | Nor | Fin | Tys | Bel | Ovriga | Tot |
| Nettoomsättning | ||||||||
| – Fastighetsförvaltning | 229 | 52 | 32 | 77 | 81 | 479 | ||
| -Operatörsverksamhet | 13 | 50 | 109 | 9 | 113 | 127 | 140 | 561 |
| Marknadsvärde fastigheter | 13293 | 2939 | 3 1 0 6 | 3 3 0 1 | 5965 | 2843 | 1651 | 33098 |
| Investeringar fastigheter | 40 | 4 | 15 | 4 | 3 | 15 | 8 | 89 |
| Förvärv fastigheter | ||||||||
| Realiserad värdeförändring fastigheter | ||||||||
| Redovisat värde Rörelsefastigheter | 353 | 563 | 667 | 49 | 1331 | 2021 | 847 | 5831 |
Förklaring till not 2
Pandox rörelsesegment utgörs av verksamhetsgrenama Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet. Segment Fastighetsförvaltning förädlar och förvaltar fastigheter och tillhandahåller hotellokaler men även andra typer av lokaler till externa kunder i anslutning till hotellfastigheten. Segment Fastighetsförvaltning inkluderar också åtta förvaltningsavtal för externt ägda hotellfastigheter. Operatörsverksamheten äger hotellfastigheter samt bedriver egen hotellverksamhet. Segmentet Operatörsverksamhet innefattar också ett hotell med ett långsiktigt hyresavtal som Pandox driver, samt ett förvaltningsavtal på ytterligare en externt ägd hotellfastighet. Ej fördelade poster är poster som inte är hänförbara till ett specifikt segment eller är gemensamt för de två segmenten. .
Segmenten är framtagna utifrån den rapportering som sker internt till företagsledning avseende utfall och ställning.
Segmentsrapporteringen är uppställd utifrån de redovisningsprinciper som årsredovisningen i övrigt och summan av segmenten är lika med beloppen i koncernen. Scandic Hotels Group och Leonardo Hotels är kunder som, var för sig, står för mer än 10 procent av intäkterna.
Not 2 rörelsesegment forts.
г
| Rörelsesegment | Fastighets- förvaltning |
Operatörs- verksamhet |
Koncerngemen- samt, samt ei fördelade poster |
Totalt | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Kv 1-3 2017 |
Kv 1-3 2016 |
Kv 1-3 2017 |
Kv 1-3 2016 |
Kv 1-3 2017 |
Kv 1-3 2016 |
Kv 1-3 2017 |
Kv 1-3 2016 |
|
| Intäkter Fastighetsförvaltning | ||||||||
| Hyresintäkter samt övriga | 1631 | 1329 | 1631 | 1329 | ||||
| fastighetsintäkter | ||||||||
| Intäkter Operatörsverksamhet | 1539 | 1539 | 1539 | 1539 | ||||
| Nettoomsättning | 1631 | 1 3 2 9 | 1539 | 1539 | 3 1 7 0 | 2868 | ||
| Kostnader Fastighetsförvaltning | $-239$ | $-202$ | $-239$ | $-202$ | ||||
| Kostnader Operatörsverksamhet | $-1314$ | $-1338$ | $-1314$ | $-1338$ | ||||
| Bruttoresultat | 1 3 9 2 | 1 1 2 7 | 225 | 201 | 1617 | 1328 | ||
| Central administration | $-88$ | $-83$ | -88 | $-83$ | ||||
| Finansiella intäkter | 1 | 1 | 1 | 1 | ||||
| Finansiella kostnader | -394 | $-341$ | -394 | $-341$ | ||||
| Resultat före värdeförändringar | 1 3 9 2 | 1 1 2 7 | 225 | 201 | $-482$ | $-423$ | 1 1 3 6 | 905 |
| Värdeförändringar | ||||||||
| Fastigheter, orealiserade | 1 1 3 6 | 888 | 1136 | 888 | ||||
| Fastigheter, realiserade | 159 | 159 | ||||||
| Derivat, orealiserade | 166 | $-155$ | 166 | $-155$ | ||||
| Resultat före skatt | 2528 | 2 1 7 4 | 225 | 201 | $-316$ | $-578$ | 2438 | 1797 |
| Aktuell skatt | -84 | $-38$ | -84 | -38 | ||||
| Uppskjuten skatt | $-389$ | $-317$ | $-389$ | $-317$ | ||||
| Periodens resultat | 2528 | 2 1 7 4 | 225 | 201 | $-789$ | $-933$ | 1965 | 1 4 4 2 |
| Kv 1-3 2017 | ||||||||
| Geografisk marknad | Sve | Dan | Nor | Fin | Tys | Bel | Övriga | Tot |
| Nettoomsättning -Fastighetsförvaltning |
664 | 154 | 140 | 208 | 322 | 4 | 139 | 1631 |
| - Operatörsverksamhet | 23 | 22 | 120 | 24 | 334 | 661 | 355 | 1539 |
| Marknadsvärde fastigheter | 14 195 | 3 2 8 1 | 3072 | 3348 | 8437 | 3763 | 4855 | 40 951 |
| Investeringar i fastigheter | 153 | 17 | 82 | 12 | 113 | 53 | 71 | 501 |
| Förvärv fastigheter | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 324 | 823 | 1 1 4 7 | |||
| Realiserad värdeförändring fastigheter | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | |
| Redovisat värde Rörelsefastigheter | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | 49 | 1353 | 2834 | 928 | 5 1 6 4 |
| Kv 1-3 2016 | ||||||||
| Geografisk marknad | Sve | Dan | Nor | Fin | Tys | Bel | Övriga | Tot |
| Nettoomsättning | ||||||||
| -Fastighetsförvaltning | 649 | 130 | 103 | 187 | 227 | 4 | 29 | 1329 |
| - Operatörsverksamhet | 40 | 119 | 237 | 22 | 315 | 468 | 338 | 1539 |
| Marknadsvärde fastigheter | 13 2 9 3 | 2939 | 3 1 0 6 | 3 3 0 1 | 5965 | 2843 | 1651 | 33098 |
| Investeringar fastigheter | 103 | 27 | 32 | 5 | 23 | 26 | 30 | 246 |
| Förvärv fastigheter | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | |
| Realiserad värdeförändring fastigheter Redovisat värde Rörelsefastigheter |
159 353 |
$\overline{\phantom{0}}$ 563 |
$\overline{\phantom{0}}$ 667 |
49 | $\overline{\phantom{0}}$ 1331 |
$\overline{\phantom{0}}$ 2021 |
$\equiv$ 847 |
159 5831 |
Då belopp har avrundats till MSEK summerar inte alltid tabellerna.
Räntebärande skulder minus likvida medel i förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid periodens utgång.
Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Fastighetsförvaltning.
Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Operatörsverksamheten inklusive avskrivningar i Operatörsverksamheten.
EBITDA plus finansiella intäkter minus finansiella kostnader minus aktuell skatt.
Driftnetto motsvaras av bruttoresultat fastighetsförvaltning.
Bruttoresultat Operatörsverksamhet plus avskrivningar inkluderade i kostnader operatörsverksamhet.
Driftnetto Operatörsverksamhet i förhållande till totala intäkter Operatörsverksamhet.
Totalt bruttoresultat minus central administration (exklusive avskrivningar).
Genomsnittlig räntekostnad baserat på ränteförfall i respektive valuta i förhållande till räntebärande skulder.
Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv.
Räntebärande skulder minus likvida medel och kortfristiga placeringar som likställs med likvida medel.
Resultat före värdeförändringar plus finansiella kostnader och avskrivningar, delat med finansiella kostnader.
Redovisat eget kapital i förhållande till totala tillgångar.
Ackumulerad procentuell förändring i EPRA NAV, med återlagd utdelning samt avdrag för emissionslikvid, för den närmast föregående tolvmånadersperioden.
Tillväxtmått som exkluderar effekter av förvärv, avyttringar och omklassificeringar samt valutakursförändringar.
EBITDA plus finansiella intäkter minus finansiella kostnader minus aktuell skatt, efter minoritetsandel, delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier.
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med antalet utestående aktier vid periodens utgång.
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier.
Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, inklusive återföring av derivat, uppskjuten skattefordran derivat, uppskjuten skatteskuld fastigheter samt omvärdering av Rörelsefastigheter, delat med det totala antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.
Periodens totalresultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare, delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.
Årets föreslagna/beslutade utdelning delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.
Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, före utspädning, under perioden.
Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, efter utspädning, under perioden.
Antal ägda hotellfastigheter vid periodens utgång.
Antal rum i ägda hotellfastigheter vid periodens utgång.
Marknadsvärdet för Förvaltningsfastigheter plus marknadsvärdet för Rörelsefastigheter.
Intäkter per tillgängliga rum, dvs totala intäkter från sålda rum delat med antalet tillgängliga rum. Jämförbara enheter definieras som hotellfastigheter som har ägts och drivits under hela den aktuella perioden och jämförelseperioden. Konstant valutakurs definieras som valutakursen för aktuell period och jämförelseperioden räknas om till denna valutakurs.
Genomsnittlig återstående hyrestid till förfall, för hela fastighetsportföljen, viktat efter avtalade hyresintäkter.
Pandox AB (publ) | Reg. Nr 556030-7885
Postadress | Pandox AB | Box 15 | 101 20 Stockholm
Besöksadress | Vasagatan 11 | 9 trappor | Stockholm
Tel 08-506 205 50 | www.pandox.com
E.