AI assistant
Pandox Interim / Quarterly Report 2025
2956_10-q_2025-04-29_6a456237-14ae-4522-8554-240913565a26.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
-Delårsrapport Januari-mars 2025
Ökat resultat och tydligt affårsfokus
Pullman-
pullman
- Intäkter Hyresavtal uppgick till 854 (845) MSEK, en ökning med 1 procent. Justerat för engångsintäkt om 40 MSEK i jämförelsekvartalet var ökningen 6 procent
- Intäkter Egen drift uppgick till 664 (656) MSEK, en ökning med 1 procent
- Driftnetto Hyresavtal uppgick till 740 (694) MSEK, en ökning med 7 procent
- Driftnetto Egen drift uppgick 87 (91) MSEK, en minskning med -4 procent
- EBITDA uppgick till 775 (740) MSEK, en ökning med 5 procent
- Cash earnings uppgick till 299 (272) MSEK, motsvarande 1,54 (1,48) SEK per aktie, en ökning med 4 procent
- Orealiserade värdeförändringar Förvaltningsfastigheter uppgick till 17 (105) MSEK. Orealiserade värdeförändringar Rörelsefastigheter, vilka endast redovisas i informationssyfte, uppgick till -3 (-105) MSEK. Orealiserade värdeförändringar derivat uppgick till -72 (298) MSEK
- Periodens resultat uppgick till 118 (454) MSEK, motsvarande 0,58 (2,43) SEK per aktie
- Den 1 januari slutfördes förvärvet av Radisson Blu Hotel Tromsø för 750 MNOK
- Den 17 januari tecknades ett nytt hyresavtal med hotelloperatören Numa för Hotel Hubert i Bryssel. Avtalet trädde i kraft den 1 april 2025
- Den 6 mars ingicks avtal om förvärv av Hotel Pullman Cologne för totalt 66 MEUR. Tillträde skedde den 1 april 2025
- Den 19 mars ingicks avtal om förvärv av Elite Hotel Frost i Kiruna för totalt 347 MSEK. Tillträde planeras ske i det andra kvartalet 2025
| apr 2024- | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| jan-mar | |||||
| MSEK | 2025 | 2024 | 4% | R12m | 2024 |
| Total nettoomsättning | 1518 | 1501 | 1 | 7 153 | 7 136 |
| - Varav Hyresavtal | 854 | 845 | 1 | 3874 | 3 865 |
| - Varav Egen drift | 664 | 656 | 1 | 3279 | 3271 |
| Totalt driftnetto | 827 | 785 | 5 | 4181 | 4139 |
| - Varav Hyresavtal | 740 | 694 | 7 | 3 343 | 3297 |
| - Varav Egen drift | 87 | 91 | -4 | 838 | 842 |
| EBITDA | 775 | 740 | 5 | 3 996 | 3961 |
| Periodens resultat | 118 | 454 | -74 | 1 370 | 1706 |
| Resultat per aktie, SEK | 0,58 | 2,43 | -76 | 7,19 | 9,04 |
| Cash earnings | 299 | 272 | 10 | 1 982 | 1 955 |
| Cash earnings per aktie, SEK | 1,54 | 1,48 | 4 | 10,52 | 10,46 |
| Marknadsvärde fastigheter | 73 961 | 71 317 | 4 | 73 961 | 76334 |
| Investeringar | 279 | 241 | 16 | 1 062 | 1024 |
| Räntebärande nettoskuld | 33 806 | 33 256 | 2 | 33 806 | 34 485 |
| Beläningsgrad netto, % | 45,7 | 46.6 | n.a. | 45,7 | 45,2 |
| Räntebärande nettoskuld/EBITDA, ggr | 8.5 | 8,8 | n.a | 8,5 | 8,7 |
| Genomsnittlig utgående skuldränta, % | 3,9 | 4,2 | n.a | 3,9 | 4,0 |
| Räntetäckningsgrad, ggr | 2,1 | 2,0 | n.a | 2,7 | 2,7 |
| EPRA NRV per aktie, SEK | 207.55 | 208,55 | -0 | 207,55 | 215,58 |
- •
- •
- •
Hotellmarknaden växte i det första kvartalet, som är det säsongsmässigt lugnaste, där en positiv påskeffekt delvis neutraliserades av en hotelldag mindre på grund av skottåret 2024. Totala intäkter och driftnetto ökade med 1 respektive 5 procent i det första kvartalet, framförallt drivet av affärssegmentet Hyresavtal. Justerat för engångsposter om cirka 40 MSEK (hyra Leonardo Hotel Köln Bonn Airport) och cirka -38 MSEK (affärsutveckling) i jämförbart kvartal var ökningen 4 respektive 5 procent. Cash earnings per aktie ökade med 4 procent.
EPRA NRV per aktie minskade till 207,55 SEK från 215,58 SEK jämfört med det fjärde kvartalet 2024, vilket helt förklaras av apprecieringen av den svenska kronan. Orealiserade värdeförändringar uppgick till 14 MSEK för hela fastighetsportföljen och det viktade direktavkastningskravet minskade med en baspunkt till 6,28 procent.
I affärssegmentet Hyresavtal ökade intäkter, driftnetto och lönsamhet jämfört med föregående år. Vi höll ett högt affärstempo och slutförde förvärvet av Radisson Blu Tromsø, som hade en säsongsmässigt stark utveckling i kvartalet och presterade bättre än våra förväntningar. Vi ingick också avtal om förvärv av Hotel Pullman Cologne – slutfört den 1 april – som kommer att bidra positivt i det andra kvartalet. Därutöver ingick vi också avtal om förvärv av det nybyggda Elite Hotel Frost i Kiruna med planerat tillträde i slutet av det andra kvartalet.
Samtliga dessa hotellfastigheter har en förväntad stabiliserad direktavkastning på mer än 7 procent, samtidigt som kreditmarginalerna för finansieringen är klart lägre än snittet för kreditportföljen som helhet. Vid utgången av kvartalet uppgick vår "yieldspread" för portföljen som helhet till cirka 240 baspunkter.
Dessutom tecknade vi ett nytt hyresavtal med hotelloperatören Numa för Hotel Hubert i Bryssel, som nu ompositionerats till Numa Brussels Royal Galleries med planerad återöppning i slutet av april. Omklassificering till Hyresavtal skedde den 1 april och det nya avtalet förväntas ge ett betydande värdelyft i fastigheten.
I affärssegmentet Egen drift ökade intäkterna med stöd av förvärv medan resultatet minskade något jämfört med föregående år. Det förklaras framförallt av en något svagare hotellmarknad i Bryssel som påverkade större möteshotell negativt, samt omklassificering av tidigare Hotel Pomander Nürnberg (numera Scandic Nürnberg Central) till Hyresavtal. Därutöver påverkade den pågående renoveringen av Hotel Mayfair Copenhagen och utbyggnaden av DoubleTree by Hilton Brussels både intäkter och resultat negativt. Tidigare Hotel Hubert (numera Numa Brussels Royal Galleries) i Bryssel var dessutom stängt delar av kvartalet.
Sammantaget minskade driftnettomarginalen marginellt till 13 procent jämfört med 14 procent föregående år. Det första kvartalet är säsongsmässigt lugnt och även mindre avvikelser kan få stora effekter på resultat och lönsamhet. Bokningsläget inför kommande kvartal är positivt.
Vid slutet av kvartalet uppgick vår belåningsgrad till 45,7 procent. Inräknat förvärvet av Hotel Pullman Cologne (1 april) och betald utdelning (16 april) var belåningsgraden 47,4 procent. Vår finansiella ställning är därmed fortsatt stark, vilket tillsammans med ett stabilt kassaflöde ger betydande utrymme för förvärv av nya hotellfastigheter och investeringar i befintlig portfölj.
Effekterna av det pågående tullkriget är svåra att bedöma, eftersom vi inte vet dess slutgiltiga omfattning och konsekvens. Generellt sett är hotellmarknaden beroende av ekonomisk aktivitet och tullarna skapar osäkerhet framförallt hos företagen. Mot det står ett mer enat och starkt Europa med möjlighet att genom investeringar skapa tillväxt. Därutöver har konsumenter hittills varit mycket motståndskraftiga och konsekvent prioriterat resor och upplevelser högre än annan konsumtion.
Datapunkterna är fortfarande få och rör framförallt det internationella resandet mellan Europa och USA. Indikationen är att resandet från Europa till USA redan har minskat och förväntas minska ytterligare kommande kvartal. Det skapar förutsättningar för ett ökat intraregionalt resande inom Europa när interkontinentala resor bokas om till nya resmål. Resandet från USA till Europa har inte påverkats i samma utsträckning, vilket netto mycket väl kan ge en fortsatt stabil hotellmarknad i Europa, som också är en oöverträffad destination för resor med cirka 55 procent av globala ankomster.
Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 518 (1 501) MSEK, en ökning med 1 procent med stöd av förvärv i båda affärssegmenten.
Totalt driftnetto uppgick till 827 (785) MSEK, en ökning med 5 procent drivet av förvärv i båda affärssegmenten och en förbättrad lönsamhet i Hyresavtal.
Kostnaderna för den centrala administrationen uppgick till -58 (-51) MSEK.
Avskrivningar Egen drift uppgick till -76 (-71) MSEK. Därutöver ingår avskrivningar om -6 (-6) MSEK i administrationskostnader.
Finansnettot uppgick till -419 (-414) MSEK, där ökade kostnader från en högre lånevolym, till följd av förvärv, till stor del motverkades av lägre kreditmarginaler och lägre marknadsräntor.
Aktuell skatt uppgick till -51 (-45) MSEK. Uppskjuten skatt uppgick till -48 (-83) MSEK, förklarat av värdeförändring Förvaltningsfastigheter. Se vidare Not 6 på sida 22.
Cash earnings uppgick till 299 (272) MSEK. Cash earnings per aktie uppgick till 1,54 (1,48) SEK, en ökning med 4 procent.
Värdeförändring fastigheter uppgick till 14 (34) MSEK, varav orealiserade värdeförändringar Förvaltningsfastigheter uppgick till 17 (105) MSEK. Värdeförändring fastigheter inkluderar därutöver nedskrivning Rörelsefastigheter om -3 (0) MSEK. Orealiserade värdeförändringar derivat uppgick till -72 (298) MSEK.
Periodens resultat uppgick till 118 (454) MSEK och periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 113 (447) MSEK, motsvarande 0,58 (2,43) SEK per aktie.
| jan-mar | apr 2024- mar 2025 |
Helår | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 4% | LFL%* | R12m | 2024 |
| Intäkter Hyresavtal | 854 | 845 | 1 | 3874 | 3 865 | |
| Intäkter Egen drift | 664 | 656 | -3 | 3 279 | 3 271 | |
| Totala intäkter | 1 518 | 1 501 | 1 | -1 | 7 153 | 7 136 |
| Driftnetto Hyresavtal | 740 | 694 | 7 | 1 | 3 343 | 3 297 |
| Driftnetto Egen drift | 87 | 91 | -4 | -25 | 838 | 842 |
| Totalt driftnetto | 827 | 785 | ട | -1 | 4 181 | 4 139 |
| Centrala administrationskostnader | -58 | -51 | 14 | -207 | -200 | |
| Avskrivningar | -76 | -71 | 7 | -291 | -286 | |
| Finansnetto | -419 | -414 | 1 | -1 676 | -1671 | |
| Orealiserade värdeförändringar fastigheter | 17 | 34 | n.a | 495 | 512 | |
| Aktuell skatt | -51 | -45 | 13 | -324 | -318 | |
| Cash earnings | 299 | 272 | 10 | 1 982 | 1 955 | |
| Cash earnings per aktie | 1,54 | 1,48 | 4 | 10,52 | 10,46 |
Siffror inom parentes hänförs till motsvarande period föregående år för resultatposter och årsslut 2024 för balansposter såvida inget annat anges.
*Like for like. För jämförbart bestånd i fast valuta. För Hyresavtal baserat på driftnetto före kostnader för fastighetsadministration.
- •
- •
- •
Hyresintäkter och Övriga fastighetsintäkter uppgick till 854 (845) MSEK, en ökning om 1 procent. Justerat för engångsintäkt om 40 MSEK relaterat till hyra för tidigare år för Leonardo Köln Bonn Airport i jämförelsekvartalet var ökningen 6 procent. För jämförbart bestånd i fast valuta ökade intäkterna med 1 procent.
Beläggningsgraden för jämförbara hotell uppgick till cirka 58 (58) procent. Snittpriserna minskade marginellt.
Norge, Finland och Tyskland var särskilt starka delmarknader i kvartalet.
Enskilda destinationer med en särskilt god RevPAR-utveckling var Frankfurt, Helsingfors och Oslo.
Göteborg tyngdes fortsatt av ny kapacitet.
Kostnader, inklusive fastighetsadministration, uppgick till -114 (-151) MSEK. Jämförelsekvartalet föregående år innehöll en engångskostnad om cirka -38 MSEK avseende kommersiell utveckling.
Driftnetto uppgick till 740 (694) MSEK, en ökning med 7 procent. För jämförbart bestånd i fast valuta ökade driftnettot med 1 procent. Driftnettomarginalen uppgick till cirka 87 (82) procent.
Den 1 januari slutfördes förvärvet av Radisson Blu Hotel Tromsø för 750 MNOK.
Den 6 mars ingicks avtal om förvärv av Hotel Pullman Cologne för totalt 66 MEUR. Tillträde skedde den 1 april 2025.
Den 19 mars ingicks avtal om förvärv av Elite Hotel Frost i Kiruna för totalt 347 MSEK. Tillträde planeras ske i det andra kvartalet 2025.
| jan-mar | ||||
|---|---|---|---|---|
| ISEK | 2025 | 2024 | 1% | 2024 |
| yresintäkter | 823 | 812 | 1 | 3728 |
| vriga fastighetsintäkter | 31 | 33 | -6 | 137 |
| ostnader, exklusive fastighetsadministration | -71 | -68 | 4 | -299 |
| riftnetto, före fastighetsadministration | 783 | 777 | 1 | 3 566 |
| astighetsadministration | -43 | -83 | -48 | -269 |
| ruttoresultat | 740 | 694 | 7 | 3 297 |
| riftnetto, efter fastighetsadministration | 740 | 694 | 7 | 3 297 |
| riftnettomarginal, % | 87% | 82% | n.a | 85% |
| ttäkter jämförbart bestånd Varav valutaeffekt |
796 | 787 0 |
1 | |
| riftnetto jämförbart bestånd, före fastighetsadministration Varav valutaeffekt |
728 | 720 | 1 |
Hyresavtal är kärnan i vår verksamhet. Avtalen är omsättningsbaserade med lång löptid, god garanterad miniminivå, delad risk och stabil intjäning. Garanterade hyror, det vill säga kontrakterade minimihyror plus fasta hyror, uppgår till motsvarande cirka 2 300 MSEK mätt i årstakt.
- •
- •
- •
Intäkter från Egen drift uppgick till 664 (656) MSEK, en ökning med 1 procent med stöd av förvärv. För jämförbart bestånd i fast valuta minskade både intäkter och RevPAR med -3 procent.
Beläggningsgraden för jämförbara hotell uppgick till cirka 58 (58) procent. Snittpriserna minskade något.
Hotell med den bästa relativa RevPARutvecklingen jämfört med motsvarande kvartal föregående år var bland annat Radisson Blu Dortmund, Novotel Hannover, Queens Hotel Leeds och DoubleTree by Hilton Bath.
Kostnader uppgick till -652 (-635) MSEK.
Driftnetto (EBITDA) uppgick till 87 (91) MSEK, motsvarande en marginal om 13 (14) procent. För jämförbart bestånd i fast valuta minskade driftnettot med -25 procent. Det förklaras av en något svagare hotellmarknad i framförallt Bryssel som påverkade större möteshotell negativt, samt renoveringsstörningar. Det första kvartalet är dessutom ett säsongsmässigt litet kvartal där lägre intäkter kan få en oproportionerligt stor effekt på resultatet.
Den 17 januari tecknades ett nytt hyresavtal med Numa för Hotel Hubert i Bryssel. Avtalet trädde i kraft 1 april 2025. Hotellet var stängt delar av det första kvartalet.
| jan-mar | ||||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 1% | 2024 |
| Intäkter | 664 | ୧୧୧ | 1 | 3 271 |
| Kostnader | -652 | -635 | 3 | -2713 |
| Bruttoresultat | 12 | 21 | -43 | 558 |
| Återläggning avskrivningar inkluderade i kostnader | 75 | 70 | 7 | 284 |
| Driftnetto/EBITDA | 87 | ਰੇ ਹੋ | -4 | 842 |
| Driftnetto/EBITDA-marginal | 13% | 14% | n.a | 26% |
| Intäkter jämförbart bestånd Varav valutaeffekt |
511 | 528 0 |
-3 | |
| Driftnetto jämförbart bestånd Varav valutaeffekt |
57 | 76 1 |
-25 |
Egen drift är hotellverksamhet vi driver i fastigheter som vi själva äger. Det är en viktig del av vår aktiva ägarmodell och ger oss värdefullt handlingsutrymme vid förvärv och ompositionering av hotellfastigheter med målet att skapa värde genom nya hyresavtal, eller realisera värde genom avyttring.
Under 2024 nådde globala internationella ankomster åter upp till 2019 års nivå. Den europeiska rese- och hotellindustrin fortsatte också att växa i det första kvartalet, framför allt drivet av tillväxt i östra Europa, trots ökad geoekonomisk osäkerhet. Flera europeiska flygbolag rapporterade dessutom om god efterfrågan i kvartalet med ökad kapacitet och utökade flyglinjer. Resandet från Nordamerika till Europa var stabilt medan det minskade relativt kraftigt från Europa till Nordamerika. Netto finns en möjlighet att hotellmarknader i Europa kan gynnas när resor som annars skulle ha gått till USA bokas om till europeiska destinationer. Ett ökat asiatiskt inresande kan också påverka positivt. Ett lägre oljepris kan leda till lägre resekostnader, framför allt för flygresor och därmed ett större konsumtionsutrymme för både resor och hotellövernattningar. Utsikterna är dock svårbedömda med betydande osäkerhet för både företag och privatkonsumenter.
- Beläggningsgraden i Europa som helhet ökade 1 procent till 62 procent.
- Snittpriserna ökade 2 procent och uppgick till 127 EUR.
-
Sammantaget uppgick RevPAR i Europa till 78 EUR i kvartalet, en ökning med 3 procent.
-
Beläggningsgraden i Norden uppgick till 54 procent, vilket var 4 procent högre än motsvarande period föregående år. Snittpriserna ökade med 2 procent varav RevPAR ökade med 6 procent.
- I Norden hade Norge den starkaste tillväxten och RevPAR ökade med 14 procent, varav mars månad stod för merparten av ökningen, delvis förklarat av påskens infallande i april jämfört med mars föregående år. I Finland ökade RevPAR med 3 procent, drivet av en förbättrad internationell efterfrågan.
För Sverige ökade RevPAR med 2 procent, drivet av god utveckling i regionstäderna. Göteborg, som tillförts mycket ny kapacitet, var fortsatt svagt och RevPAR minskade med -3 procent.
- I Tyskland ökade RevPAR med 2 procent med stöd av en högre efterfrågan samt hög aktivitet i de viktiga mäss- och kongressdestinationerna Hannover och München.
- I UK Regional var RevPAR oförändrat, förklarat av kapacitetsökning i större städer som Manchester och Glasgow i kombination med en något dämpad efterfrågan. I London noterades en minskning av RevPAR med cirka -3 procent förklarat av lägre snittpriser.
- I Irland ökade RevPAR med 1 procent drivet av förbättrade snittpriser.
- I Bryssel minskade RevPAR med -3 procent, förklarat av lägre efterfrågan i det viktiga mötessegmentet samt ny kapacitet.
| jan-mar 2025 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Länder | RevPAR lokal valuta RevPAR-tillväxt på årsbasis | ||||
| Europa (EUR, fast valuta) | 78 | 3% | |||
| Sverige | 593 | 2% | |||
| Norge | 765 | 14% | |||
| Danmark | 450 | 3% | |||
| Finland | 60 | 3% | |||
| Tyskland | 63 | 2% | |||
| Storbritannien | 71 | -1% | |||
| Irland | 94 | 1% | |||
| Destinationer | |||||
| London | 114 | -3% | |||
| UK Regional | 55 | -0% | |||
| Frankfurt | ਦਰੇ | 1% | |||
| Berlin | દિવે | 1% | |||
| Bryssel | 85 | -3% | |||
| Stockholm | 645 | 0% | |||
| Oslo | 813 | 16% | |||
| Köpenhamn | 513 | 5% | |||
| Helsingfors | 51 | 2% |
Diagrammet visar RevPAR-utveckling för ett urval av länder, regioner och städer jämfört med motsvarande period föregående år, baserat på marknadsdata från STR och Benchmarking Alliance. ADR/snittpris visas på den vertikala axeln och OCC/beläggningsgrad på den horisontella axeln. Diagrammets mittpunkt (origo) motsvarar ADR/snittpris och OCC/beläggningsgrad för motsvarande period föregående år. Procentsiffran anger RevPAR-förändring jämfört med motsvarande period föregående år.
*Marknadsdata för nordiska marknader från Benchmarking Alliance, och STR för övriga marknader.
7 januari 2025 Pandox har slutfört tidigare offentliggjort förvärv av Radisson Blu Hotel Tromsø
17 januari 2025 Pandox tecknar nytt hyresavtal för Hotel Hubert i Bryssel
6 februari 2025 Bokslutskommuniké januari–december 2024
6 mars 2025 Pandox ingår avtal om förvärv av hotellfastighet i Köln, Tyskland
13 mars 2025 Pandox publicerar årsredovisning för 2024
19 mars 2025 Pandox ingår avtal om förvärv av hotellfastighet i Kiruna, Sverige
1 april 2025 Pandox har slutfört tidigare offentliggjort förvärv av Hotel Pullman Cologne
9 april 2025 Kommuniké från årsstämman i Pandox Aktiebolag (publ)
Vid utgången av perioden hade Pandox fastighetsportfölj ett totalt marknadsvärde om 73 961 (76 334) MSEK, varav 58 755 (60 290) MSEK avsåg Förvaltningsfastigheter och 15 205 (16 044) MSEK avsåg Rörelsefastigheter. Påverkan från förändrade valutakurser uppgick till -3 369 MSEK.
Genomförda externa värderingar under de senaste tolv månaderna omfattar 100 procent av fastighetsvärdet och ligger totalt sett i linje med de interna värderingarna. I det första kvartalet externvärderades cirka 31 procent av fastighetsvärdet.
I perioden uppgick orealiserade värdeförändringar Förvaltningsfastigheter till 17 (105) MSEK, varav marginellt lägre direktavkastningskrav påverkade positivt med 7 MSEK medan ökade kassaflöden bidrog positivt med 10 MSEK i perioden. I perioden uppgick orealiserade värdeförändringar Rörelsefastigheter till -3 (-105) MSEK (redovisas endast i informationssyfte). I det första kvartalet tillträddes Radisson Blu Hotel Tromsø.
¹⁾ Värderingarna av Rörelsefastigheterna redovisas i informationssyfte och ingår i EPRA NRV, EPRA NDV och EPRA NTA. Rörelsefastigheternas redovisade värde i "Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag" motsvarar anskaffningsvärde minus avskrivningar och eventuella nedskrivningar och uppgick till 11 920 (12 637) MSEK vid periodens utgång.
För mer information om fastighetsvärdering, se årsredovisning 2024 Not E.
| MSEK | Förvaltningsfastigheter | Rörelsefastigheter1 | Totalt marknadsvärde |
|---|---|---|---|
| Ingående marknadsvärde 1 januari | 60 290 | 16 044 | 76 334 |
| Förvärv | 723 | 723 | |
| Investeringar | 175 | 103 | 278 |
| Försäljningar/Utrangeringar | -20 | -20 | |
| Orealiserad värdeförändring | 17 | - 3 | 14 |
| Valutakurspåverkan | -2 430 | -939 | -3 369 |
| Utgående marknadsvärde 31 mar | 58755 | 15 205 | 73 961 |
| Påverkansfaktorer | |||
| Direktavkastningskrav | 7 | 7 | |
| Kassaflöde | 10 | -3 | 7 |
| Summa orealiserad redovisad värdeförändring | 17 | -3 | 14 |
| Genomsnittligt direktavkastningskrav % Kv1 2025 | 6.13 | 6.89 | 6,28 |
| Genomsnittligt direktavkastningskrav % Kv4 2024 | 6,13 | 6.89 | 6,29 |
| Genomsnittligt direktavkastningskrav % Kv3 2024 | 614 | 687 | 628 |
| Förvärv, avyttringar och omklassificeringar | ||
|---|---|---|
| Händelse | Hotellfastighet | Tillträdesdatum |
| Förvärv Hyresavtal | Elite Hotel Frost, Kiruna | Annu ej tillträtt |
| Omklassificering till Hyresavtal | Hotel Hubert Brussels | 1 april 2025 |
| Förvärv Hyresavtal | Hotel Pullman Cologne | 1 april 2025 |
| Förvärv Hyresavtal | Radisson Blu Hotel Tromsø | 1 januari 2025 |
| Förvärv Egen drift | DoubleTree by Hilton Edinburgh City Centre | 1 oktober 2024 |
| Förvärv Egen drift | Tre 'aparthotels', Residence Inn by Marriott | 28 augusti 2024 |
I slutet av perioden bestod Pandox fastighetsportfölj av 16 2 (161) hotellfastigheter med 35 941 (35 672) hotellrum i 11 länder.
Förvärven av Hotel Pullman Cologne med 275 rum, som tillträddes 1 april 2025 , samt Elite Hotel Frost som ännu inte tillträtts, ingår ej i sammanställningen.
Pandox huvudsakliga geografiska fokus är norra Europa . Storbritannien (24 procent) är Pandox enskilt största geografiska marknad mätt som andel av fastighetsportföljens totala marknadsvärde, följt av Tyskland (22 procent), Sverige (22 procent), Belgien ( 8 procent) och Finland ( 6 procent).
Cirka 80 procent av portföljens totala marknadsvärde täcks av externa hyreskontrakt. Pandox hyresgäster är skickliga hotelloperatörer med starka hotellvarumärken.
Per 31 mars 202 5 hade Förvaltningsfastigheter en viktad genomsnittlig kvarvarande hyresperiod (WAULT) på 14, 2 (14 , 4) år .
| CULLOU | TVIAT KIIdus Value (IVISET) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hyresavtal | Hotell | Rum | Per land | I % av totalt | Per rum | |
| Sverige | 42 | 9 120 | 16 144 | 22 | 1,8 | |
| Tyskland | 32 | 6633 | 12 344 | 17 | 1,9 | |
| Storbritannien | 20 | 4821 | 11 047 | ਹ ਦ | 2,3 | |
| Finland | 15 | 2 842 | 4213 | 6 | 1,5 | |
| Norge | 12 | 2742 | 4 106 | 6 | 1,5 | |
| Danmark | 8 | 1 843 | 4221 | 6 | 2,3 | |
| Osterike | 3 | 765 | 1 524 | 2 | 2,0 | |
| Belgien | 2 | 639 | 1 461 | 2 | 2,3 | |
| Irland | ਨ | 445 | 1 639 | 2 | 3,7 | |
| Schweiz | 1 | 206 | 853 | 1 | 4,1 | |
| Nederländerna | 1 | 189 | 1 204 | 2 | 6,4 | |
| Summa Hyresavtal | 139 | 30 245 | 58 755 | 79 | 1,9 | |
| Egen drift | ||||||
| Belgien | 7 | 1 968 | 4 401 | රි | 2.2 | |
| Tyskland | 9 | 1 862 | 3682 | 5 | 2,0 | |
| Storbritannien | 5 | 1 490 | 6 695 | 9 | 4.5 | |
| Nederländerna | 1 | 216 | ਤੇ ਰੇਰੇ | 1 | 1,8 | |
| Finland | 1 | 160 | 29 | 0 | 0,2 | |
| Summa Egen drift | 23 | ર રેત્તર | 15 205 | 21 | 2,7 | |
| Caronagan haba la | 400 | 7 C 0 1.4 | 77 004 | 400 | 11 |
| Antal | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Varumärke | Hotell | Rum | I % av totalt | ||
| Scandic | 50 | 11 222 | 31 | ||
| Leonardo | 38 | 7 957 | 22 | ||
| Oberoende varumärken | 11 | 2 855 | 8 | ||
| Hilton | 10 | 2 585 | 7 | ||
| Radisson Blu | g | 2 302 | ර | ||
| Strawberry | 11 | 1 949 | 5 | ||
| NH | 7 | 1 681 | 5 | ||
| Dorint | 4 | 847 | 2 | ||
| Mercure | 3 | 610 | 2 | ||
| Marriott | 3 | 503 | 1 | ||
| Elite Hotels | 2 | 493 | 1 | ||
| Holiday Inn | 2 | 469 | 1 | ||
| Novotel | 2 | 421 | 1 | ||
| Ovriga | 10 | 2 047 | 6 | ||
| Totalt | 162 | 35 941 | 100 |
En stor och väldiversifierad portfölj erbjuder goda möjligheter till värdeskapande och tillväxtdrivande investeringar. Pandox för en löpande dialog med varje hyresgäst om gemensamma investeringsprojekt för att ytterligare öka hotellets intäkter och lönsamhet. Till exempel nya bäddar i existerande rum, nya rum i befintliga hotellfastigheter eller nya rum genom tillbyggnad av befintliga hotellfastigheter.
Under perioden januari–mars 2025 uppgick investeringar i fastigheter och anläggningstillgångar, exklusive förvärv, till 279 (241) MSEK, varav 175 (177) MSEK Förvaltningsfastigheter och 103 (64) MSEK Rörelsefastigheter.
Vid utgången av det första kvartalet 2025 uppgick beslutade investeringar för pågående och framtida projekt till motsvarande cirka 1 600 MSEK, varav
cirka 800 MSEK förväntas genomföras under återstoden av 2025.
Kostnader för underhåll uppgick under perioden januari-mars 2025 till 34 (27) MSEK.
Kolmården och intillliggande Vildmarkshotellet är en känd destination för såväl barnfamiljer som konferensgäster, en kort bilväg från Stockholm. Under hösten 2024 har Pandox och hyresgästen Parks & Resorts utvecklat en ny spaprodukt över två våningar, med havsutsikt, infinitypool och bastubad.
| Investerings- | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Fastighet | Antal rum | Stad, land | Segment | Typ av investering | storlek | Status | Investerat | Färdigställt |
| DoubleTree by Hilton Brussels | 354 | Bryssel, Belgien | O | O. E. P. T. H | XL | Oppet | 60% | H1 2026 |
| Quality Hotel Luleå | 220 | Luleå, Sverige | L | O. E. P. T. H | Mindre | Oppet | 0% | H1 2026 |
| Radisson Blu Glasgow | 247 | Glasgow, Storbritannien | O | P. T. H | Medel | Oppet | 60% | Kv3 2025 |
| Hotel Mayfair | 203 | Köpenhamn, Danmark | O (L) | O, E, P, T, H | Medel | Oppet | 40% | H2 2025 |
| The Hotel Brussels | 421 | Bryssel, Belgien | O | O, P, T, H | Mindre | Oppet | 70% | Kv 2 2025 |
| Scandic Malmen | 332 | Stockholm, Sverige | L | O. P. T. H | Mindre | Oppet | 85% | H1 2025 |
| Home Hotel Bastion | ਰੇਰੇ | Oslo, Norge | L | P, T, H | Mindre | Oppet | 0% | Kv3 2025 |
| Leonardo Christchurch | 182 | Dublin, Irland | P.T. H | Mindre | Oppet | 40% | H1 2025 |
| Affärssegment | Kategorier | Storleksintervall (MSEK): | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Hyresavtal | ﻟﻠ | Ompositionering | O | Löpande | 0-30 | ||
| Egen drift | O | Expansion | E | Mindre | 30-90 | ||
| Produkt | P | Medel | 90-150 | ||||
| Teknik | F | Stor | 150-250 | ||||
| Hållbarhet | H | XL | 250- |
.
The Hotel, Brussels är vårt största hotell i Belgien med 421 rum. Beläget i en av Bryssels högsta byggnader erbjuder The Hotel panoramautsikt över staden. I det pågående renoveringsprogrammet sker en uppgradering av befintliga rum samt skapande av fem nya hotellrum och ett mini-spa på 25:e våningen.
Vid utgången av perioden uppgick belåningsgraden netto till 45,7 (45,2) procent. Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 32 131 (33 528) MSEK. EPRA NRV uppgick till 40 390 (41 953) MSEK, motsvarande 207,55 (215,58) SEK per aktie. Minskningen förklaras av negativa valutakurseffekter. Likvida medel plus outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 3 413 (4 069) MSEK och det finns obelånade fastigheter om totalt cirka 1 438 MSEK. Därutöver finns ytterligare outnyttjade kreditfaciliteter som, vid varje givet tillfälle, täcker emitterad volym under Pandox företagscertifikatprogram.
Vid utgången av perioden uppgick låneportföljen, exklusive uppläggningskostnader för lån, till 35 283 (35 771) MSEK. Outnyttjade kreditfaciliteter efter avdrag för företagscertifikat uppgick till 1 936 (2 783) MSEK och emitterad volym under företagscertifikatprogrammet uppgick till
| jan-mar | Helär | |||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 | |
| Räntebärande nettoskuld | 33 806 | 33 256 | 34 486 | |
| Likvida medel & outnyttjade kreditfaciliteter | 3413 | 2 945 | 4069 | |
| Genomsnittlig räntebindningstid, år | 2.5 | 3.3 | 2,7 | |
| Genomsnittlig kapitalbindningstid, år | 2,4 | 2.2 | 2.6 | |
| Genomsnittlig utgående skuldränta, % | 3.9 | 4,2 | 4.0 | |
| Räntetäckningsgrad, ggr | 2.1 | 2.0 | 2,7 | |
| Beläningsgrad netto, % | 45,7 | 46.6 | 45.2 | |
| Räntebärande nettoskuld/EBITDA, ggr | 8.5 | 8.8 | 8,7 |
1 458 (1 232) MSEK. Företagscertifikat används enbart för att optimera Pandox finansiella kostnader via räntearbitrage.
Förutom företagscertifikat består Pandox skuldfinansiering enbart av bankfinansiering med säkerhet i en kombination av fastighetspanter och aktiepanter. Pandox har en geografiskt diversifierad långivarbas bestående av 15 nordiska- och internationella banker, samt AMF Tjänstepension AB.
Per 31 mars 2025 var den genomsnittliga kapitalbindningstiden 2,4 (2,6) år, den genomsnittliga räntebindningstiden 2,5 (2,7) år och den genomsnittliga räntenivån, inklusive effekter av räntederivat, men exklusive uppläggningskostnader, var 3,9 (4,0) procent. Denna räntenivå är också en rimlig approximation för den förväntade nivån vid utgången av andra kvartalet 2025, givet oförändrade marknadsräntor. Vid utgången av perioden var räntetäckningsgraden (mätt på rullande tolv månader) 2,7 ggr.
Kortfristiga räntebärande skulder uppgick till 3 375 (2 359) MSEK. Kortfristiga kreditfaciliteter inklusive ej nyttjade krediter med en löptid på mindre än tolv månader uppgår till 3 385 MSEK, varav 1 949 MSEK förfaller i det andra kvartalet 2025. Skillnaden förklaras av outnyttjade kreditfaciliteter och förväntade amorteringar.
De senaste tolv månaderna har Pandox sammanlagt genomfört nya finansieringar och refinansieringar motsvarande totalt cirka 17 893 MSEK, varav 428 MSEK i det första kvartalet.
Total hållbarhetslänkad lånevolym uppgår per 31 mars 2025 till 14 970 MSEK. Banklånens kreditmarginal kopplas till det årliga utfallet av tre väldefinierade hållbarhetsmål inom miljö, socialt och styrning (ESG), vilka redovisas i den årliga hållbarhetsredovisningen.
| 5,0% 4,5% |
||||
|---|---|---|---|---|
| 4.0% | ||||
| 3,5% | ||||
| 3.0% | ||||
| 2,5% | ||||
| 2.0% | ||||
| 1,5% | ||||
| 1,0% | ||||
| 0,5% 0,0% |
||||
| Kv2 Kv3 Kv4 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Kv1 | ||||
| ELÅNINGSGRAD NETTO, % olicyintervall 45-60% |
R12m, ggr | RÄNTETÄCKNINGSGRAD | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 5% | 3,5 | ||||||||
| 0% | 3,0 | 2.7 | |||||||
| 5% | 2,5 | ||||||||
| 0% | 45,7% | 2,0 | |||||||
| 5% | 1,5 | ||||||||
| 0% | 1,0 | ||||||||
| 5% | 0,5 | ||||||||
| 0% | 0,0 | ||||||||
| Kv2 Kv3 Kv4 Kv1 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Kv1 | Kv2 Kv3 Kv4 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Kv1 | ||||||||
| 2023 | 2024 | 2025 | 2023 | 2024 | 2025 |
Pandox finansiella kovenanter utgörs på koncernnivå av belåningsgrad och räntetäckningsgrad.
| ian-mar | ||||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 | |
| Ränteintäkter | 6 | 5 | 27 | |
| Räntekostnader | -368 | -365 | -1 469 | |
| Genomsnittlig utgående skuldränta, % | 3.9 | 4.2 | 4.0 | |
| Ovriga finansiella kostnader | -26 | -26 | -108 | |
| Total skuldkostnad,% | 4.2 | 4.5 | 4.3 | |
| Finansiella kostnader nyttjanderättstillgångar | -31 | -28 | -119 | |
| Summa finansnetto | -419 | -414 | -1 671 |
Kostnadsökningen jämfört med motsvarande kvartal föregående år förklaras i huvudsak av ökad lånevolym till följd av förvärv, vilket till stor del motverkats av lägre kreditmarginaler och lägre marknadsräntor.
| SEK | DKK | EUR3 | CHF | NOK | GBP Summa | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Summa kreditlimiter, MSEK1 | 9 092 | 2 244 | 15 143 | 510 | 2 237 | 7 994 | 37 220 |
| Summa räntebärande skulder, MSEK1 | 8 280 | 2244 | 14 925 | 510 | 1 330 | 7 994 | 35 283 |
| Andel skuld i valuta, % | 23.5 | 6.4 | 42.3 | 1.4 | 3.8 | 22.7 | 100 |
| Genomsnittlig utgående skuldränta, %² | 3,3 | 3.0 | 3.2 | 3.1 | 5.2 | 6.1 | 3.9 |
| Genomsnittlig räntebindningstid, år | 2.4 | 0.7 | 2.7 | 0.2 | 2.2 | 2.8 | 2.5 |
| Marknadsvärde fastigheter, MSEK1 | 16 144 | 4 221 | 853 | 4 106 | 73 961 |
1) Omräknat till MSEK.
2) Genomsnittlig ränta inklusive marginal och derivat, exklusive uppläggningskostnader för lån.
3) Delar av räntebärande skulden utgörs av företagscertifikat i EUR medan den outnyttjade kreditfacilitet som täcker volymen är i SEK.
För att minska valutaexponeringen i utländska investeringar strävar Pandox efter att finansiera investeringen i lokal valuta. Eget kapital säkras normalt inte eftersom Pandox strategi är att ha ett långsiktigt perspektiv på sina investeringar. Valutaexponeringen är i huvudsak av karaktären valutaomräkningseffekter.
Pandox bankfinansiering löper med rörlig ränta. För att hantera ränterisk och öka förutsägbarheten i Pandox resultat används räntederivat.
Per 31 mars 2025 uppgick räntederivatens nominella bruttovolym till 30 677 MSEK, inklusive framtidsstartande swappar. Vid samma tidpunkt uppgick räntederivatens nominella nettovolym till 24 793 MSEK, vilket utgör den räntesäkrade delen av Pandox låneportfölj.
Cirka 67 procent av Pandox nettoskuld var säkrad mot ränterörelser på längre perioder än ett år och den genomsnittliga räntebindningstiden var 2,5 (2,7) år.
| Löptid (MSEK) | Total räntebindning | Räntebindning derivat | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Belopp¹ | Andel, % | Volym | Andel, % | Genomsnittsränta derivat, % |
|
| < 1 år | 12512 | 35 | 2022 | 8 | -0,2 |
| 1–2 år | 5 160 | 15 | 5 160 | 21 | 1,0 |
| 2–3 år | 4 563 | 13 | 4 563 | 18 | 1.4 |
| 3-4 år | 5 500 | 16 | 5 500 | 22 | 0,8 |
| 4-5 år | 2276 | 6 | 2 276 | ு | 0,9 |
| > 5 år | 5272 | ਹ ਦ | 5 272 | 21 | 2,6 |
| Summa | 35 283 | 100 | 24793 | 100 | 1,3 |
1) Andel av kredit som har en räntebindning som förfaller under perioden.
Räntederivatportföljen marknadsvärderas vid varje bokslut och värdeförändringen redovisas över resultaträkningen. Vid slutförfall har ett räntederivats marknadsvärde upplösts i sin helhet och värdeförändringen över tid har därmed inte påverkat eget kapital. Vid utgången av perioden uppgick marknadsvärdet netto för Pandox räntederivat till 883 (955) MSEK.
| Genomsnittskurs | Balansdagskurs | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | Förändr % | 2025 | 2024 | Förändr % | |
| Euro (EUR) | 11,232 | 11,279 | 0 | 10.849 | 11,525 | -6 |
| Brittiska pund (GBP) | 13,438 | 13,173 | 2 | 12,987 | 13.478 | -4 |
| Danska kronor (DKK) | 1.506 | 1,513 | 0 | 1.454 | 1.545 | -6 |
| Norska kronor (NOK) | 0.964 | 0.988 | -2 | 0.951 | 0.985 | -4 |
| Kanadensiska dollar (CAD) | 7.440 | 7.705 | -3 | 6.984 | 7.855 | -11 |
| Schweizerfranc (CHF) | 11,876 | 11,886 | 0 | 11,383 | 11,801 | -4 |
| Påverkan resultat före värdeförändringar | MSEK | |
|---|---|---|
| Nuvarande räntebindning förändrat ränteläge, med derivat | -/+89 | +/-1% |
| Nuvarande räntebindning förändrat ränteläge, utan derivat | -/+ 337 | +/-1% |
| Omvärdering av räntederivat vid förskjutning av räntekurvor | +/-720 | +/-1% |
Pandox Science Based Targets:
- Scope 1 & 2 (Egen drift)
- o Per utgången av kvartalet var cirka 570 av 2 600 sensorer installerade i tre hotell för närvarodetektering i hotellrum. Detta beräknas bidra till en minskning av CO₂-utsläpp med 15 procentenheter av de 42 procent som krävs för SBT-målet i Scope 1 och 2. Den fullständiga utrullningen planeras vara färdigställd under kommande kvartal i totalt 9 hotell. Ytterligare studier av värmepumpar har också genomförts.
- Scope 3 (Hyresavtal)
- o För att möta SBT-kraven om 25 procents reduktion av CO2-utsläpp inom Scope 3 pågår energiutredningar och analyser i Tyskland som kommer slutföras i kv2 2025. Tillsammans med tidigare analyser i Storbritannien kommer en handlingsplan utarbetas under 2025.
- o Provbadrum har utvecklats med avsikt att minska klimatutsläpp och utan att kompromissa med gästkomfort och drift för hyresgäster. Målet är att påbörja installation av dessa under 2025.
- Fokus på automatisering av energidata direkt från hyresgästernas energileverantörer alternativt från undermätare för att minimera felaktigheter som kan uppstå i manuell inrapportering. Idag är cirka 50 procent automatiserad.
- CSRD-rapporteringen färdigställdes och godkändes av företagets revisorer.
- Antalet certifierade fastigheter uppgår till 14 stycken i Egen drift och två i Hyresavtal.
Pandox vetenskapsbaserade klimatmål har godkänts av Science Based Targets initiative (SBTi). De innebär att Pandox till år 2030 ska minska utsläppen av växthusgaser i Egen drift (Scope 1 och 2) med 42 procent samtidigt som utsläppen i Hyresavtal (Scope 3) ska minska med 25 procent.
Pandox har fattat beslut om att investera 29 MEUR i ett klimatomställningsprojekt för åtta hotellfastigheter i Egen drift. När projektet är slutfört 2027 förväntas vi nå de SBTi-validerade utsläppsmålen för Egen drift. Projektet kommer gradvis att generera kostnadsbesparingar, som vid utgången av 2027 beräknas uppgå till 3 MEUR årligen. Klimatomställningsprojektet består av utfasning av olja och gas, uppgradering eller byte av uttjänta tekniska system för energioptimering, samt förnyelsebar energi och beteendeförändring.
| Förändring i tabellen ovan har 2021 som basår. | |||
|---|---|---|---|
Finansiella rapporter i sammandrag
Koncernens rapport över resultat i sammandrag
(%) Pandox®
| jan-mar | |||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Intäkter Hyresavtal | |||
| Hyresintäkter | 823 | 812 | 3728 |
| Ovriga fastighetsintäkter | 31 | 33 | 137 |
| Intäkter Egen drift | 664 | 656 | 3 271 |
| Nettoomsättning | 1 518 | 1 501 | 7 136 |
| Kostnader Hyresavtal | -114 | -151 | -568 |
| Kostnader Egen drift | -652 | -635 | -2713 |
| Bruttoresultat | 752 | 715 | 3 855 |
| varav bruttoresultat Hyresavtal | 740 | 694 | 3 297 |
| varav bruttoresultat Egen drift | 12 | 21 | 558 |
| Central administration | -58 | -51 | -200 |
| Finansiella intäkter | 7 | 7 | 38 |
| Finansiella kostnader | -395 | -393 | -1 590 |
| Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar | -31 | -28 | -119 |
| Resultat före värdeförändringar | 275 | 250 | 1 984 |
| Värdeförändringar | |||
| Värdeförändring fastigheter | 14 | 34 | 475 |
| Värdeförändring derivat | -72 | 298 | -100 |
| Resultat före skatt | 217 | 582 | 2 359 |
| Aktuell skatt | -51 | -45 | -318 |
| Uppskjuten skatt | -48 | -83 | -335 |
| Periodens resultat | 118 | 454 | 1 706 |
Koncernens rapport över övrigt totalresultat i sammandrag
| jan-mar | Helår | ||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Poster som inte kan omföras till resultaträkningen, netto efter skatt | |||
| Omräkningsdifferenser vid realisation av utländska verksamheter | -31 | ||
| Poster som kan komma att omföras till resultaträkningen, netto efter skatt | |||
| Nettoinvesteringssäkring av utländska verksamheter | 69 | -177 | -160 |
| Omräkningsdifferenser utländska verksamheter | -1 591 | 1 046 | 1 226 |
| Periodens övrigt totalresultat | -1 522 | 869 | 1 035 |
| Periodens totalresultat | -1 404 | 1 323 | 2 741 |
| Moderbolagets aktieägare-andel av periodens resultat | 113 | 447 | 1 689 |
| Innehav utan bestämmande inflytande - andel av periodens resultat | 5 | 7 | 17 |
| Moderbolagets aktieägare - andel av periodens totalresultat | -1 397 | 1 310 | 2718 |
| Innehav utan bestämmande inflytande - andel av periodens totalresultat | -7 | 13 | 23 |
| Resultat per aktie före och efter utspädning. SEK | 0,58 | 2.43 | 9,04 |
I periodens övrigt totalresultat om -1 522 MSEK ingår skatt om 313 MSEK är hänförligt till aktuell skatt
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag
| 31 mar | |||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| TILI.GANGAR | |||
| Rörelsefastigheter | 11 447 | 8018 | 12 123 |
| Inventarier/Inredning | 481 | 589 | 522 |
| Förvaltningsfastigheter | 58756 | 59 044 | 60 270 |
| Nyttjanderätter | 2 935 | 2 971 | 3 156 |
| Uppskjuten skattefordran | 345 | 394 | 347 |
| Derivat1 | 1 026 | 1 633 | 1 139 |
| Andra långfristiga fordringar | 90 | 90 | 93 |
| Summa anläggningstillgångar | 75 080 | 72 739 | 77 650 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager | 7 | 17 | 8 |
| Aktuell skattefordran | 284 | 198 | 266 |
| Kundfordringar | 331 | 447 | 419 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 637 | 627 | 659 |
| Ovriga fordringar | 273 | 432 | 380 |
| Likvida medel | 1 477 | 703 | 1 286 |
| Tillgångar som innehas för försäljning | 629 | 20 | |
| Summa omsättningstillgångar | 3 009 | 3 053 | 3 038 |
| Summa tillgångar | 78 089 | 75 792 | 80 688 |
| 31 mar | |||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | |||
| Aktiekapital | 487 | 460 | 487 |
| Övrigt tillskjutet kapital | 9 470 | 7 525 | 9 470 |
| Reserver | 724 | 2 068 | 2 234 |
| Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat | 21 450 | 20 830 | 21 337 |
| Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 32 131 | 30 883 | 33 528 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 160 | 165 | 167 |
| Summa eget kapital | 32 291 | 31 048 | 33 695 |
| SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | |||
| Långfristiga räntebärande skulder2 | 31 694 | 27 247 | 33 175 |
| Ovriga långfristiga skulder | 19 | 30 | 20 |
| Långfristig leasingskuld | 2 912 | 2 949 | 3 134 |
| Derivat1 | 143 | 279 | 183 |
| Avsättningar | 44 | 41 | 43 |
| Uppskjuten skatteskuld | 5675 | 5 487 | 5776 |
| Summa långfristiga skulder | 40 487 | 36 033 | 42 331 |
| Kortfristiga skulder | |||
| Avsättningar | 22 | 33 | 12 |
| Kortfristiga räntebärande skulder² | 3375 | 6 514 | 2 359 |
| Kortfristig leasingskuld | રે રે | ਤੇ 1 | 31 |
| Skatteskulder | 403 | 592 | 691 |
| Leverantörsskulder | 382 | 390 | 369 |
| Ovriga kortfristiga skulder | 201 | 243 | 241 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 895 | 908 | ರಿಕರಿ |
| Summa kortfristiga skulder | 5 311 | 8711 | 4 662 |
| Summa skulder | 45 798 | 44744 | 46 993 |
| Summa eget kapital och skulder | 78 089 | 75 792 | 80 688 |
¹ Derivaten värderas till verkigt värdering enligt IFRS, baserat på indata som är observerbara, antingen direkt till indirekt.
| jan-mar | Helar | ||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| DEN LOPANDE VERKSAMHETEN | |||
| Resultat före skatt | 217 | 582 | 2 359 |
| Återföring av avskrivningar | 76 | 70 | 287 |
| Värdeförändring fastigheter | -14 | -34 | -474 |
| Värdeförändring derivat | 72 | -298 | 100 |
| Ovriga poster som inte ingår i kassaflödet | 80 | -91 | -127 |
| Betald skatt | -138 | -32 | -280 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital | 293 | 197 | ા ૪૮૨ |
| Okning/minskning rörelsefordringar | -65 | -164 | -43 |
| Okning/minskning rörelseskulder | -25 | ર ર | 4 |
| Förändringar av rörelsekapital | -90 | -101 | -39 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 203 | તેરિ | 1 826 |
| INVESTERINGSVERKSAMHETEN | |||
| Investeringar i fastigheter och anläggningstillgångar | -279 | -241 | -1 024 |
| Avyttring av hotellfastigheter, netto likviditetspåverkan | 21 | 67 | 680 |
| Förvärv av hotellfastigheter, netto likviditetspåverkan | -734 | -3762 | |
| Förvärv av finansiella tillgångar | 0 | -12 | -15 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -992 | -186 | -4 121 |
| FINANSIERINGSVERKSAMHETEN | |||
| Nyemission | 2 000 | ||
| Emissionskostnader | -28 | ||
| Upptagna lån | 2 913 | 3 160 | 20 760 |
| Amortering av skuld | -1 802 | -3 216 | -19 283 |
| Utdelning innehav utan bestämmande inflytande | -17 | ||
| Utbetald utdelning | -735 | ||
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | 1 111 | -56 | 2 697 |
| Periodens kassaflöde | 322 | -146 | 402 |
| Likvida medel vid periodens början | 1 286 | 769 | 769 |
| Kursdifferens i likvida medel | -130 | 80 | 115 |
| Likvida medel vid periodens slut | 1 477 | 703 | 1 286 |
| Upplysningar om betalda räntor | |||
| Erhållen ränta uppgick till | 6 | 5 | 27 |
| Betald ränta uppgick till | -363 | -375 | -1 492 |
| Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar | -31 | -28 | -119 |
| Upplysningar om likvida medel vid periodens slut | 1 477 | 703 | 1 286 |
| Likvida medel består av bankmedel |
| Hänförligt till moderbolagets aktieägare | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Aktie- kapital |
Ovrigt kapital |
reserver | tillskjutet Områknings Omvärderings- reserv1 |
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat |
Summa | Innehav utan bestämmande Totalt eget inflytande |
kapital |
| Ingående eget kapital 1 jan, 2024 | 460 | 7 525 | 979 | 226 | 20 383 | 29 573 | 152 | 29725 |
| Periodens resultat | 1 689 | 1 689 | 17 | 1 706 | ||||
| Ovrigt totalresultat | 1 029 | 1 029 | 6 | 1 035 | ||||
| Nyemission2 Utdelning innehav utan bestämmande |
27 | 1 945 | 1 972 | 1972 | ||||
| inflytande | -8 | -8 | ||||||
| Ütdelning | -735 | -735 | -735 | |||||
| Utgående eget kapital 31 dec, 2024 | 487 | 9 470 | 2 008 | 226 | 21 337 | 33 528 | 167 | 33 695 |
| Ingående eget kapital 1 jan, 2025 | 487 | 9 470 | 2 008 | 226 | 21 337 | 33 528 | 167 | 33 695 |
| Periodens resultat | 113 | 113 | 5 | 118 | ||||
| Ovrigt totalresultat | -1510 | -1510 | -12 | -1 522 | ||||
| Utgående eget kapital 31 mar, 2025 | 487 | 9 470 | 498 | 226 | 21 450 | 32 131 | 160 | 32 291 |
¹⁾ Avser verkligt värde förändring av hotellfastigheter som omklassificerats från Egen drift till Hyresavtal. ⁾ Nyemissionsbeloppet redovisas netto efter avdrag för transaktionskostnader om 28 MSEK.
2
Siffror inom parentes hänförs till motsvarande period föregående år för resultatposter och årsslut 2024 för balansposter såvida inget annat anges.
Pandox AB följer International Financial Reporting Standards (IFRS) - och tolkningarna (IFRIC) - så som de antagits av EU. Den här delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering" samt "Årsredovisningslagen". Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med kapitel 9 Delårsrapport i Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR2 "Redovisning för juridiska personer". Enligt RFR2 ska en juridisk enhets moderbolag tillämpa alla IFRS-principer och tolkningar som EU antagit, inom den ram som definieras av Årsredovisningslagen, och ta hänsyn till kopplingen mellan redovisning och beskattning. Derivaten värderas till verkligt värde enligt Nivå 2-värdering enligt IFRS, baserat på indata som är observerbara, antingen direkt eller indirekt. De redovisade värdena för räntebärande skulder och andra finansiella instrument utgör en rimlig approximation för deras verkliga värden. Delårsrapporten omfattar sidorna 1–26 och sidan 1–14 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport. De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Pandox årsredovisning för 2024.
Ingen väsentlig förändring har skett i tidigare kommenterade tvister och försäkringsärenden.
| jan-mar | ||||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 | |
| Nettoomsättning | 25 | 29 | 105 | |
| Administrativa kostnader | -71 | -61 | -250 | |
| Rörelseresultat | -46 | -32 | -145 | |
| Resultat från andelar i koncernföretag | 123 | |||
| Ovriga räntor och liknande resultatposter | 18 | 460 | 1 064 | |
| Derivat, orealiserade | 43 | 144 | 121 | |
| Resultat efter finansiella poster | 15 | 572 | 1 163 | |
| Bokslutsdispositioner | 135 | |||
| Resultat före skatt | 15 | 572 | 1 298 | |
| Skatt på periodens resultat | 0 | -66 | -137 | |
| Uppskjuten skatt | -5 | -37 | -22 | |
| Periodens resultat | 10 | 469 | 1 139 | |
| Periodens övrigt totalresultat | ||||
| Periodens totalresultat | 10 | 469 | 1 139 |
| 31 mar | |||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Materiella anläggningstillgångar | 8 | 10 | 9 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 25977 | 22 225 | 25 129 |
| Omsättningstillgångar | 500 | 2 441 | 1 234 |
| Summa tillgångar | 26 485 | 24 676 | 26 372 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 15 701 | 13 784 | 15 690 |
| Obeskattade reserver | 3 | 4 | 3 |
| Avsättningar | 64 | 74 | 48 |
| Långfristiga skulder | 7 359 | 8 190 | 7 050 |
| Kortfristiga skulder | 3 358 | 2 624 | 3 581 |
| Summa eget kapital och skulder | 26 485 | 24 676 | 26 372 |
Aktiviteterna inom Pandox fastighetsägande företag administreras av personal som är anställda i moderbolaget, Pandox AB (publ). Kostnaderna för dessa tjänster faktureras Pandox dotterbolag.
Moderbolaget genomför transaktioner med dotterbolag i koncernen. Sådana transaktioner omfattar i huvudsak allokering av centrala administrationskostnader samt räntor hänförliga till fordringar och skulder. Alla transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. Eiendomsspar AS äger 5,1 procent av 22 hotellfastigheter i Tyskland och 9,9 procent av ytterligare en hotellfastighet i Tyskland, vilka förvärvades av Pandox under 2015, 2016 och 2019. Pandox har ett förvaltningsavtal avseende Pelican Bay Lucaya Resort på Bahamas, som ägs av närstående till Helene Sundt AS respektive CGS Holding AS. Under perioden januari–mars 2025 uppgick intäkterna från Pelican Bay Lucaya till 0,0 (0,3) MSEK.
Vid utgången av perioden hade Pandox motsvarande 1 505 (1 303) heltidsanställda, baserat på antal arbetade timmar omvandlat till heltidsanställda. Av det totala antalet anställda var 1 458 (1 259) anställda inom segmentet Egen drift och 47 (44) inom segmentet Hyresavtal samt central administration.
Segmentsinformation
| Kv 1 2025 (jan-mar 2025) | Kv 1 2024 (jan-mar 2024) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Koncern- gemensamt samt ej fördelade |
||||||||
| MSEK | Hyresavtal | Egen drift | poster | Totalt | Hyresavtal | Egen drift | poster | Totalt |
| Intäkter | ||||||||
| Hyresintäkter samt övriga fastighetsintäkter Hyresavtal |
854 | 854 | 845 | 845 | ||||
| Intäkter Egen drift | 664 | 664 | 656 | 656 | ||||
| Nettoomsättning | 854 | 664 | 1 518 | 845 | ୧୧୧ | 1 501 | ||
| Kostnader Hyresavtal | -114 | -114 | -151 | -151 | ||||
| Kostnader Egen drift | -652 | -652 | -6.35 | -635 | ||||
| Bruttoresultat | 740 | 12 | 752 | 694 | 21 | 715 |
Kv1 2025 (jan-mar)
| Sverige Danmark | Norge Finland Tyskland Belgien | UK+IE | Ovriga | Totalt | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | |||||||||
| Hyresavtal | 204 | 41 | 78 | 73 | 201 | 23 | 183 | 51 | 854 |
| Egen drift | 9 | 8 | 135 | 231 | 268 | 13 | 664 | ||
| Marknadsvärde fastigheter | 16 144 | 4 271 | 4 106 | 4742 | 16025 | 5 862 | 19 381 | 3 980 | 73 961 |
| Investeringar i fastigheter | 85 | 38 | 5 | 11 | 31 | 62 | 44 | 3 | 279 |
| Förvärv fastigheter | 723 | 723 | |||||||
| Värdeförändring fastigheter | 40 | 11 | 2 | -29 | -1 | -2 | -7 | 14 | |
| Redovisat värde Rörelsefastigheter | 26 | 1947 | 3 066 | 6518 | 363 | 11 920 | |||
| Totala anläggningstillgångar till | |||||||||
| redovisat värde exkl uppskjuten skatt | 17763 | 4 234 | 4 108 | 4 998 | 15 021 | 4796 | 19 965 | 3 850 | 74735 |
Kv1 2024 (jan-mar 2024)
| Sverige Danmark | Norge Finland Tyskland | Belgien | UK+IE | Ovriga | Totalt | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | |||||||||
| Hyresavtal | 204 | 44 | 46 | 71 | 230 | 16 | 184 | 50 | 845 |
| Egen drift | 12 | 157 | 250 | 164 | 65 | 656 | |||
| Marknadsvärde fastigheter | 15 500 | 4228 | 3321 | 4 630 | 17 066 | 5 935 | 15 700 | 4937 | 71 317 |
| Investeringar i fastigheter | 70 | 13 | 31 | 29 | 59 | 25 | 241 | ||
| Förvärv fastigheter | 0 | 0 | 0 | ||||||
| Värdeförändring fastigheter | -40 | -2 | -6 | -7 | gg | -45 | 8 | -7 | O |
| Redovisat värde Rörelsefastigheter | 31 | 2 090 | 3 179 | 2 907 | 1019 | 9226 | |||
| Totala anläggningstillgångar till | |||||||||
| redovisat värde exkl uppskjuten skatt | 17 082 | 4 241 | 3324 | 5 403 | 15 930 | 4915 | 16 491 | 4961 | 72 346 |
Not 6. Rörelsesegment
Pandox rörelsesegment utgörs av verksamhetsgrenarna Hyresavtal förädlar och förädlar och förvaltar fastigheter och tillhandahåller hotellokaler men även av lokaler till externa kunder i anslutning till hotellfastigheten. I segment Egen drift äger Pandox hotellfastigheter samt bedriverksamhet. Segmentet Egen drift innefattar också ett förvaltningsavtal för en externt ägd hotellfastighet. Ej fördelade poster som inte är hänförbara till ett specifikt segment eller är gemensamt för de två segmenten samt finansiella kostnaderättstillgångar enligt IFRS 16. Segmenten är framtagna utifrån den rapportering som sker internt till företagsledning. Segmentsrapporteringen är uppställd utifrån de redovisningsprinciper som årsredovisningen i övrigt och summan av segmenten är lika med beloppen i koncernen. Scandic Hotels Group och Fattal Hotels Group är hyresgäster som, var för sig, står för mer än 10 procent av intäkterna.
Alternativa nyckeltal
Alternativa nyckeltal
Pandox tillämpar European Securities (ESMA) riktlinjer om Alternativa Nyckeltal. Riktlinjerna syftar till att göra alternativa nyckeltal i finansiella rapporter mer begripligara och därmed främja deras användbarhet. Med ett alternativt nyckeltal avses enligt des mått över historisk eller framtida resultatutvecking, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller för finansiell rapportering; IFRS och Arsredovisningslagen. Alternativa nycketal ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som delinieras enligt IFRS. Avstämning av alternativa nyckeltal finns tillgängliga på Pandox hemsida.
Fastigheterna
| lan-mar | |||
|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2024 | |
| Antal fastigheter | 162 | 158 | 161 |
| - varav Hyresavtal | 139 | 138 | 138 |
| - varav Egen drift | 23 | 20 | 23 |
| Antal rum | 35 941 | 35 613 | 35 672 |
| - varav Hyresavtal | 30 245 | 29 963 | 29 976 |
| - varav Egen drift | 5 696 | 5 650 | 5 696 |
| Total kvadratmeteryta | 2 119 551 | ||
| Marknadsvärde fastigheter, MSEK | 73 961 | 71 317 | 76 334 |
| - varav Förvaltningsfastigheter | 58755 | 59 044 | 60 290 |
| - varav Rörelsefastigheter | 15 205 | 12 273 | 16 044 |
| Totalt genomsnittligt direktavkastningskrav, % | 6.28 | 6,25 | 6,29 |
| -Förvaltningsfastigheter | 6,13 | 6,10 | 6,13 |
| -Rörelsefastigheter | 6,89 | 6,98 | 6,89 |
| Orealiserad värdeförändring fastigheter, MSEK | -2 374 | 2 278 | 675 |
| - Förvaltningsfastigheter | -1 535 | 1 818 | 608 |
| - Rörelsefastigheter | -839 | 460 | 67 |
| WAULT, år | 14,2 | 14,9 | 14,4 |
Finansiellt
| ian-mar | Helär | ||
|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2024 | |
| Beläningsgrad netto, % | 45.7 | 46.6 | 45,2 |
| Räntetäckningsgrad, ggr | 2.1 | 2,0 | 2.7 |
| Räntetäckningsgrad, R12m, ggr | 2.7 | 2.6 | 2,7 |
| Räntebärande nettoskuld/EBITDA, ggr | 8.5 | 8.8 | 8,7 |
Per aktie
| ian-mar | Helär | ||
|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2024 | |
| Resultat per aktie | 0.58 | 2.43 | 9.04 |
| Eget kapital per aktie | 165.93 | 168.88 | 180.32 |
| Cash earnings per aktie | 1.54 | 1.48 | 10.46 |
| Utdelning per aktie | 4.25 | ||
| Genomsnittligt antal aktier | 194 603 000 | 183 849 999 | 186 866 813 |
| Antal utestående aktier vid periodens utgång | 194 603 000 | 183 849 999 | 194 603 000 |
EPRA
| jan-mar | Helär | ||
|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2024 | |
| EPRA earnings, MSEK | 299 | 272 | 1 955 |
| EPRA NRV, MSEK | 40 390 | 38 342 | 41 953 |
| Tillväxt EPRA NRV, % | 2,1 | 3.0 | 10,1 |
| EPRA NTA, MSEK | 40 390 | 38 342 | 41 953 |
| EPRA NDV, MSEK | 35 416 | 33 930 | 36936 |
| EPRA NIY, Förvaltningsfastigheter, R12, % | 6.08 | 5.89 | 5.92 |
| EPRALTV. % | 45.9 | 46.9 | 45,5 |
| EPRA Capital Expenditure, MSEK | 1 001 | 241 | 4908 |
| EPRA earnings (EPS) per aktie | 1.54 | 1.48 | 10,46 |
| EPRA NRV per aktie | 207,55 | 208,55 | 215,58 |
| EPRA NTA per aktie | 207,55 | 208,55 | 215,58 |
| EPRA NDV per aktie | 181.99 | 184.55 | 189.80 |
Om EPRA
EPRAs (European Public Real Estate Association) uppdrag är att främja, utveckla och representera den europeiska offentliga fastighetssektorn. EPRA har fler än 290 medlemmar, som täcker hela spektrumet av den noterade fåretag, investerare och deras intressenterar över 840 miljarder euro i fastighetstillgångar och 95 procent av marknadsvärdet för FTSE EPRA Nareit Europe Index. För mer information, se www.epra.com.
Kvartalsdata
Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag
| jan-mar | okt-dec | jul-sep | apr-jun | jan-mar | okt-dec | jul-sep | apr-jun | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 |
| Intäkter Hyresavtal | ||||||||
| Hyresintäkter | 823 | 903 | 1 033 | 980 | 812 | 895 | 1 002 | 808 |
| Ovriga fastighetsintäkter | 31 | ਤੇ ਰੇ | 36 | 29 | 33 | 33 | 38 | 34 |
| Intäkter Egen drift | 664 | 954 | 804 | 857 | 656 | 910 | 844 | 832 |
| Nettoomsättning | 1 518 | 1 896 | 1 873 | 1 866 | 1 501 | 1 838 | 1 884 | 1 774 |
| Kostnader Hyresavtal | -114 | -141 | -136 | -140 | -151 | -159 | -120 | -136 |
| Kostnader Egen drift | -652 | -764 | -647 | -667 | -635 | -762 | -694 | -685 |
| Bruttoresultat | 752 | ਰੇਰੇ ਹ | 1 090 | 1 059 | 715 | 917 | 1 070 | વેરડ |
| Central administration | -58 | -59 | -42 | -48 | -51 | -53 | -46 | -53 |
| Finansnetto | -388 | -387 | -394 | -385 | -386 | -376 | -420 | -361 |
| Finansiella kostnader avseende | ||||||||
| nyttjanderättstillgångar | -31 | -32 | -30 | -29 | -28 | -28 | -28 | -26 |
| Resultat före värdeförändringar | 275 | 513 | 624 | 597 | 250 | 460 | 576 | 513 |
| Värdeförändringar | ||||||||
| Värdeförändring fastigheter | 14 | 38 | -10 | 413 | 34 | -339 | -90 | -466 |
| Värdeförändring derivat | -72 | ਰੇਰੇ | -489 | -8 | 298 | -1 236 | 43 | 332 |
| Resultat före skatt | 217 | 650 | 125 | 1 002 | 582 | -1 115 | 529 | 379 |
| Aktuell skatt | -51 | -54 | -115 | -104 | -45 | -137 | -95 | -78 |
| Uppskjuten skatt | -48 | -15 | -49 | -J88 | -83 | 127 | 26 | -13 |
| Periodens resultat | 118 | 581 | -39 | 710 | 454 | -1 125 | 460 | 288 |
| Ovrigt totalresultat | -1 522 | 480 | -87 | -227 | 869 | -845 | -583 | 1 146 |
| Periodens totalresultat | -1 404 | 1 061 | -126 | 483 | 1 323 | -1 970 | -123 | 1 434 |
| Nyckeldata | ||||||||
| Totalt driftnetto | 827 | 1 070 | 1 159 | 1 125 | 785 | 989 | 1 142 | 1 025 |
| -varav Hyresavtal | 740 | 801 | વે રે રે | 869 | 694 | 769 | 920 | 806 |
| -varav Egen drift | 87 | 269 | 226 | 256 | ਰੇ J | 220 | 222 | 219 |
| EBITDA | 775 | 1 016 | 1 123 | 1 082 | 740 | 942 | 1 102 | 977 |
| Total cash earnings | 299 | 541 | 582 | 560 | 272 | 415 | 558 | 510 |
| Tillväxt intäkter Hyresavtal (LFL), % | 1 | 1 | 2 | 3 | 2 | 7 | 7 | 12 |
| Tillväxt intäkter Egen drift (LFL), % | -3 | 3 | 9 | 10 | 6 | 8 | 6 | 24 |
| Tillväxt driftnetto Hyresavtal (LFL), % | 1 | 0 | 1 | 4 | 2 | 7 | 7 | 12 |
| Tillväxt driftnetto Egen drift (LFL), % | -25 | 1 | 15 | 20 | 22 | 5 | 28 | 38 |
| RevPAR Hyresavtal, SEK | 677 | 801 | 974 | 942 | 661 | 810 | 950 | 908 |
| RevPAR Egen drift, SEK | 899 | 1 248 | 1 171 | 1 177 | 817 | 1 082 | 1 141 | 1 152 |
| Tillväxt RevPAR Hyresavtal (LFL), % | -0 | -1 | 3 | 3 | 2 | 6 | 2 | 14 |
| Tillväxt RevPAR Egen drift (LFL) % | -3 | N | ਨ | ರ್ಡ | പ് | 7 | ರ್ನ | 25 |
| Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 mar | 31 dec | 30 sep | 30 jun | 31 mar | 31 dec | 30 sep | 30 jun | |
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 |
| TILI.GANGAR | ||||||||
| Fastigheter inklusive inventarier | 70 684 | 72915 | 70 981 | 67799 | 67 651 | 66 079 | 68 210 | 68 927 |
| Nyttjanderätter | 2 935 | 3 156 | 3 062 | 2977 | 2971 | 7 848 | 2975 | 3 345 |
| Ovriga anläggningstillgångar | 1116 | 1 232 | 1 235 | 1 654 | 1723 | 1 612 | 2 600 | 2 708 |
| Uppskjuten skattefordran | 345 | 347 | 319 | 342 | 394 | 340 | 335 | 269 |
| Omsättningstillgångar | 1 532 | 1752 | 1 775 | 1 544 | 2 350 | 1 560 | 1 454 | 1 333 |
| Likvida medel | 1 477 | 1 286 | 1 476 | 848 | 703 | 769 | 749 | 1 008 |
| Summa tillgångar | 78 089 | 80 688 | 78 848 | 75 164 | 75 792 | 73 208 | 76 323 | 77 590 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||||||||
| Eget kapital | 32 291 | 33 695 | 32 643 | 30 796 | 31 048 | 29725 | 31 751 | 31 874 |
| Uppskjuten skatteskuld | 5675 | 5776 | 5 686 | 5 601 | 5 487 | 5 270 | 5 470 | 5476 |
| Räntebärande skulder | 35 069 | 35 534 | 34782 | 33 356 | 33761 | 32 770 | 33 891 | 34526 |
| Leasingskulder | 7945 | 3 165 | 3 071 | 2987 | 7 980 | 7 856 | 7983 | 3 352 |
| Icke räntebärande skulder | 2 109 | 2 518 | 2 666 | 2424 | 2516 | 2 587 | 228 | 2 362 |
| Summa eget kapital och skulder | 78 089 | 80 688 | 78 848 | 75 164 | 75 792 | 73 208 | 76 323 | 77 590 |
| Nyckeldata | ||||||||
| Marknadsvärde fastigheter | 73 961 | 76 334 | 74234 | 70 815 | 71 317 | 69 039 | 71177 | 72 164 |
| -varav Förvaltningsfastigheter | 58755 | 60 290 | 59 281 | 59 271 | 59 044 | 57 276 | 58 936 | 59 992 |
| -varav Rörelsefastigheter | 15 205 | 16 044 | 14 953 | 11 544 | 12 273 | 11 813 | 12 242 | 12 172 |
| Genomsnittligt direktavkastningskrav, Hyresavtal % | 6.13 | 6.13 | 6.14 | 6.13 | 6.10 | 6.09 | 5.92 | 5.88 |
| Genomsnittligt direktavkastningskrav, Egen drift % | 6.89 | 6,89 | 6.87 | 6.90 | 6.98 | 7.02 | 6.95 | 6.80 |
| Räntebärande nettoskuld | 33 806 | 34 485 | 33 515 | 32 705 | 33 256 | 32 190 | 33 333 | 33718 |
| Genomsnittlig utgående skuldränta, % | 3,9 | 4,0 | 4,1 | 4,1 | 4,2 | 4,2 | 4,2 | 4,3 |
| Räntetäckningsgrad, ggr | 2,1 | 2.7 | 2.6 | 2.5 | 2.0 | 2.6 | 2,8 | 2,9 |
| Räntetäckningsgrad, R12m, ggr | 2.7 | 2.7 | 2,6 | 2,6 | 2,6 | 2.7 | 2,8 | 3,2 |
| Beläningsgrad netto, % | 45,7 | 45,2 | 45,1 | 46,2 | 46,6 | 46,6 | 46,8 | 46,7 |
| Räntebärande nettoskuld/EBITDA, ggr | 8,5 | 8,7 | 8,6 | 8,5 | 8,8 | 8.7 | ರಿ.3 | 9,6 |
| Genomsnittlig kapitalbindning, år | 2,4 | 2,6 | 2,4 | 2,2 | 2,2 | 2,3 | 2,4 | 2,6 |
| Genomsnittlig räntebindning, år | 2,5 | 2.7 | 2,9 | 3,3 | 3,3 | 3,9 | 4,1 | 4,3 |
| 31 mar | 31 dec 2024 |
30 sep 2024 |
30 jun 2024 |
31 mar 2024 |
31 dec 2023 |
30 sep 2023 |
30 jun 2023 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | ||||||||
| Antal fastigheter | 162 | 161 | 160 | 157 | 158 | 159 | 159 | 158 |
| -varav Hyresavtal | 139 | 138 | 138 | 138 | 138 | 139 | 139 | 139 |
| -varav Egen drift | 23 | 23 | 22 | 19 | 20 | 20 | 20 | 19 |
| Antal rum | 35 941 | 35 672 | 35 534 | 35 018 | 35 613 | 35 851 | 35 851 | 35 648 |
| -varav Hyresavtal | 30 245 | 29 976 | 29976 | 29 963 | 29 963 | 30 201 | 30 201 | 30 201 |
| -varav Egen drift | 5 696 | 5 696 | 558 | 5 055 | 5 650 | 5 650 | 5 650 | 5447 |
| Marknadsvärde fastigheter, MSEK | 73 961 | 76 334 | 74234 | 70815 | 71 317 | 69 0339 | 71 177 | 72 164 |
| -varav Förvaltningsfastigheter | 58 755 | 60 290 | 59 281 | 59 271 | 59 044 | 57 276 | 58 936 | 59 992 |
| -varav Rörelsefastigheter | 15 205 | 16 044 | 14953 | 11 544 | 12 273 | 11 813 | 12 242 | 12172 |
| jan-mar | okt-dec | jul-sep | apr-jun | jan-mar | okt-dec | jul-sep | apr-jun | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SEK | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 |
| B-aktiens börskurs vid periodens utgång | 173,20 | 191.80 | 203.00 | 189.00 | 179.70 | 150.40 | 116.30 | 125.60 |
| EPRA NRV | 207,55 | 215.58 | 209.36 | 207,70 | 208,55 | 201,12 | 207,53 | 209.86 |
| FPRA NTA | 207,55 | 215.58 | 209.36 | 207,70 | 208,55 | 201,12 | 207,53 | 209.86 |
| FPRA NDV | 181,99 | 189.80 | 183,63 | 183.05 | 184,55 | 177,01 | 187,67 | 189.78 |
| EPRA earnings (EPS) | 1.54 | 2.78 | 3.14 | 3.05 | 1.48 | 2,26 | 3,04 | 2.77 |
| Eget kapital | 165,93 | 173.15 | 167,74 | 167,51 | 168.88 | 161.68 | 172,70 | 173,37 |
| Periodens resultat | 0.58 | 2.98 | -0.20 | 3.86 | 2.47 | -6.12 | 2.50 | 1.57 |
| Driftnetto | 4.25 | 5.50 | 5.96 | 6.12 | 4.27 | 5.38 | 6.21 | 5.58 |
| Cash earnings | 1.54 | 2.78 | 2.99 | 3.05 | 1.48 | 2.26 | 3.04 | 2.77 |
| Genomsnittligt antal aktier, tusental | 194 603 | 194 603 | 185 164 | 183 850 | 183 850 | 183 850 | 183 850 | 183 850 |
EPRA NRV, EPRA NTA, EPRA NDV samt Eget kapital redovisas per balansdag.
Aktuell skatt beräknas på periodens beskattningsbara resultat baserat på de skatteregler som är gällande i de länder där koncernen är verksam. Eftersom beskattningsbart resultat exkluderar kostnader som inte är skattemässigt avdragsgilla samt intäkter som inte är skattepliktiga så skiljer sig detta från resultaträkningens resultat före skatt.
Vid utgången av perioden uppgick de uppskjutna skattefordringarna till 345 (347) MSEK. Dessa utgörs främst av redovisat värde av skattemässiga underskottsavdrag som bolaget bedömer kan utnyttjas under de kommande räkenskapsåren.
De uppskjutna skatteskulderna uppgick 5 675 (5 776) MSEK, vilka främst avser temporära skillnader hänförligt till verkligt värde värdering avseende Förvaltningsfastigheter, och temporära skillnader mellan redovisat värde och skattemässigt värde avseende Rörelsefastigheter, samt temporära värderingsskillnader för räntederivat.
Pandox allmänna syn på affärsriskerna har inte förändrats jämfört med den detaljerade redogörelse som återfinns i årsredovisningen för 2024. Det finns en risk att marknadsräntor, finansieringskostnader och direktavkastningskrav inte sjunker i den takt som marknaden förväntar sig. Det finns en osäkerhet om vilken påverkan geopolitisk och geoekonomisk oro kan få på konjunktur och därmed företagens och hushållens hotellefterfrågan.
Då belopp har avrundats till MSEK summerar inte alltid tabellerna.
Räntebärande skulder, inklusive uppläggningskostnader för lån, minus likvida medel i förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid periodens utgång.
Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Hyresavtal.
Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Egen drift inklusive avskrivningar i Egen drift.
EBITDA plus finansiella intäkter, minus finansiella kostnader, minus finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16, minus aktuell skatt redovisad i resultaträkningen, justerat för eventuell orealiserad omräkningseffekt banktillgodohavande samt minoritetsägande.
Driftnetto motsvaras av bruttoresultat Hyresavtal.
Bruttoresultat Egen drift plus avskrivningar inkluderade i kostnader Egen drift.
Driftnetto Hyresavtal i förhållande till totala intäkter Hyresavtal.
Driftnetto Egen drift i förhållande till totala intäkter Egen drift.
Totalt bruttoresultat minus central administration (exklusive avskrivningar).
EBITDA i förhållande till totala intäkter.
Resultat Hyresavtal och Egen drift före skatt. Återläggning av värdeförändring fastigheter, värdeförändring derivat och innehav utan bestämmande inflytande. Företagsspecifik återläggning avskrivningar Egen drift, avskrivningar centrala administrationskostnader, orealiserad omräkningseffekt banktillgodohavanden minus aktuell skatt.
Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, inklusive återföring av derivat, uppskjuten skattefordran derivat, uppskjuten skatteskuld fastigheter samt omvärdering Rörelsefastigheter.
Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, inklusive återföring av derivat och avdrag för immateriella tillgångar, uppskjuten skattefordran derivat, uppskjuten skatteskuld fastigheter, samt omvärdering Rörelsefastigheter.
Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, inklusive omvärdering Rörelsefastigheter.
Belåningsgrad netto justerat för netto rörelsefordringar/rörelseskulder.
Driftnetto Hyresavtal, före fastighetsadministration, rullande 12 månader, dividerad med marknadsvärde Förvaltningsfastigheter.
Genomsnittlig räntekostnad baserat på ränteförfall i respektive valuta i förhållande till räntebärande skulder vid periodens utgång.
Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv.
Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång i förhållande till ackumulerat EBITDA R12.
Resultat före skatt plus värdeförändringar fastigheter plus värdeförändring derivat.
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder plus uppläggningskostnader för lån, minus likvida medel och kortfristiga placeringar som likställs med likvida medel. Lång- och kortfristiga leasingskulder enligt IFRS 16 ingår inte.
EBITDA minus finansiella kostnader nyttjanderättstillgångar dividerat med netto räntekostnader, som utgörs av räntekostnader minus ränteintäkter.
Ackumulerad procentuell förändring i EPRA NRV, med återlagd utdelning samt avdrag för emissionslikvid, för den närmast föregående tolvmånadersperioden.
Tillväxtmått som exkluderar effekter av förvärv, avyttringar och omklassificeringar samt valutakursförändringar.
Cash earnings delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående under perioden.
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier under perioden.
EPRA Earnings delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier under perioden.
EPRA NRV, NTA och NDV delat med det totala antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.
Periodens totalresultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare, delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.
Årets föreslagna/beslutade utdelning delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.
Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, före utspädning, under perioden.
Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, efter utspädning, under perioden.
Antal ägda hotellfastigheter och rum vid periodens utgång.
Marknadsvärdet för Förvaltningsfastigheter plus marknadsvärdet för Rörelsefastigheter.
Intäkter per tillgängliga rum, dvs totala intäkter från sålda rum delat med antalet tillgängliga rum. Jämförbara enheter definieras som hotellfastigheter som har ägts och hyrts ut under hela den aktuella perioden och jämförelseperioden. Fast valutakurs definieras som valutakursen för aktuell period och jämförelseperioden räknas om till denna valutakurs.
Viktad genomsnittlig återstående hyrestid till förfall för Förvaltningsfastigheter.
Fastighetsförvaltning är kärnan i vår verksamhet. Affärsmodellen bygger på omsättningsbaserade hyresavtal med lång löptid, garanterad miniminivå och gemensamma incitament. Vi driver också hotellverksamhet i egen regi som en viktig del av vårt aktiva ägande .
Vår portfölj erbjuder goda möjligheter till värdeskapande investeringar tillsammans med hyresgästerna. Vi gör också transformativa investeringar i Egen drift med målet att teckna nya hyresavtal.
Portföljen utvärderas löpande för att säkerställa att varje hotellfastighets avkastningspotential är attraktiv. Förvärv lägger grunden för tillväxt och avyttringar är viktiga för att frigöra kapital till investeringar med högre avkastningsmöjligheter.
Vi vill bidra till en hållbar utveckling genom att skapa resurseffektiva fastigheter och hållbar drift, samt trygga och säkra miljöer för anställda och gäster. Våra fokusområden inom hållbarhet är miljö och klimat, ansvarsfulla och rättvisa affärer, nöjda och trygga gäster, attraktiv och jämställd arbetsplats samt inkluderande lokalsamhällen.
Pandox policy är en belåningsgrad om 45 –60 procent, beroende på marknadsförutsättningar och rådande möjligheter. Bolaget definierar belåningsgrad som räntebärande skulder minus likvida medel i förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid periodens utgång.
Pandox policy är en utdelningsandel på 30 –50 procent av cash earnings, med en genomsnittlig utdelningsandel över tid på cirka 40 procent. Framtida utdelningar, och storleken på sådana utdelningar, beror på Pandox framtida utveckling, finansiella ställning, kassaflöden och rörelsekapitalbehov.
Hotellbranschen är säsongsbunden till sin natur. De perioder som bolagets fastigheter redovisar högre intäkter varierar från fastighet till fastighet, främst beroende på efterfrågans sammansättning och hotellets läge. Det andra kvartalet är normalt det starkaste drivet av hög efterfrågan och betalningsvilja från samtliga delsegment i hotellmarknaden. Eftersom större delen av de kunder som bor på Pandox -ägda eller Pandox drivna hotell är affärsresenärer är hotellefterfrågan normalt svagast under det första kvartalet.
Pandox B-aktier är sedan 2015 noterade på Nasdaq Stockholms lista för stora bolag. B-aktierna omsätts också på flera alternativa marknadsplatser.
Per 31 mars 2025 var sista betalkurs för B-aktien 173,20 SEK och det synliga börsvärdet var 20 715 MSEK. Inräknat de onoterade Aaktierna till samma kurs som B-aktierna var börsvärdet 33 700 MSEK. Under perioden januari-mars 2025 var värdeutvecklingen för Pandoxaktien -11 procent, jämfört med OMX Stockholm Benchmark PI index -1 procent och OMX Stockholm Real Estate PI index -11 procent.
Per 31 mars 2025 hade Pandox 6 680 registrerade aktieägare och antalet aktier i Pandox uppgår till 194 603 000.
Pandox policy är en utdelningsandel på 30–50 procent av cash earnings per aktie med en genomsnittlig utdelningsandel över tid på cirka 40 procent. För 2024 beslutade årsstämman 2025 en utdelning om 4,25 (4,00) SEK per aktie, totalt cirka 827 (735) MSEK, vilket motsvarade en utdelningsandel om cirka 41 (42) procent av cash earnings per aktie.
Vid utgången av perioden uppgick det totala antalet aktier före och efter utspädning till 75 000 000 A-aktier och 119 603 000 B-aktier. För det första kvartalet 2025 uppgick det viktade antalet aktier före och efter utspädning till 75 000 000 A-aktier och 119 603 000 Baktier.
| Alldel dv | |||
|---|---|---|---|
| Antal A-aktier | Antal B-aktier | aktiekapital (%) | Andel av röster (%) |
| 37 314 375 | 10 950 826 | 24,8 | 35,7 |
| 18 657 188 | 2 912 187 | 11,1 | 17,1 |
| 18 657 187 | 0 | 9.6 | 16,2 |
| 28 694 905 | 14,8 | 8,3 | |
| 7 687 577 | 4,0 | 2,2 | |
| 6 570 886 | 3,4 | 1,9 | |
| 5 902 948 | 3,0 | 1,7 | |
| 4 582 430 | 2,4 | 1,3 | |
| 3 997 051 | 2.1 | 1,2 | |
| 3 846 554 | 2,0 | 1.1 | |
| 74 628 750 | 75 145 364 | 77 | 87 |
| 371 250 | 44 457 636 | 23 | 13 |
| 75 000 000 | 119 603 000 | 100 | 100 |
Denna information är sådan information som Pandox AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 29 april 2025 kl. 07:00 CEST.
En webcast och telefonkonferens kommer att hållas den 29 april 2025 kl. 08:30 CEST. Information finns tillgänglig på pandox.se
Liia Nõu, vd +46 (8) 506 205 50
Anneli Lindblom, CFO +46 (0) 765 93 84 00
Anders Berg, Head of Communications and IR +46 (0) 760 95 19 40
| 11 juli 2025 | |
|---|---|
| 23 oktober 2025 | |
| 5 februari 2026 |
11 juli 2025 Delårsrapport, andra kvartalet 2025 23 oktober 2025 Delårsrapport, tredje kvartalet 2025 5 februari 2026 Bokslutskommuniké 2025
Stockholm den 29 april 2025
Liia Nõu, vd
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.