AI assistant
Pandox — Interim / Quarterly Report 2017
Jul 13, 2017
2956_ir_2017-07-13_af35148a-4089-4407-9918-cce71d7df473.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
- Intäkter från Fastighetsförvaltning uppgick till 568 (464) MSEK. Ökningen var 3 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- Driftnettot från Fastighetsförvaltning uppgick till 485 (398) MSEK. Ökningen var 2 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- Driftnettot från Operatörsverksamhet uppgick till 139 (125) MSEK. Ökningen var 29 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- EBITDA uppgick till 594 (491) MSEK.
- Periodens resultat uppgick till 887 (474) MSEK.
- Cash earnings uppgick till 425 (354) MSEK.
-
Resultat per aktie uppgick till 5,61 (3,14) SEK.
-
Intäkter från Fastighetsförvaltning uppgick till 1 042 (850) MSEK. Ökningen var 6 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- Driftnettot från Fastighetsförvaltning uppgick till 881 (718) MSEK. Ökningen var 5 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- Driftnettot från Operatörsverksamhet uppgick till 221 (179) MSEK. Ökningen var 21 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter.
- EBITDA uppgick till 1 044 (841) MSEK.
- Periodens resultat uppgick till 1 414 (850) MSEK.
- Cash earnings uppgick till 715 (589) MSEK.
- Resultat per aktie uppgick till 8,92 (5,63) SEK.
-
EPRA NAV per aktie uppgick till 132,55 (114,03) SEK.
-
Pandox omklassificerar sju hotellfastigheter i Norden till Fastighetsförvaltning i det andra kvartalet.
- Pandox slutför förvärv av Hotel Berlaymont i Bryssel för motsvarande cirka 324 MSEK i maj.
| * | ||||
|---|---|---|---|---|
Pandox redovisar en ökning i både total cash earnings och substansvärde med 20 procent i det andra kvartalet. Drivkrafterna var en fortsatt stark hotellmarknad med ökad beläggning och ökade snittpriser i både större städer och regionala centralorter. Den positiva kalendereffekten från det första kvartalet neutraliserades i det andra kvartalet.
Driftnetto från Fastighetsförvaltning ökade 2 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter med stöd av en genomgående god utveckling i hyresportföljen.
Driftnetto från Operatörsverksamhet ökade med 29 procent justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter framförallt drivet av en stark återhämtning i Bryssel.
Pandox goda resultatutveckling illustrerar tydligt fördelarna med en väldiversifierad portfölj av hotellfastigheter där efterfrågan balanseras mellan olika länder, lägen och gästsegment och därmed begränsar affärsrisken.
Pandox hotellportfölj gynnades i kvartalet av en aktiv kongress- och mässkalender på många marknader samt god efterfrågan från affärs- och fritidssegmenten.
Tillväxten var jämnt fördelad mellan städer med internationell och nationell efterfrågan. Det är värt att notera att regionstäder på alla nyckelmarknader utvecklades starkt.
Hyresportföljen i Finland utvecklades särskilt väl med stöd av en ökad ekonomisk optimism och därmed ökad regional efterfrågan samt god internationell efterfrågan i Helsingfors.
Återhämtningen i Bryssel var stark och Tyskland var fortsatt stabilt.
Tillväxten i Stockholm mattades något på grund av tillskott av ny rumskapacitet samt en mer ojämn neutralisering av tidigare positiv kalendereffekt än i övriga nordiska huvudstäder. Underliggande efterfrågan i Stockholm är dock fortsatt god. Någon negativ effekt från terrorattentatet i april har inte noterats.
Pandox har under det andra kvartalet slutfört uthyrning och omklassificering av sju operatörshotell i Norden vilket ökat företagets strategiska handlingsutrymme. Det ger oss möjlighet att vara aktiva. Ett exempel är vårt förvärv av Hotel Berlaymont som befäster Pandox position som den ledande hotellfastighetsägaren i Bryssel. Hotellet har ett strategiskt läge i EUkvarteren och arbetet med att lyfta hotellprodukten och stärka hotellets marknadsposition pågår med full kraft. Hotel Berlaymont visar på Pandox förmåga att skapa värde genom att identifiera, förvärva och förädla underpresterande hotell.
Den största delen av Pandox värdeskapande sker dock i företagets befintliga hotellfastighetsportfölj. Investeringstempot har varit högt under en längre tid och vi har en betydande pipeline med beslutade investeringar med god förväntad avkastning både i Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet.
Pandox utvärderar marknaden löpande för förvärv i enlighet med företagets förvärvskriterier.
Aktivitetsnivån på Pandox nyckelmarknader är för närvarande hög.
Med stöd av tidigare gjorda förvärv och förväntad organisk tillväxt drivet av marknad och lönsamma investeringar i befintlig portfölj är utsikterna för resten av året goda.
Pandox är en aktiv ägare med en affärsmodell som bygger på långsiktiga omsättningsbaserade hyresavtal med marknadens bästa operatörer. Om dessa förutsättningar saknas har Pandox lång erfarenhet av att driva hotellverksamhet i egen regi. Pandox specialistkompetens och effektiva ledningssystem ger möjligheter att göra affärer över hela hotellvärdekedjan.
- 121 hotell
- 26 450 rum
- 10 länder
- 39 868 MSEK portföljvärde
Genom ett ökat kassaflöde och högre fastighetsvärde skapar Pandox aktieägarvärde över tid.
Pandox målsättning är en utdelningsandel på 40-60 procent av cash earnings 1) med en genomsnittlig utdelningsandel över tid på cirka 50 procent samt en belåningsgrad netto 2) på 45-60 procent.
För 2016 var utdelningen 4,10 kronor per aktie, motsvarande 50 procent av cash earnings. Vid utgången av perioden var belåningsgraden 47,7 procent.
1) Definieras som EBITDA plus finansiella intäkter minus finansiella kostnader och aktuell skatt. 2) Definieras som räntebärande skulder minus likvida medel i förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid periodens utgång.
Hotellmarknadens utveckling april-juni 2017
På grund av att komplett marknadsdata ännu inte publicerats för juni 2017 avser RevPAR-tillväxt för de flesta marknader nedan perioden april-maj 2017, dvs del av rapportperiod. För Stockholm, Oslo och Köpenhamn avser RevPAR-tillväxt perioden april-juni 2017, dvs fullständig rapportperiod.
Bred global tillväxt gav stöd till turistmarknaden
Den globala turistmarknaden var stark och efterfrågan i hotellindustrin gynnades av en bred global tillväxt i kvartalet. Den ekonomiska tillväxten i Europa var god bland annat drivet av Tyskland, Spanien och de nordiska länderna. Hotellmarknaderna i både Nordamerika och Europa utvecklades överlag väl med hänsyn taget till en viss negativ effekt av påskens infallande (i april i år jämfört med mars föregående år).
Fortsatt god tillväxt på nyckelmarknader
RevPAR-utveckling förändring (i lokal valuta)
| År 2014 |
År 2015 |
År 2016 |
Kv2 2016 |
Kv3 2016 |
Kv4 2016 |
Kv1 2017 |
Kv2 2017 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USA 2 | 8% | 6% | 3% | 3% | 3% | 3% | 3% | 3% |
| New York 1,2 | 3% | $-2\%$ | $-2\%$ | $-3%$ | $-2\%$ | 1% | $-1%$ | 1% |
| Montreal 2 | 10% | 7% | 9% | 1% | 16% | 10% | 14% | 14% |
| Europa 2 | 6% | 7% | 2% | 3% | 2% | 3% | 7% | 7% |
| London $1,2$ | 3% | 2% | $-1%$ | $-3\%$ | $1\%$ | 2% | 11% | 10% |
| Bryssel 2 | 3% | 2% | $-18%$ | $-29%$ | $-26%$ | $-4%$ | 5% | 28% |
| Berlin 2 | 5% | 8% | 4% | 0% | 6% | 3% | 6% | 3% |
| Frankfurt 2 | $-2\%$ | 9% | $-2%$ | 3% | $-9\%$ | $-1%$ | 1% | $-9\%$ |
| Stockholm | 2% | 9% | 8% | 20% | 0% | 6% | 11% | -4% |
| Oslo | 1% | 8% | 3% | 0% | 9% | 0% | 15% | 10% |
| Helsingfors 2 | 2% | 2% | 7% | 12% | 11% | 0% | 5% | 3% |
| Köpenhamn www.tt. communication.com |
4% ALC: NOW |
11% | 13% | 15% | 18% | 14% | 14% | 2% |
Källa: STR (USA, Kanada, Europa, Finland), Benchmarking Alliance (Sverige, Norge, Danmark).
1 Pandox har ingen direkt affärsexponering mot dessa marknader men de är viktiga för bedömningen av den globala hotellmarknaden.
2 Tillväxt kv 2 2017 avser perioden april-mai 2017
Stabilt USA, starkt Kanada
I USA ökade RevPAR för 87:e månaden i rad. Marknaden har gått in i en lugnare fas med stabil beläggning där tillväxten drivs av ökade snittpriser. Kanada befinner sig i en stark period drivet av bland annat en svag valuta, begränsade kapacitetstillskott och allt starkare regionala marknader. I Montreal, som firar 375-årsjubileum med en späckad aktivitetskalender, visade RevPAR åter tvåsiffrig tillväxt april-maj med god efterfrågan från Asien och USA.
Stark tillväxt i Europa
Hotellmarknaderna i Europa som helhet utvecklades starkt även under april-maj med en ökning i RevPAR om 7 procent till följd av både växande efterfrågan och förbättrade snittpriser. Tillväxten dämpades av en viss negativ kalendereffekt. Stora hotellmarknader som Spanien och Tyskland uppvisade goda tillväxttal och i princip samtliga större städer Europa utvecklades positivt. Storbritannien/London hade ett starkt april-maj delvis till följd av ett försvagat pund. I Bryssel ökade RevPAR med 28 procent april-maj med stöd av en starkare efterfrågan från samtliga segment. Flera städer i Tyskland, däribland Köln och Düsseldorf såg en stark utveckling under samma period med stöd av flera stora events och kongresser.
Stabil utveckling i Norden
De nordiska länderna gynnades fortsatt av en god ekonomisk utveckling. Kalendereffekten från påsken föll olika ut i huvudstäderna där Stockholm, i kombination med ett stort inflöde av ny rumskapacitet, såg RevPAR minska med 4 procent april-juni. Underliggande efterfrågan i Stockholm var dock fortsatt god och RevPAR ökade med 2 procent under årets första sex månader. RevPAR-tillväxten i Oslo var 10 procent april-juni med stöd av en kombination av kapacitetsuttag i marknaden till följd av renoveringar samt en positiv effekt av Nor-Shippingmässan. Köpenhamn mötte starka jämförelsetal och RevPAR-tillväxten stannade vid 2 procent april-juni efter en längre period av tvåsiffrig tillväxt. Köpenhamn påverkas av flera större hotellöppningar de kommande åren. Helsingfors utvecklades fortsatt väl och den nya kapaciteten på cirka 700 rum har på det stora hela absorberats av marknaden, samtidigt som snittpriserna successivt ökat.
Marknadsdata fullständig rapportperiod RevPAR-tillväxt kv 2 2017
Intäkter från Fastighetsförvaltning uppgick till 568 (464) MSEK, en ökning med 22 procent drivet av en kombination av förvärvad och organisk tillväxt i hyresportföljen. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkterna med 3 procent.
Intäkter från Operatörsverksamhet uppgick till 555 (536) MSEK, en ökning med 4 procent. Under perioden omklassificerades sju hotellfastigheter till Fastighetsförvaltning vid olika tillfällen (se sidan 9 för sammanställning). Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkter och RevPAR med 14 respektive 17 procent vardera.
Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 123 (1 000) MSEK. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade nettoomsättningen med 8 procent.
Kalendereffekten på grund av påskens infallande (i april i år jämfört med mars föregående år) neutraliserades i kvartalet.
Driftnettot från Fastighetsförvaltning uppgick till 485 (398) MSEK, en ökning med 22 procent. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade driftnettot med 2 procent. Driftnettot från Operatörsverksamhet uppgick till 139 (125) MSEK, en ökning med 11 procent framförallt med stöd av ett förbättrat resultat i Bryssel. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade driftnettot med 29 procent.
Totalt driftnetto uppgick till 624 (523) MSEK, en ökning med 19 procent.
Kostnaderna för den centrala administrationen uppgick till -30 (-32) MSEK.
EBITDA uppgick till 594 (491) MSEK, en ökning med 21 procent drivet av ett förbättrat driftnetto för både Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet.
De finansiella kostnaderna uppgick till -131 (-113) MSEK, vilket i huvudsak förklaras av ökade räntebärande skulder efter genomförda förvärv. De finansiella intäkterna uppgick till 0 (1) MSEK.
Resultat före värdeförändringar uppgick till 417 (342) MSEK, en ökning med 22 procent.
Orealiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 634 (319) MSEK och förklaras av en kombination av förbättrade underliggande kassaflöden i Pandox fastighetsportfölj samt effekter av omklassificeringar under perioden. Realiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 0 (0).
Orealiserade värdeförändringar på derivat uppgick till 71 (-55) MSEK.
Den aktuella skatten uppgick till -38 (-25) MSEK. Ökningen förklaras framförallt av positiva resultat efter förvärv i Tyskland, Österrike och Nederländerna. Uppskjuten skattekostnad uppgick till -197 (-107) MSEK.
Periodens resultat uppgick till 887 (474) MSEK och periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 882 (471) MSEK, vilket motsvarar 5,61 (3,14) SEK per aktie.
Cash earnings uppgick till 425 (354) MSEK, en ökning med 20 procent.
Intäkter från Fastighetsförvaltning uppgick till 1 042 (850) MSEK, en ökning med 23 procent drivet av en kombination av förvärvad och organisk tillväxt i hyresportföljen. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkterna med 6 procent.
Intäkter från Operatörsverksamhet uppgick till 1 076 (978) MSEK, en ökning med 10 procent. Meininger Copenhagen omklassificerades till Fastighetsförvaltning den 1 januari 2017 och sju hotellfastigheter i Norden omklassificerades till Fastighetsförvaltning vid olika tillfällen i det andra kvartalet 2017 (se sidan 9 för sammanställning). Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkter och RevPAR med 7 respektive 9 procent.
Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 118 (1 828) MSEK. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade nettoomsättningen med 6 procent.
Driftnettot från Fastighetsförvaltning uppgick till 881 (718) MSEK, en ökning med 23 procent. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade driftnettot med 5 procent.
Driftnettot från Operatörsverksamhet uppgick till 221 (179) MSEK, en ökning med 23 procent med stöd av ett förbättrat resultat i Bryssel i det andra kvartalet jämfört med föregående år. Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade driftnettot med 21 procent.
Totalt driftnetto uppgick till 1 102 (897) MSEK, en ökning med 23 procent.
Kostnaderna för den centrala administrationen uppgick till -58 (-56) MSEK. Ökningen förklaras av företagets geografiska expansion.
EBITDA uppgick till 1 044 (841) MSEK, en ökning med 24 procent förklarat av ett förbättrat driftnetto för både Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet.
De finansiella kostnaderna uppgick till -262 (-227) MSEK. Ökningen förklaras framförallt av ökade räntebärande skulder efter genomförda förvärv. De finansiella intäkterna uppgick till 1 (1) MSEK.
Resultat före värdeförändringar uppgick till 697 (542) MSEK, en ökning med 29 procent.
Orealiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 942 (519) MSEK och förklaras av en kombination av förbättrade underliggande kassaflöden i Pandox fastighetsportfölj samt effekter av omklassificeringar under perioden. Realiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 0 (159) MSEK.
Orealiserade värdeförändringar på derivat uppgick till 148 (-179) MSEK.
Den aktuella skatten uppgick till -68 (-26) MSEK. Ökningen förklaras framförallt av positiva resultat efter förvärv i Tyskland, Österrike och Nederländerna samt periodiseringseffekter i del av jämförbar period. Uppskjuten skattekostnad uppgick till -305 (-165) MSEK.
Periodens resultat uppgick till 1 414 (850) MSEK och periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 1 405 (845) MSEK, vilket motsvarar 8,92 (5,63) SEK per aktie.
Cash earnings uppgick till 715 (589) MSEK, en ökning med 21 procent.
| MSEK | Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
6 mån 2017 |
6 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Totalt bruttoresultat | 578 | 486 | 1016 | 824 | 1787 |
| – varav bruttoresultat Fastighetsförvaltning | 485 | 398 | 881 | 718 | 1495 |
| – varav bruttoresultat Operatörsverksamhet | 93 | 88 | 135 | 106 | 292 |
| Driftnetto Fastighetsförvaltning | |||||
| - Driftnetto motsvarar bruttoresultat | 485 | 398 | 881 | 718 | 1495 |
| Driftnetto Operatörsverksamhet | |||||
| - Bruttoresultat | 93 | 88 | 135 | 106 | 292 |
| – Plus: Avskrivningar inkluderade i kostnader, Operatörsverksamhet |
46 | 37 | 86 | 73 | 147 |
| – Driftnetto Operatörsverksamhet | 139 | 125 | 221 | 179 | 439 |
| Totalt driftnetto | 624 | 523 | 1 1 0 2 | 897 | 1934 |
| Central administration, exklusive avskrivningar | -30 | $-32$ | $-58$ | -56 | $-117$ |
| EBITDA | 594 | 491 | 1044 | 841 | 1817 |
| MSEK | Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
6 mån 2017 |
6 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hyresintäkter | 547 | 451 | 1003 | 825 | 1717 |
| Övriga fastighetsintäkter | 21 | 13 | 39 | 25 | 70 |
| Kostnader, exklusive fastighetsadministration | -64 | $-46$ | $-119$ | $-94$ | $-212$ |
| Driftnetto, före fastighetsadministration | 504 | 418 | 923 | 756 | 1575 |
| Fastighetsadministration | $-19$ | $-20$ | $-42$ | $-38$ | $-80$ |
| Bruttoresultat | 485 | 398 | 881 | 718 | 1495 |
| Driftnetto, efter fastighetsadministration | 485 | 398 | 881 | 718 | 1495 |
Hyresintäkter och övriga fastighetsintäkter uppgick till 568 (464) MSEK och driftnettot uppgick till 485 (398) MSEK, en ökning med 22 procent vardera. Under perioden har sju hotellfastigheter i Norden omklassificerats till Fastighetsförvaltning vid olika tillfällen.
Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade totala hyresintäkter och driftnetto med 3 respektive 2 procent.
Utvecklingen i jämförbar hyresportfölj var fortsatt stark med stöd av en brett förankrad efterfrågan och ökade snittpriser. Finland, Danmark och Tyskland såg den högsta hyrestillväxten i kvartalet.
Enskilda städer med en särskilt god hyresutveckling var Helsingfors, Oslo och Köln. De i december 2016 förvärvade sju hotellfastigheterna i Europa utvecklades enligt plan. Regionstäder i hyresportföljen utvecklades genomgående väl, vilket speglar en starkare regional ekonomisk utveckling med ökad hotellefterfrågan som resultat.
Den 3o juni 2017 hade Förvaltningsfastigheter en viktad genomsnittlig kvarvarande hyresperiod (WAULT) på 13,9 år (31 december 2016: 13,9).
I kvartalet uppgick intäkter från de nio externa förvaltningsavtalen i Oslo till 0,8 (0,7) MSEK.
| MSEK | Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
6 mån 2017 |
6 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Intäkter | 555 | 536 | 1076 | 978 | 2158 |
| Kostnader | $-462$ | $-448$ | $-941$ | $-872$ | $-1866$ |
| Bruttoresultat | 93 | 88 | 135 | 106 | 292 |
| Plus: Avskrivningar inkluderade i kostnader | 46 | 37 | 86 | 73 | 147 |
| Driftnetto | 139 | 125 | 221 | 179 | 439 |
Intäkterna från Operatörsverksamhet uppgick till 555 (536) MSEK och driftnettot uppgick till 139 (125) MSEK, en ökning med 4 respektive 11 procent trots omklassificering av Meininger Copenhagen den 1 januari 2017 och sju hotell i Norden löpande under det andra kvartalet 2017 till Fastighetsförvaltning.
Driftnettomarginalen förbättrades till 25,0 (23,3) procent.
Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade intäkter och driftnetto med 14 respektive 29 procent. Förbättringen förklaras framförallt av Bryssel där driftnettot justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter nästan fördubblades. Kanada och Tyskland utvecklades också väl med en samlad ökning i driftnetto på 10 procent.
Justerat för valutakurseffekter och jämförbara enheter ökade RevPAR med 17 procent. Intäkterna från Grand Hotel Oslo fram till den 25 april 2017 då avtalet avslutades uppgick till 49 (39) MSEK och driftnetto till -5 (-4) MSEK.
Justerat för Grand Hotel Oslo var driftnettomarginalen för Operatörsverksamhet 28,5 (26,0) procent.
| Omklassificeringar | Datum | Från | Till |
|---|---|---|---|
| Scandic Prince Philip | 1 juni 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Hafjell | 1 juni 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Lillehammer | 1 maj 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Sluseholmen | 1 maj 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Kista Stockholm | 11 april 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Valdres* | 4 april 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Scandic Sørlandet | 4 april 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Meininger Copenhagen | 1 januari 2017 | Operatörsverksamhet | Fastighetsförvaltning |
| Meetingpoint Hafjell | 1 september 2016 | Fastighetsförvaltning | Operatörsverksamhet |
| Thon Hotel Sørlandet | 28 maj 2016 | Fastighetsförvaltning | Operatörsverksamhet |
| Thon Hotel Fagernes* | 1 januari 2016 | Fastighetsförvaltning | Operatörsverksamhet |
| Förvärv | Datum | Segment | |
| Hotel Berlaymont Brussels | 28 maj 2017 | Operatörsverksamhet | |
| Sju hotellfastigheter i Europa | 19 december 2016 | Fastighetsförvaltning | |
| Hilton Grand Place Brussels | 10 oktober 2016 | Operatörsverksamhet | |
| Avyttringar | Datum | Segment | |
| Grand Hotel Oslo | 25 april 2017 | Operatörsverksamhet | Kontrakt avslutat |
Fastighetsportfölj
Värdeförändring fastigheter
I slutet av perioden hade Pandox fastighetsportfölj ett marknadsvärde på totalt 39 868 (38 233) MSEK, varav 33 055 (30 163) MSEK för Förvaltningsfastigheter och 6 813 (8 070) MSEK för Rörelsefastigheter. Marknadsvärdet för Rörelsefastigheter redovisas endast i informationssyfte och ingår i EPRA NAV. Åtta hotellfastigheter har omklassificerats från Operatörsverksamhet, varav sju i det andra kvartalet i vilket även Hotel Berlaymont förvärvades. Rörelsefastigheter redovisas till anskaffningsvärde minus avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Vid utgången av perioden hade Rörelsefastigheter ett redovisat värde på 5 161 (6 415) MSEK. Minskningen är i huvudsak ett resultat av omklassificeringar.
Värdeförändring Förvaltningsfastigheter
| MSEK | |
|---|---|
| Förvaltningsfastigheter, ingående balans (1 januari, 2017) | 30 1 63 |
| + Förvärv | |
| + Investeringar i befintlig portfölj | 203 |
| - Avyttringar | |
| +/- Omklassificeringar 1 | 1600 |
| + Årets omvärdering av materiella anläggningstillgångar i totalresultatet 1 | 112 |
| +/-Värdeförändring orealiserad | 942 |
| +/- Värdeförändring realiserad | |
| +/-Valutakursförändring | 35 |
| Förvaltningsfastigheter, utgående balans (30 juni, 2017) | 33 055 |
Värdeförändring Rörelsefastigheter, redovisas endast i informationssyfte
| MSEK | |
|---|---|
| Rörelsefastigheter, marknadsvärde (1 januari, 2017) | 8070 |
| + Förvärv | 324 |
| + Investeringar i befintlig portfölj | 117 |
| - Avyttringar 2 | $-16$ |
| +/- Omklassificeringar 1 | $-1712$ |
| +/-Värdeförändring orealiserad | 14 |
| +/-Värdeförändring realiserad | |
| +/- Valutakursförändring | 16 |
| Rörelsefastigheter, marknadsvärde (30 juni, 2017) | 6813 |
1 Avser omklassificering av totalt åtta hotellfastigheter till Fastighetsförvaltning, varav en i kv 1 och sju i kv 2 2017. 2 Avser avyttring av inventarier Grand Hotel Oslo kv 2 2017.
Investeringar
Under perioden januari-juni 2017 uppgick investeringar i befintlig portfölj, exklusive förvärv, till 320 (157) MSEK, varav 203 (76) MSEK avsåg Förvaltningsfastigheter och 117 (81) MSEK Rörelsefastigheter.
Vid utgången av perioden uppgick beslutade investeringar för framtida projekt till motsvarande cirka 800 MSEK, varav större projekt utgörs av Hyatt Regency Montreal, Hotel Berlin Berlin, Leonardo Wolfsburg City, Hilton Grand Place Brussels, Elite Park Avenue Göteborg, Elite Stora Hotellet i Jönköping och InterContinental Montreal samt det gemensamma investeringsprogrammet med Scandic Hotels Group för 19 hotellfastigheter i Norden.
Känslighetsanalys (MSEK)
Finansiella effekter av förändringar i vissa nyckelparametrar per den 30 juni 2017:
| Förvaltningsfastigheter, påverkan verkligt värde | Förändring | Värdeeffekt |
|---|---|---|
| Direktavkastningskrav | $+/- 0,5pp$ | $-2681/+3200$ |
| Valutakursförändring | $+/-1%$ | $+/- 190$ |
| Driftnetto | $+/-1%$ | $+/- 325$ |
| Förvaltningsfastigheter, intäktseffekt | Förändring | Intäktseffekt |
| RevPAR (antag 50/50-split mellan beläggning och pris) | $+/-1\%$ | $+/-18$ |
| Rörelsefastigheter, intäktseffekt | Förändring | Intäktseffekt |
| RevPAR (antag 50/50-split mellan beläggning och pris) | $+/-1\%$ | $+/-15$ |
| Resultat före | ||
| Finansiell känslighetsanalys, resultateffekt | Förändring | värdeförändringar |
| Räntekostnad vid nuvarande räntebindning förändrat ränteläge | $+/-1\%$ | $-/-76$ |
| Räntekostnad vid förändring av genomsnittlig räntenivå | $+/-1\%$ | $-/- 194$ |
Genomsnittligt direktavkastningskrav, %
(30 juni 2017)
Fastighetsvärdering
Pandox genomför interna värderingar av
sin hotellfastighetsportfölj och
Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde i enlighet med redovisningsstandard IAS 40.
Rörelsefastigheter redovisas till anskaffningsvärde minus avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Marknadsvärdet för Rörelsefastigheter
redovisas endast i informationssyfte och ingår i EPRA NAV.
Värderingsmodellen består av en accepterad och beprövad
kassaflödesmodell, där framtida kassaflöden som hotellfastigheterna
förväntas generera diskonteras. Värderingen baseras på det berörda
hotellets affärsplan, vilken uppdateras minst två gånger per år, och tar bland annat hänsyn till utvecklingen inom de underliggande operatörsaktiviteterna, marknadsutvecklingen, avtalsläget, drifts- och underhållsfrågor och investeringar som syftar till att maximera
hotellfastighetens kassaflöde och avkastning på lång sikt.
Externa värderingar av alla fastigheter
genomförs varje år av oberoende
fastighetsvärderare. De externa värderarna genomför en mer diupgående inspektion minst var tredje år eller om fastigheten genomgått stora
förändringar. De externa värderingarna är en viktig referenspunkt för Pandox interna värderingar.
I det andra kvartalet har Pandox externvärderat en fjärdedel av portföljen.
De externa värderingarna ligger väl i linje med och bekräftar Pandox interna värderingar.
För en översikt av fastighetsportföljens sammansättning per segment, geografi och vanimärke se sidan 24
Vid utgången av perioden uppgick belåningsgraden netto till 47,7 (47,9) procent. Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 15 847 (15 081) MSEK. EPRA NAV (substansvärde) uppgick till 20 877 (19 883) MSEK, motsvarande 132,55 (126,24) SEK per aktie. Likvida medel plus outnyttjade långfristiga kreditfaciliteter uppgick till 1 358 (2 232) MSEK.
Vid utgången av perioden uppgick låneportföljen till 19 359 (18 831) MSEK. Outnyttjade långfristiga kreditfaciliteter uppgick till 1 014 (1 715) MSEK.
Den genomsnittliga räntebindningstiden var 2,4 (2,8) år och den genomsnittliga räntan, som motsvarar räntenivån vid periodens slut, var 2,6 (2,6) procent, inklusive effekter av ränteswapar. Den genomsnittliga kapitalbindningstiden uppgick till 2,7 (3,0) år. Lånen säkerställs av en kombination av fastighetspanter och aktiepanter.
För att hantera ränterisk och öka förutsägbarheten i Pandox resultat används räntederivat, framförallt ränteswapar. I slutet av perioden hade Pandox ränteswapar till ett belopp av 10 992 MSEK och cirka 52 procent av Pandox låneportfölj var säkrad mot ränterörelser på längre perioder än ett år.
| Räntebindning | Derivat | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | Krediter | Derivat | Belopp | Andel, % | Volym | Andel, % | Genomsnitts- ränta derivat, % 1 |
|
| $< 1$ år | 19359 | $-10,326$ | 9033 | 47 | 956 | 9 | 4,1 | |
| $1-2$ år | 738 | 738 | 4 | 738 | 3,0 | |||
| 2–3 år | 2 3 0 2 | 2302 | 12 | 2012 | 18 | 2,0 | ||
| 3–4 år | 806 | 806 | 4 | 806 | 7 | 2,1 | ||
| 4–5 år | 3535 | 3535 | 18 | 3535 | 32 | 1,6 | ||
| $> 5$ år | 2946 | 2946 | 15 | 2946 | 27 | 1,6 | ||
| Totalt/netto/snitt | 19 3 5 9 | $\Omega$ | 19 3 5 9 | 100 | 10992 | 100 | 2.1 |
För att minska valutaexponeringen i utländska investeringar strävar Pandox efter att finansiera den tillämpliga delen av investeringen i lokal valuta. Eget kapital säkras normalt inte eftersom Pandox strategi är att ha ett långsiktigt perspektiv på sina investeringar. Valutaexponeringen är i huvudsak av karaktären valutaomräkningseffekter.
| Förfall (MSEK) 1 | SEK | DKK | EUR | CHF | CAD | NOK | Totalt | Andel % | Ränta % 2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 1,273 | 541 | 5,883 | 207 | 420 | 508 | 8.831 | 46 | 3.5 |
| 2018 | 250 | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 242 | $\overline{\phantom{a}}$ | 202 | 694 | 4 | 3.2 | |
| 2019 | 125 | 701 | 606 | 1.432 | 7 | 0.9 | |||
| 2020 | 900 | 156 | 866 | $\overline{\phantom{a}}$ | 1.922 | 10 | 2.7 | ||
| 2021 | 1.250 | $\mathbf{0}$ | 1.403 | 2.653 | 14 | 1.4 | |||
| 2022 och senare | 1.450 | 520 | 1,857 | 3,828 | 20 | 1.7 | |||
| Totalt | 5.248 | 1.217 | 10.952 | 207 | 420 | 1.316 | 19.359 | 100 | 2.6 |
| Andel förfall i valuta. % | 27.1 | 6.3 | 56.6 | 1.1 | 2.2 | 6.8 | 100 | ||
| Genomsnittlig ränta % | 3.4 | 2.2 | 2.1 | 0.8 | 3.6 | 3.2 | 2.6 | ||
| Genomsnittlig räntebindningstid år |
3.2 | 2.6 | 2.3 | 0.1 | 0.1 | 1.3 | 2.4 | ||
| Verkligt värde fastigheter | 14.059 | 3.315 | 17.681 | 757 | 1.068 | 2.988 | 39.868 |
2017 2018 2019 2020 2021 2022 och senare
Pandox använder räntederivat för att uppnå önskad ränteförfallostruktur. Derivatportföljen marknadsvärderas vid varje bokslut och värdeförändringen redovisas över resultaträkningen. Vid slutförfall har ett derivatkontrakts marknadsvärde upplösts i sin helhet och värdeförändringen över tid har därmed inte påverkat eget kapital.
Den 30 juni 2017 uppgick marknadsvärdet netto för Pandox finansiella derivat till -589 (-735) MSEK. Förändringen i kvartalet förklaras i huvudsak av en uppgång i marknadsräntan i förhållande till den fasta räntan i ränteswapavtalen.
| Nettoränta. ränteswappar, |
Delsumma | Nettoränta. ränteswappar, |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Förfall (MSEK) | Kapitalbindning 2 | Ränta, lån 1 | negativt värde 1 | ränta | positivt värde 1 | Totalt |
| 2017 | 247 | 3 | 29 | 33 | 0 | 33 |
| 2018 | 5270 | 43 | 22 | 65 | 0 | 65 |
| 2019 | 5923 | 82 | 8 | 90 | 0 | 90 |
| 2020 | 3 1 4 5 | 46 | 60 | 106 | 0 | 106 |
| 2021 | 4567 | 74 | 44 | 118 | 4 | 122 |
| 2022 och senare |
207 | 68 | 70 | 11 | 82 | |
| Totalt | 19 3 5 9 | 250 | 232 | 482 | 15 | 497 |
Vid utgången av perioden uppgick de uppskjutna skattefordringarna till 685 (748) MSEK. Dessa utgör redovisat värde av skattemässiga underskottsavdrag som bolaget bedömer kan utnyttjas under de kommande räkenskapsåren och temporära värderingsskillnader för räntederivat.
De uppskjutna skatteskulderna uppgick till 2 924 (2 582) MSEK, vilka avser temporära skillnader mellan verkligt värde och skattemässigt värde Förvaltningsfastigheter, samt temporära skillnader mellan redovisat värde och skattemässigt värde Rörelsefastigheter.
| 7 april 2017 | Pandox avser förvärva Silken Berlaymont i Bryssel |
|---|---|
| 4 maj 2017 | Delårsrapport januari-mars 2017 |
| 9 maj 2017 | Sammanfattning av Pandox kapitalmarknadsdag 2017 |
| 1 juni 2017 | Pandox har slutfört omklassificeringar och förvärv |
För fullständiga pressmeddelanden se www.pandox.se.
Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens slut.
Den 30 juni 2017 hade Pandox motsvarande 1 149 (1 420) heltidsanställda. Av det totala antalet anställda var 1 113 (1 387) anställda inom segmentet Operatörsverksamhet och 36 (33) inom segmentet Fastighetsförvaltning samt central administration.
Aktiviteterna inom Pandox fastighetsägande företag administreras av personal som är anställda i moderbolaget, Pandox AB (publ). Kostnaderna för dessa tjänster faktureras Pandox dotterbolag. Faktureringen uppgick under perioden januari-juni 2017 till 43 (37) MSEK och resultatet uppgick till 94 (256) MSEK.
I slutet av perioden uppgick moderbolagets eget kapital till 3 159 (3 712) MSEK och den räntebärande skulden till 5 110 (5 085) MSEK, varav 2 075 (4 997) MSEK i form av långfristig skuld.
Moderbolaget genomför transaktioner med dotterbolag i koncernen. Sådana transaktioner omfattar i huvudsak allokering av centrala administrationskostnader samt räntor hänförliga till fordringar och skulder. Alla transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor.
Eiendomsspar AS äger 5,1 procent av 21 hotellfastigheter i Tyskland och 9,9 procent av ytterligare en hotellfastighet i Tyskland, vilka förvärvades av Pandox under 2015 och 2016. Ett temporärt minoritetsaktieägande om 5,1 procent för två hotellfastigheter i Österrike avses avvecklas under 2017.
Pandox avtal med fastighetsägaren Eiendomsspar AS om drift av operatörsverksamheten för Grand Hotel Oslo avslutades per den 25 april 2017 och har ersatts av ett förvaltningsavtal. Pandox har därefter förvaltningsavtal för nio hotell i Oslo samt Pelican Bay Lucaya Resort på Bahamas, vilka ägs av Eiendomsspar AS, dotterbolag till Eiendomsspar AS samt närstående till Helene Sundt AS respektive CGS Holding AS. I det andra kvartalet uppgick intäkter för de nio förvaltningsavtalen till 0,8 (0,7) MSEK samt intäkter från Pelican Bay Lucaya till 0,2 (0,2) MSEK.
I det andra kvartalet uppgick hyreskostnaden för Grand Hotel Oslo till 12 (11) MSEK.
Pandox tillämpar European Securities and Markets Authoritys (ESMA) riktlinjer om Alternativa Nyckeltal. Riktlinjerna syftar till att göra alternativa nyckeltal i finansiella rapporter mer begripliga, tillförlitliga och jämförbara och därmed främja deras användbarhet. Med ett alternativt nyckeltal avses enligt dessa riktlinjer finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering; IFRS och Årsredovisningslagen. Riktlinjerna är obligatoriska för finansiella rapporter som offentliggörs efter 3 juli 2016. Avstämning av alternativa nyckeltal finns tillgängliga på sidorna 21-22.
Vid utgången av perioden uppgick det totala antalet aktier före och efter utspädning till 75 000 000 A-aktier och 82 499 999 B-aktier. Det viktade antalet aktier före och efter utspädning uppgick under perioden till 75 000 000 A-aktier och 82 499 999 B-aktier.
Pandox strävar efter att uppnå lägsta möjliga finansieringskostnader samtidigt som ränte-, valuta- och låneriskerna begränsas.
Pandox strävar efter att hantera risken för att förändrade räntor ska påverka Pandox resultat negativt. Pandox mål är att hantera ränteexponeringen så att ökade kostnader till följd av rimliga ränteförändringar kompenseras av högre intäkter. Pandox strävar efter att uppnå målet genom att ha en låneportfölj med varierande förfallodatum och löptider med fast ränta.
Pandox har även utvecklat och implementerat system och rutiner i syfte att stödja kontinuerlig uppföljning och rapportering av ränteexponering. Pandox ingår ränteswapavtal för att säkra räntenivån på en viss andel av skuldportföljen.
Pandox balansräkning och resultaträkning är exponerade mot förändringar i värdet på den svenska kronan, eftersom en del av koncernens tillgångar är noterade i utländsk valuta. Pandox strävar efter att säkra en del av exponeringen genom lån i lokal valuta där koncernen har sina tillgångar.
Pandox strävar efter att hantera risken att det kan vara svårt att få tillgång till extern finansiering. Pandox mål är att ingå långfristiga ramavtal.
Pandox strävar efter att där så är möjligt centralisera alla lån till moderbolaget för att uppnå flexibilitet och administrativa fördelar.
Pandox verksamhet och marknad är utsatta för vissa risker som ligger helt eller delvis utanför Pandox kontroll och som kan påverka Pandox verksamhet, finansiella ställning och verksamhetsresultat. Dessa direkta och indirekta risker är desamma för Koncernen och Moderbolaget, med den skillnaden att Moderbolaget inte har ett direkt eget engagemang i hotelloperatörsverksamheten. Riskerna är desamma både på kort och på lång sikt.
Riskfaktorer innefattar bland annat följande sektorrisker och verksamhetsrisker: (1) Värdet på Pandox tillgångar är utsatt för makroekonomiska fluktuationer och likviditeten på fastighetsmarknaden kan minska. (2) Pandox är utsatt för risker i verksamheten när det gäller att ompositionera och omvandla hotellfastigheter. (3) Pandox kostnader för att underhålla och förbättra sina existerande fastigheter kan bli högre än estimerat. (4) Pandox kan misslyckas med att identifiera och förvärva lämpliga hotellfastigheter. (5) Pandox kan från tid till annan förvärva nya hotellfastigheter, vilket är förenat med risker. (6) Pandox kan i framtiden misslyckas med att behålla och rekrytera nyckelpersonal. (7) Pandox är beroende av utomstående hotelloperatörers renommé, varumärke, förmåga att framgångsrikt bedriva sina verksamheter och finansiella ställning. (8) Pandox är exponerat för miljörisker. (9) Pandox är exponerat för fluktuerande räntenivåer. (10) Pandox är exponerat för risken att inte kunna refinansiera sina låneavtal när de förfaller till betalning. (11) Pandox är utsatt för vissa risker som är vanligt förekommande inom hotellbranschen vilka ligger utanför Bolagets kontroll. (12) Hotellbranschen präglas av intensiv konkurrens och Pandox kan bli oförmöget att konkurrera effektivt i framtiden. (13) Nya affärsmodeller kan komma att påverka hotellbranschen. (14) Framväxten av internetbaserade resebyråer (Online Travel Agencies, "OTA:s"), kan ha en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet och lönsamhet.
Hotellbranschen är säsongsbunden till sin natur. De perioder som bolagets fastigheter redovisar högre intäkter varierar från fastighet till fastighet, främst beroende på läge och kundbas. Eftersom större delen av de kunder som bor på Pandox-ägda eller Pandox-drivna hotell är affärsresenärer, har bolagets totala intäkter historiskt sett varit högre under framförallt det andra kvartalet. Tidpunkten för semestrar och stora evenemang kan också påverka bolagets kvartalsresultat.
Pandox AB (publ) är ett svenskt aktiebolag (organisationsnummer 556030-7885) med säte i Stockholm. Pandox bildades 1995 och företagets B-aktier är sedan den 18 juni 2015 noterade på Nasdaq Stockholm.
Den här rapporten innehåller uttalanden om framtiden. Sådana uttalanden är förknippade med risker och osäkerhet. Den faktiska utvecklingen och resultaten kan avvika betydligt från de förväntningar vi ger uttryck för här, på grund av olika faktorer som till stor del ligger utanför Pandox kontroll.
Denna rapport ges även ut på engelska. Den svenska texten är giltig för alla syften. Om det skiljer mellan språkversionerna gäller den svenska lydelsen.
Mer information om Pandox och vår finansiella kalender finns på www.pandox.se.
Pandox presenterar delårsrapporten för institutionella investerare, analytiker och media via en webbsänd telefonkonferens den 13 juli kl. 09:00 CEST.
För att följa presentationen online gå till http://media.fronto.com/cloud/pandox/170713. För att delta i telefonkonferensen och ställa frågor, vänligen ring in på något av nedanstående telefonnummer cirka tio minuter före presentationsstart. Presentationsmaterialet görs tillgängligt på www.pandox.se cirka kl. 08:00 CEST.
SE: +46 (0)8 503 36 434 UK LocalCall: 08444933800 US LocalCall: 16315107498 Conference ID: 42812749
En inspelad version av presentationen kommer att finnas tillgänglig på www.pandox.se.
För ytterligare information vänligen kontakta:
Anders Nissen VD +46 (o) 708 46 02 02
Liia Nõu CFO +46 (0) 702 37 44 04
Anders Berg Head of Communications and IR
+46 (0) 760 95 19 40
Denna information är sådan information som Pandox AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoner, för offentliggörande den 13 juli 2017 kl. 07:00 CEST.
Styrelsen och VD bekräftar att den här rapporten ger en rättvis bild av bolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat och att den beskriver de väsentliga risker och osäkerheter som bolaget och dess dotterbolag omfattas av.
Stockholm den 12 juli, 2017
Christian Ringnes Styrelseordförande
Leiv Askvig Styrelseledamot
Olaf Gauslå Styrelseledamot
Bengt Kjell Styrelseledamot
Ann-Sofi Danielsson Styrelseledamot
Helene Sundt Styrelseledamot
Mats Wäppling Styrelseledamot
Jeanette Dyhre Kvisvik Styrelseledamot
Anders Nissen VD
Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.
Finansiella rapporter i sammandrag
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
| Not | Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
6 mån 2017 |
6 mån 2016 |
Helår 2016 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | ||||||
| Intäkter Fastighetsförvaltning | ||||||
| Hyresintäkter | 2 | 547 | 451 | 1003 | 825 | 1717 |
| Övriga fastighetsintäkter | 21 | 13 | 39 | 25 | 70 | |
| Intäkter Operatörsverksamhet | $\overline{2}$ | 555 | 536 | 1076 | 978 | 2 1 5 8 |
| Nettoomsättning | 1123 | 1000 | 2 1 1 8 | 1828 | 3945 | |
| Kostnader Fastighetsförvaltning | 2 | -83 | -66 | $-161$ | $-132$ | $-292$ |
| Kostnader Operatörsverksamhet | $\overline{2}$ | -462 | -448 | $-941$ | $-872$ | $-1866$ |
| Bruttoresultat | 578 | 486 | 1016 | 824 | 1787 | |
| - varav bruttoresultat Fastighetsförvaltning | 2 | 485 | 398 | 881 | 718 | 1495 |
| – varav bruttoresultat Operatörsverksamhet | $\overline{2}$ | 93 | 88 | 135 | 106 | 292 |
| Central administration | -30 | $-32$ | $-58$ | $-56$ | $-117$ | |
| Finansiella intäkter | 0 | 1 | 1 | 1 | 1 | |
| Finansiella kostnader | $-131$ | $-113$ | $-262$ | $-227$ | -457 | |
| Resultat före värdeförändringar | 417 | 342 | 697 | 542 | 1214 | |
| Värdeförändringar | ||||||
| Fastigheter, orealiserade | 2 | 634 | 319 | 942 | 519 | 1301 |
| Fastigheter, realiserade | $\overline{2}$ | 159 | 159 | |||
| Derivat, orealiserade | 71 | $-55$ | 148 | $-179$ | -39 | |
| Resultat före skatt | 1122 | 606 | 1787 | 1041 | 2635 | |
| Aktuell skatt | $-38$ | $-25$ | -68 | $-26$ | $-72$ | |
| $-197$ | $-107$ | $-305$ | $-165$ | $-349$ | ||
| Uppskjuten skatt Periodens resultat |
887 | 474 | 1414 | 850 | 2 2 1 4 | |
| Övrigt totalresultat | ||||||
| Poster som inte kan omföras till periodens resultat | ||||||
| Årets omvärdering av materiella | ||||||
| anläggningstillgångar | -64 | 112 | ||||
| Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till | 14 | $-25$ | ||||
| periodens resultat | ||||||
| $-50$ | 87 | |||||
| Poster som kan komma att omföras till periodens | ||||||
| resultat | ||||||
| Omräkningsdifferenser utländska verksamheter | $-32$ | 103 | $-75$ | 233 | 359 | |
| $-32$ | 103 | $-75$ | 233 | 359 | ||
| -82 | 103 | 12 | 233 | 359 | ||
| Periodens övrigt totalresultat | ||||||
| Periodens totalresultat | 805 | 577 | 1426 | 1083 | 2573 | |
| Moderbolagets aktieägare - andel av periodens | 883 | 471 | 1405 | 845 | 2 2 0 1 | |
| resultat | ||||||
| Innehav utan bestämmande inflytande - andel av | 4 | 3 | 9 | 5 | 13 | |
| periodens resultat | ||||||
| Moderbolagets aktieägare - andel av periodens totalresultat |
798 | 571 | 1414 | 1075 | 2556 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande - andel av | ||||||
| periodens totalresultat | 7 | 6 | 12 | 8 | 17 | |
| Resultat per aktie före och efter utspädning, kr | 5,61 | 3,14 | 8,92 | 5,63 | 14,65 | |
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag
| TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Rörelsefastigheter 5212 4826 5984 Inventarier/Inredning 339 431 335 Förvaltningsfastigheter 33055 25 15 9 30 163 Uppskjuten skattefordran 748 685 802 Derivat 2 10 $\mathbf{1}$ Andra långfristiga fordringar 44 20 22 Summa anläggningstillgångar 31 5 32 37 349 38 9 55 Omsättningstillgångar Varulager 15 16 16 Aktuell skattefordran 25 14 11 Kundfordringar 192 199 249 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 284 184 262 198 Ovriga fordringar 4 25 Likvida medel 344 365 517 793 1080 Summa omsättningstillgångar 1047 Summa tillgångar 40 002 32 3 2 5 38 4 29 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 394 375 394 Övrigt tillskjutet kapital 3120 2138 3 1 2 2 Reserver $-44$ $-178$ $-53$ Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 10 26 2 12 377 11 618 Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets 15847 12 5 9 7 15 0 81 aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande 189 131 177 15 2 5 8 Summa eget kapital 16036 12728 SKULDER Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 1 14830 14 3 11 18 294 Ovriga långfristiga skulder 11 1 10 Derivat 2 599 875 736 Avsättningar 102 72 100 Uppskjuten skatteskuld 2924 2421 2582 Summa långfristiga skulder 18 4 6 6 17680 21722 Kortfristiga skulder 14 Avsättningar 8 3 Kortfristiga räntebärande skulder 1 4529 1076 537 Skatteskulder 80 44 0 Leverantörsskulder 245 150 202 Ovriga kortfristiga skulder 155 171 209 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 477 512 454 Summa kortfristiga skulder 5500 1917 1449 Summa skulder 19597 23 17 1 23 966 |
MSEK | 30 jun 2017 |
30 jun 2016 |
31 dec 2016 |
|---|---|---|---|---|
| Summa eget kapital och skulder | 40 002 | 32 3 25 | 38 4 29 |
1De redovisade värdena för räntebärande skulder och andra finansiella instrument utgör en rimlig approximation för deras verkliga värden.2 Derivaten värderas till verkligt värde enligt Nivå 2-värdering enligt IFRS, baserat på indata som är observerbara, antingen direkt eller indirekt.
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
| MSEK | Aktie- kapital |
Övrigt tillskjutet kapital |
Omräknings reserver |
$Om-$ värderings- reserv |
Balanserade vinstmedel inkl årets resultat |
Summa | Innehav utan bestämmande inflytande |
Totalt eget kapital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 1 januari 2016 |
375 | 2138 | $-408$ | 9987 | 12092 | 123 | 12 2 15 | |
| Periodens resultat kv1-2 2016 | 845 | 845 | 5 | 850 | ||||
| Övrigt totalresultat kv1-2 2016 | 230 | $\overline{\phantom{0}}$ | 230 | 3 | 233 | |||
| Utdelning maj 2016 | $-570$ | $-570$ | $-570$ | |||||
| Utgående eget kapital 30 juni 2016 |
375 | 2138 | $-178$ | $\overline{\phantom{0}}$ | 10 26 2 | 12.597 | 131 | 12728 |
| Periodens resultat kv3-4 2016 | 1356 | 1356 | 8 | 1364 | ||||
| Övrigt totalresultat kv3-4 2016 | 125 | 125 | 1 | 126 | ||||
| Nyemission 2016 1 | 19 | 984 | 1003 | 1003 | ||||
| Utdelning kv3-4 2016 | $-8$ | $-8$ | ||||||
| Förändring avseende innehav utan bestämmande inflytande i samband med förvärv |
45 | 45 | ||||||
| Utgående eget kapital 31 december 2016 |
394 | 3 1 2 2 | $-53$ | 11618 | 15 0 8 1 | 177 | 15 2 5 8 | |
| Ingående eget kapital 1 januari 2017 |
394 | 3 1 2 2 | $-53$ | 11618 | 15 0 8 1 | 177 | 15 2 5 8 | |
| Periodens resultat kv1-2 2017 | 1405 | 1405 | 9 | 1414 | ||||
| Övrigt totalresultat kv1-2 2017 | $-78$ | 87 | 9 | 3 | 12 | |||
| Nyemission 2016 1 | $-2$ | $-2$ | $-2$ | |||||
| Utdelning mars 2017 | $\overline{\phantom{0}}$ | $-646$ | $-646$ | $-646$ | ||||
| Utgående eget kapital 30 juni 2017 |
394 | 3 1 2 0 | $-131$ | 87 | 12 3 7 7 | 15847 | 189 | 16036 |
$^1$ Nyemissionsbeloppet redovisas netto efter avdrag för transaktionskostnader på 2 MSEK 2017 (9 MSEK 2016).
Rapport över koncernens kassaflöde i sammandrag
| Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
6 mån 2017 |
6 mån 2016 |
Helår 2016 |
|
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | |||||
| DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN | |||||
| Resultat före skatt | 1 1 2 4 | 606 | 1787 | 1041 | 2635 147 |
| Återföring av avskrivningar | 46 | 37 | 86 | 73 $-159$ |
|
| Realiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter | $-159$ | ||||
| Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter | $-634$ | $-319$ | $-942$ $-148$ |
$-519$ 179 |
$-1301$ |
| Orealiserade värdeförändringar derivat | $-71$ | 55 12 |
39 35 |
||
| Övriga poster som inte ingår i kassaflödet | 5 | 11 | 12 | ||
| Betald skatt | $-38$ | $-8$ | $-68$ | $-9$ | $-72$ |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital |
432 | 383 | 726 | 618 | 1 3 2 4 |
| Ökning/minskning rörelsefordringar | $-105$ | -85 | $-126$ | $-47$ | $-179$ |
| Ökning/minskning rörelseskulder | $-55$ | $-70$ | 61 | $-1$ | 50 |
| Förändringar av rörelsekapital | $-160$ | $-155$ | $-65$ | $-48$ | $-129$ |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 272 | 228 | 661 | 570 | 1 1 9 5 |
| INVESTERINGSVERKSAMHETEN | |||||
| Investeringar i fastigheter och anläggningstillgångar | $-163$ | $-73$ | $-320$ | $-157$ | $-433$ |
| Avyttring av dotterföretag, netto likviditetspåverkan | 16 | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 16 | 843 | 843 |
| Förvärv av dotterföretag, netto likviditetspåverkan | $-324$ | $-324$ | $-4477$ | ||
| Förvärv av finansiella tillgångar | $-4$ | $-1$ | $-22$ | $-7$ | -9 |
| Avyttring av finansiella tillgångar | 0 | 0 | $\mathbf{1}$ | 12 | 12 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | $-475$ | $-74$ | $-649$ | 691 | $-4064$ |
| FINANSIERINGSVERKSAMHETEN | |||||
| Nyemission | 1012 | ||||
| Emissionskostnader | $-2$ | $-9$ | |||
| Upptagna lån | 696 | 284 | 696 | 1469 | 4850 |
| Amortering av skuld | $-129$ | $-330$ | $-225$ | $-1975$ | $-2128$ |
| Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | 45 | ||
| Beslutad/Utbetald utdelning | $-646$ | $-570$ | $-654$ | $-570$ | $-570$ |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | $-79$ | $-616$ | $-185$ | $-1076$ | 3 2 0 0 |
| Periodens kassaflöde | $-282$ | $-462$ | $-173$ | 185 | 331 |
| Likvida medel vid periodens början | 625 | 820 | 517 | 170 | 170 |
| Kursdifferens i likvida medel | $\mathbf{1}$ | 7 | $\theta$ | 10 | 16 |
| Likvida medel vid periodens slut | 344 | 365 | 344 | 365 | 517 |
| Upplysningar om betalda räntor | |||||
| Erhållen ränta uppgick till | 0 | $\mathbf{1}$ | $\mathbf{1}$ | $\mathbf{1}$ | $\mathbf{1}$ |
| Betald ränta uppgick till | $-128$ | $-108$ | $-252$ | $-220$ | $-440$ |
| Upplysningar om likvida medel vid periodens slut Likvida medel består av bankmedel. |
344 | 365 | 344 | 365 | 517 |
Pandox - Delårsrapport januari-juni 2017
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag
| MSEK | Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
6 mån 2017 |
6 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 26 | 22 | 43 | 37 | 65 |
| Administrativa kostnader | $-39$ | $-42$ | $-77$ | $-75$ | $-158$ |
| Rörelseresultat | $-13$ | $-20$ | $-34$ | $-38$ | $-93$ |
| Resultat från andelar i koncernföretag | 200 | 361 | 200 | 361 | 300 |
| Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter | 22 | 20 | 45 | 31 | 112 |
| Övriga räntekostnader och liknande resultatposter | $-68$ | $-51$ | $-117$ | -98 | $-185$ |
| Resultat efter finansiella poster | 141 | 310 | 94 | 256 | 134 |
| Bokslutsdispositioner | 304 | ||||
| Resultat före skatt | 141 | 310 | 94 | 256 | 438 |
| Skatt på periodens resultat | |||||
| Periodens resultat | 141 | 310 | 94 | 256 | 438 |
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag
| MSEK | $30 \mu m$ 2017 |
$30$ jun 2016 |
31 dec 2016 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Finansiella anläggningstillgångar | 12772 | 11 459 | 12717 |
| Omsättningstillgångar | 38 | 119 | 217 |
| Summa tillgångar | 12810 | 11 578 | 12934 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 3 1 5 9 | 2528 | 3712 |
| Avsättningar | 68 | 39 | 57 |
| Långfristiga skulder | 2075 | 4234 | 4997 |
| Kortfristiga skulder | 7508 | 4777 | 4168 |
| Summa eget kapital och skulder | 12810 | 11 578 | 12934 |
| AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL (MSEK) | Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
6 mån 2017 |
6 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Soliditet. % | |||||
| Summa eget kapital | 16 0 36 | 12728 | 15 2 5 8 | ||
| Summa tillgångar | 40 002 | 32 3 25 | 38429 | ||
| Soliditet, % | 40,1 | 39,4 | 39,7 | ||
| Räntebärande nettoskuld | |||||
| Långfristiga räntebärande skulder | 14830 | 14 3 11 | 18 2 9 4 | ||
| Kortfristiga räntebärande skulder Likvida medel |
4529 $-344$ |
1076 $-365$ |
537 $-517$ |
||
| Räntebärande nettoskuld | 19015 | 15 0 22 | 18 3 14 | ||
| Belåningsgrad netto, % | |||||
| Räntebärande nettoskuld | 19015 | 15 0 22 | 18314 | ||
| Marknadsvärde fastigheter | 39868 | 32 124 | 38 2 3 3 | ||
| Belåningsgrad netto, % | 47,7 | 46,8 | 47,9 | ||
| Räntetäckningsgrad, ggr | |||||
| Resultat före värdeförändringar | 417 | 342 | 697 | 542 | 1214 |
| Finansiella kostnader | 131 | 113 | 262 | 227 | 457 |
| Avskrivningar | 46 | 37 | 86 | 73 | 147 |
| Räntetäckningsgrad, ggr | 4,5 | 4,3 | 4,0 | 3,7 | 4,0 |
| Genomsnittlig skuldränta vid slutet av perioden, % | |||||
| Genomsnittlig räntekostnad | 497 | 432 | 489 | ||
| Långfristiga räntebärande skulder | 14830 | 14 3 11 | 18 2 9 4 | ||
| Kortfristiga räntebärande skulder | 4529 | 1076 | 537 | ||
| Genomsnittlig skuldränta vid slutet av perioden, % | 2,6 | 2,8 | 2,6 | ||
| Se sidan 10-11 för en fullständig avstämning. Investeringar, exkl förvärv |
163 | 73 | 320 | 157 | 433 |
| Driftnetto fastighetsförvaltning Hyresintäkter |
547 | 451 | 1003 | 825 | 1717 |
| Ovriga fastighetsintäkter | 21 | 13 | 39 | 25 | 70 |
| Kostnader, exkl fastighetsadministration | $-64$ | $-46$ | $-119$ | $-94$ | $-212$ |
| Driftnetto fastighetsförvaltning, före fastighetsadministration | 504 | 418 | 923 | 756 | 1575 |
| Fastighetsadministration | $-19$ | $-20$ | -42 | $-38$ | -80 |
| Driftnetto fastighetsförvaltning | 485 | 398 | 881 | 718 | 1495 |
| Driftnetto operatörsverksamhet | |||||
| Intäkter Operatörsverksamhet | 555 | 536 | 1076 | 978 | 2 1 5 8 |
| Kostnader Operatörsverksamhet Bruttoresultat |
$-462$ 93 |
$-448$ 88 |
-941 135 |
$-872$ 106 |
$-1866$ 292 |
| Plus: Avskrivningar inkluderade i kostnader | 46 | 37 | 86 | 73 | 147 |
| Driftnetto operatörsverksamhet | 139 | 125 | 221 | 179 | 439 |
| EBITDA | |||||
| Totalt bruttoresultat, från respektive segment | 578 | 486 | 1016 | 824 | 1787 |
| Plus: Avskrivningar inkluderade i kostnader | |||||
| Operatörsverksamhet | 46 | 37 | 86 | 73 | 147 |
| Minus: Central administration, exklusive avskrivningar | $-30$ | $-32$ | $-58$ | $-56$ | $-117$ |
| EBITDA | 594 | 491 | 1 0 4 4 | 841 | 1817 |
| Cash earnings | |||||
| EBITDA | 594 | 491 | 1044 | 841 | 1817 |
| Plus: Finansiella intäkter Minus: Finansiella kostnader |
$\mathbf{0}$ | $\mathbf{1}$ $-113$ |
$\mathbf{1}$ $-262$ |
$\mathbf{1}$ $-227$ |
1 $-457$ |
| Minus: Aktuell skatt | $-131$ -38 |
$-25$ | -68 | -26 | -72 |
| Cash earnings | 425 | 354 | 715 | 589 | 1 2 8 9 |
| EPRA NAV | |||||
| Koncernens eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 15 847 | 12 5 9 7 | 15 0 8 1 | ||
| Plus: Omvärdering av Rörelsefastigheter | 1653 | 1414 | 1655 | ||
| Plus: Verkligt värde finansiella derivat | 588 | 875 | 736 | ||
| Minus: Uppskjuten skattefordran, derivat | $-135$ | $-203$ | $-171$ | ||
| Plus: Uppskjuten skatteskuld, fastigheter EPRA NAV |
2924 20877 |
2421 17104 |
2582 19883 |
||
| Tillväxt i EPRA NAV, i årstakt, % | |||||
| EPRA NAV hänförligt till moderbolagets aktieägare IB | 17 104 | 14884 | 16 15 6 | ||
| EPRA NAV hänförligt till moderbolagets aktieägare UB | 20877 | 17 104 | 19883 | ||
| Återlagd utdelning, innevarande år | 646 | 570 | 570 | ||
| Exklusive likvid nyemission | $-1001$ | $-1003$ |
Nyckeltal forts.
| FORTS. AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL PER AKTIE 1 |
Ky 2 2017 |
Kv 2 2016 |
6 mån 2017 |
6 mån 2016 |
Helår 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Totalresultat per aktie, SEK | |||||
| Andel av periodens totalresultat, moderbolagets aktieägare, MSEK |
798 | 571 | 1414 | 1075 | 2556 |
| Viktat genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning |
157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | 150 000 000 | 150266393 |
| Totalresultat per aktie, SEK | 5.07 | 3,81 | 8.98 | 7.17 | 17.01 |
| Cash earnings per aktie, SEK | |||||
| Andel av cash earnings, moderbolagets aktieägare, MSEK |
421 | 351 | 706 | 584 | 1276 |
| Viktat genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning |
157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | 150 000 000 | 150 266 393 |
| Cash earnings per aktie, SEK | 2,67 | 2,34 | 4,48 | 3,89 | 8,49 |
| Substansvärde (EPRA NAV) per aktie, SEK | |||||
| EPRA NAV, MSEK | 20877 | 17 104 | 19883 | ||
| Antal aktier vid periodens slut | 157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | ||
| Substansvärde (EPRA NAV) per aktie, SEK | 132,55 | 114.03 | 126,24 | ||
| Utdelning per aktie, SEK | |||||
| Utdelning, MSEK | 646 | ||||
| Utdelning per aktie, SEK | 157 499 999 | ||||
| Utdelning per aktie, SEK | 4,10 | ||||
| Viktat genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning |
157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | 150 000 000 | 150 266 393 |
| Antal aktier vid periodens slut | 157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 | 150 000 000 | 157 499 999 |
| FASTIGHETSRELATERADE NYCKELTAL | |||||
| Antal hotell, periodens slut 2 | $\overline{\phantom{a}}$ | 121 | 112 | 120 | |
| Antal rum, periodens slut 2 | 26 450 | 24 2 2 2 | 26 240 | ||
| WAULT, år | 13.9 | 13,3 | 13.9 | ||
| Marknadsvärde fastigheter, MSEK | 39868 | 32 124 | 38 2 3 3 | ||
| Marknadsvärde Förvaltningsfastigheter, MSEK | 33 055 | 25 15 9 | 30 163 | ||
| Marknadsvärde Rörelsefastigheter, MSEK | 6813 | 6965 | 8070 | ||
| RevPAR (rörelsefastigheter) för jämförbara enheter till jämförbar valutakurs, SEK |
815 | 698 | 700 | 641 | 662 |
-1 Totalt antal utestående aktier efter full utspädning uppgår till 157 499 999, varav 75 000 000 A-aktier och 82 499 999 B-aktier.
För jämförbarheten har totala antalet aktier används för beräkning av nyckeltalen.
$2$ Pandox-ägda hotellfastigheter.
Kvartalsdata
RAPPORT ÖVER TOTALRESIJLTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG (MSEK)
| , | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Kv 2 2017 |
Kv 1 2017 |
Kv4 2016 |
Kv 3 2016 |
Ky 2 2016 |
Kv 1 2016 |
Kv4 2015 |
Kv 3 2015 |
|
| Intäkter Fastighetsförvaltning | ||||||||
| Hyresintäkter | 547 | 456 | 433 | 459 | 451 | 374 | 351 | 389 |
| Övriga fastighetsintäkter | 21 | 18 | 25 | 20 | 13 | 12 | 14 | 69 |
| Intäkter Operatörsverksamhet | 555 | 521 | 619 | 561 | 536 | 442 | 536 | 534 |
| Nettoomsättning | 1 1 2 3 | 995 | 1077 | 1 0 4 0 | 1000 | 828 | 901 | 992 |
| Kostnader Fastighetsförvaltning | $-83$ | $-78$ | $-90$ | $-70$ | -66 | $-66$ | $-59$ | $-55$ |
| Kostnader Operatörsverksamhet | $-462$ | $-479$ | $-528$ | $-466$ | $-448$ | $-424$ | $-471$ | $-454$ |
| Bruttoresultat | 578 | 438 | 459 | 504 | 486 | 338 | 371 | 483 |
| Central administration | $-30$ | $-28$ | $-34$ | $-27$ | $-32$ | $-24$ | $-30$ | $-23$ |
| Finansnetto | $-131$ | $-130$ | $-116$ | $-114$ | $-112$ | $-114$ | $-105$ | $-105$ |
| Resultat före värdeförändringar | 417 | 280 | 309 | 363 | 342 | 200 | 236 | 355 |
| Värdeförändringar | ||||||||
| Fastigheter, orealiserade | 634 | 308 | 413 | 369 | 319 | 200 | 484 | 232 |
| Fastigheter, realiserade | 159 | 4 | ||||||
| Derivat, orealiserade | 71 | 77 | 116 | 24 | $-55$ | $-124$ | 93 | $-73$ |
| Resultat före skatt | 1 1 2 2 | 665 | 838 | 756 | 606 | 435 | 817 | 514 |
| Aktuell skatt | $-38$ | $-30$ | $-34$ | $-12$ | $-25$ | $-1$ | $-42$ | 17 |
| Uppskjuten skatt | $-197$ | $-108$ | $-32$ | $-152$ | $-107$ | $-58$ | $-94$ | $-106$ |
| Periodens resultat | 887 | 527 | 772 | 592 | 474 | 376 | 681 | 425 |
| Övrigt totalresultat | $-82$ | 94 | 18 | 108 | 103 | 131 | $-135$ | 37 |
| Periodens totalresultat | 805 | 621 | 790 | 700 | 577 | 507 | 546 | 462 |
RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I KONCERNEN I SAMMANDRAG (MSEK)
| 30 jun 2017 |
31 mar 2017 |
31 dec 2016 |
30 sep 2016 |
30 jun 2016 |
31 mar 2016 |
31 dec 2015 |
30 sep 2015 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||||||||
| Fastigheter inklusive inventarier | 38 216 | 37 098 | 36 578 | 31 623 | 30710 | 29 9 9 8 | 29 4 63 | 26 287 |
| Övriga anläggningstillgångar | 54 | 41 | 23 | 21 | 20 | 20 | 25 | 25 |
| Uppskjuten skattefordran | 685 | 722 | 748 | 772 | 802 | 829 | 800 | 865 |
| Omsättningstillgångar | 703 | 582 | 563 | 531 | 428 | 345 | 1 1 6 2 | 587 |
| Likvida medel | 344 | 625 | 517 | 500 | 365 | 820 | 170 | 636 |
| Summa tillgångar | 40 002 | 39 0 68 | 38 4 29 | 33 447 | 32 3 2 5 | 32012 | 31 6 20 | 28 400 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||||||||
| Eget kapital | 16 0 36 | 15 2 3 1 | 15 2 5 8 | 13428 | 12728 | 12722 | 12 2 15 | 11546 |
| Uppskjuten skatteskuld | 2924 | 2705 | 2582 | 2660 | 2421 | 2 2 7 4 | 2 2 8 1 | 2 3 1 0 |
| Räntebärande skulder | 19359 | 18709 | 18841 | 15 5 47 | 15 3 8 7 | 15 2 19 | 15 5 46 | 12861 |
| Icke räntebärande skulder | 1683 | 2 4 2 3 | 1748 | 1812 | 1789 | 1797 | 1578 | 1683 |
| Summa eget kapital och skulder | 40 002 | 39 068 | 38 4 29 | 33 447 | 32 3 2 5 | 32 012 | 31 6 20 | 28 400 |
| NYCKELTAL | ||||||||
| Kv 2 2017 |
Kv 1 2017 |
Kv4 2016 |
Kv 3 2016 |
Kv 2 2016 |
Kv 1 2016 |
Kv4 2015 |
Kv 3 2015 |
|
| Driftnetto Fastighetsförvaltning, MSEK | 485 | 396 | 368 | 409 | 398 | 320 | 306 | 403 |
| Driftnetto Operatörsverksamhet, MSEK | 139 | 82 | 130 | 130 | 125 | 54 | 104 | 115 |
| EBITDA, MSEK | 594 | 450 | 464 | 512 | 491 | 350 | 381 | 495 |
| Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK |
5,61 | 3.31 | 5.08 | 3.93 | 3.14 | 2.49 | 4.54 | 2,83 |
| Cash earnings, MSEK | 425 | 290 | 314 | 386 | 354 | 235 | 234 | 407 |
| Cash earnings per aktie, före och efter utspädning, SEK |
2,67 | 1,81 | 2.05 | 2.55 | 2,34 | 1,57 | 1.56 | 2.71 |
| RevPAR-tillväxt (operatörsverksamhet) för jämförbara enheter och jämförbar valutakurs |
17 | 4 | $-4$ | $-2$ | $-12$ | 1 | $\mathbf 0$ | $\overline{7}$ |
| 30 jun 2017 |
31 mar 2017 |
31 dec 2016 |
30 sep 2016 |
30 jun 2016 |
31 mar 2016 |
31 dec 2015 |
30 sep 2015 |
|
| Räntebärande nettoskuld, MSEK | 19015 | 18084 | 18314 | 15 0 47 | 15 0 22 | 14399 | 15 3 7 6 | 12 2 2 5 |
| Soliditet.% | 40,1 | 39,0 | 39,7 | 40,1 | 39.4 | 39,7 | 38,6 | 40,7 |
| Belåningsgrad fastigheter, % | 47,7 | 46,8 | 47,9 | 45,5 | 46,8 | 46,0 | 48,9 | 44,1 |
| Räntetäckningsgrad, ggr | 4,5 | 3,4 | 4,0 | 4,0 | 3,7 | 3,1 | 3,6 | 3,7 |
| Marknadsvärde fastigheter, MSEK | 39868 | 38 630 | 38 2 3 3 | 33 0 98 | 32 1 24 | 31 3 22 | 31 437 | 27712 |
| EPRA NAV per aktie, SEK | 132.55 | 125.67 | 126,24 | 120,53 | 114.03 | 112,16 | 107,71 | 104,45 |
| WAULT (förvaltningsfastigheter), år | 13,9 | 13,6 | 13.9 | 13.4 | 13,3 | 11,3 | 11,2 | 8,7 |
Portföljöversikt
I slutet av perioden bestod Pandox fastighetsportfölj av 121 (31 december 2016: 120) hotellfastigheter med 26 450 (31 december 2016: 26 240) hotellrum i tio länder. Pandox huvudsakliga geografiska fokus är Norden som utgör 58 procent av hotellportföljens totala marknadsvärde. Äv de helägda hotellfastigheterna hyrs 106 ut till extern part, vilket innebär att 83 procent av portföljens marknadsvärde täcks av externa hyreskontrakt.
Portföljöversikt per segment och land
| Fastighetsförvaltning Förvaltningsfastigheter |
Antal hotell |
Antal rum | Marknads- värde (MSEK) |
Marknadsvärde % av totalt |
Värde per rum (MSEK) |
|---|---|---|---|---|---|
| Sverige | 44 | 8953 | 14 0 58 | 35 | 1,6 |
| Norge | 14 | 2503 | 2988 | 7 | 1,2 |
| Finland | 13 | 2919 | 3334 | 8 | 1,1 |
| Danmark | 8 | 1835 | 3315 | 8 | 1,8 |
| Belgien | 100 | 102 | 0 | 1,0 | |
| Nederländerna | 189 | 973 | っ | 5,1 | |
| Tyskland | 22 | 4331 | 6229 | 16 | 1,4 |
| Österrike | 2 | 639 | 1299 | 3 | 2,0 |
| Schweiz | 206 | 757 | 2 | 3,7 | |
| Summa Förvaltningsfastigheter |
106 | 21675 | 33055 | 83 | 1,5 |
Operatörsverksamhet
| Rörelsefastigheter | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Sverige | |||||
| Norge | |||||
| Finland | 155 | 44 | 0 | 0,3 | |
| Danmark | |||||
| Belgien | 8 | 2 3 7 1 | 3583 | 9 | 1,5 |
| Tyskland | 4 | 1285 | 2 1 1 8 | 5 | 1,6 |
| Kanada | 964 | 1068 | 3 | 1,1 | |
| Summa Rörelsefastigheter |
15 | 4775 | 6813 | 17 | 1,4 |
| Totalt ägda fastigheter | 121 | 26 450 | 39868 | 100 | 1,5 |
Större delen av Pandox hyresgästbas utgörs av välrenommerade hotelloperatörer med starka hotellvarumärken. Hyresgästerna är dels hotelloperatörer som inriktar sig på Norden, t.ex. Scandic Hotels Group och Nordic Choice Hotels, dels operatörer inriktade på andra regioner samt globala marknader, t.ex. Fattal (Leonardo), Rezidor (Radisson Blu), Hilton och NH Hotels.
Pandox portföljöversikt per operatör/varumärke
| Varumärke | Antal hotell | Antal rum | Länder |
|---|---|---|---|
| Scandic | 51 | 10892 | SE. NO. FI. DK. BE |
| Leonardo | 16 | 2921 | DE |
| Nordic Choice | 12 | 1955 | SE. NO |
| Radisson Blu | 1783 | SE, NO, CH, DE | |
| Hilton | 5 | 1225 | SE. FI. BE |
| ΝH | 5 | 1 1 6 2 | DE. AU |
| Holiday Inn | 4 | 963 | BE. DE |
| First Hotels | 2 | 403 | DK |
| Crowne Plaza | 2 | 616 | BE |
| Hyatt | 607 | KAN | |
| Best Western | 103 | SE | |
| Elite | 2 | 452 | SE |
| InterContinental | 357 | KAN | |
| Meininger | 218 | DK | |
| Cumulus | 135 | FI | |
| Oberoende varumärken | 10 | 2658 | SE, FI, BE, DE, NL |
| Totalt | 121 | 26 450 | 10 |
Marknadsvärde fastigheter per kvartal, MSEK
Rum per operatör/varumärke 30 juni, 2017
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Pandox följer International Financial Reporting Standards (IFRS) - och tolkningarna (IFRIC) - så som de antagits av EU. Den här delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering" samt "Årsredovisningslagen". Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med kapitel 9 Delårsrapport i Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR2 "Redovisning för juridiska personer". Enligt RFR2 ska en juridisk enhets moderbolag tillämpa alla IFRS-principer och tolkningar som EU antagit, inom den ram som definieras av Årsredovisningslagen, och ta hänsyn till kopplingen mellan redovisning och beskattning. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Pandox årsredovisning för 2016.
Not 2 Rörelsesegment
| Rörelsesegment | Fastighets- förvaltning |
Koncerngemen- Operatörs- samt, samt ej verksamhet fördelade poster |
Totalt | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
Kv 2 2017 |
Kv 2 2016 |
|
| Intäkter Fastighetsförvaltning | ||||||||
| Hyresintäkter samt övriga fastighetsintäkter |
568 | 464 | 568 | 464 | ||||
| Intäkter Operatörsverksamhet | 555 | 536 | 555 | 536 | ||||
| Nettoomsättning | 568 | 464 | 555 | 536 | 1 1 2 3 | 1000 | ||
| Kostnader Fastighetsförvaltning | $-83$ | $-66$ | $-83$ | $-66$ | ||||
| Kostnader Operatörsverksamhet | $\overline{\phantom{0}}$ | $-462$ | $-448$ | $-462$ | $-448$ | |||
| Bruttoresultat | 485 | 398 | 93 | 88 | $\overline{\phantom{0}}$ | 578 | 486 | |
| Central administration | $-30$ | $-32$ | $-30$ | $-32$ | ||||
| Finansiella intäkter | 0 | 1 | 0 | 1 | ||||
| Finansiella kostnader | $-131$ | $-113$ | $-131$ | $-113$ | ||||
| Resultat före värdeförändringar | 485 | 398 | 93 | 88 | $-161$ | $-144$ | 417 | 342 |
| Värdeförändringar | ||||||||
| Fastigheter, orealiserade | 634 | 319 | 634 | 319 | ||||
| Fastigheter, realiserade | ||||||||
| Derivat, orealiserade | 71 | $-55$ | 71 | -55 | ||||
| Resultat före skatt | 1119 | 717 | 93 | 88 | $-90$ | $-199$ | 1 1 2 2 | 606 |
| Aktuell skatt | $-38$ | $-25$ | $-38$ | $-25$ | ||||
| Uppskjuten skatt | - | $-197$ | $-107$ | $-197$ | $-107$ | |||
| Periodens resultat | 1119 | 717 | 93 | 88 | $-325$ | $-331$ | 887 | 474 |
| Ky 2 2017 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Geografisk marknad | Sve | Dan | Nor | Fin | Tys | Bel | Övriga | Tot |
| Nettoomsättning | ||||||||
| -Fastighetsförvaltning | 266 | 49 | 70 | 108 | 52 | 568 | ||
| - Operatörsverksamhet | 8 | 6 | 18 | 9 | 120 | 215 | 179 | 555 |
| Marknadsvärde fastigheter | 14058 | 3315 | 2988 | 3378 | 8347 | 3685 | 4097 | 39868 |
| Investeringar fastigheter | 61 | 5 | 38 | 6 | 21 | 8 | 24 | 163 |
| Förvärv fastigheter | 324 | __ | 324 | |||||
| Realiserad värdeförändring fastigheter |
| Ky 2 2016 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Geografisk marknad | Sve | Dan | Nor | Fin | Tys | Bel | Ovriga | Tot |
| Nettoomsättning | ||||||||
| -Fastighetsförvaltning | 230 | 47 | 36 | 60 | 78 | 11 | 464 | |
| - Operatörsverksamhet | 18 | 44 | 68 | 109 | 161 | 129 | 536 | |
| Marknadsvärde fastigheter | 13056 | 2808 | 2862 | 3 1 6 0 | 5766 | 2846 | 1626 | 32124 |
| Investeringar fastigheter | 33 | 11 | 6 | 6 | 14 | 73 | ||
| Förvärv fastigheter | ||||||||
| Realiserad värdeförändring fastigheter |
Förklaring till not 2
Pandox rörelsesegment utgörs av verksamhetsgrenarna Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet. Segment Fastighetsförvaltning förädlar och förvaltar fastigheter och tillhandahåller hotellokaler men även andra typer av lokaler till externa kunder i anslutning till hotellfastigheten. Segment Fastighetsförvaltning inkluderar också åtta förvaltningsavtal för externt ägda hotellfastigheter. Operatörsverksamheten äger hotellfastigheter samt bedriver egen hotellverksamhet. Segmentet Operatörsverksamhet innefattar också ett hotell med ett långsiktigt hyresavtal som Pandox driver, samt ett förvaltningsavtal på ytterligare en externt ägd hotellfastighet. Ej fördelade poster är poster som inte är hänförbara till ett specifikt segment eller är gemensamt för de två segmenten. Segmenten är framtagna utifrån den rapportering som sker internt till företagsledning avseende utfall och ställning. Segmentsrapporteringen är uppställd utifrån de redovisningsprinciper som årsredovisningen i övrigt och summan av segmenten är lika med beloppen i koncernen. Scandic Hotels Group och Leonardo Hotels är kunder som, var för sig, står för mer än 10 procent av intäkterna.
Not 2 rörelsesegment forts.
п
| Rörelsesegment | Fastighets- förvaltning |
Operatörs- verksamhet |
Koncerngemen- samt, samt ei fördelade poster |
Totalt | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Kv 1-2 2017 |
Kv 1-2 2016 |
Kv 1-2 2017 |
Kv 1-2 2016 |
Kv 1-2 2017 |
Kv 1-2 2016 |
Kv 1-2 2017 |
Kv 1-2 2016 |
|
| Intäkter Fastighetsförvaltning | ||||||||
| Hyresintäkter samt övriga fastighetsintäkter |
1042 | 850 | 1042 | 850 | ||||
| Intäkter Operatörsverksamhet | $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$ | 1076 | 978 | 1076 | 978 | |||
| Nettoomsättning | 1 0 4 2 | 850 | 1076 | 978 | 2 1 1 8 | 1828 | ||
| Kostnader Fastighetsförvaltning | $-161$ | $-132$ | $-161$ | $-132$ | ||||
| Kostnader Operatörsverksamhet | $-941$ | $-872$ | $-941$ | $-872$ | ||||
| Bruttoresultat | 881 | 718 | 135 | 106 | $\overline{\phantom{0}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | 1016 | 824 |
| Central administration | $-58$ | $-56$ | $-58$ | $-56$ | ||||
| Finansiella intäkter | 1 | $\mathbf{1}$ | 1 | 1 | ||||
| Finansiella kostnader | $-262$ | $-227$ | $-262$ | $-227$ | ||||
| Resultat före värdeförändringar | 881 | 718 | 135 | 106 | $-319$ | $-282$ | 697 | 542 |
| Värdeförändringar | ||||||||
| Fastigheter, orealiserade | 942 | 519 | 942 | 519 | ||||
| Fastigheter, realiserade | 159 | 159 | ||||||
| Derivat, orealiserade | 148 | $-179$ | 148 | $-179$ | ||||
| Resultat före skatt | 1823 | 1396 | 135 | 106 | $-171$ | $-461$ | 1787 | 1041 |
| Aktuell skatt | $-68$ | $-26$ | $-68$ | $-26$ | ||||
| Uppskjuten skatt | $\overline{\phantom{0}}$ | $-305$ | $-165$ | $-305$ | $-165$ | |||
| Periodens resultat | 1823 | 1 3 9 6 | 135 | 106 | $-544$ | $-652$ | 1414 | 850 |
| Ky 1-2 2017 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Geografisk marknad | Sve | Dan | Nor | Fin | Tys | Bel | Övriga | Tot |
| Nettoomsättning | ||||||||
| -Fastighetsförvaltning | 464 | 55 | 81 | 130 | 207 | 102 | 1042 | |
| - Operatörsverksamhet | 22 | 22 | 121 | 15 | 213 | 400 | 283 | 1076 |
| Marknadsvärde fastigheter | 14058 | 3315 | 2988 | 3378 | 8347 | 3685 | 4097 | 39868 |
| Investeringar fastigheter | 110 | 15 | 68 | 9 | 60 | 12 | 46 | 320 |
| Förvärv fastigheter | 324 | $\overline{\phantom{a}}$ | 324 | |||||
| Realiserad värdeförändring fastigheter |
| Kv 1-2 2016 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Geografisk marknad | Sve | Dan | Nor | Fin | Tys | Bel | Övriga | Tot |
| Nettoomsättning | ||||||||
| -Fastighetsförvaltning | 420 | 78 | 71 | 110 | 146 | 22 | 850 | |
| - Operatörsverksamhet | 27 | 69 | 128 | 13 | 202 | 341 | 198 | 978 |
| Marknadsvärde fastigheter | 13056 | 2808 | 2862 | 3 1 6 0 | 5766 | 2846 | 1626 | 32124 |
| Investeringar fastigheter | 63 | 23 | 17 | 20 | 22 | 157 | ||
| Förvärv fastigheter | ||||||||
| Realiserad värdeförändring fastigheter | 159 | 159 |
Då belopp har avrundats till MSEK summerar inte alltid tabellerna.
Räntebärande skulder minus likvida medel i förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid periodens utgång.
Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Fastighetsförvaltning.
Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Operatörsverksamheten inklusive avskrivningar i Operatörsverksamheten.
EBITDA plus finansiella intäkter minus finansiella kostnader minus aktuell skatt.
Driftnetto motsvaras av bruttoresultat fastighetsförvaltning.
Bruttoresultat Operatörsverksamhet plus avskrivningar inkluderade i kostnader operatörsverksamhet.
Driftnetto Operatörsverksamhet i förhållande till totala intäkter Operatörsverksamhet.
Totalt bruttoresultat minus central administration (exklusive avskrivningar).
Genomsnittlig räntekostnad baserat på ränteförfall i respektive valuta i förhållande till räntebärande skulder.
Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv.
Räntebärande skulder minus likvida medel och kortfristiga placeringar som likställs med likvida medel.
Resultat före värdeförändringar plus finansiella kostnader och avskrivningar, delat med finansiella kostnader.
Redovisat eget kapital i förhållande till totala tillgångar.
Ackumulerad procentuell förändring i EPRA NAV, med återlagd utdelning samt avdrag för emissionslikvid, för den närmast föregående tolvmånadersperioden.
Tillväxtmått som exkluderar effekter av förvärv, avyttringar och omklassificeringar samt valutakursförändringar.
EBITDA plus finansiella intäkter minus finansiella kostnader minus aktuell skatt, efter minoritetsandel, delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier.
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med antalet utestående aktier vid periodens utgång.
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier.
Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, inklusive återföring av derivat, uppskjuten skattefordran derivat, uppskjuten skatteskuld fastigheter samt omvärdering av Rörelsefastigheter, delat med det totala antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.
Periodens totalresultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare, delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.
Årets föreslagna/beslutade utdelning delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.
Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, före utspädning, under perioden.
Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, efter utspädning, under perioden.
Antal ägda hotellfastigheter vid periodens utgång.
Antal rum i ägda hotellfastigheter vid periodens utgång.
Marknadsvärdet för Förvaltningsfastigheter plus marknadsvärdet för Rörelsefastigheter.
Intäkter per tillgängliga rum, dvs totala intäkter från sålda rum delat med antalet tillgängliga rum. Jämförbara enheter definieras som hotellfastigheter som har ägts och drivits under hela den aktuella perioden och jämförelseperioden. Konstant valutakurs definieras som valutakursen för aktuell period och jämförelseperioden räknas om till denna valutakurs.
Genomsnittlig återstående hyrestid till förfall, för hela fastighetsportföljen, viktat efter avtalade hyresintäkter.
Pandox AB (publ) | Reg. Nr 556030-7885
Postadress | Pandox AB | Box 15 | 101 20 Stockholm
Besöksadress | Vasagatan 11 | 9 trappor | Stockholm
Tel 08-506 205 50 | www.pandox.com
E.