Intäkter Fastighetsförvaltning uppgick till 634 (554) MSEK. Ökningen för jämförbara enheter var 13 procent justerat för valutakurseffekter
Driftnetto Fastighetsförvaltning uppgick till 543 (462) MSEK. Ökningen för jämförbara enheter var 13 procent justerat för valutakurseffekter
Driftnetto Operatörsverksamhet uppgick till -49 (-80) MSEK
EBITDA uppgick till 467 (350) MSEK, en ökning med 33 procent
Cash earnings uppgick till 180 (85) MSEK, motsvarande 0,97 (0,49) SEK per aktie
Orealiserade värdeförändringar Förvaltningsfastigheter och derivat uppgick till 279 MSEK respektive 930 MSEK
Periodens resultat uppgick till 1 044 (36) MSEK, motsvarande 5,67 (0,22) SEK per aktie
Den 28 februari biföll Förvaltningsrätten Pandox talan i tidigare kommunicerad tvist med Skatteverket avseende Pandox internprissättning
Den 31 mars ingick Pandox avtal om avyttring av Mora Hotell & Spa. Det underliggande fastighetsvärdet uppgår till cirka 114 MSEK före uppskjuten skatt och överstiger Pandox interna värdering. Frånträde sker omkring den 2 maj

		lan-mar
MSEK	2022	2021	4%	2021
Total nettoomsättning	876	646	36	3 273
Varav Fastighetsförvaltning	634	554	14	2422
Varav Operatörsverksamhet	242	92	163	851
Totalt driftnetto		382	29	2 005
Varav Fastighetsförvaltning	543	462	18	2027
Varav Operatörsverksamhet	-49	-80	n.a	-22
EBITHD A	467	350	33	1 868
Periodens/årets resultat	1 044	36	n.a	609
Resultat per aktie, SEK		0.22	n.a	3,32
Cash earnings		85	112	712
Cash earnings per aktie, SEK	0.97	0,49	98	3,88
Marknadsvärde fastigheter	63 808	61 161	4	62 596
Räntebärande nettoskuld		30 288	3	31 159
Belåningsgrad netto, %		49,5	n.a	49,8
Räntetäckningsgrad, ggr		1,6	n.a	2,1
EPRA NRV per aktie, SEK		170.38		173,54
WAULT (Förvaltningsfastigheter), år		14,4	m.a	14,0
RevPAR (Operatörsverksamhet) för jämförbara enheter och jämförbar valutakurs, SEK		100	232	291

Det första kvartalet inleddes svagt på grund av restriktioner och normal säsongsvariation, men avslutades starkt när restriktionerna lättades i många länder och hotellmarknaden vann tillbaka förlorad mark från vinterns omikronrelaterade svacka. I linje med tidigare utvecklades inhemska och regionala hotellmarknader bäst, men skillnaden mot större städer minskade, vilket är ytterligare ett steg mot en normalisering av hotellmarknaden.

Den generella uppfattningen i hotellmarknaden är att vi nu gått in en mer stabil fas, vilket lägger grunden för mer uthållig efterfrågan från både fritidsresenärer och affärsresenärer samt större möten och events.

Det mycket tragiska kriget i Ukraina har påverkat mig och mina kollegor på ett medmänskligt plan. För Pandox har det varit viktigt att bidra på de sätt vi kan. Förutom ett rent ekonomiskt bidrag till UNICEF är jag mest stolt över att vi på flera av våra hotell i Operatörsverksamhet, främst i Tyskland, erbjudit hotellrum för de människor som flytt kriget.

För jämförbara enheter ökade Pandox totala nettoomsättning och totala driftnetto med 36 procent respektive 24 procent under det första kvartalet jämfört med motsvarande period 2021. Bidragande faktorer var ett gradvist ökat resande hos såväl privatpersoner som företag samt en mycket god snittprisutveckling i flera marknader. Jämförelseperioden 2021 var dock svag. Beläggningsgraden för jämförbara enheter i affärssegmenten Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet var cirka 40 (16) respektive 31 (11) procent i det första kvartalet. I mars uppgick beläggningsgraden för jämförbara enheter i affärssegmenten Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet till cirka 51 (18) respektive 44 (12) procent.

I takt med att kvartalet fortlöpte noterades en ökad efterfrågan på samtliga hotellmarknader, om än i skiftande tempo och från olika utgångslägen. Generellt var efterfrågan högst i inhemska och regionala städer med beläggningsgrader som på flera håll, främst i Norden och Storbritannien, låg väl i linje med 2019 års nivåer under senare delen av kvartalet. Den tyska hotellmarknaden visade goda tendenser men hölls tillbaka av restriktioner som lyftes först den 20 mars.

Särskilt positivt är att efterfrågan i många större städer, till exempel London, på allvar börjat återvända och nu befinner sig på de högsta nivåerna sedan pandemins utbrott.

I slutet av kvartalet ingick vi avtal om avyttring av hotellfastigheten som inrymmer Mora Hotell & Spa i Mora, Sverige, till Cibola Holding AB. Avyttringen är i linje med Pandox strategi att löpande optimera portföljen med fokus på hotellfastigheter i strategiska lägen och sker till ett attraktivt pris som överstiger Pandox interna värdering.

Vi är i en fas med minskad osäkerhet kring covid-19 och förutsättningarna för fortsatt återhämtning i hotellmarknaden är goda. Betalningsviljan för hotellboende är hög vilket till viss del kompenserar för ett lägre internationellt resande och lägre efterfrågan på stora möten. Utblicken för mässor och möten är positiv och efterfrågan förväntas öka i det andra kvartalet och i synnerhet under det andra halvåret. Ett ökat internationellt flygburet resande förväntas också gynna mer internationella destinationer, framförallt Bryssel, vilket kommer att vara särskilt positivt för affärssegmentet Operatörsverksamhet.

Vi kan konstatera att hotellefterfrågans priselasticitet hittills varit låg, vilket beror på ett stort uppdämt resebehov efter covid-19. Möjligheterna att hantera högre kostnader genom högre rumspriser, utan att efterfrågan påverkas negativt, bedöms för närvarande vara goda. Högre rumspriser påverkar Pandox rörliga hyresintäkter i affärssegmentet Fastighetsförvaltning positivt. Högre rumspriser gör det också möjligt att kompensera för eventuell kostnadsinflation i affärssegmentet Operatörsverksamhet.

Vi bedömer att Pandox under 2022 kan uppvisa god organisk tillväxt i både intäkter och resultat.

Pandox vision är att vara ett av de ledande hotellfastighetsbolagen i världen.

Affärsidén är att äga hotellfastigheter och hyra ut dessa till starka hotelloperatörer under långa omsättningsbaserade hyresavtal. Pandox förmåga att agera genom hela hotellvärdekedjan både sänker risken och skapar nya affärsmöjligheter.

Pandox strategi och affärsmodell bygger på:

1. Fokus på hotellfastigheter
1. Stora hotellfastigheter i strategiska lägen
1. Långa omsättningsbaserade hyresavtal med
de främsta hotelloperatörerna
1. Hållbarhet med affärsfokus
1. Geografisk diversifiering minskar svängningar 6. Egen drift minskar risk

Belåningsgrad

Pandox målsättning är en belåningsgrad om 45–60 procent, beroende på marknadsförutsättningar och rådande möjligheter. Bolaget definierar belåningsgrad som räntebärande skulder minus likvida medel i förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid periodens utgång.

Utdelningspolicy

Pandox målsättning är en utdelningsandel på 30–50 procent av cash earnings, med en genomsnittlig utdelningsandel över tid på cirka 40 procent. Framtida utdelningar, och storleken på sådana utdelningar, beror på Pandox framtida utveckling, finansiella ställning, kassaflöden och rörelsekapitalbehov.

Pandox presenterar delårsrapporten för investerare, analytiker och media via en webbsänd telefonkonferens den 27 april kl. 08:30 CEST. Som en tjänst till Pandox intressenter sker också en extern uppdatering av hotellmarknaden.

Presentationsmaterial publiceras på www.pandox.se cirka 08:00 CEST.

För att följa webcasten, gå till https://tv.streamfabriken.com/pandox-q1-2022.

För att delta via telefon, vänligen använd något av nedanstående nummer: SE: +46 8 505 583 51

UK: +44 3333 009 035
US: +1 646 722 4957

Liia Nõu, vd +46 (0) 702 37 44 04

Anneli Lindblom, CFO +46 (0) 765 93 84 00

Anders Berg, Head of Communications and IR +46 (0) 760 95 19 40

Denna information är sådan information som Pandox AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 27 april 2022 kl. 07:00 CEST.

Delårsrapport jan–jun 2022 15 juli 2022 Delårsrapport jan–sep 2022 27 oktober 2022 Bokslutskommuniké 2022 10 februari 2023

Det första kvartalet inleddes svagt med en hotellmarknad i ett säsongsoch restriktionsmässigt vänteläge. De begränsningar och restriktioner som infördes under den senare hälften av det fjärde kvartalet 2021 bestod i inledningen av 2022, vilket hade en tydligt dämpande effekt på efterfrågan på samtliga Pandox marknader. I takt med att restriktionerna minskade förbättrades efterfrågan på hotellnätter och hotelltjänster. Först ut med restriktionslättnader var bland annat Storbritannien, Danmark och Norge. I Tyskland, som genomgående haft en mer restriktiv policy, dröjde dock restriktionslättnaderna till slutet av mars. Korrelationen mellan hotellefterfrågan och restriktionsläge var återigen tydlig med omedelbart förbättrad beläggning i samband med lättade restriktioner.

Ett inledningsvis tufft restriktionsläge i kombination med en säsongsmässigt svag efterfrågeperiod, resulterade i en beläggningsgrad på 35 procent för Europa som helhet i januari. I takt med slopade restriktioner ökade efterfrågan igen, på samma sätt som i inledningen av fjärde kvartalet 2021, främst drivet av inhemsk fritidsefterfrågan samtidigt som många företag återgick till sina fysiska kontor och blev mer rese- och mötesaktiva. Tillväxten var starkast i marknader i tidig öppningsfas med stort inslag av inhemsk efterfrågan. Likt tidigare under pandemin var tillväxten lägre i destinationer med ett större beroende av internationellt resande och/eller mötesrelaterad efterfrågan. Sammantaget uppgick beläggningsgraden i Europa* till 47 procent i det första kvartalet jämfört med 54 procent i det fjärde kvartalet 2021 och 24 procent i det första kvartalet 2021 som var starkt påverkat av pandemirestriktioner.

I Norden** som helhet uppgick beläggningsgraden i det första kvartalet till knappt 44 procent, jämfört med 26 procent i motsvarande period 2021 och 56 procent i det fjärde kvartalet 2021.

Efterfrågan i nordiska regionsstäder utvecklades starkt under kvartalets andra hälft, jämfört med kvartalets inledning som var både säsongsmässigt svag samtidigt som coronarestriktioner fortsatt förelåg. Sammantaget uppgick beläggningsgraden för nordiska regionsstäder till 47 procent i det första kvartalet, jämfört med 56 procent motsvarande period 2019 innan pandemin slog till. Värt att notera är att beläggningen mot slutet av det första kvartalet låg i paritet med 2019 års nivå. Snittpriserna var också goda vilket innebar att RevPAR sammantaget överträffade 2019 års nivåer för regionala städer i Norden som helhet i slutet av kvartalet.

Även de nordiska huvudstäderna uppvisade en positiv trend med ökande efterfrågan från samtliga delsegment under kvartalet. Sammantaget uppgick beläggningsgraden för de fyra huvudstäderna till 40 procent, jämfört med 65 procent motsvarande period 2019. Skillnaden förklaras bland annat av lägre efterfrågan på veckodagar relaterat till lägre affärsresande och att viss internationell efterfrågan saknades samt att efterfrågan på större möten och events var lägre. Sista veckan i mars uppvisade de nordiska huvudstäderna en beläggning på 59 procent (68 procent 2019).

I Tyskland lättade coronarestriktionerna först i senare delen av mars. Beläggningsgraden för Tyskland** som helhet uppgick till cirka 35 procent det första kvartalet, jämfört med cirka 46 procent i det fjärde kvartalet 2021, med relativt stora skillnader mellan olika marknaders prestation beroende på sammansättningen i efterfrågan.

Storbritannien** påbörjade avvecklingen av sina coronarestriktioner redan i början av februari. Beläggningsgraden uppgick till 60 procent för landet som helhet i det första kvartalet. Beläggningsgraden i UK Regional och London var 62 respektive 56 procent och skillnaden därmed endast cirka 6 procentenheter, vilket befäster Londons attraktivitet som internationell destination. Generellt sett fortsatte snittpriserna att öka i det första kvartalet, vilket förklaras av att hotellmarknaden påbörjat resan mot en mer normal efterfrågemix och att betalningsviljan för hotellboende är hög, i synnerhet inom fritidssegmentet.

* Benchmarking Alliance baserat på öppna hotell ** STR baserat på öppna hotell

Källa: STR, Benchmarking Alliance. Baserat på öppna hotell. Avrundade siffror.

Koncernens nettoomsättning uppgick till 876 (646) MSEK, en ökning med 36 procent. För jämförbara enheter ökade nettoomsättningen med 36 procent justerat för valutakurseffekter.

Intäkter från Fastighetsförvaltning uppgick till 634 (554) MSEK, en ökning med 14 procent. I jämförelseperioden ingår statliga bidrag om cirka 10 MSEK. Bidraget från omsättningsbaserade hyror ökade och uppgick till cirka 98 (31) MSEK. För jämförbara enheter ökade intäkterna med 13 procent justerat för valutakurseffekter.

Intäkter från Operatörsverksamhet uppgick till 242 (92) MSEK, en ökning med 163 procent. För jämförbara enheter ökade intäkterna med 164 procent och RevPAR med 232 procent, justerat för valutakurseffekter. Ett hotell höll stängt för renovering genom hela kvartalet, och ett hotell höll stängt större delen av kvartalet till följd av fackliga förhandlingar.

Totalt driftnetto uppgick till 494 (382) MSEK, en ökning med 29 procent. För jämförbara enheter ökade totalt driftnetto med 24 procent justerat för valutakurseffekter.

Driftnetto från Fastighetsförvaltning uppgick till 543 (462) MSEK, en ökning med 18 procent. För jämförbara enheter ökade driftnettot med 13 procent justerat för valutakurseffekter.

Driftnetto från Operatörsverksamhet uppgick till -49 (-80) MSEK, vari ingår statliga bidrag om totalt motsvarande cirka 17 (44) MSEK.

Kostnaderna för den centrala administrationen uppgick till -32 (-37) MSEK, varav avskrivningar uppgick till -5 (-5) MSEK.

De finansiella kostnaderna uppgick till -232 (-233) MSEK, varav -18 (-18) MSEK utgörs av avskrivningar av aktiverade uppläggningskostnader för lån.

De finansiella intäkterna uppgick till 2 (1) MSEK. Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar uppgick till -23 (-21) MSEK.

Orealiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 279 (-351) MSEK, främst relaterat till lägre avkastningskrav i den svenska hotellfastighetsportföljen baserat på externa värderingar. Realiserade värdeförändringar för Förvaltningsfastigheter uppgick till 0 (-6) MSEK.

Orealiserade värdeförändringar på derivat uppgick till 930 (327) MSEK, främst förklarat av högre långa marknadsräntor.

Den aktuella skatten uppgick till -33 (-12) MSEK. Uppskjuten skatt uppgick till -280 (55) MSEK. Se vidare not 3 på sida 19.

Periodens resultat uppgick till 1 044 (36) MSEK och periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 1 042 (41) MSEK, vilket motsvarar 5,67 (0,22) SEK per aktie.

Total cash earnings uppgick till 180 (85) MSEK, en ökning med 112 procent.

Per 31 mars 2022 uppgick likvida medel och outnyttjade kreditfaciliteter till 3 548 MSEK, jämfört med 3 576 MSEK per 31 december 2021.

Per 31 mars 2022 uppgick kundfordringar hänförliga till uppskjutna hyror under temporära betalningsvillkor till motsvarande 558 MSEK, jämfört med 590 MSEK per 31 december 2021.

	Jan-mar		Helär
MSEK	2027	2021	2021
Hyresintäkter	602	515	2 279
Ovriga fastighetsintäkter	32	39	143
Kostnader, exklusive
fastighetsadministration	-58	-52	-218
Driftnetto, före
fastighetsadministration	576	502	7 204
Fastighetsadministration	-33	-40	-177
Bruttoresultat	543	462	2 027
Driftnetto, efter
fastighetsadministration	543	462	2 027

Hyresintäkter och Övriga fastighetsintäkter uppgick till 634 (554) MSEK, en ökning med 14 procent. I jämförelseperioden ingår statliga bidrag om cirka 10 MSEK vilka redovisas under Övriga fastighetsintäkter. För jämförbara enheter ökade intäkterna med 13 procent, justerat för valutakurseffekter.

Ett förbättrat affärsläge resulterade i omsättningsbaserade hyror om 98 (31) MSEK. I kvartalet noterades marginella rörliga intäkter i 20 hyresavtal med miniminivå, varav huvuddelen i Sverige.

Indexuppräkning av minimihyror och fasta hyror gav också ett positivt bidrag.

Beläggningsgraden för jämförbara hotell uppgick till cirka 40 (16) procent i kvartalet. Förbättringen förklaras av mildare restriktioner och uppdämt resebehov som i sin tur ledde till väsentligt högre efterfrågan inom samtliga segment.

Hotell i mindre städer i Storbritannien (Middlesbrough, Brighton och Inverness) och Tyskland (Mönchengladbach och Karlsruhe) samt destinationer med ett attraktivt fritidserbjudande utvecklades bäst i kvartalet. Hotellefterfrågan i många större städer förbättrades också.

Driftnettot uppgick till 543 (462) MSEK, en ökning med 18 procent. För jämförbara enheter ökade driftnettot med 13 procent, justerat för valutakurseffekter.

Kontrakterade minimihyror plus fasta hyror uppgår enligt avtal till drygt 1 900 MSEK mätt i årstakt.

	Jan-mar		Helår
MSEK	2022	2021	2021
Intäkter	247	92	851
Kostnader	-352	-241	-1 151
Bruttoresultat	-110	-149	-300
Plus: Avskrivningar inkluderade i
kostnader	61	ਦਰੋ	278
Driftnetto	-49	-80	-22

Intäkter från Operatörsverksamhet uppgick till 242 (92) MSEK, en ökning med 163 procent. Intäktsökningen förklaras av samma drivkrafter som för Fastighetsförvaltning. Operatörsverksamhet har en hög exponering mot stora möteshotell i internationella städer som utvecklats relativt sett sämst under pandemin, och återhämtningen sker därmed från en låg startpunkt.

Beläggningsgraden för jämförbara hotell uppgick till cirka 31 (11) procent i kvartalet. DoubleTree by Hilton Montreal var stängt första halvan av kvartalet på grund av fackliga förhandlingar. Pandox hotell i Nürnberg håller stängt för renovering med planerad återöppning i september 2022.

Hotell med särskilt god utveckling i kvartalet var Hotel Hubert (Bryssel, Belgien), Hotel Mayfair (Köpenhamn, Danmark), Hilton Garden Inn London Heathrow Airport (Storbritannien), och Radisson Blu Glasgow (Storbritannien). Utvecklingen förklaras främst av att restriktionerna lättades tidigare i Danmark och Storbritannien.

För jämförbara enheter ökade intäkter och RevPAR med 164 respektive 232 procent, justerat för valutakurseffekter. Driftnettot uppgick till -49 (-80) MSEK.

Pandox har under kvartalet tagit del av statliga bidrag om totalt motsvarande cirka 17 (44) MSEK inom Operatörsverksamhet.

Pandox genomför interna värderingar av hotellfastigheterna varje kvartal och Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde. Det är Pandox interna värdering som utgör grunden för fastigheternas värdering. Därutöver görs externa värderingar av fastigheterna (se vidare Not E i Pandox Årsredovisning 2021).

Värderingarna av Rörelsefastigheterna redovisas i informationssyfte och ingår i EPRA NRV-beräkningarna. Rörelsefastigheternas redovisade värde i "Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag" motsvarar anskaffningsvärde minus avskrivningar och eventuella nedskrivningar och uppgick till 8 217 (8 015) MSEK vid periodens utgång.

Vid utgången av perioden hade Pandox fastighetsportfölj ett marknadsvärde på totalt 63 808 (62 596) MSEK, varav 53 000 (52 215) MSEK för Förvaltningsfastigheter och 10 808 (10 380) MSEK för Rörelsefastigheter. Genomförda externa värderingar under de senaste tolv månaderna omfattar cirka 98 procent av

hotellfastigheterna, mätt i värde.

Den 31 mars ingick Pandox avtal om avyttring av hotellfastigheten som inrymmer Mora Hotell & Spa till ett underliggande fastighetsvärde om 114 MSEK (före uppskjuten skatt), vilket översteg Pandox interna värdering med cirka 14 procent. Fastigheten ingår i marknadsvärde Förvaltningsfastigheter per 31 mars 2022. Frånträde förväntas ske omkring 2 maj 2022.

	MSEK
Förvaltningsfastigheter, ingående balans (1 jan, 2022)	52 215
+ Investeringar i befintlig portfölj	88
+/- Värdeförändring orealiserad	279
+/- Valutakursförändring	418
Förvaltningsfastigheter, utgående balans (31 mar, 2022)	53 000

	IVIDULI
Rörelsefastigheter, marknadsvärde (1 jan, 2022)	10 380
+ Investeringar i befintlig portfölj	146
+/- Värdeförändring orealiserad	130
+/- Valutakursförändring	152
Rörelsefastigheter, marknadsvärde (31 mar, 2022)	10 808

Datum	Hotellfastighet	Händelse
21 december 2021	Aparthotel Adagio Edinburgh Royal Mile	Förvärv Fastighetsförvaltning
1 oktober 2021	h27 (till Motel One Copenhagen)	Omklassificering till Fastighetsförvaltning
31 augusti 2021	Hotellfastighet i Nürnberg	Omklassificering till Operatörsverksamhet
1 april 2020	h27 (från First Hotel Twentyseven)	Omklassificering till Operatörsverksamhet
1 april 2020	Hotel Mayfair	Omklassificering till Operatörsverksamhet
31 mars 2020	Kontorsfastighet tillhörande Jurys Inn Cardiff	Förvärv Fastighetsförvaltning
31 januari 2020	Maritim Hotel Nürnberg	Förvärv Fastighetsförvaltning

Påverkan verkligt värde	Förändring	MSEK
Direktavkastningskrav	+/-0.5%	-4 483/ +5 396
Valutakursförändring	+/-1%	+/-379
Driftnetto1)	+/-1%	+/-395

1) Per 31 december 2019, före covid-19-pandemin, var värdet 535 MSEK.

I slutet av perioden bestod Pandox fastighetsportfölj av 157 (157) hotellfastigheter med 35 373 (35 372) hotellrum i 15 länder, inräknat delmarknaderna England, Skottland, Wales och Nordirland.

Pandox huvudsakliga geografiska fokus är norra Europa. Tyskland (24 procent) är Pandox enskilt största geografiska marknad mätt som andel av fastighetsportföljens totala marknadsvärde följt av Sverige (24 procent), Storbritannien (17 procent), Belgien (7 procent) och Finland (6 procent).

137 av hotellfastigheterna hyrs ut till externa parter, vilket innebär att 83 procent av portföljens totala marknadsvärde täcks av externa hyreskontrakt. Pandox hyresgäster är välrenommerade hotelloperatörer med starka hotellvarumärken.

Per 31 mars 2022 hade Förvaltningsfastigheter en viktad genomsnittlig kvarvarande hyresperiod (WAULT) på 13,8 (14,0) år.

	Antal		Marknadsvärde (MSEK)
Fastighetsförvaltning	Hotell	Rum	Per land	I % av totalt	Per rum
Sverige	42	8 953	15 078	24	1,7
Tyskland	32	6 560	11 478	18	1.7
Storbritannien	20	4821	10 039	16	2.1
Finland	13	2923	3 980	6	1.4
Norge	14	2 573	3 487	5	1.4
Danmark	7	1 642	3 188	5	1.9
Osterrike	2	639	1 481	2	2.3
Belgien	2	519	923	1	1.8
Irland	3	445	1 399	2	3.1
Schweiz	1	206	789	1	3,8
Nederländerna	1	189	1 159	2	6,1
Summa Fastighetsförvaltning	137	29 470	53 000	83	1.8
Operatörsverksamhet
Belgien	7	1 955	3 755	6	1.9
Tyskland	6	1 806	4 139	6	2.3
Kanada	2	952	1 327	2	1.4
Storbritannien	2	611	815	1	1.3
Nederländerna	1	216	377	1	1.7
Danmark	1	203	371	1	1.8
Finland	1	160	24	0	0,2
Summa Operatörsverksamhet	20	5 903	10 808	17	1.8
Summa totalt	157	35 373	63 808	100	1.8

		Antal
Varumärke	Hotell	Rum	I % av totalt
Scandic	50	11 024	31
Jurys Inn	20	4 410	12
Leonardo	18	3 547	10
Hilton	8	2 652	7
Radisson Blu	8	2 033	6
Nordic Choice Hotels	11	1 887	5
NH	7	1 681	5
Dorint	5	1 085	3
Mercure	4	760	2
Elite Hotels	2	492	1
Holiday Inn	2	469	1
Novotel	2	421	1
InterContinental	1	357	1
Indigo	1	284	1
Crowne Plaza	1	262	1
Pullman	1	252	1
Meininger	1	228	1
Motel One	1	200	1
Adagio	1	146	0
Best Western	1	103	0
Oberoende varumärken	12	3 080	9
Totalt	157	35 373	100

Omsättningsbaserade hyresavtal med minimihyra

Omsättningsbaserade hyresavtal utan minimihyra

Fast hyra Egen drift

Under perioden januari–mars 2022 uppgick investeringar i fastigheter och anläggningstillgångar, exklusive förvärv, till 235 MSEK, varav 88 (153) MSEK för Förvaltningsfastigheter och 146 (128) MSEK för Rörelsefastigheter samt 1 (2) MSEK för huvudkontoret.

Vid utgången av det första kvartalet 2022 uppgick beslutade investeringar för pågående och framtida projekt till motsvarande cirka 1 250 MSEK, varav 980 MSEK förväntas genomföras under 2022. Underhåll uppgick under första kvartalet 2022 till 22 MSEK.

Pandox hållbarhetsarbete ska bidra till hållbara fastigheter, hållbar drift samt skapa nya affärsmöjligheter. Bolagets övergripande hållbarhetsmål är att erbjuda sina hyresgäster resurseffektiva hotellfastigheter som bidrar till FN:s globala mål för hållbar utveckling, minskar klimatpåverkan och möjliggör en god hantering av klimatrisker.

Pandox hållbarhetsstrategi baseras på bolagets vision och affärsmål, dess påverkan på omvärlden när det gäller hållbarhet och klimatförändringar, samt vilka frågor som intressenterna anser är viktiga. Hänsyn har även tagits till pågående trender och de risker och möjligheter som bolaget ser.

Pandox har definierat de mest väsentliga hållbarhetsområdena och delat upp dem i fem fokusområden: 1. Miljö och klimat

1. Ansvarsfulla och rättvisa affärer
1. Nöjda och trygga gäster
1. Attraktiv och jämställd arbetsplats
1. Inkluderande lokalsamhällen

Pandox viktigaste bidrag till en mer hållbar utveckling ligger i framväxten av lönsamma gröna fastigheter. Målet är att skapa resurseffektiva fastigheter och drift som minskar Pandox miljö- och klimatavtryck, men också klarar klimatförändringarna i form av skyfall och ett varmare klimat.

Pandox gröna investeringsprogram inom Operatörsverksamhet om 8 MEUR, med en förväntad avkastning om cirka 20 procent, ligger fast inom planerad tidsram (2023). Syftet är att reducera klimatpåverkan genom energi- och vattenreducerade projekt samt teknikinstallationer. Målet är att minska energi-, gas -och vattenanvändningen med 35 procent, 25 procent respektive 20 procent, samt att minska CO2-utsläppen med 20 procent.

Vid utgången av perioden uppgick belåningsgraden netto till 49,1 (49,8) procent. Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 26 470 (25 213) MSEK. EPRA NRV uppgick till 32 783 (31 905) MSEK, motsvarande 178,31 (173,54) SEK per aktie. Likvida medel plus outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 3 548 (3 576) MSEK. Därutöver finns ytterligare kreditfaciliteter som, vid varje givet tillfälle, täcker emitterad volym under Pandox företagscertifikatprogram.

Vid utgången av perioden uppgick låneportföljen, exklusive uppläggningskostnader för lån, till 32 821 (32 752) MSEK. Outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 2 070 (1 983) MSEK och emitterad volym under företagscertifikatprogrammet uppgick till 2 221 (2 191) MSEK.

Pandox har en positiv och nära dialog med sina långivare om refinansiering och nyfinansiering. I det första kvartalet har långivare gett waivers i enskilda kreditavtal.

Kortfristiga kreditfaciliteter med en löptid mindre än ett år uppgår till 11 452 MSEK, varav totalt 10 241 MSEK med förfall under fjärde kvartalet 2022 och första kvartalet 2023. Positiva dialoger om refinansiering pågår avseende samtliga dessa kreditförfall och avsikten är att refinansiera dessa i god tid innan kontraktuella förfall.

Den genomsnittliga räntebindningstiden var 3,2 (3,3) år och den genomsnittliga räntan, som motsvarar räntenivån vid periodens slut, var 2,5 (2,5) procent, inklusive effekter av räntederivat, men exklusive uppläggningskostnader. Den genomsnittliga kapitalbindningstiden uppgick till 2,0 (2,2) år. Lånen säkerställs av en kombination av fastighetspanter och aktiepanter.

Förfall (MSEK)	Kreditlimiter1)
<1 år	11 452
1-2 år	9 834
2-3 år	3 163
3-4 år	8 944
4-5 år	1 499
> 5 år
Summa	34 891

För att minska valutaexponeringen i utländska investeringar strävar Pandox efter att finansiera den tillämpliga delen av investeringen i lokal valuta. Eget kapital säkras normalt inte eftersom Pandox strategi är att ha ett långsiktigt perspektiv på sina investeringar. Valutaexponeringen är i huvudsak av karaktären valutaomräkningseffekter.

	SEK SEK		DKK	CHF		CAD NOK		GBP Summa
Summa kreditlimiter. MSEK1)	10 046	1 924	14715	475	551	1 268	5 912	34 891
Summa räntebärande skulder,
MSEK1)	6 831	1 924	15 882	475	529	1 268	5 912	32 821
Andel skuld i valuta. %	20.8	5.9	48.4	1.4	1.6	3.9	18.0	100
Genomsnittlig ränta, %2)	2.4	2.1	2.2	2.1	3.2	3.8	3.1	2.5
Genomsnittlig räntebindningstid, år	3.4	2.0	3.8	0.2	0.1	2.3	2.3	3.2
Verkligt värde fastigheter, MSEK1)	15 078	3 560	28 713	789	1327		3 487	63 808

För att hantera ränterisk och öka förutsägbarheten i Pandox resultat används räntederivat, framförallt ränteswappar. I slutet av perioden uppgick räntederivaten brutto till 27 029 MSEK och räntederivaten netto till 21 955 MSEK, vilket även utgör den räntesäkrade delen av Pandox låneportfölj. Cirka 53 procent netto av Pandox låneportfölj var därmed säkrad mot ränterörelser på längre perioder än ett år.

	Total räntebindning		Räntebindning derivat
					Genomsnittsränta
Löptid (MSEK)	Belopp1)	Andel, %	Volym	Andel. %	derivat. %
< 1 år	16 344	50	5 477	25	1,1
1–2 år	-1 937	-6	-1 937	-9	0,2
2–3 år	1 930	6	1 930	இ	0,1
3–4 år	1 952	6	1 952	இ	-0,2
4-5 år	3 081	த	3 081	14	0,2
> 5 år	11 452	35	11 452	52	0.5
Summa	32 821	100	21 955	100	0.6

Derivatportföljen marknadsvärderas vid varje bokslut och värdeförändringen redovisas över resultaträkningen. Vid slutförfall har ett derivatkontrakts marknadsvärde upplösts i sin helhet och värdeförändringen över tid har därmed inte påverkat eget kapital.

Vid utgången av perioden uppgick marknadsvärdet netto för Pandox finansiella derivat till 872 (-58) MSEK.

Påverkan resultat före värdeförändringar	Förändring	MSEK
Nuvarande räntebindning förändrat ränteläge, med derivat 47	+/- 1%	-16/-142
Nuvarande räntebindning förändrat ränteläge, utan derivat 17	+/- 1%	-233/+68
Omvärdering av räntederivat vid förskjutning av räntekurvor	+/- 1%	+/- 866

1) Resultateffekten blir asymmetrisk på grund av begränsade möjligheter för Pandox att fullt ut tillgodoräkna sig negativa marknadsräntor.

12 april 2022	Kommuniké från årsstämman i Pandox
31 mars 2022	Pandox avyttrar hotellfastighet i Mora
11 mars 2022	Pandox årsredovisning 2021 har publicerats
7 mars 2022	Kallelse till årsstämma i Pandox
28 februari 2022	Dom har meddelats i tidigare kommunicerad tvist
	med Skatteverket avseende Pandox
	internprissättning
10 februari 2022	Bokslutskommuniké 2021

För fullständiga pressmeddelanden se www.pandox.se.

Hyresgästen för Park Centraal Amsterdam har på grund av covid-19 stämt ett dotterbolag till Pandox med krav på vissa temporära justeringar i existerande hyresavtal, framförallt avseende minimihyrans nivå. Amsterdams tingsrätt har beslutat att de kommer att bevilja hyresgästen nedsättning av hyran och det pågår en domstolsprocess för att besluta om beloppet av hyresnedsättningen. Domstolens dom förväntas under andra kvartalet 2022. Utfall förväntas ej få väsentlig påverkan på koncernens resultat.

Dotterbolag till Pandox har stämt Köln Bonn Airport, som inte beviljat förlängning av en så kallad Hereditary Building Right ("HBR") för hotellfastigheten Leonardo Hotel Köln Bonn Airport med 177 rum. Domstolsprocess pågår och Pandox bedömer möjligheterna till beslut, alternativt kompensation, till bolagets fördel som goda. Inga hyresintäkter har bokförts under 2021 och första kvartalet 2022.

Förvaltningsrätten i Stockholm meddelade den 28 februari dom och har bifallit Pandox AB (publ) talan i bolagets tvist med Skatteverket. Domen innebär att den beskattningshöjning som Skatteverket beslutade om 2019 undanröjs. Pandox har under prövningen i förvaltningsrätten haft anstånd med betalningen av den tillkommande skatten med anledning av osäkerheten om prövningens rättsliga utfall. Skattetvisten har gällt koncernens internprissättning.

Dorint Parkhotel Bad Neuenahr har sedan juli 2021 varit stängt på grund av omfattande skador orsakade av översvämning. Hotellfastigheten är fullvärdesförsäkrad avseende egendomsskada och avbrottsförsäkring täcker hyresintäkter under tiden för fastighetens återställande.

Den tidigare hyresgästen för Maritim Hotel Nürnberg hävdar rätt till hyressänkning för perioden 2020–2021. Domstolsprocess pågår.

Vid utgången av perioden hade Pandox motsvarande 850 (428) heltidsanställda, baserat på antal arbetade timmar omvandlat till heltidsanställda. Av det totala antalet anställda var 804 (379) anställda inom segmentet Operatörsverksamhet och 46 (49) inom segmentet Fastighetsförvaltning samt central administration.

Aktiviteterna inom Pandox fastighetsägande företag administreras av personal som är anställda i moderbolaget, Pandox AB (publ). Kostnaderna för dessa tjänster faktureras Pandox dotterbolag.

Moderbolaget genomför transaktioner med dotterbolag i koncernen. Sådana transaktioner omfattar i huvudsak allokering av centrala administrationskostnader samt räntor hänförliga till fordringar och skulder. Alla transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor.

Eiendomsspar AS äger 5,1 procent av 22 hotellfastigheter i Tyskland och 9,9 procent av ytterligare en hotellfastighet i Tyskland, vilka förvärvades av Pandox under 2015, 2016 och 2019. Pandox har ett förvaltningsavtal avseende Pelican Bay Lucaya Resort på Bahamas, som ägs av närstående till Helene Sundt AS respektive CGS Holding AS. Under perioden januari–mars 2022 uppgick intäkterna från Pelican Bay Lucaya till 0,1 (0,1) MSEK.

Pandox allmänna syn på affärsriskerna har inte förändrats jämfört med den detaljerade redogörelse som återfinns i årsredovisningen för 2021.

Hotellbranschen är säsongsbunden till sin natur. De perioder som bolagets fastigheter redovisar högre intäkter varierar från fastighet till fastighet, främst beroende på läge och kundbas. Eftersom större delen av de kunder som bor på Pandox-ägda eller Pandox-drivna hotell är affärsresenärer, har bolagets totala intäkter historiskt sett varit högre under framförallt det andra kvartalet. Tidpunkten för semestrar och stora evenemang kan också påverka bolagets kvartalsresultat.

Pandox tillämpar European Securities and Markets Authoritys (ESMA) riktlinjer om Alternativa Nyckeltal. Riktlinjerna syftar till att göra alternativa nyckeltal i finansiella rapporter mer begripliga, tillförlitliga och jämförbara och därmed främja deras användbarhet. Med ett alternativt nyckeltal avses enligt dessa riktlinjer finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering; IFRS och Årsredovisningslagen. Avstämning av alternativa nyckeltal finns på sidorna 20–22.

Vid utgången av perioden uppgick det totala antalet aktier före och efter utspädning till 75 000 000 A-aktier och 108 849 999 B-aktier. För det första kvartalet 2022 uppgick det viktade antalet aktier före och efter utspädning till 75 000 000 A-aktier och 108 849 999 B-aktier.

Stockholm den 27 april 2022

Liia Nõu, vd

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

		Jan-mar	Helår
MSEK	Not	2022	2021	2021
Intäkter Fastighetsförvaltning
Hyresintäkter	2	602	515	2 279
Ovriga fastighetsintäkter		32	39	143
Intäkter Operatörsverksamhet	2	242	92	851
Nettoomsättning		876	646	3 273
Kostnader Fastighetsförvaltning	2	-91	-92	-395
Kostnader Operatörsverksamhet	2	-352	-241	-1 151
Bruttoresultat		433	313	1 727

- varav bruttoresultat Fastighetsförvaltning	2	543	462	2 027
- varav bruttoresultat Operatörsverksamhet	2	-110	-149	-300
Central administration		-32	-37	-157
Finansiella intäkter		2	1	4
Finansiella kostnader		-232	-233	-944
Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar		-23	-21	-88
Resultat före värdeförändringar		148	23	542

Värdeförändringar
Fastigheter, orealiserade	2	279	-351	-368
Fastigheter, realiserade	2		-6	-28
Derivat, orealiserade Resultat före skatt		930	327	740
		1 357	-7	886
Aktuell skatt		-33	-12	-128
Uppskjuten skatt		-280	55	-149
Periodens resultat		1 044	રે રે	609
Poster som inte kan omföras till resultaträkningen, netto efter skatt
Årets omvärdering av materiella anläggningstillgångar				18
Poster som kan komma att omföras till resultaträkningen, netto efter skatt
Nettoinvesteringssäkring av utländska verksamheter		-53	-49	-43
Omräkningsdifferenser utländska verksamheter		272	681	765
Periodens övrigt totalresultat		219	632	740
Periodens totalresultat		1 263	668	1 349
Moderbolagets aktieägare - andel av periodens resultat		1 042	41	610

Innehav utan bestämmande inflytande - andel av periodens resultat		2	-5	-J
Moderbolagets aktieägare - andel av periodens totalresultat		1 259	660	1 337
Innehav utan bestämmande inflytande - andel av periodens totalresultat		4	8	12
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK		5,67	0,22	3,32

	31 mar		31 dec
MSEK	2022	2021	2021
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Rörelsefastigheter	7 654	7 166	7 450
Inventarier/Inredning	579	526	581
Förvaltningsfastigheter	52 887	51 365	52 215
Uppskjutna långfristiga hyresfordringar hänförliga till nya temporära betalningsvillkor	209	295	233
Nyttjanderätter	3 155	3 016	3 039
Uppskjuten skattefordran	55	502	249
Derivat1)	926	90	203
Andra långfristiga fordringar	ਰੇ ਹ	38	86
Summa anläggningstillgångar	65 556	62 998	64 056

Omsättningstillgångar
Varulager	। ਤੇ	10	12
Aktuell skattefordran	70	101	64
Kundfordringar	250	225	269
Uppskjutna kortfristiga hyresfordringar hänförliga till nya temporära betalningsvillkor	349	271	357
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	233	137	296
Ovriga fordringar	160	149	154
Likvida medel	1 477	2 610	1 ਦਰਤੋ
Tillgångar som innehas för försäljning 4	114
Summa omsättningstillgångar	2 666	3 503	2 745
Summa tillgångar	68 222	66 501	66 801
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	460	460	460
Ovrigt tillskjutet kapital	7 525	7 525	7 525
Reserver	230	-95	ਹ ਤੇ
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	18 255	16 650	17 215
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	26 470	24 540	25 213
Innehav utan bestämmande inflytande	215	216	209
Summa eget kapital	26 685	24 756	25 422
SKULDER
Längfristiga skulder
Längfristiga räntebärande skulder2)	21 934	28 050	27 205
Ovriga långfristiga skulder	4	5	4
Långfristig leasingskuld	3 127	2 993	3 020
Derivat1)	54	561	261
Avsättningar	35	રે રે	36
Uppskjuten skatteskuld	4 415	4 293	4 281
Summa långfristiga skulder	29 569	35 935	34 807

Kortfristiga skulder
Avsättningar	52	75	60
Kortfristiga räntebärande skulder2)	10 776	4 685	5 418
Kortfristig leasingskuld	ਤੇ ਹ	25	22
Skatteskulder	160	135	156
Leverantörsskulder	219	183	214
Ovriga kortfristiga skulder	178	240	150
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	552	467	552
Summa kortfristiga skulder	11 968	5 810	6 572
Summa skulder	41 537	41 745	41 379
Summa eget kapital och skulder	68 222	66 201	66 801

	Hänförligt till moderbolagets aktieägare
					Balanserade vinstmedel
		Övrigt			inklusive		Innehav utan
MSEK	Aktie- kapital	kapital	reserver	tillskjutet reserv1)	periodens resultat	Summa	bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 1 jan, 2021	460	7 525	-883	169	16 609	23 880	208	24 088
Periodens resultat					610	610	-1	609
Övrigt totalresultat			709	18		727	13	740
Garantiutdelning minioritet							-15	-15
Förskjutning innehav utan bestämmande inflytande					-4	-4	4
Utgående eget kapital 31 dec, 2021	460	7 525	-174	187	17 215	25 213	209	25 422
Ingående eget kapital 1 jan, 2022	460	7 525	-174	187	17 215	25 213	209	25 422

Periodens resultat					1 042	1 042	2	1 044
Övrigt totalresultat			217			217	2	219
Förskjutning innehav utan bestämmande inflytande					-2	-2	2
Utgående eget kapital 31 mar, 2022	460	7 525	43	187	18 255	26 470	215	26 685

	Jan-mar		Helår
MSEK	2022	2021	2021
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt	1 357	-7	886
Återföring av avskrivningar	60	ಲ್ಲೊ	280
Realiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter		6	19
Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter	-279	351	368
Orealiserade värdeförändringar derivat	-930	-327	-740
Ovriga poster som inte ingår i kassaflödet	102	19	63
Betald skatt	-37		-60
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	273	111	816
Okning/minskning rörelsefordringar	120	-147	-378
Okning/minskning rörelseskulder	19	-46	-8
Förändringar av rörelsekapital	139	-193	-386
Kassaflöde från den löpande verksamheten	412	-82	430
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i fastigheter och anläggningstillgångar	-235	-283	-990
Förvärv av hotellfastigheter, netto likviditetspåverkan			-482
Förvärv av finansiella tillgångar	-4	-2	-49
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-239	-285	-1 521
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna lån	2 427	2 611	8 196
Amortering av skuld	-2 644	-2 219	-8 088
Garantiutdelning minoritet			-15
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-217	392	ਰੇ ਤੋ
Periodens kassaflöde	-44	25	-998
Likvida medel vid periodens början	1 593	2 622	2 622
Kursdifferens i likvida medel	-73	-37	-31
Likvida medel vid periodens slut	1 477	2 610	। ਦਰਤ
Upplysningar om betalda räntor
Erhållen ränta uppgick till	1	1	4
Betald ränta uppgick till	-199	-201	-841
Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar	-23	-21	-88
Upplysningar om likvida medel vid periodens slut Likvida medel består av bankmedel.	1 477	2 610	1 593

		Jan-mar	Helär
MSEK	2022	2021	2021
Nettoomsättning	35	37	148
Administrativa kostnader	-31	-49	-209
Rörelseresultat	4	-12	-61
Ovriga räntor och liknande resultatposter	-11	395	523
Derivat, orealiserade	180	260	481
Resultat efter finansiella poster	173	643	943
Bokslutsdispositioner			172
Resultat före skatt	173	643	1 115
Skatt på periodens resultat	0	0	-1
Uppskjuten skatt	-54	-142	-226
Periodens resultat	119	501	888

MSEK	31 mar 2022	31 mar 2021	31 dec 2021
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	20 130	19756	20 085
Omsättningstillgångar	1 514	2784	1579
Summa tillgångar	21 644	22 540	21 664

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	9611	9 105	9 490
Avsättningar	91	113	91
Långfristiga skulder	5 047	7 785	5 344
Kortfristiga skulder	6 895	5 537	6739
Summa eget kapital och skulder	21 644	22 540	21 664

Pandox AB följer International Financial Reporting Standards (IFRS) - och tolkningarna (IFRIC) - så som de antagits av EU. Den här delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering" samt "Årsredovisningslagen".

Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med kapitel 9 Delårsrapport i Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR2 "Redovisning för juridiska personer". Enligt RFR2 ska en juridisk enhets moderbolag tillämpa alla IFRS-principer och tolkningar som EU antagit, inom den ram som definieras av Årsredovisningslagen, och ta hänsyn till kopplingen mellan redovisning och beskattning.

Derivaten värderas till verkligt värde enligt Nivå 2-värdering enligt IFRS, baserat på indata som är observerbara, antingen direkt eller indirekt.

De redovisade värdena för räntebärande skulder och andra finansiella instrument utgör en rimlig approximation för deras verkliga värden.

Delårsrapporten omfattar sidorna 1–24 och sidan 25 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport.

De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Pandox årsredovisning för 2021.

Pandox rörelsesegment utgörs av verksamhetsgrenarna Fastighetsförvaltning och Operatörsverksamhet. Segment Fastighetsförvaltning förädlar och förvaltar fastigheter och tillhandahåller hotellokaler men även andra typer av lokaler till externa kunder i anslutning till hotellfastigheten. Operatörsverksamheten äger hotellfastigheter samt bedriver egen hotellverksamhet. Segmentet Operatörsverksamhet innefattar också ett förvaltningsavtal för en externt ägd hotellfastighet. Ej fördelade poster är poster som inte är hänförbara till ett specifikt segment eller är gemensamt för de två segmenten samt finansiella kostnader hänförliga till nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16. Segmenten är framtagna utifrån den rapportering som sker internt till företagsledning avseende utfall och ställning. Segmentsrapporteringen är uppställd utifrån de redovisningsprinciper som årsredovisningen i övrigt och summan av segmenten är lika med beloppen i koncernen. Scandic Hotels Group och Fattal Hotels Group är hyresgäster som, var för sig, står för mer än 10 procent av intäkterna.

För det första kvartalet 2022 uppgick de omsättningsbaserade intäkterna i Fastighetsförvaltning till 98 (31) MSEK.

		Kv 1 2022 (Jan-mar 2022)				Kv 1 2021 (Jan-mar 2021)
MSEK	Fastighets- förvaltning	Operators-	Koncerngemens amt samt ej verksamhet fördelade poster		Totalt	Fastighets- förvaltning		Operators-	Koncerngemens amt samt ej verksamhet fördelade poster	Totalt
Intäkter Fastighetsförvaltning
Hyresintäkter samt övriga
fastighetsintäkter	634				634	554				554
Intäkter Operatörsverksamhet		242			242			92		92
Nettoomsättning	634	242			876	554		92		646
Kostnader Fastighetsförvaltning	-91				-91		-92			-92
Kostnader Operatörsverksamhet		-352			-352			-241		-241
Bruttoresultat	543	-110			433	462		-149		313
Central administration			-32		-32				-37	-37
Finansiella intäkter				2	2				1	1
Finansiella kostnader			-232		-232				-233	-233
Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar			-23		-23				-21	-21
Resultat före värdeförändringar	543	-110	-285		148	462		-149	-290	23
Värdeförändringar
Fastigheter, orealiserade	279				279	-351				-351
Fastigheter, realiserade							-6			-6
Derivat, orealiserade			930		930				327	327
Resultat före skatt	822	-110	645		1 357	105		-149	37	-7
Aktuell skatt			-33		-33				-12	-12
Uppskjuten skatt			-280		-280				રેટ	રેટ
Periodens resultat	822	-110	332		1 044	105		-149	80	36
Q1 2022 (Jan-mar 2022)
		Sverige	Danmark	Norge	Finland	Tyskland	Belgien	UK+IE	Ovriga	Totalt
Nettoomsättning
-Fastighetsförvaltning		151	32	45	57	159	8	137	45	634
-Operatörsverksamhet		0	10		5	43	109	44	31	242
Marknadsvärde fastigheter		15 078	3 560	3 487	4 004	15 616	4677	12 253	5 133	63 808
Investeringar i fastigheter		40	12	8	4	66	88	7	7	233
Redovisat värde Rörelsefastigheter			347		29	2 678	2772	તે જે ર	1 425	8 217

	Sverige	Danmark	Norge	Finland	Tyskland	Belgien	UK+IE	Ovriga	Totalt
Nettoomsättning
-Fastighetsförvaltning	126	18	30	51	159	11	116	43	554
-Operatörsverksamhet	()			2	10	55	11	11	92
Marknadsvärde fastigheter	14579	3 449	3 262	3 952	15 244	4 304	11 417	4954	61 161
Investeringar i fastigheter	34	23	10	g	53	92	47	11	281
Realiserad värdeförändring fastigheter							-6		-6
Redovisat värde Rörelsefastigheter		751		30	1 961	2631	937	1 370	7 679
Totala anläggningstillgångar till redovisat värde exkl uppskjuten skatt	15 528	3 468	3 265	4 645	14 626	3 695	12 329	4936	62 492

Aktuell skatt

Den aktuella skatten uppgick till -33 (-12) MSEK, vilket framförallt förklaras av högre intäkter i länder med begränsad möjlighet till koncernutjämning. Uppskjuten skatt uppgick till -280 (55) MSEK.

Uppskjuten skatt

Vid utgången av perioden uppgick de uppskjutna skattefordringarna till 55 (249) MSEK. Dessa utgörs främst av redovisat värde av skattemässiga underskottsavdrag som bolaget bedömer kan utnyttjas under de kommande räkenskapsåren och temporära värderingsskillnader för räntederivat. De uppskjutna skatteskulderna uppgick till 4 415 (4 281) MSEK, vilka främst avser temporära skillnader mellan verkligt värde och skattemässigt värde avseende Förvaltningsfastigheter, samt temporära skillnader mellan redovisat värde och skattemässigt värde avseende Rörelsefastigheter.

Belopp i MSEK	31 mar 2022	31 mar 2021	31 dec 2021
Tillgångar
Förvaltningsfastigheten Mora Hotell & Spa	114
Tillgångar klassificerade som innehav för försäljning	114

	Genomsnittskurs				Balansdagskurs
	2022	2021	Förändr %	2022	2021	Förändr %
Euro (EUR)	10.483	10,118	3%	10.338	10,238	1%
Brittiska pund (GBP)	12.532	11.586	8%	12.170	11.997	1%
Danska kronor (DKK)	1.409	1.360	3%	1.390	1.377	1%
Norska kronor (NOK)	1.056	0.986	7%	1.075	1.023	5%
Kanadensiska dollar (CAD)	7.380	6.634	10%	7.410	6.923	8%
Schweizerfranc (CHF)	10.114	9,272	8%	10,032	9.259	9%

	Jan-mar	Helår
Per aktie, SEK1)	2022	2021	2021
Totalresultat per aktie, SEK
Andel av periodens totalresultat, moderbolagets aktieägare, MSEK	1 259	660	1 337
Viktat genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning	183 849 999	183 849 999	183 849 999
Totalresultat per aktie, SEK	6,85	3,59	7,27
Cash earnings per aktie, SEK
Andel av cash earnings, moderbolagets aktieägare, MSEK	178	90	713
Viktat genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning	183 849 999	183 849 999	183 849 999
Cash earnings per aktie, SEK	0,97	0,49	3,88
Substansvärde (EPRA NRV) per aktie, SEK
EPRA NRV (substansvärde), MSEK	32783	31 325	31 905
Antal aktier vid periodens slut	183 849 999	183 849 999	183 849 999
Substansvärde (EPRA NRV) per aktie, SEK	178,31	170,38	173.54
Utdelning per aktie, SEK
Utdelning, MSEK
Antal aktier vid tillfället för utdelning	183 849 999	183 849 999	183 849 999
Utdelning per aktie, SEK3)
Viktat genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning	183 849 999	183 849 999	183 849 999
Antal aktier vid periodens slut	183 849 999	183 849 999	183 849 999
FASTIGHETSRELATERADE NYCKELTAL
Antal hotell, periodens slut2)	157	156	157
Antal rum, periodens slut2)	35 373	35 061	35 372
WAULT, ar	13.8	14.4	14.0
Marknadsvärde fastigheter, MSEK	63 808	61 161	62 596
Marknadsvärde Förvaltningsfastigheter, MSEK	53 000	51 365	52 215
Marknadsvärde Rörelsefastigheter, MSEK	10 808	9797	10 380
RevPAR (Operatörsverksamhet) för jämförbara enheter till jämförbar valutakurs, SEK	332	100	291

|--|

	Jan-mar		Helär
MSEK	2022	2021	2021
Räntebärande nettoskuld
Långfristiga räntebärande skulder	21 934	28 050	27 205
Kortfristiga räntebärande skulder	10 776	4 685	5 418
Uppläggningskostnader lån	112	163	129
Likvida medel	-1 477	-2 610	-1 593
Räntebärande nettoskuld	31 345	30 288	31 159
Beläningsgrad netto, %
Räntebärande nettoskuld	31 345	30 288	31 159
Marknadsvärde fastigheter	63 808	61 161	62 596
Belåningsgrad, %	49,1	49,5	49,8
Räntetäckningsgrad, ggr
EBITDA	467	350	1 868
Minus: Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar	-23	-21	-88
Netto räntekostnader	202	204	831
Räntetäckningsgrad, ggr	2,2	1,6	2,1
Genomsnittlig skuldränta vid slutet av perioden, %
Genomsnittlig räntekostnad	811	841	812
Långfristiga räntebärande skulder	21 934	28 050	27 205
Uppläggningskostnader lån	112	163	129
Kortfristiga råntebårande skulder	10 776	4 685	5 418
Genomsnittlig skuldränta vid slutet av perioden, %	2,5	2,6	2,5

Investeringar, ink. moderbolag, exkl. förvärv	235	283	dao
Driftnetto Fastighetsförvaltning
Hyresintäkter	602	515	2 279
Ovriga fastighetsintäkter	32	ਤਰੇ	143
Kostnader, exkl fastighetsadministration	-58	-52	-218
Driftnetto, före fastighetsadministration	576	502	2 204
Fastighetsadministration	-33	-40	-177
Driftnetto Fastighetsförvaltning	543	462	2 027
Driftnetto Operatörsverksamhet
Intäkter	242	92	851
Kostnader	-352	-241	-1 151
Bruttoresultat	-110	-149	-300
Plus: Avskrivningar inkluderade i kostnader	61	ea	278
Driftnetto Operatörsverksamhet	-49	-80	-22
EBITDA
Totalt bruttoresultat från respektive segment	433	313	1727
Plus: Avskrivningar inkluderade i kostnader Operatörsverksamhet	61	ਦਰ	278
Minus: Central administration, exklusive avskrivningar	-27	-32	-137
EBITDA	467	350	1 868

Cash earnings
EBITDA	467	350	1 868
Plus: Finansiella intäkter Minus: Finansiella kostnader	2	1	4
Minus: Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar	-232	-233 -21	-944
Plus/Minus: Orealiserad omräkningseffekt banktillgodohavanden	-23		-88
Minus: Aktuell skatt	-1 -33	0 -12	0 -128
Cash earnings	180	82	712

EPRA NRV
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	26 470	24 540	25 213
Plus: Omvärdering av Rörelsefastigheter	2 590	2 118	2 365
Plus: Verkligt värde finansiella derivat	-872	471	58
Minus: Uppskjuten skattefordran, derivat Plus: Uppskjuten skatteskuld	180	-97	-12
EPRA NRV	4415 32 783	4 293 31 325	4 281 31 905

Tillväxt i EPRA NRV, i årstakt, %
EPRA NRV hänförligt till moderbolagets aktieägare IB	31 325	34 375	30 813
EPRA NRV hänförligt till moderbolagets aktieägare UB	32 783	31 325	31 905
Tillväxt i EPRA NRV, i årstakt, %	4,7	-8,9	3,5

Flera beskrivningar och analyser i denna delårsrapport presenterar utveckling och status på finansiella och aktierelaterade nyckeltal som inte definieras enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Vidstående alternativa finansiella nyckeltal ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. På sidorna 20 –22 presenteras mått som inte definieras enligt IFRS, om inte annat anges, samt avstämning av måtten. Vidare återfinns även definitionerna av dessa mått på sidan 24 .

Pandox äger, förvaltar och utvecklar hotellfastigheter samt driver hotell. Risktagandet uttrycks i en målsättning om en belåningsgrad netto på 45 –60 procent, beroende på marknadsutvecklingen och rådande möjligheter. Utöver belåningsgrad så är räntetäckningsgrad, genomsnittlig skuldränta och räntebärande nettoskuld relevanta kompletterande mått på Pandox finansiella risk.

Pandox övergripande mål är att öka kassaflödet och fastighetsvärdet och därigenom skapa utrymme för investeringar som stödjer Pandox fortsatta expansion. Eftersom Pandox både äger och driver hotellfastigheter behövs flera mått för att mäta företagets måluppfyllelse i detta avseende. Tillväxt i cash earnings är Pandox primära fokus och det är också basen för vad som årligen skall delas ut till aktieägarna, dvs 30 –50 procent av cash earnings med en genomsnittlig utdelningsandel om cirka 40 procent över tid. Driftnetto skapar transparens och jämförbarhet mellan bolagets två rörelsesegment samt med andra fastighetsbolag. EBITDA mäter Pandox samlade operativa lönsamhet på ett enhetligt sätt. 123

Substansvärdet (EPRA NRV) är det samlade kapital Pandox förvaltar för sina aktieägares räkning. Pandox mäter långsiktigt substansvärde med utgångspunkt från balansräkningen justerat för poster som inte innebär någon utbetalning i närtid, som derivat och uppskjuten skatteskuld. Marknadsvärdet för Rörelsefastigheter ingår också i beräkningen. Se vidare sida 24 .

EPRA NRV är det långsiktiga substansvärdet och utgår från balansräkningen med justering av poster som ej innebär en utbetalning i närtid, såsom goodwill, finansiella derivat, uppskjuten skatteskuld samt övervärde Rörelsefastigheter (se sidan 7 för mer information). EPRA NTA är detsamma som långsiktigt substansvärde med skillnaden att goodwill, som inte är hänförligt till uppskjuten skatt, skall återläggas samt att uppskjuten skatt kan marknadsvärderas med hänsyn till hur bolaget de senare åren genomfört fastighetstransaktioner. Då Pandox inte har någon goodwill, har ett långsiktigt investeringsperspektiv, samt inte redovisar bedömd verklig uppskjuten skatt medför det att värdet för NRV och NTA i Pandox fall blir detsamma. EPRA NDV är substansvärdet enligt eget kapital i balansräkningen med justering av goodwill (Pandox har ingen goodwill) och övervärde Rörelsefastigheter.

	31 mar 2022			31 dec 2021
MSEK	MSEK	kr/aktie1)	MSEK	kr/aktie1)	MSEK	kr/aktie1)

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	26 470	143,98	24 540	133,48	25 213	137,14
Plus: Omvärdering av rörelsefastigheter	2 590	14,09	2 118	11,52	2 365	12,87
Plus: Verkligt värde finansiella derivat	-872	-4.74	471	2.56	58	0,32
Minus: Uppskjuten skattefordran, derivat	180	0,98	-97	-0,53	-12	-0,07
Plus: Uppskjuten skatteskuld	4 415	24,01	4 293	23,35	4 281	23,29
Substansvärde EPRA NRV	32 783	178,31	31 325	170,38	31 905	173,54
Aterläggs:
Substansvärde EPRA NTA	32 783	178,31	31 325	170,38	31 905	173,54
Återläggs: derivat och uppskjuten skatt	-3723	-20.25	-4667	-25	-4 327	-23.53
Substansvärde EPRA NDV	29 060	158.07	26 658	145.00	27 578	150.00

EPRA LTV är ett nyckeltal som visar räntebärande nettoskuld i förhållande till det totala marknadsvärdet för fastighetsportföljen samt övriga tillämpliga tillgångar i syfte att skapa jämförbarhet mellan fastighetsbolag. I stort skiljer sig inte EPRA LTV mot Pandox tidigare definition av belåningsgrad, med enda skillnaden att netto rörelsefordringar och rörelseskulder inkluderas i EPRA-måttet. Då Pandox inte har intressebolag och Joint Ventures eller har en minoritetsandel som är väsentlig för verksamheten görs inga ytterligare justeringar.

	31 mar 2022		31 mar 2021			31 dec 2021
MSEK	Hittills rapporterad belåningsgrad, %	ust.		Hittills rapporterad EPRA LTV, % belåningsgrad, %	Just.		Hittills rapporterad EPRA LTV, % belåningsgrad, %	lust.	EPRA LTV, %
Långfristiga räntebärande skulder Kortiristiga räntebärande	21 934		21 934	28 050		28 050	27 205		27 205
skulder Uppläggningskostnader lån	10 776 112		10 776 112	4 685 163		4685 163	5 418 129		5418 129
Netto rörelsefordringar och rörelseskulder Exkludera: Likvida medel
Nettoskuld	-1 477 31 345		-1 477 31 345	-2 610 30 288		-2 610 30 288	-1 593 31 159		-1 593 31 159
Marknadsvärde fastigheter Netto rörelsetordringar och	63 808		63 808	61 161		61 161	62 596		62 596
rörelseskulder		220	220		113	113		264	264
Totalt fastigheter samt övriga tillämpliga tillgångar	63 808	220	64 028	61 161	113	61 274	62 596	264	62 860
Belåningsgrad, %	49,1%		49,0%	49,5%		49,4%	49,8%		49,6%

	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun
MSEK	2022	2021	2021	2021	2021	2020	2020	2020
Intäkter fastighetsförvaltning
Hyresintäkter	602	606	617	541	515	523	563	502
Ovriga fastighetsintäkter	32	42	35	27	39	47	67	25
Intäkter Operatörsverksamhet	242	326	287	146	92	117	169	74
Nettoomsättning	876	974	ਰੇਤੇ ਹੋ ਤੇ ਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਸਾਰ ਦੇ ਵੱਡ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱ	714	646	687	799	601
Kostnader Fastighetsförvaltning	-91	-106	-99	-98	-92	-92	-99	-79
Kostnader Operatörsverksamhet	-352	-373	-334	-203	-241	-244	-266	-216
Bruttoresultat	433	495	506	413	313	351	434	306
Central administration	-32	-52	-31	-37	-37	-41	-41	-42
Finansnetto	-230	-227	-242	-239	-232	-227	-227	-220
Finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar	-23	-21	-23	-23	-21	-21	-21	-22
Resultat före värdeförändringar	148	195	210	114	23	62	145	22
Värdeförändringar
Fastigheter, orealiserade	279	97	-9	-105	-351	-533	-315	-320
Fastigheter, realiserade		-16	-6		-6	0	0
Derivat, orealiserade	930	187	202	24	327	109	51	-22
Resultat före skatt	1 357	463	397	33	-7	-362	-119	-320
Aktuell skatt	-33	-78	-15	-23	-12	-2	-17	-11
Uppskjuten skatt	-280	-127	-61	-16	રેર	ਦਰੇ	33	-1
Periodens resultat	1 044	258	321	-6	36	-305	-103	-332
Ovrigt totalresultat	219	238	128	-258	632	-796	46	-920
Periodens totalresultat	1 263	496	449	-264	668	-1 101	-57	-1 252

MSEK	31 mar 2022 31 dec 2021 30 sep 2021 30 jun 2021 31 mar 2021 31 dec 2020 30 sep 2020 30 jun 2020
TILI.GANGAR
Fastigheter inklusive inventarier	61 120	60 246	58 975	58 553	59 057	57 555	59 859	59877
Nyttjanderätter	3 155	3 039	3 009	7975	3 016	2 926	3 071	3 051
Ovriga anläggningstillgångar	1 226	522	514	500	423	268	84	85
Uppskjuten skattefordran	55	249	488	529	502	631	ਦੇ ਦੇ ਰੋ	570
Omsättningstillgångar	1 189	1152	1 086	939	893	813	1 261	1 008
Likvida medel	1 477	1593	1 494	2712	2 610	2622	2 309	2 298
Summa tillgångar	68 277	66 801	65 566	66 208	66 501	64 815	67 143	66 889
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	26 685	25 422	74 941	74 497	24756	74 088	25 189	25 246
Uppskjuten skatteskuld	4415	4 281	4 319	4275	4 293	4307	4 407	4 458
Räntebärande skulder	32 710	32623	31 747	32724	32735	31 452	32 173	31 981
Leasingskulder	3 158	3 042	3 011	2977	3 018	2978	3 073	3052
Icke räntebärande skulder	1 254	1 433	1 548	1 740	1 699	2 040	2 301	2 152
Summa eget kapital och skulder	68 277	66 801	65 566	66 208	66 501	64 815	67 143	66 889
Nyckeltal
	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	an-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun

MSEK	2022	2021	2021	2021	2021	2020	2020	2020
Driftnetto Fastighetsförvaltning	543	542	553	470	462	478	531	448
Driftnetto Operatörsverksamhet	-49	26	22	10	-80	-64	-39	-85
EBITDA	467	521	550	447	350	378	456	327
Räntetäckningsgrad, ggr	2.2	2.5	2.5	2.0	1.6	1.8	2.2	1.6
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK	5.67	1.41	1.73	-0.04	0.22	-1,63	-0.56	-1.79
Cash earnings	180	195	270	162	85	129	194	75
Cash earnings per aktie, före och efter utspädning SEK	0.97	1.07	1.45	0.88	0.49	0.73	1.06	0.42
RevPAR-tillväxt (Operatörsverksamhet) för jämförbara
enheter och jämförbar valutakurs, %	232	319	92	103	-81	-89	-81	-92
					31 mar 2022 31 dec 2021 30 sep 2021 30 jun 2021 31 dec 2020 30 sep 2020 30 jun 2020
Räntebärande nettoskuld	31 345	31 159	30 387	30 159	30 288	29 007	30 056	29 878
Belåningsgrad fastigheter, %	49.1	49.8	49.6	49.7	49.5	48.7	48.5	48.0
Marknadsvärde fastigheter	63 808	62 596	61 255	60 696	61 161	59 542	62 022	62 259
EPRA NRV per aktie, SEK	178.31	173.54	171.49	168.97	170.38	167.60	175,33	177,32
MAIIIT (förraltningcfactionator) 3r	170	4 1. 0	41.0	4 1. 4	4 1. 1.	4 1. C	4 1. 0	100

Då belopp har avrundats till MSEK summerar inte alltid tabellerna.

Räntebärande skulder, inklusive uppläggningskostnader för lån, minus likvida medel i förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid periodens utgång.

Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Fastighetsförvaltning.

Intäkter minus direkt relaterade kostnader för Operatörsverksamheten inklusive avskrivningar i Operatörsverksamheten.

EBITDA plus finansiella intäkter, minus finansiella kostnader, minus finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16, minus aktuell skatt, justerat för eventuell orealiserad omräkningseffekt banktillgodohavanden.

Driftnetto motsvaras av bruttoresultat Fastighetsförvaltning.

Bruttoresultat Operatörsverksamhet plus avskrivningar inkluderade i kostnader Operatörsverksamhet.

Driftnetto Operatörsverksamhet i förhållande till totala intäkter Operatörsverksamhet.

Totalt bruttoresultat minus central administration (exklusive avskrivningar).

Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, inklusive återföring av derivat, uppskjuten skattefordran derivat, uppskjuten skatteskuld fastigheter samt omvärdering Rörelsefastigheter.

Redovisat eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, inklusive omvärdering Rörelsefastigheter.

Belåningsgrad netto justerat för netto rörelsefordringar/rörelseskulder.

Genomsnittlig räntekostnad baserat på ränteförfall i respektive valuta i förhållande till räntebärande skulder.

Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv.

Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder plus uppläggningskostnader för lån, minus likvida medel och kortfristiga placeringar som likställs med likvida medel. Lång- och kortfristiga leasingskulder enligt IFRS 16 ingår inte.

EBITDA minus finansiella kostnader nyttjanderättstillgångar dividerat med netto räntekostnader, som utgörs av räntekostnader minus ränteintäkter.

Ackumulerad procentuell förändring i EPRA NRV, med återlagd utdelning samt avdrag för emissionslikvid, för den närmast föregående tolvmånadersperioden.

Tillväxtmått som exkluderar effekter av förvärv, avyttringar och omklassificeringar samt valutakursförändringar.

EBITDA plus finansiella intäkter minus finansiella kostnader minus aktuell skatt, efter minoritetsandel, minus finansiella kostnader avseende nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16, justerat för eventuell orealiserad omräkningseffekt banktillgodohavanden, delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier.

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier.

EPRA NRV, NTA, NDV delat med det totala antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.

Periodens totalresultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare, delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.

Årets föreslagna/beslutade utdelning delat med det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning vid periodens utgång.

Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, före utspädning, under perioden.

Det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet utestående aktier, efter utspädning, under perioden.

Antal ägda hotellfastigheter och rum vid periodens utgång.

Marknadsvärdet för Förvaltningsfastigheter plus marknadsvärdet för Rörelsefastigheter.

Intäkter per tillgängliga rum, dvs totala intäkter från sålda rum delat med antalet tillgängliga rum. Jämförbara enheter definieras som hotellfastigheter som har ägts och drivits under hela den aktuella perioden och jämförelseperioden. Konstant valutakurs definieras som valutakursen för aktuell period och jämförelseperioden räknas om till denna valutakurs.

Genomsnittlig återstående hyrestid till förfall, för hela fastighetsportföljen, viktat efter 2019 års hyresintäktsnivå (som är en approximation för ett normalt verksamhetsår opåverkat av covid-19 pandemin).