Ovs — Earnings Release 2020

Dec 15, 2020

Vendite in forte crescita nel trimestre. Ottima redditività e generazione di cassa. Approvata all'unanimità dall'Assemblea la proposta di aumento di capitale fino a 80 milioni di Euro per cogliere opportunità di M&A

• Vendite nette nel terzo trimestre a 361 milioni di Euro, in aumento del 6,1% rispetto al medesimo periodo del 2019, e del 10% sino al giorno prima delle nuove restrizioni implementate dal Governo per far fronte alla pandemia nella seconda metà di ottobre. Nei nove mesi le vendite sono calate del 25,7%, meno che proporzionalmente rispetto ai giorni di chiusura della rete a causa del lockdown imposto.
• Vendite e-commerce nei primi nove mesi in crescita del 50%.
• Il Gruppo sovraperforma ancora una volta il mercato di riferimento, che nel trimestre è calato del -3,2%. In aumento la quota di mercato, ora pari all'8,2% (+15Bps rispetto allo scorso anno).
• EBITDA del terzo trimestre a 38,1 milioni di Euro, per il secondo trimestre consecutivo in linea a quello del 2019, nonostante il negativo contesto di mercato.
• Posizione finanziaria netta in miglioramento rispetto al 31 ottobre 2019 e pari ad €356,9m.
• L'Assemblea degli Azionisti riunitasi oggi ha approvato all'unanimità l'aumento di capitale a pagamento in via scindibile entro il 31 luglio 2021 per un importo massimo pari a 80 milioni di Euro.
• Confermate le indiscrezioni di stampa relative all'interesse di OVS per il brand Stefanel.

(in milioni di Euro)	3Q20 (A)	3Q19 (A)	Var.	Var. %
Vendite Nette	361,0	340,3	20,7	6,1%
EBITDA	38,1	38,6	(0,5)	(1,2%)
EBITDA%	10,5%	11,3%
EBIT	23,4	23,2	0,2	0,9%
EBIT%	6,5%	6,8%
PBT	17,5	18,1	(0,5)	(3,0%)
Indebitamento finanziario netto	356,9	395,2	38,3
Quota di mercato	8,2%	8,1%		+15ppt

RISULTATI CONSOLIDATI DEL TERZO TRIMESTRE

(A) Sono stati riportati solamente i risultati rettificati (c.d. manageriali) in quanto ritenuti rappresentativi dell'effettivo andamento del business; inoltre essi non riflettono (i) l'applicazione dell'IFRS16 e (ii) la contabilizzazione del mark-to-market a livello di posizione finanziaria netta (pari a -€5,3m).

Commento dell'Amministratore Delegato, Stefano Beraldo

L'andamento del terzo trimestre dell'anno, ancora caratterizzato dalla chiusura di alcuni punti vendita in numerose aree del territorio a partire dagli ultimi giorni di ottobre, ha dimostrato la resilienza ed il ruolo di OVS nel mercato dell'abbigliamento in Italia. Le vendite in aumento del 6,1% nel trimestre, e di circa il 10% prima della chiusura forzata di una parte del network, si sono tradotte in un EBITDA allineato a quello dell'anno precedente e ad una generazione di cassa di quasi 54 milioni di Euro, mentre nel terzo trimestre del 2019 il flusso di cassa era pari a 19 milioni di Euro.

Anche a causa dell'evento legato alla pandemia, le dinamiche del settore in cui operiamo stanno cambiando drasticamente e rapidamente, ed i clienti sono spinti da una crescente consapevolezza che caratterizza sempre di più gli acquisti.

Come testimoniato dall'andamento delle vendite anche dopo la prima fase del lockdown, il Gruppo OVS ha saputo posizionarsi efficacemente in tale contesto, stando al passo con l'evoluzione delle tendenze e al contempo con le richieste e con i bisogni dei consumatori. Fornire novità, proporre qualità al giusto prezzo, soddisfare reali necessità di prodotto e di canale distributivo, sono parte fondante dell'offerta di OVS. I canali ed i servizi digitali che proponiamo soddisfano le esigenze dei consumatori, anche di quelli più esigenti.

Durante i primi nove mesi dell'anno la crescita del nostro online ha dimostrato che i nostri marchi sono ricercati in tutti i canali disponibili.

Il nostro Gruppo, sia nei canali digitali che in quelli fisici sta progressivamente ampliando l'offerta anche con nuovi brand sinergici con la nostra offerta, non solo dello stesso segmento, ma anche in segmenti complementari. L'introduzione di Piombo nell'assortimento uomo ha consentito di attrarre nuovi consumatori, offrendo un prodotto di alta qualità, ampliando il range di prezzi proposti e quindi la marginalità in alcune categorie merceologiche. Siamo molto soddisfatti dei risultati raggiunti sino ad ora. Un altro esempio è rappresentato dall'introduzione dei prodotti a marchio "The Body Shop", brand internazionale di prodotti di bellezza naturali.

Oltre alle nuove aperture di punti vendita, stiamo quindi sempre più investendo in prodotti e servizi, nella catena di approvvigionamento e nel digitale.

Le linee strategiche così impostate potranno far leva sulla versatilità della nostra offerta: OVS rappresenterà sempre più un contenitore di proposte commerciali innovative, uniche ed inclusive; Upim, con un'offerta più legata alle funzioni e caratterizzata anche da segmenti di offerta destagionalizzati, come quello dedicato alla casa con il marchio CROFF, continuerà la crescita che la ha contraddistinta negli ultimi anni.

Dato l'attuale contesto normativo che regola le aperture dei negozi e l'incertezza circa le sue possibili evoluzioni, risulta difficile stimare se i vantaggi conseguiti fin qui possano considerarsi sufficienti per la realizzazione degli obiettivi economici per l'anno intero; maggiore è la confidenza sulla raggiungibilità degli obiettivi di posizione finanziaria netta.

Nel medio periodo, in un contesto in cui molti attori stanno uscendo dal mercato Italiano, gli spazi di crescita e di consolidamento risultano essere più attraenti di prima e comprendono anche segmenti di offerta contraddistinti da fasce di prezzo più alte, consentendoci di capitalizzare ancora di più le nostre competenze facendo leva sulla qualità dei nostri prodotti.

Con riferimento alle indiscrezioni di stampa emerse in merito al possibile interesse di OVS alla procedura di gara relativa all'Amministrazione Straordinaria di Stefanel SpA, si precisa che è stata presentata un'offerta vincolante volta all'acquisizione di alcuni asset della suddetta Società tra cui in particolare il brand storico dell'azienda. In considerazione dell' entità di tale offerta, i mezzi finanziari necessari risultano essere ampiamente nelle disponibilità correnti del Gruppo.

Ringraziamo i nostri Azionisti che hanno dimostrato anche attraverso l'esito dell'Assemblea di oggi, il loro pieno sostegno e la loro condivisione delle strategie di crescita del nostro Gruppo.

RISULTATI ECONOMICI CONSOLIDATI DEI PRIMI 9 MESI DELL'ESERCIZIO

(in milioni di Euro)	31.10.2020 Rettificato	31.10.2019 Rettificato	Var.	Var. %
Vendite Nette	736,7	990,9	(254,2)	(25,7%)
EBITDA	40,1	101,1	(60,9)	(60,3%)
EBITDA%	5,4%	10,2%
EBIT	(3,1)	57,4	(60,5)	n.s.
EBIT%	-0,4%	5,8%
PBT	(19,5)	43,3	(62,8)	n.s.
Indebitamento finanziario netto	356,9	395,2	38,3
Quota di mercato	8,2%	8,1%		+15ppt

Nota: ai fini di dare una rappresentazione più chiara dell'andamento del Gruppo i valori contenuti nel documento sono rettificati in quanto ritenuti rappresentativi dell'effettivo andamento del business. In particolare, i valori economici e patrimoniali rettificati escludono gli effetti contabili derivanti dal principio IFRS16. Si veda di seguito per maggiori dettagli.

VENDITE NETTE

Le vendite totali dei primi nove mesi, pari a €736,7 milioni, riflettono ancora il periodo di lockdown del primo trimestre, ancorchè in netto recupero (il calo registrato nei primi tre mesi dell'anno era del 67,7%, ora ridotto al 25,7% nei primi nove mesi).

Il progressivo recupero ha contraddistinto tutte le insegne, ma ha premiato maggiormente la rete di vendita di Upim, più estesa in piccole aree di attrazione, piuttosto che quella di OVS, più presente in grandi centri città, e per questo caratterizzata da una minor affluenza a causa della chiusura degli uffici e del calo del turismo.

VENDITE NETTE: performance aggregata				VENDITE NETTE: performance per brand
€mln	31 Ottobre '20	31 Ottobre '19	Var.	Var. %
DOS & Siti web	594,1	802,9	(208,8)	(26,0%)
Franchise & Marketplace	142,6	188,1	(45,5)	(24,2%)
Totale	736,7	990,9	(254,2)	(25,7%)

EBITDA

L' EBITDA del terzo trimestre, allineato a quello del 2019 e pari a €38,1 milioni, è il risultato di un incremento significativo delle vendite nel trimestre anche se a fronte di una diminuzione di marginalità dovuta alla maggior pressione promozionale, conseguenza di un maggior peso dei saldi primavera/estate iniziati solo nel mese di agosto e della strategia di prolungare le promozioni anche nella prima metà del mese di settembre, approfittando di temperature più alte dello scorso anno. La diminuzione di EBITDA nei 9 mesi rispetto allo scorso anno, è dovuta sostanzialmente alla temporanea perdita di EBITDA registrata nel primo trimestre per effetto del lockdown prolungato dei punti vendita (nel primo trimestre 2020 la diminuzione di EBITDA era stata pari a -€59,2m).

Entrambe le insegne principali nel trimestre hanno realizzato performance in linea con lo scorso anno, con l'insegna Upim che rispetto ad OVS beneficia di una maggior incidenza del canale in franchising, caratterizzato da una maggiore profittabilità e maggiormente dedicato al segmento bambino.

EBITDA: performance per brand

Risultati Finanziari 3Q20

(A): ai fini di dare una rappresentazione più chiara dell'andamento del Gruppo i valori contenuti nel documento sono rettificati in quanto ritenuti rappresentativi dell'effettivo andamento del business.

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RISULTATO OPERATIVO E RISULTATO ANTE IMPOSTE

Grazie ai buoni risultati del secondo e del terzo trimestre, il Risultato operativo rettificato dei primi nove mesi è quasi a break-even (-€3,1m), mentre il risultato ante imposte rettificato è risultato essere pari a -€19,5m. Entrambi i risultati sono in netto recupero anche rispetto ai primi sei mesi dell'anno (quando erano ammontati rispettivamente a - €26,5m e -€37m).

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA E FLUSSO DI CASSA

I risultati del terzo trimestre hanno ancor più rafforzato la struttura finanziaria e di liquidità del Gruppo.

La Posizione Finanziaria Netta Rettificata al 31 ottobre 2020 è pari ad €356,9m, €38,3m inferiore rispetto al 31 ottobre 2019.

L'ottima performance in termini di vendite, i minori acquisti di merce, le efficaci azioni sui costi e la sospensione di alcuni investimenti, hanno contribuito ad una generazione di cassa nel trimestre per €53,7m, in miglioramento di €35,3m rispetto al terzo trimestre del 2019.

Sempre nel terzo trimestre, le dilazioni di pagamento concesse durante il lockdown dai fornitori sono interamente rientrate, mentre permangono dilazioni di pagamento relative a canoni per affitto in seguito ad alcune negoziazioni ancora in corso di finalizzazione.

Il rapporto tra Posizione Finanziaria Netta rettificata ed EBITDA rettificato degli ultimi 12 mesi è pari a 3,7x, in diminuzione rispetto al 4,3x registrato al 31 luglio 2020. Il peggioramento rispetto allo scorso anno è interamente dovuto alla contrazione di EBITDA del primo trimestre, che ha visto la chiusura totale dei punti vendita per quasi due mesi su tre. Si ricorda che la Società ha ottenuto un waiver che ha permesso di sospendere le rate di rimborso della linea amortizing in essere previste per agosto 2020 e febbraio 2021 (pari ad €33 milioni complessivi) e di sospendere il test dei covenant previsto fino a gennaio 2021 incluso. Inoltre nei primi nove mesi del 2020 è stata ottenuta una linea di credito aggiuntiva per €100m garantita da SACE.

€ mln	31 Ottobre 2020	31 Ottobre 2019
Indebitamento Netto Escluso MtM Derivati & IFRS16	356,9	395,2
Leverage su EBITDA (*) Escluso MtM Derivati & IFRS16	3,7x	2,8x
Leverage su EBITDA (**) PFN media rettificata degli ultimi 12 mesi/EBITDA Rettificato degli ultimi 12 mesi	4,01x	2,98x

(*) L'indebitamento netto non include l'impatto contabile derivante dalla valutazione del mark-to-market, e quello derivante dall'applicazione dell'IFRS16. L'Ebitda rettificato considerato è quello cumulato degli ultimi 12 mesi.

(**) L'indebitamento netto alla base del calcolo del Leverage su EBITDA è calcolato sull'indebitamento medio degli ultimi 12 mesi, e sull'EBITDA rettificato cumulato degli ultimi 12 mesi.

L'ASSEMBLEA STRAORDINARIA DEGLI AZIONISTI DI OVS S.P.A. APPROVA ALL'UNANIMITA' L'AUMENTO DI CAPITALE PER UN CONTROVALORE MASSIMO DI 80 MILIONI DI EURO

L'Assemblea Straordinaria degli Azionisti di OVS S.p.A., riunitasi in data odierna, ha deliberato all'unanimità di aumentare il capitale sociale, a pagamento e in via scindibile, per un controvalore massimo complessivo di Euro 80.000.000,00, comprensivo dell'eventuale sovrapprezzo, da eseguirsi entro e non oltre il 31 luglio 2021, con emissione di azioni ordinarie OVS S.p.A., aventi le medesime caratteristiche di quelle già in circolazione alla data di emissione, senza indicazione del valore nominale e con godimento regolare, da offrirsi in opzione ai soci ai sensi dell'articolo 2441, commi 1, 2 e 3, del Codice Civile. Conseguentemente è stato modificato l'articolo 5 dello statuto sociale.

E' stato conferito al Consiglio di Amministrazione il potere di definire, in prossimità dell'avvio dell'offerta in opzione delle nuove azioni ordinarie OVS S.p.A., i termini e le modalità dell'aumento di capitale, ivi incluso il prezzo di sottoscrizione delle nuove azioni che sarà determinato tenuto conto, inter alia, delle condizioni di mercato, delle quotazioni delle azioni ordinarie OVS S.p.A. nel periodo precedente tale determinazione, dell'andamento economico, reddituale, patrimoniale, finanziario e prospettico della Società e/o del Gruppo OVS, nonché della prassi di mercato per operazioni similari.

Per ogni ulteriore informazione e dettaglio del suddetto aumento si rinvia al comunicato stampa dello scorso 13 novembre 2020 e alla documentazione relativa all'assemblea ai sensi degli artt. 125-ter e 125-quater del TUF e all'operazione che è stata messa a disposizione del pubblico, nel sito internet della Società www.ovscorporate.it sezione Corporate Governance/Assemblea degli azionisti 2020 e Investor Relator/Aumento di Capitale, presso la sede legale della Società, in Mestre, nonché presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato al sito .

ALTRE INFORMAZIONI

Informazioni sulla società

OVS SpA è una società italiana registrata (P.IVA 04240010274), con sede legale in Venezia-Mestre (Italia). Le azioni di OVS SpA sono quotate nel Mercato Telematico Azionario di Milano dal 2 marzo 2015.

Si ricorda che OVS ha optato per l'adozione del regime in deroga agli articoli 70, comma 6 e 71, comma 1 del Regolamento Emittenti, come indicato nel prospetto informativo.

Informativa trimestrale

OVS S.p.A. informa che, come comunicato da calendario degli eventi societari e ai sensi dell'articolo all'art. 82-ter del Regolamento Emittenti ha deciso di pubblicare, su base volontaria, un aggiornamento dei principali indicatori di performance economico-finanziaria su base trimestrale, con l'obiettivo di mantenere un dialogo tempestivo e trasparente con la comunità finanziaria e i principali stakeholder sulle dinamiche di business della Società.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Nicola Perin dichiara, ai sensi e per gli effetti dell'articolo 154-bis, comma 2, del D. Lgs. N. 58 del 1998, che l'informativa contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili

Conference call di presentazione dei risultati

Domani, 16 dicembre 2020, alle ore 15:00 locali (CET), si terrà la conference call con analisti e investitori, nel corso della quale verranno illustrati i principali risultati del trimestre chiuso al 31 ottobre 2020. Sarà possibile seguire la conference call componendo il numero +39 02 805 88 11 (dall'Italia), + 44 121 281 8003 (da UK), +1 718 7058794 (da USA), (per i giornalisti +39 02 8058827). Una presentazione sarà disponibile e scaricabile dal sito della Società all'indirizzo www.ovscorporate.it, sezione Investor Relations/Risultati e Presentazioni . A partire dal giorno successivo alla call, nello stesso sito, verrà inoltre messa a disposizione una registrazione della stessa.

Per ulteriori informazioni:

Federico Steiner Barabino & Partners SpA Email: f.steiner@barabino.it Cell. +39 335.42.42.78

Investor Relations

investor.relations@ovs.it Via Terraglio 17, 30174, Venezia – Mestre

Disclaimer

• i) Le informazioni presentate in questo documento non sono state assoggettate a revisione contabile.
• ii) Il documento potrebbe contenere dichiarazioni previsionali ("forward-looking statements"), relative a futuri eventi e risultati operativi, economici e finanziari di OVS. Tali previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità ed incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati in relazione a una molteplicità di fattori.

Appendix

(in milioni di Euro)	31.10.2020 Reported Pre IFRS16	Rettifiche	31.10.2020 Rettificato	31.10.2019 Reported Pre IFRS16	Rettifiche	31.10.2019 Rettificato	Var.	Var. %
Vendite Nette	736,0	(0,7)	736,7	990,9		990,9	(254,2)	(25,7%)
EBITDA	27,3	(12,8)	40,1	81,2	(19,8)	101,1	(60,9)	(60,3%)
EBITDA%	3,7%		5,4%	8,2%		10,2%
EBIT	(22,3)	(19,2)	(3,1)	31,2	(26,2)	57,4	(60,5)	n.s.
EBIT%	(3,0%)		-0,4%	3,1%		5,8%
PBT	(40,2)	(20,8)	(19,5)	32,0	(11,3)	43,3	(62,8)	n.s.
Indebitamento finanziario netto	362,2	(5,3)	356,9	385,5	9,7	395,2	38,3

Nella tabella sono esposti i risultati rettificati al fine di rappresentare l'andamento gestionale del Gruppo al netto degli effetti derivanti dall'applicazione del principio contabile internazionale IFRS16, nonché di eventi non ricorrenti e non afferenti alla gestione caratteristica.

L'EBITDA dei primi nove mesi del 2020 risulta rettificato principalmente per: (i) 0,7 milioni di Euro di un premio straordinario one-off concesso a un nostro partner estero; (ii) 3,7 milioni di Euro di differenze cambio positive nette per copertura a termine su acquisti di merci in valuta vendute nel periodo, (iii) 6,4 milioni di Euro relativi a spese non ricorrenti direttamente riferibili all'emergenza COVID-19; (iv) 1,9 milioni di Euro di costi riferibili ai piani di stock option (costi non-cash) e (v) altri costi netti one-off meno significativi.

Altri elementi di rettifica che hanno impattato l'EBIT ed il risultato prima delle imposte sono relativi a: (i) costi legati all'ammortamento di beni intangibili legati alla «Purchase Price Allocation» per 6,4 milioni di Euro, e (ii) costi netti rettificati per 1,6 milioni di Euro relativi principalmente a differenze cambio da valutazione delle poste in valuta anche rispetto agli strumenti derivati forward e a differenze cambio realizzate.

NON DESTINATO ALLA COMUNICAZIONE, PUBBLICAZIONE O DISTRIBUZIONE INTEGRALE O PARZIALE, DIRETTAMENTE O INDIRETTAMENTE, DA O IN O A SOGGETTI SITUATI O RESIDENTI NEGLI STATI UNITI D'AMERICA, AUSTRALIA, CANADA, GIAPPONE O QUALSIASI GIURISDIZIONE IN CUI TALE CONDOTTA SIA SOGGETTA ALL'AUTORIZZAZIONE DA PARTE DI AUTORITÀ LOCALI O SIA ALTRIMENTI VIETATA AI SENSI DI LEGGE

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Il presente comunicato e le informazioni ivi contenute non includono o costituiscono un'offerta di vendita di strumenti finanziari, o una sollecitazione di un'offerta ad acquistare strumenti finanziari negli Stati Uniti d'America, in Australia, Canada o Giappone nonché in qualsiasi altro Paese in cui tale offerta o sollecitazione sarebbe soggetta all'autorizzazione da parte di autorità locali o comunque vietata ai sensi di legge (gli "Altri Paesi"). Qualsiasi offerta al pubblico sarà condotta in Italia sulla base di un prospetto informativo autorizzato da Consob, in conformità alle applicabili disposizioni normative e regolamentari.

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