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Numero 137888 di repertorio

Raccolta n. 42247

VERBALE DI ASSEMBLEA

Repubblica Italiana

L'anno 2017 (duemiladiciasette) questo giorno di mercoledì 31 (trentuno) del mese di Maggio alle ore 9.00 (nove).

31/05/2017

in Venezia-Mestre presso l'Hotel BEST WESTERN PLUS Quid Hotel Venice Airport, in via Terraglio n. 15.

A richiesta della Società

OVS S.p.A.

con sede legale in Venezia Mestre, via Terraglio 17, numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Venezia, codice fisca-IVA 04240010274. Capitale sociale Euro partita e le 227.000.000.00 i.v

ed allo scopo di ricevere nei miei atti il verbale dell'assemblea della predetta Società, fissata in unica convocazione in questo luogo ed alle ore 9, io dott. FRANCESCO CANDIANI, Notaio iscritto al Collegio Notarile di Venezia, residente a Mestre, mi sono trasferito in questa sala, dove si raduna l'assemblea.

Il dr. Nicholas Stathopoulos, quale Presidente del Consiglio di Amministrazione, dà il benvenuto agli azionisti, ai membri del Consiglio di Amministrazione, ai membri del Collegio Sindacale e a tutti coloro che intervengono a questa Assemblea di OVS S.p.A.

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione dichiara di non conoscere perfettamente la lingua italiana e pertanto, propone che l'Amministratore Delegato e Direttore Generale di OVS S.p.A., Stefano Beraldo, assuma la presidenza dell'Assemblea per illustrare ai presenti gli argomenti posti all'ordine del giorno e, più in generale, rispondere adeguatamente a ogni possibile domanda connessa a specifici argomenti, così da migliorare lo svolgimento dell'Assemblea.

Viene quindi posta ai voti la nomina del dr. Stefano Beraldo quale Presidente dell'odierna assemblea e con il voto unanime degli intervenuti lo stesso viene nominato.

Quindi il comparente

dr. BERALDO STEFANO, nato a Venezia il 22 marzo 1957, domiciliato per la carica a Venezia Mestre, Via Terraglio n. 17-

della cui identità personale io Notaio sono certo da inizio ai lavori assembleari.

Il comparente da il benvenuto agli intervenuti ringraziandoli per la presenza.

Il Presidente dell'Assemblea ricorda che:

"quella odierna è la terza assemblea da quando OVS è stata ammessa alle quotazioni alla borsa di Milano il giorno 2 marzo 2015, dopo il collocamento avvenuto tramite l'IPO che ha permesso alla vostra società di raccogliere oltre 440 milioni di euro.

siamo lieti di confermarvi A poco più di 2 anni di distanza

Registrato a: Mestre (Venezia 2) 120/06/2017 al n. 7798 serie 1T Con Euro 200,00

che l'equity story che stava alla base dei nostri piani e alla quale avete creduto, si sta interamente concretizzando.

In un mercato italiano sempre difficile, la vostra società è stata protagonista del consolidamento. Oltre 390 negozi sono stati aperti in Italia dal 2015. Di questi 84 diretti e 310 in franchising.

E' inoltre proseguita la crescita internazionale, sia organica, attraverso l'apertura di 48 negozi, che per linee esterne, grazie alla complessa operazione che ha portato all'acquisto di una quota di minoranza della società svizzera Charles Voegele. Questa operazione rappresenta una straordinaria opzione di crescita a rischio estremamente limitato per la vostra Società.

Oggi sarete chiamati innanzitutto ad approvare un bilancio 2016 che, pur in un contesto di mercato ancora negativo, e caratterizzato da una congiuntura climatica estremamente sfavorevole, con il maggio più piovoso e freddo della storia recente, e il settembre più caldo da quando le temperature sono state rilevate, presenta tutti i principali indicatori economici in miglioramento, con un utile rettificato delle componenti straordinarie e non ricorrenti, pari a Euro 91.8 milioni, in crescita di Euro 10,7 milioni.

La vostra Società è impegnata a proseguire la crescita attradirettrici testé illustrate. verso $l$ e tre Consolidamento dell'Italia. Espansione organica. Conversione negozi Charles Voegele.

Tra gli altri punti all'ordine del giorno segnalo la presentazione del bilancio di sostenibilità che diventerà obbligatorio per la nostra azienda a partire dal prossimo esercizio. Ciononostante OVS ha ritenuto di comunicarlo al mercato con un anno di anticipo per illustrare le azioni intraprese in tema di sostenibilità e come la stessa sostenibilità sta diventando un orientamento strategico che ispira il nostro operato aziendale. In breve pochi numeri che riteniamo siano una testimonianza eloquente dell'operato sostenibile di OVS nel corso del 2016: OVS è il primo brand italiano ad aderire all'iniziativa Better Cotton Initiative: OVS ha operato una significativa diminuzione di CO2 pari al 13% per le emissioni dirette e al 3,5% in quelle indirette rispetto al 2015; nel 2016 abbiamo prodotto 8 milioni di capi in cotone biologico e forse il dato di cui andiamo più fieri abbiamo coinvolto 1.400.000 bambini nella quinta edizione del nostro progetto kids creative lab --

Tra gli altri punti all'ordine del giorno segnalo, altresì, la proposta di approvazione di un nuovo piano di stock option. --

Relativamente a questo, la motivazione principale e' legata alla necessità di dotare la vostra società di strumenti di coinvolgimento e allineamento ai risultati aziendali tali da costituire un programma di retention e motivazione di medio/lungo termine. Il piano che andremo oggi ad approvare prevede infatti un orizzonte temporale che si estende al 2027, e che consente, sommato al precedente, di rientrare pienamente nei benchmark per società della dimensione della vostra.

Infine due parole sulle attività di relazione con i nostri investitori.

Nel corso del 2016 sono state dedicate 13 giornate ad incontri con nostri investitori. Il nostro team di investor relation, e spesso io stesso, ha visto 150 investitori istituzionali nel corso dell'anno, in incontri collettivi o one-to-one.

Riteniamo che l'efficace presidio nei rapporti con investitori, la chiarezza della strategia, la capacità di execution sino a qui dimostrate e infine l'acquisizione di una partecipazione di minoranza nel gruppo Charles Voegele, siano alla base risultati nell'andamento dell'azione. $\epsilon$ recenti buoni dei nell'interesse del mercato a sottoscrivere il recente ABB nel giro di pochi minuti. L'attuale compagine societaria vede BC Partners come primo azionista con il 30.17% delle azioni totapartecipazioni rilevanti $di$ Wellington dalle sequito li. (5.00% investito in sede di ABB) e Norges (4.52%, come da deposito assembleare)."-

Il Presidente invita me Notaio Francesco Candiani a fungere da segretario della presente riunione, nessuno si oppone.

Prima di avviare le comunicazioni di rito, il Presidente richiama l'attenzione sul fascicolo a disposizione dei partecipanti, nel quale si trovano copia dei seguenti documenti:----

(i) avviso di convocazione:

(ii) Relazione sulla Remunerazione e Relazioni illustrative del Consiglio di Amministrazione all'Assemblea;

(iii) Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari;

(iv) informativa ai sensi del Decreto Legislativo n. 196/2003 (Codice in materia di protezione dei dati personali)

oltre alla Relazione finanziaria annuale, comprensiva del progetto di bilancio d'esercizio, del bilancio consolidato. delle amministratori gestione. sulla deali relazioni dell'attestazione di cui all'articolo 154-bis, comma 5. del D.Lgs. n. 58/1998, unitamente alle relazioni del collegio sindacale e della società di revisione nonché al bilancio di sostenibilità per il 2016.

Il dr. Stefano Beraldo - quale presidente dell'odierna assemblea - constata che sono presenti, oltre ad egli stesso:

per il Consiglio di Amministrazione:

il Presidente Nicholas Stathopoulos e i consiglieri Stefano Ferraresi e Gabriele Del Torchio.

Hanno giustificato la loro assenza i Consiglieri Heinz Jürgen Krogner Kornalik, Jérôme Pierre Losson e Marvin Teubner.

per il Collegio sindacale, sono presenti:

il sindaco effettivo Roberto Cortellazzo Wiel

Il Presidente Giuseppe Moretti ha comunicato che arriverà con qualche minuto di ritardo, mentre il sindaco effettivo Lucio Giulio Ricci, ha giustificato la propria assenza.

È inoltre presente il Chief Financial Officer e Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di OVS, dottor Nicola Perin.

Prosegue ricordando inoltre che, secondo quanto previsto dal Regolamento Assembleare, possono assistere all'Assemblea dirigenti o dipendenti della Società o delle società del Gruppo. rappresentanti della società di revisione, nonché, con il consenso Presidente, professionisti, consulenti, del esperti. analisti finanziari $\theta$ giornalisti qualificati accreditati per la singola Assemblea.

Il Presidente dell'assemblea comunica che:

l'avviso di convocazione dell'Assemblea è stato pubblicato E. in data 20 aprile 2017 sul sito internet della Società e. per estratto, sul quotidiano Il Sole 24 Ore del 20 aprile 2017, nonché diffuso con le altre modalità prescritte dalla disciplina vigente:
non è pervenuta alla Società alcuna richiesta di integra-F zione dell'ordine del giorno né proposte di deliberazione sulle materie già all'ordine del giorno, ai sensi dell'art. 126-bis del D.Las. n. 58/1998:
il capitale sociale è oggi pari a Euro 227.000.000,00. rappresentato da n. 227.000.000 di azioni ordinarie senza indicazione del valore nominale:
le azioni della Società sono ammesse alle negoziazioni $\mathbb{H}$ presso il Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.;
la Società, alla data della presente Assemblea, non possiede azioni proprie:
non risulta siano state effettuate sollecitazioni di dele-T.L. ghe di voto ai sensi dell'art. 136 e seguenti del D.Lgs. n. 58/1998;
sono pervenute in data 21 maggio 2017 domande da parte L. dell'azionista Investimenti Sud Italia, alle quali è stata data risposta sia nel sito internet sia in formato cartaceo mettendole a disposizione di ciascuno degli aventi diritto al voto all'inizio dell'adunanza.

In base alle risultanze dell'ufficio di accoglienza soci, vengono forniti i dati aggiornati sulle presenze e viene comunicato che gli intervenuti risultano essere attualmente:

n. 240 (duecentoquaranta) azionisti, di cui n. 4 (quattro) presenti in proprio e n. 236 (duecentotrentasei) rappresentati per delega, portatori complessivamente di n. 139.670.322 (centotrentanove milioni seicentosettantamila trecentoventidue) azioni ordinarie rappresentanti il 61,528776% (sessantuno virgola cinquecentoventottomila settecentosettantasei per cento) del capitale sociale; le deleghe saranno conservate tra gli atti sociali.

L'elenco nominativo dei soggetti partecipanti in proprio o per delega, con l'indicazione delle azioni da ciascuno possedute, nonché i nominativi del soggetti votanti in qualità di creditori pignoratizi e di usufruttuari è a disposizione e completato dei nominativi di coloro che intervenissero successivamente o che si allontanassero prima di ciascuna votazione, sarà allegato al verbale dell'assemblea.

Sono le ore 9,20 (nove e minuti venti) e il Presidente dichiara pertanto la presente Assemblea regolarmente costituita ed idonea a discutere e deliberare sugli argomenti di cui al relativo ordine del giorno a disposizione di tutti gli intervenuti e pubblicato in data 20 aprile 2017 sul sito internet della società e, per estratto, sul quotidiano Il Sole 24 Ore in parl data, 20 aprile 2017, nonché diffuso con le altre modalità prescritte dalla disciplina vigente.

Dal momento che l'ordine del giorno è a disposizione di tutti i presenti, il Presidente propone di ometterne la lettura.

Viene messa ai voti la proposta, che viene approvata all'unanimità.

Ancorche' non venga letto, si riporta

l'ordine del giorno

PARTE ORDINARIA

Approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 gennaio $\mathcal{T}$ 2017, corredato della Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione, della Relazione del Collegio Sindacale e della Relazione della Società di Revisione. Presentazione del Bilancio Consolidato al 31 gennaio 2017. Presentazione del bilancio di sostenibilità di OVS S.p.A. al 31 gennaio 2017. Deliberazioni inerenti e consequenti.

Destinazione del risultato dell'esercizio chiuso al 31 $\overline{2}$ gennaio 2017 di OVS S.p.A.. Deliberazioni inerenti e consequenti.

Relazione sulla remunerazione ai sensi dell'articolo 3. 123-ter del D. Las. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell'articolo 84-quater del Regolamento Consob adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e s.m.i.. Deliberazioni inerenti alla politica di remunerazione della Società di cui alla prima sezione della relazione sulla remunerazione.

Approvazione del Piano di Stock Option avente ad oggetto $\overline{A}$ azioni ordinarie di OVS S.p.A. denominato "Piano di Stock Option 2017 - 2022", riservato ad amministratori che sono anche dipendenti, dirigenti con responsabilità strategiche e/o agli altri dipendenti di OVS S.p.A. e delle società da questa controllate ai sensi dell'articolo 93 del D. Los. 24 febbraio 1998, n. 58. Deliberazioni inerenti e consequenti.

Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposi-5. zione di azioni proprie, ai sensi degli articoli 2357 e 2357ter Codice Civile, dell'articolo 132 del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell'articolo 144-bis del Regolamento Consob adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e s.m.i.. Deliberazioni inerenti e consequenti.

Nomina del Consiglio di Amministrazione: 6.

Determinazione del numero dei componenti il Consiglio di $6.1$

Amministrazione:

Determinazione della durata dell'incarico del Consiglio $6.2$ di Amministrazione:

Nomina dei componenti il Consiglio di Amministrazione; $6.3$

$6.4$ Nomina del Presidente:

6.5 Determinazione del compenso dei componenti il Consiglio di Amministrazione.

Nomina del Collegio Sindacale per il triennio 2017-2019 ossia fino all'approvazione del bilancio al 31.01.2020: Nomina dei Sindaci Effettivi e Supplementi: Nomina del Presidente del Collegio Sindacale; Determinazione del compenso annuo dei com-

ponenti il Collegio Sindacale.

PARTE STRAORDINARIA

Proposta di attribuzione al Consiglio di Amministrazio- $\mathcal{I}$ ne, per il periodo di cinque anni dalla data della delibera assembleare, della facoltà di aumentare a pagamento il capitale sociale, ai sensi dell'articolo 2443 del Codice Civile, in via scindibile, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'articolo 2441, comma 8, del Codice Civile, per un importo complessivo di massimi nominali Euro 4.080.000.00, mediante emissione, anche in più tranches, di massime n. 4.080.000 azioni ordinarie prive del valore nominale, da riservare ai beneficiari del "Piano di Stock Option 2017 - 2022", e conseguente modifica dell'articolo 5 dello Statuto Sociale. Deliberazioni inerenti e consequenti.

Proposta di modifica dello Statuto Sociale in materia di $2.$ corporate governance: (i) all'articolo 13 "Nomina del Consiglio di Amministrazione" e (il) all'articolo 20 "Deleghe da parte del Consiglio di Amministrazione". Deliberazioni inerenti e consequenti.

.0000000.

Il Presidente comunica che:

la documentazione relativa a tutti i punti all'ordine del giorno è stata fatta oggetto degli adempimenti pubblicitari contemplati dalla disciplina applicabile, nonché pubblicata sul sito internet della Società ed è contenuta nel fascicolo distribuito agli intervenuti;

secondo le risultanze del Libro dei Soci integrate dalle comunicazioni ricevute ai sensi dell'art. 120 del D.Lgs. n. 58/1998 e dalle altre informazioni a disposizione, possiedono, direttamente o indirettamente, azioni con diritto di voto in misura superiore al 3% del capitale ordinario:

Dichiarante: CIE MANAGEMENT II LIMITED (in qualità di general partner dei tondi BC European Capital che controllano indirettamente Gruppo Coin SpA)

Azionista diretto: GRUPPO COIN SPA

Numero azioni: 68.485.898

Totale quota percentuale sul capitale ordinario: 30.169% Totale quota percentuale sul capitale votante: 30,169%

Dichiarante: Norges Bank

Azionista diretto: Norges Bank

Numero azioni: 10.249.312

Totale quota percentuale sul capitale ordinario: 4,52% Totale quota percentuale sul capitale votante: 4,52% Dichiarante: Wellington Management Group LLP

Azionista diretto: Wellington Management Group LLP Numero azioni: 11.364.757

Totale quota percentuale sul capitale ordinario: 5%

Totale quota percentuale sul capitale votante: 5%

0000000

Sono le ore 9,35 (nove e minuti trentacinque) ed entra il Presidente del Collegio Sindacale Giuseppe Moretti.

oggOppo

Per quanto concerne l'esistenza di patti parasociali rilevanti sensi dell'art. 122 del D.Lgs. n. 58/1998. segnala ai l'esistenza di un patto parasociale relativo a OVS vigente tra i soci della società lussemburghese Icon1 S.A., che controlla indirettamente - per il tramite di lcon 2 S.a.r.l. e Gruppo Coin S.p.A. - OVS.

Per ogni ulteriore dettaglio, rinvia all'estratto del predetto patto parasociale comunicato alla CONSOB ai sensi dell'art. 122 del D.Lgs. n. 58/1998, consultabile nella Sezione "Emittenti" del sito internet della CONSOB www.consob.it.

ricorda che non può essere esercitato il dirit-Il Presidente to di voto inerente alle azioni per le quali non siano stati adempiuti gli obblighi di comunicazione di cui agli articoli 120 e 122, primo comma, del D.Lgs. n. 58/1998, concernenti rispettivamente le partecipazioni superiori al 3% ed i patti parasociali. Con riferimento agli obblighi di comunicazione di cui all'art. 120 citato, ricorda inoltre che sono considerate partecipazioni le azioni in relazione alle quali il diritto di voto spetti in virtù di delega, purché tale diritto possa esdiscrezionalmente in assenza di specifiche sere esercitato istruzioni da parte del delegante.

Invita gli azionisti che si trovassero in carenza di legittimazione al voto anche ai sensi dell'art. 120 del D.Lgs. n. 58/1998 o di altra disposizione vigente a dichiararlo, e ciò a valere per tutte le deliberazioni.

Fa presente che è in funzione in aula un impianto di registrazione degli interventi, al solo fine di agevolare la verbalizzazione.

informa i presenti, ai sensi e per gli effetti Inoltre dell'art. 13 del D.Lgs. 196/2003, che i dati personali raccolti in sede di ammissione all'Assemblea e mediante l'impianto di registrazione sono trattati dalla Società, sia su supporto informatico che cartaceo, esclusivamente ai fini del regolare svolgimento dei lavori assembleari e per la corretta verbalizzazione degli stessi, nonché per l'esecuzione degli adempimenspecificato societari obbligatori, come ti assembleari e

nell'informativa consegnata a tutti gli intervenuti.

Dal momento che la documentazione inerente tutti i punti all'ordine del giorno è stata oggetto degli adempimenti pubblicitari sopra ricordati ed è a disposizione di tutti gli intervenuti, il Presidente propone sin d'ora, a valere su tutti i punti all'ordine del giorno, di ometterne la lettura, fermo restando l'opportuna illustrazione dei principali temi relativi al bilancio. In considerazione di quanto sopra viene proposto altresì, salvo espressa richiesta formulata di volta in volta durante la trattazione di ciascuno dei punti all'ordine del giorno, di omettere la lettura delle proposte deliberative contenute nelle Relazioni Illustrative del Consiglio di Amministrazione.

L'assemblea all'unanimità, con voto espresso per alzata di mano, approva.

Lo svolgimento della votazione per le deliberazioni all'ordine del giorno avverrà per alzata di mano o per appello nominale in quest'ultimo caso i contrari e/o astenuti dovranno comunicare il loro nominativo, il nominativo dell'eventuale delegante ed il numero delle azioni rappresentate in proprio e/o per delega e i votanti potranno verificare la propria manifestazione di voto recandosi all'apposita postazione - e che l'avvio, così come la chiusura, delle operazioni di voto sarà comunicato dalla Presidenza. All'apertura della votazione, il votante dovrà esprimere il proprio voto mediante alzata di mano.

Coloro che non esprimono alcun voto saranno considerati non votanti.

oooOooo

Informa che il voto non può essere validamente espresso prima dell'apertura della votazione e che la votazione sui singoli argomenti all'ordine del giorno avverrà a chiusura della discussione sull'argomento stesso. I partecipanti all'Assemblea vengono pregati di non lasciare la sala fino a quando le operazioni di votazione non saranno terminate e la dichiarazione dell'esito della votazione non sarà stata comunicata. Per ulteriori informazioni i partecipanti vengono invitati a rivolgersi al personale addetto, presso l'apposita postazione.

Il Presidente prosegue chiedendo la cortese collaborazione dei partecipanti affinché si possano rilevare dall'elenco degli stessi, allegato al presente verbale, i nominativi dei soggetti che si saranno allontanati prima di ogni votazione e precisa che quanto sopra descritto in merito alle modalità di votazione, si applica a tutti i partecipanti, fatta eccezione per i legittimati che intendano esprimere voti diversificati nell'ambito delle azioni complessivamente rappresentate.

0000000

Il Presidente propone di trattare congiuntamente il primo e il secondo argomento posti all'ordine del giorno - parte ordinaria, relativi, rispettivamente, all'approvazione del Bilancio d'Esercizio al 31 gennaio 2017, alla presentazione del Bilancio Consolidato al 31 gennaio 2017 e del primo bilancio di sostenibilità e alla distribuzione dell'utile dell'esercizio.

Preliminarmente si procede a fornire indicazione, in ossequio a quanto richiesto dalla CONSOB, del numero delle ore impiegate e del corrispettivo fatturato dalla società di revisione di OVS - PricewaterhouseCoopers S.p.A. - per la revisione del bilancio d'esercizio al 31 gennaio 2016 e per le altre attività ricomprese nell'incarico:

Revisione contabile del bilancio separato della OVS S.p.A. al 31.01.2017, inclusiva dell'attività di verifica della regolare tenuta della contabilità sociale di cui all'articolo 14 del D. Lgs n. 39/2010

Ore impiegate (numero) 3350

Corrispettivi (euro) 170.000

Revisione contabile del bilancio consolidato del Gruppo OVS al 31.01.2017

Ore impiegate (numero)150

Corrispettivi (euro) 5.000

semestrale di Revisione contabile limitata della relazione Gruppo

Ore impiegate (numero) 880

Corrispettivi (euro) 65.000

Totale

Ore impiegate (numero) 4.380

Corrispettivi (euro) 240.000

Il Presidente passa quindi all'esposizione e commento dei risultati e dei principali dati del bilancio di esercizio di OVS e del bilancio consolidato di gruppo OVS al 31 gennaio 2017.

"Il 2016 ha mostrato una prima ripresa dell'economia Italiana, con il PIL del paese in aumento dello 0,9 ma con consumi ancora bassi.

Il mercato italiano dell'abbigliamento continua a essere difficile registrando un ulteriore arretramento dell'1,6% e con un mercato off line ancora più in sofferenza.

Come anticipato, dal punto di vista climatico va inoltre ricordato che il 2016 ha avuto condizioni particolarmente avverse che sono state alla base della performance negativa della parità.

Ancora una volta OVS ha dimostrato la capacità di consolidare la sua presenza nel mercato Italiano, e contemporaneamente di proseguire in un piano di espansione internazionale.

Il Gruppo raggiunge una quota di Mercato in Italia del 7,4% (+5% rispetto a Dicembre 2015 in linea con l'incremento della superficie di vendita avvenuta nel medesimo periodo).

Il nostro canale e-commerce è significativamente cresciuto in linea con la strategia del gruppo: al sito di vendita on line per il mercato italiano, è stato affiancato il sito web totalmente dedicato al bambino www.ovsekids.il. Parallelamente allo sviluppo del network anche in Spagna abbiamo iniziato le vendite attraverso la nostra piattaforma e-commerce. Nel contempo stiamo ampliando le collaborazioni con i marketplaces Zalando e LaModa, che coprono complessivamente 16 paesi, inclusa la Russia.

Relativamente al processo di internazionalizzazione, il Gruppo ha continuato il suo piano di crescita organica, con l'apertura di negozi sia dedicati al bambino (OVS kids e Blukids) sia con il full format OVS; da segnalare la focalizzazione della crescita in mercati dove siamo già presenti, quali la Spagna, i paesi balcanici e tutti i paesi dell'Est Europa.

Come anticipato inoltre, un ulteriore e ancor più importante piano di espansione per linee esterne è iniziato sempre nel 2016, con l'investimento nella quota di minoranza in Sempione Retail (35% pari a 14,1 milioni di Franchi svizzeri), con l'obiettivo di detenere l'84,8% di Charles Vögele, società retail Svizzera. Questo progetto rappresenta una grande opportunità di crescita e diffusione dei nostri brand in tre ricchi mercati a noi vicini (Svizzera, Austria e Slovenia).

L'andamento del Gross Margin, in controtendenza rispetto ai principali competitors, è migliorato nel 2016 grazie alle attività di diversificazione di approvvigionamento in diversi paesi, mentre relativamente ai costi, si evidenzia come OVS sia riuscita a confermare i livelli di leva operativa.

Sono inoltre proseguite le attività ed i relativi investimenti a sostegno della brand awareness attraverso campagne di marketing ed advertising.

L'inizio del nuovo esercizio è stato molto incoraggiante. Il trend delle vendite a parità e la performance delle nuove aperture in Italia e all'estero e dei negozi rinnovati stanno offenendo risultati al di sopra delle nostre aspettative.

Anche le attività connesse alla graduale integrazione del business di Charles Vögele sono a buon punto.

A tal riguardo è stato concluso un accordo commerciale con Charles Vögele che prevede la conversione progressiva dei suoi negozi nei formati OVS con investimenti a carico della società svizzera. Il piano prevede la conversione di oltre 300 negozi in Svizzera, Austria, Ungheria e Slovenia, entro la fine del 2018. In Germania è in corso la cessione di una parte dei negozi. Nel contempo, il ridimensionamento della sede centrale risulta in linea con quanto previsto. OVS beneficerà di royalties pari al 3% delle vendite nette realizzate nei negozi dalla data di conversione, e delle rilevanti sinergie rese possibili dall'incremento dei volumi di acquisto. A partire dal 16 Dicembre 2019 OVS potrà esercitare una call option per l'acquisto di un ulteriore 44,5% di Sempione Retail al multiplo di OVS alla data dell'esercizio della stessa scontato del 25%. Nei primi mesi del nuovo esercizio sono stati aperti i primi pilot utili a testare il format e l'offerta merceologica con l'obiettivo di cogliere tutti i segnali dai vari mercati in vista del l'importante fase di conversione che partirà

nell'estate del 2017.

Guardando ai risultati economici consolidati vediamo che le vendite totali sono aumentate di 43,1 milioni di Euro, ovvero il +3,3%, rispetto allo corso anno, con un positivo contributo di entrambe le divisioni.

Il gross margin è migliorato di 50 bps grazie principalmente alle attività di diversificazione del sourcing implementate.

L'EBITDA si attesta a 186,7 milioni di Euro (13,7% sulle vendite nette), in incremento del 3,9% rispetto allo stesso periodo del 2015, grazie all'espansione del network.

Entrambe le divisioni hanno contribuito positivamente al raggiungimento di questo risultato, con Upim in forte crescita sia in termini di EBITDA (+27.8%) che in termini di profittabilità (+200bps sulle vendite).

Il risultato ante imposte pari a 121,6 milioni di Euro migliora di 6,7 milioni di Euro principalmente sostenuto dal risultato operativo.

Continua inoltre la crescita dell'utile netto, pari a 91,8 milioni di Euro, ovvero il +13,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

La Posizione Finanziaria Netta del Gruppo è pari a 265,8 milioni di Euro con un rapporto fra Posizione Finanziaria Netta ed EBITDA di 1,4 volte; il tasso di interesse medio è il 2,6%.

Il flusso di cassa operativo dell'esercizio ammonta a 75,2 milioni di Euro. Si evidenzia un aumento del capitale circolante operativo, conseguenza dell'espansione del network, della merce destinata al network di Charles Voegele e dei mesi negativi in termini di vendite di Maggio e Settembre a causa del clima eccezionale.

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di proporre all'Assemblea degli Azionisti il pagamento di dividendi relativi all'esercizio 2016 per Euro 34,05 milioni, pari ad Euro 0.15 per azione, in linea con il 2015.

Il dividendo, se approvato dall'assemblea, verrà posto in pagamento in data 14 giugno 2017 (data stacco cedola 12 giugno 2017 e record date 13 giugno 2017).

stati realizzati investimenti lordi 2017 sono Nell'esercizio per 62,5 milioni di Euro. Gli investimenti sono in gran parte dedicati alla crescita del Gruppo e riguardano prevalentemente $(ii)$ ristrutturazioni l'apertura di nuovi punti vendita, $(i)$ della rete esistente, (iii) manutenzione dei punti vendita, (iv) sviluppo dei sistemi informativi (v) altri investimenti a livello di headquarter e logistici.

A livello globale la rete di vendita del Gruppo al 31 Gennaio 2017 è composta come detto da 1,473 negozi, di cui 705 diretti. 638 affiliati e 130 somministrati.

L'organico alla medesima data è composto da 6.641 persone (di cui 413 all'estero)."

Il Presidente omette la lettura della proposta deliberativa contenuta nella relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione predisposta riferimento a questi con punti all'ordine del giorno, che comunque qui si riporta:

"Con riferimento al primo ed al secondo argomento all'ordine del giorno, l'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di OVS $S.D.A.,$

udito e approvato quanto esposto dal Consiglio di Amministrazione:

esaminati il Progetto di Bilancio di Esercizio di OVS S.p.A. al 31 gennaio 2017 che evidenzia un utile di esercizio di Euro 76.506.926.00 e la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla Gestione:

preso atto della Relazione del Collegio Sindacale e della Relazione della Società di Revisione. delibera

$\mathcal{L}$ di approvare il Bilancio di Esercizio di OVS S.p.A. al 31 gennaio 2017:

di destinare l'utile netto dell'esercizio chiuso di OVS $\mathbf{2}$ S.p.A. al 31 gennaio 2017 pari ad Euro 76.506.926,00 (settantasel milloni cinquecentoseimila novecentoventisel virgola zero zero) come seque:

Euro 3.825.346,00 (tre milioni ottocentoventicinquemila trecentoquarantasei virgola zero zero) a riserva legale;

Euro 34.050.000,00 (trentaquattro milioni cinquantamila virgola zero zero) da distribuire agli azionisti come dividendo per l'esercizio chiuso al 31 gennaio 2017, pari ad Euro 0,15 (zero virgola quindici) per azione, al lordo delle ritenute di legge, pagabile il 14 giugno 2017, con stacco cedola il 12 giugno 2017 e con data di legittimazione al pagamento del dividendo, ai sensi dell'art. 83-terdecies del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, il 13 giugno 2017;

il residuo, pari a Euro 38.631.580,00 (trentotto milioni seicentotrentunomila cinquecentoottanta virgola zero zero) a utili portati a nuovo.

di conferire al Presidente del Consiglio di Amministra-3. zione ed all'Amministratore Delegato, disgiuntamente tra loro - anche per il tramite di procuratori speciali - mandato per il compimento di tutte le attività inerenti, consequenti o connesse all'attuazione delle deliberazioni di cui ai precedenti punti 1) e 2)".

Viene dichiarata aperta la discussione e gli azionisti che intendono prendere la parola vengono invitati ad indicare il loro nome al microfono; si invita inoltre a contenere temporalmente gli interventi, al fine di consentire a tutti coloro che ne abbiano interesse di poter intervenire.

0000000

Nessuno chiede di intervenire e, dato che non vi sono state variazioni circa gli intervenuti, il Presidente pone in votazione la proposta di delibera contenuta nella Relazione del Consiglio di Amministrazione, vengono invitati gli aventi diritto ad esprimere il proprio voto e coloro che non intendessero concorrere alla formazione della base di calcolo per il computo della maggioranza, ad abbandonare la sala facendo rilevare l'uscita.

Sono le ore 9,48 (nove e minuti quarantotto).

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 97.93%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti facon le relative vorevoli, astenuti, contrari e non votanti, partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

0000000

passa quindi alla trattazione del terzo argo-Il Presidente mento posto all'ordine del giorno - parte ordinaria, attinente alla Relazione sulla Remunerazione redatta ai sensi dell'art. 123-ter del D.lgs. n. 58/1998, e dell'art. 84-quater del Regolamento CONSOB n. 11971/1999, nonché in coerenza alle raccomandazioni del Codice di Autodisciplina per le società quotate promosso dal Comitato per la Corporate Governance istituito presso Borsa Italiana S.p.A.

ricorda ai presenti che ai sensi dell'art. 123-Il Presidente ter, comma 6, del D.lgs. n. 58/1998, l'Assemblea è chiamata a esprimersi (con deliberazione non vincolante) sulla Prima Sezione della Relazione sulla Remunerazione, la quale è stata oggetto degli adempimenti pubblicitari previsti dalla normativa anche regolamentare vigente ed è a disposizione di tutti ali intervenuti.

La Relazione sulla Remunerazione è stata messa a disposizione del pubblico secondo le modalità previste dalla normativa vigente nonché presso la sede sociale, sul sito internet della Sezione "Governannella www.ovscorporate.it. Società ce/Assemblea degli Azionisti".

omette la lettura della proposta deliberativa Il Presidente contenuta nella relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione relativa a tale argomento all'ordine del giorno, che comunque qui si riporta:

"l'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di OVS S.p.A.,

visti gli artt. 123-ter del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e 84-quater del Regolamento CONSOB n. 11971/1999;
preso atto della Relazione sulla Remunerazione redatta dal Consiglio di Amministrazione;

delibera

(1) di esprimere parere favorevole sulla politica in materia di remunerazione degli amministratori e dei dirigenti con responsabilità strategiche e sulle procedure utilizzate per l'adozione e l'attuazione di tale politica, clascuna illustrata nella prima sezione della relazione sulla remunerazione predisposta dal Consiglio di Amministrazione".

0000000

Il Presidente dell'Assemblea dichiara aperta la discussione e invita gli azionisti che intendono prendere la parola ad indicare il loro nome al microfono, invita inoltre a contenere temporalmente gli interventi, al fine di consentire a tutti coloro che ne abbiano interesse di poter intervenire.

oooOooo

Sono le ore 9.53 (nove e minuti cinquantatre).

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 66,34%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti favorevoli, astenuti, contrari e non votanti, con le relative partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

0000000

Il Presidente passa quindi alla trattazione del quarto argomento posto all'ordine del giorno - parte ordinaria, relativo all'approvazione del Piano di Stock Option avente ad oggetto azioni ordinarie di OVS S.p.A. denominato "Piano di Stock Option 2017 - 2022", riservato ad amministratori che sono anche dipendenti, dirigenti con responsabilità strategiche e/o agli altri dipendenti di OVS S.p.A. e delle società da questa controllate ai sensi dell'articolo 93 del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58. Deliberazioni inerenti e conseguenti.

Il Presidente illustra le principali caratteristiche del Piano di Stock Option, sottoposto all'approvazione dell'odierna e rinvia Assemblea all'apposita relazione illustrativa $de_l$ Consiglio di Amministrazione messa a disposizione dei soci sul sito della Società.

Plano di Stock Option di incentivazione e fidelizzazione H. denominato "Piano di Stock Option 2017 - 2022", riservato ad amministratori che sono anche dipendenti, dirigenti con responsabilità strategiche e/o agli altri dipendenti di OVS S.p.A. e delle società da questa controllate $a^{i}$ sensi dell'art. 93 del D.Lgs. n. 58/1998, sarà attuato previo conferimento al Consiglio di Amministrazione di una delega ad aumentare il capitale sociale ai sensi dell'art. 2443 del Codice Civile, in via scindibile, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441, comma 8, del codice civile, per un importo complessivo, di massimi nominali Euro 4.080.000.00. mediante emissione di massime n. 4.080.000 azioni ordinarie OVS di nuova emissione, anche in più tranches, riservato al beneficiari del medesimo piano.

La proposta relativa al conferimento della predetta delega. illustrata da apposita relazione illustrativa del Consiglio di

Amministrazione. è sottoposta all'esame e all'approvazione quale primo punto all'ordine del giorno di parte straordinaria dell'odierna Assemblea

Il Piano di Stock Option prevede l'attribuzione, a ciascuno dei beneficiari di massime complessive 4.080.000 opzioni che attribuiscono il diritto di sottoscrivere o di acquistare le azioni ordinarie OVS nel rapporto di n. 1 (una) azione ordinaria per ogni n. 1 (una) opzione esercitata.

Il Piano ha durata fino all'30 giugno 2027 e prevede un vesting period di tre anni per le opzioni assegnate ai beneficiari. Ciascun beneficiario potrà esercitare le opzioni attribuite a condizione che siano raggiunti gli specifici obiettivi annuali di performance connessi all'EBITDA consolidato di OVS, descritti in dettaglio nel documento informativo relativo al Piano di Stock Option, redatto ai sensi dell'articolo 84-bis e all'Allegato 3A del Regolamento CONSOB n. 11971/1999.

Il prezzo di esercizio delle Azioni è fissato nella media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dal titolo OVS sul MTA nei trenta giorni di calendario precedenti la data di attribuzione delle Opzioni ai beneficiari da parte del Consiglio di Amministrazione.

E' previsto un meccanismo di adeguamento del prezzo di esercizio delle Azioni in caso di distribuzione di dividendi durante il c.d. vesting period e fino al momento in cui le Opzioni diverranno esercitabili. Tale meccanismo prevede che il Prezzo di Esercizio sia ridotto del dividendo per azione distribuito.

Si segnala che i beneficiari che siano amministratori esecutivi o dirigenti con responsabilità strategica di OVS, come individuati dal Consiglio di Amministrazione, avranno l'obbligo di detenere continuativamente, per almeno 12 mesi dalla data di esercizio, un numero di azioni almeno pari al 20% delle per effetto dell'esercizio sottoscritte o acquistate azioni delle opzioni, al netto delle azioni cedibili per il pagamento (a) del prezzo di esercizio delle opzioni, nonché (b) degli dovuti. previdenziali ed assistenziali. ove fiscall. oneri connessi all'esercizio delle opzioni. I beneficiari che rivestano la qualifica di amministratori esecutivi, in conformità alle raccomandazioni del Codice di Autodisciplina avranno comunque l'obbligo, anche decorso il periodo di indisponibilità sopra indicato, di detenere continuativamente fino al termine del mandato una numero di azioni almeno pari al 20% delle azioni oggetto dell'impegno di lock-up di cui al regolamento del Piano.

Il Presidente dell'Assemblea invita inoltre a consultare per ogni maggior dettaglio in merito al Piano di Stock Option il documento informativo, redatto ai sensi dell'articolo 84-bis e all'Allegato 3A del Regolamento CONSOB n. 11971/1999, a messo a disposizione del pubblico secondo le modalità previste dalla normativa vigente, nonché sul sito internet della Società www.ovscorporate.it, nella Sezione "Governance/Assemblea degli

Azionisti".

Il Presidente omette la lettura della proposta deliberativa contenuta nella relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione relativa a tale argomento all'ordine del giorno. che comunque qui si riporta:

"L'Assemblea di OVS S.p.A.:

esaminata la relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione, predisposta ai sensi degli artt. 114-bis e 125ter del D.las. 24 febbraio 1998. n. 58, come successivamente modificato:

esaminato il documento informativo predisposto ai sensi dell'art. 84-bis del regolamento adottato dalla Consob con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modificato

delibera

di approvare, ai sensi e per gli effetti dell'art. 114bis del D.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, l'adozione del piano di stock option denominato "Plano di Stock Option 2017 - 2022" avente le caratteristiche (ivi compresi condizioni e presupposti di attuazione) indicate nella relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione e nel documento informativo sul "Plano di Stock Option 2017 - 2022";

di conferire al Consiglio di Amministrazione, con facoltà di sub-delega, ogni potere necessario o opportuno per dare esecuzione al "Piano di Stock Option 2017 - 2022", (anche utilizzando quali azioni a servizio dell'esercizio delle opzioni le azioni proprie eventualmente in portafoglio della Società), in particolare a titolo meramente esemplificativo e non esaustivo, ogni potere per predisporre, adottare il regolamento di attuazione del predetto piano, nonché modificarlo e/o integrarlo, individuare i beneficiari e determinare il quantitativo di opzioni da assegnare a ciascuno di essi, procedere alle assegnazioni ai beneficiari, determinare il prezzo di esercizio, nonché compiere ogni atto, adempimento, formalità, comunicazione che siano necessari o opportuni ai fini della gestione e/o attuazione del piano medesimo, con facoltà di delegare i propri poteri, compiti e responsabilità in merito all'esecuzione e applicazione del piano al Presidente del Consiglio di Amministrazione, termo restando che ogni decisione relativa e/o attinente all'eventuale assegnazione delle opzioni al Presidente quale beneficiarlo (come ogni altra decisione relativa e/o attinente alla gestione e/o attuazione del piano nei suoi confronti) resterà di competenza esclusiva del Consiglio di Amministrazione:

di conferire al Presidente del Consiglio di Amministrazione, ogni potere, con facoltà di subdelega, per espletare gli adempimenti legislativi e regolamentari consequenti alle adottate deliberazioni.".

0000000

Sono le ore 9.58 (nove e minuti cinquantotto).

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 69,52%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti faastenuti, contrari e non votanti, con le relative vorevoli. partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

0000000

Il Presidente passa quindi alla trattazione del guinto argomento posto all'ordine del giorno - parte ordinaria, relativo alla proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, al sensi degli articoli 2357 e 2357ter Codice Civile, dell'articolo 132 del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell'articolo 144-bis del Regolamento Consob adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e s.m.l., Deliberazioni inerenti e conseguenti.

La richiesta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie è finalizzata a consentire alla Società di acquistare e disporre delle azioni ordinarie, nel puntuale rispetto della normativa comunitaria e nazionale vigente e delle prassi di mercato ammesse riconosciute dalla Consob ai sensi dell'art. 13 del Regolamento (UE) n. 596 del 16 aprile 2014 e dell'art. 180, comma 1, lett. c), del TUF con delibera n. 16839 del 19 marzo 2009 (le "Prassi Ammesse").

Si é proposto che il prezzo di acquisto di ciascuna azione non sia inferiore al prezzo ufficiale di Borsa del titolo OVS del quello verrà effettuata in. cui precedente a giorno l'operazione di acquisto, diminuito del 15%, e non superiore al prezzo ufficiale di Borsa del giorno precedente a quello in cui verrà effettuata l'operazione di acquisto, aumentato del 15%, nel rispetto in ogni caso dei termini e delle condizioni stabilite dal Regolamento Delegato (UE) n. 1052 dell'8 marzo 2016 e dalle Prassi Ammesse, ove applicabili, e in particolare:

non potranno essere acquistate azioni a un prezzo superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta di acquisto indipendente corrente più elevata nella sede di negoziazione dove viene effettuato l'acquisto; e

in termini di volumi, i quantitativi giornalieri di acquisto non eccederanno il 25% del volume medio giornaliero degli scambi del titolo OVS nei 20 giorni di negoziazioni precedenti le date di acquisto.

invita a consultare per ogni maggior dettaglio Il Presidente la relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione, messa a disposizione del pubblico secondo le modalità previste dalla normativa vigente, nonché sul sito internet della Società www.ovscorporate.it, nella Sezione "Governance/Assemblea degli Azionisti".

₩. Presidente omette la lettura della proposta deliberativa contenuta nella relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione relativa a tale argomento all'ordine del giorno, che comunque qui si riporta:

"L'Assemblea degli Azionisti di OVS S.p.A.:

L esaminata e discussa la relazione illustrativa predisposta del Consiglio di Amministrazione:

visto il bilancio dell'esercizio chiuso il 31 gennaio 2017. approvato dall'odierna Assemblea

la preso atto delle proposte di deliberazione presentate;

delibera

$\mathcal{I}$ . di autorizzare, ai sensi e per gli effetti dell'articolo 2357 e ss. del Codice Civile e dell'articolo 132 del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, l'acquisto di azioni proprie della Società, in una o più volte, fino ad un numero massimo che, tenuto conto delle azioni ordinarie OVS di volta in volta detenute in portafoglio dalla Società e dalle società da essa controllate, non sia complessivamente superiore al 10% del capitale sociale della Società, per un periodo non superiore a 18 mesi a decorrere dalla data della presente delibera nel rispetto e dei sequenti termini e condizioni:

$\eta$ l'acquisto potrà essere effettuato

sostegno della liquidità ed efficienza del mercato e della costituzione del c.d. "magazzino titoli"

quale corrispettivo in operazioni straordina-T. rie, anche di scambio di partecipazioni, con altri soggetti, inclusa la destinazione al servizio di prestiti obbligazionari convertibili in azioni della Società o prestiti obbligazionari con warrant: e

Impiego a servizio di piani di compensi basati su strumenti finanziari ai sensi dell'articolo 114- bis del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, nonché da programmi di assegnazione gratuita di azioni ai soci:

l'acquisto potrà essere effettuato in osservanza li) delle prescrizioni di legge e, in particolare, dell'articolo 132 del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, dell'articolo 144-bis del Regolamento Consob 11971/1999 e dell'articolo 144-bis.1 del Regolamento Consob 11971/1999, del Regolamento delegato (UE) n. 1052 dell'8 marzo 2016, nonché delle prassi di mercato

di cui all'articolo 180, comma 1, lett. c), del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, approvate con delibera Consob n. 16839 del 19 marzo 2009 e potrà avvenire secondo una o più delle modalità di cui all' articolo 144-bis, primo comma, del Regolamento Consob 11971/1999:

il prezzo di acquisto di ciascuna azione non dovrà iii) essere inferiore al prezzo ufficiale di Borsa del titolo OVS del giorno precedente a quello in cui verrà effettuata l'operazione di acquisto, diminuito del 15%, e non superiore al prezzo ufficiale di Borsa del giorno precedente a quello in cul verrà effettuata l'operazione di acquisto, aumentato del 15%, fermo restando l'applicazione delle ulteriori condizioni e termini di cui all'articolo 3 del Regolamento Delegato (UE) n. 1052 dell'8 marzo 2016 e, in particolare:

non potranno essere acquistate azioni a un B. prezzo superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta di acquisto indipendente corrente più elevata nella sede di negoziazione dove viene effettuato l'acquisto;

in termini di volumi, i quantitativi giorna-L. lieri di acquisto non eccederanno il 25% del volume medio giornaliero degli scambi del titolo OVS nei 20 giorni di negoziazioni precedenti le date di acquisto;

il numero massimo delle azioni acquistate non potrà $iv)$ avere un valore nominale complessivo eccedente la decima parte del capitale sociale della Società, incluse le eventuali azioni possedute dalle società controllate:

di autorizzare il Consiglio di Amministrazione, ai $\mathbf{2}$ sensi dell'art. 2357-ter del Codice Civile, a disporre in tutto e/o in parte, senza limiti di tempo, delle azioni proprie acquistate anche prima di aver esaurito gli acquisti, stabilendo il prezzo e le modalità di disposizione ed effettuando ogni registrazione contabile necessaria o opportuna, nel rispetto delle disposizioni di legge e di regolamento e dei principi contabili di volta in volta applicabili;

di conferire al Consiglio di Amministrazione e per 3. esso al Presidente e all'Amministratore Delegato, disgiuntamente tra loro, con facoltà di subdelega, ogni più ampio potere necessario od opportuno per effettuare gli acquisti di azioni proprie, nonché per il compimento degli atti di alienazione, disposizione e/o utilizzo di tutte o parte delle azioni proprie acquistate e comunque per dare attuazione alle deliberazioni che precedono, anche a mezzo di propri procuratori, anche approvando ogni e qualsiasi disposizione esecutiva del relativo programma di acquisto e ottemperando a quanto eventualmente richiesto dalle Autorità competenti."

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Sono le ore 10,03 (dieci e minuti tre).

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre l'80,16%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti favorevoli, astenuti, contrari e non votanti, con le relative partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

0000000

Il Presidente passa quindi alla trattazione del sesto argomento posto all'ordine del giorno - parte ordinaria, relativo alla nomina del Consiglio di Amministrazione, in particolare la determinazione del numero dei componenti il Consiglio di Amministrazione: la determinazione della durata dell'incarico del Consiglio di Amministrazione; la nomina dei componenti il Consiglio di Amministrazione; la nomina del Presidente; la determinazione del compenso dei componenti il Consiglio di Amministrazione.

Il Presidente ricorda che con l'approvazione del bilancio al 31 gennaio 2017 scade per compiuto mandato il Consiglio di Amministrazione della Società ed è quindi necessario provvedere alla nomina del nuovo Consiglio di Amministrazione.

Fermo restando quanto già indicato nell'avviso di convocazione dell'Assemblea e nella relazione illustrativa degli Amministratori, la nomina del Consiglio di Amministrazione avviene secondo le modalità indicate nell'articolo 13 dello Statuto Sociale, oltre che sulla base della normativa vigente, a cui si riporta integralmente.

Il Presidente ricorda, in particolare che:

il Consiglio di Amministrazione può essere composto da un minimo di 7 fino a un massimo di 15 membri, anche non soci, che restano in carica fino a tre esercizi e sono rieleggibili;

il numero dei componenti il Consiglio è determinato dall'Assemblea;

la nomina degli amministratori da parte dell'Assemblea avviene sulla base di liste presentante dai soci, al fine di assicurare (a) alla minoranza l'elezione di un membro del Consiglio di Amministrazione, e (b) l'equilibrio di generi (maschile e femminile) all'interno del Consiglio medesimo;

che trattandosi del primo mandato da conferire in applicazione della legge sull'equilibrio dei generi, prevede che al genere meno rappresentato sarà riservata una quota pari almeno un quinto (arrotondato all'eccesso) degli amministratori ad eletti:

le liste depositate sono state messe a disposizione del pubblico nei termini di legge il giorno 10 maggio 2017, presso la sede sociale, sul sito internet della Società e con le altre modalità previste dalle disposizioni di legge e regolamentari applicabili;

il Consiglio di Amministrazione in scadenza, in conformità anche delle indicazioni formulate dal Comitato per le Nomine e la Remunerazione, considerate la dimensione e le attuali esigenze della Società, ha suggerito che il numero dei propri componenti possa essere esteso a nove membri, garantendo così una ulteriore pluralità di competenze professionali, di esperienza, anche manageriale e di genere, nonché di anzianità di carica e consentendo altresì, una maggiore distribuzione dei compiti e degli incarichi all'interno del Consiglio stesso. Inoltre, ai sensi del Codice di Autodisciplina cui la Soè richiesto che un componente abbia cietà aderisce. un'adeguata conoscenza ed esperienza in materia finanziaria o di politiche retributive ed un componente abbia un'adequata esperienza in materia contabile e finanziaria o di gestione dei rischi, Infine si suggerisce che i candidati abbiano, per quanto possibile, un profilo attinente al settore commerciale e/o retail

che sono state presentate le seguenti 2 liste:

Lista n.1, presentata dall'azionista Gruppo Coin S.p.A., titolare alla data del deposito della lista di complessive n. 95.607.299 azioni ordinarie della Società, pari al 42,117% del capitale sociale avente diritto di voto in Assemblea e attualmente titolare di n. 68.485.898 ordinarie della Società, pari al 30,169% del capitale sociale avente diritto di voto in Assemblea, composta dai seguenti nominativi:

Nicholas Stathopoulos Gabriele Del Trochio Stefano Beraldo Heinz Jürgen Krogner Kornalik Stefano Ferraresi Marvin Teubner Stefania Criveller Chiara Mio Giorgina Gallo

Lista n. 2, presentata da alcuni azionisti (indicati nel dettaglio nella documentazione messa a disposizione sul sito internet della società insieme a tutta la documentazione relativa alla presentazione della lista); titolari complessivamente alla data del deposito della lista di n. 6.411.209 azioni ordinarie della Società, pari al 2,82432% del capitale sociale avente diritto di voto in Assemblea, composta dai seguenti nominativi:

Vincenzo Cariello fu.

Elena Angela Luigia Garavaglia: $2.$

l'azionista Gruppo Coin ha proposto, in sede di presen-
tazione della lista, che il Consiglio di Amministrazione sia composto da 9 membri:

che la documentazione relativa alle liste presentate. richiesta dalle vigenti disposizioni, anche statutarie, inclusa un'esauriente informativa sulle caratteristiche personali e professionali dei candidati ed i loro curricula vitae, è stata depositata presso la sede della Società nei termini previsti dalla normativa vigente e messa a disposizione del pubblico nel sito internet della società in data 10 maggio 2017.

Prima di proseguire nella trattazione viene formulato un caloroso ringraziamento agli amministratori uscenti per il contributo fin qui prestato a favore della società.

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Il Presidente dichiara aperta la discussione e invita gli azionisti che intendono prendere la parola ad indicare il loro nome al microfono; invita inoltre a contenere temporalmente gli interventi, al fine di consentire a tutti coloro che ne abbiano interesse di poter intervenire.

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Prende la parola Stefano Artuso, rappresentante per delega dell'azionista Gruppo Coin S.p.A. il quale propone di:

determinare in 9 (nove) il numero dei componenti il Consiglio di Amministrazione:

determinare in 3 (tre) esercizi la durata dell'incarico del Consiglio di Amministrazione, che quindi rimarrà in carica fino all'approvazione del bilancio al 31 gennaio 2020;

nominare il nuovo Consiglio di Amministrazione votando o a favore della Lista n. 1:

nominare quale Presidente del Consiglio di Amministrazione Nicholas Stathopoulos; e

fissare, con riferimento al triennio di durata in carica del Consiglio, quale compenso complessivo annuo, per i componenti del consiglio di Amministrazione, un importo pari ad Euro 1.100.000; tale importo complessivo dovrà ritenersi comprensivo anche della remunerazione per gli amministratori muniți di particolari cariche. Spetterà al Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato per la Remunerazione e il Collegio Sindacale, stabilire i compensi e/o le remunerazioni spettanti a ciascun Consigliere, nel limite fissato dall'odierna Assemblea.

Nessun altro chiede la parola e quindi il Presidente dichiara chiusa la discussione.

Vengono invitati gli aventi diritto ad esprimere il proprio voto e coloro che non intendessero concorrere alla formazione della base di calcolo per il computo della maggioranza, ad abbandonare la sala facendo rilevare l'uscita.

Vengono, quindi poste in votazione le proposte presentate dai Soci, di:

determinare in 9 (nove) il numero dei componenti il Consi- $1)$ glio di Amministrazione;

2) determinare in 3 (tre) esercizi la durata dell'incarico del Consiglio di Amministrazione, che quindi rimarrà in carica fino all'approvazione del bilancio al 31 gennaio 2020;

nominare il nuovo Consiglio di Amministrazione votando o a $3)$ favore della Lista n. 1 presentata da Gruppo Coin S.p.A. o a favore della lista n. 2 presentata da più azionisti oppure di astenersi dal votare entrambe le liste o contraria ad entramhe:

nominare quale Presidente del Consiglio di Amministrazione $4)$ Nicholas Stathopoulos;

determinare, con riferimento al triennio di durata in ca- $5)$ rica del Consiglio, quale compenso complessivo annuo, per i componenti del consiglio di Amministrazione, un importo pari ad Euro 1.100.000; tale importo complessivo dovrà ritenersi comprensivo anche della remunerazione per gli amministratori muniti di particolari cariche. Spetterà al Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato per la Remunerazione e il Collegio Sindacale, stabilire i compensi e/o le remunerazioni spettanti a ciascun Consigliere, nel limite fissato dall'odierna Assemblea.

0000000

Alle ore 10,10 (dieci e minuti dieci) viene aperta la votazione per alzata di mano, che da' il seguente risultato:

determinare in 9 (nove) Il numero dei componenti il Consi- $\overline{1}$ glio di Amministrazione

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 97,26%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti facon le relative vorevoli, contrari, astenuti e non votanti, partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

determinare in 3 (tre) esercizi la durata dell'incarico $2)$ del Consiglio di Amministrazione, che quindi rimarrà in carica fino all'approvazione del bilancio al 31 gennaio 2020

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 97,95%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti facon le relative vorevoli, contrari, astenuti e non votanti, partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

3) nominare il nuovo Consiglio di Amministrazione votando

o a favore della Lista n. 1 presentata da Gruppo Coin

$S.p.A.$

o a favore della lista n. 2 presentata da più azionisti di minoranza

o contrario ad entrambe e liste

oppure astenersi dal votare entrambe le liste

favorevoli alla Lista n.1 presentata da Gruppo Coin S.p.A. azionisti titolari complessivamente di n. 71.660.883 (settantuno milioni seicentosessantamila ottocentoottantatre) azioni pari a circa il 51.307% (cinquantuno virgola trecentosette per cento) del capitale presente e al 31.568% (trentuno virgola cinquecentosessantotto per cento) del capitale sociale:
favorevoli alla Lista n. 2 presentata dagli azionisti di minoranza azionisti titolari complessivamente di n. 67.927.058 (sessantasette) milioni novecentoventisettemila cinquantotto) azioni pari a circa il 48,633% (quarantotto virgola seicentotrentatre per cento) del capitale presente e al 29,923% (ventinove virgola novecentoventitre per cento) del capitale sociale:
contrari ad entrambe le liste azionisti titolari complessivamente di n. 82.381 (ottantaduemilatrecentoottantuno) azioni pari a circa lo 0,058% (zero virgola zero cinquantotto per cento) del capitale presente e allo 0,036% (zero virgola zero trentasei per cento) del capitale sociale:
astenuti ad entrambe le liste: nessuno.

Il Presidente dichiara che la Lista n. 1 è quindi la c.d. Lista di Maggioranza dalla quale verranno tratti, secondo l'ordine progressivo indicato, tutti i candidati tranne uno. mentre la Lista n. 2 è la c.d. Lista di Minoranza della quale verrà tratto un componente.

4) nominare il Presidente del Consiglio di Amministrazione votando a favore di Nicholas Stathopoulos

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 53,41%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti favorevoli, contrari, astenuti e non votanti, con le relative partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

5) determinare, con riferimento al triennio di durata in carica del Consiglio, quale compenso complessivo annuo, per i componenti del consiglio di Amministrazione, un importo pari ad Euro 1.100.000; tale importo complessivo dovrà ritenersi comprensivo anche della remunerazione per gli amministratori muniti di particolari cariche. Spetterà al Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato per la Remunerazione e il Collegio Sindacale, stabilire i compensi e/o le remunerazioni spettanti a ciascun Consigliere, nel limite fissato dall'odierna Assemblea:

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 64,27%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti favorevoli, contrari, astenuti e non votanti, con le relative partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

l'esito della votazione, il Presidente dell'Assemblea Visto proclama:

1) che il Consiglio di Amministrazione è composto da n. 9 (nove) componenti;

2) che la durata dell'incarico del neoeletto Consiglio sarà di 3 (tre) esercizi, quindi fino all'approvazione del bilancio al 31 gennaio 2020;

3) che il Consiglio di Amministrazione è composto da:

Nicholas Stathopoulos, Stefano Beraldo, Gabriele Del Torchio, Heinz Jürgen Krogner Kornalik, Stefano Ferraresi, Marvin Teubner, Stefania Criveller, Chiara Mio, tratti dalla Lista n. 1, presentata dall'azionista Gruppo Coin S.p.A. che ha ottenuto il maggior numero di voti (c.d. Lista di Maggioranza) e da Vincenzo Cariello, tratto dalla Lista n. 2 presentata da più azionisti (c.d. Lista di Minoranza).

Il Consiglio così composto soddisfa quanto previsto dalla normativa, anche regolamentare, vigente in merito al genere meno rappresentato e al numero di amministratori indipendenti necessari per costituire all'interno i comitati previsti dal Codice di Autodisciplina.

4) che Presidente del Consiglio di Amministrazione è Nicholas Stathopoulos:

5) con riferimento al triennio di durata in carica del Consiglio, che è stato determinato quale compenso complessivo annuo, per i componenti del consiglio di Amministrazione, un importo pari ad Euro 1.100.000; tale importo complessivo è da ritenersi comprensivo anche della remunerazione per gli amministratori muniti di particolari cariche. Spetterà al Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato per la Remunerazione e il Collegio Sindacale, stabilire i compensi e/o le remunerazioni spettanti a ciascun Consigliere, nel limite fissato dall'odierna Assemblea.

Il Presidente precisa che l'indicazione nominativa dei soci votanti favorevoli, contrari, astenuti e non votanti, con le relative partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

0000000

Il Presidente passa quindi alla trattazione del settimo argomento posto all'ordine del giorno - parte ordinaria, relativo alla nomina del Collegio Sindacale per il triennio 2017-2019 ossia fino all'approvazione del bilancio al 31.01.2020: Nomina dei Sindaci Effettivi e Supplementi; Nomina del Presidente del Collegio Sindacale; Determinazione del compenso annuo dei componenti il Collegio Sindacale.

Il Presidente dell'Assemblea ricorda che con l'approvazione del bilancio al 31 gennaio 2017 scade per compiuto mandato il Collegio Sindacale della Società ed è quindi necessario prov-

vedere alla nomina del nuovo Collegio Sindacale, che si comporrà di tre Sindaci Effettivi e due Sindaci Supplenti, per il triennio 2017-2019, ossia fino all'approvazione del bilancio al 31.01.2020.

Fermo restando quanto già indicato nell'avviso di convocazione dell'Assemblea e nella relazione illustrativa deali Amministratori, la nomina del Collegio Sindacale avviene secondo le modalità indicate nell'articolo 24 dello Statuto Sociale, $\mathsf{a}$ tre che sulla base della normativa vigente, a cui si riporta integralmente.

Il Presidente dell'Assemblea ricorda in particolare che:

la nomina del Collegio Sindacale avviene sulla base di liste presentante dai soci, al fine di assicurare (a) alla minoranza l'elezione di un componente il Collegio che diverrà Presidente del Collegio Sindacale, e (b) l'equilibrio di generi (maschile e femminile) all'interno del Collegio medesimo:

che trattandosi del primo mandato da conferire in applicazione della legge sull'equilibrio di generi ĩI. Collegio Sindacale dovrà essere composto in modo tale che appartengano al genere meno rappresentato almeno un quinto (arrotondati all'eccesso) del Sindaci effettivi e almeno un quinto (comunque arrotondati all'eccesso) dei Sindaci supplenti:

sono state presentate le seguenti 2 liste: r.

Lista n.1, presentata dall'azionista Gruppo Coin S.p.A, titolare alla data del deposito della lista di complessive n. 95.607,299 azioni ordinarie della Società, pari al 42,117% del capitale sociale avente diritto di voto in Assemblea e attualmente litolare di n. 68.485.898 ordinarie della Società, pari al 30,169% del capitale sociale avente diritto di voto in Assemblea, composta dai seguenti nominativi:

Sezione I - Sindaci Effettivi

Roberto Cortellazzo Wiel 1.
$\overline{a}$ Eleonora Guerriero
3 Francesco Pozzebon

Sezione II - Sindaci Supplenti

Antonella Missaglia 1
$\overline{2}$ Emilio Vellandi

Lista n. 2, presentata da alcuni azionisti (indicati nel dettaglio nella documentazione messa a disposizione sul sito internet della società insieme a tutta la documentazione relativa alla presentazione della lista) titolari complessivamente alla data del deposito della lista di n. 6.411.209 azioni ordinarie della Società, pari al 2,82432% del capitale sociale avente diritto di voto in Assemblea, composta dai seguenti nominativi:

Sindaci Effettivi

Paola Camagni Sindaci Supplenti

Stefano Poggi Longostrevi

che la documentazione relativa alle liste presentate, richiesta dalle vigenti disposizioni, anche statutarie, inclusa un'esauriente informativa sulle caratteristiche personali e professionali dei candidati ed i loro curricula vitae, è stata depositata presso la sede della Società nei termini previsti dalla normativa vigente e messa a disposizione del pubblico nel sito internet della società in data 10 maggio 2017;

che gli azionisti che hanno presentato la Lista n. 2 hanno dichiarato espressamente l'assenza di rapporti di collegamento rilevanti ai sensi della normativa vigente, con soci che detengono una partecipazione di controllo o maggioranza relativa, così come raccomandato da Consob con Comunicazione n. DEM/9017893 del 26 febbraio 2019.

Prima di proseguire nella trattazione viene formulato, per conto del Presidente, un caloroso ringraziamento ai sindaci uscenti per il contributo fin qui prestato a favore della Società.

0000000

Il Presidente dell'Assemblea dichiara aperta la discussione e invita gli azionisti che intendono prendere la parola ad indicare il loro nome al microfono; invita inoltre a contenere temporalmente gli interventi, al fine di consentire a tutti coloro che ne abbiano interesse di poter intervenire.

0000000

Prende la parola Stefano Artuso, rappresentante per delega dell'azionista Gruppo Coln S.p.A. il quale propone di fissare un compenso annuale per i componenti il Collegio Sindacale in linea con il precedente, ossia Euro 62.000 per il Presidente del Collegio Sindacale e Euro 42.000 a ciascuno dei Sindaci Effettivi, oltre a rimborso delle spese e oneri.

0000000

Nessun altro chiede la parola e quindi il Presidente dichiara chiusa la discussione.

Viene, quindi, posta in votazione la nomina del Collegio sindacale votando

o a favore della Lista n. 1 presentata da Gruppo Coin S.p.A.

o a favore della lista n. 2 presentata da più azionisti di minoranza o contrario ad entrambe e liste

oppure astenersi dal votare entrambe le liste

favorevoli alla Lista n.1 presentata da Gruppo Coin S.p.A. azionisti titolari complessivamente di n. 70.434.099 (settanta milioni quattrocentotrentaquattromila novantanove) azioni pari a oltre il 50, 42 (quarantadue)
favorevoli alla Lista n. 2 presentata dagli azionisti di minoranza azionisti titolari complessivamente di n. 68.624.277 (sessantotto milioni seicentoventiquattromila duecentosettantasette) azioni pari a oltre il 49.13% (quarantanove virgola tredici per cento)
contrari ad entrambe le liste azionisti titolari complessivamente di n. 250.781 (duecentocinquantamila settecentoottantuno) azioni
non votanti: azionisti titolari complessivamente di 361.165 (trecentosessantunomila centosessantacinque) azioni
astenuti : nessuno.

La Lista n. 1 è quindi la c.d. Lista di Maggioranza dalla quale verranno tratti, secondo l'ordine progressivo indicato, 2 candidati tranne uno. mentre la Lista n. 2 è la c.d. Lista di Minoranza della quale verrà tratto un componente che ricoprirà il ruolo di Presidente del Collegio Sindacale.

Vengono quindi invitati gli aventi diritto ad esprimere il proprio voto in merito alla proposta relativa al compenso annuale, così come formulata dal rappresentante di Gruppo Coin S.p.A.

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 96,12%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti favorevoli, astenuti, contrari e non votanti, con le relative partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

Visto l'esito della votazione, il Presidente dell'Assemblea proclama 1) che il Collegio Sindacale è composto da:

Roberto Cortellazzo Wiel e Eleonora Guernero come Sindaci Effettivi e da Antonella Missaglia come Sindaco Supplente tratti dalla Lista n. 1. presentata dall'azionista Gruppo Coin S.p.A. che ha ottenuto il maggior numero di voti (c.d. Lista di Maggioranza) e da Paola Camagni come Sindaco Effettivo e Stefano Poggi Longostrevi come sindaco Supplente, tratti dalla Lista n. 2 presentata da più azionisti (c.d. Lista di Minoranza).

Il Collegio così composto soddisfa quanto previsto dalla normativa. anche regolamentare, vigente in merito al genere meno rappresentato. 2) che Presidente del Collegio Sindacale è Paola Camagni, candidato della c.d. Lista di Minoranza:

3) di fissare quale compenso annuale per i componenti il Collegio Sindacale i seguenti importi, in linea con il precedente compenso, ossia Euro 62.000 per il Presidente del Collegio Sindacale e Euro 42.000 a ciascuno dei Sindaci Effettivi, oltre a rimborso delle spese e oneri.

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Avendo esaurito la trattazione dell'ordine del giorno della parte ordinaria, il Presidente dell'Assemblea passa alla trattazione della parte straordinaria.

Vengono richiamate tutte le comunicazioni e precisazioni date in sede di apertura dei lavori assembleari e confermato che l'assemblea è tuttora validamente costituita in sede straordinaria, non essendo intervenute variazioni degli azionisti presenti.

Non vi sono variazioni relative alla partecipazione.

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Il Presidente passa quindi alla trattazione del primo argomento posto all'ordine del giorno - parte straordinaria, relativo alla proposta di attribuzione al Consiglio di Amministrazione, per il periodo di cinque anni dalla data della delibera assembleare, della facoltà di aumentare a pagamento il capitale sociale, ai sensi dell'articolo 2443 del Codice Civile, in via scindibile, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'articolo 2441, comma 8, del Codice Civile, per un importo complessivo di massimi nominali Euro 4.080.000,00, mediante emissione, anche in più tranches, di massime n. 4.080.000 azioni ordinarie prive del valore nominale, da riservare ai beneficiari del "Piano di Stock Option 2017 - 2022", e conseguente modifica dell'articolo 5 dello Statuto Sociale. Deliberazioni inerenti e conseguenti.

Vengono illustrate sinteticamente le modalità di esecuzione della delega nonché le motivazioni poste a fondamento dell'aumento di capitale. rinviando per qualsiasi ulteriore informazione alla relazione illustrativa predisposta dal Consiglio di Amministrazione messa a disposizione sul sito internet della Società.

La proposta di delibera sottoposta all'approvazione dell'odierna Assemblea attiene al conferimento al Consiglio di Amministrazione di OVS di una delega ad aumentare il capitale sociale ai sensi dell'art. 2443 del Codice Civile, in via scindibile, con esclusione del diritto di opzione al sensi dell'art. 2441, comma 8, del Codice Civile, per un importo complessivo, di massimi nominali Euro 4.080.000,00, mediante emissione, anche in più tranches, di massime n. 4,080.000 azioni ordinarie prive del valore nominale di nuova emissione.

Si segnala che l'aumento di capitale prevede l'esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441, comma 8, del Codice Civile, in quanto le azioni di nuova emissione sono destinate in via esclusiva ai beneficiari del Piano di Stock Option, che saranno esclusivamente amministratori che siano anche dipendenti della Società, dirigenti con responsabilità strategiche e/o agli altri dipendenti di OVS e delle Società Controllate. Le sopra indicate finalità giustificano l'esclusione del diritto di opzione in favore degli azionisti.

La durata della delega è pari al termine massimo di legge di cinque anni a decorrere dalla data odierna e potrà essere esercitata dal Consiglio di Amministrazione, ogniqualvolta ne ravvisi l'opportunità, coerentemente con le finalità del Piano di Stock Option, entro la data ultima del 31 maggio 2022, previa informativa al mercato su termini e modalità di ogni singola tranche di aumento di capitale, non appena saranno determinati dal Consiglio di Amministrazione.

L'aumento di capitale consiste in un aumento di capitale scindibile e, pertanto, potrà essere parzialmente o integralmente eseguito e sottoscritto anche in più tranche entro il termine di scadenza del periodo di esercizio delle opzioni assegnate ai beneficiari del Piano di Stock Option (ossia l'30 giugno 2027), fermo restando che gli amministratori saranno espressamente autorizzati ad emettere le nuove azioni via via che esse verranno sottoscritte; pertanto, le sottoscrizioni parziali avranno efficacia immediata.

Si ricorda che l'operazione avente ad oggetto la delega e l'aumento di capitale comporterà la modifica dell'art. 5 dello Statuto sociale, nei termini riportati in dettaglio nella relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione a disposizione del pubblico, a cui per maggiori informazioni si rinvia.

0000000

"L'Assemblea Straordinaria degli azionisti di OVS S.p.A., validamente costituita e atta a deliberare in sede straordinaria:

preso alto della deliberazione dell'odierna Assemblea ordinaria che ha approvato, ai sensi e per gli effetti dell'art. 114-bis del D.Lgs. n. 58/1998 e successive modifiche, il piano di stock option denominato "Piano di Stock Option 2017 -2022";
vista ed approvata la relazione del Consiglio di Amministrazione, redatta ai sensi dell'art. 125-ter del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modifiche, e dell'art. 72 della delibera Consob n. 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modificata e integrata:
dato atto che il capitale sociale attualmente sottoscritto di Euro 227.000.000,00 è interamente versato, come i Sindaci hanno confermato.

delibera

di attribuire al Consiglio di Amministrazione, ai sensi $\mathcal{I}$ . dell'art. 2443 c.c., per il periodo di cinque anni dalla data della odierna delibera assembleare, la facoltà di aumentare il capitale sociale a pagamento, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441. comma 8, del Codice Civile. in via scindibile ai sensi dell'art. 2439, comma 2, del codice civile, per massimi nominali Euro 4.080.00,00, da eseguirsi entro e non oltre il 31 maggio 2022, mediante l'emissione, anche in più tranche, di massime n. 4.080.000 azioni ordinarie, prive di indicazione del valore nominale, aventi le stesse caratteristiche delle azioni ordinarie in circolazione alla data di emissione, con godimento regolare, destinate a servizio del piano di stock option denominato "Piano di Stock Option 2017 - 2022", da offrire in sottoscrizione ad amministratori che siano anche dipendenti, dirigenti con responsabilità strategiche e/o agli altri dipendenti di OVS S.p.A. e delle società da questa controllate ai sensi dell'art. 93 del D.Lgs. n. 58/1998 e successive modifiche che saranno individuati in conformità a quanto stabilito dal regolamento del predetto piano di stock option, dando atto che le sottoscrizioni parziali avranno efficacia immediata e che pertanto ove l'aumento di capitale non venga interamente sottoscritto entro 30 giugno 2027. il capitale sociale risulterà aumentato per un importo pari alle sottoscrizioni raccolte fino alla scadenza di tale termine:
2.

di stabilire che, con riferimento al "Piano di Stock Option 2017 - 2022", il prezzo di esercizio delle Azioni sia fissato nella media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dal titolo OVS sul MTA nei trenta giorni di calendario precedenti la data di attribuzione delle Opzioni ai beneficiari da parte del Consiglio di Amministrazione; prevedendo, altresì, un meccanismo di adeguamento del prezzo di esercizio delle azioni in caso di distribuzione di dividendi durante il c.d. vesting period e fino al momento in cui le Opzioni diverranno esercitabili tale per cui il prezzo di esercizio verrà ridotto del dividendo per azione distribuito:

di modificare lo Statuto sociale attualmente vigente 3. inserendo:
a. dopo il comma 3 dell'art. 5 dello Statuto sociale, il sequente nuovo comma 4:

"In data [31 maggio 2017] l'Assemblea straordinaria ha deliberato di attribuire al Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell'art. 2443 c.c., per il periodo di cinque anni dalla data della odierna delibera assembleare, la facoltà di aumentare il capitale sociale della Società a pagamento, con esclusione del diritto di opzione al sensi dell'art. 2441, comma 8, del Codice Civile, in via scindibile, per un importo massimo di nominali Euro 4.080.000,00, mediante emissione, anche in più tranches, di massime 4.080.000 azioni ordinarie, prive di indicazione del valore nominale, aventi le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie in circolazione alla data di emissione, con godimento regolare, da riservare in sottoscrizione ai beneficiari del piano di stock option denominato "Piano di Stock Option 2017 - 2022" approvato dall'Assemblea Ordinaria degli azionisti del 31 maggio 2017. Ai sensi dell'art. 2439, comma 2, del Codice Civile, ove non interamente sottoscritto entro il termine ultimo del 30 giugno 2027, il capitale risulterà aumentato di un importo pari alle sottoscrizioni raccolte.";

rinumerando quali commi 5 e 6 i due successivi commi dell'art. 5 dello Statuto sociale e restando invariato il resto dell'articolo;

di conferire al Consiglio di Amministrazione, con facoltà $\mathfrak{p}$ . di sub-delega, ogni più ampio potere necessario od opportuno per dare esecuzione alle delibere di cui sopra, nonché per compiere tutti gli atti e i negozi necessari od opportuni a tal fine, inclusi, a titolo meramente esemplificativo, quelli relativi:
alla gestione dei rapporti con qualsiasi organo e/o Autorità competente e all'ottenimento di tutte le in approvazioni necessarie autorizzazioni ed relazione al buon esito dell'operazione, nonché alla $e/a$ integrazione predisposizione, modifica, sottoscrizione e/o compimento di ogni contratto. accordo, atto, dichiarazione o documento necessario a tal fine:

alle modifiche da apportare, di volta in volta, all'art. 5 dello Statuto sociale in conseguenza del parziale e/o totale esercizio delle opzioni e della conseguente

esecuzione parziale e/o totale dell'aumento di capitale a servizio del piano di stock option denominato "Plano di Stock Option 2017 - 2022". provvedendo altresì ai relativi depositi presso il Registro delle Imprese:

all'ottenimento dell'approvazione di legge per le delibere di cui sopra, con facoltà di introdurvi le eventuali modifiche che potrebbero eventualmente essere richieste dalle competenti Autorità e/o da Registro delle Imprese in sede di Iscrizione delle stesse."

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Nessun chiede la parola e quindi il Presidente dichiara chiusa la discussione.

Il Presidente pone in votazione la proposta di delibera contenuta nella Relazione del Consiglio di Amministrazione,

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 67,78%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti favorevoli, astenuti, contrari e non votanti, con le relative partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

0000000

Il Presidente passa quindi alla trattazione del secondo argomento posto all'ordine del giorno - parte straordinaria, relativo alla proposta di modifica dello Statuto Sociale in materia di corporate governance: (i) all'articolo 13 "Nomina del Consiglio di Amministrazione" e (ii) all'articolo 20 "Deleghe da parte del Consiglio di Amministrazione". Deliberazioni inerenti e consequenti.

Con riferimento alle ragioni per cui si propongono le modifiche allo Statuto Sociale viene rinviato nel dettaglio a quanto indicato nella relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione, evidenziando come si propone di riconoscere anche al Consiglio di Amministrazione uscente, in caso di rinnovo integrale dello stesso, la possibilità di presentare una propria lista di candidati al fine di: (i) assicurare continuità nella gestione della Società, anche in relazione all'attività dei comitati interni al Consiglio di Amministrazione, preservando un'adeguata composizione dell'organo amministrativo favorita altresì dalla presenza di membri altamente qualificati ed esperti nel settore di attività della Società; e (ii) consentire ai soci, come suggerito anche dal codice di autodisciplina delle società quotate adottato dal comitato per la corporate governance di Borsa Italiana S.p.A. (il "Codice di Autodisciplina"), di tenere conto, in sede di nomina degli amministratori, delle caratteristiche professionali, di esperienza, anche manageriale, e di genere dei candidati della lista presentata dal Consiglio di Amministrazione

uscente. La possibilità per il Consiglio di Amministrazione uscente di presentare una propria lista, è volta inoltre a far fronte alla possibilità della mancata presentazione di liste di candidati da parte dei soci.

Inoltre, al fine di favorire la continuità e la stabilità della gestione della Società e in linea con quanto previsto nelle principali società quotate Italiane, si propone inoltre di precisare che, nonostante il venir meno dei requisiti richiesti per la carica di amministratore ne comporta la decadenza, il venir meno dei requisiti di indipendenza, fermo l'obbligo di darne immediata comunicazione al Consiglio di Amministrazione, non ne determina la decadenza se i requisiti permangono in caso al numero minimo di amministratori che, secondo la normativa pro tempore vigente, devono possedere tali requisiti.

Si propone, inoltre, di riconoscere esplicitamente al Consiglio di Amministrazione anche la possibilità di nominare direttori generali, dirigenti della Società, procuratori e insitori, per operazioni di carattere generale o per specifiche operazioni, conferendo loro i necessari poteri e, ove ritenuto opportuno, la rappresentanza sociale con firma congiunta e/o disgiunta. Tale modifica è motivata dalla finalità di consentire al Consiglio di Amministrazione di avvalersi di soggetti in grado di coadiuvarne l'operato con l'obiettivo di ottenere una maggiore efficienza nella gestione della Società.

0000000

esaminata la relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione, predisposta ai sensi dell'articolo 125-ter del D. Lgs. 58 del 24 febbraio 1998 e dell'articolo 72 del Regolamento Consob n. 11971/99 e le proposte lvi contenute,

delibera

di modificare l'articolo 13 dello Statuto Sociale vigente, come segue:

Articolo 13

13.1 La Società è amministrata da un consiglio di amministrazione composto da un minimo di sette ad un massimo di quindici membri. L'assemblea, prima di procedere alla loro nomina, ne determina il numero entro i limiti suddetti.

13.2 Gil amministratori sono nominati per un periodo di tre esercizi, ovvero per il periodo, comunque non superiore a tre esercizi, stabilito all'atto della nomina, e sono rieleggibili.

13.3 Gli amministratori vengono nominati dall'assemblea, nel rispetto della disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi, sulla base di liste presentate dagli azionisti nel rispetto della disciplina di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente, nelle quali i candidati, in numero non superiore a quindici ed in possesso dei requisiti previsti dalla disciplina di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente, devono essere elencati mediante l'attribuzione di un numero progressivo.

Dovranno far parte del Consiglio di Amministrazione almeno due

amministratori che posseggono i requisiti di indipendenza stabiliti dalla legge o dalle disposizioni regolamentari. Ciascuna lista dovrà indicare quali candidati siano in possesso dei requisiti di indipendenza stabiliti dalla disciplina di legge e regolamentare tempo per tempo vigente. I candidati indipendenti in ciascuna lista dovranno essere indicati ai numeri 2/4 della lista con i candidati non indipendenti. Le liste devono essere depositate presso la sede sociale e pubblicate in conformità con la normativa vigente. Le liste che presentino un numero di candidati pari o superiore a Ire devono essere composte da candidati appartenenti ad entrambi i generi, in modo che appartengano al genere meno rappresentato almeno un terzo (arrotondati all'eccesso) dei candida-Ħ.

Ogni azionista può presentare o concorrere alla presentazione di una sola lista ed ogni candidato può presentarsi in una sola lista a pena di ineleggibilità.

Hanno diritto di presentare le liste: il Consiglio di Amministrazione uscente nonché quegli azionisti che, da soli o insieme ad altri azionisti, risultano titolari di azioni rappresentanti almeno il 2,5% (due virgola cinque per cento) del capitale o della diversa quota di partecipazione al capitale sociale stabilita dalla normativa di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente.

In ogni caso, in deroga a quanto previsto dalla normativa di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente, per il primo rinnovo successivo alla medesima all'ammissione a quotazione delle azioni ordinarie della Società, la quota di partecipazione richiesta per la presentazione delle liste di candidati per l'elezione del consiglio di amministrazione, ai sensì dell'art. 147-ter del Testo unico, sarà pari ad una percentuale non superiore al 2,5% (due virgola cinque per cento) del capitale.

Unitamente a ciascuna lista, entro i termini previsti dalla normativa di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente, devono depositarsi le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la propria candidatura ed attestano, sotto la propria responsabilità, l'inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità, nonché l'esistenza dei requisiti prescritti dalla normativa vigente per le rispettive cariche. Con le dichiarazioni sarà depositato per ciascun candidato un curriculum vitae riguardante le caratteristiche personali e professionali con l'eventuale indicazione dell'idoneità a qualificarsi come indipendente, ai sensi della disciplina di legge e regolamentare vigente, nonché dei codici di comportamento in materia di governo societario eventualmente adottati dalla Società. Le liste per le quali non sono osservate le predette prescrizioni, sono considerate come non presentate. Gli amministratori nominati devono comunicare senza indugio al consiglio di amministrazione la perdita dei requisiti di indipendenza, nonché la sopravvenienza di cause di ineleggibilità o di incompatibilità.

Il venir meno dei requisiti richiesti per la carica ne comporta la decadenza, precisandosi che il venir meno dei requisiti di indipendenza di cui sopra in capo ad un amministratore, fermo l'obbligo di darne immediata comunicazione al Consiglio di Amministrazione, non ne determina la decadenza se i requisiti permangono in caso al numero minimo di amministratori che, secondo la normativa pro tempore vigente, devono possedere tali reauisiti.

Ogni avente diritto al voto può votare una sola lista.

Al termine della votazione, risulteranno eletti i candidati delle due liste che hanno ottenuto il maggior numero di voti, secondo i sequenti criteri:

dalla lista che avrà ottenuto la maggioranza dei vo- $(a)$ ti espressi saranno tratti, nell'ordine progressivo con il quale sono elencati nella lista stessa, un numero di Amministratori pari al numero totale dei componenti da eleggere, tranne 1 (uno);

il restante amministratore sarà tratto dalla seconda $(b)$ lista che ha ottenuto in assemblea il maggior numero di voti ("lista di minoranza"), che non sia collegata in alcun modo, neppure indirettamente, con coloro che hanno presentato o votato la lista risultata prima per numero di voti.

In caso di parità di voti di lista, si procederà a una nuova votazione da parte dell'intera assemblea risultando eletti i candidati che ottengano la maggioranza semplice del voti.

Se al termine della votazione non fossero eletti in numero sufficiente amministratori in possesso dei requisiti di Indipendenza previsti dalla disciplina legale e regolamentare vigente, verrà escluso il candidato che non sia in possesso di tali requisiti eletto come ultimo in ordine progressivo della lista che avrà ottenuto Il maggior numero di voti e sarà sostituito dal candidato successivo avente i requisiti indipendenza tratto dalla medesima lista del candidato escluso. Tale procedura, se necessario, sarà ripetuta sino al completamento del numero degli amministratori indipendenti da eleggere. Qualora, inoltre, con i candidati eletti con le modalità sopra indicate non sia assicurata la composizione del Consiglio di Amministrazione conforme alla disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi, il candidato del genere più rappresentato eletto come ultimo in ordine progressivo nella lista che ha riportato il maggior numero di voti sarà sostituito dal primo candidato del genere meno rappresentato non eletto della stessa lista secondo l'ordine progressivo. A tale procedura di sostituzione si farà luogo sino a che non sia assicurata la composizione del Consiglio di Amministrazione conforme alla disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi. Qualora infine detta procedura non assicuri il risultato da ultimo indicato, la sostituzione avverrà con delibera assunta dall'Assemblea a maggioranza relativa, previa presentazione di candidature di soggetti appartenenti al genere meno rappresentato.

In caso di presentazione di una sola lista, gli amministratori verranno tratti dalla lista presentata, sempre che abbia ottenuto l'approvazione della maggioranza semplice dei voti e qualora gli amministratori così eletti non fossero in numero corrispondente a quello dei componenti dei consiglio determinato dall'assemblea. ovvero nel caso in cui non venga presentata alcuna lista o ancora nel caso in cui la lista presentata non consenta la nomina di amministratori indipendenti nel rispetto delle disposizioni legislative e regolamentari vigenti, l'assemblea delibererà con le maggioranze di legge; il tutto, fermo il rispetto della disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi.

Il procedimento del voto di lista si applica solo in caso di nomina dell'intero consiglio di amministrazione.

13.4 Se nel corso dell'esercizio vengono a mancare uno o più amministratori, si provvede ai sensi dell'art. 2386 del codice civile. Se uno o più degli amministratori cessati erano stati tratti da una lista contenente anche nominativi di candidati non eletti, la sostituzione viene effettuata nominando, secondo l'ordine proaressivo. persone tratte dalla lista cui apparteneva l'amministratore venuto meno e che siano tuttora eleggibili e disposte ad accettare la carica, ovvero in mancanza di tali candidati nella lista o di loro indisponibilità, nominando altro candidato indicato dai consiglieri tratti dalla lista cui apparteneva l'amministratore venuto meno. In ogni caso la sostituzione dei consiglieri cessati viene effettuata assicurando la presenza del numero necessario di amministratori in possesso dei requisiti di indipendenza stabiliti dalla legge e il rispetto della disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi.

di modificare l'articolo 20 dello Statuto Sociale vigente, come seque:

Articolo 20

20.1 Il consiglio di amministrazione può delegare, nei limiti di cui all'art. 2381 del codice civile, proprie attribuzioni ad uno o più dei suoi componenti, determinando il contenuto, i limiti e le eventuali modalità di esercizio della delega. Il consiglio, su proposta del presidente e d'intesa con gli organi delegati, può conferire deleghe per singoli atti o categorie di atti anche ad altri membri del consiglio di amministrazione.

20.2 Rientra nei poteri degli organi delegati conferire, nell'ambito delle attribuzioni ricevute, deleghe per singoli atti o categorie di atti a dipendenti della Società ed a terzi, con facoltà di subdelega.

20.3 In aggiunta a quanto sopra, il Consiglio di Amministrazione può nominare, anche scegliendoli al di fuori dei propri membri, direttori generali, dirigenti della Società, procuratori e institori, per operazioni di carattere generale o per specifiche operazioni, conferendo loro i necessari poteri e, ove ritenuto opportuno, la rappresentanza sociale con firma congiunta e/o disgiunta.

di conferire al Presidente del Consiglio di Amministrazione. ogni potere, con facoltà di subdelega, per espletare gli adempimenti legislativi e regolamentari consequenti alle adottate deliberazioni, ivi inclusa l'iscrizione delle deliberazioni nel competente Registro delle Imprese.".

0000000

Nessun chiede la parola e quindì il Presidente dichiara chiusa la discussione.

La votazione viene eseguita per alzata di mano.

La proposta viene approvata a maggioranza (oltre il 66,93%) precisandosi che l'indicazione nominativa dei soci votanti favorevoli, astenuti, contrari e non votanti, con le relative partecipazioni azionarie detenute, risulta dal documento allegato al presente verbale.

0000000

Così esaurita la trattazione dell'ordine del giorno, l'Amministratore Delegato e il Presidente del Consiglio di Amministrazione ringraziano gli intervenuti.

La riunione viene dichiarata chiusa alle ore 10,35 (dieci e minuti trentacingue)

Si allegano al presente verbale, omessane la lettura per espressa dispensa avutane dal comparente:

sotto la lettera "A" l'elenco dei partecipanti all'assemblea all'apertura - sotto la lettera "B" il bilancio di esercizio
sotto la lettera "C" il riepilogo degli esiti delle votazioni.
sotto la lettera "D" statuto aggiornato.

lo Notaio ho letto questo atto al comparente che lo approva.

L'atto presente è stato dattiloscritto e scritto a mano da persona di mia fiducia e da me stesso su di dieci fogli per trentasei intere facciate e sin qui di questa trentasettesima.

Firmato STEFANO BERALDO - FRANCESCO CANDIANI Notaio L.S.

OVS S.P.A.

Titulare

Tipo Rap.

Deleganti / Rappresentati legalmente

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Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamerNe)EGATO A

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

al Num. 131888. di repertoric

Ordinaria

$1259$

Pagina

31/05/2017 10:44:42

Straordinaria

0 GARBUIO ROBERTA $\mathbf{2}$ 55.000 ZENIT SGR - ZENIT PIANETA ITALIA D ī. 40,000 -40.000 ZENIT SGR - ZENIT OBBLIGAZIONARIO D 2 390.000 390.000 ARCA FONDI SGR SPA - FONDO ARCA ECONOMIA REALE $\overline{\mathbf{3}}$ D BILANCIATO ITALIA 933,333 JPMORGAN FUNDS D 4 915.596 SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND D 5 120.685 JPMORGAN FUNDS EUROPEAN BANK AND BUSINESS CENTRE 6 D 1,500,000 STAR FUND 7 D 223.881 GENERALI INVESTMENTS LUXEMBURG S.A. D 8 300,000 CHALLENGE FUNDS CHALLENGE ITALIAN BOUTTY 9 D 163.774 METZLER INVESTMENT GMBH D 10 2.923.553 FIDELITY FUNDS SICAV 11 D 195.902 WELLINGTON MANAGEMENT PORTFOLIOS 12 D 3.000.000 OPPENHEIMER GLOBAL OPPORUNITIES FUND 13 D 1.922 FIRST TRUST DEV MARK EX US SMALL CAP ALP 14 D 2.020 FIDELITY SAL ST T SPARTAN TOTAL INT IN F D 15 333.786 WELL TRCO NA MULTI. COLLECT. INV FUND 16 D 685.387 685.387 FONDS RESERVE RETRAITES 17 D 1.626.703 1.626.703 ANIMA SGR SPA 18 D 100.293 100.293 ALLIANZ GI FONDS AKTIEN GLOBAL 19 D 658 ALLIANZGI FONDS AEVN 20 D 12.485 12.485 ALLIANZGI FONDS GANO 2 21 D 427.806 427.806 NFS LIMITED TRAFALGAR COURT LES BANQUES 22 D 3.028 3.028 UBS (US) GROUP TRUST 23 D 44.491 44.491 RETIREMENT INCOME PLAN OF SAUDI ARABIAN 24 D 95.640 95.640 FLEXSHARES MORNINGSTAR DEVELOPED MARKETS 25 D. 168,400 168,400 PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OH 26 D 42.800 42.800 STATE OF CALIFORNIA MASTER TRUST 27 Ð 22.782 22.782 BUREAU OF LABOR FUNDS-LABOR INSURANCE FUND 28 D 5,244 BUREAU OF LABOR FUNDS - LABOR RETIREMENT 29 D 10.709 ALLIANZ BEST STYLES GLOBAL AC EQUITY FUN 30 D 545.352 INVESTERINGSFORENINGEN BANKINVEST EUROPA $\mathbf{D}$ 31 460.000 HSBC GLOBAL INVESTMENT FUNDS D 32 307.250 VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND 33 D 735.640 VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND D 34 38.302 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND 35 D 294.306 VANGUARD FTSE ALL WORLD SMALL CAP IND FU 36 D 28.397 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC 37 D. 256.486 HENDERS EURO SMALLER COMPANIES FUND 38 D 1.725.180 BAYVK A3 FONDS 39 D. 1.260.380 HENDERSON HORIZON FUND SICAV 40 D. 454.913 HENDERSON GARTMORE FUND 41 D 9.459 ONEPATH GLOBAL SHARES - SMALL CAP INDEX 42 D 9,873 VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES I 43 D 419.288 STICHTING PENSIOENFONDS MEDISCH SPECIALI 44 D 1.713.576 VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX. 45 Ð 1.278.753 VANGUARD INTERNATIONAL EXPLORER FUND 46 D 1.226.457 KAPITALFORENINGEN ISTITUTIONEL ENVESTOR 47 D EUROPAELSKE AKTIER	r		GIORDANO ALESSANDRO	900 0.000396%	900 0,000396%
					o
					55.000


					933,333
					915.596
					120.685
					1.500.000
					223,881
					300,000
					163.774
					2.923.553
					195.902
					3.000.000
					1.922
					2.020
					333.786



					658







					5.244
					10.709
					545.352
					460.000
					307.250
					735.640
					38.302
					294,306
					28.397
					256.486
					1.725.180
					1.260.380
					454,913
					9.459
					9.873
					419.288
					1.713.576
					278.753
					26.457

$/$ S.P.A

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

48 49 50 51	Tipo Rap. D D D D	Ocieganti / Rappresentati legalmente STICHTING PENSIOENFONDS VOOR HUISARTSEN OINVEST JOHCM SHARIA' A FU	Ordinaria 11.605	Straordinaria 11.605


			45.702	45.702
		TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC	1.004.022	1.004.022
		NINETEEN77 GLOBAL MULTI-STRATEGY ALPHA (LEVERED) MASTER LIMITED	96.120	96.120
52	Ð	NINETEEN77 GLOBAL MULTI-STRATEGY ALPHA MASTER LIMITED	439.020	439.020
53	D	O'CONNOR GLOBAL FUNDAMENTAL MARKET NEUTRAL LONG/SHORT MASTER LIMITED	4.860	4.860
54	D	ZENIT MULTISTRATEGY SICAV	150.000	150,000
55	D	POWERSHARES FTSE RAFI DEVELOPED EUR OPE MID-SMALL FUND	1.327	1.327
56	D	FONDO GESTIELLE OBIETTIVO ITALIA DI ALETTI GESTIELLE S.G.R.	35,000	35,000
57	D	NM PERA SCHRODERS INTL SMALL	89.282	89.282
58	D	PS FTSERAFI EUSM UCITS ETF BNYMTCIL	1.986	1.986
59	D	PS FR DEVEL MARK EX US SMALL PORT	14.236	14.236
60	D	PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND	58.181	58.181
61	D	BNYMTCIL LZRD PAN EURO SMLL CAP FND	216.609	216.609
62	D	DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EO ETF	1.820	1.820
63	D	VOYA MM INTL SM CAP FND WELLINGTON	76.540	76.540
64	D	NYKREDIT BANK	232,288	232.288
65	D	KEYBK TTEE CHARITABLE INTL SML CAP	7.001	7.001
66	D	DEUTSCHE XTRK MSCI EAFE SCHDG ETF	168	168
67	D	AWAF AWAC WELLINGTON	21.879	21.879
68	D	LAZARD EUROPEAN SMALL COMP FD ONSHO	751.751	751.751
69	D	SLI EUROPEAN SMALLER COMPANIES	1.162.011	1.162.011
70	D	RAYTHEON MASTER PENSION TRUST.	118.573	118.573
71	D	BNYMTD RAMAM WORLD RECOVERY FUND	164.000	164.000
72	D	USBK BROWN ADV WMC STRAT EUR EQ FD	1,412.648	1.412.648
73	D	ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION	19.997	19.997
74	D	MIN DEF PF OMAN WELLINGTON EUR	42.926	42.926
75	$\Omega$	STICHTING RABOBANK PENSIOENFONDS	190.000	190.000
76	$\mathbf D$	PHC NT SMALL CAP	9.821	9.821
77	D	FLORIDA RETIREMENT SYSTEM	175.483	175,483
78	D	EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF THE STATE OFHAWAII	406.443	406,443
79	D	ELEMENTS INTERNATIONAL SMALL CAP PORTFOLIO	3.159	3.159
80	D	INDIANA PUBLIC RETIREMENT SYSTEM	6,488	6,488
81	D	AGI PV WS RCM IND 8490 07 5210 SPK	1.245	1,245
82	D	AGI KOMDY BS W 8523 03 5225 SPK	21.640	21.640
83	D	PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF NEW MEXICO	7.280	7.280
84	D	THE STATE OF CONNECTICUT ACTINGTHROUGH ITS TREASURER	218.449	218.449
85	D	SOUTH CAROLINA RETIREMENT SYSTEMS GROUP TRUST	3.882	3.882
86	D	ULLICO INTERNATIONAL GROUP TRUST	7.977	7.977
87	D	ULLICO DIVERSIFIED INTERNATIONAL EQUITY FUND LP	71.219
88	D	ULLICO INTERNATIONAL SMALL CAP FUND LP	98.545
89	D	UMC BENEFIT BOARD, INC.	9.287
90	D	FIDEURAM ASSET MANAGEMENT (IRELAND) FONDITALIA. EQUITY ITALY	364.000

Pagina

$\overline{z}$

OVS S.P.A

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Badge	Titolare
	Tipo Rap.	Deleganti / Rappresentati legalmente	Ordinaria	Straordinaria
91	D	FIDEURAM ASSET MANAGEMENT (IRELAND) FIDEURAM	21.000	21.000
		FUND EQUITY ITALY	150.000	150.000
92	D	INTERFUND SICAV INTERFUND EQUITY ITALY	188.400	188.400
93	D	BROWN BROTHERS HARRIMAN TRUSTE		102.699
94	D	CANADIAN BROADCASTING CORPORATION	102.699	60.706
95	D	COLONIAL FIRST STATE INVESTMENTS LIMITED.	60.706	18.666
96	D	GLG EUROPEAN LONG-SHORT MASTER FUND LTD	18.666	14.950
97	D	LEGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED	14.950
98	D	LEGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST	2.868	2.868
99	D	SEGALL BRYANT AND HAMILL INTERNATIONAL SMALL CAP FUND.	41.058	41.058
100	D	SLIC ER EX UK SM CM FD XESC	155.703	155.703
101.	D	GOVERNMENT OF NORWAY	10.249.312	10.249.312
102	$\mathbf{D}$	LUCERNE CAPITAL MASTER FUND LP	1,545.612	1.545.612
103	D	THE ENNISMORE EUROPEAN SMALLER COMPANIES MASTER HEDGE FUND C/O ENNISMORE FUND MANAGEMENT	69.678	69.678
104	$\mathbf{D}$	AOR ABSOLUTE RETURN MASTER ACCOUNT LP.	102.869	102.869
105	D	AQR GLOBAL STOCK SELECTION MASTER ACCOUNT L.P CO AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	20.396	20.396
106	D	UBS FUND MGT (CH) AG CH0516/UBSCHIF2-EGSCPII	34.775	34.775
107	$\mathbf{D}$	CH0526 - UBS (CH) INSTITUTIONAL FUND - EQUITIES GLOBAL SMALL CAP PASSIVE II	3.318	3.318
108	D	SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF	75.702	75.702
109	D	WELLINGTON GLOBAL PERSPECTIVES FUND (CANADA)	364.662	364.662
110	D	OREGON PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM	20.555	20.555
111	D	INTERNATIONAL MONETARY FUND	2.097	2,097
112	D	ARIZONA STATE RETIREMENT SYSTEM	1.865	1.865
113	D	ANIMA FUNDS PLC	191.483	191.483
114	$\mathbf{D}$	AQR INTERNATIONAL SMALL CAP EQUITY FUND, L.P.	145.214	145.214
115	$\mathbf{D}$	AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST	94.000	94.000
116	D	STATE OF ALASKA RETIREMENT AND BENEFITS PLANS	119.207	119.207
117	D	TIAA-CREF INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND	1.204.976	1,204.976
118	D.	FIDUCIE GLOB DES REGIMES DE RETR DE LA SOC TRANSPORT MONTREAL	175.374	175.374
$119$ D		DESJARDINS GLOBAL BALANCED STRATEGIC INCOME FUND	36.399	36.399
$120$ D		THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA	1.286	1,286
	121 D	ALLIANZGI BEST STYLES GLOBAL EQUITY FUND	65.655	65,655
122	D	ALLIANZGI GLOBAL DYNAMIC ALLOCATION FUND	9,099	9,099
123	D	PARAMETRIC INTERNATIONAL EQUITY FUND	7.513	7,513
124	D	HARTFORD LONG/SHORT GLOBAL EQUITY FUND	30.287	30.287
125	D	THE HARTPORD INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND	496.693	496.693
	$126$ D	MM SELECT EQUITY ASSET FUND	1,875	1.875
127	D	RUSSELL INVESTMENT COMPANY IV PLC	45.078	45.078
128	Ð	NEBRASKA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEMS	246.865	246.865
129	D	KP INTERNATIONAL EQUITY FUND	8.748	8.748
130	D	MARYLAND STATE RETIREMENT & PENSION SYSTEM	11.854
	$131$ D	MERCER QIF CCF	809.271
132	$\mathbf{D}$	MERCER QIF CCF	404.071
	$133$ D	TEXAS MUNICIPAL RETIREMENT SYSTEM	336.921
$134$ D		CITY OF NEW YORK GROUP TRUST	59,134

Pagina

VS S.P.A

STARK A

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

	Tipo Rap.	Deleganti / Rappresentati legalmente	Ordinaria	Straordinaria
135	D	PRINCIPAL EXCHANGE-TRADED FDS PRINCIPAL MILLENNIALS INDEX ETF	14.066	14.066
136	D	SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY	19.169	19.169
137	D	CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM	361.165	361.165
138	D	CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM	82.381	82.381
139	D	AXA IM INTERNATIONAL SMALL CAP FUND, LLC	4.000	4.000
140	D	ALLIANZ GLOBAL INVESTORS GMBH FOR ALLIANZGI-FONDS HPT	294.394	294.394
141	D	UAW RETIREE MEDICAL BENEFITS TRUST	31.325	31.325
142	D	VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF	1.917	1.917
143	D	VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAP EX NORTH AMERICA INDEX ETF	1.718	1.718
144	D	VANGUARD DEVEL ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQT IND POOLED FUND	314	314
145	D	THE WELLINGTON TR CO NAT ASS MULTIPLE COMM GLB PERSP PTF	371.717	371.717
146	D	THE WELLINGTON TR CO NAT ASS MULT COMM EUROPE SMALLER CO PTF	5.276	5.276
147	D	THE WELLINGTON TR CONAT ASS MULT COLLECTIVE INV F TRUST II	276.320	276.320
148	D	WISDOMTREE ISSUER PUBLIC LIMITED COMPANY	29.526	29,526
149	D	WASHINGTON STATE INVESTMENT BOARD	40.159	40.159
150	D	WISDOMTREE DYNAMIC CURRENCY HEDGED INTRNL SMALLCAP EQ FUND	257	257
151	D	WISDOMTREE EUROPE SMALLCAP DIVIDEND FUND	460.768	460.768
152	Ð	WISDOMTREE INTERNATIONAL SMALLCAP DIVIDEND FUND	192.974	192.974
153	D	WISDOMTREE EUROPE LOCAL RECOVERY FUND	1.986	1.986
154	D	WISDOMTREE GLOBAL SMALLCAP DIVIDEND FUND	4.510	4.510
155	D	WISDOMTREE EUROPE HEDGED SMALLCAP EQUITY FUND	44.503	44.503
156	D	WELLINGTON MANAGEMENT FUNDS (IRELAND) PLC	2.217.318	2.217.318
157	D	MANULIFE ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL SMALL CAP POOLED FUND	5.110	5.110
158	D	SS BK AND TRUST COMPANY INV FUNDS FOR TAXEXEMPT RETIREMENT PL	246.764	246.764
159	D	ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FUND	91.309	91.309
160	D	GOLDMAN SACHS FUNDS II	204.716	204,716
161	$\mathbf{D}$	UBS ETF	21.025	21.025
162	D	ISHARES MSCI EAFE SMALL CAP ETF	412,431	412.431
163	Ð	ISHARES MSCI EUROPE SMALL-CAP ETF	11.388	J1.388
164	D	BLACKROCK INST TRUST CO NA INV FUNDSFOR EMPLOYEE BENEFIT TR	675.149	675,149
165	D	ISHARES CORE MSCI EAFE ETF	265.296	265.296
166	D	ISHARES CORE MSCI EAFE IMI INDEX ETF	6.788	6.788
167	Ð	ISHARES MSCI EUROPE IMI INDEX ETF	2.547	2.547
168	D	BGI MSCI EAFE SMALL CAP BOUITY INDEX FUND B	43.545
169	D	BLACKROCK MSCI WORLD SMALL CAP EQ ESG SCREENED INDEX FUND B	3.374
170	$\mathbf{D}$	ARKANSAS TEACHER RETIREMENT SYSTEM	393.516
171	D	STATE OF ALASKA RETIREMENT AND BENEFITS PLANS	10.629
172	D	COLLEGE RETIREMENT EQUITIES FUND	2.343.589
173	$\mathbf{D}$	SPDR S&P INTERNATIONAL SMALL CAP ETF	32.238
174	D	THE WELLINGTON TR. CO NAT ASS MULT COM ALPHA STRATEGIES PTF	136.655	10055

Pagina

OVS S.P.A

marcolinano

31/05/2017 10:44:42

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Badge	Titolare
	Tipo Rap.	Deleganti / Rappresentati legalmente	Ordinaria	Straordinaria
175	D	THE WELLINGTON TR CO NAT ASS MULT COMM INT SMALL CAP OPPORT	527.510	527.510
176	D	MSCI EAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TR F	33.534	33.534
177	D	ISHARES VII PLC	210.530	210.530
178	D	STICHTING F AND C MULTI MANAGER EUROPEAN EQUITY ACTIVE	277.205	277.205
179	D	STICHTING PHILIPS PENSIOENFONDS	15.744	15.744
180	D	VANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FTSE GLOB ALL CAP IND FUND	161	161
181	D	THE TRUSTEES OF BP PENSION FUND	326.000	326.000
182	D	ARROWSTREET WORLD SMALL CAP EQUITY ALPHA EXTENSION FUND	38.987	38.987
183	D	TWO SIGMA EQUITY PORTFOLIO LLC	219.121	219,121
184	D	BATTELLE MEMORIAL INSTITUTE	36.000	36,000
185	D	ASCENSION HEALTHCARE MASTER PENSION TRUST	3.699	3.699
186	D	NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST	116.218	116.218
187	D	NATIONAL RAILROAD RETIREMENT INVESTMENT TRUST	41.129	41.129
188	D	STATE OF UTAH, SCHOOL AND INSTITUTIONAL TRUST FUNDS	7.447	7.447
189	D	ST. JOSEPH HEALTH SYSTEM	85.254	85.254
190	D	TEXAS SCOTTISH RITE HOSPITAL FOR CRIPPLED CHILDREN	6.319	6.319
191	D	WHEELS COMMON INVESTMENT FUND	16.031	16.031
192	D	CHEVRON MASTER PENSION TRUST	11.069	11.069
193	D	GENERAL PENSION AND SOCIAL SECURITY AUTHORITY	244.216	244.216
194	D	LOS ANGELES CITY EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM	124.073	124.073
195	D	CITY OF LOS ANGELES FIRE AND POLICE PENSION PLAN	22.835	22.835
196	D	LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST	22.331	22.331
197	D	TEACHERS'S RETIREMENT SYSTEM OF OKLAHOMA	285.763	285.763
198	D	TEACHERS'S RETIREMENT SYSTEM OF OKLAHOMA	24.070	24.070
199	$\mathbf{D}$	UTAH STATE RETIREMENT SYSTEMS	7.228	7.228
200	D	NTGI-QM COMMON DAILY ALL COUNWD EX-US INV MKT INDEX F NONLEND	3.611	3.611
201	D	NATIONAL COUNCIL FOR SOCIAL SECURITY FUND, P.R.C.	9.729	9.729
202	D	NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND	7.207	7.207
203	$\mathbf{D}$	NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND	7.172	7.172
$204$ D		THE HEALTH FOUNDATION	63.517	63.517
205	D	PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF COLORADO	19.295	19.295
206	D	MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO	9.088	9088
207	Ð.	MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO	33.833	33.833
208	D	ENNISMORE SMALLER COMPANIES PUBLIC LIMITED COMPANY	592,000
209	D	ILLINOIS STATE BOARD OF INVESTMENT	26.638
210	Ð	ABU DHABI RETIREMENT PENSIONS AND BENEFITS FUND	13.737
211	D	UNIVEST	247.111
212	D	MEDIOLANUM GESTIONE FONDI SGR S.P.A. - MED FLES FUT ITALIA	800.000
213	D	FIDEURAM INVESTIMENTI SGR S.P.A. - FIDEURAM ITALIA	7.000

/SSPA

Which is a

ц,

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

nge
	Tipo Rap.	Deleganti / Rappresentati legalmente		Ordinaria	Straordinaria
214	D	MEDIOLANUM GESTIONE FONDI SGR S.P.A. - MED FLES SVIL ITALIA		1.000,000	1,000,000
215	Ð	EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON PROGETTO ITALIA 20		92.576	92.576
216	D	EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON PIR ITALIA 30		28.257	28.257
217	D	EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON PROGETTO ITALIA 70		53.335	53.335
218	D	EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON AZIONI ITALIA		95.052	95.052
219	D	EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON AZIONI PMI EUROPA		30.000	30.000
220	D	EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON AZIONI PMI ITALIA		888.448	883,448
221	D	EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON PROGETTO ITALIA 40		210.994	210.994
222	D	EUF - EQUITY SMALL MID CAP ITALY		277.617	277.617
223	D	EUF - EQUITY ITALY		21.346	21.346
224	D	EUF - EQUITY ITALY SMART VOLATILITY		23.722	23.722
225	D	EUF - EQUITY SMALL MID CAP EUROPE		14.000	14.000
226	D	STG PFDS V.D. GRAFISCHE		102.885	102.885
227	D	FCP EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPEMIDCAPS		935,000	935.000
228	D	CARPIMKO PM CAPI H		60.000	60.000
229	D	FCP NATIXIS ACTIONS SMALL MID CAP EURO		314.367	314.367
230	D	FCP QUADRATOR		271,757	271.757
231	D	FCP PALATINE EUROPE SMALL CAP		160.000	160,000
232	$\mathbf D$	MULTISMART ACTIONS EURO		2.205	2.205
233	D	BNY MELLON EMPLOYEE BENEFIT COLLECTIVE		5.321	5.321
		INVESTMENT FUND PLAN
234	D	TELUS PENSIONS MASTER TRUST		127.504	127.504
235	D	CF DV ACWI EX-U.S. IMI FUND		699	699
			Totale azioni	69.251.183	69.251.183
				30,507129%	30,507129
		ARTUSO STEFANO		o	a
	D	GRUPPO COIN SOCIETA' PER AZIONI		68.485.898	68,485.898
		di cui 68.485.898 azioni in garanzia a UNICREDIT BANCA SPA:
			Totale azioni	68.485.898 30,169999%	68,485.898 30,169999
		PIATTI ROBERTO		Ω
r	R	STRING SRL		1.924.841	1.924.841
		di cui 1.924.841 azioni în garanzia a UNICREDIT BANCA SPA:
			Totale azioni	1.924.841	1.924.841
				0,847948%	0,847948
		MONGINO VITTORIO		3.500	3.500
				0,001542%	0.001542%
		VISENTIN GREGORIO		4.000 0,001762%	4.000 0,001762%

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Deleganti / Rappresentati legaimente	Ordinaria	Straordinaria
Totale azioni in proprio	8.400	8,400
Totale azioni in delega	137.737.081	137.737.081
Totale azioni in rappresentanza legale	1.924.841	1.924.841
TOTALE AZIONI	139.670.322	139.670.322
	61,528776%	61,528776%
Totale szionisti in proprie
Totale azionisti in delega	236	236
Totale azionisti in rappresentanza legale
TOTALE AZIONISTI	240	240
TOTALE PERSONE INTERVENUTE	6

Legenda:

D: Delegante
R: Rappresentato legalmente

$ONS$

Sade leggele chelin Copolegruppo
OVS So.A.
Vol Textogio n 17 - 30174
Voltaco - Meiste

Euro 22/0000000 DaylegeFeldin Copog
CityAule soare olea
CityAule spáce softs

Registro Imprese di
Code e Recubi e par

Gereil Azioniali Com Agreg

bush risulati conseguit do OVS nel 2008, pur in un cartesto of mercato ancora diffuse, dimostrario una voito di più lo voidità del nostro modelo di ousiness. Solo mercati over operation, in particidars in that per in generate l'arienda e regativo ordonento dirictico nel principal posible o obita a permetro, e na quind pervatorato la in Europa, not of ho consentito di generone vendite performonce completewa

S.9%, e Tute netto, romanizzato per tener conto di cicure comparenti non cosh e non relative alla gestione I fatturate e comunique creatato del 23%, l'Ebitdo del corotteristica del 132%.

domastico, che ho visso 17t6 nuove operture nette, di cui E' proveguito con decelore il panno di sviluppo nel marcola 35 respoi ful format a gestione directo, e lei per lo più di piccola superifici el transhising con formata teds City to consento directizore un alterche incremento nella audio di mercelo, giunto al 7.4%, e nella morginalità

crigorico, che ha visto il numero totote di negozi con Nai corso del 2008 sono oncre stote poste solide basicia lo prosecuadre del piano di aspansione internazionale music of public 300 a sales a UTS. grade or 260 music caperiture central

Su fronte dels sulurpo internazionale, di particolare
rilevono: flocazionismo indirezza di una iguata di
minoronzo in Chorles Vagges due con la sua estetta rate di purti vendico di quoleo, in porticolore in Syzzero

e Austra, regonsento per OVS una stracretivida.
quod sundo disponsione in mercali intensisanti e viniti con Passuraiane di un rischo limitato. Nel 2016 à stata inditre impresso una desiana
acceleratione alla multicorofità, con l'utenore impulso rottoreato cen il lance di un sito pondialo deglecio.
al moreto dia formani, Divisiandis, Sono inoltre state ottivate forme di collaborazione molto promettenti con on a corporate one maps also a sign care of the corporate alcuni marketplocas.

Brandle ottenbore è sicilio intine deokolo dillo sostantiato della nostre ozioni e di pui importantetric of meast della nostra società, le persone.

E stato approvato dal Consiglo di Amministrazione il primo capitale di seste-inalo, prediscitato dopo tre crimi L'attenzione vienza i collaboratori le pamportato
Matologiane di mouve misure che rendono più contacte la vito in calenda, qual od exemplo in di disperser di occup purificata, dei gio stanno
coreantendo un consistente risparmo natioocomulo al di lovoro e ottività presonatore a di oli diouni aspetti safernit spranna njoresi nei corso del presente documento. actazione o tutti i dipendanti di correccio e l'intraduzione likeli in olgetica

del cotorie, e nell'assurane miglioti condizioni di vita
per i rodivotori a pieno regime infine i rilevono risponimi Sul fronte dell'utilizzo di moteriali abbiamo odottotto una politica di approvvisionariento di educa il vostra impotto, preferendo un cotone più sostenibile, sia esso Cotton Interative Con l'odesione a questa inziativo, somo Furimo brand italiano che si impegna formomente nel persegure un minor importo ambientale nella collivazione energetici rea possoii rugi ditim 400 negoti ove e' sicriz
introdotto, un poros Kuminante o liez e ditre iniziative Colorie Bratagico o casone costivara attraverso la Better lagote of stholeran energetica. util engine grues vo a notici denti per l'odivisione costonie rivulto ci nostribrond, e ol nostre per sunde, dia a sente porte di una grande staria totto di impuazione e
vogeo di miglioramento, di professionalità e competenza in grate andre a nostri ascritti per la flatolo nelle 4. sempre, di entusiasmo e senso di portedottobre.

ILEOU? Il sto optendo nel segno nello prosecuzione del consolidamento del mercico italiano, che sto anche nestne stretlegle e cripocità di rederante.

Forte inquisive van on process on o mexica internazionale.
So argenizia gravie of unioni e mousionale russes apenariens.
prevalentamente in francheing, sia trangeniza, A questo. mostrondo binidi seguiti di ripreso tranite un picco deverage of musee operlane.

Proseguido to forte crescito della presampo on line torto
relativamente al nostro sito, quanto alla persenazione avi del nostro brore che potro considerorsi owioto verso uno dimensone europeo cere cha di le cierario advanta reported to segments che nel conso dell'estota varioni nu convertil data nosta portecipata Charles Vigewa
Groo 150 migan suzeri in direttanti CVS con partivi impositi sullo nosara redatività, ottre che sul introdue mercato auropeo, con la previsare di un rodobppo de otturado complessvo, rispetto all'onno precedenne.

Guardiano al huero anno con figuale, potendo contare e dela notaro strotegio, e lo espacito ol neovane e di mplementatione sino a qui dimostrate, di fronte ad un mercolo in contrarp combiomento, consentironato cardre
per 42017 una creacilo solida e reimunendavo per -rostri cristing and a published commercial and merchangle Centi che la volittà del nostro modeto di buenessi MONTH

L'Ammistratore Delegato Starchio Beroldo

POSIZIONE
JIORGANI SOX

Consiglio di Amministrazione

Mendos Storhopoulve ^re-

Solveia Del Tarchio^gra Subteno Ferreres ⁱⁿ Stefano Bergido

Heinz Jürgen Krog er-Konrolk ^{a or}

Jarcree Plaine Loason Morvin Teldingr^cil

Collegio Sindacale

Gluespe Morett

Roberto Contaburgo Wie

Lucio Gluio Ricci

Lorenzo Bow

Stefano Lenco

Sodetà di revisione

PricewaterhauseCoopers S.p.A

Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabli societari

Nicka Parin

Amministratore Delegato e Cirettore German Presidente

Ammustrotore Amministratore Anymisistatore

Ammustrouve Arramistrolore

Sindicto Effectivo Presidente

Sinacco Effettivo

Sinkicket Supporte

Systems Supplier

STRUTTURA DEL GRUPPO

(ii) resources

RELAZIONE SUILLA GESTIONE

Nota metadalogica

ALL - ART

J) ottri elementi di normalizzazione legati al trattamento contubble delle stazili opidane (onere fineri:
costri di 2.5 milioni di Euro) e dei derivati su contibi por i quoti è nchiesta una considellazazione
legato ol morti t do poste di neturo l'esple 097 milioni di Euro legati affirmatito non-colon dei ritescio di trattomento contable delle stock opports (andre "non-cosh" di L4 milloni di Euro), dei derivati su cambi per i quali è richiesto uno controllidazione leggio di marik-lo-mariket e di conseguenzo
mato vadalle (licono per 72 milioni di Euro), e relativo impatto fiscale (18 milioni di Euro) e ili)
dell'ommaricamento di beni r internacional di canto economico ripodale per feserazio 2018 sono depunde il fuggi oneri
non Accerenti, auri o 2,5 milioni di Euro, tegati prendentemente a casti sestenuti per l'ordisi di
fattitutto di apertatori note af mposta differite possue o inovia dell'annuncioto ridiziuare di disposta riele nei 2007) in parce
compensati da costi raddivi di PD (S.5 milioni di Euro) e di contestude rifinanziamento dato cockets (6.8 mBort di Euro di aren't finanzion) e il di altri elementi di normalizzazione legati di Al fine of done your rappresentations pro children del andromento reconocitivo del Gruppo Over. intorigati legati a PPA (B.B million) of Euro). Allo stesso modo, i muneri comporably del 2005. edebtioned (ideal provident) here not hopping plans a BSB million of Euro denvior (iprevalentements

à. ţ,

$\frac{1}{2} \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$

RELAZIONE
SULLA GESTION

$\frac{1}{2}$

OVS continuario sua cruscico di fotturato e di quato in un montato tendenzialmente
ontorto debole e in fose di evoluzione o combiamento. In crescita fissili DA e il risultato retto.

Nextifie nation portfol.2552.6 million of Euro in creation data 3.3% rispetito afferencials precedents
· Il Grass Marign (57.7%) è la cristiale risposta di segue anno grasso ad un'attento gestione dello leno commerciole e od un miglioromento delle condizioni controstuali di coquisica.
EBITDA, port o 198,7 milioni di Euro con un'incidenzo del 197% sulle verzitte retite in
Imigioropeano di 71 milioni di Euro covera dei 438% e atc. 10 boti hi territiri di incidenza sulla veriote risparro dio scorso orna
1 result of port c St.B milene di Euro, in creadiu di ID,7 mileni di Euro (prytero 4325) hispario dio scorso esercizo
Ultrime sviluppo cal instructs con l'incremento di 36 ful formot DOS e di 165 diti negrati providentemente kids in frontrising
Clubto di memokuki ne noggunge 174% o disembre 2018 («S7bcs rispetto o dicembre 2015).
rottorando la leoseretta di CVS sell mercato ticiliano.
. Rosszore Fremzioro netta part a 265,6 million al Euka, determinativ de un fluato di casso
operativo di 75 millione di Euro e obile seguinto usate stradoriande al pogoneerlo of 341
millioni di Euro di dividendia guigna 20 elematia dhe mon elropo dovini mai 2015, e 11) (estodisa per l'investimento pori a 13,8 milioni.
al Euro per acquisine una quota di minaromia in Sompione Reimi AG, sociala che ad oggi
Proposte II pogetmento di dividendi pari a 34.05 milioni di Euro (0.15 Euro per ozone)

01 CV5 Sp4

contrata il retoler svizzero Charles Vogela

Dati consolidoti di sintesi

Da una partie il Gruppo ha controunto è suo piano di areschio progrado, con figgenturo di negoci sici.
Dadicati al bambino VOVS istisue illuidat) sia con il full format OVS eta segnatare la factalizzatore

dato creation interest does same graphese M, audi is Spagno, I possibilidade turbi i pora

del Est Europo

2016, con Trivestonunto nato quoto di minorana in Sempione Retal 195% por a 141 milloni
di Franchi svizzeri), con l'obiettivo al determene l'Esipak di Charles Vogase, scopito retali Svizatio

the officer of a close of the control access the control. One are protective concession one

yonds opportunito di creedo e diffusione del nostri brasdi in tre ricchi mercati a rai vidini

ncremento degli accasisti in dicuni paese dell'introcino, il Grivos Margin na potuto leggermente

rel cooprovider criteric cults mere principalmente nei poelli del For East, ed triportacione con

the arcuitor

colored

old continue

Victor

Come previsio dal mosagement.

Svictoria, Austria & Streno)

reporter megi affitti a nelle uterate, in particolare nell'anergio elettrico giorne digi investimenti

effettuoli durante gi scorsi anni nella teonologia LED their events companies of marketing of advertising

code include procedure a temple in related investments a stategraph of chorecerves

itelf of tena apterative, con cost the personale in creation riveo con la dinonica infinitius e con

miglianam surfarino precedente, ropractante il rofforzativento del della rai.
Per quorito riguando la ditrovista del ossai si evidentia donte OVS six fiusian a confirmase i

In underse a cross call importantly plans of exacted the non organize of induce semple net

	開開	無料
	28.5

189.2	19645


SHARR
	园
정도

		外

Andamento della gestione

di un prima migliormenta a veri compositionale citati a generación in una siguidaria company in the except of proving the plan order out out of the property of youtor and I 2055 to materials una prima right-so dell'estereme llolole anni PIL dei poesi in cumissio. moneso del conserviu a mercario inalizono dell'aborgiazi nel documento a essere diffusie registranoto. della 0.9% ma una shistanne partico-economica anno nomitu, in questo contesto giarletti da una consinua ricerca di provinciale a scanti, il la novatore del a difico ne regati, iti la sulappo un uteniare coretionnento dell'ISSI e con un mercato off the ciricaro più in sorte estre fradel corps on-line

coverse, me hanno conditionale prottcomente luica lissendue, ed in portrobare i mes di
maggio tredito e pavioso e settembre todia estivo), che sono i due mest più importanti per
le viendre di tiaggione. Questi fottori rieg Dol punto di vida dimatica va Instite ricerdato one il 2018 ha ovuto condizioni particolarmente dello parlib del -32%

Anaxie uno vulto OVS dimastra la copocito di consuldare la sua presenza nel mencino licitario a contempor oneomente o proseguira in un ploto di esportagine internazianale.

od un incremento di 6% al superficie di versito ponderoto), di cui 35 regezi a gestione viretto
tuli formot e per il reso avilupportico, ottowerso il coneta finanzialeg, principalmente forlitera
dedicato di segmento del ba Net conceal application of CVS è creative in these of enterpreneur participants were learn also medio del gruppo. Gruppe regauge uno quoto di Mercato in Itolo del 7,4% (+5% disastro ordem bre 2015 F costra caracteristic discontration in opposito and contrativities of a studies caracteristic contrativities in Instruction over the students of the property in the property of the manufacture of

designed bambing www.peaking.c. Porolelamierte alo switche pei network orabit of signe obtionno in Salo is vendite offroverso la rostro portolorma e conmie se Nel carvampo complexion princip 15 pass), incluso la Russia, Complexisa criminia la rendite liamine il corrote.
4 commerce sono più che trattadie rispolito alla stressa periodio dell'armi scorsio, spinie da un traffice in coefortis outnerito oricle grade of successo ottenuto nel percesso intropresio al of site of wardles on the per it merceds judicare, a state offensions if eas with tologiments sticmo pricionato le existenciatori con i monetaboses Zeisnate a Latitude, che copiend ritegrazione tra il contata natoli e quello e-conmissione

Procede Tesponsione international

Responsibility, a pubblic areino duest carro il norino primo biblindo di sostersisto.
Guerdando ai risultati complessor le venditati sono attrastore a 1.392,6 milioni di Euro, 43,3%.
Napetto, afo, statas, periodo, deffessi

Presegue inditie I convince impegno nello Corporate Sustabilitativo I entorio Second

In particabure: 8 CVS consolido II suo rudo di leggeratrip montenento un ritmo di sviluppo endite rette è aumento a drica Staps, mentre l'Edito è aumento de 38% e di clians aule verbite neble, otpestcridosi o 198,7 millioni di Euro, Continua incline la crescito dell'ulte Padrivi reultati per entrated i brond di Gruppo nonostonte le ovverse conditioni di mercato. erotie nette sostorisionierlar in finea con l'onno precedente e supprince di M% mentre il Min, grote a ripostromento del montho e olo forotzasone dell'offerto merceriogio nel esgreento forniv) vizita, ha ottentato risultati ragguardevosi in termini divendite ed EBITDA con
aumenti, inpurtivamente: del 4,5% e del 27,5%, e con inoldesco sulle vendite che superanti 10%. contomine della relle, con versite in cumento del 3%, EBITDA in crescito, e un'incidento sulle meto, parlia 91,8 miliardi di Euro, avvero il «18.2% rispetto allo stesso periodo avvionno scarsa dimostrandia i successo del percorso stratagico intropreso dol monagement.

p structure thronome is stated when the presence scales in the de planet of the structure of the structure of
A structure of a structure of the present of the production and structure of the structure of the product of t

tindo ani nuovo seendob a statio molto vicovoggonite. Il stend asse se proprietative distinguistico.
A distinction adve nuovo operatore in tiesa e distanza e del negoto formove distinguistico distinguistico.
Particio al d reuturi al di sopre della matria capectaive

100万京都

original structure comment as welcome the second comments of the structure of structure

data società avastra il plono prevede la conventione di tito 900 regione in Selgero Paparda.
Urginera e Stovenici in ringazi con integra OVS e Lipini entra La fine del 2018. In Geologia da av progressive deriver regger res formati DVS (ein meure minore UPM) con invigament affarence in (vorici ta ranskove di unio partija del negozi, Nel contempo il rizimianianiomente della sede
officiale risulto ben Anyköto è gio stamo rondule) ia princi importante fissa di rasionatoratione relativo o personale dedicato dei strutturo di RWappo del prodotto o i risultali del prose E statto conclusio un occordo commissione con Chantes Võgelle. Esso prev teature in finan con quanto prevero. NON BUNIO

$\sum_{i=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{1}{i!}\sum_{j=1}^N\frac{$

CNS banjelického di sovichém pari ci 2% delle ventile instite radioceste nel negoci data data.
L'appreciative dermettera una significativa accelerata dall'institutione internazionalità di constitutionalità
L'appreciative CVS allo dota dall'esercizio tello stiesan scontato del 25%

itali grami mesi del musio sesindos sono sobi operò (pomi picol utili, o trasme il formol e l'afforta.
Insciaciologica: con l'oblettivo di coglare tutti il segnoli dio voni mancari in vieto del l'impartantia.
Igna di comer molto incurreggano. Tutti i principali indicatori di performance sono iniditari dila attesu-

in duesta contesto il monogement guordo con liderio di nuovo esercizio, confinente e conviera:
della propria strategia, fiterienda che le comprovate coposità di sescudiare e resolare a un mercato in continuo combiomento e sempre più competitivo, comestizario per il 2017 una DVS, con l'intento di ratforzare la suo leorderable nai mercazo, continuent es seplorare utlerion apportunità per continuore o consolidare il frammentato mercato italiano dell'abbigiamento creazio soldo e remunerativo per i nostri azionisti

Ritsultuti economici consolidati

	anzis	SHARE.	ij
UFFLORITY	Sea.	圖	9 R	세월 측
		落き星路	ž
	朝間数			蟹
	å	酮물종	9 ŗ,	蜀墓
	ĝ	ř	Ī
	2BB å İ	受限	a g	sa da
	å

EROST
	■離膜	5 5 5
a a


	매종

3 8 日 8	최종
	16
	aec

Vendito netto

Le vendite listoi sono durrientote di 433, indicri di Esio, o 43,3% con un contributo positivo prortata dalla siviluppo della nele, mercire il parimale di piorità ha sidifie la soprattutto a causa.
di un priversio andomento d'invatica ed ha vibra un ameli amerita del 3,2%. CMS iso registratio un incremento dalle vendite del 30% (+340 milioni di Euro) spirite doi

zaslante sivilopo dalla rese tinetta a tia un'occessorzone dalle operture in franchising.
5 consolas il trava di avescio di UPM le oli variatta sera camientate del 4,5% (+81 millon) a
Euro), benehicanda (i) del positivo ri $\frac{1}{2}$ (Blukotk)

Gross Margin

Sa il 2016 è stato un onno non fastile in ramino di versità. Discusso di un mercato cifritale, va
comunque dento che il Gruppo tra svatiani mottenere un fivello di aranginalita motto buono e
in crisistio rispetto allo scor versale relite à triata integrativemente altre de displacita anerato autre a ette in parte exercollywolate do un moggiare strutterarme calla leva promotionale valto o contrastare il player eleto pleamento delle verigita

ilyje opraziałanycho (oblicini Recogati quodi fountantici dėli prieszo dei corone. Il nafforzozisanta qualita
adalaria la fountento delikinfilazionis, anche petri il prossimis anno non si atlandono variazioni di
riflavo an

EBITDA

L'EBITDA e pari a 1862 reklání al Euro (13.7% adie vendite rekle). In incremento of 71 milion di
Euro (>3,9%) rispetto o 173,8 saláxir di Euro del 2016 03,8% in términa di inclolenzo sulle vendite nette).

onchy grazie ed @ un miglioramiento diel gross morgin come affairia delle calori introprese o iluvale. di supply, oncin factorizzamente di partie degli orizzuati varina Possi a più brasso costo) e di
distribuzione (intgloromismio dalla auditaci della citodi, e del connesso initione importizzate) in diri Entromos i brand harno contribuito positivamente al raggiungmento di avesto risultato. down), ed (2) an ottento controlo del costi e specifiche aviori di risponinto (in particulare su

affitsi ed energio con il progetto LED).
L'ESITOA dell'Isegna CAS aumento ol 2,2 milioni di Euro (4.4% sulla scorso anno), e qualti
dell'Isegna UPIM di 4,9 mitoni di Euro (427,8%).

EBIT

後の実験 Service

$\frac{1}{2} \sum_{i=1}^{N} \sum_{j=1}^{N}$

LEBT, por a 138,2 milion el Euro, migiara al 5,3 minór, el Euro, avera del 4,8%, repesta.
diferención priesediente, Si envierado un leggeno durnento degli primamamanti callegato alla
adiunta di sviluppo dello rene a rajú i

Risultoto anta imposte

Il (184820 ante imposado para a E3) B, multor al Euro, mogleria di B, / Military di Euro avverta 11-5.35%.
Inspecto al 2005, Tulle, smalamentra è scalairulato ani risultado operativa e dia civeri limanulari in leggero derenutore.
L'ulte netto, porto SUS mitori di Euro, toreus di 107 milioni di Euro.

Posizione Finanziaria Netta

AL 38 gennolo 2012, la Possiane Ferroviana Netto del Gruppo e porto 20538 milion al Euro, i
ropporto tra Rostiane Filomásica Netto ed EBITDA dagli ultra 12 magi e pari a 121 volte e 1
tosso di attenuare media del teleccion

Petrimonio netto

ll patremonio neito (oansoldaada parta 872,7 milione of Euro al 33 gennairo 2017, in ouvienta la tecnius
ofte scorsa esempro grazie al poetiolo neulitato del lean dia un natto dei alvidendi ni 34 milioni
of Euro distribuir

Stoto patrimoniole sinterico

	ą	ş
	è
1387	剽


e,	三、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四、四	BB 꽃 ⊒

B		E
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erar Biz	0601
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Rendeanto finanziario sintetico

Described Longio	NBBJ
*Choolering* Clearative	See S
Rre Wanadool del Copitale Choosine Manufactu	E, 15	圖
stringer Operation	ã	流り引き
TERPORTER	Î.
ockrosina TFSL BRANDS	CORS) ŝ	205
i Dailys	9
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one Semplane Real AG	醤
	Ñ
can Flow Metto (exclusi Milita dip(Valla securities dicta)	网络
CALIBRATION İ TALLARS	60W	日本語
	(30.0)

Fluaso di cosso

Sales S E42 Brailiant dispuelto di resentido presestente e dovuto cun inciamento dei directito commerciati.
comercio dia crescita dei nativoris in franchierity e del progozitivo, quest'ultimo divismininato fi Wights: L'accordo commerciale stipulato con quest' Vitimo roppresento un riterialte cande of ossoromento dello sideti e coreaguertamente non si avocenzo ofcuno childite sia in ian'nici oli
Spori di incosso che oligiori ineldi di inagezziono i dabiti commercial restono esservibionente in invasioni anno prisoadente nonostante la creacisa del follurato essenzialmente per thoremento Prozeguano infine gi investmenti, in leggero dintinualme rispetto al PDIS. L'inpromento del
costiule prodicita natta è sotto controllo, in lineo con la cittività implementata dal monogenienti.
Il fivinoi estianza di avieni t flusso of costo deviativo dell'esercizio ammonto o 752 milioni di Euro, La diminuanze di parte del cinto anerso di maggo e settembre e in parte convesso da sviuppo della relati conmerciale alorian licitido directamp a oftentes nepessonio per dilintentare i pabri di Chories del peso diste formune dal For Eset che trodizionimente ha dissigni di popomento più conteparticipants compensation of the previous existence reasons contained the conservation and changes in the က်ဆုံးမှု ဖွဲ့ရှိတဲ့(osinue) နဲ့ စံလောက် ကို ကိုလောက် မောက်ကက် comparated rain a longing di Gruppoo ပြုတို့ဖြစ
အကြောင်းကို Cruz jo profilm The Table of group of Euro od Blvd e aer Sul mission di Boro Operatoris and Sulfa provide 2016. La distribución di 341 million di Euro di dividisión e limentinação, nikvi di Euro in Semplone Redal hanno insitre rominouto difossoribimento di cost ... IBROKANO

Dividend

ത്താനും, ഞലം വരും രംഭി നിര്ത്തിയില് ജീവിജിക്ക് ലഭിക തല്ലയിരിന്നു.
E dividiendo, ജല തുത്താന്ത് ശ്വീദിഭങ്ങന്തിലെ, ഒരാ് ഉദ്യോല് റി ഇരുത്നത്തെ, ഒ തോ 14 ക്രൂട്ടനെ ഒരി?
(dota ഭയാതെ തൽമി ജി ക്ലീ.ശ്വാര് 2007 e- ദൈവ ർമ്മിം 18 ക്ല l Cansiglo di Aministatoriche ha cellentito di proporte di piedesteleo digita se
pogenerito di dividendi, relativi di esercizio 2018, per Suro 34.05 m loni, pori od Euro

Contract Contract

$\label{eq:1} \mathcal{R}_{\mathbf{L}}(\mathbf{A},\mathbf{r}) \in \mathcal{R}^{2}(\mathbb{R}^{d}) \times \mathcal{R}^{2}(\mathbf{R}^{d}) \times \mathcal{R}^{2}(\mathbf{R}^{d}) \times \mathcal{R}^{2}(\mathbf{R}^{d}) \times \mathcal{R}^{2}(\mathbf{R}^{d}) \times \mathcal{R}^{2}(\mathbf{R}^{d}) \times \mathcal{R}^{2}(\mathbf{R}^{d}) \times \mathcal{R}^{2}(\mathbf{R}^{d}) \times \mathcal{R}^{2}(\mathbf{R}^{d}) \times \mathcal{R}^{$

Consiglio di Amministrazione

A segulo ofolle dinassori dalla Consigliere Lai Hall-Kinnin (già camunicate di mentatio in dota 17
dicembre 2015) il Conteglio d'Amministrativa è della Società del La aprile 2015 aveva normano
mediante coopinatore, Paonin

risultoti aconomid consolidati dell'esercizio 2018

Lo tobrelato che seguin magicole in fisializzazioni consortizzato del Gruppo, nebbi in difesendo di 2015. ata widernia (safedio degli orieni non noovrenit, della parro di Stock Optvon, degli ammortionnesti).
da aperagoni di PPA, del foir volue dei delivori di arcefagi e delle differenza combio recificate
(convictilizzate tra i relativi of periodic considerator.

	8 8 8 8 8 8 8 9 일	i a sail a a i sa
are spesy operator Have saak operator

gillanaree contra Suitene prima delle s

lustrauchen Gifterwarten unter Den Kristen der eine der Statten in Amerikant Arbeiten des Erbenens (seinen)
Teologist Erwinnung: Librarien der The Regional der Gifterwarten der Amerikant auf der Arbeiten der Terrenens

[Sleeping simportane] (deutrol economic consolobilide) Sruppo wildfive interestable con in steese evidence di cui dab toballa redaina di risultati del esercizio 2016.

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the pit	E	e a	i Saaan Saa	288
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ici elektrono diferenze romano per programa el termine su coguta o manti el vel en ricocadoció da (novemple (ch
Rengenti desistiva per la cerime a Euro autocado con el tido

· 7 (600) paris 1/429.4 milloni di Euro includenti programate le ver dire of dettoglio operate dia march DVS a UPM
6 aviative convertiser and the material convertiser and the convertiser of the property of the state of the st
Chan wave to prove the property of the state of the state of the state of the procedure of the state of the co
copartural è por a JBB2 milion di Euro, por al 13,7% del Romi
II Reautato onta imposte è positivo per 1058 misovi di Euro e portici IZIS imitani di Euro o
Institutibe costi nan ficontenti e degli citoi costi di alci pianzi colonno del prospetto
Le francès ratife sono port a 27,6 miljon di Sura La scorso esarchia beneficitana dell'effetto.
Dolaina per 19,8 milioni di Sura: derivante radio ritalientrimatore delle imposte differite in
psemre allo chiusuro dell'eserc 275%), come definito dalla Legge of Stobiho 2016, che ondroini vigore dal 2017.
- Il Reutatio netto a positivo per 78.0 mRoni di Ebro e positivo per 93.8 milioni of Euro di matta aegli oseri di un sopro

· 小川地震 · · · · · · · · · · · · · · · · · ·

ANDAMENTO ECONOMICO

Le tribula che aggiorno esponyolo i risultati economici di CNS S.p.A. relativi circizzaziono 2016:
e relativi all'esencato 2015 ed evidenciano l'affetta algal aneri non riconami, del parno di Stacio.
Contan calgi a sono ri

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January 19

		18 급응



讀	電電	4595
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I noon part o 1/1240 milioni di Euro incipiono omocioni condiversita di sell'Interio operative doi mmetri OVS a LPIM.
on control tements, part of 595 million of Euro, regionalized assets priments to might to a olessimenti dei negazi
l a otre spase operative, pon a 387,7 militard Euro, comprenento ambibiometre casti per
goalmento cent di levis (1882 militori di Euro), coesi diversi di gessiane (23,2 militori di Euro), l
tadi per servati di vendito (4), di manutemance, pulars e vigilance (32,8 milion of Euro), pressozioni professionali (21,9 milioni)
di Euro), apiase di poblishibi (240 milioni: di Euro), Al rento dial costi non ricerrenti, Timpartia
retoliva alle "Althe s acorrerel rigaardann principierite servizi rasin relatione of processo di sviluppo in Svizzera
i provenili (cneki) da portozapadno i novabno provenili per alimanas massasi dolla contrafala.
OVS Hong Kong Sourcing Lital per 20,5 milioni di Euro e onesi derivanti dalla sociologica della
participade selare per complesi
oil one of finanziam natili sono porta 40 milioni di Eura e democro oro overif finanziari per 15,5
milioni di Euro, provinsi finanziari per O.Z. milioni di Euro, diffananza comple cessibre e rolr value derivoti der ILB mitori di Euro.
Le implaate aanv negadiwe per 27,3 millioni al Euro, in desenap diigil onani ewidekanaldi helip.
siisonda a tecno colonina diel prospekto di canda economiko, le imposite samalaama saade.
negadiwe pier 28,2 millioni di Euro
li rautadas nerto é prosiúvo par 765 minori ol Euko soreitos planário par 90,3 minori ol Euro.
Iniciazão in cuiu Società non oversea sestendo i costi indicati nela secondo e fanza coloma.
del prospecto ¥

Second Market Street

Contract Canadian Contract Subscript

WALEEFINGMINDEN







Communication










CANDAMENTO

Di seguito si pridariva l'ancomento potrimonida e llino adoto, i oli distingi sono meglio disciplini nelle successive Note il strative of Marcio separato.

A. 33		e de la

(d) (a yeza istatek: Chetti e delen sumunuldu). Azida), jori smonur carruna u undapota, Aist (red) lakeetatata
Pozzida ter masolu uzharia d'altalas, Aig desti Javada a basebata a Farat per Metto Metri.
Eli pe even vez de I

LA SESTIONE FINANZIARIA

L'Indezemento francezo estruce 21 génhaio 2017 e pari a 2894 niliani o Euro, era pari o
2371 miliori el Euro d'El gennaio 2018

Il dettogio è il seguente (in milorit di Euro).

ń h	ğ
	35
医皮膜	ALCB3

I depti vaniso ledituti oprocci sponisti il segundo in quasto Relatione.

Principali società controllate

CAS HONG KONT SOUND BE LTD.

yourni al coculatio. Alla stesso tempo si seno anche mellos gi espirita anche nell'area indicato anche
nomini dia la ricerco di Menocritoriali di deprevivigoronnento preses possi itali breci di le possono
parantire gi stor OVS Hong Kong Sourcing Ltd. con seder a Hang Kong, openo nella regioni dell'Estrerna Delinare.
Ipatripolinente Cino, Borgiadiesh e Indio e phili in genierale nella Intre estre ruringore), con
Indiantivo di selezionore forr che i ocezi e la dudito dei proceduti suno in lineo con gli standard di Gruppo. In portizzato modo
Futtività della scienzia stata (volta al consolidamento dei rapporti di fornitum esistem melloneo final all controllo graphic, a apportion to children's diplomatic manifestion or proprio enfortune esotte con un referzo utlanore della presenta in Banglobesh ottroverso un altragonienti di

Netrearchipo 2016 la società ho conseguito un risultato netto positivo per 217 milion di Euro (209 millon of Euro Me 2015).

CIVS MALOPRODA, 3A DOLC

La società opera sui miercatio orozto germana direttorisente 7 regizzi a marchio OVS Mehoarso
del 2018 non si avioentiano nuovo apertura nei chiusure ai punti veridita
Lo soluppa di CNS nel territoria armeguina cinni la fo

ONS DEPAILINGNT STORES DOO

La secialida opera su mercato sento gerelevato direttomamia Sinegazio cinachio CMS.
Nel corso del 2016 non si avidaendario prova operavia, nel difusare di punti vendito.
La secietà non couta eignificativo o fivi ale histor

OVIS BLUGARIA EOOD

La secietà, posto in la vianzione nel coran del 2013, esti menciu orpeno conouso non ha gestito
mugusi, overato chiaso la tre possibini giò nel mener di novembre 2014. La suluopo di OVS nel tatificino preseguino con la formula dei Franchieneg gestiko direttamente

La sopetà non risulta significativa al fini del bilondo consolidato. dia OVS SpA

OVS PASTROM ESPANA SL

Le societé CNS Festivat Esporte SEL, orgulieto nel corso del 2005, gestisca il nelwork of vendito. in Spagna con 41 parti vendo o hitarratórig e 1 regado diretto.
La società non risulta significativa a fini all'Interva carissolophe.

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Gas

K3-4pp operanes and dela disabilities and commercial and to desire an ingresse, can enventional di prachi ell'intercato in compressione la mostiche nel locali di intervessa, ogli tossi di connuta e precti delle mendi il rischia di vocvopore dei pretti e dei Bussi interatori a comesso olo round stead of the property effective enterprise the stead note a between the passion round pailet a grabore de ractio É

Rischia di crealito

In activistic condition compressions that the classification of the content of powering the month. dd i roncoto cdempimento delle ottuggaleni casimte ricto coningrame.

All 33 genrois 2017 non % sono concentration significations of ristrict of credito. It clustrict tale Per ridume il risono generatmente il Gruppo skilene gonnote satto framo di l'idiguazioni o l'home rischo è initiasio dal latto che resposizone circitario a avalissa su un lorgo numero di cleriti rial credit concess per forniura dimano.

Le officiale finanzione sano Hilevole in bebassa al refro della svakulazione scientiane sulla toricciale
Historia di Intedemperationale scivil/aporte, ale esterningia consideranda le Villat maistre displayati sulo advitable nel cliente e considerando i doli storici

Reschio di Ilquiorio

Il rischio of Bavidità rapparesento il rischio che le risorua finanzione possono esseje difficimento moscatil

Allo stationis, il Giugoo riligua, procoverso la disponibilità di forsi di finanziamento è di limite o credito, cli overe postesso a fundi sulficiaziono spotdistore le prevezibili nocessito finanzio le

Rischi di marcato

sulfatilities correlations of Gruppo the restor sensitive of combinent nativistical aspects real o mercoto intervisión da persoa de persoa de original operado o mas i CH CONSUMPION

I risulted pasibili potestro essere influenceu, tro l'oltro, del ponorano del businete, dal tossi preference de consumators le candidat economiche potrebbero cambuse di volta in volta in of interesse thish fiscalità, adie condition economiche forall platinue leater sulla prosperive occurrentle luttive e dutic spossormanto verso difi bent a sandal nelle scelte di spessi. cipación minicalidade a parte

If Gruppin dave essere in groots of contentions to pressione defeativo sul pricarit dariviorite do ouniento defer concommezo e combiomenti nativ scelle del consumadore, cha patriables overe effetti negativi sulo situazione transitario e sui reunos economis.

RISCHIO DI VARAZIONE DEI FREZZI È DEI FLUSSI FINANZIARI

Lo náulente del preca degli ortizoli varialdi, se non assomnosysta do una comepcondente.
riducione del casto d'ocapisto, opinionito generalmente la dialviudiane der nautra aparattivo.
Indiže; i flussi finanziani del Gruppo I transport and for appearance influentiate duality variables and the previous members

සක් බරගනින් රනාධානි ප්රධානයක් ම සැක නොවී ලාබරෙන්, ර ඔලුපති ක් ස්ස්පාල (පිදියි,
Le කාපියිකුරන් රැන් (Website abser influencero sul votice is in manado challer possibilità finonciania. Entition in you'de different catalogies of the distribution of the states of the profile allevants Interess sul misroadd. Pas in destrogilo l'espaganciare al locali di contizio derivo del operaturito del tiel Gruppo a autommontare angli oneri finanzian netti.

DRIETTWIE POLITICHE IN HATERY DI GESTIONE DE RSCHI DI VARIAZIONE DE

TUSSI FINANZIAR

li Giviappo ardolitio linear, quiato, sull'ottimitto imanzazione ishi, primestonno loi sultado iti silvumenti
Finanziari alemvall pil titre di réalume i restis di combino nei confrioriti del chielero (154), (combiptiti
for

CONTRATTIGERWAT

Par volve naminal en un contrato friccioso desveta a inturna l'estimane in quanto interest that and the third is a sign at the state

morestand of doscurrictions like quantitio morestoris in which esterto some comentity in Earth of curricito community of o mode of children deflexance in

Gestrone one macriso dei massi criminalesse

citivasi engomentosis in captosiso svatoria dalle Mote illustrovine di cui dita Relazione il monabrito
annuada 2019, in cietto 2 agosso 2015 sano storii altabiliti di uni characteri di litto Tritanesi Reliei
CAE" con accri In relationer official accuration of Photogoriento deligion minister deliverable 2015, come

Sesilone del rischio di combio

age description in values.
The control wings no utilized principalmente has resistance control. Fiscale of values Gruppo stipulo diversi lipi di controtti su volute per la gesalona del risonio di controlo contretato

estero (dollaro LSA) si opprezi.

hvestimmitie syriquippo

ျဖစ္တားၿပီး စေအေၾကာင္း ကြတ္ေနတဲ့အခါ ဒါ Blass negati Com ကုတ္ပေလး (ND) လို႔ ရွိပါတယ္။
ကုန္႔ကို အေရးကို အေရးကို အေၾကာင္း ကိုယ္တား အေၾကာင္း အေၾကာင္း ကုန္႔က အေၾကာင္း ကိုယ္တြင္ အေလးကို အေၾကာင္း ကုန္႔က
ကုန္႔က အေနးကို တပ္မေတာ့ အ solvo in giran parte decitodo ata crescina da Europo e rigados o prevalentemente Ali (postificamente).
El número africandas (circo 27,5 millon) a Euro) camparació a circo 3,8 millon (Rigo) el SERP. Null exercisio 2006 second receitable investmental longitude 62.5 milioni di Euro, Gi investiga GE investment netti rentzobi nell'esencio 2015 amministrazione a 735 milioni 8 Euro. a migliorare l'efficienzo distributiva

per l'égénérie de l'année de l'année de la proposabilité de l'égale de l'égale de l'égale de l'égale de l'année
Le proposabilité de la proposabilité de la proposabilité de l'égale de l'égale de l'égale de l'égale de l'égal megal direklarda 120 somministrati (di cui 51 offentara)
Nationalizza 2016 (1 tetorici 2016 - 31 gennoto 2017) to rete na consolidato una creata fi

Alla Tine del BDRS, do reite erio composto do un totojo ol 1,223 reigio (includendo / regigo di
ukciób formato), di cui 859 al etit, 530 offició (di cui 1,39 aliestero), 13 regigo dinella difestaro
a 71 regios somminatoria lamini di punt vendito (ol nelto della chiaura) di 200 uvilo di cui 33 dratti 108 in difficolaziona e 59 in sommit sin allone.

L'orgonizazione

constantino de America de Santidade para reagrar la daras por osservarse la compesitiva a
2 apresenta organización compesar le per la persona del programm di consecto, in tude e offettera Con guesto de principal attura organizativo rigundalo

I indifferent term of easily a competitive dedication and calculational
I referanmento della grisa oprestiti di e-commanza il in genere declicote dia gestione del a tocologi de la modo inter encore a modo en media possa en la distrito de la media de la media de la sperti of innovatione.
lo suluppo di programmi di Businese invarsitore e di Change Mategorialetti, che hanno
vista la funzione delebozito impegnato sul indistributioni tradevissie di processi e statimi, in
particolare sulle primita rora di paraf modeli niezemoto sviluppati in collaborazione con centri di ricercol iniversitari, percetatione in respective plub Pleasible cheatres ensigence del angui mentobi locali e del torget di dienteta
fabrousing of move mediate a integration from situation presents seeing n indice a preside del sourche internazionale, ottroverso lintroduzione di nuovi asterni di supporto e di controllo, in lineo con esigenze di rotaldità, Bessibilità, sinergio ino fontitori repeated in the one of the product

Porticolaris important divolution of the primary particle in the form content of competition e 1 miglioromento dei percoria di chivisgimento, di seguito e simettaziono i principali ploni recisizerti

rzhidmaamadig programmi di escuzimenti rivoli olle più presigose Unverzionistane per
citrares giovari tolere sui personal di ceesatio in ombrito di sviluppo prodotto, commetration a funziari corporate:
plangemento dei plani di Tolano manogementi cionicio colleboratori con potensiale al trescito e ditiunine al parkorsi di internazionalizzazione:
observinged of more figure par milorarie le competition specialistiche interne pale aree rapportante roundle nei dra'i disaluoto de Brand e di invoxosare.
compliamento, che programmi in villistrare, lo struziento, social interior all'adentia, che
L'ausente a tutti calidebration a occessiva direttamente a servizi al Welfore alla formozione in Electring a mornerial discoviributo e suggerinento.

Noto has as is othero of formazione reflerable de regoli di suble le risegne, per uffire pervisió di dente e l'efficienza gestionale, ottraverso la formazione i feam di miglioramento. programmy offents o nuclearing inequality in programme in the variable and servate of cliente : Le Reindi School, derdicate alla cresolto di nuovo manugement per lo direvisme dei isoriti
vendita nuono ossiouzato finanimiento e la l'ormoviane di altre 190 okievi directari di negotio o collebaratori strumenti di informazione, conoscerzo e conditione, questi a ratificizare il

Tuttli Drettori di negazio sono sigli comolti in attività mirata dei competibile di gestione e sviluopo dalla risorse e cell'immogine.

Prootlike le ottivité di Relazioni Industrial, Protezote di convergimento delle Digerrazioni a di recondizzazione delle attività, raggiungendo sampre occordi consisti con gi obiettivi Sindoodi Nudoroli e di playni keritikali helib geetane dai plani: di ottimizzazione delle risoriedeltroiscab e con il coreanso delle persone convolta

Ande de los di un ordonnevto di mercato complesso, lecritosore calentário e stata

SELECTER PROVIDENT MANUFACTURE

RESIN

paginatio del dinamiche di creazita dei costo del lovoro, per rendizita composita con il contesto. L'ette medio è pani a 41 anni e 3 mes, l'oritorità medio si attenti su 12 anni e 4 mesi alta-Conductions oco l'onoisi dei chili quorificativi complessivi chimizzando (Ltilizzo diegi strumenii di ressizinto

L'occupatione ferrominite interressenta il 76,9% del tatale. Torza avora si interresenta el
percentuale del buriesti e diplomati che è patria 77,7% degli organia implegata
Nel casao dell'anno sono pitoli artivoli 1178 cont il Evano occupationsie dei Gruppo DVS of 31 genrovo 2007, il il saguente:

	Brain

Rischi connessi alla politica ambientale

In cosequio a quanto data dollar L 2429, comma 2 del Coddes Sinke, si preceso che li Studio. system a properties to chelon in indiscripting the constant change of the stock of the system 93 posto di bwarb.

La Corporate governance

La Societo na malattu la Retroiona sul governo scrietorio e gi ossetti proprietori che descrire
Il setema di governo sobietato adattolo do OVS S.p.A. narone le informazioni sugli assetti
anophimariedi i ssisma di contrala Lo Retoine - pre si ritario di ese cizio 2016 - A consulabili in versione integrale sul alla wati

della Società www.ortoopparale.it rello segone Governance

Attività di direzione e contrinamento

ALSI gennolo 2007, OVS SpA eno portectiva di di posto di SAA of CEITA : OVS, nanopara in additionally be the poster observato du Grupo Coh, ritiene di non assere suggesto un or paid of directorial export profits do partie of quest'ultima. In autority

: opera in pierra putchamic.

Souppo Coltyron essintia abund funtifore of resortion appartments a function o Scottict ł
a proces about the original state of class Society and the set of process to process
dogli organi di gestione propri dello Società
a Consiglació Ainministratione aleba Società serrenete, transferito i sasante e l'esperanatorie de
plani strategici, industrial e finanziari e del budget della Società e del Gruppo Olfó, i ésarre è
Improvadore della strutt

Attività di ricerca e sviluppo

Si segrato che il Gruppo non ho svolto iserese costituta di ricierati e sviluppo nel senso delle Clondestante un certo numero di personi è contantamente mosgiolo nella apicalare diaposizioni previste dai principi contragu

e sviuopa delle collesioni, con l'obsertivo di garantie un'offerte esqueivo a commita con il postoreme so dei vori morchi dai Gruppo

In portformite of living constitute on care presente service sense implocation in the care Comunitorio" Direttivo 2005/c 323/04, cha in temo di vicerco insustricien definisce.

i frama mulatificie oviena ricerco parellazio ni indigrii critate mirorzi od populare nuove.
domadoras da ilitzare per mel·lere o punto tudo prozatti, processo a scolio poimettini: un inverse minimum local procest arousely assistant escalar in

Asioni proprie

Mu sella di resissione della prasanta teksoone Pranalaria amude la società Capegnappo OVS
S.p.A., non deltiene (e nun na mai determino nel carso dell'esericuto 2005) colori priorine a parani
7 quase ai scoleto continatinit

Operualoni con parti correlate

assia societa contrativame, con delibrero del 23 luglio 2004, con rell'occita dal 2 marzo 2006.
Na appareada il Telegalamento per la discalina delle aperaciazi con parti consegne volte al
micipilitare le operazioni di segn windlage quelle postelli essure con por tropracte, volte o definite contratte e responsabile Interviewmatic clus of possibly is optiblished responsibility of the of Averation capacity In motion of operazion signification e di gonomine to troscorerato e la convesta accompate. property app agent to control and

Me Multe illustrative al bibraca consolidations of all bibraca scorp for the windowspare woll dettogic dei roccordiminativamia conrentità convertite come richiesto dal orinario creatersia Impermazioanche VAS 290

Automationenti previsti dal Codice della Privacy

m motiving of protectoria del dati pareonal, alla luce delle disposizioni introdutte da DLos nu Al sente dell'unegotto Bi punto 26, dell'D. Les n. 196/2003 reconte Coduce in muserio di protezione dei anti personal: l'organo amininatrofino da otto dre la Società si e caleguato dire meure BE/2003 secondo i termini e le modolitó lui indicote.

In dortkedore a segmalo che il Douumento Programmerico sullo Scorezza, depositato prasso
10 sede sociole e Riscomentia consultable: è oggionnoto dal responsabe dal trattamanto nel terminiorevesi della Legga.

Futti di rilievo avversati mili corso dell'esercizio

PARTECIPAZIONE IN SEMPIONE RETAIL AS

190,4% della sociatione quindi, complimitamente aoni Alepen, it sistik. OVS e Charles Vispele honozo
conseguentemente rituta attrazione di prono commisintote la sui indiferentriazione la activisco n doto 19 settembre 2006, Semborne Reutal AIS for invoicio UNOPA surgei Bis dello sobjeto Charles, Vögele, con cadeitivo, di obtenere il portivato, congrutamente al socio, Aspan Trasi.
Services Lamixo doc deriene il restorite 15% dello stesso. L'OPA, suppor iglio coli CAA di Charles in corso e ho visto lo conversione di album megal plat nei primi mesi del 2007. A partire dal IB dicembre 2019, CNS politi electrollone una cal aption per l'occudato di un ulteriore 44.5% di Semptione Readi a multiplo di DVS dia aido dell'elercitici alla stinizia sconfirita del 25%. Fini
Il quell'intomiunito, Chanista Vogele docorataria rayofiale porti of 3% delle vondita nella neotaziale nel reggal dalla data di conversative origi stessi. L'operadore perinetivita una significativa
constitucione all'esponsione internazionale dei Gruppo OVS con un fischo finanzionia Algele AG. In: consentito, allo doto di chiusura dell'esercizio, a Sempione Retail di ottenere estremamente contenuto.

ONS FASHON ESPANA EL

umerimite di region per lo più difedicati ai iteminat del barrelena, attravenno un accordo communerable.
com un parmieri Socie, ha voluppia l'appartunità di acquisire le attività di lore società di fine di una più diretta gressiane nell'informatione mencato recali spagnato. A sole è si otto or choissio ia Sempre nel ombito delibile notional catana, OVS als go apercia del mercata spognaciam dead of the popular of or or a successfunction and or a determinations or any long or and or an additional con-Espon Coactivo seita societtà e il consolidationento della rese insistente e occoprostationentiali.
2 un plano di cressita nel verwork onone attrovieso "topis two mi negoti paparitatione proprietatione di provi Ç Esporta Obiettivo delo sodetti e il consolidomento dello rele distincite a doponche di formala completo:

NOTE SUIL WIDOWSHITC DEL TITOLO

Andersene Titels DVS Sp.A. - FY 2006

田一時 MARK SE-091	gi bou	- Nords	$9 - 8 - 1$	gi⊶zče	8-104	$9 - 10$	91-49	BI-142	21-05

OVSSIAA VSPTSEMIB

di collocamento pari a 410 Euro edi ve chusca il presociente esendolo 1 29 gennaio 2016 avi un
prezzo di SLSO Euro. Un anno dioso, el 31 gennaio 2012, il titolo quotoro a SJBS Euro (126%
rispetto di prezzo di collocomento In portcolate, il littolo (VIS ha roggumo il silo pieco di EIS Euro di 30 moggio 2016, per per
registrare un oricomento roossatto constituitionne tutto il listino di rifarimento, il microgeniam 0,35% nemre in generate le mid cup lightrie nel materialmo principio sono attentate di 48.20%.
Nie primi mesi del terenceo 2007, il 10,00 ho ripreso il suo trend positivo incorpolo quoto 5,96 I titolo CVIS è stato quando revi Estino della Barsa al Musici in doto 2 marzo 205, ad un prezzo del ETSE MBs a portine dal mese di dicembre, lo stesso ha segnato una modesta crescita dell' ritions the tole trend stainfaromance officiality diagonation direction. A seguito di un remocale Euro 723 marzo 2007 (H3% sullo chuevo dell'esercizio 2018).

Also deborsel Sautrike 2016, des Glecklonder direnseg kono CMS SpA. tre hom van La macchinarrosalone.
Outparform sui toolo, onque homo uno recompondatore Buy, in due Neutrici. Alla steesia obitic

Per uttanisch untormulatort e opgosnomischi aufforozomanito del fitzbio e per te informulatorizzationali.
recenti al tvitta la visitare è ilifo fittemet twww.wsczepparatull – seuforje fivestita: fisialitici. a prezzo masto colentino o butto la copertura è pori o BS7 Euro.

STOCK OPTION PLAN

In order 26 moggio 2015, l'Assemble ofigli atomici for approvato un Pieno di Stock Option in anotherizon we wenter a manufacture in the property of the subsequent of ratori ordinarie OVS S.p.A. of risoro emissione. Il Plana è riservato no amministratori die soria oill present a la proved dans de la courage de controller en la presentation de la presentation de la arche dipendenti dirigenti eterritagione all'utagiotte alle ogli oltri dipendenti di OVS Sta.A. a dete sposela do questo controlote. I Piano e finalizado olta mezono di valare per gli ozoniati steation daily persons chave per lo avitapo della Società.

a Banafician al reggiungmento di dialementi ddiettivi di performazioni a doi conflictiramo a doscuno di essi il alvito el sottanomene il azione andinato della Società per ogni optione I Pigno previsite/femisieore di un numero massimo di 5.007.500 optichi, ossegnalize gratuli committe prouting La suppleto Assamblea in opprovato, alteral in sete sinoardinato tottistazione oi Consiglio.
18 Annihistratane, per il periodo oi crique anni dalla aluta della celticia coestere la Consiglia della regio
16 Colta di aumento prohe in plu transfers of massive in 5.00°500 obby ordinarie principle value connaiste.
Resnove al benefician del "Plano al Stock Option 2015-2220". Directed with months completed with direction incredible Euro SE0000000, medicate entities and

ra deliberato ún oumento de capitale secole, o pogomento, artiro i termine ultimo del 15 giugno.
2025, medionis emissione, anche in più volto, di mossime n. 5.107.500 nuove orioni ondroria. sendo indicadore del voltre nominale, pienir la piezze constituidadore delle opició trobia in o rockadona alta data di emissione, con godinento regalare, con esquerre dei dintito di opicore.
La sendi dell'arti 2441, commi il divi Codide Chier, doi historiare in sontcervillare di bieneficiali Il Consider di Ammitstrationa, in alare 8 guigo 2005, no determine di doce securitore olo Delega e per "Arffetto, ho delloscato un pusserizo el capitole o servico del Piano di Stock Optioni
PORS-2020, opticovato data medesina Assemblea: in porticelanti Cansiglio di Arinimistratione dal predetto Plano di Stoch Option 2015-2020, od un prezzo di esercizio pari o Buro 4.388 per ig, rinka integramente por ognj dettogla relativo al Rono al Stock. Cydon 2016-2020 z
albumento a capitale al documenti presepanti al sensi aelfort. ISE-ter gle TUF e degli arti 72
e SM-ter del Rogolaniento Emittenti Conso sul sino interneti della Società www.pvs.comparelle-11, vella sezione Gowernance/Assemblea degli
Azionisti, Si finita, Indine olte Marte Illustrative isl. Ellanço, consolidatio in merito di a dirammo degli effetti aconomici e potrtmanas del subdetto pono ol 3 gennaio 2007 S southinea percifico che il Consiglio al Arministrazione sattepanta al attentione dugli azionisti
tella proceina Assemblea un nuovo fisma ai Slocia Option "Fiano a stork option 2017-2022". do essgurs medianta l'ossegnozone graule di Aparini per la sattoscrizione di azioni ordinade CVS Sp.A. di nuovo emissione:

ISLACTIC FRIMEWAY ARRAIGNED ASSESSED

Fotti di rilievo successivi alla chusuro dell'esercizio

Non ai sono veniticali fotti di risevo successivi, dia chiusura distilesenzio.

Evoluzione prevedibile della gestione

formalmeal det 2007, cocollarizzazio do constituzioni naterie digioche migliori i islassio di anno possorio. is de nuove istabile commercial interprese dal monogement, storino portando risultati posta

in termini di vendite e avorgini.
In questo convexta finanzigament guordo con fiduatio un nuove sessozo confidente che o validità.
In questo convexta finanzigament guordo di engenerale finanzia i rarene da valorità di reci

Art. 36 del Regolamento Consob 15191/2007 concernente la disciplina dei mercati

Le partecipate son sede in Novembre apartements et un me Europes. Instalazionis discussione di conservativo di
di rappresentato da DVS Hong Rang Sovieta Lich form messiona significativo rilevanta a sense
alle substitution

a SECTION VOID TELES

SUL RISULTATO DI ESERCIZIO PROPOSTA DI DELIBERA

Signari Azionisti,

participation of the the construction of an analysis of the original participation

Lielsendels deği Abbreti di OVS Sp.A. nüritin hissale erdininik.
- Listina approvato quanto espatitu del Consiglio di Amministrazione.
, esamindi i dali del biancio separato di QVS S.p.A. ol 31 genrale 2017 e la Relationa del
Consiglio di Anministrazione sull'ordanista della Gesischer
· preso otto della relatione del Collagio Snadocale e osto rendiche della sadella di revisione.
expressive intervention of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control of the control o

oeiloso

), dracer event il bibanco seporato di CMS Sp.A. et 33 genoto 2017.
2 di approvane la restignazione dell'utile di CMS Sp.A. di 31 genoto 2007 por i a film
275.506.926.00, come segue:
Euro 3.825,345,00 o réalma legale.
- Euro 34.050,000,00 de distribuire come cividame, puri od Euro 0,15 per ostare.
- Euro 38.634.580.00 a ulil portati o micha.

a il Coreigio di Anniversitazione
L'Amministratore Delegato
Stafono Berovio

Venezio - Missine IIB aprile 2017

$2.5 - 7$ Š

PROSPETTI DI BILANCIO CONSOLIDATO		ŵ	125,838. 00708	9956 70325 6,602 方法名 3403万 M	289875 BOS BL	88 86 2000 2000	33.408 2000年10月 Ų CHOOSE		590065 BAAGE ł 985,785 高田忠 i.	445.240 ASCANCE $\frac{a}{\alpha}$	å 10000	Paid land T 5,220 B48 $\frac{1}{2}$	1,364,789 ESPACE 33	1.936204	1001,700
	Situazione potrimoniale e finanziaria consolidata (migholo of Euro)		Attivited comment Cusos e gandre	Zrechi comments	m. Attitude financial GIFTENWOOD	$n = 01$ Utarto per monog consult	ø liotesia actività correnti Adri credit	Oztvilia nan correnti	r. mmobili impianti a muco sum Frenchenpoord Amount	Maturation	Per businessions	Intrinsiche diversionist Nuicnes	Totale uttävitti han currenti	TOTALE ATTIVITA'

$0.42$

Conta economico consolidato
(mgleia di Euro)

	2002001 ø		「最終の後の 4,983		9
Alternative Acouragement	88.7M 8		Vectors ¹ 2001 :	헑	ø
	1,899.418		281.3804.285	9
applied of motions terms of consume a mach	$-1.687988$ in.		578187		澶
	Extract 81.12	ļ Ø	36,830 593	鬲	Ŗ
omney to mind is such testeri manchessage			BRASE ì
in store some				2052	MOB
	162.956 176,427 BA 25 27	888	1317 332 17.5990 4040	ERI	医院
Coal per god memo di beni di tacit Sydiation e orazintraminal	JEED 深 . 器	ş.	2,353, 1,900
	34,035 辯		M.1994-2-2838	3288
i I I I I I I I I inglishe or to even incredul nutti e impacts	eeron	2,097 0.799	308,595	5,960
	PES		1606020 8	002230
	GRN		23273
Preventi (Dran) da portecipasteri			e e
Figures Resultato dell'enuerono	EV.TAV REC 80T ジ霜	Libra (3.752)	CLEARED 39.508	diasar Sasar
Bissinako cialfazarrozio	20.015	羅托達	80,667	8,037

Nustries del contrato multi-different propre	Nicola		医腹部
Band temp electricity of the party faculty UN REFLERED INTERNATIONAL			j
			i
Undergrow content to Euro	å
	š		33

Conta economico complessivo consolidato
(mojiac di Euro)

Hummo dall'esercizio (A)	18 R
tertural (paintilia) Oto tion sonorno successivaments REGIST CONTRACTORIES ARTISTIC HIGHLETI
sposta su voo vernie o meina di ult/uperalité druures Allia reference of the control of the control of	H e. 8:50 巴里	ë 2
brake artrivilli (penditrivilla matematic dite non survaive competition organization of the student and the state of the state of the state of the state of the state of the	å	š
my year (per dite) che sururete successivammente community winds of transmitted
concerned trans of containing through the state of the state of the state of diabe with very		0000000
NODELO SU VOO HATTUR- OF THE CASH SON LEGGER	ĝ 留	$-22$ 7309
trially aim until (partitles) completely che sort time successive memor BECKER FRIED OF DRIVING frame Dentis or cardio occurrent co	g	CELARE
the origination cross control and a subset of the state of the	334	CROCKED
tota Haultoso complesavo dell'emmito (A) + (13)	70,846	10.32
ada de vida complete o calintaria do contro	没有的	8858
Topper recording to the sequence interest of the products

Rendizanto finanziario consolidata
(migliaia di Euro)

Attivité operative	GE 35 76,005
Recipeo de l'esercito
Acconceromento microstr	1.86 $\overline{274}$ z,
Riggillong game
Admitistration with eligin education in the control and the	Raid 39.00 22.1.98
photography.ca.gr.microphy.com Nousekeep	270 REAL REAL
Periodical vici city darassers of Tablicity	S 110 $\frac{1}{2}$ ħ
Chierofiproversi) finansiali neal	28803 Ŕ
One Viprove violo di direccio con bio e nervosi su scessi	16097 $-72.02085$ 8
Sealth Jougones by Pollution (Education) (Subsidiary of Faylin)/Coldinal-	17.200 ð Ħ
poblicamente poste	O J
United States	03.72201 (2,534) Ĺ ä,
Faces of collect distribution operative date warkeshot disapples constant	157.101 68,750
CENT CHANGE Fiusea de comas generata della variazione del cosmitti	高 . terestes : SON 空想の 2 궃
espect or sold us	(20,494) G55723 k
humos perceptivizamapaginal	CORPOR Choracte ř
Collected controls of the Cocor of Cocor of the Relationship	28,538 12 3 12:45
Bulle Vitalizioni	d.o49 Î
so di usual generato / (assertisto) doll'ultrato operativa --------	125.091 Ĭ
MOVIES OF BRANCH PLANS
	088,990 02/200 þ ě
Disimusticment incrude izzazzioni Divisionario minicharacters	SBET £ 200
The americal Changes on participation Dividend incosed	(1628) ą ä
convenient provide Locational's political universal	$-9990$
Phene di conse generato / (poportita) dollaribilità di vivasitinovi	(bota:00) DB 768U
Maketic di finanzionale
Versions and data order a present interview	藤原「海外の ···································· 문
cynery o discors abstractions,	SWBAG ۰
Distributions of vicinal	VEDROS!
Flussie di dessu generato / (appertant doll strictto & Fluxel and/	23745 (65.36) B
intromonto/(decrementa) cleaned the squide	图片 085.8230
Obspanished daugher sightights delivered die	40.954 1411.010

Disponibilità i quide alle fina distresamato	sion war $rac{1}{2}$ $rac{1}{2}$

Gly effects del rasporte con porti correcte esses interstat el parografio "Rosport" con parti.
correlate alse nate illustrative al presentiti bacico consellatato.

READY ENVIRONMENT WAS ARRESTED FOR A STATE

$\ddot{ }$

Prospetto delle voriozioni di potrimonio netta consolidato.
(matao di Euro)

SMIT OF A REPORT		sealed porter	o	19,255	(take)	1602	D	2,0%	۵		IS.7823 : 407 9938
Destroations and market defeneratio 2014									8,752	1756	2000年6月
copie e reena alienta weischlung in den ein emerno di copitale	80,000	SEXAND
Please of strain processes of TELFORETHER							醫				1308
permanent non go Diewick	37,000						柔		医皮膜	3.792	605050
putoto dell'estrolio Ì									i	36,627	B2150
BARCO COMPANY line componentida				D.	1884	皇山					ROOPE
parettesine dall'esercito Utole research				R	ļ	定当期			£	BRUNZ?	DE 30
Suite of 30 generate SCINE	801000	51L dans	۰	a	Lossi	ł Ĭ		Š	2012年	99.697	38.099
diffed the broad 2008	300'488	51 sets	O	۰	02/01/37 ŧ	ş	ŗ	242	DATABL		860388 2988
MAINDREP OF DIVISION SATISFIELD STOPS			Acter.						30000	Contact
Xualizable withdraw But of the part of primary									54000		Victorian
Plone of import the profit Macadéman							Z Addi				Rufes
Face political minerial			1,002				Basil		Sance	(5000)	OVE, SUED
Realton dell'esercito										78.0%	Å
eately manufacture Early components cler					GBSD)	b 9					逎
Į in and and Bio Promotion					自國	Ø				78.00%	西部
Suiffield 81 governies and 9	227,000	300,000	4,092		网络三	5	1822	2456	44695	TELET	B25740

NOTE ILLUSTRATIVE

INFORMAZIONI GENERALI

DVS Sp.A. (di seguito prette la Società o la Coppograpia) è una società masilitata in dalla 14 maggia 2014, domininata in Rafa e organizzato secondo i toratromento grantico della Repubblica
Italiana, con sede elocate a Verenza - Mesare, va Terroglio 4, 17.

atele addre dalla OVS S p.4.
L'hito delle oegostatichi sul Mercato Telemptico Asiotario è sicilio fissolo car provasfimista di Borisa Italiana, con provvedimento il 5005 del 10 febbroio 2015, no disposto l'unmilissione alla podobione sul Mercoto Telemotico Azionolo, organizatio e gestito da Barito Italiana SpiA.

Person (1880m) del 11 gilerio lunicoli 2 marzo 2005. L'operazione di scribosofobrile hio composiciolo
Un cumento di copilate di Euro B2 1000000, portardo il scophe sociale da Euro (180000000)
a Euro 222 1000000, suddiviso norminals

STRUTTURA E CONTENUTO DEL BILANCIO

contabili intermational (1993) emessi datificamental Accounting Standards Board Per IPIS
siniandano tuatra international Pronced Report Lig Standards, futbol international Accounting
Stondards (1991), Luite le interpretazi Contrilluse ("FRC"), prosedentamente denominale Starding the pretegions (committee
("SC") ché dia disparti d'insura dei blonco consolado, sono side e gento di onologonomi del proposto del propo
dui Pomonente Europee e dei I biambio consolidatio del Gruppo CMS al 31 gannidra 2017 e stato predisposto in base di principi

present is elementated awarenes clieb composition 2000 original ordering a manifestion operation estedidata, de Contra aconomico considerádo, del Cario aconomica completado,
del Rendicavio Francisto completato, del Prategillo, delle vaniazioni di pommento nelta consolidate Note illustrative, è presentato in Euro quale nioneto corrente nelle economie. in cui il Gruppo principalmente opera ed i vatori sono espositi la migliara di Euro, solvo pre
diversamente indicato, In electric barration offer operations les conclus as interests a propriation doctor procedure attead വേഗിൾ ഉദ് മന്സ്ത്രിയോണ് hando verificato finalelelendo a Malcollon di caratta esta perigrafiza
sestionale o di atto genera dia princassino segnatore critata dria la caractito della familia della serviziona
familia di anch

Per quantio sittai para la sittema del el sitto del sitto del sitto del sitto del sitto del sitto del sitto de
Japan del sitto del sitto del sitto del sitto del sitto del sitto del sitto del sitto del sitto del sitto del

$\mathcal{C}^{\mathcal{A}}$

Conto escoponico é sloto predisposto sepondamente da Conto estrubido complessão classificando i costi openativi per noturo-

医脑膜 Conta economico complessivo compiende, atre al risultato delegación, le altre voriadare
delle voci di patrimona nella offerenti o pale di matura economica del per seglesso.
religio e dei principi condati internozional sono

● の湯の STARTOR FRIMARIA AMARGE 2006

Rentstowan finanziario, il rendicantin presenta il fiumi finanzioni derivoni doti artistiale operativa.
di investimento e pi finanziamento, Par la suo redozione è vilitzoto il motodo indiretto.

Prespetto delle varizzioni di potrintorio relito è presentato con evidenzo eseggiorio del de fluto d'esercito e di ogni provento e onere non tratalido a colto economica ma imputation directomente a pobrimonto natito sulla base di spacifici principi apropoli liFRS

Gil schemi uli Rizzal, come sopro specificato, sono quali dhe meste coppresentano la Alucialore.
Economica, patrimonide e ferondraro del Gruppo ONS.

madarata) lorojna, io salupco ed il cotonirento degli stessi. Esse sono comadate do adorringioni
complementori riticoula, monoscrita per forme una rappravantazione veritiero e cometto asita
situacione potrintaniali, financ La presenti Note avenotus avenarezza i voloni espositi nel bitonito consolidato del Giurgo OVS

sono esplicitats quando significative.

il pliençia comatidato é stata predisposto sulla base del critera conventionale del casa silarica.
modificata corre richiesta per la valutatoria di dicuri sinumenti francha ramidit.
Si rinuti espitatoriante del Rilladore s dettoglo relative oltri naturo dell'attivito del Gruppo.

I bienda è oggetto di revisione legas ab porta di PricewatermouseCopperSp.A.

AREA DI CONSOLIDAMENTO

Hai bliminio constructions sons inclusions of blands class Copograppo, balanci di futte le subjeta
commatate a partite dalla dista in cui se ini casume il controllo e fino di momento in cui tole
commato cesso di essiste:

Disaguito si riporto feienco della marazia incluse nel consolidamento con il messolo integrale:

Suciaming long
OV55AA	Antichy - December	227.000,000	Š	Cape Progress $-12.14$
Civita Department Shows (2000) Exclusive and Continued	Basis - cipe asses	高度高度
Moderation DOOD VS Busterio Execut	paceang - press Datable - Crocard	2571000 40000	š
Dotamul genomes genot general structure CVE I dioverse operation	Ê	385,000 5,000,000
COSI International List DES Soles Private 114	Durillo 3月45~10分尺	50000 5.000.00
COST EXPRESS ROOMS ROOM DVS Rate Greater China LED	September 2015 POTA ROOM	1000000
OVS Fosten Esporta St.	project - propor	SIDS

artista (1999), 1999) Curior inconde Scort Surgiste field AG	ourney-cherg Para Maria Para Land	ta Sa

Signato eve in dote 1 ortobre 2016 OVS Sp.A. the exception TOO's other participations rights sociald OVS Foshern Españo St., quast ultimo gestasce il network di veriationi in Spagna con 41.
Punki verdito in frontriaing e 1 negatio diretto: Come gla indicato nella Relazione si lon gestiane, in adda 18 settembre 2018 è sabbi dativistico
una quotto di minoranza in Semplone Reiali AS (38%, per un intoorito port o 833 militori di Franchi
aktorini, societa che in

The Contract of Second

RELAZIONE ENVIRONO ANNUALE 2005 - III

espositione, o un único, o piecepine nizona voriciali da luis caivadgmento con l'eritido ed la:
lo concreto possibilità di usova i suo patere di fine di infuenziare faricolo dei sual renomenta Isteria constituto comprense e bionoci dels societo Copogrupo OVS S.p.A. e a le la impressubstrated to all or the office of exercitors if controls, secondo to definition fornits da annoise IFRS ID, La stessa prevede che un investitore contrati un'entito riella quoe no investita quando gode of diretic che gi conferencia la pressibilità di indirizare le orivirio riavoniti dell'ervità. No una ricovabili dall'investitevia.

collegate"), che si presume sussisteme quando pinnomiche di portechosione e compresa tra.
E 20% ed il 50%, sono valutole secondo limalosia dia patrimone netto. List participation determine in sometime publishing essentiations rainfulnament cause (records

L'opplicazione del metodo del potrimichio netto consiste nell'olineamento del volone contabile della portectivazione al patrimonito netto retificatio, overnecezzano, par nifettere l'opplicazione degli FR85 amologali dalla Commissione Surgelo (e commissione liscopane dell'eventuale programma notwolusia si momento dell'orguisalone).

ിലീഡിയ (മന്സല് ർ ക്യൂട്ടി" നടിനീസ വരി ക്ലിഗ് സി.10 ട് (സോയില് മല തന്താൻ e) (മാറ്റെ ക്രിഡ് (മന്സിന്റെയായിന
ജി (ദിവ്യമുമ) സംസ്ഥാനമായിരുന്ന ഇതിന്റെ വിള തന് നട്ടിലിൽ ദിവ്യവിധി മി കഥാന്ത്രമുണ്ടാ വി ക്യൂട്ടിലായിരുന്നു. La quota di util/perdite realizati addo società collegata dapa faccusiane a contactatoata a conto aconomico, meme la quoto o movimino delle riserve actressi all'ocquazione è contactificate treat in nivero (il petrimonio nistro. Cum do querce di percisie das Gruppo in uno contents collegate essentials or economic to successo at particularity nelso collegate studies a nelo mesto in cui Groppo citizi: l'obbilgo di reportidente. Gi alli e la perche non reclizati geniardo su operazioni con seciello calegore venigono atminobilini fundane dia vacere api a auxia:
di partecipatibane del Gruspo nalle stessen

their arrangements' (oweroign occurd-per cursus and perfidence accuration conguista a semiplation lifes 10 sono inclus, ave esistenti, addondo il matado del poblimonio nello. se qualificabili come "joint venture", avvere (levando to proprio qualita di attività, possività, costi e liatvi se quanticobilidante "jont operation"

bilanci alalle imposse controllore sono inclusi nel ollororo consolidato secondo il metodo dell'integrazione a partire auto ausa in cai si cosarme il controllo fino di promenta in cui tole controllo compa di essitere.

One necessorio, i biomorunitzoni per recogere il tilitancio consolidata sono stoti oppor lui romente ridosamos) e rettricoli per casguari ai annapi sortosi di Sruppa

pencipal criterial consentionerities addeding sense a seguito inclosi:

metto con l'assurance date ottwito, delle possierio dei costi è de ricori delle accietà per le participation consultate assurab il metodo dell'reagrozione gobon, e sambiota i wollere di aprico della dirigiosi por secupación consolidate in cantraportito di relativo potrimono ele roto è siprotera i consiste avaggiationi oriso outra manifera conservata isperance portimonio netto e del risultato metto di peritinenzo del soci di minoronio sono identificale superstamede nel ombito del promono nello e del corto economico. yengano eleminah butti i suki le ke upancaone lara syoteto del gruppo, coa camina gruppi le le
Perdite (questo allamia sa non reconcesantalment) un elemino rivior volone del para cosaluta) definionib dia caper assori commercial (include le tateaux) di nome d'open opini società can imalata dato Capagruppia o finanziaria infragruppo non andera realizada na contrarti al terzi. giliau mmemili/decreatienui dilu patrimicrila rietto delle sodedo asvasadale innoviocia di riesiada.
Euronieguiti successivomente dila diala di augusta della partecipazione, in sede al electro empare is article and and consider the care in part may be a presented to the compared particle DIRECTE

· I dividendi distributi additi imprese del Gruppo vengono el rimoli del contra economica; in sugu rá consolidomento.

a che rappresentato le escolasi el superiori di contrato del controlo sono servito molte the variation plans avoids of possesses direct intraction on consportional periodic of controls variousni di pominanto netto

Aggregazioni di imprese

al metadio dall'occupione (occupiation metrod) prevista dai principio contobile internazionale a controllatorie di oggregori di interesa da parte del Gruppo were effettuato in base FRS 3 Business conditional Secondo fue metodo, il comispettivo tramferito in un'oggregazione corenade a vasuaro al for-
I olusi condizio come la somma del foir volue delle ortivito (uniferite e delle passività assumità nte doto di occusione Gil overi occessor alla proviscopie sono generatmente nisvati me torto ecoramico ne incenento in cui sano sostenuti

nekroggregozoama poranodola, piel volanie del poliminono, natito di perionenzo di interessente elle
1912 è del formano del Avrantunice professione precedentamente chelevulo nell'ingineso.
population repetto di Caim adale d profect vittaday of the puriter is rat conspected along counterparts a clustering rate Myguszkayer a contribution with the section of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution Traporto dell'eventuole differenza. Quando un odgiatto successivo consiste di artenisme il a fair value of orthodo, possibilità e possibilità potentigot loentificabili, del entimato alta data di Realistical Tip existence holitoring at a cipical advisory of the contractors of column realistical and realistical delle vitulità possibili e presento potenzioli ollo data di ciustano operazione per determinare contrato di un'impresso, la qualla porta preceptentente deternola viene nigrintessa in biase acquisto cel controlo e la differenza viene inscutoro a conto economica.

prepone plumby ril plumit

$C_A$ š Becnoming $\frac{1}{2} \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n$ position coming g y. La conversione in Euro del tolunio dille portectione esse e espressi in vului divisiona. ó applicanto il messo sessore no scriptore inputate quali dorigonieri al liggio.
Tradession monore e un store solida degli solicito di solicitore della fino algoria g effettuato applicanto de ottwiki sel dile possività i tossi di contido in vigmetto è cellunto ai cambi atorici convenzionalmente infolvistadi con i combi relativi tel photos exemplar in cui lo portrampolo sicolo intelial refinero di caractulamente.
Il affiliarente complar durinare data romanatore del bianci espace in digi letter oboser por porte del conto economico i conta men del perodo mento 國 퇴震 Nello tobe allo seguente sono incluso i comitò oppi con olo conversione 최장은 $\begin{array}{ccccccccc}\n & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &$ 53 g Doken Holg Keep Listenburg RETURN OF Information (Posts)

Example Section 1994 The Entrepreneurs and 1994 $\frac{1}{2}$

联合

UNI
7400 77

$rac{188}{7230}$ 123.29

Right indicate

Lay trugges:

e š 单

脆 150.00

PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VAL

Situatione of segundi principle video a criteri di volutatione adottati del Grusse.

Avvionnento

cyvitamenta osquésio in una agglegatione coleradale è determinato carne l'exterienza litraстита ова солтарский trasferiti пейсаду едозраны совмодае, дегидованы вы ратитолю техно.
Напишается об того в рек Гай моме овобожения в рол вескровоте ратосебновотеля, обеспили н nel tripleso cooperation repetto of toly volue della attività nerte accapitate e possività cesumie allo L'ovvionente è lisorito ol costo al risto di eventual perdite di volcre occumulato.

di serti filmi od kali eli premio sonotoppe predstava provincia di eli primio serti di eli primio Se a volone chaire charte o capital e dessivito resume da doto di occupacione eccede lo somme die combined to stren die volore del partimento netto di pertambia di pileressenza occursio, idée excedenço è ritorido immediotramie nel donto economico quale proxento. dota di peoprazone

di velore, o vientiche di recuperabilità secondo di conto previeto diale MS 385 (Raudio ne ci volore covernmento non é aggesto di transvortamento, ma viene sottopasto annuamente, e comunque a consideration in diffusion of the consideration or exampled the present of una relations COM/USC PERS

supporte do outro produce e diversión aperto e xypis contra existe. Para ser produce a contra Engla recuperdale. Loodove foundmento fosse otribular od unumito generalizie of fuse di cassa
che viene pundulmente cestura/disintessa, foundmento castodico afrasti ceduto/dismussa access consideration of the determination of the program of the chromosope considers Bucksonmob, July

lidegne

Lairiedynt, principal description of acceptable of the properties of the state of constant content of the properties of the properties of the properties of the properties of the properties of the properties of the propert a kich di sapled inntwe erep outer proporti ways you come existent is represented in DOCUTA/OIS

Immobilizzazioni immoteriali

Le grimate in masteroir sono castitude da elementi nich masterial desiditatoris e prixi al
aprese e setemmente in mode alternativa fu ejemente personalità economial (utili est calibrata del calibrata d
capto è setemmente i POLOGIA

autorogados umanistrativa. (Idente) - La cuborizzador criministrativa, derivanti do
oggregados diministra, sono escitto el fall value del doto dell'ovvenuto logorescopore il base
officializamento di Coppi la filenzione ini

sulla differenza lina il casto sed il vidore result, o di fundare delle torn vito unio soi a sfirettatato di
quote costanti lungo la laro vito vite che è stato definitio porta 40 anni. si Amondo dio nota 8 "immobilizzazioni immobiliti" per la descrizione dei criteri seguiti dei fodefinitions delar vita utile e del volore residuo di termine dallo vita utile ള്ളില്ലുള്ള – 1 codd balla, Rosmae, മരിശ്ശാളം, Gomprensia degli onen docusseant, 2010, റാമ്മിയായി ല
ഭാനിദ് ബാമായി വിഭയം മുത്രി വസനാന്തനങ്ങി ഭാമിക കഴസാമി തന്റെ തിരിമെ സിന്ദാ സ്ഥാനില്ല. ğ L'ofiguato di orantertomianto ultitzata e poni di 20%.

altre immobilizzation internatedali - Toll other sono voluote o costa d'octubili al ostro erolos o sideira alebo e april con outro producto superio o gogonos siumentos disposi-

wolche date retaining and access one of diggregation dimense in usine is commutativity ammortizato aldibase di una vito utile o 20 anni DOCUMENTAL

Immobili, implanti e macchinari

count follo. Non acro oggetto di arrinoritariando i larieri, on the se coquistati conglustarinerie si immatik gli importiva in unactional status values all'estatura alle propressione della chen occession of directs stylulate at netto degian notament a claim perdits of rations of foculties to

La queste di common tomano conno importativa su boran mercale o quate ossitoriti mediunta adquatte.
Che consentiono di commontizzare: i despitti fino ad conculmento dello vito vitte rispicare con le Gli ammuritanmenti sono confinistanti a partire doi messi in cui il calapite entra in funcione.

Le ofiguata di ammoritorrento adottate sano le seguenti: playints signal finition of uniting messes of valuation.

CLOSED RESIDENCE PERSONAL CLOSE aaa
E GENERAL š
MERCADADES 5 じられ
e

0/54.987


$\frac{1}{1}$

resa di manufante ordinana sona addebtati i regramente di conto economico pallesancao In cui paro sostenut.

lust mezz e merzi 4 insext lo creati-

80-80

La mégorie su bent ol rera sussi chessione rale invitobiazionen monarcial il pariodo di ammenhamento comercia de minorse tra la vita utile residuo del immobilizazione materiale e
La durato residua dei cartralito di locazione

La ortività essunte necidente controlli di leosing finanzionici, ratroverso il qual sono statoroiomanta trasferiti sul Gruppo tutti rischi edil banafici legoli dita proprietti, sono isonite

ing le crétaité insteale de bois valent comente o, se précide e et votore d'Austre de l'égenerali
marten dowell per il jessing con controportital de Sign favorement verson l'ocotore per régerment i
il dresto viene progress theme steers

素調 (集)

ing
Se

Perdito di valore di simmobilizzazioni materiali ed immateriali

liminoblizzadovi material e immigianali in presenzo o indicatori dia focciono riteritele che tale Lo MS 36 foreign di volutione l'essistenzia di perdite di volone (c.c.l. musulmenti delle problemator posso syssisters.

caso del crivionento, delle altra abbività immoderiali di vita utile indefinito o ci ottevito non disposible par fuse, tute volutionisme viene effectuatio orinena pronominente ł

La recuperabilità dal voloni sistità è verificata confinanzando il volore contubilia isorista in bitonola rom il maggiore tra i fort vote (Wore comente al nortrad) decosti i costi di vandura il valore.
Il ser del berezi tradute ofisco è definito sulto bose alei otranterosore del fiussi sincesso ditesa gementat dari aldındığı.
Nalı dinkeminlerde il waktne draka, u biyaşıl finantistin yakını viktorik sonra altı natasayı çon yırı tasısac

di strambo chie riflettie lo vari noticona comminte di riverioto del acuto del plenoro, rappor (citici pri periodo dell'investmento e ol rischi specifici dall'ameto

Ar finit della venuisatione geles risulzione di vialine, la ottivitto savo on classific partiendo del ploto
Tusso liveto per il quale sono separationtente identificati il fuse di cusso indipendianti (coso generating until Attinisma del Gruppo sono sudi identificati i stopii regati ad Fasiglio DVS e
NRM come costi generating unti

Sell volone reoupercolle di un'attato a interesa al volone controlle, quest'ultimo régle noutro os volce recuperable. Tole (dualche coestituras) una peratici si valare, che viene impuuolo a conta aconomics)

in presenzo di un indicatore or repristino dello percità di volore, il viriare recuperazio perilettività ricina indiffermitiono e il vidiore controlle è ouvilentatio fino quale nuovo vidore. L'incremento del wome contribution policities appeared in voting helity controlse the linear disposition Le perdite di voltre di ovvernmenti son possono essere non stingo ovrelate ovuto se ka perditia di voltare non si fosse manifestata.

Mirre par techcaren

La oltre par imporant de essenti (diverse da quale hi contrabate polo portrolo computibilizado include final conjunto con por estilo viena fra qualita correnti se sono participita o permanente patrimonia del Gruppo CMS per un periodo, risputtivamente superiore aviena non superiors a giodici mesi.

una Derdika di vidente in siuel moniversio, gli altri utili/(perome) consorezzivi pressimintermente.
Illivialitei politimidio nella sono impulsata di colluciedaremma per perivolo.
Le dilizi partecipolitori: per le ripoli i would, ale distantive cada a gli udile le passive derivonit dote von toton fikel for voius sono impulciti.
Distantive regi clim unification compressi information e sere sono sono e constante continente sono suble. Le olire portinopado veccliulerin principi feronomic disponibili obrita vecclici sono voluppe a l'air

eventualmente svolutato per penale di valore

Attiwita finanziarie

yaadensa ei pielle, previedant riguando al trampo in cui sorranno comercitivi in arthwitis vicenescree. Le
CNMES finanziame incluiosco la particaisación pare inclues (cliveras phile societat callegation) Le adrività l'increanne aux ritienne tro le attività conjetti e ran contenti sulla pase dalla cara o controllo conjoures), rolenvali, i creati, ronche le disognitutto e i mezzi convintanti

ALLASSINGAZION

e finanziamenti, ultimità finonziania da rromanare svo alla suzzianna ed attività finanziania.
Jiugoslavitari la varidito La sossificazione dipendia dalla scopo per cui un'attività finanziania. Stuffe addition that delay experience a distribution and the sequence or the of Miss from Statie valutiote at fair value can variation imputate direttamente a conto economico, gregili s sinto occusito. Lo clossificadore delle utività finanziare vere effettuato di momini taliani Cy C risteworks and initiative Attività finanzione volutata of foi volute con vanosioni interdito direttamente a confoconcreto

Tais collegaria habide sia le ditività franciarie possediute più la riegoropolone, sta gi strumenti
Jarvon che non possiediche le chratteristiche per l'indektazione definialge accouning.

Creative Improvement

orediti ed i finanzamenti sono costitutti da attività finanzante nan derivole con scanavite fisse a determinabili. Essi sono inclusi nelle sittività correnti, col eccepane delle quote scopierti dirre reation meal successivi alla dia di otancio, dhe verigaria cidasficate nelle attività non correnti

III. Altholds manageria do mantenere ano ollo scadenza

Le attività finanziaria da montenere fino alla scodarza serio costituite da attività non derivola-Will pogomenti fisst o determinabili e sozionse fisse cha il Gruppo ho knenkone di determina the a signifience La chaistrificazione nell'etitivo corrente a non comante diperiole premisoni di reolizzo entro o oltra i 12 mori successivi alla data di bilancia

the artistic monitorie also animate to renally

da strumenti financia i rom arrivala o dhe non sano ottributalli a ressuma delle altre ocregore
al hvestimeral financial sappo deprinte. Tali altrinta vengona incluse relie obtività rom ramenti.
a merio che si dalcia finan Le ottività finanziona disponina per la veridita reparamentana una cotegoria residuam-costrituto armete.

B) AILEVAZIONE E MISLIRAZIONE

le ottività finanziarie, indipendentemente da companio di cossilinozione, sono incorrimente inspurante de retiemente o conto economico a la attività frioriciana diciemente la serge de partida
Contohiciana el formavia, el subioción hal fun unha inclusiva caso vergente partidamente SOLUTION Six coesiyumente allor fillerozionia maxilla le attività finanziarie vulutate all'oli vulue con voriazio conformation of foir youth, eventualmente ingrementato dei costribucassant o ocquisto. a coute explorer on periodo in oui is verificants nel secondo vergino paraba prospecto del conto economico conglessivo.

ll metodio del tossio di intervisse effectivo. Eversuali partitivi di volore algib hiskolale e confo
momemboo hoortingsportsaziale valore del orthuto steesd llivabre allille almonipade gelevitiene kie related per caerate of value is riptakental approach were one of a changing original cast operator icredit extincularments is ottento from texts do monteners that is outleasting definition.
Els niveadors insider, sono controlazion con il oficia dei costo annovabilità diffe

ກອນແນະ ລະ ລະ ລະບຸລະກະ
Le duivid franzisme sate alumnole contributente approdo . duito o rasewar fixation (Sakisa)
Oscolár de attivid franzisme sate avec scatuli a sate and trosfetiti o terz est e drugo tra. per la oloneala provincia la spuoluli je litvules straument gele operation sa la segle paragrafo dedicato.

and order

n
1

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1$

Rimonenze

Labello d'occudeto è anterminato con la configurazione dei costo medio por dentita per pedidato di formazione il ocasto viene, inotitie, incrementata degli ordinazioni direttomente importabili La rimonente sono scritta ol minore tra il casta d'occupato ed il votore netto di repitzo cual occurso di merce.

La marci minimi dile collegioni sono svolutata sullo bose della loro presunto possibilità di netitto Outro, masterile recreation mitheration electron, printing

Disponibilità liquide

Le discontointo lato will be disportante di cosso le i soldi al illo de controminazione e l non sogguiti o vincoi o restributi.

Le disponibilità in volutto estero sono volutate sulla bose del tossi ai paratito di line periodio.

Fondo rischled oner

i fondi resolui ad omeri sono sisorasodi o incritra di adalgobiani correnti, leggo dimetidie, devivoriti
doi un avanto possesso nel confronti di terie per re quali è probobile un utilizzo ul risorse il cui ommaritore deve poter assere standto in trioriero officiable

per saúdore completente l'obbigozione comente. I rechi per i quali il nomitezionis di una L'ammoniare contribuzzato came occanionariene e la miglior alima dello greso nonesta possibilità e actiono possible sono organito di informazioni mile Note illustrotiva sunto risundie oleur occonionamerlo.

Banefici di dipendenti

C) PAAR PENSING

dule foro conclusi lettice sono distinti in programmi "c contributi civili-liz" è programmi in baciatioperpents a recommendation of except the contract contract of programs of the United States definiti

programmia benefici definiti, auditi il tordo trattomento di fine napporto maturato primio definite in vigore sixte francisco 2007, esno pioni i cui banefei goro (tili a directata).
Imageno eragni in contolanza dio ossocione del ropporto di svoro La passivila relativia
programmi a benefici diviniti è determinolo competented commente die prestazioni di lovoro recessione per l'ottenmento dialiterreforla valutione della passività è effettuato provatmente de ottion noticendenti

li labillomento di fina reciporto el londi di quieramoto determinati oppicando una metodotogia
altizanosi, prevedeno l'imputazione el centra escriventes relia vicina del casto del corono
dell'armitoritare del dirittà ricol trai proventi (one of franzam reddi Giudille le peroite ottuanol. che ill'eticm gi effetti derivoniti do vurindovi delle botesi ottunni a ulilizzati sciop invece nievoti integralmente in informatio riserva di potrimono nelta can il riconoschierito immusica a conto economica camplesare naliteserazio in cui sargono.

portire dol l' gennoe 2007, la Legge Finanisme 2007 e i relativi decreti attualivi homo introducto modificazion ribuoni natri siacipino dei vontamento di fine rapporto (1174) tro
dulla scatta del biorditore, da saminaria entrò il 30 giugno 2007, in marito dio assimazioni
dei proprio TFR motordista in princata à

A sequite di toli modifiche il fenda tracitamento di line rapporto (TFR) moturato she città ciala o scale do porte del dipensiville (programma a baneira dell'Itili à stoic oggetto di nuovo asizolo artuariake effettuato da altuan indipendenti, che ha esci-so la componente necina agli puest uttino versero i contributi. TFR od un conto di sesprene latitutto presso (tiki-5)

da 30 glugno 2007, sono consolerate come un programma "a contributi definiti, e pertonto il Le quote of TFR moturate o perizie data distritto di scelto da parte dei dipendente, e contunque instromento contable a casimidato o quello in essere per tutti gi altri vensorranti contributivi remementi sostanos tuturi.

atmii. Tule fondo include: principalmente le prossimito ad il dimiti notuvoti doi dépendenții as;
Standia în palazione a crattată previnterate resegratori la passivida mezion a tai programmi
p benefici definiti e determina incline. I benefici a dipendenti includion il tondo di trattomerico di autenza ed obbishi conversantable one entorie only deliverance del Gruppo DVS.

B) DIAM RETRIBUTION COTTO FORMA DI PARTECIPAZIONE AL CARITALE

octamination alla discordizione contenta applicando il metodo. Tabasi B Scholes, e nievoto a conta il Sruppo noanceaze aseerio auddenasii od otomi dipendenti e collaboratori astroverso pictil is pertections of restricts softs forms at stock ration delifer require-settled. Secondo puerte stockito doll'HRS 2 - Pogementi basati su usioni - il volote corrente delle stock optioni economico tra il posti del perconde in quote costanti lungo il percoto intercorrente tra la data A ossegnation which we holder the presention is offered that also is a minimized in direttomente o politimonio hetto.

Gi mpati delle condizioni di cesegnazione nonlegati al municipio, roratora tenuti in caracterazione halfor was completed that the results are a way of the project was also also also also also also also al ivuitero di opzioni che si prevede spranno esercitubili.

Allo phan a bilancio il Gouppo riverse le sue stime su mumero di oparani dire si presume saranno. esorologia. L'impotto della revisione delle stime prigindi è contobilizanta a conto economicoungo il periodo di motu calque con controportiva a padrimonio netto.

casti direttomeste ortifolitate cha manazione, suno vorsectivite o copitale sposis per un un
premontore pod divoone nomiche della catorielmesse ed o riservo soviogorezzo coloni per la Al mamerito dell'esercizio della stock optioni la sorriane ricevute dal disenvolente, al vietto del (VW) refrite porte.

Possività finanziarie, debiti commerciali e oltri debiti

of helto, or functi czaw di worszośone sasterwał w rakonowo okracą akaimi nie. Framcionnewu
Essisono successivomanus ścintu okrosoło ommonitrata (ilimentuchi affilieranda tra filimportu incopertible for the best of the change of the property of the property of the control of the second I debit e la otre possisto dranokria a/o contraccial sano indiamente scritti ol foir volumo conto economico sulla base della durato del finanziamento, utilizzanzo il metodo del tosso affaitivo di interesse (onorrized cost).

i diatorii fiscanzani sovio desalitabili come possività comenci, a rivisita ete il Gruppia non aisportigi.
dal dichto financialisma la differenza el infratarsio distiu puesività ditre il dichto medi successività.
data di b speciente entro il clodici mesi successivi a lote dall'o

Strumenti finanziari denvati

I Gruppo ulliste strumenti finanzioni dierivoli per lo copertura a membio calibra di rectriti all strument derived some ottwice a passuite niverte all all video LOBEO OF INTERNATION

Second Second Second Second

conservation related and data part of the studies of the presence	seene conduction secondo la monthito stabilita par l'heraje cronunting solo quando	principa della proprie al significati a significati di assesso antroporte della catalità

			1000erland 34

presume che la copie turci sia origoniente elliscos-

Inflittacio può essere adendicimente inis volto.

a construct stesse è ottomina affatto o provise diversi partetto protota por il suo è designato.

Cluster of substitutions assists have be constructed and constructed in the open

occounting is applicantes segmenti treationnend convarials.
• see i dischoal cognoma il ristano di vantomore del fair value delle caterità o posserità oggesta di
occounturo (fair value hedige six: capartura della voriabili o lizista risko), il derivoti sono rilevoti al fari valve con liviguidazione alisati effetti o conto examentos contentramente. No ottavia o porsaulo inggetto di copertura cono opposite per inflettere le vonantoni del foir volue casociate al rischo coperito.

es i derival capta de l'instruction del Russi di cosso nelle cittività a possività aggetto.
Se i derival dérivation inicialmente Hevate a patrimonio netto e supersonamente impulsate a conta Se theories accounting non published completed by unit outstanding distribution equipments of the of copenture (coash flow hedge, as, copperture della voncialità dei fluesi di cusso di ottività) possivico per effetto delle costitozioni dei tossi di interesso) le vanozioni del risir voluiti dei ecuriorum contramente ogi effetti economic prodotti dall'operazione coperto.

foir volue della strumenta dampito sono sociali in mediatomente a conto economica

Informative di settore

Lintermotive versities allocates absorbers of tyrogy is expressed in the owner and the le modata sobstose dal monagementi pie rassuvaone delle caraizio cieviche Periorito.
Talentificazione dei svittori aperativi e Toriamaria preventata sono definite Sulta tosse della Setteri specials", che prevedano la presentazione definitamotivo cosrempenente con reporting to work and more completed in the property of property contains considered the

atúkiló imprenditorios generourial ar redovi a di costil (compreso) i nazwi e i costi rigorariana.
Kuertalom con altre componenti cielta medesima erditó). A í au risultos doprativi sóno nivel iegnenti e per l'onolisi dulla relative performance.
Un settore operativo è definito dull'inizia di come una componente di un'archità drial italiazionale. numento dile decree do otocone of settore e deto voltocone dei rischati al par lo quale sono periodicomente al più alto livello divesionale operativo dell'entitio al fini delicozone di deceloni disponibili informazioni di bilanco seconi ote.

di prodotti di aldeiglicmento per il segmento di fiderazo valle ricoluone UPM-che ha un'orionic.
distingio: al prodotti di abbigamenta per ponno, uarro e bomento per il segmento valle pai sation operable identificati and monogement, affinished del quali confluenco turo i servizi e prodottificm/bibliotekness who clay mitgott con lease introduced the commercial approace trercoto in fodio, novote di prodoro reiamili al segnetti caso e profumento.

Ricovi e costi

performi qualsi servizi sono resi, con riferimento ai completamento dal servoto fonolo e in I nobe distributible elemente distinguar in gestione directo sono risvoti quondo il distributibilitativa trosferimanto del rechi e benefici relativi diprodotto venduto, nomo interazionente an it doctropy over the link grants a community of the statement of collection of unprogeneanto i ricovi delle verichite di cami paro rilevoli nel corvio accorocito ul numerito del responts of lotate dei servici oncome do rendent. SEX 300 ENVIRONMENT PROCESS

i naov sano rilevati si fab vokse dal contepetitivo ricevula, il scoro il ricercostre o nel tu
definitizzacio si volone aggiunto dei resi attasi, degli eventuali sconti commerciali, cittalinini e Internition report

Costi su no increasauti quando relativi o barri e servizi veriduti o consumidar reliterativo, memire rel coso di utilità di mismidie la riportido e dei acati profese su base sistematica.

Proventi e costi derivanti da contrarti di locazione

proventi e costi bisnor el do controlid di broazione grenalmo apro richirosciuto cupita costanti in bose allo distata dei contratti o cui si riferegoras

Imposte sul reddito

aktuate wigenti suikinneamelle nagionevalkouante stimato, aleterminolo, in dontarimità alle
aktoosisooni tributarie vigianii il debito previale, al norta dei reativi accordu versali e zilenarie. subter é riferado a freita pola mandia mella voce. Tetesivida per imposte correnta, lo nello voce laborida per imposte dorrenti nel coso in cui gi cocciviti sersato e la riterrute suote ecclesioni il e incode cominta su recollo d'esercito corgono colockite intedimita l'oppozito alla debito previsto).

college deliver for process in the masser increase in the company of developing the state Le otrivato per imposte ovviditoriale la passavito per imposte differire sono designificate allo a il loro volore fiscala ad ecosolore dell'Oyyubritetto non decività e liscolintente e sono dicentivore Library of the processing the content

a imposta sul reddito sono navote nel conto economico, no ecosatore o quele rebilve o roa direttamente accreditate a addetarote a publimana netro, nel cia casi l'effetto fiscale e ficanceputo direttamente o politiconio netto.

Le imposte oritagate, induse quelle ralgitue die avantuati periore fiscali progresse, sono
nonceduue nella misiani in sui è probabile che sia disponibile un reddito importabile Muino a fronte del quole possono assere recuperante

valore delle mposte antopate vene riesonnivolo od ogni chusuro di penodio e vene indotto help misub in our non rault our probable one sufficient imported (lister) possone renders disponibile in futuro per futilizzo in lutto o in parte di tole credito

e imposta criticidade e la triposte diffunte sono rifeurale in base de otopote filega ottende vergano applicate nell'esercizio in cui tali altività si reolizzarono o si estingueranno, considerando le aliquide in vigoro e quelle gla emanuté o s
emanule alla dista di bilancia

Si evidenzo che, nel corso del 2006, o seguito del venir meno del requ previati dialia normativa facerie, in CVS SpA, dia partie di Gruppe Can Sci prestagine is gruppo in consequentemente, lo società convintativa e le honro provveduto alla revoca dell'appione per l'adesone al Cansalidato dot particular of impossive 2005.

Differenze di combio

La riberazione delle pperatori in voluta cresco diviene di compre corrente dei gorno in cul forperations is complicative officities is passivity more torie in volum satera sono convertiti
In Euro sposificando il comitato corrente latino dato di chiusura dell'esteroido con impulsazioni
dell'effetto a conto sco

RISLUTATO REP AZIONE - BASE

ti risultato (espe par cararare é catastala dividendo il osultato di perintauxa ani divueso tVVS par
La nivella pordenata delle cata-i ordinare in circolabano durante l'esercito, sed i denda le catare Bucklas

RESULTATO PER AZIONE - DI MITO

astrollin croptagione si madificalo ossumendo l'esercitivo da parte di tutti gli assegnatori di diritti
che posempaktente i terino, effetto ciliuliva, mistrim il risultato ai perforenza del Gruppia Oficie I risultato dilito per atlone è colculato divisimito il dismolto di pertinenzo dei Grappo OVS per la media pordienta delle abbri artisticite in propositione durante l'exercito, esclusionato rentificatio per terren casto di eventual effecti al motto delle imposte, dell'esercizio di delti diritti. te caloni propria. Ai fais uni voltato del risultato dilluto per cuicire, lo medio provolarato delle

Dividend

underst zum Fleridit die eiser of esturzwheid die nach ein der der der der auch und

Uso di stime

a recording o community and the spiritual of the community of the community of the systems of a settle of the s
In the recording of the system of the set of the spiritual of the study of the systems of big shows and the st o cution, benefici à dipendenti foreil et réstrutturable. Imposite principale, dirit fond necht la sulfificmedive relative od otività a possibile polenacii ole appo del biambia. I religioti o consult we were provided as a signal with the state of the state was a state of the consultance of to a studencopould speptul cooce uncontracto ler e autor all triplicarp publicarp proportion at econforement per rach su credit, absoluterize of magazine, orimproment, sydutestion effetti di com variadore exito riflessi immediatorine a conto economico.

PERDITA DI VALDRE DI MINOSILIZZAZIONI MATERIALI E IMMATERIALI

devinito come il maggior valere tra il valore ciuso ed il fari value della stessa). La verifica di
aortempolivalana fabiaderises tosogivalularian seggettive basoge alle information deponditi
all'intento dei Censpo OVS e pr L'avviamiento è le freegre verigono sottoposti onvuorinenta e quonno si verificoro evento o
dicontante che footbolo presupporte la possibilità di uno ricupione si visitore di vierifiche di recuper utilità rescondo quanto provisso dollo (AS 36) (Returbona di valore delle difurito). Sis il voltre quoter verigo identificato una poterable richiche di valore, el proceso da daterminazione e le madisarna, serviche volutorilva sono capiticale de difunto invincitariali e mosaricili o vito.
Lala definito quondo aussistanta reliccióni d'ie focciono princedare dificialità per li recupera dal play receivativusing in red stags at export a root in enotic stage in this carebit controcours deliberate woupercolar a infectore distribution in this is a molecular into ut and requirements ractivo vuore natto contobile transla hosa Lo contetto identificazione degli elementi indicatori stesso dipendono do factor: che posseno voriore nel termo influerezando voluncioni e stime dello stesso ullizzando tecnici e volutable riternate lognee. Le medissime volifiche si volore effettuale da Gruppa DVS

AMMORT/WENT

CE ammoditative of certain sito of the certain sito of the control the anti-

REAZOLE FRANKOVINA ANNANAZIONE (1, 1987)

CNS 565

řη.

The study of the concordio property in the particle of the change of the case of the company with reultoli del Gruppo DVS megli issenzia luturi

OBSO: ESCENZA MAGAZZINO

de tonto la stimo circo le pardire di volone ottese su copi delle odissoni in pinteroit, la nerozi quality deliberated is a french responsible delia moda. Il formo svolutazione prograzino riflette in carederations to copyright delights CMS of vendering dicidentification of thosesses Gruppo OVS surfuodo e vende onte d'obbidiomento che anno soggetti a modifiche nel Officerant randy distributed

ACCAMTONAMENT REFERENCIALS DI CREDITI

l landa arel sozione cranic n'hista lo reigler sinna croce le perdite raduke a portologio creatività.
nel criminaliti clarica claritata. Tota si incola sulle perdite ottave do porte del Gruppo Civic.
determinata in l'urbon dell'ottento montorrogio della qualifia del credito e di prolezioni circo la conditiriza economiche a di menogito.

MPOSTE ANTIGIPATE

La contestigazione delle imposte anticizzare è effettuata sulla base delle oppetitorie pi in:
Intronotie fascia negli cercati futuri atto si lisia revugero, Lo voultazione degli misonotiti criscia
di fini della contestiona

FONDI PENSIONE FAILING NEU DRESSIONE

posto del picor perdecendo a benefici de fori é determinato utilizardo volumidario attucida. to volutionarize at turn of relationship to potential of context of a school in the section of racofmento degli implegiti, i futuri incrementi solonidi, i insci di montalita ad il futuro i contento. date pretains. A course that we are the complete of the same states and states and address to train where not un significativa graafa di Incentrezza. Utteniani asttagii sana itomiti alla nativi 15.
Loosti isoritti nel conto economoco rebalvanoente ai pirani per incentivosimine ai al tejeritius infrustasi.

clibiting programming stronglist crossings ("electional letti strong community changes othors or stimato hampston di accasimento dell'evento che genero la muturazione, nandre dalla stiffettiva possibilidad accomitmente dell'evento e dal presuntidia volonia al frantinento del piono. Per tonto: tole alima diploide da folitori dhe passano vaniani nel terrico e do varazi dhe porrebbero
essere difframente prevedibili e determinabili atogi ammetesi ulori Lo variatore di dette proposabilities des automatiques in elementiques entre des des deux du distinctions performo determinione modifiche nalle stime effettuate.

FONDI RISCHI E DNER

repoller. Il valore dei fortal lisarità nel bibindo ratalivi a tali rischi raspresenta la migiar slimo per fecture a potential risol. Tale strong comparita locatulare all ossuration che alperacino da fattori dhe possono compione ngli tempo e che patrebbero per lonto swere effetti signifizativi
Segetto die stime commetti per la reduzione die l'abroso A fronte del ricchi leggi e Tiscoli sono risvoli accontamamenti rappresentativi del riscito Ul sistito

VALUTA 2004E DEGLI STRUMENTI FINANZIARI DERMATI

Lo determinacione del fair volse di octokiù finanzionis non quastate, quali gi strumentir licariazi :
denivati, avviene l'altravenso, teoriche i fremannis di voluozizzare comunemente utilizzate che richiadore aggunacol e sitine al batta. Tali prismitani patrebbero non verificate nel templi e nelle meddité previsit. Partonio la stime di tali strumienti derivolti potraticaro divergere doi don a consuntivia

Į CAMPAIGANAI י היהוד	ř i $\overline{\mathbf{r}}$ į š

Djangulo sana indicabi nuovi principi elo i principi rivisti dell'Internamental Accausico Stantatore
Bixordi (IASB) è interportazioni dell'Internaziono Financia Republika in giutamonicatore Cammittee (FRIC), lo cui applicazione a abbilgotorio o decorrere dall'elercizio 2016.

東京にっぽんしんしゅう

しゅんこうこうかんきゅう

○ San Tan Ban Data San San San San Data San San San Data San Data San Data San Data San Data San Data San Data San Data San Data San Data San Data San Data San Data San Data San Data Sa	SIDE anothers [ pp. East on control cross	300 power in the Easy of the control states	SICC DRIVING Espicial changes in the state	dotte oceanol i job Fatured Disclosive Countries	305 Google of Light Extends of the Manager Schools	BIOS canvas (196 Exercision internet perint	910 central (84) Situation or context sets research
	ø				19		W
Contract Contract Contract Controller	Ritchdown usered con disponentials prize ond equipment and like 315 Amondment to MS 18 Property. and work maskets	arrangements' on occupations cal on Remember of to FRS 2 Joint internal that fant oppression	sweet Alevel Sciences anticonfro store and coappress it and this 4 Ameroman to MSIE Property	faced about on the part concept (2.5% of assistant method	Water Links of the control of the American Section of transact statements on the distant or manager	Americanent of FRS-ID Composed on investment annius quantus car PANNAPHA, SE SM PLU ARRAIG promine that may be proposed Distances of triangles in come fragment death ments, if there presentation assigning	APPLICATION 学問中心問題全国200

Lipstragne detornolpicontock ementionmentermenteconomic touristuation approximation 2010 control tel oto the neutral streament of the process of the theory plants and not control portrait

OMOLOGATI DALL'UNIONE EUROPEA ED EFFICACI DAGLI ESERCIZI SUCCESSIVI AL 31 GENNAIO 2017 NUOVI PRINCIPI CONTABILI ED INTERPRETAZIONI

ht data 22 saitlembre 2018 (UNDY: Europea na emessa il Regolamento n. 601,6056 il quide
Rolandagala 11995 15 Rievenus from contrado with customera)

scetturia tutti gli attuali resussi presenti negli ERS, in lenno al riconaucrizento dei racoli. Il
primavo è efficace per gli eventi che iniziano di Igermava 2018 c euccessvamente, con pieno L'IRES 15 provende la riterazone del Noor der un imparto di enferite il compositivo a cui Territo.
Misne di aveve diritto in cambio del Tossikonmento di rivero di sveniti o i ciente. Il nuovo principio. applicatione retraspection o madification.

E consentito l'opperatione orificiatio. Il Gruppo prevenie di rippicare il nuovo standardi dalla pato al effeccio obbigatorio.

utorgato che si svilupperò nel corso del 2017. Non ci al odunda che i ricorristiti con i cliente nav
Juali lo vendita della merce è la solo obbligazione adibibina un montto con l'applicatione del
ruoro principio: I diugno in caj il controllo, cialidatività è stato trasferito al clente, generatriente ai ricontento della
consegna del tene. Il Golgia non si attende aundi impatti sgriftadivi su proprio potrimonio counted an identities and the more principle in the preference of un program netto, per risanvondosi comunidue di svolgeris, come sopre datto, un'onosis di moggio dettoglio che consideri tutte le informazioni a disposizione.

Riswanonie e volvicalone" e luite la pressación versioni alellitica II. LIFES 8 riunico: luiti gli
aspetti ralotul al tempo della controbiuzzazione degli strumenti livonalale classificazione e
voluczazione, partitico di vo in dolla 22 riciyentaha 2019 ili havna Europea ha emessio il Regalamento n. 2018/20197 il guda
Ta omologoto 11FRS 3 (Financial Instruments), che sostituisce la MS 2B "Strumenti Financial Il richietà l'applicazione retrospetico del principio, mo non è obbigatario forrire l'informativa componento il Gruppo odettere il nuovo principto abib doto di entrota in vigane, il Gruppo nan
prevede impatti significolvi sul proprio babriato conseguentamente all'oppisosore del requelli al plosaircome e volutoatore previsi dufficits 9 e nommeno in temo di perdite attesse su createl, pur resurvanisal contunause at svokjere un'anatel a moggar detrogio, infine per quarita figura Theoge accounting at wildendo che attualmente il Gruppo non presento relazioni di
Kuberturo designaze come copertiti e efficio di servi dalla IAS 39. eccentiare definedge accounting (che el opplica, solve alcune accessor), in mado prosperticos.

$\label{eq:3.1} \begin{array}{c} \mathcal{L}(\mathcal{N})=\mathcal{L}(\mathcal{N})\left(\mathcal{N}(\mathcal{N})\right),\ \mathcal{N}(\mathcal{N})=\mathcal{N}(\mathcal{N})\left(\mathcal{N}(\mathcal{N})\right). \end{array}$

h,c

Examplement modern products and all products

INTERPRETAZIONI NON ANCORA APPLICABILI E NON ADOTTATI IN VIA ANTICIPATA DAL GRUPPO OVS PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED

bi strajanio socio in administrativi considerativi planeto provincia condana la modifica e asteriani.
Principii contobil le francipalmento di conservativi specifiche provisioni condanale nel principi le refile
Francipalmen Expreyence de presente documento:

SIDE crown 130		2014-003
Escrosi a prepara o portiva		Annual improvements create CONTINUE International
SIDE working [ pp ANLES DOOR IS INTO GEORGE	븆	potening as distillering how to occur in Amondment to FRS 2 Shore based for car told those of shore-boxes
do 1 gentos 2019. con capitadore chapisma consensation and profession Esercisi enginee masorita		FRS ID Leows
2006 cipiuodi j.po Analogical Represents	g	or. Recognition of determed fou content Amandment lis VS IP Noone takes to unrecessed loanes
TILG GOLLAND EVA Gentle changing the post		Amovement 7 Sea or second case naw on disabilities in tension
Database	Ī	plot venturers. Som or taxatil added of draws financial station antic and last comete optimiers in investor and to pro salcocopy is statement to Amendments to HRS \$1 Carvetin as they incipan come
dat (preventities) Eeerstriche instead o portific		Correnters to BRS IS Terrenal from particular with publishers.
dall genero EDIB Earning charge in providing		Antendment to PRS-s. Applieg ETIS DF nongo instrumer with FTG Различие полноса
dal gerre e 200 Exemployee Machine Doctor		memora to 85.40 Thorsters of ENGLISHER (SPORT)
permission victors o portive dett general the	呈 $\ddot{\ddot{\phantom{}}\phantom{}}$	Carriera Transpations and Advance FRIC Herpression 22 Foreign Consideration

St meakrops che IFRS 183 (nun oriosco orrologoto dell'Interna Europeso) è stoto pubblicato nella generale relativamente in alla proposa della storia della State della State della State della State della State della State determinati sventil (ed esemplo un cambiomento nelle conciopati del cambrillo di lessing un
compomento relipsgomenti futuri del lecaring conseguente occorbiomento di unividice o la lecaring un
tosso utilizati per determina del econializo al legarg, il juccitario nieverò una passivinta a fracita dei pagonnerri previati dal
contratto di legarg ed un'attivirò inmadiende che raconessanta il dittuo di attico dell'attentiti
sottostante per la dura esercioni per la devazione do parte dei locatori relativamente al contratti di leceng relativi ad pinning al teceno violore" (abi exemple i personal computer) ed i contratti di lessing o breve.
Ilemmine (all esempio) i contratti con scazienzo entro i la mesi o inferiore). Allo allato di tribo published per interest suita passivito per leasting e fammina ramento del 3/1/10 di utilizzo dell'abilio immutable. I books a onleave arisin arrivance to pushib oer leasing a verificars of

È consentiro l'approxicine ontidocio, mo non primo che l'entita adotta diditto tili 15 til Exuppo prevede di applicare il ruote standoro doto diato di afficatio obligatorio. Considerato its numerosists assistantication of passwa stipulation of coupos ONS e offerent i punti-vensilo in gestore dretto, è regonerole attendenti un impatto molto siggiloolive sullo.
proprio situazione potrimonide e finanziario e sul risultato economico. Corieggilepieneve. unche per tale nuovo principio, ratifikio di volutozione degli eritatti ad asso connadati e finito fose preliminare di un progetto allagaba che si svilupperti nel consolera por Si presidentinte che non sono sixti applicati ancicloscomente arinagi contucili al principre unimaria.
In cui oppiscalare risulterence configatorio per partici di el interno successivamente di l'I
fabbrato 2016.

BE OVERM

INFORMAZIONI SUI RISCHI FINANZIARI

Malformovico organisation changes a confineration of the content of the country of segurito spaceber i croce 2/10 oddrug do a laseg elmentarizato comunicates

· faction di tranccio (derivito come rischo di compione di lussica d'infanecia).

rischia di criedito (sia in relatione a normali rapporti commerciali can chemi sia gite obbittà di Moontigraphone risolo di liquidità (dan infarmanco cito risponibilità di risonse impriarie ed circumsta di mencato del creatio e degli strumanti finoraloni n generole).

Colorida del Gruppo CVS-à il monteniere dei l'arroya di un gegetore bancolo della attroverso futilizzo della liculata generato adle attività operative comenti e il acceso a compositione dell'attivo di bilanzio il in grodo di ossicurore la necessario l'ileranato aperotivo finanziamenti bancari

la funzione di finanzo controle ha il conjolo di valutare e approvozio i fobbisogni finanziati
previsionali ne moditare fondamento e pove in essere, ave necessario, la opportune azioni La gestione del rejotivi fisicili financiari è guidata e monitorato a livello centrale, in particolare, corrective

Gli sta menti di fresezioniento moggiamiente untatori dal Gruppo CVIS sono roppresentati da-

finanziamenti o medio-lurgo leminae per coprire gli miestimenti nell'utilici enrinobilizzato.

Encorable the phono phono of the person of the contract of the participate in corpitate circolonie. indire, il Gruppo OVS ho soltoscritto, strumenti finanzioni o coperturo dei risulti dicentianone dei social di interesse razzione strumenti darivuti votti a adume i rischi di contisia rei confiranti del GONTO LEA La seguente salziona formisca e procazioni audificitiva e quantiticana di ritermento au linicialmenti il
Itali reciti sul Gruspio CMS.

Rischio di credito

Il rechio di credito roppresento l'esposizione del Gruppo DVS a ristino di poteniziali prindita demientă dal mandalo adempinento delle pobișozioni casumus dalla contraporti.
Per l'esercitio in espinis, nun vi sonni concentrazioni significative, di rischio di creatio, in quorito. tale rische à mitgato del letto che l'especialisme creditoria è suddiviso su un lorgo numero di

utenti principomente dislocati in luticu.
Per realme 3 rechto di credito, il forucco OVS ochere goncinos setto formo di foligitationi d fronte del crediti concessa per formiture di menci. Al 23 gaincolo 2017 l'importo complessati della
Igonosie environita a Euro 43,5 milioni di cui Euro ISI7 milioni su creatis scoputi (Euro 37,9 milioni of 31 gennois 2016 of our Burn (5.1 million) suici estigionatili

chestic convenidations make it in bigoroo of reality della synthazione concilioto subo bose del rischio di incolempienza della controparte, chierminata considerando le informazioni departal sulto solvitabilido del citere e considerando i dati stonal. Sono oggetto di svabilizione inaviatabile positions as angularmente significative, por le apoi a citero un oppetitivo conciliarme di massaggio parzizie a totole L'ammontare complessivo dei creshi commercial omninono o Euro 75,3 milioni of 31 genneo 2017 (Euro 7),0 million/ of 31 genneo 2016).

| ජාජම් පසුගත ය නමැරක්කාන පාලාපාලයෙන් සියල පි. ෆමයා ල ඨි. පුලාපට වුඩා (Euro 75
හරිගය ශ් ම ඉහතා විශිති

crediti scodui nan degesto di suburbatone. In quanto non si evidenvenno crisimici in pretimi
plinicassa, sono pori a Euro 19,4 miliani (Euro 23,6 miliani di 31 gennaio 2016). Le angueról tobbelle forrisciona una ricontatione del creditticammentatin al germada 2017 e a 32.
Bermada 2016 roggi uppatí per scadato, a nextra del fonda svalutadore crediti.

834	ã	š	8	Ö
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	as G	ş	z

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233		网络

	Ŗ,	na

Rischio di Irquidità

discrise financiality is necessaries as location of the proposed of the principal forced forced one mecho di loutorità si pod monifestare con l'incopacità di repense a conditioni economiche. nflueracina la fariable de: Gruppo OVS sono

le risuste lincoriarie ganerate o assorbite dolle offinito apendine a di investmento

le caratteristiche disconsistanza di runovo del depato finonzionio.

fabricagn al liquidid del Giuppo DVS sono morticinal dolla fundore a tesorieno hericulavi of governine un efficiose reperimento della riscraa finanziare e un outeguato evvestimentaremainmento della squadità

sorono generali antiophilo operativo e di finanzamento consentrarono al Gruppo CVS
di socialione i propri fobbiogni derivorili do ottività di mestimento, gestione galegenesia.
Grobbinie di irritorico dei defini olo loro sc I management riteine che i fondi è le linee di creatics attualmente disponibili, oltre o quelli dhe

co tobello d'se segue analizza la passività finanziare (compresi i detali carg $\overline{M}$ debitili in portfoculture tuditi i fluxis indicati sono filuse al cossis noritrali distanciano con riferimento alle residue scodianza contrattuali sio per lo ap che par la quotta in conto interessi. I fruxibiarienti sono stati inche sulgi control tuate in our awters it imborse.

	η
asse 962		ទន្ត្រី

Ŋ		陽
海中部	583.2

ETL tribants in interessé i sous inavessions about 23 generals 2007 na temporaria d'aito.
2003 : le primer la Barbara y a la strong ou robo en maio Astroll, le objetissement de sessionalistas en conse
2003 : le primer de l

高麗的一個小 READSERMINING MAINTENANCES

POINT
150 geyya





n Fi

SISS	š
		38.80	$rac{388}{381}$

X	ö		BRNG 1989
888	350	49.8

(† Limitorio combrenia institució de maturale al signitos). 2023 no non presentandos.
En Limitorio, é usos autorios oppionesa al signio di diministra pertir del financimento la curso inversione a
degli reconstruito control wave un hair valle negative. degi nteresurfatilidi pentati di inquisi
deviani chi, chi cho di introduzione

Strumenti finanziari derivati

Simportana nate seguenti tabele lo composizione degli si umenti finanziari derivoti stipuozi dal Grappe CVS:

uvo Russi di cosso
copit use fuse of costs. di branning -
Burgitt - assessed o transiti		ģİ 意識

Die swozu appell that flass of reset i
case in auto many reason
10.312 n an an an a mmativel	ă
CONTROLLER		일할
inait
i

Rischio di mercoto

RISCHIC DI TASSO DI INTERESSE

il Gruppo CMS ulitiza risorse finonsorie seterne sotro formo o viebito a impaggo la liquitito.
disponibili in dispositi bancoli i Vancavo i nel Iveli dei così d'Imeresse di mercolo influencio i d costo e il renormento clete vorte forme di finanziamento a ri impiego, incidenza pertanto su Freto degli oneri e dei proventi finanziari del Gluppo OVS. I (Novo contratto di livorisonnento Monday A2 gennado 2015 e diversita e ficcade o por um 2 min 2 de 105 min o prevede idolativo

di capertura del rechio di fosso.
Per frameggiore questi rischi CVS ulilizza strumenti derivati sul tossi, (CAP) con l'obterfivo di matigane, a carretarini averxomiche occettable. In potevolule inciolerato della vindonaria due trasti
differenze sul rautiato eroricimico.

Le immunato finanziante (CAP) in aresere al 31 gennaio 2017 le mielvirento del un contotetto.
actualeritto nell'agosto 2015 con avattro Bitilui di oredito, in porti ugual, per complessivi 167,5
miliari di Euro portuli SUS POD₃

Come previeto da toin controllo l'oppo Stria Cop' e pari all'IOW Si reseauments of sarguine le connentativité principali di rate contratto

SENSTIVITY AWAYSIS

e deprezomento por a 40 tips risparto alla punci dei itasi forward ipotizazio a 31 gannoia Lomituratione dell'esposizione del Gruppo CVS al rischo di losso di interesse è stato etteraudo. mediante un'onotal di sendifichità che evolucito gi effetti sul codo economico e sul potrimonio netto derivoral do un potentita verkadore del tossi di mercato alla scontorio un apprezionanzo. For The and site because sufficient above of una variable experience and success the lively delitassi d'interesse di riferimento.

Esclutairdo:Timpotito del derivati e vitossi di hueresse e ciel costo cremochizato su finonportrenti.
Trautosi di tale ipotetica: Istonianea e sitovorende l'italconvole) vonadone del livello persei di
Viteresse a toreve te sono riportati nello tabella di saguito.

MARKED

l 91

Non si registrono effecti su potrimono natito collegali di uno strumeno CAP in advars, non essendo prevesta per la straso l'applicazione distinguista accoutissa

Simple to steep coto, con memberio of 3L genrois 2016.

RESCHED OVER SHEET

Ch/Scionalatie priche in volvite diviense dufficura Recori e casti demonimatium valuria passanno vissura
Imfuenzati actie diutricolari dal tassa di combia con impolita sul margini commercial l'ésoria L'esposizione al risorvio di vonzaioni dei tossi di connuo danno dalla chierita commercial del Gruppo erconomica), casì come i obibiti e i creati commerciali nuva la consegna essere unpotabili dal tassi di conversione chilizenti, con effetto sull'risultato economico (risolvo tronsortivo).

ll principale responte di contitiva a cui il Gruppo CIVS è aggitticolvormente esposito riguardo l'Euro/
LISD, in relazione con acquisis in idializi effettuari sul mercato del Far East e su attrimenazionali.
Il asiliaro sia

ll Gruppo à indrine espesso al respecto di combini Euro/HCD per quanto riguordo il rischio
Itrosfavo della portecipata OVS Hong Kong Saurorig Limited. Reultiono invese morginali gli effecti delle conversioni dalle orina sociato instano per la quali fiburo non è voluto fundo nata.

La vantazione alvi tossi dicambra pub campattane la realizzazione o l'accentronento di dill'ierenze
si combro prodivini a magative. Il Gruppo OVS perivegue un'attività di cocentura ondrie degli ordini oftermiedle proceduit excordere non occuleiti, nereleguendo l'obietitivo gestitionale di minimizzone l' ciativa di ZVO con la fina di la

SECTION CONSUMING REPORT IN EXAMPLE SECTION

All September District

L'opstrotti a termine vengono utilizzati per desparazis contro il risono che in voluto venera	Si rieculo nella tobello di seguito dieggio le principali kitamiano ralianne ogli strumini
















dolicro USA) si opprez


	during the company of a series of

derivati di copertura su combio-

○ 大学のはんかん

e le polítiche di copertura seguito dai Gruppo DVS non sono vorindie in modo sostonizate. Si
segnolo solamente che, per l'oli strumenti in essere al 21 gennaio 2017, il Gruppo DVS non Nel conce dell'esercizio in esame, la rattiva e la struttura dalla espasiativi al riscolo di comido DRAG DRI Theory occounting

SENSITY/IY ANALYSIS

Si nasamnano di seguito gli officiti diamoni da un opprezzomento e deprezzomento del dollara.
USA figuello piffauro alli S%. potrimoniale (attività e possività finanziarie) derominate in voluto diverso rispetto alla voluta A fini dello sensitivity onolysis sui losso di cendito, sono sister indivinusie la vozi di stoto fundationalle of choecune scrittetti internete par le del Gruppo OVS.

Out of negular to stress anone rifer to of 31 gennoto 2008.

Per eparato riguando inveces un appressionne atórico possionando del coltico Hang Kang rispetta.
al Euro del 3%, si diena che, al 31 giunnolo 2017, la niemna di conversione fisiulari la lle riserva di
patrimonio netto avre of Euro e of LO mitors di Euro

Stano del fair volue

ollo dato di siloncia. Il tair value degli strumenti che non sono quastati in un marcoto ottivo
è determinato utilizzondo teoriche di valutazione basete su una sene di minicoli e ossumboni 8109 Volue degli strumenti finanziani quotichi in un rustrozzio a trospito sui prezzio miercizio legati plie contidered mercato cito dota di telencio.

Direguito al notarto la clossificazione dei luir volue degli strumenti finannimi sulla base dell' telepueriti liveli genarchica: + LiveRo 2 Fair volus determinati con nivelmento a prezzi quodoti (non registant) su mercoti
culteriori strumoni finanziari identici:

Livela E. lair votes detections con lections di volutagone can relatinento a variabili usservobili su mercoti cittivi;

Liveto 3: foir valve determinati con tecnidre di volutozione con riferimento o vortobili di mercoto non osservobil. l.

cili strumenti Manualam espositi al fran voltus gel Gruppo OVS sono dassencatu nell'INSIO 2 ed il
priletno generale ultimatici per calculanto è il valore attuale del fiusel al cosso fucuri previsti della

Le possilità relative difficielation once pincrino organisatività seconda difficie del costo strumento oggetto di volutazione.

ommovizado.
I andin e nentiu commercial saro stati velutati ai volone condable in quarto si ritione. approteimera il volora corrente.

tra chasaí di ceisivid a parasivida finanzioana così carres (gantificate nello siluzzata ne pottmantale e
Transiaria del Gruepo e le tipologia di actività e passività Transparie varritificate sulla bosse dei
requisiti dis A completore de dell'informativa sui rischi finanzioni si riporto di seguito una ricondificazione

Actività correnti
Creati commercial General displace		龍			THE REAL PROPERTY
of levels (sculpture)	AUST
Artività finanziana Astricio nan convex		5.48	E		545
Person/48 abrywork			$-111111$
Datalli vargo fornitori READING ONES			387,695 Î	ŷ	380-992 第六の
Powering or understand
Rotakilo finanzia			医歧	2,052	372,363

The Second Victor (1989) SELARY CRAWDAGE APPLICABLE STATE

		Ū	1380 $\frac{1}{2}$	1256 2165 9290	ĺ Ĭ 3866894	RIBLAS LIBS ^: SUD-450

	NEGREE Á		1998
Number of Number	Credit construction Costage goaldrive	BOCA Attended Grienberry	autical Tecnology Infinition new convents	Donalde Grondsve PounteRd corrents ł	Date was fornited	Prasielto finanziche Paggiyasi not qarratt

INFORMAZIONI SUI SETTORI OPERATIVI

in cooperation on the discognable contenuite nettings 8.1 management ha (nationation) suggestion).

DVS, other net segments of member value foction, che rigoardo (officina di proposito).
Labigliamento di site e di quotida pressi competibili conotrenziato dei un'attentione del divino di constituti
r'y univi, attivo isi segmenta value del mencito in Italia, che riguando l'offerita di propidejo qui substituito d
abagianniamo diorito, uomo e bantifico a rea segmenti osso a profurmero, carattisticadoro
da un pascunamiento d
j riguttati elei setton aperable sono misurati autrovieso fonoisi ajutaratomento divistizimon.
e reinationismi sophalasti aleinia, rispetitviamente, come risultato dal periodio prima degli
enviantizmienti sophalazioni dime

in particolare; il imonogentere titiane dhe rEBITDA, e FEBITTA, Adjustadi fonteano uno trastra
Indicazione oldito performance in quanto renj effuensati data normativa fiscale e dalle politiche
al annoscianiteria

CONTRACT REPORT

14,3% CERT III 138% 300E 用法属 503 CONGRESS D PACIFICOSOCI CE ETRITICA Good per engineers. ISITEM (A) heckOolen pipi MARINESS REPORT IN THE REAL PARTY wari (100) distrin and ricent K gul nom	Parties Barbase Barbase Barbase 2,419 K. 85,072			Canada

			이 지수
			2885	388
		Ľ.	ň
		62,084	138	密唱
			8.6%	the co
		鼠


	500500			SILES
MITROSO MERCIO GREET SERIES				N
	ដឹ			CBS 9867
em france	28.007
onsite				ă
TEYENDRIVOTES
Drouw to \$20000 the port address on
sultate dell'esercizio ante importa
	27741			98.508 ULSSD MARS?
ś	a B

(Casto dell'Oggregobbra palentide)
Il casto dell'Oggregobbre maerdole il suo porti 100 migion di Euro ed il rappresencolo
dollo sommo compilibile risiene proposano per l'ocquisisme del 100% degli strumenti
Evernual casti a Si apignalo che considerato la linitata Silvanza dell'isposizione e la sossonata possenza al
«anizioni lito i toir visite cielle ottivista, possività e possività potenizali acquisite la suariula
alesunidie chilo studore co Regie volule comite definition, possibilité e procedurée profession socialistés.
Il fait volule clété ditaté à maire recupeiste é réalistiq e regenter e par la SS4 migliote di Euro.
comitepartente di patrimonio notto conti Alverniento riferado in vegicio pi^riogregopione celebricale
Dol confranto ita il casto dell'oggregopione colentate e la qualia di Interessenta dell'acculiente.
rel fair volue natio delle attivita il possibili occultive è cousting and the lattice of the particular and access school spherical assistant in the series of the state of
The Response is the property of the state of Spagno can di punt vendant in framing a 1 regards of gestifone plratto
Tale occipiusame in securitorism, sercondo quanto princista dal principis contrabile internazionale:
Londonizzata secundosi Tourbique methodo
Londonizzata secundosi Tourbique methodo In data 30 sellentore 2016, a con affictable dd I' ottobre 2016, (3/5 Sp.A. no perferiorato policioso opposea oseara el situato completo in mode casinal no relo stesso esercizio sociole di Di seguito si ricci terial le informazioni indivisita controllati e intermozionale (PRS 3 in Enviro pertectional of agregatories
Le antito focanti parte dell'aggregatoria sono CMS S.p.A., in audito di ante acculiente :
Shopping Day S.L. (and OVS Foshion Españo S.L.) quale società occulato. sono stati sasteruti (come previsto dal principio contable di riferimento). IN THE SOCIETA ON SHOW IS FAINALS! nori sono emerse retaliene di foir volusi. mento di aggregaziana acquisizione NOTE ALLA SHUAZIONE PATRIMONIALI
E FINANZIARIA CONSOLIDATA

Service Service Service

I. é $\eta_{\rm D}$

Aggregazioni di Imprese

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gestore dirette.
1799: Oranizatione holdoto lugga, secondo stanto preveigo objetinacijo contable internozionale.
1795: 3. Taukhees scroll hardinal et la via cogregatione di imperies ed in aporto tree è stato.
5. segnala th Costo cell'eggregazione colentativi
Il casto dell'aggregazione solentate è stato per a 100 miglioro di Euro ed e rappresentato
dullo somma complessivamente corrisposta per l'occuderisme del 100% degli strumenti hi codu 30 sertembre 2016 e con sililicado del 1º ottobre 2016, CVS 3.2.4, ilo perfectorono.
Norquisitoria del 100% dels portecipazione nate esdeló Shopping Dow SIL, doi sesió a Monità.
Life gestisce il nerivorit di vendit ist et to consecuto of Toppersysteme
La entitio frazenti sonte dell'eggeregazione esono OVS S.p.A., in qualità di ente acapitente e
Shapping Doy S.L. (ono OVS Frankon Espono S.L.) quote excitetti acapitella rappresentación de decisios nella sucietá acqueito.
Eventuali coali occessori ada transcalon e sixto sicili ritevoli a canto economico nel período in cui rranto di oggegazione

sono stati sostenuti (come prevista dol principio contabile di riferimento).

Fair volue gelije ofthirita posserivije spossinica occinentaly protusivije.
Il tair volue oklie entirità sette occiniene è risultato negotivo e pari a 524 magisie e Earo.
vonesporteimte al partimone, neho con abile della s non sono emerge rettifiche di foir vol.e.

Apinotyjen Kollo Monoto in eiseputta articogregoazone bazentade
Da continente train casto dell'eugengazzone rorenostia in la qualita di Interessento dell'acquitimilin
nel tois value metto dalle attivitòre possibili acquis

Aggregazioni di imprese

ACOURADNE SOURITÀ CVIS FASHRON ESPANAIS.

NOTE ALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE
E FINANZIARIA CONSOLIDATA

「小学のあい

$\begin{picture}(20,10) \put(0,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1,0){10}} \put(15,0){\vector(1$

ACOUSING SAMIDAZENDA DA GRUPPO COM SPA

ostile società controllente for por Com S.p.A. Finalizzato dia gesiacie diretto al publi rimofito eli
In Portsenore, Roverno, Fisa, Plamo, Milana, Toranto, Reggio Cadatrio e Reggio Entito.
Secondo gli prientamenti oli Assi 5 evidentic fractures, nel corso cell'egercizo, da porte di OVS Suvil, di occuri romi di abendo un operatione of Tousiness combinations ander continuo control exclusio pertraina distinmizatio

economico dell'inservazione, che comissocole dia generazione di un videre aggiunto per le pacifi
a si conomisma in significative vorazioni del fuse di costo l'utuni nelle adipirila nelle inservazione della
U Gruepo Colis h tii applivaatoria obdilgatoria delfiffikis 3 - Augrespatori cierriusi.
Clari diferenseras, al principto contobile internicalonde MS B10 si è tiato valento alla scatorica

il contenuto e la xanciatori delle voce più agnificative vengono al seguio delotogical (ove non
Giversamente sancificato, i valuri sonti espression miglialo di Euro).

|--|--|

proportion is one originate if we were power and the proportion of the proportion of the Imagina di Euro):

		RETISH

	55
	35,636	图面

a depondenti Valvide sono costillabe da dengro. depositi bonostre postali casseggi a videni in cause protect to sede centrols a I negati delta rete directo di vendito.

successivo rodo III, el 35 gennaio 2007 rasaltano constituit in pegno contra communiti analinari per
un migrarito di 64.373 miglioso di Euro e contra communi in volvio per un impachio al USD 7,888
migliosi corrispondento E Si sagreba individuale orientato, averal las parado a realiza individuale conges E alsocietica del Gruppo CVE.

TLOPS

痛る|

Laura dei compresso e la communicación de la capacitat

ğ
	厚菜	q
Raca	\$388
B	Lee
	Ŋ
ais.	医尾
e ses	Ŗ	s algi

i treciti per vendite ôffrigrasias a originaro calfattural al vendito verso official.
I crediti per presidador di servizi includore principalmente additodi per gesty. subothitti o geston terzi.

icreatil in contempora sono principalmente castituiti docreatii por postonni incollabile.
sono per la più svoluisti deloverso la riferazione di un appareia fanto svalualeite le
Le svalutation leguardana creati i nei confro i crediti commercial vieno porti considera accolonio prevolemente credita. a presumario difficato nell'incasso, o per contestualori, o nella maggior porta prioridure concorsuptin citto nel confiranti del dienti.

verso Charles Vogele Mode Allia per 3,5 milloni di Euro per cessado di mence.
5 segnito indrine di el giptoriolo del Nutvio Controllo di Financiamento, ol 31 gennaio 2017.
Hultano cedalio la mezzo ganavita, crediti commerc 19 milion di Euro, relativi a contrinistanti di intermisologicine di occulato marce per 80 milion.
Euro e o crediti per prestazioni di semvia per 1,3 milioni di Euro. L'importo include inalité l'eleg Con So.A, per LD meavid Euro, relativi a creatin per prestazioni di servizi e verso SC

credit use to formitura a providet of officer in incordiaries are un linearitz port of Euro 791 mikno

Il Ferrido svou Aconomia criticia aminicarila o B.318 migliato di Euro, al 31 gennaio 2007, il fondo è statto utilizzato per 812 migliano il Euro, mentre l'assozionamento è por fot 800 migliolo al Euro.
El reporto di seguno fu movimentosione del fontifi svolutazone predif

La movimulazione del fondo avolulazione prediti nell'esercizio precedente a lo seguente.

	1280

Ĵ

di diruzzioni cheditoria par la quoli gi elementò di partezza e di preceistore, ovvero la presenza
di procedure concursuză in essere, determinanto lo situdolo dello poletione statan. Stanke lo L'accomparamento al Floroo avautonare crediti esprime il valore di presentuite reolizzo del proditi oncoro incorsandi dicadata di chiusure dell'esenzita. Gli utilizzi dei periodo sono a frante lipologo di servisi e prodotti venduli dal Gruppo OVS, non esistono fenomeni di concentrazioni sgyillootive del robbi a del crediti commerciali su singol cienti.

80.80













wing.

Le rimone di magazina a componento contentato nella seguente totalla

34.877 94.877	38	95, 1902) 1911-035
REACTION	3,000	ADER (891.89)

el obsoluen create teath is est contrary in sine of the state class classic called operation of pare to the compressive of presents a mean opposite pure winding old data distribution rimpressive a costi correnti allo acto di chiusura dell'esercizio

del fatto che il Gruppo DVS effetto i inventario fisico nel resse di glugno di ogni orne. Si preciso
che tal fantiliscrio della minati sulla base della miglia: sitrivo del monogementi a ritoruti perfonto
dalla stesso dorgi prossitic e cells prospettive future del volumi di vendito. Il tonos differenze inventariali include I fonds deprezzomento riflette la miglior stiro del monogeniero sulla bossi della riporitzazia ser theologic e stogone date goranna di mogozzno, delle considerazioni desunte doll'esperanto la stime dete officiente: intentancial al termina di ognuno dei periodi in esome, in concidentazione

5) riporto di seguito la movimienzazione del fondo deprezzomento is da llondo differenze inventorial per Tesercizio chi aggiul 31 gennoio 2007

9.901 Į	isan ⁷	a Maja a Mo ĝ 153004 ALCOHOL: 174040

La movimentazione dei medicini fondi opindo precepire è lo svguante.

3389	BJ058
1988 882	824.00

Naid	ŀ
SEIR	8

Di seguito si reporta il celtuojio dello vode "Ashvirio finoname" correnti e non correnti al 31
Semaio 2017 e ol 31 gennaio 2016:

	518
į	1888

GE strumenti finonomi otarinati occognosil for votus del otenioti a capartura degli acadesti a merce in voluto cliverso dall'Euro.

porches also soojets Semplone Retor AG Tole finanzoweren (costabella System How)
Loan Agreement", plat o 5.900 mighter of Franchi swizer of 31. gennoo 2007 ha ratum of
finanzamenta pact of groot entertors (subcraficula) ri L'importo palle Attivido finanziale non comenti a inferioria di finanzionerito erogetto in più

interiors avverte in university and to della della dispositional morphism and assessing a primer'o B meal reposts of a scooler out debtite engaged da testa diversi da such increamento soci a frutidisco e prevede il versonento di interacci su base serrestrate il usso di interesse onnuo i calculato come sonuna tra-

1 tosse bosse proto pari al lasso interfermator corum Roor pari e D e un cop port ottava di Interesse mossimo appeciolis par finanziamenti intragruppo secondo la "Anyoinistrozone

federate delle contribuzioni svazera

uno aprend, a sua volta collabo come sommo the

a spread applicate sul finanziamenti el rigoti o Sembone Retail de terzi diversi dai saci jai sensi

del Creatr Footly Agrounerit stipuloto (ro Semplore Teros e un post di banche).
moggloroatore del 2%.

8






Ì

THE APRINE PROVIDENS AVAILABLE 2008

DVS Spt

Ē, Š,

	EBO.093 SEC-200 PIO NI INVESTIGAZION 7 Irmwek B.	Nali algebra nu verigeno ripeta participane cienta, parte un contro stenico, i provociata a criste son antiu 34 Investments del periodo hanno riguordado prevulentemente: interviews in the variable refliesers to edit said final	spese climmoderomento, risinutrozione e riqualitorizone dei punti venalio della rele- comment cities ٠	Forces abbolige through the print of the print of the community of the print of the process of context any remain refle fabili di nuovo quantum, nonché in quelle ristrutturate.	Le migliote su beni di lerzi, allacotte alle voa di meritaria, si riferizione principante ad Internent) of natrum/rozonse net negozi mon di proposata	pandle di valore) il Gruppo ha effettuato una volutarione alle necuperabilità delle rebrine In otheropica or quanto previsto odlo (AS 36) net i buccess che presentoro educator di 5-Ro bose dell'aratial sydita non sono emerse perdite di valore nell'esercizio, ottivilà, utilizzando il metodo dei flussi finanzioni altuarizzati.	5 aegrebr natite dhe di sevisi del Nuovo Controtto di Finondamento, al 31 gennaio 2007 reunio costituito un privilegio speciale su bein mobili per va importa pari o Euro 167,6 milioni.	(4.480) 644 412 ₿ Marketh Co. Course of Waller 医复数 ř 6 Immediteration last	per outstand vote: la Businding were riporizion. Maticalgoto n. 2 ofe present note movimentaziona avvaruta nel periodo.	Le inmobilizazioni immaterizati oli granno 2007 inpludonni prevotemente i voloni obocoti di Gruppo OVS enters dell'operazione di ocquisitione di Gruppo Con da porte di lcon. N 31 gennois 2017 esse inclusions.	hospital course then benow of Burd or with individual the consessor Exercise e manché	Insegno UPM portion USS milion of Euro, a vice indefinite limities nella voce Concession Acenue e marchi	lese thanching CMS son o 79.8 milent of Euro, contrictation in 20 conf (inclusio right-rece Altre Immidiations in materiality	一个地方 Received and DE request points which were a set of the way of the pressure of the pressure of 经 Altre inmodization in managrial).	RELATION Autorizzabri americanale relative relative of punit recation DVS part of secarity in invino lizzale in 40 oraș (induse reilo voce Concessioni license a morchiji	$\nabla A$ rubbit of Earth $\frac{\partial}{\partial t}$ ammercimation in 40 cmy linduge nello voce Concession. Il senze e marchet Autorozzachi amministrative relative or partii vendita UPM pori o	പ്രിസ്ഥാലങ്ങം ലണനങ്ങുന്നിരും രണ്ടാരു വേവാൻ ശ്രദ്ധീര ജലീണന്റെ മാന്ദ്ര ക്രിവീർണ്ണ് മുള്പ്പിക് നേന്ദ്രന്മാർജ് ല ജി നേറ് നിർദ്ധം ജലീഷിക്കുറപ്പിക്കുറച്ച് കണ്ടാരുന്നു. ś
--	-------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---------------------------------------------------------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-------------------------------------------------------------------------------------------------	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--	--

ELADORE FRUSTOWN, MANUHE FOUR (FINE)

il soldo è costituito principalmente do crediti per riteruta da commissant (SISE migliore di Euro)
E attri crediti verso érante e per imposite informate alla fonte. Si evidente direi, nel normo del
Facale, in CMS STA: ob g trasferimento dei celtiti/crediti tras

(aL3) 02.347 地名美国布拉尔医神经性的医无线性医血管性医血管性医心理学医心理学医心理学 33.406 5,220 31.098 G Altrieredishencerras 5 Airliness

Giji Alikri creatiti serim itolo createziche

proposed and address of the contract of

ļ Dredd akti			氢质

liverso gencinal			ū
		22480	1861
SANDROLL		5088	(2008)

PAGE RANG		Ę	Ř
Ë	Ada		Cives

			L

			$rac{1}{2}$

La voei "Chefflii dim ameriti" a retolvo a cocorre confirmatore erogate per la soluceo transit
di nuovi controlla di scristore per 120 migliana di Euro, a crediti per retasani di roma diosenolo
antidio a l'omittoni e speci

i "maditi waso composité auslaurativa" industrio principalmente i minipero previero a seguito.
dollar mercial ratio al trasporto (115 migliolo di Euro).
dollar mercial ratio a trasporto (115 migliolo di Euro).
di pubblishò – Iurigo territore di što revolving e por l'ortrovintenta dalla lima di Gredito meglio descritte di
portagnata successiva Possività finanziarie:

L'importo reseauze si riferece principalmente o risconti adivi su cossi per utense, costi per
prestazioni di servizi e d'imborsi di costi per formazione.

Si segrato indrine che a goraniza del Nuovo Controtto di Finanziamendo al 31 gennoio 2017.
Neullano abditti a mezzo goronizia avella assistanzità per un importo posta Evro O2 milioni.

Tro gli "Altri brediti rom commenti si essproinno deposibi cou la onde die si riferiscono principalmente
olle coulzioni versalle in base o contrarti di lecazione, utente e a depositi presso is diogone o governing deterimentazioni di mense.

La voce "Portecipozioni minori" incluse prevalisamente portecipozioni in Coreana leovite di costo

La voce "Crediti ditti non conventi" include crediti verso diffibiti con scadenno superiore ai Dimesi per 131 migliob si Euro e la pueda o rivedia-lungo leimine da ristanti su commesioni.
Interiorie per BIE migliob di Euro

La volutatione delle recuperatività del volore di tuli insugne è stoto effettuato utilizzanto il attraverso in quote si è giuriti attraversi ne non essite un preventibile finite di terreto entito mallodo per fiusar tiranatari attualizatori relativi ata CGJ cui dette essegne sono ofocate in merito Myb bozini di lolle considerazione vi è stoto un'anciale da porte cial management di Bulli i l'artismi
Nevoni (legoi, giuridos, contratazal, zampetibis, escricondi e attrò lagoti di e trange elesse body ( Little considerazione vi è storo un'ondris da porte del management di tutti ) (ottimi cell tramment is conflict other processing processing promise situations also than the cul el s'ottende la genérazione di flussi di cosso in entrata per 3 Giuppo DVS. Le missions carinhaire di Gruppo CMS sono considerate o vitto utile Indivinina.

aperalitate previsionistati dicine a cui si diffiondo tino stratistica di progressivo uttentive emparatore:
dalla rive portato ovarili itali Grubpo (2015 site è salito rimavare i controtti al l'ottobre priori: date for noticely scored in old to me in alternative treat that it consecutive on the plats pressorté totale nel perseguinento della politica di rionovo. Si rievo, indire che è stata dentification una componente a Treadual value" (valare ressous al terraine della vita utte non assaggeriano est aconocitamenta) casalalla nella misura di 19 mercikia del cariovu al affitto, in
quanto rappresentativa del valore cariunque ritoriosalato dal issolato quatora futoricata mon del contratti di loccolone. Infatti, vi acno turste tomive al conduttore auto pressi di mercato e da Sieridenzia, o tol proposito, la storsa rijevokao del termine famporole riconducible dio durota Siegopto che la vito idini delle cutorizzonemi amministrative relita scasso parte 40 cm.
Essa è stato stimolo sullo base di ancie statiche effettuale affinisma del Gruppo CMS. clyD coopers is electronic non establishing the company distinction of a sidio resoluzione di tistà de sorrenvemente prevente da diritto di especializione di distante diritted introduced in granders of personal collection or provided in the animal settement

Stagnala indire che o sans dol Muovo Controllo di Finoniana da Si gerrido 2017 (fa Abrici costitute in program more huating charged Over un interaction cape of the ment

109.000 453,000

L'orkamento elecció al Singpo OVS è nabitra principalmente oritocapiazione di Gruppo Carr operato do lon in doto 30 giugno 2001 per Euro 49,778 miglios il Forentenio del estrello.
A triumprente rechibile all'occidebbene di OVS Fostioni Espaini SL precessimamente communicia

precise forward to a stock software of their distributions of the class of precise reportements to a whole policing provides a substantial result

Attività di Impoirment test.

Come previsio dato iAS 36 3 Grupo provisión a verificare la recuperazina dele attivida international o Voto Unite installato (conference e tragena) o casilva renigeno interniticato indicationi
La parattro di Votorio, il compunave ciò logini dolto di chiavavio di essercizio, mentre per quale marchia bachia il principale alla unitata di chia di chia di chia di chia di chia di chia di chia di versions identificati indication al pendro al valore. Il valore recuperable della unità governationali bossier ("coast-generating unit" a "CSU"), auf le singule offinità rapid state cittabulier è verificati othorienso in delar minozione del vastre in 180 e/o dei loro tair volue.

A) COU OVS

ii usit of movement is atoro averto confrontendo il valore di contro ("caming brinche") dello
Linità generatica: di cosso (CSU) con il valore di usi ("value in usa" n "VILI") della sissiazia di
precisci chie il conving min

stesso a porti di fisilizi nulloni di Euro, e l'insegno CMS porti a 377,5 milioni di Euro, antitorimo a vita Lille votefinita.

Le cost senandi più una viervoto del manosement concidencial settori convitati CMS a La sémia del verone d'uso del astronie operativo CVS a fini dell'impermenti test si è basolia.
substitucione del parti previsional dello CGI CVS, rietaminata subsiderate seggienti usilei all'interno dei quoi confluenza tutti serviti e prodotti (ornit cile divoltato

collect.

perséancia 5 cintréau 2007 au 2008, aktivar que des manipigenten 4. Milles di cossis previsionale data.
CGN ONS sons listas distembrats considerando i Tierell di crescito del habiturado e der EBMTDA. · Inuse of crisico ontest diel sections operative CVS script state estropolitic dal business pron part basali sia sulle partomance economico-readitivoli possote offe sulle consettative future.

inatina, che e statto considerata una vuolazione regativa dei capitale droatarite reitto pari o.
2 milion el Euro in quanto si è riterulo, rogonevole, altri luce delle specificità del l'udinese l'i building one of potential care to premium of providence of the particle in a death e I liusel of cosso hutun dittes, normalizzon do utilizzoni per il ferminal volus, sono stati custi vio ppdilayets in topag di presiduo 30 dell'ESTDA costonte del 28 cinno costalida di ESTTUA
dell'Umpremo di Pario Gli intestimenti coma sono stati stimofi in rende suo costorie sul valore cellulario anno di Piano (puri o Euro 4),5 milioni), imparto che si riúere rappresentotivo degl Investiment nonmalization recessors of macrearies to development floor on in essere Silviero debiti commercial o il mogazino.

e por al 62% ad a stato determinacionalm base dete eigant di cosantibon. Il tras ritos rolle.
debitato a port al 145% e conteponde al rendmento su tras al stato (BTF) o scolarizo. Il rosso di ortunizzazione. [WWCC] utilizazio nello stimo del volore ottuate del russe di rosso decentrale emissi da gorerna flatario: til fegulity nati premium adottata è pari al 5.5%, tosso medic, h finen am cum i niluttotti otera navalci di lungo periodio relistive ol poleje (nalusmodione).
sto con to encasi professionate (iii) il coefficiente bene è storio stimolto sialis bose pi un ponol di sacietà, computativi quototre operanti nel settore trell'absorptivamento rendi. Ni il imagio dell'
delle di fratura finanziona, por di 2,3% è che la stimota en nisuna por informedia ci il riseso del make Eurilis's a 10 one), independent of une sea and of 190pps; a Vole stopic oddetteriouri debt/ equity rutio colonizode a lenge dia dase mess espresso do un parei di secondo comparabili

de lito porti o Euro 21551,4 million. Did constrenta tro. VIU, però o Euro 21561,4 million, i e corriving
grapuri (copitale investito netta) dato CIEU DIS porti o Euro IDIRES rititani, risulto cha il vidure Suite consideration also in precedents. I VII detacted on St or Superviso 8077 ytian data CGU è superfore of suo visiona contrôle, per torito non sono emerse percisa di volpre the conditionary

B1 CGU UNH

Pur non essendo alcocto dicun volore od evvionismo per la CGU LEPA, il Grappo ha effettuano un aust of impairment dule stesse in consideratione del follo che esso incluse cominqual un Lo skmo del volore d'uso del suttore operative URW of fini dell'imparmienti latal si a basola voore placete clintegro, porto Euro 12,3 mileni, e vita utile indefinito.

Interview approach a straining to the color of the control and the state of the state of the state of the ipotes

a international represents to the main international control and the state over the state of the state of the s
International control in periodic internation (op otherwise) ENS to 200 PD from E.g. Consider the state of the out EBITIA possible subsequent and an economical redditual possess the auto-regard tables Num

$\frac{1}{2}$ EXECUTIVE PROVIDING APPROXIMATION

degli investimenti normalizzati necessori al montentimento delle immattazzazioni in esserie 3-
Rieva, incline, che è stata considerata sostaniziamente aari a zera ( 0), misori-tal Euro) la
variazione die lagitate chrotonie Application control of the state of children property of capable in the control of EBTCA i filissi di cosso futuri ottaci, momentalezzati qui ustazione i termenti volus, unha stalo cosuluiri specificity del business in ou to CGU opera, pottpare nel lungo termina un bitancartento dell'ultimo anno a Piese. Gi investimenti anni sono stati stimati in mariano costante sul with definition proto di Plato (cori o Euro 193 milion), importo che si ritiere roporesettorivo muser pertietito tro il creato e debiti nammercial e il mogazino

il tosso di tri tudizioni dei (WACC) chilicato nella stima del valore chiudie dal fiusti di cassa.
è porì di 155% ed è stato deferminato sullo rose delle seguenti assuntarini (i rak-free roteadottuto è pari al L42% è consistante ul rendimento sui iliusi di stato (ETFP) o scouenzo di seciato comparebii quatore appranti nel settore dell'obtigiormento ratoiti w) il costo dell' debito di notura lincorsionia, pari al 2,0% è suato stimula in mesura con ofta media a 1 mese dell' decennole emessi distigoverno litoliano. Il fedulty rist premium adottato e puni oliticità fosso meals in theo als con i risultati alter circula di ungo periodo relative oi poes industrializati leader on to protect in the right of the clear state better in workshops for the control of the control labor Euri Sa a 10 anni, magoiarata di uno spresso di 300 ppe e vi è state codottola un debti from the collection of Benoil to a deepide to be the state for a disclusion of the sold for the projection of the

2017 resita participado 2093 milioni. Del confirmato tro VIU porto Euro 239.3 milioni, a comyrig of ano delto CGU è touberiore ai suo valore contabile, per tanto non sano en eres per dite di voltre. prouted it; is identify (SC) often this is abstracted up at absolute uniforcement of the property of the property of the property of the property of the property of the property of the property of the property of the prope printerior (copitale investito rietto) distin CGU LPM, porna Euro 77,7 milioni risullo che il vidore dig confuseration

linggominenči česti autorožagoruni princintarium e letučne urbu sin venotica.
Lietuvojassobili amministrative vistave a punti vendita OVS e LiPM dre presentario indicatari.
dijetnjilili di vatere lutvo state satoponste od del volore in uso per dicieturi punto vendito così individuoto.

Le principal cassunition utilizzaile nello bleterminazione dei valcre in uso sono neidive di casso di ottualizazione e al tasso di orestoto, in porticolare il sosso di sconto posti imposte (WACC) utilizatione punit al 8,5% e non è stato previsso alcun tosso al crescito per il periodo successivo of buchet actor

Sulla Basse dell'ancibi svolta, rell'esercizio in corso sono state aggetto di svantostano
Re outorizzazioni drinnitestrazive relative a l'ouvito verdita del swittone OVS e al faristitivo di sydutabonud precedenti esercizi relative o 2 punti vendita DVS per un oriminaritare complessiva netto negotivo con la 40 migloro di Euro.

STORY PACE OF BUSINESS CONTROL 8 SIRKE 33 Partecheater

Tulu woru inducie per A 29.4 migliolo a E-co II volone della portecta prese nella sorietta collegatio
Siengelo metali AG comeleto da OVS S.p.A. per 3 32% nel corozo del 2016 ed individir e Turakov della portemporane nel consorzio Centani accide Scisio deteruto de OVS Sp.A., porti di BLESTK, per 136 midlight of Euro.

2017 e equivalente ogli aumenti di crusti ale soltoscritti nel corsoviell'eserciti si povi a complessivi
8.294 migliala di Euro. La vokitoriane a pottimonio della stiessa, in fineo con i principi confabili ed i citari di constituzionale anuscio i presedennave a serò difettuale estili primo blizicio Si dottore d'ele che l'abbe di biance della caracteristica della contratta della contratta di della consalidate disponibile del Gruppo Ssampione Resol

371605	Contract

Di asgultó a naorto u bettuglo ciele voci "Possivitò fraccuinte comenti" e "Possivitò financiana"
non comenti al 31 gennaio 2017 e ol 31 gennos 2018:

	Ř
	Ķ
	SHE CLC
	Į

Dabiti boncori correnti, non correnti e porte corrente
dell'indebitamento non corrente

debit boncari correst e non commit del Gruppo CNS el Sé gennois 2017 sons el seguito Ikastrast

75,000	副	月四尺	J,
47509	9

N

intos so dell'indesiamiento pressistente dell'Emittente e al pogamento dia casti connessi oli
processo di quotazione (li "Pinanziamiento Seniar"), ed uno linea di dredito revolving porticol Euro
100000000 ubilazione in d La filisiva di cristiato di dispone dei Gruppo, di 31 gennaio 2017, sono riferite al contratto di the maximum additional to in claim 23 generate 2015 of emaggine in date 2 norme 2013 (II Marya
Contracto di Finanziannoni da conspiració Euro 475,000,000 che primerata la concessione di und fined of credito or media-lungia termine para out Euro 375.000.000. la quale, uniformente di proventi derivarsi conframento di copitate a servizio dell'Offento Globale, è stato finalizzato di

š L'encigazione del Finanziamento Seniar e avvenuta in cantestiudità con Maio delle negazionaria
delle catan della Sacietà sul MTA. Alla data di India delle negossozoni delle casvi sul finanzia d Spoeds tro gundi rimborsoto integralmente a presedente controtto di linonglafission)
pertamo, ha cassato di overe efficiació,

Company of the Company ē tra indictatoriante Francisco medio ratio (Averaga Talat Nat Date) ad Baltica Santialy
Languato a revisión els autoristas sur proceso e secondo de cost de bibraico parasso (el segundo de la proceso
Segundo a revisión els a 븮 I tosso di Interese oppiconia, sio per il Finonzioniano Serior sio per la Urica. Morgine patro essere oggetto di vitemori ridurioni o noremanti sulla bi A case di utilizzi in voluite diverse draftaro. Il parroneito LIBOR (l'Internase) in all aprocce caseve being thin paid per property and application of the property pari dia samma tra (i) il morgine pari al 2.5% ermuo (il "Morgine") e (ii) il para colocitato su base trimestrale a semestrole per il Finonziamento Senior, e

Like Sex

我们

PERIODIC FRANCISCO MERIDIANA DI SECONDE DE CONSTANTINO DE LA CONSTANTINO DE LA CONSTANTINO DE LA CONSTANTINO DE

Controlto di Finanziamento prevede che

quality lide rapports sig port o supprice a 3.004. Il frangine applicable soro del 850%.
elatoric role rapporte sia infinitione in 2001 tria port or superior a 2004. Il Harry orientatione soro del 3.00%
outobra bala rapporto sia inferiore a 2001 molponio superiorini a 1501 il Margine exclusarie
Ismò del 250% e
quotien telle rapporto sia Inferiore a 1374 il Morgine qualitabile sarà del 200%

ALSE genrals 2017 I rapporto tra indebtionner to Enuratorio medio nd Ebitaba ha 3 vadde of L77 INdroite where punct pain of E.5% Horasino test a presence part (2) Late 2007 Le pote n'ispotenza findre del Nuovo Cantrolso di Prototamento, che colocide alluesi can la data in cui drama personale delle linee di credito, è fissata di Si anniviristicio dal gorra of anogoacone insiale del Finondamento Serior

I Nuovo Contuitto di Finanzio amerio prevede fabrilizi di finanzio a africipato triaginie al
Hosteric di dicune deferminate possei quali musicale.

Empossibilition per la banche finanziation di criminane in vessire gli impegni provisti dal Musico Contratto di Finanziamento per sopravvenuta llegalità: e
my tomerto dal controllo dell'Emitterite, neso come l'ottenmento da parte di un soggetto (o of una purchio di soggelti che ogganna in corcerto) (i) di una percentuate dei direzi di vaso, direction with a Profession with this discussion of CPA subjection distinctive and iti del potere di nominore o rimuovare tutti o la maggiorona, degli omminisma pri dell'Emittente

oldolgozonel, allone costituite, in l'ovore dei psou di bombre, le seguenti genomie sul propri beni
mobili finanzimiente infragruppo, brevietti, comi cominuti a mediti commercial et chialicultativi, i Nuevo Egminatto di Finanziamento prevede che, o gonanza dell'odampisteristo della relativa n) termini e concilidori sobre in Irasa con quali preçedentemente previsió dulle a mitar goronnia.
che ossittavano il Vecchio Controtto di Finanziamento ed in portrodore:

to cassione o their di general disi orienti derivora da cani inconcernanto inflicgitado nel quale OVEREA 4 corts formatures
ty resido wa a titulo di que orizio di creati commercial e casinu rativi (riciporeservici prevolventemente do anote par la tornium di produtti ogli officiali in intractiong è a estilli ossicurativiti ŵ
a privationa apertise a state costitute su cicio del concepto concepto operation a ortherapics of climate and any of CNS (set). thought determines ø
styles of the close orient of DVS Hang Kong Sourcing United (gib Oriental Buildig Service Limited) determine da CVS Sput-
un pagno sul 100% delle usoni delle ottro controlida dei 65/5 SupA, che dovessaso storitore in
fuluro mallo definizione di Moternal Company of sered del Nuovo Controlito di Entamentemento. coverable viewers essents for More Company agri nuovo società die divisisse essente in listuro. contradiction de CNS Sp/A, e che sion clavarità, a sansi del Micoro Contradiction Financiamento, in anviere dei novi do asso generali supporto al Enisto di Gruppo
E. Un regris au train march ai Biobatic al OVS-SpA. (in portamma au morte DVS e UPM):
/ unpegris au tolur consinonenti di molentà di OVS SpA.

ELLTONS THROWANA ANALLE 306 - 25 S

DVE SUG

gorenti, el odempiece cas mirorile altaliguation controctuol ol serie del telono Controctio di OVS S.p.A. si impagno o comunicare itsaprometere di evertuale eventi pregluaziareal agratorica.
Iz eventi of definiti: che possono fimilizite e/a imperatre la coppodità al OVS S.p.A. o di eventuali. Prorasmento

effettuatos al la base del bioman carrierindito e del el relazioni semestral conscibal le del Gonago.
DVS, escretori ditio parí l'ust d'Inglis 2015 e germas 2016 nel qual la rigió dell'Insentitoramito.
Inconterio è siala o of enoyations. Currel refinato in precedented at 30 genricio 2007 il rapporto liro indebitativo di ll Muzeus Contratto di Finondamento a meso dal distitto soggese ed eventual controversion od esso.
Veralive sono attribuite alla guiniadacina esclusiva del Mibunal Inglesi. Par quanto concerne of dodight all noture thromeona, fundos porceriente che DVS Spuk si impegno a rispettive e 7 col silveroge, costa il rapporto tra l'indebilantento finanziano media
netta e rEBITCA del Gruppo DVS, su bose carsolidano. Tale parametro, a partire da 31 kg/c PDES, dowlo essere ugude o infectiva a 3,500 per diosouri periodo di 12 mesi che termini in una doto al rievazione (ossia il 3) gennaio e il 31 luglio al closioni anno), secondo un calciacfinanziario mesto ed Ebido holl volore di U7. L'obbigo risulto quindi plenarite odermolito

L'eventuate viacionne nel resperto dei sovernant contrastuuri è un evento al deitout che l'Emision.
L'eventuate di sonomi estra 15 glarri tavorativi d'obi scadianno dell'abbiggio di invia del compiannon perificate reache al periode degetto del costen il default p.io però essere subata tramite
un intervento degli asionici i tole che il nuovo colacio del covertori, dia dota di riferimento.
posso rispettore i limiti contrott L'adentante degli appressi può evere la sama, celle sempion di framancio subordinario a marri
Nova emissione al adoni ONS

ver caso il defoult non so sorotro. Banco MI come Bonco Agente ha la possibilità ima non rabitigo) di chiedere il pagamento anticipato del finonziamento portis esenationalo l'allierazional Helle gonomica conciurate Di aegulo al rinorio il dariagio pala contessatore dell'Indeptitomento inversiono natto
considiatio del Gruppo DVS al 23 gennaio 2007 e ol 33 gennois 2016 determinato assordo
iteratio primarca ESPIA/CENIS/319

die bittumerbo (kumulario molin A. Cases	SR73	125637
That denoted berg page S. All/e displayers only
D. Lissuano (A)-00-AC)	Š 昆豆	Mess 8309
E. Cresto secretari commun MARI DORRES CRITAIN	0.968)	EJCEI
Phone contents participation as it is content.	Holes
No.000-020-041 Alle's dealer from islam comment rdean george as The Theory of	罰 R N	223 7.358
Arrests national Property Production Production Production Address non-control likely	301380 IRC RD	1703300 DESK
pain of the assumption of the Man Research Company	italis.	Î
Bille [ DeD museum one clear and the seasons pro- rab finantiario natto (J) volt 地名美国	GETLER 如納のため	can issue
Chedia Emmadel Bon competi
PALLERS	Part Gezi	CONSTRUCTION

Altri debiti finanzioni correnti e non correnti

5 nossume nela seguente tobello la compositione degli altri oscitti finomadoi apririshi e noni
Comentari di gennolo 2017 e oli gennolo 2016:

	ň



2.600

La suddivisione per scadenza del progotivismi minimi è della gualda contide dei legging finanziati p draggains exposts

g g 318	8 ises.
	237	Entre Lange De bei Sierre

La riconollisiane Ita i pagarseni minim dovuti de sodeto al occosone triuntaria ed il loro.
Volare attuale (quato capitale) è la seguente:

	a Biy




	E.

Il Gruppo ha dropulato in locotrone finanziano mescanion e ornest, Lo duroto medio ponderata del controlli di localdes finanzione è di circa il avvi.
Il tataj di trienesse sono l'issolo dels doto di tripulazione dai confrotti a zono indicizziti ol losse.

Euripara bre meșil Mati convintită di lecaire gano imminische attroveraturi parno o răte costantă
4 coapratiu denemia man a pravista oscuno frivadulazione dal piano prigininio.
Tutui i curin attische dei cominati nello von

I debiti versa sociatà di locazione friorosorio sorio gia artifi di locatore framite i artifi sul bani in busines

Di seguito al ricorto il decitogio della voca Tuebia verso lomicoli di 23 gennaio 2017 e al 31
gennaio 2016:

388.407	Cat C
		a a a
	555.59

lab voca include I debiti realisi ci ricomule swagin anto dell'artivito commandolo og porta cel

Gruppo OVS, resistivamente al fortebare of there is investigated by earlier in the state of the state of the s
IT saddle include death were homital easer if previousnements delicated accidents per state of the state of th

superiore orthous aim.

7875
22.77
STATE
ទី

L'importo indicato include debiti per RES cori a 3.7 millon al Euro e debiti per RNP per DZ mitani di Euro (già al nella di accordi e crediti d'imposto reportivamente per 215 e 5 a milloni di Euro), attre ofte mposte d'esercizio delle società estere

Tale vice induce, holte, chesil verso Gruppo Coin StuA, per l'ocquestione di porte dele ascepteras IAES, ricultornit doi CNA 2005 presentato da Gruppo Cola Sp.A. per un importo port
a 11.460 miglios di Euro (I volore nominale è por a 12000 miglios di Euro). Tole operatorse è
stato conciviolale inegola azeta i

	d pasts

Di seguito si riparroa Batatogiko deklo vozve "Alm celolo" corrente e non comercina si gennaio 2017
* el 31 Septecho 2016:

Detervation flucture and environment controlled CONFRON	1840	原
Washing Oliginiana Indiana Acada y OSJak E-respective conditional TROCHING	医肌		2589
a verso Ammensoto e Saggiu un windustrial 三等の	i.
DISTINGS CURRICUS IN EXTENSION OF BUILDINGS	EBB
put and stapled game	SOLOS
Debut of the components Debiti tributon atni	Bane. 8
Disney a without works present another / state	R S
/ HINCITE GOSSA LEAVIE	3
MERCHINER WARDS AND STREET	ill,
HELMIDER INCREST	Rest
MANA MORTABIA	100025
Joeurizazuene orien di oriene	is A
Rote: / Roconti possive also	Ş
Tomake electric move converse	TTANO	Ë

1896年

$\frac{1}{2}$ ś

BLAZYE FINANZINGA AVAILALE POR

28 Silverinando 408 State del Gruppo, besuto con i pogomenti mites ÆZi potesi economica finanziarie: Trasso cereas tecnico di oltri olimpinone WILL Givensens on Life Anolisi di sensibività Fasse enguy di Fritonia ve Ş E 5 Estados (683) *Chicago de* Rosenta THE 40,689 40.58 90.90% $\frac{1}{2}$		stolation formite during the excessive considerate the rest products of SDISIOS per le prodotto di presidente e e supposto in volta e ano per principale di 2003.		ratives a country	parte procedula di morte quelle otero base darregrafico il SSS, distinto alle sesso	potesu demografiche	ottuarak	unitoric del creatto"	La voor include, matrix 77 miglais at Euro michin at fonda quinicorran la cui sivajadante è. providen ne momento in col·li operatorite viene collocato in peridionie. Al posi Olei TFR, griche slopped, organ opposit if uso appende term in compact a audissert of could app alone. These were sweet the data final a control or comparison utilizate at finite valuation of 2010. Toll probabilities were actively particular collection on the steep only of peries at plans of the market seed as the content of the seed along 11 to the photos in the par l'appar di perisionalitento per l'generato nition si è suppossa i organignemia del primo dei maticali perisionaliti volti per l'Assicuntatione Camerole Obbligatoria. par le proposibito di vecho antichidata passerbivo par cousse diverse digita morte in passe a in memory of tops of criterial example state press come resuments per la volorizaziona di setto poromente, l'indice étoux Eurozone Corporations AA WH olla diata di adaptio. Tale solationna a minitariana into cometo in porremonas o permenento no ban unito car circamo dos interiors Secondo quanto númerto dallo versione nivisto dello IAS IBI è siatia difettuata un'oralisi di E stoto considerado come suariorio hosa quallo rappo desartizza e da quello stoto stote aumentate e diminuite le lipotési plui significative, coviera il tosso medio annuo di ottubilizozione. Il teaso medio di Inficzione ad il trassa di lum over, rispettivomente, di mazzo, di un quanto a di per le probabilid involvir quelle diskute per sera coloridate nel modello VIPS per le provenir di Á 10000 J due punti percentual, I rapit at ottenuti possore assere simietizati rello tobalci seguente j sensibilità di variore delle principali poteel otticendi inserite nel modello di colocia CONTROL T t	Readiscripting of "Death verso spluid of prevelations electricize sociole" firmportic pain nievariate e garanata del controlito di ortificione per 2.902 migliola di Euro e a debiti verso un fornitore as 2 a repporto al lavoro tromite piani a benefici definiti. I piani o banatici celiulii comprendono il fondo THR matturato fino of 30 dicembre 2006, dato dolla quale, alla luce della ritornia coconto. mentio alloratelli rozione del progno. TFR maturiando in particolore, i nuovi flusia di TFR petroprio essure individual del tevariolo a forme persionistiche prescelte oppure montenuti in adienda Tooblischer's rifferiencino principalinente ad antioplos chemit per prenontatione mence e acquisti of ouron marce per 3.372 mighter of Euro, o debtit per deposits a couzôn ricevute chemition Lowice "Distribution d'or" poccella distoi per 1999 dipendenti, detuil verso escritore a debie utilizato di scrittore concesso a Gruppo Coin Sp.A. per un periodo di 5 anni, la cui quatta non duriera de our completa a parisa vice, sono industriale della passa orienta di del reservo dia visie precedents a 857 miglion di Euro illanti of risconto del sprettauto derivorite de investiment in ouril strumental nuovi che honno benefictato dell'ogenatore co. Tramonti - trattemento di line rapporta maturata dal dipendenti il Gruppo garantisao banerici successivi Si honda infialti, che a portire dall'I germalo 2007 la Legge Finordiano e reiativi derrieti assuasivi Indigund case quest'ultimo vertento i controli TFR od un control avasorente elibudo presso 35B migrano of Evro par spesse boncone, otice a B43 migrano of Euro di riscorsi possivi per include, incluse, 240 mights of Euro reiodivi ono occurrente dell'esteriorse del ditto di S sagnals the tore include, instra, 3,693 higido di Euro quote quoto non comente di ripadelli possivi per contribuiti ricontaciati da localitaria seguito di ristructurano ne e ricomversione "Debiti versoni personale" si rifierazio die contalelerva motoriste e non fourtata dia titula pia- Recignition (glando la voce "Rotal / Recognitions and all segnition of a la steps and the 1983 Debiti non coments of riferenced part (2178 migraid di Euro, olto rilevozione del debito per miditais di Euro niferth o rotas potoki per tesse locali. L224 migitalo di Euro pau spese vianggo, del punti vendiro. Thilipporti taudi samo stati in economi in bose otto di rado della coltrativa di locazione pucter, 5 seguiti che gli investimenti sono stoti controllizzati al lordo del convirtiuto, meno les A AZ SVD odgugotob agos otomance e en transmissione agostores de la proprieta alcunional Aller discipution of bitancia il Gruppo presentava un detato IVA demontia dalla vendite homo introducto modificazioni rilevanti nella disciplina del TFR. Ino cui lo scelto del lavorotoro effects delle fine propone dei contratti di boatione che presentono con oni presenti lurgo come ruin staration nel "Radisin/Records possed attri - non correnti", è però a 360 migliolo di Euro. quant'ultimo è stato ripartito lungo la durato dell'animia lumento del beni interresianti Opim Szt. continuale elle mega important un rocterazione per 340 migloup di Euro. dettoglio ed alimgrasso, ed in misura utento e per cessome di bani a servizi Si ricorto di seguito in movimentozione dello voce "Benetici a dipenderal". to stesso e identificabile quale favolo a contributione definita 家学校である人でいただい contributi riconcepturi da partners e dia locatori raccoresentato dai debiti vensa MPS per ritaruté d'accordo de versore Baldio of Waja del municipio (UNI) / Figuring observed Communication acabitation operation Si genne 2017 Surface
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--	----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--	-------------------	-------------------------------------------------------------------------------------	---------------------	----------	-----------------------	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

$\rightarrow$

Cash Flows futuri

Secondo augnto nothesto das MS 18 Remised, sono stati cosculari fiussi di progonanti abpet nei
orbosen von vome riportoso nella seguente tapala (o milioni di Euro):

	经过过

ll numera madio del personale pel·lesercizio appena condussa è soula di 25 dirigenti, 9.265
Impiegata 255 opera.
della Serindo 2007 i Gruppo civero alle propre otpernamne 87 dirigenti. 6.300 impiegali e 254.

Ş

1924 ֖֖֧֪ׅ֧֧֚֚֚֚֚֚֚֚֚֚֚֚֚֚֚֚֚֚֬֝֝֝֝֝֝֝֬֝֝֝֬֝֝֬֝֬֝֓֝֬֝֬֝֬֝֬֝֓֝֬֝֬֝֬

Si riporto di seguito la movimentazione della voce "Forul per risun ed orien".

illi fondo l'éstitol statésto di frante di réchi per contamiense con torator legate alla
commercializzazione diprodotti, con Ersti Pubbici, con ex dipensioni il listrio voria titola.
L'estito di toi rechi non è delinizite

Si ricorto di seguito la movimientazione della vaca "Passività per imposte differite"

一夜の

Buddhist Street

			Ø,

	BRIT		闘


1288 2386 CSA386	358		SSURCE

		2
	鸟类
338	恩		4488
MEL7880			140.939

Si monito to stesso deltogia per l'esercità precedenta-

in 1999.

Ì						ķ
2000 di car chazit ed anger	128 简	83				K.
	2.980	8			els.
		9				隐密
č,	CORRECT ë		216
	iğ.	09909		3878	en B	S355 042730
	1004-5087	19.5501	6.007

La impassa cifranta possura navanva o moggior volore in bilando della immachizzabiani
intercalarial danvano sesamitolinante dolla ben rilevozione a "fui" value" in biose all'oroguettion

method" effettuator in paga di business concluyation.
La colonia "effetta rategorizzanta disputator fies" acceptivo, oi 31 gennaio 2016, le vonazioni.
nel doctodo della fiescializ diffesto intervenuto a seguito della rate

CERO CARDONALDO

SECOND THE PROPERTY OF STATE STATE

PATRIMONIO NETTO

La vortosone intervanzia nelle possie componenti il Petrimphin vietto asvio deltagliote
nell'opposito prospetto conteste. Il polliancolo netto risulto pori a B7L7 millioni di Euro.

18 Capitole sociole

Il Capitale Boccole di DVS S.p.A. al 31 gennaio 2017 ammonito a Buro 227 0010 000 ed è moltituito OKS à prime coatábilita in dioto 14 miogglo 2014 con un coatable sociale di Euro 10,001.
Il Conferencino del Romo di Adendo OKS-UPM, do porte disfichiono socio unito Gruppo Colin. de n 227.000.000 azioni cretinaria senzo valore reminale

di venotiko di zabriti ordinarie di OVS Sp.A., finalizzato alta qupotazione dalla siseeso sul MTA.
L'operazione di sottassoridone ina inorindatutto iuni ultitarie durinenti di capitale di Sura
67.000.000, portardo il appli programato con efficioso otra 31 lugho 2014, no comportado un pumento del cosituo e sposie do.
Euro 10.000 od Exico H0.000.000, civin un sovietamento sfillario 249.885.000. Initing, in doso 24 febbroio 2015, alle concluso con successo fOliterius Globale of socioscribitive is 227.000.000 dziani ordinarie senza indicatore del volare naminata.

JB Altre Riserve

Sono casi contragiate:

interveruti in CVS S.p.A. come già scoro segnatava è risulta a netto del costi mortio di processo
di quotozone par a 7 590 migliob di Euro (costi loral der 10 490 miglios di Euro e imposte La risano sovrapprezzo czismi pan a 52.0 milioni di Euro, de/Ma dogi oumenti di ropitale differite per 2879 miglioio di Euro). Readvorments of triattoments controlle politicals in member of tori cost). In assignition a survivity disposabo ciado IAS 32, o seguito del costituo estro del processo di quotazione, il rapporto tra
nameno di nobre colonifriumero di orichi post-quotazione ha determinatato la percentuale di preni che sono stoti contobilizzati o diretto ristanore del ponimonio netto, merre lo parte restante e stato laprato tra razzil a conta economica upriserva legate ammonta a 41 milion di Euro e si è costituto in sede ai destinozione dall'ultila del esercizio chuso al 30 gennaio 2015.

principalmente utili portali o ausoo per 44,7 milloni di Euro gi effetti della contabalazionare
direttamente is polismonio netto dagli utili (partitali attuarisi relativi a Benefici o dipensonare
Riserva di conversione a g Vi spoo por altre risarve il cui soldo netto è positivo par 50,6 miliari di Euro, che includono piani di leterritozione al monogement, in ottenperanza die discosizon del 1403 2 (s) innordo.
orone dila nata 22 "Casti dei personale").

$\label{eq:1.1} \mathcal{B}_\text{c} \leq \frac{1}{\gamma}$ SOLUTION CONSTRUCTION Bank Ţ $\frac{1}{2}\exp\left( \frac{1}{2}\log\left( \frac{1}{2}\right) \right)$ e. i. Riaggio a variabilità delle rimanenze cello eserte ni essepia struzioni filla il Standard you thromas or the order cease of the program like stage or caracteristic Rigecto prominerazionisticali esta fassimanti por i gualitaristici esettiat to relations of coperture. interior la colorazione di corportiera Efficily a necessitation for a mai el él conchuso lo me Emeno Ascore citterato road falls

医学

Si evintemo of seguito le volvozioni intervenute nella riservo di costi flovi hedge.

Si expensiono di saggitto le voriazione intervenute nello liservo di utili/perolite) dittuonoli-

Voire non fine dellecentule

Limited shows delivered

Effectio Rispone different Contracted de their verkun phale variation

\$38

|--|

Pier ultierion destogli sul movimente osvilissorcizia, si nimando al prinspiedo delle Variazioni di

Diamo aro il dettoglio al daune vazi dei conto economica il vinimi anno espessi invigioni di
Buroli

$\ddot{\phantom{0}}$

18 Ricovi

Diseguite al operal distinguishes were from?

	Ŕ

20 Altri proventi e ricovi operativi

"Midnesd Mozile a straward previous originals it as contributed by

	5959

an report Safe	\$2,733 eace

l rizovi per prestorini of serioù sono prodysimante madui a recupera gosse di trosporto.
recupero spesar di pubblicità, controlo, romanionalli, addettil si exall di personale eo altri
riconosessampresso in pubbliciento del

coals of formations a soproversience utilise vorte

21 Acquisti di moterie prime, di consumo e merci

Gli ocaștini di mazerre prime, stazializirle. (3 comeumo e merit comprendano pilindoamente
acquieti di prodatit destinari alla commercializazione e ammanuma a 550.005 migliola (6 Euro).
Esplisazio aprilammasik

Ę I.

il contovadore in Euro degli occupio odhessico, princhentente ne in dolazi. Nchos și minim
accessori: e cori o Svio Basa manuvo di Euro.

BE Casil del personale

fabricated world abovidable opportunity to provide the program.

the state			;
te anno 1972 Am compos d'Aray Am compos avesses Compos del Carav		第2章
			350.000

i sumeru dai izipirstanti, aspraezzi izi personok "isili rimė agiliyojan", dilo fini skalastancijo.
reskiopari d'5,788 urbiži sro pori a 5,838 urbis al 31 garnoto 2006.

PIAN DI INCENTIVAZIONE AL MANAGENGNT

Approvatione stuck patient plant

ommunetation che soro anche dipendenti. Migenti cin responsabili a strategizire e la giratti situ.
Gosnidenti di OVS S.p.A. e delle società dia questa controllate. I Florio è l'inotizzato di la orecizione In form oil Pieno screene arrisses un numero mossimo of 5,007.500 operations servente ossesyorie granuloonsessa di Banelicon ol rapgiusginento di dese minostroissimetria di paciformonas
Li che conferironno a bioscuno di sisti il diritto di sattoscunere il salvase artifonio della Solvista 2005-2020 (di securito il "Fiero"), da esseguisi mediante l'ossegnosiane grobulto di opzioni per la sottoscrizione di azioni crafinare OVS SpA di nuova emissione. Il Pieno è parrotto ad of volve per of ozonieti ottroverso il migliorchiento delle performance aziendali di ungo pericabi of the properties of called the process of the part of the system of the disclosed of the complete the complete n dato 216 maggio 2015. Mesembleo diegi astorish na qeprovoto un Plano di Stock Option per ogni repatore casegnato.

proposito of etminutative of Consegue of Amministrazione, per fipencialo di adapte orio istila della
della definera rassemblikone, pleka foucilia di cumanitate a progoniverita il oppione sociale, a parrel
delibert: BAAS da dellari. 2441, continue B, del Codice Divie, per un intera lo complessivo di messimi morrivali Euro prive del volce nominale, do meniore al banetidori del "Piono a Stock Cotton 2015-2020", e La auddetto Assembleo é scoro chiresi, convocato in sede strooverere per osiberore sulta 2010/2020 . Medionte emissione, andre in plu tranches. di massime r. 5.107.500 oziani profile conseguents modifica dell'ort. 5 dello Statuto sociale

Altraceane del Piono di Stack Captan au S-augua

rapinovata dolo medianno Assembleiu. In particidane, in eseculados e delo dielega conferito
dol Assembleio Shorandinano del capitale societo el paggio 8018, il Consiglo o Annimientoscare
tra del capital un curriento del ca h data El gugo 2015, il Consiglo di Annunierosione, in mecuatore idele dell'anni adottani.
dolt'Assemble dal 26 maggio 2015, ha del berato di anne espagnone idele del talego al simpli anticoli.
2443 del Codoe Giviu, ad our durassembleo Stroordinovio del 25 moggio 2005 e per l'effecto, ho defiberato un comento di solitate a servizio del parte di parte di storia di parte di storia di parte di parte di parte di parte di par

ast an indications and waters nominate, avenuals steeps conditions tuthe distributions ordinarial in ് സ്വാനന്റെ സെ നിന്ന മ ജലിയോടെ, ഗോ ദൃശീനത്തെ ragologe, .സെ ജയിഷ്ഠനു ക്വി ദീന്ദ്യാ മി ശ്രമിയും
രിജേജ് ജേദ്രം: 2440, comma 8, രജി Codee Civile, താ reservore in soutcorditories of been foori del
predentio partio di stoci cos

Disseguito a riportional gli siementi essenzial del Plano di Stock Option.

26 maggio 2013, risiedona nell'esegenza al attitte a condizioni che tengona canto del volto e a
tempo in tempo camente aell'azione OVS, un asterno di remonemano e are incentri la ligura volce per gli ozichsti, mondré ad un staturio di incentivoziche "frolizzatio ad utitione ligure more develop in presentation of the company of the Section Control began to the control vortable della remonenzione all'ell'estivo oridorranto del Gruppo e dia creozione di autoto Le rogion da hodizione del Piene di Stock Option 2015-2021 opprovono dal Assembla nale privamente quorificate nel munogement.

di totavo subordinoso q tempo meleterminato con una ciete scarita del Saupro dei parte
a considerazione se considerate di considerati di considerati del segundo del Saupro di Bandario del Parte di
dissolveramente con arefe dirito, al opeone ci sena dell'ortistali, conini 5 e 6 del Codre Ovia, mediana emberica di
massime n. 5,02% huove coloni a diriorie OVS. rivestano la corica di anni issinatori con incondri esecutivi ara avoindi ni essere un rasparto I Plano di Stock Costian e neervoto di soggetti che rato cotto di ossegnozione delle oppioni

dos 22 apriles 2005, servito il partere del Cornicioto per le Natritre e la Reina metalorie, è politi di
Aresto definitivo unitorio à sui sono sistite collacate le citologie CMS nell'orichio dell'Offerto Giacole. primo cido al atributione di opzieni, determinalo dal Consiglio di Amministrazione dello Società Richa i pregno di esencizio della contra il fissolo in Euro 4,98 per obone. I prezzo di esenzio per 1 publico resista in salo ed un calecomento istituache rivata ad investitari cuolificati histia ad kalluzional offestero, finalizario alla quattazione delle rizioni OVS medesime, a for dota dal 2 marzo 2005, sul Mexcotta Telemotico Astronomo organizante e gestito da Bonso Italiano Sp.A..
CMTACI, port ad Euro 4,10 per costauna valorer OVS oggettu astrOfferto Globale medesimo Con riterimento a opsizin Beneficiario e cell'ombito del primo odo pi ottribuzione al opzioni del sylviani tro il 18 febbraio 2015 e il 24 febbraio 2015, consosta da un offerto pubbaca muta a increasentato del 392%

preselleminou e niteració quot pro fotro i paramini certibulos come nationi del Comiglio
di Amministradore: sentito il parere del Comtitato per la Remunerazione, per il periodo di
Memento nell'andota del buenese pion elcit Lewindo delle Opacii è succebrato a roggunginento di steattivi di performance

Proced Stock Option prevents fixed to exercise criticizate as parts as beneficial as renthing of determinativent in right

contribe di continuiti di sensi distinct. 85 del TUF, ul une quoiava do cia inni comegua rabitiga of promutivers unfortento pubblica of acquisite-
poppose of uriginate public of anyways are upon calculate of e seguenti TUF contro
delate above di operazioni polle quali passo parivare la revoca della boned OVS.

白色的 LEW B Miche ll Piaco al Stock Option prevene alleesi, quote condizione per la photeboli
medeema il montenimento dei rapporto di aviara subscali dei a territo pare in porticolare, il Fiorio of Stock Cyclon prevede cire, in occo di cessozione de amministrazional cari hanitori terecutivi con CVS o con una controllata a s the benefit of the party.

SELAZONER FUNDADE ANOUAUS ENEL : ME : SEL

чē r C

こくさんとう

È e. Si n arcting esercito. ci ma ra $-$ entities. ī	BYBINY CONGRATIONS to lootes of bord leaver, tritte in Optical recent

del Benefitóció, revoco dalla corico di anninitationicre a/o dalle delegia del Beneficiano.
ovvera mancato ministro rello corico di consigliera ivio nelle dellegia del Baneficiano, futto dowled not respect to the plan of a constitute of the second constitution of the state of the second second to Some ricompresitro le ipotési di bool leover i esguenti eventi, o secondo del coso. (il liberalizzamento Benefictants non giustificate dal noomere di una lopiesi di gacal leaver.

in coso di gesarazione celli Rosportitò dovuto ad una issultati di gotoli leaveri, il Beneficianto ovverso
Lauta erecifi formo restanzio il rispetto degli abbilgita, modattò e termino di cul al Panno di Storti.
Coston, man dat momento in cui si ventichi la osseczione del Ropporto sacondo le modolità di cui si loiano medesmo

monizalo caráterno telefa delegia: lote per cul risulti assicurabilmente attendo i sua resporto
cou la Sacieture con la Controllulor, fivi difinissioni dolla carica o recesso dal ropporta di lavoro
qualcio scorra anche uno Sonta recompanya tra fie porteal di giana sianiver i signami avventi, a seramda del caso. ().
Resistentento del Geneficante serva gianta casera (i) reviaca cideia caraca di arrativistatatore
o mangazio finnava relia carina considere audora I Baneficionic, senta che ricorra una giusta causa, subaca una revoca a una o od vator tunio) permonente dal Beneficiano, (b) percezo del Baneficiano.

I Piano di Stock Ojakian quro durato sino ci 39 dicembre 2000 ormente rob un vestino periodi 0et le Option assenate al Beneficiano.

I Flame of Steet Option, come dietto, ovid durate sito all'8 glugna 2025 (eitro di scollarizo the vesting period per le Opizion assegnate a Benaficon valor missing la remain di seguito antira cui downtomo essere esercitoria, o peno o decodereia, le diprioni economiali, provedenco rüper tehn

. (3 dele option esseroi obii dopo 38 mesi dalla di attribucione (Princi Vesting Perco).

/3 delle opponielasche alla dopp 48 mesidata buto di capitaliane (Secondo) lisating Rentar).

I/2 calle apport esercitate algo 60 mes culta data dittracevame (Terza Vesting Period).

Al 38 gennois 2017 reumoveno assispenti e 5 (321,375;dahi) di assisce attivituali attiverso dusi pistivity increasing of contour deliberation can Consiglio di Amministratione in eso securito costi 8 giustro Ports

previsto das principio par udale of riferimento, il foi volve al detto pieno e statto stamato dio dasc w seria delTRSE. Il plate store degritto è definito come egally settled. In pose a quoritti disabilities dealers il abocation exorperation

all'assegnazione di catoni DVS, pori col Euro 3882 migliolo (giù canuabilitarità per 1.383) migliolo Il fair value complessivo del ploto è siguio glundi santto nel como economico consolidato, per la dulato di competenzio dei certodo di riflammezica. In particalare il costo del personale riteribile di Euro di 31 sentrata 2010), e stato isa il un canto continguar il portificonto hel lor.

Per maggiori dettogi del Piono si rinko alla residene del Consiglio di Attrimisti adane e al documento informazino, ex or). B4-tis del Regulamento Consob n. US700888, disponibil su sito marriet della Bocietà www.orocarptvote.il. segiore Covernova, Assembleo degli Astoricti SJ sagyndu kólóre dne nell unipho dell'operazione al scavidosone della portecipanismi, in Gruppo
Coin da porte del fondi assistiti da BC Portrens, performadani il 90 glugno 2011, i con 1 S.A.
Involting di dirittà luse a lo

CARESOA

1 $\frac{\hbar}{\hbar}$ 像

State Chronology Avenue Point ( 20 332)

Par il detoppio in merito die conottensione di detti strumenti tinaniami nonotte dei relationi ulattemento contable postate o suo tempo osta conferenze Gruppo Chin Sp.A. si faccio
distinguista o quatto ripartetto sel Pospettu Informativo predeposto al IVI della cuotappane.
Società nella sacione Triviano: Relationo: liar completesse al informable si segnolo die, consestualmente all'agresse di dissimi la lia
thangger nelle compagne asiunenti di kont. E.A. erong state nashrite le corotteristione di tali
enumenti, criche al fine di ferqu modificine, consideration the nie meet all glugho 2005 i movioge covevorso integrator versomenti i
Intitol in bose al fair value degli amumeria bronociali, indeverminado alla data di efficiazio olehe
suddette modifiche, no demissione da porte of con 15.A of une strumenta finanzionia privilegada. A seguito di toti Gal Gruppo CVS

23 Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni

Di seggito și riporta il destagio della voca "America Konvenii e svolutozoni di immobilizationi".

in the	in E

regi diegali al interimento, è stato induso nel valori malabi dei colonne "Distribuiani" e program a rigorito relativo dile svalutotico delle imposivizzazioni incidendi le manarendi Swintubecom

Le protivodors et riferiscono od astrido incluidate. In contenguarsia di chuesa e té puill veridato gür
reoléziote a comuniture programmité e/o bistir multitirize chi test di finipolimient.

24 Altre spese operative: Costi per servid

l'Ossi per servial, che difettore il norzo a risorte esterne di Gruppo, sono doti dettoglo il

	꾏

25 Altre spese operative Costi per godinanto di beni di terzi

I "Costi per godinento di beni di tera" scrio composti come segue.

	WANTED	ţ	29803
CONTROLL OF	CONTRACT

La voce Filts pussivi e anter accessora "include principalmente gli all'itti e le spise concernetali.
della rete di Vendita, i convicti di Cocazione sono stati stipulati o volori e condeceni di mencato

26 Altre spese operative: Svolutazioni e accantonamenti

Di seguito si ripor la Tielstagle, ainfo voca "Svautozoni e occontarament"

|--|--|--|

Par evidenza degli interat sapro espocat, si triminata al deltoglio delle nispettiva voci del Fonolo.
svontablane deoditi e dell'Fondo per risati ed anno

27 Altre spese operative: Altri aneri operativi

Gi Altri orien operativi" scho compositi came segue-

BELLE

989 24.0695 AXID S) 罠電源
------------------------------------------------	--

ja) "Mari onieri di gestione" includono principalmente un importo pari a ISBB mighai di Euro
Featric ed obbueda multe a cirractorialmente passivi e un importo pari o 7 migiaio di Euro per
scarti summitte di partier concess

28 Proventi e (oneri) finanziari

PROVENTI FINANZIARI

	818
i

CINERI FINANZIARI

ä	ause
	18 ş

Ell cath avent Finanziani su finorozotonenti Includoro condecelmente rammezakani niverite of
Photodometri in essentu

DIFFERENZE CAMBIO

医尿病	a san Aillian

	ē
	23.273

29 Imposte

Di seguito si riporto la compostache del corico o conto economico.

READDERWAREAMAN AMERICAN CONTROL

$\sim$

Nello seguente topa lo si riporto la nicondiccione dell'onere finativi teorico con quello effictiva

e frags Precise sul redato un	105789	427.5%	10508	27.5%
â	250	64%	05032	茶
ERIANIO ESCOIO GMN	News	5.6%	畏	ĥ
Ellerto possessiva di super		Š.	GR 20	É
quate chinecato attaches	044.00	LEG.37%		de 1%

Con riferimento alleverado chuso o 31 gennaio BOIE, si segrolo limpono por a 13.737
majoro di Euro, demoste dolla ricettermazione dalla finitiva si egitori in resono alla chiastra
Legge di Stabilità 2015, Al retta di tale

RISULTATO PER AZIONE

Come già indicato precedentemente a seguito della quattazione della Sodetto, il capitata sociole
intrade è suddetechni 227.000.000 abbe sento vidare nominale:
il risaltato per estime è sualo carcolto dediente il risultato

2008767 227,000,025 aumeres maisso pondendro dide organ in criuta sente
DATED MESSES rille fi

Mon vi seco effetti situdivi agnifizzioni al 33 gennato 2017 demonii dal plono di stocit itpicimi e.
periorito, il risultorio neltro per catare dilutto convide con il risultato mitto lobse.

THE REPORT OF A POSTER PARKING SHOPLING

The Same

i revora Grande Cananadella
una soaria consertia seno scopio fuma che svolge attività di grandmenta di arvigia elettrica e gas maggio decle
Insporti verso Centanales di para che svolge attività di approvigioni di svergia e

Connissarie al Sigemado 2007 impporti commençii con Gruppo Can e le sue controlais fanco riforintare principolmente o prestazioni al servizi

538	CONTRACTOR (see lot)	00.300	(100.32)											All Services 2006
212	K0E1796!	conto a	(5019)											DE 30 GRANDED STATE
		$-25.36$												GENERAL GOVERNMENT
ation	化にての	(904)	Bre								Inches		(BOS 28)	BIDS clonnig IE IA
38/2C	(56290)	ROSIZIO: :::::::::											Arriva B 4394-10	CROZ OKALINGS TE BY
														ISLENLARD systems Just correcting
NED	<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<	(2081).	97.1 m					VOBBITU	w.				uxi	SECO GOVARD JE IV
NEO	(206/280)	*CHICLE*	ANIMATION		œ			(1521)	$\sim$		۰		-	TEST GIOVING JE IA
				1.111										CHESTING OF THE FORMALE
IN	8851	Difference												ALSE yeming 2018
NOOCK	TOVS	NH2 (2) (2) (		$1 - 1 + 1$			16175					ست		AT 30 DECADED SCITL
		And a control of $-0.01133322$												UGRIZ/OD LIGHT cancioned leg brancour
NSS	98074	9988 W.L.								ß.	CC.	asc.	IBEE	SIDE OD AND IEW
700	0,250	809'9		٧	(261	1598	興			HASHING e	COLLE a	e.	POOT	LIG2 ораалив те ее
		STANDAR												Boovarningo (Sker)
20,000

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Takima topao vabiodo robbort cuation e dentor de cubbo OAS vaxo bort corada - costome detuna uel buncho carache utemplanon
udbort con porti conedie sono principamene reptividio dedeta configuante ordado con 2 by e o

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kora	(SE6'285)	œ.										燃	Oreini a consenta la WANT AWARM PICERCO,
NBS	PSZ9B	Z/ST			contact on				$1171 - 0$	Administrative Committee	00 ²	12 zuge	withselfo woou is BUANCUT LIBY
seb"	PREFERED	OBEV			$\frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$ IES'S					July 1999 (822)	88	268	voor- New Orleans
													1922 Boundary 2011 would olderate

: 27.

Control

La seguido thag deter 200 dopuis kia cimanose thagap Tre serio parti consugee all

Uponem ib individuo o alcustrate esote once elconele osupea ib inoiscnepo e.

.
«tervenute na corso del'esercizo su sani portimonial delo voce al blando a dui al ristante malgaroli con le portualita e non le Vorosioni
· Nusa di caso riportati nello seguente robale roboresentono gi effettivi pogonent

\$0,500	\$42.42	$0$ ₂₅ $e$ ₆₅			029789	ONALDWIDGE (2014-619-800) (exemption generated process in the
3/108	(103.24)	w				SIVE SHARE SIMPLE SIVE controversivation and assets in course.
30,97215	SIDS20	GASS ST	586.81		1235	последняя помодно Floor of coses generation to experience Esercizio cruso di 30 provincia 2008
家例	02080282	(167'S)		DISD CT		definition in the programme. FLEED O COSSO HERE YOU'VE COSSO TO DELLA
1931	(B527.4)	05320		bR2 G	LOSY	означной еми до сементации Eustin a cosed generator aspiral
\$16,192	PBESA	(386.68)	Z/2	切引	(Fig. 81)	0404000 054000 00 instead of course generation association
						Caercino divide di 26 decembre 8021

ALTRE INFORMAZIONI

Possività potenzioli

diel 2012 of tolun i regess tro Bertraide Group Sax N e Grippe Caiti Sp.A. e seucesseverniente
conferitt, reil luglio 2004, da faruaja Coin Sp.A. od OVS S.p.A. La parte abrice ha chesta la
revoca del trasfientivento dei ne considerate il asietto assunto in sede di cassione da Gruppo Con S.p.A. Gruppo Coin S.p.A. ed ECOS è stato natificato a Gregor Coln Sp.A. ed DVS Sp.A. un otto di cittatami da porte.
dell'Annivirtes azione Simondario di Bernardi Group Sp.A. con l'aviate la parte affinisi these ai damegato jouleel di soccombenza, non dovrebbe superore l'importo di circa Euro 4500,000 OVS SpA. homo promonienta data chomatica al loro piecositi di butatrie (laro interessi e e:
sono costituite in guaixio, Alia princi usanno, svetice il 22 gennaio 2016, il Guaisio ha passegnoto i termini di rito parⁱli degresito delle memorie ex ort. 1835 c.p.i. e fizzato fuzienza per 111 novembre.
Ettiliti in tote sede, su concerver (civiesto delle port il fiziositor no disposito un filmini orali parua fribunoje di Roma la revoca dell'atto di trosferenzento della cessione perfesionalesi nell'ogosto caputi a Bruppo Coin S.p.A., L'eventuble possività massima delle società cessionarie, nata Otma a quanto descritto algoroto his fronti per nachi ed orean, al segnoto one in data Asattanbra of unero de 22 settembre 2017

Fidejussioni e Goronzie concesse a fovore di terzi

Annhorstvao o 58.370 migliais di Euro, encre 93.190 migliais di Euro el 31 gennato 2016, a
sono state carcesse per conto 6el Gruppo da estruti di credito a sompagnie di assicurazione
principalmente a generato di controlit

Altri impagni

S segnatoro gli impegni per conori di occazione di punti vendito e depositi da tapicana in rabaiane:
olle scadenze control: lo menite provide, con a santa datticola di recesso. Detta cittadardella
quasi lotalibi dei rontma e relativo od uno cranualità di conome e di ortirrimonto a 162,4 milioni di Euro.

Compensi ad Amministratori e Sindad

La seguente tocello floorita i compare spettano agli writinisticativi a Seduci dei concilericoper te nel Gruppo

大学大学のう PROSPETTO DI RICONCILIAZIONE DEL PATRIMONIO 分类 NETTO E DEL RISULTATO DI ESERCIZIO DELLA CAPOGRUPPO CON IL PATRIMONIO NETTO E IL RISULTATO DI ESERCIZIO CONSOLIDATI

$\begin{bmatrix} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \$

AGE-14

■個性の方のため ntlo OV 下石 p.A., cl 功, OI 平口 IT riecizitio sworm3
returnments meeting of Search 2019 of the control class control A greater of the case of control of which LOSE ASSAULT	EQFEE
cystello ven attenter data esta con oddrugo un torno ş
maging policies are provided as a series and the company of the company of rumatics contains as Calaba
Indianacement arassidate OVS of 30.01.2007 registas excensive namol 0FRS SISSO & GOLDING	55

$\alpha_{\rm c}$ Nex

iransazioni derivonti do operazioni atipizise e/o imusuali

h cavitomità a quanto prevenia milla Comunicazione Coosca, del Biti logio 2006, si sugnata che
nell'esenziari 2016 non sono state poste in essere operazionali ofisiche afo invaridi, così come distintly data Comunications stesso

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti

in conformation a cructic prevision netto Comunicazione Consider dei 28 luggio 2005, e segnato che
I risultuali del Gruppo per i essenziati 2006, sano stati influenzati cas onen metti non ricorcordi pari o 2751 minuted Euro.

폐류			SEPRE	3887
	8


vom personas

al cred non ricorer is rigaziono principalmente:

S97 mights of Euro per consulter a speech legal relative of progetto of solution in Swatter script nets your "Cost ner sarvist". a 2694 magistra di Europe coneci coneueros e spasse coneuer e malma al progetto di sulustacin Syzzero, iscritti nella voca "Altri orien operativi". Par Fesarzado chiusz: ed 30 gennado 2006, si segnato dire Indi prover un non ricoreario entara stati.
Filevadu 19.757 migliolo of Euro riferió alle imposte derivoniti diplíficalego somento del refeu strit IRES. not 27,5% of 24% entroto in vigore dail gennoto 2007

DIE DIE OVERA

ECC IS ADDITIONAL WARRANT CONTROL

and the first parameter women and the first the first term of the first term of the first term of the first te
The first term of the first term of the first term of the first term of the first term of the first term of th

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusuro dell'esercizio

Mori si sono verificoli fotal di dilevo successivomente alla chiusura artifessaziolo.
Si finanzia oriche a quonto riportitito rella felsalare sulla Graticine.

ALLEGATO N.1

tmmobili, implemti e macchinari

Lo composizione e la varioritativa entre versite nell'esercizio sano le suguenti (in migios) (il Euro). 美国

2010年5月10日

analogie organo	198.713	PÓKT	0.0000	$\circ$
svalutations	٥	۵		۰	1.386 DELOW
arming barrent!	GITES ⁷		ã	REC390	gsuezg
ę		11924	ą	西方	68.687
Remové e Fobbricas				ö
costo originario	33400		۰	a	34,350
was deeper				۰
partner lement DESERT	第5章	٠ ş		(5880) 12820	REET7

malanti e macchinario
crip of grono	208.76	RBD	GLOSS	o	268007
workplayer	o	ँ		s
ammer lemmit	088.539		9800	(306/20)	cosem
10150	46,872	1887	Ê	(pc 862)	18520
accessoriate indicated i mmerciol					J)
alo cargonato	06.473	š	14984		385 540
professions				010
ammontamena	22/03/80		4207	(8.559)	234782
	68.82	BEGTAR	G	(8.589)	90,789
Reitsard
case organization	Skoks	3290	ŝ	۰	52,285
wolutions	۵	σ		٠
devenued annuance	(ACLESS)	a		0.750	國語
ĝ	148971	1,299		Î	6,409
motates occavit
cisto organizio	3146 ý.	Ř	医心理		3722
nyukanyi				š ۰
caterious fourteenal				۰
	ause š		USTRI	۰	RASHA
Calcula cooping A	PART 80	医型田	Bad	⋼	917051
protocolor				۰
WALKS ASSUAR	1860.088		2884	(4278) RETSA	George of
metea		n R	(2.72)		257.300

(1) Hraben mapossonia per 1975 ingloso o Euro, is enrichitzatentin cosso olo cano att 1970/2016, indouniment se
Isabelichi colegani el immoditzazion rattatakolo 2016
(2) Indiale Läge ingloso o Euro rentivi a mimoditzazion

ALLEGATO N.2

Immobilizazioni immoteriali

La composizione e le voritazioni interviende mallesancian sancile seguenti da miglato di Europi

a M	482.541
p	۰	primary to mark! archatostors
ě	经济学	meno origina
		Living Water
Chang is	644.02
È,	(2222)	District provided Advisers
0.787 03900	798487	open@ha crisics
		Raunie
g!		ş
	ij	DIVINING TO THE PA
		Distances costs wakilowan
		acasieri re Immubil moterial
INOO	g	Streams Converts votto
gi ۵ 중	۰ g	open or create ASS EXISTEN
	č	Windows Yorou Fitzman i S
ğ 2350		Wilber
Eļa	(4,720)	Particularly and reserve
Come of	580,394	costo originario Fotoster
		Ì ŀ Concessions , Homm
Ê 1.778	08260 ę,
Ş a o	(VOLERY)	Continues Assessed MONTOST
J 深	37.582	myinfalq or classes initial di Europato Inc o of ritti di unitiasse specie del chigagno passa originato
	圖 $\frac{1}{2}$ a. 3 10,980 ۰	(5,842) 덕 (49.175) 1807.760 SECRETS $-100.679$ ۰ š 15862) g

to opport in against a learn

20 Hotels British
13 Hotels Crime
14 Hotels Search

Da 4 se

per 700 mights of Euro le instructed color in color du circo de

ŗ

Immobili, impiarti e macchinari

La composizione e la vorzaloni intervenuta nall'associato sovo le seguenti. (an nigoto di Euro):
La composizione e la vorzaloni intervenuta

ei on part Highway
costa priginario	26/185	58050	(8838)	a	1987
BWDARDOOM		۰	8	ت
postes and contact	479753	٩	調整	104401 104401	Deamon
	80.00	12.068			saus
	Silvers
Reynons o totalericats control or during	第5話	8	۰	ی	13350
LetLitasters	۰		o	۰
SEMIOLOGIE	0220	۰	$\overline{a}$	(7000)	78840
릁	16,337	Ř		BRAND	GRESS
alasti o mar
sharights edu		36396	(10.656)	۰	$u$ sazi
chutoaions	o becase :			۰
contractores	● 高田三つ	₽	8903	Reven	(GER 020)
	74.138	SBK6	(1986)		88,872
医盲菌 crossed los 医血管 i Biography
and or approve	29217	22.04	04377)	Ę ٥	2000
omiccor	$-100$	۰	g	P
envaluation	PAAS	o	2,000	ŀ. ROOCETT	TESCRED B6112
	192.083 KAN	BB474		0306.70
医全区
code originato	SUBSE / 1999	2485	1080132	o	SAAMS
on desires	ę	۰		ø
Systems Concern	第40名	۰	4904	1750	(40174)
	4,598 Bandar	e Ba	dest	0.754)	Ş
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coard		2304	Cambio		$-31.08$
color of Science	1988 c		۰	b'o
TYPE ROUTORY	o		ø	o
	2,662	2504	Cass	۰	学校瞱

co pristing	DEESARE	85386	(23935)	o.	872990
WANNOT	Ş		鱼	e
This Continued	SCRAMA		33826	(40,457) (40,487)	IEDESON
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10 4 ശ്വാരം നടത്തലിന്റെ ഇര് 2 5000 നട്ടിയില് 6 50% in Promotivismental in വിദേശ രീതി ദിവിഷ് 2003 നടത്തിയിൽ നടത
മുതൽത്തില് പ്രത്യേക 20 നടത്തില് സ്റ്റോർട്ടി തിരഞ്ഞെടുത്തി.
''മു hedualy 2,552 mayling in Euro-realistic o Prom

THE AZONE FRAMQUARK ANNUALE CORP. (C.W. -

ALLEGATON 4

Immobilizzazioni immoterioli

in form particular and continuously allowed a process of the accessory of the continuously of

ritt'i al Ibranietta Bid HIV-II voltzazion any audit happy
the driversity	108208	898	前	$-57587$ 活性
GAJACTER	٥	o ۰	18	1001200 Ş 高原科
TETIOR ROTHERN	ores Street b Sala	Botte	Boc	18380 (8.300)
eri, ilit amen	ğ Ŕ	Sett	GRANCING	518,994 ۰
ana arigina lo	0.240 STRASHED		1748	i
volutocian	0.060 ŗ.			E E R (B/R)
University	508.802	9	(中国)	0.3547
DASAGONA
io originato	Š ۰	Ş ۵	g,	ğ ۵ õ,
AMANOLOGIANO Additioned		۰
Address	역통 ì ę	RO	ences	oor. $\mathbf{o}, \mathbf{o}$

Mere leurnobritmover mmmarin
checken orang	10年4月		۰	162,805 o
web.hazioni	ŗ		×	(42175) ٥
Desant adults	(2024) 127.285 ğ	g ۰	皿 a	the feat 7.830 17.6801

Bad	医门腹 is sure	Circus	[394]	Break ۰
Custor Violent PAGE	0.240			(6882) 0.6920
STANDARD CONTRACT	Colect Polici ţ		四國	IMPRESO (aR6)
	648,740	LOSEN	٥ CLISION	644,412 GGA75
g
Questions	452580	۰	۰	32541
Rozany	Þ ă	۰ ∣¤	۰ ۰	e ٥	무
See S	ta EJR	۰	$\circ$	٥

0) i vások neprvetette per 808 májos al live, la immobilazazori in tenu dia data del 300,000. rédakátione div
upratoje ochegnie al inmobilazacie i inholandas bibli.
(3) induse 355 mágica al Eliro induse al dritrio evolutal

aramo comenii.
Sette

CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE SENSI DELL'ARTICOLO 81-TER DEL REGOLAMENTO ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO AI MODIFICHE E INTEGRAZIONI

i I scattescritti Starboro Beroldo, in quorita di Amministratore Delegato, a vilcolo Perio, in quorita
di Dirigio tai Preposto dila redocione dei documenti contabi e esciettati della societta OVS
S.p.A. ottiestaria, tenuto diel diecreto legislativo 24 febbrovo (998), n 58

· Tadeguarezza in selaziona nila oproblemistone aeli muneio.
· Tadieduka applicanone

delle protecture orninistatable e conticoli per la formozione del tilitanzo consolidato nel corso del periodo l' febbreio 2016 - 31 genruix 2017 . A 48 SMC) de l'animato cesacio de la ciudad a la SMS decenia de la ciudad approximation de la segunda del l'
Mascourion de la ciudad o segunda de ciudad de la SMS decenia de la ciudad de la mascourion de la segunda de l n coerenzo con il modello Informa Control - Integrated Framework ennesso dal Committee
of Sponsoring Crigonizations of the Treatman Commission (CoSO) che ruspresento un framework of inferioriento generalmente accettato a liverto internamona

1. Si atlasta, inoltre, che
  31. I bianda consulata
o è redotto in componitio oi annatal contatuli interconorichi opphobili riconosciali rella Comunità Europeo oi serei dei regiormenta (CE) n. 1906/2002, aist Portomenta
Auropeo e del Comegio, del 19 luglio 2002 corresponde alle risultonze dei fibri è delle scriuture controli
è istanzo a fortire uno visporesemplore veridera e corretto delle studobre
positivariele, economica e francisca dell'enticlerite e definisima delle imprese $\alpha$

industrial corporation and

2- La relazione sulla gestione convertenda un'andesi altandate del innacimento e del risultato dallo gestone, nonche della Skusziana dell'enfiliante e cell'inserie delle inicirese inche
Indi consolidamento, unitornente della degocialione dei primissi reche e sceritezze cui sono especia

Vertexto - Mestre, JB aprile 2017

Annivierrotore Dalegato Stafano Beraido

L'Origente prepasta otto recognose dei documenti conicipia scriatori Nicola Perin

A RELAZING FRANZISCHA MASSALE 2005

2400 send). 语 WARRENT Riemiano di over napidato elementi politici sufficienti se imprepeista au conferenco di collos
Entidos io di revisione (SA Balis) nº 7208 sì fine di conziondalis ondia romanona titolia relazzione cultta gentatore e di adsusse in figlio restorata contenuta.
relazione sul govierno socionorio e gli essatti proprietto i conti il biolinato constituito consattuito asti propridiari indica
quele agli americano - essalv dia 3247, cld Relations on altre dispositioni di legge a regularmentari CONNERS OF SITE or or an angger
NGC 1942 cialistic a gli A hidrary angles la prostitute inities avi antiespiel
the strategy of the strategy of the strategy of the strategy of the strategy of the strategy of the strategy o
his examen 4, all all age of a giving a strategy of the s statistical del g Controlled in the control of financi dá coinca por Foresteindo chiareo a tubr
Atonadardes azlottasis dull'Uniones Europees
dal IV an art gel/ess. A moto pindisto, il bija
distazione painimoni du The odds of the count $\label{eq:1} \mathcal{O}(\lambda) = \frac{\partial \mathcal{O}(\lambda)}{\partial \mathcal{O}(\lambda)} \mathcal{O}(\lambda) \quad ,$ SERVICE SERVICE PERMIT See the See $\rightarrow$ Scottist Jehne 2. 1 PET ORD STATISTICS WARRING ASSESSED $-388 - 41$ II: wożeni le naspowałelicki (i) cojetinowany płubkó szł klatecko rozadkicho zalia bazo della terreform
czorachia, Abbiomowania la ostojowo osobalniku in nosierumia, w Prinski di zwienzem intersessywali
(1941: Inilai elito (Li manimistrimici javos inspensabili, jui 1), adiazione del Hansch annosidade del finatom una.
Importantazione ventiere a consella in conviential agli formenti non Financial Esperitore in militare
In 1984 di difficienze D IshlichMethatte notif efficants del La problema contabile temperats in andiginates of probleme with and acquision administration of the second interest of the second state of the second state of the second state of the second state of the second state of th daile alme note ofteloto wel aun SALE REPORTS HILLANDINE DRILLA SOCRETA" DI HEVRIHENE DIVISPORTIVALI SENSI DEVLA
AHTICOLI 14 R 16 MH JULOS 27 GENVAND 1210, N° 27 CONTRACTOR spildiffe del gruppo OVII.
Asi occurso componentativa D17, dal conto computato, dal
Micimoldo solto, dal vendicco
Lomishili similizativi a dalle cree del bilancio con COLOR CROSS Responsabilité degli amministratori par il bitancio consolidato ama stategorija († 1961) i politika vojski konkurstva sveta pri samo politika († 1960)
2006 - John Stein, američki politika († 1964) i politika († 1965)
21. marec – John Stein Barth, američki filmski diskupljanski († 1965) hold appropriate case design des protestats de la contrata de la contrata de la contrata de la contrata de la
Institution de la contratacta del protestats de sedes activitats de la contrata de la contrata de la contratac and States and The Month Research The explicit Party
Double Cortain of a states del Pepinton del Noble el
The Alexander of the Children contact and and and Marine overlook a series or outside of the Rolarious and Minneis councilidato Responsabilità della sociatà di resistanti j PylermakerfounceDougars Bad ngi asanna della
Ovis Spa Sales Marian
Senator Carolina
Peppinan Radian $\label{eq:1} \langle \rho \rangle_{\rm{M}} \langle \rho \rangle_{\rm{DM}} \rangle_{\rm{M}} = \langle \rho \rangle_{\rm{M}} \langle \rho \rangle_{\rm{M}} \langle \rho \rangle_{\rm{M}} \langle \rho \rangle_{\rm{M}} \,.$

1999.000

goos.

$3300 -$

$\overline{m}$

Contact Property

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Scape & costs Ethnicopyright	Reader	Trademan
Countries RUSHER	1991323.200 BELIEVE DE	7488502 200620432 Advances:	BREADS
this part of posts carety tivity freeze can	6 Bag BSV 100408	Incented 367,672
Listen Police and Park 010/07/08	SA 76 35 35 SUBJE64AC a	32.02.70 Sup 2008.000
Anti-post a Model and a REDROIT UNITED DRIVING MARKET WILLIAM	(四) 2000 HSUBSET	CERTIFICATE 10472051
HARD FRIDAY Marketing TRUNK Riverside	☆ 高速度全般 BISKE 202 SE540.309 LEXELERS	985899 45E40POB GREARY LUXUE STAY 5,860,400
Analysis Charles Alan	SBS AND ABST	1978 F/LICE
TOTALE ATTIVITAT	Luck Section	1809174.500

POMITICS CONTINUES
Passion Drivers	5,539389	7,050,000
Dated wroce furniture	380034182	338.30882 3452276	18189565
Participation is a substantial	833,892	地质地区 124800000	EBISBERGE
AMER UNITER	PERMIT	PEOPLE CONTROL	2370235
RECORD MARKET COLLING	SOE 202 293	THE SECTION
Resolutions
Cassing Signals	第3番目	271563.87
Bonaful (SOESYCEM)	2000-0000	AGREGARY
Payer bar rischi ad aner	0.00.239
Forest Persons	MIDESSED	$-16280000$
l. Si	Volcation	PARTICULAR
allow pearly to move and	GRAND	17,881,106
TOTALE PASSIVITA	COBIL 2005.1ES	1099.548.88
CLLBACOMO/ABLX		PERSONAL PROPERTY
Copyright Copyright	REPAIRING	22700000
Altro compute	第2、247条:5	58.000
Expertision of the Contract of the	79316395	2183300
TO TALE DATE WE ARE TO BE STILL	BRC R/4 266	SKING BOX
TOTALE DIASENTIAL E INCHINOMADMETTO	1542 For \$8	SEATISTIC

BILANCIO SEPARATO DI OVS S.P.A.
AL 31 GENNAIO 2017

Comto economico
(unité di Euro)

with the within the party of Use ã	š 8	68072426 1357860.663		3820.479	0030209 SENGER 1991 1999	99	感傷(病院) 4903200
Accuses of material prima, di consumere meno Termine Ribonel		AHS3998110 660.426575		3,32,489	SV4.561.382 ECRLIET 368	983	D.755,896
Animar tomeriti il svolutora immologicacion Coste del per serge		268,576 255 38434814	53,387	SILVER	259702.03 BOTERI MIS	30055	5,75189
INVESTIGATIONS AFTER Cooli per servia		MARGET!	20348	7000.000	TOO MAKING	20307	IGROBOD
Comisine gualmento of boni di unoi Sychiatrical experiences		GRACES LEB 120002	18,386	ACO 63601	82319-295 LOCKWAY	1067088	(9532202)
Residuate anno contri Encayateri neati a larges pa Novement of the		88.863.656 29281685	2898380 BOOST BET	(530.03)	2359.45	3558095 8,881,348)	ENSIT
COLOR FLENDAR Onen finangion		GS774780 LEGERS!		CIASSE	EXISERIARY 52.608	BITTADES
A question (Court de poste paparant (Milensinie certificis)		最新の活動 Second		300020	19.055.715 20.763.200		JOUSSL7/18
Object now of the property of the company's SHOOT	ġ,	LD3, 840, 840 (27.936.941)	1042635 100000000000000000000000000000000000000		23.346.482 01/0003999	ESSERVA 11033.007
Readers and esercities		71,506,866	02.760.4008)		1.1333300	9,899,497

Conta economica complessiva
Imigato a Euro)

Sheated in chairment play		78.507	84.836
Non-upit (panelty) chamon scruttes accounting to folensificati a senta economica:			Controller
- util/iperately attached per beache a closiation	19-51	ā	2,340
imposte su vod iscritta a nogrva o udiliperatio) The paint	17-15	뤎	5
of the country (periodicidad) completed in the main to control particularly compared to relate the contract of the magnetic $-2.000000000000000000000000000000000000$		è	Ĕ
Altri utili (purul ileb Orca oriente di scricizi venneno DOMERCOS a conto conversion:			Ŗ.
A Figure 10 and the property of the property of the sea Pensa yan tasa tasar	œ		CRESCI 医神经的
aboot was also provided that the state also is a state.			7.308
chale affini until (partille) admoltrativi che savanno appressive political displays that is a press of the control company The contract of the			199955
posterior of the stampers and the internal and to probe		ĵ	City city
Total e risultato comple sure dall'estruito (A) » (B)		最美	Right

Rendiconto finanziario
(migloio di Euro)

ိ CERCORD 11408 82,205 東京石油 03.563 (PSR FARE) ALC/7 0300 SE 864 (27 004) 13,485) LDROM $-385$ (20.73) 288 1,382 REDUCTION 108,884 60480 2. 6.28 出版 Ř - 205.12 ŧ 12 CONSTRUCTION 27,339 (20.48) Cazba : ã 084087 12.086 54.201 22 あかん田原 CONSTRUCT (34.030) RESA 06,068) 100000 大学日本の 15821 6 1000 同意の自己の 123,291 62334 DAM BIO 2429 ě (20157) DOM:NO 58,455 CIE ABRIS Per Printer Committee Ŷ. ģ. in 1999). Contra á Ķ Tees ż g 윮 $7.8 - 9$ 牙齿昌方 28 嚣 8 Î 殼帚 5,18 238880 $\frac{1}{2}$ b Nesserskrowlighterowner) notice an interestably Oran/Unicords controverse essesse convolvances forces to the disc a steely contact the contact of the contact of Springstown conjunction was completed to the process of Percharlivite) as strument thoratori derivati per Signality as / (quartely distrustant) etering and receive Can only easing on aggregation advertise There memointeen entering per techologic Flusso di casso generoso dollo voriazione Porcke / (provertil de portecipazion DRE kind ase because (converse) red) tamu $\frac{2}{\pi}$ Disawes animal immobilization OnerViproveren Roarean reto was claimed and a three styling country Dispondential Displaces of a firm dell' ă Systematique por telephonical AGOGGARD DATE TRADERS Flusse di coase generate / fax RESERVED COLLECTION nraspa 7 Accompaniento rend Demographere checkens des occiliati presents of copitate drustment WEN ADDRESS Offierenze compict Numi di cosso dell'o Dividendi excessor charients su waving mposta pragne Į Add @ war pastern Returned CHARACTER Guaj celebri SHEWAY Hollanda






















	university





	Pluge of consigns di inver
	Att/Visit di fuvon sommento



	Rose of entro-
	雷情
	incrementa //dec smacho) disponistibili fissifa-
	Disponsibilità liquide di Telato dall'esprobe

CONTROL SIDE EMPIRIES VONCINIES ENGINEERS

Ba⁷⁷ asset

Praspetto delle vanosioni di patrimonio netto (mighting of Euro)

Seati at 1 Febby the Boot	140,000	EAG.BS5	o	19245	(1884)	o,	o,		00.5380 33 885,807
Darsta iconomy del musican el personado 2014							(30.582)	MRSE
ternanto di copitale special a riperva al netto del coso Signations	500/2	56230							120904-0
Pontentivision is those Duttili MScream						1988			å
amazine lignosine answer authors on compto	47,000	30393				Ř.	004439	JDENE SIBSE	350,508 - 81888
TOLECTIC INSURANCE due convex and an				DR 201	ě				示心
tate risance concelusely Inithestrates				District State				第2章一	bit hot
Sold with go walls E206	100728	500000	Ð	Ŋ.	dramati	1388	00500		BESSE : SECART
Sales all fotbirde able	827,000	50.405	o:	۰į	0.065	382	DOSSING		ensus - assus
asteroide de materia efferences and			ĝ				77745	86,836
International Account Ture DIS per coises							Chained		GAPED Ă
Provided and Articles						2862			5012.
paruabosi con gli adoratati havingsoven			4096			Santa	43888	(18.838)	Carl Boot
provided (40 mography this immorning only buttran concession					Ces2			10.507	ATERY R
intole musical complessive Deter of the partners of the Story Sydney experts	227,000	501.0405	4,098	۵	D. Next S	3,882	33,782	78.57	TREAD : 17 BES2YS Grant

NOTE ILLUSTRATIVE

INFORMAZIONI GENERALI

maggio Anti-American in Italia e organizatio seconda la dicamento guitalo dello olganizaco OVS Sp.A. (di seguito ancie to Società o la Capogruppo) è una società, costituita, n dota 14 ä taliono, con ande sociale a Verezia - Mestre, via Terragio n.17. Basso Notiona, con provvedimento n. 8006 stal 10 fetbono 2015, ho dignosto forromazione plati
outridatare sul Mercoto Telerricatio Adolforio organizzato e gestito da Borsc Italiana Sp.A., clete czioni della DVS Sp.A.

Boyawi lib sendenga el game kunksiz morzo 2019. I operasywa di solutoscriuore ha comochazio.
In pumanto di deplose di Euro 87,000,000, pentranto il copilizine sociale di Euro 140,000,000.
In Euro 227,000,000, suddiviso in L'inizio delle negoziazioni sul Mercodo Telemotivo Azionano è stato fisisolo con provvedimento di INCITIVITY

STRUTTURA E CONTENUTO DEL BILAMOD

i laberas separata à OAS Spik. al 31 gennaio 2017 è siam prodoscosta in tasse à principi
contabil internatoreal (1993) entess additivismatical Accounting Standards Board Per IFRS
sinternatora tutti gli international Financ Committee (1992), precedentamente denominate Staroling Interpretorions Committee
(1907) che alla data di chusuro del bibriolo separato siano state sogetto di omalogazione atti
parte tisti intone Europeo secondo la procedur

Cortiza economics dal Cortiza economics complesses, dal Renationals frontisto (o di Propositiona)
pala vanicanale e finanziano per reinta e conteniu sione especiale (o la importe delle Sinoracceae
particulare e finanziano I bitancio separato della Sudetti è composto dato Situazione addimensione e finonotoria dol miglio di Euro.

n jonto gli amministratici honno varilicato l'insussissoria di indicatori al conattere l'incinatano.
gestionale a di altro genere che potessara segnalare articità circa la copocità della Socialia di
far frunte alle propre Il presente bilancio siego e storo recotto na presenpesto della continuita calendare in

Per quanto attiene alla madiata di presentazione del prospetti contabili, nell'anno delle coeroator previsite dallo MS1. OVS S.p.A. no scalto la regulari factogle di schem contoter

I Structure protinciale e financiato le criticia e le possibilità sono clossificate secondo il critero corrente e ron conanta:
Conto economico: A stato predeposto separatamente noi Conto economico complessiva classificanato I cresti operativi per natura:
Conto económico complessivo comprense, otra oi idadicio del seserizio, le otra virricolori
della voci di patrimorio hetto offerenti a coste di noturo económico che, per espresso
previsione de principi contata improcessa i

THE STATE OFFICE

i a

REACHER HARDARD MAIL INTER-

Renázento finondario presento i fluxo lingmieri derivorio odriridio operativo di Investigation to a finanziamento. For its sug-restruction a verification investors indirection

Prospello dalla voncitori di potrimizio nello è presentato con evidento sejonato del trautato d'esercizio a dicipante non est chere non tratalano a corto economico, mo inquiroto directomente o potrimonio natici suka trasa o apectito principi concidii FRS

compared a compression page in the most changes of the most promised in the problem of the comparity incontract potrimoniale e finanziaria casta Scowto

medicite for old, to sviluppe ed a commento degi stessi. Essa sono correctole dia internazioni condiemento intervia nacesane per forme una rappresentazione varianzi e corretto delo Le presenti Note illustrative evider atono il voloni espassi una piccopo geografa di DVS Scob siugarive pournavice, finageno ed economico della Sacerta.

Le vontgetri htte: venue nella candisten su delle voorde Fottylo del possiwo e diwascin sconomico scho esplicitota quando agnificaive

Si rimio esplicitorizarte alla Relazione sulla gestione per quanto riguintino le «ricrimozioni relative I biendo asportão é sidio predsposto sulo base del ortero contenúende del costo siamo modificato come richiesto per la voluntatione di alcuni smandi finanziari derival. ollo noturo del altività dall'increso.

Il triancio e oggetto di richisoria liggale di promis al Pricewriteritous/Coppers 5.8.4

PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE

Si ilustrano di seguito i principii conditali e critica di vostpazione controli do ONS 5.0.

Aggregazioni di Imprese

ua coordalitzazione di objeregazioni di Imprese da porte dello Sobietà vinne effettuaria in base.
In mempolo dell'acquisitione (acquisition) method) prevista dal principio contabile iniumazionale ERS 3 Business combination

Secondo ude mielcabi, i correspettivo (traslettito in un'aggregazione ossenziale e valuatato ar tien
volue adicultata come la sommo del foli vialue distile cittività i rastimità e delle possulta casantie
alla dista di sugu contra economico nel momento in qui sono sostemini L'annomanto è determinata come l'ecosobrata la granda del confessato maria (considerato).
Nel paytegrazione antenate, del violone del patrimona notas el permeno di mercesesive di
Nel 2 è del Par value del premiude partecip ocquisitio rispetitto of for value plate criticità nebte populazie e passento ossumite pico obto di cyclosizione Cudata un'oggregosore coamada so nesurata na rinsa con occude successivo d'opport ogni.
Fose viene valuada asportalamente utilizzondo il coisto è le informazioni relativo al Torr vojue.
dalle attività, possività e possivit l'importe dialideventuale differenza (Duondo un ocquato successivo consente di altimare il
confutilo di un'imprasa la qualia porte presedentementile degenuto viene siespressio in locar
of foir volue di crimità, pressività poquisito del contrado e la differenza viene mautodo a contro elcanomica.

Avvicinento

La particular arrest a recommendo à administrativa desenvolves de la distribucción de la distribucción somma del comepettuy trosferiti funkcyggregazione raternate, per vicine gel patrimonio reletto di
Interessiona di terzi e dei forr viole dell'eventuale partesipazione presenantemente delunuti. vel impreso noquisito risparto oi for volve delle ostività nette ocquisive a possività nasurite della Investment o significe allows in patigo in patigo in other in comments. doto of ocquisizione:

Self volcoire crétivés maite occusive e possivité ossurire cela data di occurazione economie of temples on the voice efferentials participations presentemente detento marinaleso sommit del confessitivi trusferiil, dei valore del patrimono nello di pertrieriza di interessionari cicalista, tote eccedenza è (llevola immediatoritante nel conto economico quale provento.

L'ovvionnento non è oggetto di antinariamenta, ma viene sottoposto annuolmente, e comunque quanda si venitorino eventi o circostaree dhe facciona pressponse la passibilità di uno ridualone di valore a venitore di recuperabilità secondo quanto previsto datta MS 36 (Ratuzone di votore dille altività)

recuperable. Loadone foviermento fosse attribuito ao un'unità generatica di fussi di casso.
On Mene particimente cedula/dismeses, foviernanto associato difurità cedula/dismeseo. Sell indicht werperichten allmannen als zu vordere contache. Instinitielle sychiatra finn at suid-volare views considerate all for delta determinations dell'eventuate plus/minus/denzo denvonte databaseano

Budiesis

aggregazione in bizze affotopission method. Nun sano segetta ai ammartamento in quantua a
Vita utile indefinita, Ma sano zattapiscile ornustinente, e comunque quanto si verifichio evanti o procetoras die focomo cresupporte la posabilito di uno rivuolorie di valore, a valifiche di e insterie, democris da aggregazioni di inprese, sono sa litte of lar vasa dio dato del contributo recuperabilità secondo quanto privileito dalla IAS 316 (Ristazione di volone delle attività). Dope where the subsequent of the problems of containing of the state of the property and the drawing OCCLUTERATOR

mmabilizzozioni invrsatoritali

office of eventual perchanging using Lando utile viewe newshrubs con periodicitis computers La ottwici immediateli sono costituive do alemanii non monetori. Identificabili e privi di consistence fisica, contraided della Società, cetta generare benefisi esonomici Pulpi. Sul 2 cui
COSO è desterminazioli in mada attendible, l'all elementi sono fisivoli al costo, ai misto degli primorizanenti, calcidati utilizzando i melogiz lineare per un periodo contizacionario alla vila. portext as

suché costarsi lunga la laro vira utile che è stata definito posto 40 cani.
Si rimanulo allo colo E Transbétzazioni in materiali per la descritore dei critati seguiti per la e differenza tra il casto ed il vidore residuo al terrifire della toro vita unit ed e effetti attacc ammortamenti is oldis avendudi perdite di valore occurriable. L'ommortanisme Relie Autotatzazori, omnanistrosium, liksonagi, - La putercascote i omnimistrosium.
Egregazort di montese, sono sentite di for volum alla dopp dell'orvenuto oggrani
difunzazioni mathosi Oppo la rileviazione histoiri, le ficanze definitione dello vito utile e dei volcro rasido al termine dello vito utile.

$40.$

Alguna

RAZO E FNINDARA ANMEZICKE

DAS 504

Eafbaaze - I coeti delle finenze software, acenore alui degli onen occasioni santo coalitatizzali e
Ieanto la bilancia al nalla degli annosciamenti a delle swemiati piedalle di valore accumulate. L'olouto di ominoritane de utazuta è por si BOS

Altra monocializationi innovalerata – Toi crimete sono voluusie oi costo d'ocrosisto oi natto
degli annuorizonemi coscellati a quote costoniti lungo la loro vito utile e assie perdite a volone
commulation), è orimionitizza

immobili, implanti e moodsinari

de la mana di impuni e l'importance a distinction de la conditativa del promptemente del di onan accessori al altre moutaches, al resto degli annitattome di e delle pentite di volume accumulatie. Non sono oggetto di ommortamento i terreni, anche se occulationi congunitamiente of fatbancato.

Le quote di amminichmento sono imputate su nase manda a puole costanti mediante olipote
die consentana di amminitaare I cospiti fina od esantimarta assu vila latte oppure, pis se
disnussini, tino all'uttino mese di utilizz Girenmontomenti stono contabilizzati o pertire dal mese aria il ceopite entire in forzione. Le député d'universitements odcitore sons le reguerit

THE R. P. LONDON CO., LANSING MICH.

SAUDODITIE j
SIGNATION
医花眼节 Į
Ĝ Ę
meres
ĝ
DICTIONS

HAN IN CREDIT DO VIDENT

costi di monuterolore ardinaria sano addebiati l'integramente al anno economico nell'esercito in classro sosience.

Le reigiane su basi di teriz sono cossificole nelle inmobilizzazioni misteriali, il periodo di unmortainsantes contezonde al minore tro la viro utile madua dell'intrivobilizzazione motienno a la durata residua del controtto di croatore

fre la bitività molecial al loro voisse corrente e, se inferiore, ol volore ottuble dei pogonierio Le orthitto castume mediante controtti di legario l'insulazioni altroversi: il quoti sono mininh dowly per I leasing tan carib oportical debito financiato versa illuscricite.

il determine progressivanante ridolta in loce a prono di minora dete quote copitose indiasci
inclusana comorticolmane coesteti media il viene del Lenie scritto tra le immortano motianor viene seitemoticomente primiorozzato in francine dallo vito economico - tapiton da here stesso

Perdita di valore di immobilizzazioni materiali ed immoteriali

Lo IAS 36 notiate di valutare research of perote di votore (c.d. Importment) delle mmobilizzazioni moteriali e immateriti in presenzo di natrotto che fiscolario rilessite dhe totili problematica poetra sussistente.

Nel coso dell'avvisnence delle pitre ottanto immasteriali a vila ulle indefinita o di ottanto noni disponsibility and the volution of views affected printed providinance.

Lip necuperabiliti del valori legrinti à venificala confiranta da il valore contacté scritto il cilestat can il trioggiore tro il hor vetus l'indice camente di realizzo) degotti i sosti di vendito a il valore. d'uso del bere. Il volore d'oso è definito sullo base dell'ottualizzazione della di scesso attrali

generationalistatività.
Nel pietermanare il visione aluia, i l'ituesi finanzioni futturi attesi sono attunismasi con un losse. di sconto che infialta la valutazione corrente di mentoto dei costo del danni a rapportato di periodo definvestimento e oi rechi specifici dall'attividi

Al fini della industria della nazione di volta di a cittività sorie causicule partendo dal più panenting unit, Airmenno della Società sono si uffizientificali i singoli regazi ad insegna OVS a house lively per il quote sono separatoremente identificabili flussi di cosso indipendenti (cost UPBY come cost generating unit.

yolone recuperable. Take stautione costitution unit perdited at visions, one were introduction control Se il votore renoparabile di un'orbitricité interiore ot votore composito, quasifultamo wome ridotto di

viene násłammoto si li vobra condobie é uzmanitoto fino o tóle numo vobre. Li poveniento del
volore contable non publicamunque economie li volore netto contable, dhe finivitatiume in presenzo di un instratore di ripristino della peridica di valore. Il visice recuperable dell'ottakto presence avoid a non existure colle se douse montestes aconomico

Le pendita di vacce di avviornenti non possono essere i renditivata.

Portecipozioni in imprese controllota, collegate e juint venture

La portecipazioni in imprese controluta e collegate sano acritta al costo rettili coto in organizo di pandite di valore. Lo differenzo pasitivo Vintergiante all'atto dell'ospassion, tra il costo di
degli fisicione e la quato di patrimiante nella a voloni correnti della particopata di competitimas

dello Societti è, pertamia, indusa nel volore di conco della portecipativa e
Le portecipazioni sona oggetto di innovimient, testi, sodolve siano stati individuoli indicatori
di imporment, Cudana elistrono evidente che tali della partecipazione e la Societa abba l'ekibilgo o finilenzione di rispondeme al procedu car
azorazio il valore della partecipazione e la audia delle ulteriori peridita è rilevoto come figado nal possivo. Quanto, successivomente, la perditicidi volore verigo meno o si ricicito, è rilavato o di volone la stessizi è i illurato nel Conto economica carrie architeziane. Nel coso i svenovote
quoto di perintarian della Sacietà delle perdite della parteriana econola il volone contobile Conto economito un apratirio di vatore nel inviti del casto.

ati una jone venture, la Saskira valua e ritevo la partrodoziolare nadua al fall value La La
differenza fra luolare di antico della partecipazione alla altra di perdua dell'influenza notavola al participando del cristian al presente su una societa collega a da participa consignata o del controlo congunto e il foir volve della particopazione residua e dei carrispettivi noviviti e Havata nel Cento economico.

Allare partecipazioni

e otre partecipation), we essistent, volume do quale in contributie, collegate e o controllo المتعرف والمستحدة
Conguirdo) sont altase froi le ottante non-commit punere fro quale corrent se sono detailente o

$310$ La inmigrativas acro l'écritté ol minoris troi il obstic d'ocquisito del il valore nerbo el madicio.
Il abstio d'ocquisito à distamminato con la contiguivazione dal costo metro por derivito per periodio. E merti readive alle cullezioni suno svaucate sulla base cela anno presumo cossibilità or regizza-L'arimmentore contebilizzato came occontamento à la migler stimo pella speso richiesita.
Jer liquidore contelestmente (abbilgatione commite, i nichi per i quali i monifestive) di una a meno che si abbo l'intercione di cestere nal cabilità nel dodo mesi successivi alla dota di athicolózase of los volue, eventualmente incrementado de coos pocoesor o sicqueta.
Ou cessivamente dia ribraziona hoxela la ativida financiane volupole al los volue con vangaron. in whethere isn oppropriate to concern is there is a propriate the specialistical interesting Le châvêt financiste, nationalemente par composito di clossificazione, sono indolmente imputate direttamente a canto economico a la offrida linarojania disponibili par la vendita sono checitied if invarianment is le chavità dingmatives stormanniennelle finio a escalienza auconsaviamente economico in controportista del valore del definito stesso il valore delle attivitò precedentemente Mottro per perate of volure è ribrellindo quando verigano menu le circastante che ne avevane Le catalla finanziaria appa alminate contamente quondo i catalli a niceve a nues di casso pseudosi ple oblività finanziante anno scopitti o sono stori trosferiti o terzi e la Società ha di formazione. Il costo viene, incine, incrementato degi oneri accessori direttamente imputabili convertise of fair volue. Le voriagen nel sol volue nel principal communications a canto economico nel periodo in cui si verificano, nel secundo visigono comobilizione nel atia rilevazione iniziale, sono comanizzari con il oriteno dei costo annino/tizzato, utilizzado metodo del tússo di interneza uffettivo. Eventual perdite di volore sono nievate a conto to un evento possibio nei convirtiră di teria per le qual è probabile un utilizza di itisfație di $\bar{\lambda}_i$ 3000 forest record and cover indicated or the comparison of control and a more implicit take $M1019$ Le officialité liquide indudance le départaille di cassa e reacti attivi de caré cap soalondamente trasferto anche tutti rischi ad rangeri post alla proprieta La disponibilità in voluto estero astro volutote sullo bose dei tossi di cambio di ammitchiant alone poter ease a silmato in moniero officiable. usuro, mediante l'ecolaire di un opposito fondo restificaziva. prospecto del conto aconomico complessiva. BI RIN EVAZIONS SIMISLAZIONE non acquetti o vincoli o reatrizioni: comparted to a svautorance Fanda rischi ed onen Disponibilità liquide age acquisit di mente. poragrafo dedicata Rimananza bitoncio. $\begin{array}{c} \begin{array}{c} \begin{array}{c} \end{array} \ \begin{array}{c} \end{array} \end{array} \end{array}$ $\alpha$ EXAMPLE FROM APPROVALE DEC.

permariere nel potrimoto della Sociata par un periodo, rispattiviamente superiore privera navisuppliers of dodici mesi.

rialecti mil barrimpima netto santi tripulmiti ai conto economico del periodo.
Le altre partecipazitori, per le quali mon è disponibile il tair voltas sono isolitte ai costo. direttamante agi altri util/(percine) complessivi lintantoché esse sono asquite a didiana subita-Le ottre par tecicosión i costituer y o (tivito francia le departida per la vencha sono vautote al fam walls, se determinable le grutifie le pentifie derivanti date variazioni not fair value sano imputati una perdita di volore in qual cromonto, gi otto utili/perofie) complessivi precedentemente

eventualmente svakuto per perdite di valore.

Attività finanziarie

La ottività tinonità sono rifevole tria le attività comenti a ran correnti sulla ogge della fara. szontenius e delle previsioni Tgiubrolo al leniqua in cui sarruma sorviente in ottokko inionistorie. Le
artività finarearte inaudona le partecipationi in oltre imprese (diverse dalle scassis crititatinità). collegate e a rontrollo conglunto). I derivou koreati, nondre le algumentità e i mezzi pouvalenti.

AI CLASSIFICAZIONE

depones der la vendita. La didelificazione diplanas dalla scopa per cui un'attività finanziaria è creative finantiamitic activitie financiamia da montenere ano otta scordenza ed attività finanziale stato progrissing. La chassificazione delle attività finanziaria viene affettuato a momento delle ctifiella Entertaine valuable afformature conversagen impulate di extamente a conto economico. La Sadeta auditivita, ai tin della volunzione, le ottività lincrezarie nella secuenti colecone tora nievozione iniziale L Altriko menosce volutare of the wave an intrinsical insultor directorable is contaeconomico

Toles cotegono Inducte sia le olibrità finanzane praesecular per la negrosazione, sia ge stromenti.
Gementi che non posseedoria le conottensatore per l'applicazione dell'redge accouring.

Dreame improprient

I create ed il involviamenti sono costituiti da autività finanziane nan derivate con scadenze liase. o determinical. Esa sóno indusi nele citività connent, ad escalone delle ujuote acciaviti altre.
Fuudio masi successivi alla dotta di titonica, che vengono dossificata nelle ottività non comerti.

IL Attivitó moraurie da montenere fino alla scopera

Le ottoiria librardiaria ato mantenere fina dio escolenzo sono desituale da attivita non demotir con pogamenti tissi o distamminobili a scoptanna fisse che lo Scosso ho Mentione di deteriore This a subdiviso. La classificazione null'olzivo connecte o non corrente disento dolle previsoni di reolizza entro a oltre i 12 mesi successivi alla data aliptancio. Е

W. 400x60 (Marylow deponded par b) versito

Le cittuito finonistria disportabilitario servolto rotorio reservoiro una conservativa custituito. cio strumenti l'interatori non clientetti o chie non sono ottribuitili o reseaura delle offre collegariadi Weslimendi finanzian sapra descritte. Tali ottività vergono incluse nelle adilidità mui correnti Controller

presentative entrolective was premiered to direct once allocated operative a division ok un cooperanne little

Benefici of dipendent

N PAAN RENSCHISTIN

dele kro-corotteratore sono dettriti norganni a corsiliudi definiti e programmi 'a benefici benefici a scoesivi di rapporto allowaro sono detritti sulla base di programmi che in ruccione

dalináricoto in végera cale Fricmiseno 2007, sono pont i cui benefici gerentilo o l'operatorio.
vangono anogoti la concidéncio allo cessozione del rosporto di leviaro. La passività ralpho o
programmi o benefici definiti è programmi o benefici definiti, quali il fanto trottomento di line resportio rrotundo primo competenza correntismente de prestodori di tovoro medescrite del Tottenimento da banarici lo yautorione dalla passività è effettuoto annualmente da attuari indipendenti

olssyrade, prevedeno l'impulsatorie a conto economicio nello vicce del cassa del bardo
dell'amministrazione del diritti matutati nell'issimila, mentre fonere finonziano ligunaleno si molato I trattamento of the rapporto on fondi di autoscenza, determinato opplicando una metodologia ropineral (creat) finanzia: redit. Giudile è perdite ottuorial, che riflettono gi ettetti derivoniti du voriosem nate troiesi altuariai vititaste, sono linerar ritavali integranserite in un'opposito reary of potentiation ratto con il ricordattinismo immadiato o cento economico complessivo runtesercizio in cui surgorio.

A portre dal l' gennaixe 2007 e Legge Financia 2007 a retatte devote attuale llevino
Intradato modificationi hile anti distritta del trottomento di line rapporto (TFR), tro paj la sestito del lovorottore, da esercitarse encre 1 30 giugno 2007, in mento allo destinazione.
Lea proprio: TFRI instrumenta. In peridostre il nuovi fiuse di TFRI adrianno, essere indiritorial can by ordone a forme pensionelishe prescelle oppure mantenuti in adenaia (nel qual costa buest'ultimo versero i contributi 1FR ad un como di testorico istitutto presso filtifisi.

seguito di toli modifiche il Rosso brottornento di line rapporto (TFR) miniurato sno alla quita civen in object once a thust chead o person of changes the students of changes of edició difuncióle effettuato da atuan intipandenti che no statuto la comportente relativo ogli ingrene ili solorial futuri

a public is TFR motorsta a particle diale of society do parts did dipendente, a comunicasinh fois fondo insule principalmente la possibili ad i diritti motunali da dipandenti ex-Slando in relaziona a controlli spevidentiali intragrazivi a possività refolivio a tali programmi a bennifici zwiazili è ulellermindro sulla bosse di liponeel attuatrolle l'imparito Secritto in bilancio è.
rappresentativo del valore attuate dell'abbigazione thela Società. notice, i benefici a dipenduriti indudato il rondo di trattamento di autescenza sa obbilghi (b) 30 quarter 2007, sono constitenzive corse un programmo "o contribuil definiti" e pertanto il tractomento contable è casimizico a quello in essere per ruto gi deri versomenti contributivi

EN PICK RETRIBUTIVE SOLL OF ORNA DI RARTISTIPAZIONE AL CARTALE

di pertecipazioni ol capitale sotto forma di steca auton del illo "esuto-revitaz" Secoralo.
Quanto spasifici dulfinità 2 = Progonenti Ecasti su adopti - il volore corrente delle stock optioni determination of district 3 hoch of the determinant of the state of the control of control of the control of the economica troll costi del personale in quote castoria tuggo il periodo attendante moito dolla di cassignatione della stock opticar is quello di motorozione, con controponita nonnosciuto.
duettomente a patrimonia nella La Seziera ricorposte benefito addittives ad abuni dipendenti e collaboratori offroresio plati

Giancoltidale contidendo los esgreciones non legatial mercata non sono templo non consolarazione:
nala volutazione del for volue dalle operat ossegnate mo sono rilevonti nala volutazione del
numero di operati ete si preved

All problem away is a factor of organize the state of the state of problem is a change to old plate.

esencidoal il Importo deta revisione delle arme orginal è carridebizazio a civilio escretorico
Lunga il perando del sueriodo e con controportito a postrinono tello diversione al metto del periodo del suo
Al momento del su more he borte.

Passività finanziorie, detati commerciali e altri debiti

al rigitto di tutti il posti di travazionne sosteriuti in redatore all'occupazione dei finonalmenti.
Essi sono successivomente iscritti al costo ammocinizzato feveratura stifferenza tra finiciono. a conto economico sulla biose dello disaba del finanzioni en la illizzanza il nelloso dei locaco detail is le ultre prossimo finanzina al la commercial sono infidemente sonoto a fair volue increased (of neitro del casal di transcipine) e l'importo complessão ses rendorsi à regetroto

i elektri financiari estva izlasid kodi opima, paraskeb comentiz a riterio, che lo Saciedo non playoriga.
del datiluo isocardizio todo di effetti, logio il stribonisti della poesività ritiris i actedi medi successi l deto di bizando, in questo coso, viene chesificato come presività cortante solo la qualcio di deltifici scordiente entro I dodici most successivi à tote dorta effettivo di inseressa (cmortized cost).

Strumenti finonziari derivora

Eq. Societo utilizzo struttenti l'inorgion genivati par la copertura à di risoni di standro di rechi Gil strumenti planvati stano ottivitò e passività rievale di fair value.

Coorementer con quanto attento della (AS 39, gli sinutri il finori dirivita) costorici essele contobilazioti sacondo le modalità staniste par l'hadge occolaritre exto aucrofo. ch frasso di thierrasse.

of rido callo computer according to what the maintains also also the main callo coloring of coperting siles

signature die la copertura significante effication

Tefficacio può sesere ottendibilmante misurato.

la coperiuno stesso è n'econemie ettinoce otronote i diversi periodi contubiti per il quoi e GEORGIO

present at an animation ensures are precised to provide the main to observe the observe in the coouring in explorate i seguenti trattomenti contabili.

copertization volus redder as coperturo della variabilità del formada di stifficial dispositivo
la tessa fissata a generi siare rilevati al fari value con imputazione degli effetti o como aconamos, convexamente, le affixito o possivilo oggata di calentura sono odeguore per
difettore le vorianno del fair value pascolata al rischo caperto. in other providenced in cervals were with the subspiring in our control in our control number is

CONGRESOR

ir.

THE STUDIE CHARGEMENT WINDOWS STUDY AND

ti attends wing no opplose difference in our last real attended enrighted pussings in
realia misura in cui rom risivill probable dire sufficienti mpontali filoze possona remdere).
disponibi in futura per futilizza in tutto o in porte di tale credito
Le mpoore orticipale à la imposta diffanta sono meurole in losse dis-distribut fecali tha di
estimation considerate le alauté in vigore e quite gli improver o postmente
Si evolvenzio, drie, nel carso, del 2005, o aegulio del venir meno del regulato de comartio.
prevedi data normativo fecale, in CVS S.p.A. da parte di Gruppo Cain S.p.A. și e viveratita la
encontrol of the contemporal and the screets considering to screen and the second
tanno proviedulo ola revoco del opzione am l'adesons of Consolidato fiscale, can efficiato
cui l'apercatoire à completo. Le attivita e le possivito monetarie in vialuto estero sono convertile.
La nievazione delle operazioni in valuta estena avviene al lasso di carrido committe del giamo in
In Euro oppirando il camble corrente alla dota al chusura dell'esercizio con imputatione
dissuratory dea hanno effects as voten disse obtitine edulis pressure al sephible surfinitemented
relativo co ottivito e possielo potenziali alta dota del bilondo. I risultali a consumivo potrebbera
storico incitre, quadoro verigo demificato una proterniale resultore di valore, si processe dia
Lo redozione col bikas ia supproba no ppodone tegli FRS nichatlaria tradicione al atmes e a
nito mozioni disponibili di inderno dalla Sponiti e provinciandi dal mercato, ranche sul esperienza
officere done sithe effettuate. Le stime sere utilizate per rievare gli ricontoromenti per
risch su credit, obselescenzo di mogazinici ommonomenti, svakuosidos di ottvio, benefic a
strumenti di e strencolonico post assuracio socio rivista permete e di effetti di dop-
dipendanti, fordi o littlutturabore, imposte ordopate, attri fordi ristrir e la valutazioni assi
volche recuperable a mercure a volche contabile fortività è avolta fino al sicopolo
La verifico di cariemno di volore richiedel legentizio di voluozioni proprime bosole lui
recuperately destribe come il maggior volore tra il volore chaso ati il foir volve dello si
pacificate sono nevolo a siglieto dello encignazio di capo cita di unano unos parteceno
he elegation to except 260 250 offor crisis a concurs permane cattering complete
carcallongs che topono presidente la prossibilità di una riduzione di volone a
Covernmenta e le insegre vangono sottopost onnuouriente e ausnata al variaco
HERIOTA DI VALORE DI IHINGENI IZZAZIONI MATERIALI E IMMATERIALI
vorhadore sono rifless imminisatomente a conto economico.
del effatto a contra sconomica alla voce Differenze contino.
envancie alla cha di altando
dal periodo d'impreso 2016.
Differenze di combio
Uso di some
Dividend
li votare delle imposte onotaccie viene riesaminato ad con chiussa di periodo a viene nonto
prevents a coati-derivanti da corru atti di locazione cheratura sano ritranzeduri a quate castoniti
presinto per effetta della picificoni dei tossi di interese), e renostoni del con velue del
Los6 solicio reconcerciuti quando recolvi o laberile servizi venduti o consultabili nell'esercizio, michire
derivos sociolini euroriste sociole e objeti olicitorizza ci spovaki eliminació di oros gouver
basilenmento a disense de nodino pareficirebble prodotta vendula com almente colonie
se i delivera convito al seguente del fuse di casso delle attività o possività oggetta-
Se thence occusining non publishere opposition of until o le perme derivonit dolor volutazionisti
Literal classic data venal le del regger in gestiante airesta sono nievosi quando il diante el limitus
Il pagamento. Il ciabili atelie viendite di Derri suno nitorati nel conto economico di mornerea dell
con la consegna a la specialisme della mente ol difente quali per i servizi sono inconociali nel
percoto nel quote i servizi scrio insi, con riferimento ol darricale parto del servizo (anvito e in
nicoli sono nievani è ovosi il obverti competitivo novuto. Il novo è indimezzono di nette
a illum volone faccile od eccezione distraviamento non pepul bile fectili rentice sinna dassa il cole
of coperture (coash flow heritar as coperture deto we include darkups of operatively
definition and values to the rest after and the could contribute account of
La imposta sul reddito sono nievolte nel conto economico, od ecoezione di quelle nistine p
doposible nello mauro in cui a protoble che sia disponibile un notaro imponibile futuro a
Le imposte comenti su redato d'esproze vergeno attodale theoborte reposazione delle
exicosity a job complex inhour into the responsive operation in all the product is interacted
subite le ritevato a livella patrimoniose nella vaca. El casavita par impossio comenti. La rivela vaca
In concerta similari a livella comenza in cui generali similari prima significa di similari del concertano il
Le othvidi per imposte criticipale e la possività per imposte differite sono determinace sullo
yos direttomente accreditate o addelaitore a patrimano neltro, ne cui curil leffetto fiscate à
Le imposite ortidippote, incluse quelle relative die exeminati perque suggi pregnesse, stino
diquate vigenti sultimponibile rogionevalmente strnoto acteminato in carácterità rele-
brose delle differenze temporonee trassichi adstanti mi indone of bilancio di atlività e pressività
foir volve dallo sinumento derivoco aono estritti in medittomante o conto eronomico.
expressive coerectamente ogli effetti accordira procetti dell'operatione coperati
ne coato di utilito pfuriervivole la riportinatore dire coati avviene su base satismazioni
Proventi e casti derivanti da cantratti di locazione
in bizia plia di india del controtti o cui si riferiscono.
respues de paradio del servizio di proposo-
iconosciuto direttorilente a primirono retto
fronte del quale possono essenti recuperate.
in le citività e le possività non correnti

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elatrenti indicativi chili esistema di una potambbie ritualore di valore noncità le silitare per la
a materiali o vito utile definito guando sussistiano incloatori che focciona preventere officiali.
elemento della stessa diperiodo da tottoli che passario variare nel territto Millervoro.
er il recupero per rations valore natito contabile il convice l'una Loi corretta identificazioni
autopica de la calenda de disabilidad

ANNIVORTAMENT

cii prenocnomenti rifloritoriu la miglior salmo dina lo Mio 1654 attento dei eseptiti o vito definita.
Talle stimo si basci sulla persebilità di utilizzo di toti ossoli e sullo tvro capuzabi el convilibuire pi rigulated a Società regi esercizi futuri.

ONSOLESCENZA MAGAZZINO

clientato e di trendi nel mondo della missia. Il fondo svolutobistine mogosotrio rilikulte seritunito.
La silmia circa: lle puntike di volore ottese sui cope delle colletioni in giosento, tienerodo in
consideraziona: la ca La Società suluppo e verda capi d'addigionente de Bono seggetti a modificatio plasto della condi distributivi

ACCANTONAMENTI PER RISCHI SU CREDITI

il l'ondat avoit doserve creatiu rifattate la ringler alivina aires le percate netative el partodopo orectiti
nel cariticard clatta crietation, Tote survo a logos sulle paschie ottawa da parte sierto. Scotesta.
determinati dell'all'unitò strumitor oggio della quotità dei credita e di processori orista le conditioni economiche e of mercoto.

IMPOSTE ANTIFIATE

Lo compagnizacione delle imposte andolpate è effattuata sulla base delle ospettative di uni
Imporibile fiscale regli sesindi il Jului atto di laro recuperta di valutatione degli mesondali attissi
pli fin adia controluzzazi empty a deliveratione effects significable subo recuper d'utilité del credit per imposite anticipate.

FONDI REMSIONE E ALTRI BENEFICI AI DIFENDENTI

un significaziono grado di Incentezzo Uslavici olettogli sono forniti allo roto 125.
I razuli luonto hel comto economico del Gineznelline ol pochi per il preto del novo a ciricono foli
dalla sistema templatica di accordina Lo volutazione attuariză richeda felotoroasche di povezi circo i tosel al sconto. Il tusso curso di
rendimento degli invisigiti, l'Iuani incrementi sakropi, i usisi di mortuti o ed l'Iuturo incremento
delle penedori, A cau Il costo dei piani persistrio o beneño geriniti e determinato utilizzardo volutarioni actuarios

the instral blanks lassere difficilities prevedibili e diritaminobili dağı amministratici La
variatione didette componenti publiklikancınız significativamente le valullarıları effettudala doğl
ommanizationin e pertone dell practo, Performo, ban estate oriestod evolution att elemente resistanti ovincia e de vende effectivo possibilità di occadimento dell'evento e doi presumibile volone di riflermento del

Distant

÷,

REACTOR FINDAMA AWAINE ROB

EDISO NE CHARGE

A horite de histriegoï e facoil sono discuti accestanomenti rappresentativi del rischio di salto.
regalius, il valdre del fondi acritti rail sfamilia referitivi o loti rischi rappresentiti lo might stippo.
per for fronte a repetto alla stime comenti per la redatione del bilastici

VALUTAZIONE DEBLI STRUMMIN FINANIZIARI DERIVATI

dentwitt, owkere, pittoorenpo Bachfylle, finlondbried, die kralutophene, computeristentie Latitoorde che
Inchesional cosmission is stirine di bose, Tori assuranza portraibalism nan verificorsi met leinnot e
nella moodiata Lo risteminozione del foir volue di diferiti finonzione non quottei, quoi gi strumenti finonzioni e corganises.

INTERPRETAZIONI EFFICACI DALL'ESERCIZIO 2016 PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED

Dir saguta sono indicavi ruzvi principi ele i parezalmista dell'insercatoral Accounting Stondards.
Bosna (MSB) si interpresantant dell'international Financial Report liga interpretational Caramitters.
(IFRIC), la cui repté

dal igoracio BDIS earliest in our part in consecutive	i dot i gennes 2018 Esació d'e Inteno a partire	doll germain SOIS BACK CANGING ALL GENERAL	Sign oceanof 199 Painted che in bono a portire	SIDE Giovano 180 Adjustice when we have	Eterna one initiano a porting QUI SOLVAING 1 (0)	Esercizione esercizione di DOLE OR LOST LOD

Amorramurk to MS IB Propurity plan and equamant original SS tourn- Dop uppppounder us situative each crimitation:	(I will all computation of on treased in Armyoshwrt to PRES 2 China century C SETT CRAFTERING	Aveautines in act is Property, por mid equipment and siguit Agreement is regarding bearier places	Reported the photography of the extent *Romeonest* to USE? Soprator method	Increase a motor participal contra assessmes Antarctimes, to MS I Presentation of Michigan	SO BRIDGED IN ALIMITATION OF STRIPS through the additional provider of the Arenament to FRS ID Consciousnes cold versions to the street ordinal Internet studements: SPRS 22 Director vestions relationship was herebrown	Armsol improvements cycles 2002- 2004

L adossons del principrio citatali energialamenti el ses presentoni ficanto (rella bidello socio del n.
man ha avuto effetti égnificativi sulle positione linantiano a sul risultato della Sacista.

OMOLOGATI DALL'UNIONE EUROPEA ED EFFICACI NUOVI PRINCIPI CONTABILI ED INTERPRETAZIONI DAGLI ESERCIZI SUCCESSIVI AL 31 GENNAIO 2017 In outo 22 settembre 2015 I'Uridow Europed ha ernesso il Regularmento n. 2016/1905 il quale

no conclagado tificis 15 (Revente inom contrado with customers).
L'ERS 15 prevede la illevazione viel non per un miporto di e riflette il contapettivo o cui feritto. ments di civere diritto in combito dei tropisimmento di nueldio servei o clevite il nuovo principio socious an other request present need FRS in terms of recognization delicities if principale efficiate per gli sanctai die initiatro di Ligenolo 2018 o successivo verse, con pieno

cipalizatione retrospantica a madificialida.
È consemito l'opplicacione anticipolo, La Società prenecie ai oppiano e il ricone stanosori distin data di efficioni abbigazoria.

alargoto chere si svilupperò nel conso del 2017 fobri di si alterne che i controtti con i diamini molgueli.
La vendiua della merce è la sola debilgazione abbano un linipolito con l'anpiosabre del nuovo. principio. Lo Scoleto si ottwinde inforti che il vicorgazionento dei nomi pivienti nel momento in current of the contribution is a state that the cleric of clearing a generalment at morning of consequent del breal. Lo Spalado non a cittendre quindi modifi significativi sul proprio potrimonio nello
pur risenvandola comunque di svingere, come sopro detta un'analisi of innegior detrogeo che L'ottivito di valutatione degli affetti dai nuovo principio è nello fosse prelaniotiviti di un progetto consideri tutte le informazioni e disposizione.

är dessätkordoone ei valutasiseera previsit täärlifikis 9, ei nemmeran in tanno all genotise atteese su.
arkallit, pur reenvandesi comunque di svolgere utivansital ill magger dettugliu. Infine per outovito
riguando meage r to amalogato IFRS 3 (Financial Iratmuments), che sostituisco il 143 35 "Strumenti Piccatori.
Disponibate e voluloscone" a tatta la procedenti versioni dell'IRS 8 (1795-3 Auriane l'ulti gi
aspetti velotivi oli terria dalla In dotto 22 novembre 2016 Nylovia Europed ba amesso il Regulomento ni 2016/2087 il puble residuous, produce to value a tedge accounting il principio a afficane series di eserció the indomo al 1º geninaio 2018 o successivomente e nei e consecilla l'applicabine (vietipada Cari
Hecazione definistiye accounting (che si applica sono dicurse escezioni, in modo prospettivo). comparable 1.0 Societo odottentill nuovo principio dalla dista di entroto in vigore. La Società noti prevede importi agnificativi sui arquito bilancio consaguarmente di copposicione dei regulati è nchiesto l'applicazione retrospettivo del partagolo, ma non è platagolorio fornire l'informativo copertura oppiquate come coperture efficant a serie civili: IAS 38.

INTERPRETAZIONI NON ANCORA APPLICABILI E NON ADOTTATI IN VIA ANTICIPATA DALLA SOCIETA' PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED

la saguto agricoltadamente principalmente manufacial la interpretación el modificato designativa.
Interial contada la interpretación covero spacifichis previsioni contaminale real principal el pata.
Interpretación cippo de арртсчатали del presente dooumento:

Si evitendo cas l'info 18 (non o coro principato dall'Unione Europe) è stoto probibita ani
Serrabo 2010 e scattuaba la VISTA, ITFAC 4, IST.: IS e RSIC-29 (1945) 16 derivas, i probibita in la regiona d
contuitazione (utti c esantismo per lo rillevadore da parte del postori relativamente al contradit di lessing relativi aci
attività di "ecorso valore" (adi esemplo i personal computer) ed i contratti di lessing p breve
termine (ad esempio i con dije contributo di lebang il l'occitorio nilaverà una passività a fronte del poggotremi, previsiti dal
Emritratio di lebang ed un'ottrività inmicrealizia che inopresenta il rifritto difusitizza disfluitarività unitability per contactivary i legaring financient in coparaty can to IAS 17. Il principio prevente due

$100 - 000$

THE ARTICLE PROGRAM A ANNUAL EIGHT CONTRACT.

spesa per interess sulo possiviti per secsing a formocromerum del diviso di utilizza cialificialmi
Immorferiale – locatori dovronno anche "imisurore la possuita per lecality gi velliboris" di
determinati eventi (od asempoc combiomento nel programenti futuri del leceitro compagnente of combiomento di un ridice o di un intamic di Ligentoso 2018 o successivo máxic con permi opposadore ministrativo a modificio.
È colleanită l'applicazione anticipato, moi non prima che l'entità sistem advitato l'IRSS. La Lia sativatorite per lo duralo de costrotto. Hoppita dovrono contolizzare separatorismente e losso utilizati per determinare quel pagoment). L'IFRS (Bientrero in vigore per gi eseruti dire Società prévede di appliante limizovo standard data data di efficacia diosigotana

l punti vandita in gestione diretto, e rogionevole ortenases un importo motro significativa subsi
proprio situazione potimonice: e l'indrutariti e sul multipla acomomos. Cossegnentismente,
ondre per columno principia l'ott Considerate le moneité de contratit alleccentre posses stipulats du ONS Sip à a different preimbore di un progetto alargato che il sulupperò nel corso del 2017

Si preceptifire de non serio sobi oppisco princepato mente principi contebili di o narrametazion.
In cui applicatione risulterebbe configuraria per neccoli che indicon successivone re e al 11 (eatrole 2016)

NFORMAZIONI SUI RISCHI FINANZIARI

Reformation derivative for principal state and interesting international and complete equator specificato othicsmanke gestiti do OVS apirol seguenti

rechio di mercato (australia come rechio al comolo e di sosso dinterresse).

faction of oreinta (signification is nothing) tropporty commissed con distribution of original marizionento) e liadro di laudro (con rifermento dia disponibilità di rispose finanziale ed ottocasso di mercato del creato e degli strumenti frontioni in gerana).

thenebario, olta a ganantina una struttuna del possivo in equilibrio con la composizione dell'attivo cleb control or medicate o processer presente also apenants and the process of responsible consideration of CVS & Limitation promotion of the positions to accord part proportion and professions Transported the other covered in the contract of the constanting allows of the standard for the

previsional, ne mambiora l'anciomento e poste in ssistre, ave necessario, le opportune azioni holidaye di fircaso reviewe ha il compito di valutare e approvare i fotosogni frionism La gestione del relativi rischi trionaori è guidata e monitorizza a Weito pertrole. In porticolore ronetbie.

Gi strumero di finorito moggormeria utilizza do OVS sero representati de-

frequencia a medio derrifice, per coordina di investmenti nell'edivo invincibilizzazio

finanzioni una britale també, utilizzo di tres di credito di contro corrente par finanziare il continue circolaring

di interesse, monthis strumenti derivedi volti a ridurre i rischi di combio nei confronti dell'orio notre. Ov5 ho solloscitto strumenti finanzoni o coperturo dei rigini di secilostore dei costi USA.

o seguente sezione l'orisce indication a sianalise e curstitutive di historico sul localezzo of the nexth su CMS.

Rischia di credito

Ledito in predict appropriation to circuit in 2003 of exception protection provers in printing to Circulture manado adempiniento alele oblejação o ossunte date concigan.
Par l'esercitio in issuare, nom y sano concentrazion significable di rischo di cregii the rechine a mitigatio dipi facto che l'esposizione creditorio è suddiversi su un

clients principalmente dissipati in litelia.
Paul naure il risalto di creveto, CMS di litelia sparacei estto formo di highligh
omnovito a Euro 428 milioni di cui Euro 157 milioni su cresito completati
omnovito a Euro 428 crediti commercial seria nievoti in citando al netto della svatimatione d gennaio 2016 di cui Euro (51 milioni au crediti scociuli)

ය 31 දුනෝගත 2017 (සිංහ 74,6 mitor) රැබී දුනාගන්න 2008)
I පාපකිi පසුලත්ත ය අංක්රාකයන් සංගෝරාගන්න රුපිය පිට පිට පිට යුදහන්න පිටිට දිසින් 75.
nillon රැබී දුනාගන්න 2016) particle o totols. L'ammantare complessivo dei cristiti commercell ammanto o Euro BL/2 500 cm ပျောအောက်ပါက တက် အခြေအလေးအများကေတာ့ ၊ အင်္ကာ ကေတ် သက်တွေ့ချောက် အမှုပါတယ်။
မြောက်တိုင်း အနေ အကြွမ်းကျက်တွေ ရှိခြင်းကြောက် ရေးသာ မြောက် အခြေအလေး ပြောက်တို့ မြောက်တိုင်းမြှောက် ပြောက်တွေ့
မြောက်တိုင်းမြှောက် techo al madempiento garminese, al considerato considerado a civilizati

predit scodali non oggetto di svolungtone, in quorito non ai evidenziano criticiale aralme

alificación sono porí o Euro 25,4 milioni (Euro 26,8 milioni o 3) genopo 2016).
Le segúenti totalle forrisciato uno noortobare así origitivi commetate di 3) genoba 2017 e al 31.
gennaio 2016 roggiuppoi per eccituto, ol ne

KINGSTORY	na al	R	228	ā	522
was scope predi-
		Ŋ	525	짆

	얉	đàr	Z	91	483
	副菜	440	84.0	咒

Riechlo di liquidità

), ideal de di Squiartó, el pode frontifiestare con l'incopacta di rispertre, a conditions inconomistie, la
rispose finanziare menestarie per l'aperatività al CVS I due principali fattori ché influenzante to
liquiarità di

· la recoración de generate a desortate date attivitó operative e oi mesticanta:

le corotte risione di scodenzo e di rimpiro del debito finanziona.

Indebision of leadship or present is enormal deal of the fundamental methodics of garantine un efficode reperimento delle regiose finanziarie e un adeguato investimento/rendervento della quetta

ll monogement ritisme che i sono ia le tiree di a webs ortodomente disponibili, olina a quelli che
sotorino generali dall'adindia operativo e di finanzioni entro, consentitorino a OVS di sodisticine
I propri fabbisogni der nindoxited debiti alla kuo academas controltuote.

La tabello che segue pristiazo le posseità informatore (commarsi deristi communación è gi ottri
debibli: in particolore tutif i fluxe indicati sono fluxe di cosso montrali fiutari non socialati.
determinational ristianamo controll up in cui ovviene 1 intibutso.

	$\frac{20}{40}$
and 1062		នៈខ្លួ និង	3.33

23.319	ŝ		$rac{248}{3001}$
		ano Kala

(*) ს წოდასი ისიოდაციად 3 ისევა 2004-დები დისტრი (28 გრობიდ 2027 თუ სიტ-დიდიდ სდამმივი
2003 წლის მართან მომაწლამაზე ას მომაწედა თანამა მართან მიმარ მარტი მდება ბართან ის მიმართან მიმართველოს ის მარ
2003 წლის მართან მართან

Sings clomages to olgosting on testing out of the

	子田県	98
I	S798		3750 0375	Bar
	15.0	a a a	RGM	342 Mar ia

്ര) (ആക്കരം വലയുണ്ടത്തി മായാം) തന്നെക്ക് നാര്യംതാക്കള് ട്ടുണ്ടായില് 2005 ന്ന തെന്നു തന്നെ ജോർട്ടിയ എന്നാണ് കിലയ
2006 നിന്നു കൊല്ലുകള് കൊല്ലുകള് കല്ലായിലും കൊല്ലുകള് മായാം കൊല്ലുകള് ഒരു കൊല്ലുകള് മായാം കൊല്ലുകള് കൊല്ലുകള്ക

Strument finanziari derivati

Simportono nelle saggienti totoelle lo compositione dispistrumenti finanzioni divinati stipulati ara Š

CIS cowo Member (data second - regentlario fall
Ausia di cosso STREET AND REPORTED
O
	16.8 19		이걸
pperture flues of passe soperitive fluxe of column roote swaper DATELLO DOLLER
Northern - sewings a gloodyac RACE OF SHOPLANS	98	ų	四尾 16.3
õ			B
			្លឹ

$\mathcal{L}^{\text{max}}$ , and all simulations are considered in the $\mathcal{L}^{\text{max}}$

Reschio di marcoto

RISCHIO II (ASSO DI MTERESSE)

DVS utilizza risorze financiane esteeme sotto forma di oscitto a imprega la imadito disponibili in deposit banceri, Warizzari nei liveli dai tassi dimensae di mentato influenzono il costo e il rendimento delle vorie forme di Framerimento e di impiego, incidenzo pertanto su wello degli oneri e del proventi l'inordori di CVS.

Par fromegione questi risoni CVS utilizzo strumenti derivoti sui tassi, (CAP) con fobietivo di mitigane, a condizioni scondimiche occeetativi, la patenziale incidenzo dello voriobalido dei tassi d'interesse sul neutrolo economico

Lo strumento finanzina (CAP) in essere al 31 gennaio 2017 ta memmonto dal un controlto.
sottoechtic nell'agosto 2015 con quattro siniudi di credita, in parti vgual, per commenzio 1875. millent di Euro pari or 50% dell'Organito nozionale della Term Biedi aviente scodienzo GE settemane exn?

Simpleto e di alguno e contra distribucione di de consegue. Carrie previsto do toke controstro il Tosso Sinive Cop e pain of LOOS

SENSITIVITY AMALYSIS

mediante un'anoise di sensibilità che evidenza gi effetti sul cunto economico e sul patrimonio.
nella depiranti da un'ilcoletto vorsalane dei tossi di mencoa che esciniano un approcomento. e deprezezmento parti o 40 bps respetto otto curva del kassi forward locituazio di 31 gennaio.
2017: Tale onalisi è travata sul tassumparsa di una variazione generale ed stantoneu del treto del La marcatine dellespositione of OVS of risolic di loggo di interesse è stato affettuato tossi di interesse di riferimanto.

Esculais do Trincado da darinvaliza i mas diriumente a os costo orrinno rizonto surfivo ratine.
I rijektoti di tole lockético, esoniarea e silovaneole (forcrevole) volcavore dal livata da bosa.
di interesse o tireve termin risoribili rella tabella di seguito.

sugit user(3 typerate) - curdo economico i

I

l


I

not a magazioni effetti su politicialo colleggia di crico strumento CAP in essere rusti example previsite per le sitesse. l'opprocedore dell'hedge occurrition

Simporta la suecio data, con diferenento di 31 gennero 2016:

國刊

Rechio di cambio

inituareadii delle Trutteadismi del tasso ai corribe con impacto sul marget commerciali (riadhio
economico), dal came i debiti e i crediti commerciali in valuta possono sessiva impaticali dai Caspositions of record of various de tops of remains derive the other commercials of DVS. L'unior ropporto di combio a cui DVS è significativamente esposta riguardo l'Euro/USD. In condutte cratte in walde directe disfEuro, Ricori e costi denominati in waldo cossono essere tossi di conversione utilizzati, con effetto su risultato economico (rischio transcxtiva)

relazione ogli ocquisti in distinti effettuati sul mercoto del For East e su diti mercati in cui il division and the periodic periodic contrarion

protocolic carego che non occupiali, perseguando l'obietivo gestionale di ministrazione i rischi a cui La vanizacione dei tasis di corridio può compartere la reel zzasione a l'ascertionnento al diriferenze.
el cerritologiose o regative: OVE parleague un'attività di caparta na anche disgli archiviationamie DVS è sorgetto

contretti o terminie vergono utilizzati per oseburaris contito. Il risolito che la voluio estera
Indiano USA) a apprenti SI rispliagono nella totretto di seguito ollegada le principal informazioni relative ogl strument/ denvoti thicoperture au combio.

CONTRACTOR CONTRACTOR IN THE STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE

17.371
SRASS
SCRYTA
573500
DISVENT DIVISITE
By Server

till laures dell'esercizio in secree, la natura e la struttura delle esposizioni al risorici al combio
e le pattivita di copertura seguite da CMS non saro: variate e modo svistoriode, Si segnato solomente che, per toi strumenti in econtre cli 31 gennois 2017, la Società non applica l'hisolya punacoco

Sensitivity Andlysis

Al for della senellaWy circitysis sul tasca di cambia, sano state infiniduose la voci al stato.
paumionide (adimito e passività finanziarie) denominate in voluta diversa rispetta sila voluto. fundancie di CVS

Si nosalumono di seguito di virista denivoni: dio un colonezzoniento e deprezioninoni o del dolinio.
Usu rispetto di Euro del S%:

Oui di seguita la suessa origital rifornio di 31 genneio 2006.

$1010$ 185400

N 30 gentlemic 2/08

The Content of the Content of the Content

i. $\frac{1}{2}$ RELAZIONE FINANZIARIA AMMINIE BUSI-

Stime del foir value

il fair value desig strument fricatism outstal in unrecoto ortho à baseba sul prisal dimesorie.
The determination utilization technicle all values compete compose a raptati in un missonio attiva
le determination utilizatio

seguenti lunii gerorchici.

Livelio 1: foir value determinati can rifermento o prezzi quototi (mon rettificazi) su mercati othi per strumeral is procesor identici.
Livello 3 foir volue determinati con techicle di volutazione con riferimento a vollook pservobil su mercoti atrive
Livela 3 foir value determinati con technic di volutazione con illerimento a variati di mercoto non ossarvidali.

Gal antwireted (horozoo) esspositi of four whole at CMS sorto classificati nell livelal 2 evil anterio.
generale: utilizzato per coltodanto (ii 1) valore articulae dei Russi di cassos futuri previsiti della
simunelino agge

aminoriazono".
I predij e debiti commercial sono stati vokabi al volore contabile in quanto si ntene
approxemane il lai volue.

A completemento dell'informativa sul rischi fivenideri si riborito di seguito dria riporchistorine
Indictazi di altività e prazività livenistine cosi corrie dentificata nella altuazione borritmoniole e
finanziona di OVS Sp ł. ï

$\begin{array}{c} \mathbf{v}^2_{\mathbf{S},\mathbf{w}} \ \mathbf{v}^2_{\mathbf{S},\mathbf{w}} \end{array}$

Instances during the
Coreo minosone		cease Read
Create continue and stated the posts	1888			$\overline{1}$		18380 9480 9480
			---------------------------------------
Activity financial emmanos cerrare		5401				548
Papelvizi cornunii Papelvid i incursion						6.55 iag
Datait verso fornitati					teres W	医尿道
Passives thorsew President and a corrent	$\begin{array}{c} \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{2} & \frac{1}{2} \ \frac{1}{$				377.301	SALARA 2002

Simple parameter is a observe that was completed in the change of the schools.

EXVAL ġ

The American

7.085 湯38% 2142	4,980	$-1 + 1 = -1$		Passival finansor Research corrent
BROT			1360	Attitud financiale
The State l				Hitlering races community
RANGE MARGE BLSCH	-------------	74.555	832.80	Dredti commercial Actività finanzie
case of the second contract of the con-		193284	$\ddot{v}$	atività concenti. Cosso e torche

EXECUTIVE INVESTIGATION APPROXING INCLUDE INC.

Aggregation of impress

ACCUSSIONE SOCIETÀ CVS RAS NON ESPANA S.I.

in done 26 sattembre 2006, a con afforda 1959. Maxwe 2015, ONS 50 A 10 nordadoso constante.
Local sistem de 100, AMP protectors instructions and constraint and constant a Maxwell and Social Constantial
American instruction

gressione alleatic.
Tale cooplasing is not table rapp, similarly surfly previous did primate convolute internationale:
consistances according in purchase many of the system of inverse set in current will elected to

S jaggigin zivy, constannolo io limitoto rispuono dell'usquissione e la spatcholole osserveo tili
Variationi inta i (per wolue otele cything, passimoli e inassimoli computali propusate e puento
persumide chilo situacione of approve copied or the complete control of the state of the state of the state of the state of

Dissigne a approach la siformationi richiato ball principio contable internacionale (FRS 3 in waxabe Sibojip otuau obtacket and

වැනිත සංඝනයකට නිර්මුදා පවුවෙන්න.
Le entité foisint porte deroggesgateme sono 20% Sp.A. In qualité di ente occurrente. P
Singearg Day SL, itara DVS Folking Report STJ, publis Société deguisito.

Coast des Doctados vivis avenue

ir costo definado y decore interpretar à stette per la 100 intellate el Barc est le representante.
Bons Lannivo longuagemente en un laterale per fixon laterale - del 1000, degli strovenico.
representabli osti occidente int

form of the extra present previews to the preview of the contract of the contract

്ടും" എട്ടേ ആരിള ആർക്തി, മുട്ടയിരിയ ഉദ്യായിരിച്ച മായാണ് മുട്ടിയിൽ
• 1694 - തല്ക്ക ലഭിക്ക് മലിന്റെ മെന്റ് മാറ്റായില് പ്രസ്ഥാന റാത്രത്തു ഒരുത്ത് മുത്ത് മാട്ടില് തുള്ളവും വി. (Juru
മുണ്ട്ലോബ്ലെന്റെ 24 (solingnonic) nation co rest transferred and starting of Text Veters!

A with purito mand thin regulate of Cognegations acceptable
Dultar water trail casto del biggegatorie coandale e lo shake en transportan silincroparte
majtika al Euro (of SD serbentive 2018).

All College College

ACQUISIZIONE RAMI D'AZIENDA EM GRUPPO COM SEA

phab società controllare Gruppo Carn S.p.A. finanzato del gestione diretto di punti vienetto all'
16 Partieri Reventa Festival del Roma, Marsa, foronto, Reggio Condoto e Reggio Emilia.
17 Partieri Partieri di Touri resti c di applicazione otolitigatorio dell'IFIS-3 – Aggregozotti operadal.
Can d'internanto of principio concidité inventosionale DAS B10, 4 è dollo voltanzo dilo scatterino. Si evidendo forquisidorie, nel corso del essretico do porte di OVS S.t.A., drabum ram dice enda

economico dal Apercalania, che corrisponde die generationa di un valore oggiunto per e porti
e si concelezza in segnificativa vanazioni dei fuesi di casso futuri delle pribilità nella trasferite.
Il Gruppo CNS hoi pertanto Euro, comprensivo di un verbre otocolo alle licenza commando per 22 milloni di Euro.

l sonierubit e le variazioni della voci più significative verspre di seguito deltogiato (ovi) von
diversamente epiedicolo, i voloni anno espressi in Euro).

	Separate
--	-----------------	--

l sabb rappresenta le asponatió injuide ala da consura des ses rais el é cos i les agésta.
(migliot di Euro)

Ì	n Ba	Read


é		REACTES

Le disponibilità l'aussi sono costituite un devan a deposit toricon e postoli, assegni e volori in
Cosso presso la sede centrale e i negazi oleita inità diratta di vendito.

St segnato involvé che a garanza del Nuovo Contorrito di Finanziamento (cesaritato della parte della Statistic
Aucoessivo nota 10 di 30 géninasi 2017 risaltano costitutti in pegna banti comarti ordinari per per importo d
u disponibilità della Società

	POLE
	TARKER
į i
I

I antrogio del trechi corretarca è il seguene impiono Euro)

crediti per prestable) di serviti includiona proaportante oddebiti per gestioni di reporte e l creative par renative difference original signals affect to renative and details

i créditi in comitenziazione pri holpdimente costituiti da crediti par postalichi incoglobie. Toti crediti
sono : der lo più svatutati altronerea la rilevazione di un supposto fondo svokolazione crediti. subofiético gestori terzi

Le svautosina riguordano crediti, nel controrio di official o di parther commerciali, per i quali
Si presumano difficoltà nell'incosco, o per cantestasioni, o, nella maggior parta delegion per procedure concorsuali in also nei confranti del clienti:

verease.

tergrap Sini Realizations 3.51 S.c.A 医尿
		R

			g ela el

VS Department Stere			왕돈
ostoria clique	å	SES
SOOS		Ч
Esperasu
ang taon tuas			\$2.8
医	$\frac{2}{3}$
MEDING ST.
Rental AL			医胃囊
	SH3
	š	PS

I creati vento Gruppo Coin SpA, e Coin Siril si niferacono prevolantemente a prestazioni di creativiers is able society rigoroono principamente cessori di merce effettuate as OVS servici e prifititi di spozi commercici.

SoA

Si segnalo inprine che a goranda dei Muono Controtto di Represento, al 32 gennoio 2017 risultatino osobbit la miestro granovico chiedeli commerciani franciscentati principlatinamente da
prediti per lo formitaro di prodobbit agli offisiali in financhialingi per un importa pari a filmo 231 mäon 1 fondo svetakazione creatis ammonto a BOBE migliaia di ELLo, al 31 generos 2097 il tando è
stato initizzata per 612 migliaio al S. za, murare l'accadioria perto è porti d.1,200 migliaio di ELPO.

Si riporta al seguito to movimentopiane del foreb swaulicabale crediti;

R)	SEED

	CONTRACTOR

La movimentazione del fando systematic creati nel esercito preparante e la seguente:

			Ì

一度経験した	J Ì	Ì,	loo at 30 generos

prosedure concorsual in impare, divineminary bistrato asilo prasione sisess. Si filisine che 1
wäthe contodie del rrada) continencial approssimi il bro for volue.
Slante la "prologia di aerivă e "probotti venduti" dalla So L'accommente di Fondo svauvagente créditi esprine il valora di presumbile realizzo dei create property of one of children diagnost the Children of Children and the company of the di parteació creatione per le quali gli elementi di centerzo a di practisione, ovvera la presenza di

DELA TRONO DI SERVICIA ANNOVA DEL CONTENTA DEL

$\frac{1}{2}$

Controller ား (၁) (၂) အစီးစာရေ (စ) မာန်းစား (၁) ကို ကာကာ (၁) ကာကာ ကာက်ကာကာ (၁) ကာကာကို (၇) ကာကာ (၈) ကာကာ (၈) (၂)
(၁) ကို ကာကာ (၂) ကာကာ (၁) ကာကာ (၁) ကာကာ (၁) ကာကာ (၁) ကာကာ (၁) ကာကာ (၁) ကာကာ (၁) ကာကာ (၁) ကာကာ (၁) ကာကာ (၁) ကာက 49,189,459 398,804172 BENTIBET CE 3 Ures

|--|

toje vode comprende la giocenze di neerle presso dispositi e punti varialita alta dato di bilancia.
Il volone espasto risulto sostonicidamente in theo con i voloni che si ottentetaleno valutancia. Ie mignerize a costi correnti degloba dose a chusura del esenciazio titarena deprekazarinaritoi riitistis la migler stama dal managemunti sullo tode della riportizione per
tipulazija e stagione delle giocerote di onapazino, delle consideratabri desunte dal espesiento.
possado e delle prosp lo sithno delle differente inventionali al territire di agnuno dei periodi in escrire, in considerazione
del fotto che la Società effettua l'inventorio fisco nel mese di giugno di agriciano. Si presso che
cal forto sono de dalla stesse congru repetto de repettive tivolità.

Si riporto di seguito to movimanicatore del fondo deprezantento e del fondo differenza.
Inventarelli per l'apricolo chiuso al 31 gennero 2017.

36.074	COLV
電話の変換	page
	8,900

Lo movimentosione del meccedim fondi nel periodo prisectente è lo seguente.

		e and 12
	25
	1406	西海峡

	医皮质
	Á

Di seguito al rigorito il dettoggio dello voce "Altovita finanzanie" correnti e pori correnti di 31
gennaio 2007 e al 31 gennaio 2006:

830		19661 1965
	19887 1988

		Toyot

L'importo residuale si riferrece principalmente a risoniti attivi su costi per utenze, costi pro- that is not a state of conject that the part is a part of the part of the control of the control of the control of La voce "Rateriniscunti attivi - attri include, prevalentismente, i pagamenti antitagoti per servat Al pubblicitó, e mathering per 1,768, miglido di Euro e la quata dei riscoali sulle commissioni Reardorle (329 migliolo di La voce "Crasti olin conventi" è nulziva o casoro contitmovoria emograta par lo sottoscrizione El nuovi controlti di locatione per 120 migliolo di Suro, o crediti per cessioni di romi d'opterata credit verso compognie assounce industrial production primaries argents assigning TIDE signals in the change of Music Control of Control of Appearing c art entire and the Research – lungo termine di listo revolving e per l'obteniminanto delle livee di credito, magio, descritta al paragrafia succeessiva l'Assistanta finanziante". per 180 migliob di Euro, mentre il restante importo si riferisce a cidediti verso anti previdenzioni risultão o cedulo a mezzo garande create assourabivi per un importo parto Buro 02 milioni. prestazioni di servizi e primbarsi di costi per forthosone. dolle merci durange il irosporto (LIS migliais di Euro). oritable a formion a special colen.	Tra gli "Altricredita (spricovrenit" si segnatamo depositi rico Lokovisti e o depositi presano priestpomentes dile couzioni versane in code o confuniti di foccitione, trievas è o depositi i presen il diograme a La rece "Rantecpation) minori" induse prevalentemente portectogioni in Consorzi adritte a La voce "Chediti pluri rich commit include oredit verse affiliati con scadento scoriane ul 12 meet per (3) miglick di Euro è la quota a media-lungo ternine dei reconti su commission 医尿道 8,827,129 BETHOTES CONSIDERATION CONTRACTOR guaraio della importazioni di merce. finaniante per SIS migliaio di Euro. 7 Interolal, imploit a monotramy 医皮肤 costo	Nation presidents in particular per classrow wore. Il casto station, precedent ammorizament Gi interimenti del periodo horno riguardoto prevolentemente. gi inportiti creati a versita per 32.737 mora a Biro- information of the period of the analysis of the product	intervent of ristruturioside e miglione influtuati realigna per la 368 migliona di Euro corp #universitive additional and a margeting per 1304 miljood of Euro-	In othersperiorsitio previsito dollo (AS 3B, per il bushies che presentano indicatori di perdite di volore. OVS ha effettuato uno voluteisore dello recuperdalito delle relative oltived. Sulta base dell'andibi svolta non sono amore perdite di volore halifasorabia uplizando il metodo dei flussi finanzioni attualizzati.	Strains indice the ultravel Control of Financial residue of Signature 2017 reults $\tilde{3}$ contiuto un privilegia speciale sui bara mobili per un importo porta Euro 167 B pui Baid ₂ SEE BOB BAS B francistanziert (systematic)	ave restore than probably then environ the 2 to crossed movimento some coverwite maliparticity
						Second Committee Committee Committee Committee Committee Committee SICAL SWANN WAS

Gillattura pe ocupado delinoti accadano il oli volve dei derivati a construccione degi ocupati di mence in voluto diverso dall'Euro L'importa dalle Attento l'instruction con contanti ai n'illenisse intercevente di finanziamiani a erogolo

Tole Thombotherita (coaddetto ShowkyJelesLoon)Agreement"), parta 5.900 migoboal Fraction
Invasia di 31, gennei 2017, ho noburo di finanzimento scrit al grado Historie (subscribtion)
Tispato Mittle le possibili di Sempane R

I dirittarsoomerrichtuniderschanner(culer) optoto ob concertars), the comunities successive

di diffrato 6 meel rapsello de doto di scopianzo del debão elogolo da tara diversionismo.
Forationnenta sina è finultile de prevede l'iversionento di italiesis su bose vernearinte il essa.
di interesse, onnuo, e cabadoso c

Il losso bose, pasta pan al losso Interior accio can un floor pan o 0 e un cap pan al tasso of brance making a obvices oddingoalla paeudoppo ed epocapito pulseus essausia p finderelle dielle contritta avitanti.

r una agregat a sua volta colaziono come somno tro;
« aproactique de al financiament energiat a Semplove Retol da tera alvera de sont (o sensi.
— moggioroakoa lag 2%.

人名英格兰人姓氏沃尔森取自父名来源于古英语含义是医心理性医心理性医心理性医心理学医心理学医心理学医心理学医心理学医心理学医心理学医心理学 269325
DOM DOM O
のことのこうさんこうしゃ
(本語) 大阪ステーション・プログラムこうかい ROMAN DIGHT

Sp.A.ddy.pdfa-dick.ppo.com.Sp.A., all intervoitous tossauces at gruppole, codeguerwinnente.
La società correstorate e le società consolidata homo provveduro ata raviona dell'appropriato della corresta
seguito del correstor Include principalmente di crediti per ritanuta su commissioni (8559 migliora di Euro) e atriccioli verso erante é par imposte incidencia dels binas. Si avisanzas cre, nel co-so de missa a diciride.
EQIR, a segrato del verir mano dei reculeira del contradio, previa da lo normativo fiscale. In OVS creat/creatives.

ţ	ù

El Altri o with spo cost onderer in (might of Euro).

š
		羂	S 3
COORD	SIST 15
	22276	1432	osa
		3,000	Geen

ENTRADORD CERVI		4728
		83068
		B
	ă	显视

á		RSO	iges)
		1003	â

REATIVE FINANCE

La mmobilización i (mmotaxini), al 32 gennaio Still Y stáuticho previdentemente, volari allacatici).
Gruppo DVS emets d'all'operatione d'arcovissione di Gruppo Con de ponte à l'iam. A Bi person 2007 assemblation.

Inlegate CNS park a 377,5 militar of Euro, a vita industrial findiata nella vote Concessioni. Ikenze a marchiz

heagro LIPIN con a 133 milion di Euro, a vito Indettitta (Velusa hello voce Concesión). Noenae e morent
Rese Franchishg OVS part a 79,6 million of Euro, annionarissiste in 210 anni (Indusa relationarisa) Mire Inmebilazzascri inmatersoli:
Rete francheing LPM pan a 315 milion 3 Euro, ammortozación 20 ami (mauco nella voca
- Austritorioni omministrative nabalve al punti vendito OVS pori o SE7 miletri di Euro, Altre immostiziosiani invitatentali
- pmmol lizzide in 40 com (milias nello vicee Conseaston Tebrale Prototh).
Applizzogoni omministrative relative al punti vendito UPM pod a 174 milioni di Euro ammortization in 40 anni (Voluse rasto voca Concession) toeros a morality
Automatical principality of pure relative of pure ex-exercise to a 4.0 miles of Burd comment/zears in 40 cm finduse radio voce Consession license a morch)

Le integre latit burie plus Società sono considerata a vita utile indefinito.

Alla baile: di tole conscionatione wie stato un'orvais da parte del management di fatti i fattori
Allevanti (liega), giuridia, controttuval, competibiu, economici e altri) legali alle insegne iuscale ottroward to quark at a guyet also conducted non essiste un prevedible invite di tempo antico Il deversion otherwish a segment is to serve the data shows a state and crisically and our of a them the to generations of these di cusso in entrota per CIVIS Sp.A.

metodo dia Ricasi finorizioni ottudizzati nelativi alle CGU di i detite ineggne sono allocate. In merito lised meaning or other or proteins average in the watercolouse also received the political

apeditóra pravisioni gluvisione a cursi officinto uto strobago di progressivo ultariona separaisone.
della rata sportata ovarat de 1245 Sp.A., che è solita rinnovarie i controtti di la carindre primo.
della evo mauzole sco provide a total proposito. In scorea never del termine terratorica ciutata alla durata pressore totale nel perseguintento dello politico di rinnovo. Si rieva inoltre che è stato assaggeboas ad crimenta nexta) calcidate wille misura di 18 marcilla del corrone di offitto, in dei contrati di boccione, infatti, vi sono tutele fornite ol conduttore dolto prossi di marcotto è ou respectively also consider to cubicate of respectively wind in the container of the state and allowed the rest quarita representativo del volore comunque riconsciuto del locatore quabro il controtto non S siagywyddys tywto willir deille autorzaczaciani a maniaetratyje risulta resaste parl a 40 anni.
Easa é spaco chimata sulla base di analisi starátile effettudis all'interna della Società. veng: rimovato per causo non ottribuible a OVS S.p.A. ando residuale dello volte è contessa prevolentamente do diriti di oreverto industrinole e state of unicodive other changing page rations of some order in program is solvened. Steephalsingste che al senal del Nuovo Controlto di Finanzionerito, di 31 gennaia 2027 risultato mshifted over a roo chosen and property that in the core of the San San Bruiser.

-2300,000 452540.508 RELATIONE FINANTIAL MINUME SOSS

The Second Contract of the Second

L'enviernente afiscate un DNS 5 p.A. 4 minimo principalmente etfoculasionale di Gruspo Cisin
spetidio distinto n'abba 30 gugnis 2011 per Curo 451,778 ringhio.
15 grecisa che Touvisniento è stato sattoposto o teet di Imparm racementatie net successive paragrate "Attività di impormant tust".

Attività di impairment test-

incianiali e per le ditre invocateriali a vizi utile definita, role seleccizo viene effectivam rajanda.
vimperio identificoti indicazoti di pecafia di volore. Il valore recuperativa della unita generativa di
casso i trash-Come previden civil MS 38 to Società provincia- a verificare la macperidatità delle attività
Inmoderiali o vito idie indefinera ipviamento e ineegra) succiona verigano identificati indicationi di paralizi di volvie, e conunesia od ogni para al chiusuro di esercizio, mentre para qualle

A) CGU OVS

Il rest. di Impatmenti à padro svolto confrontando il valore di sprico ("community anno sicilis") anno
Unità generativa di casso (CSU) con il valore d'user ("Value in lues" o "VILI") aleta sicilesco. Sprecisa che il comyng amount deso COU (XVS include l'avvianento, interamente allocado alb.
stasso a parto 4525 milioni di Euro, e l'integra OVS por o 377,5 milioni di Euro, entrombio vito. dile voiefinito

Le cost generaling unit conditionie del monogement condidante control seritori appronun DNS e.
L'ain differents de cubi confiliation del Littli servici a prodotti famili: alla alengela

La stano del volore puno dia settore operativo CAS di l'ini dell'Imporment test di è tussul. substitute eigo era car del downered della CBI ONS, determinati subsidiare delle seguenti Looked

ritussi of constanting Jole settore exercisivo QVE; sovo stori extrapolicis ólaticus; plan plan e
periodo di Sidovir del 2017 al 2019, ekbiocrato dat mor organieral, litussi di casso previsionali del co
QGJ QVS suore stori boscol sig particimizate economico-redatual passete che sulle aspettolive future.
evalte é, che è stopia contederata una vortazione negotiva del costivole proporte nelta porta.
2,0 milion di Euro, in quanto si è ritenuta ragionerole, alla tuse state specificato del bushorse in odplicando un tueso di mercino o del ESITOA novambra siale EX anno approva di ESITOA.
dell'ultimo onno 6 Piono, El investimenti onnui sono stati sittivati innoniero ostatorite sul rahore a lid CGU opera ipolizzare nel lungo termine un bloncomanto quasi parfetto (no 8) creati a revertiment normalization neuessed at manharisticate (miniciatizations in ease et Shiesia. dell'utimo anno di Plono (pori a Euro 43 mitter). Importo che si interre rappresessorivo degli Filuses di corea futuri l'ottesi, normalizzazi da citilizza e per il terminol volus, sono store contruiti peble commercial e i) magazino

e portoj 65% ed 8 stato alektrinovo sula rossa dalle seguenti assuvare il 1 rick-free 106
coomato è pari di 1.48% e correlporde al rendemente sul titori di stato (BTP) a scadenta
decennate erresa dal gavenno (tolicino; i) di sociatò comparabili querorsi operanti nel seritore disilidabigiamento retati Milit costro dia
debito al natura lineratora, pari al 2,3% è stoto stimola in misura pari olto medo ci i massi alla
tosso Euril26 o 10 anni, m medio in tiveo sto con i risultati otele criolisi di lungo perisato restrive la polesi industrializzati dio con lo prossi professionale 30 di conditionite beto è stoto stimulo sulla base di un pone posso di obludžandone (WACC) utilizanto neko stimo del volone obluste del fiussi di cosso

risalio pari o Euro 2358,4 milioni. Del confronto ivo VAL por o Euro 2058,4 milioni e convinte
ombran (aspirale miestito nello) defia CGU DVS porto Euro (1046,9 milion, risulta dre li volore Suita consideration of the presence of the property of the state of the state state of the clusio della CBD il supportore at sua visitore controlle, pertanta non estra villante petrolice di volare the contoblizione.

E) CGILI UPIM

Pur ran essendo alcorio oloni volore ad avvamenta per la CGU UPIM, a Sacintà no sittettuoto. In least dimensions with a steeler in consciousness can feel one essex indices commonly un-

voltoke okkozito silinsegna. pari o Euro 133 miliani, o vito utile incelimina.
La stimo del voltore d'uzo dia sertore operativo. UPM a fini deliminarimenti test si è cossolo.
su l'ottuatizzadore: che adii americonoli della potes!

i perincibi al 3 esvi del 2017 el 2018, avisanoto del marcajenhami. I fuesi a consis previsionali.
della CSIL Juffy sono stati siene minati convidendoto i livelif di creachio del facturato e lluse di cosso ottesi del sectoro doperativo LONH suno stati estimandati da Sinsinese pictura avalization white alle special influences collumnation and in the constitution future.

nitivia, inoltre, che è stato compalerato sostoralameme pori a gero (40), milioni di Euro) la
variatione del cogitole circolarite nettro fi quorito si è illienuto ragionevole, alla luce dalle
spacificità del buenessi in cu i fluss di cosso, l'uturi chiesa, normanizzati da ultilizzare per l'ilemenasi verle, rono stoti costruiti.
Espaciazion un tosso di crescita: "gi anni BBITTAA costumite del 2% annuo cospicoso oriBBITTAA. degli investimanti normetizmi i necessori ol mortizmento delle immobilizzazioni in vasere Si be enrase preners a leave time and sole and thromitism in order of three substitutions watere child where on the phone (part of Euro 191 milland), import to che si ritizine ropporesentativa duos perfetto tro li crediti e debiti commerciale il mogozino. coseo di ottualizioane (WACC) urilizzato nella steno del wape ottuale del flussi al cosso e por al 185% et la sierra delemminatio sulla Lossa alvia seguenta decuando (i). Il rise from rate
Indictrate la popi de 1995, a corrisponde di rendimento sulli filidi di ariano (1811-) o scociosolo le con la prossi professioniale alla previnciana peto è storo situaziono di parte di mondiale decarries are hop appropriation in the property of the control of the control and the property of the insation in lines stores in every different the state of the state of the state and the state in product of the di società componebili quotote operanti nel settore dell'obiogramento resoli, ivi il costo del debito di ratura finanzanta, pari al 2,3% è stato stimata in mistra pori alla madia a I mese de caso Eu RS o 10 ami, moggovolo di uno spreaz di IBRiane e VI è si olo odottoko un distri inguity rollo culositating suite basis diel open medio espiesso du un ponei pl società compuenti.

2017 revito port a Euro 22823 milion. Dei confronto tra VIV, port a Euro 2293 milion, e conving omburg, (capitale meetitic netbo) datib (C(x) i jähri, por a Euro 777 miliaal, irs.iilla ohe il kolone
Olden datib OSU è superiore al suo valore controlle, periorito non sano erinense periore di volone convert to be one consideration in precession in storage one call the original damage do contabilizare

importment heat outorczamori on y prustrative relative ai punti wyraka

Le autorizzatori omministrative retarive al purit veratta DVS e LIPHK d'ui presenta racionari.
Ol periòle di valore sono store estitoposta ua imporment test procedenan alla celeminazione. del volone in lass par cioscun punto venalto così individuoto.

Le principali maureloni udiazote nello delle minostore del valore in uso sono relativa di cosso di ottustizzazione la di tosso di onseritio. In perificialme il ridazo di sconito post imposte (WACC)

distance is port of 6,5% e non e storo provisio circum losso di cressito per il pariodo successivo olbusee 2017

Sulta Dates dell'Impula svoto: helf-senzo più m carso sono store aggesta di svolutesone.
Il avvoltaziono interarketame hindule a 1 punto vendita del sentore DVS e ai forisitati di avoutoblom of presentent interchi relative o 2 plum, vendita DVS per un ormanitore complessivo resto magativo por la 40 migliola di Euro. Sulla base del prolei svolta

I	$= 400 \, \mathrm{m}$
ľ	1,005.00

Netralegata n. El su importo il distilogio e la movimentazione a delle partecipationi in impresa.
Controllote e collegate intervenuti nell'esercizio.

datable open detection and all all all all all all all all and a second the original and a a principal information relative als portections in impress control ate a colegale in exerte cl 3) permato 2007 sono riportato nell'alegono n 7.

motegore. Samplone: Retail Alia, per 18.284, migliolo di Eura le Topoperistone del 100% dello
partecipostone nelle società ONS Fossioni Espaina SL per 100 migliola Buna, a cui è leggi la un resoments of SSD mights of Euro o coperture principe degli eservizi precedenti l'occupazione

(Serički), OVS Souli, the effectuation in versumento per 300 migliolo di Euro la Società ho tradesi
effectuationn versomento per 200 migliolo di Euro a fovore di OVS Milepopologia da al Croaten
a corpertura perafer del tex A seguito delle perdita in carso di maturazione dalla contactiata (MS Deportment Slores doct. niessa in liquidamana dalla società notre, nell'ophodo della valutazione di fecuperabilità alegi investimenti, la Società ho protestuto. a svälutte portlämette la portacpazioni in CVS Defantment Stares dop (Serbijo) per un
Importo pari o SRV migran of Euro, in CVS Malaprodojo dolo (Craado) per 771 migrand Euro e in OVE Bulgario Ecoco por 12 migraio di Euro. Pier compresazio distinformativa relativo alto
voluodore diele partecipazioni El rinko andre a quatro esposio nel conviventa della vaca Ford per rischie anon" - rata IS

Ñ	Ranc
	1,800.7

Di seguito si riporto il crettoggio delle voci "Possevitò finanzionie conversi" e "Possività finanzione:
Non contenti di Sil germaio 2017 e ol 31 gennaio 2018;

	i.

$\frac{\partial}{\partial t} \left( \frac{\partial}{\partial x} \right)_{t=0}$ Musical Primary installations (M)

as alta il 1285

美好

ā,

$0.110202$

9	I Nuovo Controtto di Finanziamento prevede Totologo al natiziono presignate di ķ Ý, ricomere di alcune pleterminate locites, quoi inter cito.	farguesisho per la sociala (maribatici) a montesare la essera gilanosari preke i dell'Ucora. Controlto di Pinansianiento per soproviscuta literativa e	mutomento del controllo dell'Emittenne, intego come l'otter intento da porte di un soggetto (a bi una plucatió al soggerirote descorso in concenta) (i) al una percentuale dei diniti di voto. diretturiente o indirettomente, l'ale dei generons fobbligo di CPA, sulle azoni dell'Envittente. the relations of numbers of motors has a la magginaria. degli annimistratori SHIERVIOLAGE	obblicked size costitute in favore del pod di bonder e segueral grande sul propri ben I Nuovo Contratto di Firenziamento previdei che, o gononzo dell'adempionento della relative modelii. Tetomäännendi sehtogruppo, birevelti, conti conrenti e crediti commiteraridi sed assisurgiliri, i Lui temmin e conditioni sona in lihen; uon duelt precedentiemates previali dalle similuri gimanne che assistevano il Vecchio Controlto di Finonziamenta ad in particolare	la cessione a titolo di goranzo dei creati assivanti da agni finonziarrento infragruppa nel math OVS SoA e ourle thousands mA.	to cassivale o 1836 di genomici di stelli communicati a passizinati (volonterentati) prevalentemente de anato per la longitura di prazinti agli diffusi in fronchesse a medan ossaburativit: 91	a orthwardcum convesses of othorous caroly (SVO/S) helio thoroth crew Saciaco a dia Grupper un private pays must all the present was in using a section of the second conservation of un ήî	un pegro su IXXIII, adre cicano grou di Civis Hong Sourcing Linitiasi (giò Onento Buning Sarvices Limited) detenute do DVS Sp.A. đ	contineido do OVS Sp.A. e che sio nievoras, originarias Muovo Contratto di Finondomento. In perphasion on the case of the contract of the CASS of the docusting right and in dowendouslinker dens par Material Compony ogg muoto sacada distrusse esserein fundo futura nello definizione di Material Company al seriei del Musuo Cantranto di Finanziamento in funzione dei nazio da essa generati in rappartia di EURista di Grusso, ŵ	In pages su trum in anothical posts of OVS S.p.A. (in portroller su monthi OVS a UPIN). łó	In page su tolus contenti di teories di CASS of Ŕ	ganzeli, di ortempiere dile proprie obbligozioni communicati sense casi Muovo Cammatto di a svanii di derbuz, die possorio Enticre e/o impedire a capocità al OVS S.p.A. o di svantuoti (MS S.p.A. si impectore a contunidate il sopravarilm di eventudi eventi pregludosvol algunicale Finanziaria	impagno o rispartare é il c.d. leveroge, ossita il rasporto ino l'indiabitamento finanzario medio Per quote consense gi addight division financial could give ansense coreus Santa	netto e regi TDA del Gruppo DAS, su base consolidate. Tote poromisto, o portre dal 31 liglio 2015, down wasere uguare o inferiore a 3503 per cascun pixturis di 12 mesi the termini in una dota di rilevativie (ossia il 3) genralo e il 31 uglio di adesani anno), secondo un calcolo	Enciclational stoke colopters of volcie finale di creazun masse (illet livennente troppersorational absolu- di aregozione. Come indicato in prenesterata pi 30 gennaio 2007 il rapporto tra trassilamento efferito de solacioso del bilancia consolacio e delle relationi serresicali doscalade dei Gruppo DVS, extento forto part i test of lugilo 2019 a germaio 2016 nei quoi to medio dell'indelocamento Changloro medio ed Ebitido ha I volcee di 177. L'abbligo (Suto qui of periormente odempiuto.	最終の
	Debibi bancari correnti, non comenti e parte corrente dell'indebitamento non corrente	I debtil bancor) torrenti e non converti della Secretto si 31 gennato 2017 adrici 1 seguito liliumichi	303 BOOLE 0.000 375000 1988 G.HEO 2020 Einfort - 2,50% š. Crian eccessor al Transportanti: Dietra eccepti pari companii Datalogue enver homistin Russing	ly producent a context for the cocky of copyrights and a cocky of mathematical distribution of una time of checke due of ODD002020 exter painting optimizes a distribution of our and the In lines of the displayers close to a 3 generoid 2007, song niverity of contrations Contracto al Financiamento), per compissable Euro 475.000.000 che previede la convessione di 3,868 Series 375348	proventi derivati dall'aumento di copitale a servizio dell'Offerito Giabata, è stoici finolizzono o in easing of the one an easing to a sivetimation and the and the signal order of the processed dipercolore (il "Finanziamento Serien"), ed una integra dictedito revolving porti od Buro	date about design Società sul MTA, also dotto di rivino ciele megodocitici celesi cononi sul MTA, la Tenociative del Finomazianismic Service e ovvenuto in contestualità con l'inizio delle negostazioni Società ha quindi renborazio ridegiulmente il prevadente controtto di fromatorismito (che, 000000000 UNazopie n differenti volute (ic "Unac Revolving").	i tossa di Dubriasse applações su par il Financamento Serior su par la Linea Revoring, é, agg. por dia sannina inc (j) il margine pari al 2.5% annua (il "horgine") e (j) il parameiro EURIBOR o. la cassi di Urian in valuta pertanto, ha cessanto di avere erfinaria)	collabo su bosa trimestrate o serreatoral partil Finanzamento Serior, e su base mercia il	contrata comente strecificato), coltadosa quia báse, a secondo par cali, del bibrido consolidado (soggelito a revisione) alla ciata dei 31 gennaio e della relazione serivestrole compatidata (non) esggelità a revisione) alla ciata dei 31 luglio, redatti secondo gli 1995, in portocolore il Nuovo trimustrate o semesulrate per la unea Revolving (salva diverso accordo minia parti). Il Mandvie potria issuere oggetto di ulteriori diduzioni a incrementi isulla basis del rasporto. bu Adelinomisto franzisio medio netto (Ausroge Total Net Diatr) ad EBITOA (acrie Contracto di Finanzionnanto provecte che:	sport tell represents an port of a substantial and a substant and clear of a substantial	a price take rapporte so inferire a 3.000 mb puri e superiore a 2.011. Il Margine coalicode	giudare tole ropporto sei infante a 2,001 mo porì o seperitre a 1,501 il Morgine accelerable soro dei 250% e springler 3,00%	pudoto tole rapporto sia inferiore a LBO3. I Margine applicable sono del 200%	ALLIE genners 2007 il respondo tro indertemento finanziario medio ed Ebitos ha il rolore di L77. Il Morgine Intraction authority on a 2.5%. Il prosessivo test è previeto per 3.30 luglio 2017.	La dota di sicadenza finale del Munio Cantrallo di Financiprimetà, dies concore attresi con ta dotto in cas about powermes in inclosed delle lineer of creatin, a fissible of 5" on niversario and gonno- di arrogazione vizibile del Firenticomento Seritor.	SALE AND LIGHTERMORES IN ALL 2003

Il Nuovo Considerata Emanitaminina a retto dol dirileto inglese ed aventuale controversie ad esser

relative sono oltribante del giuriadiones sociuloro dei tribunali registi in contra di concerto della contra d
L'aventitole viccolane nel respetto dei covenant controllata è un avenato di concerto del socio del socio del
C Lintervievio degli attoritti può bivere si tornio od esteripio, al finanzamento subordinata pi di
nuova emissione di azioni OVS,
Nel caso il deffault non sia sandia, Espruo il fi come Bonca Jugenur fia in possibilità (mis tratitie un intervanta diagli ananati, tale che il ruovo colocito del coveno il otto data di nienimenta possu répartore l'imit controttuoi se l'intervento da son vane effettuolo princ di tota drag

Installed difiedere il pagamento anticipato del Finordomento anche esercitondo l'ottivosore dalla goronde concesse. Di següna si riparta il deritoglo dello compananone dell'indeploymento l'incruaren nella al
OVIS SpA, al 38 gennolo 2037 e ol 31 gennaio 2008 e in ocniermento secondo duonno previero
Espie (2019/2019)

1997, 4681 蓴	1000000 548	Creati (Integrator) respects Positions finanzia forest
219.000	C744BBS	O. Indatabanente flocasierra natao (d) HO
an con	(B78.8RS)	it. In debtto mente Promulento non corrente (ICI-(Livet)
DREST	a era Ì	M. Alley decise finanzialmi nan comuniti
		Jobicocion emesse
UBERLE	CONSIGN	Datell boncori non corrunal
BOS 900	BB490	Systemate Canada consumers and CD
7,084)	(8.668)	Note is transmiss of examples to corrently (F) (E) +(H)
Common	四日間	H Altri Galbiti fatarakini ospreni
		3. Parte committe dell'indebitamento non cui rente.
网络河	(2050)	Б. Оман секрот селото
ă	18,667	Credit increase content
23380	36186	D. Liquidae (A) (B) +(C)
		C Titon content in content Calif.
		E. Alico distruzione apport
网络	es 160	A. Current
		radio di politica non di controlle dell'a

Altri debiti finanzioni correnti e non correnti

පි (1988) ආස nelle singkante 10කමක ව යාආකත්මෙන් කළේ යාලේ යන් ලදවාට Poppably contribute වරා?
corrent of 31 gennaio 2007 ය න් 28 gennaio 2008;

	p î

un suddivisione per secolenta dei poggmenti muhimi e della quota capatale del lensma finanzian
8 di segund esposito (majtika di Euro):

温度	Į

48	同盟
58	3871

蘭源

La nooncalazione tra il piaganeeniu minimi dovuti ate società di localazione (manisina ed il bra)
volare attubre (quata cacidiale) è la seguente (miglea) di Euro);

ļ

OVS S.p.A. no acquisito in locazione finanziano orredi a massifinari La durata mecia pondientini

dial cominată di ladostorie linhanizină e di dator 4 ganit.
1 toași di infereșce sono fiseali alta dato di sepulazione die confrolit e sano indisizzati al tosso.
Euritor a tre meis l'intri rochicati di leccing sono rimbors e contratiudinante non é previsio abuna inmodulazione del piono originario.
Tutti i contratti sono denominati nello voluto di coviu (Euro).
I disbiti verso ascelto di konzione finanzia ia suno ganoviti al locatore tramite

Locations

Di angularo a reporto il deritoglio dello voce Dabiti verso fotolori al 38 genne e di grando 2016;

$= 100$

BLADDINE FINANDAMA AVENUE 2000

Edia wood aroad waarin relation company and the substantial wave and company around the score and Società, relativamente a franture di merci, immobilizzazioni e servizi.

1 maia iraule death varm forritori selen (prevolentamente dell'oreo ostotico) per 1947-25.
miglola di Euro: la stassa sobbi è compresevo morre dell'esposizione in voluto estera.
(prevolentamenta LSD) per 175,948 migliora d

superiore a dirigent

li sada industa inditra dalski verzo società comalate per tatali 24.502 majsola di Euro cazi.
Kartagevi (mighao di Euro).

2352
ì	1891 1892	e se
Š

i ukelu) versia la controlatato 1245 rikog Rong Sourchig Lui si rikoriscono dila piandilul di servizi.
preetoti od CMS e findizioal of oscalidato e miportazione di menoe otofficiri Sassi.

Ì 中国語医神经病毒	(1145/45)
l	RESERVED STATE
í	I i ũ
ī

L'importe evoureado l'ichude deper par l'AES port o 3.7 milion di Euro a dubit del 1700 per 0.3 milion of Euro (gia di netto di occonti a crediti d'invocato rispetificame la par 215 e 54 milioni 11 Evans

ecoesiama (RES risultanti del CMM 2018 presentado do Gruppo Colo Sp.A., per un importo pari
a 11/480 muglista di Euro (II volare resminale é pari a 12/000 migliora di Euro). Tole operadone é
stata conocroto e regalanzado t The vote include, mothe dead were Gruppo Coin SpA per l'ocquisatione di parte delle

č
Ù	TIRT
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Di saguitò la ricomo el destrogia atello vicce "Miti deteri" carreral e non contente el 9. gennario 2017.
e di 31 gennero Ralis (miglio a di Euro):

in Marson Little CONTRACTOR contents	See.	炭	曽
Mario Gillierico, stropros *CANCER CORPLAINS* BA VEF90	建筑器	lasi.	荡的
Hoese American property and the state of the street	g	5,788 졺	à
ROSAWATE BOYS ありにな Morti Value is the figure MEAN IN RELATED DOE WO	6.52	36803 Rance. i	8
Detti - validit quest DIG STRUCKY ORY	Å 81190	8900 g
医细胞性的 *Carcoral grassivi utame* TRADES IN DEPOSIT TO A STORY OF	932.0 2437	š	RZI
EXPLAINMENT DESIGN DESIGNATION RECOVERED A DISCOVERY	i. î	0.4528 ā	g ş.
analog concert control dobal correnti	12.7% 94,192	LYDA-RE R	g 加尼西
GRAND CREW DEGATIFICATION TWO Figure 1	GRO /T. $-485$	Ŗ. F E	li.

"Debit/ verto il personale" si riteriscono olini compassionale in non non liguidate olla data dall' 31 gennoin 2017

di buoni merce per 3.372 mggiolo of Euro, o dediti per depositi soudoni tromule da clériti la "Distribution" similar exception and control of comparison of control original metabolic material field generated del continuation a criticization sets in 2.802 might of ELLIO e a debiti version un forvitore ex-Join Sri, configurable si è trapunto un contenziono per 340 migicio di Euro.

rólapresentato dai sebiliti verso INPS.
Alta dota di chiusura di bilando OVS S.p.A. presentavo un debitio IVA democria ademonidera: Relativemente of "Datat, versa latitud of presidentro a dicurazzo sociole". Fimporto più rievoni e à

ristragão ed alfingresso, ed in misura triferida per cessione di beiri e permiti.
La voar "Deditii tribuitor offe" accogie debit per RAFE dipendenti intriti verso educare e detai.

Par quanto figuendo lo vicos Fiedesi / Risconti possivi otrir" al segnala che la stesso include 3,963
Inglicio di Euro riteriti a ratei possivi per tasse baciti, 1,224 mighió di Euro per spesse viaggio. 356 miglato di Euro per spese honomia, atte a B43 miglato o B416 di fiscanti prazzio per per ritemuté d'occusto da versare.

include, include 240 migliolo di Euro mizziki dilo aktoro comente dializzantazione di Sinco di Sinco di
Ultimo di sollivene concesso a Gruppo Con S.p.A. per un periodo di Sianni lo cui gubbi non committe, Boriflic nell'Roomi/Riscondi pussivi altri - non correnti : è pari a 360 miliono di Eurocontributi reconsisted da portners a da tecatori.

i Dabili non comenti si ritensichio per 12,179 migliolo di Euro, dilo riserazione ale alebia per:
effetto dalla liveorizacione ale commoti di locazione che presentano conorii orgiacenti Virgo lo
aurato dei contratto etesso insestimenti in beni strumentoli riuori che honno beneficata dell'ogenabatore dal Tremonti –
qualle: Si segnato che gli investimenti sono etali concolatizzati al lordo del contributo, meritre ato voce presedense e 857 migliós di Euro riflariti al risconto del contributó definante do

quastudinto è satto rigiantici aingo lo burotto dell'ommodrametto del berli hierressoti.
5 segnalo che tole voce include: Indrine, 3,833 ringitazi di Euro quole quoto non comente di
1600 il possivi per contributi n'oprosci dei plumi wandha. Tali contributi santi stati riscantuali in trose allo avindra del contratto di teccionie

្ត អ្នក

Lu voce fictuali provabilitariente (orninantare passituinstu un CVS SinA, per il trattamento
di fine repronta maturalo dai digendienti, La Siciettà gandittice benefici successivi al rapporto

South Street, South Street, South Street, The Street, The Street, The Street, The Street, The Street, The Street, The Street, The Street, The Street, The Street, The Street, The Street,

RELATORE FINANZION ANNUAL ESTRE | IEE

di lavoro literative plani o biavetici derivati. I picci a benefici orienti comprenativo il londo TFR maturate fina al 31 dicembre 2006, corta nota quide, ola luce della manima corporati la stesso è idades arrangemento a constituiron apendo

iramio introdatto macificazioni nijevania relabilativa del fittit, tra ou la scelta del tenantico e in
mento alla destinazione del proprio 1998 maturando in particolare: nuovi fiussi di TFR passono (religious) caso quest'ultimo visitano i contributi. TRR col un conto o tesor erio istituto presso Si ricordo, Infalts che o portire dal 1º germado 2007 lo Legge Finanzio de relazioni dermiti attuativi essere indirecco del forentore o forme presionaliene prescelle oppure moltenari in calendo MPS).

Si riporto di seguito la mavimentazione della voce "Berefici ai cipondenti"

oo aan araay ah Maraaraa dhii pig Al / Diendale om
citizen vers also copa a	BEARS	*

La voce include traitra. 38 miglioso d'Euro relativi al fondo quersienza riguardante i diparalenti ek Stonog L'enogozione del forcio è previsionel inconenzo in cui il dipendente vene collocato in pensions. Al part del TER, archivil valore del fondo in questions si cocolotto su base attuaridas con I metodo dello "Protezione Unitario del Credito" Di seguito a issencono le ossuntioni economiche e demografiche utilizzate a fino delle voutuationi artuarea

potesi demografiche:

per la probabilità di moi te quelle avila case gerinografica IPSSS distintia per sesso:

pler fw prodcapititist at snotstilla apustie, dristning per seesso, odcitticite nat maciatist WAPS pier le
proteisioni ai 2010. Tali protocotinici sonra states costruite por Hundo d'allo distribuisiana per etib
e sesseo de hersonge del ramo creality. per l'escopio l'emisionamento per l'igeneixo bitilio si è supposto il roggunomento del primo dai requisiti pensonotal voldi per l'Assicuroaure Generole Obbiguaçio-

pas le probabilito al usato dell'ottività averativa per couse diverse dalla morte, in bose o statistiche fonitita doll'idalendo, sono state consistenza dialita frequenze annue del 5,00%.

per le probabilité di critiquanne et é supposto un voltare anno per anno pari al 3,00%.

Inotesi economico finanzioni

	Ì




The Building

diatto poromierro, findide liBois Euronova Corporazes al i Di- alia distio di coisso l'Reis scotanica
è rifatti correlatio città durata medio residuo, al permanento ei casendo del cittatori Selia
Saciara, pasado con i pogo In mento of tosso of attualizations, a state preso come relatinento per to valorizations of

Anolisi di sensitività

to allow opportunity adds to sall oled game maximum maximum of the conduction opportunity of E stato considerato come scenorio bose qualo sapro descritto e do qualo sono state I losso medio di inflazione ad il tosso di turnioner, repettivornante, oli mezzo di un quorto, e di cumentate a commute le (potes) più significative, avvero il tosso medio annua di attualizzatare. the puril percentural interitor ottenuti possono essere amerizzoti neto tobelo seguente. sensibilità ai voriore delle principali ipolee: altagorial insertire hel modello di carrola

	40.2
	ZRE
	3431
	409
	42


l	ow

Cash Flows futuri

Secondo quanto richiesto data IAS 19 Revised, sono sual colocidati i fluss di pogornenti ottesi nei plexains and come ricortoto relia seguente tobalo (in milioni di Euro).

	98







ï Ω	ä š

implegati e 48 operal.
Al 31 gennaio 2017 CMS S.p.A. cvena citie proprie obpevolence 65 aligenti, 8.17 implegati e 168 Fourniero medio del personale dell'esercizio professi properti chino e e storici di 83 dirigenti. 6.035

peral

Il movimento dei forsil è il seguaria-

I fondo risulto eterrizato a frante di risolvi per controversie con fannioni, Enti Pubalo, exdipendanti a terzi o vorio titolo, di rischi per contenerosi fiscoli e o fronte del riponomento della pendia dale portectorie estere.

Models migraio di n porticolors il soldo al 33 genoso 2007 include 2,964 migliolo a Euro realeri alle si
setere CNS Bulgario BOOD (1,420 migliolo a Baka) (DNS Matriproceno dopo 1,394 Euro) e OVS Deportraent Stores do o. (200 migliolo di Euro).

l disponsat per 431 mightes di Elura al Meriacono agli UNEB fondi precedenta
per restualmento Nanti Vendita e per causa legal Vorje

WEING STOTE

為

冒釜

Morestan

17 Philaithsparks

$M_{\rm{d}}$

THE ABOVE FINDOWS AROUNDEDGE 1986

Si riporta di seguito lo movimentazione della voce Trassivitò per imposte differire:

040750		8	1746	(198.947)	errasjuein. MANUFACTURE
			Î	- 52%	cardo cristo.COM Iniciale:
帽
		Æ			RESTAR DISTORMENTS
ISC 8069			888	0502060	Checkenovena
			L
gis	$\overline{\phantom{a}}$			顧	MOTORS
ś					医双角
医结肠		The Season Services and		8990	Resident

Sinponto in stesso deltoglo per l'esarcizio precedente:

mocrossico cody absolutes, ones						ដ្ឋត្តិផ្ទ
outd base.	gants	8888			劅
Subset Accountable motion	LOWERALL	ij			Horne	(1981-1983)
BESING Gregorie D volution.			NE
古屋三度 Gradu - O	The Second Construction Construction	SEED DISCRIPSION	RBS	2679	ens S	(2002an)

Le intessie afferte passive relative al maggor volone in altricio delle immonitazionari immularior denvoio assemblamente dello loco rifevoriose di fisii volve in bose officio taleston. method" affectuato in sede di busiress combination

Lo colonno "afficito adeglarmento olguato iras" accogievo, a 33 gennalo 2016, la vanialori.
Insi ricalado asita fiscablo differito Intervenuta a seguito della ricultore, con effettu dal 2017.
definiti por line: ual 27,5% o

PATRIMONIO NETTO

i pottmore) retito amnonia a BSSLS Milani al Euro.
La viologona intervenute viele poste componanti il Patrimorilo Netto seno demogliote ell'opposto prespetto condole

18 Copitale sociale

I Capitale Societe di DVS-5.p.A. di 31 gennois 2017 ammioriso a Baro 227.000.000 ed è costituiti e dic-

oo n. 227.000000 caterit originarie element varum namicrale
DVS è statta codelluito in codo M moggio 2014, con un capitale escoste o Euro 10000;
il Conferimento del Torono di Asiarata OVS-UPM, da parte dell'alcora social p L'operazione di sottoschione no comportato un utteriore aumento di capitale di Euro.
87 000.000 per lordito l'operate sociale du Euro MC.000.000 o Euro 227.000.000 soddivision approcedure leb endows asset areas provided backbooccide

18 Altre Riserve

Sono rosi dettugidae

La riiserva sovragentazza azlanıl, pori a SIS20 milioni ol Eura, derino ologi cumenti al capitota
Internetuti a OVSSAA, come gla sopra engratata e raulta al retito del costi riferiti al processo
ol quotazione parti a 7,590

disposito dollo (ASI)32, o seguito del positivo estre qui processe di apposizione. Interporto tro
Portero di nuove aziantifuriteno di catori past-quodamente ha determinatio la percentivale di Ralotivomente si trottomento contidale oppitodo in meirito a tai cosis, in asseguio a quanto oner) che sono stoti contobilizati a drivita fisiulione dei pottimonio netto, mantre la parte restonte e sixto iscritto tra i costi o conta economico.

Lo riservo legate criminavito a 40 military di Euro e si è costituito in sege di mestinosisme dell'utile dell'assercizio chiuso ol 31 gennoio 2016 vi some poi allite riserve, il osi saasti netto è positivo per 3527 milioni di Euro, che inclustoro
principalmente utili pontori o musuo ser 33,2 milioni al Euro, gi affecti cielo contabilizzacione.
direttorinente o pommos del personale").

POSSAGE The Contract Construction of the Construction Construction

Senderation of seguito la procession intervente relie riservo di cash how hedge.

contemporario con el signo

Î 2014 前日記 1,254) Lassa うますす $-1 - 1 - 1 - 1 = 1$ PRINTED IN A SAME EXAMPLE WAS ARRESTED FOR DWOLF OF STARS. CHARGE SWIFT & COLLECTION JOINT COLLECTIVE STATE COLLECTION instruction overally interpreted taken and two components of the Day 10:07 at conclusion in material design conclusion SATISFER & CONSULTING DISPOSE OF CONSULTS I was with a weeken at example of the state of Walkers editerate structure National design control MIRTY NATIONAL CONTROL Phetoa Facolo di Pranito Westy Regise of Yer To Effetto fiscale differits DECASTOR OF THE WORK RESISTENTIAL İ	Processors Historical Control of Control Control	CHARLES CONTRACTOR
		医腹膜炎
Luas

Stevensen more on eagulito le von plan service intervenue neuto réservo. di ultilisté paramente

	Ø

Der utraktning datubge sur movimenti ureliesertana at minorato of prinsperito aske, Vittautrint at

AND RESERVE MORE SHOW ASSESSED AND RESERVED

NOTE AL
CONTO ECONOMICO

planne ora (udekrogio di attuace von osi cova cerva estatuno vi vivim seria estatesia in mightipidi.
Elect

19 Ricovi

Disease on operated skills and a restaurance Place.

	Ą

20 Altri proventi e ricovi operatul

Durenpoint work with our providing criminal pipels in a social and providing

speze di rosagonio a pubblicità, cominibui provincional, costelata di cerezione e ci altri
se via prestori, intane le commissioni periodifici viele confronti dei porto e commercial presenti.
In concession presso i cutti ve I racin zen prestozion in exchita sono principani ente relativi o createsmi professional relativisto

Lei wasa "Muli ritalia" arakata principenden convicuit sia Women's Fiscalari n'intore resoni a
code si Bohnasians a sopranevenente esperante de la Women's impiana ai Esto in Pierreso vora:
La Kang "Altri Hiros" fraktas a E a contribuil ricannociduit collective "I clientificative in alcuni riegadie per trende di evvienne to

Ì




CRICCORD




arie prime













Acquisti di mo

ស

Gii osquisti bil miqterie prime succescus. O Korsumo e mui di comprendore privepelmente
ocousidist problati desiandi oltu communalizacione e ammonitorio a 620.438 majoristis Euro.
Essi sono cosicomposati

89.8%

ll concovedate in Euro degli occhulati duri salono prevolentalmente in zbitari incase gli orienti
Poposanti è uni a Evolutiona di Euro di suro di salimpia si filmo protessani da Civis Hang Kong Sourcing Ltd.

22 Costi del personale

Di reguto si noorta il abitrajle dallo vece "Cesti dia paraonose"

Il numitate de dipendent espresso in personne. Oil tino equivalet, and the deliberation realta pari a 5377 into, era pot a 5280 unito di 3) gennao 2018

PIAN IN INCENTIVAZIONE A: MANAGENENT

Algorovacione stati colonnacin
In data 28 maggio 2015, Mesembleo riegli animsti ha approvato un Pario di State Chutan
2015-2020 (el seguito il "Pieno"), da resiguirsi mediante l'ossegnatione gratulo di appini
per la secces arcriterization che sono orche dipendenti, dirigenti con narporacissità stretegicha afo ogli otto di volcare gi azionisti oltroversa il migloromento delle pantomonte oziendali di Lingo periodo. e la fidalizazione e la reteritan delle persone chiare per lo saluppa della Società e del Gruppa In factor dal Pierro sanonno entrada un numero mossimo di 5,107,500 apploni che solumno e che conferironno a chessura di essi i ornito di sottoschiere il ottone octinorio della Stobeta straiturio di OVS S.o.A. e voleto do guesto controlati e il Ponno è finalizato a la creazione concerute gratuitumente di Beneficiari al reggungmento di del erminatu ab ettwa di performance

per og fi opääve assegnato.
La suddelta Assemblen e sitas, pitresi convocanto in reade stropranoma per tietinerore sulto. dell'ort. Bolat3 del Codale Chien, ni via sorratale, con mechaisona ana datta di aparante in seresi.
dell'ort 2441, commo 8, del Codive Chien, un trippo ta completavo di mossimi nominari Euro. data de la piece sicuritar in otre registra a primerira a curso del progresso e vede a diserta proposto di ottribuzione al Consigio di Annuncial rational per Finencolo di Onguia anni dolla pota 35.000.000, mediorite emissione, conche in più trondres, di mossime n. 5.107.500 ozioni ci ofinaria

onie del valore nominole, da neenvere di benefican del "Piano a Stock Option 2015-2020", e to reequente modifico dall'ort. 5 dello Statuto scopie

rento indicazione dal volone namerole, oventi le stesse oprotteristiche dalle agicoli ordinaria in 4/25.00%Dhe 6%1 Febrao o Stock (Cpdon 30/15-2020)
In dobb 8 giugno 2015, il Consiglio di Amministrazione, ili issimutatine claire clairare opottote
dell'Assembiato del 26 moggio 2015, he distitanto di diote esetualizi ne d ciprovoto cidia: medalino Assembleo. In porticidane in issenzitore della delega covitativa
dall'Assembleo Stroovitronio degli oconisti del 25 invaggo 2015. Il Coregio di Anniniviaticazione to delterate un cumento del capitale sposte, o progonento antro il termine utimo care dolf/vasembino Strosovandria del 25 maggio 2005 a per reffetto, ha della esta un cuanento di gugno 2025, medicinte erritationic, pricha in più volte, di nicesanto n. 5.107,508 nuove ucioni of coording off data of emissions, con-godinamo regolare, con esclusions del diritto di optione al senal dell'or il 2440 commo & dei Codice Civilo, da riservore in sottoexizione al beneficiani del coulture a service dial place of stock option demonstrate "Place at Steps Option 2015-2020" Individual CVS part of 2.25% delibitionle sophies sociole of CVS S.p.A. sociological e versaion presetto pono di stock aption danominoto "Plano di Stock Option 2015-2020".

Di seguito a riportano gi elementi essainzoni del Prote di Storio Option.

25 maggio 2015, nesetoro nell'esgeriani di drinie, a condebris de lungaro ronto cial volto di
tempo in lampa comente dell'adore CNS, un setemno di remunerazione che incentrali lingura
monogential e le persone chione celeb where per gi abortatt move ad un setemp of incentivations in parado ad utinorie ligure Le regioni dialiotronomi del Picco di Succio Cipito Billa Grafia, opprovista doll'Assemble a per alternante qualificate nel monagement.

Ceptens stratebolo), rvienaria dalfoumante di criptical soddar o poganismio è in vio scivitativi.
pacione descritto, per un importe di massivi nominal Euro 25.000.000, con secusione der li Planio di Stock Option è n'ellevatio si seggetti me, alla dalci di assegnatione islelle ripbiciti.
Nikelazio la comazi di ammittatardioni con incarichi esecutivi e la centamio in esere un rapporto. prevede l'ossegnazine gradito di opaciti (le "Opakini") che attribuitonno di Beneficanii dinisio disattorianhere adioni or on one CMS (maintsports dirt.) (una) agena profinationer egain 1 (una) unito di operane ol serial dell'ortiziona, contini 5 e 5 dei Cidicia Civilia, mediano emissione di of lovoro subcridinato a terram indeterminatio con una delle società del Gruppo. Tote piamo massime is 5,107,500 nuove azioni ordinaria OVS.

Con Aferinaento a coscuir Beneficiano e nell'orizina nell'anno 1250 il l'attribuzione al opponi de
Paro, i presso di coencitio della astro le fissola in Euro 4,88 per astre e il prezzo di esseroisciperi i
Ortro dato al ott preceso dell'infivorunitativo città sono siste colleccole le abbel CMS nell'ornitato dell'Offenito Glabode.
Svoltati fra il 15 febbrolo 2015 e il 24 febbrolo 2015, composto da critattivi ha pubblica rivolta a publikia indicijato a libila el uk catlocamento (strugionale Andrio azi annestitori a publicoli) a itolici
96 aliliulatoraf diferitena, feralizzata olia quotaziane dalle agoot OVS madialime: a for adia driu 59 22 optie 2005, sentito il porere del Comitato per la Nomina e lo Remuneroscre, a junt di 2 marzo 2005 sul Mercato Telemotico Azionario organizazio e gestito da Borsa Italiano SpA. (MTA1) pari ed Euro 4.10 per cessaire edione OVS eggetto dell'Offe ap Giacole mediesi norementoto del IBLI%.

€ L'exactato della Opport è subcrofrizio a reggiunginera di colleggiung di Accompaniero al portito il portere del Comitato per la Remunero ţ lifermento ralformonto del tualines planis/o busigar dal Gruppo.
Il Floro di Stock Option prevede focoltò di etatrosic aminologie rentificanes di destaurativati eventi, tro i quoti-

1000000000000000000000000000000000000

$61014$

compos di contrato di sense dell'ort. GS del TLIF, cu di e qualco do di rico non conseguito l'abbigo di prominente un'oriento pubblici di acquista,

our more of unioner to protect using the more into the codes of sense can are into onwo -gri, illumbas e

delibered of operation doller qualify posso derivate la revoca della qualificatione dalla casori ordinarient OVS. Plong at Stock Clatican prevede, offmat addit advisable part in participatione of stock medesino il mortunimiento del rapporto di duoro subsystema a tempo indeserrizza a printriptrations con incorphi escosibly con DVS a thriund controllate io secondations qualification get beneficiario (FRegastro")

In porticolore il Piano di Stock. Oblicini prevede dien in casio di cressozione del Rapparto dovuto divide afficaci ma non ordere esercitore ascalhore automoticomente e salarro private ad und jadtesi di bod legver, tutte le Optioni ossagnate al berellicorio Micorprese le Optioni di guashoppia niffatto e volcilio.

Sono recomposabiliti delle ipotesi di bodilerover isseguenti eventi, a seconda ani caso il li Reinbornemo privers montato minoro hella carica di consiglere a/o nelle delegne del Beneficianio lucte dal Baneficiato. Nevoto dallo cariza di ominivisitatore a/o dalle delegite del Baneficiatio dowled al ricorrere of una giustia cousa; (ii) cessorone alei rapporto per almissioni volonizate del Beneficieno non glustificate del ricorrere di una ipotezi di good leaver.

such ered, formo restanto a respetto degli obalgini, modalto e termini di ci il Piane di Stock Cation, montenume il dritto di seschiore posizi merke le Option essegnate leruto conto dial momenta in sui si verificht la cassazione del Respecto secondo le modolto di cui di partiti in vaso di cessoriane del Rapporto avvito dal pro ipotesi di good ladver. Il Beneficiano brvero magasaima.

Sono recempresi tra la possej di godo legver i regueriti eneriti o secondo dal caso. (i)
Tuansionento del Terreficiario servio glusto couse, 10 revoco obto conco di omministratore
a moncato rifinevo reala aurico di consigl rastato noorro onche uno solo dai seguenti ciui. (o) i nobilità feisca a padrico (dovuto o mobilito
o od inferitunio) permonente dai Beneficionio, (b) i decesso dei Beneficionio consigliere gualizira il Bianeficiario, senzo che novinci una giustiti cousa, subiarazi una reviccio a una monoto conferma dele delegie tala par cui risult sostionatumente allerato i suo reporto can to Sociation a compto Comptetitor, (w) almost only control a receitable dai response at lowers

Il Priorio di Stock Option avrid durate di 30 dicembre 2020 prevenendo un vesting princo per la Opzioni assegnote al Beneficiano.

Please of Stock Classics carrier parts, and durate aims all burgers (2025) (dote of semiencetre vesting permotive essere esercitoris a perso di proccieriza, le optioni esercitori), preveniendo.
Inte vesting periodi per le Optioni insistinato di Berkelickini niela mezure le di termini di segnific recentate

I V3 dails space searchal dope 36 mes duto oppo or onnibusions (Primo Vesting Periodi)

V3 délè-opport assentable appel 48 mési and duté du chichanoine (Secondo Vesting Period).

In the person economic depote the class data data distribution of this view (Period)

datina tranche di cozoni ostronato del Consglio di Anninistrazione nello seduto delle Si-giano Al 38 gennade 2017 realiderente ossagnati A SABI 375 diritti al escabore oltritta di ottrovienso da

Ai serial dell'IRRS2 il prono sopra chesorità è dell'illo come equite settivo in bossi a quanto previeto dal principio comedale di riferimento. Il fol rivolte di civilio principio estoto climario data 2015

CLASSNE FRAMEWORK AWARD LESSE CREATERS

di cossety odlove usando il materin Block-Scholes

j taj viaj esmatesko del parra è sido data settto nal conto aconando, par la quala
di competenza del periodo al memerido. In particolore il sonto del personore meridie
alcaesgonalore di origini (MS, pari del Euro 3,1852 mi ui Euro û 31 gennero 2016), a stato estituc con controlportito il patrimorio nativa.
Per moggiori dettogli del Picho si nuvio olla natatione del Consiglio di Arminotatrosome e oli

documento informativa, ex ort. B6 os an Regalamento Consab a IIS7V/1989, dispontori au sto internet defta Società www.orccorporate.il, sezione Governovce/Assembleo degli Aarabia

instaling of otherfore besombergebose, he enhered at services described application und exemination of structu
Intervalor, assegnates a cluster disaggeriti siversi, tra cui atturi intervager di Gruppo Calin, rovinte Si segmino in otre, che mediominato di all'operazione di occupito della partecipazione in Grappe Casil do porte del fordi ossistivi do BC Partners, perfectoralosa i 30 giugno 200, icon i 5.4. ottudimente di DVS S.p.A.

incrementó coriable oddardo a sub tempo dato conterente Gruppo Cari Sp.A, a focala
Bielmento a quorto riportato nel Praspetto Histrridato presistada o fini della qualiziazio:
Bioteko nella seppre "Investor Relations". Der il dertogle in mento die constructore di detti strumenti finanziati nonche nel relativo

aditerrissione do porte of tran 1,54, a uno situamento francisco protespace A seguido di Mil
modifiche, consignato de nel mase di glugro 2015 i navagen avenano integrato. Versionenti
histoil fit topes of foir volue alegí s manuger nella compogne castiona al fice 1.5.A, enono siste riservine le canciteredida a tali
sinumeriti, criche di fine di dequilibrare la possione dei monoger che era stato pregiudicatio Far completed of informative is segredo dire contestudimente difigresso di utamori lira sundete modificha, non si eram generati effecti sulo siluazione potrimonale ed economica di OVS SpA.

23 Ammortamenti e evalutozioni di immobilizzazioni

Di saguito si riporto il del toglo ovvio voca "Ammartumenti e svolucionari di mimichizzanian"

si aggreto che inmporto relativo più antistazioni delle invincionizzazioni moperato e immasteriali.
Negli chiesiti di chiesimento è stato industrio nel volton relativi chie rapone "Dismassiani" e
"Svalutation"

cip magnetic parrent to announce problem for the proposed of the conservation of the proposed of the section of realizable o comunque programmado olele nautorite del test di inpormirent.

Ell Altre spese operative: Costi per servizi

Talk voca di bitchico è composto come sugges:

3822 123622 1207

32828
9

医视网膜	医肾上腺

Si miniamala che 170 i cassi per sarivia sano indusi oddeebili 00 Centronicooppase Ss.p.p. per
18878 migood Ebro.

25 Altre speee operative: Costi per godimento di beni di teral

l'Osti per godinento di beni di terzi: sono composti come segue:

|--|

La vaces "Pitti possivi e anteri occessor" i incluse primapamente gli all'ilibi e le suese conditivanani
dialia rate di vendita.
L'ophoditi di l'accattone sono sichi svipulati a polon e conditioni al memori di

28 Altre spese operative: Svalutazioni e occuntonomenti

La voce ammorto e 1201 migiono di Euro. L'accontonomento dell'esenzio mponda

1820 1980
DOM

27 Altro spess operative: Altri oneri operativi

suggest without generation outs 1 years of the contract of

GIVE'L ច្
	ige S
	43.95 2.96
BOOT 医肉肉	RE.969

(3) "Alth" delsi di giellismo" includento principolitante un imperto pari a 999 migliano di Espo
recolvinguarence di pubble è principalmenti possivile un imperito pari a 7 miglio di Buro per
escepti su resposi di pubble co

28 Proventie (onerl) finanzioni

PROVENTI FINANZIARI

	Ŗ

ONER FINANZIARI

	医同形

Gil otro orseri finorobori su finanzionnimo includano prinopoliniente commission riferite of
Encroionsario in essaie

$\frac{\partial}{\partial t}$ and $\frac{\partial}{\partial t}$

THE R. P. LEWIS CONSULTANCE OF PROPERTY AND INCOME.

DIFFERENCE CAMBIO

Ş. ci foi vote di denve di trovia la successiva RANGER		988


	coverel / (Closel) an verkissione plat for volue of derived sexual
	SW-DISCONTINER

PROVENTI (ONEN) DA PARTECIPAZIONI

|--|--|--|

La voce Tacon per colderell in riferène al dimission entegrati nel contro dell'esercizio civio soperati
convoranta OVS Hong Kong Saurchg Litti per 30.481 migliata di Euro.
5 esgonda il scalintatore delle particolpazioni i

25 Imposte

Di saguito si fipte to lo composibione del carico a carito economico:

ï

reado seguente addella si aporto la recenziazione dell'anere hisoale teorico con quello effettivio.

13,048		865200
	87.575	(6/2.5) Chicago	SSSS
Entreto Fación d'Esperanto	畸词	E	EQUE
鼻背 à ļ ă	S)	Botrin Lazar	高烈
27.386	CREATE		02.RTC

Con niferimento of warrateo chiusco at 38 gennous 2016, se segrouta firmanto pari o 19,752
migliota of Euro, activaten abila ristelerminazione abile impacte diFferite in essere alla chiusco
perfectation integes alla minora

e laque stetmodimotre. Camitate de sola la otaugocita frontast qivine e inclustere side algebra.
Solasint stetmodimotre de comme sog a contrastagemente de versioni constituit de coloni to at 31 genoto 2507 (report commercial administrational contains principalments a presented of servic a possone a sugar

			$-0.011111111111111111111111111111111111$
si e	GPROOT	$00020 -$	90622														SHOP OK LUSS IE IN
語	(SETTEI	GEORE	Grates	341	$1.14 - 0.01$												CISE OF LIST IL IV
																	STARRAMEN
64,89	(85962)	$-0.01$															THEFT HISS
		LIBERED CORPITO		Contract Contract												1,35,681	HOS GOUNG IS N
9924	GYE ST										principal annual 4114 illumin principal illusion					SOFTI	TUE connectic #
CONTINUES	and it is an																which assets and warranty
¥6¥	UTS (1981)	LEAD GAT		(DOWN)							GEATE					cas o	BECK SHEETER
SE'S *Secretary*	INCTORED	Labered?		10831							IBBREEN		1987		òΦ		CICVE ORALISTS 16 IV
																	HIMILION REFAMBIRD
Stationer EN	SPG1	$0 - 7$													Second Contracts		autures und g/h
oob.	YOU'S	微软蛋)					RPS										CELE OCANNO TE W
																	GUALIAS HA
		$\frac{1}{2}$															ACTORING CHANGE
SIV-TX	SSIP C					-- 140		宧	zū		₩	190	$\mathbf{u}$	aidd:		1395	SIDE CELLINE IE IN
SAFET	US318	起窗图5.0-				TESTO:	92	Ξ	星 Service	Control of Control			0歳2日 when we are	2007	3ve	9001	STERN DRIVING IS 10
		受教会															REGISTERANCE GENCY

sogie, rei controlidada societe contribuira e dale sponta contribuire, prevalemente al Wild connectal (elotive dia veridio di merca.
Tento of servizioglata crivito di IT e supply chan.
è tobella vietabazi i rasperti credit Ag2 2/0
Ag2 5/0 import con por il considia anno principalmente relató dio codistion considerate Cruspo. Le de so solo do esso conditiva-

$\mathcal{A} = \mathcal{B} \cup { \mathcal{B} } \cup { \mathcal{B} }$

po boy kod no (UBUZ) [RAWOUD]			SHOP	œz	COTT!	12.B.O								æ		990 81	920181	500'001
weeved the or year	(30)						SAVE LIST	,,,,					(9)			(段)	0995 220	270
17.4% (3-1-8C) $\alpha$ hiàngacó sua yany	558			which the	$\cdots$	$3 + 1 - 1$							Am'r			i car' \$58.	09/32/2013	WEIGHT
Comp Der, service	daze						Bank Cold							0008 001		(DZW)	968920	ma consider NO'G
Cest defined to Bea The Linkstown	$\overline{\phantom{a}}$ 1111.44		---------------------------------------				MARKER								05/50	USA'SU	(220193)	382
CLINUX O planitities of Actual SUSSING ID SEPTIDES	ы					(ZEECK)						High-Loca-Red				Mauretti A. 529 (SBCCE) $\label{eq:1} \frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{G}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{G}}}\frac{\partial \mathcal{L}{\mathcal{G}}}{\partial \mathcal{L}{\mathcal{G}}},$ æ	HARLING (2201906)	NB
AGONGO puggu a quantud ogg	ada ya jin ਤੋ			By		APRILLE m	SAME									âs. o.	ENE 09	CONTRACTOR \$80
The part of the country the present and yiOOkd BIGZ PRAMA DE 10 clinato dispuests	5190		GET2	2953	(18)		809 MOR A WHITER			work it will be a more		45				1297 Change Co. B.	SBOYIER	NAVO
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proces and good	(06)	(50)	ŒF)	0520	$-0.01$	Law Line County								*IBLESSI*		Link Area US0'LD	(1182584	we's"
*BIDUOS KIG HISD 7490C)* down it is just concern which in-				岗		SPP					$-111$				GRAND	(2015) A DAVID	(855'882)	387
DAKE! & Guineau o Maxio stimoul to trantice	ιđ.					030563										(ameer	(300/020)	96'9
Arivers VOOJSOC peray is gramoud joing	S29'E	COS														85. $\overline{\mathcal{M}}$ Array Made 60810	maan 2,039	with a model of 489.
建立文社 State Colo нее опинабрала	50 CONTINUES		pQp/2	62/2 Children All Market			1627		distant and colored for their	UESSE			14			29 GT CHIC	130,000	%20

letalemos a rogicarse . A q.2 2VD is bimonose itrogeos ! ogoligen aledad elneuges au

over 1

PELADOR RESULTANT MANUFERED AT A

	ALTRE INFORMAZIONI	Parsività potenziali	Chreagachtoslescritoalanaistitä Foraliger rischeedoren "sussyssbaren pärosperase 2015 a stato notificata a Gruppo Cari Sp.A. ed OVS Sp.A. un etto di diastersi de parte disfAmministratore Straxishand di Bernardi Group Sp.A.	Tribunde di Roma in revolta dieffotto di trasferimento della perdissione perfezionatasi nell'ogosto del 2012 di trabuti negosi tra Bernariai Group Such, e Gruppo Colm Sp.A. a successivamente contenti, nel lugho 2014, do Gruppo Colm Sp.A. all OVS Sp.A. La parte attrice ha chiesto lo revoco del trasferimanto dei negral ceduti a Gruppo Coin S.p.A. e dal conferimento degli stessi	ad OVS S.C.A. a. in subordine, dorrit per arco Euro B.B.O.C.D.D. punt of previses presso del beril croduli a Gruppo Con S.Q.A. L'eventuale possività massimo delle società assisonaris, nella dimegato podesi di soccombenzo, non domebbe superare l'importo di dico Euro 4.500.000	OVS Sp.A. homo promiumente doto mialado a loro avvocato di futelore i jaro interesia e si sono costituita in gludino. Alla primia udienza svalicali 22 grando 2018, il Guidien fa casegnola. I termini di filio par il deposit considerate il distrito ossunto in seale di cerazione da Gruppo Caln Sp.A. Gruppo Cain Sp.A. ed	cline extractive SS left osterior for	Fidejussioni e Garonale concesse a favore di terzi	Ammontuno a 58.570 migliola di Euro, erana 63.190 migliola di Euro al 31 gennae 2015, e sano state concesse per conto del Gruppo da satudi di aredita o coottologiai di assourazione principamente o gonando di contrarti di t	Altri impegni	Sí segralonog impagni perconónici Mozumi al punti vendito e deposit del público randome. dile sodderer comattualmente previale, con a sistem claudia a frecesso. Delta clousida nella ques fotofiti dia comatti à messante tri a relativo od una arraudità di carone ed amazonta a 1624 milioni di Euro.	Compensi od Amministratori e Sindod	Lo seguente lobala riporto i compensi specional ogli Amministratori e o Sindop per e contine ncoperte in CVS SpA:	Ø Escolab chum el 38 genno 2007 RANGE	M 88 Earthle chuse of 35 genus 2002	м

																	LIGHT
		啖 ô														52501-241- conservation of the DENTIONAL	( Second Defense 2016) SELAZIONE FINANCIARDI ANN
10 U	S/TBB															doum.com/consciously 20002-0-00001 DOMESTIC REAL PROPERTY.
TUNG	(SEROS)	560.YT	٠						œm		1600000	NOCKETTE $1111 - 10$	ABOR		÷ $-1$	DIMBIC \$30 (свецковоз,/глоницаб risto in cover. 168
248,983	628901		(SZE06) (SO63)		(19828)	御		ü.	世界《观		25	æsz	8432		SHER	DIVISIANS QUALITY OF Supercriptions of DESAIO 50 GREATER BICK NO YING IRID
Y.C.PT	1908781	ner sa		1904. (494) 補配票			$1 + 1 = 1$	$-1$								DAILY DISTURBS distantant at СФИДЗОДИИ Studentschulderspielen
SGYE	(2001-01)	BOB 9.		(1688 80)					in Car 189 BP	KX90	IZSP U	00087	:DOE!		(正日に)	nece to other 10.0 lbs "owndress of CONDIDAD goranoko/vidao/bituj
$\cdots$ 40220	the break of the start- 106.00 2.31	e, 33.64	CO949 (EZ7)	GB. photosher in product these (1991)	IBOZ DZ!	'SE	ΈE	$\mathcal{H}$ RE.	TRASOED $-145 - 10 = 10$	play a strong	PSP3	$\sim$	G22 u	化副	(296930)	man's treated coatuleto cusa caraz contents to securitary coacci la coauff
		SSA 1	17													CIDE ODUMB IE IE MALINO MECHANE

Le operation di seguito alentonia alpha affattuate o condizioni di mercro

.
Jutevisium na osao gajasaugto at zad pozmosini daguko a pjongo a ot aj ujelacoko.
Lunaj qilosta ubolda naje asgraba (daejo roboksaugus di eljenini balanini) eg poda raĝistoj con la ĉon (conejge e non je variasoj

Transationi derivanti da operazioni atipidhe e/o Inusuali

in conformités a ajuanto prieviello méto Connunkcorione Consobo del 200 lugho 2006, a nagnolo che
nell'esercizio 2016 non sono sitore posta in essere operazioni artische edo invaudi, casi come
parlinite dollo Cumunicatione

Eventi ed apercatori significative non ricorrenti

In continentials a quanto priestas nella Comunicazione Consola dal 28 luglio 2006, si suggiata che
1 na iliali alella Sodaria dell'esercizio 2018 sova stati influentati da sine fuetti non ricorrenti pari o 2 751 miglion of Euro.

in the fi Ş
Service Sendersty
Impouls Biblio

Besisement

Gi orient rops rictioneral riguardance principalmentes.

ESBY WARNER of Euro per consultations e spesal leggi microve of progetto at svaluppo in Sincero.
Isotiti nella viava "Casti per serviri".
2 (25%) mighting di Euro ber corent, consularize a spraw societicale neoblea al progetto di aniluppo
In Svizzard, isostiti nella voca: "Altri orient commonlin";

Par Tessarciale Chivae or 31 generale 2006, a segnato che troi i provaveli non ricorterni ancho stoli.
nitarcia 19.757 miglioto di Euro riferiti alla imposite berivone cialicaleguomento dell'adquisto 8625.
dal 27.5% al 24

Fotti di dileva auvenuti dopo la chiusura dell'esercizio 2016

Non si sono verificoti fotti di filevo successivamente ollo chiusuno dell'esercito. Si rimondo onche a trustrio riporitato nalla Reluzione sullo Gestione.

Informazioni ai sensi dell'art. 149 - di notedes del Regolamento Emittenti Consobi

laeguente prospettiture du trois escalatellor Luisi ou coleons del Regolumento e in finitati Consolui
univierno 1 competiture di competenza dagli essergia 2006 e 2015 per i served di ggiglione e per .
univierno 1 competitu

Combinative were acciono di revolutioni merito presenzazional convent of vew Highle
the world control the buy visit and do popert do network Price Mo Copepuggo DVS SpA	ŭ Î
Detric parties designations of revisions por la prostazione I SIGLIOR CENTRAL GORD MING (SIGHT)
one Copporting Los S.D.A. per territé di vie Brita Sheltzen di emission di Tother University
one Copyrights that the new york the first finance of writing catalogical application ets sixted des possibles to a
da Capaguppo CNS S.o.A. per dia serve
3 Corrico mitty delle editto apparecisme el nebasico PerC per to proveniene di securiti
an Concessor CVES p.A.	53

ALLEGATO N1

Immobili, impianti e macchinari

La contexistion of three geography and context and the main includes we are a strategious of

Wallace and of the figure
casto originale	TERRORS S	9,386	(1094)	۵	20040
William		۰	۰	۰
annonce to ment	(042-304)	a	23	(ESP/E)	050.750
Takes	52.630	386		(8428)	뎙
Ryrenia folsiarized
costa origina/ex	3290	ş,			34.RB
PARKHATELY			0'0'0
connections	(1894)			Ë
Natha	25,987	Sep.		689	の気に
mptorti e machizato
complete orders	CK/AC	医耳	(1965)	G	50800
MODE/SPIRITS		o		ø
concrete boomer in	(1919) SBBST	σ	ă	(298E)	COSSING
ĝ		man	S	(3965)	85.20

Milangue extended in
ounce discover		2325	診察法	٥
usilisation				۰	医生理
MARCHOLOGIE	(299aber)	۰	ania	109.448)	DASER
	EBJ40Y	23,079	Cart D	08,4183	86.636
Affricant
	反尾
costa enginalise WORDSAM WORK	۰	3002 σ	ã	۰ ۳	男人気
anonortoment-	(47,218)		Ŕ	ISS
	14.045	3,099	冒	0.588	ABYA
cesoo of hostar 青色
Nordistant
MARGRAD COSTS	SMR	2552	0.9780	۰	372
PORTAGE				o	Ñ
GISHING GETIMITI 문	ំ៖		ο	۰
		38	CLEARS		3.788
i R
outsubus open	1980.097	62898	1000639	۰	98430
CILICORDIA
Sinhup tom grall	190699	۰	5.57	Ratar	845.708
š	あいかい	\$2,819	(ALICES)	(48180)	25,632

ന്നും 'ശലേഘണ്ടുണ്ടെത്തില് ഉണ്ട് മറ്റിളിക്കുക് ടി.ജെ. ര അന്ത്രീജിലമിന് റിംഗോ മ്പേർത്ത് ക്വി.മീ.സ്രീടിമിന് റിയാക
മുറി മുറ്റില് മുറ്റില് മുറ്റില് മുറ്റ് മുറ്റില് മുറ്റില് മുറ്റില് മുറ്റില് മുറ്റില് മുറ്റില് മുറ്റില് മുറ്റില്

deriver in the top of paradica angular chima pap.

Immobilizzazioni immoteriali ALLEGATO N 2

La compositione è le variazioni intervenute nel esercitio sorro le seguenti (in higiano di Euro).

Compostore. Remaa a more organization exects collabo cregimmo OTHTHOS SOUTHWAY SVONTICKOUR 1970e	$100 - 300$ 100.00 $\mathbf{G}{k,k}$ , $\mathbf{g}{k,k}$ (Socrano Bird Ů	ini, $rac{5}{2}$	圖 g o E	σį ٠ conen (5.827)	e 1
ZYMING ROYMING pod Euro data KALOONS vation	2022年5月 1002.700 6882	ە!ە 3362 2352	Ø. B š m	۰ 3800 draws	i.
mental hadrotage in outsuite organ arimarkamen www.com Ĩ	Ý, SK. 5	gjo Įb	ı ನ
tre immedifizationi mate ă	886 Ŗ Section	g	RBBED¹⁷ ø	۱o ÷,
calc cripting prompted basic service NONVOLVA	ę as as 1491751 1968	وأه g H 灣	10 a ۰	o ۰ 789 (7.85)	÷
outsubus open: THE REAL PROPERTY CIRCORDS Ž	$-1044.994$ Contemporary (149) 100.000 (5,052) 大きい ia se	josso ۰ ی Loughed	Chast of F Æ 烈山	$= 10^{10}$ 04.749 õ
armortement costo originar à Manager	4534 ç ř. š ł	oʻa c ۰ š	0.500 $\circ$	O ₁ ۰ c

a di liura, la immobilizzazioni lo cosso das caso del 30/02/2 a hymrudialactic diameter a system rei portodo o seguid
ed nyiwid systems a saguita di inseriment test até publ. Call State in of Frieds only ija ar entre an lig
Santa ar entre at
Santa ar entre at

$\sum_{i=1}^{n} \frac{1}{i} \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{i} \prod_{i=1}^{n} \frac{1}{i} \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{i} \log \frac{1}{i} \log \frac{1}{i}$ WASHINGTON CONTRACTOR OF THE CONTRACTOR

ALLEGATON.3

Immobili. impianti e macchinari

La compassione e le variazioni l'instrumente null'exercisto sono le seguenti (in migiolo di Euro).

Hyloriesu ben Sundianous manager
	GEVERE	12:025	GE BACO	۰
		۰	c	٥
SANDRIDANS	040,007)	$rac{1}{2}$	霧波	000280	$\sim$ 032.8%
i			(847)	KRISTER	BREAD in an
ã
typed a reader	$-33588$	篱	Φ		33.90
comparisonario		۰	ø	b) bj
picklowers	1820 12:00	Þ	$\omega$	ç	(7.584)
DESPERTATIONS	12.13.25	Ŗ	۰	(2000)	GE.GE

atantica match
curs or directed	252854	冷凝	10,45%	۰
Wolceshow			۰
competented	Quea and	c	B.R.Y.O	TRASE	D914450
MATIO	74.789 à	RATION	(9484)	0999.30
rtial
and, o are	FRANK	38.356	00000	۰	305,482
Dividibility	20,000	ŏ		o	Φ
INDITIONS	RANGED	೭೦	(1787) G. 6000)	(ABBD4)	029 597
	021133	88 39		089041	86.82

doorganto Mythen	547回	影	051800	σ	ā,
REPORTER		۰		o ١
HARRY DOLLAR	130850		gla	0.3960	(22,250)
	1999	日常		0.3860	3.545
mobilizarian in corp SCOVE]
	2,962	2,004	電気型		Å
costo originato		a	۰	$\alpha$ doid
anna pianist Houndries	o	۰
	2892	ă	$\frac{1}{9}$

u.cubuo ork volutions	840259	65.66 ۰	1687,793	۰ ۰	1061901
remotormant	16000885	۰	30.077	CORNER CO	CREATIVE
Į	99866	000

10 il veteva miastriancho de 2,340 migrado di Euro, la increde especie in code del deto del 30,00,000, decederate ele
al michi e usobbre a Francescapión Adissertata BCD.
12) incluso 30,5, migrado di Euro retrover a immorma

EXPLORE PHANOMARKAMA SCIENCE AND SECTION CONTINUES.

ALLEGATO N. 4

Internativilizzazioni immarteriali

Lo composizione e la voricizioni intervenute nell'asercizio scrio le seguenti (in miglato di Faro).

$\overline{L}$

i. $\tilde{h}_\theta$

di bravietto in battrica
addritt on viting opiny and display allow otto originato	TOBERTE	医红	(MR)	$\hat{f}_{\Theta}$	TD NOE
WOMAGERY			۰	¢
Daniel Science	086,500 E.	ن:	.a	3843	Castra .
hette.	13.000	BLADS	g	ī	16,310
Molentaire is measured District
boated on this case.	58350	ŝ	CRISSION	ó	SB362
Mutane	(7,240)	c	1745	ß.	(5862)
comprison	風景	٩		GP/RD	(2740)
with a		L	Ê	¢ 5 (3.366)
Control Modern Control	海海 i.
	医院	g	窗窗	c,	I
costo prignario seabactains	D ß		o	D	۰
premissionment	3O	o		ò,	۰
Nava	g	iğ	Both	ö	创造

Are interested members manasanan
coata entravorio	RAGE	Ĕ	۰		TB2 ROIS
personal	Ņ,	ەنە	۰	o
ommortomers	File		۰	× 17.6948	43175
	Since Let	BC	$\alpha$	ĝ GEB D	199.89
188510
conte originato	752,500	Reich	13.887		206 BBA
KONNY DORCH	Drew	o,	$rac{36}{98}$	Date	(8 862) 0493150
animations.com	DESIGAN	۰		MARK
INCHER	神经	10,653	CLEARE?	04.462	544.304
	45054	o	ø	۰	经股票
costo originalo Changed	Owner	υ		۰
www.tanchi		O)	0 0 0	š Đ
	472.541	۰		ه ا

()) il valora rappresanto per ŝitiŝi, nigisia zi Euro, le mmedeskinaci in essa ulia deci del 3000.2015, normanak pie
specificie obraziona ultra constanti in estatubano de la finanza e evolutre nel periodo a veglio chiazona

ALLEGATO N.5

Partecipazioni

La composiblore e le vorisabat intervenure rell'esercizio sono le seguenti fin miglion di Euro).

of the stock of the high-stock of the state conscious / Generativement E scoloni / De	$\frac{1}{2}$ 1,808)	å	14640 Þ	2,785 i.
refiniso readility is paradented	9,800	1,007		10.927
waterments / (distincts/internol)	ð	5.3614		5000 l
NONITALITY / Lived Acres i	H	689		8,480 $^{\circ}$
ž
ë Lots messing SVD MOLECUL Carolina Maria CASTLESS	NS.	魯	è J	32138
		989	3.400	2758) 19347

ALLEGATO N. 6

Dettaglia partecipazioni

La compositione e le variation intervenue nel éseration si e seguente. Altre

				現在過程開店	ğ

5000					ś śl
al B S.Fred		BROZOX		680000
		57.815	200	445.205
	监督	RD2.087	1490000	Q.RES.72


PARTICIPATION	5636
Investment and Mo					男神
	786,202	1283.87		DOM NO

$-$ 9405 $\frac{1}{2}$ 10.880.734 (L480.000) . 13345.702

Terral

THE ADDRESS PROVIDENCE WAS CODED To the CONTRACTOR OF THE CONTRACTOR OF THE CONTRACTOR OF THE CONTRACTOR OF THE CONTRACTOR

Elerco della portecipazioni in imprese controllate e collegate
Remanazionale

and grad Historia	ana Rain Canada Rain Canada		55-85 SERBER CENTRER LOUIS	2148.220 SERIES CRESS 00	SURE Manneal Ranneala	13,620,688
						READS

Europe			3,867.645
Macing				265.200	(260.440	209.414
	SHESK	138.83	800,000
		and are	1305.71	0.520.257	BS.BG7.000	4257.0

	ĵ
	à


	Ì


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MON
	ă
LEGA

I Potrimo

	第5話
	ë	SURRIES

IELSONE FRAMEWALK ENG. WAS LIKE A REPORT OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PARTY OF THE PAR

ATTESTAZIONE DEL BILANCIO DI ESERCIZIO AI SENSI DELL'ARTICOLO BI-TER DEL REGOLAMENTO E SUCCESSIVE MODIFICHE E INTEGRAZIONI CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999

I raditascittli Stefono Beralda, in ajuatto di Annimistratore Calegato, a Nicola Perin, in cuanto
21 Migaritte Preposao ollo resboltime dei diccumenti conidatti in socializzi si scienza civilizza di Civiliz
20 Miammetri
Todeguates as in relations are constiterations deliminates.
delle procédure ormanistrative a contobilité per la formazione del bilando d'esse disto nel corso · Teffettiva applicazione
del periodo L'estorcio 2016 31 gennaio 2007
del blanco separato di 31 gennoio 2007 si e basoto su un processo definito da OVS Sp.A.
In coerenzo can il modello internoi Caninol Integrated Fromework entessa del Canmittee
of Sponsoring Organizations of the Treadway C 2. La valutazione dell'odegualezza delle procedure a initializione e cantabili per la formazione framework of riferimento generamente accettalo a ividio internazionale.
3 Si attento incitre, che
1. il biancio d'esercizio:
e materito in conformato ol principi contohi internazional oppicati nacionalista principi della Contrata di L'
Conunità Europeano di serie del regalamento (CE) n. 1606/2002 del Portomento
Europeo e del Corregio, del 18 luglio 2002).
6: románomée del téurbore del Ibri e della scrittura contabal.
5: 8: d'obrec à farrive una roppresentazione ventiero e corretto, della stuciache.
patrimonicie: economica s'intan

31). La relazione sulto gessione comprende un'orosis observable derivandomento e del
risultato della gestione nonché della situazione dell'entitilente, uniformante alla clearatizone
dei principali rischi è incertazze cui s

Warranc - Mestre, 18 oprile 2017

Steffana Baraldo
Arrimidadore Delegato

Cargente preposió dio redasce del documenti consobili societari Nicolo Parin

The contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of Andrews Alexandro The first property of the company of the company of the company of the company of the company of the company of 日面を abbienne soviéty je procedure (milesous och principijon di rentrious RM), hallad ar "ricol) al finn di esgelun
vome nicalesoto del la niemeni di l'egle, en guadries multa conserva dolla principalmente night strippe a l'eg
A mateix giudzībās, li bijantās dissensizībā forminos var rappiementojāmus veiklēsme vereninu dalla.
Studzības gazā munike e tāsapstat ja dziļu CNS SAA al 33 gazumis stats, dzi rizultānie esparantas, et al.
Ilusts dissens Chaftino milita anmonsa: claire relaciones unita gestigova e si calense informacione possumate nalis.
Principae auf generato societorio e già mateixi proprietori cau il hilamato chambialo playerizers of a set scattalize element geological autificiants of appropriati we can beame it welco.
glutina Rainmont as altre dispassions di legge e regulamentari $\frac{1}{2}$ Corpora SpA FreeWo, 9 traggio mez-22. 第2章 22章 22章 22章 22章 22章 22章 Goodwin at 2009 con-Princewater Giuttiess pwc OVSSNA $x$ 德 ELADORE HOMAGNAMALEDS 2007 $\mathcal{C}^{(0)}$ .

From La trivialme (orthologone for succession) graved on the succession with a significate democrat preherior of the
experiment of Segment participation between the successive productions was also as a significant of the subse Oli amministratori sono regionaziali per a estatione del hismose d'escritto del Menico una
nominal anticara resión a sonotta in esteronata un international Transval del Version del Service Samatoris:
ar africa K" navim 1. n vyponsokritini ili naprientev un gjeddisio sul blianche d'escretto gulla base oldin rensissame
centralità e historico evalto la neticina constituta o confurmità al Principi di revolutore internazionali
(ESA f GR.4RW Administrativo la probatone constante dell'iddigitato il finerio di casanziale dalla CVS 3004, continuino della
situacione particonalizie e finerio della città giunna 2005, alla conferenza di dicatto solono sono anno 1000
nei Azinjen imlija odchrzac di krvariusu digre pridremowy za merku obslit
Arzicolu ni 3-14 dali biloż op Grinyano 2003, kt 59 بازی محتر کرنے والی کا انتخاب کی حرکت پر کی اس کی ایک این است کے بعد ان کے انتخاب محترم کا انتخاب کی اسلام کی
اس کی ایک کام کی ایک کام کرنے والی اسلامی کے بعد انتخاب کی ایک کام کرنے کے مطابق کی ایک کام کرنے کی ایک کام کر
Sespendelite signi commissionatori, per il bitmesi d'assetzio procedure il ravistorio supprugniame del resonanza care e sono p
consolida interno dall'impiesa i sa resonanza come della sola procedure
consolida interno dall'impiesa i sa resona in consolidazione del resonanza
la impiesa Responsibility defin società di respetano Robmions on l'ô doucio d'interchiv Priscinterformed expenditu Agil automaticielle
Over SpA

200 221 222

yy. Bo.

$\frac{ALEGATO}{N \cdot N \cdot 1888}$ $\begin{array}{c}\n\frac{d}{dx}Num \ \frac{1}{2}224\n\end{array}$ di repertorio RISULTATI ALLE VOTAZIONI Straerdinaria d'ordine ole: Contraste A: Astemuto: 1. Elste 1; 2: Luste 2; -: Non Votante: N: Assente alla wotalizas, N: Voti non computati R; Voti revocati: Q: Voti metiqui mal ilas ى u U 12 13 m D υ û. T. υ o υ ۰ 67891011 ٠ line ۳ C. N w ٠ Ù ðā o u Ordinaria a 1 U o u υ υ υ $\approx$ ۴ï IN CA 14 H 6 Þ ļш ħ å ħ Ĩq ъ in Se o 9e υ ٠ ÷ o ņ f4 ω ٥ ٥ ö υ ľ4 Ņ ω ü u o ì. Ŀ 国 la. 軕 i. M b, 58,485,898 Totale $\circ$ ۰ 34.775 2,923,553 20.555 191.483 175.374 36.399 195,902 68.485.898 55,000 10.249.312 69.678 102.869 20.396 3.318 1.865 145214 304.976 163.774 155.703 1.545.612 75.702 364.662 2.097 94.000 119.207 Paraiak SICABADES REGIMES DE RETR DE LA SOC TRANSPORT MONTREAL AGENTE-STATE STREET BANK AND ND TRUST COMPANY TRUST COMPANY TRUST COMPANY BALANCED STRATEGIC INCOME FUND AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST JEMENT PORTFOLIOS A GENTE BROWN BROTHERS HA-LU di cui 68.485.898 azioni in geranata a ; UNICREDIT BANCA SPA; DELAXGANTI E BAFFRESENTATI - PER DELEGA DI - PER DELEGA DI SINUS	ELENCO PARTECIPANTI
URS FUND MGT (CII) AG CHOSS 6/UBSCHUP2-EGSCPII RICHIEDENTE: UBS AG ZURICH SA OMNIBUS NON RESIDENT WELLINGTON GLOBAL PERSPECTIVES FUND (CANADA) AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY A QR ABSOLUTE RETURN MASTER ACCOUNT LP. RICHIEDENTE: GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL LIMITED AOR INTERNATIONAL SMALL CAP EQUITY FUND, L.P. AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY OREGON PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY CROS26 - UBS (CH) INSTITUTIONAL PUND - EQUITIES GLOBAL SMALL CAP PASSIVE II RICHIEDENTE:IIBS TEE ENNISMORE EUROPEAN SMALLER COMPANIES MASTER HEDGE PUND C/O ENNISMORE FUND A QR GLOBAL STOCK SELECTION MASTER ACCOUNT LP CO AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC SLIC ER EX UK SM CM FD XRSC RICHIEDENTE: CBLDN-CTL DEP SLIC ER EX UK SM CM FD-XESC AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY ARIZONA STATE RETIREMENT SYSTEM AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY LUCERNE CAPITAL MASTER FUND LP RICHIEDENTE: GOLDMAN SACHS SEGREGATION A/C INTERNATIONAL MONETARY FUND AGENTE-STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY STATE OF ALASKA RETIREMENT AND BENEHTIS PLANS AGENTE STATE STREET BANK A TIAA GREE LATERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND AGENTE STATE STREET BANK AND SCHWAB INTERNATIONAL SMALL-CAP EQUITY ETF AGENTE:STATE STREET BANK AND COVERNMENT OF NORWAY RICHIEDENTE CBNY SA GOVERNMENT OF NORWAY GRUPPO COIN SOCIETA PER AZIONI RICHIEDENTE:STATHOPOILOS NICHOLAS MANAGEMENT RICHIEDENTE:GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL LIMITED ANIMA FUNDS PLC AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY METZLER INVESTMENT GMBH AGENTEHSBC TRINKAUS AND BU RICHIEDENTE: GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL LIMITED FIDELITY FUNDS SICAY AGENTE: BROWN BROTHERS HA-LU AG-ZURICH SA OMNIBUS NON RESIDENT ZENYT SGR - ZENIT PIANETA ITALIA GARBUIO ROBERTA ARTUSO STEFANO	NOMENATIVO PARTECIPANTE

NOMINATIVO PARTECIPANTE		Ordinaria	Straordiussia
DEL NGANTI E RAPPRESENTATI	Parzinke	10 11 ø, œ P 40 KD. ٢V Totale	跺 12
THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA AGENTE STREET BANK AND TRUST COMPANY	1286	w ט υ ٢V o o
ALLIANZIGI BEST STYLES GLOBAL EQUITY FUND AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	65.655
ALLIANZGI GLOBAL DYNAMIC ALLOCATION PUND AGENYE STARET BANK AND TRUST COMPANY	9.099
TRUST COMPANY PARAMETRIC INTERNATIONAL EQUITY FUND AGENTY:STATE STREET BANK AND	7,513
HARIFORD LONGSHORT GLOBAL ROUITY FUND AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	30,287
THE HARTFORD INTERNATIONAL SMALL COMPANY FUND AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST	496.693	ü
MM SELECT EQUITY ASSET FUND AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY COMPANY	1875	o 国
RIISSELL INVESTMENT COMPANY IV PLC AGENTESSTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	45.078
NEBRASKA PUBLIC RMPLOVRES RETIREMENT SYSTEMS AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	246,865
KP INTERNATIONAL EQUITY FUND AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	8,748
OPPENHEIMER GLOBAL OPPORUNITIES FUND AGENTE: BROWN BROTHERS HARR	3,000.000
MARYLAND STATE RETIREMENT & PENSION SYSTEM AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	11,854
MERCER QIF CCF AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	142.608
MERCER QUI CCF AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	160100
TEXAS MUNICIPAL RETIREMENT SYSTEM AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	336.921	Ы
CITY OF NEW YORK GROUP TRUST AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	59.134	ù,
PRINCIPAL EXCHANGE-TRADED FOS PRINCIPAL MILLENNIAI S INDEX ETP AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	14.065	۵ O
SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLIC LIMITED COMPANY AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	19,169	ن ü	u
CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	361,165
CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM AGENTESTATE STREET BANICAND TRUST COMPANY	82.381
AXA IM INTERNATIONAL SMALL CAP FUND, LLC AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	4.000
FIRST TRUST DEV MARK EX US SMALL CAP ALP AGENTE: BROWN BROTBERS HARR	1.922	ы
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS GMBH FOR ALLIANZGL-FONDS HFT AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	294 394	υ ω 血	u
UAW RETTREE MEDICAL BENEFITS TRUST AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	31,325	c۸ u o ۵đ Į. U ù u bı.	ο ы
VANGUARD FISE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST	1.917	σ υ o N Īń, 伝戶	a
VANGUARD FISE DEVELOPED ALL CAP EX NORTH AMERICA INDEX ETP ACENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY COMPANY	1.713	οı υ Ü n ш f., Ġ 5, the ħ	o υ
VANGUARD DEVEL ALL-CAP EX NORTH AMERICA EQT IND POOLED FUND AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	314	£N, u o N fs g, î, fe, бu Üч	υ ပ
THE WELLINGTON TR CO NAT ASS MULTIPLE COMM GLB PERSP PTF AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	371.717	w υ U 98 E ta. Þ a a b,	i.
THE WELLINGTON TR CO NAT ASS MITLT COMM EUROPE SMALLER CO PTF AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	5276	Ņ U U $\hat{\mathbf{c}}$ ß. G, Ġ. 科片 å,	Ís) Ĩм Fu
				Pagnat

r: Varocevoles C: Contrario, A: Astenube; I: 1: 1: 1: 1: 1: Mon Votente, X: Mannete alla votazione; N: Vati non computatir R: Vati 1: Vati 1: Vati 1: 1: 1: 1: 1: 1: 1: 1: 1: 1: 1: 1: 1:

$\lambda$ ÷,

NOMENATIVO PARTECIPANTE		BISULTATI ALLE VOTAZIONI
DELEGANTI E RAPPRESENTATI	Parziale	a Ordinaria	Straordinarie
THE WELLINGTON TR CO NAT ASS MULT COLLECTIVE INV FIRUST II AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	Totale 276320	11 ù, 20 u ø ۰ 678 o n, ь Þ m ۱ø fa, m fas W In Ja m	Gq 12 13
WESDOMTIEEE ISSUER PUBLIC LIMITED COMPANY AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	29.526	σ υ ٣J o ۰ Ĩ4	ပ
WASHINGTON STATE INVESTMENT BOARD AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	40.159	۰ ĥ	υ
FIDELITY SAL ST T SPARTAN TOTAL INT IN P AGENTE BROWN BROTHERS HARR	3,020	u υ 面
WISDOMITEEE DYNAMIC CURRENCY HEDGED INTRNL SMALLCAP EQ FUND AGENTE:SYATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	257	ь υ u b,	υ
WISDOMITREE EUROPE SMALLCAP DIVIDEND FUND AGENTESTATE STIREET BANK AND TRUST COMPANY	460.768	υ σ 시 Bų f. u υ u 血
WISDOMITREE INTERNATIONAL SMALLCAP DIVIDEND FUND AGENTE STATE SIREET BANK AND TRUST COMPANY	192.974	u υ co Tas ſ. υ ü ü fs.	υ
WISDOMTREE EUROPE LOCAL RECOVERY FUND AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	1.986	U ω N Iń, 痴 ပ u l.	Сĩ Đ
WISDOMITEEE GLOBAL SMALLACAP DIVIDEND FUND AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	4.510	U 函 o ĥ	υ
WISDOMIREE EUROPE HEDGED SMALLCAP EQUITY FUND AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	44.503	υ U ×. Ü O 蓟	υ
WELLINGTON MANAGEMENT FUNDS (IRELAND) PLC AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	2217.318	o u N ь 阿 Du P. Ĥ Eu
MANULIFE ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL SMALL CAP POOLED FUND AGENTE STATE STREET BANK ANA-HAOC TEURT GNA	5,110	o IJ N 陶 ω υ	υ
SS BK AND TRUST COMPANY DNY FUNDS FOR TAXEXEMPT RETIREMENT PL ACENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	246.764	w υ υ ۸W lia, ß. ۰ ۰ o ĪM.
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FUND AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	91,309	٥u ъ
WELL TRCO NA MILLTI. COLLECT. DVV FUND AGENTE: BROWN BROTHERS HARR	333.786
GOLDMAN SACHS FUNDS II AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	204.716
UBS ETF AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	21.025
ISHARES MSCI EAFE SMALL CAP ETF AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	412431
ISHARES NISCI EUROPE SMALL-CAP ETF AGENTE: STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	11388
BLACKROOK INST TRUST CO NA INV FUNDSFOR EMPLOYEE BENEFIT TRAGENTE STARET BANK AND TRUST COMPANY	675.149		ಲ
ISHARES CORE MSCI EAFE ETF AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	265.296	u
ISHARES CORE MISCI EAFE IMI INDEX ETF AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	6.788	U
ISHARES MSCI EUROPE IMI INDRX ETF AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	2.547
BOT MSCI EAFE SNALLI, CAP EQUITY INDEX FUND B AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	43.545	lin	U
BLACKROCK MSCI WORLD SMALL CAP EQ ESG SCREENED INDEX FUND B AGENTE/STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	3.374	o υ 面	O
PONDS RESERVE RETRAITES AGENTE: BNP PARIBAS 29-PARIS	685.387	Ð j.	υ
ARKANSAS TEACHER RETIREMENT SYSTEM AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	393,516	ы
STATE OF ALASKA RETIREMENT AND BENEFITS PLANS AGENTE STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	10,629	υ
	2343589	d
collége rivinament boutties fund agentestate street bank and trust company Néves se féttimo (ational small cap ete agentestate street bank and trust company A (2)	32.238	N U υ Ñ i., b, υ ٥ o 踟	о υ
			Pagina

: Contracio; A: Astanuto; 1: Idsta I: 2: Lusta 2: -; Non Votante, X: Assente alla votazione: Noti computati: N. Voti revocati; Q: Voti esclusi dal guorum

$\Theta$

			RISULTATI ALLE VOTAZIONI Ordinaria		Straordinaria
DELEGANTI E RAPPRESENTATI NOMINATIVO PARTECIPANTE	Paralake	Tends	10 11 ø œ $5.8^{16}$ u m ċ٩		12 13
THE WELLINGTON TR CO NAT ASS MULT COM ALPHA STRATEGIES FIF AGENTESTATE STREET BANK AND	136,655		N u ü N î. ù. í4 J4 la, Dı,	ù.
THE WELLINGTON TR CO NAT ASS MULT COMM INT SMALL CAP OPPORT AGENTE STREET BANK AND TRUST COMPANY TRUST COMPANY	527.510		es o Ù $\alpha$ $\mathbf{\hat{p}}$ D. p, Ē, ibr the	t.	fu
BANK AND TRUST COMPANY MSCI RAFE SMALL CAP PROV INDEX SEC COMMON TR F AGENTE:STATE STREET	33.534		٥ In
ISHARRS VII PLC AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	210530		Du
STICHTING F AND C MULTI MANAGER EUROPEAN EQUITY ACTIVE AGENTESTATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	277205		ت ο ں Ø,
STICHTING PHILIPS PENSIOENFONDS AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	15.744		ပ Ü ย Щ
ANIMA SGR SPA AGENTE: BNP28 /CLB CSDY	1.626.703		υ ſ.
VANGUARD INV FUNDS ICVC-VANGUARD FISE GLOB ALL CAP IND FUND AGENTE STREET BANK AND TRUST COMPANY	161		υ
THE TRUSTERS OF BP PENSION FUND AGENTE:STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY	326 000		ω ö U σ fa
ARROWSTREET WORLD SMALL CAP EQUITY ALPHA EXTENSION FUND AGENTE:STATE STREET BANK AND	38.987		ى ت O υ 兵
TWO SIGMA EQUITY PORTFOLIO LLC AGENTE: DB AG LONDON PRIME BROKERAGE TRUST COMPANY	219.121		ပ υ IJ 面
BATTELLE MEMORIAL INSTITUTE AGENTE/NORTHERN TRUST COMPANY	36.000		础
ASCENSION HEALTHCARE MASTER PENSION TRUST AGENTE: NORTHERN TRUST COMPANY	1.689
NORTHERN TRUST GLOBAL INVESTMENTS COLLECTIVE FUNDS TRUST A GENTE NORTHERN TRUST COMPANY	116.218
NATIONAL RAILROAD RETIREMENT INVESTMENT TRUST AGENTE:NORTHERN TRUST COMPANY	41 129
STATE OF UTAH, SCHOOL AND INSTITUTIONAL TRUST FUNDS AGENTE:NORTHERN TRUST COMPANY	7,447
ST. JOSEPH HEALTH SYSTEM AGENTE/NORTHERN TRUST COMPANY	85,254
ALLIANZ GI FONDS AKTIEN GLOBAL AGENTE: EF2S-FRANKFURT	100.293
TEXAS SCOTTISSI RITE HOSPITAL FOR CRIPPLED CHILDREN AGENTE/NORTHERN TEUST COMPANY	6319
WHEELS COMMON INVESTMENT FUND AGENTE:NORTHERN TRUST COMPANY	16,031
CHEVRON MASTER PENSION TRUST AGENTE:NORTHERN TRUST COMPANY	11.069
GENERAL PENSION AND SOCIAL SECURITY AUTHORITY AGENTE:NORTHRRN TRUST COMPANY	244.216
LOS ANGELES CITY EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM AGENTE/NORTHERN TRUST COMPANY	124.073
CITY OF LOS ANGELES FIRE AND POLICE PENSION PLAN AGENTE: NORTHERN TRUST COMPANY	22 835
LOCKHEED MARTIN CORPORATION MASTER RETIREMENT TRUST AGENTE:NORTHERN TRUST COMPANY	22.331
COMPANY TEACHERS'S RETIREMENT SYSTEM OF OKLAHOMA AGENTE:NORTHERN TRUST	285.763
COMPANY TEA CHERS'S RETIREMENT SYSTEM OF OKLAHOMA AGENTE: NORTHERN TRUST	24.070
UTAH STATE RETIREMENT SYSTEMS AGENTE: NORTHERN TRUST COMPANY	7.228
ZENIT SGR - ZENIT OBBLIGAZIONARIO	40.000
ALLIANZGI FONDS AEVN AGENTE BP25-FRANKFURT	558				ω
NTGLOM COMMON DAILY ALL COUNWD EX-US INV MKT INDEX F NONLEND AGENTE NORTHERN TRUST	3.611		υ υ ы ū		υ
COMPANY						Pagina.

F: Favorovole: C: Contracto; A: Astemato; I: Lista I: (Astemator X: Astember 22, Astember 24, Voti Anglian (2, Voti Astematic) (2: Voti esclusi dal quoromi dal quoromi dal quoromi dal quoromi dal quoromi dal quoromi dal qu

Pagins 12 13 u ч ш o $\Omega$ Ü I0 11 D 69 u r N w ary ω υ υ υ N Totale 9.729 33,833 592,000 12,485 7.172 63.517 9.088 1.000.000 92.576 53.335 30,000 314.367 3.028 7,207 19.295 26.638 247.111 800,000 7,000 28.257 95.052 427.806 888.448 23.722 102.885 60.000 210.994 277.617 21.346 14,000 935.000 271.757 160.000 13.737 Parzinie A 50 DEARI RETTREMENT PENSIONS AND RENEFITS FUND AGENTE: NORTHERN TRUST GLOBAL SERVICES LTD MUNICIPAL EMPLOYEES' ANNUITY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO AGENTE NORTHERN TRUST COMFANY MUNICIRAL EMPLOYEES ANNULY AND BENEFIT FUND OF CHICAGO AGENTE NORTHERNY PRUST COMPANY PUBLIC EMPLOYEES RETTREMENT ASSOCIATION OF COLORADO AGENTE/NORTHERN TRUST COMPANY ENNISMORE SMAELER COMPANIES PUBLIC LIMITED COMPANY AGENTE:NORTHERN TRUST COMPANY NATIONAL COUNCIL FOR SOCIAL SECURITY FUND, P.R.C.AGENTE:NORTHERN TRUST COMPANY MYS LIMITED TRAPALGAR COURT LES BANQUES AGENTE JP MORGAN CHASE BANK NEW ZEALAND SUFERANNUATION FUND AGENTE NORTHERN TRUST COMPANY NEW ZEALAND SUPERANNUATION FUND AGENTE: NORTHEIRN TRUST COMPANY ILLINOIS STATE BOARD OF INVESTMENT AGENTE: NORTHERN TRUST COMPANY MEDIOLANUM GESTIONE PONDI SGR S.P.A. - MED FLES SYIL ITALIA MEDIOLANUM GESTIONE FONDI SGR S.P.A. - MED FLES FUT ITALIA THE HEALTH POUNDATION AGENTE NORTHERN TRUST CONPANY EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON PROGETTO ITALIA 70 UNIVEST AGENTE:NORTHERN TRUST GLOBAL SERVICES LTD EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON PROGETTO ITALIA 20 EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON PROGETTO ITALIA 40 EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON AZIONI PMI EUROPA HPS (IS) GROUP TRUST AGENTE: IF MORGAN CHASE BANK EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON AZIONI PNII ITALIA FIDEURAM INVESTIMENTI SGR S.P.A. - FIDEURAM ITALIA ALLIANZGI FONDS GANO 2 AGENTE: BP2S-FRANKFURT EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON AZIONI ITALIA EURIZON CAPITAL SGR SPA - EURIZON PIR ITALIA 30 FCP EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPEMIDCAPS PCP NATIXIS ACTIONS SMALL MID CAP EURO EUF-EQUITY ITALY SMART VOLATILITY EUF - EQUITY SMALL MID CAP EUROPE EUF - EQUITY SMALL MID CAP ITALY FINE EUROPE SMALL CAP DELEGANTI & RAPPRESENTATI STG PFDS V.D. GRAFISCHE CARPIMICO PM CAPI H EUF - EQUITY ITALY МОРАТОВ	Straevilinaria RESULTATI ALLE VOTAZIONI

BENNING EVERY BARRENT PARTIE		INGENTION X FIV LIVERISES
		Ordinaria	Straephaatta
NOMINATIVO FARTECIPANTE	Totale Parziale	9 10 11 œ r w uŋ ۳ ¢	12 13
DELEGANTI E RAPPRESENTATI	2,205	N о	υ
MULTISMART ACTIONS EURO	5.321
BNV MELLON EMPLOYEE BENEFIT COLLECTIVE INVESTMENT FUND PLAN	127.504
TELUS PENSIONS MASTER TRUST CFDV ACWIEX-U.S. IMI FUND	699
RETIREMENT INCOME PLAN OF SAUDI ARABIAN AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	160.00
PLEXSHARES MORNINGSTAR DEVELOPED MARKETS AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	95,640
BANK PUBLIC EMPLOYEES RETREMENT SYSTEM OF OH AGENTEJP MORGAN CHASE I	168.400
STATE OF CALIFORNIA MASTER TRUST AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	42.800
BUREAU DE LABOR FUNDS-LABOR INSUBANCE FUND AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	22 782
BUREAU OF LABOR FUNDS - LABOR RETIREMENT AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	5244
ARCA FONDI SGR SPA - FONDO ARCA RCONOMIA REALE BILANCIATO ITALIA	390.000
ALLIANZ BEST STYLES GLOBAL AC EQUITY FUN AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	10.709
INVESTERINGSFORENINGEN BANKINVEST EUROPA AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	545.352
HEBC GLOBAL INVESTMENT FUNDS AGENTE: HEBC BANK PLC	460.000	۵	ပ
VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND AGENTE: BROWN BROTHERS HARR	307.250		ω
VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND AGENTE: BROWN BROTHERS HARR	735.640	t1 ļ.
VANCUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND AGENTE:BROWN BROTHERS HARR	38.302	ſ.
VANGUARD FISE ALL WORLD SMALL CAP IND FU AGENTE: BROWN BROTHERS HARR	294306	面
VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC AGENTE: BROWN BROTHERS HARR	28.397
HENDERS EURO SMALLER COMPANIES FUND AGENTE BYFF PARIBAS 25-PARIS	256.486
BAYVK A3 FONDS AGENTE: BP2S-FRANKFURT	1.725.180
JPMORGAN FUNDS	933.333
HENDERSEN HOBIZON FUND SICAV AGENTE: EF2S LUXEMBOURG	1 260 380
HENDERSON GARTMORE FUND AGENTE: BP2S LUXEMBOURG	454,913
ONEPATE GLOBAL SHARES - SMALL CAP INDEX AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	9.459
VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES I AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	9.873	ы
STICHTING PENSIOENFONDS MEDISCH SPECIALI AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	419.288	ь
BANK VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX AGENTE JF MORGAN CHASE	1,713,576		D
VANGUARD INTERNATIONAL EXPLORER FUND AGENTE JP MORGAN CHASE BANK	1,278.753	ü
KAPITALFORENINGEN ISTITUTIONEL INVESTOR EUROPAELSKE AKTIER AGENTELJP MORGAN CHASE BANK	1,226.457
STICHTING PENSIOENFONDS VOOR HUISARTSEN AGENTE: JP MORGAN CHASE BANK	11.605
QINVEST JOHCM SHARIA'A FU AGENTE: HSBC BANK PLC	45 702
SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND	915596	u 血	υ
TR EUROPEN GROWTH TRUST PLC AGENTE:H8BC BANK PLC	1.004.022	υ u o Jes	ى υ
				Pagena

E: Navotroule: O: Contrestive A: Astembos 1: Mater 2: Mate 2: For Motante alla votatione: Not non computatl: E: Voti tevocasi: O: Voti esclusi dai quorum

$\frac{1}{2}$ and $\frac{1}{2}$

ò,

12, 13 o υ υ U B 9 10 11 N u ٥ Ordinaria o O O r w 6 în, υ υ m и ى v Ń σ υ t. 仙 Du Bu. Ď. t. ь û. ъ Totale 96,120 150,000 1.327 35,000 1820 139.020 4.860 89.282 1.986 14.236 120.685 58.181 216,609 76.540 168 164.000 412,648 232288 21.879 1.500.000 118.573 18,997 42.926 190,000 175.483 406.443 1.162011 7.001 751.751 9.821 Partisle AGENTE-CREDIT SUSSE SECURI O CONNOR GLOBAL FUNDAMENTAL MARKET NEUTRALL LONGSHORT MASTER LIMITED AGENTE (SEDIT NINETEENT GLOBAL MULTI-STRATEGY ALIJIIA MASTER LIMITED AGENTE: CREDIT SUISSE SECURI NINETEEN77 GLOBAL MUUTI-STRATEGY ALPHA (LEVERED) SASTER LIMITED FONDO GESTIELLE OBIETIVO ITALIA DI ALETTI GESTIELLE S.G.R. POWERSHARDS FISE RAFI DEVELOPED EUR OPE MID-SMALL FUND EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF THE STATE OFHAWAII IPMORGAN FUNDS EUROPEAN BANK AND BUSINESS CENTRE ELEMENTS INTERNATIONAL SMALL CAP PORTFOLIO PENSION RESERVES INVESTMENT TRUST FUND LAZARD EUROPEAN SMALL COMP PD ONSEO BYYMTD BAMAM WORLD RECOVERY FUND ALASKA PERMANENT FUND CORPORATION BNYMITCIL LZRD PAN EURO SMLL CAP FND VOYA MM INTL SM CAP END WELLINGTON USBK BROWN ADV WMC STRAT EUR EQ FD KEYBK TTEE CHARITABLE INTL SML CAP PS FTSBRAIT EUSM UCITS ETP BNYMTCIL DRUTSCHE XTRK MSCI EAFE SC HDG ETT DEUTSCHE XTRK MSCI EMU HDG EQ ETF STICHTING RABOBANK PENSJOENPONDS PS FR DEVEL MARK EX US SMALL PORT SLI EUROPEAN SMALLER COMPANIES MIN DEF PF OMAN WELLINGTON EUR RAYTHEON MASTER PENSION TRUST NM PERA SCHRODERS INTL SMALL FLORIDA RETIREMENT SYSTEM ZENIT MULTISTRATEGY SICAV DEL 2GANTI E RAPPRESENTATI AWAR AWAC WELLINGTON MOMINATIVO PARTECIPANTE PHC XT SMALL CAP NYKREDIT BANK SUISSE SECURI STAR FUND	Straordinaria
































胸 3.159
阿 223.881 GENERALI INVESTMENTS LUXEMBURG S.A.
U Ù D u Fat 6,438 INDIANA PUBLIC RETIREMENT SYSTEM
υ P. o σ οı ပ $\circ$ 有 1.245 POLICE REAL IND 8490 07 5210 SPK

ELENCO PARTECIPANTI			ø
			Ordinaria		Straordinaria RISULTATI ALLE VOTAZIONI
OMINATIVO PARTECIPANTE	Payziale	Totale	11 20 。 9 r 10 E) ٠ m N		12 13
DELEGANTI E RAPPEESENTATI
GI KOMDY BS W 8523 03 5225 SPK	21.040		o Ù Ο î.	Гm	u
UBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF NEW MEXICO	7,280		ο E,
THE STATE OF CONNECTICUT ACTINGTEDOUGH ITS TREASURER	218,449		u
OUTH CAROLINA RETIREMENT SYSTEMS GROUP TRUST	3382
ILLICO INTERNATIONAL GROUP TRUST	7977
JLLICO DIVERSIFIED INTERNATIONAL EQUITY FUND LP	71.219				υ
JLLICO INTERNATIONAL SMALL CAP FUND LP	98,545
IMC BENEFIT BOARD, INC.	9,287
HALLENGE FUNDS CHALLENGE ITALIAN EQUITY	300,000
DERURAM ASSET MANAGEMENT (IRELAND) FONDITALIA EQUITY ITALV	364.000
TDEURAM ASSET MANAGEMENT (IRELAND) FIDEURAM FUND EQUITY ITALY	21.000
NTERFUND SICAV INTERFUND EQUITY ITALY	150,000
ROWN BROTHERS BARRIMAN TRUSTE	188.400				υ
ANADIAN BROADCASTING CORPORATION RIGHIEDENTE: CBNY SA CAN BROAD CORP PENSION PLAN	102.699		υ b.		o
COLONIAL, FIRST STATE INVESTMENTS LIMITED. RICHERDENTE: CBHK SA CPSIL RE COMMONWEALTH	60.706		υ o 纠		ſч
JLOBAL SHARE FUND 12
31.0 BUROPEAN LONG-SHORT MASTER FUND LTD RICHIEDENTE/MORGAN STANLEY AND CO. LLC	18,666		υ υ Ν 胸 U ಲ Ü 鮖		ပ ۰
EGAL AND GENERAL ASSURANCE PENSIONS MANAGEMENT LIMITED EICHIEDENTS: COLDN S/A LEGAL AND	14.950		υ α υ υ 仙		٥ υ
RGAL AND GENERAL COLLECTIVE INVESTMENT TRUST BICHIEDENTE:CBNY-LEGAL & GEN COLL INV TRST ENERAL	2,868		υ σ Þ υ υ 64		٠ ο
RGALL BRYANT AND HAMILL INTERNATIONAL SMALL CAP FUND. RICHIEDENTE: CBNY-SBH INTL SMALL CAP	41.058		U o ſ. υ ပ υ b,		٠ ں
dWL		69.251.183
	900		ls, eÇ Þ 沟 ĸ ß, ĸ Ď4
GREDANO ALESSANDRO		500
AONGINO VETTORIO	3.500		Ja, ta. H ļu. ħ ħ ħ lis		í.
		3,500
VATIT ROBERTO	۵
- IN RAPPRESENTANZA DI	1924.841		a a FFFFFF1 í.		i.
di cui 1.924 841 azioni in garanzia a : UNICREDIT BANCA SPA, TRING SRL RICHIED ENTE-PIATTI ROBERTO
		1,924.841
USENTIN GREGORIO	4,000		H Gu Gı 1462 医血	۹	bi 'n
		4,000

Logenda:

Ŷ.

l APPR. BILANCIO E DESTINAZIONE 'RISUNE' AL 31/01/77
4 papapera di Autonizzazione All'Acquisto di Azioni – 5 orvenunzione del componenti Cla.
5 papapera di Autonizzazione di Azioni – 5 orvenunzione del Nomero del Component

Pagine 8

Allegato "D"

al Num. 137888 di repertorio 42247 d'ordine

STATUTO OVS S.p.A.

TITOLO I

COSTITUZIONE - DENOMINAZIONE - SEDE E DURATA DELLA SOCIETÀ

Articolo 1

É costituita una società per azioni denominata $1.1$

"OVS S.p.A."

regolata dalle norme del presente statuto.

Articolo 2

$2.1$ La Società ha sede legale in Venezia.
$2.2^{\circ}$ La Società ha facoltà di Istituire, modificare e sopprimere, con le forme di volta in volta richieste, in Italia e all'estero, sedi secondarie, filiali, uffici, succursali, rappresentanze, agenzie e dipendenze di ogni genere.

Artícolo 3

$3.1$ La durata della Società è stabilita al 31 (trentuno) dicembre 2060 (duemilasessanta) e può essere prorogata, una o più volte, con deliberazione dell'assemblea straordinaria.

TITOLO II

OGGETTO DELLA SOCIETA'

Artícolo 4

$4.1$ La Società ha per oggetto lo svolgimento delle seguenti attività:
il commercio al dettaglio, in ogni sua forma, nonché' all'in- $(a)$ grosso, di ogni bene o prodotto, anche alimentare, per la persona, la casa, il lavoro ed il tempo libero;
$(b)$ la prestazione di ogni servizio connesso alle attività di cui al presente articolo:
l'organizzazione e l'esercizio di centri commerciali, di ma- $(c)$ gazzini di vendita, di esercizi pubblici e di servizi connessi quali di parrucchiere, estetista e istituti di bellezza:
$(d)$ la produzione diretta o tramite aziende di terzi di tutti i prodotti che sono oggetto di commercio da parte della società:

la società potrà inoltre;

acquistare, vendere, permutare terreni e fabbricati, costrui- $(e)$ re o fare costruire qualunque immobile, sia civile che destinato all'attività commerciale o industriale;

prendere in affitto qualunque immobile, trasformarlo e do- $\left( \theta \right)$ tarlo di impianti per l'uso a cui la società deve destinario; concedere in locazione o in sublocazione qualunque immobile o parte di esso, di proprietà o di proprietà di terzi:
prendere e concede in affitto aziende e rami di azienda di $(g)$ commercio o di produzione di beni e di servizi;
(h) gestire in proprio, o tramite agenzie specializzate, e/o concedere a terzi spazi per effettuare la promozione e la pubblicità di prodotti e servizi della società o di terzi:
acquistare, vendere e permutare beni che abbiano natura strumentale o connessa alle attività di cui al presente articolo:
assumere partecipazioni sotto forma di socio in altre socie- $\langle i \rangle$ tà; provvedere al finanziamento ed al coordinamento tecnico, commerciale, industriale e finanziario delle società a cui partecipa; acquistare, vendere titoli pubblici e privati, obbligazioni ordinarie e convertibili, azioni italiane ed estere e quote sociali:
in via strumentale o connessa alle attività di cui al presente $(k)$ articolo, promuovere lo studio e la ricerca in ogni settore operativo dell'attività sociale; concedere a terzi l'uso di brevetti, marchi, modelli e procedimenti di lavoro; svolgere consulenza tecnica, commerciale e organizzativa; assumere da terzi licenze di fabbricazione o concessioni esclusive di vendita, consulenze, licenze di sfruttamento di nomi, marchi, brevetti:

in relazione agli scopi predetti la società potrà compiere tutte le operazioni di natura immobiliare, mobiliare, finanziaria e commerciale, compresa l'assunzione di mutui e finanziamenti in genere e la concessione di avalli e fidejussioni e garanzie, anche ipotecarie, anche a favore di terzi, ritenute inerenti, connesse od utili al consequimento dello scopo sociale, il tutto comunque con esclusione di attività finanziarie nei confronti del pubblico e di ogni altra attività riservata per legge a particolari categorie di soggetti.

TITOLO III

CAPITALE - AZIONI - RECESSO - OBBLIGAZIONI

Articolo 5

Il capitale sociale è di euro 227.000.000.00 (duecentoventiset- $5.1$ temilioni virgola zero zero), rappresentato da n. 227.000.000

(duecentoventisettemilioni) azioni ordinarie senza indicazione del valore nominale. Il capitale sociale potrà essere aumentato per deliberazione dell'assemblea anche con l'emissione di azioni aventi diritti diversi da quelle ordinarie e con conferimenti diversi dal danaro, nell'ambito di quanto consentito dalla legge. Nelle deliberazioni di aumento del capitale sociale a pagamento, il diritto di opzione può essere escluso nella misura massima del 10% del capitale sociale preesistente, a condizione che il prezzo di emissione corrisponda al valore di mercato delle azioni e ciò sia confermato da un'apposita relazione di un revisore legale o di una società di revisione legale.

5.2 In data 26 maggio 2015 l'Assemblea straordinaria ha deliberato di attribuire al Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell'art. 2443 c.c., per il periodo di cinque anni dalla data della odierna delibera assembleare, la facoltà di aumentare il capitale sociale della Società a pagamento, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441, comma 8, del Codice Civile, in via scindibile, per un importo massimo di nominali Euro 35.000.000.00. mediante emissione, anche in più tranches, di massime 5.107.500 azioni ordinarie, prive di indicazione del valore nominale, aventi le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie in circolazione alla data di emissione, con godimento regolare, da riservare in sottoscrizione ai beneficiari del piano di stock option denominato "Piano di Stock Option 2015 - 2020" approvato dall'Assemblea Ordinaria degli azionisti del 26 maggio 2015. Ai sensi dell'art. 2439, comma 2, del Codice Civile, ove non interamente sottoscritto entro il termine ultimo dell'8 giugno 2025, il capitale risulterà aumentato di un importo pari alle sottoscrizioni raccolte.

5.3 In data 8 giugno 2015 il Consiglio di Amministrazione - a valere e in esecuzione della delega conferitagli, ai sensi dell'art. 2443 c.c., dall'Assemblea straordinaria degli azionisti del 26 maggio 2015 - ha deliberato di aumentare a pagamento il capitale sociale, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441, 8° comma, c.c., per massimi nominali euro 5.107.500.00 (cinque milioni centosettemila cinquecento virgola zero zero) mediante emissione, anche in più volte, di massime n. 5.107.500 (cinque milioni centosettemila cinquecento) nuove azioni ordinarie, senza indicazione del valore nominale, godimento regolare, in quanto destinate a favore di dipendenti della Società e delle società da questa controllate ai sensi dell'art. 93 del D.Lgs. n. 58/1998 ad un prezzo pari ad euro 4,88 (quattro virgola ottantotto) per ogni azione, al servizio del piano di stock option rivolto ad amministratori che sono anche dipendenti, dirigenti con responsabilità strategiche e/o agli altri dipendenti della Società e delle società da questa controllate ai sensi dell'art. 93 del D.Lgs. n. 58/1998, approvato dalla medesima Assemblea Straordinaria del 26 maggio 2015, da sottoscriversi entro il termine ultimo dell'8 giugno 2025.
$5.4$ In data 31 maggio 2017 l'Assemblea straordinaria ha deliberato di attribuire al Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell'art.

2443 c.c., per il periodo di cinque anni dalla data della odierna delibera assembleare. la facoltà di aumentare il capitale sociale della Società a pagamento, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441, comma 8, del Codice Civile, in via scindibile, per un importo massimo di nominali Euro 4.080.000.00, mediante emissione, anche in più tranches, di massime 4.080.000 azioni ordinarie, prive di indicazione del valore nominale, aventi le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie in circolazione alla data di emissione, con godimento regolare, da riservare in sottoscrizione ai beneficiari del piano di stock option denominato "Piano di Stock Option 2017 - 2022" approvato dall'Assemblea Ordinaria degli azionisti del 31 maggio 2017. Ai sensi dell'art. 2439, comma 2, del Codice Civile, ove non interamente sottoscritto entro il termine ultimo del 30 giugno 2027, il capitale risulterà aumentato di un importo pari alle sottoscrizioni raccolte.

Le azioni sono nominative e liberamente trasferibili; ogni azione $5.5$ dà diritto ad un voto. Il regime di emissione e circolazione delle azioni è disciplinato dalla normativa vigente.
La qualità di azionista costituisce, di per sé sola, adesione al 5.6 presente statuto.

Articolo 6

Ciascun azionista ha diritto di recedere dalla Società nei casi $6.1$ previsti dalla legge.

Articolo 7

L'emissione di obbligazioni è deliberata dagli amministratori a $7.1$ norma e con le modalità di legge.
La Società può emettere, ai sensi della legislazione di tempo in $7.2$ tempo vigente, categorie speciali di azioni fornite di diritti diversi, anche per quanto concerne l'incidenza delle perdite, determinandone il contenuto con la deliberazione di emissione, nonché strumenti finanziari partecipativi.

TITOLO IV

ASSEMBLEA

Articolo 8

Le assemblee ordinarie e straordinarie sono tenute, di regola, nel 8.1 comune dove ha sede la Società, salva diversa deliberazione del consiglio di amministrazione e purché in Italia ovvero in un Paese in cui la Società, direttamente ovvero tramite le sue controllate o partecipate, svolge la sua attività.
8.2 L'assemblea ordinaria deve essere convocata almeno una volta l'anno, per l'approvazione del bilancio, entro centoventi giorni dalla chiusura dell'esercizio sociale ovvero entro centottanta giorni, essendo la Società tenuta alla redazione del bilancio consolidato o, comunque, quando lo richiedano particolari esigenze relative alla struttura e all'oggetto della Società.

8.3 La convocazione é fatta nel termini prescritti dalla disciplina di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente, mediante avviso da pubblicare sul sito Internet della Società, nonché con le modalità previste dalla disciplina di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente con un preavviso non inferiore a quello minimo di legge rispetto alla data fissata per l'assemblea. L'Assemblea Ordinaria e quella Straordinaria si tengono in unica convocazione alla quale si applicano le maggioranze a tal fine previste dalla legge.

Articolo 9

9.1 La legittimazione all'intervento in assemblea e all'esercizio del diritto di voto sono disciplinate dalla normativa vigente.

Articolo 10

10.1 Coloro ai quali spetta il diritto di voto possono farsi rappresentare in assemblea ai sensi di legge, mediante delega rilasciata secondo le modalità previste dalla normativa vigente. La delega può essere notificata alla Società anche in via elettronica, mediante trasmissione per posta elettronica secondo le modalità indicate nell'avviso di convocazione.
10.2 La Società non si avvale della facoltà prevista dalla legge di designare il rappresentante a cui i soci possono conferire la delega con istruzioni di voto su tutte o alcune delle proposte all'ordine del giorno dell'assemblea.
10.3 Lo svolgimento delle assemblee è disciplinato da apposito regolamento approvato con delibera dell'assemblea ordinaria della Società.

Articolo 11

11.1 L'assemblea è presieduta dal presidente del consiglio di amministrazione o, in caso di sua assenza o impedimento, dal vice presidente o dall'amministratore delegato, se nominati e presenti, in difetto di che l'assemblea elegge il proprio presidente.
11.2 Il presidente dell'assemblea è assistito da un segretario, anche non socio, designato dagli intervenuti e può nominare uno o più scrutatori. Nei casi previsti dalla legge o quando è ritenuto opportuno dal presidente, il verbale è redatto da un notaio scelto dal presidente, con funzione di segretario.
11.3 Le deliberazioni dell'assemblea devono constare da verbale, redatto in conformità alla normativa tempo per tempo vigente e sottoscritto dal presidente e dal segretario o dal notaio scelto dal presidente.

Articolo 12

12.1 L'assemblea delibera su tutti gli argomenti di sua competenza per legge.
12.2 Le deliberazioni, tanto per le assemblee ordinarie che per quelle straordinarie, vengono prese con le maggioranze richieste dalla

legge nei singoli casi sia per quanto riguarda la regolare costituzione delle assemblee, sia per quanto riguarda la validità delle deliberazioni da assumere, salvo il disposto del successivo art. $12.3.$

12.3 Le deliberazioni dell'assemblea, prese in conformità della legge e del presente statuto, vincolano tutti i soci, ancorché non intervenuti o dissenzienti.

TITOLO V

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Articolo 13

13.1 La Società è amministrata da un consiglio di amministrazione composto da un minimo di sette ad un massimo di quindici membri. L'assemblea, prima di procedere alla loro nomina, ne determina il numero entro i limiti suddetti.
13.2 Gli amministratori sono nominati per un periodo di tre esercizi, ovvero per il periodo, comunque non superiore a tre esercizi, stabilito all'atto della nomina, e sono rieleggibili.
13.3 Gli amministratori vengono nominati dall'assemblea, nel rispetto della disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi, sulla base di liste presentate dagli azionisti nel rispetto della disciplina di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente, nelle quali i candidati, in numero non superiore a quindici ed in possesso dei requisiti previsti dalla disciplina di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente, devono essere elencati mediante l'attribuzione di un numero progressivo.

Dovranno far parte del Consiglio di Amministrazione almeno due amministratori che posseggono i requisiti di indipendenza stabiliti dalla legge o dalle disposizioni regolamentari. Ciascuna lista dovrà indicare quali candidati siano in possesso dei requisiti di indipendenza stabiliti dalla disciplina di legge e regolamentare tempo per tempo vigente. I candidati indipendenti in ciascuna lista dovranno essere indicati ai numeri 2/4 della lista con i candidati non indipendenti. Le liste devono essere depositate presso la sede sociale e pubblicate in conformità con la normativa vigente. Le liste che presentino un numero di candidati parì o superiore a tre devono essere composte da candidati appartenenti ad entrambi i generi, in modo che appartengano al genere meno rappresentato almeno un terzo (arrotondati all'eccesso) dei candidati.

Ogni azionista può presentare o concorrere alla presentazione di una sola lista ed ogni candidato può presentarsi in una sola lista a pena di ineleggibilità.

In ogni caso, in deroga a quanto previsto dalla normativa di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente, per il primo rinnovo successivo alla medesima all'ammissione a quotazione delle azioni ordinarie della Società, la quota di partecipazione richiesta per la presentazione delle liste di candidati per l'elezione del consiglio di amministrazione, ai sensi dell'art. 147-ter del Testo unico, sarà pari ad una percentuale non superiore al 2,5% (due virgola cinque per cento) del capitale.

Unitamente a ciascuna lista, entro l'termini previsti dalla normativa di legge e regolamentare di tempo in tempo vigente, devono depositarsi le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la propria candidatura ed attestano, sotto la propria responsabilità, l'inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità. nonché l'esistenza dei requisiti prescritti dalla normativa vigente per le rispettive cariche. Con le dichiarazioni sarà depositato per ciascun candidato un curriculum vitae riguardante le caratteristiche personali e professionali con l'eventuale indicazione dell'idoneità a qualificarsi come indipendente, ai sensi della disciplina di legge e regolamentare vigente, nonché dei codici di comportamento in materia di governo societario eventualmente adottati dalla Società. Le liste per le quali non sono osservate le predette prescrizioni, sono considerate come non presentate. Gli amministratori nominati devono comunicare senza indugio al consiglio di amministrazione la perdita dei requisiti di indipendenza, nonché la sopravvenienza di cause di ineleggibilità o di incompatibilità.

Il venir meno dei requisiti richiesti per la carica ne comporta la decadenza, precisandosi che il venir meno dei requisiti di indipendenza di cui sopra in capo ad un amministratore, fermo l'obbligo di darne immediata comunicazione al Consiglio di Amministrazione, non ne determina la decadenza se i requisiti permangono in capo al numero minimo di amministratori che, secondo la normativa pro tempore vigente, devono possedere tali requisiti.

Ogni avente diritto al voto può votare una sola lista.

Al termine della votazione, risulteranno eletti i candidati delle due liste che hanno ottenuto il maggior numero di voti, secondo i sequenti criteri:

(a) dalla lista che avrà ottenuto la maggioranza dei voti espressi saranno tratti, nell'ordine progressivo con il quale sono elencati nella lista stessa, un numero di Amministratori pari al numero totale dei componenti da eleggere, tranne 1 (uno);
il restante amministratore sarà tratto dalla seconda li- $(b)$ sta che ha ottenuto in assemblea il maggior numero di voti ("lista di minoranza"), che non sia collegata in al-

cun modo, neppure indirettamente, con coloro che hanno presentato o votato la lista risultata prima per numero di voti.

In caso di parità di voti di lista, si procederà a una nuova votazione da parte dell'intera assemblea risultando eletti i candidati che ottengano la maggioranza semplice dei voti.

Se al termine della votazione non fossero eletti in numero sufficiente amministratori in possesso dei requisiti di indipendenza previsti dalla disciplina legale e regolamentare vigente, verrà escluso il candidato che non sia in possesso di tali requisiti eletto come ultimo in ordine progressivo della lista che avrà ottenuto il maggior numero di voti e sarà sostituito dal candidato successivo avente i requisiti indipendenza tratto dalla medesima lista del candidato escluso. Tale procedura, se necessario, sarà ripetuta sino al completamento del numero degli amministratori indipendenti da eleggere. Qualora, inoltre, con i candidati eletti con le modalità sopra indicate non sia assicurata la composizione del Considio di Amministrazione conforme alla disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi, il candidato del genere più rappresentato eletto come ultimo in ordine progressivo nella lista che ha riportato il maggior numero di voti sarà sostituito dal primo candidato del genere meno rappresentato non eletto della stessa lista secondo l'ordine progressivo. A tale procedura di sostituzione si farà luogo sino a che non sia assicurata la composizione del Consiglio di Amministrazione conforme alla disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi. Qualora infine detta procedura non assicuri il risultato da ultimo indicato, la sostituzione avverrà con delibera assunta dall'Assemblea a maggioranza relativa, previa presentazione di candidature di soggetti appartenenti al genere meno rappresentato.

In caso di presentazione di una sola lista, gli amministratori verranno tratti dalla lista presentata, sempre che abbia ottenuto l'approvazione della maggioranza semplice dei voti e qualora gli amministratori così eletti non fossero in numero corrispondente a quello dei componenti del consiglio determinato dall'assemblea, ovvero nel caso in cui non venga presentata alcuna lista o ancora nel caso in cui la lista presentata non consenta la nomina di amministratori indipendenti nel rispetto delle disposizioni legislative e regolamentari vigenti, l'assemblea delibererà con le maggioranze di legge; il tutto, fermo il rispetto della disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi.

Il procedimento del voto di lista si applica solo in caso di nomina dell'intero consiglio di amministrazione.

vo. persone tratte dalla lista cui apparteneva l'amministratore venuto meno e che siano tuttora eleggibili e disposte ad accettare la carica, ovvero in mancanza di tali candidati nella lista o di loro indisponibilità, nominando altro candidato indicato dai consiglieri tratti dalla lista cui apparteneva l'amministratore venuto meno. In ogni caso la sostituzione dei consiglieri cessati viene effettuata assicurando la presenza del numero necessario di amministratori in possesso dei requisiti di indipendenza stabiliti dalla legge e il rispetto della disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi.

Articolo 14

14.1 L'Assemblea potrà eleggere, tra gli amministratori tratti dalla lista che ha ottenuto il maggior numero di voti, un presidente e un vice presidente, che sostituisce il presidente nei casi di assenza o impedimento.
14.2 Ove non vi abbia provveduto l'Assemblea, o in caso di dimissioni, impedimento o cessazione dalla carica del presidente e/o del vice presidente nominati dall'Assemblea, il consiglio provvederà alla nomina o sostituzione degli stessi con un amministratore tratto dalla lista che ha ottenuto il maggior numero di voti.
14.3 il consiglio, su proposta del presidente, nomina un segretario, anche estraneo alla Società.

Articolo 15

15.1 Il consiglio si raduna presso la sede sociale o nel diverso luogo indicato nell'avviso di convocazione tutte le volte che il presidente o, in caso di sua assenza o impedimento, il vice presidente, lo giudichi necessario od opportuno. Il consiglio può essere altresì convocato dai sindaci nei modi previsti dall'art. 24.5 del presente statuto, ovvero quando ne sia fatta richiesta scritta da almeno due consiglieri per deliberare su uno specifico argomento da essi ritenuto di particolare rilievo, attinente alla gestione, argomento da indicare nella richiesta stessa.
15.2 Le riunioni del consiglio possono tenersi anche mediante mezzi di telecomunicazione, a condizione che tutti i partecipanti possano essere identificati e di tale identificazione si dia atto nel relativo verbale e sia loro consentito di seguire la discussione e di intervenire in tempo reale alla trattazione degli argomenti affrontati. scambiando se del caso documentazione; in tal caso, il consiglio di amministrazione si considera tenuto nel luogo in cui si trova chi presiede la riunione e dove deve pure trovarsi il segretario per consentire la stesura e la sottoscrizione del relativo verbale.
15.3 Di regola la convocazione è fatta, mediante avviso, inviato a mezzo lettera raccomandata, fax o e-mail, almeno 3 giorni prima di quello fissato per la riunione, ovvero, nei casi di urgenza, almeno 24 ore prima di quello fissato per la riunione. L'avviso indica il luogo, il giorno, l'orario dell'adunanza e le materie all'ordine del giorno.

Artícolo 16

16.1 Le riunioni del consiglio sono presiedute dal presidente o, in sua assenza od impedimento, dal vice presidente. In mancanza anche di quest'ultimo, sono presiedute dal consigliere nominato dai presenti.

Articolo 17

17.1 Per la validità delle riunioni del consiglio è necessaria la presenza della maggioranza degli amministratori in carica.
17.2 Le deliberazioni sono prese a maggioranza assoluta dei voti dei presenti.

Articolo 18

18.1 Le deliberazioni del consiglio di amministrazione risultano da processi verbali che, firmati da chi presiede la riunione e dal segretario, vengono trascritti su apposito libro tenuto a norma di legge.
18.2 Le copie dei verbali fanno piena fede se sottoscritte dal presidente o da chi ne fa le veci e dal segretario.

Articolo 19

19.1 La gestione dell'impresa spetta esclusivamente agli amministratori, i quali compiono tutte le operazioni necessarie per l'attuazione dell'oggetto sociale.
19.2 Oltre ad esercitare i poteri che gli sono attribuiti dalla legge, il consiglio di amministrazione è competente a deliberare circa:
la fusione e la scissione, nei casi previsti dalla legge; $(a)$
l'istituzione o la soppressione di sedi secondarie; $(b)$
l'indicazione di quali tra gli amministratori hanno la rap- $(c)$ presentanza della Società:
la riduzione del capitale sociale in caso di recesso di uno $(d)$ o più soci:
l'adeguamento dello statuto a disposizioni normative; $(e)$
il trasferimento della sede sociale nel territorio nazionale. $(f)$

L'attribuzione di tali competenze al consiglio di amministrazione non esclude la concorrente competenza dell'assemblea nelle stesse materie.

19.3 Gli organi delegati riferiscono tempestivamente al consiglio di amministrazione ed al collegio sindacale - o, in mancanza degli organi delegati, gli amministratori riferiscono tempestivamente al collegio sindacale - con periodicità almeno trimestrale e comunque in occasione delle riunioni del consiglio stesso, sull'attività svolta, sul generale andamento della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione nonché sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale, o comunque di maggior rilievo per le loro dimensioni o caratteristiche, effettuate dalla Società e dalle società controllate; in particolare riferiscono sulle operazioni nelle quali essi abbiano un interesse, per conto proprio o di terzi, o che siano influenzate dal soggetto che esercita l'attività di direzione e coordinamento, ove esistente.

19.4 Il consiglio di amministrazione (i) nomina e revoca un dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, previo parere obbligatorio ma non vincolante del collegio sindacale; (ii) ne determina la durata e (iii) gli conferisce adequati poteri e mezzi per l'esercizio delle funzioni.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari è nominato tra soggetti in possesso di una significativa esperienza professionale nel settore contabile, economico e finanziario, per almeno 5 anni e degli eventuali ulteriori requisiti stabiliti dal consiglio di amministrazione e/o dalla disciplina legale e regolamentare.

Articolo 20

Il consiglio di amministrazione può delegare, nei limiti di $20.1$ cui all'art. 2381 del codice civile, proprie attribuzioni ad uno o più dei suoi componenti, determinando il contenuto, i limiti e le eventuali modalità di esercizio della delega. Il consiglio, su proposta del presidente e d'intesa con gli organi delegati, può conferire deleghe per singoli atti o categorie di atti anche ad altri membri del consiglio di amministrazione.

20.2 Rientra nei poteri degli organi delegati conferire, nell'ambito delle attribuzioni ricevute, deleghe per singoli atti o categorie di atti a dipendenti della Società ed a terzi, con facoltà di subdelega.
20.3 In aggiunta a quanto sopra, il Consiglio di Amministrazione può nominare, anche scegliendoli al di fuori dei propri membri, direttori generali, dirigenti della Società, procuratori e institori, per operazioni di carattere generale o per specifiche operazioni, conferendo loro i necessari poteri e, ove ritenuto opportuno. la rappresentanza sociale con firma congiunta e/o disgiunta.

Articolo 21

21.1 La rappresentanza legale della Società e la firma sociale spettano al presidente e, in caso di sua assenza o impedimento, al vice presidente. Spetta anche agli amministratori delegati, ove nominati, nei limiti delle proprie attribuzioni.
21.2 I predetti legali rappresentanti possono conferire poteri di rappresentanza legale della Società, pure in sede processuale, anche con facoltà di subdelega.

Articolo 22

22.1 Ai membri del consiglio di amministrazione spetta un compenso anche sotto forma di partecipazione agli utili o di diritti di sottoscrizione, da determinarsi dall'assemblea. I compensi così determinati restano invariati fino a diversa determinazione

dell'assemblea. L'assemblea può stabilire il compenso in un ammontare complessivo per tutti gli amministratori, inclusi quelli investiti di particolari cariche

22.2 La remunerazione degli amministratori investiti di particolari cariche in conformità dello statuto è stabilita dal consiglio di amministrazione, sentito il parere del collegio sindacale, nel rispetto dell'importo complessivo eventualmente stabilito dall'assemblea.
22.3 Agli amministratori spetta il rimborso delle spese sostenute per l'esercizio del loro ufficio.

Articolo 23

23.1 Il presidente esercita le funzioni previste dalla disciplina di legge e regolamentare vigente e dal presente Statuto sociale. In particolare:
ha poteri di rappresentanza della Società ai sensi del $(a)$ precedente art. 21.1;
presiede l'assemblea ai sensi del precedente art. 11.1. $(b)$
convoca e presiede il consiglio di amministrazione ai $(c)$ sensi dei precedenti artt. 15 e 16.1; ne fissa l'ordine del giorno, ne coordina i lavori e provvede affinché adeguate informazioni sulle materie iscritte all'ordine del giorno vengano fornite a tutti i consiglieri;
verifica l'attuazione delle deliberazioni del consiglio di $(d)$ amministrazione.

TITOLO VI

COLLEGIO SINDACALE, REVISIONE LEGALE DEI CONTI E OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

Articolo 24

24.1 L'assemblea elegge il collegio sindacale, costituito da tre sindaci effettivi, e ne determina il compenso. L'assemblea elegge altresi due sindaci supplenti.

Attribuzioni, doveri e durata in carica dei Sindaci sono quelli stabiliti per legge.

Non possono essere eletti Sindaci, e se eletti decadono dall'incarico, coloro che superino i limiti al cumulo degli incarichi, o per i quali ricorrono cause di ineleggibilità e di decadenza o che non siano in possesso dei requisiti di onorabilità e professionalità stabiliti dalle vigenti disposizioni di legge e regolamentari. Ai fini dell'art. 1, comma 2, lettere b) e c) del decreto del Ministero della giustizia 30 marzo 2000, n. 162, che stabilisce i requisiti di professionalità e onorabilità, si considerano strettamente attinenti all'ambito di attività della Società le materie inerenti il diritto commerciale ed il diritto tributario, l'economia aziendale e la finanza aziendale, nonché le materie ed i settori inerenti al settore di attività della Società.

24.2 i sindaci effettivi e i sindaci supplenti sono nominati dall'assemblea, nel rispetto della disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi, sulla base di liste presentate dagli azionisti nel rispetto della disciplina legale e regolamentare di tempo in tempo vigente, nelle quali i candidati devono essere elencati mediante un numero progressivo e devono risultare in numero non superiore ai componenti dell'organo da eleggere. Ciascuna lista deve essere composta di due sezioni: una per la nomina del sindaci effettivi e una per la nomina dei sindaci supplenti. Il primo dei candidati di ciascuna sezione deve essere individuato tra i revisori legali iscritti nell'apposito registro di cui all'art. 2397 del codice civile.

Le liste che presentino un numero complessivo di candidati pari o superiore a tre devono essere composte da candidati appartenenti ad entrambi i generi, in modo che appartengano al genere meno rappresentato nella lista stessa almeno un terzo (arrotondati all'eccesso) dei candidati alla carica di Sindaco effettivo e almeno un terzo (comunque arrotondati all'eccesso) dei candidati alla carica di Sindaco supplente.

Hanno diritto di presentare le liste soltanto gli azionisti che, da soli o insieme ad altri azionisti, risultano titolari di azioni rappresentanti almeno il 2,5% del capitale o della diversa quota di partecipazione al capitale sociale stabilita dalle norme di legge e di regolamento vigenti. Ogni azionista ha diritto di presentare o concorrere alla presentazione di una sola lista e ciascun candidato può presentarsi in una sola lista a pena di ineleggibilità.

Unitamente a ciascuna lista, entro i termini per la presentazione prescritti dalla normativa vigente, devono depositarsi le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la candidatura e attestano, sotto la propria responsabilità, l'inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità, nonché l'esistenza dei requisiti normativamente e statutariamente prescritti per la carica. La lista per la quale non sono osservate le statuizioni di cui sopra, è considerata come non presentata. Con le dichiarazioni sarà depositato per ciascun candidato un curriculum vitae riguardante le caratteristiche personali e professionali e comprensivo della lista degli incarichi di amministrazione e controllo da ciascun candidato ricoperti in altre società.

Per la presentazione, il deposito e la pubblicazione delle liste si applicano le disposizioni di legge e di regolamento di tempo in tempo vigenti. Le liste si articolano in due sezioni: una per i candidati alla carica di sindaco effettivo e l'altra per i candidati alla carica di sindaco supplente. Ogni avente diritto al voto ha diritto di votare una sola lista. All'elezione dei sindaci si procede come seque:

$(a)$ dalla lista che ha ottenuto in assemblea il maggior numero di voti sono tratti, in base all'ordine progressivo con il quale sono elencati nelle sezioni della lista, 2 membri effettivi e 1 supplente:

dalla seconda lista che ha ottenuto in assemblea il mag- $(b)$ gior numero di voti e che non risulti collegata in alcun modo, neppure indirettamente, con coloro che hanno presentato o votato la lista risultata prima per numero di voti sono tratti, in base all'ordine progressivo con il quale sono elencati nelle sezioni della lista, il restante membro effettivo - che assumerà la carica di Presidente - e l'altro membro supplente. Nel caso in cui più liste di minoranza abbiano ottenuto lo stesso numero di voti, risulta eletto il candidato di lista, sindaco effettivo e sindaco supplente, più anziano di età;

nel caso di presentazione di un'unica lista, il collegio sin- $(c)$ dacale è tratto per intero dalla stessa sempre che abbia ottenuto l'approvazione della maggioranza semplice dei voti.

Qualora con le modalità sopra indicate non sia assicurata la composizione del Collegio sindacale, nei suoi membri effettivi, conforme alla disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi, si provvederà, nell'ambito dei candidati alla carica di sindaco effettivo della lista che ha ottenuto il maggior numero di voti, alle necessarie sostituzioni, secondo l'ordine progressivo con cui i candidati risultano elencati.

Nel caso vengano meno i requisiti normativamente e statutariamente richiesti, il sindaco decade della carica. In caso di sostituzione di un Sindaco, subentra il supplente appartenente alla medesima lista di quello cessato ovvero, in difetto, in caso di cessazione del sindaco di minoranza, il candidato collocato successivamente nella medesima lista a cui apparteneva quello cessato o in subordine ancora il primo candidato della lista di minoranza che abbia conseguito il secondo maggior numero di voti.

Resta fermo che la presidenza del Collegio Sindacale rimarrà in capo al sindaco di minoranza e che la composizione del Collegio Sindacale dovrà rispettare la disciplina pro tempore vigente inerente l'equilibrio tra generi.

Quando l'assemblea deve provvedere alla nomina dei sindaci effettivi e/o dei supplenti necessaria per l'integrazione del Collegio Sindacale si procede come seque: qualora si debba provvedere alla sostituzione di sindaci eletti nella lista di maggioranza, la nomina avviene con votazione a maggioranza relativa senza vincolo di lista; qualora occorra sostituire sindaci eletti nella lista di minoranza, l'assemblea li sostituisce con voto a maggioranza relativa, scegliendoli ove possibile fra i candidati indicati nella lista di cui faceva parte il sindaco da sostituire, ovvero nella lista di minoranza che abbia riportato il secondo maggior numero di voti.

Qualora l'applicazione di tali procedure non consentisse, per qualsiasi ragione, la sostituzione dei sindaci designati dalla mino-

ranza, l'assemblea provvederà con votazione a maggioranza relativa, previa presentazione di candidature da parte di soci che. da soli o insieme ad altri, siano complessivamente titolari di azioni con diritto di voto rappresentanti almeno la percentuale sopra richiamata in relazione alla procedura per la presentazione di liste; tuttavia, nell'accertamento dei risultati di questa ultima votazione non verranno computati i voti dei soci che, secondo le comunicazioni rese ai sensi della vigente disciplina, detengono, anche indirettamente ovvero anche congiuntamente con altri soci aderenti ad un patto parasociale rilevante ai sensi dell'art. 122 del D Lgs. 58/1998, la maggioranza relativa dei voti esercitabili in assemblea, nonché dei soci che controllano, sono controllati o sono assoggettati a comune controllo dei medesimi.

Le procedure di sostituzione di cui ai commi che precedono devono in ogni caso assicurare il rispetto della vigente disciplina inerente l'equilibrio tra generi.

24.3 I sindaci uscenti sono rieleggibili.
24.4 Le riunioni del collegio sindacale possono tenersi anche mediante mezzi di telecomunicazione, a condizione che tutti i partecipanti possano essere identificati e di tale identificazione si dia atto nel relativo verbale e sia loro consentito di seguire la discussione e di intervenire in tempo reale alla trattazione degli argomenti affrontati, scambiando se del caso documentazione; in tal caso, il collegio sindacale si considera tenuto nel luogo in cui si trova chi presiede la riunione.
24.5 Il collegio sindacale può, previa comunicazione al presidente del consiglio di amministrazione, convocare l'assemblea o il consiglio di amministrazione. I relativi poteri possono essere esercitati anche da almeno due membri del collegio in caso di convocazione dell'assemblea, e da almeno un membro del collegio in caso di convocazione del consiglio di amministrazione.
24.6 La revisione legale dei conti è esercitata da una società di revisione in possesso dei requisiti di legge, a cui l'incarico è conterito dall'Assemblea ordinaria su proposta motivata del Collegio Sindacale.
24.7 Per la nomina, la revoca, i requisiti, le attribuzioni, le competenze, le responsabilità, i poteri, gli obblighi e i compensi dei soggetti comunque incaricati della revisione legale dei conti, si osservano le disposizioni delle norme di legge vigenti.

Articolo 25

25.1 La Società approva le operazioni con parti correlate in conformità alle previsioni di legge e regolamentari vigenti, alle disposizioni dello Statuto Sociale e alle procedure adottate in materia.
25.2 Le procedure adottate dalla Società in relazione alle operazioni con parti correlate potranno prevedere l'esclusione dal loro ambito di applicazione delle operazioni urgenti, anche di competenza

assembleare, nei limiti di quanto consentito dalle disposizioni di legge e regolamentari applicabili.

TITOLO VII

BILANCI E UTILI

Articolo 26

26.1 L'esercizio sociale si chiude al 31 gennaio di ogni anno.
26.2 Alla fine di ogni esercizio il consiglio provvede, in conformità alle prescrizioni di legge, alla formazione del bilancio sociale.
26.3 Gli utili netti di bilancio vengono così distribuiti:
sono dedotti gli accantonamenti di legge, fino al limite di $(a)$ legge;
il resto, salvo che l'assemblea, su proposta del Consiglio, $(b)$ deliberi degli speciali prelevamenti a favore di riserve straordinarie o per altra destinazione, oppure disponga di mandario tutto o in parte ai successivi esercizi, è distribuito a tutte le azioni.
26.4 Il consiglio di amministrazione può, durante il corso dell'esercizio, distribuire agli azionisti acconti sul dividendo.

Articolo 27

27.1 I dividendi non riscossi entro il quinquennio dal giorno in cui siano diventati esigibili si prescrivono a favore della Società con diretta loro appostazione a riserva.

TITOLO VIII

SCIOGLIMENTO E LIQUIDAZIONE DELLA SOCIETÀ

Artícolo 28

28.1 In caso di scioglimento della Società, l'assemblea determina le modalità della liquidazione e nomina uno o più liquidatori, fissandone i poteri e i compensi.

TITOLO IX

DISPOSIZIONI GENERALI E TRANSITORIE

Articolo 29

29.1 Per quanto non espressamente disposto nel presente statuto, valgono le norme del codice civile e delle leggi speciali in materia.

Firmato STEFANO BERALDO - FRANCESCO CANDIANI Notaio L.S.

AI assistant

Ovs — AGM Information 2017

4189_rns_2017-06-29_ee4efcf5-9b60-434a-8e0e-ae859bb0c437.pdf

VERBALE DI ASSEMBLEA

OVS S.p.A.

l'ordine del giorno

PARTE ORDINARIA

.0000000.

0000000

oggOppo

oooOooo

0000000

0000000

0000000

delibera

0000000

oooOooo

0000000

"L'Assemblea di OVS S.p.A.:

delibera

0000000

0000000

delibera

opoOooo

0000000

0000000

0000000

0000000

determinare in 9 (nove) Il numero dei componenti il Consi- $\overline{1}$ glio di Amministrazione

determinare in 3 (tre) esercizi la durata dell'incarico $2)$ del Consiglio di Amministrazione, che quindi rimarrà in carica fino all'approvazione del bilancio al 31 gennaio 2020

3) nominare il nuovo Consiglio di Amministrazione votando

$S.p.A.$

o contrario ad entrambe e liste

oppure astenersi dal votare entrambe le liste

4) nominare il Presidente del Consiglio di Amministrazione votando a favore di Nicholas Stathopoulos

0000000

Paola Camagni Sindaci Supplenti

0000000

0000000

0000000

0000000

0000000

0000000

delibera

oooOooo

0000000

0000000

0000000

delibera

Articolo 13

Articolo 20

0000000

0000000

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamerNe)EGATO A

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati cronologicamente)

Assemblea Ordinaria/Straordinaria

Gereil Azioniali Com Agreg

POSIZIONEJIORGANI SOX

Consiglio di Amministrazione

Andamento della gestione

Ritsultuti economici consolidati

Gross Margin

EBITDA

EBIT

Petrimonio netto

Stoto patrimoniole sinterico

Rendeanto finanziario sintetico

Fluaso di cosso

Dividend

Ovs AGM Information 2017

POSIZIONE
JIORGANI SOX

Rendizanto finanziario consolidata
(migliaia di Euro)