Otovo ASA — AGM Information 2021

Apr 20, 2021

OFFICE TRANSLATION

Til aksjonærene i Otovo AS	To the shareholders of Otovo AS
INNKALLING TIL ORDINÆR GENERALFORSAMLING	NOTICE OF ANNUAL GENERAL MEETING
Ordinær generalforsamling i Otovo AS, org. nr. 915 501 680,	The annual general meeting of Otovo AS, reg. no. 915 501
("Selskapet") holdes på Selskapets kontor i Oslo den 27. april	680, (the "Company") will be held at the Company's office in
2021 kl. 10:00.	Oslo on 27 April 2021 at 10:00 hours (CET).
På grunn av gjeldende restriksjoner knyttet til Covid-19, oppfordrer Selskapet alle aksjonærer til å utøve sine aksjonærrettigheter uten fysisk oppmøte ved å forhåndsstemme eller ved bruk av fullmakt. Vennligst se informasjonen inntatt under delen "Deltakelse" nedenfor.	Due to the restrictions caused by Covid-19, the Company encourage all shareholders to exercise their shareholder rights without attending in person through advance voting or by proxy. Please see the information included under section "Participation" below.
Generalforsamlingen vil bli åpnet av styrets leder, Peter Mellbye, eller den han utpeker.	The general meeting will be opened by the chairperson of the board of directors, Peter Mellbye, or the person appointed by him.
Styret foreslår følgende dagsorden:	The board of directors proposes the following agenda:
1	1
VALG AV MØTELEDER	ELECTION OF A PERSON TO CHAIR THE MEETING
Styret foreslår at Peter Mellbye velges til å lede	The board of directors proposes that Peter Mellbye is elected
generalforsamlingen.	to chair the meeting.
2	2
GODKJENNELSE AV INNKALLING OG DAGSORDEN	APPROVAL OF THE NOTICE AND THE AGENDA
Styret foreslår at generalforsamlingen treffer følgende	The board of directors proposes that the general meeting
beslutning:	makes the following resolution:
"Innkallingen og dagsorden godkjennes."	"The notice and the agenda are approved."
3	3
VALG AV ÉN PERSON TIL Å MEDUNDERTEGNE	ELECTION OF A PERSON TO CO-SIGN THE
PROTOKOLLEN	MINUTES
Styret foreslår at Andreas Egge Thorsheim velges til å	The board of directors proposes that Andreas Egge
medundertegne protokollen.	Thorsheim is elected to co-sign the minutes.
4	4
GODKJENNELSE AV ÅRSREGNSKAPET OG	APPROVAL OF THE ANNUAL ACCOUNTS AND THE
ÅRSBERETNINGEN FOR REGNSKAPSÅRET 2020,	ANNUAL REPORT FOR THE FINANCIAL YEAR 2020,
HERUNDER UTDELING AV UTBYTTE	INCLUDING DISTRIBUTION OF DIVIDEND
Styrets forslag til årsregnskap og årsberetning for regnskapsåret 2020, samt revisjonsberetningen, er vedlagt som Vedlegg 1 til innkallingen.	The board of directors proposal for the annual accounts and the annual report for the financial year 2020, including the auditor's report, are included as Appendix 1 to this notice.
Styret foreslår at generalforsamlingen treffer følgende	The board of directors proposes that the general meeting

"Årsregnskapet og årsberetningen for regnskapsåret 2020 godkjennes".

beslutning:

"The annual accounts and the annual report for the financial year 2020 is approved".

makes the following resolution:

Videre foreslår styret at generalforsamlingen treffer følgende beslutning om utdeling av utbytte:

Styret forslår at generalforsamlingen treffer følgende beslutning:

"Godtgjørelse til revisor for revisjon og revisjonsrelaterte tjenester for regnskapsåret 2020 godkjennes etter regning".

Styret foreslår at Jean-Baptiste Curien fratrer som styremedlem og at Josefin Landgård velges som nytt styremedlem for perioden frem til Selskapets ordinære generalforsamling i 2023. Styret gjør oppmerksom på at det vil bli gjennomført et valg av en ny ansatterepresentant til styret etter generalforsamlingen og som vil erstatte nåværende ansatterepresentant i styret, Antoine Ebel. For øvrig foreslås det ingen endringer til sammensetningen i styret. Styret foreslår at øvrige eksisterende styremedlemmer gjenvelges for perioden frem til Selskapets ordinære generalforsamling i 2023.

• Peter Mellbye (styreleder)
• Tor Øystein Repstad (styremedlem)
• Johan Bergström (styremedlem)
• Ingunn Andersen Randa (styremedlem)
• Olivier Francois Aizac (styremedlem)
• Josefin Landgård (nytt styremedlem, se CV nedenfor)
• Antoine Ebel (ansatterepresentant)

Josefin Landgård CV:

Sep 2019 – present: Mantle – CEO & Founder

• Nov 2018 Sep 2019: Atomico Angel investor
• Nov 2018 Sep 2019: Volvo Senior Consultant
• Mar 2014 Sep 2018: KRY COO & Co-founder
• Mar 2014 Sep 2015: KRY CEO & Co-founder
• Nov 2016 Feb 2018: Phoniro Systems Board member

Further, the board of directors proposes that the general meeting makes the following resolution with respect to distribution of dividend:

"Det utdeles ikke utbytte for regnskapsåret 2020". "Dividends will not be distributed for the financial year 2020".

5 GODKJENNELSE AV REVISORS GODTGJØRELSE 5 APPROVAL OF THE AUDITOR'S REMUNERATION

The board of directors proposes that the general meeting makes the following resolution:

"Remuneration to the auditor for audit and audit related costs for the financial year 2020 based on invoice is approved".

6 VALG AV STYREMEDLEMMER 6 ELECTION OF MEMBERS TO THE BOARD OF DIRECTORS

The board of directors proposes that Jean-Baptiste Curien resign as member of the board of directors and that Josefin Landgård is elected as a new member of the board of directors for the period until the Company's annual general meeting in 2023. The board of directors note that an election of a new employee representative to the board of directors will be held after the general meeting that will replace the current employee representative to the board of directors, Antoine Ebel. Other than this, no changes to the composition of the board of directors are proposed. The board of directors proposes that the other existing members of the board of directors are re-elected for the period until the Company's annual general meeting in 2023.

Etter valget vil styret bestå av følgende personer: Following the election, the board of directors will comprise the following persons:

• Peter Mellbye (chairperson)
• Tor Øystein Repstad (board member)
• Johan Bergström (board member)
• Ingunn Andersen Randa (board member)
• Olivier Francois Aizac (board member)
• Josefin Landgård (new board member, see bio below)
• Antoine Ebel (employee representative)

Josefin Landgård CV:

Sep 2019 – present: Mantle – CEO & Founder

Nov 2018 – Sep 2019: Atomico – Angel investor

Nov 2018 – Sep 2019: Volvo – Senior Consultant

Mar 2014 – Sep 2018: KRY – COO & Co-founder

Mar 2014 – Sep 2015: KRY – CEO & Co-founder

Nov 2016 – Feb 2018: Phoniro Systems – Board member

Dec 2012 – Jan 2014: Faction Skis – Operations Director

Nov 2011 – Jun 2012: Glossybox – CEO

Jun 2010 – Sep 2011: Videoplaza – Head of client relations

2004-2009: Stockholm School of Economics – Master mangement

Styrets medlemmer har tidligere ikke mottatt godtgjørelse i forbindelse med sine styreverv i Selskapet. Som følge av Selskapets notering på Euronext Growth Oslo, har styret fått utvidede ansvarsoppgaver og styret består, og vil etter det foreslåtte valget av nytt styremedlem beskrevet overfor bestå, av uavhengige medlemmer som ikke har tilknytning til Selskapets aksjonærer eller som er ansatt i Selskapet. Styret foreslår således at disse styremedlemmene tilkjennes godtgjørelse i forbindelse med sitt styreverv i Selskapet. På denne bakgrunn foreslår styret at generalforsamlingen treffer følgende beslutning:

"Peter Mellbye skal motta NOK 120.000 i godtgjørelse for perioden frem til den ordinære generalforsamlingen i 2021".

"Hver av Peter Mellbye, Olivier Francois Aizac og Josefin Landgård skal motta NOK 120.000 i årlig godtgjørelse for perioden fra den ordinære generalforsamlingen i 2021 til den ordinære generalforsamlingen i 2022. Den årlige godtgjørelsen justeres proratarisk basert på styremedlemmets tjenestetid".

8 STYREFULLMAKT TIL KAPITALFORHØYELSER I TILKNYTNING TIL SELSKAPETS OPSJONSPROGRAM

På Selskapets ekstraordinære generalforsamling 29. november 2019 ble styret tildelt fullmakt til å forhøye Selskapets aksjekapital ved utstedelse av aksjer i tilknytning til Selskapets opsjonsprogram. Ettersom styrets tidligere tildelte fullmakt utløper 29. november 2021, foreslår styret at det gis en ny fullmakt til å forhøye aksjekapitalen i Selskapet. Fullmakten skal erstatte fullmakten tildelt 29. november 2019 med den virkning at denne slettes og at dette registreres i Foretaksregisteret.

Styrets forslag innebærer at aksjonærenes fortrinnsrett etter aksjeloven § 10-4 fravikes, jf. § 10-5. Begrunnelsen for fravikelsen av aksjonærenes fortrinnsrett er Selskapets behov for å kunne legge til rette for at deltakerne i opsjonsprogrammet skal ta del i Selskapets utvikling.

Dec 2012 – Jan 2014: Faction Skis – Operations Director

Nov 2011 – Jun 2012: Glossybox – CEO

Jun 2010 – Sep 2011: Videoplaza – Head of client relations

2004-2009: Stockholm School of Economics – Master mangement

7 GODTGJØRELSE TIL STYRETS MEDLEMMER 7 REMUNERATION TO MEMBERS OF THE BOARD OF DIRECTORS

The members of the board of directors have previously not received remuneration in connection with their board positions in the Company. Due to the Company's listing on Euronext Growth Oslo, the board of directors' responsibilities have increased and the board of directors comprises, and will following the proposed election of the new board member described above comprise, independent members that are not associated with the Company's shareholders or who are employees of the Company. Accordingly, the board of directors proposes that these board members are granted remuneration in connection with their board position in the Company. On this basis, the board of directors proposes that the general meeting makes the following resolution:

"Peter Mellbye shall receive NOK 120,000 as remuneration for the period until the annual general meeting in 2021".

"Each of Peter Mellbye, Olivier Francois Aizac and Josefin Landgård shall receive NOK 120,000 as annual remuneration for the period from the annual general meeting in 2021 to the annual general meeting in 2022. The annual remuneration shall be adjusted pro rata based on the board member's term of service".

8 BOARD AUTHORISATION FOR SHARE CAPITAL INCREASES IN CONNECTION WITH THE COMPANY'S SHARE OPTION PROGRAMME

At the Company's extraordinary general meeting held on 29 November 2019, the board of directors was granted an authorisation to increase the Company's share capital by issuance of shares in connection with the Company's share option programme. As the board of directors' previous authorisation expire on 29 November 2021, the board of directors proposes that it is granted a new authorisation to increase the share capital of the Company. The authorisation shall replace the authorisation granted on 29 November 2019 with the effect that this is deleted and that this is registered with the Norwegian Register of Business Enterprises.

The board of directors proposal entails that the shareholders' preferential rights pursuant to Section 10-4 of the Norwegian Private Limited Companies Act is deviated from, cf. Section 10-5. The reason for the deviation is the Company's ability to facilitate that the participants in the share option programme shall participate in the Company's development.

Styret foreslår på denne bakgrunn at generalforsamlingen treffer følgende vedtak:

• (i) I henhold til aksjeloven § 10-14 gis styret fullmakt til å forhøye selskapets aksjekapital med inntil NOK 15.000, ved utstedelse av aksjer i en eller flere kapitalforhøyelser.
• (ii) Aksjonærenes fortrinnsrett til de nye aksjene etter aksjeloven § 10-4 kan fravikes.
• (iii) Fullmakten omfatter ikke kapitalforhøyelse mot innskudd i andre eiendeler enn penger, herunder kapitalforhøyelse ved motregning, jf. aksjeloven § 10-2.
• (iv) Fullmakten omfatter ikke kapitalforhøyelse ved fusjon etter aksjeloven § 13-5.
• (v) Fullmakten gjelder fra tidspunktet fullmakten registreres i Foretaksregisteret, og varer i to år fra datoen for generalforsamlingens vedtak.
• (vi) Fullmakten erstatter i sin helhet fullmakten som ble tildelt på generalforsamlingen 29. november 2019 når den blir registrert i Foretaksregisteret.

På grunn av gjeldende restriksjoner knyttet til Covid-19, oppfordrer styret alle aksjonærer til å utøve sine aksjonærrettigheter uten fysisk oppmøte ved å forhåndsstemme via VPS Investortjenester eller ved å gi fullmakt med stemmeinstruks til styrets leder eller den han bemyndiger.

Skjema for tildeling av fullmakt, med nærmere instruksjoner for bruk av fullmaktsskjemaet, er vedlagt denne innkallingen (som også er gjort tilgjengelig på Selskapets hjemmeside https://investor.otovo.com/). Utfylte fullmaktsskjemaer kan sendes per e-post til genf@dnb.no, per post til DNB Bank ASA Verdipapirservice, Dronning Eufemias gate 30, 0191 Oslo, Norge, eller registreres via VPS Investortjenester. Det bes om at fullmakter er DNB Bank ASA Verdipapirservice i hende innen den 26. april 2021 kl. 16 eller er registrert i VPS Investortjenester innen samme tidspunkt. Forhåndsstemmer kan bare avgis via VPS Investortjenester (i Investortjenester velg Hendelser og Generalforsamling).

Dersom aksjer er registrert i VPS på en forvalter, jf. aksjeloven § 4-4, jf. allmennaksjeloven § 4-10, og den reelle aksjeeieren ønsker å avgi stemmer for sine aksjer, må aksjene før On this basis, the board of directors proposes that the general meeting makes the following resolution:

• (i) Pursuant to Section 10-14 of the Norwegian Private Limited Companies Act, the board of directors is granted an authorisation to increase the company's share capital by a maximum of NOK 15,000 by issuance of shares in one or more share capital increases.
• (ii) The shareholders' preferential right to the new shares pursuant to Section 10-4 of the Norwegian Private Limited Companies Act may be deviated from.
• (iii) The authorisation does not cover share capital increase against non-cash contributions, including capital increases by way of set-off, cf. Section 10-2 of the Norwegian Private Limited Companies Act.
• (iv) The authorisation does not comprise share capital increase in connection with mergers pursuant to Section 13-5 of the Norwegian Private Limited Companies Act.
• (v) The authorisation is valid from the time of registration in the Norwegian Register of Business Enterprises, and lasts for two years from the date of the general meeting's resolution.
• (vi) The authorisation replaces in its entirety the authorisation that was granted at the general meeting on 29 November 2019 when registered in the Norwegian Register of Business Enterprises.

* * * * * *

Deltakelse: Participation:

Due to the restrictions caused by Covid-19, the board of directors encourage all shareholders to exercise their shareholder rights without attending in person, by advanced electronical voting through VPS Investor Services or by providing a proxy with voting instructions to the chairperson of the board of directors or the person he authorises.

The proxy form, including detailed instructions on how to use the form, is enclosed to this notice (which is also available at the Company's website https://investor.otovo.com/). Completed proxy forms may be sent to DNB Bank ASA, Registrars Service by e-mail to genf@dnb.no, by mail to DNB Bank ASA, Registrars' Department, Dronning Eufemias gate 30, N-0191 Oslo, Norway or be registered via VPS Investor Services. Proxy forms are requested to be received by DNB Bank ASA, Registrars Service by 26 April 2021 at 16 hours (CET) or be registered with VPS Investor Services within the same deadline. Advance votes may only be cast electronically through VPS Investor Services (in VPS Investor Services choose Corporate Actions and General Meeting).

If shares are registered by a nominee in the VPS, cf. section 4- 4 of the Norwegian Private Limited Liability Companies Act, cf. section 4-10 of the Norwegian Public Limited Liability generalforsamlingen registreres på en separat VPS-konto i den reelle aksjeeierens navn.

Otovo AS er et aksjeselskap underlagt aksjelovens regler. Selskapet har per dagen for denne innkallingen utstedt 102.531.520 aksjer, og hver aksje har én stemme. Aksjene har også for øvrig like rettigheter.

En aksjeeier har rett til å fremsette forslag til beslutninger i saker på dagsordenen og til å kreve at styremedlemmer og daglig leder på generalforsamlingen gir tilgjengelige opplysninger om forhold som kan innvirke på bedømmelsen av (i) godkjennelse av årsregnskapet og årsberetningen, (ii) saker som er forelagt generalforsamlingen til avgjørelse og (iii) Selskapets økonomiske stilling, herunder virksomheten i andre selskaper som Selskapet deltar i, og andre saker som generalforsamlingen skal behandle, med mindre de opplysninger som kreves ikke kan gis uten uforholdsmessig skade for Selskapet.

Denne innkallingen, øvrige dokumenter som gjelder saker som skal behandles i generalforsamlingen, herunder de dokumenter det er henvist til i denne innkallingen og Selskapets vedtekter, er tilgjengelige på Selskapets hjemmeside https://investor.otovo.com/. Aksjeeiere kan kontakte Selskapet per e-post, post eller telefon for å få tilsendt de aktuelle dokumentene.

* * * * * *

Companies Act, and the beneficial shareholder wishes to vote for his/her shares, then the shares must be reregistered on a separate VPS account in his/her own name prior to the general meeting.

Otovo AS is a private limited liability company, subject to the rules of the Norwegian Private Limited Liability Companies Act. As of the date of this notice, the Company has issued 102,531,520 shares, each of which represents one vote. The shares also have equal rights in all other respects.

A shareholder may make proposals for resolutions with respect to matters on the agenda and may require that members of the board of directors and the chief executive officer at the general meeting provide available information about matters which may affect the assessment of (i) the approval of the annual accounts and the board of directors' report, (ii) matters that are presented to the shareholders for decision and (iii) the Company's financial situation, including operations in other companies the Company participates in, and other matters to be discussed at the general meeting, unless the requested information cannot be disclosed without causing disproportionate damage to the Company.

This notice, other documents regarding matters to be discussed at the general meeting, including the documents to which this notice refers, as well as the Company's articles of association, are available at the Company's website https://investor.otovo.com/. Shareholders may contact the Company by e-mail, mail or telephone in order to request the documents in question on paper.

Oslo, 19. april 2021 / 19 April 2021

____________________ Peter Mellbye Styrets leder / Chairperson of the board of directors

Vedlegg:

• 1. Selskapets årsregnskap og årsberetning for regnskapsåret 2020, samt revisjonsberetningen.
• 1. Fullmaktsskjema til ordinær generalforsamling på norsk
• 1. Fullmaktsskjema til ordinær generalforsamling på engelsk

Appendices:

• 1. The Company's annual accounts and the annual report for the financial year 2020, including the auditor's report.
• 1. Proxy form to the annual general meeting in Norwegian
• 1. Proxy form to the annual general meeting in English

VEDLEGG 1 / APPENDIX 1

Årsrapport for 2020

Årsregnskap

• ͲÅrsberetning
• ͲResultatregnskap
• ͲBalanse
• ͲKontantstrømoppstilling
• ͲNoter

Revisjonsberetning

Årsberetning 2020 for Otovo konsern og Otovo AS

Konsernet har i løpet av 2020 ekspandert virksomheten til nye markeder og utvidet produkttilbudet med introduksjonen av leasing av solcelleanlegg. Etterspørselen ble negativt påvirket av den pågående covid-19 pandemien og lave strømpriser i Skandinavia. Otovo konsern oppnådde salgsinntekter på 148 millioner kroner i 2020, en nedgang på 23.8 % fra 2019 (194 millioner kroner). Antall installerte solcelleanlegg var ned 5 % mot fjoråret, og den relativt sett større nedgangen i inntekter skyldes økt andel installerte anlegg utenfor Skandinavia hvor det gjennomsnittlige anlegget er mindre. Konsernet utvidet bruttomarginen med 6,9 prosentpoeng fra 14.4 % i 2019 til 20.8 % i 2020. EBITDA endte på -82 millioner kroner mot -54 millioner kroner i 2019. Nedgangen skyldes oppstartskostnader i forbindelse med ekspansjon til nye markeder og utvidet produkttilbud.

Virksomhetens art

Otovo er en markedsplass på nett for salg av løsninger og tjenester tilknyttet distribuert fornybar energi. Ved å kombinere installatørdata fra Otovos plattform med solinnstrålingsdata og kartdata leverer Otovo tilbud på solcelleanlegg til europeiske kunder i sanntid.

Konsernet leverer i dag primært solenergiløsninger til privatkunder, og har som mål å ta en ledende posisjon innen dette markedet i Europa. Selskapets hovedkontor er i Oslo, og Otovo har også kontor i Stockholm, Paris, Madrid, Warszawa og Milano.

Viktige hendelser 2020

I første kvartal 2020 opprettet Otovo AS et separat selskap for å finansiere leasing av solcelleanlegg. European Distributed Energy Assets Holding AS (EDEA) hentet 155 millioner kroner i egenkapital i andre halvår og Otovo AS eier nå 18,75 % av EDEA. Selskapet sikret også lånefinansiering fra Nordea på 50 millioner kroner. EDEA har dermed kapital til å finansiere Otovos vekstambisjoner for leasingproduktet i 2021. Otovo lanserte leasing i Spania og Norge i henholdsvis mai og juni, og i Sverige i desember i 2020.

Otovo etablerte datterselskap i Polen i september, et av Europas største og raskest voksende markeder for solceller til husholdninger. Grunnlaget for lansering i Italia ble også lagt høsten 2020, og første salg er planlagt for i februar 2021.

InSunWeTrust, Otovos datterselskap i Frankrike kjøpt i 2019, ble flyttet over på markedsplass-modellen i fjerde kvartal og første salg ved bruk av Otovos plattform ble gjennomført.

I løpet av året har Otovo også inngått et samarbeid med Gera Energia i Brasil og etablert et joint venture under navnet Holu, som benytter seg av Otovo sin teknologi og nå er i gang med salg av solceller i landet.

Redegjørelse for årsregnskapet

Konsernets driftsinntekter for regnskapsåret 2020 var 152 millioner kroner sammenlignet med 194 millioner kroner i 2019, som representerer en reduksjon på 21.5%, hovedsakelig drevet av lavere volum enn forventet i Skandinavia og miks effekt ved større andel installerte anlegg utenfor Skandinavia hvor det gjennomsnittlig anlegget er mindre.

Sum driftskostnader for regnskapsåret 2020 var 255 millioner kroner sammenlignet med 260 millioner kroner for regnskapsåret 2019. Hvorav 121 millioner kroner i varekostnader (2019: 166 millioner kroner), 53 millioner kroner i lønnskostnader (2019: 43 millioner

kroner), 21 millioner kroner i avskrivninger og nedskrivninger (2019: 13 millioner kroner) og 60 millioner kroner i andre driftskostnader (2019: 39 millioner kroner). Reduserte varekostnader forklares primært av plattformens evne til å drive ned prosjektkostnadene gjennom konkurranse blant selskapets installatører og redusert pris på materiell i tillegg til en reduksjon i antall installerte anlegg kombinert med at anleggene som er installert har vært mindre. Økning i lønnskostnader skyldes ekspansjon til nye markeder samt kostnader knyttet til aksjebaserte betalingsordninger. Også andre driftskostnader har økt som følge av ekspansjon. Økte avskrivningskostnader følger av at goodwill på oppkjøp i Frankrike i 2019 er avskrevet for et helt år i 2020, samt at investering og tilhørende avskrivninger for Otovo Cloud har økt.

Netto finansinntekt på 0,5 millioner kroner, mot en netto finanskostnad på 1,7 millioner i 2019 forklares primært av reduksjon i earn-out forpliktelsen relatert til oppkjøpet av InSunWeTrust i 2019. Størstedelen av konsernets likviditet er holdt i NOK.

Konsernet hadde eiendeler på 260 millioner kroner per 31. desember 2020. Anleggsmidler var 164 millioner kroner, hvorav goodwill og immaterielle eiendeler utgjorde 132 millioner kroner. Omløpsmidler var 96 millioner kroner, hvorav kontanter representerte 74 millioner kroner. Langsiktig gjeld var 20 millioner kroner, og konsernet har totalt avsatt for 30 millioner kroner som er earn-out knyttet til oppkjøpet av InSunWeTrust i 2019. Kortsiktig andel av earn-out var 26 millioner kroner, inkludert i annen kortsiktig gjeld.

Egenkapitalandelen for konsernet 31. desember 2020 var 67.1%. Likviditeten for konsernet er tilfredsstillende med bankinnskudd på 74 millioner kroner per 31. desember 2020. Kontantstrømmen fra drift var -76 millioner for regnskapsåret 2020.Kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter var -46 millioner drevet av investeringen i EDEA samt utvikling av Otovo Cloud mens kontantstrømmen fra finansieringsaktiviteter var 1 millioner kroner.

Otovo AS

Otovo AS er morselskapet i Otovo-konsernet. Otovo AS hadde 84 millioner kroner i driftsinntekter i 2020, en nedgang på 28 millioner kroner fra året før. Reduksjonen i driftsinntekter var drevet av lavere etterspørsel som både er en effekt av koronapandemien samt historisk lave strømpriser i Norge. Varekostnader er redusert i takt med omsetningen samt gjennom konkurranse blant selskapets installatører og redusert pris på materiell, mens øvrige driftskostnader og lønnskostnader har økt som følge av kostnader pådratt til ekspansjon til nye markeder og produkter.

Årets resultat endte tilslutt på minus 41 millioner kroner mot minus 9 millioner kroner i 2019.

Ved utgangen av året hadde Otovo AS eiendeler for 352 millioner kroner og bankinnskudd på 67 millioner kroner. Otovo AS hadde ved utgangen av året sum egenkapital på 285 millioner kroner.

Markedsforhold

Koronakrisen har påvirket konsernets rammebetingelser og finansielle utvikling gjennom året. Verdikjeden ble påvirket da kinesiske fabrikker stengte og forsyningen av solcellepaneler ble begrenset i begynnelsen av året. Etterspørselssiden ble påvirket av økonomisk usikkerhet, nedstenging og periodevist portforbud i store deler av Europa.

Euroen styrket seg mot norske og svenske kroner, hvilket ga høyere pris på materiell i Norge og Sverige. I kombinasjon med rekordlave strømpriser i Norden, medførte dette redusert etterspørsel i Skandinavia gjennom året.

Otovos lønnsomhet avhenger av at selskapet har en bruttomargin for de solgte prosjektene som er tilstrekkelig til å dekke de direkte variable kostnadene. På sikt må salgsvolumet generere en nettomargin som dekker de faste kostnadene i det enkelte land og totalt for virksomheten. Selskapets evne til å ta ut en tilstrekkelig bruttomargin er i stor grad drevet av markedsposisjon (kjennskap) og plattformens evne til å drive ned prosjektkostnadene gjennom konkurranse blant selskapets installatører og redusert pris på materiell som følge av voksende volum.

Otovo har styrket sine bruttomarginer som konsern og i de fleste markeder, hvilket er drevet av underliggende prisfall på materiell samt økt konkurranse og effektivitet i installatørleddet. På bakgrunn av investeringer gjort i 2020 og forventninger til ytterligere kostnadsreduksjon på materiell og installatørtjenester er Otovo godt posisjonert til å møte økt etterspørsel etter fornybar og rimelig energi i Europa fremover.

Etterspørselen etter solcelleanlegg fra private husholdninger påvirkes i stor grad av regulatoriske forhold og subsidieordninger. I Norge og Frankrike får Otovos kunder kontantstøtte ved kjøp av solcelleanlegg, og i Sverige, Italia, Polen og til dels Spania mottar kundene skattefradrag. I kombinasjon med en forventning om fortsatt høye strømpriser, ligger forholdene til rette for etterspørselsvekst. Det er likevel usikkerhet knyttet til selskapets vurderinger av fremtidige markedsforhold, spesielt knyttet til regulatoriske forhold og de langsiktige konsekvensene av den pågående koronakrisen og fremtidige energipriser.

For å gjennomføre en vellykket oppskalering av virksomheten, er selskapet avhengig av å tiltrekke seg installatørpartnere i de markeder selskapet er etablert, samt å tilpasse forretningsmodell og verdiforslag til kunden til lokale forhold. I tillegg er selskapets markeder i en tidlig utviklingsfase og Otovo er sårbar for volatilitet i etterspørsel, økt konkurranse fra etablerte energiselskap og regulatoriske endringer som kan påvirke markedene generelt eller selskapets forretningsmodell spesielt. Videre er selskapets eksponert for risiko som følger av den daglige driften, dette omfatter blant annet kredittrisiko, behandling av kundedata, og HMS-risiko tilknyttet den praktiske installasjonsvirksomheten som gjennomføres av selskapets installatørpartnere.

Styret mener at det fremlagte årsregnskapet gir et rettvisende bilde av resultatet av virksomheten og den finansielle stillingen.

Forskning og utvikling

Selskapet har gjennom året styrket satsingen på den unike teknologiplattformen. Fokus på skalering har gjort det mulig å etablere seg i Brasil, Polen og Italia, samt å få det franske datterselskapet over på Otovo sin teknologi. Plattformen har også forbedret kjøpsopplevelsen for sluttkundene ytterligere, og klargjort selskapet for en økning av installasjonskapasiteten fremover. Otovo forventer at utviklingsaktivitetene vil øke i omfang i løpet av 2021.

Finansiell risiko

Konsernet er eksponert for finansiell risiko knyttet til rente, valuta og likviditetsrisiko.

Økonomifunksjonen i sentral enhet i konsernet håndterer den løpende oppfølging av likviditetssituasjonen og finansiell risiko. Renterisikoen knytter seg i all hovedsak til eksterne lån i Norge og Frankrike. Konsernets operative virksomhet vurderes ikke være eksponert for renterisiko per i dag.

Historiske tap på kundefordringer har vært lave, men eksponering mot sluttkunder kan øke risikoen i perioder med økonomiske nedgangstider. Kunder med ubetalte forfalte fakturaer blir løpende fulgt opp og nye kunder blir kredittvurdert.

Kontantbeholdning ved utgangen av året var 74 millioner kroner. Styret vurderer likviditeten i konsernet som tilfredsstillende.

Hendelser etter balansedagen

1. januar 2021 ble det annonsert at selskapets styre har besluttet å initiere en prosess for å hente inn kapital for å akselerere fremtidig vekst og legge til rette for skala og lønnsomhet. Styret har også gitt ledelsen mandat til å notere selskapets aksjer på Euronext Growth Oslo. 9 februar ble det annonsert at selskapet planlegger er rettet emisjon på anslagsvis 358 millioner kroner i nye og eksisterende aksjer, med påfølgende notering av selskapets aksjer. Forutsatt at den rettede emisjonen fullføres forventes første handelsdag å være på eller rundt 19. februar 2021.

En eventuell notering innebærer en endring i kontroll under selskapets aksjeprogram og vil resultere i at deltakerne får utdelt 111 620 aksjer under programmet. Med bakgrunn i kurs på 200 kroner per aksje vil dette medføre en kostnad på rundt 5,4 millioner kroner.

Det har ikke inntrådt forhold etter årsskiftet som har betydning for bedømming av regnskapet.

Forutsetning om fortsatt drift

Otovo konsern oppnådde salgsinntekter for 2020 på 148 millioner kroner med et tilhørende negativt årsresultat etter skatt på 102 millioner kroner.

Ved utgangen av året hadde Otovo konsern eiendeler for 260 millioner kroner, hvorav en kontantbeholdning 74 millioner kroner. Konsernet hadde ved utgangen av året en bokført egenkapital på 174 millioner kroner.

Konsernets ekspansjonsstrategi medfører at Otovo stadig er i en oppstartsfase i et nytt marked, og at den finansielle risikoen er større enn den ville være for et konsern med en etablert posisjon i samtlige markeder. Otovo har styrket konsernfunksjoner for å sikre fortsatt god drift ved ekspansjon til nye markeder og tilhørende mer kompleks virksomhet.

De langsiktige konsekvensene av den pågående koronakrisen er usikre, og kan påvirke både etterspørselssiden i form av redusert markedsvekst og gjennomføringsevnen til selskapets leverandører. Otovo vil gjøre nødvendige tilpasninger i fremtidig kostnads- og investeringsnivå for å styre risikonivået i konsernet opp mot den gjeldende makroøkonomiske situasjonen.

Styret bekrefter at forutsetningen for fortsatt drift er til stede og årsregnskapet for 2020 er utarbeidet under denne forutsetningen.

Arbeidsmiljø

Konsernet har et godt arbeidsmiljø, hvor ledelsen fokuserer på HMS, kompetanseutvikling og generell trivsel. Det arbeides systematisk med å identifisere og avdekke HMS-hendelser hos konsernets installatørpartnere og eventuelle HMS hendelser måles og følges opp, og forebyggende tiltak og erfaringer deles mellom selskapets installatørpartnere.

Det er samlet registrert 2 HMS hendelser internt i Otovo, begge relatert til smittesporing i forbindelse med Covid-19. I tillegg har 33 hendelser blitt indentifisert hos Otovo eller underleverandører i forbindelse med installasjon av solcelleanlegg i løpet av året. Det har ikke forekommet hendelser med personskader i 2020. Konsernet har sammen med partnere og bransjeorganisasjoner gjennomført opplæring av leverandører, montører og elektroinstallatører for å utvikle den faglige forståelsen av solceller, forbedre HMS, øke forståelsen av tekniske krav til prosjektering og montering, og forbedre kundeoppfølgingen. Konsernet hadde et samlet sykefravær på under 2 % for 2020.

Likestilling og tiltak mot diskriminering

Konsernet hadde ved utgangen av året 116 ansatte fordelt på 47 kvinner og 69 menn, og det var det totalt 14 nasjonaliteter i selskapet. Otovo jobber aktivt for å være en mangfoldig arbeidsplass, og har iverksatt flere tiltak for å drive selskapet i riktig retning, herunder foreldrepermisjonsvilkår på norsk nivå i alle land konsernet har aktivitet, engelsk som selskapsspråk og kontinuerlig arbeidsmiljømåling. Otovo har som mål at det til enhver tid råder full likestilling og alle ansatte har samme rettigheter og muligheter uavhengig av kjønn, etnisk bakgrunn, seksuell legning eller religion. Styret består av seks menn og en kvinne.

Ytre miljø

Otovo har i løpet av siste kvartal i 2020 jobbet systematisk med å kartlegge selskapets påvirkning på ytre miljø, og har etablert en modell for å beregne karbonavtrykket til selskapets aktiviteter. Otovo estimerer at solcellene selskapet installerte i 2020 vil fjerne 109.000 tonn CO2-utslipp fra europeisk kraftproduksjon i løpet av levetiden.

Otovos interne aktiviteter representerer like fullt en belastning på miljøet, og konsernet måler karbonavtrykket til både ansatte isolert, og konsernets verdikjede samlet sett. Otovo har gjennom bruk av teknologi redusert miljøbelastningen fra installasjon av solceller, blant annet gjennom å muliggjøre online befaringer som erstatter fysiske befaringer. Otovo vil redusere den gjenværende belastningen på miljøet gjennom å etablere en så effektiv verdikjede og logistikk som mulig, og ved fokus på bærekraft på tvers av selskapets interne aktiviteter og forbruk.

Konsernet har i sin code of conduct etablert egne mål tilknyttet FNs bærekraftsmål og vil aktivt benytte sin posisjon i det europeiske solcellemarkedet til å fremme oppnåelsen av disse målene samt å fremme arbeidstageres rettigheter i alle ledd av verdikjeden.

Redegjørelse om foretaksstyring

God eierstyring og selskapsledelse er et prioritert område for styret i Otovo. Selskapet ønsker å sikre operasjonell og økonomisk oppfølging og effektiv beslutningstaking basert på åpenhet, tydelig kommunikasjon og forståelse av roller og ansvar på tvers av Otovo. De ansatte, ledelsen og styremedlemmene følger krav til god forretningspraksis så vel som personlig oppførsel og retningslinjer for varsling.

Redegjørelse om samfunnsansvar

Selskapet har i sin code of conduct etablert egne mål tilknyttet FNs bærekraftsmål og vil aktivt benytte selskapets posisjon i det europeiske solcellemarkedet til å fremme oppnåelsen av disse målene samt å fremme arbeidstageres rettigheter i alle ledd av selskapets verdikjede.

Fremtidsutsikter

Styret forventer en forbedring av lønnsomheten i konsernets skandinaviske virksomhet i 2021, men etableringskostnader i Polen og Italia samt videreutvikling av felles konsernfunksjoner vil gi fortsatt negativt resultat for både Otovo AS og konsernet som helhet. I tillegg vil den pågående koronakrisen kunne påvirke selskapets lønnsomhet på både kort og lang sikt.

Årsresultat og disponering

Årsresultatet i Otovo AS ble negativt med 41 millioner kroner. Styret foreslår at dette disponeres mot annen egenkapital. Styret foreslår at det ikke utbetales utbytte for regnskapsåret 2020.

Otovo AS vil etter dette ha en egenkapital pr 31.12.2020 på 285 millioner kroner, tilsvarende 80.8 % egenkapitalandel, mens konsernet har en egenkapital på 174 millioner kroner og en egenkapitalandel på 67.1%

Oslo, 16/02/2021

Ingunn Andersen Randa Tor Øystein Repstad Johan Bergström

Styremedlem Styremedlem Styremedlem

Styremedlem Styremedlem Styremedlem

Peter Mellbye

Styrets leder

Antoine Ebel Jean-Baptiste Curien Olivier Francois Aizac

Otovo AS		RESULTAT		Konsernregnskap
2020	2019		NOTE	2020	2019
		Driftsinntekter
80,012,812 112,007,336		Salgsinntekter	11	147,531,962	193,662,305
	3,549,027 Ͳ	Andre inntekter	7.11	4,490,322	Ͳ
83,561,839 112,007,336		Sum driftsinntekter		152,022,284	193,662,305
		Driftskostnader
58,717,189 93,320,008		Varekostnad		121,308,977	165,827,042
28,635,707 20,352,447		Lønnskostnad	4	52,824,991	43,180,398
7,801,931 4,469,565		Ordinære avskrivninger og nedskrivninger	2, 3	10,563,691	5,568,623
Ͳ	Ͳ	Avskrivning av goodwill	3	10,198,721	7,055,061
30,704,555 18,434,803		Annen driftskostnad	4	59,918,964	38,711,067
125,859,382 136,576,823		Sum driftskostnader		254,815,343	260,342,191
	Ͳ42,297,542 24,569,488 Ͳ	Driftsresultat		Ͳ102,793,059 66,679,886	Ͳ
		Finansinntekter og finanskostnader
548,368 391,171		Annen renteinntekt	12	532,115	407,526
Ͳ	407,526	Renteinntekt fra foretak i samme konsern	12	Ͳ	Ͳ
2,061,065 86,265		Finansinntekter	12	2,081,101	88,783
399,217 553,172		Annen rentekostnad	12	777,328	627,530
1,254,569 1,523,104		Finanskostnader	12	1,350,933	1,609,515
	955,647 1,191,315 Ͳ	Netto finansposter		484,955	Ͳ 1,740,735
	Ͳ41,341,895 25,760,803 Ͳ	Ordinært resultat før skattekostnad		Ͳ102,308,104 68,420,621	Ͳ
	Ͳ Ͳ 16,808,741	Skattekostnad	10		Ͳ Ͳ85,770 17,015,020
	Ͳ41,341,895 8,952,062 Ͳ	Årsresultat		Ͳ102,222,334 51,405,601	Ͳ
		Overført fra majoritetsaksjonær til minoritetsinteresser			Ͳ741,814 Ͳ
	Ͳ41,341,895 8,952,062 Ͳ	Overført til udekket tap	6	Ͳ101,480,521 51,405,601	Ͳ

Otovo AS 2020 26,187,577 18,889,106 16,808,741 16,808,741 Ͳ 42,996,318 35,697,847	2019 Ͳ	EIENDELER ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler Konsesjoner, patenter o.l. Utsatt skattefordel Goodwill Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Driftsløsøre, inventar o.a utstyr	3 10 3	Konsernregnskap 2020 32,427,171 17,020,277 82,135,412 131,582,860	2019 23,191,814 17,015,020 86,736,038 126,942,872
3,649,198 4,261,547			2	4,204,672	4,554,669
3,649,198 4,261,547		Sum varige driftsmidler		4,204,672	4,554,669
		Finansielle anleggsmidler
182,275,178 148,842,733		Investeringer i datterselskaper	7	Ͳ	Ͳ
27,762,272	Ͳ	Investering i tilknyttede selskap	7	27,615,060	Ͳ
71,198 67,074		Andre langsiktige fordringer		914,057	810,804
210,108,648 148,909,807		Sum finansielle anleggsmidler		28,529,117	810,804
256,754,164 188,869,201		Sum anleggsmidler		164,316,648	132,308,345
		OMLØPSMIDLER
		Fordringer
3,746,201 5,415,101		Kundefordringer	8	9,967,226	13,700,672
4,004,663 3,549,809		Andre fordringer	8	8,755,100	17,153,873
17,492,429 9,334,911		Fordringer på konsernselskap	9	Ͳ	Ͳ
3,318,737	Ͳ	Fordringer på tilknyttede selskap	9	3,318,737	Ͳ
28,562,030 18,299,821		Sum fordringer		22,041,063	30,854,545
67,112,320 176,000,033		Bankinnskudd og kontanter	13	73,677,349	193,035,860
95,674,350 194,299,854		Sum omløpsmidler		95,718,412	223,890,405
352,428,514 383,169,054		SUM EIENDELER		260,035,060	356,198,750

Otovo AS		EGENKAPITAL OG GJELD		Konsernregnskap
2020	2019			2020	2019
		EGENKAPITAL
		Innskutt egenkapital
443,111 424,058		Aksjekapital	5, 6	443,111	424,058
355,102,206 328,107,540		Overkurs	6	355,102,206	328,107,540
2,130,468 357,675,785 328,531,598	Ͳ	Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital	6	2,130,468 357,675,785 328,531,598	Ͳ
		Opptjent egenkapital
	Ͳ72,744,919 31,403,024 Ͳ	Udekket tap	6	Ͳ183,189,827 88,678,088	Ͳ
	Ͳ72,744,919 31,403,024 Ͳ	Sum opptjent egenkapital		Ͳ183,189,827 88,678,088	Ͳ
284,930,866 297,128,574		Sum egenkapital		174,485,957	239,853,510
		GJELD
		Avsetning for forpliktelser
2,801,073	Ͳ	Andre avsetninger for forpliktelser		2,818,736	Ͳ
2,801,073	Ͳ	Sum avsetning for forpliktelser		2,818,736	Ͳ
		Annen langsiktig gjeld
Ͳ	Ͳ	Gjeld til kredittinstitusjoner	14	7,769,004	7,608,541
11,738,863 66,418,260		Annen langsiktig gjeld	14	11,828,509	66,426,923
11,738,863 66,418,260		Sum annen langsiktig gjeld		19,597,514	74,035,464
		Kortsiktig gjeld
8,305,693 7,614,521		Leverandørgjeld		12,494,219	9,855,586
5,051,290 2,523,258	637,510 Ͳ	Leverandørgjeld til selskap i samme konsern Skyldig offentlige avgifter		Ͳ 9,391,101	Ͳ 20,669,601
Ͳ	Ͳ	Betalbar skatt	10	Ͳ	Ͳ
2,177,822 419,633		Gjeld til selskap i samme konsern		Ͳ	Ͳ
36,785,397 9,064,808		Annen kortsiktig gjeld	14	41,247,533	11,784,588
52,957,712 19,622,220		Sum kortsiktig gjeld		63,132,852	42,309,774
67,497,648 86,040,480		Sum gjeld		85,549,102	116,345,239
352,428,514 383,169,054		SUM EGENKAPITAL OG GJELD		260,035,060	356,198,750
		Oslo, 16/02/2021
Ingunn Andersen Randa		Tor Øystein Repstad		Johan Bergström
Styremedlem		Styremedlem		Styremedlem
Antoine Ebel		JeanͲBaptiste Curien		Olivier Francois Aizac
Styremedlem		Styremedlem		Styremedlem
		Peter Mellbye
		Styrets leder

Kontantstrømsoppstilling

Otovo AS	Konsernet

2020	2019	Kontantstøm fra operasjonelle aktiviteter	2020	2019
Ͳ41,341,895	25,760,803 Ͳ	Resultat før skatt	Ͳ102,308,104	68,420,621 Ͳ
7,801,931	4,469,565	Ordinære avskrivninger og nedskrivninger	20,762,412	12,623,685
2,130,468	Ͳ	Kostnadsført aksjebasert vederlag	2,130,468	Ͳ
Ͳ2,702,272	Ͳ	Annen inntekt fra EDEA	Ͳ4,112,419	Ͳ
Ͳ	Ͳ	Annen kostnad fra øvrige tilknyttede selskaper	308,656	Ͳ
3,052,687	2,964,886	Endring kundefordringer og leverandørgjeld	6,372,079	2,788,216 Ͳ
Ͳ17,857,490	7,583,143 Ͳ	Endring i andre tidsavgrensningsposter	1,040,374	12,387,685
Ͳ48,916,571	25,909,495 Ͳ	Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	Ͳ75,806,534	46,197,467 Ͳ

Kontantstøm fra investeringsaktiviteter

Ͳ61,839,169	65,605,752 Ͳ	Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	Ͳ46,494,957	28,555,258 Ͳ
Ͳ443,468	512,162 Ͳ	Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler	Ͳ851,429	856,626 Ͳ
Ͳ14,078,889	11,895,715 Ͳ	Utbetaling ved kjøp av immaterielle eiendeler	Ͳ18,311,871 Ͳ16,198,632
Ͳ	Ͳ	Utgang av datterselskap (EDEA)	Ͳ25,094,935 Ͳ
Ͳ2,236,722	Ͳ	Kjøp av virksomhet	Ͳ2,236,722 Ͳ11,500,000
Ͳ45,080,090	53,197,875 Ͳ	Investering konsernselskaper	Ͳ Ͳ

Kontantstøm fra finansieringsaktiviteter

4,055,527	150,159,382	Kapitalforhøyelse	4,055,527	150,159,382
		Opptak av rentebærende gjeld
Ͳ	Ͳ		1,286,484	Ͳ
		Nedbetaling av rentebærende gjeld
Ͳ2,187,500	Ͳ		Ͳ2,399,031	Ͳ
1,868,027	150,159,382	Netto likviditetsendring fra finansiering	2,942,979	150,159,382

Ͳ108,887,713	58,644,135	Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter	Ͳ119,358,512	75,406,657
176,000,033	117,355,898	Kontanter ogbankinnskudd per 01.01	193,035,860 117,629,204
67,112,320	176,000,033	Kontanter ogbankinnskudd per 31.12	73,677,348 193,035,860

Note 1 Regnskapsprinsipper

Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk.

Konsolideringsprinsipper

Datterselskaper blir konsolidert fra det tidspunktet kontrollen er overført til konsernet (oppkjøpstidspunktet). Datterselskaper blir konsolidert fra det tidspunktet kontrollen er overført til konsernet (oppkjøpstidspunktet).

Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet og posten aksjer i datterselskaper erstattes med datterselskapets eiendeler og gjeld. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Kjøpte datterselskaper regnskapsføres i konsernregnskapet basert på morselskapets anskaffelseskost. Anskaffelseskost tilordnes identifiserbare eiendeler og gjeld i Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet og posten aksjer i datterselskaper erstattes med datterselskapets eiendeler og gjeld. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Kjøpte datterselskaper regnskaps føres i konsernregnskapet basert på morselskapets anskaffelseskost. Anskaffelseskost tilordnes identifiserbare eiendeler og gjeld i datterselskapet, som oppføres i konsernregnskapet til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Eventuell merverdi eller mindreverdier ut over hva som kan henføres til identifiserbare eiendeler og gjeld balanseføres som goodwill. Goodwill i konsernregnskapet avskrives lineært over de oppkjøpte eiendelenes forventede levetid.

datterselskapet, som oppføres i konsernregnskapet til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Eventuell merverdi eller mindreverdi ut over hva som kan henføres til identifiserbare eiendeler og gjeld balanseføres som goodwill. Merverdier i konsernregnskapet avskrives lineært over de oppkjøpte eiendelenes forventede levetid. Omregning av utenlandske datterselskaper skjer ved at balansen omregnes til balansedagens kurs, og at resultatregnskapet omregnes til en gjennomsnittskurs. Eventuelle transaksjoner omregnes til transaksjonsdagens kurs.

Konsernregnskapet inkluderer konsernets andel av resultat fra tilknyttede selskaper regnskapsført etter egenkapitalmetoden fra det tidspunktet betydelig innflytelse oppnås og inntil slik innflytelse opphører. Når konsernets tapsandel overstiger investeringen i et tilknyttet selskap, reduseres konsernets balanseførte verdi til null og ytterligere tap regnskapsføres ikke med mindre konsernet har en forpliktelse til å dekke dette tapet.

Aksjer i datterselskap og tilknyttet selskap

Datterselskaper er selskaper der morselskapet har kontroll, og dermed bestemmende innflytelse på enhetens finansielle og operasjonelle strategi, normalt ved å eie mer enn halvparten av den stemmeberettigede kapitalen. Tilknyttede selskaper er enheter hvor konsernet har betydelig (men ikke bestemmende) innflytelse, over den finansielle og operasjonelle styringen.

Datterselskap og tilknyttet selskap vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen blir vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det foretas nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede.

I konsernregnskapet brukes egenkapitalmetoden som prinsipp for investeringer i tilknyttede selskaper. Bruk av metoden fører til at regnskapsført verdi i balansen tilsvarer andelen av egenkapitalen i det tilknyttede selskapet, korrigert for urealiserte interngevinsterResultatandelen i resultatregnskapet baseres på andelen av resultatet etter skatt i det tilknyttede selskapet, og og urealiserte gevinster. I resultatregnskapet vises resultatandelen under annen inntekt.

Følgende selskaper inngår i konsernet 31.12: MorͲ og datterselskaper: Otovo ASͲ mor Otovo AB 100% ISWT 100% Otovo Iberic SL 100% Otovo Srl 100% Otovo Sp. Z.o.o 100% European Distributed Energy Assets Holding AB 100%

Salgsinntekter

Inntekter ved salg av tjenester vurderes til virkelig verdi av vederlaget, netto etter fradrag for merverdiavgift og rabatter. Salg resultatføres når en enhet innenfor konsernet har levert sine tjenester til kunden og det ikke er uoppfylte forpliktelser som kan påvirke kundens aksept av leveringen. Konsernets inntekter knytter seg til salg av solcellepaneler og installasjon av disse. For prosjekter hvor det er avtalt et fast honorar avregnes inntekter og kostnader basert på beste estimat for forventet fortjeneste og faktisk fremdrift. Varekostnad sammenstilles med tilhørende driftsinntekter.

Klassifisering og vurdering av balanseposter

Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående.

Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet.

Kundefordringer og andre fordringer

Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap. Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap.

Varige driftsmidler

Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets forventede levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere. Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets forventede levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere.

Forskning og utvikling

Utviklingskostnader balanseføres i den grad det identifiseres en fremtidig økonomisk fordel knyttet til utvikling av en identifiserbar immateriell eiendel og utgiftene kan måles pålitelig. I motsatt fall kostnadsføres slike utgifter løpende.

Balanseførte utviklingskostnader avskrives lineært over økonomisk levetid. Utgifter til forskning kostnadsføres løpende.

Utenlandsk valuta

Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt. Kursgevinster og kurstap føres som finansinntekter og finanskostnader. Eiendeler og gjeld i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt.Kursgevinster og kurstap føres som finansinntekter og finanskostnader. Resultatposter i utenlandsk valuta konsolideres ved bruk av snittkurs for året. Differanser på investeringer i datterselskaper i utenlandsk valuta føres som omregningsdifferanser mot egenkapitalen i konsernregnskapet.

Aksjebasert betalingsordninger

Konsernet har aksjeopsjonsprogrammer for ledelse og nøkkelpersonell. Programmene måles til virkelig verdi på tildelingsdatoen. Verdien av tildelte opsjoner periodiseres over den periode de ansatte innvinner rett til å motta opsjonene

Kostnaden ved aksjebaserte transaksjoner med ansatte innregnes som en kostnad over gjennomsnittlig innvinningsperiode. For transaksjoner som gjøres opp i selskapets egenkapitalinstrumenter (ordninger med oppgjør i aksjer) regnskapsføres verdien av de tildelte opsjonene i perioden som en lønnskostnad i resultatet og med motpost annen innskutt egenkapital.

Arbeidsgiveravgift på aksjebaserte transaksjoner innregnes i resultatet over forventet opptjeningsperiode og oppdateres løpende basert på aksjekursen på rapporteringstidspunktet.

Pensjoner

Daterselskaper har innskuddsbasert pensjonsordning. Morselskapet har ingen ansatte, og er således ikke pliktig til å ha pensjonsordning i henhold til Lov om foretakspensjon. Pensjonsordningen er finansisert gjennom innbetalinger til forsikringsselskap. Morselskapet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordninger etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Selskapenes pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i denne loven og det er kun inngått innskuddsordninger. Her er derfor årets pensjonskostnad lik betalt innskudd.

Skatt

Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt/ utsatt skattefordel er beregnet med aktuell skattesats på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli nyttegjort.

Skattefunn føres til reduksjon av betalbar skatt, ved underskudd føres det som fordring i balansen.

Kontantstrømoppstilling

Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer.

Bruk av estimater

Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med regnskapsloven krever bruk av estimater. Videre krever anvendelse av selskapets regnskapsprinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Områder som i stor grad inneholder slike skjønnsmessige vurderinger, høy grad av kompleksitet, eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for årsregnskapet, er beskrevet i notene.

Goodwill

Goodwill oppføres i balansen i konsernregnskapet og avskrives over estimerte levetid. Goodwill beregnes som forskjell mellom total anskaffelseskost og de identifiserbare eiendelene og forpliktelsene i den oppkjøpte virksomheten. Goodwill justeres løpende for endring i valutakurs dersom posten relateres til investering i fremmed valuta og avskrives over forventet levetid.

Avsetning for usikre forpliktelser

Det avsettes for forventede fremtidige vedlikeholdskostnader på solcelleanlegg solgt til EDEAͲkonsernet. Dette er fremtidige forpliktelser som er pådratt, men hvor forpliktelsen har ukjent størrelse og oppgjørstidspunkt. Regnskapsføringen er basert på beste estimat for denne forpliktelsen, og er klassifisert som langsiktig. Det forventes at vedlikeholdsbehovet på solcelleanleggene vil intreffe omkring åtte år etter installasjon.

Note 2 Varige driftsmidler

Morselskapet

	Kontormaskiner og inventar	Solcelleanlegg	Sum
Anskaffelseskost 01.01.	1,667,151	4,148,918 5,816,069
Tilgang	443,468	Ͳ	443,468
Avgang	Ͳ	Ͳ	43,104 43,104 Ͳ
Anskaffelseskost 31.12.	2,110,619	4,105,814 6,216,433
Akk.avskrivninger 31.12.	Ͳ1,407,365	Ͳ	814,006 2,221,371 Ͳ
Akk.nedskrivninger 31.12.	Ͳ	Ͳ	345,864 345,864 Ͳ

Balanseført verdi 31.12.	703,254	2,945,944 3,649,198
Årets ordinære avskrivinger	471,240	204,409 675,649
Årets nedskrivninger	Ͳ	345,864 345,864
Avskrivningsplan	Lineær	Lineær
Forventet økonomisk levetid	3 år	20 år

Endringer i avskrivningsplan

Selskapet har i løpet av årets vurdert hvorvidt forventet økonomisk levetid på selskapets varige driftsmidler og immaterielle eiendeler korresponderer med gjenværende avskrivningstid. I noen tilfeller er forventet levetid økt. Gjenværende balanseverdier har blitt fordelt utover resterende år i ny forventet levetid. Ingen av endringene har medført vesentlige endringer i avskrivninger.

Forventet økonomisk levetid 3Ͳ10 år 20 år

Konsernet

	Kontormaskiner og inventar	Solcelleanlegg	Sum
Anskaffelseskost 01.01.	2,064,490	4,148,918 6,213,408
Tilgang	851,429	Ͳ	851,429
Avgang	Ͳ	Ͳ	43,104 Ͳ
Anskaffelseskost 31.12.	2,915,919	4,105,814 7,064,837
Akk.avskrivninger 31.12.	Ͳ1,657,191	Ͳ	814,006 2,471,197 Ͳ
Akk.nedskrivninger 31.12.	Ͳ	Ͳ	345,864 345,864 Ͳ
Balanseført verdi 31.12.	1,258,728	2,945,944 4,204,672
Årets ordinære avskrivinger	611,124	204,409 815,533
Årets nedskrivninger	Ͳ	345,864 345,864
Avskrivningsplan	Lineær	Lineær

Note 3 Immaterielle eiendeler

Morselskapet

			Andre immaterielle
	Otovo Cloud	Otovo Hub	eiendeler	Sum
Anskaffelseskost 01.01.	23,062,009	1,538,588		24,600,597
Tilgang	13,886,636	Ͳ	192,253 14,078,889
Anskaffelseskost 31.12.	36,948,645	1,538,588 192,253 38,679,486
Akk.avskrivninger 31.12.	Ͳ10,939,883	Ͳ 910,924	Ͳ	13,439 11,864,246 Ͳ
Akk.nedskrivninger 31.12.	Ͳ	Ͳ 627,663	Ͳ	627,663 Ͳ
Balanseført verdi 31.12.	26,008,762	0 178,814 26,187,577
Årets ordinære avskrivinger	5,857,242	282,074 13,439 6,152,755
Årets nedskrivninger	Ͳ	627,663	Ͳ	627,663
Avskrivningsplan	Lineær	Lineær	Lineær
Forventet økonomisk levetid	5 år	5 år	5 år

Konsernet

	Andre immaterielle
	Otovo Cloud	Otovo Hub	eiendeler	Goodwill	Sum
Anskaffelseskost 01.01.	27,364,629	1,538,588	Ͳ	93,791,099 122,694,316
Tilgang	18,119,618	Ͳ		192,253 Ͳ	18,311,871
Valutajusteringer	Ͳ	Ͳ	Ͳ	5,593,428 5,593,428
Anskaffelseskost 31.12.	45,484,247	1,538,588 192,253 99,384,527 146,599,615
Akk.avskrivninger 31.12.	Ͳ13,235,881	Ͳ 910,924	Ͳ 13,439	Ͳ 17,249,115 31,409,359	Ͳ
Akk.nedskrivninger 31.12.	Ͳ	Ͳ 627,663	Ͳ	Ͳ	Ͳ 627,663
Balanseført verdi 31.12.	32,248,356	0	178,814	82,135,412 114,562,583
Årets ordinære avskrivinger	8,479,117	282,074 13,439 10,198,721 18,973,351
Årets nedskrivninger	Ͳ	627,663	Ͳ	Ͳ	627,663
Avskrivningsplan	Lineær	Lineær	Lineær	Lineær
Forventet økonomisk levetid	5 år	5 år	5 år	10 år

Goodwill

Goodwill stammer fra oppkjøp av ISWT som er gjennomført i 2019. Goodwill er antatt å ha en levetid på 10 år. Levetiden representerer selskapets beste estimat

for faktisk økonomisk levetid og goodwill avskrives over denne perioden. Bokført verdi av goodwill er vurdert opp mot estimert virkelig verdi og bokført etter laveste verdis prinsipp.

Prinsipp for aktivering av utviklingskostnader

Otovo utvikler selv en software som brukes i grensesnittet mot kunder og installatører. Softwaren gjør det blant annet mulig for installatørene å prise, samt for Otovo å beregne pris, for ulike alternativer av solcellepaneler direkte på selskapets hjemmeside. Videre får man beregnet et produksjonspotensiale og årlig estimert strømbesparelse. Softwaren trenger kontinuerlig utvikling og en andel timer og kostnader relatert til dette aktiveres i balansen som immateriell eiendel.

Note 4 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm.

	Morselskapet			Konsernet
Lønnskostnader	2020	2019	2020	2019
Lønninger	16,370,459	13,322,579 35,016,837 26,474,287
Arbeidsgiveravgift	4,729,708	3,988,387 8,531,393 5,436,740
Pensjonskostnader	1,777,726	1,275,047 2,552,366 2,082,583
Aksjebaserte ytelser	4,985,918	Ͳ		4,985,918 Ͳ
Andre ytelser	771,896	1,766,434 1,738,477 9,186,789
Sum	28,635,707	20,352,447	52,824,990	43,180,399
Gjennomsnittlig antall årsverk	42			35 102 67

Konsernets pensjonsordning tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon.

Aksjebasert betalingsordninger

Selskapet har utstedt aksjeopsjoner til ledelse og nøkkelpersonell i årene 2017Ͳ2020. Det er utøvd 105 890 opsjoner i løpet av 2020 til en vektet gjennomsnittlig kurs på 37.75 kroner per aksje. Per 31.12.2020 er det 321 918 utestående opsjoner med en gjennomsnittlig utøvelseskurs på 45 kroner per aksje og gjenværende levetid på ca 2 år. I desember 2020 introduserte selskapet et nytt aksjeprogram som innebærer at deltakerne har rett på et gitt antall aksjer vederlagsfritt henholdsvis 2, 3 og 4 år etter transaksjonsdatoen, på gitte betingelser. 111 620 aksjer vestes etter 2 år, 55 810 aksjer vestes etter 3 år og 55 810 aksjer vestes etter 4 år.

Virkelig verdi er beregnet ved bruk av BlackͲScholes opsjonsprisingsmodell og Monte CarloͲsimuleringer. Den risikofrie renten på transaksjonsdatoen er innhentet fra Norges Bank og forventet varighet er satt til datoen rettigheten er opptjent. Volatilitet er satt basert på observert volatilitet for sammenlignbare selskaper. Det er i beregningen ikke tatt høyde for ansatte som slutter i konsernet i opptjeningsperioden og tidligere perioders kostnadsføring vil følgelig reverseres i den regnskapsperioden en ansatt eventuelt slutter.

Kostnad for 2020 inngår i lønnskostnader med motpost i annen innskutt egenkapital og annen kortsiktig gjeld. Kostnad for 2020 var 4 985 918 kroner, hvorav 3 275 689 er kostnad for 2019 bokført i 2020.

Ytelser til ledende personer	Daglig leder	Styret
Lønn/styrehonorar	1,153,462 215,250
Pensjonskostnad	77,86	0 Ͳ
Annen godtgjørelse	310,466	Ͳ
Sum	1,541,78	8 215,250

Daglig leder har en maksimal årlig bonusramme på 25% av grunnlønn.

Det er ikke gitt lån eller ytt sikkerhetsstillelser e.l til ledende personer mv.

Opsjoner

Daglig leder Andreas Egge Thorsheim har i 2020 innløst 5 867 av sine opsjoner. Styrets leder Peter Mellbye har innløst 2 667 opsjoner. Hver opsjon gav ved utøvelse en aksje i selskapet.

Følgende styremedlemmer har opsjoner:

Navn	Antall opsjoner
Olivier Aizac	2,000
Peter Mellbye	1,333

I tillegg har daglig leder, Andreas Egge Thorsheim, 5 433 opsjoner samt mulighet til å opptjene rett til inntil 2 860 aksjer gjennom aksjeprogrammet

Revisor

	Morselskapet			Konsernet
	2020	2019	2020	2019
Revisjonstjenester	422,500	295,458 677,900 295,458
Annen skatteͲog avgiftsrelatert bistand	380,683	126,027 414,483 126,027
Sum	803,183	421,485 1,092,383 421,485

Alle beløp er eksklusiv mva.

Note 5 Aksjekapital og aksjonærinformasjon

Morselskapet

Aksjekapitalen består av:

	Antall	Pålydende	Balanseført
Ordinære AͲaksjer	7,283,267	0.05	364,163
Preferanse BͲaksjer	1,578,947	0.05	78,947
Sum	8,862,214	0.05	443,111

Eierstruktur

De største aksjonærer i Otovo AS pr. 31.12. var:

	AͲaksjer	BͲaksjer	Sum	Eierandel	Stem.andel
Svenska Handelsbanken AB	568,421	1,294,737 1,863,158		21.02%	21.02%
Agder Energi Venture	881,826	Ͳ	881,826	9.95%	9.95%
Akershus Energi og Infrastruktur AS	852,811	Ͳ	852,811	9.62%	9.62%
Andmar Operations AS	840,168	Ͳ	840,168	9.48%	9.48%
Nysnø Klimainvesteringer AS	675,205	140,982 816,187		9.21%	9.21%
Verdipapirfondet KLP Aksjenorge	358,209	63,000 421,209		4.75%	4.75%
Obos BBL	361,115	Ͳ	361,115	4.07%	4.07%
Kommunal Landspensjonskasse	238,806	42,000 280,806		3.17%	3.17%
Simvest AS	273,268	Ͳ	273,268	3.08%	3.08%
Beacon Group AS	235,617	Ͳ	235,617	2.66%	2.66%
David Callegari	218,003	Ͳ	218,003	2.46%	2.46%
Nicolas Bordereau	218,003	Ͳ	218,003	2.46%	2.46%
Cak AS	192,447	Ͳ	192,447	2.17%	2.17%
Altitude Capital AS	178,492	4,907 183,399		2.07%	2.07%
Norron SicavͲTarget	120,000	Ͳ	120,000	1.35%	1.35%
Erøy AS	92,238	19,260 111,498		1.26%	1.26%
Burgeon	109,348	Ͳ	109,348	1.23%	1.23%
Øvrige	869,290	14,061 883,351		9.97%	9.97%
Sum eksterne aksjonærer	7,283,267	1,578,947 8,862,214		100%	100%

Note 6 Egenkapital

Morselskapet

	Annen innskutt
	Aksjekapital	Overkurs	egenkapital	Annen egenkapital	Sum EK
Egenkapital 01.01	424,05	8	328,107,540 Ͳ	31,403,024 297,128,574 Ͳ
Årets resultat	Ͳ	Ͳ	Ͳ	Ͳ	41,341,895 41,341,895 Ͳ
Kapitalforhøyelse	19,053		25,925,900 Ͳ	Ͳ	25,944,953
Ikke registrert kapitalforhøyelse	Ͳ		1,068,766 Ͳ	Ͳ	1,068,766
Aksjebasert betaling	Ͳ	Ͳ		2,130,468 Ͳ	2,130,468
Egenkapital pr 31.12		443,111 355,102,206		2,130,468 72,744,919 Ͳ	284,930,866

Otovo AS har i 2020 vedtatt følgende kapitalforhøyelser:

1. juni 2020: Kapitalforhøyelse ved utstedelse av aksjer til ansatte i selskapet i henhold til opsjonsprogrammet

2. juni 2020: Kapitalforhøyelse ved konvertering av selgerkreditt utstedt av grunnleggerne av ISWT 2.0

3. juni 2020: Kapitalforhøyelse ved konvertering av gjeldͲoppfyllelse av earn out forpliktelse i forbindelse med oppkjøpet av ISWT 2.0

4. november 2020: Kapitalforhøyelse ved utstedelse av aksjer til ansatte i selskapet i henhold til opsjonsprogrammet

Konsernet

			Annen innskutt
	Aksjekapital	Overkurs	egenkapital	Annen egenkapital	Sum egenkapital
Egenkapital pr. 01.01.	424,05	8 328,107,540		88,678,088 239,853,510 Ͳ
Årets resultat	Ͳ	Ͳ		Ͳ	102,222,335 102,222,335 Ͳ
Kapitalendring	19,052	25,925,900		Ͳ	25,944,953
Ikke registrert kapitalforhøyelse	Ͳ	1,068,766		Ͳ	1,068,766
Aksjebasert betaling	Ͳ	Ͳ		2,130,468 Ͳ	2,130,468
Transaksjoner med minoritet	Ͳ	Ͳ		741,814 741,814
Valutaeffekter egenkapital	Ͳ	Ͳ		6,968,783 6,968,783
Egenkapital pr 31.12	443,110 355,102,206			2,130,468 183,189,826 Ͳ	174,485,957

Av årets resultat påͲ102 222 335 tilhørerͲ741 814 minoritet i EDEA. Minoritets andel av egenkapitalen utgikk i forbindelse med reduksjon av Otovos eierandel i EDEA til 18,75%

Note 7 Datterselskap og tilknyttet selskap

Morselskapet

Investeringen i datterselskap vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet.

Datterselskap	Forretningskontor	Eierandel	Stemmeandel	Egenkapital 31.12.20	Balanseført verdi
Otovo AB	Stockholm, Sverige	100%		100% Ͳ10,309,043 49,607,209
ISWT	Paris, Frankrike	100%		100% Ͳ721,571 113,720,373
Otovo Iberic SL	Madrid, Spania	100%	100%	5,533,59	2 17,878,929
Otovo Srl	Milano, Italia	100%		100% Ͳ197,951 106,933
Otovo Sp. Z.o.o	Warzava, Polen	100%	100%	63,24	0 935,496
European Distributed Energy Assets Holding AB	Stockholm, Sverige	100%	100%	26,08	8 26,238
Sum				Ͳ5,605,646 182,275,177
Tilknyttet selskap European Distributed Energy Assets Holding AS	Forretningskontor Oslo, Norge	18.75%	18.75%	Egenkapital 31.12.20	Balanseført verdi 147,144,545 27,762,272
Konsernet
Tilknyttet selskap	Forretningskontor			Egenkapital 31.12.20	Balanseført verdi
European Distributed Energy Assets Holding AS	Oslo, Norge	18.75%	18.75%	147,144,545	27,330,416
Holu Technologia SA	São Paulo, Brasil	34.00%	34.00%	837,187	284,644
Sum				147,144,545 27,615,060

European Distributed Energy Assets Holding AS (EDEA) ble etablert i 2020. I løpet av 2020 har Otovo sin eierinteresse blitt utvannet fra 100% til 18,75%.

Per 1. september gikk Otovo sin eierandel i EDEA fra 100% til 50% da det ble innhentet kapital. Ved samme tidspunkt skjøt Otovo inn 25 millioner kroner.

1. oktober ble det hentet ytterligere kapital og Otovo sin eierandel ble redusert til 18.75%. Ledelsens vurdering er at Otovo har betydelig innflytelse i EDEA og innregner selskapet i henhold til egenkapitalmetoden i konsernregnskapet. Resultater fra EDEA frem til 23. oktober er konsolidert inn som et datterselskap. Det er beregnet gevinst på transaksjonene og mor og konsern har regnskapsført en gevinst basert på sin andel av egenkapitalen i EDEA per 23 oktober 2020. Mor sin gevinst var 2,7 millioner kroner.

I konsernet inngår Otovo sin andel med følgende verdier:

	EDEA	Otovo sin andel
Bokført verdi av egenkapitalen i EDEA per 23. oktober 2020	148,065,452	27,762,272
Resultat i EDEA fra 23. oktober til 31. desember 2020		Ͳ625,275 117,239 Ͳ
Omregningsdifferanser i EDEA		Ͳ295,632 55,431 Ͳ
Otovo sin andel av internfortjeneste ved salg til EDEA		Ͳ260,270
Avskrivning av Otovo sin andel av internfortjeneste ved salg til EDEA		1,084
Sum	147,144,545	27,330,416
Resultatført som del av annen inntekt:
Gevinst ved avgang datterselskap		4,488,844
Otovo sin andel av resultat fra EDEA		Ͳ376,425
Sum		4,112,419

Note 8 Fordringer og gjeld

		Morselskapet
	2020	2019	2020	2019
Kundefordringer til pålydende			3,846,888 5,602,101 10,777,400 13,887,672
Avsetning til tap på kundefordringer		Ͳ100,687 Ͳ	187,000 Ͳ	810,174 187,000 Ͳ
Sum			3,746,201 5,415,101 9,967,226 13,700,672

Note 9 Mellomværende med selskap i samme konsern

Morselskapet	Kundefordringer		Andre fordringer
	2020	2019	2020	2019
Otovo AB	10,736,588		5,987,801 Ͳ	3,000,000
ISWT	1,037,017		279,820 Ͳ	Ͳ
Otovo Iberic SL	5,307,321		67,290 Ͳ	Ͳ
Otovo Srl	188,566	Ͳ	Ͳ	Ͳ
Otovo Sp. Z.o.o	196,701	Ͳ	Ͳ	Ͳ
European Distributed Energy Assets Holding AB	Ͳ	Ͳ	26,235	Ͳ
Sum	17,466,194 6,334,911 26,235			3,000,000
Morselskapet	Leverandørgjeld		Annen kortsiktig gjeld
	2020	2019	2020	2019
Otovo AB	637,510	Ͳ	Ͳ	Ͳ
Otovo Iberic	Ͳ	Ͳ	2,177,822
Sum	637,510	Ͳ	2,177,822	Ͳ

Selskapene i konsernet er også nærstående parter. Transaksjoner og mellomværende med datterselskaper er eliminert i konsernregnskapet. Salg til og kjøp fra datterselskaper og tilknyttet selskap er til markedspris og transaksjonene har tilsvarende betingelser som transaksjoner med uavhengige parter.

Mellomværende på balansedagen er usikret og rentefritt.

Note 10 Skatt
Betalbar skatt i årets skattekostnad:	Morselskapet			Konsernet
	2020	2019	2020	2019
Betalbar skatt	Ͳ	Ͳ	Ͳ	Ͳ
Endring i utsatt skatt	Ͳ		16,808,741 85,770 17,015,020
Årets totale skattekostnad	Ͳ		16,808,741 85,770 17,015,020
	Morselskapet		Konsernet
Grunnlag for skattekostnad, endring i utsatt skatt og betalbar skatt:	2020	2019	2020	2019
Ordinært resultat før skattekostnad	Ͳ41,341,895	Ͳ 25,760,803	Ͳ 102,308,104 66,208,449	Ͳ
Permanente forskjeller		Ͳ6,268,730 2,029,353 Ͳ		5,990,312 2,013,483 Ͳ
Grunnlag for skattekostnaden på årets resultat	Ͳ47,610,625	Ͳ 27,790,156	Ͳ 96,317,792 68,221,932	Ͳ
Endring i midlertidige forskjeller	3,507,401 67,461			245,781 Ͳ
Årets skattegrunnlag	Ͳ44,103,223	Ͳ 27,722,695	Ͳ 96,072,011 68,221,932	Ͳ
Mottatt/avgitt konsernbidrag		Ͳ		Ͳ
Grunnlag betalbar skatt	Ͳ44,103,223	Ͳ 27,722,696	Ͳ 96,072,011 68,221,932	Ͳ

Betalbar skatt	Ͳ	Ͳ	Ͳ	Ͳ
Skattesatser	22%	22%
Spesifikasjon av utsatt skatt	Morselskapet		Konsernet
Forskjeller som utlignes:	2020	2019	2020	2019
Anleggsmidler		Ͳ1,586,182 Ͳ	778,487 Ͳ	1,586,182 778,487 Ͳ
Utestående fordringer		Ͳ88,021 139,318 Ͳ		423,324 139,318 Ͳ
Avsetninger mv		Ͳ2,801,073 Ͳ	Ͳ	Ͳ
GevinstͲog tapskonto		Ͳ200,283 Ͳ	250,353 Ͳ	200,283 250,353 Ͳ
Netto midlertidige forskjeller		Ͳ4,675,559 Ͳ	1,168,158 Ͳ	1,363,141 1,168,158 Ͳ
Underskudd til fremføring	Ͳ119,338,432	Ͳ	75,235,209 Ͳ	226,981,296 130,227,647 Ͳ
Inngår ikke i beregningen av utsatt skatt	2,784,096	Ͳ	Ͳ	Ͳ
Grunnlag for utsatt skatt/ utsatt skattefordel	Ͳ121,229,895	Ͳ	76,403,367 Ͳ	228,344,437 131,395,805 Ͳ
Netto utsatt skatt/ utsatt skattefordel		Ͳ26,670,577 Ͳ	16,808,741 Ͳ	52,230,202 28,810,814 Ͳ
Herav ikke balanseført utsatt skattefordel	9,861,83	6 Ͳ	35,209,926 11,795,795
Utsatt skatt i balansen		Ͳ16,808,741 Ͳ	16,808,741 Ͳ	17,020,277 17,015,020 Ͳ

Utsatt skatt er beregnet med 22 % i Norge. I Spania er skattesatsen 15 % for nyetablerte selskaper.

Forklaring til hvorfor årets skattekostnad ikke utgjør 22% av årets resultat	Morselskapet		Konsernet
Resultat før skatt	Ͳ41,341,895	Ͳ 25,760,803	Ͳ 102,308,104 66,208,449	Ͳ
22 % av resultat før skatt	Ͳ9,095,217	Ͳ 5,667,377	Ͳ	22,507,783 14,565,859 Ͳ
22 % av permanente forskjeller Skatteeffekt av beløp som ikke inngår i beregning av utsatt skatt		Ͳ1,379,121 446,458 Ͳ 612,501 Ͳ		1,324,891 446,458 Ͳ 612,501 Ͳ
Andre forskjeller (valuta og forskjeller i skattesats)	Ͳ	Ͳ	1,098,069 96,263 Ͳ
Ikke balanseført utsatt skattefordel	9,861,836	Ͳ	21,582,692 12,861,463
Ikke balanseført utsatt skattefordel tidligere år	Ͳ	Ͳ 10,694,906	Ͳ	Ͳ 14,960,427
Sum	Ͳ0	Ͳ 16,808,741	Ͳ	85,770 17,015,020 Ͳ

Note 11 Driftsinntekter

	Morselskapet		Konsernet
	2020	2019	2020	2019
Salgsinntekter	80,012,812 112,007,336 147,531,962 193,662,305
Annen driftsinntekt		3,549,027 Ͳ	4,490,322	Ͳ
Sum	83,561,839 112,007,336 152,022,284 193,662,305
Fordeling på virksomhetsområde:
	2020	2019	2020	2019
Salg av solcelleanlegg	67,902,089 99,759,392 127,208,737 181,996,048
Andre inntekter	15,659,750 12,247,944 24,813,547 11,666,257
Sum	83,561,839 112,007,336 152,022,284 193,662,305
Fordeling på geografisk område:
	2020	2019
Norge	73,778,299 106,903,995
Sverige	59,114,882 82,254,347
Frankrike	5,927,539 4,503,963
Spania		12,876,268 Ͳ

Note 12 Spesifikasjon av finansinntekter og finanskostnader

	Morselskapet		Konsernet
Annen finansinntekt	2020	2019	2020	2019
Valutagevinst (agio)	934,146 75,978 937,929 75,978
Renteinntekt fra foretak i samme konsern	Ͳ		407,526 Ͳ	Ͳ
Endring av verdi på variabelt vederlag ved kjøp av virksomhet	1,126,919	Ͳ		1,126,919 Ͳ
Annen finansinntekt	Ͳ		10,287 16,253 12,805
Annen renteinntekt	548,368 391,171 532,115 407,526
Sum	2,609,433 884,962 2,613,216 496,309
	Morselskapet		Konsernet
Annen finanskostnad	2020	2019	2020	2019
Valutatap (disagio)	1,253,869 1,523,104 1,349,094 1,523,104
Annen finanskostnad		700 Ͳ	1,839 86,410
Annen rentekostnad	399,217 553,172 777,328 627,530
Sum	1,653,786 2,076,276 2,128,261 2,237,044
Netto finans inntekter og kostnader	955,647	Ͳ 1,191,314		484,955 1,740,735 Ͳ

Note 13 Bundne midler
	2020	2019
Herav bundne bankinnskudd		1,498,676 1,562,008

Polen Ͳ 325,296 Sum 152,022,284 193,662,305

Note 14 Annen langsiktig gjeld og variabelt vederlag ved kjøp av virksomhet

Gjeld som forfaller mer enn fem år etter regnskapårets slutt:

Morselskapet

	2020	2019
Gjeld til Innovasjon Norge	7,812,500	10,000,000
Gjeld til selger ISWT	30,102,113	56,418,260

Gjeld til Innovasjon Norge

Lån fra Innovasjon Norge har per 31.12.2020 en nominell rente på 3,95 %Ͳ3,70 % p.a og løper over seks år, hvorav de første to år er avdragsfrie. Siste forfall er I 2024. Rentekostnad i 2020 var 399 217 mens rentekostnader i 2019 var 553 172.

Gjeld til selger ISWT

Otovo har i forbindelse med kjøp av datterselskapet ISWT i 2019 forpliktet seg gjennom en såkalt «earnoutͲavtale». Dette innebærer at Otovo i tillegg til vederlag på oppkjøpstidspunktet skal betale et fremtidig vederlag basert på ulike parametere, parameterne ble justert og ny avtale signert i løpet av 2020 som følge av endring i forretningsmodell. Estimert forpliktelse er oppdatert i henhold til ny avtale. Vederlaget betales til tidligere aksjonærer. Dette oppgjøret gjøres basert på avtaleperioder med oppgjør i henholdsvis 2021 og 2022.

Idet det fremtidige vederlaget inneholder usikkerhet i form av disse parameterne, er det estimert en forpliktelse for konsernet der forventet utbetaling er avsatt i balansen. 26 175 750 kroner av gjelden er kortsiktig og inngår i regnskapslinjen "annen kortsiktig gjeld". 3 926 363 kroner er langsiktig og inngår i posten "annen langsiktig gjeld".

Konsernet
	2020	2019	Forfall	Rente
Gjeld til BPIFrance FinancementͲ100 000 EUR	942,327	986,380	2024	5.27%
Gjeld til BPIFrance FinancementͲ160 000 EUR	1,591,486 1,571,895		2025	1.25%
Gjeld til BPIFrance FinancementͲ500 000 EUR	5,235,192 4,931,900		2026	2.81%
Gjeld til Airbus DeveloppmentͲ18 000 EUR	Ͳ	118,366	2021	2%

Note 15 Hendelser etter balansedagen

1. januar 2021 ble det annonsert at selskapets styre har besluttet å initiere en prosess for å hente inn kapital for å akselerere fremtidig vekst og legge til rette for skala og lønnsomhet. Styret har også gitt ledelsen mandat til å notere selskapets aksjer på Euronext Growth Oslo. 9 februar ble det annonsert at selskapet planlegger er rettet emisjon på anslagsvis NOK 358 millioner i nye og eksisterende aksjer, med påfølgende notering av selskapets aksjer. Forutsatt at den rettede emisjonen fullføres forventes første handelsdag å være på eller rundt 19. februar 2021.

En eventuell notering innebærer en endring i kontroll under selskapets aksjeprogram og vil resultere i at deltakerne får utdelt 111 620 aksjer under programmet. Med bakgrunn i kurs på NOK 200 per aksje vil dette medføre en kostnad på rundt NOK 5,4 millioner.

8DYKHQJLJUHYLVRUVEHUHWQLQJ

7LOJHQHUDOIRUVDPOLQJHQL2WRYR\$6

8WWDOHOVHRPUHYLVMRQHQDYnUVUHJQVNDSHW

.RQNOXVMRQ

9LKDUUHYLGHUWnUVUHJQVNDSHWWLO2WRYR\$6

cUVUHJQVNDSHWEHVWnUDY

• 6HOVNDSVUHJQVNDSHWVRPEHVWnUDY EDODQVHSHUGHVHPEHU UHVXOWDWUHJQVNDSRJ NRQWDQWVWU¡PRSSVWLOOLQJIRU UHJQVNDSVnUHWDYVOXWWHWSHUGHQQH GDWRHQRJQRWHUKHUXQGHUHW VDPPHQGUDJDYYLNWLJH UHJQVNDSVSULQVLSSHURJ
• .RQVHUQUHJQVNDSHWVRPEHVWnUDY EDODQVHSHUGHVHPEHU UHVXOWDWUHJQVNDSRJ NRQWDQWVWU¡PRSSVWLOOLQJIRU UHJQVNDSVnUHWDYVOXWWHWSHUGHQQH GDWRHQRJQRWHUKHUXQGHUHW VDPPHQGUDJDYYLNWLJH UHJQVNDSVSULQVLSSHU

(WWHUYnUPHQLQJ

• (UnUVUHJQVNDSHWDYJLWWLVDPVYDUPHG ORYRJIRUVNULIWHU
• *LUVHOVNDSVUHJQVNDSHWHWUHWWYLVHQGH ELOGHDYGHQILQDQVLHOOHVWLOOLQJHQWLO 2WRYR\$6SHUGHVHPEHURJDY VHOVNDSHWVUHVXOWDWHURJ NRQWDQWVWU¡PPHUIRUUHJQVNDSVnUHW VRPEOHDYVOXWWHWSHUGHQQHGDWRHQL VDPVYDUPHGUHJQVNDSVORYHQVUHJOHURJ JRGUHJQVNDSVVNLNNL1RUJH
• *LUNRQVHUQUHJQVNDSHWHWUHWWYLVHQGH ELOGHDYGHQILQDQVLHOOHVWLOOLQJHQWLO NRQVHUQHW2WRYR\$6SHUGHVHPEHU RJDYNRQVHUQHWVUHVXOWDWHURJ NRQWDQWVWU¡PPHUIRUUHJQVNDSVnUHW VRPEOHDYVOXWWHWSHUGHQQHGDWRHQL VDPVYDUPHGUHJQVNDSVORYHQVUHJOHURJ JRGUHJQVNDSVVNLNNL1RUJH

*UXQQODJIRUNRQNOXVMRQHQ

9LKDUJMHQQRPI¡UWUHYLVMRQHQLVDPVYDUPHGORYIRUVNULIWRJJRGUHYLVMRQVVNLNNL1RUJHKHUXQGHU GHLQWHUQDVMRQDOHUHYLVMRQVVWDQGDUGHQH,QWHUQDWLRQDO6WDQGDUGVRQ\$XGLWLQJ,6\$HQH?9nUH RSSJDYHURJSOLNWHULKHQKROGWLOGLVVHVWDQGDUGHQHHUEHVNUHYHWL5HYLVRUVRSSJDYHURJSOLNWHUYHG UHYLVMRQDYnUVUHJQVNDSHW9LHUXDYKHQJLJHDYVHOVNDSHWVOLNGHWNUHYHVLORYRJIRUVNULIWRJKDU RYHUKROGWYnUH¡YULJHHWLVNHIRUSOLNWHOVHULVDPVYDUPHGGLVVHNUDYHQH(WWHUYnURSSIDWQLQJHU LQQKHQWHWUHYLVMRQVEHYLVWLOVWUHNNHOLJRJKHQVLNWVPHVVLJVRPJUXQQODJIRUYnUNRQNOXVMRQ

\$QQHQLQIRUPDVMRQ

/HGHOVHQHUDQVYDUOLJIRUDQQHQLQIRUPDVMRQ\$QQHQLQIRUPDVMRQEHVWnUDYnUVEHUHWQLQJHQ

9nUXWWDOHOVHRPUHYLVMRQHQDYnUVUHJQVNDSHWGHNNHULNNHDQQHQLQIRUPDVMRQRJYLDWWHVWHUHULNNH GHQDQGUHLQIRUPDVMRQHQ

,IRUELQGHOVHPHGUHYLVMRQHQDYnUVUHJQVNDSHWHUGHWYnURSSJDYHnOHVHDQQHQLQIRUPDVMRQ LGHQWLILVHUWRYHQIRUPHGGHWIRUPnOnYXUGHUHKYRUYLGWGHWIRUHOLJJHUYHVHQWOLJLQNRQVLVWHQVPHOORP

DQQHQLQIRUPDVMRQRJnUVUHJQVNDSHWNXQQVNDSYLKDURSSDUEHLGHWRVVXQGHUUHYLVMRQHQHOOHU KYRUYLGWGHQWLOV\QHODWHQGHLQQHKROGHUYHVHQWOLJIHLOLQIRUPDVMRQ

'HUVRPYLSnEDNJUXQQDYDUEHLGHWYLKDUXWI¡UWNRQNOXGHUHUPHGDWGLVVHDQGUHRSSO\VQLQJHQH LQQHKROGHUYHVHQWOLJIHLOLQIRUPDVMRQHUYLSnODJWnXWWDOHRVVRPGHWWH9LKDULQJHQWLQJn UDSSRUWHUHLVnKHQVHHQGH

6W\UHWRJGDJOLJOHGHUVDQVYDUIRUnUVUHJQVNDSHW

6W\UHWRJGDJOLJOHGHUOHGHOVHQ?HUDQVYDUOLJIRUnXWDUEHLGHnUVUHJQVNDSHWLVDPVYDUPHGORYRJ IRUVNULIWHUKHUXQGHUIRUDWGHWJLUHWUHWWYLVHQGHELOGHLVDPVYDUPHGUHJQVNDSVORYHQVUHJOHURJJRG UHJQVNDSVVNLNNL1RUJH/HGHOVHQHURJVnDQVYDUOLJIRUVOLNLQWHUQNRQWUROOVRPGHQILQQHUQ¡GYHQGLJ IRUnNXQQHXWDUEHLGHHWnUVUHJQVNDSVRPLNNHLQQHKROGHUYHVHQWOLJIHLOLQIRUPDVMRQYHUNHQVRP I¡OJHDYPLVOLJKHWHUHOOHUXWLOVLNWHGHIHLO

9HGXWDUEHLGHOVHQDYnUVUHJQVNDSHWHUOHGHOVHQDQVYDUOLJIRUnWDVWDQGSXQNWWLOVHOVNDSHWVRJ NRQVHUQHWVHYQHWLOIRUWVDWWGULIWRJRSSO\VHRPIRUKROGDYEHW\GQLQJIRUIRUWVDWWGULIW )RUXWVHWQLQJHQRPIRUWVDWWGULIWVNDOOHJJHVWLOJUXQQIRUnUVUHJQVNDSHWVnOHQJHGHWLNNHHU VDQQV\QOLJDWYLUNVRPKHWHQYLOEOLDYYLNOHW

5HYLVRUVRSSJDYHURJSOLNWHUYHGUHYLVMRQHQDYnUVUHJQVNDSHW

9nUWPnOHUnRSSQnEHWU\JJHQGHVLNNHUKHWIRUDWnUVUHJQVNDSHWVRPKHOKHWLNNHLQQHKROGHU YHVHQWOLJIHLOLQIRUPDVMRQYHUNHQVRPI¡OJHDYPLVOLJKHWHUHOOHUXWLOVLNWHGHIHLORJnDYJLHQ UHYLVMRQVEHUHWQLQJVRPLQQHKROGHUYnUNRQNOXVMRQ%HWU\JJHQGHVLNNHUKHWHUHQK¡\JUDGDY VLNNHUKHWPHQLQJHQJDUDQWLIRUDWHQUHYLVMRQXWI¡UWLVDPVYDUPHGORYIRUVNULIWRJJRG UHYLVMRQVVNLNNL1RUJHKHUXQGHU,6\$HQHDOOWLGYLODYGHNNHYHVHQWOLJIHLOLQIRUPDVMRQVRPHNVLVWHUHU )HLOLQIRUPDVMRQNDQRSSVWnVRPI¡OJHDYPLVOLJKHWHUHOOHUXWLOVLNWHGHIHLO)HLOLQIRUPDVMRQEOLU YXUGHUWVRPYHVHQWOLJGHUVRPGHQHQNHOWYLVHOOHUVDPOHWPHGULPHOLJKHWNDQIRUYHQWHVnSnYLUNH ¡NRQRPLVNHEHVOXWQLQJHUVRPEUXNHUQHIRUHWDUEDVHUWSnnUVUHJQVNDSHW

)RUYLGHUHEHVNULYHOVHDYUHYLVRUVRSSJDYHURJSOLNWHUYLVHVGHWWLO KWWSVUHYLVRUIRUHQLQJHQQRUHYLVMRQVEHUHWQLQJHU

8WWDOHOVHRPDQGUHORYPHVVLJHNUDY

.RQNOXVMRQRPnUVEHUHWQLQJHQ

%DVHUWSnYnUUHYLVMRQDYnUVUHJQVNDSHWVRPEHVNUHYHWRYHQIRUPHQHUYLDWRSSO\VQLQJHQHL nUVEHUHWQLQJHQRPnUVUHJQVNDSHWIRUXWVHWQLQJHQRPIRUWVDWWGULIWRJIRUVODJHWWLOGHNQLQJDYWDSHU NRQVLVWHQWHPHGnUVUHJQVNDSHWRJLVDPVYDUPHGORYRJIRUVNULIWHU

.RQNOXVMRQRPUHJLVWUHULQJRJGRNXPHQWDVMRQ

%DVHUWSnYnUUHYLVMRQDYnUVUHJQVNDSHWVRPEHVNUHYHWRYHQIRURJNRQWUROOKDQGOLQJHUYLKDUIXQQHW Q¡GYHQGLJLKHQKROGWLOLQWHUQDVMRQDOVWDQGDUGIRUDWWHVWDVMRQVRSSGUDJ,6\$(? ©\$WWHVWDVMRQVRSSGUDJVRPLNNHHUUHYLVMRQHOOHUIRUHQNOHWUHYLVRUNRQWUROODYKLVWRULVNILQDQVLHOO LQIRUPDVMRQªPHQHUYLDWOHGHOVHQKDURSSI\OWVLQSOLNWWLOnV¡UJHIRURUGHQWOLJRJRYHUVLNWOLJ UHJLVWUHULQJRJGRNXPHQWDVMRQDYVHOVNDSHWVRJNRQVHUQHWVUHJQVNDSVRSSO\VQLQJHULVDPVYDUPHGORY RJJRGERNI¡ULQJVVNLNNL1RUJH

%'2\$6

5RJHU7HOOH+DQVHQ VWDWVDXWRULVHUWUHYLVRU HOHNWURQLVNVLJQHUW

8DYKHQJLJUHYLVRUVEHUHWQLQJ2WRYR\$6 VLGHDY

%'2\$6HWQRUVNDNVMHVHOVNDSHUGHOWDNHUL%'2,QWHUQDWLRQDO/LPLWHGHWHQJHOVNVHOVNDSPHGEHJUHQVHWDQVYDURJHUHQGHODYGHWLQWHUQDVMRQDOHQHWWYHUNHW%'2 VRPEHVWnUDYXDYKHQJLJHVHOVNDSHULGHHQNHOWHODQG)RUHWDNVUHJLVWHUHW1209\$

4JHOBUVSFOFJEFUUFEPLVNFOUFUFSKVSJEJTLCJOEFOEF%PLVNFOUTJHOFSUNFE1FOOFPTJLLFSEJHJUBMTJHOBUVS %FTJHOFSFOEFQBSUFSTJOJEFOUJUFUFSSFHJTUSFSU
PHFSMJTUFUOFEFOGPS

.FENJOTJHOBUVSCFLSFGUFSKFHBMMFEBUPFSPHJOOIPMEFUJEFUUFEPLVNFOU

Roger Rostadmo Telle-Hansen Partner Serienummer: 9578-5992-4-2934763 IP: 188.95.xxx.xxx 2021-02-16 12:49:28Z

%PLVNFOUFU FS TJHOFSU EJHJUBMU
NFE 1FOOFPDPN "MMF EJHJUBMF TJHOBUVSEBUB J EPLVNFOUFUFSTJLSFUPHWBMJEFSUBWEFOEBUBNBTLJOVUSFHOFEFIBTIWFSEJFOBWEFU PQQSJOOFMJHFEPLVNFOU%PLVNFOUFUFSMÌTUPH UJETTUFNQMFUNFEFU TFSUJGJLBUGSB FOCFUSPEEUSFEKFQBSU"MMLSZQUPHSBGJTLCFWJTFSJOUFHSFSUJEFOOF1%'
GPSGSFNUJEJH WBMJEFSJOH IWJTOEWFOEJH

)WPSEBOCFLSFGUFSBUEFUUFEPLVNFOUFUFSPSHJOBMFO

%PLVNFOUFUFSCFTLZUUFUBWFUU"EPCF\$%4TFSUJGJLBU/ÌSEVÌQOFSEPLVNFOUFUJ

"EPCF 3FBEFS
TLBM EV LVOOF TF BU EPLVNFOUFU FS TFSUJGJTFSU BW 1FOOFPF TJHOBUVSF TFSWJDF QFOOFP!QFOOFPDPN %FUUF HBSBOUFSFS BU JOOIPMEFU J EPLVNFOUFUJLLFIBSCMJUUFOESFU

%FU FS MFUU Ì LPOUSPMMFSF EF LSZQUPHSBGJTLF CFWJTFS TPN FS MPLBMJTFSU JOOF J EPLVNFOUFU
NFE1FOOFPWBMJEBUPShttps://penneo.com/validate

Director's report 2020 for Otovo Group and Otovo AS*

During 2020, the Group expanded its operations to new markets and expanded its product offering with the introduction of leasing of solar power systems. Demand was negatively affected by the ongoing covid-19 pandemic and low electricity prices in Scandinavia. The Otovo Group achieved sales revenues of NOK 148 million in 2020, a decrease of 23.8% from 2019 (NOK 194 million). The number of installed solar power systems was down 5% compared to last year, and the relatively larger decline in revenues is due to an increased share of installed systems outside of Scandinavia, where the average system is smaller. The Group increased the gross margin by 6.9 percentage points from 14.4% in 2019 to 20.8% in 2020. EBITDA ended at NOK -82 million against NOK -54 million in 2019. The decrease is due to start-up costs in connection with expansion to new markets and new product offerings.

The nature of the business

Otovo is an online marketplace for the sale of solutions and services related to distributed renewable energy. By combining installer data from Otovo's platform with solar radiation data and map data, Otovo delivers offers of solar power systems to European customers in real time.

Currently, the group primarily delivers solar energy solutions to private customers, and aims to take a leading position in this market in Europe. The company's head office is in Oslo, and Otovo also has offices in Stockholm, Paris, Madrid, Warsaw and Milan.

Important events in 2020

In the first quarter of 2020, Otovo AS established a separate company to finance leasing of solar power systems. European Distributed Energy Assets Holding AS (EDEA) raised NOK 155 million in equity in the second half of the year and Otovo AS currently holds 18.75% of EDEA. EDEA also secured loan financing from Nordea of NOK 50 million. EDEA thus has capital to finance Otovo's growth ambitions for the leasing product in 2021. Otovo launched leasing in Spain and Norway in May and June, respectively, and in Sweden in December 2020.

Otovo established a subsidiary in Poland in September, one of Europe's largest and fastest growing markets for solar power systems for households. The foundation for the launch in Italy was also laid in the autumn of 2020, and the first sale is planned for February 2021.

InSunWeTrust, Otovo's subsidiary in France acquired in 2019, was transferred to the marketplace model in the fourth quarter and the first sale using Otovo's platform was completed.

During the year, Otovo also entered into a partnership with Gera Energia in Brazil and established a joint venture under the name Holu, which uses Otovo's technology and is now in the process of selling solar power systems in the country.

Financial statements

The Group's operating revenues for the financial year 2020 were NOK 152 million compared to NOK 194 million in 2019, which represents a reduction of 21.5%, mainly driven by lower volume than expected in Scandinavia and combined with a larger proportion of installations outside Scandinavia where the average solar power system is smaller.

Total operating expenses for the financial year 2020 were NOK 255 million compared to NOK 260 million for the financial year 2019. Of which NOK 121 million in costs of goods sold (2019: NOK 166 million), NOK 53 million in payroll expenses (2019: NOK 43 million), NOK 21 million in depreciation and impairment expenses (2019: NOK 13 million) and NOK 60 million in other operating expenses (2019: NOK 39 million). Reduction in cost of goods sold is primarily explained by the platform's ability to drive down project costs through competition among the company's installers and reduced material prices in addition to a reduction in the number of installed facilities combined with the fact that the facilities installed have been smaller. The increase in payroll expenses is due to expansion into new markets as well as expenses related to share-based payment schemes. Other operating expenses have also increased as a result of expansion. Increased depreciation expenses follow from the fact that goodwill on acquisitions in France in 2019 has been depreciated for an entire year in 2020, and that investment in, and related depreciation of, Otovo Cloud has increased.

Net financial income of NOK 0.5 million, against a net financial expense of NOK 1.7 million in 2019, is primarily explained by a reduction in the earn-out liability related to the acquisition of InSunWeTrust in 2019. The majority of the Group's liquidity is held in NOK.

The Group had assets of NOK 260 million as of 31 December 2020. Fixed assets were NOK 164 million, of which goodwill and intangible assets amounted to NOK 132 million. Current assets were NOK 96 million, of which cash represented NOK 74 million. Long-term debt was NOK 20 million, and the Group has accrued a total of NOK 30 million which is earn-out related to the acquisition of InSunWeTrust in 2019. The short-term portion of earn-out was NOK 26 million, including other short-term debt.

The equity ratio for the group on 31 December 2020 was 67.1%. The liquidity for the group is satisfactory with bank deposits of NOK 74 million as of 31 December 2020. The cash flow from operations was NOK -76 million for the financial year 2020. The cash flow from investing activities was NOK -46 million driven by the investment in EDEA and the development of Otovo Cloud, while the cash flow from financing activities was NOK 1 million.

Otovo AS

Otovo AS is the parent company in the Otovo Group. Otovo AS had NOK 84 million in operating revenues in 2020, a decrease of NOK 28 million from the previous year. The reduction in operating revenues was driven by lower demand, which is both an effect of the corona pandemic and historically low electricity prices in Norway. Cost of goods sold have been reduced in line with sales and through competition among the company's installers and reduced prices for material, while other operating expenses and labor expenses have increased as a result of costs incurred for expansion to new markets and launch of new products.

The result for the year ended at a loss of NOK 41 million compared with a loss of NOK 9 million in 2019.

At the end of the year, Otovo AS had assets of NOK 352 million and bank deposits of NOK 67 million. At the end of the year, Otovo AS had total equity of NOK 285 million.

Markets

The Covid-19 pandemic has affected the group's business environment and financial results throughout the year. The supply chain was affected when Chinese factories closed and the

supply of solar panels was limited at the beginning of the year. The demand side was affected by economic uncertainty, shutdowns and periodic curfews in large parts of Europe.

The euro strengthened against Norwegian and Swedish kroner, which led to higher prices for equipment in Norway and Sweden. In combination with record low electricity prices in the Nordic region, this led to reduced demand in Scandinavia throughout the year.

Otovo's profitability depends on the company having a gross margin for the projects sold that is sufficient to cover the direct variable costs. In the long run, the sales volume must generate a net margin that covers the fixed costs in the individual country and in total for the business. The company's ability to extract a sufficient gross margin is largely driven by market position (knowledge) and the platform's ability to drive down project costs through competition among the company's installers and reduced material prices as a result of growing volume.

Otovo has strengthened its gross margins as a group and in most markets, which is driven by underlying reduction in material costs as well as increased competition and efficiency at the installer level. Based on investments made in 2020 and expectations for a further cost reduction on equipment and installer services, Otovo is well positioned to meet increased demand for renewable and affordable energy in Europe in the future.

The demand for solar power systems from private households is largely affected by regulation and subsidy schemes. In Norway and France, Otovo's customers receive cash support for the purchase of solar power systems, and in Sweden, Italy, Poland and to some extent Spain, customers receive tax deductions. Further, demand is supported by the expectation of continued high electricity prices. However, there is uncertainty related to the company's assessments of future market conditions, especially related to regulatory conditions and the long-term consequences of the ongoing corona crisis and future energy prices.

In order to carry out a successful scaling of the business, the company is dependent on attracting installers in the markets in which the company is established, as well as adapting the business model and value proposition to the customer to local conditions. In addition, the company's markets are in the early stages of development and Otovo is vulnerable to volatility in demand, increased competition from established energy companies and regulatory changes that may affect the markets in general or the company's business model in particular. Furthermore, the company is exposed to risk that results from day-to-day operations. This includes credit risk, processing of customer data, and HSE risk associated with the practical installation activities carried out by the company's installer partners.

The board believes that the presented annual accounts give a true and fair view of the result of the business and the financial position.

Research and development

During 2020 the company has concentrated on its unique technology platform. The focus on scaling has made it possible to establish in Brazil, Poland and Italy, as well as to transition the French subsidiary to Otovo's technology. The platform has also further improved the customer experience, and prepared the company for an increase in installation capacity in the future. Otovo expects that development activities will increase in scope during 2021.

Financial risk

The group is exposed to financial risk related to interest rates, currency and liquidity risk.

Group Finance handles and monitors the liquidity situation and financial risk on an ongoing basis . The interest rate risk is mainly related to external loans in Norway and France. The Group's operational activities are not considered to be exposed to interest rate risk as of today.

Historical losses on accounts receivable have been low, but exposure to end customers can increase during periods of economic downturn. Customers with unpaid overdue invoices are continuously monitored and new customers are credit-rated.

Cash and cash equivalents at the end of the year were NOK 74 million. The board considers the liquidity in the group to be satisfactory.

Subsequent events

On 21 January 2021, it was announced that the company's board has decided to initiate a process to raise capital to accelerate future growth and facilitate scale and profitability. The board has also given the management a mandate to list the company's shares on Euronext Growth Oslo. On 9 February, it was announced that the company is planning a private placement estimated to NOK 358 million in new and existing shares, with subsequent listing of the company's shares. Provided that the private placement is completed, the first trading day is expected to be on or around 19 February 2021.

A listing entails a change in control under the company's employee share purchase program and will result in the participants receiving 111,620 shares. Based on a price of NOK 200 per share, this will entail a cost of around NOK 5.4 million.

There have been no other events after the end of the year that are of importance for the financial statements of Otovo.

Going concern

The Otovo Group achieved sales revenues for 2020 of NOK 148 million which resulted in a loss after tax of NOK 102 million.

At the end of the year, the Otovo Group had assets of NOK 260 million, of which bank deposits of NOK 74 million. At the end of the year, the Group's equity was NOK 174 million.

The Group's expansion strategy means that Otovo is still in a start - up phase in new markets, and that the financial risk is greater than it would be for a group with an established position in all markets. Otovo has strengthened its group functions to ensure continued good operations also after expansion into new markets and associated more complex operations.

The long-term consequences of the ongoing corona crisis are uncertain, and may affect both the demand side in the form of reduced market growth and the ability of the company's suppliers to deliver services. Otovo will make the necessary adjustments in future cost and investment levels to manage the risk level in the Group to be in line with the current macroeconomic situation.

The board confirms that the annual accounts for 2020 have been prepared on a going concern basis.

Work environment

The Group has a good working environment, where management focuses on HSE, competence development and general well-being. Systematic efforts are made to identify and detect HSE incidents at the Group's installer partners and any HSE incidents are measured and followed up, and preventive measures and experiences are shared between the company's installer partners.

A total of 2 HSE incidents have been registered internally in Otovo, both related to infection tracking in connection with Covid-19. In addition, 33 incidents have been identified at Otovo or subcontractors in connection with the installation of solar power systems during the year. There have been no incidents with injuries in 2020. The Group, together with partners and industry organizations, have carried out training of suppliers, assemblers and electrical installers to develop the understanding of solar power systems, improve HSE, increase understanding of technical requirements for project planning and installation, and improve customer follow-up. The Group had a total sick leave of less than 2% for 2020.

Gender equality and measures against discrimination

At the end of the year, the Group had 116 employees, 47 women and 69 men, and there were a total of 14 nationalities. Otovo works actively for diversity in the workplace, and has implemented several measures to drive the company in the right direction, including parental leave conditions at the Norwegian level in all countries where the Group has activity, English as corporate language and continuous work environment measurement. Otovo's goal is that there is full equality at all times and that all employees have the same rights and opportunities regardless of gender, ethnic background, sexual orientation or religion. The board consists of six men and one woman.

External environment

During the last quarter of 2020, Otovo worked systematically to map the company's impact on the external environment, and has established a model for calculating the carbon footprint of the company's activities. Otovo estimates that the solar power system the company installed in 2020 will remove 109,000 tonnes of CO2 emissions from European power production during its lifetime.

Otovo's internal activities nevertheless represent a burden on the environment, and the Group measures the carbon footprint of both employees isolated and the Group's value chain as a whole. Through the use of technology, Otovo has reduced the environmental impact of installing solar power systems, among other things by enabling online inspections that replace physical inspections. Otovo will reduce the remaining impact on the environment by establishing an as efficient as possible value chain and logistics, and through focusing on sustainability across the company's internal activities and consumption.

In its code of conduct, the group has established its own goals linked to the UN's sustainability goals and will actively use its position in the European solar power market to promote the achievement of these goals as well as to promote workers' rights at all stages of the value chain.

Corporate governance

Good corporate governance is a priority area for the board of Otovo. The company wants to ensure operational and financial follow-up and effective decision-making based on openness, clear communication and understanding of roles and responsibilities across Otovo. The employees, management and board members follow requirements for good business practice as well as personal behavior and guidelines for whistle blowing.

Corporate social responsibility

In its code of conduct, the company has established its own goals linked to the UN's sustainability goals and will actively use the company's position in the European solar cell market to promote the achievement of these goals and to promote workers' rights at all levels of the company's value chain.

Outlook

The board expects an improvement in the profitability of the Group's Scandinavian operations in 2021, but start-up costs in Poland and Italy as well as further development of shared group functions will continue to have a negative result for both Otovo AS and the group as a whole. In addition, the ongoing corona crisis could affect the company's profitability in both the short and long-term.

Annual profits and distributions

The result for the year in Otovo AS was a loss of NOK 41 million. The board proposes that this is transferred from other equity. The board proposes that no dividend is distributed for the financial year 2020.

After the transfer, Otovo AS will have an equity as of 31 December 2020 of NOK 285 million, corresponding to an equity ratio of 80.8%, while the Group has an equity of NOK 174 million and an equity ratio of 67.1%.

Oslo, 16/02/2021

Ingunn Andersen Randa	Tor Øystein Repstad	Johan Bergström
Board member	Board member	Board member
Antoine Ebel	Jean-Baptiste Curien	Olivier Francois Aizac
Board member	Board member	Board member
	Peter Mellbye

Chairman of the board

* Unofficial translation of the signed Director's report in Norwegian

VEDLEGG 2 / APPENDIX 2

Ref.nr.: "Refnr" Pinkode: "Pin"

Innkalling til ordinær generalforsamling

Ordinær generalforsamling i Otovo AS avholdes 27.04.2021 kl. 10.00 i Torggata 7

Aksjonæren er registrert med følgende antall aksjer ved innkalling: ___, og stemmer for det antall aksjer som er eid per
Record date: 26.04.2021

VIKTIG MELDING:

Som følge av Covid-19-risikoen, oppfordres aksjonærer til å avstå fra å møte fysisk på generalforsamlingen, men heller benytte muligheten til å forhåndsstemme eller gi fullmakt. Aksjonærer som ikke er påmeldt innen den fastsatte fristen kan nektes oppmøte.

Merk at generalforsamlingen kan besluttes avholdt på annen måte på kort varsel, og melding om dette vil i så fall bli gitt på selskapets hjemmeside og newsweb.

Frist for registrering av påmelding, forhåndsstemmer, fullmakter og instrukser: 26.04.2021 kl. 16:00

Forhåndsstemme

Forhåndsstemme må gjøres elektronisk, via selskapets hjemmeside investor.otovo.com (bruk overnevnte pin og referansenummer), eller Investortjenester.

I Investortjenester velg Hendelser - Generalforsamling, klikk på ISIN.

Påmelding

Påmelding gjøres via selskapets hjemmeside investor.otovo.com eller via Investortjenester. For påmelding via selskapets hjemmeside må overnevnte pinkode og referansenummer benyttes. I Investortjenester velg Hendelser - Generalforsamling, klikk på ISIN.

Alternativt kan denne blanketten sendes til genf@dnb.no, eller per post til DNB Bank ASA, Verdipapirservice, Postboks 1600 Sentrum, 0021 Oslo.

Dersom aksjeeier er et foretak, oppgi navn på personen som vil møte for foretaket:_____________________________________________ Undertegnede vil delta på ordinær generalforsamling den 27.04.2021

Sted		Dato	Aksjeeiers underskrift
	Fullmakt uten stemmeinstruks for ordinær generalforsamling i Otovo AS		Dersom du selv ikke kan møte på generalforsamlingen, kan du gi fullmakt til en annen person. Ref.nr.:	Pinkode:
	I Investortjenester velg Hendelser - Generalforsamling, klikk på ISIN.		Fullmakt gis elektronisk via selskapets hjemmeside investor.otovo.com eller via Investortjenester. For fullmakt via selskapets hjemmeside må overnevnte pinkode og referansenummer benyttes.
			Alternativt kan signert blankett sendes til genf@dnb.no, eller per post til DNB Bank ASA, Verdipapirservice, Postboks 1600 Sentrum, 0021 Oslo. Dersom aksjeeier som vil gi fullmakt er et selskap, skal firmaattest vedlegges fullmakten ved innsending.
			Undertegnede: _________ gir (om det ikke oppgis navn på fullmektigen, vil fullmakten anses gitt styrets leder, eller den han eller hun bemyndiger.)
	Styrets leder (eller den han eller hun bemyndiger), eller
	__________ (fullmektigens navn med blokkbokstaver)
			fullmakt til å møte og avgi stemme på ordinær generalforsamling 27.04.2021 i Otovo AS for mine/våre aksjer.

Fullmakt med stemmeinstruks for ordinær generalforsamling i Otovo AS

Dersom du ikke selv kan møte på generalforsamling, kan du benytte dette fullmaktsskjemaet for å gi stemmeinstruks til styrets leder eller den han eller hun bemyndiger. (Det er også mulig å avgi forhåndsstemmer elektronisk, se eget punkt ovenfor.) Instruks til andre enn styrets leder, avtales direkte med fullmektig.

Fullmakter med stemmeinstruks kan ikke registreres elektronisk, og må sendes til genf@dnb.no (skannet blankett), eller post til DNB Bank ASA, Verdipapirservice, Postboks 1600 Sentrum, 0021 Oslo. Blanketten må være mottatt senest 26.04 2021 kl. 16:00. Dersom aksjeeier som vil gi fullmakt er et selskap, skal firmaattest vedlegges fullmakten ved innsending.

Blanketten må være datert og signert.

Undertegnede: _____________________________________________________________ Ref.nr.:

gir herved styrets leder (eller den han eller hun bemyndiger) fullmakt til å møte og avgi stemme på ordinær generalforsamling 27.04.2021 i Otovo AS for mine/våre aksjer.

Stemmegivningen skal skje i henhold til instruksjon nedenfor. Dersom det ikke krysses av i rubrikken, vil dette anses som en instruks om å stemme i tråd med styrets og valgkomitéens anbefalinger. Dersom det blir fremmet forslag i tillegg til, eller som erstatning for forslaget i innkallingen, avgjør fullmektigen stemmegivningen. Dersom det er tvil om forståelsen av instruksen, vil fullmektigen kunne avstå fra å stemme.

	Agenda ordinær generalforsamling 2021			Avstå
1.	Valg av møteleder			
2.	Godkjennelse av innkalling og dagsorden			
3.	Valg av én person til å medundertegne protokollen			
4.	Godkjennelse av årsregnskapet og årsberetningen for regnskapsåret 2020, herunder utdeling av utbytte			
5.	Godkjennelse av revisors godtgjørelse			
6.	Valg av styremedlemmer			
7.	Godgjørelse for styrets medlemmer			
8.	Styrefullmakt til kapitalforhøyelse i forbindelse med selskapets opsjonsprogram			

Sted Dato Aksjeeiers underskrift (undertegnes kun ved fullmakt med stemmeinstruks) VEDLEGG 3 / APPENDIX 3

Ref no: PIN code:

Notice of Annual General Meeting

Meeting in Otovo AS will be held on 27 April 2021 at 10.00 a.m. Address: Torggata 7, 0181 Oslo, Norway

The shareholder is registered with the following amount of shares at summons: ______________ and vote for the number of shares owned per Record Date: 26 April 2021

IMPORTANT MESSAGE:

Due to the outbreak of the corona virus Covid-19 shareholders are encouraged to abstain from appearing in person at the general meeting, but rather participate by means of advance votes or by granting a proxy. Shareholders not enrolled by the set registration deadline, may be denied attendance. Shareholders should note that additional information on proceedings of the meeting may be given on short notice and announced on the Company's profile on www.newsweb.no and the Company's website.

Deadline for registration of attendance, advance votes, proxy or instructions: 26 April 2021 at. 4:00 p.m

Advance votes

Advance votes may only be executed electronically, through the Company's website investor.otovo.com (use ref.nr and pin code above) or through VPS Investor Services. In Investor Services chose Corporate Actions - General Meeting, click on ISIN.

Notice of attendance

Notice of attendance should be registered through the Company's website investor.otovo.com or through VPS Investor Services. For notification of attendance through the Company's website, the above mentioned reference number and pin code must be stated. In VPS Investor Services chose Corporate Actions - General Meeting, click on ISIN.

If you are not able to register this electronically, you may send by e-mail to genf@dnb.no, or by regular Mail to DNB Bank ASA, Registrars Department, P.O.Box 1600 Centrum, 0021 Oslo, Norway.

If the shareholder is a Company, please state the name of the individual who will be representing the Company: ______________________________ The Undersigned will attend the Annual General Meeting on the 27 April 2021

Place		Date	Shareholder's signature
	If you are unable to attend the meeting, you may grant proxy to another individual.		Proxy without voting instructions for Annual General Meeting of Otovo AS Ref no:	PIN code:
	Proxy should be registered through the Company's website investor.otovo.com or through VPS Investor Services. For granting proxy through the Company's website, the above mentioned reference number and pin code must be stated. In VPS Investor Services chose Corporate Actions - General Meeting, click on ISIN
	If you are not able to register this electronically, you may send by E-mail to genf@dnb.no, or by regular Mail to DNB Bank ASA, Registrars Department, P.O.Box 1600 Centrum, 0021 Oslo, Norway. If the shareholder is a Company, the Company's Certificate of Registration must be attached to the proxy.
	The undersigned: ____________		hereby grants (if you do not state the name the proxy holder, the proxy will be given to the Chair of the Board of Directors)
	the Chair of the Board of Directors (or a person authorised by him or her), or
	_________ (Name of proxy holder in capital letters)
	proxy to attend and vote for my/our shares at the Annual General Meeting of Otovo AS on 27 April 2021.

Proxy with voting instructions for Annual General Meeting in Otovo AS

If you are unable to attend the meeting in person, you may use this proxy form to give voting instructions to Chair of the Board of Directors or the person authorised by him or her. (Alternatively, you may vote electronically in advance, see separate section above.) Instruction to other than Chair of the Board should be agreed directly with the proxy holder.

Proxies with voting instructions can only be registered by DNB, and must be sent to genf@dnb.no (scanned form) or by regular Mail to DNB Bank ASA, Registrars' Department, P.O.Box 1600 Centrum, 0021 Oslo, Norway. The form must be received by DNB Bank ASA, Registrars' Department no later than 26 April 2021 at 4:00 p.m. If the shareholder is a Company, the Company's Certificate of Registration must be attached to the proxy.

Proxies with voting instructions must be dated and signed in order to be valid.

The undersigned: ________________________________________________________ Ref no:

hereby grants the Chair of the Board of Directors (or the person authorised by him or her) proxy to attend and vote for my/our shares at the Annual General Meeting of Otovo AS on 27 April 2021.

The votes shall be exercised in accordance to the instructions below. If the sections for voting are left blank, this will be counted as an instruction to vote in accordance with the Board's and Nomination Committee's recommendations. However, if any motions are made from the attendees in addition to or in replacement of the proposals in the Notice, the proxy holder may vote at his or her discretion. If there is any doubt as to how the instructions should be understood, the proxy holder may abstain from voting.

	Agenda for the Annual General Meeting 2021	For	Against	Abstention
1.	Election of person to chair the meeting			
2.	Approval of the notice and agenda			
3.	Election of a person to co-sign the minutes			
4.	Approval of the annual accounts and the annual report for the financial year 2020, including distribution of dividend			
5.	Approval of the auditors remuneration			
6.	Election of member of the board of directors			
7.	Remuneration to members of the board of directors			
8.	Board authorisation for share capital increase in connection with the company's share option programme			

Place Date Shareholder's signature (Only for granting proxy with voting instructions)