Orzel Bialy S.A.

Interim Report • Sep 12, 2025

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA I PÓŁROCZE 2025 ROKU

sporządzone wg Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonych do stosowania w UE

Spis treści

		Śródroczny skrócony skonsolidowany rachunek zysków i strat 4
		Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów 5
		Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 6
		Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych 7
		Śródroczne skrócone skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym 8
		Dodatkowe noty objaśniające 9
1.		Informacje ogólne 9
2.		Grupy objęte konsolidacją i zmiany w składzie Grupy 9
3.		Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego 9
4.		Istotne zasady (polityka) rachunkowości 10
	4.1.	Nowe standardy i interpretacje zastosowane po raz pierwszy w 2025 roku 10
	4.2.	Standardy i interpretacje opublikowane i zatwierdzone przez UE, które nie weszły jeszcze w życie 10
	4.3.	Standardy i interpretacje oraz zmiany do standardów i interpretacji, które zostały wydane przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone do stosowania w UE 11
5.		Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach 11
	5.1.	Profesjonalny osąd 11
	5.2.	Niepewność szacunków i założeń 11
6.		Sezonowość działalności 13
7.		Informacje dotyczące segmentów działalności 13
8.		Przychody i koszty 13
	8.1.	Przychody z umów z klientami 13
	8.2.	Przychody netto z umów z klientami (struktura terytorialna) 13
	8.3.	Koszty według rodzajów 14
	8.4.	Pozostałe przychody 14
	8.5.	Pozostałe koszty 14
	8.6.	Przychody finansowe 15
	8.7.	Koszty finansowe 15
9.		Podatek dochodowy 15
		10. Dywidendy 16
		11. Rzeczowe aktywa trwałe 16
		12. Zapasy 16
		13. Krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 17
		14. Pozostałe aktywa finansowe 17
		15. Aktywa przeznaczone do sprzedaży 18
		16. Zobowiązania 18
	16.1.	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe 18
	16.2.	Rozliczenia międzyokresowe 19
		17. Rezerwy 19
		18. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki 20
		19. Zobowiązania i zabezpieczenia 21
		20. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 21
		21. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym 22

22. Pochodne instrumenty finansowe 22
23. Działalność zaniechana 23
24. Transakcje z podmiotami powiązanymi 23
25. Wpływ Inwazji Federacji Rosyjskiej na Ukrainę na działalność Grupy. 24
26. Zagadnienia dotyczące ochrony środowiska 25
27. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym 26

ŚRÓDROCZNY SKRÓCONY SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

	Nota	okres 3 miesięcy zakończony dnia	okres 6 miesięcy zakończony dnia	okres 3 miesięcy zakończony dnia	okres 6 miesięcy zakończony dnia
		30 czerwca 2025 roku (niebadane)	30 czerwca 2025 roku (niebadane)	30 czerwca 2024 roku (niebadane)	30 czerwca 2024 roku (niebadane)
Przychody z umów z klientami	8.1/8.2	132 181	286 571	163 987	337 769
Koszt własny sprzedaży	8.3	107 807	228 498	133 103	276 722
Zysk brutto ze sprzedaży		24 374	58 073	30 884	61 047
Koszty sprzedaży	8.3	759	1 686	934	1 819
Koszty ogólnego zarządu	8.3	11 049	19 923	10 084	16 282
Zysk netto ze sprzedaży		12 566	36 464	19 867	42 946
Pozostałe przychody	8.4	149	452	272	275
Pozostałe koszty	8.5	2 729	2 855	-	184
Przychody finansowe	8.6	7 140	14 641	4 199	8 747
Koszty finansowe	8.7	1 309	1 428	754	876
Zysk brutto		15 817	47 274	23 583	50 908
Podatek dochodowy	9	3 268	7 547	4 289	9 064
Zysk netto		12 549	39 727	19 294	41 844
Zysk netto na jedną akcję (w PLN):
– podstawowy z zysku za okres		0,75	2,39	1,16	2,51
– rozwodniony z zysku za okres		0,75	2,39	1,16	2,51

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku (niebadane)	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku (niebadane)
Zysk netto za okres	12 549	39 727	19 294	41 844
Inne całkowite dochody
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach:	(2 838)	(4 018)	(2 921)	(6 333)
Zabezpieczenia przepływów pieniężnych	(2 358)	(3 815)	(3 607)	(8 646)
Podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów	(480)	(203)	685	2 313
Pozycje nie podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/ (straty) w kolejnych okresach	(143)	(143)	-	-
sprawozdawczych zyski aktuarialne	(176)	(176)	-	-
Podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów	33	33	-	-
Inne całkowite dochody netto	(2 981)	(4 161)	(2 921)	(6 333)
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	9 568	35 566	16 372	35 511

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

na dzień 30 czerwca 2025 roku

		Na dzień	Na dzień
	Nota	30 czerwca 2025	31 grudnia 2024
		(niebadane)	(badane)
AKTYWA
Aktywa trwałe		123 012	122 804
Rzeczowe aktywa trwałe	11	106 317	107 899
Prawo do użytkowania aktywów		10 464	10 094
Nieruchomości inwestycyjne		2 988	2 988
Wartości niematerialne		1 509	1 480
Pozostałe aktywa finansowe	14	9	9
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		1725	334
Aktywa obrotowe		690 518	641 253
Zapasy	12	89 481	105 987
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	13	131 361	163 604
Pozostałe aktywa finansowe	14	384 533	329 586
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	20	84 231	35 744
Instrumenty pochodne	22	573	4 912
Aktywa przeznaczone do sprzedaży	15	339	1 420
SUMA AKTYWÓW		813 530	764 057
PASYWA
Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki		696 775	681 190
dominującej)
Kapitał podstawowy		7 160	7 160
Pozostałe kapitały rezerwowe		649 840	576 012
Zyski zatrzymane/ niepokryte straty		39 775	98 018
Zobowiązania długoterminowe		37 605	37 454
Rezerwy	17	24 363	23 772
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego			560
Zobowiązania z tytułu praw do użytkowania		6 438	6 152
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe	16	6 804	6 970
Zobowiązania krótkoterminowe		79 150	45 413
Rezerwy	17	20 514	14 297
Zobowiązania z tytułu praw do użytkowania		680	909
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe	16	56 121	27 834
Instrumenty pochodne	22	-	-
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		1 835	2 373
Zobowiązania razem		116 755	82 867
SUMA PASYWÓW		813 530	764 057

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 9 do 26 stanowią jego integralną część.

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

	okres 6 miesięcy	okres 6 miesięcy
	zakończony dnia	zakończony dnia
	30 czerwca 2025 roku	30 czerwca 2024 roku
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk/(strata) brutto	47 274	50 908
Korekty o pozycje:	49 580	( 782)
Amortyzacja	4 716	4 779
Koszty i przychody z tytułu odsetek	(10 865)	(7 905)
Zysk/strata z tytułu działalności inwestycyjnej	498	5 042
Zmiana stanu rezerw	6 808	(834)
Zmiana stanu zapasów	16 506	7 667
Zmiana stanu należności i pozostałych aktywów niefinansowych	32 357	1 076
Zmiana stanu zobowiązań i rozliczeń międzyokresowych	9 683	7 181
Zapłacony podatek dochodowy	(10 161)	(17 788)
Inne korekty	38	-
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	96 854	50 125
Przepływy środków pieniężnych z działalności
inwestycyjnej
Wpływy ze sprzedaży środków trwałych	0	3
Wpływy ze sprzedaży aktywów finansowych	618 348	274 344
Wpływy z tytułu odsetek	10 992	7 179
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych	(2 689)	(3 449)
Wydatki netto na nabycie aktywów finansowych	(673 294)	(403 252)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(46 643)	(125 175)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z kredytów i pożyczek	-
Spłata kredytów i pożyczek	-	9
Zapłacone odsetki	(133)	(8)
Spłaty leasingów	(1 591)	(38)
Inne	-	(985)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(1 724)	(1 022)
Zwiększenie/(zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	48 487	(76 072)
Środki pieniężne na początek okresu	35 744	81 680
Środki pieniężne na koniec okresu	84 231	5 609

(kwoty w tabelach wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podanonaczej) .

(kwoty w tabelach wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej) ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

(w tysiącach PLN) za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

	Kapitał	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane/ niepokryte straty	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2025 roku	podstawowy 7 160	576 012	98 018	681 190
Zysk/(strata) netto za okres	-		39 727	39 727
Inne całkowite dochody netto za okres	-	(4 161)		(4 161)
Całkowity dochód za okres	-	(4 161)	39 727	35 566
Podział wyniku za poprzedni rok obrotowy	-	77 989	(77 989)	-
Dywidenda	-		(19 981)	(19 981)
Na dzień 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	7 160	649 840	39 775	696 775
Na dzień 1 stycznia 2024 roku	7 160	471 585	123 222	601 967
Zysk/(strata) netto za rok obrotowy			99 358	99 358
Inne całkowite dochody netto za okres		(3 484)		(3 484)
Całkowity dochód za okres		(3 484)	99 358	95 874
Podział wyniku		107 911	(107 911)
Dywidenda			(16 651)	(16 651)
Na dzień 31 grudnia 2024 roku	7 160	576 012	98 018	681 190
Na dzień 1 stycznia 2024 roku	7 160	471 585	123 222	601 967
Zysk/(strata) netto za okres	-	-	41 844	41 844
Inne całkowite dochody netto za okres	-	(6 333)	-	(6 333)
Całkowity dochód za okres	-	(6 333)	41 844	35 511
Podział wyniku za poprzedni rok obrotowy	-	107 911	(107 911)	-
Dywidenda	-		(16 651)	(16 651)
Na dzień 30 czerwca 2024 roku (niebadane)	7 160	573 163	40 504	620 827

DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

1. Informacje ogólne

Orzeł Biały S.A. ("Grupa") jest spółką akcyjną z siedzibą w Piekarach Śląskich, której akcje znajdują się w publicznym obrocie. Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Grupy obejmuje okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku - były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta. Śródroczny skrócony rachunek zysków i strat oraz śródroczne skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów obejmują dane za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku oraz dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku – nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta.

Grupa jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Gliwicach, X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000099792 Spółce nadano numer statystyczny REGON 270647152.

Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działalności Grupy jest Produkcja ołowiu, cynku i cyny (PKD 24.43.Z)

Dnia 12 września 2025 Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 roku zostało zatwierdzone do publikacji.

Grupa sporządziła również śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 roku, które dnia 12 września 2025 roku zostało zatwierdzone do publikacji.

2. Grupy objęte konsolidacją i zmiany w składzie Grupy

		Podstawowy przedmiot	Podmiot	Procentowy udział Grupy w kapitale
Jednostka	Siedziba	działalności	dominujący	30 czerwca 2025	31 grudnia 2024
Pumech Sp. z o.o.	Bytom	Usługi serwisowe i remontowe	ORZEŁ BIAŁY S.A.	100%	100%
Centralna Pompownia "Bolko" Sp. z o.o. w likwidacji	Bytom	Grupa nie prowadzi działalności	Pumech Sp.z o.o. w likwidacji	100%	100%
Orzeł Serwis Sp. z o.o.	Piekary Śląskie	Usługi serwisowe i remontowe	ORZEŁ BIAŁY S.A.	100%	100%

3. Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34 "Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa" zatwierdzonym przez UE ("MSR 34").

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze sprawozdaniem finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2024 roku zatwierdzonym do publikacji w dniu 24 kwietnia 2025 roku.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

Śródroczny wynik finansowy może nie odzwierciedlać w pełni możliwego do zrealizowania wyniku finansowego za rok obrotowy.

4. Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2024 roku, z wyjątkiem zmian wynikających z zastosowania nowych standardów.

4.1. Nowe standardy i interpretacje zastosowane po raz pierwszy w 2025 roku

W niniejszym skróconym sprawozdaniu finansowym zostały zastosowane po raz pierwszy następujące standardy oraz zmiany do obowiązujących standardów opublikowane przez Radę Międzynarodowych standardów Rachunkowości (RMSR) oraz zatwierdzone do stosowania w Unii Europejskiej:

• Zmiany do MSR 21 "Skutki zmian kursów wymiany walut obcych": Brak wymienialności walut, zatwierdzone w UE w dniu 12 listopada 2024 roku (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2025 roku lub później),

Nowe i zmienione standardy i interpretacje, które obowiązują w roku obrotowym rozpoczętym 1 stycznia 2025 r. nie miały istotnego wpływu na niniejsze sprawozdanie finansowe.

4.2. Standardy i interpretacje opublikowane i zatwierdzone przez UE, które nie weszły jeszcze w życie

Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie standardów, zmian do istniejących standardów i interpretacji, które zostały opublikowane i zatwierdzone do stosowania w UE, ale które nie weszły jeszcze w życie.

• Coroczne poprawki do standardów MSSF (vol. 11, zatwierdzone w UE w dniu 9 lipca 2025 roku, obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 roku lub później), obejmujące zmiany do MSSF 1 "Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej po raz pierwszy", MSSF 7 "Instrumenty finansowe; ujawnianie informacji", MSSF 7 "Instrumenty finansowe; ujawnianie informacji", MSSF 9 "Instrumenty finansowe", MSSF 10 "Skonsolidowane sprawozdania finansowe" oraz MSR 7 "Sprawozdanie z przepływów pieniężnych": metoda kosztowa.
• Umowy odnoszące się do energii elektrycznej zależnej od sił natury (zmiany do MSSF 9 i MSSF 7) (zatwierdzone w UE w dniu 30 czerwca 2025 roku, obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 roku lub później),
• Poprawki do klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych (zmiany do MSSF 9 i MSSF 7) (zatwierdzone w UE w dniu 27 maja 2025 roku, obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 roku lub później).

4.3. Standardy i interpretacje oraz zmiany do standardów i interpretacji, które zostały wydane przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone do stosowania w UE

MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji wydanych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych nowych standardów oraz zmian do standardów, które nie zostały jeszcze zatwierdzone do stosowania w UE:

• MSSF 18 "Prezentacja i ujawnianie w sprawozdaniach finansowych" (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 roku lub później),
• MSSF 19 "Grupy zależne bez publicznej odpowiedzialności: ujawnianie informacji" (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 roku lub później).

Grupa zastosuje standardy i zmiany do standardów i interpretacje, które mają zastosowanie do prowadzonej przez nią działalności.

Według szacunków Grupy wyżej wymienione nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Spółkę.

5. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach

5.1. Profesjonalny osąd

Sporządzenie skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego Grupy wymaga od Zarządu jednostki dominującej osądów, szacunków oraz założeń, które mają wpływ na prezentowane przychody, koszty, aktywa i zobowiązania, i powiązane z nimi noty oraz ujawnienia dotyczące zobowiązań warunkowych. Niepewność, co do tych założeń i szacunków, może spowodować istotne korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań w przyszłości.

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości Zarząd dokonał następujących osądów, które mają największy wpływ na przedstawiane wartości bilansowe aktywów i zobowiązań:

Waluta funkcjonalna

MSSF nakłada na jednostki obowiązek oceny waluty funkcjonalnej. MSR 21 określa, iż waluta funkcjonalna to waluta podstawowego środowiska gospodarczego, w którym działa jednostka. W związku z tym Zarząd Grupy dokonał oceny waluty funkcjonalnej. Przy ustalaniu waluty funkcjonalnej Zarząd Grupy przeanalizował walutę, która wywiera główny wpływ na ceny sprzedaży towarów i usług oraz na koszty operacyjne (robocizny i materiałów oraz na pozostałe koszty związane z dostarczaniem towarów lub świadczeniem usług) Grupy.

Istotna część przychodów Grupy jest realizowana w oparciu o waluty obce. Grupa posiada znaczące salda należności handlowych w walucie. Jednocześnie koszty operacyjne (w tym koszty zużycia materiałów wynagrodzeń, usług obcych, podatków) ponoszone są w polskich złotych. Również zaciągnięte przez Spółkę kredyty i pożyczki wyrażone są głównie w polskich złotych. W ocenie Zarządu walutą funkcjonalną Grupy jest polski złoty.

5.2. Niepewność szacunków i założeń

Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła niepewności występujące na dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań w następnym roku finansowym. Grupa przyjęła założenia i szacunki na temat przyszłości na podstawie wiedzy posiadanej podczas sporządzania sprawozdania finansowego. Występujące założenia i szacunki mogą ulec zmianie na skutek wydarzeń w przyszłości wynikających ze zmian rynkowych lub zmian niebędących pod kontrolą Grupy. Takie zmiany są odzwierciedlane w szacunkach lub założeniach w chwili wystąpienia. Grupa na podstawie MSR 36.9 nie przeprowadziła testów na utratę wartości środków trwałych oraz wartości niematerialnych, gdyż nie wystąpiły przesłanki wskazujące na to, iż mogła wystąpić utrata wartości aktywów trwałych. Natomiast przeprowadzono testy dla należności i zapasów oraz dokonano odpisów aktualizujących należności i zapasy.

Odpisy aktualizujące wartość należności i zapasów

Na każdy dzień bilansowy Grupa ocenia, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.

Zgodnie z MSSF 9 Grupa szacuje utratę wartości aktywów finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu w oparciu o model utraty wartości, który bazuje na kalkulacji strat oczekiwanych

Odpisu z tytułu utraty wartości zapasów dokonuje się, jeśli w wyniku porównania wartości historycznych z wartościami aktualnymi na dzień bilansowy (cena sprzedaży możliwa do uzyskania) jednostka stwierdza, że posiadane zapasy utraciły swoją wartość. Zarząd dokonując szacunków wartości netto możliwej do uzyskania opiera się na najbardziej wiarygodnych dowodach, dostępnych w czasie ich sporządzania, co do przewidywanej kwoty możliwej do zrealizowania z tytułu sprzedaży zapasów.

Wycena rezerw z tytułu świadczeń pracowniczych

Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych (odpraw emerytalno-rentowych i pośmiertnych, nagród jubileuszowych oraz niewykorzystanych urlopów) zostały oszacowane przez niezależnego aktuariusza za pomocą metod aktuarialnych. Wycena rezerw z tytułu premii dla pracowników opiera się na szacunkach Zarządu jednostki dominującej oraz kierownictwa spółek zależnych.

Rezerwa na koszty rekultywacji

Grupa tworzy rezerwę na likwidację składowisk odpadów poprzemysłowych powstających w wyniku procesu technologicznego ze względu na obowiązek prawny wynikający ze stosownych ustaw. Podstawą szacowania rezerwy są opracowania i analizy techniczno-ekonomiczne sporządzone przez Spółkę. Na koniec każdego okresu Zarząd jednostki dominującej dokonuje aktualizacji wartości rezerwy.

Rezerwa na ryzyko podatkowe

Na każdy dzień bilansowy Zarząd jednostki dominującej, we współpracy z kierownictwem spółek zależnych ocenia czy istnieją obiektywne przesłanki utworzenia rezerwy na potencjalne zobowiązanie z tytułu rozliczeń w podatkach.

Rezerwa na pozostałe koszty

Rezerwa na pozostałe koszty w tym na wywóz i utylizację odpadów opiera się na szacunkach Zarządu jednostki dominującej oraz kierownictwa spółek zależnych.

Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego

Grupa rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione.

Wartość godziwa instrumentów finansowych

Wartość godziwą instrumentów finansowych, dla których nie istnieje aktywny rynek ustala się wykorzystując odpowiednie techniki wyceny. Przy wyborze odpowiednich metod i założeń Zarząd jednostki dominującej kieruje się profesjonalnym osądem.

Stawki amortyzacyjne

Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego oraz wartości niematerialnych. Grupa corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków

Utrata wartości majątku

Zarząd jednostki dominującej wraz z kierownictwem spółek zależnych analizuje przesłanki utraty wartości majątku, w szczególności przyszłe przepływy oraz przydatność poszczególnych aktywów.

6. Sezonowość działalności

Działalność Grupy nie ma charakteru sezonowego, zatem przedstawiane wyniki Grupy nie odnotowują istotnych wahań w trakcie roku.

7. Informacje dotyczące segmentów działalności

Grupa działa w jednym głównym segmencie sprawozdawczym obejmującym produkcję oraz sprzedaż ołowiu i stopów ołowiu. Segment ten stanowi strategiczny przedmiot działalności, pozostała działalność nie jest znacząca. Jeden segment identyfikuje się w codziennej ewidencji i raportach wewnętrznych. Zarząd monitoruje działalność segmentu na podstawie sprawozdań finansowych Grupy.

8. Przychody i koszty

8.1. Przychody z umów z klientami

	Okres	Okres
	zakończony	zakończony
	30 czerwca 2025	30 czerwca 2024
	(niebadane)	(niebadane)
- sprzedaż produktów	270 927	322 231
- sprzedaż usług	6 728	5 213
- sprzedaż towarów i materiałów	295	2 451
- rozliczenie transakcji zabezpieczeń kontraktów terminowych	8 621	7 874
	286 571	337 769
w tym do jednostek powiązanych	49 429	53 966

8.2. Przychody netto z umów z klientami (struktura terytorialna)

	Okres	Okres
	zakończony	zakończony
	30 czerwca 2025	30 czerwca 2024
	(niebadane)	(niebadane)
a) kraj	171 298	198 168
- sprzedaż produktów	170 703	195 372
- sprzedaż usług	300	345
- sprzedaż towarów i materiałów	295	2 451
b) eksport	106 652	131 727
- sprzedaż produktów	100 224	126 859
- sprzedaż usług	6 428	4 868
c) rozliczenie transakcji zabezpieczeń kontraktów terminowych	8 621	7 874
	286 571	337 769

8.3. Koszty według rodzajów

	Okres	Okres
	zakończony	zakończony
	30 czerwca 2025	30 czerwca 2024
	(niebadane)	(niebadane)
Amortyzacja	4 716	4 779
Zużycie materiałów i energii	184 248	247 539
Usługi obce	15 950	16 679
Podatki i opłaty	2 633	2 183
Koszty świadczeń pracowniczych	35 682	24 264
Pozostałe koszty rodzajowe	813	971
Koszty według rodzajów ogółem, w tym:	244 042	296 415
Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży	228 467	274 998
Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży	1 686	1 818
Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu	19 923	16 282
Zmiana stanu produktów	( 6 034)	3 317
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	31	1 724

8.4. Pozostałe przychody

	Okres	Okres
	zakończony	zakończony
	30 czerwca 2025	30 czerwca 2024
	(niebadane)	(niebadane)
Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	-	3
Dotacje	166	166
Rozwiązanie rezerw i odpisów	209	3
Otrzymane odszkodowania i rekompensaty	20	92
Ujawnienie zapasu	-	-
Pozostałe	57	11
	452	275

8.5. Pozostałe koszty

	Okres
zakończony	zakończony
30 czerwca 2025	30 czerwca 2024
(niebadane)	(niebadane)
2 645	-
	25
	97
	12
144	50
2 855	184
	Okres - 66 -

8.6. Przychody finansowe

	Okres	Okres
	zakończony	zakończony
	30 czerwca 2025	30 czerwca
	(niebadane)	2024
		(niebadane)
Przychody z tytułu odsetek bankowych	11 816	8 043
Przychody z tytułu odsetek budżetowych*	1 174	-
Dodatnie różnice kursowe	1 651	704
	14 641	8 747

W okresie sprawozdawczym dnia 17 lutego 2025 r. Naczelnik Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w Przemyślu wydał decyzję o umorzeniu postępowania podatkowego. Tym samym rozliczenie CIT Grupy za 2017 r., jest prawidłowe. Grupa w 2024 roku odzyskała wpłacone wcześniej kwoty sporne oraz w bieżącym okresie sprawozdawczym przysługujące odsetki.

8.7. Koszty finansowe

	Okres zakończony	Okres zakończony
	30 czerwca 2025	30 czerwca 2024
	(niebadane)	(niebadane)
Odsetki od zobowiązań podatkowych	421	650
Koszty finansowe z tytułu umów leasingu	133	162
Prowizje i odsetki bankowe	66	64
Odsetki od wyceny aktuarialnej	199
Pozostałe	609	-
	1 428	876

9. Podatek dochodowy

	za okres	za okres	za okres	za okres
	3 miesięcy	6 miesięcy	3 miesięcy	6 miesięcy
	zakończony	zakończony	zakończony	zakończony
	30 czerwca	30 czerwca	30 czerwca	30 czerwca
	2025	2025	2024	2024
	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)
Obciążenie podatkowe wykazane w rachunku
zysków i strat	3 268	7 547	4 289	9 064
Bieżące obciążenie z tytułu podatku	5 545	9 668	5 264	10 479
dochodowego
Odroczony podatek dochodowy	(2 277)	(2 121)	(975)	(1 415)
Obciążenie podatkowe wykazane w innych	447	170	(685)	(2 313)
całkowitych dochodach
Odroczony podatek dochodowy
Powstanie i odwrócenie różnic przejściowych	447	170	(685)	(2 313)
Łącznie obciążenie podatkowe wykazane w		7 717	3 604	6 751
całkowitych dochodach	3 715

10. Dywidendy

W dniu 11.06.2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy "Orzeł Biały" S.A. podjęło uchwałę w przedmiocie podziału zysku za 2024 rok i postanowiło:

• kwotę 77 988 567,95 zł przeznaczyć na kapitał zapasowy Grupy.
• kwotę 19 980 778,80 zł przeznaczyć na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Grupy, to jest kwotę 1,20 zł na akcję.

Dzień dywidendy ustalono na dzień 1 lipca 2025 roku. Dzień wypłaty dywidendy ustalono na dzień 29 sierpnia 2025 roku.

11. Rzeczowe aktywa trwałe

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku, Grupa nabyła rzeczowe aktywa trwałe

o wartości 2 997 tys. PLN (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2024 roku: 3 816 tys. PLN).

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku, Grupa przyjęła do użytkowania środki trwałe o łącznej wartości 5 524 tys. PLN (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2024 roku: 3 122 tys. PLN).

W okresie 3 miesięcy od 01 kwietnia 2025 do 30 czerwca 2025 roku, Grupa nabyła rzeczowe aktywa trwałe o wartości 1 539 tys. PLN (w okresie 3 miesięcy od 01 kwietnia 2024 do 30 czerwca 2024 roku: 1 314 tys. PLN).

W okresie 3 miesięcy od 01 kwietnia 2025 do 30 czerwca 2025 roku, Grupa przyjęła do użytkowania środki trwałe o łącznej wartości 5 280 tys. PLN (w okresie 3 miesięcy od 01 kwietnia 2024 do 30 czerwca 2024 roku: 1 122 tys. PLN).

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku, Grupa zlikwidowała rzeczowe aktywa trwałe

o wartości 53 tys. PLN, w tym samym okresie Grupa dokonała sprzedaży aktywów trwałych o wartości

0 tys. PLN (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2024 roku: likwidacje 0,00 tys. PLN, sprzedaż 0 tys. PLN ).

W okresie 3 miesięcy od 01 kwietnia 2025 do 30 czerwca 2025 roku, Grupa zlikwidowała rzeczowe aktywa trwałe o wartości 53 tys. PLN, w tym samym okresie Grupa dokonała sprzedaży aktywów trwałych

o wartości 0 tys. PLN (w okresie 3 miesięcy od 01 kwietnia 2024 do 30 czerwca 2024 roku: likwidacje 0 tys. PLN, sprzedaż 0 tys. PLN).

Na dzień 30 czerwca 2025 roku Grupa posiada zobowiązania inwestycyjne w kwocie 492 tys. PLN. Na dzień 30 czerwca 2024 roku Grupa posiadała zobowiązania inwestycyjne w kwocie 80 tys. PLN.

12. Zapasy

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku wystąpiły przesłanki do zmiany wysokości odpisu aktualizującego wartość zapasów w związku z czym Grupa zwiększyła wysokość odpisu o 241tys.PLN.

Wszystkie zapasy do wysokości 75 000 tys. PLN są przedmiotem zastawu rejestrowego na rzecz banku z tytułu zabezpieczenia kredytu w rachunku bieżącym.

13. Krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

	Stan na dzień	Stan na dzień
	30 czerwca 2025	31 grudnia 2024
	(niebadane)	(badane)
Należności z tytułu dostaw i usług	42 859	56 539
Należności z tytułu dostaw i usług (cesja faktoring)	57 021	74 312
Należności budżetowe	1 108	2 645
Pozostałe należności	741	586
Należności z tytułu dostaw i usług od podmiotów powiązanych	29 632	29 522
Należności ogółem (netto)	131 361	163 604
Odpis aktualizujący należności	800	1 672
Należności brutto	132 161	165 276

Należności z tytułu dostaw i usług nie są oprocentowane i mają 2 -75 dniowy termin płatności.

Grupa posiada odpowiednią politykę w zakresie dokonywania sprzedaży tylko zweryfikowanym klientom. Dzięki temu, zdaniem kierownictwa, nie istnieje dodatkowe ryzyko kredytowe, ponad poziom określony odpisem aktualizującym nieściągalne należności właściwym dla należności handlowych Grupy. Należności handlowe, zakwalifikowane są jako wyceniane wg zamortyzowanego kosztu i podlegają odpisowi z tytułu utraty wartości.

Należności Grupy nie zawierają istotnego elementu finansowania, w związku z tym odpis z tytułu utraty wartości jest wyliczany na podstawie oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia należności.

Należności faktoringowe są wyceniane w wartości godziwej, dlatego nie są uwzględnione w kalkulacji oczekiwanych strat kredytowych.

Grupa oszacowała ściągalność należności na podstawie przeszłych danych historycznych przy zastosowaniu uproszczonej matrycy odpisów w poszczególnych przedziałach wiekowych.

Na dzień 30 czerwca 2025 roku należności z tytułu dostaw i usług w kwocie 486 tysięcy PLN (na dzień 31 grudnia 2024: 1 672 tysięcy PLN) zostały uznane za wątpliwe i w związku z tym objęte odpisem.

14. Pozostałe aktywa finansowe

	Stan na dzień	Stan na dzień
	30 czerwca 2025	31 grudnia 2024
Udzielone pożyczki	-	-
- w tym dla jednostek powiązanych	-	-
Inne aktywa finansowe (obligacje)*	384 533	329 586
Pozostałe	9	9
Razem	384 542	329 595
- krótkoterminowe	384 533	329 586
- długoterminowe	9	9

Na dzień bilansowy Spółka posiadała obligacje korporacyjne spółek grupy PKO BP o najdalszym terminie wykupu 27.11.2025 r. wyceniane na kwotę 384 533 tys. PLN.

	384 533	329 586
- PKO Leasing S.A.	175 558	208 143
- PKO Bank Hipoteczny S.A.	208 975	121 443
Grupa PKO BP:
Obligacje	30 czerwca 2025	31 grudnia 2024
	Stan na dzień	Stan na dzień

15. Aktywa przeznaczone do sprzedaży

	Rok zakończony 30 czerwca 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Wartość na początek okresu	1 420	14
nabycie/sprzedaż	(1 081)	-
transfer z/do rzeczowego majątku trwałego	-	1 406
Wartość na koniec okresu	339	1 420

Na dzień bilansowy w pozycji aktywa przeznaczone do sprzedaży stanowi jeden budek mieszkalny położone w Bytomiu wyceniony wg wartości nakładów, która najlepiej odzwierciedla wartości godziwą aktywa i wynosi 339 tys. PLN. Wartość godziwa nieruchomości została wyceniona przez niezależnego rzeczoznawcę różnicę do wartości wg poniesionych nakładów były nieistotne.

Po dniu bilansowym nastąpiła sprzedaż w/w nieruchomości mieszkalnej.

16. Zobowiązania

16.1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe

	Stan na dzień	Stan na dzień
	30 czerwca2025	31 grudnia 2024
	(niebadane)	(badane)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	21 173	8 717
Wobec jednostek powiązanych	726	245
Wobec jednostek pozostałych	20 447	8 472
Zobowiązania finansowe	-	215
Zobowiązania dotyczące zakupu środków trwałych	-	215
Zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń
społecznych i innych	3 205	3 807
Zobowiązania wobec pracowników:	10 175	12 930
wynagrodzenia	1 960	2 186
premie	5 130	9 693
niewykorzystane urlopy	3 085	1 051
Opłaty za korzystanie ze środowiska	581	1 184
Zobowiązania z tytułu dywidendy	19 981	-
Inne zobowiązania	619	604
Razem	55 734 55733	27 457
- krótkoterminowe	55 734	27 457
- długoterminowe	-	-

Zasady i warunki płatności powyższych zobowiązań finansowych:

Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 24.

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług są nieoprocentowane i zazwyczaj rozliczane w terminach 14 dniowych.

16.2. Rozliczenia międzyokresowe

	Stan na dzień	Stan na dzień
	30 czerwca 2025	31 grudnia 2024
	(niebadane)	(badane)
Dotacje	7 141	7 306
Zaliczki, zadatki	50	41
Razem	7 191	7 348
- krótkoterminowe	387	377
- długoterminowe	6 804	6 970

* dotacja dot. programu Inwestycyjnego w ramach, którego zrealizowany został projekt Budowa Ośrodka Badawczo-Rozwojowego współfinansowany ze Środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego w ramach Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka (POiG), 2007-2013. Wartość dotacji została ujęta na koncie przychodów przyszłych okresów i jest na bieżąco rozliczana współmiernie do kosztów amortyzacji oddanych do użytkowania związanych z nią składników aktywów.

17. Rezerwy

	Stan na dzień 30 czerwca 2025 (niebadane)	Stan na dzień 31 grudnia 2024 (badane)
Rezerwy długoterminowe	24 363	23 772
na świadczenia emerytalne i podobne	7 569	7 092
pozostałe	16 794	16 680
- rekultywacja i monitoring składowisk	16 046	16 046
- wywóz/utylizacja odpadów	748	633
Rezerwy krótkoterminowe	20 514	14 297
na świadczenia emerytalne i podobne	710	532
Pozostałe	19 804	13 765
- zobowiązania podatkowe**	11 556	11 149
- wywóz/utylizacja odpadów*	8 093	2 300
- pozostałe zobowiązania	155	315
Rezerwy, razem	44 877	38 069

*z tego 4,6 mln PLN dotyczy rezerwy na koszty związane z relokacją odpadów (nota 26).

** dotyczy zobowiązań z tytułu podatku od towarów i usług w związku z postępowaniem podatkowym prowadzonym przez Naczelnika Kujawsko-Pomorskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Toruniu. Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania sprawa jest w toku, w związku ze skargą kasacyjną od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Bydgoszczy z dnia 14.11.2023 r., sprawa oczekuje na rozpoznanie przed Naczelnym Sądem Administracyjnym

18. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

ZOBOWIĄZANIA ORAZ PRZYZNANE LIMITY Z TYTUŁU KREDYTÓW I POŻYCZEK NA DZIEŃ 30.06.2025 r.

Kredyt	krótko terminowe	długo terminowe	razem	Zabezpieczenia
BNP Paribas Bank Polska S.A. Wielocelowa linia kredytowa z limitem 50 000,00 tys. PLN oprocentowana WIBOR 1M+marża rynkowa lub EURIBOR 1M+marża rynkowa	-	-	-	- weksel własny in blanco, - hipoteka łączna do sumy 75 mln PLN na prawie użytkowania nieruchomości Spółki położonych w Piekarach Śląskich, - cesja praw z polisy ubezpieczeniowej dotycząca nieruchomości, - zastaw rejestrowy na całości zapasów magazynowych do kwoty 75 mln PLN, - cesja praw z polisy ubezpieczeniowej dotycząca przedmiotu zastawu, - trójstronna cesja wierzytelności faktoringowych z umowy faktoringowej
BNP Paribas Faktoring Sp. z o. o. Umowa faktoringowa z limitem 50 000,00 tys. PLN oprocentowana WIBOR 3M+marża rynkowa	-	-	-	- weksel własny in blanco, - trójstronne porozumienie zawarte między Faktorem, Zbywcą i Ubezpieczycielem - cesja wierzytelności z umowy ubezpieczenia

ZOBOWIĄZANIA ORAZ NIEWYKORZYSTANE LIMITY Z TYTUŁU KREDYTÓW I POŻYCZEK NA DZIEŃ 31.12.2024 r.

	krótko	długo	razem	Zabezpieczenia
Kredyt	terminowe	terminowe
BNP Paribas Bank Polska S.A. Wielocelowa linia kredytowa z limitem 50 000,00 tys. PLN oprocentowana WIBOR 1M+marża rynkowa lub EURIBOR 1M+marża rynkowa	-	-	-	- weksel własny in blanco, - hipoteka łączna do sumy 75 mln PLN na prawie użytkowania nieruchomości Grupy położonych w Piekarach Śląskich, - cesja praw z polisy ubezpieczeniowej dotycząca nieruchomości, - zastaw rejestrowy na całości zapasów magazynowych do kwoty 75 mln PLN, - cesja praw z polisy ubezpieczeniowej dotycząca przedmiotu zastawu, - trójstronna cesja wierzytelności faktoringowych z umowy faktoringowej
BNP Paribas Faktoring Sp. z o. o. Umowa faktoringowa z limitem 50 000,00 tys. PLN oprocentowana WIBOR 3M+marża rynkowa	-	-	-	- weksel własny in blanco, - trójstronne porozumienie zawarte między Faktorem, Zbywcą i Ubezpieczycielem - cesja wierzytelności z umowy ubezpieczenia

19. Zobowiązania i zabezpieczenia

Zobowiązania warunkowe i zabezpieczenia

Wykaz weksli wydanych przez Orzeł Biały S.A. - stan na 30.06.2025

	ilość
mBank S.A	1	In blanco na zabezpieczenie Umowy Ramowej dla transakcji rynku finansowego nr N1/267361/18 z dnia 26.09.2018r. kwota limitu 40 000 tys. PLN
BNP Paribas Bank Polska S.A	1	In blanco na zabezpieczenie spłaty Wielocelowej linii kredytowej premium nr WAR/2330/17/150/CB z dnia 05.06.2017r. Kwota limitu 50 000 tys. PLN In blanco na zabezpieczenie spłaty Umowy Ramowej dotyczącej transakcji
BNP Paribas Bank Polska S.A	1	Walutowych i Pochodnych nr UZ/0026/2017 z dnia 22.09.2017r. kwota limitu FX 12 600 tys. PLN, Commodity 10 500 tys. PLN
BNP Paribas Faktoring Sp.z o.o.	1	In blanco na zabezpieczenie spłaty Umowy Faktoringowej nr 2071/05/2017 z dnia 05.06.2017r. Kwota limitu 50 000 tys. PLN

Gwarancje udzielone Spółce - stan na 30.06.2025

Udzielający	Opis	Termin zakończenia	Kwota
mBank S.A	Gwarancja bankowa stanowiąca zabezpieczenie roszczeń określone w art. 48a ustawy o odpadach	23.03.2027	9 165 tys. PLN
BNP Paribas Bank Polska S.A.	Gwarancja bankowa stanowiąca zabezpieczenie w sprawie przemieszczania odpadów - udzielona w ramach Umowy wielocelowej linii kredytowej	29.11.2025	6 886 tys. PLN

Zarządzanie kapitałem

Cele, zasady i procedury zarządzania kapitałem nie uległy zmianie w stosunku do opublikowanych w ostatnim rocznym sprawozdaniu finansowym.

20. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Dla celów śródrocznego skróconego sprawozdania z przepływów pieniężnych, środki pieniężne i ich ekwiwalenty składają się z następujących pozycji:

Na dzień	30 czerwca 2025 (niebadane)	31 grudnia 2024 (badane)	30 czerwca 2024 (niebadane)
Środki pieniężne w banku i w kasie	21 608	16 129	2 769
w tym o ograniczonej możliwości dysponowania (na rachunkach VAT)	875	1 378	243
Lokaty krótkoterminowe	62 623	19 615 78 164	2 840
Razem	84 231	35 744	5 609

21. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym nie uległy zmianie w stosunku do opublikowanych w ostatnim rocznym sprawozdaniu finansowym.

22. Pochodne instrumenty finansowe

Grupa, zgodnie z wdrożoną "Strategią i procedurami zabezpieczenia się od ryzyka zmian notowań na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME)", miała na koniec okresu sprawozdawczego nierozliczone transakcje futures dotyczące ołowiu oraz transakcje walutowe (transakcje opcyjne na USD). Grupa zabezpiecza również kursy EUR związane z odroczonymi terminami płatności za faktury dla odbiorców ołowiu płacących w tej walucie. Zabezpieczenie to odbywa się za pomocą zwykłych forwardów na okres zbieżny z okresem płatności za te faktury.

Od 1 stycznia 2021 roku Grupa stosuje rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych zgodnie z wymogami MSSF 9 "Instrumenty finansowe".

Ryzyko zmian notowań ołowiu na LME

Podstawowym instrumentem zabezpieczającym są transakcje typu futures. Wpływ na poszczególne pozycje bilansu zawartych i otwartych pozycji (bez uwzględnienia skutków w podatku odroczonym) przedstawia poniższa tabela:

Pozycja sprawozdania	30.06.2025 r.	31.12.2024 r.	30.06.2024 r.
Otwarte pozycje:
Całkowite dochody	(3)	3 890	473
Zobowiązania finansowe	-	-	-
Aktywa finansowe	7	3 841	465
Wynik na zrealizowanych transakcjach ujęty w przychodach ze sprzedaży	8 621	17 853	7 874

*na dzień bilansowy kwota 10 tys. PLN dotyczy należności z tytułu zamkniętych pozycji, które zostały ujęte w rachunku zysków i strat, ale na dzień bilansowy nie były rozliczone pieniężnie (w 2024 r: -49 tys. PLN dotyczyło zobowiązań z tytułu zamkniętych pozycji, które nie były rozliczone pieniężnie).

Na dzień bilansowy Spółka posiadała otwarte transakcje typu futures w PLN o najdalszym terminie zapadalności 2 września 2025 r. wyceniane na kwotę +7 tys. PLN. Wycena transakcji typu futures została dokonana przez Spółkę na podstawie otrzymanych z banków informacji o sumie wycen zawartych transakcji.

Ryzyko walutowe

Wpływ na poszczególne pozycje bilansu zawartych i otwartych pozycji (bez uwzględnienia skutków w podatku odroczonym) przedstawia poniższa tabela:

Pozycja sprawozdania	30.06.2025 r.	31.12.2024 r.	30.06.2024 r.
Otwarte pozycje:
Całkowite dochody	(517)	(1 419)	(2 701)
Zobowiązania finansowe	-	-	211
Aktywa finansowe	566	1 071	-
Wynik na zrealizowanych transakcjach ujęty w przychodach ze sprzedaży	-	-	-

Na dzień bilansowy Grupa posiada otwarte transakcje zabezpieczające (forwardy) o najdalszym terminie zapadalności 22 października 2025 r. wycenione na kwotę +566 tys. PLN.

Ryzyko stopy procentowej

Grupa posiada nadwyżkę środków finansowych lub korzysta z finansowania zewnętrznego poprzez kredyty bankowe. Oprocentowanie lokat i kredytów bankowych uzależnione jest od stóp procentowych na rynku międzybankowym takich jak WIBOR, EURIBOR i WIBID. W związku z powyższym Grupa narażona jest na ryzyko zmiany stóp procentowych, co może wpłynąć na zmniejszenie rentowności lokat finansowych lub też zwiększenie kosztów zaciąganych kredytów.

Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych

Według oceny Grupy wartość godziwa środków pieniężnych, krótkoterminowych lokat, należności handlowych, zobowiązań handlowych, kredytów w rachunku bieżącym oraz pozostałych zobowiązań krótkoterminowe nie odbiega od wartości bilansowych głównie ze względu na krótki termin zapadalności.

Na dzień 30 czerwca 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku, Grupa posiadała następujące instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej:

		Poziom 1	Poziom 2*	Poziom 3
	30 czerwca 2025	-	(520)	-
Instrumenty pochodne zabezpieczające (per saldo)	31 grudnia 2024	-	2 471	-
*na podstawie wycen otrzymanych od banków i brokera
		Poziom 1	Poziom 2	Poziom 3
Należności podlegające umowom faktoringu	30 czerwca 2025	-	57 021	-
	31 grudnia 2024	-	74 312	-

W okresie zakończonym dnia 30 czerwca 2025 roku, ani też w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2024 roku, nie miały miejsca przesunięcia między poziomem 1 a poziomem 2 hierarchii wartości godziwej, ani też żaden z instrumentów nie został przesunięty z/ do poziomu 3 hierarchii wartości godziwej.

23. Działalność zaniechana

W okresie sprawozdawczym Grupa nie zaniechała żadnego rodzaju działalności.

24. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi w okresie sześciu miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 i 2024 roku:

Zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi za okres od 01.01.2025 do 30.06.2025 oraz na dzień 30.06.2025

	Stan na dzień 30.06.2025	Stan na dzień 30.06.2025 niebadane	Za okres 01.01.-30.06.2025 niebadane	Za okres 01.01.-30.06.2025 niebadane
	Należności i udzielone pożyczki	Zobowiązania	Sprzedaż	Zakupy
ZAP	12 803	15 087*	12 543	1 749
JENOX	16 829	343	36 881	1 893
POZOSTALI	-	104	6	391

*Uwzględnia zobowiązanie z tytułu dywidendy za rok 2024 w kwocie 14 812 PLN (zgodnie z Uchwałą ZWZ Grupy Orzeł Biały S.A. z dnia 11.06.2025 w przedmiocie podziału zysku za rok obrotowy 2024)

Zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi za okres od 01.01.2024 do 30.06.2024 oraz na dzień 30.06.2024

	Stan na dzień 30.06.2024	Stan na dzień 30.06.2024 niebadane	Za okres 01.01.-30.06.2024 niebadane	Za okres 01.01.-30.06.2024 niebadane
	Należności i udzielone pożyczki	Zobowiązania	Sprzedaż	Zakupy
ZAP	18 798	12 556**	15 785	1 524
JENOX	19 350	532	38 185	2 015
POZOSTALI	-	90	6	444

*Uwzględnia należną dywidendę za rok 2023 w kwocie 1 778 tys. PLN (zgodnie z Uchwałą nr 4 podjętą na ZZW Grupy Orzeł Serwis Sp. z o.o. z dnia 20.06.2024r. w przedmiocie przeznaczenia zysku za okres 01.01.2023-31.12.2023r.)

**Uwzględnia zobowiązanie z tytułu dywidendy za rok 2023 w kwocie 12 343 tys. PLN (zgodnie z Uchwałą nr 5B ZWZ Grupy Orzeł Biały S.A. z dnia 20.06.2024r. w przedmiocie podziału zysku za rok obrotowy 2023)

Transakcje z podmiotami powiązanymi zawierane były na warunkach rynkowych.

Transakcje z kluczowym personelem kierowniczym.

Wynagrodzenia Zarządu i Rady Nadzorczej (w tys. PLN)

	I półrocze 2025 r.	I półrocze 2024 r.
Wynagrodzenia Zarządu	1 832	2 086
Wynagrodzenia Rady Nadzorczej	186	186
OGÓŁEM	2 018	2 272

Członkom Zarządu i Rady Nadzorczej nie udzielono żadnych pożyczek, ani świadczeń o podobnym charakterze.

25. Wpływ Inwazji Federacji Rosyjskiej na Ukrainę na działalność Grupy.

W pierwszym półroczu 2025 nie zidentyfikowano nowych (innych niż opisano w raporcie rocznym za rok 2024) okoliczności mających wpływ na działalność operacyjną, finansową ani na sytuację majątkową Grupy

Grupa kontynuuje monitorowanie sytuacji geopolitycznej oraz jej potencjalnych skutków, jednak na dzień sporządzenia niniejszego raportu nie wystąpiły nowe okoliczności wymagające aktualizacji poprzednich ocen.

26. Zagadnienia dotyczące ochrony środowiska

Grupa działa na podstawie aktualnych decyzji i pozwoleń środowiskowych, w tym pozwolenia zintegrowanego dla trzech instalacji w Piekarach Śląskich, obejmującego swoim zakresem wydziały recyklingu, produkcji i rafinacji ołowiu. Pozwolenie to, wraz z późniejszymi jego zmianami zostało pierwotnie wydane w 2014 roku (decyzja nr 861/OS/2014 Marszałka Województwa Śląskiego z dnia 28.04.2014 r.) i ważne jest bezterminowo.

W Spółce stosowany jest System Zarządzania Jakością zgodny z normą PN-EN ISO 9001:2015 oraz System Zarządzania Środowiskowego zgodnie z normą PN-EN ISO 14001:2015.

W okresie sprawozdawczym Grupa jak i podmiot współpracujący ze Spółką byli przedmiotem kontroli Wojewódzkiego Inspektora Ochrony Środowiska w Katowicach oraz Głównego Inspektora Ochrony Środowiska. Kontrole związane były z ujawnionymi nieprawidłowościami w zakresie gospodarowania odpadami oraz magazynowaniem odpadów przed podmiot współpracujący.

Szczegółowe informacje w tym zakresie zostały opisane w raporcie bieżącym nr 1/2025 Informacja o powstaniu ryzyka związanego z wstrzymaniem działalności gospodarczej podmiotu współpracującego ze spółką w zakresie gospodarki odpadami, w związku z ujawnionymi przez Wojewódzki Inspektorat Ochrony Środowiska w Katowicach nieprawidłowościami oraz w Rocznym Sprawozdaniu Finansowym oraz Zarządu z działalności Grupy Orzeł Biały S.A. za rok 2024.

W dniu 25.04.2025 r. WIOŚ zakończył kontrolę, w ramach której wykazano trzy naruszenia dotyczące niewłaściwej ewidencji odpadu tworzyw sztucznych wytwarzanych na instalacji do przetwarzania zużytych akumulatorów, odbioru odpadów z zagranicy przemieszczonych nielegalnie w sposób niezgodny ze złożonymi zgłoszeniami oraz eksploatacji instalacji niezgodnie z zapisami pozwolenia zintegrowanego. Na dzień publikacji niniejszego raportu niezakończone pozostaje postępowanie GIOŚ.

W związku z istniejącym ryzykiem negatywnego oddziaływania na środowisko magazynowanych przez podmiot współpracujący odpadów, Grupa zobowiązała się do zabezpieczenia oraz relokacji części odpadów znajdujących się u odbiorcy, które stanowią wynik działalności produkcyjnej Grupy. Na potrzeby podjętych działań w tym zakresie w roku 2024 spółka dominująca utworzyła rezerwę w wysokości 2,3 mln PLN . W bieżącym okresie zaktualizowano wysokość utworzonej w 2024 roku rezerwy do wysokości 4,6 mln PLN.

27. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym

Według wiedzy Grupy, nie miały miejsca inne istotne zdarzenia nieujęte w sprawozdaniu za dany okres, a mogące w znaczący sposób wpłynąć na bieżące oraz przyszłe wyniki finansowe Grupy.

Podpisy Członków Zarządu:

Konrad Sznajder Prezes Zarządu	……………………………………………………………………
Sławomir Czeszak Wiceprezes Zarządu	…………………………………………………………………
Tomasz Lewicki Wiceprezes Zarządu	…………………………………………………………………

Podpis osoby sporządzającej sprawozdanie finansowe:

Katarzyna Bochynek Główna Księgowa
	…………………………………………………………………