Orzel Bialy S.A.

Audit Report / Information • Apr 5, 2017

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta Dla Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej Orzeł Biały S.A.

Sprawozdanie z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Orzeł Biały S.A. (zwanego dalej "Grupą"), w której jednostką dominującą jest Orzeł Biały S.A. z siedzibą w Piekarach Śląskich, przy ulicy Harcerskiej 23, obejmującego skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej sporządzone na dzień 31 grudnia 2016 r., skonsolidowany rachunek zysków i strat, skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów, skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym i skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pienieżnych za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r. oraz informację dodatkową o przyjętych zasadach rachunkowości i inne informacje objaśniające.

Odpowiedzialność Zarządu oraz członków Rady Nadzorczej

Zarząd Jednostki dominującej jest odpowiedzialny za sporządzenie, na podstawie prawidłowo prowadzonej dokumentacji konsolidacyjnej, skonsolidowanego sprawozdania finansowego i za jego rzetelną prezentację zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską oraz innymi obowiązującymi przepisami prawa. Zarząd Jednostki dominującej jest również odpowiedzialny za kontrolę wewnętrzną, którą uznaje za niezbędną dla sporzadzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego niezawierającego istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem lub błędem.

Zarząd oraz członkowie Rady Nadzorczej Jednostki dominującej są zobowiązani do zapewnienia, aby skonsolidowane sprawozdanie finansowe spełniało wymagania przewidziane w ustawie z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości ("Ustawa o rachunkowości" – Dz. U. z 2016 r., poz. 1047, z późn. zm.).

Odpowiedzialność biegłego rewidenta

Jesteśmy odpowiedzialni za wyrażenie opinii o tym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na podstawie przeprowadzonego przez nas badania.

Badanie przeprowadziliśmy stosownie do postanowień rozdziału 7 Ustawy o rachunkowości oraz zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Badania przyjetymi jako Krajowe Standardy Rewizji Finansowej uchwałą Krajowej Rady Biegłych Rewidentów z dnia 10 lutego 2015 r. Standardy te wymagają przestrzegania wymogów etycznych oraz zaplanowania i przeprowadzenia badania w taki sposób, aby uzyskać wystarczającą pewność, że skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnego zniekształcenia.

Badanie polegało na przeprowadzeniu procedur służących uzyskaniu dowodów badania kwot i ujawnień w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Dobór procedur zależy od osądu biegłego rewidenta, w tym od oceny ryzyka istotnego zniekształcenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego spowodowanego oszustwem lub błędem. Dokonując oceny tego ryzyka, biegły rewident bierze pod uwagę działanie kontroli wewnętrznej, w zakresie dotyczącym sporządzania i rzetelnej prezentacji przez Grupę skonsolidowanego sprawozdania finansowego, w celu zaprojektowania odpowiednich w danych okolicznościach procedur badania, nie zaś wyrażenia opinii o skuteczności kontroli wewnętrznej Grupy. Badanie obejmuje także ocenę odpowiedniości przyjętych zasad (polityki) rachunkowości, racjonalności ustalonych przez kierownictwo wartości szacunkowych, jak również ocenę ogólnej prezentacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Uważamy, że uzyskane przez nas dowody badania stanowią wystarczającą i odpowiednią podstawe do wyrażenia opinii z badania.

PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o., Katowice Business Point, ul. Ściegiennego 3, 40-114 Katowice, Polska, $T: +48(32)$ 604 0200, $F: +48(32)$ 604 0300, www.pwc.com

PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. wpisana jest do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, pod numerem KRS 0000044655, NIP 526-021-02-28. Kapitał zakładowy wynosi 10.363.900 złotych. Siedzibą Spółki jest Warszawa, Al. Armii Ludowej 14.

Opinia

Naszym zdaniem, załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe:

• a. przekazuje rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej Grupy na dzień 31 grudnia 2016 r. oraz jej wynik finansowy i przepływy pieniężne za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r. zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unie Europejska i przyjetymi zasadami (polityka) rachunkowości:
• b. jest zgodne w formie i treści z obowiązującymi Grupe przepisami prawa, w tym z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim ("Rozporządzenie" – Dz. U. z 2014 r., poz. 133, z późn. zm.);
• c. zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonej dokumentacji konsolidacyjnej.

Sprawozdanie na temat innych wymogów prawa i regulacji

Opinia na temat sprawozdania z działalności

Nasza opinia z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie obeimuje sprawozdania z działalności Grupy.

Za sporządzenie sprawozdania z działalności zgodnie z Ustawą o rachunkowości oraz Rozporządzeniem odpowiedzialny jest Zarząd Jednostki dominującej. Ponadto, Żarząd oraz członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie z działalności spełniało wymagania przewidziane w Ustawie o rachunkowości.

Naszym obowiązkiem było, w związku z przeprowadzonym badaniem skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zapoznanie się z treścią sprawozdania z działalności i rozważenie czy informacje w nim zawarte uwzględniają postanowienia art. 49 Ustawy o rachunkowości oraz Rozporządzenia i czy są one zgodne z informacjami zawartymi w załączonym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Naszym obowiązkiem było także rozważenie, w oparciu o naszą wiedzę o Grupie i jej otoczeniu uzyskaną w trakcie badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego, czy sprawozdanie z działalności nie zawiera istotnych zniekształceń.

Naszym zdaniem, informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności Grupy za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r. uwzględniają postanowienia art. 49 Ustawy o rachunkowości oraz Rozporządzenia i są zgodne z informacjami zawartymi w zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Ponadto, w świetle wiedzy o Grupie i jej otoczeniu uzyskanej podczas naszego badania nie stwierdziliśmy w sprawozdaniu z działalności Grupy istotnych zniekształceń.

W zwiazku z przeprowadzonym badaniem skonsolidowanego sprawozdania finansowego, naszym obowiązkiem było również zapoznanie się z oświadczeniem Grupy o stosowaniu ładu korporacyjnego stanowiącym wyodrębnioną część sprawozdania z działalności. Naszym zdaniem, w oświadczeniu tym Grupa zawarła informacje wymagane zgodnie z zakresem określonym w Rozporządzeniu, a informacje wskazane w Rozporządzeniu są zgodne z mającymi zastosowanie przepisami oraz z informacjami zawartymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

Przeprowadzający badanie w imieniu PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o., spółki wpisanej na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 144:

Tomasz Reinfuss

Kluczowy Biegły Rewident Numer ewidencyjny 90038

Katowice, 4 kwietnia 2017 r.

Grupa Kapitałowa Orzeł Biały S.A.

Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego
za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r.

Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego
za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r.

Dla Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej Orzeł Biały S.A.

Niniejszy raport zawiera 10 stron i składa się z następujących części:

	Strona
I. Ogólna charakterystyka Grupy
II. Informacje dotyczące przeprowadzonego badania
III. Charakterystyka wyników, sytuacji finansowej Grupy oraz istotnych pozycji
skonsolidowanego sprawozdania finansowego
IV. Stwierdzenia niezależnego biegłego rewidenta
V. Informacje i uwagi końcowe

I. Ogólna charakterystyka Grupy

• a. Jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Orzeł Biały S.A. ("Grupa") jest Orzeł Biały spółka akcyjna ("Jednostka dominująca") z siedziba w Piekarach Ślaskich. ul. Harcerska 23.
• $_b$ Jednostka dominująca została przekształcona z przedsiębiorstwa państwowego w spółkę akcyjną. Akt przekształcenia Jednostki dominującej sporządzono w formie aktu notarialnego w Kancelarii Notarialnej notariusza Pawła Błaszczaka nr 18 w dniu 18 lutego 1991 r. i zarejestrowano w repertorium A pod numerem 11899/91. W dniu 20 marca 2002 r. Sąd Rejonowy w Katowicach VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dokonał wpisu Jednostki dominującej do Rejestru Przedsiebiorców pod numerem KRS 0000099792.

Na podstawie Uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Jednostki dominującej z dnia 1 grudnia 2016 r. nastapiło połączenie spółki Ekobat "Orzeł Biały" Sp. z o.o. (spółka przejmowana) ze spółką Orzeł Biały S.A. (spółka przejmująca) na podstawie art. 492 §1 pkt 1 Kodeksu Spółek Handlowych.

Po okresie sprawozdawczym w dniu 31 stycznia 2017 r. nastąpiło podpisanie planu połączenia spółek Orzeł Biały S.A. oraz Helidor Sp. z o.o. W dniu 31 marca 2017 r. w związku z przeprowadzoną procedurą na mocy postanowienia Sądu Rejonowego w Gliwicach X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego, doszło do wpisu w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego połączenia Emitenta ze spółka Helidor Sp. z o.o.

• Dla celów rozliczeń z tytułu podatków Jednostce dominującej nadano numer c. NIP 626-00-03-139. Dla celów statystycznych Jednostka dominująca otrzymała numer REGON 270647152.
• $\mathbf{d}$ . Kapitał zakładowy Jednostki dominującej na dzień 31 grudnia 2016 r. wynosił 7.159.779,07 zł i składał się z 16.650.649 akcji o wartości nominalnej 0,43 zł każda.
• Na dzień 31 grudnia 2016 r. akcjonariuszami Jednostki dominującej byli: e.

Nazwa akcjonariusza	Liczba posiadanych akcji	Wartość nominalna posiadanych akcji (zł)	Typ posiadanych akcji	% posiadanych głosów
NEF Battery Holdings S.a.r.l.	10.082.388	4.335.426,84	zwykłe	60,55
OFE PZU "Złota Jesień"	1.864.850	801.885.50	zwykłe	11,20
Quercus TFI S.A.	836.052	359.502,36	zwykle	5,02
Akcjonariat rozproszony (pon. $5\%$ )	3.867.359	1.662.964,37	zwykłe	23.23
	16.650.649	7.159.779,07		100,00

I. Ogólna charakterystyka Grupy (cd.)

Na dzień 31 grudnia 2015 r. akcjonariuszami Jednostki dominującej byli:

Nazwa akcjonariusza	Liczba posiadanych akcji	Wartość nominalna posiadanych akcji (zł)	Typ posiadanych akcji	% posiadanych głosów
NEF Battery Holdings S.a.r.l.	10.082.388	4 335 4 26, 84	zwykłe	60,55
OFE PZU "Złota Jesień" (dawniej: PTE PZU S.A.)	1.864.850	801.885,50	zwykłe	11,20
Nationale Nederlanden OFE S.A. (dawniej: ING PTE S.A.)	1.004.347	431.869,21	zwykłe	6.03
Akcjonariat rozproszony (pon. 5%)	3.699.064	1.590.597,52	zwykłe	22,22
	16.650.649	7.159.779,07		100,00

• $f_{\rm{L}}$ W badanym okresie przedmiotem działalności Grupy była produkcja stopów ołowiu z odzysku surowców z materiałów segregowanych.
• W roku obrotowym Prezesem Zarządu Jednostki dominującej był Pan Michael Rohde g. Pedersen.
• h. Jednostka dominująca jest emitentem papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i zgodnie z wymogami Ustawy o rachunkowości sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) zatwierdzonymi przez Unię Europejską.

Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r. Grupa Kapitalowa Orzeł Biały S.A.

Ogólna charakterystyka Grupy (cd.) $\mathbf{L}$

W skład Grupy Kapitałowej Orzeł Biały S.A. na dzień 31 grudnia 2016 r. wchodziły następujące jednostki: $\ddot{ }$

Nazwa jednostki	Charakterystyka (% własności) kapitałowego powiązania	konsolidacji Metoda	Podmiot badający sprawozdanie finansowe	Rodzaj opinii	Dzień bilansowy, sprawozdanie sporządzono finansowe na który
Orzeł Biały S.A.	Dominująca	Peina	PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o.	Bez zastrzeżeń	31 grudnia 2016 r.
Pumech Sp. z o.o.	Zależna (100%)	Pełna	Agencja Usług Rachunkowych, Audytingowych i Doradztwa Profin Sp. z o.o.	Bez zastrzezen	31 grudnia 2016 r.
Centralna Pompownia "Bolko" Sp. z o.o.	Zależna (100%)	Pelna	Agencja Usług Rachunkowych, Audytingowych i Doradztwa Profin Sp. z o.o.	Bez zastrzeżeń	31 grudnia 2016 r.
Orzel Surowce Sp. z o.o.	Zalezna (100%)	Pelna	PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o.	Bez zastrzezeń	31 grudnia 2016 r.
Akumulatorów Sp. z o.o. Centrum Recyklingu	Zależna (100%)	Pelna	Spółka nie podlegała badaniu	Nie dotyczy	31 grudnia 2016 r.
Speedmar Sp. z o.o.	Zalezna (100%)	Pelna	Spółka nie podlegała badaniu	Nie dotyczy	31 grudnia 2016 r.
IP Lead Sp. z o.o.	Zależna (100%)	Peina	Spółka nie podlegała badaniu	Nie dotyczy	31 grudnia 2016 r.
Helidor Sp. z o.o.	Zalezna (100%)	Peina	Spółka nie podlegała badaniu	Nie dotyczy	31 grudnia 2016 r.
PPT EkoPark Sp. z o.o.	Stowarzyszona (37,5%)	Wyceniana	Brak danych	Nie dotyczy	31 grudnia 2016 r.
		metodą praw własności

Informacje dotyczące przeprowadzonego badania II.

• Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do $\mathbf{a}$ . 31 grudnia 2016 r. zostało przeprowadzone przez PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, Al. Armii Ludowej 14, wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 144. W imieniu podmiotu uprawnionego badanie przeprowadzone zostało pod nadzorem kluczowego biegłego rewidenta, biegłego rewidenta Grupy Tomasza Reinfussa (numer w rejestrze 90038).
• $\mathbf{b}$ . PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. została wybrana na biegłego rewidenta Grupy Uchwałą nr 231/2016 Rady Nadzorczej Orzeł Biały S.A. z dnia 26 kwietnia 2016 r.
• c. PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. oraz kluczowy biegły rewident przeprowadzający badanie są niezależni od jednostek wchodzących w skład Grupy w rozumieniu art. 56 ust. 2-4 ustawy z dnia 7 maja 2009 r. o biegłych rewidentach i ich samorządzie. podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym (Dz. U. z 2016 r., poz. 1000, z późn. zm.).
• d. Badanie przeprowadzono na podstawie umowy zawartej w dniu 17 maja 2016 r. w okresie od 20 czerwca 2016 r. do 4 kwietnia 2017 r.
• e. Badanie przeprowadzono zgodnie z Miedzynarodowymi Standardami Badania przyjętymi jako Krajowe Standardy Rewizji Finansowej uchwałą Krajowej Rady Biegłych Rewidentów z dnia 10 lutego 2015 r. Na zakres badania miał wpływ przyjęty poziom istotności. Zgodnie z powyższymi standardami badania koncepcja istotności stosowana jest przez biegłego rewidenta zarówno przy planowaniu i przeprowadzaniu badania, jak i przy ocenie wpływu rozpoznanych podczas badania zniekształceń oraz skorygowanych zniekształceń, jeśli występują, na skonsolidowane sprawozdanie finansowe, a także przy formułowaniu opinii w sprawozdaniu biegłego rewidenta.

Badanie zaprojektowane zostało w celu uzyskania wystarczającej pewności czy skonsolidowane sprawozdanie finansowe jako całość nie zawiera istotnego zniekształcenia. Zniekształcenia mogą powstać na skutek błędu lub oszustwa. Zniekształcenia są uważane za istotne, jeżeli można racjonalnie oczekiwać, że pojedynczo lub łącznie mogłyby wpłynąć na decyzje gospodarcze użytkowników podjęte na podstawie skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Na podstawie zawodowego osądu ustalono i udokumentowano progi ilościowe istotności, w tym ogólną istotność dla Grupy w odniesieniu do skonsolidowanego sprawozdania finansowego jako całości. Progi te, wraz z czynnikami jakościowymi wpłynęły na określenie zakresu badania oraz na rodzaj, czas i zasieg procedur badania. a także na ocenę wpływu zniekształceń, zarówno indywidualnie, jak i łącznie na skonsolidowane sprawozdanie finansowe jako całość. W związku z powyższym wszystkie stwierdzenia zawarte w sprawozdaniu biegłego rewidenta, w tym na temat innych wymogów prawa i regulacji, wyrażane są z uwzględnieniem poziomu istotności ustalonego zgodnie ze standardami badania i osądem biegłego rewidenta.

III. Charakterystyka wyników, sytuacji finansowej Grupy oraz istotnych pozvcii skonsolidowanego sprawozdania finansowego

				Zmiana	Struktura
	31.12.2016 r.	$31.12.2015$ r.			31.12.2016 r.	$31.12.2015$ r.
	tys. zł	tvs. zł	tys. zł	(%)	(%)	(%)
AKTYWA
Aktywa trwałe	148.494	167.771	(19.277)	(11,5)	39,0	48,5
Aktywa obrotowe	232.413	178.419	53.994	30,3	61,0	51,5
Suma aktywów	380.954	346.237	34.717	10,0	100.0	100.0
PASYWA
Kapital własny ogółem	238.739	246.991	(8.252)	(3,3)	62.7	71,3
Zobowiązania razem	142.215	99.246	42.969	43,3	37,3	28,7
Suma pasywów	380.954	346.237	34.717	10,0	100.0	100.0

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ na 31 grudnia 2016 r. (wybrane pozycje)

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r. (wybrane pozycje)

			Zmiana		Struktura
	2016 r. tys. zł	$2015r$ . tys. zł	tvs. zł	(%)	2016 r (% )	2015 r. (%)
Przychody ze sprzedaży towarów i produktów	537.342	508.536	28.806	5,7	100.0	100,0
Koszt własny sprzedaży	(492.603)	(475.450)	(17.153)	3.6	(91.7)	(93, 5)
Zysk brutto ze sprzedaży	44.739	33.086	11.653	35,2	8,3	6,5
Zysk/(Strata) netto z działalności kontynuowanej	(4.315)	13.041	(17.356)	<(100,0)	(0,8)	2,6

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r. (wybrane pozycje)

			Zmiana			Struktura
	2016 r. tys. zł	$2015r$ . tvs. zł	tvs. zł	(%)	2016 r. (% )	2015 r. (%)
Zysk/(Strata) netto za okres	(4.315)	13.041	(17.356)	$<$ (100,0)	(0,8)	2,6
Inne całkowite dochody netto	(3.937)	(5.643)	1.706	(30.2)	(0,7)	(1,1)
Całkowity dochód za okres	(8.252)	7.398	(15.650)	< (100.0)	(1,5)	1.5

III. Charakterystyka wyników, sytuacji finansowej Grupy oraz istotnych pozvcii skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.)

Wybrane wskaźniki charakteryzujące sytuację majątkową i finansową oraz wyniki finansowe Grupy

Działalność gospodarczą Grupy, jej wynik finansowy za rok obrotowy oraz sytuacje majątkową i finansową na dzień bilansowy w porównaniu do okresu poprzedzającego charakteryzują następujące wskaźniki:

	2016r	2015r.
Wskaźniki aktywności
- szybkość obrotu nalezności	41 dni	51 dni
- szybkość obrotu zapasów	88 dni	72 dni
Wskaźniki rentowności
- rentowność sprzedaży netto	(1)%	3%
- rentowność sprzedaży brutto	4%	$2\%$
- ogólna rentowność kapitału	(2)%	5%
Wskaźniki zadłużenia
- stopa zadłużenia	37%	29%
- szybkość obrotu zobowiązań	20 dni	17 dni
	31.12.2016 r.	$31.12.2015$ r.
Wskaźniki płynności
– wskaźnik płynności I	2,3	3,5
- wskażnik płynności II	0,7	1,8

Przedstawione powyżej wskaźniki wyliczono na podstawie skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Celem badania nie było przedstawienie Grupy w kontekście wyników działalności i osiąganych wskaźników. Szczegółowa interpretacja wskaźników wymaga pogłębionej analizy działalności Grupy i jej uwarunkowań.

Szczegółowe dane porównawcze, stanowiące podstawę wyliczenia wskaźników za lata poprzedzające nie były przedmiotem naszego badania.

$\sim$

Grupa Kapitałowa Orzel Biały S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r.

III. Charakterystyka wyników, sytuacji finansowej Grupy oraz istotnych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.)

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie uwzględnia wpływu inflacji. Ogólny wskaźnik zmian poziomu cen towarów i usług konsumpcyjnych (od grudnia do grudnia) wyniósł w badanym roku 0,8% (2015 r.: deflacja -0,5%).

Poniższe komentarze przedstawiono w oparciu o wiedzę uzyskaną podczas badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

W badanym okresie niżej opisane zjawiska miały istotny wpływ na wynik finansowy oraz sytuację majątkową i finansową Grupy:

• Podstawowa działalnościa Grupy w bieżącym roku obrotowym była produkcja i sprzedaż $\bullet$ stopów ołowiu. Ogółem przychody ze sprzedaży wyniosły 537.342 tys. zł i wzrosły o 28.806 tys. zł, tj. o 5,7% w porównaniu do roku poprzedniego. Ten wzrost wynikał głównie ze zwiekszenia wolumenu sprzedanych wyrobów gotowych.
• Największą pozycją kosztów działalności operacyjnej były koszty zużycia materiałów i energii wynoszace w badanym okresie obrotowym 463.209 tys. zł, co stanowiło 89,8% kosztów operacyjnych. Koszty zużycia materiałów i energii w porównaniu z poprzednim rokiem wzrosły o 26.015 tys. zł, tj. o 6,0%, co spowodowane było głównie opisanym powyżej wzrostem produkcji i sprzedaży wyrobów gotowych.
• Rentowność mierzona wynikiem netto osiągnęła wartość ujemną wynoszącą 1% i była niższa o 4 punkty procentowe od uzyskiwanej w roku poprzednim. Spowodowane to było głównie odpisem z tytułu utraty wartości ujętym w stosunku do wartości firmy w kwocie 8.157 tys. zł.
• Zmianie uległy wskaźniki oraz struktura zadłużenia Grupy. Stopa zadłużenia wzrosła $\bullet$ z 29% na koniec roku ubiegłego do 37% na koniec roku bieżącego. Obrót zobowiązań zwiekszył się odpowiednio z 17 dni do 20 dni. Główną przyczyną zmian w tym zakresie był wzrost krótkoterminowych kredytów bankowych i pożyczek oraz zwiekszenie stanu krótkoterminowych zobowiazań i rozliczeń międzyokresowych.
• Zmianie uległa sytuacja płatnicza Grupy. Wskaźniki płynności I i II, które wyniosły na $\bullet$ koniec badanego roku odpowiednio 2,3 (2015 r.: 3,5) oraz 0,7 (2015 r.: 1,8) zmniejszyły się głównie w wyniku wzrostu sald zobowiązań krótkoterminowych.

Grupa Kapitałowa Orzeł Biały S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 r.

IV. Stwierdzenia niezależnego biegłego rewidenta

• Zarząd Jednostki dominującej przedstawił w toku badania żądane informacje, a. wyjaśnienia i oświadczenia oraz przedłożył oświadczenie o kompletnym ujęciu danych w dokumentacji konsolidacyjnej oraz wykazaniu wszelkich zobowiązań warunkowych, a także poinformował o istotnych zdarzeniach, które nastapiły po dniu bilansowym do dnia złożenia oświadczenia.
• Zakres badania nie był ograniczony. b.
• We wszystkich istotnych aspektach konsolidacja kapitałów oraz ustalenie udziałów c. niedających kontroli zostały przeprowadzone prawidłowo.
• Wyłaczenia wzajemnych rozrachunków (należności i zobowiązań) oraz obrotów d. wewnętrznych (przychodów i kosztów) jednostek objętych konsolidacją zostały dokonane we wszystkich istotnych aspektach zgodnie z MSSF zatwierdzonymi przez Unie Europejska.
• Wyłączenia wyników nie zrealizowanych przez jednostki objęte konsolidacją, zawartych e. w wartości aktywów oraz z tytułu dywidend zostały dokonane we wszystkich istotnych aspektach zgodnie z MSSF zatwierdzonymi przez Unię Europejską.
• Dokumentacja konsolidacyjna była kompletna i poprawna, a sposób jej $f_{\rm{L}}$ przechowywania zapewnia właściwa ochrone.
• Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za rok obrotowy od 1 stycznia do g. 31 grudnia 2015 r. zostało zatwierdzone Uchwałą nr 6 Walnego Zgromadzenia Jednostki dominującej dnia 31 maja 2016 r. oraz złożone w Krajowym Rejestrze Sadowym w Gliwicach w dniu 9 czerwca 2016 r.
• Informacja dodatkowa przedstawia wszystkie istotne informacje określone przez MSSF h. zatwierdzone przez Unię Europejską.
• Informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności Grupy za rok obrotowy od 1 stycznia i. do 31 grudnia 2016 r. uwzgledniają postanowienia Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2014 r. poz. 133, z późn. zm.) i są zgodne z informacjami przedstawionymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

V. Informacje i uwagi końcowe

Niniejszy raport został sporządzony w związku z badaniem skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Orzeł Biały S.A., w której jednostką dominującą jest Orzeł Biały S.A. z siedzibą w Piekarach Śląskich przy ulicy Harcerskiej 23. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało podpisane przez Zarząd Jednostki dominującej dnia 4 kwietnia 2017 r.

Raport powinien być odczytany wraz ze Sprawozdaniem niezależnego biegłego rewidenta z dnia 4 kwietnia 2017 r. dla Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej Orzeł Biały S.A. zawierającym opinię dotyczącą wyżej opisanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Opinia o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wyraża ogólny wniosek wynikający z przeprowadzonego badania. Wniosek ten nie stanowi sumy ocen wyników badania poszczególnych pozycji skonsolidowanego sprawozdania bądź zagadnień, ale zakłada nadanie poszczególnym ustaleniom odpowiedniej wagi (istotności), uwzględniającej wpływ stwierdzonych faktów na rzetelność i prawidłowość skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Przeprowadzający badanie w imieniu PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o., spółki wpisanej na liste podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 144:

Tomasz Reinfuss

Kluczowy Biegły Rewident Numer ewidencyjny 90038

Katowice, 4 kwietnia 2017 r.

$\sim$