Orkla ASA — Interim / Quarterly Report 2015

Mar 3, 2016

Ársreikningur

Fagfjárfestasjóðurinn ORK

2015

VIRDING

REKSTRARFÉLAG

---

Efnisyfirlit

Ársreikningur - Fagfjárfestasjóðurinn ORK

Skyrsla stjórnar	2
Áritun óháðs endurskoðanda	3
Rekstrarreikningur árið 2015	4
Efnahagsreikningur 31. desember 2015	5
Yfirlit um breytingu á breinni eign árið 2015	6
Skýringar	7 - 10

Stjórn Fagfjárfestasjóðsins ORK

• Kristján Einarsson, stjórnarformaður
• Anna Bjarney Sigurðardóttir
• Ingólfur Guðmundsson

Framkvæmdastjóri

• Þórólfur Sigurðsson

Kjörinn endurskoðandi

• Baker Tilly Rýni
• Rýni endurskoðun ehf.
• Gunnar Þór Ásgeirsson

Fagfjárfestasjóðurinn ORK. - ársreikningur 2015

---

Skýrsla stjórnar

Fagfjárfestasjóðurinn ORK er fagfjárfestasjóður í rekstri Rekstrarfélags Virðingar hf.

Ársreikningur sjóðsins er hluti af ársreikningi Rekstrarfélags Virðingar hf. sem inniheldur ársreikning félagsins ásamt ársreikningi verðbréfasjóða, fjárfestingarsjóða og fagfjárfestasjóða Rekstrarfélags Virðingar hf. Hann er gerður eftir sömu reikningsskilaaðferðum og aðrir sjóðir Rekstrarfélags Virðingar hf. Þessi framsetning á reikningnum er í samræmi við reglur um reikningsskil rekstrarfélaga verðbréfasjóða sem settar eru af Fjármálaeftirlitinu.

Breyting á hreinni eign sjóðsins nam 33 þúsundum króna á árinu. Hrein eign sjóðsins í árslok nam 706 þúsundum króna samkvæmt efnahagsreikningi.

Stjórn Fagfjárfestasjóðsins ORK og framkvæmdastjóri Rekstrarfélags Virðingar hf. staðfesta hér með ársreikning félagsins fyrir árið 2015 með undirritun sinni.

Reykjavík, 3. mars 2016

Stjórn:

Framkvæmdastjóri

Fagfjárfestasjóðurinn ORK. - ársreikningur 2015

---

Áritun óháðs endurskoðanda

Til stjórnar og hluthafa Fagfjárfestasjóðsins ORK

Við höfum endurskoðað meðfylgjandi ársreikning Fagfjárfestasjóðsins ORK fyrir árið 2015. Ársreikningurinn hefur að geyma skýrslu stjórnar, rekstrarreikning, efnahagsreikning, yfirlit um sjóðstreymi, upplýsingar um mikilvægar reikningsskilaaðferðir og aðrar skýringar.

Ábyrgð stjórnenda á ársreikningnum

Stjórnendur eru ábyrgir fyrir gerð og framsetningu ársreikningsins í samræmi við lög um ársreikninga og settar reikningsskilareglur og fyrir því að innleiða innra eftirlit að því marki sem þeir telja nauðsynlegt til að gera þeim kleift að gera ársreikning, sem er í meginatriðum án verulegra annmarka, hvort sem er vegna sviksemi eða mistaka.

Ábyrgð endurskoðenda

Ábyrgð okkar felst í því áliti sem við látum í ljós á ársreikningnum á grundvelli endurskoðunarinnar. Endurskoðað var í samræmi við alþjóðlega endurskoðunarstaðla. Samkvæmt þeim ber okkur að fara eftir settum síðareglum, skipuleggja og haga endurskoðuninni þannig að nægjanleg vissa fáist um að ársreikningurinn sé án verulegra annmarka.

Endurskoðun felur í sér aðgerðir til staðfestingar á fjárhæðum og skýringum í ársreikningnum. Val endurskoðunaraðgerða byggir á faglegu mati endurskoðandans, meðal annars á þeirri hættu að verulegir annmarkar séu á ársreikningnum, hvort sem er af völdum sviksemi eða mistaka. Við áhættumatið er tekið tillit til þess innra eftirlits sjóðsins sem varðar gerð og framsetningu ársreikningsins, til þess að skipuleggja viðeigandi endurskoðunaraðgerðir, en ekki til þess að gefa álit á virkni innra eftirlits sjóðsins. Endurskoðun felur einnig í sér mat á þeim reikningsskilaaðferðum og matsaðferðum sem stjórnendur nota við gerð ársreikningsins sem og mat á framsetningu hans í heild.

Við teljum að við endurskoðunina höfum við aflað nægilegra og viðeigandi gagna til að byggja álit okkar á.

Álit

Það er álit okkar að ársreikningurinn gefi glögga mynd af afkomu sjóðsins á árinu 2015, efnahag þess 31. desember 2015 og breytingu á hreinni eign á árinu 2015, í samræmi við lög um ársreikninga og reglur um reikningsskil rekstrarfélaga verðbréfasjóð og að skýrsla stjórnar hafi að geyma þær upplýsingar, komi þær ekki fram annars staðar í ársreikningum, sem þar ber að veita í samræmi við lög um ársreikninga.

Reykjavík, 3. mars 2016

Baker Tilly Býnf

Gunnar Þór Asgarsson
löggultur endurskoðandi

Fagfjárfestasjóðurinn ORK. - ársreikningur 2015

---

Fagfjárfestasjóðurinn ORK. - ársreikningar 2015

Rekstrarreikningur ársins 2015

	Skýr.	2015	2014
Fjármunatekjur
Vextir og verðbætur		313.336.068	262.590.266
Vaxtagjöld og gangvirðisbreytingar skulda		(297.802.644)	(251.344.749)
Hreinar fjármunatekjur		15.533.424	11.245.517
Rekstrargjöld
Umsýslupóknun		10.000.000	10.000.000
Annar rekstarkostnaður		5.499.802	1.213.496
Rekstrargjöld		15.499.802	11.213.496
Afkoma ársins færð á hlutdeldarskirteini		33.622	32.021

4

---

Efnahagsreikningur 31.12.2015

Eignir	Skýr.	31.12.2015	31.12.2014
Fjárfestingar:
Verðbréf með föstum tekjum	4	5.516.056.828	5.757.959.696
Sjóðir		170.460.220	126.360.697
Verðbréf		5.686.517.048	5.884.320.393
Aðrar eignir
Sjóðir og bankainnstæður		3.616.297	3.342.768
Aðrar eignir		3.616.297	3.342.768
Eignir alls		5.690.133.345	5.887.663.161
Skuldir
Hlutdeildarskírteini		706.059	672.437
Hlutdeildarskírteini alls		706.059	672.437
Skuldabréfaútgáfa		4.485.424.053	4.397.679.381
Fjárskuldir metnar á gangvirði		1.196.435.401	1.485.978.010
Ýmsar skammtímaskuldir		7.567.832	3.333.333
Aðrar skuldir alls		5.689.427.286	5.886.990.724
Skuldir alls		5.690.133.345	5.887.663.161

Fagfjárfestasjóðurinn ORK. - årsreikningar 2015

---

Yfirlit um sjóðstreymi ársins 2015

	Skýr.	2015	2014
Rekstrarhreyfingar
Afkoma ársins færð á hlutdeildarskírteini		33.622	32.021
Rekstrarliðir sem ekki hafa áhrif á fjárstreymi:
Aðrir liðir		320.516.852	252.086.038
		320.550.474	252.118.059
Breyting á rekstrartengdum eignum og skuldum:
Verðbréf (hækkun) lækkun		(289.542.609)	(212.673.065)
Skammtímakrófur; lækkun (hækkun)		0	89.031
Skammtímaskuldir; hækkun (lækkun)		4.234.499	(556.837)
Breyting á rekstrartengdum eignum og skuldum		(285.308.110)	(213.140.871)
Handbært fé frá (tíl) rekstri		35.242.364	38.977.188
Fjárfestingahreyfingar
Keypt verðbréf umfram sekl		(34.970.857)	(119.999.912)
Fjárfestingarhreyfingar		(34.970.857)	(119.999.912)
Hækkun (lækkun) á handbæru fé		271.507	(81.022.724)
Handbært fé í ársbyrjun		3.344.790	84.367.514
Handbært fé í lok ársins		3.616.297	3.344.790

Fagfjárfestasjóðarinn ORK. - ársteikningar 2015

---

Skýringar

1. Starfsemi

Fagfjárfestasjóðurinn ORK er fagfjárfestasjóður í rekstri Rekstrarfélags Virðingar hf.

2. Reikningsskilaaðferðir

Grundvöllur reikningsskilanna

Ársreikningur Fagfjárfestasjóðsins ORK árið 2015 er gerður í samræmi við lög um ársreikninga og reglur um reikningsskil rekstrarfélags verðbréfasjóða útgefnar af Fjármálaeftirlitinu.

Ársreikningurinn byggir á kostnaðarverðsreikningsskilum að því undanskildu að verðbréf eru skráð á markaðsvirði.

Eftirfarandi er samantekt á helstu reikningsskilaaðferðum félagsins.

Mat og ákvarðanir

Í samræmi við lög um ársreikninga ber stjórnenúum við gerð ársreiknings að meta, draga ályktanir og taka ákvarðanir sem hafa áhrif á eignir, skuldir, tekjur og gjöld á reikningsskiladegi. Það sama gildir um upplýsingar í skýringum ársreiknings. Við mat og ályktanir er byggt á reynslu og ýmsum öðrum þáttum sem taldir eru viðeigandi og myndá grundvöll þeirra ákvarðana sem teknar eru um bókfært verð eigna og skulda sem ekki liggur fyrir með öðrum hætti.

Breytingar á reikningshaldslegu mati eru færðar á því tímabili sem þær eiga sér stað.

Fjármagnsliðir

Fjármagnsliðir eru færðir í rekstrarreikning á því tímabili sem þeir falla til miðað við virka vexti. Meðal fjármagnsliða eru afföll, yfieverð og annar mismunur sem kann að vera á upphaflegu bókfærðu verði fjármálagerninga og fjárhæða á gjaldaga miðað við virka vexti.

Virkir vextir eru ávöxtunarkrafa sem notuð er við núvirðingu áætlaða sjóðstreymis yfir áætlaðan líftima fjármálagerninga eða styttra tímabili, eftir því sem við á, þannig að það jafngildi bókfærðri fjárlæð fjáreignarinnar eða fjárskuldarinnar í efnahagsreikningi. Þegar virkir vextir eru reiknaðir áætlar samstæðan sjóðstreymi með tilliti til allra samningsþátta fjármálagerninga en tekur ekki tillit til útlánataps í framtiðinni.

Arður

Arður er færður þegar krafa um hann myndast.

Gengismunur

Gengismunur er óinnleystur hagnaður eða tap af fjárfestingareignum. Matsbreytingar fjárfestingareigna sem og gengismunur erlendra mynta er færður í rekstrarreikningi þegar krafa um hann myndast.

Skráning tekna

Tekjur af vörusölu og þjónustu eru færðar þegar til þeirra hefur verið unnið. Vörusala er skráð þegar vörur eða verulegur hluti áhættu og ávinnings af eignarhaldi flyst yfir til kaupanda. Þjónustutekjur eru færðar þegar þjónustan hefur verið innt af hendi. Sala er sýnd í rekstrarreikningi að teknu tilliti til afslátta.

Umsýsluþóknanir

Sjóðurinn greiðir Rekstrarfélagi Virðingar hf. umsýsluþóknun sem ætlað er að standa undir rekstrarkostnaði og umsýslu vegna þeirra. Umsýsluþóknun er tilgreind sérstaklega í reglum sjóðsins.

Lotun gjalda

Útgjøld eru færð á því tímabili sem til þeirra er stofnað og kröfuréttur seljanda hefur myndast.

Fagfjárfestasjóðurinn ORK. - ársreikningur 2015

---

Skýringar

Skattamál

Verðbréfasjóðir og fjárfestingarsjóðir greiða ekki tekjuskatt heldur er hagnaður af rekstri þeirra skattlagður hjá eigendum hlutdeildarskirteinanna. Einstaklingar greiða fjármagnstekjuskatt af hagnaði sínum af bréfunum þegar þeir innleysa hann. Hagnaður og tap af hlutdeildarskirteinum telst til skattskyldra tekna eða gjalda hjá félögum óháð innlausn.

Sjóðirnir eru undanþegnir fjármagnstekjuskatti hér á landi en ekki í þeim lóndum þar sem fjármagnstekjuskattur er lagður á tekjur erlendra aðila og ekki eru í gildi tvísköttunarsamningar milli Íslands og viðkomandi rikis um að slíkar tekjur skulu skattleggjast hér á landi.

Fjárfestingarverðbréf

Fjármálagerningar sem skráðir eru á skipulögðum verðbréfamarkaði sem er virkur og verðmyndandi eru metnir á markaðsverði í lok desember 2015. Virði annarra fjármálagerninga er háð mati rekstrarfélags að teknu tilliti til markaðsættæðna hverju sinni. Við mist á þessum eignum er reiknuð niðurfærsla sem tekur mið af almennri áhættu, áælfaðu endurheimtuhlutfalli og aðstæðum á markað í lok tímabilsins.

Hlutabréf sem skráð eru á skipulögðum verðbréfamarkaði sem er virkur og verðmyndandi eru metin á markaðsverði í lok desember 2015. Öskráð hlutabréf eru færð á síðasta þekkta viðskiptaverði eða áælfaðu markaðsverði ef það er talið lægra.

Hlutdeildarskirteini í verðbréfasjóðum eru metin samkvæmt skráðu kaupgengi sem gilti í lok desember 2015.

Bundin innlán hjá lánastofnunum eru uppfærð með áföllnum vöxtum, verðbótum og gegnismun í lok desember 2015.

Hlutdeildarskirteini í verðbréfasjóðum eru metin samkvæmt kaupgengi í árslok.

Viðskiptakröfur

Viðskiptakröfur eru færðar á nafnverði að frádregioni niðurfærsla til að mæta þeim kröfum sem kunna að tapast. Niðurfærslan er byggð á mati á tapsáhættu gagnvart einstökum kröfum og kröfunum í heild.

Handbært fé

Sjóður og bankainnstæður teljast til handbærs fjár í efnahagsreikningi og við gerð sjóðstreymis.

Langtimaskuldir

Langtimaskuldir eru metnar á nafnverði að frádregnum greiddum afborgunum og eru eftirstöðvar nafnverðs reiknaðar upp miðað við gildandi gengi eða vísitölu í lok tímabilsins eftir því sem við á. Vaxtagjöld vegna langtimalána eru færð til gjalda á því tímabili sem þau tilheyra. Lántökukostnaður vegna nýrra lána er færður til lækkunar langtímaskulda í ársreikningi og er innleystur í rekstrarreikning miðað við virka vexti.

Viðskiptaskuldir

Viðskiptaskuldir eru færðar á nafnverði að teknu tilliti til gengismunar.

Skuldbindingar

Skuldbindingar eru færðar upp í efnahagsreikningi ef liklegt þykir að félagið verði fyrir fjárhagslegum útgjöldum í framtíðinni vegna tiltekins atburðar eða viðskipta og hægt er að meta fjárhæð hennar með áreiðanlegum hætti.

Fjárskuldir eru metnar á gangvirði eða nafnverði eftir því sem við á. Innleystur og óinnleystur hagnaður og tap af þessum eignum er færður í rekstrarreikning undir liðinn vaxtagjöld og gangvirðisbreytingar skulda.

Gangvirði fjárskulda sem eru skráðar á virkum markað er sama og skráð verð þeirra. Matsaðferðum er beitt á alla aðra fjármálagerninga við útreikning á gangvirði þeirra.

Fagfjárfestasjóðurinn ORK. - ársreikningar 2015

---

Skýringar

3. Hlutdeildarskírteini

Nafnávöxtun sjóðsdeilda Rekstrarfélags Virðingar hf.:	Síðustu	Síðustu	Síðustu
	3 mánuði	6 mánuði	12 mánuði
Fagfjárfestasjóðurinn ORK	1,25%	2,50%	5,00%
Yfirlit um bókfært verðmæti og gengi hlutdeildarskírteina:		Bókfært verð	Bókfært verð
		31.12.2015	31.12.2014
Fagfjárfestasjóðurinn ORK		706.059	672.437
Yfirlit um hlutfallslega skiptingu eigna einstakra sjóðsdeilda og fjárfestingarstefnu:
Fagfjárfestasjóðurinn ORK			100,00%
Sundurlíðun fjárfestinga sjóðsins:
Fagfjárfestasjóðurinn ORK
Verðbréf, önnur en peningamarkaðsskjöl			5.516.056.828
Hlutfall			100,00%
Hlutfall skammtímalána
Skammtímalán sem hlutfall eigna sjóðsins greinist pannig
Heildareignir			5.690.133.345
Ýmsar skammtímaskuldir			7.567.832
Hlutfall			0,13%
Fagfjárfestasjóðurinn ORK
Skuldabréf Magma Energy			5.516.056.828
Skuldabréfáútgáfa FORK 17 09 01			(4.485.424.053)
Seljendalán Reykjanesbær			(1.196.435.401)
Handbært fé			3.616.297
Aðrar eignir og skuldir			162.892.388
Hlutdeildarskírteini samtals			706.059

Fagfjárfestasjóðurinn ORK. - ársreikningur 2015

---

Skýringar

4. Sundurliðun vegna Magma Skuldabréfs

	31.12.2015	31.12.2014
Höfuðstól Magma	6.289.942.651	6.289.942.651
Vaxtaviðbóri við höfuðstól	223.817.126	223.817.126
Höfuðstól við kaup	6.513.759.777	6.513.759.777
Verðbætur skv. áverðsvisítölu	186.057.836	1.126.739.323
Verðbætur höfuðstól	6.699.817.613	7.640.499.100
Áfallnir vextir	109.430.354	124.794.819
Höfuðstól m/áfrillnum vóxtum og verðbótum	6.809.247.967	7.765.293.919
Niðurfærsla	(1.293.191.139)	(2.007.334.223)
Samtals bókfærð staða í árslok	5.516.056.828	5.757.959.696

Í lok júní 2015 barst sjöðnum tilbod í skuldabréf Magma Energy Sweden sem rann út án þess að tilboðinu væri tekið. Í nóvember s.l. barst sjöðnum nýtt tilbod í skuldabréfið. Í reglum sjöðsins segir að berist sjöðnum tilbod í bréfið og Reykjavabær geri það að tillógu sinni að taka tilboðinu verði tekið þá skuli sjöðstjóri taka álku tilbodi með fyrirvara um samþykki krófuhafa. Þar sem niðurstaða liggur ekki fyrir er sömu aðferðum og áður beitt við verðmat bréfsins. Verði tilboðinu tekið er áætlað verðmæti nálægt bókfærðu virði bréfsins í ársreikningi.

Fagfjárfestasjóðurinn ORK. - ársreikningar 2015