Sprawozdanie Zarządu z działalności za I półrocze 2025 roku

14.08.2025

SPIS TREŚCI

	WYBRANE DANE FINANSOWE	3
	GRUPA OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU	5
1. 1.1. 1.2. 1.3.	SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ BRANŻA E-COMMERCE TEMPO WZROSTU GOSPODARCZEGO RYNEK FINANSOWY RYNEK MOTORYZACYJNY	7 7 7 8
1.4.	RYNEK OPONIARSKI	8
1.5.	RYNEK NARZĘDZI I DIY	9
1.6.	RYNEK ROWEROWY	9
1.7.	RYNEK E-COMMERCE	10
1.8.	ZMIANY PRAWNE	10
2.	KOMENTARZ DO WYNIKÓW FINANSOWYCH GRUPY OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU	13

2.1.	GŁÓWNE CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE WYNIK FINANSOWY	13
2.2.	SYTUACJA FINANSOWA	16
2.3.	PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE	17
2.4.	ZMIANY W KAPITALE WŁASNYM	18
2.5.	WSKAŹNIKI FINANSOWE	18
2.6.	POZOSTAŁE INFORMACJE FINANSOWE	20
2.6.1.	KREDYTY I POŻYCZKI	20
2.6.2. 2.6.3.	ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU NALEŻNOŚCI I ZOBOWIĄZANIA POZABILANSOWE	21 23
2.7.	PERSPEKTYWY GRUPY OPONEO.PL	24
2.7.1.	CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI	24
2.7.2.	PLANOWANE DZIAŁANIA	26
3.	DZIAŁALNOŚĆ GRUPY OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU	28
3.1.	STRUKTURA GRUPY OPONEO.PL	28
3.2.	STRUKTURA SPRZEDAŻY GRUPY OPONEO.PL	29
3.3.	DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁEK WCHODZĄCYCH W SKŁAD GRUPY OPONEO.PL	32
3.3.1.	OPONEO.PL S.A.	32
3.3.2	DZIAŁALNOŚĆ POZOSTAŁYCH SPÓŁEK	32
3.4.	PODSTAWOWE RODZAJE RYZYKA DZIAŁALNOŚCI	34
3.4.1.	RYZYKO FINANSOWE	34
3.4.2.	RYZYKO ZWIĄZANE Z SYTUACJĄ MAKROEKONOMICZNĄ	35
3.4.3.	RYZYKO ZWIĄZANE ZE STRATEGIĄ	36
3.4.4. 3.4.5.	RYZYKO OPERACYJNE RYZYKO PRAWNE	36 37
3.4.6.	RYZYKO GEOPOLITYCZNE	37
3.5.	SEZONOWOŚĆ DZIAŁALNOŚCI	38
3.6.	ZATRUDNIENIE	39

3.7. 3.7.1.	POZOSTAŁE INFORMACJE SPRAWY SPORNE	39 39

3.7.2. 3.8.	TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI STANOWISKA ZARZĄDU	39 39
3.8.1.	STANOWISKO W SPRAWIE REALIZACJI PROGNOZ	39
4.	ŁAD KORPORACYJNY – WYBRANE ZAGADNIENIA	41
4.1.	AKCJE I AKCJONARIAT	41
4.1.1.	STRUKTURA AKCJONARIATU	41
4.1.2.	STAN POSIADANIA AKCJI PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE	42
4.1.3.	SKUP AKCJI WŁASNYCH	43
4.1.4.	NOTOWANIA AKCJI	43
4.1.5.	DYWIDENDA	43
4.2.	WŁADZE STATUTOWE	43
4.2.1.	RADA NADZORCZA	43
4.2.2.	ZARZĄD	44
4.2.3.	WYNAGRODZENIA WŁADZ STATUTOWYCH	44
4.3.	PODMIOT UPRAWNIONY DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH	44

WYBRANE DANE FINANSOWE

Wybrane dane finansowe dla	w tys. PLN		w tys. EUR
GK OPONEO.PL	01.01.2025- 30.06.2025	01.01.2024- 30.06.2024	01.01.2025- 30.06.2025	01.01.2024- 30.06.2024
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	976 533	868 018	231 362	201 354
Zysk (strata) ze sprzedaży	226 519	204 232	53 667	47 376
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	40 466	39 334	9 587	9 124
Zysk (strata) brutto	39 658	36 812	9 396	8 539
Zysk (strata) netto	30 961	28 369	7 335	6 581
Zysk (strata) netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	23 974	24 157	5 680	5 604
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	-142 147	-48 727	-33 678	-11 303
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-15 683	- 10 046	-3 716	-2 330
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	149 482	31 262	35 416	7 252
Przepływy pieniężne netto razem	- 8 349	-27 511	-1 978	-6 382
Aktywa razem	1 086 245	807 589	257 355	187 245
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	810 472	547 348	192 019	126 907
Zobowiązania długoterminowe	100 847	84 536	23 893	19 600
Zobowiązania krótkoterminowe	709 625	462 812	168 126	107 306
Kapitał własny	275 773	260 241	65 337	60 339
Kapitał zakładowy	11 236	13 936	2 649	3 231
Liczba akcji (w szt.)	11 235 780	13 936 000	11 235 780	13 936 000
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	2,76	2,04	0,65	0,47
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	2,76	2,04	0,65	0,47
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)	24,54	18,67	5,81	4,33
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)	24,54	18,67	5,81	4,33

Grupa OPONEO.PL Sprawozdanie Zarządu z działalności za I półrocze 2025 roku

Wybrane dane finansowe dla	w tys. PLN		w tys. EUR
OPONEO.PL S.A.	01.01.2025- 30.06.2025	01.01.2024- 30.06.2024	01.01.2025- 30.06.2025	01.01.2024- 30.06.2024
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	652 191	640 948	154 518	148 681
Zysk (strata) ze sprzedaży	142 367	147 427	33 730	34 199
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	20 082	30 686	4 758	7 118
Zysk (strata) brutto	22 085	29 002	5 232	6 728
Zysk (strata) netto	17 374	23 073	4 116	5 352
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	-127 234	-67 672	-30 145	-15 698
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-7 243	-5 844	-1 716	-1 356
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	131 968	29 609	31 266	6 868
Przepływy pieniężne netto razem	-2 510	-43 907	-595	-10 185
Aktywa razem	777 407	616 375	184 185	142 911
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	620 046	453 379	146 902	105 119
Zobowiązania długoterminowe	83 890	74 425	19 875	17 256
Zobowiązania krótkoterminowe	536 156	378 954	127 027	87 863
Kapitał własny	157 361	162 996	37 282	37 792
Kapitał zakładowy	11 236	13 936	2 649	3 231
Liczba akcji (w szt.)	11 235 780	13 936 000	11 235 780	13 936 000
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	1,55	1,66	0,37	0,38
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	1,55	1,66	0,37	0,38
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)	14,01	11,70	3,32	2,71
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)	14,01	11,70	3,32	2,71

Dla celów przeliczenia prezentowanych danych na euro zastosowano następujące kursy:

1. Dla pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych:
4,2208– kurs wyliczony jako średnia z kursów NBP obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca dla I półrocza 2025 roku,
4,3109 kurs wyliczony jako średnia z kursów NBP obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca dla I półrocza 2024 roku.
1. Dla pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej:
4,2419 kurs NBP z dnia 30 czerwca 2025 roku,
4,3130 kurs NBP z dnia 30 czerwca 2024 roku.

GRUPA OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU

Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Grupy OPONEO.PL wraz ze wskazaniem najważniejszych zdarzeń w I półroczu 2025 roku

WYNIKI FINANSOWE – WZROST PRZYCHODÓW I ZYSKU BRUTTO ZE SPRZEDAŻY

W I połowie 2025 roku Grupa OPONEO.PL wygenerowała przychody ze sprzedaży w wysokości 976 533 tys. zł, co oznacza wzrost o 12,5% w porównaniu do 868 018 tys. zł osiągniętych w analogicznym okresie roku poprzedniego. Grupa utrzymała stabilny poziom przychodów, mimo trudnych warunków geopolitycznych wpływających na rynek.

Grupa osiągnęła zysk netto w wysokości 30 961 tys. zł, co stanowi wzrost o 9,14% w stosunku do tego samego okresu ubiegłego roku. Zysk brutto ze sprzedaży wzrósł o 10,91% w porównaniu do I półrocza 2024 roku, osiągając wartość 226 519 tys. zł. Wskaźnik rentowności sprzedaży brutto za I półrocze 2024 roku wyniósł 23,20.%.

ZYSK NETTO

WZROST SPRZEDAŻY OPON

W I połowie 2025 roku Grupa OPONEO.PL osiągnęła sprzedaż na poziomie 2 053 152 opon, co oznacza wzrost o 4,22% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Spółka OPONEO.PL S.A. zrealizowała 91,84% całkowitej sprzedaży Grupy, sprzedając 1 885 635 opon.

SPRZEDAŻ OPON GRUPY OPONEO

SPÓŁKI ZALEŻNE

Grupa OPONEO.PL, oprócz podstawowej działalności związanej ze sprzedażą opon i felg, działa również w dwóch dodatkowych segmentach produktowych. Sprzedaż rowerów, części i akcesoriów rowerowych prowadzona jest przez spółkę zależną Dadelo S.A., natomiast za dystrybucję elektronarzędzi i narzędzi odpowiada ROTOPINO.PL S.A. W I półroczu 2025 roku spółka Dadelo S.A. osiągnęła przychody w wysokości 243 006 tys. zł, co oznacza wzrost o 52,08% i udział na poziomie 24,88% w całkowitych przychodach Grupy OPONEO.PL. Z kolei ROTOPINO.PL S.A. zanotowała spadek przychodów o 16,78%, do poziomu 35 033 tys. zł, co stanowiło 3,59% przychodów ogółem.

1. SYTUACJA

MAKROEKONOMICZNA ORAZ BRANŻA E-COMMERCE

1. SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ BRANŻA E-COMMERCE

1.1. TEMPO WZROSTU GOSPODARCZEGO

W najnowszych danych Głównego Urzędu Statystycznego widoczna jest kontynuacja umiarkowanej presji inflacyjnej w polskiej gospodarce. W czerwcu 2025 roku inflacja wyniosła 4,1% rok do roku, a w całym I półroczu osiągnęła poziom 4,5%. 1 Na wzrost cen wpływały przede wszystkim rosnące koszty energii oraz wysoka inflacja w sektorze usług, która przyspieszyła do 6,3%. Dodatkowo, wyhamowanie spadków cen paliw oraz wzrost inflacji bazowej przyczyniły się do nieznacznego nasilenia ogólnej dynamiki cen. 2

Według Głównego Urzędu Statystycznego w pierwszym kwartale 2025 roku wzrost PKB wyniósł 3,2%. 3 Na podstawie danych rynkowych przewiduje się, że w drugim kwartale wzrost będzie trochę większy i wyniesie około 3,4%.⁴

Analitycy Instytutu Prognoz i Analiz Gospodarczych (IPAG) szacują, że w I kwartale 2025 roku produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł o 3,4%. W odniesieniu do II kwartału 2024 roku prognozują natomiast wzrost PKB na poziomie 2,9%. W kolejnych kwartałach 2025 roku oczekiwany jest wzrost przekraczający 3%.5

Wstępny szacunek wzrostu gospodarczego w I kwartale 2025 roku, opublikowany przez Eurostat, wyniósł 0,6%, zarówno w strefie euro jak i w całej Unii Europejskiej, w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Prognozy na nadchodzące kwartały sugerują dalszy wzrost gospodarczy.6

Zgodnie z wstępnymi danymi Eurostatu, inflacja HICP w czerwcu 2025 roku spadła w strefie euro do 2,0%, w porównaniu z 2,5% w analogicznym miesiącu roku ubiegłego. W całej Unii Europejskiej wskaźnik ten obniżył się do 2,3% z 2,6% odnotowanych w czerwcu 2024 roku. 7

1.2. RYNEK FINANSOWY

Polityka pieniężna Narodowego Banku Polskiego oraz Europejskiego Banku Centralnego opiera się na aktualnych prognozach inflacji, dynamice procesów inflacyjnych oraz sile transmisji monetarnej. Inflacja w pierwszym półroczu utrzymywała się na poziomie zbliżonym do średniookresowego celu inflacyjnego Rady Prezesów. W związku z tym Rada podjęła decyzję o obniżeniu stóp procentowych, dostosowując politykę monetarną do bieżących uwarunkowań gospodarczych.

Rada Polityki Pieniężnej w maju 2025 roku postanowiła obniżyć stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego o 0,50 punktu procentowego. W efekcie, w I półroczu 2025 roku stopy procentowe NBP

¹ Źródło: GUS, [stat.gov.pl/obszary-tematyczne/ceny-handel/wskazniki-cen/wskazniki-cen-towarow-i-uslugkonsumpcyjnych-pot-inflacja-/miesieczne-wskazniki-cen-towarow-i-uslug-konsumpcyjnych-od-1982-roku/], lipiec 2025

² Źródło: Businessinsider.com.pl, [https://businessinsider.com.pl/gospodarka/inflacja-w-polsce-sa-dane-gus-zaczerwiec/fqcnx28], lipiec 2025

³ Źródło: GUS, [https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/rachunki-narodowe/kwartalne-rachunki-

narodowe/wstepny-szacunek-produktu-krajowego-brutto-w-1-kwartale-2025-r-,3,91.html], lipiec 2025

⁴ Źródło: Parkiet.com, [https://www.parkiet.com/gospodarka-krajowa/art42139421-gospodarka-rosla-jeszczeszybciej-sa-nowe-dane-o-pkb?utm_source=chatgpt.com], lipiec 2025

⁵ Źródło: IPAG, [https://www.ipag.org.pl/Content/Uploaded/files/Prognozy_IPAG_2025_2(126).pdf], lipiec 2025

⁶ Źródło: Eurostat, [https://ec.europa.eu/eurostat/en/web/products-euro-indicators/w/2-06062025-ap], lipiec 2025

⁷ Źródło: Eurostat, [ec.europa.eu/eurostat/databrowser/view/prc_hicp_manr/default/table?lang=en], lipiec 2025

wynoszą: stopa referencyjna 5,25%, stopa lombardowa 5,75%, stopa depozytowa 4,75%, stopa redyskontowa weksli 5,30% oraz stopa dyskontowa weksli 5,35% w skali rocznej.⁸

W dniu 5 czerwca 2025 roku Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego, biorąc pod uwagę najnowsze prognozy inflacji, zmiany inflacji bazowej oraz skuteczność wdrażanej polityki pieniężnej, zdecydowała się na obniżenie trzech kluczowych stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego o 25 punktów bazowych. W efekcie stopy procentowe dla depozytów w banku centralnym, podstawowych operacji refinansujących oraz kredytów w banku centralnym zostały odpowiednio obniżone do 2,00%, 2,15% i 2,40%. 9

W pierwszym półroczu 2025 roku polski złoty stopniowo zyskiwał na wartości względem głównych walut. Średni kurs USD/PLN na koniec czerwca 2025 roku wyniósł 3,62, podczas gdy w czerwcu 2024 roku sięgał 4,03. W tym samym okresie kurs EUR/PLN kształtował się na poziomie 4,24 na koniec czerwca 2025 roku oraz 4,31 w czerwcu 2024 roku. 10

1.3. RYNEK MOTORYZACYJNY

Na podstawie danych CEPIK, Polski Związek Przemysłu Motoryzacyjnego poinformował, że w pierwszym półroczu 2025 roku w Polsce przybyło 285,3 tys. nowych samochodów osobowych, to o 8,4 tys. szt. więcej niż rok wcześniej, co oznacza wzrost o 3%. Z kolei rejestracje nowych aut dostawczych do 3,5 tony wyniosły 33,1 tys., co w porównaniu z analogicznym okresem 2024 roku oznacza niewielki wzrost na poziomie 0,6%. 11

PZPM monitoruje także pierwsze rejestracje używanych samochodów osobowych sprowadzanych z zagranicy. W pierwszym półroczu 2025 roku w rejestrze CEPIK odnotowano 437,6 tys. szt. takich pojazdów, co oznacza spadek o 0,4% w porównaniu z analogicznym okresem roku 2024.12

Europejskie Stowarzyszenie Producentów Samochodów (ACEA) poinformowało, że w I półroczu 2025 roku liczba rejestracji nowych aut w Europie była o 1,9% niższa niż rok wcześniej. Spadek ten tłumaczony jest utrzymującą się niepewnością i trudną sytuacją gospodarczą na świecie, która wciąż wpływa na branżę motoryzacyjną.13

1.4. RYNEK OPONIARSKI

Dane opublikowane przez European Tyre and Rubber Manufacturers' Association (ETRMA) za II kwartał oraz I półrocze 2025 roku potwierdzają trudne warunki ekonomiczne i geopolityczne. Trendy za drugi kwartał znajdują swoje odzwierciedlenie w wynikach pierwszej połowy roku. Spadek o 4% w segmencie pojazdów osobowych w II kwartale miał negatywny wpływ na wolumeny sprzedaży w I półroczu. Sprzedaż opon do samochodów osobowych w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego zmniejszyła się o 1%, osiągając poziom 110 336 tys. sztuk. Wzrost odnotowano w segmencie opon zimowych o 8% oraz całorocznych o 5%. Jednocześnie sprzedaż opon letnich spadła o 6%, co może wskazywać na rosnącą popularność uniwersalnych rozwiązań. Opony motocyklowe

¹⁰ Źródło: NBP, [https://nbp.pl/archiwum-kursow/tabela-nr-124-a-nbp-2025-z-dnia-2025-06-30/], lipiec 2025

¹¹ Źródło: PZPM, [https://www.pzpm.org.pl/pl/Rynek-motoryzacyjny/Rejestracje-Pojazdow/OSOBOWE-i-DOSTAWCZE/Czerwiec-2025r], lipiec 2025

⁸ Źródło: NBP, [https://nbp.pl/komunikat-prasowy-z-posiedzenia-rady-polityki-pienieznej-w-dniach-6-7-maja-2025-r/], lipiec 2025

⁹ Źródło: ECB, [https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2025/html/ecb.mp250605~3b5f67d007.pl.html], lipiec 2025

¹² Źródło, PZPM, [https://www.pzpm.org.pl/pl/Rynek-motoryzacyjny/Import-Rejestracje-uzywanychsamochodow/CZERWIEC-2025], lipiec 2025

¹³ Źródło: ACEA, [https://www.acea.auto/pc-registrations/new-car-registrations-1-9-in-h1-2025-batteryelectric-15-6-market-share/], lipiec 2025

zyskały na popularności, a ich sprzedaż wzrosła o 5%. Z kolei sprzedaż opon ciężarowych i rolniczych spadła odpowiednio o 4% oraz 5%.14 W Polsce rynek opon ma się lepiej niż na innych rynkach Europy. Sprzedaż opon do samochodów osobowych wzrosła o 4%.

1.5. RYNEK NARZĘDZI I DIY

Rynek narzędzi i elektronarzędzi pozostaje silnie uzależniony od sytuacji w budownictwie mieszkaniowym. Zarówno wzrosty, jak i spadki aktywności inwestycyjnej w tej branży bezpośrednio wpływają na zapotrzebowanie na narzędzia wykorzystywane przez wykonawców oraz klientów indywidualnych. Dlatego kondycja budownictwa mieszkaniowego jest jednym z kluczowych czynników determinujących tempo rozwoju rynku narzędziowego.

Według wstępnych danych Głównego Urzędu Statystycznego, w pierwszej połowie 2025 roku liczba oddanych do użytku mieszkań była o 3,5% niższa niż w analogicznym okresie 2024 roku. Spadek może świadczyć o spowolnieniu inwestycji w tym sektorze, co może być efektem m.in. rosnących kosztów budowy, ograniczonego dostępu do finansowania czy utrzymującej się niepewności rynkowej. 15 Spadki w sektorze budowlanym negatywnie wpływają na rozwój sprzedaży spółki zależnej Rotopino.pl S.A.

Według danych Grupy PSB, w czerwcu 2025 roku w porównaniu z czerwcem 2024 roku średnie ceny materiałów budowlanych ogółem spadły nieznacznie o 0,8%. W kategorii "narzędzia" spadek był nieznacznie większy i wyniósł 1,0%, natomiast ceny w segmencie "ogród" pozostały stabilne. 16

Mimo stabilności cen, globalny rynek narzędzi ogrodniczych rozwija się dynamicznie, prognozuje się średni roczny wzrost na poziomie 5,7%. Wzrost ten napędza rosnące zainteresowanie ogrodnictwem amatorskim, zwłaszcza wśród mieszkańców miast. W efekcie rośnie popyt na nowoczesne i funkcjonalne narzędzia ogrodnicze ułatwiające pielęgnację zieleni w miejskim środowisku. 17

1.6. RYNEK ROWEROWY

Rynek rowerowy w pierwszej połowie 2025 roku charakteryzuje się kilkoma kluczowymi trendami. Zauważalny jest dalszy wzrost popularności rowerów elektrycznych i rowerów gravelowych, jak również wzrost zainteresowania personalizacją konfiguracji rowerów orazzrównoważonym rozwojem. Jednocześnie, w niektórych segmentach rynku, obserwuje się spadek sprzedaży i wzrost zapasów u dystrybutorów. Niekorzystne warunki pogodowe, zwłaszcza długotrwałe opady wiosną, osłabiły wyniki firm w branży, a wiele sklepów próbowało ratować sytuację obniżkami cen. 18

Portal Statista prognozuje, że do końca 2025 roku wartość polskiego rynku rowerowego osiągnie 1,26 mld USD, z rocznym wzrostem na poziomie 1,56% w latach 2025–2029. Największy wzrost notuje segment rowerów elektrycznych, którego wartość ma sięgnąć 776,34 miliona USD, co wynika z rosnącej świadomości ekologicznej oraz wsparcia rządowego. Segment rowerów tradycyjnych, wyceniany na 483,74 miliona USD, traci na znaczeniu z powodu rosnącej konkurencji ze strony e-

doplaty/?utm_source=chatgpt.com#google_vignette], lipiec 2025

¹⁴ Źródło: ETRMA, [https://www.etrma.org/news/tyre-replacement-sales-consumer-market-turns-negativefirst-half-year/], lipiec 2025

¹⁵ Źródło: GUS, [https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/przemysl-budownictwo-srodki-

trwale/budownictwo/budownictwo-mieszkaniowe-w-okresie-styczen-czerwiec-2025-r-,5,165.html], lipiec 2025 ¹⁶ Źródło: PSB, [https://www.grupapsb.com.pl/centrum-prasowe/trendy-cenowe/trend/zmiany-cen-

materialow-budowlanych-w-czerwcu-2025-r-analiza-grupy-psb-handel-s-a.html], lipiec 2025

¹⁷ Źródło: Gminsights.com [https://www.gminsights.com/industry-analysis/gardening-tools-market] lipiec 2025 ¹⁸ Źródło: Radiopin.pl [https://radiopin.pl/rynek-rowerow-w-dolku-deszcz-nadprodukcja-i-niepewne-

rowerów. Dynamicznie rozwija się także rynek rowerów miejskich, z prognozowanymi przychodami 34,5 miliona USD i ponad 57 tysiącami dostępnych rowerów współdzielonych. 19

Niepewność na rynku sprawia, że klienci coraz częściej poszukują optymalnych ofert, planując zakupy z wyprzedzeniem i analizując zmiany cen. Takie zachowania wymuszają na firmach dostosowanie strategii handlowych. Przykładem skutecznego zarządzania w tych warunkach jest spółka zależna Dadelo S.A., która realizuje strategię zakupową pozwalającą na elastyczne reagowanie na zmiany popytu i optymalne zarządzanie zapasami. W I półroczu 2025 roku zwiększyła przychody ze sprzedaży o 52,08% w porównaniu z I półroczem poprzedniego roku.

1.7. RYNEK E-COMMERCE

Zgodnie z szacunkami Krajowej Izby Gospodarczej, w czerwcu 2025 roku sprzedaż internetowa odpowiadała za 8,7% łącznych obrotów handlu detalicznego realizowanego w sektorze przedsiębiorstw, osiągając wartość 7,17 mld zł. To o 8% więcej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Silną pozycję e-commerce wspierają rosnąca wartość przeciętnego koszyka zakupowego oraz zwiększający się udział sprzedaży transgranicznej.20

Według raportu firmy Salesforce, w II kwartale 2025 roku rynek e-commerce w Europie Wschodniej odnotował wzrost o 13%.21 Dostępne dane rynkowe sugerują, że ten pozytywny trend będzie utrzymywał się również w kolejnych miesiącach.

I półrocze 2025 roku charakteryzowało się dużą dynamiką oraz rosnącymi wymaganiami rynkowymi. Kontynuacja trendu wzrostowego była możliwa przede wszystkim dzięki wdrażaniu nowoczesnych rozwiązań logistycznych oraz automatyzacji procesów. Kluczowym elementem sukcesu firm ecommerce stała się zdolność do szybkiej realizacji zamówień, oferowania elastycznych i wygodnych form dostawy, a także zapewniania wysokiej jakości doświadczenia zakupowego na każdym etapie ścieżki klienta.

Grupa OPONEO.PL aktywnie dostosowuje się do zmieniających się warunków, inwestując w nowoczesne technologie logistyczne i automatyzację procesów. Celem tych działań jest nie tylko wzmocnienie pozycji rynkowej, ale także budowanie trwałej lojalności klientów poprzez podnoszenie jakości obsługi i efektywności operacyjnej.

1.8. ZMIANY PRAWNE

Spółki wpisane do Krajowego Rejestru Sądowego przed 1 stycznia 2025 roku musiały do 1 kwietnia 2025 roku założyć skrzynkę e-Doręczeń. Ten system umożliwia elektroniczną wymianę korespondencji z organami administracji publicznej, zastępując tradycyjne listy polecone oraz platformę ePUAP.

Z dniem 1 stycznia 2025 roku weszła w życie nowa Polska Klasyfikacja Działalności (PKD 2025), która zastąpiła dotychczasową wersję z 2007 roku. Nowa klasyfikacja uwzględnia zmiany w gospodarce, w tym rozwój e-commerce i wprowadza bardziej precyzyjne kody działalności. Spółki rozpoczynające działalność od 2025 roku są zobowiązane do stosowania nowych kodów PKD, natomiast istniejące przedsiębiorstwa mają czas do 31 grudnia 2026 roku na dostosowanie swoich kodów. W przypadku dokonywania zmian w rejestrach (np. KRS) po 1 stycznia 2025 roku, aktualizacja kodów do PKD 2025 jest obowiązkowa.

¹⁹ Źródło: Doba.pl [https://doba.pl/wroclaw/artykul/statystyki-dotyczace-uzytkownikow-rowerow-i-rynkurowerowego-w-polsce/54811/0/noa123], lipiec 2025

²⁰ Źródło: KIG, [https://kig.pl/aktualnosc-ekonomicz/e-handel-w-czerwcu-2025-czerwcowy-chlod-nie-tylko-wpogodzie/], lipiec 2025

²¹ Źródło: Salesforce, [www.salesforce.com/eu/resources/research-reports/shopping-index/], lipiec 2025

Od stycznia 2025 roku obowiązują nowe przepisy dotyczące zwolnienia z VAT. Limit 200 000 zł pozostaje bez zmian, jednak zakres zwolnienia rozszerzono o wewnątrzwspólnotową dostawę towarów (WDT) oraz usługi reasekuracyjne, pod warunkiem, że nie mają one charakteru pomocniczego. Przedsiębiorcy muszą uważnie kontrolować swoje obroty zarówno w sprzedaży krajowej, jak i transgranicznej, aby nie przekroczyć progu zwolnienia z VAT.

Z dniem 1 stycznia 2025 roku minimalne wynagrodzenie za pracę wzrosło z 4300 zł do 4666 zł, a minimalna stawka godzinowa z 28,10 zł do 30,50 zł. W związku z tym, w spółkach Grupy OPONEO.PL w 2025 roku nastąpiła aktualizacja minimalnego wynagrodzenia oraz minimalnej stawki godzinowej. 22

Od 28 czerwca 2025 roku zaczął obowiązywać Europejski Akt o Dostępności (EAA), który nakłada na przedsiębiorców obowiązek zapewnienia dostępności cyfrowej swoich produktów i usług dla osób z niepełnosprawnościami. Dotyczy to m.in. sklepów internetowych, które muszą dostosować swoje strony i aplikacje mobilne do standardów WCAG 2.1 na poziomie AA. Niespełnienie tych wymogów może skutkować sankcjami finansowymi oraz utratą zaufania klientów.

Ponadto od 1 lutego 2025 roku, zgodnie z nowelizacją przepisów uchwaloną przez Sejm Wigilia stała się dniem wolnym od pracy.23

²² Źródło: Infor.pl [https://ksiegowosc.infor.pl/wiadomosci/6695808,placa-minimalna-2025-4666-zl-brutto-ilenetto-do-wyplaty-na-reke-przy-jakich-umowach-trzeba-stosowac-minimalna-stawke-godzinowa.html], lipiec 2025

²³ Źródło: Infor.pl [https://kadry.infor.pl/kadry/indywidualne_prawo_pracy/czas_pracy/6751675,od-1-lutego-2025-r-zmiany-w-czasie-pracy-wigilia-wolna-od-pracy-ust.html], lipiec 2025

2. KOMENTARZ DO WYNIKÓW FINANSOWYCH GRUPY OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU

2.1. GŁÓWNE CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE WYNIK FINANSOWY

W I półroczu 2025 roku Grupa Kapitałowa OPONEO.PL wypracowała zysk netto w wysokości 30 961 tys. zł, co oznacza wzrost o 9,14% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego.

Główne czynniki kreujące wynik finansowy Grupy OPONEO.PL w I półroczu 2025 roku to:

Przychody ze sprzedaży wzrosły o 12,50% w porównaniu do I półrocza 2024 roku, osiągając 976 533 tys. zł. Na wzrost przede wszystkim wpłynęło zwiększenie się przychodów spółki zależnej Dadelo S.A. o 52,08%, które osiągnęły wartość 243 006 tys. zł, oraz wzrost przychodów spółki dominującej, które wzrosły o 1,75% do poziomu 652 191 tys. zł.
Zwiększenie się kosztów operacyjnych (tj. kosztów sprzedaży i kosztów zarządu) do poziomu 184 965 tys. zł (wzrost o 12,69%). Na wzrost istotny wpływ miały przede wszystkim rosnące koszty usług obcych, które zwiększyły się o 22,50%, osiągając poziom 75 001 tys. zł. Główną przyczyną był wzrost cen usług logistycznych oraz rozszerzenie skali działalności Grupy. Znacząco wzrosły również koszty pracownicze, które w I półroczu 2025 roku wyniosły 43 602 tys. zł, co oznacza wzrost o 30,84% w porównaniu do tego samego okresu 2024 roku. Wzrost ten wynika przede wszystkim z większego zapotrzebowania na personel związany z obsługą magazynu oraz ogólnego zwiększenia zatrudnienia w Grupie w związku z jej rozwojem.

Podstawowe pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów	01.01.2025- 30.06.2025	01.01.2024-	Zmiana
Grupy OPONEO.PL (w tys. zł)		30.06.2024	w tys. zł	w %
Przychody ze sprzedaży	976 533	868 018	108 515	12,50%
Koszt własny sprzedaży	750 014	663 787	86 227	12,99%
Koszty operacyjne (ogólnego zarządu i sprzedaży)	184 965	164 132	20 833	12,69%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	-1 088	-765	323	42,22%
Wynik na działalności finansowej*	-808	-2 514	1 706	-
Wynik brutto	39 658	36 812	2 846	7,73%
Podatek dochodowy	8 697	8 443	254	3,01%
Wynik netto	30 961	28 369	2 592	9,14%
W tym przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	23 974	24 157	-183	-

Przychody ze sprzedaży

W I półroczu 2025 roku przychody ze sprzedaży Grupy OPONEO.PL wzrosły o 12,50%, osiągając 976 533 tys. zł. Sprzedaż krajowa wyniosła 848 581 tys. zł, co stanowi wzrost o 15,54%, natomiast sprzedaż zagraniczna spadła o 4,21% do poziomu 127 952 tys. zł. Udział sprzedaży krajowej w całkowitych przychodach Grupy wyniósł 86,90%.

Grupa OPONEO.PL dzieli działalność na następujące segmenty operacyjne:

Sprzedaż akcesoriów samochodowych (opony, felgi i akcesoria samochodowe);
Sprzedaż akcesoriów rowerowych (rowery i akcesoria rowerowe};
Sprzedaż narzędzi (narzędzia i elektronarzędzia).

Największy udział w przychodach Grupy stanowią przychody ze sprzedaży akcesoriów samochodowych, które osiągnęły wartość 692 253 tys. zł, co stanowi 70,89% całkowitych przychodów i oznacza wzrost o 4,89% w porównaniu do I półrocza 2024 roku. Największy wzrost, wynoszący 52,72%, odnotowano w segmencie akcesoriów rowerowych, gdzie przychody ze sprzedaży towarów osiągnęły 241 049 tys. zł. Natomiast segment narzędzi zanotował spadek przychodów o 17,31%, (osiągając poziom 34 759 tys. zł) w porównaniu do poprzedniego okresu.

Wynik na działalności finansowej

W I półroczu 2025 roku wynik Grupy z działalności finansowej wyniósł -808 tys. zł, podczas gdy w analogicznym okresie roku poprzedniego wynosił -2 514 tys. zł. Na taką poprawę wyniku przede wszystkim wpłynęły uwzględnione bonusy za terminowe i przedterminowe płatności do dostawców.

Koszty operacyjne

Koszty operacyjne Grupy OPONEO.PL w I półroczu 2025 roku wyniosły 184 965 tys. zł, co oznacza wzrost o 12,69% w porównaniu do tego samego okresu roku poprzedniego. Największą część kosztów operacyjnych stanowią usługi obce, które osiągnęły wartość 75 001 tys. zł, czyli 40,55% całkowitych kosztów operacyjnych. W porównaniu z rokiem ubiegłym były one wyższe o 22,50%, co wynika głównie ze wzrostu cen usług logistycznych oraz rozszerzenia zakresu działalności Grupy.

Koszty pracownicze w I półroczu 2025 roku wzrosły o 30,84% i wyniosły 43 602 tys. zł, stanowiąc 23,57% całkowitych kosztów operacyjnych. Zwiększenie tych kosztów jest efektem wzrostu zatrudnienia, związanego głównie z obsługą magazynu oraz ogólnym rozwojem zatrudnienia w Grupie, w tym uruchomieniem dwóch nowych sklepach w Gdańsku i Poznaniu otwartych przez Dadelo w 2025 roku.

Inne koszty operacyjne wyniosły 41 898 tys. zł, co stanowi 22,65% kosztów operacyjnych, jednak w porównaniu do poprzedniego roku zmniejszyły się o 14,23%.

Koszty amortyzacji wzrosły o 12,93%, osiągając 15 278 tys. zł. Wzrost ten był spowodowany wdrożeniem nowych środków trwałych oraz wartości niematerialnych niezbędnych do prowadzonej działalności Grupy (w tym przyjęciu do użytkowania powierzchni sklepowych bilansowo wykazywanych jako leasing zgodnie z MSSF 16). Koszty amortyzacji stanowiły 8,26% całkowitych kosztów operacyjnych.

Koszty związane z podatkami i opłatami wyniosły 4 065 tys. zł, co oznacza wzrost o 8,34% w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku. Wzrost ten wynika z corocznego podnoszenia stawek podatkowych oraz opłat. W strukturze kosztów operacyjnych stanowiły one 2,20%.

Podatek dochodowy

W I półroczu 2025 roku bieżący podatek dochodowy wyniósł 7 605 tys. zł. Po uwzględnieniu podatku odroczonego w wysokości 1 091 tys. zł, łączne zobowiązanie podatkowe Grupy wyniosło 8 697 tys. zł. W porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku oznacza to wzrost podatku dochodowego o 3,01%.

Podatek odroczony dotyczy:

korekt rabatowych za I półrocze 2025 rok podatkowo rozliczanych według daty wystawienia,
utworzonej rezerwy na świadczenia pracownicze,
korekt sprzedaży dotyczących pierwszego półrocza 2025 roku, wystawionych po 30 czerwca 2025 roku,
rozliczenia leasingów,
wyceny walutowej aktywów i pasywów,
wypłaconych po dniu bilansowym wynagrodzeń wynikających z umów cywilnoprawnych,
niezamortyzowanej bilansowo części aktywów trwałych.

2.2. SYTUACJA FINANSOWA

30 czerwca 2025 roku aktywa ogółem Grupy Kapitałowej OPONEO.PL wyniosły 1 086 245 tys. zł i były o 34,51% wyższe w porównaniu ze stanem na koniec czerwca 2024 roku.

Główne elementy aktywów Grupy to:

Zapasy o wartości 652 383 tys. zł (60,06% aktywów), które wzrosły o 54,33% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Zapasy wzrosły wskutek zwiększenia stanów magazynowych, co miało na celu zapewnienie ciągłości sprzedaży oraz przygotowanie na rosnący popyt. Opony i akcesoria samochodowe stanowiły 62,73% ogółu zapasów, natomiast rowery i akcesoria rowerowe – 35,88%.
Wartości niematerialne i prawne (w tym wartość firmy) zostały wycenione na 87 664 tys. zł, co stanowi 8,07% aktywów. W porównaniu do I półrocza 2024 roku ich wartość zmniejszyła się o 0,95%.
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności na koniec czerwca 2025 wynosiły 74 638 tys. zł, czyli 6,87% całości aktywów. W ujęciu rocznym zanotowano ich wzrost o 18,82%.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 30 czerwca 2025 roku wynosiły one 50 152 tys. zł (4,62% aktywów). Stan ich był o 13,42% niższy w porównaniu do czerwca 2024 roku.
Rzeczowe aktywa trwałe o wartości 182 358 tys. zł (16,79% aktywów)zwiększyły się o 6,85% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego.

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy OPONEO.PL, wartość firmy wykazywana w aktywach bilansu stanowi nadwyżka wartości godziwej posiadanych udziałów w podmiotach powiązanych nad wartością bilansową ich aktywów netto. Zgodnie z MSR 36 oraz polityką rachunkowości Zarząd monitoruje czy istnieją przesłanki wskazujące na możliwość utraty wartości aktywów finansowych.

W I półroczu 2025 roku Grupa OPONEO.PL pokrywała 25,39% swojej działalności kapitałami własnymi, które wzrosły do 275 773 tys. zł, czyli o 5,98% w porównaniu do 260 241 tys. zł w analogicznym okresie roku poprzedniego. Istotną część pasywów stanowiły również zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania, które osiągnęły poziom 380 996 tys. zł, co stanowi 35,07% sumy bilansowej, notując wzrost o 31,22% względem końca czerwca 2024 roku.

2.3. PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE

W I półroczu 2025 roku Grupa OPONEO.PL odnotowała przepływy pieniężne na poziomie -8 349 tys. zł, co stanowi poprawę w porównaniu do -27 511 tys. zł zanotowanych w tym samym okresie roku poprzedniego. Główne czynniki wpływające na tę wartość to:

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły -142 147 tys. zł. Na ujemny wynik największy wpływ miała zmiana stanu zapasów, która wyniosła -251 270 tys. zł, podczas gdy zmiana zobowiązań przyniosła efekt dodatni, zwiększając przepływy o 66 459 tys. zł.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej były ujemne i wyniosły -15 683 tys. zł. Głównymi przyczynami były nakłady na rzeczowe aktywa trwałe w wysokości -11 950 tys. zł oraz inwestycje w wartości niematerialne na poziomie -4 790 tys. zł.
Dodatnie przepływy z działalności finansowej w wysokości 149 482 tys. zł, na które największy dodatni wpływ miały otrzymane kredyty i pożyczki 289 827 tys. zł, natomiast ujemny wpływ miała głównie wypłacona dywidenda w kwocie 76 403 tys.

Przepływy pieniężne Grupy OPONEO.PL w I półroczu 2025 roku (w tys. zł)

2.4. ZMIANY W KAPITALE WŁASNYM

Na koniec czerwca 2025 roku kapitały własne wynosiły 275 773 tys. zł w porównaniu z 260 241 tys. zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o 5,98%.

2.5. WSKAŹNIKI FINANSOWE

Grupa OPONEO.PL prezentuje wybrane wskaźniki finansowe, ponieważ w jej opinii są one - łącznie z danymi prezentowanymi w sprawozdaniach finansowych - źródłem wartościowych informacji o sytuacji finansowej i operacyjnej, jak również ułatwiają analizę i ocenę osiąganych przez Grupę Kapitałową wyników finansowych na przestrzeni roku.

Wskaźniki finansowe Grupy zostały przedstawione zgodnie z wytycznymi Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (d. ESMA) w zakresie Alternatywnych Pomiarów Wyników (wskaźniki APM), w celu ujednolicenia sposobu obliczania wskaźników spółek giełdowych na rynku GPW.

Zaprezentowane przez Grupę wybrane wskaźniki (rentowności, płynności i zadłużenia oraz rotacji majątku) stanowią standardowe miary i wskaźniki powszechnie stosowane w analizie finansowej. Ich dobór został poprzedzony oceną ich przydatności pod kątem specyfiki działalności Grupy i dostarczenia inwestorom dodatkowych, przydatnych informacji na temat sytuacji finansowej, przepływów pieniężnych i efektywności finansowej Grupy. W opinii Emitenta pozwala to ocenić w sposób optymalny przedstawione wyniki finansowe. Trzeba jednak podkreślić, że zastosowane przez Grupę wskaźniki APM powinny być analizowane wyłącznie jako dodatkowe informacje wspomagające ocenę finansową i rozpatrywane łącznie ze wszystkimi danymi i informacjami wynikającymi z opublikowanych sprawozdań finansowych Grupy.

Wskaźniki rentowności Grupy za I półrocze 2025 roku w porównaniu do I półrocza 2024 wykazały niewielkie zmiany. Mniejsza dynamika przychodów ze sprzedaży Grupy, w połączeniu z szybciej rosnącymi kosztami, spowodowała obniżenie większości wskaźników rentowności. Marża EBIT spadła o 0,39 p.p., z 4,53% do 4,14%, a marża EBITDA zmniejszyła się o 0,38 p.p., z 6,09% do 5,71%. Marża brutto na sprzedaży obniżyła się o 0,33 p.p., z 23,53% do 23,20%. Marża zysku netto zmalała o 0,10 p.p., z 3,27% do 3,17%, pokazując niewielki spadek ostatecznej rentowności. Wskaźnik zwrotu z aktywów (ROA) spadł o 0,66 p.p., z 3,51% do 2,85%. Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (ROE) wzrósł o 0,33 p.p., z 10,90% do 11,23%, wskazując na poprawę efektywności wykorzystania kapitału własnego.

Wskaźniki rentowności %	I półrocze 2025	I półrocze 2024
Marża EBIT w % (EBIT/Przychody ze sprzedaży) x 100%	4,14%	4,53%
Marża EBITDA w % (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) x 100%	5,71%	6,09%
Marża brutto na sprzedaży w % (Zysk brutto ze sprzedaży/Przychody ze sprzedaży) x 100%	23,20%	23,53%
Marża zysku (straty) netto w % (Zysk netto/Przychody ze sprzedaży) x 100%	3,17%	3,27%
Wskaźnik zwrotu z aktywów – ROA (Zysk netto/ Aktywa razem) x 100%	2,85%	3,51%
Wskaźnik zwrotu z kapitału – ROE (Zysk netto/ Kapitał własny) x 100%	11,23%	10,90%

Spadek wskaźników płynności jest przede wszystkim skutkiem wzrostu zobowiązań krótkoterminowych. Wskaźnik płynności bieżącej zmniejszył się o 0,08, z 1,18 do 1,10, wskaźnik płynności przyspieszonej spadł o 0,09, z 0,26 do 0,17, natomiast wskaźnik płynności gotówkowej obniżył się o 0,06, z 0,13 do 0,07. Z kolei wzrost wskaźników zadłużenia oraz pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym wynika ze zwiększenia finansowania działalności Grupy przez zobowiązania oraz wzrost kapitału własnego. Wskaźnik zadłużenia ogólnego wzrósł o 6,83 p.p., z 67,78% do 74,61%, a wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym zwiększył się o 10,89 p.p., z 100,90% do 111,79%.

Wskaźniki płynności i zadłużenia	I półrocze 2025	I półrocze 2024
Wskaźnik płynności bieżącej (Aktywa obrotowe/Zobowiązania krótkoterminowe)	1,10	1,18
Wskaźnik płynności przyspieszonej (Aktywa obrotowe - zapasy - rozliczenia międzyokresowe czynne) /Zobowiązania krótkoterminowe	0,17	0,26
Wskaźnik płynności gotówkowej (Środki pieniężne i ich ekwiwalenty/Zobowiązania krótkoterminowe)	0,07	0,13
Wskaźnik zadłużenia ogólnego w % (Zobowiązania ogółem/Aktywa ogółem) x 100%	74,61%	67,78%
Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym (Aktywa trwałe/Kapitał własny) x 100%	111,79%	100,90%

Wskaźniki rotacji majątku za I półrocze 2025 roku w porównaniu do roku poprzedniego pokazują wydłużenie poszczególnych cykli operacyjnych, co wynika głównie ze zwiększenia przez Grupę stanów magazynowych. Wskaźnik cyklu zapasów wzrósł o 41,94 dnia, z 114,63 do 156,57 dnia. Cykl należności zwiększył się nieznacznie o 0,73 dnia, z 13,03 do 13,76 dnia. Cykl zobowiązań bieżących wydłużył się o 34,83 dnia, z 95,97 do 130,80 dnia. W efekcie cykl środków pieniężnych wzrósł o 7,84 dnia, z 31,68 do 39,52 dnia.

Wskaźniki rotacji majątku	I półrocze 2025	I półrocze 2024
Cykl zapasów w dniach (Zapasy*180/Koszt własny sprzedaży)	156,57	114,63
Cykl należności w dniach (Należności z tytułu dostaw i usług*180/Przychody ze sprzedaży)	13,76	13,03
Cykl zobowiązań bieżących w dniach (Zobowiązania krótkoterminowe*180/Przychody ze sprzedaży)	130,80	95,97
Cykl środków pieniężnych w dniach (cykl zapasów + cykl należności – cykl zobowiązań bieżących)	39,52	31,68

2.6. POZOSTAŁE INFORMACJE FINANSOWE

2.6.1. Kredyty i pożyczki

OPONEO.PL S.A. posiada możliwość korzystania z wielocelowej linii kredytowej zaciągniętej w banku BNP Paribas Bank Polska S.A. Całkowity limit kredytowy dla trzech walut: PLN, EUR, USD łącznie wynosi 200 000 tys. zł. Okres kredytowania określono do dnia 20 maja 2033 roku. Oprocentowanie kredytu w PLN stanowi stopa bazowa WIBOR dla depozytów jednomiesięcznych powiększona o marżę w wysokości 0,8 p.p. Oprocentowanie kredytu w EUR to suma stawki EURIBOR 1M. i marży w wysokości 1,9 p.p., natomiast oprocentowanie kredytu w USD opiera się na stawce SOFR ON. powiększonej o 1,9 p.p. marży.

Zabezpieczeniem zobowiązania wynikającego z linii kredytowej są:

weksel in blanco,
hipoteka kaucyjna do kwoty 50 000 tys. zł,
cesje wierzytelności z umowy ubezpieczenia nieruchomości i zapasów,
oświadczenie Kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji na rzecz Banku,
zastaw rejestrowy na zapasach magazynowych.

Na koniec I półrocza 2025 roku Spółka wykorzystywała linię kredytową w kwocie 146 584 tys. zł.

OPONEO.PL S.A. posiada w mBanku S.A. możliwość korzystania z linii na finansowanie bieżących płatności handlowych, udzielonej na podstawie umowy z dnia 14 listopada 2024 roku. Limit wynikający z tej linii wynosi 85 000 tys. PLN. Okres korzystania z Linii określono do dnia 20 kwietnia 2026 roku. Oprocentowanie kredytu stanowi stopa bazowa WIBOR dla depozytów jednomiesięcznych powiększona o marżę w wysokości 1,0 p.p.

Zabezpieczeniem zobowiązania wynikającego z linii na finansowanie bieżącej działalności w mBanku S.A. są:

weksel in blanco wraz z deklaracją wekslową
zastaw rejestrowy na rzeczach ruchomych- zapasach, zastaw rejestrowy zajmuje równe pierwszeństwo z zastawem rejestrowym ustanowionym na rzecz BNP Paribas Bank Polska S.A. na zasadach określonych w Porozumieniu zawartym pomiędzy BNP Paribas Bank Polska S.A. OPONEO.PL S.A. oraz mBank S.A.

Na dzień 30 czerwca 2025 roku Spółka wykorzystywała kredyt z powyższej linii w kwocie 79 515 tys. zł

W dniu 16 lutego 2021 roku Spółka zawarła z BNP Paribas Bank Polska S.A. umowę kredytu nieodnawialnego na kwotę 31 500 tys. zł, która zrefinansowała znaczącą część środków własnych przeznaczonych na zakup spółki Rotopino.pl S.A. Kredyt jest oprocentowany w oparciu o zmienną stopę bazową WIBOR 3-miesięczny + marża 0,85 p.p. i spłacany w 60 ratach miesięcznych (ostatnia rata wyrównująca w kwocie 12,6 mln zł). Zabezpieczenie kredytu stanowi weksel własny in blanco, hipoteka umowna na nieruchomościach spółki, cesja z polisy ubezpieczeniowej tych nieruchomości oraz zastaw na akcjach zakupionej spółki. Na dzień 30 czerwca 2025 roku do spłaty pozostało 14 808 tys. zł.

Spółka OPONEO.PL S.A. zawarła w dniu 22 października 2024 roku z BNP Paribas Bank Polska S.A. umowę kredytu nieodnawialnego kwocie 27.000 tys. zł na częściowe refinansowanie zakupu nieruchomości inwestycyjnej. Zgodnie z umową kredyt został uruchomiony do dnia 31 grudnia 2024 ze spłatą od stycznia 2025, a okres kredytowania wynosi 84 m-ce. Kredyt jest oprocentowany w oparciu o zmienną stopę bazową WIBOR 3-miesięczny + marża 0,85 p.p.

Zabezpieczenie kredytu stanowi weksel własny in blanco oraz hipoteka umowna do sumy 40 500 tys. zł na nabytej przez OPONEO.PL S.A. nieruchomości inwestycyjnej. Na dzień 30 czerwca 2025 roku do spłaty pozostało 25 684 tys. zł.

Spółka Rotopino.pl S.A. w dniu 14 marca 2022 podpisała aneks do umowy na linię kredytową z bankiem BNP Paribas Bank Polska zwiększający kwotę limitu do 10 000 tys. zł na okres do 30 czerwca 2031 roku. Na dzień bilansowy spółka Rotopino.pl S.A. wykorzystała linię kredytową w kwocie 6 453 tys. zł. Zabezpieczeniem zobowiązania wynikającego z linii na finansowanie bieżącej działalności spółki jest weksel in blanco oraz poręczenie spółki OPONEO.PL SA.

Spółka Dadelo S.A. na dzień bilansowy posiadała linię kredytową w banku BNP Paribas Bank Polska S.A. w wysokości 30 000 tys. zł oraz kredyt odnawialny w wysokości 40 000 tys. zł. Na dzień 30 czerwca 2025 roku Spółka wykorzystała linię kredytową i kredyt odnawialny w łącznej wysokości 63 606 tys. zł. Od lipca 2024 roku Spółka podpisała z BNP Paribas Bank Polska S.A. aneksy zwiększające linię kredytową do wysokości 50 000 tys. zł. i kredyt odnawialny do 100 000 tys. zł. Poręczenia kredytów według prawa cywilnego udzieliła Spółka OPONEO.PL S.A. Zabezpieczeniem kredytu jest weksel własny in blanco oraz zastaw na towarach handlowych.

OPONEO.PL S.A. nie udzieliła innych poręczeń kredytu lub poręczeń pożyczek oraz nie udzieliła gwarancji łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu o wartości znaczącej dla działalności OPONEO.PL S.A.

2.6.2. Zobowiązania z tytułu leasingu

Grupa od 01 stycznia 2019 roku prezentuje zobowiązania z tytułu wynajmu powierzchni magazynowej jako leasing zgodnie z MSSF 16 "Leasing".

Na podstawie umowy z dania 14 października 2019 roku zawartej z Castleport Investments Sp. z o.o. w kwietniu 2022 roku Spółka OPONEO.PL S.A. przejęła do użytkowania powierzchnię magazynową na okres 7 lat. Zgodnie z MSSF 16 "Leasing" Spółka prezentuje w księgach najem długoterminowy jako leasing.

Grupa ma zawartą z AIFM PL XI sp. z.o.o. umowę wynajmu powierzchni magazynowej na wartość brutto 3 324 tys. zł. prezentując je w księgach w oparciu o MSSF "Leasing" jako leasing. Wartości zostały wycenione jako wartość opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy dyskontowej wynoszącej 1,67%. Umowa obejmuje okres do 2025 roku. Zabezpieczeniem umowy leasingowej jest gwarancja bankowa.

Grupa kontynuowała umowę najmu powierzchni biurowej w Arkada Biznes zawartą w roku 2020 z FOR 2 sp. z.o.o. na okres 7 lat z możliwością wydłużenia o kolejne 3 lata. Wartości zostały wycenione jako wartość opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy dyskontowej.

Z uwagi na rozwój Grupy w dniu 01 listopada 2022 roku została zawarta umowa dotycząca wynajmu długoterminowego powierzchni biurowych z Grottgera4.pl sp. z o.o. Okres najmu zakończy się 30 września 2027 roku. Grupa prezentuje najem w księgach w oparciu o MSSF 16 "Leasing" jako leasing. Wartość przedmiotu umowy została wycenione jako wartość opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy.

W 2025 roku Grupa kontynuowała zawarte umowy wynajmu długookresowego powierzchni magazynowej przeznaczonej do magazynowania towarów handlowych, prezentując je w księgach w oparciu o MSSF "Leasing" jako leasing. Wartości zostały wycenione jako wartość opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy procentowej wynoszącej 7,26% na kwotę 61 397 tys. zł w odniesieniu do umowy najmu powierzchni magazynowej w Zelgoszczy i 7,26% na kwotę 8 843 tys. zł. w odniesieniu do umowy najmu powierzchni magazynowej w Bydgoszczy. Powierzchnia magazynowa w Bydgoszczy wykorzystywana jest przez spółki w Grupie. W listopadzie 2024 roku podpisany został z HE 3 Stryków 2 spółka z o.o. aneks dotyczący najmu dodatkowej powierzchni magazynowej w Zelgoszczy. Aneks obowiązywał będzie od 01 sierpnia 2025 roku tj. od dnia przekazania Grupie powierzchni do użytkowania.

Rozszerzenie działalności Grupy o sprzedaż stacjonarną akcesoriów rowerowych w salonie w Warszawie wymagało podpisanie umowy na najem powierzchni sklepowej z Okęcie Park sp. z o.o. Umowa prezentowana jest w Grupie jako leasing w oparciu o MSSF 16 "Leasing". Zobowiązania z tytułu leasingu zostały wycenione w wartości bieżącej pozostałych opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy dyskontowej uzależnionej od waluty EUR, przedmiotu użytkowania oraz trwania umowy.

W dniu 6 października 2023 roku podpisana została umowa najmu powierzchni sklepowej pomiędzy Dadelo S.A. a Ingka Centres Polska sp. z o.o. w Centrum Handlowym Aleja Bielany we Wrocławiu. Umowa została zawarta na okres 5 lat i prezentowana jest w sprawozdaniu jako leasing zgodnie z MSSF 16. Wartości zostały wycenione jako wartość opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy dyskontowej.

W związku z dalszym rozwojem działalności Dadelo S.A. w dniu 1 lutego 2025 roku uruchomiono sklep stacjonarny w Gdańsku w lokalu wynajmowanym od GRP Sp. z o.o. na podstawie umowy leasingowej, która prezentowana jest w sprawozdaniu jako leasing zgodnie z MSSF 16. Umowa została zawarta na okres 5 lat. Wartości zostały wycenione jako wartość opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy dyskontowej. Zabezpieczeniem umowy najmu jest gwarancja bankowa która została wystawiona przez BNP Paribas Bank Polska i jest ważna do dnia 24 września 2025 roku. Na dzień bilansowy 30 czerwca 2025 roku Dadelo S.A. wykazuje w pozycji zobowiązań długo– i krótkoterminowych zobowiązania z tytułu najmu powierzchni dla sklepu stacjonarnego w Gdańsku i Poznaniu. Zobowiązania z tytułu leasingu zostały wycenione w wartości bieżącej pozostałych opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy dyskontowej uzależnionej od waluty wynoszącej – 5,85% dla sklepu stacjonarnego w Gdańsku (uruchomienie od 1 lutego 2025 roku ) i 5,35% dla sklepu stacjonarnego w Poznaniu (uruchomienie od 2 czerwca 2025 roku).

Grupa kontynuowała leasing zgodnie z podpisanym w dniu 27 listopada 2023 aneksem z BNP Paribas Leasing Services sp. z o.o. na automatyczny sorter do obsługi logistyczne na magazynie w Zelgoszczy. Umowa została zwarta na 5 lat, spłata pierwszej raty nastąpiła w styczniu 2024 roku. Wartość przedmiotu leasingu wynosi 14 607 tys. zł

W okresie objętym sprawozdaniem Grupa kontynuowała umowy leasingowe z Millenium Leasing Sp. z o.o. w Warszawie dotyczące nabycia wózków widłowych wykorzystywanych do obsługi zamówień w magazynach Spółki OPONEO.PL S.A. Okres leasingu obejmuje lata 2022-2027 na łączną wartość przedmiotów leasingu 5 122 tys. zł

Grupa posiada również dwie umowy leasingowe z Volkswagen Financial Services Polska Sp. z o.o. dotyczące dwóch samochodów osobowych na wartość 718 tys. zł, okres obowiązywania obejmuje lata 2019-2025 roku.

W styczniu 2024 roku Grupa na podstawie umowy leasingowej zawartej z PKO Leasing sp. z o.o. wykorzystuje nowy środek transportu- auto osobowe. Umowa została zawarta na okres 3 lat tj. do 2026 roku.

W związku ze zmianą w 2022 roku lokalizacji magazynu opon i akcesoriów samochodowych oraz związanym z tym zwiększeniem powierzchni Grupa zawarła z Millenium Leasing Sp. z o.o. do marca 2027 roku nową umowę leasingową dotyczącą wyposażenia – zestawu regałów do magazynowania towarów o wartości 1 671 tys. zł.

Grupa zawarła w dniu 19 lutego 2025 umowę leasingową z BNP Paribas Leasing Services sp. z o.o. na dodatkowe wyposażenie w kosze do magazynowania opon. Związane jest to ze zwiększeniem w III kwartale 2025 roku powierzchni magazynowej w magazynie w Zelgoszczy. Umowa zawarta została na 36 miesięcy, na wartość 15 811 tys. zł

Zobowiązania leasingowe prezentowane są w sprawozdaniu Grupy z podziałem na krótko i długoterminowe.

2.6.3. Należności i zobowiązania pozabilansowe

W związku z uruchomieniem bazy magazynowej w Zelgoszczy, wystawiona została 25 listopada 2024 roku przez BNP Paribas Bank Polska S.A. gwarancja bankowa na rzecz HE3 Stryków 2 sp. z o. o., ul. Towarowa 28, 00-839 Warszawa do kwoty 1 739 tys. euro. Gwarancja ważna jest do 31 grudnia 2025 roku. Gwarancja ta obejmuje zobowiązania wynikające z dotychczasowej powierzchni magazynowej oraz planowanej powierzchni powstałej w związku z rozbudową magazynu o kolejne 33 tys. m2 na podstawie umowy zawartej w listopadzie 2024 roku.

W 2025 roku Grupa zawarła umowy wynajmu długookresowego powierzchni magazynowej przeznaczonej do magazynowania towarów handlowych, prezentując je w księgach w oparciu o MSSF "Leasing" jako leasing. Wartości zostały wycenione jako wartość opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy dyskontowej wynoszącej 7,26% na kwotę 61 397 tys. zł. w odniesieniu do umowy najmu powierzchni magazynowej w Zelgoszczy i 7,26% na kwotę 8 843 tys. zł. w odniesieniu do umowy najmu powierzchni magazynowej w Bydgoszczy. Powierzchnia magazynowa w Bydgoszczy wykorzystywana jest przez spółki w Grupie. W listopadzie 2024 roku podpisany został z HE 3 Stryków 2 spółka z o.o. aneks dotyczący najmu dodatkowej powierzchni magazynowej w Zelgoszczy. Aneks obowiązywał będzie od 01 sierpnia 2025 roku tj. od dnia przekazania Grupie powierzchni do użytkowania.

Rozszerzenie działalności Grupy o sprzedaż stacjonarną akcesoriów rowerowych w salonie w Warszawie wymagało podpisania umowy na najem powierzchni sklepowej z Okęcie Park sp. z o.o. Umowa prezentowana jest w Grupie jako leasing w oparciu o MSSF 16 "Leasing". Zobowiązania z tytułu leasingu zostały wycenione w wartości bieżącej pozostałych opłat, zdyskontowanych przy użyciu rocznej stopy dyskontowej uzależnionej od waluty EUR, przedmiotu użytkowania oraz trwania umowy.

W czerwcu 2025 Spółka Dadelo S.A. uruchomiła stacjonarny sklep rowerowy w Poznaniu w wynajmowanym na podstawie umowy lokalu. Umowa jest prezentowana w sprawozdaniu jako leasing zgodnie z MSSF 16. Wartości zostały wycenione jako wartość opłat, zdyskontowanych przy użyciu stopy dyskontowej uzależnionej od waluty. Zabezpieczeniem umowy najmu jest gwarancja bankowa, która została wystawiona przez BNP Paribas Bank Polska S.A.

W okresie objętym skróconym sprawozdaniem w Spółce kontynuowane są umowy leasingowe z Millenium Leasing Sp. z o.o. w Warszawie, dotyczące 49 szt. wózków widłowych i podnośnikowych oraz systemu regałów stanowiących wyposażenie magazynu i umowę z BNP Leasing Services sp. z o.o. dotyczącą sortera opon. Umowy zawierane były na okresy pięcioletnie. Zabezpieczeniem umów leasingu są weksle gwarancyjne "in blanco" bez protestu, wystawione przez Spółkę dominującą.

Spółka OPONEO.PL S.A. na potrzeby Grupy zawarła umowę na wynajem powierzchni magazynowej z firmą AIFM PL I Sp. z o.o., na podstawie, której jest zobowiązana do przedstawienia wynajmującemu w terminie 21 dni od jej podpisania bezwarunkowej, przenoszalnej i płatnej na pierwsze żądanie gwarancji bankowej wyrażonej w euro. Gwarancja ma być utrzymywana przez cały okres najmu pomieszczeń magazynowych. Z związku z tym 6 sierpnia 2024 roku wystawiona została przez BNP Paribas Bank Polska S.A. gwarancja bankowa do kwoty 296 tys. euro. Gwarancja jest ważna do 10 października 2025 roku.

Na podstawie umowy z dania 14 października 2019 roku zawartej z Castleport Investments sp. z o.o. w kwietniu 2022 roku Spółka Oponeo.pl S.A. przejęła do użytkowania powierzchnię magazynową na okres 7 lat. Zgodnie z MSSF 16 "Leasing" Spółka prezentuje w księgach najem długoterminowy jako leasing.

W lipcu 2025 roku Spółka Dadelo S.A. podpisała zmiany dotyczące kredytu w rachunku bieżącym (tzw. "overdraft") na kwotę 50 000 tys. zł oraz kredytu odnawialnego w wysokości 100 000 tys. zł. Na dzień bilansowy Spółka Dadelo S.A. wykorzystała kredytowanie w łącznej wysokości 63 506 tys. zł.

Jako zabezpieczenie spłaty kredytów udzielonych przez BNP Paribas Bank Polska S.A. Spółce Dadelo S.A., Spółka OPONEO.PL S.A. udzieliła poręczenia cywilnego.

2.7. PERSPEKTYWY GRUPY OPONEO.PL

2.7.1. Czynniki zewnętrzne mające wpływ na wyniki

Dynamika PKB i inflacja

Popyt konsumencki jest istotną determinantą wzrostu gospodarczego, wpływającą na poziom produkcji oraz zatrudnienia. Wyższe wydatki konsumentów motywują przedsiębiorstwa do rozwoju i inwestycji, co sprzyja dalszemu rozwojowi gospodarki.

W pierwszej połowie 2025 roku, według danych Głównego Urzędu Statystycznego, sprzedaż detaliczna wzrosła o 3,7% rok do roku, wobec 4,9% wzrostu w analogicznym okresie 2024 roku. Spowolnienie wzrostu sprzedaży detalicznej w cenach stałych w czerwcu było w dużej mierze efektem obniżenia dynamiki sprzedaży dóbr trwałego użytku, takich jak pojazdy samochodowe, motocykle oraz części, które wzrosły o 7,7% w porównaniu do 24,3% w czerwcu 2024 roku. Największy wzrost, wynoszący 11,8%, odnotowano w kategorii "tekstylia, odzież i obuwie". W czerwcu 2025 roku sprzedaż detaliczna była o 2,2% wyższa niż w czerwcu 2024 roku. Sprzedaż internetowa w cenach bieżących wzrosła o 8,0%, a jej udział w całkowitej sprzedaży zwiększył się z 8,2% do 8,7% w porównaniu z czerwcem poprzedniego roku. 24 Mimo spowolnienia wzrostu sprzedaży w czerwcu, perspektywy popytu pozostają korzystne dzięki wysokiej skłonności konsumentów do zakupów oraz prognozowanemu wzrostowi realnych wynagrodzeń.

Z najnowszej projekcji Narodowego Banku Polskiego wynika, że w 2025 roku inflacja w Polsce ustabilizuje się na poziomie 3,9%. Główną barierą dla dalszego spadku cen pozostaną działania regulacyjne dotyczące cen nośników energii. Wzrost gospodarczy w 2025 roku szacowany jest na 3,6%, przy założeniu utrzymania obecnych stóp procentowych. Na tempo wzrostu pozytywnie wpłyną zwiększony napływ funduszy unijnych oraz rosnące wydatki związane z transformacją energetyczną gospodarki. NBP prognozuje również, że wzrost PKB w strefie euro w 2025 roku wyniesie 0,9%. 25

Międzynarodowy Fundusz Walutowy przedstawia prognozę wzrostu gospodarczego Polski na poziomie 3,2% 26, natomiast dla strefy euro szacunek ten wynosi 0,8%.27

Specjaliści Instytutu Prognoz i Analiz Gospodarczych oceniają, że tempo wzrostu produktu krajowego brutto w I kwartale 2025 roku utrzymało się na poziomie zbliżonym do tego z IV kwartału 2024 roku. W trzech kolejnych kwartałach przewidują nieznaczne osłabienie dynamiki wzrostu. W ujęciu rocznym, tempo wzrostu PKB w 2025 roku ma wynieść 3,2%. 28

Dnia 19 maja 2025 roku Komisja Europejska przedstawiła najnowsze prognozy dotyczące kluczowych wskaźników gospodarczych w Unii Europejskiej. Według tych szacunków, tempo wzrostu PKB w Unii w 2025 roku osiągnie 1,1%, natomiast w strefie euro wyniesie 0,9%. Przewiduje się również, że inflacja w całej Unii wyniesie 2,3%, a w strefie euro 2,1%. 29

Rozwój e-commerce

E-commerce w 2025 roku rozwija się pod wpływem zmian w handlu zagranicznym, sztucznej inteligencji, logistyce oraz bezpieczeństwie danych. Ekspansja na nowe rynki wymaga dostosowania do lokalnych przepisów, języków i kanałów sprzedaży, co sprzyja wdrażaniu narzędzi automatyzujących

²⁴ Źródło: GUS, [https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/ceny-handel/handel/dynamika-sprzedazy-detalicznejw-czerwcu-2025-r-,14,127.html], lipiec 2025

²⁵ Źródło: NBP, [https://nbp.pl/wp-content/uploads/2025/07/Lipiec_2025.pdf], lipiec 2025

²⁶ Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy, [imf.org/en/Countries/POL], lipiec 2025

²⁷ Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy,

^[https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2025/04/22/world-economic-outlook-april-2025], lipiec 2025

²⁸ Źródło: IPAG, [ https://www.ipag.org.pl/Content/Uploaded/files/Prognozy_IPAG_2025_2(126).pdf], lipiec 2025

²⁹ Źródło: Komisja Europejska, [https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-forecast-andsurveys/economic-forecasts/spring-2025-economic-forecast-moderate-growth-amid-global-economicuncertainty_en], lipiec 2025

obsługę klienta i integrujących platformy sprzedażowe. Coraz większą rolę odgrywa AI, umożliwiająca personalizację oferty i automatyzację zakupów, co przekłada się na lepsze doświadczenia użytkowników. Istotne znaczenie mają również sprawna logistyka, nowoczesne metody płatności oraz skuteczna ochrona danych.30

Internetowy model sprzedaży Grupy OPONEO.PL wymaga nieustannego dostosowywania procesów do zmieniającego się rynku. Aktywnie monitorujemy trendy, konkurencję i potrzeby klientów, co pozwala nam szybko reagować na nowe wyzwania. Zapewniamy wysoką jakość produktów i obsługi, a ciągłe doskonalenie działań stanowi fundament naszej strategii rozwoju.

2.7.2. Planowane działania

W 2025 roku Grupa OPONEO.PL planuje kontynuować rozpoczęte działania, w tym:

umacniać pozycję lidera internetowej sprzedaży opon i felg w kraju poprzez dalszy rozwój sprzedaży tych asortymentów;
optymalizować sprzedaż na rynkach zagranicznych;
udoskonalać procesy logistyczne i optymalizować magazynowanie, w tym rozwijać automatyzację procesów przyjęcia towarów;
rozwijać sprzedaż rowerów oraz części i akcesoriów rowerowych za pośrednictwem spółki zależnej DADELO S.A., w tym realizować strategię omnichannelową poprzez otwieranie kolejnych stacjonarnych sklepów pełniących także funkcję showroomów;
prowadzić działania na rzecz rozszerzenia zakresu produktów oferowanych drogą on-line.
spółki DADELO oraz OPONEO.PL planują wdrożenie programu motywacyjnego skierowanego do kluczowej kadry menadżerskiej, opartego na emisji akcji menadżerskich. Celem programu, realizowanego w latach 2025–2027, jest zmotywowanie uczestników do pełnego zaangażowania w rozwój Spółki oraz realizację jej celów strategicznych. Emisja akcji będzie uzależniona od spełnienia określonych kryteriów finansowych, w szczególności osiągnięcia zakładanych poziomów przychodów.
W związku z planowanym rozwojem działalności, Spółka Dadelo S.A. zamierza wdrożyć program emisji obligacji, w ramach którego możliwa będzie emisja papierów dłużnych. Celem programu jest pozyskanie dodatkowych środków finansowych na dalszy rozwój spółki.

³⁰ Źródło: Base.com [https://base.com/pl-PL/blog/3-najwieksze-wyzwania-2025-roku-dla-e-commerce-jak-impodolac/], lipiec 2025

3. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY OPONEO W I PÓŁROCZU 2025 ROKU

3. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU

3.1. STRUKTURA GRUPY OPONEO.PL

30 czerwca 2025 roku skład Grupy Kapitałowej OPONEO.PL przedstawiał się następująco:

Grupę Kapitałową OPONEO.PL tworzą podmioty operujące na rynku e-commerce lub w sferze jego infrastruktury. Obecnie Grupa działa na 13 rynkach w Europie. OPONEO.PL S.A. – jako jednostka dominująca – pełni funkcje kontrolne w organach nadzoru spółek i podejmuje kluczowe decyzje dotyczące zarówno zakresu działalności, jak i finansów podmiotów tworzących Grupę. Powiązania kapitałowe OPONEO.PL S.A. ze spółkami wzmacniają więzi handlowe. Transakcje Spółki z podmiotami zależnymi odbywają się na zasadach rynkowych. W Grupie OPONEO.PL działa 9 spółek zależnych (w tym spółka turecka będąca w likwidacji).

Zmiany w Grupie Kapitałowej OPONEO.PL

W I półroczu 2025 roku nie nastąpiły żadne zmiany w Grupie OPONEO.PL.

3.2. STRUKTURA SPRZEDAŻY GRUPY OPONEO.PL

W I półroczu 2025 roku Grupa OPONEO.PL sprzedała 2 053 152 opon, o 4,22% więcej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wolumen sprzedaży krajowej wynosił 1 742 103 i był większy o 6,16%. Za granicą sprzedano 311 049, o 5,43% mniej niż w I półroczu 2024 roku.

Dominującą kategorią pozostaje sprzedaż opon samochodowych, której wolumen wyniósł 2 012 051 sztuk, co oznacza wzrost o 4,03% w porównaniu do analogicznego okresu w 2024 roku, zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym. Sprzedaż opon motocyklowych wzrosła o 14,47% i osiągnęła poziom 40 169 sztuk, również na obu rynkach. Z kolei sprzedaż opon ciężarowych zwiększyła się o 23,61%, osiągając wolumen 932 sztuk.

Większość zagranicznej sprzedaży opon (53,86%) odbywała się za pośrednictwem e-sklepów spółek zależnych wchodzących w skład Grupy OPONEO.PL, podczas gdy 46,14% realizowano przez sklepy należące bezpośrednio do OPONEO.PL S.A.

Liczba sprzedanych opon przez	I półrocze 2024			I półrocze 2025			Zmiana r/r - ogółem
Grupę OPONEO.PL	Kraj	Zagranica	Razem	Kraj	Zagranica	Razem
Opony samochodowe	1 614 045	320 060	1 934 105	1 710 801	301 250	2 012 051	4,03%
Opony motocyklowe	26 242	8 848	35 090	30 443	9 726	40 169	14,47%
Opony ciężarowe	754		754	859	73	932	23,61%
Razem	1 641 041	328 908	1 969 949	1 742 103	311 049	2 053 152	4,22%

Liczba opon sprzedanych przez Spółkę w I półroczu 2025 roku wyniosła 1 885 635 sztuk, co stanowiło 91,84% całkowitej sprzedaży Grupy OPONEO.PL. Całkowita sprzedaż wzrosła o 2,36%.

Liczba sprzedanych opon przez	I półrocze 2024			I półrocze 2025			Zmiana r/r - ogółem
OPONEO.PL S.A.	Kraj	Zagranica	Razem	Kraj	Zagranica	Razem
Opony samochodowe	1 614 045	194 772	1 808 817	1 710 801	140 028	1 850 829	2,32%
Opony motocyklowe	26 242	6 264	32 506	30 443	3 458	33 901	4,29%
Opony ciężarowe	754		754	859	46	905	20,03%
Razem	1 641 041	201 036	1 842 077	1 742 103	143 532	1 885 635	2,36%

Największy udział w strukturze sprzedaży opon w I półroczu 2025 roku miały opony letnie. Łączny wolumen ich sprzedaży, zarówno w kraju, jak i za granicą, wyniósł 1 375 tys. sztuk, co stanowiło 66,98% całkowitej sprzedaży i oznaczało wzrost o 0,29% względem analogicznego okresu 2024.

Drugą pozycję pod względem wolumenu zajęły opony całoroczne – sprzedano ich 520 tys. sztuk, co stanowiło 25,33% całkowitej sprzedaży i oznaczało wzrost o 12,80% rok do roku. Na trzecim miejscu znalazły się opony zimowe, których sprzedano 158 tys. sztuk. Udział tej kategorii w całkowitej sprzedaży wyniósł 7,70%, a w porównaniu do I półrocza 2024 roku sprzedaż wzrosła o 14,49%.

Liczba opon sprzedanych przez Grupę OPONEO.PL (w tys. szt.)

W I półroczu 2025 roku całkowita sprzedaż felg w Grupie OPONEO.PL wyniosła 84 895 sztuk, co oznacza wzrost o 12 180 sztuk, czyli o 16,75% w porównaniu do analogicznego okresu roku 2024. Sprzedaż krajowa obu rodzajów felg osiągnęła poziom 73 145 sztuk, co stanowiło 86,16% całkowitej sprzedaży, natomiast sprzedaż zagraniczna wyniosła 11 750 sztuk, czyli o 13,84%.

Największy wzrost odnotowano w przypadku felg aluminiowych, których sprzedaż zwiększyła się o 11 981 sztuk, czyli o 20,58%. W sumie sprzedano 70 201 felg aluminiowych, z czego 62 131 szt. trafiło na rynek krajowy, a 8 070 szt. na rynek zagraniczny. Sprzedaż felg stalowych wzrosła o 229 sztuk, co odpowiada wzrostowi o 1,37%. Łączny wolumen sprzedaży felg stalowych wyniósł 14 694 sztuki, w tym 11 014 sprzedanych w kraju i 3 680 za granicą.

Liczba I półrocze 2024				I półrocze 2025
sprzedanych felg przez Grupę OPONEO.PL	Kraj	Zagranica	Razem	Kraj	Zagranica	Razem	Zmiana r/r - ogółem
felgi aluminiowe	51 511	6 709	58 220	62 131	8 070	70 201	20,58%
felgi stalowe	10 749	3 746	14 495	11 014	3 680	14 694	1,37%
Razem	62 260	10 455	72 715	73 145	11 750	84 895	16,75%

3.3. DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁEK WCHODZĄCYCH W SKŁAD GRUPY OPONEO.PL

3.3.1. OPONEO.PL S.A.

Przedmiot działalności

Podstawowym przedmiotem działalności OPONEO.PL S.A. jest z sprzedaż detaliczna opon i felg za pośrednictwem Internetu przy wykorzystaniu autorskich rozwiązań e-commerce i IT. Spółka oferuje opony do samochodów osobowych, dostawczych i terenowych (4x4), jak również felgi stalowe i aluminiowe oraz łańcuchy na koła i inne artykuły motoryzacyjne. W ofercie znajduje się ponad 6,0 tys. modeli opon należących do segmentu premium, medium i budget. Ze względu na dostosowanie do warunków atmosferycznych Spółka oferuje opony całoroczne, zimowe i letnie.

OPONEO.PL S.A. jest pionierem w zakresie wprowadzenia na polski rynek usługi łączącej dostawę opon z ich serwisem. Aktualnie usługa ta jest oferowana w 1,3 tys. punktach usługowych w kraju.

Na dzień publikacji raportu rocznego Spółka prowadzi sprzedaż detaliczną opon i felg w Polsce i na 6 rynkach zagranicznych.

W I półroczu 2025 roku do Spółki należały bezpośrednio m.in. następujące domeny:

Oponeo.pl sklep internetowy sprzedający opony i felgi w Polsce,
Felgi.pl e-sklep specjalizujący się w sprzedaży felg aluminiowych; strona ma również unikalną funkcję – możliwość wirtualnej przymiarki felg;
Oponeo.cz sklep internetowy w Czechach;
Oponeo.sk sklep internetowy na Słowacji;
Oponeo.es sklep internetowy na Półwyspie Iberyjskim,
Oponeo.at sklep internetowy dla klientów z Austrii;
Oponeo.ie sklep internetowy dla klientów z Irlandii;
Oponeo.hu sklep internetowy dla klientów na Węgrzech.

Wszystkie zamówienia klientów realizowane są z nowoczesnego magazynu zlokalizowanego w Zelgoszczy koło Łodzi o powierzchni ponad 100 tys. m² . Jest to centrum logistyczne Grupy, które realizuje wysyłkę ponad 75 tys. opon dziennie. Pojemność magazynu ma możliwość składowania ponad 2,0 mln opon. Obecnie część przestrzeni przeznaczona jest na działalność rowerową spółki Dadelo S.A. Sprzedaż internetowa jest realizowana za pomocą rozwiązań informatycznych opracowywanych samodzielnie przez własny Dział Informatyczny.

30 czerwca 2025 roku Spółka zatrudniała 402 osób wobec 354 osób na koniec czerwca 2024 roku.

3.3.2 Działalność pozostałych spółek

Opony.pl Sp. z o.o.

Podstawowym przedmiotem działalności Opony.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Bydgoszczy jest sprzedaż hurtowa części i akcesoriów do pojazdów samochodowych. Spółka jest właścicielem sklepu internetowego Opony.pl.

Spółka prowadzi w Bydgoszczy serwis wulkanizacji i mechaniki samochodowej. Serwis oprócz wymiany opon, oferuje kompleksowe usługi serwisowe, diagnostyczne i naprawcze.

30 czerwca 2025 roku kapitał zakładowy Opony.pl Sp. z o.o. wynosił 1 225 tys. zł i nie uległ zmianie w trakcie I półrocza 2025 roku.

W I półroczu 2025 roku Zarząd Opony.pl Sp. z o.o. był jednoosobowy. Funkcję Prezesa Zarządu na koniec I półrocza 2025 roku sprawował Krzysztof Huss.

HURTOPON.PL Sp. z o.o.

Spółka HURTOPON.PL Sp. z o.o. z siedzibą w Bydgoszczy powstała w 2005 roku. Głównym celem działania Spółki jest udostępnienie firmom z branży oponiarskiej, motoryzacyjnej i transportowej internetowej platformy handlowej. Na platformie tej hurtownicy wystawiają oferty sprzedaży oraz kupna opon i felg. Spółka HURTOPON.PL Sp. z o.o. sama nie oferuje żadnych produktów i nie jest stroną w umowach, zawieranych między użytkownikami i oferentami.

30 czerwca 2025 roku kapitał zakładowy HURTOPON.PL Sp. z o.o. wynosił 360 tys. zł i nie zmienił się w stosunku do stanu na koniec 2024 roku.

W I półroczu 2025 roku funkcję Prezesa HURTOPON.PL Sp. z o.o. pełnił Krzysztof Huss. Zarząd Spółki był jednoosobowy.

OPONEO.CO.UK LTD

Podstawowym przedmiotem działalności OPONEO.CO.UK LTD z siedzibą w Londynie jest marketing, sprzedaż on-line oraz sprzedaż hurtowa i detaliczna artykułów motoryzacyjnych, opon a także części samochodowych. Spółka prowadzi działalność na terenie Wielkiej Brytanii poprzez platformę Oponeo.co.uk. W I półroczu 2025 roku Zarząd OPONEO.CO.UK LTD stanowili:

Dariusz Topolewski Prezes Zarządu,
Ernest Pujszo Członek Zarządu,
Arkadiusz Kocemba Członek Zarządu.

30 czerwca 2025 roku kapitał zakładowy OPONEO.CO.UK LTD wynosił 100 GBP.

Oponeo.de. GmbH

Spółka Oponeo.de GmbH z siedzibą w Berlinie zajmuje się sprzedażą internetową opon i felg oraz wyposażenia i części zamiennych do samochodów i motocykli. Spółka działa poprzez platformę Oponeo.de na terenie Niemiec.

30 czerwca 2025 roku kapitał zakładowy Spółki wynosił 25 tys. euro.

W I półroczu 2025 roku funkcję Prezesa w jednoosobowym Zarządzie sprawował Krzysztof Huss.

Oponeo International Sp. z o. o.

Podstawowym przedmiotem działalności Oponeo International Sp. z o.o. jest sprzedaż opon i felg na rynkach zagranicznych (obecnie we Włoszech, Francji i Belgii).

30 czerwca 2025 roku kapitał zakładowy Spółki wynosił 1 650 tys. zł

Skład Zarządu był jednoosobowy. Funkcję Prezesa Zarządu pełnił Krzysztof Huss.

Dadelo S.A.

Podstawowym przedmiotem działalności Dadelo S.A. jest działalność w zakresie sprzedaży detalicznej rowerów i akcesoriów rowerowych prowadzonej przez Internet. Dadelo S.A. jest największym w Polsce sprzedawcą części rowerowych drogą on-line. Spółka jest właścicielem internetowych sklepów oferujących części rowerowe i rowery – CentrumRowerowe.pl oraz Dadelo.pl. Oprócz nich w asortymencie e-sklepu znajdują się też: odzież i obuwie dla miłośników sportu rowerowego, urządzenia elektroniczne (takie jak: liczniki rowerowe, pulsometry, zegarki, GPS-y) oraz odżywki i kosmetyki. Obok sprzedaży rowerów, sklep oferuje nowatorski sposób dostawy z odbiorem roweru w serwisie montażu.

W dniu 01 kwietnia 2023 roku w Warszawie został otwarty pierwszy stacjonarny sklep Spółki Dadelo S.A. Na przestrzeni blisko 2700 m² przygotowano rozwiązania dedykowane dla osób jeżdżących

rekreacyjnie, entuzjastów i profesjonalnych kolarzy. W salonie znajduje się ponad 700 modeli rowerów topowych marek, a specjalna ścieżka testowa pozwala sprawdzić komfort jazdy w zróżnicowanych warunkach terenowych. W sklepie zlokalizowany jest też profesjonalny serwis rowerowy.

W lutym 2024 roku został otwarty we Wrocławiu drugi salon rowerowy. Sklep jest zlokalizowany w kompleksie handlowym Aleja Bielany i zajmuje niemal 3 tys. m² powierzchni.

W lutym 2025 roku został otwarty sklep w Gdańsku trzeci salon rowerowy. Sklep o powierzchni 2 750 m² znajduję się w Morskim Parku Handlowym.

W czerwcu 2025 Spółka Dadelo S.A. uruchomiła w Poznaniu swój czwarty stacjonarny sklep rowerowy. Sklep o powierzchni 2 700 m2 znajduję się w Centrum Handlowym M1.

30 czerwca 2025 roku kapitał zakładowy Dadelo S.A. wynosił 2 334,7 tys. zł, 58,83% akcji należało do OPONEO.PL S.A.

Skład Zarządu Dadelo S.A. w I półroczu 2025 roku przedstawiał się następująco:

Ryszard Zawieruszyński Prezes Zarządu,
Wojciech Topolewski Członek Zarządu,
Jacek Zieziulewicz Członek Zarządu.

Rotopino.pl S.A.

Rotopino.pl S.A. z siedzibą w Bydgoszczy jest spółką funkcjonującą na rynku krajowym i zagranicznym, której podstawową działalnością jest internetowa sprzedaż narzędzi i elektronarzędzi. Do spółki należy kilkanaście sklepów internetowych m.in. narzedzia.pl i rotopino.pl. Na dzień 30 czerwca 2025 roku kapitał zakładowy wynosił 1 000,00 tys. zł.

W I półroczu 2025 roku w skład Zarządu Spółki wchodzili:

Ryszard Zawieruszyński- Prezes Zarządu (powołany dnia 19 maja 2025 roku),
Anna Müller Członek Zarządu (odwołana dnia 28 maja 2025 roku),
Andrzej Przybylski Członek Zarządu (odwołany dnia 28 maja 2025 roku).

Oponeo Global Sp. z o.o.

Spółka została wpisana do KRS w dniu 16 listopada 2023 roku. Głównym przedmiotem działalności Spółki jest sprzedaż detaliczna części i akcesoriów do pojazdów samochodowych na rynkach zagranicznych (w Holandii). Kapitał zakładowy na 30 czerwca 2025 roku wynosił 100,0 tys. zł.

W I półroczu 2025 roku w skład Zarządu Spółki wchodzili:

Dariusz Topolewski Prezes Zarządu,
Arkadiusz Kocemba Członek Zarządu,
Ernest Pujszo Członek Zarządu.

3.4. PODSTAWOWE RODZAJE RYZYKA DZIAŁALNOŚCI

3.4.1. Ryzyko finansowe

Na działalność Grupy OPONEO.PL wpływa:

• Ryzyko walutowe

Grupa prowadzi działalność handlową poza obszarem Polski, głównie na terenie Unii Europejskiej, stąd też wahania kursów walut wpływają na osiągane przez nią wyniki. Grupa stara się równoważyć przychody i koszty ponoszone w danej walucie oraz zawiera kontrakty zabezpieczające forward w odniesieniu do płatności oraz należności w walutach obcych. Wysokość zakupów walutowych jest szacowana z około jednomiesięcznym wyprzedzeniem przed rozpoczęciem bieżącego sezonu sprzedaży. Jest to moment, w którym krajowe koncerny ogłaszają swoje cenniki oraz przedstawiają warunki zakupowe. Elementy te są punktami odniesienia do podjęcia decyzji o wielkości zakupów w obcej walucie. Przy kalkulacji cen zakupu w złotych przyjmuje się kursy walut z chwili szacowania wielkości zakupów. W zakresie obsługi i zabezpieczania transakcji walutowych Jednostka Dominująca współpracuje z BNP Paribas Bank Polska S.A.

• Ryzyko stopy procentowej

Spółki z Grupy OPONEO.PL korzystają z linii kredytowych ze zmienną stopą procentową, dlatego podwyżki oficjalnych stóp procentowych mogą stwarzać ryzyko wzrostu kosztów finansowania Grupy. Grupa stosuje instrumenty zabezpieczające w zakresie ryzyka stopy procentowej we współpracy z bankiem BNP Paribas Bank Polska S.A.

• Ryzyko kredytowe

Ryzyko to może wynikać z zachwiania wzrostu gospodarczego, który wpłynie na pogorszenie sytuacji płatniczej kontrahentów. Ryzyko jest jednak nieznaczne, ponieważ płatności za towar są w znacznej części realizowane przez pobrania przy dostawie, poprzez szybkie płatności elektroniczne lub płatności kartami płatniczymi. W przypadku gdy Spółka udziela klientom kredytu kupieckiego, poddaje ich weryfikacji. Ponadto należności wynikające z działalności handlowej są ubezpieczone w firmie KUKE S.A.

• Ryzyko płynności

Grupa OPONEO.PL stale monitoruje terminy wymagalności należności i zobowiązań. OPONEO.PL dąży do utrzymania równowagi finansowej także dzięki wykorzystywaniu różnych źródeł finansowania (kredyt bankowy, kredyty kupieckie). Zagrożeniem dla Grupy może być zaostrzenie polityki kredytowej, ograniczające możliwość uzyskania finansowania zewnętrznego.

3.4.2. Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną

Sytuacja finansowa Grupy OPONEO.PL zależy od sytuacji gospodarczej zarówno Polski, jak sytuacji makroekonomicznej na świecie, w szczególności od:

tempa wzrostu gospodarczego i udziału konsumpcji w kreowaniu wzrostu PKB wzrost poziomu zamożności społeczeństwa i sytuacja sprzyjająca podejmowaniu decyzji zakupowych przekładają się na wzrost popytu na środki transportu i ich wyposażenie. Recesja gospodarcza może natomiast doprowadzić do:
- ograniczenia popytu na opony i inne akcesoria samochodowe oraz spadku ich cen i marży sprzedawców; jednocześnie niska liczba nowych rejestracji może mieć pozytywny wpływ na średniookresowy popyt na opony związany z wymianą starych opon na nowe;
- zmniejszenia przebiegów indywidualnych środków transportu z uwagi na brak funduszy na ich utrzymanie; spowoduje to mniejsze zużycie opon, a tym samym ograniczy potrzebę ich wymiany.
polityki monetarnej, w tym wysokości stóp procentowych, które wraz z polityką kredytową banków decydują o poziomie zakupów na kredyt;
sytuacji na rynkach walutowych i kursu złotego znaczne osłabienie złotego, wpływające na wzrost cen towarów z importu, może przełożyć się na spadek popytu na samochody i akcesoria sprowadzane z zagranicy. Osłabienie lokalnych walut w relacji do euro, za które Grupa

OPONEO.PL kupuje sprzedawane przez siebie produkty, niekorzystnie wpływa natomiast na pozycję konkurencyjną Grupy na miejscowych rynkach;

wzrostu cen surowców, przede wszystkim ropy naftowej i kauczuku, które doprowadzą do wzrostu cen opon;
nadprodukcji opon, której efektem może być spadek ich cen;
rosnącej konkurencji na rynku niskie bariery wejścia sklepów internetowych mogą doprowadzić do wzrostu presji konkurencyjnej i spadku marż.

3.4.3. Ryzyko związane ze strategią

Ryzyko strategiczne jest związane z wystąpieniem konsekwencji finansowych, które mogą zostać spowodowane przez podjęcie błędnych decyzji w długoterminowych planach Grupy ze względu na niewłaściwą ocenę czynników mających wpływ na rozwój organizacji; są to w szczególności:

tempo rozwoju e-commerce wyższe niż przyjęte tempo rozwoju rynku może spowodować, że procesy wspierające sprzedaż nie zostaną dostosowane do zwiększonych potrzeb rynku i Grupa może utracić na nim wiodącą pozycję;
nowinki technologiczne np. nowe technologie w zakresie produkcji opon, wykorzystanie dronów w dostarczaniu przesyłek itp.;
przyszłe preferencje klientów w zakresie stosowania najnowszych technologii (sprzedaż mobilna, rezygnacja z samochodów prywatnych na rzecz transportu publicznego, czy upowszechnienie się transportu naczep samochodowych drogą kolejową w celu ochrony środowiska).

3.4.4. Ryzyko operacyjne

Prowadząc działalność w obszarze e-commerce Grupa OPONEO.PL jest narażona na następujące rodzaje ryzyka:

ryzyko informatyczne, tj. problemy związane z:
- zapewnieniem ciągłości pracy aplikacji ewentualne problemy z prawidłowym funkcjonowaniem systemów informatycznych mogłyby oznaczać zmniejszenie wielkości lub nawet uniemożliwienie sprzedaży. Aby zapobiec takiej sytuacji, Grupa korzysta z wysokiej jakościsprzętu informatycznego o niskiej awaryjności oraz zabezpiecza się przez pełną multiplikację sprzętu i oprogramowania;
- potencjalnymi włamaniami do systemów podłączenie systemów informatycznych do sieci internetowej stwarza ryzyko narażenia się na przestępstwa komputerowe dokonywane za pośrednictwem sieci, takie jak włamanie do systemu komputerowego i zniszczenie go lub uszkodzenie czy blokada usług (denial of service). Grupa nie lekceważy tego ryzyka i utrzymuje zespół osób odpowiedzialnych za bezpieczeństwo portalu oraz stosuje odpowiednie systemy zabezpieczające i procedury bezpieczeństwa.
ryzyko wystąpienia problemów związanych z logistyką, dostępnością towarów w magazynie, kompletowaniem i właściwym opakowaniem towarów, współpracą z kurierami.
ryzyko związane z nadmiernym nagromadzeniem zapasów jest to ryzyko wynikające z niewłaściwej oceny sytuacji, np. pogodowej – duże zapasy opon generują dodatkowe koszty i powodują starzenie się ogumienia.
ryzyko związane z koncentracją masy towarowej w jednym miejscu ewentualne zdarzenia losowe (pożar, powódź itp.) skutkowałyby poważnym zakłóceniem ciągłości dostaw do odbiorców. Aby zminimalizować ewentualne negatywne skutki tego czynnika ryzyka,

wdrożony został system umożliwiający systematyczne tworzenie zapasowych kopii wszelkich informacji i ewentualne natychmiastowe odtworzenie sieci informatycznej na bazie systemu awaryjnego. Zawarto też odpowiednie umowy ubezpieczeniowe gwarantujące pokrycie ewentualnych strat.

• ryzyko odpływu wykwalifikowanych pracowników – brak wykwalifikowanego personelu może spowodować wzrost liczby błędów w realizacji zamówień.

3.4.5. Ryzyko prawne

Działalność Grupy OPONEO.PL zależy przede wszystkim od zmian prawnych w następujących obszarach:

Zmiany w prawie konsumenckim zaostrzenie przepisów dotyczących informowania o cenach i promocjach (np. rozwinięcia dyrektywy Omnibus), nowe obowiązki dotyczące przejrzystości opinii klientów i algorytmów rekomendacji, potencjalne ograniczenia dotyczące geoblokowania i różnicowania ofert między krajami UE.
Zmiany w przepisach o ochronie danych osobowych (RODO i AI Act) Nowe obowiązki wynikające z unijnego rozporządzenia o sztucznej, zwiększenie sankcji za naruszenia przepisów RODO, potrzeba dostosowania do nowych standardów ochrony danych.
Zmiany w przepisach podatkowych (UE i Polska) Wprowadzenie obowiązkowego KSeF (Krajowy System e-Faktur), Zmiany w zakresie rozliczania VAT w handlu międzynarodowym (np. zmiany stawek, reguł OSS), zaostrzenie przepisów o raportowaniu transakcji w grupie kapitałowej (np. ceny transferowe, MDR).
Nowe obowiązki wynikające z dyrektyw zrównoważonego rozwoju (ESG, CSRD) obowiązek raportowania niefinansowego (ślad węglowy, łańcuch dostaw, warunki pracy), konieczność weryfikacji dostawców pod kątem społeczno-środowiskowym, wzrost kosztów dostosowawczych.
Zmiany w prawie pracy i zatrudnieniu -zaostrzenie przepisów dotyczących czasu pracy i elastyczności zatrudnienia, potencjalne zmiany w oskładkowaniu umów cywilnoprawnych.
Zmiany w prawie e-commerce i usług cyfrowych (DSA/DMA) obowiązki wynikające z Digital Services Act (moderacja treści, reklamy targetowane, przejrzystość działań online), konieczność monitorowania dostawców zewnętrznych i ich zgodności z regulacjami UE.
Nowe wymagania wynikające z rozporządzenia EUDR- o zapobieganiu wylesiania lasu, które zobowiązują firmy do ścisłego monitorowania łańcucha dostaw, wdrożenia systemów śledzenia pochodzenia produktów czy gromadzenia dowodów potwierdzających zgodność z przepisami.

Działalność Grupy OPONEO.PL i jej ujęcie podatkowe w deklaracjach i zeznaniach podatkowych mogą zostać uznane przez organy podatkowe za niezgodne z przepisami. Przyjęcie przez organy podatkowe takiej interpretacji przepisów podatkowych, która będzie odmienna od zastosowanej do wyliczenia zobowiązania podatkowego sporządzonego przez Grupę, może mieć istotny wpływ na jej działalność.

3.4.6. Ryzyko geopolityczne

Grupa OPONEO.PL nie prowadzi działalności na terenie Rosji ani Ukrainy. Trwający od 2022 roku konflikt między tymi krajami nadal wywiera znaczący wpływ na gospodarkę światową, zwłaszcza w Europie. Zakłócenia w łańcuchach dostaw oraz rosnące ceny energii i transportu podnoszą koszty operacyjne wielu przedsiębiorstw. Dodatkowo, napięcia na Bliskim Wschodzie wprowadzają dodatkową niepewność na rynkach surowcowych i finansowych. Wysoka inflacja oraz rosnące stopy procentowe zmuszają państwa do zmiany strategii gospodarczych. Pomimo podejmowanych działań

stabilizacyjnych, powrót do stabilnego i dynamicznego wzrostu gospodarczego wciąż stanowi wyzwanie.

3.5. SEZONOWOŚĆ DZIAŁALNOŚCI

Głównym źródłem dochodów Grupy OPONEO.PL jest sprzedaż opon, która charakteryzuje się istotnymi wahaniami sezonowymi. Zaobserwowane wahania sezonowe występują dwukrotnie w ciągu roku kalendarzowego. Ma to związek z cyklem wymiany opon, który jest ściśle uzależniony od warunków meteorologicznych wpływających na warunki jazdy pojazdami mechanicznymi. Pierwszy szczyt sezonowości ma miejsce na przełomie zimy i wiosny, kiedy użytkownicy samochodów zmieniają opony zimowe na opony letnie. Po raz drugi zjawisko sezonowości daje o sobie znać na przełomie jesieni i zimy, kiedy kierowcy decydują się na zmianę opon letnich na opony zimowe. Należy przy tym mieć na uwadze, że rzeczywiste warunki pogodowe mogą znacznie różnić się od charakterystycznych dla określonych pór roku. Przekłada się to na zmiany w rozkładzie poziomu sprzedaży w poszczególnych okresach. Zauważalna jest tendencja wzrostowa zakupu opon całorocznych. Sprzedaż felg jest w miarę równomiernie rozłożona w ciągu roku.

W segmencie rowerów i akcesoriów rowerowych, występuje także zauważalna sezonowość dotycząca określonych grup towarów. Pierwszym rodzajem towarów wykazującym sezonowość jest sprzedaż rowerów oraz bagażników do przewozu rowerów, gdzie szczytowe wartości powtarzają się w okresie wiosenno-letnim. Drugi rodzaj towarów wypełnia okres jesienno-zimowy i jest to sprzedaż trenażerów rowerowych. Trzecim rodzajem towarów jest odzież, gdzie zarówno odzież letnia, jak i zimowa, odznaczają się większym zainteresowaniem, w zależności od pory roku i warunków atmosferycznych.

W segment narzędzi i elektronarzędzi nie występują typowe zjawiska sezonowości. Wahania wolumenów sprzedażowych w tym segmencie, wynikają z dynamiki inwestycji prowadzonych w branży budowlanej oraz od cyklu koniunkturalnego występującego w tych inwestycjach. Zauważa się zmiany w popycie na narzędzia w okresach wzmożonych remontów, czyli w okresie wiosenno-letnim.

3.6. ZATRUDNIENIE

30 czerwca 2025 roku Grupa OPONEO.PL zatrudniała w sumie 709 pracowników w porównaniu do 591 pracowników na koniec czerwca 2024 roku, co oznacza wzrost zatrudnienia o 19,97%. Wzrost zatrudnienia w magazynie o 168,09% spowodowany był przyjęciem pracowników obsługujących magazyn na umowy o pracę wynikającym z rezygnacji z usług stałego outsourcingu.

Zatrudnienie w Grupie OPONEO.PL	30 czerwca 2024	31 grudnia 2024	30 czerwca 2025
Dział Handlowy	323	356	407
IT	92	83	85
Magazyn	47	56	126
Pozostałe działy	129	108	91
Razem	591	603	709

3.7. POZOSTAŁE INFORMACJE

3.7.1. Sprawy sporne

W okresie objętym niniejszym raportem Grupa OPONEO.PL nie dokonywała istotnych rozliczeń z tytułu spraw sądowych.

W okresie I półrocza 2025 roku, jak również do dnia przekazania przedmiotowego raportu okresowego nie toczyły się ani nie toczą się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej żadne istotne postępowania dotyczące zobowiązań albo wierzytelności Spółki oraz jednostek zależnych w Grupie OPONEO.PL.

3.7.2. Transakcje z podmiotami powiązanymi

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem w Grupie OPONEO.PL pomiędzy podmiotami powiązanymi nie zawarto jednej lub wielu istotnych transakcji na innych warunkach niż rynkowe.

W sprawozdaniu Grupy OPONEO.PL za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 roku transakcje wzajemne podmiotów powiązanych objętych konsolidacja pełną zostały wyeliminowane.

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zostały zawarte wartości netto transakcji, które miały miejsce w I półroczu 2025 roku.

3.8. STANOWISKA ZARZĄDU

3.8.1. Stanowisko w sprawie realizacji prognoz

W I półroczu 2025 roku Zarząd OPONEO.PL S.A. nie publikował prognoz wyników.

4. ŁAD KORPORACYJNY – WYBRANE ZAGADNIENIA

4.1. AKCJE I AKCJONARIAT

4.1.1. Struktura akcjonariatu

30 czerwca 2025 roku kapitał zakładowy OPONEO.PL S.A. wynosił 11 236 tys. zł i dzielił się na 11 236 tys. akcji zwykłych o wartości nominalnej 1,00 zł każda. W ciągu I półrocza 2025 roku wartość kapitału zakładowego Spółki nie uległa zmianie.

Akcje OPONEO.PL S.A. są akcjami zwykłymi na okaziciela. Z akcjami Spółki nie są związane żadne specjalne uprawnienia kontrolne. Statut Spółki nie wprowadza także jakichkolwiek ograniczeń odnośnie przenoszenia prawa własności akcji wyemitowanych przez Spółkę, wykonywania prawa głosu, jak również nie zawiera postanowień, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych.

Wykaz akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu OPONEO.PL S.A., według informacji przekazywanych w ramach notyfikacji o nabyciu/zbyciu znacznych pakietów akcji, przedstawiał się następująco:

	14 sierpnia 2025		30 czerwca 2025		22 maja 2025
Akcjonariusz	Liczba akcji i głosów na walnym zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym i w liczbie głosów na walnym zgromadzeniu w %	Liczba akcji i głosów na walnym zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym i w liczbie głosów na walnym zgromadzeniu w %	Liczba akcji i głosów na walnym zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym i w liczbie głosów na walnym zgromadzeniu w %
Topolewscy Corvus Albus Fundacja Rodzinna	1 564 399	13,92	1 564 399	13,92	1 564 399	13,92
Zawieruszyński Fundacja Rodzinna	1 656 490	14,74	1 656 490	14,74	1 656 490	14,74
Darayavahus sp. z o. o.	1 393 601	12,40	1 393 601	12,40	1 393 601	12,4
Tyre Invest sp. z o. o.	1 613 601	14,36	1 613 601	14,36	1 613 601	14,36
Dariusz Topolewski	701 592	6,24	701 592	6,24	701 592	6,24
TFI Allianz Polska S.A.	657 918	5,86	657 918	5,86	-	-
Goldman Sachs TFI	605 166	5,39	605 166	5,39	605 166	5,39
Pozostali	3 043 013	27,09	3 043 013	27,09	3 700 931	32,95
Razem	11 235 780	100,00	11 235 780	100,00	11 235 780	100,00

Struktura akcjonariatu OPONEO.PL S.A. stan na 14.08.2025 roku*

*Data publikacji niniejszego Sprawozdania

4.1.2. Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące

	14 sierpnia 2025			30 czerwca 2025	22 maja 2025
Akcjonariusz	Liczba akcji i głosów na walnym zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym i % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu	Liczba akcji i głosów na walnym zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym i % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu	Liczba akcji i głosów na walnym zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym i % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu
Dariusz Topolewski (bezpośrednio)	701 592	6,24	701 592	6,24	701 592	6,24
Dariusz Topolewski (pośrednio przez FR DT i Darayavahus)*	3 659 592	32,57	3 659 592	32,57	3 659 592	32,57
Arkadiusz Kocemba	75 257	0,67	75 257	0,67	79 512	0,71
Wojciech Topolewski	60 000	0,43	60 000	0,43	60 000	0,43
Michał Butkiewicz	18 210	0,13	18 210	0,13	18 210	0,13
Adam Knothe	743	0,007	743	0,007	1 000	0,009

Stan posiadania akcji OPONEO.PL S.A. przez członków Rady Nadzorczej i członków Zarządu

*Dariusz Topolewski – Prezes Zarządu OPONEO.PL S.A. - na dzień publikacji raportu posiadał bezpośrednio i pośrednio przez FR DT i spółkę Darayavahus 3 659 592 akcji stanowiących 32,57% udziału w kapitale zakładowym i w liczbie głosów na walnym zgromadzeniu.

Braemar Fundacja Rodzinna, powiązana z członkiem Rady Nadzorczej Krzysztofem Bednarkiem na dzień publikacji raportu posiadała 18 657 akcji.

4.1.3. Skup akcji własnych

W okresie sprawozdawczym Spółka OPONEO.PL S.A. nie dokonywała transakcji zakupu akcji własnych.

4.1.4. Notowania akcji

W ciągu I półrocza 2025 roku kurs akcji OPONEO.PL S.A. w momencie zamknięcia sesji na GPW wahał się w przedziale od 75,40 zł (zanotowany w dniu 17 stycznia) do 103,50 zł (na sesji 16 maja). W ostatni dzień notowań w I półroczu 2025 roku tj. 30 czerwca 2025 roku, cena akcji OPONEO.PL S.A. wyniosła 93,20 zł.

W I półroczu 2025 roku średni wolumen obrotu akcjami OPONEO.PL S.A. na GPW wynosił 4 388 akcji.

30 czerwca 2024 roku wartość rynkowa OPONEO.PL S.A. ukształtowała się na poziomie 1 047,2 tys. zł, podczas gdy wartość księgowa Spółki wynosiła 157 361 tys. zł.

Od sesji 19 marca 2016 roku akcje OPONEO.PL S.A. wchodzą w skład indeksu sWIG 80, a od 16 grudnia 2016 roku w skład WIGdiv.

4.1.5. Dywidenda

W dniu 14 maja 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie, uchwałą nr 8 w sprawie podziału zysku za rok obrotowy od 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku, postanowiło przeznaczyć na wypłatę dywidendy 6,80 zł na 1 akcję.

Dzień prawa do dywidendy ustalono na dzień 20 maja 2025 roku, a dzień wypłaty dywidendy na dzień 23 maja 2025 roku. Dywidenda została wypłacona akcjonariuszom.

Dywidenda	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Zysk netto OPONEO.PL S.A. (w tys. zł)	3 605,3	9 801,0	15 889	16 712	16 832	17 006	25 361	58 928	40 509,6	58 727,1	76 467,2
Dywidenda z zysku danego roku (w tys. zł)	638,1	1 276,3	2 787,2	4 877,6	5 574,4	1 393,6	13 936,0	18 772,8	27 531,6	56 178,9	76 403,3
Dywidenda w przeliczeniu na 1 akcję (w zł)	0,05*	0,10*	0,2	0,35	0,4	0,1	1	1,36	2	5	6,80
Dzień ustalenia prawa do dywidendy	2015- 07-03	2016- 07-11	2017- 07-03	2018- 07-03	2019- 07-03	2020- 07-15	2021- 07-14	2022- 05-18	2023- 05-26	2024- 06-19	2025- 05-20

* Od ogólnej liczby akcji potrącono akcje własne, których skup do dnia dywidendy nie został zrealizowany.

4.2. WŁADZE STATUTOWE

4.2.1. Rada Nadzorcza

W okresie I półrocza 2025 roku w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodzili:

• Monika Siarkowska – Przewodnicząca Rady,

Krzysztof Bednarek Członek Rady,
Lucjan Ciaciuch Członek Rady,
Adam Knothe Członek Rady,
• Robert Panufnik – Członek Rady.

4.2.2. Zarząd

W ciągu I półrocza 2025 roku Zarząd OPONEO.PL S.A. pracował w następującym składzie:

Dariusz Topolewski Prezes Zarządu,
Michał Butkiewicz Członek Zarządu,
Ernest Pujszo Członek Zarządu,
Wojciech Topolewski Członek Zarządu,
• Arkadiusz Kocemba – Członek Zarządu.

4.2.3. Wynagrodzenia władz statutowych

Informacje dotyczące wypłaconych lub należnych wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących OPONEO.PL S.A. wykazano w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy OPONEO.PL za I półrocze 2025 roku, w punkcie 5.6 sprawozdania.

4.3. PODMIOT UPRAWNIONY DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

Zgodnie z Uchwałą nr 9/2024 Rady Nadzorczej OPONEO.PL S.A. z dnia 14 czerwca 2024 roku, Rada Nadzorcza wybrała do:

1. Przeglądu śródrocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonego zgodnie z MSSF/MSR za okres 01.01.2024 – 30.06.2024.
1. Badania rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonego zgodnie z MSSF/MSR za okres 01.01.2024 – 31.12.2024.
1. Przeglądu śródrocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonego zgodnie z MSSF/MSR za okres 01.01.2025 – 30.06.2025.
1. Badania rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonego zgodnie z MSSF/MSR za okres 01.01.2025 – 31.12.2025.

HLB M2 Tax & Audit z siedzibą w Warszawie, jest wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem ewidencyjnym 3697.

OPONEO.PL S.A. korzystała wcześniej z usług świadczonych przez HLB M2 Tax & Audit.

ZATWIERDZENIE DO PUBLIKACJI

Sprawozdanie Zarządu z działalności zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd OPONEO.PL S.A. 14 sierpnia 2025 roku.

Podpisy osób reprezentujących Spółkę:

Dariusz Topolewski

Prezes Zarządu

Michał Butkiewicz Dokument podpisany przez Michał Adam Butkiewicz Data: 2025.08.14 14:32:07 CEST Signature Not Verified

Członek Zarządu

Ernest Pujszo Dokument podpisany przez Ernest Kamil Pujszo Data: 2025.08.14 14:40:28 CEST Signature Not Verified

Członek Zarządu

Wojciech Topolewski Dokument podpisany przez Wojciech Topolewski Data: 2025.08.14 14:42:55 CEST Signature Not Verified

Członek Zarządu

Arkadiusz Kocemba Dokument podpisany przez ARKADIUSZ KOCEMBA Data: 2025.08.14 14:38:00 CEST Signature Not Verified

Członek Zarządu

Bydgoszcz, 14 sierpnia 2025 roku

Grupa OPONEO.PL

Sprawozdanie Zarządu z działalności za I półrocze 2025 roku

AI assistant

OPONEO.PL S.A. — Interim / Quarterly Report 2025

5741_rns_2025-08-14_6b02dc33-0d87-4dad-a782-5e2710e5f5b6.pdf

Sprawozdanie Zarządu z działalności za I półrocze 2025 roku

SPIS TREŚCI

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa OPONEO.PL Sprawozdanie Zarządu z działalności za I półrocze 2025 roku

GRUPA OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU

ZYSK NETTO

WZROST SPRZEDAŻY OPON

SPÓŁKI ZALEŻNE

1. SYTUACJA

MAKROEKONOMICZNA ORAZ BRANŻA E-COMMERCE

1. SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ BRANŻA E-COMMERCE

1.1. TEMPO WZROSTU GOSPODARCZEGO

1.2. RYNEK FINANSOWY

1.3. RYNEK MOTORYZACYJNY

1.4. RYNEK OPONIARSKI

1.5. RYNEK NARZĘDZI I DIY

1.6. RYNEK ROWEROWY

1.7. RYNEK E-COMMERCE

1.8. ZMIANY PRAWNE

2. KOMENTARZ DO WYNIKÓW FINANSOWYCH GRUPY OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU

2. KOMENTARZ DO WYNIKÓW FINANSOWYCH GRUPY OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU

2.1. GŁÓWNE CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE WYNIK FINANSOWY

Przychody ze sprzedaży

Wynik na działalności finansowej

Koszty operacyjne

Podatek dochodowy

2.2. SYTUACJA FINANSOWA

2.3. PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE

2.4. ZMIANY W KAPITALE WŁASNYM

2.5. WSKAŹNIKI FINANSOWE

2.6. POZOSTAŁE INFORMACJE FINANSOWE

2.6.1. Kredyty i pożyczki

2.6.2. Zobowiązania z tytułu leasingu

2.6.3. Należności i zobowiązania pozabilansowe

2.7. PERSPEKTYWY GRUPY OPONEO.PL

2.7.1. Czynniki zewnętrzne mające wpływ na wyniki

Dynamika PKB i inflacja

Rozwój e-commerce

2.7.2. Planowane działania

3. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY OPONEO W I PÓŁROCZU 2025 ROKU

3. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY OPONEO.PL W I PÓŁROCZU 2025 ROKU

3.1. STRUKTURA GRUPY OPONEO.PL

Zmiany w Grupie Kapitałowej OPONEO.PL

3.2. STRUKTURA SPRZEDAŻY GRUPY OPONEO.PL

Liczba opon sprzedanych przez Grupę OPONEO.PL (w tys. szt.)

3.3. DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁEK WCHODZĄCYCH W SKŁAD GRUPY OPONEO.PL

3.3.1. OPONEO.PL S.A.

Przedmiot działalności

3.3.2 Działalność pozostałych spółek

Opony.pl Sp. z o.o.

HURTOPON.PL Sp. z o.o.

OPONEO.CO.UK LTD

Oponeo.de. GmbH

Oponeo International Sp. z o. o.

Dadelo S.A.

Rotopino.pl S.A.

Oponeo Global Sp. z o.o.

3.4. PODSTAWOWE RODZAJE RYZYKA DZIAŁALNOŚCI

3.4.1. Ryzyko finansowe

3.4.2. Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną

3.4.3. Ryzyko związane ze strategią

3.4.4. Ryzyko operacyjne

3.4.5. Ryzyko prawne

3.4.6. Ryzyko geopolityczne

3.5. SEZONOWOŚĆ DZIAŁALNOŚCI

3.6. ZATRUDNIENIE

3.7. POZOSTAŁE INFORMACJE

3.7.1. Sprawy sporne

3.7.2. Transakcje z podmiotami powiązanymi

3.8. STANOWISKA ZARZĄDU

3.8.1. Stanowisko w sprawie realizacji prognoz

4. ŁAD KORPORACYJNY – WYBRANE ZAGADNIENIA

4. ŁAD KORPORACYJNY – WYBRANE ZAGADNIENIA

4.1. AKCJE I AKCJONARIAT

4.1.1. Struktura akcjonariatu

4.1.2. Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące

Stan posiadania akcji OPONEO.PL S.A. przez członków Rady Nadzorczej i członków Zarządu

OPONEO.PL S.A. Interim / Quarterly Report 2025