Nordex SE — Investor Presentation 2012

Feb 4, 2012

Nordex SE Bilanzpressekonferenz

Frankfurt, 2. April 2012

AGENDA

1.	Windmarkt – Entwicklung 2011 und Ausblick	B. Schäferbarthold
2.	Auftragseingang	B. Schäferbarthold
3.	Finanzkennzahlen 2011	B. Schäferbarthold
4.	Ausblick 2012	B. Schäferbarthold
5.	Neuer CEO	B. Schäferbarthold
6.	Erste strategische Bestandsaufnahme	Dr. J. Zeschky
7.	Strategischer Fokus ist nötig	Dr. J. Zeschky
8.	Zusammenfassung	Dr. J. Zeschky

MODERATES MARKTWACHSTUM UM 6% IN 2011

• Märkte in Nord- und Osteuropa stabil Südeuropa rückläufig
• Neuinstallationen (MW): Markt +4%; Nordex +9%
• Neuaufträge: Branche -13%; Nordex +50%¹

• Nordex: Leichte Marktanteilsgewinne und deutlich überdurchschnittliches Neugeschäft

• Starker Anstieg der Neuinstallationen um 43% aufgrund auslaufender Förderung in den USA sowie Zubau in den Wachstumsmärkten Kanada und Brasilien

• USA: Weitere 8.3 GW im Bau (Ende 2011) bis zu 10 GW Neuinstallationen in 2012 möglich

• Nordex: Verdopplung Umsatz und Anstieg der Neuaufträge um 38%

• Höhere Qualitätsanforderungen in China haben zu einem Marktrückgang von 5% auf ~18 GW geführt – dennoch bleibt China der weltgrößte Windmarkt

• Großaufträge aus Pakistan (250 MW)
• Nordex: JV-Verhandlungen zur Verbesserung des Marktzuganges in China

Quellen: GWEC, EWEA, AWEA, MAKE Consulting, Nordex 1) MAKE Consulting – Neuaufträge 2011 vs. 2010

AUSBLICK WINDMARKT 2012 – 16: WACHSTUM BIS 2016 – ABER RÜCKGANG WEGEN US-MARKT IN 2013

REGIONALE ENTWICKLUNG MARKT HIGHLIGHTS

Quellen: 2010/ 2011 - GWEC; 2012-2016 - MAKE Consulting, März 2012

• Globaler Anstieg der Installationen um 22% in 2012; durchschnittliches Wachstum 2011 – 2016: +7% p.a.
• Stabile Nachfrage in Nordeuropa
• Südeuropa betroffen von der Finanzmarktkrise, dennoch leichtes Wachstum dank Türkei und Frankreich
• Osteuropa mit den höchsten Wachstumsraten der Region (+14% p.a.)
• USA bleibt volatiler Markt aufgrund der unsicheren PTC-Situation – MAKE Consulting erwartet eine Verlängerung im Dezember 2012
• Volumen in Asien dominiert von China, sowie mit deutlichem Abstand Indien. Wachstumsmärkte holen auf – Pakistan entwickelt sich zum TOP 3 Markt bis 2014
• Südafrika bietet weiteres Potenzial
• Auf Offshore-Kapazitäten entfallen in den nächsten 5 Jahren ~8 % des Marktvolumens – Unsicherheiten bleiben bestehen

Entwicklung des Auftragseingangs 2011-2012 in Mio. EUR

• Guter Auftakt 2012: Der Auftragseingang in Europa steigt um 84% gegenüber Q1 2011 – bestes Anfangsquartal seit drei Jahren
• Diversifizierte Länderstruktur ohne wesentlichen Auftragseingang aus "PIIGS-Staaten"
• Projekte mit großen Energieversorgern (z.B. E.on) und wichtigen Kraftwerksbetreibern (z.B. Falck Renewables, Allianz, Eolia) abgeschlossen

In Mio. EUR

	2011	2010	Δ in %
Umsatzerlöse	920,8	972,0	(5,3)
Gesamtleistung	927,0	1.007,9	(8,0)
Materialaufwand	(692,5)	(748,2)	(7,4)
Rohertrag	234,5	259,7	(9,7)
Personalaufwand	(147,4)	(119,4)	23,5
Abschreibungen	(27,8)	(22,5)	23,6
Sonst. Aufwendungen/Erträge	(89,0)	(77,7)	14,5
EBIT	(29.7)	40.1	(>100)
Einmalaufwendungen/ Sondereffekt	(19,4)	k.A.	k.A.
EBIT vor Einmalaufw./Sondereffekten	(10,3)	n/a	n/a
Finanzergebnis	(18,2)	(7,3)	(>100)
EBT	(47,9)	32,8	(>100)
Steuern	(1,6)	(11,6)	(86,2)
Konzernverlust/-gewinn	(49,5)	21,2	(>100)

Umsatzrückgang um 5% aufgrund von Projektverschiebungen in Höhe von 80 Mio. EUR

• Positives EBIT im europäischen Onshore Kerngeschäft in Höhe von 4,1 Mio. EUR
• Einmal-/Sondereffekte betreffen Kosten der Reorganisation sowie nicht aktivierte F&E-Aufwendungen im Offshore-Segment

In Mio. EUR

	2011	2010
Konzernverlust/-gewinn	(49,5)	21,2
Abschreibungen	28,2	22,5
Veränderungen Rückstellungen	(3,7)	(4,8)
Veränderungen im Working Capital	(14,2)	(34,0)
Sonstige finanzielle Erträge	(4,1)	5,8
Cash flow aus lfd. Geschäftstätigkeit	(43,3)	20,3
Cash flow aus Investitionstätigkeit	(45,8)	(58,7)
Cash aus Finanzierungstätigkeit	158,2	16,3
Zahlungswirksame Veränderungen Finanzmittelbestand	69,1	(22,1)
Finanzmittelbestand Periodenanfang	141,1	159,9
Sonstiges	1,8	3,3
Flüssige Mittel	212,0	141,1

• Positiver operativer Cash Flow im zweiten Halbjahr in Höhe von 79,1 Mio. EUR
• Klarer Investitionsfokus auf F&E sowie Produktinnovationen (überdurchschnittliche "cost of energy-Lösungen" für die Windklassen IEC I und IEC II, vergleichbar mit der N117/2400, kundenindividuelle Lösungen)

In Mio. EUR

	2011	2010		2011	2010
Flüssige Mittel	212,0	141,1	Kurzfr. Verbindlichkeiten	76,2	30,3
Forderungen aus Lieferungen und Leist. und künft. Ford.	260,1	269,5	Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	109,7	177,7
Vorräte	227,4	279,0	Sonstige (z.B. Anleihe)	407,5	268,8
60,7 54,4 Sonst. kurzfr. Vermögenswerte		Kurzfristige Passiva	593,4	476,8
Kurzfristige Aktiva	760,2	744,0	Langfristige Verbindlichkeiten	0	86,4
Latente Steueransprüche	40,7	32,9	Latente Steuerschulden	16,8	12,6
Sonst. langfr. Vermögenswerte	228,1	210,1	Sonstige langfr. Passiva	42,2	40,4
Langfristige Aktiva	268,8	243,0	Langfristige Passiva	59,0	139,4
			Eigenkapital	376,6	370,8
Aktiva	1.029,0	987,0	Passiva	1.029,0	987,0
 im ersten Halbjahr (Anleihe, Kapitalerhöhung)			Anstieg der Flüssigen Mittel um 50% auf 212 Mio. EUR aufgrund von Kapitalmaßnahmen
 und Anlagenbau			Eigenkapitalquote von gut 35%; entspricht dem Durchschnitt im deutschen Maschinen
Bilanzpressekonferenz Nordex SE Frankfurt/M. 02.04.2012					8

• Anstieg der Flüssigen Mittel um 50% auf 212 Mio. EUR aufgrund von Kapitalmaßnahmen im ersten Halbjahr (Anleihe, Kapitalerhöhung)
• Eigenkapitalquote von gut 35%; entspricht dem Durchschnitt im deutschen Maschinenund Anlagenbau

EBIT Überleitung 2011 2012 in Mio. EUR

• Erwarteter Preisdruck zum Teil kompensiert durch das "n-ergize"-Programm; der verbleibende Effekt liegt bei etwa 20 Mio. EUR

• Zusätzliche EBIT-Potenziale möglich im Falle erfolgreicher JV-Verhandlungen in China

• Nordex erwartet eine stabile Auftragslage EUR 1 – 1,1 Mrd.

• Serienstart N117/2400, flexible Lösungen für die Gamma Generation (z.B. Hybridtürme bis zu 141 m; "Anti-Icing")
• Umsatzwachstum ~ EUR 1 – 1,1 Mrd.
• Volle Auftragsbücher mit ~700 Mio. EUR zum Jahresbeginn 2012
• Starker Auftragseingang in Q1 2012 (+84% auf 284 Mio. EUR)

"Schwarze Zahlen" EBIT-Marge von 1-3%

• Kostenreduzierungen und Effizienzprogramme (vollständig wirksam in 2012) sowie Skaleneffekte wirken Preisdruck entgegen und unterstützen die Profitabilität
• Rohertragsmarge von etwa ~21%
• Positiver operativer Cash Flow und Senkung der Working Capital Quote auf ~20%
• Neuinvestitionen von etwa 70 Mio. EUR für 2012 geplant
• Investitionsfokus auf F&E sowie Testeinrichtungen/ Teststände

NEUER VORSTANDSVORSITZENDER, DR. JÜRGEN ZESCHKY

Nordex Vorstandsteam (von links nach rechts): Dr. Marc Sielemann (COO), Dr. und Finanzen (CFO) Jürgen Zeschky (CEO), Lars Bondo Krogsgaard (CCO), Bernard Schäferbarthold (CFO)

• Dr. Jürgen Zeschky

• Zuvor Executive Vice President bei Voith Turbo in Heidenheim, zwischen 2003 - 2012
• Hochprofitabler "hidden champion", der Antriebstechnologien für unterschiedlichste Industrien herstellt
• 1991-2003: Director Operations Mannesmann Demag, inkl. 6 Jahren in den USA
• Klarer Management Fokus auf Strategie und Produkte
• Die weiteren Vorstände sind fokussiert auf Kunden (CCO), Operations (COO)

Stärken	•Starke Position im europäischen Onshore-Geschäft •Best-in-class Produkt für IEC III – F&E-Pipeline für IEC I und IEC II • Flexible Organisation ermöglicht kundenspezifische Lösungen •Qualitätsturbinen mit hoher Verfügbarkeit
		Strategie fokus nötig!
Heraus forderungen	• Ungenügende Margen • Unzureichender Zugang zum Chinesischen Markt für westliche Hersteller •Nachfragerückgang in den USA 2013

• Management-Kapazitäten in zahlreichen strategischen Projekten gebunden

Europa	Größter und wichtigster Markt mit den wesentlichen  Potenzialen Stabiles regulatives Umfeld in Nord- und Mitteleuropa   Nordex bietet Pakete für attraktive "Stromerzeugungskosten" Chancen in ausgewählten Märkten außerhalb der EU 
Amerika	Verantwortlich für 1/5 unseres Umsatzes 2011   Schwieriges Marktumfeld in 2013 erwartet  Ziel: Schwarze Null Gezielter Abschluss von Projekten in den USA  Beitrag der eigenen Projektentwicklung   Fokus auf definierte Projekte außerhalb der USA  Intelligente Kapazitätsauslastung
China	Zum Großteil ist der Markt für Ausländer verschlossen   kein nachhaltiges Geschäftsmodell Verhandlungen mit einem potenziellen JV Partner haben  höchste Priorität

• Weitere Reduzierung der "cost of energy" (CoE) zur Begegnung des Preisdrucks
• Verkürzung der Entwicklungszeiten ("time to market")
• Innovationen und kundenspezifische Lösungen

Produkte

Nordex Prioritäten:

• Weitere Reduktion der CoE um 20% bis 2015
• Reduzierung der Entwicklungszeiten durch Konzentration auf das Onshore-Segment
• Serienstart der N117, Entwicklung von IEC I und IEC II Versionen der Plattform, inkl. entsprechender Zusatzangebote (z.B. Türme)

NORDEX STRATEGIE: MEILENSTEINE UND ZIELE

• 1. Gute Lösungen für die Offshore-Aktivitäten und das Geschäft in China
• 2. Entwicklung eines klaren, strategischen Profils
• 3. Effiziente Strategieumsetzung

Basis: 73,529 Aktien, Stand März 2012

Kontakt

Ralf Peters

Head of Corporate Communications Telefon: +49 (0)40 30030 1522 Fax: +49 (0)40 30030 1333 eMail: rpeters@nordex-online.com

Nordex SE

Langenhorner Chaussee 600, 22419 Hamburg, Germany www.nordex-online.com

Disclaimer

The targeted goals in this document reflect forward looking statements which are based solely on estimates and not on predictable risks.

Should the estimates with regard to the successful integration of acquisitions and the future internal growth of the company not to be realized or if other unpredictable risks should arise, it cannot be ruled out that the actual financial results of the company will differ substantially from the targeted goals as laid out in this document.

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