Nordex SE — Interim / Quarterly Report 2012

Jul 10, 2012

Zwischenbericht des Nordex-Konzerns zum 30. Juni 2012

Inhalt

• Kennzahlen
• Brief an die Aktionäre
• Die Aktie

Konzern-Zwischenlagebericht zum 30. Juni 2012

• Wirtschaftliches Umfeld
• Geschäftsentwicklung
• Ertragslage und Ergebnisentwicklung
• Finanz- und Vermögenslage
• Investitionen
• Forschung und Entwicklung
• Mitarbeiter
• Risiko- und Chancenbericht
• Prognosebericht
• Ereignisse nach Abschluss der Berichtsperiode

Konzern-Zwischenabschluss zum 30. Juni 2012

• Konzernbilanz
• Konzern-Gewinn-und-Verlustrechnung
• Konzern-Gesamtergebnisrechnung
• Konzern-Kapitalflussrechnung
• Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung
• Erläuterung zum Konzern-Zwischenabschluss (IFRS)
• Entwicklungen der Sachanlagen und der immateriellen Vermögenswerte
• Konzern-Segmentberichterstattung
• Bericht zu wesentlichen Geschäften mit nahestehenden Unternehmen bzw. Personen
• Versicherung der gesetzlichen Vertreter gemäß § 37y WpHG i. V. m. § 37w Abs. 2 Nr. 3 WpHG
• Aktienbesitz der Organe
• Finanzkalender/Impressum/Disclaimer

Kennzahlen

Ergebnisentwicklung		01.01.- 30.06.2012	01.01.- 30.06.2011
Umsatz	EUR Mio.	421,1	403,3
Gesamtleistung	EUR Mio.	435,4	442,7
EBITDA	EUR Mio.	1,4	14,2
EBIT	EUR Mio.	-13,1	1,6
Operativer Cashflow	EUR Mio.	-4,0	-122,4
Investitionen	EUR Mio.	24,7	25,6
Konzernergebnis	EUR Mio.	-23,3	-4,1
Ergebnis je Aktie*	EUR	-0,31	-0,04
EBIT-Marge	%	-3,0	0,4
Umsatzrendite	%	-3,1	0,4

Bilanz		30.06.2012	31.12.2011
Bilanzsumme	EUR Mio.	1.027,6	1.029,0
Eigenkapital	EUR Mio.	352,6	376,6
Eigenkapitalquote	%	34,3	36,6
Working Capital	EUR Mio.	236,3	255,4

Mitarbeiter		01.01.- 30.06.2012	01.01.- 30.06.2011
Mitarbeiter	Ø	2.526	2.605
Personalaufwand	EUR Mio.	67,2	66,6
Umsatz je Mitarbeiter	TEUR	167	155
Personalaufwandsquote	%	15,4	15,0

Unternehmensspezifische Kennzahlen		01.01.- 30.06.2012	01.01.- 30.06.2011
Auftragseingang	EUR Mio.	521,8	522,4
Anlagenbau Auslandsanteil	%	83,5	91,0

*auf der Basis von durchschnittlich gewichtet 73,529 Millionen Aktien (2011: 70,262 Millionen Aktien)

die Weltwirtschaft und mit ihr die Windindustrie stehen derzeit vor erheblichen Belastungen, die wir zügig meistern müssen. Diese Situation verlangt Sofortmaßnahmen, wie wir sie in den letzten Monaten getroffen und umgesetzt haben. Beispiele hierfür sind die Fokussierung auf den Onshore-Windmarkt, die Suche nach einem Kooperationspartner für unser Geschäft in China und unser Kostensenkungsprogramm. Aus meiner Sicht ist aber auch eine tief greifende strategische Neuausrichtung erforderlich. Daran arbeiten wir bei Nordex seit dem Frühjahr 2012 – zunächst auf der Führungsebene und jetzt in den einzelnen Unternehmensbereichen sowie in den Landesgesellschaften. Im Herbst wollen wir hiermit in die Umsetzung gehen und unser Geschäft damit nachhaltig stärken.

Und das ist nötig: Zwar konnten wir in der Berichtsperiode die wirtschaftliche Entwicklung unserer Gesellschaft in wichtigen Bereichen stabilisieren. Das betrifft etwa den weiterhin starken Eingang neuer Aufträge oder das gute Working-Capital-Management, mit dem wir unsere Bilanz trotz der aktuellen Marktanforderung stabilisiert haben. Andererseits gibt es Schattenseiten, mit denen wir nicht zufrieden sein können. Besonders wichtig ist hier die Ergebnisentwicklung. So haben wir die beiden zurückliegenden Quartale mit einen Verlust abgeschlossen. Das war so erwartet, da wir erst im zweiten Halbjahr 2012 eine ausreichende Kapazitätsauslastung erzielen werden, um operativ wieder Geld zu verdienen. Das gilt vornehmlich für die Regionen Amerika und Asien, wo wir insbesondere von der aktuell schwierigen Konjunktur betroffen sind. Dagegen stellt sich unsere Stamm- und Kernregion Europa als Hoffnungsträger dar. Hier haben wir in puncto Umsatz und Ertrag zweistellig zugelegt.

Trotz meiner eingeschränkt positiven Bilanz zum ersten Halbjahr 2012 bin ich weiterhin zuversichtlich, dass wir das laufende Geschäftsjahr im Rahmen unserer Erwartungen abschließen werden. Grundlage hierfür sind das moderate Umsatzwachstum im ersten Halbjahr 2012 und das um 50 % verbesserte Auftragsbuch. So liegt es jetzt weitgehend in unserer Hand, die selbst gesetzten Ziele zu erfüllen. Das gilt unbenommen der gestiegenen Abwicklungsrisiken, die sich etwa aus dem Lieferantenmarkt ergeben. Genau hier setzt auch ein Teil unserer Neuausrichtung an. In naher Zukunft müssen wir unsere internen Prozesse soweit professionalisieren, dass wir derartige Marktrisiken besser beherrschen.

Über unsere neue strategische Ausrichtung werden wir Sie im Spätsommer unterrichten. Denn wir möchten unsere Aktionäre und den Kapitalmarkt davon überzeugen, dass Nordex auf dem richtigen Weg ist, den aktuellen Herausforderungen zu begegnen, und eine gute Perspektive hat, wieder profitabel zu wachsen.

Mit freundlichen Grüßen Ihr

Jürgen Zeschky Vorsitzender des Vorstands

Die Aktie

Nach Einschätzung des Internationalen Währungsfonds (IWF) wird die Weltwirtschaft im Berichtsjahr um 3,5 % wachsen. Damit hat der IWF seine Prognose aus dem April 2012 um 0,1 Prozentpunkte reduziert. Das Wachstum wird nach diesen Erwartungen weitgehend von den Schwellenländern getragen, die um 5,6 % zulegen könnten. Das Bruttoinlandsprodukt der entwickelten Staaten wird demgegenüber lediglich um 1,4 % steigen. Schlusslicht ist weiterhin die Eurozone, die von den Analysten des IWF mit -0,3 % als rückläufig eingeschätzt wird. Ursache dafür ist die Schuldenkrise in den südlichen Mitgliedsstaaten der Währungsunion. Demgegenüber haben die im zweiten Quartal rückläufigen Ölpreise insgesamt für eine Entspannung der Inflationsrate gesorgt.

Die weltweiten Börsenindizes entwickelten sich angesichts der anhaltenden konjunkturellen Unsicherheiten uneinheitlich. Der wichtigste deutsche Börsenindex DAX schloss am 30. Juni 2012 bei 6.416 Punkten und damit um 5,6 % über dem Schlusskurs des Jahres 2011. Der Technologieindex der deutschen Börse TecDAX erreichte zum Ende des ersten Halbjahres einen Stand von knapp 744 Punkten, was einem Zuwachs von 8,6 % gegenüber dem Jahresende 2011 entspricht. Der RENIXX als globaler Aktienindex für Unternehmen aus dem Bereich der erneuerbaren Energien verzeichnete demgegenüber im ersten Halbjahr 2012 mit knapp 162 Punkten sein Allzeittief und notierte zum Halbjahresende mit 167 Punkte um fast 31 % unter dem Jahresschlusskurs von 2011.

Diesem Trend im Segment Erneuerbare Energien konnte sich auch die Aktie der Nordex SE nicht entziehen und entwickelte sich im Berichtszeitraum sehr volatil. Mit EUR 2,94 schloss das Papier am 30. Juni 2012 um knapp 26 % unter dem Jahresschlusskurs 2011. Den höchsten Tagesstand des ersten Halbjahres 2012 verzeichnete die Nordex-Aktie am 6. Februar mit EUR 5,38, den Tiefstkurs am 20. Juni mit EUR 2,63.

Das durchschnittliche Handelsvolumen auf der elektronischen Handelsplattform Xetra betrug 330.104 Aktien und lag damit um etwa 40 % unter dem Jahresdurchschnitt 2011.

Die Gesellschaft präsentierte sich zu Jahresbeginn auf international besuchten Kapitalmarktkonferenzen und Veranstaltungen. Über die jüngste Entwicklung berichtete das Unternehmen zudem am 15. Mai 2012 im Rahmen einer telefonischen Analystenkonferenz.

Die Transparenz der Geschäftsentwicklung der Nordex SE wird darüber hinaus durch die kontinuierliche Analyse durch mehr als 15 Research-Institute und Bankanalysten sichergestellt. Informationen zur Nordex-Aktie sowie Nachrichten, Finanzberichte und Präsentationen zum Unternehmen werden auf der Internetseite der Nordex-Gruppe (www.nordex-online.com/de/investor-relations) zur Verfügung gestellt.

Entwicklung des Nordex-Aktienkurses vom 02.01.2012 bis zum 30.06.2012

Quellen: Deutsche Börse; IWR (Internationales Wirtschaftsforum Regenerative Energien)

Aktionärsstruktur per 30.06.2012

Konzern-Zwischenlagebericht zum 30. Juni 2012

Wirtschaftliches Umfeld

Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) hat der moderate globale Aufschwung des ersten Quartals 2012 im zweiten Quartal Schwächetendenzen gezeigt. In der Folge wurden die Wachstumsprognosen für 2012 um 0,1 Prozentpunkte auf 3,5 % bzw. um 0,2 Prozentpunkte auf 3,9 % für 2013 reduziert. Zu den größten Risiken zählen weiterhin die Schuldenkrise in der südlichen Eurozone, die sich abschwächenden Wachstumskräfte in den USA sowie die konjunkturelle Dämpfung in den bisher das Wachstum treibenden Ländern Brasilien, China und Indien. Für den Euroraum rechnet der IWF weiterhin mit einer gedämpften Rezession und einem Rückgang der Wirtschaftsleistung um 0,3 Prozentpunkte. Die entwickelten Industriestaaten könnten demgegenüber in Summe um 1,4 % zulegen, die Schwellenländer sogar um 5,6 %. Für Deutschland hob der IWF seine Wachstumsprognose um 0,4 Prozentpunkte auf 1 % an.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat im Berichtszeitraum ihren Leitzinssatz zunächst unverändert bei 1 % belassen, und auch die Leitzinsen in den USA notierten weiterhin auf einem niedrigen Niveau von 0,25 %. Der Euro verbilligte sich im ersten Halbjahr 2012 um 2,3 % und sank von USD 1,296 auf USD 1,266 je Euro.

Das Strompreisniveau in Europa war nach einem zeitweisen Anstieg um knapp 30 % gegenüber dem Jahresschlusskurs von 2011 zum Ende des Berichtszeitraums wieder rückläufig. Der durchschnittliche Monatspreis von EUR 38,81/MWh im Juni 2012 an der für Mitteleuropa preissetzenden Strombörse EEX (European Energy Exchange in Leipzig) lag um knapp 10 % unter dem Jahresschlusskurs 2011. Eine ähnliche Entwicklung war am skandinavischen Handelsplatz Nordpool zu verzeichnen. Hier notierten die Kurse für Grundlaststrom im Juni mit EUR 25,04/MWh sogar 26 % unter dem Niveau des Dezember 2011.

In den USA ging der Gaspreis bis Mitte April um weitere 36 % von USD 2,97/MMBtu (Million British Thermal Units) auf USD 1,9/MMBtu zurück. Zum Halbjahresultimo zogen die Gaspreise dann aber wieder auf USD 2,82/MMBtu an. Der Gaspreis stellt in Nordamerika den wesentlichen Referenzwert für Investitionen in neue Stromerzeugungskapazitäten dar.

Der Auftragseingang im deutschen Maschinen- und Anlagenbau war nach Angaben des Verbands Deutscher Maschinen- und Anlagenbau (VDMA) in den ersten sechs Monaten des Jahres 2012 um 7 % rückläufig, wobei die Nachfrage außerhalb der Eurozone um 6 % zurückging. Die Produktion hingegen legte nach Angaben des VDMA in den ersten vier Monaten 2012 um 7 % zu, wobei die Dynamik bereits im April mit lediglich 2 % Wachstum gegenüber dem Vergleichsmonat 2011 rückläufig war.

Das Investitionsvolumen im Bereich Umwelttechnik und regenerativer Energien ist im ersten Halbjahr 2012 nach Angaben von Bloomberg New Energy Finance (BNEF) um 13,7 % gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreswert gesunken. Im ersten Halbjahr 2012 wurden demnach USD 107,7 Mrd. investiert (erstes Halbjahr 2011: USD 124,8 Mrd.).

Auch die Windindustrie verlor im ersten Halbjahr 2012 spürbar an Dynamik. Nach Analysen des dänischen Beratungsunternehmens MAKE Consulting war das Neugeschäft gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres um 30 % rückläufig. In den wesentlichen Absatzregionen der Windindustrie konnte lediglich für Amerika (+13 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2011) ein Anstieg

verzeichnet werden, während das Geschäft in Asien (-55 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2011) und Europa (-19 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2011) teils deutlich zurückging.

Im Markt Deutschland wurden im ersten Halbjahr 2012 Kapazitäten in Höhe von 1.004 MW zugebaut (erstes Halbjahr 2011: 793 MW). Dies entspricht einem Wachstum von 26,6 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Bei den Neuinstallationen entfielen knapp 96 % auf Anlagen an Land, das sogenannte Onshore-Segment. Die Windenergie deckte im ersten Halbjahr 2012 nach Angaben des Bundesverbands der Energie- und Wasserwirtschaft (BDEW) 9,2 % des deutschen Strombedarfs ab und damit 1,5 Prozentpunkte mehr als noch im Vorjahreszeitraum (erstes Halbjahr 2011: 7,7 %).

Die Wachstumsprognosen von MAKE Consulting für die Windindustrie wurden für das Jahr 2012 von 23 % auf 18 % reduziert. Ursachen für die konjunkturelle Abkühlung in der Windindustrie sind verschärfte Netzanschlussvoraussetzungen in China und regulatorische Unsicherheiten in Südeuropa, die sich dort aus der in einigen Ländern herrschenden Staatsfinanzkrise ergeben haben. Mittelfristig sieht MAKE Consulting – nach einer Wachstumspause 2013 – moderate Wachstumsraten von 6 % pro Jahr bis mindestens 2016.

Geschäftsentwicklung

Nordex hat im ersten Halbjahr 2012 seine gute Marktposition bestätigt und verbuchte fest finanzierte neue Aufträge im Volumen von EUR 521,8 Mio. Damit konnte sich Nordex dem rückläufigen Branchentrend beim Neugeschäft (-30 % gegenüber 2011 nach Angaben von MAKE Consulting) entziehen und das starke Niveau des Vorjahreszeitraums (EUR 522,4 Mio.) nahezu bestätigen. Nordex erzielte dabei knapp 97 % seines Neugeschäftsvolumens in Europa – hier insbesondere in den Kernmärkten Türkei, Großbritannien, Deutschland und Polen. Die verbleibenden 3 % entfallen auf den asiatischen Markt.

Der Konzernumsatz von Nordex betrug im Berichtszeitraum EUR 421,1 Mio. (Vorjahresperiode: EUR 403,3), was einem Anstieg um 4,4 % entspricht. Das Umsatzwachstum resultiert dabei aus dem anziehenden Geschäft in der Nordex-Stammregion Europa. Dort betrug das Umsatzwachstum 17,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, während die Regionen Amerika (-28,1 %) und Asien (-24,9%) gegenüber dem ersten Halbjahr 2011 ein rückläufiges Geschäft zu verzeichnen hatten. Dementsprechend stieg der Umsatzanteil der Region Europa um mehr als 8 Prozentpunkte auf 80 %, während der Amerikaanteil von 25 % auf 18 % sank und der Asienanteil nahezu konstant bei 2 % lag.

Etwa 14 % vom Gruppenumsatz wurden dabei im Service erzielt (erstes Halbjahr 2011: 11 %). Der Exportanteil lag bei rund 84 % (Vorjahreszeitraum: 91 %).

	01.01.-	01.01.-
	30.06.2012	30.06.2011
	%	%
Europa	80	72
Amerika	18	25
Asien	2	3

Umsatz im Anlagenbau nach Regionen

Die Bestandsveränderungen und andere aktivierte Eigenleistungen reduzierten sich gegenüber dem Vorjahr um 63,7 % auf EUR 14,3 Mio., die Gesamtleistung verringerte sich von EUR 442,7 Mio. um 1,6 % auf EUR 435,4 Mio.

Aufgrund der errichtungsorientierten Produktion reduzierte sich die Leistung im Bereich der Turbinenfertigung um 17,0 % auf 339,9 MW (erstes Halbjahr 2011: 409,5 MW), der Output der Rotorblattproduktion lag mit 123,3 MW nahezu auf dem Vorjahresniveau (erstes Halbjahr 2011: 126,8 MW).

Im ersten Halbjahr des Jahres 2012 hat Nordex für seine Kunden weltweit 285,7 MW neue Leistung installiert. Dies entspricht einem Rückgang um 30,3 % gegenüber dem Vorjahreswert von 410 MW. Vom Gesamtvolumen der installierten Leistung entfielen 71 % auf die Region Europa, 15 % auf Asien und 14 % auf Amerika.

Produktionsleistung – Output

	01.01.-	01.01.-
	30.06.2012	30.06.2011
	MW	MW
Turbinenmontage	339,9	409,5
davon USA	75,0	107,5
davon China	0	49,5
Rotorblattproduktion	123,3	126,8
davon China	0	36,0

Der Bestand fest finanzierter Aufträge belief sich zum Quartalsende auf EUR 873,4 Mio. und lag damit um 50,4% über dem Vorjahreswert von EUR 580,6 Mio. bzw. noch einmal 4,4 % über dem Wert des Startquartals 2012 (31. März 2012: EUR 837 Mio.). Weitere Aufträge im Volumen von EUR 1,4 Mrd. hatte sich Nordex zum Bilanzstichtag gesichert. Bei diesem sogenannten bedingten Auftragsbestand handelt es sich um Lieferverträge oder entsprechende Rahmenvereinbarungen, bei denen noch nicht alle Kriterien erfüllt sind, um die Projektrealisierung zu starten.

Ertragslage und Ergebnisentwicklung

Die Bruttomarge lag im Berichtszeitraum mit 22,1 % weiterhin unter dem Wert des Vorjahreszeitraums (28 %), jedoch um 1,3 Prozentpunkte über dem Wert des ersten Quartals 2012 (31. März 2012: 20,8 %). Dies spiegelt gegenüber dem Vorjahr den anhaltenden Preisdruck und eine leicht verbesserte Profitabilität der Projekte im zweiten Quartal wider. Der Saldo aus sonstigen betrieblichen Erträgen und Aufwendungen verbesserte sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 36,3 % von EUR -43,2 Mio. auf EUR -27,5 Mio. Dagegen stieg die Personalaufwandsquote geringfügig von 15,0 % auf 15,4 %. Insgesamt reduzierten sich die Strukturkosten in der Berichtsperiode um fast 14 %.

	01.01.-	01.01.-	Veränderung
	30.06.2012	30.06.2011
	EUR Mio.	EUR Mio.	%
Personalaufwand	67,2	66,6	0,9
Sonstige betriebliche	27,5	43,2	-36,3
Aufwendungen abzüglich
Erträge
Summe	94,7	109,8	-13,8

Entwicklung der Strukturkosten

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) lag im Berichtszeitraum mit EUR -13,1 Mio. (erstes Halbjahr 2011: EUR 1,6 Mio.) erwartungsgemäß unter dem Wert des Vorjahreszeitraums. Dabei verbesserte sich das Ergebnis im zweiten Quartal auf EUR -4,2 Mio. (erstes Quartal 2012: EUR -9,0 Mio.). Hier wirkte sich u. a. die höhere Auslastung der Strukturen positiv aus. In ihrer Stammregion Europa erhöhte die Nordex-Gruppe das operative Ergebnis zweistellig, während in den USA und in Asien aufgrund der nur geringen Auslastung ein Verlust erzielt wurde. Nach Zinsen und Steuern verzeichnete Nordex einen Konzernverlust in Höhe von EUR -23,3 Mio. (erstes Halbjahr 2011: EUR - 4,1 Mio.). Wesentlich hierfür war der steigende Zinsaufwand. Das Finanzergebnis reduzierte sich auf EUR -11,0 Mio. (erstes Halbjahr 2011: EUR -7,4 Mio.).

Finanz- und Vermögenslage

Zum Bilanzstichtag 30. Juni 2012 betrug die Eigenkapitalquote des Nordex-Konzerns 34,3 % (31. Dezember 2011: 36,6 %). Die Bilanzsumme lag mit EUR 1.027,6 Mio. auf Vorjahresniveau (31. Dezember 2011: EUR 1.029,0). Die flüssigen Mittel reduzierten sich gegenüber dem Jahresende 2011 um 17,4 % auf EUR 175,1 (31. Dezember 2011: EUR 212,0 Mio.). Der Vorratsbestand lag mit EUR 234,6 Mio. um 3,2 % über dem Niveau des Vorjahres (31. Dezember 2011: EUR 227,4 Mio.). Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und künftige Forderungen aus Fertigungsaufträgen stiegen um EUR 18,6 Mio. auf EUR 278,6 Mio., gleichzeitig stiegen die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen nur um 1,6 % bzw. EUR 1,8 Mio. In dieser Entwicklung spiegelt sich die Anarbeitung von Turbinen für kurzfristig zu liefernde Projekte. Als Folge der starken Entwicklung im Auftragseingang stiegen die erhaltenen Anzahlungen um EUR 43,2 Mio. und bewirkten damit zugleich einen Rückgang im Working Capital auf EUR 236,3 Mio. (31. Dezember 2011: EUR 255,4 Mio.).

Dank des verbesserten Working-Capital-Managements lag der operative Cashflow im Berichtszeitraum bei EUR -4,0 Mio. und somit deutlich über dem Wert zum Jahresende 2011 (31. Dezember 2011: EUR -43,3 Mio.) bzw. zum Ende der Vorjahresperiode (30. Juni 2011: EUR -122,4 Mio.).

Investitionen

Nordex investierte in der Berichtsperiode mit EUR 24,7 Mio. rund 3,5 % weniger als im Vergleichszeitraum des Vorjahres (erstes Halbjahr 2011: EUR 25,6 Mio.) in Sachwerte und immaterielle Vermögensgegenstände. Der Schwerpunkt der Investitionen lag in der Produktentwicklung. So konnte Nordex Eigenleistungen von insgesamt EUR 12,5 Mio. aktivieren (erstes Halbjahr 2011: EUR 11,7 Mio.). Weiterhin investierte die Gruppe EUR 5,7 Mio. in die Rotorblattfertigung in Rostock, und hier vor allem in den Aufbau der Produktion für den neuen Blatttyp NR 58.5 der N117/2400.

Forschung und Entwicklung

Im Berichtszeitraum konzentrierte sich der Bereich Engineering auf die Entwicklung neuer Anlagen für das Onshore-Segment sowie die Entwicklung und Weiterentwicklung einzelner Systemkomponenten.

In der Leistungsklasse der 2,5-MW-Plattform lag der Fokus auf der kontinuierlichen Verbesserung der Anlageneffizienz. Dies betraf vor allem die Hauptkomponente Turm. Hier wurden für die Schwachwindturbine N117/2400 zwei neue Turmvarianten mit Höhen von 120 m (Stahlrohrturm) und 141 m (Hybridturm) entwickelt. Für die N117/2400 wurden zudem die wesentlichen Zertifizierungen erfolgreich abgeschlossen, um planmäßig den Serienstart ab Juli 2012 zu ermöglichen.

Um den Wettbewerbsvorsprung für Anlagen zum Einsatz in Kälteregionen (Cold-Climate-Version) zu verteidigen, wurden die Entwicklungen am Nordex Anti-Icing-System auf Grundlage der Erfahrungen der zweiten Winterperiode im Feld abgeschlossen. Zudem wurde die Cold-Climate-Version zur Serienreife gebracht.

Im Bereich der Anlagenneuentwicklung für den Onshore-Bereich wurden die Arbeiten unter Einbindung der frei gewordenen Offshore-Entwicklungskapazitäten intensiviert. Ziel ist es, bis zum Jahr 2013 eine Anlage für Standorte mit starken und eine Anlage für Standorte mit mittleren Windgeschwindigkeiten zu entwickeln und auf den Markt zu bringen.

Das Engineering ist weiterhin eng in das unternehmensweite Kostensenkungsprogramm eingebunden. Um weitere Kostensenkungspotenziale zu heben, wurden Maßnahmen definiert und umgesetzt, die die Konstruktion der Anlagenkomponenten Turm, Maschinenhaus und Rotorblatt betreffen.

Mitarbeiter

Zum Bilanzstichtag sank die Zahl der Mitarbeiter im Vorjahresvergleich um knapp 6 % auf 2.511 (30. Juni 2011: 2.667). Gegenüber dem Jahresendwert 2011 von 2.640 Mitarbeitern betrug der Rückgang als Folge des im dritten Quartal 2011 gestarteten Reorganisationsprogramms 5 %. Der regionale Schwerpunkt der Reorganisation lag dabei in Europa (-6,3 % im Vergleich zum ersten Halbjahr 2011), wohingegen die Reduktion der Mitarbeiterzahl in Asien (-4,2 % im Vergleich zum ersten Halbjahr 2011) und in den USA (-4,7 % im Vergleich zum ersten Halbjahr 2011) als Anpassung an die veränderten Kapazitäten erfolgte. Zum Ende des Berichtszeitraums waren 77 % der Beschäftigten von Nordex in Europa tätig (30. Juni 2011: 78 %), in Asien waren es knapp 15 % (30. Juni 2011: 14%) und in den USA gut 8 % (30. Juni 2011: 8%).

Risiko- und Chancenbericht

Die angespannte Situation an den Finanzmärkten und die Staatsschuldenkrise haben weiterhin Auswirkungen auf projektfinanzierende Banken, Zulieferer, Hersteller und Kunden von Windenergieanlagen und somit auf alle wesentlichen Beteiligten der Branche. Die Nordex SE muss daher verstärkt Einkaufs- und Bonitätsrisiken seiner Lieferanten und eigene Finanzierungsrisiken beachten. Ferner werden aufgrund des geplanten Errichtungsschwerpunktes im dritten und vierten Quartal 2012 das allgemeine Projektabwicklungsrisiko sowie das spezifische Projektabwicklungsrisiko im Zuge der Markteinführung des Neuprodukts N117/2400 steigen. Für alle genannten Aspekte wurden gezielte Maßnahmen eingeführt und ergänzende Projektteams eingesetzt.

Die im ersten Quartal durchgeführte Überprüfung und zeitweilige Aussetzung der Einspeisevergütung im Fokusmarkt Frankreich hat dazu geführt, dass die Finanzierung neuer Projekte zeitweise stark erschwert war und entsprechende Marktvolumen insbesondere für die Nordex-eigene Projektentwicklung nicht wie geplant realisiert werden konnten.

Weitere wesentliche Änderungen gegenüber den im Geschäftsbericht 2011 ausführlich dargestellten Risiken der voraussichtlichen Entwicklung haben sich nicht ergeben.

Bestandsgefährdende Risiken bestehen nicht und sind gegenwärtig nicht erkennbar.

Prognosebericht

Nach Einschätzung des Internationalen Währungsfonds (IWF) wird die Weltwirtschaft 2012 um 3,5 % wachsen. Der IWF hat seine Prognose aus dem April 2012 um 0,1 Prozentpunkte reduziert. Das Wachstum wird dabei weitgehend von den Schwellenländern getragen, die um 5,6 % zulegen. Das Bruttoinlandsprodukt der entwickelten Staaten wird demgegenüber lediglich um 1,4 % steigen.

Der ifo-Index als wesentlicher Stimmungsindikator für die deutsche Wirtschaft ist im Juli 2012 im dritten Monat in Folge gefallen. Insbesondere die Einschätzungen für das kommende halbe Jahr wurden aufgrund der Eurokrise teils stark reduziert. Ähnliche Einschätzungen spiegeln auch die rückläufigen Einkaufsmanagerindizes wider, die per Ende Juni für die Eurozone auf einem Dreijahrestief notierten.

Die Wachstumsprognosen des dänischen Beratungs- und Research-Unternehmens MAKE Consulting für die Windindustrie wurden für das Jahr 2012 von 23 % auf 18 % reduziert. Ursachen sind die Stagnation in südeuropäischen Ländern infolge der Finanzkrise sowie verzögerte Installationen in potenziellen Wachstumsmärkten Südamerikas und Afrikas. Mittelfristig sieht MAKE Consulting – nach einer Wachstumspause 2013 – moderate Wachstumsraten von 6 % pro Jahr bis mindestens 2016.

Für das Geschäftsjahr 2012 geht Nordex unverändert von einem Wachstum im Umsatz auf EUR 1 Mrd. bis EUR 1,1 Mrd. aus. Voraussetzung für das Erreichen der oberen Bandbreite ist dabei eine beschleunigte Abwicklung der Projekte, die sich im ersten Halbjahr durch Kunden und durch deren projektfinanzierende Banken verschoben haben. In diesem Zusammenhang hat sich auch die vorübergehende Debatte über die Rechtmäßigkeit des Einspeisetarifs in Frankreich negativ ausgewirkt. Der Auftragseingang soll im laufenden Jahr ebenfalls EUR 1,0 Mrd. bis EUR 1,1 Mrd. erreichen und damit etwa auf dem Niveau des Vorjahres liegen. Die Working-Capital-Quote will Nordex zum Jahresende 2012 gegenüber dem Vorjahr reduzieren (31. Dezember 2011: 27,6 %). Hierbei ist entscheidend, dass Nordex heute keine vorzeitige Produktion von Projekten mehr vornimmt.

Der Bestand fest finanzierter Aufträge stieg zum 30. Juni 2012 um weitere 4,4 % auf EUR 873,4 Mio. (31. März 2012: EUR 837,0 Mio.) und kann das im zweiten Halbjahr geplante Geschäftsvolumen damit voll abdecken. Zudem hatte sich Nordex zum Bilanzstichtag weitere sogenannte bedingte Aufträge im Volumen von EUR 1,4 Mrd. gesichert. Bei diesen Liefervereinbarungen sind jedoch nicht alle Bedingungen erfüllt, um die Projekte unmittelbar umzusetzen.

Aufgrund der absehbaren steigenden Auslastung im zweiten Halbjahr 2012 geht das Management weiterhin von einer Ergebniswende in den kommenden zwei Quartalen aus. Für das Gesamtjahr 2012 erwartet Nordex eine auf 1 % bis 3 % steigende EBIT-Marge.

Ereignisse nach Abschluss der Berichtsperiode

Am 2. Juli 2012 teilte Nordex mit, dass der Vorsitzende des Aufsichtsrats, Uwe Lüders, sein Amt niederlegt. Als Nachfolger wurde Herr Dr. Wolfgang Ziebart vom Aufsichtsrat gewählt. Herr Dr. Ziebart gehört dem Aufsichtsrat seit 2009 an.

Am 3. Juli 2012 meldete Nordex den Auftrag für die Erweiterung des Windparks "Midtfjellet" um 23 2,5-MW-Turbinen. Die 13 Turbinen der Reihe N90/2500 und zehn Turbinen der Reihe N100/2500 sollen ab März 2013 geliefert werden.

Am 17. Juli 2012 berichtete Nordex über die Lieferung von fünf Turbinen des Typs N117/2400 für das deutsche Projekt Illschwang. Den Windpark errichtete Nordex in der Oberpfalz.

Am 27. Juli 2012 gab Nordex einen Auftrag über sieben Anlagen der Baureihe N90/2500 des Windparkentwicklers ABO Wind für den irischen Markt bekannt. Der von Nordex errichtete Windpark "Glenough 2" wird im Dezember 2012 erweitert, während die Errichtung des 15-MW-Windparks "Gibbet Hill" im Süden der Republik Irland bis Mai 2013 abgeschlossen sein soll.

Zudem unterzeichnete Nordex mit der finnischen Vermögensverwaltung Taaleritehdas einen Rahmenvertrag über die Lieferung und Errichtung von bis zu 111 Großturbinen der 2,5-MW-Baureihe. Die Anlagen sind für unterschiedliche Windparks geplant, die ab 2013 in Mittel- und Südfinnland errichtet werden sollen. Das Projektvolumen von rund 260 MW übersteigt die bislang in Finnland installierte Windkapazität deutlich. Damit ist es Nordex nach knapp einjähriger Präsenz im neuen Markt Finnland geglückt, einen der größten Rahmenverträge seiner Geschichte abzuschließen.

Konzernbilanz

zum 30. Juni 2012

Aktiva	30.06.2012	31.12.2011
	TEUR	TEUR
Flüssige Mittel	175.112	211.977
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und
künftige Forderungen aus Fertigungsaufträgen	278.646	260.078
Vorräte	234.642	227.422
Forderungen aus Ertragsteuern	0	276
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	19.074	22.744
Sonstige kurzfristige nicht finanzielle Vermögenswerte	41.070	37.719
Kurzfristige Aktiva	748.544	760.216
Sachanlagen	138.483	133.915
Geschäfts- oder Firmenwert	11.648	11.648
Aktivierte Entwicklungsaufwendungen	69.942	62.140
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	4.217	5.532
Finanzanlagen	4.641	5.289
Anteile an assoziierten Unternehmen	7.479	7.263
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	1.250	2.250
Sonstige langfristige nicht finanzielle Vermögenswerte	3	4
Latente Steueransprüche	41.420	40.730
Langfristige Aktiva	279.083	268.771
Aktiva	1.027.627	1.028.987
Passiva	30.06.2012	31.12.2011
	TEUR	TEUR
Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	29.742	76.239
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	111.494	109.744
Verbindlichkeiten aus Ertragsteuern	3.125	4.315
Sonstige kurzfristige Rückstellungen	59.162	54.064
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	17.425	174.962
Sonstige kurzfristige nicht finanzielle Verbindlichkeiten	217.280	174.123
Kurzfristige Passiva	438.228	593.447
Langfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	33.966	0
Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	869	862
Sonstige langfristige Rückstellungen	18.830	21.941
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	164.243	14.762
Sonstige langfristige nicht finanzielle Verbindlichkeiten	3.165	4.634
Latente Steuerschulden	15.698	16.788
Langfristige Passiva	236.771	58.987
Gezeichnetes Kapital	73.529	73.529
Kapitalrücklage	204.943	204.798
Cash-Flow-Hedges	-378	0
Sonstige Eigenkapitalbestandteile	-10.530	-10.530
Fremdwährungsausgleichsposten	2.838	3.247
Konzernergebnisvortrag	103.318	103.318
Konzernergebnis	-22.874	0
Den Gesellschaftern des Mutterunternehmens
zurechenbarer Anteil am Eigenkapital	350.846	374.362
Minderheitsgesellschafter	1.782	2.191
Eigenkapital	352.628	376.553
Passiva	1.027.627	1.028.987

Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung

für die Zeit vom 1. Januar bis zum 30. Juni 2012

	01.01.2012	01.01.2011	01.04.2012	01.04.2011
	-	-	-	-
	30.06.2012	30.06.2011	30.06.2012	30.06.2011
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Umsatzerlöse	421.100	403.276	222.787	220.139
Bestandsveränderungen und andere
aktivierte Eigenleistungen	14.349	39.396	21.533	30.266
Gesamtleistung	435.449	442.672	244.320	250.405
Sonstige betriebliche Erträge	11.273	7.963	5.331	3.483
Materialaufwand	-339.310	-318.670	-187.848	-180.572
Personalaufwand	-67.219	-66.588	-34.376	-33.939
Abschreibungen	-14.549	-12.679	-7.553	-6.574
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-38.765	-51.139	-24.043	-31.645
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)	-13.121	1.559	-4.169	1.158
Erträge aus Beteiligungen	455	0	456	0
Ergebnis aus der At-Equity-Bewertung	-496	-114	-493	-114
Abschreibungen auf Finanzanlagen und
auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	0	0	6	0
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	1.066	885	497	641
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-12.022	-8.157	-6.308	-4.859
Finanzergebnis	-10.997	-7.386	-5.842	-4.332
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	-24.118	-5.827	-10.011	-3.174
Ertragsteuern	794	1.774	670	955
Konzernverlust	-23.324	-4.053	-9.341	-2.219
Davon entfallen auf:
Gesellschafter des Mutterunternehmens	-22.874	-3.194	-9.116	-1.412
Minderheitsgesellschafter	-450	-859	-225	-807
Ergebnis je Aktie (in EUR)
Unverwässert*	-0,31	-0,04	-0,12	-0,02
Verwässert*	-0,31	-0,04	-0,12	-0,02

*auf der Basis von durchschnittlich gewichtet 73,529 Millionen Aktien (im Vorjahr: 70,262 Millionen Aktien)

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

für die Zeit vom 1. Januar bis zum 30. Juni 2012

	01.01.2012	01.01.2011
	-	-
	30.06.2012	30.06.2011
	TEUR	TEUR
Konzernverlust	-23.324	-4.053
Sonstiges Ergebnis
Unterschied aus der Währungsumrechnung	-368	-2.204
Cash Flow Hedges	-540	717
Latente Steuern	162	-215
Konzern-Gesamtergebnis	-24.070	-5.755
Davon entfallen auf:
Gesellschafter des Mutterunternehmens	-23.661	-4.743
Minderheitsgesellschafter	-409	-1.012

Konzern-Kapitalflussrechnung

für die Zeit vom 1. Januar bis zum 30. Juni 2012

		01.01.2012	01.01.2011
		-	-
		30.06.2012	30.06.2011
		TEUR	TEUR
	Laufende Geschäftstätigkeit
	Konzernverlust	-23.324	-4.053
+	Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	14.549	12.679
=	Konzernverlust/-gewinn zzgl. Abschreibungen	-8.775	8.626
-	Zunahme der Vorräte	-7.220	-30.523
	-/+ Zu-/Abnahme der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und
	künftigen Forderungen aus Fertigungsaufträgen	-18.568	13.182
	+/- Zu-/Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	1.750	-48.038
	+/- Zu-/Abnahme der erhaltenen Anzahlungen - passiv	43.176	-66.788
=	Ein-/Auszahlung aus der Veränderung des Working Capital	19.138	-132.167
	-/+ Zu-/Abnahme anderer Aktiva, die nicht der Investitions
	oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-446	-10.340
+	Zunahme der Pensionsrückstellungen	7	16
	+/- Zu-/Abnahme der Sonstigen Rückstellungen	1.987	-16.665
	-/+ Ab-/Zunahme anderer Passiva, die nicht der Investitions
	oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-6.387	22.942
	-/+ Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-2.727	412
-	Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	-1.066	-885
+	Erhaltene Zinsen	956	840
+	Zinsen und ähnliche Aufwendungen	12.022	8.157
-	Gezahlte Zinsen	-16.585	-4.416
-	Ertragsteuern	-794	-1.774
-	Gezahlte Steuern	-248	-670
	-/+ Sonstige nicht zahlungswirksame Erträge/Aufwendungen	-1.057	3.492
=	Aus-/Einzahlung aus der restlichen laufenden Geschäftstätigkeit	-14.338	1.109
=	Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	-3.975	-122.432
	Investitionstätigkeit
+	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens/
	immateriellen Anlagevermögens	120	519
-	Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen/
	immaterielle Anlagevermögen	-24.675	-23.916
+	Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	4.803	152
-	Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-1.232	-518
=	Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-20.984	-23.763
	Finanzierungstätigkeit
+	Einzahlungen aufgrund von Kapitalerhöhungen	0	53.279
+	Aufnahme Bankkredite	0	42.854
-	Rückzahlung Bankkredite	-13.107	-51.359
+	Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen	0	147.412
=	Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-13.107	192.186
	Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelbestands	-38.066	45.991
+	Finanzmittelbestand am Anfang der Periode	211.977	141.050
+	Finanzmittelbestand aus der Erweiterung des Konsolidierungskreises	0	25
	+/- Wechselkursbedingte Veränderung des Finanzmittelbestands	1.201	-2.905
=	Finanzmittelbestand am Ende der Periode
	(Flüssige Mittel gemäß Konzernbilanz)	175.112	184.161

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung

	Gezeichne	Kapital	Cash Flow	Sonstige	Fremd
	tes Kapital	rücklage	Hedges	Eigenkapital	währungs
				bestand	ausgleichs
				teile	posten
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2012	73.529	204.798	0	-10.530	3.247
Bilanzierung des Mitarbeiteraktienoptionsprogramms	0	145	0	0	0
Konzerngesamtergebnis	0	0	-378	0	-409
Konzernverlust	0	0	0	0	0
Sonstiges Ergebnis
Unterschied aus der Währungsumrechnung	0	0	0	0	-409
Cash Flow Hedges	0	0	-540	0	0
Latente Steuern	0	0	162	0	0
30.06.2012	73.529	204.943	-378	-10.530	2.838

	Konzern	Konzern	Den Gesell	Minderheits	Summe
	ergebnis	ergebnis	schaftern des	gesell	Eigenkapital
	vortrag		Mutter	schafter
			unterneh
			mens zure
			chenbarer
			Anteil am
			Eigenka
			pital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2012	103.318	0	374.362	2.191	376.553
Bilanzierung des Mitarbeiteraktienoptionsprogramms	0	0	145	0	145
Konzerngesamtergebnis	0	-22.874	-23.661	-409	-24.070
Konzernverlust	0	-22.874	-22.874	-450	-23.324
Sonstiges Ergebnis
Unterschied aus der Währungsumrechnung	0	0	-409	41	-368
Cash Flow Hedges	0	0	-540	0	-540
Latente Steuern	0	0	162	0	162
30.06.2012	103.318	-22.874	350.846	1.782	352.628

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung

	Gezeichne tes Kapital	Kapital rücklage	Andere Ge winnrück lagen	Cash Flow Hedges	Sonstige Eigen kapital bestand teile
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2011	66.845	158.080	30.997	-502	-10.530
Kapitalerhöhung
Einzahlungen aus Kapitalerhöhung	6.684	49.465	0	0	0
Kosten der Kapitalerhöhung	0	-2.870	0	0	0
Ertragsteuern	0	861	0	0	0
Bilanzierung des Mitarbeiteraktienoptionsprogramms	0	583	0	0	0
Konzerngesamtergebnis	0	0	0	502	0
Konzernverlust	0	0	0	0	0
Sonstiges Ergebnis
Unterschied aus der Währungsumrechnung	0	0	0	0	0
Cash Flow Hedges	0	0	0	717	0
Latente Steuern	0	0	0	-215	0
Gewinnverwendung und Einstellung
Konzernergebnis in den Konzern
ergebnisvortrag	0	0	12.928	0	0
30.06.2011	73.529	206.119	43.925	0	-10.530

	Fremd währungsaus gleichs posten	Konzern ergebnis vortrag	Konzern ergebnis	Den Gesell schaftern des Mutter unterneh mens zure chenbarer Anteil am Eigenkapital	Minderheits gesell schafter	Summe Eigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2011	4.332	97.974	20.875	368.071	2.764	370.835
Kapitalerhöhung
Einzahlungen aus Kapitalerhöhung	0	0	0	56.149	336	56.485
Kosten der Kapitalerhöhung	0	0	0	-2.870	0	-2.870
Ertragsteuern	0	0	0	861	0	861
Bilanzierung des Mitarbeiteraktienoptionsprogramms	0	0	0	583	0	583
Konzerngesamtergebnis	-2.051	0	-3.194	-4.743	-1.012	-5.755
Konzernverlust	0	0	-3.194	-3.194	-859	-4.053
Sonstiges Ergebnis
Unterschied aus der Währungsumrechnung	-2.051	0	0	-2.051	-153	-2.204
Cash Flow Hedges	0	0	0	717	0	717
Latente Steuern	0	0	0	-215	0	-215
Gewinnverwendung und Einstellung
Konzernergebnis in den Konzern
ergebnisvortrag	0	7.947	-20.875	0	0	0
30.06.2011	2.281	105.921	-3.194	418.051	2.088	420.139

Erläuterungen zum Konzern-Zwischenabschluss (IFRS)

zum 30. Juni 2012

I. Allgemein

Der nicht geprüfte und keiner prüferischen Durchsicht unterzogene verkürzte Konzern-Zwischenabschluss der Nordex SE und ihrer Tochtergesellschaften für die ersten sechs Monate zum 30. Juni 2012 wurde in Übereinstimmung mit den vom International Accounting Standards Board (IASB) herausgegebenen International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind, erstellt. Dabei wurden alle zum 30. Juni 2012 gültigen IFRS und Interpretationen des International Financial Reporting Interpretations Committee beachtet. Darüber hinaus wurde der vom International Accounting Standards Committee (IASC) veröffentlichte IAS 34 Zwischenberichterstattung beachtet.

Der vorliegende Zwischenabschluss ist im Zusammenhang mit dem Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2011 zu lesen. Nähere Angaben zu den angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden finden sich im Anhang des Konzernabschlusses. Der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2011 ist im Internet unter www.nordex-online.com im Bereich Investor Relations abrufbar.

Die im Konzernabschluss zum 31. Dezember 2011 enthaltenen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden gelten, soweit nicht explizit auf Änderungen hingewiesen wird, auch für den Zwischenabschluss zum 30. Juni 2012.

Die Darstellung der Gewinn-und-Verlust-Rechnung erfolgt unverändert nach dem Gesamtkostenverfahren.

Die Geschäftsergebnisse für die ersten sechs Monate 2012 sind nicht zwangsläufig ein Indikator für die für das Gesamtjahr zu erwartenden Ergebnisse. Während des Geschäftsjahres unregelmäßig anfallende Aufwendungen werden in der Zwischenberichterstattung nur insoweit berücksichtigt bzw. abgegrenzt, wie die Berücksichtigung bzw. Abgrenzung auch zum Ende des Geschäftsjahres angemessen wäre.

Der Zwischenabschluss wurde in der Konzernwährung Euro erstellt.

II. Erläuterungen zur Bilanz

Kurzfristige Aktiva

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betrugen zum 30. Juni 2012 EUR 72,3 Mio. (31. Dezember 2011: EUR 77,8 Mio.). In den ausgewiesenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen waren am 30. Juni 2012 Wertberichtigungen in Höhe von EUR 2,9 Mio. (31. Dezember 2011: EUR 4,8 Mio.) enthalten. Von den künftigen Bruttoforderungen aus Fertigungsaufträgen in Höhe von EUR 750,5 Mio. (31. Dezember 2011: EUR 834,3 Mio.) wurden erhaltene Anzahlungen in Höhe von EUR 544,1 Mio. (31. Dezember 2011: EUR 652,0 Mio.) aktivisch abgesetzt. Darüber hinaus sind unter den sonstigen kurzfristigen nicht finanziellen Verbindlichkeiten erhaltene Anzahlungen in Höhe von EUR 165,5 Mio. (31. Dezember 2011: EUR 122,3 Mio.) ausgewiesen.

Langfristige Aktiva

Die Entwicklung der langfristigen Aktiva ist in der Übersicht Entwicklung der Sachanlagen und der immateriellen Vermögenswerte (siehe unten) dargestellt. Zum 30. Juni 2012 standen Investitionen in Höhe von EUR 24,7 Mio. Abschreibungen in Höhe von EUR 14,5 Mio. gegenüber. Die Zugänge betreffen mit EUR 12,7 Mio. aktivierte Entwicklungsaufwendungen und mit EUR 6,7 Mio. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau. Die aktiven latenten Steuern berücksichtigen im Wesentlichen voraussichtlich nutzbare inländische körperschaft- und gewerbesteuerliche Verlustvorträge.

Entwicklung der Sachanlagen und der immateriellen Vermögenswerte

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	Anfangs bestand	Zugänge	Abgänge	Um gliederung	Fremd währung	Endbestand
	01.01.2012					30.06.2012
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Sachanlagen
Grundstücke und Bauten	82.298	204	9	41	830	83.364
Technische Anlagen und Maschinen	63.179	3.056	77	1.470	535	68.163
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	41.745	1.807	379	7	367	43.547
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	8.384	6.735	0	-1.518	182	13.783
Summe Sachanlagen	195.606	11.802	465	0	1.914	208.857
Immaterielle Vermögenswerte
Geschäfts- oder Firmenwert	16.149	0	0	0	0	16.149
Aktivierte Entwicklungsaufwendungen	99.139	12.663	4.237	0	0	107.565
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	24.780	210	24	0	126	25.092
Summe immaterielle Vermögenswerte	140.068	12.873	4.261	0	126	148.806

	Abschreibungen						Buchwert
	Anfangs	Zugänge	Abgänge	Um	Fremd	Endbestand	30.06.2012	31.12.2011
	bestand			gliederung	währung
	01.01.2012					30.06.2012
	TEUR	TEUR	TEUR		TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Sachanlagen
Grundstücke und Bauten	14.810	1.571	2	28	99	16.506	66.858	67.488
Technische Anlagen und Maschinen	25.025	3.875	21	1	256	29.136	39.027	38.154
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	21.856	3.041	285	-29	149	24.732	18.815	19.889
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	0	0	0	0	0	13.783	8.384
Summe Sachanlagen	61.691	8.487	308	0	504	70.374	138.483	133.915
Immaterielle Vermögenswerte
Geschäfts- oder Firmenwert	4.501	0	0	0	0	4.501	11.648	11.648
Aktivierte Entwicklungsaufwendungen	36.999	4.478	3.854	0	0	37.623	69.942	62.140
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	19.248	1.584	24	0	67	20.875	4.217	5.532
Summe immaterielle Vermögenswerte	60.748	6.062	3.878	0	67	62.999	85.807	79.320

Kurzfristige Passiva

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten entfallen mit EUR 21,3 Mio. auf von Tochtergesellschaften in China in Anspruch genommene Barkreditlinien sowie mit EUR 8,4 Mio. auf einen im November 2009 abgeschlossenen Konsortialkredit zur Finanzierung der Rotorblattproduktion in Rostock.

Langfristige Passiva

Unter den langfristigen Passiva wird im Wesentlichen die von der Nordex SE Mitte April 2011 mit einem Emissionsvolumen von EUR 150,0 Mio. begebene Unternehmensanleihe ausgewiesen. Die Anleihe ist mit einem festen Zins von 6,375 % p.a. und einer Laufzeit von fünf Jahren ausgestattet. Der anfängliche Ausgabepreis lag bei 99,841 %. Weitere langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 34,0 Mio. stammen aus dem Konsortialkredit.

Für alle bestehenden Kreditlinien/Darlehen bestanden im Jahr 2011 einheitliche und abgestimmte Non-Financial und Financial Covenants wie Leverage (Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA), Interest Cover (Verhältnis von EBITDA zu Zinsaufwand) und Equity Ratio (Verhältnis von Eigenkapital zu Bilanzsumme abzüglich Flüssige Mittel), deren Einhaltung quartalsweise an die jeweiligen Banken zu berichten war. Für 2012 wurden die unterjährig einzuhaltenden Bestimmungen der Kreditverträge aufgrund von am 17. und am 22. Februar 2012 getroffenen Vereinbarungen mit den an der syndizierten Kreditlinie und an dem Konsortialkredit beteiligten Banken neu definiert. Die in den ersten drei Quartalen 2012 einzuhaltenden Covenants umfassen neben der Equity Ratio auch Auftragseingang und EBITDA. Im vierten Quartal 2012 gelten wieder die für 2011 vereinbarten Covenants mit erhöhten Wertobergrenzen. Die syndizierte Kreditlinie steht bis Mai 2013 zur Verfügung. Eine Kündigung der bestehenden Finanzierungen seitens der Kreditinstitute ist nur aus außerordentlichen Gründen möglich, hierzu gehört die Verletzung der Financial Covenants.

Eigenkapital

Hinsichtlich der Entwicklung des Eigenkapitals wird auf die Darstellung in der Eigenkapitalveränderungsrechnung der Nordex-Gruppe (siehe S. 17) verwiesen.

III. Erläuterungen zur Gewinn-und-Verlust-Rechnung

Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse verteilen sich wie folgt auf die einzelnen Regionen:

	01.01. -	01.01. -
	30.06.2012	30.06.2011
	EUR Mio.	EUR Mio.
Europa	338,2	288,6
Amerika	74,0	102,9
Asien	8,9	11,8
Gesamt	421,1	403,3

Bestandsveränderungen und andere aktivierte Eigenleistungen

Die Bestandsveränderungen und andere aktivierte Eigenleistungen belaufen sich für die ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2012 auf insgesamt EUR 14,3 Mio. (erste sechs Monate des Geschäftsjahres 2011: EUR 39,4 Mio.). Neben einer Bestandserhöhung in Höhe von EUR 1,8 Mio. (erste sechs Monate des Geschäftsjahres 2011: Bestandserhöhung in Höhe von EUR 27,7 Mio.) wurden Eigenleistungen von EUR 12,5 Mio. (erste sechs Monate des Geschäftsjahres 2011: EUR 11,7 Mio.) aktiviert.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge resultieren im Wesentlichen aus Gewinnen aus dem Abgang von Anlagevermögen, Schadenersatz und Versicherungsentschädigungen.

Materialaufwand

Der Materialaufwand in Höhe von EUR 339,3 Mio. (erste sechs Monate des Geschäftsjahres 2011: EUR 318,7 Mio.) setzt sich zusammen aus Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe sowie aus Aufwendungen für bezogene Leistungen.

Unter den Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe werden im Wesentlichen Aufwendungen für Bauteile und Energie ausgewiesen. Die Aufwendungen für bezogene Leistungen resultieren u.a. aus fremdbezogenen Frachten, Auftragsrückstellungen, Provisionen und Fremdleistungen für die Auftragsabwicklung.

Personalaufwand

Der Personalaufwand lag in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2012 bei EUR 67,2 Mio. nach EUR 66,6 Mio. im Vorjahreszeitraum. Der Personalstand sank zum 30. Juni 2012 gegenüber dem Vorjahreszeitpunkt von 2.667 um 156 auf 2.511 Mitarbeiter.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen entfallen im Wesentlichen auf Reisekosten, Mieten und Pachten sowie Beratungs-, Rechts- und Prüfungskosten.

IV. Segmentberichterstattung

Die Aktivitäten der Nordex-Gruppe erstrecken sich auf die Entwicklung, die Produktion, den Service und den Vertrieb von Windenergieanlagen. Neben der Entwicklung und der Produktion werden zur Unterstützung des Vertriebs Vorleistungen für die Projektentwicklung erbracht, entsprechende Rechte erworben und die Infrastruktur geschaffen, um Windenergieanlagen an geeigneten Standorten zu errichten. Bei der Nordex-Gruppe handelt es sich im Wesentlichen um ein Einproduktunternehmen.

Über die Geschäftssegmente wird in einer Art und Weise berichtet, die mit der internen Berichterstattung an den Hauptentscheidungsträger übereinstimmt. Als Hauptentscheidungsträger wurde der Vorstand der Nordex SE ausgemacht. Es wurden drei berichtspflichtige Segmente identifiziert, die sich bezüglich der geografischen Märkte unterscheiden und eigenständig geführt werden. Die Nordex SE übt dabei eine reine Holding-Funktion aus und wurde von daher keinem der Segmente zugeordnet.

Die interne Berichterstattung basiert auf den Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen des Konzernabschlusses. Die Segmentumsätze beinhalten sowohl die Umsätze mit Dritten (Außenumsätze) als auch die Umsätze der Segmente untereinander (Innenumsätze). Die Festsetzung der Preise für Lieferungen zwischen den einzelnen Segmenten erfolgt unter Beachtung des Arm´s-Length-Prinzips. Die Außenumsätze umfassen grundsätzlich die Umsätze nach dem Bestimmungsort der Verkäufe. Die Segmentergebnisse sind entsprechend den Außenumsätzen konsolidiert dargestellt. Die Überleitung der Segmentergebnisse auf das Betriebsergebnis (EBIT) sowie des Segmentvermögens auf das Unternehmensvermögen ist in der folgenden Übersicht dargestellt.

	Europa		Asien		Amerika
	1. Hj./2012	1. Hj./2011	1. Hj./2012	1. Hj./2011	1. Hj./2012	1. Hj./2011
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Umsatzerlöse	349.971	310.227	8.856	11.796	74.028	102.887
Abschreibungen	-11.254	-8.992	-628	-809	-1.224	-999
Zinserträge	259	482	135	78	0	2
Zinsaufwendungen	-3.986	-802	-863	-915	-1.554	-1.240
Ertragsteuern	-230	-8.396	1.165	298	83	-396
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT); Segmentergebnis	12.134	8.836	-5.484	-2.686	-5.656	5.681
Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte	25.350	22.407	3.614	829	546	1.189
Liquide Mittel	19.072	38.244	13.710	18.234	10.656	12.988

Konzern-Segmentberichterstattung

	Zentraleinheiten		Konsolidierung		Konzern Gesamt
	1. Hj./2012	1. Hj./2011	1. Hj./2012	1. Hj./2011	1. Hj./2012	1. Hj./2011
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Umsatzerlöse	0	0	-11.755	-21.634	421.100	403.276
Abschreibungen	-1.443	-1.879	0	0	-14.549	-12.679
Zinserträge	2.961	1.565	-2.289	-1.242	1.066	885
Zinsaufwendungen	-7.923	-6.442	2.304	1.242	-12.022	-8.157
Ertragsteuern	-224	10.031	0	237	794	1.774
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT); Segmentergebnis	929	5.900	-15.044	-16.172	-13.121	1.559
Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte	5	816	-4.840	335	24.675	25.576
Liquide Mittel	131.674	114.695	0	0	175.112	184.161

V. Bericht zu wesentlichen Geschäften mit nahestehenden Unternehmen bzw. Personen

Nahestehende Unternehmen bzw. Personen	Unternehmen	Sachverhalt	Ausstehende Salden	Ausstehende Salden	Betrag der Geschäfts vorfälle	Betrag der Geschäfts vorfälle
			Forderungen (+)/ Verbindlich keiten (-)	Forderungen (+)/ Verbindlich keiten (-)
			30.06.2012	30.06.2011	01.01. - 30.06.2012	01.01. - 30.06.2011
			TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Carsten Risvig Pedersen*	Welcon A/S (vormals Skykon Give A/S)	Turmlieferant	522	-983	10.232	13.032

*Mitinhaber, Welcon A/S (vormals Skykon Give A/S)

VI. Versicherung der gesetzlichen Vertreter gemäß § 37y WpHG i. V. m. § 37w Abs. 2 Nr. 3 WpHG

Nach bestem Wissen versichern wir, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen für die Zwischenberichterstattung der Konzern-Zwischenabschluss für die ersten sechs Monate zum 30. Juni 2012 ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzern-Zwischenlagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns im verbleibenden Geschäftsjahr beschrieben sind.

Hamburg, im August 2012

Vorstands

Dr. J. Zeschky L. Krogsgaard B. Schäferbarthold Dr. M. Sielemann Vorsitzender des Vorstand Vorstand Vorstand

Aktienbesitz der Organe

Den Organmitgliedern waren zum 30. Juni 2012 Nordex-Aktien wie folgt zuzurechnen:

Name	Organstellung	Aktien
Jan Klatten	Aufsichtsrat	18.382.000 über eine Beteiligung an der momentumcapital vermögensverwaltungs gesellschaft mbH und der
		Ventus Venture Fund GmbH & Co. Beteiligungs KG
Carsten Risvig	Aufsichtsrat	372.100 über eine 50 %ige Beteiligung an der
Pedersen		CJ Holding ApS*

* Die CJ Holding ApS ist die Obergesellschaft der Nordvest A/S.

Auf die Vorstände entfallen in Summe Aktienoptionen an der Nordex SE in Höhe von 225.000 Stück.

Finanzkalender 2012

1. August 2012 Zwischenbericht zum ersten Halbjahr 2012 Telefonkonferenz

2. September 2012 Capital Market Day in Frankfurt/Main

3. November 2012 Zwischenbericht zum dritten Quartal 2012 Telefonkonferenz

Impressum

Nordex SE EGGERT GROUP, Düsseldorf Investor Relations Langenhorner Chaussee 600 Fotografie Telefon +49 40 30030-1000 Telefax +49 40 30030-1101 www.nordex-online.com

Herausgeber Gestaltung und Satz

22419 Hamburg Dominik Obertreis, Althütte-Waldenweiler

Disclaimer

Dieser Zwischenbericht enthält zukunftsgerichtete Aussagen, die sich auf die gesamtwirtschaftliche Entwicklung, das Geschäft und die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Nordex-Konzerns beziehen. Zukunftsgerichtete Aussagen sind keine Aussagen, die Tatsachen der Vergangenheit beschreiben, und werden mitunter durch die Verwendung der Begriffe "glauben", "erwarten", "vorhersagen", "planen", "schätzen", "bestreben", "voraussehen", "annehmen" und ähnliche Formulierungen kenntlich gemacht. Zukunftsgerichtete Aussagen beruhen auf den gegenwärtigen Plänen, Schätzungen, Prognosen und Erwartungen der Gesellschaft und unterliegen daher Risiken und Unsicherheitsfaktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlich erreichte Entwicklung oder die erzielten Erträge oder Leistungen wesentlich von der Entwicklung, den Erträgen oder den Leistungen abweichen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen ausdrücklich oder implizit angenommen werden. Die Leser dieses Zwischenberichts werden ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sie kein unangemessenes Vertrauen in diese zukunftsgerichteten Aussagen setzen sollten, die nur zum Datum dieses Zwischenberichts Gültigkeit haben. Die Nordex SE beabsichtigt nicht und übernimmt keine Verpflichtung, die zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren.