Nelly Group — Annual Report 2012

Apr 23, 2013

Årsredovisning 2012

CDON Group AB NASDAQ OMX Stockholm: CDON

Innehållsförteckning

VD har ordet
VD har ordet Ansvarstagande inom CDON Group
Ansvarstagande inom CDON Group Finansiell översikt
Finansiell översikt Förvaltningsberättelse
Förvaltningsberättelse Bolagsstyrning
Bolagsstyrning Styrelse
Styrelse Verkställande ledning
Verkställande ledning Koncernens räkenskaper
Koncernens räkenskaper Moderbolagets räkenskaper
Moderbolagets räkenskaper Noter
Noter Underskrifter
Underskrifter Revisionsberättelse
Revisionsberättelse Definitioner

framtiden VD har ordet Hög tillväxt och investeringar för framtiden

VD har ordet

CDON Group presterade ännu ett starkt tillväxtår med en försäljning som ökade med 31 %. Sedan bolagets börsnotering har försäljningen därmed under två år ökat med över 100 % från 2,2 miljarder till 4,5 miljarder kronor. Koncernens butiker välkomnade fler besökare, tog emot fler order och levererade fler försändelser än någonsin förut, och vi stärkte ytterligare våra positioner på den nordiska e-handelsmarknaden. Det är ett kvitto på att allt fler konsumenter upplever fördelarna med e-handel och att de uppskattar upplevelsen vi ger dem genom våra internetbutiker. CDON Group presterade ännu ett starkt tillväxtår med en försäljning som ökade med 31 %. Sedan bolagets börsnotering har försäljningen därmed under två år ökat med över 100 % från 2,2 miljarder till 4,5 miljarder kronor. Koncernens butiker välkomnade fler besökare, tog emot fler order och levererade fler försändelser än någonsin förut, och vi stärkte ytterligare våra positioner på den nordiska e-handelsmarknaden. Det är ett kvitto på att allt fler konsumenter upplever fördelarna med e-handel och att de uppskattar upplevelsen vi ger dem

Ett år med hög försäljningsutveckling genom våra internetbutiker.

Lanseringen av CDON.com 1999 lade grunden för det som idag är CDON Group. Vår verksamhet har under åren utvecklats till att vara den marknadsledande nordiska e-handelsaktören inom samtliga våra fyra segment, Underhållning, Mode, Sport & Hälsa samt Hem & Trädgård. CDON Group skapar starka och välkända varumärken inom konsumenthandel på internet genom hög service, stort sortiment, snabb distribution och konkurrenskraftiga priser. Våra duktiga och engagerade medarbetare sätter alltid kunden i centrum och våra kunder ger oss ett ständigt ökat förtroende. Det märks inte minst på vår försäljning som under året växte med hela 31 % till miljoner kronor, samtidigt som den nordiska e-handeln växte med ungefär 14 % och den totala detaljhandeln bara växte med någon enstaka procent. Ett år med hög försäljningsutveckling Lanseringen av CDON.com 1999 lade grunden för det som idag är CDON Group. Vår verksamhet har under åren utvecklats till att vara den marknadsledande nordiska e-handelsaktören inom samtliga våra fyra segment, Underhållning, Mode, Sport & Hälsa samt Hem & Trädgård. CDON Group skapar starka och välkända varumärken inom konsumenthandel på internet genom hög service, stort sortiment, snabb distribution och konkurrenskraftiga priser. Våra duktiga och engagerade medarbetare sätter alltid kunden i centrum och våra kunder ger oss ett ständigt ökat förtroende. Det märks inte minst på vår försäljning som under året växte med hela 31 % till

Kunden är viktigast detaljhandeln bara växte med någon enstaka procent.

Vi såg en fortsatt stark efterfrågan inom samtliga segment. Två av våra kärninnehav, CDON samt Gymgrossisten levererade, utöver imponerande försäljningstillväxt, stabila rörelseresultat. Under 2012 välkomnade koncernens butiker totalt 244 miljoner besök och hanterade fler än sju miljoner order, en ökning med mer än en miljon order från föregående år. Nöjda kunder är grundläggande för fortsatt framgång och i syfte att facilitera fortsatt hög kundnöjdhet har vi ökat investeringarna i den operationella verksamheten samt i system och arbetssätt som syftar till öka kundförståelsen. Våra kunder förväntar sig snabba leveranser och det ställer höga krav på att logistiken fungerar smidigt. Under året förvärvade koncernen logistikverksamheten från det företag som utförde lagertjänster för fyra av koncernens butiker, Heppo, Lekmer, Members samt Nelly. Att ha kontroll över en så central del av värdekedjan som logistik är viktigt och förvärvet var starten på vårt nya bolag, CDON Group Logistics, som ger oss möjlighet att effektivt fortsätta växa våra verksamheter och investera i en positiv kundupplevelse. Kunden är viktigast Vi såg en fortsatt stark efterfrågan inom samtliga segment. Två av våra kärninnehav, CDON samt Gymgrossisten levererade, utöver imponerande försäljningstillväxt, stabila rörelseresultat. Under 2012 välkomnade koncernens butiker totalt 244 miljoner besök och hanterade fler än sju miljoner order, en ökning med mer än en miljon order från föregående år. Nöjda kunder är grundläggande för fortsatt framgång och i syfte att facilitera fortsatt hög kundnöjdhet har vi ökat investeringarna i den operationella verksamheten samt i system och arbetssätt som syftar till öka kundförståelsen. Våra kunder förväntar sig snabba leveranser och det ställer höga krav på att logistiken fungerar smidigt. Under året förvärvade koncernen logistikverksamheten från det företag som utförde lagertjänster för fyra av koncernens butiker, Heppo, Lekmer, Members samt Nelly. Att ha kontroll över en så central del av värdekedjan som logistik är viktigt och förvärvet var starten på vårt nya

Stora framtidssatsningar och investera i en positiv kundupplevelse.

Efter en period med mycket hög tillväxt genomfördes under 2012 en viss konsolidering av i huvudsak segmentet Mode, varvid bland annat investeringar i lagerverksamheten genomfördes, ledningsteamet förstärktes och nya kontrollrutiner initierades och implementerades. Våra butiker har under året stärkt sina marknadspositioner, de är tillväxtorienterade och de har underliggande lönsamma affärsmodeller. Det skapar förutsättningar för våra bolag att fortsätta sina satsningar Stora framtidssatsningar Efter en period med mycket hög tillväxt genomfördes under 2012 en viss konsolidering av i huvudsak segmentet Mode, varvid bland annat investeringar i lagerverksamheten genomfördes, ledningsteamet förstärktes och nya kontrollrutiner initierades och implementerades. Våra butiker

både på sina befintliga marknader samtidigt som vi kommer att fortsätta arbetet med framtida expansion till nya marknader.

Marknadsutsikter för 2013

CDON Group verkar i en sektor med en hög marknadstillväxt och våra butiker ska kapitalisera på denna tillväxt. Koncernens strategi är att, på ett balanserat sätt, fortsätta leverera försäljningstillväxt och stärka marknadsandelar, framför allt genom de två kärninnehaven Nelly och Gymgrossisten. För att kunna stödja högre försäljningsvolymer kommer vi att fortsätta arbetet med att förbättra effektiviteten inom koncernens logistik. Det förväntade utfallet av våra åtgärder är att säkerställa hanteringen av framtida högre volymer, fortsatt hög kundnöjdhet i kombination med en framtida kostnadsstruktur av högsta klass.

Sammanfattningsvis konstaterar vi att framtiden för internethandeln fortsätter att vara mycket ljus och att e-handeln fortsätter att ta en allt större andel av den totala detaljhandeln. För oss som, ledande aktör inom e-handelssektorn, skapar det naturligtvis stora möjligheter för framtiden. CDON Group driver idag bolag med ledande marknadspositioner och vi är därmed övertygade om att även tiden framför oss kommer att präglas av stark tillväxt.

Med ett år av fortsatt stark försäljningstillväxt bakom oss samtidigt som vi nu genomgått en period då vi stärkt vår basplattform står CDON Group mer rustat än någonsin för att leva upp till våra mål, där övergripande långsiktigt fokus är att skapa värde för aktieägarna genom ökad försäljning, förbättrad lönsamhet och fortsatt nöjda kunder.

Avslutningsvis vill jag önska er alla välkomna till våra butiker.

Paul Fischbein VD och koncernchef CDON Group AB

Ansvarstagande inom CDON Group En hållbar affärsmodell

Ansvarstagande inom CDON Group

CDON Group är en del av samhället. Vår förmåga att ta ansvar för hur vi sköter våra affärer är grundläggande för vår förmåga att bygga en trovärdig och långsiktigt värdeskapande verksamhet. Inom CDON Group ser vi det som vår möjlighet och skyldighet att i våra dagliga beslut agera ur ett ekonomiskt, socialt och miljömässigt hållbart perspektiv. CDON Group är en del av samhället. Vår förmåga att ta ansvar för hur vi sköter våra affärer är grundläggande för vår förmåga att bygga en trovärdig och långsiktigt värdeskapande verksamhet. Inom CDON Group ser vi det som vår möjlighet och skyldighet att i våra dagliga beslut agera ur ett ekonomiskt, socialt

Vi sköter våra affärer ansvarsfullt och miljömässigt hållbart perspektiv.

CDON Group verkar för en företagskultur med öppenhet och ansvarstagande och vi agerar alltid med ärlighet och integritet. Vi sköter våra affärer ansvarsfullt

Vi agerar ansvarsfullt gentemot samhället med ärlighet och integritet.

CDON Group stödjer valda sociala initiativ för att åstadkomma en positiv förändring i samhället där vi verkar. Vi hanterar klimatfrågan och uppmuntrar till miljöansvar hos våra medarbetare, hos allmänheten och i samhället i stort. Vi agerar ansvarsfullt gentemot samhället CDON Group stödjer valda sociala initiativ för att åstadkomma en positiv förändring i samhället

Vi agerar ansvarsfullt gentemot våra kollegor allmänheten och i samhället i stort.

CDON Group garanterar en jämställd arbetsplats, investerar i utveckling av anställda och säkerställer att våra bolag är bra och säkra arbetsplatser. Vi agerar ansvarsfullt gentemot våra kollegor

CDON Group är en del av samhället och vi engagerar oss, tillsammans med våra anställda, i vår omvärld. säkerställer att våra bolag är bra och säkra arbetsplatser. CDON Group är en del av samhället och vi engagerar oss, tillsammans med våra anställda, i vår

Några exempel från året: Lekmer.com donerade under 2012 leksaker till Frälsningsarmén, Svenska Kyrkans verksamhet i Baltikum och till Drottning Silvias barnsjukhus i Göteborg. Ett unikt dockskåp designades och såldes till högstbjudande via Stockholms Stadsauktion. Hela summan på 19.000 kronor gick oavkortat till SOS Barnbyar. Under året sålde även Lekmer.com diverse produkter där delar av intäkterna gick till välgörenhet. Modebutiken Nelly.com fortsatte sitt samarbete med Project Playground. I januari 2012 hölls en middag och auktion i Borås där det samlades in närmare kronor till Project Playground och deras projekt i Langa, Sydafrika. CDON.com startade ett samarbete med välgörenhetsorganisationen Desmo. Tillsammans med bolagets kunder lyckades de samla in kronor till välgörenhet under 2012 där den största bidragstagaren blev Barncancerfonden. CDON.com drev också ideella engagemang där de via sin e-handelsbutik engagerade kunderna. Bland annat ingick CDON.com partnerskap med The Notebook, som är en anteckningsbok med svenska artister på omslaget, som såldes via butiken där överskottet oavkortat gick till föreningen Friends. Utöver detta sålde CDON.com i samarbete med BRIS, lyxutgåvan av boken Jag är Zlatan. Även här gick allt överskott oavkortat till välgörenhet. Några exempel från året: Lekmer.com donerade under 2012 leksaker till Frälsningsarmén, Svenska Kyrkans verksamhet i Baltikum och till Drottning Silvias barnsjukhus i Göteborg. Ett unikt dockskåp designades och såldes till högstbjudande via Stockholms Stadsauktion. Hela summan på 19.000 kronor gick oavkortat till SOS Barnbyar. Under året sålde även Lekmer.com diverse produkter där delar av intäkterna gick till välgörenhet. Modebutiken Nelly.com fortsatte sitt samarbete med Project Playground. I januari 2012 hölls en middag och auktion i Borås där det samlades in närmare kronor till Project Playground och deras projekt i Langa, Sydafrika. CDON.com startade ett samarbete med välgörenhetsorganisationen Desmo. Tillsammans med bolagets kunder lyckades de samla in kronor till välgörenhet under 2012 där den största bidragstagaren blev Barncancerfonden. CDON.com drev också ideella engagemang där de via sin e-handelsbutik engagerade kunderna. Bland annat ingick CDON.com partnerskap med The Notebook, som är en anteckningsbok med svenska artister på omslaget, som såldes via butiken där överskottet oavkortat gick till föreningen Friends. Utöver detta sålde CDON.com i samarbete

4 CDON Group AB Årsredovisning 2012 CDON Group ABÅrsredovisning 20

Ansvarsfullt företagande

Ansvarsfullt företagande kan definieras på många sätt, inom CDON Group ser vi det som vår möjlighet och skyldighet att alltid ta ansvar gentemot direkta och indirekta intressenter men också framtida generationer. CDON Group har framförallt fokus på hållbarhet ur ett ekonomiskt, socialt och miljömässigt perspektiv. Vi eftersträvar att relationer med samarbetspartners ska ske på ett korrekt sätt och inleder samarbete med företag som sköter sin verksamhet i enighet med rådande lagar och etiska principer. Mänskliga rättigheter, jämställdhet och miljötänkande ska alltid uppfyllas och CDON Group strävar efter att även våra leverantörer och samarbetspartners i så stor utsträckning som möjligt följer och lever upp till detta.

V , " ", förklarar grundläggande normer som förväntas följas av våra anställda i alla situationer. Koden innehåller regler för att skydda CDON Groups intressen och dess aktieägare, för att säkerställa överensstämmelser med lagar och tydliggöra CDON Groups ställning i moraliska och etiska frågor. Koden finns för att säkerställa att vi som individer tar ansvar för att bedriva verksamheten i enlighet med CDON Groups värderingar. Vi tar alltid tar fram information om och följer relevanta lagar, förordningar och internationella konventioner.

Inom CDON Group har vi som mål att alltid vara ärliga och affärsmässiga i relationer med leverantörer och underleverantörer. Vi strävar alltid efter att utveckla affärsrelationer med företag som sköter sin verksamhet i enighet med etiska principer. CDON Groups leverantörspolicy är en integrerad del av vår uppförandekod och gäller för alla bolag, leverantörer och tillverkare som CDON Group arbetar med.

CDON Groups riktlinjer för ansvarsfullt företagande med rådande uppförandekod, leverantörspolicy och miljöpolicy finns på koncernhemsidan http://www.cdongroup.com/sv/Foretagsansvar/.

Hållbart miljöarbete

Miljön är allas ansvar, både som privatperson och företag. Vår förmåga att ta ansvar för en hållbar utveckling är viktig för att stärka vårt förtroende hos allmänheten. Inom CDON Group söker vi ständigt nya vägar att ytterligare minska vår miljöpåverkan.

Vår verksamhet kräver lagerenheter, emballage och transporter. Våra kunder, ägare och samhället i övrigt förväntar sig att vi kan erbjuda miljöeffektiva val och att vi i övrigt driver vår verksamhet på ett långsiktigt hållbart sätt.

Vi har under en längre tid utvecklat vårt förpackningsurval för att varje försändelse ska ha en optimal förpackning som skyddar produkterna och samtidigt ger minsta möjliga materialåtgång. Det har gett emballage med mindre format och lägre vikt. Större delen av våra paket skickas i kartonger som producerats av återvunnen fiber. Nelly.com emballerar sina försändelser i platspåsar som är gjort av ett miljövänligt material och Tretti.com erbjuder sina kunder möjlighet att klimatkompensera sina frakter tillsammans med föreningen Rädda Regnskog.

De flesta av våra försändelser skickas med PostNord och Bring. Det är två leverantörer som bedriver ett aktivt och inom sin bransch ledande miljö och klimatarbete. Gruppens varubrev skickas främst som klimatekonomiskt varubrev vilket är den mest miljöanpassade distributionen. Det innebär även att flyg undviks och att Posten klimatkompenserar för distributionen. Bring är världens första klimatneutrala postföretag, transporter genom Bring och deras underleverantörer klimatkompenseras fullt ut.

Ansvarstagande gentemot kollegor

Inom CDON Group förlitar vi oss på våra kompetenta och motiverade anställda för att driva vår verksamhet och vi värderar dem högt. För oss är det av största vikt att alla våra anställda behandlas rättvist och att vi visar dem att deras arbetsinsats uppskattas. CDON Group är en arbetsgivare som ger lika möjligheter och vi erbjuder alla våra anställda samma möjligheter oberoende av allt som inte berör individens förmåga att utföra sitt jobb.

Inom CDON Group värdesätter vi mångfald och erbjuder lika behandling, för oss är det prestationen som avgör möjligheterna att utvecklas inom vår koncern. Vi strävar konstant efter att förbättra oss som arbetsgivare och uppmuntrar delaktighet, intresse och engagemang från de anställda.

Finansiell översikt 2008– Finansiell översikt 2008–

Koncernen (Mkr)
Rörelsens intäkter och resultat
Koncernen (Mkr) Nettoomsättning
Rörelsens intäkter och resultat Bruttoresultat
Nettoomsättning Rörelseresultat (EBIT)	-
Bruttoresultat Resultat efter finansnetto	-
Rörelseresultat (EBIT) Periodens resultat	- -
Resultat efter finansnetto	-
Periodens resultat Lönsamhet och lönsamhetsrelaterade nyckeltal	-
Bruttomarginal
Lönsamhet och lönsamhetsrelaterade nyckeltal Rörelsemarginal	-
Bruttomarginal Avkastning på sysselsatt kapital	-
Rörelsemarginal Avkastning på eget kapital	- -
Avkastning på sysselsatt kapital	-
Avkastning på eget kapital Kapitalstruktur och kapitalstrukturerade nyckeltal	-
Nettoskuld (+) / Nettokassa (–)		-	-	-	-
Kapitalstruktur och kapitalstrukturerade nyckeltal Soliditet
Nettoskuld (+) / Nettokassa (–)		-	-	-	-
Soliditet Operativa nyckeltal
Antal besök, miljoner
Operativa nyckeltal Antal order, miljoner
Antal besök, miljoner Genomsnittlig kundkorg, kronor

För definitioner av nyckeltalen se innehållsförteckningen avseende avsnitt för definitioner.

Förvaltningsberättelse

CDON Group AB (CDON) är en koncern som omfattar internetbaserade återförsäljare. CDON Groups aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholms Mid Cap-lista under symbolen CDON. Bolagets säte är Bergsgatan 20, Box 385, SE-201 23 Malmö. Organisationsnumret är - CDON Group AB (CDON) är en koncern som omfattar internetbaserade återförsäljare. CDON Groups aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholms Mid Cap-lista under symbolen CDON. Bolagets säte är Bergsgatan 20, Box 385,

Verksamhet SE-201 23 Malmö. Organisationsnumret är -

Lanseringen av CDON stor vitvaror o tre och en halv nde fyra segment. Verksamhet Lanseringen av CDON stor vitvaror o

Underhållning halv nde fyra segment.

DON.com, BookPlus.fi och Lekmer.com. Tillsammans registrerade butikerna under 20 nästan hundra miljoner besök och tog emot närmare fem miljoner order. Underhållning DON.com,

CDON.com -handel. CDON.com erbjuder fler varor än någon annan nordisk internetbutik och finns representerad med lokala versioner i Sverige, Norge, Danmark och Finland. CDON DON hemelekronik och mobil till böcker, spel, film, sport & fritid, kläder & skor och leksaker. Som en följd av segmentets fokus på att stärka försäljningsvolymerna från framtida tillväxtområden offentliggjordes den strategiska målsättningen att omforma CDON.com från att vara en renodlad underhållningsbutik till att bli ett köpcentrum. Som en följd av detta har man under 2011 integrerat Lekmer.coms leksakssortiment. Under 2012 har CDON.com fortsatt integrationen med både modebutikerna Nelly.com och Heppo.coms sortiment samt vitvaru- och hushållsbutiken Tretti.com i CDON.coms kundutbud. CDON.com har även satsat på ett nytt produktsortiment i form av Sport & Fritid samt startat upp Smarta Deals, en möjlighet för kunden att under begränsad tid handla produkter ur utvalda kampanjer till marknadens bästa pris. BookPlus.fi , och betraktas idag som en pionjär inom e-handel , och i gruppens organisation och infrastruktur som CDON.coms finska bokavdelning. Sortimentet sträcker sig från och populär underhållning till professionell litteratur och akademiska titlar. Lekmer.com idag Nordens största butik för på internet CDON Group i slutet av mars 2010 och företaget har internetbutiker i Sverige, Norge, Danmark miljoner besök och tog emot närmare fem miljoner order. CDON.com -handel. CDON.com erbjuder fler varor än någon annan nordisk internetbutik och finns representerad med lokala versioner i Sverige, Norge, Danmark och Finland. CDON DON hemelekronik och mobil till böcker, spel, film, sport & fritid, kläder & skor och leksaker. Som en följd av segmentets fokus på att stärka försäljningsvolymerna från framtida tillväxtområden offentliggjordes den strategiska målsättningen att omforma CDON.com från att vara en renodlad underhållningsbutik till att bli ett köpcentrum. Som en följd av detta har man under 2011 integrerat Lekmer.coms leksakssortiment. Under 2012 har CDON.com fortsatt integrationen med både modebutikerna Nelly.com och Heppo.coms sortiment samt vitvaru- och hushållsbutiken Tretti.com i CDON.coms kundutbud. CDON.com har även satsat på ett nytt produktsortiment i form av Sport & Fritid samt startat upp Smarta Deals, en möjlighet för kunden att under begränsad tid handla produkter ur utvalda kampanjer till marknadens bästa pris. BookPlus.fi , och betraktas idag som en pionjär inom e-handel , och i gruppens organisation och infrastruktur som CDON.coms finska bokavdelning. Sortimentet sträcker sig från och populär underhållning till professionell litteratur och akademiska titlar. Lekmer.com idag

och Finland. Lekmers ambition är att presentera ett fullsortiment för barnfamiljen. Direkt från lager erbjuder företaget över artiklar inom leksaker, baby, barnkläder och inredning för barnrum.

Mode

Verksamheten i segmentet Mode bedrivs genom internetbutikerna Nelly.com, Heppo.com och Members.com. Tillsammans registrerade butikerna under 2012 mer än hundratjugo miljoner besök och tog emot drygt en miljon order.

Nelly.com lanserades expanderat snabbt och finns nu verksam i Sverige, Norge, Danmark, Finland, Tyskland, Holland, England och på en EU-sajt. Företagets ambition är att fortsätta den internationella expansionen. kvinno för - under Nelly.coms trettiotal egna varumärken.

Heppo.com r, och accessoarer som startades av CDON Group i Sverige i augusti 2010 och finns idag i Sverige, Norge, Danmark och Finland. -infrastruktur investeringsbehov. I sortimentet finns trendiga, funktionella och klassiska skor samt accessoarer från över olika varumärken. –

Members.com är en shoppingklubb som lanserades av CDON Group över hela Norden i september 2011 och där registrerade medlemmar varje dag kan ta del av nya unika e-handelserbjudanden på noga utvalda märkesvaror och tjänster. Kärnan i Members.com erbjudande utgörs av modekläder och accessoarer men på senare tid har utbudet vidareutvecklats till att även innefatta inredning, design och elektronikprodukter under Members Home, samt upplevelser, resor och hotellerbjudande från hela världen under Members Travel.

Sport & hälsa

Gymgrossisten.com (Fitnesstukku.fi i Finland, Bodystore.de i Tyskland samt Bodystore.dk i Danmark) och Bodystore.com. Tillsammans registrerade butikerna under 2012 närmare tretton miljoner besök och tog emot närmare sjuhundra tusen order.

Gymgrossisten.com internetbutiken i Norden av kost

Norge. Gymgrossisten.com har ett brett utbud av olika typer av kosttillskott. Produkterna erbjuds i flera olika former, som exempelvis bars, i pulverform oc och protein

Bodystore.com . Bodystore har etablerat sig som Sveriges ledande webbshop inom hälsokost och välbefinnande. Det ständigt växande produktsortimentet är mångfacetterat. I utbudet finns allt från hälso- och kroppsvårdsprodukter, livsmedel, naturläkemedel, receptfria läkemedel och skönhetsprodukter till kosttillskott, träningskläder och träningsredskap.

Hem & Trädgård

Verksamheten i segmentet Hem & Trädgård bedrivs genom internetbutikerna Tretti.com och Rum21.com. Tillsammans registrerade butikerna under 2012 närmare tolv miljoner besök och tog emot drygt tvåhundrafemtio tusen order.

Tretti.com är en av Nordens största internetbutiker för vitvaror och hushållsapparater med mer än 9.000 artiklar från välkända varumärken som AEG, Bosch, Electrolux, Gorenje, iRobot, OBH Nordica, Siemens och Whirlpool. Utöver internetbutiken har Tretti.com ett showroom i Stockholm. Tretti.com grundades 2004, börsnoterades 2005 och lanserades i Norge och Finland under 2010. I juni 2011 köptes bolaget ut från NASDAQ OMX First North av CDON Group och samma månad etablerades bolaget i Finland.

Rum21.com lanserades i Borås 2006 och är idag Nordens största internetbaserade möbel- och designbutik med en mängd välkända designprodukter från ledande nordiska och europeiska tillverkare och varumärken. Under 2012 lanserade Rum21.com sitt första egna varumärke, Department. En serie möbler av hög kvalitet, till attraktivt pris. Rum com har även en butik i Borås. Rum21.com förvärvades av CDON Group i februari 2011 och har sedan dess även etablerat sig i Norge, Danmark och Finland.

Översikt

Koncernens försäljning har ökat kraftigt under året. Segmentet Underhållning har uppvisat en fortsatt hög tillväxttakt och ökade försäljningen med mer än 450 Mkr jämfört med föregående år, bland annat drivet av fortsatt breddning av CDON.com, framför allt genom fortsatt expansion av hemelektroniksegmentet men också genom integrationen av övriga koncernbutikers sortiment på CDON.com. Lekmer.com har också uppvisat en mycket kraftig försäljningsökning under året med tonvikt på fjärde kvartalet som är Lekmer.coms i särklass största.

Segmentet Mode har fortsatt vuxit mycket kraftigt även under 2012. Trots lagerflytten, som påverkade Nelly.coms tillväxt under större delen av året växte segmentet med närmare 30 %, främst beroende på fortsatt ökade marknadsandelar för Nelly.com på de nordiska marknaderna. En lokalt anpassad butik riktad mot Storbritannien öppnades under 2012. Skobutiken Heppo.com som startades i tredje kvartalet 2010 genomförde under året en testlansering i Nederländerna vilken stängdes efter en tids utvärdering.

Segmentet Sport & Hälsa har under året förstärkt sin ställning på samtliga geografiska marknader. Under 2011 expanderade segmentet in på den danska och tyska marknaden. De nya lanseringarna går enligt plan och segmentet ökade sin nettoförsäljning med 32 % under 2012 jämfört med föregående år.

Segmentet Hem & Trädgård etablerades genom 2011-års förvärv av Tretti.com. Tretti.com har en marknadsledande position inom e-handel avseende vitvaror i Norden. Även märkesmöbel- och heminredningsbutiken Rum21.com, som förvärvades i början av , ingår i Hem & Trädgårdssegmentet. Den positiva försäljningsutvecklingen för Tretti.com under året kom främst från sortimentsbreddning och god försäljningstillväxt på den norska marknaden. Även för Rum21.com bidrog ett breddat sortiment samt marknadsföringsaktiviteter på samtliga nordiska marknader till ökad försäljning.

Samarbetet mellan bolagen i gruppen avseende marknadsföring och logistik på samtliga marknader har möjliggjort ytterligare tillväxt.

I det fjärde kvartalet förvärvade CDON Group logistikverksamheten från Business Linc BL AB i Falkenberg genom ett inkråmsförvärv. Förvärvet var ett led i koncernens strategiska strävan att stärka värdekedjan och att leverera en hög kundnöjdhet. Den förvärvade verksamheten drivs i det nystartade bolaget CDON Group Logistics AB och tillhandahåller logistiktjänster för koncernens butiker Lekmer.com, Heppo.com, Members.com och Nelly.com.

I samband med upprättandet av årsbokslutet identifierades negativa engångsposter på - Mkr inom Nelly.com som påverkade resultatet i det fjärde kvartalet. Totalt redovisade koncernen engångsposter om -160,5 Mkr för helåret.

Bruttomarginalen minskade under året främst som ett resultat av den pågående övergången inom segmentet Underhållning från försäljning av medieprodukter till tillväxtkategorier, såsom hemelektronik, samt pga förvärvet av logistikverksamheten i Falkenberg. Rörelseresultatet belastades också av ovan nämnda engångsposter.

Koncernens finansiella resultat

(Mkr)			Förändring (%)
Nettoomsättning			%
Bruttoresultat		,	- %
Bruttomarginal (%)	%	%
Rörelseresultat	-		-
Rörelsemarginal (%)	- , %	%
Finansnetto	- ,	- ,
Resultat före skatt	- ,		-
Resultat efter skatt	-	,	-
Resultat per aktie före utspädning (kr)	-	,	-
Resultat per aktie efter utspädning (kr)	-		-
Balansomslutning			%

Försäljning

Koncernens nettoomsättning ökade med % under och organiskt ökade nettoomsättningen med 3 % som ett resultat av fortsatt försäljningstillväxt och ökade marknadsandelar för koncernens samtliga affärssegment. Koncernens internetbutiker hade totalt miljoner besök och genererade ) miljoner order.

Rörelsens kostnader

Koncernens kostnad för sålda varor ökade med 42 % till 3.990,5 (2.816,4) Mkr (inklusive engångsposter om 160,5 Mkr till övervägande delen hänförliga till värdemässiga justeringar av Nellys varulager). Bruttomarginalen blev därmed 10,6 %), exklusive engångsposter uppgick bruttomarginalen till 14,2 %. Bruttomarginalen har minskat som ett resultat av den pågående övergången inom segmentet Underhållning från försäljning av medieprodukter till tillväxtkategorier, såsom hemelektronik, samt att Tretti AB, som har något lägre marginaler än koncernens genomsnitt, har konsoliderats under hela räkenskapsåret jämfört med drygt halva räkenskapsåret .

Koncernens försäljnings- och administrationskostnader ökade med % till ) Mkr, vilket huvudsakligen var ett resultat av fortsatt ökade försäljningsvolymer inom samtliga segment.

I försäljnings- och administrationskostnaderna ingår centrala kostnader på 42,2 (37,8) Mkr, vilka huvudsakligen härrör till koncerngemensamma funktioner och styrande organ samt till kostnader om 1,3 Mkr hänförliga till rörelseförvärvet från Business Linc BL AB under det fjärde kvartalet

Koncernens rörelseresultat exklusive engångsposter för helåret uppgick till -3,4 (149,0) Mkr med en rörelsemarginal på - % %) och ett rörelseresultat på -173,9 (129,2) Mkr inklusive engångsposter med en rörelsemarginal på - %).

12 CDON Group AB Årsredovisning 2012 CDON Group ABÅrsredovisning 20

Finansnetto

Koncernens finansnetto uppgick till - - ) Mkr vilket i huvudsak återspeglade räntekostnader relaterade till det konvertibla skuldebrevet som CDON Group utfärdade den 2 december 2010, koncernens revolverande kreditfacilitet och checkräkningskredit.

Skatt

Koncernens resultat före skatt uppgick till - ) Mkr.

Koncernen redovisade skatteintäkter på - ) Mkr. Koncernens konsoliderade resultat efter skatt uppgick därmed till - ) Mkr.

I slutet av 2012 beslutade Sveriges Riksdag att från och med den 1 januari 2013 sänka bolagsskatten från 26,3 % till 22 %. Sänkningen av bolagsskatten har för koncernen medfört en skatteintäkt om 4,9 Mkr till följd av omvärdering av uppskjuten skatteskuld på koncernmässiga övervärden.

Nettoresultat och resultat per aktie

Koncernens konsoliderade resultat efter skatt minskade från 83 till - Mkr.

Det totala antalet utfärdade aktier uppgick till 66.817 Koncernen redovisade ett resultat per aktie före utspädning om - ) kronor för helåret, baserat på vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. Koncernens resultat per aktie efter utspädning uppgick till - ) kronor baserat på vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden.

Koncernens finansiella ställning

Koncernens totala tillgångar per balansdagen ökade med 3,5 % jämfört med föregående år till ) Mkr. Lagernivån ökade jämfört med föregående år till 609,7 (459,1) Mkr. Lagerökningen förklaras främst av den pågående sortimentsbreddningen inom underhållningssegmentet samt tillväxten inom koncernens samtliga segment.

Kassaflödet från den löpande verksamheten, före förändringar i rörelsekapital, minskade till - ) Mkr. Koncernen redovisade en förändring i rörelsekapital om - , ) Mkr. Koncernens avkastning på sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna minskade jämfört med föregående år till - %), vilket främst förklaras av koncernens resultatförsämring.

Koncernens kassaflöde till investeringsverksamheten uppgick till - - Mkr, vilket i huvudsak var en effekt av rörelseförvärvet från Business Linc BL AB med en kassaflödeseffekt om -3,0 Mkr, tilläggsköpeskilling samt uppskjuten köpeskilling avseende förvärvet av Rum21 AB med en kassaflödeseffekt om -4,9 Mkr, tilläggsköpeskilling avseende förvärvet av Lekmer AB med en kassaflödeseffekt om -1,8 Mkr samt tvångsinlösen av utestående aktier i Tretti AB med en kassaflödeseffekt om -5,2 Mkr.

Koncernens kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till ).

Koncernens totala räntebärande skuld uppgick till 373,0 (364 ) Mkr. Detta återspeglade i huvudsak koncernens revolverande kreditfacilitet och det konvertibla skuldebrevet utställd till Modern Times Group.

Koncernens likvida medel minskade med Mkr till ) Mkr. Koncernens nettolåneskuld (definierat som räntebärande skulder minus likvida medel) uppgick till nettokassa) Mkr.

Förvärv och avyttringar

CDON Group förvärvade i oktober 2012 logistikverksamheten i bolaget Business Linc BL AB, ett tredjepartslogistikföretag inriktat på e-handel. Bolaget driver verksamhet på cirka 50.000 kvm lageryta i Falkenberg. Verksamheten överläts till CDON Group genom en så kallad inkråmsaffär som innefattar merparten av dess tillgångar samt sådana förpliktelser hänförliga till dessa som uppkommer efter övertagandet och de anställda erbjöds anställning inom CDON Group. Avtal med externa kunder utanför CDON Group avvecklades.

Köpeskillingen fastställdes till 10 Mkr vilka erläggs i tio månatliga betalningar om vardera 1,0 Mkr. En tilläggsköpeskilling om högst totalt 5,0 Mkr skall betalas om vissa villkor uppfylls, däribland att befintliga lokalhyresavtal avseende verksamheten överförs till CDON Group på oförändrade villkor. CDON Group tillträdde verksamheten 1 oktober och per den 31 december hade 3 Mkr av köpeskillingen erlagts.

Rörelseresultatet för CDON Group Logistics AB uppgick till -18,9 Mkr och ingår i redovisningen över koncernens centrala verksamheter.

Segment

Underhållning

(Mkr)			Förändring (%)
Nettoomsättning			%
Rörelseresultat			%
Rörelsemarginal (%)	%	%
Antal besök (miljoner)			%
Antal order (miljoner)			, %
Snittvarukorg (kr)			%

Segmentet Underhållning omfattar internetbutikerna CDON.com, BookPlus.fi och Lekmer.com. Segmentets omsättning ökade med % under . Segmentet representerade %) av koncernens totala försäljning.

Marknadsskiftet från medieprodukter till hemelektronik accelererades ytterligare under då nya leverantörssamarbeten och ett utökat sortiment bidrog till fortsatt stark försäljningsutveckling. Hemelektronik befäste positionen som den största produktkategorin medan medieprodukterna minskade som en följd av svag marknadsutveckling.

CDON.com fortsatte att stärka kunderbjudandet genom sortimentsbreddning. Under utökades utbudet ytterligare då sortimenten från butikerna Tretti.com, Nelly.com och Heppo.com adderades. Sedan tidigare finns även sortimenten från butikerna Bookplus.fi, vilken numera är fullt integrerad som bokavdelning på CDON.fi, och Lekmer.com representerat på CDON.com. Därmed har CDON.com ytterligare befäst sin position som det ledande internetvaruhuset i Norden.

Segmentets rörelseresultat var oförändrat under helåret medan rörelsemarginalen sjönk som en effekt av det pågående skiftet från medieprodukter till hemelektronikprodukter.

(Mkr)		Förändring (%)
Nettoomsättning		%
Rörelseresultat	-	-
Rörelsemarginal (%)	- , %
Antal besök (miljoner)		%
Antal order (miljoner)		%
Snittvarukorg (kr)		- %

Mode

Segmentet Mode omfattar internetbutikerna Nelly.com, Heppo.com och Members.com. Segmentets försäljning ökade med 30 % under året. Segmentet representerade % ( %) av koncernens totala försäljning.

Segmentets tillväxt beror främst på ökade marknadsandelar för Nelly.com på de nordiska marknaderna. Nelly.com genomförde en lagerflytt uder det andra kvartalet då Nelly.coms samtliga produktflöden flyttades från Borås till en ny tredjepartslogistikpartner i Falkenberg. Lagerflytten fick oväntade följdeffekter på butikens produktivitetsnivåer och resulterade bland annat i att koncernen i det fjärde kvartalet förvärvade logistikverksamheten. Trots att Nelly.coms tillväxt under större delen av året påverkades av lagerflytten, redovisade butiken en försäljningstillväxt på 28 % under helåret jämfört med föregående år och befäste därmed ytterligare sin ledande marknadsposition. Under året lanserades en lokal version av Nelly.com i Storbritannien och Heppo.com testlanserades i Nederländerna. Efter en tids utvärdering stängdes Heppo.nl i december.

Segmentets rörelseresultat har under året påverkats negativt av engångsposter om 0,5 Mkr i Nelly.com. Engångsposterna är huvudsakligen relaterade till den under året genomförda

lagerflytten, nedskrivning av överlager samt nedskrivning och justering av balansposter och lagerdiskrepanser, varav ca 40 Mkr är hänförliga till 2011 eller tidigare.

Sport & Hälsa

(Mkr)			Förändring (%)
Nettoomsättning			%
Rörelseresultat			%
Rörelsemarginal (%)	, %	%
Antal besök (miljoner)			%
Antal order (miljoner)			%
Snittvarukorg (kr)			%

Segmentet Sport & Hälsa omfattar internetbutikerna Gymgrossisten.com (Fitnesstukku.fi i Finland, Bodystore.dk i Danmark och Bodystore.de i Tyskland) som i huvudsak säljer kosttillskott samt svenska siten Bodystore.com som är en hälsokostbutik på nätet. Segmentets försäljning ökade med 32 % under 2012 och segmentet utgjorde 11 %) av koncernens totala försäljning.

Den starka tillväxten är ett resultat av ett breddat produktutbud och en fortsatt positiv försäljningsutveckling på samtliga marknader. Butikerna på de nya marknaderna Danmark och Tyskland fortsätter att utvecklas enligt plan.

Den pågående breddningen av produkter under egna varumärken har resulterat i ett växande sortiment och en större andel försäljning av egna varumärken på samtliga marknader, vilket är positivt för bruttomarginalen.

Segmentets rörelseresultat ökade med 19 % under året jämfört med föregående år. Rörelsemarginalen minskade något som en följd av fortsatta investeringar i de nya marknaderna samt investeringar i den regulatoriska verksamheten som säkerställer att butikerna möter de myndighetskrav som ställs på försäljning av livsmedel och kosttillskott inom respektive marknad.

Hem & Trädgård

(Mkr)		Förändring (%)
Nettoomsättning
Rörelseresultat	-	-
Rörelsemarginal (%)	- %
Antal besök (miljoner)
Antal order (miljoner)
Snittvarukorg (kr)		-

Segmentet Hem & Trädgård omfattar de förvärvade internetbutikerna Tretti.com samt Rum21.com. Segmentet utgjorde 1 ) av koncernens totala försäljning. Tretti.com har konsoliderats under hela räkenskapsåret 2012 jämfört med drygt halva räkenskapsåret 2011.

Tretti.com hade en positiv försäljningsutveckling under året, främst från sortimentsbreddning och god försäljningstillväxt på den norska marknaden. Även för Rum21.com har ett breddat sortiment samt hög tillväxt på samtliga nordiska marknader lett till ökad försäljning.

I samband med årsskiftet 2012/2013 flyttade större delen av Tretti.coms organisation till Malmö för att realisera synergier med CDON.com, då bolagens affärsmodeller alltmer liknar varandra. Förändringen ger goda förutsättningar för att stärka internetbutikernas konkurrenskraft, tillväxtmöjligheter och lönsamhet. Rum21.com fortsatte att addera leverantörer av kvalitetsmöbler och inredning.

Segmentets negativa rörelseresultat beror främst på marknadsinvesteringar vid etableringen av Rum21.com på de nordiska marknaderna samt på kostnader i samband med Tretti.coms omlokalisering till Malmö.

Central verksamhet

CDON Group förvärvade den 1 oktober 2012 logistikverksamheten i bolaget Business Linc BL AB i Falkenberg. Förvärvet av logistikverksamheten är ett led i koncernens strävan att stärka värdekedjan och leverera en hög kundnöjdhet. Business Linc BL AB var logistikpartner för fyra av koncernens butiker och efter förvärvet driver CDON Group nu logistiken för åtta av koncernens tio butiker i egen regi.

Direkt efter förvärvet fokuserades arbetet på att säkerställa högre servicenivåer och en positiv kundupplevelse. Efter det fjärde kvartalet har ett omfattande förbättringsprogram påbörjats, vilket förväntas ge positiva kvalitets- och kostnadseffekter under 2013.

Rörelseresultatet för CDON Group Logistics AB uppgick till - 8,9 Mkr och ingår i redovisningen över koncernens centrala verksamheter.

Framtidsutsikter

Den nordiska e-handelsmarknaden är i ett tidigt skede av sin utveckling och utgör cirka 6 % av den totala nordiska detaljhandeln ¹ .

Jämfört med mer utvecklade e-handelsmarknader såsom USA och Storbritannien är e-handelspenetrationen i de nordiska länderna fortfarande på en låg nivå. Enligt Center for Retail Research uppnår e-handeln i USA en penetrationsgrad om cirka 9 % under och i Storbritannien en penetrationsgrad om cirka 12 %.

¹ HUI och Forrester Research

Den totala nordiska marknaden för distanshandel beräknas uppgå till omkring miljarder kronor2 och tilllväxten på den svenska marknaden var 14 % under 2012³ .

Fram till 2014 räknar Euromonitor med att den nordiska e-handeln kommer att fortsätta växa med tvåsiffriga tal, med en bedömd årlig genomsnittlig tillväxt, CAGR, på 11 %. Finland bedöms uppnå den starkaste procentuella tillväxten, i första hand till följd av att e-handeln där inte är lika utvecklad som i de andra nordiska länderna. Under 2012 har de nordiska länderna vuxit snabbare än mer utvecklade områden, såsom USA och Storbritannien, och följaktligen närmat sig dessa marknader .

Med bakgrund i ovan verkar CDON Group i en sektor med en hög marknadstillväxt och koncernens bolag är väl positionerade för att kapitalisera på denna tillväxt. Koncernens strategi är att, på ett balanserat sätt, fortsätta leverera försäljningstillväxt och ökade marknadsandelar. Tillväxten förväntas främst genereras inom våra tre viktigaste tillgångar CDON.com, Nelly.com och Gymgrossisten.com. För att kunna facilitera högre försäljningsvolymer är ytterligare ett strategiskt fokus att förbättra effektiviteten inom koncernens logistik. Ett steg i denna strategiska riktning var uppköpet av lagerverksamheten i Falkenberg. Det förväntade utfallet av dessa effektiviseringsåtgärder är att säkerställa en fortsatt hög kundnöjdhet i kombination med en framtida kostnadsstruktur av högsta klass.

Översikt av riskfaktorer

Ett antal faktorer påverkar eller kan komma att påverka verksamheten i CDON Group, både sådana som direkt anknyter till CDON Group och sådana som indirekt anknyter. Nedan sammanfattas utan inbördes rangordning några av de riskfaktorer och väsentliga förhållanden som bedöms vara av betydelse för CDON Groups framtida utveckling.

Bransch- och marknadsrisker

• Marknadsutveckling för e-handel
• Säsongsvariationer
• Risker relaterade till modetrender

Verksamhetsrelaterade risker

• Störningar eller brister i CDON Groups IT- och styrsystem
• Distribution
• Etablering på nya marknader samt inom nya segment
• Strukturåtgärder och förvärv

² PostNord och CDON Group ³ HUI

Centre for Retail Research

18 CDON Group AB Årsredovisning 2012 CDON Group ABÅrsredovisning 20

• Returer och fraktfri leverans
• Immateriella anläggningstillgångar

Finansiella risker

• Valutarisker
• Finansierings- och ränterisk

Legala risker

Lagstiftning, reglering och regelefterlevnad

Bransch- och marknadsrisker

Marknadsutveckling för e-handel

Marknaden för e-handel är under förändring. I Sverige var den genomsnittliga årliga tillväxten på e-handelsmarknaden 24 % mellan 2004 och 2012 utgjorde e-handelsmarknaden i Sverige av den totala detaljhandeln jämfört med 1,2 % 2003 enligt HUI. Det finns inga garantier för att marknaden för e-handel kommer att fortsätta visa samma positiva utveckling, eller att de produkter som CDON Group säljer gynnas av en positiv marknadsutveckling.

Säsongsvariationer

Inom segmentet Underhållning, som är starkt beroende av julhandeln, är CDON Group exponerat för stora säsongsvariationer och en stor del av försäljningen inträffar under det fjärde kvartalet. Även segmentet Mode uppvisar säsongsvariationer där de andra och fjärde kvartalen är starkast, eftersom försäljningen är störst för sommar- respektive vinterkläder.

Risker relaterade till modetrender

Inom segmentet Mode är CDON Group dessutom exponerat mot svängningar i trender och mode och konsumenternas preferenser beträffande design, kvalitet och prisnivå. Om CDON Group missbedömer konsumenternas preferenser, och inte lyckas sälja sina produkter, kan det leda till överskottslager av vissa produkter och prissänkningar.

Verksamhetsrelaterade risker

Störningar eller brister i CDON Groups IT- och styrsystem

CDON Groups verksamhet är i hög grad beroende av driftsäkra IT- och styrsystem som är väl anpassade till CDON Groups verksamhet. CDON Group har gjort betydande investeringar i sofistikerade IT- och styrsystem, inklusive dess integrerade logistiksystem som automatiskt hanterar och förmedlar ordrar till dess distributionscentraler. Underhåll, uppgraderingar och support av dessa system sker löpande.

Distribution

CDON Group är beroende av ett antal lager som är knutna till bolagets internetbutiker. Om något lager av någon anledning skulle bli förstört eller stängas eller om dess utrustning skulle skadas allvarligt kan bolaget eventuellt inte leverera produkterna till kunderna. Under sådana omständigheter, och i den mån CDON Group inte kan finna ett alternativt lager eller reparera lagret i fråga eller dess utrustning snabbt och kostnadseffektivt, kan det få en avsevärd negativ effekt på bolagets verksamhet. CDON Group har tecknat försäkringar för egendom och produktionsavbrott till belopp som bolaget funnit tillräckliga, men det finns inga garantier för att sådana belopp kan återvinnas helt eller att de återvunna beloppen är tillräckliga för att täcka eventuella förluster.

Etablering på nya marknader samt inom nya segment

CDON Group arbetar efter en tillväxtstrategi. Även om CDON Group genomför en noggrann affärsmässig analys inför varje investering, kan eventuella etableringar på nya marknader, såväl geografiskt som branschmässigt medföra oförutsedda kostnader liksom lägre försäljning än förväntat för CDON Group.

Strukturåtgärder och förvärv

CDON Group har gjort ett antal förvärv sedan 2007 och har som långsiktig strategi att fortsätta växa genom ytterligare förvärv på befintliga och nya marknader. Tillväxt genom förvärv utgör en risk på grund av svårigheter att integrera nya verksamheter och medarbetare. CDON Group kan komma att få betydande förvärvs- och administrationskostnader samt kostnader för omstruktureringar eller andra kostnader i samband med förvärv.

Returer och fraktfri leverans

I dagsläget erbjuder CDON Groups internetbutiker fria byten vilket ses som en konkurrensfaktor inom dessa produktsegment där kunderna har ett större behov av att se den fysiska produkten. Flera av internetbutikerna tillämpar idag en differentierad fraktkostnad baserad på marknadssituationen, såsom fri frakt över vid köp över vissa ordersummor. CDON Group ser inget behov i dagsläget att ändra dessa villkor. En ändring av branschpraxis i framtiden skulle kunna få en negativ inverkan på CDON Groups verksamhet.

Immateriella anläggningstillgångar

Värdet av CDON Groups immateriella anläggningstillgångar uppgick per den 31 december 201 till Mkr och utgjordes av goodwill om Mkr, varumärken om Mkr, utvecklingsutgifter om Mkr samt övriga immateriella anläggningstillgångar om Mkr. Indikationer på förändringar i tillgångarnas värde prövas löpande och CDON Group gör bedömningen att inget nedskrivningsbehov idag föreligger.

Finansiella risker

Valutarisker

CDON Groups redovisningsvaluta är svenska kronor. Eftersom en betydande del av CDON Groups omsättning, cirka % för helåret 201 , finns utanför Sverige löper bolaget vissa risker vid

transaktioner i olika valutor (transaktionsexponering). CDON Group är även utsatt för den valutarisk som uppstår vid omräkning av utländska dotterföretags balans- och resultaträkningar (omräkningsexponering). De viktigaste valutorna som CDON Group är exponerat mot är norska och danska kronor tillsammans med euro för försäljning, samt norska och danska kronor, euro, amerikanska dollar och brittiska pund för inköp. Valutarisker säkras inte.

Finansierings- och ränterisk

CDON Group finansierar delvis sin verksamhet genom upplåning, vilken i huvudsak består av ett konvertibelt skuldebrev om nominellt 250 Mkr (för mer information om det konvertibla skuldebrevet se not ) samt en revolverande kreditfacilitet om 150 Mkr. Lånevillkoren för den revolverande kreditfaciliteten är per balansdagen under omförhandling. En del av CDON Groups kassaflöde används till betalning av räntor, men då konvertiblen löper med en fast ränta om 2,85% är bolagets ränterisk delvis begränsad. Den revolverande kreditfaciliteten löper med en rörlig ränta.

För ytterligare information om finansiella risker hänvisas till not .

Legala risker

Lagstiftning, reglering och regelefterlevnad

CDON Group påverkas av lagstiftning och regleringar avseende vissa av de varor som CDON Group säljer. Exempelvis omfattas produkter inom segmentet Sport & Hälsa av nationella regleringar för livsmedel. Dessa produkter ska därför godkännas av myndigheter i vissa av de länder som CDON Group bedriver verksamhet i, vilket bland annat kan innebära att godkännande eller registrering krävs. Brott mot lagstiftning eller reglering, såsom livsmedelslagstiftningen, kan leda till att CDON Group drabbas av sanktioner. Vidare kan kostnaderna för att efterleva regleringar vara väsentliga.

Miljö

Miljön är allas ansvar, både som privatperson och företag. CDON Groups förmåga att ta ansvar för en hållbar utveckling är viktig för att stärka vårt förtroende hos allmänheten. Inom CDON Group söker vi ständigt nya vägar att ytterligare minska vår miljöpåverkan.

Vår verksamhet kräver lagerenheter, emballage och transporter. Våra kunder, ägare och samhället i övrigt förväntar sig att vi kan erbjuda miljöeffektiva val och att vi i övrigt driver vår verksamhet på ett långsiktigt hållbart sätt.

Vi har under en längre tid utvecklat vårt förpackningsurval för att varje försändelse ska ha en optimal förpackning som skyddar produkterna och samtidigt ger minsta möjliga materialåtgång. Det har gett emballage med mindre format och lägre vikt. Större delen av våra paket skickas i kartonger som producerats av återvunnen fiber.

De flesta av våra försändelser skickas med PostNord samt Bring. PostNord är den ledande aktören inom logistiktjänster till, från och inom Norden. PostNord bedriver ett aktivt miljö- och

klimatarbete. Gruppens varubrev skickas främst som klimatekonomiskt varubrev vilket är den mest miljöanpassade distributionen. Det innebär att flyg undviks och att Posten klimatkompenserar för distributionen. Bring är världens första klimatneutrala postföretag, transporter genom Bring och deras underleverantörer klimatkompenseras fullt ut.

Det bedrivs inte någon tillstånds- eller anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken inom gruppen.

Medarbetare

CDON Group ser sina anställda som en avgörande faktor för verksamheten. Att attrahera och behålla personalen tillsammans med kompetensutveckling är nödvändigt för CDON Groups framgång och för att möta uppsatta mål för tillväxt och affärsutveckling.

Koncernen hade heltidsanställda vid årets slut, jämfört med 465 vid årets början 2012. Ökningen kommer framför allt från förvärvet av logistikverksamheten i Falkenberg. Information om medelantal anställda och lönekostnaderna under året finns i not 22 och 23.

Förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Styrelsen föreslår att årsstämman 2013 beslutar anta följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i koncernen (nedan "Befattningshavarna") samt styrelseledamöter i den omfattning de erhåller ersättning utanför styrelseuppdraget.

Riktlinjer för ersättning

Syftet med riktlinjerna är att tillförsäkra att CDON Group kan attrahera, motivera och behålla i förhållande till CDON Groups internationella konkurrenter som består av nordiska online- och offline-återförsäljare. Ersättningen skall vara utformad så att den är konkurrenskraftig och samtidigt ligga i linje med aktieägarnas intressen. Ersättning till Befattningshavare ska utgöras av fast och rörlig kontantlön, möjlighet att delta i långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram, sedvanliga förmåner samt pension. Dessa komponenter ska skapa en välbalanserad ersättning som både kortsiktigt och långsiktigt reflekterar den individuella prestationen och ansvaret samt CDON Groups prestation i sin helhet.

Fast lön

Befattningshavarnas fasta lön skall vara konkurrenskraftig och baseras på den individuella Befattningshavarens ansvar och prestation.

Rörlig ersättning

Befattningshavarna kan, utöver fast ersättning, även erhålla rörlig lön. Den rörliga lönen uppgår normalt till maximalt 75 % av den fasta årslönen. Rörlig lön och ersättning ska baseras på Befattningshavarnas prestation i förhållande till fastställda mål.

22 CDON Group AB Årsredovisning 2012 CDON Group ABÅrsredovisning 20

Övriga förmåner

CDON Group erbjuder andra förmåner till Befattningshavare i enlighet med lokal praxis. Andra förmåner är till exempel företagsbil och företagshälsovård. I enskilda undantagsfall kan företagsbostad erbjudas under en begränsad period.

Pension

För Befattningshavarna finns sedvanliga pensionsutfästelser baserade på de normala villkoren i de länder där de är anställda. Pensionsutfästelserna tryggas genom premieinbetalningar till försäkringsbolag. Pensionsåldern är i normalfallet 65 år.

Uppsägning och avgångsvederlag

Den maximala uppsägningstiden i Befattningshavarnas kontrakt är generellt tolv månader, och i undantagsfall arton månader, under vilken tid lön kommer att utgå.

Ersättning till styrelseledamöter

Stämmovalda styrelseledamöter ska i särskilda fall kunna arvoderas för tjänster inom deras respektive kompetensområde, som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster ska utgå ett marknadsmässigt arvode vilket ska godkännas av styrelsen.

Avvikelser från riktlinjerna

Styrelsen skall ha rätt att frångå dessa riktlinjer om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det, som exempelvis ytterligare rörlig ersättning vid exceptionella prestationer. Om sådan avvikelse sker skall styrelsen redovisa skälen till avvikelsen vid närmast följande årsstämma.

Nuvarande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i CDON Group beskrivs i avsnittet Bolagsstyrning. För mer information om ersättning till VD och ledande befattningshavare se not .

Aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogram

CDON Group har två utestående aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogram beslutade på årsstämmorna 2011 och 2012 . För information om dessa program se vidare not 23.

Den totala kostnaden för det för årsstämman 2013 föreslagna incitamentsprogrammet beräknas uppgå till cirka 6,6 Mkr exklusive sociala avgifter i enlighet med IFRS 2. Kostnaden kommer att fördelas över åren 2013 - 2016. De beräknade kostnaderna för sociala avgifter kommer också att kostnadsföras som en personalkostnad genom löpande avsättningar. Kostnaderna för sociala avgifter beräknas uppgå till cirka 2,6 Mkr.

Den maximala kostnaden för incitamentsprogrammet beräknas uppgå till cirka 12,1 Mkr och den maximala kostnaden för sociala avgifter till cirka 42,0 Mkr.

Moderbolaget

CDON Group AB är koncernens moderbolag och är ansvarigt för koncernövergripande lednings-, administrations- och ekonomifunktioner. CDON Groups finanspolicy omfattar tillhandahållande av en central cash-pool eller finansiering genom interna lån som stöd till koncernens bolag. Moderbolaget innehar aktier i dotterbolagen, specificerat i not .

Moderbolaget har samma risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen då moderbolagets verksamhet är avhängig koncernen.

Moderbolaget omsatte , ) Mkr för helåret. Administrationskostnader uppgick till - (- , ) Mkr för helåret och reflekterade kostnader av löpande karaktär huvudsakligen relaterade till driften av CDON Group AB som ett börsnoterat bolag och avser bland annat kostnader för centrala funktioner, styrelsearvoden, revisionsarvoden etc.

Övrigt finansnetto uppgick till - , (- ) Mkr för helåret. Moderbolaget har under året erhållit koncernbidrag från dotterbolag om 148,2 Mkr samt lämnat koncernbidrag till dotterbolag om - Mkr. Resultatet före skatt uppgick till - ( ) Mkr för helåret.

Moderbolagets likvida medel uppgick till ( ) Mkr vid årets slut.

Moderbolaget har genomfört investeringar om ( ) Mkr i anläggningstillgångar under året. Av investeringarna avsåg:

• 3,0 Mkr aktieägartillskott till NLY Scandinavia AB
• Mkr tvångsinlösen av utestående aktier i Tretti AB
• 1,2 Mkr omvärdering av earn-out för Lekmer AB
• Mkr etablering av CDON Group Logistics AB

Förslag till vinstdisposition

Följande medel står till aktieägarnas förfogande per den 31 december 2012 (kronor):

Totalt	,
Årets resultat	-
Balanserade vinstmedel	,
Överkursfond

Styrelsen föreslår att balanserade vinstmedel och överkursfond samt årets resultat, totalt kr, förs över i ny räkning varav . kr till överkursfond.

Vad beträffar bolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande finansiella rapporter med tillhörande noter och kommentarer.

Aktien

Aktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm's Mid Cap-lista under symbolen CDON. CDONs börsvärde på NASDAQ OMX Stockholm den sista handelsdagen 201 uppgick till 2, Mdkr.

Aktieägare den 28 december 201

	Kaptial	Röster
	(%)	(%)	Antal aktier
Investment AB Kinnevik
Point Lobos Capital LLC
Handelsbanken Fonder
Capital Group Fonder
Luxor Capital Group LP
Fjärde AP-fonden
Swedbank Robur Fonder
AMF Pension & Fonder
Nordea Fonder
Öresund Investment AB
Fidelity Fonder
Avanza Pension Försäkring AB
Enter Fonder
Thornburg Investment
E. Öhman J:or Fonder
Summa de 15 största ägarna – innehavsmässigt
Övriga aktieägare
Summa utställda aktier*

* Inkluderar .000 C-aktier som innehas av CDON Group.

Källa: SIS Ägarservice

Aktiekapital

Per den 31 december 201 var antalet utfärdade aktier 66. .124 fördelat på 66.342.124 stamaktier och 475.000 C-aktier. C-aktierna har ett kvotvärde om 2 kr och innehas i sin helhet av CDON Group AB. CDON Group AB köpte C-aktierna för 0.000 kr. Koncernens aktiekapital uppgick till 133, Mkr vid årets slut. För förändringar i aktiekapitalet mellan 20 och 201 , se rapporten Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen.

Konverteringskursen för koncernens femåriga konvertibla skuldförbindelse om 250,0 Mkr fastställdes den 19 januari 2011 till 38,00 kronor. Skuldförbindelsen kan därmed konverteras till maximalt 6.578.947 aktier i CDON Group AB mellan den 15 juni 2012 och 1 december 2015, vilket motsvarar en utspädningseffekt om 9,0 % baserat på antalet utgivna aktier 31 december 2012.

Konverteringskursen för konvertibeln kommer att räknas om i det fall att en aktieägare, förutom Investment AB Kinnevik, skulle komma i besittning av 50 % eller mer av bolagets aktier.

Per 31 december 2012 fanns utestående andelsrätter och optioner hänförliga till bolagets aktiebaserade incitamentsprogram. För mer information om incitamentsprogrammen se not 23.

Bolaget har ingen kännedom om avtal mellan aktieägare som kan medföra begränsningar i rätten att överlåta aktierna.

Utdelning

Moderbolaget betalade ingen utdelning under 201 .

Aktiens utveckling

Aktiekursen vid årets ingång uppgick till 3 , kr. Vid årets sista handelsdag var aktiekursen , kr.

Bolagsstyrning

Denna rapport beskriver CDON Group ABs principer för bolagsstyrning

Styrningen av CDON Group sker genom flera organ. På årsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt bland annat med avseende på styrelsens sammansättning och genom val av externa revisorer. Styrelsens arbetsuppgifter bereds delvis genom CDON Groups koncernchef. Koncernchefen ansvarar för och leder koncernens löpande verksamhet i enlighet med styrelsens riktlinjer. Denna rapport beskriver CDON Group ABs principer för bolagsstyrning Styrningen av CDON Group sker genom flera organ. På årsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt

CDON Group är ett svenskt publikt aktiebolag. Bolagets styrning baseras på bolagsordningen, aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, reglerna för notering på NASDAQ OMX Stockholm, Svensk kod för bolagsstyrning och övriga relevanta svenska och internationella lagar och regler. Styrelsens arbetsuppgifter bereds delvis genom CDON Groups koncernchef. Koncernchefen ansvarar för och leder koncernens löpande verksamhet i enlighet med styrelsens riktlinjer.

Bolaget tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning i de flesta avseenden och avviker från rekommendationerna endast avseende Ersättningsutskottets sammansättning. Avvikelsen beskrivs under Ersättningsutskottet. aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, reglerna för notering på NASDAQ OMX Stockholm, Svensk kod för bolagsstyrning och övriga relevanta svenska och internationella lagar och regler.

Bolagsstyrning rekommendationerna endast avseende Ersättningsutskottets sammansättning. Avvikelsen

Aktier och aktieägare Antalet aktieägare enligt aktieregistret som förs av Euroclear Sweden AB var vid årets slut 2012. Aktierna som innehas av de tio största aktieägarna motsvarar cirka % av aktiekapitalet och rösterna. Svenska institutioner och aktiefonder äger cirka % av aktiekapitalet, internationella investerare cirka % och svenska privata investerare cirka %. beskrivs under Ersättningsutskottet. Bolagsstyrning Aktier och aktieägare Antalet aktieägare enligt aktieregistret som förs av Euroclear Sweden AB

Aktiekapitalet består av två slags aktier, stam- och C-aktier. För ytterligare information om bolagets aktier, vänligen se Aktieavsnittet.

Information till aktieägarna som ges löpande inkluderar delårsrapporter och bokslutskommunikéer, årsredovisningar och pressmeddelanden om betydande händelser som inträffar under året. Alla rapporter, pressmeddelanden och övrig information återfinns på CDON Groups hemsida www.cdongroup.se.

Årsstämman

Årsstämman är det högsta beslutande organet i ett aktiebolag. Det är på årsstämman som samtliga aktieägare kan utöva sin rösträtt och besluta i ärenden som påverkar bolaget och dess verksamhet.

Befogenheter och arbetsordning på årsstämman baseras främst på den svenska aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning tillsammans med av årsstämman fastställd bolagsordning. Årsstämman skall hållas inom sex månader efter räkenskapsårets slut. Årsstämman fattar beslut om fastställande av resultat- och balansräkning för bolaget och för koncernen, disposition av årets vinst eller förlust enligt fastställd balansräkning, ansvarsfrihet för styrelse och verkställande direktören, utnämnande av styrelseledamöter och dess ordförande och bolagets revisorer samt fattar beslut i vissa andra frågor enligt lag och bolagsordning.

Årsstämman för räkenskapsåret 2012 hålls den maj 201 i Stockholm.

Nomineringsprocessen

Valberedningen

I valberedningens uppgifter ingår att:

• Utvärdera styrelsens sammansättning och arbete
• Lämna förslag till stämman avseende val av styrelse och styrelseordförande
• Tillsammans med revisionsutskottet ta fram förslag avseende val av revisor då detta är aktuellt
• Lägga fram förslag avseende arvode till styrelse och revisor
• Lämna förslag avseende ordförande för stämman
• Lämna förslag till stämman avseende följande års arbete och tillsättning av valberedningen.

I enlighet med beslut vid årsstämman 2012 har Cristina Stenbeck sammankallat en valberedning bestående av ledamöter som representerar de största aktieägarna i CDON Group. Valberedningen består av Cristina Stenbeck som företrädare för Investment AB Kinnevik; Ryan Schaper som företrädare för Point Lobos Capital LLC; Frank Larsson som företrädare för Handelsbanken Fonder

AB; samt Jan Särlvik som företrädare för Nordea Fonder. Vid sitt första möte utsåg valberedningen Cristina Stenbeck till valberedningens ordförande. Valberedningen representerar tillsammans över % av rösterna i CDON Group AB. Valberedningens ledamöter erhåller ingen särskild ersättning för sitt arbete.

Valberedningen kommer att föreslå en styrelsesammansättning, arvode för styrelsen och styrelseordförande som presenteras för godkännande på årsstämman .

Styrelsen per den 31 december 2012

Styrelsen i CDON Group AB består av sex ledamöter. Styrelseledamöterna är Lars-Johan Jarnheimer, Mia Brunell Livfors, Mengmeng Du, Lars Nilsson, Henrik Persson och Florian Seubert. Biografiska data om var och en av styrelsens ledamöter finns i avsnittet "Styrelsen" i denna årsredovisning.

Styrelsens ansvar och arbetsuppgifter

Styrelsen har det övergripande ansvaret för CDON Groups organisation och förvaltning. Styrelsen har antagit en arbetsordning för sitt arbete som innehåller regler för antal ordinarie styrelsemöten, vilka ärenden som skall behandlas vid ordinarie styrelsemöten och styrelseordförandens åligganden. Utöver arbetsordningen för styrelsen påverkas styrelsens arbete också av lagar och regler som inkluderar den svenska aktiebolagslagen, bolagsordningen och Svensk kod för bolagsstyrning.

För att kunna utföra sitt arbete på ett effektivt sätt har styrelsen tillsatt ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott med särskilda arbetsuppgifter. Utskotten behandlar ärenden som faller inom respektive område och lägger fram rekommendationer och rapporter som underlag till styrelsens beslut och åtgärder. Alla styrelseledamöter har dock samma ansvar för samtliga beslut, oavsett om den aktuella frågan granskats i ett utskott.

Styrelsen har också utfärdat riktlinjer som skall följas av VD. Riktlinjerna kräver bland annat att investeringar i anläggningstillgångar till ett värde av mer än 2.000.000 kr måste godkännas av styrelsen. Styrelsen skall även godkänna andra större transaktioner, inbegripet förvärv och försäljning eller nedläggning av verksamheter. Styrelsen har likaså utfärdat skriftliga instruktioner som anger när och hur information, som behövs för utvärdering av koncernens och dess dotterbolags finansiella ställning, skall redovisas för styrelsen.

Namn	Befattning	Född	Natio nalitet	Invald	Oberoende i förhållande till större aktieägare	Oberoende i förhållande till bolaget och ledningen	Ersättnings utskottet	Revisions utskottet
Lars-Johan Jarnheimer	Ordförande		Svensk		Ja	Ja	Ledamot
Mia Brunell Livfors	Ledamot		Svensk		Nej		Nej Ordförande
Henrik Persson	Ledamot		Svensk		Nej	Ja		Ledamot
Lars Nilsson	Ledamot		Svensk		Nej	Ja		Ordförande
Mengmeng Du	Ledamot		Svensk		Ja	Ja	Ledamot
Florian Seubert	Ledamot		Tysk		Ja	Ja		Ledamot

CDON Groups styrelsesammansättning har under året uppfyllt NASDAQ OMX Stockholm AB:s och kodens krav avseende oberoende ledamöter. Det betyder att majoriteten av de stämmovalda styrelseledamöterna är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Minst två av dessa är även oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Styrelsens arbetsordning m m

Ersättningsutskottet

Ersättningsutskottet består av Mia Brunell Livfors, ordförande, Lars-Johan Jarnheimer och Mengmeng Du.

Ersättningsutskottet får sitt uppdrag av styrelsen. Ersättningsutskottets ansvar inkluderar frågor rörande löner, pensionsersättningar, bonusprogram och andra anställningsförmåner för verkställande direktören och den verkställande ledningen i CDON Group. Utskottet ger också styrelsen råd gällande långsiktiga incitamentsprogram.

Svensk kod för bolagsstyrning anger att ledamöter ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen med undantag för att styrelsens ordförande oavsett om kriteriet uppfylls eller ej kan vara ordförande i utskottet. Mia Brunell Livfors är inte oberoende av bolaget och bolagsledningen på grund av hennes roll som styrelseledamot i Modern Times Group MTG AB (tidigare ägare av CDON Group) som är en leverantör av marknadsföringstjänster till CDON Group och innehavare av en konvertibel i CDON Group samt ett företag i vilket Investment AB Kinnevik äger mer än 10 % av aktierna. Som VD för Investment AB Kinnevik representerar Mia aktieägare som äger mer än 10 % av aktierna i CDON Group. Bolaget avviker därför från den aktuella regeln i koden. Skälet för avvikelsen är att Mia Brunell Livfors har omfattande erfarenhet från att fastställa och definiera ersättningsprinciper i noterade bolag och att utskottet därmed erhåller erforderlig kompetens.

Revisionsutskottet

Revisionsutskottet består av Lars Nilsson, ordförande, Henrik Persson och Florian Seubert.

Revisionsutskottets ansvar är att (i) övervaka bolagets finansiella rapportering, (ii) med avseende på den finansiella rapporteringen övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering, (iii) hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, (iv) granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahåller bolaget andra tjänster än revisionstjänster, och (v) biträda vid upprättandet av förslag till bolagsstämmans beslut om revisorsval. Revisionsutskottet fokuserar på att utvärdera kvaliteten och riktigheten i den finansiella rapporteringen, interna kontrollen, internrevision, riskbedömningar, revisorernas kvalifikationer och oberoende och efterlevnad av nuvarande regler samt, vid behov, transaktioner med närstående.

Ersättning till styrelseledamöter

Det fasta styrelsearvodet för tiden intill slutet av årsstämman 201 är sammanlagt .625.000 kronor, varav 65 00 kronor till styrelsens ordförande och 315.000 kronor till var och en av övriga styrelseledamöter och sammanlagt 400.000 kronor i arvode för arbetet i styrelsens utskott.

Ersättning till styrelseledamöter föreslås av valberedningen, som representerar bolagets största aktieägare, och godkänns av årsstämman. Valberedningens förslag baseras på jämförelse med ersättningen i andra bolag i samma bransch och storlek.

Styrelsens verksamhet under 2012

Under året har styrelsen regelbundet granskat CDON Group AB och koncernens finansiella ställning. Styrelsen har också regelbundet behandlat ärenden rörande förvärv, nyetableringar och ärenden i samband med investeringar. Styrelsen har också utvärderat koncernens strategier och framtida utveckling. Styrelsen hade ordinarie möten samt 5 extraordinära möten under 20 .

Närvaro vid styrelse- och utskottsmöten

Namn	Styrelsemöten	Revisionsutskottet	Ersättningsutskottet
Antal möten under året
Lars-Johan Jarnheimer
Hans-Holger Albrecht (t o m 07- -
Mia Brunell Livfors
Mengmeng Du
Lars Nilsson
Henrik Persson
Florian Seubert

Externa revisorer

CDON Group ABs revisor valdes på årsstämman för en period om fyra år. KPMG valdes som CDON Group ABs huvudrevisor och har varit CDON Group ABs externa revisor sedan 1997. Åsa Wirén Linder, auktoriserad revisor, ansvarar för revisionen av bolaget för KPMGs räkning sedan .

Revisorerna rapporterar resultatet av sin granskning genom revisionsberättelsen, som de presenterar för årsstämman. Dessutom rapporterar revisorerna till revisionsutskottet vid varje ordinarie möte och till styrelsen en gång per år samt skall årligen lämna en skriftlig försäkran om sin opartiskhet och självständighet till revisionsutskottet.

KPMG arbetade även med andra ärenden utöver revisionen 20 och 2012. Sådana ärenden inbegrep rådgivning i redovisnings- och skattefrågor samt andra revisionsrelaterade uppdrag.

Revisionsuppdraget omfattar granskning av årsredovisningen, bokföringen och styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga uppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra och rådgivning eller annat arbete som kan föranledas på grundval av iakttagelser vid granskning eller vid genomförandet av andra sådana uppdrag.

För mer detaljerad information om revisionsarvoden för året, se not i denna årsredovisning.

VD och verkställande ledning

Koncernens verkställande ledning består av verkställande direktören, finanschefen och övriga ledande befattningshavare. Biografiska data om var och en i koncernens verkställande ledning finns i avsnittet "Verkställande ledning" i denna årsredovisning

Verkställande direktören

Verkställande direktören ansvarar för att den löpande förvaltningen av bolaget sköts enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar.

Verkställande direktören och verkställande ledningen, med stöd av olika stabsfunktioner, ansvarar för koncernens efterlevnad avseende övergripande strategi, ekonomisk kontroll och verksamhetskontroll, koncernens finansiering, kapitalstruktur, riskhantering och förvärv. Detta inkluderar bland annat framtagande av finansiella rapporter, information till och kommunikation med aktiemarknaden och andra uppgifter. Riktlinjer och principer inkluderar ekonomisk kontroll, kommunikation, varumärken, affärsetik och personalpolitik.

Det finns en operativ styrelse för varje affärsområde. Verkställande direktören är ordförande vid de operativa styrelsemötena där även affärsområdesledning, finanschefen samt andra operativa chefer deltar.

Ersättning till ledande befattningshavare

Nuvarande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare nedan "Befattningshavarna" antogs på årsstämman den maj 201 enligt nedan:

Riktlinjer för ersättning

Syftet med riktlinjerna är att tillförsäkra att CDON Group kan attrahera, motivera och behålla ledande befattningshavare i förhållande till CDON Groups internationella konkurrenter som består av nordiska online- och off-line-återförsäljare. Ersättningen skall vara utformad så att den är konkurrenskraftig och samtidigt ligga i linje med aktieägarnas intressen. Ersättning till Befattningshavare skall utgöras av en kombination av fast och rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram samt pension. Dessa komponenter skall skapa en välbalanserad ersättning som både kortsiktigt och långsiktigt reflekterar den individuella prestationen och ansvaret samt CDON Groups prestation i sin helhet.

Fast ersättning

Befattningshavarnas fasta lön skall vara konkurrenskraftig och baseras på den individuella Befattningshavarens ansvar och prestation.

Rörlig ersättning

Befattningshavarna kan, utöver fast ersättning, även erhålla rörlig ersättning. Den rörliga ersättningen uppgår normalt till maximalt 75 procent av den fasta årslönen. Den rörliga ersättningen skall baseras på Befattningshavarnas prestation i förhållande till fastställda mål.

Övriga förmåner

CDON Group erbjuder andra förmåner till Befattningshavare i enlighet med lokal praxis. Andra förmåner är till exempel företagsbil och företagshälsovård. I enskilda undantagsfall kan företagsbostad erbjudas under en begränsad period.

Pension

För Befattningshavarna finns sedvanliga pensionsutfästelser baserade på de normala villkoren i de länder där de är anställda. Pensionsutfästelserna tryggas genom premieinbetalningar till försäkringsbolag. Pensionsåldern är i normalfallet 65 år.

Uppsägning och avgångsvederlag

Den maximala uppsägningstiden i Befattningshavarnas kontrakt är tolv månader under vilken tid lön kommer att utgå. Företaget tillåter generellt inte avtal om ytterligare avgångsvederlag.

Avvikelser från riktlinjerna

Styrelsen skall ha rätt att frångå dessa riktlinjer om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det, som exempelvis ytterligare rörlig ersättning vid exceptionella prestationer. Om sådan avvikelse sker skall styrelsen redovisa skälen till avvikelsen vid närmast följande årsstämma.

Ersättning till ledande befattningshavare återfinns i not i denna årsredovisning.

Aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogram

CDON Group har två utestående aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogram beslutade på årsstämmorna 2011 och 2012. För information om dessa program se vidare not 23.

Intern kontroll över finansiell rapportering

Rutinerna för intern kontroll, riskbedömningar, kontrollaktiviteter och uppföljning avseende den finansiella rapporteringen har skapats för att säkra en tillförlitlig övergripande finansiell rapportering och en extern finansiell rapportering i enlighet med International Financial Reporting Standards samt tillämpliga lagar och regler och övriga krav för bolag noterade på NASDAQ OMX Stockholm. Detta arbete involverar styrelsen, ledningen och personalen.

Kontrollmiljö

I tillägg till styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören och styrelsens utskott säkerställs en tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens risker. Styrelsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för arbetet med den interna kontrollen. I dessa ingår kontroll och uppföljning av utfall jämfört med planer och tidigare år. Revisionsutskottet bistår styrelsen med bland annat granskning av tillämpningen av redovisningsprinciperna.

Ansvaret för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö och det löpande arbetet med riskbedömning och intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är delegerat till verkställande direktören. Chefer på olika nivåer i företaget har i sin tur detta ansvar inom sina specifika ansvarsområden. Koncernledningen rapporterar regelbundet till styrelsen och revisionsutskottet enligt fastställda rutiner. Ansvar och befogenheter, instruktioner, riktlinjer, manualer och principer bildar tillsammans med lagar och föreskrifter kontrollmiljön. Alla anställda ansvarar för att riktlinjerna följs.

Riskbedömning och kontrollaktiviteter

Bolaget har utarbetat en modell för bedömning av risker inom alla områden, där ett antal saker identifieras och mäts. Löpande genomgångar av identifierade risker görs av styrelse och revisionsutskott och inkluderar både risk för förlust av tillgångar såväl som oegentligheter och bedrägerier. Särskild vikt har lagts vid att utforma kontroller för att förebygga och upptäcka brister på dessa områden. Uppföljning sker löpande av viktiga områden såsom inköps-, logistikoch varulagerprocesser, utveckling och prestanda avseende webbplattform, samt IT-säkerhet. Bedömning och kontroll av risker involverar de operativa styrelserna i varje affärsområde, där möten hålls minst fyra gånger per år. Verkställande direktören, affärsområdesledningen och finanschefen deltar i dessa möten, som protokollförs. De operativa styrelserna beskrivs ytterligare under rubriken "Verkställande ledning".

Information och kommunikation

Väsentliga riktlinjer, manualer och dylikt av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. Det finns såväl formella som informella informationskanaler till bolagsledningen och styrelsen för väsentlig information från medarbetarna. För extern kommunikation finns riktlinjer som säkerställer att bolaget lever upp till högt ställda krav på korrekt information till marknaden. Inom CDON Group finns en årlig rutin för ledande befattningshavare att delge sin uppfattning om kvaliteten i den finansiella rapporteringen, upplysningar och rutiner samt hur interna och externa riktlinjer och bestämmelser följs.

Uppföljning

Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som bolagsledningen och revisionsutskottet lämnar. Styrelsen erhåller regelbundet uppdaterad information om koncernens utveckling mellan varje styrelsemöte. Koncernens finansiella ställning, strategier och investeringar diskuteras vid varje styrelsemöte. Varje kvartalsrapport granskas av revisionsutskottet före publicering. Revisionsutskottet ansvarar även för uppföljning av den interna kontrollen. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande eventuella brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna och externa revisionen.

Bolaget har en oberoende internrevisionsfunktion som ansvarar för att följa upp och utvärdera arbetet med riskhantering och intern kontroll. Internrevisionen utförs av en extern part och arbetet innefattar bland annat att granska hur fastställda riktlinjer efterlevs. Internrevisionen planerar sitt arbete i samråd med revisionsutskottet och rapporterar löpande resultatet av sin granskning till revisionsutskottet. De externa revisorerna rapporterar till revisionsutskottet vid varje ordinarie möte.

Styrelse

Lars-Johan Jarnheimer Styrelseordförande Svensk, född 1960

Lars-Johan har varit styrelseledamot i CDON Group sedan augusti 2010. Han är för närvarande styrelseordförande i Eniro AB och medlem i styrelsen för INGKA Holding B.V. (moderbolaget för Ikea-koncernen), Egmont International Holding A/S, Baby Björn AB, Arvid Nordquist Handels AB och förbundsstyrelseordförande i BRIS – Barnens Rätt i Samhället. Lars-Johan har tjänstgjort som VD och Koncernchef för Tele2 AB från 1999 till 2008 och har tidigare haft ett antal positioner bland annat på IKEA , Hennes & Mauritz och Comviq AB. Lars-Johan var styrelseledamot i Modern Times Group MTG AB 1997-2008 och i Millicom International Cellular S.A. 2001-2007. Lars-Johan har en civilekonomexamen från Växjö och Lunds universitet. Lars-Johan Jarnheimer Styrelseordförande Svensk, född 1960 Lars-Johan har varit styrelseledamot i CDON Group sedan augusti 2010. Han är för närvarande styrelseordförande i Eniro AB och medlem i styrelsen för INGKA Holding B.V. (moderbolaget för Ikea-koncernen), Egmont International Holding A/S, Baby Björn AB, Arvid Nordquist Handels AB och förbundsstyrelseordförande i BRIS – Barnens Rätt i Samhället. Lars-Johan har tjänstgjort som

Ledamot i ersättningsutskottet. bland annat på IKEA , Hennes & Mauritz och Comviq AB. Lars-Johan var styrelseledamot i Modern

Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: .000 aktier Times Group MTG AB 1997-2008 och i Millicom International Cellular S.A. 2001-2007. Lars-Johan har en civilekonomexamen från Växjö och Lunds universitet.

Mia Brunell Livfors Styrelseledamot Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: .000 aktier

Svensk, född 1965 Mia har varit styrelseledamot i CDON Group sedan augusti 2010. Hon har varit VD och koncernchef för Investment AB Kinnevik sedan 2006 och tjänstgjorde dessförinnan som finanschef för MTG mellan 2001 och 2006 och i olika ledningspositioner mellan 1992 och 2001. Mia har varit styrelseordförande i Metro International S.A. sedan 2008, styrelseledamot sedan 2006, och är också styrelseledamot i Tele2 AB sedan 2006, Millicom International Cellular S.A. och Modern Times Group MTG AB sedan 2007, H & M Hennes & Mauritz AB sedan 2008 samt BillerudKorsnäs AB sedan 2012 (styrelseledamot i Korsnäs AB 2006-2012). Mia har studerat företagsekonomi vid Mia Brunell Livfors Styrelseledamot Svensk, född 1965 Mia har varit styrelseledamot i CDON Group sedan augusti 2010. Hon har varit VD och koncernchef för Investment AB Kinnevik sedan 2006 och tjänstgjorde dessförinnan som finanschef för MTG mellan 2001 och 2006 och i olika ledningspositioner mellan 1992 och 2001. Mia har varit

styrelseordförande i Metro International S.A. sedan 2008, styrelseledamot sedan 2006, och är

Ordförande i ersättningsutskottet. Times Group MTG AB sedan 2007, H & M Hennes & Mauritz AB sedan 2008 samt BillerudKorsnäs

Stockholms universitet.

Beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 5.505 aktier AB sedan 2012 (styrelseledamot i Korsnäs AB 2006-2012). Mia har studerat företagsekonomi vid Stockholms universitet.

36 CDON Group AB Årsredovisning 2012 CDON Group AB Årsredovisning 2012

Mengmeng Du

Styrelseledamot Svensk, född 1980

Mengmeng har varit styrelseledamot i CDON Group sedan september 2010. Hon är verksam sedan augusti 2011 som Director International Growth på Spotify. Mellan augusti 2010 och juli 2011 arbetade Mengmeng som projektledare på Alumni, en konsultbyrå inom executive search och ledarförsörjning. Hon ingick i ledningsgruppen på Stardoll, världens största mode- och spelcommunity för flickor, som produktutvecklingschef från 2009, och arbetade dessförinnan med projektledning och produktutveckling på företaget. Innan hon började på Stardoll 2008, arbetade Mengmeng från 2005 som managementkonsult på Bain & Company i Sverige. Hon har en civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm, samt en civilingenjörsexamen i datateknik från Kungliga Tekniska högskolan i Stockholm.

Ledamot i ersättningsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 300 aktier

Lars Nilsson

Styrelseledamot Svensk, född 1956

Lars har varit styrelseledamot i CDON Group sedan september 2010. Han har varit finansdirektör på Tele2 sedan 2007, är tillika vice VD sedan . Lars har tidigare arbetat som vice VD och finansdirektör för Axfood AB, en av Skandinaviens största livsmedelsdetaljister; finansdirektör för Fritidsresegruppen; VD och koncernchef för Aros Fondkommission och finansdirektör för ABB Financial Services. Lars har en civilekonomexamen från Linköpings universitet.

Ordförande i revisionsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen men beroende i förhållande till bolagets större ägare.

Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 1 .000 aktier

Henrik Persson Styrelseledamot

Svensk, född 1974

Henrik har varit styrelseledamot i CDON Group sedan augusti 2010. Han har varit direktör för Nya Investeringar inom Investment AB Kinnevik sedan 2007 och tjänstgjorde mellan 2004 och 2007 som informationsdirektör. Henrik har varit styrelseledamot i Black Earth Farming Ltd sedan 2006, Avito Holding AB och Bayport Management Ltd sedan 2009 och Milvik AB sedan 2011. Henrik har studerat ekonomi vid Lunds universitet.

Ledamot i revisionsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen men beroende i förhållande till bolagets större ägare.

Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 10.000 aktier via kapitalförsäkring

Florian Seubert

Styrelseledamot Tysk, född 1973

Florian har varit styrelseledamot i CDON Group sedan september 2010. Han är en av grundarna av den ledande europeiska internetbutiken för husdjurstillbehör zooplus och har varit en del av företagets ledningsgrupp samt finanschef sedan 2000. Zooplus har varit noterat på Frankfurtbörsen sedan 2008. Florian är även grundare och styrelseledamot i ett flertal dotterbolag till zooplus i olika delar av världen och var tidigare anställd på JPMorgan Securities. Florian har en magisterexamen i politik, filosofi och nationalekonomi från Oxforduniversitetet.

Ledamot i revisionsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 0 aktier

Verkställande ledning

Paul Fischbein VD och koncernchef Född 197

Paul Fischbein tillträdde som koncernchef för CDON Group i november 2011. Paul kommer närmast från e-handelsföretaget Tretti AB som han grundat och agerat VD för sedan 2004, och som förvärvades av CDON Group under första halvåret 2011. Innan Paul startade Tretti arbetade han som entreprenör inom internet och rekrytering. Paul är civilekonom från Lunds universitet och har även studerat vid London School of Economics and Political Science. Paul Fischbein VD och koncernchef Född 197 Paul Fischbein tillträdde som koncernchef för CDON Group i november 2011. Paul kommer

Innehav i CDON Group: 40 aktier som förvärvades av CDON Group under första halvåret 2011. Innan Paul startade Tretti arbetade

Nicolas Adlercreutz CFO Född 197 Innehav i CDON Group: 40 aktier

Nicolas Adlercreutz tillträdde som CFO för CDON Group i februari 2013. Nicolas kommer närmast från PA Resources AB (publ) där han var CFO och före det från Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ) där han hade flera olika befattningar, bland annat Vice President Group Control. Nicolas är civilekonom. Nicolas Adlercreutz CFO Född 197

Innehav i CDON Group: aktier från PA Resources AB (publ) där han var CFO och före det från Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA

Årsredovisning 2012Elisabeth Andersson Administrativ chef Född 1971

Elisabeth Andersson anställdes som operativ chef för nyförvärvade LinusLotta.com 2008. Från 2009 blev hon chef för logistik och kundservice för CDON.COM. Sedan 2010 är hon administrativ chef för CDON Group, vilket bland annat inkluderar personalfrågor. Hon kom till företaget med en mer än 10-årig erfarenhet inom logistik, både från Electrolux-koncernen och Tradimus (nuvarande Aditro). Under åren 2005-2008 var Elisabeth chef för Tradimus Logistics Malmö-kontor. Hon är utbildad civilingenjör från Lunds tekniska högskola.

Innehav i CDON Group: 0 aktier

Fredrik Bengtsson Kommunikations- och IR-chef Född 1974

Fredrik Bengtsson anställdes som marknadschef på CDON.COM 2004. Han utsågs till affärsutvecklingschef för MTG Internet Retailing, nuvarande CDON Group, 2007 och är sedan 2010 kommunikations- och IR chef för koncernen. Före CDON arbetade Fredrik som ansvarig för privatlån på Ikano Bank och dessförinnan som projektledare och delägare i reklambyrån Eminent Communications. Han har studerat företagsekonomi samt media vid Lunds universitet och innehar en fil.kand. i informatik från Handelshögskolan vid Göteborgs universitet.

Innehav i CDON Group: 00 aktier

Birgitta Elfversson Head of Logistics Född 1978

Birgitta Elfversson anställdes 2013 som Logistikchef för CDON Group och VD för CDON Group Logistics. Dessförinnan var hon VP Retail hos Dometic Group och managementkonsult på McKinsey & Co. Birgitta är civilingenjör inom Teknisk Fysik från Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm.

Innehav i CDON Group: aktier

40 CDON Group AB Årsredovisning 2012 CDON Group AB Årsredovisning 2012

Christian Eriksson

VD för CDON AB (Cdon.com), Tretti AB (Tretti.com) och Heppo AB (Heppo.com) Född 1974

Christian Eriksson anställdes som Business controller för MTG Internet Retailing, nuvarande CDON Group, 2008. 2010 utsågs han till operativ chef för CDON.com och 2011 till VD för bolaget. I januari 2013 utsågs Christian även till VD för Tretti.com och Heppo.com. Före CDON arbetade Christian som controller på Bonnierägda Homeenter AB och var dessförinnan företagsanalytiker på SBAB. Han innehar en fil.kand. i informatik från Lunds universitet och har även studerat företagsekonomi med inriktning mot finansiering.

Innehav i CDON Group: 3 aktier

Christofer Gordon Teknikchef Född 1973

Christofer Gordon anställdes som IT- och utvecklingschef på CDON.COM 2006 som då var en del av MTG. Sedan MTG Internet Retailing, nuvarande CDON Group, bildades 2007 har han varit teknikchef för koncernen och ansvaret breddades mot förvärvade bolag. Innan CDON arbetade han inom Helsingborgsbaserade mjukvaruföretaget Mactive, där han började som systemutvecklare och slutade som utvecklingschef. Christofer har studerat systemvetenskap vid Lunds universitet.

Innehav i CDON Group: 3.100 aktier

Therese Hillman

VD Gymgrossisten Sweden AB (Gymgrossisten.com och Bodystore.com), Affärsområdeschef Sport & Hälsa

Född 198

Therese Hillman anställdes som affärsutvecklare för Gymgrossisten 2007 och blev samma år bolagets CFO. 2009 utsågs hon till COO för bolaget och 2011 till VD. Innan CDON Group arbetade Therese på Handelsbanken Capital Markets. Hon är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och har även studerat på college i USA samt MBA-kurser på Darden School of Business vid University of Virginia.

Innehav i CDON Group: 2.800 aktier

Årsredovisning 2012Patrik Illerstig Affärsutvecklingschef Född 1982

Patrik Illerstig anställdes som affärsutvecklingschef 2012. Patrik kommer närmast från en position som VD och medgrundare av Rocket Internet Scandinavia och arbetade dessförinnan på McKinsey & Company. Han är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och har även studerat MBAkurser vid Instituto Tecnológico Autónomo de México.

Innehav i CDON Group: aktier

Magnus Månsson

VD NLY Scandinavia AB (Nelly.com och Members.com), Affärsområdeschef Mode Född 1967

Magnus Månsson anställdes som VD för Nelly.com och Members.com 2012. Magnus kommer närmast från New Wave Group där han var VD för affärsområdet New Wave Sport samt för konfektionsbolaget Craft. Magnus har många års erfarenhet från Sport och mode branschen på bland annat Nike och Puma.

Innehav i CDON Group: aktier

Fredrik Palm VD Lekmer AB (Lekmer.com) och Rum21 AB (Rum21.com) Född 1974

Fredrik Palm anställdes år 2011 som VD för Lekmer.com och blev 2012 även VD för Rum21.com. Under 2012 var Fredrik även VD för Tretti.com. Fredrik kommer närmast från en position som VD för Hexagon Machine Control Agriculture. Dessförinnan grundade han och var VD för Adoperator som nu är noterat på Aktietorget. Han är civilekonom från Handelshögskolan i Göteborg med specialisering på management av tillväxtbolag.

Innehav i CDON Group: aktier

Resultaträkning för koncernen

(Mkr)	Not	2012	2011
Nettoomsättning	4	4.461,7	3.403,7
Kostnad för sålda varor	29	-3.990,5	-2.816,4
Bruttoresultat		471,2	587,3
Försäljnings- och administrationskostnader		-638,0	-458,8
Övriga rörelseintäkter	6	1,6	3,4
Övriga rörelsekostnader	6	-8,8	-2,7
Rörelseresultat	4, 5, 9, 10, 11, 12, 21, 23, 24, 26, 29	-173,9	129,2
Resultat från andelar i koncernföretag	7	-	-
Finansiella intäkter	7	0,9	3,0
Finansiella kostnader	7, 27	-28,2	-21,2
Resultat före skatt		-201,2	111,0
Skatt	8	49,4	-28,0
Årets resultat		-151,7	83,0
Hänförligt till:
Moderbolagets ägare		-149,6	83,3
Innehav utan bestämmande inflytande		-2,2	-0,3
Årets resultat		-151,7	83,0
Resultat per aktie, före utspädning (kronor)	15	-2,25	1,26
Resultat per aktie, efter utspädning (kronor)	15	-2,25	1,26

Rapport över totalresultat för koncernen

(Mkr) Not	2012	2011
Årets resultat	-151,7	83,0
Övrigt totalresultat
Årets omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	-1,2	-0,2
Årets övrigt totalresultat 8, 16	-1,2	-0,2
Årets totalresultat	-152,9	82,8
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	-150,7	83,1
Innehav utan bestämmande inflytande	-2,2	-0,3
Årets totalresultat	-152,9	82,8

Rapport över finansiell ställning för koncernen

(Mkr) Not
TILLGÅNGAR	2012 2011
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 9
Pågående projekt	4,4 9,6
Utvecklingsutgifter	33,3 12,3
Domäner	5,6 1,0
Varumärken 108,7	108,7
Kundrelationer	4,6 6,3
Goodwill 461,8	447,0
Summa immateriella anläggningstillgångar 618,3	584,9
Materiella anläggningstillgångar 10
Inventarier	14,3 10,8
Summa materiella anläggningstillgångar	14,3 10,8
Finansiella anläggningstillgångar
Övriga finansiella anläggningstillgångar	1,6 1,6
Summa finansiella anläggningstillgångar	1,6 1,6
Uppskjuten skattefordran 8	44,4 6,0
Summa anläggningstillgångar 678,5	603,3
Omsättningstillgångar
Varulager 29
Färdiga varor och handelsvaror 597,2	428,8
Förskott till leverantörer	12,4 30,2
Summa varulager 609,7	459,1
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 13 183,7	81,9
Övriga fordringar, ej räntebärande	52,4 44,3
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	32,4 19,4
Summa kortfristiga fordringar 268,5	145,6
Likvida medel
20 Kassa och bank 126,1	417,4
Summa likvida medel 126,1	417,4
Summa omsättningstillgångar 1.004,3	1.022,1
1.682,8 Summa tillgångar	1.625,3

	31 december	31 december
(Mkr) EGET KAPITAL OCH SKULDER	Not	2012 2011
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	16	133,6 133,1
Övrigt tillskjutet kapital		141,8 140,7
Reserver		-2,3 -1,1
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat		-6,1 143,2
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		267,1 415,9
Innehav utan bestämmande inflytande
Innehav utan bestämmande inflytande		-0,7 1,4
Summa eget kapital		266,4 417,3
Långfristiga skulder	20
Räntebärande
Konvertibelt skuldebrev	27	223,0 214,8
Kreditfacilitet	30	- 150,0
Summa långfristiga räntebärande skulder		223,0 364,8
Ej räntebärande
Uppskjuten skatteskuld	8	30,9 40,8
Övriga avsättningar	17	6,0 4,9
Summa långfristiga ej räntebärande skulder		36,9 45,6
Summa långfristiga skulder		259,8 410,4
Kortfristiga skulder	20
Räntebärande
Kreditfacilitet	30	150,0 -
Kortfristiga skulder		15,0 15,0
Summa kortfristiga räntebärande skulder		165,0 15,0
Ej räntebärande
Leverantörsskulder		564,2 463,0
Aktuella skatteskulder		25,6 47,9
Övriga skulder		109,3 95,6
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		292,5 176,2
Summa kortfristiga ej räntebärande skulder		991,6 782,6
Summa kortfristiga skulder	1.156,6	797,6
Summa skulder	1.416,4	1.208,0
Summa eget kapital och skulder	1.682,8	1.625,3

För information om ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 19.

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

				Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
		Övrigt		Balanserade		Innehav utan
	Aktie	tillskjutet	Omräknings	vinstmedel inkl		bestämmande	Totalt eget
(Mkr) Not 8, 16	kapital	kapital	reserv	årets resultat	Summa	inflytande	kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2011	132,7	140,7	-0,8	73,1	345,7	0,9	346,5
Årets totalresultat
Årets resultat				83,3	83,3	-0,3	83,0
Årets övrigt totalresultat			-0,2		-0,2		-0,2
Årets totalresultat	-	-	-0,2	83,3	83,1	-0,3	82,8
Nyemission	0,4				0,4		0,4
Förvärv av egna aktier				-0,4	-0,4		-0,4
Innehav utan bestämmande inflytande vid förvärv av delägt
dotterbolag						1,5	1,5
Förvärv av aktier från innehav utan bestämmande inflytande där
bestämmande inflytande redan föreligger				-13,1	-13,1	-0,7	-13,8
Aktiesparplan				0,3	0,3		0,3
Utgående eget kapital 31 december 2011	133,1	140,7	-1,1	143,2	415,9	1,4	417,3
Ingående eget kapital 1 januari 2012	133,1	140,7	-1,1	143,2	415,9	1,4	417,3
Årets totalresultat				-149,6	-149,6	-2,2	-151,7
Årets resultat Årets övrigt totalresultat			-1,2		-1,2		-1,2
Årets totalresultat	-	-	-1,2	-149,6	-150,7	-2,2	-152,9
Nyemission	0,6				0,6		0,6
Förvärv av egna aktier				-0,6	-0,6		-0,6
Aktiesparplan				0,9	0,9		0,9
Effekt av ändrad skattesats		1,2			1,2		1,2
Utgående eget kapital 31 december 2012	133,6	141,8	-2,3	-6,1	267,1	-0,7	266,4

Rapport över kassaflöden för koncernen

(Mkr) Not	2012	2011
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	-201,2	111,0
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 25	125,4	35,7
Betald inkomstskatt	-21,7	-22,5
Kassaflöde från den löpande verksamhen	-97,5	124,3
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/minskning (+) av varulager	-238,3	-134,7
Ökning (-)/minskning (+) av övriga kortfristiga fordringar	-128,1	-55,6
Ökning (+)/minskning (-) av leverantörsskulder	101,4	177,1
Ökning (+)/minskning (-) av övriga kortfristiga skulder	129,9	84,7
Summa förändring i rörelsekapital	-135,1	71,6
Kassaflöde från rörelsen netto	-232,6	195,9
Investeringsverksamheten
Investeringar i verksamheter 5	-14,9	-323,9
Investeringar i andra anläggningstillgångar	-42,5	-21,9
Kassaflöde till investeringsverksamheten	-57,3	-345,8
Finansieringsverksamheten
Förvärv av aktier från innehav utan bestämmande inflytande 5	-	-13,8
Utnyttjad kreditfacilitet 30	-	184,5
Amortering kreditfacilitet 30	-	-34,5
Kassaflöde från/till finansiella aktiviteter	0,0	136,2
Förändring i likvida medel	-289,9	-13,8
Likvida medel vid årets början	417,4	431,3
Valutakursdifferens i likvida medel	-1,4	-0,1
Likvida medel vid årets slut	126,1	417,4

Moderbolagets resultaträkning

(Mkr) Not	2012	2011
Nettoomsättning	54,0	42,4
Bruttoresultat	54,0	42,4
Administrationskostnader	-76,9	-61,9
Övriga rörelsekostnader	0,0	-
21, 23, 24, 26 Rörelseresultat	-22,8	-19,6
Resultat från andelar i dotterföretag	-0,1	-
Ränteintäkter och liknande resultatposter	12,8	8,1
Räntekostnader och liknande resultatposter	-26,4	-20,8
7,27 Resultat efter finansiella poster	-36,5	-32,2
Förändring av överavskrivningar	0,0	0,0
Erhållna koncernbidrag	148,2	124,0
Lämnade koncernbidrag	-120,4	-16,0
Resultat före skatt	-8,7	75,8
8 Skatt	2,3	-20,1
Årets resultat	-6,4	55,7

Rapport över totalresultat för moderbolaget

(Mkr)	2012	2011
Årets resultat	-6,4	55,7
Övrigt totalresultat	-	-
Årets övrigt totalresultat	-	-
Årets totalresultat	-6,4	55,7

Moderbolagets balansräkning

		31 december	31 december
(Mkr) TILLGÅNGAR	Not	2012	2011
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	10	0,0	0,0
Summa materiella anläggningstillgångar		0,0	0,0
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	11	818,2	683,9
Summa finansiella anläggningstillgångar		818,2	683,9
Summa anläggningstillgångar		818,3	683,9
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kortfristiga räntebärande fordringar koncernföretag		370,0	17,7
Fordringar på koncernföretag		153,8	128,8
Övriga fordringar		0,3	0,0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	14	2,0	2,6
Summa kortfristiga fordringar		526,1	149,2
Kassa och bank	20	87,7	356,3
Summa likvida medel		87,7	356,3
Summa omsättningstillgångar		613,8	505,5
Summa tillgångar		1.432,0	1.189,4

		31 december	31 december
(Mkr)	Not	2012	2011
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	16
Bundet eget kapital
Aktiekapital		133,6	133,1
Reservfond		0,8	0,8
Summa bundet eget kapital		134,4	133,9
Fritt eget kapital
Överkursfond		141,0	139,9
Balanserat resultat		132,3	76,3
Årets resultat		-6,4	55,7
Summa fritt eget kapital		266,9	271,8
Summa eget kapital		401,3	405,7
Avsättningar
Uppskjuten skatteskuld	8	6,0	9,3
Övriga avsättningar	17	1,0	4,9
Summa avsättningar		6,9	14,1
Långfristiga skulder
Konvertiblelt skuldebrev	27	223,0	214,8
Kreditfacilitet	30	-	150,0
Summa långfristiga skulder		223,0	364,8
Kortfristiga skulder
Kreditfacilitet	30	150,0	-
Leverantörsskulder		4,3	2,2
Andra räntebärande skulder koncernföretag		360,3	344,7
Skulder till koncernföretag		248,3	5,2
Aktuell skatteskuld		20,9	26,0
Övriga skulder		6,3	14,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	18	10,8	11,9
Summa kortfristiga skulder		800,8	404,8
Summa skulder		1.030,7	783,7
Summa eget kapital och skulder		1.432,0	1.189,4
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser för moderbolaget
Ställda säkerheter		Inga	Inga
Eventualförpliktelser	19	144,9	91,6

Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget

		Bundet eget kapital	Fritt eget kapital
					Balanserat		Totalt
(Mkr)	Not 16	Aktiekapital	Reservfond	Överkursfond	resultat	Årets resultat	eget kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2011		132,7	0,8	139,9	14,4	62,0	349,8
Årets totalresultat
Årets resultat						55,7	55,7
Årets övrigt totalresultat
Årets totalresultat		-	-	-	-	55,7	55,7
Vinstdisposition					62,0	-62,0	-
Nyemission		0,4					0,4
Förvärv av egna aktier					-0,4		-0,4
Aktiesparplan					0,3		0,3
Utgående eget kapital 31 december 2011		133,1	0,8	139,9	76,3	55,7	405,7
Ingående eget kapital 1 januari 2012		133,1	0,8	139,9	76,3	55,7	405,7
Årets totalresultat
Årets resultat						-6,4	-6,4
Årets övrigt totalresultat
Årets totalresultat		-	-	-	-	-6,4	-6,4
Vinstdisposition					55,7	-55,7	-
Nyemission		0,6					0,6
Förvärv av egna aktier					-0,6		-0,6
Aktiesparplan					0,9		0,9
Effekt av ändrad skattesats				1,2			1,2
Utgående eget kapital 31 december 2012		133,6	0,8	141,0	132,3	-6,4	401,3

Moderbolagets kassaflödesanalys

(Mkr)	2012	2011
Kassaflöde från rörelsen
Resultat före skatt	-8,7	75,8
Betald inkomstskatt	-5,0	-18,6
Justering för poster som inte ingår i kassflödet
Räntor som ej påverkat kassaflödet	8,1	7,6
Erhållna koncernbidrag	-148,2	-124,0
Lämnade koncernbidrag	120,4	16,0
Övriga poster som ej påverkat kassaflödet	1,3	0,4
Summa justering för av poster som inte ingår i kassaflödet	-18,4	-100,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekaptial	-32,1	-42,8
Kassaflöde från förändringar i rörelskapital
Ökning (-)/minskning (+)av kundfordringar	0,0	0,2
Ökning (-)/minskning (+) av övriga kortfristiga fordringar	10,9	9,4
Ökning (+)/minskning (-) av leverantörsskulder	2,1	1,6
Ökning (+)/minskning (-) av övriga kortfristiga skulder	-355,2	82,8
Summa kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	-342,3	94,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-374,4	51,2
Investeringsverksamheten
Investeringar i aktier i dotterbolag 5	-12,2	-384,8
Kassaflöde från investeringverksamheten	-12,2	-384,8
Finansieringsverksamheten
Utnyttjad kreditfacilitet 30	-	184,5
Amortering kreditfacilitet 30	-	-34,5
Koncernbidrag, utbetalade	-6,0	-
Koncernbidrag, erhållna	124,0	132,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	118,0	282,4
Årets kassaflöde	-268,6	-51,2
Likvida medel vid årets början	356,3	407,4
Likvida medel vid årets slut	87,7	356,3

Noter

Not 1 Allmän information

CDON Group AB har sitt säte i Malmö, Sverige. Bolagets adress är Bergsgatan 20, Box 385, SE-201 23 Malmö, Sverige. De konsoliderade resultat- och balansräkningarna per den 31 december 2012 inkluderar moderbolaget och dess dotterbolag. CDON Group är noterat på NASDAQ OMX i Stockholm under kortnamnet "CDON". Not 1 Allmän information CDON Group AB har sitt säte i Malmö, Sverige. Bolagets adress är Bergsgatan 20, Box 385, SE-201 23 Malmö, Sverige. De

Denna årsredovisning har den april 2013 godkänts av styrelsen och verkställande direktören för offentliggörande. Group är noterat på NASDAQ OMX i Stockholm under kortnamnet "CDON".

Not 2 Redovisnings- och värderingsprinciper Denna årsredovisning har den april 2013 godkänts av styrelsen och verkställande direktören för offentliggörande.

2.1 Överensstämmelse med normgivning och lag Not 2 Redovisnings- och värderingsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) sådana som de antagits av EU. Rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för Koncerner utgiven av Rådet för finansiell rapportering har likaledes tillämpats vid upprättandet av denna koncernredovisning. 2.1 Överensstämmelse med normgivning och lag Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper". för finansiell rapportering har likaledes tillämpats vid upprättandet av denna koncernredovisning.

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste miljontal. "Moderbolagets redovisningsprinciper". Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det

De nedan angiva redovisningsprinciperna har, med de undantag som närmare beskrivs, tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter. närmaste miljontal.

2.1.1. Ändrade redovisningsprinciper föranledda av nya eller ändrade IFRS De ändringar i IFRS som ska tillämpas från och med den 1 januari 2012 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens som presenteras i koncernens finansiella rapporter.

redovisning. 2.1.1. Ändrade redovisningsprinciper föranledda av nya eller ändrade IFRS

2.1.2 Nya IFRS som ännu inte börjat tillämpas redovisning.

Ett antal nya eller ändrade standarder och tolkningar i IFRS träder ikraft först under kommande räkenskapsår och har inte förtidstillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter. Nyheter eller ändringar med framtida tillämpning planeras inte att förtidstillämpas. Inga ändringar i IFRS med framtida tillämpning bedöms få någon väsentlig effekt på koncernens redovisning. 2.1.2 Nya IFRS som ännu inte börjat tillämpas Ett antal nya eller ändrade standarder och tolkningar i IFRS träder ikraft först under kommande räkenskapsår och har inte

2.1.3 Värderingsgrunder tillämpade vid upprättandet av de finansiella rapporterna Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom finansiella tillgångar och finansiella skulder som redovisas till upplupet anskaffningsvärde. förtidstillämpas. Inga ändringar i IFRS med framtida tillämpning bedöms få någon väsentlig effekt på koncernens redovisning. 2.1.3 Värderingsgrunder tillämpade vid upprättandet av de finansiella rapporterna

2.2 Klassificering redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Anläggningstillgångar och långfristiga skulder förväntas i allt väsentligt återvinnas eller betalas efter tolv månader eller mer räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader från balansdagen. 2.2 Klassificering Anläggningstillgångar och långfristiga skulder förväntas i allt väsentligt återvinnas eller betalas efter tolv månader eller mer räknat

2.3 Rörelsesegmentrapportering

Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av företagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet. Se not 4 för ytterligare beskrivning av indelningen och presentationen av rörelsesegment.

2.4 Konsolideringsprinciper och rörelseförvärv

Dotterföretag

Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från CDON Group AB. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Vid bedömningen om ett bestämmande inflytande föreligger, beaktas potentiella röstberättigande aktier som utan dröjsmål kan utnyttjas eller konverteras.

Förvärv den 1 januari 2010 eller senare

Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder. I förvärvsanalysen fastställs det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar och övertagna skulder samt eventuella innehav utan bestämmande inflytande. Transaktionsutgifter, med undantag av transaktionsutgifter som är hänförliga till emission av egetkapitalinstrument eller skuldinstrument, som uppkommer redovisas direkt i årets resultat.

Vid rörelseförvärv där överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande och verkligt värde på tidigare ägd andel (vid stegvisa förvärv) överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ, sk förvärv till lågt pris redovisas denna direkt i årets resultat.

Överförd ersättning i samband med förvärvet inkluderar inte betalningar som avser reglering av tidigare affärsförbindelser. Denna typ av regleringar redovisas i resultatet.

Villkorade köpeskillingar redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. I de fall den villkorade köpeskillingen är klassificerad som egetkapitalinstrument, görs ingen omvärdering och reglering görs inom eget kapital. För övriga villkorade köpeskillingar omvärderas dessa vid varje rapporttidpunkt och förändringen redovisas i årets resultat.

I de fall förvärvet inte avser 100% av dotterföretaget uppkommer innehav utan bestämmande inflytande. Det finns två alternativ att redovisa innehav utan bestämmande inflytande. Dessa två alternativ är att redovisa innehav utan bestämmande inflytandes andel av proportionella nettotillgångar alternativt att innehav utan bestämmande inflytande redovisas till verkligt värde, vilket innebär att innehav utan bestämmande inflytande har andel i goodwill. Valet mellan de olika alternativen att redovisa innehav utan bestämmande inflytande kan göras förvärv för förvärv.

Förvärvet som gjordes den 31 mars 2010 av Lekmer AB, där innehav utan bestämmande inflytande uppgår till 9,9 % har redovisats till verkligt värde.

Förvärvet som gjordes den31 januari 2011 av Rum21 AB, där innehav utan bestämmande inflytande uppgår till 9,9 % har redovisats till verkligt värde.

Vid förvärv som sker i steg fastställs goodwillen den dag då bestämmande inflytande uppkommer. Tidigare innehav värderas till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i årets resultat.

Avyttringar som leder till att bestämmande inflytande förloras men där det finns ett kvarstående innehav värderas detta innehav till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i årets resultat.

Förvärv gjorda innan 31 december 2009

Förvärv som är gjorda innan 31 december 2009 där anskaffningskostnaden överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ redovisas denna direkt i årets resultat.

Transaktionsutgifter, med undantag av transaktionsutgifter som är hänförliga till emission av egetkapitalinstrument eller skuldinstrument, som uppkommit har inkluderats i anskaffningskostnaden.

Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande

Förvärv från innehav utan bestämmande inflytande redovisas som en transaktion inom eget kapital, d v s mellan moderbolagets ägare (inom balanserade vinstmedel) och innehav utan bestämmande inflytande. Därför uppkommer inte goodwill i dessa transaktioner. Förändringen av innehav utan bestämmande inflytande baseras på dess proportionella andel av nettotillgångar.

Transaktioner som elimineras vid konsolidering

Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen.

2.5 Utländsk valuta

2.5.1 Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i årets resultat.

2.5.2 Utländska verksamheters finansiella rapporter

Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av de valutakurser som förelegat vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. I det fall den utländska verksamheten inte är helägd fördelas omräkningsdifferensen till innehav utan bestämmande inflytande utifrån dess proportionella ägarandel. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna, varvid de omklassificeras från omräkningsreserven i eget kapital till årets resultat. I de fall avyttring sker men bestämmande inflytande kvarstår överförs proportionell andel av ackumulerade omräkningsdifferenser från övrigt totalresultat till innehav utan bestämmande inflytande.

2.6 Intäkter

2.6.1 Försäljning av varor och utförande av tjänsteuppdrag

Intäkter för försäljning av varor redovisas i enlighet med försäljningsvillkoren, det vill säga när varorna har överlämnats till transportombud, efter avdrag för returer. Då den huvudsakliga försäljningen görs till konsumenter som, beroende på land, oftast har lagstadgad ångerrätt vid distanshandel är avdraget för returer en relativt väsentlig post. Koncernens intäkter uppvisar säsongsvariationer. Intäkterna i det fjärde kvartalet överstiger väsentligen övriga kvartal på grund av julhandeln.

Intäkter för försäljning av tjänster redovisas när tjänsten levereras.

2.6.2 Bytesaffärer

Bytesaffärer ("barter") innebär utbyte av presentkort mot andra varor eller tjänster. Bytesaffärer redovisas till varornas eller tjänsternas verkliga värden. Verkliga värden bestäms av ingångna avtal för samma typ av tjänster med andra kunder. Intäkter från bytesaffärer redovisas när presentkorten används; kostnader bokförs när varan eller tjänsten förbrukas.

2.7 Leasing

2.7.1 Operationella leasingavtal

Kostnader avseende operationella leasingavtal redovisas i årets resultat linjärt över leasingperioden. Förmåner erhållna i samband med tecknandet av ett avtal redovisas i årets resultat som en minskning av leasigavgifterna linjärt över leasingavtalets löptid. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer.

2.8 Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel.

Finansiella kostnader består av räntekostnader på lån. Låneutgifter redovisas i resultatet med tillämpning av effektivräntemetoden.

Valutakursvinster och valutakursförluster redovisas netto.

Effektivräntan är den ränta som diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalningarna under ett finansiellt instruments förväntade löptid till den finansiella tillgångens eller skuldens redovisade nettovärde. Beräkningen innefattar alla avgifter som erlagts eller erhållits av avtalsparterna som är en del av effektivräntan, transaktionskostnader och alla andra över- och underkurser.

2.9 Skatter

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital.

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader beaktas inte i koncernmässig goodwill och inte heller för skillnad som uppkommit vid första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv som vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktig resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotterföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas.

Eventuellt tillkommande inkomstskatt som uppkommer vid utdelning redovisas vid samma tidpunkt som när utdelningen redovisas som en skuld.

2.10 Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i rapporten över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan likvida medel, lånefordringar och kundfordringar. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder samt låneskulder.

2.10.1 Redovisning i och borttagande från rapporten över finansiell ställning

En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i rapport över finansiell ställning när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En fordran tas upp när bolaget presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger för motparten att betala, även om faktura ännu inte skickats. Kundfordringar tas upp i rapport över finansiell ställning när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.

En finansiell tillgång tas bort från rapport över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från rapport över finansiell ställning när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.

En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i rapport över finansiell ställning endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden.

Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på likviddagen. Likviddagen är den dag då en tillgång levereras till eller från företaget.

2.10.2 Klassificering och värdering

Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultatet, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisningen bland annat utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades. Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter första redovisningstillfället såsom beskrivs nedan.

Likvida medel består av kassamedel.

2.10.3 Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde

bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten. Kundfordran redovisas till det belopp som beräknas inflyta, det vill säga efter avdrag för osäkra fordringar.

2.10.4 Andra finansiella skulder

Lån samt övriga finansiella skulder, till exempel leverantörsskulder, ingår i denna kategori. Skulderna värderas till upplupet anskaffningsvärde.

Till vilken kategori koncernens finansiella tillgångar och skulder hänförts framgår av not 20 Finansiella instrument och finansiell riskhantering. Redovisningen av finansiella intäkter och kostnader behandlas även under princip 2.8 ovan.

2.11 Utgivna konvertibla skuldebrev

Konvertibla skuldebrev kan konverteras till aktier genom att motparten utnyttjar sin option att konvertera fordringsrätten till aktier, redovisas som ett sammansatt finansiellt instrument uppdelat på en skulddel och en egetkapitaldel. Skuldens verkliga värde vid emissionstidpunkten beräknas genom att de framtida betalningsflödena diskonteras med den aktuella marknadsräntan för en liknande skuld, utan rätt till konvertering. Värdet på egetkapitalinstrumentet beräknas som skillnaden mellan emissionslikviden då det konvertibla skuldebrevet gavs ut och det verkliga värdet av den finansiella skulden vid emissionstidpunkten. Eventuell uppskjuten skatt hänförlig till skulden vid emissionstidpunkten avräknas från det redovisade värdet av egetkapitalinstrumentet. Transaktionskostnader i samband med emission av ett sammansatt finansiellt instrument fördelas på skulddelen och egetkapitaldelen proportionellt mot hur emissionslikviden fördelas. Räntekostnaden redovisas i årets resultat och beräknas med effektivräntemetoden.

2.12 Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Låneutgifter som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning ingår i anskaffningsvärdet.

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur rapport över finansiell ställning vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/-kostnad.

2.12.1 Avskrivningsprinciper för materiella anläggningstillgångar

Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Använda avskrivningsmetoder, restvärden och nyttjandeperioder omprövas vid varje års slut.

De beräknade nyttjandeperioderna är:

Inventarier 3-10 år

2.13 Immateriella tillgångar

2.13.1 Immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod

2.13.1.1 Goodwill

Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov (se redovisningsprincip 2.15).

2.13.1.2 Varumärken

Varumärken redovisas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Varumärken fördelas till kassagenererande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov (se redovisningsprincip 2.15).

2.13.2 Immateriella tillgångar med bestämd nyttjandeperiod

2.13.2.1 Utvecklingsutgifter

Utgifter för utveckling för nya eller förbättrade produkter och processer redovisas som en tillgång i rapporten över finansiell ställning om processen är tekniskt och kommersiellt användbar och koncernen har tillräckliga resurser för färdigställande. Det redovisade värdet inkluderar direkta kostnader och, när det är tillämpligt, utgifter för löner och andel indirekta utgifter. Övriga utgifter redovisas i resultaträkningen som en kostnad när de uppkommer. I rapporten över finansiell ställning är aktiverade utvecklingsutgifter upptagna till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Aktiverade utgifter avser huvudsakligen mjukvara och mjukvaruplattformar.

2.13.2.2 Domäner

Domäner redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar (se nedan) och eventuella nedskrivningar (se redovisningsprincip 2.15).

2.13.2.3 Kundrelationer

Kundrelationer redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar (se nedan) och eventuella nedskrivningar (se redovisningsprincip 2.15).

2.13.3 Avskrivningsprinciper för immateriella tillgångar

Avskrivningar redovisas i årets resultat linjärt över immateriella tillgångars beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är obestämbara. Nyttjandeperioderna omprövas minst årligen. Goodwill och varumärken med en obestämbar nyttjandeperiod prövas för nedskrivningsbehov årligen och dessutom så snart indikationer uppkommer som tyder på att tillgången ifråga har minskat i värde. Immateriella tillgångar med bestämbara nyttjandeperioder skrivs av från den tidpunkt då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är:

Utvecklingsutgifter	5 år
Domäner	5 år
Kundrelationer	4-5 år

2.14 Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten minus beräknade kostnader för färdigställande och försäljning. Kostnaden för lager baseras på vägda genomsnitt och inkluderar utgifter som uppstår i samband med förvärv av varor och för att bringa varorna till dess tillstånd och plats. Reservering för inkurans inkluderas i kostnad såld vara.

2.15 Nedskrivningar

Koncernens redovisade tillgångar bedöms vid varje balansdag för att avgöra om det finns indikation på nedskrivningsbehov. IAS 36 tillämpas avseende nedskrivningar av andra tillgångar än finansiella tillgångar vilka redovisas enligt IAS 39.

2.15.1 Nedskrivning av materiella och immateriella tillgångar

Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens återvinningsvärde (se nedan). För goodwill, varumärken och immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet dessutom årligen. Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång, och dess verkliga värde minus försäljningskostnader inte kan användas, grupperas tillgångarna vid prövning av nedskrivningsbehov till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentligen oberoende kassaflöden – en så kallad kassagenererande enhet.

En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets (grupp av enheters) redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning redovisas som kostnad i årets resultat. Då nedskrivningsbehov identifierats för en kassagenererande enhet (grupp av enheter) fördelas nedskrivningsbeloppet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten (gruppen av enheter).

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången.

2.15.2 Nedskrivning av finansiella tillgångar

Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva bevis på att en finansiell tillgång eller grupp av tillgångar är i behov av nedskrivning. Objektiva bevis utgörs av observerbara förhållanden som inträffat och som har en negativ inverkan på möjligheten att återvinna anskaffningsvärdet.

Kundfordringarnas nedskrivningsbehov fastställs utifrån historiska erfarenheter av kundförluster på liknande fordringar. Kundfordringar med nedskrivningsbehov redovisas till värdet av förväntade framtida kassaflöden, i normalfallet skrivs kundfordringar ner med 100 % efter 90 dagar.

2.15.3 Återföring av nedskrivningar

En nedskrivning av tillgångar som ingår i IAS 36 tillämpningsområde reverseras om det både finns indikation på att nedskrivningsbehovet inte längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. Nedskrivning av goodwill återförs dock aldrig. En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning där så är aktuellt, om ingen nedskrivning gjorts.

Nedskrivningar av lånefordringar och kundfordringar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde återförs om de tidigare skälen till nedskrivningar inte längre föreligger och att full betalning från kunden förväntas erhållas.

2.16 Utbetalning av kapital till ägarna

2.16.1 Utdelningar

Utdelningar redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt utdelningen.

2.16.2 Återköp av egna aktier

Förvärv av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget kapital. Likvid från avyttring av sådana egetkapitalinstrument redovisas som en ökning av eget kapital. Eventuella transaktionskostnader redovisas direkt i eget kapital.

2.17 Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella stamaktier. Under rapporterade perioder har moderbolaget har två slag av instrument som kan ge en potentiell utspädning i framtiden, ett konvertibelt skuldebrev samt caktier i eget förvar hänförliga till koncernens incitamentsprogram. Dessa har inte inkluderats i beräkningen av resultat per aktie eftersom de inte gav någon utspädningseffekt, vare sig 2012 eller 2011.

2.18 Ersättningar till anställda

2.18.1 Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls.

En avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för bonusbetalningar när koncernen har en gällande rättslig eller informell förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänster erhållits från anställda och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt.

2.18.2 Avgiftsbestämda pensionsplaner

Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investeringsrisken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att ge de förväntade ersättningarna). Företagets förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas genom att de anställda utfört tjänster åt företaget under en period.

2.18.3 Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas.

2.18.4 Aktierelaterade ersättningar

Koncernen har incitamentsprogram som riktar sig till vissa anställda, bestående av aktierätter och personaloptioner. Verkligt värde på programmen beräknas vid tilldelningstidpunkten. Det verkliga värdet inkluderar sociala kostnader och fördelas över intjänandeperioden, som baseras på koncernens bedömning av hur många aktier och personaloptioner som kommer att lösas in. Kostnaden för verkligt värde rapporteras i resultaträkningen som personalkostnad och med motsvarande ökning i eget kapital.

Verkligt värde omvärderas varje kvartal för beräkningen av sociala kostnader. Denna kostnad justeras i efterföljande perioder för att till slut återspegla hur många aktier och personaloptioner som kommer att lösas in. Se vidare not 23.

2.19 Avsättningar

En avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder ovisshet om betalningstidpunkt eller beloppets storlek för att reglera avsättningen. En avsättning redovisas i rapporten över finansiell ställning när det finns en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen av det som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på balansdagen. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden.

2.20 Eventualförpliktelser

En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.

.21 Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. Även av Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalanden gällande för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras.

2.21.1 Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper

Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.

2.21.1.1 Ändrade redovisningsprinciper

Om inte annat anges nedan har moderbolagets redovisningsprinciper under 2012 förändrats i enlighet med vad som anges ovan för koncernen.

Från och med 2012 redovisas koncernbidrag i enlighet med RFR 2 som bokslutsdisposition, se nedan under avsnitt "Koncernbidrag och aktieägartillskott". Tidigare redovisades erhållna koncernbidrag enligt samma principer som utdelning från dotterbolag och lämnade koncernbidrag redovisades som finansiell kostnad

2.21.1.2 Klassificering och uppställningsformer

Moderbolaget använder benämningarna balansräkning respektive kassaflödesanalys för de rapporter som i koncernen har titlarna rapport över finansiell ställning respektive rapport över kassaflöden. Resultaträkning och balansräkning är för moderbolaget uppställda enligt årsredovisningslagens scheman, medan rapporten över totalresultat, rapporten över förändringar i eget kapital och kassaflödesanalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. De

skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av redovisning av finansiella intäkter och kostnader, eget kapital samt förekomsten av avsättningar som egen rubrik i balansräkningen.

2.21.1.3 Dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att transaktionsutgifter inkluderas i det redovisade värdet för innehav i dotterföretag. I koncernredovisningen redovisas transaktionsutgifter hänförliga till dotterföretag direkt i resultatet när dessa uppkommer.

Villkorade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten av att köpeskillingen kommer att utgå. Eventuella förändringar av avsättningen läggs på/reducerar anskaffningsvärdet. I koncernredovisningen redovisas villkorade köpeskillingar till verkligt värde med värdeförändringar över resultatet.

2.21.1.4 Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer

Moderbolaget redovisar erhållna och lämnade koncernbidrag i enlighet med RFR 2 som bokslutsdisposition. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån det inte föreligger något nedskrivningsbehov.

Not 3 Uppskattningar och bedömningar

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att styrelsen och företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Utvecklingen, val av och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar granskas av CDON Groups Revisionsutskott.

Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar

Not 9 innehåller information om antaganden och riskfaktorer gällande nedskrivningsprövning i goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod. I not 17 finns en beskrivning av gjorda avsättningar.

Goodwill och övriga immateriella anläggningstillgångar

Goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod nedskrivningsprövas årligen eller när indikationer visar på behov av nedskrivning. Nedskrivningsprövningen fordrar att företagsledningen fastställer verkligt värde för kassagenererande enheter på basis av prognosticerade kassaflöden och interna affärsplaner och prognoser. För ytterligare information, se not 9 Immateriella tillgångar.

Inkuransbedömning lager

Lagret granskas varje månad för att bestämma eventuellt nedskrivningsbehov. En nedskrivning rapporteras i kostnad såld vara till det belopp som, efter noggrann utvärdering, lagret bedöms vara inkurant. Om verklig inkurans skiljer sig från beräkningarna eller

om företagsledningen gör framtida justeringar av gjorda antaganden, kan förändringar i värderingen komma att påverka resultatet för perioden liksom den finansiella ställningen.

Avsättningar och eventualförpliktelser

Skulder redovisas när det finns en befintlig förpliktelse till följd av en inträffad händelse, när det är sannolikt att ett utflöde av ekonomiska fördelar kommer att inträffa och en tillförlitlig bedömning av beloppet kan göras. I dessa fall görs en beräkning av avsättningen och redovisas i rapport över finansiell ställning. En eventualförpliktelse redovisas i not när en möjlig förpliktelse har uppkommit, men vars förekomst endast kan bekräftas av en eller flera osäkra framtida händelser utanför koncernens kontroll, eller när det inte är möjligt att beräkna beloppet. Realisering av eventualförpliktelser som inte redovisas eller inte upptagits i årsredovisning kan ha en väsentlig effekt på koncernens finansiella ställning.

Koncernen granskar regelbundet väsentliga utestående tvister för att avgöra behovet av avsättningar. Bland de faktorer som beaktas vid en sådan bedömning återfinns bland annat typ av rättstvist eller stämning, storleken på eventuella skadestånd, utvecklingen av tvisten, uppfattningar hos juridiska och andra rådgivare, erfarenhet från liknande fall och beslut fattade av koncernledningen angående koncernens agerande avseende dessa tvister. Gjorda uppskattningar behöver dock inte nödvändigtvis reflektera utgången av avgjorda rättstvister och skillnader mellan utfall och uppskattning kan väsentligt påverka företagets finansiella ställning och ha en ofördelaktig inverkan på rörelseresultat och likviditet. För ytterligare information, se not 17 Avsättningar.

Not 4 Segmentsrapportering

Koncernens verksamhet är indelad i fyra segment. Varje segement har en chef som regelbundet rapporterar till koncernledningen vilket är koncernens högste verkställande beslutsfattare. Koncernens interna rapportering är uppbyggd så koncernledningen kan följa respektive segments omsättningstillväxt och rörelseresultat.

• Underhållning omfattar CDON.com, BookPlus.fi och Lekmer.com, som är återförsäljare på internet av film, spel, musik, böcker, hemelektronik och leksaker.

• Sport & Hälsa är återförsäljare av hälsoprodukter och omfattar Gymgrossisten.com, Bodystore.com och Fitnesstukku.fi.
• Mode är en återförsäljare av kläder och skor för män, kvinnor och barn och omfattar Nelly.com, Heppo.com och Members.com.
• Hem & Trädgård är en återförsäljare av vitvaror, hushållsapparater, möbler och hemindredning och omfattar Tretti.com och Rum21.com.

Dotterbolagen hänförs i sin helhet till respektive segment.

Koncerngemensamt

Under 2012 har moderbolaget försett koncernens segment med vissa tjänster. Sådan försäljning har skett till självkostnadspris. Vidare har CDON Group Logistics AB försett vissa av koncernens segment med logistiktjänster, prissättning av dessa tjänster har skett till marknadsmässiga villkor.

					Koncern
2012 (Mkr)	Underhållning	Mode	Sport & Hälsa	Hem & Trädgård	gemensamt	Eliminering	Koncernen
Extern försäljning	2.385,6	942,9	496,4	629,4	7,5		4.461,7
Intern försäljning	0,5		0,0	2,1	93,6	-96,2	-
Rörelseresultat	102,3	-267,6	47,3	-13,7	-42,2		-173,9
Finansiella intäkter							0,9
Finansiella kostnader							-28,3
Resultat före skatt							-201,2

					Koncern
2011 (Mkr)	Underhållning	Mode	Sport & Hälsa	Hem & Trädgård	gemensamt	Eliminering	Koncernen
Extern försäljning	1.928,9	730,6	377,1	367,1			3.403,7
Intern försäljning	0,0				42,3	-42,4	-
Rörelseresultat	102,3	19,9	39,7	5,2	-37,8		129,2
Finansiella intäkter							3,0
Finansiella kostnader							-21,2
Resultat före skatt							111,0

Ingen enskild kund står för mer än 10 % av koncernens omsättning.

Koncernens segment verkar huvudsakligen i Norden. Nettoomsättning och anläggningstillgångar redovisas nedan per geografiskt område. Försäljningen redovisas i de länder där försäljningen gjorts.

	Nettoomsättning		Anläggningstillgångar
(Mkr)	2012	2011	2012	2011
Sverige	2.518,9	1.917,2	658,1	581,7
Norge	919,1	706,1	-	-
Finland	604,5	480,6	20,4	21,1
Danmark	297,9	243,3	-	0,5
Övriga Europa	121,3	56,5	-	-
Totalt	4.461,7	3.403,7	678,5	603,3
Omsättning per typ av intäkt (Mkr)			2012	2011
Produkter			4.358,7	3.316,6
Tjänster			103,0	87,1
Totalt nettoomsättning			4.461,7	3.403,7

Not 5 Rörelseförvärv

Förvärv 2012

Koncernen har under 2012 förvärvat verksamheten i Business Linc BL AB. CDON Group övertog verksamheten den 1 oktober 2012 vilken integrerades i det nybildade bolaget CDON Group Logistics AB. CDON Group Logistics AB rapporteras inom koncerngemensamt.

Tilläggsköpeskilling betalades ut för Lekmer AB under 2012 enligt förvärvsavtalet. Detta förvärv rapporteras i segmentet Underhållning.

Tilläggsköpeskilling samt uppskjuten köpeskilling betalades ut för Rum21 AB under 2012 enligt förvärvsavtalet. Detta förvärv rapporteras i segmentet Hem & Trädgård.

Under 2012 avslutades skiljeförfarandet avseende tvångsinlösen av utestående aktier i Tretti AB. I en slutlig dom som meddelades den 19 januari 2012 fastställde skiljenämnden lösenbeloppet till 67,25 kr per aktie.

Sammanfattning av förvärv

	2012
		Netto identifierbara tillgångar och
Koncernen (Mkr)	Kassaflöde netto	skulder	Goodwill
CDON Group Logistics AB	-0,1	0,1	-
Rörelseförvärv från Business Linc BL AB	-3,0	-0,7	15,7
Tilläggsköpeskilling från tidigare år, Rum21 AB	-1,0	-	-
Uppskjuten köpeskilling Rum21 AB	-3,9	-	-
Tilläggsköpeskilling från tidigare år, Lekmer AB	-1,8	-	-
Tvångsinlösen av utestående aktier i Tretti AB	-5,2	-	-
Total	-14,9	-0,6	15,7

Förvärv av rörelse från Business Linc BL AB

Den 28 september 2012 tillkännagav CDON Group att ett avtal hade tecknats om förvärv av verksamheten i Business Linc BL AB. Business Linc är ett tredjepartslogistikföretag inriktat på e-handel. Bolaget bedriver verksamhet på cirka 50.000 kvm lageryta i Falkenberg. Verksamheten överlåts till CDON Group genom en så kallad inkråmsaffär genom vilken verksamheten integrerades i det nybildade bolaget CDON Group Logistics AB. Samtliga cirka 340 anställda erbjöds anställning inom CDON Group. Externa kunder utanför CDON Group avvecklades. Förvärvet av logistikverksamheten är ett led i koncernens strävan att stärka värdekedjan och att leverera en hög kundnöjdhet. Resultatet för CDON Group Logistics AB konsolideras och redovisas sedan 1 oktober 2012 inom koncerngemensamt. Under de tre månaderna fram till 31 december 2012 bidrog dotterföretaget med 7,5 Mkr till koncernens omsättning och -19,4 Mkr till koncernens resultat efter skatt.

Uppkommen goodwill under 2012 består av strategiska fördelar och synergieffekter. Goodwillposten förväntas till sin helhet vara avdragsgill.

Redovisat värde
5,7
-6,4
-0,7
15,7
15,0
-7,0
-5,0
3,0

Transaktionskostnader

Transaktionskostnader för förvärvet av rörelsen i Business Linc BL AB uppgår till 1,3 Mkr och redovisas på raden "Försäljnings- och administrationskostnader" i resultaträkningen för koncernen.

Villkorad köpeskilling

Förvärvsavtalet anger att en villkorad köpeskilling ska utgå till verksamhetens tidigare ägare baserat på om vissa villkor uppfylls, däribland att befintliga lokalhyresavtal avseende verksamheten överförs till CDON Group på oförändrade villkor.

Skiljeförfarande avseende tvångsinlösen av utestående aktier i Tretti AB

CDON Group tillkännagav den 25 januari 2012 att skiljeförfarandet rörande tvångsinlösen av utestående aktier i Tretti AB hade avslutats. Skiljenämnden meddelade den 15 december 2011 en särskild skiljedom, enligt vilken skiljenämnden fastställde att CDON Group hade rätt och skyldighet att lösa in utestående aktier. CDON Group ägde 100 % av aktierna i Tretti vid utgången av 2011. I en slutlig dom som meddelades den 19 januari 2012 fastställde skiljenämnden lösenbeloppet till 67,25 kr per aktie.

Transaktionskostnader

Transaktionskostnader för skiljeförfarandet avseende tvångsinlösen av utestående aktier i Tretti AB uppgår till 0,4 mkr och redovisas på raden "Försäljnings- och administrationskostnader" i resultaträkningen för koncernen.

Förvärv 2011

Koncernen har under året förvärvat 90,1 % av kapital och rösträtter i Rum21 AB samt 100 % av kapital och rösträtter i Tretti AB. Rum21 AB och Tretti AB rapporteras inom segementet Hem & Trädgård.

Koncernen har under året förvärvat ytterligare 2,23 % av aktierna NLY Scandinavia AB. CDON Group ABs ägande i NLY Scandinavia AB uppgår därmed totalt till 97,77 %. Detta förvärv rapporteras inom segmentet Mode.

Tilläggsköpeskilling betalades ut för Lekmer AB under 2011 enligt förvärvsavtalet. Detta förvärv rapporteras i segmentet Underhållning.

Sammanfattning av förvärv

		2011
		Netto
		identifierbara
		tillgångar och
Koncernen (Mkr)	Kassaflöde netto	skulder	Goodwill
Rum21 AB	-5,3	7,2	8,5
Tretti AB	-317,5	96,2	249,6
NLY Scandinavia AB	-13,8	-	-
Tilläggsköpeskilling från tidigare år, Lekmer AB	-1,1	-	-
Total	-337,7	103,4	258,1

Förvärv av Rum21 AB

CDON Group förvärvade 90,1 % av Rum21 AB, en familjeägd internetbutik för märkesmöbler och heminredning den 31 januari 2011. Rum21 AB breddar koncernens online portfölj inom ett branschsegment som är väl lämpat för e-handel och har en betydande tillväxtpotential. Resultatet för Rum21 AB konsolideras och redovisas sedan 1 april 2011 inom segmentet Hem & Trädgård. Rum21 AB har därefter lanserats över hela Norden. Under de elva månaderna fram till 31 december 2011 bidrog dotterföretaget med 26,9 Mkr till koncernens omsättning och -3,9 Mkr till koncernens resultat efter skatt. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2011, uppskattar företagsledningen att koncernens omsättning skulle ha blivit 3.405,0 Mkr och periodens resultat skulle ha blivit 111,2 Mkr.

Uppkommen goodwill under 2011 består av strategiska fördelar, marknadspositioner och synergieffekter. Ingen del av redovisad goodwill förväntas vara avdragsgill.

Förvärvade nettotillgångar (Mkr):	Redovisat värde
Materiella anläggningstillgångar	0,0
Immateriella anläggningstillgångar	7,2
Varulager	1,9
Kundfordringar och övriga fordringar	0,8
Likvida medel	1,4
Uppskjuten skatteskuld	-1,9
Leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	-2,2
Netto identifierbara tillgångar och skulder	7,2
Innehav utan bestämmande inflytande	-1,5
Koncerngoodwill	8,5
Köpeskilling	14,1
Uppskjuten köpeskilling
	-5,0
Avsättning villkorad köpeskilling	-2,5
Likvida medel i förvärvat bolag	-1,4
Kassaflöde netto	5,3

Transaktionskostnader

Transaktionskostnader för förvärvet av Rum21 AB uppgår till 0,5 Mkr och redovisas på raden "Försäljnings- och administrationskostnader" i resultaträkningen för koncernen.

Innehav utan bestämmande inflytande

Verkligt värde för innehav utan bestämmande inflytande har beräknats utifrån erlagd köpeskilling för förvärvad andel av bolaget.

Villkorad köpeskilling

Förvärvsavtalet anger att en villkorad köpeskilling skall utgå till Rum21 ABs tidigare ägare baserat på bolagets framtida bruttovinster. Den villkorade köpeskillingen är obegränsad till sitt belopp.

Per 31 december har den villkorade köpeskillingen ökat med 0,1 Mkr till följd av att den sannolikhetsjusterade bruttovinsten efter en ny beräkning förväntas vara högre än initialt uppskattat.

Förvärv av Tretti AB

Tretti AB är en internetbutik för vitvaror och hushållsapparater. CDON Group gav ett rekommenderat kontanterbjudande till aktieägarna i Tretti AB den 28 april 2011. Erbjudandet värderade Tretti AB till 346 Mkr, motsvarande 67,25 kronor per aktie. CDON Group begä̈ rde tvångsinlösen av resterande aktier i Tretti AB vilket innebär att CDON Group AB äger 100 % av aktierna i bolaget per årsskiftet och Tretti AB avnoterades från NASDAQ OMX First North, med sista handelsdag för aktierna i bolaget den 15 juli 2011. Resultatet för Tretti AB konsolideras och redovisas sedan 1 Juni 2011 inom segmentet Hem & Trädgård. Den 13 juni 2011 tillkännagav CDON Group att Tretti expanderat till Finland genom lanseringen av internetbutiken Tretti.fi och därmed är etablerat i hela Norden. Under de sju månaderna fram till 31 december 2011 bidrog dotterföretaget med 342,6 Mkr till koncernens omsättning och 3,3 Mkr till koncernens resultat efter skatt. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2011, uppskattar företagsledningen att koncernens omsättning skulle ha blivit 3.599,2 Mkr och periodens resultat skulle ha blivit 112,2 Mkr.

Uppkommen goodwill under 2011 består av strategiska fördelar, marknadspositioner och synergieffekter. Ingen del av redovisad goodwill förväntas vara avdragsgill.

Förvärvade nettotillgångar (Mkr):	Redovisat värde
Materiella anläggningstillgångar	3,1
Immateriella anläggningstillgångar	57,3
Finansiella anläggningstillgångar	1,8
Varulager	71,3
Kundfordringar och övriga fordringar	16,1
Likvida medel	23,2
Uppskjuten skatteskuld	-14,1
Leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	-62,6
Netto identifierbara tillgångar och skulder	96,2
Koncerngoodwill	249,6
Köpeskilling	345,8
Uppskjuten köpeskilling	-5,1
Likvida medel i förvärvat bolag	-23,2
Kassaflöde netto	317,5

Transaktionskostnader

Transaktionskostnader för förvärvet av Tretti AB uppgår till 4,7 Mkr och redovisas på raden "Försäljnings- och administrationskostnader" i resultaträkningen för koncernen.

Not 6 Övriga intäkter och kostnader

Koncernen

(Mkr):	2012	2011
Övriga rörelseintäkter
Vinst vid försäljning av anläggningstillgångar	0,8	-
Kursvinster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär	0,6	1,7
Omvärdering avseende villkorad köpeskilling Rum21 AB	0,1	-
Övriga rörelseintäkter	0,1	1,7
Totalt	1,6	3,4
Övriga rörelsekostnader
Förlust vid försäljning av andelar i dotterbolag	0,0	-
Förlust vid försäljning av anläggningstillgångar	-5,1	-
Kursförluster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär	-2,5	-
Omvärdering avseende villkorad köpeskilling Lekmer AB	-1,2	-2,7
Totalt	-8,8	-2,7

Not 7 Finansiella poster

Koncernen
(Mkr)	2012	2011
Ränteintäkter övriga	0,9	2,7
Netto valutakursdifferenser	-	0,1
Övrigt	0,0	0,2
Finansiella intäkter	0,9	3,0
Räntekostnader:	-15,3	-14,7
- Konvertibla skuldebrev (not 27)	-10,7	-5,1
- Räntekostnader övriga	-0,4	-
Netto valutakursdifferenser	-1,8	-1,4
Övrigt	-28,2	-21,2
Finansiella kostnader
Netto finansiella poster	-27,3	-18,2
Moderbolaget
Förlust vid försäljning av andelar i dotterbolag	-0,1	-
Resultat från andelar i dotterbolag	-0,1	-
Ränteintäkter:
- Dotterbolag CDON Group	8,0	4,7
- Övriga ränteintäkter	0,6	2,3
Netto valutakursdifferenser	4,1	1,1
Övrigt	0,0	0,0
Finansiella intäkter	12,8	8,1
Räntekostnader:	-2,2	-2,1
- Dotterbolag CDON Group	-15,3	-14,7
- Konvertibla skuldebrev (not 27)
- Räntekostnader övriga	-7,3 -1,6	-3,4 -0,6
Övrigt	-26,4	-20,8
Finansiella kostnader
Netto finansiella poster	-13,7	-12,6

Not 8 Skatter

Koncernen
Fördelning av skattekostnader (Mkr)	2012	2011
Aktuell skattekostnad
Årets skattekostnad	-1,1	-35,3
Justering av skatt hänförlig till tidigare år	3,4	-0,8
Totalt	2,4	-36,0
Uppskjuten skatt
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	3,9	2,2
Uppskjuten skatteintäkt i under året aktiverat skattevärde i underskottsavdrag	44,3	5,8
Uppskjuten skattekostnad i under året nyttjade underskottsavdrag	-5,6	-
Omvärderade underskottsavdrag	-0,5	-
Effekt av ändrad skattesats	4,9	-
Totalt	47,1	8,0
Totalt redovisad skattekostnad i koncernen	49,4	-28,0

Avstämning av skattekostnad (Mkr)	2012	%	2011	%
Resultat före skatt	-201,2		111,0
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget	52,9	-26,3	-29,2	-26,3
Effekt av andra skattesatser för utländska dotterföretag	0,0	0,0	0,0	0,0
Ej skattepliktiga intäkter	1,2	-0,6	0,8	0,7
Ej avdragsgilla kostnader	-3,9	2,0	-2,6	-2,3
Utnyttjande av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag	0,0	0,0	3,6	3,3
Förluster för vilka uppskjuten skatt ej redovisats	-0,3	0,1	-	-
Omvärderade underskottsavdrag	-0,5	0,2	-	-
Övriga permanenta effekter	0,3	-0,1	-	-
Effekt av ändrad skattesats	-3,8	1,9	-	-
Skatt hänförlig till tidigare år	3,4	-1,7	-0,8	-0,7
Effektiv skatt/skattesats	49,4	-24,6	-28,0	-25,2

(Mkr)	31 december 2012 31 december 2011
Uppskjuten skattefordran
Underskottsavdrag	44,4	6,0
Totalt	44,4	6,0
Uppskjuten skatteskuld
Inventarier, verktyg och installationer	-	1,1
Immateriella rättigheter	24,9	30,4
Konvertibelt skuldebrev	6,0	9,3
Totalt	30,9	40,8
Uppskjuten skatt, netto	13,5	-34,7

Förändringen i temporära skillnader netto redovisas nedan:

				2012
(Mkr)	Ingående balans 1 januari	Uppskjutna skatteintäkter	Uppskjutna skattekostnader	Förvärv av dotterbolag	Redovisat i eget kapital	Utgående balans Övrigt 31 december
Temporära skillnader:
Underskottsavdrag	6,0	44,4	-6,0			44,4
Inventarier, verktyg och installationer	-1,1	1,1				-
Immateriella rättigheter	-30,4	5,4				-24,9
Långfristiga skulder	-9,3	2,1			1,2	-6,0
Totalt	-34,7	53,1	-6,0	-	1,2	- 13,5

				2011
(Mkr)	Ingående balans 1 januari	Uppskjutna skatteintäkter	Uppskjutna skattekostnader	Förvärv av dotterbolag	Redovisat i eget kapital	Övrigt	Utgående balans 31 december
Temporära skillnader:
Underskottsavdrag	-	5,8		0,2			6,0
Inventarier, verktyg och installationer	-0,3	-0,8					-1,1
Immateriella rättigheter	-15,2	1,0		-16,0		-0,2	-30,4
Långfristiga skulder	-11,3	2,0					-9,3
Totalt	-26,7	8,0	-	-15,7	-	-0,2	-34,7

Koncernen har redovisade underskottsavdrag utan förfallodag om 201,6 (13,9) Mkr per den 31 december 2012. Redovisningen 2012 inkluderar skattevärdet av en uppskjuten skattefordran i alla länder där det bedöms sannolikt att underskottsavdragen kommer att kunna användas mot skattepliktiga överskott.

Underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas, per förfallodag (Mkr)		31 december 2012 31 december 2011
Utan förfallodag	0,7	-
Totalt	0,7	-

Moderbolaget

Fördelning av skattekostnader (Mkr)	2012	2011
Aktuell skatt på årets resultat	-	-22,1
Justering av skatt hänförlig till tidigare år	0,2	-
Total skattekostnad	0,2	-22,1

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	2,1	2,0
Totalt	2,1	2,0
Totalt redovisad skattekostnad i moderbolaget	2,3	-20,1

Avstämning skattekostnad (Mkr)	2012	%	2011	%
Resultat före skatt	-8,7		75,8
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget	2,3	-26,3	-19,9	-26,3
Ej avdragsgilla kostnader	-2,3	26,3	-2,2	-2,9
Skatteffekt av konvertibellån	2,1	-24,6	2,0	2,6
Skatt hänförlig till tidigare år	0,2	-1,8	-	-
Övrigt	0,0	0,0	0,0	0,0
Effektiv skatt/skattesats	2,3	-26,4	-20,1	-26,6

Förändringen i temporära skillnader netto redovisas nedan:

	2012
(Mkr)	Ingående balans 1 januari	Uppskjutna skatteintäkter	Redovisat i eget kapital	Utgående balans 31 december
Temporära skillnader:
Långfristiga skulder	-9,3	2,1	1,2	-6,0
Totalt	-9,3	2,1	1,2	-6,0

	2011
(Mkr)	Ingående balans 1 januari	Uppskjutna skatteintäkter	Redovisat i eget kapital	Utgående balans 31 december
Temporära skillnader:
Långfristiga skulder	-11,3	2,0	-	-9,3
Totalt	-11,3	2,0	0,0	-9,3

Med långfristiga skulder avses skatteffekten vid nuvärdesberäkningen av konvertibellånet.

Not 9 Immateriella tillgångar

KONCERNEN

Internt utvecklade immateriella tillgångar

Pågående projekt (Mkr)	2012	2011
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	9,6	-
Investeringar	8,2	9,6
Omklassificeringar	-9,7	-
Avyttringar	-3,8	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	4,4	9,6
Redovisade värden	4,4	9,6

Posten avser utgifter för projekt som inte har tagits i bruk än avseende huvudsakligen koncernens webbplattformar.

Både interna och externa utgifter har aktiverats. Inga låneutgifter har aktiverats.

Utvecklingsutgifter (Mkr)	2012	2011
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	25,9	11,9
Investeringar genom förvärv	-	8,8
Investeringar	20,3	5,3
Omklassificeringar	9,6	-
Avyttringar	-0,7	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	55,2	25,9
Ingående ackumulerade avskrivningar	-13,6	-4,9
Investeringar genom förvärv	-	-5,0
Årets avskrivningar	-8,7	-3,7
Avyttringar	0,4	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-21,9	-13,6
Redovisade värden	33,3	12,3

Posten avser kostnader för koncernens webplattform.

Avskrivningskostnader om 8,7 Mkr (3,7) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Både interna och externa utgifter har aktiverats. Inga låneutgifter har aktiverats.

Domäner (Mkr)	2012	2011
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	1,7	1,2
Investeringar	5,5	0,6
Omklassificeringar	0,1	-
Avyttringar	-0,4	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	7,0	1,7
Ingående ackumulerade avskrivningar	-0,7	-0,5
Årets avskrivningar	-0,7	-0,3
Avyttringar	0,0	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-1,4	-0,7
Redovisade värden	5,6	1,0

Posten avser kostnader för att registrera och upprätta bolagets internetdomäner.

Avskrivningskostnader om 0,7 Mkr (0,3) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Endast externa utgifter har aktiverats. Inga låneutgifter har aktiverats.

Förvärvade immateriella tillgångar

Varumärken (Mkr)	2012	2011
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	108,7	54,0
Investeringar	-	54,6
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	108,7	108,7
Redovisade värden	108,7	108,7

Posten avser varumärkena Gymgrossisten, Lekmer, Rum21 och Tretti.

Kundrelationer (Mkr)	2012	2011
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	18,7	12,7
Investeringar	-	6,1
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	18,7	18,7
Ingående ackumulerade avskrivningar	-12,5	-8,6
Årets avskrivningar	-1,7	-3,9
Utgående ackumulerade avskrivningar	-14,1	-12,5
Redovisade värden	4,6	6,3

Posten avser identifierade kundrelationer vid förvärv av Gymgrossisten Sweden AB, Lekmer AB, Rum21 AB samt Tretti AB.

Avskrivningskostnader om 1,7 Mkr (3,9) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Goodwill (Mkr)	2012	2011
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	447,0	189,0
Investeringar	15,7	258,1
Valutakursdifferenser	-0,8	-0,1
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	461,8	447,0
Redovisade värden	461,8	447,0

Posten avser goodwill som uppkommit vid förvärv av Gymgrossisten Sweden AB, Lekmer AB, NLY Scandinavia AB, Linus & Lotta Postorder AB, Rum21 AB, Tretti AB samt verksamheten i Business Linc BL AB.

Nedskrivningsprövningar för kassagenererande enheter innehållande goodwill

Följande kassagenerande enheter, vilka sammanfaller med koncernens redovisade segment, redovisar betydande goodwillvärden i förhållande till koncernens totala redovisade goodwillvärden:

(Mkr)	2012	2011
Sport & Hälsa	139,9	139,9
Underhållning	24,1	24,9
Mode	24,1	24,1
Hem & Trädgård	258,1	258,1
Koncernens centrala verksamheter	15,7	-
Totalt	461,8	447,0

Test av nedskrivningsbehov

Nedskrivningsbehovet för goodwill för kassagenererande enheter inom affärsområdet baseras på återvinningsvärdet (nyttjandevärdet), beräknat genom en diskonterad kassaflödesmodell. Modellen innehåller bland annat slutvärde, tillväxttakt på marknaden och behovet av rörelsekapital. Kassaflödet beräknas över en femårsperiod och baseras på aktuella resultat och prognoser, tidigare års utfall, allmänna marknadsförhållanden, branschutveckling och övrig tillgänglig information.

Prognosticerat kassaflöde baseras i sin tur på en uthållig tillväxttakt som är individuellt beräknad baserat på varje enhets framtida utsikter. Individuella antaganden görs också för kostnader och kapitalomsättningshastighetens utveckling. Kassaflödet diskonteras för varje enhet med hjälp av en ändamålsenlig diskonteringsränta, med hänsyn till kapitalkostnad och risk, där individuell hänsyn tas endast vid särskilda omständigheter. De kassaflöden som beräknats för respektive segement efter de första fem åren har baserats på en årlig tillväxttakt på 2,5 % (2,5). De beräknade kassaflödena har nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta på 9,5 % (9,5) före skatt.

Känslighet

De nedskrivningsprövningar som genomförts visar inte på ett behov av nedskrivning. Nedskrivningsprövningarna har generellt en marginal som innebär att eventuella negativa förändringar av enskilda parametrar rimligen inte medför att återvinningsvärdet sjunker under bokfört värde. Emellertid är prognostiserade kassaflöden osäkra och kan också påverkas av faktorer utanför företagets kontroll. Även om den uppskattade tillväxttakten som tillämpats efter den prognostiserade 5 års perioden hade varit 1,5 % istället för ledningens bedömning på 2,5 % skulle inget nedskrivningsbehov av goodwill föreligga. Även om den uppskattade diskonteringsräntan före skatt som tillämpats för diskonterade kassaflöden hade varit 10,5 % istället för ledningens bedömning på 9,5 % skulle inget nedskrivningsbehov av goodwill föreligga. Företaget bedömer inte heller att rimliga förändringar i övriga viktiga antaganden skulle medföra att återvinningsvärdet sjunker under bokfört värde.

Nedskrivningsprövningar för kassagenererande enheter innehållande varumärken

Följande kassagenerande enheter, vilka sammanfaller med koncernens redovisade segment, redovisar betydande värden för varumärken i förhållande till koncernens totala redovisade värden för varumärken:

(Mkr)	2012	2011
Sport & Hälsa	48,9	48,9
Underhållning	5,1	5,1
Hem & Trädgård	54,6	54,6
Totalt	108,7	108,7

Test av nedskrivningsbehov

Nedskrivningsbehovet för varumärken för kassagenererande enheter inom affärsområdet baseras på återvinningsvärdet (nyttjandevärdet), beräknat genom en diskonterad kassaflödesmodell. Modellen innehåller bland annat slutvärde, tillväxttakt på marknaden och behovet av rörelsekapital. Kassaflödet beräknas över en femårsperiod och baseras på aktuella resultat och prognoser, tidigare års utfall, allmänna marknadsförhållanden, branschutveckling och övrig tillgänglig information.

Prognosticerat kassaflöde baseras i sin tur på en uthållig tillväxttakt som är individuellt beräknad baserat på varje enhets framtida utsikter. Individuella antaganden görs också för kostnader och kapitalomsättningshastighetens utveckling. Kassaflödet diskonteras för varje enhet med hjälp av en ändamålsenlig diskonteringsränta, med hänsyn till kapitalkostnad och risk, där individuell hänsyn tas endast vid särskilda omständigheter. De kassaflöden som beräknats för respektive segement efter de första fem åren har baserats på en årlig tillväxttakt på 2,5 % (2,5). De beräknade kassaflödena har nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta på 9,5 % (9,5) före skatt.

Känslighet

De nedskrivningsprövningar som genomförts visar inte på ett behov av nedskrivning. Nedskrivningsprövningarna har generellt en marginal som innebär att eventuella negativa förändringar av enskilda parametrar rimligen inte medför att återvinningsvärdet sjunker under bokfört värde. Emellertid är prognostiserade kassaflöden osäkra och kan också påverkas av faktorer utanför företagets kontroll. Även om den uppskattade tillväxttakten som tillämpats efter den prognostiserade 5 års perioden hade varit 1,5 % istället för ledningens bedömning på 2,5 % skulle inget nedskrivningsbehov av varumärken föreligga. Även om den uppskattade diskonteringsräntan före skatt som tillämpats för diskonterade kassaflöden hade varit 10,5 % istället för ledningens bedömning på 9,5 % skulle inget nedskrivningsbehov av varumärken föreligga. Företaget bedömer inte heller att rimliga förändringar i övriga viktiga antaganden skulle medföra att återvinningsvärdet sjunker under bokfört värde.

Not 10 Materiella anläggningstillgångar

Koncernen

Inventarier (Mkr)	2012	2011
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	15,9	9,2
Investeringar	3,9	6,5
Investeringar genom rörelseförvärv	5,7	5,6
Avyttringar	-3,2	-5,4
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	22,4	15,9
Ingående ackumulerade avskrivningar	-5,1	-5,5
Årets avskrivningar	-4,6	-2,6
Avskrivningar genom förvärv	-	-2,4
Avyttringar	1,6	5,4
Utgående ackumulerade avskrivningar	-8,1	-5,1
Redovisade värden	14,3	10,8

Avskrivningskostnader om 4,6 Mkr (2,6) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Moderbolaget
Inventarier (Tkr)	2012	2011
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	35,8	-
Investeringar	-	35,8
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	35,8	35,8
Ingående ackumulerade avskrivningar	-7,7	-
Årets avskrivningar	-7,0	-7,7
Utgående ackumulerade avskrivningar	-14,7	-7,7
Redovisade värden	21,1	28,1

Avskrivningskostnader om 7,0 Tkr (7,7) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Not 11 Andelar i koncernföretag

	Organisations				Rösträtts	Redovisat värde	Redovisat värde
Aktier i dotterbolag (moderbolaget) (Mkr)	nummer	Säte		Antal aktier Aktiekapital (%)	andelar (%)	2012-12-31	2011-12-31
CDON AB	556406-1702	Stockholm	1.000	100,0	100,0	27,8	27,8
Heppo AB	556533-8372	Stockholm	1.666	100,0	100,0	-	-
Linus & Lotta Postorder AB	556078-3135	Stockholm	9.000	100,0	100,0	-	-
Gymgrossisten Sweden AB	556564-4258	Stockholm	1.000	100,0	100,0	202,1	202,1
NLY Scandinavia AB	556653-8822	Borås	168.260	97,8	97,8	182,7	49,7
Lekmer AB	556698-8035	Stockholm	901	90,1	90,1	35,2	34,0
Rum21 AB	556774-1300	Malmö	901	90,1	90,1	19,1	19,1
Tretti AB	556665-7606	Stockholm	5.141.758	100,0	100,0	351,2	350,8
NLY Norge AS	896 508 202	Norge	100	100,0	100,0	0,1	0,1
CDON Group Deutschland GmbH	HRB 130256 B	Tyskland	25.000	100,0	100,0	-	0,3
CDON Group Logistics AB	556904-0834	Malmö	50.000	100,0	100,0	0,1	-
Totalt						818,2	683,9

	Organisations				Rösträtts
Aktier i dotterbolag (koncernen)	nummer	Säte	Antal aktier	Aktiekapital (%)	andelar (%)
CDON AB	556406-1702	Stockholm	1.000	100,0	100,0
CDON Alandia AB	2143083-5	Finland	100	100,0	100,0
Linus & Lotta Postorder AB	556078-3135	Stockholm	9.000	100,0	100,0
Gymgrossisten Sweden AB	556564-4258	Stockholm	1.000	100,0	100,0
NLY Scandinavia AB	556653-8822	Borås	168.260	97,8	97,8
Heppo AB	556533-8372	Stockholm	1.666	100,0	100,0
Lekmer AB	556698-8035	Stockholm	901	90,1	90,1
Rum21 AB	556774-1300	Malmö	901	90,1	90,1
Tretti AB	556665-7606	Stockholm	5.141.758	100,0	100,0
Tretti Options AB	556682-8850	Stockholm	100.000	100,0	100,0
Tretti Danmark ApS	32788300	Danmark	80.000	100,0	100,0
NLY Norge AS	896 508 202	Norge	100	100,0	100,0
CDON Group Logistics AB	556904-0834	Malmö	50.000	100,0	100,0

I december 2012 avyttrades CDON Group Deutschland GmbH.

Aktier och andelar i dotterbolag, moderbolaget (Mkr)	2012	2011
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	699,7	296,1
Förvärv	0,5	382,1
Omvärdering villkorad köpeskilling	1,1	-
Aktieägartillskott	133,0	21,5
Försäljning	-0,3	-
Utgående balans den 31 december	834,1	699,7
Ingående ackumulerade nedskrivningar Under året gjorda nedskrivningar	-15,8 -	-15,8 -
Utgående balans den 31 december	-15,8	-15,8
Redovisat värde den 31 december	818,2	683,9

Not 12 Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag

(Mkr)	2012	2011
Kostnader för varor	-3.225,3	-2.305,4
Distributions- och lagerhanteringskostnader	-694,9	-416,8
Personalkostnader	-326,6	-204,1
Avskrivningar	-15,7	-10,5
Övriga kostnader	-374,7	-337,7
Summa kostnader	-4.637,2	-3.274,5

Not 13 Kundfordringar

Koncernen

Kreditexponering

Kundfordringar redovisas efter hänsyn till under året uppkomna kreditförluster om 3,1 Mkr (3,6) i koncernen. Kreditförlusterna avser förluster på ett flertal mindre kunder. Se vidare not 20.

(Mkr)	31 december 2012	31 december 2011
Kundfordringar ej förfallna eller nedskrivna	163,8	76,0
Kundfordringar förfallna men ej nedskrivna	19,9	5,9
Kundfordringar nedskrivna	9,9	3,8
Reserv för osäkra kundfordringar	-9,9	-3,8
Summa kundfordringar	183,7	81,9

Kreditrisken i kundfordringar som ej är förfallna eller nedskrivna bedöms ej vara stor. Ingen enskild kund står för mer än 10 % av koncernens kundfordringar.

Bolagets kundfordringar är i huvudsak i SEK. Någon väsentlig valutaexponering i kundfordringarna bedöms ej finnas.

Förfallna fordringar utan reservering för osäkra fordringar (Mkr)	31 december 2012	31 december 2011
<30 dagar	9,8	3,1
30-90 dagar	9,9	1,3
>90 dagar	0,2	1,6
Totalt	19,9	5,9

Förfallna fordringar med reservering för osäkra fordringar (Mkr)	31 december 2012	31 december 2011
30-90 dagar	4,7	1,1
> 90 dagar	5,2	2,7
Totalt	9,9	3,8

Reserv för osäkra kundfordringar (Mkr)	31 december 2012	31 december 2011
Ingående balans 1 januari	3,8	2,6
Avsättning för befarade förluster	7,2	2,9
Verkliga förluster	-1,0	-1,8
Utgående balans den 31 december	9,9	3,8

Not 14 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Moderbolaget

(Mkr)	31 december 2012	31 december 2011
Förutbetalda försäkringskostnader	-	1,0
Förutbetalda hyror	0,3	0,1
Förutbetalda marknadsföringskostnader	-	1,0
Förutbetalda licenskostnader	1,0	-
Övrigt	0,6	0,5
Totalt	2,0	2,6

Not 15 Resultat per aktie

Koncernen

	Före utspädning		Efter utspädning
(kr)	2012	2011	2012	2011
Resultat per aktie	-2,25	1,26	-2,25	1,26

De belopp som använts i täljare och nämnare redovisas nedan.

Resultat per aktie före utspädning	2012	2011
Årets resultat hänförligt tilll moderbolagets aktieägare (Mkr)	-149,6	83,3
Genomsnittligt antal aktier	66.342.124	66.342.124
Resultat per aktie före utspädning, kronor	-2,25	1,26

Moderbolaget har två slag av instrument som kan ge en potentiell utspädning i framtiden, ett konvertibelt skuldebrev (för mer detaljerad information se not 27) samt C-aktier i eget förvar hänförliga till koncernens incitamentsprogram (se vidare not 23). Dessa har inte inkluderats i beräkningen av resultat per aktie eftersom de inte gav någon utspädningseffekt, vare sig 2012 eller 2011.

Resultat per aktie efter utspädning	2012	2011
Årets resultat hänförligt tilll moderbolagets stamaktieägare (Mkr)	-149,6	83,3
Effekt av ränta på konvertibla skuldebrev efter skatt (Mkr)	-	-
Resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare efter utspädning	-149,6	83,3
Genomsnittligt antal aktier	66.342.124	66.342.124
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	-2,25	1,26
Vägt genomsnittligt antal stamaktier, efter utspädning	2012	2011
Vägt genomsnittligt antal stamaktier under året, innan utspädning	66.342.124	66.342.124
Effekt av konvertibla skuldebrev	6.578.947	6.578.947
Vägt genomsnittligt antal stamaktier under året, efter utspädning	72.921.071	72.921.071

Not 16 Eget kapital

Per den 31 december 2012 bestod aktiekapitalet av 66.817.124 (66.532.124) stycken aktier. Varje aktie har ett kvotvärde på 2 kr.

Utfärdade aktier (Mkr)	Antal aktier	Kvotvärde
Stamaktier	66.342.124	132,7
C-aktier	475.000	1,0
Antal utfärdade aktier/totalt kvotvärde den 31 december 2012	66.817.124	133,6

Förändring i antal aktier/aktiekapital

		Förändring aktiekapital (kr)	Förändring antal aktier	Aktiekapital efter förändring (kr)	Antal aktier efter förändring
Datum	Händelse
1936-12-11	Nybildning	1.000.000	2.000	1.000.000	2.000
2010-09-24	Split	-	498.000	1.000.000	500.000
2010-09-24	Kvittningsemission	131.090.244	65.545.122	132.090.244	66.045.122
2010-10-26	Kontantemission	594.004	297.002	132.684.248	66.342.124
2011-05-31	Kontantemission	380.000	190.000	133.064.248	66.532.124
	C-aktier
2012-05-30	Kontantemission	570.000	285.000	133.634.248	66.817.124
	C-aktier
Antal utfärdade aktier/aktiekapital den 31
december 2012		133.634.248	66.817.124	133.634.248

Kontantemissionen av C-aktier 2012 och 2011 genomfördes för att användas i koncernens incitamentprogram. För mer information om incitamentsprogrammet se not 23. Alla C-aktier ägs av CDON Group AB.

C-aktier får utges till ett antal motsvarande högst hela aktiekapitalet och berättigar inte till vinstutdelning. C-aktier kan omvandlas till stamaktier på begäran av styrelsen. Sedvanlig bestämmelse om primär respektive subsidiär företrädesrätt vid kontantemission gäller för Caktier. C-aktier medför begränsad rätt till tillgångar vid bolagets upplösning.

Kvittningsemissionen 2010 genomfördes genom kvittningar mot tidigare utfärdade lån från Modern Times Group MTG AB till ett värde motsvarande 239.000.000 kronor. CDON Group ABs aktiekapital ökade därigenom till 132.090.244 kronor.

Övrigt tillskjutet kapital/Överkursfond

Överkursfonden uppstår när aktier ställs ut till överkurs, dvs aktierna betalas till ett högre pris än kvotvärdet.

Omräkningsreserv

Omräkningsreserven består av samtliga omräkningsdifferenser som uppstår vid omräkningen av resultat- och balansräkningar till svenska kronor i de konsoliderade räkenskaperna.

Koncernen (Mkr)	2012	2011
Ingående balans den 1 januari	-1,1	-0,8
Årets omräkningsdifferens, netto efter skatt	-1,2	-0,2
Totalt ackumulerade omräkningsdifferenser	-2,3	-1,1

Balanserade vinstmedel

Balanserade vinstmedel innefattar tidigare intjänat resultat.

Föreslagen utdelning

Styrelsen kommer föreslå för årsstämman 2013 att ingen utdelning betalas till aktieägarna för räkenskapsåret som slutade 31 december 2012 samt att bolagets återstående balanserade vinstmedel för året överförs till räkenskaperna för 2012.

Not 17 Övriga avsättningar

Koncernen

Övriga avsättningar (Mkr)	2012	2011
Avsättningar för sociala avgifter på aktiebaserade ersättningar	0,5	0,1
Avsättningar för villkorade köpeskillingar	5,5	4,8
Outnyttjade belopp som återförts under perioden	0,0	-
Totalt	6,0	4,9

Avsättningar för aktiebaserade ersättningar (Mkr)	2012	2011
Redovisat värde vid periodens ingång	0,1	-
Avsättningar som gjorts under perioden	0,4	0,1
Redovisat värde vid periodens utgång	0,5	0,1

För mer information om aktiebaserade ersättningar se not 23.

Avsättningar för villkorade köpeskillingar (Mkr)	2012	2011
Redovisat värde vid periodens ingång	4,8	2,4
Överfört till kortfristiga skulder	-5,4	-1,3
Avsättningar som gjorts under perioden	6,2	3,6
Outnyttjade belopp som återförts under perioden	0,0	-
Redovisat värde vid periodens utgång	5,5	4,8

Avsättningen består av villkorad köpeskilling från förvärven av Lekmer AB, Rum21 AB och Business Linc BL AB:s rörelse. Värderingen av den villkorade köpeskillingen avseende Lekmer AB och Rum21 AB baseras på uppsatta vinstmål för kommande år samt sannolikheten för att dessa uppnås. Värderingen av den villkorade köpeskillingen avseende rörelseförvärvet från Business Linc BL AB baseras på om vissa villkor uppfylls, däribland att befintliga lokalhyresavtal avseende verksamheten överförs till CDON group på oförändrade villkor.

Koncernens totala avsättningar (Mkr)	2012	2011
Totalt redovisat värde vid periodens ingång	4,9	2,4
Överfört till kortfristiga skulder	-5,4	-1,3
Avsättningar som gjorts under perioden	6,5	3,8
Totalt redovisat värde vid periodens utgång	6,0	4,9
Varav total långfristig del av avsättningarna Varav total kortfristig del av avsättningarna	6,0 -	4,9 -
Betalningar (Mkr)	2012	2011
Belopp varmed avsättningen förväntas betalas efter mer än tolv månader	6,0	4,9

Moderbolaget

Övriga avsättningar (Mkr)	2012	2011
Avsättningar för sociala avgifter på aktiebaserade ersättningar	0,5	0,1
Avsättningar för villkorade köpeskillingar	0,5	4,8
Totalt	1,0	4,9
Avsättningar för aktiebaserade ersättningar (Mkr)	2012	2011
Redovisat värde vid periodens ingång	0,1	-
Avsättningar som gjorts under perioden	0,4	0,1
Redovisat värde vid periodens utgång	0,5	0,1

För mer information om aktiebaserade ersättningar se not 23.

Avsättningar för villkorade köpeskillingar (Mkr)	2012	2011
Redovisat värde vid periodens ingång	4,8	2,7
Överfört till kortfristiga skulder	-5,4	-1,3
Avsättningar som gjorts under perioden	1,2	3,4
Outnyttjade belopp som återförts under perioden	0,0	-
Redovisat värde vid periodens utgång	0,5	4,8

Avsättningen består av villkorad köpeskilling från förvärven av Lekmer AB och Rum21 AB. Värderingen av den villkorade köpeskillingen baseras på uppsatta vinstmål för kommande år samt sannolikheten för att dessa uppnås.

Moderbolagets totala avsättningar (Mkr)	2012	2011
Totalt redovisat värde vid periodens ingång	4,9	2,7
Överfört till kortfristiga skulder	-5,4	-1,3
Avsättningar som gjorts under perioden	1,5	3,5
Outnyttjade belopp som återförts under perioden	0,0	-
Totalt redovisat värde vid periodens utgång	1,0	4,9
Varav total långfristig del av avsättningarna	1,0	4,9
Varav total kortfristig del av avsättningarna	-	-

Not 18 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Moderbolaget (Mkr)	31 december 2012	31 december 2011
Upplupna personalkostnader	8,2	9,2
Upplupna revisionskostnader	0,5	0,3
Upplupna räntekostnader	0,2	0,7
Övrigt	1,9	1,7
Totalt	10,8	11,9

Not 19 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen
Eventualförpliktelser (Mkr)	31 december 2012	31 december 2011
Garantier för externa parter	74,5	76,1
Totalt	74,5	76,1

Garantier för externa parter avser bankgarantier samt borgen som ställts till leverantörerer och andra externa parter för dotterbolagen i koncernen.

Moderbolaget

Eventualförpliktelser (Mkr)	31 december 2012	31 december 2011
Garantier för externa parter	74,5	76,1
Garantier för dotterbolag	70,4	15,5
Kapitaltäckningsgarantier	-	-
Totalt	144,9	91,6

Posten avser moderbolags/-bankgarantier samt borgen som ställts till leverantörerer och andra externa parter för dotterbolagen i koncernen.

Moderbolaget har ställt kapitaltäckningsgarantier till dotterbolagen Heppo AB, Lekmer AB, Rum12 AB, NLY Scandinavia AB och CDON Group Logistics AB.

Not 20 Finansiella instrument och finansiell riskhantering

Kapitalhantering

Koncernens målsättning är att ha en god finansiell ställning, som bidrar till att bibehålla investerares, kreditgivares och marknadens förtroende samt utgöra en grund för fortsatt utveckling av affärsverksamheten; samtidigt som den långsiktiga avkastning som genereras till aktieägarna är tillfredsställande. Några uttalade kvantitativa mål, t.ex. gällande skuldsättningsgrad, finns dock inte.

Kapital definieras som totalt eget kapital.

Kapital (Mkr)	31 december 2012	31 december 2011
Totalt eget kapital	266,4	417,3

Varken moderbolaget eller något av dotterbolagen står under externa kapitalkrav.

Finanspolicy

CDON Group är genom sin verksamhet exponerad för olika slags finansiella risker: marknadsrisk, likviditetsrisk och kreditrisk. CDON-koncernens finansiella riskhantering är centraliserad till moderbolaget för att tillvarata stordriftsfördelar och synergieffekter samt för att minimera hanteringsrisker. Moderbolaget fungerar även som koncernens interna bank och ansvarar för finansiering och finanspolicy. Detta inkluderar poolning av likviditetsbehov. Den finanspolicy som har tagits fram av styrelsen omfattar den övergripande riskhanteringen och specifika områden såsom likviditetsrisk, ränterisk, valutarisk, kreditrisk, försäkringsrisk, användningen av finansiella instrument samt placering av överlikviditet.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kommer att kunna fullgöra sina skyldigheter som är förknippade med finansiella skulder. Risken hanteras centralt av moderbolaget som tillser att det alltid finns tillräckligt med likvida medel samt möjlighet att utöka den tillgängliga finansieringen. Tillgången till likvida medel för dotterbolagen säkerställs delvis genom användandet av cash pools. Under 2012 har koncernen utökat sina tillgängliga krediter med 300 Mkr och totalt tillgängliga krediter uppgick per balansdagen till 470 Mkr. Per balansdagen var detta utrymme utnyttjat med lån om 150 Mkr. Koncernen har per balansdagen ca 320 Mkr i tillgängliga outnyttjade checkräkningskrediter. Efter balansdagen har tillgängliga checkräkningskrediter minskats med 50 MSEK. Per 2012-12-31 hade koncernen en likviditet om 126 Mkr (417). Lånet om 150 Mkr klassificeras per den 31 december 2012 som kortfristig skuld eftersom lånevillkoren med Nordea var under omförhandling.

Enligt koncernens finanspolicy skall det alltid finnas minst 80 Mkr i tillgängliga likvida medel.

Marknadsrisk - Ränterisk

Ränterisk är risken att värdet på finansiella instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Koncernens ränterisk består så gott som uteslutande av långfristig upplåning i form av ett konvertibelt skuldebrev om nominellt 250 Mkr samt ett lån om 150 Mkr. Då skuldebrevet löper med en fast ränta om 2,85 % är ränterisken begränsad, lånet löper med en rörlig ränta. För villkoren för det konvertibla skuldebrevet se not 27.

Om den rörliga räntan på koncernens lån skulle öka eller minska med 1 % skulle detta påverka koncernens finansnetto med 1,5 Mkr.

Kreditrisk

Kreditrisk innebär exponering för förluster om en motpart till ett finansiellt instrument inte kan infria sina åtaganden. Exponeringen baseras på bokfört värde för de finansiella tillgångarna, där merparten består av kundfordringar och likvida medel. Koncernen har upprättat en kreditpolicy för hur kundkrediter skall hanteras.

Kreditrisken med avseende på koncernens kundfordringar är spridd över ett stort antal kunder, huvudsakligen privatpersoner. Kundfordringarna säljs sedan början på 2009 till ett factoringbolag. Se även not 13 Kundfordringar.

Försäkringsbara risker

Försäkringsskyddet regleras av koncernens centrala riktlinjer och centralt förhandlade försäkringspoliser täcker huvuddelen av dotterbolagens försäkringsbehov. I vissa fall har lokala försäkringar tagits. Affärsområden och andra enheter ansvarar för hanteringen av försäkringsrisker förknippade med den dagliga verksamheten.

Marknadsrisk - valutakursrisk

Valutarisken är risken för att fluktuationer i valutakurser får effekt i resultaträkningen, finansiell ställning och/eller kassaflödet. Risken kan delas in i transaktionsexponering och omräkningsexponering.

Transaktionsexponering

Transaktionsexponering är den risk som uppstår i de in- och utflöden i utländska valutor som behövs i rörelsen och dess finansiering. Transaktionerna är inte valutasäkrade.

Nettoflödet i utländska valutor framkommer nedan:

Valutaflöden (Mkr)	2012	2011
DKK	192,1	163,0
NOK	573,2	495,5
EUR	89,6	89,9
USD	-181,2	-112,6
GBP	-173,9	-145,4

Omräkningsexponering

Omräkningsexponering är den risk som uppstår vid omräkning av eget kapital i utländska dotterbolag. Omräkningsexponeringen valutasäkras inte.

Utländska nettotillgångar inklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar som uppstått vid förvärv fördelas enligt nedan:

	2012		2011
Valuta	Mkr	%	Mkr	%
DKK	-2,9	-210,6	-1,3	-11,1
NOK	0,0	-2,3	0,1	1,0
EUR	4,3	312,9	13,0	110,1
Totalt	1,4	100,0	11,8	100,0

En valutakursförändring om fem procent för respektiva valuta skulle påverka eget kapital med nedanstående belopp:

Känslighetsanalys (Mkr)	2012	2011
DKK	+/- 0,1	+/- 0,1
NOK	+/- 0,0	+/- 0,0
EUR	+/- 0,2	+/- 0,6

Övriga finansiella tillgångar redovisas i rapport över finansiell ställning under likvida medel, räntebärande långfristiga fordringar och kundfordringar. Finansiella skulder redovisas under skulder till leverantörer, kortfristiga räntebärande skulder och långfristiga räntebärande skulder. Företaget bedömer att det inte är någon väsentlig skillnad mellan bokfört och verkligt värde för dessa poster.

Klassificering av finansiella instrument

Koncernen (Mkr)	2012	2011
TILLGÅNGAR
Låne- och kundfordringar
Övriga finansiella anläggningstillgångar	1,6	1,6
Kundfordringar	183,7	81,9
Övriga fordringar	52,4	44,3
Upplupna intäkter	2,2	-
Likvida medel	126,1	417,4
Summa låne- och kundfordringar	366,0	545,1
Summa tillgångar	366,0	545,1
SKULDER
Andra skulder
Leverantörsskulder	564,2	463,0
Konvertibelt skuldebrev	223,0	214,8
Kreditfacilitet	150,0	150,0
Övriga skulder	109,3	95,6
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	292,5	176,2
Summa andra skulder	1.338,9	1.099,5
Summa skulder	1.338,9	1.099,5

Moderbolaget (Mkr)	2012	2011
TILLGÅNGAR
Låne- och kundfordringar
Fordringar hos koncernbolag	523,8	146,6
Övriga fordringar	0,3	0,0
Likvida medel	87,7	356,3
Summa låne- och kundfordringar	611,8	502,9
Summa tillgångar	611,8	502,9
SKULDER
Andra skulder
Leverantörsskulder	4,3	2,2
Konvertibelt skuldebrev	223,0	214,8
Kreditfacilitet	150,0	150,0
Övriga skulder	6,3	14,8
Skulder till koncernbolag	608,6	349,9
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	10,8	11,9
Summa andra skulder	1.002,9	743,6
Summa skulder	1.002,9	743,6

Beräkning av verkligt värde

Konvertibla skuldebrev

Det verkliga värdet av skulddelen i konvertibla skuldebrev beräknas genom diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade med användning av en marknadsränta hos liknande skulder utan konverteringsrätt. Per den 31 december 2012 bedöms verkligt värde uppgå till 245,5 Mkr (239,0).

Kundfordringar och leverantörsskulder

För kundfordringar och leverantörsskulder med en kvarvarande livslängd på mindre än sex månader anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. Koncernen har inga kundfordringar och leverantörsskulder med en livslängd överstigande sex månader.

Räntesatser som används för att fastställa verkligt värde

Företaget använder Stibor per den 31 december 2012 plus en relevant räntespread vid diskontering av finansiella instrument.

Förfallostruktur finansiella skulder - odiskonterade kassaflöden

Koncernen (Mkr)	Totalt	0-3 mån	3 mån– 1 år	1-5 år	> 5 år
Konvertibelt skuldebrev	270,8	1,8	5,3	263,7
Kreditfacilitet	152,2	1,6	150,5
Leverantörsskulder	564,2	564,2
Övriga skulder	109,3	109,3
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	292,5	262,2	30,3
Summa	1.388,9	939,0	186,2	263,7	0,0
Moderbolaget (Mkr)	Totalt	0-3 mån	3 mån– 1 år	1-5 år	> 5 år
Konvertibelt skuldebrev	270,8	1,8	5,3	263,7
Kreditfacilitet	152,2	1,6	150,5
Leverantörsskulder	4,3	4,3
Skulder till koncernbolag	608,6	608,6
Övriga skulder	6,3	6,3
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	10,8	5,4	5,4
Summa	1.052,9	628,0	161,3	263,7	0,0

Not 21 Operationell leasing

Koncernen

Koncernen hyr i huvudsak kontors- och lagerlokaler genom operationella leasingavtal.

Leasing och övriga åtaganden för framtida betalningar den 31 december 2012

Framtida betalningar på ej
Koncernen (Mkr)	annullerbara kontrakt
2013	27,6
2014	21,8
2015	16,2
2016	4,6
2017	1,5
2018 och därefter	-
Totala leasing- och övriga åtaganden	71,6
Årets leasingkostnader	40,3

Leasing och övriga åtaganden för framtida betalningar den 31 december 2011

	Framtida betalningar på ej
Koncernen (Mkr)	annullerbara kontrakt
2012	9,8
2013	8,2
2014	5,7
2015	0,1
2016	0,0
2017 och därefter	-
Totala leasing- och övriga åtaganden	23,8
Årets leasingkostnader	9,8

Moderbolaget

Moderbolaget hyr i huvudsak kontorslokaler genom operationella leasingavtal.

Leasing och övriga åtaganden för framtida betalningar den 31 december 2012

	Framtida betalningar på ej
Moderbolaget (Mkr)	annullerbara kontrakt
2013	1,0
2014	0,4
2015	0,4
2016	-
2017	-
2018 och därefter	-
Totala leasing- och övriga åtaganden	1,7
Årets leasingkostnader	1,5

Leasing och övriga åtaganden för framtida betalningar den 31 december 2011

Moderbolaget (Mkr)	Framtida betalningar på ej annullerbara kontrakt
2012	1,1
2013	0,5
2014	0,1
2015	0,1
2016	-
2017 och därefter	-
Totala leasing- och övriga åtaganden	1,8
Årets leasingkostnader	1,2

Not 22 Medelantal anställda

Totalt medelantal anställda		581		403
Total	284	297	219	184
Finland	-	1	-	1
Sverige	284	296	219	183
Koncernen	Män	Kvinnor	Män	Kvinnor
	2012	2011

			2011
Moderbolaget	Män	Kvinnor	Män	Kvinnor
Sverige	26	32	17	16
Total	26	32	17	16
Totalt medelantal anställda		58		34

Könsfördelning ledande befattningshavare

	2012		2011
Koncernen	Män %	Kvinnor %	Män %	Kvinnor %
Styrelse	91	9	96	4
VD och övrig ledning	80	20	78	22
Totalt	89	11	93	7

	2012				2011
Moderbolaget	Män %	Kvinnor %	Män %	Kvinnor %
Styrelse	67	33	71	29
VD och övrig ledning	80	20	78	22
Totalt	75	25	75	25

Not 23 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader

Ersättningar till ledande befattningshavare

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, nedan "Befattningshavarna", antogs på årsstämma den 8 maj 2012 enligt nedan:

Riktlinjer för ersättning

Syftet med riktlinjerna är att tillförsäkra att CDON Group kan attrahera, motivera och behålla ledande befattningshavare i förhållande till CDON Groups internationella konkurrenter som består av nordiska online- och off-line-återförsäljare. Ersättningen skall vara utformad så att den är konkurrenskraftig och samtidigt ligga i linje med aktieägarnas intressen. Ersättning till Befattningshavare skall utgöras av en kombination av fast och rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram samt pension. Dessa komponenter skall skapa en välbalanserad ersättning som både kortsiktigt och långsiktigt reflekterar den individuella prestationen och ansvaret samt CDON Groups prestation i sin helhet.

Fast ersättning

Befattningshavarnas fasta lön skall vara konkurrenskraftig och baseras på den individuella Befattningshavarens ansvar och prestation.

Rörlig ersättning

Befattningshavarna kan, utöver fast ersättning, även erhålla rörlig ersättning. Den rörliga ersättningen uppgår normalt till maximalt 75 % av den fasta årslönen. Den rörliga ersättningen skall baseras på Befattningshavarnas prestation i förhållande till fastställda mål.

Övriga förmåner

CDON Group erbjuder andra förmåner till Befattningshavare i enlighet med lokal praxis. Andra förmåner är till exempel företagsbil och företagshälsovård. I enskilda undantagsfall kan företagsbostad erbjudas under en begränsad period.

Pension

För Befattningshavarna finns sedvanliga pensionsutfästelser baserade på de normala villkoren i de länder där de är anställda. Pensionsutfästelserna tryggas genom premieinbetalningar till försäkringsbolag. Pensionsåldern är i normalfallet 65 år.

Uppsägning och avgångsvederlag

Den maximala uppsägningstiden i Befattningshavarnas kontrakt är tolv månader under vilken tid lön kommer att utgå. Företaget tillåter generellt inte avtal om ytterligare avgångsvederlag.

Avvikelser från riktlinjerna

Styrelsen skall ha rätt att frångå dessa riktlinjer om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det, som exempelvis ytterligare rörlig ersättning vid exceptionella prestationer. Om sådan avvikelse sker skall styrelsen redovisa skälen till avvikelsen vid närmast följande årsstämma.

Aktierelaterade ersättningar

2012 års långsiktiga incitamentsprogram

Årsstämman 2012 beslutade att anta ett prestationsbaserat incitamentsprogram ("Planen") för cirka 20 ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner inom CDON Group. För att delta i Planen krävs att deltagarna äger aktier i CDON Group. Dessa aktier kan antingen innehas sedan tidigare eller förvärvas på marknaden i anslutning till anmälan om deltagande i Planen. Därefter kommer deltagarna att erhålla en vederlagsfri tilldelning av målbaserade samt prestationsbaserade aktierätter samt, i vissa fall, prestationsbaserade aktierätter och personaloptioner enligt på stämman beslutade villkor. Under förutsättning att vissa mål- och prestationsbaserade villkor för perioden 1 april 2012 – 31 mars 2015 ("Mätperioden") har uppfyllts, att deltagaren har behållit de ursprungligen innehavda aktierna under perioden från tilldelning till och med offentliggörandet av CDON Groups delårsrapport för perioden januari – mars 2015 samt att deltagaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd i CDON-koncernen vid offentliggörandet av CDON Groups delårsrapport för perioden januari – mars 2015 , berättigar varje aktierätt deltagaren att vederlagsfritt erhålla en stamaktie i bolaget och varje option berättigar deltagaren att förvärva en stamaktie till ett pris motsvarande 120 % av aktiepriset vid tiden för tilldelning.

2011 års långsiktiga incitamentsprogram

CDON Group AB Årsredovisning 2012 Årsstämman 2011 beslutade att anta ett prestationsbaserat incitamentsprogram ("Planen") för cirka 10 ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner inom CDON Group. Det fanns inte sedan tidigare något aktierelaterat incitamentsprogram inom koncernen. För att delta i Planen krävs att deltagarna äger aktier i CDON Group. Dessa aktier kan antingen innehas sedan tidigare eller förvärvas på marknaden i anslutning till anmälan om deltagande i Planen. Därefter kommer deltagarna att erhålla en vederlagsfri tilldelning av målbaserade samt prestationsbaserade aktierätter enligt på stämman beslutade villkor. Under förutsättning att vissa mål- och prestationsbaserade villkor för perioden 1 april 2011 – 31 mars 2014 ("Mätperioden") har uppfyllts, att deltagaren fortfarande är anställd i CDON Group vid offentliggörandet av koncernens delårsrapport för perioden januari – mars 2014 samt att deltagaren har behållit de ursprungligen innehavda aktierna under perioden från tilldelning till och med offentliggörandet av CDON Groups delårsrapport för perioden januari – mars 2014, berättigar varje aktierätt deltagaren att vederlagsfritt erhålla en stamaktie i bolaget.

Koncernen

(Mkr)	2012	2011
Personalkostnader
Löner	212,8	135,8
Sociala kostnader	56,4	39,3
Pensionskostnader - avgiftsbestämda planer	13,4	10,5
Kostnader för aktierelaterade ersättningar	0,9	0,3
Sociala kostnader för aktierelaterade ersättningar	0,4	0,1
Totalt	283,9	186,0

Grundlön och rörlig ersättning (Mkr)	2012	2011
Ledande befattningshavare (12 personer)	14,3	14,2
varav rörlig del	2,1	3,9

Ersättningar och övriga förmåner under året 2012

(Mkr)		Grundlön Rörlig ersättning Övriga förmåner		Pensions kostnader	Aktierätts kostnader	Totalt
Paul Fischbein, Verkställande direktör	2,6	0,0	0,0	0,6	0,2	3,4
Ledande befattningshavare (11 personer)	9,6	2,1	-	2,4	0,6	14,6
Totalt	12,2	2,1	0,0	3,0	0,7	18,1

Beloppen som redovisas för 2012 avser helårssiffror. Upplupen rörlig ersättning att utbetalas efter årets slut är för koncernchefen 0,1 Mkr (0,2).

Ersättningar och övriga förmåner under året 2011

(Mkr)		Grundlön Rörlig ersättning Övriga förmåner		Pensions kostnader	Aktierätts kostnader	Totalt
Paul Fischbein, Verkställande direktör nov-dec	0,4	0,0	0,0	0,1	-	0,6
Mikael Olander, Verkställande direktör jan-nov	3,4	2,0	0,0	1,3	-	6,7
Ledande befattningshavare (9 personer)	6,5	1,9	-	1,5	0,3	10,1
Totalt	10,3	3,9	0,1	2,9	0,3	17,4

Beloppen som redovisas för 2011 avser helårssiffror. Upplupen rörlig ersättning att utbetalas efter årets slut är för koncernchefen 0,2 Mkr (0,3).

Moderbolaget

(Mkr)	2012	2011
Personalkostnader
Löner	34,6	28,4
Kostnader för aktierelaterade ersättningar	0,9	0,3
Sociala kostnader	10,2	8,4
Pensionskostnader - avgiftsbestämda planer	4,0	3,2
Sociala kostnader för aktierelaterade ersättningar	0,4	0,1
Summa sociala kostnader	14,6	11,8
Totalt	50,0	40,5

Lönekostnader och andra ersättningar (Mkr)	2012	2011
Styrelse och ledande befattningshavare (18 personer)	15,5	18,7
varav rörlig del	0,7	3,8
Övriga anställda	19,9	10,0
Summa löner och andra ersättningar	35,4	28,7

Ersättningar och övriga förmåner under året 2012

(Mkr)	Grundlön,	styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner		Pensions kostnader	Aktierätts kostnader	Summa
Lars-Johan Jarnheimer, Styrelsens ordförande	0,7					0,7
Mia Brunell Livfors	0,4					0,4
Lars Nilsson	0,5					0,5
Henrik Persson	0,4					0,4
Mengmeng Du	0,3					0,3
Florian Seubert	0,4					0,4
Paul Fischbein, Verkställande direktör
Ersättning från moderbolaget	2,6	0,0		0,6	0,2	3,4
Andra ledande befattningshavare (11 personer)
Ersättning från moderbolaget	6,4	0,7		1,8	0,6	9,4
Ersättning från dotterbolag	3,1	1,4		0,6		5,2
Totalt	14,8	2,1	0,0	3,0	0,7	20,7

Beloppen som redovisas för 2012 avser helårssiffror. Upplupen rörlig ersättning att utbetalas efter årets slut är för koncernchefen 0,1 Mkr (0,2). Styrelsen kommer att erhålla all sin ersättning från moderbolaget.

Koncernens CFO har under perioden maj till och med december 2012 varit inhyrd och denna kostnad har fakturerats till CDON Group.

Uppsägningstid för VD är max arton månader vid uppsägning från bolagets sida och tolv månader vid uppsägning från medarbetarens sida. VD har ingen rätt till avgångsvederlag.

Ersättningar och övriga förmåner under året 2011

	Grundlön,			Pensions	Aktierätts
(Mkr)	styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner			kostnader	kostnader	Summa
Hans Holger Albrecht, Styrelsens ordförande	0,6					0,6
Mia Brunell Livfors	0,4					0,4
Lars Nilsson	0,5					0,5
Henrik Persson	0,4					0,4
Mengmeng Du	0,3					0,3
Florian Seubert	0,4					0,4
Lars-Johan Jarnheimer	0,3					0,3
Paul Fischbein, Verkställande direktör
Ersättning från moderbolaget	0,4	0,0	0,0	0,1		0,6
Mikael Olander, tidigare Verkställande direktör
Ersättning från moderbolaget	3,4	2,0	0,0	1,3		6,7
Andra ledande befattningshavare (9 personer)
Ersättning från moderbolaget	5,3	1,8		1,3	0,3	8,7
Ersättning från dotterbolag	1,1	0,1		0,2		1,4
Totalt	13,1	3,9	0,1	2,9	0,3	20,1

Beloppen som redovisas för 2011 avser helårssiffror. Upplupen rörlig ersättning att utbetalas efter årets slut är för koncernchefen 0,2 Mkr (0,3). Styrelsen kommer att erhålla all sin ersättning från moderbolaget.

Aktierelaterade ersättningar

Med början 2011 har CDON Group AB:s årsstämma fastställt incitamentsprogram för ledningsgrupp och nyckelpersoner.

2012 års långsiktiga incitamentsprogram

CDON Group AB Årsredovisning 2012 Programmet för 2012 riktar sig till 20 anställda inom ledningsgruppen och till andra nyckelpersoner. En personlig investering i CDON Group ABs aktie behövs för att delta. Dessa aktier kan antingen vara tidigare innehav alternativt aktier som köps till marknadspris i samband med anmälan om deltagande i programmet. Deltagarna måste behålla aktierna under den treåriga intjänandeperioden. Därefter tilldelas deltagarna mål- och prestationsbaserade aktierätter samt, i vissa fall, personaloptioner beroende på hur definierade mål har uppfyllts. Målen avser avkastning på aktier, bruttovinstnivå samt avkastning på aktier jämfört med en referensgrupp. De mål- och prestationsbaserade aktierätterna samt personaloptionerna tilldelades deltagarna gratis i början av juni 2012. De kan utnyttjas efter offentliggörandet av delårsrapporten för första kvartalet 2015. Programmet innehåller 26.375 målbaserade aktierätter, 173.100 prestationsbaserade aktierätter samt 202.800 prestationsbaserade personaloptioner.

2011 års långsiktiga incitamentsprogram

Programmet för 2011 riktar sig till 10 anställda inom ledningsgruppen och till andra nyckelpersoner. En personlig investering i CDON Group ABs aktie behövs för att delta. Dessa aktier kan antingen vara tidigare innehav alternativt aktier som köps till marknadspris i samband med anmälan om deltagande i programmet. Deltagarna måste behålla aktierna under den treåriga intjänandeperioden. Därefter tilldelas deltagarna mål- och prestationsbaserade aktierätter beroende på hur definierade mål har uppfyllts. Målen avser avkastning på aktier, bruttovinstnivå samt avkastning på aktier jämfört med en referensgrupp. De mål- och prestationsbaserade aktierätterna tilldelades deltagarna gratis i början av juni 2011. De kan utnyttjas efter offentliggörandet av delårsrapporten för första kvartalet 2014. Programmet innehåller 24.700 målbaserade aktierätter samt 138.600 prestationsbaserade aktierätter.

Kostnadseffekter av incitamentsprogrammen

Programmen är eget kapital-reglerade program. Det verkliga värdet på tilldelningsdagen kostnadsförs över intjänandeperioden. Kostnaden för programmen redovisas i eget kapital och som en operativ kostnad. Kostnaden baseras på verkligt värde på CDON Group ABs aktie på tilldelningsdagen och antalet aktier som beräknas intjänas. Kostnaden för programmen under 2012 uppgick till 0,9 Mkr (0,3 exklusive sociala kostnader. När tilldelning av aktier sker ska sociala avgifter betalas för värdet av den anställdas förmån. Under intjänandeperioden görs avsättningar för dessa beräknade sociala avgifter.

Beräknat verkligt värde av mottagna tjänster i gengäld för beviljade personaloptioner baseras på Black & Scholes beräkningsmodell. Förväntad volatilitet baseras på historiska värden. Vidare har antagande om tio procents personalavgång under perioden gjorts. För de målbaserade programmen har sannolikheten att målen uppnås beaktats genom att använda justeringsfaktorer för de olika målen när kostnaden beräknats.

Utspädning

Om samtliga aktierätter samt optioner som tilldelats ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner utnyttjas per den 31 december 2012, ökar bolagets antal utfärdade aktier med 301.675 stamaktier motsvarande en utspädning om 0,5 % av kapitalet och rösterna vid slutet av 2012.

		Ledande
	Koncern	befattnings	Nyckel
Beviljade aktierätter och optioner	chef	havare	personer	Totalt
Långsiktigt incitamentsprogram 2011	-	37.500	-	37.500
Långsiktigt incitamentsprogram 2012	90.300	137.000	36.875	264.175
Totalt utestående per den 31 december 2012	90.300	174.500	36.875	301.675

Nuvarande koncernchef deltar inte i incitametsprogrammet 2011. Dåvarande koncernchef tilldelades 72.000 aktierätter men dessa förverkades vid hans avgång.

	2012		2011
	Antal aktierätter	Vägt inlösenpris	Antal aktierätter	Vägt inlösenpris
Utestående aktierätter per den 1 januari	91.300	-	-	-
Utställda aktierätter och optioner under året	267.300	-	91.300	-
Förverkade aktierätter under året	-56.925	-	-	-
Totalt utestående per den 31 december	301.675	-	91.300	-

Specifikation över långsiktiga incitamentsprogram	Antal aktierätter och optioner	Antal deltagare	Maximalt inlösenpris	Teoretiskt verkligt värde vid tilldelning	Inlösen period	Antal aktierätter den 1 januari	Förverkade under året	Inlösta under året	Utestående aktierätter och optioner den 31 december
Tilldelning 2011
2011	91.300	8	150,0	27,1	2014	91.300	-53.800	-	37.500
Tilldelning 2012
2012	267.300	20	280,0	14,7	2015	-	-3.125	-	264.175
Total tilldelning
2011	91.300					91.300	-53.800	-	37.500
2012	267.300					-	-3.125	-	264.175
Personalkostnader, koncernen (Mkr)								2012	2011
Beviljade aktierätter 2011								0,2	0,3
Beviljade aktierätter och optioner 2012								0,6	-

Total kostnad redovisad som personalkostnader	0,9	0,3

Not 24 Arvode och kostnadsersättning till revisorer

Koncernen (Mkr)	2012	2011
KPMG
Revisionsuppdrag	2,6	2,1
Revisionsnära tjänster	0,0	-
Skatterådgivning	0,9	0,2
Övriga tjänster	0,4	0,8
Totalt	3,9	3,2
Moderbolag (Mkr)	2012	2011
KPMG
Revisionsuppdrag	0,8	0,6
Revisionsnära tjänster	0,0	-
Skatterådgivning	0,8	-
Övriga tjänster	0,4	0,7
Totalt	2,0	1,3

Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt revision och annan granskning utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal.

Detta inkluderar övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter.

Not 25 Tilläggsupplysningar till rapporter över kassaflöden

Koncernen

Poster i årets resultat som ej genererar kassaflöde från rörelsen.

(Mkr)	2012	2011
Vinst vid försäljning av anläggningstillgångar	0,0	0,0
Förlust vid försäljning av anläggningstillgångar	4,8	-
Av- och nedskrivningar samt skrotning av anläggningstillgångar	15,7	10,5
Förändring avsättning för villkorade köpeskillingar	1,1	2,3
Incitamentsprogram	1,2	0,4
Räntekostnader och - intäkter	7,7	7,6
Orealiserade valutakursdifferenser	0,4	-0,1
Lagernedskrivningar	87,7	-
Nedskrivning fordringar	6,8	-
Reserv för tullkostnader i Norge	-	15,0
Totalt	125,4	35,7
Övriga tilläggsupplysningar
Under räkenskapsåret erhållna räntor	0,9	2,7
Under räkenskapsåret betalda räntor	-17,8	-12,2
Totalt	-17,0	-9,5

Moderbolaget

Övriga tilläggsupplysningar

(Mkr)	2012	2011
Under räkenskapsåret erhållna räntor	8,6	7,0
Under räkenskapsåret betalda räntor	-16,6	-12,6
Totalt	-8,0	-5,6

Not 26 Transaktioner med närstående

Koncernen
Närstående
Investment AB Kinnevik (Kinnevik)	Kinnevik innehar aktier i CDON Group AB.
Till Kinnevik närstående:
Tele2 AB (Tele2)	Kinnevik innehar ett betydande antal aktier i Tele2.
Metro International S.A. (Metro)	Kinnevik innehar ett betydande antal aktier i Metro.
Modern Times Group MTG AB (MTG)	Kinnevik innehar ett betydande antal aktier i MTG.

Samtliga transaktioner mellan närstående parter baseras på marknadsmässiga villkor och förhandlingar har gjorts på "armlängds avstånd".

Transaktioner med närstående

Koncernen köper internrevisions- och marknadsföringstjänster från Kinnevik. Under 2012 uppgick totala inköp till 9,0 Mkr (7,8). Bland 2012 års inköp inkluderas tjänster köpta av bolag som under 2012 avyttrats av Kinnevik men som vid inköpstillfället ägdes av Kinnevik.

Transaktioner med till Kinnevik närstående

Koncernen köper tele- och datakommunikation från Tele2.

Koncernen köper annonsering av Metro.

Koncernen köper annonsering från MTG-bolag.

Transaktioner med ledande befattningshavare utöver de som redovisas i not 23 har inte förekommit.

Moderbolaget

Moderbolaget har närståenderelationer med sina dotterbolag (se not 11).

		Försäljning av				Skuld till
		varor/	Inköp av varor	Övrigt (tex	Fordran på	närstående
		tjänster till	/tjänster från	ränta,	närstående per	per 31
Sammanställning över närståendetransaktioner (Mkr)	År	närstående	närstående	utdelning)	31 december	december
Dotterbolag	2012	54,0	0,0	33,6	523,8	608,6
Dotterbolag	2011	42,3	0,0	89,2	146,6	349,9

Not 27 Konvertibelt skuldebrev

Efter ett beslut som antogs vid CDON Groups extra bolagsstämma i Stockholm den 25 november 2010 emitterade koncernen den 2 december 2010 en femårig konvertibel skuldförbindelse om 250 Mkr. MTG tecknade 100 % av skuldförbindelsen, som löper med en kupongränta om 2,85 %.

Koncernen och moderbolaget (Mkr)	2012	2011
Nominellt värde efter utställande av konvertibelt skuldebrev, 2 december 2010	250,0	250,0
Ursprungligt belopp klassificerat som eget kapital	-32,0	-32,0
Omklassificering till eget kapital som en följd av ändrad skattesats	-1,2	-
Uppskjuten skatteskuld hänförlig till konvertibelt skuldebrev	-10,2	-11,4
Kapitaliserad ränta	16,3	8,2
Redovisad skuld, 31 december 2012	223,0	214,8
Finansnetto

Kapitaliserad ränta	-8,1	-7,6
Kupongränta	-7,1	-7,1
Konvertibelns påverkan på Finansnetto i resultaträkning för koncernen och moderbolaget	-15,3	-14,7

Konverteringskursen för koncernens femåriga konvertibla skuldförbindelse om 250,0 Mkr fastställdes den 19 januari 2011 till 38,00 kr, motsvarande 125 % av det volymviktade handelspriset för CDON Groups aktier mellan 15 december 2010 och 14 januari 2011 (de 20 första handelsdagarna i CDON Group aktien). MTG kan därmed konvertera skuldförbindelsen till maximalt 6.578.947 aktier i CDON Group mellan den 15 juni 2012 och 1 december 2015, vilket motsvarar en utspädningseffekt om 9,0 % baserat på antalet utgivna aktier 31 december 2012.

I den händelse att en aktieägare, förutom Investment AB Kinnevik, skulle komma i besittning av 50 % eller mer av bolagets aktier eller om bolaget avnoteras kan MTG kräva återbetalning av konvertibeln. Konverteringskursen för konvertibeln kommer också att räknas om i det fall att en aktieägare, förutom Investment AB Kinnevik, skulle komma i besittning av 50 % eller mer av bolagets aktier.

Not 28 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång

Försäljning av verksamheten i Heppo AB

CDON Group AB tillkännagav den 17 april 2013 att de ingått avtal om försäljning av verksamheten i dotterbolaget Heppo AB till Footway Group AB. Avyttringen sker genom en inkråmsaffär och innefattar merparten av dess tillgångar samt sådana förpliktelser hänförliga till dessa som uppkommer efter övertagandet. Köpeskillingen beräknas till cirka 42 Mkr.

CDON Group genomför företrädesemission om cirka 500 Mkr

CDON Group AB tillkännagav den 17 april 2013 att styrelsen har fattat beslut om en företrädesemission om cirka 500 Mkr, före emissionskostnader, i syfte att stärka koncernens kapitalstruktur och därmed skapa bättre förutsättningar för genomförandet av koncernens strategi. Företrädesemissionen förutsätter godkännande vid en extra bolagsstämma som äger rum den 14:e maj 2013, samma dag som årsstämman.

Bolaget har även omförhandlat befintliga lån och i samband med företrädesemissionen säkrat långfristiga kreditfaciliteter om 275 Mkr. Bolaget kommer i samband med kapitaltillskottet minska utestående lån med cirka 200 Mkr.

Ledningsförändringar

CDON Group tillkännagav den 21 augusti 2012 utnämningen av Nicolas Adlercreutz som CFO för koncernen. Nicolas tillträdde tjänsten den 7 februari 2013. Den 20 december 2012 tillkännagav CDON Group utnämningen av Birgitta Elfversson som logistikchef för koncernen tillika VD för nybildade CDON Group Logistics AB. Birgitta tillträdde tjänsten den 2 april 2013.

Not 29 Varulager

Under året har nedskrivningar av lagret gjorts med 62,7 Mkr (4,8). 2012 har belastats med engångsposter huvudsakligen relaterade till den under året genomförda lagerflytten samt nedskrivning av överlager i Nelly.com.

Not 30 Skulder till kreditinstitut

Skulder till kreditinstitut (Mkr)	2012	2011
Banklån	150,0	150,0
Skulder som förfaller till betalning senare än fem år efter balansdagen:	-	-

Banklånet avser den revolverande kreditfacilitet som tecknades med Nordea Bank AB (publ) i samband med förvärvet av Tretti AB.

Skulden klassificeras per den 31 december 2012 som kortfristig eftersom lånevillkoren med Nordea var under omförhandling per balansdagen.

Styrelsens intygande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den april

Lars-Johan Jarnheimer Styrelseordförande

Paul Fischbein Verkställande direktör Mia Brunell Livfors Styrelseledamot

Lars Nilsson Styrelseledamot

Henrik Persson Styrelseledamot

Mengmeng Du Styrelseledamot

Florian Seubert Styrelseledamot

Vår revisionsberättelse har lämnats den april

KPMG AB

Åsa Wirén Linder Auktoriserad revisor

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den april 201 .

Revisionsberättelse Till årsstämman i CDON Group AB (publ), org. nr 556035-

Till årsstämman i CDON Group AB (publ), org. nr 556035-

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för CDON Group AB (publ) Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för CDON Group AB (publ) för år 2012. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 7 - .

dokument på sidorna 7 - . Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen och koncernredovisningen

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen och koncernredovisningen Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar

Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.

för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.

redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

uttalanden. Uttalanden

Uttalanden Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2012 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2012 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2012 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt International Financial

Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt resultaträkningen och rapport över finansiell ställning för koncernen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för CDON Group AB (publ) för år 2012.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.

Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Uttalanden

Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Stockholm den april 2013

KPMG AB

Åsa Wirén Linder Auktoriserad revisor 94 CDON Group AB Årsredovisning 2012 CDON Group AB Årsredovisning 20

Definitioner

Avkastning på eget kapital %

Avkastning på eget kapital beräknas som periodens resultat för de fyra senaste kvartalen som en procentandel av genomsnittligt eget kapital för samma period. Avkastning på eget kapital %

Avkastning på sysselsatt kapital % procentandel av genomsnittligt eget kapital för samma period.

Avkastning på sysselsatt kapital beräknas som periodens rörelseresultat för de fyra senaste kvartalen som en procentandel av genomsnittligt sysselsatt kapital för samma period. Sysselsatt kapital beräknas på ett genomsnitt av totala anläggningstillgångar, likvida medel och rörelsekapital minus avsättningar. Avkastning på sysselsatt kapital % Avkastning på sysselsatt kapital beräknas som periodens rörelseresultat för de fyra senaste kvartalen som en procentandel av genomsnittligt sysselsatt kapital för samma period. Sysselsatt

Eget kapital per aktie kapital beräknas på ett genomsnitt av totala anläggningstillgångar, likvida medel och rörelsekapital minus avsättningar.

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med antal aktier vid periodens utgång. Eget kapital per aktie

Kassaflöde från rörelsen (netto) Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med antal aktier vid periodens utgång.

Kassaflöde från löpande verksamhet beräknas som rörelseresultat före avskrivningar och övriga icke kassaflödespåverkande poster plus/minus förändringar i rörelsekapital. Kassaflöde från rörelsen (netto)

Nettoskuld / Nettokassa Kassaflöde från löpande verksamhet beräknas som rörelseresultat före avskrivningar och övriga icke kassaflödespåverkande poster plus/minus förändringar i rörelsekapital.

Nettoskuld är summan av räntebärande skulder minus räntebärande kort- och långfristiga tillgångar och likvida medel. Nettoskuld / Nettokassa

Resultat per aktie Nettoskuld är summan av räntebärande skulder minus räntebärande kort- och långfristiga tillgångar och likvida medel.

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med det genomsnittliga antalet aktier för perioden. Resultat per aktie

Rörelsekapital Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med det genomsnittliga antalet aktier för perioden.

Rörelsekapital är summan av lager och kortfristiga fordringar minus leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Rörelsekapital

Rörelsemarginal % Rörelsekapital är summan av lager och kortfristiga fordringar minus leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder.

Rörelsemarginal är rörelseresultatet som en procentandel av nettoomsättning.

Rörelseresultat (EBIT) Rörelsemarginal % Rörelsemarginal är rörelseresultatet som en procentandel av nettoomsättning.

Rörelseresultat, också kallat EBIT, är resultat före räntor och skatt.

Soliditet Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat, också kallat EBIT, är resultat före räntor och skatt.

Soliditeten beräknas som eget kapital inklusive minoritetsintresse som en procentandel av de totala tillgångarna. Soliditet

CDON Group AB 95 Årsredovisning 2012