Årsredovisning 2010

CDON Group AB Årsredovisning 2010 CDON Group AB Årsredovisning 2010 CDON Group AB

Innehållsförteckning Innehållsförteckning

VD har ordet	1
VD har ordet	1
Ansvarstagande	3
Ansvarstagande	3
Fyra år med CDON Group	6
Fyra år med CDON Group	6
Förvaltningsberättelse	7
Förvaltningsberättelse	7
Bolagsstyrning	26
Bolagsstyrning Styrelse	26 3 5
Styrelse Verkställande ledning	3 5 39
Verkställande ledning	39
Koncernens räkenskaper	42
Koncernens räkenskaper	42
Moderbolagets räkenskaper	47
Moderbolagets räkenskaper	47
Noter	52
Noter	52
Underskrifter	87
Underskrifter Revisionsberättelse	87 8 8
Revisionsberättelse Definitioner	8 8 8 9

Ett år med fortsatt stark tillväxt VD har ordet Ett år med fortsatt stark tillväxt VD har ordet

2010 var ett spännande år i CDON Groups historia. Våra offensiva satsningar inom e-handel fortsatte genom breddning av våra befintliga verksamheter, geografisk expansion samt förvärv och lansering av nya verksamheter. Vi blev utdelade från vår tidigare ägare och introducerade som en fristående ehandelskoncern på Nasdaq OMX Stockholm. Dessutom fortsatte den positiva utvecklingen för koncernen och vi kunde presentera ett resultat som var vårt bästa någonsin, där vi stärkte såväl vår omsättning som vår lönsamhet. 2010 var ett spännande år i CDON Groups historia. Våra offensiva satsningar inom e-handel fortsatte genom breddning av våra befintliga verksamheter, geografisk expansion samt förvärv och lansering av nya verksamheter. Vi blev utdelade från vår tidigare ägare och introducerade som en fristående ehandelskoncern på Nasdaq OMX Stockholm. Dessutom fortsatte den positiva utvecklingen för koncernen och vi kunde presentera ett resultat som var vårt

Det engagemang och det hårda arbete våra medarbetare visat under året är beundransvärt. Samtidigt har våra kunder har visat oss ökat förtroende under hela året. Stort tack till er alla för ett mycket bra år. bästa någonsin, där vi stärkte såväl vår omsättning som vår lönsamhet. Det engagemang och det hårda arbete våra medarbetare visat under året är beundransvärt. Samtidigt har våra kunder har visat oss ökat förtroende under hela året. Stort tack till er alla för

Ett nytt börsbolag som ständigt utvecklas ett mycket bra år.

Lanseringen av CDON.COM 1999 lade grunden för det som idag är CDON Group. Vi har utvecklats under åren och är nu den marknadsledande nordiska e-handelsaktören inom Underhållning och Sport & Hälsa och dessutom ett av de snabbast växande bolagen inom Mode. CDON Group skapar starka och välkända varumärken inom internetbaserad konsumenthandel genom hög service, stort sortiment, snabb distribution, konkurrenskraftiga priser och en stimulerande kundupplevelse. Ett nytt börsbolag som ständigt utvecklas Lanseringen av CDON.COM 1999 lade grunden för det som idag är CDON Group. Vi har utvecklats under åren och är nu den marknadsledande nordiska e-handelsaktören inom Underhållning och Sport & Hälsa och dessutom ett av de snabbast växande bolagen inom Mode. CDON Group skapar starka och välkända varumärken inom internetbaserad konsumenthandel genom hög service, stort sortiment, snabb distribution, konkurrenskraftiga priser och en stimulerande

CDON Group är en nytänkande koncern inom detaljhandelssektorn. Vi är en av få renodlade internetbaserade e-handelsbolag på börsen och har tagit en ledande position i ett kraftigt växande marknadssegment. Tillväxten i den svenska detaljhandeln 2010 var 3,3 %, samtidigt som internethandeln växte med hela 13,1 - upptäcker e-handelns fördelar. kundupplevelse. CDON Group är en nytänkande koncern inom detaljhandelssektorn. Vi är en av få renodlade internetbaserade e-handelsbolag på börsen och har tagit en ledande position i ett kraftigt växande marknadssegment. Tillväxten i den svenska detaljhandeln 2010 var 3,3 %, samtidigt som internethandeln växte med hela 13,1 -

Rekordhög omsättningstillväxt och lönsamhet upptäcker e-handelns fördelar.

ör helåret, trots att vår investeringstakt under året varit hög. Både leksaksbutiken Lekmer.com och skobutiken Heppo.com lanserades på nordisk basis under året. Lekmer.com förvärvades i april, och Heppo.com lanserades i augusti 2010. Vi genomförde även en testlansering av vår modebutik Nelly.com i Tyskland och Nederländerna. Rekordhög omsättningstillväxt och lönsamhet ör helåret, trots att vår investeringstakt under året varit hög. Både leksaksbutiken Lekmer.com och skobutiken Heppo.com lanserades på nordisk basis under året. Lekmer.com förvärvades i april, och Heppo.com lanserades i augusti 2010. Vi genomförde

Samtliga av våra segment levererade en ökad omsättning och ett förbättrat rörelseresultat för helåret. Segmentet Underhållning trotsade den generella marknadsnedgången för medieprodukter och visade en tvåsiffrig tillväxt och ökade marknadsandelar. Alla produktgrupper i segmentet, förutom CD-skivor, växte och kraftigast tillväxt kom från leksaker, hemelektronik och böcker. Segmentet Mode fortsatte sin enastående utveckling och redovisade en tresiffrig tillväxt tack vare ett utvidgat sortiment och kraftig tillväxt på samtliga nordiska marknader. Segmentet även en testlansering av vår modebutik Nelly.com i Tyskland och Nederländerna. Samtliga av våra segment levererade en ökad omsättning och ett förbättrat rörelseresultat för helåret. Segmentet Underhållning trotsade den generella marknadsnedgången för medieprodukter och visade en tvåsiffrig tillväxt och ökade marknadsandelar. Alla produktgrupper i segmentet, förutom CD-skivor, växte och kraftigast tillväxt kom från leksaker, hemelektronik och böcker. Segmentet Mode fortsatte sin enastående utveckling och redovisade en tresiffrig tillväxt

Sport & Hälsa ökade sin marknadsandel på samtliga marknader och visade en hälsosam tillväxt på 35% för året.

Stark finansiell ställning ger flexibilitet

Vår koncern har en stark nettokassa och en konvertibel skuldförbindelse på 250 Mkr tecknad av tidigare moderbolaget MTG. Styrelsen föreslår årsstämman att inte betala någon utdelning till aktieägarna för 2010, utan istället ytterligare stärka kassan. Vår finansiella ställning och våra stabila kassaflöden ger oss flexibilitet och förutsättningar att tillvarata möjligheter att stärka vår närvaro och position inom e-handel.

Offensiv investeringstakt

Den affärs . Vi kommer även i fortsättningen arbeta för tillväxt i tre steg; att utveckla våra befintliga verksamh .

. Under 2010 adderade vi Lekmer.com och Heppo.com till vår portfölj, och i januari 2011 märkesmöbel- och inredningsbutiken RUM21.se. Vi kommer fortsätta investera i utvecklingen av dessa verksamheter med ambitionen att även dessa ska växa sig starka, och på några års sikt, bidra positivt till koncernens lönsamhet.

Utgångsläge för 2011

. För att ytterligare stärka vår position och erbjuda en bättre kundupplevelse kommer vi under 2011 investera i att utveckla våra befintliga verksamheter inom varje segment och på varje marknad. Vi har även finansiella möjligheter att genomföra ytterligare förvärv där vi breddar vår portfölj och vårt erbjudande inom konsumentinriktad e-handel.

kunder.

Avslutningsvis vill jag önska er alla välkomna till våra butiker under 2011.

Mikael Olander

VD och koncernchef CDON Group AB

En hållbar affärsmodell Ansvarstagande inom CDON Group En hållbar affärsmodell

Ansvarstagande inom CDON Group

CDON Group är en del av samhället. Vår förmåga att ta ansvar för hur vi sköter våra affärer är grundläggande för vår förmåga att bygga en trovärdig och långsiktigt värdeskapande verksamhet. Inom CDON Group ser vi det som vår möjlighet och skyldighet att i våra dagliga beslut agera ur ett ekonomiskt, socialt och miljömässigt hållbart perspektiv. CDON Group är en del av samhället. Vår förmåga att ta ansvar för hur vi sköter våra affärer är grundläggande för vår förmåga att bygga en trovärdig och långsiktigt värdeskapande verksamhet. Inom CDON Group ser vi det som vår möjlighet och skyldighet att i våra dagliga beslut agera ur ett ekonomiskt, socialt

Vi sköter våra affärer ansvarsfullt och miljömässigt hållbart perspektiv.

CDON Group verkar för en företagskultur med öppenhet och ansvarstagande och vi agerar alltid med ärlighet och integritet. Vi sköter våra affärer ansvarsfullt CDON Group verkar för en företagskultur med öppenhet och ansvarstagande och vi agerar alltid

Vi agerar ansvarsfullt gentemot samhället med ärlighet och integritet.

CDON Group stödjer valda sociala initiativ för att åstadkomma en positiv förändring i samhället där vi verkar. Vi hanterar klimatfrågan och uppmuntrar till miljöansvar. Vi agerar ansvarsfullt gentemot samhället CDON Group stödjer valda sociala initiativ för att åstadkomma en positiv förändring i samhället

Vi agerar ansvarsfullt gentemot våra kollegor där vi verkar. Vi hanterar klimatfrågan och uppmuntrar till miljöansvar.

CDON Group garanterar en jämställd arbetsplats, investerar i utveckling av anställda och säkerställer att våra bolag är bra och säkra arbetsplatser. Vi agerar ansvarsfullt gentemot våra kollegor CDON Group garanterar en jämställd arbetsplats, investerar i utveckling av anställda och

CDON Group är en del av samhället och vi engagerar oss, tillsammans med våra anställda, i vår omvärld. Bland ann . säkerställer att våra bolag är bra och säkra arbetsplatser. CDON Group är en del av samhället och vi engagerar oss, tillsammans med våra anställda, i vår omvärld. Bland ann

Inom koncernens bolag drivs lokala initiativ inom frågor som berör personalen och stöds av våra bolag. Några exempel från året: På CDON.COM i Malmö engagerade personalen sig i projektet Ett steg till, ett projekt som strävar efter att hjälpa barn som av en eller annan anledning behöver stöd från vuxna utanför sin egen familj. På Lekmer.com i Stockholm genomfördes auktioner till förmån för Rädda Barnen och utdelning av leksaker till bland annat Drottning Silvias barnsjukhus, Stadsmissionen Göteborg och Ersta barnsjukhus. . Inom koncernens bolag drivs lokala initiativ inom frågor som berör personalen och stöds av våra bolag. Några exempel från året: På CDON.COM i Malmö engagerade personalen sig i projektet Ett steg till, ett projekt som strävar efter att hjälpa barn som av en eller annan anledning behöver stöd från vuxna utanför sin egen familj. På Lekmer.com i Stockholm genomfördes auktioner till förmån för Rädda Barnen och utdelning av leksaker till bland annat Drottning Silvias barnsjukhus,

4 CDON Group AB Årsredovisning 2010 CDON Group ABÅrsredovisning 2010

Ansvarsfullt företagande

Ansvarsfullt företagande kan definieras på många sätt, inom CDON Group ser vi det som vår möjlighet och skyldighet att alltid ta ansvar gentemot direkta och indirekta intressenter men också framtida generationer. CDON Group har framförallt fokus på hållbarhet ur ett ekonomiskt, socialt och miljömässigt perspektiv. Vi eftersträvar att relationer med samarbetspartners ska ske på ett korrekt sätt och inleder samarbete med företag som sköter sin verksamhet i enighet med rådande lagar och etiska principer. Mänskliga rättigheter, jämställdhet och miljötänkande ska alltid uppfyllas och CDON Group strävar efter att även våra leverantörer och samarbetspartners i så stor utsträckning som möjligt följer och lever upp till detta.

Inom CDON Group följer vi FNs Global Compacts tio principer som riktar sig till företag och innefattar mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, miljö och korruption. Principerna baseras på FNs deklaration om de mänskliga rättigheterna, ILOs grundläggande konventioner om mänskliga rättigheter i arbetslivet, Rio-deklarationen samt FNs konvention mot korruption.

Vi tar alltid tar fram information om och följer relevanta lagar, förordningar och internationella konventioner. Våra leverantörer delar vår strävan. Vi tillhandahåller leverantörsvillkor som tydligt förklarar CDON Groups krav och etiska ståndpunkter samt förbinder leverantörer att agera i enighet med FNs Globala Compacts tio principer.

Vi och de leverantörer vi väljer att arbeta med garanterar föreningsfrihet och mångfald bland anställda och accepterar inte några former av tvångsarbete eller barnarbete, vi agerar utifrån vår miljöpolicy och söker ständigt nya och bättre vägar för att minska vår miljöpåverkan samt stödjer fri, rättvis och öppen konkurrens enligt de lagar som gäller i respektive land som vi är verksamma i.

Inom CDON Group ser vi till att vi har tillräcklig information om våra leverantörer för att säkerställa att de möter våra värderingar innan vi ingår affärsmässiga relationer. Vi strävar efter att vara ärliga och rättvisa i vår kontakt med leverantörer och underleverantörer. Att ge eller ta emot mutor och stora förmåner är inte accepterat, vi deltar inte i partipolitik eller ger donationer till politiska partier eller kandidater. Vi tillhandahåller tjänster och produkter som lever upp till våra kunders förväntningar både kvalitetsmässigt, servicemässigt och produktionsmässigt. Vi garanterar också en trygg och säker hantering av personuppgifter och information som våra kunder uppger på våra webbplatser, datasäkerhet är ett prioriterat område för oss.

Hållbart miljöarbete

Miljön är allas ansvar, både som privatperson och företag. Vår förmåga att ta ansvar för en hållbar utveckling är viktig för att stärka vårt förtroende hos allmänheten. Inom CDON Group söker vi ständigt nya vägar att ytterligare minska vår miljöpåverkan.

Vår verksamhet kräver lagerenheter, emballage och transporter. Våra kunder, ägare och samhället i övrigt förväntar sig att vi kan erbjuda miljöeffektiva val och att vi i övrigt driver vår verksamhet på ett långsiktigt hållbart sätt.

Sedan starten har vi utvecklat vårt förpackningsurval för att varje försändelse ska ha en optimal förpackning som skyddar produkterna och samtidigt ger minsta möjliga materialåtgång. Det har gett emballage med mindre format och lägre vikt. Större delen av våra paket skickas i kartonger som producerats av återvunnen fiber.

De flesta av våra försändelser skickas med Posten Norden. Det är en leverantör som bedriver ett aktivt miljöarbete. Våra varubrev skickas som klimatekonomiskt varubrev vilket är den mest miljöanpassade distributionen. Det innebär att flyg undviks och att Posten klimatkompenserar för distributionen.

Ansvarstagande gentemot kollegor

Inom CDON Group förlitar vi oss på våra kompetenta och motiverade anställda för att driva vår verksamhet och vi värderar dem högt. För oss är det av största vikt att alla våra anställda behandlas rättvist och att vi visar dem att deras arbetsinsats uppskattas. CDON Group är en arbetsgivare som ger lika möjligheter och vi erbjuder alla våra anställda samma möjligheter oberoende av allt som inte berör individens förmåga att utföra sitt jobb.

Inom CDON Group värdesätter vi mångfald och erbjuder lika behandling, för oss är det prestationen som avgör möjligheterna att utvecklas inom vår koncern. Vi strävar konstant efter att förbättra oss som arbetsgivare och uppmuntrar delaktighet, intresse och engagemang från de anställda.

Vår årliga undersökning av medarbetarprestationer visade att 90 % av våra anställda trivs med att arbeta tillsammans med sina kollegor och 88 % av våra anställda vill växa och få nya utmaningar inom koncernen. Engagemanget bland de anställda är högt, 86 % säger sig vara beredda att "ge det lilla extra" för att bidra till företagets framgång.

Finansiell översikt 2010 –2007 Finansiell översikt 2010 –2007

Koncernen (miljoner kronor)	2010	2009	2008	2007
Rörelsen s intäkter och resultat Koncernen (miljoner kronor)	2010	2009	2008	2007
Nettoomsättning Rörelsen s intäkter och resultat	2 210	1 746	1 286	910
Bruttoresultat Nettoomsättning	420 2 210	348 1 746	192 1 286	132 910
Rörelseresultat (EBIT) Bruttoresultat	135 420	125 348	83 192	79 132
Resultat efter finansnetto Rörelseresultat (EBIT)	116 135	113 125	75 83	91 79
Periodens resultat Resultat efter finansnetto	90 116	80 113	49 75	104 91
Periodens resultat	90	80	49	104
Lönsamhet och lönsamhetsrelaterade nyckeltal
Bruttomarginal Lönsamhet och lönsamhetsrelaterade nyckeltal	19,0%	20,0%	14,9%	14,5%
Rörelsemarginal Bruttomarginal	6,1% 19,0%	7,2% 20,0%	6,4% 14,9%	8,7% 14,5%
Avkastning på sysselsatt kapital Rörelsemarginal	36,1% 6,1%	37,5% 7,2%	25,9% 6,4%	38,2% 8,7%
Avkastning på eget kapital Avkastning på sysselsatt kapital	60,6% 36,1%	49,6% 37,5%	24,9% 25,9%	33,2% 38,2%
Avkastning på eget kapital	60,6%	49,6%	24,9%	33,2%
Kapitalstruktur och kapitalstrukturerade nyckeltal Kapitalstruktur och kapitalstrukturerade
Nettoskuld (+) / Nettokassa ( – ) nyckeltal	-224	-15	-42	-245
Soliditet Nettoskuld (+) / Nettokassa ( – )	34,2% -224	1,1% -15	25,1% -42	36,1% -245
Soliditet	34,2%	1,1%	25,1%	36,1%
Operativa nyckeltal
Antal besök, tusental Operativa nyckeltal	114 102	88 042	63 460	53 702
Antal order, tusental Antal besök, tusental	4 711 114 102	3 933 88 042	3 154 63 460	2 827 53 702
Genomsnittlig kundkorg, kronor Antal order, tusental	442 4 711	421 3 933	409 3 154	372 2 827

Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse

CDON Group AB (CDON) är en koncern som omfattar internetbaserade återförsäljare, vars aktie handlas på Nasdaq OMX Stockholms Mid Cap-lista under symbolen CDON. Bolagets säte är Bergsgatan 20, Box 385, SE-201 23 Malmö. Organisationsnumret är 556035-6940. CDON Group AB (CDON) är en koncern som omfattar internetbaserade återförsäljare, vars aktie handlas på Nasdaq OMX Stockholms Mid Cap-lista under symbolen CDON. Bolagets säte är Bergsgatan 20, Box 385, SE-201 23

Verksamhet Malmö. Organisationsnumret är 556035-6940.

L . Bolaget har idag nio internetb , skor, möbler, heminredning och kosttillsk . Verksamhet L . Bolaget har idag nio internetb , skor, möbler, heminredning och kosttillsk

Underhållning .

erna CDON.COM, BookPlus.fi och Lekmer.com. Underhållning erna CDON.COM,

CDON.COM jhandel och e-handel. Internetbutiken finns representerad med 2010 , till b , spel, hemelektronik och hushållsprodukter. BookPlus.fi . BookPlus.fi f . BookPlus.fi erbjuder ett r och akademiska titlar. Inter r sig till den finska marknaden. Lekmer.com lanserades i Sverige . L ledande , Disney, Hasbro, lego och Playmobil. Lekmer.com lanserades i Norge i oktober 2010 och i Finland och Danmark i november 2010. BookPlus.fi och Lekmer.com. CDON.COM jhandel och e-handel. Internetbutiken finns representerad med 2010 , till b , spel, hemelektronik och hushållsprodukter. BookPlus.fi . BookPlus.fi f . BookPlus.fi erbjuder ett r och akademiska titlar. Inter r sig till den finska marknaden. Lekmer.com lanserades i Sverige . L ledande

, Disney, Hasbro, lego och Playmobil.

Mode

.com, linuslotta.com och Heppo.com.

Nelly.com grundades 2004. E nternetbutiken 2007 har den ge internetbutiken, ny ITinfra . Nelly.com är även närvarande på den nederländska marknaden genom en pågående test-lansering. 5 - .

Linuslotta.com inuslotta.com integrerats i CDON Groups infrastruktur. – .

Heppo.com know-how f . Produktsorti- – . RUM21.se är gruppens senaste förvärv från 2011. RUM21.se lanserades i Borås 2006 och är idag en ledande internetbutik för märkesmöbler och heminredning från välkända skandinaviska och europeiska varumärken. RUM21.se har även en butik i Borås. Produktsortimentet består av välkända designprodukter från ledande nordiska och europeiska tillverkare.

Sport och hälsa

.com (Fitnesstukku.fi i Finland) och Bodystore.com.

Gymgrossisten.com fem 2010 innehar Gymgrossisten.com en ledande position. Gymgro s av CDON Group under 2008 och bolaget etablerade butiken i Norge i oktober 2008 och i Danmark i februari 2011 en genom sex fysiska franchisebutiker, av vilka fem ligger i Sverige och en i Norge. Gymgrossisten.com har ett brett utbud av olika typer av kosttillskott. Produkterna erbjuds i flera olika former, som exempelvis bars, i pulverform och som drycker, och anv av vitaminer, mineraler, kolhydrater och proteiner. Internetbutiken er .

Bodystore.com 1.700 artiklar. Internetbutiken i - - .

Översikt

Försäljning och resultat har ökat kraftigt under året. Segmentet Underhållning har bland annat breddats genom fortsatt breddning inom hemelektroniksegmentet och lansering av hushållsprodukter inom CDON.COM samt förvärvet av leksaksbutiken Lekmer.com som även expanderades nordiskt under året. Segmentet Mode har fortsatt vuxit mycket kraftigt, till största delen drivet av utveckling av egna varumärken, sortimentsbreddning samt en fortsatt geografisk expansion. Segmentet breddades under året ytterligare genom den nordiska lanseringen av skobutiken Heppo.com och i januari 2011 genom förvärvet av märkesmöbel- och heminredningsbutiken RUM21.se. Segmentet Sport & Hälsa har förstärkt sin ställning på samtliga geografiska marknader, och framför allt i Norge och Finland. I februari 2011 expanderade segmentet in på den danska marknaden. Samarbetet mellan bolagen i gruppen avseende marknadsföring och logistik på samtliga marknader har möjliggjort ytterligare tillväxt.

15 december 2010.

Koncernens finansiella resultat

(Tkr)	2010	2009	Förändring (%)
Nettoomsättning	2.210.034	1.746.162	26,6%
Bruttoresultat	420.220	348.471	20,6%
Bruttomarginal (%)	19,0%	20,0%
Rörelseresultat	134.628	125.139	7,6%
Rörelsemarginal (%)	6,1%	7,2%
Finansnetto	-18.799	-11.808	-
Resultat före skatt	115.829	113.331	2,2%
Resultat efter skatt	90.234	80.496	12,1%
Resultat per aktie före utspädning (kr)*	5,00	159,09	-
Resultat per aktie efter utspädning (kr)*	4,90	159,09	-
Balansomslutning	1.014.197	741.158	36,8%

* Resultat per aktie för 2009 har räknats om med hänsyn till genomförd split 250:1 i september 2010. Antal aktier för 2009 är 500.000. Resultat per aktie för 2010 har, utöver hänsyn till split 250:1, räknats ut med hänsyn till två nyemissioner där antalet aktier i september ökats från 500.000 till 66.045.122, och i oktober till 66.342.124. Vägt genomsnitt antal aktier före utspädning för 2010 är 18.153.748. Vägt genomsnitt antal aktier efter utspädning för 2010 är 18.694.484.

Försäljning

Koncernens nettoomsättning ökade 27% för helåret från 1 746,2 Mkr till 2 210,0 Mkr till följd av fortsatt tillväxt och ökade marknadsandelar för koncernens samtliga segment. Koncernens ehandelsbutiker lockade 114,1 (88,0) miljoner besökare och genererade 4,7 (3,9) miljoner order.

Rörelsens kostnader

Koncernens konsoliderade kostnad för sålda varor ökade med 28% till 1 789,8 (1 397,7) Mkr. Den minskade bruttomarginalen på 19,0% (20,0%) återspeglade det faktum att den svenska kronan, den valuta i vilken koncernen redovisar sina resultat, stärktes mot koncernens övriga handelsvalutor, samt den pågående övergången från försäljning av CD-skivor med högre marginal till tillväxtkategorier som hemelektronik, böcker och datorspel.

Försäljnings- och administrationskostnaderna ökade 28% till 287,4 (224,1) Mkr, vilket återspeglade ökade försäljningsvolymer, konsolideringen av Lekmer.com i det andra kvartalet och lanseringen av Heppo.com i det tredje kvartalet. Koncernen har även ådragit sig centrala kostnader på 17,8 (0,1) Mkr för helåret, varav 12,6 Mkr härrörde från noteringskostnader i och med att koncernen blev ett fristående börsnoterat bolag. Koncernen förväntar sig att de centrala kostnaderna befinner sig på liknande nivåer för helåret 2011 som för helåret 2010.

Koncernen redovisade en 8% ökning av rörelseresultatet från 125,1 Mkr till 134,6 Mkr, med en rörelsemarginal om 6,1% (7,2%).

Finansnetto

Koncernens finansnetto uppgick till -18,8 (-11,8) Mkr för året som helhet, vilket i huvudsak berodde på den ökade skuldsättningsgraden under större delen av 2010, samt valutakursvinster och -förluster. Koncernen började också ådra sig räntekostnader härförbara till den femåriga konvertibla skuldförbindelse som utfärdades den 2 december 2010, som löper med en årlig kontant ränta om 2,85 procent. Den effektiva räntan som belastar finansnettot uppgår till 6,99 procent.

Skatt

Koncernens resultat före skatt ökade med 2% för helåret från 113,3 Mkr till 115,8 Mkr.

Koncernen redovisade skattekostnader på -25,6 (-32,8) Mkr vilket inkluderade utnyttjande av tidigare ej värderade underskottsavdrag.

Nettoresultat och resultat per aktie

Koncernens konsoliderade resultat efter skatt ökade med 12% från 80,5 Mkr till 90,2 Mkr. Det totala antalet utestående aktier ökade från 500.000 i början av året (beaktat en split om 250:1 i september 2010) till 66.342.124 vid årets slut. Koncernen redovisade därmed resultat per aktie om 5,00 kronor (159,09) för helåret.

Koncernens finansiella ställning

Koncernens totala tillgångar per balansdagen ökade med 37% jämfört med föregående år till 1.014,2 (741,2) Mkr, vilket återspeglade den pågående expansionen av segmenten Mode och Underhållning. Lagernivån ökade jämfört med föregående år till 251,3 (153,0) Mkr. Den konvertibla skuldförbindelse som utfärdades av CDON Group i december 2010 redovisas delvis som skuld och delvis som eget kapital i koncernens och moderbolagets rapport över finansiell ställning.

Sysselsatt kapital ökade med 287,2 Mkr jämfört med föregående år och uppgick till 553,7 Mkr, vilket i huvudsak berodde på utfärdandet av den konvertibla skuldförbindelsen samt ökade lagernivåer. De ökade lagernivåerna var ett resultat av ökad försäljning i de lagerintensiva segmenten Mode och Sport & Hälsa. Koncernens avkastning på sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna minskade därför till 36,1% (37,5%). Avkastningen på sysselsatt kapital exklusive likvida medel för de senaste 12 månaderna ökade dock till 83,5% (68,3%) jämfört med föregående år.

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet minskade till 126,2 (127,7) Mkr för helåret. Minskningen återspeglade ökade finansiella poster i samband med en högre skuldsättningsgrad för helåret. Koncernen rapporterade en förändring i rörelsekapital om -32,9 (91,2) Mkr för helåret. Skillnaden mot föregående år förklaras huvudsakligen av en engångseffekt 2009 då koncernen flyttade hanteringen av CDON.COMs kundfordringar till en extern part i juni 2009, vilket gav en permanent minskning i nivån på koncernens kundfordringar.

Koncernens kassaflöde till investeringsverksamheten uppgick till -9,8 (-5.6) Mkr för helåret. Detta berodde i huvudsak på köpet av Lekmer.com i mars med en kassaflödeseffekt om -4,0 Mkr, samt en kassaflödeseffekt föregående år om 6,0 SEK från försäljningen av en lagerlokal i september 2009.

Koncernens kassaflöde från/till finansieringsverksamheten uppgick till 353,8 (-254,9) Mkr för helåret. Detta återspeglade i huvudsak förvärvet av ytterligare 5,54% av aktierna i NLY Scandinavia AB (Nelly.com) från minoritetsägarna i oktober med en kassaflödeseffekt om -21,0 Mkr, förändringen i nyttjade kreditfaciliteter som tillhandahölls av det tidigare moderbolaget MTG före avyttringen och kvittningsemissionen, kapitalet om 250 Mkr från den konvertibla skuldförbindelsen som utfärdades i december 2010 och tecknades av MTG.

Koncernens totala räntebärande skulder uppgick till 207,2 (258,4) Mkr vid årets slut. Detta återspeglade i huvudsak utfärdandet av den konvertibla skuldförbindelsen på nominellt 250,0 Mkr i december samt kvittningsemissionen där MTG tecknade sig för 65.545.122 nyutgivna aktier till ett pris om 3,646 kronor per aktie genom en kvittning av en fordran på CDON Group om 239,0 Mkr.

Koncernens likvida medel ökade därmed med 428,3 (-39,4) Mkr på helåret, och uppgick till 431,3 Mkr per balansdagen jämfört med 3,0 Mkr vid utgången av 2009.

Koncernens nettokassa (definierat som likvida medel plus MTG cash pool-konton minus räntebärande skulder) uppgick till 224,1 Mkr vid periodens utgång, jämfört med 14,7 Mkr vid utgången av 2009.

Förvärv och avyttringar

CDON Group förvärvade ytterligare 5,54% av NLY Scandinavia AB (modebutiken Nelly.com) den 15 oktober 2010 för en kontant köpeskilling av 21,0 Mkr. CDON Group AB äger nu 95,54 % av aktierna i bolaget.

CDON Group förvärvade 90,1% av aktierna i Lekmer AB den 31 mars, för en köpeskilling av 7,5 Mkr. Resultatet AB konsolideras . Lekmer har därefter lanserats över hela Norden.

Segment

Underhållning

(Tkr)	2010	2009	Förändring (%)
Nettoomsättning	1.492.154	1.336.693	11,6%
Rörelseresultat	99.734	92.719	7,6%
Rörelsemarginal (%)	6,7%	6,9%
'	68.564	62.362	9,9%
'	3.685	3.325	10,8%
Snittvarukorg (kr)	375	375	0,0%

Segmentet Underhållning omfattar internetbutikerna CDON.COM, BookPlus.fi och Lekmer.com. Segmentet ökade med 12% för helåret, trots den pågående och påtagliga nedgången i försäljning av CD-skivor som sker över hela marknaden samt den generella nedgången i försäljning av medieprodukter. Det fjärde kvartalet är den säsongsmässigt starkaste försäljningsperioden under året, i synnerhet för Lekmer.com, då en majoritet av butikens försäljning sker i det fjärde kvartalet. Segmentet Underhållning svarade för 67,5% (76,6%) av koncernens totala försäljning för helåret. De snabbast växande kategorierna i segmentet Underhållning var leksaker, elektroniska konsumentprodukter och böcker. CDON.COM befäste sin position som marknadsledande internet-återförsäljare av mobiltelefoner och tillbehör, och breddade sitt sortiment ytterligare genom att introducera hushållsprodukter i utbudet. BookPlus.fi fortsatte att utvecklas starkt och ökade sin marknadsandel på den finska e-handelsmarknaden för böcker. Lekmer.com som konsoliderades i det andra kvartalet 2010 utvecklades enligt plan och genererade en hälsosam försäljningstillväxt.

Segmentets rörelseresultat ökade med 8% för helåret, med minskad rörelsemarginal 6,7%. Detta återspeglade det pågående skiftet i produktmixen, samt investeringar i utbyggnad av såväl befintliga som nyligen förvärvade företag och att den svenska kronan stärkts mot övriga handelsvalutor.

(Tkr)	2010	2009	Förändring (%)
Nettoomsättning	433.167	202.625	113,8%
Rörelseresultat	16.078	7.011	129,3%
Rörelsemarginal (%)	3,7%	3,5%
'	39.312	20.846	88,6%
'	635	328	93,6%
Snittvarukorg (kr)	655	611	7,2%

Mode

Segmentet Mode omfattar internetbutikerna Nelly.com, LinusLotta.com och Heppo.com. Segmentets omsättning mer än fördubblades jämfört med föregående år och stod för 19,6% (11,6%) av koncernens omsättning för helåret. Försäljningsökningen återspeglade den exponentiella tillväxten av Nelly.com efter dess nordiska expansion¸ utvidgningen av såväl företagets egna varumärken som tredje parts sortiment, liksom bidraget från det nyligen lanserade Heppo.com, som har fått en bra start. Det andra och fjärde kvartalet är de säsongsmässigt starkaste perioderna för segmentet Mode och konfektionsindustrin i allmänhet.

Segmentets rörelseresultat mer än fördubblades för helåret, med en ökad rörelsemarginal om 3,7%.

Sport & Hälsa

(Tkr)	2010	2009	Förändring (%)
Nettoomsättning	284.658	210.709	35,1%
Rörelseresultat	35.358	26.200	35,0%
Rörelsemarginal (%)	12,4%	12,4%

'	6.226	4.833	28,8%
'	391	280	39,6%
Snittvarukorg (kr)	727	750	-3,1%

Segmentet Sport & Hälsa omfattar internetbutikerna Gymgrossisten.com, Fitnesstukku.fi samt Bodystore.com. Segmentets försäljning ökade med 35% för helåret, och utgjorde 12,9% (12,1%) av koncernens totala försäljning för helåret. Omsättningsökningen återspeglade främst ökade marknadsandelar för Gymgrossisten.com i Norge och för Fitnesstukku.fi i Finland. Det första kvartalet är den säsongsmässigt starkaste perioden för Sports & Health segmentet på grund av högre intresse för motion och fysiska välbefinnande i början av året medan resterande kvartal vanligtvis är likvärdiga i storlek.

Segmentets rörelseresultat ökade med 35% för helåret, med en rörelsemarginal om 12,4% trots koncernens investeringar för att öka sina marknadsandelar i Finland och Norge.

Viktiga händelser efter balansdagen

CDON Group förvärvade 90,1% av RUM21 AB, en familjeägd internetbutik för märkesmöbler och heminredning den 31 januari 2011. Bolaget, utan kassa och skulder, förvärvas för en köpeskilling om 14 Mkr, varav 7,3 Mkr utbetalas som en uppskjuten/villkorad del av köpeskillingen över en treårsperiod med start 2012. RUM21.se breddar koncernens online portfölj inom ett branschsegment som är väl lämpat för e-handel och har en betydande tillväxtpotential. Bolagets resultat konsolideras från och med 1 februari 2011. Bolagets försäljning uppgick 2010 till 11 Mkr 2010 och bolaget hade vid årets slut fyra anställda.

Konverteringskursen för koncernens femåriga konvertibla skuldförbindelse om 250,0 miljoner kronor fastställdes den 19 januari 2011 till 38,00 kronor, motsvarande 125% av det volymviktade handelspriset för CDON Groups aktier mellan 15 december 2010 och 14 januari 2011 (de 20 första handelsdagarna i CDON Group aktien). MTG kan därmed konvertera skuldförbindelsen till maximalt 6.578.947 aktier i CDON Group mellan den 15 juni 2012 och 1 december 2015, vilket motsvarar en utspädningseffekt om 9,0% baserat på antalet utgivna aktier 31 december 2010.

Nelly.com testlanserades på den tyska marknaden i maj 2010, och var CDON Group's första expansion utanför Norden. Internetbutikens ursprungliga marknadskampanj bestod av affiliateprogram, sociala medier och TV reklam. Testlanseringen visade att det finns en hälsosam efterfrågan av Nelly.com:s produkter på den tyska marknaden, och det har i mars 2011 beslutats att fullfölja lanseringen genom en permanent närvaro av Nelly.com i Tyskland. Nelly.com:s tyska verksamhet väntas vara förlustbringande under 2011 och 2012.

Framtidsutsikter

Den nordiska e-handelsmarknaden är i ett tidigt skede av sin utveckling och utgör cirka 3,8 procent av den totala nordiska detaljhandeln, som beräknades uppgå till cirka 1.600 miljarder kronor 2009¹ .

Jämfört med mer utvecklade e-handelsmarknader såsom USA är e-handelspenetrationen² i de nordiska länderna fortfarande på en låg nivå. Enligt Forrester Research nådde e-handeln i USA en penetrationsgrad om 6,0 procent under 2009.

Den totala nordiska marknaden för distanshandel beräknas uppgå till omkring 75 miljarder kronor. Av den totala distanshandeln uppskattas den nordiska marknaden för e-handel till omkring 62 miljarder kronor³ .

De enskilt största marknaderna för e-handel i Norden bedöms vara Sverige och Danmark med en årsomsättning om 18 miljarder kronor vardera under 2009. Under de nästkommande fyra åren räknar Euromonitor med att den nordiska e-handeln kommer att fortsätta växa med tvåsiffriga tal, med en bedömd årlig genomsnittlig tillväxt, CAGR, på elva procent. Finland bedöms uppnå den starkaste procentuella tillväxten, i första hand till följd av att e-handeln här inte är lika utvecklad som i de andra nordiska länderna.

Det ekonomiska och affärsmässiga klimatet på de marknader där CDON Group är verksamt stabiliserades mot slutet av 2009, efter finanskrisen 2008 och 2009, för att fortsätta att stärkas under 2010 och hittills under 2011.

Mot bakgrund av ovan är CDON Group väl positionerat att fortsätta kapitalisera på den pågående förskjutningen av försäljning från traditionell detaljhandel till e-handel. Genom att använda sin etablerade, skalbara och effektiva plattform för detaljhandel på internet samt genom att fortsätta utveckla sin grupp av marknadsledande internetbutiker ska koncernen uppnå sin övergripande målsättning: att skapa hållbart och långsiktigt värde för bolagets aktieägare.

De mål som sattes upp för koncernen i samband med notering på Nasdaq OMX Stockholm kvarstår:

Koncernen ska fortsätta att växa organiskt åtminstone i linje med tillväxten i de marknadssegment där man är verksam och dessutom etablera och förvärva nya internetbutiker.

¹ HUI och Forrester Research

² Med e-handelspenetration avses andelen av försäljningen av den totala detaljhandeln som sker över internet ³ HUI och CDON Group

16 CDON Group AB Årsredovisning 2010 CDON Group ABÅrsredovisning 2010

Koncernen ska uppnå marginaler som är i linje med, eller över, genomsnittet för konkurrerande bolag i varje marknadssegment där man är verksam, justerat för effekter från nyetableringar och förvärv, historiskt lägre marknadsföringskostnader genom att vara en del av MTG samt engångseffekter förenade med noteringen av bolagets aktier på Nasdaq OMX Stockholm under 2010.

Följaktligen summeras CDON Groups mål till att organiskt växa minst i linje med marknaden (CAGR 11%) över en femårsperiod (2009-2014), samt att uppnå en underliggande rörelsemarginal som minst motsvarar branschgenomsnittet, och dessutom är svagt ökande över perioden. Detta förväntas uppnås genom en stabil, eller svagt ökande, bruttomarginal och minskande försäljningsoch administrationskostnader som andel av den totala omsättningen, det vill säga genom skaleffekter.

CDON Group avser därmed att växa och förbättra koncernens lönsamhet genom fokus på tre övergripande områden:

Tillväxt
Kontinuerliga lönsamhetsförbättringar
Tillvarata synergier mellan de olika internetbutikerna

Tillväxt

Marknaden för detaljhandel över internet är i sin linda på de marknader där CDON Group är verksamt. Det finns en underliggande marknadstillväxt eftersom e-handeln blir en vanligare och mer etablerad försäljningskanal. Konsumentskiftet från traditionell detaljhandel till internet kommer att gynna bolag som är väl positionerade med ledande internetbutiker som erbjuder ett heltäckande produktsortiment.

Organisk tillväxt: CDON Groups tillväxt har ur ett historiskt perspektiv till stor del varit organisk. På en växande marknad med rätt positionerade internetbutiker och med attraktiva produktutbud kommer koncernen att fortsätta driva organisk tillväxt inom befintliga och nya marknader. CDON Group ser goda möjligheter att uppnå organisk tillväxt genom att bredda befintliga produktutbud inom befintliga internetbutiker och samtidigt dra nytta av bolagets affärsmodell, där en växande aktiv kunddatabas kan exponeras mot ett större och bredare produktutbud från flera butiker inom koncernen.
Geografisk expansion: CDON Group planerar för en fortsatt pannordisk expansion av koncernens internetbutiker, där existerande IT-infrastruktur och logistiklösningar underlättar genomförandet.
Strategiska förvärv: CDON Group har förvärvat och integrerat fem företag sedan 2007. Gymgrossisten.com och Nelly.com är båda exempel på koncernens förmåga att framgångsrikt lägga till nya produktsegment genom förvärv, där tillväxten hos förvärvade bolag har accelererats genom ett förbättrat produktutbud och skalfördelar, som bedöms ha uppnåtts

genom att vara en del av CDON Group, i kombination med en geografisk expansion. Förvärv kommer att vara ett redskap för tillväxt även framöver, både för att konsolidera befintliga marknader och för att gå in i nya segment och geografiska marknader.

Egna nyetableringar: Lanseringen av den nya internetbutiken Heppo.com i tredje kvartalet 2010 inom affärsområdet Mode är ett exempel på hur CDON Group utnyttjar befintlig ITinfrastruktur, logistiklösningar och intern kunskap för att genomföra nyetableringar med begränsat investeringsbehov.

Kontinuerliga lönsamhetsförbättringar

CDON Group strävar efter att uppnå förbättrad lönsamhet allt eftersom bolaget växer och breddar sina butikers produktsortiment på fler geografiska marknader. Bolaget har operativa mål som avser driva på en positiv utveckling av marginaler under kommande år.

Skalbar affärsmodell: Genom att utvinna de ovan nämnda synergierna i kombination med att koncernen växer ser ledningen möjligheter att driva på en positiv utveckling av marginaler inom befintliga och nya marknader.
Övergång mot produkter med högre lönsamhet: De senaste åren har andelen av försäljning som härrör från affärsområdena Sport & Hälsa och Mode vuxit kraftigt. CDON Group avser att fortsätta driva denna trend med en ökande andel av försäljning av produkter med högre lönsamhet, såsom kläder och kosttillskott.
Övergång mot produkter av egna varumärken: Utveckling och lansering av egna varumärken är en viktig del av bolagets strategi. Ledningen ser goda möjligheter att fortsätta bygga gruppens varumärken och stärka kundlojalitet, samt öka antalet återkommande kunder

Tillvarata synergier mellan de olika internetbutikerna

CDON Groups verksamhet är uppbyggd kring flera internetbutiker som alla drivs genom en gemensam bolagsstruktur. Detta medför ett flertal områden där koncernen kan uppnå samordningsfördelar.

Inköp: Skalfördelar vid inköp av leverantörstjänster och varor till försäljning.
Marknadsföring och försäljning: Volymfördelar vid köp av annonsutrymme, optimering av SEO/SEM-investeringar och en kundstock med fler än två miljoner e-handelskonsumenter gör det möjligt att rikta erbjudanden till specifika kundgrupper baserat på bland annat demografi och köpbeteende.
IT: Skalbar IT-infrastruktur vad avser maskinpark, övervakning och affärssystem, samt webbplatsutveckling där nyutvecklade eller förbättrade funktioner kan återanvändas på flera internetbutiker inom koncernen.
Daglig verksamhet: Samordning av funktioner, infrastruktur inom logistik och formaliserade rutiner för ekonomi, styrning, logistik och förhandlingar av kontrakt.
Gemensam strategi och finansiell flexibilitet: Samordning av strategier mellan koncernens affärsområden i kombination med finansiell kapacitet att med egna kassaflöden genomföra nyetableringar, geografisk expansion av befintliga webbplatser och tilläggsförvärv.

Risker och osäkerheter

Översikt av riskfaktorer

Ett antal faktorer påverkar eller kan komma att påverka verksamheten i CDON Group, både sådana som direkt anknyter till CDON Group och sådana som indirekt anknyter. Nedan sammanfattas utan inbördes rangordning några av de riskfaktorer och väsentliga förhållanden som bedöms vara av betydelse för CDON Groups framtida utveckling. Andra risker som ej är kända för CDON Group eller som CDON Group för närvarande uppfattar som oväsentliga kan komma att få väsentlig inverkan på CDON Groups verksamhet, finansiella ställning eller resultat.

Bransch- och marknadsrisker

Marknadsutveckling för e-handel
Säsongsvariationer
Risker relaterade till modetrender

Verksamhetsrelaterade risker

Störningar eller brister i CDON Groups IT- och styrsystem
Distribution
Etablering på nya marknader samt inom nya segment
Strukturåtgärder och förvärv
Returer och fraktfri leverans
Immateriella anläggningstillgångar

Finansiella risker

Valutarisker
Finansierings- och ränterisk

Legala risker

Lagstiftning, reglering och regelefterlevnad

Immateriella rättigheter
Skatterelaterade risker

Bransch- och marknadsrisker

Marknadsutveckling för e-handel

Marknaden för e-handel är under förändring. I Norden var den genomsnittliga årliga tillväxten på e-handelsmarknaden 18 procent mellan 2004 och 2009. 2009 utgjorde e-handelsmarknaden i Sverige 3,7 procent av den totala detaljhandeln jämfört med 1,2 procent 2003 enligt HUI. Det finns inga garantier för att marknaden för e-handel kommer att fortsätta visa samma positiva utveckling, eller att de produkter som CDON Group säljer gynnas av en positiv marknadsutveckling.

Säsongsvariationer

Inom affärsområdet Underhållning, som är starkt beroende av julhandeln, är CDON Group exponerat för stora säsongsvariationer och en stor del av försäljningen inträffar under det fjärde kvartalet. Även affärsområdet Mode uppvisar säsongsvariationer där de andra och fjärde kvartalen är starkast, eftersom försäljningen är störst för sommar- respektive vinterkläder. Inom affärsområdet Sport & Hälsa är säsongsvariationerna relativt små.

Risker relaterade till modetrender

Inom affärsområdet Mode är CDON Group dessutom exponerat mot svängningar i trender och mode och konsumenternas preferenser beträffande design, kvalitet och prisnivå. Om CDON Group missbedömer konsumenternas preferenser, och inte lyckas sälja sina produkter, kan det leda till överskottslager av vissa produkter och prissänkningar.

Verksamhetsrelaterade risker

Störningar eller brister i CDON Groups IT- och styrsystem

CDON Groups verksamhet är i hög grad beroende av driftsäkra IT- och styrsystem som är väl anpassade till CDON Groups verksamhet. CDON Group har gjort betydande investeringar i sofistikerade IT- och styrsystem, inklusive dess integrerade logistiksystem som automatiskt hanterar och förmedlar ordrar till dess distributionscentraler. Underhåll, uppgraderingar och support av dessa system sker löpande. Trots detta kan det inte uteslutas att systemen drabbas av driftsstörningar eller avbrott. Sådana driftstörningar eller längre avbrott i CDON Groups IT- och styrsystem skulle kunna leda till allvarliga verksamhetsstörningar och ett minskat förtroende för CDON Group, med försämrad konkurrenskraft och ställning på marknaden som följd.

Distribution

CDON Group är beroende av ett antal lager som är knutna till bolagets internetbutiker. Om något lager av någon anledning skulle bli förstört eller stängas eller om dess utrustning skulle skadas allvarligt kan bolaget eventuellt inte leverera produkterna till kunderna. Under sådana omständigheter, och i den mån CDON Group inte kan finna ett alternativt lager eller reparera

lagret i fråga eller dess utrustning snabbt och kostnadseffektivt, kan det få en avsevärd negativ effekt på bolagets verksamhet. CDON Group har tecknat försäkringar för egendom och produktionsavbrott till belopp som bolaget funnit tillräckliga, men det finns inga garantier för att sådana belopp kan återvinnas helt eller att de återvunna beloppen är tillräckliga för att täcka eventuella förluster.

Etablering på nya marknader samt inom nya segment

CDON Group arbetar efter en tillväxtstrategi. Även om CDON Group genomför en noggrann affärsmässig analys inför varje investering, kan eventuella etableringar på nya marknader, såväl geografiskt som branschmässigt medföra oförutsedda kostnader liksom lägre försäljning än förväntat för CDON Group.

Strukturåtgärder och förvärv

CDON Group har gjort ett antal förvärv sedan 2007 och har som långsiktig strategi att fortsätta växa genom ytterligare förvärv på befintliga och nya marknader. CDON Group har höga marknadsandelar på vissa marknader, främst de produktmarknader där bolaget är verksamt inom affärsområdet Underhållning, vilket kan innebära sedvanlig konkurrensrättslig prövning av ytterligare förvärv. Tillväxt genom förvärv utgör också en risk på grund av svårigheter att integrera nya verksamheter och medarbetare. CDON Group kan komma att få betydande förvärvs- och administrationskostnader samt kostnader för omstruktureringar eller andra kostnader i samband med förvärv. Det finns inga garantier för att CDON Group framgångsrikt kommer att kunna genomföra önskade förvärv eller integrera verksamheter som förvärvas eller att dessa efter integrering kommer att prestera som förväntat.

Returer och fraktfri leverans

I dagsläget erbjuder CDON Groups internetbutiker fria byten vilket ses som en konkurrensfaktor inom dessa produktsegment där kunderna har ett större behov av att se den fysiska produkten. Flera av internetbutikerna, såsom CDON.COM, Nelly.com och Gymgrossisten.com, erbjuder idag fri leverans vid köp över ett visst belopp. CDON Group ser inget behov i dagsläget att ändra dessa villkor. En ändring av branschpraxis i framtiden skulle kunna få en negativ inverkan på CDON Groups verksamhet.

Immateriella anläggningstillgångar

Värdet av CDON Groups immateriella anläggningstillgångar uppgick per den 31 december 2010 till 255 miljoner kronor och utgjordes av goodwill om 189 miljoner kronor, varumärken om 54 miljoner kronor, utvecklingsutgifter om 7 miljoner kronor samt övriga immateriella anläggningstillgångar om 5 miljon kronor. Även om CDON Group gör bedömningen att inget nedskrivningsbehov av dessa tillgångar idag föreligger, finns ingen garanti för att de inte kommer att behövas skrivas ner i framtiden.

Finansiella risker

Valutarisker

CDON Groups redovisningsvaluta är svenska kronor. Eftersom en betydande del av CDON Groups omsättning, cirka 50 procent för helåret 2010, finns utanför Sverige löper bolaget vissa risker vid finansiella transaktioner i olika valutor (transaktionsexponering). CDON Group är även utsatt för den valutarisk som uppstår vid omräkning av utländska dotterföretags balans och resultaträkningar (omräkningsexponering). De viktigaste valutorna som CDON Group är exponerat mot är norska och danska kronor och euro för försäljning, samt norska och danska kronor, euro, amerikanska dollar och brittiska pund för inköp. Valutarisker säkras inte.

Finansierings- och ränterisk

CDON Group har idag en stark finansiell ställning med en nettokassa, men finansierar delvis sin verksamhet genom upplåning, vilken i huvudsak består av ett konvertibelt lån om nominellt 250 miljoner kronor (för mer information om det konvertibla lånet se not 27). Det innebär att en del av CDON Groups kassaflöde används till betalning av räntor, men då konvertiblen löper med en fast ränta om 2,85% är bolagets ränterisk begränsad. Om CDON Groups utveckling avviker från den prognostiserade utvecklingen kan det inte uteslutas att det i framtiden uppstår en situation där CDON Group får svårigheter att betala räntor eller måste anskaffa nytt kapital, exempelvis genom en nyemission. Eventuella framtida förvärv kan också komma att öka behovet av nytt kapital. Det kan inte garanteras att ytterligare kapital kan anskaffas på för CDON Group gynnsamma villkor.

För ytterligare information om finansiella risker hänvisas till not 20.

Legala risker

Lagstiftning, reglering och regelefterlevnad

CDON Group påverkas av lagstiftning och reglering avseende vissa av de varor som det säljer. Exempelvis omfattas produkter inom affärsområdet Sport & Hälsa av nationella regleringar för livsmedel. Dessa produkter ska därför godkännas av myndighet i vissa av de länder som CDON Group bedriver verksamhet i, vilket bland annat kan innebära att godkännande eller registrering krävs. Brott mot lagstiftning och reglering, såsom livsmedelslagstiftningen, kan leda till att CDON Group drabbas av sanktioner. Vidare kan kostnaderna för att efterleva regleringar vara väsentliga.

Immateriella rättigheter

CDON Group arbetar aktivt för att skydda sina varumärken, namn och domännamn i de jurisdiktioner där CDON Group är verksamt. Det finns dock inga garantier för att de åtgärder som CDON Group vidtagit är tillräckliga. Enligt CDON Groups uppfattning gör inte CDON Group intrång i tredje mans immateriella rättigheter. Inga garantier kan dock lämnas för att CDON Group framgent inte, exempelvis till följd av lansering av produkter eller i samband med etablering på nya geografiska marknader, eventuellt skulle kunna komma att göra, eller anklagas för att göra, intrång i tredje mans immateriella rättigheter.

Skatterelaterade risker

CDON Group bedriver sin verksamhet i ett flertal olika länder. Det finns inga garantier för att CDON Groups tolkning och tillämpning av gällande lagar, regler, rättsregler som bygger på domstolspraxis och skattemyndigheternas administrativa praxis har varit eller kommer att vara korrekt i fortsättningen eller att sådana lagar, regler, rättsregler eller praxis inte kommer att ändras, eventuellt med retroaktiv effekt. Bolaget kan påverkas av förändringar i olika länders skattelagstiftningar och kan behöva betala ytterligare skatter, räntor och eventuella straffavgifter i samband med en framtida skatterevision eller kan komma att behöva skriva ned uppskjutna skattefordringar.

Miljö

Medarbetare

CDON Group ser sina anställda som en avgörande faktor för verksamheten. Att attrahera och behålla personalen tillsammans med kompetensutveckling är nödvändigt för CDON Groups framgång och för att möta uppsatta mål för tillväxt och affärsutveckling.

Koncernen hade 333 heltidsanställda vid årets slut, jämfört med 221 vid årets början 2010. Information om medelantal anställda och lönekostnaderna under året finns i not 22 och 23.

Ersättning till VD och ledande befattningshavare

Det föreslås att årsstämman antar följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare:

Riktlinjer för ersättning

Syftet med riktlinjerna är att tillförsäkra att CDON Group kan attrahera, motivera och behålla ledande befattningshavare i förhållande till CDON Groups internationella konkurrenter som består av nordiska online- och off-line-återförsäljare. Ersättningen skall vara utformad så att den är konkurrenskraftig och samtidigt ligga i linje med aktieägarnas intressen. Ersättning till Befattningshavare skall utgöras av en kombination av fast och rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram samt pension. Dessa komponenter skall skapa en välbalanserad ersättning som både kortsiktigt och långsiktigt reflekterar den individuella prestationen och ansvaret samt CDON Groups prestation i sin helhet.

Fast ersättning

Befattningshavarnas fasta lön skall vara konkurrenskraftig och baseras på den individuella Befattningshavarens ansvar och prestation.

Rörlig ersättning

Befattningshavarna kan, utöver fast ersättning, även erhålla rörlig ersättning. Den rörliga ersättningen uppgår normalt till maximalt 75 procent av den fasta årslönen. Den rörliga ersättningen skall baseras på Befattningshavarnas prestation i förhållande till fastställda mål.

Övriga förmåner

CDON Group erbjuder andra förmåner till Befattningshavare i enlighet med lokal praxis. Andra förmåner är till exempel företagsbil och företagshälsovård. I enskilda undantagsfall kan företagsbostad erbjudas under en begränsad period.

Pension

För Befattningshavarna finns sedvanliga pensionsutfästelser baserade på de normala villkoren i de länder där de är anställda. Pensionsutfästelserna tryggas genom premieinbetalningar till försäkringsbolag. Pensionsåldern är i normalfallet 65 år.

Uppsägning och avgångsvederlag

Den maximala uppsägningstiden i Befattningshavarnas kontrakt är tolv månader under vilken tid lön kommer att utgå. Företaget tillåter generellt inte avtal om ytterligare avgångsvederlag.

Avvikelser från riktlinjerna

Styrelsen skall ha rätt att frångå dessa riktlinjer om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det, som exempelvis ytterligare rörlig ersättning vid exceptionella prestationer. Om sådan avvikelse sker skall styrelsen redovisa skälen till avvikelsen vid närmast följande årsstämma.

För mer information om ersättning till VD och ledande befattningshavare se not 23.

Moderbolaget

CDON Group AB är koncernens moderbolag och är ansvarigt för koncernövergripande lednings-, administrations- och ekonomifunktioner. CDON Groups finanspolicy omfattar tillhandahållande av en central cash-pool eller finansiering genom interna lån som stöd till koncernens bolag. Moderbolaget innehar aktier i dotterbolagen, specificerat i not 11.

Moderbolaget har samma risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen då moderbolagets verksamhet är avhängig koncernen.

Moderbolaget CDON Group omsatte 0,1 (0,0) Mkr för helåret. Administrationskostnader uppgick till -17,8 (-0,1) Mkr för helåret och reflekterade kostnader av engångskaraktär på -12.6 Mkr relaterade till noteringen av CDON Group på Nasdaq OMX Stockholm. Resterande administrationskostnader är av löpande karaktär och huvudsakligen relaterade till börsnoteringen, samt driften, av CDON Group som ett börsnoterat bolag och avser bland annat tillkommande kostnader för centrala funktioner, styrelsearvoden, revisionsarvoden etcetera.

Övrigt finansnetto uppgick till -8,3 (-19,9) Mkr för helåret. Resultatet före skatt uppgick till -26,1 (-20,0) Mkr för helåret.

Moderbolagets likvida medel uppgick till 407,4 (0,0) Mkr vid årets slut och reflekterade gruppens cash pool samt 250,0 Mkr hänförliga till konvertibla skuldebrev emitterade under fjärde kvartalet 2010.

Moderbolaget har genomfört investeringar om 31,8 (63,7) Mkr i anläggningstillgångar varav 21 Mkr avser ytterligare 5,54% av aktierna i NLY Scandinavia AB (Nelly.com) och 7,2 Mkr avseende 90,1% av aktierna i Lekmer AB (Lekmer.com). CDON Groups ägande i NLY Scandinavia uppgår därmed till totalt 95,54%. I april 2010 fusionerades Gymgrossisten Nordic AB med moderbolaget, vilket gav en fusionseffekt om -56,8 Mkr.

Förslag till vinstdisposition

Följande medel står till aktieägarnas förfogande per den 31 december 2010 (kronor):

Totalt	216.283.275,27
Årets resultat	-19.398.503,03
Balanserade vinstmedel	95.811.649,30
Överkursfond	139.870.129,00

Styrelsen föreslår att balanserade vinstmedel och överkursfond samt årets resultat, totalt SEK 216.283.275,27, förs över i ny räkning varav SEK 139.870.129,00 till överkursfond.

Vad beträffar bolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande finansiella rapporter med tillhörande noter och kommentarer.

Aktien

På MTGs extra bolagsstämma i oktober 2010 beslutades om en utdelning av CDON Groups aktier till MTGs aktieägare. CDON-aktien noterades därefter på Nasdaq OMX Stockholm den 15 december 2010. Aktien är noterad på Nasdaq OMX Stockholm's Mid Cap-lista under symbolen CDON. CDONs börsvärde på Nasdaq OMX Stockholm den sista handelsdagen 2010 uppgick till 2,1 miljarder kronor.

Aktieägare den 31 December 2010

		Kapital- och
Namn	Antal aktier	röstandel%
Investment AB Kinnevik	13.503.856	20,4%
Capital Group Fonder	4.412.433	6,7%
Lannebo Fonder	2.226.379	3,4%
SEB Fonder	2.001.020	3,0%
Fidelity Fonder	1.701.815	2,6%
Swedbank Robur Fonder	1.625.237	2,4%
Jpm Chase Na	1.382.669	2,1%
Goldman Sachs & Co W9	1.334.424	2,0%
AMF Försäkring & Fonder	1.304.739	2,0%
Nordea Fonder	1.274.088	1,9%
Summa de 10 största ägarna – innehavsmässigt	30.766.660	46,4%
Övriga aktieägare	35.575.464	53,6%
Summa	66.342.124	100,0%

Aktiekapital

Per den 31 december 2010 var antalet utestående aktier 66.342.124. Koncernens aktiekapital uppgick till 132,7 Mkr vid årets slut. För förändringar i aktiekapitalet mellan 2009 och 2010, se rapporten Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen.

Utdelning

Moderbolaget betalade ingen utdelning under 2010.

Aktiens utveckling

Aktiekursen efter aktiens första handelsdag uppgick till 35,5 kr. Vid årets sista handelsdag var aktiekursen 31,1 kr.

Bolagsstyrning

Denna rapport beskriver CDON Group ABs principer för bolagsstyrning

Styrningen av CDON Group sker genom flera organ. På årsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt bland annat med avseende på styrelsens sammansättning och genom val av externa revisorer. Styrelsens arbetsuppgifter bereds delvis genom CDON Groups koncernchef. Koncernchefen ansvarar för och leder koncernens löpande verksamhet i enlighet med styrelsens riktlinjer. Denna rapport beskriver CDON Group ABs principer för bolagsstyrning Styrningen av CDON Group sker genom flera organ. På årsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt bland annat med avseende på styrelsens sammansättning och genom val av externa revisorer. Styrelsens arbetsuppgifter bereds delvis genom CDON Groups koncernchef. Koncernchefen

CDON Group är ett svenskt publikt aktiebolag. Bolagets styrning baseras från och med att bolaget är noterat på Nasdaq OMX Stockholm på bolagsordningen, den svenska Aktiebolagslagen, reglerna för notering på Nasdaq OMX Stockholm, Svensk kod för bolagsstyrning och övriga relevanta svenska och internationella lagar och regler. ansvarar för och leder koncernens löpande verksamhet i enlighet med styrelsens riktlinjer. CDON Group är ett svenskt publikt aktiebolag. Bolagets styrning baseras från och med att bolaget är noterat på Nasdaq OMX Stockholm på bolagsordningen, den svenska Aktiebolagslagen, reglerna för notering på Nasdaq OMX Stockholm, Svensk kod för bolagsstyrning och övriga

Bolaget tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning i de flesta avseenden och avviker från rekommendationerna endast avseende Ersättningsutskottets sammansättning. Avvikelsen beskrivs under Ersättningsutskottet. relevanta svenska och internationella lagar och regler. Bolaget tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning i de flesta avseenden och avviker från rekommendationerna endast avseende Ersättningsutskottets sammansättning. Avvikelsen

Bolagsstyrning beskrivs under Ersättningsutskottet.

Aktier och aktieägare Antalet aktieägare enligt aktieregistret som förs av Euroclear Sweden AB var cirka 21.000 vid årets slut 2010. Aktierna som innehas av de tio största aktieägarna motsvarar cirka 46 procent av aktiekapitalet och rösterna. Svenska institutioner och aktiefonder äger cirka 42 procent av aktiekapitalet, internationella investerare cirka 41 procent och svenska privata investerare cirka 18 procent. Bolagsstyrning Aktier och aktieägare Antalet aktieägare enligt aktieregistret som förs av Euroclear Sweden AB var cirka 21.000 vid årets slut 2010. Aktierna som innehas av de tio största aktieägarna motsvarar cirka 46 procent av aktiekapitalet och rösterna. Svenska institutioner och aktiefonder äger cirka 42

Aktiekapitalet består ett slags aktier. För ytterligare information om bolagets aktier, se Aktieavsnittet.

Information till aktieägarna som ges löpande inkluderar delårsrapporter och bokslutskommunikéer, årsredovisningar och pressmeddelanden om betydande händelser som inträffar under året. Alla rapporter, pressmeddelanden och övrig information återfinns på CDON Groups hemsida www.cdongroup.se.

Årsstämman

Årsstämman är det högsta beslutande organet i ett aktiebolag. Det är på årsstämman som samtliga aktieägare kan utöva sin rösträtt och besluta i ärenden som påverkar bolaget och dess verksamhet.

Befogenheter och arbetsordning på årsstämman baseras främst på den svenska Aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning tillsammans med av årsstämman fastställd bolagsordning. Årsstämman skall hållas inom sex månader efter räkenskapsårets slut. Årsstämman fattar beslut om fastställande av resultat- och balansräkning för bolaget och för koncernen, disposition av årets vinst eller förlust enligt fastställd balansräkning, ansvarsfrihet för styrelse och verkställande direktören, utnämnande av styrelseledamöter och dess ordförande och bolagets revisorer samt fattar beslut i vissa andra frågor enligt lag och bolagsordning.

Årsstämman för räkenskapsåret 2010 hålls den 16 maj 2011 i Stockholm.

Nomineringsprocessen

Valberedningen

I valberedningens uppgifter ingår att:

Utvärdera styrelsens sammansättning och arbete
Lämna förslag till stämman avseende val av styrelse och styrelseordförande
Tillsammans med revisionsutskottet ta fram förslag avseende val av revisor då detta är aktuellt
Lägga fram förslag avseende arvode till styrelse och revisor
Lämna förslag avseende ordförande för stämman
Lämna förslag till stämman avseende följande års arbete och tillsättning av valberedningen.

I enlighet med de beslut som togs vid extra bolagsstämman 24 september 2010 har en valberedning bestående av större aktieägare bildats med Cristina Stenbeck som sammankallande. Valberedningen består av Cristina Stenbeck som företrädare för Investment AB Kinnevik, Johan Ståhl som företrädare för Lannebo Fonder och Hans Ek som företrädare för SEB Fonder. Cristina Stenbeck har utsetts till ordförande i valberedningen. Valberedningen representerar tillsammans

ca 21 procent av rösterna i CDON Group AB. Valberedningens ledamöter erhåller ingen särskild ersättning för sitt arbete.

Valberedningen kommer att föreslå en styrelsesammansättning, arvode för styrelsen och styrelseordförande som presenteras för godkännande på årsstämman 2011. Aktieägare som önskar lämna förslag avseende representanter till CDON Group ABs styrelse kan inkomma med skriftliga förslag till CDON Group AB, Valberedningen, Box 385, 201 23 Malmö.

Styrelsen per den 31 december 2010

Styrelsen i CDON Group AB består av åtta ledamöter. Styrelseledamöterna är Hans-Holger Albrecht, Mia Brunell Livfors, Mengmeng Du, Lars-Johan Jarnheimer, Lars Nilsson, Anders Nilsson, Henrik Persson och Florian Seubert. Biografiska data om var och en av styrelsens ledamöter finns i avsnittet "Styrelsen" i denna årsredovisning.

Styrelsens ansvar och arbetsuppgifter

Styrelsen har utsetts för att ge ett effektivt stöd för och kontroll av ledningens arbete. Styrelsen har antagit en arbetsordning för sitt arbete som innehåller regler för antal ordinarie styrelsemöten, vilka ärenden som skall behandlas vid ordinarie styrelsemöten och styrelseordförandens åligganden. Utöver arbetsordningen för styrelsen påverkas styrelsens arbete också av lagar och regler som inkluderar den svenska Aktiebolagslagen, bolagsordningen och Svensk kod för bolagsstyrning.

För att kunna utföra sitt arbete på ett effektivt sätt har styrelsen tillsatt ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott med särskilda arbetsuppgifter. Utskotten behandlar ärenden som faller inom respektive område och lägger fram rekommendationer och rapporter som underlag till styrelsens beslut och åtgärder. Alla styrelseledamöter har dock samma ansvar för samtliga beslut, oavsett om den aktuella frågan granskats i ett utskott.

Styrelsen har också utfärdat riktlinjer som skall följas av VD. Riktlinjerna kräver bland annat att investeringar i anläggningstillgångar till ett värde av mer än 1.000.000 kr måste godkännas av styrelsen. Styrelsen skall även godkänna andra större transaktioner, inbegripet förvärv och försäljning eller nedläggning av verksamheter. Styrelsen har likaså utfärdat skriftliga instruktioner som anger när och hur information, som behövs för utvärdering av koncernens och dess dotterbolags finansiella ställning, skall redovisas för styrelsen.

Namn	Befattning	Född	Natio nalitet	Invald	Oberoende i förhållande till större aktieägare	Oberoende i förhållande till bolaget och ledningen	Ersättnings utskottet	Revisions utskottet
Hans-Holger Albrecht Ordförande		1963	Tysk	2000	Nej	Nej	Ledamot
Mia Brunell-Livfors	Ledamot	1965	Svensk	2010	Nej	Nej	Ordförande
Henrik Persson	Ledamot	1974	Svensk	2010	Nej	Ja
Anders Nilsson	Ledamot	1967	Svensk	2007	Nej	Nej		Ledamot
Lars Nilsson	Ledamot	1956	Svensk	2010	Nej	Ja		Ordförande
Lars-Johan Jarnheimer Ledamot		1960	Svensk	2010	Ja	Ja	Ledamot
Florian Seubert	Ledamot	1973	Tysk	2010	Ja	Ja		Ledamot
Mengmeng Du	Ledamot	1980	Svensk	2010	Ja	Ja

CDON Groups styrelsesammansättning har under året uppfyllt NASDAQ OMX Stockholm AB:s och kodens krav avseende oberoende ledamöter. Det betyder att majoriteten av de stämmovalda styrelseledamöterna är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Minst två av dessa är även oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Styrelsens arbetsordning

Ersättningsutskottet

Ersättningsutskottet består av Mia Brunell Livfors, ordförande, Hans-Holger Albrecht och Lars-Johan Jarnheimer.

Ersättningsutskottet får sitt uppdrag av styrelsen. Ersättningsutskottets ansvar inkluderar frågor rörande löner, pensionsersättningar, bonusprogram och andra anställningsförmåner för verkställande direktören och den verkställande ledningen i CDON Group. Utskottet ger också styrelsen råd gällande långsiktiga incitamentsprogram.

Svensk kod för bolagsstyrning anger att ledamöter ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen med undantag för att styrelsens ordförande oavsett om kritieriet uppfylls eller ej kan vara ordförande i utskottet. Mia Brunell Livfors och Hans-Holger Albrecht är inte oberoende av bolaget och bolagsledningen på grund av sina respektive roller som styrelseledamot och verkställande direktör i Modern Times Group MTG AB (tidigare ägare av CDON) som är en betydande leverantör av marknadsföringstjänster till CDON och innehavare av en konvertibel i CDON samt ett företag i vilket Investment AB Kinnevik äger mer än 10 procent av aktierna. Som VD för Investment AB Kinnevik representerar Mia aktieägare som äger mer än 10 procent av aktierna i CDON. Bolaget avviker därför från den aktuella regeln i koden. Skälet för avvikelsen är att både Mia Brunell Livfors och Hans-Holger Albrecht har omfattande erfarenhet från att fastställa och definiera ersättningsprinciper i noterade bolag och att utskottet därmed erhåller erforderlig kompetens.

Revisionsutskottet

Revisionsutskottet består av Lars Nilsson, ordförande, Anders Nilsson och Florian Seubert.

Revisionsutskottets ansvar är att (i) övervaka bolagets finansiella rapportering, (ii) med avseende på den finansiella rapporteringen övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering, (iii) hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, (iv) granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahåller bolaget andra tjänster än revisionstjänster, och (v) biträda vid upprättandet av förslag till bolagsstämmans beslut om revisorsval. Revisionsutskottet fokuserar på att utvärdera kvaliteten och riktigheten i den finansiella rapporteringen, interna kontrollen, internrevision, riskbedömningar, revisorernas kvalifikationer och oberoende och efterlevnad av nuvarande regler samt, vid behov, transaktioner med närstående.

Ersättning till styrelseledamöter

Det fasta styrelsearvodet för tiden intill slutet av årsstämman 2011 är sammanlagt 3.100.000 kronor, varav 600.000 kronor till styrelsens ordförande och 300.000 kronor till var och en av övriga styrelseledamöter och sammanlagt 400.000 kronor i arvode för arbetet i styrelsens utskott.

Ersättning till styrelseledamöter föreslås från och med 2011 av valberedningen, som representerar bolagets största aktieägare, och godkänns av årssstämman. Valberedningens förslag baseras på jämförelse med ersättningen i andra bolag i samma bransch och storlek.

Styrelsens verksamhet under 2010

Under året har styrelsen regelbundet granskat CDON Group AB och koncernens finansiella ställning. Styrelsen har också regelbundet behandlat ärenden rörande förvärv, nyetableringar och ärenden i samband med investeringar. Styrelsen har också utvärderat koncernens strategier och framtida utveckling. Styrelsen hade fem ordinarie möten under 2010.

Närvaro vid styrelse- och utskottsmöten

Styrelse	Styrelsemöten	Revisionsutskottet	Ersättningsutskottet
Antal möten under året	5	1	0
Hans-Holger Albrecht	5
Mia Brunell-Livfors	5
Henrik Persson	5
Anders Nilsson	5	1
Lars Nilsson	4	1
Lars-Johan Jarnheimer	5
Florian Seubert	4	1
Mengmeng Du	4
Mathias Hermansson	1

Mathias Hermansson var styrelseledamot till och med 2010-09-08.

Externa revisorer

CDON Group ABs revisor valdes på årsstämman 2009 för en period om tre år. KPMG valdes som CDON Group ABs huvudrevisor och har varit CDON Group ABs externa revisor sedan 1997. George Pettersson, auktoriserad revisor, ansvarar för revisionen av bolaget för KPMGs räkning sedan 2010. Val av revisorer kommer att ske vid årsstämman 2012.

Revisorerna rapporterar resultatet av sin granskning genom revisionsberättelsen, som de presenterar för årsstämman. Dessutom rapporterar revisorerna resultatet av sin granskning till revisionsutskottet vid varje ordinarie möte och till styrelsen en gång per år samt skall årligen lämna en skriftlig försäkran om sin opartiskhet och självständighet till revisionsutskottet.

KPMG arbetade även med andra ärenden utöver revisionen 2009 och 2010. Sådana ärenden inbegrep rådgivning i redovisningsfrågor samt andra revisionsrelaterade uppdrag.

Revisionsuppdraget omfattar granskning av årsredovisningen, bokföringen och styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga uppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra och rådgivning eller annat arbete som kan föranledas på grundval av iakttagelser vid granskning eller vid genomförandet av andra sådana uppdrag.

För mer detaljerad information om revisionsarvoden för året, se not 24 i denna årsredovisning.

VD och verkställande ledning

Koncernens verkställande ledning består av verkställande direktören, finanschefen och övriga ledande befattningshavare. Biografiska data om var och en i koncernens verkställande ledning finns i avsnittet "Verkställande ledning" i denna årsredovisning.

Verkställande direktören

Verkställande direktören ansvarar för att den löpande förvaltningen av bolaget sköts enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar.

Verkställande direktören och verkställande ledningen, med stöd av olika stabsfunktioner, ansvarar för koncernens efterlevnad avseende övergripande strategi, ekonomisk kontroll och verksamhetskontroll, koncernens finansiering, kapitalstruktur, riskhantering och förvärv. Detta inkluderar bland annat framtagande av finansiella rapporter, information till och kommunikation med aktiemarknaden och andra uppgifter. Riktlinjer och principer inkluderar ekonomisk kontroll, kommunikation, varumärken, affärsetik och personalpolitik.

Det finns en operativ styrelse för varje affärsområde. Verkställande direktören är ordförande vid de operativa styrelsemötena där även affärsområdesledning och finanschefen deltar.

Ersättning till ledande befattningshavare

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, nedan "Befattningshavarna", beslutades på extra bolagsstämma den 24 september 2010 enligt nedan:

32 CDON Group AB Årsredovisning 2010

Riktlinjer för ersättning

Syftet med riktlinjerna är att tillförsäkra att CDON Group kan attrahera, motivera och behålla ledande befattningshavare i förhållande till CDON Groups internationella konkurrenter som består av nordiska online- och off-line-återförsäljare. Ersättningen skall vara utformad så att den är konkurrenskraftig och samtidigt ligga i linje med aktieägarnas intressen. Ersättning till Befattningshavare skall utgöras av en kombination av fast och rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga incitamentsprogram samt pension. Dessa komponenter skall skapa en välbalanserad ersättning som både kortsiktigt och långsiktigt reflekterar den individuella prestationen och ansvaret samt CDON Groups prestation i sin helhet.

Fast ersättning

Befattningshavarnas fasta lön skall vara konkurrenskraftig och baseras på den individuella Befattningshavarens ansvar och prestation.

Rörlig ersättning

Befattningshavarna kan, utöver fast ersättning, även erhålla rörlig ersättning. Den rörliga ersättningen uppgår normalt till maximalt 50 procent av den fasta årslönen. Den rörliga ersättningen skall baseras på Befattningshavarnas prestation i förhållande till fastställda mål.

Övriga förmåner

Pension

Uppsägning och avgångsvederlag

Den maximala uppsägningstiden i Befattningshavarnas kontrakt är tolv månader under vilken tid löneersättning kommer att fortgå. Företaget tillåter generellt inte avtal om ytterligare avgångsvederlag.

Avvikelser från riktlinjerna

Ersättning till ledande befattningshavare återfinns i not 23 i denna årsredovisning.

Intern kontroll över finansiell rapportering

Rutinerna för intern kontroll, riskbedömningar, kontrollaktiviteter och uppföljning avseende den finansiella rapporteringen har skapats för att säkra en tillförlitlig övergripande finansiell rapportering och en extern finansiell rapportering i enlighet med International Financial Reporting Standards samt tillämpliga lagar och regler och övriga krav för bolag noterade på Nasdaq OMX Stockholm. Detta arbete involverar styrelsen, ledningen och personalen.

Kontrollmiljö

I tillägg till styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören och styrelsens utskott säkerställs en tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens risker. Styrelsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för arbetet med den interna kontrollen. I dessa ingår kontroll och uppföljning av utfall jämfört med planer och tidigare år. Revisionsutskottet bistår styrelsen i olika frågor, såsom internrevision och de redovisningsprinciper som koncernen tillämpar.

Ansvaret för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö och det löpande arbetet med riskbedömning och intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är delegerat till verkställande direktören. Chefer på olika nivåer i företaget har i sin tur detta ansvar inom sina specifika ansvarsområden. Koncernledningen rapporterar regelbundet till styrelsen enligt fastställda rutiner och utöver revisionsutskottets rapporter. Ansvar och befogenheter, instruktioner, riktlinjer, manualer och principer bildar tillsammans med lagar och föreskrifter kontrollmiljön. Alla anställda ansvarar för att riktlinjerna följs.

Riskbedömning och kontrollaktiviteter

Bolaget har utarbetat en modell för bedömning av risker inom alla områden, där ett antal saker identifieras och mäts. Löpande genomgångar av identifierade risker görs av styrelse och revisionsutskott och inkluderar både risk för förlust av tillgångar såväl som oegentligheter och bedrägerier. Särskild vikt har lagts vid att utforma kontroller för att förebygga och upptäcka brister på dessa områden. Uppföljning sker löpande av viktiga områden såsom inköps-, logistikoch varulagerprocesser, utveckling och prestanda avseende webbplattform, samt IT-säkerhet. Bedömning och kontroll av risker involverar de operativa styrelserna i varje affärsområde, där möten hålls minst fyra gånger per år. Verkställande direktören, affärsområdesledning och finanschefen deltar i dessa möten, som protokollförs. De operativa styrelserna beskrivs ytterligare under rubriken Verkställande ledning.

Information och kommunikation

Väsentliga riktlinjer, manualer och dylikt av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. Det finns såväl formella som informella informationskanaler till bolagsledningen och styrelsen för väsentlig information från medarbetarna. För extern kommunikation finns riktlinjer som säkerställer att bolaget lever upp till högt ställda krav på korrekt information till marknaden. MTG fastställde 2005 en årlig rutin, som efterföljs av CDON Group, för ledande befattningshavare att delge sin uppfattning om kvaliteten i

den finansiella rapporteringen, upplysningar och rutiner samt hur interna och externa riktlinjer och bestämmelser följs.

Uppföljning

Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som bolagsledningen och revisionsutskottet lämnar. Styrelsen erhåller regelbundet uppdaterad information om koncernens utveckling mellan varje styrelsemöte. Koncernens finansiella ställning, strategier och investeringar diskuteras vid varje styrelsemöte. Varje kvartalsrapport granskas av revisionsutskottet före publicering. Revisionsutskottet ansvarar även för uppföljning av den interna kontrollen. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande eventuella brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna och externa revisionen.

Bolaget har en oberoende internrevisionsfunktion som ansvarar för att följa upp och utvärdera arbetet med riskhantering och internkontroll. Internrevisionen utförs av en extern part och arbetet innefattar bland annat att granska hur fastställda riktlinjer efterlevs. Internrevisionen planerar sitt arbete i samråd med revisionsutskottet och rapporterar löpande resultatet av sin granskning till revisionsutskottet. De externa revisorerna rapporterar till revisionsutskottet vid varje ordinarie möte.

Styrelse Styrelse

Hans-Holger Albrecht Styrelseordförande Tysk, född 1963 Hans-Holger Albrecht Styrelseordförande

Hans-Holger har varit styrelseordförande i CDON Group sedan 2000. Han har tjänstgjort som MTGs VD och koncernchef sedan 2000. Han har tidigare tjänstgjort som ansvarig för koncernens betal-TV-verksamhet och VD för Viasat Broadcasting, samt som operativ chef för MTG. Hans-Holger delar sedan 2003 ordförandeposten i CTC Media, Inc., Rysslands största oberoende TVbolag, där MTG är den största ägaren. Han har varit styrelseledamot sedan 2002. Hans-Holger är även styrelseledamot i Millicom International Cellular S.A. sedan 2010 och är styrelseledamot i International Emmy Association i New York. Hans-Holger har en doktorsexamen i juridik från universitetet i Bochum i Tyskland. Hans-Holger har varit styrelseordförande i CDON Group sedan 2000. Han har tjänstgjort som MTGs VD och koncernchef sedan 2000. Han har tidigare tjänstgjort som ansvarig för koncernens betal-TV-verksamhet och VD för Viasat Broadcasting, samt som operativ chef för MTG. Hans-Holger delar sedan 2003 ordförandeposten i CTC Media, Inc., Rysslands största oberoende TVbolag, där MTG är den största ägaren. Han har varit styrelseledamot sedan 2002. Hans-Holger är även styrelseledamot i Millicom International Cellular S.A. sedan 2010 och är styrelseledamot i International Emmy Association i New York. Hans-Holger har en doktorsexamen i juridik från

Ledamot i ersättningsutskottet.

Beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 11.400 aktier. Ledamot i ersättningsutskottet. Beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare.

Mia Brunell Livfors Styrelseledamot Svensk, född 1965 Mia Brunell Livfors Styrelseledamot

Mia har varit styrelseledamot i CDON Group sedan augusti 2010. Hon har tjänstgjort som VD och koncernchef för Investment AB Kinnevik sedan 2006 och tjänstgjorde dessförinnan som finanschef för MTG mellan 2001 och 2006 och i olika ledningspositioner mellan 1992 och 2001. Mia har varit styrelseordförande i Metro International S.A. sedan 2008, styrelseledamot sedan 2006, och är också styrelseledamot i Korsnäs AB, Tele2 AB och Transcom Worldwide S.A. sedan 2006, Millicom International Cellular S.A. och Modern Times Group MTG AB sedan 2007, och H & M Hennes & Mauritz AB sedan 2008. Mia har studerat företagsekonomi vid Stockholms universitet. Mia har varit styrelseledamot i CDON Group sedan augusti 2010. Hon har tjänstgjort som VD och koncernchef för Investment AB Kinnevik sedan 2006 och tjänstgjorde dessförinnan som finanschef för MTG mellan 2001 och 2006 och i olika ledningspositioner mellan 1992 och 2001. Mia har varit styrelseordförande i Metro International S.A. sedan 2008, styrelseledamot sedan 2006, och är också styrelseledamot i Korsnäs AB, Tele2 AB och Transcom Worldwide S.A. sedan 2006, Millicom International Cellular S.A. och Modern Times Group MTG AB sedan 2007, och H & M Hennes &

Ordförande i ersättningsutskottet.

Beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 5.505 aktier Ordförande i ersättningsutskottet. Beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare.

Mengmeng Du Styrelseledamot Svensk, född 1980

Mengmeng har varit styrelseledamot i CDON Group sedan september 2010. Hon arbetar sedan 2010 som projektledare på Alumni, en konsultbyrå inom executive search och ledarförsörjning. Hon ingick i ledningsgruppen på Stardoll, världens största mode- och spelcommunity för flickor, som produktutvecklingschef från 2009, och arbetade dessförinnan med projektledning och produktutveckling på företaget. Innan hon började på Stardoll 2008, arbetade Mengmeng från 2005 som managementkonsult på Bain & Company i Sverige. Hon har en civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm, samt en civilingenjörsexamen i datateknik från Kungliga Tekniska högskolan i Stockholm.

Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 300 aktier

Lars-Johan Jarnheimer Styrelseledamot Svensk, född 1960

Lars-Johan har varit styrelseledamot i CDON Group sedan augusti 2010. Han är för närvarande medlem i styrelsen för INGKA Holding B.V. (moderbolaget för Ikea-koncernen), Apoteket AB, Egmont International Holding A/S, Baby Björn AB, Arvid Nordquist Handels AB och förbundsstyrelseordförande i BRIS – Barnens Rätt i Samhället. Lars-Johan har tjänstgjort som VD för Tele2 AB från 1999 till 2008 och har tidigare haft ett antal positioner på IKEA, Hennes & Mauritz, SARA Hotels, SAAB Opel Sverige AB, ZTV och Comviq. Lars-Johan var styrelseledamot i Modern Times Group MTG AB 1997-2008 och i Millicom International Cellular S.A. 2001-2007. Lars-Johan har en civilekonomexamen från Växjö och Lunds universitet.

Ledamot i ersättningsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 5.000 aktier

Anders Nilsson Styrelseledamot Svensk, född 1967

Anders har varit styrelseledamot i CDON Group sedan 2007. Han har varit operativ chef för MTG och VD för MTGs affärsområde Online sedan januari 2008. Anders har även tjänstgjort som chef för MTGs bulgariska TV-verksamhet sedan oktober 2008, chef för koncernens baltiska fri-TVverksamheter sedan februari 2009 och chef för den slovenska fri-TV-verksamheten sedan mars 2010. Anders har vidare varit ledande befattningshavare inom MTG Radio och MTGs tidigare affärsverksamhet inom Publishing, var operativ chef för MTG mellan 2000 och 2003 och var chef för MTG Sverige mellan 2003 och 2007. Han är styrelseordförande i sökmarknadsförings- och sökmotoroptimeringsföretaget Relevant Traffic Europe AB. Anders började arbeta inom MTG 1992. Anders har studerat juridik vid Lunds universitet.

Ledamot i revisionsutskottet.

Beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 3.300 aktier

Lars Nilsson Styrelseledamot Svensk, född 1956

Lars har varit styrelseledamot i CDON Group sedan september 2010. Han har varit finansdirektör på Tele2 sedan 2007, är tillika vice VD sedan 2010. Lars har tidigare arbetat som vice VD och finansdirektör för Axfood AB, en av Skandinaviens största livsmedelsdetaljister; finansdirektör för Fritidsresegruppen; VD och koncernchef för Aros Fondkommission och finansdirektör för ABB Financial Services. Lars har en civilekonomexamen från Linköpings universitet.

Ordförande i revisionsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen men beroende i förhållande till bolagets större ägare.

Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 7.000 aktier

38 CDON Group AB Årsredovisning 2010 CDON Group AB Årsredovisning 2010

Henrik Persson Styrelseledamot Svensk, född 1974

Henrik har varit styrelseledamot i CDON Group sedan augusti 2010. Han har varit direktör för Nya Investeringar inom Investment AB Kinnevik sedan 2007 och tjänstgjorde mellan 2004 och 2007 som informationsdirektör. Henrik har varit styrelseledamot i Black Earth Farming Ltd sedan 2006, i Kontakt East Holding AB sedan 2006, i Mellersta Sveriges Lantbruks AB sedan 2007 och i Relevant Traffic Europe AB sedan 2006. Henrik har studerat nationalekonomi vid Lunds universitet.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen men beroende i förhållande till bolagets större ägare.

Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 0 aktier

Florian Seubert Styrelseledamot Tysk, född 1973

Florian har varit styrelseledamot i CDON Group sedan september 2010. Han är en av grundarna av den ledande europeiska internetbutiken för husdjurstillbehör zooplus och har varit en del av företagets ledningsgrupp samt finanschef sedan 2000. Zooplus har varit noterat på Frankfurtbörsen sedan 2008. Florian är även grundare och styrelseledamot i ett flertal dotterbolag till zooplus i olika delar av världen och var tidigare anställd på JPMorgan Securities. Florian har en magisterexamen i politik, filosofi och nationalekonomi från Oxforduniversitetet.

Ledamot i revisionsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare. Innehav inklusive eventuellt närstående fysisk person i CDON Group: 0 aktier

Verkställande ledning Verkställande ledning

Mikael Olander

VD och koncernchef Född 1963 Mikael Olander VD och koncernchef

Mikael blev år 2000 VD för CDON.COM, som då var ett år gammalt och fortfarande en renodlad skivhandel på internet. Under Mikaels ledning har CDON.COM utvidgats successivt och utvecklats till Nordens ledande aktör för försäljning av underhållning på internet. Han har varit koncernhef för CDON Group (tidigare MTG Internet Retailing) sedan dess bildande 2007 i samband med att koncernen påbörjade förvärv av andra bolag. Innan MTG var Mikael affärsområdeschef hos Egmont Kärnan mellan 1995 och 1999. Han har tidigare varit landslagsman i tiokamp i friidrott, vunnit två SM-guld och amerikanska universitetsmästerskapen och deltagit i EM, VM och OS. Han är utexaminerad civilekonom från Louisana State University och har en MBA från University of California, Los Angeles. Mikael blev år 2000 VD för CDON.COM, som då var ett år gammalt och fortfarande en renodlad skivhandel på internet. Under Mikaels ledning har CDON.COM utvidgats successivt och utvecklats till Nordens ledande aktör för försäljning av underhållning på internet. Han har varit koncernhef för CDON Group (tidigare MTG Internet Retailing) sedan dess bildande 2007 i samband med att koncernen påbörjade förvärv av andra bolag. Innan MTG var Mikael affärsområdeschef hos Egmont Kärnan mellan 1995 och 1999. Han har tidigare varit landslagsman i tiokamp i friidrott, vunnit två SM-guld och amerikanska universitetsmästerskapen och deltagit i EM, VM och OS. Han är utexaminerad civilekonom från Louisana State University och har en MBA från University of

Innehav i CDON Group: 26.748 aktier

Martin Edblad Finanschef Martin Edblad

Född 1977 Finanschef

Martin anställdes år 2004 som management trainee inom MTG. Martin har därefter innehaft en rad finanstjänster inom MTGs affärsområde Online, särskilt internet retailing-verksamheten. Han blev controller för internet retailing 2007 och controller för hela affärsområdet 2008. Han utsågs till finanschef för CDON Group 2010 när processen för distribution av dess aktier inleddes. Innan han anställdes på MTG arbetade Martin under fem år som journalist på affärstidningen Dagens Industri. Martin har studerat företagsekonomi på Handelshögskolan i Stockholm och innehar en fil.kand. i journalistik från Stockholms universitet. Martin anställdes år 2004 som management trainee inom MTG. Martin har därefter innehaft en rad finanstjänster inom MTGs affärsområde Online, särskilt internet retailing-verksamheten. Han blev controller för internet retailing 2007 och controller för hela affärsområdet 2008. Han utsågs till finanschef för CDON Group 2010 när processen för distribution av dess aktier inleddes. Innan han anställdes på MTG arbetade Martin under fem år som journalist på affärstidningen Dagens Industri. Martin har studerat företagsekonomi på Handelshögskolan i Stockholm och innehar en

Innehav i CDON Group: 225 aktier

40 CDON Group AB Årsredovisning 2010 CDON Group AB Årsredovisning 2010

Elisabeth Andersson Administrativ chef Född 1971

Elisabeth anställdes som operativ chef för nyförvärvade LinusLotta.com 2008. Från 2009 blev hon chef för logistik och kundservice för CDON.COM. Sedan 2010 är hon tillika administrativ chef för CDON Group, vilket bland annat inkluderar personalfrågor. Hon kom till företaget med en mer än 10-årig erfarenhet inom logistik, både från Electrolux-koncernen och Tradimus (nuvarande Aditro). Under åren 2005-2008 var Elisabeth chef för Tradimus Logistics Malmö-kontor. Hon är utbildad civilingenjör från Lunds tekniska högskola.

Innehav i CDON Group: 0 aktier

Fredrik Bengtsson Kommunikationschef Född 1974

Fredrik anställdes som marknadschef på CDON.COM 2004. Han har sedan dess också varit affärsutvecklingschef sedan MTG Internet Retailing, nuvarande CDON Group, bildades 2007 samt ansvarat för de koncerngemensamma marknadsföringsaktiviteterna. Han är kommunikationschef sedan 2010. Före CDON arbetade Fredrik som ansvarig för privatlån på Ikano Bank och var dessförinnan projektledare och delägare i reklambyrån Eminent Communications. Fredrik har studerat företagsekonomi vid Lunds universitet och innehar en fil.kand. i informatik från Handelshögskolan vid Göteborgs universitet.

Innehav i CDON Group: 8.000 aktier

Christofer Gordon Teknikchef Född 1973

Christofer anställdes som IT- och utvecklingschef på CDON.COM 2006. Sedan MTG Internet Retailing (nuvarande CDON Group) bildades 2007 har han varit teknikchef för koncernen. Innan CDON arbetade han med annonssystem för dagstidningar inom mjukvaruföretaget Mactive, där han började som systemutvecklare och slutade som utvecklingschef. Christofer har studerat systemvetenskap vid Lunds universitet.

Innehav i CDON Group: 2.000 aktier

Ola Jarvi VD Heppo, Lekmer och Rum21 Född 1971

Ola anställdes på CDON.COM år 2000 som marknadschef. Sedan dess har han haft en rad olika tjänster inom det som idag är CDON Group, däribland som försäljningschef och som operativ chef för CDON.COM och blev 2008 operativ chef för hela internet retailing-verksamheten inom MTG. Sedan 2010 är han VD för de allra nyaste internetbutikerna, Lekmer och Heppo och sedan 2011 för Rum21. Före MTG arbetade han med marknadsföring inom Micro Bildelar som då ägdes av Ikano-gruppen. Han är utexaminerad civilekonom från Lunds universitet.

Innehav i CDON Group: 445 aktier

Peter Rosvall

VD Nelly och Gymgrossisten Född 1980

Peter anställdes år 2004 som management trainee inom MTG. Peter har därefter innehaft en rad tjänster inom MTGs internet retailing-verksamhet, bland annat som ansvarig för CDON.COMs digitala tjänster och som logistik- och IT-ansvarig för CDON.COM och TV-Shop (som då också ingick). Sedan de förvärvades med inledning 2007 har Peter varit ansvarig för CDON Groups nya bolag Nelly.com/LinusLotta.com och Gymgrossisten.com/ Bodystore.com. Han är utexaminerad civilekonom från Handelshögskolan vid Göteborgs universitet.

Innehav i CDON Group: 5.340 aktier

Resultaträkning för koncernen

(Tkr)	Not	2010	2009
Nettoomsättning	4	2.210.034	1.746.162
Kostnad för sålda varor	28	-1.789.814	-1.397.691
Bruttoresultat		420.220	348.471

Försäljnings- och administrationskostnader		-287.382	-224.066
Övriga rörelseintäkter	6	1.790	2.207
Övriga rörelsekostnader	6	-	-1.473
Rörelseresultat	4, 5, 9, 10, 11, 12, 21, 23, 24, 26, 28, 30	134.628	125.139

Finansiella intäkter	7	989	738
Finansiella kostnader	7, 27	-19.788	-12.546
Resultat före skatt		115.829	113.331

Skatt	8	-25.595	-32.835
Årets resultat		90.234	80.496

Hänförligt till:
Moderbolagets ägare		90.835	79.554
Innehav utan bestämmande inflytande		-601	942
Årets resultat		90.234	80.496

Resultat per aktie, före utspädning (kronor)	15	5,00	159,09
Resultat per aktie, efter utspädning (kronor)	15	4,90	159,09

Rapport över totalresultat för koncernen

(Tkr) Not	2010	2009
Årets resultat	90.234	80.496

Övrigt totalresultat
Årets omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	-3.250	-1.683
Årets övrigt totalresultat 8, 16	-3.250	-1.683

Årets totalresultat	86.984	78.813

Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	87.585	77.895
Innehav utan bestämmande inflytande	-601	918
Årets totalresultat	86.984	78.813

Rapport över finansiell ställning för koncernen

	31 december	31 december
(Tkr) Not	2010	2009
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 9
Utvecklingsutgifter	7.007	23.823
Domäner	726	-
Kundrelationer	4.111	-
Varumärken	54.034	38.873
Goodwill	188.966	189.865
Summa immateriella anläggningstillgångar	254.844	252.561

Materiella anläggningstillgångar 10
Inventarier	3.660	1.953
Summa materiella anläggningstillgångar	3.660	1.953
Summa anläggningstillgångar	258.504	254.514
Omsättningstillgångar
Varulager
30 Färdiga varor och handelsvaror
	229.371	152.849
Förskott till leverantörer	21.913	128
Summa varulager	251.284	152.977
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 13	28.923	19.439
Aktuell skattefordran	-	583
Kortfristiga räntebärande fordringar, MTG cash pool-konton	-	270.027
Övriga fordringar, ej räntebärande	35.824	30.308
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	8.319	10.265
Summa kortfristiga fordringar	73.066	330.622

Likvida medel 20
Kassa och bank	431.343	3.045
Summa likvida medel	431.343	3.045
Summa omsättningstillgångar	755.693	486.644
Summa tillgångar	1.014.197	741.158

	31 december	31 december
(Tkr) Not EGET KAPITAL OCH SKULDER	2010	2009
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 16
Aktiekapital	132.684	1.000
Övrigt tillskjutet kapital	140.670	800
Reserver	-838	2.411
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat	73.149	2.527
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	345.665	6.738

Innehav utan bestämmande inflytande
Innehav utan bestämmande inflytande	879	1.473
Summa eget kapital	346.544	8.211

Långfristiga skulder 20
Räntebärande
Konvertibelt skuldebrev 27	207.204	-
Summa långfristiga räntebärande skulder	207.204	-

Ej räntebärande
Uppskjuten skatteskuld 8	26.748	15.051
Övriga avsättningar 17	2.397	1.217
Summa långfristiga ej räntebärande skulder	29.145	16.268
Summa långfristiga skulder	236.349	16.268

Kortfristiga skulder 20
Räntebärande
Räntebärande skulder, MTG cash pool-konton	-	258.380
Summa kortfristiga räntebärande skulder	-	258.380

Ej räntebärande
Förskott från kunder	1.033	694
Leverantörsskulder	240.133	202.127
Aktuella skatteskulder	26.420	2.285
Övriga skulder	38.819	158.086
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	124.899	95.107
Summa kortfristiga ej räntebärande skulder	431.304	458.299
Summa kortfristiga skulder	431.304	716.679
Summa skulder	667.653	732.947
Summa eget kapital och skulder	1.014.197	741.158

För information om ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 19.

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

				Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
(Tkr) Not 8, 16	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserade vinstmedel inkl årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2009	1.000	800	4.070	165.027	170.897	555	171.452
Årets totalresultat
Årets resultat				79.554	79.554	942	80.496
Årets övrigt totalresultat			-1.659		-1.659	-24	-1.683
Årets totalresultat	-	-	-1.659	79.554	77.895	918	78.813
Utdelning till aktieägare (75.000 kronor per aktie)				-150.000	-150.000		-150.000
Koncernbidrag, netto efter skatt				-93.157	-93.157		-93.157
Aktieägartillskott				594	594		594
Effekter av personaloptionsprogram				509	509		509
Utgående eget kapital 31 december 2009	1.000	800	2.411	2.527	6.738	1.473	8.211

Ingående eget kapital 1 januari 2010	1.000	800	2.411	2.527	6.738	1.473	8.211
Årets totalresultat
Årets resultat				90.835	90.835	-601	90.234
Årets övrigt totalresultat			-3.250		-3.250		-3.250
Årets totalresultat	-	-	-3.250	90.835	87.586	-601	86.985
Nyemission Innehav utan bestämmande inflytande vid förvärv av delägt	131.684	107.910			239.594		239.594
dotterbolag						827	827
Förvärv av aktier från innehav utan bestämmande inflytande				-20.213	-20.213	-820	-21.033
Utgivet konvertibelt skuldebrev		31.960			31.960		31.960
Utgående eget kapital 31 december 2010	132.684	140.670	-838	73.149	345.665	879	346.544

Rapport över kassaflöden för koncernen

(Tkr) Not	2010	2009
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	115.829	113.331
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 25	12.363	14.372
Betald inkomstskatt	-2.030	-
Kassaflöde från den löpande verksamhen	126.162	127.703

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/minskning (+) av varulager	-95.492	-3.887
Ökning (-)/minskning (+) av övriga kortfristiga fordringar	9.648	72.909
Ökning (+)/minskning (-) av leverantörsskulder	40.133	-39.635
Ökning (+)/minskning (-) av övriga kortfristiga skulder	12.835	61.848
Summa förändring i rörelsekapital	-32.876	91.235
Kassaflöde från rörelsen netto	93.286	218.938

Investeringsverksamheten
Investeringar i verksamheter 5	-4.459	-6.231
Investeringar i andra anläggningstillgångar	-5.373	-3.226
Övrigt kassaflöde från investeringsverksamheten	-	3.861
Kassaflöde till investeringsverksamheten	-9.832	-5.596

Finansieringsverksamheten
Nyemission	594	-
Förvärv av aktier från innehav utan bestämmande inflytande 5	-21.033	-
Lämnade koncernbidrag	-126.400	-79.146
Cash pool-konton, netto	250.647	-25.760
Emission av konvertibellån 27	250.000	-
Utdelning till aktieägare	-	-150.000
Kassaflöde från/till finansiella aktiviteter	353.808	-254.906

Förändring i likvida medel	437.262	-41.564
Likvida medel vid årets början	3.045	42.046
Valutakursdifferens i likvida medel	-8.964	2.563
Likvida medel vid årets slut	431.343	3.045

Moderbolagets resultaträkning

(Tkr)	Not 2010	2009
Nettoomsättning	55	-
Bruttoresultat	55	-

Administrationskostnader	-17.814	-77
21, 23, 24, 26 Rörelseresultat	-17.759	-77

Resultat från andelar i dotterföretag	7 -71	-15.748
Ränteintäkter och liknande resultatposter	7 454	979
Räntekostnader och liknande resultatposter	7, 27 -8.704	-5.156
Resultat före skatt	-26.080	-20.002

Skatt	8 6.682	1.119
Årets resultat	-19.399	-18.883

Rapport över totalresultat för moderbolaget

(Tkr)	2010	2009
Årets resultat	-19.399	-18.883

Övrigt totalresultat	-	-
Årets övrigt totalresultat	-	-

Årets totalresultat	-19.399	-18.883

Moderbolagets balansräkning

	31 december	31 december
(Tkr) Not	2010	2009
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 11	280.282	301.490
Summa finansiella anläggningstillgångar	280.282	301.490
Summa anläggningstillgångar	280.282	301.490

Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	154	-
Kortfristiga räntebärande fordringar koncernföretag	27.399	-
Fordringar på koncernföretag	138.367	130.660
Kortfristiga räntebärande fordringar, MTG cash pool-konton	-	142
Övriga fordringar	269	927
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 14	1.025	-
Summa kortfristiga fordringar	167.214	131.729

Kassa och bank 20	407.444	-
Summa likvida medel	407.444	-
Summa omsättningstillgångar	574.658	131.729
Summa tillgångar	854.940	433.219

		31 december	31 december
(Tkr) EGET KAPITAL OCH SKULDER	Not	2010	2009
Eget kapital	16
Bundet eget kapital
Aktiekapital		132.684	1.000
Reservfond		800	800
Summa bundet eget kapital		133.484	1.800

Fritt eget kapital
Överkursfond		139.870	-
Balanserat resultat		95.812	33.323
Årets resultat		-19.399	-18.883
Summa fritt eget kapital		216.283	14.440
Summa eget kapital		349.767	16.240

Avsättningar
Uppskjuten skatteskuld	8	11.255	-
Övriga avsättningar	17	2.660	-
Summa avsättningar		13.915	-


Långfristiga skulder
Skulder MTG cash pool-konton		-	230.049
Konvertiblelt skuldebrev	27	207.204	-
Summa långfristiga skulder		207.204	230.049

Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		612	-
Andra räntebärande skulder koncernföretag		241.311	-
Skulder till koncernföretag		-	60.505
Skulder till MTG-bolag		-	126.400
Aktuell skatteskuld		22.459	-
Övriga skulder		2.689	-
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	18	16.983	25
Summa kortfristiga skulder		284.054	186.930
Summa skulder		505.173	416.979
Summa eget kapital och skulder		854.940	433.219

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser för moderbolaget
Ställda säkerheter		Inga	Inga
Eventualförpliktelser	19	5.150	Inga

Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget

		Bundet eget kapital			Fritt eget kapital
					Balanserat		Totalt eget
(Tkr)	Not 16	Aktiekapital	Reservfond	Överkursfond	resultat	Årets resultat	kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2009		1.000	800	-	181.971	-1.784	181.987

Årets totalresultat
Årets resultat						-18.883	-18.883
Årets övrigt totalresultat
Årets totalresultat		-	-	-	-	-18.883	-18.883

Vinstdisposition					-1.784	1.784	-
Koncernbidrag till MTG-bolag, netto efter skatt					3.136		3.136
Utdelning till aktieägare (75.000 kronor per aktie)					-150.000		-150.000
Utgående eget kapital 31 december 2009		1.000	800	-	33.323	-18.883	16.240

Ingående eget kapital 1 januari 2010		1.000	800	-	33.323	-18.883	16.240

Årets totalresultat
Årets resultat						-19.399	-19.399
Årets övrigt totalresultat
Årets totalresultat		-	-	-	-	-19.399	-19.399

Vinstdisposition					-18.883	18.883	-
Nyemission		131.684		107.910			239.594
Erhållna koncernbidrag, netto efter skatt					97.595		97.595
Lämnade koncernbidrag, netto efter skatt					-16.215		-16.215
Fusionsresultat					-10		-10
Utgivet konvertibelt skuldebrev				31.960			31.960
Utgående eget kapital 31 december 2010		132.684	800	139.870	95.810	-19.399	349.767

Moderbolagets kassaflödesanalys

(Tkr)	2010	2009
Kassaflöde från rörelsen
Resultat före skatt	-26.079	-20.002
Betald inkomstskatt	-51	-

Justering för poster som inte ingår i kassflödet
Räntor som ej påverkat kassaflödet	640	-
Resultat från andelar i dotterföretag	-	15.748
Summa justering för av poster som inte ingår i kassaflödet	640	15.748
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekaptial	-25.490	-4.254

Kassaflöde från förändringar i rörelskapital
Ökning (-)/minskning (+)av kundfordringar	-154	-
Ökning (-)/minskning (+) av övriga kortfristiga fordringar	96.204	-43.070
Ökning (+)/minskning (-) av leverantörsskulder	612	-83
Ökning (+)/minskning (-) av övriga kortfristiga skulder	256.942	91.013
Summa kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	353.604	47.860

Kassaflöde från den löpande verksamheten	328.114	43.606
Investeringsverksamheten
Investeringar i aktier i dotterbolag	-31.815	-63.725
Kassaflöde från investeringverksamheten	-31.815	-63.725

Finansieringsverksamheten
Konvertibelt skuldebrev 27	250.000	-
Utdelning till aktieägare	-	-150.000
Förändring i cash pool-konton MTG	8.951	246.129
Nyemission	594	-
Koncernbidrag, utbetalade	-148.400	-76.010
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	111.145	20.119
Årets kassaflöde	407.444	-
	-	-
Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut	407.444	-

Belopp i Tkr om ej annat anges Noter

Belopp i Tkr om ej annat anges

Not 1 Allmän information

CDON Group AB har sitt säte i Malmö, Sverige. Bolagets adress är Bergsgatan 20, Box 385, SE-201 23 Malmö, Sverige. De konsoliderade resultat- och balansräkningarna per den 31 december 2010 inkluderar moderbolaget och dess dotterbolag. CDON Group är noterat på NASDAQ OMX i Stockholm under kortnamnet "CDON". Not 1 Allmän information CDON Group AB har sitt säte i Malmö, Sverige. Bolagets adress är Bergsgatan 20, Box 385, SE-201 23 Malmö, Sverige. De konsoliderade resultat- och balansräkningarna per den 31 december 2010 inkluderar moderbolaget och dess dotterbolag. CDON

Denna årsredovisning har den 20 april 2011 godkänts av styrelsen och verkställande direktören för offentliggörande. Group är noterat på NASDAQ OMX i Stockholm under kortnamnet "CDON".

Not 2 Redovisnings- och värderingsprinciper Denna årsredovisning har den 20 april 2011 godkänts av styrelsen och verkställande direktören för offentliggörande.

2.1 Överensstämmelse med normgivning och lag Not 2 Redovisnings- och värderingsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) sådana som de antagits av EU. Rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för Koncerner utgiven av Rådet för finansiell rapportering har likaledes tillämpats vid upprättandet av denna koncernredovisning. 2.1 Överensstämmelse med normgivning och lag Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) sådana som de antagits av EU. Rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för Koncerner utgiven av Rådet

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper". för finansiell rapportering har likaledes tillämpats vid upprättandet av denna koncernredovisning. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste tusental. "Moderbolagets redovisningsprinciper". Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till

De nedan angiva redovisningsprinciperna har, med de undantag som närmare beskrivs, tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter. närmaste tusental. De nedan angiva redovisningsprinciperna har, med de undantag som närmare beskrivs, tillämpats konsekvent på samtliga perioder

2.1.1. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen som presenteras i koncernens finansiella rapporter.

Nedan beskrivs vilka ändrade redovisningsprinciper som koncernen tillämpar från och med 1 januari 2010. Övriga ändringar av IFRS med tillämpning från och med 2010 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens redovisning. 2.1.1. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen Nedan beskrivs vilka ändrade redovisningsprinciper som koncernen tillämpar från och med 1 januari 2010. Övriga ändringar av IFRS

Rörelseförvärv och koncernredovisning med tillämpning från och med 2010 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens redovisning.

Fr.o.m. 1 januari 2010 tillämpar koncernen den omarbetade IFRS 3 Rörelseförvärv och den ändrade IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella rapporter. De ändrade redovisningsprinciperna har medfört bland annat: definitionen av rörelse har ändrats, transaktionsutgifter vid rörelseförvärv kostnadsförs, villkorade köpeskillingar fastställs till verkligt värde vid förvärvstidpunkten och effekter av omvärdering av skulder relaterade till villkorade köpeskillingar redovisas som en intäkt eller kostnad i årets resultat. Andra nyheter är att det finns två alternativa sätt att redovisa innehav utan bestämmande inflytande och goodwill, antingen till verkligt värde, det vill säga goodwill inkluderas i innehav utan bestämmande inflytande eller alternativt att innehav utan bestämmande inflytande utgörs av andel av nettotillgångarna. Val mellan dessa två metoder görs individuellt för varje förvärv. Vidare betraktas ytterligare förvärv som sker efter att det bestämmande inflytandet erhållits som ägartransaktioner och redovisas direkt i eget kapital, vilket utgör en ändring av CDON Groups tidigare princip som var att redovisa överskjutande belopp som goodwill. Rörelseförvärv och koncernredovisning Fr.o.m. 1 januari 2010 tillämpar koncernen den omarbetade IFRS 3 Rörelseförvärv och den ändrade IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella rapporter. De ändrade redovisningsprinciperna har medfört bland annat: definitionen av rörelse har ändrats, transaktionsutgifter vid rörelseförvärv kostnadsförs, villkorade köpeskillingar fastställs till verkligt värde vid förvärvstidpunkten och effekter av omvärdering av skulder relaterade till villkorade köpeskillingar redovisas som en intäkt eller kostnad i årets resultat. Andra nyheter är att det finns två alternativa sätt att redovisa innehav utan bestämmande inflytande och goodwill, antingen till verkligt värde, det vill säga goodwill inkluderas i innehav utan bestämmande inflytande eller alternativt att innehav utan bestämmande inflytande utgörs av andel av nettotillgångarna. Val mellan dessa två metoder görs individuellt för varje förvärv. Vidare betraktas ytterligare förvärv som sker efter att det bestämmande inflytandet erhållits som ägartransaktioner och redovisas direkt i eget kapital, vilket utgör en ändring av CDON Groups tidigare princip som var att redovisa överskjutande belopp som

Ändringarna av principerna har inte haft någon retroaktiv effekt på företagets finansiella rapporter, vilket alltså innebär att inga belopp i de finansiella rapporterna har justerats. goodwill. Ändringarna av principerna har inte haft någon retroaktiv effekt på företagets finansiella rapporter, vilket alltså innebär att inga

Utformning av de finansiella rapporterna

I IASBs årliga förbättringsprojekt ('annual improvements process') som publicerades i maj 2010 ändrades kraven i IAS 1 Utformning av finansiella rapporter avseende uppställningen av rapporten över förändringar i eget kapital. Företaget har valt att förtidstillämpa dessa ändringar från och med årsredovisningen för 2010. Ändringarna innebär att avstämningen i rapporten över förändringar i eget kapital av årets förändring av varje komponent i eget kapital, såsom reserverna för ackumulerat övrigt totalresultat, inte behöver specificera varje post i övrigt totalresultat. Företaget har, som tillåts enligt denna ändring, valt att lämna upplysningar med en sådan detaljerad avstämning av reserverna och andra komponenter i eget kapital i not istället för i rapporten över förändringar i eget kapital. Sådan detaljerad avstämning lämnades i not även i årsredovisningen för 2009, men förefaller krävas i rapporten över förändringar i eget kapital enligt den version av IAS 1 som skulle gälla för 2010 utan nämnda förtidstillämpning. I enlighet med formuleringarna i ändrade IAS 1 har dock i rapporten över förändringar i eget kapital den tidigare raden för årets totalresultat delats upp med separat specifikation av årets resultat respektive årets övrigt totalresultat. Den ändrade presentationen tillämpas för aktuellt år och jämförelseåret. Ändringarna har inte föranlett några justeringar av belopp i de finansiella rapporterna.

2.1.2 Nya IFRS som ännu inte börjat tillämpas

Ett antal nya eller ändrade IFRS träder ikraft först under kommande räkenskapsår och har inte förtidstillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter. Nyheter eller ändringar med framtida tillämpning planeras inte att förtidstillämpas.

IFRS 9 Financial Instruments som avses ersätta IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering senast från och med 2013. IFRS 9 är ännu ej godkänd av EU och får därför inte tillämpas inom EU. Effekten på koncernen bedöms ej vara väsentlig.

Följande ändringar av redovisningsprinciper med framtida tillämpning bedöms inte komma att ha någon effekt på koncernens redovisning:

Ändringar av IAS 24 Upplysningar om närstående främst med avseende på upplysningar för statligt relaterade företag, men även avseende definitionen av närstående
Ändringar av IAS 32 Finansiella instrument: Klassificering avseende klassificering av nyemissioner
Ändringar i IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar avseende nya upplysningskrav för överförda finansiella tillgångar
Ändringar av IFRIC 14 IAS 19 – Begränsningen av en förmånsbestämd tillgång, lägsta fonderingskrav och samspelet dem emellan med avseende på förskottsbetalningar för att täcka krav på lägsta fondering
IFRIC 19 Utsläckning av finansiella skulder med egetkapitalinstrument
Årliga förbättringar av IFRS som inte redan är tillämpliga, främst bland de som publicerades i maj 2010

2.2 Klassificering

Anläggningstillgångar och långfristiga skulder förväntas i allt väsentligt återvinnas eller betalas efter tolv månader eller mer räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader från balansdagen.

2.3 Rörelsesegmentrapportering

Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av företagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet. Se not 4 för ytterligare beskrivning av indelningen och presentationen av rörelsesegment.

2.4 Konsolideringsprinciper och rörelseförvärv

Dotterföretag

Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från CDON Group AB. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Vid bedömningen om ett bestämmande inflytande föreligger, beaktas potentiella röstberättigande aktier som utan dröjsmål kan utnyttjas eller konverteras.

Förvärv den 1 januari 2010 eller senare

Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder. I förvärvsanalysen fastställs det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar och övertagna skulder samt eventuella innehav utan bestämmande inflytande. Transaktionsutgifter, med undantag av transaktionsutgifter som är hänförliga till emission av egetkapitalinstrument eller skuldinstrument, som uppkommer redovisas direkt i årets resultat.

Vid rörelseförvärv där överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande och verkligt värde på tidigare ägd andel (vid stegvisa förvärv) överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ, sk förvärv till lågt pris redovisas denna direkt i årets resultat.

Överförd ersättning i samband med förvärvet inkluderar inte betalningar som avser reglering av tidigare affärsförbindelser. Denna typ av regleringar redovisas i resultatet.

Villkorade köpeskillingar redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. I de fall den villkorade köpeskillingen är klassificerad som egetkapitalinstrument, görs ingen omvärdering och reglering görs inom eget kapital. För övriga villkorade köpeskillingar omvärderas dessa vid varje rapporttidpunkt och förändringen redovisas i årets resultat.

I de fall förvärvet inte avser 100% av dotterföretaget uppkommer innehav utan bestämmande inflytande. Det finns två alternativ att redovisa innehav utan bestämmande inflytande. Dessa två alternativ är att redovisa innehav utan bestämmande inflytandes andel av proportionella nettotillgångar alternativt att innehav utan bestämmande inflytande redovisas till verkligt värde, vilket innebär att innehav utan bestämmande inflytande har andel i goodwill. Valet mellan de olika alternativen att redovisa innehav utan bestämmande inflytande kan göras förvärv för förvärv.

Förvärvet som gjordes den 31 mars 2010 av Lekmer AB, där innehav utan bestämmande inflytande uppgår till 9,9% har redovisats till verkligt värde.

Vid förvärv som sker i steg fastställs goodwillen den dag då bestämmande inflytande uppkommer. Tidigare innehav värderas till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i årets resultat.

Avyttringar som leder till att bestämmande inflytande förloras men där det finns ett kvarstående innehav värderas detta innehav till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i årets resultat.

Förvärv gjorda innan 31 december 2009

Förvärv som är gjorda innan 31 december 2009 där anskaffningskostnaden överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ redovisas denna direkt i årets resultat.

Transaktionsutgifter, med undantag av transaktionsutgifter som är hänförliga till emission av egetkapitalinstrument eller skuldinstrument, som uppkommit har inkluderats i anskaffningskostnaden.

Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande

Förvärv från innehav utan bestämmande inflytande redovisas som en transaktion inom eget kapital, d v s mellan moderbolagets ägare (inom balanserade vinstmedel) och innehav utan bestämmande inflytande. Därför uppkommer inte goodwill i dessa transaktioner. Förändringen av innehav utan bestämmande inflytande baseras på dess proportionella andel av nettotillgångar.

Försäljning till innehav utan bestämmande inflytande

Försäljning till innehav utan bestämmande inflytande, där bestämmande inflytande kvarstår, redovisas som en transaktion inom eget kapital, d v s mellan moderbolagets ägare och innehav utan bestämmande inflytande. Skillnaden mellan erhållen likvid och innehav utan bestämmande inflytandes proportionella andel av förvärvade nettotillgångar redovisas under balanserade vinstmedel.

Transaktioner som elimineras vid konsolidering

Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen.

2.5 Utländsk valuta

2.5.1 Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i årets resultat.

2.5.2 Utländska verksamheters finansiella rapporter

Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av de valutakurser som förelegat vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. I det fall den utländska verksamheten inte är helägd fördelas omräkningsdifferensen till innehav utan bestämmande inflytande utifrån dess proportionella ägarandel. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna, varvid de omklassificeras från omräkningsreserven i eget kapital till årets resultat. I de fall avyttring sker men bestämmande inflytande kvarstår överförs proportionell andel av ackumulerade omräkningsdifferenser från övrigt totalresultat till innehav utan bestämmande inflytande.

2.6 Intäkter

2.6.1 Försäljning av varor och utförande av tjänsteuppdrag Intäkter för försäljning av varor redovisas i enlighet med försäljningsvillkoren, det vill säga när varorna har överlämnats till transportombud, efter avdrag för returer.

Intäkter för försäljning av tjänster redovisas när tjänsten levereras.

2.6.2 Bytesaffärer

Bytesaffärer ("barter") innebär utbyte av presentkort mot andra varor eller tjänster. Bytesaffärer redovisas till varornas eller tjänsternas verkliga värden. Verkliga värden bestäms av ingångna avtal för samma typ av tjänster med andra kunder. Intäkter från bytesaffärer redovisas när presentkorten används; kostnader bokförs när varan eller tjänsten förbrukas.

2.7 Leasing

2.7.1 Operationella leasingavtal

Kostnader avseende operationella leasingavtal redovisas i årets resultat linjärt över leasingperioden. Förmåner erhållna i samband med tecknandet av ett avtal redovisas i årets resultat som en minskning av leasigavgifterna linjärt över leasingavtalets löptid. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer.

2.8 Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel.

Finansiella kostnader består av räntekostnader på lån. Låneutgifter redovisas i resultatet med tillämpning av effektivräntemetoden.

Valutakursvinster och valutakursförluster redovisas netto.

Effektivräntan är den ränta som diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalningarna under ett finansiellt instruments förväntade löptid till den finansiella tillgångens eller skuldens redovisade nettovärde. Beräkningen innefattar alla avgifter som erlagts eller erhållits av avtalsparterna som är en del av effektivräntan, transaktionskostnader och alla andra över- och underkurser.

2.9 Skatter

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital.

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader beaktas inte i koncernmässig goodwill och inte heller för skillnad som uppkommit vid första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv som vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktig resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotterföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas.

Eventuellt tillkommande inkomstskatt som uppkommer vid utdelning redovisas vid samma tidpunkt som när utdelningen redovisas som en skuld.

2.10 Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i rapporten över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan likvida medel, lånefordringar och kundfordringar. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder samt låneskulder.

2.10.1 Redovisning i och borttagande från rapporten över finansiell ställning

En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i rapport över finansiell ställning när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i rapport över finansiell ställning när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.

En finansiell tillgång tas bort från rapport över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från rapport över finansiell ställning när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.

En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i rapport över finansiell ställning endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden.

Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på likviddagen. Likviddagen är den dag då en tillgång levereras till eller från företaget.

2.10.2 Klassificering och värdering

Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultatet, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisningen bland annat utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades. Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter första redovisningstillfället såsom beskrivs nedan.

Likvida medel består av kassamedel.

2.10.3 Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten. Kundfordran redovisas till det belopp som beräknas inflyta, dvs. efter avdrag för osäkra fordringar.

2.10.4 Andra finansiella skulder

Lån samt övriga finansiella skulder, t.ex. leverantörsskulder, ingår i denna kategori. Skulderna värderas till upplupet anskaffningsvärde.

Till vilken kategori koncernens finansiella tillgångar och skulder hänförts framgår av not 20 Finansiella instrument och finansiell riskhantering. Redovisningen av finansiella intäkter och kostnader behandlas även under princip 2.8 ovan.

2.11 Utgivna konvertibla skuldebrev

Konvertibla skuldebrev kan konverteras till aktier genom att motparten utnyttjar sin option att konvertera fordringsrätten till aktier, redovisas som ett sammansatt finansiellt instrument uppdelat på en skulddel och en egetkapitaldel. Skuldens verkliga värde vid emissionstidpunkten beräknas genom att de framtida betalningsflödena diskonteras med den aktuella marknadsräntan för en liknande skuld, utan rätt till konvertering. Värdet på egetkapitalinstrumentet beräknas som skillnaden mellan emissionslikviden då det konvertibla skuldebrevet gavs ut och det verkliga värdet av den finansiella skulden vid emissionstidpunkten. Eventuell uppskjuten skatt hänförlig till skulden vid emissionstidpunkten avräknas från det redovisade värdet av egetkapitalinstrumentet. Transaktionskostnader i samband med emission av ett sammansatt finansiellt instrument fördelas på skulddelen och egetkapitaldelen proportionellt mot hur emissionslikviden fördelas. Räntekostnaden redovisas i årets resultat och beräknas med effektivräntemetoden.

2.12 Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Låneutgifter som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning ingår i anskaffningsvärdet.

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur rapport över finansiell ställning vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/-kostnad.

2.12.1 Avskrivningsprinciper för materiella anläggningstillgångar

Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Använda avskrivningsmetoder, restvärden och nyttjandeperioder omprövas vid varje års slut.

De beräknade nyttjandeperioderna är:

Inventarier 3-10 år

2.13 Immateriella tillgångar

2.13.1 Immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod

2.13.1.1 Goodwill

Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov (se redovisningsprincip 2.15).

2.13.1.2 Varumärken

Varumärken redovisas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Varumärken fördelas till kassagenererande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov (se redovisningsprincip 2.15).

2.13.2 Immateriella tillgångar med bestämd nyttjandeperiod

2.13.2.1 Utvecklingsutgifter

Utgifter för utveckling för nya eller förbättrade produkter och processer redovisas som en tillgång i rapporten över finansiell ställning om processen är tekniskt och kommersiellt användbar och koncernen har tillräckliga resurser för färdigställande. Det redovisade värdet inkluderar direkta kostnader och, när det är tillämpligt, utgifter för löner och andel indirekta utgifter. Övriga kostnader redovisas i resultaträkningen som en kostnad när de uppkommer. I rapporten över finansiell ställning redovisade kostnader är upptagna till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Aktiverade utgifter avser huvudsakligen mjukvara och mjukvaruplattformar.

2.13.2.2 Domäner

Domäner redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar (se nedan) och eventuella nedskrivningar (se redovisningsprincip 2.15).

2.13.2.3 Kundrelationer

Kundrelationer redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar (se nedan) och eventuella nedskrivningar (se redovisningsprincip 2.15).

2.13.3 Avskrivningsprinciper för immateriella tillgångar

Avskrivningar redovisas i årets resultat linjärt över immateriella tillgångars beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är obestämbara. Nyttjandeperioderna omprövas minst årligen. Goodwill och varumärken med en obestämbar nyttjandeperiod prövas för nedskrivningsbehov årligen och dessutom så snart indikationer uppkommer som tyder på att tillgången ifråga har minskat i värde. Immateriella tillgångar med bestämbara nyttjandeperioder skrivs av från den tidpunkt då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är:

Utvecklingsutgifter	5 år
Domäner	5 år
Kundrelationer	4-5 år

2.14 Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten minus beräknade kostnader för färdigställande och försäljning. Kostnaden för lager baseras på vägda genomsnitt och inkluderar utgifter som uppstår i samband med förvärv av varor och för att bringa varorna till dess tillstånd och plats. Reservering för inkurans inkluderas i kostnad såld vara.

2.15 Nedskrivningar

Koncernens redovisade tillgångar bedöms vid varje balansdag för att avgöra om det finns indikation på nedskrivningsbehov. IAS 36 tillämpas avseende nedskrivningar av andra tillgångar än finansiella tillgångar vilka redovisas enligt IAS 39.

2.15.1 Nedskrivning av materiella och immateriella tillgångar

Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens återvinningsvärde (se nedan). För goodwill, varumärken och immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet dessutom årligen. Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång, och dess verkliga värde minus försäljningskostnader inte kan användas, grupperas tillgångarna vid prövning av nedskrivningsbehov till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentligen oberoende kassaflöden – en så kallad kassagenererande enhet.

En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets (grupp av enheters) redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning redovisas som kostnad i årets resultat. Då nedskrivningsbehov identifierats för en kassagenererande enhet (grupp av enheter) fördelas nedskrivningsbeloppet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten (gruppen av enheter).

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången.

2.15.2 Nedskrivning av finansiella tillgångar

Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva bevis på att en finansiell tillgång eller grupp av tillgångar är i behov av nedskrivning. Objektiva bevis utgörs dels av observerbara förhållanden som inträffat och som har en negativ inverkan på möjligheten att återvinna anskaffningsvärdet, dels av betydande eller utdragen minskning av det verkliga värdet för en investering i en finansiell placering klassificerad som en finansiell tillgång som kan säljas.

Kundfordringarnas nedskrivningsbehov fastställs utifrån historiska erfarenheter av kundförluster på liknande fordringar. Kundfordringar med nedskrivningsbehov redovisas till nuvärdet av förväntade framtida kassaflödena. Fordringar med kort löptid diskonteras dock inte.

2.15.3 Återföring av nedskrivningar

En nedskrivning av tillgångar som ingår i IAS 36 tillämpningsområde reverseras om det både finns indikation på att nedskrivningsbehovet inte längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. Nedskrivning av goodwill återförs dock aldrig. En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning där så är aktuellt, om ingen nedskrivning gjorts.

Nedskrivningar av lånefordringar och kundfordringar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde återförs om de tidigare skälen till nedskrivningar inte längre föreligger och att full betalning från kunden förväntas erhållas.

2.16 Utbetalning av kapital till ägarna

2.16.1 Utdelningar

Utdelningar redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt utdelningen.

2.17 Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder härrör från konvertibla skuldebrev. Utspädningen är större ju större skillnaden är mellan lösenkursen och börskursen. Utspädning från konvertibla skuldebrev beräknas genom att öka antalet aktier med det totala antal aktier som konvertiblerna motsvarar och öka resultatet med den redovisade räntekostnaden efter skatt.

2.18 Ersättningar till anställda

2.18.1 Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls.

En avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för bonusbetalningar när koncernen har en gällande rättslig eller informell förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänster erhållits från anställda och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt.

2.18.2 Avgiftsbestämda pensionsplaner

Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investeringsrisken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att ge de förväntade ersättningarna). Företagets förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas genom att de anställda utfört tjänster åt företaget under en period.

2.18.3 Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas.

2.18.4 Aktierelaterade ersättningar

Koncernen hade tidigare ett program för aktierelaterade ersättningar men detta avslutades i samband med koncernens börsnotering. Effekten av avslutandet av programmet blev att tidigare reserveringar för sociala kostnader hänförliga till programmet återfördes, se vidare not 17.

2.19 Avsättningar

En avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder ovisshet om betalningstidpunkt eller beloppets storlek för att reglera avsättningen. En avsättning redovisas i rapporten över finansiell ställning när det finns en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen av det som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på balansdagen. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden.

2.20 Eventualförpliktelser

En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.

2.21 Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person (december 2010). Även av Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalanden gällande för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras.

2.21.1 Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper

Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.

2.21.1.1 Ändrade redovisningsprinciper

Om inte annat anges nedan har moderbolagets redovisningsprinciper under 2010 förändrats i enlighet med vad som anges ovan för koncernen.

De ändrade redovisningsprinciperna för omarbetade IFRS 3 Rörelseförvärv och ändrade IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella rapporter som tillämpas i koncernen ger avseende transaktionsutgifter och villkorade köpeskillingar inte samma ändringar av redovisningsprinciperna i moderbolaget, se nedan under avsnitt "Dotterföretag".

2.21.1.2 Klassificering och uppställningsformer

Moderbolaget använder benämningarna balansräkning respektive kassaflödesanalys för de rapporter som i koncernen har titlarna rapport över finansiell ställning respektive rapport över kassaflöden. Resultaträkning och balansräkning är för moderbolaget uppställda enligt årsredovisningslagens scheman, medan rapporten över totalresultat, rapporten över förändringar i eget kapital och kassaflödesanalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av redovisning av finansiella intäkter och kostnader, eget kapital samt förekomsten av avsättningar som egen rubrik i balansräkningen.

2.21.1.3 Dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att transaktionsutgifter inkluderas i det redovisade värdet för innehav i dotterföretag. I koncernredovisningen redovisas transaktionsutgifter hänförliga till dotterföretag direkt i resultatet när dessa uppkommer.

Villkorade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten av att köpeskillingen kommer att utgå. Eventuella förändringar av avsättningen läggs på/reducerar anskaffningsvärdet. I koncernredovisningen redovisas villkorade köpeskillingar till verkligt värde med värdeförändringar över resultatet.

2.21.1.4 Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer

Företaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalandet från Rådet för finansiell rapportering (UFR 2). Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att koncernbidrag som lämnats och erhållits i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella skatteeffekt.

Koncernbidrag som är att jämställa med en utdelning redovisas som en utdelning. Det innebär att erhållet koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas över resultaträkningen. Lämnat koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel.

Koncernbidrag som är att jämställa med aktieägartillskott redovisas, med beaktande av aktuell skatteeffekt, hos mottagaren direkt mot balanserade vinstmedel. Givaren redovisar koncernbidraget och dess aktuella skatteeffekt som investering i andelar i koncernföretag, i den mån nedskrivning ej erfordras.

Not 3 Uppskattningar och bedömningar

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att styrelsen och företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Utvecklingen, val av och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar granskas av CDON Groups Revisionsutskott.

Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar

Not 9 innehåller information om antaganden och riskfaktorer gällande nedskrivningsprövning i goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod. I not 17 finns en beskrivning av gjorda avsättningar.

Goodwill och övriga immateriella anläggningstillgångar

Goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod nedskrivningsprövas årligen eller när indikationer visar på behov av nedskrivning. Nedskrivningsprövningen fordrar att företagsledningen fastställer verkligt värde för kassagenererande enheter på basis av prognosticerade kassaflöden och interna affärsplaner och prognoser. För ytterligare information, se not 9 Immateriella tillgångar.

Inkuransbedömning lager

Lagret granskas varje månad för att bestämma eventuellt nedskrivningsbehov. En nedskrivning rapporteras i kostnad såld vara till det belopp som, efter noggrann utvärdering, lagret bedöms vara inkurant. Om verklig inkurans skiljer sig från beräkningarna eller om företagsledningen gör framtida justeringar av gjorda antaganden, kan förändringar i värderingen komma att påverka resultatet för perioden liksom den finansiella ställningen.

Avsättningar och eventualförpliktelser

Skulder redovisas när det finns en befintlig förpliktelse till följd av en inträffad händelse, när det är sannolikt att ett utflöde av ekonomiska fördelar kommer att inträffa och en tillförlitlig bedömning av beloppet kan göras. I dessa fall görs en beräkning av avsättningen och redovisas i rapport över finansiell ställning. En eventualförpliktelse redovisas i not när en möjlig förpliktelse har uppkommit, men vars förekomst endast kan bekräftas av en eller flera osäkra framtida händelser utanför koncernens kontroll, eller när det inte är möjligt att beräkna beloppet. Realisering av eventualförpliktelser som inte redovisas eller inte upptagits i årsredovisning kan ha en väsentlig effekt på koncernens finansiella ställning.

Koncernen granskar regelbundet väsentliga utestående tvister för att avgöra behovet av avsättningar. Bland de faktorer som beaktas vid en sådan bedömning återfinns bland annat typ av rättstvist eller stämning, storleken på eventuella skadestånd, utvecklingen av tvisten, uppfattningar hos juridiska och andra rådgivare, erfarenhet från liknande fall och beslut fattade av koncernledningen angående koncernens agerande avseende dessa tvister. Gjorda uppskattningar behöver dock inte nödvändigtvis reflektera utgången av avgjorda rättstvister och skillnader mellan utfall och uppskattning kan väsentligt påverka företagets finansiella ställning och ha en ofördelaktig inverkan på rörelseresultat och likviditet. För ytterligare information, se not 17 Avsättningar. CDON Group ABÅrsredovisning 2010

Not 4 Segmentsrapportering

Koncernens verksamhet är indelad i tre segment. Varje segement har en chef som regelbundet rapporterar till koncernledningen vilket är koncernens högste verkställande beslutsfattare. Koncernens interna rapportering är uppbyggd så koncernledningen kan följa respektive segments resultat.

• Underhållning omfattar CDON.COM, BookPlus.fi och Lekmer.com, som är återförsäljare på internet av film, spel, musik, böcker, hemelektronik och leksaker.

• Sport & Hälsa är återförsäljare av hälsoprodukter och omfattar Gymgrossisten.com, Bodystore.com och Fitnesstukku.fi.

• Mode är en återförsäljare av kläder och skor för kvinnor och barn och omfattar Nelly.com, Linuslotta.com och Heppo.com.

Dotterbolagen hänförs i sin helhet till respektive segment.

	Extern nettoomsättning		Rörelseresultat
(Tkr)	2010	2009	2010	2009
Underhållning	1.492.154	1.332.828	99.734	92.719
Sport & Hälsa	433.167	210.709	16.078	26.200
Mode	284.658	202.625	35.358	7.011
Koncerngemensamt och elimineringar	55	-	-16.542	-791
Totalt	2.210.034	1.746.162	134.628	125.139

Fram till och med 2009 har bolag inom segmentet Underhållning försett övriga segment med varor och vissa tjänster. Sådan försäljning har skett till marknadspris.

	Intern försäljning
(Tkr)	2010	2009
Underhållning	-	3.865
Sport & Hälsa	-	-
Mode	-	-
Moderbolag och övriga bolag	-	-
Totalt intern försäljning	-	3.865

Koncernens segment verkar huvudsakligen i Norden. Nettoomsättning och anläggningstillgångar redovisas nedan per geografiskt område. Försäljningen redovisas i de länder där försäljningen gjorts.

	Nettoomsättning		Anläggningstillgångar
(Tkr)	2010	2009	2010	2009
Sverige	1.176.894	900.979	237.232	231.189
Norge	492.655	403.373	-	-
Finland	328.184	276.938	21.272	23.325
Danmark	197.961	159.733	-	-
Övriga Europa	14.340	5.139	-	-
Totalt	2.210.034	1.746.162	258.504	254.514

Omsättning per typ av intäkt (Tkr)	2010	2009
Produkter	2.165.183	1.715.085
Tjänster	44.851	31.077
Totalt nettoomsättning	2.210.034	1.746.162

Not 5 Rörelseförvärv

Förvärv 2010

Koncernen har under året förvärvat 90,1% av kapital och rösträtter i Lekmer AB samt ytterligare andelar från ägare utan bestämmande inflytande i NLY Scandinavia AB och Linus & Lotta Postorder AB. Från ägare utan bestämmande inflytande har 5,54% av kapital och rösträtter i NLY Scandinavia AB samt 9,9% av kapital och rösträtter i Linus & Lotta Postorder AB förvärvats. Därmed äger koncernen 95,5 % av NLY Scandinavia AB samt 100 % av Linus & Lotta Postorder AB. Lekmer AB rapporteras inom segementet Underhålling och NLY Scandinavia AB och Linus & Lotta Postorder AB rapporteras inom segmentet Mode.

Tilläggsköpeskilling betalades ut för Helsingin Dataclub OY under 2010 enligt förvärvsavtalet. Detta förvärv rapporteras i segmentet Underhållning.

Sammanfattning av förvärv

		2010
		Netto
		identifierbara
		tillgångar och
Koncernen (Tkr)	Kassaflöde netto	skulder	Goodwill
Lekmer AB	-3.392	4.643	3.697
NLY Scandinavia AB	-21.033	-	-
Linus & Lotta Postorder AB	-	-	-
Tilläggsköpeskilling från tidigare år 2007, Helsingin Dataclub Oy	-1.067	-	1.067
Total	-25.492	4.643	4.764

Lekmer

Koncernen förvärvade 90,1 % av aktierna i Lekmer AB den 31 mars, för en köpeskilling om 7,5 Mkr. Lekmer är en ledande internetåterförsäljare av leksaker i Sverige. Resultatet för Lekmer konsolideras och redovisas sedan 1 april 2010 inom segmentet Underhållning. Lekmer har därefter lanserats över hela Norden. Under de nio månaderna fram till 31 december 2010 bidrog dotterföretaget med 27.499 tkr till koncernens omsättning och -7.207 tkr till koncernens resultat efter skatt. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2010, uppskattar företagsledningen att koncernens omsättning skulle ha blivit 2.212.024 tkr och periodens resultat skulle ha blivit 90.580 tkr.

Uppkommen goodwill under 2010 består av strategiska fördelar, marknadspositioner och synergieffekter. Ingen del av redovisad goodwill förväntas vara avdragsgill.

Förvärvade nettotillgångar (Tkr):	Redovisat värde
Materiella anläggningstillgångar	90
Immateriella anläggningstillgångar	6.309
Varulager	2.985
Kundfordringar och övriga fordringar	433
Likvida medel	-
Uppskjuten skatteskuld	-1.659
Leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	-3.514
Netto identifierbara tillgångar och skulder	4.643

Innehav utan bestämmande inflytande	-827
Koncerngoodwill	3.697
Köpeskilling	7.514

Likvida medel i förvärvat bolag	-
Avsättning villkorad köpeskilling	-4.122
Kassaflöde netto	3.392

Villkorad köpeskilling

Förvärvsavtalet anger att en villkorad köpeskilling skall utgå till Lekmer ABs tidigare ägare baserat på bolagets framtida bruttovinster. Den villkorade köpeskillingen är obegränsad till sitt belopp.

Det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen har uppskattats genom en tillämpning av den s.k. avkastningsvärdeansatsen. Uppskattningen av verkligt värde baseras på en diskonteringsränta om 12% och en antagen sannolikhetsjusterad bruttovinst.

Per 31 december har den villkorade köpeskillingen minskat med 586 tkr till följd av att den sannolikhetsjusterade bruttovinsten efter en ny beräkning förväntas vara lägre än initialt uppskattat.

Förvärv 2009

Koncernen har under året förvärvat ytterligare andelar från minoritetsägare. Förvärv av del av minoriteten, 0,5% av kapital och rösträtter i NLY Scandinavia AB har förvärvats och tilläggsköpeskilling har utbetalats för Helsingin Dataclub OY. Dessa förvärv rapporteras inom segementen Mode respektive Underhållning. CDON Group ABÅrsredovisning 2010

		2009 Netto
		identifierbara
		tillgångar och
Koncernen (Tkr)	Kassaflöde netto	skulder	Goodwill
Förvärv från innehav utan bestämmande inflytande i NLY Scandinavia AB	3.225	-	3.225
Tilläggsköpeskilling från tidigare år, utbetalade, Helsingin Daclub OY	3.006	-	3.006
Total	6.231	-	6.231

Förvärv efter balansdagen

Den 31:e januari förvärvades 90,1% av av den svenska internetbutiken för märkesmöbler och heminredning, RUM21.se. RUM21.se konsolideras i koncernen från 1 februari 2011. Se vidare not 29.

Not 6 Övriga intäkter och kostnader

Koncernen (Tkr):	2010	2009
Övriga rörelseintäkter
Vinst vid försäljning av anläggningstillgångar	120	2.148
Kursvinster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär	1.084	59
Omvärdering avseende villkorad köpeskilling Lekmer AB	586	-
Totalt	1.790	2.207

Övriga rörelsekostnader
Kursförluster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär	-	-1.473
Totalt	-	-1.473

Not 7 Finansiella poster

Koncernen
(Tkr)	2010	2009
Ränteintäkter MTG cash pool-konton	753	738
Ränteintäkter övriga	236	-
Finansiella intäkter	989	738

Räntekostnader:
- MTG cash pool-konton	-10.078	-8.287
- Kortfristiga lån från MTG	-644	-
- Konvertibla skuldebrev (not 27)	-1.123	-
- Räntekostnader övriga	-954	-
Netto valutakursdifferenser	-6.712	-4.195
Övrigt	-277	-64
Finansiella kostnader	-19.788	-12.546

Netto finansiella poster	-18.799	-11.808

Moderbolaget
Nedskrivning av aktier i dotterbolag	-71	-15.748
Totalt	-71	-15.748

Ränteintäkter MTG cash pool-konton	167	30
Ränteintäkter från dotterbolag CDON Group	84	944
Netto valutakursdifferenser	-	5
Övrigt	203	-
Totalt	454	979
Räntekostnader:
- MTG cash pool-konton	-6.815	-5.051
- Kortfristiga lån från MTG	-644	-
- Dotterbolag CDON Group	-122	-105
- Konvertibla skuldebrev (not 27)	-1.123	-
Netto valutakursdifferenser	-	-
Totalt	-8.704	-5.156

Netto finansiella poster	-8.321	-19.925

Not 8 Skatter

Koncernen

Fördelning av skattekostnader (Tkr)	2010	2009
Aktuell skattekostnad
Årets skattekostnad	-27.117	-34.824
Justering av skatt hänförlig till tidigare år	360	-286
Totalt	-26.757	-35.110

Uppskjuten skatt
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	1.162	2.275
Totalt	1.162	2.275

Totalt redovisad skattekostnad i koncernen	-25.595	-32.835

Avstämning av skattekostnad (Tkr)	2010	%	2009	%
Resultat före skatt	115.829		113.331
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget	-30.463	-26,3	-29.634	-26,3
Effekt av andra skattesatser för utländska dotterföretag	-17	0,0	-25	0,0
Ej skattepliktiga intäkter	1.352	1,2	-	-
Ej avdragsgilla kostnader	-363	-0,3	-1.043	-0,9
Utnyttjande av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag	5.424	4,7	-	-
Förluster för vilka uppskjuten skatt ej redovisats	-1.888	-1,6	-3.458	-3,1
Omvärderade underskottsavdrag	-	-	1.611	1,4
Skatt hänförlig till tidigare år	360	0,3	-286	-0,3
Effektiv skatt/skattesats	-25.595	-22,1	-32.835	-29,1

(Tkr)		31 december 2010 31 december 2009
Uppskjuten skatteskuld
Inventarier, verktyg och installationer	298	664
Immateriella rättigheter	15.195	14.387
Konvertibelt skuldebrev	11.255	-
Totalt	26.748	15.051

Uppskjuten skatt, netto	-26.748	-15.051

Förändringen i temporära skillnader netto redovisas nedan:

	2010
(Tkr)	Ingående balans 1 januari	Uppskjutna skatteintäkter	Förvärv av dotterbolag	Redovisat i eget kapital	Övrigt	Utgående balans 31 december
Temporära skillnader:
Inventarier, verktyg och installationer	-664	161			205	-298
Immateriella rättigheter	-14.387	851	-1.659			-15.195
Långfristiga skulder	-	150		-11.405		-11.255
Totalt	-15.051	1.162	-1.659	-11.405	205	-26.748

		2009
		Uppskjutna
	Ingående balans	skattekostnader/-	Utgående balans
(Tkr)	1 januari	intäkter	31 december
Underskottsavdrag	1.364	-1.364	-
Temporära skillnader:
Inventarier, verktyg och installationer	-2.516	1.852	-664
Immateriella rättigheter	-16.174	1.787	-14.387
Totalt	-17.326	2.275	-15.051

Koncernen har redovisade underskottsavdrag utan förfallodag om 0 (0) tkr per den 31 december 2010. Redovisningen 2010 inkluderar skattevärdet av en uppskjuten skattefordran i alla länder där det bedöms sannolikt att underskottsavdragen kommer att kunna användas mot skattepliktiga överskott. Som en konsekvens därav redovisas ingen uppskjuten skattefordran i vissa länder.

Underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas, per förfallodag (Tkr)	2010	2009
Utan förfallodag	7.179	23.364
Med förfallodag 2019	5.588	-
Totalt	12.767	23.364

Moderbolaget

2009
1.119
1.119

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader			150	-
Totalt			150	-

Totalt redovisad skattekostnad i moderbolaget			6.682	1.119
Avstämning skattekostnad (Tkr)	2010	%	2009	%
Resultat före skatt	-26.080		-20.002
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget	6.859	-26,3	5.261	-26,3
Ej avdragsgilla kostnader	-169	0,6	-4.142	20,7
Övrigt	-158	0,6	-	-
Effektiv skatt/skattesats	6.532	-25,0	1.119	-5,6

Förändringen i temporära skillnader netto redovisas nedan:

	2010
(Tkr)	Ingående balans 1 januari	Uppskjutna skatteintäkter	Redovisat i eget kapital	Utgående balans 31 december
Temporära skillnader:
Långfristiga skulder	-	150	-11.405	-11.255
Totalt	-	150	-11.405	-11.255

Not 9 Immateriella tillgångar

KONCERNEN

Internt utvecklade immateriella tillgångar

Utvecklingsutgifter	2010	2009
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	26.790	25.226
Investeringar	1.651	1.564
Omklassificeringar	-16.535	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	11.906	26.790

Ingående ackumulerade avskrivningar	-2.967	-997
Årets avskrivningar	-2.072	-1.970
Omklassificeringar	140	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-4.899	-2.967

Redovisade värden	7.007	23.823

Posten avser kostnader för koncernens webplattform.

Avskrivningskostnader om 2.072 tkr (1.970) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Endast externa utgifter har aktiverats. Inga låneutgifter har aktiverats.

Domäner	2010	2009
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	-	-
Investeringar	540	-
Omklassificeringar	643	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	1.182	-

Ingående ackumulerade avskrivningar	-	-
Årets avskrivningar	-194	-
Omklassificeringar	-263	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-457	-

Redovisade värden	726	-

Posten avser kostnader för att registrera och upprätta bolagets internetdomäner .

Avskrivningskostnader om 194 tkr (-) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Endast externa utgifter har aktiverats. Inga låneutgifter har aktiverats.

Förvärvade immateriella tillgångar

Varumärken	2010	2009
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	44.508	44.508
Investeringar	5.138	-
Omklassificeringar	4.388	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	54.034	44.508

Ingående ackumulerade avskrivningar	-5.635	-2.695
Årets avskrivningar	-	-2.940
Omklassificeringar	5.635	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-	-5.635

Redovisade värden	54.034	38.873

Posten avser varumärkena Gymgrossisten och Lekmer.

Avskrivningskostnader om 0 tkr (2.940) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Kundrelationer	2010	2009
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	-	-
Investeringar	1.171	-
Omklassificeringar	11.504	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	12.675	-

Ingående ackumulerade avskrivningar	-	-
Årets avskrivningar	-3.052	-
Omklassificeringar	-5.512	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-8.564	-

Redovisade värden	4.111	-

Posten avser identifierade kundrelationer vid förvärv av Gymgrossisten Sweden AB samt Lekmer AB.

Avskrivningskostnader om 3.052 tkr (-) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Goodwill	2010	2009
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	189.865	184.895
Investeringar	4.764	6.264
Tillkommande förvärvskostnader	687	-
Övrigt	-3.225	-
Valutakursdifferenser	-3.125	-1.294
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	188.966	189.865

Redovisade värden	188.966	189.865

Posten avser goodwill som uppkommit vid förvärv av Gymgrossisten Sweden AB, Lekmer AB, NLY Scandinavia AB samt Linus&Lotta Postorder AB.

Nedskrivningsprövningar för kassagenererande enheter innehållande goodwill

Följande kassagenerande enheter, vilka sammanfaller med koncernens redovisade segment, redovisar betydande goodwillvärden i förhållande till koncernens totala redovisade goodwillvärden:

(Tkr)	2010	2009
Sport & Hälsa	139.940	139.256
Underhållning	24.969	23.325
Mode	24.057	27.284
Totalt	188.966	189.865

Test av nedskrivningsbehov

Nedskrivningsbehovet för goodwill för kassagenererande enheter inom affärsområdet baseras på återvinningsvärdet (nyttjandevärdet), beräknat genom en diskonterad kassaflödesmodell. Modellen innehåller bland annat slutvärde, tillväxttakt på marknaden och behovet av rörelsekapital. Kassaflödet beräknas över en femårsperiod och baseras på aktuella resultat och prognoser, tidigare års utfall, allmänna marknadsförhållanden, branschutveckling och övrig tillgänglig information.

Prognosticerat kassaflöde baseras i sin tur på en uthållig tillväxttakt som är individuellt beräknad baserat på varje enhets framtida utsikter. Individuella antaganden görs också för kostnader och kapitalomsättningshastighetens utveckling. Kassaflödet diskonteras för varje enhet med hjälp av en ändamålsenlig diskonteringsränta, med hänsyn till kapitalkostnad och risk, där individuell hänsyn tas endast vid särskilda omständigheter. De kassaflöden som beräknats för respektive segement efter de första fem åren har baserats på en årlig tillväxttakt på 2,5 %. De beräknade kassaflödena har nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta på 9,3% före skatt.

Känslighet

De nedskrivningsprövningar som genomförts visar inte på ett behov av nedskrivning. Nedskrivningsprövningarna har generellt en marginal som innebär att eventuella negativa förändringar av enskilda parametrar rimligen inte medför att återvinningsvärdet sjunker under bokfört värde. Emellertid är prognostiserade kassaflöden osäkra och kan också påverkas av faktorer utanför företagets kontroll. Även om den uppskattade tillväxttakten som tillämpats efter den prognostiserade 5 års perioden hade varit 1,5% istället för ledningens bedömning på 2,5% skulle inget nedskrivningsbehov av goodwill föreligga. Även om den uppskattade diskonteringsräntan före skatt som tillämpats för diskonterade kassaflöden hade varit 10,3% istället för ledningens bedömning på 9,3% skulle inget nedskrivningsbehov av goodwill föreligga.

Nedskrivningsprövningar för kassagenererande enheter innehållande varumärken

Följande kassagenerande enheter, vilka sammanfaller med koncernens redovisade segment, redovisar betydande värden för varumärken i förhållande till koncernens totala redovisade värden för varumärken:

(Tkr)	2010	2009
Sport & Hälsa	48.896	38.873
Underhållning	5.138	-
Totalt	54.034	38.873

Test av nedskrivningsbehov

Nedskrivningsbehovet för varumärken för kassagenererande enheter inom affärsområdet baseras på återvinningsvärdet (nyttjandevärdet), beräknat genom en diskonterad kassaflödesmodell. Modellen innehåller bland annat slutvärde, tillväxttakt på marknaden och behovet av rörelsekapital. Kassaflödet beräknas över en femårsperiod och baseras på aktuella resultat och prognoser, tidigare års utfall, allmänna marknadsförhållanden, branschutveckling och övrig tillgänglig information.

Känslighet

De nedskrivningsprövningar som genomförts visar inte på ett behov av nedskrivning. Nedskrivningsprövningarna har generellt en marginal som innebär att eventuella negativa förändringar av enskilda parametrar rimligen inte medför att återvinningsvärdet sjunker under bokfört värde. Emellertid är prognostiserade kassaflöden osäkra och kan också påverkas av faktorer utanför företagets kontroll. Även om den uppskattade tillväxttakten som tillämpats efter den prognostiserade 5 års perioden hade varit 1,5% istället för ledningens bedömning på 2,5% skulle inget nedskrivningsbehov av varumärken föreligga. Även om den uppskattade diskonteringsräntan före skatt som tillämpats för diskonterade kassaflöden hade varit 10,3% istället för ledningens bedömning på 9,3% skulle inget nedskrivningsbehov av varumärken föreligga.

Not 10 Materiella anläggningstillgångar

Koncernen

Inventarier	2010	2009
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	5.856	4.082
Investeringar	3.201	1.662
Investeringar genom rörelseförvärv	152	-
Omklassificeringar	-	125
Avyttringar	-23	-
Valutakursdifferenser	-	-13
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	9.186	5.856

Ingående ackumulerade avskrivningar	-3.903	-2.703
Årets avskrivningar	-1.581	-1.006
Avskrivningar genom förvärv	-61	-
Årets nedskrivningar	-	-106
Omklassificeringar	-	-96
Avyttringar	19	-
Valutakursdifferenser	-	8
Utgående ackumulerade avskrivningar	-5.526	-3.903

Redovisade värden	3.660	1.953

Avskrivningskostnader om 1.581 tkr (1.006) ingår i försäljnings- och administrationskostnader. Nedskrivningskostnader om 0 tkr (106) ingår i försäljnings- och administrationskostnader.

Not 11 Andelar i koncernföretag

	Organisations				Rösträtts
Aktier i dotterbolag (moderbolaget) (Tkr)	nummer	Säte	Antal aktier	Aktiekapital (%)	andelar (%)	Redovisat värde
CDON AB	556406-1702	Stockholm	1.000	100,0	100,0	27.779
Heppo AB	556533-8372	Stockholm	1.666	100,0	100,0	-
Linus & Lotta Postorder AB	556078-3135	Stockholm	9.000	100,0	100,0	-
Gymgrossisten Sweden AB	556564-4258	Stockholm	1.000	100,0	100,0	202.102
NLY Scandinavia AB	556653-8822	Stockholm	164.424	95,5	95,5	35.829
Lekmer AB	556698-8035	Stockholm	901	90,1	90,1	14.572
Totalt						280.282

I april 2010 fusionerades Gymgrossisten Nordic AB med moderbolaget, Cdon Group AB.

Heppo AB hette tidigare MTG Publiken AB, bolaget har ändrat namn under räkenskapsåret.

	Organisations				Rösträtts
Aktier i dotterbolag (koncernen)	nummer	Säte	Antal aktier	Aktiekapital (%)	andelar (%)
CDON AB	556406-1702	Stockholm	1.000	100,0	100,0
Helsingin Dataclub Oy		Finland	40	100,0	100,0
CDON Alandia Ab		Finland	100	100,0	100,0
Linus & Lotta Postorder AB	556078-3135	Stockholm	9.000	100,0	100,0
Gymgrossisten Sweden AB	556564-4258	Stockholm	1.000	100,0	100,0
NLY Scandinavia AB	556653-8822	Stockholm	164.424	95,5	95,5
Heppo AB	556533-8372	Stockholm	1.666	100,0	100,0
Lekmer AB	556698-8035	Stockholm	901	90,1	90,1
Aktier och andelar i dotterbolag, moderbolaget (Tkr)				2010	2009

Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	317.238	253.513
Förvärv	28.464	63.725
Aktieägartillskott	7.150	-
Omstrukturering i koncernen	-56.751	-
Utgående balans den 31 december	296.101	317.238

Ingående ackumulerade nedskrivningar	-15.748	-
Under året gjorda nedskrivningar	-71	-15.748
Utgående balans den 31 december	-15.819	-15.748
CDON Group ABÅrsredovisning 2010
Redovisat värde den 31 december	280.282	301.490

Not 12 Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag

(Tkr)	2010	2009
Kostnader för varor	-1.482.712	-1.160.151
Distributionskostnader	-268.762	-215.176
Personalkostnader	-136.391	-97.767
Avskrivningar	-6.892	-6.142
Övriga kostnader	-180.649	-141.787
Summa kostnader	-2.075.406	-1.621.023

Not 13 Kundfordringar

KONCERNEN

Kreditexponering

Kundfordringar redovisas efter hänsyn till under året uppkomna kreditförluster om 1.806 tkr (4.953) i koncernen. Kreditförlusterna avser förluster på ett flertal mindre kunder.

Tsek	31 december 2010	31 december 2009
Kundfordringar ej förfallna eller nedskrivna	25.052	17.700
Kundfordringar förfallna men ej nedskrivna	3.871	1.739
Kundfordringar nedskrivna	2.567	2.991
Reserv för osäkra kundfordringar	-2.567	-2.991
Summa kundfordringar	28.923	19.439

Kreditrisken i kundfordringar som ej är förfallna eller nedskrivna bedöms ej vara stor. Ingen enskild kund står för mer än 6 % av koncernens kundfordringar.

Bolagets kundfordringar är i huvudsak i SEK. Någon väsentlig valutaexponering i kundfordringarna bedöms ej finnas.

Förfallna fordringar utan reservering för osäkra fordringar (tsek)	31 december 2010	31 december 2009
<30 dagar	2.660	1.504
30-90 dagar	906	142
>90 dagar	305	93
Totalt	3.871	1.739

Förfallna fordringar med reservering för osäkra fordringar (tsek)	31 december 2010	31 december 2009
> 90 dagar	2.567	2.991
Totalt	2.567	2.991

Reserv för osäkra kundfordringar (Tkr)	31 december 2010	31 december 2009
Ingående balans 1 januari	2.991	3.751
Avsättning för befarade förluster	1.376	4.590
Verkliga förluster	-1.800	-5.042
Omräkningsdifferenser	-	-308
Utgående balans den 31 december	2.567	2.991

Not 14 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Moderbolaget

(Tkr)	31 december 2010	31 december 2009
Förutbetalda försäkringskostnader	706	-
Förutbetalda hyror	12	-
Övrigt	307	-
Totalt	1.025	-

Not 15 Resultat per aktie

Koncernen

	Före utspädning		Efter utspädning
(Tkr)	2010	2009	2010	2009
Resultat per aktie	5,00	159,09	4,90	159,09

De belopp som använts i täljare och nämnare redovisas nedan.

Resultat per aktie före utspädning	2010	2009
Årets resultat hänförligt tilll moderbolagets aktieägare (tkr)	90.835	79.554
Genomsnittligt antal aktier	18.153.748	500.000
Resultat per aktie före utspädning, kronor	5,00	159,09

Moderbolaget har ett slag av potentiella stamaktier, nämligen ett konvertibelt skuldebrev (för mer detaljerad information se not 27).

Resultat per aktie efter utspädning	2010	2009
Årets resultat hänförligt tilll moderbolagets stamaktieägare (tkr)	90.835	79.554
Effekt av ränta på konvertibla skuldebrev efter skatt (tkr)	828	-
Resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare efter utspädning	91.663	79.554
Genomsnittligt antal aktier	18.694.484	500.000
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	4,90	159,09

Resultat per aktie för 2009 har räknats om med hänsyn till genomförd split 250:1 i september 2010. Antal aktier för 2009 är 500.000. Resultat per aktie för 2010 har, utöver hänsyn till split 250:1, räknats ut med hänsyn till två nyemissioner där antalet aktier i september 2010 ökats från 500.000 till 66.045.122, och i oktober 2010 till 66.342.124. Vägt genomsnitt antal aktier efter utspädning för 2010 är 18.694.484.

Vägt genomsnittligt antal stamaktier, efter utspädning	2010	2009
Vägt genomsnittligt antal stamaktier under året, innan utspädning	18.153.748	500.000
Effekt av konvertibla skuldebrev	540.735	-
Vägt genomsnittligt antal stamaktier under året, efter utspädning	18.694.484	500.000

Not 16 Eget kapital

Per den 31 december 2010 bestod aktiekapitalet av 66 342 124 (2 000) stycken aktier. Varje aktie har ett kvotvärde på 2 kr.

Antal utfärdade aktier/totalt kvotvärde den 31 december 2010	66.342.124	132.684
Utfärdade aktier	66.342.124	132.684
Utfärdade aktier (Tkr)	Antal aktier	Kvotvärde

Förändring i antal aktier/aktiekapital

Datum	Händelse	Förändring aktiekapital (kr)	Förändring antal aktier	Aktiekapital efter förändring (kr)	Antal aktier efter förändring
1936-12-11	Nybildning	1.000.000	2.000	1.000.000	2 000
2010-09-24	Split	-	498.000	1.000.000	500 000
2010-09-24	Kvittningsemission	131.090.244	65.545.122	132 090 244	66 045 122
2010-10-26	Kontantemission	595.004	297.002	132.684.248	66 342 124
Antal utfärdade aktier/aktiekapital den 31 december 2010			66.342.124	132.684.248

Kvittningsemissionen genomfördes genom kvittningar mot tidigare utfärdade lån från Modern Times Group MTG AB till ett värde motsvarande 239.000.000 kronor. CDON Group ABs aktiekapital ökade därigenom till 132.090.244 kronor.

Övrigt tillskjutet kapital/Överkursfond

Överkursfonden uppstår när aktier ställs ut till överkurs, dvs aktierna betalas till ett högre pris än kvotvärdet.

Omräkningsreserv

Omräkningsreserven består av samtliga omräkningsdifferenser som uppstår vid omräkningen av resultat- och balansräkningar till svenska kronor i de konsoliderade räkenskaperna.

Koncernen (Tkr)	2010	2009
Ingående balans den 1 januari	2.411	4.070
Årets omräkningsdifferens, netto efter skatt	-3.250	-1.659
Totalt ackumulerade omräkningsdifferenser	-838	2.411

Balanserade vinstmedel

Balanserade vinstmedel innefattar tidigare intjänat resultat.

Föreslagen utdelning

Styrelsen kommer föreslå för årsstämman 2011 att ingen utdelning betalas till aktieägarna för räkenskapsåret som slutade 31 december 2010 samt att bolagets återstående balanserade vinstmedel för året överförs till räkenskaperna för 2011.

Not 17 Övriga avsättningar

Koncernen
Övriga avsättningar (tkr)	2010	2009
Avsättningar för sociala avgifter på aktiebaserade ersättningar	-	1.217
Avsättningar för villkorade köpeskillingar	2.397	-
Totalt	2.397	1.217

Avsättningar för aktiebaserade ersättningar (tkr)	2010	2009
Redovisat värde vid periodens ingång	1.217	1.020
Avsättningar som gjorts under perioden	-	197
Outnyttjade belopp som återförts under perioden	-1.217	-
Redovisat värde vid periodens utgång	-	1.217

Avsättningen 2009 bestod av sociala kostnader för aktiebaserade ersättningar. Avsättningen har lösts upp i och med att programmet för aktiebaserade ersättningar har avslutats när bolaget noterades. Någon betalning av beloppet har inte skett utan upplösningen har redovisats över koncernens resultaträkning.

Avsättningar för villkorade köpeskillingar (tkr)	2010	2009
Redovisat värde vid periodens ingång	-	-
Avsättningar som gjorts under perioden	2.397	-
Redovisat värde vid periodens utgång	2.397	-

Avsättningen består av villkorad köpeskilling från förvärvet av Lekmer AB. Värderingen av den villkorade köpeskillingen baseras på uppsatta vinstmål för 2011 och 2012 för Lekmer AB samt sannolikheten för att dessa uppnås.

Koncernens totala avsättningar (tkr)	2010	2009
Totalt redovisat värde vid periodens ingång	1.217	1.020
Avsättningar som gjorts under perioden	2.397	197
Outnyttjade belopp som återförts under perioden	-1.217	-
Totalt redovisat värde vid periodens utgång	2.397	1.217
Varav total långfristig del av avsättningarna Varav total kortfristig del av avsättningarna	1.271 1.126	1.217 -
Betalningar Belopp varmed avsättningen förväntas betalas efter mer än tolv månader	2010 1.271	2009 1.217

Moderbolaget

Övriga avsättningar (tkr)	2010	2009
Avsättningar för villkorade köpeskillingar	2.660	-
Totalt	2.660	-

Avsättningar för villkorade köpeskillingar (tkr)	2010	2009
Redovisat värde vid periodens ingång	-	-
Avsättningar som gjorts under perioden	2.660	-
Redovisat värde vid periodens utgång	2.660	-

Varav total långfristig del av avsättningarna	1.330	-
Varav total kortfristig del av avsättningarna	1.330	-

Avsättningen består av villkorad köpeskilling från förvärvet av Lekmer AB.

Not 18 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Moderbolaget (Tkr)	31 december 2010	31 december 2009
Upplupna personalkostnader	3.844	-
Upplupna revisionskostnader	400	25
Upplupna noteringskostnader	10.515	-
Upplupna räntekostnader	554	-
Övrigt	1.670	-
Totalt	16.983	25

Not 19 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen

Eventualförpliktelser (tkr)	31 december 2010	31 december 2009
Garantier för externa parter	39.361	-
Totalt	39.361	-

Posten avser moderbolags/-bankgarantier som ställts till leverantörerer och andra externa parter för dotterbolagen i koncernen.

Moderbolaget

Eventualförpliktelser (tkr)	31 december 2010	31 december 2009
Garantier för externa parter	-	-
Garantier för dotterbolag	5.150	-
Totalt	5.150	-

Posten avser moderbolagsgarantier som ställts till leverantörerer för dotterbolagen i koncernen.

Not 20 Finansiella instrument och finansiell riskhantering

Kapitalhantering

Koncernens målsättning är att ha en god finansiell ställning, som bidrar till att bibehålla investerares, kreditgivares och marknadens förtroende samt utgöra en grund för fortsatt utveckling av affärsverksamheten; samtidigt som den långsiktiga avkastning som genereras till aktieägarna är tillfredsställande. Några uttalade kvantitativa mål, t.ex. gällande skuldsättningsgrad, finns dock inte.

Kapital definieras som totalt eget kapital.

Kapital (tkr)	31 december 2010	31 december 2009
Totalt eget kapital	346.544	8.211

Varken moderbolaget eller något av dotterbolagen står under externa kapitalkrav.

Finanspolicy

CDON Group är genom sin verksamhet exponerad för olika slags finansiella risker: marknadsrisk, likviditetsrisk och kreditrisk. CDON-koncernens finansiella riskhantering är centraliserad till moderbolaget för att tillvarata stordriftsfördelar och synergieffekter samt för att minimera hanteringsrisker. Moderbolaget fungerar även som koncernens interna bank och ansvarar för finansiering och finanspolicy. Detta inkluderar poolning av likviditetsbehov. Den finanspolicy som har tagits fram av styrelsen omfattar den övergripande riskhanteringen och specifika områden såsom likviditetsrisk, ränterisk, valutarisk, kreditrisk, försäkringsrisk, användningen av finansiella instrument samt placering av överlikviditet.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kommer att kunna fullgöra sina skyldigheter som är förknippade med finansiella skulder. Risken hanteras centralt av moderbolaget som tillser att det alltid finns tillräckligt med likvida medel samt möjlighet att utöka den tillgängliga finansieringen. Tillgången till likvida medel för dotterbolagen säkerställs delvis genom användandet av cash pools. Genom utgivandet av en konvertibel om 250 MSEK har koncernen god tillgång till likvida medel, per 2010-12-31 hade koncernen en likviditet om 431 MSEK (3). Koncernen har idag inga tillgängliga outnyttjade kreditfaciliteter.

Enligt koncernens finanspolicy skall det alltid finnas minst 80 MSEK i tillgängliga likvida medel.

Marknadsrisk - Ränterisk

Ränterisk är risken att värdet på finansiella instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Koncernens ränterisk består så gott som uteslutande av långfristig upplåning i form av ett konvertibelt skuldebrev om nominellt 250 MSEK. Då skuldebrevet löper med en fast ränta om 2.85% är dock ränterisken begränsad. För villkoren för det konvertibla skuldebrevet se not 27.

Kreditrisk

Kreditrisk innebär exponering för förluster om en motpart till ett finansiellt instrument inte kan infria sina åtaganden. Exponeringen baseras på bokfört värde för de finansiella tillgångarna, där merparten består av kundfordringar och likvida medel. Koncernen har upprättat en kreditpolicy för hur kundkrediter skall hanteras.

Kreditrisken med avseende på koncernens kundfordringar är spridd över ett stort antal kunder, huvudsakligen privatpersoner. Kundfordringarna säljs sedan början på 2009 till ett factoringbolag. Se även not 13 Kundfordringar.

Försäkringsbara risker

Försäkringsskyddet regleras av koncernens centrala riktlinjer och centralt förhandlade försäkringspoliser täcker huvuddelen av dotterbolagens försäkringsbehov. I vissa fall har lokala försäkringar tagits. Affärsområden och andra enheter ansvarar för hanteringen av försäkringsrisker förknippade med den dagliga verksamheten.

Marknadsrisk - valutakursrisk

Valutarisken är risken för att fluktuationer i valutakurser får effekt i resultaträkningen, finansiell ställning och/eller kassaflödet. Risken kan delas in i transaktionsexponering och omräkningsexponering.

Transaktionsexponering

Transaktionsexponering är den risk som uppstår i de in- och utflöden i utländska valutor som behövs i rörelsen och dess finansiering. Transaktionerna är inte valutasäkrade.

Nettoflödet i utländska valutor framkommer nedan:

Valutaflöden (Tkr)	2010	2009
DKK	114.057	102.253
NOK	341.988	260.579
EUR	-99.628	-108.826
USD	-68.915	-14.290
GBP	-94.155	-

En valutakursförändring om fem procent för respektiva valuta skulle påverka resultat före skatt med nedanstående belopp:

Känslighetsanalys (Tkr)	2010	2009
DKK	+/- 5 703	+/- 5 113
NOK	+/- 17 099	+/- 13 029
EUR	+/- 4 981	+/- 5 441
USD	+/- 3 446	+/- 715
GBP	+/- 4 708	-

Omräkningsexponering

Omräkningsexponering är den risk som uppstår vid omräkning av eget kapital i utländska dotterbolag. Omräkningsexponeringen valutasäkras inte.

Utländska nettotillgångar inklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar som uppstått vid förvärv fördelas enligt nedan:

	2010		2009
Valuta	Tkr	%	Tkr	%
NOK	-	-	-935	-7
EUR	24.914	100	15.246	107
Totalt	24.914	100	14.311	100

En valutakursförändring om fem procent för EUR/SEK skulle få en effekt på eget kapital om cirka 0,3 (1) Mkr.

Övriga finansiella tillgångar redovisas i rapport över finansiell ställning under likvida medel, räntebärande långfristiga fordringar, kundfordringar och fordringar MTG-bolag. Finansiella skulder redovisas under skulder till leverantörer, kortfristiga räntebärande skulder och långfristiga räntebärande skulder. Företaget bedömer att det inte är någon skillnad mellan bokfört och verkligt värde för dessa poster.

Klassificering av finansiella instrument

Koncernen (tkr)	2010	2009
TILLGÅNGAR
Låne- och kundfordringar
Kundfordringar	28.923	19.439
Kortfristiga räntebärande fordringar, MTG cash pool-konton	-	270.027
Övriga fordringar	35.824	30.308
Likvida medel	431.343	3.045
Summa låne- och kundfordringar	496.090	322.819

Summa tillgångar	496.090	322.819
SKULDER
Andra skulder
Räntebärande skulder, MTG cash pool-konton	-	258.380
Leverantörsskulder	240.133	202.127
Konvertibelt skuldebrev	207.204	-
Övriga skulder	39.852	158.780
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	124.899	95.107
Summa andra skulder	612.088	714.394

Summa skulder	612.088	714.394

Moderbolaget (tkr)	2010	2009
TILLGÅNGAR
Låne- och kundfordringar
Kundfordringar	154	-
Kortfristiga räntebärande fordringar, MTG cash pool-konton	-	142
Fordringar hos koncernbolag	165.766	130.660
Övriga fordringar	269	927
Likvida medel	407.444	-
Summa låne- och kundfordringar	573.633	131.729

Summa tillgångar	573.633	131.729
SKULDER
Andra skulder
Räntebärande skulder, MTG cash pool-konton	-	230.049
Leverantörsskulder	612	-
Konvertibelt skuldebrev	207.204	-
Övriga skulder	2.689	-
Skulder till koncernbolag	241.311	186.905
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	16.983	25
Summa andra skulder	468.799	416.979

Summa skulder	468.799	416.979

Beräkning av verkligt värde

Konvertibla skuldebrev

Det verkliga värdet av skulddelen i konvertibla skuldebrev beräknas genom diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade med användning av en marknadsränta hos liknande skulder utan konverteringsrätt.

Kundfordringar och leverantörsskulder

För kundfordringar och leverantörsskulder med en kvarvarande livslängd på mindre än sex månader anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. Koncernen har inga kundfordringar och leverantörsskulder med en livslängd överstigande sex månader.

Räntesatser som används för att fastställa verkligt värde

Företaget använder statslåneräntan (Stibor) per den 31 december 2010 plus en relevant räntespread vid diskontering av finansiella instrument. De räntesatser som använts anges nedan.

Koncernen och moderbolaget	2010	2009
Konvertibla skuldebrev	6,99%	-

Förfallostruktur finansiella skulder - odiskonterade kassaflöden

Koncernen (tkr)	Totalt	0-3 mån	3 mån– 1 år	1-5 år	> 5 år
Konvertibelt skuldebrev	285.071	1.781	5.344	277.946
Leverantörsskulder	240.133	240.133
Övriga skulder	35.432	35.432
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	124.899	114.578	10.321
Summa	685.535	391.924	15.665	277.946	0

Moderbolaget (tkr)	Totalt	0-3 mån	3 mån– 1 år	1-5 år	> 5 år
Konvertibelt skuldebrev	285.071	1.781	5.344	277.946
Leverantörsskulder	612	612
Skulder till koncernbolag	241.311	241.311
Övriga skulder	2.689	2.689
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	16.983	15.139	1.844
Summa	546.666	261.532	7.188	277.946	0

Not 21 Operationell leasing

Koncernen

Koncernen hyr i huvudsak ett antal lagerlokaler, kontorslokaler samt kontorsutrustning genom operationella leasingavtal.

Leasing och övriga åtaganden för framtida betalningar den 31 december 2010

	Framtida betalningar på ej
Koncernen (Tkr)	annullerbara kontrakt
2011	8.803
2012	6.781
2013	6.830
2014	6.705
2015	6.803
2016 och därefter	5.882
Totala leasing- och övriga åtaganden	41.804

Årets leasingkostnader	9.431

Leasing och övriga åtaganden för framtida betalningar den 31 december 2009

	Framtida betalningar på ej
Koncernen (Tkr)	annullerbara kontrakt
2010	2.852
2011	1.550
2012	-
2013	-
2014	-
2015 och därefter	-
Totala leasing- och övriga åtaganden	4.402

Årets kostnader	2.852

Moderbolaget

Moderbolaget hyr i huvudsak kontorslokaler genom operationella leasingavtal.

Leasing och övriga åtaganden för framtida betalningar den 31 december 2010

	Framtida betalningar på ej
Moderbolaget (Tkr)	annullerbara kontrakt
2011	399
2012	-
2013	-
2014	-
2015	-
2016 och därefter	-
Totala leasing- och övriga åtaganden	399

Årets leasingkostnader	48

Moderbolaget hade inga operationella leasingavtal under 2009.

Not 22 Medelantal anställda

	2010		2009
Koncernen	Män	Kvinnor	Män	Kvinnor
Sverige	148	129	100	93
Finland	-	-	6	4
CDON Group ABÅrsredovisning 2010 Total	148	129	106	97
Totalt medelantal anställda		277		203

		2010	2009
Moderbolaget	Män	Kvinnor	Män	Kvinnor
Sverige	2	2	-	-
Total	2	2	-	-
Totalt medelantal anställda		4		-

Moderbolaget saknade helt anställda fram till 1 september 2010.

Könsfördelning ledande befattningshavare

Koncernen	Män %	Kvinnor %
Styrelse	94	6
VD och övrig ledning	86	14
Totalt	93	7

Moderbolaget	Män %	Kvinnor %
Styrelse	75	25

VD och övrig ledning 86 14 Totalt 80 20

Not 23 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader

Ersättningar till ledande befattningshavare

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, nedan "Befattningshavarna", beslutades på extra bolagsstämma den 24 september 2010 enligt nedan:

Riktlinjer för ersättning

Syftet med riktlinjerna är att tillförsäkra att CDON Group kan attrahera, motivera och behålla ledande befattningshavare i förhållande till CDON Groups internationella konkurrenter som består av nordiska online- och off-line-återförsäljare. Ersättningen skall vara utformad så att den är konkurrenskraftig och samtidigt ligga i linje med aktieägarnas intressen. Ersättning till Befattningshavare skall utgöras av en kombination av fast och rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga incitamentsprogram samt pension. Dessa komponenter skall skapa en välbalanserad ersättning som både kortsiktigt och långsiktigt reflekterar den individuella prestationen och ansvaret samt CDON Groups prestation i sin helhet.

Fast ersättning

Befattningshavarnas fasta lön skall vara konkurrenskraftig och baseras på den individuella Befattningshavarens ansvar och prestation.

Rörlig ersättning

Övriga förmåner

Pension

Uppsägning och avgångsvederlag

Avvikelser från riktlinjerna

Koncernen

	2010	2009
Personalkostnader
Löner	94.799	66.453
Sociala kostnader	39.842	17.210
Pensionskostnader - avgiftsbestämda planer	5.020	4.118
Kostnader för aktierelaterade ersättningar	-	509
Sociala kostnader för aktierelaterade ersättningar	-	197
Totalt	139.661	88.487

	2010	2009
Ledande befattningshavare	7.639	4.586
varav rörlig del	1.845	563

Ersättningar och övriga förmåner under året 2010

(Tkr)		Grundlön Rörlig ersättning Övriga förmåner		Pensions kostnader	Options kostnader	Totalt
Mikael Olander, Verkställande direktör	2.166	1.050		282		3.498
Ledande befattningshavare (6 personer)	3.628	795		499		4.922
Totalt	5.794	1.845	-	781	-	8.420

Beloppen som redovisas för 2010 avser helårssiffror. Upplupen rörlig ersättning att utbetalas efter årets slut är för koncernchefen 262 (225) Tkr.

Ersättningar och övriga förmåner under året 2009

(Tkr)		Grundlön Rörlig ersättning Övriga förmåner		Pensions kostnader	Options kostnader	Totalt
Mikael Olander, Verkställande direktör	2.140	675	-	302	662	3.779
Ledande befattningshavare (2 personer)	1.449	322	-	187	44	2.002
Totalt	3.589	997	-	489	706	5.781

Beloppen som redovisas för 2009 avser helårssiffror. Upplupen rörlig ersättning att utbetalas efter årets slut är för koncernchefen 225 (112) Tkr.

Moderbolaget

(Tkr)	2010	2009
Personalkostnader
Löner	5.044	-
Sociala kostnader	1.647	-
Pensionskostnader - avgiftsbestämda planer	345	-
Summa sociala kostnader	1.992	-

Totalt	7.036	-

Lönekostnader och andra ersättningar (Tkr)	2010	2009
Styrelse och ledande befattningshavare	3.081	-
varav rörlig del	1.090	-
Övriga anställda	1.963	-

Summa löner och andra ersättningar 5.044 -

Ersättningar och övriga förmåner under året 2010

	Grundlön,		Pensions	Options
(Tkr)		styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner	kostnader	kostnader	Summa
Hans Holger Albrecht, Styrelsens ordförande	625				625
Mia Livfors Brunell	350				350
Lars Nilsson	450				450
Henrik Persson	300				300
Mengmeng Du	300				300
Florian Seubert	375				375
Lars-Johan Jarnheimer	325				325
Anders Nilsson	375				375

Mikael Olander, Verkställande direktör
Ersättning från moderbolaget	666	788	116		1.569
Ersättning från dotterbolag	1.501	262	166		1.929
Andra ledande befattningshavare (6 personer)
Ersättning från moderbolaget	551	303	126		980
Ersättning från dotterbolag	3.077	492	373		3.942
Totalt	8.895	1.845 -	781	-	11.520

Beloppen som redovisas för 2010 avser helårssiffror. Upplupen rörlig ersättning att utbetalas efter årets slut är för koncernchefen 262 (225) Tkr. Styrelsen kommer att erhålla all sin ersättning från moderbolaget. Ingen del av styrelsearvodet var utbetalt per balansdagen.

Uppsägningstid för VD är tolv månader, VD har ingen rätt till avgångsvederlag.

Koncernens CFO har avlönats från tidigare moderbolaget Modern Times Group MTG till och med november 2010 och denna kostnad har fakturerats till CDON Group.

Moderbolaget hade inga anställda 2009 och arvoden utgick ej till styrelsen.

Aktierelaterade ersättningar

För mer information om det avslutade programmet se årsredovisningen för 2009.

Not 24 Arvode och kostnadsersättning till revisorer

Koncernen (Tkr)	2010	2009
KPMG
Revisionsuppdrag	1.383	784
Skatterådgivning	81	-
Övriga tjänster	625	-
Totalt	2.089	784

Moderbolag (Tkr)	2010	2009
KPMG
Revisionsuppdrag	605	25
Övriga tjänster	612	-
Summa	1.217	25

Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt revision och annan granskning utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal.

Detta inkluderar övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter.

Not 25 Tilläggsupplysningar till rapporter över kassaflöden

Koncernen

Poster i årets resultat som ej genererar kassaflöde från rörelsen.

(Tkr)	2010	2009
Vinst vid försäljning av anläggningstillgångar	-15	-2.148
Av- och nedskrivningar samt skrotning av anläggningstillgångar	6.900	6.142
Förändring avsättning för villkorade köpeskillingar	-586	-
Optioner	-1.217	706
Räntekostnader och - intäkter	569	5.477
Orealiserade valutakursdifferenser	6.712	4.195
Totalt	12.363	14.372

Övriga tilläggsupplysningar
Under räkenskapsåret erhållna räntor	969	1.432
Under räkenskapsåret betalda räntor	-11.154	-8.388
Totalt	-10.185	-6.956

Moderbolaget

Övriga tilläggsupplysningar

(Tkr)	2010	2009
Under räkenskapsåret erhållna räntor	455	974
Under räkenskapsåret betalda räntor	-7.581	-5.156
Totalt	-7.126	-4.182

Not 26 Transaktioner med närstående

Koncernen Närstående Investment AB Kinnevik (Kinnevik) Kinnevik innehar aktier i CDON Group AB. Till Kinnevik närstående:

Tele2 AB (Tele2) Kinnevik innehar ett betydande antal aktier i Tele2. Metro International S.A. (Metro) Kinnevik innehar ett betydande antal aktier i Metro. Transcom WorldWide S.A. (Transcom) Kinnevik innehar ett betydande antal aktier i Transcom. Modern Times Group MTG AB (MTG) Kinnevik innehar ett betydande antal aktier i MTG.

Samtliga transaktioner mellan närstående parter baseras på marknadsmässiga villkor och förhandlingar har gjorts på "armlängds avstånd".

Transaktioner med närstående

Koncernen köper marknadsföringstjänster från Kinnevik. Under 2010 uppgick totala inköp till 1,1 mkr (0).

Transaktioner med till Kinnevik närstående

Koncernen köper kredittjänster från Transcom.

Koncernen köper tele- och datakommunikation från Tele2 och drift och underhåll genom dess dotterbolag Datametrix.

Koncernen köper annonsering av Metro.

Koncernen köper annonsering och managementtjänster från MTG-bolag. Koncernen säljer varor till MTG-bolag.

Transaktioner med ledande befattningshavare utöver de som redovisas i not 23 har inte förekommit.

Moderbolaget

Moderbolaget har närståenderelationer med sina dotterbolag (se not 11).

		Försäljning av				Skuld till
		varor/	Inköp av varor	Övrigt (tex	Fordran på	närstående
		tjänster till	/tjänster från	ränta,	närstående per	per 31
Sammanställning över närståendetransaktioner (tkr)	År	närstående	närstående	utdelning)	31 december	december
Dotterbolag	2010	-	-	110.385	165.766	241.311
Dotterbolag	2009	-	-	130.655	130.660	60.505

Not 27 Konvertibelt skuldebrev

Efter ett beslut som antogs vid CDON Groups extra bolagsstämma i Stockholm den 25 november 2010 emitterade koncernen den 2 december 2010 en femårig konvertibel skuldförbindelse om 250 miljoner kronor. MTG tecknade 100% av skuldförbindelsen, som löper med en kupongränta om 2,85%.

Koncernen och moderbolaget (Tkr)	2010	2009
Nominellt värde efter utställande av konvertibelt skuldebrev, 2 december 2010	250.000	-
Ursprungligt belopp klassificerat som eget kapital	-31.960	-
Uppskjuten skatteskuld hänförlig till konvertibelt skuldebrev	-11.405	-
Kapitaliserad ränta	569	-
Redovisad skuld, 31 december 2010	207.204	-

Finansnetto
Kapitaliserad ränta	-569	-
Kupongränta	-554	-
Konvertibelns påverkan på Finansnetto i resultaträkning för koncernen och moderbolaget	-1.123	-

Not 28 Omklassificering i resultaträkningen

	Jan-dec 2009
Resultaträkning för koncernen i sammandrag (Tkr)	Före omklassificeringar	Omklassificeringar	Efter omklassificeringar
Nettoomsättning	1.746.162		1.746.162
Kostnad för sålda varor	-1.476.858	79.167	-1.397.691
Bruttoresultat	269.304	79.167	348.471
Försäljnings- och administrationskostnader	-144.971	-79.095	-224.066
Övriga rörelseintäkter och -kostnader, netto	806	-72	734
Rörelseresultat	125.139	-	125.139

Omklassificering har gjorts avseende marknadsföringskostnader och vissa interna lagerhanteringskostnader. Kostnad sålda varor innefattar därmed varukostnader, distributionskostnader såsom lagerhanteringskostnader och fraktkostnader, betalningstransaktionskostnader samt konstaterade och förväntade kundförluster. Förändringen genomfördes från och med den 1 januari 2010 och 2009 års uppgifter har justerats för att underlätta jämförelser. CDON Group ABÅrsredovisning 2010

Not 29 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång

Förvärv av Rum21 AB

CDON Group förvärvade 90,1% av RUM21 AB, en familjeägd internetbutik för märkesmöbler och heminredning den 31 januari 2011. Bolaget, utan kassa och skulder, förvärvades för en köpeskilling om 14 Mkr, varav 7,3 Mkr utbetalas som en uppskjuten/villkorad del av köpeskillingen över en treårsperiod med start 2012. RUM21.se breddar koncernens online portfölj inom ett branschsegment som är väl lämpat för e-handel och har en betydande tillväxtpotential. Bolagets resultat konsolideras från och med 1 februari 2011. Bolagets försäljning uppgick 2010 till 11 Mkr 2010 och bolaget hade vid årets slut fyra anställda.

Nedan redovisas en preliminär förvärvsanalys för förvärvet av Rum21.

Förvärvade nettotillgångar (Tkr):	Redovisat värde
Materiella anläggningstillgångar	21
Immateriella anläggningstillgångar	7.243
Varulager	1.914
Kundfordringar och övriga fordringar	811
Likvida medel	1.360
Uppskjuten skatteskuld	-1.905
Leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	-2.249
Netto identifierbara tillgångar och skulder	7.195

Innehav utan bestämmande inflytande	-1.535
Koncerngoodwill	8.314
Köpeskilling	13.974

Uppskjuten köpeskilling	-5.000
Avsättning villkorad köpeskilling	-2.311
Likvida medel i förvärvat bolag	-1.360
Kassaflöde netto	5.303

Konverteringskurs för konvertibel

Fortsatt satsning i Tyskland för Nelly.com

Nelly.com testlanserades på den tyska marknaden i maj 2010, och var CDON Group's första expansion utanför Norden. Internetbutikens ursprungliga marknadskampanj bestod affiliate-program, sociala medier och TV reklam. Testlanseringen visade att det finns en hälsosam efterfrågan av Nelly.com:s produkter på den tyska marknaden, och det har i mars 2011 beslutats att fullfölja genom en permanent närvaro av Nelly.com i Tyskland. Nelly.com:s tyska verksamhet väntas vara förlustbringande under 2011 och 2012.

Not 30 Varulager

Under året har nedskrivningar av lagret gjorts med 8.361 tkr, vilket bedöms vara inom ramen för normal inkurans.

Styrelsens intygande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 20 april 2011

Hans-Holger Albrecht Styrelseordförande

Mikael Olander Verkställande direktör Mia Brunell Livfors Styrelseledamot

Lars-Johan Jarnheimer Styrelseledamot

Anders Nilsson Styrelseledamot

Lars Nilsson Styrelseledamot

Mengmeng Du Styrelseledamot

Henrik Persson Styrelseledamot Florian Seubert Styrelseledamot

Vår revisionsberättelse har lämnats den 20 april 2011

KPMG AB

George Pettersson

Auktoriserad revisor

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 20 april 2011.

Revisionsberättelse Revisionsberättelse Till årsstämman i CDON Group AB

Till årsstämman i CDON Group AB Org nr 556035-6940 Org nr 556035-6940

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i CDON Group AB för år 2010. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 7-87. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i CDON Group AB för år 2010. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 7-87. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen samt förvaltningen på grundval av vår revision.

om årsredovisningen och koncernredovisningen samt förvaltningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.

uttalanden nedan. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Förvaltningsberättelsen och bolagsstyrnings-Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Förvaltningsberättelsen och bolagsstyrningsrapporten är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

rapporten är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt resultaträkningen och rapport över finansiell ställning för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt resultaträkningen och rapport över finansiell ställning för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Stockholm den 20 april 2011

Stockholm den 20 april 2011 KPMG AB

George Pettersson George Pettersson Auktoriserad revisor

Definitioner

Avkastning på eget kapital %

Avkastning på eget kapital beräknas som periodens resultat för de fyra senaste kvartalen som en procentandel av genomsnittligt eget kapital för samma period.

Avkastning på sysselsatt kapital %

Avkastning på sysselsatt kapital beräknas som periodens rörelseresultat för de fyra senaste kvartalen som en procentandel avgenomsnittligt sysselsatt kapital för samma period. Sysselsatt kapital beräknas på ett genomsnitt av totala anläggningstillgångar, likvida medel och rörelsekapital minus avsättningar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med antal aktier vid periodens utgång.

Kassaflöde från rörelsen (netto)

Kassaflöde från löpande verksamhet beräknas som rörelseresultat före avskrivningar och övriga icke kassaflödespåverkande poster plus/minus förändringar i rörelsekapital.

Nettoskuld / Nettokassa

Nettoskuld är summan av räntebärande skulder minus räntebärande kort- och långfristiga tillgångar och likvida medel.

Resultat per aktie

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med det genomsnittliga antalet aktier för perioden.

Rörelsekapital

Rörelsekapital är summan av lager och kortfristiga fordringar minus leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder.

Rörelsemarginal %

Rörelsemarginal är rörelseresultatet som en procentandel av nettoomsättning.

Rörelseresultat (EBIT)

Rörelseresultat, också kallat EBIT, är resultat före räntor och skatt.

Soliditet

Soliditeten beräknas som eget kapital inklusive minoritetsintresse som en procentandel av de totala tillgångarna

CDON Group AB Bergsgatan 20 Box 385 201 23 Malmö www.cdongroup.com

AI assistant

Nelly Group — Annual Report 2010

3179_10-k_2011-04-21_fccf18d7-8b3c-4c88-8701-3e6c7e7b24be.pdf

Årsredovisning 2010

Innehållsförteckning Innehållsförteckning

Ett år med fortsatt stark tillväxt VD har ordet Ett år med fortsatt stark tillväxt VD har ordet

Ett nytt börsbolag som ständigt utvecklas ett mycket bra år.

Rekordhög omsättningstillväxt och lönsamhet upptäcker e-handelns fördelar.

Stark finansiell ställning ger flexibilitet

Offensiv investeringstakt

Utgångsläge för 2011

Mikael Olander

En hållbar affärsmodell Ansvarstagande inom CDON Group En hållbar affärsmodell

Ansvarstagande inom CDON Group

Vi sköter våra affärer ansvarsfullt och miljömässigt hållbart perspektiv.

Vi agerar ansvarsfullt gentemot samhället med ärlighet och integritet.

Vi agerar ansvarsfullt gentemot våra kollegor där vi verkar. Vi hanterar klimatfrågan och uppmuntrar till miljöansvar.

Ansvarsfullt företagande

Hållbart miljöarbete

Ansvarstagande gentemot kollegor

Finansiell översikt 2010 –2007 Finansiell översikt 2010 –2007

Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse

Verksamhet Malmö. Organisationsnumret är 556035-6940.

Underhållning .

Mode

Sport och hälsa

Översikt

Koncernens finansiella resultat

Försäljning

Rörelsens kostnader

Finansnetto

Skatt

Nettoresultat och resultat per aktie

Koncernens finansiella ställning

Förvärv och avyttringar

Segment

Underhållning

Mode

Sport & Hälsa

Viktiga händelser efter balansdagen

Framtidsutsikter

Tillväxt

Kontinuerliga lönsamhetsförbättringar

Tillvarata synergier mellan de olika internetbutikerna

Risker och osäkerheter

Översikt av riskfaktorer

Verksamhetsrelaterade risker

Finansiella risker

Legala risker

Bransch- och marknadsrisker

Marknadsutveckling för e-handel

Säsongsvariationer

Risker relaterade till modetrender

Verksamhetsrelaterade risker

Distribution

Etablering på nya marknader samt inom nya segment

Strukturåtgärder och förvärv

Returer och fraktfri leverans

Immateriella anläggningstillgångar

Finansiella risker

Valutarisker

Finansierings- och ränterisk

Legala risker

Immateriella rättigheter

Skatterelaterade risker

Miljö

Medarbetare

Ersättning till VD och ledande befattningshavare

Riktlinjer för ersättning

Fast ersättning

Rörlig ersättning

Övriga förmåner

Pension

Uppsägning och avgångsvederlag

Avvikelser från riktlinjerna

Moderbolaget

Förslag till vinstdisposition

Aktien

Aktieägare den 31 December 2010

Aktiekapital

Nelly Group Annual Report 2010