NACON — Interim / Quarterly Report 2015

Apr 28, 2015

VACON
DRIVEN BY DRIVES

VACON OYJ
OSAVUOSIKATSAUS
TAMMI - MAALISKUU 2015

---

VACON DRIVEN BY DRIVES

Tammi-maaliskuun pääkohdat:

• Saadut tilaukset olivat 106,4 miljoonaa euroa (104,8 milj. euroa). Kasvua edellisen vuoden vastaavasta ajankohdasta oli 1,4 %.
• Liikevaihto oli 100,1 miljoonaa euroa (89,3 milj. euroa), jossa oli kasvua 12,2 % edellisen vuoden vastaavasta ajankohdasta.
• Liikevoitto oli 9,1 miljoonaa euroa ja 9,0 % liikevaihdosta (6,7 milj. euroa ja 7,5 %). Kasvua edellisen vuoden vastaavasta ajankohdasta oli 34,9 %.
• Liiketoiminnan nettorahavirta oli 10,5 miljoonaa euroa (-0,6 milj. euroa).
• Tulos/osake oli 0,21 euroa (0,16 euroa).
• Vacon Oyj:n hallitus on päättänyt hakea kaupankäynnin lopettamista Vaconin osakkeilla sekä osakkeiden poistamista NASDAQ OMX Helsinki Oy:n pörssilistalta. NASDAQ OMX Helsingille 2.4.2015 jätettävässä hakemuksessa pyydettiin, että Vaconin osakkeiden noteeraus pörssilistalla päättyy mahdollisimman pian sen jälkeen, kun Oy Danfoss Ab on saanut omistukseensa Vaconin koko osakekannan.

Tammi-maaliskuun avainluvut:

Milj. euroa	1-3/2015	1-3/2014	Muutos, %	1-12/2014
Saadut tilaukset	106,4	104,8	1,4 %	424,7
Tilauskanta	68,4	62,4	9,6 %	62,2
Liikevaihto	100,1	89,3	12,2 %	409,4
Liikevoitto ilman kertaluontaisia eriä	9,1	6,7	34,9 %	47,2
% liikevaihdosta	9,0 %	7,5 %		11,5 %
Liikevoitto	9,1	6,7	34,9 %	39,7
% liikevaihdosta	9,0 %	7,5 %		9,7 %
Tulos ennen veroja	8,6	6,7	28,7 %	39,8
Liiketoiminnan nettorahavirta	10,5	-0,6		35,4
Tulos/osake, EUR	0,21	0,16	35,5 %	1,00
Korolliset nettovelat	-14,4	-10,0	43,6 %	-10,4
Nettovelkaantumisaste, %	-11,0 %	-10,0 %		-8,3 %
Bruttoinvestoinnit	4,9	4,8	1,9 %	24,1

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Avainlukuja Q1/2014-Q1/2015

Saadut tilaukset, milj. euroa

Liikevaihto, milj. euroa

Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, milj. euroa
% liikevaihdosta

Liiketoiminnan nettorahavirta, milj. euroa

Käyttöpääoma, milj. euroa

Osakekohtainen tulos, euroa

Liikevaihdon jakauma alueittain Q1/2015
EMEA
Pohjois- ja Etelä-Amerikka
APAC

Liikevaihdon jakauma jakelukanavittain Q1/2015
Loppuasiakkaat
Brand label -asiakkaat
Jakelijat
Kone- ja laitevalmistajat
Järjestelmätoimittajat

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Toimitusjohtaja Vesa Laisi: Kaikki keskeiset tunnusluvut paranivat vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä

"Vuoden 2015 ensimmäinen neljännes sujui Vaconilta hyvin. Kaikki keskeiset tunnusluvut paranivat vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä, kun niitä verrataan viime vuoden ensimmäiseen neljännekseen.

Tilauksemme kasvoivat kohtuullisesti vuoden ensimmäisellä vuosineljänneksellä ottaen huomioon tilausten kausivaihtelun muutaman merkittävän asiakkaan kohdalla.

Liikevaihto kasvoi ensimmäisellä vuosineljänneksellä vertailukauteen nähden. Maantieteellisesti vahvin kasvualue oli Aasian ja Tyynenmeren (APAC) alue, jossa liikevaihto kasvoi 29,4 % tammi-maaliskuussa 2015 vertailukauteen nähden. Pohjois- ja Etelä-Amerikassa liikevaihto kasvoi 2,6 % ja Euroopan, Lähidän ja Afrikan (EMEA) alueella 9,1 %.

Myös yhtiön liikevoitto parani vertailukauteen nähden. Tehokkaat materiaalihankinnat ja kustannushyöty materiaalihankintojen siirtämisestä matalamman kustannustason maihin ovat olleet keskeiset tekijät yhtiön kannattavuuden parantamisessa. Valuuttakurssimuutokset tukivat liikevaihdon kasvua ja liikevoiton paranemista katsauskaudella.

Vacon on ollut osa Danfoss-konsernia 1.12.2014 lähtien. Vastuullinen tehtävämme on nyt yhdistää kaksi menestyksekästä taajuusmuuttajaliiketoimintaa yhdeksi markkinoiden johtavista toimijoista. Kahden suuren organisaation yhdistäminen vaatii tarkkaa suunnittelua ja monien eri yksityiskohtien huomioon ottamista. Olemme aloittaneet työn ja yhdistyminen etenee suunnitelmien mukaisesti. Olen tyytyväinen siihen miten henkilöstömme on keskittynyt asiakkaiden tarpeiden täyttämiseen yhtiössämme käynnissä olevasta muutostilanteesta huolimatta."

---

VACON DRIVEN BY DRIVES

Katsaus tammi-maaliskuulta 2015

Tilaukset ja tilauskanta

Vaconin saadut tilaukset kasvoivat hieman vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä. Saatujen tilausten arvo oli tammi-maaliskuussa 106,4 miljoonaa euroa (104,8 milj. euroa).

Tilauskanta kasvoi vertailukauteen nähden 9,6 % ja oli kauden lopussa 68,4 miljoonaa euroa (62,4 milj. euroa).

Liikevaihto

Vaconin liikevaihto kasvoi tammi-maaliskuussa 2015 vertailukauteen nähden. Vaconin liikevaihto oli tammi-maaliskuussa 100,1 miljoonaa euroa (89,3 milj. euroa). Valuuttakurssimuutokset vaikuttivat positiivisesti liikevaihtoon.

Maantieteellisesti vahvin kasvualue oli Aasian ja Tyynenmeren (APAC) alue, jossa liikevaihto kasvoi 29,4 % tammi-maaliskuussa 2015 vertailukauteen nähden. Pohjois- ja Etelä-Amerikassa liikevaihto kasvoi 2,6 % ja Euroopan, Lähi-idän ja Afrikan (EMEA) alueella 9,1 %.

Vacon hyödyntää strategiansa mukaisesti useita myyntikanavia. Vaconin myynti kone- ja laitevalmistajille, loppuasiakkaille, järjestelmätoimittajille ja jakelijoille kasvoi tammi-maaliskuussa 2015. Myynti brand label -asiakkaille puolestaan laski tammi-maaliskuussa vertailukauteen nähden.

Vacon-konsernin liikevaihdon jakauma alueittain:

Milj. euroa	1-3/2015	% liikevaihdosta	1-3/2014	% liikevaihdosta	1-12/2014	% liikevaihdosta
Eurooppa, Lähi-itä, Afrikka	57,2	57,2 %	52,5	58,8 %	231,1	56,4 %
Pohjois- ja Etelä-Amerikka	18,2	18,2 %	17,7	19,8 %	82,0	20,0 %
Aasia ja Tyynenmeren alue	24,7	24,7 %	19,1	21,4 %	96,3	23,5 %
Yhteensä	100,1	100,0 %	89,3	100,0 %	409,4	100,0 %

Vaconin alueellisen myynnin raportointi perustuu laskutusosoitteisiin, ei tuotteiden loppusijoituspaikkaan.

Vacon-konsernin liikevaihdon jakauma jakelukanavittain:

Milj. euroa	1-3/2015	% liikevaihdosta	1-3/2014	% liikevaihdosta	1-12/2014	% liikevaihdosta
Loppuasiakkaat	9,4	9,4 %	8,4	9,4 %	36,8	9,0 %
Brand label -asiakkaat	14,3	14,2 %	16,2	18,1 %	71,8	17,5 %
Jakelijat	15,6	15,5 %	15,5	17,3 %	65,7	16,0 %
Kone- ja laitevalmistajat	36,3	36,3 %	30,5	34,1 %	140,1	34,2 %
Järjestelmätoimittajat	24,6	24,5 %	18,8	21,0 %	95,0	23,2 %
Yhteensä	100,1	100,0 %	89,3	100,0 %	409,4	100,0 %

---

VACON DRIVEN BY DRIVES

Liikevoitto ja tulos

Yhtiön kannattavuus parani vertailukauteen nähden tammi-maaliskuussa 2015.

Liikevoitto oli tammi-maaliskuussa 9,1 miljoonaa euroa, mikä on 9,0 % liikevaihdosta (liikevoitto 6,7 milj. euroa ja 7,5 % tammi-maaliskuussa 2014). Osakekohtainen tulos oli tammi-maaliskuussa 0,21 euroa (0,16 euroa), jossa kasvua 35,5 %.

Tehokkaat materiaalihankinnat ja kustannushyöty materiaalihankintojen siirtämisestä matalamman kustannustason maihin ovat olleet keskeiset tekijät yhtiön kannattavuuden parantamisessa. Valuuttakurssimuutokset vaikuttivat positiivisesti liikevoittoon.

Tase ja rahavirta

Liiketoiminnan nettorahavirta oli tammi-maaliskuussa 10,5 miljoonaa euroa (-0,6 milj. euroa). Nettorahavirran nousuun vaikutti liikevoiton kasvu ja käyttöpääoman pieneneminen.

Yhtiö on nettovelaton. Nettovelkaantumisaste oli -11,0 % (-10,0 %). Nettovelka oli katsauskauden lopussa -14,4 miljoonaa euroa ja kassavarat 32,3 miljoonaa euroa. Taseen loppusumma oli 244,1 miljoonaa euroa (220,3 milj. euroa). Omavaraisuusaste oli 54,6 % (46,4 %). Konsernin pääomarakenne ja maksuvalmius säilyivät hyvinä. Korolliset velat olivat 18,0 miljoonaa euroa kauden lopussa (19,3 milj. euroa).

Investoinnit

Konsernin bruttoinvestoinnit olivat tammi-maaliskuussa 4,9 miljoonaa euroa (4,8 milj. euroa). Yhtiön strategisia painopisteitä noudattaen investoinnit kohdistuivat erityisesti tuotekehitykseen ja tuotantoon.

Tutkimus ja tuotekehitys

Tutkimus- ja tuotekehitysmenot olivat tammi-maaliskuun aikana 8,1 miljoonaa euroa (7,2 milj. euroa), joista 2,7 miljoonaa euroa (2,5 milj. euroa) aktivoitiin tuotekehitysmenoina. Tutkimus- ja tuotekehitysmenojen osuus oli 8,1 prosenttia konsernin liikevaihdosta (8,1 %).

Organisaatio ja henkilöstö

Maaliskuun 2015 lopussa konsernin palveluksessa oli 1 598 henkilöä (1 576), joista 762 (750) oli Suomessa ja 836 (826) muissa maissa.

Alla olevassa taulukossa on esitetty Vaconin katsauskauden keskimääräiset henkilömäärät:

	1-3/2015	1-3/2014	1-12/2014
Toimihenkilöitä	1 112	1 064	1 091
Työntekijöitä	488	516	505
Yhteensä	1 600	1 580	1 597

---

VACON DRIVEN BY DRIVES

Muut keskeiset tapahtumat katsauskaudella

Ylimääräinen yhtiökokous ja uuden hallituksen järjestäytyminen

Vacon Oyj:n ylimääräinen yhtiökokous pidettiin Vaasassa 12.1.2015. Hallituksen jäsenten lukumääräksi vahvistettiin viisi (5). Hallitukseen valittiin Danfoss A/S:n toimitusjohtaja Niels Bjørn Christiansen, Danfoss-konsernin operatiivisista toiminnoista vastaava johtaja Kim Fausing, Danfoss-konsernin talousjohtaja Jesper V. Christensen, Danfoss-konsernin Global Services -toiminnoista vastaava johtaja Kim Christensen ja Danfoss-konsernin lakiasiainjohtaja Anders Stahlschmidt. Yhtiökokouksen pöytäkirja on nähtävillä yhtiön Internet-sivuilla osoitteessa http://www.vacon.com/fi-FI/Sijoittajat/Hallinnointi/Yhtiökokoukset/Vacon-Oyyn-ylimaarainen-yhtiökokous-2015/.

Hallitus valitsi yhtiökokouksen jälkeen pitämässään järjestäytymiskokouksessa hallituksen puheenjohtajaksi Niels Bjørn Christiansenin ja varapuheenjohtajaksi Kim Fausingin.

Muutos Vacon Oyj:n johtoryhmässä

Vaconin talous- ja rahoitusjohtaja Pia Aaltonen-Forsell on irtisanoutunut yhtiön palveluksesta siirtyäkseen toisen työnantajan palvelukseen. Vaconin uudeksi talous- ja rahoitusjohtajaksi ja Vacon-konsernin johtoryhmän jäseneksi on nimitettiin KTM Ann-Louise Brännback (s. 1964). Hän aloitti tehtävässä 1.4.2015.

Välimiehet nimetty Vaconin vähemmistöosakkeiden lunastamista koskevassa lunastusasiassa

Keskuskauppakamarin lunastuslautakunta on määrännyt kolmijäsenisen välimiesoikeuden ratkaisemaan muiden kuin Oy Danfoss Ab:n omistuksessa olevien Vaconin osakkeiden lunastusoikeutta ja lunastushintaa koskevat erimielisyydet. Välimiesoikeuden muodostavat puheenjohtajana professori Seppo Villa, professori Vesa Annola ja asianajaja Tarja Wist.

Vacon Oyj:n omien osakkeiden mitätöinti rekisteröity kaupparekisteriin

Vacon Oyj tiedotti 12.2.2015 päätöksestä mitätöidä kaikki 56 164 kappaletta yhtiön hallussa olevaa omaa osaketta. Osakkeiden mitätöinti on rekisteröity kaupparekisteriin 18.2.2015. Yhtiön kaikkien osakkeiden lukumäärä mitätöinnin jälkeen on 30 533 836.

Vacon aloitti yhteistoimintaneuvottelut Suomen-organisaationsa rakenteen uudistamiseksi

Vacon käynnisti 17.3.2015 yhteistoimintaneuvottelut konsernin emoyhtiön Vacon Oyj:n Suomessa työskentelevien ylempien toimihenkilöiden keskuudessa. Menettely liittyi Vaconin ja Danfossin taajuusmuuttajaliiketoimintojen yhdistymiseen ja sen piirissä oli yhteensä noin 440 ylempää toimihenkilöä Suomessa. Neuvotteluissa keskusteltiin suunnitelmasta uudeksi organisaatiorakenteeksi ja sen mahdollisista vaikutuksista joidenkin Vaconin Suomen ylempien toimihenkilöiden työtehtäviin ja työsuhteen ehtoihin. Yhtiön tavoitteena on, että suunnitellut toimenpiteet eivät johtaisi irtisanomisiin. Neuvottelut päättyivät 8.4.2015.

---

VACON DRIVEN BY DRIVES

Keskeiset tapahtumat katsauskauden jälkeen

Vacon hakee osakkeidensa poistamista pörssilistalta

Vacon Oyj:n hallitus on päättänyt hakea kaupankäynnin lopettamista Vaconin osakkeilla sekä osakkeiden poistamista NASDAQ OMX Helsinki Oy:n pörssilistalta. NASDAQ OMX Helsingille 2.4.2015 jätettävässä hakemuksessa pyydettiin, että Vaconin osakkeiden noteeraus pörssilistalla päättyy mahdollisimman pian sen jälkeen, kun Oy Danfoss Ab on saanut omistukseensa Vaconin koko osakekannan. Oy Danfoss Ab omistaa 98,78 prosenttia Vaconin osakkeista ja osakkeiden tuottamista äänistä. Oy Danfoss Ab on käynnistänyt osakeyhtiölain 18 luvun mukaisen vähemmistöosakkeiden lunastusmenettelyn saadakseen omistukseensa kaikki loput vähemmistöosakkeenomistajien hallussa olevat Vaconin osakkeet.

Osakkeet ja osakkeenomistajat

Vaconin markkina-arvo maaliskuun lopussa oli 1 014,0 miljoonaa euroa (934,4 milj. euroa). Osakkeen päätöskurssi 31.3.2015 oli 33,21 euroa. Se oli tammi-maaliskuun aikana alimmillaan 33,09 euroa ja ylimmillään 34,05 euroa.

Tammi-maaliskuun aikana yhtiön osakkeita vaihdettiin pörssissä yhteensä 99 042 osaketta 3,4 miljoonan euron arvosta eli 0,3 prosenttia osakekannasta.

Vacon Oyj:llä ei ollut 31.3.2015 hallussaan omia osakkeita.

31.3.2015 Vaconin hallituksen jäsenten, toimitusjohtajan ja toimitusjohtajan sijaisen suorassa omistuksessa ei ole Vacon Oyj:n osakkeita.

Oy Danfoss Ab omistaa 98,78 prosenttia Vaconin osakkeista ja osakkeiden tuottamista äänistä. Danfoss on käynnistänyt jäljellä olevien osakkeiden pakollisen lunastusmenettelyn ja Vacon Oyj hakee Vaconin osakkeiden poistamista NASDAQ OMX Helsingin pörssilistalta.

Lähiajan riskit ja epävarmuustekijät

Maailmantalouden kehitykseen liittyy edelleen epävarmuustekijöitä, jotka saattavat heikentää taajuusmuuttajien kysyntää maailmanlaajuisesti tai tietyillä alueilla. Geopoliittinen kehitys Ukrainassa on kasvattanut riskejä paitsi Venäjän myös laajemmin Euroopan talouden kehitysnäkymiin liittyen. Vaconin myynti Venäjälle vastaa muutamaa prosenttia koko konsernin myynnistä.

Raakaöljyn alhainen maailmanmarkkinahinta saattaa vaikuttaa energiatehokkuusinvestointeihin laskevasti.

Vaconin vuosikertomus 2014 sisältää perusteellisen kuvauksen yhtiön toimintaan liittyvistä yleisistä riskeistä ja epävarmuustekijöistä sekä riskienhallinnan periaatteista.

---

VACON DRIVEN BY DRIVES

Näkymät vuodelle 2015

Maailmanlaajuiset megatrendit, kuten kaupungistuminen, teollisuusautomaation kasvu, energiatehokkuus, kehittyvät markkinat ja uusiutuva energia, tukevat taajuusmuuttajamarkkinoiden kasvua pitkällä aikavälillä.

Markkinatutkimuslaitosten arvioiden mukaan taajuusmuuttajamarkkinat eivät ole juurikaan kasvaneet viimeisten kolmen vuoden aikana. Tähän on vaikuttanut talouden yleinen epävarmuus, joka on hidastanut teollisia investointeja.

Vuoden 2015 aikana Vacon ja Danfoss tulevat yhdistämään taajuusmuuttajaliiketointansa. Vaconin ja Danfossin yhdistyminen luo yhden maailman johtavista taajuusmuuttajatoimijoista, joka hyödyntää molempien yhtiöiden parhaita puolia.

Markkinaohjeistus vuodelle 2015

Vacon arvioi, että sen liikevaihto kasvaa ja liikevoittoprosentti ilman kertaluonteisia eriä paranee vuoteen 2014 verrattuna.

Vuonna 2014 Vaconin liikevaihto oli 409,4 miljoonaa euroa ja liikevoittoprosentti ilman kertaluonteisia eriä 11,5 %.

Vaconin taloudelliset tavoitteet vuoteen 2020 saakka

Vacon julkaisi uudet pitkänajan taloudelliset tavoitteet ja uudistetun strategian vuosiksi 2014-2020 marraskuussa 2013.

Kasvu: Tavoitteena on saavuttaa yli 10 %:n keskimääräinen vuotuinen liikevaihdon kasvu. Kasvutavoite perustuu liiketoiminnan orgaaniseen kasvattamiseen markkinaympäristössä, jossa taajuusmuuttajamarkkinat kasvavat selvästi keskimääräistä bruttokansantuotetta nopeammin. Valikoituja yritysostoja voidaan käyttää kasvun kiihdyttämiseksi edelleen.

Kannattavuus: Pitkänajan kannattavuustavoitteena on saavuttaa liikevoittoprosentissa 14 %:n kestävä taso. Vacon keskittyy kasvuun ja toimenpiteisiin, joilla parannetaan yhtiön tehokkuutta pitkällä aikavälillä ja näin saavutetaan suurempi absoluuttinen liikevoitto ja omistaja-arvo.

Vacon ei katso pitkänajan taloudellisten tavoitteidensa olevan markkinaohjeistus millekään erityiselle vuodelle vuosien 2014-2020 välisenä ajanjaksona. Yhtiö julkaisee markkinaohjeistuksen erikseen joka vuosi.

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Laadintaperiaatteet

Tämä osavuosikatsaus on laadittu noudattaen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardia. Osavuosikatsaustiedotteen laatimisessa on noudatettu samoja laadintaperiaatteita kuin vuoden 2014 tilinpäätöksessä. Osavuosikatsaus on tilintarkastamaton.

Konsernin tuloslaskelma, IFRS, milj. euroa

	1-3/2015	1-3/2014	1-12/2014
Liikevaihto	100,1	89,3	409,4
Liiketoiminnan muut tuotot	0,1	0,0	0,2
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos	-0,9	2,6	2,7
Materiaalit ja palvelut	-46,1	-45,5	-199,2
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut	-24,8	-21,5	-89,4
Liiketoiminnan muut kulut	-15,9	-14,7	-69,9
Poistot aineellisista hyödykkeistä	-1,7	-1,6	-6,6
Poistot aineettomista hyödykkeistä	-1,7	-1,9	-7,5
Liikevoitto	9,1	6,7	39,7
Rahoitustuotot ja -kulut	-0,4	0,0	0,1
Tulos ennen veroja	8,6	6,7	39,8
Tuloverot	-2,0	-1,7	-8,7
Tilikauden voitto	6,6	5,0	31,1
Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille	6,5	4,8	30,6
Määräysvallattomille omistajille	0,1	0,2	0,5
Osakekohtainen tulos, euroa	0,21	0,16	1,00
Osakekohtainen tulos laimennettuna, euroa	0,21	0,16	1,00

Konsernin laaja tuloslaskelma, IFRS, milj. euroa

	1-3/2015	1-3/2014	1-12/2014
Tilikauden voitto	6,6	5,0	31,1
Muut laajan tuloksen erät
Uudelleen määrittämisestä johtuva erät	0,0	0,0	-1,1
Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi	0,0	0,0	-1,1
Myytävissä olevat rahoitusvarat	0,0	0,0	-2,5
Muuntoerot	2,7	-0,6	1,2
Erät, jotka voidaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi	2,7	-0,6	-1,3
Laaja tulos yhteensä	9,3	4,3	28,7
Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille	9,2	4,2	28,3
Määräysvallattomille omistajille	0,1	0,2	0,4

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Konsernin tase, IFRS, milj. euroa

	31.3.2015	31.3.2014	31.12.2014
VARAT
Liikearvo	10,0	8,9	9,4
Kehittämismenot	29,0	21,6	27,2
Muut aineettomat hyödykkeet	15,9	7,8	15,4
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	25,0	26,9	24,0
Myytävissä olevat rahoitusvarat	0,0	3,7	0,0
Laskennalliset verosaamiset	9,0	7,4	8,5
Muut rahoitusvarat	2,0	3,2	1,9
Pitkäaikaiset varat yhteensä	90,8	79,5	86,4
Vaihto-omaisuus	30,9	30,3	30,6
Myyntisaamiset ja muut saamiset	90,0	81,2	88,5
Rahavarat	32,3	29,3	22,4
Lyhytaikaiset varat yhteensä	153,2	140,8	141,5
Varat yhteensä	244,1	220,3	227,9
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Osakepääoma	3,1	3,1	3,1
Ylikurssirahasto	5,0	5,0	5,0
Sidotut muut rahastot	3,1	2,4	2,7
Omat osakkeet	0,0	-1,1	-1,1
Arvonmuutosrahasto	0,0	2,5	0,0
Kertyneet voittovarat	118,8	87,2	114,1
Määräysvallattomien omistajien osuus	0,9	1,4	1,4
Oma pääoma yhteensä	130,8	100,5	125,1
Laskennalliset verovelat	7,7	6,2	7,4
Eläkevelvoitteet	5,2	3,6	5,0
Korolliset velat	1,4	13,5	0,6
Pitkäaikaiset velat yhteensä	14,3	23,4	13,0
Ostovelat ja muut velat	71,9	62,4	68,2
Osinkovelka	0,0	19,8	0,0
Varaukset	10,4	8,4	10,2
Korolliset velat	16,6	5,8	11,4
Lyhytaikaiset velat yhteensä	98,9	96,4	89,8
Oma pääoma ja velat yhteensä	244,1	220,3	227,9

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Q1/2015 laskelma konsernin oman pääoman muutoksista, IFRS, milj. euroa

	Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma						Määräys-vallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
	Osake-pääoma	Ylikurssi rahasto	Sidotut muut rahastot	Omat osakkeet	Kertyneet voittovarat	Yhteensä
Oma pääoma 1.1.2015	3,1	5,0	2,7	-1,1	114,1	123,7	1,4	125,1
Tilikauden tulos					6,5	6,5	0,1	6,6
Muut laajan tuloksen erät:
Muuntoerot			0,3		2,3	2,7	0,0	2,7
Laaja tulos yhteensä			0,3		8,8	9,2	0,1	9,3
Omien osakkeiden mitätöinti				1,1	-1,1	0,0		0,0
Määräysvallattomilta omistajilta hankittu osuus					-3,0	-3,0	-0,6	-3,6
Oma pääoma 31.3.2015	3,1	5,0	3,1	0,0	118,8	129,9	0,9	130,8

Q1/2014 laskelma konsernin oman pääoman muutoksista, IFRS, milj. euroa

	Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma							Määräys-vallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
	Osake-pääoma	Ylikurssi rahasto	Sidotut muut rahastot	Omat osakkeet	Arvon-muutos-rahasto	Kertyneet voittovarat	Yhteensä
Oma pääoma 1.1.2014	3,1	5,0	2,4	-2,0	2,5	104,6	115,6	1,9	117,4
Tilikauden tulos						4,8	4,8	0,2	5,0
Muut laajan tuloksen erät:
Muuntoerot			-0,1			-0,6	-0,6	0,0	-0,6
Laaja tulos yhteensä			-0,1			4,2	4,2	0,2	4,3
Osakepalkkiot				0,9		-0,8	0,1		0,1
Osingonjako						-19,8	-19,8	-0,3	-20,1
Määräysvallattomilta omistajilta hankittu osuus			0,0			-0,9	-0,9	-0,3	-1,2
Oma pääoma 31.3.2014	3,1	5,0	2,4	-1,1	2,5	87,2	99,1	1,4	100,5

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Konsernin rahavirtalaskelma, IFRS, milj. euroa

	1-3/2015	1-3/2014	1-12/2014
Tilikauden voitto	6,6	5,0	31,1
Poistot	3,4	3,4	14,1
Rahoitustuotot ja-kulut	0,4	0,0	-0,1
Verot	2,0	1,7	8,7
Muut oikaisut	-0,7	-0,2	-2,3
Käyttöpääoman muutos	2,7	-8,9	-4,6
Rahoituserien ja verojen rahavirta	-3,9	-1,7	-11,5
Liiketoiminnan nettorahavirta	10,5	-0,6	35,4
Tytäryhtiön hankinta	-4,3	-1,2	-2,5
Investoinnit aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin	-1,3	-2,0	-5,3
Investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin	-2,9	-2,7	-17,8
Investoinnit muihin sijoituksiin	0,0	0,0	0,3
Myytävissä olevien rahavarojen myynti	0,0	0,0	2,5
Investointien nettorahavirta	-8,5	-6,0	-22,9
Pitkäaikaisten lainojen nostot	0,8	0,0	0,0
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut	-0,3	-1,4	-14,4
Lyhytaikaisten lainojen nostot	5,2	2,0	22,8
Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut	0,0	0,0	-15,7
Maksetut osingot	0,0	-0,3	-20,4
Rahoituksen nettorahavirta	5,7	0,3	-27,6
Rahavarojen muutos	7,8	-6,3	-15,1
Rahavarat tilikauden alussa	22,4	35,9	35,9
Rahavarojen muuntoerot	2,2	-0,4	1,5
Rahavarat tilikauden lopussa	32,3	29,3	22,4

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Segmentti-informaatio

Vacon on keskittynyt yhteen tuotteeseen, taajuusmuuttajaan, joka on myös Vaconin ainoa liiketoimintasegmentti.

Toimintasegmentin luvut ovat yhtenevät koko konsernin lukujen kanssa. Vaconin liiketoiminta on organisoitu seuraaviin pääalueisiin: Market Operations, Product Operations ja Support Functions. Organisaation asiakaslähtöisyyden varmistamiseksi toimintaa ohjataan myyntikanavittain: jakelijat, järjestelmätoimittajat, loppuasiakkaat, OEM-asiakkaat ja brand label -asiakkaat.

Vaconin korkein operatiivinen päätöksentekijä on Vacon Oyj:n toimitusjohtaja, joka arvioi konsernin taloudellista tilaa ja sen kehitystä kokonaisuutena.

Taloudelliset tunnusluvut

Osakekohtaiset luvut on oikaistu vastaamaan maksuttomasta osakeannista seurannutta osakemäärän lisäystä.

Osakekohtaiset tunnusluvut	31.3.2015	31.3.2014	31.12.2014
Tulos/osake, EUR	0,21	0,16	1,00
Oma pääoma/osake, EUR	4,25	3,25	4,05
Kauden alin, EUR	33,09	25,26	25,00
Kauden ylin, EUR	34,05	31,41	37,50
Kauden lopussa, EUR	33,21	30,60	34,00
Tilikauden keskikurssi, EUR	33,95	28,40	32,20
Osakekannan markkina-arvo, MEUR	1014,0	934,4	1038,2
Osakkeiden vaihto, kpl	99 042	837 065	38 339 383
Osakkeiden vaihto, %	0,3 %	2,7 %	125,6 %
Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä keskimäärin tilikauden aikana	30 533 836	30 488 467	30 523 020
Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa	30 533 836	30 534 502	30 533 836
Omat osakkeet	0	55 498	56 164

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Konsernin taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut

	31.3.2015	31.3.2014	31.12.2014
Liikevaihto, MEUR	100,1	89,3	409,4
Liikevaihdon muutos, %	12,2 %	-2,3 %	1,6 %
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, MEUR	9,1	6,7	47,2
Liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä muutos, %	34,9 %	16,0 %	16,2 %
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, % liikevaihdosta	9,0 %	7,5 %	11,5 %
Liikevoitto, MEUR	9,1	6,7	39,7
Liikevoiton muutos, %	34,9 %	16,0 %	-2,4 %
Liikevoitto, % liikevaihdosta	9,0 %	7,5 %	9,7 %
Tulos ennen veroja, MEUR	8,6	6,7	39,8
Tulos ennen veroja, % liikevaihdosta	8,6 %	7,5 %	9,7 %
Korolliset nettovelat, MEUR	-14,4	-10,0	-10,4
Nettovelkaantumisaste, %	-11,0 %	-10,0 %	-8,3 %
Käyttöpääoma, MEUR	38,6	40,8	40,8
Omavaraisuusaste, %	54,6 %	46,4 %	55,5 %
Bruttoinvestoinnit käyttöomaisuuteen, MEUR	4,9	4,8	24,1
Bruttoinvestoinnit käyttöomaisuuteen, % liikevaihdosta	4,9 %	5,4 %	5,9 %
Tutkimus- ja tuotekehitysmenot, MEUR	8,1	7,2	30,8
Tutkimus- ja tuotekehitysmenot, % liikevaihdosta	8,1 %	8,1 %	7,5 %
Henkilöstö kauden lopussa	1 598	1 576	1 609
Tilauskanta, MEUR	68,4	62,4	62,2

Konsernin vastuut, milj. euroa

	31.3.2015	31.3.2014	31.12.2014
Vakuudet ja vastuusitoumukset	16,2	14,6	15,1
Rahoitussitoumukset	0,0	0,0	0,0

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista ja -veloista, milj. euroa

Käyvät arvot raportointikauden lopussa

	31.3.2015	Taso 1	Taso 2	Taso 3
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Valuuttaterminiit ja -optiot	1,5		1,5
Muut rahoitusvarat
Osakesijoitukset	0,4			0,4
Yhteensä	1,9	0,0	1,5	0,4
Käypään arvoon arvostetut velat
Valuuttaterminiit ja -optiot	-1,3		-1,3
Yhteensä	-1,3	0,0	-1,3	0,0

Hierarkian tason 1 käyvät arvot perustuvat täysin samanlaisten omaisuuserien tai velkojen noteerattuihin hintoihin toimivilla markkinoilla.

Tason 2 instrumenttien käyvät arvot perustuvat merkittäviltä osin muihin syöttötietoihin kuin tasoon 1 sisältyviin noteerattuihin hintoihin, mutta kuitenkin tietoihin, jotka kyseiselle omaisuuserälle tai velalle ovat todettavissa joko suoraan tai epäsuorasti. Näiden instrumenttien käyvän arvon määrittämisessä konserni käyttää treasury-järjestelmän tuottamia sekä pankkien tekemiä markkina-arvoraportteja.

Tason 3 instrumenttien käyvät arvot puolestaan perustuvat hankintamenoon tai omaisuuserää koskeviin syöttötietoihin, jotka eivät perustu todettavissa olevaan markkinatietoon, vaan merkittäviltä osin johdon arvioihin.

16

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Konsernin tuloskehitys neljännesvuosittain, milj. euroa

	1-3/2015	10-12/2014	7-9/2014	4-6/2014	1-3/2014
Liikevaihto	100,1	109,4	107,5	103,3	89,3
Liikevoitto	9,1	6,7	14,7	11,6	6,7
Tulos ennen veroja	8,6	6,9	14,9	11,3	6,7

---

VACON
DRIVEN BY DRIVES

Tunnuslukujen laskentakaavat

Tulos/osake = Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto
Osakkeiden osakeantikorjattu keskimääräinen lukumäärä

Oma pääoma/osake = Oma pääoma – määräysvallattomien omistajien osuus
Osakkeiden osakeantikorjattu lukumäärä tilikauden lopussa

Osinko/osake = Tilikaudelta jaettu osinko
Osakkeiden osakeantikorjattu lukumäärä tilikauden lopussa

Omavaraisuusaste, % = Oma pääoma x 100
Taseen loppusumma – saadut ennakot

Nettovelkaantumisaste, % = (Korollinen vieras pääoma – rahat, pankkisaamiset ja rahoitusarvopaperit) x 100
Oma pääoma

Käyttöpääoma = Varastot + korottomat lyhytaikaiset saatavat-korottomat lyhytaikaiset velat

Tutkimus- ja tuotekehitysmenot = Tuloslaskelmaan kirjatut tutkimus- ja tuotekehityskulut (ml. saaduilla avustuksilla katetut kulut) sekä aktivoidut tuotekehitysmenot

Osakekannan markkina-arvo = Ulkona olevien osakkeiden lukumäärä kauden lopussa x viimeinen kaupantekokurssi

Osakkeiden vaihto, % = Kauden aikana vaihdettujen osakkeiden lukumäärä x 100
Osakkeiden osakeantikorjattu keskimääräinen lukumäärä

18