MT Højgaard Holding

Interim / Quarterly Report • Aug 29, 2007

Fondsbørsmeddelelse

2007-08-29

Side 1 af 8

Delårsrapport 1. januar - 30. juni 2007 (1. halvår 2007)

Bestyrelsen for Højgaard Holding a/s har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2007.

• Koncernens omsætning blev 3.238 mio. DKK en stigning på 19 % i for- $\bullet$ hold til samme periode sidste år.
• MT Højgaard a/s realiserede et resultat før skat på 111 mio. DKK, hvilket er $\bullet$ en fremgang på 79 mio. DKK i forhold til samme periode sidste år.
• $\bullet$ Koncernens resultat før skat blev på 66 mio. DKK mod 19 mio. DKK i samme periode sidste år.
• Skatten af periodens resultat udgør 29 mio. DKK, hvilket svarer til en effek- $\bullet$ tiv skat på 44 %. Posten er påvirket af en reduktion af værdien af koncernens udskudte netto skatteaktiv med 13 mio. DKK som følge af nedsættelsen af den danske skattesats fra 28 % til 25 %.
• Resultat før skat for hele 2007 forventes fortsat at blive i niveauet 130 mio. $\bullet$ DKK.

Med venlig hilsen Højgaard Holding als

$\overline{a}$ Per Møller

Bestyrelsesformand

Berit Lovring

Adm. direktør

Kontaktpersoner: Per Møller, bestyrelsesformand, Højgaard Holding a/s, tlf.: 4520 1503 Berit Lovring, adm. direktør, Højgaard Holding a/s, tlf. 4520 1507 Kristian May, adm. direktør, MT Højgaard a/s, tlf.: 3954 4000

Telefon: 4520 1500 Telefax: 4520 1501 hojgaard@hojgaard.dk www.hojgaard.dk CVR-nr. 16 88 84 19

2007-08-29

Side 2 af 8

Hoved- og nøgletal for koncernen

	2007	2006	2006
Mio. DKK	År til dato	År til dato	Hele året
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	3.238	2.719	6.019
Resultat af primær drift	61	23	37
Finansielle poster og resultat i associerede virksomheder	5	$-4$	$-3$
Resultat før skat	66	19	34
Periodens resultat i alt	37	14	25
Balance
Anlægsaktiver	642	604	666
Omsætningsaktiver	2.022	1.957	2.043
Aktiver i alt	2.664	2.561	2.709
Moderselskabets andel af egenkapitalen	675	632	640
Egenkapital inkl. minoritetsinteresser	675	642	652
Gældsforpligtelser	1.989	1.919	2.057
Passiver i alt	2.664	2.561	2.709
Rentebærende aktiver	236	299	283
Rentebærende passiver	207	218	163
Investeret kapital	646	561	532
Pengestrømme
Pengestrøm til driftsaktivitet	$-57$	101	189
Pengestrøm til investeringsaktivitet	$-21$	88	23
Pengestrøm til finansieringsaktivitet	$-23$	$-154$	$-177$
Pengestrømme i alt	$-101$	34	35
Nøgletal
Udbetalt udbytte, mio. DKK	0,0	173	173
Gennemsnitlig antal aktier, mio. stk.	4,3	4,3	4,3
Ultimo antal aktier, mio. stk.	4,3	4,3	4,3
Resultat efter skat pr. aktie, DKK (EPS)	8,3	3,0	4,6
Indre værdi pr. aktie, DKK	156	146	148
Børskurs ultimo, A-aktier	228	310	228
Børskurs ultimo, B-aktier	231	302	219
Kurs/indre værdi	1,5	2,1	1,5
Periodens egenkapitalforrentning, pct.	5,5	1,9	2,9
Egenkapitalandel, pct.	25,3	25,1	24,1
Øvrige informationer
Ordrebeholdning	6.551	5.294	5.867
Gennemsnitligt antal medarbejdere	3.279	3.097	3.204

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 " Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapportering for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af selskabets revisor. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2006.

I koncernregnskabet er MT Højgaard indregnet ved pro rata konsolidering med ejerandelen på 54 %.

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning. Beregningsresultatet af resultat efter skat pr. aktie (EPS) er i Højgaard Holding identisk med udvandet resultat efter skat pr. aktie (EPS-D).

2007-08-29

Side 3 af 8

Ledelsesberetning

Højgaard Holding koncernen

Højgaard Holding a/s' væsentligste aktiv er 54 % ejerskab af MT Højgaard a/s. Det likvide beredskab udgør ca. 95 mio. DKK. Managementkontrakten i Højgaard Industri a/s med Banedanmark om produktion af betonsveller på det af Banedanmark ejede fabriksanlæg i Fredericia løber frem til primo 2009.

Moderselskabets finansielle indtægter er højere end 1. halvår 2006, hvilket skyldes kursudvikling på obligationsbeholdningen.

Koncernens resultat før skat blev 66 mio. DKK mod 19 mio. DKK i samme periode sidste år.

Skatten af periodens resultat udgør 29 mio. DKK, hvilket svarer til en effektiv skat på 44 %. Posten er påvirket af en reduktion af værdien af koncernens udskudte netto skatteaktiv med 13 mio. DKK som følge af nedsættelsen af den danske skattesats fra 28 % til 25 %.

Koncernens egenkapital pr. 30. juni 2007 udgør 675 mio. DKK og aktiens indre værdi er 156 DKK pr. aktie à 20 DKK. I perioden er egenkapitalen udover resultatet påvirket af afgang af minoritetsinteresser med 13 mio. DKK, hvilket skyldes ændret indregning af MT Højgaards portugisiske entreprenørvirksomhed Seth.

MT Højgaard koncernen

Ejerandel 54 %. Nedenstående tal er 100 %

Mio. DKK	2007 År til dato År til dato	2006	2006 Hele året
Nettoomsætning	5.934	5.002	11.083
Resultat før skat	111	32	51
Resultat efter skat	60	23	37
Aktiver i alt	4.725	4.556	4.833
Egenkapital	1.082	1.035	1.048
Ordrebeholdning	12.076	9.776	10.752
Medarbejdere	6.016	5.689	5.889

MT Højgaard koncernens nettoomsætning blev på 5.934 mio. DKK, hvilket er 19 % mere end sidste år. Stigningen i omsætningen kan væsentligst henføres til Entreprenørforretningen, hvor udlandsaktiviteterne er stigende.

2007-08-29

Side 4 af 8

MT Højgaard koncernen har realiseret et resultat før skat på 111 mio. DKK, hvilket er en fremgang på 79 mio. DKK i forhold til sidste år. Udviklingen er tilfredsstillende og svarer til det forventede.

MT Højgaard koncernens ordrebeholdning er i første halvår steget med 1.324 mio. DKK og udgør 12.076 mio. DKK ved indgangen til andet halvår. Dette svarer til godt 12 måneders produktion.

MT Højgaard forventer fortsat, at omsætningen bliver på ca. 11 mia. DKK og at resultat før skat bliver i niveauet 225 mio. DKK.

For en nærmere omtale af MT Højgaard henvises til MT Højgaards delårsrapport, som Højgaard Holding i dag har fremsendt til Københavns Fondsbørs.

Højgaard Industri a/s Fierandel 100 %

T	2007	2006	2006
Mio. DKK		År til dato År til dato Hele året
Resultat før skat	7,5	5,8	9,9
Resultat efter skat	5,7	4,1	7,5
Aktiver i alt	21	16	15
Egenkapital		h	10

Højgaard Industri a/s har en managementkontrakt om produktion af betonsveller til Banedanmark på Banedanmarks fabriksanlæg i Fredericia.

I 1. halvår 2007 har der været fuld produktionsudnyttelse, hvilket ikke var tilfældet sidste år.

Forventninger til 2007

Samlet forventer Højgaard Holding koncernen fortsat en omsætning på ca. 6,0 mia. DKK og et resultat før skat i niveauet 130 mio. DKK.

Koncernens effektive skatteprocent forventes at ligge over den danske skattesats, hvilket skyldes regulering af koncernens udskudte netto skatteaktiv.

Delårsrapporten indeholder udsagn om fremtiden vedrørende ledelsens forventninger til omsætning og økonomiske resultater. Forventningerne til den fremtidige økonomiske udvikling er i sagens natur forbundet med usikkerhed og risici, der kan medføre, at udviklingen afviger i forhold til det forventede. For en beskrivelse af risici henvises til afsnittet "Risikofaktorer" i årsrapporten for 2006.

2007-08-29

Side $5af8$

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2007 for Højgaard Holding a/s.

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2007 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsperioden 1. januar - 30. juni 2007.

Kgs. Lyngby, den 29. august 2007

Direktion

Berit Lovring Adm. direktør

Bestyrelse

Per Møller Formand

Bent Pedersen Næstformand

Morten Iversen

2007-08-29

Side 6 af 8

Koncernresultatopgørelse

	2007	2006	2006
Mio. DKK	År til dato	År til dato	Hele året
Nettoomsætning	3.238,2	2.719,0	6.018,9
Produktionsomkostninger	3.076,6	2.596,1	5.770,4
Bruttoresultat	161,6	122,9	248,5
Salgsomkostninger	35,6	31,5	69,6
Administrationsomkostninger	65,3	68,2	141,9
Resultat af primær drift	60,7	23,2	37,0
Andel af resultat efter skat i
associerede virksomheder	0,0	0,0	$_{0,0}$
Finansielle poster	5,0	$-3,7$	$-3,2$
Resultat før skat	65,7	19,5	33,8
Skat af periodens resultat	29,0	5,5	9,1
Periodens resultat i alt	36,7	14,0	24,7
Resultatet fordeles således: Aktionærer i Højgaard Holding a/s	36,1	12,9	20,1
Minoritetsaktionærer	0,6	1,1	4,6
I alt	36,7	14,0	24,7
Resultatet kan specificeres således:
MT Højgaard koncernen	32,3	12,6	19,8
Højgaard Industri a/s	5,7	4,1	7,5
Højgaard NewCo a/s	0,0	0,0	0,8
Højgaard Holding a/s	$-1,3$	$-2,7$	$-3,4$
Periodens resultat	36,7	14,0	24,7
Resultat efter skat pr. aktie (EPS), DKK	8,3	3,0	4,6

2007-08-29

Side 7 af 8

Koncernbalance
Mio. DKK	2007 30. juni	2006 30. juni	2006 31. dec.
AKTIVER
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver	40,2	39,6	39,7
Materielle anlægsaktiver	493,8	475,8	490,6
Udskudte skatteaktiver	103,2	79,9	130,7
Øvrige finansielle anlægsaktiver	5,0	8,3	5,3
Anlægsaktiver i alt	642,2	603,6	666,3
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger	147,1	210,6	150,5
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	1.179,4	1.025,8	1.185,0
Igangværende arbejder for fremmed regning	372,4	349,6	326,0
Øvrige tilgodehavender	86,5	72,3	99,3
Værdipapirer	118,6	110,2	130,9
Likvide beholdninger	117,6	188,5	150,9
Omsætningsaktiver i alt	2.021,6	1.957,0	2.042,6
Aktiver i alt	2.663,8	2.560,6	2.708,9
PASSIVER
Moderselskabets andel af egenkapitalen	675,0	632,4	639,6
Minoritetsinteresser	0,0	9,3	12,8
Egenkapital i alt	675,0	641,7	652,4
Langfristede forpligtelser
Kreditinstitutter mv.	89,4	135,2	94,4
Udskudte skatteforpligtelser	11,6	12,8	13,0
Andre hensatte forpligtelser	35,4	34,3	33,6
Langfristede forpligtelser i alt	136,4	182,3	141,0
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter mv.	117,3	82,5	68,8
Igangværende arbejder for fremmed regning	626,5	540,4	657,1
Leverandører af varer og tjenesteydelser	696,9	684,6	693,9
Andre kortfristede forpligtelser	411,7	429,1	495,7
Kortfristede forpligtelser i alt	1.852,4	1.736,6	1.915,5
Forpligtelser i alt	1.988,8	1.918,9	2.056,5
Passiver i alt	2.663,8	2.560,6	2.708,9

2007-08-29

Side 8 af 8

Koncernpengestrømsopgørelse

	2007	2006	2006
Mio. DKK	År til dato	År til dato	Hele året
Drift
Resultat af primær drift	60,7	23,2	37,0
Driftsposter uden likviditetsvirkning	52,1	46,0	97,3
Pengestrømme fra primær drift før
ændring i driftskapital mv.	112,8	69,2	134,3
Ændringer i driftskapital mv.	$-169,2$	31,4	54,9
Pengestrømme til driftsaktivitet	$-56,4$	100,6	189,2
Nettoinvestering ekskl. værdipapirer	$-33,0$	$-70,5$	$-112,5$
Nettoinvestering i værdipapirer	11,6	158,1	135,8
Pengestrømme til investeringsaktivitet	$-21,4$	87,6	23,3
Pengestrømme til finansieringsaktivitet	$-22,8$	$-154,3$	$-177,5$
Pengestrømme, netto	$-100,6$	33,9	35,0
Likviditet primo	125,8	90,8	90,8
Likviditet ultimo	25,2	124,7	125,8

Udvikling i koncernegenkapitalen

Mio. DKK	2007 År til dato	2006 År til dato	2006 Hele året
Egenkapital primo	652,4	803,7	803,7
Periodens resultat	36,7	14,0	24,7
Valutakursreguleringer mv.	$-0.7$	$-0,1$	$-0,1$
Totalindkomst i alt	36,0	13,9	24,6
Regulering af minoritetsinteresser	$-13,4$	$-2,5$	$-2,5$
Udbetalt udbytte	0,0	$-173,4$	$-173,4$
Egenkapitalbevægelser i alt	$-13,4$	$-175,9$	$-175,9$
Egenkapital ultimo	675,0	641,7	652,4