Annual Report • Feb 26, 2015
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
+4522709214 [email protected]
Bestyrelsen har i dag behandlet og godkendt koncernens årsrapport for 2014. Resultatet er i overensstemmelse med forventningerne og viser fortsat fremgang.
Som supplement til årsrapporten udgiver koncernen i 2014 sin CSR-rapportering i en selvstændig CSR-rapport, der findes på mth.dk/CSR2014.
Kontakt
Adm. koncerndirektør Torben Biilmann +45 2270 9020
MT Højgaard A/S Knud Højgaards Vej 9 2860 Søborg
+45 7012 2400 mth.dk
CVR 12562233
MT Højgaard-koncernen Årsrapport 2014
| Hovedpunkter | 3 |
|---|---|
| Hovedtal og nøgletal for koncernen | 4 |
| Synlige resultater | 5 |
| Strategisk udvikling | 6 |
| Krav og mål | 6 |
| Koncernens strategiramme | 6 |
| Fokusområder | 8 |
| Koncernens aktiviteter | 9 |
| Anlæg | 9 |
| Byggeri | 11 |
| Offshore og stålbroer | 12 |
| Dattervirksomheder | 12 |
| Regnskabsberetning | 14 |
| Fjerde kvartal 2014 | 14 |
| Hovedpunkter regnskab 2014 | 14 |
| Forventninger til 2015 og 2016 | 16 |
| Risikostyring | 18 |
| Ledelsens påtegning | 21 |
|---|---|
| Den uafhængige revisors erklæringer | 22 |
| Direktion | 23 |
| Bestyrelse | 24 |
| Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse |
26 |
| Balance | 27 |
| Pengestrømsopgørelse | 29 |
| Egenkapitalopgørelse, moderselskab | 30 |
| Egenkapitalopgørelse, koncern | 31 |
| Noter | 32 |
| Hoved- og nøgletal for koncernen – EUR | 76 |
| Beløb i mio. kr. | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultatopgørelse | |||||
| Nettoomsætning | 8.137 | 9.196 | 9.700 | 7.464 | 6.979 |
| Bruttoresultat | 619 | 396 | 201 | 553 | 693 |
| Driftsresultat før særlige poster | 157 | -86 | -271 | 105 | 207 |
| Særlige poster | 0 | -186 | -171 | 130 | -408 |
| Resultat af primær drift (EBIT) | 157 | -272 | -442 | 235 | -201 |
| Resultat før skat | 165 | -272 | -445 | 209 | -186 |
| Årets resultat | 128 | -196 | -443 | 107 | -252 |
| Pengestrømme | |||||
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | -249 | -187 | -68 | 113 | 428 |
| Køb af materielle aktiver | -244 | -128 | -70 | -131 | -106 |
| Køb og salg af virksomheder og aktiviteter | -3 | -1 | -9 | 0 | 0 |
| Andre investeringer, netto* | 482 | 229 | 64 | 107 | 67 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 235 | 100 | -15 | -24 | -39 |
| Pengestrøm fra drifts- og investeringsaktivitet | -14 | -87 | -83 | 89 | 389 |
| * Heraf nettoinvesteringer i værdipapirer | 337 | 69 | -4 | -1 | 41 |
| Balance | |||||
| Langfristede aktiver | 1.230 | 1.188 | 1.241 | 1.065 | 1.028 |
| Kortfristede aktiver | 3.404 | 4.384 | 3.186 | 2.949 | 2.618 |
| Aktiver i alt | 4.634 | 5.572 | 4.427 | 4.014 | 3.646 |
| Egenkapital | 1.673 | 1.344 | 828 | 1.181 | 822 |
| Langfristede forpligtelser | 312 | 400 | 411 | 511 | 429 |
| Kortfristede forpligtelser | 2.649 | 3.828 | 3.188 | 2.322 | 2.395 |
| Passiver i alt | 4.634 | 5.572 | 4.427 | 4.014 | 3.646 |
| Øvrige informationer | |||||
| Ordreindgang | 9.904 | 8.725 | 6.991 | 8.844 | 5.892 |
| Ordrebeholdning, ultimo | 9.345 | 8.874 | 6.165 | 7.545 | 6.458 |
| Nettorentebærende indestående/gæld (+/-) | 348 | 12 | -165 | 149 | 387 |
| Investeret kapital, ultimo | 1.325 | 1.332 | 993 | 1.032 | 435 |
| Gennemsnitligt antal medarbejdere | 5.270 | 4.784 | 4.753 | 4.057 | 3.846 |
| Nøgletal | |||||
| Bruttomargin, pct. | 7,6 | 4,3 | 2,1 | 7,4 | 9,9 |
| Driftsmargin før særlige poster, pct. | 1,9 | -0,9 | -2,8 | 1,4 | 3,0 |
| EBIT-margin, pct. | 1,9 | -3,0 | -4,6 | 3,1 | -2,9 |
| Resultatgrad (før skat-margin), pct. | 2,0 | -3,0 | -4,6 | 2,8 | -2,7 |
| Afkast af investeret kapital (ROIC), pct. | 14,3 | -20,5 | -38,0 | 21,0 | -27,4 |
| Afkast af investeret kapital efter skat (ROIC efter skat), pct. | 11,1 | -14,8 | -37,8 | 10,7 | -37,1 |
| Egenkapitalforrentning (ROE), pct. | 8,0 | -13,5 | -43,0 | 10,2 | -31,9 |
| Egenkapitalandel, pct. | 36,1 | 24,1 | 18,7 | 29,4 | 22,5 |
| Foreslået udbytte, mio. kr. | 50 | - | - | - | - |
Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2010".
De anvendte nøgletal er defineret i note 1.
Efter to år med meget store omlægninger af koncernens aktiviteter – udadtil og indadtil – begynder resultaterne at vise sig. Vores turn-around er ikke afsluttet endnu. Men vi har i 2014 vist både os selv og andre, at der er en god fremtid for MT Højgaardkoncernen, baseret på en sund lønsomhed.
I det forløbne år afleverede virksomhederne i MT Højgaard-koncernen en stribe vellykkede projekter til kunderne. Som aftalt bliver projekterne afleveret til tiden og i en høj kvalitet.
Når vi ser fremad, er det vigtigt, at vi har en ordrebeholdning, der er både stor, lønsom og med en sund risikoprofil. Her er vi kommet langt, og det skyldes vores skærpede krav til lønsomhed og risikostyring samt styrkede kundebetjening og føling med markedet. Et tema, vi har arbejdet kraftigt med på de indre linjer, og som nu omsætter sig i en god ordreindgang. Det gælder såvel den løbende tilgang af de hver for sig mindre opgaver som de store og ofte ganske markante opgaver, vi får tildelt af kunderne.
Vi er blevet mærkbart dygtigere til ikke blot at levere kvalitet, men samtidig optimere projekterne, så de kan gennemføres til fordel for såvel vores kunder som for os. Vi sikrer en sundere drift, allerede når vi vurderer og aftaler en ny opgave. Her har vi fokus på tre punkter. For det første søger vi opgaver, som passer godt til vores kompetencer og forretningsmodel. For det andet har vi klare krav til lønsomheden. Og for det tredje er vi meget bevidste om at styre de risici, der er knyttet til de enkelte projekter. Dermed har ordrebeholdningens samlede lønsomhed og risikoprofil udviklet sig positivt.
Internt var de første omlægninger i koncernens turnaround kendetegnet ved fokusering, rationalisering og tilpasning af organisationen til det aktuelle og forventede marked. Siden har fokus været på at udvikle optimale løsninger til kunderne. Dette er baseret på en tæt dialog mellem kunderne, vores dygtige medarbejdere og samarbejdspartnere så tidligt i processen som muligt. Informationsteknologien bruges i stærkt stigende omfang som et effektivt redskab i denne helt centrale dialog.
Vores vision er at bidrage med øget produktivitet - for den enkelte kunde, for det omgivende samfund og for os. Det gør vi ved at omsætte kundernes formulerede ønsker og behov til attraktive og hensigtsmæssige løsninger. Produktiviteten er i fokus fra den første tanke, til planlægning, og i hver enkelt del af de løsninger, vi afleverer til kunderne.
Efter nogle år med helt utilfredsstillende resultater – tynget yderligere af store tab på gamle retssager på offshoreområdet – er vi begyndt at levere ikke blot positive, men støt voksende resultater af den løbende drift. Også koncernens pengestrøm fra driften har fået det rigtige fortegn, men koncernens turn-around er ikke afsluttet.
Vi glæder os til at løse stribevis af nye opgaver sammen med kunderne i de kommende år. Og vi glæder os til at vise både kunder, samarbejdspartnere, medarbejdere og vores ejere, at vi er en solid og lønsom koncern med en fremtidsorienteret forretningsmodel.
Torben Biilmann Adm. koncerndirektør
MT Højgaard-koncernens vision er at være den mest produktivitetsfremmende koncern i bygge- og anlægsbranchen.
Produktivitet er en af hovedudfordringerne i det danske samfund. Særligt bygge- og anlægsbranchen er præget af lav produktivitet, set i forhold til andre brancher.
Det vil MT Højgaard-koncernen bidrage til at ændre på. Det indebærer, at produktiviteten skal fremmes i alle koncernens aktiviteter. Øget produktivitet er med til at give en sundere økonomi for både kunderne og koncernen selv.
MT Højgaard-koncernen ønsker at tilføre værdi til kunderne ved at levere optimale løsninger, der er baseret på tæt dialog så tidligt i processen som muligt.
Koncernens strategiske udvikling er struktureret i en strategiramme, som benyttes som reference i de interne processer for styring og udvikling. Strategirammen inkl. krav og mål blev lanceret ultimo 2013.
Koncernen har fastlagt to overordnede krav til sin økonomi. Resultatet i 2014 viser en positiv udvikling.
| MÅL | REALISE | |
|---|---|---|
| RET 2014 | ||
| Driftsmargin før særlige poster |
Mindst 5% | 3,0% |
| Pengestrømme fra driften (CFFO) |
Positive | 428 mio. kr. |
Målepunkterne i strategien tager udgangspunkt i virksomheden MT Højgaard. I 2015 udvikles målene, så de også omfatter dattervirksomhederne. Flere af koncernens fem overordnede mål blev nået i 2014, og for de øvrige var der gennemgående god fremgang.
| 80-100 | Meget høj tilfredshed |
|---|---|
| 70-79 | Høj tilfredshed |
| 60-69 | Middel tilfredshed |
| 50-59 | Lav tilfredshed |
| Under 50 | Meget lav tilfredshed |
| Vision Den mest produktivitetsfremmende koncern i bygge- og anlægsbranchen |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mål Krav 5% EBIT som minimum i alle Kundetilfredshed indeks 76 forretningsområder og dattervirksomheder 60% af omsætningen fra nøglekunder Positivt cash flow Medarbejdertilfredshed indeks 76 Ingen fejl og mangler Maks. 15 ulykker pr. 1 mio. arbejdstimer Løbende produktivitetsforbedring |
|||||||
| Projekter fra samfund til drift |
Best in class Udnytte koncernsynergier VDC |
||||||
| Styr på driften | Medarbejdere, ledelse, kultur og værdier |
Projekt- og Marked og prisoptimering kunder |
Koncernstrategi |
MT Højgaard-koncernen vil have tilfredse kunder, som oplever, at de får sunde løsninger ved at samarbejde med koncernens medarbejdere og forretningsområder. Det sker ved at sikre, at pris og kvalitet hænger sammen.
Virksomheden MT Højgaard opnåede i 2014 en samlet kundetilfredshed på indeks 78 ud af 100. Det var på niveau med 2013, hvor resultatet blev på indeks 77. Tallet bygger på en svarprocent på 51% sammenlignet med en svarprocent på 37% i 2013. Målet er at fastholde den høje tilfredshed på mindst indeks 76, men at svarprocenten hæves i 2015.
Kundetilfredsheden er yderligere beskrevet i CSRrapporten 2014.
Koncernens forretningsområder er i stigende grad i en fremtidsorienteret dialog med kunderne om deres aktiviteter og kommende behov. Målet er at opnå en større andel opgaver fra samme kunder, hvilket konkret betyder, at 60% af omsætningen skal komme fra nøglekunder.
I 2014 kom 48% af omsætningen fra nøglekunder i virksomheden MT Højgaard. Det var en markant stigning i forhold til 2013, hvor andelen var 40%.
På baggrund af kundedialogen udvikles der også nye forretningsområder, og der er i den anledning etableret to nye fokuserede forretningsområder: Dels udvikling og opførelse af højhuse, dels renovering af erhvervsbygninger.
MT Højgaards resultater skabes af mennesker. Mennesker der udvikler og deler viden. Som arbejdsgiver arbejdes der målrettet med at tiltrække, udvikle og fastholde medarbejdere. Koncernen har derfor fokus på arbejdsglæde og motivation.
I 2014 gennemførte virksomheden MT Højgaard en måling blandt funktionærerne, og her blev der målt en høj arbejdsglæde på indeks 71 ud af 100 med en svarprocent på 85. Til sammenligning viste en større måling i 2013 en middel arbejdsglæde på indeks 68 med en svarprocent på 80. På kort sigt arbejdes der på at opnå en arbejdsglæde på indeks 73 ud af 100 i 2015, samt at hæve indekset til 76 over de kommende år, blandt andet gennem øget resultat- og målstyring og et nyt ledelsesakademi. Ledelsesakademiet er et internt lederudviklingsforløb for hele koncernen, og 85 mellemledere forventes at gennemfører forløbet i henholdsvis 2015 og 2016.
Medarbejdertilfredsheden er yderligere beskrevet i CSRrapporten 2014.
Dansk byggeri er desværre generelt præget af fejl og mangler, hvilket belaster såvel kundeoplevelsen som økonomien. Der arbejdes derfor målrettet på at nedbringe antallet af fejl og mangler, blandt andet ved brug af Bygnings Informations Modellering (BIM), Virtual Design and Construction (VDC) samt gennemprøvede standardløsninger.
I 2014 registrerede virksomheden MT Højgaard 3,7 fejl pr. 1.000 m2 opført byggeri. Det er første år, hvor opgørelsen er foretaget, så der foreligger ikke sammenligningstal.
På kortere sigt er der sat et mål på 2 fejl pr. 1.000 m2 byggeri.
En sikker arbejdsplads er højeste prioritet i MT Højgaardkoncernen. Det skal være sikkert for den enkelte at gå på arbejde, derudover har antallet af ulykker også betydning for produktiviteten.
I 2014 nåede koncernen en samlet ulykkesfrekvens på 14,9 – målt i antal ulykker pr. 1 mio. arbejdstimer. Til sammenligning opgjorde koncernen i 2013 ikke en samlet ulykkesfrekvens. Koncernen har hverken i 2013 eller 2014 haft dødsulykker.
For de timelønnede alene opnåede virksomheden MT Højgaard i 2014 en ulykkesfrekvens på 7,7. Til sammenligning var tallet i 2013 på 27,4.
Den store forbedring i 2014 er opnået ved en stor indsats fra hver enkelt medarbejder, et systematisk arbejde med kulturen samt egentlige arbejdsmiljøuger med systematisk fokus på at nedbringe antallet af ulykker.
Koncernmålet, der er fastsat i koncernens strategiramme om at nedbringe antallet af ulykker til en samlet frekvens under 15 ulykker pr. 1 mio. arbejdstimer, er hermed opnået. Fremover arbejdes der på at få tallet til at falde støt og at få alle forretningsområder og dattervirksomheder ned under 15 ulykker pr. 1 mio. arbejdstimer inden 2017, hvoraf ingen ulykker må medføre død eller have alvorlig karakter.
Antallet af arbejdsulykke er yderligere beskrevet i CSRrapporten 2014.
Koncernen har løbende igangsat en række produktivitetstiltag, heriblandt et katalog over standardløsninger og -produkter, som benyttes i forskellige byggetekniske områder.
Der er også i 2014 oprettet og styrket tværgående funktioner som indkøb, optimerede processer, videndeling samt ikke mindst BIM og VDC. De tværgående funktioner er en integreret del af de forretningsmæssige aktiviteter med henblik på at øge produktiviteten. Med øget fokus på planlægning og professionalisering sikres ensartethed i udførelsen, samtidig med at der benyttes løsninger, der
opfylder kundernes behov og som lever op til de kvalitetskrav, koncernen har.
| MÅL | REALISE RET 2014 |
||
|---|---|---|---|
| Kundetilfredshed | 76 | 78 * | √ |
| Omsætning fra nøglekunder |
60% | 48% * | - |
| Medarbejdertilfredshed | 76 | 71 * | - |
| Fejl og mangler Pr. 1.000 m2 |
Maks. 2 | 3,7 * | - |
| Ulykker | Maks. 15 | 14,9 ** | √ |
* Virksomheden MT Højgaard ** MT Højgaard-koncernen
I disse år har MT Højgaard-koncernens ledelse navnlig tre områder i fokus: Projekter fra samfund til drift, Best in Class VDC og Udnyttelse af synergier. De tre områder er indbyrdes afhængige med VDC som omdrejningspunkt.
Ved at etablere et samarbejde med bygherre og øvrige relevante interessenter så tidligt som muligt – helst allerede i idéudviklingsfasen – er det muligt at imødekomme flere behov med færre ressourcer.
Der benyttes i stigende grad samarbejdsformer som fx Offentligt-Privat Partnerskab (OPP) eller samarbejdsaftaler, der bygger på dialog og fælles mål.
Ved at involvere bygherre tidligt i processen og allerhelst i idéfasen kommer koncernens kompetencer, erfaringer og effektive løsningsmuligheder ind i de endelige løsninger i langt større omfang end tidligere. Processen forenkles samtidig og bliver dermed mere overskuelig for de involverede, ligesom projekternes bygbarhed og økonomi bliver bedre for både kunden, samarbejdspartnerne og MT Højgaard-koncernen selv.
Koncernen har i 2014 besluttet at investere betydelige ressourcer i et treårigt program for udvikling og implementering af BIM og VDC. Implementeringen forløber planmæssigt.
Sammen med leverandører og kunder udvikles kvaliteten i projekterne. Det er værdiskabende for såvel kunderne som for koncernen, når projekterne bygges virtuelt, inden de udføres. Ved detaljeret viden på et tidligt tidspunkt kan kunderne vælge mellem flere løsninger, og processen kan optimeres. Teknologien bidrager med blandt andet visualisering, teknisk præcision, indkøb og leverancer, tilrettelæggelse og koordinering af de mange involverede processer samt løbende kontrol med, at realiseringen følger planerne – teknisk og økonomisk.
Inddragelse af BIM/VDC og de muligheder, dette skaber, tager udgangspunkt i den fremtidsorienterede dialog med kunderne, som varetages af koncernens forretningsområder. På grundlag af erfaringerne fra de enkelte projekter opsamles nyttig viden, der benyttes i den fortsatte udvikling af optimale processer og standardløsninger.
Med centrale tværgående tiltag øges samarbejdet mellem koncernens virksomheder. Sammensætningen af erfaringer, kompetencer samt opgaver og kundetyper betyder, at virksomhederne har mange fordele af såvel strategisk som operationelt samarbejde.
Udvikling af fælles løsninger inden for fx it, risikostyring og indkøb samt træk på fælles kompetencer inden for blandt andet jura, finans, HR og arbejdsmiljø styrker koncernens samlede viden, højner kvaliteten, sænker omkostningerne og skaber en mere kundeorienteret og effektiv koncern.
Den strategiske udvikling af koncernen er struktureret i fem indsatsområder ("Must Win Battles"):
Efter en årrække at have rapporteret om politik for samfundsansvar i årsrapporten rapporteres samfundsansvar nu i en selvstændig CSR-rapport: "MT Højgaardkoncernen, CSR-rapport 2014". Koncernen ønsker med rapporteringen at styrke engagementet i bæredygtighed og samfundsansvar i takt med, at dette emne bliver stadig vigtigere for koncernens strategi, dens interessenter og samfundet. Rapporten kan hentes på koncernens hjemmeside på: mth.dk/csr2014 og indeholder bl.a. politik for det underrepræsenterede køn.
Vedrørende koncernens rapportering om virksomhedsledelse henvises der ligeledes til hjemmesiden. Denne kan læses på: mth.dk/virksomhedsledelse2014.
MT Højgaard-koncernen er blandt de førende aktører i bygge- og anlægsbranchen i Norden. Opgaverne omfatter projektering, opførelse og renovering af anlæg, broer, boliger, erhvervsbygninger og fundamenter til offshorevindmøller. Koncernen udfører opgaver overalt i Danmark og har desuden fokuserede aktiviteter i andre lande.
Virksomheden MT Højgaard har aktiviteter inden for anlæg, byggeri, offshore og stålbroer. Dattervirksomhederne har ligeledes aktiviteter inden for anlæg og byggeri samt serviceopgaver inden for samme områder. Dels for egne kunder, dels som leverandør til den øvrige koncern.
| ANLÆG | BYGGERI | SERVICE | OFFSHORE/ STÅLBROER |
|---|---|---|---|
Koncernen skønner, at størrelsen af det samlede danske professionelle bygge- og anlægsmarked i 2014 var på omkring 165 mia. kr. Lidt over halvdelen af dette marked anses for relevant for koncernen.
Kilde: MT Højgaard ud fra Dansk Byggeris konjunkturanalyse m.fl.
I de kommende år forventes markedet at vokse, så det i 2019 bliver på niveauet 200 mia. kr. og i 2016 på 180 mia. kr. Der forventes begrænset vækst på anlægsområdet og en noget større vækst inden for nybyggeri og renovering.
Virksomheden MT Højgaards anlægsforretning har de kompetencer og den erfaring, der skal til for at skabe innovative og effektive løsninger. De omfatter eksempelvis veje, broer, tunneler, havne, kyst- og skybrudssikring, store rensningsanlæg samt opførelse af råhuse og andre betonopgaver.
Det danske anlægsmarked har i 2014 været præget af et stabilt højt aktivitetsniveau med få udsving og en hård priskonkurrence. Der har været stigende efterspørgsel efter havnebygning og skybrudssikring. Markedet har været præget af opførelser af de nye supersygehuse, udbygningen af jernbanenettet på Sjælland samt en række havne- og broprojekter.
Der har været succes med tildeling af projekter med høj grad af kompleksitet, som fordrer specialkompetencer.
Udvalgte anlægsaktiviteter i Danmark i 2014:
Det for MT Højgaard-koncernen relevante danske anlægsmarked var i 2014 på ca. 25 mia. kr., og dette marked forventes at udvikle sig stabilt over de næste tre år med offentlige investeringer i letbaner, råhuse til de store sygehuse, landanlæg til Femernforbindelsen samt klimasikring.
I Grønland ligger efterforskning og studier på udvinding af mineraler stille, hvilket påvirker det generelle aktivitetsniveau. Det forventes, at der i løbet af 2015 kommer et par større bygge- og anlægsopgaver i udbud, som MT Højgaard vil byde på.
På Færøerne er der tæt dialog med bygherrer og rådgivere i forbindelse med, at der er flere store projekter på vej i udbud, der passer godt til koncernens kompetencer.
På Maldiverne er der en pæn fremgang i aktivitetsniveauet som følge af et forstærket fokus på private ressortkunder, samtidig med at samarbejdet med de offentlige kunder øges. I fjerde kvartal opnåede virksomheden den hidtil største ordre på 114 millioner ved indgåelse af en kontrakt med ejerne af Gan Airport om etablering af landingsbane og taxi-område.
I Qatar arbejdes der på tilbud på flere relevante opgaver. Markedet forventes at stige i de kommende tre år.
| MARKED (mia. kr.) | SAMLET | RELEVANT | UDVIKLING |
|---|---|---|---|
| Danmark | 60 | 25 | |
| Grønland og Færøerne* |
2 | 1 | |
| Maldiverne og Qatar |
90 | 45 |
Kilde: MT Højgaard ud fra Dansk Byggeris konjunkturanalyse m.fl. *Inkl. Byggeri
Forretningsområdet Anlæg opnåede i 2014 en omsætning på niveau med forventningerne, og med et øget fokus på lønsomhed og kapacitetsudnyttelse havde området et tilfredsstillende resultat. Over året er ordrebeholdningens lønsomhed øget.
Byggeaktiviteter er MT Højgaards største forretningsområde, målt på både omsætning og antal medarbejdere. Sammen med koncernens øvrige forretningsområder og selskaber kan byggeriforretningen påtage sig at løse store og komplekse projekter.
Det danske marked for byggeri var stabilt i 2014 og præget af en betydelig konkurrence. I 2015 til 2017 forventes der en stabil stigning i markedet, særligt drevet af renoveringsopgaver. MT Højgaard positionerer sig i markedet som rådgivende entreprenør med særligt fokus på store, komplekse projekter som fx domicilbyggerier, supersygehusene, markante boligbyggerier og store renoveringsopgaver.
Markedet for nybyggeri ventes at stige i de kommende tre år. Stigningen ventes at omfatte både privat boligbyggeri, særligt i områderne omkring København og Aarhus, og offentligt byggeri, herunder supersygehuse og uddannelsesinstitutioner.
Den største vækst ventes i markedet for renovering, da såvel lovmæssige krav som lønsomhed gør det mere attraktivt at renovere.
Projektudviklingsopgaverne spænder fra mindre tæt/lav boligbebyggelse til nye byområder med integrerede boliger, kontorer, institutioner og butikker. MT Højgaard udvikler både projekter i eget regi og for kunder og gerne i samarbejde med grundejere, myndigheder, lejere og investorer.
På markedet for projektudvikling opleves der en stigende efterspørgsel efter boliger, specielt i København og omegn. Inden for erhverv er der et svagt stigende marked, hvor tendensen går mod, at kunderne ønsker ejendomme med mulighed for opdeling i flere lejemål som fx det Multiflex Office, der opføres på Knud Højgaards Vej 7 i Søborg.
Koncernen har besluttet at påbegynde egne investeringer i nogle af MT Højgaards udviklingsprojekter i 2015. I et
generelt stabilt positivt marked giver det nogle attraktive muligheder for at indfri krav til indtjening og risici under kontrollerede risikoforhold.
OPP er et strategisk fokusområde for MT Højgaard. Koncernen har gennem årene samlet en omfattende erfaring med Offentlig-Private Partnerskaber (OPP) og er den virksomhed i Danmark, som har opført flest byggerier i OPP-regi. I 2014 påbegyndte koncernen endnu et stort OPP-projekt (Vejle Sygehus, Ny psykiatrisk afdeling), med en samlet værdi inklusive driftsaftalen på ca. 930 mio. kr. Aktuelt har koncernen fem OPP-projekter i drift.
MT Højgaard har indgået et samarbejde med en række væsentlige spillere med ambitionen om at få flere OPPopgaver inden for både byggeri og anlæg.
Koncernen etablerede i 2014 to nye fokusområder inden for byggeri: højhuse og erhvervsrenovering, med henblik på at sikre positionering og kompetencer til at dække den øgede efterspørgsel, der forventes på disse områder.
Udvalgte byggeprojekter i Danmark 2014:
I Norge arbejdes der på en række større projekter, blandt andet Teglverkstomta, der er en skole med tilhørende multihal. I Norge forventes en stabil stigende efterspørgsel i de kommende tre år.
| MARKED (mia. kr.) | SAMLET | RELEVANT | UDVIKLING |
|---|---|---|---|
| Danmark Nybygning |
40 | 20 | |
| Danmark Renovering |
70 | 35 | |
| Danmark OPP |
2 | 2 | |
| Norge (Oslo) Nybygning |
20 | 10 |
| Forventet markedsudvikling for byggeri i 2015: | |
|---|---|
| ------------------------------------------------ | -- |
Kilde: MT Højgaard ud fra Dansk Byggeris konjunkturanalyse, Prognosesenteret/BNL Norge, m.fl.
Byggeri havde et stabilt aktivitetsniveau i 2014. Omsætningen var lidt lavere end forventet, særligt i Vestdanmark. Det øgede fokus på lønsomhed og stabil ordreafvikling har dog ført til et forbedret driftsresultat for området på niveau med det forventede. Samme fokus har også givet anledning til et forbedret dækningsbidrag i områdets ordrebeholdning.
MT Højgaard udfører projekter inden for offshore og stålbroer på det nordeuropæiske marked. I 2014 deltog MT Højgaard i et joint venture omkring udviklingen af et nyt mindre offshoreprojekt for at reducere installationsomkostningerne ved opførelse af fundamenter.
Inden for offshore forventes det relevante marked at være stigende i de næste tre år, efterhånden som denne energikilde bliver mere lønsom. Der er dog fortsat et lavt aktivitetsniveau i MT Højgaard som følge af en opstram-
ning af risikomodellerne. Der arbejdes aktuelt på enkelte tilbudssager, som størrelses- og risikomæssigt svarer til MT Højgaards strategi.
Der opleves et stabilt marked for opførelse af stålbroer i Nordeuropa. I 2014 har MT Højgaard blandt andet færdiggjort cykelbroen Cykelslangen, der forbinder Bryggebroen og Dybbølsbro ved Fisketorvet i København. Et andet projekt er Marieholm Bro ved Göteborg, der udføres i et joint venture. Dette joint venture indgår regnskabsmæssigt i linjen "Andel af resultat efter skat i joint ventures".
Aktiviteterne og omsætningen indenfor offshore og stålbroer var stærkt begrænset, navnlig inden for offshore. Forretningsområdet bidrog derfor med et negativt driftsresultat i 2014.
Koncernen omfatter en række virksomheder, der ligesom moderselskabet har aktiviteter inden for byggeri og anlæg, primært til kunder inden for udvalgte segmenter. Herudover samarbejder virksomhederne på tværs af koncernen for at udnytte koncernsynergierne.
Enemærke & Petersen udfører primært renoveringsopgaver, men også nybyggeri, hovedsageligt indenfor boligejendomme og offentlige bygninger. Herudover er der gennem de seneste år opbygget en serviceforretning, der drifter og vedligeholder bygninger. Virksomheden har aktiviteter i hele Danmark, og med øget fokusering på industrialisering og produktivitet sikres kortere byggetid, højere kvalitet samt bedre sikkerhed og arbejdsmiljø.
Gennem de seneste år har virksomheden etableret kontor og værksted i Brabrand. Herudover imødekommes den øgede omsætning med industrialisering i form af yderligere fremstilling i Glostrup og Brabrand. Fra 1. januar 2015 blev Henrik Mielke ny administrerende direktør i Enemærke & Petersen. Henrik Mielke er hentet i egne rækker og erstatter Svend Hartmann.
I årets løb blev der arbejdet på en række store renoveringsprojekter, herunder Rosenhøj og Langkærparken ved Aarhus samt Vapnagaard i Helsingør. Til udførelse i de kommende år har virksomheden blandt andet vundet opgaver vedrørende renovering af Korngården i Ballerup, Birkehegnet i Næstved og Byengen/Nordengen i Kokkedal.
Enemærke & Petersen havde i 2014 et godt år med en stabil høj ordreindgang og en historisk stor omsætning, men resultatet var svækket af enkelte ældre sager med lavere lønsomhed.
Lindpro er en af Danmarks største virksomheder inden for teknik og service. Lindpro har afdelinger over hele landet og i Grønland. Aktiviteterne spænder bredt fra store entrepriser til mindre serviceopgaver. I 2014 blev der blandt andet udført arbejde på Det Nye Universitetshospital i Aarhus, og Lindpro vandt en treårig serviceaftale med lufthavnshotellet Hilton i København. Som noget nyt tilbyder Lindpro DNA-sikring af butikker, bankfilialer m. m. Genstande og bygningsdele mærkes med en DNA-væske, der afsætter spor på en tyvs tøj og hud.
Serviceforretningen udviklede sig stabilt i 2014, mens teknikentrepriseområdet fortsat var præget af lavere aktivitet og en hård priskonkurrence. På længere sigt forventes stigende aktivitet på begge områder, men fortsat en intensiv konkurrence.
Lindpro bidrog i 2014 samlet set med et tilfredsstillende resultat på baggrund af en lidt svagere omsætning end forventet. Virksomhedens aktivitetsniveau følger historisk MT Højgaards, da Lindpro er underleverandør på flere af koncernens byggeprojekter.
Scandi Byg er førende i Danmark inden for industrielt fremstillet modulbyggeri. På fabrikken i Løgstør samles moduler til boliger, institutioner, kontorer og laboratorier. Aktiviteten har været stigende over året. Scandi Byg har i 2014 blandt andet arbejdet på 4. rammeaftale af Almen-Bolig+ vedrørende opførelse af en pulje af almene boliger, og som noget nyt er Scandi Byg påbegyndt produktionen af modulbyggeri til Færøerne.
Scandi Byg leverede i 2014 et tilfredsstillende resultat på baggrund af en lidt svagere omsætning end forventet. Virksomheden sluttede året af med en ordrebeholdning med et styrket dækningsbidrag.
Ajos leverer materiel og rådgivning til byggebranchen. Virksomheden er en af Danmarks største udlejere af specialiseret udstyr, fx kraner, hejse, pavilloner og mandskabsvogne. Der er primært fokus på aktiviteter med en høj grad af kompleksitet, som derfor kræver særlige faglige kompetencer og et højt serviceniveau. I 2014 havde Ajos yderligere fokus på at udvikle de mere komplekse opgaver, som fx rådgivning om og styring af byggepladser.
Resultatet i Ajos blev præget af den noget lavere aktivitet i virksomheden MT Højgaard, da selskabet fungerede som underleverandør på flere af koncernens projekter.
Greenland Contractors I/S, der er et delejet selskab (67%), udfører bygge-, vedligeholdelses- og serviceopgaver på Thule Air Base for US Air Force. Greenland Contractors havde et øget aktivitetsniveau i 2014 med en god og stabil drift, hvilket har ført til et tilfredsstillende resultat for året. Samtidig blev årets resultat påvirket positivt af performance bonusser samt en finansiel gevinst på en valutaoption, som selskabet optog i forbindelse med risikoafdækningen af tilbudsafgivelsen på den nye servicekontrakt på Thule. Dette tilbud blev tabt, og i slutningen af 2015 nedtrappes aktiviteterne som følge af, at servicekontrakten med US Air Force udløber ved udgangen af tredje kvartal.
Koncernen deltager i en række joint ventures, som samlet set er mindre væsentlige for koncernen. Resultatet indgår i linjen "Andel af resultat efter skat i joint ventures".
Under Joint ventures indgår Seth S.A., som er en delejet anlægsvirksomhed (60%), der udfører projekter inden for havne- og vandbygning, anlæg, byggeri og elektrificering. Virksomheden arbejder i Portugal, på Azorerne og i Afrika. Selskabet har udvist et negativt resultat under det forventede som følge af sen igangsættelse af et enkeltstående større projekt.
Omsætningen blev i fjerde kvartal 2014 på 2,0 mia. kr. mod 2,3 mia. kr. i fjerde kvartal i 2013. Omsætningen var i overensstemmelse med ledelsens forventninger om et tilfredsstillende aktivitetsniveau, da hovedparten af koncernens forretningsområder har større sager i gang med høj produktion.
I årets fjerde kvartal blev driftsresultatet før særlige poster på 118 mio. kr. mod 81 mio. kr. i fjerde kvartal 2013, en tilfredsstillende udvikling båret af virksomheden MT Højgaards byggeriforretning i øst samt Lindpro. Driftsmarginen før særlige poster for fjerde kvartal var 5,8% mod 3,6% i fjerde kvartal 2013.
Pengestrømmen fra drifts- og investeringsaktiviteten var 178 mio. kr. i 2014 mod 310 mio. kr. i fjerde kvartal 2013. Den positive pengestrøm i fjerde kvartal 2013 skyldtes primært effekten af afgørelsen på Buxtonsagen, mens fjerde kvartal 2014 er påvirket negativt af afregning af afgørelsen på de afsluttede retssager, som blev udmeldt 12. oktober 2014 på 75 mio. kr.
I fjerde kvartal blev ordreindgangen på 1,8 mia. kr. mod 4,3 mia. kr. i fjerde kvartal 2013. Ordrerne omfattede blandt andet aptering af 17 metro stationer i København, opgradering af en landingsbane på Maldiverne samt to renoveringsopgaver i Enemærke og Petersen.
Samlet ordreindgang for 2014 blev 5,9 mia. kr. mod 8,8 mia. kr. i 2013. Koncernen har tillige ved udgangen af 2014 vundet en række ordrer, hvor kontrakten endnu ikke er modtaget. Dette gør, at ordrerne endnu ikke indgår i ordreregistreringen. Samlet set udgør dette over 1,0 mia. kr. i modsætning til udgangen af 2013, hvor ingen væsentlige ordrer ikke var registreret.
Ordrebeholdningen ved årets udgang var 6,5 mia. kr. mod en ordrebeholdning på 7,5 mia. kr. ultimo 2013. Beholdningen ultimo 2013 var præget af en usædvanlig stor indgang af nye store enkeltordrer i fjerde kvartal.
Af ordrebeholdningen ved udgangen af 2014 forventes ca. 4,5 mia. kr. udført i 2015.
| mio. kr. | Q4 2014 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Ordreindgang | 1.836 | 5.892 | 8.844 |
| Produktion | 2.044 | 6.979 | 7.464 |
| Ændring i beholdning | (208) | (1.087) | 1.380 |
| Beholdning ultimo | 6.458 | 6.458 | 7.545 |
Omsætningen blev 7,0 mia. kr. i 2014, hvilket er et fald i omsætningen i forhold til 2013 på 0,5 mia. kr., som primært skyldes lav aktivitet i Offshore og Stålbroer samt lavere aktivitet i virksomheden MT Højgaards byggeriforretning i vest.
Driftsresultatet før særlige poster blev 207 mio. kr. mod 105 mio. kr. i 2013, en tilfredsstillende udvikling. Driftsmarginen før særlige poster steg til 3,0% i 2014 fra 1,4% i 2013.
Det forbedrede resultat skyldes i al væsentlighed tre forhold:
Derudover er resultatet påvirket af en fortsat fokuseret indsats på en række områder, der blandt andre har omfattet:
Særlige poster blev i 2014 påvirket negativt af afgørelserne på flere gamle offshore-retssager med i alt 408 mio. kr. I 2013 var særlige poster en positiv påvirkning på resultatet på 130 mio. kr. som effekt af Buxtonafgørelsen. Med afgørelserne i april og oktober 2014 blev de sidste gamle offshore-retssager afgjorte. Der udestår appelsagen i Robin Rigg-sagen, som forventes behandlet i London High Court i første kvartal 2015. Uanset udfald i appelsagen kan afgørelsen ikke påvirke koncernens resultat yderligere negativt.
Koncernens resultat af primær drift (EBIT) blev -201 mio. kr. mod 235 mio. kr. i 2013.
Finansielle poster udgjorde netto 15 mio. kr. i 2014 mod -26 mio. kr. i 2013, en forbedring på 41 mio. kr. Som omtalt tidligere blev der i forbindelse med tilbudsafgivelsen på den nye kontrakt til Greenland Contractors indgået en valutaoption, som har givet en kursgevinst, mens 2013 var påvirket af negative valutakursreguleringer på en række udenlandske resttilgodehavender. Derudover var koncernens nettofinansielle poster påvirket positivt af den forbedrede likviditetssituation i 2014.
[Indsæt graf her] Skat af årets resultat var 66 mio. kr. mod 102 mio. kr. i 2013. Skatteomkostningen er negativt påvirket af ikke aktiveret skatteaktiv vedrørende de særlige poster, modsat i 2013, hvor skatteomkostningen var påvirket af nedsættelsen af den danske selskabsskatteprocent til 22% i 2016.
Efter skat blev årets resultat -252 mio. kr. mod et positivt resultat på 107 mio. kr. i 2013.
Ultimo 2014 var koncernens balance på 3,6 mia. kr. mod 4,0 mia. kr. ultimo 2013. Generelt udviklede koncernens balanceposter sig tilfredsstillende og i trit med det tilpassede aktivitetsniveau og den lønsomme udvikling. Fokus på at få positive pengestrømme på alle projektsager medvirkede til denne udvikling samtidig med en positiv effekt af færre garantisager og entreprisetvister med kunderne.
Materielle anlægsaktiver ultimo 2014 var på niveau med ultimo 2013 som følge af tilbageholdende investeringsaktivitet.
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser udgjorde 1,2 mia. kr. ultimo 2014, et fald på 0,4 mia.kr. i forhold til udgangen af 2013. Reduktionen skete dels som følge af tættere opfølgning på tilgodehavender hos kunderne dels konsekvensen af nedskrivning af resttilgodehavender som del af de gamle afgjorte offshore-retssager.
Varebeholdninger udgjorde ultimo 2014 uændret 0,6 mia. kr., hvoraf grunde til videresalg udgjorde 0,5 mia. kr. Koncernen har i slutningen af 2014 besluttet en yderligere fokuseret indsats for at reducere denne pengebinding gennem etapevis opførelse af boliger i eget regi på udvalgte grundstykker med salg for øje. Dette vil over de kommende år, reducere koncernens pengebinding i grundstykker.
Leverandører af varer og tjenester udgjorde 0,9 mia. kr. ultimo 2014, hvilket var en stigning på 0,1 mia. kr. i forhold til ultimo 2013. Udviklingen skyldes primært det højere aktivitetsniveau i fjerde kvartal 2014 på igangværende projekter modsat udgangen af 2013, hvor en række større projekter blev afsluttet sidst på året.
Samlede kortfristede og langfristede hensatte forpligtelser udgjorde 0,6 mia. kr. ultimo 2014, hvilket var en stigning i forhold til udgangen af 2013 på 0,1 mia. kr. Stigningen skyldes primært hensættelse i forbindelse med Robin Rigg-afgørelsen, hvorimod forskydningen mellem kortfristede og langfristede forpligtelse primært skyldes effekten af det forventede ophør af Greenland Contractors servicekontrakt på Thule ved udgangen af 3. kvartal 2015, som derfor var kategoriseret som kortfristede forpligtelser.
Egenkapitalen ultimo 2014 udgjorde 0,8 mia. kr. mod 1,2 mia. kr. ultimo 2013. Egenkapitalandelen var 22,5% ultimo 2014 mod 29,4% ultimo 2013.
Der stilles ikke forslag om udbytte for 2014.
[Indsæt graf her] Den investerede kapital var ultimo 2014 på 0,4 mia. kr. mod 1,0 mia. kr. ultimo 2013. Reduktionen af den investerede kapital skyldes primært den positive udvikling på driftsrelaterede balanceposter som tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser samt de ikke-finansielle kortfristede forpligtelser.
Årets pengestrømme fra driftsaktiviteter var 428 mio. kr. mod 113 mio. kr. i 2013. Den tilfredsstillende udvikling hidrørte fra en fokuseret indsat på at skabe positive pengestrømme på projekterne.
Pengestrømme vedrørende investeringsaktivitet udgjorde i 2014 -39 mio. kr. mod -24 mio.kr. for 2013, hvilket afspejlede et fald i salg af anlægsaktiver kompenseret af større salg af værdipapirer. Køb af materielle anlægsaktiver blev som følge af stram styring reduceret med 25 mio. kr.
De samlede pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteterne blev 389 mio. kr. i 2014 mod 89 mio. kr. i 2013, hvilket efter udlodning til minoritetsinteresserne i Greenland Contractors gav en positiv udvikling i koncernens nettorentebærende indestående. Ved udgangen af 2014 var koncernens rentebærende nettoindestående 387 mio. kr. mod 149 mio. kr. ultimo 2013. Den samlede beholdning af værdipapirer og likvide midler udgjorde 581 mio. kr. ultimo 2014 mod 456 mio. kr. ultimo 2013.
Koncernens samlede finansielle beredskab var 1,1 mia. kr. ultimo 2014 mod 1,0 mia. kr. ultimo 2013. Det finansielle beredskab er beregnet som likvide beholdninger inklusive likvider i joint ventures værdipapirer og uudnyttede løbende trækningsmuligheder på kassekreditter. Af det samlede finansielle beredskab er 0,8 mia. kr. til fri disposition for MT Højgaard A/S ultimo 2014 mod 0,7 mia. kr. ved udgangen af 2013.
Ved indgangen til 2015 har koncernen nu i al væsentlighed afviklet tidligere kontraherede ordrer med lav lønsomhed.
Ordrebeholdningen ved udgangen af 2014 på 6,5 mia. kr. har således den ønskede lønsomhed og risikoprofil, og af denne forventes ca. 4,5 mia. kr. udført i 2015.
Enkelte forretningsområder er stadig påvirket af lav ordrebeholdning og begrænset aktivitet. Dette gælder hovedsageligt Offshore & Stålbroer samt Grønland &
Færøerne, ligesom aktiviteten i Greenland Contractors ophører med udgangen af 3. kvartal 2015.
På denne baggrund forventer koncernen en omsætning mellem 7,0 og 7,5 mia. kr. i 2015.
De mange gennemførte tiltag i 2013 og 2014, samtidig med at ordrebeholdningen med lav lønsomhed er produceret, slår nu igennem på forventningerne til driftsresultatet for 2015. Der forventes således for 2015 et resultat af primær drift (EBIT) på 300-375 mio. kr. svarende til en EBIT-margin på 4-5%. Gennem de senere år har ledelsen bekendtgjort sit mål om at nå en driftsmargin på 5% inden udgangen af 2015. Dette mål fastholdes, og for året 2016 forventes en driftsmargin på 5% til trods for det forventede ophør af Greenland Contractors servicekontrakt på Thule.
Der forventes i 2015 lavere pengestrømme fra driftsaktiviteterne, da koncernen forventer at binde penge i opstart af byggeri i eget regi samtidig med afvikling af slutforpligtelserne i Greenland Contractors ved det forventede ophør af servicekontrakten på Thule samt potentiel effekt af afgørelsen i Robin Rigg-appelsagen vil have negativ effekt på pengestrømmene fra driften. Der forventes stadig positive pengestrømme fra driftsaktiviteten.
Koncernens effektive skatteprocent forventes at være i niveauet 27%.
Stærk fokus på positive pengestrømme på alle projekter og en god likviditetsposition ved indgangen til 2015 har sikret koncernen en tilfredsstillende finansiel position. Det er koncernens fokus til enhver tid at sikre et tilstrækkeligt og optimalt finansielt beredskab i form af likvider, værdipapirer og kreditfaciliteter svarende til behov og omkostning.
Årsrapporten indeholder udsagn om fremtiden, herunder ovenstående finansielle forventning til 2015 og 2016, der i deres natur er forbundet med risici og usikkerhedsfaktorer, hvilket kan medføre, at den faktiske udvikling kan afvige væsentligt fra det forventede.
Det er MT Højgaard-koncernens holdning, at alle driftsmæssige risici så vidt muligt skal være under kontrol, og at der skal sikres overensstemmelse mellem risici og prissætning. Desuden skal de muligheder, som risikofaktorer indebærer, afdækkes og eventuelt udnyttes.
Koncernen har vedvarende fokus på systematisk at udvikle risikostyringen i forbindelse med udarbejdelse af tilbud og indgåelse af aftaler. Det har i de senere år givet en markant bedre lønsomhed i projekterne.
Projekterne udgør i bygge- og anlægsbranchen den primære risiko. I forhold til andre brancher er kapitalbindingen dog mindre, ordrebeholdningen strækker sig over en længere periode, og de faste omkostninger og EBITmarginer er generelt lavere.
Selvom udviklingen går i retning af en højere grad af standardisering, industrialisering og præfabrikering og deraf følgende større indkøbsvolumener, er branchen fortsat kendetegnet ved en lav grad af automatisering, en stagnerende produktivitet og en stor afhængighed af medarbejdernes kompetencer og engagement.
I flere af de markeder, hvor koncernen har forretning, er aktiviteten afhængig af sæson og vejr. Dette gælder især i år med kolde vintre, hvor anlægsarbejde vanskeliggøres eller forhindres fx i Skandinavien, i Grønland og på Færøerne. Disse risici søger koncernen at afdække gennem de kalkulerede dækningsgrader.
Bygge- og anlægsbranchen påvirkes generelt væsentligt af konjunkturudviklingen, ligesom byggesektoren i perioder anvendes som reguleringsfaktor i finanspolitikken. De finanspolitiske initiativer kan omfatte både stramninger og ekspansive tiltag i form af støtteordninger og tilskud. Koncernens position på det danske marked og spredningen på øvrige markeder, kunder og kompetenceområder medvirker til at afbalancere risici under svingende konjunkturforhold.
De forretningsansvarlige har ansvaret for vurdering og priskalkulationer af de enkelte tilbud og projekter. Der indgås kun kontrakt om et projekt, hvis det har en sund risikoprofil og lever op til koncernens indtjeningskrav. Evnen til at vælge de projekter, der passer til koncernens kompetencer, værdier, kapacitet, erfaring m.m. er helt afgørende for koncernens resultater.
Koncernen har klare retningslinjer om, inden for hvilke områder der bydes, og hvilke der er udelukkede. Retningslinjerne omfatter blandt andet geografi, markeder, kunder, projekttyper, juridiske forpligtelser og sikkerhed.
Såvel på overordnet plan som på projektbasis vælges der løbende projekter fra, hvis de repræsenterer risici, der ikke kan vurderes betryggende eller kan afdækkes.
Koncernen styrer risici i alle faser af de enkelte projekter og i porteføljen som helhed ved særligt fokus på følgende punkter:
Koncernledelsen håndterer strategiske, finansielle, operationelle og lovgivningsmæssige risici med støtte fra stabene.
Koncernen afgiver mange tilbud om året. Det kræver strukturerede processer, der som udgangspunkt er ensartede, men som også skal kunne tage hensyn til blandt andet, hvordan omverdenen udvikler sig, karakteren af tilbuddene og størrelsen af disse.
Et tilbuds- og kontraktråd varetager vurderingen af de enkelte projekter, som forelægges af de forretningsdrivende enheder. Formålet er at
De enkelte forretningsområder udfører risikovurderingerne og fastsætter priserne. Derefter granskes tilbuddet af kontraktrådet, som så kan godkende eller afvise, om der skal afgives tilbud og under hvilke betingelser.
Den endelige beslutning om, hvorvidt et tilbud skal afgives, tages i direktionen og i nogle tilfælde i bestyrelsen.
Kontraktrådet gennemgår og analyserer som minimum alle koncernens tilbud over 50 mio. kr.
Når et byggeprojekt granskes ved brug af koncernens kompetencer inden for Building Information Modeling (BIM), anvendes de opsamlede erfaringer, som er omsat til information i BIM-modellen. Hermed mindskes risikoen for tab af både kvalitet, tid og penge. Siden begyndelsen af 2013 har BIM været benyttet på alle relevante projekter i virksomheden MT Højgaard.
Størstedelen af koncernens omkostninger består af indkøb af materialer og underentrepriser. For at reducere udførelsesrisici vedrørende disse leverancer arbejder koncernen i tæt samarbejde med underleverandørerne og indgår oftest længerevarende samarbejdsaftaler.
Risici mindskes også ved brug af standardiserede komponenter og industrialisering med store indkøbsvolumener. Videnopsamling og analyse af indkøb er centrale indsatsområder i denne forbindelse.
Risici ved projekternes udførelse knytter sig særligt til projektets karakter, lokation, kompetencer/erfaringer samt de løsninger, der konkret vælges.
I projektets indledning afdækkes væsentlige risici gennem planlægning, og det sikres, at de rette kompetencer er til rådighed. Der allokeres her specifikke risikopuljer til identificerede risici og desuden en generel udførelsesrisiko, der varierer afhængigt af det enkelte projekts karakter og type.
Der foretages mindst en gang månedligt en gennemgang af det enkelte projekts risici, hvor der udarbejdes specifikke handlingsplaner.
Der er en stærk sammenhæng mellem de bidragende kompetencer og de resultater, der skabes, hvorfor der konstant arbejdes på at forbedre projektledernes kompetencer.
Gennem en systematisk evaluering af projekterne opsamler og analyseres risici, og koncernen samler data til udvikling af fremtidens standardløsninger. Ved brug af gennemtestede metoder mindskes risici, og tid og kvalitet sikres, samtidig med at koncernen opnår volumen i indkøbet.
De risici, koncernen påtager sig i forbindelse med et projekt, er bestemt af blandt andet kompleksiteten af de relaterede forpligtelser. Projekterne spænder fra mindre produktionsprojekter til store, sammensatte projekter, hvor koncernen har hele styringen, spændende fra design over opførelse til fremtidig drift i længere tid som fx ved OPP-projekter.
| Tilbudsråd | Kontraktråd | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Samfund | Marked/ segmenter |
Opgaver/ tilbud |
Kontrakt | Udførelse | Drift |
| · National/global økonomi · Samfundsudvikling · Kunder · Lovgivning · Bæredygtighed · Trends |
· Strategisk match · CSR-forhold · Kontrakttype · Kompetencer · Teknisk løsning |
· Forretningsvilkår · Arbejdsmiljø · BIM-proces · Design · Bygbarhed · Standardløsninger /koncepter · Kvalitet · Indkøb · Tidsplan · Samarbejds- partnere · Ressourcer |
· Kontraktvilkår · Lønsomhed · Risikoprofil · Afdækkede priser · Konkurrentbilledet · Markedsprisen |
· Projektledelse · Projektleverancer · Fremdrift · Effektivisering · Økonomisk styring · Teknisk kvalitet |
· Kundetilfredshed · 0-fejl og mangler · Vejledning/ instruktion Vedligeholdelse · Service og drift $\cdot$ 1 års garanti · 5 års garanti |
Aktiviteterne indeholder flere forskellige typer af kontraktlige mekanismer, der betyder, at graden af risici kan variere meget. Disse omfatter blandt andet forskellige prismodeller. Koncernen tilstræber at arbejde med løbende afregning, hvor nogle af de eventuelle udefrakommende prisforøgelser kan viderefaktureres til kunden, fx baseret på indekseringsklausuler. Ved udbudsprojekter med offentlige kunder er det almindeligt at kontrahere en fast pris.
Det er oftest et krav, at en vis del af de egenudviklede projekter er sikret afsat til kunder/lejere inden opstart. Ved igangsætning af flere samtidige projekter lægges der vægt på, at de samlede risici skal være afbalanceret og stå i forhold til den forventede indtjening og forøgede pengebinding. Det betyder, at nye projekter ikke kan indledes, hvis der aktuelt er en maksimal eksponering, også selv om de i sig selv er attraktive.
Koncernen tilstræber løbende at afklare uenigheder via dialog og forhandling, før de eskalerer. I projekter, hvor der alligevel opstår tvister eller voldgiftssager, er det afgørende for indregningen i koncernens regnskab, at der foretages en konkret juridisk og økonomisk vurdering. I sager med væsentlige tvister indgår eksterne advokaters vurderinger.
De finansielle risici er beskrevet i en note til regnskabet.
ÅRSRAPPORT 2014
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten 2014 for MT Højgaard A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. den 31. december 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret den 1. januar – 31. december 2014.
Ledelsens beretning indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat, pengestrømme og finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Søborg, den 26. februar 2015
Torben Biilmann Adm. koncerndirektør Egil Mølsted Madsen Koncernøkonomidirektør
Søren Bjerre-Nielsen Formand
Næstformand
Niels Lykke Graugaard
Carsten Bjerg Pernille Fabricius Mats Jönsson
John Sommer Vinnie Sunke Heimann Irene Chabior
Curt Germundsson
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for MT Højgaard A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2014. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2014 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsens beretning. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsens beretning er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
København, den 26. februar 2015
Godkendt Revisionspartnerselskab
Jesper Koefoed statsaut. revisor Mona Blønd statsaut. revisor
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Torben Biilmann Adm. koncerndirektør Født 1956, bygningsingeniør Andre ledelsesposter:
Egil Mølsted Madsen Koncernøkonomidirektør
Født 1965, cand.merc.aud. og statsautoriseret revisor
Søren Bjerre-Nielsen Formand
Født 1952, cand.merc. og statsautoriseret revisor. I bestyrelsen siden 2013.
Andre ledelsesposter:
Særlige kompetencer:
Generel og international ledelse, økonomisk og finansiel styring, risikostyring, strategisk forretningsudvikling, børsforhold og børsnoteret virksomhed.
Carsten Bjerg Født i 1959, ingeniør. I bestyrelsen siden 2014.
Andre ledelsesposter:
Særlige kompetencer:
Indgående kendskab til ledelse af en international koncern herunder særlig viden om R&D, produktion og strategisk ledelse.
Niels Lykke Graugaard Næstformand
Født 1947, cand.polyt. og cand.oecon. I bestyrelsen siden 2012.
Andre ledelsesposter:
Særlige kompetencer:
International virksomhedsledelse, projektledelse, strategisk planlægning samt køb og salg af virksomheder.
Pernille Fabricius Industrirådgiver for Silverfleetcapital og TPG Capital.
Født i 1966, cand.merc.aud, Msc i Finansiering, LLM i EU ret og MBA. I bestyrelsen siden 2014.
Andre ledelsesposter:
Særlige kompetencer:
Regnskab og revision, finansiering/refinansiering samt køb og salg af virksomhed.
Curt Germundsson Executive advisor FSN Capital
Født 1944, BCs Mechanical Engineering, Business Economics. I bestyrelsen siden 2008.
Andre ledelsesposter:
Særlige kompetencer:
Generel og international virksomhedsledelse, ledelse af produktion.
Irene Chabior * HR-udviklingskonsulent, HR
Født 1959. Folkeskolelærer og HRD. I bestyrelsen siden 2001. Genvalgt i 2005, 2009 og 2013. Valgperiode udløber i 2017.
*) Medarbejdervalgt (B) Bestyrelsesmedlem (BF) Bestyrelsesformand (BNF) Bestyrelsesnæstformand
Mats Jönsson Adm. direktør Monberg & Thorsen
Født 1957, Civilingeniør. I bestyrelsen siden 2014.
Andre ledelsesposter:
Særlige kompetencer:
Generel og international virksomhedsledelse i byggeri og service, køb og salg af virksomheder.
Vinnie Sunke Heimann * QHSE Director, Arbejdsmiljø & Kvalitet
Født 1967, Akademiingeniør. I bestyrelsen siden 2013. Valgperiode udløber 2017.
John Sommer* Salgsdirektør, Markedsbearbejdning og Bæredygtighed
Født 1968, Teknikumingeniør, tømrer, HD og E*MBA. I bestyrelsen siden 2013. Valgperiode udløber 2017.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| Resultatopgørelse | |||||
| 3.760,0 | 3.016,0 | 4 | Nettoomsætning | 6.979,4 | 7.464,3 |
| -3.687,7 | -2.834,4 | 5-6 | Produktionsomkostninger | -6.286,6 | -6.911,1 |
| 72,3 | 181,6 | Bruttoresultat | 692,8 | 553,2 | |
| -101,8 | -90,3 | Salgsomkostninger | -110,8 | -125,4 | |
| -137,2 | -150,5 | 5-7 | Administrationsomkostninger | -338,2 | -321,9 |
| -166,7 | -59,2 | Resultat før andel af resultat i joint ventures | 243,8 | 105,9 | |
| - | - | 14 | Andel af resultat efter skat i joint ventures | -36,8 | -0,9 |
| -166,7 | -59,2 | Driftsresultat før særlige poster | 207,0 | 105,0 | |
| 130,0 | -408,0 | 8 | Særlige poster | -408,0 | 130,0 |
| -36,7 | -467,2 | Resultat af primær drift (EBIT) | -201,0 | 235,0 | |
| 154,9 | 215,0 | 9 | Finansielle indtægter | 31,1 | 11,8 |
| -42,8 | -48,3 | 10 | Finansielle omkostninger | -16,2 | -38,3 |
| 75,4 | -300,5 | Resultat før skat | -186,1 | 208,5 | |
| -65,2 | -44,3 | 11 | Skat af årets resultat | -65,6 | -102,0 |
| 10,2 | -344,8 | Årets resultat | -251,7 | 106,5 | |
| Fordeles således: | |||||
| Aktionærer i MT Højgaard A/S | -335,6 | 33,3 | |||
| Minoritetsinteresser | 83,9 | 73,2 | |||
| I alt | -251,7 | 106,5 | |||
| Forslag til disponering af årets resultat | |||||
| 10,2 | -344,8 | Overført til overført resultat | |||
| 10,2 | -344,8 | I alt | |||
| Totalindkomstopgørelse | |||||
| 10,2 | -344,8 | Årets resultat | -251,7 | 106,5 | |
| Anden totalindkomst Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: |
|||||
| - | - | Valutakursreguleringer, udenlandske virksomheder | -0,1 | 1,3 | |
| - | - | Andel af anden totalindkomst i joint ventures | -18,6 | 10,6 | |
| - | - | Skat af anden totalindkomst | - | - | |
| 0,0 | 0,0 | Anden totalindkomst efter skat | -18,7 | 11,9 | |
| 10,2 | -344,8 | Totalindkomst i alt | -270,4 | 118,4 | |
| Fordeles således: | |||||
| Aktionærer i MT Højgaard A/S | -354,3 | 45,2 | |||
| Minoritetsinteresser | 83,9 | 73,2 | |||
| 0,0 | 0,0 | I alt | -270,4 | 118,4 |
| MODERSELSKAB | AKTIVER | KONCERN | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2013-01-01 | 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 | 2013-01-01 |
| Langfristede aktiver | |||||||
| Immaterielle aktiver | |||||||
| 50,3 | 50,3 | 50,3 | Goodwill | 116,6 | 116,6 | 116,6 | |
| - | 6,5 | 13,8 | Andre immaterielle aktiver | 40,5 | 38,8 | 31,5 | |
| 50,3 | 56,8 | 64,1 | 12 | Immaterielle aktiver i alt | 157,1 | 155,4 | 148,1 |
| Materielle aktiver | |||||||
| 48,1 | 38,6 | 35,4 | Grunde og bygninger | 197,4 | 229,2 | 237,8 | |
| 75,5 | 18,4 | 10,9 | Produktionsanlæg og maskiner | 242,5 | 232,6 | 291,5 | |
| 12,2 | 11,7 | 20,5 | Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | 73,7 | 86,7 | 94,9 | |
| - | - | - | Materielle aktiver under opførelse | 4,4 | 5,5 | 3,4 | |
| 135,8 | 68,7 | 66,8 | 13 | Materielle aktiver i alt | 518,0 | 554,0 | 627,6 |
| Andre langfristede aktiver | |||||||
| 377,2 | 398,2 | 418,2 | 14 | Kapitalandele i dattervirksomheder | - | - | - |
| 43,2 | 37,2 | 37,5 | 14 | Kapitalandele i joint ventures | 29,7 | 43,7 | 50,9 |
| 10,8 | 10,8 | 10,8 | Tilgodehavender hos joint ventures | 3,4 | 3,4 | 3,4 | |
| 309,4 | 300,1 | 297,8 | 11 | Udskudte skatteaktiver | 320,2 | 308,6 | 335,8 |
| 740,6 | 746,3 | 764,3 | Andre langfristede aktiver i alt | 353,3 | 355,7 | 390,1 | |
| 926,7 | 871,8 | 895,2 | Langfristede aktiver i alt | 1.028,4 | 1.065,1 | 1.165,8 | |
| Kortfristede aktiver | |||||||
| Varebeholdninger | |||||||
| 1,9 | 1,9 | 1,9 | 15 | Råvarer og hjælpematerialer | 79,2 | 83,6 | 96,5 |
| 504,3 | 455,6 | 132,4 | 15 | Ejendomme til videresalg | 555,5 | 555,4 | 604,1 |
| 506,2 | 457,5 | 134,3 | Varebeholdninger i alt | 634,7 | 639,0 | 700,6 | |
| Tilgodehavender | |||||||
| 1.253,2 | 961,2 | 563,3 | Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 1.169,7 | 1.642,4 | 1.812,4 | |
| 96,4 | 24,9 | 31,0 | 20 | Igangværende entreprisekontrakter | 90,9 | 72,2 | 162,3 |
| 124,3 | 178,0 | 484,6 | Tilgodehavender hos dattervirksomheder | - | - | - | |
| 79,1 | 74,0 | 0,1 | Tilgodehavender hos joint ventures | 0,1 | 73,9 | 79,1 | |
| 35,8 | 14,4 | 12,1 | Selskabsskat | - | 0,4 | 9,9 | |
| 28,7 | 20,2 | 48,7 | Andre tilgodehavender | 95,0 | 39,5 | 67,8 | |
| 9,4 | - | - | Forudbetalinger til leverandører | 5,1 | 1,1 | 9,3 | |
| 62,8 | 21,8 | 32,9 | Periodeafgrænsningsposter | 41,5 | 24,9 | 65,2 | |
| 1.689,7 | 1.294,5 | 1.172,7 | 16 | Tilgodehavender i alt | 1.402,3 | 1.854,4 | 2.206,0 |
| 20,9 | 20,4 | 11,5 | 17 | Værdipapirer | 121,7 | 163,1 | 164,7 |
| 55,8 | 61,7 | 141,5 | 33 | Likvide beholdninger | 459,3 | 292,4 | 189,7 |
| 2.272,6 3.199,3 |
1.834,1 2.705,9 |
1.460,0 2.355,2 |
Kortfristede aktiver i alt Aktiver i alt |
2.618,0 3.646,4 |
2.948,9 4.014,0 |
3.261,0 4.426,8 |
| MODERSELSKAB | PASSIVER | KONCERN | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2013-01-01 | 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 | 2013-01-01 |
| Egenkapital | |||||||
| 220,0 | 520,0 | 520,0 | Aktiekapital | 520,0 | 520,0 | 220,0 | |
| - | - | - | Andre reserver | -37,3 | -18,6 | -30,5 | |
| 266,8 | 277,0 | -65,7 | Overført resultat | 281,1 | 614,6 | 581,3 | |
| - | - | - | Foreslået udbytte | - | - | - | |
| 486,8 | 797,0 | 454,3 | Aktionærernes andel af egenkapitalen | 763,8 | 1.116,0 | 770,8 | |
| - | - | - | Minoritetsinteresser | 57,9 | 65,0 | 56,8 | |
| 486,8 | 797,0 | 454,3 | Egenkapital i alt | 821,7 | 1.181,0 | 827,6 | |
| Langfristede forpligtelser | |||||||
| 11,0 | 16,2 | 6,8 | 18 | Kreditinstitutter mv. | 159,3 | 163,4 | 126,8 |
| - | - | - | 11 | Udskudte skatteforpligtelser | 9,0 | 9,9 | 12,2 |
| 134,3 | 165,1 | 137,5 | 19 | Hensatte forpligtelser | 260,8 | 337,8 | 272,2 |
| 145,3 | 181,3 | 144,3 | Langfristede forpligtelser i alt | 429,1 | 511,1 | 411,2 | |
| Kortfristede forpligtelser | |||||||
| Kortfristet del af langfristede gældsforpligtel | |||||||
| 10,9 359,9 |
8,9 105,1 |
7,1 0,3 |
18 18 |
ser Kreditinstitutter mv. |
34,6 0,3 |
37,8 105,1 |
33,0 359,9 |
| 665,1 | 411,7 | 532,3 | 20 | Igangværende entreprisekontrakter | 632,8 | 591,9 | 871,8 |
| 4,0 | 0,8 | 0,8 | Modtagne forudbetalinger fra kunder | 0,9 | 12,9 | 13,0 | |
| 687,1 | 440,7 | 524,5 | Leverandører af varer og tjenesteydelser | 887,3 | 775,7 | 1.013,7 | |
| 254,0 | 181,7 | 185,4 | Gæld til dattervirksomheder | - | - | - | |
| 37,9 | 27,7 | 40,0 | 11 | Selskabsskat | 48,5 | 33,4 | 48,7 |
| 270,4 | 298,2 | 174,7 | Anden gæld | 380,4 | 530,6 | 505,6 | |
| 44,2 | 32,0 | 39,2 | Periodeafgrænsningsposter | 41,9 | 32,0 | 67,7 | |
| 233,7 | 220,8 | 252,3 | 19 | Hensatte forpligtelser | 368,9 | 202,5 | 274,6 |
| 2.567,2 | 1.727,6 | 1.756,6 | Kortfristede forpligtelser i alt | 2.395,6 | 2.321,9 | 3.188,0 | |
| 2.712,5 | 1.908,9 | 1.900,9 | Forpligtelser i alt | 2.824,7 | 2.833,0 | 3.599,2 | |
| 3.199,3 | 2.705,9 | 2.355,2 | Passiver i alt | 3.646,4 | 4.014,0 | 4.426,8 |
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| Drift | |||||
| -36,7 | -467,2 | Resultat af primær drift | -201,0 | 235,0 | |
| -38,8 | 74,0 | 30 | Regulering for ikke-likvide driftsposter mv. | 274,3 | 233,2 |
| -75,5 | -393,2 | Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftskapital | 73,3 | 468,2 | |
| Ændringer i driftskapital: | |||||
| 48,8 | 330,8 | Varebeholdninger | 12,0 | 70,5 | |
| 295,3 | 255,6 | Tilgodehavender ekskl. igangværende entreprisekontrakter | 434,5 | 252,1 | |
| -181,9 | 114,5 | Igangværende entreprisekontrakter | 48,1 | -189,6 | |
| -250,1 | -94,7 | Leverandørgæld og andre kortfristede forpligtelser | -91,3 | -381,4 | |
| -163,4 | 213,0 | Pengestrømme fra primær drift | 476,6 | 219,8 | |
| 4,0 | 5,3 | Finansielle indbetalinger | 32,5 | 11,8 | |
| -21,8 | -5,1 | Finansielle udbetalinger | -17,2 | -35,8 | |
| -181,2 | 213,2 | Pengestrømme fra ordinær drift | 491,9 | 195,8 | |
| -44,2 | -40,9 | Betalte selskabsskatter, netto | -63,5 | -83,3 | |
| -225,4 | 172,3 | Pengestrømme fra driftsaktivitet | 428,4 | 112,5 | |
| Investeringer | |||||
| -7,2 -22,2 |
-10,6 -164,7 |
Køb af immaterielle aktiver Kapitalændringer i joint ventures og dattervirksomheder |
-13,4 -22,9 |
-14,7 -3,5 |
|
| -9,0 | -27,0 | 31 | Køb af materielle aktiver | -105,5 | -131,0 |
| 70,4 | 7,8 | Salg af materielle aktiver | 61,4 | 116,6 | |
| 150,9 | 207,3 | Udbytte fra joint ventures og dattervirksomheder | - | 9,9 | |
| - | 8,7 | Investering i værdipapirer, netto | 41,1 | -0,8 | |
| 182,9 | 21,5 | Pengestrømme fra investeringsaktivitet | -39,3 | -23,5 | |
| Finansiering | |||||
| Fremmedfinansiering: | |||||
| 7,7 | - | 32 | Optagelse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv. | -8,9 | 56,7 |
| -4,5 | -11,3 | Afdrag og indfrielse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv. | -19,6 | -23,2 | |
| Aktionærer: | |||||
| - | - | Udbytte, minoritetsinteresser | -91,0 | -65,0 | |
| 300,0 | 2,1 | Kapitalforhøjelse | 2,1 | 300,0 | |
| 303,2 | -9,2 | Pengestrømme fra finansieringsaktivitet | -117,4 | 268,5 | |
| 260,7 | 184,6 | Årets pengestrømme, netto | 271,7 | 357,5 | |
| -304,1 | -43,4 | Likviditet 01-01 | 187,3 | -170,2 | |
| -43,4 | 141,2 | 33 | Likviditet 31-12 | 459,0 | 187,3 |
ÅRSRAPPORT 2014
| Beløb i mio. kr. | |||
|---|---|---|---|
| Egenkapital, moderselskab | Aktiekapital | Overført resultat |
I alt |
| 2013 | |||
| Egenkapital 01-01 | 220,0 | 268,3 | 488,3 |
| Ændring af regnskabspraksis | -1,5 | -1,5 | |
| Ny egenkapital 01-01 | 220,0 | 266,8 | 486,8 |
| Årets resultat | 10,2 | 10,2 | |
| Transaktioner med ejere: | |||
| Kapitalforhøjelse | 300,0 | 300,0 | |
| Udloddet udbytte | - | ||
| Årets bevægelser i alt | 300,0 | 10,2 | 310,2 |
| Egenkapital 31-12 | 520,0 | 277,0 | 797,0 |
| 2014 | |||
| Egenkapital 01-01 | 520,0 | 277,5 | 797,5 |
| Ændring i anvendt regnskabspraksis | -0,5 | -0,5 | |
| Ny egenkapital 01-01 | 520,0 | 277,0 | 797,0 |
| Årets resultat | -344,8 | -344,8 | |
| Transaktioner med ejere: | |||
| Kapitalforhøjelse, warrantprogram – købte | 1,7 | 1,7 | |
| Kapitalforhøjelse, warrantprogram – tildelte | 0,4 | 0,4 | |
| Udloddet udbytte | - | ||
| Årets bevægelser i alt | 0,0 | -342,7 | -342,7 |
| Egenkapital 31-12 | 520,0 | -65,7 | 454,3 |
ÅRSRAPPORT 2014
| Beløb i mio. kr. | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital, koncern | Aktiekapi tal |
Reserve for sik rings |
Reserve for valuta kurs |
Overført resultat |
Foreslået udbytte |
I alt | Minoritets aktionæ rernes |
I alt |
| transakti on |
regulering | andel | ||||||
| 2013 | ||||||||
| Egenkapital 01-01 | 220,0 | -31,0 | 0,5 | 581,3 | 0,0 | 770,8 | 0,0 | 770,8 |
| Ændring af regnskabspraksis | - | - | 56,8 | 56,8 | ||||
| Ny egenkapital 01-01 | 220,0 | -31,0 | 0,5 | 581,3 | 0,0 | 770,8 | 56,8 | 827,6 |
| Årets resultat | 33,3 | - | 33,3 | 73,2 | 106,5 | |||
| Anden totalindkomst: | ||||||||
| Valutakursreguleringer, udenlandske virksomheder |
1,3 | 1,3 | - | 1,3 | ||||
| Andel af anden totalindkomst | ||||||||
| i joint ventures | 10,6 | 10,6 | - | 10,6 | ||||
| Skat af anden totalindkomst | - | - | - | - | - | |||
| Anden totalindkomst i alt | - | 10,6 | 1,3 | - | - | 11,9 | - | 11,9 |
| Transaktioner med ejere: | ||||||||
| Kapitalforhøjelse | 300,0 | - | 300,0 | 300,0 | ||||
| Udloddet udbytte | - | - | -65,0 | -65,0 | ||||
| Transaktioner med ejere i alt | 300,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 300,0 | -65,0 | 235,0 |
| Årets bevægelser i alt | 300,0 | 10,6 | 1,3 | 33,3 | 0,0 | 345,2 | 8,2 | 353,4 |
| Egenkapital 31-12 | 520,0 | -20,4 | 1,8 | 614,6 | 0,0 | 1.116,0 | 65,0 | 1.181,0 |
| 2014 | ||||||||
| Egenkapital 01-01 | 520,0 | -20,4 | 1,8 | 614,6 | 0,0 | 1.116,0 | 0,0 | 1.116,0 |
| Ændring af regnskabspraksis | 0,0 | 65,0 | 65,0 | |||||
| Ny egenkapital 01-01 | 520,0 | -20,4 | 1,8 | 614,6 | 0,0 | 1.116,0 | 65,0 | 1.181,0 |
| Årets resultat | -335,6 | 0,0 | -335,6 | 83,9 | -251,7 | |||
| Anden totalindkomst: | ||||||||
| Valutakursreguleringer, | ||||||||
| udenlandske virksomheder | -0,1 | -0,1 | - | -0,1 | ||||
| Andel af anden totalindkomst i joint ventures |
-18,6 | -18,6 | - | -18,6 | ||||
| Skat af anden totalindkomst | - | - | - | 0,0 | - | 0,0 | ||
| Anden totalindkomst i alt | 0,0 | -18,6 | -0,1 | 0,0 | 0,0 | -18,7 | 0,0 | -18,7 |
| Transaktioner med ejere: | ||||||||
| Kapitalforhøjelse, warrant | ||||||||
| program – købte | 1,7 | 1,7 | 1,7 | |||||
| Kapitalforhøjelse, warrant program – tildelte |
0,4 | 0,4 | 0,4 | |||||
| Udloddet udbytte | 0,0 | 0,0 | -91,0 | -91,0 | ||||
| Transaktioner med ejere i alt | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 2,1 | 0,0 | 2,1 | -91,0 | -88,9 |
| Årets bevægelser i alt | 0,0 | -18,6 | -0,1 | -333,5 | 0,0 | -352,2 | -7,1 | -359,3 |
| Egenkapital 31-12 | 520,0 | -39,0 | 1,7 | 281,1 | 0,0 | 763,8 | 57,9 | 821,7 |
| Note | Side | |
|---|---|---|
| 1 | Anvendt regnskabspraksis | 33 |
| 2 | Regnskabsmæssige skøn og vurderinger | 44 |
| 3 | Aktivitetsoplysninger | 46 |
| 4 | Nettoomsætning | 46 |
| 5 | Afskrivninger | 46 |
| 6 | Personaleomkostninger | 47 |
| 7 | Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor | 48 |
| 8 | Særlige poster | 48 |
| 9 | Finansielle indtægter | 48 |
| 10 | Finansielle omkostninger | 48 |
| 11 | Skat | 49 |
| 12 | Immaterielle aktiver | 51 |
| 13 | Materielle aktiver | 53 |
| 14 | Andre langfristede aktiver | 57 |
| 15 | Varebeholdninger | 59 |
| 16 | Tilgodehavender | 60 |
| 17 | Værdipapirer | 60 |
| 18 | Rentebærende forpligtelser | 61 |
| 19 | Hensatte forpligtelser | 62 |
| 20 | Igangværende entreprisekontrakter | 63 |
| 21 | Sikkerhedsstillelser | 63 |
| 22 | Leasingforpligtelser | 64 |
| 23 | Eventualforpligtelser | 65 |
| 24 | Nærtstående parter | 66 |
| 25 | Joint ventures | 67 |
| 26 | Finansielle risici | 68 |
| 27 | Kapitalstyring | 73 |
| 28 | Ny regnskabsregulering | 73 |
| 29 | Begivenheder efter balancedagen | 73 |
| 30 | Regulering for ikke-likvide driftsposter mv. | 74 |
| 31 | Køb af materielle aktiver | 74 |
| 32 | Optagelse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv. | 74 |
| 33 | Likviditet | 74 |
| 34 | Selskabsoversigt | 75 |
Koncernens og moderselskabets årsrapport for 2014 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Bestyrelse og direktion har den 26. februar 2015 behandlet og godkendt årsrapporten for 2014 for MT Højgaard A/S. Årsrapporten forelægges MT Højgaards A/S's aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 16. marts 2015.
Årsrapporten er aflagt i danske kroner (mio. kr.).
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret for sammenligningstallene.
Med virkning pr. den 1. januar 2014 blev IFRS 10-12 implementeret med tilhørende amendments, IAS 27 (2011), IAS 28 (2011), amendments to IAS 27 (2011), amendments to IAS 32, amendments to IAS 39 samt IFRIC 21.
IFRS 10 ændrer, hvornår en virksomhed skal konsolideres. Efter IFRS 10 skal en investor konsolidere en anden virksomhed, når den har kontrol over de relevante aktiviteter, der genererer variabelt afkast.
IFRS 11 vedrørende arrangementer med fælles ledelse erstatter IAS 31 Joint Ventures. Fra 1. januar 2014 kan der ikke frit vælges mellem pro rata-konsolidering og indre værdis metode for fælles kontrollerede virksomheder. IFRS 11 opdeler Joint Arrangements i joint ventures (indre værdis metode) og joint operations (forholdsmæssig andel af underliggende aktiver og passiver), baseret på både formelle og substansmæssige forhold. IFRS 12 indeholder oplysningskrav om både konsoliderede og ikke-konsoliderede virksomheder, joint ventures og associerede virksomheder.
Ændringerne af IFRS 10 og 11 medfører, at koncernen fra den 1. januar 2014 har konsolideret Greenland Contractors I/S 100% og opgjort en minoritetsandel, hvor virksomheden tidligere var indregnet pro rata med 66,67%. Endvidere påvirker ændringerne indregningen af Seth S.A. og arbejdsfællesskaber, idet koncernen fra den 1. januar 2014 har indregnet disse efter indre værdis metode, hvor de tidligere var indregnet pro rata.
Effekten af ændringen er i åbningsbalancen pr. den 1. januar 2013 indregnet efter overgangsbestemmelserne i IFRS 10 og 11. Præsentationsmæssigt indregnes koncernens andel af resultat efter skat i Seth S.A. og arbejdsfællesskaber i resultatopgørelsen i en selvstændig post benævnt "Andel af resultat efter skat i joint ventures", og i balancen indgår den indre værdi i disse enheder i posten "Kapitalandele i joint ventures".
Præsentationsmæssigt er endvidere indarbejdet en ny post "Særlige poster" i resultatopgørelsen. Heri indgår beløb, der udgør resultatpåvirkningen af gamle offshore-retssager.
Sammenligningstal og herunder 5-års oversigt er tilrettet ovenstående.
| Moderselskab 2013 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beløb i mio. kr | Efter hidtidig praksis |
Regu leringer |
Efter ny praksis |
Efter hidtidig praksis |
Regu leringer |
Efter ny praksis |
| Totalindkomstopgørelsen | ||||||
| Nettoomsætning | 3.760,0 | - | 3.760,0 | 7.358,2 | 106,1 | 7.464,3 |
| Produktionsomkostninger | -3.582,7 | -105,0 | -3.687,7 | -6.748,7 | -172,4 | -6.921,1 |
| Salgsomkostninger | -101,8 | - | -101,8 | -129,0 | 3,6 | -125,4 |
| Administrationsomkostninger | -137,2 | - | -137,2 | -315,5 | 3,6 | -311,9 |
| Andel af resultat efter skat af investering til indre værdi |
- | - | - | 1,9 | -2,8 | -0,9 |
| Særlige poster | - | 130,0 | 130,0 | - | 130,0 | 130,0 |
| Finansielle indtægter | 178,9 | -24,0 | 154,9 | 12,6 | -0,8 | 11,8 |
| Finansielle omkostninger | -42,8 | - | -42,8 | -40,7 | 2,4 | -38,3 |
| Skat af periodens resultat | -65,2 | - | -65,2 | -105,5 | 3,5 | -102,0 |
| Periodens resultat | 1,0 | 73,2 | ||||
| Anden totalindkomst | - | - | ||||
| Periodens totalindkomst | 9,2 | 1,0 | 10,2 | 33,3 | 73,2 | 106,5 |
| Pengestrømsopgørelsen | ||||||
| Driftsaktivitet | -228,7 | 3,3 | -225,4 | 19,0 | 93,5 | 112,5 |
| Investeringsaktivitet | 179,0 | 3,9 | 182,9 | -22,3 | -1,2 | -23,5 |
| Finansieringsaktivitet | 303,2 | - | 303,2 | 329,6 | -61,1 | 268,5 |
| Likviditet primo perioden | -289,2 | -14,9 | -304,1 | -177,8 | 7,6 | -170,2 |
| Likviditet ultimo perioden | -35,7 | -7,7 | -43,4 | 148,5 | 38,8 | 187,3 |
| Moderselskab 2013 | Koncern 2013 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beløb i mio. kr | Efter hidtidig praksis |
Regu leringer |
Efter ny praksis |
Efter hidtidig praksis |
Regu leringer |
Efter ny praksis |
|
| Balance | |||||||
| Immaterielle aktiver | 56,8 | - | 56,8 | 155,4 | - | 155,4 | |
| Materielle aktiver | 68,7 | - | 68,7 | 570,2 | -16,2 | 554,0 | |
| Andre langfristede aktiver | 310,9 | - | 310,9 | 312,0 | - | 312,0 | |
| Kapitalandele i dattervirksomheder | 383,8 | 14,4 | 398,2 | - | - | - | |
| Kapitalandele i joint ventures | 51,6 | -14,4 | 37,2 | 5,6 | 38,1 | 43,7 | |
| Varebeholdninger | 457,5 | - | 457,5 | 627,6 | 11,4 | 639,0 | |
| Tilgodehavender fra salg og | |||||||
| tjenesteydelser | 1.049,0 | -87,8 | 961,2 | 1.742,3 | -99,9 | 1.642,4 | |
| Igangværende entreprisekontrakter | 24,9 | - | 24,9 | 74,2 | -2,0 | 72,2 | |
| Tilgodehavender hos dattervirksom heder |
178,0 | - | 178,0 | - | - | - | |
| Tilgodehavender hos joint ventures | 0,3 | 73,7 | 74,0 | 0,3 | 73,6 | 73,9 | |
| Selskabsskat | 14,4 | - | 14,4 | 0,8 | -0,4 | 0,4 | |
| Andre tilgodehavender | 24,0 | -3,8 | 20,2 | 65,7 | -26,2 | 39,5 | |
| Forudbetalinger til leverandører | - | - | - | 1,6 | -0,5 | 1,1 | |
| Periodeafgrænsningsposter | 44,3 | -22,5 | 21,8 | 47,4 | -22,5 | 24,9 | |
| Værdipapirer | 20,4 | - | 20,4 | 163,2 | -0,1 | 163,1 | |
| Likvide beholdninger | 69,4 | -7,7 | 61,7 | 253,6 | 38,8 | 292,4 | |
| Aktiver i alt | 2.754,0 | -48,1 | 2.705,9 | 4.019,9 | -5,9 | 4.014,0 | |
| Kreditinstitutter mv., lang | 16,2 | - | 16,2 | 173,9 | -10,5 | 163,4 | |
| Udskudte skatteforpligtelser | - | - | - | 9,9 | - | 9,9 | |
| Hensatte forpligtelser | 165,1 | - | 165,1 | 315,7 | 22,1 | 337,8 | |
| Kortfristet del af langfristede | |||||||
| gældsforpligtelser | 8,9 | - | 8,9 | 40,8 | -3,0 | 37,8 | |
| Kreditinstitutter mv. | 105,1 | - | 105,1 | 105,1 | - | 105,1 | |
| Igangværende entreprisekontrakter | 411,7 | - | 411,7 | 595,8 | -3,9 | 591,9 | |
| Modtagne forudbetalinger fra kunder | 0,8 | - | 0,8 | 11,3 | 1,6 | 12,9 | |
| Leverandører af varer og tjeneste ydelser |
445,3 | -4,6 | 440,7 | 806,1 | -30,4 | 775,7 | |
| Selskabsskat | 27,7 | - | 27,7 | 34,6 | -1,2 | 33,4 | |
| Gæld til dattervirksomheder | 181,7 | - | 181,7 | - | - | - | |
| Anden gæld | 341,2 | -43,0 | 298,2 | 573,1 | -42,5 | 530,6 | |
| Periodeafgrænsningsposter | 32,0 | - | 32,0 | 35,1 | -3,1 | 32,0 | |
| Hensatte forpligtelser | 220,8 | - | 220,8 | 242,5 | - | 242,5 | |
| Forpligtelser i alt | 1.956,5 | -47,6 | 1.908,9 | 2.903,9 | -70,9 | 2.833,0 | |
| Egenkapital | 797,5 | - | 797,5 | 1.116,0 | - | 1.116,0 | |
| Primo 2012 egenkapital | -1,5 | - | |||||
| Regulering resultat 2013 | 1,0 | - | |||||
| Minoritetsinteresser | - | 65,0 | |||||
| Passiver i alt | 2.754,0 | -48,1 | 2.705,9 | 4.019,9 | -5,9 | 4.014,0 |
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af moderselskabets og de enkelte virksomheders reviderede årsregnskaber, opgjort i overensstemmelse med MT Højgaard-koncernens regnskabspraksis.
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet MT Højgaard A/S og de dattervirksomheder, hvori koncernen har bestemmende indflydelse. Koncernen har bestemmende indflydelse på en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke afkastet gennem sin råderet over virksomheden.
Ved vurderingen af, om koncernen har bestemmende indflydelse, tages hensyn til de facto-kontrol og potentielle stemmerettigheder, der på balancetidspunktet er reelle og har substans.
Joint arrangements er aktiviteter eller virksomheder, hvori koncernen gennem samarbejdsaftaler med en eller flere parter har fælles bestemmende indflydelse. Fælles bestemmende indflydelse indebærer, at beslutninger om de relevante aktiviteter kræver enstemmighed blandt de parter, der har den fælles bestemmende indflydelse.
Joint arrangements klassificeres som joint ventures eller joint operations. Ved joint operations forstås aktiviteter, hvor deltagerne har direkte rettigheder over aktiver og hæfter direkte for forpligtelser, mens der ved joint ventures forstås aktiviteter, hvor deltagerne alene har rettigheder over nettoaktiverne.
Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet foretages sammenlægning af ensartede regnskabsposter og eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, mellemværender og udbytter. Endvidere elimineres urealiseret fortjeneste/tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i dattervirksomheder, der ikke ejes 100%, indgår som en del af koncernens resultat henholdsvis egenkapital, men præsenteres separat.
Nyerhvervede og nystiftede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelses- og stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder.
Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder og joint ventures opgøres som salgs- eller afviklingssummen med fradrag af den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inklusive goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.
Ved tilkøb af virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer af en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.
Positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser, sker den første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at sådanne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill inden 12 måneder efter overtagelsen.
Ved første indregning måles minoritetsinteresser enten til dagsværdien af minoritetsinteressernes ejerandel eller til minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dagsværdien af den overtagne virksomheds identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser.
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes den funktionelle valuta som den primære valuta på det marked, som virksomheden opererer på. Den funktionelle valuta for moderselskabet er danske kroner.
Transaktioner i alle andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes til den funktionelle valuta med anvendelse af transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes med anvendelse af balancedagens kurser. Valutakursdifferencer, der opstår mellem henholdsvis transaktionsdagens eller balancedagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.
Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder og joint ventures omregnes resultatopgørelserne opgjort i de enkelte virksomheders funktionelle valuta til danske kroner efter de gennemsnitlige valutakurser, der ikke afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser, mens balanceposterne omregnes efter balancedagens valutakurser. Valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af udenlandske virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst og i en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.
Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst og i en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.
Ved køb og salg af en udenlandsk enhed omregnes aktiver og forpligtelser til valutakursen på overtagelsesdagen henholdsvis afståelsesdagen.
Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter, såsom valutaterminskontrakter og lignende instrumenter, til afdækning af finansielle risici, der opstår i forbindelse med den primære drift. For afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdien løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.
For afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter vedrørende fremtidige betalingsstrømme, indregnes ændringer i dagsværdien i anden totalindkomst og i en særskilt reserve for sikringstransaktioner under egenkapitalen. Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra reserven under egenkapitalen til resultatopgørelsen på det tidspunkt, hvor de sikrede pengestrømme påvirker resultatet og indregnes i samme post som det sikrede.
Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indregnes under henholdsvis andre tilgodehavender og anden gæld. Dagsværdien opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata og anerkendte værdiansættelsesmetoder, baseret på observerbare valutakurser.
Leasingkontrakter vedrørende materielle aktiver, hvor koncernen har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning til kostpris, svarende til dagsværdi eller til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser, hvis denne er lavere.
Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne.
Den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter indregnes under forpligtelser.
Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationelle, og leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid.
Offentlige tilskud omfatter tilskud til projekter og investeringer mv.
Tilskud, der er modtaget til dækning af omkostninger eller anskaffelse af aktiver, passiveres og indregnes i resultatopgørelsen i takt med afholdelsen af de omkostninger eller afskrivning af de aktiver, der er ydet tilskud til.
Nettoomsætningen omfatter afsluttede og igangværende entreprisekontrakter, salg af udviklingsprojekter, lejeindtægter, facility management mv.
Omsætning fra entreprisekontrakter, hvor der leveres aktiver eller anlæg med høj grad af individuel tilpasning til kunden, indregnes i resultatopgørelsen i takt med produktionens udførelse, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden).
Indtægter fra entreprisekontrakter omfatter den aftalte entreprisesum med tillæg eller fradrag af aftalte ændringer til det kontraktfastsatte arbejde, krav vedrørende mer- eller mindreydelser, og eventuelle rentebetalinger i forbindelse hermed mv.
Nettoomsætning fra projektudviklingssager for egen regning indregnes efter salgsmetoden. Omsætningen og avancen på solgte projekter indregnes, når aflevering og risikoovergang til køber har fundet sted, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.
Nettoomsætning vedrørende lejeindtægter, facility management mv. indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at ydelsen leveres til køber, når indtægten kan opgøres pålideligt, og betaling er sandsynlig.
Nettoomsætningen måles eksklusive moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget.
Produktionsomkostninger omfatter såvel direkte som indirekte omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning samt forventet tab på igangværende entreprisekontrakter.
Produktionsomkostninger består blandt andet af omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, af- og nedskrivninger, underentreprenørleverancer, leje af produktionsudstyr, design, teknisk assistance, mangel- og garantiarbejder samt underleverandørkrav, blandt andet vedrørende mer- eller mindreydelser, herunder eventuelle rentebetalinger i forbindelse hermed mv.
Salgsomkostninger omfatter tilbuds-, reklame- og markedsføringsomkostninger samt gager mv. til salgs- og marketingfunktioner.
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til det administrative personale og ledelsen, herunder gager, kontoromkostninger og afskrivninger mv.
Særlige poster omfatter væsentlige indtægter og omkostninger, der udgør resultatpåvirkningen af gamle offshoreretssager samt tvistsagen Buxton. Posten vises særskilt for at give et retvisende billede af koncernens resultat af primær drift.
I koncernens resultatopgørelse indregnes de forholdsmæssige andele af joint ventures resultat efter skat og elimineringen af interne fortjenester og tab.
Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, udbytte fra andre kapitalandele, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende finansielle aktiver, gæld og transaktioner i fremmed valuta, finansielle omkostninger ved leasing samt tillæg/godtgørelser angående selskabsskat. Låneomkostninger, der vedrører anskaffelse, opførelse eller udvikling af egenfremstillede aktiver, henføres til kostprisen for sådanne aktiver.
Årets skat, der består af aktuel skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i årets resultat, i anden totalindkomst eller i egenkapitalen.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatte-
pligtige indkomst, reguleret for betalte acontoskatter mv.
Moderselskabet MT Højgaard A/S er sambeskattet med de danske og udenlandske dattervirksomheder (international sambeskatning). Dattervirksomhederne indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i koncernregnskabet, og frem til det tidspunkt, hvor de udgår af dette. Den aktuelle danske skat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster.
MT Højgaard A/S er administrationsselskab for den danske sambeskatning og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat til de danske skattemyndigheder.
Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver måles efter den balanceorienterede gældsmetode og omfatter samtlige midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier af forpligtelser og aktiver. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme. Ved opgørelsen tages udgangspunkt i den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afviklingen af forpligtelsen, og de hertil svarende skatteregler.
Der hensættes udskudt skat til dækning af genbeskatning af skattemæssige underskud i de sambeskattede udenlandske dattervirksomheder, hvis afhændelse af kapitalandelene eller udtræden af den internationale sambeskatning vurderes at blive aktuel.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der ifølge lovgivningen er gældende i de respektive lande, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ved forskydning i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes virkningen i resultatopgørelsen, medmindre der er tale om poster, der tidligere er ført over egenkapitalen.
Udskudte skatteaktiver, herunder den skattemæssige værdi af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil de forventes at kunne realiseres. Det kan ske ved modregning i enten udskudte skatteforpligtelser eller skat af fremtidige resultater i moderselskabet og de øvrige sambeskattede virksomheder i samme land. Udskudte skatteaktiver opføres særskilt under finansielle aktiver.
Goodwill måles første gang til kostpris, som beskrevet i afsnittet om virksomhedssammenslutninger. Der afskrives ikke på goodwill. Værdien af goodwill vurderes mindst en gang årligt og nedskrives over resultatopgørelsen til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Andre immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivning foretages lineært over den forventede brugstid, sædvanligvis 5-10 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger knyttet direkte til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klart til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører, lønforbrug samt låneomkostninger, der kan relateres til opførelsen af aktiverne.
Materielle aktiver afskrives lineært over den forventede brugstid til den forventede scrapværdi. Brugstiden fastsættes individuelt for større aktiver, mens den for øvrige aktiver fastsættes for grupper af ensartede aktiver.
| Bygninger | 10-50 år |
|---|---|
| Produktionsanlæg og maskiner | 3-10 år |
| Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | 3-10 år |
| Indretning af lejede lokaler | 3-10 år |
Der afskrives ikke på grunde. Endvidere afskrives ikke, hvis et aktivs scrapværdi overstiger den regnskabsmæssige
værdi. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt.
Fortjeneste/tab ved salg af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under produktions- eller administrationsomkostninger.
I koncernens balance måles kapitalandele i joint ventures efter den indre værdis metode. Det vil sige, at målingen som udgangspunkt sker til de forholdsmæssige andele af virksomhedernes indre værdi, opgjort efter koncernens regnskabspraksis, med fradrag eller tillæg af urealiseret koncernintern fortjeneste/tab og med tillæg af goodwill.
Joint ventures med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til nul. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække et joint ventures underbalance, modregnes denne i koncernens tilgodehavender hos virksomheden. Et eventuelt resterende beløb indregnes under andre hensatte forpligtelser.
I moderselskabets balance måles kapitalandele i dattervirksomheder og joint ventures til kostpris inklusive købsomkostninger. Der nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Dattervirksomheder og joint ventures med negativ værdi indregnes til nul. Såfremt moderselskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance, modregnes denne i moderselskabets tilgodehavende hos virksomheden. Et eventuelt resterende beløb indregnes under andre hensatte forpligtelser.
Andre langfristede tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse.
Andre kapitalandele måles til dagsværdi på balancedagen.
Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle, materielle og finansielle aktiver vurderes mindst en gang årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien af goodwill opgøres dog altid årligt.
Genindvindingsværdien er den højeste af et aktivs eller pengestrømsfrembringende enheds dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller nytteværdi, som er den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme fra den pengestrømsfrembringende enhed.
Et tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi af et aktiv eller en pengestrømsfrembringende enhed overstiger genindvindingsværdien.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Hvis nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til denne lavere værdi.
Kostprisen for råvarer og hjælpematerialer er anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Ejendomme, igangværende projektudviklingssager og ubebyggede grunde, som ikke anses at være til vedvarende eje eller brug, måles til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere, og opføres under ejendomme til videresalg.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse.
Igangværende entreprisekontrakter måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Entreprisekontrakter er kendeteg-
net ved, at aktiver eller anlæg fremstilles i henhold til kundens specifikationer og krav med hensyn til design og funktionalitet mv. og at der inden påbegyndelsen af arbejdet er indgået en bindende kontrakt, der medfører bod eller erstatning ved eventuel ophævelse.
Salgsværdien måles på grundlag af de samlede forventede indtægter på den enkelte entreprisekontrakt og færdiggørelsesgraden på balancedagen. Færdiggørelsesgraden fastsættes med udgangspunkt i de afholdte omkostninger og de samlede forventede omkostninger. Hvis det er sandsynligt, at de totale omkostninger vil overstige de totale indtægter på en igangværende entreprisekontrakt, indregnes det samlede forventede tab på entreprisen straks som en omkostning.
Når salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, indregnes salgsværdien til de medgåede omkostninger eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.
Den enkelte igangværende entreprisekontrakt indregnes i balancen under enten tilgodehavender eller kortfristede forpligtelser, afhængig af salgsværdien med fradrag af acontofaktureringer og indregnede tab.
Omkostninger i forbindelse med salgs- og tilbudsarbejde til opnåelse af kontrakter indregnes som salgsomkostninger i resultatopgørelsen for det regnskabsår, hvori de afholdes.
Periodeafgrænsningsposter kan være enten aktiver eller passiver og opført under henholdsvis tilgodehavender og kortfristede forpligtelser. I periodeafgrænsningsposter indgår omkostninger eller indtægter, som er afholdt eller indgået i året vedrørende efterfølgende regnskabsår, bortset fra poster, som vedrører igangværende entreprisekontrakter.
Børsnoterede værdipapirer, opført under kortfristede aktiver, indregnes på handelsdagen og måles ved første indregning og efterfølgende til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Reserve for sikringstransaktioner i koncernregnskabet omfatter ændringer i dagsværdi af sikringstransaktioner, som opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.
Reserve for valutakursreguleringer i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer efter den 1. januar 2004, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valuta til danske kroner samt kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af koncernens samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed.
Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.
Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for aktiebaseret vederlag måles til dagsværdi.
Aktiebaseret vederlæggelse klassificeres som enten en egenkapitalbaseret ordning eller en kontantbaseret ordning. Klassifikationen baseres på, om afregning sker ved udstedelse af aktier eller kontant differenceafregning. Når afregningsformen er baseret på fremtidige kriterier, klassificeres programmet på baggrund af ledelsens forventninger om sandsynligheden for, at de fremtidige kriterier indtræffer.
Vurderes det ved første indregning som værende mest sandsynligt, at ordningen skal afregnes i aktier, klassificeres programmet som en egenkapitalbaseret ordning. For egenkapitalbaserede ordninger måles dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over serviceperiode. Den indregnede omkostning modposteres direkte i egenkapitalen. Såfremt der er usikkerhed om serviceperiodens længde på tildelingstidspunktet, estimeres denne på baggrund af ledelsens bedste skøn over tidspunktet, hvor medarbejderne opnår
endelig ret til den aktiebaserede vederlæggelse. Efter første indregning justeres programmets samlede omkostninger for ændringer i skønnet over antallet af tildelinger, som medarbejderne faktisk erhverver ret til. Såfremt skønnet over serviceperiodens længde ændres, indregnes andelen af programmets omkostninger, der endnu ikke er indregnet som en omkostning, forholdsmæssigt over den revurderede serviceperiode.
Vurderes det som værende mest sandsynligt, at udfaldet af de fremtidige kriterier medfører, at programmet skal afregnes ved kontant differenceafregning, skal programmet klassificeres som en kontantbaseret ordning. Ved første indregning måles forpligtelsen til at foretage kontant differenceafregning til dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes løbende over serviceperioden gennem resultatopgørelsen som en personaleomkostning. Efterfølgende genmåles dagsværdien af forpligtelsen på hver balancedag og endelig ved afregning. Ændringer i forpligtelsens dagsværdi indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger forholdsmæssigt i forhold til den forløbne del af serviceperioden. Modposten hertil indregnes under forpligtelser.
Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser, tab på igangværende arbejder, hensættelser til tvister/retssager og andre forpligtelser. Garantiforpligtelser hensættes på grundlag af rejste garantikrav, hvor beløbet ikke har kunnet opgøres endeligt, samt på grundlag af erfaringsmæssige mangler ved 1- og 5-års gennemgang samt for enkelte entrepriser vurderede omkostninger i forbindelse med længere garantiperioder
Gæld til kreditinstitutter mv. indregnes ved låneoptagelse til dagsværdi efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Forpligtelserne måles i efterfølgende perioder til amortiserede kostpriser, opgjort ved anvendelse af den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet (netto) og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, dattervirksomheder og joint ventures samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris.
Koncernen har kun aktiviteter inden for ét forretningssegment, og der gives derfor alene oplysninger om den geografiske fordeling af koncernens omsætning og langfristede aktiver.
Denne segmentering følger koncernens ledelsesmæssige og interne økonomistyring. Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis.
Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, samt hvordan disse pengestrømme har påvirket koncernens likvider.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat af primær drift reguleret for ikkekontante driftsposter, ændringer i driftskapitalen samt finansielle poster og betalte selskabsskatter.
Pengestrømme til investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, immaterielle, materielle og finansielle aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og fra aktionærer inklusive betaling af udbytte samt optagelse af og afdrag på langfristet gæld.
Likviditet omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet gæld til kreditinstitutter mv.
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2010".
Definition af anvendte nøgletal:
| Bruttomargin | = | Bruttoresultat/Nettoomsætning |
|---|---|---|
| EBIT-margin | = | Resultat før renter og skat/Nettoomsætning |
| Resultatgrad (før skat-margin) | = | Resultat før skat/Nettoomsætning |
| Afkast af investeret kapital inkl. goodwill (ROIC) |
= | EBIT/ Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill |
| Afkast af investeret kapital inkl. goodwill efter skat (ROIC efter skat) |
= | EBIT - skat på EBIT (EBIT er korrigeret for ikke-driftsmæssige ind tægter og udgifter og nettorenter efter skat)/Gennemsnitlig investe ret kapital inkl. goodwill |
| Egenkapitalforrentning (ROE) | = | Resultat efter skat/Gennemsnitlig egenkapital inkl. minoriteter |
| Egenkapitalandel | = | Egenkapital inkl. minoriteter, ultimo/Passiver, ultimo |
| Investeret kapital | = | Investeret kapital er den kapital, der investeres i driftsaktiviteter, nærmere betegnet de aktiver, der genererer indtægter. Den investe rede kapital beregnes som summen af egenkapital (inkl. goodwill), nettorentebærende indestående/gæld |
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.
De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer, er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Desuden er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn.
Særlige risici for MT Højgaard-koncernen er omtalt i ledelsesberetningens afsnit herom samt i noterne.
Skøn, der er særligt væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages hovedsagelig ved måling af salgsværdien af igangværende entreprisekontrakter, ved opgørelse af garantiforpligtelser, ved vurdering af udfaldet af tvister samt genindvinding af udskudte skatteaktiver. Desuden er der væsentlige regnskabsmæssige skøn forbundet med vurdering af nedskrivningsbehov ved indregning af kapitalandele og goodwill.
Særlige risici for koncernen er også omtalt i note 26 om "Finansielle risici" og i afsnittet "Risikostyring" i ledelsens beretning.
Indregning og måling af igangværende arbejder er baseret på en stadevurdering af de enkelte projekter samt forventning om resterende afvikling af hver enkelt kontrakt, herunder udfaldet af tvister. Vurderingen af projekternes stade og økonomi, herunder tvister, foretages individuelt pr. projekt i samarbejde mellem direktionen og projektledelsen.
Vurderingen af tvister vedrørende ekstraarbejder, tidsfristforlængelser, krav om dagbod mv. foretages med udgangspunkt i forholdenes karakter, kendskab til bygherre, forhandlingsstadie, tidligere erfaringer og dermed en vurdering af sandsynlighed for udfaldet af den enkelte sag. For væsentlige tvister indgår ekstern advokatvurdering i grundlaget for vurderingen.
Skøn, der er knyttet til den fremtidige afvikling af det resterende arbejde, afhænger af en række faktorer, ligesom et projekts forudsætninger kan ændres i takt med arbejdets udførelse. Tilsvarende kan vurderingen af tvister ændre sig i takt med sagernes fremdrift.
Det faktiske resultat kan dermed afvige fra det forventede resultat. Der henvises til ledelsens beretning for en nærmere omtale heraf.
Hensættelse til garantiforpligtelser vurderes individuelt for den enkelte entreprisekontrakt. Hensættelsesniveauet baseres på et erfaringsgrundlag og det enkelte projekts karakteristika.
Udskudte skatteaktiver indregnes, i den udstrækning det anses for sandsynligt, at der inden for en overskuelig fremtid (3-5 år) realiseres skattemæssige overskud, hvori fremførselsberettiget underskud mv. kan modregnes. Fastlæggelse af, hvor stort et beløb, der kan indregnes som udskudte skatteaktiver, baseres på et skøn over det sandsynlige tidspunkt for og størrelsen af fremtidige skattepligtige overskud og under hensyntagen til gældende skattelovgivning.
Vi har opdateret prognoserne for de fremtidige overskud i de virksomheder, hvor underskuddene kan udnyttes. Pr. den 31. december 2014 har ledelsen i MT Højgaard A/S vurderet, i hvilket omfang skattemæssige overskud efter gældende skattelovgivning vil kunne realiseres inden for en overskuelig fremtid, samt hvilke skattesatser, der er gældende på anvendelsestidspunktet. På baggrund heraf er foretaget revurdering af indregningen af de udskudte skatteaktiver.
Yderligere oplysninger fremgår af note 11.
Ved nedskrivningstest af kapitalandele og goodwill foretages skøn over, hvorledes de pågældende virksomheder eller dele af virksomheden, som goodwill knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af kapitalandelen eller goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden. Dette er naturligt behæftet med en vis usikkerhed, hvilket afspejles i den valgte diskonteringsfaktor. Forudsætningerne for nedskrivningstesten af henholdsvis kapitalandele og goodwill er beskrevet i henholdsvis note 12 og 14.
Ledelsen foretager som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsregnskabet indregnede beløb. De vurderinger, som har væsentligst indvirkning på de i årsregnskabet indregnede beløb, omfatter især igangværende entreprisekontrakter, og hvornår indtægter og omkostninger i henhold til kontrakter med tredjemand skal behandles i overensstemmelse med produktions- eller salgsmetoden.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 3 | Aktivitetsoplysninger | ||||
| Koncernen beskæftiger sig med bygge- og anlægsaktiviteter i Dan mark og udlandet. |
|||||
| I 2014 har koncernen haft udenlandsk aktivitet i Europa (Frankrig, Sverige og Norge), Nordatlanten (Færøerne og Grønland), Asien og Mellemøsten. |
|||||
| Geografisk fordeling af omsætning og langfristede aktiver | |||||
| Nettoomsætningen fordeler sig således: | |||||
| Danmark | 5.714,8 | 6.024,9 | |||
| Udland | 1.264,6 | 1.439,4 | |||
| I alt | 6.979,4 | 7.464,3 | |||
| De langfristede aktiver ekskl. udskudte skatteaktiver fordeler sig således: |
|||||
| Danmark | 642,1 | 667,8 | |||
| Udland | 66,1 | 88,7 | |||
| I alt | 708,2 | 756,5 | |||
| 4 | Nettoomsætning | ||||
| Nettoomsætningen fordeler sig således: | |||||
| Salgsværdi af årets produktion på igangværende og afsluttede en | |||||
| 3.655,5 | 2.970,7 | trepriser mv. | 6.044,6 | 6.533,9 | |
| 94,6 | 22,7 | Omsætning fra solgte projektudviklingssager mv. | 30,5 | 94,6 | |
| 9,9 | 22,6 | Lejeindtægter, facility management mv. | 904,3 | 835,8 | |
| 3.760,0 | 3.016,0 | I alt | 6.979,4 | 7.464,3 | |
| 5 | Afskrivninger | ||||
| 0,7 | 3,3 | Immaterielle aktiver | 11,7 | 7,4 | |
| 12,5 | 12,3 | Materielle aktiver | 99,9 | 106,0 | |
| 13,2 | 15,6 | Afskrivninger i alt | 111,6 | 113,4 | |
| Afskrivninger indgår i resultatopgørelsen således: | |||||
| 8,4 | 7,3 | Produktionsomkostninger | 96,6 | 93,4 | |
| 4,8 | 8,3 | Administrationsomkostninger | 15,0 | 20,0 | |
| 13,2 | 15,6 | Afskrivninger i alt | 111,6 | 113,4 |
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 6 | Personaleomkostninger | ||||
| Det samlede beløb til lønninger mv. kan specificeres således: | |||||
| 862,7 | 741,6 | Lønninger og gager mv. | 1.799,8 | 1.970,3 | |
| 59,5 | 51,5 | Pensionsbidrag (bidragsbaserede) | 134,0 | 140,5 | |
| 23,2 | 22,0 | Andre omkostninger til social sikring | 60,5 | 62,7 | |
| - | 0,4 | Aktiebaseret vederlæggelse (warrants) | 0,4 | - | |
| 945,4 | 815,5 | I alt | 1.994,7 | 2.173,5 | |
| 1.708 | 1.526 | Gennemsnitligt antal medarbejdere | 3.846 | 4.057 | |
| 1.487 | 1.529 | Antal medarbejdere, ultimo | 3.989 | 4.061 | |
| Det samlede vederlag (gager og honorar mv.) til ledelsen udgør: | |||||
| 2,4 | 2,4 | Bestyrelse | 2,4 | 2,4 | |
| 21,5 | 17,2 | Direktion – gage og bonus | 17,2 | 21,5 | |
| - | 0,3 | Direktion – aktiebaseret vederlæggelse (warrants) | 0,3 | - | |
| 23,9 | 19,9 | I alt | 19,9 | 23,9 |
Den adm. koncerndirektør overgik til almindelig bonusordning med målopfyldelse 1. maj 2014, som giver maksimum seks måneders løn baseret på opfyldelse af økonomiske mål. Koncernøkonomidirektøren har en tilsvarende bonusaftale og er for 2014 garanteret en minimumsbonus på tre måneders løn.
For 2015 har koncerndirektionen en bonusordning, som giver minimum tre og maksimum seks måneders løn baseret på opfyldelse af økonomiske mål. Øvrige ledende medarbejdere er tilsvarende omfattet af bonusordninger, der blandt andet afhænger af årets opnåede resultat.
Koncernen har i april 2014 etableret et warrantprogram for koncernledelsens 5 medlemmer. Warrantprogrammet giver deltagerne ret til årligt at købe warrants frem til 2019. For hver købt warrant tildeles deltageren yderligere en gratis warrant. Udnyttelsen af de købte og tildelte warrants er betinget af en børsnotering af moderselskabet. Såfremt moderselskabet ikke børsnoteres, vil programmet blive kontantafregnet. Hver warrant giver deltagerne ret til at tegne aktier i moderselskabet. Programmet er maksimeret til 5% af selskabets aktiekapital.
Dagsværdien af programmet udgjorde 1,7 mio. kr. på tildelingstidspunktet og er opgjort på baggrund af en options-
værdiansættelsesmodel. Dagsværdien omkostningsføres lineært over den forventede serviceperiode på 3 år. Ultimo 2014 er udgiftsført 0,4 mio. kr. Pr. 31. december 2014 udgør antallet af udestående warrants 10.606 stk. á nom. 1.000 kr.
| MODERSELSKAB | KONCERN | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 | |
| 7 | Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor (EY) | |||||
| 1,6 | 1,3 | Lovpligtig revision | 3,5 | 3,5 | ||
| 0,2 | 0,4 | Andre erklæringsopgaver med sikkerhed | 0,5 | 0,3 | ||
| 0,8 | 0,9 | Skatte- og momsmæssig rådgivning | 1,0 | 1,0 | ||
| 1,5 | 0,8 | Andre ydelser | 0,9 | 1,9 | ||
| 4,1 | 3,4 | Honorar i alt | 5,9 | 6,7 |
Særlige poster vedrører rets- og tvistsager vedrørende Buxton samt gamle offshoreprojekter i UK.
De gamle offshore-retssager blev i al væsentlighed afgjort i 2014. Retssagerne bestod i 2013 til dels af resttilgodehavender fra projekterne, dels beløb hensat som del af regnskabsmæssige hensættelser og dels oplysninger medtaget under eventualforpligtelser (note 23).
| 130,0 | -408,0 | Særlige poster alt | -408,0 | 130,0 |
|---|---|---|---|---|
| 9 Finansielle indtægter |
||||
| 3,4 | 7,5 | Renteindtægt, øvrige (balanceposter indregnet til amortiseret kost) | 2,2 | 4,7 |
| 0,6 | 0,2 | Renteindtægt, værdipapirer (balanceposter indregnet til dagsværdi) | 4,6 | 5,0 |
| - | - | Kursgevinster på værdipapirer | 0,1 | - |
| - | - | Valutakursgevinster | 24,2 | 2,1 |
| 147,0 | 207,0 | Udbytte fra dattervirksomheder | - | - |
| 3,9 | 0,3 | Udbytte fra joint ventures | - | - |
| 154,9 | 215,0 | Finansielle indtægter i alt | 31,1 | 11,8 |
| 4,2 | 6,9 | Heri er indeholdt renteindtægter fra dattervirksomheder | - | - |
| 10 Finansielle omkostninger |
||||
| 11,9 | 6,5 | Renteudgifter (balanceposter indregnet til amortiseret kost) | 13,8 | 20,9 |
| 0,5 | 0,2 | Kurstab på værdipapirer | 0,4 | 3,0 |
| 10,0 | 1,1 | Valutakurstab | 2,0 | 14,4 |
| Nedskrivning og regulering af forpligtelser vedrørende dattervirk | ||||
| 20,4 | 40,5 | somheder og joint ventures mv. | - | - |
| 42,8 | 48,3 | Finansielle omkostninger i alt | 16,2 | 38,3 |
| 0,8 | 2,5 | Heri er indeholdt renteudgifter til dattervirksomheder | - | - |
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 | ||
| 11 | Skat | ||||||
| Skat af anden totalindkomst er i moderselskab og i koncern 0 kr. | |||||||
| Årets skat er i koncernen og moderselskabet påvirket med en om | |||||||
| kostning på 117,4 mio. kr. som følge af nedsættelsen af dansk sel skabsskat fra 24,5% til 22% frem til 2016 samt vurderingen af skat |
|||||||
| teaktivet primært som følge af ikke aktiveret negativt resultateffekt | |||||||
| af særlige poster. | |||||||
| Aktuel skat vedrører primært skat i visse udenlandske enheder, hvor | |||||||
| skattebetaling fremkommer efter lokale regler. | |||||||
| 55,9 | 42,1 | Aktuel skat | 78,1 | 77,1 | |||
| 9,3 | 2,2 | Forskydning i udskudt skat | -12,5 | 24,9 | |||
| 65,2 | 44,3 | Skat af årets resultat | 65,6 | 102,0 | |||
| Skat af årets resultat kan forklares således: | |||||||
| 18,6 | -73,6 | Skat af årets resultat før skat beregnet med 24,5% | -45,6 | 52,1 | |||
| 36,9 | 12,0 | Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 24,5% til 22% frem til 2016 | 12,0 | 40,9 | |||
| 16,9 | 10,4 | Afvigelse i udenlandske virksomheders skatteprocent | 10,2 | 10,2 | |||
| -43,7 | -50,8 | Ikke skattepligtige indtægter | -18,6 | -17,6 | |||
| 5,3 | 2,1 | Ikke fradragsberettigede udgifter | 0,8 | 0,4 | |||
| -6,9 | 105,4 | Ikke indregnet andel af årets skatteaktiv | 105,4 | 15,0 | |||
| 38,1 | 38,8 | Andet, herunder regulering vedr. tidligere år og sambeskatning | 1,4 | 1,0 | |||
| 65,2 | 44,3 | Skat af årets resultat | 65,6 | 102,0 | |||
| 86,5 | -14,7 | Effektiv skatteprocent (%) | -35,2 | 48,9 |
Udskudte skatteaktiver indregnes, i den udstrækning det anses for sandsynligt, at der inden for en overskuelig fremtid (3-5 år) realiseres skattemæssige overskud, hvori fremførselsberettiget underskud mv. kan modregnes. Fastlæggelse af, hvor stort et beløb, der kan indregnes som udskudte skatteaktiver, baseres på et skøn over det sandsynlige tidspunkt for og størrelsen af fremtidige skattepligtige overskud og under hensyntagen til gældende skattelovgivning. Vi har opdateret prognoserne for de fremtidige overskud i de virksomheder, hvor underskuddene kan udnyttes. Pr. den 31. december 2014 har ledelsen i MT Højgaard A/S vurderet, i hvilket omfang skattemæssige overskud efter gældende skattelovgivning vil kunne realiseres inden for en overskuelig fremtid, samt hvilke skattesatser, der er gældende på anvendelsestidspunktet. På baggrund heraf er foretaget revurdering af indregningen af de udskudte skatteaktiver. Den udskudte skat er beregnet med de skattesatser, der er gældende i de respektive lande, som den udskudte skat stammer fra.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 11 | Skat (fortsat) | ||||
| De fremførselsberettigede skattemæssige underskud er tidsube | |||||
| grænsede og forventes at kunne anvendes ved modregning i fremti dig indtjening. |
|||||
| Ved vurdering af de udskudte skatteaktiver er der i lighed med sid | |||||
| ste år ikke foretaget fuld aktivering af fremførbare skattemæssige | |||||
| underskud. Aktivering er foretaget på grundlag af forventet positiv | |||||
| indtjening de kommende 3-5 år. Ej aktiveret skatteaktiver udgør | |||||
| 227,0 mio. kr. i koncernen og 230,0 mio. kr. i moderselskabet og vedrører skattemæssige underskud, der kan fremføres tidsmæssigt |
|||||
| ubegrænset. Disse kan indtægtsføres, når koncernen udviser de | |||||
| fornødne positive resultater. Herudover er de udskudte skatteaktiver | |||||
| påvirket med en reduktion på 12,0 mio. kr. i koncernen og i moder | |||||
| selskabet ud fra en vurdering af den forventede effekt af nedsættel | |||||
| sen af selskabsskatten til 22% frem til 2016. | |||||
| Skatten vedrørende frie reserver i udenlandske dattervirksomheder, | |||||
| der underlægges en højere beskatning, hvis de udloddes, udgør 5,8 | |||||
| mio. kr. (2013: 6,0 mio. kr.). Forpligtelserne er ikke indregnet, idet | |||||
| koncernen kontrollerer, hvorvidt de udløses. Det er sandsynligt, at | |||||
| forpligtelserne ikke vil blive udløst inden for en overskuelig fremtid. | |||||
| Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser | |||||
| 309,4 | 300,1 | Udskudt skat (netto) 01-01 | 298,7 | 323,6 | |
| -36,9 | -12,0 | Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 24,5% til 22% frem til 2016 | -12,0 | -40,9 | |
| 27,6 | 9,7 | Øvrig forskydning via resultatopgørelsen | 24,5 | 16,0 | |
| 300,1 | 297,8 | Udskudt skat (netto) 31-12 | 311,2 | 298,7 | |
| Den udskudte skat fordeler sig som følger: | |||||
| Udskudte skatteaktiver | |||||
| 32,3 | 53,0 | Materielle aktiver | 39,0 | 28,1 | |
| - | - | Andre langfristede aktiver | 0,5 | - | |
| 60,2 57,8 |
51,2 46,9 |
Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser |
73,9 55,1 |
78,9 62,2 |
|
| 163,0 | 180,0 | Fremførselsberettiget skattemæssigt underskud | 232,6 | 205,6 | |
| 313,3 | 331,1 | Udskudte skatteaktiver 31-12 før modregning | 401,1 | 374,8 | |
| -13,2 | -33,3 | Modregning inden for juridiske enheder og jurisdiktioner (lande) | -80,9 | -66,2 | |
| 300,1 | 297,8 | Udskudte skatteaktiver 31-12 | 320,2 | 308,6 | |
| Udskudte skatteforpligtelser | |||||
| -2,8 | -5,9 | Immaterielle aktiver | -16,6 | -15,8 | |
| - | - | Materielle aktiver | -4,7 | -5,6 | |
| -10,4 | -27,4 | Kortfristede aktiver | -67,5 | -54,6 | |
| - | - | Kortfristede forpligtelser | -1,1 | -0,1 | |
| -13,2 | -33,3 | Udskudte skatteforpligtelser 31-12 før modregning | -89,9 | -76,1 | |
| 13,2 | 33,3 | Modregning inden for juridiske enheder og jurisdiktioner (lande) | 80,9 | 66,2 | |
| 0,0 | 0,0 | Udskudte skatteforpligtelser 31-12 | -9,0 | -9,9 |
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 12 | Immaterielle aktiver | ||||
| Goodwill | |||||
| 50,3 | 50,3 | Kostpris 01-01 | 117,3 | 117,3 | |
| 50,3 | 50,3 | Kostpris 31-12 | 117,3 | 117,3 | |
| Nedskrivninger 01-01 og 31-12 | 0,7 | 0,7 | |||
| 50,3 | 50,3 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 116,6 | ||
| Andre immaterielle aktiver | |||||
| 7,1 | 14,3 | Kostpris 01-01 | 58,5 | 43,8 | |
| 7,2 | 10,6 | Tilgang | 13,4 | 14,7 | |
| 14,3 | 24,9 | Kostpris 31-12 | 71,9 | 58,5 | |
| 7,1 | 7,8 | Af- og nedskrivninger 01-01 | 19,7 | 12,3 | |
| 0,7 | 3,3 | Årets afskrivninger | 11,7 | 7,4 | |
| 7,8 | 11,1 | Af- og nedskrivninger 31-12 | 31,4 | 19,7 | |
| 6,5 | 13,8 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 40,5 | 38,8 |
Pr. den 31. december 2014 er gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill, der kan henføres til Anlæg (5,7 mio. kr.), Byggeri (44,6 mio. kr.) i MT Højgaard A/S, Enemærke & Petersen A/S (43,2 mio. kr.) og Lindpro A/S (23,1 mio. kr.). Ved vurderingen af genindvindingsværdien er anvendt nytteværdien, der er beregnet som nutidsværdien af de fremtidige forventede nettopengestrømme fra de pengestrømsfrembringende enheder. Ved testen pr. den 31. december 2014 er nettopengestrømmene opgjort med udgangspunkt i godkendt budget for 2015 samt estimater for årene 2016-2019. Væksten i terminalperioden er fastsat til 2,0% (2013: 2,0%). Ved beregningen af nutidsværdien er benyttet en diskonteringsfaktor før skat på 9-10% (2013: 9-10%). De primære nøgleforudsætninger vurderes at være vækstraterne og de anvendte EBIT-marginer, som er afhængige af den generelle udvikling i samfundsøkonomien og koncernens styring af risici i enkelte projekter. Ved udarbejdelse af budgettet for 2015 og estimaterne for 2016- 2019 er disse opgjort ud fra tidligere erfaringer, herunder de budgetterede afkast på ordreporteføljen og på de forventede ordrer og den planlagte kapacitet, samt under hensyntagen til ledelsens forventning til fremtiden, herunder de udmeldte forventninger til fremtidig vækst med en EBIT-margin på 5% og positivt cashflow. Koncernen har udarbejdet følsomhedsanalyser, der viser, at selv med en vækst på mellem 0-2 procent i terminalperioden, vil nytteværdien overstige den regnskabsmæssige værdi.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 12 | Immaterielle aktiver (fortsat) | ||||
| Værdiforringelsestesten har ikke givet anledning til nedskrivning af goodwill til genindvindingsværdi. |
|||||
| Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien. |
|||||
| Andre immaterielle aktiver | |||||
| Andre immaterielle aktiver omfatter primært ERP og andre it systemer. Årets tilgang vedrører investering i BIM/VDC, jf. ledelses beretningen. Afskrivning foretages lineært over den forventede brugstid, sædvanligvis 5-10 år. |
|||||
| Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er be hov for at gennemføre værdiforringelsestest af andre immaterielle aktiver. |
|||||
MODERSELSKAB 2014
Note Beløb i mio. kr.
| 13 | Materielle aktiver | Grunde og bygninger |
Produktionsan læg og maski ner |
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|
| Kostpris 01-01 | 45,4 | 54,6 | 53,8 | 153,8 | |
| Reklassifikationer mv. | 9,4 | -0,7 | 0,1 | 8,8 | |
| Årets tilgang | - | 2,8 | 19,6 | 22,4 | |
| Årets afgang | -8,2 | -12,0 | -25,6 | -45,8 | |
| Kostpris 31-12 | 46,6 | 44,7 | 47,9 | 139,2 | |
| Af- og nedskrivninger 01-01 | 6,8 | 36,2 | 42,1 | 85,1 | |
| Reklassifikationer mv. | 4,9 | -0,7 | 0,1 | 4,3 | |
| Afskrivninger årets afgang | -0,6 | -7,6 | -21,1 | -29,3 | |
| Årets afskrivninger | 0,1 | 5,9 | 6,3 | 12,3 | |
| Af- og nedskrivninger 31-12 | 11,2 | 33,8 | 27,4 | 72,4 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 35,4 | 10,9 | 20,5 | 66,8 | |
| For pantsatte ejendomme udgør: | |||||
| Regnskabsmæssig værdi | 19,6 | 19,6 | |||
| Lån med aktuel restgæld | 7,2 | 7,2 |
MODERSELSKAB 2013
Note Beløb i mio. kr.
| 13 | Materielle aktiver (fortsat) | Grunde og bygninger |
Produktionsan læg og maski ner |
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|
| Kostpris 01-01 | 60,4 | 200,6 | 55,0 | 316,0 | |
| Reklassifikationer mv. | - | -0,8 | 0,8 | - | |
| Årets tilgang | 1,7 | 2,2 | 5,2 | 9,1 | |
| Årets afgang | -16,7 | -147,4 | -7,2 | -171,3 | |
| Kostpris 31-12 | 45,4 | 54,6 | 53,8 | 153,8 | |
| Af- og nedskrivninger 01-01 | 12,3 | 125,1 | 42,8 | 180,2 | |
| Reklassifikationer mv. | - | -0,8 | 0,8 | - | |
| Afskrivninger årets afgang | -5,7 | -95,6 | -6,3 | -107,6 | |
| Årets afskrivninger | 0,2 | 7,5 | 4,8 | 12,5 | |
| Af- og nedskrivninger 31-12 | 6,8 | 36,2 | 42,1 | 85,1 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 38,6 | 18,4 | 11,7 | 68,7 | |
| For pantsatte ejendomme udgør: | |||||
| Regnskabsmæssig værdi | 27,0 | 27,0 | |||
| Lån med aktuel restgæld | 9,8 | 9,8 | |||
| Finansielt leasede aktiver: | |||||
| Regnskabsmæssig værdi | 2,4 | 2,4 |
KONCERN 2014
Note Beløb i mio. kr.
| 13 | Materielle aktiver (fortsat) | Grunde og bygninger |
Produktionsan læg og maski ner |
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar |
Materielle aktiver under opførelse |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Kostpris 01-01 | 326,9 | 589,4 | 369,7 | 5,5 | 1.291,5 | |
| Reklassifikationer mv. | 9,4 | -0,7 | 0,1 | - | 8,8 | |
| Årets tilgang | 8,9 | 67,4 | 37,1 | 8,4 | 121,8 | |
| Årets afgang | -71,1 | -29,5 | -42,2 | -9,5 | -152,3 | |
| Kostpris 31-12 | 274,1 | 626,6 | 364,7 | 4,4 | 1.269,8 | |
| Af- og nedskrivninger 01-01 | 97,7 | 356,8 | 283,0 | - | 737,5 | |
| Reklassifikationer mv. | 4,9 | -0,7 | 0,1 | - | 4,3 | |
| Afskrivninger årets afgang | -34,5 | -21,4 | -34,0 | - | -89,9 | |
| Årets afskrivninger | 8,6 | 49,4 | 41,9 | - | 99,9 | |
| Af- og nedskrivninger 31-12 | 76,7 | 384,1 | 291,0 | - | 751,8 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 197,4 | 242,5 | 73,7 | 4,4 | 518,0 | |
| For pantsatte ejendomme udgør: | ||||||
| Regnskabsmæssig værdi | 119,9 | 119,9 | ||||
| Lån med aktuel restgæld | 49,2 | 49,2 | ||||
| Finansielt leasede aktiver: Regnskabsmæssig værdi |
- | 93,2 | 16,6 | 109,8 |
55
KONCERN 2013
Note Beløb i mio. kr.
| 13 | Materielle aktiver (fortsat) | Grunde og bygninger |
Produktionsan læg og maski ner |
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar |
Materielle aktiver under opførelse |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Kostpris 01-01 | 331,1 | 737,4 | 350,0 | 3,4 | 1.421,9 | |
| Reklassifikationer mv. | 0,5 | -1,7 | 3,4 | - | 2,2 | |
| Årets tilgang | 13,4 | 82,4 | 37,6 | 5,5 | 138,9 | |
| Årets afgang | -18,1 | -228,7 | -21,3 | -3,4 | -271,5 | |
| Kostpris 31-12 | 326,9 | 589,4 | 369,7 | 5,5 | 1.291,5 | |
| Af- og nedskrivninger 01-01 | 93,3 | 445,9 | 255,1 | - | 794,3 | |
| Reklassifikationer mv. | 0,5 | -1,5 | 3,2 | - | 2,2 | |
| Afskrivninger årets afgang | -6,9 | -139,7 | -18,4 | - | -165,0 | |
| Årets afskrivninger | 10,8 | 52,1 | 43,1 | - | 106,0 | |
| Af- og nedskrivninger 31-12 | 97,7 | 356,8 | 283,0 | - | 737,5 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 229,2 | 232,6 | 86,7 | 5,5 | 554,0 | |
| For pantsatte ejendomme udgør: | ||||||
| Regnskabsmæssig værdi | 125,0 | 125,0 | ||||
| Lån med aktuel restgæld | 85,5 | 85,5 | ||||
| Finansielt leasede aktiver: | ||||||
| Regnskabsmæssig værdi | - | 71,7 | 19,9 | 91,6 |
56
MODERSELSKAB
| Note | Beløb i mio. kr. | ||
|---|---|---|---|
| 14 | Andre langfristede aktiver | Kapitalandele i dattervirksom heder |
Kapitalandele i joint ventures |
| 2014 | |||
| Kostpris 01-01 | 530,8 | 37,4 | |
| Årets tilgang | 31,4 | 33,0 | |
| Kostpris 31-12 | 562,2 | 70,4 | |
| Reguleringer 01-01 | -132,6 | -0,2 | |
| Årets nedskrivninger | -11,4 | -32,7 | |
| Reguleringer 31-12 | -144,0 | -32,9 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 418,2 | 37,5 | |
| 2013 | |||
| Kostpris 01-01 | 503,2 | 43,4 | |
| Årets tilgang | 28,2 | - | |
| Årets afgang | -0,6 | -6,0 | |
| Kostpris 31-12 | 530,8 | 37,4 | |
| Reguleringer 01-01 | -126,0 | -0,2 | |
| Årets nedskrivninger | -6,8 | - | |
| Årets afgang | 0,2 | - | |
| Reguleringer 31-12 | -132,6 | -0,2 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 398,2 | 37,2 |
En oversigt over koncernvirksomhederne findes i note 34.
I 2014 har vi foretaget opgørelse til genindvindingsværdi på kapitalandele i dattervirksomheder og joint ventures. Ved vurderingen af genindvindingsværdien er anvendt nytteværdien, der beregnes som nutidsværdien af de fremtidige forventede nettopengestrømme fra de pengestrømsfrembringende enheder. Ved beregningen af nutidsværdien er benyttet en diskonteringsfaktor før skat på 9-10% (2013: 9-10%).
Nedskrivninger i joint ventures vedrører primært tab på enkeltstående enterpriser, hvor joint venturet alene er etableret med henblik på afvikling af enterprisen og nedlukkes, når enterprisen er færdig.
| KONCERN | |||
|---|---|---|---|
| Note | Beløb i mio. kr. | ||
| Kapitalandele i joint ventures |
|||
| 14 | Andre langfristede aktiver (fortsat) | ||
| 2014 | |||
| Kostpris 01-01 | 44,2 | ||
| Kostpris 31-12 | 44,2 | ||
| Reguleringer 01-01 | -0,5 | ||
| Andel af årets resultat efter skat | -36,8 | ||
| Øvrige reguleringer | 22,1 | ||
| Valutakursreguleringer | 0,7 | ||
| Reguleringer 31-12 | -14,5 | ||
| Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 29,7 | ||
| 2013 | |||
| Kostpris 01-01 | 46,7 | ||
| Årets tilgang | 3,5 | ||
| Årets afgang | -6,0 | ||
| Kostpris 31-12 | 44,2 | ||
| Reguleringer 01-01 | |||
| Andel af årets resultat efter skat | 4,2 | ||
| Udloddet resultat | -0,9 | ||
| Øvrige reguleringer | -4,1 | ||
| Reguleringer 31-12 | 0,3 | ||
| -0,5 | |||
| Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 43,7 | ||
| Joint ventures (Oplysningerne er 100%), se note 34 | 2014 | 2013 | |
| Omsætning | 257,1 | 238,7 | |
| Årets resultat | -37,7 | 5,2 | |
| Aktiver i alt | 702,2 | 987,5 | |
| Forpligtelser i alt | 745,0 | 973,1 | |
| MT Højgaard-koncernen ejer 60% af stemmerettighederne i Soc. De Empreitadas e | |||
| Trabalhos Hidráulicos, S.A. (Seth). | |||
| I henhold til kontrakten mellem parterne kræves der enighed mellem parterne for at | |||
| træffe beslutninger om de relevante aktiviteter i selskabet. | |||
| Dette indebærer, at MT Højgaard-koncernen og Operatio SGPS, S.A. har fælles be | |||
| stemmende indflydelse på ordningen. De kontraktuelle forhold gør, at parterne alene | |||
| har rettigheder over nettoaktiver, hvorfor SETH behandles som et joint venture. MT Højgaard A/S indgår i flere OPP-selskaber, som alle indregnes som joint ventures |
|||
| i henhold til IFRS 11. I henhold til kontrakterne mellem parterne kræves det, at | |||
| beslutninger træffes i fællesskab af alle parter. Der henvises til note 25 og 34 for |
nærmere oplysninger om ejerforhold.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 15 | Varebeholdninger | ||||
| Råvarer og hjælpematerialer | |||||
| 1,9 | 1,9 | Kostpris 01-01 | 91,7 | 97,5 | |
| 1,6 | 1,6 | Årets tilgang | 119,6 | 96,1 | |
| -1,6 | -1,6 | Årets afgang | -121,3 | -102,0 | |
| 1,9 | 1,9 | Kostpris 31-12 | 90,0 | 91,6 | |
| - | - | Reguleringer 01-01 | -8,0 | -1,0 | |
| - | - | Årets nedskrivninger | -2,8 | -7,0 | |
| 0,0 | 0,0 | Reguleringer 31-12 | -10,8 | -8,0 | |
| 1,9 | 1,9 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 79,2 | 83,6 | |
| 0,0 | 0,0 | Værdi af beholdning optaget til nettorealisationsværdi | 6,1 | 12,3 | |
| Ejendomme til videresalg | |||||
| 504,3 | 455,6 | Kostpris 01-01 | 555,4 | 604,1 | |
| 10,5 | 12,7 | Årets tilgang | 17,9 | 10,5 | |
| -59,2 | -335,9 | Årets afgang | -17,8 | -59,2 | |
| 455,6 | 132,4 | Kostpris 31-12 | 555,5 | 555,4 | |
| - | - | Reguleringer 01-01 | - | - | |
| 0,0 | 0,0 | Reguleringer 31-12 | 0,0 | 0,0 | |
| 455,6 | 132,4 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 555,5 | 555,4 | |
| - | - | Værdi af ejendomme optaget til nettorealisationsværdi | - | - | |
| For pantsatte ejendomme udgør: | |||||
| - | - | Regnskabsmæssig værdi | 86,9 | 96,1 | |
| - | - | Lån med aktuel restgæld | 0,3 | 105,7 | |
Ejendommene til videresalg består af ubebyggede grunde, der ejes med henblik på projektudviklingsaktiviteter, og færdigopførte boliger til videresalg.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 16 | Tilgodehavender | ||||
| 13,9 | 12,1 | Tilgodehavender, der forfalder til betaling mere end et år efter ba lancetidspunktet |
12,3 | 13,9 | |
| Tilgodehavender med forfald mere end et år efter balancetidspunktet vedrører primært huslejedeposita. |
|||||
| 11,1 | 9,7 | Dagsværdien af tilgodehavender anses at svare til den regnskabs mæssige værdi, bortset fra ovenstående lange tilgodehavender, hvor dagsværdien udgør ca. 80%. |
9,8 | 11,1 | |
| De samlede tilgodehavender udgør i balancen 1.402,3 mio. kr. pr. den 31. december 2014 (Moderselskab 1.172,7 mio. kr.). Heri indgår alene mindre beløb, der er sædvanlig entreprisetvist om. |
|||||
| 17 | Værdipapirer | ||||
| 20,4 | 11,5 | Obligationer | 121,7 | 163,1 | |
| 20,4 | 11,5 | Regnskabsmæssig værdi i alt | 121,7 | 163,1 | |
| 20,2 | 11,5 | Nominel beholdning | 120,8 | 158,1 | |
| 11,7 | - | Obligationer med udløb mere end et år fra balancetidspunktet | - | 149,4 | |
| 0,6 | - | Varighed på obligationsbeholdningen (år) | 0,3 | 2,9 | |
| 0,5 | - | Effektiv rente på obligationsbeholdningen (%) | 1,1 | 2,6 | |
| 0,1 | 0,0 | Kursfølsomhed på obligationsbeholdningen ved en renteændring på ét procentpoint |
0,4 | 5,3 | |
| 20,4 | 11,5 | Obligationer deponeret som sikkerhedsstillelse (kursværdi). Afkast mv. tilgår MT Højgaard A/S. |
11,5 | 20,4 | |
| - | - | Obligationer, der indgår som registrerede aktiver i MTH Insurance A/S (kursværdi). Afkast mv. tilgår MTH Insurance A/S. |
110,2 | 142,8 | |
| Moderselskabet og koncernen måler obligationsbeholdningen til dagsværdi over resultatopgørelsen i henhold til IAS 39, da behold ningen i overensstemmelse med koncernens finansielle politik funge rer som likviditetsreserve. Obligationsbeholdningen består af børsno terede danske obligationer, der løbende overvåges og rapporteres til dagsværdi. Obligationer stillet som sikkerhed for medarbejderobligationer blev indløst den 2. januar 2015. |
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 18 | Rentebærende forpligtelser | ||||
| Rentebærende forpligtelser fordeler sig på engagementstyper som følger: |
|||||
| 128,3 | 14,2 | Kreditinstitutter mv. | 76,8 | 206,4 | |
| 1,9 | - | Leasinggæld (finansielt leasede aktiver) | 117,4 | 99,9 | |
| 130,2 | 14,2 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 194,2 | 306,3 | |
| Rentebærende forpligtelser er kun i DKK | |||||
| Rentebærende forpligtelser fordeler sig på fast og variabelt forrentet | |||||
| gæld som følger: | |||||
| 130,2 | 13,9 | Fast forrentet gæld | 110,8 | 205,8 | |
| - | 0,3 | Variabelt forrentet gæld | 83,4 | 100,5 | |
| 130,2 | 14,2 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 194,2 | 306,3 | |
| Fordelingen af de rentebærende forpligtelser på effektiv forrentning kan specificeres som følger: |
|||||
| 114,1 | 12,4 | Mindre end 3% | 157,9 | 231,6 | |
| 12,2 | 1,8 | Mellem 3% og 5% | 36,3 | 71,1 | |
| 3,6 | - | Over 5% | - | 3,6 | |
| 130,2 | 14,2 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 194,2 | 306,3 | |
| 2,9 | 2,8 | Vægtet gennemsnitlig effektiv rente (%) | 2,8 | 3,2 | |
| 2,2 | 2,8 | Vægtet gennemsnitlig restløbetid (år) | 5,0 | 3,9 | |
| Rentebærende forpligtelser er indregnet i balancen som følger: | |||||
| 16,2 | 6,8 | Langfristede forpligtelser | 159,3 | 163,4 | |
| 114,0 | 7,4 | Kortfristede forpligtelser | 34,9 | 142,9 | |
| 130,2 | 14,2 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 194,2 | 306,3 | |
| 129,1 | 13,8 | Dagsværdi | 174,0 | 296,5 | |
| Dagsværdi af de finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutids | |||||
| værdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Som |
diskonteringsrente er anvendt koncernens aktuelle lånerente for tilsvarende løbetider.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 19 | Hensatte forpligtelser | ||||
| Udvikling i hensatte forpligtelser opdelt på typer: | |||||
| 368,0 | 385,9 | Garantiarbejder mv. pr. 01-01 | 486,1 | 449,8 | |
| 81,0 | 58,5 | Hensat i året | 109,6 | 80,1 | |
| -63,1 | -54,6 | Anvendt i året | -69,7 | -80,0 | |
| - | - | Ubenyttede hensættelser for tidligere år tilbageført | -3,8 | -3,8 | |
| 385,9 | 389,8 | Garantiarbejder mv. pr. 31-12 | 522,2 | 446,1 | |
| - | - | Medarbejderforpligtelser pr. 01-01 | 94,2 | 97,0 | |
| - | - | Hensat i året | 27,7 | 18,2 | |
| - | - | Anvendt i året | -14,4 | -21,0 | |
| - | - | Medarbejderforpligtelser pr. 31-12 | 107,5 | 94,2 | |
| 385,9 | 389,8 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 629,7 | 540,3 | |
| Hensatte forpligtelser er indregnet i balancen som følger: | |||||
| 165,1 | 137,5 | Langfristede hensatte forpligtelser | 260,8 | 337,8 | |
| 220,8 | 252,3 | Kortfristede hensatte forpligtelser | 368,9 | 202,5 | |
| 385,9 | 389,8 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 629,7 | 540,3 | |
| Forfaldstidspunktet forventes at blive som følger: | |||||
| 220,9 | 252,3 | Under et år | 368,9 | 202,5 | |
| 33,0 | 27,5 | Mellem et og to år | 40,4 | 115,2 | |
| 99,0 | 82,5 | Mellem to og fem år | 124,0 | 146,5 | |
| 33,0 | 27,5 | Over fem år | 96,4 | 76,1 | |
| 385,9 | 389,8 | Regnskabsmæssig værdi 31-12 | 629,7 | 540,3 |
Garantiarbejder mv. vedrører væsentligst hensatte forpligtelser til garantiarbejder på afsluttede entrepriser.
Medarbejderforpligtelser er væsentligst forsikringsmæssige hensatte forpligtelser til arbejdsskadedækninger, der er afdækket i koncernens selvforsikringsprogram. Indeholdt i hensatte forpligtelser med forfald under 1 år er en hensættelse til ophør af servicekontrakten i Greenland Contractors og forpligtelser i forbindelse med Robin Rigg-afgørelsen vedr. grout fra april 2014.
I første kvartal 2015 er gennemført en aftale om porteføljeoverdragelse af koncernens selvforsikringsprogram og arbejdsskadeforsikring til Tryg, hvilket modsvares af et tilsvarende fald i bundne værdipapirer.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 20 | Igangværende entreprisekontrakter | ||||
| 3.116,5 | 4.543,0 | Acontofakturering | 7.169,9 | 5.052,6 | |
| -2.729,7 | -4.041,7 | Salgsværdi af entreprisekontrakter | -6.628,0 | -4.532,9 | |
| 386,8 | 501,3 | Igangværende entreprisekontrakter (netto) | 541,9 | 519,7 | |
| Igangværende entreprisekontrakter er indregnet i balancen som | |||||
| følger: | |||||
| 411,7 | 532,3 | Kortfristede forpligtelser | 632,8 | 591,9 | |
| -24,9 | -31,0 | Tilgodehavender | -90,9 | -72,2 | |
| 386,8 | 501,3 | Igangværende entreprisekontrakter (netto) | 541,9 | 519,7 | |
| 56,7 | 124,1 | Forudbetalinger fra kunder | 134,8 | 66,3 | |
| 50,6 | 97,4 | Tilbageholdte betalinger | 101,5 | 54,8 | |
| 21 | Sikkerhedsstillelser | ||||
| For entrepriser og leverancer er stillet sædvanlig sikkerhed i form af | |||||
| bankgarantier og kautionsforsikringer. | |||||
| 2.081,0 | 1.880,7 | I alt | 2.939,2 | 3.121,2 | |
| Garantistillelser for afsluttede entrepriser og leverancer vedrører | |||||
| sædvanlige et- og femårs garantiarbejder. | |||||
| Der er desuden stillet grunde og bygninger til sikkerhed for gæld til | |||||
| kreditinstitutter mv. jf. note 14. |
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 22 | Leasingforpligtelser | ||||
| Finansiel leasing | |||||
| Samlede fremtidige minimumsleasingydelser: | |||||
| 1,9 | - | Forfald inden for et år | 34,5 | 27,2 | |
| 0,1 | - | Forfald mellem et og fem år | 92,9 | 82,2 | |
| - | - | Forfald over fem år | - | - | |
| 2,0 | - | I alt | 127,4 | 109,4 | |
| Regnskabsmæssig værdi: | |||||
| 1,8 | - | Forfald inden for et år | 31,2 | 23,8 | |
| 0,1 | - | Forfald mellem et og fem år | 86,2 | 76,1 | |
| - | - | Forfald over fem år | - | - | |
| 1,9 | - | I alt | 117,4 | 99,9 | |
| 0,1 | - | Finansieringsomkostninger | 10,0 | 9,5 | |
| Finansieringsomkostningerne er beregnet som forskellen mellem de | |||||
| samlede fremtidige leasingydelser og regnskabsmæssig værdi (nu | |||||
| tidsværdi) af finansielle leasingkontrakter. Disse indregnes i resul | |||||
| tatopgørelsen over leasingperioden. | |||||
| Operationel leasing | |||||
| Samlede fremtidige minimumsleasingydelser: | |||||
| 66,9 | 49,5 | Forfald inden for et år | 81,5 | 94,6 | |
| 127,1 | 103,6 | Forfald mellem et og fem år | 164,5 | 184,7 | |
| 58,9 | 44,3 | Forfald over fem år | 44,5 | 59,4 | |
| 252,9 | 197,4 | I alt | 290,5 | 338,7 | |
| Leasingydelser vedrørende operationelle kontrakter, der er indregnet | |||||
| 76,6 | 52,4 | i resultatopgørelsen. | 84,1 | 106,7 | |
| Koncernens finansielle og operationelle leasingaftaler vedrører pri | |||||
| mært biler, driftsmateriel, it samt lejede lokaler. Leasingperioden for | |||||
| biler, driftsmidler og it er typisk på mellem to og seks år med mulig | |||||
| hed for forlængelse. For lejede lokaler udgør leasingperioden op til | |||||
| 11 år. Ingen af leasingkontrakterne indeholder betingede lejeydel | |||||
| ser. Der er indgået aftale omkring leje af Knud Højgaards Vej 7, 2860 |
|||||
| Søborg med forventet indflytning 1. august 2016. Den samlede leje | |||||
| forpligtelse, der udgør 230 mio. kr., indgår ikke i ovenstående. |
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 23 | Eventualaktiver og forpligtelser | ||||
| Indeståelser | |||||
| For enkelte dattervirksomheder, joint ventures og entrepriser kon | |||||
| traheret i dattervirksomheder har moderselskabet i overensstem | |||||
| melse med sædvanlig praksis afgivet indeståelsesgarantier. Efter | |||||
| ledelsens vurdering forventes garantierne ikke at få væsentlig nega | |||||
| tiv betydning for koncernens finansielle stilling. | |||||
| Verserende tvister og retssager | |||||
| Koncernen er som del af sin forretningskarakter naturligt part i for | |||||
| skellige tvister, rets- og voldgiftssager, mv, hvis udfald efter ledel | |||||
| sens vurdering ikke forventes at have væsentlig negativ betydning | |||||
| for koncernens finansielle stilling. | |||||
| Ved udgangen af 2013 var koncernen herudover part i rets- eller | |||||
| voldgiftssager inden for offshore-området. Disse blev i 2014 afgjort, | |||||
| hvilket påvirkede regnskabet negativt med 408 mio. kr., som er | |||||
| medtaget under særlige poster. Der henvises til ledelsesberetningen | |||||
| og note 8 for yderligere oplysninger. Der udestår stadig den endelige | |||||
| afgørelse på appelsagen vedrørende Robin Rigg grout ved High Court | |||||
| i London, men udfaldet heraf vil ikke kunne påvirke koncernens | |||||
| resultat yderligere negativt. Der udestår herefter endelig afregning | |||||
| af enkelte sager og udløb af garantiperioder. | |||||
| Sambeskatning | |||||
| MT Højgaard A/S er sambeskattet med øvrige danske selskaber i MT | |||||
| Højgaard koncernen. Som administrationsselskab hæfter MT Høj | |||||
| gaard A/S ubegrænset og solidarisk med de øvrige danske selskaber | |||||
| for danske selskabsskatter og kildeskatter på udbytter, renter og | |||||
| royalties inden for sambeskatningskredsen. Pr. 31. december 2014 | |||||
| udgør den samlede kendte nettoforpligtelse på skyldige danske sel | |||||
| skabsskatter og kildeskatter inden for sambeskatningskredsen 2,2 mio. kr. Eventuelle senere korrektioner af sambeskatningsindkomst |
|||||
| og kildeskat mv. vil kunne medføre, at selskabets hæftelse udgør et | |||||
| større beløb. |
| MODERSELSKAB | KONCERN | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 | |
| 24 | Nærtstående parter | |||||
| Fælles bestemmende indflydelse | ||||||
| Koncernens nærtstående parter med fælles bestemmende indflydel | ||||||
| se omfatter aktionærerne i moderselskabet MT Højgaard A/S. Mo derselskabet er ejet af Højgaard Holding A/S (54%) og Monberg & |
||||||
| Thorsen A/S (46%), der begge er noteret på NASDAQ OMX Køben | ||||||
| havn. | ||||||
| MT Højgaard A/S er en fælles ledet virksomhed i henhold til en mel | ||||||
| lem aktionærerne indgået aftale. | ||||||
| Betydelig indflydelse | ||||||
| Nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter virksomhe | ||||||
| dens bestyrelses- og direktionsmedlemmer. | ||||||
| Dattervirksomheder og joint ventures | ||||||
| Desuden omfatter moderselskabets nærtstående parter dattervirk | ||||||
| somheder, fællesledede virksomheder og associerede virksomheder, | ||||||
| hvor MT Højgaard A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse. | ||||||
| En oversigt over koncernvirksomhederne findes i note 34. | ||||||
| Transaktioner med nærtstående parter | ||||||
| Alle transaktioner i årets løb med nærtstående parter har været | ||||||
| sædvanligt forretningsmæssigt begrundede og er sket på markeds | ||||||
| mæssige vilkår. | ||||||
| Transaktioner med nærtstående parter udgør: | ||||||
| 267,8 | 197,4 | Køb af varer og tjenesteydelser fra dattervirksomheder | - | - | ||
| 17,3 | 3,5 | Salg af varer og tjenesteydelser til dattervirksomheder | - | - | ||
| - | 0,1 | Køb af varer og tjenesteydelser fra joint ventures | 0,1 | - | ||
| 1,1 | - | Salg af varer og tjenesteydelser til joint ventures | - | 1,1 | ||
| - | - | Køb af varer og tjenesteydelser fra aktionærer | - | - | ||
| 6,5 | 1,0 | Salg af varer og tjenesteydelser til aktionærer | 1,0 | 6,5 | ||
| 0,1 | 0,1 | Mellemværende med aktionærer (- = gæld) | 0,1 | 0,1 | ||
| - | - | Køb af varer og tjenesteydelser fra bestyrelse og direktion | - | - | ||
| - | - | Salg af varer og tjenesteydelser til bestyrelse og direktion | - | - | ||
| - | - | Mellemværende med bestyrelse og direktion (- = gæld) | - | - | ||
| Ledelsesvederlag til bestyrelse og direktion samt aktieoptionspro | ||||||
| grammer fremgår af note 6. | ||||||
| Moderselskabets renteindtægter og renteudgifter vedrørende mel | ||||||
| lemværender med dattervirksomheder fremgår af note 9 og 10. | ||||||
| Moderselskabets udbytte fra dattervirksomheder og joint ventures fremgår af note 9. |
||||||
| De danske virksomheder i koncernen er sambeskattede. Der er i | ||||||
| 2014 overført 27,5 mio. kr. (2013: 27,0 mio. kr.) i sambeskatnings- |
bidrag mellem virksomhederne.
Note Beløb i mio. kr.
Mellemværender med dattervirksomheder og joint ventures pr. den 31. december 2014 fremgår af balancen og vedrører væsentligst koncernens cash pool-aftale, forretningsmellemværender vedrørende køb og salg af varer og tjenesteydelser samt koncerninterne lån. Forretningsmellemværenderne er uforrentede og indgås på samme betingelser som moderselskabets øvrige kunder og leverandører. Koncerninterne lån forrentes med koncernens interne rente. Der er ikke foretaget nedskrivninger på mellemværender med dattervirksomheder og joint ventures i 2014 eller 2013.
| Igangværende aktiviteter: | |
|---|---|
| --------------------------- | -- |
| Seth S.A. | 60% | OPERATIO Lda. | |
|---|---|---|---|
| OPP Vejle | 50% | DEAS | |
| OPP Hobro Tinglysningsret A/S | 33% | DnB, DEAS | |
| OPP Randers P-hus A/S | 33% | DnB, DEAS | |
| OPP Vildbjerg Skole A/S | 33% | DnB, DEAS | |
| OPP Ørstedskolen A/S | 33% | DnB, DEAS | |
| OPS Frederikshavn Byskole A/S | 50% | DEAS | |
| Fe Camp Met Mast | 56% | Eiffrage, Seatower | |
| Marieholm | 30% | Skanska | |
| Eidi 2 Sudur Konsortiet | 50% | PF. J&K Contractors | |
| Afsluttede aktiviteter. Afvikles når garantiperiode udløber: | |||
| Changuinola Civil Works JV | * | 50% | (Boet efter Pihl & Søn A/S) |
| KFT-JV | * | 50% | Hochtief Construction AG |
| Züblin - MTH JV, Navitas | * | 50% | Züblin A/S |
| MT Hojgaard-Züblin JV | * | 50% | Züblin A/S |
| M3-Konsortiet | * | 60% | M.J. Eriksson Aktieselskab |
| M10-Syd-Konsortiet | * | 60% | M.J. Eriksson Aktieselskab |
*) De angivne danske joint ventures har i henhold til årsregnskabslovens § 5, stk. 1, undladt at udarbejde årsrapport, idet dissejoint ventures er indregnet i koncernregnskabet.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 26 | Finansielle risici | ||||
| Koncernens aktiviteter indebærer en række finansielle risici, der kan påvirke koncernens udvikling, finansielle stilling og drift. |
|||||
| Der er ingen væsentlige ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2013. |
|||||
| MT Højgaard opretholder et samlet overblik over koncernens valuta positioner og rentefølsomhed med henblik på at begrænse valuta kursrisiko og med henblik på at holde rentefølsomheden på et lavt niveau. |
|||||
| Valutarisici | |||||
| Valutarisici styres centralt i MT Højgaard med henblik på at reducere påvirkningen af valutaudsving. På projekter søges risici minimeret ved at tilstræbe, at indtægts- og udgiftssiden er sammensat, så de balancerer valutamæssigt og ved anvendelse af valutaterminskon trakter. |
|||||
| Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutaudsving, idet såvel indtægter som omkostninger afregnes i de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta. |
|||||
| I de tilfælde, hvor der opstår væsentlige valutapositioner for valutaer uden for euro-samarbejdet, sikres disse normalt med valutatermins forretninger. Valutaeksponeringen knytter sig derfor væsentligst til værdien af udenlandske kapitalinteresser, som normalt ikke sikres. |
|||||
| Koncernen anvender primært valutaterminskontrakter til afdækning af kontraktuelle og budgetterede pengestrømme. Ændringer i værdi en af afledte finansielle instrumenter indregnes løbende i resultatop gørelsen under produktionsomkostninger, da betingelserne for regn skabsmæssig behandling som sikringsinstrumenter ikke opfyldes. I koncernens resultatopgørelse udgør det indregnede beløb en indtægt på 16,9 mio. kr. (2013: Udgift på 7,6 mio. kr.). I moderselskabets resultatopgørelse udgør det indregnede beløb en udgift på 0,6 mio. kr. (2013: udgift på 7,6 mio. kr.). |
|||||
| De åbentstående valutaterminsforretninger pr. den 31. december 2014 har en restløbetid på op til et år. |
|||||
| Koncernens omsætning i udenlandsk valuta er i 2014 på 0,5 mia. kr. (2013: 0,9 mia. kr.), som primært er i koncernens udenlandske dattervirksomheder i NOK, USD, SEK og EUR. |
|||||
| Koncernens væsentligste valutaeksponering knytter sig primært til EUR, USD, GBP, NOK og SEK. |
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Note | Beløb i mio. kr. | ||||
| 26 | Finansielle risici (fortsat) | ||||
| Nedenfor er den hypotetiske indvirkning på årets resultat og egenkapital på grund af rimelige sand synlige stigninger i valutakurser vist: |
|||||
| Hypotetisk indvirkning på årets resultat og egenkapital |
Nominel positi on af likvider, tilgodehaven der og finan sielle forpligtel ser |
Nominel positi on af likvider, tilgodehaven der og finan sielle forpligtel ser |
Hypotetisk indvirkning på årets resultat og egenkapital |
||
| -0,8 | -111,5 | EUR/DKK, sandsynlig stigning af valutakurs 1% | -111,5 | -0,8 | |
| 0,1 | 0,7 | USD/DKK, sandsynlig stigning af valutakurs 10% | 23,1 | 1,7 | |
| -1,4 | -18,3 | GBP/DKK, sandsynlig stigning af valutakurs 10% | -18,8 | -1,4 | |
| -1,6 | -21,5 | SEK/DKK, sandsynlig stigning af valutakurs 10% | -21,5 | -1,6 | |
| -1,2 | -16,0 | NOK/DKK, sandsynlig stigning af valutakurs 10% | -0,9 | -0,1 | |
| -166,6 | -129,6 |
Et fald i valutakurserne vil have en tilsvarende modsatrettet påvirkning på årets resultat og egenkapital. Den angivne følsomhedsanalyse er opgjort på baggrund af de finansielle instrumenter, som er indregnet pr. den 31. december 2014 og på baggrund af en forudsætning om uændret produktion/afsætning og prisniveau.
Renterisici kan hovedsageligt henføres til likvide beholdninger/værdipapirer og rentebærende gældsposter.
Ultimo 2014 udgør de likvide beholdninger/ værdipapirer 581,0 mio. kr. og er primært placeret på korte aftaleindskud og i obligationer med en varighed på under tre år ved udgangen af 2014. Koncernens rentebærende forpligtelser udgør 194,2 mio. kr. ultimo 2014, hvoraf 18% er kortfristet lån-
tagning. Den gennemsnitlige vægtede restløbetid på koncernens rentebærende gæld er på 5,0 år, og den vægtede gennemsnitlige effektive rente er på 2,8%. Andelen af koncernens rentebærende gæld, som er fast forrentet, udgør 57%.
69
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 |
| 26 | Finansielle risici (fortsat) | ||||
| Ændringer i dagsværdi: En stigning på 1 procentpoint i forhold til | |||||
| balancedagens renteniveau ville alt andet lige have haft en hypote | |||||
| tisk effekt på årets resultat og egenkapital pr. den 31. december | |||||
| 2014 i koncernen med -0,3 mio. kr. (2013: -4,0 mio. kr.). Et fald i renteniveauet på 1 procentpoint ville have haft en tilsvarende mod |
|||||
| satrettet effekt. | |||||
| Ændringer i pengestrømme: En stigning på 1 procentpoint i forhold | |||||
| til årets realiserede renteniveau vedrørende koncernens variabelt | |||||
| forrentede likvider/værdipapirer og gæld ville alt andet lige have haft | |||||
| en hypotetisk positiv effekt på årets resultat og egenkapital pr. den 31. december 2014 i koncernen med 2,1 mio. kr. (2013: -0,2 mio. |
|||||
| kr.). Et fald i renteniveauet på 1 procentpoint ville have haft en til | |||||
| svarende modsatrettet effekt. | |||||
| Kreditrisici | |||||
| Kreditrisici styres generelt ved en løbende kreditvurdering af kunder | |||||
| og samarbejdspartnere. Koncernen har ingen væsentlige risici vedrø rende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. |
|||||
| Kreditrisikoen på andre modparter end banker vurderes at være | |||||
| begrænset, idet koncernen ved indgåelse af entreprisekontrakter med private bygherrer i væsentligt omfang kræver betalingssikker |
|||||
| hed i form af bank- og kautionsforsikringsgarantier eller lignende. De | |||||
| politiske kreditrisici ved udlandsarbejder afdækkes gennem eksport | |||||
| kreditforsikring efter vurdering. | |||||
| Nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender udgør derfor | |||||
| et uvæsentligt beløb og skyldes kunders konkurs eller forventede | |||||
| konkurs. | |||||
| Udvikling i nedskrivninger indeholdt i tilgodehavender: | |||||
| 0,4 | 4,2 | Regnskabsmæssig værdi 01-01 | 26,2 | 10,1 | |
| 3,9 | 1,5 | Hensat i året | 13,2 | 20,9 | |
| -0,1 | -0,2 | Anvendt i året | -4,9 | -0,4 | |
| - 4,2 |
- 5,5 |
Ubenyttede hensættelser for tidligere år tilbageført Regnskabsmæssig værdi 31-12 |
-1,5 33,0 |
-4,4 26,2 |
|
| 4,2 | 5,5 | Nominel værdi af nedskrevne tilgodehavender | 76,4 | 56,0 | |
| Tilgodehavender, der var overforfaldne pr. den 31. december med | |||||
| 86,8 | 145,7 | over 90 dage, som ikke er værdiforringet. | 227,9 | 158,7 | |
| 252,8 | 243,6 | Modtagne garantisikkerhedsstillelser for tilgodehavender (dagsværdi) | 244,9 | 253,5 | |
| MODERSELSKAB | KONCERN | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note | Beløb i mio. kr. | 2014 | 2013 | |
| 26 | Finansielle risici (fortsat) | |||||
| Likviditetsrisici | ||||||
| Likviditetsrisici styres gennem etablerede, hensigtsmæssige kredit rammer og lånetilsagn afstemt efter behovet for finansiering af den |
||||||
| planlagte drift og de forventede investeringer. | ||||||
| Ved udgangen af 2014 udgør koncernens finansielle beredskab 1.123 | ||||||
| mio. kr. Det finansielle beredskab består af likvide beholdninger og | ||||||
| værdipapirer med 581 mio. kr. og uudnyttede kreditfaciliteter med | ||||||
| 542 mio. kr. Af det samlede finansielle beredskab er 797 mio. kr. til rådighed for MT Højgaard A/S. |
||||||
| Af koncernens øvrige faciliteter er 92 mio. kr. behæftet med finan | ||||||
| sielle covenants relateret til soliditet og indtjening. MT Højgaard A/S | ||||||
| har i 2014 brudt de finansielle covenants, men har modtaget en | ||||||
| waiver herfor. | ||||||
| På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og | ||||||
| koncernens aktuelle finansielle beredskab er der ikke identificeret | ||||||
| væsentlige likviditetsrisici. | ||||||
| For moderselskabet og hovedparten af koncernens dattervirksomhe | ||||||
| der er der etableret cash pool-aftale. | ||||||
| Finansielle forpligtelser sammensætter sig som følger: | ||||||
| 130,2 | 14,2 | Rentebærende forpligtelser | 194,2 | 306,3 | ||
| 440,9 | 524,5 | Leverandørgæld | 857,3 | 735,7 | ||
| 1,9 | 1,3 | Afledte finansielle forpligtelser | 1,3 | 1,9 | ||
| 573,0 | 540,0 | Regnskabsmæssig værdi i alt | 1.052,8 | 1.043,9 | ||
| Forfaldsprofil for finansielle forpligtelser: | ||||||
| 554,9 7,4 |
531,9 0,4 |
Under et år Mellem et og to år |
892,2 62,8 |
878,6 35,9 |
||
| 1,6 | 1,1 | Mellem to og fem år | 59,1 | 77,2 | ||
| 7,2 | 5,3 | Over fem år | 37,4 | 50,3 | ||
| 571,1 | 538,7 | Kontraktlige pengestrømme i alt | 1.051,5 | 1.042,0 | ||
| Forfaldsprofil for afledte finansielle forpligtelser: | ||||||
| 1,9 | 1,3 | Under et år | 1,3 | 1,9 | ||
| - | - | Mellem et og to år | - | - | ||
| - | - | Mellem to og fem år | - | - | ||
| - | - | Over fem år | - | - | ||
| 1,9 | 1,3 | Kontraktlige pengestrømme i alt | 1,3 | 1,9 |
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 Note Beløb i mio. kr. |
2014 | 2013 | ||
| 26 | Finansielle risici (fortsat) | ||||
| Kategorier af finansielle instrumenter | |||||
| Den regnskabsmæssige værdi opdelt på kategorier: | |||||
| 20,4 | 11,5 | Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen | 121,7 | 163,1 | |
| 1.239,0 | 1.200,6 | Udlån, tilgodehavender og likvide beholdninger | 1.755,7 | 1.974,4 | |
| Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi over resultatopgø | |||||
| 1,9 | 1,3 | relsen | 1,3 | 1,9 | |
| 1.081,9 | 938,8 | Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris | 1.475,7 | 1.625,5 | |
| Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen |
|||||
| Koncernens værdipapirer værdiansættes efter noterede priser (ni veau 1). |
|||||
| Koncernens afledte instrumenter værdiansættes, baseret på aner kendte værdiansættelsesteknikker i form af tilbagediskonteringsmo deller samt observerbare markedsdata såsom rentekurver og valuta kurser. Koncernens politik er at indregne overførsler mellem de forskellige |
|||||
| kategorier fra det tidspunkt, hvor en begivenhed eller ændring i forholdene medfører, at klassifikationen ændres. Der er ikke sket overførsler mellem niveauerne i 2014. |
Behovet for tilpasning af kapitalstrukturen i koncernen og i de enkelte dattervirksomheder vurderes løbende, således at kapitalforholdene er i overensstemmelse med gældende regler og tilpasset forretningsgrundlaget samt aktivitetsomfanget. Egenkapitalen skal i henhold til den interne koncernpolitik som udgangspunkt dække de samlede langfristede aktiver og give en passende egenkapitalandel. Den 31. december 2014 udgør egenkapitalandelen 23% mod 29% ved udgangen af 2013.
Den 31. december 2014 udgør MT Højgaard A/S's selskabskapital 520 mio. kr., der er fuldt indbetalt. Selskabskapitalen er fordelt på aktier á 1.000 kr. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder. Udloddet udbytte i 2014 pr. aktie udgjorde 0 kr. (2013: 0 kr.).
IASB har udsendt en række regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for MT Højgaard A/S ved udarbejdelsen af årsrapport for 2014.
De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag forventes implementeret i takt med, at de bliver obligatoriske for MT Højgaard A/S. Analysen af den forventede effekt af implementeringen af IFRS 9 og IFRS 15 er endnu ikke færdig, jf. nedenfor, men ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig indvirkning på indregning og måling for MT Højgaard-koncernen.
IFRS 9 "Financial Instruments", der erstatter IAS 39, ændrer klassifikation og deraf afledt måling af finansielle aktiver og forpligtelser.
Dagsværdiændringer på finansielle forpligtelser, som henføres til dagsværdi og som hidrører fra ændring i egen kreditrisiko, skal indregnes i anden totalindkomst.
Der indføres samtidig forenklede bestemmelser om regnskabsmæssig sikring og en ny model for nedskrivning på udlån og tilgodehavender.
IFRS 15 "Revenue from Contracts with Customers" er en ny fælles standard om indtægtsregning. Standarden indfører en ny model for indregning af indtægter, som forventer at påvirke MT Højgaard indenfor den tidsmæssige placering af indregning af omsætning, allokering af indtægter fra sammensatte kontrakter og kontrakterhvervelsesomkostninger.
MT Højgaard har endnu ikke foretaget en dybdegående analyse af den nye standards betydning for koncernen.
Ledelsen er ikke bekendt med begivenheder, som er indtruffet efter regnskabsårets udløb og frem til underskrivelsen af årsrapporten, som vil have en væsentlig indflydelse på bedømmelsen af koncernens finansielle stilling pr. den 31. december 2014, ud over hvad der er indregnet og omtalt i årsrapporten.
| MODERSELSKAB | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | Note Beløb i mio. kr. |
2014 | 2013 | |
| 30 | Regulering for ikke-likvide driftsposter mv. | ||||
| 13,2 | 15,6 | Afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver | 111,6 | 113,7 | |
| -52,0 | 58,4 | Øvrige reguleringer | 162,7 | 119,5 | |
| -38,8 | 74,0 | I alt | 274,3 | 233,2 | |
| 31 | Køb af materielle aktiver | ||||
| -9,0 | -27,0 | Køb af materielle aktiver inkl. finansielt leasede aktiver | -126,7 | -138,9 | |
| - | - | Heraf finansielt leasede aktiver | 21,2 | 7,9 | |
| -9,0 | -27,0 | I alt | 105,5 | -131,0 | |
| 32 | Optagelse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv. | ||||
| 7,7 | - | Optagelse af gæld til kreditinstitutter mv. inkl. leasinggæld | 12,3 | 64,6 | |
| - | - | Heraf leasinggæld | -21,2 | -7,9 | |
| 7,7 | - | I alt | -8,9 | 56,7 | |
| 33 | Likviditet | ||||
| Likviditet pr. 31-12 kan specificeres således: | |||||
| 61,7 | 141,5 | Frie likvide beholdninger | 255,5 | 109,2 | |
| - | - | Likvide beholdninger, der ikke er til rådighed for den samlede kon cern |
203,8 | 183,2 | |
| 61,7 | 141,5 | Likvide beholdninger | 459,3 | 292,4 | |
| -105,1 | -0,3 | Kortfristet gæld til kreditinstitutter mv. | -0,3 | -105,1 | |
| -43,4 | 141,2 | Likviditet i alt | 459,0 | 187,3 | |
Likvide beholdninger, der ikke er til rådighed for den samlede koncern, omfatter likvider i fællesledede virksomheder og konsortier, der som udgangspunkt alene kan anvendes i disse virksomheder og konsortier.
| 34 Selskabsoversigt |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| Selskaber | Hjemsted | Ejerandel procent |
Kapital 1000 |
||
| MT Højgaard A/S | |||||
| Ajos A/S | Hvidovre DK | 100,00 | DKK | 500 | |
| Enemærke & Petersen A/S | Ringsted DK | 100,00 | DKK | 5.000 | |
| Ringsted Entreprenørforretning ApS | Ringsted DK | 100,00 | DKK | 200 | |
| E&P Service A/S | Alb.lund DK | 100,00 | DKK | 500 | |
| Greenland Contractors I/S | Kbh. DK | 66,67 | DKK | - | |
| Lindpro A/S | Glostrup DK | 100,00 | DKK | 25.000 | |
| Arssarnerit A/S | Grønland DK | 100,00 | DKK | 2.000 | |
| MT (UK) Ltd. | England GB | 100,00 | GBP | 25 | |
| MT Atlantic Inc. | USA US | 100,00 | USD | 10 | |
| MT Højgaard Føroyar P/F | Færøerne DK | 100,00 | DKK | 2.700 | |
| MT Hojgaard (GIB) Ltd. | Gibraltar GB | 100,00 | GBP | 2 | |
| MTH Qatar LCC | (1) | Qatar QA | 49,00 | QAR | 200 |
| MT Højgaard Grønland ApS | Grønland DK | 100,00 | DKK | 200 | |
| MT Højgaard Norge A/S | Norge NO | 100,00 | NOK | 500 | |
| MTH Insurance A/S | Søborg DK | 100,00 | DKK | 30.000 | |
| MTH Maldiverne Ltd | Maldiv. MV | 100,00 | MVR | 2 | |
| MT Hojgaard Vietnam Company Limited | Vietnam VN | 100,00 | USD | 50 | |
| AC Meyers Vænge, København ApS | Kbh, DK | 100,00 | DKK | 60.000 | |
| Birkekær/Teglvænget, Roskilde ApS | Roskilde, DK | 100,00 | DKK | 55.000 | |
| Horsensvej, Vejle APS | Vejle, DK | 100,00 | DKK | 51.000 | |
| Høje Taastrup Boulevard, Høje Taastrup ApS | Taastrup, DK | 100,00 | DKK | 55.000 | |
| Nivåvej, Nivå ApS | Nivå, DK | 100,00 | DKK | 60.000 | |
| Nordre Jernbanevej, Hillerød ApS | Hillerød, DK | 100,00 | DKK | 51.000 | |
| Nordre Mellemvej, Roskilde ApS | Roskilde, DK | 100,00 | DKK | 55.000 | |
| Sjællandsbroen, København ApS | Kbh, DK | 100,00 | DKK | 60.000 | |
| Strandvejen, Korsør ApS | Korsør, DK | 100,00 | DKK | 52.000 | |
| Projekt 1 ApS | Søborg, DK | 100,00 | DKK | 50.000 | |
| Projekt 2 ApS | Søborg, DK | 100,00 | DKK | 50.000 | |
| Projekt 3 ApS | Søborg, DK | 100,00 | DKK | 50.000 | |
| Projekt 4 ApS | Søborg, DK | 100,00 | DKK | 50.000 | |
| OPP Vejle A/S | (F) | Fred.berg DK | 50,00 | DKK | 500 |
| OPP Hobro Tinglysningsret A/S | (F) | Fred.berg DK | 33,33 | DKK | 700 |
| OPP Randers P-hus A/S | (F) | Fred.berg DK | 33,33 | DKK | 4.410 |
| OPP Vildbjerg Skole A/S | (F) | Fred.berg DK | 33,33 | DKK | 1.224 |
| OPP Ørstedskolen A/S | (F) | Fred.berg DK | 33,33 | DKK | 2.400 |
| OPS Frederikshavn Byskole A/S | (F) | Fred.berg DK | 50,00 | DKK | 6.000 |
| Scandi Byg A/S | Løgstør DK | 100,00 | DKK | 3.000 | |
| Soc. de Empreitadas e Trabalhos Hidráulicos, S.A.,(Seth) | (F) | Portugal PT | 60,00 | EUR | 4.000 |
(F) Joint ventures
(1) På Baggrund af "Shareholders Agreement", der giver MT Højgaard A/S fuld kon-
trol og ret til det økonomiske udbytte fra aktiviteten i selskabet, konsolideres selskabet 100%.
For joint ventures, som ikke er i selskabsform, henvises til note 25.
| Beløb i mio. EUR | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultatopgørelse | |||||
| Nettoomsætning | 1.093 | 1.235 | 1.303 | 1.003 | 938 |
| Bruttoresultat | 83 | 53 | 27 | 74 | 93 |
| Driftsresultat før særlige poster | 21 | -12 | -36 | 14 | 28 |
| Særlige poster | 0 | -25 | -23 | 17 | -55 |
| Resultat af primær drift (EBIT) | 21 | -37 | -59 | 32 | -27 |
| Resultat før skat | 22 | -37 | -60 | 28 | -25 |
| Årets resultat | 17 | -26 | -60 | 14 | -34 |
| Pengestrømme | |||||
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | -33 | -25 | -9 | 15 | 57 |
| Køb af materielle aktiver | -33 | -17 | -9 | -18 | -14 |
| Køb og salg af virksomheder og aktiviteter | 0 | 0 | -1 | 0 | 0 |
| Andre investeringer, netto* | 65 | 31 | 9 | 14 | 9 |
| Pengestrøm til investeringsaktivitet | 32 | 14 | -1 | -4 | -5 |
| Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet | -1 | -11 | -10 | 11 | 52 |
| Heraf nettoinvesteringer i værdipapirer | 45 | 9 | -1 | 0 | 6 |
| Balance | |||||
| Langfristede aktiver | 165 | 160 | 167 | 143 | 138 |
| Kortfristede aktiver | 457 | 589 | 428 | 396 | 352 |
| Aktiver i alt | 622 | 749 | 595 | 539 | 490 |
| Egenkapital | 225 | 181 | 111 | 159 | 110 |
| Langfristede forpligtelser | 42 | 54 | 55 | 69 | 58 |
| Kortfristede forpligtelser | 356 | 514 | 428 | 312 | 322 |
| Passiver i alt | 623 | 749 | 594 | 540 | 490 |
| Øvrige informationer | |||||
| Ordreindgang | 1.331 | 1.172 | 939 | 1.188 | 792 |
| Ordrebeholdning, ultimo | 1.255 | 1.192 | 828 | 1.014 | 868 |
| Rentebærende indeståender/gæld (+/-) | 47 | 2 | -22 | 20 | 52 |
| Investeret kapital | 178 | 179 | 133 | 139 | 58 |
| Gennemsnitligt antal medarbejdere | 5.270 | 4.784 | 4.753 | 4.057 | 3.846 |
| Nøgletal | |||||
| Bruttomargin, pct. | 7,6 | 4,3 | 2,1 | 7,4 | 9,9 |
| Driftsmargin, pct., før særlige poster | 1,9 | -0,9 | -2,8 | 1,4 | 3,0 |
| EBIT-margin, pct. | 1,9 | -3,0 | -4,6 | 3,1 | -2,9 |
| Resultatgrad (før skat-margin), pct. | 2,0 | -3,0 | -4,6 | 2,8 | -2,7 |
| Afkast af investeret kapital (ROIC), pct. | 14,3 | -20,5 | -38,0 | 21,0 | -27,4 |
| Afkast af investeret kapital efter skat (ROIC efter skat), pct. | 11,1 | -14,8 | -37,8 | 10,7 | -37,1 |
| Egenkapitalforrentning (ROE), pct. | 8,0 | -13,5 | -43,0 | 10,2 | -31,9 |
| Egenkapitalandel, pct. | 36,1 | 24,1 | 18,7 | 29,4 | 22,5 |
| Foreslået udbytte mio. euro | 7 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Hoved- og nøgletal for koncernen i EUR er supplerende information til regnskabet.
Ved omregningen fra DKK til EUR er anvendt den officielle ultimokurs pr. den 31. december 2014 fra Nationalbanken på 7,4436 for såvel resultatopgørelse, balance og pengestrømme for alle årene.
MT Højgaard A/S Knud Højgaards Vej 9 DK – 2860 Søborg
+45 7012 2400 [email protected]
CVR nr. 12562233
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.