Milicic S.A.

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MEMORIA Y ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS E INDIVIDUALES

Por el ejercicio económico N° 33 iniciado el 1 de noviembre de 2018 y finalizado el 31 de octubre de 2019

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MILICIC S.A.

MEMORIA

Por el ejercicio económico N° 33 iniciado el 1 de noviembre de 2018 y finalizado el 31 de octubre de 2019

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS E INDIVIDUALES

Por el ejercicio económico N° 33 iniciado el 1 de noviembre de 2018 y finalizado el 31 de octubre de 2019

CONTENIDO

Reseña informativa Estados financieros consolidados Estados financieros individuales Notas complementarias - Información adicional Informe de auditoría independiente Informe de la Comisión Fiscalizadora

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MILICIC S.A. RESEÑA INFORMATIVA

MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA

En cumplimiento de lo establecido por la Comisión Nacional de Valores en la Resolución General Nº 368/01, el Directorio de la Sociedad ha aprobado la presente reseña informativa correspondiente al ejercicio iniciado el 1 de noviembre de 2018 y finalizado el 31 de octubre de 2019.

A. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

El cierre de este ejercicio representó un marcado incremento en las ventas en términos reales del 86,5% en relación al año anterior, con un mantenimiento del margen, logrando una rentabilidad bruta del 21,5%, y un incremento del resultado final del 257% respecto del ejercicio anterior. Remarcamos el hecho que el crecimiento sea en términos reales, porque a partir de este ejercicio, los Estados contables se presentan ajustados por Inflación de acuerdo a lo dispuesto por las normas vigentes.

Al total de obras ejecutadas podemos agruparlas en cuatro grandes mercados, con distinto nivel de incidencia sobre las ventas. Por un lado, Minería donde Milicic directamente o a través de su vinculada MILICIC MINERIA S.A. se encuentra muy bien posicionado. Destacamos en este sentido la - Fase 2B Sur en la les de Movimientos de Suelos Construcción Fase 6, en la Mina Veladero (Provincia de San Juan) para metalífera para Cementos Avellaneda en San Luis y en Olavarría.

El mercado de Energía también ha sido gran protagonista en las ventas de Milicic. Hemos construido varios parques eólicos, ampliaciones de Centrales Térmicas, Subestaciones etc. para importantes actores como ser Siemens, Genneia, Nordex, Petroquímica Comodoro Rivadavia, YPF Luz y Envision.

En el mercado de Oil & Gas también Milicic ha ido ganando presencia y desde principios del ejercicio se han ejecutado varios contratos para YPF como ser: la pista de aterrizaje de aviones en Loma Campana, Plantas de Tratamiento de Crudo, Locaciones, etc. habiendo obtenido contratos de Servicios Petroleros que en alguna medida garantizan el flujo de trabajo para el año próximo.

de la

Parquización y Cocheras en el Aeropuerto Jorge Newbery en C.A.B.A., para Aeropuertos Argentina 2000, para cuya ejecución se ha constituido una Unión Transitoria con la empresa CRIBA.

B. ESTRUCTURA PATRIMONIAL

(en miles de pesos) 31.10.2019 31.10.2018 Activo corriente 3.569.874 1.958.419 Activo no corriente 2.378.118 1.567.208 Total del activo 5.947.992 3.525.627

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

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POR COMISIÓN FISCALIZADORA

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MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 3

MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA (Cont.)

(en miles de pesos) Pasivo corriente Pasivo no corriente Total del pasivo Patrimonio neto controlante Patrimonio neto no controlante Patrimonio neto total Total Pasivo más Patrimonio neto	31.10.2019	31.10.2018
	2.488.641 648.234	1.108.934 432.322
	3.136.875	1.541.256
	2.771.546 39.571	1.962.903 21.468
	2.811.117 5.947.992	1.984.371 3.525.627

C. ESTRUCTURA DE RESULTADOS

(en miles de pesos) Resultado operativo Resultados financieros Resultado antes de imp. ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto Otro resultado integral Resultado integral total	31.10.2019	31.10.2018
	1.102.231 175.973	629.209 (179.282)
	1.278.204 (436.727)	449.927 (214.392)
	841.477 65.469 906.946	235.535 137.837 373.372

D. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE EFECTIVO

(en miles de pesos) Fondos de actividades operativas Fondos de actividades de inversión Fondos de actividades de financiación Total de fondos (aplicados) generados	31.10.2019	31.10.2018
	967.395 (313.091) (950.760) (296.456)	684.732 264.771 (1.082.640) (133.137)

E. DATOS ESTADÍSTICOS

A nivel estadístico, se miden dos indicadores representativos de la actividad. Por un lado, la cantidad de horas hombre utilizadas en cada tarea y por el otro la ocupación de la flota de equipos.

La comparación de los indicadores de los últimos ejercicios, muestra una gran variación de un año a otro respecto al uso de equipos y las horas hombre empleadas, producto del crecimiento en el nivel de actividad.

A continuación detalles de la información:

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 4

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA (Cont.)

Horas hombre utilizadas

ras hombre utilizadas
Horas normales Horas extras 50% Horas extras 100% Horas nocturnas Horas nocturnas al 50% Horas nocturnas al 100% Horas hormigón Horas hormigón extra 50% Horas hormigón extra 100% Horas electricidad Horas electricidad extra 50% Horas electricidad extra 100% Horas soldador Horas altura (4 a 25 m) Horas altura (4 a 25 m) extra 50% Horas altura (4 a 25 m) extra 100% Horas mecánico Horas excavación Horas viaje Total general	31.10.2019	31.10.2018	31.10.2017	31.10.2016	31.10.2015
	1.716.946 546.532 384.698 6.288 1.741 950 85.454 8.273 7.012 21.860 5.141 4.324 11.868 37.421 4.766 4.264 8.601 25.196 2.881.335	1.025.230 301.932 187.465 2.985 1.663 1.074 35.949 1.919 1.234 7.478 1.606 1.559 1.275 5.937 636 961 1.283 868 1.581.054	823.511 203.669 151.154 2.289 1.981 942 18.290 446 2.441 4.403 880 1.141 984 29 35 66 9.917 1.222.178	1.432.983 362.111 239.561 10.300 5.353 3.557 39.357 688 1.143 6.108 1.615 1.288 25.800 2.376 5.253 136.955 2.274.448	1.133.536 290.124 181.602 18.121 8.784 4.387 16.619 302 508 5.434 1.467 811 2.551 275 499 107.358 1.772.378

Ocupación de la flota de equipos

Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre	31.10.2019	31.10.2018	31.10.2017	31.10.2016	31.10.2015
	38.554 43.575 72.631 87.854 105.917 109.220 106.601 82.450 98.156 98.274 93.714 86.650 1.023.596	48.185 34.242 33.644 34.681 49.057 47.508 60.967 58.469 54.010 36.277 33.962 34.868 525.870	47.145 45.629 55.362 53.650 58.609 52.317 44.930 34.504 33.514 39.736 48.133 52.501 566.030	34.414 27.130 31.120 28.699 33.623 33.623 35.871 34.539 35.168 36.205 31.729 32.736 394.857	29.641 24.088 27.254 23.575 25.991 27.426 36.046 33.680 41.933 36.428 37.772 38.046 381.880

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 5

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CARLOS M. MILICIC
Presidente
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MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA (Cont.)

F. ÍNDICES

31.10.2019 31.10.2018

	31.10.2019	31.10.20
Liquidez (AC / PC)	1,43	1,77
Solvencia (PN / P)	0,90	1,29
Inmovilización del capital (ANC / A)	0,40	0,44
Rentabilidad (Resultado / PN prom.)	0,38	0,21

G. PERSPECTIVAS

Las perspectivas son auspiciosas para el futuro de MILICIC. El año cerrado ha sido muy bueno en términos de crecimiento y margen, tal como antes se exponía.

La compañía proyecta sostener en el ejercicio 2019/2020 el nivel de actividad que viene teniendo, consolidar la capacidad adquirida para hacer frente a grandes proyectos de infraestructura y sumar algunas competencias que permitan dar una respuesta integral a los clientes en los mercados objetivo.

Para el próximo ejercicio la empresa tiene en manos contratos que prácticamente garantizan que el objetivo propuesto va a ser alcanzado y espera consolidarse para estar en condiciones de volver a dar un salto de crecimiento en forma ordenada, previsible y eficiente como ha sido este año.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

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POR COMISIÓN FISCALIZADORA

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MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC
Contador Público Nacional Presidente
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
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MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Por el ejercicio económico N° 33 iniciado el 1 de noviembre de 2018 y finalizado el 31 de octubre de 2019

CONTENIDO

Estado del resultado integral Estado de situación financiera Estado de cambios en el patrimonio Estado de flujos de efectivo Notas

MILICIC S.A.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

RESULTADO DEL EJERCICIO Ingresos por ventas Costo de ventas Resultado bruto Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos y egresos operativos Resultado operativo Intereses ganados y otros ingresos financieros Intereses perdidos y otros egresos financieros Resultado antes de impuestos Impuesto a las ganancias Resultado del ejercicio Atribuible a accionistas de la Sociedad Atribuible a participación no controlante OTROS RESULTADOS INTEGRALES Diferencias de conversión Otros resultados integrales Total del resultado integral del ejercicio Atribuible a accionistas de la Sociedad Atribuible a participación no controlante Resultado por acción (básico y diluido)	Notas 4 5 6 7 8	31.10.2019 8.117.111 (6.368.516) 1.748.595 (300.380) (323.524) (22.460) 1.102.231 1.183.842 (1.007.869) 1.278.204 (436.727) 841.477 811.106 30.371 841.477 65.469 65.469 906.946	31.10.2018
			4.352.723 (3.406.733)
			945.990 (171.427) (220.878) 75.524
			629.209 617.858 (797.140)
			449.927 (214.392) 235.535 229.624 5.911 235.535 137.837 137.837 373.372
		876.575 30.371 906.946 $ 13,58	367.461 5.911 373.372 $ 5,69

Resultado por acción (básico y diluido)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738

C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738

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C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO al 31 de octubre de 2019, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo Inversiones Otros créditos Activo corriente Otros créditos Inventarios Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo Total del Activo PATRIMONIO Atribuible a accionistas de la Sociedad Atribuible a participación no controlante PASIVO Pasivo no corriente Pasivo por impuesto diferido Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Cuentas por pagar Deudas financieras Pasivo corriente Anticipos de clientes Otras deudas Deudas financieras Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Cuentas por pagar Total del Pasivo Total del Pasivo y Patrimonio	Notas 9 10 11 11 12 13 14 15 16 20 17 18 19 18 16 20 17	31.10.2019 2.158.794 153.746 65.578 2.378.118 234.634 393.145 2.353.614 588.481 3.569.874 5.947.992 2.771.546 39.571 2.811.117 197.977 - 730 420.382 29.145 648.234 252.441 310.269 510.415 270.774 272.221 872.521 2.488.641 3.136.875 5.947.992	31.10.2018
			1.305.125 116.318 145.765
			1.567.208
			190.378 212.819 670.285 884.937
			1.958.419 3.525.627 1.962.903 21.468
			1.984.371
			219.283 3.092 1.424 101.274 107.249
			432.322
			56.143 49.763 295.002 198.052 153.330 356.644
			1.108.934
			1.541.256 3.525.627

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

		Atribuible a los accionistas de la Sociedad	Atribuible a los accionistas de la Sociedad	Atribuible a los accionistas de la Sociedad			Participación no controlante	Total
Capital accionario	Ajuste del capital	Reserva legal	Reserva facultativa	Dif. transit. conversión	Resultados acumulados	Subtotal
56.650 7.892	229.730 8.396	24.289 553	735.012 241.421	232.158 137.837	356.003 (54.688) (553) (241.421) 229.624	1.633.842 (38.400) - - 137.837 - 229.624	21.033 (5.476) 5.911	1.654.875 (38.400) - - 137.837 (5.476) 235.535
64.542 64.542	238.126 238.126	24.842 2.102 26.944	976.433 273.666 1.250.099	369.995 65.469 435.464	288.965 (67.932) (2.102) (273.666) 811.106 756.371	1.962.903 (67.932) - - 65.469 - 811.106 2.771.546	21.468 (12.268) 30.371 39.571	1.984.371 (67.932) - - 65.469 (12.268) 841.477 2.811.117

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

Flujo de efectivo por actividades de operación Resultado operativo Partidas que no representan egresos de efectivo: Depreciaciones y amortizaciones Cambios en activos y pasivos operacionales: Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes Otras deudas Flujo neto por actividades de operación Flujo de efectivo por actividades de inversión Adquisición neta de propiedades, planta y equipo Fondos fideicomitidos y otras inversiones Ingresos financieros Diferencias de conversión Flujo neto por actividades de inversión Flujo de efectivo por actividades de financiación Aumento neto (Disminución neta) de Deudas financieras Pago de dividendos en efectivo Retiros netos de participación no controlante Egresos financieros Flujo neto por actividades de financiación Variación neta del efectivo y equivalentes Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio	31.10.2019 1.102.231 671.305 (1.683.329) 35.931 (180.326) 834.985 118.197 (388.403) 196.298 260.506 967.395 (1.524.974) (37.428) 1.183.842 65.469 (313.091) 137.309 (67.932) (12.268) (1.007.869) (950.760) (296.456) 884.937 588.481	31.10.2018
		629.209 425.651 (156.148) (172.312) (43.283) 96.497 (603) (70.737) (16.518) (7.024) 684.732 (432.670) (58.254) 617.858 137.837 264.771 (241.624) (38.400) (5.476) (797.140) (1.082.640) (133.137) 1.018.074 884.937

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

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POR COMISIÓN FISCALIZADORA

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MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738

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C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019

ÍNDICE DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Información de la emisora
Políticas contables
Principales criterios de valuación
Costo de ventas
Gastos de comercialización
Gastos de administración
Otros ingresos y egresos operativos
Impuesto a las ganancias
Propiedades, planta y equipo
Inversiones
Otros créditos
Inventarios
Créditos por ventas
Efectivo y equivalentes de efectivo
Pasivo por impuesto diferido
Deudas fiscales
Cuentas por pagar
Deudas financieras
Otras deudas
Remuneraciones y cargas sociales
Operaciones con partes relacionadas
Bienes de disponibilidad restringida
Programa de obligaciones negociables 24. Compromisos asumidos
Distribución de dividendos

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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1. Información de la emisora

constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social se encuentra en Avda. Pte. Perón 8110, de la Ciudad de Rosario, Provincia de Santa Fe.

La Sociedad tiene por objeto, según lo dispone en su estatuto, las siguientes actividades: estudios, proyectos, inspecciones, direcciones, supervisiones y construcción de obras; servicio de higiene urbana; alquiler y compraventa de equipos; concesión de servicios; transporte terrestre de cargas; producción, aprovechamiento, generación y/o comercialización de energía; inmobiliarias y financieras.

Milicic fue creada en el año 1987 e inscripta en el Registro Público de Comercio de Rosario el 24 de julio de 1987. El plazo de duración vence el 24 de julio de 2086. La Compañía tiene un capital accionario emitido conformado por 19.362.476 acciones clase A, de cinco votos por acción, y 45.179.110 acciones clase B, de un voto por acción. Ambas clases de acciones tienen un valor nominal de $ 1 por acción. En consecuencia, el capital de la Sociedad al cierre de los presentes estados financieros es de $ 64.541.586, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

El último aumento de capital, de $ 7.891.586, aprobado por la Asamblea del 2 de febrero de 2018, fue inscripto por el Registro Público de Comercio de Rosario el 13 de junio de 2018 al Tomo 99, Folio 2721, Número 512.

2. Políticas contables

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) ha Internacionales de Internacionales de Contabilidad.

dispuso la aplicación de la RT26 para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811 o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

Los presentes estados financieros han sido preparados de conformidad con la RT26. De corresponder, se han reclasificado ciertas cifras de los estados financieros del ejercicio anterior a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

La Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC29) requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde su fecha de origen. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A los fines de la aplicación del método, el ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto

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Nacional de Estadísticas y Censos. El efecto de la inflación sobre los activos y los pasivos monetarios, se incluye en el estado de resultados en las líneas Ingresos financieros y Egresos financieros, respectivamente.

Los presentes estados financieros no exponen información por segmentos de acuerdo con lo establecido en la NIIF 8 ya que el Directorio analiza el negocio en su conjunto, sin distinguir segmentos. La información presentada en estos estados es consistente a la información interna provista a la máxima autoridad para la toma de decisiones.

La elaboración de estados financieros requiere que el Directorio de la Sociedad efectúe estimaciones y supuestos que pueden afectar las cifras registradas, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y las cifras de ingresos y gastos correspondientes a los ejercicios informados, por lo cual los resultados finales podrían diferir respecto de estas estimaciones.

Los presentes estados financieros se presentan en miles de pesos, moneda de curso legal en la República Argentina, excepto menciones específicas. Fueron aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad el 7 de enero de 2020.

3. Principales criterios de valuación

a) Propiedades, planta y equipo

Los bienes se encuentran valuado a sus costos de adquisición, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29. La depreciación se calcula utilizando el método de la línea recta para disminuir el costo de cada activo hasta su valor residual durante su vida útil estimada. El valor residual de los activos y las vidas útiles de las plantas y equipos de producción significativos son revisados, y ajustados, si fuera necesario, a la fecha de cierre.

b) Operaciones conjuntas

control con otros participantes de la actividad. Los activos, pasivo y resultados de las UTEs han sido consolidados proporcionalmente en función a la participación de Milicic S.A. en cada una de dichas UTEs, siguiendo los lineamientos de la NIIF 11.

La información financiera de dichas UTEs ha sido confeccionada sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

Las UTEs en las que participa la Sociedad, cuyos activos, pasivos y resultados han sido consolidados, son las siguientes:

Milicic Vialtec UTE Milicic Rovial UTE Milicic Edeca UTE Milicic Vialtec UTE Tramo Av. San Martín - Acceso Oeste Milicic Brajkovic UTE Brajkovic Milicic UTE Criba Milicic UTE Milicic TFP UTE	Participación
	60% 51% 50% 50% 50% 50% 50% 75%

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c) Inventarios

Se encuentran valuados al costo, reexpresado siguiendo los lineamientos de la NIC29 (calculado tránsito al cierre es valuado sobre la base del costo facturado por el proveedor.

d) Créditos por ventas y otros créditos

Son reconocidos inicialmente al valor razonable, generalmente el monto de la transacción original. La Sociedad analiza sus cuentas a cobrar por ventas en forma periódica y cuando tiene indicios de ciertas dificultades de pago por la contraparte o de incapacidad para cumplir sus obligaciones, reconoce una previsión para deudores incobrables.

e) Efectivo y equivalente de efectivo

Está compuesto por fondos líquidos, depósitos a la vista e inversiones de corto plazo con un vencimiento menor a tres meses desde la fecha de compra y que son rápidamente convertibles en efectivo. Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable de mercado.

f) Patrimonio

Está integrado por el capital accionario, la reserva legal, la reserva facultativa, las diferencias de conversión y los resultados acumulados, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29. El capital fue reexpresado desde la fecha de cada suscripción, incorporando el monto resultante en la cuenta Ajuste del capital.

g) Deudas financieras

Se reconocen inicialmente al valor razonable netas de los costos incurridos de la transacción. Posteriormente, se expresan al costo amortizado.

h) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuestos del ejercicio comprende el impuesto corriente y el diferido.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas vigentes a la fecha de cierre del ejercicio y generan ganancia imponible.

El cargo por impuesto a las ganancias diferido es reconocido aplicando la tasa del impuesto sobre las diferencias temporarias entre las bases imponibles de activos y pasivos y sus valores contables.

i) Remuneraciones y cargas sociales

Los derechos de los empleados, incluyendo vacaciones anuales y otras licencias prolongadas, se registran cuando se devengan.

j) Previsiones

La Sociedad puede estar sujeta a reclamos, juicios y otros procesos legales, en los cuales un tercero demande pagos por daños alegados, reintegros por pérdidas o indemnizaciones. El Directorio revisa periódicamente el estado de cada uno de los asuntos significativos y calcula la potencial exposición financiera. Una previsión se registra cuando una pérdida potencial derivada de un reclamo o procedimiento legal es considerada probable y el monto puede ser razonablemente estimado.

Las previsiones por contingencias reflejan una estimación razonable de las pérdidas a ser

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

incurridas, basadas en la información disponible por el Directorio a la fecha de la preparación de los estados financieros y considerando los litigios y las estrategias de cancelación. Estas estimaciones son principalmente elaboradas con la asistencia de un asesor legal.

A medida que el alcance de las contingencias se torna más preciso, podrían existir cambios en las estimaciones de los costos futuros, lo que puede tener un efecto material adverso en los resultados futuros de las operaciones, en las condiciones financieras y en los flujos de fondos.

k) Deudas comerciales

Son reconocidas a su valor razonable, generalmente el monto de la transacción original.

l) Reconocimiento de ingresos

Las ventas se registran al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, reexpresadas siguiendo los lineamientos de la NIC29, netas de cualquier descuento, bonificación o devolución, considerando el porcentaje de realización.

m) Costo de ventas y gastos

Son reconocidos en resultados de acuerdo con el criterio de lo devengado, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29.

n) Bases de consolidación

La Sociedad ha consolidado su información financiera con la de sus subsidiarias Milicic Minería S.A. y Dos Eneros S.A., en las cuales posee participaciones del 94,06% y del 100%, respectivamente. La información financiera de sus subsidiarias ha sido confeccionada sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

4. Costo de ventas

Inventarios al inicio Compras Gastos: Sueldos y jornales Cargas sociales Subcontratos Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Combustibles y lubricantes Impuestos, tasas y servicios Repuestos y reparaciones Movilidad y viáticos Fletes Honorarios Servicio técnico Vigilancia Alquiler de equipos Seguros Herramientas menores Papelería y útiles Diversos Inventarios al cierre	31.10.2019	31.10.2018
	212.819 1.676.963 1.888.356 531.323 676.198 652.029 392.179 31.391 283.254 140.626 105.941 21.215 26.288 13.120 52.088 16.683 14.223 5.352 21.613 (393.145) 6.368.516	128.638 835.439 1.040.653 282.912 242.623 411.549 197.452 27.784 173.961 118.406 28.008 12.587 34.709 13.338 24.797 15.687 10.779 2.376 17.854 (212.819) 3.406.733

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5. Gastos de comercialización

Gastos de comercialización
Sueldos y jornales Cargas sociales Impuestos, tasas y servicios Honorarios Publicidad Diversos	31.10.2019	31.10.2018
	23.661 5.514 246.544 5.028 2.443 17.190 300.380	27.828 8.189 113.861 4.212 3.944 13.393 171.427

6. Gastos de administración

Sueldos y jornales Cargas sociales Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Impuestos, tasas y servicios Honorarios Gastos de computación Papelería y útiles Comisiones y gastos bancarios Diversos 7. Otros ingresos y egresos operativos Resultados por disposición de bienes Impuesto sobre los créditos y débitos bancarios Diversos 8. Impuesto a las ganancias Impuesto determinado del ejercicio Variación entre pasivo por impuesto diferido al cierre y al inicio	31.10.2019	31.10.2018
	52.637 13.048 19.276 102.173 90.961 4.898 3.038 19.616 17.877 323.524 31.10.2019	51.731 15.113 14.102 45.463 64.639 4.527 1.794 11.932 11.577 220.878 31.10.2018
	10.220 (55.152) 22.472 (22.460) 31.10.2019	82.735 (37.313) 30.102 75.524 31.10.2018
	333.051 103.676 436.727	250.715 (36.323) 214.392

9. Propiedades, planta y equipo

Al 31.10.2019: Valores : Al inicio Altas Bajas Al cierre	Terrenos, edificios y mejoras	Maquinarias y equipos	Rodados, instalac. y muebles	Herram. y elem. de medición	Obras en curso	Anticipos a proveedores	Total
	229.356	2.551.979 1.013.136 (35.756)	1.137.348 467.623 (1.689)	50.375 22.209 (464)	39.800 8.537	2.316 23.415	4.011.174 1.511.505 (14.494)
	229.356	3.529.359	1.603.282	72.120	48.337	25.731	5.508.185

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

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----- Start of picture text -----

Terrenos, Maquinarias Rodados, Herram. y Obras en Anticipos a
edificios y instalac. y elem. de Total
mejoras y equipos muebles medición curso proveedores
Depreciación:
Acum. al inicio 15.393 1.867.478 780.838 42.340 2.706.049
De las bajas (26.472) (1.491) (27.963)
Del ejercicio 2.411 455.531 205.354 8.009 671.305
Acum. al cierre 17.804 2.296.537 984.701 50.349 - - 3.349.391
Neto al cierre 211.552 1.232.822 618.581 21.771 48.337 25.731 2.158.794
10. Inversiones
31.10.2019 31.10.2018
Fondos fideicomitidos 143.746 101.269
Otras inversiones 10.000 15.049
Al cierre 153.746 116.318
11. Otros créditos
31.10.2019 31.10.2018
No corrientes:
Otras partes relacionadas 65.578 145.765
Al cierre 65.578 145.765
Corrientes:
Accionistas 12 17
Otras partes relacionadas 71.515 59.365
Seguros pagados por adelantado 4.203 4.366
Créditos fiscales 95.684 17.980
Anticipos a proveedores 43.882 51.227
Instrumentos financieros derivados - 39.785
Diversos 19.338 17.638
Al cierre 234.634 190.378
12. Inventarios
31.10.2019 31.10.2018
Repuestos 118.563 88.807
Mercaderías de reventa 17.923 17.923
Lubricantes y combustibles 19.588 10.009
Insumos de obra 131.934 59.535
Neumáticos 6.764 4.573
Anticipos a proveedores 98.373 31.972
Al cierre 393.145 212.819
13. Créditos por ventas
31.10.2019 31.10.2018
Cuentas a cobrar comunes 2.319.246 645.255
Valores diferidos a depositar 34.368 25.030
Al cierre 2.353.614 670.285
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

14. Efectivo y equivalentes de efectivo

Fondos líquidos Depósitos a la vista Inversiones a corto plazo Al cierre 15. Pasivo por impuesto diferido Propiedades, planta y equipo Resultados de UTEs Otros conceptos Al cierre 16. Deudas fiscales No corrientes: Convenios de pago Al cierre Corrientes: Provisión para impuesto a las ganancias Saldos a favor por impuesto a las ganancias Impuesto al valor agregado Convenios de pago Diversas Al cierre 17. Cuentas por pagar No corrientes: Documentos a pagar Al cierre Corrientes: Proveedores comunes Documentos a pagar Al cierre 18. Deudas financieras No corrientes: Préstamos bancarios Al cierre	31.10.2019	31.10.2018
	28.888 229.855 329.738 588.481 31.10.2019	24.773 196.639 663.525 884.937 31.10.2018
	122.484 44.262 31.231 197.977 31.10.2019	184.361 11.187 23.735 219.283 31.10.2018
	-	3.092
	-	3.092
	333.051 (104.067) 3.863 18.809 19.118 270.774 31.10.2019	250.715 (102.053) 16.301 12.742 20.347 198.052 31.10.2018
	420.382	101.274
	420.382	101.274
	567.355 305.166 872.521 31.10.2019	235.052 121.592 356.644 31.10.2018
	29.145 29.145	107.249 107.249

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738

C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 19

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

Corrientes: Adelantos en cuenta corriente Obligaciones negociables Préstamos bancarios Al cierre Otras deudas Directores y accionistas Otras partes relacionadas Diversas Al cierre Remuneraciones y cargas sociales No corrientes: Convenios de pago Al cierre Corrientes: Remuneraciones a pagar Aportes y contribuciones sobre remuneraciones Convenios de pago Provisiones sobre remuneraciones Diversas Al cierre Operaciones con partes relacionadas Compras : Otras partes relacionadas	331.362 - 179.053 510.415 31.10.2019	90 194.152 100.760 295.002 31.10.2018
	133.714 2.331 174.224 310.269 31.10.2019	44.044 190 5.529 49.763 31.10.2018
	730	1.424
	730	1.424
	67.668 73.662 385 129.187 1.319 272.221 31.10.2019	40.008 37.635 271 74.915 501 153.330 31.10.2018
	15.470	10.147

19. Otras deudas

20. Remuneraciones y cargas sociales

21. Operaciones con partes relacionadas

Compras: Otras partes relacionadas

22. Bienes de disponibilidad restringida

En propiedades, planta y equipo se incluyen maquinarias y rodados por un valor residual contable de $ 460.545.202, que se encuentran prendados en virtud de las condiciones pactadas con los respectivos acreedores.

23. Programa de obligaciones negociables

La Asamblea de Accionistas celebrada el 22 de enero de 2013 aprobó por unanimidad la creación de un programa global para la emisión de series de obligaciones negociables simples por un plazo de cinco años, a contar desde su autorización definitiva por la CNV. Con fecha 31 de julio de 2013 la CNV autorizó el ingreso a la oferta pública de Milicic S.A. para la emisión de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones.

En este marco, en agosto de 2013 se emitió la Serie I por $ 15 millones, en julio de 2014 la Serie

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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Firmado al solo efecto de su identificación.
Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020
POR COMISIÓN FISCALIZADORA
MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
20
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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

II por $ 30 millones, en septiembre de 2015 la Serie III por $ 50 millones y en junio de 2017 la Serie IV por $ 150 millones. Las cuatro emisiones fueron totalmente amortizadas a sus respectivos vencimientos.

La Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 21 de febrero de 2019 aprobó la creación de un nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables Simples por hasta la suma de U$S 25.000.000 o su equivalente en otras monedas. A la fecha, no se ha concretado ninguna emisión en el marco de este programa.

Los fondos resultantes de las emisiones están destinados a capital de trabajo en el país, en particular a la compra de insumos, servicios de construcción y mano de obra, entre otros.

24. Compromisos asumidos

A la fecha de los presentes estados financieros, la Sociedad no tiene compromisos asumidos con terceros para la adquisición de bienes o servicios por montos significativos.

25. Distribución de dividendos

La Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 21 de febrero de 2019 aprobó la distribución de dividendos en efectivo por la suma de $ 51.000.000 (equivalente a $ 0,79 por acción).

Durante el curso del ejercicio anterior, la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 2 de febrero de 2018 aprobó la distribución de dividendos por la suma de $ 26.500.000 (equivalente a $ 0,47 por acción), de los cuales $ 18.608.414 fueron abonados en efectivo y $ 7.891.586 en acciones.

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio)

Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

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MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
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C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

Por el ejercicio económico N° 33 iniciado el 1 de noviembre de 2018 y finalizado el 31 de octubre de 2019

CONTENIDO

Estado del resultado integral Estado de situación financiera Estado de cambios en el patrimonio Estado de flujos de efectivo Notas

MILICIC S.A.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INDIVIDUAL correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

RESULTADO DEL EJERCICIO Ingresos por ventas Costo de ventas Resultado bruto Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos y egresos operativos Resultado operativo Resultados por participaciones y otras inversiones Intereses ganados y otros ingresos financieros Intereses perdidos y otros egresos financieros Resultado antes de impuestos Impuesto a las ganancias Resultado del ejercicio OTROS RESULTADOS INTEGRALES Diferencias de conversión Otros resultados integrales Total del resultado integral del ejercicio Resultado por acción (básico y diluido)	Notas 4 5 6 7 8	31.10.2019 6.577.923 (5.603.293) 974.630 (225.416) (234.292) (9.025) 505.897 423.248 1.192.651 (1.101.289) 1.020.507 (209.401) 811.106 65.469 65.469 876.575 $ 13,58	31.10.2018
			3.547.503 (2.769.951)
			777.552 (134.553) (178.215) 82.946
			547.730 56.715 688.967 (941.260)
			352.152 (122.528) 229.624 137.837 137.837 367.461
			$ 5,69

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

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MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738

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C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL al 31 de octubre de 2019, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo Participaciones en subsidiarias y otras inversiones Otros créditos Activo corriente Otros créditos Inventarios Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo Total del Activo PATRIMONIO Capital y reservas PASIVO Pasivo no corriente Pasivo por impuesto diferido Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Cuentas por pagar Deudas financieras Pasivo corriente Anticipos de clientes Otras deudas Deudas financieras Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Cuentas por pagar Total del Pasivo Total del Pasivo y Patrimonio	Notas 9 10 11 11 12 13 14 15 16 20 17 18 19 18 16 20 17	31.10.2019 2.059.790 1.257.864 65.578 3.383.232 246.623 309.791 1.864.078 51.425 2.471.917 5.855.149 2.771.546 2.771.546 182.990 - 730 420.382 29.145 633.247 223.023 661.558 492.906 39.962 220.493 812.414 2.450.356 3.083.603 5.855.149	31.10.2018
			1.168.426 920.944 145.765
			2.235.135
			149.357 167.979 607.759 415.814
			1.340.909
			3.576.044
			1.962.903
			1.962.903
			200.746 3.092 1.424 101.274 88.627
			395.163
			56.143 296.346 272.693 118.558 137.169 337.069
			1.217.978
			1.613.141 3.576.044

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

Saldos al 31 de octubre de 2017 Distribución según Asamblea del 2.2.2018: - Dividendos en acciones y en efectivo - Constitución de reserva legal - Constitución de reserva facultativa Diferencias de conversión del período Resultado del ejercicio Saldos al 31 de octubre de 2018 Distribución según Asamblea del 21.2.2019: - Dividendos en efectivo - Constitución de reserva legal - Constitución de reserva facultativa Diferencias de conversión del período Resultado del ejercicio Saldos al 31 de octubre de 2019	Capital accionario 56.650 7.892 64.542 64.542	Ajuste del capital 229.730 8.396 238.126 238.126	Reserva legal 24.289 553 24.842 2.102 26.944	Reserva facultativa 735.012 241.421 976.433 273.666 1.250.099	Dif. transit. conversión 232.158 137.837 369.995 65.469 435.464	Resultados acumulados 356.003 (54.688) (553) (241.421) 229.624 288.965 (67.932) (2.102) (273.666) 811.106 756.371	Total
							1.633.842 (38.400) - - 137.837 229.624
							1.962.903 (67.932) - - 65.469 811.106 2.771.546

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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POR COMISIÓN FISCALIZADORA

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MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

Flujo de efectivo por actividades de operación Resultado operativo Partidas que no representan egresos de efectivo: Depreciaciones y amortizaciones Cambios en activos y pasivos operacionales: Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes Otras deudas Flujo neto por actividades de operación Flujo de efectivo por actividades de inversión Adquisición neta de propiedades, planta y equipo Variación neta de deuda con subsidiarias Ingresos financieros Fondos fideicomitidos Flujo neto por actividades de inversión Flujo de efectivo por actividades de financiación Aumento neto (Disminución neta) de Deudas financieras Pago de dividendos en efectivo Egresos financieros Flujo neto por actividades de financiación Variación neta del efectivo y equivalentes Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio	31.10.2019 505.897 620.800 (1.256.319) (17.079) (141.812) 794.453 82.630 (308.845) 166.880 230.018 676.623 (1.512.164) 329.468 1.192.651 (42.477) (32.522) 160.731 (67.932) (1.101.289) (1.008.490) (364.389) 415.814 51.425	31.10.2018
		547.730 385.894 (103.732) (200.949) (22.749) 118.775 16.509 (33.164) 5.119 194.827 908.260 (516.464) 70.519 688.967 (58.254) 184.768 (224.779) (38.400) (941.260) (1.204.439) (111.411) 527.225 415.814

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738

C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738

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C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019

ÍNDICE DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

Información de la emisora
Políticas contables
Principales criterios de valuación
Costo de ventas
Gastos de comercialización
Gastos de administración
Otros ingresos y egresos operativos
Impuesto a las ganancias
Propiedades, planta y equipo
Participaciones en subsidiarias y otras inversiones 11. Otros créditos
Inventarios
Créditos por ventas
Efectivo y equivalentes de efectivo
Pasivo por impuesto diferido
Deudas fiscales
Cuentas por pagar
Deudas financieras
Otras deudas
Remuneraciones y cargas sociales
Operaciones con partes relacionadas
Bienes de disponibilidad restringida
Programa de obligaciones negociables
Compromisos asumidos
Distribución de dividendos

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 27

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

1. Información de la emisora

constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social se encuentra en Avda. Pte. Perón 8110, de la Ciudad de Rosario, Provincia de Santa Fe.

2. Políticas contables

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) ha Internacionales de Contabilidad.

La Comisión Nacional de Valo incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811 o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

A los fines de la aplicación del método, el ajuste por inflación se calculó considerando los índices

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 28

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. El efecto de la inflación sobre los activos y los pasivos monetarios, se incluye en el estado de resultados en las líneas Ingresos financieros y Egresos financieros, respectivamente.

3. Principales criterios de valuación

a) Propiedades, planta y equipo

b) Participaciones en subsidiarias

Las participaciones en las subsidiarias Milicic Minería S.A. y Dos Eneros S.A., en las cuales la Sociedad posee participaciones del 94,06% y del 100%, respectivamente, se encuentran contabilizadas utilizando el método de la participación, sobre la base de información financiera confeccionada con criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

c) Operaciones conjuntas

La información financiera de dichas UTEs ha sido confeccionada sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

Las UTEs en las que participa la Sociedad, cuyos activos, pasivos y resultados han sido consolidados, son las siguientes:

Participación Milicic Vialtec UTE 60% Milicic Rovial UTE 51% Milicic Edeca UTE 50%

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MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 29

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

Milicic Vialtec UTE Tramo Av. San Martín - Acceso Oeste	50%
Milicic Brajkovic UTE	50%
Brajkovic Milicic UTE	50%
Criba Milicic UTE	50%
Milicic TFP UTE	75%

d) Inventarios

Se encuentran valuados al costo, reexpresado siguiendo los lineamientos de la NIC29 (calculado tránsito al cierre es valuado sobre la base del costo facturado por el proveedor.

e) Créditos por ventas y otros créditos

Los créditos por ventas y otros créditos son reconocidos inicialmente al valor razonable, generalmente el monto de la transacción original. La Sociedad analiza sus cuentas a cobrar por ventas en forma periódica y cuando tiene indicios de ciertas dificultades de pago por la contraparte o de incapacidad para cumplir sus obligaciones, reconoce una previsión para deudores incobrables.

f) Efectivo y equivalente de efectivo

g) Patrimonio

h) Deudas financieras

Las deudas bancarias y financieras se reconocen inicialmente al valor razonable netas de los costos incurridos de la transacción. Posteriormente, las deudas se expresan al costo amortizado.

i) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuestos del ejercicio comprende el impuesto corriente y el diferido.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas vigentes a la fecha de cierre del ejercicio y generan ganancia imponible.

El cargo por impuesto a las ganancias diferido es reconocido aplicando la tasa del impuesto sobre las diferencias temporarias entre las bases imponibles de activos y pasivos y sus valores contables.

j) Remuneraciones y cargas sociales

Los derechos de los empleados, incluyendo vacaciones anuales y otras licencias prolongadas, se registran cuando se devengan.

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SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 30

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

k) Previsiones

Las previsiones por contingencias reflejan una estimación razonable de las pérdidas a ser incurridas, basadas en la información disponible por el Directorio a la fecha de la preparación de los estados financieros y considerando los litigios y las estrategias de cancelación. Estas estimaciones son principalmente elaboradas con la asistencia de un asesor legal.

l) Deudas comerciales

Son reconocidas a su valor razonable, generalmente el monto de la transacción original.

m) Reconocimiento de ingresos

n) Costo de ventas y gastos

El costo de ventas y los gastos son reconocidos en resultados de acuerdo con el criterio de lo devengado, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29.

4. Costo de ventas

Costo de ventas
Inventarios al inicio Compras Gastos: Sueldos y jornales Cargas sociales Subcontratos Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Combustibles y lubricantes Impuestos, tasas y servicios Repuestos y reparaciones Movilidad y viáticos Fletes Honorarios Servicio técnico Vigilancia Alquiler de equipos Seguros	31.10.2019	31.10.2018
	167.977 1.528.165 1.523.989 430.743 676.178 606.394 335.335 31.391 232.162 131.305 100.562 21.215 7.541 13.120 54.293 15.575	111.979 640.555 806.634 221.061 242.548 372.441 153.978 27.784 125.604 110.352 22.996 12.587 9.757 13.338 23.753 14.898

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

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MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738

C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

Herramientas menores Papelería y útiles Diversos Inventarios al cierre 5. Gastos de comercialización Sueldos y jornales Cargas sociales Impuestos, tasas y servicios Honorarios Publicidad Diversos 6. Gastos de administración Sueldos y jornales Cargas sociales Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Impuestos, tasas y servicios Honorarios Gastos de computación Papelería y útiles Comisiones y gastos bancarios Diversos 7. Otros ingresos y egresos operativos Resultados por disposición de bienes Impuesto sobre los créditos y débitos bancarios Diversos 8. Impuesto a las ganancias La composición del cargo a resultados es la siguiente: Impuesto determinado del ejercicio Variación entre pasivo por impuesto diferido al cierre y al inicio Total resultado por impuesto a las ganancias		12.593 5.352 19.194 (309.791) 5.603.293 31.10.2019	9.426 2.376 15.861 (167.977) 2.769.951 31.10.2018 27.828 8.189 90.810 4.212 3.458 56 134.553 31.10.2018 47.588 14.006 13.453 40.613 46.045 3.864 1.023 9.977 1.646 178.215 31.10.2018 82.735 (28.819) 29.030 82.946 31.10.2018 147.759 (25.231) 122.528
		23.661 5.514 188.758 5.028 2.187 268 225.416 31.10.2019
		46.185 11.246 14.406 96.381 42.172 4.101 1.526 14.964 3.311 234.292 31.10.2019
		10.220 (46.727) 27.482 (9.025) 31.10.2019
		58.329 151.072 209.401

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 32

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

9. Propiedades, planta y equipo

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----- Start of picture text -----

Terrenos, Rodados, Herram. y
Maquinarias Obras en Anticipos a
edificios y y equipos instalac. y elem. de curso proveedores Total
mejoras muebles medición
Al 31.10.2019:
Valores:
Al inicio 194.820 2.013.533 1.105.855 50.261 42.577 2.316 3.409.362
Altas 1.012.594 459.267 22.209 5.760 1.499.830
Bajas (35.756) (1.689) (350) 22.166 (15.629)
Al cierre 194.820 2.990.371 1.563.433 72.120 48.337 24.482 4.893.563
Depreciación:
Acum. al inicio 10.842 1.428.240 759.520 42.334 2.240.936
De las bajas (26.472) (1.491) (27.963)
Del ejercicio 1.783 412.932 198.070 8.015 620.800
Acum. al cierre 12.625 1.814.700 956.099 50.349 - - 2.833.773
Neto al cierre 182.195 1.175.671 607.334 21.771 48.337 24.482 2.059.790
----- End of picture text -----

10. Participaciones en subsidiarias y otras inversiones

Participación	31.10.2019	31.10.2018
94,06% 100,00%	487.507 626.611 143.746 1.257.864 31.10.2019	339.958 479.717 101.269 920.944 31.10.2018
	65.578	145.765
	65.578	145.765
	97.508 4.203 90.339 37.764 16.809 246.623 31.10.2019	59.365 4.366 17.780 50.227 17.619 149.357 31.10.2018
	118.563 17.923 19.588 51.160 6.764 95.793 309.791	88.809 17.923 10.009 22.583 4.573 24.082 167.979

11. Otros créditos

12. Inventarios

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

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POR COMISIÓN FISCALIZADORA

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SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

13. Créditos por ventas

Cuentas a cobrar comunes Valores diferidos a depositar Al cierre Efectivo y equivalentes de efectivo Fondos líquidos Depósitos a la vista Inversiones a corto plazo Al cierre Pasivo por impuesto diferido Propiedades, planta y equipo Resultados de UTEs Otros conceptos Al cierre Deudas fiscales No corrientes: Convenios de pago Al cierre Corrientes: Provisión para impuesto a las ganancias Saldos a favor por impuesto a las ganancias Impuesto al valor agregado Convenios de pago Diversas Al cierre Cuentas por pagar No corrientes: Documentos a pagar Al cierre Corrientes: Proveedores comunes Documentos a pagar Al cierre	31.10.2019	31.10.2018
	1.829.710 34.368 1.864.078 31.10.2019	582.729 25.030 607.759 31.10.2018
	28.143 11.020 12.262 51.425 31.10.2019	23.763 90.077 301.974 415.814 31.10.2018
	106.175 44.262 32.553 182.990 31.10.2019	165.824 11.187 23.735 200.746 31.10.2018
	-	3.092
	-	3.092
	58.329 (58.329) 3.863 18.809 17.290 39.962 31.10.2019	147.759 (65.287) 16.301 12.742 7.043 118.558 31.10.2018
	420.382	101.274
	420.382	101.274
	507.248 305.166 812.414	215.477 121.592 337.069

14. Efectivo y equivalentes de efectivo

15. Pasivo por impuesto diferido

16. Deudas fiscales

17. Cuentas por pagar

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

18. Deudas financieras

No corrientes: Préstamos bancarios Al cierre Corrientes: Adelantes en cuenta corriente Obligaciones negociables Préstamos bancarios Al cierre Otras deudas Corrientes: Directores y accionistas Subsidiaria Milicic Minería S.A. Otras partes relacionadas Diversas Al cierre Remuneraciones y cargas sociales No corrientes: Convenios de pago Al cierre Corrientes: Remuneraciones a pagar Aportes y contribuciones sobre remuneraciones Convenios de pago Provisiones sobre remuneraciones Diversas Operaciones con partes relacionadas Ventas : Subsidiaria Milicic Minería S.A. Compras : Otras partes relacionadas	31.10.2019	31.10.2018
	29.145	88.627
	29.145	88.627
	331.362 - 161.544 492.906 31.10.2019	90 194.152 78.451 272.693 31.10.2018
	90.834 395.947 2.331 172.446 661.558 31.10.2019	29.874 260.753 190 5.529 296.346 31.10.2018
	730	1.424
	730	1.424
	53.936 54.933 385 109.920 1.319 220.493 31.10.2019	35.981 30.616 271 69.800 501 137.169 31.10.2018
	37.928 18.973	72.824 12.617

19. Otras deudas

20. Remuneraciones y cargas sociales

21. Operaciones con partes relacionadas

22. Bienes de disponibilidad restringida

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

23. Programa de obligaciones negociables

En este marco, en agosto de 2013 se emitió la Serie I por $ 15 millones, en julio de 2014 la Serie II por $ 30 millones, en septiembre de 2015 la Serie III por $ 50 millones y en junio de 2017 la Serie IV por $ 150 millones. Las cuatro emisiones fueron totalmente amortizadas a sus respectivos vencimientos.

Los fondos resultantes de las emisiones están destinados a capital de trabajo en el país, en particular a la compra de insumos, servicios de construcción y mano de obra, entre otros.

24. Compromisos asumidos

A la fecha de los presentes estados financieros, la Sociedad no tiene compromisos asumidos con terceros para la adquisición de bienes o servicios por montos significativos.

25. Distribución de dividendos

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS COMPLEMENTARIAS - INFORMACIÓN ADICIONAL

MILICIC S.A.

NOTAS COMPLEMENTARIAS - INFORMACIÓN ADICIONAL

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

(importes en miles de pesos, excepto menciones específicas

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

No existen.

2. Modificaciones significativas en las actividades de la sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los períodos comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros.

No tuvieron lugar modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias ocurridas durante el período comprendido por los estados financieros, que no sean de público conocimiento, que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o con los que habrán de presentarse en períodos futuros y que no estén suficientemente explicados en los estados financieros adjuntos.

3. Clasificación de los créditos y las deudas por vencimiento

A vencer: Hasta 3 meses Entre 3 y 6 meses Entre 6 y 9 meses Entre 9 y 12 meses Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Más de 4 años Sin plazo Totales	Créditos	Deudas
	1.325.398 624.691 152.368 8.244 65.578 - - - - 2.176.279	1.563.365 352.121 318.499 216.371 242.949 175.405 20.187 11.716 182.990 3.083.603

4. Clasificación de los créditos y las deudas de acuerdo con su efecto financiero

En moneda nacional sin interés En moneda extranjera sin interés En moneda nacional con interés En moneda extranjera con interés Totales	Créditos	Deudas
	2.176.279 - - - 2.176.279	2.147.442 - 210.613 (1)725.548 3.083.603

(1) Corresponden a USD 11.936.219 al tipo de cambio de $ 59,67 más EUR 199.932 al tipo de cambio de $ 66,59.

5. Participaciones en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550, créditos y deudas

Milicic Minería S.A. Dos Eneros S.A.	Participaciones	Participaciones	Créditos	Deudas (*)
	En capital	En votos
	94,06% 100,00%	94,06% 100,00%	- -	395.947 -

(*) A vencer, entre cero y doce meses, en moneda nacional con interés.

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

NOTAS COMPLEMENTARIAS - INFORMACIÓN ADICIONAL (Cont.)

6. Créditos por ventas o préstamos a directores, síndicos y sus parientes hasta el segundo grado inclusive

No existen.

INVENTARIO FÍSICO DE LOS BIENES DE CAMBIO

7. Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los bienes de cambio

La Sociedad practica inventarios físicos anuales de la totalidad de los bienes de cambio, excepto para los materiales menores, para los que los realiza a través de muestreos. No existen materiales de inmovilización significativa.

VALORES CORRIENTES

8. Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes

No existen activos significativos valuados a valores corrientes.

BIENES DE USO

9. Método seguido para calcular la desafectación del ejercicio de la "reserva por revalúo técnico", en el caso de existir bienes de uso revaluados técnicamente

No existen bienes de uso revaluados técnicamente.

10. Bienes de uso sin usar por obsoletos

No existen.

PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

11. Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550

No existen.

VALORES RECUPERABLES

12. Criterios seguidos para determinar los "valores recuperables" significativos

Se ha determinado como valor recuperable de Inventarios a su valor neto de realización. Para Propiedad, planta y equipos se ha considerado su posible valor de utilización económica en base al flujo de negocios esperado.

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 39

MILICIC S.A.

NOTAS COMPLEMENTARIAS - INFORMACIÓN ADICIONAL (Cont.)

SEGUROS

13. Seguros que cubren los bienes tangibles

Edificio y contenido Vehículos Maquinarias	Suma asegurada	Valor contable	Riesgo cubierto
	19.000 Valor de mercado USD 55.000	35.152 559.767 1.175.231	Todo riesgo Todo riesgo Pérdidas, daños y responsabilidad civil

CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

14. Elementos considerados para calcular las previsiones cuyos saldos, considerados individualmente o en conjunto, superen el dos por ciento (2%) del patrimonio

No existen.

15. Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados

No existen.

ADELANTOS IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

16. Estado de la tramitación dirigida a su capitalización

No existen adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

17. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

No existen acciones preferidas.

18. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados

No existen restricciones.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de enero de 2020

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MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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CARLOS M. MILICIC Presidente

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INFORME DE AUDITORÍA INDEPENDIENTE

Señores Presidente y Directores de Milicic S.A. Avda. Pte. Perón 8110 Rosario - Provincia de Santa Fe

1. Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Milicic S.A., consolidados e individuales, que comprenden los estados de situación financiera al 31 de octubre de 2019, los estados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, así como un resumen de políticas contables significativas y otra información explicativa. Las cifras resumidas (expresadas en miles de pesos) de los citados estados financieros son las siguientes:

Activo Pasivo Patrimonio Resultado del ejercicio (ganancia) Resultado integral (ganancia)	Estados consolidados	Estados individuales
	5.947.992 3.136.875 2.811.117 841.477 906.946	5.855.149 3.083.603 2.771.546 811.106 876.575

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de octubre de 2018 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio económico actual.

2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros

El Directorio es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Asimismo, el Directorio es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrección material, debida a fraude o error.

3. Responsabilidad del auditor:

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos, basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de incorrección material.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en los estados financieros, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación fiel por parte de la entidad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por el Directorio, así como la evaluación de la presentación global de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

4. Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos de Milicic S.A., consolidados e individuales, presentan fielmente, en todos los aspectos materiales, la situación financiera al 31 de octubre de 2019, así como los resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

5. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley
General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
b) los estados financieros adjuntos de Milicic S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores;
c) hemos leído la reseña informativa sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;
d) hemos leído las notas complementarias - información adicional, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;
e) según surge de los registros contables de la Sociedad, la deuda devengada al 31 de octubre de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 28.113.985,59, y no era exigible a esa fecha.
f) de los registros contables de la Sociedad al 31 de octubre de 2019, no surge deuda devengada a favor de la Administración Provincial de Impuestos de la Provincia de Santa Fe en concepto de Impuesto sobre los Ingresos Brutos.
g) de acuerdo con lo requerido por las normas de la Comisión Nacional de Valores, informamos que el total de honorarios en concepto de servicios de auditoría facturados a la Sociedad en el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2019 representan:
el 60% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad por todo concepto en dicho ejercicio;
el 82% sobre el total de honorarios por servicios de auditoría facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas en dicho ejercicio;
el 46% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto en dicho ejercicio.
h) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Santa Fe.

Rosario, 7 de enero de 2020

FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738

C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de Milicic S.A.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Milicic S.A., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5° del art. 294 de la Ley General de Sociedades y por el artículo 62 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en sus partes pertinentes, hemos examinado los documentos detallados en el párrafo siguiente.

DOCUMENTOS EXAMINADOS

a) Estados financieros adjuntos de Milicic S.A., consolidados e individuales, que comprenden:
estado del resultado integral por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2019,
estado de situación financiera al 31 de octubre de 2019,
estado de cambios en el patrimonio neto por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2019
estado de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2019
resumen de políticas contables significativas y otra información explicativa
b) Inventario al 31 de octubre de 2019
c) Memoria del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2019

RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS

Asimismo, el Directorio es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrección material, debida a fraude o error.

RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el ítem a) de la sección Documentos examinados, hemos revisado la auditoría efectuada por los auditores externos Felcaro, Roldán & Asociados quienes emitieron su informe de fecha 7 de enero de 2020 de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría (NIAs). Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dichos profesionales. Los profesionales mencionados han llevado a cabo su

examen sobre los estados financieros adjuntos de conformidad con las NIAs, adoptadas como normas de auditoría en Argentina mediante la Resolución Técnica Nº 32 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentadas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados financieros. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la entidad, así como la evaluación de la presentación de los estados contables en su conjunto.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Asimismo, en relación con la memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de octubre de 2019, hemos verificado que contiene la información requerida por el art. 66 de la Ley General de Sociedades y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

DICTAMEN

a) En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos de Milicic S.A., consolidados e individuales, al 31 de octubre de 2019, han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
b) En relación con la Memoria del Directorio, no tenemos observaciones que formular en materia de nuestra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad.
c) Con respecto a las Notas complementarias - Información adicional a dichos estados, requerida por el artículo 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el Título IV, Capítulo III, artículos 1° y 12 de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular

INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

a) Los estados financieros adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
b) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución N° 420/11 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
c) Hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley General de Sociedades, habiendo participado regularmente en las reuniones de Directorio y ejercido, en la medida correspondiente, las atribuciones de nuestra competencia que nos asignan la ley citada y el estatuto de la Sociedad.

d) De acuerdo con lo requerido por las normas de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el Informe de Auditoría Independiente emitido por el auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
i) Las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los presentes estados financieros están de acuerdo con normas contables profesionales y
ii) Los auditores externos han desarrollado su auditoría aplicando las NIAs, adoptadas como normas de auditoría en Argentina por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, las que contemplan los requisitos de objetividad e independencia.

Rosario, 7 de enero de 2020

POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

AI assistant

Milicic S.A. — Annual Report 2019

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MILICIC S.A.

MEMORIA Y ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS E INDIVIDUALES

MILICIC S.A.

MEMORIA

Por el ejercicio económico N° 33 iniciado el 1 de noviembre de 2018 y finalizado el 31 de octubre de 2019

MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS E INDIVIDUALES

CONTENIDO

MILICIC S.A. RESEÑA INFORMATIVA

RESEÑA INFORMATIVA

A. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

B. ESTRUCTURA PATRIMONIAL

RESEÑA INFORMATIVA (Cont.)

C. ESTRUCTURA DE RESULTADOS

D. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE EFECTIVO

E. DATOS ESTADÍSTICOS

MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA (Cont.)

Horas hombre utilizadas

Ocupación de la flota de equipos

MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA (Cont.)

F. ÍNDICES

31.10.2019 31.10.2018

G. PERSPECTIVAS

MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

CONTENIDO

MILICIC S.A.

MILICIC S.A.

MILICIC S.A.

MILICIC S.A.

ÍNDICE DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

1. Información de la emisora

2. Políticas contables

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

3. Principales criterios de valuación

a) Propiedades, planta y equipo

b) Operaciones conjuntas

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

c) Inventarios

d) Créditos por ventas y otros créditos

e) Efectivo y equivalente de efectivo

f) Patrimonio

g) Deudas financieras

h) Impuesto a las ganancias

i) Remuneraciones y cargas sociales

j) Previsiones

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

k) Deudas comerciales

l) Reconocimiento de ingresos

m) Costo de ventas y gastos

n) Bases de consolidación

4. Costo de ventas

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

5. Gastos de comercialización

6. Gastos de administración

9. Propiedades, planta y equipo

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

14. Efectivo y equivalentes de efectivo

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

19. Otras deudas

20. Remuneraciones y cargas sociales

21. Operaciones con partes relacionadas

22. Bienes de disponibilidad restringida

23. Programa de obligaciones negociables

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de octubre de 2019 (Cont.)

24. Compromisos asumidos

25. Distribución de dividendos

MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

CONTENIDO

MILICIC S.A.

MILICIC S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL al 31 de octubre de 2019, comparativo con el ejercicio anterior (en miles de pesos)

Milicic S.A. Annual Report 2019