Midsona — Earnings Release 2016

Feb 8, 2017

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2016

Kraftig ökning av nettoomsättning och rörelseresultat

Oktober–december 2016 (fjärde kvartalet)

• Nettoomsättningen uppgick till 521 Mkr (352).
• Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 46 Mkr (27), före poster av engångskaraktär.
• Periodens resultat uppgick till 16 Mkr (16), motsvarande ett resultat per aktie före och efter utspädning på 0,39 kr (0,57).
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 58 Mkr (20).
• Midsona tillfördes 402 Mkr, efter avdrag för emissionskostnader, vid nyemission. Nyemissionen övertecknades.

Januari–december 2016 (helår)

• Nettoomsättningen uppgick till 1744 Mkr (1174).
• Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 134 Mkr (87), före poster av engångskaraktär.
• Periodens resultat uppgick till 45 Mkr (66), motsvarande ett resultat per aktie före och efter utspädning på 1,42 kr (2,71).
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 69 Mkr (87).
• Utdelning för 2016 föreslås till 1,10 kr per aktie (1,10), motsvarande 46911128 kr (31274085).

Finansiell översikt

	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Nettoomsättning, Mkr	521	352	1 744	1 174
Nettoomsättningstillväxt, %	48,0	54,4	48,6	27,6
Bruttomarginal, %	35,3	37,8	35,4	40,5
Rörelseresultat, före av- och nedskrivningar (EBITDA), Mkr	39	29	107	67
EBITDA-marginal, %	7,5	8,2	6,1	5,7
Rörelseresultat, Mkr	32	23	82	48
Rörelsemarginal, %	6,1	6,5	4,7	4,1
Periodens resultat, Mkr	16	16	45	66
Resultat per aktie före och efter utspädning, kr	0,39	0,57	1,42	2,71
Nettoskuld, Mkr	662	258	662	258
Nettoskuld / EBITDA, ggr			6,2	3,9

Notera: Denna information är sådan information som Midsona AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom Lennart Svenssons försorg, för offentliggörande den 8 februari 2017 klockan 08.00 CET.

För ytterligare information Peter Åsberg, CEO +46 730 26 16 32 Lennart Svensson, CFO +46 767 74 33 04

Peter Åsberg, VD och koncernchef

KVARTAL 4

521 Mkr Omsättning

46 Mkr

Resultat före av-och nedskrivningar (EBITDA), före poster av engångskaraktär

11 procent

Tillväxt prioriterade varumärken*

Koncernchefens kommentar

Den starka hälsotrenden fortsatte under 2016. I och med förvärven av varumärkena Urtekram, Kung Markatta och Helios är Midsona väl positionerat mot den särskilt gynnsamma trenden för ekologiska livsmedel. Midsona avslutar också året starkt. Nettoomsättningen i fjärde kvartalet uppgick till 521 Mkr (352), en ökning med 48procent. Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) blev 46 Mkr (27) före poster av engångskaraktär och var det bästa i koncernens historia.

Stark utveckling för ledande varumärken i prioriterade kategorier

Midsona har under de senaste åren fokuserat verksamheten mot tre huvudsakliga produktkategorier: ekologiskt, hälsolivsmedel och OTC/kosttillskott. Dessa kategorier förväntas vara i tillväxt de närmaste åren och Midsona har ett antal marknadsledande nordiska varumärken inom nyckelsegment. De åtta egna varumärken som koncernen prioriterar uppvisade en tillväxt på 11procent i fjärde kvartalet*. På samma vis hade två av koncernens tre största representerade varumärken tvåsiffrig tillväxt i kvartalet. Samtidigt som vi fokuserat på nämnda kategorier har vi avslutat några försäljningsuppdrag i andra, vilket framförallt haft en negativ påverkan på den organiska tillväxten i Norge. Utvecklingen för koncernens ekologiska varumärken var fortsatt stark. Urtekram presterade allra bäst av dessa. Bland annat började satsningen på export utanför Norden att bära frukt. Vi har erhållit flera nya så kallade listningar som nu resulterat i ökad försäljning under fjärde kvartalet. Friggs var det av de prioriterade varumärkena som hade allra högst tillväxt. Lanseringen av en ny serie med majskakor i Sverige, Finland och Norge är den enskilt viktigaste faktorn, men nya produkter inom hälsoteer och kosttillskott bidrar också till tillväxten.

Synergivinster via integration

En viktig del av Midsonas strategi är att förvärva bolag, integrera dem och därmed realisera synergier. Under hösten har arbetet med integrationen av förvärvade Internatural med varumärkena Kung Markatta och Helios varit intensivt. Vi kommer under 2017 att få successivt synergigenomslag och står fast vid vår utfästelse att realisera minst 25 Mkr i administrativa synergier. Ytterligare minst 10 Mkr skall realiseras genom gemensamma inköp, flytt av produktion av delar av Kung Markattas och Helios sortimentet till egen fabrik samt samordnad logistik. Vi har tidigare sagt att dessa synergier skall börja synas i resultatet under 2018 men vi ser nu att vissa av synergierna kommer att kunna realiseras redan under slutet av 2017.

Förbättrat kassaflöde från den löpande verksamheten

Kassaflödet från den löpande verksamheten är en viktig indikator på Midsonas framsteg. Förutom lönsamhetsförbättrande åtgärder arbetar vi kontinuerligt med att optimera rörelsekapitalet. Det är också värt att notera att faktiskt betald skatt är väsentligt lägre än redovisad då Midsona kan utnyttja underskottsavdrag i Sverige och Norge. Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick i det fjärde kvartalet till goda 58 Mkr (20).

Styrelsen kommer att föreslå en oförändrad utdelning på 1.10 kr (1.10) per aktie för 2016. Det innebär en ökning av den totala utdelningen till 47 Mkr (31) då antalet aktier ökat under året.

Prioriteringar för 2017

Huvudfokus under 2017 kommer att ligga på att fortsätta skapa tillväxt för våra varumärken genom innovation, marknadsföring och effektiv säljbearbetning. Midsona ser fortsatta tillväxtmöjligheter i Norden via förvärv. Vi kommer också att utöka vår europeiska exportsatsning för Urtekram. Förvärvsmöjligheter utanför Norden skall analyseras på djupet. Vi har under 2016 närmat oss vår vision att bli ledande inom hälsa och välbefinnande i Norden och avser att ta ytterligare steg under 2017 samtidigt som vi parallellt börjar förbereda för en europeisk expansion. Midsona förväntar sig att omsättningen och resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) kommer att öka under 2017.

Peter Åsberg VD och koncernchef

* Förvärvade varumärken, Kung Markatta och Helios, jämförs i fjärde kvartalet mot försäljningen samma period föregående år trots att Midsona då inte ägde varumärkena.

Finansiell information

Koncernen

Nettoomsättning

* Förvärvade varumärken, Kung Markatta och Helios, jämförs i fjärde kvartalet mot försäljningen samma period föregående år trots att Midsona då inte ägde varumärkena.

EBITDA, före poster av engångskaraktär

Nettoomsättning

Oktober–december

Nettoomsättningen uppgick till 521 Mkr (352), en ökning med 48 procent. Flertalet av koncernens varumärken hade en stark utveckling i kvartalet. Koncernens åtta prioriterade varumärken uppvisade en tillväxt på 11 procent*. Försäljningen påverkades negativt av ett antal avslutade försäljningsuppdrag inom icke prioriterade kategorier i Norge.

Den positiva försäljningsutvecklingen för Sverige drevs av förvärv och en ökad försäljning för varumärket Urtekram. Dessutom uppvisade Friggs en mycket stark försäljningstillväxt. För Norge ökade försäljningen och var i huvudsak hänförlig till förvärvad försäljningsvolym. Några avslutade försäljningsuppdrag påverkade dock fortsatt försäljningsutvecklingen negativt. Flera varumärken i den norska varumärkesportföljen hade en fin utveckling och stärkte sin ställning i handeln. Försäljningen för Finland var stark till följd av ökad distribution för prioriterade varumärken. Urtekram växte betydligt snabbare än den totala marknaden för ekologiska livsmedel. För Danmark var försäljningsutvecklingen stabil på den inhemska marknaden och fortsatt stark för exportverksamheten utanför Norden. Flera nya avtal ingicks i perioden avseende exportverksamheten. Flera viktiga produktlanseringar gjordes i Sverige, Finland och Danmark i perioden.

Januari–december

Nettoomsättningen uppgick till 1744 Mkr (1174), en ökning med 49 procent. Strukturaffärer bidrog till den positiva försäljningsutvecklingen medan primärt avslutade försäljningsuppdrag på den norska marknaden påverkade försäljningen negativt.

Resultat

Oktober–december

Bruttoresultatet uppgick till 184 Mkr (133), motsvarande en bruttomarginal på 35,3 procent (37,8). Den lägre bruttomarginalen var främst hänförlig till en förändrad produktmix relaterad till såväl avslutade som till nya försäljningsuppdrag samt till en väsentlig ökad andel försäljning till dagligvaruhandeln med lägre marginaler.

Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 46 Mkr (27), före poster av engångskaraktär, motsvarande en marginal på 8,8 procent (7,7). Förbättringen var främst kopplad till förvärvet av Internatural, bra försäljning för prioriterade varumärken och god kostnadskontroll i verksamheterna.

Rörelseresultatet uppgick till 32 Mkr (23), med en rörelsemarginal på 6,1 procent (6,5). Poster av engångskaraktär belastade periodens resultat med 7 Mkr (–2). I Sverige identifierades omstruktureringskostnader om 8 Mkr, vilket belastade periodens resultat. Efter en omvärdering av uppsagda hyresavtal återfördes 1 Mkr av de omstruktureringskostnader som redovisades i Norge under det tredje kvartalet 2016.

Resultat före skatt blev 25 Mkr (22), där finansiella poster netto ökade till –7 Mkr (–1) till följd av en väsentligt högre skuldsättning. Skatt på periodens resultat uppgick till –9 Mkr (–6), varav 1 Mkr (–1) utgjordes av aktuell skatt och –10 Mkr (–5) av uppskjuten skatt. Den uppskjutna skattekostnaden i perioden var främst hänförlig till att aktiverade underskottsavdrag i Sverige och i Norge utnyttjades mot skattepliktiga resultat. Periodens resultat blev 16 Mkr (16), motsvarande ett resultat per aktie på 0,39 kr (0,57).

Januari–december

Bruttoresultatet uppgick till 617 Mkr (475), motsvarande en bruttomarginal på 35,4 procent (40,5). Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 134 Mkr (87), före poster av engångskaraktär, motsvarande en marginal på 7,7 procent (7,4). Rörelseresultatet uppgick till 82 Mkr (48), med en rörelsemarginal på 4,7 procent (4,1). Poster av engångskaraktär belastade periodens resultat med 27 Mkr (20). Resultat före skatt blev 58 Mkr (39), där finansiella poster netto ökade till –24 Mkr (–9). Skatt på periodens resultat uppgick till –13 Mkr (27), varav –7 Mkr (–3) utgjordes av aktuell skatt och –6 Mkr (30) av uppskjuten skatt. Periodens resultat blev 45 Mkr (66), motsvarande ett resultat per aktie på 1,42 kr (2,71). I jämförelseperioden gjordes en förnyad bedömning av skattemässiga underskottsavdrag hänförliga till koncernens svenska verksamheter vilket medförde en redovisad uppskjuten skatteintäkt om 31 Mkr.

Kassaflöde, likviditet och finansiell ställning

Oktober–december

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 58 Mkr (20), vilket i huvudsak förklaras av en starkare löpande verksamhet före förändringar i rörelsekapital samt en lägre kapitalbindning i rörelsefordringar. Kapitalbindningen i varulager ökade dock innevarande kvartal och åtgärder är vidtagna för att reducera den kommande kvartal. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till –35 Mkr (–1), varav investering i varumärke –30 Mkr. Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till –58 Mkr (–1) och utgjordes av en nyemission om 402 Mkr efter avdrag för emissionskostnader, amortering av lån –400 Mkr och en förändring i utnyttjande av befintlig checkkredit –60 Mkr (–1). Likvida medel uppgick till 65 Mkr (61) och det fanns outnyttjade krediter på 98 Mkr (72) vid periodens utgång.

Nettoskulden uppgick till 662Mkr (258) vid periodens slut. Nettoskulden minskade innevarande kvartal med 423 Mkr, till följd av amorterad bryggfinansiering om 400 Mkr relaterad till rörelseförvärv (se avsnitt Förvärv av rörelse, sidan 10). Nettoskuldsättningsgraden var 0,5 ggr (0,3). Förhållandet mellan nettoskulden och EBITDA på rullande 12 månaders basis var 6,2 ggr (3,9). Vid utgången av föregående kvartal var förhållandet mellan nettoskulden och EBITDA på rullande 12 månaders basis 11,2 ggr.

Det egna kapitalet uppgick till 1 349 Mkr (877). Vid utgången av föregående kvartal var det egna kapitalet 943 Mkr. Förändringarna utgjordes av periodens resultat 16 Mkr, omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter –12 Mkr och nyemission, netto, 402 Mkr. Soliditeten var 51,5procent (56,4) vid periodens utgång.

Januari–december

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 69 Mkr (87). Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till –848 Mkr (–254), medan kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 778 Mkr (183).

Investeringar

Oktober–december

Investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 35 Mkr (1) och utgjordes i huvudsak av investering i varumärke och produktionsrelaterade investeringar. Periodens avskrivningar uppgick till 7 Mkr (6), fördelade på immateriella anläggningstillgångar 5 Mkr (4) och materiella anläggningstillgångar 2 Mkr (2).

Januari–december

Investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 48 Mkr (3). Periodens avskrivningar uppgick till 25 Mkr (19), fördelade på immateriella anläggningstillgångar 16 Mkr (13) och materiella anläggningstillgångar 9 Mkr (6).

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Affärsområden

Kvartalsöversikt – Sverige

Sverige

	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Nettoomsättning, Mkr	237	91	728	421
Nettoomsättningstillväxt, %	160,4	–16,5	72,9	–4,1
EBITDA, före poster av engångskaraktär, Mkr	21	9	64	37
Rörelseresultat, före poster av engångskaraktär, Mkr	20	9	59	36
Poster av engångskaraktär ingående i rörelseresultatet, Mkr	–8	–	–8	–15
Rörelseresultat, Mkr	12	9	51	21
Rörelsemarginal, %	5,1	9,9	7,0	5,0

Oktober–december

Nettoomsättningen uppgick till 237 Mkr (91), en ökning med 160procent. Försäljningen till dagligvaruhandeln var mycket stark, driven av såväl förvärvade försäljningsvolymer som varumärkena Friggs och Urtekram. Varumärket Naturdiet hade en fortsatt stabil försäljningsutveckling med ökande marknadsandelar på totalt sett en vikande marknad för kategorin viktkontroll. Försäljningsutvecklingen till såväl hälsofackhandeln som e-handeln var stark, driven av en ökad distribution av varumärket Urtekram och volymer från förvärv. Till apotekshandeln var försäljningsutvecklingen stabil. Till övriga försäljningskanaler var försäljningsutveckligen stark, i huvudsak relaterad till volymer från förvärv. Ett flertal produktlanseringar gjordes under varumärkena Dalblads, Friggs, Naturdiet och Kung Markatta.

Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, förbättrades till 21 Mkr (9), före poster av engångskaraktär, i huvudsak till följd av en högre försäljningsvolym. Perioden präglades av integration av rörelser och omstruktureringskostnader om 8 Mkr klassificerad som post av engångskaraktär belastade periodens resultat. Integrationen förväntas vara slutförd under det andra kvartalet 2017.

Förvärvad rörelse bidrog med en nettoomsättning på 115 Mkr och ett rörelseresultat före av- och nedskrivningar, EBITDA, på 12 Mkr före poster av engångskaraktär.

Januari–december

Nettoomsättningen uppgick till 728 Mkr (421), en ökning med 73procent. Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 64 Mkr (37), före poster av engångskaraktär. Förvärvad rörelse bidrog med en nettoomsättning på 223 Mkr och ett rörelseresultat före av- och nedskrivningar, EBITDA, på 26 Mkr före poster av engångskaraktär.

Norge

	Okt–dec	Okt–dec	Helår	Helår
	2016	2015	2016	2015
Nettoomsättning, Mkr	144	103	475	401
Nettoomsättningstillväxt, %	39,8	7,3	18,5	1,5
EBITDA, före poster av engångskaraktär, Mkr	15	12	42	43
Rörelseresultat, före poster av engångskaraktär, Mkr	14	12	39	41
Poster av engångskaraktär ingående i rörelseresultatet, Mkr	1	2	–12	4
Rörelseresultat, Mkr	15	14	27	45
Rörelsemarginal, %	10,4	13,6	5,7	11,2

Oktober–december

Nettoomsättningen uppgick till 144 Mkr (103), en ökning med 40procent. I lokal valuta ökade nettoomsättningen med 30procent. Försäljningen var stark till dagligvaruhandel, driven av förvärvade försäljningsvolymer. Flera licensierade varumärken stärkte sina positioner i dagligvaruhandeln, med ökade marknadsandelar. Försäljningsutvecklingen för varumärket Biopharma, som förvärvades i perioden, var stabil. Avslutade försäljningsuppdrag i december 2015 och juni 2016 har dock inte fullt ut kompenserats. Försäljningen till hälsofackhandeln och övrig fackhandel var stark, driven av förvärvade försäljningsvolymer. Varumärket Soma fortsatte växa sig starkare i hälsofackhandeln. Till apotekshandeln var försäljningsutvecklingen något svag för licensierade

EBITDA, före poster av engångskaraktär

varumärken, till följd av avslutade försäljningsuppdrag. Varumärket Miwana fortsatte dock att uppvisa en fin försäljningsutveckling.

Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 15 Mkr (12), före poster av engångskaraktär. Det förbättrade resultatet var i huvudsak hänförlig till den högre försäljningsvolymen. Avslutade försäljningsuppdrag fortsatte dock att påverka resultatet negativt vid jämförelse med föregående år. Ett stort fokus i perioden låg på integration av rörelser och rörelsen samlokaliserades i Oslo. Integrationen beräknas vara slutförd under det första kvartalet 2017.

Förvärvad rörelse bidrog med en nettoomsättning på 50 Mkr och ett rörelseresultat före av- och nedskrivningar, EBITDA, på 7 Mkr, före poster av engångskaraktär.

Januari–december

Nettoomsättningen uppgick till 475 Mkr (401), en ökning med 18 procent. I lokal valuta ökade nettoomsättningen med 21procent. Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 42 Mkr (43), före poster av engångskaraktär. Förvärvad rörelse bidrog med en nettoomsättning på 106 Mkr och ett rörelseresultat före av- och nedskrivningar, EBITDA, på 14 Mkr före poster av engångskaraktär.

Finland

	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Nettoomsättning, Mkr	45	24	164	102
Nettoomsättningstillväxt, %	87,5	–11,1	60,8	–10,5
EBITDA, före poster av engångskaraktär, Mkr	5	2	18	9
Rörelseresultat, före poster av engångskaraktär, Mkr	5	1	17	7
Poster av engångskaraktär ingående i rörelseresultatet, Mkr	1	–	–	0
Rörelseresultat, Mkr	6	1	17	7
Rörelsemarginal, %	13,3	4,2	10,4	6,9

Oktober–december

Nettoomsättningen uppgick till 45 Mkr (24), en ökning med 87procent. I lokal valuta ökade nettoomsättningen med 75procent. Försäljningsutvecklingen var fortsatt stark till dagligvaruhandeln. Urtekram uppvisar en betydligt snabbare tillväxttakt än den totala marknaden för ekologiska livsmedel, vilket stärker varumärkets position i dagligvaruhandeln. Dessutom fortsatte Friggs stärka sin position i dagligvaruhandeln. Försäljningen till hälsofackhandeln återhämtades sig på ett bra sätt, framförallt för varumärket Tri Tolonen. Vidtagna åtgärder för varumärket har fått en önskad effekt. Till apotekshandeln var försäljningsutvecklingen svag och den är fortsatt en utmaning. Flera viktiga nylanseringar gjordes under varumärkena Friggs, Urtekram och Tri Tolonen.

Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 5 Mkr (2), före poster av engångskaraktär. Det förbättrade resultatet var i huvudsak en konsekvens av den högre försäljningsvolymen.

EBITDA, före poster av engångskaraktär

Kvartalsöversikt – Finland

Nettoomsättning

Januari–december

Nettoomsättningen uppgick till 164 Mkr (102), en ökning med 61procent. I lokal valuta ökade nettoomsättningen med 59procent. Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 18 Mkr (9), före poster av engångskaraktär.

Kvartalsöversikt – Danmark

Danmark

	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015¹
Nettoomsättning, Mkr	137	144	537	284
Nettoomsättningstillväxt, %	–4,9	–	89,1	–
EBITDA, före poster av engångskaraktär, Mkr	9	8	35	17
Rörelseresultat, före poster av engångskaraktär, Mkr	7	6	27	13
Poster av engångskaraktär ingående i rörelseresultatet, Mkr	–	20	–	17
Rörelseresultat, Mkr	7	26	27	30
Rörelsemarginal, %	5,1	18,1	5,0	10,6

¹ Avser 1 juli 2015–31 december 2015

Oktober–december

Nettoomsättningen uppgick till 137 Mkr (144), en minskning med 5procent. I lokal valuta minskade nettoomsättningen med 10procent. Den lägre nettoomsättningen var i huvudsak relaterad till en högre andel intern försäljning (se Avsnitt Segmentredovisning sidan 10). Försäljningsutvecklingen var stabil till den danska dagligvaruhandeln trots en ökad konkurrens från handelns egna varumärken. För exportverksamheten fortsatte den starka försäljningstillväxten. Ett nytt avtal ingicks med en dagligvarukedja i Portugal om leveranser av både kolonialvaror och Body Care produkter. Dessutom tecknades avtal med en ledande dagligvarukedja i Storbritannien om leveranser av Body Care produkter. E-handelsförsäljningen, genom SHOBR.com, var stark om än initialt på relativt låga försäljningsvolymer. Flera nylanseringar gjordes under varumärket Urtekram på såväl den danska marknaden som på exportmarknaderna i perioden.

Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 9 Mkr (8), före poster av engångskaraktär. En lägre försäljningsvolym med försämrade marginaler till följd av en högre andel intern försäljning kompenserades fullt ut av god kostnadskontroll och förbättrad effektivitet i verksamheten.

Beläggningen fortsatte att vara hög i produktionen. En ny produktionslinje färdigställdes i perioden för att förbättra effektiviteten och möta den ökade efterfrågan.

Lagerkapaciteten utökades med 50procent genom ianspråktagande av nya moderna lagerytor, med effektiva distributionsprocesser.

Januari–december

Nettoomsättningen uppgick till 537 Mkr (284). Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 35 Mkr (17), före poster av engångskaraktär. Jämförelseperioden avser perioden 1 juli 2015–31december 2015.

I Danmark lanserade Urtekram fyra nya kryddor i sin kryddserie.

Framtidsutsikter

Konsumentefterfrågan för produkter inom hälsa och välbefinnande i allmänhet, och ekologiska produkter i synnerhet, förväntas öka även framåt. Midsona är väl positionerat i attraktiva tillväxtsegment och bedömningen är att koncernen under året kommer att växa med en förbättrad EBITDA.

Övrig information

Personal

Medelantalet anställda var 308 (220) medan antalet anställda vid periodens utgång uppgick till 322 (294). Det ökade antalet anställda vid periodens utgång var i huvudsak relaterat till förvärvet av Internatural AB i juli 2016. Under innevarande kvartal minskade antalet anställda med 19 till följd av omorganisationer i Sverige och Norge.

Moderbolaget

Koncernövergripande ledning, administration och IT bedrivs som koncernfunktioner i moderbolaget Midsona AB (publ).

Nettoomsättningen uppgick till 28 Mkr (23) och avsåg i huvudsak fakturering av internt utförda tjänster. Resultat före skatt uppgick till 243 Mkr (17). I resultat före skatt ingick anteciperade utdelningar från dotterbolag med 284 Mkr (39), nedskrivningar av aktier i dotterbolag med –197 Mkr och erhållna koncernbidrag 166 Mkr. Finansnettot försämrades till följd av ökade externa räntekostnader till kreditinstitut för en högre skuldsättning.

Det egna kapitalet uppgick till 1299 Mkr (718), varav fritt eget kapital utgjorde 1029 Mkr (92). Vid utgången av föregående kvartal uppgick det egna kapitalet till 681 Mkr. Förändringarna i det egna kapitalet under innevarande kvartal utgjordes av periodens resultat 217 Mkr och en nyemission 402 Mkr efter avdrag för emissionskostnader. Tidigare under året minskades aktiekapitalet med 427 Mkr till 142 Mkr genom avsättning till fritt eget kapital utan indragning av aktier, innebärande att aktiens kvotvärde minskades från 20,00 kr till 5,00 kr (se avsnitt Aktien sidan 9).

Investeringar i immateriella och materiella tillgångar uppgick till 0 Mkr (0). Likvida medel, inklusive outnyttjade krediter, uppgick till 125 Mkr (90). Upplåningen från kreditinstitut var vid periodens utgång 725 Mkr (257). I samband med förvärvet av Internatural AB under det tredje kvartalet upptogs nya lån om 800 Mkr, varav 400 Mkr utgjordes av en bryggfinansiering som amorterades i oktober 2016 efter genomförd nyemission.

Antalet anställda var 9 (9) vid periodens utgång.

Transaktioner med närstående

För moderbolaget avsåg 28 Mkr (23) motsvarande 100procent (100) av periodens försäljning och 2 Mkr (0) motsvarande 6procent (1) av periodens inköp dotterbolag inom koncernen. Försäljningen till dotterbolag avsåg i huvudsak administrativa tjänster, medan inköp från dotterbolag i huvudsak avsåg konsulttjänster och kostnadsersättningar. All prissättning sker på marknadsmässiga villkor. Midsonas största aktieägare, Stena Adactum AB, åtog sig att teckna sin pro rata-andel i den

genomförda nyemissionen och utfärdade en emissionsgaranti för återstående del av emissionen. Det har inte förekommit några lån, inköp eller försäljning med styrelse eller ledande befatt-

ningshavare.

Naturdiet lanserade fyra nya produkter i Sverige.

Aktien

Midsonas A-aktie och B-aktie är noterade på Nasdaq Stockholm Small Cap List under benämningen MSON A respektive MSON B.

Det totala antalet aktier var vid periodens utgång 42646480 aktier (28 430987), fördelade på 539872 A-aktier (474915) och 42 106608 B-aktier (27956072). Antalet röster var vid periodens utgång 47 505 328 röster (26164178), där en A-aktie motsvarar tio röster och en B-aktie en röst. I maj 2016 omstämplades 115000 A-aktier till B-aktier på aktieägares begäran. På årsstämma 2016 fattades beslut om ändring i bolagsordningen och att aktiekapitalet skulle minskas med 427 Mkr till 142 Mkr genom avsättning till fritt eget kapital utan indragning av aktier, innebärande att aktiens kvotvärde minskas från 20,00 kr till 5,00 kr. Bolagsverket godkände aktiekapitalminskningen den 11 juli 2016. Styrelsen i Midsona AB (publ) beslutade den 3 augusti 2016 att genomföra en nyemission av aktier av serie A och serie B med företrädesrätt för aktieägare, för delfinansiering av förvärvet Internatural AB. Nyemissionen, som godkändes av extra bolagsstämma den 8 september 2016, gav aktieägarna företrädesrätt att till teckningskursen 29,00 kr per aktie teckna en ny aktie för två innehavda aktier av motsvarande aktieslag. I oktober 2016 slutfördes nyemissionen, varvid aktiekapitalet ökade med 71 Mkr till 213 Mkr genom att 179957 aktier av serie A och 14035 536 aktier av serie B emitterades. Genom nyemissionen tillfördes Midsona 402 Mkr efter avdrag för emissionskostnader. Emissionskostnaderna uppgick till 10 Mkr. Nyemissionen övertecknades med 494 procent för aktien av serie A och med 39procent för aktien av serie B.

Under perioden januari–december 2016 omsattes 9317012 aktier (5 141 528). Högsta betalkurs för B-aktien var 52,00 kr (30,01) medan lägsta betalkurs var 24,40 kr (20,15). Den 31 december noterades aktien, senast betalt, till 44,00 kr (28,66).

Det fanns ett utestående optionsprogram vid periodens utgång. Den 8 september 2016 på extra bolagsstämma beslutades om, från aktieägares företrädesrätt, emission och överlåtelse av högst 450000 teckningsoptioner till nuvarande och framtida ledande befattningshavare i Midsonakoncernen, varvid verkställande direktören erbjöds att förvärva 100000 teckningsoptioner och övriga ledande befattningshavare i koncernledningen erbjöds att förvärva 50000 teckningsoptioner per person. Tiden för utnyttjande av teckningsoptionerna är från den 1 mars 2019 till den 31 augusti 2019. Teckningskursen uppgår till 51 kr. Överlåtelsen av sammanlagt 390000 teckningsoptioner till nuvarande ledande befattningshavare skedde på marknadsmässiga villkor i oktober 2016 baserat på en beräkning enligt den s.k. Black & Scholes-modellen utförd av PWC AB, som är att betrakta som oberoende i förhållande till bolaget. Det verkliga värdet per teckningsoption var vid transaktionstillfället 5,30 kr, varvid de finansiella rapporterna påverkades med 2 Mkr efter avdrag för optionsprogrammets kostnader. Teckningskursen för utestående teckningsoptioner översteg B-aktiens genomsnittskurs på balansdagen, varför resultat per aktie efter utspädning inte beräknades.

Ägarbild

Stena Adactum AB var den största ägaren med 25,3procent av kapitalet och 30,0procent av rösterna per den 31 december 2016. De tio största ägarna i Midsona AB (publ) framgår av tabell.

De tio största aktieägarna i Midsona AB (publ)	Antal aktier	Andel kapital, %	Andel röster, %
Stena Adactum AB	10 773 169	25,3	30,0
Handelsbanken Fonder	4 221 443	9,9	8,9
Andra AP-fonden	2 521 257	5,9	5,3
Nordea Investment Funds	1 564 879	3,7	3,3
Peter Wahlberg med bolag	1 534 568	3,6	3,2
LINC AB	1 444 482	3,4	3,0
BPSS PAR/FCP ECHIQUIER	1 400 000	3,3	3,0
Valbay Kapitalförvaltning	1 391 416	3,3	2,9
Lannebo Fonder	1 325 318	3,1	2,8
Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension	985 852	2,3	2,3
Summa	27 162 384	63,8	64,7
Övriga ägare	15 484 096	36,2	35,3
Summa	42 646 480	100,0	100,0

Källa: Euroclear

Totala antalet ägare (inklusive förvaltarregistrerade) uppgick till 5924 (4 567). I innevarande kvartal ökade antalet ägare med 818. Andelen utländskt ägande uppgick till 17,1procent (34,5) av antalet aktier på marknaden. Mer information om aktieägarstrukturen finns på www.midsona.com.

Segmentredovisning

I samband med förvärvet av Urtekram International A/S den 1 juli 2015 utökades antalet identifierade segment med det geografiska området Danmark. Fram tills integrationen av förvärvade Urtekram International A/S slutfördes, redovisades segmentets försäljning och resultat från den svenska, norska och finska geografiska marknaden i rörelsesegment Danmark. Integrationen slutfördes under det första kvartalet 2016. Från den 1 januari 2016 redovisas försäljning och resultat från den norska och finska geografiska marknaden i rörelsesegment Norge respektive rörelsesegment Finland. Från den 1 mars 2016 redovisas försäljning och resultat från den svenska geografiska marknaden i rörelsesegment Sverige.

Nytt finansieringsavtal

Midsona AB (publ) tecknade i juni 2016 ett finansieringsavtal med Danske Bank avseende kreditfaciliteter om totalt 425 Mkr, inklusive en komplett cash management-lösning för hela Norden. Finansieringen består av en revolverande kredit på 325 Mkr, som löper på tre år med möjlighet till ett års förlängning och en checkkredit på 100 Mkr. I och med den nya finansieringen och cash management-lösningen får Midsona en komplett koncernövergripande struktur där kapitalet utnyttjas mer effektivt, vilket leder till lägre kostnader.

I samband med förvärvet av Internatural AB togs nya lån upp om 800 Mkr, varav 400 Mkr utgjorde en bryggfinansiering som återbetalades i oktober 2016 med likvid från genomförd nyemission.

Förvärv av rörelse

Den 5 juli 2016 förvärvades samtliga aktier i Internatural AB med de två helägda dotterbolagen Kung Markatta AB och Alma Norge AS, tillsammans Internatural AB-koncernen. Den totala köpeskillingen uppgick till 690 Mkr och betalades kontant, motsvarande 810 Mkr på skuldfri basis, jämte en resultatkompensation till säljaren för perioden mellan den dag per vilken nettoskuldsättningen fastställdes och tillträdesdagen om cirka 10 Mkr. Förvärvet finansierades via befintliga kreditfaciliteter 20 Mkr och upptagande av nya lån om 800 Mkr, varav 400 Mkr utgörande en bryggfinansiering.

Internatural AB-koncernen har en ledande position inom ekologiska livsmedel och andra livsstilsrelaterade produkter i Sverige och Norge. Bolaget har sitt huvudkontor i Malmö. Dessutom har bolaget kontor samt lager för den svenska marknaden i Örebro och kontor samt lager för den norska marknaden i Årnes. Under 2015 uppgick nettoomsättningen till 637 Mkr och rörelseresultat före av- och nedskrivningar, EBITDA, till 65 Mkr. Huvuddelen av försäljningen sker till kunder i dagligvaruhandeln (cirka 85procent) och till kunder i hälsofackhandeln (cirka 10 procent). Resterande försäljning sker till kunder som bedriver e-handel digitalt och till kunder i övriga försäljningskanaler. Midsona får genom förvärvet bland annat tillgång till varumärkena Kung Markatta och Helios i segmentet ekologiska kolonialvaror, vilket markant stärker positionen på den nordiska marknaden för ekologiska livsmedel. Varumärkena Kung Markatta och Helios kommer utgöra två av koncernens prioriterade varumärken. Dessutom innehar Internatural AB-koncernen exklusiva distributionsrättigheter för ett 60-tal lokala och internationella varumärken på den svenska och norska marknaden, vilka inkluderar marknadsledare som Alpro, Yogi Tea och Green & Black's. Av den totala nettoomsättningen kommer cirka 40 procent från egna varumärken. Förvärvet förväntas ge synergieffekter både i form av ökade intäkter och reducerade kostnader. Internatural AB-koncernen, som utvecklar, marknadsför och säljer ekologiska livsmedel och andra livsstilsrelaterade produkter, hade vid förvärvstidpunkten 71 årsanställda, varav 43 i Sverige och 28 i Norge.

Den förvärvade rörelsen konsolideras i Midsona-koncernen från och med 5 juli 2016 och ingår i rörelsesegment Sverige respektive Norge i segmentredovisningen. Från förvärvstidpunkten fram till 31 december 2016 bidrog rörelsen med 329 Mkr till koncernens intäkter och 26 Mkr till koncernens rörelseresultat. Om förvärvet inträffat den 1 januari 2016 hade uppskattningsvis koncernens nettoomsättning uppgått till 2082 Mkr och koncernens rörelseresultat till 117 Mkr för perioden januari–december 2016.

Effekter av förvärv (preliminär)

Det förvärvade företagets nettotillgångar vid förvärvstidpunkten, Mkr	Verkligt värde
Immateriella anläggningstillgångar	269
Materiella anläggningstillgångar	6
Finansiella anläggningstillgångar	0
Uppskjutna skattefordringar	1
Varulager	64
Kundfordringar	67
Övriga fordringar	1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	2
Likvida medel	29
Uppskjutna skatteskulder	–60
Långfristiga räntebärande skulder	–89
Kortfristiga räntebärande skulder	–50
Leverantörsskulder	–60
Övriga kortfristiga skulder	–9
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–13
Summa	158
Koncerngoodwill	532
Summa	690

Överförd ersättning, Mkr	Verkligt värde
Kontant	690
Summa	690

Det verkliga värdet på identifierade tillgångar och skulder netto uppgick till 739 Mkr, som allokerades till varumärken 267 Mkr, uppskjuten skatteskuld 60 Mkr och goodwill 532 Mkr, efter reduktion av befintliga övervärden i Internatural om 138 Mkr och uppskjuten skatteskuld om 18 Mkr. Varumärken om 27 Mkr har bedömts ha en nyttjandeperiod om 20 år. Varumärken om 240 Mkr har bedömts ha en obestämbar nyttjandeperiod och är inte föremål för avskrivningar utan för nedskrivningsprövning. Den goodwill som redovisas för förvärvet motsvaras av det förvärvade bolagets marknadsposition på den svenska och norska marknaden för ekologiska livsmedel, personalens kompetens och erfarenheter inom branschen, samt förväntade framtida synergier. Verkligt värde på kundfordringar uppgick till 67 Mkr och blev i sin helhet reglerade. Förvärvsrelaterade utgifter uppgick till 5 Mkr och redovisas som övriga rörelsekostnader i periodens resultat.

Den förvärvade rörelsen kommer successivt att integreras med Midsona-koncernen befintliga

rörelser. Integrationen beräknas vara slutförd under det första kvartalet 2017 i Norge och under det andra kvartalet 2017 i Sverige. Integrationen har medfört omstruktureringskostnader på 20 Mkr, varav 12 Mkr avseende Norge och 8 Mkr avseende Sverige.

Den upprättade förvärvsanalysen är preliminär.

Förvärv av varumärke

Den 17 oktober 2016 förvärvades varumärket Biopharma från Biopharma AS. Produktserien innehåller ett antal kosttillskott som i huvudsak säljs i den norska dagligvaruhandeln. Midsona har alltsedan 2012 innehaft försäljningsuppdraget för varumärket på den norska marknaden. Biopharma AS fortsätter vara ansvarig för produktion och logistik av produkterna. För räkenskapsåret 2015 hade varumärket Biopharma en nettoomsättning på cirka 30 miljoner norska kronor. Midsona ser möjligheter till en vidareutveckling av varumärket med betydande tillväxt i dagligvaruhandeln. Förvärvet hade en obetydlig effekt på resultat per aktie för 2016.

Förändring i koncernledningen

I september 2016 förändrades koncernledningens sammansättning. Anders Dahlin utsågs till Director Nordics för koncernens geografiska affärsområden Sverige, Norge, Finland och Danmark. Koncernledningen utgörs från september 2016 av Peter Åsberg, Lennart Svensson, Anders Dahlin, Ulrika Palm, Vidar Eskelund, Markku Janhunen och Lars Börresen.

Prioriterade varumärken

Midsona arbetar med åtta egna prioriterade varumärken, alla med stor potential att växa. I samband med att Internatural AB förvärvades, med de ledande varumärkena Kung Markatta och Helios inom ekologiska livsmedel, beslutades det om att fokusera resurserna och ersätta varumärkena Supernature och MyggA med varumärkena Kung Markatta och Helios som prioriterade varumärken. Supernature och MyggA kommer fortfarande att utvecklas vidare inom koncernen. Midsonas prioriterade varumärken omfattar – Urtekram, Friggs, Dalblads, Naturdiet, Tri Tolonen, Kung Markatta, Helios och Miwana.

Årsstämma

Årsstämma för 2017 kommer hållas i Malmö den 26 april. Styrelsen kommer att publicera kallelsen till årsstämman senast den 30 mars 2017.

Utdelning

Styrelsen föreslår en utdelning för 2016 om 1,10 kr per aktie (1,10), motsvarande 46911 128 kr (31274085).

Årsredovisning

Årsredovisning för 2016 kommer att finnas tillgänglig på hemsidan www.midsona.com senast 5april 2017. Årsredovisningen i tryckt form kommer att finnas tillgänglig på huvudkontoret i Malmö senast 12 april 2017. Tryckt årsredovisning sänds till de aktieägare som kontaktar bolaget och begär det.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernen är i sin verksamhet utsatt för både operationella risker och finansiella risker som kan påverka resultaten i mindre eller större omfattning. Bedömningen är att inga nya väsentliga risker eller osäkerhetsfaktorer har tillkommit. För en detaljerad redogörelse av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till årsredovisning 2015.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder.

För en detaljerad redogörelse, av bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande finansiella rapporter hänvisas till årsredovisning 2015, sidan 97.

Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB), samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC). Vidare har rekommendation från Rådet för finansiell rapportering, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tilllämpats.

Denna bokslutskommuniké har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, samt i enlighet med Årsredovisningslagen (ÅRL). Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas i hela detta dokument. Moderbolagets rapportering är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen (ÅRL) samt rekommendation från Rådet för finansiell rapportering, RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Även av Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalanden gällande noterade företag tillämpas, vilket innebär att moderbolaget tillämpar samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning.

De nya standarder och de ändringar i och omarbetningar av standarder samt nya tolkningsuttalanden (IFRIC) som trädde i kraft 1 januari 2016 hade inte någon effekt på koncernens redovisning för räkenskapsår 2016. I övrigt har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpats som i den senast avgivna årsredovisningen. För detaljerad information om redovisningsprinciperna hänvisas till årsredovisning 2015, sidan 58. Från och med halvårsrapporten januari– juni 2016 tillämpas ESMAS riktlinjer för Alternative Performance Measures (APM), som innebär utökade upplysningar om nyckeltal och resultatmått.

Malmö den 8 februari 2017 Midsona AB (publ)

STYRELSEN

I Sverige lanserade Friggs en ny serie vegoprotein.

Revisors granskningsrapport avseende översiktlig granskning

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av bokslutskommunikén (delårsrapporten) för Midsona AB (publ) för perioden 1 januari 2016 till 31 december 2016. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granSkning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Malmö den 8 februari 2017 Deloitte AB

Per-Arne Pettersson AUKTORISERAD REVISOR

Resultaträkning i sammandrag, koncernen

Mkr	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Nettoomsättning	521	352	1 744	1 174
Kostnad för sålda varor	–337	–219	–1 127	–699
Bruttoresultat	184	133	617	475
Försäljningskostnader	–108	–84	–377	–323
Administrationskostnader	–42	–31	–149	–103
Övriga rörelseintäkter	3	5	5	9
Övriga rörelsekostnader	–5	0	–14	–10
Rörelseresultat	32	23	82	48
Finansiella intäkter	0	1	1	1
Finansiella kostnader	–7	–2	–25	–10
Resultat före skatt	25	22	58	39
Skatt på periodens resultat	–9	–6	–13	27
Periodens resultat	16	16	45	66
Periodens resultat fördelas på:
Moderbolagets aktieägare (Mkr)	16	16	45	66
Resultat per aktie före och efter utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare (kr)	0,39	0,57	1,42	2,71
Antal aktier (tusen)
Per balansdagen	42 646	28 431	42 646	28 431
Genomsnittligt under perioden	40 897	28 431	31 547	24 419

Totalresultaträkning i sammandrag, koncernen för koncernen

Mkr	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Periodens resultat	16	16	45	66
Poster som inte kan omföras till årets resultat
Poster som inte kan omföras till årets resultat	–	–	–	–
Poster som har omförts eller kan omföras till årets resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	–12	–20	56	–33
Poster som har omförts eller kan omföras till årets resultat	–12	–20	56	–33
Periodens övrigt totalresultat	–12	–20	56	–33
Periodens totalresultat	4	–4	101	33
Periodens totalresultat fördelas på:
Moderbolagets aktieägare (Mkr)	4	–4	101	33

Kompletterande finansiell information, koncernen (ej reviderad)

Mkr	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Rörelseresultat, före av-och nedskrivningar (EBITDA )	39	29	107	67
Av- och nedskrivningar	–7	–6	–25	–19
Rörelseresultat	32	23	82	48

Balansräkning sammandrag, koncernen¹

Mkr	31 december 2016	31 december 2015
Immateriella anläggningstillgångar²	1 940	1 067
Materiella anläggningstillgångar	55	47
Långfristiga fordringar	2	2
Uppskjutna skattefordringar	82	79
Anläggningstillgångar	2 079	1 195
Varulager	244	151
Kundfordringar	209	131
Skattefordringar	1	3
Övriga fordringar3	0	2
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	22	12
Likvida medel	65	61
Omsättningstillgångar	541	360
Tillgångar	2 620	1 555
Aktiekapital	213	569
Övrigt tillskjutet kapital	892	165
Reserver	31	–25
Balanserad vinst, inklusive periodens resultat	213	168
Eget kapital	1 349	877
Långfristiga räntebärande skulder	706	250
Övriga långfristiga skulder	4	–
Uppskjutna skatteskulder	207	135
Långfristiga skulder	917	385
Kortfristiga räntebärande skulder	21	69
Leverantörsskulder	212	132
Övriga kortfristiga skulder3	38	31
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	83	61
Kortfristiga skulder	354	293
Skulder	1 271	678
Eget kapital och skulder	2 620	1 555

¹ Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Mkr	31 december 2016	31 december 2015
Ställda säkerheter	1 401	796
Eventualförpliktelser	15	–

Ställda säkerheter ökade till följd av rörelseförvärv.

² Immateriella tillgångar

Mkr	31 december 2016	31 december 2015
Varumärken	840	533
Goodwill	1 082	516
Övriga materiella anläggningstillgångar	18	18
Summa	1 940	1 067

³ Verkligt värde och redovisat i balansräkningen

Mkr	31 december 2016	31 december 2015
Tillgångar
Finansiella instrument redovisade till verkligt värde
Valutaterminer¹	0	1
Finansiella instrument ej redovisde till verkligt värde
Övriga fordringar	0	1
Summa övriga fordringar	0	2
Skulder
Finansiella instrument redovisade till verkligt värde
Valutaterminer¹	2	0
Finansiella instrument ej redovisade till verkligt värde
Övriga kortfristiga skulder	36	31
Summa övriga kortfristiga skulder	38	31

¹ Koncernen innehar finansiella instrument i form av valutaterminskontrakt som redovisas till verkligt värde i balansräkningen. Det verkliga värdet har för samtliga kontrakt värderats utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata, dvs. nivå 2 enligt IFRS 13. För övriga finansiella instrument överensstämmer i allt väsentligt verkligt värde med bokfört värde. För ytterligare information hänvisas till not 32 i årsredovisning 2015.

Förändringar i eget kapital i sammandrag, koncernen

		Övrigt tillskjutet		Balanserad vinst, inkl. periodens
Mkr	Aktiekapital	kapital	Reserver	resultat	Eget kapital
Ingående eget kapital 2015-01-01	455	186	8	102	751
Periodens resultat	–	–	–	66	66
Periodens övrigt totalresultat	–	–	–33	–	–33
Periodens totalresultat	–	–	–33	66	33
Nyemission	114	8	–	–	122
Emissionskostnader	–	–4	–	–	–4
Utdelning	–	–25	–	–	–25
Transaktioner med koncernens ägare	114	–21	–	–	93
Utgående eget kapital 2015-12-31	569	165	–25	168	877
Ingående eget kapital 2016-01-01	569	165	–25	168	877
Periodens resultat	–	–	–	45	45
Periodens övrigt totalresultat	–	–	56	–	56
Periodens totalresultat	–	–	56	45	101
Nyemission	71	341	–	–	412
Emissionskostnader	–	–10	–	–	–10
Nedsättning av aktiekapital enligt beslut årsstämma 2016	–427	427	–	–	–
Utdelning	–	–31	–	–	–31
Transaktioner med koncernens ägare	–356	727	–	–	371
Utgående eget kapital 2016-12-31	213	892	31	213	1 349

Kassaflödesanalys i sammandrag, koncernen

Mkr	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Resultat före skatt	25	22	58	39
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	14	–3	52	28
Betald inkomstskatt	1	–1	–7	–3
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital	40	18	103	64
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager	–11	4	–22	6
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar	47	30	–15	11
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelseskulder	–18	–32	3	6
Förändringar i rörelsekapital	18	2	–34	23
Kassaflöde från den löpande verksamheten	58	20	69	87
Förvärv av företag eller verksamheter	–	–	–800	–251
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	–30	–1	–35	–2
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	–5	0	–13	–1
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	0	–	0	–
Avyttring/minskning av finansiella tillgångar	–	0	–	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–35	–1	–848	–254
Kassaflöde efter investeringsverksamheten	23	19	–779	–167
Nyemission	412	–	412	122
Emissionskostnader	–10	–	–10	–4
Upptagna lån	–	–	1 250	120
Amortering av lån	–460	–1	–843	–30
Lämnad utdelning	–	–	–31	–25
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–58	–1	778	183
Periodens kassaflöde	–35	18	–1	16
Likvida medel vid periodens början	101	46	61	50
Omräkningsdifferens i likvida medel	–1	–3	5	–5
Likvida medel vid periodens slut	65	61	65	61

Kvartalsdata, koncernen

Mkr	2016 kv 4	2016 kv 3	2016 kv 2	2016 kv 1	2015 kv 4	2015 kv 3	2015 kv 2	2015 kv 1	2014 kv 4	2014 kv 3	2014 kv 2	2014 kv 1
Nettoomsättning	521	522	351	350	352	367	223	232	228	228	223	241
Kostnad för sålda varor	–337	–348	–223	–219	–219	–226	–121	–133	–124	–123	–119	–133
Bruttoresultat	184	174	128	131	133	141	102	99	104	105	104	108
Försäljningskostnader	–108	–107	–79	–83	–84	–95	–69	–75	–65	–64	–71	–71
Administrationskostnader	–42	–44	–32	–31	–31	–27	–21	–24	–22	–20	–23	–22
Övriga rörelseintäkter	3	0	1	1	5	0	3	1	1	1	2	2
Övriga rörelsekostnader	–5	–7	–1	–1	0	–8	–2	0	–1	0	0	–1
Rörelseresultat	32	16	17	17	23	11	13	1	17	22	12	16
Finansiella intäkter	0	1	0	0	1	0	0	0	1	0	0	0
Finansiella kostnader	–7	–9	–5	–4	–2	–4	–2	–2	–3	–2	–2	–2
Resultat före skatt	25	8	12	13	22	7	11	–1	15	20	10	14
Skatt på periodens resultat	–9	–1	–1	–2	–6	32	1	0	10	–2	–2	–2
Periodens resultat	16	7	11	11	16	39	12	–1	25	18	8	12
Poster av engångskaraktär Poster av engångskaraktär ingående i rörelseresultatet	7	19	1	–	–2	14	–2	10	–	–	–2	–1
Rörelseresultat, före poster av engångskaraktär	39	35	18	17	21	25	11	11	17	22	10	15
Av- och nedskrivningar
Av- och nedskrivningar ingående i rörelseresultatet	7	7	5	6	6	6	3	4	4	3	4	3
Rörelseresultat, före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA)	39	23	22	23	29	17	16	5	21	25	16	19
Av- och nedskrivningar och poster av engångskaraktär
Av- och nedskrivningar och poster av engångskaraktär ingående i rörelseresultatet	14	26	6	6	4	20	1	14	4	3	2	2
Rörelseresultat, före av- och nedskrivningar (EBITDA), före poster av engångskaraktär	46	42	23	23	27	31	14	15	21	25	14	18
Kassaflöde från den löpande verksamheten	58	13	–22	20	20	30	23	14	15	23	11	7
Antal anställda, per balansdagen	322	341	275	285	294	284	156	163	167	152	150	154

Segmentredovisning i sammandrag, koncernen

Mkr	Sverige		Norge		Finland		Danmark		Koncern gemensamma funktioner		Koncernen
Oktober–december	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Nettoomsättning, extern	230	83	143	103	45	23	103	143	–	0	521	352
Nettoomsättning, koncernintern	7	8	1	0	0	1	34	1	–42	–10	–	–
Nettoomsättning	237	91	144	103	45	24	137	144	–42	–10	521	352
Rörelsekostnader (exklusive av- och nedskrivningar), externa	–201	–80	–123	–86	–21	–18	–127	–113	–10	–26	–482	–323
Rörelsekostnader, koncerninterna	–23	–2	–5	–3	–18	–4	–1	–3	47	12	–	–
Rörelsekostnader (exklusive av- och nedskrivningar)	–224	–82	–128	–89	–39	–22	–128	–116	37	–14	–482	–323
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA), ofördelat	13	9	16	14	6	2	9	28	–5	–24	39	29
Av- och nedskrivningar	–1	0	–1	0	0	–1	–2	–2	–3	–3	–7	–6
Rörelseresultat, ofördelat	12	9	15	14	6	1	7	26	–8	–27	32	23
Finansiella poster											–7	–1
Resultat före skatt											25	22
Väsentliga intäkts- och kostnadsposter som redovisas i resultaträkningen:
Avsättning kostnader för omstrukturering av rörelse	–8	–	1	–	–	–	–	–	–	–	–7	–
Återföring skuldförd köpeskilling tidigare års förvärv	–	–	–	2	–	–	–	–	–	–	–	2
Förvärvsrelaterad kostnad	–	–	–	–	1	–	–	–	–1	–	–	–
Realisationsvinst avyttring rörelse	–	–	–	–	–	–	–	20	–	–20	–	–
Medelantal anställda	98	48	86	77	22	19	118	132	9	9	333	285
Antal anställda, per balansdagen	93	58	79	78	22	25	119	124	9	9	322	294

Segmentredovisning i sammandrag, koncernen

Mkr	Sverige		Norge		Finland		Danmark		Koncern gemensamma funktioner		Koncernen
Januari–december	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Nettoomsättning, extern	687	390	471	400	162	101	424	283	–	0	1 744	1 174
Nettoomsättning, koncernintern	41	31	4	1	2	1	113	1	–160	–34	–	–
Nettoomsättning	728	421	475	401	164	102	537	284	–160	–34	1 744	1 174
Rörelsekostnader (exklusive av- och nedskrivningar), externa	–599	–391	–418	–336	–80	–77	–498	–247	–42	–56	–1 637	–1 107
Rörelsekostnader, koncerninterna	–73	–8	–27	–18	–66	–16	–4	–3	170	45	–	–
Rörelsekostnader (exklusive av- och nedskrivningar)	–672	–399	–445	–354	–146	–93	–502	–250	128	–11	–1 637	–1 107
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA), ofördelat	56	22	30	47	18	9	35	34	–32	–45	107	67
Av- och nedskrivningar	–5	–1	–3	–2	–1	–2	–8	–4	–8	–10	–25	–19
Rörelseresultat, ofördelat	51	21	27	45	17	7	27	30	–40	–55	82	48
Finansiella poster											–24	–9
Resultat före skatt											58	39
Väsentliga intäkts- och kostnadsposter som redovisas i resultaträkningen:
Avsättning kostnader för omstrukturering av rörelse	–8	–15	–12	–	–	0	–	–3	–	–	–20	–18
Återföring skuldförd köpeskilling tidigare års förvärv	–	–	–	4	–	–	–	–	–	–	–	4
Förvärvsrelaterad kostnad	–	–	–	–	–	–	–	–	–7	–6	–7	–6
Realisationsvinst avyttring rörelse	–	–	–	–	–	–	–	20	–	–20	–	–
Medelantal anställda	76	47	80	83	23	20	120	62	9	8	308	220
Antal anställda, per balansdagen	93	58	79	78	22	25	119	124	9	9	322	294

Nyckeltal för koncernen

	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Nettoomsättningstillväxt, %	48,0	54,4	48,6	27,6
Bruttomarginal, %	35,3	37,8	35,4	40,5
EBITDA-marginal, före poster av engångskaraktär, %	8,8	7,7	7,7	7,4
EBITDA-marginal, %	7,5	8,2	6,1	5,7
Rörelsemarginal, före poster av engångskaraktär, %	7,5	6,0	6,3	5,8
Rörelsemarginal, %	6,1	6,5	4,7	4,1
Vinstmarginal, %	4,8	6,3	3,3	3,3
Genomsnittligt sysselsatt kapital, Mkr	2 103	1 200	1 636	1 074
Avkastning på sysselsatt kapital, %	1,5	2,0	5,1	4,6
Avkastning på eget kapital, %	1,4	1,8	4,0	8,1
Nettoskuld, Mkr	662	258	662	258
Nettoskuld/EBITDA, ggr			6,2	3,9
Nettoskuldsättningsgrad. ggr	0,5	0,3	0,5	0,3
Räntetäckningsgrad, ggr	4,6	12,0	3,3	4,9
Soliditet, %	51,5	56,4	51,5	56,4

Definitioner

Midsona presenterar vissa finansiella mått i bokslutskommunikén som inte definieras enligt IFRS. Midsona anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. I nedanstående tabell presenteras mått som inte definieras enligt IFRS, om inte annat anges.

Avkastning på sysselsatt kapital. Resultat före skatt plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Avkastning på sysselsatt kapital är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill bedöma bolagets möjligheter att nå upp till en branschmässig rimlig förräntningsnivå på det sammanlagda kapitalet som av ägarna och långivarna ställts till förfogande.

Bruttomarginal. Bruttoresultat i förhållande till nettoomsättning. Bruttomarginal är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill bedöma bolagets möjligheter att nå upp till en branschmässig lönsamhetsnivå.

EBITDA. Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar. EBITDA är ett centralt resultatmått för Midsona och betraktas som relevant för investerare som vill bedöma resultatutvecklingen för bolaget över tiden.

EBITDA-marginal. EBITDA i förhållande till nettoomsättning. EBITDA-marginal är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill bedöma bolagets möjligheter att nå upp till en branschmässig lönsamhetsnivå.

Nettoomsättningstillväxt. Årets nettoomsättning minus föregående års nettoomsättning i förhållande till föregående års nettoomsättning. Nettoomsättningstillväxt är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill bedöma om bolagets

tillväxtstrategi uppfylls samt om ett av bolagets finansiella mål om en genomsnittlig tillväxt på minst 10 procent över tiden uppfylls.

Nettoskuld. Räntebärande avsättningar och räntebärande skulder minskat med likvida medel inklusive kortfristiga placeringar. Nettoskuld är ett mått som Midsona betraktar som relevant för kreditgivare och kreditvärderingsinstitut.

Nettoskuld/EBITDA. Nettoskuld i förhållande till rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar. Nettoskuld/ EBITDA är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill bedöma bolagets möjlighet att genomföra strategiska investeringar och att leva upp till sina finansiella åtaganden samt uppfylla ett av sina finansiella mål om att ha en Nettoskuld/EBITDA mindre än 2 gånger.

Nettoskuldsättningsgrad. Nettoskuld i förhållande till eget kapital. Nettoskuldsättningsgrad är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill skapa sig en bild av bolagets kapitalstruktur.

Organisk förändring. Jämförelsetal år över år justerade för omräkningseffekter vid konsolidering samt för förändringar i strukturen. Organisk förändring är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill bedöma om bolagets tillväxtstrategi uppfylls, justerad för omräkningseffekter vid konsolidering samt för förvärv och avyttringar.

Poster av engångskaraktär. Poster av engångskaraktär, t.ex. omstruktureringar och påverkan från förvärv. Är ett mått på rörelseposter som normalt sätt inte ingår i bolagets operativa rörelse. Midsona betraktar måttet som relevant för investerare som vill bedöma bolagets operativa resultatutveckling eliminerad för sådana ej återkommande rörelseposter.

Resultat per aktie. Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Finansiella mått definierade enligt IFRS.

Räntetäckningsgrad. Resultat före skatt plus räntekostnader i förhållande till räntekostnader. Räntetäckningsgrad är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill bedöma bolagets möjlighet att genomföra strategiska investeringar samt bedöma bolagets möjligheter att leva upp till sina finansiella åtaganden.

Rörelsemarginal. Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Rörelsemarginal är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill bedöma bolagets möjligheter att nå upp till en branschmässig lönsamhetsnivå samt om ett av bolagets finansiella mål om en rörelsemarginal överstigande 10 procent uppfylls.

Soliditet. Eget kapital vid periodens utgång i förhållande till summa eget kapital och skulder. Soliditet visar hur stor andel av balansomslutningen som utgörs av eget kapital och har inkluderats för att investerare ska kunna skapa sig en bild av bolagets kapitalstruktur.

Sysselsatt kapital. Summa eget kapital och skulder med avdrag för icke räntebärande skulder och uppskjuten skatteskuld. Sysselsatt kapital är ett mått på det totala kapitalet som Midsona lånar av sina ägare, som oftast får ersättning i form av utdelning, eller lånar av kreditinstitut, vilka får ersättning i form av ränta.

Utdelningsandel. Föreslagen/beslutad utdelning per aktie i förhållande till resultat per aktie. Utdelningsandel är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare för att bedöma huruvida bolaget uppfyller ett av sina finansiella mål om att ha en långsiktig utdelningsandel överstigande 30 procent.

Vinstmarginal. Resultat före skatt i förhållande till nettoomsättningen. Vinstmarginal är ett nyckeltal som Midsona betraktar som relevant för investerare som vill bedöma bolagets möjligheter att nå upp till en branschmässig lönsamhetsnivå.

För ytterligare definitioner hänvisas till årsredovisning 2015, sidan 121.

Avstämningar mot IFRS, koncernen

EBITDA – rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar1

Mkr	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Rörelseresultat	32	23	82	48
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar	5	4	16	13
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar	2	2	9	6
EBITDA	39	29	107	67
Poster av engångskaraktär2	7	–2	27	20
EBITDA, före poster av engångskaraktär	46	27	134	87

¹ Det fanns inga nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar och immateriella anläggningstillgångar ingående i rörelseresultat för respektive period.

² Specifikation av poster av engångskaraktär

Mkr	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Omstruktureringskostnader	7	–	20	18
Återföring skuldförd köpeskilling tidigare års förvärv	–	–2	–	–4
Förvärvsrelaterad kostnad	–	–	7	6
Summa	7	–2	27	20

Nettoskuld – räntebärande avsättningar och räntebärande skulder minskat med likvida medel inklusive kortfristiga placeringar

Mkr	31 december 2016	31 december 2015
Långfristiga räntebärande skulder	706	250
Kortfristiga räntebärande skulder	21	69
Likvida medel1	–65	–61
Nettoskuld	662	258

¹ Några kortfristiga placeringar , jämställda med likvida medel, fanns inte vid respektive periods utgång.

Sysselsatt kapital – summa eget kapital och skulder med avdrag för icke räntebärande skulder och uppskjuten skatteskuld

Mkr	31 december 2016	31 december 2015
Eget kapital och skulder	2 620	1 555
Övriga långfristiga skulder	–4	–
Uppskjutna skatteskulder	–207	–135
Leverantörsskulder	–212	–132
Övriga kortfristiga skulder	–38	–31
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–83	–61
Sysselsatt kapital	2 076	1 196

Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget

Mkr	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Nettoomsättning	11	7	28	23
Försäljningskostnader	0	0	0	0
Administrationskostnader	–9	–9	–37	–34
Övriga rörelseintäkter	0	1	3	4
Övriga rörelsekostnader	0	–1	–4	–4
Rörelseresultat	2	–2	–10	–11
Resultat från andelar i dotterbolag	87	39	87	39
Finansiella intäkter	1	1	19	5
Finansiella kostnader	–7	–6	–19	–16
Resultat efter finansiella poster	83	32	77	17
Bokslutsdispositioner	166	–	166	–
Resultat före skatt	249	32	243	17
Skatt på periodens resultat	–32	6	–32	21
Periodens resultat	217	38	211	38

Totalresultaträkning i sammandrag, moderbolaget

Mkr	Okt–dec 2016	Okt–dec 2015	Helår 2016	Helår 2015
Periodens resultat	217	38	211	38
Periodens övrigt totalresultat	–	–	–	–
Periodens totalresultat	217	38	211	38

Balansräkning i sammandrag, moderbolaget

Mkr	31 december 2016	31 december 2015
Immateriella anläggningstillgångar	1	1
Materiella anläggningstillgångar	0	0
Andelar i dotterbolag	1 405	790
Fordringar hos dotterbolag	742	186
Uppskjutna skattefordringar	3	35
Finansiella anläggningstillgångar	2 150	1 011
Anläggningstillgångar	2 151	1 012
Fordringar hos dotterbolag	462	46
Övriga fordringar	8	4
Kassa och bank	25	5
Omsättningstillgångar	495	55
Tillgångar	2 646	1 067
Aktiekapital	213	569
Reservfond	57	57
Balanserade vinstmedel, inklusive periodens resultat och övriga reserver	1 029	92
Eget kapital	1 299	718
Skulder till kreditinstitut	705	190
Skulder till dotterbolag	481	0
Långfristiga skulder	1 186	190
Skulder till kreditinstitut	20	67
Skulder till dotterbolag	133	85
Övriga kortfristiga skulder	8	7
Kortfristiga skulder	161	159
Eget kapital och skulder	2 646	1 067

Finansiell kalender

Detta är Midsona

Ett nordiskt bolag med starka varumärken

Midsona är ett av de ledande konsumentvaruföretagen i Norden som verkar inom en växande marknad för hälsa och välbefinnande. Vår attraktiva produktportfölj, med välkända produkter, är inriktad på att göra det lättare för alla människor att själva bidra till ett sundare liv i vardagen. Affärsmodellen bygger på starka varumärken med bra marknadspositioner, innovationer samt en effektiv marknads- och distributionsstruktur. Midsonas A-aktie och B-aktie är sedan 1999 noterade på Nasdaq Stockholm i sektorn dagligvaror.

Klar vision

Visionen är att bli det ledande bolaget inom hälsa och välbefinnande i Norden.

Tydliga strategier

• Tillväxt av prioriterade varumärken Vi prioriterar egna starka varumärken tillsammans med ett antal utvalda licensierade varumärken, som vi utvecklar på våra huvudmarknader Sverige, Norge, Finland och Danmark.
• Lönsamhetsoptimering av produktportföljen Vi arbetar kon-

tinuerligt med att analysera varumärkesportföljen med avsikten att satsa på de produkter som kan leverera den bästa marginalen och utveckla eller avveckla de som inte bedöms uppnå acceptabel lönsamhetsnivå.

• Nya tillväxtområden Vi investerar aktivt i bland annat förvärv för att etablera oss inom närliggande produktområden.
• Effektiv organisation Vi arbetar aktivt för en vid varje tillfälle optimal organisation och en sänkt kostnadsnivå i bolaget.

Långsiktiga finansiella mål

Långsiktiga finansiella mål fastställda av styrelsen i Midsona AB (publ) under det andra kvartalet 2013.

• Nettoomsättningstillväxt 10 procent, genom organisk tillväxt och förvärv.
• En rörelsemarginal >10 procent.
• Ett förhållande mellan nettoskuldsättning/rörelseresultat före avskrivningar på materiella- och immateriella anläggningstillgångar (EBITDA) <2 gånger.
• Över tid lämna en utdelning >30 procent av resultat efter skatt.

Rapporten finns i en svensk och en engelsk version. I det fall det finns avvikelser mellan den svenska och den engelska versionen är den svenska versionen den officiella versionen.

Åtta prioriterade varumärken

Midsonas verksamhet bygger på starka egna varumärken. Fem av dessa spelar en mycket central roll för koncernens tillväxt och står för en stor del av försäljningen. Dessa är Urtekram, Friggs, Dalblads, Naturdiet och Kung Markatta. Även varumärkena Tri Tolonen, Helios och Miwana är prioriterade.

Urtekram

Ett ledande varumärke inom ekologiska livsmedel och ekologiskt certifierade kroppsvårdsprodukter med en bred produktportfölj tillgänglig primärt i dagligvaruhandeln i Norden.

Friggs

Ett brett hälsovarumärke med tydlig livsmedelsprofil, som främst finns tillgängligt i dagligvaruhandeln i Sverige, Finland och Norge.

Dalblads

En serie sportrelaterade produkter för såväl vardagsmotionären som elitidrottaren, vilka primärt säljs i dagligvaruhandeln och övrig fackhandel i Sverige och Norge.

Helios

livsmedel med en produktportfölj tillgänglig primärt i dagligvaru- och hälsofackhandeln i Norge.

Naturdiet

En serie måltidsalternativ för en hälsosam livsstil, som huvudsakligen säljs i dagligvaruhandeln i Sverige, Finland och Norge. Produkterna är fyllda av vitaminer och mineraler som kroppen behöver men har alltid ett lågt energiinnehåll.

Kung Markatta

Ett ledande varumärke inom ekologiska livsmedel med en bred produktportfölj tillgänglig primärt i dagligvaruhandeln i Sverige.

Försäljningskanaler

Apotekshandel. Aktörer som bedriver detaljhandel med läkemedel och andra farmaceutiska specialpreparat i form av butikshandel och aktörer som bedriver grossisthandel specialiserad på vidareförsäljning till aktörer som bedriver detaljhandel med läkemedel och andra farmaceutiska specialpreparat.

Tri Tolonen

En serie högkvalitativa kosttillskott med vitaminer, mineraler och antioxidanter, som säljs i dagligvaru-, hälsofack- och apotekshandeln i Finland.

Dagligvaruhandel. Aktörer som bedriver detaljhandel med ett brett sortiment av hushållsnära varor i form av butikshandel. Med sådana aktörer avses stormarknader, supermarkets, lågprisbutiker, jour- och närbutiker.

E-handel. Aktörer med huvudsyfte att bedriva handel med konsument över internet, i en så kallad nätbutik/webbportal, där slutkonsumenten efter lagd order får varan levererad till bostad eller annan angiven adress. I denna kanal ingår även Midsonas egna nätbutiker/webbplatser där försäljning direkt till konsument sker samt postorderförsäljning direkt till slutkonsument.

Ett ledande varumärke inom ekologiska

Miwana

En serie naturliga produkter för hela familjen vid förkylningsrelaterade problem i näsa och hals, vilka huvudsakligen säljs i apotekshandeln i Sverige och Norge.

Hälsofackhandel. Aktörer som bedriver detaljhandel specialiserad på hälsa och egenvård i huvudsak i form av butikshandel och aktörer som bedriver grossisthandel specialiserad på vidareförsäljning till aktörer som bedriver detaljhandel specialiserad på hälsa och egenvård.

Övrig fackhandel. Aktörer som bedriver övrig detaljhandel i huvudsak i form av butikshandel. I denna kanal ingår sport- och fritidshandel, gym, parfymerier, babybutiker, klädbutiker och bagerier.

Övrig försäljningskanal. Aktörer som bedriver handel på annat sätt som inte kan klassificeras in under de andra försäljningskanalerna. I denna kanal ingår catering (hotell, restauranger, personalmatsalar), terapeuter och kontraktstillverkning.