Midsona — Annual Report 2008

Apr 9, 2009

Årsredovisning 2008

Midelfart Sonesson utvecklar, tillverkar och marknadsför väldokumenterade produkter inom områdena kost och hälsa, naturläkemedel, förkylning samt hygien.

Midelfart Sonesson ska ha en ledande position i Norden med marknadsorganisationer för dagligvaruhandel, apotek, hälsofackhandel och direktförsäljning.

• 2008 i korthet
• Viktiga händelser 2008/2009
• Koncernchefens kommentar
• Koncernens strategier
• Marknaden för hälsoprodukter
• Detta är Midelfart och Sonesson
• Affärsidé, mål och organisation
• Koncernens verksamhet
• Innovation och produktutveckling
• Etik och ansvar

• Medarbetare

• Räkenskaper

• Förvaltningsberättelse
• Räkningar, koncernen
• Räkningar, moderbolaget
• Noter till de finansiella rapporterna
• Revisionsberättelse
• Bolagsstyrning
• Styrelsens rapport om internkontroll
• Styrelse och revisorer
• Ledning
• Aktien och ägarna
• Femårsöversikt
• Definitioner
• Årsstämma och informationstillfällen
• Adresser

2008 i korthet

• Nettoomsättningen uppgick till 1 458 miljoner kronor (1 659).
• EBITDA 68 miljoner kronor (–18).
• Rörelseresultatet uppgick till 42 miljoner kronor (–308). Exklusive poster av engångskaraktär uppgick rörelseresultatet till 34 miljoner kronor (18).
• Resultat före skatt uppgick till 1 miljoner kronor (–343).
• Resultat efter skatt uppgick till 17 miljoner kronor (–322).
• Resultat per aktie uppgick till 0,32 kronor (–6,27).

Nyckeltal

		2008	2007	2006	2005	2004
Nettoomsättning	Mkr	1 458	1 659	1 157	1 289	1 175
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar	Mkr	68	–18	–5	75	94
Resultat före skatt	Mkr	1	–343	–42	40	58
Årets resultat	Mkr	17	–322	–33	36	56
Rörelsemarginal före av- och nedskrivningar	%	4,7	–1,1	–0,4	5,8	8
Vinstmarginal	%	0,1	–20,7	–3,6	3,1	4,9
Resultat per aktie	kr	0,32	–6,27	–0,93	1,10	2,29
Antal årsanställda, genomsnitt	antal	396	434	347	387	447
Nettoomsättning per anställd	Tkr	3 682	3 823	3 335	3 330	2 630

Viktiga händelser 2008/2009

Avstamp – strategi- och besparingsprogram

Strategi- och besparingsprogrammet – Avstamp 2008 – syftar till att skapa skalfördelar på intäkts- såväl som kostnadssidan och därmed öka lönsamheten i koncernen.

Genom programmet ska koncernen

• öka integrationen mellan bolagen,
• fokusera på kärnområden och öka innovationsgraden, och
• bredda distributionen av produkterna inom Norden.

Läs mer på sidan 9–11

Äntligen ett riktigt gott sätt att gå ner i vikt!

Naturdiet Smoothie som lanserades i början av året är en innovativ nyhet baserad på yoghurt och äkta fruktjuicer. Naturdiet Smoothie finns i dagligvaruhandeln, servicehandeln och hälsofackhandeln.

En skonsam nässpray mot allergi

Renässans Pollen är en patenterad helt ny svensk produkt, som lanserades på apoteken under våren.

Midelfart Sonesson tecknade under hösten ett nordiskt distributionsavtal med det tyska naturläkemedelsföretaget Schwabe. Schwabe är världsledande inom örtmedicintillverking.

Midelfart Sonesson har ingått ett avtal med Disney Consumer Products om rättigheten att i Norden använda Disneys varumärke och karaktärerna Musse Pigg och Kalle Anka till produkter inom segmentet kosttillskott.

Avyttring av dotterbolaget Australian Bodycare A/S

I linje med Midelfart Sonessons strategi, att fokusera på kärnområden, avyttrades dotterbolaget Australian Bodycare A/S under hösten.

SuperFruit och SuperGreen

Två produktnyheter inom Naturliga Antioxidanter lanserades under hösten, SuperFruit innehållande naturliga extrakter från tranbär, blåbär och granatäpple samt Supergreen som innehåller motsvarande, men från spenat, grönkål och broccoli.

Läs mer på sidan 32

Nya Omega 3-produkter

Två nya produkter inom Omega 3 lanserades i hälsofackhandeln under sommaren: OmegaMax Hjärta som är en högkoncentrerad Omega 3 med extra tillsatt Q10. En unik kombination som är extra effektiv för alla som använder Omega 3 för att stärka hjärtat. OmegaMax Forte är den starkaste receptfria fiskoljan på marknaden.

MaxMedica stärker sin position i hälsofackhandeln!

Under september lanserades en serie kosttillskott under koncernens eget varumärke MaxMedica i svensk hälsofackhandel. Lanseringen kommer att följas upp med lanseringar även i övriga nordiska länder. Serien innehåller antioxidanter, energiprodukt, smärt- och ledprodukt samt Omega 3. Samtliga produkter är utvecklade och levererade från koncernens produktionsenhet Vitamex i Norrköping.

Samarbete med Oriflame för att skapa skönhet inifrån

Vitamex Production AB, har tecknat avtal med Oriflame Cosmetics SA om tillverkningsrättigheterna för delar av en ny "Wellness"-serie som handlar om

att skapa skönhet inifrån. Produkterna har utvecklas i nära samarbete mellan Vitamex och Oriflame och kommer att tillverkas i Vitamex produktionsanläggning i Norrköping.

Koncernchefens kommentar

År 2008 påbörjades omvandlingen av Midelfart Sonesson…

När vi nu stänger böckerna för mitt första år som VD för Midelfart Sonesson kan jag konstatera att vi har kommit en bit på väg i den omvandling som vi startade för ett år sedan. Ett gott bevis på detta är att vi för första gången sedan 2005 kan redovisa en vinst.

Koncernen åter lönsam

Koncernens rörelseresultat förbättrades till 42 Mkr, att jämföra med en förlust på –308 Mkr för år 2007. EBITDA-resultatet ökade till 68 Mkr, att jämföra med –18 Mkr under föregående år. EBITDA kan ge en mer rättvisande bild av den underliggande resultatutvecklingen då 2007 belastades av stora nedskrivningar av goodwill och varumärken.

Ökad försäljning i Sverige och minskad i Norge

Försäljningen till såväl dagligvaruhandeln som till apoteken i Sverige ökade under året. Trots det minskade koncernens nettoomsättning med cirka 200 Mkr jämfört med föregående år. Det beror i huvudsak på en kombination av avslutade försäljningsuppdrag med låg marginal i slutet av 2007 och en sanering av produktportföljen i linje med koncernens strategiprogram.

Försäljningen inom direktförsäljningsverksamheten hade också en fortsatt negativ utveckling under året.

Trots lågkonjunkturen är jag optimistisk

lägre kostnader

Att vi trots lägre intäkter kunde förbättra resultatet beror på ett antal faktorer. Först och främst beror det på att tre av våra dotterbolag presterar sina bästa resultat någonsin. De ökar sin försäljning och tar marknadsandelar.

Dessutom har vi sett över kostnader och rutiner i alla bolag och därmed kunnat effektivisera. Totalt har medelantalet anställda minskat med knappt tio procent. Vi har också genom att samla inköp från flera bolag eller bara genom att göra förnyad upphandling kunnat sänka våra kostnader.

De största organisatioriska förändringarna genomfördes i koncernens norska verksamhet samt i direktförsäljningsverksamheten med personalreduceringar för att anpassa sig till verksamhetens lägre volymer men också till följd av ändrade strategier. Även inom grossistföretaget HKC Egenvård genomfördes effektiviseringar.

Slutligen kunde vi till skillnad från såväl 2006 och 2007 undvika stora engångskostnader i bokslutet.

Resan forsätter 2009

Osäkerheten på marknaden är avsevärd med den allmänna konjunkturavmattningen och dessutom förstärkningen av euron mot såväl den svenska som den norska kronan, vilket ger en negativ

inverkan på våra bruttomarginaler. Vi har aviserat prisökningar i både Sverige och Norge.

Vi har ambitionen att balansera eventuell negativ påverkan från lågkonjunkturen genom såväl ökad försäljning från nya lanseringar som från effektivare sälj- och marknadsbearbetning.

Det finns starka drivkrafter som talar för fortsatt expansion i vår bransch.

• En åldrande aktiv befolkning
• Livsstilsrelaterade hälsoproblem som leder till övervikt, diabetes och andra sjukdomar
• Ett ökat intresse och ansvar för den egna hälsan och välbefinnandet
• Ökade samhällskostnader för sjukvård

Hälsa och välbefinnande

En stark drivkraft inom koncernen är den stolthet det innebär att få representera en koncern som syftar till att förbättra människors välbefinnande i vardagen. Jag tror att alla vet att rätt kost, motion och bra sömn är det viktigaste för god hälsa och välbefinnande. Men jag tror också att många med mig lider av dåligt samvete för att man inte riktigt lever som "man borde". Experterna på Livsmedelsverket säger exempelvis att vi bör äta ett halvt kg frukt och grönt om dagen och fet fisk ett par gånger i veckan. Att leva upp till sådana ideal kan vara svårt med dagens livsstil.

Kosttillskott kan aldrig ersätta ett sunt liv, men det kan stötta oss då vi inte riktigt hinner med, när vi behöver extra energi, när vi är förkylda, när vi inte lyckas få i våra barn tillräckligt med fet fisk och grönsaker och så vidare. Jag vet också att kosttillskott ger många människor en reell lindring vid exempelvis värk i leder, vid järnbrist eller vid benskörhet – en effekt som kan vara svår att uppnå via kost.

Som nytillträdd koncernchef för Midelfart Sonesson har jag under året haft nöjet att få höra många skildringar om hur människors hälsa har förbättrats när de börjat äta våra produkter. Med det i ryggen och med det vi har presterat under 2008 är jag optimistisk om att vi trots lågkonjunkturen ska kunna förbättra vårt resultat och kassaflöde ytterligare under 2009.

Sist men inte minst vill jag tacka alla kollegor på Midelfart Sonesson för deras insatser under 2008. Kompetenta medarbetare är grunden för all utveckling. Nu forsätter vi vår omvandling till ett mer innovativt, stabilt och lönsamt företag.

Malmö i april 2009

Peter Åsberg

VD OCH KONCERNCHEF

Esberitox – halverar förkylningstiden

Den europeiska befolkningen drabbas i genomsnitt av sex luftvägsinfektioner per år. Under 2007 publicerade den ansedda brittiska medicintidskriften Lancet Infectious Diseases en omfattande studie som bekräftar det många vetat länge, nämligen att förkylningspreparat baserade på röd solhatt eller purpur rudbeckia mer än halverar risken att bli förkyld och minskar antalet sjukdagar för redan smittade. Esberitox som är kontrollerad av läkemedelsverket innehåller även örterna Baptisia tincoria och Thuja occidentalis. Dessa har, liksom röd solhatt, traditionellt använts som örtmedicin av indianer i Nordamerika. Flera kliniska studier dokumenterar effekten av Esberitox. Flera studier visar att man i genomsnitt blir frisk dubbelt så fort om man äter Esberitox.

Grunden är lagd för framtiden

Under 2008 startade vi vår strategiska omvandling av koncernen som vi har kallat Avstamp. Avstamp syftar till att bygga ett stabilt Midelfart Sonesson med god tillväxt och bra lönsamhet.

Ett nytt ledarskap är på plats

Ny organisation Förstärkt ledarskap

koncernen

Avstamp

Grundstenen i vår omvandling är ett skifte i kultur och ledarskap mot ökad samordning, integration och utbyte av idéer. Vi har infört en ny funktionsindelad organisationen och har förstärkt ledarskapet inom koncernen under året, vilket vi hoppas skall utgöra de nödvändiga förutsättningarna för de fortsatta förändringar som vi har planerat inom koncernen under 2009.

Nytänkande krävs

Nytänkande behövs naturligtvis i all vår verksamhet, i såväl arbetssätt, samarbete som produktutveckling.

För verksamheter med lönsamhetsproblem är ett nytänkande särskilt viktigt. Ny ledning och en ny affärsplan i den norska verksamheten har lett till att vi börjar se en positiv resultattrend under de senaste kvartalen.

I direktförsäljningsverksamheten har vi förstärkt bolaget med kompetens inom direktförsäljning och postorder. Det handlar naturligtvis om logistik men även om affärsmodeller som bygger på hur man bättre kommunicerar och bygger relationer med kunder på distans.

Ökad kostnadsmedvetenhet

Koncernens strategi – Integrera

En ny kultur byggd på samarbete

Integrera

Under 2008 har vi skapat en koncernfunktion och ett huvudkontor/koncernkontor i Malmö som ska vara vår naturliga mötesplats. Moderbolaget delar sedan i höstas lokaler med MaxMedica Sverige och Vitalas. Det skapar i sig nya möten, men är också en viktig symbol för vår integration.

Gemensam strategisk plattform

Med vår gemensamma strategiska plattform som bas kommer vi att fortsätta integrationen under 2009. Vi ska bygga upp fler gemensamma system och riktlinjer. En fortsatt integration kommer att skapa fortsatta besparingar, bland annat inom administration och inköp.

Synergier för högre intäkter och lägre kostnader

Genom att hitta och tillvarata de synergier som vi har i koncernen kan vi bli mer effektiva men också mer innovativa. Vi har kunskap om produkter, exempelvis kosttillskott hos Vitamex eller förkylningspreparat inom Miwana, och vi har kompetens inom försäljning och marknadsföring inom våra försäljningsoch marknadsbolag. Dessutom har vi funktioner inom koncernen som är specialiserade inom exempelvis inköp eller logistik. Detta måste vi utnyttja fullt ut, både i det dagliga arbetet och genom specialinsatser. Ett exempel på ett sådant arbetssätt är att vi under

Vår vision

är att bli Nordens ledande egenvårdsbolag.

Vår affärsidé

är att Midelfart Sonesson med Norden som bas ska utveckla och marknadsföra produkter som bidrar till att förbättra människors hälsa och välbefinnande.

Våra mål

• EBITDA > 8 %
• organisk tillväxt över branschsnitt
• soliditet > 30 %

Våra tre huvudstrategier är:

• Integrera skapa ett samordnat Midelfart Sonesson
• Fokusera på våra kärnområden
• Expandera nordiskt

ledning av representanter för vårt grossistbolag HKC Egenvård under året sett över vår logistik och inköp av transporter.

Ett annat bra exempel på nyttan av integration är den samlade upphandling som gjordes av samtliga Omega 3-formuleringar som finns inom koncernen och som innebar att de totala inköpskostnaderna för Omega 3 kunde sänkas med cirka 10 procent.

Under året har vi även skapat fyra kompetenscentra med representanter för olika delar av organisationen inom nyckelfunktionerna marknad, ekonomi, supply chain och IT, läs mer på sidan 36.

Färre formuleringar

Ett naturligt nästa steg är att se över och samordna våra produkters formuleringar med Omega 3 som första produkt.

Genom att låta fler varumärken använda samma formulering i sina produkter kan vi samtidigt som vi moderniserar produkterna skapa utrymme att sänka kostnaderna genom samordnade inköp, större flexibilitet och lägre lagerkostnader.

Tydligt fokus förenklar vardagen för alla

Fokusera

Tydligt fokus förenklar vardagen för alla. Vi har därför utarbetat strategier för respektive säljkanal och marknad med syfte att ytterligare stärka vår position. Vi verkar inom alla försäljningskanaler till konsument, det vill säga dagligvaruhandeln, apoteken, hälsofackhandeln och via direktförsäljning genom postorder/ internet/telefon. Att vi finns i alla kanaler är en styrka och kommer sannolikt att bli ännu viktigare efter att apoteken har avreglerats.

En genomtänkt mix av produkter

Vår målsättning är att ha en genomtänkt mix av egna produkter och starka licensprodukter.

För att kunna fortsätta att utveckla våra mest lönsamma produkter och/eller produkter med störst potential har vi

under året gjort en prioritering bland våra produkter. Genom prioriteringen blir det enklare att välja hur vi ska fördela såväl egen tid som marknadsföringsinsatser. Vi har valt att prioritera varumärken som vi tror har kapacitet att kunna bli nordiska, det vill säga kunna säljas på mer än en marknad.

Avyttring av verksamheter och färre produkter

Midelfart Sonesson har sammantaget en mycket stor produktportfölj. Det stora sortimentet medför onödig komplexitet och merkostnader i alla led. Vi har börjat en översyn av vårt sortiment med syfte att fasa ut produkter med låg lönsamhet.

I linje med vår strategi, att fokusera på våra kärnområden, avyttrade vi under hösten dotterbolaget Australian Bodycare A/S.

fokus på intressanta nyheter

Trots att vi har ett stort sortiment, måste vi samtidigt vara aktiva på marknaden och regelbundet lansera nyheter. Med klara riktlinjer om vad vi ska fokusera på och genom att samarbete via våra kompetenscentra har vi möjligheter att lyckas bättre med våra nylanseringar. Tillsammans kan vi vara mer innovativa och vi kan snabbare identifiera områden som är intressanta. Dessutom kan vi genom att producera produkter för flera kanaler och länder vara mer kostnadseffektiva. Lanseringen av antioxidanterna SuperGreen och SuperFruit under 2008 är exempel på ett fokuserat arbetssätt, läs mer om projektet på sidan 32.

Koncernens strategi – Expandera

Norden är vår hemmamarknad

Expandera

Under året har vi tagit flera nya initiativ för att öka vår nordiska närvaro, både vad gäller utveckling av egna nya produkter och nya samarbeten med uppdragsgivare.

Vi har blivit mer innovativa

Innovation är en av våra hörnstenar. Vi har under året lanserat nya produkter under våra varumärken Friggs, Max-Medica, Vitalas, Vitamax och Miwana. Därmed har vi stärkt vår position inom viktiga segment som Omega 3, antioxidanter, vikt och energi. Under 2009 har vi en stark lanseringsplan och våra innovationscenter har dessutom flera intressanta nyheter under utveckling.

Strategiska samarbetsavtal

Vi har också slutit ett antal strategiska samarbetsavtal.

Midelfart Sonesson har bland annat erhållit tillverkningsrättigheterna till delar av en ny "Wellness"-serie som Oriflame lanserar internationellt. Vi har också slutit avtal med tyska Schwabe som är världsledande inom örtmedicin och Ginsana som har en stark position inom Ginseng. Nya uppdrag i Norge är Hardford med varumärken som LdB och Jane Hellen.

I början av 2009 fick vi även rättigheten till att lansera barnvitaminer under varumärket Disney/GimmeFive. Vitamex har tagit fram en serie produkter för varumärket, bland annat välsmakande

Omega 3 som tuggtabletter. Disney är ett koncept som liksom SuperGreen/ SuperFruit kommer att lanseras i alla kanaler och i de nordiska länderna.

Expansion i Norden

Vårt nordiska fokus har gett resultat. Vår verksamhet i Finland har fått flera stora uppdrag på grund av de goda erfarenheter våra uppdragsgivare har av samarbetet i Sverige och i Norge, exempelvis Philips Avent, Esberitox och Salus (med Blutsaft).

Sammantaget innebär tillskotten till vår produktportfölj av såväl egenutvecklade produkter som uppdragsgivare att vårt kapacitetsutnyttjande kommer att öka väsentligt under 2009.

Havsalg reducerar plack och tandsten.

PlaqueOff är en sväljtablett utvecklad av tandläkare Sune Wikner. Han upptäckte att en havsalg som är vanlig i kosten i Sydeuropa påverkar salivens bakterieflora så att tandsten och plack dramatiskt minskar eller helt försvinner. Dessutom förbättras andedräkten.

En dubbelblind studie med 105 personer med synlig tandsten genomfördes på Karolinska institutet under 2002–2003. Deltagarna i gruppen som fick PlaqueOff hade 66 procents reduktion av plack och tandsten. De studier som har gjorts visar att resultat märks redan efter fyra veckor och att resultatet blir bättre vid fortsatt regelbunden användning.

Marknaden för hälsoprodukter

Total försäljning till konsument i Norge2)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

VÅRA HUVUDMARKNADER SVERIGE OCH NORGE

På den dynamiska marknaden för hälsoprodukter verkar Midelfart Sonesson med en stark hemmamarknad i Sverige och Norge.

Marknaden för hälsoprodukter i Sverige omsatte cirka 3 950 miljoner kronor i konsumentledet under 20081), vilket är en ökning med 3 procent jämfört med 2008. Sedan år 2000 har marknaden vuxit med över 40 procent.

I Norge uppskattas marknaden för hälsoprodukter uppgå till 2 140 miljoner2) norska kronor. Även i Norge var tillväxten cirka 40 procent mellan 2000 och 2008. Under 2008 minskade dock försäljningen med cirka 5 procent jämfört med 2007. Det är framförallt vitaminer och ginseng/adaptogener som har minskat i volym.

Omega 3 ökar starkt på båda marknaderna. Många har tidigare regelbundet ätit vitaminer och mineraler. Kunskapen om betydelsen av att äta Omega 3 som finns i fet fisk har successivt ökat. Under 2008 ökade försäljningen av fiskolja eller Omega 3 i Sverige med 40 procent och var för första gången värdemässigt större än C-vitamin i svensk handel. Andra starka trender är antioxidanter, förkylningsläkemedel, preparat för viktminskning, kosttillskott för hår, hud och naglar, betakaroten samt ro- eller sömngivande preparat.

EUROPA

Den totala europeiska marknaden för hälsoprodukter bedöms omsätta knappt 6 miljarder euro och växa med drygt 4 procent årligen. Förbrukningen av naturläkemedel är traditionellt betydligt större i mellan- och sydeuropa än i Norden. Exempelvis är förbrukningen per capita i Tyskland fyra gånger så stor som motsvarande förbrukning i Sverige, och i Frankrike är förbrukningen ungefär tre gånger så stor.

DRIVKRAFTER OCH TRENDER

En åldrande aktiv befolkning – Andelen äldre ökar i hela Europa, vilket innebär en större användning av hälsoprodukter för åldersrelaterade sjukdomar. Det innebär också att försäljningen av hälsoprodukter generellt ökar, eftersom konsumenten av hälsoprodukter ofta är över 45 år.

Livsstilsrelaterade hälsoproblem –

Ohälsa som har sin grund i vårt sätt att leva och den kost vi äter ökar och leder till övervikt, diabetes och andra sjukdomar.

Förutom att många väljer bort grönsaker och fisk i sin kost är kvaliteten på de råvaror vi äter sämre idag än tidigare. Råvarornas kvalitet påverkas av odlingsmetoder, transporter och hantering. Andelen naturliga vitaminer

och mineraler i kosten har minskat och fortsätter att minska och exempelvis lax innehåller mindre Omega 3 än tidigare. Det gör att vårt val av råvaror och hur vi lagar maten ökar i betydelse.

Samtidigt som det ställs höga krav på våra val och agerande har många människor brist på tid samt dåliga kunskaper om kost och matlagning. Att följa alla råd och uppmaningar om hur vi bör leva är inte helt enkelt. För många är det därför bra att kunna komplettera med högkvalitativa kosttillskott.

Ett ökat intresse för sin egen hälsa

och välbefinnande – Det finns ett starkt ökande intresse och insikt hos många om kostens betydelse för god hälsa, hur vi kan förbättra våra mentala och fysiska prestationer samt öka vårt allmänna välbefinnande.

Under de senaste åren har allt större fokus lagts på vilken slags mat våra barn äter och på vilket näringsinnehåll skolmaten har. Detta har fått stort genomslag i media, såväl i Norden som internationellt. Dagens höga krav på uppmärksamhet, inlärning, uthållighet och kreativitet inom utbildning och arbetsliv skapar också nya behov. Många är intresserade av behandlingar som erbjuder en helhetssyn. Fokus ligger inte bara på symptomen, utan även på bakomliggande orsaker. Vi vet idag att man inte bara botar sig till god hälsa.

¹ Siffrorna avser försäljning i hälsofackhandel, dagligvaruhandelns försäljning via de särskilda hälsokost/naturkosthyllorna, apotekens försäljning av naturläkemedel och vitaminer/mineraler samt postorderförsäljningen av naturläkemedel och vitaminer/mineraler.

² Siffrorna avser försäljning av vitaminer, mineraler, kosttillskott samt från 2007 även viktkontrollpreparat.

Genom många beslut i vardagen förebygger vi vår hälsa. Kunskapen om att många kosttillskott kan bidra till att göra oss piggare och förbättra vår kognitiva förmåga ökar.

Ökade samhällskostnader för sjukvård

– Hälsoprodukter blir en allt viktigare del av förebyggande behandlingar inom sjukvården. För att samhället ska kunna klara en åldrande befolkning kommer det att krävas ett ökat ansvar av individen.

Starka varumärken – Då hälsokostkedjorna blir allt större ökar konkurrensen från hälsokosthandelns egna varumärken, varför ett starkt varumärke blir allt viktigare för att konkurrera med dessa. I dagligvaruhandeln där konsumenten ägnar relativt kort tid åt att välja produkt jämfört med i hälsokosthandeln eller apoteket kan vikten av starka varumärken inte underskattas.

PRODUKTGRUPPER

Marknaden för egenvård delas traditionellt in i fyra produktgrupper:

Naturläkemedel är läkemedel där den eller de aktiva beståndsdelarna har ett naturligt ursprung, inte är alltför bearbetade och utgör en växt- eller djurdel, bakteriekultur, mineral, salt- eller saltlösning. För att Läkemedelsverket ska godkänna ett preparat som ett naturläkemedel måste krav på den aktiva beståndsdelen och på lämpligheten för egenvård vara uppfylld enligt lag. Kraven

på naturläkemedel vad gäller tillverkningskvalitet och säkerhet är i stort sett samma som för konventionella läkemedel. Det ska dessutom finnas undersökningar eller dokumentation som stöder att naturläkemedlet har avsedd effekt. Det finns cirka 125 godkända naturläkemedel i Sverige och 27 i Norge. Naturläkemedel finns framför allt i hälsofackhandeln. Under 2009 kommer svenska FASS1) för första gången att inkludera naturläkemedel och växtbaserade läkemedel i sin nätversion och från 2010 i sin tryckta version. Tidigare har Läkemedelsindustriföreningen som ger ut FASS tagit avstånd från naturläkemedel, men med hänsyn till att kraven ökat på godkända naturläkemedel har de ändrat ståndpunkt.

Hälsolivsmedel är livsmedel med dokumenterade hälsomervärden. Hit hör bland annat örtteer och så kallad functional food, till exempel mejeriprodukter med tillsatta syrabakteriekulturer eller bordsmargariner med tillsatser av Omega 3. Till hälsolivsmedel hör även exempelvis riskakor och viktminskningspreparat. Hälsolivsmedlen återfinns i större utsträckning i dagligvaruhandeln.

Kosttillskott ska fungera som tillskott till övrig mat. Ett kosttillskott innehåller ämnen som finns i kosten, exempelvis mineraler eller vitaminer. Det får inte stå på förpackningen att det hjälper eller lindrar någon sjukdom. De används förebyggande och anses spara resurser i sjukvården. Försäljningen av kosttillskott har under

de senaste åren ökat på bekostnad av naturläkemedel, då många leverantörer har valt att klassificera om sina produkter, vilket bland annat innebär lägre moms.

Hudvård eller naturlig hudvård är en produktgrupp som har stark tillväxt inom hälsofackhandeln. Med naturlig hudvård avses bland annat hudvårdspreparat som är gjorda på kallpressade vegetabiliska oljor istället för mineraloljor.

FÖRSÄLJNINGSKANALER I SVERIGE

Den traditionella distributionskanalen för hälsoprodukter i Sverige är hälsofackhandeln. Hälsofackhandeln står för cirka 40 procent av marknaden. Totalt finns cirka 490 butiker. Största aktörer är fackhandelskedjan Life med drygt 200 butiker och Hälsokraft med cirka 80 butiker. Konsolideringen i hälsofackhandeln har fortsatt under året och fler oberoende butiker har anslutit sig till någon av kedjorna. Under 2008 har ett antal nya kedjor etablerats som uttalar att de har stora ambitioner, exempelvis Nature.

Dagligvaruhandeln har som ambition att stärka sitt hälsofokus. Försäljningen av hälsoprodukter i dagligvaruhandeln ökar och står för 30 procent av marknaden.

Apoteken står för 15 procent av försäljningen av hälsoprodukter i form av naturläkemedel och kosttillskott. Avregleringen av apoteken, som kommer att öppna upp för nya aktörer, innebär sannolikt att antalet apotek kommer att

1) FASS innehåller detaljerade beskrivningar av alla läkemedel som är godkända i Sverige. Den finns i tre versioner – för hälso- och sjukvårdspersonal, allmänheten och veterinärer. Information finns också på nätet på Fass.se. Texterna sammanställs av läkemedelstillverkarna men godkänns av Läkemedelsverket.

Förbrukningen av naturläkemedel och kosttillskott är betydligt större i mellan- och sydeuropa än i Norden. Där är ofta kosttillskott och naturläkemedel förstahandsval bland läkare.

öka i Sverige, som har relativt få apotek i ett europeiskt perspektiv. Det finns 918 apotek, varav 37 apotekshop i Sverige. Dessutom finns 890 apoteksombud. Regeringens proposition för Omreglering av apoteksmarknaden innebär att Apoteket AB kommer att finnas kvar som en betydande, men mindre aktör än idag. Merparten av de apotek som Apoteket AB i dag äger ska vara kvar i statlig ägo, medan resten kommer att avyttras till andra aktörer. Av den del som kvarstår i statlig ägo kommer ett antal apotek att överföras till ett nytt bolag som ska kunna ha enskilda entreprenörer som delägare. Sannolikt kommer uppemot 450 apotek bli sålda till större internationationella apoteksbolag. Regeringen säger sig också ha för avsikt att från den 1 november 2009 göra det möjligt att sälja vissa receptfria läkemedel i övrig handel.

Övrig försäljning, det vill säga främst postorderhandeln, uppvisade en något lägre försäljningstillväxt under 2008 än marknaden totalt och stod för cirka 14 procent av marknaden.

FÖRSÄLJNINGSKANALER I NORGE

Även i Norge är hälsofackhandeln, med Life och Sunkost som de största aktörerna, den viktigaste kanalen för försäljning av hälsokost med 39 procent av marknaden. Försäljningen i dagligvaruhandeln stod för 28 procents (marknadsandel under 2008.

I Norge är marknaden för receptfria läkemedel avreglerad sedan 2001. Sedan avregleringen har antalet apotek ökat med cirka 50 procent och många av de kommuner i glesbygden som tidigare saknat apotek, har nu fått apotek. Försäljningen av hälsoprodukter via apotek har ökat sedan avregleringen. Apotekens marknadsandel var 20 procent under 2008, vilket kan jämföras med 13 procent under 2001. Försäljningen via postorder och via parfymerier ökade sina marknadsandelar något under året.

ANDRA AKTÖRER PÅ DEN NORDISKA MARKNADEN

Midelfart Sonesson har cirka 27 procents marknadsandel inom hälsa- och egenvårdmarknaden i Sverige, Norge och Finland. Marknaden för hälsoprodukter i Norden är starkt fragmenterad. Det finns både stora och små aktörer som konkurrerar med att erbjuda konsumenterna de mest attraktiva produkterna. För många mindre aktörer är lönsamheten låg och mycket tyder på en fortsatt konsolidering i marknaden.

Bland de större aktörerna återfinns bland annat Orkla med Axellus, Ferrosan, Cederroth, Recip samt Bringwell.

Källa Svensk Egenvård, GFK Norge samt Midelfart Sonesson

Detta är Midelfart Sonesson produktion och försäljning

distributionsföretag samt grossist till framförallt hälsofackhandeln. HKC har partihandelstillstånd för receptfria läkemedel.

Koncernens försäljning består till cirka 55 procent av egna varumärken som Friggs, Triomega, Vitamax, MyggA och Microcid och till cirka 45 procent av andras varumärken. Koncernen har ett antal försäljningsuppdrag som exempelvis Esberitox, Blutsaft och Remifemin, där koncernen inte äger varumärket.

Genom Vitalas säljs produkter direkt till konsument främst genom postorder/ telefon och internet.

Midelfart Sonesson utvecklar, tillverkar och marknadsför väldokumenterade produkter inom områdena kosttillskott och naturläkemedel, hälsolivsmedel, förkylning samt skönhet.

Produktion

Koncernen har tre tillverkningsanläggningar: Vitamex i Norrköping, Bioglan i Malmö och Miwana i Gällivare.

Av total produktion säljs en del som egna varumärken. Resterande del är kontraktstillverkning åt andra hälsobolag eller så kallade private labels till internationella dagligvarukedjor.

Koncernen låter även kontraktstillverka produkter, exempelvis Friggs riskakor och teer som säljs till dagligvaruhandeln. Samtliga produkter som marknadsförs genom koncernens dotterbolag har genomgått och genomgår regelbundet kvalitetstester.

Försäljning

Friggs är koncernens försäljningskanal mot dagligvaruhandeln i Sverige och MaxMedica gentemot Apoteket och hälsofackhandeln i Sverige, Danmark och Finland. Midelfart Sonesson AS är koncernens säljkanal till samtliga kanaler i Norge. HKC Egenvård är koncernens

Affärsidé, mål och organisation

affärsidé

Midelfart Sonesson ska med Norden som bas utveckla och marknadsföra produkter som bidrar till att förbättra människors hälsa och välbefinnande.

Finansiella mål

Midelfart Sonessons långsiktiga finansiella mål är:

• EBITDA > 8 procent

Utfallet under 2008 uppgick till 4,7 procent (–1,1). Koncernen forsätter att effektivisera för att minska kostnader samtidigt som intäkterna ska öka genom en innovativ utveckling av egna varumärken samt ett fortsatt inflöde av nya uppdragsgivare.

•Organisk tillväxt över branschgenomsnittet

Under 2008 ökade försäljningen på den svenska marknaden och marknadsandelar togs inom såväl dagligvaruhandel och apotek medan omsättningen på den norska marknaden minskade. Under

2009 har koncernen som mål att för första gången som hälsobolag ha en organisk tillväxt på samtliga marknader.

• Soliditet >30 procent

Utfallet under 2008 uppgick till 35,4 procent (32,5).

organisation

Midelfart Sonesson består av nio rörelsedrivande enheter varav två försäljningsbolag i Sverige samt ett i Norge respektive Finland.

Inom Supply finns fyra bolag varav tre produktionsbolag samt ett grossistbolag. Under året har en ny funktionsinriktad organisation skapats med tydliga roller med syfte att underlätta integration och samarbete.

Midelfart Sonesson koncernens verksamhet

Midelfart Sonesson Sverige

Friggs

VD: daniel juhlin sedan april 2008

Friggs är den ledande leverantören inom hälsosamma livsmedel, kosttillskott och naturläkemedel till svensk dagligvaruhandel. Friggs har ett variationsrikt och innovativt produktutbud och är idag marknadsledande på den svenska dagligvarumarknaden inom riskakor, kosttillskott och hälsoteer. Viktkontroll genom varumärket Naturdiet och hårvård genom Herbal Essences är andra prioriterade varugrupper.

Friggs äger sitt varumärke och sina produkter men har ingen egen produktion. Bolaget har en produktutvecklingsavdelning som utvecklar nya produkter tillsammans med leverantörer från hela Europa. Förmågan att ta till sig nya vetenskapliga rön och trender och

Andel av koncernens intäkter

snabbt förvandla dem till nya produkter är en viktig del av Friggs affärsidé och en betydande framgångsfaktor.

I Friggs produktportfölj finns även försäljningsuppdrag till dagligvaruhandeln, exempelvis Blutsaft och Esberitox

året i korthet

Friggs gynnas av det växande intresset för hälsosam mat, kosttillskott och naturläkemedel inom dagligvaruhandeln, och intäkterna ökade med cirka fyra procent jämfört med föregående år. Försäljningen av nyttiga teer fortsatte att öka och lanseringen av Naturdiet Smoothie var mycket framgångsrik, vilket innebar att Naturdiet tog marknadsandelar på marknaden för viktkontroll.

Lönsamheten har stått i fokus. Det har handlat om att skapa en förbättrad struktur bland annat genom

• lägre inköpskostnader, genom upphandling och ökad konkurrens bland leverantörer,
• effektivisering av verksamheten,
• en genomgång av rabattstruktur mot kunder.

Andel av koncernens anställda

2009

Friggs har en stark position inom dagligvaruhandeln och står för kvalitet i konsumenternas medvetande. Trenden mot kvalitet och hälsosam mat kommer sannolikt att gynna Friggs.

Under 2009 kommer Friggs att fortsätta fokusera på sin kärnverksamhet, vilket bland annat innebär en översyn av sortimentet som idag består av knappt 250 produkter.

Bolaget har en stark lanseringsplan för året. I början av året kommer en helt ny ekologisk teserie, Eco Chic av premiumkvalitet i nya smaker och ny design, läs mer på sidan 35. Alla teer samt riskakor kommer att få en ny modern design. Naturdiet+ är vidareutveckling av Naturdiet. I Naturdiet drinkmix+ är prebiotika och betaglukander adderade och i Naturdiet mealbar+ har fibrer, kalcium och antioxidanter adderats.

Bolagets marknadsstrategier kommer att vidareutvecklas och ett nytt kommunikationskoncept runt event och PR tas för närvarande fram.

Midelfart Sonesson Sverige

MaxMedica

VD: ingvar wirfelt sedan april 2009

MaxMedica marknadsför och säljer läkemedel, naturläkemedel, kosttillskott, måltidsersättning samt kosmetiska och hygieniska produkter främst till hälsofackhandel och apotek. Ungefär hälften av intäkterna kommer från hälsofackhandeln och hälften från apoteket. Starka varumärken i Sverige är VitaMax (kosttillskott) och OmegaMax (Omega 3), Blutsaft, (järntillskott), Esberitox (mot förkylning), Efalex (Omega 3 och 6), Liposinol (viktkontroll) och MyggA.

Året i korthet

Under året har bolagets ställning stärkts på apoteken genom ett utvecklande samarbete och fortsatt lansering av produkter under varumärket VitaMax. De egna varumärkena till hälsofackhandeln är MaxMedica och OmegaMax. Under varumärket MaxMedica har SuperGreen, Andel av koncernens intäkter MaxMedica 8%

SuperFruit, EnergiMax och FortoMax lanserats under året. OmegaMax har kompletterats med två högkvalitativa produkter: Omega Hjärta och Omega Forte. Även Renässans (från koncernbolaget Miwana) fortsatte att utvecklas bra, bland annat genom lanseringen av Renässans Pollen. Liposinol som bidrar till viktkontroll och sänkning av det onda kolesterolet lanserades inom hälsofackhandeln under året från att tidigare enbart har funnits på apoteket.

Bolaget har flyttat till nya lokaler och finns nu lokaliserad tillsammans med moderbolaget och systerbolaget Vitalas.

2009

Fokusområden kommer även fortsättningsvis att vara förkylning, mage, energi och fiskoljor. Bolaget kommer att fortsätta att utveckla samarbetet med kunderna med syfte att kunna ta marknadsandelar både i hälsofackhandeln och på apoteken. Bearbetningen för Liposinol till hälsofackhandeln samt Renässans på apoteket kommer att intensifieras. Blutsaft kommer att lanseras på apoteket.

Andel av koncernens anställda

I och med avregleringen av apoteket har MaxMedica för avsikt att nå ut med fler produkter.

Under 2009 förstärks produktportföljen bland annat genom:

• Ginsana från den 1 januari, ett av världens mest väldokumenterade ginsengextrat,
• nya produkter inom de egna varumärkena VitaMax och MaxMedica,
• naturläkemedel från tyska Schwabe, som är världsledande inom högkvalitativ örtmedicin och dessutom ägare till en stor produktportfölj inom naturläkemedel,
• kosttillskott från Nature's Sunshine, en produktserie som Midelfart Sonesson i Norge haft i sin portfölj,
• lanseringen av en ny produktserie kosttillskott till barn i samarbete med Disney.

Midelfart Sonesson Norge

Midelfart Sonesson AS

VD: Vidar Esklund sedan januari 2008

Midelfart Sonesson AS är koncernens norska bolag. Bolaget distribuerar och marknadsför märkesvaror inom produktområdena hälsa, skönhet och välbefinnande till den norska handeln. Företaget har egna varumärken samt produkter från kända och ledande internationella leverantörer i sin produktportfölj. Bland de egna varumärkena finns XL-1 som är Norges mest kända produkt inom sportkosttillskott, Triomega (Omega 3), Sano, Catzy (hårvård), samt Friggs sortiment. Bland de större försäljningsuppdragen märks RFSU, Philips Avent (mor- och babyprodukter), Simple (hud), Nature's Sunshine (kosttillskott), och John Frieda, Andel av koncernens intäkter

Midelfart Sonesson AS 23%

Charles Worthington, Herbal Essences (hårvård).

ÅRET I KORTHET

Inledningen av året präglades av en anpassning av kostnaderna till följd av att bolaget i slutet av 2007 avslutade samarbetet med två av sina större uppdragsgivare. Efter en genomlysning av organisationen beslöt bolaget att koncentrera all verksamhet till Oslo. Bland annat genom detta kunde verksamhetens administration effektiviseras. Samtidigt som det var nödvändigt att sänka kostnaderna har det varit viktigt att utveckla verksamheten och förbättra servicen till bolagets kunder och uppdragsgivare för att hitta nya uppdrag.

Tillsammans med kunderna genomfördes flera breda kategoriprojekt. Syftena med projekten, som genomfördes med kedjor inom de olika försäljningskanalerna, var att öka antalet produkter inom respektive kedja. Ett av de större projekten var ett hår- och hudvårdsprojekt i en apotekskedja.

Försäljningsarbetet har framförallt ägnats åt att förbättra och skapa nya Andel av koncernens anställda

relationer med kunder inom de olika kanalerna. Bolagets fokus på en öppen och nära dialog med kunderna har gett resultat och har lett till en god organisk tillväxt inom flera produktområden.

Nya uppdrag under året är Hardford med bland annat varumärket LdB (hudvård) samt Dermapharm AS (en serie av babyprodukter). Från bolaget Nycomed Pharma AS lanerades OTC produkten Norlevo (akut p-piller) i dagligvaruhandeln.

2009

Genom en mer kostnadseffektiv organisation, nya uppdrag samt en stark kultur ska bolaget förbättra och stärka relationen till sina kunder inom alla kanaler. Det handlar om att hitta intressanta samarbetsprojekt där både kunden, konsumenten och Midelfart Sonesson blir vinnare. Bolaget arbetar fortsatt aktivt för att hitta nya attraktiva uppdragsgivare. Midelfart Sonesson AS är bra positionerad inför 2009 med starka varumärken som tar marknadsandelar, vilket kommer att bidra till tillväxt och utveckling.

Midelfart Sonesson Finland

Andel av koncernens anställda

MaxMedica Finland 4%

kommer att säljas av försäljningsbolagen i Sverige/ Norge:

• Salus, vars främsta produkt är Blutsaft (järntillskott),
• Philips Avent (mor- och babyprodukter),
• Esberitox (mot förkylning),
• Ginsana (energi),
• Schwabe (örtmedicin),
• Disney (kosttillskott för barn),
• Neurokan (mot nedstämdhet),
• Friggs och Naturdiets nylanseringar

De nya uppdragen innebär att bolaget kommer att behöva anställa nya medarbetare under 2009.

MaxMedica Finland

VD: Jukka Allos sedan 2002

MaxMedica Finland marknadsför och säljer naturläkemedel, kosttillskott, måltidsersättning samt kosmetiska och hygieniska produkter till alla försäljningskanaler. Starka varumärken är koncernens Friggs, Naturdiet (viktkontrol) samt Triomega (Omega 3). Till de viktigaste försäljningsuppdragen hör 4321 Diet&Detox (viktkontroll), Ramavit (järntillskott), SaltBalans (vätskedrivande), ColonClear (fibrer) samt Menohop (mot klimakteriebesvär).

Året i korthet

Under året gjordes ett par större lanseringar. Till dem hör koncernens tugg- och brustabletter B-Active och D-Active samt Friggs Smoothie som var framgångsrik även i Finland. För Efamol (hud) genomfördes en omfattande försäljningskampanj.

Under året kontrakterades flera nya uppdragsgivare. Därtill utvecklades nya produkter i samarbete med koncernens övriga marknadsorganisationer.

2009

Inför 2009 har bolaget erhållit ett antal nya intressanta försäljningsuppdrag. Det är varumärken som redan säljs eller

Midelfart Sonesson Direkt

Vitalas

VD: Anna Langåker sedan augusti 2008

Vitalas är koncernens direktförsäljningskanal och erbjuder ett effektivt och bekvämt sätt att beställa och abonnera på hälsoprodukter. Produkterna som säljs är de egna varumärkena Vitalas och Naturpost samt skönhetsprodukter från Yvonne Ryding. Företaget marknadsför sig genom direktreklam, telefonförsäljning och via kampanjer på internet. Efter beställning levereras produkterna direkt hem till konsumenterna via post. Bolagets viktigaste produkter är VitalSlim, VitalFruit, Rosenrot, Omega 3, Solbrun, PlaqueOff och Aloe Vital.

Andel av koncernens intäkter

Vitalas 6%

Året i korthet

Lönsamheten har varit svag främst på grund av sämre kvalitet i nykundsrekryteringen. Kampanjverksamheten har varit koncentrerad kring de två mediakanalerna telemarketing och internet, vilket har visat sig sårbart. Under året har kraftfulla insatser gjort för att förbättra lönsamheten. Verksamheten i Norrköping har lagts ned och all personal finns nu samlad på ett ställe i Malmö, tillsammans med koncernledningen och systerbolaget MaxMedica. Vitalas har haft en komplicerad bolagsstruktur och arbetet med att förenkla denna har pågått under året.

Genom nyrekryteringar på personalsidan har gedigen erfarenhet från direktmarknads- och postorderbranscherna tillförts bolaget och en ny affärsmodell med nya strategier för kundkommunikation har implementerats. Förbättrade system och statistik för uppföljning är under utveckling.

Andel av koncernens anställda

2009

Som ett led i den nya affärsmodellen inledde Vitalas året med att etablera ett samarbete med ett nytt callcenter för att stärka kundkommunikationen. Vitalas kommer att arbeta mer målgruppsinriktat och söka förbättra sina kundrelationer. Bland annat ska ett nytt koncept för hälsoinriktad information och förmånliga erbjudanden i samband med leverans utvecklas. Utgångspunkten är att tydlig kommunikation med kunderna skapar merförsäljning. Hög kvalitet i marknadsföringen samt en bredare mediamix ger bolaget möjligheter att nå fler kunder.

De koncerngemensamma initiativen för inköp och produktutveckling kommer att ge bolaget lägre utvecklingskostnader, lägre inköpspriser och en flexiblare inköpsprocess. Det kommer också att ge bolaget tillgång till nya högkvalitativa produkter. Exempelvis kommer direktförsäljning av serien med kosttillskott för barn i samarbete med Disney att ske via Vitalas.

Vitamex

VD: Anders Göthberg sedan september 2008

Vitamex är en av Nordens största tillverkare av kosttillskott och naturläkemedel. Tillverkningen sker enligt reglerna för GMP (Good Manufacturing Practise) som kontrolleras av Läkemedelsverket. Bolagets styrka är kvalitet och flexibilitet. Det senare innebär att man har möjlighet att tillverka både större och mindre volymer med kort framförhållning. Ungefär 25 procent av produktionen utgörs av koncernens egna varumärken. Resterande del är kontraktstillverkning av färdiga konsumentprodukter, främst så kallade "private label" till internationella kunder.

Andel av koncernens intäkter

Vitamex gör svälj-, brus-, smält- och tuggtabletter. Dessutom paketerar man produkter inom fiskoljesegmentet.

Året i korthet

Under året har bolaget genomgått en omfattande organisationsförändring. Bland annat har ett innovationscenter etablerats med syfte att stödja såväl koncernens som bolagets övriga kunder.

Vitamex har drygt 1 500 formuleringar i sin databas. Utifrån dessa kan Innovationscentrat föreslå nya produkter för olika marknader inklusive förpackningsdesign. Syftet med Innovationscentret är att addera mervärden till produkterna i form av kompetens och erfarenhet samt kunskap om de senaste forskningsrönen. Vitamex blir då en partner istället för en leverantör och kan därigenom knyta längre och mer stabila relationer till sina kunder.

Bolaget har med det nya Innovationscentrat som bas slutit flera viktiga avtal under året. Mest strategiskt är avtalet med Oriflame. Tillsammans med Oriflame har Vitamex utvecklat en Wellness-

Andel av koncernens anställda

serie med vitaminer och mineraler som Oriflame lanserar under mottot "Stärkt insida, strålande utsida."

Innovationscentrat står också bakom utvecklingen av SuperGreen och SuperFruit inom koncernen. Läs mer på sidan 32.

2009

De initiativ som koncernen har tagit för en smidigare varuförsörjningskedja i form av samordning av inköp, logistik, lager, transporter och arbetssätt kommer att gynna Vitamex. Under 2009 kommer bolaget att fortsätta att effektivisera sin produktion samt förbättra sina inköpsrutiner. Beslut har även fattats om investeringar i maskiner för fyllning och förpackning av brustabletter för en smidigare produktion samt för att möjliggöra nya förpackningslösningar.

Nya produkter har utvecklats och kommer att kunna lanseras under 2009 såväl via koncernvarumärken som åt kunder på andra marknader.

Andel av koncernens anställda

2009

Marknaden för hudläkemedel växer i takt med att befolkningen åldras. Huden är kroppens största organ och ofta utsatt för stora påfrestningar. Antibakteriella produkter efterfrågas, vilket innebär att Bioglan som specialist inom området har stora utvecklingsmöjligheter. Bolagets internationella nätverk är under kontinuerlig vidareutveckling, för att hitta både intressanta nya uppdrag och produkter.

Bioglan

VD: Totte Malmström sedan december 1993

Bioglan utvecklar och tillverkar hudläkemedel under tillsyn av Läkemedelsverket. Bolaget har ett antal egna varumärken, vilka står för cirka femtio procent av omsättningen. Bioglans största egna varumärken är Microcid/ Crystacide, en antibakteriell kräm som används för behandling av svinkoppor i Sverige, men som internationellt även säljs för behandling av mindre sår och bakteriella infektioner. Över nittio procent av försäljningen av de egna varumärkena sker utanför Norden. Resterande del av

Andel av koncernens intäkter Bioglan 5%

produktionen är kontraktstillverkning av hudläkemedel i form av salvor, krämer och geler åt såväl svenska som internationella kunder.

Bioglan erbjuder även stöd vid utveckling av nya produkter åt forskningsbolag. Arbetet omfattar utveckling av analyser, kvalitetssystem, tester, kliniska prövningar, registreringsunderlag, patentansökningar samt kvalitetssäkring.

Året i korthet

Försäljningen av de kontraktstillverkade hudläkemedlen har ökat under året, vilket innebar att såväl omsättning som resultat stärktes. Bioglans produktionsanläggning är specialiserad och flexibel, vilket gör produktionen kostnadseffektiv.

Utvecklingsprojekten, cirka tio stycken, har också utvecklats väl. Hur väl dessa kommer att utvecklas på sikt beror naturligtvis i huvudsak på hur bra forskningsprojekten i grunden är.

Andel av koncernens anställda

2009

Under året är det troligt att en del kunder inom Life kommer att handla från egen grossist. Till följd av detta gör HKC för närvarande en översyn av såväl kostnader som sortiment. Samtidigt måste bolaget ligga i framkant och skapa mervärde åt sina kunder. Det blir exempelvis allt viktigare att kunna erbjuda kunderna säljfrämjande aktiviteter med ett spännande och attraktivt sortiment.

Under början av 2009 har avtal slutits med en helt ny hälsofackkedja.

Avregleringen av Apoteket kommer sannolikt att medföra stora förändringar på marknaden. HKC står väl rustade inför dessa förändringar.

Andel av koncernens intäkter

HKC 25%

HKC Egenvård

VD: Bo Sandkvist sedan oktober 2005

HKC Egenvård är den ledande och enda oberoende grossisten på den svenska hälsomarknaden. Företaget erbjuder ett brett sortiment av hälsoprodukter med många av branschens starkaste varumärken. HKC har cirka 600 kunder och 200 leverantörer. Genom att handla från HKC kan kunden beställa många varor hos samma grossist och få en leverans och en faktura. Kunderna är framförallt detaljister inom hälsobranschen men finns även bland parfymerier, gym och SPA-anläggningar.

HKC erbjuder även tredjepartlogistikuppdrag. Koncerninterna sådana är Friggs, Vitalas och MaxMedica.

Året i korthet

Under året har bolaget koncentrerat sig på att bygga starka relationer med sina kunder. Konkurrensen om kunderna ökar och HKC utvecklar därför ständigt sitt sortiment, service och sina marknadsaktiviteter. Life som är en stor kund till HKC förvärvade under 2007 en egen grossist, som är en konkurrent till HKC. Under 2008 har dock HKC genom sina goda kundrelationer och marknadsaktiviteter lyckats bibehålla sin marknadsposition.

Ett antal nya logistikuppdrag har slutits under året. Bland annat togs Vitalas distribution över i början av 2008.

Miwana

VD: Totte Malmström sedan juli 2008

Miwana är ett tillverkande medicintekniskt företag som utvecklar och producerar egna näs- och ögonprodukter på den europeiska marknaden. Produkterna säljs under varumärket Renässans i Sverige och Finland och under varumärket Miwana i Norge, Danmark och på Island. Produkterna är baserade på naturliga råvaror och avsedda för egenvård. Tillverkningen sker enligt det Medicintekniska direktivet (MDD).

Andel av koncernens intäkter

Miwana 2%

Renässans har länge varit många personers första val vid förkylning och allergier. Den största fördelen gentemot liknande produkter är att Renässans är helt ofarlig att använda under längre tid och inte ger några biverkningar. En mängd studier i samarbete med ett omfattande nät av specialister visar att Renässans är effektiv vid förebyggande friskvård som till exempel på arbetsplatser med torr luft och i samband med sportutövning.

Året i korthet

Samtliga produkter har utvecklas bra i Sverige och Norge. Allt fler inser att Renässans är ett enkelt sätt att förebygga och lindra förkylningar bihåleinflammation, öroninflammation, allergier, torra näsor samt motverka olika näsbesvär.

Under våren 2008 lanserades Renässans Pollen. Det är en patenterad helt ny svensk idé som utgörs av en mikroemulsion som kapslar in pollenkornen så att

Andel av koncernens anställda

Miwana 5%

de inte kan utsöndra det protein som gör att man får besvär av pollen. Produkten är klassad som en medicinskteknisk produkt, klass I, och ger inga biverkningar.

2009

Under våren 2009 kommer Miwana att i samarbete med MaxMedica som säljer koncernens produkter i Sverige att ta fram nya marknadsaktiviteter för Renässans Pollen. Samarbetet med det svenska skidlandslaget kommer också att fortsätta. Dessutom kommer produkter att lanseras i Danmark.

Miwanas kärnverksamhet är att tillsammans med läkare och specialister ta fram produkter avsedda för att förbättra näsans funktion hos barn och vuxna. Det finns flera goda idéer på utvecklingsstadiet.

• MIDELFART SONESSON ÅRSREDOVISNING 2008 MIDELFART SONESSON ÅRSREDOVISNING 2008 • 31

Innovation och produktutveckling – en viktig drivkraft

Midelfart Sonesson har slutit ett avtal med Disney Consumer Products om rättigheten att använda Disneys varumärke för en helt ny serie kostillskott för barn. Serien har utvecklas av koncernens marknadsråd och innovationscentret hos Vitamex och består av Omega 3 som välsmakande tuggtablett, en multivitamin samt C- och D-vitamin. Produkterna kommer att lanseras i alla kanaler i Sverige, Norge och Finland.

Marknaden för Midelfart Sonessons produkter är i stark utveckling. Nya forskarrön och nya trender påverkar vilka hälsoprodukter som efterfrågas. För att kunna leda utvecklingen i Norden är det väsentligt att ha en god omvärldsbevakning, förstå konsumentbeteenden, följa internationella trender men också att ha produkter som är beprövade och håller god kvalitet. Genom att erbjuda produkter som är erkänt bra för människors hälsa kan koncernen ligga steget före.

För de producerande enheterna gäller det att utnyttja produktionsteknik och kombinera produkter på ett innovativt sätt. Koncernen bedriver ingen egen forskning men genom samarbeten och förvärv kan koncernen erbjuda innovativa produkter. För att stärka ett fortsatt systematiskt utvecklingsarbete har ett kompetenscentrum inom innovation skapats under året.

Samarbete ger styrka

Nya produkter ska förutom att ge mervärde åt konsumenterna skapa framgång åt kunderna, det vill säga handeln, varför ett nära samarbete med dagligvaruhandel, apotek och hälsofackhandel är en viktig framgångsfaktor. Totalt pågår ständigt fyra till fem större utvecklingsprojekt inom koncernen. Beställare och samordnare är koncernens marknadsråd under ledning av koncernens marknadsdirektör, med representanter från samtliga bolag inom koncernen. I produktutvecklingsprocessen är ett nära samarbete mellan bolagen i koncernen en stor fördel. Den bredd som finns inom koncernen säkerställer att nya koncept och produkter präglas av såväl nytänkande och ny forskning som av de praktiska krav som kunderna i de olika kanalerna ställer.

Under 2008–2009 lanseras flera egenutvecklade produkter som Omega 3-produkterna MaxMedica Hjärta och Forte, antioxidanter i form av SuperFruit och SuperGreen samt en serie helt nya ekologiska teer för Friggs. Under året har också en serie vitaminer, mineraler och Omega 3 för barn utvecklats. Den kommer att lanseras under 2009 i samarbete med Disney och deras kända figurer.

En ny produkt kan vara en ny smak, en ny blandning av vitaminer eller en ny förpackning. Ett bra exempel på en innovativ förpackning är MultiMan Optimal och MultiKvinna Optimal, som innehåller 21 påsar som har förpackats med dagsbehovet av vitaminer, mineraler och Omega 3 för mäns respektive kvinnors speciella behov.

Vikten av starka varumärken och attraktiv design

Starka varumärken blir allt viktigare för att signalera god kvalitet och för att kunna konkurrera med handelns egna varumärken i såväl dagligvaruhandeln som i hälsofackkedjorna.

För den växande andelen hälsoprodukter som säljs via dagligvaruhandeln fyller förpackningsdesignen en viktig funktion, då konsumenten normalt ägnar kortare tid att välja produkt än på apoteket eller i hälsofackhandeln. Det finns också en tydligen trend mot mer eleganta förpackningar.

För att stärka positionen inom hälsofackhandeln har koncernen under året vidareutvecklat varumärket MaxMedica till ett paraplyvarumärke för kosttillskott till hälsofackhandeln.

SuperGreen och SuperFruit – exempel på produktutveckling under året

Under ett antal år har antioxidanter varit en stark trend inom hälsobranschen. Innovationscentrat inom Vitamex har sedan det amerikanska jordbruksverket presenterade begreppet ORAC, som är ett sätt att mäta hur effektiva antioxidanterna är, undersökt möjligheterna att skapa ett kostillskott med en bred bas av antioxidanter och en hög ORAC-nivå. Vid ett vid ett möte med koncernens marknadsråd i början av 2008 presenterade de en idé om ett nytt kosttillskott med antioxidanter baserat på naturliga råvaror.

Arbetsgrupp

Marknadsrådet beslöt att ge en arbetsgrupp mandat att gå vidare med projektet. I såväl Sverige som Norge har ländernas Livsmedelsverk rekommenderat fem portioner frukt eller grönt om dagen. Projektet beslöt därför att konceptet skulle bygga på att en tablett ska innehålla ORAC motsvarande en portion frukt eller grönt, det vill säga minst 750 ORAC. Projektgruppen beslöt också att SuperGreen och SuperFruit

skulle innehålla råvaror som är välkända för nordiska konsumenter. En annan förutsättning för projektet var att det skulle leda till en produkt i rätt prisnivå.

Bra råvaror

Roland Andersson som är ansvarig för nya produktformuleringar och Kent Öhlin som är inköpare hos Vitamex undersökte marknaden för att hitta en produktmix som svarade mot projektgruppens mål. Innan de hittade en råvarumix som det gick att slå en tablett av med tillräckligt hög ORAC-nivå testades drygt tio olika blandningar. Naturligtvis var det dessutom viktigt att hitta en leverantör som klarar de stränga kvalitetskrav som Vitamex ställer på sina leverantörer.

– Eftersom det inte fanns så många liknande produkter tog sökandet efter en bra råvarumix och leverantör relativt lång tid i anspråk. Inköp är alltid en balansgång mellan kvalitet och pris. Här hittade vi till slut en leverantör som uppfyllde alla våra krav, berättar Kent.

– Leverantören kunde garantera att råvarorna innehöll tillräckligt med ORAC, men dessutom skickade vi naturligtvis den färdiga produkten till ett oberoende laboratorium för kontroll av ORAC-nivåerna. Såväl SuperGreen som SuperFruit klarade minimikravet om 750 ORAC med bred marginal. Projektet var roligt för vi lade ner mycket tid och fick till slut fram en mycket bra, innovativ produkt säger Roland.

För närvarande pågår även utveckling av en brustablettvariant.

Produkten

Produkterna som kunde lanseras i början av 2009, endast sju månader efter det första mötet i marknadsrådet, innehåller naturliga råvaror som är rika på antioxidanter.

SuperGreen innehåller extrakt och pulver från broccoli, spenat, grönkål, brysselkål, tomat, morot, tallbark och grönt te.

SuperFruit innehåller extrakt och pulver från blåbär, tranbär, vindruvor, vindruvskärnor, hallon, hallonkärnor, katrinplommon, körsbär, jordgubbar och granatäpple samt extrakt av grönt te.

– Butikerna har varit positiv till produkterna och många har tagit in dem säger Mina Grubb som är marknadsansvarig inom Hälsa på Friggs. Tanken med två produkter är att konsumenten som vet med sig att han/hon äter mycket grönsaker men lite frukt ska äta SuperFruit och vice versa.

Design och förpackning

Marknadsrådet valde att lansera produkterna i alla kanaler och flera länder samtidigt under respektive kanals varumärke i den förpackningsstorlek som passar respektive kanal. Designen har en stark igenkänning och ska samtidigt signalera hög kvalitet och klass.

Roland Andersson, ansvarig för nya produktformule ringar och Kent Öhlin, inköpare hos Vitamex

ÄT F ÄRGGL AT T OCH HÅLL DIG FRISK

Kroppen bildar energi genom att förbränna närings ämnen med hjälp av syre. I förbränningsprocesserna bildas biprodukter som kallas fria radikaler. De fria radikalerna stjäl elektroner ifrån andra ämnen, vilket kallas oxidation. Stora mängder radikaler under lång tid kan göra att vi åldras i förtid. Detta har att göra med att cellerna slits ut och inte längre kan dela på sig. Kroppens celler har bara förmåga att dela på sig ett visst antal gånger. Är cellerna utslitna blir man snabbare gammal – både på in- och utsidan.

Antioxidanter sk yddar mot åldrande

Alla celler har ett försvar mot fria radikaler och oxidation. Försvaret består av olika ämnen som med ett gemensamt namn kallas för antioxidanter. Hit hör bland annat vissa vitaminer och kroppsegna enzymer. Frukt, bär och grönsaker är de livsmedel som innehåller mest antioxidanter. En mängd un dersökningar visar att ett högt intag av antioxidanter minskar risken för olika sjukdomar, främst hjärt- och kärlsjukdomar, demens, vuxendiabetes och vissa former av cancer. Dessutom är det bra mot det allmänna åldrandet.

ORAC mäter kapaciteten

Den färgglada maten är rik på antioxidanter. Ameri kanska jordbruksdepartementet har myntat begrep pet ORAC (Oxygen Radical Absorbance Capacity), som mäter hur stor kapacitet av antioxidanter varje livsmedel innehåller. Ju högre ORAC-värde ett livsmedel har, desto större kapacitet har det att oskadliggöra fria radikaler.

-

Fem por tion fruk t och grönt per dag

En portion frukt, bär eller grönsaker om 150 gr ger i genomsnitt 750 ORAC. Medelintaget för befolk ningen ligger på 1 200 enheter ORAC per dag, vilket betyder knappt två portioner frukt och grönt per dag. Vi bör äta 3 000–5 000 enheter per dag, vilket alltså motsvarar fem portioner frukt och/eller grönt. Helst bör vi dessutom äta ett varierat intag av olika antioxidanter.

Etik och ansvar säker tillverkning som tar miljöhänsyn

I Midelfart Sonessons affärsidé slås fast att koncernens huvuduppgift är att utveckla och marknadsföra produkter som bidrar till att förbättra människors hälsa och välbefinnande.

Säkerhet

All produktion inom Midelfart Sonesson Supply står under Läkemedelsverkets uppsikt enligt MDD; det medicintekniska produktdirektivet. Konsumenternas säkerhet har alltid högsta prioritet. Kravet på högsta möjliga säkerhet gör att framtagande, testning och tillverkning är noga reglerade.

För tillverkning av läkemedel krävs GMP-certifiering (Good Manufacturing Practice). Bioglan och Vitamex är certifierade enligt GMP. Vid GMP-certifiering granskar Läkemedelsverket att företaget har bra service och underhåll av produktionsutrustningen, att leveransklara varor kontrolleras noga, att det finns riktiga arbetsinstruktioner för personalen, att de anställda har rätt utbildning för sin arbetsuppgift och att det finns ett märkningssystem för råvaror.

Det pågår ett kontinuerligt förbättringsarbete för att högsta kvalitet och leveranssäkerhet ska nås inom såväl egen tillverkning samt hos kontraktstillverkare och andra bolag som levererar produkter till Midelfart Sonesson.

Godkända leverantörer

Råvaror och annat material inhandlas från godkända leverantörer, det vill säga aldrig på spotmarknaden.

Samtliga inköp görs utifrån de krav som Midelfart Sonesson har ställt på säkerhet, kvalitet, pris och leverantörens förmåga att leverera i rätt tid.

Miljö

Midelfart Sonessons verksamhet medför, liksom alla företags verksamhet, påverkan på miljön. Koncernens miljöpåverkan omfattar främst utsläpp och energiåtgång inom Midelfart Supply samt utsläpp i samband med transporter. Dessutom tillkommer energiåtgång för bolagens kontor och övriga lokaler.

Koncernen strävar efter att arbeta och agera på ett sätt som är långsiktigt hållbart ur miljösynpunkt. Resurser ska utnyttjas effektivt och miljöhänsyn utgör en integrerad del i alla beslut.

Samtliga regler och lagar som finns inom miljö- och arbetsmiljöområdet efterföljs. Därutöver pågår ett kontinuerligt arbete för att minska bolagets miljöpåverkan utöver de krav lagstiftningen ställer.

Eco Chic – teerna som gör gott för naturen och för välbefinnandet

Friggs har kompletterat sitt tesortiment med en helt ny teserie, den kravmärkta Eco Chic som lanserades i januari 2009. Teerna finns i sex smaker, inspirerade från tebodarnas lösviktsfavoriter. Basen är grönt te, rooibos och andra örter blandade med rikliga mängder odlade frukt, bär eller kryddor. Samtliga råvaror är helt naturliga och till 100 procent ekologiskt odlade. Till och med tepåsarna och de kuvert påsarna ligger i för att bevara smaken består av ekologiskt och komposterbart material.

Grönt te kommer precis som svart te från tebusken Camellia sinensis. Till skillnad för svart te hettas bladen efter skörd snabbt upp för att undvika att oxidationen startar. Grönt te har rikliga mängder nyttiga antioxidanter och en mindre mängd vitaminer och mineraler. Enligt svenska forskare vid Södersjukhuset i Stockholm kan tre till fyra koppar grönt te om dagen förebygga eller till och med hejda typ 2 diabetes (åldersdiabetes) som redan brutit ut.

Rooibos kommer från järnekbusken i Sydafrika. Rooibos har traditionellt använts som hälsodryck/örtmedicin i Sydafrika mot allergier, kolik, astma och sömnlöshet. Rooibos är rik på antioxidanter och en naturlig källa till flera mineraler som zink, magnesium, kalcium och fluor.

Hibiskus som ingår i Berry Rosehip innehåller också antioxidanter och sänker blodtrycket enligt en aktuell amerikansk studie. Samma te innehåller även nypon, svarta vinbär och blåbär.

Lindblomste som ingår i Minty Liquorice tillsammans med pepparmynta, lakritsrot och eukalyptus har traditionellt druckits vid förkylningar men också för att det anses lugnande – och smakar gott.

Medarbetare respekt, öppenhet och prestigelöshet

Medelantal anställda

Norge 21% Övriga 7%

Anställda

Personalstrategi

Midelfart Sonessons affärsidé är att med Norden som bas utveckla och marknadsföra produkter som bidrar till att förbättra människors välbefinnande och hälsa. Affärsidén ska genomsyra organisationen och även gälla koncernens anställda. Alla medarbetare ska ha goda arbetsvillkor och möjlighet att utveckla sig. Att få möjlighet att utveckla sig är centralt för att skapa den motivation och det engagemang som är nödvändigt för att Midelfart Sonesson ska bli framgångsrikt.

En ny gemensam kultur ska utvecklas med koncernens strategier för integration, fokus och expansion i centrum. Nya ledare, en ny organisation och nya styrmodeller är grunden till en förändring mot mer samarbete som ska bygga på respekt, öppenhet och prestigelöshet.

Ledarskap

Midelfart Sonesson lägger stor vikt vid bra ledare och ställer höga krav på chefsrollen som bärare av koncernens nödvändiga förändringar.

Ny organisation

Under 2008 har en funktionsorganisation implementerats och en ny koncernledning formerats. Koncernledningen har ett särskilt ansvar för att säkerställa att synergier i organisationen kan realiseras. Midelfart Sonessons nya organisation syftar till att göra organisationen tydligare och underlätta samarbete mellan bolagen. Tydliga rapporteringsvägar och effektiv administration ska leda till bättre kostnadskontroll och att mandaten blir tydligare.

Fyra kompetenscenter har också att inrättas under året för de strategiska nyckelfunktionerna marknad, ekonomi, supply chain och IT. Arbetet kommer att ske i projektform och involvera medarbetare från olika delar av organisationen. Koncernen kommer inte att bygga stora centrala staber, utan tillvarata den kompetens som finns i organisationen. Varje kompetensområde har ett råd med en ordförande som leder arbetet. Rådet ska sätta agendan, definiera projekt samt ansvara för att en övergripande plan, godkänd av koncernchefen, genomförs inom respektive område.

Könsfördelning

Antal medarbetare

Medelantal anställda minskade under 2008 och uppgick till 396 (434), varav 226 (237) var kvinnor. Per den 31 december 2008 fanns det 373 (408) anställda i koncernen.

Medelantal anställda i Sverige uppgick till 283 (294), i Norge till 85 (109) och i Finland till 15 (15). Medelantal anställda i Danmark uppgick till 13 (16). Dessa fanns i dotterbolaget Australian Body Care som avyttrades under oktober.

I Vitamex personalrestaurang kan medarbetarna komplettera dagens lunch med ett kostillskott från den egna produktionen.

Räkenskaper

38	Förvaltningsberättelse	46	Resultaträkningar, moderbolaget
42	Resultaträkningar, koncernen	47	Balansräkningar, moderbolaget
43	Balansräkningar, koncernen	49	Förändring i eget kapital, moderbolaget
44	Förändring i eget kapital, koncernen	50	Kassaflödesanalyser, moderbolaget
45	Kassaflödesanalyser, koncernen	51	Noter till de finansiella rapporterna
Not 1	Redovisningsprinciper	Not 21	Andra långfristiga fordringar och övriga fordringar
Not 2	Segmentsrapportering	Not 22	Varulager
Not 3	Nettoomsättning fördelad på väsentliga intäktsslag	Not 23	Kundfordringar
Not 4	Avyttring av rörelse	Not 24	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Not 5	Förvärv av rörelse	Not 25	Eget kapital
Not 6	Övriga rörelseintäkter	Not 26	Resultat per aktie
Not 7	Övriga rörelsekostnader	Not 27	Skulder till kreditinstitut
Not 8	Rörelsens kostnader fördelade per kostnadsslag	Not 28	Riskstruktur avseende räntor och finansiering
Not 9	Arvode och kostnadsersättning till revisorer	Not 29	Övriga långfristiga skulder
Not 10	Antal anställda, personalkostnader	Not 30	Avsättningar till pensioner
	och ledande befattningshavares ersättningar	Not 31	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Not 11 Not 12	Närstående Resultat från andelar i dotterföretag	Not 32	Värdering av finansiella tillgångar och skulder till verkligt värde
Not 13	Finansiella intäkter	Not 33	Finansiella risker och finanspolicies
Not 14	Finansiella kostnader	Not 34	Ställda säkerheter
Not 15	Skatter	Not 35	Ansvarsförbindelser
Not 16	Immateriella anläggningstillgångar	Not 36	Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalyser
Not 17	Materiella anläggningstillgångar
Not 18	Operationella leasingavtal	Not 37	Händelser efter balansdagen
Not 19	Andelar i dotterföretag	Not 38	Viktiga uppskattningar och bedömningar
Not 20	Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder	Not 39	Uppgifter om moderbolaget

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Midelfart Sonesson AB (publ), organisationsnummer 556241-5322 med säte i Malmö, avger härmed årsredovisning jämte koncernredovisning för räkenskapsåret 2008. Om inte annat anges, redovisas samtliga belopp i miljoner kronor. Information inom parentes avser föregående räkenskapsår. Midelfart Sonessons A- och B aktier är noterade på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap list.

Användning av begreppen "Midelfart Sonesson", "koncernen", "bolaget" och "företaget" avser i samtliga fall moderbolaget, Midelfart Sonesson AB (publ.), och dess koncernföretag.

Verksamheten

Midelfart Sonesson är ett produktbolag inom hälsa och välbefinnande i huvudsak verksam på den nordiska hälsomarknaden. Koncernen bedriver utveckling, tillverkning, marknadsföring, försäljning och distribution av receptfria läkemedel, naturläkemedel, kosttillskott och hälsosamma livsmedel. Distributionskanaler är apotek, hälsofackhandel, dagligvaruhandel och postorder genom abonnemangsförsäljning. Koncernens försäljning består av en mix av egna varumärken och andras varumärken.

Bolaget grundades 1892 av Wilhelm Sonesson och var ett grossist- och tillverkningsföretag fram till 2001 då bolaget ändrade inriktning till ett produktbolag inom hälsa och välbefinnande. I samband med förvärv av bolaget Midelfart ändrades firman, i januari 2007, från Wilh.Sonesson till Midelfart Sonesson.

Verksamheten är indelad i två affärsområden, Health Care och Personal Care. Affärsområdet Health Care utgörs av tre produktionsanläggningar – Vitamex i Norrköping, Bioglan i Malmö och Miwana i Gällivare –, logistik- och distributionsenheten HKC Egenvårds avdelning Hälsa och marknadsenheterna Friggs, MaxMedica, Vitalas och divisionen Hälsa i marknadsenheten Midelfart Sonesson AS. Affärsområdet Personal Care utgörs av divisionen Massmarket i marknadsenheten Midelfart Sonesson AS, logistik- och distributionsenheten HKC Egenvårds avdelning Kosmetik samt en produktionsanläggning – Australian Bodycare i Odense – fram till 1 oktober 2008. För ytterligare information angående de två affärsområdena hänvisas till not 2.

Marknadens utveckling

Ett ökat fokus på hälsa i samhället har banat vägen för en god utveckling inom marknaden för hälso- och egenvårdsprodukter. Marknaden har haft en god årlig tillväxt de senaste åren och tillväxten förväntas fortsätta trots lågkonjunktur och en omvärld med vikande efterfrågan inom flertalet områden i samhällsekonomin. Drivkrafterna idag är framförallt en åldrande aktiv befolkning, livsstilsrelaterade hälsoproblem, ett ökat intresse för sin egen hälsa och välbefinnande samt ökade samhällskostnader för sjukvård.

Ohälsa som har sin grund i vårt sätt att leva och den kost vi äter ökar och leder till övervikt, diabetes och andra livsstilsrelaterade sjukdomar. Det är i dagens samhälle vanligt att individen väljer bort grönsaker och fisk i sin kost samtidigt som kvaliteten på råvaror i allmänhet blir sämre. Detta innebär att andelen naturliga vitaminer och mineraler i kosten fortsätter att minska samtidigt som allt fler människor i samhället har brist på tid. Kosttillskott kommer högst sannolikt få en ökad roll i samhället som komplement till lagad mat.

Det finns ett starkt intresse och en insikt i dagens samhälle om kostens betydelse för god hälsa och om hur mentala prestationer och fysiska prestationer kan förbättras. Det finns ett starkt massmedialt fokus i samhället på hälsa. Kunskapen om att kosttillskott kan bidra till att göra individen piggare och förbättra dess kognitiva förmåga ökar.

Marknaden för hälso- och egenvårdsprodukter i Norden är starkt fragmenterad. Det finns både stora och små aktörer på marknaden som konkurrerar med varandra. För flera mindre aktörer är lönsamheten låg, vilket kommer att innebära en fortsatt konsolidering i marknaden för hälso- och egenvårdsprodukter.

Väsentliga händelser

I början av året initierades ett strategi- och besparingsprogram, "Avstamp 2008", i syfte att öka den generella resultatmedvetenheten och att väsentligt förbättra lönsamheten i koncernen. Genom programmet ska koncernen öka integrationen mellan bolagen, fokusera på kärnområden och öka innovationsgraden samt bredda distributionen av produkterna i Norden.

En ny koncernorganisation etablerades för att öka effektiviteten och förbättra samarbetet över bolags- och landsgränser. I flera dotterföretag tillträdde nya verkställande direktörer.

Flera strategiska samarbetsavtal tecknades, bl.a. med Oriflame Cosmetics om tillverkningsrättigheterna för delar av en ny "Wellness"-serie.

Ett antal produkter lanserades under de egna varumärkena Friggs, MaxMedica, Vitalas och Vitamax, som stärkt positionen inom viktiga segment såsom Omega 3, antioxidanter, vikt och energi.

I oktober avyttrades dotterföretaget Australian Bodycare A/S, som tillverkar hudvårdsprodukter, till en köpeskilling uppgående till 15 Mkr. Bolaget hade vid avyttringstillfället 16 anställda. Avyttringen är i linje med koncernens strategi att fokusera på sina kärnområden.

Omsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 458 Mkr (1 659), en minskning med 16 %. Minskningen var 17 % exklusive valutaomräkningseffekter. Den vikande nettoomsättningen beror främst på förlorade försäljningsuppdrag inom koncernens norska verksamhet och på att nettoomsättningen inom direktförsäljningsverksamheten hade en negativ utveckling.

Resultateffekter av engångskaraktär påverkade jämförbarheten med föregående år. Rörelseresultatet 2008 påverkades positivt av en intäkt av engångskaraktär uppgående till 8 Mkr avseende omförhandlad tilläggsköpeskilling hänförlig till tidigare förvärv. Rörelseresultatet för 2007 belastades med 326 Mkr, som i huvudsak utgjordes av nedskrivningar av immateriella tillgångar, nedskrivningar av kundfordringar och varulager, reserveringar för avveckling av förlustbringande verksamheter samt av ett skadestånd hänförlig till en skiljedom i en tvist. Rörelseresultatet exklusive poster av engångskaraktär förbättrades till 34 Mkr (18) för 2008. Rörelse-resultatet inklusive poster av engångskaraktär uppgick till 42 Mkr (–308).

Finansnettot uppgick till –41 Mkr, vilket innebar en ökad nettokostnad med 6 Mkr jämfört med 2007 beroende framförallt på ett högre ränteläge. Resultatet före skatt uppgick till 1 Mkr (–343) medan årets resultat var 17 Mkr (–322), motsvarande ett resultat per aktie på 0,32 kr (–6,27).

Affärsområden i sammandrag

		HEALTH CARE		PERSONAL CARE
Mkr	2008	2007	2008	2007
Nettoomsättning	1 288	1 397	344	446
Rörelseresultat	50	–108	13	–158
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar	71	5	18	10
Varav engångsposter	–	–54	–	–6

Kassaflöde, likviditet och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 44 Mkr (25). Det förbättrade kassaflödet beror i huvudsak på ett högre rörelseöverskott jämfört med föregående år.

Nettoinvesteringarna uppgick till 6 Mkr (33), vilket var väsentligt lägre än föregående år bland annat till följd av avyttring dotterföretag som påverkade investeringsverksamheten positivt med 14 Mkr. För 2007 ingick förvärv dotterföretag i investeringsverksamhet med 15 Mkr. De löpande investeringarna i immateriella – och materiella anläggningstillgångar var 15 Mkr (18). Sammantaget förbättrades kassaflödet efter investeringsverksamheten till 38 Mkr (–8).

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till –57 Mkr (9). Lån från kreditinstitut minskade under året med 57 Mkr.

Likvida medel uppgick till 31 Mkr (50). Dessutom fanns vid årets slut outnyttjade krediter på 21 Mkr (28).

Den finansiella ställningen förbättrades något och nettoskuldsättningen reducerades till 539 Mkr (577). Minskningen är hänförlig till amortering av skulder.

Räntebärande lån per den 31 december 2008 uppgick till 567 Mkr (624).

Soliditeten uppgick till 35 % (32).

Kapitalstruktur i sammandrag

	2008-12-31	2007-12-31
Genomsnittligt sysselsatt kapital, Mkr	1 101	1 247
Finansiering:
Nettoskuldsättning, Mkr	539	577
Eget kapital, Mkr	505	499
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	1,07	1,16

Medarbetare

Medelantalet anställda var 396 (434), vilket var en minskning med 38 anställda jämfört med 2007. Minskningen förklaras främst av uppsägningar relaterade till integrationen av direkthandelsverksamheterna i Malmö och Norrköping, avyttring av dotterföretag samt uppsägningar i koncernens norska verksamhet. Antalet anställda vid årets slut uppgick till 373 (408). Nettoomsättning per anställd minskade med 4 % under 2008 till 3 682 Tkr (3 823). Personalkostnader per anställd uppgick till 600 Tkr (593), vilket var en ökning med 1 %.

Koncernen arbetar kontinuerligt med planeringssamtal och olika utbildnings- och ledningsprogram för att göra koncernens enheter till attraktiva arbetsgivare. Alla medarbetare ska erbjudas goda arbetsvillkor och möjlighet att utveckla sig. Att få möjlighet att utveckla sig är centralt för att skapa den motivation och det engagemang som är nödvändigt för att bolaget ska bli framgångsrikt. Arbete kring arbetsmiljö och jämställdhet bedrivs inom samtliga rörelsedrivande enheter.

Andelen kvinnor uppgick till 57 % (55) vid utgången av 2008. Andelen kvinnor i bolagets styrelser var 15 % (5) medan andelen kvinnliga ledande befattningshavare uppgick till 42 % (38). Andelen kvinnor i moderbolagets styrelse var 20 % (17).

Transaktioner med närstående

Löner och ersättningar till styrelse och andra ledande befattningshavare framgår av not 10.

Midelfart Sonesson hyr lagerlokal på marknadsmässiga villkor av Micro Eiendom II AS som är ett dotterföretag till en av huvudägarna, Midelfart Holding AS.

Det har inte förekommit några lån, inköp eller försäljningar med styrelse eller ledande befattningshavare som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Miljö, tillstånd och säkerhet

Midelfart Sonesson har enligt miljölagstiftningen två tillståndspliktiga verksamheter i Sverige. Tillstånden avser tillverkning av läkemedel, kosttillskott och naturläkemedel. Midelfart Sonesson har alla erforderliga myndighetstillstånd som krävs för att bedriva verksamhet med de volymer som producerats under 2008.

Inga nya tillstånd har meddelats under 2008. Inga väsentliga tillstånd kommer att behöva förnyas eller revideras under det kommande räkenskapsåret. Miljöpåverkan omfattar främst utsläpp till vatten, uppkomst av avfall, energiåtgång samt utsläpp i samband med transporter.

Koncernen strävar efter att arbeta och agera på ett sätt som är långsiktigt hållbart ur miljösynpunkt. Resurser ska utnyttjas effektivt och miljöhänsyn utgör en integrerad del i alla beslut.

Samtliga regler och lagar som finns inom miljö- och arbetsmiljöområdet efterföljs. Därutöver pågår ett kontinuerligt arbete för att minska bolagets miljöpåverkan utöver de krav lagstiftningen ställer.

Midelfart Sonessons produktionsanläggningar står under Läkemedelverkets uppsikt. Kravet på högsta möjliga säkerhet gör att framtagande, testning och tillverkning är noga reglerade. Konsumentens säkerhet har alltid högsta prioritet. Det pågår ett kontinuerligt förbättringsarbete för att högsta kvalitet och leveranssäkerhet ska nås inom såväl egen tillverkning, som hos kontraktstillverkare och andra bolag som levererar till Midelfart Sonesson.

Råvaror och annat material inhandlas från godkända leverantörer, det vill säga aldrig på spotmarknaden. Samtliga inköp görs utifrån de krav som Midelfart Sonesson har ställt på säkerhet, kvalitet, pris och leverantörens förmåga att leverera i tid.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Det finns flera faktorer som kan påverka Midelfart Sonessons resultat och verksamhet. Många av dessa kan hanteras genom interna åtgärder medan andra i högre utsträckning styrs av yttre faktorer.

Lagstiftning och myndighetsbeslut

En betydande del av de hälso- och egenvårdsprodukter som koncernen säljer omfattas av lagstiftning om läkemedel eller livsmedel. Förändringar i lagstiftningen för läkemedel eller myndighetsbeslut avseende kosttillskott kan få en stor betydelse för koncernens möjlighet att sälja en enskild produkt eller produktgrupp.

Konsumentmarknadsföring

Koncernens intäkter är till övervägande del försäljning av konsumentprodukter. Verksamheten är därför exponerad för konsumentsamhällets inställning till hälso- och egenvårdsprodukter i allmänhet, svängningar i konsumentopinionen samt medias intresse för hälsomarknaden.

Konjunkturkänslighet

Försäljning av hälso- och egenvårdsprodukter anses ha en relativt låg konjunkturkänslighet.

Kundberoende

Ingen enskild kund är av väsentlig betydelse för koncernens lönsamhet eller utvecklingsmöjligheter på lång sikt.

Leverantörer och råvaror

En betydande del av koncernens försäljning avser andra företags produkter med stöd av antingen långsiktiga distributionsavtal för en definierad geografisk marknad eller löpande leveransavtal för grossist- eller detaljhandeln. De producerande verksamheterna är beroende av fortlöpande leveranser av ett stort antal råvaror, vilkas priser kan fluktuera mer eller mindre över tiden. För att minska denna exponering är ambitionen att kontinuerligt teckna långsiktiga leveransavtal för att säkra försörjning till på förhand kända prisnivåer.

Koncernens leverantörsrelationer är av stor betydelse. Ingen enskild leverantör av råvaror eller halvfabrikat anses emellertid ha en väsentlig betydelse för koncernens verksamhet.

Finansiell riskhantering

Koncernen är i sin verksamhet exponerad för valuta-, finansierings- och ränterisker. Sådana risker och hur de hanteras beskrivs i not 33.

Riktlinjer för ersättning till styrelse, VD och ledande befattningshavare

Styrelsens arvoden och riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare beslutas av årsstämman. Med ledande befattningshavare avses verkställande direktör och övriga medlemmar av ledningsgruppen.

Vid årsstämman den 6 maj 2008 beslutades att arvode för 2008/2009 skall utgå till styrelsens ordförande med 300 Tkr och till övriga ledamöter som inte är anställda i bolaget med vardera 120 Tkr. Därutöver skall totalt 150 Tkr utgå som ersättning för arbete i ersättnings- och revisionsutskottet att fördelas lika mellan ledamöterna i utskotten. Styrelsen är utöver dessa ersättningar inte berättigad till annan kompensation än för resor och logi.

Verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare ska erbjudas marknadsmässig och konkurrenskraftig ersättning. Ersättningens nivå för den enskilde befattningshavaren ska vara baserad på faktorer som befattning, kompetens, erfarenhet och prestation. Ersättningen består av grundlön och pension samt ska därutöver kunna bestå av rörlig lön, avgångsvederlag och övriga förmåner. Den rörliga lönen baseras på att kvantitativa och kvalitativa mål uppnås. Rätt till rörlig ersättning uppgår högst till 50 % av grundlönen för den verkställande direktören och högst till 30 % av grundlönen för övriga ledande befattningshavare. Avgångsvederlag ska kunna utgå med maximalt 6 månadslöner om bolaget säger upp anställningen.

Styrelsen ska äga rätt att frångå riktlinjerna, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.

Lön och andra ersättningar till verkställande direktören förbereds av styrelsens ersättningsutskott att presenteras för styrelsens beslut. Löner och andra ersättningar till övriga ledande befattningshavare som rapporterar till verkställande direktören beslutas av ersättningsutskottet i samråd med den verkställande direktören.

För 2008 hade den verkställande direktören en grundlön på 2 250 Tkr per år och en premiebaserad pensionsplan som motsvarar 25 % av den pensionsgrundande lönen. För ytterligare information hänvisas till not 10.

Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att antas på årsstämman i april 2009 överensstämmer i allt väsentligt med föregående års riktlinjer.

Aktierelaterade ersättningar

Det fanns vid periodens slut inga avtal om aktierelaterade ersättningar, utestående optionsprogram eller liknande.

Aktiemarknadsinformation

Bolagets informationsgivning styrs av den av styrelsen fastställda informationspolicyn. Årsredovisning, delårsrapport och pressmeddelanden publiceras på svenska. Informationsträffar och möten med analytiker, förvaltare och media hålls löpande under året.

Årsredovisning, delårsrapporter, pressmeddelanden och bolagsstyrningsinformation finns tillgängliga på bolagets hemsida www.midelfartsonesson.com, där anmälan om prenumeration och beställning av information kan göras. Årsredovisningen för 2008 i tryckt form kommer att finnas tillgänglig på

Midelfart Sonessons huvudkontor i Malmö från den 21 april och kan beställas via bolagets hemsida.

Redovisningsprinciper

Koncernen tillämpar IFRS redovisningsprinciper godkända av EU-kommissionen. Inga förändringar av redovisningsprinciper har gjorts under 2008 i jämförelse med dem som tillämpades föregående år.

Offentliga uppköpserbjudanden

Aktiekapitalet i Midelfart Sonesson utgörs av 54 587 498 aktier, fördelade på 1 519 730 A-aktier och 53 067 768 B-aktier. Vid årsstämman har varje A-aktie 10 röster och varje B-aktie 1 röst. Lag eller bolagsordning innehåller inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet.

De största ägarna i bolaget var Midelfart Holding AS och Stena Adactum AB. Midelfart Holding AS innehade 630 701 A-aktier och 11 846 600 B-aktier motsvarande 22,9 % av kapitalet och 26,6 % av rösterna per den 31 december 2008. Stena Adactum AB innehade 546 500 A-aktier och 11 967 860 B-aktier motsvarande 22,9 % av kapitalet och 25,5 % av rösterna per den 31 december 2008. Ingen ytterligare ägare innehade 10 % eller mer av antalet aktier per den 31 december 2008. Det finns inga av bolaget kända avtal mellan aktieägare som kan medföra begränsningar i rätten att överlåta aktier.

Tillsättande och entledigande av styrelseledamöter samt ändringar av bolagsordning sker vid årsstämman.

Det finns avtal i bolaget som kan komma att påverkas om kontrollen över bolaget förändras som en följd av ett offentligt uppköpserbjudande. Det finns även avtal mellan bolaget och ledande befattningshavare som föreskriver ersättningar om dessa säger upp sig, sägs upp utan skälig grund eller om deras anställning upphör som en följd av ett offentligt uppköpserbjudande beträffande aktier i bolaget. Detta beskrivs i not 10. Avtal mellan bolaget och övriga anställda som reglerar egen uppsägning eller uppsägning från bolaget följer sedvanlig praxis på arbetsmarknaden.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Lennart Svensson tillträde tjänsten som ny Finansdirektör för Midelfart Sonesson AB i januari 2009. Han ingår i koncernledningen med placering på huvudkontoret i Malmö.

Ett nordiskt distributionsavtal har tecknats med det tyska naturläkemedelsföretaget Dr Willmar Schwabe GmbH & Co KG (Schwabe). Schwabe är världsledande inom örtmedicintillverkning samt ägare till en stor produktportfölj inom naturläkemedel. Avtalet innebär att Midelfart Sonesson under 2009 tar över försäljnings- och marknadsföringsansvaret för dessa produkter i Norden. Samarbetet med Schwabe stärker bolagets ställning på naturläkemedelsmarknaden i Norden och kommer att säkra Midelfart Sonesson ett starkt utgångsläge när EU:s direktiv om naturläkemedel implementeras i medlemsländerna med start i april 2011.

Ett avtal med Disney Consumer Products har tecknats om rättigheterna för att i Norden använda Disneys varumärke och karaktärerna Musse Pigg och Kalle Anka till produkter inom segmentet kosttillskott. Produktserien är avsedd för barn från 3 år och i serien ingår tuggtabletterna C-vitamin och multivitamin/mineral, Omega 3-tuggkapsel samt D-droppar för nyfödda. Produkterna är utvecklade av Midelfart Sonesson, som också kommer att tillverka och packa produkterna.

Framtidsutsikter

Osäkerheten i marknaden är stor på grund av det finansiella läget. Ambitionen är att balansera eventuell negativ påverkan genom ökad försäljning från lanseringar såväl som från effektivare sälj- och marknadsbearbetning.

Kompletterande information

Midelfart Sonesson är involverat i ett mindre antal tvister och krav, vilket får anses vara normalt med hänsyn till verksamhetens art. Bolaget bedömer att tillräckliga reserveringar gjorts, men likviditeten kan komma att påverkas av utfallet av dessa tvister och krav.

I årsredovisningen 2007 kommunicerades att en polisanmälan lämnades in i februari 2007 mot den tidigare ledningen för Vitamex-koncernen, avseende misstanke om bland annat bokföringsbrott. Ärendet är fortfarande under behandling av ekobrottsmyndigheten.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar holdingverksamhet med huvudsaklig uppgift att äga och förvalta aktier i koncernens dotterföretag samt utöva koncernövergripande ledning och administration. Under 2008 uppgick nettoomsättningen till 24 Mkr (22), med ett resultat före skatt på 102 Mkr (–372). Nettoomsättningen avser främst koncernintern fakturering för tjänster. I resultatet ingår utdelningar från dotterföretag med 125 Mkr, varav 111 Mkr utgör anteciperad utdelningar. I resultatet för föregående år ingår kostnader för nedskrivning av aktier i dotterföretag med 360 Mkr.

Nettoinvesteringar i aktier och andelar uppgick till –15 Mkr (–89), vilket utgörs av tilläggsköpeskillingar avseende förvärv tidigare år som inte blev föremål för utbetalningar. Föregående år påverkades nettoinvesteringar i aktier och andelar av förvärv dotterföretag 62 Mkr, aktieägartillskott 209 Mkr samt nedskrivning av aktier i dotterföretag med –360 Mkr.

Investeringar i materiella- och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 0 Mkr (0).

Moderbolagets likviditet, inklusive outnyttjade krediter, uppgick den 31 december 2008 till 20 Mkr (29), medan moderbolagets upplåning från kreditinstitut var 456 Mkr (497). Vid årets slut fanns ingen koncernintern upplåning medan den var 8 Mkr föregående år.

Moderbolagets egna kapital ökade under året med 107 Mkr till 477 Mkr, varav fritt eget kapital utgör –29 Mkr (–136). Ökningen beror i huvudsak på utdelningar från dotterföretag. Antalet anställda i moderbolaget var vid årets utgång 7 (6).

Förslag till behandling av förlust

Styrelsen föreslår att den ansamlade förlusten i moderbolaget –29 199 Tkr behandlas enligt följande:

Summa	–29 199 Tkr
Föres i ny räkning	–29 199 Tkr

De finansiella rapporterna godkändes för utfärdande av moderbolagets styrelse den 8 april 2009.

Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.

Resultaträkningar koncernen

Mkr	Not	2008	2007
Nettoomsättning	2,3	1 458	1 659
Kostnad för sålda varor		–885	–1 188
Bruttoresultat		573	471
Övriga rörelseintäkter	6	13	4
Försäljningskostnader		–328	–553
Administrationskostnader		–207	–207
Övriga rörelsekostnader	7	–9	–23
Indirekta kostnader		–531	–779
Rörelseresultat	8,9,10,11	42	–308
Finansiella intäkter	13	3	6
Finansiella kostnader	14	–44	–41
Finansnetto		–41	–35
Resultat före skatt		1	–343
Skatt	15	16	21
Årets resultat		17	–322
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare (Mkr)		17	–322
Resultat per aktie till moderbolagets aktieägare (kr)1	26	0,32	–6,27
Antal aktier (tusen)1	26
Per balansdagen		54 587	54 587
Genomsnittligt under perioden		54 587	51 341

1 Det finns inga utestående aktieinstrument vilket innebär att det inte finns någon utspädning.

Balansräkningar koncernen

Mkr	Not	2008-12-31	2007-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	16	877	905
Materiella anläggningstillgångar	17,18	74	89
Uppskjutna skattefordringar	20	68	78
Andra långfristiga fordringar	21	2	2
Finansiella anläggningstillgångar		70	80
Anläggningstillgångar		1 021	1 074
Varulager	22	195	211
Skattefordringar		11	8
Kundfordringar		139	166
	23
Övriga fordringar	21	21	9
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	24	12	20
Likvida medel	33,36	31	50
Omsättningstillgångar		409	464
Tillgångar		1 430	1 538
EGET KAPITAL
Aktiekapital		273	273
Övrigt tillskjutet kapital		396	396
Reserver		8	29
Balanserad vinst, inklusive årets resultat		–172	–199
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		505	499
Minoritetsintresse		–	–
Eget kapital	25	505	499
SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder	27,28	168	225
Övriga långfristiga skulder	29	3	25
Avsättningar till pensioner	30	3	3
Uppskjutna skatteskulder	20	83	108
Långfristiga skulder		257	361
Kortfristiga räntebärande skulder	27,28	399	399
Leverantörsskulder		176	163
Skatteskulder		0	2
Övriga kortfristiga skulder		20	28
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	31	73	86
Avsättningar till pensioner	30	0	0
Kortfristiga skulder		668	678
Skulder		925	1 039
Eget ka pital och sk ulder		1 430	1 538
POSTER INOM LINJEN
Ställda säkerheter	34	828	873
Ansvarsförbindelser	35	11	5

Förändringar i eget kapital koncernen

Mkr	Not 25	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel, inkl. årets resultat	Minoritets intresse	Summa eget kapital
Ingående eget kapital 2007-01-01		177	239	–1	123	0	538
Förändring omräkningsreserv		–	–	30	–	–	30
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med bolagets
ägare		–	–	30	–	–	30
Årets resultat		–	–	–	–322	–	–322
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med bolagets
ägare		–	–	30	–322	–	–292
Förändring minoritet		–	–	–	–	0	0
Nyemission		96	157	–	–	–	253
Utgående eget kapital 2007-12-31		273	396	29	–199	–	499
Förändring omräkningsreserv		–	–	–11	–	–	–11
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med bolagets
ägare		–	–	–11	–	–	–11
Årets resultat		–	–	–	17	–	17
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med bolagets
ägare		–	–	–11	17	–	6
Utgående eget kapital 2008-12-31		273	396	18	–182	–	505

Kassaflödesanalyser koncernen

Mkr	Not 36	2008	2007
DEN LÖP ANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt		1	–343
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet		39	363
Betald inkomstskatt		–8	–9
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		32	11
KASSAFLÖDE FRÅN FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager		8	42
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar		22	–45
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder		–18	17
Förändringar i rörelsekapital		12	14
Kassaflöde från den löpande verksamheten		44	25
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av företag eller verksamheter		–5	–15
Avyttring av företag eller verksamheter		14	–
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar		–3	–5
Försäljning av immateriella anläggningstillgångar		1	0
Förvärv av materiella anläggningstillgångar		–17	–14
Försäljning av materiella anläggningstillgångar		4	1
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–6	–33
Kassaflöde efter investeringverksamheten		38	–8
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission		–	224
Upptagna lån		–	59
Amortering av lån		–57	–274
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–57	9
Årets kassaflöde		–19	1
LIKVIDA MEDEL
Likvida medel vid årets början		50	49
LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT		31	50

Resultaträkningar moderbolaget

Mkr	Not	2008	2007
Nettoomsättning	3	24	22
Administrationskostnader		–33	–31
Övriga rörelseintäkter	6	1	–
Övriga rörelsekostnader	7	0	0
Rörelseresultat	8,9,10,11	–8	–9
Resultat från andelar i dotterföretag	12	125	–360
Finansiella intäkter	13	33	29
Finansiella kostnader	14	–48	–32
Resultat efter finansiella poster		102	–372
Skatt	15	4	2
Årets resultat		106	–370

Balansräkningar moderbolaget

Mkr	Not	2008-12-31	2007-12-31
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	16	0	0
Materiella anläggningstillgångar	17,18	0	0
Andelar i dotterföretag	19	685	700
Fordringar hos dotterföretag	11	219	461
Uppskjutna skattefordringar	20	14	15
Finansiella anläggningstillgångar		918	1 176
Anläggningstillgångar		918	1 176
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kundfordringar	23	0	0
Fordringar hos dotterföretag	11	209	39
Övriga fordringar	21	0	1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	24	2	1
Kortfristiga fordringar		211	41
Kassa och bank	36	3	6
Omsättningstillgångar		214	47
Tillgångar		1 132	1 223

Balansräkningar moderbolaget

Mkr	Not	2008-12-31	2007-12-31
EGET KAPITAL
BUNDET EGET KAPITAL
Aktiekapital		273	273
Reservfond		233	233
Bundet eget kapital		506	506
FRITT EGET KAPITAL
Överkursfond		175	175
Balanserade vinstmedel		–310	59
Årets resultat		106	–370
Fritt eget kapital		–29	–136
Eget kapital	25	477	370
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Skulder till kreditinstitut	27,28	167	223
Skulder till dotterföretag	11	–	8
Övriga långfristiga skulder	29	3	22
Långfristiga skulder		170	253
KORTFRISTIGA SKULDER
Skulder till kreditinstitut		289	274
Leverantörsskulder	27,28	7	1
Skulder till dotterföretag	11	186	314
Övriga kortfristiga skulder		0	6
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	31	3	5
Kortfristiga skulder		485	600
EGET KAPITAL OCH SKULDER		1 132	1 223
POSTER INOM LINJEN
Ställda säkerheter	34	657	674
Ansvarsförbindelser	35	113	121

Förändringar i eget kapital moderbolaget

		BUNDET EGET KAPITAL		FRITT EGET KAPITAL
Mkr	Aktie kapital	Reserv fond	Överkurs fond	Omräk ningsreserv	Balansera de vinst medel	Summa eget kapital
Ingående eget kapital 2007-01-01	177	233	18	–	30	458
Årets omräkningsdifferenser	–	–	–	26	–	26
Erhållet koncernbidrag	–	–	–	–	5	5
Skatt hänförlig till poster som redovisats direkt mot eget kapital	–	–	–	–	–2	–2
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med bolagets
ägare	–	–	–	26	3	29
Årets resultat	–	–	–	–	–370	–370
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med bolagets
ägare	–	–	–	26	–367	–341
Nyemission	96	–	157	–	–	253
Utgående eget kapital 2007-12-31	273	233	175	26	–337	370
Årets omräkningsdifferenser	–	–	–	–10	–	–10
Erhållet koncernbidrag	–	–	–	–	16	16
Skatt hänförlig till poster som redovisats direkt mot eget kapital	–	–	–	–	–5	–5
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med bolagets
ägare	–	–	–	–10	11	1
Årets resultat	–	–	–	–	106	106
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med bolagets
ägare	–	–	–	–10	117	107
Utgående eget kapital 2008-12-31	273	233	175	16	–220	477

Kassaflödesanalyser moderbolaget

Mkr	Not 36	2008	2007
DEN LÖP ANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt		102	–372
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet		–125	360
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		–23	–12
KASSAFLÖDE FRÅN FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar		–43	40
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder		93	–15
Förändringar i rörelsekapital		50	25
Kassaflöde från den löpande verksamheten		27	13
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av företag eller verksamheter		–2	–14
Avyttring av företag eller verksamheter		14	–
Förvärv av materiella anläggningstillgångar		0	0
Försäljning av materiella anläggningstillgångar		–	0
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar		–	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten		12	–14
Kassaflöde efter investeringverksamheten		39	–1
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission		–	224
Upptagna lån		5	49
Amortering av lån		–47	–266
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–42	7
Årets kassaflöde		–3	6
LIKVIDA MEDEL
Likvida medel vid årets början		6	0
Likvida medel vid årets slut		3	6

Noter till de finansiella rapporterna

NOT 1 – Redovisningsprinciper

KO NCE R N E N S R E D OV I S N I N G SPR I NCIPE R Överensstämmelse med normgivning och lag

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Vidare har årsredovisningslagen (ÅRL) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1.1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.

Moderbolaget har upprättat årsredovisningen enligt årsredovisningslagen (ÅRL) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.1 Redovisning för juridiska personer.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper".

Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 8 april 2009. Koncernens resultat- och balansräkning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 27 april 2009.

Värderingsgrunder tillämpade vid upprättande av moderbolagets och koncernens finansiella rapporter

Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde via resultaträkningen.

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste miljontal.

Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder.

Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter avser i huvudsak följande områden, intäktsredovisning, värdering osäkra fordringar samt värdering av goodwill, varumärken, uppskjutna skattefordringar och varulager.

Väsentliga tillämpade redovisningsprinciper

De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av moderföretag och dotterföretag.

Standarder, ändringar och tolkningar som trätt i kraft 2008

Nya standarder och rekommendationer samt tolkningar har publicerats och är obligatoriska fr.o.m. 2008.

• IFRIC 11, IFRS 2 Transaktioner med egna aktier, även koncerninterna: IFRIC 11 klargör dels hur klassificeringen ska göras av egetkapitalreglerade ersättningar där företaget vid reglering köper in egetkapitalinstrument från annan part eller där ägare till företaget överför instrumenten, dels hur klassificering ska göras av transaktioner i vilka företagets anställda får eller har rätt till egetkapitalinstrument i företagets moderföretag. Tolkningsuttalandet tillämpas från och med räkenskapsår 2008 och tillämpningen sker retroaktivt. Den retroaktiva tillämpningen har ingen påverkan på koncernens finansiella rapporter.
• IFRIC 13 "Customer Loyalty Programmes": Tolkningsuttalandet behandlar redovisning och värdering av ett företags förpliktelse att leverera kostnadsfria eller rabatterade varor eller tjänster till kunder som kvalificerat sig till detta genom tidigare inköp. Tolkningsuttalandet har ingen påverkan på koncernens finansiella rapporter.
• IFRIC 14, IAS 19 Begränsningen av en förmånsbestämd tillgång, lägsta fonderingskrav och samspelet dem emellan: IFRIC 14 förklarar hur det tak som finns i IAS 19 avseende förmånsbestämd tillgång ska tolkas och anger därtill hur detta tak påverkas av eventuella krav i pensionsplanen på minsta fondering. Tolkningsuttalandet anger också när krav på minsta fondering kan ge upphov till en skuld. Tolkningsuttalandet tillämpas från och med räkenskapsår 2008. Tillämpningen sker retroaktivt från och med ingången av 2007. Tolkningsuttalandet har ingen påverkan på koncernens finansiella rapporter.
• IASB gjorde under hösten 2008 ändringar i IAS 39 och IFRS 7, vilka också godkänts för tillämpning i EU, som medger att finansiella tillgångar under vissa förutsättningar tillåts omklas-

sificeras från innehav för handelsändamål om tillgången inte längre innehas med avsikten att sälja eller återköpa den i en nära framtid. Vidare tillåts numera också omklassificering från finansiella tillgångar som kan säljas om tillgången uppfyllde definitionen "Lånefordringar och kundfordringar" och den inte hade klassificerats som "Finansiella tillgångar som kan säljas", om företaget avser och har förmåga att behålla den finansiella tillgången under förutsebar framtid eller till förfall.

Standarder, ändringar och tolkningar som ännu inte börjat tillämpas

Ett antal nya eller ändrade standarder och tolkningsuttalanden träder i kraft under kommande räkenskapsår och har inte förtidstillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter. Nyheter eller ändringar som blir tillämpliga fr.o.m. räkenskapsår efter 2009 planeras inte att förtidstillämpas. I den mån förväntade effekter på de finansiella rapporterna av tillämpningen av nedanstående nya eller ändrade standarder och tolkningsuttalanden inte beskrivs nedan.

• IFRS 3 Rörelseförvärv (Omarbetad) och IAS 27 koncernredovisning och separata finansiella rapporter (Ändring): Denna ändring medför ändringar avseende koncernredovisning och redovisning av förvärv. Ändringen gäller framåtriktat för förvärv efter tidpunkten för ikraftträdandet. De omarbetade standarderna ska tillämpas på räkenskapsår som påbörjas den 1 juli 2009 eller senare.
• IFRS 7 Finansiella instrument (Ändring): Denna ändring i standarden medför utökade upplysningar om finansiella instrument i årsredovisningen. Ändringen ska tillämpas på räkenskapsår som inleds den 1 januari 2009 eller senare.
• IFRS 8 Rörelsesegment: Denna standard gäller från den 1 januari 2009 och ersätter IAS 14 – Segmentrapportering. Den nya standarden kräver att segmentinformation presenteras utifrån ledningens perspektiv, vilket innebär att den presenteras på det sätt som används i den interna rapporteringen. Koncernen kommer att tillämpa denna standard från 1 januari 2009, vilket innebär att nya segment kommer att presenteras i första delårsrapporten för 2009.
• IAS 1 Utformning av finansiella rapporter (Ändring): Denna ändring i standarden medför att presentationen av de finansiella rapporterna förändras i några avseenden samt att nya, icke-obligatoriska, benämningar för rapporterna föreslås. Den ändrade IAS 1 ska tillämpas på räkenskapsår som inleds den 1 januari 2009 eller senare. Midelfart Sonesson har ännu inte gjort någon bedömning avseende ifall en eller två "resultaträkningar" ska lämnas eller vilka benämningar som de finansiella rapporterna kommer att ha.
• IAS 23 Lånekostnader (Ändring): Denna ändring i standarden anger att aktivering måste ske av lånekostnader som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning. Ändringen ska tillämpas på räkenskapsår som inleds den 1 januari 2009 eller senare. Midelfart Sonesson har tidigare kostnadsfört samtliga lånekostnader i den period som de uppkommit.
• IAS 27 Koncernredovisning och finansiella rapporter (Ändring): Denna ändring i standarden berör bland annat redovisning av utdelningar som erhålls från dotterföretag,

intresseföretag och joint venture företag samt hur bildandet av ett nytt moderföretag ska redovisas. Ändringen har medfört en ändring av RFR 2.2 och det är att moderföretag ska redovisa utdelning som intäkt. Denna ändring ska tillämpas av moderföretaget på räkenskapsår som inleds den 1 januari 2009 eller senare.

Följande nyheter väntas inte ha någon effekt på koncernens finansiella rapporter; IFRS 2 – Aktierelaterade ersättningar (Ändring), IAS 1 – Utformning av finansiella rapporter och IAS 32 – Finansiella instrument klassificering (Ändring), IAS 39 – Finansiella instrument: Redovisning och värdering (Ändring), IFRIC 9 – Omvärdering av inbäddade derivat och IAS 39 – Finansiella instrument: Redovisning och värdering (Ändring), IFRIC 12 – Koncessioner för samhällsservice, IFRIC 15 – "Agreement for the Construction of Real Estate", IFRIC 16 – "Hedges of a Net investment in a Foreign Operation", IFRIC 17 – Distribution of Non-cash Assets to Owners", IFRIC 18 – "Transfers of Assets from Customers" och förbättringar av IFRS-standarder (2009).

Klassificering

Anläggningstillgångar och långfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen.

Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.

Segmentsrapportering

Ett segment är en redovisningsmässigt identifierbar del av koncernen som antingen tillhandahåller varor eller tjänster (rörelsegrenar), eller varor eller tjänster inom en viss ekonomisk omgivning (geografiskt område), som är utsatta för risker och möjligheter som skiljer sig från andra segment.

Koncernens primära segment är rörelsegrenar och den sekundära indelningsgrunden är geografiska områden. Utgångspunkten är att uppföljning sker av varor och tjänster, varför rörelsegrenar är den primära indelningsgrunden. Segmentsinformation lämnas i enlighet med IAS 14 endast för koncernen.

Konsolideringsprinciper

Koncernredovisningen omfattar Midelfart Sonesson AB (publ) och de företag där koncernen har rätten att utforma finansiella och operationella strategier på ett sådant sätt som vanligtvis följer ett aktieinnehav på mer än 50 % av rösterna. Ett intresseföretag redovisas då koncernen har ett betydande men inte bestämmande inflytande, vilket vanligtvis gäller vid ett aktieinnehav mellan 20 % och 50 % av rösterna.

Dotterföretag

Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden vilket innebär att dotterföretagens egna kapital vid förvärvstillfället, fastställt som skillnaden mellan identifierbara tillgångars, skulders och eventualförpliktelsers verkliga värden, eliminerats i sin helhet mot förvärvspriset. De överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas som goodwill. Om förvärvspriset understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen.

Förvärvade bolag ingår i koncernredovisningen från och med dagen då det bestämmande inflytandet erhålls, medan avyttrade bolag redovisas fram till dagen då det bestämmande inflytandet upphör.

I koncernens kassaflödesanalyser redovisas köpeskillingen för förvärvade verksamheter och avyttrade verksamheter under rubrikerna "Förvärv av företag eller verksamheter" respektive "Avyttring av företag eller verksamheter". De tillgångar och skulder som de förvärvade respektive avyttrade verksamheterna hade vid förvärvet eller avyttringen ingår därför inte i kassaflödesanalyserna.

Intresseföretag

Intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden och värderas till en början till anskaffningsvärde. Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna kapital samt i förekommande fall koncernmässig goodwill och andra eventuella kvarvarande värden på koncernmässiga över- och undervärden. Koncernens andel av resultat som uppkommit i intresseföretagen efter förvärvet redovisas i resultaträkningen i förekommande fall i posten "Andelar i intresseföretags resultat".

Kapitalandelsmetoden tillämpas fram till den tidpunkt när det betydande inflytandet upphör.

Vid utgången av 2008 fanns inte några intresseföretag i koncernen.

Transaktioner som elimineras vid konsolidering

Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter och kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen.

Orealiserade vinster som uppkommer från transaktioner med intresseföretag elimineras i den utsträckning som motsvarar koncernens ägarandel i företaget. Orealiserade förluster elimineras på samma sätt som orealiserade vinster, men endast i den utsträckning det inte finns någon indikation på nedskrivningsbehov.

Utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer där de i koncernen ingående bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser hänförliga till rörelsen redovisas i rörelseresultatet i posten övriga intäkter respektive övriga kostnader, medan valutakursdifferenser hänförliga till finansiella tillgångar och skulder redovisas i posten finansiella intäkter respektive finansiella kostnader.

Icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till verkliga värden omräknas till den funktionella

valutan till den kurs som råder vid tidpunkten för värdering till verkligt värde. Valutakursförändringen redovisas sedan på samma sätt som övrig värdeförändring avseende tillgången eller skulden.

Utländska verksamheters finansiella rapporter

Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas till svenska kronor till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av de valutakurser som förelegat vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas direkt mot eget kapital som en omräkningsreserv.

Nettoinvestering i en utlandsverksamhet

Omräkningsdifferenser som uppstår i samband med omräkning av en utländsk nettoinvestering redovisas direkt i omräkningsreserven i eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna efter avdrag för eventuell valutasäkring i koncernens resultaträkning.

När det gäller utlandsverksamheter presenteras de ackumulerade omräkningsdifferenserna som en separat kapitalkategori och innehåller omräkningsdifferenser ackumulerade från och med den 1 januari 2004. För ackumulerade omräkningsdifferenser före den 1 januari 2004 har bolaget valt att sätta dessa till noll vid tidpunkten för övergång till IFRS.

Redovisning av intäkter Varor

Intäkter redovisas efter att de avgörande riskerna och nyttan som sammanhänger med äganderätten överförts till köparen och ingen dispositionsrätt eller möjlighet till faktisk kontroll över varorna kvarstår. Råder det betydande osäkerheter kring betalning, vidhängande kostnader eller risk för returer sker ingen intäktsföring. I de flesta fall innebär detta att intäkter redovisas vid leverans av varorna till kunden i enlighet med avtalade leveransvillkor. Intäkterna redovisas till verkligt värde efter avdrag för mervärdeskatt, kedjerabatter eller andra rabatter, returer och frakt.

Projekt- och tjänstuppdrag

Projekt- och tjänsteuppdrag utförs både på löpande räkning och till fast pris. Vid löpande räkning redovisas intäkter i den takt arbetet utförs. Ej fakturerad upparbetning redovisas som omsättningstillgång, i balansposten "Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter". Arbeten till fast pris redovisas också i den takt som arbetet utförs, efter reservation för förlustrisker.

Färdigställandegraden bestäms på basis av nedlagda uppdragsutgifter i förhållande till uppdragets totala beräknade uppdragsutgifter. Endast sådana utgifter som motsvarar utfört arbete inräknas i nedlagda utgifter på balansdagen. Endast utgifter som motsvarar arbete som utförts eller kommer att utföras räknas i beräknade totala utgifter.

Prissättning mellan koncernföretag

Prissättning på leveranser av varor och tjänster mellan företag i koncernen sker till marknadspriser.

Rörelsekostnader

Forsknings- och utvecklingskostnader

Grundprincipen är att utgifter för forskning och utveckling (FoU) kostnadsförs då de inträffar. Utvecklingskostnader kan under vissa, strikta förhållanden aktiveras, men detta kräver bland annat att framtida ekonomiska fördelar kan påvisas redan då kostnaden uppkommer. För närvarande finns inget sådant projekt, vilket innebär att utgifter för utveckling kostnadsförs.

Operationella leasingavtal

Kostnader avseende operationella leasingavtal redovisas i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Förmåner erhållna i samband med tecknandet av ett avtal redovisas som en del av den totala leasingkostnaden i resultaträkningen. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer.

Finansiella leasingavtal

Minimileaseavgifterna fördelas mellan räntekostnad och amortering på den utestående skulden. Räntekostnaden fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer.

Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter utgörs av ränteintäkter på bankmedel, andra fordringar, räntebärande värdepapper och valutakursvinster på finansiella tillgångar och skulder samt orealiserade och realiserade vinster på finansiella placeringar inom den finansiella verksamheten.

Finansiella kostnader utgörs av räntekostnader på lån, andra skulder och valutakursförluster på finansiella tillgångar och skulder samt orealiserade och realiserade förluster på finansiella placeringar inom den finansiella verksamheten.

Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som gör att nuvärdet av alla framtida in- och utbetalningar under löptiden blir lika med det redovisade av fordran eller skulden. Räntekomponenten i finansiella leasingbetalningar är redovisad i resultaträkningen genom tillämpning av effektivräntemetoden. Ränteintäkter inkluderar periodiserade belopp av transaktionskostnader och eventuella rabatter, premier och andra skillnader mellan det ursprungliga värdet av fordran och det belopp som erhålls vid förfall.

Lånekostnader kostnadsförs och belastar resultatet för den period till vilken de hänför sig. Således aktiveras inte ränta i materiella tillgångars anskaffningsvärden i koncernen eller moderföretaget.

Skatter

Koncernens redovisade skattekostnad utgörs av skatt på koncernföretagens skattepliktiga resultat för perioden samt eventuella justeringar avseende skatt för tidigare perioder och förändringar av uppskjuten skatt.

Aktuell skatt

Är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade på balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt beräknas för att motsvara den skatteeffekt som uppstår när slutlig skatt utlöses. Den motsvarar nettoeffekten av skatt på samtliga skillnader mellan skatteoch redovisningsmässiga värden på tillgångar och skulder, temporära skillnader, med tillämpning av de framtida beslutade eller aviserade skattesatser som kommer att råda då skatten förväntas realiseras.

Temporära skillnader uppkommer främst genom överavskrivningar på anläggningstillgångar, outnyttjade skattemässiga underskottsavdrag och verkligt värde-justeringar vid rörelseförvärv. En uppskjuten skattefordran på grund av outnyttjade skattemässiga underskottsavdrag tas upp som tillgång i balansräkningen endast i den utsträckning det är sannolikt att underskottsavdragen kan avräknas mot framtida överskott.

Uppskjuten skattefordran redovisas bland finansiella anläggningstillgångar och uppskjuten skatteskuld redovisas bland långfristiga skulder.

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder i Sverige har omvärderats eftersom den svenska bolagsskatten från och med 1 januari 2009 minskat från 28 % till 26,3 %. För koncernens utländska dotterföretag har aktuell skattesats i respektive land använts.

Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, lånefordringar, kundfordringar samt finansiella placeringar. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder samt låneskulder.

Koncernen innehade varken under 2007 eller 2008 derivatinstrument för säkringsredovisning.

Redovisning i och borttagande från balansräkningen

En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.

En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.

En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden.

Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.

Klassificering och värdering

Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas exklusive transaktionskostnader.

Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisning utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades. Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter första redovisningstillfället såsom beskrivs nedan.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt att placera i denna kategori. Finansiella instrument i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen.

Finansiella placeringar utgör antingen finansiella anläggningstillgångar eller kortfristiga placeringar beroende på avsikten med innehavet. Om löptiden eller den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de finansiella anläggningstillgångar och kortfristiga placeringar om löptiden är kortare än ett år.

Finansiella placeringar som utgörs av aktier tillhör kategorin finansiella anläggningstillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. En sådan värdeförändring redovisas i finansnettot.

Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Fordringarna uppkommer då pengar, varor eller tjänster tillhandahålls direkt till kredittagaren utan avsikt att idka handel med fordringarna. Tillgångar i denna kategori värderas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde. De ingår i omsättningstillgångar, med undantag för poster med förfallodag mer än tolv månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar.

Kundfordringars förväntade löptid är kort, varför värdet redovisas till nominellt belopp utan diskontering. Nedskrivningar av kundfordringar görs efter individuell prövning per kund och redovisas i rörelsens kostnader.

Likvida medel

Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader, vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdeförändringar.

Andra finansiella skulder

Låneskulder, leverantörsskulder och andra skulder ingår i denna kategori

Låneskulder värderas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades då skulden togs upp. Det innebär att överoch undervärden liksom direkta emissionskostnader periodiseras över skuldens löptid. Långfristiga låneskulder har en förväntad löptid längre än ett år och kortfristiga låneskulder har en löptid kortare än ett år.

Leverantörsskulder värderas initialt till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Leverantörsskulder har dock en kort förväntad löptid, varför de vanligtvis värderas utan diskontering till nominellt belopp.

Andra finansiella skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de redovisas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma koncernen till del och anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärden efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar.

Avskrivningarna baseras på tillgångarnas anskaffningsvärde och beräknad nyttjandeperiod. Om komponenter finns vid större investeringar ska alltid prövning göras om komponenternas ekonomiska livslängd avviker från den totala anläggningens livslängd.

I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången, t ex inköpspris, leverans och hantering, installation, lagfarter, konsulttjänster och juristtjänster. Tillkommande utgifter för att förvärva ersättande komponenter läggs till anläggningstillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från balansräkningen. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer.

Fastigheten inom koncernen är en rörelsefastighet i egen verksamhet. Avskrivning sker över beräknad nyttjandeperiod.

Mark förutsätts ha en oändlig nyttjandeperiod. Övriga materiella anläggningstillgångar klassificeras för beräkning av avskrivningar utifrån bedömd nyttjandeperiod i grupper enligt följande:

Byggnader	20–50 år
Vissa komponenter till byggnader	5–10 år
Maskiner och andra tekniska anläggningar	10–15 år
Inventarier, verktyg och installationer	3–10 år
Datorer och servrar	3–5 år

Tillgångarnas nyttjandeperioder prövas årligen och justeras vid behov. Tillgångarna skrivs i normalfallet av ned till noll utan något kvarvarande restvärde.

Avskrivning sker linjärt för samtliga typer av materiella anläggningstillgångar med begränsad nyttjandeperiod. Om en tillgångs bokförda värde är högre än förväntat återvinningsvärde skrivs tillgången ned till detta värde.

Realisationsvinster och realisationsförluster vid avyttring av materiella anläggningstillgångar fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet på tillgången. Realisationsvinster och realisationsförluster redovisas i resultaträkningen i posten "Övriga rörelseintäkter" respektive "Övriga rörelsekostnader".

Immateriella anläggningstillgångar

Immateriella tillgångar klassificeras i två grupper där tillgångar med en bestämbar livslängd skrivs av över en bestämd nyttjandeperiod och där tillgångar med obestämbar livslängd inte skrivs av.

Goodwill

Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärv och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder samt eventualförpliktelser, hänförliga till förvärvade dotterföretag.

Beträffande goodwill i förvärv som ägt rum före den 1 januari 2004 har koncernen vid övergången till IFRS inte tillämpat IFRS retroaktivt utan det per denna dag redovisade värde utgör fortsättningsvis koncernens anskaffningsvärde, efter nedskrivningsprövning.

Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov. Goodwill som uppkommit vid förvärv av intresseföretag inkluderas i det redovisade värdet för andelar i intresseföretag.

Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen.

Varumärken

Varumärken med bestämbar nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärden efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. Varumärke med obestämbar nyttjandeperiod testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar.

Kundrelationer

Förvärvade kundrelationer redovisas till anskaffningsvärde. Kundrelationer har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar.

Forskning och utveckling

Grundprincipen är att utgifter för forskning och utveckling (FoU) kostnadsförs då de inträffar. Utvecklingskostnader kan under vissa, strikta förhållanden aktiveras, men detta kräver bland annat att framtida ekonomiska fördelar kan påvisas redan då kostnaden uppkommer. För närvarande finns inget sådant projekt, vilket innebär att utgifter för utveckling kostnadsförs.

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar som förvärvats av koncernen redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Övriga immateriella anläggningstillgångar består främst av programvarulicenser som aktiverats på basis av de kostnader som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats och satts i drift.

Nedlagda kostnader för internt genererad goodwill och internt genererade varumärken redovisas i resultaträkningen när kostnaden uppkommer.

Avskrivningsprinciper

Goodwill och varumärke med en obestämbar nyttjandeperiod prövas för nedskrivningsbehov årligen eller så snart indikationer uppkommer som tyder på att tillgången ifråga har minskat i värde. Immateriella tillgångar med bestämbara nyttjandeperioder skrivs av från den tidpunkt då de är tillgängliga för användning. Immateriella anläggningstillgångar klassificeras för beräkning av avskrivningar utifrån bedömd nyttjandeperiod i grupper enligt följande:

Varumärken	5–20 år
Kundlistor	2 år
Patent- och försäljningsrättigheter	5–10 år
Produkträttigheter	5–10 år
Programvara	3–5 år

Tillgångarnas nyttjandeperioder prövas årligen och justeras vid behov. Tillgångarna skrivs i normalfallet av ned till noll utan något kvarvarande restvärde.

Avskrivning sker linjärt för samtliga typer av immateriella anläggningstillgångar med begränsad nyttjandeperiod. Om en tillgångs bokförda värde är högre än förväntat återvinningsvärde skrivs tillgången ned till detta värde.

Realisationsvinster och realisationsförluster vid avyttring av immateriella anläggningstillgångar fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet på tillgången. Realisationsvinster och realisationsförluster redovisas i resultaträkningen i posten "Övriga rörelseintäkter" respektive "Övriga rörelsekostnader".

Leasade tillgångar

Kostnaden för anläggningstillgångar som hyrs istället för att ägas redovisas i huvudsak som hyreskostnader linjärt över hyresperioden, operationell leasing. Om leasingavtalen innehåller villkor som innebär att koncernen får de ekonomiska förmåner och bär de ekonomiska risker som förknippas med ägandet till objekten redovisas de bland anläggningstillgångarna i koncernbalansräkningen och skrivs av under nyttjandeperioden, finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finansiell leasing i balansräkningen till det lägre av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileasingavgifterna. Varje leasingbetalning fördelas mellan ränta och amortering av skulden, ränta fördelas över leasingperioden. Motsvarande betalningsförpliktelser, efter avdrag för finansiella kostnader, ingår i balansräkningens poster "Kortfristiga räntebärande skulder" och "Långfristiga räntebärande skulder".

Nedskrivningar

Nedskrivningsprövning av icke-finansiella tillgångar

Redovisade värden för koncernens tillgångar prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns en indikation på nedskrivningsbehov genom så kallat "impairment test", vilket baseras på förväntad framtida tillväxt och marginaler. Denna prövning måste ske även om det inte finns någon nedskrivningsindikation. Om det vid en bokslutstidpunkt föreligger indikation på att en icke-finansiell tillgång har minskat i värde sker en beräkning av tillgångens återvinningsvärde, det vill säga det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. Om beräknade återvinningsvärdet understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning till detta återvinningsvärde.

I de fall goodwill hänför sig till en grupp av tillgångar, för vilken ett nedskrivningsbehov konstaterats föreligga, fördelas nedskrivningsbeloppet först till goodwill samt därefter till övriga tillgångar i proportion till deras redovisade värden. Beroende på vilken tillgång nedskrivningen avser belastas relevant rad i resultaträkningen.

En tidigare nedskrivning av en tillgång återförs när det har skett en förändring i de antaganden som vid nedskrivningstillfället låg till grund för att fastställa tillgångens återvinningsvärde. Det återförda beloppet ökar tillgångens redovisade värde, dock högst till det värde tillgången skulle ha haft (efter avdrag för normala avskrivningar) om ingen nedskrivning gjorts. Nedskrivning av goodwill återförs dock aldrig.

Vid bedömning av eventuellt nedskrivningsbehov av en tillgång baseras beräkningen på berörd kassagenererande enhet. En kassagenererande enhet är den minsta grupp av tillgångar för vilken det går att fastställa löpande inbetalningar som i allt väsentligt är oberoende av andra tillgångar eller grupper av tillgångar.

Nedskrivningsprövning för finansiella tillgångar

Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva bevis på att en finansiell tillgång eller grupp av tillgångar är i behov av nedskrivning. Objektiva bevis utgörs av observerbara förhållanden som inträffat och som har en negativ inverkan på möjligheten att återvinna anskaffningsvärdet.

Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet, där anskaffningsvärdet beräknas enligt FIFU-metoden. Vid beräkning av anskaffningsvärdet används vanligtvis ett vägt genomsnittsvärde för att approximera FIFU.

Nettoförsäljningsvärdet är beräknat normalt försäljningspriset, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. För råvaror används återanskaffningsvärdet som det bästa måttet på nettoförsäljningsvärdet. Råvaror skrivs inte ner under anskaffningsvärdet om den slutprodukt i vilken de ingår förväntas kunna säljas till ett pris som överstiger tillverkningskostnaden. Produkter i arbete och färdigvarulager värderas till det lägsta av tillverkningskostnad och nettoförsäljningsvärde. Nödvändiga reserveringar för risker i inkurans sker kontinuerligt.

Anskaffningsvärdet för varulager inkluderar alla kostnader för inköp, tillverkning och andra kostnader för att få varorna till deras aktuella plats och skick.

Ersättning till anställda

Avgiftsbestämda pensionsplaner

Som avgiftsbaserade pensionsplaner klassificeras de planer där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investeringsrisken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att ge de förväntade ersättningarna). Koncernens förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänats genom att de anställda utfört tjänster åt koncernen under en period.

Förmånsbestämda pensionsplaner

Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer beräknas separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättning som de anställda intjänat genom sin anställning i både innevarande och tidigare perioder;

denna ersättning diskonteras till ett nuvärde och det verkliga värdet på eventuella förvaltningstillgångar dras av. Diskonteringsräntan är räntan på balansdagen på en förstklassig företagsobligation med en löptid som motsvarar koncernens pensionsförpliktelser. När det inte finns en aktiv marknad för sådana företagsobligationer används istället marknadsräntan på statsobligationer med en motsvarande löptid. Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie med användande av den så kallade Projected Unit Credit Method.

Korridorregeln tillämpas. Korridorregeln innebär att den del av de ackumulerade aktuariella vinsterna och förlusterna som överstiger 10 % av det största av förpliktelsernas nuvärde och förvaltningstillgångarnas verkliga värde redovisas i resultatet över den förväntade genomsnittliga återstående tjänstgöringstiden för de anställda som omfattas av planen. I övrigt beaktas inte aktuariella vinster och förluster.

När ersättningarna i en plan förbättras, redovisas den andel av den ökade ersättningen som hänför sig till de anställdas tjänstgöring under tidigare perioder som en kostnad i resultaträkningen linjärt fördelad över den genomsnittliga perioden tills ersättningarna helt är intjänade. Om ersättningen är fullt ut intjänad redovisas en kostnad i resultaträkningen direkt.

När det finns en skillnad mellan hur pensionskostnaden fastställs i juridisk person och koncern redovisas en avsättning eller fordran avseende särskild löneskatt baserat på denna skillnad. Avsättningen eller fordran nuvärdesberäknas ej.

Nettot av ränta på pensionsskulder och förväntad avkastning på tillhörande förvaltningstillgångar redovisas i finansnettot. Övriga komponenter redovisas i rörelseresultatet. Bolaget har för närvarande inga förvaltningstillgångar hänförliga till förmånsbestämda pensionsplaner.

Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas.

I de fall företaget säger upp personal upprättas en detaljerad plan som minst innehåller arbetsplats, befattningar och ungefärligt antal berörda personer samt ersättningarna för varje personalkategori eller befattning och tiden för planens genomförande.

Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade ersättningarna erhålls.

En avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för vinstandels- och bonusutbetalningar när koncernen har en gällande rättslig eller informell förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänster erhållits från anställda och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt.

Aktiekapital

Emission av nya aktier

Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

Återköp av egna aktier

Förvärv av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget kapital. Likvid från avyttring av sådana egetkapitalinstrument redovisas som en ökning av eget kapital. Eventuella transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital.

Utdelningar

Utdelningar redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt utdelningen.

Resultat per aktie

Beräkning av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Det finns ingen utspädningseffekt att ta hänsyn till.

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns ett formellt eller informellt åtagande till följd av en inträffad händelse för vilken det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera förpliktelsen och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Koncernens avsättningar utgörs i huvudsak av pensionsförpliktelser.

En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och formell omstruktureringsplan, och omstruktureringen har antingen påbörjats eller blivit offentligt tillkännagiven. Ingen avsättning görs för framtida rörelsekostnader.

En avsättning för förlustkontrakt redovisar när de förväntade fördelarna som koncernen väntas erhålla från ett kontrakt är lägre än de oundvikliga kostnaderna att uppfylla förpliktelserna enligt kontraktet.

En avsättning för garantier redovisas när de underliggande produkterna eller tjänsterna säljs. Avsättningen baseras på historiska data om garantier och en sammanvägning av tänkbara utfall i förhållande till de sannolikheter som utfallen är förknippade med.

Eventualförpliktelser

En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar.

M O D E RBO L AG E T S R E D OV I S N I N G SPR I NCIPE R

De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderföretaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderföretagets finansiella rapporter.

Överensstämmelse med normgivning och lag

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (ÅRL) och av Rådet för finansiell rapportering utgiven rekommendation RFR 2.1 Redovisning för juridiska personer. Även av Rådet för finansiell rapportering utgivna uttalanden gällande för noterade bolag tillämpas. RFR 2.1 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen (ÅRL), tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg till IFRS som skall göras.

Skillnader mellan koncernens

och moderbolagets redovisningsprinciper

Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.

Klassificering och uppställningsformer

Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt årsredovisningslagens scheman. Skillnaden mot IAS 1 – Utformning av finansiella rapporter som tillämpas vid utformning av koncernens finansiella rapporter är främst redovisning av eget kapital.

Dotter- och intresseföretag

Andelar i dotterföretag och intresseföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Som intäkt redovisas endast erhållna utdelningar under förutsättning att dessa härrör från vinstmedel som intjänats efter förvärvet. Utdelningar som överstiger dessa intjänade vinstmedel betraktas som en återbetalning av investeringen och reducerar andelens redovisade värde.

Finansiella instrument, derivat och säkringsredovisning

Moderbolaget tillämpar från och med 2006 i huvudsak samma redovisningsregler som koncernen (se ovan). Moderbolaget hade per balansdagen inga derivatinstrument för att ekonomiskt säkra de risker för ränte- och valutaexponeringar man är utsatt för.

Utvidgad investering

Omräkningsdifferenser som uppstår i samband med omräkning av en utländsk nettoinvestering redovisas direkt i omräkningsreserven i eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna efter avdrag för eventuell valutasäkring i moderbolagets resultaträkning.

Anteciperade utdelningar

Anteciperad utdelning från dotterföretag redovisas i de fall moderföretaget ensamt har rätt att besluta om utdelningens storlek och moderföretaget har fattat beslut om utdelningens storlek innan moderföretaget publicerat sina finansiella rapporter.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar i moderbolaget redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar på samma sätt som för koncernen, men med tillägg för eventuella uppskrivningar.

Leasade tillgångar

I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal enligt reglerna för operationell leasing.

Lånekostnader

I moderbolaget belastar lånekostnader resultatet för den period till vilken de hänför sig.

Ersättning till anställda

Moderbolaget följer tryggandelagens bestämmelser och Finansinspektionens föreskrifter eftersom detta är en förutsättning för skattemässig avdragsrätt. De väsentligaste skillnaderna jämfört med reglerna i IAS 19 är hur diskonteringsräntan fastställs, att beräkning av den förmånsbestämda förpliktelsen sker utifrån nuvarande lånenivå utan antagande om framtida löneökningar, och att alla aktuella vinster och förluster redovisas i resultaträkningen då de uppstår. I moderbolaget förekommer endast avgiftbestämda planer.

Skatter

I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital.

Koncernbidrag och aktieägartillskott

Koncernbidrag samt även skatteeffekten på dessa redovisas direkt mot eget kapital och påverkar således inte resultatet.

Lämnade aktieägartillskott i moderföretaget redovisas som en ökning av balansposten andelar i koncernföretag. I den mån aktieägartillskott avser förlusttäckning prövas om en nedskrivning av aktiernas värde är erforderlig.

NOT 2 – Segmentsrapportering

Segmentsrapportering upprättas för koncernens rörelsegrenar och geografiska områden. Rörelsegrenar är den primära indelningsgruppen eftersom koncernens interna rapporteringssystem är uppbyggt utifrån uppföljning av avkastning på koncernens varor och tjänster.

Internprissättning mellan koncernens olika segment är satta utifrån principen om "armlängds avstånd", dvs. priser som accepteras mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och med ett intresse av att transaktionerna genomförs.

I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Ej fördelade poster består av ränte- och utdelningsintäkter, räntekostnader och skattekostnader. Tillgångar och skulder som inte har fördelats ut på segment är uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder samt finansiella placeringar eller finansiella skulder.

I segmentens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar ingår samtliga investeringar bortsett från investeringar i korttidsinventarier och inventarier av mindre värde.

Rörelsegrenar

Rörelsegrenar utgör koncernens primära segment, där koncernens verksamhet är indelad i följande två rörelsegrenar.

Health Care

Health Care utgörs av tre produktionsanläggningar – Vitamex i Norrköping, Bioglan i Malmö och Miwana i Gällivare –, logistikoch distributionsenheten HKC Egenvårds avdelning Hälsa och marknadsenheterna Friggs, Max Medica, Vitalas och divisionen Hälsa i marknadsenheten Midelfart Sonesson AS.

Personal Care

Personal Care utgörs av divisionen Massmarket i marknadsenheten Midelfart Sonesson AS, logistik- och distributionsenheten HKC Egenvårds avdelning Kosmetik samt en produktionsanläggning – Australian Bodycare i Odense – fram till 1 oktober 2008.

Centrala poster

Moderbolagets verksamhet bedrivs i sin helhet i Sverige och redovisas i centrala poster.

Geografiska områden

Koncernens segment är indelade i följande geografiska områden: Sverige, övriga Norden samt övriga länder. I Sverige och övriga Norden bedrivs verksamhet i form av produktion, försäljning och agenturer. I övriga länder bedrivs endast verksamhet i form av försäljning till kunder.

Geografiska områden utgör koncernens sekundära segment. Den information som presenteras avseende segmentets intäkter avser de geografiska områdena grupperade efter var kunderna är lokaliserade. Informationen avseende segmentens tillgångar och periodens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar är baserade på geografiska områden grupperade efter var tillgångarna är lokaliserade.

Rörelsegrenar – Resultaträkning

	Health Care		Personal Care		Centrala poster		Koncernjusteringar		KONCERNEN
Mkr	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Nettoomsättning – koncernextern	1 135	1 216	323	443	0	–	–	–	1 458	1 659
Nettoomsättning – koncernintern	153	181	21	3	24	22	–198	–206	–	–
Rörelseresultat	50	–108	13	–158	–8	–9	–13	–33	42	–308
Finansnetto									–41	–35
Resultat före skatt									1	–343
Skatt									16	21
Årets resultat									17	–322

Rörelsegrenar – Övriga upplysningar

	Health Care		Personal Care		Centrala poster		Koncernjusteringar		KONCERNEN
Mkr	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Rörelsetillgångar	1 130	1 214	299	513	154	21	–264	–340	1 319	1 408
Ofördelade tillgångar									111	130
Summa tillgångar									1 430	1 538
Rörelseskulder och avsättningar	348	310	58	93	14	245	–149	–344	271	304
Ofördelade skulder									654	735
Summa skulder									925	1 039
Av- och nedskrivningar i resultatet	–21	–113	–5	–168	0	0	–	–9	–26	–290
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA)	71	5	18	10	–8	–9	–13	–24	68	–18
Varav engångsposter	–	–54	–	–6	–	–	8	–11	8	–71
Investeringar i anläggningstillgångar	14	98	4	4	0	0	–	–	18	102

Geografiska områden

– Fördelning av extern nettoomsättning

	KONCERNEN
Mkr	2008	2007
Sverige	856	852
Övriga Norden	479	645
Övriga länder	123	162
Summa	1 458	1 659

Geografiska områden – Fördelning av investeringar

	KONCERNEN
Mkr	2008	2007
Sverige	14	96
Övriga Norden	4	6
Summa	18	102

Geografiska områden – Fördelning av tillgångar

	KONCERNEN
Mkr	2008	2007
Sverige	865	788
Övriga Norden	463	640
Övriga länder	3	5
Koncernjusteringar	–12	–25
Summa	1 319	1 408

NOT 3 – Nettoomsättning fördelad på väsentliga intäktsslag

		KONCERNEN MODERBOL		AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Produktförsäljning	1 436	1 634	–	–
Hyresintäkter	2	4	–	–
Tjänsteuppdrag	14	5	–	–
Övriga intäkter	6	16	24	22
Summa	1 458	1 659	24	22

Det ingår inga intäkter, varken i koncernen eller i moderbolaget, som hänför sig till byte av varor eller tjänster.

NOT 4 – Avyttring av rörelse

Den 1 oktober avyttrades dotterföretaget Australian Bodycare A/S, som tillverkar hudvårdsprodukter, till en köpeskilling uppgående till 15 Mkr. Bolaget hade vid avyttringstillfället 16 anställda. Avyttringen är i linje med koncernens strategi att fokusera på sina kärnområden. Specifikation av det avvecklade bolaget framgår av tabellerna nedan:

Resultaträkning från avyttrat bolag

Mkr	2008	2007
Intäkter	15	19
Rörelsens kostnader	–15	–35
Rörelseresultat	0	–16
Finansiella poster	0	0
Resultat efter finansiella poster	0	–16
Skatt	–	–
Totalt resultat från avvecklat bolag	0	–16
Förlust vid försäljning av avyttrat bolag	–1
Totalt resultat för avvecklat bolag	–1

Effekten på enskilda tillgångar och skulder i koncernen av avyttringen

Mkr	Värde i koncernen
Materiella anläggningstillgångar	–7
Varulager	–8
Kundfordringar och övriga fordringar	–2
Likvida medel	0
Leverantörsskulder och övriga skulder	2
Avyttrade tillgångar och skulder, netto	–15
Erhållen köpeskilling, totalt	15
Avgår: Försäljningskostnader	–1
Avgår: Köpeskilling, ej utbetald	0
Erhållen köpeskilling, kontant	14
Avgår: Likvida medel i det avyttrade bolaget	0
Netto kassainflöde	14

NOT 5 – Förvärv av rörelse

Förvärvskalkyler är föremål för slutlig justering senast ett år efter förvärvstidpunkten.

FÖRVÄ RV 2008

Under 2008 har inga rörelseförvärv ägt rum.

FÖRVÄ RV 2007 Vitalas International AB

Under 2007 förvärvade koncernen samtliga aktier i Vitalas International AB. Nedanstående tabell visar verkligt värde på förvärvade nettotillgångar, redovisad goodwill och påverkan på koncernens kassaflödesanalyser avseende förvärvet efter slutjustering av förvärvsbalansen.

Det förvärvade företagets nettotillgångar vid förvärvstidpunkten

		Verkligt
	Redovisat	värde	Värde i
Mkr	värde	justering	koncernen
Immateriella
anläggningstillgångar	12	59	71
Materiella
anläggningstillgångar	0	–	0
Finansiella
anläggningstillgångar	2	–	2
Varulager	5	–	5
Kundfordringar och
övriga fordringar	10	–	10
Likvida medel	3	–	3
Avsättningar	–1	–	–1
Räntebärande skulder	–11	–	–11
Leverantörsskulder och
övriga skulder	–14	–17	–31
Netto identifierbara tillgångar och skulder	6	42	48
Koncerngoodwill			12
Erlagd köpeskilling,
totalt			–60
Avgår: Erlagd köpe
skilling, egetkapital
instrument			29
Avgår: Tilläggsköpe
skilling, ej utbetald			14
Erlagd köpeskilling,
kontant*			–17
Avgår: Kassa (förvärvad)			3
Netto kassautflöde			–14

* Inklusive förvärvskostnader uppgående till 408 Tkr.

Förvärv av minoritetsintresse

I mars 2007 förvärvades ytterligare 49 % i Crustum AB för 1 Mkr kontant. Ägarandelen ökade därigenom från 51 % till 100%. Koncernen redovisade därmed en minskning av minoritetsintresse med 0 Mkr och en ökning av goodwill med 1 Mkr.

NOT 6 – Övriga rörelseintäkter

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Realisationsvinst vid avyttring av materi ella anläggningstill gångar	1	–	–	–
Realisationsvinst vid avyttring av immate riella anläggningstill gångar	–	0	–	–
Realisationsvinst vid avyttring av dotterföretag	–	–	1	–
Valutakursvinster av rörelsekaraktär	4	3	–	–
Ej utbetald tilläggs köpeskilling tidigare års förvärv	8	–	–	–
Övrigt	0	1	–	–
Summa	13	4	1	–

NOT 7 – Övriga rörelsekostnader

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Realisationsförlust vid avyttring av materiella anlägg ningstillgångar	0	0	0	–
Realisationsförlust vid avyttring av dot terföretag	–1	–	–	–
Valutakursförluster av rörelsekaraktär	–8	–3	0	0
Skadeståndskost nader	–	–15	–	–
Kostnader för omstrukturering av verksamhet	–	–4	–	–
Övrigt	0	–1	–	–
Summa	–9	–23	0	0

NOT 8 – Rörelsens kostnader fördelade per kostnadsslag

	KONCERNEN
Mkr	2008	2007
Kostnader för varor och material	–842	–1 000
Personalkostnader	–238	–257
Marknadsföringskostnader	–167	–190
Hyres- och fastighetskostnader	–20	–24
Avskrivningar	–26	–35
Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar	–	–255
Övriga rörelsekostnader	–136	–210
Summa	–1 429	–1 971

NOT 9 – Arvode och kostnadsersättning till revisorer

		KONCERNEN MODERBOL		AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
KPMG
Revisionsuppdrag	–2	–3	–1	–1
Andra uppdrag	–1	–2	–1	–1
Summa	–3	–5	–2	–2
Övri ga revis orer
Revisionsuppdrag	0	–1	–	–
Andra uppdrag	0	0	–	–
Summa	0	–1	–	–
Summa ersättning	–3	–6	–2	–2

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförande av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.

NOT 10 – Antal anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares ersättningar

Personalkostnader

		KONCERNEN		AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Löner och andra ersättningar	–157	–171	–8	–6
Pensionskostnader, förmånsbaserade planer (se vidare not 30)	–1	0	–	–
Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer (se vidare not 30)	–15	–15	–2	–3
Sociala kostnader	–48	–56	–2	–3
Övriga personalkostnader	–17	–15	–1	–1
Summa	–238	–257	–13	–13

Antal anställda vid årets utgång

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
	2008	2007	2008	2007
Antal vid årets ingång	408	443	6	4
Nyanställningar	80	47	3	2
Uppsägningar	–99	–92	–2	–
Naturlig avgång	–	–1	–	–
Avyttring av företag	–16	–	–	–
Förvärv av företag	–	11	–	–
Antal vid årets utgång	373	408	7	6

I posten uppsägningar ingår såväl frivillig avgång som effekter av rationaliseringsåtgärder.

Medelantal anställda per land

		KONCERNEN		AGET
	2008	2007	2008	2007
Sverige	283	294	6	4
varav kvinnor	160	156	2	1
Norge	85	109	–	–
Danmark	13	16	–	–
Finland	15	15	–	–
Summa utomlands	113	140	–	–
varav kvinnor	66	81	–	–
Totalt	396	434	6	4
varav kvinnor	226	237	2	1

Styrelseledamöter och ledande befattningshavare

	KONCERNEN		MODERBOL AGET
På balansdagen	2008	2007	2008	2007
Styrelseledamöter	60	88	5	6
varav kvinnor Verkställande direktörer och andra ledande befatt	9	4	1	1
ningshavare	65	72	6	4
varav kvinnor	27	27	1	–

Med andra ledande befattningshavare avses de personer som rapporterar till den verkställande direktören och till lokala verkställande direktörer, vanligtvis ingående i ledningsgruppen. En person kan ha fler än ett styrelseuppdrag såväl som ingå i fler än en ledningsgrupp inom koncernen. Definitionen är ny för 2008 och jämförelsetalen för 2007 har ändrats i enlighet med den nya definitionen.

Sjukfrånvaro

Sjukfrånvaro redovisas inte för 2008 med hänvisning till årsredovisningslagen (ÅRL) 5:18a §.

Löner och andra ersättningar fördelade per land

		2008			2007
Mkr	Styrelse, VD och ledning1	Övriga anställda	Summa	Styrelse, VD och ledning1	Övriga anställda	Summa
SVERIGE
Moderbolaget	–6	–2	–8	–4	–2	–6
Dotterföretag	–17	–78	–95	–17	–81	–98
Sverige, totalt	–23	–80	–103	–21	–83	–104
DOTT ERFÖRETAG UTO MLANDS
Danmark	0	–2	–2	0	–3	–3
Finland	–2	–5	–7	–1	–5	–6
Norge	–7	–39	–46	–7	–51	–58
Dotterföretag utomlands, totalt	–9	–46	–55	–8	–59	–67
Koncernen, totalt	–32	–126	–157	–29	–142	–171

1 Med ledning avses andra ledande befattningshavare

Med andra ledande befattningshavare avses de personer som rapporterar till verkställande direktören eller till lokala verkställande direktörer, vanligtvis ingående i ledningsgruppen. Definitionen är ny för 2008 och jämförelsetalen för 2007 har ändrats i enlighet med den nya definitionen.

Fort not 10

Ersättning till styrelseledamöter i moderbolaget Definitioner

Styrelsen utgörs sedan årsstämman den 6 maj 2008 av Harald Norvik (styrelsens ordförande), Martin Svalstedt, Celina Midelfart, Lennart Bohlin och Sven Sandberg.

Principer för ersättning till styrelse

Styrelsens arvode beslutas av årsstämman. Vid årsstämman den 6 maj 2008 beslutades att arvode för 2008/2009 ska utgå till styrelsens ordförande med 300 Tkr och till övriga ledamöter som inte är anställda i bolaget med vardera 120 Tkr. Därutöver ska totalt 150 Tkr utgå som ersättning för arbete i ersättningsoch revisionsutskottet att fördelas lika mellan ledamöterna i utskotten. Styrelsen är utöver dessa ersättningar inte berättigad till annan kompensation än för resor och logi. Ersättningar till styrelseledamöter förbereds av valberedningen att presenteras för årsstämmans beslut. Till styrelseledamöterna utgick följande arvoden under året.

Ersättning till styrelseledamöter under året

	MODERBOL AGET 2008
Tkr	Styrelse arvode	Arvode er sättnings utskott	Arvode revisions utskott	Totalt beslu tat arvode 2008/20091	Totalt kostnads fört arvode 20082
STYRELSE
Harald Norvik (Styrelsens ordförande)	300	30	–	330	518
Martin Svalstedt	120	–	30	150	238
Celina Midelfart	120	30	–	150	237
Lennart Bohlin	120	–	30	150	237
Sven Sandberg	120	–	30	150	200
Vidar Eskelund3					67
Summa	780	60	90	930	1 497

1 Arvoden beslutade på årsstämman 2008 för 2008/2009, kostnadsförda och utbetalda 2008.

² Del av arvoden beslutade på årsstämman 2007 för 2007/2008, kostnadsförda och utbetalda 2008, samt arvoden beslutade på årsstämman 2008 för 2008/2009, kostnadsförda och utbetalda 2008.

3 Vidar Eskelund ingick i styrelsen som ledamot fram till tiden för årsstämman 2008.

Valberedningen föreslår årsstämman 2009 att besluta om oförändrade styrelsearvoden för 2009/2010, vilket innebär 930 Tkr, varav 300 Tkr till styrelsens ordförande, 120 Tkr vardera till övriga ledamöter samt 150 Tkr för utskottsarbete att fördelas lika mellan ledamöterna i utskotten.

Ersättning till ledande befattningshavare Definitioner

Med ledande befattningshavare avses de personer som tillsammans med verkställande direktören Peter Åsberg, under hela eller delar av verksamhetsåret har ingått i koncernledningen. Dessa ledande befattningshavare utgörs av Kent Sandin, Jukka Allos, Vidar Eskelund, Anders Ström (fr.o.m. augusti

2008) och Anna Langåker (fr.o.m. september 2008). Efter rapportperiodens utgång har Kent Sandin ersatts av Lennart Svensson. Dessutom har Anders Göthberg efter rapportperiodens utgång utnämnts till medlem i koncernens ledningsgrupp. För gruppens sammansättning se sidorna 90–91.

Principer för ersättning till ledande befattningshavare

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare beslutas av årsstämman. Med ledande befattningshavare avses verkställande direktören och övriga medlemmar i ledningsgruppen.

Verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare ska erbjudas marknadsmässig och konkurrenskraftig

ersättning. Ersättningens nivå ska vara baserad på faktorer som befattning, kompetens, erfarenhet och prestation. Ersättningen består av grundlön och pension samt ska därutöver kunna bestå av rörlig lön, avgångsvederlag och övriga förmåner. Den rörliga lönen baseras på att kvantitativa och kvalitativa mål uppnås. Rätt till rörlig ersättning uppgår högst till 50 % av grundlönen för den verkställande direktören och högst till 30 % av grundlönen för övriga ledande befattningshavare. Avgångsvederlag ska kunna utgå med maximalt 6 månadslöner om bolaget säger upp anställningen av såväl den verkställande direktören som övriga ledande befattningshavare.

Styrelsen ska äga rätt att frångå riktlinjerna, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.

Lön och andra ersättningar till verkställande direktören förbereds av styrelsens ersättningsutskott att presenteras för styrelsens beslut. Löner och andra ersättningar till andra ledande befattningshavare som rapporterar till verkställande direktören beslutas av ersättningsutskottet i samråd med den verkställande direktören. Styrelsen informeras löpande om ersättningsnivåerna för andra ledande befattningshavare.

Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att antas på årsstämman i april 2009 överensstämmer i allt väsentligt med föregående års riktlinjer.

Ersättningar och övriga förmåner till VD och koncernledning

	2008
Tkr	Grundlön	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Pensions kostnad	Summa
VD och koncern lednin g
Peter Åsberg, VD	2 250	–	133	611	2 994
Lennart Nylander, f.d. VD	280	–	–	–	280
Koncernledning (5 personer)	6 169	44	385	944	7 542
Summa	8 699	44	518	1 555	10 816

	2007
Tkr	Grundlön	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Pensions kostnad	Summa
VD och koncern lednin g
Peter Åsberg, VD (från december 2007)	270	–	–	–	270
Lennart Nylander, VD (till december 2007)	360	700	–	2 355	3 415
Koncernledning (3 personer)	3 705	443	311	736	5 195
Summa	4 335	1 143	311	3 091	8 880

Kommentarer till tabellen

• Koncernledningen bestod under året av fem personer, varav två personer del av verksamhetsåret.
• Den tidigare verkställande direktörens anställningsavtal löpte till februari 2008. Fast ersättning och pension för januari och februari 2008 är kostnadsförda i december 2007. Utöver detta erhöll den tidigare verkställande direktören en retroaktiv fast ersättning, kostnadsförd och utbetalad under 2008.
• Pensionskostnad avser den kostnad som påverkat årets resultat, exklusive särskild löneskatt.
• Övriga förmåner avser huvudsakligen tjänstebil och telefon.

Ersättning till styrelse, VD och andra ledande befattningshavare

		KONCERNEN		MODERBOL AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Löner och andra ersättningar	–32	–29	–6	–4
varav rörlig ersättning	–1	–2	–	–1
Pensionskostnader,förmånsbaserade planer (se vidare not 30)	0	0	–	–
Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer (se vidare not 30)	–6	–7	–1	–3
Sociala kostnader	–8	–7	–2	–2
Övriga personalkostnader	–2	–1	0	0
Summa	–48	–44	–9	–9
Antal personer	70	78	8	9

Kommentarer till tabellen

• Styrelseledamöter i dotterföretagen utgörs av anställda, som inte erhåller styrelsearvoden för sina uppdrag.

• Med andra ledande befattningshavare avses de personer som rapporterar till den verkställande direktören och till lokala verkställande direktörer, vanligtvis ingående i ledningsgruppen.

• En person kan ha fler än ett styrelseuppdrag såväl som ingå i fler än en ledningsgrupp inom koncernen.

Aktieinnehav och finansiella instrument Fort not 10

	A-aktier, st	B-aktier, st
STYRELSE
Harald Norvik, styrelsens ordförande	–	–
Martin Svalstedt	–	30 263
Celina Midelfart	630 701	11 846 600
Lennart Bohlin	–	1 000
Sven Sandberg	–	675 000
Summa	630 701	12 552 863
VD OCH KONCERNLEDNING
Peter Åsberg, VD	–	26 526
Lennart Svensson, fr.o.m. januari 2009	–	10 000
Vidar Eskelund	–	–
Jukka Allos	–	432 900
Anders Ström	–	–
Anna Langåker	–	20 000
Anders Göthberg, fr.o.m. mars 2009	–	–
Summa	–	489 426

Kommentarer till tabellen

• Det fanns vid utgången av 2008 inga utestående optionsprogram eller liknande. Det fanns inte heller avtal om aktierelaterad ersättning.
• Innehav inkluderar innehav via bolag och familj.
• Innehav av aktier avser innehav per 2009-04-03.

Pensioner

För den verkställande direktören utgår en premiebaserad pensionsplan som motsvarar 25 % av den pensionsgrundande lönen. Pensionsålder är 65 år. Dessutom omfattas den verkställande direktören av en sjukvårdsförsäkring.

För andra ledande befattningshavare anställda i Sverige utgår en premiebaserad pensionsplan som motsvarar 15–25 % av den pensionsgrundande lönen. Pensionsålder är 65 år.

För andra ledande befattningshavare anställda utanför Sverige gäller andra regler beträffande pension i enlighet med norsk och finsk lagstiftning och praxis.

Uppsägningstid och avgångsvederlag

Avtalet med verkställande direktören gäller med en uppsägningstid av 12 månader från bolagets sida och med en uppsägningstid av 6 månader från befattningshavarens sida. Uppsägningstiden är tjänstgöringspliktig om bolaget inte beslutar annat. Sker uppsägning från bolagets sida utgår utöver uppsägningslön ett avgångsvederlag på 6 månadslöner.

Avtalen med andra ledande befattningshavare gäller med en uppsägningstid om 6–12 månader från bolagets sida och en uppsägningstid av 3–6 månader från befattningshavarens sida. Uppsägningstiden är tjänstgöringspliktig om bolaget inte beslutar annat. Avtalen saknar bestämmelser om avgångsvederlag.

NOT 11 - Närstående

Närståenderelationer

Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag, se not 19.

Närståendetransaktioner

För moderbolaget avser 24 Mkr (22) motsvarande 100 % (100) av årets försäljning och 6 Mkr (3) motsvarande 20 % (11) av årets inköp dotterföretag inom Midelfart Sonesson-koncernen

Försäljning till dotterföretag avser administrativa tjänster, som management fee, IT och försäkringar. Inköp från dotterföretag avser främst konsulttjänster och andra kostnadsersättningar. All prissättning sker på marknadsmässiga villkor.

Närstående personer eller företag

Löner och ersättningar till styrelse och andra ledande befattningshavare framgår av not 10. Utöver detta har det inte förekommit några lån, inköp eller försäljningar med styrelse eller ledande befattningshavare.

Dotterföretaget Midelfart Sonesson AS hyr lagerlokal av Micro Eiendom II AS som är ett dotterbolag till Midelfart Holding AS, på marknadsmässiga villkor.

Utöver vad som framgår ovan finns inga väsentliga transaktioner med närstående.

NOT 12 – Resultat från andelar i dotterföretag

	MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007
Nedskrivning av aktier i dotterföretag	0	–360
Anteciperad utdelning från dotterföretag	111	–
Övriga utdelningar från dotterföretag	14	–
Summa	125	–360

NOT 13 – Finansiella intäkter

	KONCERNEN		MODERBOL AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Externa ränteintäkter	2	2	0	0
Ränteintäkter koncern företag	–	–	31	29
Valutakursvinster	1	4	2	–
Övriga finansiella intäkter	–	0	–	–
Summa	3	6	33	29

Se även not 33 Finansiella risker och finanspolicies.

NOT 14 – Finansiella kostnader

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Externa räntekostnader	–42	–37	–32	–27
Räntekostnader koncern företag	–	–	–13	–2
Valutakursförluster	0	–1	–2	0
Övriga finansiella kostnader	–2	–3	–1	–3
Summa	–44	–41	–48	–32

Inga lånekostnader har aktiverats under 2008 eller 2007 som anläggningstillgångar. Se även not 33 Finansiella risker och finanspolicies.

NOT 15 – Skatter

Redovisad i resultaträkningen

	KONCERNEN		MODERBOL AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Resultat före skatt	1	–343	102	–372
Aktuell skatt
Aktuell skatt1	0	–2	5	2
Justering av skatt hänförlig till tidigare år	1	–	–	–
	1	–2	5	2
Uppskjuten skatt
Uppskjuten skatt avse ende temporära skillnader	1	17	–	–
Justering av uppskjuten skatt hänförlig till tidigare år	17	–	–	–
Uppskjuten skatteintäkt i under året aktiverat skattevärde i under skottsavdrag	1	8	–	–
Uppskjuten skatt avseende omvärdering av tidigare aktiverade underskottsavdrag	–4	0	–1	–
Uppskjuten skattekost nad till följd av utnyttjande av tidigare aktiverat skat tevärde i underskotts avdrag	0	–2	–	–
	15	23	–1	–
Summa redovisad skatteintäkt/-kostnad	16	21	4	2

¹ Moderbolagets aktuella skatt avser skatt på erhållet koncernbidrag, som redovisats direkt mot eget kapital.

Skillnad mellan skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats

		KONCERNEN		AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Skatt enligt gällande skattesats (28%)	0	96	–28	104
Ej skattepliktiga utdel ningar från dotterföretag	–	–	35	–
Effekt av andra skattesatser för utländska dotterföretag	0	0	–	–
Effekt av ändring i skattesats	1	–	–1	–
Schablonränta periodise ringsfonder	–	0	–	–
Utnyttjande av ej värde rade temporära skillnader	1	8	–	–
Nyttjat underskott i år som inte aktiverats tidigare år	4	2	–	–
Ökning av underskotts avdrag utan motsvarande aktivering av uppskjuten skattefordran	–7	–42	–2	–1
Nedskrivning av koncern goodwill	–	–42	–	–
Skatt hänförlig till tidigare år	18	–	–	–
Skatteeffekt på grund av övriga ej avdragsgilla kostnader och övriga ej skattepliktiga intäkter	–1	–1	0	0
Nedskrivning av aktier i dotterföretag	–	–	0	–101
Summa	16	21	4	2

Tillämpad skattesats i koncernen är i Sverige 28 % och avseende utländska dotterföretag tillämpas lokal skattesats. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder i Sverige har omvärderats eftersom den svenska bolagsskatten från och med 1 januari 2009 minskat från 28 % till 26,3 %.

NOT 16 – Immateriella anläggningstillgångar

	KONCERNEN				MODERBOL AGET
			Övriga
Mkr	Goodwill	Varumärken	immateriella tillgångar	Totalt	immateriella tillgångar
ACKUMULERAT
ANSKAFFNINGSVÄRDE
Ingående balans 2007-01-01	686	374	15	1 075	1
Förvärvat via rörelseförvärv	23	51	9	83	–
Övriga anskaffningar/investeringar	–	0	5	5	0
Försäljning/utrangeringar	–	–1	–3	–4	–
Omklassificering	13	–40	20	–7	–
Årets omräkningsdifferens	36	10	0	46	–
Utgående balans 2007-12-31	758	394	46	1 198	1
ACKUMULERADE AV- OCH
NEDSKRIVNINGAR
Ingående balans 2007-01-01	–	–10	–5	–15	–1
Årets avskrivningar	–	–8	–6	–14	0
Årets nedskrivningar	–151	–82	–22	–255	–
Försäljning/utrangeringar	–	0	3	3	–
Omklassificering	–	9	–9	0	–
Årets omräkningsdifferens	–9	–3	0	0	–
Utgående balans 2007-12-31	–160	–94	–39	–293	–1
Bokfört värde 2007-12-31	598	300	7	905	0
ACKUMULERAT
ANSKAFFNINGSVÄRDE
Ingående balans 2008-01-01	758	394	46	1 198	1
Övriga anskaffningar/investeringar	–	0	2	2	–
Försäljning/utrangeringar	–8	–94	–22	–124	–
Omklassificering	–	–	0	0	–
Årets omräkningsdifferens	–26	–1	–2	–29	–
Utgående balans 2008-12-31	724	299	24	1 047	1
ACKUMULERADE AV- OCH NEDSKRIVNINGAR
Ingående balans 2008-01-01	–160	–94	–39	–293	–1
Årets avskrivningar	–	–5	–2	–7	0
Försäljning/utrangeringar	1	94	22	117	–
Omklassificering	–	–	0	0	–
Årets omräkningsdifferens	10	1	2	13	–
Utgående balans 2008-12-31	–149	–4	–17	–170	–1
Bokfört värde 2008-12-31	575	295	7	877	0

Vid periodens slut fanns inga internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar, utan endast förvärvade immateriella anläggningstillgångar.

Övriga immateriella anläggningstillgångar avser i huvudsak dataprogram.

Alla immateriella tillgångar, utom goodwill och varumärket Friggs, skrivs av. För information om avskrivningar, se redovisningsprinciper i not 1.

Årets av- och nedskrivningar ingående i resultaträkningen

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
	2008	2007	2008	2007
Kostnad för sålda varor	–	–151	–	–
varav nedskrivningar	–	–151	–	–
Försäljningskostnader	–6	–117	–	–
varav nedskrivningar	–	–104	–	–
Administrationskostnader	–1	–1	0	0
Summa	–7	–269	0	0
varav nedskrivningar	–	–255	–	–

Prövning av nedskrivningsbehov

För nedskrivningsbedömningen har tillgångar allokerats till den lägsta nivå för vilken det föreligger identifierbara kassaflöden, s.k. kassagenererande enheter (KGE), det vill säga per legal enhet eller enheter. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter enligt följande:

Fördelning av goodwill per kassagenererande enhet

Mkr	2008	2007
HKC Egenvård AB	135	135
Midelfart Sonesson AS	269	289
Friggs AB	21	21
Vitamex International AB/ Vitalas International AB	56	63
AB Artic Medica	5	5
MaxMedica AB	57	57
MaxMedica Oy	32	28
Summa	575	598

Goodwill prövas årligen för ett eventuellt nedskrivningsbehov. Nedskrivning sker med det belopp med vilket bokfört värde överstiger återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet utgörs av det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet är nuvärdet av de uppskattade framtida kassaflödena.

Kassaflödena har baserats på finansiella planer som normalt täcker en period på fem år. De finansiella planerna har fastställts av koncernledningen och som sedan har godkänts av styrelsen. Kassaflöden bortom denna femårsperiod har

extrapolerats med hjälp av en bedömd tillväxttakt som varierar mellan 2,5 till 3,0 procent beroende på verksamhet.

Beräkningen av nyttjandevärdet grundas på antaganden och bedömningar. De mest väsentliga antagandena avser den organiska försäljningsutvecklingen, aktuella marknadspriser, aktuell kostnadsnivå med tillägg för realprissänkningar och kostnadsinflation, antaganden om rörelsemarginalens utveckling samt aktuell genomsnittligt vägd kapitalkostnad (WACC), som används för att diskontera framtida kassaflöden. Volymantaganden följer normalt en genomsnittlig organisk tillväxt på 3 till 5 procent, beroende på verksamhet, vilket baseras på historisk erfarenhet. För nuvärdesberäkningen av förväntade framtida kassaflöden har en WACC på 9,0 procent efter skatt använts för samtliga kassagenererande enheter.

Nedskrivningsbedömningen ägde för samtliga kassagenererande enheter rum under det fjärde kvartalet 2008. Resultatet av nedskrivningsbedömningen för goodwill påvisar att inget nedskrivningsbehov av goodwill föreligger. Några nedskrivningar har därmed inte redovisats avseende goodwill.

Utöver goodwill finns i koncernen ett varumärke som bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod, varumärket Friggs. Nyttjandeperioden bedöms vara obestämbar när det är fråga om ett väl etablerat varumärke inom sin marknad som koncernen har för avsikt att behålla och vidareutveckla.

Anskaffningsvärdet på varumärken fastställs vid förvärvstillfället enligt den så kallade relief from royalty-metoden.

Varumärke med obestämbar nyttjandeperiod prövas årligen för ett eventuellt nedskrivningsbehov. Nedskrivning sker med det belopp med vilket bokfört värde överstiger återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet utgörs av det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet är nuvärdet av de uppskattade framtida kassaflödena.

Beräkningen av nyttjandevärdet grundas på antaganden och bedömningar. De mest väsentliga antagandena avser den organiska försäljningsutvecklingen, aktuella marknadspriser, bedömd royaltysats samt aktuell genomsnittligt vägd kapitalkostnad (WACC), som används för att diskontera framtida kassaflöden.

Kassaflöden har baserats på planer som normalt täcker en period på fem år. Kassaflöden bortom denna femårsperiod har extrapolerats med hjälp av en bedömd tillväxttakt på 3,0 procent.

Vid årets slut uppgick värdet på varumärken med obestämbar nyttjandeperiod till 215 Mkr (215).

Varumärken och övriga immateriella anläggningstillgångar Varumärken med en bestämbar nyttjandeperiod och övriga immateriella anläggningstillgångar skrivs av under den beräknade nyttjandeperioden.

NOT 17 – Materiella anläggningstillgångar

	KONCERNEN				MODERBOL AGET
Mkr	Rörelse fastigheter	Maskiner och andra tekniska anläggningar	Inventarier, verktyg och installationer	Totalt	Inventarier, verktyg och installationer
ACKUMULERAT
ANSKAFFNINGSVÄRDE
Ingående balans 2007-01-01	54	43	90	187	2
Förvärvat via rörelseförvärv	–	–	0	0	–
Övriga anskaffningar/investeringar	0	4	10	14	0
Försäljning/utrangeringar	–	–2	–6	–8	–
Omklassificering	–	4	6	10	–
Årets omräkningsdifferens	0	0	5	5	–
Utgående balans 2007-12-31	54	49	105	208	2
ACKUMULERADE
AVSKRIVNINGAR
Ingående balans 2007-01-01	–7	–26	–61	–94	–1
Årets avskrivningar	–2	–5	–14	–21	0
Försäljning/utrangeringar	–	2	5	7	–1
Omklassificering	–	–4	–3	–7	–
Årets omräkningsdifferens	0	0	–4	–4	–
Utgående balans 2007-12-31	–9	–33	–77	–119	–2
Bokfört värde 2007-12-31	45	16	28	89	0
varav finansiella leasingobjekt	–	–	2	2	–
ACKUMULERAT ANSKAFFNINGSVÄRDE
Ingående balans 2008-01-01	54	49	105	208	2
Övriga anskaffningar/investeringar	–	6	9	15	0
Försäljning/utrangeringar	–10	–4	–36	–50	–1
Omklassificering		–	0	0	–
Årets omräkningsdifferens	2	1	–5	–2	–
Utgående balans 2008-12-31	46	52	73	171	1
ACKUMULERADE AVSKRIVNINGAR
Ingående balans 2008-01-01	–9	–33	–77	–119	–2
Årets avskrivningar	–2	–4	–13	–19	0
Försäljning/utrangeringar	2	4	32	38	1
Omklassificering	–	–	0	0	–
Årets omräkningsdifferens	0	–1	4	3	–
Utgående balans 2008-12-31	–9	–34	–54	–97	–1
Bokfört värde 2008-12-31	37	18	19	74	0
varav finansiella leasingobjekt	–	1	1	2	–

Årets avskrivningar ingående i resultaträkningen

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Kostnad för sålda varor	–4	–4	–	–
Försäljningskostnader	–5	–6	–	–
Administrationskostnader	–10	–11	0	0
Summa	–19	–21	0	0

I materiella anläggningstillgångar finns inga nedskrivningar, varken i koncernen eller i moderbolaget.

Taxeringsvärden

		KONCERNEN
Mkr	2008	2007
Mark	1	1
Byggnader	27	27
Summa	28	28

Mark och byggnader i utlandet vilka inte åsatts taxeringsvärde i enlighet med i tabellen ovan har under året avyttrats i samband med avyttringen av dotterföretaget Australian Bodycare A/S. Fastigheten i Danmark hade vid avyttringstillfället ett bokfört värde på 7 Mkr.

I koncernens materiella anläggningstillgångar ingår leasingobjekt som innehas som finansiella leasingavtal.

Finansiella leasingobjekt i koncernen

Mkr	Anskaff nings värden	Ackumu lerade avskriv ningar	Bokfört värde
Produktionsutrustning	9	–8	1
Kontorsinventarier	1	–1	0
Datorutrustning	1	–1	0
Övrigt	4	–3	1
Summa	15	–13	2

Förfallotid för framtida minimileasingavgifter

Mkr	Nominella värden	Nuvärden
Inom ett år	1	1
Senare än ett år men inom 5 år	1	1
Senare än 5 år	–	–
Summa	2	2

Nuvärdet av de framtida minimileasingavgifterna redovisas som skuld till kreditinstitut, dels som kortfristig skuld och dels som långfristig skuld.

NOT 18 – Operationella leasingavtal

			KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Kostnader för operationell leasing	–26	–22	0	0
Nominella värdet av framtida minimilea singavgifter, avseende icke uppsägningsbara leasingavtal, fördelar sig enligt följande:
Förfaller till betalning inom ett år	28	20	2	0
Förfaller till betalning senare än ett år men inom 5 år	72	46	6	–
Förfaller till betalning senare än 5 år	7	11	–	–
Summa	107	77	8	0

Kostnader för operationell leasing avser främst hyreskostnader avseende lokaler för koncernen för både 2008 och 2007. Inga objekt vidareuthyres.

NOT 19 – Andelar i dotterföretag

	Organisations nummer	Säte	Antal aktier	Kapital-/ rösträttsandel	Bokfört värde, Mkr
HKC Egenvård AB	556017-0515	Malmö, Sverige	900	100%	138
MaxMedica AB	556420-6646	Malmö, Sverige	2 000	100%	70
MaxMedica A/S	18598639	Hörsholm, Danmark	–	100%	–
MaxMedica Oy	1732881-1	Salo, Finland	16 000	100%	31
Bioglan Pharma AB	556594-2025	Lund, Sverige	1 000	100%	0
Bioglan AB	556480-0224	Malmö, Sverige	165 797	100%	–
Friggs AB	556668-8817	Stockholm, Sverige	1 000	100%	160
AB Artic Medica	556416-4233	Gällivare, Sverige	10 000	100%	45
Miwana AB	556270-9740	Gällivare, Sverige	–	100%	–
Bioglan AS	970968660	Oslo, Norge	1 000	100%	88
Midelfart Sonesson AS	979473559	Oslo, Norge	–	100%	–
Crustum AB	556659-1870	Stockholm, Sverige	–	100%	–
Vitamex International AB	556286-7175	Norrköping, Sverige	12 000	100%	100
Vitamex AB	556319-0197	Norrköping, Sverige	–	100%	–
Vitamex Production AB	556582-2953	Norrköping, Sverige	–	100%	–
Vitamex Invest B.V.	24270830	Rotterdam, Nederländerna	–	100%	–
Vitamex Properties B.V.	5020450846	Amsterdam, Nederländerna	–	100%	–
Vitalas International AB	556614-0645	Malmö, Sverige	6 700 613	100%	53
Vitalas AB	556572-5040	Malmö, Sverige	–	100%	–
Vitalas Alandia Oy	2009926-3	Mariehamn, Finland	–	100%	–
Vitalas Polski Sp.zo.o.	0000058906	Warzawa, Polen	–	100%	–
Vitalas Marketing HB	916595-3358	Malmö, Sverige	–	100%	–
Vitamex Danmark A/S	15971282	Alleröd, Danmark	–	100%	–
Naturpost Åland Oy	1614247-6	Mariehamn, Finland	–	100%	–
Sana Direct B.V.	8720799	Putten, Nederländerna	–	100%	–
Wilh.Sonesson AB	556576-5798	Lund, Sverige	1 000	100%	–
HKC Holding AB	556610-7917	Lund, Sverige	–	100%	–
MaxMedica Holding AB	556610-7909	Lund, Sverige	–	100%	–

Summa bokfört värde i moderbolaget 685

	MODERBOL AGET
Mkr	2008	2007
ACKUMULERAT ANSKAFFNINGSVÄRDE
Ingående balans	1 442	1 171
Förvärv av dotterföretag	–	60
Koncerninterna förvärv av dotterföretag	–	2
Avyttring av dotterföretag	–16	–
Aktieägartillskott i dotterföretag	0	209
Justering tilläggsköpeskilling förvärv tidigare år	–15	–
Utgående balans	1 427	1 442
ACKUMULERADE NEDSKRIVNINGAR

Bokfört värde	685	700
Utgående balans	–742	–742
Årets nedskrivningar av aktier i dotterföretag	0	–360
Avyttring av dotterföretag	16	–
Ingående balans	–742	–382

Nettoinvesteringar i aktier och andelar uppgick till –15 Mkr (–89), vilket i huvudsak utgjordes av tilläggsköpeskillingar avseende förvärv tidigare år som inte blev föremål för utbetalningar. Årets nedskrivningar av aktier i dotterföretag redovisas i re-

sultaträkningen på raden "Resultat från andelar i dotterföretag".

NOT 20 – Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder

	KONCERNEN							AGET
Mkr	Ingående balans 2007-01-01	Redovisat över resultat räkningen	Förvärv/ avyttring bolag	Justering förvärvs kalkyl	Utgående balans 2007-12-31	Ingående balans 2007-01-01	Redovisat över resultat räkningen	Utgående balans 2007-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	–93	15	–17	5	–90	–	–	–
Materiella anläggningstillgångar	–7	1	–	–	–6	–	–	–
Periodiseringsfonder	–2	2	0	–	0	–	–	–
Underskottsavdrag	60	5	1	–	66	15	0	15
Summa	–42	23	–16	5	–30	15	0	15

			MODERBOL AGET
Mkr	Ingående balans 2008-01-01	Redovisat över resultat räkningen	Förvärv/ avyttring bolag	Justering förvärvs kalkyl	Utgående balans 2008-12-31	Ingående balans 2008-01-01	Redovisat över resultat räkningen	Utgående balans 2008-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	–90	18	–	–	–72	–	–	–
Materiella anläggningstillgångar	–6	0	–	–	–6	–	–	–
Varulager	–	1			1	–	–	–
Periodiseringsfonder	0	0	–	–	0	–	–	–
Avsättningar	–	0	–	–	–	–	–	–
Underskottsavdrag	66	–4	–	–	62	15	–1	14
Summa	–30	15	–	–	–15	15	–1	14

Uppskjuten skattefordran och uppskjuten skatteskuld har värderats utifrån nominell skattesats.

Skattevärdet i underskottsavdrag har aktiverats, då det med hänsyn till koncernens framtida vinstförutsättningar och skattejuridiska möjligheter att utnyttja underskotten framstår som rimligt att underskottsavdragen kan utnyttjas.

Med de förvärv och avyttringar som gjorts de senaste åren bedömer företagsledningen att med koncernens nuvarande och framtida struktur är möjligheterna att utnyttja underskotten väl underbyggd.

Ej redovisade uppskjutna skattefordringar

Utöver aktiverat skattevärde i koncernen per 2008-12-31 finns ytterligare skattevärde i underskottsavdrag i moderbolaget om 24 Mkr (24) samt i svenska dotterföretag om 21 Mkr (22), vilka inte har aktiverats då det med hänsyn till skattejuridiska skäl i nuläget inte framstår som sannolikt att underskottsavdragen kan utnyttjas.

Skattevärde i underskottsavdrag 2008 i utländska dotterbolag har inte aktiverats då det med hänsyn till lokala vinstförutsättningar och skattejuridiska skäl framstår som osannolikt att underskottsavdragen kan utnyttjas.

NOT 21 – Andra långfristiga fordringar och övriga fordringar

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Andra långfristiga ford ringar som är anlägg ningstillgångar
Depositioner	1	0
Kapitalförsäkringar	1	1
Övriga finansiella till gångar	0	1
Summa	2	2
Övriga fordringar som är omsättningstillgångar
Momsfordringar	1	5	0	1
Fordringar factoringbolag	17	–	–	–
Övriga fordringar	3	4	0	–
Summa	21	9	0	1

NOT 22 – Varulager

		KONCERNEN
Mkr	2008	2007
Råvaror och förnödenheter	29	25
Varor under tillverkning	9	6
Färdiga varor och handelsvaror	157	180
Summa	195	211

I kostnad sålda varor för koncernen ingår under året nedskrivning av varulager med –10 Mkr (–28).

NOT 23 – Kundfordringar

Midelfart Sonesson har ca 400 aktiva kunder, varav de 10 största svarar för ca 39 % av koncernens omsättning. Kunderna är främst kedjor inom dagligvaruhandel, kedjor inom hälsofack- och apotekshandel. Av försäljningen sker ca 92 % i Norden. Utöver dessa kunder finns ett stort antal privatpersoner, terapeuter, optiker och andra fristående mindre butiker som koncernen säljer direkt till via sin direktverksamhet samt grossist- och distributionsverksamhet.

En stor del av försäljningen baseras på ramavtal som specificerar generella leveransvillkor och rabatter för ett år i taget. Ett par gånger per år sker vanligtvis sortimentsutvärderingar, där även prisnivåer kan justeras om det finns belägg för detta genom t ex höjda råvarupriser.

Kreditgivning till kunderna varierar beroende på marknad och produkt. Kundfordringarna uppgick till 139 Mkr per den 31 december 2008. Verkligt värde för kundfordringarna överensstämmer med det redovisade värdet.

Avsättning för osäkra kundfordringar

	KONCERNEN
Mkr	2008	2007
Avsättning vid årets början	7	4
Reservering för befarade kundförluster	2	24
Konstaterade kundförluster	–7	–21
Summa	2	7

Åldersanalys, kundfordringar

	KONCERNEN
Mkr	2008	2007
Kundfordringar, brutto	141	173
Reservering för osäkra kundfordringar	–2	–7
Kundfordringar, netto	139	166
Ej förfallna kundfordringar	120	128
Förfallna 1–30 dagar	15	29
Förfallna 31–90 dagar	4	8
Förfallna >90 dagar	0	1
Summa	139	166

Två dotterföretag inom koncernen överlåter sina kundfakturor till factoringföretag.

NOT 24 – Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Förutbetalda hyreskostnader	5	4	0	–
Förutbetalda försäkringskostnader	2	1	2	0
Förutbetalda leasingkostnader	0	0	0	0
Övriga förutbetalda kostnader	5	15	0	1
Upplupna intäkter	–	0	–	–
Summa	12	20	2	1

NOT 25 – Eget kapital

Definition av poster inom eget kapital

KONCERNEN

Aktiekapital

Posten består av moderbolagets aktiekapital.

Övrigt tillskjutet kapital

Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital.

Reserver

Avser omräkningsreserv, vilket innefattar alla valutakursförändringar som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor. Vidare består omräkningsreserven av valutakursförändring på monetär post som utgör nettoinvestering i utländsk verksamhet (se omräkningsreserv ingående i fritt eget kapital moderbolaget nedan).

Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat

I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.

Utdelning

Efter balansdagen har styrelsen föreslagit årsstämman att ingen utdelning ska utgå för 2008, vilket blir föremål för fastställelse på årsstämman 27 april 2009. För 2007 utgick ingen utdelning.

M O D E RBO L AG E T

Bundet eget kapital

Aktiekapital

Posten består av moderbolagets aktiekapital.

Reservfond

Syftet med reservfonden har varit att spara en del av nettovinsten, som inte går åt för täckning av balanserad förlust. I reservfonden ingår även belopp som före 1 januari 2006 tillförts överkursfonden.

Fritt eget kapital

Överkursfond

När aktier emitteras till överkurs, det vill säga för aktierna betalas mer än aktiernas kvotvärde, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver aktiernas kvotvärde föras till överkursfonden. Belopp som tillförts överkursfonden fr.o.m. 1 januari 2006 ingår i det fria kapitalet.

Omräkningsreserv

Värdeförändring som är orsakad av en kursförändring på en monetär post som utgör en del av företagets nettoinvestering i en utländsk enhet redovisas i eget kapital i enlighet med ÅRL 4 kap 14f §.

Balanserade vinstmedel

Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats. Utgör tillsammans med årets resultat, överkursfond och omräkningsreserv summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.

Förändring antal aktier

Antal	A-aktier	B-aktier	Totalt
Antal aktier 2007-01-01	1 519 730	33 978 602	35 498 332
Nyemission	–	19 089 166	19 089 166
Antal aktier 2007-12-31 1 519 730			53 067 768 54 587 498
Antal aktier 2008-12-31	1 519 730	53 067 768	54 587 498
Kvotvärde per aktie, kr			5,00
Aktiekapital på balansdagen, kr			272 937 490

I februari 2007 slutfördes en nyemission av 17 749 166 Baktier med företrädesrätt för befintliga aktieägare till teckningskurs 13 kr per aktie. Under maj 2007 genomfördes en nyemission av 1 340 000 B-aktier till kurs 21,54 kr per aktie mot apport.

Innehavare av aktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman för varje A-aktie till 10 röster och för varje B-aktie till 1 röst. Alla aktier har samma rätt till Midelfart Sonessons nettotillgångar.

Det fanns vid periodens slut inga utestående optionsprogram eller liknande. Det fanns ej heller återköpta aktier i eget förvar.

NOT 26 – Resultat per aktie

Resultat per aktie är beräknat genom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerats med vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden.

		KONCERNEN
	2008	2007
Årets resultat, Mkr	17	–322
Antal aktier per balansdagen, tusental	54 587	54 587
Genomsnittligt antal aktier under perioden, tusental	54 587	51 341
Resultat per aktie, kr	0,32	–6,27

Det finns inga utestående aktieinstrument vilket innebär att det inte finns någon utspädning.

Styrelsen föreslår att ingen aktieutdelning utgår för 2008. För 2007 utgick ingen aktieutdelning.

NOT 27 – Skulder till kreditinstitut

Noten innehåller information om företagets skulder till kreditinstitut och dess avtalsmässiga villkor.

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Långfristiga skulder
Banklån	167	223	167	223
Finansiella leasingskulder	1	2	–	–
Summa	168	225	167	223
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	342	351	233	227
Banklån	57	48	57	47
Finansiella leasingskulder	0	0	–	–
Summa	399	399	290	274
Skulder som förfaller till betalning senare än fem
år efter balansdagen1 Beviljad checkräkning	25 363	35 379	25 250	35 250
Outnyttjad checkräkning	21	28	17	23
1 Investeringslån 1, förfall år 2016 (se nedan)	25		25

För den externa finansieringen finns avtal med finansiella åtaganden avseende soliditet, nettoskuldsättning, räntetäckningsgrad och andel eget kapital i relation till immateriella tillgångar.

Villkor och återbetalningstider

Investeringslån 1

Lån 1 löper från den 3 juli 2006 över 10 år, med ränta 1,75 % över STIBOR. Totala lånebeloppet uppgick 2008-12-31 till 75 Mkr.

Investeringslån 2 Fort not 27

Lån 2 löper från den 28 december 2006 över 5 år, med ränta 2,50 % över STIBOR. Totala lånebeloppet uppgick 2008-12-31 till 140 Mkr.

Investeringslån 3

Lån 3 löper från den 2 april 2007 över 3 år, med ränta 2,50 % över STIBOR. Totala lånebeloppet uppgick 2008-12-31 till 8 Mkr.

Checkräkningskredit 1

Checkräkningskredit 1 löper med en ränta 1,75 % över STIBOR (inklusive kontraktsränta). Totala checkräkningskrediten är 250 Mkr. Utnyttjandet av checkräkningskrediten uppgick 2008-12-31 till 233 Mkr.

Checkräkningskredit 2

Checkräkningskredit 2 löper med en ränta 1,75 % över NORI-BOR (inklusive kontraktsränta). Totala checkräkningskrediten är 100 miljoner norska kronor. Utnyttjandet av checkräkningskrediten uppgick 2008-12-31 till 100 miljoner norska kronor.

Checkräkningskredit 3

Totala checkräkningskrediten är 3 Mkr. Checkräkningskrediten var 2008-12-31 ej utnyttjad och kommer att upphöra under det första kvartalet 2009.

Finansiella leasingskulder löper med kontrakterad ränta under leasingkontraktets löptid.

NOT 28 – Riskstruktur avseende räntor och finansiering

Ränteförändring i intervallet

		0–6 MÅNADER		7–12 MÅNADER		13–60 MÅNADER	ÖVER 60 MÅNADER		TOT	ALT
Nominella belopp	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Checkräkningskredit	363	379	–	–	–	–	–	–	363	379
Banklån	224	271	–	–	–	–	–	–	224	271
Finansiella leasingskulder	1	2	0	0	–	–	–	–	1	2
Summa	588	652	0	0	0	0	0	0	588	652

Lån- och kreditförfall i intervallet

		0–6 MÅNADER		7–12 MÅNADER		13–60 MÅNADER	ÖVER 60 MÅNADER		TOT ALT
Nominella belopp	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Checkkredit1	363	379	–	–	–	–	–	–	363	379
Banklån	28	24	28	23	143	189	25	35	224	271
Finansiella leasingskulder	0	0	0	0	1	2	–	–	1	2
Summa	391	403	28	23	144	191	25	35	588	652

1 Inkluderar outnyttjad checkkredit.

NOT 29 – Övriga långfristiga skulder

	KONCERNEN		MODERBOL AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Tilläggsköpeskillingar avseende gjorda förvärv av dotterföretag	3	23	3	22
Övriga skulder	0	2	–	–
Summa	3	25	3	22

Det finns inga övriga långfristiga skulder som förfaller till betalning senare än 5 år efter balansdagen.

NOT 30 – Avsättningar till pensioner

Förmånsbestämda pensionsplaner

	KONCERNEN
Tkr	2008	2007
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser	4 483	3 509
Oredovisade aktuariella vinster (+) och förluster (–)	–1 054	–314
Nettoförpliktelse ersättningar till anställda	3 429	3 195
Nettobeloppet redovisas i följande poster i balansräkningen:
Avsättningar till pensioner	3 429	3 195

Nettobelopp i balansräkningen	3 429	3 195

Översikt förmånsbestämda planer

Koncernen har förmånsbestämda planer i Sverige och Norge, varav huvuddelen avser anställda i Norge.

Förändringar av den i balansräkningen redovisade förpliktelsen för förmånsbestämda planer

		KONCERNEN
Tkr	2008	2007
Förpliktelse för förmånsbestämda planer per den 1 januari	3 195	3 039
Utbetalda ersättningar	–409	–458
Nettokostnad redovisad i resultaträkningen	874	406
Valutakursdifferenser	–231	208
Nettobelopp i balansräkningen	3 429	3 195

Förändringar av förpliktelsen för förmånsbestämda planer

		KONCERNEN
Tkr	2008	2007
Förpliktelse för förmånsbestämda planer per
den 1 januari	3 509	3 039
Utbetalda ersättningar	–409	–458
Kostnad för tjänstgöring innevarande period	742	262
Räntekostnad	147	125
Aktuariell vinst eller förlust	794	324
Valutakursdifferenser	–300	217
Förpliktelse för förmånsbestämda
planer per den 31 december	4 483	3 509

Kostnad redovisad i resultaträkningen

	KONCERNEN
Tkr	2008	2007
Kostnader avseende tjänstgöring inneva rande period	742	262
Räntekostnad på förpliktelsen	147	125
Redovisade aktuariella vinster (–) och förluster (+)	–15	19
Summa nettokostnad i resultaträkningen	874	406

Kostnaden redovisas i följande rader i resultaträkningen:

	KONCERNEN
Tkr	2008	2007
Kostnad för sålda varor	–	37
Försäljningskostnader	423	146
Administrationskostnader	304	89
Finansiella kostnader	147	134
Summa	874	406

Antaganden för förmånsbestämda förpliktelser

De väsentligaste aktuariella antagandena per balansdagen (avser Norge)

	KONCERNEN
Tkr	2008	2007
Diskonteringsränta per den 31 december	4,3%	4,7%
Framtida löneökning	6,3%	4,5%
Framtida ökning av pensioner	4,3%	2,0%

Historisk information

	KONCERNEN
Tkr	2008	2007	2006	2005
Nuvärde av förmånsbestämd förpliktelse	4 483	3 509	3 039	356

Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Redovisningsrådets Akutgrupp, URA 42, är detta en förmånsbaserad plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2008 har bolaget inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 4,9 Mkr (3,0). Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2008 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 112,0 % (152,0). Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska beräkningsantaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19.

Avgiftsbestämda planer

I Sverige har koncernen avgiftsbestämda pensionsplaner för arbetare som helt bekostas av företagen.

I utlandet finns avgiftsbestämda planer vilka till del bekostas av dotterföretagen och delvis täcks genom avgifter som de anställda betalar.

Betalning till dessa planer sker löpande enligt reglerna i respektive plan.

Kostnader för avgiftsbestämda planer

		KONCERNEN		AGET
	2008	2007	2008	2007
Summa	14 713	14 970	1 761	3 195

NOT 31 – Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Upplupna varukostnader	26	15	–	–
Upplupna personalkost nader	32	35	2	3
Upplupna räntekostnader	2	2	–	–
Övriga upplupna kost nader	13	34	1	2
Summa	73	86	3	5

NOT 32 – Värdering av finansiella tillgångar och skulder till verkligt värde

Finansiella tillgångar

Finansiella tillgångar består huvudsakligen av uppskjutna skattefordringar i moderbolaget och i koncernen samt aktier i dotterföretag i moderbolaget. Verkligt värde på tillgångarna är beräknat via resultaträkningen.

Kundfordringar, övriga fordringar samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

För kundfordringar med en kvarvarande livslängd på mindre än ett år anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. Övriga fordringar samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter nuvärdesberäknas med en diskonteringsränta motsvarande den som används vid beräkning av räntebärande skulder. Inga väsentliga skillnader återfinns mellan verkligt och redovisat värde.

Leverantörsskulder, övriga skulder samt upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

För leverantörsskulder med en kvarvarande livslängd på mindre än ett år anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. Övriga skulder samt upplupna kostnader och förutbetalda intäkter nuvärdesberäknas med en diskonteringsränta motsvarande den som används vid beräkning av räntebärande skulder. Inga väsentliga skillnader återfinns mellan verkligt och redovisat värde.

Skulder till kreditinstitut

Verkligt värde är baserad på diskonterade framtida kassaflöden på kapitalbelopp och ränta. Inga väsentliga skillnader återfinns mellan verkligt värde och redovisat värde.

NOT 33 – Finansiella risker och finanspolicies

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, refinansierings- och kreditrisker. Koncernens finanspolicy för hantering av finansiella risker bildar ett ramverk av riktlinjer och regler i form av riskmandat och limiter för finansverksamheten. Den övergripande målsättningen för den centrala finansverksamheten är att tillhandahålla en kostnadseffektiv finansiering samt att minimera negativa effekter på koncernens resultat som härrör från marknadsrisker.

Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner och risker hanteras centralt av koncernens finansfunktion som finns inom moderbolaget, med undantag för kommersiella kreditrisker som hanteras i respektive dotterföretag. De väsentligaste finansiella riskerna som koncernen exponeras för är likviditets-, valuta-, ränte- och kreditrisk. Finanspolicyn medger användning av de flesta typer av finansiella instrument och derivat.

Nuvarande finanspolicy är under omarbetning och förväntas tas i bruk under 2009.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisken är att koncernen kan få problem att fullgöra sina skyldigheter som är förknippade med finansiella skulder. Koncernen har en rullande 12 månaders likviditetsplanering, för alla koncernens operativa enheter. Planeringen uppdateras varje månad. Likviditetsplaneringen används för att hantera likviditetsrisken och kostnaderna för koncernens finansiering. Målsättningen är att koncernen ska kunna klara sina finansiella åtaganden i uppgångar såväl som nedgångar utan betydande oförutsebara kostnader. Likviditetsriskerna hanteras centralt för hela koncernen av den centrala finansfunktionen i moderbolaget.

Koncernens finansiella skuld uppgick vid årsskiftet till 567 Mkr (624). Strukturen på låne- och kreditförfall framgår av not 28.

Marknadsrisk

Marknadsrisk är att risken för att verkligt värde på eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av marknadspriser. Marknadsrisker indelas av IFRS i tre typer, valutarisk, ränterisk och andra prisrisker. De marknadsrisker som främst påverkar koncernen utgörs av valuta-, ränte- och råvaruprisrisker.

Valutarisk

Koncernens valutarisker uppkommer dels genom de inköp och försäljningar som sker i utländsk valuta och dels genom den valutaexponering som sker vid omräkning av utländska dotterföretags nettotillgångar till moderbolagets funktionella valuta. I koncernens resultaträkning ingår valutakursdifferenser av operationell karaktär i rörelseresultatet med –4 Mkr (0) samt valutakursdifferenser av finansiell karaktär i finansnettot med 1 Mkr (3).

Transaktionsexponering består i att koncernens intäkter främst genereras i valutorna SEK och NOK, medan inköp av råvaror, insatsvaror och vissa färdigvaror framförallt sker i EUR. Detta utflöde i EUR motverkas till viss del av den export som sker till marknader utanför Norden. Koncernens dotterföretag ska i möjligaste mån endast ha in- och utbetalningar i lokal valuta. Transaktionsexponeringen avser främst EUR och NOK. Transaktionsvolymer i de mest använda valutorna anges nedan (miljoner i respektive valuta).

		KONCERNEN
	2008	2007
EUR	–21	–19
NOK	90	–7
GBP	0	21
AUD	2	2
DKK	2	0

Moderföretaget har några innehav i utländska dotterföretag vilkas nettotillgångar exponeras för valutaomräkningsrisker. Valutaexponering av nettotillgångarna i koncernens dotterföretag kan exempelvis hanteras genom upplåning i de utländska valutorna som är exponerade.

Koncernen använder för närvarande inte finansiella instrument eller derivat för att valutasäkra vare sig transaktionsexponering eller omräkningsexponering.

Ränterisk

Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Ränterisk kan

dels bestå av förändring i verkligt värde, prisrisk, dels förändring i kassaflöde, kassaflödesrisk. En betydande faktor som påverkar ränterisken är räntebindningstiden. Långa räntebindningstider påverkar främst prisrisken medan kortare räntebindningstider påverkar kassaflödesrisken. Koncernens riskstruktur avseende ränteförändring i olika intervall framgår av not 28.

Hanteringen av koncernens ränteexponering är centraliserad, vilket innebär att den centrala finansfunktionen ansvarar för att identifiera och hantera denna exponering.

Koncernens policy för närvarande är att alla räntebärande skulder till kreditinstitut skall löpa med rörlig ränta. Finansiella leasingskulder skall löpa med kontrakterad ränta under leasingkontraktets löptid.

I de fall räntenivån förändras med +/– 1 procentenhet ger det en resultateffekt om +/– 6 Mkr.

Råvaruprisrisk

Med råvaruprisrisk avses förändringen i priset på insatsråvaror och dess påverkan på resultatet. För koncernen är det främst förändringar i pris på askorbinsyra ingående i alla C-vitamin preparat och fiskolja ingående i alla Omega 3 produkter som utgör en råvaruprisrisk. För att minska denna exponering är ambitionen att kontinuerligt teckna långsiktiga leveransavtal för att säkra försörjning till på förhand kända prisnivåer. Det är vanligt att avtalen löper i intervallet 6–18 månader.

Kreditrisk

Finansiell kreditrisk

Den finansiella riskhanteringen medför exponering för kreditrisker. Koncernens nuvarande policy är att minimera exponeringen för finansiell kreditrisk genom att ingen användning sker av räntederivatinstrument och att samtidig likviditet placeras i bank.

Kreditrisk i kundfordringar

Risken att koncernens kunder inte uppfyller sina åtaganden, d.v.s. att betalning inte erhålls från kunderna utgör en kundkreditrisk. Exponering för kommersiell kreditrisk hanteras löpande av respektive dotterföretag genom bevakning av kunders betalningsmoral och finansiella ställning. För större kundfordringar begränsas risken för kreditförluster till viss del genom kreditförsäkring. Bankgaranti eller annan säkerhet krävs för kunder med låg kreditvärdighet eller otillräcklig kredithistorik. På balansdagen förelåg ingen väsentlig koncentration för kreditexponering. För åldersanalys på kundfordringarna se not 23.

NOT 34 – Ställda säkerheter

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Företagsinteckningar	3	4	–	–
Kundfordringar (factoring)	20	25	–	–
Spärrade bankmedel	6	10	3	5
Aktier i dotterbolag	–	–	654	669
Nettotillgångar i dotter
bolag	798	833	–	–
Övriga	1	1	–	–
Summa	828	873	657	674

Företagsinteckningar och aktier i dotterföretag har pantsatts som säkerhet för checkräkningskrediter och banklån. Skulder till kreditinstitut framgår av not 27. Ställda säkerheter avseende aktier i dotterbolag är upptagna till belopp motsvarande de koncernmässiga nettotillgångarna.

NOT 35 – Ansvarsförbindelser

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Garantiförbindelser, externa	11	5	–	–
Generell borgen för dotterföretag	–	–	113	121
Summa	11	5	113	121

I årsredovisningen 2007 kommunicerades att Tullstyrelsen i Finland 2004 riktade besvär mot dotterföretaget Naturpost Åland Oy avseende mervärdesskatt på försäljning från Sverige via Åland till det finska fastlandet. Under 2008 erhölls ett för bolaget positivt beslut i ärendet från den finska Högsta domstolen, vilket var i linje med koncernens tidigare bedömning av ärendet.

NOT 36 – Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalyser

		KONCERNEN	MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Årets ränteintäkter	–2	–2	–30	–29
Erhållen ränta	2	2	30	29
Årets räntekostnader	42	41	45	31
Erlagd ränta	–40	–39	–43	–31
Avskrivningar	26	35	0	0
Nedskrivningar	–	280	0	360
Erhållen utdelning	–	–	125	–
Orealiserade kursdif ferenser	0	–3	–1	0
Realisationsresultat försäljning anläggnings tillgångar	0	0	0	0
Realisationsresultat för säljning dotterföretag	1	–	–1
Kundförluster	9	24	–	–
Övriga avsättningar och övriga poster som inte ingår i kassaflödet	1	25	0	–
Summa	39	363	125	360

Fort not 36

	KONCERNEN		MODERBOL	AGET
Mkr	2008	2007	2008	2007
Transaktioner som inte medför betalningar
Förvärv av tillgång genom finansiell lease	2	2	–	–
Förvärv av rörelse genom apportemission	–	29	–	29
Förvärv av dotterföretag
Köpeskilling	–	–61
Avgår: Apportemission		29
Avgår: Tilläggsköpeskil ling ej utbetald		14
Utbetald köpeskilling	–	–18
Avgår: Likvida medel i förvärvade verksamheter		3
Påverkan på koncer nens likvida medel från årets förvärv Betalning av tilläggskö peskillingar avseende	–	–15
tidigare års förvärv	–5	–
Påverkan på koncer nens likvida medel från årets förvärv	–5	–15
Avyttring av dotterföretag
Köpeskilling Avgår: Försäljnings	15	–
kostnader	–1	–
Avgår: Köpeskilling, ej utbetald	0	–
Erhållen köpeskilling	14	–
Avgår: Likvida medel i det avyttrade bolaget	0	–
Påverkan på koncer nens likvida medel från årets avyttring	14	–

Likvida medel

Likvida medel i såväl koncernen som moderbolaget består endast av kassa och banktillgodohavanden. Några kortfristiga placeringar, jämställda med likvida medel fanns således inte.

NOT 37 – Händelser efter balansdagen

Lennart Svensson tillträdde tjänsten som ny Finansdirektör för Midelfart Sonesson AB i januari 2009. Han ingår i Midelfart Sonessons koncernledning och är placerad på huvudkontoret i Malmö.

Midelfart Sonesson tecknade ett nordiskt distributionsavtal med det tyska naturläkemedelsföretaget Dr Willmar Schwabe GmbH & Co KG (Schwabe). Schwabe är världsledande inom örtmedicintillverkning samt ägare till en stor produktportfölj inom naturläkemedel. Avtalet innebär att Midelfart Sonesson under 2009 tar över försäljnings- och marknadsföringsansvaret för dessa produkter i Norden. Samarbetet med Schwabe stärker Midelfart Sonessons ställning på naturläkemedelsmarknaden i Norden och kommer att säkra bolaget ett starkt utgångsläge när EU:s direktiv om naturläkemedel implementeras i medlemsländerna med start i april 2011.

Ett avtal med Disney Consumer Products tecknades om rättigheterna för att i Norden använda Disneys varumärke och karaktärerna Musse Pigg och Kalle Anka till produkter inom segmentet kosttillskott. Produktserien är avsedd för barn från 3 år och i serien ingår tuggtabletterna C-vitamin och multivitamin/mineral, Omega 3-tuggkapsel samt D-droppar för nyfödda. Produkterna är utvecklade av Midelfart Sonessons produktionsenhet i Norrköping, Vitamex, som också kommer att tillverka och packa produkterna.

NOT 38 – Viktiga uppskattningar och bedömningar

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder.

Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter avser i huvudsak följande områden, intäktsredovisning, värdering osäkra fordringar samt värdering av goodwill, varumärken, uppskjutna skattefordringar och varulager.

Förpliktelser avseende inträffade händelser tas upp såsom skuld då ekonomiskt ansvar är troligt och beloppsmässig bedömning kan göras. Såvida en möjlig förpliktelse inträffat och dess utgång bestäms av externa faktorer och sannolikheten för att ansvarsförbindelsen är oklar sker redovisningen i ansvarsförbindelser.

NOT 39 – Uppgifter om moderbolaget

Midelfart Sonesson AB (publ.), organisationsnummer 556241- 5322, är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Malmö. Huvudkontorets besöksadress är Dockplatsen 16 i Malmö och postadressen är Box 210 09, 200 21 Malmö. Bolagets aktier är registrerade på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap list. Koncernredovisning för år 2008 består av moderbolaget och dess dotterföretag, tillsammans benämnd koncernen.

Styrelsens och verkställande direktörens intygande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderföretagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderföretaget ger en rättvisande översikt över koncernens och moderföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår nedan, godkänts för utfärdande av styrelsen den 8 april 2009. Koncernens resultat- och balansräkning och moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 27 april 2009.

Malmö den 8 april 2009

Harald Norvik STYRELSENS ORDFÖRANDE

Sven Sandberg Martin Svalstedt

Lennart Bohlin Celina Midelfart

Peter Åsberg

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR

Vår revisionsberättelse har avgivits den 8 april 2009

KPMG AB

Alf Svensson AUKTORISERAD REVISOR

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Midelfart Sonesson AB (publ) • Org nr 556241-5322

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Midelfart Sonesson AB (publ) för år 2008. Bolagets årsredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 37-81. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.

Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, behandlar förlusten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Malmö den 8 april 2009

KPMG AB

Alf Svensson AUKTORISERAD REVISOR

Bolagsstyrning 2008

Midelfart Sonesson är ett svenskt publikt aktiebolag noterat på NASDAQ OMX Stockholm Small Cap. Midelfart Sonessons bolagsstyrning utgår från svensk lagstiftning, främst aktiebolagslagen, noteringsavtalet med NASDAQ OMX Stockholm, svensk bolagsstyrningskod samt Aktiemarknadsnämndens uttalanden. Midelfart Sonesson följer bolagskoden med följande undantag: Enligt koden ska, om ägarsammansättningen så motiverar, simultantolkning av årsstämman till annat språk erbjudas och stämmomaterial översättas. Midelfart Sonesson har bedömt att bolagets ägarsammansättning inte motiverar tolkning eller översättning och att det inte heller är ekonomiskt försvarbart att erbjuda dessa tjänster.

Granskning av revisorer

Bolagsstyrningsrapporten har inte granskats av bolagets revisorer.

Allmänt

Midelfart Sonesson AB har sitt säte i Malmö, Sverige, och är moderbolag i Midelfart Sonesson-koncernen. Verksamhet finns i Sverige, Norge, Finland och Danmark och antalet medarbetare uppgår till ca 400. Verksamheten enligt bolagsordningen är att utveckla och marknadsföra hälso-produkter, t ex naturläkemedel och kosttillskott samt egenvårdsprodukter och hälsolivsmedel. Bolagsordningen finns tillgänglig på www.midelfartsonesson.com. Midelfart Sonessons vision är att bli Nordens

ledande egenvårdsbolag. Med Norden som bas ska bolaget utveckla och marknadsföra produkter som bidrar till att förbättra människors hälsa och välbefinnande.

Aktien

Midelfart Sonessons aktier av serie A och B är sedan 1999 noterade på NASDAQ OMX Stockholm Small Cap. Per den 31 december 2008 var antalet aktieägare 5 222. Antalet aktier uppgår till 1 519 730 av serie A och 53 067 768 av serie B. En A-aktie berättigar till 10 röster och en B-aktie till en röst på stämma. Samtliga aktier har lika rätt till andel i bolagets nettotillgångar och resultat. Några begränsningar, såsom begränsad

Översikt av styrningen

rösträtt eller hembudsförbehåll, finns inte i bolagsordningen.

Ägarförhållanden

Största ägaren är Midelfart Holding AS med 22,9 % av kapitalet och 26,6 % av rösterna samt Stena Adactum AB med 22,9 % av kapitalet och 25,5 % av rösterna. Av totala antalet aktieägare svarade utländska aktieägare för 36,5 % av kapitalet och 38,9 % av rösterna.

Årsstämma

Aktieägares rätt att besluta i Midelfart Sonessons angelägenheter utövas vid det högsta beslutande organet årsstämma eller extra bolagsstämma. Stämman beslutar t ex om bolagsordning, styrelseoch revisorsval, fastställelse av resultat- och balansräkning, ansvarsfrihet för styrelse och VD, disposition av vinst eller förlust, tillsättande av valberedning samt principer för ersättningsvillkor för VD och övriga befattningshavare. Årsstämma ska hållas i Malmö. Stämman utser styrelse efter förslag från valberedningen.

Årsstämma 2008

Årsstämma 2008 hölls den 6 maj på Malmö Börshus. 44 aktieägare deltog personligen eller genom ombud, representerande 56,4 % av rösterna. Protokollet från årsstämman återfinns på Midelfart Sonessons hemsida. Vid årsstämman fattades bl a följande beslut:

• Att i enlighet med styrelsens och VDs förslag inte lämna någon utdelning för 2007

• Omval av styrelseledamöterna Harald Norvik, Celina Midelfart, Sven Sandberg, Martin Svalstedt och Lennart Bohlin
• Omval av styrelsens ordförande Harald Norvik
• Att årsarvode till styrelsen ska utgå med 930 000 kr att fördelas med 300 000 kronor till ordföranden, 120 000 kronor vardera till övriga ledamöter, att ersättning för utskottsarbete ska utgå med 150 000 kr att fördelas lika mellan ledamöterna i utskotten.
• Principer för utseende av valberedning
• Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Valberedning

Midelfart Sonessons årsstämma fattar beslut om rutiner för valberedningens tillsättande och arbete. Årsstämman 2008 beslutade att de tre största aktieägarna skulle utse en representant vardera till valberedningen. Sammankallande av valberedningen är styrelsens ordförande Harald Norvik. Valberedningens uppgift är att förbereda och föreslå stämmoordförande, styrelseledamöter, styrelseordförande, styrelsearvoden, revisor och hur valberedningen ska utses att föreläggas årsstämman 2009 för beslut. Valberedningens sammansättning har publicerats på Midelfart Sonessons hemsida och genom pressmeddelande den 26 november 2008.

Valberedning inför årsstämma 2009

2009 års valberedning har haft ett (1) sammanträde. Valberedningen bestod av Geir Udnaes (representant för Midelfart Holding AS), Martin Svalstedt (representant för Stena Adactum AB) och Catharina Bergquist (representant för Sigal Ltd). Valberedningen har representerat ca 55,2 % av aktieägarnas röster.

Valberedningen föreslår omval av Harald Norvik, Celina Midelfart, Sven Sandberg och Lennart Bohlin samt nyval av Johan Wester vid årsstämman 2009. Martin Svalstedt har avböjt omval. Bolagets revisor KPMG AB med auktoriserade revisorn Alf Svensson som huvudansvarig utsågs på årsstämman 2007 för en fyraårsperiod.

Riktlinjer för urvalet har varit att personerna ska ha kunskaper och erfarenheter som är relevanta för Midelfart Sonesson AB. De regler som enligt Svensk kod för bolagsstyrning gäller beträffande ledamöternas oberoende har iakttagits. Vidare har redogörelsen för den årliga utvärderingen av ledamöternas insatser beaktats.

Styrelse

Bolagsordningen för Midelfart Sonesson anger att styrelsen ska bestå av minst tre och högst nio ledamöter med högst nio suppleanter. Styrelsen består av fem personer som samtliga omvaldes 2008. Koncernens VD och CFO deltar vid styrelsens möten. CFO är också styrelsens sekreterare. Andra tjänstemän deltar

Namn	Funktion	Beroende	Aktie innehav per 2008-12-31	Invald år	Närvaro	Revisions utskott	Ersättnings utskott	Närvaro ut skottssam manträden
HARALD NORVIK	Ordförande	Nej	0	2007	90 %		Ordf	100 %
LENNART BOHLIN	Ledamot	Nej	0	2007	100 %	Ledamot		100 %
CELINA MIDELFART	Ledamot	Ja*	630 701 A 11 846 600 B	2006	90 %		Ledamot	100 %
SVEN SANDBERG	Ledamot	Nej	675 000 B	2005	90 %	Ledamot		100 %
MARTIN SVALSTEDT	Ledamot	Ja*	30 263 B	2005	100 %	Ordf		100 %

Styrelsens sammansättning 2008

*Celina Midelfart är ordförande i Midelfart Holding AS. Martin Svalstedt innehar uppdrag av Stena Adactum AB. **Privat och via bolag

vid behov vid styrelsens möten såsom föredragande av särskilda ärenden.

Styrelsens arbete

Styrelsens övergripande ansvar är att för aktieägarnas räkning förvalta bolaget på ett sådant sätt att ägarnas intresse av en långsiktig god kapitalavkastning tillgodoses på bästa möjliga sätt.

Styrelsens sammansättning 2008

Midelfart Sonesson uppfyller noteringsavtalets och bolagsstyrningskodens krav på att majoriteten av styrelseledamöterna ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt att minst två av dessa även ska vara oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Antalet styrelsemöten under 2008 var tio (10). Styrelsen har till exempel behandlat frågor relaterade till ekonomisk rapportering, strategi, organisation, investeringar och avyttringar. Dotterbolag har presenterat sina respektive verksamheter, mål och strategier.

Styrelsens ordförande

Styrelsens ordförande leder styrelsens arbete och övervakar att styrelsen sköter sina uppgifter. Ordföranden ansvarar också för att styrelseledamöterna har tillräcklig information för att kunna fullgöra sitt arbete.

Revisionsutskott

Styrelsen har tillsatt ett revisionsutskott, vars syfte är att stödja styrelsens arbete avseende övervakning av redovisningen, intern kontroll och den finansiella rapporteringen samt därmed sammanhängande revision av räkenskaperna. Revisionsutskottet bestod 2008 av Martin Svalstedt (ordf), Lennart Bohlin och Sven Sandberg. Utskottet sammanträdde två (2) gånger under 2008. Bolagets revisor deltog vid ett av dessa sammanträden.

Ersättningsutskott

Ersättningsutskottet har till huvudsaklig uppgift att bereda frågor om ersättningsoch anställningsvillkor för VD och ledande befattningshavare utifrån de principer som fastställts av årsstämman. Utskottet upprättar förslag till ersättningsavtal att presenteras för styrelsens beslut. I detta utskott har under 2008 ingått Harald Norvik (ordf) och Celina Midelfart. Ledamöterna har sammanträtt en (1) gång samt haft löpande avstämningar under året.

VD och Koncernledning

Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Arbetsfördelningen mellan styrelse och verkställande direktören fastställs genom en skriftlig instruktion. Verkställande direktören leder koncernledningens arbete och fattar beslut i samråd med övriga i ledningen.

Koncernledningsgruppen består av VD, chefer för finans-, marknads- och supplyfunktionerna samt för dotterbolag och har regelbundna verksamhetsgenomgångar. Vid utgången av 2008 bestod ledningsgruppen av sex personer.

Verkställande direktör Peter Åsberg tillträdde 1 december 2007.

Utvärdering av

verkställande direktören

Styrelsen utvärderar fortlöpande verkställande direktörens arbete och kompetens.

Extern revisor

Vid årsstämman 2007 valdes auktoriserade revisionsfirman KPMG AB, med auktoriserade revisorn Alf Svensson som huvudsvarig, för en fyraårsperiod fram till och med årsstämman 2011. Vid årsstämman 2008 beslutades att ersättning till extern revisor utgår enligt godkänd räkning.

Revision

Revisionen avrapporteras till aktieägarna i revisionsberättelsen som utgör en rekommendation till aktieägarna inför deras beslut på årsstämman. Revisionen sker i enlighet med aktiebolagslagen och god revisionssed.

Riskhantering

Information om risker och osäkerhetsfaktorer finns i förvaltningsberättelsen på på sidan 40 och i not 33, sidorna 78–79.

Omega 3 – fettsyror som håller oss friska

Omega 3 består bland annat av fettsyrorna EPA och DHA. De är essentiella, vilket innebär att kroppen inte kan tillverka det själv, utan att vi måste tillföra dem via vår kost. Omega 3 behövs för att hjärnan ska fungera och studier har visat att personer som äter 20 gram fet fisk per dag halverar risken att få hjärtinfarkt. Dessutom finns studier som visar att Omega 3 har god inverkan på ögonens funktion. Ökat intag av Omega 3 kan minska risken för att drabbas av åldersförändringar i gula fläcken med 40 procent. Andra studier visar att barn till mödrar som ätit Omega 3 under graviditeten får en bättre kognitiv utveckling. Samtliga koncernens Omega 3-produkter innehåller EPA och DHA av högsta kvalitet.

OmegaMax Hjärta som lanserades i hälsofackhandeln under året är förstärkt med den kraftfulla antioxidanten Q10. OmegaMax Forte innehåller extra höga halt av DHA.

Styrelsens rapport om intern kontroll

Inledning

Styrelsen ansvarar för att finansiella rapporter såsom delårsrapporter och årsbokslut till marknaden utformas i enlighet med lag, tillämpliga redovisningsstandarder och övriga krav som finns för börsnoterade bolag. Delårsrapporterna behandlas och utfärdas av styrelsen

PÅGÅENDE ARBETE OCH PLANERADE INITIATIV

Bolaget har genomfört en riskutvärdering på koncernnivå av risken för väsentliga fel i resultat- och balansräkningar och tillhörande noter med beaktande av såväl kvantitativa som kvalitativa riskparametrar. Detta arbete kommer att fortsätta under 2009. Dessutom kommer under 2009 en uppdatering av Ekonomihandbok med tillhörande policies att ske samt tydliga roller och ansvar utarbetas vad gäller intern kontroll över den finansiella rapporteringen.

BESKRIVNING Kontrollmiljö

Ett effektivt styrelsearbete är grunden för god intern kontroll. Bolagets styrelse har etablerat tydliga arbetsprocesser och arbetsordningar för sitt arbete. En viktig del i styrelsens arbete är att besluta om det ramverk för intern kontroll som ska tillämpas inom koncernen samt att utarbeta och godkänna ett antal grundläggande policys, riktlinjer och ramverk relaterade till finansiell rapportering. Dessa inkluderar bland annat Ekonomihandbok med instruktioner för

redovisning och rapportering, finanspolicy, instruktioner avseende beslutsnivåer, attestering samt etikpolicy. Vidare har styrelsen säkerställt att organisationsstrukturen är logisk och transparent med tydliga roller, ansvar och processer som underlättar en effektiv hantering av verksamhetens risker.

Revisionsutskottet bereder styrelsens löpande uppföljning av den interna kontrollen. I revisionsutskottets arbete ingår att utvärdera och diskutera väsentliga redovisningstekniska och rapporteringsmässiga frågeställningar. Revisionsutskottet har tagit del av och utvärderat rutinerna för redovisning och ekonomisk rapportering samt följt upp och utvärderat de externa revisorernas arbete, kvalifikationer och oberoende.

Bolagets ledning har det operativa ansvaret för den interna kontrollen. Koncernens CFO har det övergripande operativa ansvaret för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen i koncernen och rapporterar till ledningen samt till styrelsen. Ekonomiansvariga i respektive dotterföretag har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen över den finansiella rapporteringen inom sin enhet och rapporterar löpande avseende status på den interna kontrollen till CFO för koncernen.

Riskbedömning

Såsom nämnts i tidigare avsnitt, genomförs riskanalys för bedömning av risker för fel i den finansiella rapporteringen. Vidare

har bolaget etablerat ett antal riskhanteringsprocesser som har stor påverkan på bolagets förmåga att säkerställa en korrekt finansiell rapportering. Dessa procedurer omfattar huvudsakligen följande områden. Riskbedömningar som bland annat syftar till att snabbt identifiera händelser på marknaden eller i verksamheten som kan påverka den finansiella rapporteringen. Processer för att fånga upp förändringar i redovisningsregler och rekommendationer som säkerställer att dessa förändringar återspeglas i bolagets finansiella rapportering på ett korrekt sätt.

Kontrollaktiviteter

Kontrollstrukturer utformas för att hantera de risker som styrelsen bedömer vara väsentliga för den interna kontrollen över den finansiella rapporteringen och som framkommit via bolagets riskanalys. Dessa kontrollstrukturer består dels av en organisation med tydliga roller som möjliggör en effektiv, och ur ett internkontrollsperspektiv lämplig, ansvarsfördelning, dels av specifika kontrollaktiviteter som syftar till att upptäcka eller att i tid förebygga risker för väsentliga fel i den finansiella rapporteringen. Exempel på kontrollaktiviteter är bland annat tydliga beslutprocesser och beslutsordningar för väsentliga beslut (t ex investeringar, avtal, godkännande av redovisningstransaktioner etc), resultatanalyser och andra analytiska uppföljningar, avstämningar, inventeringar och automatiska kontroller i IT-system.

Information och kommunikation

Bolagets styrande dokument i form av policys, riktlinjer och manualer, till den del de avser den finansiella rapporteringen, hålls löpande uppdaterade och kommuniceras via relevanta kanaler, mail och interna möten.

Uppföljning

Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som bolagsledningen och revisionsutskottet lämnar. Av särskild betydelse för uppföljningen av den interna kontrollen är revisionsutskottets arbete med att följa upp effektiviteten i bolagsledningens arbete på detta område. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande de brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den externa revisionen.

UTVÄRDERING AV BEHOVET AV EN SÄRSKILD GRANSKNINGS-FUNKTION

Koncernen har idag inte någon särskild granskningsfunktion (internrevision). Mot bakgrund av den initierade processen för genomförande av självutvärderingar samt objektiv testning av oberoende part anser styrelsen att det för närvarande inte finns behov av en särskild granskningsfunktion för att utöva en väl fungerande uppföljning av den interna kontrollen.

Styrelsen

Styrelse och revisor

Harald Norvik

Styrelsens ordförande sedan 2007, i styrelsen sedan 2006. Född: 1946 Utbildning: Civilekonom 1971, Handelshögskolan, Bergen Strategisk rådgivare EconPoyry, styrelseordförande i Telenor och i Aschehoug (Förlagshus) och styrelseledamot

i Petroleum Geo Services and Conoco Phillips (USA)

Lennart Bohlin

Ledamot sedan 2007 Född: 1942

Innehav: 0 aktier

Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm

Tidigare VD och koncernchef för Cloetta Fazer AB (publ) 1989–2002, styrelseordförande i AB Anders Löfberg (Löfbergs Lila), CMA-Centrum för Marknadsanalys AB, Norins Ost AB, Redakliniken AB och Stjärnägg AB. Vice Ordförande i Östgöta Brandstodsbolag och IHM Business School AB. Styrelseledamot i Cloetta AB (publ), Kuponginlösen AB, Sales Support AB och stiftelsen Östergötlands länsmuseum.

Innehav: 1 000 B-aktier

Celina Midelfart

Ledamot sedan 2006

Född: 1973

Utbildning: London School of Economics, Stern School of Business NYU

Ordförande i Midelfart Holding AS, VAMI AS och BI senter for eierskapsforskning. Ledamot i NHO styrelse for privat eierskap och Marine Harvest ASA. Tidigare VD för Midelfart AS. Innehav: privat och via bolag 630 701 A-aktier, 11 846 600 B-aktier

sven Sandberg

Ledamot sedan 2005

Född: 1955 Utbildning: Civilingenjör

Lång erfarenhet som marknadsföringskonsult. Tidigare VD och huvudägare i reklambyrån Sandberg Trygg. Innehav: 675 000 B-aktier

Martin Svalstedt1)

Ledamot sedan 2005 Född: 1963

Utbildning: Civilekonom 1988

Ordförande i Gunnebo AB, Ballingslöv International AB, Envac AB, Stena Renewable AB och S-Invest Trading AB (Blomsterlandet). Styrelseledamot i MediaTec Group AB, SentoClone AB, Gislaved Folie AB och Stena Adactum AB. Innehav: 30 263 B-aktier

REvisor Alf Svensson

Auktoriserad revisor hos KPMG och medlem i FAR SRS. Huvudansvarig revisor i bolaget sedan 2007. Född: 1949

1)Martin Svaltstedt har avböjt omval inför årsstämman 2009. Aktieinnehav: källa Euroclear per 3/4 2009.

Ledning

Anders Ström

Direktör Nordisk Marknad sedan januari 2008, anställd sedan augusti 2005. Född: 1967

Utbildning: Civilekonom 1994

Anders har tidigare varit VD för Dr. Lindbergs, klinik, produkt och kurs samt Nordisk Marknadsdirektör för Nycomed Pharma Innehav: 0

Jukka Allos

Direktör affärsutveckling sedan mars 2007, anställd sedan 2002 Född: 1956

Utbildning: Civilekonom 1982

Jukka har tidigare varit VD/ägare i Biotics Oy samt haft olika befattningar inom Nokia och Procter & Gamble

Innehav: 432 900 aktier av serie B

Vidar Eskelund

VD i Norge sedan januari 2008 Född: 1966

Utbildning: Handelshögskolan BI Oslo, Leeds Metropolitan University, London South Bank University Vidar har tidigare varit vVD i Komplett ASA och i Boehringer Ingelheim KS.

Innehav: 0 aktier

Peter Åsberg

VD och koncernchef sedan december 2007 Född: 1966

Utbildning: Civilekonom 1992 Peter har tidigare varit VD för

Cloetta Fazer Sverige samt haft olika befattningar inom Procter & Gamble och Coca-Cola. Innehav: 26 526 aktier av serie B

Gör som skidlandslaget – förebygg förkylningar med Renässans.

Att åldras på utsidan börjar alltid på insidan.

Handen på hjärtat, hur mycket fet fisk äter du?

Vår drivkraft är människors hälsa och välbefinnande.

Anders Göthberg

VD för Vitamex och ansvarig för Supply sedan september 2008. Född: 1966

Utbildning: Civilingenjör kemiteknik, 1992

Anders har tidigare haft olika befattningar inom AstraZeneca, bland annat UH-chef och produktionschef Innehav: 0 aktier

Anna Langåker

VD för Vitalas sedan augusti 2008 Född: 1963

Utbildning: Civilekonom, 1986

Anna har tidigare varit Area Director på Stabenfeldt AB i Sverige och Finland samt haft olika befattningar inom IMP-koncernen

Innehav: 20 000 aktier av serie B

Lennart Svensson

CFO sedan januari 2009 Född: 1961

Utbildning: Civilekonom, 1990 Lennart har haft olika ledande befattningar inom Ericsson, såväl i Sverige som internationellt

Innehav: 10 000 aktier av serie B

Aktieinnehav:källa Euroclear per 3/4 2009.

Servar du bilen oftare än kroppen? Äter du fem portioner frukt och grönt per dag? Vår stressade vardag kräver kosttillskott. Postorder gör det enkelt!

Aktien och ägarna

Midelfart Sonessons aktier av serie A och B är sedan 15 juni 1999 noterade på NASDAQ OMX Stockholm i segmentet Small Cap i sektorn Dagligvaror under benämningen MSON A respektive MSON B.

Den 30 december 2008 hade Midelfart Sonesson 5 222 (5 508) aktieägare. De utländska ägarna svarade för 36,5 % (40,5) av kapitalet och 38,9 % (67,4) av rösterna. Största ägare är Midelfart Holding AS med 22,9 % (oförändrat) av kapitalet och 26,6 % (oförändrat) av rösterna samt Stena Adactum AB med 22,9 % (22,4) av kapitalet och 25,5 % (25,1) av rösterna. De tio största ägarna svarade för 64,9 % (65,8) av kapitalet och 67,4 % (68,0) av rösterna, se tabell nedan.

De tio största ägarna 2008-12-30

	A-aktier	B-aktier	Kapital, %	Röster, %
Midelfart Holding AS	630 701	11 846 600	22,9	26,6
Stena Adactum AB	546 500	11 967 860	22,9	25,5
Sigal Ltd	0	2 100 000	3,8	3,1
Odin fonder	0	1 919 451	3,5	2,8
Nolefo AB	2 000	1 673 745	3,1	2,5
Radar fond	0	1 251 003	2,3	1,8
Svanberg Håkan & Co Utveckl AB	0	1 175 000	2,2	1,7
Banco fonder	0	844 000	1,5	1,2
Wahlberg Peter	0	795 130	1,5	1,2
Skoglund Lars	0	650 400	1,2	1,0
Övriga 5 212 aktieägare	340 529	18 844 579	35,1	32,6
Summa	1 519 730	53 067 768	100,0	100,0

Källa: Euroclear Sweden AB

Aktiefördelningen per 2008-12-30

Antalet aktieägare uppgick per 2008-12-30 till 5 222, varav 2 526 direktregistrerade och 2 696 förvaltarregistrerade.

		Aktieägare		Innehav
Antal aktier	Antal	Procent	Antal	Procent
1–1 000	4 130	79,1	1 146 299	2,2
1 001–5 000	763	14,6	1 725 971	3,1
5 001–50 000	264	5,1	4 166 761	7,7
50 001–	65	1,2	47 548 467	87,0
Totalt	5 222	100,0	54 587 498	100,0

Källa: Euroclear Sweden AB

Ägarkategorier per 2008-12-30

Kategori	Kapital, %	Röster, %	Totalt	Antal A-aktier	Antal B-aktier
Svenskt ägande > 500
varav	62,4	59,7	34 073 348	741 975	33 331 373
Aktiefonder	4,2	3,3	2 282 361	0	2 282 361
Aktiesparklubbar	<0,1	<0,1	4 748	0	4 748
Arbetsmarknadsorganisationer	0	0	0	0	0
Banker	1,0	0,8	557 923	0	557 923
Börsbolag	0	0	0	0	0
Börsmedlemmar	<0,1	<0,1	861	0	861
Fåmansbolag	39,5	39,5	21 554 505	598 177	20 956 328
Försäkringsbolag	0,3	0,3	189 935	2 284	187 651
Investmentbolag	0,3	0,2	160 000	0	160 000
Pensionssparande	0,3	0,2	137 356	2 000	135 356
Stat, kommun och landsting	0	0	0	0	0
Stiftelser	0,2	0,2	92 999	2 000	90 999
Svenska privatpersoner	16,4	14,9	8 965 099	137 514	8 827 585
Övriga fonder	0,2	0,2	110 999	0	110 999
Övriga svenska institutioner	<0,1	<0,1	16 562	0	16 562
Utl ändskt ägande > 500
varav	36,5	38,9	19 909 631	740 869	19 168 762
Namngivna utlänningar	28,4	31,1	15 489 632	640 569	14 849 063
Övriga	8,1	7,8	4 419 999	100 300	4 319 699
Ägare ≤ 500	1,1	1,4	604 519	36 886	567 633
Totalt	100,0	100,0	54 587 498	1 519 730	53 067 768

Midelfart Sonesson Aktiens utveckling sedan noteringen 1999 – februari 2009 Kursutveckling

och omsättning

Under 2008 sjönk Midelfart Sonessons aktiekurs från 10 kr till 4,50 kr.

Under året omsattes 4 761 943 B-aktier, motsvarande en omsättningshastighet på 9 %. Högsta betalkurs för B-aktien var 11,25 kr, medan lägsta betalkurs var 4,16 kr. Den 30 december 2008 noterades aktien, senast betalt, till 4,50 kr. Midelfart Sonessons börsvärde uppgick den 31 december 2008 till 246 miljoner kronor.

Aktiekapital

Aktiekapitalet i Midelfart Sonesson uppgick vid utgången av 2008 till 272 937 490 SEK, fördelat på 54 587 498 aktier. Det finns 1 519 730 av serie A och 53 067 768 av serie B. En A-aktie berättigar till 10 röster och en B-aktie till en röst på stämma. Aktiens kvotvärde var 5 SEK. Samtliga aktier har lika rätt till andel i bolagets nettotillgångar och vinst.

Utdelningspolicy

Styrelsen föreslår årsstämman att ingen utdelning utgår för 2008.

Långsiktigt är det styrelsens avsikt att föreslå en årlig utdelning som i

genomsnitt över en konjunkturcykel kan motsvara 20–30 procent av Midelfart Sonessons vinst. Framtida utdelningar kommer att vara beroende av koncernens finansiella ställning, rörelseresultat och andra faktorer som styrelsen anser vara relevanta.

Kontakter med investerare och analytiker

Det är viktigt för Midelfart Sonesson att ha regelbundna kontakter med finansmarknadens olika aktörer för att skapa goda förutsättningar för en så rättvisande värdering av bolaget som möjligt. Bolagets ledning arbetar därför löpande med att förbättra den finansiella informationen till aktieägare, investerare, medarbetare och andra intressenter. I detta arbete ingår att medverka aktivt i möten med analytiker, institutioner, aktiesparare och media.

Aktiekapitalets utveckling 1984-2008

År	Förändring	Nominellt belopp kronor/aktie	Totalt antal aktier	Totalt aktie kapital, kronor
1984	Bolaget bildas	100	500	50 000
1999	Fondemission	100	1 000	100 000
1999	Fondemission	5	11 246 292	56 231 460
2001	Nyemission 1:1	5	22 492 584	112 462 920
2001	Riktad nyemission	5	26 492 584	132 462 920
2005	Nyemission	5	34 698 332	173 491 660
2006	Apportemission	5	35 498 332	177 491 660
2007	Nyemission	5	53 247 498	266 237 490
2007	Apportemission	5	54 587 498	272 937 490

Nässprayen Renässans förebygger förkylningar

För Svenska skidlandslaget är det extra viktigt att hålla förkylningar borta. Genom att spraya näsan med saltlösning rengörs näsan från virus och bakterier vilket kan förebygga och förkorta tiden för förkylningar. Att Renässans dessutom är skonsam, helt naturlig och utan biverkningar är skälet till att Svenska skidlandslaget har använt Renässans för att förebygga förkylningar sedan 2006.

Flera studier har visat att Renässans fungerar. Exempelvis genomförde regementsläkaren i Boden en studie på 60 värnpliktiga i samarbete med Institutionen för yrkes- och miljömedicin i Göteborg. Studien visade att de som använde Renässans minskade antalet dagar med förkylningssymtom från näsan med nästan hälften. Studien, som är statistiskt säkerställd, visade också att Renässans, förebygger luftvägsbesvär.

Femårsöversikt 1

		2008	2007	2006	2005	2004
Nettoomsättning	Mkr	1 458	1 659	1 157	1 289	1 175
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA)	Mkr	68	–18	–5	75	94
Rörelseresultat	Mkr	42	–308	–24	54	74
Resultat före skatt	Mkr	1	–343	–42	40	58
Årets resultat	Mkr	17	–322	–33	36	56
Rörelsemarginal	%	2,9	–18,6	–2,1	4,2	6,3
Rörelsemarginal före av- och nedskrivningar	%	4,7	–1,1	–0,4	5,8	8,0
Vinstmarginal	%	0,1	–20,7	–3,6	3,1	4,9
Anläggningstillgångar	Mkr	1 021	1 074	1 215	757	560
Omsättningstillgångar	Mkr	409	464	494	333	334
Summa tillgångar	Mkr	1 430	1 538	1 709	1 090	894
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Mkr	505	499	538	567	366
Minoritetsintresse	Mkr	–	–	0	–	–
Räntebärande skulder och avsättningar	Mkr	570	627	830	251	302
Icke räntebärande skulder och avsättningar	Mkr	355	412	341	272	226
Summa skulder och eget kapital	Mkr	1 430	1 538	1 709	1 090	894
Soliditet	%	35,3	32,5	31,5	52,0	41,0
Nettoskuld	Mkr	539	577	781	201	267
Skuldsättningsgrad	ggr	1,1	1,3	1,5	0,4	0,8
Nettoskuldsättningsgrad	ggr	1,1	1,2	1,5	0,4	0,7
Ränteteckningsgrad	ggr	1,0	neg.	neg.	3,7	3,6
Genomsnittligt sysselsatt kapital	Mkr	1 101	1 247	1 093	750	652
Avkastning på totalt kapital	%	3,0	neg.	neg.	5,6	8,6
Avkastning på sysselsatt kapital	%	4,1	neg.	neg.	7,4	11,6
Avkastning på eget kapital	%	3,5	neg.	neg.	7,7	16,5
Antal årsanställda, genomsnitt	antal	396	434	347	387	447
Nettoomsättning per anställd	Tkr	3 682	3 823	3 335	3 330	2 630
Rörelseresultat per anställd	Tkr	106	–710	–70	139	165
Data per aktie
Antal aktier vid periodens slut – utestående	tusental	54 587	54 587	35 498	34 698	24 617
Antal aktier vid periodens slut – totalt utgivna	tusental	54 587	54 587	35 498	34 698	26 493
Genomsnittligt antal aktier under året – utestående	tusental	54 587	51 341	34 944	32 570	24 617
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	kr	0,32	-6,27	–0,93	1,10	2,29
Utdelning	kr	–	–	–	0,40	0,30
Direktavkastning	%	–	–	–	1,3	1,1
Utdelningsandel	%	–	–	–	38,7	17,5
Eget kapital	kr	9,25	9,14	15,17	16,34	14,90
Börskurs B-aktien på balansdagen	kr	4,50	10,00	30,00	30,50	27,00
Börsvärde	Mkr	246	546	1 065	1 058	715
P/E-tal (baserat på faktisk skatt)	ggr	14,1	neg.	neg.	27,7	11,8

1 För definitiner av nyckeltal, se sid 97.

Definitioner

Avkastning på eget kapital	Årets resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital inklusive minoritet
Avkastning på operativt kapital	Rörelseresultat dividerat med genomsnittligt operativt kapital
Avkastning på sysselsatt kapital	Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader dividerat med genom snittligt sysselsatt kapital
Avkastning på totalt kapital	Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader dividerat med genom snittlig balansomslutning
Börsvärde	Utgivet antal aktier multiplicerat med börskurs på B-aktien vid årets slut
Direktavkastning	Utdelning dividerat med börskurs på B-aktien vid årets slut
EBITDA	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar
Nettoskuld	Räntebärande avsättningar och skulder minskat med kassa och bank inklusive kortfristiga placeringar
Nettoskuldsättningsgrad	Nettoskuld dividerat med eget kapital inklusive minoritet
Operativt kapital	Balansomslutningen minskad med likvida medel, andra räntebärande tillgångar och icke räntebärande skulder inklusive avsättning för uppskjuten skatt
P/E-tal	Börskurs dividerat med vinst per aktie
Räntetäckningsgrad	Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader
Rörelsemarginal	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning
Rörelsemarginal före av- och nedskrivningar	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar i procent av nettoomsättning
Skuldsättningsgrad	Räntebärande avsättningar och skulder dividerat med eget kapital inklusive minoritet
Soliditet	Eget kapital inklusive minoritet i procent av balansomslutning
Synligt eget kapital per aktie	Eget kapital dividerat med utestående antal aktier
Sysselsatt kapital	Balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder inklusive avsättning för uppskjuten skatt
Totalt kapital	Balansomslutningen
Utdelningsandel	Den totala utdelningen dividerat med årets resultat
Utestående antal aktier	Utgivet antal aktier minskat med antalet förvärvade egna aktier
Vinst per aktie	Årets resultat (efter faktisk skatt) dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier
Vinstmarginal	Resultat efter finansiella poster i procent av nettoomsättning

Midelfart Sonesson har erhållit tillverkningsrättigheterna till delar av en ny "Wellness"-serie som Oriflame lanserar internationellt under mottot "Stärkt insida, strålande utsida."

Årsstämma

Årsstämma i Midelfart Sonesson AB (publ) äger rum den 27 april 2009 på Börshuset i Malmö. Stämman startar kl 13.00. Inregistrering börjar kl 12.00 och före stämman serveras en lätt förtäring.

Rätt till deltagande

Rätt att delta i årsstämman och äga rösträtt har den som dels upptagits som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB) förda aktieboken senast den 21 april 2009, dels anmäler sin avsikt att delta – jämte eventuella biträden – senast samma dag kl 16.00. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera

sina aktier måste senast den 21 april 2009 tillfälligt ha registrerat aktierna i eget namn hos Euroclear Sweden för att få delta i stämman. Sådan registrering bör begäras ett par arbetsdagar i förväg hos den som förvaltar aktierna.

Anmälan om deltagande lämnas till:

• Midelfart Sonesson AB, Box 21009, 200 21 Malmö
• Genom e-post till anmalan.stamma@ midelfartsonesson.com

• Per telefon 040-601 82 03

• Per telefax 040-601 82 01

• På vår hemsida

www.midelfartsonesson.com Vid anmälan ska uppges namn, personeller organisationsnummer samt telefonnummer dagtid. Sker deltagandet med stöd av fullmakt ska fullmakten jämte – för det fall fullmaktsgivaren är juridisk person – handling utvisande firmatecknarens behörighet insändas till bolaget före årsstämman.

De uppgifter som lämnas kommer enbart att användas i samband med årsstämman och bearbetning för upprättande av röstlängd.

Informationstillfällen

Delårsrapport januari-mars 2009 27 april 2009 Delårsrapport januari-juni 2009 19 augusti 2009 Delårsrapport januari-september 2009 22 oktober 2009 Bokslutskommuniké 2009 Februari 2010

Årsstämma 27 april 2009

Midelfart Sonesson AB (publ)

Besöksadress: Dockplatsen 16 Postadress: Box 21009 200 21 Malmö Tel: +46 40 601 82 00 www.midelfartsonesson.com info@midelfartsonesson.com

Midelfart Sonesson AS

Besöksadress: Drammensveien 134 Postadress: Postboks 144 Sköyen N-0212 Oslo, Norge Tel: +47 24 11 01 00 www.midelfartsonesson.no

Friggs AB

Besöksadress: Riddargatan 23 A Postadress: Box 5019 102 41 Stockholm Tel: +46 8 501 693 00 www.friggs.se

Vitamex AB

Besöksadress: Bergslagsgatan 9 Postadress: Box 715 601 16 Norrköping Tel: +46 11 23 00 00

Bioglan AB

Besöksadress: Borrgatan 31 Postadress: Box 503 10 202 13 Malmö Tel: +46 40 28 75 00 www.bioglan.se

HKC Egenvård AB

Besöksadress: Kantyxegatan 5 Postadress: Box 9104 200 39 Malmö Tel: +46 40 671 22 00

MaxMedica AB

Besöksadress: Dockplatsen 16 Postadress: Box 50577 202 15 Malmö Tel: +46 40 660 20 40 www.maxmedica.se

MaxMedica Oy

Besöksadress: Myllyojankatu 18-20 Postadress: Box 55 FI-24101 Salo, Finland Tel: +358 20 743 47 55 www.maxmedica.fi

Miwana AB

Postadress: Box 840 982 28 Gällivare Tel: 46 970 165 65 www.miwana.se

Vitalas AB

Besöksadress: Dockplatsen 16 Postadress: Box 4062 203 11 Malmö Tel: +46 40 664 70 60

Midelfart Sonesson AB ORGANISATIONSNUMMER: 556241-5322 Besöksadress: Dockplatsen 16, Malmö Postadress: Box 210 09 SE- 200 21 Malmö