Midsona — Annual Report 2007

Mar 1, 2008

Årsredovisning 2007

Midelfart Sonesson utvecklar, tillverkar och marknadsför väldokumenterade produkter inom områdena kost och hälsa, naturläkemedel, förkylning samt hygien. Midelfart Sonesson ska ha en ledande position i Norden med marknads-organisationer för dagligvaruhandel, apotek, hälsofackhandel och direktförsäljning.

Innehåll

• KONCERNCHEFEN HAR ORDET
• AVSTAMP 2008
• INTEGRERA
• FOKUSERA
• EXPANDERA
• MARKNADEN FÖR HÄLSOPRODUKTER
• 14 DETTA ÄR MIDELFART SONESSON
• 20 INNOVATION ÄR ETT FÖRHÅLLNINGSSÄTT
• 22 ORGANISATION OCH MEDARBETARE
• FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
• RESULTATRÄKNINGAR, KONCERNEN
• BALANSRÄKNINGAR, KONCERNEN
• FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL, KONCERNEN
• KASSAFLÖDESANALYSER, KONCERNEN
• RESULTATRÄKNINGAR, MODERBOLAGET
• BALANSRÄKNINGAR, MODERBOLAGET
• FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL, MODERBOLAGET
• KASSAFLÖDESANALYSER, MODERBOLAGET
• NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA
• REVISIONSBERÄTTELSE
• FEMÅRSÖVERSIKT
• AKTIEN OCH ÄGARNA
• STYRELSE
• LEDNINGSGRUPP, revisor
• DEFINITIONER
• ÅRSSTÄMMA
• INFORMATIONSTILLFÄLLEN
• ADRESSER

2007 i korthet

• Nettoomsättningen uppgick till 1 659 miljoner kronor (1 157).
• Rörelseresultatet uppgick till –308 miljoner kronor (–24). Exklusive av- och nedskrivningar uppgick rörelseresultatet till –18 miljoner kronor (–5).
• Resultat före skatt uppgick till –343 miljoner kronor (–42).
• Resultat efter skatt uppgick till –322 miljoner kronor (–33).
• Resultat per aktie uppgick till –6,27 kronor (–0,93).
• Under våren förvärvades distanshandelsföretaget Vitalas.
• Peter Åsberg tillträdde sin befattning som ny VD och koncernchef för Midelfart Sonesson den 1 december.

Nyheter i produktportföljen

Vi ska bli lönsamma

Peter Åsberg, VD och koncernchef från 1 december 2007

Mitt uppdrag som nytillträdd VD för Midelfart Sonesson är tydligt – att väsentligt öka lönsamheten. Resultatet för 2007 är en stor besvikelse och jag har efter mitt tillträde den 1 december 2007 initierat en omfattande genomgång av bolaget med den tydliga målsättningen att väsentligt höja lönsamheten.

Jag kan konstatera att det finns flera anledningar till koncernens dåliga resultat. Midelfart Sonesson består i dagsläget av ett antal bolag med otillräcklig samordning. Ett par av bolagen presterar inte tillräckligt bra och vi har dessutom haft återkommande så kallade engångskostnader.

Samtidigt som bolaget har haft stora utmaningar finns det positiva saker att ta fasta på. Vi finns i en expansiv bransch, vi har starka varumärken att bygga vidare på och koncernen har en dedikerad personal.

Stora nedskrivningar i årets bokslut

I samband med bokslutet 2007 har vi skrivit ned värdet på immateriella anläggningstillgångar med totalt 255 miljoner kronor. Nedskrivningen avser goodwill, varumärken och

säljrättigheter. Behovet av nedskrivning hänför sig främst till enheterna Midelfart Sonesson Norge, Vitamex/Vitalas, HKC och ABC. Vi kommer att avveckla Naturpost Vitalas förlustbringande verksamhet i Holland och Polen samt skala ner verksamheten i Danmark. I samband med detta skriver Naturpost Vitalas ned värden på lager och kundfordringar samt reserverar även för avvecklingskostnader. Vidare belastas resultatet med kostnader för lagernedskrivningar av produkter med framtida bedömda avsättningsproblem i några av koncernens andra dotterbolag. Tillsammans uppgår dessa poster till 52 miljoner kronor.

Omsättning under 2007 uppgick till 1 659 (1 157) miljoner kronor. Den underliggande verksamhetens rörelseresultat före av- och nedskrivningar och engångskostnader för helåret uppgår till 53 miljoner kronor (41). Resultatet före skatt uppgick till –343 (–42) miljoner kronor.

Under 2008 kommer vi att påbörja omvandlingen av Midelfart Sonesson från ett tiotal fristående bolag till en integrerad koncern inom hälsa och välbefinnande. Vi kallar det Avstamp 2008.

Avstamp 2008

Ny organisation och ett förstärkt ledarskap en förutsättning

Midelfart Sonesson har sedan 2001 successivt förvärvat bolag inom egenvård, men integrationen mellan de olika verksamheterna har inte fullt ut hunnits med. Avstamp 2008 innebär en nystart inom Midelfart Sonesson med fokusering, samsyn, samordning och utbyte av idéer som bärande krafter. Vi går från fragmentering till en gemensam organisation som utnyttjar synergier för att skapa mervärden och resultat. Midelfart Sonesson har inlett en process mot effektivisering av flöden, ett stärkt ledarskap samt kompetens och varumärken i ett mer affärsmässigt samspel. Våra satsningar på produkter, försäljningskanaler, marknader och kunder ska vara mer fokuserade. Vi går från skilda produkter, verksamheter och affärer mot effektivitet, samverkan och lönsamhet.

Jag har identifierat ett antal områden där vi kan sänka kostnaderna eller stärka intäktssidan. En ökad kostnadskontroll och resultatmedvetenhet kombinerat med en rad åtgärder för att öka integrationstakten inom koncernen är nödvändiga för att frigöra resurser för offensiva satsningar.

För att det ska vara tydligt för alla inom koncernen att vi nu tillsammans skapar ett nytt Midelfart Sonesson har en av min första prioriteringar varit att skapa en ny organisationsstruktur och stärka upp ledarskapet inom koncernen. Vi ska gå från att vara organiserade i ett antal självständiga bolag till en gemensam organisation som präglas idéerna bakom Avstamp 2008. Läs mer om vår nya organisation på sidan 22.

Vi behöver engagerade ledare som förstår allvaret i vår situation men som också kan entusiasmera och fungera som förebilder. Det finns redan idag många sådana ledare i koncernen och genom de rekryteringar jag genomför skapar vi förutsättningarna för ett nytt mer resultat- och marknadsorienterat Midelfart Sonesson.

Under 2008 ska omvandlingen av Midelfart Sonesson påbörjas.

En ny strategisk plattform

För att kunna skapa en sammanhållen koncern krävs att vi gemensamt skapar en företagsidentitet som alla kan identifiera sig med, som kan ge tydliga riktlinjer och som stödjer arbetet med att fokusera och prioritera. Vision, affärsidé och strategier ska delas av alla för att vi ska kunna bli framgångsrika.

Vår vision är att bli Nordens ledande egenvårdsbolag.

Vår affärsidé är att Midelfart Sonesson med Norden som bas ska utveckla och marknadsföra produkter som bidrar till att förbättra människors hälsa och välbefinnande.

Våra mål

• EBITDA > 8 %
• organisk tillväxt över branschsnitt
• soliditet >30 %

Våra tre huvudstrategier är:

• Integrera skapa ett samordnat Midelfart Sonesson
• Fokusera på våra kärnområden
• Expandera nordiskt

Koncernfunktion och styrsystem

Vi är i färd med att genomföra en mängd besparingar och öka kostnadskontrollen i koncernen. För att kunna genomföra beslut och följa upp dem effektivt måste vi ha bra och tydliga rutiner samt styrmodeller. Midelfart Sonesson behöver förstärka de centrala ledningsfunktionerna för att kunna skapa och underhålla ett gemensamt regelverk. I samband med det kommer vi även att skapa ett koncernkontor i Malmö som ska bli koncernens naturliga mötesplats.

Ett samordnat arbetssätt leder till besparingar

På koncernkontoret ska vi successivt samlokalisera koncernledningen med andra delar av vår verksamhet och därmed minska våra kostnader. Vi tittar också på möjligheterna att effektivisera vår logistikhantering.

Vi har identifierat ett antal andra besparingsmöjligheter. Det handlar framförallt om en för hög allmän kostnadsnivå samt att rationaliseringar vid förvärv aldrig har genomförts fullt ut. Det ändrar vi på nu. Vi ska använda våra befintliga resurser bättre och utnyttja vår samlade storlek. Under våren kommer ett antal specifika besparingsprojekt att initieras. Bland annat har vi tidigare inte samlat våra inköp, vilket har inneburit högre kostnader än vad som har varit motiverat.

Utnyttja koncernens samlade kompetens

Vi besitter en hög kompetens och bred kunskap inom koncernen, både i fråga om utveckling, produkter, förpackningar och olika marknader/försäljningskanaler. För att bli det ledande hälsoföretaget i Norden krävs att vi utnyttjar vår samlade kompetens och samarbetar mer effektivt än vi hittills har gjort.

Vi ska samlokalisera oss, använda våra befintliga resurser bättre och utnyttja vår samlade storlek vid inköp.

Fokusera

Strategi för marknadsföring och försäljning

En av våra styrkor är att vi finns inom alla viktiga försäljningskanaler till konsumenten: dagligvaruhandeln, apoteken, hälsofackhandeln och direktförsäljning via postorder/internet. En tydlig strategi för respektive kanal och marknad är under utarbetande med syfte att ytterligare stärka vår position inom samtliga kanaler. Vår målsättning är att ha en genomtänkt mix av egna produkter och starka licensprodukter. Med Avstamp 2008 har vi ambitionen att i högre grad samordna marknadsförings- och försäljningsresurser på respektive marknad och i respektive kanal. Det gäller även på exportmarknaden, där koncernen sammantaget har ett brett nätverk som inte har nyttjats fullt ut.

Vår försäljningsportfölj består av egna varumärken som vi tillverkar själva, egna varumärken som någon annan tillverkar och produkter som vi säljer på uppdrag. Samlat har koncernen idag en mycket stor produktportfölj. En viktig orsak är att hälsobranschen traditionellt har använt olika varumärken för apotek, hälsofackhandel respektive dagligvaruhandel. Men det beror också på brist på fokusering och prioritering. Vi har nu inlett arbetet med att se över produktportföljen.

Våra starka kompetensområden

• kosttillskott & naturläkemedel Vitamex, som är marknadsledande inom produktion av vitaminer och mineraler i Sverige, är vårt huvudkompetenscenter. Cirka 30 procent av Vitamex tillverkning under 2007 var koncernintern, det vill säga våra egna varumärken. Resten är kontraktstillverkning. Med bas i den kompetens som Vitamex har, finns olika intressanta möjligheter, framförallt i fler nya produkter under egna varumärken.
• hälsolivsmedel (inklusive viktkontroll & sport) Friggs är kompetenscenter med ett starkt varumärke inom dagligvaruhandeln. Under 2008 kommer Friggs att lanseras i Danmark samt utveckla samarbete med nya försäljningskanaler.
• förkylning Miwana är kompetenscenter med varumärket Renässans. Med Miwana som bas kan vi bygga positioner med Miwanas produkter både på hemmamarknaderna Sverige och Norge samt på exportmarknaden.
• hygien Midelfart Sonesson AS i Norge har ett brett kunnande inom hygien genom sina egna produkter och starka försäljningsuppdrag. Bioglan som tillverkar hudläkemedel är koncernens kompetenscenter inom hud. Ungefär 60 procent av Bioglans omsättningen avser från produktionen av egna varumärken. Resterande intäkter härrör från kontraktstillverkning och utvecklingsuppdrag.

Vår målsättning är att i högre utsträckning satsa resurser på starka varumärken.

Starka varumärken vidareutvecklas

Vi har påbörjat en strukturerad genomgång av vår varumärkesportfölj. Vi kommer att i högre utsträckning prioritera produkter med höga marginaler och goda framtida tillväxtmöjligheter. Det vill säga dels de vi producerar själva och säljer under eget varumärke, dels de av våra försäljningsuppdrag som ger högst bruttomarginal. Det innebär att vi ska vidareutveckla våra starka varumärken och de samarbeten som ger oss högst lönsamhet.

Våra produktionsanläggningar Vitamex, Bioglan och Miwana tillverkar koncernens egna varumärken men utför också kontraktstillverkning av andra varumärken. Vi har påbörjat ett arbete för att se över produktmixen med den tydliga ambitionen att höja koncernens marginaler.

Om vi kan utnyttja den höga kvalitet och innovationskraft som såväl vår säljorganisation som våra produktionsenheter besitter på ett bättre sätt kommer vår lönsamhet att öka. Det innebär sannolikt att vi kommer att fasa ut vissa produkter.

Vi är innovationsdrivna och det ska vi utnyttja

Flertalet av bolagen inom koncernen drivs av innovation. Det är en självklarhet att följa utvecklingen inom forskning och fånga upp trender runt om i världen för att regelbundet få fram nya produktformuleringar, nya förpackningar eller nya sätt att distribuera produkterna. Vi ska nu tydligare fokusera på att utnyttja vår innovationskraft. Miwanas Renässans Plus+ är ett bra exempel på att det går att få ut innovativa nyheter på marknaden på en relativt kort tid. Grunden är ett förtroendefullt samarbete mellan forskare och företaget samt naturligtvis en stark tro på goda produkter och ett stort engagemang från alla inblandade. Under våren 2008 kommer Renässans Pollen att lanseras, läs mer på sidan 21.

Fokus leder till lägre kostnader

Genom att vara fokuserade och ha en klar målsättning kan vi prioritera bättre och därmed också bli tydligare i förhandlingar och samarbeten med andra parter. Som ett led i fokuseringsstrategin kommer vi även att överväga och analysera eventuella avyttringsmöjligheter för verksamheter som inte är en självklar del av vår verksamhet.

Expandera

En stor del av bolagets produkter finns idag endast på en marknad. Vi ska utnyttja vår starka position i Sverige och den styrkeposition vi har i Norge efter samgåendet med Midelfart till att bygga en stark nordisk bas. Midelfart Sonesons organisation i Norge är en stark försäljningsorganisation med gott renommé inom norsk handel. Koncernen har även utvecklingsbara distributionskanaler i såväl Finland som Danmark, vilket ger stora möjligheter att etablera bolagets produkter och varumärken nordiskt. Under 2008 lanserar vi bland annat Friggs produkter på den danska marknaden.

Högkvalitativa varumärken

Våra produkters höga kvalitet är en viktig grund för expansion. Vi ger aldrig avkall på kvaliteten. När Friggs lanserar ett rött te med blåbär, som vi gjorde under 2007 innehåller det hela 25 procent blåbär. Friggs har under lång tid byggt upp ett stort förtroende såväl hos handeln som hos konsumenterna och jag är övertygad om att den höga kvalitet som produkterna har är ett viktigt skäl till att Friggs är det marknadsledande hälsovarumärket inom dagligvaruhandeln. I takt med att allt fler upptäcker hälsoprodukter, tror jag att kunders och konsumenters kunskap kommer att öka, vilket i sin tur ytterligare kommer att gynna högkvalitativa produkter.

Nya försäljningskanaler

Vi ska också expandera i nya kanaler på våra befintliga marknader. Jag tror att många med mig skulle

uppskatta att kunna köpa Naturdiets produkter i servicehandeln istället för den traditionella varmkorven eller smörgåsen. Jag tror också att produkter som exempelvis rosenrot, som sedan forntiden har använts för att få extra energi och har en dokumenterad förmåga att öka såväl mental som fysiskt prestationsförmåga, kommer att finnas i nya kanaler i takt med att intresset och kunskapen om kosttillskott ökar. Vi är också många som vet att man ska ta en Esberitox så fort man känner sig förkyld för att mota bort förkylningen. Då måste produkten naturligtvis finnas lätt tillgänglig.

Grönt te

I Kina har grönt te använts mot bland annat diabetes i århundraden. Nu har forskare vid Karolinska Institutet hittat den verksamma substansen. Enligt forskningsresultaten kan tre till fyra koppar grönt te om dagen förebygga eller till och med hejda typ2-diabetes (åldersdiabetes) som redan brutit ut. Den verksamma substansen är polyfenolen och antioxidanten EGCG som finns naturligt i grönt te. EGCG ökar känsligheten för insulin i vävnaderna och därmed förmågan att tillgodogöra sig socker och energi. EGCG skyddar dessutom de insulinproducerande cellerna i bukspottskörteln från att brytas ned, vilket diabetessjuka drabbas av. EGCG finns även i svart te, men man behöver dricka tio gånger så mycket svart te för att få i sig samma mängd EGCG.

Det är med stor energi och tillförsikt jag tar mig an uppgiften att bygga ett starkt och lönsamt Midelfart Sonesson.

God hälsa = bra resultat

Intresset för hälsoprodukter och hälsotips ökar kraftigt. Vi vet alla att en balanserad kost, motion och sömn leder till att vi mår bra. Ändå är vi många som inte alltid hinner eller prioriterar att sköta vår kropp som vi borde. Vi äter fel, vi stressar och vi äter för lite fisk, frukt och grönt. Ibland är livet dessutom särskilt ansträngande. Då kan våra produkter vara ett bra stöd och hjälp på traven. Många människor vittnar om hur kosttillskott har förbättrat deras livssituation. Allt fler vetenskapliga studier visar också att gamla huskurer fungerar eller att människor i olika delar av världen har olika god hälsa på grund av hur maten traditionellt varit sammansatt.

Inom Midelfart Sonesson finns en stor samlad kompens och ett stort engagemang för hälsa och för våra produkter. Om vi lyckas få ut mer av den kunskapen och sälja mer av våra produkter så är jag övertygad om att vi kan öka den allmänna nivån av hälsa och välbefinnande på våra marknader samtidigt som vi ökar vår egen lönsamhet. Det är en verkligt stimulerande och spännande uppgift.

Malmö i april 2008

Peter Åsberg VD och koncernchef

Marknaden för hälsoprodukter

Den nordiska marknaden för hälsoprodukter utvecklas för närvarande kraftigt. Det finns ett starkt intresse hos gemene man och vi får dagligen en stor mängd information från media om hur vi kan förebygga sjukdomar och motverka åldrande, hur vi kan förbättra våra mentala och fysiska prestationer samt öka vårt välbefinnande. Många är intresserade av behandlingar som erbjuder en helhetssyn. Fokus ligger inte bara på symptomen utan även på bakomliggande orsaker. Vi vet idag att man inte bara botar sig till god hälsa – vi förebygger den också.

Trender

Nya forskningsresultat som publiceras pekar på att råvarornas kvalitet påverkas av odlingsmetoder, transporter och hantering, vilket gör att val av råvaror och tillagning av kosten ökar i betydelse. Andelen naturliga vitaminer och mineraler i kosten har minskat och fortsätter att minska. Samtidigt har många människor brist på tid och dåliga kunskaper om matlagning. Allt fler konsumenter väljer ekologisk mat och det är också naturligt för många att förbättra sin kost genom kosttillskott. Många har tidigare regelbundet ätit extra vitaminer och mineraler. Nu börjar kunskapen öka om betydelsen av att äta fiskolja och de nyttiga färgpigmenten (fytokemikalierna) som finns i frukt, bär och grönt för att förebygga hälsa och motverka åldrande.

Försäljning i konsumentledet, Sverige

Hälsoprodukter blir en allt viktigare del av förebyggande behandling av olika

sjukdomar. Sjukvården går mot mer öppenvård och patienten förväntas ta ett större egenansvar för sin hälsa. Andelen äldre i Europa och Norden ökar och för att samhället ska klara en allt äldre befolkning kommer sjukvården sannolikt lägga större betoning på förebyggande hälsovård och eget ansvar. Att andelen äldre ökat innebär en större användning av hälsoprodukter för åldersrelaterade sjukdomar men också att försäljningen av hälsoprodukter generellt ökar, eftersom den genomsnittliga konsumenten av hälsoprodukter är över 45 år.

Dagens höga krav på uppmärksamhet, inlärning, uthållighet och kreativitet inom utbildning och arbetsliv skapar nya behov. Kunskapen om att många kosttillskott kan bidra till att göra oss piggare och förbättra vår kognitiva förmåga ökar. Studier visar att olika ämnen bidrar till att förbättra vår mentala prestationsförmåga, samt vår förmåga att fokusera och koncentrera oss. Omega 3-fetterna har visat sig ha en positiv inverkan på vår kognitiva förmåga. Gingko biloba har visat sig kunna förbättra minnet och andra kognitiva funktioner hos äldre personer med minnesbesvär, koncentrationssvårigheter, yrsel, öronsusningar och trötthetskänsla. Så kallade adaptogener som ginseng, rosenrot och chisandra har förmågan att hjälpa oss vid såväl fysisk som psykisk stress.

Omega 3- fettsyror från fet fisk

Att man blir intelligent av fisk är en gammal sanning. Studier visar att fet fisk är ett lika effektivt sätt att förebygga dödlighet i hjärt- och kärlsjukdomar som kolesterolsänkande läkemedel. För att få i sig tillräckligt med Omega 3 bör man äta fet fisk 2–3 gånger i veckan. Ett bra alternativ är att äta Omega 3-kapslar. Studier visar att fiskolja hjälper mot depression men också att barn med adhd eller koncentrationssvårigheter får mindre besvär om de äter Omega 3. En mindre, nyligen publicerad svensk studie visade att för barn till kvinnor som åt Omega 3 under sin graviditet och amning halverades risken att utveckla födoämnesallergier jämfört med barn i kontrollgruppen, där kvinnorna inte åt Omega 3.

Våra huvudmarknader Sverige och Norge

På den dynamiska marknaden för hälsoprodukter verkar Midelfart Sonesson med en stark hemmamarknad i Sverige och Norge. Försäljningen av hälsoprodukter ökar, både i Norden och internationellt.

Marknaden för hälsoprodukter i Sverige omsatte cirka 3 830 miljoner kronor i konsumentledet under 20071) , vilket är en ökning med cirka 3,5 procent jämfört med 2006. Sedan år 2000 har marknaden vuxit med över 40 procent. Marknaden är trendkänslig, vilket innebär att framgångsrika produktintroduktioner kan leda till stora förändringar i tillväxt inom olika segment, vilket även påverkar marknaden i stort. Den produktgrupp som hade störst försäljningstillväxt i Sverige under 2007 var Omega 3-produkter. Försäljningen ökade från 200 miljoner kronor till 310 miljoner kronor i konsumentledet under året. Försäljningen av vitaminer och mineraler uppgick till ungefär 740 miljoner kronor i konsumentledet, varav multivitaminer stod för ungefär hälften.

I Norge uppskattas marknaden för hälsoprodukter uppgå till 2 160 miljoner2) norska kronor. Även i Norge har tillväxten varit stor – en ökning med cirka 50 procent mellan 2000 och 2007. Liksom i Sverige har Omega 3-produkterna vuxit kraftigt under de senaste åren trots att man traditionellt äter tran i Norge. Den sammanlagda försäljningen av Omega 3 och tran uppgår till cirka 500 miljoner norska kronor i konsumentledet.

Europa

Den totala europeiska marknaden för hälsoprodukter bedöms omsätta knappt 6 miljarder euro och växa med drygt 4 procent årligen. Förbrukningen av naturläkemedel är traditionellt betydligt större i mellan- och sydeuropa än i Norden. Exempelvis är förbrukningen per capita i Tyskland fyra gånger så stor som motsvarande förbrukning i Sverige, och i Frankrike är förbrukningen ungefär tre gånger så stor.

¹ Siffrorna avser försäljning i hälsofackbutik, dagligvaruhandelns försäljning via de särskilda hälsokost/naturkosthyllorna, apotekens försäljning av naturläkemedel och vitaminer/mineraler samt postorderförsäljningen av naturläkemedel och vitaminer/ mineraler.

² Siffrorna avser försäljning av vitaminer, mineraler och kosttillskott.

Produktgrupper

Följande fyra produktgrupper finns på marknaden för egenvård:

Naturläkemedel är läkemedel där den eller de aktiva beståndsdelarna har ett naturligt ursprung, inte är alltför bearbetade och utgör en växt- eller djurdel, bakteriekultur, mineral, salt eller saltlösning. För att Läkemedelsverket ska godkänna ett preparat som ett naturläkemedel måste krav på den aktiva beståndsdelen och på lämpligheten för egenvård vara uppfylld enligt lag. Kraven på naturläkemedel vad gäller tillverkningskvalitet och säkerhet är i stort sett samma som för konventionella läkemedel. Det ska dessutom finnas undersökningar eller dokumentation som stöder att naturläkemedlet har avsedd effekt. Det finns cirka 125 godkända naturläkemedel i Sverige och 27 i Norge. Naturläkemedel finns framför allt i hälsofackhandeln.

Hälsolivsmedel är livsmedel med dokumenterade hälsomervärden. Hit hör bland annat örtteer och så kallad functional food, till exempel mejeriprodukter med tillsatta syrabakteriekulturer eller bordsmargariner med tillsatser av Omega 3. Till hälsolivsmedel hör även exempelvis riskakor och viktminskningspreparat. Hälsolivsmedlen återfinns i större utsträckning i dagligvaruhandeln.

Kosttillskott ska fungera som tillskott till övrig mat. Ett kosttillskott innehåller ämnen som finns i kosten, exempelvis mineraler eller vitaminer. Det får inte stå på förpackningen att det skulle hjälpa eller lindra någon sjukdom. De används förebyggande och anses spara resurser i sjukvården. Försäljningen av kosttillskott har ökat med 30 procent under året, vilket till viss del bygger på omklassificering från naturläkemedel. Sedan förra året kan flera naturläkemedel säljas som kosttillskott, vilket bland annat innebär lägre moms och mindre byråkrati.

Hudvård eller naturlig hudvård är en produktgrupp som har stark tillväxt inom hälsofackhandeln. Med naturlig hudvård avses bland annat hudvårdspreparat som är gjorda på kallpressade vegetabiliska oljor istället för mineraloljor.

Försäljningskanaler i Sverige

Den traditionella distributionskanalen för hälsoprodukter i Sverige är hälsofackhandeln. Hälsofackhandeln står för 41 procent (38) av marknaden. Största aktörer är fackhandelskedjan Life med drygt 200 butiker och Hälsokraft med cirka 80 butiker av totalt 490 butiker. Konsolideringen i hälsofackhandeln har fortsatt under året och fler oberoende butiker har anslutit sig till någon av kedjorna. Den årliga genomsnittliga tillväxten sedan år 2000 har varit 5 procent inom hälsofackhandeln.

Försäljningskanaler 2007, Sverige

Microcid mot småsår

Väteperoxid är den aktiva substansen i läkemedlet Microcid som är effektiv mot en mängd mikroorganismer. I Sverige säljs Microcid som läkemedel mot svinkoppor. Internationellt heter den Crystacide och används mot alla sorters småsår som till exempel trasiga nagelband. Väteperoxid verkar oxiderande och dödar mikroorganismer som inte behöver syre för att överleva (anaeroba). Det innebär att crèmen desinficerar och rengör.

Dagligvaruhandeln har som ambition att stärka sitt hälsofokus. Försäljningen av hälsoprodukter i dagligvaruhandeln har ökat med i genomsnitt 5 procent sedan år 2000 och står för 30 procent (27) av marknaden.

Apoteken står för 15 procent (17) av försäljningen av hälsoprodukter i form av naturläkemedel och kosttillskott. Den årliga genomsnittliga ökningen sedan år 2000 är 2 procent. Avregleringen av apoteken som kommer att öppna upp för nya aktörer innebär sannolikt att antalet apo-

tek kommer att öka i Sverige, då antalet apotek i Sverige är relativt få i ett europeiskt perspektiv. Det finns 920 apotek, 30 apotek shop och 850 apoteksombud i Sverige.

Övrig försäljning, det vill säga främst postorderhandeln uppvisade en något lägre försäljningstillväxt under 2007 än marknaden totalt och stod för cirka 14 procent (16) av marknaden. Postorderhandeln har ökat med i genomsnitt 14 procent per år sedan år 2000.

Försäljningskanaler i Norge

Även i Norge är hälsofackhandeln, med Life som den största aktören, den viktigaste kanalen för försäljning av hälsokost med 41 procent (45) av marknaden. Försäljningen i dagligvaruhandeln ökar och stod för 28 procents (24) marknadsandel under 2007.

I Norge är marknaden för receptfria läkemedel avreglerad. Sedan avregleringen har antalet apotek ökat med 54 procent och många av de kommuner i glesbygden som tidigare saknat apotek, har nu fått apotek. Under 2007 har Apotekskedjan Boots öppnat sitt första konceptapotek i Norge. Försäljningen av häl-

Försäljningskanaler 2007, No r g e

soprodukter via apotek har ökat kraftigt sedan avregleringen av apoteken. Apotekens marknadsandel var 19 procent (18) under 2007. Även i Norge uppvisade försäljningen via postorder en något lägre marknadsandel under 2007 än under 2006. Parfymerier ökade sin marknadsandel något.

Andra aktörer på den nordiska marknaden

Midelfart Sonesson har cirka 27 procents marknadsandel inom hälsa- och egenvårdmarknaden i Sverige, Norge och Finland. Marknaden för hälsoprodukter i Norden är starkt fragmenterad. Det finns både stora och små aktörer som konkurrerar med att erbjuda konsumenterna de mest attraktiva produkterna. För många mindre aktörer är lönsamheten låg och mycket tyder på en fortsatt konsolidering i marknaden. Bland de större aktörerna återfinns bland annat det norska företaget Orkla med Dansk Droge, danska Ferrosan och det amerikanskägda Cederroth, svenska Recip som under 2007 förvärvades av Meda samt svenska Bringwell.

Starka varumärken

Då hälsokostkedjorna blir allt större ökar konkurrensen från hälsokosthandelns egna varumärken, varför ett starkt varumärke blir allt viktigare för att konkurrera med dessa. I dagligvaruhandeln där konsumenten ägnar relativt kort tid att välja produkt jämfört med i hälsokosthandeln eller apoteket kan vikten av starka varumärken inte underskattas.

Källa Svensk Egenvård, GFK Norge samt Midelfart Sonesson

Detta är Midelfart Sonesson

Midelfart Sonesson utvecklar, tillverkar och marknadsför väldokumenterade produkter inom områdena kosttillskott och naturläkemedel, hälsolivsmedel, förkylning samt skönhet. Koncernen har fyra produktionsenheter samt försäljningskontor i Sverige, Norge och Finland.

Produktion

Koncernen har fyra tillverkningsanläggningar: Vitamex i Norrköping, Bioglan i Malmö, Miwana i Gällivare och Australian Body Care i Odense, Danmark.

Av total produktion säljs en del som egna varumärken. Resterande del är kontraktstillverkning åt andra hälsobolag eller så kallade private labels till internationella dagligvarukedjor.

Koncernen låter även kontraktstillverka produkter, exempelvis Friggs riskakor och teer som säljs till dagligvaruhandeln. Samtliga produkter som marknadsförs genom koncernens dotterbolag har genomgått och genomgår regelbundet kvalitetstester.

Försäljning

Friggs är koncernens försäljningskanal mot dagligvaruhandeln i Sverige och MaxMedica gentemot Apoteket och hälsofackhandeln i Sverige, Danmark och Finland. Midelfart Sonesson AS är koncernens säljkanal till samtliga kanaler i Norge. HKC Egenvård är koncernens distributionsföretag samt grossist till framförallt hälsofackhandeln. HKC har partihandelstillstånd för receptfria läkemedel.

Koncernens försäljning består till cirka 55 procent av egna varumärken som Friggs, Triomega, Vitamex, MyggA och Microcid och till cirka 45 procent av andras varumärken. Koncernen har ett antal försäljningsuppdrag som exempelvis Esberitox, PizBuin, Blutsaft och Remifemin, där koncernen inte äger varumärket.

Genom Vitalas säljs produkter direkt till konsument främst genom postorder/internet.

Friggs

Andel av koncernens

Friggs är den ledande leverantören inom hälsosamma livsmedel, kosttillskott och naturläkemedel till dagligvaruhandeln. Produkterna marknadsförs och säljs i Sverige och Finland. Friggs har ett variationsrikt och innovativt produktutbud och är idag marknadsledande på den svenska dagligvarumarknaden inom hälsopreparat, riskakor, kosttillskott och naturläkemedel och örtteer. I sortimentet ingår också bland annat linser och juicer, Naturdiet och sportserien Body Check. All produktutveckling sker i Sverige via Friggs egna utvecklare och just förmågan att utveckla och anpassa sortimentet är en betydande framgångsfaktor för Friggs. Andel av koncernens anställda

Året i korthet: Omsättningen ökade under året. Friggs går i frontlinjen för det växande intresset för mer hälsosam mat, kosttillskott och naturläkemedel inom dagligvaruhandeln. Försäljningen av nyttiga teer ökade till exempel med över 20 procent under året. Även Naturdietprodukterna och riskakor utvecklades positivt. Under året lanserade Friggs bland annat två teprodukter, ett grönt te med hallon och ett rött te med blåbär. Båda med 25 procents äkta råvaror. Under året kom också smaksatta Multikakor med majs, råris, hirs och dinkel. Nyheterna mottogs mycket positivt på marknaden.

2008 Dagligvaruhandeln utgör idag en betydande andel av hälsomarknaden och andelen förväntas fortsätta att öka under de närmaste åren. Med den starka position Friggs har inom dagligvaruhandeln och med fokus på kvalitativa nyheter kommer Friggs sannolikt även fortsättningsvis att gynnas av detta. Förmågan att ta till sig nya vetenskapliga rön och trender och snabbt förvandla dem till nya produkter är en viktig del av Friggs affärsidé. Inom kosttillskott kommer Friggs därför att förstärka samarbetet med Vitamex. Under 2008 kommer Friggs att lanseras i Danmark.

Ny VD från 1 april 2008: daniel juhlin

Miwana

Miwana är ett tillverkande medicintekniskt företag som utvecklar, producerar och marknadsför egna näs- och ögonprodukter på den europeiska marknaden. Produkterna säljs under varumärket Renässans i Sverige och Finland och under varumärket Miwana i Norge, Danmark och på Island. Produkterna är baserade på naturliga råvaror och avsedda för egenvård. Tillverkningen sker enligt det Medicintekniska direktivet (MDD). Renässans har länge varit många personers första val vid förkylning och allergier. Den största fördelen gentemot liknande produkter är att Renässans är helt ofarlig att använda under längre tid och inte ger några biverkningar. En mängd studier i samarbete med ett omfattande nät av specialister visar att Renässans är effektiv vid förebyggande friskvård som till exempel på arbetsplatser med torr luft och i samband med sportutövning. Miwana har även möjlighet att, efter Läkemedelsverkets godkännande, tillverka vissa utvärtes läkemedel så kallade VUM-produkter och kan som underleverantör erbjuda kunder aseptisk/steril fyllning av flaskor och endospipetter. Andel av koncernens anställda Friggs 20%

Året i korthet: Miwanas kärnverksamhet är att tillsammans med läkare och specialister inom öron/näsa/hals ta fram produkter avsedda för att förbättra näsans funktion hos barn och vuxna. Året har präglats av fortsatt utveckling av produkterna. Under sommaren kunde Renässans Plus+ lanseras på apoteken. Produkten mottogs mycket positivt och försäjningen överskred den förväntade försäljningen.

2008 I samarbete med Bioglan har Miwana även utvecklat Renässans Pollen som kommer att lanseras via apotektet under våren. Läs mer om Miwanas nya produkter på sidan 21. I samarbete med Bioglan söker Miwana också internationell distribution för sina produkter.

VD: lars skoglund

Midelfart Sonesson, Norge

Ny VD från 1 januari 2008: Vidar Eskelund

Midelfart är ett norskt handelsföretag som distribuerar och marknadsför märkesvaror inom produktområdena hälsa, skönhet och välbefinnande till handeln. Företaget har såväl egna varumärken som produkter från kända och ledande leverantörer i sin produktportfölj. Bland de egna varumärkena finns XL1, Triomega, Prevent, Sano och Catzy. Herbal Essences, NSP, RFSU och PizBuin är några av bolagets största försäljningsuppdrag.

Året i korthet: Utvecklingen under året nådde inte upp till förväntningarna. Integrationen mellan Midelfart och Sonesson tog stor kraft i anspråk från organisationen. Positivt är att flertalet av de lanseringar som gjordes under året mottogs väl av marknaden. Bland dessa märks Triomega Spesial, Finish diskmedel, Revlon Colorsilk hårfärg samt Catzy hårfärger. En relansering av XL-1 som är Norges starkaste varumärke inom sportnäring gjordes med stöd av en ny försäljningskanal till sporthandeln. Herbal Essences visade en fortsatt positiv utveckling under året. Samarbetet

med Reckitt Benckiser avslutades från årsskiftet.

1. Genom en tydlig organisation, ny ledning, lägre kostnader och ett effektivare arbetssätt ska företagets negativa utveckling vändas under 2008. Ett nytt försäljningsverktyg har introducerats för att bättre utnyttja befintliga säljresurser och samtidigt få en bättre uppföljning av och service till bolagets kunder. Bolaget arbetar aktivt för att hitta nya attraktiva principaler. Flera samarbetsprojekt har initierats med kedjor inom olika försäljningskanaler för att öka antalet produkter inom respektive kedja.

MaxMedica

MaxMedica marknadsför och säljer läkemedel, naturläkemedel, kosttillskott, måltidsersättning samt kosmetiska och hygieniska produkter främst till hälsofackhandel och apotek i Sverige och Finland. Starka varumärken i Sverige är Blutsaft, (järntillskott), OmegaMax (omega 3), Esberitox (mot förkylning), Efalex (Omega 3 och 6), Liposinol (viktkontroll) och MyggA. MaxMedicas viktigaste varumärken i Finland är Ramvix (järntillskott), SaltBalans (vätskedrivande), ColonClear (fibrer) samt Friggs hela sortiment.

Året i korthet: Under året har MaxMedica fått ett nytt stort uppdrag i Sverige i form av Salus som har ett brett sortiment av hälsolivsmedel och naturläkemedel samt Blutsaft som är ett flytande vegetabilisk kosttillskott

med god förankring inom vården. Liposinol som bidrar till viktkontroll och sänkning av det onda kolesterolet lanserades på apoteken i Sverige och Finland under 2007. Samarbetet med Apoteket har utvecklats mycket positivt på de båda marknaderna under året. Vitamax-serien tillsammans med Vitamex och Renässans Plus+ tillsammans med Miwana är exempel på nya varumärken som fått god försäljningsutveckling via de svenska Apoteket på relativt kort tid.

2008 Hälsofackhandeln genomgår en strukturförändring i såväl Sverige som Finland, vilket innebär att allt fler butiker blir del av kedjor. En effekt av detta är att kedjornas egna varumärken får starkare position. För ett företag som MaxMedica blir då utvecklingen och satsning på starka varumärken allt viktigare. Hälsofackhandeln förblir en viktig kanal för MaxMedica och samarbetet med kedjorna kommer att vidareutvecklas under året. Resurser kommer även att satsas på apoteken, då det är en försäljningskanal som sannolikt kommer att växa i betydelse på MaxMedicas båda marknader.

Norge 27%

Vitamex

Andel av koncernens intäkter Vitamex 9%

Vitamex är en av Nordens största tillverkare av kosttillskott och naturläkemedel. Vitamex levererar produkter till Midelfart Sonessons marknadsbolag, men har dessutom en omfattande exportverksamhet. Vitamex har tillstånd från Läkemedelsverket för tillverkning av kosttillskott och naturläkemedel. Ungefär 30 procent av produktionen utgörs av koncernens egna varumärken och säljs via Friggs,

Vitalas, Midelfart Sonesson i Norge eller MaxMedica. Resterande del av produktionen är kontraktstillverkning av färdiga konsumentprodukter, främst så kallade "private label" till internationella kunder. Vitamex gör svälj-, brus- och tuggtabletter. Bolagets största enskilda kund är brittiska dagligvarukedjan Tesco som köper hela sitt sortiment av brustabletter samt en stor del av övriga vitaminer, mineraler och kosttillskott från Vitamex. Andel av koncernens anställda Friggs 20%

Året i korthet: Vitamex har uppgraderat sin organisationsstruktur för att bädda för ökad produktivitet och tillväxt. En ny kvalitetsorganisation har etablerats och ett antal nya kvalificerade medarbetare har rekryterats. Samtidigt har den totala personalstyrkan minskat med cirka 10 procent genom ökad produktivitet, ökat samarbete och en minskad andel inhyrd personal. Under året har serien Vitamax som säljs via MaxMedica till Apoteken utökats med två produkter: Vitamax Vitamin C brus och Vitamax B Active. Tablettserien Beauty är en ny produkt som har skapats för Tesco.

2008 Konkurrens och prispress i handeln är hård samtidigt som kostnaden ökar för flera av de råvaror som Vitamex använder i produktionen, främst de som baseras på fisk och jordbruksprodukter. Vitamex styrka är en fortgående produktutveckling och lansering av nya eller förbättrade produkter. Med de förändringar som gjorts i bolaget 2007 kommer Vitamex att bli mer offensivt och stödjande för koncernens expansion.

VD: Hans Sundin

Bioglan

VD: totte malmström

Andel av koncernens intäkter Bioglan 4%

Bioglan utvecklar och tillverkar hudläkemedel. Bolaget har ett antal egna varumärken, vilka står för cirka sextio procent av omsättningen. Bland Bioglans största egna varumärken finns Microcid/ Crystacide, en antibakteriell kräm som används för behandling av svinkoppor i Sverige men som in-

ternationellt även säljs för behandling av mindre sår och bakteriella infektioner. Över nittio procent av försäljningen av de egna varumärkena säljs utanför Norden. Resterande del av produktionen är kontraktstillverkning av hudläkemedel i form av salvor, krämer och geler åt såväl svenska som internationella kunder.

Året i korthet: Bioglan erbjuder förutom kontraktstillverkning även utveckling av nya produkter åt forskningsbolag framför allt i Lund, Köpenhamn och Tyskland. Arbetet omfattar utveckling av analyser, processer, kvalitetssystem, stabilitetstester, kliniska prövningar, registreringsunderlag samt kvalitetssäkring. Under året har samarbetet inom flera intressanta utvecklingsprojekt vidareutvecklats. anställda Friggs 20%

2008 Marknaden för hudläkemedel och naturlig hudvård växer. Efterfrågan på bakteriedödande hudvårdsprodukter både för kosmetisk och medicinsk behandling ökar. Framförallt är det bakteriedödande produkter som efterfrågas. Bolagets internationella nätverk är under kontinuerlig vidareutveckling, både för att hitta intressanta nya uppdrag, produkter och för att öka den internationella försäljningen av koncernens produkter.

Vitalas

VD: håkan svanberg från och med september 2008 anna langåker

Vitalas erbjuder ett effektivt och bekvämt sätt att beställa och abonnera på hälsoprodukter, framförallt kosttillskott. Företaget marknadsför sig genom direktreklam, telefonförsäljning och sin hemsida. Efter beställning levereras produkterna direkt till kunderna via post. Affärskonceptet bygger på att kunderna abonnerar på kosttillskott under valda perioder.

Året i korthet: Vitalas förvärvades i början av året av Midelfart Sonesson och verksamheten integrerades med Naturpost. Huvudkontor för det nya företaget etablerades i Malmö och beslut fattades om att HKC ska sköta distributionen. Integrationen har tagit längre tid än beräknat och lönsamheten har varit svag, vilket framför allt beror på verksamheterna i Holland, Polen och Danmark. Samtidigt har internethandeln i Sverige, Norge och Finland utvecklats bra. Under året har flera nya konkurrenter etablerat sig med internetsajter. Vitalas mest populära produkter under året har varit Plaque Off (mot

tandssten), Vitalberry (blåbär och svarta vinbär), Omega-Vital (Omega 3) och VitalSlim (för viktminskning).

2008 Under året kommer de förlustbringande verksamheterna i Holland och Polen att avvecklas och verksamheten i Danmark att reduceras så att bolaget kan fokusera sina resurser på de lönsamma marknaderna. Arbetet med att ta fram bra förpackningar, nya intressanta produkter samt ytterligare förbättra marknadsföringen via internet och via e-mail fortsätter. Under början av 2008 lanseras en ny webshop.

Andel av koncernens intäkter Vitalas 10%

HKC Egenvård

VD: Bo Sandkvist

HKC Egenvård är den ledande grossisten på den nordiska hälsomarknaden. Företaget erbjuder ett brett sortiment av hälsoprodukter med många av branschens starkaste varumärken. HKC har cirka 600 kunder, 200 leverantörer och lagerför knappt 4 000 produkter. HKC har partihandelstillstånd för läkemedel, vilket kan bli betydelsefullt när läkemedelsmarknaden avregleras. Genom att handla från HKC kan kunden beställa alla varor hos samma grossist och få en leverans och en faktura. Kunderna är framförallt detaljister inom hälsobranschen men kunderna finns även inom parfymerier, gym och SPA-anläggningar. HKC erbjuder även tredjepartlogistikuppdrag, bland annat åt Friggs.

Året i korthet: HKC har under året påbörjat samarbete med många nya kunder, som den enda oberoende grossisten på hälsofackhandelsmarknaden. HKC fick även flera nya tredjepartlogistikuppdrag men tappade under året distributionen av Bringwells produkter. Den webshop som tagits fram under året, varifrån befintliga och nya kunder enkelt kan göra beställningar har mottagits positivt. Produktiviteten har ökat, vilket sannolikt beror på den breda kompetensutveckling som gjorts för all personal inom företaget i affärsmannaskap och försäljning, vilket har lett till ett ökat processtänkande. Life som idag är en stor kund till HKC har under 2007 förvärvat grossisten Frejborg, som är en konkurrent till HKC.

2008 Hälsofackhandeln möter idag en stark konkurrens från dagligvaruhandeln och apotek främst inom segmenten kosttillskott och naturläkemedel. För hälsofackhandeln liksom för HKC blir det därför allt viktigare att bredda sitt sortiment. HKC söker aktivt nya leverantörer för att svara upp mot den ökade efterfrågan av naturlig hudvård, hälsomat och övriga egenvårdsprodukter inom hälsofackhandeln. HKC kommer också att satsa mer resurser på nya försäljningskanaler. Vid årsskiftet tog HKC över distributionen av Vitalas produkter.

Innovation är ett förhållningsätt

Marknaden för Midelfart Sonessons produkter är i stark utveckling. Nya forskarrön och nya trender påverkar vilka hälsoprodukter som efterfrågas. För att kunna leda utvecklingen i Norden är det väsentligt att ha en god omvärldsbevakning, förstå konsumentbeteenden, följa internationella trender men också att ha produkter som är beprövade och håller god kvalitet. Genom att erbjuda produkter som är erkänt bra för människors hälsa kan koncernen ligga steget före.

För de producerande enheterna gäller det att utnyttja produktionsteknik och kombinera ihop produkter på ett innovativt sätt. Koncernen bedriver ingen egen forskning men genom samarbeten och förvärv kan koncernen erbjuda innovativa produkter, som exempelvis Renässans Pollen, läs mer nästa sida. Vitamex har exempelvis 1 500

uppdaterade recepturer i sin sortimentlista som snabbt kan aktiveras, tillverkas och paketeras. Produkterna ska förutom att ge mervärde åt konsumenterna skapa framgång åt kunderna, det vill säga handeln, varför ett nära samarbete med dagligvaruhandel, apotek och hälsofackhandel är en viktig framgångsfaktor.

Vikten av starka varumärken och smarta förpackningar

Starka varumärken blir allt viktigare för att signalera god kvalitet och för att kunna konkurrera med egna varumärken i såväl dagligvaruhandeln som i hälsokostkedjorna.

För den växande andelen hälsoprodukter som säljs via dagligvaruhandeln fyller förpackningsdesignen en viktig funktion då konsumenten normalt ägnar kortare tid att välja produkt än på apoteket eller i hälsofackhandeln. För Midelfart Sonesson är ett gott samarbete med dagligvaruhandeln, för att kunna utvidga sortimentet av hälsosamma produkter, av stor vikt.

Koncernen kommer att kraftsamla runt innovation. En ny produkt kan vara en ny smak, en ny blandning av vitaminer eller en ny förpackning. Ett bra exempel på en innovativ förpackning är MultiMan och MultiKvinna, som innehåller 21 påsar som har förpackats med dagsbehovet av vitaminer, mineraler och omega-3 för mäns respektive kvinnor speciella behov.

Liposinol för viktkontroll och lägre kolesterolvärden

Liposinol är en ny produkt i MaxMedicas produktportfölj. Det är en CE-certifierad medicinteknisk produkt som säljs på Apoteket och som bidrar till viktkontroll och sänkning av det onda kolesterolet. Liposinol leder till ett minskat fettupptag, minskat sötsug och minskad aptit. I en randomiserad placebokontrollerad studie från 2006 undersöktes 68 kvinnor med Metabolt Syndrom* och ett BMI på mellan 25 och 40.

• Redan efter två veckor uppvisades en genomsnittlig sänkning av LDL-kolesterol bland Liposinolanvändarna med 10 procent.
• Efter sex veckor var 60 procent av deltagarna i Liposinolgruppen diagnostiserade som fria från Metabolt Syndrom.
• Liposinolgruppen uppvisade en positiv förändring även genom en höjning av HDL-kolesterolet.
• Inga biverkningar noterades vid användning av Liposonol
• * Metabolt Syndrom definieras i studien som förkomst av tre av fem kriterier; bukfetma, förhöjt LDL-kolesterol, låg andel HDL-kolesterol, högt blodtryck och/eller nedsatt glukostolerans.

Vidareutveckling av Renässans

Miwana har producerat och sålt Renässans Naturell (isoton saltlösning med samma salthalt som kroppen 0,9 procent) på skandinaviska apotek i 20 år. De senaste åren har marknaden fått ett rejält uppsving, då flera studier publicerats världen över i välrenommerade medicinska tidskrifter som visar att isoton saltlösning underlättar näsans naturliga reningsfunktion. Många har upptäckt att det är en enkel men mycket effektiv metod för att förebygga och lindra förkylning, bihåleinflammation, öroninflammation, allergier, torra näsor samt motverka näsbesvär vid vistelse i miljöer med torr, dammig eller smutsig luft.

Renässans Plus+ ett skonsamt alternativ till nässpray

Efter diskussioner med det nätverk av forskare och läkare inom öron/nära/hals som Miwana har, växte idén fram att utveckla en hyperton saltlösning, det vill säga en lösning med högre koncentration saltlösning – Renässans Plus+. Med en salthalt på 3,5 procent (samma salthalt som världshaven) är produkten avsvällande vid nästäppa i samband med förkylningar och allergi utan att dra ihop blodkärlen i näsan eller bli vanebildande. Renässans Plus+ är därmed ett naturligt och skonsamt alternativ till slemhinneavsvällande läkemedel.

– I samarbete med Bioglan genomförde vi stabilitetsstudier. Då liknande produkter finns i andra länder fanns redan ett antal bra vetenskapliga studier att referera till, genomförda på barn med såväl allergi som förkylning. Vi lanserade Renässans Plus+ under sensommaren 2007 berättar Susanne Renström som är nordisk produktchef för Renässans/Miwana. Från idé till lansering tog det cirka 1,5 år. Vid lanseringen använde vi oss av såväl traditionell marknadsföring som PR. Produkten som säljs med och utan mentol mottogs positivt av Apoteket och försäljningen har gått betydligt bättre än vi hade vågat tro.

Renässans Pollen – samarbete med svensk forskning

Under våren 2008 kommer Renässans Pollen. Det är en patenterad helt ny idé som utgörs av en mikroemulsion som kapslar in pollenkornen så att de inte kan utsöndra det protein som gör att man får besvär av pollen. Idén kommer från forskande läkare i Lund som har studerat det skyddande fettlager som finns i lungorna men som saknas i näsan. Produkten är klassad som en medicinskteknisk produkt, klass I och ger inga biverkningar.

Susanne Renström, Produktchef Miwana

– Vi är naturligtvis stolta över att de forskare som skapat Renässans Pollen kom till oss med sina idéer. Det var via Bioglans nätverk vi fick kontakt med dem och produktutvecklingen har skett i samarbete mellan Miwana och Bioglan. Att Miwana är ett litet företag med bra enkla produkter, som visat att man kan lyckas väl med att marknadsföra skonsamma alternativ till de stora läkemedelsföretagens produkter har säkert haft betydelse, säger Susanne.

Organisation och medarbetare

Personalstrategi

Midelfart Sonessons affärsidé är att med Norden som bas utveckla och marknadsföra produkter som bidrar till att förbättra människors välbefinnande och hälsa. Affärsidén ska genomsyra organisationen och även gälla koncernens anställda. Under 2008 kommer koncernens personalstrategiska arbete att samordnas inom kompetensutveckling, ledarskapsfrågor och villkor för anställning.

Ny organisation

Midelfart Sonessons nya organisation syftar till att göra organisationen enklare och tydligare. Tydliga rapporteringsvägar, och på sikt färre organisatoriska enheter ska leda till bättre kostnadskontroll och att mandaten ska bli tydligare. Under våren 2008 skapas en koncernledning inklusive koncernstab med ansvar för att realisera synergier i organisationen.

Nytt blir också en tydlig marknadsorganisation inklusive en internationell försäljningsorganisation. Alla producerande enheter samt Friggs säljer idag på export, vilket innebär att det finns god kompetens och bra kontakter inom bolagen men det har hittills saknats samordning och en samlad strategi.

Verksamhetens nuvarande affärsområdesindelning, Health Care och Personal Care, kommer under 2008 i samband med att den nya organisationen implementeras att omarbetas.

Antal medarbetare

Medelantal anställda under 2007 uppgick till 434 (347), varav 237 var kvinnor. Per den 31 december 2007 fanns det 408 (443) anställda i koncernen. Medelantal anställda i Sverige uppgår till 294, i Norge till 109, i Danmark till 16 och i Finland till 15.

Medelantal anställda

Könsför delnin g

ABC

Syftet med Midelfart Sonesson nya organisation är att gå från en bolags- till en marknadsorganisation med fyra marknadsområden, Sverige, Norge, International och Direkt. De tillverkande bolagen inklusive HKC samlas i en Supply-organisation. Dessutom byggs en koncernstab successivt upp med en förstärkt finansfunktion, en affärsutvecklingsstab med ansvar för att stödja marknad och försäljning, en supplystab med ansvar för samordning av produktutveckling samt produktion och inköp.

Mille Celine Henriksen, biträdande marknadschef, NPD Midelfart Sonesson i Norge • Efter universitetsstudier i marknadsföring och juridik arbetade jag i fem år på Norges Exportråd med marknadsföring innan jag 2005 började på dåvarande Midelfart. Det är ett beslut som jag aldrig har ångrat. Midelfart Sonesson är en spännande och inspirerande arbetsplats med mycket framåtanda och vilja att prestera. Inom NPD-Mass Market arbetar jag med utveckling av bolagets egna varumärken. Vi har många spännande projekt med tillväxtpotential på gång. Jag ser bara möjligheter för koncernen. Vi har resurser, kompetens och vi kommer att bli större. Min favoritprodukt ur vårt sortiment är Catzy styling som är Norges mest sålda hårspray och har funnits i dagligvaruhandeln i Norge i över 20 år. "Catzy er klassisk, den virker, og holder hva den lover."

Anette Bergsten, produktutvecklingschef på Vitamex. • Jag är utbildad hälso- och kostrådgivare med mer än 20 år i hälsobranschen, framför allt inom hälsofackhandeln och dåvarande butikskedjan Naturapoteket. Idag handlar mitt ansvar på Vitamex om att utveckla produkter ur ett marknadsperspektiv, vilket är lika spännande som det låter. Att följa trender, konsumentbeteenden och livsstilar och sedan översätta det till lyckade produktidéer och koncept för våra kunder; både koncerninterna och internationella är den stora utmaningen. Vitamex kan gå från idé till färdig produkt på kort tid, vilket uppskattas av våra kunder.

Hälsa är supertrendigt och de hälsosamma produkterna ska vara oemotståndliga och inte präktiga! Det naturligt gröna har återigen stark tillväxt och marknaden för naturliga antioxidanter från nyttiga frukter och grönsaker har "flyttat in" i våra produkter. Även nyttiga fettsyror, och då främst Omega-3 har en fortsatt fantastisk utveckling, likaså kosttillskotten för skönhet och hudens vackraste åldrande. Jag försöker vara uppmärksam och ha en stark fingertoppskänsla. Tycker framför allt att de hälsosamma produkterna är vansinnigt kul att jobba med, men låtsas aldrig veta mer än vad jag kan. För mig är det viktigt att kunna skriva under på företagets värderingar så det gäller att "walk like you talk". Själv äter jag alltid en skräddarsydd multivitamin/ mineral, ett antal gram omega-3, extra naturliga antioxidanter och gärna lite probiotiska mjölksyrebakterier.

Anders Persson, chef för utvecklingsavdelningen Bioglan • Efter att ha arbetat 30 år i läkemedelsbranschen inom olika bolag tycker jag fortfarande att det finns otroligt spännande utmaningar. Bioglan har under de senaste åren framgångsrikt deltagit i ett ökat antal utvecklingsprojekt. Många av projekten har en mycket god potential och jag menar att de kommer att innebära ökade produktionsvolymer för Bioglan i framtiden. Eftersom Bioglan är en organisation som gillar utmaningar har vi potential för en stark utveckling. När det gäller Bioglans egna produkter rekommenderar jag vår väteperoxidkräm Microcid som säljs

mot svinkoppor men som är bra att använda på alla småsår. Microcid heter Crystacide internationellt och

har stor försäljningspotential eftersom den i många fall kan ersätta antibiotikakrämer, vilket är intressant mot bakgrund av debatten om antibiotikaresistenta bakterier.

Marie Sörensson, försäljnings- och marknadsansvarig MaxMedica mot Apoteket • Jag är farmaceut och har tidigare jobbat växelvis som läkemedelskonsulent och på Apoteket i olika positioner. Bland annat har jag varit apotekschef för ett av Sveriges äldsta apotek, Svanen i Lund, varit med utvecklat Apotekets e-handel och också varit delaktig i processen inför att Apoteket öppnade sina första shopar i Skåne. För oss som arbetar med Apoteket kommer det förstås att bli en utmaning när monopolet försvinner. Vi jobbar för att de nya apoteken ska se MaxMedica som en given partner för att tillsammans med oss och andra leverantörer forma framtidens apotek. En produktgrupp ur vårt sortiment som jag är stolt över är Renässans/

Miwana-serien. Det är bra exempel på hur vi genom att samarbeta med experter (läkare och forskare) hittar och täcker behov på marknaden. Genom produkterna ger vi människor ett skonsamt alternativt utan biverkningar.

Christer Sandin, försäljningschef Friggs • Jag har 20 års erfarenhet från försäljning inom dagligvaruhandeln varav de senaste 2,5 år på Friggs. Inom Friggs och koncernen i stort har vi ett brett spektrum av spännande produkter. Jag är stolt över att få representera en koncern som har en klar och tydlig hälsoinriktning och som tillverkar produkter av hög kvalitet. Mitt arbete som försäljningschef handlar om att säkra och utveckla Friggs position i Sverige och i Norden. Det gör vi framförallt genom att vi har väldigt bra produkter och genom att bygga upp goda relationer till våra kunder. Vi är sex personer på Friggs försäljningsavdelning och nyckelorden är att vara målmedveten, engagerad och strukturerad. Jag tycker att det är en ynnest

att få jobba med ett så härligt gäng och att sälja bra hälsoprodukter. Att veta att ju mer vi säljer, desto bättre kommer konsumenterna att må. Min egen favoritprodukt är en given vinnare och ett enkelt sätt att må lite bättre, MultiMan optimal. Det är en produkt som är speciellt anpassad och framtagen att täcka en mans dagsbehov av vitaminer och mineraler, samt ge mig en optimal dos av Omega-3.

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Midelfart Sonesson AB (publ), organisationsnummer 556241-5322 med säte i Malmö, avger härmed årsredovisning jämte koncernredovisning för räkenskapsåret 2007. Om inte annat anges, redovisas samtliga belopp i miljoner kronor. Information inom parentes avser föregående räkenskapsår. Midelfart Sonessons A- och B aktier är noterade på OMX Nordic Exchange, Stockholm Small Cap list.

Verksamhet

Midelfart Sonesson är ett produktbolag inom hälsa och välbefinnande i huvudsak verksam på den nordiska hälsomarknaden. Koncernen bedriver utveckling, tillverkning, marknadsföring, försäljning och distribution av receptfria läkemedel, naturläkemedel, kosttillskott och hälsosamma livsmedel. Distributionskanaler är apotek, hälsofackhandel, dagligvaruhandel och postorder genom abonnemangsförsäljning. Koncernens försäljning består av en mix av egna varumärken och av andras varumärken.

Verksamheten är indelad i två affärsområden, Health Care och Personal Care. I affärsområde Health Care ingår marknadsenheterna Friggs, MaxMedica, Vitalas/Naturpost och Helsedivisionen i Norge, produktionsenheterna Miwana, Bioglan och Vitamex samt distributionsenheten HKC Egenvårds avdelning Hälsa. I affärsområde Personal Care ingår marknadsdivisionen Massmarket i Norge, produktionsenheten ABC samt distributionsenheten HKC Egenvårds avdelning Kosmetik. För ytterligare information hänvisas till not 2.

Marknadens utveckling

På den dynamiska marknaden för hälsoprodukter verkar Midelfart Sonesson med en stark hemmamarknad i Sverige och Norge. Marknaden för hälsoprodukter i Sverige omsatte cirka 3 830 miljoner kronor i konsumentledet under 2007, vilket är en ökning med cirka 3,5 procent jämfört med 2006. Sedan år 2000 har marknaden vuxit med över 40 procent. Marknaden är trendkänslig, vilket innebär att framgångsrika produktintroduktioner kan leda till stora förändringar i tillväxt inom olika segment, vilket även påverkar marknaden i stort. I Norge uppskattas marknaden för hälsoprodukter uppgå till 2 160 miljoner norska kronor. Även i Norge har tillväxten varit stor – en ökning med cirka 50 procent mellan 2000 och 2007.

Väsentliga händelser

Bolagets firma har ändrats till Midelfart Sonesson AB. Bolaget noterades fr.o.m. 22 januari under sitt nya firmanamn Midelfart Sonesson AB, med de nya kortnamnen MSON A och MSON B.

Nyemission av 17 749 166 aktier av serie B med företrädesrätt för befintliga aktieägare slutfördes under februari 2007. Bolaget tillfördes 224 Mkr efter emissionskostnader. Nyemissionen fulltecknades.

En polisanmälan inlämnades i februari 2007 mot den tidigare ledningen för Vitamex-koncernen, avseende misstanke om bland annat bokföringsbrott. Anmälan utreds för närvarande av ekobrottsmyndigheten.

Den 2 april förvärvade koncernen samtliga aktier i Vitalas International AB med säte i Malmö för 60 Mkr. Förvärvet delfinansierades genom emittering av 1 340 000 aktier av serie B. Företaget utvecklar och säljer hälsoprodukter i abonnemangsform. Verksamheten har integrerats med koncernens postorderdivision Naturpost.

Den 20 juli meddelades slutlig skiljedom i den under 2005 uppkomna tvisten mellan koncernföretaget Friggs AB och Semper AB att Friggs AB ålagts att betala ett kapitalbelopp inklusive ränta och ombudskostnader till Semper AB med 17 Mkr.

Den 25 juli utsågs Peter Åsberg till ny VD och koncernchef. Peter Åsberg tillträdde sin befattning den 1 december.

Reckitt Benckiser, leverantör av kemtekniska hushållsprodukter, har meddelat att man avslutar samarbetet med dotterföretaget Midelfart Sonesson AS per 1 januari 2008, vilket kommer att medföra ett omsättningsbortfall på årsbasis om cirka NOK 70 Mkr.

Under 2007 har nya produkter kommit till i produktportföljen bland annat lanserades under hösten nässprayen Renässans Plus+. Nässprayen är hyperton, dvs salthalten är högre än kroppsvätskans och verkar genom att dra ut vätska ur slemhinnan. Renässans Plus+ sväller av slemhinnan utan biverkningar eller risk för beroende.

I december beslutades om nedskrivningar av immateriella anläggninstillgångar med 255 Mkr, efter genomförda nedskrivningsprövningar i koncernens kassagenerande enheter.

Utöver ovanstående nedskrivningar har resultatet belastats med engångskostnader om 71 Mkr.

Omsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 659 Mkr (1 157). Årets valutaeffekt var marginellt positiv.

Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar uppgick till –18 Mkr (–5). Resultatet är belastat med engångskostnader uppgående till –71 Mkr (–46), som i huvudsak utgörs av nedskrivningar varulager och kundfordringar, skadeståndskostnader skiljedomstvist och reserveringar för avveckling av förlustbringande verksamheter. Rörelseresultatet uppgick till –308 Mkr (–24). Resultatet före skatt uppgick till –343 Mkr (–42) och årets resultat uppgick till –322 Mkr (–33).

Likviditet, finansiell ställning och kassaflöde

Koncernens likvida medel uppgick till 50 Mkr (49). Dessutom fanns vid årets slut outnyttjade krediter på 28 Mkr (60). Soliditeten i koncernen uppgick till 32 % (31). Eget kapital uppgick till 499 Mkr (538). Nettoskulden var vid årets utgång 577 Mkr (781). Föregående år ingick 231 Mkr utgörande en bryggkredit inför förvärvet av Midelfart AS. De finansiella anläggningstillgångarna uppgick till 80 Mkr (62), varav 78 Mkr (60) i uppskjuten skattefordran. Årets kassaflöde efter investeringar var –8 Mkr (–449).

Eget kapital under året påverkades av nyemissioner som totalt inbringade 253 Mkr, av årets resultat –322 Mkr samt positiva omräkningsdifferenser, 30 Mkr.

Nettoinvesteringarna under perioden uppgick till 33 Mkr (382), där 5 Mkr (1) avser immateriella anläggningstillgångar, 13 Mkr (7) avser materiella anläggningstillgångar och 15 Mkr (374) avser förvärv dotterföretag. Investeringar i immateriella anläggningstillgångar avser främst datorprogram medan investeringar

i materiella anläggningstillgångar främst avser löpande ersättningsinvesteringar i producerande verksamheter. Nettoförvärv av företag 15 Mkr (374) avser i huvudsak förvärv av Vitalas International AB. Föregående års investeringar avsåg Promed Pharma AS, AB Artic Medica och Midelfart AS.

Medarbetare

Medeltal antal anställda uppgick under perioden till 434 (347). Mer än hela ökningen förklaras av nyförvärvade företag. Vid periodens utgång var antalet anställda i koncernen 408 (443). Minskningen förklaras främst av uppsägningar relaterade till integrationen av distanshandelsverksamheterna i Malmö och Norrköping.

Koncernen arbetar med planeringssamtal och olika utbildnings- och ledningsprogram för att göra koncernens enheter till attraktiva arbetsgivare. Arbete kring arbetsmiljö och jämställdhet bedrivs inom samtliga rörelsedrivande enheter.

Transaktioner med närstående

Löner och ersättningar till styrelse och andra ledande befattningshavare framgår av not 9. Det har inte förekommit några lån, inköp eller försäljningar med styrelse eller ledande befattningshavare. Bolagets större aktieägare Midelfart Holding AS och Stena Adactum AB har enligt avtal om emissionsgaranti vid nyemission erhållit ersättning på 2 % av garantibeloppet. Ersättningen uppgick till cirka 2,5 Mkr.

Miljöpåverkan

Dotterbolaget Bioglan AB innehar erforderliga tillstånd, utfärdade av Länsstyrelsen i Skåne län, som krävs för att bedriva läkemedelsproduktion (klassad som miljöfarlig verksamhet) på fastigheterna Lillgrund 5 och Böttö 5. Tillståndet har under 2006/2007 utökats och förnyats i enlighet med de krav som ställs på s.k. B-anläggningar. De volymer som Bioglan har tillstånd att tillverka kommer väl att täcka den förväntade ökningen för den närmaste femårsperioden. Den nya EU-lagstiftningen kommer att medföra att kraven på läkemedelstillverkare lättas/reduceras och tillstånd för verksamhet liknande den Bioglan utför kommer sannolikt inte att erfordras. Med tanke på frågans dignitet har Bioglan trots detta valt att fortsätta med ett utökat kontrollprogram vad gäller utsläpp av fett till vatten som är en restprodukt vid diskning. Bioglans verksamhet orsakar inga nämnvärda utsläpp till luft och har för övrigt ingen negativ miljöpåverkan.

Även dotterbolaget Vitamex Production AB bedriver tillståndspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Tillståndet (beslut juni 2006) avser en årlig produktion av högst 15 000 ton per år av kosttillskott och naturläkemedel. Byggnads- och miljöskyddsnämnden har bedömt att verksamheten kan ske på ett miljömässigt godtagbart sätt. Det innebär att verksamheten under normala förhållanden inte ska medföra skada eller olägenhet för människors hälsa och miljö.

INFORMATION OM RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Det finns flera faktorer som kan påverka Midelfart Sonessons resultat och verksamhet. Många av dessa kan hanteras genom interna åtgärder medan andra i högre utsträckning styrs av yttre faktorer.

Lagstiftning och myndighetsbeslut

En betydande del av de hälso- och egenvårdsprodukter som koncernen säljer omfattas av lagstiftning om läkemedel eller livsmedel. Förändringar i lagstiftningen för läkemedel eller myndighetsbeslut avseende kosttillskott kan få en stor betydelse för koncernens möjlighet att sälja en enskild produkt eller produktgrupp.

Konsumentmarknadsföring

Koncernens intäkter är till övervägande del försäljning av konsumentprodukter. Verksamheten är därför exponerad för konsumentsamhällets inställning till hälso- och egenvårdsprodukter i allmänhet, svängningar i konsumentopinionen samt medias intresse för hälsomarknaden.

Konjunkturkänslighet

Försäljning av hälso- och egenvårdsprodukter anses ha låg konjunkturkänslighet.

Kundberoende

Koncernens verksamhet är diversifierad genom att verksamheten bedrivs i flera av värdekedjans led. Ingen enskild kund är av väsentlig betydelse för koncernens lönsamhet eller utvecklingsmöjligheter på lång sikt.

Leverantörer och råvaror

En betydande del av koncernens försäljning avser andra företags produkter med stöd av antingen långsiktiga distributionsavtal för en definierad geografisk marknad eller löpande leveransavtal för grossist- eller detaljhandeln. Den producerande verksamheten är beroende av fortlöpande leveranser av ett stort antal råvaror, vilkas priser kan fluktuera mer eller mindre över tiden. Koncernens leverantörsrelationer är därför av stor betydelse. Ingen enskild leverantör av produkter anses emellertid ha en väsentlig betydelse för koncernens verksamhet.

Finansiella risker

Koncernens policy är för närvarande att inte säkra den valutariskexponering som uppstår främst genom exportförsäljning och inköp i utländsk valuta (transaktionsrisk). Koncernens policy är vidare att alla räntebärande skulder till kreditinstitut skall löpa med rörlig ränta. Det ger upphov till icke säkrade finansiella risker som under ett enskilt räkenskapsår kan få negativa konsekvenser för koncernens resultat eller kassaflöde, se not 31. Koncernens rörelseresultat har under året påverkats med 0 Mkr (0) i valutakursdifferenser. Finansiella valutakursdifferenser uppgick till 3 Mkr (–3). Koncernens exponering av flöden i främmande valutor är begränsad.

BOLAGSSTYRNING

Midelfart Sonessons bolagsstyrning utgår ifrån svensk lagstiftning främst aktiebolagslagen, noteringsavtalet med OMX Nordic Exchange Stockholm (tidigare Stockholmsbörsen) samt de regler som ges ut av relevanta organisationer. Den 1 februari 2008 lämnade kollegiet för Svensk Bolagsstyrning ett förslag till reviderad bolagskod där avsikten är att den ska gälla för ca 320 svenska bolag, från och med 1 juli 2008, som är noterade vid bla OMX Nordic Exchange Stockholm, vilket Midelfart Sonesson är.

Ägarförhållanden

Midelfart Sonessons aktier av serie A och B är sedan 1999 noterade på OMX Small Cap Stockholm (tidigare Stockholmsbörsens O-lista). Per den 31 december 2007 var antalet aktieägare 5 508 (6 158). Största ägare är Midelfart Holding AS med 22,9 % av kapitalet och 26,6 % av rösterna och Stena Adactum AB med 22,4 % av kapitalet och 25,1 % av rösterna.

Aktien

Nyemission av 17 749 166 aktier av serie B med företrädesrätt för befintliga aktieägare slutfördes under februari 2007. Förvärvet av samtliga aktier i Vitalas International AB delfinansierades genom emittering av 1 340 000 aktier av serie B. Antalet aktier uppgår därefter till 1 519 730 av serie A och 53 067 768 av serie B. En A-aktie berättigar till 10 röster och en B-aktie till en röst på årsstämman. Samtliga aktier har lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. Högsta noterade aktiekursen under året för B-aktien var 29,40 kr noterad den 5 januari och den lägsta noterade aktiekursen var 9,70 kr noterad den 19 december. Aktiekursen vid årets slut var 10,00 kr. På årsstämman den 3 maj bemyndigades styrelsen att nyemittera högst 3,5 miljoner B-aktier. Styrelsen har inte genomfört någon nyemission fram till avgivandet av denna årsredovisning. Några begränsningar, såsom begränsad rösträtt eller hembudsförbehåll, föreligger inte i bolagsordningen.

Styrelsens arbete

Styrelsen består av sex personer, varav två valts in under 2007. Styrelsens övergripande ansvar är att för aktieägarnas räkning förvalta bolaget på ett sätt så att ägarnas intresse av en långsiktig god kapitalavkastning tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsen har under 2007 genomfört 12 protokollförda möten. Under februarimötet behandlades årsbokslut, förslag till utdelning och bokslutskommuniké. I detta möte deltog bolagets revisor. I maj, då styrelsemötet hölls i samband med årsstämman behandlades delårsrapporten för första kvartalet. Konstituerande sammanträde hölls omedelbart efter ordinarie årsstämma. I augusti behandlades delårsrapporten för första halvåret. I oktober behandlades främst delårsrapport för januari till september och i december budget avseende 2008 m.m. Utöver dessa möten har ytterligare sex möten hållits. Under dessa möten har bland annat styrelsen behandlat strategifrågor och utnämning av ny VD.

Finansiell rapportering och intern kontroll

Styrelsen ansvarar för att finansiella rapporter såsom delårsrapporter och årsbokslut till marknaden utformas i enlighet med lag, tillämpliga redovisningsstandarder och övriga krav som finns för börsnoterade bolag. Delårsrapporterna behandlas och utfärdas av styrelsen.

Nomineringsutskott

Årsstämman 2007 beslutade att de tre största aktieägarna skulle utse varsin representant till nomineringsutskottet. Nomineringsutskottets uppgift är att förbereda och föreslå stämmoordförande, styrelseledamöter, styrelseordförande, styrelsearvoden, revisor och hur nomineringsutskottet ska utses inför årsstämman 2008. I utskottet ingår Geir Moe, Johan Wester och Thomas Olausson.

Revisionsutskott

Styrelsen har tillsatt ett revisionsutskott vars syfte är att stödja styrelsens arbete avseende övervakning av redovisningen, intern kontroll och den finansiella rapporteringen och därmed sammanhängande revision av räkenskaperna. I detta utskott ingår Martin Svalstedt och Lennart Bohlin.

Ersättningsutskott

Styrelsen har utsett ett ersättningsutskott för förslag till ersättningsavtal med VD och ledande befattningshavare. Utskottet upprättar förslag till ersättningsavtal att presenteras för styrelsens beslut. I detta utskott ingår Celina Midelfart och Harald Norvik.

Utdelningspolitik

Styrelsens långsiktiga utdelningspolitik innebär att den har för avsikt att föreslå en årlig utdelning som i genomsnitt över en konjunkturcykel skall motsvara 20–30 procent av Midelfart Sonessons vinst. Framtida utdelningar kommer att vara beroende av koncernens finansiella ställning, rörelseresultat och andra faktorer som styrelsen anser relevanta.

Ersättningar och incitamentsprogram

Det fanns vid periodens slut inga avtal om aktierelaterad ersättning, utestående optionsprogram eller liknande. Styrelsens förslag till riktlinjer gällande ersättning till ledande befattningshavare inför beslut på årsstämman i maj 2008 kommer i allt väsentligt att överensstämma med de riktlinjer som hittills gällt och som anges i not 9.

Redovisningsprinciper

Koncernen tillämpar IFRS redovisningsprinciper godkända av EU-kommissionen. Inga förändringar av redovisningsprinciper har gjorts under 2007 i jämförelse med dem som tillämpades föregående år.

Extern revision

Revisionsbolag är KPMG Bohlins AB, som på årstämman 2007 omvaldes, företrädd av auktoriserad revisor Alf Svensson som huvudansvarig revisor.

Arvodet till KPMG Bohlins AB och övriga revisorer uppgick för 2007 till 6 Mkr (5), varav 2 Mkr (2) avsåg andra uppdrag än revisionsuppdrag. Utöver den externa revisionen har revisorerna även anlitats för särskilda rådgivningsuppdrag.

ÖVRIGT

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Efter räkenskapsårets utgång har Vidar Eskelund utsetts till verkställande direktör för dotterföretaget Midelfart Sonesson AS. Han är styrelseledamot i Midelfart Sonesson AB sedan maj 2007.

Daniel Juhlin har utsetts till verkställande direktör för dotterföretaget Friggs AB. Han tillträdde sin tjänst den 1 april 2008.

I linje med Midelfart Sonessons nya strategi, att fokusera på kärnområden, avslutar bolaget sitt engagemang med BEE produkter. Midelfart Sonesson överlåter varulager bestående av så kallade BEE produkter, till Promed Pharma International AS. Köpeskillingen är bestämd med utgångspunkt i en extern värdering, vilket motsvarar bokfört värde.

Anna Langåker har utsetts till verkställande direktör för dotterföretaget Vitalas AB. Hon beräknas tillträda tjänsten den 1 september 2008.

Framtidsutsikter

Under 2008 kommer omvandlingen att påbörjas av Midelfart Sonesson från ett tiotal fristående bolag till en integrerad koncern inom hälsa och välbefinnande samlat under beteckningen "Avstamp 2008" vilket innebär en nystart med fokusering, samsyn, samordning och utbyte av idéer som bärande krafter. En effektivisering av flöden, ett stärkt ledarskap samt kompetens och varumärken i ett mer affärsmässigt samspel inleds. Satsning på produkter, försäljningskanaler, marknader och kunder ska vara mer fokuserad.

För att kunna skapa en sammanhållen koncern krävs en gemensam företagsidentitet som kan ge tydliga riktlinjer och stödja i arbetet med att fokusera och prioritera. Vision, affärsidé och strategier måste delas av alla för att bli framgångsrik.

Midelfart Sonesson behöver förstärka de centrala ledningsfunktionerna för att kunna skapa och underhålla ett gemensamt regelverk. I samband med det kommer ett koncernkontor i Malmö att skapas som ska bli koncernens naturliga mötesplats.

Ett antal tydliga besparingsmöjligheter är identifierade och handlar framförallt om en för hög allmän kostnadsnivå samt att rationaliseringar vid förvärv aldrig har genomförts fullt ut. Befintliga resurser ska användas bättre och koncernens samlade storlek utnyttjas vid inköp.

Fyra huvudsakliga försäljningskanaler finns till konsumenten: dagligvaruhandeln, apoteken, hälsofackhandeln och direktförsäljning. En gemensam strategi för respektive kanal och marknad är under utarbetande med syfte att stärka positionen inom samtliga kanaler. Ambitionen att i högre grad samordna marknadsförings- och försäljningsresurser på respektive marknad och i respektive kanal.

Försäljningsportföljen består av egna varumärken som koncernen tillverkar själva, egna varumärken som någon annan tillverkar och produkter som koncernen säljer på uppdrag. Samlat har koncernen idag en mycket stor produktportfölj. Ett arbete är nu inlett för att se över produktportföljen.

En stor del av bolagets produkter finns idag endast på en marknad. Det finns goda möjligheter att bättre utnyttja koncernens starka position i Sverige och den styrkeposition i Norge som samgåendet med Midelfart har givit. Koncernen har utvecklingsbara distributionskanaler i såväl Finland och Danmark, vilket ger stora möjligheter att etablera bolagets produkter och varumärken nordiskt.

Med "Avstamp 2008" skapas förutsättningarna för ett nytt mer resultat- och marknadsorienterat Midelfart Sonesson.

Kompletterande information

Midelfart Sonesson är involverat i ett mindre antal tvister och krav. Företaget bedömer att tillräckliga reserveringar gjorts. För ytterligare information se not 33.

I koncernen finns avtal med s.k. change of controll klausul, som kan utlösas vid ägarförändringar. I övrigt föreligger inga väsentliga avtal som koncernen är part i och som får verkan, ändras eller upphör att gälla om kontrollen över bolaget förändras till följd av ett offentligt uppköpserbjudande. Ej heller föreligger avtal mellan bolag och styrelseledamöter eller anställda som föreskriver ersättningar om dessa säger upp sig, sägs upp utan skälig grund eller om deras anställning upphör till följd av ett offentligt uppköpserbjudande avseende aktier i bolaget.

MODERBOLAGET

Moderbolagets verksamhet omfattar holdingverksamhet med huvudsaklig uppgift att äga och förvalta aktier i koncernens dotterföretag samt utöva koncernövergripande ledning och administration. Under 2007 uppgick nettoomsättningen till 22 Mkr (25), med ett resultat efter skatt på –370 Mkr (–32). Nettoomsättningen avser främst koncernintern fakturering för tjänster. I resultatet före skatt ingår kostnader för nedskrivning av aktier i dotterföretag med 360 Mkr (20).

Moderbolaget har, under året, investerat och skrivit ned för –89 Mkr (120) i aktier och andelar, vilket utgörs av förvärv dotterföretag 62 Mkr, aktieägartillskott 209 Mkr samt nedskrivning av aktier i dotterföretag med –360 Mkr. Investeringar i materiellaoch immateriella anläggningstillgångar uppgick till 0 Mkr (0).

Moderbolagets likviditet, inklusive outnyttjade krediter, uppgick den 31 december 2007 till 29 Mkr (57).

Moderbolagets egna kapital uppgick vid årets slut till 370 Mkr (458). Det egna kapitalet påverkades under året av en nyemission 224 Mkr kontant, en apportemission 29 Mkr, omräkningsdifferenser 26 Mkr, eget kapitalandel av erhållna koncernbidrag 3 Mkr och årets resultat –370 Mkr.

Antalet anställda i moderbolaget var vid årets utgång 6 (4).

FÖRSLAG TILL BEHANDLING AV FÖRLUST

Styrelsen och den verkställande direktören föreslår att den ansamlade förlusten i moderbolaget –135 704 Tkr behandlas enligt följande:

Föres i ny räkning	–135 704 Tkr
Summa	–135 704 Tkr

De finansiella rapporterna godkändes för utfärdande av moderbolagets styrelse den 18 april 2008.

Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.

Resultaträkningar, koncernen

Mkr	Not	2007	2006
Nettoomsättning	2, 3	1 659	1 157
Kostnad för sålda varor		–1 188	–760
Bruttoresultat		471	397
Övriga rörelseintäkter	5	4	5
Försäljningskostnader		–553	–306
Administrationskostnader		–207	–117
Övriga rörelsekostnader	6	–23	–3
Indirekta kostnader, netto		–779	–421
Rörelseresultat	7, 8, 9, 10	–308	–24
Finansiella intäkter	12	6	1
Finansiella kostnader	13	–41	–19
Finansnetto		–35	–18
Resultat före skatt		–343	–42
Skatt	15	21	9
Årets resultat		–322	–33
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare (Mkr)		–322	–33
Resultat per aktie till moderbolagets aktieägare (kr)	25	–6,27	–0,93
Antal aktier (tusen)	25
Per balansdagen		54 587	35 498
Genomsnittligt under perioden		51 341	34 944

Balansräkningar, koncernen

Mkr	Not	2007-12-31	2006-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	16	905	1 060
Materiella anläggningstillgångar	17,18	89	93
Uppskjutna skattefordringar	20	78	60
Andra långfristiga fordringar	21	2	2
Finansiella anläggningstillgångar		80	62
Anläggningstillgångar		1 074	1 215
Varulager	22	211	279
Skattefordringar		8	5
Kundfordringar	26	166	130
Övriga fordringar	21	9	7
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	23	20	24
Likvida medel	31,34	50	49
Omsättningstillgångar		464	494
Tillgångar		1 538	1 709
EGET KAPITAL
Aktiekapital		273	177
Övrigt tillskjutet kapital		396	239
Reserver		29	–1
Balanserad vinst, inklusive årets resultat		–199	123
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		499	538
Minoritetsintresse		–	0
Eget kapital	24	499	538
SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder	27	225	259
Övriga långfristiga skulder	28	25	16
Avsättningar till pensioner	29	3	3
Uppskjutna skatteskulder	20	108	103
Långfristiga skulder		361	381
Kortfristiga räntebärande skulder	27	399	568
Leverantörsskulder		163	141
Skatteskulder		2	3
Övriga kortfristiga skulder		28	27
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	30	86	51
Avsättningar till pensioner	29	0	0
Kortfristiga skulder		678	790
S k u l d e r		1 039	1 171
Eget kapital och skulder		1 538	1 709
POSTER INOM LINJEN
Ställda säkerheter	32	952	933
Ansvarsförbindelser	33	5	4

Förändringar i eget kapital, koncernen

				Balanserade
		Övrigt		vinstmedel,		Summa
		tillskjutet		inklusive	Minoritets-	eget
Mkr	Aktiekapital	kapital	Reserver	årets resultat	intresse	kapital
Ingående eget kapital 2006-01-01	173	221	3	170	–	567
Förändring omräkningsreserv	–	–	–4	–	–	–4
Summa förmögenhetsförändringar
redovisade direkt mot eget kapital,
exkl. transaktioner med bolagets ägare	–	–	–4	–	–	–4
Årets resultat	–	–	–	–33	–	–33
Summa förmögenhetsförändringar
exkl. transaktioner med bolagets ägare	–	–	–4	–33	–	–37
Förändring minoritet	–	–	–	–	0	0
Utdelning	–	–	–	–14	–	–14
Nyemission	4	18	–	–	–	22
Utgående eget kapital 2006-12-31	177	239	–1	123	0	538
Förändring omräkningsreserv	–	–	30	–	–	30
Summa förmögenhetsförändringar
redovisade direkt mot eget kapital,
exkl. transaktioner med bolagets ägare	–	–	30	–	–	30
Årets resultat	–	–	–	–322	–	–322
Summa förmögenhetsförändringar
exkl. transaktioner med bolagets ägare	–	–	30	–322	–	–292
Förändring minoritet	–	–	–	–	0	0
Nyemission	96	157	–	–	–	253
Utgående eget kapital 2007-12-31	273	396	29	–199	–	499

Se not 24 för ytterligare information.

Kassaflödesanalyser, koncernen

Mkr	2007	2006
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt	–343	–42
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	363	71
Betald inkomstskatt	–9	–5
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	11	24
KASSAFLÖDE FRÅN FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager	42	–109
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar	–45	–28
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder	17	46
Förändringar i rörelsekapital	14	–91
Kassaflöde från den löpande verksamheten	25	–67
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av dotterföretag	–15	–374
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	–5	–1
Försäljning av immateriella anläggningstillgångar	0	–
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	–14	–7
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	1	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–33	–382
Kassaflöde efter investeringsverksamheten	–8	–449
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission	224	–
Upptagna lån	59	594
Amortering av lån	–274	–131
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	–	–14
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	9	449
Årets kassaflöde	1	0
LIKVIDA MEDEL
Likvida medel vid årets början	49	49
Likvida medel vid årets slut	50	49

Se not 34 för ytterligare information.

Resultaträkningar, moderbolaget

Mkr	Not	2007	2006
Nettoomsättning	3	22	25
Administrationskostnader		–31	–32
Övriga rörelseintäkter	5	–	0
Övriga rörelsekostnader	6	0	–1
Rörelseresultat	8, 9, 10	–9	–8
Resultat från andelar i dotterföretag	11	–360	–20
Finansiella intäkter	12	29	8
Finansiella kostnader	13	–32	–16
Resultat efter finansiella poster		–372	–36
Bokslutsdispositioner	14	–	0
Resultat före skatt		–372	–36
Skatt	15	2	4
Årets resultat		–370	–32

Balansräkningar, moderbolaget

Mkr	Not	2007-12-31	2006-12-31
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	16	0	–
Materiella anläggningstillgångar	17,18	0	1
Andelar i dotterföretag	19	700	789
Fordringar hos dotterföretag	10	461	549
Uppskjutna skattefordringar	20	15	15
Finansiella anläggningstillgångar		1 176	1 353
Anläggningstillgångar		1 176	1 354
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kundfordringar	26	0	0
Fordringar hos dotterföretag	10	39	54
Övriga fordringar	21	1	0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	23	1	3
Kortfristiga fordringar		41	57
Kassa och bank	34	6	0
Omsättningstillgångar		47	57
Tillgångar		1 223	1 411

Balansräkningar, moderbolaget

Mkr	Not	2007-12-31	2006-12-31
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital		273	177
Reservfond		233	233
Bundet eget kapital		506	410
Fritt eget kapital
Överkursfond		175	18
Balanserade vinstmedel		59	62
Årets resultat		–370	–32
Fritt eget kapital		–136	48
Eget kapital	24	370	458
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Skulder till kreditinstitut	27	223	255
Skulder till dotterföretag	10	8	–
Övriga långfristiga skulder	28	22	14
Långfristiga skulder		253	269
KORTFRISTIGA SKULDER
Skulder till kreditinstitut	27	274	563
Leverantörsskulder		1	3
Skulder till dotterföretag	10	314	113
Övriga kortfristiga skulder		6	–
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	30	5	5
Kortfristiga skulder		600	684
Eget kapital och skulder		1 223	1 411
POSTER INOM LINJEN
Ställda säkerheter	32	705	789
Ansvarsförbindelser	33	121	–

Förändringar i eget kapital, moderbolaget

		BUNDET EGET KAPITAL	FRITT EGET KAPITAL
Mkr	Aktiekapital	Reservfond	Överkursfond	Omräknings reserv	Balanserade vinstmedel	Summa eget kapital
Ingående eget kapital 2006-01-01	173	233	–	–	64	470
Erhållet koncernbidrag	–	–	–	–	16	16
Skatt hänförlig till poster som
redovisats direkt mot eget kapital	–	–	–	–	–4	–4
Summa förmögenhetsförändringar
redovisade direkt mot eget kapital,
exkl. transaktioner med bolagets ägare	–	–	–	–	12	12
Årets resultat	–	–	–	–	–32	–32
Summa förmögenhetsförändringar
exkl. transaktioner med bolagets ägare	–	–	–	–	–20	–20
Utdelning	–	–	–	–	–14	–14
Nyemission	4	–	18	–	–	22
Utgående eget kapital 2006-12-31	177	233	18	–	30	458
Årets omräkningsdifferenser	–	–	–	26	–	26
Erhållet koncernbidrag	–	–	–	–	5	5
Skatt hänförlig till poster som
redovisats direkt mot eget kapital	–	–	–	–	–2	–2
Summa förmögenhetsförändringar
redovisade direkt mot eget kapital,
exkl. transaktioner med bolagets ägare	–	–	–	26	3	29
Årets resultat	–	–	–	–	–370	–370
Summa förmögenhetsförändringar
exkl. transaktioner med bolagets ägare	–	–	–	26	–367	–341
Nyemission	96	–	157	–	–	253
Utgående eget kapital 2007-12-31	273	233	175	26	–337	370

Se not 24 för ytterligare information.

Kassaflödesanalyser, moderbolaget

Mkr	2007	2006
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt	–372	–36
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	360	32
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	–12	–4
KASSAFLÖDE FRÅN FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar	40	–16
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder	–15	–5
Förändringar i rörelsekapital	25	–21
Kassaflöde från den löpande verksamheten	13	–25
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av dotterföretag	–14	–22
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	0	–
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	0	0
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	–	0
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar	–	–513
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–14	–535
Kassaflöde efter investeringsverksamheten	–1	–560
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission	224	–
Upptagna lån	49	591
Amortering av lån	–266	–17
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	–	–14
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	7	560
Årets kassaflöde	6	0
LIKVIDA MEDEL
Likvida medel vid årets början	0	0
Likvida medel vid årets slut	6	0

Se not 34 för ytterligare information.

Noter till de finansiella rapporterna

NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER

KONCERNENS REDOVISNINGSPRINCIPER Överensstämmelse med normgivning och lag

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Vidare har, årsredovisningslagen (ÅRL) och Redovisningsrådets rekommendation RR 30:06 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats.

Moderbolaget har upprättat årsredovisningen enligt årsredovisningslagen (ÅRL) och Redovisningsrådets rekommendation RR 32:06.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper".

Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 18 april 2008. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 6 maj 2008.

Värderingsgrunder tillämpade vid upprättande av moderbolagets och koncernens finansiella rapporter

Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument, finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen eller finansiella tillgångar som kan säljas.

Anläggningstillgångar och avyttringsgrupper som innehas för försäljning redovisas till det lägsta av det tidigare redovisade värdet och det verkliga värdet efter avdrag för försäljningskostnader.

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste miljontal.

Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.

Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma redovisade värden på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan komma att avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder.

Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter beskrivs närmare i not 36.

Väsentliga tillämpade redovisningsprinciper

De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av dotterföretag och intresseföretag.

Ändrade redovisningsprinciper

Nya standarder och rekommendationer samt tolkningar har publicerats och är obligatoriska fr.o.m. 2007. Nedanstående nya och ändrade standarder och tolkningar har tillämpats vid upprättandet av 2007 års finansiella rapporter:

• IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar och sammanhängande ändringar i IAS 1 Utformning av finansiella rapporter ställer krav på omfattande upplysningar om den betydelse som finansiella instrument har för företagets finansiella ställning och resultat samt kvalitativa och kvantitativa upplysningar om riskers karaktär och omfattning. IFRS 7 och sammanhängande ändringar i IAS 1 har medfört ytterligare upplysningar i koncernens finansiella rapporter för år 2007 med avseende på koncernens finansiella mål och kapitalhantering. Standarden har inte medfört något byte av redovisningsprincip utan endast förändringar i upplysningskraven avseende finansiella instrument.
• IFRIC 7 Tillämpning av inflationsjusteringsmetoden enligt IAS 29 Finansiell rapportering i höginflationsländer: Tar sikte på hur IAS 29 skall tillämpas när en ekonomi första gången klassificeras som hyperinflatorisk och i synnerhet redovisningen av uppskjuten skatt. IFRIC 7 ska tillämpas fr.o.m. räkenskapsåret 2007 men bedöms inte få några effekter på koncernens finansiella rapporter, då koncernen inte har verksamhet i länder där övergång till höginflationsredovisning är aktuell.
• IFRIC 8 Tillämpningsområde för IFRS 2: Tar sikte på redovisningen av aktiebaserade betalningar i de fall vissa eller samtliga varor eller tjänster som företaget mottager inte specifikt kan identifieras. IFRIC 8 ska tillämpas retroaktivt i koncernens finansiella rapporter för år 2007. Detta uttalande är inte tillämpligt för koncernen då denna typ av transaktioner inte förekommer.
• IFRIC 9 Omvärdering av inbäddade derivat: Fastställer att en ny bedömning av huruvida inbäddade derivat skall skiljas från värdavtalet får göras endast om värdavtalet ändras. IFRIC 9 ska tillämpas fr.o.m. räkenskapsåret 2007, men bedöms inte få några effekter på koncernens finansiella rapporter.
• IFRIC 10 Delårsrapportering och nedskrivningar: Förbjuder återföring av en nedskrivning som gjorts i en tidigare delårsperiod avseende goodwill, en investering i ett egetkapitalinstrument eller i en finansiell tillgång som redovisas till anskaff-

ningsvärde. IFRIC 10 ska tillämpas i koncernens finansiella rapporter för år 2007. Uttalandet ska tillämpas framåtriktat från den tidpunkt koncernen först började tillämpa nedskrivningsreglerna i IAS 36 respektive värderingsreglerna i IAS 39, d.v.s. vad avser goodwill den 1 januari 2004 och vad avser finansiella instrument den 1 januari 2005. Eftersom inga sådana återföringar ägt rum får uttalandet inga effekter på koncernens finansiella rapporter.

Nya IFRS och tolkningar som ännu inte har börjat tillämpas

Ett antal nya standarder, ändringar i standarder samt tolkningsuttalanden träder i kraft först fr.o.m. räkenskapsåret 2008 eller senare. De har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport, men kan i framtiden bli relevanta:

• IFRS 8 Operativa segment. Anger vad ett operativt segment är och vilken information som ska lämnas om dessa i de finansiella rapporterna. Enligt standarden ska företaget ta utgångspunkt i sin interna rapporteringsstrukturen och bestämma rapporteringsbara segment efter denna struktur. Standarden ska tillämpas på räkenskapsår som inleds den 1 januari 2009 eller senare. Koncernens bedömning är att segmenten kommer att förändras fr o m år 2009.
• IFRIC 11 IFRS 2 Group and Treasury Share Transactions: Tolkningsuttalandet träder i kraft den 1 mars 2007 och gäller för räkenskapsår som påbörjas efter detta datum. Tolkningen klargör hanteringen avseende klassificeringen av aktierelaterade ersättningar där bolaget återköper aktier för att reglera sitt åtagande samt redovisningen av optionsprogram i dotterbolag som tillämpar IFRS. Koncernen kommer att tillämpa IFRIC 11 från och med den 1 januari 2008 men detta förväntas inte ha någon inverkan på koncernens räkenskaper.
• IFRIC 12 Service Concession Arrangements: Tolkningsuttalandet behandlar frågeställningen hur den som sköter ett s.k. Service Concession Arrangement ska redovisa anläggningen samt de rättigheter och skyldigheter som följer av avtalet. Tolkningsuttalandet tillämpas på räkenskapsår som inleds den 1 januari 2008 eller senare. Uttalandet kommer inte att få någon effekt på koncernens räkenskaper.
• IFRIC 13 Customer Loyalty Programmes: Tolkningsuttalandet behandlar redovisning och värdering av ett företags förpliktelser att leverera kostnadsfria eller rabatterade varor eller tjänster till kunder som kvalificerat sig till detta genom tidigare köp. Tolkningsuttalandet tillämpas på räkenskapsår som inleds den 1 juli 2008 eller senare. Uttalandet förväntas inte leda till någon väsentlig effekt på koncernens räkenskaper.
• IFRIC 14 / IAS 19 The Limit on a Defined Benefit Asset Minimum Funding Requirements and their Interaction: Tolkningsuttalandet tillämpas på räkenskapsår som inleds den 1 januari 2008 eller senare. Tolkningsuttalandet behandlar hur krav på viss fondering samverkar med tak för en förmånsbestämd tillgång enligt IAS 19. Uttalandet förväntas inte leda till någon effekt på koncernens räkenskaper.
• Ändringar i IAS 23 Lånekostnader: Anger att aktivering måste ske av lånekostnader som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning. Ändringen ska tillämpas på räkenskapsår som inleds den 1 januari 2009 eller senare. Förändringen förväntas inte få någon effekt på koncernens räkenskaper.

Klassificering

Anläggningstillgångar och långfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen.

Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.

Segmentsrapportering

Ett segment är en redovisningsmässigt identifierbar del av koncernen som antingen tillhandahåller varor eller tjänster (rörelsegrenar), eller varor eller tjänster inom en viss ekonomisk omgivning (geografiskt område), som är utsatta för risker och möjligheter som skiljer sig från andra segment.

Koncernens primära segment är rörelsegrenar och den sekundära indelningsgrunden är geografiska områden. Utgångspunkten är att uppföljning sker av varor och tjänster, varför rörelsegrenar är den primära indelningsgrunden. Segmentsinformation lämnas i enlighet med IAS 14 endast för koncernen.

Konsolideringsprinciper Dotterföretag

Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget Midelfart Sonesson AB. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Vid bedömningen om ett bestämmande inflytande föreligger, skall potentiella röstberättigande aktier som utan dröjsmål kan utnyttjas eller konverteras beaktas.

Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser. Det koncernmässiga anskaffningsvärdet fastställs genom en förvärvsanalys i anslutning till rörelseförvärvet. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna eller rörelsen, dels det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och eventualförpliktelser. Anskaffningsvärdet för dotterföretagsaktierna respektive rörelsen utgörs av de verkliga värdena per förvärvsdagen för erlagda tillgångar, uppkomna eller övertagna skulder och för emitterade egetkapitalinstrument som lämnats som vederlag i utbyte mot de förvärvade nettotillgångarna, samt transaktionskostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ redovisas denna direkt i resultaträkningen.

Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.

Intresseföretag

Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande inflytande, men inte ett bestämmande inflytande, över den driftmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 % och 50 % av röstetalet. Från och med den tidpunkt som det betydande inflytandet erhålls redovisas andelar i intresseföretag enligt kapitalandelsmetoden i koncernredovisningen. Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen redovisade värdet på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna kapital samt koncernmässig goodwill och andra eventuella kvarvarande värden på koncernmässiga över- och undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas som "Andel i intresseföretags resultat" koncernens andel i intresseföretagens nettoresultat efter skatt och minoritet justerat för eventuella

avskrivningar, nedskrivningar eller upplösningar av förvärvade över- respektive undervärden. Erhållna utdelningar från intresseföretag minskar investeringens redovisade värde.

Eventuell skillnad vid förvärvet mellan anskaffningsvärdet för innehavet och ägarföretagets andel av det verkliga värdet netto av intresseföretagets identifierbara tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas i enlighet med IFRS 3 Rörelseförvärv.

När koncernens andel av redovisade förluster i intresseföretaget överstiger det redovisade värdet på andelarna i koncernen reduceras andelarnas värde till noll. Avräkning för förluster sker även mot långfristiga finansiella mellanhavanden utan säkerhet, vilka till sin ekonomiska innebörd utgör del av ägarföretagets nettoinvestering i intresseföretaget. Fortsatta förluster redovisas inte såvida inte koncernen har lämnat garantier för att täcka förluster uppkomna i intresseföretaget. Kapitalandelsmetoden tillämpas fram till den tidpunkt när det betydande inflytandet upphör.

Transaktioner som elimineras vid konsolidering

Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter och kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen.

Orealiserade vinster som uppkommer från transaktioner med intresseföretag elimineras i den utsträckning som motsvarar koncernens ägarandel i företaget. Orealiserade förluster elimineras på samma sätt som orealiserade vinster, men endast i den utsträckning det inte finns något nedskrivningsbehov.

Utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer där de i koncernen ingående bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen. Ickemonetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Ickemonetära tillgångar och skulder som redovisas till verkliga värden omräknas till den funktionella valutan till den kurs som råder vid tidpunkten för värdering till verkligt värde.

Utländska verksamheters finansiella rapporter

Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av de valutakurser som förelegat vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas direkt mot eget kapital som en omräkningsreserv.

Sedan 1 januari 2004, det vill säga tidpunkten för övergång till redovisning enligt IFRS, har omräkningsdifferenser redovisats i omräkningsreserven ingående i eget kapital.

Nettoinvestering i en utlandsverksamhet

Omräkningsdifferenser som uppstår i samband med omräkning av en utländsk nettoinvestering redovisas direkt i omräkningsreserven i eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna efter avdrag för eventuell valutasäkring i koncernens resultaträkning.

Intäkter

Försäljning av varor

Intäkter för försäljning av varor redovisas i resultaträkningen när väsentliga risker och förmåner som är förknippade med varornas ägande har överförts till köparen. Intäkter redovisas inte om det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna inte kommer att tillfalla koncernen. Om det råder betydande osäkerhet avseende betalning, vidhängande kostnader eller risk för returer och om säljaren behåller ett engagemang i den löpande förvaltningen som vanligtvis förknippas med ägandet sker ingen intäktsföring. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits, eller förväntas komma att erhållas, med avdrag för lämnade rabatter.

Utförande av tjänstuppdrag

Tjänsteuppdrag utförs huvudsakligen på löpande räkning, varvid intäkterna redovisas i den takt arbetet utförs. Ej fakturerad upparbetning redovisas som omsättningstillgång. Arbeten till fast pris redovisas också i den takt som arbetet utförs, efter reservation för förlustrisker. Färdigställandegraden bestäms på basis av nedlagda uppdragsutgifter i förhållande till uppdragets totala beräknade uppdragsutgifter. Endast sådana utgifter som motsvarar utfört arbete inräknas i nedlagda utgifter på balansdagen. Endast utgifter som motsvarar arbete som utförts eller kommer att utföras räknas i beräknade totala utgifter.

Hyresintäkter

Hyresintäkter redovisas linjärt i resultaträkningen baserat på villkoren i leasingavtalet. Den sammanlagda kostnaden för lämnade förmåner redovisas som en minskning av hyresintäkterna linjärt över leasingperioden.

Leasing

Operationella leasingavtal

Kostnader avseende operationella leasingavtal redovisas i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Förmåner erhållna i samband med tecknandet av ett avtal redovisas som en del av den totala leasingkostnaden i resultaträkningen. Variabla avgifter kostnadsföres i de perioder de uppkommer.

Finansiella leasingavtal

Minimileaseavgifterna fördelas mellan räntekostnad och amortering på den utestående skulden. Räntekostnaden fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Variabla avgifter kostnadsföres i de perioder de uppkommer.

Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter består av ränteintäkter på bankmedel, andra fordringar, räntebärande värdepapper och valutakursvinster på finansiella tillgångar och skulder samt orealiserade och realiserade vinster på finansiella placeringar inom den finansiella verksamheten.

Finansiella kostnader består av räntekostnader på lån, andra skulder och valutakursförluster på finansiella tillgångar och skulder samt orealiserade och realiserade förluster på finansiella placeringar inom den finansiella verksamheten.

Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som gör att nuvärdet av alla framtida inoch utbetalningar under löptiden blir lika med det redovisade nettovärdet. Räntekomponenten i finansiella leasingbetalningar är redovisad i resultaträkningen genom tillämpning av effektivräntemetoden. Ränteintäkter inkluderar periodiserade belopp av transaktionskostnader och eventuella rabatter, premier och

andra skillnader mellan det ursprungliga värdet av fordran och det belopp som erhålles vid förfall.

Koncernen och moderföretaget aktiverar ej ränta i materiella tillgångars anskaffningsvärden. Lånekostnader kostnadsföres och belastar resultatet för den period till vilken de hänför sig.

Skatter

Inkomstskatter utgörs av aktuell och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital, varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i eget kapital.

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Följande temporära skillnader beaktas inte; för temporär skillnad som uppkommit vid första redovisning av goodwill, första redovisning av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv och vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktigt resultat, vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intresseföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid.

Värdering av uppskjuten skatt baserar sig på hur redovisade värden på tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas.

Eventuellt tillkommande inkomstskatt som uppkommer vid utdelning redovisas vid samma tidpunkt som när utdelningen redovisas som skuld.

Koncernen redovisar del av underskottsavdrag som tillgång eftersom pågående omstruktureringar och effektiviseringar ger en förväntan om framtida skattepliktiga överskott.

Värdet av den uppskjutna skattefordran är baserad på bedömningar om framtida skattepliktiga vinster och därtill hörande förväntningar om framtida utnyttjande av underskottsavdrag.

För de svenska bolagen har skattesatsen 28 % använts. För koncernens utländska dotterföretag används aktuell skattesats i respektive land.

Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, lånefordringar, kundfordringar samt finansiella placeringar. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder samt låneskulder.

Redovisning i och borttagande från balansräkningen

En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.

En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.

En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden.

Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.

Klassificering och värdering

Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom de som tillhör kategorin finansiell tillgång. Dessa redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas exklusive transaktionskostnader.

Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisning utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades. Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter första redovisningstillfället såsom beskrivs nedan.

Investeringar som hålls till förfall

Hit räknas finansiella tillgångar som ej är derivat och som har betalningsströmmar som är fasta eller som kan fastställas på förhand och som koncernen har för avsikt och förmåga att behålla till förfall. Tillgångarna redovisas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, vilket innebär att periodisering görs så att konstant förräntning erhålls. Under året har inte någon finansiell tillgång klassificerats i denna kategori.

Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten.

Långfristiga fordringar och andra fordringar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Om förväntad innehavstid är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar.

Kundfordrans förväntade löptid är kort, varför värdet redovisas till nominellt belopp utan diskontering. Kundfordran redovisas till det belopp som beräknas inflyta, d.v.s. efter avdrag för osäkra fordringar.

Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel samt derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen.

Andra finansiella skulder

Lån från kreditinstitut, leverantörsskulder och andra skulder ingår i denna kategori. Leverantörsskulder har en kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp.

Andra finansiella skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de redovisas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.

Likvida medel

Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader, vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Denna kategori består av två undergrupper: finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt att placera i denna kategori. Finansiella instrument i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen.

En finansiell placering utgör antingen en finansiell anläggningstillgång eller en kortfristig placering, beroende på avsikten med innehavet. Vid en löptid eller en förväntad innehavstid längre än ett år utgör den finansiella placeringen finansiella anläggningstillgångar och vid löptid kortare än ett år kortfristiga placeringar.

Finansiella placeringar, vilka utgörs av aktier tillhör kategorin finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. En värdeförändring i sådan finansiell placering redovisas i finansnettot.

Derivat och säkringsredovisning

Koncernen hade per balansdagen inga derivatinstrument för att ekonomiskt säkra de risker för ränte- och valutaexponeringar som koncernen är utsatt för.

Materiella anläggningstillgångar Ägda tillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma bolaget till del och anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

Fastigheterna inom koncernen utgörs av rörelsefastigheter i egen verksamhet. Avskrivning sker över nyttjandeperioden.

I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att nyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Exempel på direkt hänförbara kostnader som ingår i anskaffningsvärdet är kostnader för leverans och hantering, installation, lagfarter, konsulttjänster och juristtjänster.

Anskaffningsvärdet för egentillverkade anläggningstillgångar inkluderar utgifter för material, utgifter för ersättningar till anställda, om tillämpligt andra tillverkningsomkostnader som anses vara direkt hänförbara till anläggningstillgången samt uppskattade utgifter för nedmontering och bortforsling av tillgångarna och återställande av plats eller område där dessa finns.

Materiella anläggningstillgångar som består av delar med olika nyttjandeperioder behandlas som separata komponenter av materiella anläggningstillgångar.

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som "Övriga rörelseintäkter" eller "Övriga rörelsekostnader".

Leasade tillgångar

Leasingavtal klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell leasing eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överförda till leasetagaren, om så ej är fallet är det fråga om operationell leasing.

Huvuddelen av leasingavtalen har bedömts utgöra operationell leasing, då risker och förmåner kvarstår hos leasegivaren. Det innebär att leasingavgifterna kostnadsföres linjärt

under leasingperioden, vilket kan skilja sig åt från vad som de facto erlagts som leasingavgift under året.

I de fall koncernen bedömt leasingavtalen som finansiell leasing redovisas dessa som anskaffning av materiella anläggningstillgångar samt som långfristiga skulder respektive kortfristiga skulder. Avskrivning görs över tillgångens nyttjandeperiod, såsom bolaget ägde tillgången. Vid finansiell leasing delas de löpande leasingavgifterna upp i en räntedel, som kostnadsföres, och en amorteringsdel.

Avskrivningsprinciper

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade av- och nedskrivningar. Avskrivningarna sker linjärt över bedömd nyttjandeperiod och baseras på anläggningstillgångarnas anskaffningsvärden. Mark skrivs inte av. Leasade tillgångar skrivs även de av över beräknad nyttjandeperiod eller, om den är kortare, över den avtalade leasingtiden.

Koncernen tillämpar komponentavskrivningar, vilket innebär att komponenternas bedömda nyttjandeperiod ligger till grund för avskrivningen. De beräknade nyttjandeperioderna är för:

• Rörelsefastigheter 20–50 år
• Komponenter till rörelsefastigheter 5–10 år
• Maskiner och andra tekniska anläggningar 3–10 år
• Inventarier, verktyg och installationer 3–10 år
• Datorer och servrar 3–5 år

Använda avskrivningsmetoder och tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder omprövas vid varje års slut.

Immateriella anläggningstillgångar Goodwill

Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärv och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder samt eventualförpliktelser, hänförliga till förvärvade dotterföretag.

Beträffande goodwill i förvärv som ägt rum före den 1 januari 2004 har koncernen vid övergången till IFRS inte tillämpat IFRS retroaktivt utan det per denna dag redovisade värde utgör fortsättningsvis koncernens anskaffningsvärde, efter nedskrivningsprövning.

Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov. Goodwill som uppkommit vid förvärv av intresseföretag inkluderas i det redovisade värdet för andelar i intresseföretag.

Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen.

Varumärken

En väsentlig del av koncernens tillgångar utgörs av varumärken, vilka värderas till anskaffningsvärde minus ackumulerade av- och nedskrivningar. Koncernens varumärken prövas och värderas årligen eller oftare om behov föreligger genom individuella nuvärdesberäknade återvinningsvärden. Nedskrivning sker i det fall återvinningsvärdet understiger det bokförda värdet. För varumärken med bestämbar nyttjandeperiod gäller koncernens avskrivningsprinciper.

Forskning och utveckling

Koncernen bedriver ingen egen grundforskning. Utgifter för utveckling, där externa forskningsresultat eller annan kunskap tillämpas för att åstadkomma nya eller förbättrade produkter kostnadsföres som produktkostnader, då det rör sig om korta utvecklingsprojekt som direkt omsätts i produktion. Koncernen visar således inte utgifter för forskning och utveckling.

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar som förvärvats av koncernen redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Övriga immateriella anläggningstillgångar består främst av datorprogram.

Nedlagda kostnader för internt genererad goodwill och internt genererande varumärken redovisas i resultaträkningen när kostnaden uppkommer.

Avskrivningsprinciper

Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över immateriella tillgångars beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är obestämbara. Goodwill och immateriella tillgångar med en obestämbar nyttjandeperiod prövas för nedskrivningsbehov årligen eller så snart indikationer uppkommer som tyder på att tillgången ifråga har minskat i värde. Immateriella tillgångar med bestämbara nyttjandeperioder skrivs av från den tidpunkt då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är för: • Varumärken 5–20 år

• Patent- och försäljningsrättigheter 5–10 år
• Förvärvade produkträttigheter 5–10 år
• Datorprogram 3–5 år

Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning.

Anskaffningsvärdet för varulager beräknas genom tillämpning av först in, först ut-metoden (FIFU) och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärvet av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. För tillverkade varor och pågående arbete, inkluderar anskaffningsvärdet en skälig andel av indirekta kostnader baserad på en normal kapacitet.

I egentillverkade halv- och helfabrikat består anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader och skälig andel av indirekta tillverkningskostnader. Vid värdering tas hänsyn till normalt kapacitetsutnyttjande.

Nedskrivningar

De redovisade värdena för koncernens tillgångar prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. IAS 36 tillämpas för prövning av nedskrivningsbehov för andra tillgångar än finansiella tillgångar vilka prövas enligt IAS 39, tillgångar för försäljning och avyttringsgrupper som redovisas enligt IFRS 5, varulager och uppskjutna skattefordringar. För undantagna tillgångar enligt ovan prövas det redovisade värdet enligt respektive standard.

Nedskrivningsprövning för materiella och immateriella tillgångar

Om indikation på nedskrivningsbehov finns, beräknas enligt IAS 36 tillgångens återvinningsvärde (se nedan). För goodwill, andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod beräknas återvinningsvärdet dessutom årligen eller oftare om behov föreligger. Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång ska tillgångarna vid prövning av nedskrivningsbehov grupperas till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentligen oberoende kassaflöden – en s.k. kassagenererande enhet. I koncernen har nio kassagenererande enheter identifierats. Årligen eller oftare om behov föreligger prövas redovisade värden på materiella och immateriella tillgångar per kassagenererande enhet för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov genom ett s.k. "impairment test", vilket baseras på förväntad framtida tillväxt och marginaler.

En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning belastar resultaträkningen. Nedskrivning av tillgångar hänförliga till en kassagenererande enhet fördelas i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten.

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången.

Nedskrivningsprövning för finansiella tillgångar

Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva bevis på att en finansiell tillgång eller grupp av tillgångar är i behov av nedskrivning. Objektiva bevis utgörs av observerbara förhållanden som inträffat och som har en negativ inverkan på möjligheten att återvinna anskaffningsvärdet.

Vid nedskrivning av ett egetkapitalinstrument som är klassificerat som en finansiell tillgång som kan säljas omföres tidigare redovisad ackumulerad förlust i eget kapital till resultaträkningen.

Återvinningsvärdet för tillgångar tillhörande lånefordringar och kundfordringar, vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde, beräknas som nuvärdet av framtida kassaflöden diskonterade med den effektiva ränta som gällde då tillgången redovisades första gången. Tillgångar med en kort löptid diskonteras inte. En nedskrivning belastar resultaträkningen.

Återföring av nedskrivningar

En nedskrivning reverseras om det finns indikation på att nedskrivningsbehovet inte längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. Nedskrivning av goodwill återförs dock aldrig. En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning där så är aktuellt, om ingen nedskrivning gjorts.

Nedskrivningar av lånefordringar och kundfordringar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde, återförs om en senare ökning av återvinningsvärdet objektivt kan hänföras till en händelse som inträffat efter det att nedskrivningen gjordes.

Nedskrivningar av eget kapitalinstrument, klassificerade som finansiella tillgångar, vilka tidigare redovisats i resultaträkningen återförs inte via resultaträkningen. Det nedskrivna värdet är det värde från vilket efterföljande omvärderingar görs, vilka redovisas direkt mot eget kapital. Nedskrivningar av räntebärande instrument, klassificerade som finansiella tillgångar som kan säljas, återförs över resultaträkningen om det verkliga värdet ökar och ökningen objektivt kan hänföras till en händelse som inträffade efter det att nedskrivningen gjordes.

Ersättning till anställda Avgiftsbestämda pensionsplaner

Som avgiftsbaserade pensionsplaner klassificeras de planer där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investeringsrisken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att ge de förväntade ersättningarna). Koncernens förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänats genom att de anställda utfört tjänster åt koncernen under en period.

Förmånsbestämda pensionsplaner

Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer beräknas separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättning som de anställda intjänat genom sin anställning i både innevarande och tidigare perioder. Denna ersättning diskonteras till ett nuvärde och det verkliga värdet på eventuella förvaltningstillgångar dras av. Diskonteringsräntan är räntan på balansdagen på en förstklassig företagsobligation med en löptid som motsvarar koncernens pensionsförpliktelser. När det inte finns en aktiv marknad för sådana företagsobligationer används istället marknadsräntan på statsobligationer med en motsvarande löptid. Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie med användande av den så kallade Projected Unit Credit Method.

Korridorregeln tillämpas. Korridorregeln innebär att den del av de ackumulerade aktuariella vinsterna och förlusterna som överstiger 10 % av det största av förpliktelsernas nuvärde och förvaltningstillgångarnas verkliga värde redovisas i resultatet över den förväntade genomsnittliga återstående tjänstgöringstiden för de anställda som omfattas av planen. I övrigt beaktas inte aktuariella vinster och förluster.

När ersättningarna i en plan förbättras, redovisas den andel av den ökade ersättningen som hänför sig till de anställdas tjänstgöring under tidigare perioder som en kostnad i resultaträkningen linjärt fördelad över den genomsnittliga perioden tills ersättningarna helt är intjänade. Om ersättningen är fullt ut intjänad redovisas en kostnad i resultaträkningen direkt.

När det finns en skillnad mellan hur pensionskostnaden fastställs i juridisk person och koncern redovisas en avsättning eller fordran avseende särskild löneskatt baserat på denna skillnad. Avsättningen eller fordran nuvärdesberäknas ej. Nettot av ränta på pensionsskulder och förväntad avkastning på tillhörande förvaltningstillgångar redovisas i finansnettot. Övriga komponenter redovisas i rörelseresultatet. Bolaget har för närvarande inga förvaltningstillgångar hänförliga till förmånsbestämda pensionsplaner.

Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas.

I de fall företaget säger upp personal upprättas en detaljerad plan som minst innehåller arbetsplats, befattningar och ungefärligt antal berörda personer samt ersättningarna för varje personalkategori eller befattning och tiden för planens genomförande.

Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade ersättningarna erhålls.

En avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för vinstandels- och bonusutbetalningar när koncernen har en gällande rättslig eller informell förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänster erhållits från anställda och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt.

Aktiekapital

Emission av nya aktier

Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

Återköp av egna aktier

Förvärv av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget kapital. Likvid från avyttring av sådana egetkapitalinstrument redovisas som en ökning av eget kapital. Eventuella transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital.

Utdelningar

Utdelningar redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt utdelningen.

Resultat per aktie

Beräkning av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Det finns ingen utspädningseffekt att ta hänsyn till.

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns ett formellt eller informellt åtagande till följd av en inträffad händelse för vilken det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera förpliktelsen och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Koncernens avsättningar utgörs i huvudsak av pensionsförpliktelser.

En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och formell omstruktureringsplan, och omstruktureringen har antingen påbörjats eller blivit offentligt tillkännagiven. Ingen avsättning görs för framtida rörelsekostnader.

En avsättning för förlustkontrakt redovisar när de förväntade fördelarna som koncernen väntas erhålla från ett kontrakt är lägre än de oundvikliga kostnaderna att uppfylla förpliktelserna enligt kontraktet.

En avsättning för garantier redovisas när de underliggande produkterna eller tjänsterna säljs. Avsättningen baseras på historiska data om garantier och en sammanvägning av tänkbara utfall i förhållande till de sannolikheter som utfallen är förknippade med.

Eventualförpliktelser

En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar.

MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Överensstämmelse med normgivning och lag

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (ÅRL) och Redovisningsrådets rekommendation RR 32:06 Redovisning för juridisk person. Även av Redovisningsrådets Akutgrupp utgivna uttalanden gällande för noterade bolag tillämpas. RR 32:06 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen (ÅRL), tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg till IFRS som skall göras.

Ändrade redovisningsprinciper

Från och med den 1 januari 2006 tillämpas reglerna i ÅRL 4 kap 14 § a–e om värdering av vissa finansiella instrument till verkligt värde, vilket har inneburit ett byte av redovisningsprincip. Detta har medfört att moderbolaget i huvudsak tillämpar samma redovisningsprinciper för finansiella instrument som i koncernredovisningen.

Bytet av redovisningsprinciper har redovisats enligt Redovisningsrådets utfärdade lättnadsregler som innebär att moderbolaget inte behöver tillämpa ÅRL 4 kap 14 § a–e på jämförelseåret. Detta innebär att förändringen redovisas i eget kapital per den 1 januari 2006.

Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper

Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.

Klassificering och uppställningsformer

Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt årsredovisningslagens scheman. Skillnaden mot IAS 1 Utformning av finansiella rapporter som tillämpas vid utformning av koncernens finansiella rapporter är främst redovisning av eget kapital.

Dotter- och intresseföretag

Andelar i dotterföretag och intresseföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Som intäkt redovisas endast erhållna utdelningar under förutsättning att dessa härrör från vinstmedel som intjänats efter förvärvet. Utdelningar som överstiger dessa intjänade vinstmedel betraktas som en återbetalning av investeringen och reducerar andelens redovisade värde.

Finansiella instrument, derivat och säkringsredovisning

Moderbolaget tillämpar från och med 2006 i huvudsak samma redovisningsregler som koncernen (se ovan). Moderbolaget hade per balansdagen inga derivatinstrument för att ekonomiskt säkra de risker för ränte- och valutaexponeringar man är utsatt för.

Utvidgad investering

Omräkningsdifferenser som uppstår i samband med omräkning av en utländsk nettoinvestering redovisas direkt i omräkningsreserven i eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna efter avdrag för eventuell valutasäkring i moderbolagets resultaträkning.

Anteciperade utdelningar

Anteciperad utdelning från dotterföretag redovisas i de fall moderföretaget ensamt har rätt att beslut om utdelningens storlek och moderföretaget har fattat beslut om utdelningens storlek innan moderföretaget publicerat sina finansiella rapporter.

Materiella anläggningstillgångar Ägda tillgångar

Materiella anläggningstillgångar i moderbolaget redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar på samma sätt som för koncernen, men med tillägg för eventuella uppskrivningar.

Leasade tillgångar

I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal enligt reglerna för operationell leasing.

Lånekostnader

I moderbolaget belastar lånekostnader resultatet för den period till vilken de hänför sig till.

Ersättning till anställda

Moderbolaget följer tryggandelagens bestämmelser och Finansinspektionens föreskrifter eftersom detta är en förutsättning för skattemässig avdragsrätt. De väsentligaste skillnaderna jämfört med reglerna i IAS 19 är hur diskonteringsräntan fastställs. Beräkning av den förmånsbestämda förpliktelsen sker utifrån nuvarande lånenivå utan antagande om framtida löneökningar, och att alla aktuella vinster och förluster redovisas i resultaträkningen då de uppstår. I moderbolaget förekommer endast avgiftbestämda planer.

Skatter

I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital.

Koncernbidrag och aktieägartillskott

Moderbolaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalande från Redovisningsrådets Akutgrupp (URA 7). Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren. I den mån aktieägartillskott avser förlusttäckning prövas om nedskrivning av aktiernas värde är erforderlig. Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att koncernbidrag som lämnats och erhållits i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella skatteeffekt.

NOT 2 – SEGMENTSRAPPORTERING

Segmentsrapportering upprättas för koncernens rörelsegrenar och geografiska områden. Rörelsegrenar är den primära indelningsgruppen eftersom koncernens interna rapporteringssystem är uppbyggt utifrån uppföljning av avkastning på koncernens varor och tjänster.

Internprissättning mellan koncernens olika segment är satta utifrån principen om "armlängds avstånd", dvs priser som accepteras mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och med ett intresse av att transaktionerna genomföres.

I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Ej fördelade poster består av ränte- och utdelningsintäkter, räntekostnader samt skattekostnader. Tillgångar och skulder som inte har fördelats ut på segment är uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder samt finansiella placeringar eller finansiella skulder.

I segmentens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar ingår samtliga investeringar bortsett från investeringar i korttidsinventarier och inventarier av mindre värde.

Rörelsegrenar

Rörelsegrenar utgör koncernens primära segment, där koncernens verksamhet är indelad i följande två rörelsegrenar:

Health Care

I denna rörelsegren ingår marknadsenheterna Friggs, MaxMedica, Vitalas/Naturpost och Helsedivisionen i Norge, produktionsenheterna Miwana, Bioglan och Vitamex samt distributionsenheten HKC Egenvårds avdelning Hälsa.

Personal Care

I denna rörelsegren ingår marknadsdivisionen Massmarket i Norge, produktionsenheten ABC samt distributionsenheten HKC Egenvårds avdelning Kosmetik.

Centrala poster

Moderbolagets verksamhet bedrivs i sin helhet i Sverige och redovisas i centrala poster.

Geografiska områden

Koncernens segment är indelade i följande geografiska områden: Sverige, övriga Norden samt övriga länder. I Sverige

Rörelsegrenar – Resultaträkning

och övriga Norden bedrivs verksamhet i form av produktion, försäljning och agenturer. I övriga länder bedrivs endast verksamhet i form av försäljning till kunder.

Geografiska områden utgör koncernens sekundära segment. Den information som presenteras avseende segmentets intäkter, avser de geografiska områdena grupperade efter var kunderna är lokaliserade. Informationen avseende segmentens tillgångar och periodens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar är baserade på geografiska områden grupperade efter var tillgångarna är lokaliserade.

					Cent	rala	Konce	rn
	Health	Care	Personal	Care p	oste	r	juste	ringar	Konce	rnen
Mkr	2007	2006	2007	2006	2007	2006	2007	2006	2007	2006
Nettoomsättning – koncernextern 1 216		1 088	443	69	–	–	–	–	1 659	1 157
Nettoomsättning – koncernintern	181	82	3	5	22	24	–206	–111	–	–
Rörelseresultat	–108	6	–158	0	–9	–8	–33	–22	–308	–24
Finansnetto									–35	–18
Resultat före skatt									–343	–42
Skatt									21	9
Årets resultat									–322	–33

Rörelsegrenar – Övriga upplysningar

					Cent	rala	Konce	rn
	Health	Care	Personal	Care p	oste	r	juste	ringar	Konce	rnen
Mkr	2007	2006	2007	2006	2007	2006	2007	2006	2007	2006
Rörelsetillgångar	1 214	1 223	513	466	21	45	–340	–136	1 408	1 598
Ofördelade tillgångar									130	111
Summa tillgångar									1 538	1 709
Rörelseskulder och avsättningar	310	234	93	86	245	45	–344	–127	304	238
Ofördelade skulder									735	933
Summa skulder									1 039	1 171
Av- och nedskrivningar i resultatet –113		–5	–168	–3	0	0	–9	–11	–290	–19
Rörelseresultat före av- och
nedskrivningar (EBITDA)	5	11	10	3	–9	–8	–24	–11	–18	–5
Varav engångsposter	–54	–46	–6	–	–	–	–11	–	–71	–46
Investeringar i anläggningstillgångar	98	356	4	136	0	0	–	–	102	492

Geografiska områden –

Fördelning av extern nettoomsättning

	KONCERNEN
Mkr	2007	2006
Sverige	852	811
Övriga Norden	645	183
Övriga länder	162	163
Summa	1 659	1 157

Geografiska områden – Fördelning av investeringar

		KONCERNEN
Mkr	2007	2006
Sverige	96	356
Övriga Norden	6	136
Övriga länder	–	–
Summa	102	492

Geografiska områden – Fördelning av tillgångar

		KONCERNEN
Mkr	2007	2006
Sverige	788	917
Övriga Norden	640	723
Övriga länder	5	7
Koncernjusteringar	–25	–49
Summa	1 408	1 598

NOT 3 – NETTOOMSÄTTNING FÖRDELAD PÅ VÄSENTLIGA INTÄKTSSLAG

Nettoomsättning fördelad på väsentliga intäktsslag

	KONCERNEN		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Produktförsäljning	1 634	1 145	–	–
Hyresintäkter	4	1	–	–
Tjänsteuppdrag	5	2	–	–
Övriga intäkter	16	9	22	25
Summa	1 659	1 157	22	25

Det ingår inga intäkter, varken i koncernen eller moderbolaget, som hänför sig till byte av varor eller tjänster.

NOT 4 – FÖRVÄRV AV RÖRELSE

Förvärvskalkyler är föremål för slutlig justering senast ett år efter förvärvstidpunkten.

FÖRVÄRV 2007

Vitalas International AB

I april 2007 förvärvade koncernen samtliga aktier i Vitalas International AB för 60 Mkr, där 17 Mkr betalades kontant vid tillträdet, 29 Mkr genom emittering av 1 340 000 B-aktier till 21,54 kr per aktie medan resterande belopp utgör ej ännu utbetald tilläggsköpeskilling. Företaget utvecklar och säljer hälsoprodukter genom distanshandel, främst Internet, i Norden och Polen. Vid förvärvstidpunkten hade företaget 11 anställda.

Förvärvet ingår i Midelfart Sonesson koncernen från 2 april 2007. Den 1 oktober 2007 integrerades den förvärvade distanshandelsverksamheten Vitalas med den befintliga distanshandelsverksamheten Naturpost, varför exakta uppgifter ej är tillgängliga om hur mycket nettoomsättning och resultat efter skatt bolaget bidragit med sedan förvärvstidpunkten. Fram till 30 september 2007 bidrog bolaget med en nettoomsättning på 37 Mkr och ett resultat efter skatt på –1 Mkr till koncernen. Om förvärvet hade inträffat per 1 januari 2007, skulle koncernens nettoomsättning för helåret ha uppgått till 1 676 Mkr och resultatet efter skatt till –325 Mkr. Förvärvet har följande effekter på koncernens nettotillgångar, goodwill och kassaflödesanalyser:

Det förvärvade företagets nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:

		Verkligt
	Redovisat	värde	Värde i
Mkr	värde	justering	koncernen
Immateriella
anläggningstillgångar	12	59	71
Materiella
anläggningstillgångar	0	–	0
Finansiella
anläggningstillgångar	2	–	2
Varulager	5	–	5
Kundfordringar och
övriga fordringar	10	–	10
Likvida medel	3	–	3
Avsättningar	–1	–	–1
Räntebärande skulder	–11	–	–11
Leverantörsskulder och
övriga skulder	–14	–17	–31
Netto identifierbara
tillgångar och skulder	6	42	48
Koncerngoodwill			12
Erlagd köpeskilling, totalt			–60
Avgår: Erlagd köpeskilling,
egetkapital instrument			29
Avgår: Tilläggsköpeskilling,
ej utbetald			14
Erlagd köpeskilling, kontant*			–17
Avgår: Kassa (förvärvad)			3
Netto kassautflöde			–14

* Inklusive förvärvskostnader uppgående till 408 Tkr.

I goodwillvärdet ingår värdet av synergieffekter vid integrering med inom Midelfart Sonesson koncernen befintlig distanshandelsverksamhet samt en effektivare marknadsförings- och logistikprocess.

Förvärv av minoritetsintresse

I mars 2007 förvärvades ytterligare 49 % i Crustum AB för 1 Mkr kontant. Ägarandelen ökade därigenom från 51 % till 100 %. Koncernen redovisar därmed en minskning av minoritetsintresse med 0 Mkr och en ökning av goodwill med 1 Mkr.

FÖRVÄRV 2006

Under 2006 förvärvades Promed Pharma AS, AB Artic Medica och Midelfart Sonesson AS. Nedanstående tabell visar verkligt värde på förvärvade nettotillgångar, redovisad goodwill och påverkan på koncernens kassaflödesanalyser avseende samtliga förvärv efter slutjustering av förvärvsbalanser:

Fastställda förvärvsbalanser:

		Verkligt
	Redovisat	värde	Värde i
Mkr	värde	justering	koncernen
Immateriella
anläggningstillgångar	164	41	205
Materiella
anläggningstillgångar	20	–	20
Finansiella anläggningstillgångar	2	–	2
Varulager	93	–	93
Kundfordringar
och övriga fordringar	70	–	70
Likvida medel	38	–	38
Avsättningar	–17	–	–17
Räntebärande skulder	–117	–	–117
Leverantörsskulder
och övriga skulder	–89	–12	–101
Netto identifierbara
tillgångar och skulder	164	29	193
Koncerngoodwill			252
Erlagd köpeskilling, totalt			–445
Avgår: Erlagd köpeskilling,
egetkapital instrument			22
Avgår: Tilläggsköpeskilling,
ej utbetald			11
Erlagd köpeskilling, kontant*			–412
Avgår: Kassa (förvärvad)			38
Netto kassautflöde			–374

* Inklusive förvärvskostnader uppgående till 2 638 Tkr.

Justering av preliminära förvärvsbalanser

Preliminära förvärvsbalanser för förvärv gjorda under 2006 har fastställts under året, efter slutlig värdering av förvärvade tillgångar och skulder. Detta har medfört ändringar i de preliminära balanserna i 2007 års balansräkning genom att goodwill har ökat med 13 Mkr medan andra immateriella anläggningstillgångar har minskat med 13 Mkr, netto.

NOT 5 – ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Realisationsvinst vid avyttring av materiella anläggningstillgångar Realisationsvinst vid	–	0	–	–
avyttring av immateriella anläggningstillgångar Valutakursvinster	0	–	–	–
av rörelsekaraktär	3	1	–	–
Övrigt	1	4	–	0
Summa	4	5	–	0

NOT 6 – ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER

	KONCERNEN		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Realisationsförlust vid avyttring av materiella
anläggningstillgångar Valutakursförluster	0	0	–	0
av rörelsekaraktär	–3	–1	0	–
Skadeståndskostnader Kostnader för omstrukturering	–15	–	–	–
av verksamhet	–4	–	–	–
Övrigt	–1	–2	–	–1
Summa	–23	–3	0	–1

NOT 7 – RÖRELSENS KOSTNADER FÖRDELADE PER KOSTNADSSLAG

	KONCERNEN
Mkr	2007	2006
Kostnader för varor och material	–1 000	–702
Personalkostnader	–257	–150
Marknadsföringskostnader	–190	–150
Hyreskostnader	–24	–17
Avskrivningar	–35	–19
Nedskrivningar	–255	–
Övriga rörelsekostnader	–210	–148
Summa	–1 971	–1 186

NOT 8 – ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING TILL REVISORER

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
KPMG
Revisionsuppdrag	–3	–3	–1	0
Andra uppdrag	–2	–2	–1	–2
Summa	–5	–5	–2	–2
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag	–1	0	–	–
Andra uppdrag	0	0	–	–
Summa	–1	0	–	–
Summa ersättning	–6	–5	–2	–2

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförande av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.

NOT 9 – ANSTÄLLDA, PERSONALKOSTNADER OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARES ERSÄTTNINGAR

Personalkostnader

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
	2007	2006	2007	2006
Löner och andra
ersättningar	–171	–103	–6	–4
varav till styrelse	–1	–1	–1	–1
varav till ledande
befattningshavare	–5	–2	–3	–2
Pensionskostnader,
förmånsbaserade planer
(se vidare not 29)	0	0	–	–
Pensionskostnader,
avgiftsbaserade planer
(se vidare not 29)	–15	–11	–3	–2
Sociala kostnader	–56	–32	–3	–2
Övriga personalkostnader –15		–4	–1	0
Summa	–257	–150	–13	–8

Antal anställda vid årets utgång

	KONCERNEN		MODERBOLAGET
	2007	2006	2007	2006
Antal vid årets ingång	443	318	4	8
Nyanställningar	47	50	2	2
Uppsägningar	–92	–53	–	–5
Naturlig avgång	–1	–2	–	–1
Förvärv av företag	11	130	–	–
Antal vid årets utgång	408	443	6	4

I posten uppsägningar ingår såväl frivillig avgång som effekter av rationaliseringsåtgärder.

Medeltal anställda per land

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
	2007	2006	2007	2006
Sverige	294	287	4	4
varav kvinnor	156	155	1	1
Norge	109	28	–	–
Danmark	16	18	–	–
Finland	15	14	–	–
Summa utomlands	140	60	–	–
varav kvinnor	81	39	–	–
Totalt	434	347	4	4
varav kvinnor	237	194	1	1

Könsfördelning i företagsledningen

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
Andel kvinnor, %	2007	2006	2007	2006
Styrelseledamöter Övriga ledande	5 %	6 %	17 %	29 %
befattningshavare	39 %	36 %	0 %	0 %

Sjukfrånvaro

Sjukfrånvaro redovisas inte för 2007 med hänvisning till årsredovisningslagen (ÅRL) 5:18a §.

Löner och andra ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader fördelade/per land och/mellan ledande befattningshavare och övriga anställda i moderbolaget

		Ledande	2007			Ledande	2006
Mkr	Styrelse (6 personer)	befattnings- havare (2 personer)	Övriga anställda		Styrelse Summa (7 personer)	befattnings havare (3 personer)	Övriga anställda	Summa
Löner och andra ersättningar
Sverige	–1	–3	–2	–6	–1	–2	–1	–4
varav rörlig ersättning		–1				0
Sociala kostnader
Sverige	0	–2	–1	–3	0	–2	0	–2
Pensionskostnader
Sverige	–	–3	0	–3	–	–2	0	–2
Summa	–1	–8	–3	–12	–1	–6	–1	–8

Löner och andra ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader fördelade/per land och/mellan ledande befattningshavare och övriga anställda i koncernen

		2007			2006
		Ledande				Ledande
		befattnings-				befattnings
	Styrelse	havare	Övriga		Styrelse	havare	Övriga
Mkr	(6 personer)	(4 personer)	anställda		Summa (7 personer)	(3 personer)	anställda	Summa
Löner och andra ersättningar
Sverige	–1	–3	–100	–104	–1	–2	–87	–90
varav rörlig ersättning		–1				0
Norge	–	–1	–57	–58	–	–	–3	–3
varav rörlig ersättning		0				–
Danmark	–		–3	–3	–	–	–5	–5
varav rörlig ersättning		–				–
Finland	–	–1	–5	–6	–	–	–5	–5
varav rörlig ersättning		–				–
Summa	–1	–5	–165	–171	–1	–2	–100	–103
varav rörlig ersättning		–1				0
Sociala kostnader
Sverige	0	–2	–33	–35	0	–2	–29	–31
Norge	–	0	–21	–21	–	–	–1	–1
Danmark	–	–	0	0	–	–	0	0
Finland	–	0	0	0	–	–	0	0
Summa	0	–2	–54	–56	0	–2	–30	–32
Pensionskostnader
Sverige	–	–3	–10	–13	–	–2	–8	–10
Norge	–	0	–1	–1	–	–	0	0
Danmark	–	–	0	0	–	–	0	0
Finland	–	0	–1	–1	–	–	–1	–1
Summa	–	–3	–12	–15	–	–2	–9	–11
Koncernen totalt	–1	–10	–231	–242	–1	–6	–139	–146

Ersättning till styrelseledamöter i moderbolaget Definitioner

Styrelsen utgörs sedan årsstämman den 3 maj 2007 av Harald Norvik (styrelsens ordförande), Martin Svalstedt, Celina Midelfart, Vidar Eskelund, Lennart Bohlin och Sven Sandberg.

Principer för ersättning till styrelse

Styrelsens arvode beslutas av årsstämman. Vid årsstämman den 3 maj 2007 beslutades att arvode till styrelsens ordförande skall utgå med 300 Tkr och till övriga ledamöter ej anställda i bolaget vardera 100 Tkr. Därutöver skall totalt 150 Tkr utgå som ersättning för arbete i ersättnings- och revisionsutskottet. Styrelsen är utöver dessa ersättningar inte berättigad till annan kompensation än för resor och logi. Ersättningar till styrelseledamöter förbereds av nomineringsutskottet att presenteras för årsstämmans beslut. Till styrelseledamöterna utgick följande arvoden under året.

Ersättning till styrelseledamöter under året

MODERBOLAGET 2007
Tkr	Styrelse- arvode	Arvode ersättningsutskott	Arvode revisionsutskott	Summa
Styrelse
Harald Norvik (Styrelsens ordförande)	250	38	–	288
Martin Svalstedt	150	–	38	188
Celina Midelfart	87	–	–	87
Vidar Eskelund, från maj 2007	–	–	–	–
Lennart Bohlin, från maj 2007	50	–	–	50
Sven Sandberg	150	–	38	188
Per Båtelson, till maj 2007 (Styrelsens ordförande)	250	38	–	288
Anders Lönner, till maj 2007	100	–	–	100
Eva Vingård, till maj 2007	100	–	–	100
Summa	1 137	76	76	1 289

Det sammanlagda styrelsearvodet, inklusive arvoden för arbete i revisions- och ersättningsutskott, för 2006 uppgick till 1 013 Tkr. Styrelsearvoden och arvoden för arbete i revisionsoch ersättningsutskott kostnadsföres och utbetalas vanligen två gånger per kalenderår.

Nomineringsutskottet föreslår årsstämman 2008 att besluta om att styrelsearvode ska utgå med 930 Tkr för tiden fram till slutet av nästa årsstämma, varav 300 Tkr till ordförande, 120 Tkr vardera till övriga ledamöter samt 150 Tkr för utskottsarbete att fördelas lika mellan ledamöterna i utskotten.

Ersättning till ledande befattningshavare Definitioner

Med ledande befattningshavare avses de personer som tillsammans med f.d. verkställande direktören, Lennart Nylander (t.o.m november 2007) och verkställande direktören Peter Åsberg (fr.o.m. december 2007), under verksamhetsåret har ingått i koncernledningen. Dessa ledande befattningshavare utgörs av Kent Sandin, Jukka Allos och Cilje Stubsrud. Efter rapportperiodens utgång har Cilje Stubsrud ersatts av Vidar Eskelund. För gruppens sammansättning se sid 69.

Principer för ersättning till ledande befattningshavare

Lön och andra ersättningar till verkställande direktören förbereds av styrelsens ersättningsutskott att presenteras för styrelsens beslut. Löner och andra ersättningar till andra ledande befattningshavare som rapporterar till verkställande direktören beslutas av den verkställande direktören i samråd med ersättningsutskottet. Till ledande befattningshavare utgick följande ersättningar.

Ersättningar och övriga förmåner till ledande befattningshavare 2007

		Rörlig	Övriga	Pensions-	Övrig
Tkr	Grundlön	ersättning	förmåner	kostnad	ersättning	Summa
Ledande befattningshavare
Peter Åsberg, från december 2007
(Verkställande Direktör)	270	–	–	–	–	270
Lennart Nylander, till december 2007
(Verkställande Direktör)	360	700	–	2 355	–	3 415
Andra ledande befattningshavare
(3 personer)	3 705	443	293	736	18	5 195
Summa	4 335	1 143	293	3 091	18	8 880

Ersättningar och övriga förmåner till ledande befattningshavare 2006

Tkr	Grundlön	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Pensions- kostnad	Övrig ersättning	Summa
Ledande befattningshavare
Lennart Nylander
(Verkställande Direktör)	260	–	–	1 333	–	1 593
Andra ledande befattningshavare (2 personer)	1 838	375	211	642	–	3 066
Summa	2 098	375	211	1 975	–	4 659

Kommentarer till tabellen

• Övriga förmåner avser huvudsakligen tjänstebil och telefon.
• I samband med att verkställande direktören Peter Åsberg tillträde den 1 december 2007 lämnade den tidigare verkställande direktören Lennart Nylander sin anställning hos Midelfart Sonesson. Den tidigare verkställande direktörens anställningsavtal löpte till februari 2008. Fast ersättning och pension för januari och februari 2008 är kostnadsförda i december 2007.
• Verkställande direktören, som tillträdde sin befattning den 1 december, har uppburit lön för 2007 baserat på en fast årslön om 2,2 Mkr, vilken lönenivå även gäller för 2008.
• Den tidigare verkställande direktören, Lennart Nylander, hade rätt att inom ramen för företagets bruttokostnader för fast ersättning, rörlig ersättning, bilförmån och pension allokera ytterligare belopp till pensionsförmån, under förutsättning att företagets totala kostnader, inklusive skattekostnader, inte ökade. Den tidigare verkställande direktören hade under 2007 en fast ersättning på 2,4 Mkr, där väsentlig del har allokerats till pensionsförmån.
• Pensionskostnad avser den kostnad som påverkat årets resultat, exklusive särskild löneskatt.

Rörlig ersättning

Den verkställande direktören och andra ledande befattningshavare kan maximalt erhålla en årlig bonus på 50 % av den fasta lönen. Den verkställande direktörens och andra ledande befattningshavares rörliga ersättning är prestationsbaserad utifrån hur ledarskapet påverkat koncernens utveckling under verksamhetsåret. Målen för den verkställande direktören och för de andra ledande befattningshavarna förbereds av styrelsens ersättningsutskott för styrelsens beslut årligen.

Pensioner

För den verkställande direktören utgår en premiebaserad pensionsplan som motsvarar 25 % av den pensionsgrundande lönen. Pensionsålder är 65 år. Dessutom omfattas den verkställande direktören av en sjukvårdsförsäkring.

För andra ledande befattningshavare anställda i Sverige utgick en premiebaserad pensionplan motsvarande ITP-planen som motsvarar 35 % av den lön som understiger 30 prisbasbelopp, dock högst 10 prisbasbelopp. Pensionsålder är 65 år.

För andra ledande befattningshavare anställda utomlands utgick en premiebaserad pensionsplan med en premie om 3–23 % av grundlönen.

Uppsägningstid och avgångsvederlag

Avtalet med verkställande direktören gäller med en uppsägningstid av 12 månader från bolagets sida och med en uppsägningstid av 6 månader från befattningshavarens sida. Uppsägningstiden är tjänstgöringspliktig om bolaget inte beslutar annat. Sker uppsägning från bolagets sida utgår utöver uppsägningslön ett avgångsvederlag på 6 månadslöner. Storleken på vederlaget baseras på senast utbetalda ordinarie månadslön.

Mellan bolaget och övriga ledande befattningshavare gäller en uppsägningstid om 5 till 12 månader vid uppsägning från bolagets sida. Befattningshavaren äger motsvarande rätt med iakttagande av en uppsägningstid på 3 till 6 månader. Uppsägningstiden är tjänstgöringspliktig om bolaget inte beslutar annat. Avtalen saknar bestämmelser om avgångsvederlag.

Incitamentsprogram

Det fanns vid utgången av 2007 inga utestående optionsprogram eller liknande. Det fanns i koncernen inga avtal om aktierelaterad ersättning vid utgången av 2007.

NOT 10 – NÄRSTÅENDE

Närståenderelationer

Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag, se not 19.

Närståendetransaktioner

För moderbolaget avser 22 Mkr (25) motsvarande 100 % (100) av årets försäljning och 3 Mkr (5) motsvarande 11 % (16) av årets inköp dotterföretag inom Midelfart Sonesson koncernen.

Försäljning till dotterföretag avser administrativa tjänster, som management fee, IT och försäkringar. Inköp från dotterföretag avser främst konsulttjänster och andra kostnadsersättningar. All prissättning sker på marknadsmässiga villkor.

Närstående personer eller företag

Löner och ersättningar till styrelse och andra ledande befattningshavare framgår av not 9. Utöver detta har det inte förekommit några lån, inköp eller försäljningar med styrelse eller ledande befattningshavare.

Bolagets två stora aktieägare, Stena Adactum AB och Midelfart Holding AS, har enligt avtal om emissionsgaranti vid nyemission erhållit en ersättning på 2 % av garantibeloppet. Ersättningen uppgick till 2,5 Mkr.

Dotterföretaget Midelfart Sonesson AS hyr lagerlokal av Midelfart Holding AS.

Utöver vad som framgår ovan, finns inga väsentliga transaktioner med närstående.

NOT 11 – RESULTAT FRÅN ANDELAR I DOTTERFÖRETAG

	MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006
Nedskrivning av aktier i dotterföretag	–360	–20
Summa	–360	–20

NOT 12 – FINANSIELLA INTÄKTER

	KONCERNEN		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Externa ränteintäkter	2	0	0	0
Ränteintäkter
koncernföretag	–	–	29	7
Valutakursvinster	4	1	–	1
Övriga finansiella intäkter	0	0	–	–
Summa	6	1	29	8

Se även not 31 Finansiella risker och finanspolicies.

NOT 13 – FINANSIELLA KOSTNADER

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Externa räntekostnader	–37	–15	–27	–13
Räntekostnader
koncernföretag	–	–	–2	0
Valutakursförluster	–1	–4	0	–3
Övriga finansiella kostnader –3		0	–3	0
Summa	–41	–19	–32	–16

Inga lånekostnader har aktiverats under 2007 eller 2006, som anläggningstillgångar. Se även not 31 Finansiella risker och finanspolicies.

NOT 14 – BOKSLUTSDISPOSITIONER

Skillnad mellan redovisad avskrivning och avskrivning enligt plan

	MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006
Inventarier, verktyg och installationer	–	0
Summa	–	0

NOT 15 – SKATTER

Redovisad i resultaträkningen

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Resultat före skatt	–343	–42	–372	–36
Aktuell skatt
Aktuell skatt	–2	–3	2	4
Justering av skatt
hänförlig till tidigare år	–	–	–	1
Summa	–2	–3	2	5
Uppskjuten skatt
Uppskjuten skatt
avseende temporära
skillnader	17	12	–	–
Uppskjuten skatteintäkt
i under året aktiverat
skattevärde i
underskottsavdrag	8	5	–	–1
Uppskjuten skatt
avseende omvärdering
av tidigare aktiverade
underskottsavdrag	0	–	–	–
Uppskjuten skatte-
kostnad till följd av
utnyttjande av tidigare
aktiverat skattevärde i
underskottsavdrag	–2	–	–	–
Uppskjuten skatt till
följd av ändrad redo-
visning enligt IAS 8	–	–5	–	–
Summa Summa redovisad	23	12	–	–1
skatteintäkt	21	9	2	4

Avstämning av effektiv skatt

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Skatt enligt gällande
skattesats (28 %)	96	12	104	10
Effekt av andra
skattesatser för ut-
ländska dotterföretag	0	0	–	–
Övriga ej avdrags-
gilla kostnader	–1	–5	0	–6
Ej skattepliktiga intäkter	0	0	0	–
Schablonränta
periodiseringsfonder	0	0	–	–
Utnyttjande av ej
värderade temporära
skillnader	8	8	–	–
Nyttjat underskott i år
som inte aktiverats
tidigare år	2	4	–	–
Ökning av underskotts-
avdrag utan motsvarande
aktivering av uppskjuten
skattfordran	–42	–7	–1	–
Nedskrivning av
koncerngoodwill	–42	–
Justering av temporära
differenser avseende
tidigare år	–	–3	–	–
Nedskrivning av aktier
i dotterföretag			–101	–
Summa	21	9	2	4

Tillämpad skattesats i koncernen är i Sverige 28 % och avseende utländska dotterföretag tillämpas lokal skattesats.

NOT 16 – IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

		MODERBOLAGET
			Övriga		Övriga
Mkr	Goodwill	Varumärken	immateriella tillgångar	Totalt	immateriella tillgångar
Ackumulerat anskaffningsvärde
Ingående balans 2006-01-01	366	229	32	627	1
Förvärvat via rörelseförvärv	331	122	6	459	–
Övriga anskaffningar/investeringar	–	0	1	1	–
Försäljning/utrangeringar	–9	–	0	–9	–
Omklassificering	–	24	–24	0	–
Årets omräkningsdifferens	–2	–1	0	–3	–
Utgående balans 2006-12-31	686	374	15	1 075	1
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2006-01-01	–	–	–9	–9	–1
Årets avskrivningar	–	–4	–2	–6	0
Försäljning/utrangeringar	–	–	0	0	–
Omklassificering	–	–6	6	0	–
Årets omräkningsdifferens	–	0	0	0	–
Utgående balans 2006-12-31	–	–10	–5	–15	–1
Bokfört värde 2006-12-31	686	364	10	1 060	–
Ackumulerat anskaffningsvärde
Ingående balans 2007-01-01	686	374	15	1 075	1
Förvärvat via rörelseförvärv	23	51	9	83	–
Övriga anskaffningar/investeringar	–	0	5	5	0
Försäljning/utrangeringar	–	–1	–3	–4	–
Omklassificering	13	–40	20	–7	–
Årets omräkningsdifferens	36	10	0	46	–
Utgående balans 2007-12-31	758	394	46	1 198	1
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Ingående balans 2007-01-01	–	–10	–5	–15	–1
Årets avskrivningar	–	–8	–6	–14	0
Årets nedskrivningar	–151	–82	–22	–255	–
Försäljning/utrangeringar	–	0	3	3	–
Omklassificering	–	9	–9	0	–
Årets omräkningsdifferens	–9	–3	0	–12	–
Utgående balans 2007-12-31	–160	–94	–39	–293	–1
Bokfört värde 2007-12-31	598	300	7	905	0

Vid periodens slut fanns inga internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar, utan endast förvärvade immateriella anläggningstillgångar.

Övriga immateriella anläggningstillgångar avser i huvudsak datorprogram.

Omklassificering mellan goodwill, varumärken och övriga immateriella anläggningstillgångar avser justering av preliminär förvärvsbalans Midelfart Sonesson AS.

Alla immateriella tillgångar, utom goodwill och varumärket Friggs, skrivs av. För information om avskrivningar, se redovisningsprinciper i not 1.

Årets av- och nedskrivningar ingående i resultaträkningen

		KONCERNEN		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Kostnad för sålda varor	–151	0	–	–
varav nedskrivningar	–151	–	–	–
Försäljningskostnader	–117	–4	–	–
varav nedskrivningar	–104	–	–	–
Administrationskostnader	–1	–2	0	0
Summa	–269	–6	0	0
varav nedskrivningar	–255	–	–	–

Prövning av nedskrivningsbehov

I koncernen har nio kassagenererande enheter identifierats. Årligen eller oftare, om behov föreligger, prövas redovisade värden på goodwill och andra immateriella anläggningstillgångar per kassagenererande enhet för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov genom ett s.k. "impairment test", vilket baseras på förväntad framtida tillväxt och marginaler. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter enligt följande:

Fördelning av goodwill per kassagenererande enhet

Mkr	2007	2006
HKC Egenvård AB	135	178
Midelfart Sonesson AS	289	326
Friggs AB	21	–
Vitamex International AB/
Vitalas International AB	63	83
Australian Bodycare A/S	–	10
AB Artic Medica	5	5
MaxMedica AB	57	57
MaxMedica Oy	28	27
Summa	598	686

Nedskrivning sker med det belopp med vilket bokfört värde överstiger återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet utgörs av nyttjandevärdet, vilket utgörs av nuvärdet av de uppskattade framtida kassaflödena.

Kassaflödena har baserats på finansiella planer för varje verksamhet som täcker en period om fem år. Beräkningen av nyttjandevärdet grundas på antaganden och bedömningar. Antaganden i dessa finansiella planer baseras på aktuella marknadspriser och aktuell kostnadsnivå med tillägg för realprissänkningar och kostnadsinflation samt antaganden om rörelsemarginalens utveckling. Volymantaganden följer en genomsnittlig organisk tillväxt på 3 till 5 procent, beroende på verksamhet, vilket baseras på historisk erfarenhet. För att uppnå sådan tillväxt exkluderas effekter av expansionsinvesteringar när nedskrivningsbehov av goodwill prövas. Kassaflöden bortom femårsperioden som de finansiella planerna baseras på har extrapolerats med hjälp av en bedömd tillväxttakt, som

varierar mellan 2,5–3,0 % beroende på verksamhet. Vid nuvärdesberäkning av förväntade framtida kassaflöden används aktuell vägd kapitalkostnad (WACC), vilken var 9,0 % efter skatt. Prövningen av nedskrivningsbehov som gjordes under det fjärde kvartalet 2007 visade att nedskrivningsbehov av goodwill förelåg med totalt 151 Mkr, vilket fördelade sig per kassagenererande enhet med HKC Egenvård AB 43 Mkr, Midelfart Sonesson AS 74 Mkr, Vitamex International AB/Vitalas International AB 24 Mkr och Australian Bodycare A/S 10 Mkr.

Under 2007 har goodwillvärde 21 Mkr omallokerats till den kassagenererande enheten Friggs AB från andra kassagenererande enheter.

Utöver goodwill finns i koncernen varumärken som bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod. Nyttjandeperioden bedöms vara obestämbar när det är fråga om väl etablerade varumärken inom sin marknad, som koncernen har för avsikt att behålla och vidareutveckla. De varumärken som har identifierats och värderats avser förvärv Midelfart Sonesson AS 2006 62 Mkr, förvärv AB Artic Medica 2006 35 Mkr och förvärv Friggs AB 2005 215 Mkr. Anskaffningsvärdet på varumärken fastställs vid förvärvstillfället enligt den så kallade relief from royaltymetoden. Årligen genomförs prövning av nedskrivningsbehov på varumärken med obestämbar nyttjandeperiod. Prövningen görs under det fjärde kvartalet och sker per varumärke eller grupp av varumärken. Bedömning görs av den vid förvärvstillfället fastställda royaltysatsen samt bedömd framtida försäljningsutveckling under fem år. För tiden bortom fem år har tillväxttakten extrapolerats med en bedömd tillväxttakt på 2,5–3,0 %. Detta diskonteras med för respektive kassagenererande enhet aktuell vägd kapitalkostnad (WACC).

I samband med fastställande av slutgiltig förvärvsanalys Midelfart Sonesson AS upptogs värdet på varumärken till 0. Dessutom har under 2007 varumärken med obestämbar nyttjandeperiod i den kassagenererade enheten AB Artic Medica omklassificerats till varumärken med bestämbar nyttjandeperiod och skrivs därmed av under beräknad nyttjandeperiod. Vid årets slut uppgick värdet på varumärken med obestämbar nyttjandeperiod till 215 Mkr (325).

Varumärken och övriga immateriella anläggningstillgångar Varumärken med en bestämbar nyttjandeperiod och övriga

immateriella anläggningstillgångar skrivs av under den beräknade nyttjandeperioden.

NOT 17 – MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

		KONCERNEN
		Maskiner och	Inventarier,		MODERBOLAGET Inventarier,
		andra tekniska	verktyg och		verktyg och
Mkr	Rörelsefastigheter	anläggningar	installationer	Totalt	installationer
Ackumulerat anskaffningsvärde
Ingående balans 2006-01-01	54	33	61	148	2
Förvärvat via rörelseförvärv	–	1	19	20	–
Övriga anskaffningar/investeringar	0	4	8	12	0
Försäljning/utrangeringar	–	0	–7	–7	0
Omklassificering	–	5	9	14	–
Årets omräkningsdifferens	0	0	0	0	–
Utgående balans 2006-12-31	54	43	90	187	2
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2006-01-01	–5	–17	–46	–68	–1
Årets avskrivningar	–2	–4	–7	–13	0
Försäljning/utrangeringar	–	0	2	2	0
Omklassificering	–	–5	–10	–15	–
Årets omräkningsdifferens	0	0	0	0	–
Utgående balans 2006-12-31	–7	–26	–61	–94	–1
Bokfört värde 2006-12-31	47	17	29	93	1
Varav finansiella leasingobjekt	–	–	3	3	–
Ackumulerat anskaffningsvärde
Ingående balans 2007-01-01	54	43	90	187	2
Förvärvat via rörelseförvärv	–	–	0	0	–
Övriga anskaffningar/investeringar	0	4	10	14	0
Försäljning/utrangeringar	–	–2	–6	–8	–
Omklassificering	–	4	6	10	–
Årets omräkningsdifferens	0	0	5	5	–
Utgående balans 2007-12-31	54	49	105	208	2
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2007-01-01	–7	–26	–61	–94	–1
Årets avskrivningar	–2	–5	–14	–21	0
Försäljning/utrangeringar	–	2	5	7	–1
Omklassificering	–	–4	–3	–7	–
Årets omräkningsdifferens	0	0	–4	–4	–
Utgående balans 2007-12-31	–9	–33	–77	–119	–2
Bokfört värde 2007-12-31	45	16	28	89	0
Varav finansiella leasingobjekt	–	–	2	2	–

				Årets avskrivningar ingående i resultaträkningen

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Kostnad för sålda varor	–4	–6	–	–
Försäljningskostnader	–6	–5	–	–
Administrationskostnader	–11	–2	0	0
Summa	–21	–13	0	0

I materiella anläggningstillgångar finns inga nedskrivningar, varken i koncernen eller moderbolaget.

Taxeringsvärden

		KONCERNEN
Mkr	2007	2006
Mark	1	1
Byggnader	27	20
Summa	28	21

Mark och byggnader i utlandet, vilka inte åsatts taxeringsvärde i enlighet med det ovanstående uppgår till bokfört värde 7 Mkr (7).

I koncernens materiella anläggningstillgångar ingår leasingobjekt som innehas som finansiella leasingavtal.

Finansiella leasingobjekt i koncernen

Mkr	Anskaffnings- värden	Ackumulerade avskrivningar	Bokfört värde
Produktionsutrustning	9	–8	1
Kontorsinventarier	1	–1	0
Datorutrustning	1	–1	0
Övrigt	7	–6	1
Summa	18	–16	2

Förfallotid för framtida minimileasingavgifter

Mkr	Nominella värden	Nuvärden
Inom ett år	0	0
Senare än ett år men inom 5 år	2	2
Senare än 5 år	–	–
Summa	2	2

Nuvärdet av de framtida minimileasingavgifterna redovisas som skuld till kreditinstitut, dels som kortfristig skuld och dels som långfristig skuld.

NOT 18 – OPERATIONELLA LEASINGAVTAL

	KONCERNEN	MODERBOLAGET
Mkr	2 007	2006	2007	2006
Kostnader för operationell leasing	–22	–17	0	–2
Nominella värdet av framtida minimileasingavgifter, avseende icke uppsägningsbara leasingavtal, fördelar sig enligt följande:
Förfaller till betalning inom ett år	20	20	0	0
Förfaller till betalning senare än ett år men inom 5 år	46	40	–	0
Förfaller till betalning senare än 5 år	11	11	–	–
Summa	77	71	0	0

Kostnader för operationell leasing avser främst hyreskostnader avseende lokaler för koncernen för både 2007 och 2006. Inga objekt vidareuthyres.

NOT 19 – ANDELAR I DOTTERFÖRETAG

				Kapital-/ Bokfört rösträtts	värde,
	Organisationsnummer	Säte	Antal aktier	andel	Mkr
HKC Egenvård AB	556017-0515	Malmö, Sverige	900	100 %	138
MaxMedica AB	556420-6646	Malmö, Sverige	2 000	100 %	70
MaxMedica A/S	18598639	Hörsholm, Danmark	–	100 %	–
MaxMedica Oy	1732881-1	Salo, Finland	16 000	100 %	31
Bioglan Pharma AB	556594-2025	Lund, Sverige	1 000	100 %	0
Australian Bodycare A/S	18598574	Vissenbjerg, Danmark	5 000	100 %	–
Bioglan AB	556480-0224	Malmö, Sverige	165 797	100 %	–
Friggs AB	556668-8817	Stockholm, Sverige	1 000	100 %	160
AB Artic Medica	556416-4233	Gällivare, Sverige	10 000	100 %	45
Miwana AB	556270-9740	Gällivare, Sverige	–	100 %	–
Bioglan AS	970968660	Oslo, Norge	1 000	100 %	96
Midelfart Sonesson AS	979473559	Oslo, Norge	–	100 %	–
Crustum AB	556659-1870	Stockholm, Sverige	–	100 %	–
Vitamex International AB	556286-7175	Norrköping, Sverige	12 000	100 %	100
Vitamex AB	556319-0197	Norrköping, Sverige	–	100 %	–
Vitamex Production AB	556582-2953	Norrköping, Sverige	–	100 %	–
Vitamex Invest B.V.	24270830	Rotterdam, Nederländerna	–	100 %	–
Vitamex Properties B.V.	5020450846	Amsterdam, Nederländerna	–	100 %	–
Vitalas International AB	556614-0645	Malmö, Sverige	6 700 613	100 %	60
Vitalas AB	556572-5040	Malmö, Sverige	–	100 %	–
Vitalas Alandia Oy	2009926-3	Mariehamn, Finland	–	100 %	–
Vitalas Polski Sp.zo.o.	0000058906	Warzawa, Polen	–	100 %	–
Vitalas Marketing HB	916595-3358	Malmö, Sverige	–	100%	–
Vitamex Danmark A/S	15971282	Alleröd, Danmark	–	100 %	–
Naturpost Åland Oy	1614247-6	Mariehamn, Finland	–	100 %	–
Sana Direct B.V.	8720799	Putten, Nederländerna	–	100 %	–
Wilh.Sonesson AB	556576-5798	Lund, Sverige	1 000	100 %	0
HKC Holding AB	556610-7917	Lund, Sverige	–	100 %	–
MaxMedica Holding AB	556610-7909	Lund, Sverige	–	100 %	–
Summa bokfört värde

i moderbolaget 700

Under 2007 har bolagen Vitamex AS, MaxMedica AS och Promed Pharma AS fusionerats in i bolaget Bioglan AS. Dessutom har bolagen XL-1 Energitilskudd AS och Midelfart Nutritionals AS fusionerats in i bolaget Midelfart Sonesson AS.

		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006
Ackumulerat anskaffningsvärde
Ingående balans	1 171	1 030
Förvärv av dotterföretag	60	140
Koncerninterna förvärv av dotterföretag	2	–
Avyttring av dotterföretag	–	0
Aktieägartillskott i dotterföretag	209	10
Justering av köpeskilling	–	–9
Utgående balans	1 442	1 171
Ackumulerade nedskrivningar
Ingående balans	–382	–362
Årets nedskrivningar av aktier i dotterföretag	–360	–20
Utgående balans	–742	–382
Bokfört värde	700	789

Moderbolaget har, netto under året, investerat och skrivit ned för –89 Mkr (120) i aktier och andelar. Förvärv av dotterföretag uppgick till 62 Mkr (140), vilket utgörs av förvärv Vitalas International AB och förvärv koncernföretaget Vitamex AS, vilket sedan fusionerades in i dotterföretaget Bioglan AS. Nedskrivningar av aktier i dotterföretag uppgick till –360 Mkr (–20), som fördelade sig på HKC Egenvård AB 50 Mkr, Vitamex International AB 100 Mkr, Bioglan AS 178 Mkr, Australian Bodycare A/S 27 Mkr och Wilh.Sonesson AB 5 Mkr.

Årets nedskrivningar av aktier i dotterföretag redovisas i resultaträkningen på raden "Resultat från andelar i dotterföretag".

NOT 20 – UPPSKJUTNA SKATTEFORDRINGAR OCH SKATTESKULDER

Förändringar uppskjuten skatt

				KONCERNEN			MODERBOLAGET
		Redovisat					Redovisat
Mkr	Ingående balans 2006-01-01	över resultat- räkningen	Förvärv/ avyttring bolag	Justering förvärvs-	Utgående balans kalkyl 2006-12-31 2006-01-01	Ingående balans	över resultat-	Utgående balans räkningen 2006-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	–60	–	–33	–	–93	–	–	–
Byggnader och mark	–8	1	–	–	–7	–	–	–
Maskiner och inventarier	–2	2	–	–	–	–	–	–
Kundfordringar	3	–3	–	–	–	–	–	–
Periodiseringsfonder	–11	9	0	–	–2	–	–	–
Underskottsavdrag	56	3	1	–	60	15	0	15
Summa	–22	12	–32	–	–42	15	0	15

				KONCERNEN			MODERBOLAGET
Mkr	Ingående balans 2007-01-01	Redovisat över resultat- räkningen	Förvärv/ avyttring bolag	Justering förvärvs- kalkyl	Utgående balans	Ingående balans 2007-12-31 2007-01-01	Redovisat över resultat-	Utgående balans räkningen 2007-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	–93	15	–17	5	–90	–	–	–
Byggnader och mark	–7	1	–	–	–6	–	–	–
Periodiseringsfonder	–2	2	–	–	0	–	–	–
Underskottsavdrag	60	5	1	–	66	15	–	15
Summa	–42	23	–16	5	–30	15	–	15

Uppskjuten skattefordran och uppskjuten skatteskuld har värderats utifrån nominell skattesats.

Skattevärdet i underskottsavdrag har aktiverats då det med hänsyn till koncernens framtida vinstförutsättningar och skattejuridiska möjligheter att utnyttja underskotten framstår som rimligt att underskottsavdragen kan utnyttjas.

Med de förvärv och avyttringar som gjorts de senaste åren bedömer företagsledningen att med koncernens nuvarande och framtida struktur är möjligheterna att utnyttja underskotten väl underbyggd.

Ej redovisade uppskjutna skattefordringar

Utöver aktiverat skattevärde i koncernen per 2007-12-31 finns ytterligare skattevärde i underskottsavdrag i moderbolaget om 24 Mkr (26) samt i svenska dotterföretag om 22 Mkr (19), vilka inte har aktiverats då det med hänsyn till skattejuridiska skäl i nuläget inte framstår som sannolikt att underskottsavdragen kan utnyttjas.

Skattevärde i underskottsavdrag 2007 i utländska dotterbolag har inte aktiverats då det med hänsyn till lokala vinstförutsättningar och skattejuridiska skäl framstår som osannolikt att underskottsavdragen kan utnyttjas.

NOT 21 – ANDRA LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR OCH ÖVRIGA FORDRINGAR

	KONCERNEN		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Andra långfristiga fordringar som är anläggningstillgångar
Depositioner	0	0
Övriga finansiella tillgångar	2	2
Summa	2	2
Övriga fordringar som
är omsättningstillgångar
Momsfordringar	5	4	1	0
Övriga fordringar	4	3	–	–
Summa	9	7	1	0

NOT 22 – VARULAGER

	KONCERNEN
Mkr	2007	2006
Råvaror och förnödenheter	25	39
Varor under tillverkning	6	3
Färdiga varor och handelsvaror	180	237
Summa	211	279

I kostnad sålda varor för koncernen ingår nedskrivning av varulager med –28 Mkr (–25).

NOT 23 – FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

	KONCERNEN		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Förutbetalda
hyreskostnader	4	2	–	–
Förutbetalda
försäkringskostnader	1	1	0	1
Förutbetalda
leasingkostnader	0	0	0	0
Övriga förutbetalda
kostnader	15	7	1	2
Upplupna intäkter	0	14	–	–
Summa	20	24	1	3

NOT 24 – EGET KAPITAL

Definition av poster inom eget kapital

KONCERNEN

Aktiekapital

Posten består av moderbolagets aktiekapital.

Övrigt tillskjutet kapital

Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital.

Reserver

Avser omräkningsreserv, vilken innefattar alla valutakursförändringar som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor. Vidare består omräkningsreserven av valutakursförändring på monetär post som utgör nettoinvestering i utländsk verksamhet (se omräkningsreserv ingående i fritt eget kapital moderbolaget nedan).

Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat

I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.

Utdelning

Efter balansdagen har styrelsen föreslagit årsstämman att ingen utdelning ska utgå för 2007, vilket blir föremål för fastställelse på årsstämman 6 maj 2008. För 2006 utgick ingen utdelning.

MODERBOLAGET

Bundet eget kapital Aktiekapital

Posten består av moderbolagets aktiekapital.

Reservfond

Syftet med reservfonden har varit att spara en del av nettovinsten, som inte går åt för täckning av balanserad förlust. I reservfonden ingår även belopp som före 1 januari 2006 tillförts överkursfonden.

Fritt eget kapital

Överkursfond

När aktier emitteras till överkurs, det vill säga för aktierna betalas mer än aktiernas kvotvärde, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver aktiernas kvotvärde föras till överkursfonden. Belopp som tillförts överkursfonden fr.o.m. 1 januari 2006 ingår i det fria kapitalet.

Omräkningsreserv

Värdeförändring som är orsakad av en kursförändring på en monetär post som utgör en del av företagets nettoinvestering i en utländsk enhet redovisas i eget kapital i enlighet med årsredovisninglagen (ÅRL) 4:14f §.

Balanserade vinstmedel

Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats. Utgör tillsammans med årets resultat, överkursfond och omräkningsreserv summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.

Förändring antal aktier

Antal	A-aktier	B-aktier	Totalt
Antal aktier 2006-01-01	1 519 730	33 178 602	34 698 332
Nyemission	–	800 000	800 000
Antal aktier 2006-12-31	1 519 730	33 978 602	35 498 332
Nyemission	–	19 089 166	19 089 166
Antal aktier 2007-12-31	1 519 730	53 067 768	54 587 498
Kvotvärde per aktie, kr			5,00
Aktiekapital på balansdagen, kr			272 937 490

Under augusti 2006 genomfördes en nyemission av 800 000 B-aktier till kurs 27 kr per aktie mot apport. I februari 2007 slutfördes en nyemission av 17 749 166 B-aktier med företrädesrätt för befintliga aktieägare till teckningskurs 13 kr per aktie. Under maj 2007 genomfördes en nyemission av 1 340 000 B-aktier till kurs 21,54 kr per aktie mot apport.

Varje A-aktie berättigar till 10 röster och varje B-aktie berättigar till 1 röst.

Det fanns vid periodens slut inga utestående optionsprogram eller liknande.

NOT 25 – RESULTAT PER AKTIE

Resultat per aktie är beräknat genom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerats med vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden.

	KONCERNEN
	2007	2006
Årets resultat, Mkr	–322	–33
Antal aktier per balansdagen,
tusental	54 587	35 498
Genomsnittligt antal aktier
under perioden, tusental	51 341	34 944
Resultat per aktie, kr	–6,27	–0,93

Det finns ingen utspädningseffekt att ta hänsyn till.

NOT 26 – KUNDFORDRINGAR

Kundfordringar redovisas efter hänsyn tagen till under året uppkomna kundförluster, netto som uppgick till –24 Mkr (–4) i koncernen. De uppkomna kundförlusterna kommer i huvudsak från koncernens distanshandelsverksamhet. I moderbolaget fanns inga kundförluster, varken för 2007 eller 2006.

Några dotterföretag inom koncernen överlåter sina kundfakturor till factoringföretag.

NOT 27 – RÄNTEBÄRANDE SKULDER OCH SKULDER TILL KREDITINSTITUT

Noten innehåller information om företagets avtalsmässiga villkor avseende räntebärande skulder. För mer information om företagets exponering för ränterisk och risk för valutakursförändringar hänvisas till not 31.

		KONCERNEN		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Långfristiga skulder
Banklån	223	256	223	255
Finansiella leasingskulder	2	3	–	–
Summa	225	259	223	255
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	351	306	227	302
Banklån	48	30	47	30
Brygglån	–	231	–	231
Finansiella leasingskulder	0	1	–	–
Summa	399	568	274	563
Skulder som förfaller till betalning senare än
fem år efter balansdagen 35		45	35	45
Beviljad checkräkning	379	366	250	359
Outnyttjad checkräkning	28	60	23	57

Den kortfristiga bryggfinansieringen om 231 Mkr amorterades under februari månad 2007 efter genomförd nyemission.

Räntebärande skulder till kreditinstitut löper med rörlig ränta. Finansiella leasingskulder löper med kontrakterad ränta under leasingkontraktets löptid.

Nyttjade checkräkningskrediter är klassificerade som kortfristiga men amorteras inte.

NOT 28 – ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA SKULDER

	KONCERNEN		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Tilläggsköpeskillingar av- seende gjorda förvärv
av dotterföretag	23	16	22	14
Övriga skulder	2	0	–	–
Summa	25	16	22	14

Det finns inga övriga långfristiga skulder som förfaller till betalning senare än 5 år efter balansdagen.

NOT 29 – AVSÄTTNINGAR TILL PENSIONER

Förmånsbestämda pensionsplaner

	KONCERNEN
Tkr	2007	2006
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser	3 509	3 039
Oredovisade aktuariella vinster (+)
och förluster (–)	–314	–
Nettoförpliktelse ersättningar till anställda	3 195	3 039
Nettobeloppet redovisas i följande poster
i balansräkningen:
Avsättningar till pensioner	3 195	3 039
Nettobelopp i balansräkningen	3 195	3 039

Översikt förmånsbestämda planer

Koncernen har förmånsbestämda planer i Sverige och Norge, varav huvuddelen avser anställda i Norge.

Förändringar av den i balansräkningen redovisade förpliktelsen för förmånsbestämda planer

	KONCERNEN
Tkr	2007	2006
Förpliktelse för förmånsbestämda
planer per den 1 januari	3 039	356
Utbetalda ersättningar	–458	–50
Nettokostnad redovisad i resultaträkningen	406	306
Effekter av rörelseförvärv	–	2 427
Valutakursdifferenser	208	–
Nettobelopp i balansräkningen	3 195	3 039

Förändringar av förpliktelsen för förmånsbestämda planer

	KONCERNEN
Tkr	2007	2006
Förpliktelse för förmånsbestämda
planer per den 1 januari	3 039	356
Utbetalda ersättningar	–458	–50
Kostnad för tjänstgöring innevarande period	262	275
Räntekostnad	125	11
Aktuariell vinst eller förlust	324	20
Effekter av rörelseförvärv	–	2 427
Valutakursdifferenser	217	–
Förpliktelse för förmånsbestämda
planer per den 31 december	3 509	3 039

Kostnad redovisad i resultaträkningen

	KONCERNEN
Tkr	2007	2006
Kostnader avseende tjänstgöring
innevarande period	262	275
Räntekostnad på förpliktelsen	125	11
Redovisade aktuariella vinster (–) och förluster (+) 19		20
Summa nettokostnad i resultaträkningen	406	306

Kostnaden redovisas i följande rader i resultaträkningen

		KONCERNEN
Tkr	2007	2006
Kostnad för sålda varor	37	41
Försäljningskostnader	146	151
Administrationskostnader	89	83
Finansiella kostnader	134	31
Summa	406	306

Antaganden för förmånsbestämda förpliktelser

De väsentligaste aktuariella antagandena per balansdagen (avser Norge)

	KONCERNEN
Tkr	2007	2006
Diskonteringsränta per den 31 december	4,7 %	4,4 %
Framtida löneökning	4,5 %	3,5 %
Framtida ökning av pensioner	2,0 %	1,6 %

Historisk information

		KONCERNEN
Tkr	2007	2006	2005
Nuvärde av förmånsbestämd
förpliktelse	3 509	3 039	356

Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Redovisningsrådets Akutgrupp, URA 42, är detta en förmånsbaserad plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2007 har bolaget inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 3,0 Mkr (4,1). Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2007 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 152,0 % (143,1). Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska beräkningsantaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19.

Avgiftsbestämda planer

I Sverige har koncernen avgiftsbestämda pensionsplaner för arbetare som helt bekostas av företagen.

I utlandet finns avgiftsbestämda planer vilka till del bekostas av dotterföretagen och delvis täcks genom avgifter som de anställda betalar.

Betalning till dessa planer sker löpande enligt reglerna i respektive plan.

Kostnader för avgiftsbestämda planer

		KONCERNEN		MODERBOLAGET
Tkr	2007	2006	2007	2006
Summa	14 970	10 690	3 195	2 123

NOT 30 – UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Upplupna varukostnader	15	3	–	–
Upplupna personalkostnader 35		28	3	2
Upplupna räntekostnader	2	0	–	0
Övriga upplupna kostnader	34	20	2	3
Summa	86	51	5	5

NOT 31 – FINANSIELLA RISKER OCH FINANSPOLICIES

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, refinansierings- och kreditrisker. Koncernens finanspolicy för hantering av finansiella risker bildar ett ramverk av riktlinjer och regler i form av riskmandat och limiter för finansverksamheten. Den övergripande målsättningen för den centrala finansverksamheten är att tillhandahålla en kostnadseffektiv finansiering samt att minimera negativa effekter på koncernens resultat som härrör från marknadsrisker.

Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner och risker hanteras centralt av koncernens finansfunktion som finns inom moderbolaget, med undantag för kommersiella kreditrisker som hanteras i respektive dotterföretag. De väsentligaste finansiella riskerna som koncernen exponeras för är likviditets-, valuta-, ränte- och kreditrisk. Finanspolicyn medger användning av de flesta typer av finansiella instrument och derivat.

Nuvarande finanspolicy är under omarbetning och förväntas tas i bruk under 2008.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisken är att koncernen kan få problem att fullgöra sina skyldigheter som är förknippade med finansiella skulder. Koncernen har en rullande 12 månaders likviditetsplanering, för alla koncernens operativa enheter. Planeringen uppdateras varje månad. Likviditetsplaneringen används för att hantera likviditetsrisken och kostnaderna för koncernens finansiering. Målsättningen är att koncernen ska kunna klara sina finansiella åtaganden i uppgångar såväl som nedgångar utan betydande oförutsebara kostnader. Likviditetsriskerna hanteras centralt för hela koncernen av den centrala finansfunktionen i moderbolaget.

Koncernens finansiella skuld uppgick vid årsskiftet till 624 Mkr, varav 351 Mkr utgjordes av nyttjade checkräkningskrediter. Förfallostrukturen på låneskulden rörande banklån och leasingskulder framgår av tabellen nedan.

		Finansiella
Mkr	Banklån	leasingskulder	Summa
2008	48	0	48
2009	56	1	57
2010	62	1	63
2011	60	–	60
2012	10	–	10
2013	10	–	10
2014 eller senare	25	–	25
Summa	271	2	273

Utöver banklån och finansiella leasingskulder fanns beviljade checkräkningskrediter i SEK på 253 Mkr och i NOK på 106 Mkr. Nyttjade checkräkningskrediter är klassificerade som kortfristiga men amorteras inte.

Marknadsrisk

Marknadsrisk är att risken för att verkligt värde på eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av marknadspriser. Marknadsrisker indelas av IFRS i tre typer, valutarisk, ränterisk och andra prisrisker. De marknadsrisker som främst påverkar koncernen utgörs av valuta- och ränterisk.

Valutarisk

Koncernens valutarisker uppkommer dels genom de inköp och försäljningar som sker i utländsk valuta och dels genom den valutaexponering som sker vid omräkning av utländska dotterföretags nettotillgångar till moderbolagets funktionella valuta. I koncernens resultaträkning ingår valutakursdifferenser med 0 Mkr (0) i rörelseresultatet och med 3 Mkr (–3) i finansnettot.

Koncernens transaktionsexponering består i att intäkterna främst genereras på hemmamarknaderna i Sverige och Norge, medan vissa inköp av råvaror, insatsvaror och färdigvaror sker från andra länder i utländsk valuta. Detta utflöde motverkas till viss del av den export som sker till övriga nordiska länder samt till marknaderna utanför Norden. Transaktionsexponeringen avser främst EUR, NOK, DKK och AUD.

I koncernen ingår dotterföretag, vars nettotillgångar exponeras för valutaomräkningsrisker. Utländska nettotillgångar i koncernen utgörs av NOK, EUR och DKK.

Koncernen använder för närvarande inte finansiella instrument eller derivat för att valutasäkra vare sig transaktionsexponering eller omräkningsexponering. Transaktionsvolymer i de mest använda valutorna anges nedan (miljoner i respektive valuta).

		KONCERNEN
	2007	2006
EUR	–19	–16
DKK	–7	–14
NOK	21	7
AUD	2	4

Ränterisk

Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Ränterisk kan dels bestå av förändring i verkligt värde, prisrisk, dels förändring i kassaflöde, kassaflödesrisk. En betydande faktor som påverkar ränterisken är räntebindningstiden. Långa räntebindningstider påverkar främst prisrisken medan kortare räntebindningstider påverkar kassaflödesrisken.

Hanteringen av koncernens ränteexponering är centraliserad, vilket innebär att den centrala finansfunktionen ansvarar för att identifiera och hantera denna exponering.

Koncernens policy för närvarande är att alla räntebärande skulder till kreditinstitut skall löpa med rörlig ränta. Finansiella leasingskulder skall löpa med kontrakterad ränta under leasingkontraktets löptid.

Skulder till kreditinstitut uppgick vid årets slut till 624 Mkr. I de fall räntenivån förändras med +/– 1 procentenhet ger det en resultateffekt om +/– 6 Mkr.

Kreditrisk

Finansiell kreditrisk

Den finansiella riskhanteringen medför exponering för kreditrisker. Koncernens nuvarande policy är att minimera exponeringen för finansiell kreditrisk genom att ingen användning sker av räntederivatinstrument och att samtidig likviditet placeras i bank.

Kreditrisk i kundfordringar

Risken att koncernens kunder inte uppfyller sina åtaganden, d.v.s. att betalning inte erhålls från kunderna utgör en kundkreditrisk. Exponering för kommersiell kreditrisk hanteras löpande av respektive dotterföretag genom bevakning av kunders betalningsmoral och finansiella ställning. För större kundfordringar begränsas risken för kreditförluster till viss del genom kreditförsäkring. Bankgaranti eller annan säkerhet krävs för kunder med låg kreditvärdighet eller otillräcklig kredithistorik. På balansdagen förelåg ingen väsentlig koncentration för kreditexponering.

Åldersanalys kundfordringar i koncernen

Mkr	2007
Ej förfallna	128
Förfallna 1–30 dagar	29
Förfallna 31–90 dagar	8
Förfallna >90 dagar	1
Summa	166

Kundfordringar redovisas efter hänsyn tagen till under året uppkomna kundförluster, netto som uppgick till –24 Mkr (–4) i koncernen. De uppkomna kundförlusterna kommer i huvudsak från koncernens distanshandelsverksamhet.

NOT 32 – STÄLLDA SÄKERHETER

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Företagsinteckningar	4	8	–	–
Inventarier som brukas
enligt operationella
leasingavtal	35	3	0	0
Kundfordringar (factoring)	25	25	–	–
Spärrade bankmedel	10	–	5	–
Aktier i dotterbolag	–	–	700	789
Nettotillgångar i dotterbolag 877		896	–	–
Övriga	1	1	–	–
Summa	952	933	705	789

Företagsinteckningar och aktier i dotterföretag har pantsatts som säkerhet för checkräkningskrediter och banklån. Skulder till kreditinstitut framgår av not 27. Ställda säkerheter avseende aktier i dotterbolag är upptagna till belopp motsvarande de koncernmässiga nettotillgångarna.

NOT 33 – ANSVARSFÖRBINDELSER

		KONCERNEN	MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Garantiförbindelser, externa	5	4	–	–
Generell borgen för
dotterföretag Summa	– 5	– 4	121 121	– –

Tullstyrelsen i Finland riktade 2004 besvär mot dotterföretaget Naturpost Åland Oy avseende mervärdesskatt på försäljning från Sverige via Åland till det finska fastlandet. Besväret, som uppgår till 255 Teur, har hittills via det finska Finansministeriets utlåtande utfallit positivt för bolaget, varför någon reservering inte gjorts.

NOT 34 – TILLÄGGSUPPLYSNINGAR TILL KASSAFLÖDESANALYSER

		KONCERNEN		MODERBOLAGET
Mkr	2007	2006	2007	2006
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Årets ränteintäkter	–2	0	–29	–7
Erhållen ränta	2	0	29	7
Årets räntekostnader	41	15	31	14
Erlagd ränta	–39	–15	–31	–14
Avskrivningar	35	19	0	0
Nedskrivningar	280	25	360	21
Orealiserade
kursdifferenser	–3	3	0	2
Realisationsresultat
försäljning
anläggningstillgångar	0	0	0	0
Kundförluster	24	4	–	–
Övriga avsättningar och
övriga poster som inte
ingår i kassaflödet	25	20	–	9
Summa	363	71	360	32
Transaktioner som inte medför betalningar
Förvärv av tillgång
genom finansiell lease	2	4	–	–
Förvärv av rörelse
genom apportemission	29	22	29	22
Förvärv av dotterföretag
Immateriella
anläggningstillgångar	71	205
Materiella
anläggningstillgångar	0	20
Finansiella anläggningstillgångar	2	2
Varulager	5	93
Kundfordringar och
övriga fordringar	10	70
Likvida medel	3	38
Minoritet	–	0
Avsättningar	–1	–17
Räntebärande skulder	–11	–117
Leverantörsskulder
och övriga skulder	–31	–101
Netto tillgångar
och skulder	48	193
Koncerngoodwill	13	252
Köpeskilling	–61	–445
Avgår: Apportemission	29	22
Avgår: Tilläggsköpeskilling
ej utbetald	14	11
Utbetald köpeskilling	–18	–412
Avgår: Likvida medel i

Likvida medel

Påverkan på

förvärvade verksamheter 3 38

likvida medel –15 –374

Likvida medel i såväl koncernen som moderbolaget består endast av kassa och banktillgodohavanden. Några kortfristiga placeringar, jämställda med likvida medel fanns således ej.

NOT 35 – HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Efter räkenskapsårets utgång har Vidar Eskelund utsetts till verkställande direktör för dotterföretaget Midelfart Sonesson AS. Han är styrelseledamot i Midelfart Sonesson AB sedan maj 2007.

Daniel Juhlin har utsetts till verkställande direktör för dotterföretaget Friggs AB. Han tillträdde sin tjänst den 1 april 2008.

I linje med Midelfart Sonessons nya strategi, att fokusera på kärnområden, avslutar bolaget sitt engagemang med BEE produkter. Midelfart Sonesson överlåter varulager bestående av så kallade BEE produkter till Promed Pharma International AS. Köpeskillingen är bestämd med utgångspunkt i en extern värdering, vilket motsvarar bokfört värde.

Anna Langåker har utsetts till verkställande direktör för dotterbolaget Vitalas AB. Hon tillträder sin tjänst den 1 september 2008.

NOT 36 – VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

För att upprätta bokslutet har ett antal beloppsmässiga bedömningar gjorts. Då framtida resultat av dessa bedömningar idag är okända kan dessa bedömningar resultera i att verkligt utfall inte stämmer med gjorda uppskattningar. Företagsledningen diskuterar utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpning av dessa principer och uppskattningar.

Vid beräkning av återvinningsvärde för bedömning av eventuellt nedskrivningsbehov på goodwill och varumärken, har flera antaganden om framtiden och uppskattningar av parametrar gjorts. En redogörelse av dessa finns i not 16. Som framgår av noten skulle ändringar under 2007 av förutsättningarna för dessa antaganden och uppskattningar kunna ha en väsentlig effekt på värdet på goodwill och varumärken. Vid beräkning av värdet på uppskjutna skattefordringar hänvisas till redogörelse i not 20.

Förpliktelser avseende inträffade händelser tas upp såsom skuld då ekonomiskt ansvar är troligt och beloppsmässig bedömning kan göras. Såvida en möjlig förpliktelse inträffat och dess utgång bestäms av externa faktorer och sannolikheten för att ansvarsförbindelsen är oklar sker redovisningen i ansvarsförbindelser.

NOT 37 – UPPGIFTER OM MODERBOLAGET

Midelfart Sonesson AB (publ.), organisationsnummer 556241-5322, är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Malmö.

Huvudkontorets besöksadress är Kosterögatan 5, med postadress Box 21009, SE-200 21 Malmö. Bolagets aktier är registrerade på OMX Nordic Exchange, Stockholm Small Cap list. Koncernredovisning för år 2007 består av moderbolaget och dess dotterföretag, tillsammans benämnd koncernen.

Koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderföretagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderföretaget ger en rättvisande översikt över koncernens och moderföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår nedan, godkänts för utfärdande av styrelsen den 18 april 2008. Koncernens resultat- och balansräkning och moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 6 maj 2008.

Malmö den 18 april 2008

Harald Norvik STYRELSENS ORDFÖRANDE

Lennart Bohlin Vidar Eskelund Celina Midelfart

Sven Sandberg Martin Svalstedt

Peter Åsberg VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR

Vår revisionsberättelse har avgivits den 18 april 2008

KPMG Bohlins AB

Alf Svensson AUKTORISERAD REVISOR

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Midelfart Sonesson AB (publ) • Org nr 556241-5322

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Midelfart Sonesson AB (publ) för år 2007. Bolagets årsredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 25–63. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.

Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, behandlar förlusten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Malmö den 18 april 2008

KPMG Bohlins AB

Alf Svensson AUKTORISERAD REVISOR

Femårsöversikt 1,2

		2007	2006	2005	2004	2003
Nettoomsättning	Mkr	1 659	1 157	1 289	1 175	716
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA)	Mkr	–18	–5	75	94	60
Rörelseresultat	Mkr	–308	–24	54	74	32
Resultat före skatt	Mkr	–343	–42	40	58	24
Årets resultat	Mkr	–322	–33	36	56	25
Rörelsemarginal	%	–18,6	–2,1	4,2	6,3	4,5
Rörelsemarginal före av- och nedskrivningar	%	–1,1	–0,4	5,8	8,0	8,3
Vinstmarginal	%	–20,7	–3,6	3,1	4,9	3,4
Anläggningstillgångar	Mkr	1 074	1 215	757	560	602
Omsättningstillgångar	Mkr	464	494	333	334	321
Summa tillgångar	Mkr	1 538	1 709	1 090	894	923
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Mkr	499	538	567	366	317
Minoritetsintresse	Mkr	–	0	–	–	–
Räntebärande skulder och avsättningar	Mkr	627	830	251	302	367
Icke räntebärande skulder och avsättningar	Mkr	412	341	272	226	239
Summa skulder och eget kapital	Mkr	1 538	1 709	1 090	894	923
Soliditet	%	32,5	31,5	52,0	41,0	34,3
Nettoskuld	Mkr	577	781	201	267	295
Skuldsättningsgrad	ggr	1,3	1,5	0,4	0,8	1,2
Nettoskuldsättningsgrad	ggr	1,2	1,5	0,4	0,7	0,9
Ränteteckningsgrad	ggr	neg.	neg.	3,7	3,6	3,4
Genomsnittligt sysselsatt kapital	Mkr	1 247	1 093	750	652	553
Avkastning på totalt kapital	%	neg.	neg.	5,6	8,6	4,6
Avkastning på sysselsatt kapital	%	neg.	neg.	7,4	11,6	6,1
Avkastning på eget kapital	%	neg.	neg.	7,7	16,5	8,2
Antal årsanställda, medeltal	antal	434	347	387	447	300
Nettoomsättning per anställd	Tkr	3 823	3 335	3 330	2 630	2 385
Rörelseresultat per anställd	Tkr	–710	–70	139	165	107
Data per aktie
Antal aktier vid periodens slut – utestående	tusental	54 587	35 498	34 698	24 617	24 617
Antal aktier vid periodens slut – totalt utgivna	tusental	54 587	35 498	34 698	26 493	26 493
Genomsnittligt antal aktier under året – utestående	tusental	51 341	34 944	32 570	24 617	24 617
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	kr	–6,27	–0,93	1,10	2,29	1,01
Utdelning	kr	–	–	0,40	0,30	0,25
Direktavkastning	%	–	–	1,3	1,1	1,7
Utdelningsandel	%	–	–	38,7	17,5	24,8
Eget kapital	kr	9,14	15,17	16,34	14,90	12,90
Börskurs B-aktien på balansdagen	kr	10,00	30,00	30,50	27,00	15,00
Börsvärde	Mkr	546	1065	1058	715	397
P/E-tal (baserat på faktisk skatt)	ggr	neg.	neg.	27,7	11,8	14,9

1 För definitioner av nyckeltal, se sid 70–71.

2 Jämförelsetalen för 2003 är ej omräknade enligt IFRS

Aktien och ägarna

Midelfart Sonessons aktier av serie A och B är sedan den 15 juni 1999 noterade på OMX Small Cap Stockholm (tidigare Stockholmsbörsens O-lista) under benämningen MSON A respektive MSON B. En börspost motsvarar 500 aktier.

Den 31 december 2007 hade Midelfart Sonesson 5 508 aktieägare. Antalet utländska ägare var 93 stycken. De utländska ägarna svarade för 42,2 procent av rösterna och 40,5 procent av kapitalet. Största ägare är Midelfart Holding AS med 22,9 procent av kapitalet och 26,6 procent av rösterna och Stena Adactum AB med 22,4 procent av kapitalet och 25,1 procent av rösterna. De tio största ägarna svarade för 68,0 procent av rösterna och 65,8 procent av kapitalet, se tabell nedan.

De 10 största ägarna 2007-12-31

	A-aktier	B-aktier	Kapital, %	Röster, %
Midelfart Holding AS	630 701	11 846 600	22,9	26,6
Stena-koncernen	546 500	11 667 860	22,4	25,1
Olausson Thomas bolag	0	2 550 000	4,7	3,7
Odin fonder	0	2 398 900	4,4	3,5
Nolefo AB	2 000	1 673 745	3,1	2,5
Svanberg Håkan & Co Utveckling AB	0	1 175 000	2,2	1,7
Radar fond	0	1 025 900	1,9	1,5
Banco fonder	0	844 000	1,5	1,2
Wahlberg Peter	3 928	796 500	1,5	1,2
Skoglund Lars	0	650 400	1,2	1,0
Övriga	336 601	18 438 863	34,2	32,0
Summa	1 519 730	53 067 768	100	100

Källa: VPC AB per 31 december 2007

Aktieägarstatistik 2007-12-31

		Aktieägare
Antal aktier	Antal	Procent	Antal	Procent
1–1 000	4 297	78,0	1 216 671	2,2
1 001–5 000	846	15,3	1 922 272	3,5
5 001–50 000	301	5,5	4 659 286	8,5
50 001–	64	1,2	46 789 269	85,8
Totalt	5 508	100	54 587 498	100

Källa: VPC AB per 31 december 2007

Aktiekapital

Aktiekapitalet i Midelfart Sonesson uppgick vid utgången av 2007 till 273 miljoner kronor. Aktiens kvotvärde var 5:00 kronor. Nyemission av 17 749 166 aktier av serie B med företrädesrätt för befintliga aktieägare slutfördes under februari 2007. Förvärvet av samtliga aktier i Vitalas International AB delfinansierades genom emittering av 1 340 000 aktier av serie B. Det totala antalet aktier uppgår därefter till 54 587 498 aktier fördelat på 1 519 730 A-aktier och 53 067 768 B-aktier. En A-aktie berättigar till 10 röster och en B-aktie till en röst på årsstämman. Samtliga aktier har lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst.

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman att ingen utdelning utgår för år 2007.

Långsiktigt har styrelsens för avsikt att föreslå en årlig utdelning som i genomsnitt över en konjunkturcykel ska motsvara 20–30 procent av Midelfart Sonessons vinst. Framtida utdelningar kommer att vara beroende av koncernens finansiella ställning, rörelseresultat och andra faktorer som styrelsen anser vara relevanta.

Investerar relationer

Midelfart Sonessons ledning arbetar löpande med att förbättra den finansiella informationen till aktieägare, investorer, medarbetare och andra intressenter i syfte att skapa förutsättningar för en objektiv värdering av Midelfart Sonessons verksamhet. I detta arbete ingår att medverka aktivt i möten med analytiker, institutioner, aktiesparare och media.

Aktiekapitalets utveckling

		Nom belopp	Totalt	Totalt aktie
År	Förändring	kronor/aktie	antal aktier	kapital, kronor
1984	Bolaget bildas	100	500	50 000
1999	Fondemission	100	1 000	100 000
1999	Fondemission	5	11 246 292	56 231 460
2001	Nyemission 1:1	5	22 492 584	112 462 920
2001	Riktad nyemission	5	26 492 584	132 462 920
2005	Nyemission	5	34 698 332	173 491 660
2006	Apportemission	5	35 498 332	177 491 660
2007	Nyemission	5	53 247 498	266 237 490
2007	Apportemission	5	54 587 498	272 937 490

Nyckeltal per aktie

		2007	2006	2005	2004	2003
Antal aktier vid periodens slut, utestående	tusental	54 587	35 498	34 698	24 617	24 617
Antal aktier vid periodens slut, totalt utgivna	tusental	54 587	35 498	34 698	26 493	26 493
Genomsnittligt antal aktier under året, utestående	tusental	51 341	34 944	32 570	24 617	24 617
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	kr	–6,27	–0,93	1,10	2,29	1,01
Utdelning	kr	–	–	0,40	0,30	0,25
Direktavkastning	%	–	–	1,3	1,1	1,7
Utdelningsandel	%	–	–	38,7	17,5	24,8
Eget kapital	kr	9,14	15,17	16,34	14,90	12,90
Börskurs B-aktien på balansdagen	kr	10,00	30,00	30,50	27,00	15,00
Börsvärde	Mkr	546	1065	1058	715	397
P/E-tal (baserat på faktisk skatt)	ggr	neg.	neg.	27,7	11,8	14,9

Aktiens utveckling sedan noteringen 1999–februari 2008 Midelfart Sonesson

Grafen är justerad med hänsyn tagen till nyemission under 2007.

Kursutveckling och omsättning

Under 2007 sjönk Midelfart Sonessons aktiekurs från 30,00 kronor till 10,00 kronor. SIX Generalindex sjönk under 2007 med 6,0 procent. Högsta noterade aktiekursen under året för B-aktien var 29,40 kr noterad den 5 januari och den lägsta noterade aktiekursen var 9,70 kr noterad den 19 december

Midelfart Sonessons börsvärde uppgick den 31 december 2007 till 546 miljoner kronor. Antalet omsatta B-aktier på Stockholmsbörsen under 2007 uppgick till 15 664 659 till ett sammanlagt värde av 267,6 miljoner kronor, motsvarande en omsättningshastighet på 30,5 procent.

Styrelse

Harald Norvik

Styrelsens ordförande sedan 2007, i styrelsen sedan 2006.

Född 1946

Utbildning: Civilekonom 1971, Handelshögskolan, Bergen

Partner i ECON. Styrelseordförande i Telenor och i Aschehoug (Förlagshus) och styrelseledamot i Petroleum Geo Services och Conoco Phillips (USA).

Innehav: 0 aktier

Lennart Bohlin

Ledamot sedan 2007, född 1942

Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm

Tidigare VD och koncernchef för Cloetta Fazer AB (publ) 1989–2002. Styrelseordförande i AB Anders Löfberg (Löfbergs Lila), CMA-Centrum för Marknadsanalys AB, Norins Ost AB och Redakliniken AB. Vice ordförande i AB Östgöta Correspondenten, Östgöta Brandstodsbolag, IHM Business School AB och Stjärnägg AB. Styrelseledamot i Expanda AB (publ), Kuponginlösen AB, Sales Support AB, Voice AB och stiftelsen Östergötlands länsmuseum.

Innehav: 0 aktier

Vidar Eskelund

Ledamot sedan 2007, född 1966

Utbildning: Handelshögskolan BI Oslo, Leeds Metropolitan University, London South Bank University

Tidigare vVD i Komplett ASA och i Boehringer Ingelheim KS, Styrelseordförande i Naturmiddel Industriforeningen, Styrelseledamot i Bransjerådet för Naturmidler och Tech4Hire. Innehav: 0 aktier

Celina Midelfart

Ledamot sedan 2006, född 1973 Utbildning: London School of Economics, Stern School of Business NYU

VD för Midelfart Holding AS, styrelsemedlem i NHOs styrelse för familjeföretag, KLF och BI Corporate Partners.

Tidigare verksam i Midelfart.

Innehav: privat och via bolag 630 701 A-aktier, 11 846 600 B-aktier

Sven Sandberg

Ledamot sedan 2005, född 1955

Utbildning: Civilingenjör

Lång erfarenhet som marknadsföringskonsult. Tidigare VD och huvudägare i reklambyrån Sandberg Trygg. Innehav: 675 000 B-aktier

Martin Svalstedt

Ledamot sedan 2005, född 1963 Utbildning: Civilekonom 1988

VD i Stena Adactum AB. Styrelseordförande i Ballingslöv International AB, Gunnebo AB, Envac Centralsug AB och S-Invest Trading (Blomsterlandet). Styrelseledamot i Gislaved Folie, MPP MediaTec Group AB, SentoClone AB och Stena Adactum AB.

Innehav: 30 263 B-aktier

VPC per den 31 december 2007 samt av bolaget därefter kända förändringar.

Ledningsgrupp

Peter Åsberg

VD och koncernchef sedan december 2007 Född: 1966

Utbildning: Civilekonom 1992

Peter har tidigare varit VD för Cloetta Fazer Sverige samt haft olika befattningar inom Procter & Gamble och Coca-Cola. Innehav:

11 500 aktier av serie B

Jukka Allos

Direktör affärsutveckling sedan mars 2007, anställd sedan 2002 Född: 1956

Utbildning: Civilekonom 1982

Jukka har tidigare varit VD/ägare i Biotics Oy samt haft olika befattningar inom Nokia och Procter & Gamble Innehav:

432 900 aktier av serie B

Vidar Eskelund

VD i Norge sedan januari 2008 Född: 1966

Utbildning: Handelshögskolan BI Oslo, Leeds Metropolitan University, London South Bank University

Vidar har tidigare varit vVD i Komplett ASA och i Boehringer Ingelheim KS.

Innehav: 0 aktier

Kent Sandin

CFO sedan 2006 Född: 1957 Utbildning: Handelshögskolan i Stockholm 1981-82 Kent har tidigare varit finanschef i Cloetta Fazer. Innehav: 0 aktier

Revisor

Anna Langåker

VD för Vitalas och ansvarig för Midelfart Sonesson Direkt från och med september 2008 Född: 1963

Utbildning: Civilekonom 1986

Anna är för närvarande landchef i Stabenfeldt för Sverige och Finland och har över 20 års erfarenhet inom direct marketing.

Innehav: 0 aktier

Alf Svensson

Auktoriserad revisor hos KPMG Bohlins och medlem i FAR SRS. Huvudansvarig revisor i bolaget sedan 2007. Född: 1949

VPC per den 31 december 2007 samt av bolaget därefter kända förändringar.

Definitioner

Avkastning på eget kapital	Årets resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital inklusive minoritet
Avkastning på operativt kapital	Rörelseresultat dividerat med genomsnittligt operativt kapital
Avkastning på sysselsatt kapital	Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital
Avkastning på totalt kapital	Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader dividerat med genomsnittlig balansomslutning
Börsvärde	Utgivet antal aktier multiplicerat med börskurs på B-aktien vid årets slut
Direktavkastning	Utdelning dividerat med börskurs på B-aktien vid årets slut
EBITDA	Rörelseresultat före avskrivningar
Nettoskuld	Räntebärande avsättningar och skulder minskat med kassa och bank inklusive kortfristiga placeringar
Nettoskuldsättningsgrad	Nettoskuld dividerat med eget kapital inklusive minoritet
Operativt kapital	Balansomslutningen minskad med likvida medel, andra räntebärande tillgångar och icke räntebärande skulder inklusive avsättning för uppskjuten skatt
P/E-tal	Börskurs dividerat med vinst per aktie

Rosenrot ökar prestationsförmågan

Rosenroten är en arktisk växt vars rot doftar rosor. Liksom ginseng är den en så kallad adaptogen, vilket innebär att den stödjer eller ökar kroppens förmåga att klara stress och trötthet. Förr i tiden åt man rötterna som grönsaker – kokta eller stekta. De innehåller mycket

C-vitamin, samt naturliga antioxidanter som skyddar kroppen mot så kallade fria radikaler, och på så sätt motverkar åldrande.

Forskning har visat att den ökar blodtillförseln till hjärnan, förbättrar nervsystemet och har en positiv effekt på minnet. Den ökar även blodtillförseln till musklerna, förhindrar utmattning i samband med träning och gör att återhämtningen påskyndas.

Rosenroten har till och med visat sig ha en positiv effekt mot impotens och öka sexlusten.

Räntetäckningsgrad	Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader
Rörelsemarginal	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning
Rörelsemarginal före avskrivningar	Rörelseresultat före avskrivningar i procent av nettoom sättning
Skuldsättningsgrad	Räntebärande avsättningar och skulder dividerat med eget kapital inklusive minoritet
Soliditet	Eget kapital inklusive minoritet i procent av balansomslutning
Synligt eget kapital per aktie	Eget kapital dividerat med utestående antal aktier
Sysselsatt kapital	Balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder inklusive avsättning för uppskjuten skatt
Totalt kapital	Balansomslutningen
Utdelningsandel	Den totala utdelningen dividerat med årets resultat
Utestående antal aktier	Utgivet antal aktier minskat med antalet förvärvade egna aktier
Vinst per aktie	Årets resultat (efter faktisk skatt) dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier
Vinstmarginal	Resultat efter finansiella poster i procent av nettoomsättning

Järnbrist drabbar var tredje kvinna

Järnbrist är en folksjukdom bland kvinnor. Forskare tror att var tredje svensk kvinna i fertil ålder och varannan tonårsflicka har järnbrist, de flesta utan att veta om det. En vanlig orsak är riklig mens eller att man slarvar med maten. Järnbrist förekommer sällan hos män, men tonårspojkar som växer kan ha järnbrist liksom fysiskt aktiva personer som idrottare. Många vegetarianer och veganer lider också brist på järn liksom glutenintoleranta. Gravida kvinnor behöver ofta järntillskott.

Järnet hjälper till att bilda hemoglobin som ingår i de röda blodkropparna som transporterar syre från lungorna. Vid uttalad järnbrist är de röda blodkropparna färre och syresättningen blir sämre. Järnbrist leder till trötthet, yrsel, huvudvärk, irritation, blekhet, lätt depression, okoncentration, hjärtklappning, lätt andfåddhet och försämrat minne. Många drabbade upptäcker det inte själv eftersom försämringen smyger sig på långsamt. Enklaste sättet att bli av med sin blodbrist är att äta järnrik mat, helst tillsammans med c-vitamin. De som har järnbrist och som inte vill fylla på sin kost med mer rött kött och inälvsmat bör fundera på kosttillskott med järn. Blutsaft som är ett skonsamt vegetabiliskt järn- och vitamintillskott (inklusive c-vitamin) fyller snabbt på järnförråden. Blutsaft är till skillnad från många andra järntillskott också skonsamt för magen.

Årsstämma

Aktieägarna i Midelfart Sonesson AB (publ) kallas härmed till årsstämma den 6 maj 2008 kl 17.00 på Börshuset i Malmö. Stämman startar kl 17.00. Inregistrering börjar kl 16.00 och före stämman serveras lättare förtäring.

Rätt till deltagande

Rätt att delta i årsstämman har den, som dels upptagits som aktieägare i den utskrift av aktieboken som VPC AB gör avseende förhållandena den 29 april 2008, dels senast den 29 april 2008 kl 16.00 till bolaget anmäler sin avsikt att delta i årsstämman.

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn hos VPC för att få delta i stämman. Sådan registrering måste vara verkställd senast den 29 april 2008. Detta innebär att aktieägarna i god tid före denna dag måste meddela sin önskan härom till förvaltaren.

Anmälan om deltagande

Anmälan kan ske skriftligt under adress Midelfart Sonesson AB, Box 210 09, 200 21 Malmö, via e-post till info@midelfartsonesson.com, per telefon 040-601 82 00 eller per telefax 040-601 82 01. Vid anmälan ska anges namn, adress, person- eller organisationsnr, antal aktier och aktieslag samt telefon dagtid. I förekommande fall bör även antal biträden (högst två) anges. Om aktieägare avser låta sig företrädas av ombud bör fullmakt och övriga behörighetshandlingar biläggas anmälan.

Informationstillfällen

Årstämma 6 maj 2008 Delårsrapport januari–mars 2008 6 maj 2008 Delårsrapport januari–juni 2008 22 augusti 2008 Delårsrapport januari–september 2008 22 oktober 2008 Bokslutskommuniké 2008 Februari 2009

Distributionspolicy

Årsredovisningar, delårsrapporter och inbjudan till årsstämma finns tillgänglig på hemsidan och distribueras till de aktieägare som så önskar och kontaktar Midelfart Sonesson.

Adresser

Midelfart Sonesson AB (publ) Besöksadress: Kosterögatan 5 211 24 Malmö Postadress: Box 210 09 200 21 Malmö Tel: +46 40 601 82 00 www.midelfartsonesson.com info@midelfartsonesson.com

Midelfart Sonesson AS Drammensveien 134 Postboks 144 Sköyen N-0212 Oslo Tel: +47 24 11 01 00 www.midelfart.no

Friggs AB Besöksadress: Riddargatan 23 A 114 57 Stockholm Postadress: Box 5019 102 41 Stockholm Tel: +46 8 501 693 00 www.friggs.se

Vitamex AB Besöksadress: Bergslagsgatan 9 602 18 Norrköping Postadress: Box 715 601 16 Norrköping Tel: +46 11 23 00 00

Bioglan AB Besöksadress: Borrgatan 31 211 24 Malmö Postadress: Box 503 10 202 13 Malmö Tel: +46 40 28 75 00 www.bioglan.se

HKC Egenvård AB Besöksadress: Kantyxegatan 5 213 76 Malmö Postadress: Box 9104 200 39 Malmö Tel: +46 40 671 22 00 www.hkc.se

MaxMedica AB Besöksadress: Kosterögatan 5 211 24 Malmö Postadress: Box 505 77 202 15 Malmö Tel: +46 40 660 20 40 www.maxmedica.se

MaxMedica Oy Besöksadress: Myllyojankatu 18–20 24100 Salo Postadress: Box 55 FI-244 01 Salo, Finland Tel: +358 20 743 4755 www.maxmedica.fi

Australian Bodycare A/S Traevaenget 14 DK-5492 Vissenbjerg, Danmark Tel: +45 45 86 28 66 www.australian-bodycare.com

Miwana AB Postadress: Box 840 982 28 Gällivare Tel: 46 970 165 65

Vitalas AB Besöksadress: Södergatan 14 Postadress: Box 4062 203 11 Malmö Tel: +46 40 664 70 60

Produktion: Midelfart Sonesson i samarbete med R19 Foto: Joakim Folke med flera Tryck: Alfa Print 2008

Midelfart Sonesson AB ORGANISATIONSNUMMER: 556241-5322 Besöksadress: Kosterögatan 5, Malmö Postadress: Box 210 09 SE- 200 21 Malmö Telefon +46 40 601 82 00 Fax: +46 40 601 82 01 E-post: info@midelfartsonesson.com www.midelfartsonesson.com