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RAPPORT DE GESTION ET ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

Pour l'exercice clos le 28 septembre 2024

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TABLE DES MATIÈRES

Page

Aperçu général 3
Raison d'être, mission et stratégie 3
Principaux indicateurs de performance 5
Principales réalisations 6
Événements postérieurs à la date de clôture 8
Information annuelle choisie 8
Perspectives 8
Résultats d'exploitation 9
Résumé des résultats trimestriels 11
Situation de trésorerie 14
Situation financière 15
Sources de financement 19
Obligations contractuelles 19
Transactions entre parties liées 19
Quatrième trimestre 20
Instruments financiers dérivés et comptabilité de couverture 22
Nouvelles normes comptables 22
Informations prospectives 23
Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières 23
Contrôles et procédures 25
Jugements et estimations significatifs 25
Gestion des risques 27

Le rapport de gestion qui suit porte sur la situation financière et les résultats consolidés de METRO INC. pour l'exercice financier clos le 28 septembre 2024 et doit être lu en parallèle avec les états financiers annuels consolidés et les notes afférentes au 28 septembre 2024. La présente analyse tient compte des informations en date du 4 décembre 2024 à moins d'indication contraire. Des renseignements complémentaires sont également disponibles sur le site SEDAR à l'adresse suivante : www.sedarplus.ca, dont la notice annuelle et les lettres d'attestation pour l'exercice 2024.

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APERÇU GÉNÉRAL

La Société est un chef de file dans les industries alimentaire et pharmaceutique au Québec et en Ontario.

La Société exploite, à titre de détaillant, de franchisseur ou de distributeur, différentes enseignes alimentaires dans les segments de supermarchés et de marchés d'escompte. Les enseignes Metro et Metro Plus, qui comptent 324 supermarchés, visent à satisfaire les consommateurs qui recherchent un niveau de service supérieur et une plus grande variété de produits. Les marchés d'escompte Super C et Food Basics, au nombre de 255, offrent aux consommateurs soucieux à la fois d'économie et de qualité, des produits à bas prix. L'enseigne Adonis, qui compte actuellement 15 magasins, est quant à elle spécialisée dans les produits frais ainsi que les aliments méditerranéens et du Moyen-Orient. La Société exploite aussi l'enseigne Première Moisson, spécialisée dans la production artisanale de boulangerie, de pâtisserie et de charcuterie de première qualité. Elle vend ses produits aux magasins de la Société, à des restaurants, diverses chaînes, de même que directement aux consommateurs par l'entremise de 26 magasins. La majorité des magasins appartiennent à la Société ou à des entités structurées et leurs états financiers sont consolidés avec ceux de la Société. Un bon nombre de Metro et Metro Plus appartiennent à des marchands indépendants liés à la Société soit par des baux ou des contrats d'affiliation. Les approvisionnements à ces magasins font partie de notre chiffre d'affaires. La Société agit également comme distributeur auprès de commerces d'alimentation de proximité indépendants et leurs achats sont inclus dans le chiffre d'affaires de la Société.

La Société agit également à titre de franchisseur et de distributeur pour 421 pharmacies PJC Jean Coutu, PJC Santé et PJC Santé Beauté ainsi que 141 pharmacies Brunet Plus, Brunet, Brunet Clinique et Clini Plus détenues par des pharmaciens propriétaires. Les approvisionnements à ces pharmacies font partie de notre chiffre d'affaires. La Société exploite 77 pharmacies en Ontario sous les enseignes Metro Pharmacy et Food Basics Pharmacy, et leurs chiffres d'affaires font partie de celui de la Société. Le chiffre d'affaires inclut également les approvisionnements faits à des pharmacies non franchisées. La Société est aussi présente dans le domaine de la distribution de médicaments génériques avec sa filiale Pro Doc Ltée.

RAISON D'ÊTRE, MISSION ET STRATÉGIE

Depuis plus de 75 ans, METRO a fait sa marque, d'abord au Québec puis en Ontario et au Nouveau-Brunswick, en répondant aux besoins en alimentation et en santé des communautés qu'elle dessert. Sa croissance organique et par acquisition la positionne aujourd'hui comme un chef de file dans les domaines de l'alimentation et de la pharmacie dans l'est du Canada.

L'acquisition, en 2018, du Groupe Jean Coutu renforce la position de METRO sur le marché de la santé. Le regroupement de ces deux grandes sociétés crée un leader du commerce du détail de plus de 21 milliards $ pour répondre aux besoins croissants des consommateurs en alimentation, en pharmacie, en santé et en beauté.

La raison d'être de METRO est le reflet de sa présence accrue en santé et représente sa réalité et ses aspirations d'aujourd'hui. Pour METRO, nourrir la santé et le bien-être de nos communautés, c'est le travail accompli, jour après jour, par nos employés pour nourrir et servir avec excellence la population des communautés que nous desservons.

Notre raison d'être s'appuie sur quatre piliers, ancrés dans nos pratiques quotidiennes et nos façons de faire. Ces derniers guident nos actions et décisions nous permettant de remplir notre mission, soit celle de dépasser les attentes de nos clients tous les jours pour gagner leur fidélité à long terme.

Focus client

Nous plaçons le client au centre de toutes nos décisions et ce, dans chacune de nos enseignes. Lui offrir la meilleure expérience ainsi qu'une offre de produits de qualité à des prix concurrentiels et des services professionnels en santé lui permettant de vivre plus sainement sont au cœur de nos actions.

(1) Cette mesure est présentée à titre d'information relative. Elle n'a pas de sens normalisé par les IFRS et elle ne peut pas être comparée à des mesures du même type présentées par d'autres sociétés publiques. Consulter le tableau dans la section « Résultats d'exploitation » et la section « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières »

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Meilleure équipe

Nous mettons tout en œuvre afin d'attirer et de conserver les meilleurs talents en leur offrant des possibilités de développement et d'avancement dans un environnement collaboratif, sain et sécuritaire où ils peuvent se réaliser pleinement. De plus, nous avons à cœur que nos employés fassent une différence au travail et au sein des communautés où nous vivons et travaillons.

Excellence opérationnelle

Nous nous fixons de haut standards d'exploitation et sommes axés sur les résultats. Nous mesurons notre performance de façon systématique pour répondre de façon agile aux besoins de nos clients et à la concurrence.

Discipline financière

Nous livrons les résultats escomptés et réalisons les objectifs fixés en gérant nos ressources de manière optimale et en exerçant un contrôle financier strict.

Les objectifs de croissance annualisée que nous nous efforcerons d'atteindre à moyen et long terme sont les suivants :

Croissance du chiffre d'affaires de 2 % à 4 %;
Croissance du bénéfice avant frais financiers nets et impôts sur les bénéfices ajusté(1) de 4 % à 6 %;
Croissance du bénéfice net dilué par action ajusté(1) de 8 % à 10 %.

Nos hypothèses relatives à ces objectifs de performance sont les suivantes :

Capacité à poursuivre l'exécution de notre modèle d'affaires, notre plan de développement stratégique et notre plan d'investissement;
Taux d'inflation (IPC) à moyen et long terme conforme aux niveaux historiques;
Taux de croissance de la population stable;
Pas de changement important dans l'environnement macroéconomique ou réglementaire;
Pas de changement important dans le paysage concurrentiel;
Pas de perturbations importantes au niveau de la main-d'œuvre, de la chaîne d'approvisionnement ou des centres de distribution;
Capacité à continuer à mettre en œuvre des stratégies de mise en marché et de promotion adaptées à nos clients;
Capacité à continuer à exploiter nos centres de distribution et nos magasins de manière efficace et efficiente.

La survenance de certains risques pourrait avoir un impact sur notre capacité à atteindre nos objectifs de performance, notamment des perturbations dans la chaîne d'approvisionnement, les centres de distribution ou les systèmes technologiques, une pénurie de main-d'œuvre, un conflit de travail, ou encore un événement qui détériore de manière significative notre marque ou notre réputation. Pour plus de détails, consulter la section « Gestion des risques ».

L'assise de notre stratégie d'affaires demeure la responsabilité d'entreprise et de continuer à bien intégrer les facteurs ESG à notre modèle d'affaire. Nous visons(2) à ce que nos actions apportent de la valeur à METRO, et à nos parties prenantes - clients, employés, fournisseurs, actionnaires et partenaires communautaires.

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PRINCIPAUX INDICATEURS DE PERFORMANCE

Nous évaluons la performance globale de la Société à l'aide des principaux indicateurs suivants :

chiffre d'affaires :
croissance du chiffre d'affaires;
croissance du chiffre d'affaires des magasins comparables;
valeur de la transaction moyenne par client et nombre de transactions;
chiffre d'affaires hebdomadaire moyen;
chiffre d'affaires hebdomadaire moyen par pied carré;
chiffre d'affaires par heure travaillée par magasin pour évaluer la productivité;
pourcentage du chiffre d'affaires réalisé avec les clients membres des programmes de fidélisation;
part de marché;
satisfaction de la clientèle;
pourcentage de marge brute;
pourcentage du bénéfice opérationnel avant amortissement et pertes de valeur d'actifs par rapport au chiffre d'affaires;
croissance du bénéfice avant avant frais financiers nets et impôts sur les bénéfices ajusté(1);
pourcentage du bénéfice net par rapport au chiffre d'affaires;
croissance du bénéfice net par action;
croissance du bénéfice net dilué par action ajusté(1);
investissements dans le réseau de détail :
valeur monétaire et nature des investissements dans les magasins;
nombre de magasins;
croissance de la superficie par magasin;
rendement des capitaux propres;
rendement total pour les actionnaires.

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PRINCIPALES RÉALISATIONS

Le chiffre d'affaires de l'exercice 2024 a atteint 21 219,9 millions $ comparativement à 20 724,6 millions $ pour l'exercice 2023, une hausse de 2,4 %, et en hausse de 4,4 % sur la base de 52 semaines en 2023. Le bénéfice net de l'exercice 2024 a été de 931,7 millions $ comparativement à 1 018,8 millions $ pour l'exercice 2023, et le bénéfice net dilué par action de 4,11 $ par rapport à 4,35 $ en 2023, en baisse de 8,5 % et 5,5 % respectivement. Le bénéfice net ajusté(1) de l'exercice 2024 a été de 972,9 millions $ comparativement à 1 006,6 millions $ pour l'exercice 2023, soit une baisse de 3,3 %. Le bénéfice net dilué par action ajusté(1) de l'exercice 2024 a été de 4,30 $, représentant le même montant que l'exercice 2023. Au cours de l'exercice 2023, le conflit de travail dans 27 magasins Metro dans le Grand Toronto a eu un impact défavorable d'environ 27,0 millions $ après impôts, ou 0,12 $ par action et la 53e semaine a eu un impact favorable de 27,0 millions $ après impôts ou 0,12 $ par action.

Nous avons accompli plusieurs réalisations au cours de l'exercice dont voici les principales :

Avec le nouveau centre de distribution pour les produits frais à Toronto maintenant pleinement opérationnel, le dernier jalon du projet de modernisation de près d'un milliard $ sur 7 ans a été atteint. Initié en 2017, le projet comprenait des investissements dans le nouveau centre de distribution automatisé pour les produits frais et surgelés ouvert en 2023 à Terrebonne, l'agrandissement du centre de distribution pour les produits frais à Laval, ainsi que la construction de deux nouveaux centres de distribution automatisés à Toronto – un centre pour les produits surgelés ouvert en 2022, et l'ouverture du nouveau centre pour les produits frais complétée en 2024.
Nous avons procédé, en octobre dernier, au lancement du programme de récompenses Moi Rewards en Ontario, en partenariat avec RBC et son programme Avion Récompenses. Ce lancement en Ontario est une évolution du programme Moi lancé avec succès au Québec en 2023. Plus récemment, le sondage Wow 2024 de Léger a d'ailleurs classé Moi comme le programme de récompenses le plus largement utilisé au Québec, avec 79 % des clients de METRO activement engagés dans le programme et bénéficiant de ses avantages. Signe que le programme est très bien reçu par la clientèle, le nombre d'adhésions en Ontario a atteint plus d'un million depuis le lancement en octobre dernier.
Nous avons poursuivi les investissements dans notre réseau de magasins. Au Québec, nous avons ouvert quatre nouveaux magasins Super C, converti trois magasins Metro en Super C, relocalisé un Metro et nous avons, avec nos marchands affiliés, effectué des rénovations majeures et des agrandissements dans sept autres magasins. En Ontario, nous avons ouvert un magasin Metro, un magasin Food Basics, un magasin Food Basics a été relocalisé et nous avons effectué des rénovations majeures dans quatre autres magasins. Du côté de la pharmacie, nous avons procédé à l'ouverture de trois succursales, à trois relocalisations, à deux conversions ainsi qu'à des rénovations majeures et des agrandissements dans 13 succursales.
Au cours de la dernière année, les pharmaciens des réseaux Jean Coutu et Brunet ont effectué plus de 3 millions de consultations liées à leur champ de pratique élargi. À ce chiffre s'ajoutent des millions de conseils prodigués au quotidien contribuant à alléger la pression sur le système de santé. Alors que les patients se tournent de plus en plus vers la pharmacien, l'adoption récente du Projet de Loi No 67 qui vise l'élargissement de la pratique professionnelle des pharmaciens constitue une reconnaissance de ses compétences comme professionnel de première ligne en santé, un rôle qui est appelé à continuer de croître et devenir plus important dans les années à venir.
En 2024, METRO a continué de faire croître ses services de commerce en ligne, notamment en poursuivant son déploiement en Ontario avec le lancement du service de cueillette chez Food Basics (offert dans 63 magasins). Le service de cueillette a poursuivi son expansion et est désormais offert dans 231 magasins Metro, 92 Super C et 311 pharmacies PJC. Metro.ca a également ajouté plus de capacité à son service de livraison le jour même par l'entremise de son partenariat avec Instacart. Ce partenaire tierce livre désormais des commandes effectuées sur metro.ca dans 40 marchés supplémentaires en Ontario et 6 au Québec METRO a aussi redessiné et lancé une nouvelle application mobile transactionnelle pour l'enseigne Super C. Nous avons également étendu le service de livraison dans nos enseignes pharmaceutiques, Jean-Coutu et Brunet, via l'application Uber Eats. Les clients peuvent passer des commandes pour une livraison le jour même dans près de 330 magasins Jean Coutu et Brunet et les recevoir en aussi peu que deux heures.
La firme de sondage, de recherche marketing et analytique Léger dévoilait en avril dernier le classement des entreprises les plus admirées des Québécoises et Québécois. L'enseigne Jean Coutu y décroche à nouveau cette année la 1re position pour le secteur du commerce de détail et la 2e position au classement général pour le Québec. Jean Coutu est la seule enseigne de pharmacie à s'être hissée au top 10. Elle s'est également classée au 2e rang du Palmarès employeur au Québec.

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Les marques privées METRO se sont une fois de plus distinguées lors de la 31e édition du Grand Prix Canadien des Nouveaux Produits, en remportant un total de 8 prix, le plus élevé parmi tous les détaillants, reconnaissant nos produits comme les meilleures innovations de l'année au Canada. Organisé par le Conseil canadien du commerce de détail, ce prestigieux concours met en lumière les meilleures innovations de l'industrie à travers tout le pays.
Nous sommes à mi-parcours dans la mise en œuvre de notre plan de responsabilité d'entreprise (RE) 2022-2026. Cette année encore, nous avons progressé au regard de nos priorités et nous sommes sur la bonne voie pour atteindre la plupart de nos objectifs. Les questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) font l'objet d'une réglementation accrue, et nous nous préparons aux nombreux changements législatifs imminents. La publication de notre premier Rapport en vertu de la Loi sur la lutte contre le travail forcé et le travail des enfants dans les chaînes d'approvisionnement en est un bon exemple. Nous continuons à évaluer les pratiques de nos fournisseurs et à améliorer ainsi la transparence au sein de notre chaîne d'approvisionnement, grâce à la poursuite de notre partenariat avec Sphera, anciennement SupplyShift. En 2024, nous avons également déployé des efforts additionnels pour réduire le plastique à usage unique, notamment en prenant part à un projet pilote de partage de contenants réutilisables en Ontario. En matière de changements climatiques, nous avons divulgué pour la première fois nos résultats quant à nos cinq objectifs de réduction des émissions des gaz à effet de serre à court terme basés sur la science, fixés en 2023. Nos efforts pour réduire nos matières résiduelles ont également donné des résultats : pour la première année, nous constatons une amélioration notable de notre taux de diversion, autant dans nos magasins que dans nos centres de distribution. De plus, nous avons poursuivi notre stratégie d'investissement communautaire et augmenté nos dons corporatifs par rapport à 2023.
Chez METRO, l'investissement communautaire est bien ancré dans nos valeurs et fait partie intégrante de notre démarche en responsabilité d'entreprise. Il représente un important levier pour refléter et faire vivre notre raison d'être : Nourrir la santé et le bien-être de nos communautés. C'est dans ce contexte, et avec l'ambition de créer un héritage dans les communautés dans lesquelles nous sommes établis depuis plus de 75 ans, que nous avons annoncé la mise en place d'un réseau communautaire de cuisines partagées à travers le Québec, en collaboration avec Banques alimentaires du Québec (BAQ). Par cette initiative, METRO souhaite bâtir des lieux collectifs de rassemblement au cœur des communautés afin de permettre un meilleur accès à une saine alimentation pour la population vivant l'insécurité alimentaire. Ces cuisines partagées seront des lieux multifonctionnels que les usagers et les usagères pourront utiliser pour différentes vocations : offrir des ateliers d'éducation culinaire, faire des groupes de cuisines collectives, favoriser l'accès à des denrées saines et nutritives par des programmes innovants, développer un sentiment d'appartenance à leur communauté et briser l'isolement, par exemple.
METRO s'est engagée à adopter des objectifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) à court terme basés sur la science, pour ses émissions directes et indirectes. METRO et FLO, un chef de file nord-américain de la recharge de véhicules électriques (VE) et fournisseur de solutions de recharge intelligente, ont annoncé un nouveau partenariat pour offrir une recharge rapide dans plus de 130 épiceries Metro, Super C, Food Basics et Marché Adonis du Québec et de l'Ontario. Par ce partenariat, nous prenons action pour réduire nos émissions indirectes en lien avec le transport de nos clients, tout en contribuant à l'effort collectif de transition vers une économie plus sobre en carbone. Le partenariat, qui comprend l'installation d'au moins 500 ports de recharge rapide, permettra de s'assurer que les conducteurs et conductrices de VE ont accès à une recharge rapide dans des endroits pratiques et accessibles, ce qui leur permettra de garder leur voiture rechargée et de reprendre la route rapidement.
METRO s'est vu remettre le Prix Maurice-Pollack qui souligne les actions exceptionnelles d'une entreprise en matière de gestion de la diversité ethnoculturelle dans la catégorie « Grandes entreprises (employant 250 personnes et plus) ». Ce prix a mis de l'avant l'équipe METRO, composée de près de 19 % de travailleuses et travailleurs immigrants ou issus de minorités ethnoculturelles. En plus d'offrir un environnement de travail sain, respectueux et inclusif pour son personnel issu de diverses origines, METRO développe des pratiques innovantes en termes de diversité et d'inclusion, tout en établissant des objectifs concrets pour accroître la représentativité de personnes issues de la diversité culturelle dans ses équipes de direction.

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ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE

Le 27 novembre 2024, la Société a émis en placement privé des billets non garantis de premier rang Série L, à un taux d'intérêt nominal fixe de 3,998 %, échéant le 27 novembre 2029, d'un capital total de 500,0 millions $. Le 2 décembre 2024, la Société a procédé au remboursement de la totalité des billets de Série J, à un taux d'intérêt nominal fixe de 1,92 %, d'un montant de 300,0 millions $ qui venait à échéance ce même jour.

INFORMATION ANNUELLE CHOISIE

(en millions de dollars, sauf indication contraire)	2024	2023	Variation	2022	Variation
	(52 semaines)	(53 semaines)	%	(52 semaines)	%
Chiffre d'affaires	21 219,9	20 724,6	2,4	18 888,9	9,7
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère	928,8	1 014,8	(8,5)	846,1	19,9
Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	2,9	4,0	(27,5)	3,4	17,6
Bénéfice net	931,7	1 018,8	(8,5)	849,5	19,9
Bénéfice net par action de base	4,13	4,36	(5,3)	3,53	23,5
Bénéfice net dilué par action	4,11	4,35	(5,5)	3,51	23,9
Bénéfice net ajusté(1)	972,9	1 006,6	(3,3)	922,1	9,2
Bénéfice net dilué par action ajusté(1)	4,30	4,30	—	3,82	12,6
Rendement des capitaux propres(1) (%)	13,4	15,2	—	13,0	—
Dividendes par action (en dollars)	1,3075	1,1825	10,6	1,0750	10,0
Total de l'actif	14 140,6	13 865,3	2,0	13 401,3	3,5
Parties courante et non courante de la dette	2 674,3	2 665,6	0,3	2 342,8	13,8

Le bénéfice net des exercices 2024, 2023 et 2022 ont été respectivement de 931,7 millions $, 1 018,8 millions $ et 849,5 millions $ et le bénéfice net dilué par action de 4,11 $, 4,35 $ et 3,51 $. Si l'on tient compte des éléments relatifs aux exercices 2024 et 2023 présentés dans le tableau « Ajustements au bénéfice net et au bénéfice net dilué par action (BPA)(1) » de la section « Résultats d'exploitation », ainsi que pour l'exercice 2022, la perte de valeur au titre d'un programme de fidélisation, le bénéfice net ajusté(1) de l'exercice 2024 a été de 972,9 millions $ comparativement à 1 006,6 millions $ pour l'exercice 2023 et à 922,1 millions $ pour l'exercice 2022 alors que le bénéfice net dilué par action ajusté(1) a été de 4,30 $ pour les exercices 2024 et 2023 et 3,82 $ pour 2022, stable et une augmentation de 12,6 % respectivement.

PERSPECTIVES(2)

Alors que nous entamons notre exercice 2025, les investissements importants dans la modernisation de notre chaîne d'approvisionnement sont en grande partie derrière nous, et nous nous concentrons maintenant sur la réalisation de gains d'efficacité et l'amélioration du service à notre réseau de magasins. Ces investissements nous ont également bien positionnés pour la croissance et l'expansion de notre réseau de détail au cours des années à venir. Nous prévoyons renouer avec la croissance de nos bénéfices graduellement au cours de l'exercice 2025 et nous maintenons notre objectif de croissance annuelle divulgué publiquement entre 8 % et 10 % du bénéfice net dilué par action ajusté(1) à moyen et à long terme.

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RÉSULTATS D'EXPLOITATION

CHIFFRE D'AFFAIRES

Le chiffre d'affaires de l'exercice 2024 a atteint 21 219,9 millions $ comparativement à 20 724,6 millions $ pour l'exercice 2023, une hausse de 2,4 %, et en hausse de 4,4 % sur la base de 52 semaines en 2023, attribuable à la hausse du chiffre d'affaires dans notre réseau de détail cette année et à l'impact négatif d'un conflit de travail dans 27 magasins Metro dans le Grand Toronto en 2023. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) a été en hausse de 2,7 % (en hausse de 7,6 % en 2023). Les ventes alimentaires en ligne(1) ont augmenté de 45,6 % par rapport à l'an dernier (hausse de 78,0 % en 2023) principalement attribuables à une hausse des ventes provenant de nos partenariats. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables(1) a connu une hausse de 5,2 % (6,5 % en 2023), soit une hausse de 6,4 % pour les médicaments d'ordonnance(1) et une hausse de 2,6 % pour les produits de la section commerciale(1).

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENT ET PERTES DE VALEUR D'ACTIFS

Cette mesure du bénéfice exclut les frais financiers nets, les impôts et l'amortissement et les pertes de valeur d'actifs.

Pour l'exercice 2024 le bénéfice opérationnel avant amortissement et pertes de valeur d'actifs a été de 1 987,0 millions $ ou 9,4 % du chiffre d'affaires, une hausse de 0,9 % comparativement à l'exercice 2023. L'exercice 2024 comprenait des gains sur cession d'actifs de 6,8 millions $ comparativement à des gains de 4,2 millions $ l'an dernier.

Notre taux de marge brute(1) a été de 19,7 % pour l'exercice 2024, stable par rapport à l'an dernier.

Notre pourcentage de charges d'exploitation sur le chiffre d'affaires a été de 10,4 % pour l'exercice 2024 comparativement à 10,2 % en 2023. L'augmentation des charges d'exploitation est principalement liée à la mise en service de notre nouveau centre de distribution automatisé des produits frais et surgelés à Terrebonne et au lancement de la dernière phase de notre nouveau centre de distribution automatisé de produits frais à Toronto.

AMORTISSEMENT

La dépense d'amortissement pour l'exercice 2024 a été de 570,4 millions $ comparativement à 525,2 millions $ pour l'exercice 2023. Cette augmentation est principalement attribuable à la mise en service de notre nouveau centre de distribution automatisé des produits frais et surgelés à Terrebonne et de la dernière phase de notre nouveau centre de distribution automatisé de produits frais à Toronto.

PERTES DE VALEUR D'ACTIFS

Au cours de l'exercice 2024, la Société a comptabilisé des pertes de valeur d'actifs totalisant 20,8 millions $ découlant de la décision de retirer les magasins Metro de l'Ontario du programme de fidélisation Air Miles® à l'été 2024. Ces pertes de valeur représentent la valeur comptable totale de l'actif au titre du programme de fidélisation.

FRAIS FINANCIERS NETS

Les frais financiers nets pour l'exercice 2024 ont été de 145,7 millions $ comparativement à 122,6 millions $ en 2023. La hausse est principalement attribuable à une augmentation de la dette moyenne et à des intérêts capitalisés moindres liés à nos projets d'automatisation des centres de distribution.

IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

La charge d'impôts pour l'exercice 2024 a été de 318,4 millions $ comparativement à 303,0 millions $ pour l'exercice 2023, avec des taux d'imposition effectifs de 25,5 % et 22,9 % respectivement. L'augmentation du taux d'imposition effectif en 2024 est principalement attribuable à la comptabilisation d'un actif au titre des impôts sur les exercices précédents de 40,7 millions $ au troisième trimestre de l'exercice 2023.

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BÉNÉFICE NET ET BÉNÉFICE NET AJUSTÉ(1)

Le bénéfice net de l'exercice 2024 a été de 931,7 millions $ comparativement à 1 018,8 millions $ pour l'exercice 2023, et le bénéfice net dilué par action de 4,11 $ par rapport à 4,35 $ en 2023, en baisse de 8,5 % et 5,5 % respectivement. En excluant les éléments spécifiques présentés dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net ajusté(1) de l'exercice 2024 a été de 972,9 millions $ comparativement à 1 006,6 millions $ pour l'exercice 2023, soit une baisse de 3,3 %. Le bénéfice net dilué par action ajusté(1) de l'exercice 2024 a été de 4,30 $, représentant le même montant que l'exercice 2023. Au cours de l'exercice 2023, le conflit de travail dans 27 magasins Metro dans le Grand Toronto a eu un impact défavorable d'environ 27,0 millions $ après impôts, ou 0,12 $ par action et la 53e semaine a eu un impact favorable de 27,0 millions $ après impôts ou 0,12 $ par action.

Ajustements au bénéfice net et au bénéfice net dilué par action (BPA)(1)

| | 2024
(52 semaines) | | 2023
(53 semaines) | | Variation (%) | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | Bénéfice net
(en millions de dollars) | BPA dilué
(en dollars) | Bénéfice net
(en millions de dollars) | BPA dilué
(en dollars) | Bénéfice net | BPA dilué |
| Selon les états financiers | 931,7 | 4,11 | 1 018,8 | 4,35 | (8,5) | (5,5) |
| Perte de valeur au titre d'un programme de fidélisation, nette d'impôts de 2,7 $ | 18,1 | | — | | | |
| Gain sur la disposition d'une participation dans une entreprise associée, net d'impôts de 1,6 $ | (5,4) | | — | | | |
| Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu, net d'impôts de 10,2 $ | 28,5 | | 28,5 | | | |
| Ajustement favorable d'impôt au titre d'exercices antérieurs | — | | (40,7) | | | |
| Mesures ajustées(1) | 972,9 | 4,30 | 1 006,6 | 4,30 | (3,3) | — |

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RÉSUMÉ DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS

(en millions de dollars, sauf indication contraire)	2024	2023	Variation (%)
Chiffre d'affaires
1^{er} trim. (3)	4 974,2	4 670,9	6,5
2^{e} trim. (3)	4 655,5	4 554,5	2,2
3^{e} trim. (4)	6 651,8	6 427,5	3,5
4^{e} trim. (5)	4 938,4	5 071,7	(2,6)
Exercice	21 219,9	20 724,6	2,4
Bénéfice net
1^{er} trim. (3)	228,5	231,1	(1,1)
2^{e} trim. (3)	187,1	218,8	(14,5)
3^{e} trim. (4)	296,2	346,7	(14,6)
4^{e} trim. (5)	219,9	222,2	(1,0)
Exercice	931,7	1 018,8	(8,5)
Bénéfice net ajusté (1)
1^{er} trim. (3)	235,0	237,6	(1,1)
2^{e} trim. (3)	206,4	225,4	(8,4)
3^{e} trim. (4)	305,0	314,8	(3,1)
4^{e} trim. (5)	226,5	228,8	(1,0)
Exercice	972,9	1 006,6	(3,3)
Bénéfice net dilué par action (en dollars)
1^{er} trim. (3)	0,99	0,97	2,1
2^{e} trim. (3)	0,83	0,93	(10,8)
3^{e} trim. (4)	1,31	1,49	(12,1)
4^{e} trim. (5)	0,98	0,96	2,1
Exercice	4,11	4,35	(5,5)
Bénéfice net dilué par action ajusté (1) (en dollars)
1^{er} trim. (3)	1,02	1,00	2,0
2^{e} trim. (3)	0,91	0,96	(5,2)
3^{e} trim. (4)	1,35	1,35	—
4^{e} trim. (5)	1,02	0,99	3,0
Exercice	4,30	4,30	—

(3) 12 semaines
(4) 16 semaines
(5) 12 semaines en 2024, 13 semaines en 2023

Le chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 2024, clos le 23 décembre 2023, a atteint 4 974,2 millions $, en hausse de 6,5 % comparativement au chiffre d'affaires du premier trimestre de 2023, clos le 17 décembre 2022. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) a été en hausse de 6,1 % (7,5 % au premier trimestre de 2023), et en hausse de 3,4 % en tenant compte du décalage de la semaine de Noël. Notre inflation alimentaire était d'environ 4,0 %, inférieur à l'IPC déclaré et en baisse par rapport à 5,5 % au trimestre précédent. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables(1) a connu une hausse de 3,9 % (7,7 % au premier trimestre de 2023), soit une hausse de 6,6 % pour les médicaments d'ordonnance(1) et une baisse de 1,2 % pour les produits de la section commerciale(1), alors que nous croisions des ventes très élevées l'an dernier en raison d'une saison de toux et rhume exceptionnellement forte.

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Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'exercice 2024, clos le 16 mars 2024, a atteint 4 655,5 millions $, en hausse de 2,2 % comparativement au chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 2023, clos le 11 mars 2023, attribuable à la hausse du chiffre d'affaires dans notre réseau de détail. Notre inflation alimentaire était d'environ 3,0 %, en baisse par rapport à 4,0 % au trimestre précédent. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) a été en hausse de 0,2 % au deuxième trimestre de l'exercice 2024 (5,8 % au deuxième trimestre de 2023), et en hausse de 2,7 % en tenant compte du décalage de la semaine de Noël. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables(1) a connu une hausse de 5,9 % (7,3 % au deuxième trimestre de 2023), soit une hausse de 6,0 % pour les médicaments d'ordonnance(1) et une hausse de 5,8 % pour les produits de la section commerciale(1), attribuable à la forte saison de toux et rhume et à des stratégies de mise en marché efficaces.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre de l'exercice 2024, clos le 6 juillet 2024, a atteint 6 651,8 millions $, en hausse de 3,5 % comparativement au chiffre d'affaires du troisième trimestre de 2023, clos le 1er juillet 2023, attribuable à la hausse du chiffre d'affaires dans notre réseau de détail. Notre inflation alimentaire était légèrement inférieure à l'IPC déclaré pour les aliments achetés en magasin de 1,1 %. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) a été en hausse de 2,4 % au troisième trimestre de l'exercice 2024 (9,4 % au troisième trimestre de 2023). Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables(1) a connu une hausse de 5,2 % (5,9 % au troisième trimestre de 2023), soit une hausse de 6,3 % pour les médicaments d'ordonnance(1) et une hausse de 3,0 % pour les produits de la section commerciale(1), principalement les médicaments en vente libre, les cosmétiques et les produits de santé et beauté.

Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'exercice 2024, clos le 28 septembre 2024, a atteint 4 938,4 millions $, en baisse de 2,6 % comparativement au chiffre d'affaires du quatrième trimestre de 2023, et en hausse de 5,7 % sur la base de 12 semaines en 2023, attribuable à la hausse du chiffre d'affaires dans notre réseau de détail cette année et à l'impact négatif d'un conflit de travail dans 27 magasins Metro dans le Grand Toronto au quatrième trimestre de 2023. Notre inflation alimentaire était légèrement supérieure à l'IPC déclaré pour les aliments achetés en magasin de 1,7 %. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) a été en hausse de 2,2 % au quatrième trimestre de l'exercice 2024 (6,8 % au quatrième trimestre de 2023). Les ventes alimentaires en ligne(1) ont augmenté de 27,6 % par rapport à la période de 12 semaines comparable de l'année dernière (116,0 % au quatrième trimestre de 2023). Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables(1) a connu une hausse de 5,7 % (5,5 % au quatrième trimestre de 2023), soit une hausse de 6,8 % pour les médicaments d'ordonnance(1) et une hausse de 3,3 % pour les produits de la section commerciale(1), principalement les médicaments en vente libre, les cosmétiques et les produits de santé et beauté.

Le bénéfice net du premier trimestre de l'exercice 2024 a été de 228,5 millions $ comparativement à 231,1 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023, et le bénéfice net dilué par action de 0,99 $ par rapport à 0,97 $ en 2023, en baisse de 1,1 % et en hausse de 2,1 % respectivement. Le bénéfice net ajusté(1) du premier trimestre de l'exercice 2024 a totalisé 235,0 millions $ comparativement à 237,6 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023 et le bénéfice net dilué par action ajusté(1) s'est établi à 1,02 $ comparativement à 1,00 $, en baisse de 1,1 % et en hausse de 2,0 % respectivement. Les premiers trimestres de 2024 et 2023 comprenaient un ajustement pour l'amortissement avant impôt des immobilisations intangibles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 8,9 millions $ ainsi que les impôts relatifs à cet élément.

Le bénéfice net du deuxième trimestre de l'exercice 2024 a été de 187,1 millions $ comparativement à 218,8 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023, et le bénéfice net dilué par action de 0,83 $ par rapport à 0,93 $ en 2023, en baisse de 14,5 % et 10,8 % respectivement. Le bénéfice net ajusté(1) du deuxième trimestre de l'exercice 2024 a totalisé 206,4 millions $ comparativement à 225,4 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023 et le bénéfice net dilué par action ajusté(1) s'est établi à 0,91 $ comparativement à 0,96 $, en baisse de 8,4 % et 5,2 % respectivement. Les deuxièmes trimestres de 2024 et 2023 comprenaient un ajustement pour l'amortissement avant impôt des immobilisations intangibles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 8,9 millions $ et le deuxième trimestre de 2024 comprenait également une perte de valeur d'un programme de fidélisation de 20,8 millions $ et un gain sur la disposition d'une participation dans une entreprise associée de 7,0 millions $, ainsi que les impôts relatifs à ces éléments.

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Le bénéfice net du troisième trimestre de l'exercice 2024 a été de 296,2 millions $ comparativement à 346,7 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023, et le bénéfice net dilué par action de 1,31 $ par rapport à 1,49 $ en 2023, en baisse de 14,6 % et 12,1 % respectivement. Le bénéfice net ajusté(1) du troisième trimestre de l'exercice 2024 a totalisé 305,0 millions $ comparativement à 314,8 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023, soit une baisse de 3,1 % et le bénéfice net dilué par action ajusté(1) a été de 1,35 $, le même montant qu'au trimestre correspondant de 2023. Les troisièmes trimestres de 2024 et 2023 comprenaient un ajustement pour l'amortissement avant impôt des immobilisations intangibles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 11,9 millions $, ainsi que les impôts relatifs à cet élément et le troisième trimestre de 2023 comprenait également un ajustement de 40,7 millions $ lié à la comptabilisation d'un actif au titre des impôts sur les exercices précédents.

Le bénéfice net du quatrième trimestre de l'exercice 2024 a été de 219,9 millions $ comparativement à 222,2 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023, et le bénéfice net dilué par action de 0,98 $ par rapport à 0,96 $ en 2023, en baisse de 1,0 % et en hausse de 2,1 % respectivement. Le bénéfice net ajusté(1) du quatrième trimestre de l'exercice 2024 a été de 226,5 millions $ comparativement à 228,8 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023 en baisse de 1,0 %. Le bénéfice net dilué par action ajusté(1) du quatrième trimestre de l'exercice 2024 a été de 1,02 $, comparativement à 0,99 $ en 2023, en hausse de 3,0 %. Au quatrième trimestre de 2023, le conflit de travail dans 27 magasins Metro dans le Grand Toronto a eu un impact défavorable d'environ 27,0 millions $ après impôts, ou 0,12 $ par action et la 13e semaine a eu un impact favorable de 27,0 millions $ après impôts ou 0,12 $ par action. Les quatrièmes trimestres de 2024 et 2023 comprenaient un ajustement pour l'amortissement avant impôt des immobilisations intangibles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 9,0 millions $, ainsi que les impôts relatifs à cet élément.

(en millions de dollars)	2024				2023
	T1	T2	T3	T4	T1	T2	T3	T4
Bénéfice net	228,5	187,1	296,2	219,9	231,1	218,8	346,7	222,2
Perte de valeur au titre d'un programme de fidélisation, nette d'impôts	—	18,1	—	—	—	—	—	—
Gain sur la disposition d'une participation dans une entreprise associée, net d'impôts	—	(5,4)	—	—	—	—	—	—
Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu, net d'impôts	6,5	6,6	8,8	6,6	6,5	6,6	8,8	6,6
Ajustement favorable d'impôt au titre d'exercices antérieurs	—	—	—	—	—	—	(40,7)	—
Bénéfice net ajusté(1)	235,0	206,4	305,0	226,5	237,6	225,4	314,8	228,8
(en dollars)	2024				2023
---	---	---	---	---	---	---	---	---
	T1	T2	T3	T4	T1	T2	T3	T4
Bénéfice net dilué par action	0,99	0,83	1,31	0,98	0,97	0,93	1,49	0,96
Impact des ajustements	0,03	0,08	0,04	0,04	0,03	0,03	(0,14)	0,03
Bénéfice net dilué par action ajusté(1)	1,02	0,91	1,35	1,02	1,00	0,96	1,35	0,99

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SITUATION DE TRÉSORERIE

ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

Les activités opérationnelles ont généré des fonds de 1 680,0 millions $ pour l'exercice 2024 comparativement à 1 563,5 millions $ en 2023. La hausse est principalement attribuable à la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement au cours de l'exercice par rapport à l'an dernier.

ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT

Pour l'exercice 2024, les activités d'investissement ont nécessité des fonds de 456,4 millions $ comparativement à 572,5 millions $ pour l'exercice 2023. La variation s'explique principalement par des acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles et de goodwill moins élevées de 100,2 millions $ en 2024 notamment en raison de notre investissement dans notre centre de distribution automatisé de Terrebonne au cours de l'exercice 2023.

Au cours de l'exercice 2024, nous avons procédé avec les détaillants à l'ouverture de 9 magasins, à des rénovations majeures et agrandissements dans 11 magasins, 2 magasins ont été relocalisés et 5 magasins ont été fermés pour une augmentation nette de 318 100 pieds carrés ou 1,5 % de notre réseau de détail alimentaire.

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

Les activités de financement ont nécessité des fonds de 1 223,7 millions $ pour l'exercice 2024 comparativement à 974,9 millions $ pour l'exercice 2023. Cet écart s'explique principalement par une augmentation de la dette moins élevée de 173,4 millions $ et des remboursements de la dette plus élevés de 148,2 millions $ en 2024 comparativement à 2023, partiellement compensés par des rachats d'actions moins élevés en 2024.

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SITUATION FINANCIÈRE

Nous n'anticipons(2) aucun risque de liquidité et nous considérons notre situation financière à la fin de l'exercice 2024 comme étant très saine. Nous avions une facilité de crédit renouvelable autorisée non utilisée de 564,6 millions $.

Les principaux éléments de dette non courante à la fin de l'exercice 2024 se présentaient ainsi :

	Taux d'intérêt	Échéance	Notionnel (en millions de dollars)
Facilité de crédit renouvelable	Taux qui fluctuent selon les variations des taux des acceptations bancaires	27 octobre 2028	35,4
Billets de Série J	Taux nominal fixe de 1,92 %	2 décembre 2024	300,0
Billets de Série G	Taux nominal fixe de 3,39 %	6 décembre 2027	450,0
Billets de Série K	Taux nominal fixe de 4,66 %	7 février 2033	300,0
Billets de Série B	Taux nominal fixe de 5,97 %	15 octobre 2035	400,0
Billets de Série D	Taux nominal fixe de 5,03 %	1^{er} décembre 2044	300,0
Billets de Série H	Taux nominal fixe de 4,27 %	4 décembre 2047	450,0
Billets de Série I	Taux nominal fixe de 3,41 %	28 février 2050	400,0

Le 6 février 2023, la Société a émis en placement privé des billets non garantis de premier rang Série K, à un taux d'intérêt nominal fixe de 4,66 %, échéant le 7 février 2033, d'un capital total de 300,0 millions $. En prévision de cette émission la Société avait conclu, le 14 novembre 2022, un contrat à terme sur obligations désigné comme couvertures de flux de trésorerie sur une composante d'une émission de dette future hautement probable d'un montant de 250,0 millions $ ayant pour effet de fixer le taux d'intérêt à un taux sur 10 ans de 2,996 %. La partie efficace de la perte sur l'instrument de couverture était comptabilisée dans les autres éléments du résultat global. À la suite de l'émission des billets Série K, les montants cumulés dans les capitaux propres ont été reclassés dans les frais financiers nets sur une base linéaire sur la durée de la dette.

Au cours de l'exercice 2022, la Société avait conclu un swap de taux d'intérêt de 300,0 millions $ ayant pour effet de fixer le taux d'intérêt à un taux variable équivalent au taux des acceptations bancaires à 3 mois (CDOR) majoré de 11 points de base (0,11 %) sur la durée des billets de Série J. Au 28 septembre 2024, le solde des billets non garantis de premier rang de Série J était de 298,8 millions $ (288,9 millions $ au 30 septembre 2023), reflétant une augmentation des réévaluations à la juste valeur se rapportant à des swaps de taux d'intérêt de 9,9 millions $ en 2024 (augmentation de 3,8 millions $ en 2023) désignés comme des couvertures de juste valeur.

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CAPITAL-ACTIONS

	Actions ordinaires émises
(en milliers)	2024	2023
Solde au début de l'exercice	228 949	236 929
Rachat d'actions en espèces	(6 680)	(8 170)
Exercice d'options d'achat d'actions	433	190
Solde à la fin de l'exercice	222 702	228 949
Solde aux 4 décembre 2024 et au 1er décembre 2023	222 115	228 236
	Actions propres
---	---	---
(en milliers)	2024	2023
Solde au début de l'exercice	296	335
Acquisitions	105	99
Remises en circulation	(113)	(138)
Solde à la fin de l'exercice	288	296
Solde aux 4 décembre 2024 et au 1er décembre 2023	288	296

RÉGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

	Au 4 décembre 2024	28 septembre 2024	Au 30 septembre 2023
Options d'achat d'actions (en milliers)	1 996	2 179	2 226
Prix d'exercice (en dollars)	41,16 à 77,75	41,16 à 77,75	40,23 à 77,75
Prix d'exercice moyen pondéré (en dollars)	62,61	61,15	56,42

RÉGIME D'UNITÉS D'ACTIONS AU RENDEMENT

	Au 4 décembre 2024	28 septembre 2024	Au 30 septembre 2023
Unités d'actions au rendement (en milliers)	564	571	572

PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS

Relativement à son programme de rachat d'actions dans le cours normal des activités en vigueur du 27 novembre 2023 au 26 novembre 2024, la Société a racheté 7 000 000 de ses actions ordinaires à un prix moyen de 72,90 $, pour une considération totale de 510,3 millions $.

La Société a décidé de renouveler le programme afin de se doter d'une option supplémentaire pour utiliser ses liquidités excédentaires. Ainsi, la Société pourra racheter, dans le cours normal de ses activités entre le 27 novembre 2024 et le 26 novembre 2025, jusqu'à concurrence de 10 000 000 de ses actions ordinaires représentant approximativement 4,5 % des actions émises et en circulation de la Société en date du 14 novembre 2024. Les achats s'effectueront au prix du marché par l'entremise de la Bourse de Toronto, conformément à ses règles et politiques, ou par l'entremise de systèmes de négociation parallèles ou de toute autre façon pouvant être autorisée par un organisme de réglementation des valeurs mobilières, y compris en vertu d'ententes de gré à gré. Entre le 27 novembre 2024 et le 4 décembre 2024, la Société a racheté 50 000 de ses actions ordinaires à un prix moyen de 92,22 $, pour une considération totale de 4,6 millions $.

DIVIDENDES

Pour une 30ᵉ année consécutive, la Société a versé à ses actionnaires des dividendes trimestriels. Le dividende annuel a été en hausse de 10,6 % et s'est élevé à 1,3075 $ par action comparativement à 1,1825 $ en 2023 pour un montant total de 294,6 millions $ en 2024 et de 275,0 millions $ en 2023.

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OPÉRATIONS BOURSIÈRES

La valeur de l'action de METRO s'est maintenue dans une fourchette de 65,43 $ à 87,22 $ au cours de l'exercice 2024 (67,09 $ à 78,90 $ en 2023). Durant cette période, le nombre d'actions négociées à la Bourse de Toronto a été de 113,0 millions (118,6 millions en 2023). Le cours de clôture du vendredi 27 septembre 2024 était de 84,84 $ comparativement à 70,54 $ à la fin de l'exercice 2023. Depuis la fin de l'exercice, l'action de METRO s'est maintenue dans une fourchette de 81,01 $ à 93,19 $. Le cours de clôture du 4 décembre 2024 était de 92,78 $. L'action de METRO a connu une croissance soutenue au cours des 10 dernières années.

RENDEMENT COMPARATIF DES ACTIONS SUR 10 ANS*

METRO INC.
S&P/TSX
S&P/TSX Indice Alimentaire

*100 $ investis le 26 septembre 2014 en actions incluant le réinvestissement des dividendes et déterminé à chaque fin d'exercice

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ÉVENTUALITÉS

Dans le cours normal de ses activités, la Société est exposée à diverses actions et réclamations. La Société conteste le bien-fondé de ces actions et réclamations, et à ce stade-ci, la Société ne croit pas(2) que ces dossiers auront une incidence importante sur la situation financière et les résultats consolidés de la Société. Toutefois, étant donné que tout litige comporte une part d'incertitude, il n'est pas possible de prédire l'issue de ces litiges ni le montant de pertes éventuelles. Aucune charge à payer ni aucune provision pour pertes éventuelles n'a été comptabilisée dans les états financiers consolidés annuels de la Société.

En mai 2019, deux (2) demandes d'autorisation d'actions collectives liées aux opioïdes ont été déposées en Ontario et au Québec par des usagers d'opioïdes contre un important groupe de défendeurs, dont, au Québec, une filiale de la Société, Pro Doc, et, en Ontario, Groupe Jean Coutu et Pro Doc. En décembre 2023, la Cour supérieure de justice de l'Ontario a rejeté la demande d'action collective contre Pro Doc, Groupe Jean Coutu et les défendeurs qui sont des distributeurs. Cette décision est finale, le demandeur n'ayant pas fait appel de la décision. En avril 2024, la Cour supérieure du Québec a autorisé l'action collective, le jugement d'autorisation étant une étape purement procédurale qui ne décide pas du fond du litige.

En février 2020, une demande d'autorisation d'action collective liée aux opioïdes a été déposée en Colombie-Britannique par des usagers d'opioïdes contre un important groupe de défendeurs, dont des filiales de la Société, Pro Doc et Groupe Jean Coutu. En avril 2021, une demande d'autorisation d'une action collective liée aux opioïdes a été déposée en Alberta par la Ville de Grande Prairie (Alberta) et la Ville de Brantford (Ontario). Cette demande, amendée à fin du mois de novembre 2024, vise plusieurs défendeurs, dont la Société, Pro Doc et Groupe Jean Coutu. En septembre 2021, une demande d'autorisation d'une (1) action collective liée aux opioïdes contre plusieurs défendeurs, dont Pro Doc et Groupe Jean Coutu, a également été déposée par la Peter Ballantyne Cree Nation et la Lac LaRonge Indian Band, en Saskatchewan. Les allégations formulées dans ces demandes d'autorisation d'actions collectives sont similaires à celles formulées dans la demande d'autorisation d'action collective déposée en août 2018 par la province de la Colombie-Britannique contre de nombreux fabricants et distributeurs d'opioïdes, dont des filiales de la Société, Pro Doc et Groupe Jean Coutu. Toutes ces actions collectives proposées portent notamment sur des allégations d'infractions à la Loi sur la concurrence, de représentations frauduleuses et inexactes, d'absence d'information ainsi que de négligence. La province de Colombie-Britannique réclame au nom du gouvernement fédéral et des gouvernements provinciaux et territoriaux un montant (indéterminé) de dommages-intérêts au chapitre des charges qui auraient été engagées dans le paiement d'ordonnances d'opioïdes et d'autres coûts de soins de santé qui seraient liés à la dépendance aux opioïdes alors que l'action collective au Québec et l'action collective proposée en Colombie-Britannique, qui ont été intentées par des usagers d'opioïdes, visent le recouvrement de dommages-intérêts au nom de tous les usagers d'opioïdes directement. La Ville de Grande Prairie poursuit en son nom et au nom de tous les gouvernements locaux et municipalités canadiens et réclame un montant indéterminé en dommages-intérêts pour des coûts de sécurité publique, de services sociaux et de justice pénale prétendument engagés en raison de la crise des opioïdes. La Peter Ballantyne Cree Nation et la Lac La Ronge Indian Band ont déposé une demande d'autorisation d'action collective similaire contre plusieurs défendeurs et réclament en leur nom et au nom de tous les gouvernements et communautés des Premières Nations, Inuit et Métis du Canada un montant indéterminé. La Société estime(2) que ces procédures sont sans fondement et que, dans certains cas, il y a même absence de juridiction. Aucune provision pour pertes éventuelles n'a été comptabilisée dans les états financiers consolidés annuels de la Société.

En 2017, le Bureau de la concurrence du Canada a débuté une enquête relativement à la fourniture de pain commercial impliquant certains fournisseurs et détaillants canadiens, dont la Société. En se basant sur l'information disponible jusqu'à présent, la Société ne croit pas qu'elle, ni qu'aucun de ses employés, ait enfreint la Loi sur la concurrence. Des demandes d'actions collectives ont été déposées contre la Société, des fournisseurs et certains détaillants. Le 19 décembre 2019, la Cour supérieure du Québec a autorisé l'exercice d'une de ces actions collectives, le jugement d'autorisation étant une étape purement procédurale qui ne décide pas du fond du litige. Le 31 décembre 2021, la Cour supérieure de l'Ontario a autorisé en partie l'exercice d'une autre de ces actions collectives. La Société conteste tous ces recours autant au stade de l'autorisation qu'au fond. Aucune provision pour pertes éventuelles n'a été comptabilisée dans les états financiers annuels consolidés de la Société.

Au cours de l'exercice financier 2016, une demande d'autorisation d'exercer une action collective a été signifiée au Groupe Jean Coutu par Sopropharm, une association constituée en vertu de la Loi sur les syndicats professionnels dont sont membres certains pharmaciens propriétaires franchisés du Groupe Jean Coutu. La demande vise à faire autoriser l'exercice de l'action collective sous la forme d'une action déclaratoire visant, entre autres, (i) à faire annuler certaines dispositions contractuelles des conventions de franchise type du Groupe Jean Coutu, notamment la clause

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prévoyant le paiement de redevances sur les ventes de médicaments par les établissements franchisés; (ii) à obtenir la restitution de certaines prestations; et (iii) à faire réduire certaines obligations contractuelles. Le 1er novembre 2018, la Cour supérieure du Québec a autorisé l'exercice de l'action collective, le jugement d'autorisation étant une étape purement procédurale qui ne décide pas du fond du litige. La Société conteste ce recours au fond. Aucune provision pour pertes éventuelles n'a été comptabilisée dans les états financiers consolidés annuels de la Société.

SOURCES DE FINANCEMENT

Nos activités opérationnelles ont permis de générer en 2024 des flux de trésorerie de 1 680,0 millions $. Ces flux de trésorerie ont servi à financer nos activités d'investissement, dont des acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles et de goodwill de 579,7 millions $, à procéder à des rachats d'actions au montant de 478,2 millions $, à verser des dividendes de 294,6 millions $, à procéder aux paiements des intérêts sur la dette de 132,0 millions $ et aux paiements (capital et intérêts) des obligations locatives nets des paiements et intérêts reçus au titre des contrats de sous-location de 209,9 millions $ ainsi qu'à effectuer nos autres activités d'investissement et de financement.

À la fin de l'exercice 2024, notre situation financière était composée principalement de trésorerie et d'équivalents de trésorerie de 29,4 millions $, d'une facilité de crédit renouvelable autorisée non utilisée de 564,6 millions $ échéant en 2028, de billets de Série J de 300,0 millions $ échéant en 2024, de billets de Série G de 450,0 millions $ échéant en 2027, de billets de Série K de 300,0 millions $ échéant en 2033, de billets de Série B de 400,0 millions $ échéant en 2035, de billets de Série D de 300,0 millions $ échéant en 2044, de billets de Série H de 450,0 millions $ échéant en 2047 et de billets de Série I de 400,0 millions $ échéant en 2050.

Nous croyons(2) que les flux de trésorerie liés à nos activités opérationnelles de l'an prochain seront suffisants pour couvrir entièrement nos besoins de fonds liés aux activités d'investissement courantes.

OBLIGATIONS CONTRACTUELLES

Paiements exigibles par exercice (capital et intérêts)

(en millions de dollars)	Facilité de crédit et emprunts	Billets	Obligations locatives	Obligations en vertu de contrats de service	Total
2025	20,0	402,0	326,8	136,5	885,3
2026	41,8	101,1	297,9	122,5	563,3
2027	4,1	101,1	258,7	106,3	470,2
2028	2,4	538,4	221,2	26,8	788,8
2029	2,0	85,8	180,3	5,7	273,8
2030 par la suite	47,7	2 897,4	579,6	1,0	3 525,7
	118,0	4 125,8	1 864,5	398,8	6 507,1

TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

Au cours de l'exercice 2024, nous avons approvisionné des pharmacies détenues par un membre du conseil d'administration et par un dirigeant de la Société. Ces transactions ont été effectuées dans le cours normal des affaires, elles ont été comptabilisées à la valeur d'échange et elles sont détaillées à la note 23 des états financiers annuels consolidés.

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QUATRIÈME TRIMESTRE

(en millions de dollars, sauf le bénéfice net par action)	2024	2023	Variation (%)
	(12 semaines)	(13 semaines)
Chiffre d'affaires	4 938,4	5 071,7	(2,6)
Bénéfice opérationnel avant amortissement et pertes de valeurs d'actifs	459,6	448,0	2,6
Bénéfice net	219,9	222,2	(1,0)
Bénéfice net ajusté(1)	226,5	228,8	(1,0)
Bénéfice net dilué par action	0,98	0,96	2,1
Bénéfice net dilué par action ajusté(1)	1,02	0,99	3,0
Flux de trésorerie liés aux :
Activités opérationnelles	456,7	387,1	—
Activités d'investissement	(150,1)	(207,6)	—
Activités de financement	(282,5)	(174,7)	—

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

CHIFFRE D'AFFAIRES

Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) a été en hausse de 2,2 % au quatrième trimestre de l'exercice 2024 (6,8 % au quatrième trimestre de 2023). Les ventes alimentaires en ligne(1) ont augmenté de 27,6 % par rapport à la période de 12 semaines comparable de l'année dernière (116,0 % au quatrième trimestre de 2023). Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables(1) a connu une hausse de 5,7 % (5,5 % au quatrième trimestre de 2023), soit une hausse de 6,8 % pour les médicaments d'ordonnance(1) et une hausse de 3,3 % pour les produits de la section commerciale(1), principalement les médicaments en vente libre, les cosmétiques et les produits de santé et beauté.

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENT ET PERTES DE VALEUR D'ACTIFS

Cette mesure du bénéfice exclut les frais financiers nets, les impôts et l'amortissement et les pertes de valeur d'actifs.

Le bénéfice opérationnel avant amortissement et pertes de valeur d'actifs du quatrième trimestre de l'exercice 2024 a été de 459,6 millions $ ou 9,3 % du chiffre d'affaires, une hausse de 2,6 % comparativement au trimestre correspondant de l'exercice 2023.

Notre taux de marge brute(1) a été de 19,7 % pour le quatrième trimestre de l'exercice 2024, comparativement à 19,5 % pour le trimestre correspondant de 2023.

Notre pourcentage de charges d'exploitation sur le chiffre d'affaires a été de 10,4 % au quatrième trimestre de l'exercice 2024, comparativement à 10,7 % pour le même trimestre de 2023. En excluant l'impact du conflit de travail l'an dernier, notre pourcentage de charges d'exploitation sur le chiffre d'affaires au quatrième trimestre de l'exercice 2023 aurait été similaire à celui de cette année.

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AMORTISSEMENT

La dépense d'amortissement pour le quatrième trimestre de l'exercice 2024 a été de 135,8 millions $ comparativement à 125,0 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023. L'augmentation de la dépense d'amortissement est principalement attribuable à la mise en service de notre nouveau centre de distribution automatisé des produits frais et surgelés à Terrebonne et de la dernière phase de notre nouveau centre de distribution automatisé de produits frais à Toronto.

FRAIS FINANCIERS NETS

Les frais financiers nets pour le quatrième trimestre de l'exercice 2024 ont été de 32,6 millions $ comparativement à 30,1 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023. La hausse est principalement attribuable à une augmentation de la dette moyenne et à des intérêts capitalisés moindres liés à nos projets d'automatisation des centres de distribution.

IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

La charge d'impôts a été de 71,3 millions $ au quatrième trimestre de l'exercice 2024 avec un taux d'imposition effectif de 24,5 % comparativement à 70,7 millions $ et un taux d'imposition effectif de 24,1 % au quatrième trimestre de l'exercice 2023.

BÉNÉFICE NET ET BÉNÉFICE NET AJUSTÉ(1)

Le bénéfice net du quatrième trimestre de l'exercice 2024 a été de 219,9 millions $ comparativement à 222,2 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023, et le bénéfice net dilué par action de 0,98 $ par rapport à 0,96 $ en 2023, en baisse de 1,0 % et en hausse de 2,1 % respectivement. En excluant l'élément spécifique présenté dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net ajusté(1) du quatrième trimestre de l'exercice 2024 a été de 226,5 millions $ comparativement à 228,8 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023 en baisse de 1,0 %. Le bénéfice net dilué par action ajusté(1) du quatrième trimestre de l'exercice 2024 a été de 1,02 $, comparativement à 0,99 $ en 2023, en hausse de 3,0 %. Au quatrième trimestre de 2023, le conflit de travail dans 27 magasins Metro dans le Grand Toronto a eu un impact défavorable d'environ 27,0 millions $ après impôts, ou 0,12 $ par action et la 13e semaine a eu un impact favorable de 27,0 millions $ après impôts ou 0,12 $ par action.

Ajustements au bénéfice net et au bénéfice net dilué par action (BPA)(1)

| | 2024
(12 semaines) | | 2023
(13 semaines) | | Variation (%) | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | Bénéfice net
(en millions de dollars) | BPA dilué
(en dollars) | Bénéfice net
(en millions de dollars) | BPA dilué
(en dollars) | Bénéfice net | BPA dilué |
| Selon les états financiers | 219,9 | 0,98 | 222,2 | 0,96 | (1,0) | 2,1 |
| Amortissement des immobilisations
incorporelles acquises dans le cadre de
l'acquisition du Groupe Jean Coutu, net
d'impôts de 2,4 $ | 6,6 | | 6,6 | | | |
| Mesures ajustées(1) | 226,5 | 1,02 | 228,8 | 0,99 | (1,0) | 3,0 |

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SITUATION DE TRÉSORERIE

Activités opérationnelles

Les activités opérationnelles ont généré des fonds de 456,7 millions $ au quatrième trimestre de l'exercice 2024 comparativement à 387,1 millions $ pour le trimestre correspondant de l'exercice 2023. La hausse est principalement attribuable à la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement au cours du trimestre par rapport à l'an dernier.

Activités d'investissement

Les activités d'investissement ont nécessité des fonds de 150,1 millions $ au quatrième trimestre de l'exercice 2024 comparativement à 207,6 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023. La variation s'explique principalement par des acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles et de goodwill moins élevées de 58,5 millions $ en 2024.

Activités de financement

Au quatrième trimestre de 2024, les activités de financement ont nécessité des fonds de 282,5 millions $ comparativement à 174,7 millions $ pour le trimestre correspondant de 2023. La variation s'explique principalement par des remboursements de la dette plus élevés en 2024.

INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS ET COMPTABILITÉ DE COUVERTURE

La Société s'est dotée d'une politique de gestion des risques financiers, approuvée par son conseil d'administration en avril 2010 et amendée en 2019, énonçant les lignes directrices sur l'utilisation des instruments financiers dérivés. Ces lignes directrices interdisent à la Société d'avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de spéculation. Au cours de l'exercice 2024, la Société a utilisé des instruments financiers dérivés tels que décrits aux notes 2 et 25 des états financiers annuels consolidés.

NOUVELLE NORME COMPTABLE

NORME COMPTABLE PUBLIÉE MAIS NON ENCORE ENTRÉE EN VIGUEUR

Présentation et informations à fournir dans les états financiers

En avril 2024, l'IASB a publié IFRS 18, qui remplace IAS 1, Présentation des états financiers, et des modifications corrélatives à plusieurs autres normes. Cette nouvelle norme introduit de nouvelles exigences en matière de présentation de l'état du résultat net, notamment la présentation de totaux et de sous-totaux spécifiés. L'entité doit classer, dans son état du résultat net, tous ses produits et toutes ses charges dans l'une des cinq catégories suivantes : « exploitation », « investissement », « financement », « impôts sur le résultat » et « activités abandonnée », avec des sous-totaux prescrits pour chaque nouvelle catégorie. En outre, IFRS 18 exige la communication des mesures de la performance définies par la direction qui feront désormais partie des états financiers audités.

IFRS 18 et les modifications des autres normes auxquelles elle donne lieu entreront en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027, mais leur application anticipée est permise. L'entité qui les applique de manière anticipée doit l'indiquer dans ses états financiers. IFRS 18 devra être appliquée de manière rétrospective. La société s'affaire actuellement à identifier toutes les incidences que les modifications auront sur les états financiers consolidés et les notes annexes.

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INFORMATIONS PROSPECTIVES

Nous avons utilisé, dans le présent rapport annuel, diverses expressions qui pourraient, au sens de la réglementation des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, constituer des informations prospectives. De façon générale, toute déclaration contenue dans le présent rapport qui ne constitue pas un fait historique peut être considérée comme une déclaration prospective. Les expressions « prévoir », « poursuivre », « continuer », « anticiper », « croire », « viser », « estimer » et autres expressions similaires de même que l'emploi du temps futur ou conditionnel indiquent en général des déclarations prospectives. Les déclarations prospectives pouvant être contenues dans le présent rapport font référence à des hypothèses sur les industries alimentaire et pharmaceutique au Canada, l'économie en général, notre budget annuel ainsi que notre plan d'action 2025.

Les déclarations prospectives contenues aux présentes ne donnent pas de garantie quant à la performance future de la Société et elles supposent des risques connus et inconnus ainsi que des incertitudes pouvant faire en sorte que notre situation financière, notre performance financière, nos flux de trésorerie, notre entreprise ou notre réputation diffèrent significativement. D'autres risques ou incertitudes que nous estimons actuellement comme étant non importants pourraient aussi avoir un impact négatif important. Vous trouverez une description des risques à la rubrique « Gestion des risques » du présent rapport annuel qui pourraient influer sur la réalisation de ces déclarations. Nous croyons que nos déclarations sont raisonnables et pertinentes à la date de publication du présent rapport et qu'elles représentent nos attentes. La Société n'a pas l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives qui pourraient être contenues dans le présent rapport, sauf si cela est requis par la loi.

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES

En plus de fournir des mesures du bénéfice selon les Normes internationales d'information financière (IFRS), nous avons inclus certaines mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières. Ces mesures sont présentées à titre d'information relative, elles n'ont pas de sens normalisé par les IFRS et elles ne peuvent pas être comparées à des mesures du même type présentées par d'autres sociétés publiques.

Le Règlement 52-112 sur l'information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d'autres mesures financières prévoit des obligations d'information s'appliquant aux mesures financières non conformes aux PCGR, aux ratios non conformes aux PCGR et à d'autres mesures financières, soit les mesures de gestion du capital, les mesures financières supplémentaires et le total des mesures sectorielles, au sens du Règlement (collectivement, les « mesures financières déterminées »).

Les mesures financières déterminées que nous présentons dans nos documents rendus publics sont décrites ci-dessous par type de mesures.

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR

Le bénéfice avant frais financiers nets et impôts sur les bénéfices ajusté est une mesure financière non conforme aux PCGR qui, en ce qui concerne sa composition, est ajustée pour exclure les frais financiers nets et les éléments spéciaux de la composition de la mesure financière la plus directement comparable présentée dans nos états financiers consolidés qui est le bénéfice avant impôts sur les bénéfices. Les éléments spéciaux peuvent inclure les charges d'acquisition et de restructuration, les gains ou les pertes sur la disposition de placements, et l'amortissement et les pertes de valeur des actifs incorporels résultant d'une acquisition d'entreprise.

Le bénéfice net ajusté est une mesure financière non conforme aux PCGR qui, en ce qui concerne sa composition, est ajustée pour exclure les éléments spéciaux de la composition de la mesure financière la plus directement comparable présentée dans nos états financiers consolidés qui est le bénéfice net. Les éléments spéciaux peuvent inclure les charges d'acquisition et de restructuration, les gains ou les pertes sur la disposition de placements, l'amortissement et les pertes de valeur des actifs incorporels résultant d'une acquisition d'entreprise et des ajustements significatifs d'impôt au titre d'exercices antérieurs.

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Pour les mesures de performance financière, nous estimons que la présentation d'un bénéfice ajusté en fonction de ces éléments, qui ne reflètent pas nécessairement la performance de la Société, permet aux lecteurs des états financiers d'être mieux informés des résultats d'exploitation de la période considérée et de la période comparative, leur permettant ainsi de mieux analyser les tendances, d'évaluer la performance financière de la Société et d'évaluer ses perspectives. Le fait d'apporter des ajustements pour ces éléments ne veut pas dire qu'ils sont de nature non récurrente.

RATIOS NON CONFORMES AUX PCGR

Le bénéfice net dilué par action ajusté est un ratio non conforme aux PCGR en raison du fait qu'au moins une mesure financière non conforme aux PCGR est une composante. La composante non conforme aux PCGR utilisée est le bénéfice net ajusté(1). Le bénéfice net dilué par action ajusté est calculé en divisant le bénéfice net ajusté(1) attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice, ajusté pour refléter les effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives.

Nous sommes d'avis que la présentation de ce ratio, dont une mesure financière non conforme aux PCGR est au moins une composante, permet aux lecteurs des états financiers d'être mieux informés des résultats d'exploitation de la période considérée et de la période comparative. Ainsi, les lecteurs des états financiers sont en mesure de mieux analyser les tendances, d'évaluer la performance financière de la Société et d'évaluer ses perspectives. Le fait d'apporter des ajustements pour ces éléments ne veut pas dire qu'ils sont de nature non récurrente.

MESURES FINANCIÈRES SUPPLÉMENTAIRES

Les mesures financières supplémentaires décrites ci-dessous sont, ou devraient être, communiquées périodiquement en vue de représenter la performance financière, la situation financière ou les flux de trésorerie historiques ou attendus de la Société.

Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables est défini comme étant les ventes au détail de magasins comparables ayant plus de 52 semaines consécutives d'opérations incluant les magasins relocalisés, agrandis et rénovés. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables est une mesure établie sur la base de tous les magasins de notre réseau, y compris ceux dont les ventes ne sont pas incluses dans les états financiers consolidés de la Société.

Les ventes alimentaires en ligne sont définis comme étant le total des ventes réalisées via tous nos canaux en ligne.

Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables (incluant le chiffre d'affaires total, de la section commerciale et des médicaments d'ordonnance) est défini comme étant les ventes au détail de pharmacies comparables ayant plus de 52 semaines consécutives d'opérations incluant les pharmacies relocalisées, agrandies et rénovées. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables ne fait pas partie des états financiers consolidés de la Société parce que les pharmacies sont détenues par des pharmaciens propriétaires.

Le taux de marge brute est calculé en divisant la marge brute par le chiffre d'affaires.

Le rendement des capitaux propres est calculé en divisant le bénéfice net par la moyenne des capitaux propres.

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CONTRÔLES ET PROCÉDURES

Le président et chef de la direction et le vice-président exécutif, chef de la direction financière et trésorier de la Société sont responsables d'établir et de maintenir les contrôles et procédures de communication de l'information (CPCI) et le contrôle interne à l'égard de l'information financière (CIIF), tels que définis par le Règlement 52-109 sur l'Attestation de l'information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des émetteurs. Ils sont assistés dans cette responsabilité par le comité de divulgation, lequel est composé de cadres dirigeants de la Société.

Sous leur supervision, une évaluation a été réalisée pour mesurer l'efficacité des CPCI et du CIIF. En se fondant sur cette évaluation, le président et chef de la direction et le vice-président exécutif, chef de la direction financière et trésorier de la Société ont conclu que les CPCI et le CIIF étaient efficaces à la fin de l'exercice clos le 28 septembre 2024.

Par conséquent, la conception des CPCI fournit une assurance raisonnable que l'information importante relative à la Société lui est communiquée par d'autres personnes, en particulier pendant la période où les documents annuels sont établis, et que l'information qui doit être présentée par la Société dans ses documents annuels, ses documents intermédiaires ou d'autres rapports qu'elle dépose ou transmet en vertu de la législation en valeurs mobilières est enregistrée, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits par cette législation.

De plus, la conception du CIIF fournit une assurance raisonnable que l'information financière de la Société est fiable et que ses états financiers ont été établis, aux fins de publication de l'information financière, conformément aux IFRS.

JUGEMENTS ET ESTIMATIONS SIGNIFICATIFS

Notre rapport de gestion est fondé sur nos états financiers annuels consolidés, préparés conformément aux IFRS, et il est présenté en dollars canadiens, notre unité de mesure. La préparation des états financiers consolidés et des informations financières contenues dans le rapport de gestion nécessite que la direction exerce son jugement, effectue des estimations et formule des hypothèses qui ont une incidence sur la comptabilisation et l'évaluation des actifs, des passifs, du chiffre d'affaires, des autres revenus et des charges. Ces estimations et hypothèses sont fondées sur des expériences passées et d'autres facteurs considérés pertinents et raisonnables. Elles sont passées en revue à chaque date de clôture. L'utilisation d'estimations différentes pourrait entraîner des montants différents dans les états financiers consolidés. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations.

JUGEMENTS

Au moment d'appliquer les méthodes comptables, la direction a porté les jugements suivants qui ont l'incidence la plus significative sur les montants comptabilisés dans les états financiers consolidés :

Consolidation d'entités structurées

Pour certains magasins d'alimentation, la Société ne détient aucun droit de vote, mais le contrat de franchise lui donne le droit de contrôler les principales activités de ces magasins. Ses décisions ne se limitent pas à protéger ses marques de commerce. La Société conserve la majorité des bénéfices et des pertes de ces magasins. Pour ces raisons, la Société consolide ces magasins d'alimentation dans ses états financiers.

La Société ne détient aucun droit de vote dans la fiducie créée à l'intention des participants du régime d'unités d'actions au rendement. Toutefois, en vertu de la convention de fiducie, elle donne les instructions au fiduciaire pour l'achat et la vente des actions de la Société ainsi que pour les paiements faits aux bénéficiaires, elle donne l'argent au fiduciaire pour qu'il achète les actions de la Société, elle assume le risque de variabilité des droits acquis et elle s'assure que la fiducie détient un nombre suffisant d'actions pour satisfaire à ses obligations envers les bénéficiaires. Pour ces raisons, la Société consolide cette fiducie dans ses états financiers.

La Société a également une entente avec un tiers exploitant une usine exclusivement pour les besoins et selon les spécifications de la Société. Elle prend en charge tous les coûts et contrôle les principales activités de l'usine. Pour ces raisons, la Société consolide l'usine dans ses états financiers.

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Détermination du regroupement des secteurs d'exploitation

La Société exerce son jugement pour déterminer le regroupement des secteurs d'activités. Le secteur d'exploitation se compose du secteur des activités alimentaires et du secteur des activités pharmaceutiques. La Société a regroupé ces deux secteurs d'activités en raison de la nature similaire des produits et services et de leurs caractéristiques économiques similaires : les activités sont exercées principalement au Québec et en Ontario et, par conséquent, elles sont assujetties au même contexte réglementaire ainsi qu'aux mêmes pressions concurrentielles et économiques des marchés, elles utilisent les mêmes méthodes de distribution des produits et elles desservent les mêmes clients.

RECOURS À DES ESTIMATIONS

Les hypothèses relatives à l'avenir et les autres sources principales d'incertitude relative aux estimations à la date de clôture, qui présentent un risque important d'entraîner un ajustement significatif à la valeur des actifs et des passifs au cours de la période suivante, sont résumées ci-après :

Dépréciation d'actifs

Dans le cadre des tests de dépréciation des immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée et du goodwill, la valeur d'utilité et la juste valeur diminuée des coûts de sortie sont estimées en utilisant un modèle d'actualisation des flux de trésorerie futurs, la méthode de la capitalisation du bénéfice avant frais financiers et impôts (BAII) excédentaire et la méthode de licence libre de redevance. Ces méthodes reposent sur différentes hypothèses, dont l'estimation des flux de trésorerie futurs, le BAII excédentaire, les taux de redevance, le taux d'actualisation, les multiples du bénéfice et le taux de croissance. Les hypothèses clés sont détaillées aux notes 12 et 13 des états financiers annuels consolidés.

Régimes de retraite et autres régimes

Les obligations au titre des prestations définies, des avantages complémentaires de retraite et autres avantages à long terme ainsi que les coûts associés à ces obligations sont établis par calculs actuariels selon la méthode des unités de crédit projetées. Ces calculs sont effectués à partir des hypothèses les plus probables de la direction concernant la progression des salaires, l'âge de départ à la retraite des participants, l'inflation et les coûts prévus des soins de santé. Les hypothèses clés sont détaillées à la note 20 des états financiers annuels consolidés.

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GESTION DES RISQUES

La direction identifie les principaux risques auxquels la Société est exposée. Elle détermine également les mesures adéquates afin de gérer ces risques de manière proactive. Les risques et les mesures de réduction des risques sont présentés de façon continue au comité d'audit et au conseil d'administration. Le service d'audit interne a le mandat d'auditer tous les risques d'affaires selon un plan triennal. Ainsi, à tous les trois ans, chaque secteur fait l'objet d'un audit pour s'assurer que des contrôles ont été mis en place afin de pallier les risques d'affaires liés à son domaine d'activité.

Dans le cours normal de nos opérations, nous sommes exposés à différents risques, dont les principaux sont décrits ci-après, qui pourraient avoir un impact significatif sur nos résultats d'exploitation, notre situation financière et nos flux de trésorerie. Pour contrer les principaux facteurs de risque, nous nous sommes dotés de stratégies propres à chacun.

CHANGEMENTS CLIMATIQUES

METRO prend au sérieux la menace des risques liés aux changements climatiques, car ceux-ci peuvent présenter des risques pour nos opérations et notre chaîne d'approvisionnement à court, moyen et long termes. Nous reconnaissons également que les pertes de biodiversité et les changements climatiques sont intrinsèquement liés, et qu'une défaillance dans un domaine se répercutera sur l'autre. En tant que détaillant et distributeur alimentaire et pharmaceutique, notre dépendance à l'égard d'un environnement durable est fondamentale pour assurer la continuité de nos activités.

C'est pourquoi nous avons réalisé en 2023 notre première analyse de scénarios climatiques. Conformément aux recommandations du Groupe de travail sur l'information financière relative aux changements climatiques, également connu en anglais sous l'acronyme « TCFD », nous avons classé les risques liés aux changements climatiques en deux catégories : les risques physiques et les risques de transition.

Les risques physiques sont associés aux impacts physiques découlant des changements climatiques, qui peuvent être dus à des événements (ponctuels) ou à des changements à plus long terme (chroniques) dans les schémas climatiques. L'analyse des scénarios climatiques confirme que certains risques physiques, notamment l'élevation du niveau de la mer, les cyclones tropicaux, le froid extrême et les pénuries d'eau, ne constituent actuellement pas des menaces significatives pour les activités de l'entreprise. L'analyse a révélé que certains risques augmenteront en 2050 et pourraient avoir une incidence sur nos activités si aucune mesure d'atténuation n'est mise en œuvre. Une atténuation inadéquate de ces risques pourrait entraîner des répercussions négatives sur nos activités. Ces risques physiques sont les inondations, les feux de forêt et la chaleur extrême.

Selon notre évaluation, l'étendue des risques physiques dépend de la localisation géographique de nos fournisseurs et de la nature des produits qu'ils cultivent ou fabriquent. Selon notre évaluation, l'élevation du niveau de la mer et les inondations présentent des risques minimes pour nos fournisseurs. En revanche, la vulnérabilité aux risques tels que les incendies de forêt, les cyclones tropicaux, la chaleur extrême et les pénuries d'eau varie de faible à élevée en fonction des régions et des caractéristiques opérationnelles spécifiques.

Les risques liés à la transition sont associés à une transition vers une économie à faibles émissions de carbone, qui peut comprendre d'importants changements réglementaires, technologiques et commerciaux pour répondre aux exigences d'atténuation et d'adaptation liées aux changements climatiques. Les conditions macroéconomiques, avec leurs effets sur les dépenses et la confiance des consommateurs, les attentes des investisseurs, la transition vers des technologies à plus faibles émissions et les nouvelles exigences réglementaires, peuvent entraîner un risque de non-conformité et des coûts d'exploitation plus élevés. De plus, l'analyse des scénarios climatiques conclut que le prix du carbone et les changements de l'offre et de prix sur les marchés de l'énergie représentent les risques les plus importants pour la Société à long terme.

La Société a mis en place des mesures d'atténuation pour faire face à ces risques climatiques spécifiques. Depuis plus de 20 ans, METRO maintient un programme de gestion de la continuité des affaires afin de maintenir une préparation appropriée pour une intervention coordonnée et efficace en cas d'urgence et ainsi poursuivre ses activités en cas d'incidents pouvant les affecter. De plus, METRO a développé des stratégies visant à permettre que les clients aient un accès à une gamme diversifiée de produits tout au long de l'année, malgré les défis liés au climat. Ces initiatives soutiennent collectivement la capacité de METRO qui vise à répondre efficacement aux perturbations climatiques et à maintenir des opérations ininterrompues.

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Afin d'accroître la résilience de notre entreprise face aux risques liés au climat et de continuer à intégrer les risques et les opportunités climatiques, la Société a publié son premier rapport TCFD aligné sur les 11 recommandations du TCFD. Pour plus de détails sur la gouvernance, la stratégie, la gestion des risques, les mesures et les cibles en lien avec les changements climatiques, veuillez consulter le rapport TCFD 2023 sur les risques et occasions liés aux changements climatiques de la Société.

IMAGE DE MARQUE, RÉPUTATION ET CONFIANCE

Sécurité des produits

Metro est exposée à des responsabilités et des coûts potentiels en matière de sécurité alimentaire et pharmaceutique en raison des risques liés à la contamination des produits, à la manutention inadéquate des produits et à des produits défectueux ou mal étiquetés. De telles responsabilités pourraient découler de la perte de contrôles efficaces lors de la fabrication, de l'emballage et de l'étiquetage des produits, de leur préparation en magasin, de leur stockage et de leur distribution. Les produits alimentaires représentent la plus grande part de notre chiffre d'affaires, et nous pourrions être vulnérables dans l'éventualité d'une propagation importante de toxi-infection alimentaire ou d'une hausse des préoccupations liées à la santé publique en ce qui concerne certains produits alimentaires.

Pour atténuer ces risques, Metro a mis en place diverses normes, procédures et contrôles en matière de sécurité alimentaire tout au long de la chaîne d'approvisionnement et de distribution. Tous les fournisseurs de Metro doivent prendre des mesures pour garantir l'approvisionnement en produits alimentaires sûrs et conformes et sont tenus de maintenir leur inscription auprès de l'Agence canadienne d'inspection des aliments (ACIA) ou d'une autorité de régulation équivalente de leur juridiction. Les centres de distribution et les magasins disposent de programmes complets de sécurité alimentaire afin de respecter de toutes les normes et réglementations applicables, tout en étant audités par les autorités de la santé publique compétentes, y compris le Ministère de l'Agriculture, des Pêcheries et de l'Alimentation du Québec (MAPAQ) et l'ACIA. Les employés reçoivent une formation sur la sécurité alimentaire, pertinente pour leurs tâches, et les normes de sécurité alimentaire sont intégrées dans les procédures de travail. Le respect des normes de sécurité alimentaire dans nos programmes de marques privées, de distribution et de magasins est surveillé et maintenu par une équipe dédiée de professionnels de l'assurance qualité et de la sécurité alimentaire. En cas de rappel de produit, Metro dispose de systèmes de traçabilité et de communication de rappel complets pour isoler et retirer efficacement les produits visés des inventaires.

Nous sommes également exposés à des enjeux potentiels de sécurité des produits en ce qui concerne la vente de produits pharmaceutiques. Nos activités de distribution sont assujetties à la surveillance réglementaire de Santé Canada et nos pharmaciens doivent respecter les normes professionnelles dans l'exercice de leurs fonctions dans l'ensemble de notre réseau pharmaceutique.

Image de marque et réputation

La Société bénéficie de marques reconnues. Le défaut d'agir avec intégrité ou de maintenir des activités éthiques et socialement responsables pourrait nuire à notre réputation et avoir un impact important sur notre situation financière. Pour atténuer ces risques, nous avons mis en œuvre des politiques, des contrôles et des processus de gouvernance internes, y compris un code de conduite, un programme confidentiel pour les dénonciateurs et une démarche en matière de responsabilité d'entreprise.

RISQUES TECHNOLOGIQUES

Systèmes informatiques

Nous dépendons de vastes systèmes de technologie de l'information pour gérer pratiquement tous les aspects de nos activités. Une panne de système ou toute perturbation de ces systèmes ou des données qu'ils recueillent pourrait avoir un impact négatif important sur nos opérations et nos résultats financiers.

Afin d'atténuer ces risques, la direction a déployé diverses mesures de sécurité technologiques, dont un environnement de haute disponibilité pour tous ses systèmes critiques et a mis en place des processus, des procédures et des contrôles en lien avec les différents systèmes concernés.

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Cybersécurité et protection des données

Différents systèmes informatiques sont nécessaires au déroulement de nos activités et nous pourrions avoir à faire face à certains risques en matière de sécurité, notamment de cyberattaques, pouvant nuire à la disponibilité et à l'intégrité de ces systèmes ou pouvant compromettre la confidentialité des données.

Dans le cours normal de nos activités, nous recueillons des renseignements de nature confidentielle relatifs à nos clients, fournisseurs, employés, partenaires et participants à nos programmes de fidélisation. Des données personnelles et confidentielles sont également recueillies auprès des clients faisant affaires avec des pharmacies de notre réseau. De plus, les sites de commerce électronique représentent un risque supplémentaire au niveau de la sécurité de nos systèmes. Nous sommes ainsi davantage exposés au risque de cyberattaques visant le vol de renseignements ou l'interruption de nos systèmes informatiques.

Une cyberattaque ou une intrusion dans nos systèmes pourrait faire en sorte que des personnes non autorisées altèrent nos systèmes ou aient accès à des informations sensibles et confidentielles et les utilisent ou les endommagent. De telles situations pourraient aussi affecter des tiers qui fournissent des services essentiels pour nos opérations ou qui entreposent des informations de nature confidentielle. Ces événements auraient une incidence négative sur nos clients et partenaires qui pourraient résulter en des pertes financières pour la Société, réduire notre avantage concurrentiel ou entacher notre réputation.

Afin d'atténuer ces risques, un comité exécutif formé de membres de la haute direction de la Société chapeaute les activités en matière de cybersécurité dont celles du Service de la sécurité de l'information. Des rencontres ont lieu régulièrement et permettent de suivre l'évolution des divers projets relatifs à la cybersécurité, de passer en revue les incidents significatifs et de revoir divers indicateurs de performance liés à la sécurité. Ce comité rend compte de ses travaux aux membres du conseil d'administration de façon biannuelle. Le service de la sécurité de l'information met en place et coordonne les mesures de prévention, de détection et de remédiation en matière de cybersécurité. Les mesures de cybersécurité comprennent, entre autres, en plus de la mise en place de contrôles robustes au niveau des accès aux systèmes, l'embauche de firmes spécialisées pour procéder à des tests d'intrusion. De plus, nous avons mis en place un programme de sensibilisation et de formation en matière de sécurité de l'information pour les employés.

Aucun incident significatif attribuable aux technologies de la Société n'est survenu au cours de l'exercice. Considérant l'évolution rapide des risques en matière de cybersécurité ainsi que la complexité des menaces, nous ne pouvons garantir que les mesures prises, par la Société et les tiers avec lesquels elle fait affaires, seront adéquates afin de prévenir ou détecter à temps une cyberattaque. À cet égard, nous nous tenons informés des nouvelles tendances et pratiques en matière de sécurité de l'information afin d'entreprendre des actions proactives.

RISQUES DE RESSOURCES HUMAINES

Relations de travail

La majorité de nos employés des magasins et des centres de distribution sont syndiqués. La renégociation des conventions collectives peut entraîner des arrêts ou des ralentissements de travail qui pourraient impacter négativement la Société. Nous nous assurons de négocier des conventions collectives à des conditions nous permettant d'être concurrentiels, selon des durées procurant un climat de travail favorable dans tous les secteurs et suivant des échéanciers variés. Nous élaborons des plans de contingence afin de minimiser l'impact d'éventuels conflits de travail. Au cours des dernières années, nous avons connu certains conflits de travail et nous prévoyons(2) maintenir de bonnes relations de travail pour l'avenir.

Santé et sécurité au travail

Des accidents de travail pourraient survenir dans l'un de nos sites. Afin de minimiser ce risque, nous avons élaboré une politique et des programmes en matière de prévention des accidents de travail. De plus, nous avons formé des comités de santé et sécurité au travail qui sont responsables de la mise en place de plans d'action et de la prévention des accidents de travail dans chacun de nos sites.

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Embauche, rétention et structure organisationnelle

Notre programme de recrutement, notre structure salariale, nos programmes de gestion du rendement, notre plan de relève et notre plan de développement et de formation comportent des risques qui pourraient avoir des impacts négatifs au niveau de notre habileté à exécuter notre plan stratégique ainsi que notre capacité à attirer et conserver les ressources compétentes nécessaires pour soutenir la croissance et le succès de la Société. Nous possédons des pratiques éprouvées pour attirer les professionnels requis pour nos opérations. Nous avons des pratiques d'évaluation de rendement qui sont coordonnées par le groupe des ressources humaines. Notre structure de rémunération est réévaluée sur une base régulière afin de s'assurer que celle-ci est compétitive en fonction du marché et de nos concurrents. Nous avons mis en place un plan de relève afin de nous assurer d'avoir des ressources bien identifiées pour les postes clés dans l'organisation et nous investissons dans le développement et la formation de nos employés.

RISQUES JURIDIQUES, RÉGLEMENTAIRES ET DE RESPONSABILITÉ D'ENTREPRISE

Procédures judiciaires

Dans le cours normal de ses activités, la Société est exposée à diverses actions et réclamations. La Société conteste le bien-fondé de ces actions et réclamations, et à ce stade-ci, la Société ne croit pas que ces dossiers auront un impact négatif important sur la situation financière et les résultats consolidés de la Société. Toutefois, étant donné que tout litige comporte une part d'incertitude, il n'est pas possible de prédire l'issue de ces litiges ni le montant de pertes éventuelles. Une description plus détaillée de certaines procédures intentées contre la Société ou ses filiales se retrouvent dans la section « Éventualités » de ce rapport de gestion.

Réglementation

Des modifications sont apportées régulièrement aux normes comptables, lois, règlements, règles ou politiques touchant nos activités. Nous suivons attentivement l'évolution de ces modifications.

Une portion du chiffre d'affaires et du bénéfice opérationnel de la Société dépend des ventes de médicaments sur ordonnance. Les activités pharmaceutiques font face aux risques inhérents à la nature réglementée de certaines des activités pharmaceutiques et des activités de nos pharmaciens propriétaires franchisés.

Toute modification aux lois et règlements, ou aux politiques, touchant des activités de la Société ou de ses franchisés peut avoir une incidence notable sur son rendement et sur la croissance des ventes. Des processus sont en place afin de nous assurer du suivi des modifications aux lois et règlements en vigueur et des nouvelles lois et nouveaux règlements, ainsi que de notre conformité à ceux-ci.

Responsabilité d'entreprise

Au cours de la dernière décennie, au moyen de nos plans de responsabilité d'entreprise, nous avons implanté des programmes structurants et nous faisons état de nos progrès dans un rapport publié annuellement. Pour anticiper et gérer les risques liés aux questions ESG, nous demeurons à l'affût des enjeux émergents, des nouvelles pratiques et des changements législatifs, et travaillons à continuellement améliorer nos façons de faire. Nous visons à ce que nos actions apportent de la valeur à METRO, et à nos parties prenantes – clients, employés, fournisseurs, actionnaires et partenaires communautaires. Tout manquement, réel ou perçu, à faire avancer les priorités ou objectifs du plan de responsabilité d'entreprise de la Société ou celles de ses parties prenantes pourrait avoir une incidence négative sur la réputation, les activités et le rendement financier de la Société.

RISQUES DU MARCHÉ

Concurrence et prix

L'intensification de la concurrence, l'arrivée possible de nouveaux concurrents, des niveaux d'inflation des coûts plus élevés que la normale et l'évolution des besoins des consommateurs sont pour nous des préoccupations constantes.

Pour faire face à la concurrence et maintenir notre position de chef de file au Québec et en Ontario, nous sommes à l'affût de nouvelles façons de faire et de nouveaux sites. Nous avons un programme d'investissement continu dans nos magasins afin de maintenir un réseau de détail des plus modernes au Canada.

La concurrence accrue pourrait entraîner une pression sur les prix de détail et les marges. Ainsi, nous adoptons des stratégies de mise en marché innovatrices afin de mieux répondre à l'évolution des besoins des consommateurs et protéger nos parts de marché.

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Des niveaux d'inflation plus élevés que la normale des coûts pourraient également exercer des pressions sur les prix de vente au détail, les marges et les coûts d'exploitation. Par conséquent, nous avons mis en œuvre de solides programmes de mise en marché, développé une excellente offre de marques privées et travaillons en collaboration avec nos partenaires de la chaîne d'approvisionnement pour en atténuer les impacts.

Nous avons aussi développé une stratégie efficace axée sur la segmentation des marchés. Dans l'alimentation, nos enseignes s'adressent à trois segments de marché différents, soit l'enseigne de supermarchés Metro, les enseignes d'escompte Super C et Food Basics ainsi que les magasins de produits méditerranéens Adonis. L'enseigne Première Moisson est spécialisée dans la boulangerie, pâtisserie, charcuterie et autres mets élaborés selon une approche artisanale et respectueuse des grandes traditions.

Dans le marché pharmaceutique, nous avons un réseau de pharmacies de grande, de moyenne et de petites surfaces exploitées sous les principales enseignes suivantes : Jean Coutu, Brunet, Metro Pharmacy et Food Basics Pharmacy.

Avec notre programme de fidélisation exclusif Moi dans nos enseignes Metro, Super C, Food Basics et Première Moisson, ainsi que dans notre réseau de pharmacies Jean Coutu et Brunet, nous sommes en mesure de connaître les habitudes d'achat de nos clients fidèles et ainsi leur offrir des promotions personnalisées en vue d'augmenter leurs achats dans nos magasins.

Comportement des consommateurs et changement numérique

Les habitudes d'achat des consommateurs évoluent et si nous sommes incapables d'adapter notre offre, cela pourrait avoir un impact négatif sur nos résultats financiers.

Notre service d'épicerie en ligne, nos sites internet ainsi que nos différentes applications mobiles s'inscrivent dans la stratégie numérique globale de l'entreprise qui vise à positionner METRO comme le détaillant qui offre l'expérience alimentaire la plus adaptée aux besoins et comportements des consommateurs.

CHAÎNE D'APPROVISIONNEMENT

Fournisseurs

Des événements négatifs pourraient affecter l'un de nos fournisseurs et entraîner des interruptions de service et des délais de livraison en magasins. Afin de remédier à cette situation, nous nous approvisionnons auprès de plusieurs fournisseurs. Ainsi, en cas d'interruption de service d'un fournisseur, nous pouvons faire appel aux services d'un autre fournisseur dans de brefs délais.

Interruption des activités du centre de distribution

Une interruption prolongée dans l'un de nos centres de distribution pourrait avoir un impact sur notre capacité à approvisionner nos magasins et avoir un impact défavorable sur nos résultats financiers. Nous avons mis en place des mesures visant à prévenir les perturbations des activités et avons élaboré des plans d'urgence pour intervenir en cas d'interruption.

RISQUES FINANCIERS

Taux de change et instruments financiers

Nous effectuons certains achats de biens et services en différentes devises et nous contractons, selon les conditions du marché, des emprunts US, nous exposant ainsi à un risque de taux de change. Conformément à notre politique de gestion des risques financiers, nous pouvons avoir recours à des instruments financiers dérivés, tels que des contrats de change à terme et des opérations de swap de taux d'intérêt interdevisés. Les lignes directrices de la politique nous interdisent d'avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de spéculation, mais elles ne peuvent pas garantir que nous ne subirons pas de pertes découlant de nos instruments financiers dérivés.

Crédit

Nos comptes débiteurs proviennent en majeure partie de ventes faites à nos clients. Afin de nous prémunir contre des pertes de crédit, nous nous sommes dotés d'une politique de crédit définissant les conditions de crédit à respecter ainsi que les garanties à obtenir. La majorité de nos comptes débiteurs est garantie par des actifs de nos clients affiliés et franchisés.

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metro

Liquidité

Nous sommes également exposés au risque de liquidité en raison principalement de notre dette non courante et de nos créditeurs. Nous évaluons régulièrement notre situation de trésorerie et nous estimons(2) que les flux de trésorerie liés à nos activités opérationnelles seront suffisants pour couvrir entièrement nos besoins de fonds liés aux activités de financement.

Prix du carburant, de l'énergie et des services publics

Nous sommes un grand consommateur de services publics, d'électricité, de gaz naturel et de carburant. Des augmentations de leurs prix pourraient nous affecter.

Montréal, Canada, le 11 décembre 2024

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AI assistant

Metro inc. — Management Reports 2024

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RAPPORT DE GESTION ET ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

TABLE DES MATIÈRES

APERÇU GÉNÉRAL

RAISON D'ÊTRE, MISSION ET STRATÉGIE

Focus client

Meilleure équipe

Excellence opérationnelle

Discipline financière

PRINCIPAUX INDICATEURS DE PERFORMANCE

PRINCIPALES RÉALISATIONS

ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE

INFORMATION ANNUELLE CHOISIE

PERSPECTIVES(2)

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

CHIFFRE D'AFFAIRES

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENT ET PERTES DE VALEUR D'ACTIFS

AMORTISSEMENT

PERTES DE VALEUR D'ACTIFS

FRAIS FINANCIERS NETS

IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

BÉNÉFICE NET ET BÉNÉFICE NET AJUSTÉ(1)

Ajustements au bénéfice net et au bénéfice net dilué par action (BPA)(1)

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS

SITUATION DE TRÉSORERIE

ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

SITUATION FINANCIÈRE

CAPITAL-ACTIONS

RÉGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS

RÉGIME D'UNITÉS D'ACTIONS AU RENDEMENT

PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS

DIVIDENDES

OPÉRATIONS BOURSIÈRES

ÉVENTUALITÉS

SOURCES DE FINANCEMENT

OBLIGATIONS CONTRACTUELLES

TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

QUATRIÈME TRIMESTRE

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

CHIFFRE D'AFFAIRES

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENT ET PERTES DE VALEUR D'ACTIFS

AMORTISSEMENT

FRAIS FINANCIERS NETS

IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

BÉNÉFICE NET ET BÉNÉFICE NET AJUSTÉ(1)

SITUATION DE TRÉSORERIE

Activités opérationnelles

Activités d'investissement

Activités de financement

INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS ET COMPTABILITÉ DE COUVERTURE

NOUVELLE NORME COMPTABLE

NORME COMPTABLE PUBLIÉE MAIS NON ENCORE ENTRÉE EN VIGUEUR

Présentation et informations à fournir dans les états financiers

INFORMATIONS PROSPECTIVES

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR

RATIOS NON CONFORMES AUX PCGR

MESURES FINANCIÈRES SUPPLÉMENTAIRES

CONTRÔLES ET PROCÉDURES

JUGEMENTS ET ESTIMATIONS SIGNIFICATIFS

JUGEMENTS

Consolidation d'entités structurées

Détermination du regroupement des secteurs d'exploitation

RECOURS À DES ESTIMATIONS

Dépréciation d'actifs

Régimes de retraite et autres régimes

GESTION DES RISQUES

CHANGEMENTS CLIMATIQUES

IMAGE DE MARQUE, RÉPUTATION ET CONFIANCE

Sécurité des produits

Image de marque et réputation

RISQUES TECHNOLOGIQUES

Systèmes informatiques

Cybersécurité et protection des données

RISQUES DE RESSOURCES HUMAINES

Relations de travail

Metro inc. Management Reports 2024