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Metro inc. Interim / Quarterly Report 2026
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Interim / Quarterly Report
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RAPPORT INTERMÉDIAIRE
Période de 12 semaines close le 14 mars 2026
2ᵉ trimestre 2026
FAITS SAILLANTS
DEUXIÈME TRIMESTRE 2026
- Chiffre d'affaires de 5 113,0 millions $, en hausse de 4,1 %
- Chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables⁽¹⁾ en hausse de 1,8 %
- Chiffre d'affaires des pharmacies comparables⁽¹⁾ en hausse de 5,1 %
- Bénéfice net de 246,6 millions $, en hausse de 12,1 % et bénéfice net ajusté⁽¹⁾ de 236,5 millions $, en hausse de 4,4 %
- Bénéfice net dilué par action de 1,16 $, en hausse de 17,2 % et bénéfice net dilué par action ajusté⁽¹⁾ de 1,11 $, en hausse de 8,8 %
- 222,5 millions $ redistribués aux actionnaires par le biais de rachats d'actions
- Trois magasins ouverts ou convertis au cours du trimestre
⁽¹⁾ Cette mesure est présentée à titre d'information relative. Elle n'a pas de sens normalisé par les IFRS et elle ne peut pas être comparée à des mesures du même type présentées par d'autres sociétés publiques. Consulter le tableau dans la section « Résultats d'exploitation » et la section « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières »
⁽²⁾ Consulter la section « Informations prospectives »
⁽³⁾ Cette mesure vise à ajuster le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables⁽¹⁾ pour la période de 12 semaines se terminant le 14 mars 2026 avec celle se terminant le 15 mars 2025.
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MESSAGE AUX ACTIONNAIRES
Chers actionnaires,
C'est avec plaisir que je vous présente notre rapport intermédiaire pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026 qui s'est terminé le 14 mars 2026.
Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'exercice 2026, clos le 14 mars 2026, a atteint 5 113,0 millions $, en hausse de 4,1 % comparativement au chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 2025, clos le 15 mars 2025. Le chiffre d'affaires a été affecté positivement par l'ouverture de nouveaux magasins, la croissance du chiffre d'affaires comparables ainsi que le transfert d'une journée d'achats importante précédant Noël au deuxième trimestre de cette année.
Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) a été en hausse de 1,8 % au deuxième trimestre de l'exercice 2026 (2025 — 5,3 %) et en hausse de 1,5 % en tenant compte du décalage de Noël(3). Les ventes alimentaires en ligne(1) ont augmenté de 19,8 % par rapport à l'an dernier (2025 — 26,2 %). Notre inflation alimentaire était conforme à l'IPC déclaré de 4,3 % pour les aliments achetés en magasin. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables(1) a connu une hausse de 5,1 % (2025 — 7,0 %), soit une hausse de 6,1 % pour les médicaments d'ordonnance(1) et une hausse de 2,8 % pour les produits de la section commerciale(1) provenant principalement des cosmétiques et des produits de santé et beauté. En tenant compte du décalage de Noël(3), le chiffre d'affaires pour les produits de la section commerciale(1) a augmenté de 2,3 %.
Nous avons réalisé, au deuxième trimestre de l'exercice 2026, un bénéfice net de 246,6 millions $ comparativement à 220,0 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action a été de 1,16 $ par rapport à 0,99 $ en 2025, en hausse de 12,1 % et de 17,2 % respectivement. Le bénéfice net ajusté(1) du deuxième trimestre de l'exercice 2026 a été de 236,5 millions $ comparativement à 226,6 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action ajusté(1) a été de 1,11 $ au deuxième trimestre de 2026 comparativement à 1,02 $ en 2025, en hausse de 4,4 % et 8,8 % respectivement. Les deuxièmes trimestres de 2026 et 2025 comprenaient un ajustement après impôts pour l'amortissement des immobilisations intangibles comptabilisé dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu. Le deuxième trimestre de 2026 comprenait également un ajustement pour le gain de 20,1 millions $, ou 16,7 millions $ nets des impôts afférents, lié à la cession d'entrepôts hors service.
Le conseil d'administration a déclaré, le 21 avril 2026, un dividende trimestriel de 0,4075 $ par action, le même montant que celui déclaré au dernier trimestre.
Nous avons réalisé de solides résultats au deuxième trimestre, portés par une forte croissance des revenus et un contrôle rigoureux des dépenses, alors que nos programmes de mise en marché efficaces continuent de trouver écho auprès des clients dans toutes nos enseignes. Nous sommes très satisfaits de notre plan d'accélération de nos enseignes à escompte, qui stimule la croissance des ventes alimentaires, ainsi que de la tendance soutenue des ventes dans notre secteur de la pharmacie. Nous sommes toutefois déçus par le conflit de travail en cours à notre centre de distribution de fruits et légumes à Laval. Notre plan de contingence est en place, et nos magasins du Québec sont maintenant généralement bien approvisionnés. Nous espérons une résolution rapide qui tienne compte des besoins de nos employés et de nos clients tout en assurant la compétitivité à long terme de notre entreprise(2).
Eric La Flèche
Président et chef de la direction
Le 22 avril 2026
(1) Cette mesure est présentée à titre d'information relative. Elle n'a pas de sens normalisé par les IFRS et elle ne peut pas être comparée à des mesures du même type présentées par d'autres sociétés publiques. Consulter le tableau dans la section « Résultats d'exploitation » et la section « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières »
(2) Consulter la section « Informations prospectives »
(3) Cette mesure vise à ajuster le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) pour la période de 12 semaines se terminant le 14 mars 2026 avec celle se terminant le 15 mars 2025.
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RAPPORT DE GESTION
Le rapport de gestion qui suit porte sur la situation financière et les résultats consolidés de METRO INC. (la Société) en date du 14 mars 2026 pour les périodes de 12 et 24 semaines closes à cette date. Il doit être lu en parallèle avec les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et les notes afférentes inclus dans le présent rapport intermédiaire.
Les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités des périodes de 12 et 24 semaines closes le 14 mars 2026 ont été préparés par la direction conformément à l'IAS 34 « Information financière intermédiaire ». Ils doivent être lus avec les états financiers annuels consolidés audités et les notes afférentes ainsi que le rapport de gestion qui sont présentés dans le rapport annuel 2025 de la Société. À moins d'indication contraire, le rapport intermédiaire tient compte des informations en date du 2 avril 2026.
Des renseignements complémentaires, incluant les lettres d'attestation pour la période close le 14 mars 2026 signées par le président et chef de la direction et le vice-président exécutif, chef de la direction financière et trésorier de la Société, seront disponibles sur le site SEDAR à l'adresse suivante : www.sedarplus.ca.
RÉSULTATS D'EXPLOITATION
CHIFFRE D'AFFAIRES
Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'exercice 2026, clos le 14 mars 2026, a atteint 5 113,0 millions $, en hausse de 4,1 % comparativement au chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 2025, clos le 15 mars 2025. Le chiffre d'affaires a été affecté positivement par l'ouverture de nouveaux magasins, la croissance du chiffre d'affaires comparables ainsi que le transfert d'une journée d'achats importante précédant Noël au deuxième trimestre de cette année.
Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) a été en hausse de 1,8 % au deuxième trimestre de l'exercice 2026 (2025 — 5,3 %) et en hausse de 1,5 % en tenant compte du décalage de Noël(3). Les ventes alimentaires en ligne(1) ont augmenté de 19,8 % par rapport à l'an dernier (2025 — 26,2 %). Notre inflation alimentaire était conforme à l'IPC déclaré de 4,3 % pour les aliments achetés en magasin. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables(1) a connu une hausse de 5,1 % (2025 — 7,0 %), soit une hausse de 6,1 % pour les médicaments d'ordonnance(1) et une hausse de 2,8 % pour les produits de la section commerciale(1) provenant principalement des cosmétiques et des produits de santé et beauté. En tenant compte du décalage de Noël(3), le chiffre d'affaires pour les produits de la section commerciale(1) a augmenté de 2,3 %.
Le chiffre d'affaires des 24 premières semaines de l'exercice 2026 a atteint 10 398,8 millions $ comparativement à 10 027,0 millions $ pour la période correspondante de 2025, une hausse de 3,7 %.
BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENT
Cette mesure du bénéfice exclut les frais financiers, les impôts et l'amortissement.
Notre taux de marge brute(1) a été de 20,1 % et 19,9 % pour le deuxième trimestre et les 24 premières semaines de l'exercice 2026, comparativement à 20,0 % et 19,9 % pour les périodes correspondantes de 2025.
Les charges d'exploitation en pourcentage du chiffre d'affaires ont été de 10,5 % pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026, comparativement à 10,6 % pour le même trimestre de 2025. Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026, notre pourcentage de charges d'exploitation sur le chiffre d'affaires a été de 10,5 %, le même pourcentage que pour la période correspondante de 2025.
Les cessions d'actifs réalisées au deuxième trimestre de 2026 ont généré des gains de 20,4 millions $, dont 20,1 millions $ attribuable à la cession d'entrepôts hors service. Au deuxième trimestre de 2025, les cessions d'actifs avaient généré des pertes de 0,1 million $.
(1) Cette mesure est présentée à titre d'information relative. Elle n'a pas de sens normalisé par les IFRS et elle ne peut pas être comparée à des mesures du même type présentées par d'autres sociétés publiques. Consulter le tableau dans la section « Résultats d'exploitation » et la section « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières »
(2) Consulter la section « Informations prospectives »
(3) Cette mesure vise à ajuster le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables(1) pour la période de 12 semaines se terminant le 14 mars 2026 avec celle se terminant le 15 mars 2025.
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Le bénéfice opérationnel avant amortissement du deuxième trimestre de l'exercice 2026 a été de 508,6 millions $ ou 9,9 % du chiffre d'affaires, en hausse de 10,3 % comparativement au trimestre correspondant de l'exercice 2025. En excluant le gain sur la cession d'entrepôts hors service, le bénéfice opérationnel avant amortissement, en pourcentage du chiffre d'affaires, a été de 9,6 %, en hausse de 6,0 % par rapport à l'an dernier. Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026, le bénéfice opérationnel avant amortissement a été de 991,2 millions $ ou 9,5 % du chiffre d'affaires, une hausse de 5,2 % comparativement à la période correspondante de 2025.
AMORTISSEMENT
La dépense d'amortissement pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026 a été de 144,3 millions $ comparativement à 136,1 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025. L'augmentation de la dépense d'amortissement est principalement attribuable à l'augmentation des investissements dans notre réseau de détail, incluant des actifs au titre de droits d'utilisation ainsi que des investissements en technologie de l'information. Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026, la dépense d'amortissement a été de 287,9 millions $ comparativement à 269,7 millions $ pour la période correspondante de 2025.
FRAIS FINANCIERS NETS
Les frais financiers nets pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026 ont été de 37,3 millions $ comparativement à 33,4 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025. La hausse des frais financiers nets est principalement attribuable à une augmentation des intérêts sur la dette nette. Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026, les frais financiers nets ont été de 74,6 millions $ comparativement à 64,1 millions $ pour la période correspondante de 2025. La hausse des frais financiers nets est principalement attribuable à l'enregistrement en 2025 d'intérêts à recevoir de 4,2 millions $ liés à un règlement favorable d'impôts au titre d'exercices antérieurs, et à une augmentation des intérêts sur la dette nette.
IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES
La charge d'impôts a été de 80,4 millions $ au deuxième trimestre de l'exercice 2026 avec un taux d'imposition effectif de 24,6 % comparativement à 71,5 millions $ et un taux d'imposition effectif de 24,5 % au deuxième trimestre de l'exercice 2025.
Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026, la charge d'impôts a été de 155,8 millions $ comparativement à 129,2 millions $ pour la période correspondante de 2025, et des taux d'imposition effectif de 24,8 % et 21,2 % respectivement. La hausse du taux d'imposition effectif en 2026 est principalement attribuable à un congé fiscal provincial sur un grand projet d'investissement de 9,7 millions $ pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026 comparativement à 12,1 millions $ pour la période correspondante de 2025. Le premier trimestre de 2025 comprenait également un ajustement favorable de 20,6 millions $ au titre des impôts sur les exercices précédents.
BÉNÉFICE NET ET BÉNÉFICE NET AJUSTÉ(1)
Le bénéfice net du deuxième trimestre de l'exercice 2026 a été de 246,6 millions $ comparativement à 220,0 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action a été de 1,16 $ par rapport à 0,99 $ en 2025, en hausse de 12,1 % et de 17,2 % respectivement. En excluant les éléments spécifiques présentés dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net ajusté(1) du deuxième trimestre de l'exercice 2026 a été de 236,5 millions $ comparativement à 226,6 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action ajusté(1) a été de 1,11 $ au deuxième trimestre de 2026 comparativement à 1,02 $ en 2025, en hausse de 4,4 % et 8,8 % respectivement.
Le bénéfice net pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026 a été de 472,9 millions $ comparativement à 479,5 millions $ pour la période correspondante de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action a été de 2,21 $ par rapport à 2,15 $ en 2025, en baisse de 1,4 % et en hausse de 2,8 % respectivement. En excluant les éléments spécifiques présentés dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net ajusté(1) pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026 a été de 485,2 millions $ comparativement à 472,0 millions $ pour la période correspondante de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action ajusté(1) a été de 2,27 $ en 2026 comparativement à 2,12 $ en 2025, en hausse de 2,8 % et 7,1 % respectivement.
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Ajustements au bénéfice net et au bénéfice net dilué par action (BPA)(1)
| 12 semaines / Exercices financiers | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | 2025 | Variation (%) | ||||
| Bénéfice net (en millions de dollars) | BPA dilué (en dollars) | Bénéfice net (en millions de dollars) | BPA dilué (en dollars) | Bénéfice net | BPA dilué | |
| Selon les états financiers | 246,6 | 1,16 | 220,0 | 0,99 | 12,1 | 17,2 |
| Gain sur la cession d'entrepôts hors service, net d'impôts de 3,4 $ | (16,7) | — | ||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu, net d'impôts de 2,3 $ | 6,6 | 6,6 | ||||
| Mesures ajustées(1) | 236,5 | 1,11 | 226,6 | 1,02 | 4,4 | 8,8 |
| 24 semaines / Exercices financiers | ||||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 2026 | 2025 | Variation (%) | ||||
| Bénéfice net (en millions de dollars) | BPA dilué (en dollars) | Bénéfice net (en millions de dollars) | BPA dilué (en dollars) | Bénéfice net | BPA dilué | |
| Selon les états financiers | 472,9 | 2,21 | 479,5 | 2,15 | (1,4) | 2,8 |
| Gain sur la cession d'entrepôts hors service, net d'impôts de 3,4 $ | (16,7) | — | ||||
| Coûts directs liés au problème du système de réfrigération, nets d'impôts de 5,7 $ | 15,9 | — | ||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu, net d'impôts de 4,7 $ | 13,1 | 13,1 | ||||
| Règlement favorable d'impôt au titre d'exercices antérieurs | — | (20,6) | ||||
| Mesures ajustées(1) | 485,2 | 2,27 | 472,0 | 2,12 | 2,8 | 7,1 |
RÉSUMÉ DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS
| (en millions de dollars, sauf indication contraire) | 2026 | 2025 | 2024 | Variation (%) |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | ||||
| 2^{e} trim.(4) | 5 113,0 | 4 909,9 | — | 4,1 |
| 1^{er} trim.(4) | 5 285,8 | 5 117,1 | — | 3,3 |
| 4^{e} trim.(4) | — | 5 108,7 | 4 938,4 | 3,4 |
| 3^{e} trim.(5) | — | 6 871,0 | 6 651,8 | 3,3 |
| Bénéfice net | ||||
| 2^{e} trim.(4) | 246,6 | 220,0 | — | 12,1 |
| 1^{er} trim.(4) | 226,3 | 259,5 | — | (12,8) |
| 4^{e} trim.(4) | — | 217,0 | 219,9 | (1,3) |
| 3^{e} trim.(5) | — | 323,0 | 296,2 | 9,0 |
| Bénéfice net ajusté(1) | ||||
| 2^{e} trim.(4) | 236,5 | 226,6 | — | 4,4 |
| 1^{er} trim.(4) | 248,7 | 245,4 | — | 1,3 |
| 4^{e} trim.(4) | — | 246,0 | 226,5 | 8,6 |
| 3^{e} trim.(5) | — | 331,8 | 305,0 | 8,8 |
| Bénéfice net dilué par action (en dollars) | ||||
| 2^{e} trim.(4) | 1,16 | 0,99 | — | 17,2 |
| 1^{er} trim.(4) | 1,05 | 1,16 | — | (9,5) |
| 4^{e} trim.(4) | — | 1,00 | 0,98 | 2,0 |
| 3^{e} trim.(5) | — | 1,48 | 1,31 | 13,0 |
| Bénéfice net dilué par action ajusté(1) (en dollars) | ||||
| 2^{e} trim.(4) | 1,11 | 1,02 | — | 8,8 |
| 1^{er} trim.(4) | 1,16 | 1,10 | — | 5,5 |
| 4^{e} trim.(4) | — | 1,13 | 1,02 | 10,8 |
| 3^{e} trim.(5) | — | 1,52 | 1,35 | 12,6 |
(4) 12 semaines
(5) 16 semaines
Le chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 2026, clos le 20 décembre 2025, a atteint 5 285,8 millions $, en hausse de 3,3 % comparativement au chiffre d'affaires du premier trimestre de 2025, clos le 21 décembre 2024. Le chiffre d'affaires a été affecté négativement par le transfert d'une journée d'achats importante précédant Noël au deuxième trimestre de cette année et par la fermeture temporaire de notre centre de distribution de produits surgelés
à Toronto. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables⁽¹⁾ a été en hausse de 1,6 % au premier trimestre de l'exercice 2026 (2025 — 1,0 %) et en hausse de 1,9 % en tenant compte du décalage de Noël⁽³⁾. Les ventes alimentaires en ligne⁽¹⁾ ont augmenté de 25,8 % par rapport à l'an dernier (2025 — 18,6 %). Notre inflation alimentaire était inférieure à l'IPC déclaré de 4,1 % pour les aliments achetés en magasin. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables⁽¹⁾ a connu une hausse de 3,9 % (2025 — 5,1 %), soit une hausse de 5,1 % pour les médicaments d'ordonnance⁽¹⁾ et une hausse de 1,3 % pour les produits de la section commerciale⁽¹⁾ provenant principalement des produits de santé et beauté, partiellement compensée par un retard de la saison de toux et rhume. En tenant compte du décalage de Noël⁽³⁾, le chiffre d'affaires pour les produits de la section commerciale⁽¹⁾ a augmenté de 1,7 %.
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'exercice 2025, clos le 27 septembre 2025, a atteint 5 108,7 millions $, en hausse de 3,4 % comparativement au chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'exercice précédent, attribuable à la hausse du chiffre d'affaires dans nos réseaux de magasins d'escompte et de pharmacies. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables⁽¹⁾ a été en hausse de 1,6 % au quatrième trimestre de l'exercice 2025 (2024 — 2,2 %). Les ventes alimentaires en ligne⁽¹⁾ ont augmenté de 19,8 % par rapport à l'an dernier (2024 — 27,6 %). Notre inflation alimentaire était inférieure à l'IPC déclaré de 3,4 % pour les aliments achetés en magasin. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables⁽¹⁾ a connu une hausse de 4,8 % (2024 — 5,7 %), soit une hausse de 5,5 % pour les médicaments d'ordonnance⁽¹⁾ et une hausse de 2,9 % pour les produits de la section commerciale⁽¹⁾, principalement les médicaments en vente libre, les cosmétiques et les produits de santé et beauté.
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre de l'exercice 2025, clos le 5 juillet 2025, a atteint 6 871,0 millions $, en hausse de 3,3 % comparativement au chiffre d'affaires du troisième trimestre de l'exercice précédent, clos le 6 juillet 2024, attribuable à la hausse du chiffre d'affaires dans notre réseau de détail. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables⁽¹⁾ a été en hausse de 1,9 % au troisième trimestre de l'exercice 2025 (2024 — 2,4 %). Les ventes alimentaires en ligne⁽¹⁾ ont augmenté de 14,4 % par rapport à l'an dernier (2024 — 34,3 %). Notre inflation alimentaire était essentiellement conforme à l'IPC déclaré pour les aliments achetés en magasin. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables⁽¹⁾ a connu une hausse de 5,5 % (2024 — 5,2 %), soit une hausse de 6,2 % pour les médicaments d'ordonnance⁽¹⁾ et une hausse de 4,0 % pour les produits de la section commerciale⁽¹⁾, principalement les médicaments en vente libre, les cosmétiques et les produits de santé et beauté.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de l'exercice 2026 a été de 246,6 millions $ comparativement à 220,0 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action a été de 1,16 $ par rapport à 0,99 $ en 2025, en hausse de 12,1 % et de 17,2 % respectivement. Le bénéfice net ajusté⁽¹⁾ du deuxième trimestre de l'exercice 2026 a été de 236,5 millions $ comparativement à 226,6 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action ajusté⁽¹⁾ a été de 1,11 $ au deuxième trimestre de 2026 comparativement à 1,02 $ en 2025, en hausse de 4,4 % et 8,8 % respectivement. Les deuxièmes trimestres de 2026 et 2025 comprenaient un ajustement pour l'amortissement avant impôts des immobilisations intangibles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 8,9 millions $, ainsi que les impôts relatifs à ces éléments. Le deuxième trimestre de 2026 comprenait également un ajustement pour le gain de 20,1 millions $, ou 16,7 millions $ nets des impôts afférents, lié à la cession d'entrepôts hors service.
Le bénéfice net du premier trimestre de l'exercice 2026 a été de 226,3 millions $ comparativement à 259,5 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action a été de 1,05 $ par rapport à 1,16 $ en 2025, en baisse de 12,8 % et de 9,5 % respectivement. Le bénéfice net ajusté⁽¹⁾ du premier trimestre de l'exercice 2026 a été de 248,7 millions $ comparativement à 245,4 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025, alors que le bénéfice net dilué par action ajusté⁽¹⁾ a été de 1,16 $ au premier trimestre de 2026 comparativement à 1,10 $ en 2025, en hausse de 1,3 % et 5,5 % respectivement. Les premiers trimestres de 2026 et 2025 comprenaient un ajustement pour l'amortissement avant impôts des immobilisations intangibles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 8,9 millions $, ainsi que les impôts relatifs à ces éléments. Le premier trimestre de 2026 comprenait également des coûts directs de 21,6 millions $, ou 15,9 millions $ nets des impôts afférents, liés à la fermeture temporaire de notre centre de distribution de produits surgelés à Toronto, alors que le premier trimestre de 2025 comprenait un ajustement de 20,6 millions $ attribuable à un règlement favorable d'impôts au titre d'exercices antérieurs.
Le bénéfice net du quatrième trimestre de l'exercice 2025 a été de 217,0 millions $ comparativement à 219,9 millions $ pour le trimestre correspondant de 2024, alors que le bénéfice net dilué par action a été de 1,00 $ par rapport à 0,98 $ en 2024, en baisse de 1,3 % et en hausse de 2,0 % respectivement. Le bénéfice net ajusté⁽¹⁾ du quatrième trimestre de l'exercice 2025 a été de 246,0 millions $ comparativement à 226,5 millions $ pour le trimestre
⁽¹⁾ Cette mesure est présentée à titre d'information relative. Elle n'a pas de sens normalisé par les IFRS et elle ne peut pas être comparée à des mesures du même type présentées par d'autres sociétés publiques. Consulter le tableau dans la section « Résultats d'exploitation » et la section « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières »
⁽²⁾ Consulter la section « Informations prospectives »
⁽³⁾ Cette mesure vise à ajuster le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables⁽¹⁾ pour la période de 12 semaines se terminant le 14 mars 2026 avec celle se terminant le 15 mars 2025.
correspondant de 2024, alors que le bénéfice net dilué par action ajusté(1) a été de 1,13 $ comparativement à 1,02 $ en 2024, en hausse de 8,6 % et 10,8 % respectivement. Les quatrièmes trimestres de 2025 et 2024 comprenaient un ajustement pour l'amortissement avant impôts des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 8,9 millions $, ainsi que les impôts relatifs à ces éléments. Le quatrième trimestre de 2025 comprenait également la dépréciation des stocks et autres coûts directs de 30,6 millions $, ou 22,5 millions $ nets des impôts afférents, liés à la fermeture temporaire de notre centre de distribution de produits surgelés à Toronto.
Le bénéfice net du troisième trimestre de l'exercice 2025 a été de 323,0 millions $ comparativement à 296,2 millions $ pour le trimestre correspondant de 2024, alors que le bénéfice net dilué par action a été de 1,48 $ par rapport à 1,31 $ en 2024, en hausse de 9,0 % et de 13,0 % respectivement. Le bénéfice net ajusté(1) du troisième trimestre de l'exercice 2025 a été de 331,8 millions $ comparativement à 305,0 millions $ pour le trimestre correspondant de 2024, alors que le bénéfice net dilué par action ajusté(1) a été de 1,52 $ comparativement à 1,35 $ en 2024, en hausse de 8,8 % et 12,6 % respectivement. Les troisièmes trimestres de 2025 et 2024 comprenaient un ajustement pour l'amortissement avant impôts des immobilisations intangibles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 11,9 millions $, ainsi que les impôts relatifs à cet élément.
| (en millions de dollars) | 2026 | 2025 | 2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T2 | T1 | T4 | T3 | T2 | T1 | T4 | T3 | |
| Bénéfice net | 246,6 | 226,3 | 217,0 | 323,0 | 220,0 | 259,5 | 219,9 | 296,2 |
| Gain sur la cession d'entrepôts hors service, nets d'impôts | (16,7) | — | — | — | — | — | — | — |
| Dépréciation des stocks et autres coûts directs liés au problème du système de réfrigération, nets d'impôts | — | 15,9 | 22,5 | — | — | — | — | — |
| Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu, net d'impôts | 6,6 | 6,5 | 6,5 | 8,8 | 6,6 | 6,5 | 6,6 | 8,8 |
| Règlement favorable d'impôt au titre d'exercices antérieurs | — | — | — | — | — | (20,6) | — | — |
| Bénéfice net ajusté(1) | 236,5 | 248,7 | 246,0 | 331,8 | 226,6 | 245,4 | 226,5 | 305,0 |
| (en dollars) | 2026 | 2025 | 2024 | |||||
| T2 | T1 | T4 | T3 | T2 | T1 | T4 | T3 | |
| Bénéfice net dilué par action | 1,16 | 1,05 | 1,00 | 1,48 | 0,99 | 1,16 | 0,98 | 1,31 |
| Impact des ajustements | (0,05) | 0,11 | 0,13 | 0,04 | 0,03 | (0,06) | 0,04 | 0,04 |
| Bénéfice net dilué par action ajusté(1) | 1,11 | 1,16 | 1,13 | 1,52 | 1,02 | 1,10 | 1,02 | 1,35 |
SITUATION DE TRÉSORERIE
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Au deuxième trimestre de l'exercice 2026, les activités opérationnelles ont généré des fonds de 559,9 millions $ comparativement à 379,7 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025. La hausse est principalement attribuable à la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement au cours du trimestre par rapport à l'an dernier.
Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026, les activités opérationnelles ont généré des fonds de 677,7 millions $ comparativement à 545,6 millions $ pour la période correspondante de 2025. La hausse est principalement attribuable à la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement au cours des 24 premières semaines de l'exercice 2026 par rapport à l'an dernier.
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
Les activités d'investissement ont nécessité des fonds de 26,8 millions $ au deuxième trimestre de 2026 comparativement à 57,5 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025. La variation s'explique principalement par les produits de la cession d'entrepôts hors service en 2026.
Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026, les activités d'investissement ont nécessité des fonds de 64,9 millions $ comparativement à 114,3 millions $ pour la période correspondante de 2025. La variation s'explique principalement par des acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles moins élevées de 27,9 millions $, ainsi que les produits de la cession d'entrepôts hors service en 2026.
Au cours des 24 premières semaines de l'exercice 2026, nous avons procédé avec les détaillants à l'ouverture ou la conversion de 6 magasins, à des rénovations majeures et agrandissements dans 4 magasins et 1 magasin a été fermé pour une augmentation nette de 141 300 pieds carrés ou 0,6 % de notre réseau de détail alimentaire.
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Au deuxième trimestre de 2026, les activités de financement ont nécessité des fonds de 419,9 millions $ comparativement à 283,6 millions $ pour le trimestre correspondant de 2025. La variation s'explique principalement par la variation de la dette nette de 89,9 millions $ au cours du trimestre par rapport à l'an dernier et des rachats d'actions plus élevés de 28,2 millions $ en 2026.
Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2026, les activités de financement ont nécessité des fonds de 549,0 millions $ comparativement à 422,1 millions $ pour la période correspondante de 2025. Cet écart s'explique principalement par des rachats d'actions plus élevés de 78,4 millions $ en 2026.
- 9 -
SITUATION FINANCIÈRE
Nous n'anticipons(2) aucun risque de liquidité et nous considérons notre situation financière à la fin du deuxième trimestre de l'exercice 2026 comme étant très saine. Nous avions une facilité de crédit renouvelable autorisée non utilisée de 600,0 millions $.
Les principaux éléments de dette à la fin du deuxième trimestre de l'exercice 2026 se présentaient ainsi :
| Taux d'intérêt | Échéance | Notionnel (en millions de dollars) | |
|---|---|---|---|
| Facilité de crédit renouvelable | Taux qui fluctuent selon les variations des taux des acceptations bancaires | 11 décembre 2030 | — |
| Billets de Série G | Taux nominal fixe de 3,39 % | 6 décembre 2027 | 450,0 |
| Billets de Série L | Taux nominal fixe de 4,00 % | 27 novembre 2029 | 500,0 |
| Billets de Série M | Taux nominal fixe de 3,47 % | 25 février 2031 | 350,0 |
| Billets de Série K | Taux nominal fixe de 4,66 % | 7 février 2033 | 300,0 |
| Billets de Série B | Taux nominal fixe de 5,97 % | 15 octobre 2035 | 400,0 |
| Billets de Série D | Taux nominal fixe de 5,03 % | 1^{er} décembre 2044 | 300,0 |
| Billets de Série H | Taux nominal fixe de 4,27 % | 4 décembre 2047 | 450,0 |
| Billets de Série I | Taux nominal fixe de 3,41 % | 28 février 2050 | 400,0 |
Le 25 février 2026, la Société a émis en placement privé des billets non garantis de premier rang Série M, à un taux d'intérêt nominal fixe de 3,469 %, échéant le 25 février 2031, d'un capital total de 350,0 millions $.
Le 2 décembre 2024, la Société a remboursé la totalité des billets de Série J, portant intérêt à un taux nominal fixe de 1,92 %, d'un montant de 300,0 millions $ venant à échéance ce même jour.
Le 27 novembre 2024, la Société a émis en placement privé des billets non garantis de premier rang Série L, à un taux d'intérêt nominal fixe de 3,998 %, échéant le 27 novembre 2029, d'un capital total de 500,0 millions $. En prévision de cette émission la Société avait conclu, le 22 novembre 2024, un contrat à terme sur obligations désigné comme couvertures de flux de trésorerie sur une partie d'une émission de dette future hautement probable d'un montant de 100,0 millions $ ayant pour effet de fixer le taux de d'intérêt sous-jacent du Gouvernement du Canada à 5 ans à 3,351 %. La partie efficace de la perte sur l'instrument de couverture était comptabilisée dans les autres éléments du résultat global. À la suite de l'émission des billets Série L, les montants cumulés dans les capitaux propres seront reclassés dans les frais financiers nets sur une base linéaire sur la durée de la dette.
CAPITAL-ACTIONS, OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS ET UNITÉS D'ACTIONS AU RENDEMENT
| Au 14 mars 2026 | Au 27 septembre 2025 | |
|---|---|---|
| Nombre d'actions ordinaires en circulation (en milliers) | 210 933 | 214 748 |
| Options d'achat d'actions : | ||
| Nombre en circulation (en milliers) | 2 099 | 1 969 |
| Prix d'exercice (en dollars) | 55,94 à 102,08 | 47,51 à 102,08 |
| Prix d'exercice moyen pondéré (en dollars) | 73,62 | 69,65 |
| Unités d'actions au rendement : | ||
| Nombre en circulation (en milliers) | 530 | 551 |
PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS
Le programme de rachat d'actions dans le cours normal des activités présentement en vigueur permet à la Société de racheter jusqu'à concurrence de 10 000 000 de ses actions ordinaires entre le 27 novembre 2025 et le 26 novembre 2026. Au 2 avril 2026, la Société a racheté 2 900 000 de ses actions ordinaires à un prix moyen de 96,47 $, pour une considération totale de 279,8 millions $.
DIVIDENDES
Le conseil d'administration a déclaré, le 21 avril 2026, un dividende trimestriel de 0,4075 $ par action, le même montant que celui déclaré au dernier trimestre.
OPÉRATIONS BOURSIÈRES
La valeur de l'action de METRO s'est maintenue dans une fourchette de 89,64 $ à 101,30 $ au cours des 24 premières semaines de l'exercice 2026. Durant cette période, le nombre d'actions négociées à la Bourse de Toronto s'est élevé à 63,1 millions. Le cours de clôture du 2 avril 2026 était de 96,44 $ comparativement à 92,20 $ à la fin de l'exercice 2025.
NOUVELLE NORME COMPTABLE
NORME COMPTABLE PUBLIÉE MAIS NON ENCORE ENTRÉE EN VIGUEUR
Présentation et informations à fournir dans les états financiers
En avril 2024, l'IASB a publié IFRS 18, qui remplace IAS 1, Présentation des états financiers, et des modifications corrélatives à plusieurs autres normes. Cette nouvelle norme introduit de nouvelles exigences en matière de présentation de l'état du résultat net, notamment la présentation de totaux et de sous-totaux spécifiés. L'entité doit classer, dans son état du résultat net, tous ses produits et toutes ses charges dans l'une des cinq catégories suivantes : « exploitation », « investissement », « financement », « impôts sur le résultat » et « activités abandonnées », avec des sous-totaux prescrits pour chaque nouvelle catégorie. En outre, IFRS 18 exige la communication des mesures de la performance définies par la direction qui feront désormais partie des états financiers audités.
IFRS 18 et les modifications des autres normes auxquelles elle donne lieu entreront en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027, mais leur application anticipée est permise. L'entité qui les applique de manière anticipée doit l'indiquer dans ses états financiers. IFRS 18 devra être appliquée de manière rétrospective. La Société s'affaire actuellement à identifier toutes les incidences que les modifications auront sur les états financiers consolidés et les notes annexes.
INFORMATIONS PROSPECTIVES
Nous avons utilisé, dans le présent rapport, diverses expressions qui pourraient, au sens de la réglementation des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, constituer des informations prospectives. De façon générale, toute déclaration contenue dans le présent rapport qui ne constitue pas un fait historique peut être considérée comme une déclaration prospective. Les expressions « anticiper », « continuer », « espérer », « poursuivre » et autres expressions similaires indiquent en général des déclarations prospectives. Les déclarations prospectives pouvant être contenues dans le présent rapport font référence à des hypothèses sur les industries alimentaire et pharmaceutique au Canada, l'économie en général, notre budget annuel ainsi que notre plan d'action 2026.
Ces déclarations prospectives ne donnent pas de garantie quant à la performance future de la Société et elles peuvent être impactées par des risques connus et inconnus ainsi que des incertitudes pouvant faire en sorte qu'elles ne se réalisent pas. Les facteurs de risque qui pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent de façon significative des attentes exprimées ou sous-entendues décrites dans nos déclarations prospectives sont présentés sous la rubrique « Gestion des risques » se trouvant dans le rapport annuel 2025 de la Société.
Nous croyons que nos déclarations sont raisonnables et pertinentes à la date de publication du présent rapport et qu'elles représentent nos attentes. La Société n'a pas l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives qui pourraient être contenues dans le présent rapport, sauf si cela est requis par la loi.
MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES
En plus de fournir des mesures du bénéfice selon les Normes internationales d'information financière (IFRS), nous avons inclus certaines mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières. Ces mesures sont présentées à titre d'information relative, elles n'ont pas de sens normalisé par les IFRS et elles ne peuvent pas être comparées à des mesures du même type présentées par d'autres sociétés publiques.
Le Règlement 52-112 sur l'information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d'autres mesures financières prévoit des obligations d'information s'appliquant aux mesures financières non conformes aux PCGR, aux ratios non conformes aux PCGR et à d'autres mesures financières, soit les mesures de gestion du capital, les mesures financières supplémentaires et le total des mesures sectorielles, au sens du Règlement (collectivement, les « mesures financières déterminées »).
Les mesures financières déterminées que nous présentons dans nos documents rendus publics sont décrites ci-dessous par type de mesures.
MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR
Le bénéfice avant frais financiers nets et impôts sur les bénéfices ajusté est une mesure financière non conforme aux PCGR qui, en ce qui concerne sa composition, est ajustée pour exclure les frais financiers nets et les éléments spéciaux de la composition de la mesure financière la plus directement comparable présentée dans nos états financiers consolidés qui est le bénéfice avant impôts sur les bénéfices. Les éléments spéciaux peuvent inclure les charges d'acquisition et de restructuration, les gains ou les pertes sur la disposition de placements, et l'amortissement et les pertes de valeur des actifs incorporels résultant d'une acquisition d'entreprise.
Le bénéfice net ajusté est une mesure financière non conforme aux PCGR qui, en ce qui concerne sa composition, est ajustée pour exclure les éléments spéciaux de la composition de la mesure financière la plus directement comparable présentée dans nos états financiers consolidés qui est le bénéfice net. Les éléments spéciaux peuvent inclure les charges d'acquisition et de restructuration, les gains ou les pertes sur la disposition de placements, l'amortissement et les pertes de valeur des actifs incorporels résultant d'une acquisition d'entreprise et des ajustements significatifs d'impôt au titre d'exercices antérieurs.
Pour les mesures de performance financière, nous estimons que la présentation d'un bénéfice ajusté en fonction de ces éléments, qui ne reflètent pas nécessairement la performance de la Société, permet aux lecteurs des états financiers d'être mieux informés des résultats d'exploitation de la période considérée et de la période comparative, leur permettant ainsi de mieux analyser les tendances, d'évaluer la performance financière de la Société et d'évaluer ses perspectives. Le fait d'apporter des ajustements pour ces éléments ne veut pas dire qu'ils sont de nature non récurrente.
RATIOS NON CONFORMES AUX PCGR
Le bénéfice net dilué par action ajusté est un ratio non conforme aux PCGR en raison du fait qu'au moins une mesure financière non conforme aux PCGR est une composante. La composante non conforme aux PCGR utilisée est le bénéfice net ajusté(1). Le bénéfice net dilué par action ajusté est calculé en divisant le bénéfice net ajusté(1) attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice, ajusté pour refléter les effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives.
Nous sommes d'avis que la présentation de ce ratio, dont au moins une mesure financière non conforme aux PCGR est une composante, permet aux lecteurs des états financiers d'être mieux informés des résultats d'exploitation de la période considérée et de la période comparative. Ainsi, les lecteurs des états financiers sont en mesure de mieux analyser les tendances, d'évaluer la performance financière de la Société et d'évaluer ses perspectives. Le fait d'apporter des ajustements pour ces éléments ne veut pas dire qu'ils sont de nature non récurrente.
MESURES FINANCIÈRES SUPPLÉMENTAIRES
Les mesures financières supplémentaires décrites ci-dessous sont, ou devraient être, communiquées périodiquement en vue de représenter la performance financière, la situation financière ou les flux de trésorerie historiques ou attendus de la Société.
- 12 -
Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables est défini comme étant les ventes au détail de magasins comparables ayant plus de 52 semaines consécutives d'opérations incluant les magasins relocalisés, agrandis et rénovés. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables est une mesure établie sur la base de tous les magasins de notre réseau, y compris ceux dont les ventes ne sont pas incluses dans les états financiers consolidés de la Société.
Les ventes alimentaires en ligne sont définies comme étant le total des ventes réalisées via tous nos canaux en ligne.
Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables (incluant le chiffre d'affaires total, de la section commerciale et des médicaments d'ordonnance) est défini comme étant les ventes au détail de pharmacies comparables ayant plus de 52 semaines consécutives d'opérations incluant les pharmacies relocalisées, agrandies et rénovées. Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables ne fait pas partie des états financiers consolidés de la Société parce que les pharmacies sont détenues par des pharmaciens propriétaires.
Le taux de marge brute est calculé en divisant la marge brute par le chiffre d'affaires.
PERSPECTIVES(2)
En ce qui concerne la grève à notre centre de distribution de fruits et légumes à Laval, qui a débuté le 30 mars, nous espérons une résolution rapide qui tienne compte des besoins de nos employés et de nos clients afin d'assurer la compétitivité à long terme de notre entreprise. Ce conflit de travail aura un impact sur nos résultats du troisième trimestre, nous fournirons plus de détails en temps opportun. Nous demeurons fermement engagés à créer de la valeur pour nos clients et à poursuivre la croissance de nos enseignes à escompte, avec l'ouverture ou la conversion prévues d'une douzaine de magasins au cours du présent exercice financier, tout en optimisant l'efficacité de notre chaîne d'approvisionnement et de notre réseau de magasins. Nous sommes confiants que nos programmes de mise en marché performants, nos marques privées, notre programme de fidélisation Moi, une exécution rigoureuse en magasin ainsi que notre collaboration soutenue avec nos partenaires de la chaîne d'approvisionnement nous permettront de poursuivre notre croissance et de créer de la valeur à long terme pour nos actionnaires.
Montréal, le 22 avril 2026
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Page laissée blanche intentionnellement
- 14 -
États financiers intermédiaires consolidés résumés
(non audités)
METRO INC.
14 mars 2026
- 15 -
Table des matières
Page
États consolidés du résultat net 17
États consolidés du résultat global 18
États consolidés de la situation financière 19
États consolidés des variations des capitaux propres 20
États consolidés des flux de trésorerie 21
Notes afférentes aux états financiers intermédiaires consolidés résumés 22
1- Mode de présentation 22
2- Nouvelle norme comptable 22
3- Chiffre d'affaires 22
4- Impôts sur les bénéfices 23
5- Bénéfice net par action 23
6- Dette 23
7- Capital-actions 24
8- Instruments financiers 26
9- Variation au titre des régimes à prestations définies 26
10- Approbation des états financiers 27
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États consolidés du résultat net
Périodes closes les 14 mars 2026 et 15 mars 2025
(non audités) (en millions de dollars, sauf le bénéfice net par action)
| 12 semaines | 24 semaines | |||
|---|---|---|---|---|
| Exercices financiers | Exercices financiers | |||
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |
| Chiffre d'affaires (note 3) | 5 113,0 | 4 909,9 | 10 398,8 | 10 027,0 |
| Coût des marchandises vendues | (4 085,9) | (3 927,5) | (8 330,3) | (8 036,3) |
| Marge brute | 1 027,1 | 982,4 | 2 068,5 | 1 990,7 |
| Charges d'exploitation | (538,9) | (521,3) | (1 096,5) | (1 049,8) |
| Gains (pertes) sur cession d'actifs | 20,4 | (0,1) | 19,2 | 1,6 |
| Bénéfice opérationnel avant amortissement | 508,6 | 461,0 | 991,2 | 942,5 |
| Amortissement | (144,3) | (136,1) | (287,9) | (269,7) |
| Frais financiers nets | (37,3) | (33,4) | (74,6) | (64,1) |
| Bénéfice avant impôts sur les bénéfices | 327,0 | 291,5 | 628,7 | 608,7 |
| Impôts sur les bénéfices (note 4) | (80,4) | (71,5) | (155,8) | (129,2) |
| Bénéfice net | 246,6 | 220,0 | 472,9 | 479,5 |
| Attribuable aux : | ||||
| Actionnaires ordinaires de la société mère | 246,5 | 219,4 | 472,0 | 478,2 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 0,1 | 0,6 | 0,9 | 1,3 |
| 246,6 | 220,0 | 472,9 | 479,5 | |
| Bénéfice net par action (en dollars) (note 5) | ||||
| De base | 1,17 | 0,99 | 2,22 | 2,16 |
| Dilué | 1,16 | 0,99 | 2,21 | 2,15 |
Voir les notes afférentes
États consolidés du résultat global
Périodes closes les 14 mars 2026 et 15 mars 2025
(non audités) (en millions de dollars)
| 12 semaines | 24 semaines | |||
|---|---|---|---|---|
| Exercices financiers | Exercices financiers | |||
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |
| Bénéfice net | 246,6 | 220,0 | 472,9 | 479,5 |
| Autres éléments du résultat global | ||||
| Éléments qui ne seront pas reclassés dans le bénéfice net | ||||
| Variations au titre des régimes à prestations définies | ||||
| Gains (pertes) actuariels (note 9) | (27,4) | 15,4 | (29,1) | 25,9 |
| Effet du plafond de l'actif | 7,3 | (0,9) | 10,5 | (1,0) |
| Impôts sur les bénéfices correspondants | 5,3 | (3,8) | 4,9 | (6,6) |
| (14,8) | 10,7 | (13,7) | 18,3 | |
| Éléments qui seront reclassés ultérieurement dans le bénéfice net | ||||
| Variation de la juste valeur des dérivés désignés à titre de couvertures des flux de trésorerie | — | — | — | (0,7) |
| Reclassement de la variation de la juste valeur des dérivés désignés à titre de couvertures des flux de trésorerie dans le bénéfice net | — | 0,1 | 0,1 | 0,1 |
| Impôts sur les bénéfices correspondants | — | — | — | 0,2 |
| — | 0,1 | 0,1 | (0,4) | |
| (14,8) | 10,8 | (13,6) | 17,9 | |
| Résultat global | 231,8 | 230,8 | 459,3 | 497,4 |
| Attribuable aux : | ||||
| Actionnaires ordinaires de la société mère | 231,7 | 230,2 | 458,4 | 496,1 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 0,1 | 0,6 | 0,9 | 1,3 |
| 231,8 | 230,8 | 459,3 | 497,4 |
Voir les notes afférentes
États consolidés de la situation financière
(non audités) (en millions de dollars)
| Au | Au | |
|---|---|---|
| 14 mars 2026 | 27 septembre 2025 | |
| ACTIFS | ||
| Actifs courants | ||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 131,1 | 67,3 |
| Débiteurs | 763,9 | 774,2 |
| Débiteurs liés aux contrats de sous-location | 98,1 | 91,9 |
| Stocks | 1 630,6 | 1 604,3 |
| Charges payées d'avance | 116,5 | 79,4 |
| Impôts exigibles | 45,9 | 43,9 |
| 2 786,1 | 2 661,0 | |
| Actifs non courants | ||
| Immobilisations corporelles | 4 006,3 | 4 063,0 |
| Actifs au titre de droits d'utilisation | 1 005,5 | 1 022,6 |
| Immobilisations incorporelles | 2 643,4 | 2 661,2 |
| Goodwill | 3 317,1 | 3 317,1 |
| Impôts différés | 34,2 | 34,2 |
| Actifs au titre des prestations définies | 278,7 | 310,2 |
| Débiteurs liés aux contrats de sous-location | 374,7 | 376,2 |
| Autres éléments d'actif | 101,3 | 93,9 |
| 14 547,3 | 14 539,4 | |
| PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | ||
| Passifs courants | ||
| Créditeurs | 1 548,6 | 1 661,8 |
| Revenus reportés | 53,5 | 44,6 |
| Impôts exigibles | 46,0 | 54,3 |
| Partie courante de la dette (note 6) | 15,5 | 17,2 |
| Partie courante des obligations locatives | 288,2 | 275,9 |
| 1 951,8 | 2 053,8 | |
| Passifs non courants | ||
| Dette (note 6) | 3 169,6 | 2 938,1 |
| Obligations locatives | 1 336,0 | 1 370,8 |
| Passifs au titre des prestations définies | 40,6 | 38,3 |
| Impôts différés | 1 088,4 | 1 088,9 |
| Autres éléments de passif | 2,8 | 4,4 |
| 7 589,2 | 7 494,3 | |
| Capitaux propres | ||
| Attribuables aux actionnaires ordinaires de la société mère | 6 940,1 | 7 026,7 |
| Attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle | 18,0 | 18,4 |
| 6 958,1 | 7 045,1 | |
| 14 547,3 | 14 539,4 |
États consolidés des variations des capitaux propres
Périodes closes les 14 mars 2026 et 15 mars 2025
| Attribuables aux actionnaires ordinaires de la société mère | Participations ne donnant pas le contrôle | Total des capitaux propres | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital-actions (note 7) | Actions propres (note 7) | Surplus d'apport | Résultats non distribués | Cumul des autres éléments du résultat global | Total | |||
| Solde au 27 septembre 2025 | 1 544,7 | (25,1) | 26,9 | 5 481,6 | (1,4) | 7 026,7 | 18,4 | 7 045,1 |
| Bénéfice net | — | — | — | 472,0 | — | 472,0 | 0,9 | 472,9 |
| Autres éléments du résultat global | — | — | — | (13,7) | 0,1 | (13,6) | — | (13,6) |
| Résultat global | — | — | — | 458,3 | 0,1 | 458,4 | 0,9 | 459,3 |
| Exercice d'options d'achat d'actions | 6,1 | — | (0,7) | — | — | 5,4 | — | 5,4 |
| Rachat d'actions (note 7) | (28,4) | — | — | — | — | (28,4) | — | (28,4) |
| Prime sur rachat d'actions (note 7) | — | — | — | (349,3) | — | (349,3) | — | (349,3) |
| Impôts sur rachat d'actions | — | — | — | (7,6) | — | (7,6) | — | (7,6) |
| Acquisition d'actions propres | — | (5,8) | — | — | — | (5,8) | — | (5,8) |
| Charge de rémunération fondée sur des actions | — | — | 4,8 | — | — | 4,8 | — | 4,8 |
| Règlement d'unités d'actions au rendement | — | 7,2 | (5,7) | (0,1) | — | 1,4 | — | 1,4 |
| Dividendes | — | — | — | (165,5) | — | (165,5) | (0,6) | (166,1) |
| Rachat de participations minoritaires | — | — | — | — | — | — | (0,7) | (0,7) |
| (22,3) | 1,4 | (1,6) | (522,5) | — | (545,0) | (1,3) | (546,3) | |
| Solde au 14 mars 2026 | 1 522,4 | (23,7) | 25,3 | 5 417,4 | (1,3) | 6 940,1 | 18,0 | 6 958,1 |
| Attribuables aux actionnaires ordinaires de la société mère | Participations ne donnant pas le contrôle | Total des capitaux propres | ||||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Capital-actions (note 7) | Actions propres (note 7) | Surplus d'apport | Résultats non distribués | Cumul des autres éléments du résultat global | Total | |||
| Solde au 28 septembre 2024 | 1 575,5 | (19,6) | 25,5 | 5 441,4 | (1,1) | 7 021,7 | 17,2 | 7 038,9 |
| Bénéfice net | — | — | — | 478,2 | — | 478,2 | 1,3 | 479,5 |
| Autres éléments du résultat global | — | — | — | 18,3 | (0,4) | 17,9 | — | 17,9 |
| Résultat global | — | — | — | 496,5 | (0,4) | 496,1 | 1,3 | 497,4 |
| Exercice d'options d'achat d'actions | 14,8 | — | (1,8) | — | — | 13,0 | — | 13,0 |
| Rachat d'actions (note 7) | (23,5) | — | — | — | — | (23,5) | — | (23,5) |
| Prime sur rachat d'actions (note 7) | — | — | — | (275,8) | — | (275,8) | — | (275,8) |
| Impôts sur rachat d'actions | — | — | — | (5,9) | — | (5,9) | — | (5,9) |
| Charge de rémunération fondée sur des actions | — | — | 4,4 | — | — | 4,4 | — | 4,4 |
| Règlement d'unités d'actions au rendement | — | 5,8 | (5,2) | — | — | 0,6 | — | 0,6 |
| Dividendes | — | — | — | (155,9) | — | (155,9) | (0,3) | (156,2) |
| Rachat de participations minoritaires | — | — | — | — | — | — | (0,8) | (0,8) |
| (8,7) | 5,8 | (2,6) | (437,6) | — | (443,1) | (1,1) | (444,2) | |
| Solde au 15 mars 2025 | 1 566,8 | (13,8) | 22,9 | 5 500,3 | (1,5) | 7 074,7 | 17,4 | 7 092,1 |
États consolidés des flux de trésorerie
Notes afférentes aux états financiers intermédiaires consolidés résumés
(non audités) (en millions de dollars, sauf indication contraire)
1. MODE DE PRÉSENTATION
METRO INC. (la Société) est une société par actions incorporée en vertu des lois du Québec. La Société est l'un des principaux détaillants et distributeurs de produits alimentaires et pharmaceutiques au Canada grâce à son réseau de supermarchés, de magasins d'escompte et de pharmacies. Son siège social est situé au 11011, boulevard Maurice-Duplessis, Montréal, Québec, Canada, H1C 1V6. Ses différents secteurs d'activités, soit le secteur des activités alimentaires et le secteur des activités pharmaceutiques, sont regroupés en un seul secteur à présenter en raison de la nature similaire de leurs activités.
Les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités des périodes de 12 et 24 semaines closes le 14 mars 2026 ont été préparés par la direction conformément à l'IAS 34 « Information financière intermédiaire ». Ils ont été dressés en suivant les mêmes méthodes comptables et les mêmes modalités de calcul que celles employées dans la préparation des états financiers annuels consolidés audités de l'exercice clos le 27 septembre 2025. Ils doivent être lus avec les états financiers annuels consolidés audités et les notes afférentes qui sont présentés dans le rapport annuel 2025 de la Société.
2. NOUVELLE NORME COMPTABLE
NORME COMPTABLE PUBLIÉE MAIS NON ENCORE ENTRÉE EN VIGUEUR
Présentation et informations à fournir dans les états financiers
En avril 2024, l'IASB a publié IFRS 18, qui remplace IAS 1, Présentation des états financiers, et des modifications corrélatives à plusieurs autres normes. Cette nouvelle norme introduit de nouvelles exigences en matière de présentation de l'état du résultat net, notamment la présentation de totaux et de sous-totaux spécifiés. L'entité doit classer, dans son état du résultat net, tous ses produits et toutes ses charges dans l'une des cinq catégories suivantes : « exploitation », « investissement », « financement », « impôts sur le résultat » et « activités abandonnées », avec des sous-totaux prescrits pour chaque nouvelle catégorie. En outre, IFRS 18 exige la communication des mesures de la performance définies par la direction qui feront désormais partie des états financiers audités.
IFRS 18 et les modifications des autres normes auxquelles elle donne lieu entreront en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027, mais leur application anticipée est permise. L'entité qui les applique de manière anticipée doit l'indiquer dans ses états financiers. IFRS 18 devra être appliquée de manière rétrospective. La Société s'affaire actuellement à identifier toutes les incidences que les modifications auront sur les états financiers consolidés et les notes annexes.
3. CHIFFRE D'AFFAIRES
Le tableau suivant présente une ventilation du chiffre d'affaires de la Société en fonction de l'endroit où le bien est ultimement vendu aux consommateurs dans notre réseau de magasins :
Notes afférentes aux états financiers intermédiaires consolidés résumés
(non audités) (en millions de dollars, sauf indication contraire)
4. IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES
Les taux d'imposition effectifs s'établissaient comme suit :
| (en pourcentage) | 12 semaines
Exercices financiers | | 24 semaines
Exercices financiers | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 |
| Taux d'imposition combiné prévu par la loi | 26,5 | 26,5 | 26,5 | 26,5 |
| Variations | | | | |
| Ajustement favorable au titre d'un congé fiscal sur un grand projet d'investissement | (1,5) | (2,1) | (1,5) | (2,0) |
| Ajustement favorable d'impôt au titre d'exercices antérieurs | — | — | — | (3,4) |
| Autres | (0,4) | 0,1 | (0,2) | 0,1 |
| | 24,6 | 24,5 | 24,8 | 21,2 |
5. BÉNÉFICE NET PAR ACTION
Le bénéfice net de base par action et le bénéfice net dilué par action ont été calculés selon le nombre d'actions suivant :
| (en millions) | 12 semaines
Exercices financiers | | 24 semaines
Exercices financiers | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 |
| Nombre moyen pondéré d'actions en circulation – de base | 212,2 | 220,5 | 213,0 | 221,2 |
| Effet de dilution en vertu du : | | | | |
| Régime d'options d'achat d'actions | 0,5 | 0,6 | 0,5 | 0,6 |
| Régime d'unités d'actions au rendement | 0,3 | 0,2 | 0,3 | 0,2 |
| Nombre moyen pondéré d'actions en circulation – dilué | 213,0 | 221,3 | 213,8 | 222,0 |
6. DETTE
Le 25 février 2026, la Société a émis en placement privé des billets non garantis de premier rang Série M, à un taux d'intérêt nominal fixe de 3,469 %, échéant le 25 février 2031, d'un capital total de 350,0 $.
Le 2 décembre 2024, la Société a remboursé la totalité des billets de Série J, portant intérêt à un taux nominal fixe de 1,92 %, d'un montant de 300,0 $ venant à échéance ce même jour.
Le 27 novembre 2024, la Société a émis en placement privé des billets non garantis de premier rang Série L, à un taux d'intérêt nominal fixe de 3,998 %, échéant le 27 novembre 2029, d'un capital total de 500,0 $. En prévision de cette émission la Société avait conclu, le 22 novembre 2024, un contrat à terme sur obligations désigné comme couvertures de flux de trésorerie sur une partie d'une émission de dette future hautement probable d'un montant de 100,0 $ ayant pour effet de fixer le taux de d'intérêt sous-jacent du Gouvernement du Canada à 5 ans à 3,351 %. La partie efficace de la perte sur l'instrument de couverture était comptabilisée dans les autres éléments du résultat global. À la suite de l'émission des billets Série L, les montants cumulés dans les capitaux propres seront reclassés dans les frais financiers nets sur une base linéaire sur la durée de la dette.
7. CAPITAL-ACTIONS
ACTIONS ORDINAIRES ÉMISES
Les actions ordinaires émises et les variations survenues au cours de la période de 24 semaines close le 14 mars 2026 se résumaient comme suit :
| | Nombre
(en milliers) | |
| --- | --- | --- |
| Solde au 28 septembre 2024 | 222 702 | 1 575,5 |
| Rachat d'actions en espèces, à l'exclusion de la prime de 731,8 $ | (8 154) | (58,2) |
| Exercice d'options d'achat d'actions | 499 | 27,4 |
| Solde au 27 septembre 2025 | 215 047 | 1 544,7 |
| Rachat d'actions en espèces, à l'exclusion de la prime de 349,3 $ | (3 946) | (28,4) |
| Exercice d'options d'achat d'actions | 95 | 6,1 |
| Solde au 14 mars 2026 | 211 196 | 1 522,4 |
ACTIONS PROPRES
Les variations des actions propres survenues au cours de la période de 24 semaines close le 14 mars 2026 se résumaient comme suit :
| | Nombre
(en milliers) | |
| --- | --- | --- |
| Solde au 28 septembre 2024 | 288 | (19,6) |
| Acquisitions | 110 | (11,3) |
| Libérées | (99) | 5,8 |
| Solde au 27 septembre 2025 | 299 | (25,1) |
| Acquisitions | 60 | (5,8) |
| Libérées | (96) | 7,2 |
| Solde au 14 mars 2026 | 263 | (23,7) |
Les actions propres sont détenues dans une fiducie créée à l'intention des participants du régime d'unité d'actions au rendement (UAR). Elles seront libérées lors du règlement des UAR. Cette fiducie, considérée comme étant une entité structurée, est incluse dans les états financiers consolidés de la Société.
En excluant les actions propres des actions ordinaires émises, la Société avait 210 933 000 actions ordinaires émises et en circulation au 14 mars 2026 (214 748 000 au 27 septembre 2025).
- 24 -
RÉGIME D'OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS
Les options d'achat d'actions en cours et les variations survenues au cours de la période de 24 semaines close le 14 mars 2026 se résumaient comme suit :
| | Nombre
(en milliers) | Prix d'exercice
moyen pondéré
(en dollars) |
| --- | --- | --- |
| Solde au 28 septembre 2024 | 2 179 | 61,15 |
| Attribuées | 330 | 93,66 |
| Exercées | (499) | 48,35 |
| Annulées | (41) | 70,55 |
| Solde au 27 septembre 2025 | 1 969 | 69,65 |
| Attribuées | 238 | 99,80 |
| Exercées | (95) | 56,19 |
| Annulées | (13) | 80,09 |
| Solde au 14 mars 2026 | 2 099 | 73,62 |
Au 14 mars 2026, les options en cours avaient des prix d'exercice variant de 55,94 $ à 102,08 $ et des échéances allant jusqu'en 2032. De ces options, 805 450 pouvaient être exercées à un prix d'exercice moyen pondéré de 62,37 $.
La charge de rémunération relative aux options d'achat d'actions s'est élevée à 1,0 $ et 2,0 $ pour les périodes de 12 et 24 semaines closes le 14 mars 2026 (1,0 $ et 1,8 $ en 2025).
RÉGIME D'UNITÉS D'ACTIONS AU RENDEMENT
Les UAR en cours et les variations survenues au cours de la période de 24 semaines close le 14 mars 2026 se résumaient comme suit :
| | Nombre
(en milliers) |
| --- | --- |
| Solde au 28 septembre 2024 | 571 |
| Attribuées | 178 |
| Réglées | (133) |
| Annulées | (65) |
| Solde au 27 septembre 2025 | 551 |
| Attribuées | 173 |
| Réglées | (141) |
| Annulées | (53) |
| Solde au 14 mars 2026 | 530 |
La charge de rémunération relative aux UAR s'est élevée à 2,3 $ et 4,8 $ pour les périodes de 12 et 24 semaines closes le 14 mars 2026 (2,2 $ et 4,4 $ en 2025).
8. INSTRUMENTS FINANCIERS
La valeur comptable et la juste valeur des instruments financiers, à l'exception des instruments financiers dont la valeur comptable correspond à une approximation raisonnable de la juste valeur, étaient les suivantes :
| Au 14 mars 2026 | Au 27 septembre 2025 | |||
|---|---|---|---|---|
| Valeur comptable | Juste valeur | Valeur comptable | Juste valeur | |
| Autres éléments d'actif | ||||
| Actifs évalués au coût amorti | ||||
| Prêts à certains clients | 52,7 | 52,7 | 44,3 | 44,3 |
| Dette | ||||
| Passifs évalués au coût amorti | ||||
| Facilité de crédit renouvelable | — | — | 118,0 | 118,0 |
| Billets de Série G | 450,0 | 454,6 | 450,0 | 457,9 |
| Billets de Série L (note 6) | 500,0 | 511,3 | 500,0 | 519,5 |
| Billets de Série M (note 6) | 350,0 | 344,1 | — | — |
| Billets de Série K | 300,0 | 309,6 | 300,0 | 316,6 |
| Billets de Série B | 400,0 | 454,4 | 400,0 | 467,3 |
| Billets de Série D | 300,0 | 297,8 | 300,0 | 306,0 |
| Billets de Série H | 450,0 | 399,5 | 450,0 | 411,8 |
| Billets de Série I | 400,0 | 301,8 | 400,0 | 311,7 |
| Emprunts, net des frais de financement reportés | 35,1 | 35,1 | 37,3 | 37,3 |
| 3 185,1 | 3 108,2 | 2 955,3 | 2 946,1 |
La juste valeur des prêts à certains clients et des emprunts correspond à la valeur comptable puisqu'ils portent intérêt à des taux comparables à ceux du marché. La Société a classé l'évaluation de cette juste valeur au niveau 2, car elle repose sur des données observables sur le marché.
La juste valeur des billets représente les obligations auxquelles la Société aurait à faire face advenant la négociation de billets similaires aux conditions actuelles du marché. La Société a classé l'évaluation de cette juste valeur au niveau 2, car elle repose sur des données observables sur le marché.
9. VARIATION AU TITRE DES RÉGIMES À PRESTATIONS DÉFINIES
Au cours des périodes de 12 et 24 semaines closes le 14 mars 2026, la Société a comptabilisé, dans les états consolidés du résultat global, des pertes actuarielles de 27,4 $ et de 29,1 $ respectivement, attribuables à la variation défavorable de la juste valeur de l'actif des régimes, partiellement compensée par la hausse des taux d'intérêts de 5,04 % au 27 septembre 2025 à 5,26 % au 14 mars 2026. Au cours des périodes de 12 et 24 semaines closes le 15 mars 2025, la Société a comptabilisé, dans les états consolidés du résultat global, des gains actuariels de 15,4 $ et de 25,9 $ respectivement, attribuables à la variation favorable de la juste valeur de l'actif des régimes et à la variation des taux d'intérêts de 4,75 % au 28 septembre 2024 à 4,88 % au 15 mars 2025.
La charge au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi comptabilisée dans les états consolidés du résultat net au cours des périodes de 12 et 24 semaines closes le 14 mars 2026 s'est élevée à 16,8 $ et 33,3 $, respectivement (18,9 $ et 38,1 $ en 2025).
Le 6 février 2025, la Société a conclu des contrats de rente avec rachat avec une compagnie d'assurance canadienne pour six de ses sept régimes de retraite à prestations définies. Ces contrats ont éliminé toutes les obligations juridiques ou implicites ultérieures à l'égard de la Société pour les paiements dus après le 30 juin 2025
concernant 519 rentes en paiement. Les six régimes restent ouverts. Les régimes de retraite ont payé une prime totale de 127,6 $ pour transférer et liquider 128,9 $ d'obligations. En conséquence, la Société a cessé de comptabiliser les actifs de rentes avec rachat et les obligations au titre des prestations définies, précédemment comptabilisés sur une base nette. Les transactions ont donné lieu à un gain net de liquidation de 1,3 $ au total pour les six régimes, qui a été comptabilisé dans les états consolidés du résultat net.
10. APPROBATION DES ÉTATS FINANCIERS
Les états financiers intermédiaires consolidés résumés des périodes de 12 et 24 semaines closes le 14 mars 2026 (y compris les chiffres comparatifs) ont été approuvés pour publication par le conseil d'administration le 21 avril 2026.
INFORMATIONS
Service des relations avec les investisseurs de METRO INC.
Téléphone : (514) 643-1000
Les renseignements sur la Société et les communiqués de presse de METRO INC. sont disponibles sur notre site Web à l'adresse suivante : www.corpo.metro.ca