Metro inc. — Interim / Quarterly Report 2021

Apr 21, 2021

==> picture [184 x 42] intentionally omitted <==

RAPPORT INTERMÉDIAIRE

Période de 12 semaines close le 13 mars 2021

2[e ] trimestre 2021

FAITS SAILLANTS

DEUXIÈME TRIMESTRE 2021

• n Chiffre d'affaires de 4 193,0 millions $, en hausse de 5,1 %

• n Chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables en hausse de 5,5 %, et en hausse de 10,1 % pour les 10 premières semaines du trimestre

• n Chiffre d'affaires des pharmacies comparables en baisse de 0,8 %

• n Bénéfice net de 188,1 millions $, en hausse de 6,8 % et bénéfice net ajusté[(1)] de 194,7 millions $, en hausse de 6,5 %

• n Bénéfice net dilué par action de 0,75 $, en hausse de 8,7 % et bénéfice net dilué par action ajusté[(1)] de 0,78 $, en hausse de 8,3 %

• n Dépenses liées à la COVID-19 totalisant 29 millions $, incluant 8 millions $ de cartes cadeaux offertes aux employés de première ligne

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

MESSAGE AUX ACTIONNAIRES

Chers actionnaires,

C'est avec plaisir que je vous présente notre rapport intermédiaire pour le deuxième trimestre de l'exercice 2021 qui s'est terminé le 13 mars 2021.

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'exercice 2021 a atteint 4 193,0 millions $ comparativement à 3 988,9 millions $ au deuxième trimestre de 2020, une hausse de 5,1 %. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables a été en hausse de 5,5 % (9,7 % en 2020) et en hausse de 10,1 % pour les 10 premières semaines du trimestre alors que, nous avions connu une croissance sans précédent du chiffre d'affaires au cours des deux dernières semaines du deuxième trimestre de l'an dernier en raison de la pandémie. Les ventes alimentaires en ligne ont augmenté d'environ 240 % par rapport à l'an dernier. Notre panier alimentaire a connu une inflation d'environ 2,0 % (2,0 % en 2020). Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables a connu une baisse de 0,8 % (en hausse de 7,9 % en 2020), soit une hausse de 4,2 % pour les médicaments d'ordonnance et une baisse de 10,5 % pour les produits de la section commerciale. Cette baisse est principalement attribuable aux restrictions sur la vente de produits non essentiels au Québec en vigueur pour une période de six semaines au cours du trimestre, à la saison du rhume et de la grippe plus douce, et à l'augmentation des ventes liée à la pandémie survenue à la fin du deuxième trimestre l'an dernier.

Nous avons réalisé, au deuxième trimestre de l'exercice 2021, un bénéfice net de 188,1 millions $ comparativement à 176,2 millions $ en 2020 et un bénéfice net dilué par action de 0,75 $ par rapport à 0,69 $ en 2020, des hausses respectives de 6,8 % et 8,7 %. En tenant compte des ajustements des deuxièmes trimestres de 2021 et de 2020, l'amortissement des immobilisations intangibles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu, le bénéfice net ajusté[(1)] du deuxième trimestre de l'exercice 2021 a été de 194,7 millions $ comparativement à 182,8 millions $ en 2020, et le bénéfice net dilué par action ajusté[(1)] de 0,78 $ comparativement à 0,72 $, soit des augmentations de 6,5 % et 8,3 % respectivement.

Le conseil d'administration a déclaré, le 20 avril 2021, un dividende trimestriel de 0,25 $ par action, le même montant déclaré au dernier trimestre.

Nous avons enregistré une forte croissance du chiffre d’affaires et des bénéfices au deuxième trimestre. Plus d'un an après le début de la pandémie, nos équipes continuent à faire preuve d'une résilience extraordinaire pour servir nos communautés en toute sécurité tout en exécutant bien nos priorités stratégiques d’excellence opérationnelle, de modernisation de la chaîne d'approvisionnement et d'accélération numérique. Nos pharmaciens affiliés ont commencé à administrer des vaccins et nous espérons accélérer le rythme dès que plus de vaccins seront disponibles dans les semaines à venir. Alors que nous croisons actuellement le pic des ventes en début de pandémie l'année dernière, nous sommes confiants que notre chiffre d'affaires restera élevé par rapport à celui précédant la pandémie et nous sommes bien positionnés pour continuer à créer de la valeur pour nos clients et actionnaires.

==> picture [92 x 50] intentionally omitted <==

Eric La Flèche Président et chef de la direction

Le 21 avril 2021

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 2 -

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

RAPPORT DE GESTION

Le rapport de gestion qui suit porte sur la situation financière et les résultats consolidés de METRO INC. en date du 13 mars 2021 et pour les périodes de 12 et 24 semaines closes à cette date. Il doit être lu en parallèle avec les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et les notes afférentes inclus dans le présent rapport intermédiaire.

Les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités des périodes de 12 et 24 semaines closes le 13 mars 2021 ont été préparés par la direction conformément à l'IAS 34 « Information financière intermédiaire ». Ils doivent être lus avec les états financiers annuels consolidés audités et les notes afférentes ainsi que le rapport de gestion qui sont présentés dans le rapport annuel 2020 de la Société. À moins d'indication contraire, le rapport intermédiaire tient compte des informations en date du 2 avril 2021.

Des renseignements complémentaires, incluant les lettres d'attestation pour la période intermédiaire close le 13 mars 2021 signées par le président et chef de la direction et le vice-président exécutif, chef de la direction financière et trésorier de la Société, seront disponibles sur le site SEDAR à l'adresse suivante : www.sedar.com.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

CHIFFRE D'AFFAIRES

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'exercice 2021 a atteint 4 193,0 millions $ comparativement à 3 988,9 millions $ au deuxième trimestre de 2020, une hausse de 5,1 %. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables a été en hausse de 5,5 % (9,7 % en 2020) et en hausse de 10,1 % pour les 10 premières semaines du trimestre alors que, nous avions connu une croissance sans précédent du chiffre d'affaires au cours des deux dernières semaines du deuxième trimestre de l'an dernier en raison de la pandémie. Les ventes alimentaires en ligne ont augmenté d'environ 240 % par rapport à l'an dernier. Notre panier alimentaire a connu une inflation d'environ 2,0 % (2,0 % en 2020). Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables a connu une baisse de 0,8 % (en hausse de 7,9 % en 2020), soit une hausse de 4,2 % pour les médicaments d'ordonnance et une baisse de 10,5 % pour les produits de la section commerciale. Cette baisse est principalement attribuable aux restrictions sur la vente de produits non essentiels au Québec en vigueur pour une période de six semaines au cours du trimestre, à la saison du rhume et de la grippe plus douce, et à l'augmentation des ventes liée à la pandémie survenue à la fin du deuxième trimestre l'an dernier.

Le chiffre d'affaires des 24 premières semaines de l'exercice 2021 a atteint 8 471,2 millions $ comparativement à 8 018,7 millions $ pour la période correspondante de 2020, une hausse de 5,6 %.

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENT

Cette mesure du bénéfice exclut les frais financiers, les impôts et l'amortissement.

Le bénéfice opérationnel avant amortissement du deuxième trimestre de l'exercice 2021 a été de 396,1 millions $ ou 9,4 % du chiffre d'affaires, une hausse de 5,9 % comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2021, le bénéfice opérationnel avant amortissement a été de 795,3 millions $ ou 9,4 % du chiffre d'affaires, une hausse de 7,9 % comparativement à la période correspondante de 2020. Au cours des 24 premières semaines de 2020, nous avons enregistré une perte de 7,5 millions $ sur la disposition de notre filiale MissFresh. En excluant cet élément, le bénéfice opérationnel avant amortissement ajusté[(2)] des 24 premières semaines de 2021 a augmenté de 6,8 % versus la période correspondante de 2020.

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 3 -

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement (BO)[(2) ]

(en millions de dollars, sauf indication contraire)	24 semaines / Exercices financiers 2021 2020 BO Chiffre d'affaires (%) BO Chiffre d'affaires (%) 795,3 8 471,2 9,4 737,2 8 018,7 9,2 — 7,5
Bénéfice opérationnel avant amortissement Perte sur la disposition d'une filiale
Bénéfice opérationnel avant amortissement ajusté(2)	795,3 8 471,2 9,4 744,7 8 018,7 9,3

Notre taux de marge brute a été de 20,2 % et 19,9 % pour le deuxième trimestre et les 24 premières semaines de 2021 comparativement à 19,7 % pour les périodes correspondantes de 2020.

Notre pourcentage de charges d'exploitation sur le chiffre d'affaires a été de 10,7 % au deuxième trimestre de l'exercice 2021 comparativement à 10,3 % pour le même trimestre de l'exercice 2020. Les deux dernières semaines du deuxième trimestre de 2020 ont connu une forte augmentation des ventes en raison de la pandémie sans dépense additionnelle liée à la COVID-19. Les dépenses liées à la COVID-19 représentent environ 29 millions $ au deuxième trimestre de l'exercice 2021 incluant 8 millions $ de cartes cadeaux offertes aux employés de première ligne.

Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2021, notre pourcentage de charges d'exploitation sur le chiffre d'affaires a été de 10,5 % comparativement à 10,5 % (10,4 % en excluant la perte sur la disposition de notre filiale MissFresh) pour la période correspondante de 2020. Les dépenses liées à la COVID-19 représentent environ 57 millions $ pour les 24 premières semaines de 2021 incluant 16 millions $ de cartes cadeaux offertes aux employés de première ligne.

AMORTISSEMENT ET FRAIS FINANCIERS NETS

La dépense d'amortissement pour le deuxième trimestre de l'exercice 2021 a été de 110,8 millions $ comparativement à 102,0 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020. L'augmentation reflète les investissements supplémentaires dans la chaîne d'approvisionnement et la logistique ainsi que dans la technologie en magasin. Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2021, la dépense d'amortissement a été de 218,1 millions $ comparativement à 203,5 millions $ pour la période correspondante de 2020.

Les frais financiers nets pour le deuxième trimestre de l'exercice 2021 ont été de 31,3 millions $ comparativement à 31,9 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020. Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2021, les frais financiers ont été de 62,7 millions $ comparativement à 63,0 millions $ pour la période correspondante de 2020.

IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

La charge d'impôts a été de 65,9 millions $ au deuxième trimestre de l'exercice 2021 avec un taux d'imposition effectif de 25,9 % comparativement à 64,0 millions $ et 26,6 % au deuxième trimestre de l'exercice 2020. Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2021, la charge d'impôts a été de 135,2 millions $ comparativement à 124,3 millions $ pour la période correspondante de 2020, avec un taux d'imposition effectif de 26,3 % comparativement à 26,4 %.

BÉNÉFICE NET ET BÉNÉFICE NET AJUSTÉ[(1)]

Le bénéfice net du deuxième trimestre de l'exercice 2021 a été de 188,1 millions $ comparativement à 176,2 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020, et le bénéfice net dilué par action de 0,75 $ par rapport à 0,69 $ en 2020, en hausse de 6,8 % et 8,7 % respectivement. En excluant les éléments spécifiques présentés dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net ajusté[(1)] du deuxième trimestre de l'exercice 2021 a été de 194,7 millions $ comparativement à 182,8 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020 et le bénéfice net dilué par action ajusté[(1)] de 0,78 $ comparativement à 0,72 $, soit des augmentations de 6,5 % et 8,3 % respectivement. Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2020 a été favorablement impacté par une forte augmentation des ventes due à la pandémie sans dépense additionnelle liée à la COVID-19.

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 4 -

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

Le bénéfice net pour les 24 premières semaines de l'exercice 2021 a été de 379,3 millions $ comparativement à 346,4 millions $ pour la période correspondante de 2020, soit une hausse de 9,5 %. Le bénéfice net dilué par action a été de 1,51 $ par rapport à 1,36 $ l'an passé, en hausse de 11,0 %. En excluant les éléments spécifiques présentés dans le tableau ci-dessous, le bénéfice net ajusté[(1)] des 24 premières semaines de l'exercice 2021 a été de 392,4 millions $ comparativement à 363,7 millions $ pour la période correspondante de 2020 et le bénéfice net dilué par action ajusté[(1) ] de 1,57 $ comparativement à 1,43 $, soit des augmentations de 7,9 % et 9,8 % respectivement. L'impact du conflit de travail au centre de distribution Jean Coutu survenu au cours du premier trimestre de 2021, a été d’environ 0,05 $ par action.

Ajustements au bénéfice net[(1)]

	12 semaines / Exercices financiers 2021 2020 Variation(%) (en millions de dollars) BPA dilué (en dollars) (en millions de dollars) BPA dilué (en dollars) Bénéfice net BPA dilué 188,1 0,75 176,2 0,69 6,8 8,7 6,6 6,6	12 semaines / Exercices financiers 2021 2020 Variation(%) (en millions de dollars) BPA dilué (en dollars) (en millions de dollars) BPA dilué (en dollars) Bénéfice net BPA dilué 188,1 0,75 176,2 0,69 6,8 8,7 6,6 6,6
Bénéfice net Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu, net d'impôts
Bénéfice net ajusté(1)	194,7 0,78	182,8 0,72 6,5 8,3
	24 semaines / Exercices financiers 2021 2020 Variation(%) (en millions de dollars) BPA dilué (en dollars) (en millions de dollars) BPA dilué (en dollars) Bénéfice net BPA dilué 379,3 1,51 346,4 1,36 9,5 11,0 — 4,2 13,1 13,1
Bénéfice net Perte sur la disposition d'une filiale, nette d'impôts Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu, net d'impôts
Bénéfice net ajusté(1)	392,4 1,57	363,7 1,43 7,9 9,8

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 5 -

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS

				Variation
(en millions de dollars, sauf indication contraire)	2021	2020	2019	(%)
Chiffre d'affaires
2etrim.(4)	4 193,0	3 988,9		5,1
1ertrim.(4)	4 278,2	4 029,8		6,2
4etrim.(4)		4 143,6	3 858,9	7,4
3etrim.(5)		5 835,2	5 229,3	11,6
Bénéfice net
2etrim.(4)	188,1	176,2		6,8
1ertrim.(4)	191,2	170,2		12,3
4etrim.(4)		186,5	167,4	11,4
3etrim.(5)		263,5	222,4	18,5
Bénéfice net ajusté(1)
2etrim.(4)	194,7	182,8		6,5
1ertrim.(4)	197,7	180,9		9,3
4etrim.(4)		193,1	174,0	11,0
3etrim.(5)		272,3	230,3	18,2
Bénéfice net dilué par action (en dollars)
2etrim.(4)	0,75	0,69		8,7
1ertrim.(4)	0,76	0,67		13,4
4etrim.(4)		0,74	0,66	12,1
3etrim.(5)		1,04	0,86	20,9
Bénéfice net dilué par action ajusté(1) (en dollars)
2etrim.(4)	0,78	0,72		8,3
1ertrim.(4)	0,79	0,71		11,3
4etrim.(4)		0,77	0,68	13,2
3etrim.(5)		1,08	0,90	20,0

(4) 12 semaines

(5) 16 semaines

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'exercice 2021 a atteint 4 193,0 millions $ comparativement à 3 988,9 millions $ au deuxième trimestre de 2020, une hausse de 5,1 %. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables a été en hausse de 5,5 % (9,7 % en 2020) et en hausse de 10,1 % pour les 10 premières semaines du trimestre alors que, nous avions connu une croissance sans précédent du chiffre d'affaires au cours des deux dernières semaines du deuxième trimestre de l'an dernier en raison de la pandémie. Les ventes alimentaires en ligne ont augmenté d'environ 240 % par rapport à l'an dernier. Notre panier alimentaire a connu une inflation d'environ 2,0 % (2,0 % en 2020). Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables a connu une baisse de 0,8 % (en hausse de 7,9 % en 2020), soit une hausse de 4,2 % pour les médicaments d'ordonnance et une baisse de 10,5 % pour les produits de la section commerciale. Cette baisse est principalement attribuable aux restrictions sur la vente de produits non essentiels au Québec en vigueur pour une période de six semaines au cours du trimestre, à la saison du rhume et de la grippe plus douce, et à l'augmentation des ventes liée à la pandémie survenue à la fin du deuxième trimestre l'an dernier.

Le chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 2021 a atteint 4 278,2 millions $ comparativement à 4 029,8 millions $ au premier trimestre de l'exercice 2020, une hausse de 6,2 %. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables a été en hausse de 10,0 % (1,4 % en 2020). Les ventes alimentaires en ligne ont augmenté d'environ 170 % par rapport à l'an dernier. Notre panier alimentaire a connu une inflation d'environ 2,5 % (2,0 % en 2020). Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables a connu une hausse de 1,3 % (3,6 % en 2020),

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 6 -

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

soit une hausse de 4,0 % pour les médicaments d'ordonnance et une baisse de 3,8 % pour les produits de la section commerciale, principalement en raison de la baisse de l'achalandage, de la saison du rhume et de la grippe plus douce et de la réduction des activités promotionnelles durant le conflit de travail. Les ventes grossistes de notre division pharmaceutique affectées par le conflit de travail survenu durant le trimestre ont eu un impact défavorable sur la hausse totale du chiffre d’affaires de la Société.

Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'exercice 2020 a atteint 4 143,6 millions $ comparativement à 3 858,9 millions $ au quatrième trimestre de l'exercice 2019, une hausse de 7,4 %. En excluant l'impact de la mise en place de la norme IFRS 16 « Contrats de location » adoptée au premier trimestre de l'exercice, le chiffre d'affaires a été de 4 156,1 millions $, soit une hausse de 7,7 %. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables a été en hausse de 10,0 % (4,1 % en 2019). Les ventes alimentaires en ligne ont augmenté de 160 % par rapport à l'an dernier. Notre panier alimentaire a connu une inflation d'environ 2,8 % (2,8 % en 2019). Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables a connu une hausse de 5,5 % (3,4 % en 2019), soit une hausse de 5,3 % pour les médicaments d'ordonnance et une hausse de 6,0 % pour les produits de la section commerciale.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre de l'exercice 2020 a atteint 5 835,2 millions $ comparativement à 5 229,3 millions $ au troisième trimestre de l'exercice 2019, une hausse de 11,6 %. En excluant l'impact de la mise en place de la norme IFRS 16 « Contrats de location » adoptée au premier trimestre de l'exercice, le chiffre d'affaires a été de 5 851,9 millions $, soit une hausse de 11,9 %. Le chiffre d'affaires des magasins d'alimentation comparables a été en hausse de 15,6 % (3,1 % en 2019). Les ventes alimentaires en ligne ont presque quadruplé durant le trimestre par rapport à un niveau de ventes modeste l'an dernier. Notre panier alimentaire a connu une inflation d'environ 3,0 % (2,5 % en 2019). Le chiffre d'affaires des pharmacies comparables a connu une hausse de 1,0 % (3,4 % en 2019), soit une hausse de 2,7 % pour les médicaments d'ordonnance et une baisse de 2,5 % pour les produits de la section commerciale.

Le bénéfice net du deuxième trimestre de l'exercice 2021 a été de 188,1 millions $ comparativement à 176,2 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020, et le bénéfice net dilué par action de 0,75 $ par rapport à 0,69 $ en 2020, en hausse de 6,8 % et 8,7 % respectivement. En excluant du deuxième trimestre des exercices 2021 et 2020, l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 8,9 millions $ ainsi que les impôts relatifs à ces éléments, le bénéfice net ajusté[(1)] du deuxième trimestre de l'exercice 2021 a été de 194,7 millions $ comparativement à 182,8 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020 et le bénéfice net dilué par action ajusté[(1)] de 0,78 $ comparativement à 0,72 $, soit des augmentations de 6,5 % et 8,3 % respectivement.

Le bénéfice net du premier trimestre de l'exercice 2021 a été de 191,2 millions $ comparativement à 170,2 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020, et le bénéfice net dilué par action de 0,76 $ par rapport à 0,67 $ en 2020, en hausse de 12,3 % et 13,4 % respectivement. En excluant du premier trimestre de l'exercice 2021, l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 8,9 millions $, ainsi que du premier trimestre de l'exercice 2020, la perte de 7,5 million $ sur la disposition d'une filiale et l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 8,9 millions $, ainsi que les impôts relatifs à ces éléments, le bénéfice net ajusté[(1)] du premier trimestre de l'exercice 2021 a été de 197,7 millions $ comparativement à 180,9 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020 et le bénéfice net dilué par action ajusté[(1)] de 0,79 $ comparativement à 0,71 $, soit des augmentations de 9,3 % et 11,3 % respectivement. L'impact du conflit de travail au centre de distribution Jean Coutu a été d’environ 0,05 $ par action découlant de la baisse du chiffre d’affaires et des coûts additionnels engagés afin d'exécuter notre plan de contingence.

Le bénéfice net du quatrième trimestre de l'exercice 2020 a été de 186,5 millions $ comparativement à 167,4 millions $ pour le trimestre correspondant de 2019, et le bénéfice net dilué par action de 0,74 $ par rapport à 0,66 $ en 2019, en hausse de 11,4 % et 12,1 % respectivement. En excluant du quatrième trimestre des exercices 2020 et 2019, l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 9,0 millions $, ainsi que les impôts relatifs à ces éléments, le bénéfice net ajusté[(1)] du quatrième trimestre de l'exercice 2020 a été de 193,1 millions $ comparativement à 174,0 millions $ pour le trimestre correspondant de 2019 et le bénéfice net dilué par action ajusté[(1)] de 0,77 $ comparativement à 0,68 $, soit des augmentations de 11,0 % et 13,2 % respectivement.

Le bénéfice net du troisième trimestre de l'exercice 2020 a été de 263,5 millions $ comparativement à 222,4 millions $ pour le trimestre correspondant de 2019, et le bénéfice net dilué par action de 1,04 $ par rapport à

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 7 -

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

0,86 $, en hausse de 18,5 % et 20,9 % respectivement. En excluant du troisième trimestre de l'exercice 2020, l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 11,9 millions $ ainsi que du troisième trimestre de l'exercice 2019, le gain de 1,0 million $ résultant de l'ajustement du prix de vente de la participation dans l'entreprise associée Colo-D Inc. et l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu au montant de 11,9 millions $, ainsi que les impôts relatifs à tous ces éléments, le bénéfice net ajusté[(1)] du troisième trimestre de l'exercice 2020 a été de 272,3 millions $ comparativement à 230,3 millions $ pour le trimestre correspondant de 2019 et le bénéfice net dilué par action ajusté[(1)] de 1,08 $ comparativement à 0,90 $, soit des augmentations de 18,2 % et 20,0 % respectivement.

(en millions de dollars)	2021	2020 2019 T4 T3 T2 T1 T4 T3 186,5 263,5 176,2 170,2 167,4 222,4 — — — 4,2 — — 6,6 8,8 6,6 6,5 6,6 8,8 — — — — — (0,9)
	T2 T1
Bénéfice net Perte sur la disposition d'une filiale, nette d'impôts Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition du Groupe Jean Coutu, net d'impôts Gain sur la disposition d'une participation dans une entreprise associée,net d'impôts	188,1 191,2 — — 6,6 6,5 — —
Bénéfice net ajusté(1)	**194,7 197,7 **	193,1 272,3 182,8 180,9 174,0 230,3
(en dollars)	2021	2020 2019 T4 T3 T2 T1 T4 T3 0,74 1,04 0,69 0,67 0,66 0,86 0,03 0,04 0,03 0,04 0,02 0,04
	T2 T1
Bénéfice net dilué par action Impact des ajustements	0,75 0,76 0,03 0,03
Bénéfice net diluépar action ajusté(1)	0,78 0,79	0,77 1,08 0,72 0,71 0,68 0,90

SITUATION DE TRÉSORERIE

ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

Au deuxième trimestre de l'exercice 2021, les activités opérationnelles ont généré des fonds de 416,9 millions $ comparativement à 465,4 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020. L'écart provient principalement de la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement qui ont généré des fonds de 64,4 millions $ au deuxième trimestre de 2021 comparativement à 128,2 millions $ au deuxième trimestre de 2020 principalement attribuable à l'impact de la pandémie, en partie compensée par la hausse des bénéfices.

Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2021, les activités opérationnelles ont généré des fonds de 650,3 millions $ comparativement à 544,9 millions $ pour la période correspondante de 2020. L'écart provient principalement de la hausse des bénéfices et de la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement nécessitant des fonds de 25,4 millions $ en 2021 comparativement à 102,9 millions $ en 2020.

ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT

Les activités d'investissement ont nécessité des fonds de 93,7 millions $ au deuxième trimestre de 2021 comparativement à 65,8 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020, principalement attribuable à des acquisitions d'immobilisations incorporelles plus élevés de 28,2 millions $ en 2021.

Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2021, les activités d'investissement ont nécessité des fonds de 158,1 millions $ comparativement à 164,5 millions $ pour la période correspondante de 2020. La variation provient principalement du rachat de la participation minoritaire dans Groupe Première Moisson Inc. de 51,6 millions $ au

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 8 -

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

premier trimestre de 2020, en partie compensée par des acquisitions d'immobilisations incorporelles plus élevés de 32,9 millions $ en 2021.

Au cours des 24 premières semaines de 2021, nous avons procédé avec les détaillants à l'ouverture de 1 magasin, à des rénovations majeures et agrandissements dans 7 magasins et 1 magasin a été relocalisé pour une augmentation nette de 56 000 pieds carrés ou 0,3 % de notre réseau de détail alimentaire.

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

Au deuxième trimestre de 2021, les activités de financement ont nécessité des fonds de 318,8 millions $ comparativement à 225,3 millions $ pour le trimestre correspondant de 2020. Cet écart s'explique principalement par des rachats d'actions plus élevés de 87,1 millions $ en 2021.

Pour les 24 premières semaines de l'exercice 2021, les activités de financement ont nécessité des fonds de 609,0 millions $ comparativement à 436,0 millions $ pour la période correspondante de 2020. Cet écart s'explique principalement par des rachats d'actions plus élevés de 159,8 millions $ en 2021.

SITUATION FINANCIÈRE

Nous n'anticipons[(3)] aucun risque de liquidité et nous considérons notre situation financière à la fin du deuxième trimestre de 2021 comme étant très saine. Nous avions une facilité de crédit rotative autorisée non utilisée de 598,0 millions $. Notre pourcentage de dette et d'obligations locatives non courantes sur le total combiné de la dette non courante, des obligations locatives non courantes et des capitaux propres (dette et obligations locatives non courantes/capital total) était de 41,0 %.

Les principaux éléments de dette non courante à la fin du deuxième trimestre de 2021 se présentaient ainsi :

	Taux d'intérêt	Échéance	Solde (en millions de dollars)
Facilité de crédit	Taux qui fluctuent selon les variations des
rotative	taux des acceptations bancaires	3 novembre 2024	2,0
Billets de Série C	Taux fixe de 3,20 %	1erdécembre 2021	300,0
Billets de Série F	Taux fixe de 2,68 %	5 décembre 2022	300,0
Billets de Série G	Taux fixe de 3,39 %	6 décembre 2027	450,0
Billets de Série B	Taux fixe de 5,97 %	15 octobre 2035	400,0
Billets de Série D	Taux fixe de 5,03 %	1er décembre 2044	300,0
Billets de Série H	Taux fixe de 4,27 %	4 décembre 2047	450,0
Billets de Série I	Taux fixe de 3,41 %	28 février 2050	400,0

La Société a reclassé les billets de Série C de 300,0 millions $ à la partie courante de la dette comme l'échéance est le 1[er ] décembre 2021. La Société a l'intention de refinancer[(3)] les billets de Série C.

Nos principaux ratios financiers se présentaient comme suit :

	Au	Au
	13 mars 2021	26 septembre 2020
Structure financière
Dette non courante (en millions de dollars)	2 617,2	2 612,0
Obligations locatives non courantes_(en millions de dollars)_	**1 719,9 **	1 811,4
	4 337,1	4 423,4
Capitaux propres (en millions de dollars)	6 242,4	6 155,4
Dette et obligations locatives non courantes/capital total (%)	**41,0 **	41,8

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 9 -

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

Puisque la Société a l'intention de refinancer[(3)] les Billets de Série C présentés à la portion non courante de la dette, le montant de 300,0 millions $ a été ajouté à la dette non courante lors du calcul du ratio dette et obligations locatives non courantes/capital total.

non courantes/capital total.
	24 semaines / Exercices		financiers
	2021		2020
Résultats
Bénéfice opérationnel avant amortissement /Frais financiers (fois)	**12,7 **		11,7
CAPITAL-ACTIONS, OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS ET UNITÉS	D'ACTIONS AU RENDEMENT
	Au		Au
	13 mars 2021	26	septembre 2020
Nombre d'actions ordinaires en circulation (en milliers)	245 503		250 243
Options d'achat d'actions :
Nombre en circulation (en milliers)	2 742		2 322
Prix d'exercice_(en dollars)_	21,90 à 56,92		21,90 à 56,92
Prix d'exercice moyen pondéré_(en dollars)_	44,15		41,27
Unités d'actions au rendement :
Nombre en circulation_(en milliers)_	627		618

PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS

Le programme de rachat d'actions dans le cours normal des activités présentement en vigueur permet à la Société de racheter jusqu'à concurrence de 7 000 000 de ses actions ordinaires entre le 25 novembre 2020 et le 24 novembre 2021. Au 2 avril 2021, la Société a racheté 4 250 000 de ses actions ordinaires à un prix moyen de 56,21 $, pour une considération totale de 238,9 millions $.

DIVIDENDES

Le conseil d'administration a déclaré, le 20 avril 2021, un dividende trimestriel de 0,25 $ par action, le même montant déclaré au dernier trimestre.

OPÉRATIONS BOURSIÈRES

La valeur de l'action de METRO s'est maintenue dans une fourchette de 52,63 $ à 66,25 $ au cours des 24 premières semaines de l'exercice 2021. Durant cette période, le nombre d'actions négociées à la Bourse de Toronto s'est élevé à 80,3 millions. Le cours de clôture du 1 avril 2021 était de 58,03 $ comparativement à 64,02 $ à la fin de l'exercice 2020.

INFORMATIONS PROSPECTIVES

Nous avons utilisé, dans le présent rapport, diverses expressions qui pourraient, au sens de la réglementation des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, constituer des informations prospectives. De façon générale, toute déclaration contenue dans le présent rapport qui ne constitue pas un fait historique peut être considérée comme une déclaration prospective. Les expressions « anticiper », « prévoir », « refinancer » et autres expressions similaires indiquent en général des déclarations prospectives. Les déclarations prospectives pouvant être contenues dans le présent rapport font référence à des hypothèses sur l'industrie alimentaire au Canada, l'économie en général, notre budget annuel ainsi que notre plan d'action 2021.

Ces déclarations prospectives ne donnent pas de garantie quant à la performance future de la Société et elles supposent des risques connus et inconnus ainsi que des incertitudes pouvant faire en sorte qu'elles ne se réalisent pas. L'arrivée d'un nouveau concurrent est un exemple des risques décrits à la rubrique « Gestion des risques » du rapport annuel 2020 qui pourraient influer sur la réalisation de ces déclarations. Tout comme pour les risques mentionnés précédemment, la pandémie de COVID-19 constitue également un risque qui pourrait avoir un impact sur

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 10 -

==> picture [71 x 16] intentionally omitted <==

les activités, l'exploitation, les projets et le rendement de la Société ainsi que sur la réalisation des déclarations prospectives contenues dans le présent document.

Nous croyons que nos déclarations sont raisonnables et pertinentes à la date de publication du présent rapport et qu'elles représentent nos attentes. La Société n'a pas l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives qui pourraient être contenues dans le présent rapport, sauf si cela est requis par la loi.

MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

En plus de fournir des mesures du bénéfice selon les Normes internationales d'information financière (IFRS), nous avons inclus certaines mesures du bénéfice non conformes aux IFRS. Ces mesures sont présentées à titre d'information relative, elles n'ont pas de sens normalisé par les IFRS et elles ne peuvent pas être comparées à des mesures du même type présentées par d'autres sociétés publiques.

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENT AJUSTÉ, BÉNÉFICE NET AJUSTÉ ET BÉNÉFICE NET DILUÉ PAR ACTION AJUSTÉ

Le bénéfice opérationnel avant amortissement ajusté, le bénéfice net ajusté et le bénéfice net dilué par action ajusté sont des mesures du bénéfice excluant l'incidence de certains éléments qui doivent être comptabilisés en vertu des IFRS. Il s'agit de mesures non conformes aux IFRS. Nous sommes d'avis que les lecteurs d'états financiers sont mieux informés des résultats d'exploitation de la période courante et de la période correspondante de l'exercice précédent en présentant les résultats sans ces éléments qui ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance de la Société. Ainsi, les lecteurs d'états financiers sont en mesure de mieux analyser les tendances sur une base comparative, d'évaluer la performance financière de la Société et de juger de ses perspectives d'avenir. L'exclusion de certains éléments des mesures du bénéfice ne signifie pas que ces éléments sont nécessairement non récurrents.

PERSPECTIVES[(3)]

Nous continuons d'appliquer rigoureusement les mesures gouvernementales mises en place afin de réduire les effets de la pandémie et demeurons agiles au fur et à mesure de leur évolution. Nous travaillons avec les autorités gouvernementales afin d’accélérer les efforts de vaccination à travers notre réseau de pharmacies et nous nous attendons à ce qu'à court terme notre chiffre d’affaires des produits de la section commerciale se compare favorablement à l'an dernier, compte tenu des restrictions importantes mises en place à ce moment. Nous prévoyons également que la croissance des ventes de médicaments d'ordonnance se poursuivra. Du côté de l'alimentation, compte tenu du chiffre d’affaires extraordinaire réalisé l'an dernier en début de pandémie, nous prévoyons une baisse du chiffre d’affaires des magasins d’alimentation à court terme. Cependant, nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires des magasins d’alimentation demeure élevé et qu'il se compare favorablement à celui précédant la pandémie.

Montréal, le 21 avril 2021

(1) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice net » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(2) Consulter le tableau « Ajustements au bénéfice opérationnel avant amortissement » et la section « Mesures non conformes aux IFRS »

(3) Consulter la section « Informations prospectives »

• 11 -