Mendus — Annual Report 2024

Apr 15, 2025

Års- och koncernredovisning 2024

VERKSAMHETSBESKRIVNING

Året i korthet

• Q1 » Mendus gav en verksamhetsuppdatering som inkluderade att förberedelser inför registreringsstudie med vididencel pågår efter positiv initial återkoppling från FDA, att tillverkningsalliansen med NorthX Biologics går enligt plan, samt att samarbetet med ALLG fortskrider enligt tidigare vägledning med förväntad start av AMLM22-CADENCE studien i april 2024.
• » Mendus meddelade att bolaget erhållit avsiktsförklaringar från större ägare och styrelse samt bolagsledning avseende nyttjande av teckningsoptioner av serie TO3. Nyttjandeperioden för teckningsoptionerna inleddes den 15 mars 2024.
• » Mendus presenterade utvecklingen av sitt NK-cells program vid den årliga Innate Killer Cell Summit, en ledande konferens för NK-cellsbaserade terapier.
• » Mendus tillkännagav godkännande från etikkommittén, ett så kallat Human Research Ethics Committee approval (HREC), att starta AMLM22-CADENCE-studien som utvärderar Mendus ledande produkt vididencel som en ny underhållsbehandling av akut myeloisk leukemi (AML).

Q2

• » Mendus meddelade att bolaget tillfördes cirka 69,1 MSEK genom teckningsoptioner av serie TO3. Totalt nyttjades 144 043 202 teckningsoptioner, vilket motsvarar cirka 76,3 procent av det totala antalet utestående teckningsoptioner.
• » Mendus presenterade uppdaterade kliniska data från ADVANCE II-studien i AML vid Cancer Immunotherapy (CIMT) Annual Meeting. Resultaten visar att vididencel har potential att framkalla breda immunsvar hos AML-patienter, vilket är förknippat med förbättrad överlevnad.
• » Mendus genomförde en sammanläggning av aktier i förhållandet 20:1, beslutad på årsstämman den 17 maj 2024. Avstämningsdag för sammanläggningen av aktier var den 4 juni 2024.
• » Mendus presenterade data från fas 2-studien ADVANCE II med vididencel i AML vid den årliga konferensen European Hematology. Presenterad data bekräftar vididencels potential att stimulera funktionella immunsvar hos AML-patienter, innefattande T-celler och B-celler. Alla patienter med bekräftade T-cellssvar mot tumörantigener efter behandling med vididencel var vid liv i långtidsuppföljningen vid tidpunkten för avläsningen.
• » Uppdaterade kliniska data från ALISON-studien med vididencel i äggstockscancer presenterade vid ESMO Gynaecological Cancers Annual Congress visade på tumörriktade immunsvar hos majoriteten av patienterna som behandlats med vididencel. Studien nådde därmed sitt primära mål att framkalla tumörriktade immunsvar hos minst 10 patienter som behandlats med vididencel.

Q3

• » Mendus meddelade att bolaget hade ingått ett samarbete med Institut Bergonié, ett ledande cancercenter i Bordeaux, Frankrike. Samarbetet syftar till att studera Mendus intratumorala immunaktiverare ilixadencel i mjukdelssarkom som en del av REGOMUNE-studien, en öppen fas 1/2 multicenterstudie som kombinerar regorafenib och avelumab i solida tumörer.

Q4

• » Mendus presenterade prekliniska data som stöder kombinationen av bolagets intratumorala immunaktiverare ilixadencel med immuncheckpoint-hämmaren avelumab vid the 39th annual meeting of the Society for Immunotherapy of Cancer (SITC).
• » Mendus meddelade att ledamöterna i valberedningen inför årsstämman 2025 hade utsetts. Valberedningen består av Erik Esveld, utsedd av Van Herk Investments B.V, Karl Elmqvist, utsedd av Flerie Invest AB, och Mats Andersson, utsedd av Holger Blomstrands Byggnads AB.
• » Mendus presenterade positiva överlevnadsdata från den pågående fas 2-studien ADVANCE II vid konferensen ASH 2024. Resultaten visade att majoriteten av AML-patienterna som behandlats med vididencel fortfarande är vid liv och sjukdomsfria vid långtidsuppföljning med en medianuppföljningstid på 41,8 månader.
• » Mendus presenterade också två prekliniska abstracts under ASH-konferensen. Det första abstractet visade synergier mellan vididencel och kombinationen av venetoclax och azacitidin, två huvudläkemedel vid behandling av AML, där venetoclax har en direkt synergistisk effekt på vididencels verkningsmekanism. Det andra abstractet stöder den potentiella användningen av vididencel för behandling av kronisk myeloisk leukemi (KML).
• » Mendus rapporterade positiva topline-data från den kliniska fas 1-studien ALISON med vididencel i äggstockscancer. Resultaten bekräftade att vididencel stimulerar immunsvar mot antigener från äggstockscancer, vilket kan utgöra en potentiell grund för ett effektivt antitumör- svar, samt den starka säkerhetsprofilen för vididencel.
• » Mendus meddelade att Institut Bergonié inte längre hade möjlighet att utvärdera Mendus intratumorala immunaktiverare ilixadencel i mjukdelssarkom som en del av REGOMUNE-studien, eftersom finansieringen av studien från tredje part hade avslutats.

Väsentliga händelser efter årets slut

• I januari 2025 meddelade Mendus en sammanfattning av den regulatoriska återkoppling som bolaget erhållit från FDA och EMA under fjärde kvartalet 2024. Myndigheternas feedback stöder förberedelserna för en registreringsgrundande studie med vididencel vid AML.
• I februari 2025 meddelade Mendus att den första patienten rekryterats till studien AMLM22-CADENCE, som utvärderar Mendus ledande produkt vididencel som en ny underhållsbehandling vid AML.

Finansiellt sammandrag koncernen

Belopp i TSEK	2024	2023
Nettoomsättning	–	–
Rörelseresultat	-130 655	-100 650
Årets resultat	-128 399	-101 619
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)*	-2,64	-4,39
Likvida medel	101 905	120 782
Eget kapital	645 149	704 727
Antal anställda	28	30

* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

VD har ordet

Med betydande finansiering på plats gick vi vidare i våra förberedelser för att bli ett bolag i sen klinisk utvecklingsfas, baserat på de starka fas 2-data som genererats med vår ledande produkt vididencel. Vi använde en del av likviden för att etablera vårt samarbete med NorthX Biologics för storskalig tillverkning, vilket är avgörande för att förbereda vididencel för klinisk utveckling i sen fas och för kommersialisering. Den dedikerade anläggningen för tillverkning av vididencel färdigställdes under första halvåret 2024 och implementeringen av storskalig produktion pågår. De första GMP-produktionssatserna förväntas vara klara under andra halvåret 2025. Den feedback vi fick från End-of-Phase 2-mötet med FDA och ett Scientific Advice Meeting med Europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) stödde våra förberedelser för en registreringsstudie inom akut myeloisk leukemi (AML). Under ASH-mötet i december 2024 presenterade vi positiva uppdaterade överlevnadsdata från vår fas 2-studie i AML som visade långtidsöverlevnad för majoriteten av patienterna som behandlades med vididencel vid en medianuppföljning på 41,8 månader. Baserat på vididencels potential att utlösa aktiv immunitet mot kvarvarande sjukdom, som resulterar i varaktig klinisk remission, i kombination med en stark säkerhetsprofil, är vididencel unikt positionerat som en potentiell ny underhållsbehandling av AML.# VD har ordet: Etablering av ett bolag i sen klinisk utvecklingsfas

Erik Manting

2024 har varit ett omvälvande år för Mendus. I april säkrade vi ytterligare 69 Mkr i finansiering genom nyttjandet av teckningsoptioner av serie TO3 från vår finansiering i juli 2023, vilket innebär att det totala beloppet som togs in genom den finansieringen uppgick till 386 Mkr.

Års- och koncernredovisning 2024 6

De positiva uppdaterade fas 2-överlevnadsdata som presenterades vid ASH stöder våra pågående förberedelser för registreringsstudier med vididencel i AML. Under fjärde kvartalet erhöll Mendus återkoppling på sitt utvecklingsprogram för vididencel vid ett så kallat End-of-Phase 2-möte med amerikanska Food and Drug Administration (FDA) och ett Scientific Advice Meeting med Europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA). Återkopplingen från båda myndigheterna stödde den studiedesign, patientpopulation, referensbehandling, primära och sekundära effektmått samt strategi för statistisk analys som föreslagits av Mendus. Myndigheterna var också överens om de utvecklingssteg som Mendus tagit för att etablera storskalig tillverkning av vididencel.

För att stödja klinisk utveckling i sen fas och framtida kommersialisering har Mendus ingått ett storskaligt tillverkningssamarbete med NorthX Biologics, en specialiserad kontraktstillverkare. Samarbetet är på rätt spår och flera på varandra följande storskaliga produktionskörningar har framgångsrikt slutförts. Produktion av material av klinisk kvalitet förväntas under andra halvåret 2025.

Utöver att förbereda för registreringsgrundande studier med vididencel som underhållsbehandling efter kemoterapi för MRD-positiva AML-patienter, breddar Mendus potentialen för vididencel genom att utöka den kliniska utvecklingen. Vi fortsätter att arbeta med Australasian Leukaemia and Lymphoma Group (ALLG) för att studera vididencel i kombination med oralt azacitidin, för närvarande den enda godkända underhållsbehandlingen av AML för patienter med eller utan kvarvarande sjukdom, i AMLM22-CADENCE-studien. Samarbetet med ALLG utökar avsevärt Mendus nätverk för kliniska studier och de data som samlas in i CADENCE-studien kommer att bidra till säkerhetsdokumentationen för vididencel och stödja Mendus förberedelser för registreringsstudier.

Två prekliniska abstracts som presenterades på ASH fokuserade på vididencels användbarhet i ytterligare patientpopulationer. AML-patienter som inte är berättigade till hög intensiv kemoterapi kan idag behandlas med en kombination av azacitidin (AZA) och venetoclax (VEN). Det första abstractet visade att vididencel verkar synergistiskt med AZA+VEN, vilket stöder en potentiell klinisk utvärdering av vididencel som underhållsbehandling även i denna patientgrupp. Det andra prekliniska abstraktet studerade vididencel vid kronisk myeloisk leukemi (KML). Vid KML kan stimulering av aktiv immunitet mot kvarvarande cancerceller med vididencel göra det möjligt för fler patienter att kontrollera sin sjukdom utan behov av livslång medicinering. Med förbehåll för finansiering förbereder Mendus också ytterligare studier med vididencel, vilket ytterligare kan bredda patientpopulationen inom AML och närliggande sjukdomar, såsom KML.

I december rapporterade vi också positiva topline-data från den kliniska fas 1-studien ALISON med vididencel i höggradig serös äggstockscancer, som genomfördes av UMC Groningen i Nederländerna. Dessa data visade att vididencel framkallade immunsvar mot antigener från äggstockscancer i de flesta av patienterna och bekräftade vididencels starka säkerhetsprofil även i denna indikation. Vid vecka 22 från behandlingsstart hade 10 av 17 behandlade patienter stabil sjukdom, medan 8 av 12 patienter med påvisbara vididencel-inducerade immunsvar hade stabil sjukdom (67%). En nästa uppdatering av ALISON-studien baserad på uppföljning av 2-årsöverlevnad förväntas under fjärde kvartalet 2025, varefter vi räknar med att kunna bedöma den potentiella kliniska nyttan av vididencel vid äggstockscancer.

I den tidigare delen av vår pipeline stötte vi på ett bakslag för den intratumorala immunaktiveraren ilixadencel när vi under fjärde kvartalet fick besked från vår partner Institut Bergonié om att tredjepartsfinansieringen av REGOMUNE-studien hade avslutats. Mendus och Institut Bergonié förberedde sig för att studera ilixadencel i mjukdelssarkom som en del av REGOMUNE-studien, men på grund av den uteblivna finansieringen är Institut Bergonié inte längre i stånd att gå vidare med samarbetet. Mendus har beslutat att inte aktivt fortsätta med ytterligare studier med ilixadencel och fortsatt klinisk utveckling kommer att vara beroende av potentiella partneravtal.

Mendus forskningsanläggning i Leiden, Nederländerna, förblir en integrerad och viktig del av vår utveckling. Under 2024 sammanställde vi ytterligare immunövervakningsdata baserat på de patientprover som samlats in i de pågående ADVANCE II- och ALISON-studierna, vilket ger en djupare förståelse för de immunsvar som utlöses av vididencel. Under 2024 levererade vi också starka grundläggande forskningsdata som stödjer våra kliniska program och som presenterades vid ledande medicinsk-vetenskapliga konferenser. Slutligen har forskningsgruppen fortsatt att arbeta med utvecklingen av DCOne-plattformen för expansion av minnes-NK-celler och andra immunceller för terapeutiska ändamål, vilket stöds av flera pågående anslag.

Bolaget befinner sig i en stark position 2025. Våra förberedelser för fas 3-studien är på rätt spår tack vare de fortsatt positiva fas 2-data som presenterades på ASH, stödjande feedback från de regulatoriska myndigheterna och framsteg mot storskalig produktion av vididencel. Dessutom utökar vi den kliniska utvecklingen inom AML och närliggande sjukdomar för att bredda den patientgrupp som kan dra nytta av vididencel som en aktiv immunterapi för behandling av blodburna tumörer. Vi ser fram emot att hålla våra intressenter informerade om våra framsteg under 2025. Tack för ert fortsatta intresse för Mendus.

Erik Manting, Ph.D.
Verkställande direktör

Års- och koncernredovisning 2024 7

Portfölj av immunterapier som kombinerar klinisk effekt med en gynnsam säkerhetsprofil.

Mendus produktkandidater är färdiga, cellbaserade angreppssätt som utformats för att öka antitumör-immuniteten, kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. Detta är särskilt relevant för underhållsterapier som syftar till att kontrollera kvarvarande sjukdom och förlänga sjukdomsfri överlevnad efter första linjens behandling.

Vididencel vid AML – nydanande underhållsbehandling som förväntas vara redo för registreringsgrundade studier 2025.

Vididencel är en immunterapi som består av bestrålade dendritiska celler med ett leukemiskt ursprung, som härrör från bolagets egenutvecklade DCOne-produktionscellinje. Under tillverkningen genomgår DCOne-cellerna, som har ett leukemiskt ursprung, ett fenotypiskt skifte för att uttrycka fenotypiska markörer för dendritiska celler. Detta gör cellerna mycket immunogena och lämpliga som bas för vididencel.

Vididencel är en hyllfärdig produkt som förvaras fryst, tillgänglig vid behov för behandling och administreras via enkel intradermal injektion. I huden utlöser vididencel lokal immunaktivering och fagocytos av hudförekommande antigenpresenterande celler, som därefter aktiverar immunsystemet mot det breda utbudet av vididencel-tumörantigener.

Vi fortsätter att förbereda produkten för en registreringsstudie i samma patientpopulation som studerades i fas 2, samtidigt som vi utökar den kliniska utvecklingen av vididencel för AML och ytterligare blodburna tumörer. I ett cancerbehandlingslandskap som utvecklas i snabb takt är det viktigt att tillgodose tydligt definierade medicinska behov med en konkurrenskraftig produktprofil. Samtidigt som immuncheckpointhämmare som en egen klass av nya immunterapier har revolutionerat behandlingen av solida tumörer, har inte samma framgångar uppnåtts för blodburna tumörer. Detta lämnar ett betydande utrymme för nya immunterapimetoder inom området blodburna tumörer, som till exempel behandling med vididencel. I synnerhet vididencels potential att stimulera aktiv, långvarig immunitet mot kvarvarande cancerceller efter en framgångsrik initial behandling, kan ha en avgörande effekt på sjukdomsfri och total överlevnad. Mendus utvecklar därför vididencel som en underhållsbehandling efter första linjens behandling, vilket ytterligare stöds av dess starka säkerhetsprofil.

Akut myeloisk leukemi (AML) är en aggressiv form av blodcancer som årligen drabbar cirka 50.000 personer i Europa och USA tillsammans och 145.000 personer globalt. Det är en dödlig sjukdom med en 5-årsöverlevnad på cirka 30%, i huvudsak beroende på den höga återfallsfrekvensen. Det enda potentiella botemedlet mot AML är en hematopoetisk stamcellstransplantation (HSCT) efter framgångsrik kemoterapi, men detta alternativ är inte tillgängligt för många av de patienter som diagnostiseras med AML.

I fas 2-studien ADVANCE II behandlades AML-patienter som var i fullständig remission efter högintensiv kemoterapi med vididencel. Alla patienter hade mätbar kvarvarande sjukdom (MRD), vilket är förknippat med en ökad risk för återfall och svag total överlevnad. Mendus presenterade uppdaterade överlevnadsdata från ADVANCE II-studien under konferensen American Society of Hematology (ASH) i december förra året. Data visade att majoriteten (13/20) av patienterna som behandlats med vididencel var vid liv vid en medianuppföljning på 41,8 månader, varav 11 av de 20 patienterna fortfarande befann sig i första fullständig remission, utan återfall.

Immunologiska analyser av patientprover som samlats in i studien visade att varaktig klinisk remission var förknippad med breda immunsvar som upptäcktes efter behandling med vididencel, vilket bekräftar produktens verkningsmekanism som en aktiv immunterapi vid AML.# Vididencel utvärderas av Mendus i den pågående fas 2-studien ADVANCE II, samt i den pågående fas 2-studien AMLM22-CADENCE med stöd av Australasian Leukaemia & Lymphoma Group (ALLG). ADVANCE II-studien utvärderar enskild behandling med vididencel som underhållsterapi vid AML för patienter som kommit till fullständig remission genom intensiv kemoterapi, men som diagnosticerats med mätbar restsjukdom (MRD).

Mendus i korthet

I dagens cancerbehandlingslandskap upplever många cancerpatienter en initial behandlingsframgång, vilket leder till klinisk remission av sjukdomen. Tumöråterfall är dock fortfarande ett överhängande hot i många fall och orsakar den stora majoriteten av de cancerrelaterade dödsfallen idag. Det finns därför ett ökande behov av underhållsbehandlingar, särskilt inom tumörindikationer med hög återfallsfrekvens. Mendus utvecklar immunterapier som resulterar i aktiv immunitet mot cancerceller med potential att uppnå långsiktig immunkontroll över kvarvarande cancerceller, samtidigt som hälsa och livskvalitet bevaras.

“ Bevara hälsa och livskvalitet”

Års- och koncernredovisning 2024 8

Närvaron av MRD medför en hög risk för återfall och minskad total överlevnad för patienterna. Mendus rapporterade uppdaterade överlevnadsdata från ADVANCE II-studien under konferensen American Society of Hematology (ASH) som hölls i december 2024. Vid en medianuppföljning på 41,8 månader rapporterades majoriteten (13/20) av patienterna i ADVANCE II-studien vara vid liv under långtidsuppföljning, med 11 fortfarande i första fullständig remission. Medianvärdet för återfallsfri överlevnad (RFS) och total överlevnad (OS) uppnåddes inte, eftersom majoriteten av patienterna förblev vid liv och sjukdomsfria. Alla patienter hade passerat 3-årsuppföljningen och 2 patienter hade slutfört 5-årsuppföljningen. 1-årsöverlevnaden uppgick till 88%, 3-årsöverlevnaden till 71% och den beräknade 5-årsöverlevnaden var 58%.

Immunövervakningsdata bekräftade att vididencel-behandling förbättrar den övergripande immunstatusen och inducerar breda immunsvar. Dessa immunsvar var förknippade med klinisk nytta, då samtliga patienter som uppvisade multipla T-cellssvar över tiden och B-cellsnivåer över medianen var vid liv under långtidsuppföljningen. Kliniska proof-of-concept data från ADVANCE II-studien stödjer expansionen av den kliniska utvecklingen av vididencel i AML.

Mendus har ingått ett samarbete med Australasian Leukemia & Lymphoma Group (ALLG) för att studera vididencel i kombination med oralt azacitidin (AZA), den enda godkända underhållsbehandlingen för AML-patienter som ej kan erhålla transplantation. AMLM22-CADENCE-studien är en multicenter, randomiserad kontrollerad studie som jämför vididencel i kombination med oralt AZA mot enbart oralt AZA hos både MRD-positiva och MRD-negativa patienter. Studien omfattar ett första steg med 40 patienter och, med förbehåll för positiv säkerhetsutvärdering, ett andra steg med 100 patienter. Data från det inledande skedet av CADENCE-studien kommer att bidra till säkerhetsunderlaget för vididencel.

Parallellt med de pågående ADVANCE II- och CADENCE-studierna förbereder Mendus vididencel för en registreringsgrundande studie inom AML, det sista och centrala utvecklingsstadiet före marknadsregistrering. Under Q4 2024 erhöll Mendus positiv feedback från EMA och FDA, som stödde Mendus förslag avseende studiedesignen, patientpopulationen, referensterapi, primära och sekundära effektmått och statistisk analysstrategi. Fas 3-studiens design ansågs lämplig för att visa effekt i den avsedda patientpopulationen. Båda myndigheterna var också överens om de utvecklingssteg som tagits av Mendus för att etablera storskalig tillverkning av vididencel, inklusive det erforderliga jämförbarhetsprotokollet. Baserat på tidslinjerna för utveckling av studieprotokoll, fortsatt regulatorisk återkoppling och implementering av storskalig tillverkning, räknar Mendus med att vara redo för registreringsgrundande studier av vididencel-programmet i AML under H2 2025.

Resultaten från flera kliniska studier har konsekvent visat vididencels förmåga att inducera varaktiga immunsvar, kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. Den kliniska utvecklingen av vididencel i AML stöds av särläkemedelsstatus (EU + USA) och Fast Track Designation (USA).

Parallellt med de pågående ADVANCE II- och CADENCE-studierna förbereder Mendus vididencel för en registreringsgrundande studie inom AML, det sista och centrala utvecklingsstadiet före marknadsregistrering.

Års- och koncernredovisning 2024 9

Vididencel vid äggstockscancer – positiva topline-data från ALISON-studien.

Liksom AML, kännetecknas äggstockscancer av ett snabbt tumöråterfall efter initial behandling, vilket ger skäl att utveckla underhållsterapialternativ för denna sjukdom. Med stöd av prekliniska data som visar vididencels potential att stimulera antitumörimmunitet vid äggstockscancer, genomförs den kliniska fas 1-studien ALISON av University Medical Center Groningen i Nederländerna (UMCG). I ALISON-studien utvärderas förutom säkerhet även vididencels potential att framkalla kliniskt relevanta immunsvar i höggradig serös äggstockscancer (HGSC).

I december 2024 kunde Mendus rapportera att positiva topline-data bekräftar att vididencel stimulerar immunsvar mot väldokumenterade äggstockscancer-antigener, vilket kan utgöra en potentiell grund för ett effektivt antitumörsvar. Vid vecka 22 hade majoriteten (10/17) av de behandlade patienterna stabil sjukdom. ALISON-studien bekräftade också den starka säkerhetsprofilen för vididencel, med endast milda biverkningar rapporterade, främst vid injektionsstället.

Baserat på den uppdaterade analysen av prover från samtliga 17 patienter som behandlats med vididencel observerades ett vaccin-inducerat immunsvar (VIR) mot ett eller flera tumörantigener som regelbundet uppregleras i HGSC hos 12 av 17 patienter (71%). Av patienterna med påvisbara immunsvar hade 8/12 (67%) stabil sjukdom vid vecka 22. Efter dessa inledande positiva säkerhets- och genomförbarhetsdata pågår långtidsuppföljning av patienter som behandlats med vididencel, med en förväntad nästa avläsning baserad på 2-årsöverlevnadsuppföljning under fjärde kvartalet 2025.

Vididencel – utökning av den adresserbara patientpopulationen inom hematologisk cancer.

Mendus strävar efter att bredda potentialen för vididencel genom att utöka den kliniska utvecklingen inom hematologisk cancer. Förberedelser för ytterligare studier med vididencel, som kan utöka den adresserbara patientpopulationen inom AML och närliggande sjukdomar såsom kronisk myeloisk leukemi (KML), pågår. Vid ASH 2024-konferensen presenterade Mendus två abstracts baserade på prekliniska data som utforskar användningen av vididencel i ytterligare patientpopulationer.

AML-patienter som inte är berättigade till högintensiv kemoterapi kan idag behandlas med en kombination av azacitidin (AZA) och venetoclax (VEN). I det första prekliniska abstractet visade in vitro-data att AZA och VEN inte påverkar vididencels verkningsmekanism och att VEN stimulerar de antigenpresenterande cellernas bearbetning av vididencel. In vivo-data bekräftade att vididencel och AZA+VEN verkar synergistiskt i en humaniserad musmodell för AML, vilket stöder den kliniska utvärderingen av vididencel hos AML-patienter som behandlas med AZA+VEN.

Det andra prekliniska abstraktet behandlade den potentiella användningen av vididencel vid behandling av KML. Data visade att vididencel kan stimulera cellulär immunitet mot en KML-cellinje och undersökte kombinationspotentialen för vididencel med olika tyrosinkinashämmare som för närvarande används för behandling av KML. Möjligheten att förbättra immuniteten mot kvarvarande cancerceller med vididencel adresserar behovet av att förbättra den behandlingsfria remissionsfrekvensen, vilket gör det möjligt för KML-patienter att kontrollera sin sjukdom utan behov av livslång medicinering.

Strategisk tillverkningsallians med NorthX Biologics för vididencel

För att stödja klinisk utveckling i sen fas och tillverkning i kommersiell skala av vididencel har Mendus ingått en strategisk tillverkningsallians med NorthX Biologics, en Sverige-baserad tillverkare av cell- och genterapiprodukter. Mendus och NorthX Biologics har gemensamt etablerat en tillverkningsanläggning för vididencel och initierat tekniköverföringen av den storskaliga tillverkningsprocessen under H1 2024. Den första storskaliga produktionen av GMP-material för klinisk användning förväntas under H2 2025. Tillverkningsprocessen för vididencel har validerats genom ett ATMP-certifikat utfärdat av Europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA).

NorthX Biologics anläggning i Matfors.

Års- och koncernredovisning 2024 10

Ilixadencel för svårbehandlade solida tumörer – fokus på partnerskap

Den intratumorala immunprimern ilixadencel, som består av dendritiska celler från friska donatorer, ges som en intratumoral injektion för att stimulera lokal inflammation och korspresentation av tumörantigener, vilket resulterar i ett tumörspecifikt immunsvar. Ilixadencel har studerats i kliniska studier i en rad svårbehandlade solida tumörindikationer i kombination med befintliga cancerterapier, inklusive tyrosinkinashämmare och immuncheckpointhämmaren pembrolizumab.

Ilixadencel har konsekvent visat lovande tecken på klinisk effekt för olika tumörtyper, kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. Sammantaget understryker en stor mängd kliniska data ilixadencels potential som en livskraftig kombinationsbehandling för svårbehandlade tumörer. Ytterligare klinisk utveckling av ilixadencel kommer att vara beroende av potentiella partnerskap baserade på möjliga kombinationsterapier.# Preklinisk pipeline - NK-cellplattform

Utöver att stödja utvecklingen av de kliniska programmen och tillverkningsprocesserna för bolagets längst framskridna program, omfattar Mendus forskningsaktiviteter design av nästa generations immunprimers baserade på DCOne-cellinjen samt utnyttjande av interna pipeline-synergier genom kombinationen av vaccination och intratumoral priming. Mendus har också använt sin expertis inom dendritcellbiologi för att förbättra andra cellbaserade terapier. Mendus har särskilt utforskat tillämpningen av den egenutvecklade DCOne-plattformen för att expandera minnes-NK-celler, en viktig undergrupp av NK-celler på grund av deras livslängd, motståndskraft mot immun-suppression och korrelation med förbättrade kliniska re-sultat vid blodburna tumörer i synnerhet. Att etablera en nydanande metod för att expandera denna klass av NK-celler kan utgöra grunden för förbättrade NK-cellsbaserade behandlingar, som potentiellt kan komma att ingå i Mendus pipeline.

Pipeline översikt

	Status	Status	Status	Status	Status
Produkt/Plattform	Vididencel	Ilixadencel	NK-cellplattform	Ytterligare möjligheter	Hematologiska cancer
Indikation	AML Underhållsbehandling (med oralt AZA)	Multipla solida tumörer (med oralt AZA)	AML underhålls behandling (med oralt AZA)	AML underhållsbehandling (med oralt AZA)	Äggstockscancer (med oralt AZA)
Studie-typ	ADVANCE II	CADENCE (IST)	ALISON (IST)	Preklinisk	Preklinisk
Fas	Fas 2	Fas 1	Fas 1	Preklinisk	Preklinisk
Utvecklings-stadie	Registrerings-grundande	Registrerings-grundande	Registrerings-grundande	Registreringsstudie	Registreringsstudie

Års- och koncernredovisning 2024 11

Enligt International Agency for Research on Cancer (IARC), en enhet specialiserad på cancer inom Världs-hälsoorganisationen, WHO, förväntas cancer under detta århundrade passera hjärt-kärlsjukdomar som den vanli-gaste orsaken till för tidig död i de flesta industriländer. IARC:s senaste beräkningar visar att den globala cancer-bördan ökade till 20 miljoner nya fall och 9,7 miljoner cancer-relaterade dödsfall under 2022. IARC förutspår också att cancerincidensen år 2045 kommer att öka till 32,6 miljoner nya fall och 16,7 miljoner dödsfall (1). Den främsta orsaken till cancerrelaterade dödsfall är tumöråterfall och återfall i sjuk-dom efter en första framgångsrik behandling (2).

Immunonkologi

Immunonkologi, eller ”IO”, har revolutionerat cancerterapi-landskapet. Området omfattar olika terapeutiska moda-liteter som är baserade på antikroppar eller celler i immun-systemet eller som kan modulera immunsystemet. Det globala IO-fältet uppskattades vara värt cirka 85 miljarder USD 2020 och förväntas växa till över 300 miljarder USD 2030 (3).

Vid behandling av cancer och infektionssjukdomar kan en skillnad göras mellan aktiv immunitet, förvärvad via natur-lig immunitet mot en sjukdom eller vaccination och passiv immunitet, som är baserad på injektion av antikroppar eller modifierade immunceller riktade mot sjukdomen. Passiv immunitet är i allmänhet omedelbart effektiv, medan aktiv immunitet tar tid, vanligtvis några veckor, att utvecklas. Det är dock endast aktiv immunitet som är långvarig (4).

Immune checkpoint-hämmare är den mest framgångs-rika klassen av IO-läkemedel, där det ledande läke-medlet pembrolizumab ensamt är godkänt för mer än tjugo indikationer inom solida tumörer och kommer att generera intäkter på cirka 29,5 miljarder USD 2024, en tillväxt på 18 procent jämfört med föregående år (5). Checkpoint-hämmare stöder aktiv immunitet genom att aktivera patientens eget T-cellssvar mot tumören. Trots framgångarna med att nå långsiktig överlevnadsnytta hos patienter som lider av solida tumörer, svarar fortfarande bara en minoritet av patienterna på checkpoint-hämmare och trots ett massivt utvecklingsarbete med sammantaget mer än 4 000 kliniska studier (6), har andra immunterapi-

	Beräknat antal dödsfall i världen 2022 respektive 2045, båda könen, ålder 0-85+ Alla cancerformer	Beräknat antal nya fall i världen 2022 respektive 2045, båda könen, ålder 0-85+ Alla cancerformer
2022	9,74 M	20,0 M
2045	16,9 M	32,6 M

Års- och koncernredovisning 2024 12

modaliteter till stor del misslyckats med att förbättra check-point-hämmarnas framgångsgrad.

Mendus fokuserar på tumörindikationer där checkpoint-hämmare idag inte gör någon nytta. Det är blodburna tumörer och svårbehandlade solida tumörer som svarar dåligt på befintliga terapier, inklusive checkpoint-hämmare. Mendus ledande produkt vididencel, samt ilixadencel, är utformade för att förbättra den aktiva immuniteten baserad på patientens eget immunsystem, som har potential att åstadkomma långvarig klinisk nytta utan att kompromissa med hälsa eller livskvalitet. Mendus utvecklar vididencel som en underhållsterapi för cancer, som syftar till att förlänga sjukdomsfri och total överlevnad efter initial framgångsrik behandling. Vididencel är en aktiv immunterapi, utformad för att stärka patientens eget immunsvar mot kvarvarande cancerceller.

AML – Akut myeloisk leukemi

Enligt US National Cancer Institute beräknas nya fall av akut myeloisk leukemi (AML) uppgå till cirka 22 000 under 2025 och leda till mer än 11 000 dödsfall i cancer enbart i USA (7). Femårsöverlevnaden uppskattas till cirka 30 procent totalt, med en överlevnadsfrekvens som sjunker till cirka 10 pro-cent för patienter äldre än 65. Den främsta orsaken bakom den höga dödligheten är att återfall är vanligt hos patienter med AML, även efter att de uppnått fullständig remis-sion med initial kemoterapi (8).

Behandlingsalternativen för AML-patienter i remission efter framgångsrik initial behand-ling är mycket begränsade, där det enda potentiellt botande angreppssättet är en allogen hematopoetisk stamcells-transplantation (HSCT, eller ”benmärgstransplantation”). För närvarande är det enda läkemedlet som är godkänt för underhållsbehandling av AML en oral version av azacitidin, ett kemoterapeutiskt medel som marknadsförs under varu-märket Onureg®, som godkändes 2020 av den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA specifikt för underhålls-behandling av AML för icke transplanterbara patienter som behandlats med högintensiv kemoterapi (9). Det förväntas att behovet av fler behandlingsalternativ på marknaden för underhållsbehandling vid AML kommer att växa ytterligare efter detta första godkännaxnde av en underhållsspecifik produkt.

Mendus avser att tillhandahålla ett nytt behandlingsalter-natív för underhållsbehandling av AML genom utvecklingen av det ledande programmet vididencel i denna indikation. I december 2024, under den årliga konferensen American Society of Hematology (ASH), presenterade Mendus posi-tiva uppdaterade överlevnadsdata från fas 2-studien ADVANCE II som utvärderar vididencel som underhålls-behandling för AML-patienter i första fullständig remission (CR1) efter kemoterapi. Data visade att 13 av 20 patienter som behandlats med vididencel var vid liv och att 11 patienter fortfarande befann sig i första komplett remission efter en medianuppföljning på 41,8 månader.

Efter de positiva uppdaterade fas 2-överlevnadsdata fort-sätter Mendus att fokusera på att förbereda vididencel för en registreringsstudie i fas 3 i AML. Mendus har erhållit posi-tiv feedback från FDA och EMA som stöder den föreslagna studiedesignen, patientpopulationen, referensbehandling-en, primära och sekundära effektmått samt den statistiska analysstrategin. Baserat på de positiva fas 2-resultaten utökar Mendus den kliniska utvecklingen av vididencel. I fas 2-studien AMLM22-CADENCE utvärderar Australasian Leukaemia and Lymphoma Group (ALLG) vididencel som en ny underhålls-behandling av AML i kombination med oral azacitidin (AZA), för närvarande det enda godkända underhållsläkemedlet för AML. Förberedelser för ytterligare studier med vididencel, som yt-terligare kan bredda den adresserbara patientpopulationen inom AML och närliggande sjukdomar, såsom kronisk my-eloisk leukemi (KML), pågår, med förbehåll för finansiering.

Äggstockscancer

Enligt Centers for Disease Control and Prevention (CDC), är äggstockscancer den näst vanligaste gynekologis-ka cancern i USA. American Cancer Society uppskattar att cirka 21 000 kvinnor kommer att få en ny diagnos av äggstockscancer enbart i USA under 2025, och att cirka 13 000 kvinnor kommer att dö av äggstockscancer (10,11). Ägg-stockscancer orsakar fler dödsfall än någon annan cancer i det kvinnliga reproduktionssystemet, till följd av den höga andelen återfall efter den initiala behandlingen. Tillgängliga behandlings alternativ har visat sig vara mindre effektiva för varje återfall, vilket ytterligare understryker behovet av underhållsterapier som syftar till att minska återfall och förlänga den progres-sionsfria överlevnaden.

Tidigare visade underhålls-behandling med kemoterapi enbart liten förbätt-ring och hade betydande toxicitet. Den nyare utvecklingen av riktade molekylära terapier som PolyADPribospolymeras (PARP)-hämmare har resulterat i fler alternativ för under-hållsbehandling med mindre toxicitet och större terapeutisk nytta, men betydande utrymme för förbättringar kvarstår (12).

Mendus utvärderar vididencel som en potentiell ny under-hållsbehandling för äggstockscancer i kombination med standardbehandling inklusive PARP-hämmare genom den pågående fas 1-studien ALISON som genomförs av Univer-sity Medical Center Groningen, Nederländerna (UMCG). I december 2024 rapporterade Mendus positiva topline-data från 17 patienter som bekräftade att vididencel stimulerar immunsvar mot antigener från äggstockscancer, som en potentiell grund för ett effektivt antitumörsvar. Den starka säkerhetsprofilen för vididencel bekräftades.# Års- och koncernredovisning 2024

Mjukdelssarkom

American Cancer Society uppskattar att fler än 13 000 kommer att diagnostiseras med mjukdelssarkom (STS) i USA under 2025 och att STS kommer att leda till mer än 5 000 dödsfall (13). Sarkom är en grupp heterogena tumörer som omfattar mer än 100 undergrupper. De anses allmänt vara immunologiskt ”kalla” tumörer, vilket resulterar i behov av behandlingsalternativ som kan hjälpa till att övervinna tumörens immunsuppressiva strategier. Förutom kirurgi finns flera behandlingslinjer tillgängliga för STS, med tyrosinkinashämmare (TKI) som den dominerande behandlingsklassen. Efter misslyckad TKI-behandling finns dock för närvarande mycket få tillgängliga alternativa behandlingsalternativ och STS svarar också dåligt på checkpoint-hämmare.

Mendus har varit aktivt inom STS genom utvecklingen av ilixadencel som en intratumoral immunprimer, i kombination med TKI:n regorafenib och immune checkpoint-hämmaren avelumab som en del av den pågående REGOMUNE-studien, i samarbete med Institut Bergonié, Frankrike. I slutet av 2024 informerades Mendus emellertid om att samarbetsavtalet skulle sägas upp, eftersom tredjepartsfinansieringen av REGOMUNE-studien hade upphört och Institut Bergonié inte längre var i stånd att fortsätta studien. Som ett resultat av detta har Mendus beslutat att inte genomföra nya kliniska studier och att utforska alternativa strategiska möjligheter för ilixadencel-programmet, inklusive potentiella partnerskap, för att fortsätta den kliniska utvecklingen inom STS och andra solida tumörindikationer.

Behandling med naturliga mördarceller

Naturliga mördarceller (NK celler) är en första försvarslinje mot virusinfekterade celler och cancerceller och har därför stor terapeutisk potential (14). Den globala marknaden för NK-cellsterapier värderades till cirka 0,55 miljarder USD år 2024 och förväntas växa till 2,1 miljarder USD år 2033 (15). Det snabbt växande området för NK-cellbaserade terapier fokuserar vanligen på tillverkning av terapeutiska kvantiteter av NK-celler och på metoder för att förbättra NK-cellernas funktion och uthållighet i kroppen efter administrering. Minnes-NK-celler är en specifik klass av NK-celler som har associerats med förbättrad förmåga till avdödning av tumörceller och klinisk nytta i hematologiska tumörer (16). Mendus utvecklar en metod för att expandera donatorhärledda minnes-NK-celler för terapeutiska ändamål. Metoden är baserad på Mendus DCOne-plattform och kan potentiellt användas för att generera högkvalitativa NK-celler för olika terapeutiska tillämpningar i blodburna och andra tumörer.

Forskningssamarbeten

Mendus fortsätter att utforska nya produktmöjligheter baserade på sin nuvarande teknologiplattform, såväl som nya terapeutiska koncept. Bolaget har etablerat ett brett nätverk av samarbetspartners för att utforska nya behandlingsalternativ och terapeutiska koncept. Ett forskningssamarbete med University Medical Center Groningen utforskar nya behandlingsalternativ för äggstockscancer baserat på kombinationen av vididencel med immuncheckpoint-hämmare. Samarbetet får bidrag från Health-Holland, en organisation som stöds av det nederländska ministeriet för ekonomi och klimatpolitik. Mendus deltar också i det offentlig-privata partnerskapet OncodePACT, som stöds av National Growth Fund, ett initiativ från det holländska ekonomi- och klimatministeriet och finansministeriet. National Growth Fund investerar 325 miljoner euro i OncodePACT-planen för att påskynda den prekliniska utvecklingsprocessen av cancerläkemedel. Inom ramen för OncodePACT kan Mendus vara berättigat till matchande medel för att stödja delar av sina forsknings- och utvecklingsprogram.

KÄLLOR:

1. https://gco.iarc.fr/tomorrow/en/dataviz/isotype?group_cancers=1&multiple_cancers=1&cancers=39&single_unit=1000000&types=1&years=2045
2. Seyfried and Huysentruyt, “On the origin of cancer metastasis.” Critical Reviews™ in Oncogenesis 18.1-2 (2013)
3. www.alliedmarketresearch.com/cancer-immunotherapy-market
4. www.cdc.gov/vaccines/vac-gen/immunity-types.htm
5. https://www.merck.com/stories/our-q4-and-full-year-2024-financial-results/
6. Upadhaya, S. et al., Nature Reviews Drug Discovery, 19, 751–752 (2020)
7. www.cancer.org/cancer/acute-myeloid-leukemia/about/key-statistics.html
8. news.weill.cornell.edu/news/2021/01/new-maintenance-treatment-for-acute-myeloid-leukemia-prolongs-the-lives-of-patients
9. https://news.bms.com/news/corporate-financial/2020/U.S.-Food-and-Drug-Administration-Approves-Onureg-azacitidine-tablets-a-New-Oral-The-rapy-as-Continued-Treatment-for-Adults-in-First-Remission-with-Acute-Myeloid-Leukemia/
10. https://www.cdc.gov/ovarian-cancer/statistics/?CDC_AAref_Val=https://www.cdc.gov/cancer/ovarian/statistics/index.htm
11. www.cancer.org/cancer/ovarian-cancer/about/key-statistics.html
12. Gogineni et al.,J.Cancer 12(1) (2021) Strategies and Promising NewDevelopments
13. www.cancer.org/cancer/types/soft-tissue-sarcoma/about/key-statistics.html
14. Myers and Miller, Nature Reviews Clinical Oncology (18) (2021)
15. www.businessresearchinsights.com/market-reports/nk-cell-therapy-market-101783
16. Merino et al., Transplant Cell Ther. 27(4) (2021)

Att förändra hur cancer behandlas

Fler cancerpatienter än någonsin tidigare upplever en initial behandlingsframgång, vilket leder till klinisk remission av sjukdomen. Emellertid är tumöråterfall på grund av kvarvarande cancerceller ett överhängande hot och orsakar majoriteten av cancerrelaterade dödsfall. Mendus adresserar tumöråterfall genom att utveckla terapier som gör det möjligt för immunsystemet att bygga upp aktiv immunitet mot kvarvarande cancerceller, för att förbättra långsiktig överlevnad samtidigt som hälsa och livskvalitet bevaras.

Utvecklingsstrategi

Det immunonkologiska behandlingsområdet omfattar ett brett urval av läkemedel, både på marknaden och under utveckling, med immuncheckpointhämmare som den ledande klassen av substanser. Mendus utvecklar vididencel som en aktiv immunterapi vid akut myeloisk leukemi (AML) där immuncheckpointhämmare generellt sett inte har varit effektiva. Mendus fokuserar på underhållsbehandling, där aktiv immunterapi är särskilt väl lämpad tack vare möjligheten att uppnå långvariga kliniska svar i kombination med en gynnsam säkerhetsprofil. I en avslutad säkerhets- och genomförbarhetsstudie i klinisk fas 1 hade patienter med låg sjukdomspåverkan störst chans att svara på behandling med vididencel, vilket stödjer den inställning för underhållsbehandling som för närvarande eftersträvas i fas 2-studien ADVANCE II. ADVANCE II-studien omfattade patienter som efter högdos kemoterapi, med ökad risk för återfall i sjukdomen på grund av förekomsten av mätbar restsjukdom (MRD), behandlades med vididencel. Vid en medianuppföljning på 41,8 månader var majoriteten av patienterna fortfarande vid liv och sjukdomsfria. Immun- och sjukdomsövervakningsdata bekräftade att vididencel fungerar som en aktiv immunterapi mot kvarvarande cancerceller. Baserat på framgångsrika fas 2 proof-of-concept-data i underhållsbehandling av AML utökar Mendus den kliniska utvecklingen av vididencel i AML och andra blodburna tumörer. Det första steget har varit en pågående kombinationsstudie (AMLM22-CADENCE) med oral azacitidin, för närvarande den enda godkända underhållsbehandlingen av AML, i samarbete med Australasian Leukaemia and Lymphoma Group (ALLG). Som ett nästa steg i expansionen av den kliniska utvecklingen förbereder Mendus för ytterligare studier inom AML och andra blodburna sjukdomar, såsom kronisk myeloisk leukemi (KML). Registreringsgrundande utveckling är det sista steget mot marknadsgodkännande av vididencel. För att stödja detta utvecklingssteg i sen fas måste produkten tillverkas i stor skala, baserat på en process som också är lämpad för marknadslansering och kommersialisering. Mendus har utvecklat en sådan skalbar tillverkningsprocess för vididencel och förbereder nu för storskalig produktion av klinisk kvalitet. Baserat på positiv feedback från FDA och EMA utvecklar Mendus ett kliniskt prövningsprotokoll för en registreringsstudie med vididencel i AML. Baserat på studieförberedelser och storskalig tillverkning förväntas bolaget vara redo att kunna starta registreringsgrundande studier under andra halvåret 2025. Program i tidigare fas inkluderar den pågående kliniska fas 1-studien ALISON med vididencel i äggstockscancer. Initial säkerhet och genomförbarhet har fastställts och långtidsuppföljning för att bedöma potentiell nytta avseende överlevnad pågår. Data för 2-årsöverlevnad förväntas under fjärde kvartalet 2025. Beroende på överlevnadsanalysen kommer Mendus att besluta om och hur bolaget ska gå vidare inom indikationen, inklusive eventuella kombinationer med andra behandlingsmetoder. Den intratumorala immunaktiveraren ilixadencel har utvärderats i en klinisk fas 2b-studie i metastaserande njurcancer (mRCC). Trots lovande tecken på effekt uppnåddes inte det primära effektmåttet, och studien visade ingen potentiell överlägsenhet jämfört med nuvarande första-handsbehandlingar, inklusive immuncheckpoint-hämmare.

Mendus angreppssätt

” Mendus utvecklar nya cancerterapier baserade på att utnyttja immunsystemets kraft för att kontrollera kvarvarande sjukdom och förlänga cancerpatienternas överlevnad, utan att försämra hälsan eller livskvaliteten”

Mendus Vision

Att bli en betydande aktör inom cancerbehandling – både genom att skapa klinisk nytta för patienter och som ett företag med en solid grund och en långsiktig framtid inom den biofarmaceutiska industrin.

Mendus Uppdrag

Att förändra riktningen för behandling en av cancer genom att kontrollera kvarvarande sjukdom för att uppnå djupare och mer långvariga kliniska remissioner, med målet att i slutändan bota tumörer som tillhör de dödligaste sjukdomarna till följd av deras höga återfallsfrekvens.# Ilixadencel har i mRCC och andra solida tumörer visat sig vara säkert i kombination med andra behandlingar och Mendus strävar därför efter att hitta samarbetspartners för att utveckla produkten som en potentiell kombinations- behandling i svårbehandlade solida tumörer. I den prekliniska forskningen har Mendus fokuserat på expansion av immunceller för terapeutiska ändamål baserat på en egenutvecklad plattformsteknologi (DCOne). Som en första produktkandidat har Mendus utvecklat ett protokoll för att expandera NK-minnesceller från donatorer, vilka är förknippade med förbättrad överlevnad i blodburna tumörer.

Års- och koncernredovisning 2024 16

Teknisk bakgrund

Mendus utvecklar standardiserade, allogena cellbaserade terapier baserade på sin expertis och kunskap inom dendritisk cellbiologi. Dendritceller spelar en central roll i adaptiva immunsvar. De tränar immunsystemet att känna igen antigena sekvenser, som produceras av infektiösa mikrober eller tumörceller, och tillhandahåller co-stimulering för att underlätta aktivering av T-celler och andra immunceller. Allt fler bevis tyder på att det finns dynamiska interaktioner mellan dendritceller, såsom cellulär överföring och utbyte av cellulärt innehåll. Dessa mekanismer är avgörande för initieringen av antitumörsvar och måste beaktas vid utformning av cancerimmunterapier baserade på dendritcellbiologi (1,2,3,4). Dessa biologiska vägar stödjer också utformningen av allogena cellbaserade terapier som inte förlitar sig på patientmaterial, något som möjliggör utvecklingen av starkt immunogena produkter och förbättrade möjligheter till tillverkning.

För att designa sina ledande terapeutiska program, vididencel och ilixadencel, har Mendus använt sin expertis inom allogen dendritcellbiologi. Båda produkterna förlitar sig på specifika interaktioner med patientens immunceller, inklusive patientens dendritceller. Dessutom använder Mendus sin teknologi för att expandera så kallade minnes-NK-celler, som kan användas som grund för nya terapeutiska tillvägagångssätt.

Mendus ledande produkt Vididencel

Vididencel är ett cellbaserat cancervaccin som kommer från Mendus patenterade leukemicellinje DCOne. För tillverkning av vididencel odlas de leukemiska DCOne-cellerna från en kvalificerad bank av arbetsceller och omprogrammeras sedan mot en mogen-dendritcellfenotyp. Detta gör cellerna mycket immunogena och utgör grunden för vaccinet. De slutliga cellerna uttrycker ett brett spektrum av endogena tumörantigener kombinerat med en co-stimulerande profil för mogna dendritceller. Vid intradermal injektion av vididencel inducerar produkten en lokal inflammatorisk reaktion, vilket leder till rekrytering av antigenpresenterande celler (APC) i huden, som fagocyterar (”äter”) vaccinet och aktiveras i processen. Dessa aktiverade APC migrerar sedan från huden mot de dränerande lymfkörtlarna, där de utlöser ett brett antitumörsvar. Immunsvar mot flera tumörantigener har observerats efter vaccination med vididencel, inklusive ökade nivåer av tumörantigenspecifik T-cellsaktivitet. Det beskrivna verkningssättet för vididencel är baserat på kliniska observationer och detaljerad preklinisk forskning (5,6).

ALLOGEN DENDRITCELLBIOLOGI

VIDIDENCEL

Vididencel– Verkningsmekanism

Års- och koncernredovisning 2024 17

Figuren ovan visar hur ilixadencel producerar rekryterande och aktiverande molekyler i tumören, vilka sedan rekryterar och aktiverar naturliga dödarceller (eng. natural killer cells; NK-celler) för frisättning av tumörantigener och patientens egna dendritiska celler (DCs) för upptag av dessa tumörneoantigener. Det som Mendus därmed förväntar sig åstadkomma med en standardiserad immunaktiverare är att ladda patientens egna dendritiska celler med sina tumörspecifika neoantigener in vivo (i kroppen), och på så sätt erbjuda patienten en mer potent, individualiserad behandling. Detta gör ilixadencel till en unik immunaktiverare för cancerbehandling med en gynnsam positionering.

ILIXADENCEL

Ilixadencel –Verkningsmekanism

Aktiverade, allogena dendritceller från friskt donatormaterial utgör grunden för ilixadencel. Efter administrering direkt in i tumören, inducerar dessa celler en lokal inflammatorisk reaktion och leder till rekrytering och aktivering av naturliga mördarceller (NK) samt rekrytering av patientens egna dendritceller in till tumörens mikromiljö. De aktiverade NK-cellerna är ansvariga för dödandet av tumörceller och de rekryterade dendritcellerna möter och slukar döende tumörceller och tumörcellsrester, inklusive tumörspecifika (neo-)antigener, som då fungerar som en antigenkälla för att aktivera tumörspecifika T-celler. Det föreslagna verkningssättet för ilixadencel baseras på prekliniska studier och stöds av kliniska observationer (7,8).

MINNES-NK-CELLER

Naturliga mördarceller (NK) är en del av det medfödda immunsystemet och utgör en första försvarslinje mot infektioner och tumörceller (9). Så kallade ”minnes” eller ”adaptiva” NK-celler är förknippade med förbättrad avdödning av tumörceller och signifikant minskad återfallsfrekvens hos benmärgstransplanterade leukemipatienter (10, 11). Minnes-NK-celler har därför en stor terapeutisk potential vid behandling av hematologiska cancerformer och potentiellt andra tumörtyper. Mendus har fokuserat på att använda den egenutvecklade DCOne-plattformen för att förbättra kvaliteten på NK-celler och specifikt på att expandera minnes-NK-celler, som sedan kan användas i olika terapeutiska tillämpningar.

Referenser

1. Pang et al., Nature Immunol. 14(3) (2013)
2. Silvin et al., Science Immunol. 2 (2017)
3. Yewdal et al. PLoS One 5 (2010)
4. Ruhland et al., Cancer Cell 37 (2020)
5. Van de Loosdrecht et al., Cancer Immunol. Immunother. 67(10) 2018
6. Zhuo et al., Cells 10 (2021)
7. Fotaki et al., OncoImmunol. 7(3) (2017)
8. Laurell et al., J. Immunother. Canc. 5:52 (2017)
9. Vivier E, et al., Nature immunology. 9(5) (2008)
10. O’Sullivan et al., Immunity 43(4) (2015)
11. Merino et al., Transplant Cell Ther. 27(4) (2021)

Års- och koncernredovisning 2024 18

Mendus-aktien

Mendus AB (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag och regleras av aktiebolagslagen (2005:551). Mendus aktier är emitterade i enlighet med aktiebolagslagen och är denominerade i SEK. Aktieägares rättigheter får endast ändras i enlighet med de förfaranden som anges aktiebolagslagen. Varje aktie i bolaget berättigar till en röst vid bolagsstämma. Samtliga aktier har lika rätt till bolagets tillgångar och vinst. Vid bolagsstämma får aktieägare rösta för det totala antalet aktier de äger och representerar, utan begränsningar i rösträtten. Samtliga aktier i Bolaget är av samma slag och är fritt överlåtbara. Aktieboken förs av Euroclear Sweden AB. Mendusaktien har handlats sedan den 22 april 2013 på Nasdaq First North. Från och med den 15 januari 2018 handlas aktien på Nasdaq Stockholm Small Cap-listan under kortnamnet IMMU.

Aktieutveckling

Under 2024 sjönk Mendus aktiekurs med 25,42 procent. Som jämförelse ökade OMX Stockholm Small Cap PI med 9,90 procent under samma period. Högsta stängningskurs 2024 var 11,26 kronor och lägsta kurs 7,10 kronor. Mendus börsvärde uppgick vid utgången av 2024 till 393 MSEK.

Likviditet

Den genomsnittliga handelsvolymen per handelsdag var 495 937 SEK (jämfört med 2 104 554 SEK 2023). Totalt omsattes 13,5 miljoner aktier (jämfört med 49 miljoner 2023) i Mendus under 2024, motsvarande ett värde om cirka 144 MSEK (2023: 506).

Analytikerbevakning

Analytiker som bevakade aktien vid årsskiftet 2024 var: Arron Aatkar och Jyoti Prakash, Edison Investment Research, Christian Binder, Redeye AB och Chien-Hsun Lee, Pareto Securities.

Aktiekapital

Antalet aktier och röster i Mendus ändrades under 2024 till följd av att nya aktier emitterades under året i samband med att utestående optioner omvandlades till aktier. I samband med den här transaktion har aktiekapitalet ökat med 7 202 160 SEK, från 43 157 419 SEK till 50 359 579 SEK. Efter bolagsstämman gjordes en omvänd split 20:1 vilket fick till följd att antalet utestående aktier minskade till 50 359 579 samtidigt som kvotvärdet per aktie ändrades till 1,00 SEK (0,05 SEK). Antalet aktier och röster i Bolaget per den 31 december 2024 uppgick till 50 359 579 jämfört med totalt 43 157 419 aktier och röster vid utgången av 2023. Kvotvärdet per aktie är 1,00 SEK.

Aktieägarstruktur

Vid utgången av 2024 ägde Mendus ledning och styrelse 1,78 procent av det totala antalet aktier i Mendus (upp från 1,72 procent vid utgången av 2023).

Aktiekapitalutveckling

År	Händelse	Antal aktier	Totalt aktieantal	Aktiekapital (SEK)	Totalt aktiekapital(SEK)	Kvotvärde
2010	Nyemission	1 326	6 629	33 150	165 725	25,00
2012	Nyemission	600	7 229	15 000	180 725	25,00
2012	Uppdelning 1000:1	7 221 771	7 229 000	–	180 725	0,025
2012	Fondemission	12 771 000	20 000 000	319 275	500 000	0,025
2013	Sammanslagning 2:1	-10 000 000	10 000 000	–	500 000	0,05
2013	Nyemission	2 675 000	12 675 000	133 750	633 750	0,05
2013	Nyemission	1 100 000	13 775 000	55 000	688 750	0,05
2014	Nyemission	3 500 00	17 275 000	175 000	863 750	0,05
2014	Nyemission	2 755 000	20 030 000	137 750	1 001 500	0,05
2016	Nyemission	130 000	20 160 000	6 500	1 008 000	0,05
2016	Nyemission	5 798 541	25 958 541	289 927	1 297 297	0,05
2017	Nyemission	24 999 990	50 958 531	1 249 999	2 547 927	0,05
2018	Nyemission	41 299 000	92 257 531	2 064 950	4 612 877	0,05
2020	Nyemission	73 909 635	166 167 166	3 695 482	8 308 358	0,05
2021	Nyemission	33 233 433	199 400 599	1 661 672	9 970 030	0,05
2023	Nyemission	663 747 772	863 148 371	33 187 389	43 157 419	0,05
2024	Nyemission	144 043 202	1 007 191 573	7 202 160	50 359 579	0,05
2024	Sammanslagning 20:1	-956 831 995	50 359 578	–	50 359 579	1,00

Års- och koncernredovisning 2024 19

Den enskilt största aktieägaren var Adrianus Van Herk med totalt 17 972 176 aktier vid utgången av 2024, motsvarande 35,9 procent av det totala antalet aktier.Mendus tio största aktieägare ägde 76,9 procent av kapital och röster (jämfört med 74,1 procent vid utgången av 2023). När det gäller den geografiska uppdelningen uppgick aktieinnehavet i Sverige till 59,1 procent (jämfört med 60,9 vid utgången av räkenskapsåret 2023) av totalt kapital och 40,9 (39,1) procent utländskt ägande.

Föreslagen utdelning

Mendus har för närvarande inga läkemedel som säljs på marknaden, vilket innebär att bolaget inte genererar några betydande intäkter och redovisar negativa resultat. Inför årsstämman 2025 har styrelsen föreslagit att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2024.

Incitamentsprogram

Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Det finns för närvarande ett aktivt program i bolaget.

LTI 2021/2024

Vid årsstämman den 4 maj 2021 beslutades om att införa ett incitamentsprogram med personaloptioner och aktierätter. Antalet tecknade aktierätter uppgick till 34 000. Under 2021-2023 har totalt 13 050 aktierätter förverkats i samband med att medarbetare har slutat. Därmed uppgår antalet utställda aktierätter till 20,950*. Under året har programmet avslutats och deltagarna har kompenserats med en engångsutbetalning motsvarande värdet på erhållna aktierätter. Den del av programmet som avsåg personaloptioner har avslutats i förtid och samtliga optioner har återkallats.

LTI 2023/2027

Vid en extra bolagsstämma den 13 december 2023 beslutades om att införa ett incitamentsprogram med personaloptioner. Antalet utställda personaloptioner uppgår till 2 366 661 vilket motsvarar en utspädning om 4,7%. För mer information om programmen se protokoll från årsstämman 2021 samt från extra bolagsstämma 20231213 som publicerats på Bolagets hemsida www.mendus.com.

Aktieägare per 2024-12-31

Källa: Euroclear Sweden

Ägare	Antal aktier	Kapital/röster
Adrianus Van Herk	17 972 176	35,69%
Flerie Invest AB	12 053 572	23,94%
Fjärde AP-fonden	4 991 714	9,91%
Avanza Pension	1 177 235	2,34%
Nordnet Pensionsförsäkring	708 488	1,41%
Holger Blomstrand Byggnads AB	649 443	1,29%
SEB Investment Management	331 034	0,66%
Erik Manting	277 695	0,55%
Staffan Wensing	277 510	0,55%
Handelsbanken Fonder	265 001	0,53%
Dharminder Chahal	264 615	0,53%
Lars Inge Thomas Nilsson	238 770	0,47%
FCG Fonder	160 646	0,32%
Lotta Ferm	135 000	0,27%
Thomas Fønlev Jensen	134 477	0,27%
Handelsbanken Liv Försäkring AB	108 080	0,21%
Crister Isberg	108 000	0,21%
Jeroen Rovers	107 526	0,21%
Ulf Ronny Storm	97 994	0,19%
Martin Lindström	90 000	0,18%
Totalt topp 20	40 148 976	79,72%
Övriga	10 210 602	20,28%
Totalt	50 359 578	100,00%

• Antal aktierätter och personaloptioner är omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

Års- och koncernredovisning 2024 20

SVEN ANDREASSON
Ordförande sedan 2024
Styrelseledamot sedan 2020

Styrelse

HELÉN TUVESSON

Styrelseledamot sedan 2020.

Erfarenhet

Sven Andreasson (född 1952, svensk) har bred erfarenhet från bioteknik- och läkemedelsbolag. Han var VD för Active Biotech AB 1999-2008, Beta-Cell NV i Belgien 2008-2012 och Isconova AB 2012-2013, där han initierade och genomförde en försäljning av företaget 2013 till det amerikanska företaget Novavax. Där utsågs han till Senior VP Corporate Development, och sedermera Senior Advisor Business & Corporate Development, vilket han var fram till maj 2024. Sven har även haft flera ledande befattningar inom Pharmacia i Sverige, Tyskland, Belgien och Frankrike. Tidigare erfarenhet från styrelseuppdrag inkluderar TiGenix NV, Belgien, Cantargia AB och styrelseordförande i Erytech SA, Frankrike. Sven har en civilingenjörsexamen från Handelshögskolan i Stockholm och har deltagit i MBA-program från IMEDE Lausanne, INSEAD Fontainebleau och Ashridge London.

Pågående engagemang

Styrelseledamot i Cellastra Inc USA

Oberoende

Sven Andreasson är oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större aktieägare.

Aktier: 0

DHARMINDER CHAHAL

Styrelseledamot sedan 2021.

Erfarenhet

Dr Helén Tuvesson (född 1962, svensk) har mer än 25 års erfarenhet från läkemedelsindustrin i olika befattningar inom Pharmacia och Active Biotech, bland annat som Chief Scientific Officer på Active Biotech i 6 år. I denna roll var hon ansvarig för den operativa forskningsverksamheten och bolagets projektportfölj i sen klinisk utvecklingsfas inom neurodegenerativa sjukdomar och cancerindikationer. Helén är sedan 2017 VD för Active Biotech AB. Helén har en civilingenjörs- och doktorsexamen i cell- och molekylärbiologi i medicinsk vetenskap från Lunds universitet.

Pågående engagemang

VD för Active Biotech AB och styrelseordförande i Active Security Trading AB och Actinova AB.

Oberoende

Helén Tuvesson är oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större aktieägare.

Aktier 3 200

Erfarenhet

Dharminder Chahal (född 1976, holländsk) har lång erfarenhet från den globala life science-industrin och är känd för sin expertis inom grundande, finansiering och vägledning av framgångsrika företag. Som VD för Sairopa, ägare och VD för Exponential B.V., samt VD och medgrundare av SkylineDx, spelar han en central roll i att forma olika företags utveckling. Chahals omfattande nätverk och framgångsrika meritlista framgår tydligt av hans engagemang i betydande transaktioner, såsom försäljningen av Crucell, deVGen och Ablynx. Han övervakar också stora investeringar i företag som Galapagos, Zealand Pharma och BioInvent. Utöver sina ledande befattningar är Chahal styrelseledamot eller rådgivare för ett flertal europeiska företag och fonder inom life science-sektorn. Hans bakgrund inom investment banking och kapitalförvaltning, tillsammans med hans akademiska meriter inom företagsekonomi och flygteknik, understryker ytterligare hans tvärvetenskapliga expertis. Genom sitt strategiska ledarskap och omfattande erfarenhet fortsätter Dharminder Chahal att ge betydande bidrag till utvecklingen av life science-industrin globalt. Dharminder har en MSc i företagsekonomi från Erasmus University Rotterdam och en MSc (cum laude) i Aerospace Engineering från Delft University of Technology.

Pågående engagemang

VD för SkylineDx BV, Ceradis BV, Medis Holding BV, Pancancer T BV, Sensara Group BV och Vitalnext Products BV samt rådgivande styrelseledamot i BioGeneration Ventures II, Spatium Medical Imaging BV, Thuja Capital Fund I och Gilde Healthcare Funds II och III.

Oberoende

Dharminder Chahal är oberoende i förhållande till bolaget och dess ledande befattningshavare, och beroende i förhållande till de större aktieägarna.

Aktier 264 615

Års- och koncernredovisning 2024 21

Styrelse

HANS PREUSTING

Styrelseledamot sedan 2021.

TED FJÄLLMAN

Styrelseledamot sedan 2023

Erfarenhet

Dr Hans Preusting (född 1962, holländsk) har tidigare tjänstgjort som Chief Business Officer och tf Chief Operating Officer på uniQure. Dessförinnan var han VP för processutveckling och tillverkning på AMT, föregångaren till uniQure. Hans är idag VD för Synerkine Pharma och han arbetar även som oberoende konsult för flera bioteknikföretag, samt är medgrundare av två startup-företag inom biotech. Hans innehar två patent och har publicerat över 20 vetenskapliga artiklar. Hans expertis är inriktad mot affärsutveckling, produktutveckling och tillverkning. Hans har en MSc i kemi och en Ph.D. i biokemi från University of Groningen och en M.B.A. från Rotterdam School of Management.

Pågående engagemang

VD för Synerkine Pharma BV och CDO för DegenRx BV

Oberoende

Hans Preusting är oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större aktieägare.

Aktier 8 333

Erfarenhet

Dr Ted Fjällman (född 1978, svensk, schweizisk & brittisk) har en bakgrund inom klinisk forskning, strategisk rådgivning och uppbyggnad av bioteknikföretag. Han har varit ledamot i UK BioIndustry Association (BIA) och suttit i styrelsen för International Bacterial Vaccines Network (BactiVac). Han var också med och grundade Tekiu, en internationell mäklare för kunskapsöverföring. Sedan 2023 är han VD för Flerie, ett investmentbolag noterat på Nasdaq Stockholm sedan 2024 med bioteknik-investeringar i Europa, USA och Israel. Före sin VD-roll var han Partner och Venture Partner på Flerie samt VD för ett av dess portföljbolag, Prokarium i London. Han är styrelseledamot i flera läkemedelsutvecklingsbolag och var den första VD:n för NorthX Biologics efter att Flerie förvärvat en tillverkningsanläggning från Charles River i syfte att starta upp denna CDMO. Ted har en BSc i Biology, Physics, Science & Technology Management från University of Waikato, en MSc från Göteborgs universitet och MSS från International Space University, samt en doktorsexamen i molekylärbiologi från University of Guelph.

Pågående engagemang

VD, Flerie AB och styrelseledamot i Geneos Therapeutics, Vitara Biomedical, Prokarium, Synerkine Pharma, Alder Therapeutics, Roseberry, St Andrews Folkestone och Tekiu.

Oberoende

Ted Fjällman är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen och beroende gentemot den större aktieägaren Flerie AB.

Aktier 0

Års- och koncernredovisning 2024 22

Ledningsgrupp

ERIK MANTING

Verkställande Direktör

LOTTA FERM

Chief Financial Officer

ALEX KARLSSON-PARRA

Chief Scientific Officer

Erfarenhet

Dr Erik Manting (född 1971, holländsk) har arbetat ett antal år som postdoktor inom området immunologi innan han år 2001 bytte karriär till bankvärlden. Han har mer än 15 års erfarenhet av olika kommersiella och ledande roller inom banksektorn, inklusive fem år som Executive Director Corporate Finance på Kempen & Co. Han har varit VD för DCPrime BV sedan mars 2018 och utsågs till VD för Immunicum AB i mars 2021, efter samgåendet mellan båda bolagen i december 2020. Det sammanslagna bolaget bytte namn till Mendus i juni 2022. Erik har en MSc i medicinsk biologi och en doktorsexamen i molekylär mikrobiologi från University of Groningen.# Pågående engagemang

Styrelsemedlem (ordförande)

• Synerkine Pharma BV
• Oberoende styrelseledamot Transcode Therapeutics Inc.

Aktier	Aktieoptioner
277 695	662 666 (LTI 2023/2027)

Erfarenhet Lotta Ferm (född 1966, svensk)

Har nästan 30 års erfarenhet av ekonomi och financial control från en rad olika företag, senast Doktor24 Healthcare AB och Medivir AB inom hälso- och sjukvårdssektorn respektive life science-sektorn. Under det senaste decenniet har hon konsekvent haft positioner som CFO, Head of Finance och Head of Controlling, och lett corporate finance- och redovisningsfunktionerna under flera övergångar för dynamiska och innovativa företag. Lotta började på Mendus som CFO i oktober 2021. Lotta har en examen i företagsekonomi från Högskolan Kristianstad och Växjö universitet.

Pågående engagemang

Aktier	Aktieoptioner
135 000 (privata och genom närståendes innehav)	331 333 (LTI 2023/2027)

Erfarenhet Dr Alex Karlsson-Parra (MD) (född 1950, svensk)

Är utbildad läkare i klinisk immunologi vid Akademiska sjukhuset i Uppsala och har mer än 20 års erfarenhet inom transplantationsimmunologi. Utöver sin position som medgrundare och CSO på Mendus har han även tjänstgjort som docent i klinisk immunologi vid Akademiska sjukhuset i Uppsala, med särskild expertis inom transplantations-immunologi och cancerimmunterapi, och är tidigare ordförande i Svenska expertgruppen för klinisk immunologi. 2014 tilldelades Alex Athena-priset, det mest prestigefyllda priset för klinisk forskning inom den svenska hälso- och sjukvården. Dessförinnan arbetade han som docent och överläkare vid avdelningen för klinisk immunologi vid Sahlgrenska Universitetssjukhuset i Göteborg och Uppsala Universitetssjukhus. Alex är grundare och har varit CSO för Immunicum sedan 2002. Han förblev CSO efter sammanslagningen med DCPrime i december 2020. Alex har en läkarexamen och doktorsexamen i experimentell och klinisk immunologi från Uppsala universitet.

Pågående engagemang

Aktier	Aktieoptioner
39 124 (privata och genom närståendes innehav)	189 333 (LTI 2023/2027)

Års- och koncernredovisning 2024 | 23

LEDNINGSGRUPP

JEROEN ROVERS Chief Medical Officer

LEOPOLD BERTEA Chief Technology Officer

Erfarenhet Dr Jeroen Rovers (MD) (född 1970, holländsk)

Utbildade sig till farmaceutisk läkare vid European Centre of Pharmaceutical Medicine i Basel. Under de senaste 20 åren har han arbetat på olika akademiska institut och företag, inklusive Wyeth och Organon och Kiadis Pharma, där han var Chief Medical Officer. Han har främst arbetat med utveckling av produkter relaterade till onkologi, hematologi och transplantation. Jeroen har varit CMO för DCPrime BV sedan oktober 2018 och utsågs till CMO för Immunicum AB i mars 2021, efter sammanslagningen mellan de båda bolagen. Jeroen har en doktors examen och en doktorsexamen i kirurgisk onkologi från Leiden University.

Pågående engagemang

Aktier	Aktieoptioner
107 526	331 333 (LTI 2023/2027)

Erfarenhet Dr Leopold Bertea (född 1964, fransk och schweizisk)

Började på Mendus i maj 2022. Innan Mendus arbetade han på Cellectis, ett bioteknikbolag i klinisk fas som använder en egenutvecklad genredigeringsplattform för att utveckla cell- och genterapier, där han senast hade befattningen som Senior Vice President Technical Operations Europe och var medlem av bolagets Executive Committee. Med tidigare seniora roller på Novartis, LFB Biotechnologies och LFB:s dotterbolag CELLforCURE, Sanofi och Ciba-Geigy, tillför Leopold totalt 30 års erfarenhet från den biofarmaceutiska industrin. Leopold har en MSc och PhD i kemiteknik från ETH Zürich.

Pågående engagemang

Aktier	Aktieoptioner
60 269	331 333 (LTI 2023/2027)

Års- och koncernredovisning 2024 | 24

FINANSIELL INFORMATION

Års- och koncernredovisning 2024 | 25

Styrelsen och verkställande direktören för Mendus AB (publ), 556629–1786, får härmed avge koncern- och årsredovisning för räkenskapsåret 2024-01-01–2024-12-31.

Förvaltningsberättelse

Belopp i SEK

Till årsstämmans förfogande står följande medel:
Överkursfond	1 739 428 321
Balanserat resultat	-737 766 375
Årets resultat	-30 816 260
Summa	970 845 686

Styrelsen föreslår att medlen disponeras enligt följande:

Överföres i ny räkning	970 845 686
(varav till överkursfond)	(1 739 428 321)
Summa	970 845 686

Styrelsens förslag till disposition av bolagets resultat

Mendus AB grundades 2002 som en avknoppning från Sahlgrenska Universitetssjukhuset i Göteborg. I december 2020 förvärvade Mendus 100% av aktierna i Mendus BV, ett holländskt privatägt företag. I slutet av 2023 bildades Mendus Australia Pty, som är ett helägt dotterbolag till Mendus AB. Bolagets aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap. Bolaget är ett publikt aktiebolag registrerat i Sverige, med säte i Stockholm. Bolaget har sina laboratorier och ytterligare anläggningar i Leiden, Nederländerna. Adressen till huvudkontoret är Västra Trädgårdsgatan 15, 11153 Stockholm, Sverige.

Aktiekapital och ägarstruktur

Mendus AB’s aktiekapital uppgick vid årets slut till 50 360 KSEK uppdelat på 50 359 578 aktier. Enbart ett aktieslag förekommer. Samtliga aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar och utdelning. För information om bolagets större ägare, se sidan 19, i denna årsredovisning.

Mendus verksamhet

Mendus är ett biofarmaceutiskt företag på klinisk nivå som baserat på bolagets expertis inom allogen dendritisk cellbiologi fokuserar på utveckling av immunterapier som adresserar tumörrecidiv och svårbehandlade etablerade tumörer. Vid sidan av den kliniska verksamheten, driver Mendus preklinisk forskning, som syftar till att främja bolagets förståelse av dendritiska cellbiologi och ytterligare optimering av sina tillverkningsprocesser. För mer information om Mendus produktkandidater och forskning, se avsnittet Mendus i korthet, sidan 7-10 i denna årsredovisning.

Personal & ersättning till ledande befattningshavare

Mendus AB ska erbjuda marknadsmässiga ersättningsnivåer och anställningsvillkor som möjliggör förmågan att kunna rekrytera och bibehålla ledande befattningshavare och nyckelkompetens. Samtliga pensionsåtaganden ska vara avgiftsbestämda. För mer information om riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare se Bolagsstyrningsrapporten, sid 60-68 för moderbolaget. För information om incitamentsprogram se not 30.

Ändringar i styrelsens sammansättning

Vid årsstämman i maj 2024, beslutade stämman i enlighet med valberedningens förslag om omval av Sven Andreasson, Dharminder Chahal, Ted Fjällman, Helen Tuvesson och Hans Preusting. Andrea van Elsas och Christine Lind hade avböjt omval.

/ Års- och koncernredovisning 2024 | 26

Mendus har ännu inte, varken enskilt eller via partners, lanserat någon cancerimmunaktiverare eller annat läkemedel på marknaden. Bolaget har således inte bedrivit försäljning av något läkemedel och därför inte heller genererat några intäkter. Skulle de nuvarande produktkandidaternas introduktion på marknaden försenas, fördyras eller helt utebli, skulle det kunna ha en väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Risker relaterade till möjliga framtida intäkter

Mendus framtida intjäning kommer bland annat att vara beroende av att Mendus kan ingå avtal för licensiering av bolagets produktkandidater och/eller teknologiplattformar. Om Mendus inte lyckas ingå avtal för licensiering av produkter, försäljning av immateriella rättigheter eller liknande transaktioner på för bolaget fördelaktiga villkor, om sådana avtal leder till förseningar och fördyrningar eller om betalningar enligt avtalen försenas eller helt uteblir skulle det kunna ha en väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Ytterligare finansieringsbehov

Det kan ta lång tid innan bolagets läkemedelsprodukter kan säljas kommersiellt och generera löpande kassaflöde från bolagets rörelse. Bolagets planerade kliniska studier medför betydande kostnader och det finns en risk att bolagets utveckling av produktkandidater kan bli mer tids- och kostnadskrävande än planerat. Mendus kommer därför fortsättningsvis att behöva kapitaltillskott för att bedriva fortsatt forskning och utveckling. Det finns risk att nytt kapital inte kan anskaffas när behov uppstår, att det inte kan anskaffas på fördelaktiga villkor eller att det över huvud taget inte kan anskaffas. Om Mendus inte kan erhålla finansiering kan bolaget bli tvunget att väsentligt inskränka forsknings- och utvecklingsverksamheten eller ytterst avbryta sin verksamhet, vilket skulle kunna ha en väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Bolagets styrelse och ledning följer och utvärderar löpande koncernens finansiella ställning och tillgången på likvida medel. Det finns en risk att den tillgängliga likviditeten per den 31 december 2024 inte kommer att finansiera verksamheten efter ingången av 2026 och bolaget kommer att behöva få tillgång till ytterligare kapital för att kunna fortsätta att avancera utvecklingen av de olika programmen. Det är styrelsens bedömning att bolaget har goda förutsättningar att säkra framtida finansiering, men vid tidpunkten för denna rapports publicering finns det fortfarande en viss osäkerhet kring bolagets förmåga att finansiera den fortsatta verksamheten. Se även koncernens not 3, sidan 38.

Beroende av nyckelpersoner och kvalificerad personal

Mendus verksamhet är i hög grad beroende av ett antal nyckelpersoner, varav vissa innehar ledande befattningar och är aktieägare i bolaget. Om Mendus inte kan rekrytera och behålla nyckelpersoner och annan kvalificerad personal i den utsträckning och på de villkor som behövs skulle det kunna ha en väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Forskning och utveckling

De prekliniska och kliniska studier som bolaget driver baseras på ilixadencel och teknologiplattformen DCone®.# Mendus Års- och koncernredovisning 2024

Risker och osäkerhetsfaktorer

Varken ilixadencel eller någon produkt baserad på bolagets plattformsteknologier har ännu godkänts för lansering på marknaden. Innan ett läkemedel kan lanseras på marknaden måste säkerhet och effektivitet vid behandling av människor säkerställas för varje enskild indikation, vilket visas genom prekliniska studier som görs på djur och kliniska studier i människor. Oförutsedda studieresultat, försenad eller utebliven rekrytering av patienter, kan komma att försena eller förhindra lanseringen av produktkandidaterna på marknaden, om myndigheter eller andra beslutsfattare beslutar att bolagets produktkandidater inte uppfyller etablerade kriterier. Om Mendus inte via kliniska studier i tillräcklig utsträckning kan påvisa att en produktkandidat är säker och effektiv och därmed möjlig att kommersialisera skulle det kunna ha en väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Immateriella rättigheter, know-how och sekretess

Mendus framtida framgång kommer till stor del vara beroende av dess förmåga att erhålla och vidmakthålla immaterialrättsligt skydd, huvudsakligen patentskydd i USA, EU, Asien och andra länder, för de immateriella rättigheter som är hänförliga till bolagets produktkandidater. Det finns en risk för att bolagets immateriella rättigheter inte kan vidmakthållas eller inte utgör ett fullgott kommersiellt skydd, vilket skulle kunna medföra en väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Konkurrens

Mendus verkar inom en konkurrensutsatt bransch, och många företag, universitet och forskningsinstitutioner driver forskning och utveckling av läkemedel, inklusive sådana som kan, eller kan komma att konkurrera med bolagets produktkandidater. Om bolaget inte förmår att effektivt konkurrera på marknaden skulle det kunna ha en väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Förändringar inom läkemedelsindustrin kan göra bolagets produkter obsoleta

Läkemedelsindustrin karakteriseras av snabba förändringar inom lagstiftning, tillståndsprövning, teknologi, nya teknologiska landvinningar och ständiga förbättringar av industriell know-how. Det finns en risk för att sådana förhållanden kan öka bolagets kostnader, försvåra utvecklingen av bolagets produktkandidater eller medföra att bolagets för tillfället eller i framtiden planerade produkter förlorar sitt kommersiella värde, vilket skulle kunna ha en väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Väsentliga händelser

• Mendus en verksamhetsuppdatering som inkluderade att förberedelser inför registreringsstudie med vididencel pågår efter positiv initial återkoppling från FDA, att tillverkningsalliansen med NorthX Biologics går enligt plan, samt att samarbetet med ALLG fortskrider enligt tidigare vägledning med förväntad start av AMLM22-CADENCE-studien i april 2024.
• Mendus meddelade att bolaget erhållit avsiktsförklaringar från större ägare och styrelse samt bolagsledning avseende nyttjande av teckningsoptioner av serie TO3, som totalt förväntas leda till nyttjande av cirka 71,6 procent av de utestående teckningsoptionerna. Nyttjandeperioden för teckningsoptionerna inleddes den 15 mars 2024.
• Mendus presenterade utvecklingen av sitt NK-cells-program vid den årliga Innate Killer Cell Summit, en ledande konferens för NK-cellsbaserade terapier.
• Mendus tillkännagav godkännande från etikkommittén, ett så kallat Human Research Ethics Committee approval (HREC), att starta AMLM22-CADENCE-studien som ska utvärdera Mendus ledande produkt vididencel som en ny underhållsbehandling av akut myeloisk leukemi (AML).
• Mendus meddelade att bolaget tillfördes cirka 69,1 MSEK genom teckningsoptioner av serie TO3. Totalt nyttjades 144 043 202 teckningsoptioner, vilket motsvarar cirka 76,3 procent av det totala antalet utestående teckningsoptioner.
• Mendus presenterade uppdaterade kliniska data från ADVANCE II-studien i AML vid Cancer Immunotherapy (CIMT) Annual Meeting. Resultaten visar att vididencel har potential att framkalla breda immun svar hos AML-patienter, vilket är förknippat med förbättrad överlevnad.
• Mendus genomförde en sammanläggning av aktier i förhållandet 20:1, beslutad på årsstämman den 17 maj 2024. Avstämningsdag för sammanläggningen av aktier var den 4 juni 2024.
• Mendus presenterade data från fas 2-studien ADVANCE II med vididencel i akut myeloisk leukemi (AML) vid den årliga konferensen European Hematology Association (EHA). Presenterad data bekräftar vididencels potential att stimulera funktionella immun svar hos AML-patienter, innefattande T-celler och B-celler. Alla patienter med bekräftade T-cellssvar mot tumörantigener efter behandling med vididencel var vid liv i långtidsuppföljningen vid tidpunkten för avläsningen.
• Uppdaterade kliniska data från ALISON-studien med vididencel i äggstockscancer presenterade vid ESMO Gynaecological Cancers Annual Congress visar på tumörriktade immun svar hos majoriteten av patienterna som behandlats med vididencel. Studien nådde därmed sitt primära mål att framkalla tumörriktade immun svar hos minst 10 patienter som behandlats med vididencel.
• Mendus meddelade att bolaget hade ingått ett samarbete med Institut Bergonié, ett ledande cancercenter i Bordeaux, Frankrike. Samarbetet syftar till att studera Mendus intratumorala immunaktiverare ilixadencel i mjukdelssarkom som en del av REGOMUNE-studien, en öppen fas 1/2 multicenterstudie som kombinerar regorafenib och avelumab i solida tumörer.
• Mendus presenterade prekliniska data som stöder kombinationen av bolagets intratumorala immun aktiverare ilixadencel med immuncheckpoint-hämmaren avelumab vid the 39th annual meeting of the Society for Immunotherapy of Cancer (SITC).
• Mendus meddelade att ledamöterna i valberedningen inför årsstämman 2025 hade utsetts. Valberedningen består av Erik Esveld, utsedd av Van Herk Investments B.V, Karl Elmqvist, utsedd av Flerie Invest AB, och Mats Andersson, utsedd av Holger Blomstrands Byggnads AB.
• Mendus presenterade positiva överlevnadsdata från den pågående fas 2-studien ADVANCE II vid konferensen ASH 2024. Resultaten visade att majoriteten av AML-patienterna som behandlats med vididencel fortfarande är vid liv och sjukdomsfria vid långtidsuppföljning med en median-uppföljningstid på 41,8 månader.
• Mendus presenterade också två prekliniska abstracts under ASH-konferensen. Det första abstractet visade synergier mellan vididencel och kombinationen av venetoclax och azacitidin, två huvudläkemedel vid behandling av AML, där venetoclax har en direkt synergistisk effekt på vididencels verkningsmekanism. Det andra abstractet stöder den potentiella användningen av vididencel för behandling av kronisk myeloisk leukemi (KML).
• Mendus rapporterade positiva topline-data från den kliniska fas 1-studien ALISON med vididencel i äggstockscancer. Resultaten bekräftade att vididencel stimulerar immun svar mot antigener från äggstockscancer, vilket kan utgöra en potentiell grund för ett effektivt antitumör-svar, samt den starka säkerhetsprofilen för vididencel.
• Mendus meddelade att Institut Bergonié inte längre hade möjlighet att utvärdera Mendus intratumorala immun aktiverare ilixadencel i mjukdelssarkom som en del av REGOMUNE-studien, eftersom finansieringen av studien från tredje part hade avslutats.

Väsentliga händelser efter verksamhetsårets utgång

• Mendus meddelade en sammanfattning av den regulatoriska återkoppling som bolaget erhållit från FDA och EMA under fjärde kvartalet 2024. Myndigheternas feedback stöder förberedelserna för en registreringsgrundande studie med vididencel vid AML.
• I februari 2025 meddelade Mendus att den första patienten rekryterats till studien AMLM22-CADENCE, som utvärderar Mendus ledande produkt vididencel som en ny underhållsbehandling vid AML.

Finansiell översikt

Intäkter

Ingen omsättning redovisades för året – (-). Övriga rörelseintäkter uppgick till 5 048 (29 613) TSEK och bestod huvudsakligen av intäkter för patentöverlåtelse och forskningsbidrag från Oncode PACT. Föregående år återbetalade Mendus ett lån från holländska staten. En del av lånet skrevs av och den delen redovisades under övriga intäkter.

Rörelsens kostnader

De totala rörelsekostnaderna uppgick till -135 704 (-130 263) TSEK. Rörelsekostnaderna var relaterade till administrativa kostnader och forsknings- och utvecklingskostnader för DCOne®-plattformen samt programmen för vididencel och ilixadencel. Kostnadsökningen jämfört med föregående år är främst relaterad till tekniköverföringen av tillverkningsprocessen för vididencel, till NorthX. Kostnaderna till NorthX är förskottsbetalda under 2023, och belastar därmed bolagets resultat, men har ingen effekt på kassaflödet.

Forsknings- och utvecklingskostnader

Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick till -101 075 (-92 653) TSEK. Kostnaderna består främst av forsknings- och utvecklingskostnader för DCOne®-plattformen samt programmen för vididencel och ilixadencel. Kostnadsökningen jämfört med föregående år är främst relaterad till tekniköverföringen av tillverkningsprocessen för vididencel, till NorthX. Under året har 39 053 TSEK kostnadsförts avseende techtransfern till NorthX.

Administrationskostnader

Administrationskostnaderna uppgick till -34 070 (-37 051) TSEK. Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, koncernledningen och kostnader kopplade till aktiviteter relaterade till finansiering och investerarkontakter. Mendus fortsätter att se över kostnaderna och effektiviserar där det är möjligt.

Resultat

För året uppgick rörelseresultatet till -130 655 (-100 650) TSEK. Resultatet uppgick till -128 399 (-101 619) TSEK.# Förändringen i resultatet beror framför allt på att koncernen har haft ökade forsknings- och utvecklingskostnader för tekniköverföringen till NorthX under året. Föregående år återbetalade Mendus ett lån från holländska staten. En del av lånet skrevs av och den delen redovisades under övriga intäkter, vilket påverkade resultatet positivt under 2023. Resultat per aktie före och efter utspädning för koncernen uppgick till -2,64 (-4,39*) SEK.

Skatt

Ingen skatt redovisades för året – (-).

Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -79 671 (-162 761) TSEK. Det minskade negativa kassaflödet jämfört med föregående år, beror på att föregående år förutbetalades kostnaderna för den planerade techtransfern, till NorthX. Därmed påverkar dessa kostnader resultatet, men har ingen effekt på kassaflödet, innevarande år. Icke kassaflödespåverkande kostnader till NorthX uppgår till 39 053 TSEK under året. Under året uppgick kassaflödet från investeringsverksamheten till -1 577 (-442) TSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 61 515 (242 097). Det positiva kassaflödet, för helåret, är hänförligt till de teckningsoptioner som utnyttjades för att teckna aktier, i det andra kvartalet.

Bolagets likvida medel uppgick den 31 december 2024 till 101 905 (120 782) TSEK. Bolagets kassa beräknas räcka till början av 2026, för ytterligare information om osäkerhetsfaktorer, se sidan 26.

Totalt eget kapital uppgick per 31 december 2024 till 645 149 (704 727) TSEK, vilket motsvarar 12,81 (16,33*) SEK per aktie. Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 93% (93%).

Finansiell information

Koncernen	Belopp i TSEK	2024	2023	2022	2021	2020
Nettoomsättning		-	-	-	-	-
Rörelseresultat		-130 655	-100 650	-133 685	-130 100	-86 027
Resultat före skatt		-128 399	-101 619	-138 785	-133 410	-89 248
Årets resultat		-128 399	-101 619	-138 785	-133 410	-89 248
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)*		-2,64	-4,39	-13,92	-14,60	-23,40
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-79 671	-162 761	-109 332	-138 033	-56 626
Eget kapital		645 149	704 727	514 439	656 742	661 094
Likvida medel vid periodens slut		101 905	120 782	41 851	155 313	167 643

• Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

Nettoromsättning

Ingen omsättning redovisades för året – (-).

Övriga rörelseintäkter

Övriga rörelseintäkter uppgick till 5 657 (6 613) TSEK och bestod huvudsakligen av vidarefakturerade kostnader till Mendus B.V samt intäkter för patentöverlåtelse.

Rörelsens kostnader

De totala rörelsekostnaderna uppgick till -40 047 (-40 838) TSEK. Rörelsekostnaderna var relaterade till administrativa kostnader och forsknings- och utvecklingskostnader för ilixadencel.

Forsknings- och utvecklingskostnader

Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick till -15 482 (-15 208) TSEK. Kostnaderna består främst av aktiviteter avseende kliniska studier.

Administrationskostnader

Administrationskostnaderna uppgick till -24 288 (-25 071) TSEK. Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, koncernledningen och kostnader kopplade till aktiviteter för finansiering och investerarrelationer.

Resultat

För året uppgick rörelseresultatet till -34 391 (-34 225) TSEK. Resultatet uppgick till -30 816 (-33 802) TSEK.

Skatt

Ingen skatt redovisades för året – (-).

Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -21 499 (-36 621) TSEK. Det fortsatta negativa kassaflödet är planenligt och förklaras i huvudsak av att Bolaget befinner sig i en utvecklingsfas. Under året uppgick kassaflödet från investeringsverksamheten till -43 379 (-178 165) TSEK. Kassaflödet avser i första hand aktieägartillskott till Mendus B.V och lån till Mendus Australia Pty.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 64 490 (287 904) TSEK och relaterat till konvertering av optioner under andra kvartalet. Föregående år gjorde bolaget en nyemission, vilket förklarar det stora positiva kassaflödet föregående år.

Bolagets likvida medel uppgick den 31 december 2024 till 100 039 (100 427) TSEK. Bolagets kassa beräknas räcka till början av 2026, för ytterligare information om osäkerhetsfaktorer, se sidan 26.

Totalt eget kapital uppgick per 31 december 2024 till 1 021 205 (985 337) TSEK, vilket motsvarar 20,28 (22,83*) SEK per aktie. Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 98% (99%).

Finansiellt sammandrag moderbolaget

Finansiell information

Moderbolaget Mendus AB (publ)	Belopp i TSEK	2024	2023	2022	2021	2020
Nettoomsättning		–	-	-	-	-
Rörelseresultat		-34 391	-34 225	-64 153	-69 593	-106 621
Resultat före skatt		-30 816	-33 802	-64 647	-69 347	-106 308
Årets resultat		-30 816	-33 802	-64 647	-69 347	-106 308
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)*		-0,63	-1,40	-6,40	-7,80	-22,60
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-21 499	-36 621	-65 979	-70 018	-120 690
Eget kapital		1 021 205	985 337	721 832	786 177	726 123
Likvida medel vid periodens slut		100 039	100 427	27 840	145 156	157 762

Koncernens resultaträkning

Belopp i TSEK	Not	2024	2023
Nettoomsättning	7	–	–
Summa intäkter		–	–
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader	8, 9, 10, 11	-34 070	-37 051
Forsknings- och utvecklingskostnader	8, 9, 10, 11	-101 075	-92 653
Övriga rörelseintäkter	7	5 048	29 613
Övriga rörelsekostnader	12	-558	-559
Rörelseresultat	1, 3, 0	-130 655	-100 650
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter	13	3 475	2 147
Finansiella kostnader	14	-1 219	-3 115
Resultat efter finansiella poster		-128 399	-101 619
RESULTAT FÖRE SKATT		-128 399	-101 619
Skatt på årets resultat	15	–	–
ÅRETS RESULTAT		-128 399	-101 619
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK), räknat på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare. *	16	-2,64	-4,39

• Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

Koncernens rapport över totalresultat

Belopp i TSEK	2024	2023
Årets resultat	-128 399	-101 619
Övrigt totalresultat	–	–
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen . Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	2 136	-5 403
Övrigt totalresultat för året	2 136	-5 403
Årets totalresultat	-126 263	-107 022

Årets resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Koncernens balansräkning

Belopp i TSEK	Not	2024-12-31	2023-12-31
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Goodwill	17	108 350	108 350
Teknologi	17	424 091	424 091
Nyttjanderättstillgångar	8	21 070	23 247
Inventarier	19	8 497	11 197
Övriga långfristiga fodringar	20, 21	37 3 624
Summa anläggningstillgångar		5 62 38 1 567	509
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Övriga fordringar	22	3 151	3 302
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	23	28 927	64 359
Likvida medel	24	101 905	120 782
Summa omsättningstillgångar		1 33 9 83	18 8 4 43
Summa tillgångar		6 96 3 64	755 952
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	25	50 360	43 157
Övrigt tillskjutet kapital		1 454 241	1 394 758
Reserver		-3 448	-5 584
Balanserat resultat inklusive årets resultat		-856 003	-727 604
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		64 5 14 9	704 727
SKULDER
Långfristiga skulder
Övriga långfristiga skulder	26	850 850
Leasingskulder	8	19 112	21 115
Summa långfristiga skulder		19 962	2 1 96 5
Kortfristiga skulder
Leasingskulder	8	2 745	2 523
Leverantörsskulder	7	601	8 129
Övriga skulder	27	1 996	1 633
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	28	18 910	16 975
Summa kortfristiga skulder		31 253	29 260
Summa skulder		51 2 1 5	51 225
Summa eget kapital och skulder		6 96 3 64	755 952

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

Hänförligt till Mendus AB (publ) aktieägare

Belopp i TSEK	Aktie- kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings- reserver	Balanserat resultat ink. periodens resultat	Total
Ingående eget kapital 2024-01-01	4 3 15 7	1 394 758	-5 584	-7 27 6 04	70 4 72 7
Årets resultat	–	–	–	-128 399	-128 399
Årets övriga totalresultat	–	–	2 136	–	2 136
Årets totalresultat	–	–	2 136	-1 28 3 99	-126 263
Transaktioner med ägare
Utställda teckningsoptioner	30	–	2 194	–	2 194
Nyemission	7 202	61 939	–	–	69 141
Kostnader hänförliga till nyemission	–	-4 650	–	–	-4 650
Summa transaktioner med ägare	7 202	5 9 48 3	–	–	6 6 68 5
Utgående eget kapital 2024-12-31	5 0 36 0	1 454 241	-3 448	-85 6 00 3	64 5 14 9
Ingående eget kapital 2023-01-01	9 970	1 130 636	-181	-6 25 9	85 51 4 44 0
Årets resultat	–	–	–	-101 619	-101 619
Årets övriga totalresultat	–	–	-5 403	–	-5 403
Årets totalresultat	–	–	-5 403	-10 1 61 9	-107 022
Transaktioner med ägare
Utställda teckningsoptioner	30	–	-5 95	–	-59 5
Nyemission	33 187	288 605	–	–	321 792
Kostnader hänförliga till nyemission	–	-23 889	–	–	-23 889
Summa transaktioner med ägare	3 3 1 87	26 4 12 2	–	–	297 309
Utgående eget kapital 2023-12-31	4 3 1 57	1 394 758	-5 584	-727 604	704 727

Koncernens rapport över kassaflöden

Belopp i TSEK	Not	2024	2023
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt		-128 399	-1 01 6 1 9
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	32	8 497	4 337
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		-119 902	-97 281
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar	38	107	-64 377
Ökning/ minskning av leverantörsskulder		347	729
Ökning/ minskning av övriga kortfristiga skulder		1 776	-1 831
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-79 671	-162 761
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investering i materiella anläggningstillgångar	19	-1 835	-1 823
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar	19	–	1 387
Investering i finansiella anläggningstillgångar	20, 21	–	-7
Avytringar av finansiella
– Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 577 -4 42
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission 69 141 321 793
Kostnader hänförliga till nyemission -4 650 -23 889
Amortering av leasingskuld 8 -2 976 -2 921
Amortering av lån 26 – -92 886
Upptagande av lån 26 – 40 000
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 61 515 242 097
Likvida medel vid periodens början 120 782 41 851
Periodens kassaflöde -19 733 78 894
Kursdifferens likvida medel 857 3 7
Likvida medel vid årets slut 24 1 01 9 05 120 782

Års- och koncernredovisning 2024 36

Års- och koncernredovisning 2024 36

Not 1 - Allmän information

Mendus AB (publ) (nedan ”Mendus”), 556629–1786 är ett svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Adressen till bolagets huvudkontor är Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 Stockholm. Styrelsen har den 14 april 2025 godkänt denna årsredovisning och den kommer att presenteras för fast- ställande vid årsstämman den 6 maj 2025.

Not 2 - Redovisningsprinciper

Noten innehåller en förteckning över de väsentliga redovis- ningsprinciper som tillämpats när denna års- och kon- cernredovisning upprättats. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.

2.1 Grund för rapporternas upprättande

Års- och koncernredovisningen för Mendus har upprättats i enlighet med tillämpliga delar av Årsredovisningslagen, RFR 1 Komplet terande redovisningsregler för koncerner, samt International Financial Reporting Standards (IFRS®) och tolk- ningar från IFRS Interpretations Committee (IFRIC®) sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden. Därutöver upprättas de finansiella rapporterna med beaktande av antagandet om fortsatt drift. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redo visningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovis- ningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncern redovisningen anges i not 5.

2.2 Koncernredovisning

Dotterbolag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande.

2.3 Omräkning av utländsk valuta

I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK), som är moderbolagets funktionella valuta och koncernens rapportvaluta. Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste tusental kronor (TSEK).

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsda- gen. Fordringar och skulder i utländsk valuta har omräknats till balansdagens kurs. Kursvinster och kursförluster på rörel- sens fordringar och skulder tillförs rörelseresultatet. Vinster och förluster på finansiella fordringar och skulder redovisas som finansiella poster.

Koncernföretag

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:

• tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas till balansdagens kurs;
• intäkter och kostnader för var och en av resultaträkning- arna omräknas till genomsnittlig valutakurs, och
• alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt totalresultat.

2.4 Statliga stöd

Erhållna bidrag redovisas i balansräkningen som förut- betalda intäkter och resultatförs i den period då kostnaden som bidraget avser redovisas. Statliga bidrag redovisas som övrig rörelseintäkt när det står klart att de villkor som är förknippade med bidragen är uppfyllda.

2.5 Leasing

Koncernen som leasetagare

Leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder om ett till två år med möjlighet till förlängning. Villkoren förhandlas separat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgång- ens nyttjandeperiod och leasingavtalets längd. Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas initialt till nuvärde. I leasingskulden inkluderas nuvärdet av fast avgifter och/eller variabla leasingavgifter som beror på ett index eller en ränta. De framtida avgifterna diskonteras med hjälp av avtalets implicita ränta. Kan den inte fastställas används istället kon- cernens marginella låneränta. För leasingavtal där den underliggande tillgången har lågt värde eller där avtalet är ett korttidsavtal tillämpas det praktiska undantaget i IFRS 16 vilket innebär att leasingav- giften redovisas som en kostnad linjärt över leasingperio den i resultaträkningen och ingen nyttjanderättstillgång eller leasingskuld redovisas i balansräkningen. I kassaflödet redovisas den huvudsakliga betalningen hänförlig till leasingavtal inom finansieringsverksamhet som amortering av leasingskulden. Räntedelen redovisas i den löpande verksamheten och inkluderas i posten betald ränta.

Optioner att förlänga eller säga upp avtal

Detta inkluderas i tillgången och skulden i de fall företaget är rimligt säker på att utnyttja förlängningsoptioner eller att inte utnyttja optioner att säga upp avtalet.

2.6 Ersättningar till anställda

Ersättningar efter avslutad anställning

Bolaget har endast avgiftsbestämda pensionsplaner.

Aktierelaterade ersättningar

Koncernen har en aktierelaterad ersättningsplan där företaget erhåller tjänster från anställda som vederlag för koncernens egetkapitalinstrument.

Personaloptionsprogram

Koncernen har ett personaloptionsprogram som berättigar anställda till tilldelning av optioner baserat på anställningen. Optionerna redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. För ytterligare information se not 30.

2.7 Inkomstskatt

Bolaget är i dagsläget inte i skatteposition och betalar därför inte inkomstskatt. Uppskjutna skattefordringar avseende outnyttjade förlustavdrag och avdragsgilla temporära skill- nader redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas mot framtida beskattningsbara vinster. Då osäkerhet föreligger när i tiden bolagets under- skottsavdrag kommer att kunna utnyttjas för avräkning mot beskattningsbara vinster, upptas enbart uppskjuten skatte- fordran till den del det föreligger framtida beskattningsbara temporära skillnader. Resterande delen av underskottsav- dragen åsätts inte något värde.

2.8 Goodwill

Goodwill skrivs inte av, utan nedskrivningstestas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Goodwill redovisas till an- skaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter eller grupper av kassagenererande enheter som förväntas bli gynnade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i fråga övervakas i den interna styrningen, vilket för Mendus del motsvarar ilixadencel.

2.9 Utgifter för forskning och utveckling

Med forskningsutgifter avses utgifter för forskning som syftar till att erhålla ny vetenskaplig eller teknisk kunskap. Med utgifter för utveckling avses utgifter där forsknings- resultat eller annan kunskap tillämpas för att åstadkomma nya eller förbättrade produkter eller processer. Utgifter för forskning kostnadsförs i den period de upp kommer. Utgifter för utveckling redovisas som en immateriell tillgång i det fall tillgången bedöms kunna generera framtida ekono- miska fördelar och då endast under förutsättning att det är tekniskt och finansiellt möjligt att färdigställa tillgången, avsikten är om förutsättning finns att tillgången kan använ- das i verksamheten eller säljas samt att värdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Bolaget har gjort bedömningen att det i dagsläget inte finns förutsättning för aktivering av utveck- lingskostnader. Vilket för Mendus motsvarar koncernen som helhet.

2.10 Teknologi

Teknologi som har förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Teknolo- gin består av cellterapiprodukten ilixadencel vilket är en immunaktiverare som är lagringsbar och som utvecklats för behandling av solida tumörer. Tillgången är ännu ej färdig- utvecklad och genererar därför inga intäkter.

2.11 Inventarier

Inventarier värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Inventarier skrivs av linjärt över tillgångarnas förväntade nyttjandeperiod som uppgår till 5 år.

2.12 Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar

Goodwill samt immateriella tillgångar som inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen, eller vid indikation på värdeminskning, avseende eventuellt ned- skrivningsbehov.

2.13 Finansiella instrument

Finansiella instrument är varje form av avtal som ger upphov till en finansiell tillgång, finansiell skuld eller ett eget kapital- instrument i ett annat företag. För koncernen omfattar detta likvida medel, övriga kortfristiga fordringar, andra lång- fristiga fordringar, andra långfristiga värdepappersinnehav, leverantörsskulder, övriga skulder och låneskulder. Övriga redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Nedskrivning av finansiella tillgångar

Koncernen värderar de framtida förväntade kredit- förlusterna relaterade till investeringar i skuldinstrument redovisade till upplupet anskaffningsvärde på framåtriktad information. Koncernen väljer reserveringsmetod baserat på om det skett en väsentlig ökning i kreditrisk eller inte.

2.14 Aktiekapital

Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktions- kostnader som direkt kan hänföras till emission av nya stamaktier redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

Noter Års- och koncernredovisning 2024 37# Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera: – resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare – med ett vägt genomsnittligt antal utestående stam- aktier under perioden, justerad för fondemissions- elementet i stamaktier som emitterats under året.

Resultat per aktie efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras beloppen som använts för beräkning av resultat per aktie före utspädning genom att beakta: – det vägda genomsnittet av de ytterligare stamaktier som skulle ha varit utestående vid en konvertering av samtliga potentiella stamaktier.

2.15 Rörelsesegment

Det är utifrån koncernen som helhet som den verkställande direktören fattar beslut om tilldelning av resurser samt be- dömer resultat. Den interna rapporteringen baseras också på koncernens resultat som en helhet. Koncernens verk- samhet består för närvarande av forskning och utveckling av immunterapier för behandling av cancer. Mot bakgrund av ovanstående är bedömningen att koncernen bedriver en verksamhet och har således ett rörelsesegment vilket utgör koncernen som helhet.

2.16 Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medfört in- eller utbetalningar.

Not 3 - Finansiella risker samt hantering av kapital

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika slags finansiella risker; marknadsrisker (valutarisk, ränterisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergripande risk- hantering fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på Koncernens finansiella resultat. Koncernens finansiella transaktioner och risker hanteras centralt av moderbolaget genom Koncernens CFO och vd. Den övergripande målsättningen för finansiella risker är att tillhandahålla kostnadseffektiv finansiering och likvid- hantering samt säkerställa att alla betalningsåtaganden hanteras i rätt tid. Styrelsen fastställer varje år en finans- policy med tillhörande riskramar.

Valutarisk

Mendus valutaexponering ökar i takt med att utvecklings- projekt drivs framåt i värdekedjan och kostnader för tjänster i samband med kliniska prövningar ökar. Dessa tjänster genomförs delvis utanför Sverige och betalas i utländsk valuta. Koncernen skall enligt finanspolicyn inte tillämpa någon valutasäkring. Mendus är främst exponerad för för- ändringar i växelkurserna EUR/SEK, AUD/SEK och USD/SEK relaterade till leverantörsskulder.

Balansexponering	2024-12-31	2023-12-31
Leverantörsskulder, EUR	3 906	6 052
Leverantörsskulder, AUD	441	–
Leverantörsskulder, USD	693	782

Operationella valutakursdifferenser uppgår för räkenskaps- året till en nettoförlust om 558 (559) TSEK

Koncernen är exponerat för vissa effekter avseende för- ändringar i utländska valutakurser, i huvudsak för valutorna EUR, AUD och USD. En omvärdering av bokförda värden i balans räkningen per 31 december 2024 för poster i ut- ländska valutor avseende en förändring i valutakurser om -/+ 5% (där utländska valutor ökar i värde gentemot SEK) skulle medföra en resultateffekt om -/+ 979 TSEK för EUR, -/+ 22 TSEK för AUD och -/+ 41 TSEK för USD.

Ränterisk

Mendus exponering mot marknadsrisken för föränd ringar av räntenivåerna hänför sig till banktillgodohavanden samt räntebärande skulder. Ränterisken bedöms låg då kon cernen har låg exponering mot räntebärande skulder. Koncernen har under räkenskapsåret betalat ränta för räntebärande skulder om totalt 1 219 (3 115) TSEK.

Kreditrisk

Kreditrisk är risken för att en motpart inte kan fullfölja sina avtalade förpliktelser gentemot Mendus och därmed orsaka en finansiell förlust för företaget. Mendus placerar sina lik vida tillgångar hos banker med hög kreditvärdighet. I enlighet med ovanstående placeringar bedöms kredit- riskerna som ringa.

Likviditetsrisk och fortsatt drift

Per den 31 december 2024 hade koncernen en till- gänglig likviditet om 101 905 kSEK. Likviditeten består av banktillgodo havanden. Per bokslutsdatum finns en extern upplåning i koncernen. Målet avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verk- samhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. Det finns en risk för att koncernens likvida medel de närmaste tolv månaderna är otillräckliga. Bolagets kapital- behov beror på flertalet faktorer, däribland resultat från, och kostnader för, pågående och framtida läkemedelsstudier. Mot bakgrund av detta bevakar styrelsen situationen och utvärderar olika finansieringsalternativ inklusive tidpunkt och omfattning för kapitalanskaffning som kan vara fördel- aktig för bolaget. Styrelsen bedömer att utsikterna är goda för att kapitalanskaffning kan erhållas och har därför använt fortsatt drift antagande vid upprättande av denna finans- iella rapport. Skulle dock finansiering inte erhållas i tillräcklig omfattning tyder det på väsentliga osäkerhetsfaktorer som kan leda till betydande tvivel om koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. I enlighet med styrelsens policy ska koncernen säkerställa en god finansiell position, vilken hjälper bolaget att behålla investerares och marknadens förtroende. Detta möjliggör vidare utveckling av bolagets verksamhet, med ett fortsatt långsiktigt stöd för önskvärd utdelning till bolagets ägare. Nedanstående tabell analyserar koncernens skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena. Framtida kassaflöden i utländsk valuta har beräknats med utgångspunkt från den valutakurs som gällde per balans- dagen.

Not 4 - Hantering av kapital

En effektiv riskbedömning förenar Mendus affärsmöjlig- heter och resultat med aktieägarnas och andra intressen- ters krav på uthållig lönsamhet, stabil långsiktig värde- utveckling och kontroll. Forskning och läkemedelsutveckling fram till godkänd registrering är i hög grad både en riskfylld och kapitalkrävande process. Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fort- sätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att generera värdetillväxt för aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För att över tid upprätthålla, driva och bredda forskningsportföljen och därmed gene- rera framtida värden behöver Mendus en stark kapitalbas. Koncernens eget kapital uppgår till 645 149 (704 727) TSEK. Likvida medel uppgår till 101 905 (120 782) TSEK.

Not 5 – Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Upprättandet av finansiella rapporter kräver att redo- visningsuppskattningar används, som sällan kommer att motsvara det faktiska resultatet. Ledningen gör även bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisnings- principer. Denna not ger en översikt över de områden som ofta innebär en högre grad av komplexitet vid bedömningar och över poster där en justering på grund av felaktiga upp- skattningar och bedömningar i många fall kan bli väsentlig.

Forskning och utveckling

Utgifter för utveckling redovisas som en immateriell tillgång i det fall tillgången bedöms kunna generera framtida eko- nomiska fördelar och då endast under förutsättning att det är tekniskt och finansiellt möjligt att färdigställa till- gången, avsikten är och förutsättning finns att tillgången kan an vändas i verksamheten eller säljas samt att värdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Koncernen har gjort bedömningen att det i dagsläget inte finns förutsättning för aktivering av utvecklingskostnader.

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill samt teknologi

Koncernen prövar varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod och ännu ej färdigställda utvecklingspro- jekt. Övriga immateriella tillgångar prövas för nedskrivning när händelser eller förändringar indikerar att det redovisade värdet inte är återvinningsbart. Vid beräkning av nyttjande- värdet diskonteras framtida kassaflöden med en räntesats som beaktar marknadens bedömning av riskfri ränta och risk (WACC). Koncernen baserar dessa beräkningar på upp- nådda resultat, uppskattade prognoser och affärs planer. De underliggande antagandena om prognostiserade intäkter, kostnader och marginaler bygger på både interna och externa informationskällor. Vid bedömning av ned- skrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassa- genererande enheter). De uppskattningar och antaganden som ledningen gör vid prövningen om nedskrivningsbehov föreligger kan få stor påverkan på koncernens redovisade resultat. Nedskrivning sker om det beräknade nyttjande- värdet understiger det redovisade värdet och belastar årets resultat. Förvärvet av Mendus B.V. (omvänt förvärv), som har gett upphov till posterna goodwill samt teknologi, har skett på marknadsmässiga villkor den 21 december 2020.

Not 6 – Geografisk fördelning

Anläggningstillgångar utöver finansiella instrument och uppskjuten skattefordran, fördelat på tillgångens fysiska placering, framgår av nedanstående tabell:

	2024-01-01	2023-01-01	Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Sverige			532	441	532
Nederländerna			29	567	34
Australien			–	–
Summa			562	008	566

Not 7 - Intäkter

Ingen omsättning redovisades för helåret - (-). Övriga rörelseintäkter uppgår till 5 048 (29 613) TSEK för helåret och består av statligt stöd och intäkter för patentöverlåtelse. Bolaget har under 2023 intäktsfört den del av RVO-lånet som har er hållits som bidrag i samband med lösen av lånet.# Års- och koncernredovisning 2024

Not 8 – Leasingavtal

	2024-01-01	2023-01-01	Belopp i TSEK 2024-12-31	2023-12-31
Valutakursvinster på leverantörsfakturor	437	1 124
Statliga stöd	3 256	28 213
Överföring patent	284	273
Övrigt	1 071	2
Summa	5 048	29 613
Summa Mindre än Mellan Mer än avtalsenliga	Per 31 december 2024	1 år	1 och 3 år	3 år
Finansiella skulder
Övriga långfristiga skulder	–	–	850	850
Leasingskulder	5 779	17 187	18 041	41 006
Övriga kortfristiga skulder	1 996	–	–	1 996
Leverantörsskulder	7 601	–	–	7 601
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	18 444	466	–	18 910
Periodens totalresultat	33 820	17 653	18 891	70 364

I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal:
Tillgångar med nyttjanderätt:
Lokaler 21 070 23 247
Summa 21 070 23 247
Leasingskulder:
Långfristiga 19 112 21 115
Kortfristiga 2 745 2 523
Summa 21 858 23 637
Tillkommande nyttjanderätter under 2024 uppgick till 0 TSEK och under 2023 uppgick till 0 TSEK.

I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal:
Avskrivningar på nyttjanderätter:
Lokaler 2 976 2 921
Summa 2 976 2 921
Räntekostnader (ingår i finansiella kostnader) 1 141 1 238
Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal 878 1 174
Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde som inte är korttidsleasingavtal 163 275
Det totala kassaflödet gällande leasingavtal 2024 var 3 736 (3 667) TSEK .
Löptidsanalys för leasingskulder presenteras i not 3.

Not 9 - Ersättningar till revisor

	2024-01-01	2023-01-01	Belopp i TSEK 2024-12-31	2023-12-31
KPMG
Revisionsuppdrag	1 080	-
Skatterådgivning	-	-
Annan revisionsverksamhet	-	-
Granskning av prospekt	-	-
Ruitenburg
Revisionsuppdrag	386	506
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	-	-
Övrigt	7	26
EY
Revisionsuppdrag	-	1 800
Skatterådgivning	-	-
Annan revisionsverksamhet	63	291
Granskning av prospekt	84	189
Summa	1 621	2 813

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovis- ningen, delårsrapport och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning.

Not 10 - Ersättningar till anställda

	2024-01-01	2023-01-01	Belopp i TSEK 2024-12-31	2023-12-31
Medelantal anställda med geografisk fördelning per land
Sverige	6	6
varv män (2)	(2)
Nederländerna	22	24
varv män (8)	(9)
Koncernen totalt	28	30
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
Löner och andra ersättningar	36 664	37 376
Sociala kostnader	11 581	10 395
(varav pensionskostnader - avgiftsbestämda planer)	(4 984)	(5 178)
Koncernen totalt	48 246	47 772
Löner och andra ersättningar
Styrelseledamöter, verkställande direktör och andra ledande befattningshavare	21 755	16 745
(varav tantiem odyl.)	(3 173)	(4 130)
Övriga anstallda	14 909	20 631
(varav tantiem)	(999)	(1 948)
Koncernen totalt	36 664	37 376
(varav tantiem)	(4 172)	(6 078)

För ytterligare information se moderbolaget not 7.

Not 11 – Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar

	2024-01-01	2023-01-01	Belopp i TSEK 2024-12-31	2023-12-31
Inventarier, verktyg och installationer	3 543	3 382
Summa	3 543	3 382

Not 12 - Övriga rörelsekostnader

Övriga rörelsekostnader uppgår till 558 (559) TSEK och består av valutakursförluster på leverantörsskulder.

Not 13 – Finansiella intäkter

	2024-01-01	2023-01-01	Belopp i TSEK 2024-12-31	2023-12-31
Ränteintäkter	3 475	2 147
Summa	3 475	2 147

Not 14 – Finansiella kostnader

	2024-01-01	2023-01-01	Belopp i TSEK 2024-12-31	2023-12-31
Räntekostnader	78	1 877
Finansiella kostnader för leasingskulder	1 141	1 238
Summa	1 219	3 115

• Av räntekostnaderna är endast 0 (1 135) TSEK kassa flödespåverkande.

Not 15 – Skatter

	2024-01-01	2023-01-01	Belopp i TSEK 2024-12-31	2023-12-31
Aktuell skatt	–	–
Uppskjuten skatt	–	–
Inkomstskatt	–	–
Skillnad mellan redovisad skattekostnad och en beräknad skattekostnad baserad på gällande skattesats:
Resultat före skatt	-128 399	-101 619
Inkomstskatt beräknad enligt gällande skattesats	24 396	15 243
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader	68	93
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter	-134	139
Avdragsgilla transaktionskostnader, redovisade i eget kapital	–	–
Skatteeffekt av underskottsavdrag för vilka uppskjuten skattefordran inte har beaktats	-24 318	-17 472
Skattekostnad	–	–

Gällande avstämning av effektiv skatt, används den Nederländska skattesatsen 19% (19%)
Outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran har redovisats 1 058 878 932 740
Uppskjuten skatteskuld hänförligt till teknologi -87 363 -87 363
Uppskjuten skattefordran hänförlig till outnyttjade underskottsavdrag 87 363 87 363
Uppskjuten skattefordran och skatteskuld nettoredovisas i balansräkningen

Not 16 – Resultat per aktie

	2024-01-01	2023-01-01	Belopp i SEK 2024-12-31	2023-12-31
Resultat per aktie före utspädning
Årets resultat	-128 399 026	-101 618 632
Genomsnittligt antal utestående aktier *	48 559 038	23 127 546
Resultat per aktie före utspädning, SEK	-2,64	-4,39
Resultat per aktie efter utspädning
Årets resultat	-128 399 026	-101 618 632
Genomsnittligt antal utestående aktier *	48 559 038	23 127 546
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-2,64	-4,39

Resultat per aktie före utspädning baseras på årets resultat samt ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning baseras på årets resultat samt ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier med tillägg för utspädningseffekten för potentiella aktier.
Det föreligger ingen utspädningseffekt för teckningsop- tionsprogrammet då resultatet för åren som presenterats ovan varit negativt.
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

Not 17 – Immateriella tillgångar

	Belopp i TSEK	Goodwill	Teknologi
Ingående anskaffningsvärde 1 januari 2023		108 350	424 091
Årets inköp		–	–
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden per 31 december 2023		108 350	424 091
Ingående avskrivningar 1 januari 2023		–	–
Årets avskrivning enligt plan		–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar per 31 december 2023		–	–
Utgående redovisat värde per 31 december 2023		108 350	424 091
	Belopp i TSEK	Goodwill	Teknologi
Ingående anskaffningsvärde 1 januari 2024		108 350	424 091
Årets inköp		–	–
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden per 31 december 2023		108 350	424 091
Ingående avskrivningar 1 januari 2024		–	–
Årets avskrivning enligt plan		–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar per 31 december 2024		–	–
Utgående redovisat värde per 31 december 2024		108 350	424 091

Nedskrivningstest av goodwill och teknologi
Företagsledningen bedömer rörelsens resultatet utifrån två kassagenererande enheter baserat på de två plattformarna vididencel och ilixadencel. Goodwill och teknologi är hänförbara till ilixadencel. Återvinningsvärdet för goodwill och teknologi har fastställts baserat på beräk- ningar av nyttjandevärdet. Ledningen bedömer att sannolikheten att bolagets produkter når marknaden är det mest signifikanta antagandet i testet för att pröva behovet av nedskrivning, eftersom värdet på tillgångarna är beroende av framtida förväntade intäkter. Beräkningarna av nyttjandevärdet är baserade på estimat och antaganden om framtida kassaflöden före skatt vilka är baserade på marknadsdata och ledningens prognoser. Den rörelsemarginalen och den diskonteringsräntan som används i modellen baseras på data från mot- svarande företag inom läkemedelsindustrin. Nedskrivningstestet utgår ifrån prognosticerade försäljningsintäkter utifrån nuvarande försäljningsstatistik, då inga intäkter redovisas. Vidare har kostnad för såld vara beräknats utifrån kostnadsuppskattningar från leverantörer, samarbetspartners och personal gjorts. Bolagets övriga externa kostnader och personalkostnader för projekten har beaktats och räknats med i nerskrivningstestet. Värderingen omfattar kassaflöden fram till år 2040 baserat den tid plattformen förväntas generera kassaflöden baserat på nuvarande utvecklingsnivå och patent.

Väsentliga antaganden använda vid beräkning av nyttjandevärdet:
| | 2024 | 2023 |
| :--------------- | :----- | :----- |
| Diskonteringsränta före skatt | 15,6% | 15,6% |
| Rörelsemarginal | 50% | 50% |

Känslighetsanalys för goodwill och teknologi : Analysen ger att återvinningsvärdet överstiger det bokförda värdet på goodwill och teknologi. Det gäller också vid en förändring av antagandena enligt nedan:
– Diskonteringsräntan före skatt hade varit 1,5% (1,5%)högre.
– EBIT marginalen hade varit 6% (6%) lägre.

Not 18 – Investeringar i dotterbolag

Koncernen hade följande legala dotterföretag per den 31 december 2024.
| Namn | Verksamhetsland | Verksamhet | Ägarandel som innehas av koncernen |
| :------------------- | :-------------- | :----------------------------------------------------------------------------- | :--------------------------------- |
| Mendus B.V. | Nederländerna | Forskning och utveckling av immunoterapier inom området återfallsvacciner mot cancer. | 100% |
| Mendus Australia Pty. | Australien | Forskning och utveckling av immunoterapier inom området återfallsvacciner mot cancer. | 100% |

Not 19 – Inventarier, verktyg och installationer

	Inventarier	Övrigt
Ingående anskaffningsvärde per 1 januari 2023	18 618	1 677
Årets inköp	1 823	326
Årets avyttringar	-1 387	-146
Valutakursdifferenser	-68	-10
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden per 31 december 2023	18 985	1 847
Ingående avskrivningar per 1 januari 2023	-5 827	-569
Årets avskrivning enligt plan	-3 382	-333
Återföring av avskrivningar för avyttringar	274	72
Valutakursdifferenser	120	10
Utgående ackumulerade avskrivningar per 31 december 2023	-8 816	-819
Utgående redovisat värde per 31 december 2023	10 170	1 027
Ingående anskaffningsvärde per 1 januari 2024	18 985	1 847
Årets inköp	1 775	60
Årets avyttringar	–	-6
Valutakursdifferenser	-696	65
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden per 31 december 2024	20 064	1 967
Ingående avskrivningar per 1 januari 2024	-8 816	-819
Årets avskrivning enligt plan	-3 227	-321
Återföring av avskrivningar för avyttringar	–	6
Valutakursdifferenser	-326	-30
Utgående ackumulerade avskrivningar per 31 december 2024	-12 369	-1 165

Not 20 – Andra långfristiga värdepappersinnehav

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Innehav i LFF Service AB	1	1
Summa	1	1

Aktien i LFF Service AB är pantförskriven och ger Läkemedelsföreningens Service AB option att förvärva aktien till dess kvotvärde (1 TSEK) om Mendus AB (publ) frånträder aktieavtalet.

Not 21 – Övriga långfristiga fordringar

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Hyresdeposition	142	142
Deposition kreditkort	230	481
Övriga depositioner	1	1
Summa	373	624

Not 22 – Övriga fordringar

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Momsfordran	1 859	1 928
Skattefordran	338	485
Övrigt	955	889
Summa	3 151	3 302

Not 23 – Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Förutbetalda kostnader avseende prekliniska/kliniska prövningar	2 096	–
Förutbetalda kostnader avseende tech transfer till NorthX	25	342
Förutbetalda försäkringspremier	62	338
Övriga förutbetalda kostnader	209	75
Summa	1 280	1 354

Not 24 – Likvida medel

Likvida medel avser banktillgodohavanden på 101 905 (120 782) TSEK.

Not 25 – Eget kapital

Eget kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, omräkningsreserver samt balanserat resultat inklusive perioden resultat. För information gällande aktiekapitalet, se moderbolagets not 19.

Övrigt tillskjutet kapital

Med övrigt tillskjutet kapital avses eget kapital som är tillskjutet från ägarna utöver aktiekapitalet. Här ingår överkurser som betalats i samband med emissioner.

Omräkningsreserv

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i.

Not 26 – Övriga långfristiga skulder

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Långfristiga lån utan ställda säkerheter
Villkorade krediter från Västra Götalandsregionen	850	850
Summa långfristiga lån utan ställda säkerheter	850	850

Villkorade krediter från Västra Götalandsregionen är villkorade att återbetalas med 5 (fem) procent per år av framtida potentiella intäkter. Till detta ska adderas en ränta motsvarande den av Riksbanken för kalenderhalvåret i fråga fastställda referensräntan med tillägg av 2 (två) procentenheter. I dagsläget har ingen återbetalning av lånet påbörjats.

Skulden till Innovation Credit RVO avser finansiering av projektet ”Terapeutisk vaccin for AML”. Räntesatsen uppgick till 9,5% per år, vilken betalades med 11 000 EUR per månad. Återstående skul, inklusive ränta återbetalades i augusti 2023. Det utestående beloppet för denna del av projektet var 1 536 440 EUR (kapital plus ackumulerad ränta). Den del av lånet som har skrivits av och som ej behövde återbetalas, uppgick till ett kapitalbelopp på 1 301 000 EUR plus ackumulerad ränta på 865 000 EUR.

En långfristig skuld till Van Herk Investments B.V. om 10 000 TSEK tecknades den 25 oktober 2022. Lånet avsåg ett aktieägarlån med rätt att låna upp till 50 MSEK, varav 10 000 TSEK utnyttjades under 2022. Under 2023 utnyttjades möjligheten att låna ytterligare 40 000 TSEK. Hela lånet om 50 000 TSEK återbetalades per den 31 December 2023.

Not 27 – Övriga skulder

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Lönerelaterade skatter	1 393	1 555
Övrigt	603	79
Summa	1 996	1 634

Not 28 – Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Upplupna kostnader avseende prekliniska/kliniska prövningar	3 222	4 855
Upplupna personalrelaterade kostnader	6 235	7 058
Revisionsarvode	1	127
Konsultarvoden	123	384
Övriga upplupna kostnader	664	7 941
Summa	3 175	18 910

Not 29 – Finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2024

Belopp i TSEK	Tillgångar	Skulder	Summa
Finansiella anläggningstillgångar	Icke värderade till upplupet anskaffningsvärde	375	375
Övriga fordringar	1 045	2 107	3 151
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	28 926	–	28 926
Likvida medel	101 905	–	101 905
Leverantörsskulder	–	7 601	7 601
Övriga långfristiga skulder	–	850	850
Övriga kortfristiga skulder	370	1 627	1 996
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	18 419	492	18 910

Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2023

Belopp i TSEK	Tillgångar	Skulder	Summa
Finansiella anläggningstillgångar	Icke värderade till upplupet anskaffningsvärde	624	624
Övriga fordringar	1 374	1 928	3 302
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	64 359	–	64 359
Likvida medel	120 782	–	120 782
Leverantörsskulder	–	8 129	8 129
Övriga långfristiga skulder	–	850	850
Övriga kortfristiga skulder	319	1 315	1 634
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	16 574	402	16 976

För samtliga poster ovan är det bokförda värdet en approximation av det verkliga värde.

Not 30 – Teckningsoptioner

Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Det finns för närvarande ett aktivt program i bolaget.

LTI 2021/2024

Vid årsstämman den 4 maj 2021 beslutades om att införa ett incitamentsprogram med personaloptioner och aktierätter ”LTI 2021/2024”. Antalet tecknade aktierätter uppgick till 34 000. Under 2021-2023 har totalt 13 050 aktierätter förverkats i samband med att medarbetare har slutat. Därmed uppgår antalet utställda aktierätter till 20,950*. Under året har programmet avslutats och deltagarna har kompenserats med en engångsutbetalning motsvarande värdet på erhållna aktierätter. Den del av programmet som avsåg personaloptioner har avslutats i förtid och samtliga optioner har återkallats.

LTI 2023/2027

Vid en extra bolagsstämma den 13 december 2023 beslutas om att införa ett incitamentsprogram med personaloptioner ”LTI 2023/2027”. Personlaoptionsprogrammet tilldelas vederlagsfritt. Optionernas lösenpris baseras på det volymviktade genomsnittspriset för aktien tio dagar efter den extra Bolagsstämman den 13 december 2023. Det beräknade verkliga värdet på tilldelningsdagen avseende optioner tilldelade under 2024 var 2,98* SEK per option. Verkligt värde för teckningsoptionerna på tilldelningsdagen har beräknats med hjälp av en anpassad version av Black & Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till lösenpris, optionens löptid, aktiepris på tilldelningsdagen och förväntad volatilitet i aktiepris och riskfri ränta för optionens löptid. Indata i modellen för optioner som har tilldelats under året var:
- Lösenpris: 15,58 SEK
- Aktiepris på tilldelningsdagen: 11,13 SEK
- Förväntad volatilitet i företagets aktiekurs: 60%
- Förväntad direktavkastning: 0%
- Riskfri ränta: 2,22%

Den förväntade volatiliteten i aktiekursen är baserad på den historiska volatiliteten (baserat på kvarstående löptid på optionen), justerat för de förväntade förändringarna i framtida volatilitet till följd av tillgänglig offentlig information.

Antalet utställda personaloptioner uppgår till 2 366 661*. Detta motsvarar en utspädning om ca 4,7 procent vid utnyttjande av samtliga personaloptioner. För mer information om programmen se protokoll från årsstämman 2021 samt extra Bolagsstämma 13 december 2023, som publicerats på koncernens hemsida www.mendus.com.

• Antal aktierätter och personaloptioner är omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

För mer information om programmen se protokoll från årsstämman 2021 samt från extra bolagsstämman 20231213 som publicerats på Bolagets hemsida www.mendus.com

Not 31 – Ställda säkerheter

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar
Spärrade bankmedel	231	489
Summa	231	489

Not 32 - Justeringar i kassaflödet

Justeringar i kassaflödet	2024-12-31	2023-12-31
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet består av nedan poster
Avskrivningar	6 499	6 290
Teckningsoptioner	2 194	-595
Omräkningsdifferens	-196	-3 202
Upplupna räntekostnader	–	–
Övriga, ej kassaflödespåverkande poster	–	1 844
Total	8 497	4 337

Not 33 – Transaktioner med närstående

Vad gäller ersättning till styrelse och andra ledande befattningshavare hänvisas till not 10 och moderbolagets not 7. Inga ytterligare transaktioner har gjorts med närstående under året.

Not 34 – Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Övriga externa kostnader	83 358	78 551
Personalkostnader	48 246	47 772
Avskrivningar	3 543	3 382
Valutakursförluster	558	559
Summa	135 704	130 263

Not 35 – Väsentliga händelser efter balansdagen

• Mendus meddelade en sammanfattning av den regulatoriska återkoppling som bolaget erhållit från FDA och EMA under fjärde kvartalet 2024. Myndigheternas feedback stöder förberedelserna för en registreringsgrundande studie med vididencel vid AML.
• I februari 2025 meddelade Mendus att den första patienten rekryterats till studien AMLM22-CADENCE, som utvärderar Mendus ledande produkt vididencel som en ny underhållsbehandling vid AML.# Års- och koncernredovisning 2024

FINANSIELLA RAPPORTER

MODERBOLAGET

Års- och koncernredovisning 2024

Moderbolagets Resultaträkning

Belopp i TSEK	Not	2024	2023
Nettoomsättning	4	–	–
Övriga rörelseintäkter	4, 5, 6	5 657	6 613
Summa intäkter	5	5 657	6 613
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader	5, 6, 7	-24 288	-25 071
Forsknings- och utvecklingskostnader	5, 6, 7	-15 482	-15 208
Övriga rörelsekostnader	8	-277	-559
Rörelseresultat		-34 391	-34 225
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Ränteintäkter och liknande resultatposter	9	3 624	2 012
Räntekostnader och liknande resultatposter	10	-50	-1 589
Resultat efter finansiella poster		-30 816	-33 802
RESULTAT FÖRE SKATT		-30 816	-33 802
Skatter	11	–	–
ÅRETS RESULTAT		-30 816	-33 802

Moderbolagets rapport över övrigt totalresultat

Belopp i TSEK	Not	2024	2023
Årets resultat		-30 816	-33 802
Övrigt totalresultat		–	–
Årets totalresultat		-30 816	-33 802

Års- och koncernredovisning 2024

Moderbolagets balansräkning

Belopp i TSEK	Not	2024-12-31	2023-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	14	930 704	889 580
Andra långfristiga värdepappersinnehav	13	1	1
Övriga långfristiga fodringar	15	2 829	401
Summa finansiella anläggningstillgångar		933 534	889 981
Summa anläggningstillgångar		933 534	889 981
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Koncerninterna fordringar	27	5 197	–
Övriga fordringar	16	993	627
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	18	1 165	1 026
Summa kortfristiga fordringar		7 355	1 653
Kassa och bank	17	100 039	100 427
Summa omsättningstillgångar		107 394	102 080
Summa tillgångar		1 040 928	992 061
EGET KAPTIAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	19	50 360	43 157
Summa bundet eget kapital		50 360	43 157
Fritt eget kapital
Överkursfond		1 739 428	1 679 946
Balanserat resultat		-737 766	-703 964
Årets resultat		-30 816	-33 802
Summa Fritt eget kapital		24 970	846 942
Summa eget kapital		1 021 205	985 337
SKULDER
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Övriga långfristiga skulder	20	850	850
Summa långfristiga skulder		850	850
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder		2 391	1 808
Koncerninterna skulder	27	12 578	–
Övriga skulder	21	670	564
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	22	3 235	3 502
Summa kortfristiga skulder		18 873	5 874
Summa skulder		19 723	6 724
Summa eget kapital och skulder		1 040 928	992 061

Års- och koncernredovisning 2024

Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital

Belopp i TSEK	Aktiekapital	Överkursfond	Balanserat resultat inkl. periodens resultat	Totalt
Ingående eget kapital 2024-01-01	43 157	1 679 946	-737 766	985 337
Årets resultat	–	–	-30 816	-30 816
Årets totalresultat	–	–	-30 816	-30 816
Transaktioner med ägare
Utställda teckningsoptioner	–	2 194	–	2 194
Nyemission	7 202	61 939	–	69 141
Kostnader hänförliga till nyemission	–	-4 650	–	-4 650
Summa transaktioner med ägare	7 202	59 482	–	66 684
Utgående eget kapital 2024-12-31	50 359	1 739 428	-768 582	1 021 205
Ingående eget kapital 2023-01-01	9 970	1 415 825	-703 963	721 832
Årets resultat	–	–	-33 802	-33 802
Årets totalresultat	–	–	-33 802	-33 802
Transaktioner med ägare
Utställda teckningsoptioner	–	-595	–	-595
Nyemission	33 187	288 605	–	321 792
Kostnader hänförliga till nyemission	–	-23 889	–	-23 889
Summa transaktioner med ägare	33 187	264 121	–	297 308
Utgående eget kapital 2023-12-31	43 157	1 679 946	-737 766	985 337

Års- och koncernredovisning 2024

Moderbolagets kassaflödesanalys

Belopp i TSEK	Not	2024	2023
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt		-30 816	-33 802
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	26	2 194	-595
Erhållen ränta		–	2 012
Erlagd ränta		–	-1 589
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		-28 622	-33 974
Ökning/minskning av kundfordringar		-5 197	1 076
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar		-505	681
Ökning/minskning av leverantörsskulder		583	-809
Ökning/minskning av övriga kortfristiga skulder		12 417	-3 595
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-21 499	-36 621
Investeringsverksamheten
Ökning av långsiktiga fordringar, koncerninterna		-2 428	–
Investering i finansiella angläggningstillgångar	14, 15	-41 125	-178 165
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-43 553	-178 165
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner		69 141	321 793
Emissionskostnader		-4 650	-23 889
Återbetalning av lån	20	–	-50 000
Upptagande av lån	20	–	40 000
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		64 490	287 904
Likvida medel vid periodens början		100 427	27 840
Periodens kassaflöde		-387	73 118
Kursdifferens likvida medel		–	-531
Likvida medel vid årets slut	17	100 039	100 427

Års- och koncernredovisning 2024

Not 1 – Allmän information

Mendus AB (publ) (nedan ”Mendus”), 556629-1786, är ett svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Adressen till bolagets huvudkontor är Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 Stockholm. Styrelsen har den 14 april 2025 godkänt denna årsredovisning och den kommer att presenteras för fast- ställande vid årsstämman den 6 maj 2025.

Not 2 – Redovisningsprinciper

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna årsredovisning har upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Årsredovisningen för moderföretaget är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och Årsredo- visningslagen. I de fall moderföretaget tillämpar andra redo- visningsprinciper än koncernens redovisningsprinciper, som beskrivs i not 2 i koncernredovisningen, anges dessa nedan.

Uppställningsformer

Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens uppställningsform. Rapport över förändring av eget kapi- tal följer koncernens uppställningsform men ska innehålla de kolumner som anges i ÅRL. Vidare innebär det skillnad i benämningar, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finansiella intäkter och kostnader och eget kapital.

Leasingavtal

Samtliga leasingavtal redovisas som operationell lea- sing, oavsett om avtalen är finansiella eller operationella. Leasingavgiften redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden.

Not 3 - Finansiella risker samt hantering av kapital

I koncernen tillämpas gemensam riskhantering för alla en heter. Den beskrivning som finns i koncernens not 3 Finansiella risker samt not 4 Hantering av kapital är därför i allt väsentligt tillämplig även för moderbolaget. Nedan följer kompletterande kvantitativa upplysningar för moder- bolaget.

Not 4 – Intäkter

Ingen nettoomsättning redovisades för helåret - (-). Övriga rörelseintäkter uppgår till 5 657 (6 613) TSEK ochbestår huvudsakligen av överföring av patent samtfakturering av management fee till Mendus B.V. och Mendus Australia Pty.

Belopp i TSEK	2024-01-01	2023-01-01	2024-12-31	2023-12-31
Valutakursvinster på leverantörsfakturor	175	1 120
Internfaktuering Mendus B.V. och Mendus Australia Pty	5 197	5 217
Överföring av patent	284	273
Övriga rörelseintäkter	–	3
Summa	5 657	6 613

Not 5 – Leasing

Belopp i TSEK	2024-01-01	2023-01-01	2024-12-31	2023-12-31
Bolagets operationella leasingkontrakt avser endast hyra av kontorslokaler där verksamheten bedrivs. Framtida minimileaseavgifter enligt icke uppsägnings- bara operationella leasingavtal gällande vid rapportperiodens slut förfaller till betalning enligt följande:
Inom ett år	160	167
Senare än ett men inom fem år	-	-
Senare än fem år	-	-
Summa	160	167

Leasingkostnaden avseende hyra av kontor har under året uppgått till 600 (595).

Allmän beskrivning av för bolaget betydande leasingavtal: Hyresavtal för kontorslokal i Göteborg är ett löpande avtal med 6 månaders uppsägningstid. Avtalet begränsar bolaget till att bedriva verksamhet inom Life Science, avtalet innehåller en indexklausul baserat på förändringar i KPI. Hyresavtal för kontorslokal i Stockholm är ett löpande avtal med 3 månaders uppsägningstid. Hyran uppräknas med 3% per år fr o m den 1 januari 2023.

Not 6 – Ersättningar till revisor

Belopp i TSEK	2024-01-01	2023-01-01	2024-12-31	2023-12-31
KPMG
Revisionsuppdrag	1 080	–
Ernst & Young
Revisionsuppdrag	–	1 800
Skatterådgivning	–	–
Annan revisionsverksamhet	63	291
Granskaning av prospekt	84	189
Summa	1 227	2 280

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovis- ningen, delårsrapport och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning.

Noter

Års- och koncernredovisning 2024

Belopp i TSEK	2024-01-01	2023-01-01	2024-12-31	2023-12-31
Medelantalet anställda
Män	2	2
Kvinnor	4	4
Totalt	6	6
Könsfördelning i styrelse och företagsledning
Styrelseledamöter	5	7
varav män	4	5
VD och andra ledande befattningshavare	5	5
varav män	4	4
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
Löner och andra ersättningar	9 678	9 039
Sociala kostnader	3 104	2 180
(varav pensionskostnader)	(894)	(931)
Totalt	12 782	11 219
Löner och andra ersättningar fördelat mellan styrelseledamöter, ledning och övriga anställda
Styrelseledamöter och företagsledning	7 022	5 775
(varav tantiem och dylikt)	(628)	(928)
Övriga anställda	2 444	3 264
(varav tantiem och dylikt)	(118)	(116)
Totalt	9 466	9 039
(varav tantiem och dylikt)	(746)	(1 044)
Styrelsens ersättningar enligt bolagsstämmans beslut
Christine Lind	264	688
Sven Andreasson	561	321
Helen Tuvesson	355	351
Dharminder Singh Chahal	364	351
Andrea Van Elsas	118	306
Hans Peusting	361	326
Ted Fjällman	314	–
Verkställande direktörens ersättningar och förmåner
Grundlön	4 607	4 447
Rörlig ersättning ²	1 324	1 667
Övriga förmåner ³	51	47
Pensionskostnader	335	312
CEO Erik Manting är anställd av Mendus B.V. och hans lön har betalat ut från det bolaget.
Ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare anställda av Mendus AB¹	2 personer	(2 personer)
Grundlön	3 394	2 503
Rörlig ersättning ²	628	928
Övriga förmåner ³	6	5
Pensionskostnader	528	421
Ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare anställda av Mendus BV¹	2 personer	(2 personer)
Grundlön	6 196	6 615
Rörlig ersättning ²	1 220	1 535
Övriga förmåner ³	12	11
Pensionskostnader	1 533	1 227
¹ Bolagets CSO ingår i underlaget för Mendus AB från och med 1 maj 2023, tiden dessförinnan var CSO anställd i Mendus BV.
Års- och koncernredovisning 2024 52

Ersättningar till styrelsen

Till styrelsen utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Årsstämman den 17 maj 2024 beslutade att arvoden, baserat på ett räkenskapsår omfattande en period av 12 månader, skulle utgå med totalt 2 120 000 SEK, som fördelas på följande sätt: Styrelseordföranden arvoderas med 620 000 kronor och var och en av övriga styrelseledamöter arvoderas med 285 000 kronor. Arvode för utskottsarbete ska utgå med 85 000 kronor till ordförande i revisionsutskottet, 50 000 kronor till var och en av övriga styrelsemedlemmar i revisionsutskottet, 50 000 kronor till ordförande i vetenskapliga utskottet, 25 000 kronor till var och en av övriga styrelseledamöter i vetenskapliga utskottet, 35 000 kronor till ordförande i ersättningsutskottet och 20 000 kronor till var och en av övriga styrelseledamöter i ersättningsutskottet.

Ersättningar till ledande befattningshavare

” På årsstämman den 4 maj 2021 beslutade att godkänna styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare enligt nedanstående till att gälla tillsvidare. Ersättning, i enlighet med riktlinjerna, till den verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, pensionsförmåner och rörlig ersättning.”

Uppsägningstider och avgångsvederlag

För bolagets ledande befattningshavare föreligger ömsesidig uppsägningstid om tre till sex månader. Under uppsägningstiden har ledande befattningshavare rätt till full lön och övriga anställningsförmåner. Inga avtal har träffats om avgångsvederlag. För de ledande befattningshavare som har konsultkontrakt gäller att avtalen är tidbestämda.

Pensioner

För VD och övriga medlemmar av ledningsgruppen ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara avgiftsbestämda och får inte överstiga 30% av den fasta årlig lönen.

Bonus

Till bolagets ledande befattningshavare utgår utöver fast månadslön en rörlig ersättning om uppställda mål uppnås. Bonusen kan, enligt bolagets riktlinjer, uppgå högst till 50 procent av en den fasta årslönen.

² Den rörliga ersättning avser bonus. För upplysning om hur bonus beräknats, se nedan. ³ Övriga förmåner avser fri bostad, fria resor till och från arbetsplatsen samt sjukvårdsförsäkring.

Not 8 – Övriga rörelsekostnader

Övriga rörelsekostnader uppgår till 277 (559) TSEK och består av valutakursförlusterpåleverantörsskulder.

Not 9 – Ränteintäkter och liknande resultatposter

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Ränteintäkter	3 450	2 012
Ränteintäkter från koncernföretag	174	-
Summa	3 624	2 012

Not 10 – Räntekostnader och liknande resultatposter

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Räntekostnader övriga	-50	-1 589
Summa	-50	-1 589

Not 11 – Skatter

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Aktuell skatt	–	–
Uppskjuten skatt	–	–
Inkomstskatt	–	–
Skillnad mellan redovisad skattekostnad och en beräknad skattekostnad baserad på gällande skattesats:
Resultat före skatt	-30 816	-33 802
Inkomstskatt beräknad enligt gällande skattesats	6 348	6 963
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader	1	20
Skatteffekt av ej skattepliktiga intäkter	-1	-5
Avdragsgilla emissionkostnader redovisade över eget kapital	–	–
Skatteeffekt av underskottsavdrag för vilka uppskjuten skattefordran inte har beaktats	-6 348	-6 978
Skattekostnad	–	–

Den gällande skattesatsen är 20,6% (20,6%)

Outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran har redovisats 854 007 824 044

Not 12 – Resultat per aktie moderbolaget

Belopp i SEK	2024-12-31	2023-12-31
Resultat per aktie före utspädning
Årets resultat	-30 816 259	-33 802 595
Genomsnittligt antal utestående aktier*	48 539 256	23 127 546
Resultat per aktie före utspädning, SEK	-0,63	-1,46
Resultat per aktie efter utspädning
Årets resultat	-30 816 259	-33 802 595
Genomsnittligt antal utestående aktier*	48 539 252	23 127 546
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-0,63	-1,46

Resultat per aktie före utspädning baseras på årets resultat samt ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier. Resultat per aktie efter utspädning baseras på årets resultat samt ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier med tillägg för utspädningseffekten för potentiella aktier. Det föreligger ingen utspädningseffekt för teckningsoptionsprogrammet då resultatet för åren som presenterats ovan varit negativt.
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

Not 13 – Andra långfristiga värdepappersinnehav

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Innehav i LFF Service AB	1	1
Summa	1	1

Aktien i LFF Service AB är pantförskriven och ger Läkemedelsföreningens Service AB option att förvärva aktien till dess kvotvärde (1 TSEK) om Mendus AB (publ) frånträder aktieavtalet.

Års- och koncernredovisning 2024 53

Not 14 – Andel i koncernföretag

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Innehav i Mendus B.V.	930 704	889 579
Innehav i Mendus Australia Pty.	1	1
Summa	930 704	889 580

Mendus AB förvärvade samtliga aktier i DCprime BV (numera Mendus B.V.), organisationsnummer 34224535, den 21 december 2020, varvid Mendus AB innehar 100% av kapitalet och rösterna. Mendus B.V. är ett holländskt företag med säte i Leiden, Nederländerna. Under året har aktieägartillskott lämnats med 39 445 (178 618) TSEK. Mendus Australia Pty bildades den 9 oktober 2023 och Mendus AB innehar 100% av kapitalet och rösterna. Antalet aktier uppgår till 100.

Not 15 – Andra långfristiga fordringar

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Lån till Mendus Australia Pty.	2 686	–
Deposition kontorshyra Kapitel 8 Kontor AB	143	142
Business Card kortlimit	–	259
Summa	2 829	401

Not 16 – Övriga fordringar

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Momsfordran	742	621
Skattefordran	248	–
Övriga fordringar	2	6
Total	993	627

Not 17 – Likvida medel

Likvida medel avser banktillgodohavanden om 100 039 (100 427) TSEK

Not 18 – Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Förutbetalda kostnader avseende prekliniska/kliniska prövningar	53	21
Förutbetalda försäkringspremier	233	40
Förutbetalda hyreskostnader	158	152
Övriga förutbetalda kostnader	721	813
Summa	1 165	1 026

Not 19 – Aktiekapital

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Ingående antal aktier	863 148	371 199 400
Nyemission	144 043	202 663 747
Sammanslagning, 20:1	-956 831 994	–
Utgående antal aktier	50 359 579	863 148 371
Ingående aktiekapital	43 157	419 9970 030
Nyemission	7 202 160	33 187 389
Utgående aktiekapital	50 359 579	43 157 419
Kvotvärde, SEK	1,00	0,05

Överkursfond

Med överkursfond avses eget kapital som är tillskjutet från ägarna utöver aktiekapitalet. Här ingår överkurser som betalats i samband med emissioner.

Not 20 – Övriga långfristiga skulder

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Lån Västra Götalandsregionen	850	850
Total	850	850

Bolaget har tidigare erhållit finansiering i form av villkorade krediter från Västra Götalandsregionen uppgående till 850 000 SEK. Dessa lån är villkorade att återbetalas med 5 (fem) procent per år av framtida potentiella intäkter med tillägg av ränta motsvarande den av Riksbanken för kalender halvåret i fråga fastställda referensräntan med tillägg av 2 (två) procentenheter. I dagsläget har ingen återbetalning av lånet påbörjats. En långfristig skuld till Van Herk Investments B.V. om 10 000 TSEK tecknades den 25 oktober 2022. Lånet avsåg ett aktieägarlån med rätt att låna upp till 50 MSEK, varav 10 000 TSEK utnyttjades under 2022. Under 2023 utnyttjades möjligheten att låna ytterligare 40 000 TSEK. Hela lånet om 50 000 TSEK återbetalades per den 31 December 2023.

Not 21 – Övriga skulder

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Källskatt och arbetsgivaravgifter	436	492
Övriga skulder	234	72
Total	670	564

Not 22 – Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Upplupna kostnader avseende prekliniska/kliniska prövningar	16	21
Upplupna personalrelaterade kostnader	1 867	1 949
Revisionsarvoden	903	890
Konsultarvoden	311	597
Övriga upplupna kostnader	138	45
Summa	3 235	3 502

Not 23 – Finansiella tillgångar och skulder

Belopp i TSEK	Summa till uppslupet an- skaffningsvärde	redo- visat värde	Finansiella tillgångar icke och skulder redovisat finansiella tillgångar och skulder
Tillgångar
Övriga finansiella anläggningstillgångar	933 534	–	933 534
Övriga kortfristiga fordringar	770 991	1 761
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	5 594	-	5 594
Likvida medel	100 039	-	100 039
Skulder
Leverantörsskulder	2 391	-	2 391
Övriga långfristiga skulder	850	-	850
Övriga kortfristiga skulder	-	670	670
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	15 321 492	15 812

Års- och koncernredovisning 2024 54

Not 24 – Resultatdisposition

Belopp i SEK	2024-12-31
Till årsstämmans förfogande står följande medel:
Överkursfond	1 737 077 438
Balanserat resultat	-737 766 375
Årets resultat	-30 816 260
Teckningsoptioner	2 350 883
Summa	970 845 686
Styrelsen föreslår att medlen disponeras enligt följande:
Överföres i ny räkning	970 845 686
(varav till överkursfond)	(1 739 428 321)
Summa	970 845 686

Not 25 – Ställda säkerheter

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar
Spärrade bankmedel	–	259
Summa	–	259

Not 26 – Justeringar i kassaflödet

Belopp i TSEK	2024-12-31	2023-12-31
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet består av nedanstående
Avskrivningar	–	–
Teckningsoptioner	2 194	-595
Omräkningsdifferens	–	–
Övriga, ej kassaflödespåverkande poster	-174	–
Total	2 020	-595

Not 28 – Händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.

Försäljning av varor och tjänster till närstående per 31 dec	Inköp av varor och tjänster från närstående per 31 dec	Ränte- intäkter	skuld per 31 dec	fordran per 31 dec
Belopp i TSEK
Mendus B.V.	4 716	12 578	–	12 578
Mendus Australia Pty.

Styrelsens och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Moderbolagets och koncernens resultat- och balansräkningar är föremål för fastställande på årsstämman den 6 maj 2025.

Sven Andreasson
Styrelseordförande

Dharminder Chahal
Styrelseledamot

Hans Preusting
Styrelseledamot

Helén Tuvesson
Styrelseledamot

Ted Fjällman
Styrelseledamot

Erik Manting
Verkställande Direktör

Stockholm den den dag som framgår av vår elektroniska signatur
Stockholm, den dag som framgår av vår elektroniska signatur

KPMG AB
Ola Larsmon
Auktoriserad revisor

Års- och koncernredovisning 2024 56

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Mendus AB (publ), org nr 556629-1786

Rapport om års- och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Mendus AB (publ) för år 2024. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 25-55 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 60-68. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Väsentlig osäkerhetsfaktor avseende antagandet om fortsatt drift

Vi vill fästa uppmärksamhet på årsredovisningens förvaltningsberättelse på sidan 26 av vilket det framgår att det finns en risk att den tillgängliga likviditeten per den 31 december 2024 inte kommer att finansiera verksamheten efter ingången av 2026. Det framgår också av förvaltningsberättelsen att ytterliggare kapital kommer att behövas för att kunna fortsätta att avancera utvecklingen av de olika programmen. Det är styrelsens bedömning att bolaget har goda förutsättningar att säkra framtida finansiering.

Av not 3 på sida 38 framgår att det finns en risk att koncernens likvida medel de närmaste 12 månaderna är otillräckliga. Det framgår också att styrelsen bevakar situationen och utvärderar olika finansieringsalternativ inklusive tidpunkt och omfattning för kapitalanskaffning, skulle dock finansiering inte erhållas i tillräcklig omfattning tyder det på att det finns väsentliga osäkerhetsfaktorer som kan leda till betydande tvivel om koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.

Vi har inte modifierat våra uttalanden på grund av detta.

Övriga upplysningar

Revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för år 2023 har utförts av en annan revisor som lämnat en revisionsberättelse daterad den 17 april 2024 med omodifierade uttalanden i Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Immateriella anläggningstillgångar samt andelar i koncernföretag i moderbolaget

Se redovisningsprinciper på sida 37, not 17 på sida 41 och moderbolagets not 14 på sida 53 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

Beskrivning av området
Per den 31 december 2024 uppgår koncernens redovisade värde för teknologi till 108 MSEK och för goodwill till 424 MSEK, vilket tillsammans utgör 76% av balansomslutningen. Per den 31 december 2024 uppgår moderbolagets redovisade värde för andelar i koncernföretag till 931 MSEK, vilket utgör 89% av balansomslutningen. Dessa tillgångar är föremål för en årlig nedskrivningsprövning. En nedskrivningsprövning kräver företagsledningens uppskattningar och bedömningar för att uppskatta bland annat framtida intäkter, rörelseresultat, rörelsekapital och investeringsbehov. Ett annat viktigt antagande är vilken diskonteringsränta som ska användas för att återspegla marknadsmässiga bedömningar av de ekonomiska fördelarnas tidsvärde samt de särskilda risker som verksamheten står inför. Företagsledningen gör motsvarande nedskrivningsprövning avseende moderbolagets värde på andelar i koncernföretag, för teknologi och goodwill, och beräkningsförutsättningarna är likartade.

Hur området har beaktats i revisionen
Vi har bedömt om de utförda nedskrivningsprövningarna är upprättade i enlighet med den teknik som föreskrivs samt bedömt rimligheten i företagsledningens prövning av det redovisade värdet. Vidare har vi bedömt rimligheten i antaganden om framtida kassaflöden samt de använda diskonteringsräntorna genom att ta del av och utvärdera företagsledningens dokumentation och planer. Ett ytterligare moment i vårt arbete har även varit att ta del av företagsledningens känslighetsanalys av värderingen för att kunna bedöma hur rimliga förändringar i antaganden kan påverka värderingen. Vi har också bedömt efterlevnad av redovisningsprinciper och upplysningar i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-24 samt 60-68. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift.

Års- och koncernredovisning 2024 57# Års- och koncernredovisning 2024 58

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

» i dentifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
» skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
» utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
» drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.
» utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
» planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Mendus AB (publ) för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman behandlar förlusten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.

Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

» företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
» på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagsla-gen.

Års- och koncernredovisning 2024 59

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Mendus AB (publ) för år 2024.Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalande

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Mendus AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Mendus AB (publ) revisor av bolagsstämman den 13 Maj 2024. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2024.

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur

KPMG AB
Ola Larsmon
Auktoriserad revisor

Års- och koncernredovisning 2024 60

Bolagstyrningsrapport

Mendus AB (publ), organisationsnummer 556629-1786, är ett svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Bolagets aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap och handlas under förkortningen IMMU.

Med bolagsstyrning avses regelverk och beslutshierarkier som bidrar till att på ett effektivt och kontrollerat sätt leda verksamheten i ett bolag. Mendus bolagsstyrning baseras på tillämpliga lagar, regler och rekommendationer för noterade bolag, såsom Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”), Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter, bolagsordningen och bolagsspecifika regler och riktlinjer. Denna rapport som är skild från årsredovisningen avser verksamhetsåret 2024 och är granskad av bolagets revisor.

Avvikelser från Koden, börsregler eller god sed på aktiemarknaden

Bolaget har inte avvikit från Koden eller börsregler och inte varit föremål för beslut i Nasdaq Stockholms Disciplinnämnd eller beslut om överträdelser av god sed på aktiemarknaden i Aktiemarknadsnämnden.

Bolagsstyrning inom Mendus

Syftet med bolagsstyrningen inom Mendus är att skapa en tydlig fördelning av roller och ansvar mellan ägare, styrelse och bolagsledning. Styrning, ledning och kontroll av Mendus fördelas mellan bolagsstämman, styrelsen, dess valda utskott samt verkställande direktören.

Externa regelverk som påverkar bolagsstyrningen

• Aktiebolagslagen
• Regelverk för extern redovisning
• Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter
• Svensk kod för bolagsstyrning
• Andra tillämpliga lagar och regler

Viktiga interna regelverk och dokument

• Bolagsordning
• Styrelsens arbetsordning inklusive instruktion för styrelsens utskott
• Vd-instruktion inklusive instruktion om finansiell rapportering
• Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
• IT policy
• Ekonomihandbok
• Attestinstruktion
• Personalhandbok
• Uppförandekod
• Informations- och insiderpolicy

Aktieägare och aktien

Mendus är ett avstämningsbolag, vilket innebär att bolagets aktiebok förs av Euroclear Sweden AB. Aktiekapitalet i Mendus består av ett aktieslag som berättigar till lika röstvärde och lika rätt till andel i bolagets tillgångar. Mendus aktie är upptagen till handel på Nasdaq Stockholm i segmentet Small Cap.

Vid årets slut hade Mendus 9 028 (10 882) aktieägare varav 381 (469) var registrerade som juridiska personer och 8 647 (9 977) som fysiska personer. Aktiekapitalet ägs till 59,1 (60,9) procent av svenskregistrerade ägare och till 40,2 (39,1) procent av utländska ägare. För ytterligare information om aktieägare och Mendus aktie, se årsredovisningen sidorna 18-19 samt www.mendus.se.

Bolagsstämma

I enlighet med aktiebolagslagen utövas aktieägarnas inflytande i bolaget på bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutande organ. På bolagsstämman beslutar aktieägarna i centrala frågor, däribland fastställande av resultat- och balansräkning, eventuell utdelning och disposition av bolagets resultat, val av samt beslut om arvode till styrelseledamöter och revisorer, beviljande av ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören samt ändring av bolagsordningen (om tillämpligt). Stämman beslutar också om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.

I enlighet med bolagsordningen ska kallelse till bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webbplats. Samtidigt som kallelse sker ska bolaget genom annonsering i Dagens Industri upplysa om att kallelse har skett.

Kallelse till årsstämma samt kallelse till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas ska utfärdas tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma ska utfärdas tidigast sex veckor och senast tre veckor före stämman.

Rätt att delta i stämman har sådana aktieägare som upptagits i aktieboken på sätt som föreskrivs i aktiebolagslagen och som anmält sig hos bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman. Förutsatt att anmälan om deltagande på bolagsstämma har skett i föreskriven ordning har varje ägare rätt att vid bolagsstämman rösta för samtliga ägda och företrädda aktier. Bolagsordningen innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolagsstämma.

På årsstämman ska följande ärenden förekomma till behandling:

1. Val av ordförande vid stämman
2. Upprättande och godkännande av röstlängd
3. Framläggande och godkännande av dagordning
4. Val av en eller två justeringsmän
5. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad
6. Framläggande av årsredovisningen och revisionsberättelsen samt, i förekommande fall, koncernredovisning och koncernrevisionsberättelse
7. Beslut om:
   a) fastställelse av resultat- och balansräkningen samt, i förekommande fall, koncernresultaträkning och koncernbalansräkning
   b) dispositionen beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen
   c) ansvarsfrihet gentemot bolaget för styrelseledamöterna och verkställande direktören
8. Fastställande av styrelse- och revisorsarvoden
9. Val av styrelse och revisorer samt eventuella revisorssuppleanter
10. Annat ärende som ankommer på stämman enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen

Årsstämma 2024

Mendus årsstämma 2024 ägde rum fredagen den 17 maj på Tändstickspalatset på Västra Trädgårdsgatan 15 i Stockholm. Vid stämman närvarade 69,81 procent av aktierna och rösterna i bolaget. Årsstämman beslutade bland annat om:

• Ansvarsfrihet för styrelse och verkställande direktör för räkenskapsåret 2023 och att ingen utdelning skulle lämnas för räkenskapsåret 2023.

Års- och koncernredovisning 2024 61

Bolagsstyrningens struktur

AKTIEÄGARE | BOLAGSTÄMMA / | \ Valberedning Ersättningsutskott Revisionsutskott Vetenskapligt utskott | STYRELSE | VD | FÖRETAGSLEDNING | Externa revisorer# Årsstämma 2024

• Omval av styrelseledamöterna Sven Andreasson, Dharminder Chahal, Ted Fjällman, Hans Preusting och Helén Tuvesson, för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Christine Lind och Andrea van Elsas hade avböjt omval.
• Val av Sven Andreasson som styrelseordförande.
• Val av det registrerade revisionsbolaget KPMG AB, som utsett Ola Larsmon som huvudansvarig revisor, för tiden intill slutet av nästa årsstämma.
• Beslut om sammanläggning av aktier varvid 20 befintliga aktier sammanlades till en ny aktie samt, för att möjliggöra sammanläggningen av aktier, ändring av bolagsordningen i avseende på gränserna för antalet aktier och aktiekapital innebärande att aktiekapitalet ska utgöra lägst 50 000 000 kronor och högst 200 000 000 kronor och antalet aktier ska vara lägst 50 000 000 och högst 200 000 000.
• Beslut om emission av 302 822 teckningsoptioner i syfte att säkerställa leverans av aktier till deltagarna i incitamentsprogrammet LTI 2021/2024.
• Bemyndigande för styrelsen att under tiden intill nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen och med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, fatta beslut om nyemission av aktier samt emission av teckningsoptioner och/eller konvertibler. Antalet aktier eller teckningsoptioner eller konvertibler som berättigar till teckning av aktier ska uppgå till högst 20 procent av antalet registrerade aktier vid tidpunkten för styrelsens första beslut enligt bemyndigandet.

Protokoll samt fullständiga beslut och mer detaljerad information från årsstämman 2024 finns tillgängligt på www.mendus.se, under ”Bolagsstyrning”.

Årsstämma 2025

Mendus årsstämma 2025 kommer att hållas den 6 maj kl. 9:30 på Tändstickspalatset, Västra Trädgårdsgatan 15 i Stockholm. För ytterligare information samt rätt att deltaga se sidan 60 i årsredovisningen eller www.mendus.se. Protokollet från årsstämman kommer att finnas tillgängligt på www.mendus.se.

Valberedning

Valberedningen representerar Mendus aktieägare och har till uppgift att bereda årsstämmans beslut i val- och ersättningsfrågor. Valberedningen ska enligt den instruktion som antogs av årsstämman 4 maj 2021, vilken gäller tillsvidare, bestå av fyra ledamöter som tillsätts av de fyra största aktieägare, baserat på ägarförhållandena hos Euroclear Sweden AB per den 31 augusti, som accepterat inbjudan att delta i valberedningen. Om någon av de fyra största aktieägarna avstår sin rätt att delta i valberedningen ska den till röstetalet närmast följande största aktieägare, som inte redan har rätt att utse ledamot av valberedningen, erbjudas möjlighet att utse ledamot till valberedningen. Valberedningen ska inom sig utse en ordförande. Valberedningens ledamöter ska offentliggöras på bolagets webbplats senast sex månader före årsstämman. Om fyra aktieägare vid detta tillfälle inte har anmält sin avsikt att medverka i valberedningen ska valberedningen bestå av färre ledamöter. Om förändring sker i bolagets ägarstruktur efter den 31 augusti men före det att valberedningens fullständiga beslutsförslag offentliggjorts, och om aktieägare som efter denna förändring kommit att utgöra en av de fyra till röstetalet största aktieägarna i bolaget framställer önskemål till valberedningens ordförande om att ingå i valberedningen, ska denna aktieägare ha rätt att utse en ytterligare ledamot av valberedningen. Valberedningens mandatperiod ska sträcka sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Förändringar i valberedningens sammansättning ska offentliggöras så snart sådana skett. Aktieägare i bolaget har rätt att lämna förslag på styrelseledamöter för valberedningens övervägande. Valberedningen ska beakta att styrelsen ska ha en utifrån bolagets verksamhet, utvecklingsskede etc., lämplig sammansättning och utvisa mångfald och bredd avseende kvalifikationer, erfarenhet och bakgrund. Valberedningens ledamöter har inte rätt till något arvode. Bolaget ska dock bära alla skäliga kostnader för valberedningens arbete. Om det bedöms nödvändigt får valberedningen anlita externa konsulter för att finna kandidater med relevant erfarenhet och bolaget ska stå kostnaderna för sådana konsulter. Bolaget ska även bistå med personella resurser som är nödvändiga för att stödja valberedningens arbete.

Inför årsstämman 2025 kontaktade styrelseordförande i Mendus, Sven Andreasson, de största aktieägarna för att utse en valberedning. Följande ledamöter har tillsatts av de tre största aktieägarna som accepterat inbjudan att delta i valberedningen:

• Erik Esveld, utsedd av Van Herk Investments B.V
• Karl Elmqvist, utsedd av Flerie Invest AB
• Mats Andersson, utsedd av Holger Blomstrands Byggnads AB

Valberedningen har utsett Karl Elmqvist till valberedningens ordförande. Valberedningens sammansättning enligt ovan offentliggjordes i ett pressmeddelande den 8 november 2024. I valberedningens uppdrag ingår att förbereda följande förslag till beslut till årsstämman 2025:

(i) val av ordförande vid årsstämman;
(ii) val av styrelseledamöter;
(iii) val av styrelseordförande;
(iv) styrelsearvoden;
(v) val av revisor;
(vi) revisionsarvode; samt
(vii) ändring av principer för nomineringsprocessen inför årsstämman (om nödvändigt).

Enligt Koden ska valberedningen, i anslutning till att kallelse till årsstämma utfärdas, lämna ett motiverat yttrande på bolagets webbplats beträffande sitt förslag till styrelse med beaktande av Kodens regler om styrelsens sammansättning, och särskilt motivera förslaget mot bakgrund av kravet på att en jämn könsfördelning ska eftersträvas, samt lämna en kort redogörelse för hur valberedningens arbete har bedrivits. På webbplatsen ska valberedningen samtidigt lämna relevanta uppgifter om ledamöter som föreslås för nyval eller omval, däribland huvudsaklig utbildning och arbetslivserfarenhet, väsentliga uppdrag inom och utom bolaget samt eget eller närståendes innehav av aktier i bolaget.

Styrelsen

Styrelsens sammansättning och oberoende

Enligt Mendus bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst åtta ledamöter utan suppleanter. Vid årsstämman den 17 maj 2024 valdes fem ordinarie ledamöter; Sven Andreasson (styrelseordförande), Dharminder Chahal, Ted Fjällman, Hans Preusting och Helén Tuvesson, vilka samtliga är utsedda till slutet av nästa årsstämma.

Dharminder Chahal bedöms vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning men beroende i förhållande till större aktieägare i bolaget genom sina uppdrag för Van Herk Investments B.V. Ted Fjällman bedöms vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning men beroende i förhållande till större aktieägare i bolaget eftersom han är verkställande direktör för Flerie Invest AB (publ). Övriga ledamöter bedöms vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning samt till bolagets större aktieägare. Med större aktieägare avses en aktieägare som direkt eller indirekt kontrollerar tio procent eller mer av aktierna och rösterna i bolaget.

Enligt Koden ska en majoritet av styrelsens ledamöter vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Minst två av de ledamöter som är oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning ska även vara oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. I enlighet med ovanstående beskrivning uppfyller Mendus kravet på styrelseledamöters oberoende i Koden.

Information om styrelseledamöterna med uppgift om födelseår, år för inval i styrelsen, utbildning, erfarenhet, pågående och tidigare uppdrag samt aktieinnehav i bolaget återfinns i årsredovisningen 2024 på sidorna 20-21. Aktieinnehav i bolaget omfattar eget och/eller närståendes innehav.

Styrelsens ansvar och dess arbete

Styrelsens uppgifter regleras i aktiebolagslagen, bolagsordningen och Koden. Styrelsen har även antagit en skriftlig arbetsordning som reglerar styrelsens arbete, arbets- och ansvarsfördelning mellan styrelsen, utskott, styrelseordförande och verkställande direktör. Därutöver behandlar arbetsordningen antal ordinarie sammanträden samt ärenden som ska behandlas på dessa, formen för kallelser, mötes- och beslutsordningen, underlag till styrelsesammanträden, styrelseordförandens arbetsuppgifter, protokoll, jäv och intressekonflikter, obligatoriska ärenden som verkställande direktören ska underställa styrelsen, ekonomiska rapporter samt firmateckning. Styrelsens arbetsordning ska antas årligen. Styrelsen har därutöver antagit en instruktion för den verkställande direktören och andra särskilda policyer så som etiska riktlinjer (så kallad Code of Conduct), finanspolicy och attestinstruktioner samt informations- och insiderpolicy. Utöver styrelsemöten har styrelseordförande och verkställande direktören en fortlöpande dialog rörande bolaget för väsentliga frågor.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av dess angelägenheter, bolagets övergripande affärsplan, väsentliga organisatoriska förändringar, förändringar i bolagets verksamhetsinriktning samt resultat- och balansräkning. Styrelsen ska även fatta beslut om investeringar, förvärv eller avyttringar av väsentliga tillgångar, aktier eller rörelser, lån och krediter, lämnande av garantier, samt ingående eller ändring av väsentliga avtal. Därutöver ska styrelsen behandla frågor hänskjutna till styrelsen från den verkställande direktören. Styrelsen har det övergripande ansvaret för att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt och ansvarar för löpande utvärdering av den verkställande direktörens arbete. Styrelsen ansvarar även för att säkerställa kvaliteten i den finansiella rapporteringen, inklusive system för övervakning och intern kontroll av bolagets finansiella rapportering och ställning. Styrelsen ansvarar därutöver för att bolagets externa informationsgivning präglas av öppenhet samt är korrekt, relevant och tydlig.# Styrelsen är även ansvarig för upprättande av erfor- derliga riktlinjer samt andra policydokument. Styrelseordföranden leder och organiserar styrelsens arbete och har ett särskilt ansvar för att styrelsens arbete är välorganiserat och bedrivs effektivt. Styrelseordföranden ansvarar för att, i samråd med bolagets verkställande direk- tör, tillse att en dagordning för varje möte och erforderligt beslutsunderlag tillhandahålls ledamöterna i tillräcklig tid inför varje styrelsemöte. Styrelseordföranden ska även tillse att varje styrelseledamot fortlöpande uppdaterar och för- djupar sina kunskaper om bolaget och för att ny styrelse- ledamot genomgår erforderlig introduktionsutbildning och annan utbildning som styrelseordföranden och den nya ledamoten finner lämplig. Styrelseordföranden ansvarar även för kontakterna med aktieägarna i ägarfrågor och för att förmedla aktieägarnas synpunkter till styrelsen och även för att se till att styrelsens arbete utvärderas årligen genom en systematisk och strukturerad process med syfte att utveckla styrelsens arbetsformer och metodik. Resul- tatet av utvärderingen redovisas för bolagets valberedning.

Styrelsens arbete och viktiga händelser under 2024

Styrelsen sammanträder normalt sex gånger på år. Utöver dessa möten kan ytterligare möten anordnas för att hantera frågor som inte kan hänskjutas till ett ordinarie möte. Styrelsen har under 2024 hållit 10 protokollförda sam- manträden exklusive per capsulam-möten. Ledamöternas närvaro vid styrelsemötena framgår av tabellen på sidan 65. Styrelsen har under 2024 bland annat hanterat följande frågor:
» Bolagets strategiska inriktning
» Kliniska studier, exempelvis CADENCE och REGOMUNE
» Finansiering
» Produktutveckling
» Riskhantering och riskvärdering
» Styrande dokument
» Utvärdering av verkställande direktören
» Finansiella rapporter inklusive rapportering från revisorerna

För 2025 har styrelsen planerat in sex (6) möten.

Styrelsens utskott

Styrelsen har inom sig inrättat tre utskott; revisionsutskot- tet, ersättningsutskottet samt ett vetenskapligt utskott vilka arbetar enligt styrelsens fastställda instruktioner.

Revisionsutskott

Styrelsen har utsett ett revisionsutskott som utgörs av styrelseledamöterna Dharminder Chahal (ordförande i utskottet), Sven Andreasson och Hans Preusting. Utskottet uppfyller aktiebolagslagens krav på oberoende samt redo- visnings- och revisionskompetens. Enligt instruktionen till revisionsutskottet ska revisions- utskottet, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, övervaka bolagets finansiella rapporte- ring, övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering med avseende på den finansiella rapporte- ringen, hålla sig informerat om revisionen av årsredovis- ningen och andra finansiella rapporter, granska och över- vaka revisorns opartiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahåller bolaget andra tjänster än revisionstjänster. Revisionsutskottet ska även årligen träffa revisorn för att hålla sig informerat om omfattningen och inriktningen på revisorns granskning, samt revisorns observationer i revisionsarbetet. Revisions- utskottet ska även utvärdera revisionsarbetet och biträda vid upprättande av förslag till bolagsstämman beslut om val av revisorer. Därutöver ska revisionsutskottet bland annat, tillsammans med bolagets revisor, granska närstå- endetransaktioner samt väsentliga redovisningsprinciper i samband med kvartalsrapporter och årsredovisningar. Re- visionsutskottet ska hålla minst fyra sammanträden per år och revisionsutskottets ordförande ska vid styrelsemöten avge en rapport över det som avhandlats under revisions- utskottets senaste sammanträde. Revisionsutskottet har sammanträtt tre gånger under året. Vid dessa sammanträden har utskottet diskuterat perio- disk finansiell information, risker, intern kontroll, redovis- ningsprinciper, revisorernas granskning av bolaget och de finansiella rapporterna.

Ersättningsutskott

Styrelsen har utsett ett ersättningsutskott som utgörs av styrelseledamöterna Sven Andreasson (ordförande i ersättningsutskottet), Hans Preusting och Helén Tuves- son. Utskottet uppfyller Kodens krav på oberoende samt bedöms ha erforderlig kunskap och erfarenhet i frågor om ersättning till ledande befattningshavare. Enligt instruktionen till ersättningsutskottet är de huvud- sakliga uppgifterna är att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, inklusive upprättande av förslag till stämmans beslut om riktlinjer för ersättning till ledande be- fattningshavare, ersättningar och andra anställningsvillkor för bolagets verkställande direktör och ledande befatt- ningshavare, att följa och utvärdera rörliga ersättningar för bolagsledningen samt att följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare och gällande ersättningsstrukturer och nivåer i bolaget. Ersättningsutskottet ska därutöver övervaka och löpan- de utvärdera pågående och avslutade program för rörlig ersättning till ledande befattningshavare och bereda frågor om förslag till eventuella incitamentsprogram. Ersättningsutskottet har haft kontakt via epost men inte haft några möten under året eftersom de frågor som har berört ersättningsfrågor har behandlats i styrelsen i sin helhet. Bland annat har styrelsen diskuterat incitaments- program samt bolagsmål. För information om löner och ersättningar till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare se not 7 i årsredovisningen 2024.

Vetenskapligt utskott

Styrelsen har utsett ett vetenskapligt utskott som utgörs av styrelseledamöterna Helén Tuvesson (ordförande i utskot- tet), Ted Fjällman och Hans Preusting. Ingen av ledamöter- na i utskottet är anställda i bolaget. Enligt instruktionen till det vetenskapliga utskottet är syftet med utskottet att granska och utvärdera forskningsstrate- gi, utveckling och kliniska program för bolaget. Det veten- skapliga utskottets ordförande och ytterligare en medlem i det vetenskapliga utskottet ska vara styrelseledamöter och ingen av dessa ska vara anställd i bolaget. Bolagets Chief Scientific Officer och/eller den verkställande direktören ska förbereda sammanträdena i det vetenskapliga utskottet. Det vetenskapliga utskottet kan vid behov inhämta extern rådgivning eller rådgivning från bolagets vetenskapliga råd. Det vetenskapliga utskottets ordförande ska informera styrelsen om utskottets arbete. Det vetenskapliga utskottet har sammanträtt tre gång- er under året. Vid dessa möten har utskottet i huvudsak diskuterat utvecklingen av bolagets två produktkandidater, ilixiadencel och vididencel. Utskottet har även diskuterat de prekliniska studierna och har haft en fortlöpande dialog med bolagets Chief Medical Officer och Chief Scientific Officer.

Verkställande direktören och ledning

Den verkställande direktören är ansvarig för den löpan- de förvaltningen och utvecklingen av Mendus i enlighet med tillämplig lagstiftning och tillämpliga regler, inklusive Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter samt Koden och de riktlinjer, instruktioner och strategier som fastställts av styrelsen. Verkställande direktören ska säkerställa att styrelsen får sådan saklig och relevant information som krävs för att styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut. Dess utom övervakar den verkställande direktören att Mendus mål, policys och strategiska planer som fast- ställts av styrelsen efterlevs och ansvarar för att informera styrelsen om Mendus utveckling mellan styrelsens sam- manträden. Erik Manting har varit bolagets verkställande direktör under hela 2024. Den verkställande direktören leder arbetet i ledningsgruppen, som är ansvarig för den övergripande ut- vecklingen av bolagets verksamhet och affärer. Utöver den verkställande direktören har ledningen under året bestått av Mendus Chief Financial Officer (CFO), Chief Medical Officer (CMO) Chief Scientific Officer (CSO) samt Chief Technology Officer (sammanlagt fem personer). En presentation av den verkställande direktören och övriga medlemmar av ledningsgruppen finns under avsnittet Organisation på sidan 20-21 i årsredovisningen.

Oberoende Närvaro Ersättning beslutad vid årsstämman 2024, TSEK

Styrelse	1 Revisonsutskott	Ersättningsutskott	Vetenskapligt utskott
Christine Lind	4/4	1/1	–
Helén Tuvesson	10/10	–	–
Sven Andreasson	10/10	3/3	–
Dh a rm in de r Ch ah a l	9/1 0	3/3	–
Andrea van Elsas	3/4	–	–
Hans Preusting	10/10	2/2	–
Ted Fjällman 1)	5/10	–	–

Ersättningsutskott Vetenskapligt Funktion Bolaget Ägare Styrelsearvode utskott utskott Totalt

Funktion	Bolaget	Ägare	Styrelsearvode	Revisionsutskott	Ersättningsutskott	Vetenskapligt utskott	Totalt
Christine Lind 1)	Ordförande	x	x	–	–	–	–
Helén Tuvesson	Ledamot	x	x	285	20	50	355
Sven Andreasson 2)	Ordförande	x	x	620	50	35	705
Dharminder Chahal	Ledamot	x	285	85	–	–	370
Andrea van Elsas 3)	Ledamot	x	x	–	–	–	–
Hans Preusting	Ledamot	x	x	285	50	20	25
Ted Fjällman	Ledamot	x	285	–	–	25	310
			1 760	185	75	100	2 120

1) Exkluderat styrelsemöten per capsulam
1) Styrelseordförande fram och med årsstämman den 17 maj 2024
2) Styrelseordförande från och med årsstämman 17 maj 2024
3) Styrelseledamot fram till och med årsstämman 17 maj 2024

Ersättningar

Ersättningar till styrelse

Valberedningen, som utses enligt de principer som antas vid årsstämman, lämnar till stämman förslag till styrelsearvode. Arvode till styrelsen utgår enligt stämmans beslut och fram- går av tabellen på sidan 65.

Ersättning till bolagsledning

Ersättningsfrågor för ledande befattningshavare behand- las av styrelsens ersättningsutskott. Styrelsen beslutar om ledande befattningshavares ersättning på förslag av ersättningsutskottet.# Ersättning och villkor för ledande befattningshavare

Ersättning och villkor för ledande befattningshavare ska vara baserad på marknadsmässiga villkor och utgöras av en avvägd kombination av fast lön, rörlig ersättning, pensionsförmåner, övriga förmåner och villkor vid uppsägning.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Enligt de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshava- re som antogs vid årsstämman den 4 maj 2021 ska Men- dus erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att kvalificerade ledande befattningshavare, både ur ett nationellt och internationellt perspektiv, kan rekryteras och behållas.

Formerna för ersättning m.m.

Ersättningen ska vara marknadsmässig, stå i relation till ansvar samt befogenheter och bestå av följande kompo- nenter: fast lön, eventuell rörlig ersättning enligt överens- kommelse, pension och övriga förmåner. Bolagsstämman kan därutöver - och oberoende av dessa riktlinjer - besluta om aktie- och aktiekursrelaterade instrument som utgör en del av ersättningen.

Fast lön

Den fasta lönen ska utgöra grunden för den totala ersätt- ningen och ska bestå av fast kontant lön, vilken ska om- prövas årligen. Den fasta lönen ska vara konkurrenskraftig och återspegla de krav som ställs på befattningen avseende kompetens, ansvar, komplexitet och på vilket sätt den bidrar till att uppnå affärsmålen.

Rörlig ersättning

Utöver fast lön kan den verkställande direktören och övriga medlemmar av ledningen, enligt separat överenskommelse, erhålla rörlig målbaserad ersättning vid uppfyllande av be- slutade kriterier. Eventuell rörlig ersättning ska bestå av årlig rörlig kontant lön och får som högst motsvara 50 procent av den fasta årliga lönen. Den rörliga lönen ska vara kopplad till ett eller flera förutbestämda och mätbara kriterier som ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive hållbarhet, och fastställs av styrelsen. Kriterierna ska vara beroende av individens upp- fyllelse av kvantitativa och kvalitativa mål.

Pension

Pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, ska vara av- giftsbestämda och får inte överstiga 30 procent av den fasta årliga lönen. Rörlig lön ska inte vara pensionsgrundande.

Övriga förmåner

Övriga förmåner, som bland annat kan omfatta reseförmån och sjukvårdsförsäkring, ska vara marknadsmässiga och endast utgöra en begränsad del av den sammanlagda ersättningen. Premier och andra kostnader i anledning av sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 15 procent av den fasta årliga lönen.

Villkor vid uppsägning

Uppsägningstiden vara maximalt tolv månader. Vid upp- sägning från bolagets sida kan avgångsvederlag kunna utgå med belopp motsvarande högst tolv månaders fast lön.

Berednings- och beslutsprocess

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets upp- gifter ingår bland annat att bereda principer för ersättning till ledningen och styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Rikt- linjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolags- stämman.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsikti- ga intressen eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Styrelsen har under 2024 inte avvikit från riktlinjerna.

Externa revisorer

Bolagets revisor väljs av årsstämman. Mendus revisor är det registrerade revisionsbolaget KPMG AB med auktoriserad revisor Ola Larsmon som huvudansvarig revisor. Se avsnitt Extern revision för ytterligare information om den extern revisionen. De arvoden revisorerna fakturerat de två senaste räken- skapsåren redovisas i not 6 i årsredovisningen 2024.

Års- och koncernredovisning 2024 67

Den interna kontrollens övergripande syfte är att i rimlig grad säkerställa att bolagets operativa strategier och mål följs upp och att ägarnas investeringar skyddas. Den interna kontrollen ska vidare tillse att den externa finansiella rapporteringen med rimlig säkerhet är tillförlitlig och upprättad i överens- stämmelse med god redovisningssed, att tillämpliga lagar och förordningar följs samt att krav på noterade bolag efter- levs. Inom Mendus är intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen exempelvis inriktad mot att säkerställa en effektiv och tillförlitlig hantering och redovisning av upplupna kostnader. Den interna kontrollmiljön omfattar huvudsakligen följande fem komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll- aktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning.

Kontrollmiljö

Kontrollmiljön inom Mendus utgör ramen för den inriktning och kultur som bolagets styrelse och ledning kommunicerar ut i organisationen. Intern styrning och kontroll i enlighet med vedertagna ramverk är ett prioriterat område inom lednings- arbetet. Mendus styrelse och ledning definierar och utfor- mar beslutsvägar, befogenheter och ansvar som är tydligt definierade och kommunicerade i organisationen. Bolagets styrelse strävar också efter att säkerställa att styrande doku- ment såsom interna instruktioner och policys omfattar identi- fierade väsentliga områden och att dessa ger rätt vägledning i arbetet för olika befattningshavare inom bolaget.

Riskbedömning

Mendus styrelse arbetar löpande och systematiskt med risk- bedömningar i syfte att identifiera risker och vidta åtgärder beträffande dessa. Bolaget har en årlig riskprocess på plats där risker identifieras ur ett företagsperspektiv för att ge en överblick över de viktigaste riskerna för Mendus vilken följs upp av ledningsgruppen under året. Varje identifierad risk ska dokumenteras med en potentiell handlingsplan för att minska risken i möjligaste mån. Riskbedömningen är även utformad för att identifiera sådana risker som väsentligen påverkar den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen.

Kontrollaktiviteter

Kontrollaktiviteterna har som främsta syfte att förebygga, upptäcka och korrigera fel i den finansiella rapporteringen. Rutiner och aktiviteter har utformats för att hantera och åtgärda väsentliga risker som är relaterade till den finansiella rapporteringen. Aktiviteterna omfattar bland annat analytisk uppföljning och jämförelse av resultatutveckling eller poster, kontoavstämningar och balansspecifikationer samt även godkännande av alla banktransaktioner och samarbetsavtal, fullmakts- och attestinstruktioner samt redovisnings- och värderingsprinciper. Behörigheter till ekonomisystem är be- gränsade enligt befogenheter, ansvar och roller.

Information och kommunikation

Utöver de mycket höga krav som Nasdaq Stockholm och övervakande myndigheter ställer på omfattning och korrekt- het av information, har Mendus interna kontroll funktioner för information och kommunikation som avser att säkerställa att korrekt finansiell och annan företagsinformation kommunice- ras till medarbetare och andra intressenter. Bolagets interna instruktioner och policys är tillgängliga för alla medarbetare och ger detaljerad information om gällande rutiner i alla delar av företaget och beskriver kontrollfunktionerna och hur de implementeras. Säkerheten kring all information som kan påverka bolagets marknadsvärde och att sådan information kommuni ceras externt på ett korrekt sätt och i rätt tid är hörnstenar i bolagets åtagande som ett noterat bolag. Dessa två faktorer och rutinerna för att hantera dem säkerställer att den finansiella rapporteringen mottas samtidigt av finans- marknadens aktörer och ger en rättvisande bild av bolagets finansiella resultat och ställning.

Uppföljning

Uppföljning av efterlevnaden av interna policys, riktlinjer, manualer och koder samt av ändamålsenlighet och funk- tionalitet i etablerade kontrollaktiviteter genomförs löpande. Åtgärder och rutiner avseende den finansiella rapporteringen är föremål för fortlöpande uppföljning. Den verkställande direktören säkerställer att styrelsen löpande erhåller rappor- tering om utvecklingen av bolagets verksamhet, däribland utvecklingen av bolagets resultat och ställning samt informa- tion om viktiga händelser, såsom exempelvis forskningsre- sultat och viktiga avtal. Styrelsen går igenom årsredovisning och delårsrapporter inför publicering. Styrelsen träffar årligen bolagets revisorer varvid den interna kontrollen och den finansiella rapporteringen blir föremål för diskussion.

Särskild bedömning av behovet av internrevision

Mendus har ingen särskild granskningsfunktion (intern- revision). Bolaget har en okomplicerad juridisk och operativ struktur där styrelsen kontinuerligt följer upp bolagets interna kontroll i samband med extern och intern finansiell rappor- tering. Därutöver övervakar revisionsutskottet effektiviteten i den interna kontrollen och riskhanteringen med avseende på den finansiella rapporteringen. Styrelsen har mot bakgrund av detta valt att inte inrätta en särskild funktion för intern- revision. Styrelsen utvärderar årligen behovet av en sådan funktion.

Extern revision

Bolagets revisor utses av årsstämman för perioden intill slutet av nästa årsstämma. Den externa revisionsplanen och hante- ring av risker diskuteras med revisionsutskottet. Revisorerna genomför en översiktlig granskning av kvartalsrapporten för tredje kvartalet samt reviderar årsredovisningen. Revisorerna uttalar sig vidare om huruvida denna bolagsstyrningsrapport har upprättats samt om vissa upplysningar häri är förenliga med årsredovisningen.# Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till bolagsstämman i Mendus AB (publ), organisationsnummer 556629-1786.

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2024 på sidorna 60-68 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Stockholm, den dag som framgår av vår elektroniska signatur

Sven Andreasson
Styrelseordförande

Dharminder Chahal
Styrelseledamot

Hans Preusting
Styrelseledamot

Helén Tuvesson
Styrelseledamot

Ted Fjällman
Styrelseledamot

Erik Manting
Verkställande Direktör

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur

KPMG AB

Ola Larsmon
Auktoriserad revisor

Välkommen till årsstämman 2025

Mendus årsstämma kommer att hållas den 6 maj 2025 på Tändstickspalatset, Västra Trädgårdsgatan 15 i Stockholm kl 9:30. Inregistreringen börjar kl 09:00. Aktieägare som önskar delta ska vara registrerade i den av Euroclear förda aktieboken den 2 maj 2025.

Anmälan

Anmälan om deltagande i årsstämman ska ske senast den 28 april 2025. Anmälan ska göras skriftligen till Mendus AB (publ), Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 Stockholm, eller via e-post till info@mendus.com. Vid anmälan ska aktieägare ange:

• Namn
• Person-/organisationsnummer
• Adress och telefonnummer dagtid
• Antal aktier
• I förekommande fall uppgift om eventuella ombud/biträde

Förvaltarregistrerade aktier

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier hos bank eller annan förvaltare måste, för att äga rätt att deltaga i bolagsstämman, tillfälligt omregistrera aktierna i eget namn. Aktieägare som önskar sådan omregistrering, s.k. röst- rättsregistrering, måste i god tid före den 28 april 2025, då omregistreringen måste vara verkställd, begära det hos sin förvaltare.

Ombud

Aktieägare som ska företrädas av ombud måste utfärda skriftlig, undertecknad och daterad fullmakt. Om fullmakten utfärdats av juridisk person måste bestyrkt kopia av gällande registreringsbevis för den juridiska personen (eller motsvarande handling för utländsk juridisk person) bifogas fullmakten. Fullmakt gäller ett år från utfärdande eller den längre giltighetstid som framgår av fullmakten, dock högst fem år.

Aktieägarinformation

Delårsrapporter, årsredovisningar och Mendus pressmeddelanden finns tillgängliga på mendus.se och kan beställas från Mendus AB, Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 Stockholm. Årsredovisningen för 2024 i tryckt format skickas till alla som så begär och finns ständigt tillgänglig för nedladdning på mendus.se.

Kalender 2025

• Publicering av årsredovisning 2024 15 april
• Årsstämma 2025 6 maj
• Publicering av rapport för Q1 6 maj
• Publicering av rapport för Q2 22 augusti
• Publicering av rapport för Q3 13 november

www.mendus.se