Medicalgorithmics S.A. — Management Reports 2022

Sep 29, 2022

Raport SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ MEDICALGORITHMICS W I PÓŁROCZU 2022 ROKU 2 I. Charakterystyka działalności Grupy Kapitałowej ................................................................................................................ 3 I. 1. Profil działalności Grupy ...................................................................................................................................................... 3 I. 2. Skład Grupy Kapitałowej ..................................................................................................................................................... 3 I. 3. Strategia i model biznesowy ............................................................................................................................................... 4 I. 4. Informacje o segmentach ................................................................................................................................................... 5 I. 5. Struktura akcjonariatu Jednostki Dominującej ................................................................................................................... 5 I. 6. Zarząd Jednostki Dominującej ............................................................................................................................................. 6 I. 7. Rada Nadzorcza Medicalgorithmics S.A. ............................................................................................................................. 6 I. 8. Informacja o zmianach w podstawowych zasadach zarządzania Spółką i jej Grupą Kapitałową ........................................ 7 II. Omówienie czynników rozwoju oraz podsumowanie istotnych zdarzeń związanych z działalnością Grupy w I półroczu 2022 roku ............................................................................................................................................................................8 III. Sytuacja majątkowa i finansowa Grupy Kapitałowej oraz komentarz do osiągniętych wyników ....................................... 9 III. 1. Komentarz do osiągniętych wyników ................................................................................................................................. 9 III. 2. Sytuacja majątkowa i finansowa Grupy Kapitałowej ........................................................................................................ 14 III. 3. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej ..................................................................................................................................... 15 III. 4. Transakcje z podmiotami powiązanymi ............................................................................................................................ 15 III. 5. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania prognoz ................................................................................... 15 III. 6. Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego półrocza .............................................................................................................. 15 III. 7. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyk związanych z pozostałymi miesiącami roku obrotowego...................................... 17 IV. Podstawowe informacje o Jednostce Dominującej .......................................................................................................... 21 V. Informacje dotyczące działalności Emitenta ..................................................................................................................... 23 VI. Pozostałe oświadczenia Zarządu Jednostki Dominującej .................................................................................................. 24 3 I. Charakterystyka działalności Grupy Kapitałowej I. 1. Profil działalności Grupy Grupa Kapitałowa Medicalgorithmics działa w branży zaawansowanych technologii telemedycznych. Grupa jest dostawcą rozwiązań w diagnostyce kardiologicznej, w szczególności w zakresie analizy sygnału EKG. Podstawowymi obszarami działalności Grupy Kapitałowej są:  świadczenie usług monitoringu EKG;  świadczenie usług w zakresie technologii informatycznych;  badania naukowe i prace rozwojowe;  produkcja sprzętu elektromedycznego. Grupa świadczy usługi w kilkunastu krajach na świecie na kilku kontynentach, w tym w Ameryce Północnej, Europie, Azji i Australii. Obecnie największym rynkiem zbytu są Stany Zjednoczone. Rozwój sprzedaży na rynku amerykańskim nastąpił dzięki otwartości tego rynku na innowacje medyczne oraz wysokiemu poziomowi refundacji usług diagnostyki kardiologicznej przez ubezpieczycieli prywatnych i państwowych. Główne przewagi konkurencyjne Grupy Kapitałowej:  zaawansowana technologia w zakresie mobilnej telemetrii kardiologicznej;  efektywny model biznesowy dopasowany do specyfiki rynku;  zespół wysokiej klasy profesjonalistów w zakresie systemów IT, programowania, urządzeń medycznych, przetwarzania sygnału cyfrowego oraz zarządzania projektami. Głównym źródłem przychodów Grupy jest sprzedaż usług diagnostycznych świadczonych na rzecz pacjentów w Stanach Zjednoczonych przy wykorzystaniu autorskiego rozwiązania, systemu PocketECG służącego do zdalnego monitorowania zaburzeń pracy serca. PocketECG jest kompletną technologią diagnostyczną do wykrywania arytmii serca, która daje lekarzowi bieżący dostęp do sygnału EKG i najlepszy na rynku raport diagnostyczny wraz z analizą statystyczną danych. Wśród konkurencyjnych urządzeń PocketECG wyróżnia się m.in. transmisją pełnego sygnału EKG. System został dopuszczony do obrotu na terenie Stanów Zjednoczonych przez amerykańską rządową Agencję Żywności i Leków (Food and Drug Administration; FDA) oraz posiada znak CE oznaczający, że urządzenie spełnia wymagania dyrektyw Unii Europejskiej. Poza telemetrią kardiologiczną, produkty i rozwiązania Grupy wykorzystywane są w branży cardiac safety, czyli w badaniach klinicznych leków pod kątem bezpieczeństwa kardiologicznego. Ponadto Grupa blisko współpracuje z ośrodkami diagnostyki i nadzoru kardiologicznego. I. 2. Skład Grupy Kapitałowej Jednostką Dominującą Grupy jest Medicalgorithmics S.A. (dalej Jednostka Dominująca/ Spółka/ Emitent), spółka akcyjna zarejestrowana w Polsce, która rozpoczęła działalność w 2005 roku. W 2011 roku akcje Spółki zadebiutowały na rynku NewConnect, prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie alternatywnym systemie obrotu poza rynkiem regulowanym. Od 3 lutego 2014 roku akcje Medicalgorithmics S.A. są notowane na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Grupa Kapitałowa Medicalgorithmics na dzień 30 czerwca 2022 r. składa się ze Spółki Medicalgorithmics S.A., a także jej spółek zależnych. Jednostka Dominująca jest właścicielem:  100% udziałów w kapitale zakładowym Medicalgorithmics US Holding Corporation („MDG HoldCo”) z siedzibą w Wilmington w stanie Delaware w USA;  100% udziałów w kapitale zakładowym w spółce Medicalgorithmics Polska Sp. z o.o. („Medicalgorithmics Polska”, „MDG Polska”);  100% udziałów w spółce Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LLC („Medi-Lynx”) z siedzibą w Plano, Texas, USA, poprzez MDG HoldCo; zbyte z dniem 15 lipca 2022 r. na mocy umowy zawartej w dniu w dniu 28 lipca 2022 r., wyniki prezentowane jako działalność zaniechana;  97% udziałów w spółce Medicalgorithmics India Private Limited („MDG India”; z siedzibą w Bengaluru, Indie. Sprawozdania finansowe Jednostki Dominującej oraz wszystkich jej jednostek zależnych zostały objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym metodą pełną. 4 Skład Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics i jej powiązań organizacyjno-kapitałowych na dzień 30 czerwca 2022 roku przedstawiał się następująco: Schemat 1. Struktura Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics w okresie, którego dotyczy sprawozdanie. I. 3. Strategia i model biznesowy W sierpniu 2021 roku rozpoczęto przegląd opcji strategicznych mający na celu rozpoznanie możliwych kierunków rozwoju działalności Grupy, a w konsekwencji wybór najkorzystniejszego sposobu realizacji długoterminowego celu Grupy, którym jest zapewnienie możliwie najlepszej pozycji na rynku zaawansowanych systemów dla kardiologii oraz maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy Spółki oraz zapewnienie finansowania dla Grupy. Jak opisano w nocie 4.1 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2021 rok, w celu pozyskania finansowania w formie długu lub sprzedaży aktywów oraz w ramach przeglądu opcji strategicznych Zarząd przy wsparciu Rady Nadzorczej prowadził intensywne rozmowy z doradcami w sprawie finansowania pomostowego oraz możliwości sprzedaży aktywów Grupy. Podpisano umowy z dwoma doradcami z USA w zakresie poszukiwania finansowania, a z jednym z nich dodatkowo w zakresie poszukiwania inwestora lub sprzedaży aktywów Grupy. W efekcie tych działań dnia 28 lipca 2022 roku, w raporcie bieżącym nr 52/2022, Zarząd Medicalgorithmics S.A. poinformował, że w tym dniu w wykonaniu umowy przedwstępnej sprzedaży 1.000 udziałów w Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LLC („Medi- Lynx”) stanowiących 100 % kapitału zakładowego spółki („Udziały”; „Umowa Przedwstępna”), Medicalgorithmics US Holding Corporation ("Sprzedający") zawarła z Medi-Lynx Holdings, LLC („Kupujący”) umowę przyrzeczoną przeniesienia Udziałów. Ponadto, w wykonaniu postanowień Umowy Przedwstępnej, Spółka zawarła z Medi-Lynx oraz React Health Holdings, LLC („React Health”) między innymi umowę wsparcia regulującą zasady współpracy gospodarczej stron („Umowa Wsparcia”) począwszy od 1 lipca 2022 r. Transakcja pozwala Grupie powrócić do modelu działania w USA sprzed nabycia Medi-Lynx, czyli świadczenia usług i dostaw technologii z powodzeniem rozwijanego dziś na rynkach poza USA, notującego wzrosty sprzedaży w tempie rzędu 30% rocznie. Realizacja opisanej transakcji przyniesie korzyści dla Spółki powodujące zabezpieczenie jej płynności, przy założeniu wykonania zobowiązań Kupującego, React Health i Medi-Lynx Holdings LLC. Jednocześnie, w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 31/2021 i 35/2021 o rozpoczęciu przez Spółkę przeglądu opcji strategicznych, Zarząd informuje, że realizacja ww. transakcji nie kończy tego procesu a Zarząd w dalszym ciągu będzie poszukiwał opcji finansowania oraz możliwości rozwoju dla grupy kapitałowej Spółki. Celem strategicznym Grupy Medicalgorithmics jest osiągnięcie pozycji czołowego dostawcy najnowocześniejszych rozwiązań technologicznych i usług w dziedzinie diagnostyki arytmii serca na terenie Ameryki Północnej i Południowej, Azji, Europy i Australii. Grupa stawia na rozwój organiczny oraz poprzez przejęcia, utrzymanie szybkiego tempa wzrostu i dbanie o wysoki poziom satysfakcji odbiorców poprzez dostarczanie elastycznie dostosowywanej oferty produktowo-usługowej w zidentyfikowanych niszach rynkowych. 5 Grupa pracuje nad wzmocnieniem pozycji na rynku usług medycznych w USA, rozwojem skali działalności w pozostałych krajach oraz dalszą ekspansją terytorialną ukierunkowaną na nowe rynki. Na każdym nowym rynku Medicalgorithmics nawiązuje współpracę z minimum jednym strategicznym partnerem operacyjno-sprzedażowym, by minimalizować koszty prowadzenia działalności i koncentrować się na wsparciu technologicznym obsługi pacjentów oraz rozwoju rozwiązań w dziedzinie kardiologii. Na rynku amerykańskim realizowany jest średnioterminowy cel zmiany modelu biznesowego, w ramach którego podpisywane są długoterminowe kontrakty z Partnerami. W szerszej perspektywie zmiana modelu pozwoli na realizację strategii wzrostu biznesu, a także zwiększenie pewności i stabilności przychodów Grupy. Grupa zatrudnia wysoko wykwalifikowanych pracowników i kładzie duży nacisk na uzyskanie najwyższej jakości produktów i usług. Produkty Grupy są patentowane na kluczowych rynkach i uzyskują niezbędne certyfikaty jakości i bezpieczeństwa. Grupa koncentruje się na rozwoju urządzeń i usług w dziedzinie diagnostyki kardiologicznej, zarówno stacjonarnej, jak i zdalnej. Podstawowe plany strategiczne obejmują:  Wprowadzanie nowych produktów;  Innowacje w zakresie diagnostyki medycznej;  Rozwijanie nowych generacji systemów PocketECG;  Wprowadzanie nowych technologii IT (web-based PocketECG client);  Wprowadzenie usług integracyjnych i programistycznych dla współpracujących placówek medycznych. Pierwszym rynkiem, na którym Medicalgorithmics S.A. zaoferowała swój produkt, był rynek polski, natomiast od 2010 roku podstawowym rynkiem sprzedaży dla Spółki są Stany Zjednoczone. Decyzja o ekspansji na rynek amerykański podyktowana była otwartością rynku amerykańskiego na innowacje medyczne oraz wysokim poziomem refundacji usług diagnostyki kardiologicznej przez ubezpieczycieli prywatnych i państwowych, co przekłada się na znaczną wartość rynku telemedycyny oraz perspektywy jego dalszego dynamicznego wzrostu. Początkowo, na rynku amerykańskim system PocketECG sprzedawany był w modelu abonamentowym, we współpracy z dwoma partnerami strategicznymi, którzy świadczą usługi diagnostyczne na rzecz szpitali, klinik, gabinetów kardiologicznych i innych jednostek służby zdrowia. W marcu 2016 roku, poprzez zawiązaną w tym celu spółkę, Medicalgorithmics S.A. nabyła 75% udziałów jednego z partnerów handlowych, spółki Medi-Lynx. Natomiast w grudniu 2016 roku nastąpiła transakcja zakupu bazy klientów od drugiego z partnerów handlowych. Tym samym, od 2017 roku, na rynku amerykańskim spółka Medi-Lynx jest wyłącznym dostawcą usług świadczonych przy wykorzystaniu systemu PocketECG dla klientów docelowych. Efektem opisanych powyżej akwizycji było powstanie Grupy Kapitałowej skupiającej zarówno działalność technologiczną, związaną z tworzeniem innowacyjnych produktów oraz świadczącej najwyższej jakości usługi zdalnej diagnostyki kardiologicznej, przy wykorzystaniu własnych produktów. Medi-Lynx został zbyty na mocy umowy zawartej w dniu 28 lipca 2022 r. Przy produkcji systemu PocketECG Jednostka Dominująca korzysta z szeregu dostawców podzespołów i komponentów elektronicznych. Źródła dostaw są zdywersyfikowane, ponadto Grupa stale nawiązuje nowe kontakty biznesowe z potencjalnymi dostawcami. Poza telemetrią kardiologiczną, produkty i rozwiązania Spółki wykorzystywane są w badaniach klinicznych leków pod kątem bezpieczeństwa kardiologicznego. Ponadto Spółka blisko współpracuje z ośrodkami diagnostyki i nadzoru kardiologicznego. Oprócz flagowego systemu PocketECG, Spółka tworzy również inne innowacyjne rozwiązania w zakresie monitorowania pracy serca. W IV kwartale 2020 roku rozpoczęto sprzedaż PocketECG IV- czyli kolejnej wersji obecnego systemu, która umożliwia min. łączenie poprzez pasmo LTE. Spółka jest w procesie certyfikacji urządzenia typu patch do 1-kanałowego monitoringu pracy serca. Więcej informacji o aktualnie prowadzonych projektach dotyczących nowych produktów przedstawiono w nocie 12 śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za I półrocze 2022 roku. I. 4. Informacje o segmentach Działalność Grupy Kapitałowej prowadzona jest głównie poza granicami Polski, w szczególności na terenie USA. Działalność klasyfikuje się w obrębie jednego segmentu, który obejmuje zarówno sprzedaż usług diagnostycznych i informatycznych, jak i urządzeń będących produktami pokrewnymi wobec oferowanych usług. I. 5. Struktura akcjonariatu Jednostki Dominującej Wykres oraz tabela poniżej przedstawiają akcjonariuszy Medicalgorithmics S.A. posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy na moment przekazania niniejszego raportu i zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki, 6 ze wskazaniem zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji w okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego. Informacje zawarte w tabeli odzwierciedlają informacje otrzymane od akcjonariuszy zgodnie z artykułem 69 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Wykres 1. Struktura akcjonariatu Medicalgorithmics S.A. Tabela 1. Struktura akcjonariatu Medicalgorithmics S.A. Akcjonariusz Liczba akcji (szt.) na dzień 26.09.2022 % kapitału zakładowego Liczba głosów % w ogólnej liczbie głosów Zmiana w okresie 30.05.2022- 26.09.2022 Fundusze zarządzane przez NN PTE, w tym NN OFE 608 592 12,23% 608 592 12,23% bez zmian Marek Dziubiński 485 556 9,76% 485 556 9,76% bez zmian PZU OFE 721 689 14,50% 721 689 14,50% bez zmian MIRI Capital 520 238 10,45% 520 238 10,45% bez zmian Pozostali Akcjonariusze 2 640 310 53,06% 2 640 310 53,06% bez zmian LICZBA AKCJI OGÓŁEM 4 976 385 100,00% 4 976 385 100,00% 1) Informacja na podstawie liczby akcji zarejestrowanych przez podmiot na ZWZ z dnia 30 czerwca 2022 roku. I. 6. Zarząd Jednostki Dominującej W trakcie I półrocza 2022 roku oraz w okresie od dnia bilansowego do dnia publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wystąpiły zmiany w składzie Zarządu Jednostki Dominującej. W dniu 14 stycznia 2022 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę o odwołaniu Pana Petera G. Pellerito z funkcji Członka Zarządu Spółki. Odwołanie jest związane z rozwiązaniem jego umowy o pracę ze spółką zależną Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LCC. Na dzień publikacji niniejszego raportu, w skład Zarządu Spółki wchodziły następujące osoby: Maciej Gamrot – Członek Zarządu ds. Finansowych Jarosław Jerzakowski – Członek Zarządu I. 7. Rada Nadzorcza Medicalgorithmics S.A. W dniu 21 marca 2022 roku Spółka powzięła informację o rezygnacji z pełnionej funkcji członka Rady Nadzorczej Spółki przez Pana Wernera Engelhardta ze skutkiem na dzień jej złożenia. Dnia 22 marca 2022 roku Walne Zgromadzenie odwołało Pana Brandona von Tobel z funkcji w Radzie Nadzorczej Spółki. 12,49% 11,09% 11,92% 11,97% 52,53% Fundusze zarządzane przez NN PTE, w tym NN OFE Marek Dziubiński PZU OFE MIRI Capital Pozostali Akcjonariusze 7 W dniu 26 kwietnia 2022 roku Spółka powzięła informację o rezygnacji z pełnionej funkcji członka Rady Nadzorczej Spółki przez Pana Grzegorza Janasa z dniem 30 kwietnia 2022 roku. W dniu 30 maja 2022 roku Spółka powzięła informację o rezygnacji z pełnionej funkcji Przewodniczącego Rady Nadzorczej przez Pana Marka Dziubińskiego z dniem 30 czerwca 2022 r. oraz z funkcji członka Rady Nadzorczej przez Pana Martina Jasinskiego z dniem 30 czerwca 2022 roku. W dniu 15 czerwca 2022 roku Spółka powzięła informację o rezygnacji z pełnionej funkcji Członka Rady Nadzorczej przez Pana Stanisława Borkowskiego z dniem 30 czerwca 2022 roku. W dniu 30 czerwca 2022 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powołało z dniem 1 lipca 2022 roku w skład Rady Nadzorczej Medicalgorithmics S.A. Pana Sławomira Kościaka i Panią Iwonę Zatorską – Pańtak. Na dzień publikacji niniejszego raportu, w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodziły następujące osoby: Michał Wnorowski - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, Przewodniczący Komitetu Audytu Anna Sobocka – Członek Rady Nadzorczej, Członek Komitetu Audytu Andrzej Gładysz – Członek Rady Nadzorczej, Przewodniczący Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń, Członek Komitetu Audytu Sławomir Kościak, Członek Rady Nadzorczej, Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń Iwona Zatorska-Pańtak, Członek Rady Nadzorczej, Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń Poniższa tabela przedstawia akcje Spółki będące w posiadaniu, pośrednio lub bezpośrednio, członków Zarządu lub Rady Nadzorczej na dzień publikacji raportu, wraz ze zmianami od dnia publikacji poprzedniego raportu okresowego Jednostki Dominującej. Informacje zawarte w tabeli oparte są na informacjach otrzymanych od akcjonariuszy zgodnie z artykułem 69 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Tabela 2. Akcje Medicalgorithmics S.A. posiadane przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej na dzień publikacji raportu Osoba Funkcja pełniona w organach Emitenta Liczba akcji posiadanych bezpośrednio Liczba akcji posiadanych pośrednio 1 Zmiana w okresie 30.05.2022- 30.09.2022 Maciej Gamrot Członek Zarządu ds. Finansowych - - Bez zmian Jarosław Jerzakowski Członek Zarządu - - Bez zmian Michał Wnorowski Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej - - Bez zmian Anna Sobocka Członek Rady Nadzorczej - - Bez zmian Andrzej Gładysz Członek Rady Nadzorczej - - Bez zmian Sławomir Kościak Członek Rady Nadzorczej - - Bez zmian Iwona Zatorska-Pańtak Członek Rady Nadzorczej - - Bez zmian 1) Przez pośrednie posiadanie akcji przez daną osobę rozumie się zaangażowanie danej osoby w podmiot posiadający bezpośrednio akcje, zaangażowanie to nie jest równoznaczne ze statusem podmiotu dominującego wobec podmiotu posiadającego bezpośrednio akcje. I. 8. Informacja o zmianach w podstawowych zasadach zarządzania Spółką i jej Grupą Kapitałową W półroczu zakończonym 30 czerwca 2022 roku nie wystąpiły istotne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Jednostką Dominującą. Zarząd Jednostki Dominującej dąży do ujednolicenia zasad zarządzania w spółkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics poprzez wdrażanie odpowiednich procedur oraz standardów kontroli właścicielskiej. W dniu 15 lipca 2022 r. pomiędzy Spółką, React Health Holdings, LLC („React Health”), Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LLC („Medi-Lynx„), Medi-Lynx Holdings, LLC („Kupujący”) i Medicalgorithmics US Holding Corporation („Sprzedający„) zawarta została umowa przedwstępna sprzedaży udziałów w Medi-Lynx („Umowa”). Więcej informacji na ten temat znajduje się w raportach bieżących Spółki nr 30/2022, nr 29/2022, nr 24/2022 oraz 47/2022. 8 Ponadto, w wykonaniu postanowień Umowy Przedwstępnej, Spółka zawarła z Medi-Lynx oraz React Health Holdings, LLC („React Health”) między innymi umowę wsparcia regulującą zasady współpracy gospodarczej stron („Umowa Wsparcia”) począwszy od 1 lipca b.r. Umowa Wsparcia przewiduje inny model wynagrodzenia w zakresie świadczenia usług Wsparcia w roku 2022 i 2023. W 2022 r. w lipcu wyniesie 600 tys. USD, a od sierpnia do grudnia wynagrodzenie z tego tytułu płatne jest według stałych stawek wynagrodzenia 666 tys. USD miesięcznie. Od 2023 roku wynagrodzenie będzie kalkulowane w oparciu o liczbę przeprowadzonych testów wg stawek dla poszczególnych rodzajów testów (t.j., Holter, Extended Holter wykonany urządzeniem PocketECG IV, Extended Holter wykonany urządzeniem QPatch, Event, MCT). Dodatkowo umowa zastrzega możliwość podwyższenia w drodze renegocjacji wynagrodzenia za test MCT przeprowadzony po udostępnieniu Medi-Lynx opracowywanych przez Spółkę rozwiązań: nowej generacji algorytmu do analizy EKG (tzw. DRAI) oraz nowej generacji systemu PocketECG. Umowne stawki w przypadku zastosowania ich do opublikowanych przez Spółkę średnich danych o liczbie wniosków do ubezpieczycieli za m-ce luty, marzec, kwiecień 2022 r. wynoszących 5,8 tys. wniosków miesięcznie pozwalałby osiągnąć Spółce średniomiesięczny przychód z tytułu usług Wsparcia na poziomie 400 tys. USD. Przychody będą zależne od liczby badań faktycznie realizowanych miesięcznie przez Medi-Lynx od stycznia 2023 r. Dodatkowo Umowa Wsparcia przewiduje minimalne poziomy przychodu Spółki z tytułu usług Wsparcia wynoszące odpowiednio: (i) 500 tys. USD za Wsparcie w styczniu 2023 r., (ii) 400 tys. USD za Wsparcie w lutym 2023 r., (iii) 300 tys. USD za Wsparcie w marcu 2023 r. oraz (iv) 175 tys. USD za Wsparcie począwszy od kwietnia 2023 r. W przypadku, gdy rzeczywista wartość usług Wsparcia obliczona według stawek jednostkowych wskazanych w Umowie Wsparcia przekroczy ww. miesięczne stawki minimalne, taka kwota stanowić będzie dodatkowe wynagrodzenie Spółki. Wynagrodzenie należne w ramach Umowy Wsparcia obejmuje także wynagrodzenie z tytułu dostawy Produktów – obliczane jako iloczyn dostarczonych Produktów oraz ceny ich dostarczenia przewidzianej w Umowie Wsparcia oraz wynagrodzenie z tytułu naprawy i serwisu Produktów – obliczane według stawek przewidzianych w Umowie Wsparcia, w zależności od liczby przeprowadzonych czynności naprawczych i serwisowych. II. Omówienie czynników rozwoju oraz podsumowanie istotnych zdarzeń związanych z działalnością Grupy w I półroczu 2022 roku W I półroczu 2022 roku kontynuowane były działania związane z realizacją średnioterminowego celu strategicznego, jakim jest zmiana modelu biznesowego działania związanego ze spółką zależną Medi-Lynx. W związku z powyższym Zarząd we współpracy z doradcami z USA rozpoczął poszukiwania inwestora lub sprzedaży aktywów Grupy. W efekcie tych działań dnia 28 lipca 2022 roku, podpisano umowę przedwstępną sprzedaży 1.000 udziałów w Medi- Lynx stanowiących 100 % kapitału zakładowego spółki. Medicalgorithmics US Holding Corporation zawarła z Medi-Lynx Holdings, LLC umowę przyrzeczoną przeniesienia Udziałów. Ponadto, w wykonaniu postanowień Umowy Przedwstępnej, Spółka zawarła z Nabywcą między innymi umowę wsparcia regulującą zasady współpracy gospodarczej stron („Umowa Wsparcia”) począwszy od 1 lipca 2022 r. Transakcja pozwala Grupie powrócić do poprzedniego modelu działania w USA, czyli świadczenia usług i dostaw poprzez Partnerów Biznesowych. Rozwój działalności poza USA W I półroczu 2022 Jednostka Dominująca zanotowała 55% założonej sprzedaży systemu PocketECG na rynkach poza Stanami Zjednoczonymi (OUS) sprzedając łącznie 360 nowych urządzeń. Ulokowanie i aktywacja nowych urządzeń na rynkach zagranicznych przełożyła się na ciągły wzrost przychodów ze sprzedaży do Partnerów Biznesowych Spółki spoza USA w stosunku 30% rocznie. Największymi rynkami OUS są nieprzerwanie Kanada, Dania i Australia. Pozytywny czynnikiem w okresie sprawozdawczym było odnotowanie większej liczby przebadanych pacjentów systemem PocketECG na rynkach OUS, która wyniosła około 47 tys. W całym roku spodziewany jest wzrost o ok. 17% w ilości przebadanych pacjentów OUS. W drugim półroczu 2022 spodziewane są kolejne kontrakty na rynku europejskim (UK, Niemcy) oraz kontrakt z partnerem umożliwiający komercjalizację systemu PocketECG na perspektywicznym rynku Azji (Bliski Wschód, Malezja, Tajlandia). 9 Działania marketingowe W pierwszej połowie 2022 roku kontynuowana była przyjęta w poprzednim roku strategia marketingowa dostosowana do nadal obowiązujących warunków pandemicznych. Głównym celem działań marketingowych było wsparcie sprzedaży i opracowanie sposobów dotarcia do grup docelowych w sytuacji pandemii, gdy dostęp do służby zdrowia nadal był utrudniony. Działania te w dużej mierze opierały się na marketingu klinicznym, tradycyjnych strategiach content marketingu i inbound marketingu. W ciągu całego roku prowadzone były działania promocyjne na platformach społecznościowych, z głównym naciskiem na LinkedIn. Przez aktywne działania w obszarze badań klinicznych Grupa brała udział w publikacjach branżowych oraz podpisała kontrakt na duże badanie kliniczne w USA wykorzystujące technologię PocketECG w zakresie monitoringu po zabiegach kardiologicznych. Spółka także prowadziła inne działania mające na celu budowanie wizerunku eksperckiego w branży, z sukcesem przeprowadzono webinaria dla pracowników służby zdrowia. Rozwój produktu oraz działalność badawczo-rozwojowa W 2022 roku Spółka kontynuowała prace badawczo-rozwojowe. Rozwijanym produktem jest m.in. PatchECG, który otrzymał częściowe dopuszczenie FDA na rynku USA, który ma być wprowadzony na rynek w końcu 2022 lub na początku 2023 roku. Urządzenie jest ograniczone do 1 kanału EKG i funkcjonalnie nakierowane będzie głównie na łatwość użycia i jednocześnie dostarczenie dobrych danych ilościowych na przestrzeni 7-14 dni. W ramach prac rozwojowych prowadzone są również prace nad nowym oprogramowaniem dla PocketECG (tzw. NextGen). Dostarczenie nowej generacji oprogramowania PocketECG ma zapewnić zwiększoną produktywność analizy EKG, zwiększoną produktywność dalszego rozwoju oprogramowania i stanowić będzie bazę do dodawania funkcjonalności dla innych grup użytkowników. W 2022 roku kontynuowane są również prace nad ECG TechBot, na który Jednostka Dominująca otrzymała dofinansowanie z Narodowego Centrum Badań i Rozwoju. Jest to dedykowane oprogramowanie wykorzystujące zestaw algorytmów do automatycznej analizy i interpretacji sygnału EKG w oparciu o metody tzw. deep learning. Poza produktami opisanymi powyżej prowadzone są ciągłe prace nad kolejnym nowymi funkcjonalnościami obecnego systemu PocketECG, które pozwolą na utrzymanie przewagi technologicznej nad konkurencyjnymi rozwiązaniami. III. Sytuacja majątkowa i finansowa Grupy Kapitałowej oraz komentarz do osiągniętych wyników III. 1. Komentarz do osiągniętych wyników W I półroczu 2022 roku Grupa Kapitałowa kontynuowała realizację strategii opierając działalność o innowacyjny system PocketECG. Skonsolidowane przychody Grupy obejmują głównie:  przychody ze świadczonych usług medycznych generowane przez Medi-Lynx, MDG Polska oraz MDG India;  przychody abonamentowe osiągane przez Medicalgorithmics S.A. pochodzące ze współpracy z partnerami strategicznymi, z wyłączeniem Medi-Lynx oraz pozostałych spółek zależnych;  przychody ze sprzedaży urządzeń PocketECG, z wyłączeniem Medi-Lynx oraz pozostałych spółek zależnych. Przychody Medi-Lynx są pochodną liczby wykonanych usług diagnostycznych w danym okresie oraz stawki refundacyjnej na badania (w przypadku podpisanych umów z ubezpieczycielami - „in-network”) lub wysokości średnich płatności za daną procedurę (w przypadku współpracy z ubezpieczycielami, z którymi Spółka nie posiada podpisanych umów, tzw. „out-of- network”). Jednostka Dominująca działa natomiast w modelu abonamentowym, co oznacza, że czerpie przychody ze sprzedaży urządzeń, a następnie z pobierania abonamentu za ich używanie oraz korzystanie ze związanej z nimi infrastruktury software’owej i serwerowej. W poniższej tabeli przedstawiono najważniejsze pozycje ze sprawozdania z całkowitych dochodów Grupy za I półrocze 2022 i 2021 roku. W dniu 28 lipca 2022 r. Medicalgorithmics US Holding Corporation jako sprzedający zawarł warunkową umowę sprzedaży 100% udziałów w spółce Medi-Lynx Cardiac Monitoring LLC na rzecz Medi-Lynx Holdings LLC. Na dzień 30.06.2022 r Grupa zaklasyfikowała zgodnie z MSSF 5 aktywa spółki amerykańskiej do aktywów przeznaczonych do sprzedaży oraz ich działalność 10 do działalności zaniechanej (określanej jako DZ w notach). Działalność i wyniki Grupy w wyłączeniem zaniechanej działalności Medi-Lynx, (określanej jako DZ w notach), określana jest jako działalność kontynuowana (DK w notach). Zgodnie z punktem 40 MSSF 5 Bilans zamknięcia 2021 nie został przekształcony dla aktywów i zobowiązań wchodzących w skład Grupy do zbycia zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży. Dodatkowo Grupa zaprezentowała dane skonsolidowane Grupy z Medi- Lynx, czyli skonsolidowaną działalności zaniechaną i kontynuowaną, które są oznaczone jako „DZ i DK”. Szczegóły dotyczące podziału na działalność zaniechaną i kontynuowaną znajdują się w Śródrocznym sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2022, niniejsze Sprawozdanie Zarządu zawiera szczegółowe omówienie danych skonsolidowanych. Tabela 3. Najważniejsze pozycje ze sprawozdania z całkowitych dochodów za I półrocze 2022 i 2021 oraz dynamika zmian w badanym okresie (w tys. zł) 01.01.2022- 30.06.2022 01.01.2021- 30.06.2021 Zmiana Zmiana % Przychody ze sprzedaży 64 326 59 032 5 294 9% Koszty działalności operacyjnej (79 009) (73 316) (5 693) 8% Strata na sprzedaży (14 683) (14 284) (399) 3% Pozostałe przychody operacyjne netto (42 364) 5 664 (48 028) (848%) Strata na działalności operacyjnej (57 047) (8 620) (48 427) 562% Przychody/(Koszty) finansowe netto 5 598 2 5 596 275 159% Strata przed opodatkowaniem (51 449) (8 618) (42 831) 497% Strata netto, w tym: (48 500) (2 864) (45 636) 1 594% Strata netto przypadający na Akcjonariuszy Jednostki Dominującej (48 500) (2 863) (45 637) 1 594% Strata netto przypadający na udziały niedające kontroli (0) (1) 0 (84%) EBITDA (50 604) (219) (50 385) 23 023% Przychody ze sprzedaży W I połowie 2022 roku przychody Grupy Kapitałowej wyniosły 64,3 mln zł i wzrosły o 9% w stosunku do analogicznego okresu 2021 roku. Na wartość przychodów istotny wpływ miał wzrost wolumenu sprzedaży usług realizowanych przez Medi-Lynx w stosunku do porównywalnego okresu poprzedniego roku (+8%). Pozytywny wpływ został częściowo skompensowany przez spadek średnich stawek za badanie, które nastąpiło przede wszystkim w konsekwencji znaczących postępów w procesie zmiany modelu biznesowego, w ramach którego podpisywane są długoterminowe umowy z ubezpieczycielami i kontraktowane są stawki za badanie. Zgodnie z wcześniejszymi założeniami, proces zmiany modelu biznesowego z „out-of network” na „in- network” przekłada się na mniejsze stawki za badanie, ale oczekuje się, iż w długim terminie pozwoli na istotne zwiększenie wolumenu badań. Przychody Grupy osiągnęły 99% budżetu na I półrocze 2022. Łączny wpływ opisanych powyżej czynników przełożył się na wzrost przychodów Grupy w ujęciu realnym (bez wpływu kursu USD/PLN) o 2,4 mln zł w porównaniu do I półrocza 2021 roku. W wyniku wzrosły średniego kursu USD/PLN przychody wzrosły o 2,3 mln zł. Wzrost przychodów od jednostek niepowiązanych zanotowano w Jednostce Dominującej (+0,4 mln zł) oraz w spółce Medicalgorithmics Polska Sp. z o.o. (+0,1 mln zł). Przychody ze sprzedaży spółki Medicalgorithmics India wzrosła o 0,06 mln zł w porównaniu do I półrocza 2021 roku. 11 Wykres 2. Przychody ze sprzedaży Grupy oraz koszt własny w poszczególnych kwartałach lat 2019-2022 (w tys. zł) W okresie sprawozdawczym całość przychodów Grupy pochodziła ze sprzedaży systemu PocketECG, na które składały się przychody ze sprzedaży usług w kwocie 63,7 mln zł (57,6 mln zł w analogicznym okresie 2021 roku) stanowiące 99% całości przychodów oraz przychody ze sprzedaży urządzeń do podmiotów niepowiązanych, które wyniosły 0,6 mln zł (1,5 mln zł w okresie porównawczym). Zdecydowana większość przychodów, tak samo jak w roku poprzednim, była denominowana w dolarach amerykańskich. W ujęciu kwartalnym spółka Medi-Lynx zwiększyła o 11% poziom wolumenu świadczonych usług w porównaniu do I kwartału 2022 roku jednocześnie w półroczu osiągając 98% założonej sprzedaży budżetowej na I połowę 2022. Jednocześnie, w analizowanym okresie odnotowano bardziej korzystną strukturę wykonywanych badań. Wolumen wysoko płatnych badań typu telemetria zwiększył się kosztem badań o niższym poziomie refundacji, co w konsekwencji pozytywnie wpłynęło na poziom przychodów w spółce Medi-Lynx. Koszty działalności operacyjnej Tabela 4. Struktura kosztów działalności operacyjnej w I półroczu 2022 i 2021 roku 01.01.2022- 30.06.2022 01.01.2021- 30.06.2021 Zmiana Zmiana % Zużycie surowców i materiałów 3 110 4 757 (1 647) (35%) Świadczenia pracownicze 44 605 41 986 2 619 6% Amortyzacja 6 443 8 401 (1 958) (23%) Usługi obce 22 636 16 169 6 467 40% Pozostałe 2 215 2 003 212 11% RAZEM: 79 009 73 316 5 693 8% Zużycie surowców i materiałów Koszty zużycia surowców i materiałów zmniejszyły się o 35% w porównaniu do I półrocza 2021 roku. Na poziomie Jednostki Dominującej, odnotowano spadek kosztów nie podlegających eliminacji w konsolidacji o ok. 0,9 mln zł, wynikający ze spadku sprzedaży urządzeń. W spółce Medi-Lynx osiągnięto oszczędności w wysokości 0,6 mln zł. Koszty zużycia surowców i materiałów pozostałych spółek Grupy pozostały na zbliżonym poziomie w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. Świadczenia pracownicze Koszty świadczeń pracowniczych wzrosły o ok. 2,6 mln zł (+6%) w porównaniu do analogicznego okresu 2021 roku. Na kształtowanie się kosztów świadczeń pracowniczych w I półroczu 2022 roku wpływ miały głównie następujące czynniki: 0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 I II III IV I II III IV I II III IV I II 2019 2020 2021 2022 Przychody netto ze sprzedaży Koszty operacyjne 12 (1) spadek kosztów wynagrodzeń w spółce Medi-Lynx o 0,2 mln zł w wyniku zmniejszenia zatrudnienia w spółce Medi-Lynx. W I półroczu 2022 roku średnie zatrudnienie w przeliczeniu na pełen etat zmniejszyło się o 23% w porównaniu do I półrocza 2021 roku. (2) zmiana średniego kursu dolara, która przełożyła się na wzrost kosztów o ok. 2,1 mln zł (z czego 1,9 mln zł wzrost kosztów w Medi-Lynx). (3) w Jednostce Dominującej koszty świadczeń pracowniczych zwiększyły się o ok. 0,7 mln zł w konsekwencji m.in. obserwowanych w Polsce presji na wzrost płac, szczególnie w sektorze IT, wynikającej ze wzrostu wynagrodzeń w branży oraz inflacji. Jednocześnie, w związku z przeprowadzonymi testami na utratę wartości i oszacowaniem wartości odzyskiwalnej prowadzonych projektów rozwojowych, Grupa nie kapitalizowała kosztów wynagrodzeń jako wartości niematerialne w I kwartale 2022 roku. Koszty świadczeń pracowniczych stanowią najbardziej istotną pozycję w strukturze kosztów działalności operacyjnej Grupy (56%). Wysoki udział kosztów świadczeń pracowniczych wynika z charakteru działalności Grupy, której głównym zasobem są ludzie. Zarówno na poziomie Jednostki Dominującej, gdzie większość zatrudnionych stanowią informatycy i inżynierowie produkcji, jak i na poziomie jednostki zależnej, gdzie zatrudnieni są m.in. technicy EKG oraz specjaliści ds. obsługi klienta i sprzedaży, działalność jest oparta na kapitale ludzkim. Amortyzacja W I półroczu 2022 roku widoczny jest spadek o około 2,0 mln zł (-23%) kosztów amortyzacji w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku. Amortyzacja stanowi obecnie 8% całości kosztów operacyjnych. Najbardziej istotną część kosztu amortyzacji stanowi amortyzacja posiadanych przez Grupę baz klientów (rozpoznanych w wyniku finalnego rozliczenia ceny nabycia udziałów bazy klientów Medi-Lynx oraz nabytej w wyniku ugody z dnia 28 grudnia 2016 roku bazy klientów AMI/Spectocor). Bazy klientów są amortyzowane przez okres 20 lat, a koszt amortyzacji w I kwartale 2022 r. przed dokonaniem odpisu wyniósł 1,7 mln zł (3,0 mln zł w I półroczu 2021 roku). Dodatkowo, w związku z tym, że z punktu widzenia Grupy urządzenia PocketECG służące do świadczenia usług diagnostycznych przez spółki Grupy stanowią środki trwałe, koszt wyprodukowania tych urządzeń nie jest odnoszony jednorazowo w koszty zużycia surowców i materiałów, lecz amortyzowany przez okres 3 lat, odpowiadający oczekiwanemu cyklowi życia urządzeń. Łączny koszt z tego tytułu wyniósł w I półroczu 2022 roku 0,8 mln zł (w okresie porównawczym 0,8 mln zł). W wyniku zastosowania standardu MSSF 16 Grupa ujęła składniki aktywów z tytułu prawa do użytkowania. Prawo do użytkowania amortyzowane jest przez okres trwania umowy najmu, a koszt amortyzacji w I półroczu 2022 roku wyniósł 2,1 mln zł (w okresie porównawczym 2,2 mln zł). Zarząd zwraca uwagę na transakcję zbycia Medi-Lynx opisaną w Nocie 4.1, dokonanej w dniu 28 lipca 2022 r. która znajdzie pełne odzwierciedlenie w sprawozdaniach począwszy od trzeciego kwartału. W śródrocznym sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2022 roku wpływ tej transakcji polega na wyodrębnieniu wartości amortyzacji za I półrocze 2022 roku z podziałem na: - amortyzację związaną z działalnością kontynuowaną w kwocie 2,0 mln zł, - amortyzacją związaną z działalnością zaniechaną wykazaną w nocie 4.3 niniejszego sprawozdania w kwocie 4,3 mln zł. Usługi obce Usługi obce stanowią 29% kosztów operacyjnych Grupy, a ich poziom zwiększył się o 40% w stosunku do okresu porównawczego i wyniósł 22,6 mln zł. Wśród kosztów usług obcych główne pozycje stanowią: usługi telekomunikacyjne i internetowe, usługi kurierskie i transportowe oraz usługi doradcze. Struktura kosztów usług obcych w okresie sprawozdawczym oraz w okresie porównawczym została przedstawiona w nocie 9 skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Porównując I półrocze 2022 roku do analogicznego okresu 2021 roku, istotny wzrost kosztów wystąpił na pozycjach usług doradczych oraz usług telekomunikacyjnych i internetowych. Od 2021 roku Grupa ponosi istotne koszty w związku ze współpracą z konsultantami zewnętrznymi i kancelariami prawnymi w zakresie m.in. opcji strategicznych oraz możliwości sprzedaży aktywów Grupy. 13 Wykres 3. Struktura kosztów działalności operacyjnej Grupy w I półroczu 2022 i 2021 roku Zysk i rentowność Strata netto wygenerowana w I półroczu 2022 roku wyniosła 48,5 mln zł. Pod wpływem czynników oddziałujących na przychody oraz koszty operacyjne, które zostały opisane w poprzednich punktach, Grupa odnotowała ujemną marżę na sprzedaży (-23% w I półroczu 2022 wobec -24% w I półroczu 2021 roku) oraz ujemną marżę EBITDA (-78,7% w I półroczu 2022 wobec -0,4% w I półroczu 2021 roku). Pozytywny wpływ na wynik finansowy netto miało całkowite umorzenie pożyczki w kwocie 2,0 mln USD wraz z naliczonymi odsetkami, udzielonej Medi-Lynx w ramach programu ochrony wypłat (Paycheck Protection Program). Konsekwencją umorzenia pożyczki jest jednorazowe rozpoznanie kwoty 2,0 mln USD (ok. 8,5 mln PLN) w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Spółki za I półrocze 2025 roku w pozycji pozostałe przychody operacyjne. Jednocześnie, w wyniku weryfikacji wartości odzyskiwalnej CGU Medi-Lynx do wartości spodziewanych do uzyskania w przypadku realizacji transakcji zdecydowano o zwiększeniu odpisu o 48,1 mln zł w I kwartale 2022 roku. Dodatkowy odpis obciążył wyniki finansowe Grupy i został ujęty w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy w pozostałych kosztach operacyjnych Wykres 4. Przychody ze sprzedaży oraz zysk/(strata) netto Grupy w tys. zł w poszczególnych kwartałach lat 2019-2022 4% 56% 8% 29% 3% 1H 2022 7% 57% 11% 22% 3% 1H 2021 Zużycie surowców i materiałów Świadczenia pracownicze Amortyzacja Usługi obce Pozostałe 14 III. 2. Sytuacja majątkowa i finansowa Grupy Kapitałowej Na dzień 30 czerwca 2022 roku suma bilansowa wyniosła 58,8 mln zł, co oznacza spadek o 55,6 mln zł (-48,6%) w stosunku do stanu na 31 grudnia 2021 roku. Znaczący spadek sumy bilansowej wynika w dużej mierze z odpisów z tytułu utraty wartości aktywów dotyczących CGU Medi-Lynx oraz CGU MDG S.A. (szerzej w śródrocznym sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2022 roku). Na dzień bilansowy suma aktywów trwałych wynosiła 27,4 mln zł, a ich udział w aktywach ogółem osiągnął 47%. Najbardziej istotną pozycję aktywów trwałych stanowiły rzeczowe aktywa trwałe, a wśród nich maszyny i urządzenia, w tym sprzęt komputerowy (14,1 mln zł) oraz prawa do użytkowania (7,3 mln zł). Wartość aktywów trwałych spadła o 50,3 mln zł (-64,8%) w stosunku do 31 grudnia 2021 roku, czego przyczyną było zwiększenie odpisu aktualizującego baz klientów o 49,0 mln zł, ujętych w wartościach niematerialnych. Wartość aktywów obrotowych na dzień 30 czerwca 2022 roku wyniosła 31,4 mln zł, co stanowiło spadek o 5,4 mln zł (-14,6%) w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2021 roku. Na tę zmianę składa się głównie spadek należności z tytułu dostaw i usług o 2,4 mln zł oraz spadek salda środków pieniężnych i ich ekwiwalentów o 2,9 mln zł. Udział aktywów obrotowych w aktywach ogółem osiągnął 53%. Należności z tytułu dostaw i usług oraz środki pieniężne i ich ekwiwalenty stanowiły odpowiednio 72% i 28% aktywów obrotowych. Na dzień 30 czerwca 2022 roku kapitał własny przypadający na Akcjonariuszy Jednostki Dominującej wyniósł -7,1 mln zł, co oznacza spadek o 55,7 mln zł (-115,0 %) w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2021 roku. Na zmianę kapitału własnego przypadającego na Akcjonariuszy Jednostki Dominującej składała się strata poniesiona w I półroczu 2022 roku (-48,5 mln zł), a także różnice kursowe wynikające ze wzrostu kursu dolara (+1,6 mln zł). Zobowiązania długoterminowe na dzień bilansowy wyniosły 21,1 mln zł (35,8% sumy bilansowej), a główną pozycję w tej grupie pasywów stanowiła długoterminowa część kredytów i pożyczek (8,5 mln zł) oraz inne zobowiązania finansowe (7,4 mln zł). Długoterminowa część zobowiązań finansowych obejmowała zobowiązania z tytułu nabycia udziałów Medi-Lynx (4,9 mln zł) oraz zobowiązania z tytułu leasingu finansowego (2,5 mln zł). Zobowiązania długoterminowe spadły o 5,7 mln zł (-21,3%) w stosunku do 31 grudnia 2021 roku w następstwie spłaty części zobowiązań z tytułu leasingu finansowego, a także spadek rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego głównie w związku z nierozpoznaniem podatku odroczonego z tytułu straty podatkowej. Zobowiązania krótkoterminowe na dzień bilansowy wyniosły 44,8 mln zł (76,3% sumy bilansowej). Najbardziej istotną pozycję w tej grupie pasywów stanowiły zobowiązania z tytułu dostaw i usług (23,6 mln zł), inne zobowiązania finansowe (10,0) oraz kredyty i pożyczki (4,3 mln zł). Krótkoterminowa część zobowiązań finansowych obejmowała zobowiązania z tytułu nabycia udziałów Medi-Lynx (4,0 mln zł) oraz zobowiązania z tytułu leasingu finansowego (6,0 mln zł). Zobowiązania krótkoterminowe wzrosły o 4,6 mln zł (+11,3%) w stosunku do 31 grudnia 2021 roku, głównie w wyniku korzystania z kredytu w rachunku bieżącym przez Jednostkę Dominującą – na dzień bilansowy saldo kredytu wyniosło 4,3 mln (200 000) (150 000) (100 000) (50 000) 0 50 000 100 000 I II III IV I II III IV I II III IV I II 2019 2020 2021 2022 Przychody Zysk netto 15 zł. Na pozostałą zmianę wpływ miał wzrost zobowiązań z tytułu dostaw (+5,2 mln zł) oraz spadek rozliczeń międzyokresowych (-5,6 mln zł) w wyniku rozliczenia w II kwartale 2022 roku zaliczki za usługi ubezpieczyciela publicznego Medicare, który wpłacił 2,7 mln USD celem wsparcia bieżącej płynności Medi-Lynx. III. 3. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej W okresie, którego dotyczy ten raport, nie wystąpiły postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego, poza sprawą arbitrażową z powództwa P. Pellerito opisaną w punkcie III.7, lub organem administracji publicznej dotyczące zobowiązań albo wierzytelności Grupy, których wartość, pojedynczo bądź łącznie, stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Grupy. Jednostka Dominująca byłą stroną 2 spraw: W dniu 21 lutego 2022 r. Pan Maksymilian Sztandera („Wnioskodawca”) złożył do Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, VII Wydział Pracy i Ubezpieczeń Społecznych, Wniosek o zawezwanie Medicalgorithmics S.A. do próby ugodowej i wniósł m.in. o: zapłatę na rzecz Wnioskodawcy kwoty 200 tys. zł wraz z ustawowymi odsetkami oraz o wyznaczenie terminu posiedzenia pojednawczego w celu zawarcia ugody. Wnioskodawca przedstawił dwie propozycje ugodowe: 1 Zapłata kwoty nastąpiła bez należnych Wnioskodawcy odsetek ustawowych za opóźnienie, 2. Zapłata kwoty nastąpiła w 5 równych miesięcznych ratach w wysokości po 40 tys. zł każda. W dniu 23 czerwca 2022 r. odbyło się posiedzenie Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, VII Wydział Pracy i Ubezpieczeń Społecznych, w sprawie z wniosku Pana Maksymiliana Sztandery z udziałem Medicalgorithmics S.A. o zawezwanie do próby ugodowej. Spółka Medicalgorithmics S.A. nie wyraziła zgody na zawarcie ugody. W dniu 30 grudnia 2021 r. spółka Wysoccy Zaborowscy Partners sp. k. („Powód”) złożył do Sądu Okręgowego w Warszawie, Wydział Gospodarczy Pozew o zapłatę w postępowaniu upominawczym i wniósł m.in. o wydanie nakazu zapłaty w postępowaniu upominawczym nakazującego zapłatę kwotę 75 257,65 zł wraz z odsetkami ustawowymi. W dniu 17 lutego 2022 r. po rozpoznaniu na posiedzeniu niejawnym w postępowaniu upominawczym Sąd Okręgowy w Warszawie XXVI Wydział Gospodarczy wydał nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym aby Medicalgorithmics S.A. zapłacił Powodowi kwotę 75 257,65 zł wraz z odsetkami za opóźnienie w transakcjach handlowych oraz kwotę 7 380,00 zł tytułem zwrotu kosztów zastępstwa procesowego. W dniu 1 czerwca 2022 r. Medicalgorithmics S.A. złożył do Sądu Okręgowego w Warszawie, XXVI Wydział Gospodarczy Sprzeciw od nakazu zapłaty w postępowaniu upominawczym i wniósł m.in. o oddalenie. III. 4. Transakcje z podmiotami powiązanymi W omawianym okresie nie wystąpiły transakcje z podmiotami powiązanymi zawarte na warunkach innych niż rynkowe. Zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi zostało przedstawione w nocie 43 Sprawozdania Finansowego. Akcjonariusze (jako podmioty powiązane) W roku obrotowym ani w okresie porównawczym nie została podjęta decyzja o wypłacie dywidendy. III. 5. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania prognoz Grupa Kapitałowa nie publikowała prognoz finansowych na okres, którego dotyczy niniejszy raport lub okresy przyszłe. III. 6. Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego półrocza Zarząd Spółki prowadzi analizy różnych opcji strategicznych we wszystkich obszarach działalności biznesowej Grupy, w tym rozważy pozyskanie inwestora strategicznego lub finansowego, zawarcie aliansu strategicznego, dokonanie transakcji o innej strukturze, jak również brak wymienionych działań. W związku ze sprzedażą Medi-Lynx Grupa obecnie finalizuje proces zmiany modelu biznesowego i powrotu do wyłącznego świadczenia usług i dostaw technologii dla Partnerów Biznesowych Grupy w poszczególnych krajach. 16 W związku z tym, w ocenie Zarządu najbardziej istotnym czynnikiem, który będzie miał wpływ na wyniki Grupy w perspektywie kolejnego roku jest pełna realizacja zamierzeń modelu biznesowego związanego z bliską współpracą z Partnerami Biznesowymi Grupy w poszczególnych krajach, szczególnie w USA, nakierowanych na wzrost sprzedaży i poprawę rentowności. Należy jednak podkreślić, że istnieje ryzyko, że pomimo podjętych działań, nie spełnią się prognozy Zarządu i wartość sprzedaży nie będzie rosła lub poszczególni Partnerzy mogą ograniczać współpracę z Grupą. Dodatkowo, w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 31/2021 i 35/2021 o rozpoczęciu przez Spółkę przeglądu opcji strategicznych, Zarząd informuje, że realizacja transakcji sprzedaży Medi-Lynx nie kończy tego procesu a Zarząd w dalszym ciągu będzie poszukiwał opcji finansowania oraz możliwości rozwoju dla grupy kapitałowej Spółki. Pandemia COVID-19 pozostaje nadal czynnikiem mogącym istotnie oddziaływać na większość sfer życia w Polsce i na świecie, w tym na działalność Spółki i Grupy. W ocenie Zarządu, w kolejnych kwartałach wpływ globalnej pandemii COVID-19 nie będzie istotnie wpływał na działalność operacyjną jak miało to miejsce w 2020 roku. W I półroczu 2022 roku sytuacja związana z liczbą zarażonych w USA stopniowo stabilizowała się. W ocenie Zarządu, biorąc pod uwagę obecną sytuację w USA, postępujący proces szczepień oraz brak planów wprowadzania restrykcji, wpływ pandemii na wyniki finansowe Grupy nie powinien być tak znaczący jak w 2020 roku. Kolejnym ważnym czynnikiem, który będzie miał wpływ na wyniki osiągnięte przez Grupę w kolejnych latach będzie wprowadzenie do oferty produktowej urządzenia PatchECG. Zdaniem Zarządu, dodanie go do portfolio umożliwi oferowanie kompletnego zestawu usług diagnostycznych i wygenerowanie dodatkowego popytu na nie, co da przestrzeń do znaczącego wzrostu przychodów. Komercjalizacja produktu opóźniła się w stosunku do pierwotnych planów, produkt uzyskał częściowe bo bez algorytmiki dopuszczenie przez FDA do stosowania na teranie USA. Obecnie Grupa pracuje nad pełnym dopuszczeniem przez FDA i przygotowaniem możliwości seryjnej produkcji. Zarząd Spółki oczekuje wpływu wprowadzenia nowego produktu – na wzrost wolumenu badań (w szczególności Extended Holter) i w konsekwencji na wyniki operacyjne Grupy. Kolejnym ważnym czynnikiem, który będzie miał wpływ na wyniki osiągnięte przez Grupę w kolejnych latach będzie wprowadzenie do oferty systemów DRAI oraz NextGen, opisanych w sekcji prace rozwojowe sprawozdania finansowego. Oferowanie tych systemów może przyczynić się do wzmocnienia relacji Grupy z Partnerami Biznesowymi Grupy w poszczególnych krajach oraz na pozyskanie nowych Partnerów dzięki możliwości obniżenia pracochłonności a przez to kosztów opisywania sygnału EKG. Istnieje ryzyko, że nie spełnią się założenia Zarządu co do możliwości komercjalizacji nowych produktów lub usług, lub że ich wprowadzenie produktu nie wpłynie na wzrost przychodów. Ponadto, istnieją również inne czynniki, zarówno wewnętrzne jak i zewnętrzne, które bezpośrednio bądź pośrednio będą wpływały na osiągane w kolejnym roku wyniki finansowe. Wśród najważniejszych z nich należy wymienić:  zmiany stawek refundacyjnych za badania oraz płatności za daną procedurę otrzymywanych od Partnerów Biznesowych, z którymi Spółka posiada podpisane umowy;  zmiany sprzedaży do Partnerów Biznesowych, z którymi Spółka posiada zawarte umowy, co przyczyni się do zmiany poziomu przychodów, w tym nie zależne bezpośrednio od Spółki a wynikające z ich decyzji biznesowych;  zmiany na rynku usług medycznych w Stanach Zjednoczonych, na którym Spółka uzyskuje zdecydowaną większość swoich przychodów;  rozwój sektora diagnostyki kardiologicznej w krajach, w których obecne są produkty Spółki oraz poziomu refundacji usług świadczonych urządzeniami PocketECG;  wahania kursów walut państw, w których Grupa prowadzi działalność. Ponadto Grupa Kapitałowa jest narażona na różne rodzaje ryzyka związane z jej działalnością i otoczeniem, które mogą mieć wpływ na realizację jej strategicznych zadań i celów. Ryzyka te zostały szczegółowo opisane w Skonsolidowanym raporcie rocznym za 2021 rok, w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics oraz Spółki Medicalgorithmics S.A., w pkt. VI. Opis istotnych czynników i metod zarządzenia ryzykiem, a także w nocie 24 skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Dodatkowym ryzykiem jest możliwość wypowiedzenia Umowy Wsparcia przez Medi-Lynx z zachowaniem 6 miesięcznego okresu wypowiedzenia lub zmniejszenie poziomu świadczonych usług do minimów określonych w tej umowie, jak opisano w nocie 4.1 sprawozdania finansowego. 17 III. 7. Opis podstawowych zagrożeń i ryzyk związanych z pozostałymi miesiącami roku obrotowego Grupa Kapitałowa jest narażona na różne rodzaje ryzyka związane z jej działalnością i otoczeniem, które mogą mieć wpływ na realizację jej strategicznych zadań i celów. Zagrożenia i ryzyka zostały sklasyfikowane według trzech kategorii:  ryzyko operacyjne;  ryzyko finansowe;  ryzyko prawne. Zarząd Jednostki Dominującej ponosi odpowiedzialność za ustanowienie i nadzór nad zarządzaniem ryzykiem przez Grupę Kapitałową. Zasady zarządzania ryzykiem przez Grupę Kapitałową mają na celu identyfikację i analizę ryzyk, na które Grupa Kapitałowa jest narażona, określenie odpowiednich limitów i kontroli, jak też monitorowanie ryzyka i stopnia dopasowania do niego limitów. Zasady zarządzania ryzykiem i systemy podlegają regularnym przeglądom w celu aktualizacji pod względem zmian warunków rynkowych i zmian w działalności Grupy Kapitałowej. Poprzez odpowiednie szkolenia, przyjęte standardy i procedury zarządzania, Grupa Kapitałowa dąży do zbudowania mobilizującego i konstruktywnego środowiska kontroli, w którym pracownicy rozumieją swoją rolę i obowiązki. Ryzyka operacyjne Ryzyko związane z celami strategicznymi Strategicznym celem Grupy jest osiągnięcie pozycji wiodącego dostawcy nowoczesnych rozwiązań technologicznych w dziedzinie zdalnej diagnostyki kardiologicznej na terenie Stanów Zjednoczonych oraz na rynku UE i krajów rozwijających się. Grupa zamierza zrealizować powyższy cel strategiczny poprzez rozwój technologii, rozwój współpracy z Partnerami Biznesowymi, w tym z Medi-Lynx w USA, dywersyfikację geograficzną oraz produktową. Ze względu na szereg czynników wpływających na skuteczność realizowanej strategii rozwoju, Grupa nie może w pełni zagwarantować, że wszystkie jej cele strategiczne zostaną osiągnięte. Ryzyko podjęcia nietrafnych decyzji wynikających z niewłaściwej oceny sytuacji bądź niezdolność Grupy do dostosowania się do zmieniających się warunków rynkowych oznaczać może, iż założona strategia rozwoju nie zostanie częściowo zrealizowana, a osiągane w przyszłości wyniki finansowe mogą być gorsze niż obecnie zakładane. Ryzyko związane z awariami technicznymi i rozwojem technologii Działalność Grupy narażona jest na ryzyko awarii oprogramowania, urządzeń elektronicznych oraz infrastruktury informatycznej i telekomunikacyjnej. Częste problemy techniczne mogłyby skłonić klientów (ośrodki medyczne i lekarzy elektrofizjologów) do korzystania z rozwiązań konkurencyjnych. Grupa jest również narażona na błędy związane z niewłaściwą integracją danych oraz ataki cybernetyczne, które mogą wpłynąć na działalność Grupy oraz jej wyniki finansowe. Działalność Grupy jest silnie uzależniona od specjalistycznych systemów oraz technologii teleinformatycznych i w związku z tym powinna zadbać o ciągły rozwój wykorzystywanej technologii w celu zachowania swojej konkurencyjności na rynku. Ryzyko niedostosowania produktu Spółki do zmieniających się uwarunkowań technologicznych, w tym do pasm LTE, może uniemożliwić planowany rozwój na rynkach światowych. Ryzyko związane z koncentracją odbiorców Po zbyciu Medi-Lynx Grupa świadczy usługi medyczne do Partnerów Biznesowych w wielu krajach, jednak 73% sprzedaży za pierwsze półrocze Spółki przypada na Medi-Lynx. Dlatego ryzykiem jest możliwość wypowiedzenia Umowy Wsparcia przez Medi-Lynx z zachowaniem 6 miesięcznego okresu wypowiedzenia lub zmniejszenie poziomu świadczonych usług do minimów określonych w tej umowie, jak opisano w nocie 4.1 i 4.2 sprawozdania finansowego. Spory prawne pomiędzy Grupą a poszczególnymi Partnerami Biznesowymi mogłyby powodować przedłużające się okresy obniżenia wartości systemów PocketECG dystrybuowanych przez danego kontrahenta lub wręcz zaprzestanie takiej dystrybucji. Istnieje również ryzyko, iż Partner nie będzie realizował wyznaczonych celów biznesowych związanych ze wzrostem sprzedaży na docelowym rynku. Ryzyko związane z koncentracją produktową Działalność operacyjna Grupy opiera się głównie na sprzedaży jednego rozwiązania - systemu PocketECG oraz usług dodatkowych wynikających ze sprzedaży systemu PocketECG. W przypadku istotnego spadku popytu rynkowego na system PocketECG w wyniku utraty przewagi konkurencyjnej technologii Grupy, załamania na rynku diagnostyki kardiologicznej lub 18 w konsekwencji innych negatywnych wydarzeń zewnętrznych lub wewnętrznych, Grupa jest narażona na ryzyko znacznego spadku przychodów ze sprzedaży, a w konsekwencji na pogorszenie wyników finansowych i utratę płynności finansowej. Ryzyko związane z kluczowymi pracownikami Działalność Grupy jest oparta na wysokiej klasy kadrze zarządzającej i profesjonalistach w zakresie systemów IT, programowania, urządzeń medycznych, przetwarzania sygnału cyfrowego, zarządzania projektami, diagnostyki kardiologicznej, elektrofizjologii oraz sprzedaży usług medycznych. Wysoka konkurencyjność po stronie popytowej na rynku pracy oraz ograniczona liczba wysoko wyspecjalizowanych pracowników i kierowników na rynku telemedycznym sprawia, że przyciągnięcie i utrzymanie odpowiedniej kadry pracowniczej jest jednym z istotnych wyzwań dla Grupy. Utrata kluczowych osób może niekorzystnie wpłynąć na dalszą działalność Grupy. Ryzyko związane z dostawcami Grupa dokonuje zakupów komponentów do produkcji urządzenia PocketECG u ograniczonej liczby zweryfikowanych odbiorców, którzy gwarantują wysoką jakość produktów. W przypadku braków lub opóźnień w dostarczeniu wymaganej liczby komponentów, spadku ich jakości lub istotnej zmiany cen, Grupa byłaby zmuszona poszukiwać dostaw z alternatywnych źródeł. Zważywszy, że proces selekcji i weryfikacji odbiorców jest długotrwały, ewentualne opóźnienia, spadek jakości dostarczanych elementów lub przerwy w dostawach komponentów mogłyby ograniczyć lub opóźnić produkcję urządzeń PocketECG. Ryzyko to dodatkowo zwiększają obserwowane braki komponentów elektronicznych lub zaprzestawanie lub zapowiedzi zaprzestania ich produkcji. Wszystko to także wpływa istotnie na wzrost cen zakupów. Ryzyko opóźnień dostaw przez Grupę W związku z wieloetapowym procesem produkcji urządzeń PocketECG i ograniczoną liczbą dostępnych nowych urządzeń istnieje ryzyko opóźnień w dostawach urządzeń do odbiorców, w razie istotnego skokowego wzrostu ilości zamówień. W przypadku dynamicznego wzrostu liczby zamówień urządzeń PocketECG istnieje potencjalne ryzyko niewystarczających mocy produkcyjnych do zaspokojenia popytu zgłaszanego przez odbiorców. Ryzyko nieuzyskania lub nieutrzymania certyfikacji Wprowadzanie produktów Grupy do obrotu na docelowych rynkach wiąże się z uzyskaniem właściwych dla danych jurysdykcji certyfikatów, rejestracji i pozwoleń. Rozwiązania Grupy są sklasyfikowane jako wyroby medyczne na gruncie prawa amerykańskiego i podlegają rozlicznym regulacjom FDA - Agencji ds. Żywności i Leków (Food and Drug Administration). Spółka posiada niezbędne certyfikaty, rejestracje i dopuszczenia do obrotu sprzedawanych produktów, istnieje jednak ryzyko ich utraty, zawieszenia lub wstrzymania. Ponadto Grupa może nie zdołać uzyskać certyfikatów odnośnie nowych lub modyfikowanych produktów. Ryzyko związane z rozwojem branży i konkurencją Globalny rynek telemedycyny rozwija się bardzo dynamicznie, co wiąże się ze zmianami produktów dostępnych na rynku, a także wysoką zmiennością branżowych standardów i wymogów patentowych. W związku z tym istnieje ryzyko, iż Grupa nie będzie w stanie dostosować się do szybkich zmian rynkowych, co może wiązać się z pogorszeniem jego pozycji konkurencyjnej oraz sytuacji finansowej. Ryzyko wystąpienia zdarzeń nieprzewidywalnych Grupa jest narażona na skutki licznych zdarzeń, których wystąpienia nie jest w stanie przewidzieć lub dla których nie jest w stanie należycie oszacować prawdopodobieństwa ich wystąpienia. Do takich zdarzeń można zaliczyć między innymi: konflikty geopolityczne, terroryzm, katastrofy naturalne, kryzysy ekonomiczne czy kryzysy w sferze zdrowia publicznego. Wystąpienie takich nieprzewidywanych zdarzeń, zwłaszcza kumulacja w jednym czasie, może powodować istotne zakłócenia działalności Grupy. Ryzyko związane z COVID-19 oraz wojną w Ukrainie W obecnej sytuacji po pandemii SARS-CoV-2 perspektywy globalnej koniunktury wyraźnie się pogorszyły. Wprowadzane przez wiele państw działania zapobiegające dalszemu rozprzestrzenianiu się SARS-CoV-2, w tym wprowadzane ograniczenia w funkcjonowaniu sektora usług, a także pogorszenie nastrojów i zmiana postaw konsumentów i firm przyczyniły się do osłabienia bieżącej aktywności w wielu gospodarkach. Dodatkowo wojna w Ukrainie i sankcje wobec Rosji przyczyniają się do gwałtownego wzrostu cen surowców energetycznych, co napędza globalny wzrost cen oraz kosztów w tym komponentów i płac istotnych dla Grupy. W efekcie możliwy jest wzrost bezrobocia oraz wystąpienie innych niekorzystnych zjawisk takich jak zatory płatnicze lub zwiększona liczba upadających przedsiębiorstw. Wszystkie te czynniki mogą mieć negatywny wpływ na wyniki osiągane przez Grupę. Spółki Grupy Kapitałowej starają się monitorować wpływ sytuacji globalnej na rynki, na których operują i w miarę możliwości maksymalnie dostosowywać prowadzoną działalność do zmieniającej się sytuacji. 19 Ryzyka finansowe Poniżej przedstawiono podsumowanie ryzyk finansowych. Szerszy opis metod zarządzania ryzykiem finansowym wraz z analizą wrażliwości został przedstawiony w nocie 25 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2021 rok oraz w nocie 24 Sprawozdania Finansowego Medicalgorithmics S.A. za 2021 rok. Ryzyko płynności W Grupie istnieje ryzyko płynności rozumiane jako utrata zdolności do terminowego regulowania zobowiązań oraz pozyskiwania środków na finansowanie działalności. W szczególności ryzyko to wiąże się ze spłatą zobowiązań handlowych, publiczno-prawnych oraz zobowiązań finansowych. Grupa w części finansuje swój majątek kapitałami obcymi – kredytem oraz zobowiązaniem wekslowym. Istnieje ryzyko, że Grupa znajdzie się w trudnej sytuacji ekonomicznej nie będzie w stanie dokonać spłaty zobowiązania wekslowego lub kredytu. Ryzyko kredytowe Grupa jest narażona na ryzyko poniesienia straty finansowej w sytuacji, kiedy klient lub druga strona kontraktu nie spełni obowiązków wynikających z umowy. Ryzyko kredytowe w Grupie związane jest przede wszystkim z istotną koncentracją należności od Medi-Lynx jako niezależnego Partnera. Przed zbyciem Medi-Lynx odbiorcy usług świadczonych przez Grupę Kapitałową byli rozproszeni- to przede wszystkim szpitale, sieci szpitali, kliniki, lekarze, grupy lekarzy. Płatnikami byli natomiast ubezpieczyciele, którzy stanowią mniej liczną grupę. Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną Działalność Grupy uzależniona jest od sytuacji makroekonomicznej panującej na rynkach, na których są lub będą dystrybuowane produkty i świadczone usługi, w tym przede wszystkim w Stanach Zjednoczonych. Efektywność, a w szczególności rentowność prowadzonej przez Grupę działalności gospodarczej jest uzależniona między innymi od występującego w tych krajach tempa wzrostu gospodarczego, polityki fiskalnej i pieniężnej, poziomu inflacji, a także poziomu wydatków na opiekę zdrowotną. Wszystkie te czynniki wywierają pośrednio wpływ na przychody i wyniki finansowe osiągane przez Grupę i mogą mieć także wpływ na realizację założonej przez Grupę strategii rozwoju. Ryzyko zmienności kursów walutowych Grupa jest narażona na ryzyko walutowe związane przede wszystkim z wahaniami kursu dolara amerykańskiego w stosunku do złotego. Grupa prezentuje wyniki finansowe w złotym, podczas gdy większość transakcji zawieranych przez Grupę jest w dolarze amerykańskim. Zmienność kursów walutowych wpływa przede wszystkim na zmiany wartości przychodów oraz należności Grupy w przeliczeniu na złotego. Istnieje zatem ryzyko umocnienia polskiej waluty, które będzie powodować obniżenie marż uzyskiwanych na sprzedaży w polskiej spółce. Wpływ wahań kursu walutowych na wynik finansowy jest naturalnie częściowo niwelowany ponieważ około 84% kosztów ponoszona jest w dolarze amerykańskim. Grupa nie stosuje zabezpieczeń otwartych pozycji walutowych. Ryzyko zmian w strukturze badań przepisywanych przez lekarzy Medi-Lynx jako główny Partner oferuje różne rodzaje badań w oparciu o system PocketECG. Grupa w szczególności po sprzedaży Medi-Lynx nie ma wpływu na strukturę wykonywanych badań, w wypadku wystąpienia niekorzystnych zmian - tzn. zmniejszenia się wolumenu badań wysoko płatnych na rzecz badań typu o najniższym poziomie refundacji, spadnie średnia stawka za badanie, a tym samym przychody Grupy. Z uwagi na dynamicznie rozwijający się rynek usług medycznych w USA, zmiany w preferencjach lekarzy dotyczące metod diagnozowania pacjenta mogą w znaczny sposób wpłynąć na poziom przychodów Grupy. Ryzyko zaniechania lub obniżenia poziomu refundacji Grupa dystrybuuje swoje produkty między innymi w ramach publicznych systemów ochrony zdrowia i współpracuje z wieloma ubezpieczycielami prywatnymi. W przypadku, jeśli jeden z kluczowych ubezpieczycieli zdecydowałby o zaprzestaniu refundowania procedury medycznej świadczonej przez Grupę lub też znacząco obniżył wypłacane stawki, zmiana ta mogłaby zauważalnie, negatywnie wpłynąć na wyniki operacyjne Grupy. Ponadto procesy konsolidacyjne na rynku ubezpieczycieli prywatnych i w rezultacie ich rosnąca siła przetargowa mogą także prowadzić do ustalenia poziomów refundacji usług na poziomach niższych niż dotychczasowe. Ryzyka prawne Ryzyko związane z odpowiedzialnością za produkt wprowadzany do obrotu 20 Z uwagi na fakt, iż urządzenia Grupy monitorują strategicznie ważne parametry życiowe użytkowników – funkcjonowanie układu krążenia, wszelkie nieprawidłowości działania tych urządzeń mogą powodować działania lub zaniechania użytkowników lub ich lekarzy nieadekwatne do rzeczywistego stanu zdrowia użytkownika, co może przekładać się na istotne zagrożenia życia lub zdrowia użytkowników. Ponadto, urządzenia Grupy mogą wskutek wad konstrukcyjnych lub awarii być źródłem porażeń elektrycznych, poparzeń, zatruć lub skażeń substancjami szkodliwymi. W rezultacie powyższych zdarzeń Grupa może zostać zobowiązana do zapłaty odszkodowania na rzecz Partnerów Biznesowych lub bezpośrednio użytkowników wyrobów Grupy lub też na rzecz spadkobierców takich użytkowników lub innych osób, a także do zaspokojenia roszczeń regresowych stawianych w szczególności przez lekarzy, szpitale lub dystrybutorów, wobec których użytkownicy mogą bezpośrednio kierować swoje roszczenia. Grupa posiada ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej w związku z prowadzoną działalnością, wykupione w renomowanej firmie ubezpieczeniowej obejmujące swoim zakresem OC za produkt z wysoką sumą ubezpieczenia oraz zasięgiem terytorialnym obejmującym cały świat. Ryzyko związane z istotnymi umowami Grupa rozpoznaje ryzyko związane z niewykonaniem, nienależytym wykonaniem lub rozwiązaniem umów istotnych, w tym wskutek ich wypowiedzenia przez kontrahenta. Niewykonanie lub nienależyte wykonanie przez Grupę umów istotnych może wiązać się z powstaniem po stronie Spółki odpowiedzialności z tego tytułu, w tym odpowiedzialności odszkodowawczej. Rozwiązanie poszczególnych umów istotnych może wiązać się z częściową lub całkowitą utratą przychodów planowanych przez Grupę z tych umów, przy czym równocześnie nie musi być związane z proporcjonalnym obniżeniem kosztów planowanych w związku z tymi umowami. Dlatego takim ryzykiem jest możliwość wypowiedzenia Umowy Wsparcia przez Medi-Lynx z zachowaniem 6 miesięcznego okresu wypowiedzenia lub zmniejszenie poziomu świadczonych usług do minimów określonych w tej umowie, jak opisano w nocie 4.1 sprawozdania finansowego. Ryzyko związane z ochroną własności intelektualnej oraz tajemnicy przedsiębiorstwa Działalność Grupy i jej pozycja konkurencyjna jest uzależniona od zapewnienia całościowej ochrony unikalności rozwiązań technicznych wprowadzanych na rynek w ramach kolejnych generacji produktów Spółki. Istnieje ryzyko wprowadzania do obrotu przez podmioty konkurencyjne urządzeń wykorzystujących chronione rozwiązania techniczne wdrożone przez Spółkę, jak również możliwością naruszania jej praw autorskich do oprogramowania. Opisane wyżej możliwe naruszenia praw własności intelektualnej Spółki mogą wymagać z jej strony podejmowania interwencyjnych działań prawnych i ponoszenia kosztów z tym związanych. Przy czym, Spółka nie ma gwarancji skuteczności takich działań. Ryzyko związane z przetwarzaniem danych osobowych W ramach prowadzonej działalności Spółka przetwarza różnego rodzaju dane osobowe, w tym dane wrażliwe, różnych kategorii osób fizycznych. W szczególności, Spółka przetwarza dane dotyczące zdrowia użytkowników wyrobów produkowanych przez Spółkę. W związku z powyższym, Spółka podlega przepisom ochrony danych osobowych właściwym w jurysdykcjach, w których Spółka wprowadziła swoje produkty do obrotu. Daleko idące regulacje w tym zakresie zostały przyjęte w Unii Europejskiej, w tym Polsce. Powyższe prowadzi do ryzyka naruszenia przepisów o ochronie danych osobowych, a w konsekwencji nałożenia na Spółkę wysokich kar pieniężnych lub innych sankcji przez organy nadzorcze. Ryzyko zmian otoczenia prawnego, w tym w zakresie prawa podatkowego Obserwowane i spodziewane zmiany przepisów prawnych, w szczególności dotyczących działalności gospodarczej, prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, prawa medycznego i prawa systemu opieki zdrowotnej, prawa ochrony danych osobowych, prawa handlowego mogą zmierzać w kierunku powodującym wystąpienie negatywnych skutków dla działalności Grupy. Nowe regulacje prawne mogą wiązać się z problemami interpretacyjnymi, niekonsekwentnym orzecznictwem sądów, niekorzystnymi interpretacjami przyjmowanymi przez organy administracji publicznej, brakiem spójności pomiędzy orzecznictwem sądów polskich, a orzecznictwem unijnym itp. W sposób szczególny ryzyko to istnieje w zakresie prawa podatkowego, z uwagi na duży wpływ unormowań oraz sposobu ich interpretacji w tym zakresie na sytuację finansową Spółki. Istotnym źródłem ryzyka pozostają planowane i możliwe zmiany w zakresie przepisów regulujących wprowadzanie do obrotu wyrobów medycznych oraz finansowania świadczeń medycznych na rynkach docelowych Grupy. Wprowadzenie niektórych zmian do obowiązujących przepisów mogłoby znacząco utrudnić, a nawet ograniczyć rozmiar prowadzonej działalności. Również przepisy dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych, fizycznych, czy składek na ubezpieczenia społeczne podlegają częstym zmianom, wskutek czego niejednokrotnie brak jest odniesienia do utrwalonych regulacji bądź precedensów prawnych. Ponadto organy podatkowe mają prawo dokonywania kontroli ksiąg i ewidencji rachunkowej Grupy. Istnieje ryzyko nałożenia na Grupę dodatkowych obciążeń finansowych wraz z odsetkami i innymi karami. 21 Ryzyka związane ze sprawą podatkową oraz obecnymi sprawami sądowymi zostały opisane w nocie 25 śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics za I półrocze 2022 roku. W dniu 21 lutego 2022 r. Pan Maksymilian Sztandera („Wnioskodawca”) złożył do Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, VII Wydział Pracy i Ubezpieczeń Społecznych, Wniosek o zawezwanie Medicalgorithmics S.A. do próby ugodowej i wniósł m.in. o: zapłatę na rzecz Wnioskodawcy kwoty 200 tys. zł wraz z ustawowymi odsetkami oraz o wyznaczenie terminu posiedzenia pojednawczego w celu zawarcia ugody. Wnioskodawca przedstawił dwie propozycje ugodowe: 1 Zapłata kwoty nastąpiła bez należnych Wnioskodawcy odsetek ustawowych za opóźnienie, 2. Zapłata kwoty nastąpiła w 5 równych miesięcznych ratach w wysokości po 40 tys. zł każda. W dniu 23 czerwca 2022 r. odbyło się posiedzenie Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, VII Wydział Pracy i Ubezpieczeń Społecznych, w sprawie z wniosku Pana Maksymiliana Sztandery z udziałem Medicalgorithmics S.A. o zawezwanie do próby ugodowej. Spółka Medicalgorithmics S.A. nie wyraziła zgody na zawarcie ugody. W dniu 30 grudnia 2021 r. spółka Wysoccy Zaborowscy Partners sp. k. („Powód”) złożył do Sądu Okręgowego w Warszawie, Wydział Gospodarczy Pozew o zapłatę w postępowaniu upominawczym i wniósł m.in. o wydanie nakazu zapłaty w postępowaniu upominawczym nakazującego zapłatę kwotę 75 257,65 zł wraz z odsetkami ustawowymi. W dniu 17 lutego 2022 r. po rozpoznaniu na posiedzeniu niejawnym w postępowaniu upominawczym Sąd Okręgowy w Warszawie XXVI Wydział Gospodarczy wydał nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym aby Medicalgorithmics S.A. zapłacił Powodowi kwotę 75 257,65 zł wraz z odsetkami za opóźnienie w transakcjach handlowych oraz kwotę 7 380,00 zł tytułem zwrotu kosztów zastępstwa procesowego. W dniu 1 czerwca 2022 r. Medicalgorithmics S.A. złożył do Sądu Okręgowego w Warszawie, XXVI Wydział Gospodarczy Sprzeciw od nakazu zapłaty w postępowaniu upominawczym i wniósł m.in. o oddalenie. W lutym 2022 roku, z wniosku byłego prezesa spółki zależnej Medi-Lynx Cardiac Monitoring LLC, Pana Petera Pellerito wpłynął do Amerykańskiego Sądu Arbitrażowego (American Arbitration Association) pozew przeciwko Medicalgorithmics S.A., Medi- Lynx Cardiac Monitoring LLC oraz Panu Markowi Dziubińskiemu o zapłatę kwoty 3.1 milionów dolarów z tytułu wynagrodzenia premiowego i odprawy na podstawie umowy o współpracę ze spółką Medi-Lynx Cardiac Monitoring LLC. W dniu 29 marca 2022 roku zostało złożone przez kancelarię prawną w imieniu MDG S.A. i Pana Marka Dziubińskiego pismo wyjaśniające, że te podmioty nie są stroną umowy z Panem Peterem Pellerito, a w konsekwencji nie ma do nich zastosowania klauzula arbitrażowa, wskazana w umowie pomiędzy Panem Pellerito a Medi-Lynx Cardiac Monitoring LLC. Jednocześnie w tym piśmie Spółka Medicalgorithmics S.A. odmówiła udziału w postępowaniu arbitrażowym. Zarząd jest zdania, że roszczenia wobec spółki MDG S.A. są bezzasadne. W dniu 30 sierpnia 2022 roku decyzją Arbitra Amerykańskiego Sądu Arbitrażowego (American Arbitration Association) wniosek byłego prezesa spółki zależnej Medi-Lynx Cardiac Monitoring LLC, Pana Petera Pellerito przeciwko Medicalgorithmics S.A., oraz Panu Markowi Dziubińskiemu został oddalony. Przepisy dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych, fizycznych, czy składek na ubezpieczenia społeczne podlegają częstym zmianom, wskutek czego niejednokrotnie brak jest odniesienia do utrwalonych regulacji bądź precedensów prawnych. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno między organami państwowymi, jak i między organami państwowymi i przedsiębiorstwami. Rozliczenia podatkowe oraz inne (na przykład celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania istotnych kar, a ustalone w wyniku kontroli dodatkowe kwoty zobowiązań muszą zostać wpłacone wraz z odsetkami. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym. Rozliczenia podatkowe mogą zostać poddane kontroli przez okres pięciu lat. W efekcie kwoty wykazane w sprawozdaniu finansowym mogą ulec zmianie w późniejszym terminie po ostatecznym ustaleniu ich wysokości przez organy skarbowe. Grupa Kapitałowa podlegała kontroli ze strony organów podatkowych. Organy podatkowe mają prawo dokonywania kontroli ksiąg i ewidencji rachunkowej. W ciągu pięciu lat od końca roku, w którym złożono deklarację podatkową, mogą nałożyć dodatkowe obciążenia podatkowe wraz z odsetkami i innymi karami. W ocenie Zarządu nie wystąpiły okoliczności, które mogłyby prowadzić do istotnych zobowiązań z tego tytułu poza kwestią zobowiązań wynikających ze sporu podatkowego w stanie Teksas opisanej w niniejszym sprawozdaniu. IV. Podstawowe informacje o Jednostce Dominującej Medicalgorithmics S.A. jest spółką akcyjną zarejestrowaną w Polsce. Jednostka Dominująca została utworzona aktem notarialnym Repertorium A nr 1327/2005 z dnia 23 czerwca 2005 roku. W 2011 roku akcje Spółki zadebiutowały na rynku NewConnect, prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie alternatywnym systemie obrotu poza 22 rynkiem regulowanym. Od 3 lutego 2014 roku akcje Medicalgorithmics S.A. są notowane na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Podstawowym przedmiotem działalności Medicalgorithmics S.A. jest: 1. Sprzedaż urządzeń i oprogramowania PocketECG do centrów monitoringu, szpitali i innych placówek diagnostyki kardiologicznej; 2. Sprzedaż abonamentów na wykorzystanie systemu PocketECG i infrastruktury IT do diagnostyki arytmii; 3. Sprzedaż usług przetwarzania i analizy danych w sektorze telemedycznym; 4. Sprzedaż usług programistycznych, związanych z wykorzystaniem systemu PocketECG. Spółka działa na największych i najbardziej perspektywicznych rynkach - Ameryki Północnej, Europy, Azji i Australii. Siedziba: Aleje Jerozolimskie 81, 02-001 Warszawa Adres e-mail: finanse@medicalgorithmics.com Firmowa strona WWW: www.medicalgorithmics.com Strona Relacji Inwestorskich: www.medicalgorithmics.pl Kontakt dla Mediów: Piotr Owdziej (CC Group) tel.: +48 697 612 913 Piotr.Owdziej@ccgroup.pl 23 V. Informacje dotyczące działalności Emitenta Dane rejestrowe Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego KRS 0000372848 ; NIP 5213361457 ; REGON 140186973 Kapitał zakładowy Wysokość kapitału zakładowego (zarejestrowanego w KRS) na dzień sporządzenia niniejszego raportu rocznego wynosi 497 638,50 zł i dzieli się na 4 976 385 sztuk akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 0,10 zł każda, w tym:  1 747 200 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii A  508 200 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii B  236 926 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii C  929 600 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii D  33 600 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii E  151 000 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii F  721 303 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii G  648.556 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii H Maciej Gamrot Członek Zarządu ds. Finansowych Jarosław Jerzakowski Członek Zarządu 24 VI. Pozostałe oświadczenia Zarządu Jednostki Dominującej Zarząd Jednostki Dominującej Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy półroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2022 roku i dane porównawcze sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics oraz jej wynik finansowy, oraz że półroczne sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics za I półrocze 2022 roku zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grupy, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka. W imieniu Zarządu Medicalgorithmics S.A.: Maciej Gamrot Członek Zarządu ds. Finansowych Jarosław Jerzakowski Członek Zarządu Warszawa, 29 września 2022 roku Na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej Medicalgorithmics S.A. o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej przegląd śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics za I półrocze 2022 roku zgodnie z przepisami, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej Zarząd Jednostki Dominującej informuje, że:  firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego przeglądu śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania Grupy Kapitałowej Medicalgorithmics za I półrocze 2022 roku spełniali warunki do wyrażeniu bezstronnej i niezależnej opinii o badaniu zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,  w Medicalgorithmics S.A. są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji,  Medicalgorithmics S.A. posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz Medicalgorithmics S.A. przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską. W imieniu Zarządu Medicalgorithmics S.A.: Maciej Gamrot Członek Zarządu ds. Finansowych Jarosław Jerzakowski Członek Zarządu Warszawa, 29 września 2022 roku