Medicalgorithmics S.A. — Audit Report / Information 2022

Nov 16, 2022

DocuSion Envelope ID: E41B3125-64E4-4834-90B2-A40766BE8687

Warszawa, 27.09.2022 r.

Medicalgorithmics S.A. Al. Jerozolimskie 81 02-001 Warszawa

TPA So. z o.o. Sp. k. ul. Przyokopowa 33 01-208 Warszawa Polska

T: +48.22 647.97 00

office@bakertilly-tpa.pl www.bakertilly-tpa.pl

Opinia na temat wartości godziwej spółki Kardiolytics Inc. stanowiących wkład niepienieżny na pokrycie nowo emitowanych akcji przez Medicalgorithmics S.A.

Szanowni Państwo.

Na podstawie unowy zawartej pomiędzy Medicalgorithmics S.A. ("Zleceniodawca", "Medicalgorithmics") i TPA Sp. z o.o. Sp.k. ("Baker Tilly TPA"), Zarzad Medicalgorithmics zlecil Baker Tilly TPA przygotowanie opinii ("Opinia") dotyczącej wartości godziwej akcji Kardiolytics Inc. ("Spółka", "Kardiolytics"), stanowiących wkład niepieniężny na pokrycie nowo emitowanych akcji wyemitowanych w ramach wniesienia Spółki do Medicalgorithmics. Na potrzeby niniejszej Opinii przyjęliśmy na podstawie art. 28 ust. 6 Ustawy z dn. 29 września 1994 r. o rachunkowości, że "za wartość godziwą przyjmuje się kwotę, za jaką dany składnik aktywów mógiby zostać wymieniony, a zobowiązanie uregulowane na warunkach transakcji rynkowej, pomiędzy zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi, niepowiązanymi ze sobą stronami".

Poniżej przedstawiamy podsumowanie naszych prac, zastrzeżenia związane z wydaniem przez nas Opinii oraz treść Opinii.

Podsumowanie analiz przeprowadzonych przez Baker Tilly TPA

Nasza analiza objęla wycenę spółki Kardiolytics. Opinia została sporządzona na podstawie publicznie dostępnych źródeł oraz informacji uzyskanych od Medicalgorithmics oraz. Spółki, zakładając ich prawdziwość, dokładność i kompletność, przy czym niezależnej weryfikacji, audytowi, ani potwierdzeniu.

Na potrzeby sporządzenia Opinii wykorzystano następujące źródła:

• informacje finansowe Spółki;
• · model finansowy sporzadzony przez Spółke zawierający wewnetrzne prognozy finansowe reprezentujące najbardziej prawdopodobny scenariusz rozwoju Spółki;
• · inne dane rynkowe oraz makroekonomiczne.

Na potrzeby sporządzenia Opinii wykonano następujące prace:

• · Analiza danych finansowych Spółki;
• · Analiza otoczenia biznesowego Spółki i określenie perspektyw rozwoju;
• Inne analizy dotyczace informacii i danych rynkowych, które zostały uznane za słosowne na potrzeby . niniejszej Opinii;

AUDYT | DORADZTWO BIZNESOWE

Baker Tilly TPA: TPA oraz Bakır Tily Legal są nazwami handlowymi odpowiednio TPA Sp. z o.o. Sp.k. craz Baker Tilly Woroszyloka Legal Sp.k. Obie firmy są członkami głobalnej sięci Baker Tily Internationali Ltd, w ramach której kuźda firma członkowska ma odrębną i niezaleźną osobowaść prawną.

DocuSign Envelope ID: E41B3125-64E4-4834-9082-A40766BE8687

• · Analiza transakcji prywatnych dotyczących spółek o podobnym profilu działalności;
• · Przegląd modelu finansowego zawierającego założenia operacyjne oraz prognozy finansowe Spółki;
• · Wycena Spółki bazująca na podejściu dochodowym z wykorzystaniem metody zdyskontowanych przepływów pienieżnych.

Zastrzeżenia i ograniczenia

Celem Opinii jest określenie wartości godziwej akcii Kardiolytics. Niniejsza Opinia jest ocena ekspercka, a nie stwierdzeniem faktów i nie stanowi raportu z formalnej wyceny udziałów Spółki, ani porady inwestycyjnej,

Opinia jest kierowana do zarządu Złeceniodawcy. Baker Tily TPA nie przyjmuje na siebie jakichkowiek zobowiazań oraz nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności wobec podmiotów trzecich.

Baker Tilly TPA sporządził niniejszą opinię na złecenie Medicalgorithmics i otrzyma od Zleceniodawcy wynagrodzenie ryczałtowe. Wynagrodzenie z tytułu sporządzenia niniejszej opinii i analiz będących podstawą do jej wydania nie jest uzależnione od treści wydanej opinii.

Baker Tily TPA zakłada, że wszelkie otrzymane od Spółki informacje prezentują stan faktyczny oraz perspektywy rozwoju Spółki. W zwiazku z tym Baker Tilly TPA nie dokonywal niezależnej weryfikacji, audytu, jak również nie potwierdzał otrzymanych informacji. Opinia została przygotowana według stanu wiedzy udostępnionego przez Spółkę na dzień wydania opinii. Baker Tilly TPA nie ponosi odpowiedzialności, jeżeli jakiekolwiek informacje przekazane przez Spółkę lub dostępne w opublikowanych przez Spółkę materiałach są niezgodne ze stanem faktycznym.

Nie możemy zapewnić o możliwości osiągnięcia wyników prognozowanych przez Spółkę, ponieważ przyszłe zdarzenia i okoliczności często nie realizują się zgodnie z oczekiwaniami. Różnice między rzeczywistymi i zakładanymi wynikami mogą być istotne, a osiągnięcie prognozowanych wyników zależy od działań, planów i założeń kadry zarządzającej. Przyszłość może nie przebiegać zgodnie z przewidywaniami, a rzeczywiste wyniki operacyjne mogą różnić się od tych przyjętych do wyceny. Nie ma to wpływu na naszą wycenę na dzień wyceny

Baker Tilly TPA zakłada, że nie są prowadzone żadne postępowania sądowe, administracyjne i/lub podatkowe dotyczące Spółki lub jej majątku. Baker Tilly TPA nie analizuje toczących się postępowań, w szczególności postępowań podatkowych, i nie dokonuje przewidywania ich prawdopodobnego rezultatu,

Baker Tilly TPA oświadcza, że prace związane z wydaniem Opinii nie obejmowały analizy stanu finansowego lub prawno-podatkowego Spółki (tzw. due diligence).

Baker Tilly TPA oświadził audytu ani badania sprawozdań finansowych Spółki, a jedynie polegał na informacjach finansowych Spółki.

Niniejsza Opinia została wydana na podstawie informacji, które były znane Baker Tilly TPA lub udostępnione na dzień wydania niniejszej Opinii. Jakakolwiek zmiana dotycząca kondycji finansowej Spółki w przyszłości, warunkow rynkowych oraz otoczenia regulacyjnego lub ujawnienie nowych informacji mogłoby mieć wpływ na wnioski zaprezentowane w niniejszej Opinii. Baker Tilly TPA nie jest zobowiązany do aktualizacji Opinii.

Opinia i wnioski z wyceny nie powinny być interpretowane przez odbiorce jako doradztwo inwestycyjne. Każda decyzja o zakupie, sprzedaży lub przeniesieniu jakichkolwiek udziałów w przedmiotowej Spółce jest wyłączną odpowiedzialnością odbiorcy. Decyzja o cenie, która ma zostać zaakceptowana, wymaga uwzględnienia czynnikow wykraczających poza informacje, które dostarczymy lub dostarczyliśmy. Rzeczywista transakcja obejmująca przedmiołową działalność gospodarczą może zawarta po wyższej lub niższej wartości, w zależności od okoliczności transakcji oraz wiedzy i motywacji kupujących w tym czasie. Ze względu na ekonomiczne i indywidualne czynniki, które mogą mieć wpływ na sprzedaż udziałów, Baker Tilly TPA nie ponosi odpowiedzialności za rzeczywistą cenę jakichkolwiek udziałów, jeśli zostaną sprzedane lub przeniesione.

2

DocuSign Envelope ID: E41B3125-64E4-4834-90B2-A40766BE8687

Opinia

Wycena Spółki została sporządzona zgodnie z podejściem dochodowym z wykorzystaniem metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych na dzień 23 września 2022 r. Na podstawie przeprowadzonych prac oszacowaliśmy, że wartość Spółki wynosi 44.890.589 USD.

Z poważaniem,

benysatof thorodko

Tomas Manonier

Krzysztof Horodko

Tomasz Manowiec, CFA, FCCA Dyrektor Corporate Finance

Partner zarządzający, biegły rewident nr 10229

Petnomocnik

* Pełnomocnictwo pod adresem http://www.tpa-group.pl/pelnomocnictwo

6 bakertilly

3