Manitou Group — Interim / Quarterly Report 2015

Mar 2, 2016

Manitou : Résultats 2015

• Chiffre d'affaires en croissance +3% à 1 287 M€
• EBITDA courant 91 M€ (7%) vs. 78 M€ en 2014
• Résultat op. courant à 61 M€ (4,7%) vs. 48 M€ (3,9%) en 2014
• Résultat net de 32 M€ vs. 30 M€ en 2014
• Dette nette à 66 M€, gearing de 13%

• Dividende proposé à la prochaine Assemblée Générale de 0,36€ par action

Ancenis, le 02 mars 2016 – Le Conseil d'administration de Manitou BF, réuni ce jour, a arrêté les comptes de l'année 2015. Michel Denis, Directeur général a déclaré : «En 2015, le groupe Manitou a renforcé sa performance opérationnelle et financière. La reprise d'activité sur le continent européen a permis de compenser le ralentissement du marché des loueurs américains. L'agilité industrielle a de nouveau été renforcée afin de s'adapter aux fluctuations des marchés. En 2015, le groupe a poursuivi le lancement de nouvelles machines, a déployé de nouvelles offres de services et a renforcé sa position sur ses marchés.

Forts de ces éléments, le groupe délivre des résultats en avance sur sa feuille de route.

Confirmant ses perspectives de développement de chiffre d'affaires de l'ordre de +2% pour 2016, le groupe anticipe une amélioration du résultat opérationnel de l'ordre de 50 points de base »

	MHA	CEP	S&S	Total	MHA	CEP	S&S	Total
En millions d'€	2014*	2014*	2014*	2014*	2015	2015	2015	2015	Var.
Chiffre d'affaires	799,8	239,9	206,8	1 246,5	826,8	239,8	220,5	1 287,2	+3%
Marge / Cvtes	97,5	41,9	44,5	184,0	118,1	33,8	51,2	203,1	+10%
Marge / Cvtes%	12,2%	17,5%	21,5%	14,8%	14,3%	14,1%	23,2%	15,8%
R. Op. courant	20,4	16,8	11,0	48,3	43,9	4,4	12,2	60,5	+25%
R. Op. courant%	2,6%	7,0%	5,3%	3,9%	5,3%	1,8%	5,6%	4,7%
Résultat op.	18,1	17,0	10,8	46,0	40,9	4,3	12,0	57,1	+24%
Résultat net part du Groupe	n/a	n/a	n/a	30,4	n/a	n/a	n/a	32,3	+6%
Dette nette				97,5				66,1	-32%
Fonds propres				456,3				495,0	+8%
Gearing %				21%				13%
BFR				423				409	-3%

* Etats 2014 retraités de l'application rétrospective d'IFRIC 21 et du changement de présentation des gains et pertes de change. Audit en cours.

Revue par division

La Division Manutention et Nacelles (MHA – Material Handling & Access) a réalisé un chiffre d'affaires de 827 M€ en 2015 contre 800 M€ en 2014, soit une croissance de +3% (+3% à taux de change et périmètre constants). L'année a été marquée par une très forte amélioration de la rentabilité basée sur la maîtrise de sa chaîne opérationnelle et de ses coûts. La division clôt l'exercice avec un résultat opérationnel courant de 43,9 M€ soit 5,3%, du chiffre d'affaires, en progression de 2,7 points par rapport à 2014.

La Division Compact Equipment Products (CEP – Compact Equipment Products) a réalisé un chiffre d'affaires de 240 M€ étale par rapport à 2014 (en retrait de -14% à change et périmètre constants). Frappée par l'arrêt soudain de l'activité des loueurs américains depuis l'été dernier et par la pression exercée par le dollar sur les exportations hors USA, la division enregistre une forte baisse de sa rentabilité. Un travail d'ajustement de la division a été réalisé en 2015 pour l'adapter à la conjoncture. Le résultat opérationnel courant est arrêté à 4,4 M€ soit 1,8% du chiffre d'affaires par rapport à 7% en 2014.

Avec un chiffre d'affaires de 221 M€, la Division Services et Solutions (S&S) enregistre une progression de +7% de son activité (+3% à taux de change et périmètre constants). La division a renforcé son focus sur ses activités historiques et poursuivi le déploiement de nouvelles offres de service. Sur 2015, elle enregistre un résultat opérationnel courant de 12,0 M€ (10,8 M€ en 2014), soit 5,6% du chiffre d'affaires.

Perspectives 2016

Manitou confirme sa vision d'un chiffre d'affaires en progression de l'ordre de +2% et une amélioration du résultat opérationnel de l'ordre de 50 points de base.

Code ISIN : FR0000038606

Indices : CAC All-Tradable, CAC Ind. Engin., CAC Industrials, CAC Mid & Small, CAC Small, Enternext PEA PME 150

Chiffre d'affaires T1 2016

Manitou Group, leader mondial de la manutention toutterrain, conçoit, produit, distribue et assure le service de matériels à destination de la construction, de l'agriculture et des industries.

Les gammes de produits du groupe comprennent : des télescopiques tout-terrain fixes, rotatifs et de fort tonnage, des chariots à mât tout-terrain, semi-industriels et industriels, des chargeuses compactes (skidsteers) sur roues et sur chenilles, des nacelles élévatrices de personnes, des chariots embarqués, des équipements de magasinage et des accessoires.

Grâce à ses marques emblématiques, Manitou, Gehl, et Mustang, et son réseau de 1 400 concessionnaires dans le monde, le groupe propose les meilleures solutions en créant la plus grande valeur pour ses clients.

Avec un siège social en France, le groupe enregistre un chiffre d'affaires en 2015 de 1,29 milliard d'euros dans 140 pays, et emploie 3 200 collaborateurs résolument orientés vers la satisfaction clients.

1 ETATS DU RESULTAT GLOBAL

1.1 COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

en milliers d'euros	31.12.2014*	31.12.2015
Chiffre d'affaires	1 246 456	1 287 157
Coût des biens et services vendus	-1 062 498	-1 084 030
Frais de recherche et développement	-22 715	-20 595
Frais commerciaux, marketing et service	-72 402	-77 591
Frais administratifs	-40 008	-44 060
Autres produits et charges d'exploitation	-563	-358
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT	48 270	60 523
Perte de valeur des actifs	-709	-257
Autres produits et charges opérationnels non courants	-1 572	-3 117
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL	45 989	57 149
Quote-part dans le résultat des entreprises associées	1 649	2 723
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL APRES QUOTE-PART DE RESULTAT NET DES SOCIETES MEE	47 638	59 872
Produits financiers	4 219	11 166
Charges financières	-11 747	-21 578
Résultat financier	-7 528	-10 412
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS	40 109	49 459
Impôts	-9 575	-16 919
RÉSULTAT NET	30 534	32 541
Part du Groupe	30 387	32 298
Intérêts minoritaires	147	242
RESULTAT PAR ACTION (EN EUROS)	31.12.2014*	31.12.2015

Résultat net part du Groupe	0,77	0,82
Résultat dilué par action	0,77	0,82

1.2 AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL ET RESULTAT GLOBAL

en milliers d'euros	31.12.2014*	31.12.2015
RÉSULTAT DE LA PÉRIODE	30 534	32 541
Ajustements de juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente	92	40
Dont variation de juste valeur portée en capitaux propres	92	40
Dont variation de juste valeur transférée en résultat de la période
Ecarts de change résultant des activités à l'étranger	23 692	18 312
Dont part revenant au Groupe	23 673	18 314
Dont part revenant aux minoritaires	19	-2
Instruments de couverture de taux d'intérêt	-1 054	537
Dont part revenant au Groupe	-1 054	537
Dont part revenant aux minoritaires	0	0
Eléments recyclables du résultat global	22 729	18 889
Gains (pertes) actuariels sur engagements de retraite et assimilés	-10 863	1 086
Dont part revenant au Groupe	-10 857	1 089
Dont part revenant aux minoritaires	-6	-3
Eléments non recyclables du résultat global	-10 863	1 086
TOTAL DES GAINS ET PERTES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES	11 867	19 974
RESULTAT GLOBAL DE LA PÉRIODE	42 401	52 515
DONT PART REVENANT AU GROUPE	42 241	52 278
DONT PART REVENANT AUX MINORITAIRES	160	237

Les autres éléments du résultat global sont présentés après effet d'impôts liés. Les effets fiscaux se ventilent de la façon suivante :

en milliers d'euros	31.12.2014*	31.12.2015
Eléments recyclables du résultat global	-501	-331
Eléments non recyclables du résultat global	-4 720	-729
Total effets fiscaux	-5 221	-1 060

* Les états financiers consolidés 2014 présentés en comparatif tiennent compte de l'application rétrospective d'IFRIC 21 et du changement de présentation comptable des gains et pertes de change

2 SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

ACTIF

		Montant Net
en milliers d'euros	31.12.2014*	31.12.2015
ACTIF NON COURANT
IMMOBILISATIONS CORPORELLES	130 303	140 432
IMMEUBLES DE PLACEMENT
GOODWILL	294	288
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES	24 552	27 439
PARTICIPATIONS DANS DES ENTREPRISES ASSOCIÉES	23 495	25 126
CRÉANCES DE FINANCEMENT DES VENTES	1 917	2 446
IMPÔTS DIFFÉRES ACTIF	26 639	21 938
ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS	6 372	7 153
AUTRES ACTIFS NON COURANTS	253	286
	213 825	225 109
ACTIF COURANT
STOCKS ET EN-COURS	413 313	377 122
CLIENTS	238 665	266 192
CRÉANCES DE FINANCEMENT DES VENTES	1 877	1 150
AUTRES DÉBITEURS
Impôt courant	10 293	12 434
Autres créances	21 195	21 365
ACTIFS FINANCIERS COURANTS	841	1 265
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE	22 930	57 299
	709 114	736 827
TOTAL GÉNÉRAL	922 940	961 936

PASSIF

		Montant Net
en milliers d'euros	31.12.2014*	31.12.2015
Capital social	39 549	39 552
Primes	44 645	44 682
Actions propres	-8 989	-9 154
Réserves consolidées	352 064	370 350
Ecarts de conversion monétaire	-1 302	17 026
Résultat (part du Groupe)	30 397	32 427
CAPITAUX PROPRES (part du Groupe)	456 365	494 883
INTÉRÊTS MINORITAIRES	-15	87
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES	456 349	494 970
PASSIF NON COURANT
PROVISIONS - PART A PLUS D'UN AN	51 690	50 894
AUTRES PASSIFS NON COURANTS	12 896	1 197
IMPÔTS DIFFÉRÉS PASSIF	130	213
PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS
Emprunts et dettes	95 332	105 618
	160 047	157 922
PASSIF COURANT
PROVISIONS - PART A MOINS D'UN AN	19 945	21 770
DETTES FOURNISSEURS	174 225	180 054
AUTRES DETTES COURANTES
Impôt courant	4 491	1 154
Autres dettes	81 915	87 018
PASSIFS FINANCIERS COURANTS	25 967	19 048
	306 543	309 044
TOTAL GÉNÉRAL	922 940	961 936

* Les états financiers consolidés 2014 présentés en comparatif tiennent compte de l'application rétrospective d'IFRIC 21 et du changement de présentation comptable des gains et pertes de change

3 CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE 2015

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

								TOTAL
								DES		TOTAL
								CAPITAUX		GENERAL
					Résultat		Ecart de	PROPRES	Intérêts	DES
			Actions		de	Ecart de	rééva	(part du	minori	CAPITAUX
en milliers d'euros	Capital	Primes	propres	Réserves	l'exercice	conversion	luation	Groupe)	taires	PROPRES
Situation au 31.12.2013*	39 549	44 645	-9 393	362 675	650	-24 966	908	414 068	-33	414 035
Résultats 2013				650	-650
Résultats au 31.12.2014					30 387			30 387	147	30 534
Dividendes hors Groupe
Variation écarts de conversion						23 673		23 673	19	23 692
Ecarts d'évaluation IFRS				-1 374				-1 374		-1 374
Mouvements sur actions propres			404					404		404
Ecarts actuariels sur avantages				-10 857				-10 857	-6	-10 863
au personnel
Variation de périmètre et divers				63	10	-9		64		64
Variation des pactes									-142	-142
d'actionnaires
Situation au 31.12.2014*	39 549	44 645	-8 989	351 156	30 397	-1 302	908	456 365	-15	456 349
Résultats 2014				30 397	-30 397
Résultats au 31.12.2015					32 298			32 298	242	32 541
Dividendes hors Groupe				-13 734				-13 734		-13 734
Variation écarts de conversion						18 314		18 314	-2	18 312
Ecarts d'évaluation IFRS				675				675		675
Mouvements sur titres d'auto			-165					-165		-165
contrôle
Ecarts actuariels sur avantages				1 089				1 089	-3	1 086
au personnel
Variation de périmètre et divers	3	37		-140	128	14		42		42
Variation des pactes d'actionnaires									-135	-135
Situation au 31.12.2015	39 552	44 682	-9 154	369 442	32 427	17 026	908	494 883	87	494 970

* Les états financiers consolidés 2013 et 2014 présentés en comparatif tiennent compte de l'application rétrospective d'IFRIC 21 et du changement de présentation comptable des gains et pertes de change

4 TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE AU 31 DECEMBRE 2015

	en milliers d'euros	31.12.2014*	31.12.2015
	RÉSULTAT NET	30 534	32 541
	Annulation de la quote-part des résultats des entreprises associées	-1 649	-2 723
	Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie et non liés à l'activité
+	Amortissements	31 781	33 278
-	Variation de provisions et pertes de valeur	-9 988	-1 671
-	Variation des impôts différés	-3 051	4 679
+/-	Gain (perte) sur cession d'actif non courant	-183	19
-	Variation des machines données en location immobilisées	-6 176	-9 549
+/-	Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie	-771	-135
	MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT	40 498	56 439
	Incidence des décalages de trésorerie sur les créances d'exploitation
+/-	Variation des stocks	-67 171	45 159
+/-	Variation des créances clients	-1 444	-15 878
+/-	Variation des créances de financement des ventes	2 890	341
+/-	Variation des autres créances d'exploitation	3 362	-121
+/-	Variation des dettes fournisseurs	3 095	3 723
+/-	Variation des autres dettes d'exploitation	18 619	-7 819
+/-	Variation des créances et dettes d'impôt	3 464	-5 601
+/-	Variation des dettes liées aux activités de financement des ventes	-1 691	-467
	FLUX DE TRÉSORERIE D'EXPLOITATION	1 622	75 777
	Incidence des décalages de trésorerie sur les opérations d'investissement
+	Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles	3 517	373
+	Cessions d'actifs financiers non courants
-	Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles (hors flotte)	-19 543	-32 970
-	Diminution (augmentation) des autres actifs financiers	-117	-989
-	Acquisition de filiales net de la trésorerie acquise
-	Augmentation de capital des entreprises associées		-2 887
+	Dividendes reçus d'entreprises associées	1 677	4 410
	FLUX DE TRÉSORERIE D'INVESTISSEMENT	-14 466	-32 063
	Incidence des décalages de trésorerie sur les opérations de financement
+	Augmentation de capital		40
-	Réduction de capital
-	Opération de fusion
-	Distributions mises en paiement		-13 734
+/-	Vente/rachat d'actions propres	139
+/-	Variation des dettes financières	2 297	9 985
	dont nouveaux tirages	20 991	48 985
	dont remboursements	-18 695	-39 000
+/-	Autres	668	832
	FLUX DE TRÉSORERIE DE FINANCEMENT	3 104	-2 876
	AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA TRÉSORERIE, DES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE ET DES DÉCOUVERTS BANCAIRES	-9 740	40 838
Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires à l'ouverture 21 279 11 880
	Effet de la variation des cours de change sur la trésorerie	342	1 081
	TRÉSORERIE, ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE ET DÉCOUVERTS BANCAIRES A LA CLÔTURE	11 880	53 800
	ACTIFS FINANCIERS COURANTS (POUR MÉMOIRE)	841	1 265

* Les états financiers consolidés 2014 présentés en comparatif tiennent compte de l'application rétrospective d'IFRIC 21 et du changement de présentation comptable des gains et pertes de change

5 EXTRAIT DES NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE 2015

EVOLUTIONS COMPTABLES MISES EN ŒUVRE DANS LES ETATS FINANCIERS DU GROUPE AU 31 DECEMBRE 2015

PREMIERE APPLICATION OBLIGATOIRE DE L'INTERPRETATION IFRIC 21 « DROITS OU TAXES »

L'interprétation IFRIC 21 – Droits ou Taxes est d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2015 pour le groupe Manitou. Elle précise le fait générateur pour constater un passif relatif à une taxe autre que l'impôt sur les bénéfices lorsque l'obligation de payer intervient à une date spécifiée ou lors de l'atteinte d'un certain seuil d'activité. La comptabilisation de ces taxes n'est désormais plus étalée mais effectuée dès la survenance du fait générateur. L'impact réside essentiellement en une allocation différente de la charge lors des clôtures intermédiaires. Les taxes, concernées par ce nouveau texte et impactant les comptes du groupe Manitou, sont la contribution sociale de solidarité des sociétés (C3S, taxe assise sur le chiffre d'affaires des sociétés françaises) et la taxe foncière. L'impact de ces retraitements sur le compte de résultat consolidé au 31 décembre 2015 est non significatif.

Les comptes consolidés au 31 décembre 2014 ont néanmoins été retraités afin de permettre la comparaison et sont présentés dans la note « Comparabilité des exercices » ci-après.

CHANGEMENT DE PRESENTATION COMPTABLE

Le groupe a décidé de présenter dorénavant les gains et pertes de change constatés sur les produits d'exploitation en devises résultant de l'écart entre la valorisation au cours du jour de la transaction et le cours du jour du règlement dans la ligne « Coût des biens et services rendus » et non plus en « Autres produits et charges d'exploitation ». Ce changement de présentation permet au groupe de donner une information plus pertinente de la performance du groupe. Il n'impacte pas le résultat opérationnel courant et le résultat net du groupe.

L'exercice 2014 comparatif a été retraité selon cette nouvelle présentation et l'impact est présenté dans la note « Comparabilité des exercices » ci-après.

COMPARABILITE DES EXERCICES

Les impacts de l'application de l'interprétation IFRIC 21 et du changement de présentation de la comptabilisation des gains et de pertes change sont résumés ci-après :

IMPACTS SUR LE BILAN CONSOLIDE

Le bilan au 31 décembre 2014 a été retraité de la façon suivante :

Exercice pertes de 2014 publié IFRIC 21 change 2014 retraité en milliers d'euros 214 311 -486 213 825 ACTIF NON COURANT 23 445 50 23 495 dont Participations dans des entreprises associées 27 175 -536 26 639 dont Impôts différés Actif 709 114 709 114 ACTIF COURANT 923 426 -486 922 940 TOTAL GÉNÉRAL 455 408 941 456 349 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 160 047 160 047 PASSIF NON COURANT 307 970 -1 427 306 543 PASSIF COURANT				Gains et
					Exercice
	dont Autres dettes	83 342	-1 427		81 915
923 426 -486 922 940 TOTAL GÉNÉRAL

IMPACTS SUR LE COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

La synthèse des impacts sur le compte de résultat consolidé de l'exercice 2014 est la suivante :

			Gains et	Exercice
	Exercice		pertes de	2014
en milliers d'euros	2014 publié	IFRIC 21	change	retraité
Chiffre d'affaires	1 246 456			1 246 456
Coût des biens et services vendus	-1 059 646	64	-2 916	-1 062 498
Frais de recherche et développement	-22 723	8		-22 715
Frais commerciaux, marketing et service	-72 413	11		-72 402
Frais administratifs	-40 016	8		-40 008
Autres produits et charges d'exploitation	-3 479		2 916	-563
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT	48 179	91	0	48 270
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL	45 898	91	0	45 989
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL APRES QUOTE-PART DE RESULTAT NET DES SOCIETES MEE	47 547	91	0	47 638
Résultat financier	-7 528			-7 528
Impôts	-9 540	-35		-9 575
RÉSULTAT NET	30 478	56	0	30 534
Part du Groupe	30 331	56		30 387
Intérêts minoritaires	147			147

IMPACTS SUR LE TABLEAU CONSOLIDE DES FLUX DE TRESORERIE

La synthèse des impacts sur le tableau consolidé des flux de trésorerie de l'exercice 2014 est la suivante :

31.12.2014		31.12.2014
publié	IFRIC 21	retraité
30 478	56	30 534
-1 649		-1 649
11 577	35	11 612
-3 086	35	-3 051
40 407	91	40 498
-38 785	-91	-38 876
18 710	-91	18 619
1 622	0	1 622
-14 466	0	-14 466
3 104	0	3 104
-9 740	0	-9 740
21 279		21 279
342		342
11 880	0	11 880
841	0	841

FAITS MARQUANTS

MISE EN PLACE D'UN NOUVEL EMPRUNT OBLIGATAIRE DE 25.000.000 D'EUROS

En juillet 2015, le groupe Manitou a procédé à l'émission d'un nouvel emprunt obligataire privé de 25 M€. Les obligations portant intérêt au taux de 4,0 % l'an seront remboursables in fine en juillet 2022.

Avec cette émission, le groupe a prolongé la maturité de sa dette et a conclu son cycle de mise en place de financements désintermédiés initié en 2012.

Cette émission a également permis le remboursement anticipé de 24,7 M€ sur une ligne de crédit de 50 M€ contractée initialement en 2013 et n'a donc pas entraîné d'augmentation de la dette brute du groupe.

Au 31 décembre 2015, le groupe Manitou dispose de près de 50 millions d'euros de dette désintermédiée.

LITIGES

Début 2016, le groupe Manitou a été condamné au titre de litiges commerciaux pour la distribution de produits de la marque Manitou aux Etats-Unis. En désaccord avec ces décisions, tous les recours seront mis en œuvre pour défendre les intérêts du groupe. Au 31 décembre 2015, la totalité du risque a été provisionné, soit 3,9 M€.

Le groupe Manitou a également finalisé début 2016 une transaction suite à un contentieux portant sur un brevet. Cette transaction a généré un produit de 1,1 M€ au 31 décembre 2015.

Ces deux opérations ont été comptabilisées en « Autres produits et charges opérationnels non courants » compte-tenu de leur caractère inhabituel.

PERIMETRE DE CONSOLIDATION

EVOLUTION DE PERIMETRE

Au cours de l'exercice 2015, le groupe Manitou a poursuivi la simplification de sa structure en liquidant les sociétés Pledgemead et EPL Centro qui étaient sans activité. Par ailleurs, le groupe a procédé à la filialisation de ses activités de magasinage au sein d'une nouvelle structure dédiée, LMH Solutions

LISTE DES FILIALES ET PARTICIPATIONS

Société consolidante

SAS. Le groupe a également poursuivi son développement à l'international en créant deux filiales de distribution, en Malaisie et au Chili.

Manitou BF SA	Ancenis, France
		Méthode de
Sociétés intégrées		consolidation	% de contrôle	% d'intérêt
MANITOU AMERICAS Inc.	West Bend, Wisconsin, Etats-Unis	IG	100%	100%
GEHL POWER PRODUCTS, Inc	Yankton, South-Dakota, Etats-Unis	IG	100%	100%
MANITOU BRASIL MANIPULACAO de CARGAS LTDA.	São Paulo, Brésil	IG	100%	100%
MANITOU CHILE	Las Condes, Chili	IG	100%	100%
COMPAGNIE FRANCAISE DE MANUTENTION	Ancenis, France	IG	100%	100%
LMH SOLUTIONS SAS	Beaupréau-en-Mauges, France	IG	100%	100%
MANITOU ITALIA Srl	Castelfranco Emilia, Italie	IG	100%	100%
MANITOU UK Ltd.	Verwood, Royaume-Uni	IG	99,4%	99,4%
MANITOU BENELUX SA	Perwez, Belgique	IG	100%	100%
MANITOU INTERFACE and LOGISTICS EUROPE	Perwez, Belgique	IG	100%	100%
MANITOU DEUTSCHLAND GmbH	Ober-Mörlen, Allemagne	IG	100%	100%
MANITOU PORTUGAL SA	Villa Franca, Portugal	IG	100%	100%
MANITOU MANUTENCION ESPANA SL	Madrid, Espagne	IG	100%	100%
MANITOU VOSTOK LLC	Moscou, Fédération Russe	IG	100%	100%
MANITOU POLSKA Sp z.o.o.	Raszyn, Pologne	IG	100%	100%
MANITOU NORDICS SIA	Riga, Lettonie	IG	100%	100%
MANITOU SOUTHERN AFRICA PTY Ltd.	Spartan Extension, Afrique du Sud	IG	100%	100%
MANITOU AUSTRALIA PTY Ltd.	Alexandria, Australie	IG	86%	86%
MANITOU ASIA PTE Ltd.	Singapour	IG	100%	100%
MANITOU SOUTH ASIA PTE Ltd.	Gurgaon, Inde	IG	100%	100%
MANITOU CHINA Co Ltd.	Shanghai, Chine	IG	100%	100%
MANITOU MIDDLE EAST FZE	Jebel Ali, Emirats Arabes Unis	IG	100%	100%
MANITOU MALAYSIA MH	Selangor, Malaisie	IG	100%	100%
MANITOU FINANCE FRANCE SAS	Puteaux, France	MEE	49%	49%
MANITOU FINANCE Ltd.	Basigstoke, Royaume-Uni	MEE	49%	49%
ALGOMAT	Alger, Algérie	MEE	30,4%	30,4%
HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT Co Ltd.	Hangzhou, Chine	MEE	50%	50%

IG : Intégration globale MEE : Mise en équivalence

6 INFORMATION SUR LES SECTEURS OPERATIONNELS

Le groupe est organisé en 3 divisions, deux divisions produits et une division services :

La division produits MHA (Material Handling and Access – matériel de manutention et nacelles) regroupe les sites de production français et italien dédiés en particulier aux chariots télescopiques, aux chariots à mâts industriels et tout-terrain, aux chariots embarqués et aux nacelles élévatrices. Elle a pour mission d'optimiser le développement et la production de ces matériels de marque Manitou.

La division produits CEP (Compact Equipement Products – matériel compact) a pour mission d'optimiser le développement et la production des chargeuses compactes sur roues, sur chenilles et articulées, et des télescopiques de marques Gehl & Mustang.

La division S&S (Services & Solutions) regroupe l'ensemble des activités de services à la vente (approches financements, contrats de garantie, contrats de maintenance, full service, gestion de flotte, etc.), de services après-vente (pièces de rechange, formation technique, gestion des garanties, gestion de l'occasion, etc.) et de service aux utilisateurs finaux (géo-localisation, formation utilisateurs, conseils, etc.). Cette division a pour objectif de bâtir les offres de services permettant de répondre aux attentes de chacun de nos clients dans notre chaîne de valeur et d'accroître le chiffre d'affaires résilient du groupe.

Ces trois divisions conçoivent et assemblent les produits et les services qui sont distribués par l'organisation commerciale et marketing aux concessionnaires et grands comptes du groupe répartis dans 120 pays.

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE PAR DIVISIONS MHA, CEP, S&S

31.12.2015	MHA Material Handling and	CEP Compact Equipment	S&S Services & Solutions	Total
en milliers d'euros	Access	Products
Chiffre d'affaires	826 847	239 786	220 523	1 287 157
Coût des biens et services vendus	-708 735	-205 964	-169 331	-1 084 030
Frais de recherche et développement	-15 712	-4 883		-20 595
Frais commerciaux, marketing et service	-34 519	-11 389	-31 684	-77 591
Frais administratifs	-23 720	-13 011	-7 328	-44 060
Autres produits et charges d'exploitation	-258	-169	69	-358
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT	43 903	4 371	12 249	60 523
Perte de valeur des actifs	-159	-51	-47	-257
Autres produits et charges opérationnels non courants	-2 838	-57	-222	-3 117
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL	40 906	4 264	11 980	57 149
Quote-part dans le résultat des entreprises associées	-120		2 843	2 723
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL APRES QUOTE-PART DE RESULTAT NET DES SOCIETES MEE	40 786	4 264	14 822	59 872

31.12.2014	MHA Material Handling and	CEP Compact Equipment	S&S Services & Solutions	Total
en milliers d'euros	Access	Products
Chiffre d'affaires	799 792	239 897	206 767	1 246 456
Coût des biens et services vendus	-702 275	-197 962	-162 261	-1 062 498
Frais de recherche et développement	-18 603	-4 112		-22 715
Frais commerciaux, marketing et service	-34 816	-10 270	-27 315	-72 402
Frais administratifs	-23 064	-10 837	-6 106	-40 008
Autres produits et charges d'exploitation	-608	96	-51	-563
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT	20 425	16 812	11 033	48 270
Perte de valeur des actifs	-465	-131	-113	-709
Autres produits et charges opérationnels non courants	-1 820	364	-117	-1 572
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL	18 141	17 046	10 802	45 989
Quote-part dans le résultat des entreprises associées	-422		2 071	1 649
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL APRES QUOTE-PART DE RESULTAT NET DES SOCIETES MEE	17 719	17 046	12 874	47 638

L'activité de distribution de pièces de rechange et d'accessoires intégrée dans la division Services & Solutions bénéficie de services portés par les divisions MHA et CEP (R&D, qualification des pièces, qualification des fournisseurs), de la base installée de machines vendues, ainsi que de la notoriété des marques développées par ces mêmes divisions.

Afin de rémunérer l'ensemble de ces bénéfices, le reporting par division suivi par le groupe intègre une redevance de la division Services & Solutions aux divisions MHA et CEP. Cette redevance est calculée sur la base de comparables externes de distributeurs de pièces indépendants dont le résultat opérationnel médian sur une période de 5 ans ressort respectivement de 4,25% en Europe et de 4,87% aux USA, principales zones sur lesquelles la division S&S opère. Cette redevance est intégrée dans chaque division sur la ligne « Coût net des biens et services vendus », qui correspond donc aux charges de biens et services vendus nets des charges ou produits de redevances.

Les actifs et flux de trésorerie, de même que les dettes, ne sont pas alloués aux différentes divisions, les informations par secteurs opérationnels utilisées par le management du groupe n'intégrant pas ces différents éléments.

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR DIVISION ET ZONE GEOGRAPHIQUE

31.12.2015

en milliers d'euros	Europe du Sud	Europe du Nord	Amériques	APAM	Total
MHA	281 312	398 950	58 373	88 212	826 847
CEP	8 672	22 122	192 999	15 993	239 786
S&S	79 741	68 336	47 126	25 321	220 524
Total	369 725	489 409	298 497	129 526	1 287 157
31.12.2014
en milliers d'euros	Europe du Sud	Europe du Nord	Amériques	APAM	Total
MHA	284 092	373 996	51 015	90 690	799 792
CEP	7 060	27 028	184 906	20 902	239 897

S&S 77 385 63 204 41 468 24 710 206 767 Total 368 537 464 228 277 389 136 302 1 246 456