Linc — Audit Report / Information 2021

Feb 7, 2022

Bokslutskommuniké Linc AB

1 januari–31 december 2021

Bokslutskommuniké Linc AB 1 januari – 31 december 2021

Kvartal 4:

• Avkastning på substansvärdet uppgick till 0,5% (16,4%)
• Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till 34,3 mkr (417,3 mkr)
• Rörelseresultatet uppgick till 29,2 mkr (413,7 mkr)
• Vinst efter skatt uppgick till 17,2 mkr (352,2 mkr)
• Vinst per aktie uppgick till 0,3 kr (8,8 kr)

Helåret 2021:

• Avkastning på substansvärdet uppgick till -1,2% (50,2%)
• Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till -17,0 mkr (974,4 mkr)
• Rörelseresultatet uppgick till -37,1 mkr (970,1 mkr)
• Resultat efter skatt uppgick till -30,0 mkr (833,2 mkr)
• Resultat per aktie uppgick till -0,6 kr (20,8 kr)
• Någon utdelning för perioden föreslås inte

Väsentliga händelser under kvartalet

• FDA beviljar Calliditas accelererat godkännande Tarpeyo/Nefecon för behandling av patienter med primär IgA-nefrit.
• Linc ingick avtal om att investera upp till 50 mkr i Lantmännen Medical (projekt AF-16). Initialt investeras 10 mkr i form av en konvertibel och vid framgångsrikt resultat av pilotstudien investeras ytterligare 40 mkr. Förutsatt att båda finansieringarna genomförs uppgår Lincs ägarandel till drygt 24%.
• Linc ingick avtal om att investera upp till 70 mkr i Oncorena (fas I/II-studie för Orenallin för behandling av svår njurcancer). Lincs investering initialt uppgår till cirka 28,9 mkr och i den andra delen till cirka 41,1 mkr. Om hela investeringen genomförs uppgår Lincs ägande ca 20% (affären stänger under januari).
• Linc investerar 40 mkr i Sedanas riktade emission på 615 mkr i december. Linc minskar sitt ägande något från 8,2% till 8,1%.
• Epicyt Pharma genomför en emission om totalt 4 mkr och Linc investerar 1 mkr (emissionen slutförs under januari).
• Linc förvärvade aktier i Cinclus Pharma genom utnyttjande av förköpsrätt i aktieägaravtalet för 4 mkr och ökade ägandet från 3,2% till 3,6%.

Händelser efter rapportperiodens slut

• Linc förvärvar aktier i Medivir för 9 mkr och ökar ägandet från 10,5% till 12,3%
• Linc genomför den första investeringen i Oncorena på 28,9 mkr enligt investeringsavtal.
• Emissionen i Epicyt Pharma som genomförts under perioden slutförs.

Substansvärdets fördelning den 31 december 2021

	Kapital andel	Aktiekurs (SEK)	Antal aktier / andelar	Verkligt värde (mkr)	Kr / aktie (SEK)	Andel %
AdderaCare	24,4%	4,8	8 212 500	39,0	0,7	1,1%
Arcoma	26,4%	13,0	3 445 131	44,8	0,8	1,2%
Calliditas	10,5%	112,8	5 486 108	618,8	10,7	17,0%
FluoGuide	6,8%	85,8	771 130	66,2	1,1	1,8%
InDex Pharmaceuticals	13,1%	1,7	69 920 567	121,7	2,1	3,3%
Initiator Pharma	13,2%	8,1	5 780 781	47,1	0,8	1,3%
MedCap	20,0%	178,0	2 965 946	527,9	9,1	14,5%
Medivir	10,5%	11,2	5 840 172	65,4	1,1	1,8%
OncoZenge	10,2%	11,6	1 191 607	13,8	0,2	0,4%
OssDsign	5,4%	8,7	3 071 510	26,7	0,5	0,7%
Sedana Medical	8,1%	98,1	8 064 804	790,8	13,7	21,8%
Stille	40,6%	150,5	2 036 355	306,5	5,3	8,4%
Summa noterade innehav				2 668,6	46,1	73,5%
Animal Probiotics	19,7%		1 347 190	0,7	0,0	0,0%
Athera Biotechnologies	10,9%		957 000	0,0	0,0	0,0%
Cinclus Pharma	3,6%		9 567	32,5	0,6	0,9%
Epicyt Pharma	10,3%		204 942	3,1	0,1	0,1%
Gesynta Pharma	13,4%		49 906	52,5	0,9	1,4%
Linc Ägande	100,0%		250	0,0	0,0	0,0%
nWise Ägare	50,0%		125	7,0	0,1	0,2%
Part production Sweden	50,0%		500	51,6	0,9	1,4%
Sciety	6,7%		5 310	3,0	0,1	0,1%
Sixera Pharma	9,9%		8 772	10,0	0,2	0,3%
Swevet	27,0%		11 843 558	22,2	0,4	0,6%
Synartro	22,9%		95 388	19,6	0,3	0,5%
Summa onoterade innehav				202,4	3,5	5,6%
Övriga tillgångar och skulder 1				762,0	13,2	21,0%
Substansvärde				3 632,9	62,7	100,0%

1. Varav 44,5 mkr avser kapitalförsäkring, 828,7 mkr avser likvida medel samt -126,1 mkr avser uppskjuten och aktuell skatteskuld.

VD-ord

Året 2021 utgör en milstolpe i Lincs historia med flera stora framgångar där noteringen i slutet av maj, med ett överväldigande stort intresse från investerare, utgör den mest uppmärksammade. Ännu större är dock de milstolpar som uppnåtts i två av våra största innehav där Sedana under sommaren 2021 fick sin kombinationsterapi godkänd av EMA och Calliditas som mot slutet av 2021 fick sin "lead candidate" Tarpeyo godkänd av FDA (Accelerated Aproval) med förväntad lansering under första kvartalet 2022. Dessa två godkännanden utgör betydande framgångar för bolagen och naturligtvis även för Linc som varit med och lagt grunden i båda dessa projekt. Dessa framgångar är också ett tydligt kvitto på att Lincs modell med långsiktigt engagemang, nära samarbete med andra kompetenta parter och blick för "de-riskade" läkemedelsutvecklingsprojekt har visat sig framgångsrik.

Under året, och det fjärde kvartalet, pågick febril aktivitet i vår marknad för nya investeringar, troligen det mest intensiva året hittills i Lincs historia. Antalet intressanta potentiella kandidater att investera i är stort, vilket känns otroligt inspirerande och såklart mycket välkommet givet den betydande kassan vi har sedan noteringen i maj.

Våra värdemässigt största innehav Calliditas, Sedana och MedCap har under året inte haft en värdeutveckling som reflekterat de operativa framgångarna. Det indikerar tycker jag att det finns stor värdeutvecklingspotential i samtliga dessa innehav de kommande åren. Speciellt glädjande tycker jag att den operativa utvecklingen i Calliditas varit under året som avslutas med FDA-godkännandet 15 december. Jag ser enorm potential i Tarpeyo (tidigare Nefecon) som är den första godkända behandlingen för IgA nefrit på marknaden i USA och adresserar ett stort medicinskt behov där relevanta behandlingsalternativ tidigare saknats. Under 2022 påbörjas kommersialiseringen i USA samt feedback från EMA väntas under inledningen av året. Även Sedana har under året haft den betydande framgången med EMA-registreringen och kan sedan sommaren 2021 marknadsföra sin kombinationsprodukt "onlabel". Men även i fallet med Sedana ser jag att den långsiktiga potentialen med framtida lansering i USA utgör den stora värdepotentialen under de närmaste åren. Mot slutet av året gjorde därför Sedana en riktad emission för att vara fullt finansierade inför en framtida USA lansering. Intresset från institutionella investerare var överväldigande och bolaget säkrade 615 mkr utan att erbjuda rabatt i emissionen vilket får ses som ett styrketecken. Vidare är MedCap, med en stark operativ utveckling och gott om förvärvsutrymme, i en bra position att fortsätta förvärvsresan. Sammanfattningsvis har samtliga av våra större innehav utvecklats starkt operativt under 2021 samtidigt som värdeutvecklingen släpat efter. Vi ser dock den långsiktiga potentialen i dessa innehav och bekymrar oss inte speciellt över enskilda dalar i värdeutvecklingen.

Den svaga kursutvecklingen i ovanstående tre bolag kompenserades delvis av en stark värdeutveckling i Stille, Medivir och Initiator Pharma under året.

För bolagsportföljen som helhet ser vi mycket stor potential, inte minst då vi under året ytterligare förstärkt förutsättningarna för framgångsrikt företagsbyggande för flera av våra bolag.

Stockholm 2022-02-07

Karl Tobieson, VD

Ekonomisk utveckling i sammandrag

Belopp i: tkr där inte annat anges	2021-10-01	2020-10-01	2021-01-01	2020-01-01
	2021-12-31	2020-12-31	2021-12-31	2020-12-31
Resultat
Resultat av förvaltningsverksamheten	34 269	417 301	-16 986	974 416
Rörelseresultat (EBIT)	29 164	413 743	-37 143	970 052
Resultat före inkomstskatt	29 184	413 986	-38 101	970 288
Periodens resultat	17 164	352 158	-30 029	833 180
Finansiell ställning
Balansomslutning	3 763 411	2 638 391	3 763 411	2 638 391
Verkligt värde - Portföljbolag och andra innehav (not 1)	2 915 392	2 603 574	2 915 392	2 603 574
Substansvärde	3 632 932	2 494 225	3 632 932	2 494 225
Eget kapital	3 632 932	2 494 225	3 632 932	2 494 225
Nettoskuld	-828 693	-21 908	-828 693	-21 908
Soliditet, %	96,5	94,5	96,5	94,5
Per aktie*
Substansvärde per aktie, kr	62,7	62,4	62,7	62,4
Resultat per aktie, kr	0,3	8,8	-0,6	20,8
Antal aktier per balansdagen, st	57 910 447	40 000 000	57 910 447	40 000 000
Genomsnittligt antal aktier perioden, st	57 910 447	40 000 000	50 382 155	40 000 000

*) Under presenterade perioder har några avtal, optioner eller andra instrument som kan ge utspädningseffekter inte förekommit.

Definition av begrepp som förekommer i rapporten

Icke IFRS-mått	Definition
Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag	Realiserat och orealiserat resultat av förändring av verkligt värde för andelar i portföljbolag under perioden.
Resultat av förvaltningsverksamheten	Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag (direkta innehav) samt övriga finansiella placeringar (indirekta innehav) plus utdelningar och erhållna garantiersättningar under perioden.
Avkastning på substansvärde, per aktie	Förändring av substansvärde per aktie (justerat för eventuell kapitalanskaffning) samt erhållen utdelning per aktie dividerat med substansvärde per aktie vid ingången av perioden
Substansvärde	Tillgångar värderade till verkligt värde med avdrag för kortfristiga och långfristiga skulder värderade till verkligt värde
Direkta innehav	Innehav där Linc innehar rösträtten samt rätt till utdelning
Indirekta innehav	Innehav via kapitalförsäkringar eller fordringar till portföljbolag eller andra parter
Nettoskuld	Räntebärande skulder minskat med likvida medel
Soliditet	Eget kapital dividerat med Balansomslutningen

Verksamheten

Linc investerar i bolag inom den nordiska Life Science industrin. Investeringarna görs i såväl privata som publika bolag och i forskningsrespektive verksamhetsdrivande bolag. Linc fokuserar på bolag med en produktorienterad affärsmodell som har global potential, ofta inom läkemedel eller medicinteknik.

Värdepappersportföljen

Substansvärde

Under helåret ökade substansvärdet med 1 139 mkr (833 mkr), varav 1 169 mkr avser den genomförda nyemissionen efter transaktionskostnader. Avkastningen per aktie, efter justering för nyemissionen, uppgick till - 1,2% (50,2%).

Under fjärde kvartalet ökade substansvärdet med 17 mkr (352 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till 0,5% (16,4%).

Förvaltningsresultat

Förvaltningsresultatet är den del av resultatet som hänför sig till värdeutvecklingen i portföljbolagen och andra placeringar under perioden samt erhållna utdelningar och försäljningslikvider med avdrag för periodens anskaffningskostnader.

Förvaltningsresultatet för helåret uppgick till - 17,0 mkr (974,4 mkr). Värdeförändring i noterade innehav under perioden var -2,3%, - 64,6 mkr (63,9%, +966,5 mkr) och i onoterade innehav 24,7%, +40,6 mkr (9,7%, +9,2 mkr). Negativ värdeförändring i MedCap (-22,6%, -154 mkr) och Calliditas (-18,0%, -136 mkr) är de två största bidragande förklaringarna till förvaltningsresultatet under året. Däremot har innehaven i Sedana (+14,3%, +99 mkr) och Stille (+63,6%, +119 mkr) bidragit positivt. Dessutom har värdeutvecklingen i Initiator Pharma (+120,0%, +25,7 mkr) och Medivir (+45,9%, +20,6 mkr) varit stark. Osäkerhet kring risker inom läkemedelsutveckling generellt har påverkat värderingen av Calliditas under perioden. Trots positivt besked kring regulatoriskt godkännande av Tarpeyo/Nefecon i USA under året värderas bolagets aktie lägre

än vid ingången av perioden. MedCap har under året fortsatt att utvecklas positivt inom området Medicinteknik. Dock har utvecklingen inom Specialistläkemedel varit svag och dessutom har inga förvärv annonserats , vilket sammantaget värderats negativt av marknaden. Sedana har under året uppnått en rad milstolpar, inklusive regulatoriskt godkännande av Sedaconda (Isofluran) i EU samt marknadsgodkännande i ett flertal kritiska länder. Stille har under året genomfört ett strategiskt förvärv av det Schweiziska bolaget S&T AG.

Förvaltningsresultatet för fjärde kvartalet uppgick till 34,3 mkr (417,3 mkr). Värdeförändring i noterade innehav under fjärde kvartalet var 1,3%, +35,5 mkr (21,0%, +428,8 mkr) och i onoterade innehav 0,6%, 1,1 mkr (- 5,0%, -6,3 mkr). Calliditas regulatoriska godkännande i USA (FDA accelerated approval av Tarpeyo/Nefecon) var den enskilt största nyheten under kvartalet. Calliditas värdeökning under kvartalet (17%, +91 mkr) var det största bidraget till förvaltningsresultatet. Värdeutvecklingen i Stille (11%, +31 mkr) och Index Pharmaceuticals (23%, +23 mkr) bidrog dessutom positivt till resultatet under kvartalet. Värdena i MedCap minskade med 7% (-40 mkr) och Sedana med 3% (-22 mkr) under kvartalet.

Värdeutvecklingen per innehav samt för portföljen som helhet framgår av tabell på sidan 8.

Investeringar och avyttringar

Under perioden har investeringar i nya portföljbolag gjorts i Initiator Pharma och OssDsign. Dessutom har Linc investerat 10 mkr i ett konvertibelt lån till Lantmännen Medical. Hela innehavet i Elos Medtech avyttrades under perioden för 44 mkr, vilket gav en vinst på ca. 18 mkr baserat på ursprungligt anskaffningsvärde.

I befintliga portföljbolag har Linc deltagit i emissioner i Calliditas, Sedana, Index Pharmaceuticals, Fluoguide, Medivir, Animal Probiotics, Gesynta Pharma, Synartro och Epicyt Pharma. OncoZenge noterades på First North och blev därmed ett noterat portföljbolag.

Linc ökade dessutom ägandet i Calliditas, AdderaCare, OncoZenge, Cinclus och Synartro under perioden genom förvärv av ytterligare aktier.

En sammanställning av investeringar och avyttringar under perioden framgår av tabellen på sid 9.

Finansiering och likviditet

Likvida medel uppgick per balansdagen till 828,7 mkr (21,9 mkr). Per bokslutsdatumet uppgick nettoskulden till -828,7 mkr (-21,9 mkr).

Skatter

Linc uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattade för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. Som skattepliktiga innehav räknas innehav i noterade aktier där Linc har en ägarandel under 10% av rösterna, alternativt att andelen av rösterna inte uppgått till 10% under minst 12 månader. Under året har avyttring gjorts i Elos Medtech samt SEB Prime räntefond med beskattningsbart resultat. Inga skattepliktiga utdelningar har erhållits under perioden. Skattepliktiga garantiersättningar har erhållits under året genom garantiåtaganden i emissionerna i Medivir, OncoZenge, OssDsign och Initiator Pharma. Genom utnyttjande förluster från realiserade skattemässiga förluster (s.k. "fållanförluster") från tidigare år så bedöms inte försäljningen leda till någon skattebetalning. Emissionskostnader om 39,4 mkr i samband med nyemissionen under perioden har belastat eget kapital. Då dessa kostnader är avdragsgilla mot framtida vinster har den uppskjutna skatteskulden därför minskats med 8,1 mkr. Skatteeffekten på nettoresultatet under året var +8,1 mkr primärt pga. minskning av uppskjuten skatteskuld som en konsekvens av lägre skattepliktiga övervärden i portföljen samt negativt beskattningsbart resultat.

För ytterligare information, se not 2.

Transaktioner med närstående

Som närstående definieras personer i ledande ställning, styrelsens ledamöter samt närstående personer och företag till dessa. Dessutom ingår i definitionen av närstående portföljbolag i vilka Linc har ett ägande över 20% eller på annat sätt utövar ett betydande inflytande. Under året har aktier i Calliditas förvärvats till marknadsvärde (senaste aktiekurs vid tidpunkt för affären) av styrelsens ordförande för c. 23 mkr. Övriga närståendetransaktioner har skett genom aktieägartillskott, utlåning samt erhållande av ränta och utdelning från närstående portföljbolag.

För ytterligare information, se not 4.

Antal aktier och ägandet

Antalet aktier vid utgången av 2021 uppgick till totalt 57 910 447 st stamaktier. Under andra kvartalet har 17 910 447 aktier tillkommit genom nyemission. Under första kvartalet genomfördes en aktiesplit om 1:40 000 där varje befintlig stamaktie blev 40 000 aktier. Resultat per aktie har räknats om i samtliga perioder med hänsyn till denna split.

Incitamentsprogram

Under året har det inte ställts ut eller införts några nya incitamentsprogram. Rörlig ersättning till VD och ekonomichef utgår baserat aktiekursutvecklingen i förhållande till svenska börsens småbolagsindex. Se även not 4 för upplysning om ledningens innehav av köpoptioner utställda av ägaren.

Anställda

Vid utgången av perioden fanns tre anställda i Linc.

Händelser efter periodens slut

Linc förvärvar aktier i Medivir för 9 mkr och ökar ägandet från 10,5% till 12,3%. Linc genomför den första investeringen i Oncorena på 28,9 mkr enligt investeringsavtal. Emissionen i Epicyt Pharma som genomförts under perioden slutförs.

Risker och osäkerhetsfaktorer

För en mer fullständig beskrivning av Lincs risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till not 3 i årsredovisningen 2020.

Nyckelrisken i verksamheten är kursutvecklingen på portföljinnehaven. Den långsiktiga ägarfilosofin gör att något mål för aktiekursrisker, som påverkas av kortsiktiga fluktuationer, inte är definierat.

Moderbolaget

Moderföretaget har en liknande Resultat- och Balansräkning som Investmentföretaget, med undantag för att Värdepappersportföljen värderas till verkligt värde. Av not 2 framgår anskaffningsvärde på innehaven, vilket är det som är upptaget i Moderbolaget. Resultat- och Balansräkning redovisar separat för moderföretaget.

Redovisningsprinciper

Linc tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen, och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner.

Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Samma redovisningsprinciper som för investmentföretaget tillämpas utom i de fall som anges under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper" i årsredovisningen för 2020.

Under perioden har garantiersättningar erhållits avseende garantier som Linc utfärdat i samband med nyemissioner i portföljbolag. Garantiersättningarna ingår i Övriga rörelseintäkter. Rätten till ersättningen kommer i slutet av den period då åtagandet är fullgjort och det är mycket sannolikt att ingen väsentlig återföring av ersättningen kommer att ske. När

garantiåtagandet ingås tas detta upp som en eventualförpliktelse utanför balansräkningen.

Redovisningsprinciperna är i övrigt oförändrade sedan senast avgiven årsredovisning.

För en utförligare beskrivning av de redovisningsprinciper som tillämpas för investmentföretaget och moderbolaget i denna delårsrapport, se årsredovisningen för räkenskapsåret 2020.

Nya redovisningsprinciper från och med innevarande räkenskapsår

Några väsentliga ändringar i redovisningsprinciper har inte inträffat sedan senast avgiven årsredovisning 2020.

Några nya standarder eller förändringar i befintliga standarder har inte ägt rum under 2021, som bedöms få någon inverkan på företagets redovisning.

Resultat av förvaltningsverksamheten

	2021-10-01 - 2021-12-31		2021-01-01 - 2021-12-31
	mkr	%	mkr	%
AdderaCare	-17,7	-31,2%	0,9	2,4%
Arcoma	-18,8	-29,5%	-31,0	-40,9%
Calliditas Therapeutics	91,1	17,3%	-135,6	-18,0%
Elos Medtech	nm	nm	4,3	10,9%
FluoGuide	-3,5	-5,0%	-24,4	-27,0%
InDex Pharmaceuticals	22,8	23,1%	6,6	5,7%
Initiator Pharma	-15,1	-24,3%	25,7	120,0%
MedCap	-39,7	-7,0%	-154,2	-22,6%
Medivir	7,1	12,2%	20,6	45,9%
OncoZenge	0,2	1,4%	1,4	11,5%
OssDsign	0,6	2,4%	2,9	12,3%
Sedana Medical	-22,1	-2,7%	99,1	14,3%
Stille	30,5	11,1%	119,1	63,6%
Resultat noterade innehav (exklusive kapitalförsäkring)	35,5	1,3%	-64,6	-2,3%
Animal Probiotics	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Athera Biotechnologies	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Cinclus Pharma	-0,1	-0,3%	5,7	21,3%
Epicyt Pharma	0,5	20,0%	1,0	50,9%
Gesynta Pharma	0,0	0,0%	4,0	8,2%
Linc Ägande	0,0	-34,6%	0,0	-34,6%
nWise Ägare	0,7	11,6%	0,7	11,6%
OncoZenge (innehav noterat under Q1 2021)	nm	nm	0,0	0,0%
Part Production Sweden	0,0	0,0%	19,2	59,2%
Sciety	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Sixera Pharma	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Swevet	0,0	0,0%	8,9	67,0%
Synartro	0,0	0,0%	1,1	5,7%
Resultat onoterade innehav	1,1	0,6%	40,6	24,7%
Förändringar verkligt värde andra innehav 1	-2,3	-5,0%	-3,2	-6,7%
Garantiersättningar från portföljbolag 2	0,0	nm	6,1	nm
Utdelningar från portföljbolag	0,0	nm	4,1	nm
Resultat av förvaltningsverksamheten	34,3	1,2%	-17,0	-0,6%

1. Inkluderar värdeförändringar i kapitalförsäkring, övriga onoterade värdepapper samt utställda optioner.

2. Inkluderar garantiersättningar från Medivir, OncoZenge, OssDsign och Initiator Pharma.

Förvärv och avyttringar

	2021-10-01 – 2021-12-31		2021-01-01 – 2021-12-31
tkr	Investeringar	Avyttringar	Investeringar	Avyttringar
AdderaCare	-	-	2 480	-
Calliditas Therapeutics	-	-	106 661	-
Elos Medtech	-	-	-	-44 037
FluoGuide	-	-	5 000	-
InDex Pharmaceuticals	-	-	74 087	-
Initiator Pharma	-	-	21 389	-
Medivir	-	-	36 451	-
OncoZenge	-	-	9 354	-
OssDsign	-	-	23 804
Sedana Medical	40 076	-	40 076	-
Summa noterade aktier och andelar	40 076	-	319 303	-44 037
Animal Probiotics	0	-	684	-
Cinclus Pharma	4 342	-	8 206	-
Epicyt Pharma	0	-	1 250	-
Gesynta Pharma	0	-	12 500	-
Linc Ägande	50	-	75	-
Synartro	0	-	12 389	-
Summa onoterade aktier och andelar	4 392	-	35 102	-
Kapitalförsäkringar	-	-	30 000	-910
Räntefonder	-	-	-	-10
Summa kapitalförsäkring och räntefond	-	-	30 000	-920
Summa	44 468	-	384 405	-44 957

Förvärv

Under året har investeringar i nya portföljbolag gjorts i OssDsign, Initiator Pharma och Linc Ägande.

I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar genom emissioner i FluoGuide, Medivir, Index Pharmaceuticals, Animal Probiotics, Gesynta Pharma, Synartro, Sedana Medical och Epicyt Pharma. Dessutom har ytterligare aktier förvärvats i Calliditas, OncoZenge, AdderaCare, Cinclus Pharma och Synartro.

Avyttringar

Hela innehavet i Elos Medtech avyttrades under året. Vidare har kapitalförsäkringen i Nordea samt räntefonden i SEB avslutats helt under perioden.

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och investmentföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och investmentföretaget står inför.

Stockholm den 7 februari 2022

Bengt Julander Anders Hansen Styrelseordförande Styrelseledamot

Marianne Dicander Alexandersson Ulrika Dellby Styrelseledamot Styrelseledamot

Karl Tobieson Verkställande direktör

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Denna information är sådan information som Linc AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 7 februari 2022 kl 07:00 CEST.

Kommande rapporttillfällen

Årsredovisning 2021	23 mars 2022
Kvartalsrapport 1 2022	20 april 2022
Bolagsstämma	11 maj 2022
Kvartalsrapport 2 2022	20 juli 2022
Kvartalsrapport 3 2022	20 oktober 2022
Bokslutskommuniké 2022	8 februari 2023

För ytterligare information kontakta

Karl Tobieson, VD 070-935 85 74 karl.tobieson@linc.se

Thomas Bergh, CFO

072-231 45 00 thomas.bergh@linc.se

Websida: www.linc.se

Linc AB (publ) Organisationsnummer: 556232-0811 Styrelsens säte: Stockholm Besöksadress: Birger Jarlsgatan 36, 114 29 Stockholm Telefon: 070-935 85 74 E-mail: info@linc.se

Investmentföretagets resultaträkningar

tkr	Not	2021-10-01 2021-12-31	2020-10-01 2020-12-31	2021-01-01 2021-12-31	2020-01-01 2020-12-31
Förändringar i verkligt värde av andelar i
portföljbolag och andra investeringar	1	34 269	415 991	-27 254	973 106
Övriga rörelseintäkter	9	–	–	6 130	–
Utdelningar från portföljbolag	1	–	1 311	4 138	1 311
Resultat från förvaltningsverksamheten	1	34 269	417 301	-16 986	974 416
Övriga externa kostnader		-1 559	-1 531	-10 745	-1 861
Personalkostnader		-3 546	-2 027	-9 412	-2 503
Rörelseresultat		29 164	413 743	-37 143	970 052
Finansiella intäkter		21	243	216	244
Finansiella kostnader		-1	–	-1 174	-8
Resultat från finansiella poster		20	243	-958	236
Resultat före skatt		29 184	413 986	-38 101	970 288
Inkomstskatt	2	-12 020	-61 828	8 072	-137 108
Periodens resultat		17 164	352 158	-30 029	833 180

Investmentföretagets rapport över totalresultat

		2021-10-01	2020-10-01	2021-01-01	2020-01-01
tkr	Not	2021-12-31	2020-12-31	2021-12-31	2020-12-31
Periodens resultat		17 164	352 158	-30 029	833 180
Summa övrigt totalresultat för året		–	–	–	–
Summa totalresultat för året		17 164	352 158	-30 029	833 180
Årets resultat hänförligt:
Moderföretagets aktieägare		17 164	352 158	-30 029	833 180
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare
		17 164	352 158	-30 029	833 180
Resultat per aktie, SEK		0,3	8,8	-0,6	20,8
Genomsnittligt antal aktier		57 910 447	40 000 000	50 382 155	40 000 000
Antal utestående aktier vid periodens utgång		57 910 447	40 000 000	57 910 447	40 000 000

Investmentföretagets balansräkning

tkr	Not	2021-12-31	2020-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Investeringar i aktier och värdepapper	2	2 870 941	2 584 580
Investeringar i kapitalförsäkring och räntefonder	2	44 451	18 993
Lånefordringar portföljbolag	3	17 801	7 651
Summa anläggningstillgångar		2 933 193	2 611 225
Omsättningstillgångar
Övriga fordringar		1 141	5 003
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		384	255
Likvida medel		828 693	21 908
Summa omsättningstillgångar		830 218	27 167
SUMMA TILLGÅNGAR		3 763 411	2 638 391
tkr	Not	2021-12-31	2020-12-31
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Aktiekapital		5 791	100
Övrigt tillskjutet kapital		1 166 945	–
Upparbetat resultat inklusive periodens resultat		2 460 196	2 494 125
Summa eget kapital		3 632 932	2 494 225
SKULDER
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder	2	125 821	142 005
Summa långfristiga skulder		125 821	142 005
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder			581
Aktuella skatteskulder		410	–
Derivatinstrument		43	422
Övriga skulder		47	243
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		258	916
Summa kortfristiga skulder		3 900	2 161
		4 658
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL		3 763 411	2 638 391

Investmentföretagets rapport över förändringar i eget kapital

	Hänförligt till moderföretagets aktieägare
tkr	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Balanserat resultat inkl årets resultat	Summa eget kapital
Ingående balans per 2020-01-01	100	–	1 660 945	1 661 045
Totalresultat
Periodens resultat			833 180	833 180
Övrigt totalresultat
Summa totalresultat	–	–	833 180	833 180
Transaktioner med aktieägare
Summa transaktioner med aktieägare	–	–	–	–
Utgående balans per 2020-12-31	100	–	2 494 125	2 494 225
Ingående balans per 2021-01-01	100	–	2 494 125	2 494 225
Totalresultat
Årets resultat			-30 029	-30 029
Övrigt totalresultat
Summa totalresultat	–	–	-30 029	-30 029
Transaktioner med aktieägare
Fondemission	3 900		-3 900	–
Nyemission	1 791	1 198 209		1 200 000
Nyemissionskostnader Uppskjuten skatt hänförlig		-39 375		-39 375
emissionskostnader		8 111		8 111
Summa transaktioner med aktieägare	5 691	1 166 945	-3 900	1 168 736
Utgående balans per 2021-12-31	5 791	1 166 945	2 460 196	3 632 932

Investmentföretagets rapport över kassaflöden

	2021-10-01	2020-10-01	2021-01-01	2020-01-01
tkr	2021-12-31	2020-12-31	2021-12-31	2020-12-31
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	29 164	413 743	-37 143	970 052
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
- Övriga poster ej kassapåverkande	2 070	555	2 894	514
- Resultat av verkligt värdeförändring	-34 269	-417 301	23 116	-974 416
Erhållen ränta	195	–	344	–
Erlagd ränta	-1	–	-1 174	-7
Betald skatt	80	667	484	59
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital och operationella	-2 762	-2 335	-11 478	-3 798
investeringar
Förändringar i rörelsekapital
Ökning/minskning övriga kortfristiga skulder	389	1 054	-474	1 032
Operationella investeringar
Förvärv och investeringar i portföljbolag,
kapitalförsäkring och räntefonder	-44 468	-52 737	-384 405	-84 212
Försäljning av andelar i portföljbolag,
kapitalförsäkring och räntefonder	–	64 692	44 957	77 831
Utdelningar från portföljbolag	–	1 311	4 138	1 311
Lämnade lån till portföljbolag	-10 000	-5 264	-10 150	-10 682
Återbetalning av lån från portföljbolag	–	–	–	3 032
Ökning fordran hos portföljbolag	-1 005	–	-1 005	–
Minskning fordran hos portföljbolag	–	68	–	–
Återbetalning av lån från övriga	2 580	–	4 578	860
Summa förändringar i rörelsekapital samt kassaflöde från operationella investeringar	-52 505	9 122	-342 361	-10 828
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-55 267	6 787	-353 839	-14 626
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–	–	–	–
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission	–	–	1 200 000	–
Emissionskostnader	–	–	-39 375	–
Upplåning depåkredit	–	–	182 033	–
Amortering depåkredit	–	–	-182 033	–
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–	–	1 160 625	–
Periodens kassaflöde	-55 267	6 787	806 786	-14 626
Likvida medel vid periodens början	883 960	15 121	21 908	36 534
Likvida medel vid periodens slut	828 693	21 908	828 693	21 908

Resultaträkning för juridisk person

tkr	Not	2021-10-01 2021-12-31	2020-10-01 2020-12-31	2021-01-01 2021-12-31	2020-01-01 2020-12-31
Rörelsens intäkter
Övriga rörelseintäkter	9	–	–	6 130	–
Summa rörelsens intäkter		–	–	6 130	–
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader		-1 559	-1 531	-10 745	-1 861
Personalkostnader		-3 546	-2 027	-9 412	-2 503
Summa rörelsens kostnader		-5 105	-3 558	-20 157	-4 364
Rörelseresultat		-5 105	-3 558	-14 027	-4 364
Resultat från andelar i intresseföretag och
gemensamt styrda företag		–	-118	4 138	6 715
Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar		22 768	-26 259	24 774	-39 010
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter		21	243	216	244
Räntekostnader och liknade resultatposter		-1	–	-1 174	-8
Resultat från finansiella poster		22 788	-26 134	27 954	-32 059
Resultat före skatt		17 683	-29 692	13 927	-36 423
Förändring periodiseringsfond		3 200	3 840	3 200	3 840
Skatt på årets resultat		348	72	5 162	–
Årets resultat		21 231	-25 780	22 289	-32 583

Balansräkning för juridisk person

tkr	Not	2021-12-31	2020-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterbolag	8	49	17 268
Andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag		164 241	126 409
Andra långfristiga placeringar		623 262	279 654
Andra långfristiga fordringar		17 801	7 651
Summa finansiella anläggningstillgångar		805 353	430 981
Uppskjuten skattefordran		13 273	–
Summa anläggningstillgångar		818 626	430 981
Omsättningstillgångar
Övriga fordringar		1 141	5 003
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		384	255
Summa kortfristiga fordringar		1 525	5 259
Kassa och bank		828 693	21 908
Summa omsättningstillgångar		830 218	27 167
SUMMA TILLGÅNGAR		1 648 844	458 148

Balansräkning för juridisk person, forts.

tkr	Not	2021-12-31	2020-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital		5 791	100
Reservfond		20	20
Summa bundet eget kapital		5 811	120
Fritt eget kapital
Överkursfond		1 166 945	–
Balanserat resultat		449 189	485 671
Årets resultat		22 289	-32 583
Summa fritt eget kapital		1 638 422	453 089
Summa eget kapital		1 644 233	453 209
Obeskattade reserver
Avsättning till periodiseringsfond		–	3 200
Summa obeskattade reserver		–	3 200
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		410	581
Aktuella skatteskulder		43	–
Övriga skulder		258	243
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		3 900	916
Summa kortfristiga skulder		4 611	1 740
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL		1 648 844	458 148

Noter till delårsrapporten*

*) Delårsrapporten omfattar sidorna 1-28 och sidorna 1-11 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport.

Not 1 Segmentinformation

	2021-10-01	2020-10-01	2021-01-01	2020-01-01
Verkligt värdeförändring	2021-12-31	2020-12-31	2021-12-31	2020-12-31
Noterade innehav	35 484	428 757	-64 643	966 545
Onoterade innehav	1 108	-6 318	40 635	9 163
Ofördelade resultatposter**	-2 322	-6 448	-3 247	-2 602
Summa verkligt värdeförändringar	34 269	415 991	-27 254	973 106

**) I delraden ofördelade resultatposter ingår värdeförändringar på kapitalförsäkringar samt räntefonder, vilka inte ingår i utvärderingen av segmenten.

	Noterade	Onoterade	Ofördelade
2021-10-01--2021-12-31	innehav	innehav	poster	Total
Verkligt värdeförändring under perioden	35 484	1 108	-2 322	34 269
Utdelningar	–	–	–	–
Övriga rörelseintäkter	–	–	–	–
Resultat från förvaltningsverksamheten	35 484	1 108	-2 322	34 269
Övriga externa kostnader			-1 559	-1 559
Personalkostnader			-3 546	-3 546
Rörelseresultat			-7 428	29 164
Finansiella intäkter			21	21
Finansiella kostnader			-1	-1
Resultat före Skatt			-7 408	29 184
Verkligt värde Ingången av perioden	2 593 020	196 861	46 811	2 836 692
Verkligt värdeförändringar under perioden	35 484	1 108	-2 322	34 269
Justering verkligt värdeförändringar utställda optioner	–	–	-37	-37
Tillkommer Inköp och Tillskott	40 076	4 392	–	44 468
Avgår Försäljningar	–	–	–	–
Verkligt värde utgången av perioden	2 668 580	202 361	44 451	2 915 392

Not 1 Segmentinformation, forts.

	Noterade	Onoterade	Ofördelade
2020-10-01--2020-12-31	innehav	innehav	poster	Total
Verkligt värdeförändring under perioden	428 757	-6 318	-6 448	415 991
Utdelningar	–	–	1 311	1 311
Övriga rörelseintäkter	–	–	–	–
Resultat från förvaltningssverksamheten	428 757	-6 318	-5 138	417 301
Övriga externa kostnader			-1 531	-1 531
Personalkostnader			-2 027	-2 027
Rörelseresultat			-8 696	413 743
Finansiella intäkter			243	243
Finansiella kostnader			–	–
Resultat före Skatt			-8 453	413 986
Verkligt värde Ingången av perioden	2 005 239	112 954	81 393	2 199 586
Verkligt värdeförändringar under perioden	428 757	-6 318	-6 448	415 991
Justering verkligt värdeförändringar utställda optioner	–	–	-49	-49
Tillkommer Inköp och Tillskott	26 496	26 242	–	52 737
Avgår Försäljningar	-14 105	-3 254	-47 332	-64 692
Skifte kategori*	8 570	–	-8 570	–
Verkligt värde utgången av perioden	2 454 957	129 623	18 993	2 603 574

*) Skifte kategori under perioden avser flytt av aktier i Medivir AB från aktivt förvaltad kapitalförsäkring till direktägt noterat portföljbolag.

	Noterade	Onoterade	Ofördelade
2021-01-01--2021-12-31	innehav	innehav	poster	Total
Verkligt värdeförändring under perioden	-64 643	40 635	-3 247	-27 254
Utdelningar	3 462	676		4 138
Övriga rörelseintäkter	–	–	6 130	6 130
Resultat från förvaltningsverksamheten	-61 181	41 311	2 884	-16 986
Övriga externa kostnader			-10 745	-10 745
Personalkostnader			-9 412	-9 412
Rörelseresultat			-17 273	-37 143
Finansiella intäkter			216	216
Finansiella kostnader			-1 174	-1 174
Resultat före Skatt			-18 231	-38 101
Verkligt värde Ingången av perioden	2 454 957	129 623	18 994	2 603 574
Verkligt värdeförändringar under perioden	-64 643	40 635	-3 247	-27 254
Justering verkligt värdeförändringar utställda optioner	–	–	-375	-375
Tillkommer Inköp och Tillskott	319 303	35 102	30 000	384 405
Avgår Försäljningar	-44 037	–	-920	-44 957
Skifte kategori*	3 000	-3 000		–
Verkligt värde utgången av perioden	2 668 580	202 361	44 452	2 915 392

*) Skifte kategori avser flytt av OncoZenge AB från onoterat till noterat innehav i samband med bolagets börsnotering under första kvartalet 2021.

Not 1 Segmentinformation, forts.

	Noterade	Onoterade	Ofördelade
2020-01-01--2020-12-31	innehav	innehav	poster	Total
Verkligt värdeförändring under perioden	966 545	9 163	-2 602	973 106
Utdelningar	–	1 311		1 311
Resultat från förvaltningsverksamheten	966 545	10 474	-2 602	974 416
Övriga externa kostnader			-1 861	-1 861
Personalkostnader			-2 503	-2 503
Rörelseresultat			-6 966	970 052
Finansiella intäkter			244	244
Finansiella kostnader			-8	-8
Resultat före Skatt			-6 730	970 288
Verkligt värde Ingången av perioden	1 474 085	74 940	78 081	1 627 106
Verkligt värdeförändringar under perioden	966 545	9 163	-2 602	973 106
Justering verkligt värdeförändringar utställda
optioner (ingår i verkligt värdeförändring)	–	–	422	422
Tillkommer Inköp och Tillskott	31 783	52 430	–	84 212
Avgår Försäljningar	-26 026	-6 909	-48 336	-81 271
Skifte kategori*	8 570	–	-8 570	–
Verkligt värde utgången av perioden	2 454 957	129 623	18 994	2 603 574

*) Skifte kategori under perioden avser flytt av aktier i Medivir AB från aktivt förvaltad kapitalförsäkring till direktägt noterat portföljbolag.

Not 2 Investeringsverksamheten

	2021-10-01	2020-10-01	2021-01-01	2020-01-01
Investmentföretaget	2021-12-31	2020-12-31	2021-12-31	2020-12-31
Ingående anskaffningsvärde perioden	773 705	478 993	460 387	453 915
Anskaffningar under perioden	44 468	61 308	384 405	92 783
Avyttringar under perioden	–	-79 914	-26 619	-86 311
Summa anskaffningsvärde utgången perioden	818 173	460 387	818 173	460 387
Ingående värdeförändringar	2 062 986	1 720 593	2 143 187	1 173 191
Periodens värdeförändring	34 232	415 991	-27 629	973 527
Avgår realiserade värdeförändringar, avyttringar	–	6 603	-18 339	-3 531
Summa värdeförändringar	2 097 218	2 143 187	2 097 218	2 143 187
Summa verkligt värde utgången perioden	2 915 392	2 603 574	2 915 392	2 603 574
Varav direkta innehav	2 870 941	2 584 580	2 870 941	2 584 580
Varav innehav via kapitalförsäkringar och räntefonder	44 451	18 993	44 451	18 993
Summa innehav	2 915 392	2 603 574	2 915 392	2 603 574

Not 2 Investeringsverksamheten, forts.

		Information per utgången av delåret
		Anskaffnings
Verkligt värde per innehav	Ägarandel	värde	2021-12-31	2020-12-31
AdderaCare AB	24,4%	27 480	39 009	35 625
Arcoma AB	26,4%	20 018	44 787	75 793
Calliditas Therapeutics AB	10,5%	215 088	618 833	647 782
Elos Medtech AB	–	–	–	39 693
FluoGuide A/S	6,8%	10 287	66 163	85 581
InDex Pharmaceuticals Holding AB	13,1%	132 731	121 662	41 006
Initiator Pharma A/S	13,2%	21 389	47 056	–
MedCap AB	20,0%	46 523	527 938	682 168
Medivir AB	10,5%	45 022	65 410	8 369
OncoZenge AB *)	10,2%	12 354	13 775	–
OssDsign AB	5,4%	23 804	26 722	–
Sedana Medical AB	8,1%	64 026	790 754	651 597
Stille AB	40,6%	34 730	306 471	187 345
Summa noterade innehav		653 452	2 668 580	2 454 959
Animal Probiotics AB	19,7%	4 246	741	57
Athera Biotechnologies AB	10,9%	16 020	–	–
Cinclus Pharma Holding AB	3,6%	21 087	32 528	18 606
Epicyt Pharma AB	10,3%	2 037	3 074	787
Gesynta Pharma AB	13,4%	39 766	52 451	35 960
Linc Ägande AB	100,0%	75	49	–
nWise Ägare AB	50,0%	138	7 013	6 286
OncoZenge AB *)	–	–	–	3 000
Part Production Sweden AB	50,0%	11 107	51 619	32 417
Sciety AB	6,7%	3 000	3 000	3 000
Sixera Pharma AB	9,9%	10 000	10 000	10 000
Swevet Holding AB	27,0%	6 161	22 236	13 315
Synartro AB	22,9%	18 084	19 650	6 194
Summa onoterade innehav och andelar		131 722	202 361	129 622
Avanza Kapitalförsäkring		33 000	44 451	18 072
Nordea Kapitalförsäkring		–	–	921
Summa innehav i kapitalförsäkringar och räntefonder		33 000	44 451	18 993
Redovisat värde		818 174	2 915 392	2 603 574

*) OncoZenge har noterats på First North under första kvartalet 2021. Innehavet har därför omkategoriserats från onoterat till noterat innehav under 2021.

Samtliga noterade innehav är nivå 1-innehav enligt definitionen i IFRS 13. Samtliga innehav som är onoterade utgörs av nivå 3-innehav, vilka i bedömning av verkligt värde är föremål för en hög grad av subjektiva indata och bedömningar.

Not 2 Investeringsverksamheten, forts.

Följande innehav är kategoriserade som ej näringsbetingade andelar och föranleder beskattning vid avyttring och/eller utdelningar

	Skattemässigt		Temporär	Uppskjuten
Innehav 2021-12-31	värde	Verkligt värde	skillnad	skatt	Skattesats
InDex Pharmaceuticals Holding AB	132 731	121 662	-11 070	-2 280	20,6%
Initiator Pharma AS	21 389	47 056	25 667	5 287	20,6%
Sedana Medical AB*	293 828	790 754	496 926	102 367	20,6%
Calliditas Therapeutics AB*	547 273	618 833	71 560	14 741	20,6%
FluoGuide A/S	10 287	66 163	55 876	11 511	20,6%
Medivir AB	45 022	65 410	20 388	4 200	20,6%
AdderaCare AB	27 480	39 009	11 529	2 375	20,6%
OncoZenge AB	12 354	13 775	1 421	293	20,6%
OssDsign AB	23 804	26 722	2 918	601	20,6%
Summa	1 114 167	1 789 384	675 216	139 095
Underskottsavdrag**				-13 273	20,6%
Summa	1 114 167	1 789 384	675 216	125 821

*) Innehaven i Sedana Medical AB och Calliditas Therapeutics AB har varit näringsbetingade innehav, dvs. Lincs ägande har varit >10% i minst 12 månader. Per 2019-10-10 (Sedana) respektive 2020-06-30 (Calliditas) minskades ägandet till under 10% i dessa innehav vilket medförde att de blev skattepliktiga (ej längre ett s.k. näringsbetingade innehav). Innebörden är att uppskjuten skatt beräknas på mellanskillnaden mellan marknadsvärdet på balansdagen och marknadsvärdet per dagen då Lincs ägande minskade under 10%.

**) Det finns en realiserad förlust avseende avyttring av aktier i Medivir AB till skattemässig förlust som kommer att kunna utnyttjas mot framtida skattepliktiga vinster vid avyttring värdepapper. Per 31 december 2021 kvarstod 13,5 mkr av denna avdragsgilla förlust. Per 31 december 2021 fanns även avdragsgilla kostnader relaterade till emissionskostnader om 39,4 mkr samt 11,6 mkr relaterade till övriga avdragsgilla förluster. Dessa uppskjutna skattefordringar har redovisats som avdragsposter bland de uppskjutna skatteskulderna.

Uppskjuten skatt beräknas på innehav som inte är näringsbetingade. Vid ändring av karaktär kan större fluktuationer förekomma avseende uppskjuten skatteskuld – vilket redovisas i resultaträkningen. Resterande del av uppskjuten skatt avser kvittningsbara skattemässiga förluster.

Under helåret 2021 har den beräknade uppskjutna skatteskulden minskat med 16 183 tkr, vilket framförallt beror på ökade avdragsgilla förluster (noteringskostnader) samt svag aktiekursutveckling i Calliditas Therapeutics.

Innehav 2020-12-31	Skattemässigt värde	Verkligt värde	Temporär skillnad	Uppskjuten skatt	Skattesats
Elos Medtech AB	25 806	39 693	13 887	2 972	21,4%
InDex Pharmaceuticals Holding AB	58 644	41 006	-17 639	- 3 775	21,4%
Sedana Medical AB	253 752	651 597	397 846	85 139	21,4%
Calliditas Therapeutics AB	440 612	647 782	207 170	44 334	21,4%
FluoGuide A/S	5 287	85 581	80 294	17 183	21,4%
Medivir AB	8 570	8 369	-202	-43	21,4%
AdderaCare AB	25 000	35 625	10 625	2 274	21,4%
Summa	817 670	1 509 652	691 982	148 084
Obeskattade reserver				704	22,0%
Underskottsavdrag				-6 783	21,4%
Summa	817 670	1 509 652	691 982	142 005

Not 3 Upplysningar om lånefordringar portföljbolag

Linc har under fjärde kvartalet 2021 investerat 10,0 mkr i ett konvertibelt lån i Lantmännen Medical AB med förfallodatum 31 oktober 2026. Lånet konverteras till aktier i Lantmännen Medical förutsatt att resultatet av den pågående pilotstudien (AF-16) är positivt och att Linc och Lantmännen (nuvarande huvudägare) då väljer att investera för att finansiera en klinisk fas IIa studie. Det konvertibla lånet har klassificerats som lånefordran till portföljbolag givet att investeringen är gjord i syfte att investera i Lantmännen Medical som ett portföljbolag. Lånet har vid periodens utgång värderats till investerat belopp, vilket bedöms motsvara dess marknadsvärde. Värdet av fordran kommer att löpande utvärderas med hänsyn till bedömning av sannolikheten att beloppet återbetalas i sin helhet samt värdet av underliggande aktier vid eventuell konvertering.

Not 4 Upplysningar om närståendetransaktioner

Fordran hos närstående parter

	2021-12-31	2020-12-31
Part Production Sweden AB	5 651	5 651
nWise Ägare AB	2 150	2 000
Summa	7 801	7 651

Löner och andra ersättningar till nyckelpersoner i ledande ställning

	2021-01-01 -- 2021-12-31				2020-01-01 -- 2020-12-31
	Lön	Annan ersättning	Leverantörs faktura	Lön	Annan ersättning	Leverantörs faktura
Bengt Julander, Styrelseordförande / huvudägare	400	5	–	–	17	–
Anders Hansen, Styrelseledamot	200	–	–	–	–	–
Ulrika Dellby, Styrelseledamot	200	–	–	–	–	–
Marianne Dicander Alexandersson, Styrelseledamot	200	–	–	–	–	–
Henning Julander, Head of trading	371	–	–	849	–	–
Karl Tobieson, VD	3 444	552	–	380	94	–
Thomas Bergh, ekonomidirektör	1 663	218	–	307	60	–
Johan Hähnel, IR-ansvarig (Comir AB)	–	–	1 800	–	–	180
Summa	6 479	775	1 800	1 536	171	180

Definitionen av närstående inkluderar företagsledningen, styrelsen i bolaget, dotterföretag och intresseföretag till Linc AB, och andra företag där Linc på annat sätt än ett ägande över 20% av rösterna utövar väsentligt inflytande, samt huvudägare till Linc AB och närstående till dessa.

Upplysning närståendetransaktioner under perioden

Under perioden har aktier i Calliditas förvärvats till marknadsvärde (senaste aktiekurs vid tidpunkt för affären) av styrelsens ordförande för c. 23 mkr. Utdelning om 3,5 mkr från Stille och 0,7 mkr från Swevet har även erhållits under perioden. Linc investerade under perioden 11,8 mkr i Synartro i samband med nyemission och ökar ägandet från 15% till 23%. Synartro definieras därför efter transaktionen som närstående. Linc har gjort aktieägartillskott i Linc Ägande om 0,1 mkr samt givit ett reverslån till nWise Ägare om 0,2 mkr.

Upplysning kring köpoptioner utställda av bolagets ägare till ledningen

Bolagets VD, ekonomidirektör samt styrelseledamöterna Ulrika Dellby, Marianne Dicander Alexandersson och Anders Hansen har vid periodens utgång förvärvat köpoptioner som utställts av bolagets huvudägare Cronham Invest AB. Köpoptionernas löptid redovisas i nedanstående tabell. Vid förvärven har en premie motsvarande marknadsvärdet av optionerna (Black-Scholes värdering) erlagts. Köpoptionerna omfattar maximalt 3 800 000 aktier i bolaget. Ett eventuellt utnyttjande av köpoptionerna leder inte till någon ökning eller utspädning av aktiekapitalet i Linc AB.

Köpoptioner utställda av bolaget ägare	Senaste lösentidpunkt	Antal
Karl Tobieson, VD	1 oktober 2023	2 000 000
Thomas Bergh, ekonomidirektör	1 oktober 2023	1 000 000
Anders Hansen, styrelseledamot	1 oktober 2023	400 000
Ulrika Dellby, styrelseledamot	21 februari 2024	200 000
Marianne Dicander Alexandersson, styrelseledamot	21 februari 2024	200 000

Not 5 Investeringsåtaganden

Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 10,0 mkr (konvertibelt lån), investera ytterligare 40,0 mkr vid framgångsrikt resultat av pilotstudien (AF-16) i Lantmännen Medical. Förutsatt att hela finansieringen genomförs uppgår Lincs totala investering till 50 miljoner kronor och resulterar i en ägarandel om drygt 24%.

Linc har vid periodens utgång åtagit sig att investera upp till 70 mkr två trancher om 28,9 mkr respektive 41,1 mkr i Oncorena AB för att finansiera den kliniska fas I/II studien av Orellanin, en läkemedelskandidat för behandling av avancerad njurcancer. Åtagandet om att investera i den andra tranchen är villkorat till att bolaget uppnår definierade mål i den första delen. Om hela investeringen genomförs uppgår Lincs ägande ca 20% (den första delen av affären stänger under januari).

Not 6 Upptagna lån, ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Upptagna lån

Per 31 december 2021 fanns inga upptagna lån.

Ställda säkerheter Per 31 december 2021 fanns inga ställda säkerheter.

Eventualförpliktelser Per 31 december 2021 fanns inga åtaganden eventualförpliktelser.

Not 7 Klassificeringsfel moderföretagets balansräkning

I årsredovisningen 2020 uppges att Linc per 31 december 2020 inte har några innehav i dotterföretag, vilket är felaktigt på grund av inkorrekt klassificering. Detta har rättats i moderföretagets balansräkning i denna delårsrapport. Jämförelseperioderna har justerats för detta.

Linc AB ägde 50% av kapitalet i Part Production Sweden AB men hade via avtal det bestämmande inflytandet och skulle således klassificeras såsom ett dotterföretag. Redovisat värde per utgången av 2020-12-31 uppgick till 6 040 tkr.

Utöver Part Production Sweden AB kontrollerade Linc AB 56,07% av rösterna i Swevet Holding AB. 27,04% av rösterna ägs direkt av Linc AB och 29,03% av rösterna kontrollerades via dotterföretaget Part Production Sweden AB. Redovisat värde per 2020-12-31 uppgick till 6 161 tkr och avser det direkta innehav som Linc äger.

Rättelserna beskrivs i efterföljande not som Rättelse av klassificering.

Not 8 Andelar i dotterföretag

Moderföretaget	2021-01-01 2021-12-31	2020-01-01 2020-12-31
Ingående anskaffningsvärde enligt avgiven redovisning	17 268	–
Rättelse av klassificering (Not 6)	–	12 201
Ingående anskaffningsvärde efter rättelse av klassificering	17 268	12 201
Periodens anskaffningar och tillskott	75	5 067
Periodens nedskrivningar	-26	–
Periodens avyttringar / omklassificeringar	-17 268	–
Utgående redovisat värde	49	17 268

Moderföretaget innehar andelar i följande dotterföretag:

	Organisations		Kapital	Röst	Redovisat värde
Namn	-nummer	Säte	andel	andel	2021-12-31	2020-12-31
Part Production Sweden AB	556545-7032	Stockholm	50,0%	50,0%	–	11 107
Swevet Holding AB, direkt innehav	556892-6108	Stockholm	27,0%	27,0%	–	6 161
Swevet Holding AB, genom Part Production
Sweden AB	556892-6108	Stockholm	14,5%*	29,0%	–	–
Linc Ägande AB	559306-6268	Stockholm	100,0%	100,0%	49	–
Summa					49	17 268

*) Linc äger 14,5% av kapitalet indirekt genom 50% ägande i Part Production Sweden AB

Under 2021 har ett helägt dotterföretag förvärvats, Linc Ägande AB. Under 2021 upphörde det bestämmande inflytande i Part Production Sweden AB att gälla då avtalet uppdaterades. Part Production Sweden AB och Swevet Holding AB klassificeras därför inte som dotterföretag vid utgången av perioden.

Not 9 Garantiersättningar

Övriga rörelseintäkter består av garantiersättningar. Garantiersättningar har under 2021 erhållits med ett belopp om 6 130 tkr och avser ersättningar för garanterade emissioner som genomförts i Medivir, OncoZenge, OssDsign och Initiator Pharma.

Not 10 Resultat per aktie

Den 12 april 2021 beslutade årsstämman att genomföra en aktiesplit om 1:40 000 där varje befintlig stamaktie blev 40 000 aktier. Totalt antal aktier efter aktiespliten var 40 000 000. Resultat per aktie har räknats om i samtliga perioder med hänsyn till denna split.

Under andra kvartalet har antalet aktier ökats med 17 910 447 st genom den nyemission som genomfördes i samband med noteringen av Lincs aktier på Nasdaq Stockholm. Efter nyemissionen samt vid bokslutsdatumet uppgick det totala antalet aktier och röster i Linc till 57 910 447. Genomsnittligt antal aktier under perioden är beräknat baserat på datumet för registreringen av nyemissionen hos Bolagsverket den 3 juni 2021.

Not 11 Händelser efter periodens utgång

Linc förvärvar aktier i Medivir för 9 mkr och ökar ägandet från 10,5% till 12,3%. Linc genomför den första investeringen i Oncorena på 28,9 mkr enligt investeringsavtal. Emissionen i Epicyt Pharma som genomförts under perioden slutförs.