AI assistant
Linc Earnings Release 2025
3072_10-k_2026-01-22_8add789a-6f56-4273-9b43-066ddc485637.pdf
Earnings Release
Open in viewerOpens in your device viewer
{0}------------------------------------------------
Bokslutskommuniké Linc AB
1 januari–31 december 2025
{1}------------------------------------------------
Bokslutskommuniké Linc AB
1 januari – 31 december 2025
Kvartal 4 2025:
- Avkastning på substansvärdet per aktie uppgick till -2,4% (4,6%)
- Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till -116,8 mkr (208,7 mkr)
- Rörelseresultatet uppgick till -120,7 mkr (202,8 mkr)
- Resultat efter skatt uppgick till -108,2 mkr (211,1 mkr)
- Resultat per aktie uppgick till -1,9 kr (3,6 kr)
Helåret 2025:
- Avkastning på substansvärdet per aktie uppgick till -8,3% (36,9%)
- Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till -409,3 mkr (1 291,2 mkr)
- Rörelseresultatet uppgick till -422,8 mkr (1 277,0 mkr)
- Resultat efter skatt uppgick till -399,6 mkr (1 301,6 mkr)
- Resultat per aktie uppgick till -6,9 kr (22,5 kr)
- Någon utdelning för perioden föreslås inte
Väsentliga händelser under kvartalet
- Linc investerade 20,4 mkr i Photocure som blev ett nytt innehav. Ägandet uppgår till 1,5%.
- Medcaps dotterbolag Abilia förvärvade det nederländska bolaget LivAssured för upp till 10 meur. Under kvartalet meddelades även att Fredrik Mattson tillträder som affärsområdeschef Medtech och att Tove Christiansson avgår som affärsområdeschef Hjälpmedel.
- Ossdsign utsåg Mark Waugh till vd, med tillträde den 1 januari 2026.
- C-RAD meddelade att VD Cecilia de Leeuw lämnar sin roll. Rekrytering av ersättare har inletts och en ny exekutiv ledningsgrupp är tillsatt.
- Egetis Therapeutics genomförde en riktad nyemission på 183 mkr. Linc investerade 2,8 mkr. Under kvartalet meddelades positiva toplineresultat från ReTRIACt-studien och att FDA beviljat en löpande ('rolling') NDA-ansökan med målet om godkännande under Q3 2026.
- Medivir genomförde en företrädesemission om 151 mkr. Linc investerade 25,4 mkr, varav 17,3 mkr genom kvittning av skuld. Ägandet ökade från 11,2% till 15,3%.
- Gesynta genomförde tranche 2 enligt investeringsavtalet. Bolaget tillfördes ca 125 mkr och Linc investerade 11,5 mkr.
- Oncoinvent slutförde fusionen med BerGenBio och genomförde en företrädesemission om NOK 130 mkr. Linc investerade 20,0 mkr. Ägandet ökade från 7,7% till 12,4%.
- Fluoguide genomförde en riktad emission om 104 mkr. Linc investerade 7,5 mkr, motsvarande sin ägarandel. Under kvartalet annonserades även ett strategiskt samarbetsavtal med Zeiss.
- Sedana meddelade att pre-NDA mötet med FDA stödjer inlämning för marknadsgodkännande i USA. Ansökan förväntas lämnas in i mitten av 2026.
- Linc investerade 12,5 mkr i Lantmännen Medical i form av ett konvertibelt lån för att finansiera ytterligare en pilotstudie för att utvärdera behandlingseffekt inför en framtida Fas IIa-studie.
- OncoZenge skickade in ansökan om klinisk prövning till EMA för den pivotala fas III-studien av BupiZenge samt utlöste därmed den tredje tranchen, om 9,1 mkr, i bolagets investeringsavtal med Sichuan Yangtian Bio-Pharmaceutical.
{2}------------------------------------------------
- Initiator Pharma meddelade att man inlett patientrekryteringen till en klinisk fas IIa proof-ofconcept-studie som utvärderar pudafensine i vulvodyni, ett smärttillstånd i det yttre könsorganet hos kvinnor.
- Akiram Therapeutics meddelade att man slutfört cohort 2a i den kliniska fas I-studien som utvärderar den målstyrda radio-nukleära läkemedelskandidaten 177Lu-AKIR001 för behandling av cancer. Resultaten överensstämde med tidigare fynd, vilket visar på fortsatt god säkerhet samt indikerar tumörupptag.
{3}------------------------------------------------
Substansvärdets fördelning den 31 december 2025
| Kapitalandel | Aktiekurs(SEK) | Antal aktier /andelar | Verkligt värde(mkr) | Kr / aktie(SEK) | Andel% | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Arcoma | 26,5% | 7,3 | 3 795 131 | 27,9 | 0,5 | 0,6% |
| Cinclus Pharma | 4,9% | 19,3 | 2 318 322 | 44,7 | 0,8 | 1,0% |
| C-RAD | 9,6% | 32,0 | 3 248 375 | 103,8 | 1,8 | 2,3% |
| Egetis Therapeutics | 1,9% | 5,3 | 8 074 914 | 43,1 | 0,7 | 1,0% |
| Flerie (fd. InDex Pharma) | 1,3% | 37,5 | 1 030 524 | 38,6 | 0,7 | 0,9% |
| FluoGuide | 7,2% | 34,3 | 1 178 344 | 40,4 | 0,7 | 0,9% |
| Initiator Pharma | 19,7% | 3,0 | 13 464 318 | 39,9 | 0,7 | 0,9% |
| MedCap | 19,7% | 549,0 | 2 965 946 | 1 628,3 | 28,1 | 36,7% |
| Medivir | 15,3% | 0,4 | 69 179 168 | 28,3 | 0,5 | 0,6% |
| OncoZenge | 9,3% | 6,8 | 1 170 607 | 7,9 | 0,1 | 0,2% |
| Oncoinvent | 12,4% | 0,4 | 55 536 269 | 25,0 | 0,4 | 0,6% |
| OssDsign | 10,0% | 11,3 | 11 104 396 | 125,9 | 2,2 | 2,8% |
| Photocure | 1,5% | 65,4 | 400 000 | 26,1 | 0,5 | 0,6% |
| Sedana Medical | 13,6% | 10,3 | 13 526 519 | 139,1 | 2,4 | 3,1% |
| Stille | 22,9% | 196,0 | 2 056 075 | 403,0 | 7,0 | 9,1% |
| Summa noterade innehav | 2 721,9 | 47,0 | 61,4% | |||
| ACE Health | 46,6% | 500 | 25,0 | 0,4 | 0,6% | |
| Akiram Therapeutics | 15,3% | 333 334 | 20,0 | 0,3 | 0,5% | |
| Alder Therapeutics | 21,0% | 304 353 | 0,0 | - | 0,0% | |
| Animal Probiotics | 19,7% | 1 347 190 | 0,7 | 0,0 | 0,0% | |
| Epicyt Pharma | 15,4% | 419 325 | 5,9 | 0,1 | 0,1% | |
| Gesynta Pharma | 9,6% | 189 443 | 35,4 | 0,6 | 0,8% | |
| Linc Ägande | 100,0% | 250 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | |
| Melius Pharma | 32,4% | 10 316 095 | 11,0 | 0,2 | 0,2% | |
| Ninex (fd. Part Production) | 50,0% | 500 | 108,0 | 1,9 | 2,4% | |
| nWise Ägare | 50,0% | 125 | 13,5 | 0,2 | 0,3% | |
| Oncorena | 29,9% | 242 150 | 121,1 | 2,1 | 2,7% | |
| Sciety | 6,2% | 5 310 | 12,7 | 0,2 | 0,3% | |
| Sixera Pharma | 14,6% | 66 641 | 0,8 | 0,0 | 0,0% | |
| Synartro | 33,8% | 216 474 | 32,2 | 0,6 | 0,7% | |
| ZalVac | 19,6% | 5 650 | 15,8 | 0,3 | 0,4% | |
| Summa onoterade innehav | 402,1 | 6,9 | 9,1% | |||
| Övriga tillgångar och skulder 1 | 1 307,6 | 22,6 | 29,5% | |||
| Substansvärde | 4 431,0 | 76,5 | 100,0% |
1. Varav 856,1 mkr avser kapitalförsäkring, 284,0 mkr likvida medel samt 6,5 mkr avser uppskjuten och aktuell skattefordran.
{4}------------------------------------------------
VD-ord
Bästa aktieägare,
Under fjärde kvartalet 2025 såg vi en svag utveckling i Lincs tillgångsvärden på aggregerad nivå. Det hänger delvis ihop med att vi under kvartalet genomfört flera finansieringar i våra noterade biotechprojekt, i flera fall väldigt svåra finansieringar med klart negativ kursutveckling som resultat. Sammantaget går vi dock in i 2026 med en stark utgångspunkt. Samtliga större biotechbolag är finansierade för lång tid framåt, samtidigt som medicinteknikdelen av portföljen genererar betydande kassaflöden som skapar utrymme för fortsatt tillväxt, både organiskt och genom förvärv. Värt att notera i sammanhanget är att Fluoguide lyckades genomföra en betydande riktad emission under fjärde kvartalet vilket är ytterligare kvitto på att projektet fortsätter att generera intresse från nordiska investerare och har utvecklats i rätt riktning under året.
Vidare har vi under kvartalet sett en ökad aktivitet av transaktioner primärt på den amerikanska biotech-marknaden vilket går i linje med den starkare utvecklingen vi sett efter "Liberation day" i april 2025. Givet detta och andra signaler som kommit under året har 2026 alla förutsättningar för att utvecklas starkt. Osäkerheten runt det regulatoriska klimatet i USA, som präglat 2025, kvarstår på en övergripande nivå men vad vi hört och sett verkar myndigheten i stort fungera som tidigare så länge man inte arbetar inom vaccinområdet och har kvar sina kontaktpersoner. Vår bedömning är att det fortsatt kommer finnas osäkerheter runt både regulatoriska myndigheten, priserna och tullarna i USA en tid framöver men att det i slutändan kommer ha en relativt mild påverkan på aggregerad nivå. Ur det perspektivet kan sänkta räntor i närtid komma att ha en större påverkan på riskaptiten och därmed synen på biotechsektorn. I våra innehav inom medicinteknik har vi i dagsläget inte speciellt stor exponering mot just Nordamerika så för vår del är det av mindre betydelse vad som signaleras där avseende priser och tullar.
Kursutvecklingen i flera av Lincs större innehav har varit svag under kvartalet. Trots en mycket stark operativ utveckling under årets tre första kvartal i vårt värdemässigt största innehav, MedCap, så har aktiekursen inte hängt med efter den svaga avslutningen på 2024 som kommunicerades för ett knappt år sedan. Resultattillväxten och de kompletterande förvärven som genomförts under 2025 illustrerar den långsiktiga potential som finns i affärsmodellen med att förvärva fina produktbolag och stärka dem långsiktigt under god kontroll och med offensiva satsningar på säljresurser och produktutveckling. Under 2025 har tre affärer offentliggjorts och det finns fortsatt gott om utrymme i balansräkningen för att fortsätta bygga på en väl fungerande grund. Med förvärvet inom specialistläkemedel, som slutfördes under tredje kvartalet, får MedCaps läkemedelsbolag dessutom en nystart på sin pipeline av framtida produkter vilken kan leverera tillväxt långsiktigt med ett stort antal framtida lanseringar.
Efter ett mycket aktivt 2025 för Stille med rekrytering av en i stort sett ny ledningsgrupp och förvärv i Storbritannien var fjärde kvartalet mer beskedligt avseende nyheter. Stille har fortsatt en mycket stark balansräkning och goda förutsättningar för fortsatt konsolidering av marknaden för kirurgiska instrument.
Avslutningen på 2025 har varit svag för Sedana Medical aktien samtidigt som positiva besked levererats avseende status i den amerikanska regulatoriska processen som tydliggör att vi efter många år nu äntligen närmar oss en lansering i USA. Bolaget meddelade under kvartalet att de genomfört ett pre-NDA möte med gott resultat och siktar nu på att lämna in sin ansökan i mitten av 2026. På basis av fast-track status som FDA givit kan det innebära en lansering tidigt 2027. Sedana har också fortsatt att stärka sin position i Europa och siktar på positivt resultat för helåret 2025 i den europeiska verksamheten. Med dessa betydande steg i rätt riktning är vi stärkta i vår övertygelse om att Sedana har framtiden för sig.
Våra ETF-positioner, som primärt speglar den amerikanska hälsovårdsmarknaden, har utvecklats positivt under kvartalet men samtidigt tyngts av en stärkt krona i förhållande till dollarn. Utvecklingen i dessa sektorer har påverkats positivt av att oron kring handelshinder och regulatorisk osäkerhet minskat något under kvartalet.
Under kvartalet har vi ökat våra positioner i några av våra mest lovande innehav – i linje med vår strategi att vara opportunistiska investerare med långsiktigt perspektiv. Med en fortsatt stark balansräkning står Linc väl positionerat att utnyttja det rådande marknadsläget, där värderingarna i flera fall fallit långt under vad vi bedömer vara det fundamentala värdet.
Sammanfattningsvis var fjärde kvartalet fortsatt utmanande sett till den finansiella marknadens klimat, men också fyllt av operationella framsteg i flera portföljbolag. Linc är rustat för att hantera turbulensen och ser goda möjligheter att skapa långsiktigt aktieägarvärde genom noggranna, selektiva investeringar i bolag med tydlig klinisk och kommersiell potential.
Stockholm 2026-01-22
Karl Tobieson, VD
{5}------------------------------------------------
Ekonomisk utveckling i sammandrag
| Belopp i tkr där inte annat anges | Kvartalet | Helåret | ||
|---|---|---|---|---|
| 2025-10-01 | 2024-10-01 | 2025-01-01 | 2024-01-01 | |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | |
| Resultat | ||||
| Resultat av förvaltningsverksamheten | -116 807 | 208 663 | -409 298 | 1 291 217 |
| Rörelseresultat (EBIT) | -120 734 | 202 768 | -422 822 | 1 276 987 |
| Resultat före inkomstskatt | -117 227 | 213 704 | -407 008 | 1 297 445 |
| Periodens resultat | -108 156 | 211 136 | -399 647 | 1 301 603 |
| Finansiell ställning | ||||
| Balansomslutning | 4 442 632 | 4 839 415 | 4 442 632 | 4 839 415 |
| Verkligt värde - Portföljbolag och andra innehav | 3 980 068 | 4 177 787 | 3 980 068 | 4 177 787 |
| Substansvärde | 4 431 012 | 4 830 658 | 4 431 012 | 4 830 658 |
| Eget kapital | 4 431 012 | 4 830 658 | 4 431 012 | 4 830 658 |
| Nettoskuld | -283 982 | -549 657 | -283 982 | -549 657 |
| Soliditet, % | 99,7% | 99,8% | 99,7% | 99,8% |
| Per aktie | ||||
| Substansvärde per aktie, kr | 76,5 | 83,4 | 76,5 | 83,4 |
| Resultat per aktie, kr | -1,9 | 3,6 | -6,9 | 22,5 |
| Antal aktier per balansdagen, st | 57 910 447 | 57 910 447 | 57 910 447 | 57 910 447 |
| Genomsnittligt antal aktier perioden, st | 57 910 447 | 57 910 447 | 57 910 447 | 57 910 447 |
Definition av begrepp som förekommer i rapporten
| Icke IFRS-mått | Definition |
|---|---|
| Resultat av verkligtvärdeförändring avandelar i portföljbolag | Realiserat och orealiserat resultat av förändring av verkligt värde för andelar iportföljbolag under perioden. |
| Resultat avförvaltningsverksamheten | Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag (direkta innehav) samtövriga finansiella placeringar (indirekta innehav) plus utdelningar och erhållnagarantiersättningar under perioden. |
| Avkastning påsubstansvärde, per aktie | Förändring av substansvärde per aktie (justerat för eventuell kapitalanskaffning)samt erhållen utdelning per aktie dividerat med substansvärde per aktie vidingången av perioden |
| Substansvärde | Tillgångar värderade till verkligt värde med avdrag för kortfristiga och långfristigaskulder värderade till verkligt värde |
| Direkta innehav | Innehav där Linc innehar rösträtten samt rätt till utdelning |
| Indirekta innehav | Innehav via kapitalförsäkringar eller fordringar till portföljbolag eller andra parter |
| Nettoskuld | Räntebärande skulder minskat med likvida medel |
| Soliditet | Eget kapital dividerat med Balansomslutningen |
{6}------------------------------------------------
Verksamheten
Linc investerar i bolag inom den nordiska Life Science industrin. Investeringarna görs i såväl privata som publika bolag och i forskningsrespektive verksamhetsdrivande bolag. Linc fokuserar på bolag med en produktorienterad affärsmodell som har global potential, ofta inom läkemedel eller medicinteknik.
Värdepappersportföljen
Substansvärde
Under fjärde kvartalet minskade substansvärdet med 108,2 mkr (211,1 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till -2,4% (4,6%).
Under helåret minskade substansvärdet med 399,6 mkr (1 301,6 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till -8,3% (36,9%).
Förvaltningsresultat
Förvaltningsresultatet är den del av resultatet som hänför sig till värdeutvecklingen i portföljbolagen och andra placeringar under perioden samt erhållna utdelningar, garantiersättningar och försäljningslikvider med avdrag för periodens anskaffningskostnader.
Förvaltningsresultatet för fjärde kvartalet uppgick till -116,8 mkr (208,7 mkr). Värdeförändring i noterade innehav under fjärde kvartalet var -5,8%, -166,5 mkr (7,9%, 218,4 mkr) och i onoterade innehav -3,6%, -15,2 mkr (+3,9%, 11,3 mkr). De största positiva bidragen under fjärde kvartalet utgjordes av Photocure (+5,7 mkr, +27,8%) och Cinclus Pharma (+4,1 mkr, +10,2%). Utvecklingen i de större innehaven MedCap (-47,5 mkr, -2,8%), Sedana Medical (- 33,8 mkr, -19,6%) och OssDsign (-34,9 mkr, - 21,7%) utgjorde de största negativa bidragen. Under kvartalet har volatiliteten i bolagens aktiekurser varit väsentligt högre än underliggande operationella utveckling. De rörelsedrivande bolagen levererar fortsatt fin operationell utveckling. Dock har vissa bolag, såsom Stille, OssDsign och Sedana inte fullt ut levt upp till tillväxtförväntningarna under kvartalet. De forskningsbaserade portföljbolagen Medivir, Fluoguide och Oncoinvent har under kvartalet genomfört
emissioner och tyngs fortsatt av ett tufft investerarklimat.
I den onoterade portföljen har värdet ökat i de rörelsedrivande bolagen i takt med att vinster ackumulerats och i Melius Pharma och Epicyt Pharma har värdena justerats ner på grund av osäkerhet kring pågående kapitalanskaffningar.
Under kvartalet var avkastningen i lokal valuta (USD) på ETF-portföljen med index-positioner i större medicinteknik- och läkemedelsbolag 10,3% och i SEK 8,3%.
Förvaltningsresultatet för helåret uppgick till - 409,3 mkr (1 291,2 mkr). Värdeförändring i noterade innehav under helåret var -13,2%, - 413,5 mkr (44,7%, +1 291,9 mkr) och i onoterade innehav 6,5%, +24,4 mkr (+5,9%, +19,4 mkr). De största positiva bidragen under helåret utgjordes av Oncorena (+45,0, 59,1%), Ninex (19,2 mkr, 21,6%) och OssDsign (+11,7 mkr, +10,2%). Oncorena har under året framgångsrikt förberett och finansierat fas 2astudien inom metastaserande njurcancer och Ninex genomförde under året förvärvet av det tyska bolaget MTT.
De största negativa bidragen utgjordes av MedCap (-154,2 mkr, -8,7%), Sedana Medical (- 112,7 mkr, -44,8%) och Initiator Pharma (-42,8 mkr, -51,8%). MedCaps aktiekurs har under året haft hög volatilitet, särskilt efter vinstvarningen för fjärde kvartalet 2024 under inledningen av året. Aktiekursen har dock återhämtat större delen av tappet under den senare delen av året. Sedana har framförallt påverkats negativt av förseningar i godkännandeprocessen i USA samt att riskviljan inför kommande USAlansering varit låg. Initiator Pharma har inte lyckats göra en kommersiell affär baserat på befintliga studiedata, vilket varit en förväntan i marknaden. Trots starka kliniska data är aktiemarknaden fortsatt avvaktande till mindre biotechprojekt. Flertalet bolag i portföljen, såsom Egetis Therapeutics, Medivir, Oncoinvent, Fluoguide och Initiator Pharma har framgångsrikt anskaffat kapital under året. Villkoren reflekterar dock den svaga marknaden.
{7}------------------------------------------------
I den onoterade portföljen har värdet ökat i de rörelsedrivande bolagen i takt med att vinster ackumulerats medan tidiga biotech-projekt med materiella kapitalbehov har justerats ner för att reflektera ett svagt marknadssentiment.
Under helåret var avkastningen i lokal valuta (USD) på ETF-portföljen 16,9% och i SEK -2,6%.
Värdeutvecklingen per innehav samt för portföljen som helhet framgår av tabell på sid 9.
Investeringar och avyttringar (helåret)
Under året har Linc investerat i Photocure som är ett nytt innehav i portföljen. Även Toleranzia har tillkommit som nytt innehav men har under året avyttrats och fusionerats med Flerie.
I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar i Oncoinvent, Egetis Therapeutics, Fluoguide, Medivir, Initiator Pharma, OssDsign, Melius Pharma, Oncorena, Zalvac, Sixera Pharma, och Gesynta Pharma i samband med emissioner.
Aktier har förvärvats i C-RAD, OssDsign, Oncorena och Sedana.
En sammanställning av investeringar och avyttringar under perioden framgår tabellen på sid 10.
Finansiering och likviditet
Likvida medel uppgick per balansdagen till 284,0 mkr (549,7 mkr). Per bokslutsdatumet uppgick nettoskulden till -284,0 mkr (-549,7 mkr).
Skatter
Linc uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattade för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. Som skattepliktiga innehav räknas innehav i noterade aktier där Linc har en ägarandel under 10% av rösterna, alternativt att andelen av rösterna inte uppgått till 10% under minst 12 månader. Inga skattepliktiga utdelningar har erhållits under kvartalet. Skattepliktig
garantiersättning om 4,2 mkr har erhållits under kvartalet. Skatteeffekten på nettoresultatet under kvartalet var +9,1 mkr primärt pga. minskade marknadsvärden i skattepliktiga innehav.
Transaktioner med närstående
Som närstående definieras personer i ledande ställning, styrelsens ledamöter samt närstående personer och företag till dessa. Dessutom ingår i definitionen av närstående portföljbolag i vilka Linc har ett ägande över 20% eller på annat sätt utövar ett betydande inflytande. Närståendetransaktioner under perioden består primärt av emissioner samt utlåning till portföljbolag och upparbetad ränta.
För ytterligare information, se not 4.
Antal aktier och aktiestruktur
Linc har en aktieklass och varje aktie motsvarar en röst. Aktierna är registrerade hos Euroclear och handlas på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Antalet aktier per 31 december 2025 uppgick till totalt 57 910 447.
Incitamentsprogram
Under fjärde kvartalet har det inte ställts ut eller införts några nya incitamentsprogram. Rörlig ersättning till VD och ekonomichef utgår baserat på avkastningen på aktiekurs i förhållande till svenska börsens småbolagsindex. Se även not 4 för ytterligare upplysningar.
Anställda
Vid utgången av perioden fanns två fast anställda i Linc.
Händelser efter periodens slut
Inga väsentliga händelser har inträffat mellan periodens slut och tidpunkten för publicering av delårsrapporten.
Risker och osäkerhetsfaktorer
För en mer fullständig beskrivning av Lincs risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till not 3 i årsredovisningen 2024.
{8}------------------------------------------------
Nyckelrisken i verksamheten är kursutvecklingen på portföljinnehaven. Den långsiktiga ägarfilosofin gör att något mål för aktiekursrisker, som påverkas av kortsiktiga fluktuationer, inte är definierat.
Påverkan av större händelser i omvärlden
Geopolitisk osäkerhet kring införande av handelshinder samt pågående krig och oroligheter i bland annat Ukraina och Mellanöstern påverkar börsen både i Sverige och övriga världen negativt. Lincs portföljbolag påverkas potentiellt av införandet av handelshinder mellan USA och Europa. Lincs portföljbolag har ingen materiell direkt exponering mot krigens omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen, störningar i logistikkedjorna samt osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet har påverkat och kommer att påverka Lincs portföljbolag över tid.
Moderföretaget
Moderföretaget har en liknande Resultat- och Balansräkning som Investmentföretaget, med undantag för att Värdepappersportföljen inte värderas till verkligt värde. Av not 2 framgår anskaffningsvärde på innehaven, vilket är det som är upptaget i Moderföretaget. Resultatoch Balansräkning redovisas separat för moderföretaget.
Redovisningsprinciper
Linc tillämpar IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen, och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner.
Moderföretagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Samma redovisningsprinciper som för investmentföretaget tillämpas utom i de fall som anges under avsnittet "Moderföretagets redovisningsprinciper" i årsredovisningen för 2024.
Redovisningsprinciperna är i övrigt oförändrade sedan senast avgiven årsredovisning.
För en utförligare beskrivning av de redovisningsprinciper som tillämpas för investmentföretaget och moderföretaget i denna delårsrapport, se årsredovisningen för räkenskapsåret 2024.
Nya redovisningsprinciper från och med innevarande räkenskapsår
Några väsentliga ändringar i redovisningsprinciper har inte inträffat sedan senast avgiven årsredovisning 2024.
Vid upprättandet av de finansiella rapporterna för investmentföretaget per 31 december 2025 har ett antal standarder och tolkningar publicerats vilka träder i kraft 2025 eller senare. IFRS 18 kommer att ersätta IAS 1 och ska tillämpas för räkenskapsår som börjar 1 januari 2027 eller senare. Dessa standarder kommer att tillämpas från dess obligatoriska ikraftträdandedatum och ledningen utvärderar för närvarande vilka effekter tillämpningen kommer att ha på koncernens finansiella rapporter. Ingen av övriga publicerade standarder bedöms ha någon väsentlig påverkan på investmentföretagets finansiella rapporter.
{9}------------------------------------------------
Resultat av förvaltningsverksamheten
| 2025-10-01 - 2025-12-31 | 2025-01-01 - 2025-12-31 | |||
|---|---|---|---|---|
| mkr | % | mkr | % | |
| Arcoma | -7,4 | -21,1% | -12,9 | -31,7% |
| Cinclus Pharma | 4,1 | 10,2% | -4,9 | -9,9% |
| C-RAD | -0,8 | -0,8% | 5,5 | 5,6% |
| Egetis Therapeutics | -1,5 | -3,4% | -12,4 | -22,3% |
| FluoGuide | -5,5 | -12,1% | -5,5 | -12,0% |
| Flerie (fd. InDex Pharma) | -5,0 | -11,6% | -8,5 | -18,1% |
| Initiator Pharma | -5,9 | -12,9% | -42,8 | -51,8% |
| Oncoinvent | -9,0 | -26,4% | -27,9 | -52,8% |
| MedCap | -47,5 | -2,8% | -154,2 | -8,7% |
| Medivir | -17,6 | -38,3% | -33,4 | -54,2% |
| OncoZenge | 0,9 | 12,9% | 3,5 | 80,3% |
| OssDsign | -34,9 | -21,7% | 11,7 | 10,2% |
| Photocure | 5,7 | 27,8% | 5,7 | 27,8% |
| Sedana Medical | -33,8 | -19,6% | -112,7 | -44,8% |
| Stille | -8,2 | -2,0% | -24,7 | -5,8% |
| Toleranzia | 0,0 | nm | 0,0 | 0,0% |
| Resultat noterade innehav (exklusivekapitalförsäkring) | -166,5 | -5,8% | -413,5 | -13,2% |
| ACE Health | 0,0 | 0,0% | 0,0 | 0,0% |
| Akiram Therapeutics | 0,0 | 0,0% | 0,0 | 0,0% |
| Alder Therapeutics | -3,6 | -100,0% | -17,7 | -100,0% |
| Animal Probiotics | 0,0 | 0,0% | 0,0 | 0,0% |
| Epicyt Pharma | -2,9 | -33,2% | -2,9 | -33,2% |
| Gesynta Pharma | 0,0 | 0,0% | 0,9 | 2,5% |
| Linc Ägande | 0,0 | -43,3% | 0,0 | -43,3% |
| Melius Pharma | -11,0 | -50,0% | -11,0 | -50,0% |
| Ninex (fd. Part Production) | 0,2 | 0,2% | 19,2 | 21,6% |
| nWise Ägare | 1,8 | 15,5% | 1,8 | 15,5% |
| Oncorena | 0,0 | 0,0% | 45,0 | 59,1% |
| Sixera Pharma | 0,0 | 0,0% | -11,2 | -93,6% |
| Sciety | 0,0 | 0,0% | 0,0 | 0,0% |
| Synartro | 0,0 | 0,0% | 0,0 | 0,0% |
| ZalVac | 0,4 | 2,4% | 0,4 | 2,4% |
| Resultat onoterade innehav | -15,2 | -3,6% | 24,4 | 6,5% |
| Förändringar verkligt värde andra innehav 1 | 60,6 | 7,6% | -29,8 | -3,4% |
| Garantiersättningar från portföljbolag | 4,2 | nm | 4,7 | nm |
| Utdelningar från portföljbolag | – | nm | 5,0 | nm |
| Resultat av förvaltningsverksamheten | -116,8 | -2,8% | -409,3 | -9,3% |
1. Inkluderar värdeförändringar i kapitalförsäkring.
nm = Ej meningsfull ("not meaningful")
{10}------------------------------------------------
Förvärv, investeringar och avyttringar
| 2025-10-01 - 2025-12-31 | 2025-01-01 - 2025-12-31 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| tkr | Investeringar | Avyttringar | Investeringar | Avyttringar | |
| C-RAD | - | - | 18 549 | - | |
| Egetis Therapeutics | 2 774 | - | 2 774 | - | |
| Flerie (fd. InDex Pharma) | - | - | 5 000 | - | |
| FluoGuide | 7 448 | - | 7 448 | - | |
| Initiator Pharma | - | - | 13 492 | - | |
| Medivir | 25 370 | - | 25 370 | - | |
| Oncoinvent | 20 003 | - | 20 003 | - | |
| OssDsign | - | - | 19 159 | - | |
| Photocure | 20 457 | - | 20 457 | - | |
| Sedana Medical | - | - | 7 562 | - | |
| Toleranzia | - | - | 5 000 | -5 000 | |
| Summa noterade aktier och andelar | 76 052 | - | 144 814 | -5 000 | |
| Gesynta Pharma | 11 550 | - | 25 199 | - | |
| Melius Pharma | - | - | 6 050 | - | |
| Oncorena | - | - | 35 905 | - | |
| Sixera Pharma | - | - | 647 | - | |
| Zalvac | 5 127 | - | 10 447 | - | |
| Summa onoterade aktier och andelar | 16 677 | - | 78 249 | - | |
| Kapitalförsäkringar | 600 | - | 3 220 | - | |
| Summa kapitalförsäkring och räntefond | 600 | - | 3 220 | - | |
| Summa | 93 329 | - | 226 283 | -5 000 |
Förvärv (helåret)
Under året har Linc investerat i Photocure som är ett nytt innehav i portföljen. Även Toleranzia har tillkommit som nytt innehav men har under året avyttrats och fusionerats med Flerie.
I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar i Oncoinvent, Egetis Therapeutics, Fluoguide, Medivir, Initiator Pharma, OssDsign, Melius Pharma, Oncorena, Zalvac, Sixera Pharma, och Gesynta Pharma i samband med emissioner.
Aktier har förvärvats i C-RAD, OssDsign, Oncorena och Sedana.
Utöver direkta investeringar i bolagen enligt ovan lånade Linc ut 15,0 mkr till Ninex (fd. Part Production Sweden), 12,5 mkr till Lantmännen Medical, 11,5 mkr till ACE Health och 7,5 mkr till Oncozenge i form av aktieägarlån. Mindre belopp lånades även ut till Synartro, Epicyt Pharma, Alder Therapeutics, ZalVac, samt Melius Pharma.
Avyttringar (helåret)
Under perioden har aktierna i Toleranzia avyttrats genom fusion med Flerie.
{11}------------------------------------------------
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av moderföretagets och investmentföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och investmentföretaget står inför.
Stockholm den 22 januari 2026
Bengt Julander Anders Hansen Styrelseordförande Styrelseledamot
Marianne Dicander Alexandersson Ulrika Dellby Styrelseledamot Styrelseledamot
Johan Lannebo Karl Tobieson Styrelseledamot Verkställande direktör
Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
Denna information är sådan information som Linc AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 22 januari 2026 kl 07:00 CEST.
{12}------------------------------------------------
Kommande rapporttillfällen
Årsredovisning 2025 19 mars 2026 Kvartalsrapport 1 2026 23 april 2026 Kvartalsrapport 2 2026 16 juli 2026 Kvartalsrapport 3 2026 22 oktober 2026
Bokslutskommuniké 2026 21 januari 2027
För ytterligare information kontakta
Karl Tobieson, VD 070-935 85 74 [email protected]
Thomas Bergh, CFO 072-231 45 00 [email protected]
Websida: www.linc.se
Linc AB (publ)
Organisationsnummer: 556232-0811
Styrelsens säte: Stockholm
Besöksadress: Vasagatan 28, 111 20 Stockholm
Telefon: 070-935 85 74 E-mail: [email protected]
{13}------------------------------------------------
Investmentföretagets resultaträkningar
| tkr | Not | 2025-10-012025-12-31 | 2024-10-012024-12-31 | 2025-01-012025-12-31 | 2024-01-012024-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020 12 01 | 202+12-01 | 2020 12 01 | 202+12-01 | ||
| Förändringar i verkligt värde av andelar i portföljbolag och | |||||
| andra investeringar | 1 | -121 011 | 208 663 | -419 002 | 1 291 206 |
| Övriga rörelseintäkter | 8 | 4 204 | _ | 4 704 | 12 |
| Utdelningar från portföljbolag | 1 | _ | _ | 5 000 | _ |
| Resultat från förvaltningsverksamheten | 1 | -116 807 | 208 663 | -409 298 | 1 291 217 |
| Övriga externa kostnader | -1 329 | -1 046 | -3 413 | -2 897 | |
| Personalkostnader | -2 598 | -4 849 | -10 111 | -11 334 | |
| Rörelseresultat | -120 734 | 202 768 | -422 822 | 1 276 987 | |
| _ | |||||
| Finansiella intäkter | 3 749 | 10 935 | 16 056 | 25 458 | |
| Finansiella kostnader | -242 | - | -242 | -5 000 | |
| Resultat från finansiella poster | 3 507 | 10 935 | 15 814 | 20 458 | |
| Resultat före skatt | -117 227 | 213 704 | -407 008 | 1 297 445 | |
| • | |||||
| Inkomstskatt | 2 | 9 071 | -2 568 | 7 361 | 4 159 |
| Periodens resultat | -108 156 | 211 136 | -399 647 | 1 301 603 |
Investmentföretagets rapport över totalresultat
| tkrPeriodens resultat | Not | 2025-10-012025-12-31-108 156 | 2024-10-012024-12-31211 136 | 2025-01-012025-12-31-399 647 | 2024-01-012024-12-311 301 603 |
|---|---|---|---|---|---|
| Summa övrigt totalresultat för året | _ | _ | _ | ||
| Summa totalresultat för året | -108 156 | 211 136 | -399 647 | 1 301 603 | |
| Årets resultat hänförligt:Moderföretagets aktieägare | -108 156 | 211 136 | -399 647 | 1 301 603 | |
| Summa totalresultat hänförligt till:Moderföretagets aktieägare | -108 156 | 211 136 | -399 647 | 1 301 603 | |
| Resultat per aktie, SEK*Genomsnittligt antal aktierAntal utestående aktier vid periodens utgång | -1,957 910 44757 910 447 | 3,657 910 44757 910 447 | -6,957 910 44757 910 447 | 22,557 910 44757 910 447 |
* Resultat per aktie avser före och efter utspädning.
{14}------------------------------------------------
Investmentföretagets balansräkning
| tkr | Not | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Investeringar i aktier och värdepapper | 2 | 3 123 969 | 3 295 076 |
| Investeringar i kapitalförsäkring och räntefonder | 2 | 856 099 | 882 710 |
| Lånefordringar portföljbolag | 3 | 121 301 | 81 101 |
| Uppskjutna skattefordringar | 2 | 11 633 | 4 272 |
| Summa anläggningstillgångar | 4 113 002 | 4 263 159 | |
| Omsättningstillgångar | |||
| Aktuella skattefordringar | 2 974 | – | |
| Övriga fordringar | 27 655 | 20 162 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 15 018 | 6 437 | |
| Likvida medel | 283 982 | 549 657 | |
| Summa omsättningstillgångar | 329 630 | 576 256 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 4 442 632 | 4 839 415 | |
| tkr | Not | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
| EGET KAPITAL | |||
| Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare | |||
| Aktiekapital | 5 791 | 5 791 | |
| Övrigt tillskjutet kapital | 1 166 945 | 1 166 945 | |
| Upparbetat resultat inklusive periodens resultat | 3 258 276 | 3 657 922 | |
| Summa eget kapital | 4 431 012 | 4 830 658 | |
| Kortfristiga skulder | |||
| Leverantörsskulder | – | 85 | |
| Aktuella skatteskulder | – | 11 | |
| Övriga skulder | 8 094 | 3 294 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 3 526 | 5 367 | |
| Summa kortfristiga skulder | 11 620 | 8 757 | |
| SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL | 4 442 632 | 4 839 415 | |
{15}------------------------------------------------
Investmentföretagets rapport över förändringar i eget kapital
| Hänförligt till moderföretagets aktieägare | ||||
|---|---|---|---|---|
| Aktiekapital | Övrigttillskjutetkapital | Balanseratresultat inklårets resultat | Summa egetkapital | |
| Ingående balans per 2024-01-01 | 5 791 | 1 166 945 | 2 356 319 | 3 529 055 |
| Totalresultat | ||||
| Årets resultat | 1 301 603 | 1 301 603 | ||
| Övrigt totalresultat | ||||
| Summa totalresultat | 1 301 603 | 1 301 603 | ||
| Transaktioner med aktieägare | ||||
| Summa transaktioner med aktieägare | – | – | – | – |
| Utgående balans per 2024-12-31 | 5 791 | 1 166 945 | 3 657 923 | 4 830 659 |
| Ingående balans per 2025-01-01 | 5 791 | 1 166 945 | 3 657 923 | 4 830 659 |
| Totalresultat | ||||
| Årets resultat | -399 647 | -399 647 | ||
| Övrigt totalresultat | ||||
| Summa Totalresultat | -399 647 | -399 647 | ||
| Transaktioner med aktieägare | ||||
| Summa Transaktioner med aktieägare | – | – | – | – |
| Utgående balans per 2025-12-31 | 5 791 | 1 166 945 | 3 258 276 | 4 431 012 |
{16}------------------------------------------------
Investmentföretagets rapport över kassaflöden
| 2025-10-01 | 2024-10-01 | 2025-01-01 | 2024-01-01 | |
|---|---|---|---|---|
| tkr | Not2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||
| Rörelseresultat | -120 734 | 202 768 | -422 822 | 1 276 987 |
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | ||||
| - Övriga poster ej kassapåverkande | 900 | 3 200 | -1 840 | 2 861 |
| - Resultat av verkligt värdeförändring | 121 011 | -208 663 | 414 002 | -1 291 206 |
| Erhållen ränta | 10 783 | 13 465 | 11 083 | 25 043 |
| Erlagd ränta | -242 | – | -242 | – |
| Betald skatt | 51 | -1 | -2 933 | 11 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före | ||||
| förändring av rörelsekapital och operationella | ||||
| investeringar | 11 769 | 10 768 | -2 752 | 13 696 |
| Förändringar i rörelsekapital | ||||
| Ökning/minskning kundfordringar | – | – | – | – |
| Ökning/minskning rörelsefordringar | – | – | – | – |
| Ökning/minskning rörelseskulder | 135 | 230 | 14 | 17 |
| Operationella investeringar | ||||
| Förvärv och investeringar i portföljbolag, | ||||
| kapitalförsäkring och räntefonder | -70 923 | -1 002 027 | -181 931 | -1 154 193 |
| Försäljning av andelar i portföljbolag, kapitalförsäkring | ||||
| och räntefonder | – | – | 0 | 1 240 480 |
| Utdelningar från portföljbolag | – | – | 5 000 | – |
| Lämnade lån till portföljbolag | -19 339 | -26 515 | -87 999 | -66 245 |
| Ökning fordran hos portföljbolag | -11 686 | -8 461 | -81 589 | -60 048 |
| Minskning fordran hos portföljbolagSumma förändringar i rörelsekapital samt kassaflöde | 13 681 | 18 156 | 83 582 | 55 973 |
| från operationella investeringar | -88 131 | -1 018 617 | -262 923 | 15 984 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | -76 362 | -1 007 849 | -265 675 | 29 679 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | – | – | – | – |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | – | – | – | – |
| Periodens kassaflöde | -76 362 | -1 007 849 | -265 675 | 29 679 |
| Likvida medel vid periodens början | 360 344 | 1 557 506 | 549 657 | 519 978 |
| Likvida medel vid periodens slut | 283 982 | 549 657 | 283 982 | 549 657 |
{17}------------------------------------------------
Resultaträkning för juridisk person
| 2025-10-01 | 2024-10-01 | 2025-01-01 | 2024-01-01 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| tkr | Not | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
| Rörelsens intäkter | |||||
| Övriga rörelseintäkter | 8 | 4 204 | – | 4 704 | 12 |
| Summa rörelsens intäkter | 4 204 | – | 4 704 | 12 | |
| Rörelsens kostnader | |||||
| Övriga externa kostnader | -1 329 | -1 046 | -3 413 | -2 897 | |
| Personalkostnader | -2 598 | -4 849 | -10 111 | -11 334 | |
| Summa rörelsens kostnader | -3 927 | -5 895 | -13 524 | -14 230 | |
| Rörelseresultat | 277 | -5 895 | -8 820 | -14 219 | |
| Resultat från andelar i koncernföretag | -21 | -20 | -21 | -20 | |
| Resultat från andelar i intresseföretag och gemensamt | |||||
| styrda företag | – | – | 5 000 | – | |
| Resultat från övriga värdepapper och fordringar som äranläggningstillgångar | -21 069 | -63 979 | -171 344 | 912 713 | |
| Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter | 3 749 | 10 935 | 15 756 | 25 458 | |
| Räntekostnader och liknade resultatposter | -242 | – | -242 | 0 | |
| Resultat från finansiella poster | -17 582 | -53 064 | -150 850 | 938 151 | |
| Resultat före skatt | -17 305 | -58 959 | -159 671 | 923 932 | |
| Skatt på årets resultat | -1 340 | -1 044 | -1 449 | -3 389 | |
| Årets resultat | -18 645 | -60 003 | -161 120 | 920 543 |
{18}------------------------------------------------
Balansräkning för juridisk person
| tkr | Not | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Andelar i dotterbolag | 7 | 27 | 47 |
| Andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag | 237 489 | 209 566 | |
| Andra långfristiga placeringar | 1 593 433 | 1 566 991 | |
| Andra långfristiga fordringar | 121 301 | 81 101 | |
| Summa finansiella anläggningstillgångar | 1 952 249 | 1 857 705 | |
| Uppskjuten skattefordran | 7 731 | 9 181 | |
| Summa anläggningstillgångar | 1 959 980 | 1 866 886 | |
| Omsättningstillgångar | |||
| Aktuella skattefordringar | 2 974 | – | |
| Övriga fordringar | 27 655 | 20 162 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 7 305 | 3 450 | |
| Summa kortfristiga fordringar | 37 935 | 23 612 | |
| Kassa och bank | 283 982 | 549 657 | |
| Summa omsättningstillgångar | 321 917 | 573 269 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 2 281 898 | 2 440 155 |
{19}------------------------------------------------
Balansräkning för juridisk person, forts.
| tkr | Not | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | |||
| Bundet eget kapital | |||
| Aktiekapital | 5 791 | 5 791 | |
| Reservfond | 20 | 20 | |
| Summa bundet eget kapital | 5 811 | 5 811 | |
| Fritt eget kapital | |||
| Överkursfond | 1 166 945 | 1 166 945 | |
| Balanserat resultat | 1 258 642 | 338 099 | |
| Årets resultat | -161 120 | 920 543 | |
| Summa fritt eget kapital | 2 264 467 | 2 425 587 | |
| Summa eget kapital | 2 270 278 | 2 431 398 | |
| Kortfristiga skulder | |||
| Leverantörsskulder | – | 85 | |
| Aktuella skatteskulder | – | 11 | |
| Övriga skulder | 8 094 | 3 293 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 3 526 | 5 367 | |
| Summa kortfristiga skulder | 11 620 | 8 757 | |
| SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL | 2 281 898 | 2 440 155 |
{20}------------------------------------------------
Noter till delårsrapporten*
*) Delårsrapporten omfattar sidorna 1-30 och sidorna 1-12 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport.
Not 1 Segmentinformation
| Verkligt värdeförändring | 2025-10-012025-12-31 | 2024-10-012024-12-31 | 2025-01-012025-12-31 | 2024-01-012024-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| - Noterade innehav | -166 466 | 218 414 | -413 546 | 1 291 904 |
| - Onoterade innehav | -15 186 | 11 323 | 24 376 | 19 402 |
| - Ofördelade resultatposter** | 60 642 | -21 073 | -29 831 | -20 100 |
| Summa verkligt värde förändringar | -121 011 | 208 663 | -419 002 | 1 291 206 |
**) I delraden ofördelade resultatposter ingår värdeförändringar på kapitalförsäkringar samt räntefonder, vilka inte ingår i utvärderingen av segmenten.
| Noterade | Onoterade | Ofördelade | ||
|---|---|---|---|---|
| 2025-10-012025-12-31 | innehav | innehav | poster | Total |
| Verkligt värdeförändring under perioden | -166 466 | -15 186 | 60 642 | -121 011 |
| Utdelningar | – | – | – | – |
| Övriga rörelseintäkter | – | – | 4 204 | 4 204 |
| Resultat från förvaltningsverksamheten | -166 466 | -15 186 | 64 845 | -116 807 |
| Övriga externa kostnader | -1 329 | -1 329 | ||
| Personalkostnader | -2 598 | -2 598 | ||
| Rörelseresultat | 60 918 | -120 734 | ||
| Finansiella intäkter | 3 749 | 3 749 | ||
| Finansiella kostnader | -242 | -242 | ||
| Resultat före Skatt | 64 425 | -117 227 | ||
| Verkligt värde Ingången av perioden | 2 812 284 | 400 607 | 794 858 | 4 007 749 |
| Verkligt värdeförändringar under perioden | -166 466 | -15 186 | 60 642 | -121 011 |
| Tillkommer inköp och tillskott | 76 052 | 16 677 | 600 | 93 329 |
| Avgår Försäljningar | – | – | – | – |
| Verkligt värde utgången av perioden | 2 721 871 | 402 097 | 856 099 | 3 980 068 |
{21}------------------------------------------------
Not 1 Segmentinformation, forts.
| Noterade | Onoterade | Ofördelade | ||
|---|---|---|---|---|
| 2024-10-012024-12-31 | innehav | innehav | poster | Total |
| Verkligt värdeförändring under perioden | 218 414 | 11 323 | -21 073 | 208 663 |
| Utdelningar | 0 | – | – | 0 |
| Övriga rörelseintäkter | – | – | 0 | 0 |
| Resultat från förvaltningsverksamheten | 218 414 | 11 323 | -21 073 | 208 663 |
| Övriga externa kostnader | -1 046 | -1 046 | ||
| Personalkostnader | -4 849 | -4 849 | ||
| Rörelseresultat | -26 968 | 202 768 | ||
| Finansiella intäkter | 10 935 | 10 935 | ||
| Finansiella kostnader | – | – | ||
| Resultat före skatt | -16 032 | 213 704 | ||
| Verkligt värde Ingången av perioden | 2 691 253 | 267 027 | 3 683 | 2 961 964 |
| Verkligt värdeförändringar under perioden | 218 414 | 11 323 | -21 073 | 208 663 |
| Tillkommer inköp och tillskott | 85 936 | 21 123 | 900 100 | 1 007 160 |
| Avgår Försäljningar | – | – | – | – |
| Verkligt värde utgången av perioden | 2 995 603 | 299 473 | 882 710 | 4 177 787 |
| Noterade | Onoterade | Ofördelade | ||
|---|---|---|---|---|
| 2025-01-012025-12-31 | innehav | innehav | poster | Total |
| Verkligt värdeförändring under perioden | -413 546 | 24 376 | -29 831 | -419 002 |
| Utdelningar | – | 5 000 | – | 5 000 |
| Övriga rörelseintäkter | – | – | 4 704 | 4 704 |
| Resultat från förvaltningsverksamheten | -413 546 | 29 376 | -25 128 | -409 298 |
| Övriga externa kostnader | -3 413 | -3 413 | ||
| Personalkostnader | -10 111 | -10 111 | ||
| Rörelseresultat | -38 652 | -422 822 | ||
| Finansiella intäkter | 16 056 | 16 056 | ||
| Finansiella kostnader | -242 | -242 | ||
| Resultat före skatt | -22 838 | -407 008 | ||
| Verkligt värde Ingången av perioden | 2 995 603 | 299 473 | 882 710 | 4 177 787 |
| Verkligt värdeförändringar under perioden | -413 546 | 24 376 | -29 831 | -419 002 |
| Tillkommer inköp och tillskott | 144 814 | 78 249 | 3 220 | 226 283 |
| Avgår Försäljningar | -5 000 | – | – | -5 000 |
| Verkligt värde utgången av perioden | 2 721 871 | 402 097 | 856 099 | 3 980 068 |
{22}------------------------------------------------
Not 1 Segmentinformation, forts.
| Noterade | Onoterade | Ofördelade | ||
|---|---|---|---|---|
| 2024-01-012024-12-31 | innehav | innehav | poster | Total |
| Verkligt värdeförändring under perioden | 1 291 904 | 19 402 | -20 100 | 1 291 206 |
| Utdelningar | 0 | – | – | 0 |
| Övriga rörelseintäkter | – | – | 12 | 12 |
| Resultat från förvaltningsverksamheten | 1 291 904 | 19 402 | -20 089 | 1 291 217 |
| Övriga externa kostnader | -2 897 | -2 897 | ||
| Personalkostnader | -11 334 | -11 334 | ||
| Rörelseresultat | -34 319 | 1 276 987 | ||
| Finansiella intäkter | 25 458 | 25 458 | ||
| Finansiella kostnader | -5 000 | -5 000 | ||
| Resultat före skatt | -13 862 | 1 297 445 | ||
| Verkligt värde Ingången av perioden | 2 683 645 | 261 485 | 2 711 | 2 947 841 |
| Verkligt värdeförändringar under perioden | 1 291 904 | 19 402 | -20 100 | 1 291 206 |
| Tillkommer inköp och tillskott | 209 445 | 69 674 | 900 100 | 1 179 219 |
| Avgår Försäljningar | -1 240 480 | – | – | -1 240 480 |
| Skifte kategori | 51 088 | -51 088 | – | – |
| Verkligt värde utgången av perioden | 2 995 603 | 299 473 | 882 710 | 4 177 787 |
{23}------------------------------------------------
Not 2 Investeringsverksamheten
| 2025-10-01 2024-10-01 | 2025-01-01 | 2024-01-01 | ||
|---|---|---|---|---|
| Investmentföretaget | 2025-12-31 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | |
| Ingående anskaffningsvärde perioden | 2 167 140 | 1 032 027* | 2 039 186 | 1 118 435 |
| Anskaffningar under perioden | 93 329 | 1 007 160 | 226 283 | 1 179 219 |
| Avyttringar under perioden | – | – | -5 000 | -258 468 |
| Summa anskaffningsvärde utgången perioden | 2 260 469 | 2 039 186 | 2 260 469 | 2 039 186 |
| Ingående värdeförändringar | 1 840 609 | 1 929 937* | 2 138 600 | 1 829 407 |
| Periodens värdeförändring | -121 011 | 208 663 | -419 002 | 1 291 206 |
| Avgår realiserade värdeförändringar, avyttringar | – | – | – | -982 012 |
| Summa värdeförändringar | 1 719 599 | 2 138 600 | 1 719 599 | 2 138 600 |
| Summa verkligt värde utgången perioden | 3 980 068 | 4 177 787 | 3 980 068 | 4 177 787 |
| Varav direkta innehav | 3 123 969 | 3 295 076 | 3 123 969 | 3 295 076 |
| Varav kapitalförsäkringar och räntefonder | 856 099 | 882 710 | 856 099 | 882 710 |
| Summa innehav | 3 980 068 | 4 177 787 | 3 980 068 | 4 177 787 |
*) Ingående anskaffningsvärde har korrigerats jämfört med tidigare publicerat belopp per 31 december 2024. Korrigeringen påverkar inte värdet av innehaven utan enbart fördelningen mellan anskaffningsvärde och värdeförändringar tidigare period.
Värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde
Lincs innehav per 2025-12-31 har i enlighet med bestämmelserna i IFRS 13 kategoriserats inom följande verkligt värdehierarkier:
- Nivå 1: finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad såsom noterad handelsplats.
- Nivå 3: finansiella instrument där indata för tillgången eller skulden baseras på ej observerbar information.
Nivå 3 har inslag av subjektiva bedömningar och är föremål för en högre grad av osäkerhet än de innehav som ligger inom Nivå 1. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden eller värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA.
Per 2025-12-31 värderades Ninex AB baserat på EV/EBITDA-multipel med referens till jämförbara noterade bolag med justering för bolagets storlek samt begränsade likviditet. Ninex värderas per 2025-12-31 till 7,5x EV/EBITDA (verksamhet förvärvad den senaste 12-månadersperioden värderas dock till anskaffningsvärde). Övriga bolag värderades baserat på senaste emissionskurs alternativt en justerad (lägre) värdering baserad på bedömd risk i pågående kapitalanskaffningar.
Se not 11 i Årsredovisningen 2024 för känslighetsanalys och ytterligare upplysningar kring värderingsmetoder.
{24}------------------------------------------------
Not 2 Investeringsverksamheten, forts.
| Information per utgångenav delåret | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Anskaffnings- Värderings- | |||||
| Verkligt värde per innehav | Ägarandel | värde | metod | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
| Arcoma AB | 26,5% | 22 468 | 1A | 27 856 | 40 798 |
| Cinclus Pharma Holding AB | 4,9% | 85 459 | 1A | 44 651 | 49 566 |
| C-RAD AB | 9,6% | 114 838 | 1A | 103 786 | 79 751 |
| Egetis Therapeutics ABFlerie AB | 1,9%1,3% | 32 851147 731 | 1A1A | 43 12038 593 | 52 72442 106 |
| FluoGuide A/S | 7,2% | 28 723 | 1A | 40 417 | 38 459 |
| Initiator Pharma A/S | 19,7% | 67 210 | 1A | 39 854 | 69 125 |
| MedCap AB | 19,7% | 46 523 | 1A | 1 628 304 | 1 782 534 |
| Medivir AB | 15,3% | 95 322 | 1A | 28 294 | 36 356 |
| Oncoinvent ASA | 12,4% | 39 737 | 1A | 24 966 | 32 904 |
| OncoZenge AB | 9,3% | 12 136 | 1A | 7 913 | 4 390 |
| OssDsign AB | 10,0% | 92 727 | 1A | 125 924 | 95 079 |
| Photocure ASA | 1,5% | 20 457 | 1A | 26 149 | – |
| Sedana Medical AB | 13,6% | 177 277 | 1A | 139 053 | 244 149 |
| Stille AB | 22,9% | 45 275 | 1A | 402 991 | 427 664 |
| Summa noterade innehav | 1 028 734 | 2 721 871 | 2 995 603 | ||
| ACE Health AB | 46,6% | 25 000 | 3B | 25 000 | 25 000 |
| Akiram Therapeutics AB | 15,3% | 20 000 | 3B | 20 000 | 20 000 |
| Alder Therapeutics AB | 21,0% | 17 215 | 3F | – | 17 744 |
| Animal Probiotics AB | 19,7% | 4 246 | 3B | 741 | 741 |
| Epicyt Pharma AB | 15,4% | 5 882 | 3F | 5 882 | 8 806 |
| Gesynta Pharma AB | 9,6% | 64 965 | 3A | 35 397 | 9 325 |
| Linc Ägande AB | 100,0% | 125 | 3F | 27 | 47 |
| Melius Pharma AB | 32,4% | 22 000 | 3F | 11 000 | 15 950 |
| Ninex AB | 50,0% | 11 107 | 3D | 107 992 | 88 777 |
| nWise Ägare AB | 50,0% | 138 | 3C | 13 496 | 11 690 |
| Oncorena Holding AB | 29,9% | 90 287 | 3A | 121 075 | 40 199 |
| Sciety AB | 6,2% | 3 000 | 3B | 12 690 | 12 690 |
| Sixera Pharma AB | 14,6% | 11 934 | 3A | 760 | 11 287 |
| Synartro AB | 33,8% | 34 246 | 3B | 32 215 | 32 215 |
| ZalVac AB | 19,6% | 15 449 | 3A | 15 822 | 5 002 |
| Summa onoterade innehav och andelar | 325 595 | 402 097 | 299 473 | ||
| Avanza och SEB kapitalförsäkringar | 906 139 | 1A | 856 099 | 882 710 | |
| Redovisat värde | 2 260 469 | 3 980 068 | 4 177 787 |
Samtliga noterade innehav är nivå 1-innehav enligt definitionen i IFRS 13. Samtliga innehav som är onoterade utgörs av nivå 3-innehav, vilka i bedömning av verkligt värde är föremål för en hög grad av subjektiva indata och bedömningar.
Förklaringar till värderingsmetod: 3 A – Senaste nyemission 3 D – Relativ- / Multipelvärdering
1 A – Senaste handelskurs 3 B – Senaste investering justerad 3 E – Diskonterade kassaflöden
2 A – Andra observerbara data 3 C – Senast kända transaktion av andelar 3 F – Annan värderingsmetod
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument
Nivå 2: Indata andra än noterade priser som är observerbara på marknaden.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden
{25}------------------------------------------------
Följande innehav är kategoriserade som ej näringsbetingade (alternativt delvis ej näringsbetingade) andelar och föranleder beskattning vid avyttring och/eller utdelningar
| Innehav 2025-12-31 | Skattemässigtvärde | Verkligt värde | Temporärskillnad | Uppskjutenskatt | Skattesats |
|---|---|---|---|---|---|
| C-RAD AB * | 103 484 | 103 786 | 302 | 62 | 20,6% |
| Cinclus Pharma Holding AB | 88 093 | 44 651 | -43 442 | -8 949 | 20,6% |
| Egetis Therapeutics AB | 32 851 | 43 120 | 10 269 | 2 115 | 20,6% |
| Flerie (fd. InDex Pharma) AB | 50 380 | 38 593 | -11 787 | -2 428 | 20,6% |
| FluoGuide A/S | 28 723 | 40 417 | 11 694 | 2 409 | 20,6% |
| Initiator Pharma A/S * | 43 362 | 39 854 | -3 508 | -723 | 20,6% |
| Medivir AB * | 30 606 | 28 294 | -2 311 | -476 | 20,6% |
| Oncoinvent ASA | 39 737 | 24 966 | -14 771 | -3 043 | 20,6% |
| OncoZenge AB | 12 136 | 7 913 | -4 223 | -870 | 20,6% |
| OssDsign AB | 92 727 | 125 924 | 33 197 | 6 839 | 20,6% |
| Photocure ASA | 20 457 | 26 149 | 5 692 | 1 172 | 20,6% |
| Sedana Medical AB * | 139 105 | 139 053 | -53 | -11 | 20,6% |
| Summa | 681 661 | 662 720 | -18 941 | -3 902 | |
| Underskottsavdrag** | -7 731 | 20,6% | |||
| Summa | -11 633 |
| Innehav 2024-12-31 | Skattemässigtvärde | Verkligt värde | Temporärskillnad | Uppskjutenskatt | Skattesats |
|---|---|---|---|---|---|
| C-RAD AB | 96 289 | 79 751 | -16 538 | -3 407 | 20,6% |
| Cinclus Pharma Holding AB | 88 093 | 49 566 | -38 528 | -7 937 | 20,6% |
| Egetis Therapeutics AB | 30 077 | 52 724 | 22 647 | 4 665 | 20,6% |
| Flerie (fd. InDex Pharma) AB | 45 380 | 42 106 | -3 273 | -674 | 20,6% |
| FluoGuide A/S | 21 275 | 38 459 | 17 184 | 3 540 | 20,6% |
| Oncoinvent ASA | 19 734 | 32 904 | 13 170 | 2 713 | 20,6% |
| OncoZenge AB | 12 136 | 4 390 | -7 746 | -1 596 | 20,6% |
| OssDsign AB | 73 568 | 95 079 | 21 511 | 4 431 | 20,6% |
| Sedana Medical AB* | 228 747 | 244 149 | 15 402 | 3 173 | 20,6% |
| Summa | 615 299 | 639 128 | 23 829 | 4 909 | |
| Underskottsavdrag** | -9 181 | 20,6% | |||
| Summa | -4 272 |
*) Innehaven är delvis näringsbetingade, dvs. Lincs ägande har överskridit 10% under minst 12 månader men det finns aktier som förvärvats under den senaste 12-månadersperioden. Skattemässigt anskaffningsvärde för hela innehavet beräknas då baserat på aktiekurs per bokslutsdatum för näringsbetingade aktier (dvs. beskattningsbart resultat är noll för dessa aktier) samt på anskaffningskurs för icke näringsbetingade aktier. Per 2025-12-31 var innehaven i Sedana Medical, C-RAD, Initiator Pharma och Medivir delvis näringsbetingade.
Uppskjuten skatt beräknas på innehav som inte är näringsbetingade. Vid ändring av karaktär kan större fluktuationer förekomma avseende uppskjuten skatteskuld – vilket redovisas i resultaträkningen. Resterande del av uppskjuten skatt avser kvittningsbara skattemässiga förluster.
**) Det finns en realiserad förlust avseende avyttring av aktier i Medivir AB till skattemässig förlust som kommer att kunna utnyttjas mot framtida skattepliktiga vinster vid avyttring värdepapper. Per 2025-12-31 kvarstod 7,9 mkr av denna avdragsgilla förlust. Per 2025-12-31 fanns även avdragsgilla kostnader relaterade till emissionskostnader om 39,4 mkr samt en förväntat skattekostnad på årets resultat om -7,0 mkr. Denna uppskjutna skattefordring har redovisats som avdragsposter bland de uppskjutna skatteskulderna.
{26}------------------------------------------------
Not 3 Upplysningar om lånefordringar portföljbolag
Kortfristiga
Linc har under 2024 lånat ut 3,8 mkr i ett kortfristigt brygglån till Alder Therapeutics AB som förväntas konverteras till aktier under första kvartalet 2026. Konverteringsbeloppet har klassificerats som kortfristig fordran till portföljbolag. Under 2025 har Linc lånat ut 2,3 mkr i ett nytt kortfristigt konvertibelt brygglån. Lånet har klassificerats som en kortsiktig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta.
Linc har under 2025 lånat ut 2,0 mkr i ett kortfristigt konvertibelt brygglån till Synartro AB med förfallodatum i juli 2026. Lånet kan konverteras till aktier i Synartro AB under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortsiktig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta.
Linc har under 2024 och 2025 investerat 2,2 mkr i ett konvertibelt lån till Epicyt Pharma AB med förfallodatum i juni 2026. Lånet kan konverteras till aktier i Epicyt Pharma AB under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortsiktig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta.
Linc har under 2025 lånat ut 2,1 mkr i ett kortfristigt konvertibelt brygglån till Melius Pharma AB med förfallodatum i november 2026. Lånet kan konverteras till aktier i Melius Pharma AB under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortsiktig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta.
Linc har under 2025 lånat ut 4,0 mkr i ett kortfristigt brygglån till ACE Health med löpande amortering under 2026. Per 2025-12-31 uppgick skulden till 3,3 mkr.
Långfristiga
Linc har under 2021, 2024 och 2025 lånat ut totalt 25,5 mkr i ett konvertibelt lån till Lantmännen Medical AB med förfallodatum 31 oktober 2030. Lånet konverteras till aktier i Lantmännen Medical under specificerade villkor. Lånet har vid periodens utgång värderats ned med 5 mkr, vilket bedöms motsvara dess marknadsvärde. Värdet av fordran kommer att löpande utvärderas med hänsyn till bedömning av sannolikheten att beloppet återbetalas i sin helhet samt värdet av underliggande aktier vid eventuell konvertering.
Totalt aktieägarlån till Ninex AB uppgår per 2025-12-31 till 57,7 mkr. Under 2025 utökades aktieägarlånet med 15 mkr i samband med förvärvet av MTT GmbH.
Totalt långfristigt aktieägarlån till ACE Health AB uppgår per 2025-12-31 till 35,2 mkr. Under 2025 lånade Linc ut 7,5 mkr för erläggande av tilläggsköpeskilling för Fysiologic.
Linc har under 2025 lånat ut 7,5 mkr i ett konvertibelt lån till OncoZenge med förfallodatum i juli 2027.
{27}------------------------------------------------
Not 4 Upplysningar om närståendetransaktioner
Lånefordran hos närstående parter
| Tkr | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
|---|---|---|
| ACE Health | 38 533 | 27 700 |
| Alder Therapeutics | 2 250 | 3 825 |
| Melius Pharma | 2 089 | – |
| Ninex | 57 651 | 42 651 |
| nWise Ägare | 450 | 450 |
| Synartro | 2 000 | – |
| Summa | 102 972 | 74 626 |
Löner och andra ersättningar till nyckelpersoner i ledande ställning, samt närstående till dessa.
| 2025-01-012025-12-31 | 2024-01-012024-12-31 | |||
|---|---|---|---|---|
| Lön | Annan ersättning | Lön | Annan ersättning | |
| Bengt Julander, Styrelseordförande / huvudägare | 478 | – | 456 | – |
| Anders Hansen, Styrelseledamot | 239 | – | 228 | – |
| Ulrika Dellby, Styrelseledamot | 287 | – | 259 | – |
| Marianne Dicander Alexandersson, Styrelseledamot | 287 | – | 259 | – |
| Johan Lannebo, Styrelseledamot | 162 | – | – | – |
| Karl Tobieson, VD | 3 296 | 546 | 3 060 | 2 049 |
| Thomas Bergh, ekonomidirektör | 1 764 | 260 | 1 643 | 672 |
| Summa | 6 514 | 806 | 5 904 | 2 721 |
Definitionen av närstående inkluderar företagsledningen, styrelsen i bolaget, dotterföretag och intresseföretag till Linc AB, och andra företag där Linc på annat sätt än ett ägande över 20% av rösterna utövar väsentligt inflytande, samt huvudägare till Linc AB och närstående till dessa.
Upplysning närståendetransaktioner under perioden (helåret)
Emissioner har genomförts i Oncorena och Melius Pharma. Aktieägarlån har utgivits till Alder Therapeutics, ACE Health och Ninex. Låneränta på lån till ACE Health, Alder Therapeutics, Synartro, Ninex, Melius Pharma och nWise Ägare har uppräknats. Utdelning har erhållits från Ninex.
{28}------------------------------------------------
Not 5 Investeringsåtaganden
Linc har vid periodens utgång åtagit sig att investera upp till 11,6 mkr i Gesynta Pharma för att finansiera en fas-2 studie inom endometrios. Bolaget tillförs medel i upp till tre trancher baserat på att definierade mål uppnås. Den första tranchen genomfördes under Q1 2025 och den andra under Q4 2025.
Linc har vid periodens utgång åtagit sig att investera upp till 12,0 mkr i Oncorena för att slutföra den andra delen av den kliniska studien Oncorella-1 inom metastaserande njurcancer för patienter i dialys. Hela finansieringen uppgår till 133 mkr. Investeringen sker i tre trancher. Den första (16 mkr) slutfördes under Q3 2025 och den andra under Q4 2025 (redovisas som kortfristig fordran per 31 december 2025 då emissionen ännu inte slutförts).
Not 6 Upptagna lån, ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Upptagna lån
Per 31 december 2025 fanns inga upptagna lån.
Ställda säkerheter
Per 31 december 2025 fanns inga ställda säkerheter.
Eventualförpliktelser
Per 31 december 2025 fanns inga eventualförpliktelser.
{29}------------------------------------------------
Not 7 Andelar i dotterföretag
| Moderföretaget | 2025-01-012025-12-31 | 2024-01-012024-12-31 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 47 | 67 |
| Periodens anskaffningar och tillskott | – | – |
| Periodens nedskrivningar | -21 | -20 |
| Periodens avyttringar / omklassificeringar | – | – |
| Utgående redovisat värde | 27 | 47 |
Moderföretaget innehar andelar i följande dotterföretag:
| Organisations | Kapital | Redovisat värde | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Namn | -nummer | Säte | andel | Röst-andel | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
| Linc Ägande AB | 559306-6268 Stockholm | 100,0% | 100,0% | 27 | 47 | |
| Summa | 27 | 47 |
Not 8 Garantiersättningar
Övriga rörelseintäkter består primärt av garantiersättningar. Under 2025 har garantiersättning om 0,5 mkr erhållits från Initiator Pharma, 1,5 mkr från Medivir samt 2,7 mkr från Oncoinvent.
Not 9 Resultat per aktie
Vid bokslutsdatumet uppgick det totala antalet aktier och röster i Linc till 57 910 447. Antalet aktier har inte förändrats under perioden.
Not 10 Händelser efter perioden utgång
Inga väsentliga händelser har inträffat mellan periodens slut och tidpunkten för publicering av delårsrapporten.
{30}------------------------------------------------
Avstämningstabeller för icke IFRS-mått
| Substansvärde | 2025-12-31 | 2024-12-31 | ||
|---|---|---|---|---|
| Totala tillgångar | 4 442 632 | 4 839 415 | ||
| Långfristiga skulder | – | – | ||
| Kortfristiga skulder | -11 620 | -8 757 | ||
| Substansvärde | 4 431 012 | 4 830 658 | ||
| Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav | 2025-12-31 | 2024-12-31 | ||
| Investeringar i aktier och värdepapper | 3 123 969 | 3 295 076 | ||
| Investering i kapitalförsäkring och räntefonder | 856 099 | 882 710 | ||
| Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav | 3 980 068 | 4 177 787 | ||
| Nettoskuld | 2025-12-31 2024-12-31 | |||
| Räntebärande skulder | – | – | ||
| Likvida medel | -283 982 | -549 657 | ||
| Nettoskuld | -283 982 | -549 657 | ||
| Soliditet | 2025-12-31 | 2024-12-31 | ||
| Eget kapitalSumma tillgångar | 4 431 0124 442 632 | 4 830 6584 839 415 | ||
| Soliditet (Eget kapital / Summa tillgångar) (%) | 99,7% | 99,8% | ||
| Substansvärde per aktie | 2025-12-31 | 2024-12-31 | ||
| Substansvärde (Tkr) | 4 431 012 | 4 830 658 | ||
| Antal aktier per balansdag | 57 910 447 | 57 910 447 | ||
| Substansvärde per aktie (Kr) | 76,5 | 83,4 | ||
| 2025-10-01 | 2024-10-01 | 2025-01-01 | 2024-01-01 | |
| Avkastning på substansvärde, per aktie | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
| Ingående substansvärde | 4 539 168 | 4 619 523 | 4 830 659 | 3 529 055 |
| Förändring av substansvärde | -108 156 | 211 136 | -399 646 | 1 301 603 |
| Kapitalanskaffning | – | – | – | – |
| Utdelning till aktieägareTotal avkastning på substansvärde | –-108 156 | –211 136 | –-399 646 | –1 301 603 |
| Avkastning på substansvärde, per aktie (total avkastning / IBsubstansvärde) (%) | -2,4% | 4,6% | -8,3% | 36,9% |
| Resultat per aktie | 2025-10-012025-12-31 | 2024-10-012024-12-31 | 2025-01-012025-12-31 | 2024-01-012024-12-31 |
| Periodens resultat (Tkr) | -108 156 | 211 136 | -399 646 | 1 301 603 |
| Genomsnittligt antal aktier | 57 910 447 | 57 910 447 | 57 910 447 | 57 910 447 |
| Resultat per aktie (Periodens resultat / antal aktier) (Kr) | -1,9 | 3,6 | -6,9 | 22,5 |
{31}------------------------------------------------
