Skip to main content

AI assistant

Sign in to chat with this filing

The assistant answers questions, extracts KPIs, and summarises risk factors directly from the filing text.

Lida Annual Report 2016

Jun 30, 2017

52404_rns_2017-06-30_9bf736b5-f4f6-4795-b01e-ecf5f9afcf63.pdf

Annual Report

Open in viewer

Opens in your device viewer

�����4552

���������http://mops.twse.com.tw

==> picture [216 x 70] intentionally omitted <==

�������� Lida Holdings Limited

2016 ��

��

2017 � 5 � 15 ��� �����http://www.lidaholdings.com/index.jhtml

  • �������

  • ������ ������

  • ��� (86)595-87599588

������� [email protected]

�������

������ ������

  • ��� (86)595-87599588

������� [email protected]

  • ����������

  • ( ) ������������ Lida Holdings Limited

    • ��� Floor 4, Willow House, Cricket Square, P.O. Box 2582,Grand Cayman KY1-1103, Cayman Islands

    • ��� (86)595-87599588

  • ( � ) ���������

    • ����������� Wellsoon International Limited

    • ��� 263 Main Street, P.O. Box 2196, Road Town, Tortola,British Virgin Islands

    • ��� (86)595-87599588

  • ( � ) �����

    • ��������������� Lida (HK) Holdings Co.,Limited ��� Unit 311, 3/F., Camel Paint Centre, NO. 1 Hing Yip Street,Kwun Tong, Kowloon, Hong Kong

    • ��� (86)595-87599588

  • ( � ) �������

    • ���������������

    • ���������������

    • ��� (86)595-87599588

    • ���������������

    • ������������������������������� ��

    • ��� (86)792-8228689

  • ��������

  • ������������������

��� (886)2-2314-8800

  • ������������ 2 � 5 �

��� http://www.kgi.com.tw

  • �������

  • �������������

  • �������������������

  • ����������� 333 � 27 �

��� www.pwc.tw

  • ��������������

  • ������� http://www.lidaholdings.com/index.jhtml

� �

�������� ................................................................................................................... 6 ������ ........................................................................................................................... 9 �� ������� .......................................................................................................... 9 �� ���� .................................................................................................................... 10 �������� ................................................................................................................. 12 �� ���� .................................................................................................................... 12 �� ������������������������������� ......... 13 �� ������������������������ .................................... 17 �� �������� .................................................................................................... 20 �� ������� ........................................................................................................ 39 �� ������� ........................................................................................................ 39 �� ����������������������������������� ���������������� ............................................................................. 39 �� ����������������������������������� ���������������� ............................................................................. 39 �� ����������������������������������� ��� ................................................................................................................................. 39 �� ����������������������������������� ������������������ ..................................................................... 40 ������ ......................................................................................................................... 41 �� ���� .................................................................................................................... 41 �� ���� .................................................................................................................... 41 �� ������ ............................................................................................................ 41 �� ������ ............................................................................................................ 42 �� ����������������������� ........................................ 43 �� ����������� ........................................................................................ 43

�� �������������������������................................ 44
�� �����������........................................................................................ 44
�� �����������........................................................................................ 45
�� ����.................................................................................................................... 45
�� ����.................................................................................................................... 46
�� ����.................................................................................................................... 46
�� �������........................................................................................................ 53
�� �����������������������������������
��������............................................................................................................. 64
�� ������............................................................................................................ 65
�� ����.................................................................................................................... 65
�� ����.................................................................................................................... 66
������......................................................................................................................... 68
�� ������������������............................................................ 68
�� ���������................................................................................................ 70
�� ����������������������............................................ 73
�� ����2016����������������.......................................... 75
�� ����������������������������������
75
�� �����������������������������������
���������������................................................................................. 75
���������������������............................................................. 76
�� ����.................................................................................................................... 76
�� ����.................................................................................................................... 76
��������................................................................................................................. 95
�� ��������.................................................................................................... 95
�� ������������������������.................................... 96
�� �����������������������������................. 96
�� ����������............................................................................................ 96

��������������������������������������

����������������� ............................................................................. 96 ���� ................................................................................................................................. 97

��������

����������

��������������������������������� ����������������������������������� ������������� 2016 � 7 � 20 ��������������� ����������������������������������� �������������������������

�� 2016 ������������������� 2.4% ��� 2008 � ����������������������������������� ����������������������������������� ������������������������������� 2016 � ����������������������������������� ����������������������������������� ��� 2016 �����������������������������

�� 2016 �������

� ( ) �������

2016 ����������������� 8,266,171 ���� 2015 �� 7,615,649 ���� 650,522 ������� 8.54% � 2016 ���������� ���� 2016 ������������� 2015 �� 24.90% ��� 23.96% � ���������� 1,518,620 ���� 2015 �� 1,403,075 ���� 8.24% � ���������� 1,021,831 ���� 2015 �� 934,530 ���� 9.34% � �������� 10.8 ���������� 4,863,993 ���������� ��������

��������������������������������� ����������������������������������� ������������������ 2016 �������������� ��� 1,704,711 ���� 2015 �� 1,513,153 ���� 191,558 ������ � 12.66% �

- 6 -

( � ) ������

2016 ������������������������������ ������������������������������������ ����������������� 4 �� 5.5 ������������� ����������������������������������� ������� 2016 ����������� 166,572 ����������� � 2.02% �� 2015 �� 153,463 ���� 8.54% �������������� ����������������������������������� ���������

�� 2017 �������

� ( ) ������

  1. ���������������������������

  2. ���������������������������

  3. ��������������������������������� �����������������������

  4. ��������������������������������

  5. ���������������������������

  6. ������������������ (10 �� 50 ��� ) ������

  7. ���������������������������������

  8. ��������������������������

( � ) �������

  1. 2017 ������������������������������� ��������������������������������� ��������������������������������� ������

  2. ��������������������������������� ��������������������������������� �������������������������

  3. ��������������������������������� ��

- 7 -

������

��������������������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ����������� 2025 ������������������������ ����������������������������������� ������������������

��������������������������������� ������������������������������������ ����������������������������������� ����������������������������������� �������������������������

�������

���� �����

==> picture [43 x 42] intentionally omitted <==

��� ��� ��� ��� ��� ���

==> picture [43 x 42] intentionally omitted <==

==> picture [40 x 39] intentionally omitted <==

- 8 -

������

���������

� ( ) ���������

�������������� Lida Holdings Limited ������� ������������ 2012 � 5 � 11 ��������������� ��������������������������������� ����������������������������������� ��������������������������������� ��������������������������������� �������

������������������������������� ��������������������������������� ��������������������������������� �����������������

������������������������������� ��������������������������������� ��������������������������������� �������������������� ISO9001 ��������� ���������������������� CCC �������� � CE � GS � CSA � CUSA ���������������������� ������������������������������

- 9 -

( � ) ����

==> picture [182 x 241] intentionally omitted <==

������

���

�������

1993 � ���������

  • 1998 � 10 � ������ “ �������������� ”

  • 1997 � 11 � ��������

  • 1999 � 10 � ��������

  • 2001 � 03 � �������� “ �������������� ”

  • 2004 � 06 � ������������������

  • 2006 � 11 � �����������������

  • 2009 � 06 � �� ( �� ) ��������

  • 2009 � 09 � �������������������

  • 2008 � 12 � ������������������

  • 2010 � 09 � �� ( �� ) ����������������������� 100% �������������������

  • 2010 � 12 � ������ ( �� ) �������

  • 2012 � 02 � �������� ( �� ) �������

- 10 -

�������

���

  • 2012 � 05 � ��������������������������

  • 2013 � 03 � ������������� ( �� )100% ������������� ������

  • 2013 � 08 � ������������������� 1,551:1 �������� ������� 100% ���

  • 2013 � 09 � ���������� 5 �������������������� 20,000 ���

  • 2014 � 02 � ������������� 1 ������ 10 ��������� ��������� 46,554,084 ���������� 10.00 ���� ����� 465,540,840 ���

  • 2014 � 05 � ������������ 29,910,916 �� 2014 � 06 � ������������������� 13,455,000 ������� ����� 900,000 ���

  • 2014 � 07 � ����������

  • 2016 � 07 � �������������� 10,000,000 � � �������

  • 1,000,000 �� � ����������������

- 11 -

��������

������

� ( ) ����

==> picture [400 x 215] intentionally omitted <==

( � ) ��������

�� ����
��� �������������������������
����� ������������������������������
��
������
������������������������������
������������������������
��� ������������������������������
��������������
����� ������������������������������
���������������������������
����� �����������������������
����� ����������������
����� ������������������������������
�������������������������
����� ���������������
����� �����������������������������

- 12 -

�����
�����
����
������
��















��������������� ����������
��������������
�����������������
��(��)���������
�����������
�����������
��(��)���������
��(��)���������
���������
��������
Senior Trading Manager
������� ��������-�����
�����������������
������(�)������
������(�)���������
������(�)�������
����
����������
PrimePartnersAsset Management Group
����
��������
������-���������
�������
����
����
��
��








������
������
��
��

0.06%

��

64

��
����
��
31.50

16.44

12.46

��
31,500

16,440

12,455

���
����
��
35.00

29.58

14.95

��
31,500

26,620

13,455

�� 3�
3�
3�
3�
���� 2014.09.28
2014.09.28
2014.09.28
2014.09.28
���
���
2014.09.28
2014.02.19
2014.02.19
2014.09.28
��

�� �����
���
������

�����
���
������

LEO
HOLDING
INVESTMENT
LIMITED
�������
���
���
���
BVI ��
BVI
��
BVI
��
��







- 13 -

��������������� �������������� ��������(�)������� ��
��
���������������� �������������� �������������� ��������� ��������������
�������������������
�������������� �������� ��������� ��������
��
��������� ����������� �����������������
����������� ���������
2014.02.19 2014.09.28 3�







������������
2014.05.22 2014.09.28 3�




4
0.00%�

���������
���������
������������ �������������� ��������������
2015.03.25 2015.03.25 3�







��� ��� ���
�� �� ��



2. ���������������������
3. ����������
2017�4�30�
��������� �������� ��� Excelsior Capital Asia Partners �L.P.
������ �������� �������� LEO HOLDING INVESTMENT LIMITED

- 14 -

��������� ������������ Nakhoda III Holdings Limited(22.22%)�SFT Asset Plays LLC(17.78%)�
South Yorkshire Pensions Authority(11.11%)�The Northwestern Mutual Life
Insurance Company(8.33%)�LMI Partners, LLC(7.54)�Okabena Private
Markets Fund, LLC (6.67%)�Falmouth Ventures Limited(5.56%)
������ �������� Excelsior Capital Asia
Partners�L.P.

- 15 -

�����
�����
����




���������
������
��




��




��




����������� ��(��)���������
��(��)���������
������������
��(��)���������
��(��)���������
��(��)������

������� ��������
��(��)����������
�����������
�������
������������
������
�������������
�����������������
�����������
���������
����������
�����
�����
��




��




������
������
��




��




���� ��




��




���� 2014.01.02
2014.01.02
2017.03.24
2009.08.18
2012.01.02
2014.01.02
��




�� ��
��
��
��
��
��
�� ���
���
���
���
���
���
�� ���
���
����
���
���
��
����
��
- 16 -
������������% �����
�����
�����
���
�����
���
�����
���
A�B�C�D�E� F�G����
�������
����1�
����
����

0.19%



���������� �����G� �����
����
��
��
��
��
��� ��
��
��
��
��
����F�
���
���
���



������
�����E�
���
���
���



A�B�C�D
�������
������
���
���
���
0.19%



���� �����
��D�
���
���
���



�����C� ���
���
���



�����
�B�
���
���
���



���A� ���
���
���
2,013


��
��������
�������
��������
�������
��
���
��

- 17 -

==> picture [168 x 724] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

����������������
2016
LEO HOLDING INVESTMENT LIMITED ������� ��� ��� ��� ���
������������
�� �� ���� ���� ���� 1 �
----- End of picture text -----

���� �������(A+B+C+D+E+F+G) ��������� ����������
�����
- - - - - - - 4� (�) �����������������������
��� ���������
��
- - - - - - - 3�
�������(A+B+C+D) ��������� ������������
���
- - - - - - - 4�
��� ����������� - - - - - - - 3�
������������� ��2,000,000� 2,000,000�(�)�5,000,000�(��) 5,000,000�(�)�10,000,000�(��) 10,000,000�(�)�15,000,000�(��) 15,000,000�(�)�30,000,000�(��) 30,000,000�(�)�50,000,000�(��) 50,000,000�(�)�100,000,000�(��) 100,000,000��� ��

- 18 -

�������� �����
�����
��
������
������ ������

���


���
���


�����
�����

���


���
���

A�B�C �
D �����
������
����1�

���


���
���

0.40%
���A�
�����
�B�
�����
���C�
�������D�
��
��



���
���
���



���
���
���



���
���
���
���
�����
����
���

���

���

���
���
���

4,056








����
���
���
���
�1������������2016���������������� ���������� ������������������� ���
���������
��2,000,000�
-
�����������
2,000,000�(�)�5,000,000�(��)
-
-
5,000,000�(�)�10,000,000�(��)
-
-
10,000,000�(�)�15,000,000�(��)
-
-
15,000,000�(�)�30,000,000�(��)
-
-
30,000,000�(�)�50,000,000�(��)
-
-
50,000,000�(�)�100,000,000�(��)
-
-
100,000,000���
-
-
��
-
3�

- 19 -

����������

� ( ) ��������

2016 ������� 6 �����������

��
��
���(�)�
��
���
���
���(�)��
(%)
��
���
���
6
0
100%
��
���
6
0
100%
��
LEO HOLDING
���:���
6
0
100%
��
���
6
0
100%
����
���
6
0
100%
����
���
6
0
100%
����
���
5
1
83.33%
��������
1.����14��3����������������������������
�������������������������������������
�������������
2.�������������������������������������
�����������
3.������������������(������������������)
��������
(1)��������������������������������������
�������3�����������������������������
�������������
(2)������������������������������������
������������������������������������
�����������
  • (1) �������������������������������������� ������� 3 ����������������������������� �������������

- 20 -

( � ) �����������������������

2016 ��������� 6 �����������

�����(%)
��
��
������(B)������
��
(B/A)(�)
����
���
6
0
100%
����
���
6
0
100%
����
���
5
1
83.33%
��������
1.����14��5����������������������������
�������������������������������������
����������������
2.������������������������������������
����������������
3.��������������������(����������������
����������)�
�������������������������������������
�������������������������������������
�������������������������������������
�������������������������������������
�������������������������������������
�����������������������������

- 21 -

������������
��������
������������
��������
����� �����
�����
���� ���� ������������������������
������������������������
������������������������
�������������������������
��������������������������
���������������������������
�������������������������
������������������������
�����������������������
���������������
(�)���������������������
�����������������������
�����������������������
�������
(�)����������������10%�����
�������

���� ����������������������
��������������
�������������
(�)�����������������
������������������
��
(�)������������������
�������������

- 22 -

������������
��������
�����
�����
������������
��������
�����
�����
�����
������������
�����������
��
�����������
��
�����
���� ����
(�)����������������������
���������������
(�)����������������������
�����������������������
����������
(�)�����������������������
�����������������������
�������������������
(�)�����������������������
��������������������
(�)����������������������
�������������
(�)�����������������������




����
(�)�������������������
��������
(�)�������������������
����������������
�����������
(�)������������������
�����
(�)������������������
������������������
��
(�)������������������
����������������
(�)�����������������

- 23 -

������������
��������
������������
��������
����� ������������
������������
��������
����� �����
���� ����
���������������������
�����������(�)������������
������������������������
������������������������
������������������������
������������������������
������������������������
�������������������
������������������������
������
(�)���������������������
���� �����������������(�)����
������������(�������
��������������������
����(�) ��������������
��������������������
��������������������
����������������)�
��������������(�������
������������)��������
��������������������
�������������������
����������������������
��
������
(�)�������������������
����

- 24 -

������������
��������
������������
��������
����� �����
���� ���� (�)�����������������������
���
(�)�����������������������
�����������������������
(�)�����������������������
�����������������������
������
(�)�����������������������
�����������������������
������������
(�)�����������������������
��
(�)�����������������������
��������������
(�)�����������������������
���� (�)�������������������
������������������
������������������
����������
����������������������
��������������������
��������������������
��������������������
��������������������
��������������������
�����

- 25 -

������������
��������
������������
��������
����� (�) ������������������������������
1. ���������
�����2014�9�28�����������������������������������������
����������������������������������������
���� ���� ����������������
(�)�����������������������
�����������������������
��������������
(�)�����������������������
����
(�)�����������������������
����������������������
���������������������
���� ����������������������
��������������������
��������������������
�����������

- 26 -

�����������

���
(�1)
����
����
����
��
��
���
���
���
����������
���������
����������
���������
����������
���������
�������(�2) �������(�2) �������(�2) �������(�2) �������(�2) �������(�2) �������(�2) �������(�2) ���
���
���
���
���
���
���
3
2
��
�������
�������
������
������
������
��
v
����������
���������
���������
���������
�������
v
������
������
�����
�����
���
v
v
1
v
v
v
2
v
v
v
3
v
v
v
4
v
v
v
5
v
v
v
6
v
v
7
v
v
8
v
v
v v v 0
  • 1 ��������������������

  • 2 ������������������������������������� “ � ” �

  • (1) ���������������

  • (2) ����������������������������������������������� �������������������

  • (3) ����������������������������������������������� ��

  • (4) ������������������������������

  • (5) ����������������������������������������������� �����������

  • (6) ����������������������� ( �� ) ���� ( �� ) �������������� ��

  • (7) ����������������������������������������������� ���������� ( �� ) ���� ( �� ) ���������

  • (8) ������ 30 ��������

2. ���������

  • ����������������������������� �����������

  • (1) ����������������������������� ������

  • (2) ���������������������������� �����������������������

- 27 -

3. �����������

  • (1) �������������� 3 �

  • (2) ������� 2014 � 09 � 28 �� 2017 � 09 � 27 ����

  • ����������� 2 ��������������

�����������2��������������
��
��
���(�)
���
�����

���(�)
��(%)
��
���
���
2
0
100%
����
���
2
0
100%
����
���
2
0
100%
��������
1. ����������������������������������
���������������������������(������
�����������������������������)���
2. ���������������������������������
����������������������������������
�������

( � ) ��������

- 28 -

������������ ������������ �����
�����
�����
�����
�����
�����
���� ���� (�)�����2014�5�16����������
�������������������������
�������
(�)�����������������������
���������
(�)����������������(�)����
��
(�)�����������������������
�������
(�)����������������������
������������������������
������������
(�)�����������������������
����������������6S�������
������������




���� ��������
(�)���������������������
������
(�)�����������������
(�)��������������������
����������������������
��������
(�)���������������������
����������������������
����������
��������
(�)���������������������
���������������
(�)��������������������
��

- 29 -

������������ ������������ ����� �����
�����
�����
�����
�����
�����
���� ���� (�)�����������������������
��������
(�) 1.����������������������
2.������������������������
���
(�)�����E-mail���������������
������
(�)�����������������������
�����������������
(�)����������������������
������������Email����������
�����������
(�)����������������������
�������������
(�)�����������������������
��������������
(�)�����������������������





���� (�)���������������������
����������������������
����
��������
(�)���������������������
����������
(�)��������������������
��
(�)���������������������
��������������
(�)���������������������
��������������������
(�)��������������������
���
(�)���������������������
��������������������
(�)���������������������

- 30 -

������������ ������������ �����
�����
����� ���������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�������������������������
���������������������������������������������������������������
���������������������
������������������������������������
���� ���� ��������������
(�)�����������������������
���������������������
(�)�����������������������
������������������������
������������������
(�)���������������������

���� ��������
(�)���������������������
�����������
(�)��������������������
����������������������
��������������������
��������
(�)��������������������
��������������������

- 31 -

������������
��������
������������
��������
�����
�����
�����
�����
���� ���� (�)�����������������������
�����������������������
��������������������
(�)�����������������������
�����������������������
����������������������
�����������������������
������
(�)�����������������������
�����������������������
�����������������������
�����
(�)�����������������������
�����������������������
�����������������������
�����������������������
��






�������������
(�)������������������
�������������������
����������
(�)�������������������
�������������������
�������������
(�)�������������������
������������������
�������������������
��
��������
(�)�������������������
������������������
����

- 32 -

������������
��������
������������
��������
�����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
���� ���� (�)����������������������
����
(�)�����������������������
�����������������������
���
(�)����������������������
�����������������������
���������
(�)�����������������������
�������������
(�)����������������������
�����������������������
�����������������������
�����������
(�)����������������������
��������������
(�)����������������������
�����������������
(�)����������������������








(�)������������������
�������������������
������
(�)�������������������
�����������
(�)������������������
�������������������
����������������
(�)�������������������
����
�������������
(�)�������������������
�������������������
��������
(�)������������������
�����������
(�)������������������
��������
��������
(�)�������������������

- 33 -

������������
��������
������������
��������
���������������������������������������������������
����������������������������������
�����������������������������������������������
����2014�1�2������������������������������������
(�) ����������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
(�) ��������������������������������
(�) ������������������
1. ��������
2. ����������������������������
���� ���� ����������������������
�����������������������
���



�����������������

- 34 -

��������� ����������

��������������

  • ����������������������������������

  • ���������������������������������������� ��������������������������������������� �������������������������������������� ���������

  • ���������������������������������������� �������������������������������������� �������������������������������������� ����������

  • ����������������������������������������� ��������������������������������������� �������������������������������������� ������������������������������������������� �����������������������������������

  • �����������������������������������������

  • ��������������������������������������������� �������������������������������������� ������������������������������������� �����������������

  • ���������������������������������������� ��������������������������������������� ��������������������������������������� �������������������������������������� �������������������������������������� �������������������

  • �������������������������������������������� ������������������������������������������ ��������

  • ������������������������������������������� ����������

���������

  • �����������

  • ����������

==> picture [47 x 45] intentionally omitted <==

==> picture [48 x 48] intentionally omitted <==

- 35 -

==> picture [457 x 410] intentionally omitted <==

==> picture [445 x 244] intentionally omitted <==

- 36 -

  • ( � ) ������������������������������ ������������������������������� ���

  • ( �� ) ���������������������������

1. ���������

1. ���������
�� ���������
2016/02/28 1.���������
2.�����2015�������
3.�����2015������������2015��������
��
4.�����2015�����������
5.�����2016��������������
6.�����������������������������
2016/05/10 1.�����2015������������
2.�����2015�������
3.�����2016����������
4.�������������������������
5.�����2016�����������
2016/06/06 1.��2015�������������
2.����������
2016/08/10 �����2016����������
2016/11/10 �����2016����������
2016/12/22 1.��2017�������
2.������2017��������
3.��������2017����������
4.��2016��������������������
5.��������2016���������
6.�������������������
7.����������
2017/03/24 1.�����2016������������2016��������
��
2.�����2016�����������
3.�����2016������������
4.�����2016�������
5.���������������������
6.����������������
7.������������

- 37 -

8.������������(�����)�
9.������������������
10.�������2017�������������������
11.���������
2017/04/28 �����������/��������
2017/05/11 ��2017������������

2. ���������

�� ��������
����
2016/5/20 ��������
��������������90,000,000���
�����������������100%���
�������������������
�����2015�
��������
����
��������������90,000,000���
�����������������100%���
�������������������
�����2015�
������
��������������90,000,000���
�����������������100%���
�������������������
  • ( �� ) ����������������������������

����������������������� �����

- 38 -

  • ( �� ) ����������������������������� ������������������������������ ��

���������

  • ( ) ���������

�������� ����� ����� ���� ��
���������� ��� ��� 2016��

��������

����
����
����
����
���� ����� ��
1 ��2,000�� V
2 2,000������4,000��
3 4,000������6,000��
4 6,000������8,000��
5 8,000������10,000��
6 10,000������� V V
  • ( � ) ������������������������������� ������������������

  • ( � ) ������������������������������ ������������

  • ( � ) ��������������������������

  • ���������

  • �����������������������

  • ����������������������������������� ������������������ �����

  • ����������������������������������� ������������������ �����

  • �����������������������������������

- 39 -

�����

2017 � 04 � 15 ������� %

2017�04�15������ 2017�04�15������ �%
��
��������
���:���
��������
���:���
Leo Holding Investment Ltd
���:���
��������
���:���
��������
���:���
�������������

���:���
���
����������
���:���
����������
���
������ ������
������
������
������
�������������
�������������
�������������


-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
��
31,500,000
16,440,136
12,455,000
6,570,410
2,000,000
988,000
913,000
631,000
600,000
550,000
��
��
31.50%
16.44%
12.46%
6.57%
2.00%
0.99%
0.91%
0.63%
0.60%
0.55%
��
-
64
-
-
-
-
-
-
-
-
��
��
-
0.06%
-
-
-
-
-
-
-
-
��
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
��
��
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
��
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
��
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

����������������������������������� ��������������������

2017 � 04 � 30 �������� %

�����
��������
��(��)������
��(��)������
��(��)������
�����
��
����
10
100
201,669
100

100

100
�������������������
����

��
����







����
��
����
10
100
201,669
100

100

100

����������������

- 40 -

������

������

�������

2016 � 12 � 31 �������

2016�12�31�������
���� ���� ��
���
���
���� ��
���
���
100,000 50,000 150,000 ������

���������

�����������

��
2014/02
2014/05
2014/06
2016/07
��
��
���
10
10
45.98
96
���� ���� ���� ���� �� �� ��
��
150,000
150,000
150,000
150,000
��
1,500,000
1,500,000
1,500,000
1,500,000
��
46,554
76,545
90,000
100,000
��
465,541
765,450

900,000

100,000
����
��
�������
�������
�����
�������
���
�����
�����
��


��


������

2017 � 04 � 15 ��������� %

����
��
��
����
����
����


����
9
1,754,000
1.75%
����
2

7,307,000

7.31%
��
5,074

22,394,502

22.4%
����
����

21
68,544,498

68.54%
��
15
90,000,000

100.00%
  • �����������������������������������������

  • ����� 3 �����������������������������������

  • ��������������������� 16.68% �

��������

������

- 41 -

����
1�
999
1,000�
10,000
10,001�
20,000
20,001�
30,000
30,001�
40,000
40,001�
50,000
��1,000�
50,000
50,001�
100,000
100,001�
200,000
200,001�
400,000
400,001�
600,000
600,001�
800,000
800,001�
1,000,000
1,000,001��
��
����
74
4,698
192
66
27
20
5,003
39
23
7
5
1
2
5
����

9,385
11,160,867

3,022,600

1,728,000

959,000

941,000
17,811,467

2,866,602

3,130,000

2,164,000

2,521,000

631,000

1,901,000

68,965,546
5,159
����
0.01%

11.16%
3.02%
1.73%
0.96%
0.94%

17.81%
2.87%
3.13%
2.16%
2.52%
0.63%
1.90%
68.97%
100,000,000

����������������

��������

2017 � 04 � 15 �

������
��������
��������
Leo Holding Investment Ltd
��������
��������
��������������
���
����������
����������
���
��
�������
31,500,000
16,440,136
12,455,000
6,570,410
2,000,000
988,000
913,000
631,000
600,000
550,000
72,647,546
�����%�
31.50%
16.44%
12.46%
6.57%
2.00%
0.99%
0.91%
0.63%
0.60%
0.55%
72.65%

- 42 -

�������������������������

��
��
��
��
��
��
��
��
��
���
���
��
�����
��
�����
2015�
�1
2016�
142
2017�
���
126
����� �1 94.4 94
�����
������
�1
35.88
115.18 115.18
48.38
48.64
������
����������
33.88
90,000
43.24
94,583

100,000
������������
�������
10.38
2
10.80
5.4
1.93
����
���
����
������
�������
���

�1

10.66

11.68
��� �1 21.33
������� �1 4.68%
  • 1: ����

  • �������������

  • ( ) �����������

    1. ����������������� / ������� / ���� ���������������� / ������������ ����������������������������� ���

    2. ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ���� / ������������������������ ���������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ������������������������������� ����������������������������� ����������������������������

    3. �����������������������������

- 43 -

����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ������������������� / ���������� �� / ���������������� / ����������

  4. ����������������������������� �������������������������

  5. ����������������������������� ����������������������

  6. ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������

  7. ����������������������������� �������������
  • ( � ) ������������������� 2017 � 3 � 24 ����� � 2016 ������������������ 5.4 ������� ����

  • ��������������������������� ����

  • �������������

  • ( ) ���������������������������� ( ) � ����������

  • ( � ) ������������������������������� ������������������������������� ����

  • ( � ) ������������

    1. ����������������������������� ����������������������������� ���

- 44 -

  2. ����������������������������� �������������������
  • ( � ) ������������������������������� ������������������������������� ��������������

  • �������������

  • ��

������

� ( ) ����������������

  1. ���������������

  2. ������������

  3. ����������������������������� �����

  4. �����������

  5. ����������������������

  6. �������������

  7. �����������������������������

  8. ( � ) ����������

  9. ( � ) �����������������

( � ) ��������������

( � ) �����������

( � ) ���������

  • ( � ) ������������������

- 45 -

�� ����

  • ������

  • ( ) ����

    1. ����������������������������� ������������������������

    2. ���������

��������� %

���� 2014�� 2014�� 2015�� 2015�� 2016�� 2016��
���� �� ���� �� ���� ��
������ 3,655,178 54.16 3,844,830 50.49 3,772,261 45.64
������ 2,423,332 35.91 2,855,091 37.49 3,362,649 40.68
������ 542,384 8.04 779,684 10.24 980,745 11.86
��� 127,525 1.89 136,044 1.78 150,516 1.82
�� 6,748,419 100.00 7,615,649 100.00 8,266,171 100.00

3. �����������

������ ����
������ ���������������������������,��
�������������
������ ������������������������������
���,�����������,�������
������ ���������������������,��������
�������������������

4. ������������

���� �������
����� ����������������������������
�����������������������������
���� �����������������������������
������������
���� �����������������������������

- 46 -

����� �������������������������

( � ) �����

1. �������

��������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� �����������������������������

==> picture [349 x 152] intentionally omitted <==

����������������������

��������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ������������������������������ ����������������������������� ��������������� 2016 ������������ ��� 360 ������������������������ �������������� 20% �

- 47 -

==> picture [415 x 647] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

������������
��� �� / �� / �����
������������ ( ������ ������������������
�� ) ����������� �������������
������������� ��������
���
����� �����
������������������
������������������
�� ( �������� ) ����
�������������
��
����
����� �����
������������������ ������������ ( ������
������������ �������� ) ������
���
����� ���
������������������
�������������������
��
�����������
���� ����
������������������ ����������� ( �������
������������� ����������� ) ��
������������� �������
----- End of picture text -----

- 48 -

==> picture [423 x 117] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

������ ����� /DIY ��
������������������ ������������������
�� �
----- End of picture text -----

�������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����� 2012 �������������� 240 ���� 2016 ������� 360 ���������� 10.67% ������� ���������� 2012~2016 � GDP ��������� 8.33% ��������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ���������� 2021 ������� 507 ��� 2016 �� 2021 ���������� 7.09% �

==> picture [381 x 195] intentionally omitted <==

2. ������������

��������������������������� �����������������������������

- 49 -

����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� �������

������� ������� ������ ������� ��� �� ����� �� �� �� �� �� �� �� ( �� ) ���� �� ( �� ) ���� �� ����� �� ������� ��� ����� ����

3. ���������

��������������������������� ����������������������������� ����������������������������� 2009 � 10 � 26 ���������������������� ������������������������������ ������������������� 2010 � 3 � 1 ���� ����������������������������� �����������������������������

- 50 -

����������������������������� ����������������������������� ����������������� ” ��� ”( ������� �������������������� ) � ” �� ” ������ ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ��

4. ������

��������������������������� ����������������������� ; ������ ����������������������������� ����������������������������� �������� 1994 ��������������� - ���� ������������ 10 ���������������� ����������������������������� ����������������������������� ���������� 1937 ������������������ ����� 12 ����

���������������������� ( �� ) �� ��������������������������� A � ������ 2016 ������� 17.28 ����������� - ����������������� �� ( �� ) ������� ���������������

( � ) ��������

1. ��������������

��������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� �����������������������������

- 51 -

����������������������������� ����

��������������������������� ����������������������������� ��� 5 �������� 2011 ��������������� ������������������������������ ����������������������������� ����������������������������� �����������������������������

2. �����������

����� %

�����% �����%
2014�� 2015�� 2016�� 2017�4�15��


��
��
����
��
��
5
1
1
7
��
71.43
14.29
14.29
100.00
��
7
1
1
9
��
77.78
11.11
11.11
100.00
��
8
2
1
11
��
72.73
18.18
9.09
100.00
��

11

2
1

14
��
78.57
14.29
7.14
100.00

3. ��������������

��������� %

��
������(A)
��������(B)
��(A/B)
2012��
86,561
4,492,515
1.93
2013��
93,971
5,607,788
1.68
2014��
130,562
6,748,419
1.93
2015��
153,463
7,615,649
2.02
2016��
166,572
8,266,171
2.02

4. ���������������

4. ���������������
�� ��
2012 ��0.17/8 380V����0.08/8����1.5/8����2.0/8�����
��LW-10��������
���0.2/12.5 380V����0.17/8 380V��������
2013 ���0.22�������

- 52 -

�� ��
��LW-15A���LW-20A��������
2014 ��WX-7.5A���WX-5.5A������
750W��������
2015 ��LZ-1.6/40���LZ-0.7/40��������
��WWX-3KW���WWX-4KW����������
2016 ���WWX-1.1KW�WWX-1.5KW����������

( � ) �����������

  1. ������

  2. A. ��������� , ���������������

  3. B. ����������������������������

    • ���������������������������
  4. C. ���������������������������� �������

  5. D. ���������������������������

  6. E. ���������������������������� �����

  7. ������

  8. A. �������������������� (10 �� 50 � ) � �����

  9. B. ���������������������������� ����

  10. C. ��������������������������

  11. D. ���������������������������

  12. E. ���������������������������� �������������������������� ��

���������

� ( ) ����

  1. ���� ( �� ) ��� ( �� ) �����

- 53 -

������ %

���� ����
2014�� 2015�� 2016��
���� �� ���� �� ���� ��
�� 6,080,448 90.10 6,931,984 91.02 7,532,458 91.12
�� 667,971 9.90 683,665 8.98 733,713 8.88
�� 6,748,419 100.00 7,615,649 100.00 8,266,171 100.00

2. �����

��������������������������� ����������������������� ; ������ ����������������������������� ����������������������������� ���������������������� 2016 ����� ��������� 360 ����������� 2016 ����� ���������������� 4.60% ���������� ������ 2016 ��������������������� �� 5.0% � 2.7% ��������������������� ��������

  1. �������������

  2. (1) ���������

�������������������������� ����������� Atlas Copco ������� Ingersoll Rand �� ����� Gardoner Denver ������� Sullair ������ ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� “ ��� ” ������������������������ �������������������������� ( � ��� ) ������������������������ ���������������������������� ����������������������������

- 54 -

440 ��������������������������� ����������������� 156 ��������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� �������������������������

(2) ���������

��������������(�1) ��������������(�1) ��������������(�1)
�� 2012�
2013�
2014�
2015�
2016�
���(�2) 10.1% 10.5% 9.4% 7.0% 6.8%
������� 8.4% 9.2% 9.1% 2.9% 5.9%
����� 8.4% 14.9% 11.8% 6.7% 15.5%
����� (�3) (�3) 8.6% 7.5% 8.8%
��� 12.2% 8.7% 6.7% 7.0% 5.5%
����� (�3) (�3) 12.3% 9.9% 10.8%

������������

  • 1 ��������� : ���������������������������

  • ������

  • 2 � 2012 ������������������������

  • 3 �������������

������������������� ( � 1)

�������������������(�1) �������������������(�1) �������������������(�1) �������������������(�1) �������������������(�1)
�� 2012�� 2013�� 2014�� 2015�� 2016��
��� 22.0% 18.5% 13.5% 8.1% 4.2%
������� 33.6% 23.5% 16.4% 10.1% -2.3%
����� 32.8% 15.0% 8.3% 14.2% 4.5%
����� (�2) (�2) 22.0% 14.4% 14.5%
��� (�2) (�2) 12.4% 12.8% 10.7%
����� (�2) (�2) 15.1% 11.9% 8.4%

������������

  • 1 ������������������������������������

- 55 -

��������������������������������� � 2 �������������

��������������� 9 ����������������� ����������������������������������� ������������������������������������ ����������������������������������� ������ 2012~ 2016 ������������������������ ����������������������������������� �������

������������������������������� 2012~2016 ������������������������������ ����������������������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ���

��������������������������������� ����������������������������������� ����������� 2025 ��������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ���������

4. ����

  • (1) ����������

  • A. ���������

�������������������������� �������������������������� ������������������

  • B. �����������

���������������������������

- 56 -

�������������������������� �������������������������� ������

  • C. �����������

    • �������������������������� ��������������������������� �������������������������� ���
  • D. �����������

    • �������������������������� ������������������������� 24 �������������������������� ��������� ���������������� ����
  • (2) ���������

  • A. ��������

    • �������������������������� �������������������������� ��������������������
  • B. ��������

    • �������������������������� �������������������������� �������������������������� ��������
  • C. ������������

    • �������������������������� �������������������������� ������������������������
  • (3) ���������

  • A. �� 20 ������

    • ������� 20 ������������������ �������������������������� �����

- 57 -

  - B. ���������

     - �������������������������� ������
  • (4) ���������

    • A. ���������

      • �������������������������� �������������������������� ����������������
    • B. ���������

      • �������������������������� �������������������������� �������������������������� �����������
    • C. ����������

      • �������������������������� �������������������������� �������������������������� ����������������
  • �����������������

  • (1) ����

    • A. ��������

2016 � 3 ���������������������� ����������������� 2016-2020 ����� ��������������������������� ������������������ ” ��� ” ���� �������������������� 2020 ���� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������

  • B. ���������� , ���������

  • ������������ , ��������� , ����

- 58 -

������ , ������������������� ��������� , ���������������� ������� , ������������� , ����� ������������ , ������������ ��

  • C. �������� , ������

    • ���������� , ������������� , �� ������������������������� , �������������� , ����������� � , ������������� , ��������� , �� ���� , ������� , ������� , ������� ������
  • D. �������

    • ���������������� , ����������

    • �������������� ( ���� 440 �� ) ��� ������������������������ ( �� ����������� 80 �� ) ����������� � (2005 � ) � ( ������������ 40 � ) ��� , �� ������������������������� , ����������������������� , �� ������������

  • E. ������ , ����������

    • �������������������������� ��������������� , ���������� ��� ; �� / ������������������� ; � ������������������������� , �����������������������
  • (2) ����

  • A. �������������������������� �

    • �������������������������� �������������������������� ��������������������������

- 59 -

������

�������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������

  • B. ���������������

�������������������������� �������������� 2008 ����������� �������������������������� �������������������������� �������� 10% ���������������� ���������

�������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� ��� ( �� ) ��������������������� ��������������������������

C. ���������������

�������������������������� �������������������������� �������������������������� ������

�������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �����������������

( � ) ���������������

- 60 -

������

���� ���� ������
���� ���� ��������,��:�������������
���������
����������,��:�����������
���������
����,��������
����� ���� ����,��������������
����������
~~�~~���� ���� ����,�������������
����
�����������������,������
����
���� ���� ������������������
����� ���� ����,�������������,��
����� �������������������������
���� ����������
���
����
������� ����,�������������
���� �������������
����� ���� ������,������������
������,��������
���� ������,������,����,����,��
��

������

A. ����������

- 61 -

==> picture [400 x 128] intentionally omitted <==

�����������

B. ����������

==> picture [435 x 379] intentionally omitted <==

�����������

( � ) ���������

������������������������������ �������������������������������

- 62 -

������������������������������� ������������������������������� �������������

  • ( � ) ������������������������������� ����������������������

  • ��������������������������

��������



1
2
2015��
��
��
���
���
���
�(%)
��
��
��

A1
722,407
14.24

��
4,351,850
85.76

��
5,074,257
100.00
2016��
��
��
���
���
���
�(%)
��
��
��

A1
804,256
14.18

��
4,868,662
85.82

��
5,672,918
100.00
2017�����
��
��
���
���
���
�(%)
��
��
��

A1
160,102
12.91

��
1,079,576
87.09

��
1,239,678
100.00
  • ���������� A1 �����������������

�������������������������������

  • ����������

  • ����������������������������� ���

( � ) ���������

����������

���������� ���������� ����������
��
����
����
2015�� 2016��
�� �� �� �� �� ��
1,153,424 1,071,580 3,844,830
1,145,988
1,047,007 3,772,261
������
27,294
25,073
2,855,091
31,493

28,541
3,362,649
������
19,440
16,831
779,684
25,920

23,185
980,745
������
�1 37,660 136,044
�1
51,879 150,516
��

- 63 -

���� 1,200,158 1,151,144 7,615,649 1,203,401 1,150,612 8,266,171

� 1 ������������������������������������ ������

( � ) ���������

���������� ���������� ���������� ����������
�� 2015 �� 2016 ��
����
����
(�) ��������� (�) ��������� (�) ��������� (�) ��������� (�) ��������� (�) ��������� (�) ��������� (�) ��������� (�) ���������
����������
��
����
����
2015�� 2016��




������
������
������
��
��
1,021,673
23,037
13,773
31,998
1,090,481
3,577,136
2,584,037
638,608
132,203
6,931,984
49,907
2,036
3,058
5,662
60,663
267,694
271,054
141,076
3,841
683,665
1,013,826
24,846
20,936
34,872
1,094,480
3,545,020
2,962,584

888,891

135,963
7,532,458
33,181

3,695

2,249
17,007
56,132
227,241
400,065
91,854
14,553
733,713

������� 2016 �����������������

����������������������������������� ����������

������ %

��
��
��
���
����
�����
��
����
2014��
5
213
1,050
1,268
33.00
2015��
5
225
1,145
1,375
35.00
2016��
5
240
1,243
1,488
36.00
2017��
���
5
248
1,254
1,507
37
������
��
��
�������
��
4.02
1
71
4.48
1
76
4.83
1
91
4.91
1
96

- 64 -

��
(%)
��
����
116
1,080
137
1,161
159
1,237
177
1,233

��������

  • ( ) ������������������������������� ������������������������������� ���

��������� ( �� ) ����������������� ������������������ 2013 ���� 72 ����� ������� 2016 � 10 � 24 ��

��������� ( �� ) ����������������� ��������������������� [2015]002 ������ ������ 2016 � 7 � 14 ��

  • ( � ) ������������������������������ ����

  • ( � ) ������������������������������� ��������������������

  • ( � ) ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ��������������������������

  • ( � ) ������������������������������� �����������������

    1. ����������������������������� ��

    2. �������������������

  • ������

  • ( ) ������������������������������� ���������������������

    1. ������

      • (1) �����������������

      • (2) �����������������

      • (3) ����������������������������

- 65 -

��

  - (4) ���������������

  - (5) ���������������������������� ��������������������
  1. �������

    • ������������������������� 6S( �

    • ���������������� ) ������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������� , ������ ����������������������������� �������������������

  2. ����������

    • ���������������������������

    • ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����

  3. �������������������

    • ����������������������������

    • ����������������������������� �������������������������

  4. ( � ) ������������������������������� �������������������������������� ����������������������������

������

  • ( ) ����������

  • ( � ) ����������

( � ) �� ( �� ) ����

���� ��� ������ ���� ����
���� ��(��)������ 2013�11�1��
2018�10�31�
��(��)���(�
�)��9,500���
���

( � ) �� ( �� ) ����

- 66 -

���� ��� ������ ���� ����
����
����
����������
����������
2016 �6 �14 ��
2019�6�13�
����(��)��
�������
���� ��(��)������ 2013 �11 �1 ��
2018�10�31�
��(��)���(�
�)��9,500���
���
����
����
(2016��)
����������
����������
2016 �7 �18 ��
2017�6�1�
������
����
����
(2016��)
����������
����������
2016 �7 �21 ��
2017�4�20�
������
����
��
����������
����
2015 �1 �1 ��
2020�12�31�
��2015-2020��
�����
���� �����������
����������
2015 �7 �7 ��
2016�7�1�
2015�7�31���
����������
���� �����������
����������
2015 �7 �13 ��
2016�7�9�
2015�7�31����
���������
����
��
����������
����
2016 �1 �1 ��
2016�12�31�
��2016�����
��
����
����
���� 2015 �1 �19 ��
2017�1�18�
���������
����
����
����
���� 2015 �1 �26 ��
2017�1�25�
���������
�����
����
����
���� 2016 �1 �18 ��
2018�1�17�
���������
�����
����
����
���� 2016 �1 �22 ��
2018�1�21�
���������
���
����
����
���� 2017 �1 �23 ��
2018�1�23�
���������
���-����
��
(�) ��(��)����
���� ��� ������ ���� ����
����
����
���������� 2012�7�18��
������5�
1-3�������
����
����
����������
2012�9�8���
�����5�
2��������
����
����
����������
2013�3�25�� ��������
��

- 67 -

������

��������������������

� ( ) �������������

1. ������� — ��������

��������

�������� �������� �������� �������� �������� ��������
��
��
���������
2012� 2013� 2014� 2015� 2016� 2017�
���



1,575,699 1,858,472 2,875,603 3,819,422
5,659,807

5,413,752
��������� 232,142 487,541 510,467 483,323
445,417

482,218




40,701 62,871 44,590 42,461
47,154

46,605


1,848,542 2,408,884 3,430,660 4,345,206
6,152,378

5,942,575



��� 1,297,569 1,418,606 965,829 1,115,752
1,288,385

1,104,881
��� 1,297,569 1,418,606 1,082,829
1,295,752

1,828,385

1,644,881




114,385



��� 1,411,954
1,418,606
965,829 1,115,752
1,288,385

1,104,881
��� 1,411,954
1,418,606
1,082,829
1,295,752

1,828,385

1,644,881
����������� 436,588 990,278 2,464,831 3,229,454
4,863,993

4,837,694

465,541 465,541 900,000 900,000
1,000,000

1,000,000



352,753
536,966
536,966
1,548,200

1,548,200



��� (52,675)
164,335
923,280 1,740,810
2,582,641

2,775,852
��� (52,675)
164,335

806,280
1,560,810
2,042,641

2,235,852



23,722 7,649 104,585 51,678
(266,848)

(486,358)










��� 436,588 990,278 2,464,831 3,229,454
4,863,993

4,837,694
��� 436,588 990,278 2,347,831 3,049,454
4,323,993

4,297,694
�����2012������������2013���2012������������2013��2014��2015
��2016�������������2013���2014���2015���2016���������
2017��������������2017�����������

- 68 -

2. ������� — ��������

��������

��
��
��������� ��������� ��������� ��������� ��������� ���������
2012� 2013� 2014� 2015� 2016� 2017���



4,492,515 5,607,788 6,748,419 7,615,649
8,266,171

1,789,039



996,710 1,329,677 1,604,375 1,896,336
1,980,860

437,825



690,602 974,685 1,154,017 1,392,685
1,443,630

303,927







(18,807)
(75,726)

(9,460)

10,390

74,990

(12,026)



671,795 898,959 1,144,557 1,403,075
1,518,620

291,901









453,239 587,118
758,945
934,530
1,021,831

193,211








453,239 587,118
758,945
934,530
1,021,831

193,211
��������(����) (10,227)
7,649
96,936 ( 52,907 )
(318,526)

(219,510)







443,012 594,767 855,881 881,623
703,305

(26,299)









453,239 164,335 758,945 934,530
1,021,831

193,211









422,783
�������������� 443,012 594,767 855,881 881,623
703,305

(26,299)
��������������
������( �1 ) 9.74 7.67 9.15 10.38
10.80

1.93
�����2012������������2013���2012������������2013��2014��
2015��2016�������������2013���2014���2015���2016����
�����2017��������������2017�����������
�1�������������������

����� 2012 ������������ 2013 ��� 2012 ������������ 2013 �� 2014 �� 2015 �� 2016 ������������� 2013 ��� 2014 ��� 2015 ��� 2016 ���� ����� 2017 �������������� 2017 ����������� � 1 �������������������

  • ( � ) ������������������������������

  • �������������������������

- 69 -

( � ) �����������������

1. ��������������������

��
2012
2013
2014
2015
2016





����������
����������
����������
����������
����������





�������
�������
�������
�������
�������




��������
��������
�����
�����
�����
  1. ����������������������������� �������������

�����������

( ) ����������

��������

��
����
��
��
(%)
�������
����������������
��
��
(%)
����
����
������
��
��
�������(�)
������
�����(�)
�������(�)
������
������������(�)
������(�)
��
��
�����(%)
�����(%)
��
����
��
��
(%)
�������
����������������
��
��
(%)
����
����
������
��
��
�������(�)
������
�����(�)
�������(�)
������
������������(�)
������(�)
��
��
�����(%)
�����(%)
��������� ��������� ��������� ��������� ��������� ���������
2012�
76.38
203.63
121.43
102.94
27
9.96
36.66
13.88
11.85
26.30
19.49
2013�

58.89

181.31

131.01

111.60
18

9.94

36.73

16.61

12.48

21.97

13.73
2014�

28.15

447.66

297.73

270.94
76

10.00

36.51

19.28

12.43

18.94

12.31
2015�

25.68

618.92

342.32

321.57
230

10.02

36.43

23.35

12.73

15.63

14.20
2016�

20.94

996.34

439.29

419.59
330
9.59

38.08

25.91
12.21

14.08
16.37
2017�
���

18.59

922.10

489.99

466.04
280
8.62

42.34

20.86
10.69

17.5
14.13
������(�)
�����(%)
�����(%)
294.43
30.96
118.90

263.44

29.41

82.29

231.13

26.39

43.93

195.88

24.15

32.82

157.49

19.53

25.25

118.33

12.83

15.93

- 70 -

��
��
(%)
���
���� 148.34
209.37

128.22

154.74

144.36
121.57
144.30
10.09
9.74
29.37
82.71
8.88
128.99
1.04

193.10

10.47

7.67

50.72

99.98

43.12

124.21

1.06

127.17

11.25

9.15

88.20

160.02

34.56

127.47

1.01

155.90

12.27

10.38

95.40

215.73

29.34

126.19

1.00
151.86

12.36
10.80

83.01

290.05

18.29

126.80
1.00

116.76

10.80
1.93

53.35

364.43

12.18

133.98
1.00
���������������������������20�������
1.
�����������������2016�����������������������
���������������������
2.
�����2016���������������������������������
3.
�����2016���������������������������������
4.
�������2016���������������������������������
�������������������2014�6�����������2016�����
������
5.
������2016����������������������������������
������������
6.
���������2016�������������������������������
�����������������������
7.
��������2016��������������������������������
  • �������������������������������������

  • 1 ������������������

  • ����

  • (1) ������������������

  • (2) ������������������������������������������

  • ����

  • (1) ���������������

  • (2) �������������������������

  • (3) ��������������������������

  • ����

  • (1) ���� ( ������������������ ) ����������������� ( ��� ��������������� ) ���

  • (2) ������� 365 ���������

  • (3) �����������������

  • (4) ���� ( ������������������ ) ����������������� ( ��� ��������������� ) ���

  • (5) ������� 365 �������

  • (6) ��������������������������������

- 71 -

(7) �������������������

  1. ����

  2. (1) ���������������� × ���������������

  3. (2) ������������������

  4. (3) ��������������

  5. (4) �����������������������������������

  6. ����

  7. (1) ����������������������

  8. (2) ������������������������������ ( ������������� �� ) �

  9. (3) �������� ( �������������� ) � ( �������������������� �

  10. ��������� )

  11. ����

  12. (1) ������ ( ���������������� ) ������

  13. (2) ����������� ( ��������� )

() ������������������������������� ������������������������������� ��������������

��������� %

����
�������
������
������
�������
�����
����
����
����
����
����
2015�� 2015�� 2016�� 2016�� ���� ���� �����

����2016�����
�����
�����������

��2015�������
�����������
���

����������
��

�����������
�����

�����������
�����������
��������
�����������
�����������
�����������
�����������


1,179,482
799,463
1,606,633
348,845
1,740,810
51,678
7,615,649
5,719,313
1,896,336
503,651
%
27.14

18.4
36.97

8.03
40.06

1.19

100

75.1

24.9

6.61


2,853,285

925,129
1,619,301

432,185
2,582,641
-266,848
8,266,171
6,285,311
1,980,860

537,230
%
46.38
15.04
26.32

7.02
41.98
-4.34

100
76.04
23.96

6.5


1,673,803

125,666

12,668

83,340

841,831
-318,526
650,522

565,998

84,524
33,579
%
141.91

15.72

0.79

23.89

48.36
-616.37

8.54

9.90

4.46

6.67

- 72 -

��������� %

����
����
����
�����
����
��������
��������

���������
����
2015�� 2015�� 2016�� 2016�� ���� ���� �����
����������
�����������

�����������
�����

�����������
����������

�����������
�����

��2016�������
�����������
�������

�����������
�����


1,392,685
1,403,075
468,545
934,530
-52,907
934,530
%
18.29
18.42

6.15
12.27
-0.69
12.27


1,443,630
1,518,620

496,789
1,021,831
-318,526
1,021,831
%
17.46
18.37

6.01
12.36
-3.85
12.36



50,945

115,545

28,244

87,301
-265,619

87,301
%

3.66

8.24

6.03

9.34
502.05

9.34

������������������������

- 73 -

�������

�����������

������������������������������ ������������������������������ ���������������������������������

����������������

����

��������������������������

���������������������������������

������������������������������

==> picture [40 x 39] intentionally omitted <==

���������������������������������

����������������������������������������

- 74 -

  • ������ 2016 ���������������� �������

  • ����������������������������������� �

  • ����

  • ����������������������������������� ����������������� �����

- 75 -

���������������������

������

��������� %

������ ���������% ���������%
��
��
2015�� 2016�� ��
�� %
���� 3,819,422
5,659,807

1,840,385

48.18
��������� 483,323
445,417

-37,906

-7.84
����
���� 42,461
47,154

4,693

11.05
���� 4,345,206
6,152,378

1,807,172

41.59
���� 1,115,752
1,288,385

172,633

15.47
�����
���� 1,115,752
1,288,385

172,633

15.47
�� 900,000
1,000,000

100,000

11.11
���� 536,966
1,548,200

1,011,234

188.32
���� 1,740,810
2,582,641

841,831

48.36
���� 51,678
-266,848
-318,526 -616.37
���� 3,229,454
4,863,993

1,634,539

50.61
�����20%��������������������������
1.�������2016�������������������������������
2.�������2016�������������������������������
3.�������2016����������������������������
4.�����������������������
5.��������������
6.�����������������������

������

� ( ) ��������

��������� %

��
��
2015�� 2016�� �� %
���� 7,615,649
8,266,171

650,522

8.54
���� 5,719,313
6,285,311

565,998

9.90
���� 1,896,336
1,980,860

84,524

4.46
���� 503,651
537,230

33,579

6.67
���� 1,392,685
1,443,630

50,945

3.66

- 76 -

�������� 10,390 74,990 64,600 621.75
���� 1,403,075 1,518,620 115,545 8.24
����� 468,545 496,789 28,244 6.03
���� 934,530 1,021,831 87,301 9.34
�������� -52,907 -318,526 -265,619 502.05
�������� 881,623 703,305 -178,318 -20.23
������������� 934,530 1,021,831 87,301 9.34
�������������� 881,623 703,305 -178,318 -20.23
�����20%��������������������������
1.����������������������������������������
��
2.�����������2016���������������������������
3.������������������
4.������������������������
  • ( � ) ������������������������������� �

����� 2017 ��������������������� ������������������������������� �����������

  • ����������������������������������� ����������

  • ( ) ����������������

��������� %

���������% ���������%
�� 2015�� 2016�� �(�)��
�� %
�������� 1,064,474
1,069,441

4,967

0.47
����������� -1,205,294
-181,637

1,023,657

-84.93
����������� -117,000
931,234

1,048,234

-895.93
������������������
(1)���������������������������
(2)��������������������
(3)����������������������
  • ( � ) �����������������������

- 77 -

����� 2017 ��������������������� ������������������������������� ����������������

��������������������

� ( ) ��������������

( � ) ����������

  • ����������������������������������� ��

� ( ) ���������

����������������������������� �������������������������������� �������������������������������� ���������������������������

( � ) ���� (2016 �� ) ��������������

��������

����� ���� �������� ����
�������� 1015,987 �����������������
��(��)������ 1015,967 �����������������
��(��)������ 1,125,866 ������
��(��)������ (11,988) 2012 ����2014 �7 ������ ���

�� ( �� ) � 2014 � 7 ��������������������

������������������������������� ������������������������������� �����

( � ) �����������

  • �����������������������������

  • ( ) �����������������������������

    1. ����

�������������������� 2015 ��� 2016 �� �������� 18,170 ��� 40,827 ������������ ��� 0.24% � 0.49% ��������� 6,121 ��� 4,622 ��� ������������ 0.08% � 0.06% ������ 2015 ��� 2016 ���������������������������� �������������������������������

- 78 -

������������������������������� ������������������������������� ���������������� 2. ����

2015 ��� 2016 ������ ( �� ) ��� (4,251) ��� 37,930 � ������ ( �� ) ������������ (0.45)% � 3.71% ��� ������������������������������� ������������ 10% ����������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������ 3. ����

��� 2015 ��� 2016 ������������������ ������������������������������� ������������������������������� ����������������������������

  • ( � ) ������������������������������� ����������������������

������������������������������� ������������������������������� ��������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� �����������������������

( � ) �����������������

  1. ����������������������������� ����������������������������� �����������������������������

- 79 -

��������������������������

  1. �������� 2015 ��� 2016 ���������� 153,463 ��� 166,572 ������������� 2.02% � 2.02% ��� 2017 ��� 181,838 �������������� �������������������������

  2. ( � ) ���������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� �������������������

  3. ( � ) ������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ���������������������������

  4. ( � ) ���������������������� ������������������������������� ������������������������������ ��

  5. ( � ) �������������������� ������������������������������ ��

  6. ( � ) �������������������� ������������������������������� ���������������� 2012 � 2 ��������� � 2014 ��������������������������� ������������������������������� ������������������������������� �������������������

  7. ( � ) �������������������

  8. ��

  9. �������������������������������

- 80 -

������������������������������� ������������������������������� �������������������������������� ��������������� 2015 ��� 2016 �������� ��������� 2015 ��� 2016 ������������� ������������� 16% ���������������� 2. ��

��� 2015 ��� 2016 ����������������� 2,375,695 ��� 2,653,830 ����������������� 31.20% � 32.10% ������������������������ ������������������������������� ������������������������� 2015 ��� 2016 ��������������������� 4% ������ ����������������������������

  • ( � ) ������������������������������� �������������� ���� 2014 ��������������������� 35 � ���� 31,500 �������������� 2014 � 9 � 28 � ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������

  • ( �� ) ��������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������

  • ( �� ) ������������������������������ ������������������������������ ������������������

- 81 -

  • ( �� ) ������������

  • ������������������������������� ������������������������������� �����������������

  • �������

  • (1) �����������

    • ����� The Cayman Islands ���������������� ����������������������������� ������������ George Town ������������� ����������������������������� ����������������������������� ��������� Ordinary Company ���������� Ordinary Non-Resident Company ������� Exempted Company ������ �� Limited Duration Company ������� Foreign Company ��� ������������������������������ ����������������������� 1986 ��� ��������������������� Mutual Legal Assistance Treaty ��������������������������� ���������

    • ����������������������������� ����������������������������� ���

    • ����������������������������� ��� Exempted Company ������������������� ����������������������������� ���������������������������� ��

  • (2) ����������

    • ���������������� (profits) ��� (income) ��� (gains) ����� (appreciations) ���������������� ����������������������������� ����������������������������� �����������������������������

- 82 -

  • ����������������������������� �����������������

  • (3) ����������������������������� ���������������������������� ������������������������������ ����������������������������� �����������������

  • A. ��������������

    • ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������
  • B. ���������������

    • ���������������������������� �������������������������
  • C. ����

    • ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ��������
  • D. ������

    • ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������� ( ������ �������� ) �������������������� ������������������� ( ���� ) ����� ���������������������������� ������

���� ( �� ) ������������������

(registration) ���� (filing) ���������������� ����������������������� (fraudulent

- 83 -

trading) ������������������������� ��������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ��������� ( ���������������� ) �� ���������������������������� ���������������������� ( ���� ) � ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ������

���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���� / ����������������������� / ������������������ ( ��������� ������� ) �� (1) ����������������� ���� (2) ����������������������� ��������������� (3) ������������ ��������������������������� �������������������� / �������� ���������������������������� ��������������������

���������������������������� ���������������������������� ����

  • (4) ����������������

A. �������

���������������������������� ���������������������������� ����������������������������

- 84 -

���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� �����������������

B. ����������

���������������������������� ���������������������������� ��������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ��������������������

���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������

���������������������������� �������������������������

� Exempted Company ������������������� ���������������������������� ����������������������

��������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ����������������������������

- 85 -

����������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� �����������������������

  • (5) �������������������������

  • ����������������������������� ������������������������������ ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ������������������������������ ������������������

  • (6) ���������������������

  • ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ��������������������������� �����������������������������

- 86 -

����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� ����������������������������� �����

  1. �����������

  2. (1) �����������

    • ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ������� 1959 ������������������ ���
  3. (2) ������������

    • ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ��������������� business company ������ ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ������������ 2004 ������������� �������������� ������������� �����������������������
  4. (3) ������������������

    • ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ��������������������� common law �� ����������������������������

- 87 -

���������������������� ����� ��������������������� ������ ��������� ������������������ ���������������������������� ��������������� ������������ �����������

  1. ���������

  2. (1) �����������

���������������������������� ���������������������������� ����� 263 ���� 1984 �������������� ������ 1997 � 7 � 1 �������������� ���������������������������� ���������������������������� ����������������������������� ���������������������������� ����������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ��������������

  • (2) ��������������

  • ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� �������������

  • (3) ������������������

  • ���������������������������� ������� 9 ���������������� 319 �� �� 597 ���������� / �������������� ����������������������������

- 88 -

�����������������

  - A. �������������������������� �������������

  - B. �����������

  - C. �������������������������� �������������������������� ��������

  - D. ��������������������������� �������������������������� �������������� / ������������ ��������������������������� ��������������

  - E. ������������������������

  - F. ���������������

  - G. �������������� ( ���������� � ) �

  - H. ������������������� ( ������� ������������� )
  1. �����������

  2. (1) �����������

���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ����������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ��������� 2012 ���������������� ���������������������������� ���������������������������� ����������������������������

- 89 -

���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ������������������

  • (2) ������������

  • A. ����

1978 ������������������������ ��������������������������� �������������������������� ��������������������� 2005 � 7 � 21 ������������������������ �������������������������� �������������������������� ������������

�������������������������� ��������������� ( ������ ) ����� �������������������������� �������������������������� �������������������������� ��������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� ��������������������������� ����������������

�������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� ��������������������������

- 90 -

��������

�������������������������� �������������������������� �������������������������� �����������

B. ����

�������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� ����� 10% ������������������� ���������� 50% ��������������� �������������������������� �������������������������� �����������

C. ���������

��� 2007 � 3 � 16 ���������������� ������������������������� 25% � �������� 20 ����������� 2008 � 1 � 1 ������� 2007 � 3 � 16 �������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �� 2008 � 11 � 5 ���������������� ����������������������� 2009 � 1 � 1 ������������������������ �������������������������� ��� 0%~17% ������������������� �������������������������� ��������������

D. �����

2008 � 1 � 1 �������������������

- 91 -

������������ ( ���� ) ������ ( ��� � ) ������������������������� �������������������������� ��������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������� 2008 ��������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� ����������

E. ����������

���������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �����������������������

�������������������������� ��������������������������

- 92 -

�������������������������� �������������������������� �������������������������� �����������

�������������������������� �������������������������� �������������������������� ��������������������������� �������������������������� �������������������������� ��������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� ���������

F. ������

�������������������������� ����������������������������� ��������������������������� ��������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� ��������������������������� ��������������������������� ��������������������������

- 93 -

�������������������������� �������������������������� ������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� �������������������������� ������

  • (3) ���������������������

���������������������������� ���������������������������� ��������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ����� (1) ������������� (2) �������� �� (3) ������������ ( ������������ ���������������������������� � ) ��������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ������������������������ ���������������������������� ���������������������������� ���������������������������� ��������������������

��������

��

- 94 -

����������
(�) ���������������
(�) ��������
��:�����
��������� ���� ���� ����������� ����������� (�) �������������������������������������������������100��139
��
(�) ����������
����� 1,038,589 42 304,928 535,924
�� The Office of CCS Trustees
Limited, 263 Main Street,
Road Town, Tortola, British
Virgin Islands.
���������1�
�����3�311�
�����������
��
�����������
����������
������������
���� 2009�9�3� 2009�6�26� 2001�3�7� 2012�2�14�
�� ������� �������� ��(��)���� ��(��)����
������ ��������
(����)
��(��)������
(��(��))
��(��)������
(��(��))
��(��)������
(��(��))

- 95 -

- 96 -

������

==> picture [235 x 114] intentionally omitted <==

��������

��������������������

�������������

�����

��������������������������������������� ������������������������������������������ �������������������������������������� ���������������

������������������������������������ �������������������������������������� ������������������������������������������ ���������������������������������������

��������

������������������������������������ �������������������������������������� �������������������������������������� �������������������������������������� �����������������������

�������

������������������������������������� �������������������������������������� ������������������������

����������������

�����

��������������������������������������

==> picture [436 x 45] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

�����
----- End of picture text -----

- 97 -

==> picture [236 x 133] intentionally omitted <==

��������������������������������������������� ���

������������������������������������ �������������������������������������� ��������������

������������������������������������ ������������������������������������� ���

��������

  • ��������������������������������

  • ������������������������������������ ����������������������������

  • ������������������������������������ ����

  • ������������������������������������ ������������

  • ������������������������������������ ���������������������������������� ���������������������������������

  • �������������������������������

�����������

�����

������������������������������������� �������������������������������������������

������������������������������������ ��������������������������������

�������������������������������������

- 98 -

==> picture [236 x 132] intentionally omitted <==

  • �������������������������������������� ���

��������

  • ���������������������������

  • ������������������������������������� �������������������

  • ������������������������������������� ���������������������������������� ���

  • ������������������������������������� �������������������������

  • ������������������������������������� �������

  • �����������������

��������������������

������������������������������������ ��������������������������������������� �������������������������������������� �������������

������������������������������������ �������������������������������������� ������������������������

��������������������������������

���������������

- 99 -

==> picture [235 x 132] intentionally omitted <==

������������������������������������ �������������������������������������� ������������������������������������� �������������������������������������� ��������������������������������

������������������������������������ ���������������

  • ��������������������������������������� ������������������������������������� ������������������������������������� ���������������������

  • ��������������������������������������� ����������������������

  • ���������������������������������������

  • ��������������������������������������� �������������������������������������� ������������������������������������� �������������������������������������� ������������������������������������� ��������������������

  • ���������������������������������������� �������������

  • ��������������������������������������� ��������������������������������������

������������������������������������ �������������������������

- 100 -

����������������������������������� �������������������������������������� ����������������������������

������������������������������������� �������������������������������������� �������������������������������������� �������������������������

==> picture [264 x 134] intentionally omitted <==

������������������� ������������������������� ������������ �������������������������

==> picture [243 x 11] intentionally omitted <==

- 101 -

������������ ������������ ������������
�������
�����������������
��������
��������������������
�� ��
����
����
�������
����

���������
��
��������� ��
���� ������ ���� ������� �� ������� ��
���� ����� ����� �����
���� �� ���� ������� �������
���� ���� ��� ���
���� ������ ���� ��������� �� ��������� ��
���� ������ ��������� �� ��������� ��
�����
����
���������
������
�������

�������
��
���� ������� ����� ����� �����
���� ������� ������ ������ ������
���� ������� ������� ������� ��
���� ���� ��������� ��� ��������� ���
�����
����
����
����
������

������


�������
���� ���� ������� ������� ��
���� ����� ���� ������� �������
���� ������� ����� ������� �������
���� ������� ������ ������
���� ������ ����� �����
���� ������ ��������� �� ��������� ��
���� ���� ��������� �� ��������� ��
��
�����������
��
����
����
�����
���������
��
�������
��
����
�����
����
����
���������
��
�������
��
����
�����
����
�����
���������
��
���������
��
����
����
����

���������
��
������
���� ������������
��������� �� ��������� ��
���� ���� ��������� �� ��������� ��
������������
���
����
�������

���������
���

���������
���

������������������������������

��������

==> picture [45 x 43] intentionally omitted <==

��������

==> picture [45 x 45] intentionally omitted <==

���������

==> picture [43 x 43] intentionally omitted <==

- 102 -

������������ ������������ ������������ ������������
�������
����������������������
��������
�������������
����������
��
��






��������
�����

���������
���
���������
���
���� ���� ���������
���������
�����������
��� ����������� ��
���� ���� ���������
��
���������
��
���� ���������
���������
����
���� ����
��������
�� ���������
���� ����
��������
�� ���������
���� ������
��������
�� ���������
���� ������
��������
�� ���������
���� ���� ���������
��
���������
��
��������
���� ���� ������� ������

������
���� ������� ����� ������
��
������
���� ���� �����
�����
�� ������
���� ���������� ������

������
���� ���� ���������
��
���������
��
���� ����� �����
��������
�� ���������
���� ���� ���������
��
������� ��
����������
����������
���� �����������
������ �� �������� �� �������
���� ���������� �� �������� �� �������
���� �������� �������
������� ��
���������
���� ����� ���������
��
������� ��
����������
���� ����� �������
������� ��
���� �������� ����� ����� �����
���� �������� ����� ����� �����

��������

������������������������������ �������� ���������

==> picture [42 x 43] intentionally omitted <==

- 103 -

��������

�������� �������





�������

���������


�������

�������

�������
������

������

���������

������

���������


�������

���������

���������

��������
�������
��
���������
���������
��������
������������ ������� ����������������������













��������









�������
�������
�������
�����
��
��������


�������



�������
�������
���������

�������
�������
���������
�����
��
��������
����
�������
���������


���������



���������
���������
���������
�����������������������������
�������
�����

==> picture [44 x 45] intentionally omitted <==

- 104 -

������������ ������������ ������������ ������������
�������
����������������������
��������
��
����������
���������
������

����������
���������
����
������
����
��������
������
������
���� ���� ���
���
���� ���� ���
���
���� �����
��������
�������
���� ����� �����
�����
������������� ����� ���
����������������
��������������
����

���������
�������
�����
�����
������
��
�������
������
����
��
��
������ �����
�����
��������������
����
�������
������
����� ������
������
������� �����
�����
������ ������
����
��������� ���������
���������
����� ������
������
�����
�������
������
������
���������
��������
���������� ���������
���������
���������
��������

���������
����������
�������������
��������
�������
������������� �����
�������
������
�������
����
����������
���������
����������
���������
������

���������
��������
���� ���������
�������������� ��������
��������
���������������
���������
�������
���������������� ����������
��������
����������� ���������
���������
����������� ���������� ���������

������������������������������

��������

==> picture [45 x 43] intentionally omitted <==

==> picture [42 x 43] intentionally omitted <==

�������� ���������

- 105 -

������������� ���������������� ������������� ��������� ����������

  • �� �����

���������������������������������������������� ������������������������������������ ��������������������������������������� �������������������������������������������������� �������������������������������������� ����������������������������������� ��������������������������

  • �� ������������

������������������������������

  • �� ��������������

  • �������������������� ����������� ��� �����������

���

  • ���������������� ��������������

��������������������������������� ������������

���������� ��������������� ������ ������������������������������ ���������� �������������������

���������������������������� ���������� ��

�������������������� ������������������ ����������������������������� ����� ����������������������������

���������� ���������� ����������

����������

- 106 -

���������� ��������������� ������ �������������������������� ���������� ������������������������� ���������� ���������������������������� ���������� ���������������������������� ���������� ������ ���������������� ���������� ���������������� ���������� ���������������� ���������� ���������������� ����������

������������������������������� ���

�������������������������������������

��������������������������������� �����������������������������

���������� ��������������� ������ ��������������������������� ���������� ��� ���������������������������� ���������� ��������������������������� ����������������� ���������� ����������������������������� ������� �������������������� ����� ��������������������� ���������� ���������������������������� ���������� ������������� ���������������� ���������� ������������������ ���������� ���������������������������� ���������� �� ������������������������ ���������� ������������������������ ���������� �������������������������������� ���������� ���������� ��������������������������������� ���������� ��������� ��������������������������������� ���������� �����

- 107 -

  • �������������������������������� ����������

  • ������������������������

  • �������������������������������� ��������������������������������� �������������������������������� ������������������������������� ��������������

  • �������������������������������� �������������������������������� ������������������������������� ����

  • ������������

  • ����������������

  • ������������

  • ����������������������

  • ������������������������

  • �������������������������������� �������������������������������� �������������

  • ���������������������������������� ����������

  • ��������������������������������� ��������������������������������� ��������������������������������� �������������������������������� ��������������

  • �������������������

  • ��������������������������������� �������������������������������� ��������������������������������� ������������������������������

- 108 -

�� �����������

  • ���������������������������������� ���������������

��������

  • �������������������������������� ������������������������������������

��������

  • �������������������

  • ����������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ���

��������

  • �������������

  • ��������������������������������� ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ �������������������

  • ��������������������������������� ����������������������

  • ����������������

�������� ���� ���� ���� ������ ����� ���� ������ ������ �� ��� �������� ���� ���� ���� ������ ���� ��������� ���� ���� ���� � ��������������� �������� ���� ���� � ������ ��������������� �������� ���� ���� � ������

  • �����������������

- 109 -

������

  • ��������������������� ������

  • �������� ������

  • ���������������������� ������

  • ��������

�������������������������������� ��������������������������������� �������������������������������� ������������

  • ��������

  • �������������������������������� ������������

  • ��������������������������������� ����

  • ��������������������������������� ������������

  • ��������������������������������� ���������������

  • ���������������������������

  • ����������

  • ��������������������������������� �������������������

  • ��������������������������������� ��������������������

  • ��������������������������������� ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ �����������������������������

- 110 -

  - ��������������������������������� ���
  • ���������������������

  • �����������������������

    • ��������������������������������� ����������������

    • �����������������������

    • ��������������������������������� �����������

    • ������������������������

  • �����������������������

    • �������������������

    • ����������������

    • �������������������������

    • ��������������������������������� ������������������������������ �������

    • ������������������������

  • ���������

  • �������

    • �������������������������������� �������������������������������� �������������������������������� ���
  • �������������

    • �������������������������������� ��������������������������

���������

  • ��������������������������������� ������������������������������� ��������������������������������

- 111 -

  • �������������

  • ����������������������������� ������������������� ������������������������

  • ��������������������������������� ���������

  • ��������������������������

  • ��������������������������������� ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ ���

  • ��������������������������������� ������

  • ��������������

  • ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� �������

����������

�������������������������������� ���

��������

�������������������������������� ������������������������

  • ������

�������������������������������� �������������������������������� ��������������������������������� �������������������������������� ������������������������

- 112 -

� ������� �����

  • �������������������������������� �������

  • �������������������������������� ������������������������������ ������������������������������ �����������

  • �������������������������������� ������������������������������ ���

  • �������������������������������� ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ ����������������������

��������� ��� ������� ��� ������� �� ������� �� ������� ��

�����������

  • ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������

������

������������������������������� ������������������������������� ���������

��������

������������������������������ ������������������������������� �������������������������������

- 113 -

������

  • �����������

  • �����������������������������

  • ��������

  • �������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ������������������������������� ����������

  • ��������

  • ���������

    • ������������������������������� ������
  • ������

    • ������������������������������� ������������������������������� �������
  • ������������

    • ������������������������������� ������������������������������� ���������
  • �������

  • �������������������������������� ����������������������������� �������������

  • �������������������������������� ������������������������������ ������������������������������ ����������������

  • �������������������������������� ������������������������������ ������������������������������

- 114 -

  • ������������������������������ ������������������������������� ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ ����������������������

  • �������������������������������� ������������������������������ �����

  • �������������������������������� ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������

������

  • ������������������������������� ������������������

��������

������������������������������� �������������������������������� �����������������

  • ���������

������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ ������������������������������ ���

���������

������������������������������ ������������������������������� ��������������������

- 115 -

�� ������ � ��������������

���������������������������������� ���������������������������������� ���������������������������������� ���������������������������������� ��������������������������������� ���

  • �� ���������

�������

��������
���������
����������
����������
��

���

���������
���������
���������

���������
����������
���

���������
  • ��������������������������������� ���������������������

  • �������������������

  • ���������

���������� ����������
���� �������
�������
������ ����
���
�������
�������
  • ��������������������������������� ������
���
���
����������
����������
�������

�������

������
������
�������

�������
����������
�������

������
  • ����������������������

    • ��������������������
  • �����������������������

- 116 -

���������� ����������
���� �������
������
������
���
��
�������
��
�����
��������

���
������
���
���
�������

������

��������������������

�����������������

������������������������������������ �������������

��������������

���� ����
���� ����
����� �����
���� ����
��
������
��
�����������

�����
������
����

����
����� ��
��
������ ����
��
����
��

�����������������

�������

��
���
���
��
��
���
���
��
����������
��
������
����
������

���
��
������

������

������
������

������
�������

���
��
�������

����������
����
�������
��
������
����
������

����
��
������

������

������
������

������
�������

����
��
�������
����
�������

���������������������������������������

- 117 -

������������������������������������� ����������������������������������� ����������������������������������� ��������������������

�����������

���������� ����

���������� ���������� ������������� ������������� ���� ���� ��� ��������� ��� ���������

������

- 118 -

�����
����
����
����
����
��
�������

�������

������

�����

�����

�������
�������

��������

������

������

������

��������
�������

�������

������

�����

�����

�������
�������

�������

������

�����

�����

�������

������

���
���
������

������




������
������

�������

������

����

����

�������
�������

������

����

����

����

�������
�������

�������

�����

�����

�����

�������
�������

�������

������

�����

�����

�������
�������

��������

�������

������

������

��������
�������

�������

�����

�����

�����

�������
�������� �� ���� ���� ���� �� �� ���� ����� ������ ���������� �� ����

- 119 -

�����
����
����
����
����
��
�������� ��
�������

�������

������

�����

�����

�������
����
�������

��������

������

������

������

��������
�������

�������

�����

�����

�����

�������
���� ����
�������

�������

�����

�����

�����

�������
��

�����
�����
���

������
����

��

��
���

����
������

�������

������

����

����

�������
�����
������

������

����

���

���

������
������
�������

�������

������

�����

�����

�������
���������� ��
�������

�������

������

�����

�����

�������
����
�������

��������

������

������

������

��������
�������

�������

������

�����

�����

�������
���������������������������� ��������������������������������

- 120 -

������������

���������� ����������
����� ������
������
�����
�����

�����
��

������

������

����������������������������� �������������������������� ������������������������ ��������������������������� ������������������������ ������������������������� �������������������������� ������������������������� ����������������������������� ���������������������������

���������

���� ���������� ���� ���� ���
����
���� ������
���� �����������
���� ���������� ���� ���
����
���� �������
���� �����������
���������
���������� ����������
���� ������
������
������
������
������
�����
������
������
������
�����

�����
�����
�����
��
����
�����
�������
�������

��������

  • �������������������������� ������������������������

- 121 -

  - ���������������������������� �������������������������� ���������������
  • ���������������������������� ���������

  • ����������������������������� ��������������������������

  • �������

  • ������������������������������ ������������� ������������������ ���������������������������������� �������������

    • �����������������������
����
����
������
����
����������
���������
�����������
����
����
����������
����������
  • ��������������������������� ���� �� ������������������ ���������������������������� �������������������������� ��������������������������� ����������������������������

  • ���������

    • ����������

    • �������������������������� ������������������������ ������������������������� ������������������������ ������������������������ ������������������������ ��������

    • �������������������������� ������������������������

- 122 -

������������������������ ����������

  • ���������

  • �������������������������� ������������������������ ������������������������ ��������������������������� ������������

  • ��������������������������� �����

    • ������������������������� ����������������������� ����������������������� ����������������������� ����������������������� ������������

    • �������������������������� ����������������������� ���������������������� ����������������������� ���������������������� ��������������������� ���

  • �������������������������� ����������������������� ������������������������ ����������

  • ���������������������������� �������������������������� ������

���� ����
��
���
�������

���

�������
������� �������
����
��
���
�������

���
����
���
  • ����������������������������� ����������

- 123 -

������� �������
����
��
���
������ �������
���� �������
���
��������������������������
���������
����� �����
�������� ���������
���������
�������� ������ ������
���������
���������
���������
����� �����
���� �����
�����
�������� ������
������
������
������
������������
����� �����
����������� ������
������
��
��� ����
����
��������
����


����

��
������
������
��
���������
����� �����
�������� �����
�����

- 124 -

��������������

����� �����
������������ �������
��
���
��������
���������
���������
������
�������
�������
����
�������
�������
�����
�������
�������
��
������
������
�������������
������
������
���
������
������
�����
������
������
����
������
�����
���
�����
�����
�������
�������
�������
��������� ���������
���������

����������

����� �����
���� �������
�������
�����
������
������
�����
������
������
������ ������
������
�������
�������
  • �������������������������� �������������������������� ������������������������ ������������������������ ������������������������ ������������������������ ����������������������� ���

  • ���������������������������� ���������������������������� ���������

  • ��������������������������� ����������������������������� �����������������

  • ������������������������

- 125 -

������������������

����������������������� ���������

��������

��������

��������������

����� �����
������
���������� �������
�������
����������
�������
�������
�����������
����
����
������� ������
������
������
������������� ���
��
������� ���
��
����� �������
�������

��������������������

����� �����
��������������� �������
�������
����������
������
������
���������������
����
����
�����������
����
����
����� �������
�������

��������������������������

������
���������
������
����
������
���� ���� ������
���� ����� ����

- 126 -

������
���������
������
����
������
���� ������
���� �����
  • �������������������������� ������

  • �������������������������� �������

  • �������������������������� ������������������������ ��������������������������� ������������

  • ���������������������������� ������������������������� �����

���������

����
����
����
����
������
���
������
������������
����
���������

������
����

������
������������
����
���������

������
��������������
����

��
��������������
����������
���������

������
����

�����
�����
����
���

- 127 -

���������
������������
����
�����
����
�������
����
����
����
������
���
������
����
����
���

���������

������������������������ ��������������������������� �������������������������� �������

�����
�����
����������
����������
�����

���
�����
  • �� �����

��������������

��������������������������� ���������������������������� ���������������

�����������������

�����������

�������������������������� ������������������������� ����������������������������� ��������������������������� ���

����
����
����������
����������
�����

�����

�����
�����
������

������
����������
�����

�����

������������������������� ��������������������������������

- 128 -

�������������������������� �������������������������� �����������������������

���������� ���������� � ���� ����������� ������� �����

���������������

�����������
�����
������
�����
�����
�����

�����

��
��
��
��
�����

�����
�����
�����
  • �� �����

  • ����������������

����
�������������
���
�����
����������
����������
����
�����

�����

������
�����
�����

�����

�����

����
����������
�����

�����
�����
  • �� ���������������

  • ���������

    • ���
  • ���������

    • ����������������������������� �����

    • ���������������������������� �������

���������� ��������� ��������� ������

  • �� �������

  • ���

  • ��� �������

    • �����������������������������

- 129 -

���������������

��� ��

  • �������

������������������������� ������������������������� ������������������������� ������������������������� ���

  • �������

  • �������������

������������������������� ������������������������ ������������������������ ������

  • �����������

������������������������� ����������������������� ���������������������� ���������������������� �������������������

������������������������� ���������������������� ���������������������� ���������������������� ����������������������� �������������

  • ���������������

��������

  • ������

��������������������� ��������������������� ����������������������� ��������������

  • ������

����������������������

- 130 -

  • �������������������� �������������������� �������������

  • ���������������������� �������������������� �������������

  • ���������������������� ����������

  • ���������������������� ��������������������� �������������������� ������

���������� ���� ������ ���� ����� ���������� ���� ����� ���������� ������������ ���� ������������ ���� ����� ���������� ������������ ���� ������������

���������� ���� ������ ���� ����� ���������� ���� ����� ���������� ������������ ���� ������������ ���� ����� ���������� ������������ ���� ������������

  • ���������������������� ���������������������� �������������������� ������������������

  • ���������������������� �����

- 131 -

����������
����
�����
������
����
�����
������
����������
����
�����
������
����
�����
������
����
����
��
�����

��


�����
�����
�����
����
����
��
�����

��


�����
�����
�����
�����
����
��
��
����
��


�������

  • ��������������������� ��������������������� ������

��������

  • ����������������������� ��������������������� ��������������������� ��������������������� ��������������������� ���������������������� ��������������������� ��������������������� ��������������������� ��������������������� ��������������������� ��������������������� ���������

- 132 -

  • ������������������������� ��������������������� ������������

  • ����������������������� ���������������

  • ����������������������� ���������������

  • ��������������������� ����������

���������

  • ����������������������� ��������������������� ��������������������� ��������������������� ���������������������� ��������������������� �����������������������

  • ����������������������� ��������������������� ��������������������� ��������������������� ���������������������� ����������������������� ������������������������������ ������������������������������� ������������������

  • ����������������������� ��������������������� ��������������������� ������������������

- 133 -

���������

���������
����������
����
����
�����
���������
����������
����
����
�����
����
�����
���


������

�������

�������
�����
�������

�������

����
�����
���


�������

�������

�������
�����
�������

�������
����




����




  • ����������������������� �������������������

  • ���������

���

  • ��� ������

  • �������������

    • ����������������

    • �������������

    • ����������������

    • �������������������������� �����������������

    • ������������������������� ���������

    • ������������������������� ���������

    • �������������������������� �����������

    • ������������������������� ������������

    • �����������������

- 134 -

  - �������������������������� ���������������
  • ������������

  • �������������������������

  • ���������

    • ��������������

    • ������������������������� ��������������������

  • ��� ������

���� ����

  • ������������������������� �������������������������

  • ����������

  • ������������������������ ���

�������

  • ����������������������
����
������
������
������
����
����
����
�����
���������
�����
�����
�����
�����
���������

���������



���������

���������

���������

���������

������

������

������

������

�����

�����

�������

�������

����������
����������
���������

���������

���������

���������
�����
���������

- 135 -

� ������� ����������

  • �������������������������� ������������������������ ������

  • �������������������������� ���������������������

  • ������������������������� ������������������������ �����

���������

  • ������������������������

  • ������������������������� ��������������������������� ������������

���
���
��
�����
�����
���������

���������

�������
�������
���������

���������
�����
���������

�������

���������� ��

  • �������������������������
����� ����� ����� �����
��� �� ����� �� �����
���� ���������
�������
���������
�������
��
�������

������

����
�������

������

����
������

������

���
������

������
��
������

������

��
�������

�������
���������
�������
���������
�������
  • ��������� ��

  • ��������������������������� ����������������������

- 136 -

��������� ����������������������

�������

==> picture [56 x 54] intentionally omitted <==