Leptos Calypso Hotels Public LTD

Annual Report • Apr 28, 2016

Έκθεση και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2015

Περιεχόμενα

Διοικητικό Συμβούλιο και άλλοι αξιωματούχοι	1
Δήλωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και του Οικονομικού Διευθυντή της Εταιρείας για τη σύνταξη των ενοποιημένων και ξεχωριστών οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας	2
Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων	3 – 7
Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων	8 – 9
Ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων	10
Ενοποιημένη κατάσταση συνολικών εισοδημάτων	11
Ενοποιημένος ισολογισμός	12 – 13
Ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων	14 – 15
Ενοποιημένη κατάσταση ταμειακών ροών	16
Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις	17 – 89
Ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις	90 – 166

Σελίδα

Διοικητικό Συμβούλιο και άλλοι αξιωματούχοι

Διοικητικό Συμβούλιο

Μιχαήλ Γ. Λεπτός (Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος) Παντελής M. Λεπτός (Αναπληρωτής Πρόεδρος και Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος) Γιάννος Πανταζής (Εκτελεστικός Σύμβουλος) Γιώργος Γαβριηλίδης (Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος) Αντώνης Αντρονίκου (Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος) (παραιτήθηκε 26 Μαρτίου 2015) Ανδρέας Αταλιώτης (Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος) Ανδρέας Δημητριάδης (Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος) Ανδρέας Ιακωβίδης (Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος) Γιώργος Μ. Λεπτός (Mη Εκτελεστικός Σύμβουλος) Γιώργος Παπαδόπουλος (Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος) (παραιτήθηκε 2 Μαρτίου 2016) Πάρις Γαβριήλ (Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος) (διορίστηκε 12 Ιανουαρίου 2015)

Γραμματέας Εταιρείας

Σταύρος Λεπτός

Οδός Άθω 8 Διαμ. 101 CY-1087 Λευκωσία Κύπρος

Εγγεγραμμένο γραφείο

Λεωφ. Αποστόλου Παύλου 111 CY-8046 Πάφος Κύπρος

Νομικοί Σύμβουλοι

Σταύρος Λεπτός

Δήλωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και του Οικονομικού Διευθυντή της Εταιρείας για τη σύνταξη των ενοποιημένων και ξεχωριστών οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας

Σύμφωνα με το Άρθρο 9 εδάφια (3)(γ) και (7) του περί των Προϋποθέσεων Διαφάνειας (Κινητές Αξίες προς Διαπραγμάτευση σε Ρυθμιζόμενη Αγορά) Νόμων του 2007 μέχρι 2015 ("Νόμος"), εμείς τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και ο Οικονομικός Διευθυντής της Leptos Calypso Hotels Public Limited υπεύθυνοι για τις ενοποιημένες και ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις της Leptos Calypso Hotels Public Limited για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015 επιβεβαιώνουμε ότι, εξ' όσων γνωρίζουμε:

• (α) οι ετήσιες ενοποιημένες και ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις οι οποίες παρουσιάζονται στις σελίδες 11 μέχρι 166:
• (i) καταρτίστηκαν σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και σύμφωνα με τις διατάξεις του Άρθρου 9 εδάφιο (4) του Νόμου, και
• (ii) παρέχουν αληθινή και δίκαιη εικόνα των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού, της οικονομικής κατάστασης και του κέρδους ή ζημιών του Συγκροτήματος και της Εταιρείας και των επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται στους ενοποιημένους λογαριασμούς ως σύνολο; και
• (β) η έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου παρέχει δίκαιη ανασκόπηση των εξελίξεων και της απόδοσης της επιχείρησης καθώς και της οικονομικής κατάστασης του Συγκροτήματος, μαζί με περιγραφή των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιμετωπίζουν.

Ονοματεπώνυμο	Ιδιότητα	Υπογραφή
Μιχαήλ Γ. Λεπτός	Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος
Παντελής M. Λεπτός	Αναπληρωτής Πρόεδρος και Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος
Γιάννος Πανταζής	Εκτελεστικός Σύμβουλος
Γιώργος Γαβριηλίδης	Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος
Ανδρέας Αταλιώτης	Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος
Ανδρέας Δημητριάδης	Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος
Ανδρέας Ιακωβίδης	Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος
Γιώργος Μ. Λεπτός	Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος
Πάρις Γαβριήλ	Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος

Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου

Οικονομικός Διευθυντής

Ονοματεπώνυμο	Ιδιότητα	Υπογραφή
Λογγίνος Χριστοδούλου	Οικονομικός Διευθυντής

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου

1 Το Διοικητικό Συμβούλιο παρουσιάζει την έκθεσή του μαζί με τις ελεγμένες ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015.

Κύριες δραστηριότητες

2 Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι η ιδιοκτησία και διαχείριση ξενοδοχείων και τουριστικών καταλυμάτων στην Κύπρο και στην Ελλάδα.

Συγκεκριμένα, οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος είναι η διαχείριση των ξενοδοχείων Coral Beach Hotel & Resort και Sentido Thalassa Coral Bay. Το ξενοδοχείο Coral Beach Hotel & Resort βρίσκεται στην Πάφο, έχει 422 δωμάτια και είναι κατηγορίας πέντε αστέρων. Το ξενοδοχείο Sentido Thalassa Coral Bay βρίσκεται επίσης στην Πάφο, είναι κατηγορίας πέντε αστέρων και έχει 100 δωμάτια. Στις 20 Αυγούστου 2014, το Συγκρότημα σύναψε συμφωνία με τον τουριστικό πράκτορα Thomas Cook UK Limited και Thomas Cook AG, για την πρόωθηση και πώληση του "Sentido brand" στο ξενοδοχείο Thalassa Hotel. Μετά τη σύναψη της συμφωνίας το ξενοδοχείο Thalassa Hotel μετονομάστηκε σε "Sentido Thalassa Coral Βay".

Επιπλέον το Συγκρότημα έχει τις ακόλουθες επενδύσεις:

• Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε., 50% θυγατρική εταιρεία, η οποία είναι ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Panorama στα Χανιά στην Κρήτη, το οποίο έχει 198 δωμάτια και είναι κατηγορίας πέντε αστέρων. Η θυγατρική εταιρεία κατέχει επίσης το 98,72% των μετοχών της εταιρείας Τουριστικές Επιχειρήσεις Μεντζιδάκης & Σία Α.Ε. η οποία είναι ιδιοκτήτρια ακινήτων κατάλληλων για ανάπτυξη ξενοδοχειακών και τουριστικών εγκαταστάσεων.
• Vesta Tourist Management Limited, 100% θυγατρική εταιρεία, η οποία ενοικιάζει και διαχειρίζεται τουριστικά καταλύματα.
• Karina Properties Limited, 100% θυγατρική εταιρεία, η οποία κατέχει γη κατάλληλη για ανάπτυξη και η οποία στο τέλος του 2014 είχε ταξινομηθεί ως περιουσιακό στοιχείο κατεχόμενο προς πώληση όπως επεξηγείται στη Σημείωση 25.
• Rosethorn Limited, 50% (2014: 59,9%) κοινοπραξία η οποία κατέχει παραθαλάσσια γη κατάλληλη για ανάπτυξη και η οποία ταξινομείται ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση.

Τα ποσοστά συμμετοχής του Συγκροτήματος στις θυγατρικές εταιρείες και σε κοινοπραξίες που ταξινομήθηκαν ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση παρουσιάζονται στις Σημειώσεις 17 και 19.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Ανασκόπηση των εξελίξεων, της τρέχουσας κατάστασης και της επίδοσης των δραστηριοτήτων του Συγκροτήματος

3 Η ζημιά του Συγκροτήματος για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015 ήταν €2.386.118 (2014: ζημιά ύψους €5.470.360) και η συνολική ζημιά ήταν €2.842.511 (2014: συνολική ζημιά ύψους €5.584.423). Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων του Συγκροτήματος ήταν €192.284.377 (2014: €197.204.143) και τα ίδια κεφάλαια ήταν €64.224.944 (2014: €67.067.455).

Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες

4 Οι κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που αντιμετωπίζει το Συγκρότημα περιγράφονται στις Σημειώσεις 1, 3, 4 και 29 των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

5 Το Συγκρότημα αντιμετωπίζει τους συνήθεις κίνδυνους και αβεβαιότητες που αφορούν τον τουριστικό τομέα τόσο στην Κύπρο όσο και στην Κρήτη.

Προβλεπόμενη εξέλιξη του Συγκροτήματος

6 Στις 22 Δεκεμβρίου 2015, το Συγκρότημα μαζί με τη μητρική εταιρεία Armonia Estates Limited ("Armonia") και την εταιρεία Pandora Investments Public Limited ("Pandora") (εταιρεία κοινού ελέγχου) που μαζί κατέχουν την πλειοψηφία των μετοχών της Εταιρείας, κατέληξαν, από κοινού, σε συμφωνία με πιστωτικό ίδρυμα αναφορικά με την αναδιάρθρωση του συνόλου των υποχρεώσεων εκάστου καθώς και σχετιζόμενων θυγατρικών του εταιρειών προς το εν λόγω πιστωτικό ίδρυμα (Σημ. 28).

7 Σύμφωνα με το σχέδιο αναδιάρθρωσης με το συγκεκριμένο πιστωτικό ίδρυμα το οποίο υλοποιήθηκε στις 29 Μαρτίου 2016, μετά το τέλος του έτους, το Συγκρότημα έχει μεταφέρει τις μετοχές που κατέχει στη θυγατρική εταιρεία Karina Properties Limited, η οποία κατέχει γη κατάλληλη για ανάπτυξη, και στην συνδεδεμένη εταιρεία Harbour Shore Estates Limited σε εταιρεία κοινού ελέγχου. Η μεταφορά πραγματοποιήθηκε ταυτοχρόνα με την μεταφορά δανεισμού ποσού αντίστοιχου με την δίκαιη αξία της θυγατρικής και της συνδεδεμένης εταιρείας ύψους €30 εκατ. όπως αναφέρεται στη Σημείωση 33.

8 Το Διοικητικό Συμβούλιο του Συγκροτήματος δεν αναμένει οποιεσδήποτε άλλες σημαντικές αλλαγές ή εξελίξεις στις δραστηριότητες, στην οικονομική κατάσταση και στην επίδοση του Συγκροτήματος για το προσεχές μέλλον.

Αποτελέσματα

9 Τα αποτελέσματα του Συγκροτήματος για το έτος παρουσιάζονται στις σελίδες 10 και 11. Η ζημιά για το έτος μεταφέρεται στα αποθεματικά.

Aπόκλιση από τα ενδεικτικά αποτελέσματα

10 Η ζημιά για το έτος όπως παρουσιάζεται στην σελίδα 11 είναι μειωμένη κατά €852.000 σε σχέση με το ενδεικτικό αποτελέσμα που ανακοινώθηκε από το Συγκρότημα το Φεβρουάριο του 2016. Η διαφορά οφείλεται κυρίως σε τόκους σε εισπρακτέα από κοινοπραξία που κατηγοριοποιήθηκε ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο (Σημ. 19).

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Μετοχικό κεφάλαιο

11 Δεν υπήρχαν αλλαγές στο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας.

Διοικητικό Συμβούλιο

12 Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου στις 31 Δεκεμβρίου 2015 και την ημερομηνία αυτής της έκθεσης παρουσιάζονται στη σελίδα 1. Όλοι τους ήταν μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου για ολόκληρο το έτος 2015, εκτός από τον κ. Πάρι Γαβριήλ ο οποίος διορίστηκε ως Σύμβουλος στις 12 Ιανουαρίου 2015. Ο κ. Αντώνης Αντρονίκου που ήταν Σύμβουλος την 1 Ιανουαρίου 2015 παραιτήθηκε στις 26 Μαρτίου 2015 και ο κ. Γιώργος Παπαδόπουλος παραιτήθηκε στις 2 Μαρτίου 2016.

13 Σύμφωνα με το Καταστατικό της Εταιρείας οι κ.κ. Ανδρέας Αταλιώτης, Ανδρέας Δημητριάδης και Γιώργος Μ. Λεπτός αποχωρούν στην επόμενη Ετήσια Γενική Συνέλευση, είναι όμως επανεκλέξιμοι και προσφέρονται για επανεκλογή.

14 Δεν υπήρχαν σημαντικές αλλαγές στην κατανομή των αρμοδιοτήτων ή στην αποζημίωση του Διοικητικού Συμβουλίου.

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης

15 Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν έχει υιοθετήσει τις πρόνοιες του Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης. Η Εταιρεία δεν υποχρεούται να υιοθετήσει τις πρόνοιες αυτού του κώδικα λόγω του ότι οι τίτλοι της διαπραγματεύονται στη Ρυθμιζόμενη Αγορά. Ο κύριος λόγος μη υιοθέτησης είναι ότι το κόστος πιθανής εφαρμογής των προνοιών του Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης θα ήταν δυσανάλογο με τα προσδιορισμένα οφέλη από την εφαρμογή του. Το Διοικητικό Συμβούλιο μεριμνά μέσω επαρκών διαδικασιών εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου για τη σύνταξη, ετοιμασία και κατάρτιση της περιοδικής πληροφόρησης η οποία απαιτείται για εισηγμένες εταιρείες. Ο υπεύθυνος για την σύνταξη των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων είναι ο γενικός διευθυντής και ο οικονομικός διευθυντής.

16 Tο Διοικητικό Συμβούλιο δεν έχει συστήσει Επιτροπή Ελέγχου όπως ορίζεται στον περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμων του 2009 και 2013. Σύμφωνα με το Άρθρο 46 του νόμου αυτού η Εταιρεία έχει αναθέσει την εκτέλεση των καθηκόντων της Επιτροπής Ελέγχου στο Διοικητικό Συμβούλιο ως σύνολο.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης (συνέχεια)

Συμμετοχή Συμβούλων στο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας

17 Tα ποσοστά συμμετοχής στο κεφάλαιο της Εταιρείας που κατέχουν άμεσα ή έμμεσα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, η σύζυγος και τα ανήλικα τέκνα τους, καθώς και εταιρείες στις οποίες κατέχουν άμεσα ή έμμεσα τουλάχιστον 20% του μετοχικού κεφαλαίου, στις 31 Δεκεμβρίου 2015 και στις 21 Απριλίου 2016 ήταν ως ακολούθως:

	Συνήθεις και προνομιούχες μετοχές %
Μιχαήλ Γ. Λεπτός	58,50
Παντελής M. Λεπτός	6,46
Γιώργος M. Λεπτός	6,49
Ανδρέας Αταλιώτης	0,01
Ανδρέας Δημητριάδης	0,04
Ανδρέας Ιακωβίδης	0,03
Γιώργος Γαβριηλίδης	0,01
Γιώργος Παπαδόπουλος (παραιτήθηκε 2 Μαρτίου 2016)	0,01
Γιάννος Πανταζής	0,00
Πάρις Γαβριήλ	0,03
Σταύρος Λεπτός (Γραμματέας)	0,05

* Τα ποσοστά συμμετοχής των κ.κ. Γιώργου Μ. Λεπτού και Παντελή Μ. Λεπτού δεν περιλαμβάνονται στο ποσοστό του κ. Μιχαήλ Γ. Λεπτού.

Μέτοχοι που κατέχουν πέραν του 5% του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας

18 Στις 27 Απριλίου 2016 οι ακόλουθοι μέτοχοι κατείχαν κατά κυριότητα πέραν του 5% του εκδοθέντος μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας:

	%
Armonia Estates Limited*	36,97
Μιχαήλ Γ. Λεπτός	7,71
M Leptos Holdings Limited*	5,93
Άβαξ Επενδύσεις Λίμιτεδ*	7,85
Πανδώρα Επενδύσεις Δημόσια Λίμιτεδ*	5,77

* Ελέγχονται άμεσα ή/και έμμεσα από τον κ. Μιχαήλ Γ. Λεπτό

19 Η Εταιρεία δεν έχει εκδώσει τίτλους με ειδικά δικαιώματα ελέγχου. Αναλυτικές πληροφορίες ως προς το κεφάλαιο της Εταιρείας παρουσιάζονται στη Σημείωση 26 των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

20 Ο διορισμός και αντικατάσταση μελών του Διοικητικού Συμβουλίου γίνεται στην Ετήσια Γενική Συνέλευση σύμφωνα με τις πρόνοιες του Καταστατικού της Εταιρείας. Το Καταστατικό της Εταιρείας προνοεί ότι το Διοικητικό Συμβούλιο έχει εξουσία να διορίζει, σε οποιοδήποτε χρόνο, οποιοδήποτε πρόσωπο ως Σύμβουλο και πρόσωπο που διορίζεται με αυτό τον τρόπο θα κατέχει τη θέση του μέχρι την αμέσως επόμενη Ετήσια Γενική Συνέλευση.

21 Το Καταστατικό της Εταιρείας τροποποείται κατόπιν έγκρισης ειδικού ψηφίσματος σε ΄Εκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης (συνέχεια)

22 Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας κατόπιν έγκρισης των μετόχων της Εταιρείας μπορεί να προβεί σε έκδοση ή επαναγορά μετοχών της Εταιρείας. Η έκδοση οποιονδήποτε νέων μετοχών υπόκειται περαιτέρω στις πρόνοιες του Καταστατικού Εγγράφου της Εταιρείας την ισχύουσα νομοθεσία και στην αρχή ίσης μεταχείρισης των υφιστάμενων μετόχων.

23 Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας αποτελείται από 10 μέλη και συνέρχεται σε τακτά χρονικά διαστήματα. Οι αρμοδιότητες του Διοικητικού Συμβουλίου αφορούν την έγκριση του στρατηγικού πλάνου του Συγκροτήματος και την εποπτεία υλοποίησης του. Οι αρμοδιότητες για θέματα καθημερινής φύσεως έχουν ανατεθεί στους Εκτελεστικούς Διοικητικούς Συμβούλους.

Συμβάσεις με Συμβούλους και συνδεδεμένα πρόσωπα

24 Εκτός από τις συμφωνίες που αναφέρονται στη Σημείωση 31 των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, στις 31 Δεκεμβρίου 2015 δεν υπήρχε άλλη σημαντική σύμβαση μεταξύ του Συγκροτήματος και άλλων Συμβούλων ή συνδεδεμένων προσώπων που είχαν ουσιώδες συμφέρον.

Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού

25 Τα σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που έχουν σχέση με την κατανόηση των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων παρουσιάζονται στη Σημείωση 33 των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

Υποκαταστήματα

26 Το Συγκρότημα δεν λειτουργούσε μέσω οποιωνδήποτε υποκαταστημάτων κατά τη διάρκεια του έτους.

Ανεξάρτητοι Ελεγκτές

27 Οι Ανεξάρτητοι Ελεγκτές, PricewaterhouseCoopers Limited, έχουν εκδηλώσει επιθυμία να συνεχίσουν να παρέχουν τις υπηρεσίες τους. Ψήφισμα που να εξουσιοδοτεί το Διοικητικό Συμβούλιο να καθορίσει την αμοιβή τους θα κατατεθεί στην Ετήσια Γενική Συνέλευση.

Με Εντολή του Διοικητικού Συμβουλίου

Παντελής M. Λεπτός Αναπληρωτής Πρόεδρος και Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος

Λεμεσός, 27 Απριλίου 2016

Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή Προς τα Μέλη της Leptos Calypso Hotels Public Limited

Έκθεση επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων

Έχουμε ελέγξει τις συνημμένες ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Leptos Calypso Hotels Public Limited (η «Εταιρεία») και των θυγατρικών της (μαζί με την Εταιρεία, το «Συγκρότημα»), οι οποίες αποτελούνται από τον ενοποιημένο ισολογισμό στις 31 Δεκεμβρίου 2015, και τις ενοποιημένες καταστάσεις λογαριασμού αποτελεσμάτων, συνολικών εισοδημάτων, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών του έτους που έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες.

Ευθύνη του Διοικητικού Συμβουλίου για τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για την κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113, και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες που το Διοικητικό Συμβούλιο καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδες σφάλμα, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος.

Ευθύνη του ελεγκτή

Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας καθώς και να σχεδιάζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση λελογισμένης διασφάλισης για το εάν οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδες σφάλμα.

Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή, περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους σφάλματος των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνων, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες που σχετίζονται με την κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων της οντότητας που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλίδων της οντότητας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του λελογισμένου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από το Διοικητικό Συμβούλιο, καθώς και την αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να παράσχουν βάση για την ελεγκτική μας γνώμη.

PricewaterhouseCoopers Ltd, City House, 6 Karaiskakis Street, CY-3032 Limassol, Cyprus P O Box 53034, CY-3300 Limassol, Cyprus T: +357 - 25 555 000, F: +357 - 25 555 001, www.pwc.com/cy

PricewaterhouseCoopers Ltd is a member firm of PricewaterhouseCoopers International Ltd, each member firm of which is a separate legal entity. PricewaterhouseCoopers Ltd is a private company registered in Cyprus (Reg. No. 143594). A list of the company's directors including for individuals the present name and surname, as well as any previous names and for legal entities the corporate name, is kept by the Secretary of the company at its registered office at 3 Themistocles Dervis Street, 1066 Nicosia and appears on the company's web site. Offices in Nicosia, Limassol, Larnaca and Paphos.

Γνώμη

Κατά τη γνώμη μας, οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της χρηματοοικονομικής θέσης του Συγκροτήματος στις 31 Δεκεμβρίου 2015, και της χρηματοοικονομικής του επίδοσης και των ταμειακών ροών του για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113.

Έκθεση επί άλλων νομικών απαιτήσεων

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις των περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και των Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμων του 2009 και 2013, αναφέρουμε τα πιο κάτω:

• Έχουμε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαμε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου μας.
• Κατά τη γνώμη μας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία, στην έκταση που φαίνεται από την εξέταση από εμάς αυτών των βιβλίων.
• Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις συμφωνούν με τα λογιστικά βιβλία.
• Κατά τη γνώμη μας και από όσα καλύτερα έχουμε πληροφορηθεί και σύμφωνα με τις εξηγήσεις που μας δόθηκαν, οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούμενες από τον περί Εταιρειών Νόμο της Κύπρου, Κεφ. 113, πληροφορίες με τον απαιτούμενο τρόπο.
• Κατά τη γνώμη μας, οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου συνάδουν με τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις.

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις της Οδηγίας ΟΔ190-2007-04 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου, αναφέρουμε ότι έχει γίνει δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης (εκεί όπου εφαρμόζεται) για τις πληροφορίες που αφορούν τις παραγράφους (α), (β), (γ), (στ) και (ζ) του άρθρου 5 της εν λόγω Οδηγίας και αποτελεί ειδικό τμήμα της έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου.

Άλλο θέμα

Αυτή η έκθεση, περιλαμβανομένης και της γνώμης, ετοιμάστηκε για τα μέλη της Εταιρείας ως σώμα και μόνο σύμφωνα με το Άρθρο 34 των περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και των Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμων του 2009 και 2013 και για κανένα άλλο σκοπό. Δίνοντας αυτή τη γνώμη δεν αποδεχόμαστε ή αναλαμβάνουμε ευθύνη για οποιοδήποτε άλλο σκοπό ή προς οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο στη γνώση του οποίου αυτή η έκθεση δυνατόν να περιέλθει.

Βασίλης Χατζηβασιλείου Εγκεκριμένος Λογιστής και Εγγεγραμμένος Ελεγκτής εκ μέρους και για λογαριασμό της

PricewaterhouseCoopers Limited Εγκεκριμένοι Λογιστές και Εγγεγραμμένοι Ελεγκτές

Λεμεσός, 27 Απριλίου 2016

Ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015

	Σημ.	2015 €	2014 €
Εισόδημα	5	25.241.195 (20.853.716)	23.344.308
Κόστος πωλήσεων		____	(19.341.360) ____
Μικτό κέρδος		4.387.479	4.002.948
Έξοδα πωλήσεων και προώθησης		(626.624)	(822.361)
Έξοδα διοικητικής λειτουργίας		(2.701.955)	(2.463.720)
Άλλα έσοδα	6	1.220.514	74.960
Άλλες κέρδη/(ζημιές) – καθαρές	7	128.735 ____	(593.738) ____
Κέρδος εργασιών		2.408.149	198.089
Χρηματοδοτικά έξοδα	10	(4.693.767)	(5.517.794)
Μερίδιο ζημιάς συνδεδεμένων εταιρειών	18	-	(54.254)
Ζημιά πριν τη φορολογία		____ (2.285.618)	____ (5.373.959)
Χρέωση φορολογίας	11	(100.500)	(96.401)
Ζημιά για το έτος		____ (2.386.118)	____ (5.470.360)
Ζημιά αναλογεί σε:		==========	==========
Μετόχους της Εταιρείας		(2.320.922)	(5.409.888)
Συμφέρον μειοψηφίας		(65.196)	(60.472)
		____ (2.386.118)	____ (5.470.360)
Ζημιά ανά μετοχή που αναλογεί στους μετόχους της		==========	==========
Εταιρείας κατά την διάρκεια του έτους
- Βασική		(1,80)	(4,19)
		==========	==========

Ενοποιημένη κατάσταση συνολικών εισοδημάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015

Σημ.	2015 €	2014 €
	(2.386.118)	(5.470.360)
		____
27	(456.393)	(116.321)
27	-	2.258
		____
	(456.393)	(114.063) ____
	(2.842.511)	(5.584.423)
		==========
	(313.019)	(5.577.491) (6.932)
	(2.842.511)	____ (5.584.423) ==========
		___ _ _ ========== (2.529.492) ____ ==========

Τα στοιχεία στην πιο πάνω κατάσταση παρουσιάζονται μετά την αφαίρεση της φορολογίας. Η φορολογία που σχετίζεται με κάθε στοιχείο των άλλων συνολικών εισοδημάτων παρουσιάζεται στη Σημείωση 11.

Ενοποιημένος ισολογισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2015

	Σημ.	2015 €	2014 €
Περιουσιακά στοιχεία
Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός	15	122.691.973	124.401.856
Επενδύσεις σε ακίνητα	16	14.997.409	14.997.409
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς
πώληση	19	16.700.646	18.762.766
Aναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις	29	27.663	-
Προπληρωμές για μισθώσεις εκμετάλλευσης	20	3.338.871	4.246.450
		_____ 157.756.562	_____ 162.408.481
Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία		_____	_____
Αποθέματα	21	655.106	634.458
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα	22	1.559.907	2.668.736
Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα	24	4.666.834	3.846.500
		_____ 6.881.847	_____ 7.149.694
Περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση	25	27.645.968 _____	27.645.968 _____
		34.527.815	34.795.662
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων		_____ 192.284.377	_____ 197.204.143
Ίδια κεφάλαια και υποχρεώσεις		===========	===========
Κεφάλαιο και αποθεματικά
Μετοχικό κεφάλαιο	26	43.856.392	43.856.392
Αποθεματικό υπέρ το άρτιο	26	2.870.968	2.870.968
Άλλα αποθεματικά	27	69.260.259	69.792.712
Συσσωρευμένες ζημιές		(54.023.743)	(52.026.704)
		_____ 61.963.876	_____ 64.493.368
Συμφέρον μειοψηφίας		2.261.068	2.574.087
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων		_____ 64.224.944	_____ 67.067.455
Μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις		_____	_____
Δανεισμός	28	23.820.179	31.500.551
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις	29	16.682.369	16.086.460
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	30	1.009.729 _____	1.009.729 _____
		41.512.277	48.596.740

___________ ___________

Ενοποιημένος ισολογισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2015 (συνέχεια)

		2015	2014
	Σημ.	€	€
Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	30	9.882.673	17.101.738
Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις		-	11.353
Δανεισμός	28	71.710.641	59.460.449
Υποχρεώσεις αναβαλλόμενης φορολογίας και άλλες υποχρεώσεις που σχετίζονται με περιουσιακά στοιχεία
κατεχόμενα προς πώληση	25	4.953.842	4.966.408
		_____ 86.547.156	_____ 81.539.948
Σύνολο υποχρεώσεων		_____ 128.059.433	_____ 130.136.688
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων		_____ 192.284.377	_____ 197.204.143
		===========	===========

Στις 27 Απριλίου 2016 το Διοικητικό Συμβούλιο της Leptos Calypso Hotels Public Limited ενέκρινε αυτές τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις για έκδοση.

Παντελής M. Λεπτός, Αναπληρωτής Πρόεδρος και Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος

Γιώργος Μ. Λεπτός, Mη Εκτελεστικός Σύμβουλος

Ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015

	Σημ.	Μετοχικό κεφάλαιο €	Αποθεματικό υπέρ το άρτιο(2) €	Άλλα αποθεματικά €	Συσσωρευμένες ζημιές(1) €	Συμφέρον μειοψηφίας €	Σύνολο €
Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2014		43.856.392 ___	2.870.968 ____	87.720.310 ____	(64.376.811) __ __	8.043.546	78.114.405 ___
Συνολική ζημιά Ζημιά για το έτος		- ___	- ____	- ____	(5.409.888) __ __	(60.472)	(5.470.360) ___
Άλλα συνολικά εισοδήματα Γη και κτίρια: Μεταφορά αποσβέσεων, μετά
τη φορολογία	27	-	-	(323.883)	323.883	-	-
Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης φορολογίας Μερίδιο αναπροσαρμογής αναβαλλόμενης φορολογίας σε	27	-	-	(116.321)	-	-	(116.321)
συνδεδεμένη εταιρεία	27	-	-	2.258	-	-	2.258
Μεταφορά στις συσσωρευμένες ζημιές Αναπροσαρμογή συμφέροντος	27	-	-	(204.884)	204.884	-	-
μειοψηφίας Μεταφορά στις συσσωρευμένες ζημιές λόγω απώλειας ελέγχου	27	-	-	(53.540)	-	53.540	-
σε θυγατρική εταιρεία	27	-	-	(17.231.228)	17.231.228	-	-
Σύνολο άλλων συνολικών ζημιών για το έτος		_ - _	_ - _	_ (17.927.598) _	__ _ 17.759.995 __ _	53.540	_ (114.063) _
Συνολική ζημιά για το έτος		- ___	- ____	(17.927.598) ____	12.350.107 __ __	(6.932)	(5.584.423) ___
Συναλλαγές με ιδιοκτήτες Αναπροσαρμογή στο συμφέρον μειοψηφίας λόγω απώλειας
ελέγχου σε θυγατρική εταιρεία		- ___	- ____	- ____	- __ __	(5.462.527)	(5.462.527) ___
Σύνολο συναλλαγών με ιδιοκτήτες		-	-	-	-	(5.462.527)	(5.462.527)
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2014		___ 43.856.392	____ 2.870.968	____ 69.792.712	__ __ (52.026.704)	2.574.087	___ 67.067.455
		=========	==========	==========	============ ==========		=========

Ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015 (συνέχεια)

	Σημ.	Μετοχικό κεφάλαιο €	Αποθεματικό υπέρ το άρτιο(2) €	Άλλα αποθεματικά €	Συσσωρευμένες ζημιές(1) €	Συμφέρον μειοψηφίας €	Σύνολο €
Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2015		43.856.392 ___	2.870.968 ____	69.792.712 ____	(52.026.704) __ __	2.574.087	67.067.455 ___
Ζημιά για το έτος		-	-	-	(2.320.922)	(65.196)	(2.386.118)
Άλλα συνολικά εισοδήματα Γη και κτίρια: Mεταφορά αποσβέσεων, μετά		___	____	____	__ __		___
τη φορολογία Αναπροσαρμογή	27	-	-	(323.883)	323.883	-	-
αναβαλλόμενης φορολογίας	27	- ___	- ____	(208.570) ____	- __ __	(247.823)	(456.393) ___
Σύνολο άλλων συνολικών ζημιών για το έτος		-	-	(532.453)	323.883	(247.823)	(456.393)
Συνολική ζημιά για το έτος		___ -	____ -	____ (532.453)	__ __ (1.997.039)	(313.019)	___ (2.842.511)
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2015		___ 43.856.392 =========	____ 2.870.968 ==========	____ 69.260.259 ==========	__ __ ___ (54.023.743) ============ ==========	2.261.068	64.224.944 =========

(1) Εταιρείες που δεν διανέμουν 70% των κερδών τους μετά τη φορολογία, όπως προσδιορίζονται από τον περί Εκτάκτου Εισφοράς για την Άμυνα της Δημοκρατίας Νόμο, κατά το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, θα θεωρείται πως έχουν διανέμει αυτό το ποσό σαν μέρισμα. Έκτακτη αμυντική εισφορά προς 15% θα είναι πληρωτέα πάνω σε αυτή τη λογιζόμενη διανομή μερίσματος στην έκταση που οι μέτοχοι, για σκοπούς λογιζόμενης διανομής μερίσματος κατά το τέλος της περιόδου των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, είναι φορολογικοί κάτοικοι Κύπρου. Το ποσοστό της έκτακτης εισφοράς για την άμυνα αυξήθηκε στο 17% για κέρδη για το φορολογικό έτος 2009 και στο 20% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2010 και 2011 και μειώθηκε πίσω στο 17% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2012 και μετέπειτα. Το ποσό της λογιζόμενης διανομής μερίσματος μειώνεται με οποιοδήποτε πραγματικό μέρισμα που ήδη διανεμήθηκε για το έτος στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται μέχρι το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται. Αυτή η έκτακτη αμυντική εισφορά καταβάλλεται από την Εταιρεία για λογαριασμό των μετόχων.

(2) Το αποθεματικό υπέρ το άρτιο και τα αποθεματικά δίκαιης αξίας δεν είναι διαθέσιμα για διανομή υπό μορφή μερίσματος.

Ενοποιημένη κατάσταση ταμειακών ροών για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015

	Σημ.	2015 €	2014 €
Ροή μετρητών από εργασίες
Ζημιά πριν τη φορολογία		(2.285.618)	(5.373.959)
Αναπροσαρμογές για:
Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	15	2.137.243	2.156.714
Χρεόλυση προπληρωμών για μισθώσεις εκμετάλλευσης	8	911.268	911.268
Ζημιά χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που
αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων Ζημιά από απώλεια ελέγχου σε θυγατρικές εταιρείες	7 7	- -	5.242 674.417
Κέρδος από συμμετοχή επενδυτών σε κοινοπραξία ταξινομημένη ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς
πώληση	7	(83.995)	-
Κέρδος από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	7	(44.740)	-
Νοητοί τόκοι σε εισπρακτέα από κοινοπραξίες	6	(1.003.885)	-
Πιστωτικά μερίσματα	6	(133.333)	-
Πιστωτικούς τόκους	6	(15.491)	(1.980)
Χρεωστικούς τόκους	10	4.307.380	5.413.358
Μερίδιο ζημιάς συνδεδεμένων εταιρειών	18	-	54.254
Συναλλαγματικές ζημιές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες	10	386.387 ____	104.436 ____
		4.175.216	3.943.750
Αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης:
Αποθέματα		(20.648)	(30.731)
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα		1.108.829	274.898
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές		(6.726.714) ____	(2.201.839) ____
Καθαρά μετρητά (για)/από εργασίες		(1.463.317) ____	1.986.078 ____
Ροή μετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες
Αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	15	(752.360)	(1.178.985)
Εισπράξεις από συμμετοχή επενδυτών σε θυγατρική	17	-	4.600.000
Εισπράξεις από συμμετοχή επενδυτών σε κοινοπραξία ταξινομημένη
ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς
πώληση	19	3.066.005	-
Τόκοι που εισπράχτηκαν		15.491 ____	1.980 ____
Καθαρά μετρητά από επενδυτικές δραστηριότητες		2.329.136 ____	3.422.995 ____
Ροή μετρητών από χρηματοδοτικές
δραστηριότητες
Εισπράξεις από δανεισμό από τρίτα μέρη		3.000.000	-
Αποπληρωμές τραπεζικού δανεισμού		(917.653)	(1.761.672)
Τόκοι που πληρώθηκαν		(2.163.891)	(1.812.849)
(Πληρωμές)/εισπράξεις (σε)/από συγγενικά μέρη		(246.827) ____	429.783 ____
Καθαρά μετρητά για χρηματοδοτικές δραστηριότητες		(328.371) ____	(3.144.738) ____
Καθαρή αύξηση/(μείωση) στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα
και τραπεζικά παρατραβήγματα		537.448	2.264.335
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά παρατραβήγματα στην αρχή του έτους		(1.219.071)	(3.483.406)
		____	____
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά
παρατραβήγματα στο τέλος του έτους	24	(681.623)	(1.219.071)
		==========	==========

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

1 Γενικές πληροφορίες

Χώρα σύστασης

Η Εταιρεία συστάθηκε με έδρα την Κύπρο, στις 29 Δεκεμβρίου 1982, ως ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης, σύμφωνα με τις πρόνοιες του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113. Στις 29 Μαρτίου 1996 οι μετοχές της Εταιρείας εισήχθηκαν στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου.

Το εγγεγραμμένο γραφείο της είναι στην Λεωφ. Αποστόλου Παύλου 111, 8046 Πάφος, Κύπρος.

Κύριες δραστηριότητες

Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι η ιδιοκτησία και διαχείριση ξενοδοχείων και τουριστικών καταλυμάτων στην Κύπρο και στην Ελλάδα.

Συγκεκριμένα, οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος είναι η διαχείριση των ξενοδοχείων Coral Beach Hotel & Resort και Sentido Thalassa Coral Bay. Το ξενοδοχείο Coral Beach Hotel & Resort βρίσκεται στην Πάφο, έχει 422 δωμάτια και είναι κατηγορίας πέντε αστέρων. Το ξενοδοχείο Sentido Thalassa Coral Bay βρίσκεται επίσης στην Πάφο, είναι κατηγορίας πέντε αστέρων και έχει 100 δωμάτια. Στις 20 Αυγούστου 2014, το Συγκρότημα σύναψε συμφωνία με τον τουριστικό πράκτορα Thomas Cook UK Limited και Thomas Cook AG, για την πρόωθηση και πώληση του "Sentido brand" στο ξενοδοχείο Thalassa Hotel. Μετά τη σύναψη της συμφωνίας το ξενοδοχείο Thalassa Hotel μετονομάστηκε σε "Sentido Thalassa Coral Βay".

Επιπλέον το Συγκρότημα έχει τις ακόλουθες επενδύσεις:

• Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε., 50% θυγατρική εταιρεία, η οποία είναι ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Panorama στα Χανιά στην Κρήτη, το οποίο έχει 198 δωμάτια και είναι κατηγορίας πέντε αστέρων. Η θυγατρική εταιρεία κατέχει επίσης το 98,72% των μετοχών της εταιρείας Τουριστικές Επιχειρήσεις Μεντζιδάκης & Σία Α.Ε. η οποία είναι ιδιοκτήτρια ακινήτων κατάλληλων για ανάπτυξη ξενοδοχειακών και τουριστικών εγκαταστάσεων.
• Vesta Tourist Management Limited, 100% θυγατρική εταιρεία, η οποία ενοικιάζει και διαχειρίζεται τουριστικά καταλύματα.
• Karina Properties Limited, 100% θυγατρική εταιρεία, η οποία κατέχει γη κατάλληλη για ανάπτυξη και η οποία στο τέλος του 2014 είχε ταξινομηθεί ως περιουσιακό στοιχείο κατεχόμενο προς πώληση όπως επεξηγείται στη Σημείωση 25.
• Rosethorn Limited, 50% (2014: 59,9%) κοινοπραξία η οποία κατέχει παραθαλάσσια γη κατάλληλη για ανάπτυξη και η οποία ταξινομείται ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση.

Τα ποσοστά συμμετοχής του Συγκροτήματος στις θυγατρικές εταιρείες και σε κοινοπραξιές που ταξινομήθηκαν ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση παρουσιάζονται στις Σημειώσεις 17 και 19.

1 Γενικές πληροφορίες (συνέχεια)

Λειτουργικό περιβάλλον της Εταιρείας

Μετά από τρία χρόνια οικονομικής ύφεσης , η κυπριακή οικονομία παρουσίασε θετικό ρυθμό ανάπτυξης κατά το πρώτο εξάμηνο του 2015. Από τον Απρίλιο του 2015, τα περιοριστικά μέτρα και οι έλεγχοι κεφαλαίου, που ήταν σε ισχύ από το Μάρτιο του 2013 έχουν αρθεί. Αναγνωρίζοντας την πρόοδο που έχει επιτευχθεί στο δημοσιονομικό μέτωπο και την οικονομική ανάκαμψη, καθώς και τη θέσπιση του πλαισίου εκποιήσεων και αφερεγγυότητας, οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας αναβάθμισαν την πιστοληπτική ικανότητα του Κυπριακού κράτους, αλλά η αξιολόγηση εξακολουθεί να είναι "μη –επενδυτικής κατηγορίας". Την ίδια στιγμή, υπάρχουν ορισμένοι σημαντικοί κίνδυνοι που απορρέουν από το υψηλό επίπεδο των μη εξυπηρετούμενων δανείων στον τραπεζικό τομέα και την περιορισμένη διαθεσιμότητα δανεισμού.

Αυτό το λειτουργικό περιβάλλον θα μπορούσε να επηρεάσει (1) την ικανότητα του Συγκροτήματος να λάβει νέο δανεισμό ή να αναχρηματοδοτήσει υφιστάμενο δανεισμό με όρους και προϋποθέσεις παρόμοιες με εκείνες που εφαρμόστηκαν σε προηγούμενες συναλλαγές του, (2) την ικανότητα των εμπορικών και άλλων χρεωστών του Συγκροτήματος να αποπληρώσουν τα οφειλόμενα προς το Συγκρότημα ποσά, (3) την ικανότητα του Συγκροτήματος να έχει ικανοποιητικό κύκλο εργασιών και να διαθέσει τα υπάρχοντα αποθέματα ή/και να προσφέρει τις υπηρεσίες του σε πελάτες, και (4) τις προβλέψεις της Διεύθυνσης του Συγκροτήματος για τις αναμενόμενες ταμειακές ροές αναφορικά με την αξιολόγηση απομείωσης για χρηματοοικονομικά και μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (Σημ. 4).

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος έχει αξιολογήσει:

• (α) Κατά πόσον οποιεσδήποτε προβλέψεις απομείωσης κρίνονται αναγκαίες για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αναγνωρίζονται σε αποσβεσμένο κόστος, με την εξέταση της οικονομικής κατάστασης και των προοπτικών αυτών των περιουσιακών στοιχείων στο τέλος της περιόδου αναφοράς. Οι απομειώσεις για εμπορικά εισπρακτέα προσδιορίζονται με τη χρήση του μοντέλου «προκληθεισών ζημιών» που απαιτείται από το Διεθνές Λογιστικό Πρότυπο 39 «Χρηματοπιστωτικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση». Τo Πρότυπο αυτό απαιτεί την αναγνώριση των ζημιών απομείωσης για εισπρακτέα που προέκυψαν από γεγονότα του παρελθόντος και δεν επιτρέπει την αναγνώριση ζημιών απομείωσης που θα μπορούσαν να προκύψουν από μελλοντικά γεγονότα, ασχέτως της πιθανότητας αυτών των μελλοντικών γεγονότων.
• (β) Εάν η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία των αποθεμάτων του Συγκροτήματος υπερβαίνει το κόστος κτήσης. Όταν η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι χαμηλότερη από το κόστος κτήσης, η διαφορά θα πρέπει να χρεωθεί στο κέρδος ή τη ζημιά για το έτος.
• (γ) Εάν το ανακτήσιμο ποσό των ξενοδοχειακών μονάδων του Συγκροτήματος δεν είναι μικρότερο της λογιστικής τους αξίας όπως παρουσιάζεται στις οικονομικές καταστάσεις (Σημ. 4). Όταν το ανακτήσιμο ποσό είναι μικρότερο της λογιστικής αξίας τότε οποιαδήποτε μείωση στην αξία που αντισταθμίζει προηγούμενες αυξήσεις του ίδιου περιουσιακού στοιχείου χρεώνεται στα άλλα συνολικά εισοδήματα έναντι άλλων αποθεματικών στα ίδια κεφάλαια. Όλες οι άλλες μειώσεις χρεώνονται στις κερδοζημιές.
• (δ) Εάν η δίκαιη αξία των επενδύσεων σε ακίνητα του Συγκροτήματος είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία στο τέλος του έτους (Σημ. 4).Η ζήτηση για πολλά είδη ακινήτων έχει επηρεαστεί σημαντικά και οι συναλλαγές είναι λιγότερο συχνές, ως εκ τούτου η εκτιμώμενη τιμή πώλησης ενός ακινήτου είναι ιδιαίτερα υποκειμενική.

1 Γενικές πληροφορίες (συνέχεια)

Λειτουργικό περιβάλλον της Εταιρείας (συνέχεια)

(ε) Την ικανότητα του Συγκροτήματος να συνεχίσει ως δρώσα οικονομική μονάδα (Σημ. 2).

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος δεν είναι σε θέση να προβλέψει όλες τις εξελίξεις που θα μπορούσαν να έχουν αντίκτυπο στην οικονομία της Κύπρου και κατά συνέπεια, ποια επίδραση, αν υπάρχει, θα μπορούσαν να έχουν στη μελλοντική χρηματοοικονομική επίδοση, τις ταμειακές ροές και τη χρηματοοικονομική θέση του Συγκροτήματος.

Με βάση την αξιολόγηση που έγινε, η Διεύθυνση του Συγκροτήματος έχει συμπεράνει ότι δεν χρειάζονται προβλέψεις ή χρεώσεις απομείωσης.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος εκτιμά ότι λαμβάνει όλα τα αναγκαία μέτρα για τη διατήρηση της βιωσιμότητας του Συγκροτήματος και την επέκταση των εργασιών του στο σημερινό επιχειρηματικό και οικονομικό περιβάλλον.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών

Οι κυριότερες λογιστικές πολιτικές που εφαρμόστηκαν στην κατάρτιση αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων εκτίθενται πιο κάτω. Αυτές οι πολιτικές έχουν εφαρμοστεί με συνέπεια για όλα τα έτη που παρουσιάζονται σε αυτές τις ενοποιημένων οικονομικές καταστάσεις εκτός από όπου δηλώνεται διαφορετικά.

Βάση ετοιμασίας

Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ), όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ), τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ.113 και τους περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμους και Κανονισμούς.

Κατά την ημερομηνία της έγκρισης των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, όλα τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς που έχουν εκδοθεί από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (ΣΔΛΠ) και είναι εφαρμόσιμα από την 1 Ιανουαρίου 2015 έχουν υιοθετηθεί από την ΕΕ μέσω της διαδικασίας υιοθέτησης που καθορίστηκε από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, με εξαίρεση ορισμένων προνοιών του ΔΛΠ 39 "Χρηματοοικονομικά Μέσα: Αναγνώριση και Αποτίμηση" σε σχέση με λογιστική αντιστάθμισης χαρτοφυλακίου.

Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις έχουν καταρτιστεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους, όπως έχει τροποποιηθεί με την επανεκτίμηση σε δίκαιη αξία της γης και των κτιρίων, των επενδύσεων σε ακίνητα και των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση.

Η κατάρτιση των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ απαιτεί τη χρήση ορισμένων σημαντικών λογιστικών εκτιμήσεων και την άσκηση κρίσης από τη Διεύθυνση στη διαδικασία εφαρμογής των λογιστικών πολιτικών του Συγκροτήματος. Οι τομείς που απαιτούν μεγαλύτερου βαθμού κρίση ή είναι πιο πολύπλοκοι ή τομείς όπου οι παραδοχές και οι υπολογισμοί έχουν σημαντική επίδραση στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται στη Σημείωση 4.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Συνεχιζόμενη δραστηριότητα

Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις έχουν ετοιμαστεί στη βάση της συνεχιζόμενης οικονομικής δραστηριότητας, η οποία προβλέπει τη ρευστοποίηση των περιουσιακών στοιχείων και την ικανοποίηση των υποχρεώσεων κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών. Ως εκ τούτου, οι οικονομικές καταστάσεις δεν περιλαμβάνουν προσαρμογές σχετικές με την ανάκτηση των περιουσιακών στοιχείων που καταγράφονται και το ποσό και την ταξινόμηση των υποχρεώσεων ή οποιαδήποτε ρύθμιση που μπορεί να είναι αναγκαία.

Κατά την διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015 το Συγκρότημα πραγματοποίησε ζημιά για το έτος ύψους €2.386.118 (2014: €5.470.360) και στις 31 Δεκεμβρίου 2015 είχε καθαρές βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ύψους €52.019.341 (2014: €46.744.286). Επίσης, στις 31 Δεκεμβρίου 2015 υπήρχαν πληρωμές δόσεων δανείων ύψους €25,8 εκατ. (2014: €21,7 εκατ.) που εκκρεμούσαν. Για την αξιολόγηση της ικανότητας του Συγκροτήματος να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα η Διεύθυνση ετοίμασε χρηματοοικονομικούς προϋπολογισμούς χρησιμοποιώντας μελλοντικές ταμιακές ροές που καλύπτουν το επόμενο οικονομικό έτος, με βάση την ιστορική εμπειρία, προσδοκίες για μελλοντικά γεγονότα και μια σειρά εκτιμήσεων και υποθέσεων. Κύρια στοιχεία για την εξασφάλιση αυτής της ικανότητας είναι η επίτευξη ικανοποιητικών χρηματικών ροών από τις ξενοδοχειακές δραστηριότητες, και η διατήρηση επαρκούς χρηματοδότησης από τις τράπεζες που δανειοδοτούν το Συγκρότημα.

Στις 22 Δεκεμβρίου 2015 το Συγκρότημα σύναψε Συμφωνία Εκτέλεσης Ανασχηματισμού (Restructuring Implementation Agreement - RIA) με πιστωτικό ίδρυμα για την αναδιάρθρωση των οφειλόμενων δανειών. Στις 29 Μαρτίου 2016 η συμφωνία αναδιάρθρωσης τέθηκε σε ισχύ με την εκπλήρωση συγκεκριμένων όρων (conditions precedent) που περιλαμβάνονται στην RIA σε σχέση με την αναδιοργάνωση του ομίλου Λεπτός επιτυγχάνοντας:

• (α) Περιουσιακά στοιχεία αξίας ύψους €30 εκατομμυρίων τα οποία ανήκουν στο Συγκρότημα και συνολικές οφειλές της Εταιρείας και των θυγατρικών της ύψους €30 εκατομμυρίων προς την Tράπεζα να έχουν μεταφερθεί στην P.P. Irrigations & Systems Limited (εταιρεία κοινού ελέγχου), και
• (β) διαφοροποιήση των όρων αποπληρωμής, περιλαμβανομένων, επιμήκυνσης της περιόδου αποπληρωμής και μείωση των επιτοκίων (Σημ.28).

Το Συγκρότημα λαμβάνει μέτρα για την βελτίωση της αποδοτικότητας και επικερδότητας των ξενοδοχειακών του μονάδων και έχει ήδη συνάψει σημαντικές συμφωνίες με τουριστικούς πράκτορες που ενισχύουν την πληρότητα των ξενοδοχείων και την ρευστότητά του. Επίσης γίνεται μελέτη τρόπων άμεσης αξιοποίησης της αδρανούς ακίνητης ιδιοκτησίας του Συγκροτήματος. Συγκεκριμένα, κατά την διάρκεια του 2014 το Συγκρότημα σύναψε συμφωνία με στρατηγικό επενδυτή για την από κοινού ανάπτυξη προνομιούχας παραθαλάσσιας γης που κατείχε θυγατρική εταιρεία μέσω απώλειας ελέγχου της θυγατρικής και δημιουργίας κοινοπραξίας όπως περιγράφεται στην Σημείωση 17. Ο στρατηγικός επενδυτής κατέχει δικαίωμα για αγορά επιπρόσθετου συμφέροντος στην κοινοπραξία το οποίο εξασκήθηκε μερικώς κατά το 2015.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Συνεχιζόμενη δραστηριότητα (συνέχεια)

Επίσης το Συγκρότημα έχει επισπεύσει τις διαδιακασίες και εντείνει τις προσπάθειες διάθεσης γης που ανήκει στο Συγκρότημα σε ενδιαφερόμενους επενδυτές και βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με τις άλλες τράπεζες για αναδιάρθρωση των όρων αποπληρωμής και μείωση των επιτοκίων.

Με βάση τα πιο πάνω, το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας εκτιμά ότι η ετοιμασία αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων στη βάση της συνεχιζόμενης δραστηριότητας είναι κατάλληλη.

Βάση ενοποίησης

Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις περιλαμβάνουν τις οικονομικές καταστάσεις της Leptos Calypso Hotels Public Limited (η "Εταιρεία") και των θυγατρικών της που μαζί αναφέρονται ως το "Συγκρότημα".

(i) Θυγατρικές εταιρείες

Θυγατρικές είναι όλες οι οντότητες (περιλαμβανομένων οντοτήτων ειδικού σκοπού) τις οποίες το Συγκρότημα ελέγχει. Το Συγκρότημα ελέγχει μια οντότητα όταν το Συγκρότημα εκτίθεται ή έχει δικαιώματα σε μεταβλητές αποδόσεις από τη σχέση του με την οντότητα και έχει την ικανότητα να επηρεάσει αυτές τις αποδόσεις μέσω της εξουσίας του επί της οντότητας. Οι θυγατρικές εταιρείες ενοποιούνται πλήρως από την ημερομηνία που ο έλεγχος μεταφέρεται στο Συγκρότημα και η ενοποίηση σταματά από την ημερομηνία που ο έλεγχος αυτός τερματίζεται.

Το Συγκρότημα εφαρμόζει τη λογιστική μέθοδο της αγοράς για το λογιστικό χειρισμό συνενώσεων επιχειρήσεων. Το αντίτιμο που μεταφέρεται για την εξαγορά μιας θυγατρικής εταιρείας είναι η δίκαιη αξία των περιουσιακών στοιχείων που παραχωρούνται, των υποχρεώσεων που προκύπτουν για τον προηγούμενο ιδιοκτήτη της εξαγορασθείσας επιχείρησης και των μετοχικών τίτλων που εκδίδονται από το Συγκρότημα. Το αντίτιμο που μεταφέρεται, περιλαμβάνει τη δίκαιη αξία οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχειού ή υποχρέωσης που απορρέει από οποιαδήποτε συμφωνία ενδεχόμενου ανταλλάγματος. Τα αναγνωρίσιμα περιουσιακά στοιχεία που εξαγοράζονται και οι υποχρεώσεις, συμπεριλαμβανομένων των ενδεχόμενων υποχρεώσεων που αναλαμβάνονται σε συνενώσεις επιχειρήσεων, αναγνωρίζονται αρχικά κατά την ημερομηνία απόκτησης, σε δίκαιες αξίες. Το Συγκρότημα αναγνωρίζει οποιαδήποτε δικαιώματα μειοψηφίας στην εξαγορασθείσα επιχείρηση είτε σε δίκαιη αξία, είτε στο μερίδιο του καθαρού ενεργητικού της αποκτώμενης επιχείρησης που αναλογεί στο συμφέρον μειοψηφίας, για κάθε εξαγορά ξεχωριστά.

Τα έξοδα που σχετίζονται με την εξαγορά χρεώνονται στις κερδοζημιές όταν προκύπτουν.

Εάν η συνένωση επιχειρήσεων επιτυγχάνεται σε στάδια, η δίκαιη αξία κατά την ημερομηνία της απόκτησης του συμφέροντος που κατείχε το Συγκρότημα προηγουμένως αποτιμάται ξανά στη δίκαιη αξία κατά την ημερομηνία απόκτησης και οποιαδήποτε κέρδη ή ζημιές προκύπτουν από την επανεκτίμηση αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Βάση ενοποίησης (συνέχεια)

(i) Θυγατρικές εταιρείες (συνέχεια)

Οποιοδήποτε ενδεχόμενο αντάλλαγμα που πρόκειται να μεταφερθεί από το Συγκρότημα αναγνωρίζεται σε δίκαιη αξία κατά την ημερομηνία απόκτησης. Μεταγενέστερες αλλαγές στη δίκαιη αξία του ενδεχόμενου ανταλλάγματος που θεωρείται ως περιουσιακό στοιχείο ή υποχρέωση αναγνωρίζεται σύμφωνα με το ΔΛΠ 39 είτε στις κερδοζημιές είτε ως αλλαγή στα άλλα συνολικά εισοδήματα. Ενδεχόμενο αντάλλαγμα που ταξινομείται ως ίδια κεφάλαια δεν επανεκτιμάται, και ο επακόλουθος διακανονισμός του αναγνωρίζεται στα ίδια κεφάλαια.

Η υπεραξία προκύπτει κατά την απόκτηση θυγατρικών εταιρειών και αντιπροσωπεύει την υπέρβαση του συνόλου του αντίτιμου που μεταφέρεται, του δικαιώματος μειοψηφίας της εξαγορασθείσας επιχείρησης και της δίκαιης αξίας οποιασδήποτε προηγούμενης συμμετοχής στην εξαγορασθείσα επιχείρηση σε σχέση με τα καθαρά αναγνωρίσιμα περιουσιακά στοιχεία που αποκτήθηκαν. Εάν το συνολικό τίμημα που μεταφέρεται, το συμφέρον μειοψηφίας που αναγνωρίζεται και η προηγούμενη συμμετοχή που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία είναι χαμηλότερα από τη δίκαιη αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων της θυγατρικής που αποκτήθηκε σε περίπτωση εξαγοράς σε συμφέρουσα τιμή, η διαφορά αναγνωρίζεται απευθείας στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Οι ενδοεταιρικές συναλλαγές, υπόλοιπα, μη πραγματοποιηθέντα κέρδη από συναλλαγές μεταξύ εταιρειών του Συγκροτήματος απαλείφονται. Μη πραγματοποιηθείσες ζημιές επίσης απαλείφονται. Όπου είναι απαραίτητο, τα ποσά που αναφέρθηκαν από τις θυγατρικές εταιρίες έχουν διαφοροποιηθεί για να συνάδουν με τις λογιστικές πολιτικές που εφαρμόζει το Συγκρότημα.

Όταν το Συγκρότημα παύει να έχει τον έλεγχο, οποιοδήποτε συμφέρον που παραμένει στην οντότητα επανεκτιμάται στη δίκαια αξία του κατά την ημερομηνία απώλειας του ελέγχου, με την αλλαγή στη λογιστική αξία να αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές. Η δίκαια αξία είναι η αρχική λογιστική αξία για σκοπούς μελλοντικής αποτίμησης της εναπομένουσας συμμετοχής ως συνδεδεμένης εταιρείας, κοινοπραξίας ή χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου. Επιπλέον, τα ποσά που είχαν αναγνωριστεί στα άλλα συνολικά εισοδήματα σε σχέση με την οντότητα λογίζονται ως εάν το Συγκρότημα είχε διαθέσει απευθείας τα σχετικά περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις. Αυτό μπορεί να σημαίνει ότι τα ποσά που είχαν αναγνωριστεί προηγουμένως στα άλλα συνολικά εισοδήματα αναταξινομούνται στις κερδοζημιές.

(ii) Συναλλαγές και συμφέροντα μειοψηφίας

Οι συναλλαγές με τα συμφέροντα μειοψηφίας που δεν οδηγούν σε απώλεια ελέγχου, λογίζονται ως συναλλαγές ιδίων κεφαλαίων, δηλαδή ως συναλλαγές με τους ιδιοκτήτες με την ιδιότητά τους ως ιδιοκτήτες. Η διαφορά μεταξύ της δίκαιης αξίας του τιμήματος που καταβλήθηκε και του σχετικού αποκτηθέντος μεριδίου της λογιστικής αξίας των καθαρών περιουσιακών στοιχείων της θυγατρικής καταχωρείται στα ίδια κεφάλαια. Τα κέρδη ή οι ζημίες από την πώληση του συμφέροντος μειοψηφίας καταχωρούνται επίσης στα ίδια κεφάλαια.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Βάση ενοποίησης (συνέχεια)

(iii) Συνδεδεμένες εταιρείες

Οι συνδεδεμένες εταιρείες είναι όλες οι οντότητες στις οποίες το Συγκρότημα ασκεί σημαντική επιρροή και που γενικά συνοδεύεται από ένα μερίδιο μεταξύ 20% και 50% στα δικαιώματα ψήφου αλλά τις οποίες δεν ελέγχει. Οι επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες λογίζονται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης. Με βάση τη μέθοδο καθαρής θέσης, αρχικά αναγνωρίζονται σε κόστος και η λογιστική αξία αυξάνεται ή μειώνεται για να αναγνωριστεί το μερίδιο του επενδυτή στις κερδοζημίες της εκδότριας μετά την ημερομηνία απόκτησης. Η επένδυση του Συγκροτήματος σε συνδεδεμένες εταιρείες περιλαμβάνει υπεραξία που προέκυψε κατά την απόκτηση.

Εάν το μερίδιο του Συγκροτήματος σε συνδεδεμένη εταιρεία μειωθεί αλλά η σημαντική επιρροή διατηρείται, μόνο το αναλογικό μερίδιο των ποσών που είχαν αναγνωριστεί προηγουμένως στα άλλα συνολικά εισοδήματα μεταφέρεται στις κερδοζημιές, όπου είναι κατάλληλο.

Το μερίδιο του Συγκροτήματος στο κέρδος ή τη ζημιά των συνδεδεμένων εταιρειών μετά την απόκτηση αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές και το μερίδιο του στα άλλα συνολικά εισοδήματα μετά την απόκτηση αναγνωρίζεται στα άλλα συνολικά εισοδήματα, με αντίστοιχη προσαρμογή της λογιστικής αξίας της επένδυσης. Όταν το μερίδιο του Συγκροτήματος στη ζημιά μιας συνδεδεμένης εταιρείας ισούται ή υπερβαίνει του συμφέροντος στη συνδεδεμένη εταιρεία, συμπεριλαμβανομένων οποιωνδήποτε άλλων μη εξασφαλισμένων εισπρακτέων, το Συγκρότημα δεν αναγνωρίζει περαιτέρω ζημιές, εκτός εάν προέκυψαν νομικές ή τεκμαιρόμενες υποχρεώσεις ή έγιναν πληρωμές εκ μέρους της συνδεδεμένης εταιρείας.

Το Συγκρότημα καθορίζει σε κάθε ημερομηνία αναφοράς εάν υπάρχει οποιαδήποτε αντικειμενική ένδειξη ότι η επένδυση στη συνδεδεμένη εταιρεία έχει απομειωθεί. Αν αυτή είναι η περίπτωση, το Συγκρότημα υπολογίζει το ποσό της απομείωσης ως τη διαφορά μεταξύ του ανακτήσιμου ποσού της συνδεδεμένης εταιρείας και της λογιστικής της αξία και αναγνωρίζει το ποσό παράλληλα γειτνιάζει με το μερίδιο των κερδών/(ζημιών) από συνδεδεμένες εταιρείες στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Τα κέρδη και οι ζημίες που προκύπτουν από τις άναντες και κάταντες συναλλαγές μεταξύ του Συγκροτήματος και της συνδεδεμένης εταιρείας αναγνωρίζονται στις οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος μόνο στην έκταση της μη σχετιζόμενης επένδυσης στις συνδεδεμένες εταιρείες. Οι μη πραγματοποιηθείσες ζημιές απαλείφονται, εκτός εάν η συναλλαγή παρέχει ενδείξεις απομείωσης του μεταβιβασθέντος περιουσιακού στοιχείου. Οι λογιστικές αρχές των συνδεδεμένων εταιρειών έχουν τροποποιηθεί όπου ήταν αναγκαίο ώστε να συνάδουν με αυτές που έχουν υιοθετηθεί από το Συγκρότημα.

Τα κέρδη και οι ζημίες διάλυσης που προκύπτουν από επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες αναγνωρίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Βάση ενοποίησης (συνέχεια)

(iv) Κοινές διευθετήσεις

Το Συγκρότημα εφαρμόζει το ΔΠΧΑ 11 για όλες τις κοινές διευθετήσεις. Με βάση το Δ.Π.Χ.Α. 11, επενδύσεις σε κοινές διευθετήσεις ταξινομούνται είτε ως κοινές επιχειρήσεις ή κοινοπραξίες, ανάλογα με τα συμβατικά δικαιώματα και τις υποχρεώσεις κάθε επενδυτή. Το Συγκρότημα έχει αξιολογήσει τη φύση των κοινών διευθετήσεων και τις έχει καθορίσει να είναι κοινοπραξίες. Οι κοινοπραξίες λογίζονται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης.

Σύμφωνα με τη μέθοδο της καθαρής θέσης, συμμετοχές σε κοινοπραξίες αναγνωρίζονται αρχικά σε κόστος και προσαρμόζονται μετέπειτα για να αναγνωριστεί το μερίδιο του Συγκροτήματος στα κέρδη ή τις ζημίες και τις κινήσεις στα άλλα συνολικά εισοδήματα μετά την εξαγορά. Όταν η συμμετοχή του Συγκροτήματος στις ζημιές σε μια κοινοπραξία ισούται ή υπερβαίνει τα συμφέροντά του στις κοινοπραξίες (η οποία περιλαμβάνει κάθε μακροπρόθεσμη συμμετοχή που, στην ουσία, αποτελεί μέρος της καθαρής επένδυσης του Συγκροτήματος σε κοινοπραξίες), το Συγκρότημα δεν αναγνωρίζει περαιτέρω ζημιές, εκτός εάν έχει αναλάβει υποχρεώσεις ή έχει προβεί σε πληρωμές εκ μέρους των κοινοπραξιών.

Μη πραγματοποιηθέντα κέρδη σε συναλλαγές μεταξύ του Συγκροτήματος και των κοινοπραξιών του απαλείφονται στην έκταση του συμφέροντος του Συγκροτήματος στις κοινοπραξίες. Μη πραγματοποιηθείσες ζημιές επίσης απαλείφονται, εκτός αν η συναλλαγή φανερώνει στοιχεία για απομείωση στην αξία του περιουσιακού στοιχείου που μεταφέρθηκε. Όπου χρειάζεται, οι λογιστικές πολιτικές των κοινοπραξιών έχουν τροποποιηθεί για να συνάδουν με τις λογιστικές πολιτικές που έχουν υιοθετηθεί από το Συγκρότημα.

Κοινοπραξίες για τις οποίες το Συγκρότημα έχει νομικό δικαίωμα να εισπράξει το μερίδιο του από τα κέρδη στην κοινοπραξία σε μετρητά αναγνωρίζονται ως χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση που φέρουν τόκο σε πραγματικό επιτόκιο και κάθε φορά που υπάρχει αναθεώρηση στις προβέψεις των εισπρακτέων ποσών η λογιστική αξία αναπροσαρμόζεται για να αντικατροπτρίζει τις πραγματικές και τις προβλεπόμενες ταμειακές ροές. Η αναπροσαρμογή αναγνωρίζεται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στις κερδοζημιές.

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ

Κατά το τρέχον έτος το Συγκρότημα υιοθέτησε όλα τα νέα και αναθεωρημένα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) τα οποία σχετίζονται με τις εργασίες του και είναι εφαρμόσιμα για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν την 1 Ιανουαρίου 2015. Η υιοθέτηση αυτή δεν είχε επιφέρει σημαντικές αλλαγές στις λογιστικές πολιτικές του Συγκροτήματος, με εξαίρεση των πιο κάτω:

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

• ΕΔΔΠΧΑ 21 Εισφορές. Η διερμηνεία διευκρινίζει τον λογιστικό χειρισμό μιας υποχρεωτικής καταβολής εισφοράς που δεν είναι φόρος εισοδήματος. Το δεσμευτικό γεγονός το οποίο δημιουργεί υποχρέωση είναι το γεγονός που προσδιορίζεται από τη νομοθεσία που ενεργοποιεί την υποχρέωση καταβολής της εισφοράς. Το γεγονός ότι μια οντότητα είναι οικονομικά υποχρεωμένη να συνεχίσει να λειτουργεί σε μελλοντική περίοδο, ή ετοιμάζει τις οικονομικές της καταστάσεις σύμφωνα με την αρχή της συνεχιζόμενης λειτουργίας δεν δημιουργεί υποχρέωση . Οι ίδιες αρχές αναγνώρισης εφαρμόζονται σε ενδιάμεσες και ετήσιες οικονομικές καταστάσεις. Η εφαρμογή της διερμηνείας σε υποχρεώσεις που απορρέουν από τα συστήματα εμπορίας εκπομπών είναι προαιρετική. Η υιοθέτηση αυτή δεν είχε σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος.
• Ετήσιες βελτιώσεις στα ΔΠΧΑ 2013. Οι βελτιώσεις περιλαμβάνουν τροποποιήσεις σε τέσσερα πρότυπα. Η βάση των συμπερασμάτων του ΔΠΧΑ 1 τροποποιήθηκε για να διευκρινιστεί ότι, όταν μια νέα έκδοση ενός προτύπου δεν είναι ακόμη υποχρεωτική αλλά είναι διαθέσιμη για πρόωρη υιοθέτηση, μια οντότητα που την υιοθετεί για πρώτη φορά μπορεί να χρησιμοποιήσει είτε την παλιά έκδοση είτε την καινούργια, νοουμένου ότι το ίδιο πρότυπο εφαρμόζεται σε όλες τις περιόδους που παρουσιάζονται. Το ΔΠΧΑ 3 τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει ότι δεν ισχύει στη λογιστική για το σχηματισμό της οποιασδήποτε από κοινού διευθέτησης σύμφωνα με το ΔΠΧΑ 11. Η τροποποίηση διευκρινίζει επίσης ότι το πεδίο απαλλαγής ισχύει μόνο στις οικονομικές καταστάσεις της ίδιας της από κοινού διευθέτησης. Η τροποποίηση στο ΔΠΧΑ 13 διευκρινίζει ότι η εξαίρεση του χαρτοφυλακίου στο ΔΠΧΑ 13, η οποία επιτρέπει σε μια οντότητα να αποτιμά τη δίκαιη αξία μια ομάδας χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων σε καθαρή βάση, εφαρμόζεται σε όλες τις συμβάσεις (συμπεριλαμβανομένων των συμβάσεων αγοράς ή πώλησης μη χρηματοοικονομικών στοιχείων) που εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής του ΔΛΠ 39 ή του ΔΠΧΑ 9. Το ΔΛΠ 40 τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει ότι το ΔΛΠ 40 και το ΔΠΧΑ 3 δεν είναι αλληλοαναιρούμενα. Η καθοδήγηση στο ΔΛΠ 40 βοηθά τους συντάκτες να διαχωρίζουν τις επενδύσεις σε ακίνητα από τα ακίνητα που κατέχονται για ιδιοκατοίκηση. Οι συντάκτες πρέπει επίσης να αναφέρονται στην καθοδήγηση του ΔΠΧΑ 3 για να προσδιορίζουν κατά πόσο η απόκτηση ενός ακινήτου για επένδυση αποτελεί μια συνένωση επιχειρήσεων. Οι τροποποιήσεις δεν είχαν σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος.

Κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτών των οικονομικών καταστάσεων μια σειρά από νέα πρότυπα και τροποποιήσεις προτύπων και διερμηνείες που ισχύουν για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν μετά την 1 Ιανουαρίου 2015, και δεν έχουν εφαρμοστεί στην ετοιμασία αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων. Κανένα από αυτά δεν αναμένεται να έχει σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος, με εξαίρεση των πιο κάτω:

• ΔΠΧΑ 9 "Χρηματοοικονομικά μέσα: Ταξινόμηση και Αποτίμηση"*(εκδόθηκε τον Ιούλιο του 2014 και ισχύει για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν στις ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2018). Τα κύρια στοιχεία του καινούργιου προτύπου είναι:
• (i) Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία απαιτούνται να ταξινομούνται σε τρεις κατηγορίες αποτίμησης: αυτά που θα αποτιμούνται μετέπειτα σε αποσβεσμένο κόστος, αυτά που θα αποτιμούνται μετέπειτα σε δίκαιη αξία μέσω των άλλων συνολικών εισοδημάτων και εκείνα που θα αποτιμούνται μετέπειτα σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

• (ii) Η ταξινόμηση των χρεογράφων εξαρτάται από το επιχειρηματικό μοντέλο της οντότητας για τη διαχείριση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και κατά πόσον οι συμβατικές ταμειακές ροές αντιπροσωπεύουν αποκλειστικά πληρωμές του κεφαλαίου και των τόκων (ΑΠΚΤ). Εάν ένα χρεόγραφο κρατείται για συλλογή, μπορεί να λογίζεται σε αποσβεσμένο κόστος εάν πληροί επίσης την απαίτηση της ΑΠΚΤ. Τα χρεόγραφα που πληρούν την απαίτηση της ΑΠΚΤ τα οποία κρατούνται σε ένα χαρτοφυλάκιο το οποίο η οντότητα κατέχει με σκοπό τη συλλογή των οικονομικών ροών των περιουσιακών στοιχείων καθώς και την πώληση περιουσιακών στοιχείων μπορούν να αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των άλλων συνολικών εισοδημάτων. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν περιλαμβάνουν οικονομικές ροές αλλά πληρούν την απαίτηση της ΑΠΚΤ πρέπει να αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων (για παράδειγμα, παράγωγα). Τα ενσωματωμένα παράγωγα δεν διαχωρίζονται πλέον από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αλλά θα περιλαμβάνονται στην αξιολόγηση της προϋπόθεσης της ΑΠΚΤ.
• (iii) Οι επενδύσεις σε μετοχικούς τίτλους αποτιμούνται πάντα σε δίκαιη αξία. Ωστόσο, η Διεύθυνση μπορεί να κάνει μια αμετάκλητη επιλογή να παρουσιάζει τις μεταβολές στη δίκαιη αξία στα άλλα συνολικά εισοδήματα, εφόσον ο τίτλος δεν κατέχεται για εμπορία. Εάν ο μετοχικός τίτλος κρατείται για εμπορία, οι μεταβολές στη δίκαιη αξία παρουσιάζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.
• (iv) Οι περισσότερες απαιτήσεις του ΔΛΠ39 για την ταξινόμηση και αποτίμηση των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων μεταφέρθηκαν αμετάβλητες στο ΔΠΧΑ9. Η βασική αλλαγή είναι ότι μια οντότητα θα πρέπει να παρουσιάζει τα αποτελέσματα των αλλαγών στο δικό της πιστωτικό κίνδυνο των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων της που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων στα άλλα συνολικά εισοδήματα.
• (v) Το ΔΠΧΑ9 εισάγει ένα νέο μοντέλο για την αναγνώριση των ζημιών απομείωσης – το μοντέλο αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών (ΑΠΖ). Η προσέγγιση περιλαμβάνει τρία στάδια και βασίζεται στην αλλαγή της πιστωτικής ποιότητας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων από την αρχική αναγνώριση. Στην πράξη, οι νέοι αυτοί κανόνες σημαίνουν ότι οι οντότητες θα πρέπει να καταγράψουν άμεση απώλεια ίση με τη δωδεκάμηνη ΑΠΖ κατά την αρχική αναγνώριση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τα οποία δεν είναι πιστωτικά απομειωμένα (ή την ΑΠΖ για όλη τη διάρκεια ζωής για εμπορικά εισπρακτέα). Όπου υπήρξε σημαντική αύξηση του πιστωτικού κινδύνου, η απομείωση αποτιμάται χρησιμοποιώντας την ΑΠΖ για όλη τη διάρκεια ζωής αντί της δωδεκάμηνης ΑΠΖ. Το μοντέλο περιλαμβάνει λειτουργικές απλοποιήσεις για τις μισθώσεις και τα εμπορικά εισπρακτέα.
• (vi) Οι απαιτήσεις της λογιστικής αντιστάθμισης τροποποιήθηκαν ώστε να ευθυγραμμιστεί η λογιστική στενότερα με τη διαχείριση του κινδύνου. Το Πρότυπο παρέχει στις οντότητες μια επιλογή λογιστικής πολιτικής μεταξύ της εφαρμογής των απαιτήσεων της λογιστικής αντιστάθμισης του ΔΠΧΑ9 και τη συνέχιση της εφαρμογής του ΔΛΠ39 σε όλες τις αντισταθμίσεις, επειδή δεν εξετάζει επί του παρόντος τη μακροοικονομική λογιστική αντιστάθμισης.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

Το Συγκρότημα στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση του νέου Προτύπου στις οικονομικές του καταστάσεις.

• Προγράμματα Καθορισμένων Ωφελημάτων: Εισφορές Εργαζομένων Τροποποιήσεις στο ΔΛΠ 19 (εκδόθηκε το Νοέμβριο του 2013 και ισχύει από τις ετήσιες περιόδους που αρχίζουν την 1 Φεβρουαρίου 2015)*. Η τροποποίηση επιτρέπει στις οντότητες να αναγνωρίζουν τις εισφορές των εργαζομένων ως μείωση του κόστους απασχόλησης στην περίοδο κατά την οποία παραχωρείται η σχετική εργατική υπηρεσία, αντί να αποδίδουν τις εισφορές στο χρόνο υπηρεσίας, αν το ποσό των εισφορών εργαζομένων είναι ανεξάρτητο από τον αριθμό των ετών υπηρεσίας. To Συγκρότημα στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές του καταστάσεις.
• Ετήσιες βελτιώσεις στα ΔΠΧΑ 2012 (εκδόθηκαν το Δεκέμβριο του 2013 και ισχύουν από την ημερομηνία έναρξης του πρώτου οικονομικού έτους που αρχίζει την ή μετά την 1 Φεβρουαρίου 2015). Οι βελτιώσεις περιλαμβάνουν τροποποιήσεις σε επτά πρότυπα. Το ΔΠΧΑ 2 τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει τον ορισμό της "προϋπόθεσης κατοχύρωσης" και να καθορίσει ξεχωριστά την "κατάσταση επιδόσεων" και την "κατάσταση υπηρεσίας". Η τροποποίηση εφαρμόζεται σε συναλλαγές που βασίζονται σε αξίες μετοχών για τις οποίες η ημερομηνία παραχώρησης είναι την ή μετά την 1 Ιουλίου 2014. Το ΔΠΧΑ 3 τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει ότι (1) η υποχρέωση για καταβολή ενδεχόμενης υποχρέωσης που ανταποκρίνεται στον ορισμό του χρηματοοικονομικού μέσου χαρακτηρίζεται ως χρηματοοικονομική υποχρέωση ή ως ίδιο κεφάλαιο, βάσει των ορισμών του ΔΛΠ 32, και (2) όλες οι μη-μετοχικές ενδεχόμενες υποχρεώσεις, χρηματοοικονομικές ή μη χρηματοοικονομικές, αποτιμούνται σε δίκαιη αξία σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού, με τις μεταβολές στη δίκαιη αξία να αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές. Οι τροποποιήσεις στο ΔΠΧΑ 3 ισχύουν για συνενώσεις επιχειρήσεων που αποκτήθηκαν την ή μετά την 1 Ιουλίου 2014.Το ΔΠΧΑ 8 τροποποιήθηκε ώστε να απαιτείται (1) η γνωστοποίηση των εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διεύθυνση στην άθροιση των λειτουργικών τομέων, συμπεριλαμβανομένης της περιγραφής των τομέων που έχουν αθροιστεί και των οικονομικών δεικτών που έχουν αξιολογηθεί στη διαπίστωση ότι τα αθροισμένα τμήματα έχουν παρόμοια οικονομικά χαρακτηριστικά, και (2) μια συμφιλίωση των περιουσιακών στοιχείων του τομέα με τα περιουσιακά στοιχεία της οντότητας, όταν παρουσιάζονται τα περιουσιακά στοιχεία του τομέα. Η βάση των συμπερασμάτων του ΔΠΧΑ 13 τροποποιήθηκε για να αποσαφηνιστεί ότι η διαγραφή ορισμένων παραγράφων στο ΔΛΠ 39 με τη δημοσίευση του ΔΠΧΑ 13 δεν έγινε με πρόθεση να αφαιρέσει την ικανότητα της αποτίμησης των βραχυπρόθεσμων απαιτήσεων και υποχρεώσεων στο ποσό του τιμολογίου όπου η επίδραση της προεξόφλησης είναι ασήμαντη. Το ΔΛΠ 16 και το ΔΛΠ 38 τροποποιήθηκαν για να διευκρινίσουν πώς η ακαθάριστη λογιστική αξία και η συσσωρευμένη απόσβεση αντιμετωπίζονται όταν η οντότητα χρησιμοποιεί το μοντέλο της επανεκτίμησης.

Το ΔΛΠ 24 τροποποιήθηκε ώστε να περιλαμβάνει ως συγγενικό μέρος, μια οντότητα που παρέχει βασικές υπηρεσίες διαχείρισης προσωπικού στην αναφέρουσα οντότητα ή στη μητρική οντότητα της αναφέρουσας οντότητας ('οντότητα διαχείρισης'), και να απαιτήσει τη γνωστοποίηση των ποσών που χρεώνονται στην αναφέρουσα οντότητα από την οντότητα διαχείρισης για τις παρεχόμενες υπηρεσίες. Το Συγκρότημα στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές του καταστάσεις.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

• Λογιστικός χειρισμός για απόκτηση συμφερόντων σε Κοινές Επιχειρήσεις Τροποποιήσεις στο ΔΠΧΑ11 (εκδόθηκε στις 6 Μαΐου 2014 και ισχύει για περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016*). Η τροποποίηση αυτή προσθέτει νέες οδηγίες σχετικά με τον χειρισμό της απόκτησης συμφέροντος σε μια κοινή λειτουργία που αποτελεί επιχείρηση. Το Συγκρότημα στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές του καταστάσεις.
• Διευκρίνηση των Αποδεκτών Μεθόδων Απόσβεσης Τροποποιήσεις στο ΔΛΠ 16 και ΔΛΠ 38 (εκδόθηκε στις 12 Μαΐου 2014 και ισχύει για περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016*). Σε αυτή την τροποποίηση, το ΣΔΛΠ έχει διευκρινίσει ότι η χρήση μεθόδων που βασίζονται στο εισόδημα για τον υπολογισμό της απόσβεσης ενός περιουσιακού στοιχείου δεν είναι κατάλληλη, διότι το έσοδο που προκύπτει από μια δραστηριότητα που περιλαμβάνει τη χρήση ενός περιουσιακού στοιχείου γενικά αντανακλά άλλους παράγοντες εκτός από την κατανάλωση των οικονομικών ωφελημάτων που ενσωματώνονται στο περιουσιακό στοιχείο. Το Συγκρότημα στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές του καταστάσεις.
• ΔΠΧΑ15, Εισόδημα από Συμβάσεις με Πελάτες (εκδόθηκε στις 28 Μαΐου 2014 και ισχύει για περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2017)*. Το καινούργιο πρότυπο εισάγει τη βασική αρχή ότι το εισόδημα πρέπει να αναγνωρίζεται όταν τα αγαθά ή οι υπηρεσίες μεταβιβάζονται στον πελάτη, στην τιμή της συναλλαγής. Τα πακέτα αγαθών ή υπηρεσιών που ξεχωρίζουν πρέπει να αναγνωρίζονται ξεχωριστά, και τυχόν εκπτώσεις ή επιστροφές επί της τιμής της σύμβασης πρέπει γενικά να κατανέμονται στα επιμέρους στοιχεία. Όταν η αντιπαροχή διαφέρει για οποιοδήποτε λόγο, το ελάχιστο ποσό πρέπει να αναγνωρίζεται εάν δεν διατρέχει σημαντικός κίνδυνος αντιστροφής. Οι δαπάνες που πραγματοποιούνται για την εξασφάλιση των συμβολαίων με πελάτες πρέπει να κεφαλαιοποιούνται και να αποσβένονται κατά τη διάρκεια της περιόδου όπου οι παροχές της σύμβασης καταναλώνονται. Το Συγκρότημα στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση του νέου προτύπου στις οικονομικές του καταστάσεις.
• Ετήσιες βελτιώσεις στα ΔΠΧΑ 2014 (εκδόθηκαν στις 25 Σεπτεμβρίου 2014 και ισχύουν για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016*). Οι τροποποιήσεις επηρεάζουν τέσσερα πρότυπα. Το ΔΠΧΑ 5 τροποποιήθηκε για να διευκρινιστεί ότι η αλλαγή στον τρόπο πώλησης (επαναταξινόμηση από τα 'διακρατούμενα προς πώληση' στα 'διακρατούμενα για διανομή' ή το αντίθετο) δεν συνιστά αλλαγή σε ένα σχέδιο πώλησης ή διανομής, και δεν πρέπει να λογίζεται έτσι. Η τροποποίηση στο ΔΠΧΑ7 προσθέτει οδηγίες για να βοηθήσει τη Διεύθυνση να προσδιορίσει εάν οι όροι μιας συμφωνίας για την εξυπηρέτηση ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου που έχει μεταβιβαστεί αποτελεί συνεχιζόμενη συμμετοχή, για τους σκοπούς των γνωστοποιήσεων που απαιτούνται από το ΔΠΧΑ 7. Η τροποποίηση διευκρινίζει επίσης ότι οι γνωστοποιήσεις συμψηφισμού του ΔΠΧΑ7 δεν απαιτούνται για όλες τις ενδιάμεσες περιόδους, εκτός εάν απαιτείται από το ΔΛΠ 34. Η τροποποίηση στο ΔΛΠ19 διευκρινίζει ότι για τις υποχρεώσεις ωφελημάτων μετά το τέλος της εργασίας, οι αποφάσεις σχετικά με το προεξοφλητικό επιτόκιο, την ύπαρξη συγκροτημένης αγοράς σε υψηλής ποιότητας εταιρικά ομόλογα, ή ποια κρατικά ομόλογα θα πρέπει να χρησιμοποιούνται σαν βάση, θα πρέπει να βασίζονται στο νόμισμα που αποτιμούνταιοι υποχρεώσεις, και όχι στη χώρα που προκύπτουν.Το ΔΛΠ 34 θα απαιτεί μια αναφορά από τις ενδιάμεσες οικονομικές καταστάσεις στην τοποθεσία των ''πληροφοριών που γνωστοποιούνται

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

αλλού στην ενδιάμεση οικονομική έκθεση''. Το Συγκρότημα στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές του καταστάσεις.

• Τροποποιήσεις πρωτοβουλίας Γνωστοποιήσεων στο ΔΛΠ 1 (εκδόθηκαν τον Δεκέμβριο του 2014 και ισχύουν για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016)*. Το Πρότυπο τροποποιήθηκε για να αποσαφηνίσει την έννοια της σημαντικότητας και να εξηγήσει ότι η οντότητα δεν υποχρεούται να παρέχει τη συγκεκριμένη γνωστοποίηση που απαιτείται από ένα ΔΠΧΑ, εάν οι πληροφορίες που προκύπτουν από τη γνωστοποίηση αυτή δεν είναι σημαντικές, ακόμη και αν το ΔΠΧΑ περιλαμβάνει μια λίστα με συγκεκριμένες απαιτήσεις ή τις περιγράφει ως ελάχιστες απαιτήσεις. Το Πρότυπο παρέχει επίσης νέες οδηγίες σχετικές με τα υποσύνολα στις οικονομικές καταστάσεις. Συγκεκριμένα, τέτοια υποσύνολα (α) θα πρέπει να αποτελούνται από στοιχεία γραμμής που αποτελούνται από ποσά που αναγνωρίζονται και επιμετρούνται σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ (β) να παρουσιάζονται και επισημαίνονται κατά τρόπο που να καθιστά τα στοιχεία γραμμής που αποτελούν το υποσύνολο σαφή και κατανοητά (γ) να είναι συνεπή από περίοδο σε περίοδο και (δ) να μην εμφανίζονται με μεγαλύτερη έμφαση από τα υποσύνολα και τα σύνολα που απαιτούνται από τα ΔΠΧΑ. Το Συγκρότημα στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές του καταστάσεις.
• Επενδυτικές Οντότητες: Εφαρμόζοντας την Τροποποίηση Εξαίρεσης Ενοποίησης στα ΔΠΧΑ 10, ΔΠΧΑ 12 και ΔΛΠ 28 (εκδόθηκε τον Δεκέμβριο του 2014 και ισχύει για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016)*. Το Πρότυπο τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει ότι μια επενδυτική οντότητα πρέπει να επιμετρά σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων όλες της εξαρτημένες εταιρείες της που είναι οι ίδιες επενδυτικές οντότητες. Επιπλέον, η απαλλαγή από την κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, αν η τελική ή οποιαδήποτε ενδιάμεση ιθύνουσα της οικονομικής οντότητας ετοιμάζει ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις για δημόσια χρήση έχει τροποποιηθεί για να διευκρινίσει ότι η απαλλαγή αυτή ισχύει ανεξάρτητα από το αν οι εξαρτημένες ενοποιούνται ή αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, σύμφωνα με το ΔΠΧΑ 10 στις οικονομικές καταστάσεις της εν λόγω τελικής ή οποιασδήποτε ενδιάμεσης ιθύνουσας. Το Συγκρότημα στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές του καταστάσεις.
• * Δηλώνει πρότυπα, διερμηνείες και τροποποιήσεις που δεν έχουν ακόμη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Αναγνώριση εισοδημάτων

Ο κύκλος εργασιών του Συγκροτήματος προέρχεται κυρίως από ξενοδοχειακές δραστηριότητες. Το εισόδημα αποτελείται από τη δίκαιη αξία της αντιπαροχής που εισπράκτηκε ή είναι εισπρακτέα για την πώληση προϊόντων και υπηρεσιών κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών. Το εισόδημα παρουσιάζεται μετά την αφαίρεση Φόρου Προστιθέμενης Αξίας, επιστροφών και εκπτώσεων.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Αναγνώριση εισοδημάτων (συνέχεια)

Το Συγκρότημα αναγνωρίζει τα εισοδήματα όταν το ποσό του εισοδήματος μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα, όταν είναι πιθανόν ότι μελλοντικά οικονομικά οφέλη θα εισρεύσουν προς την οντότητα και όταν πληρούνται συγκεκριμένα κριτήρια για κάθε μία εκ των εργασιών του Συγκροτήματος όπως αναφέρεται πιο κάτω. Το Συγκρότημα βασίζει την εκτίμηση της απόδοσης σε ιστορικά αποτελέσματα, λαμβάνοντας υπόψη το είδος του πελάτη, το είδος της συναλλαγής και των χαρακτηριστικών κάθε διευθέτησης. Τα έσοδα του Συγκροτήματος αναγνωρίζονται ως εξής:

(i) Πωλήσεις αγαθών

Οι πωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν σημαντικοί κίνδυνοι και οφέλη ιδιοκτησίας των αγαθών έχουν μεταφερθεί στον πελάτη. Αυτό γίνεται συνήθως όταν το Συγκρότημα έχει πωλήσει ή παραδώσει τα αγαθά στον πελάτη, ο πελάτης έχει αποδεχθεί τα αγαθά και η αποπληρωμή των σχετικών εισπρακτέων ποσών είναι εύλογα εξασφαλισμένη.

(ii) Πωλήσεις υπηρεσιών

Οι πωλήσεις υπηρεσιών αναγνωρίζονται στη λογιστική περίοδο που προσφέρονται οι υπηρεσίες με αναφορά στο στάδιο συμπλήρωσης της συγκεκριμένης συναλλαγής υπολογισμένη με βάση τις υπηρεσίες που προσφέρθηκαν ως αναλογία των συνολικών υπηρεσιών που θα προσφερθούν.

(iii) Πιστωτικοί τόκοι

Οι πιστωτικοί τόκοι αναγνωρίζονται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου. Όταν ένα δάνειο ή εισπρακτέο έχει απομειωθεί, το Συγκρότημα μειώνει τη λογιστική του αξία στο ανακτήσιμο ποσό, το οποίο είναι οι εκτιμημένες μελλοντικές ταμειακές ροές προεξοφλημένες με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο του μέσου και συνεχίζει την αναγνώριση της έκπτωσης ως πιστωτικούς τόκους. Οι πιστωτικοί τόκοι από απομειωμένα δάνεια και εισπρακτέα αναγνωρίζονται χρησιμοποιώντας το αρχικό πραγματικό επιτόκιο.

(iv) Εισόδημα από ενοίκια

Το εισόδημα από ενοίκια που προκύπτει από λειτουργικές μισθώσεις αναγνωρίζεται σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο κατά τη διάρκεια της περιόδου μίσθωσης.

(v) Πιστωτικά μερίσματα

Τα πιστωτικά μερίσματα αναγνωρίζονται όταν αποδειχθεί το δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει. Ωστόσο, ως συνέπεια, η επένδυση μπορεί να χρειαστεί να ελεγχθεί για ενδεχόμενη απομείωση.

Ωφελήματα υπαλλήλων

Το Συγκρότημα και οι υπάλληλοι συνεισφέρουν στο Κυβερνητικό Ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων με βάση τους μισθούς των υπαλλήλων. Επιπρόσθετα, οι υπαλλήλοι του Συγκροτήματος συμμετέχουν σε ταμεία προνοίας ξενοδοχειακών υπαλλήλων και συντεχνιακά ταμεία προνοίας και ιατρικής περίθαλψης στα οποία το Συγκρότημα και οι υπάλληλοι συνεισφέρουν. Οι συνεισφορές του Συγκροτήματος αναγνωρίζονται στην περίοδο που σχετίζονται και περιλαμβάνονται στο κόστος προσωπικού. Το Συγκρότημα δεν έχει επιπρόσθετες υποχρεώσεις αφού πληρωθούν οι συνεισφορές. Προπληρωμένες συνεισφορές αναγνωρίζονται ως περιουσιακό στοιχείο στην έκταση που είναι πιθανή η επιστροφή μετρητών ή μείωση στις μελλοντικές πληρωμές.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Παροχές τερματισμού εργοδότησης

Οι παροχές τερματισμού εργοδότησης καθίστανται πληρωτέες όταν η εργοδότηση τερματίζεται από το Συγκρότημα πριν από την κανονική ημερομηνία συνταξιοδότησης ή όταν ένας υπάλληλος αποδέχεται εθελούσια έξοδο με αντάλλαγμα αυτές τις παροχές. Το Συγκρότημα αναγνώρισε παροχές τερματισμού εργοδότησης κατά την προγενέστερη από τις ακόλουθες ημερομηνίες: (α) όταν το Συγκρότημα δεν μπορεί πλέον να αποσύρει την προσφορά των εν λόγω παροχών, και (β) όταν η οικονομική οντότητα αναγνωρίζει το κόστος για μια αναδιάρθρωση που εμπίπτει στο πεδίο εφαρμογής του ΔΛΠ37, η οποία περιλαμβάνει την καταβολή παροχών τερματισμού εργοδότησης. Στην περίπτωση μίας προσφοράς που γίνεται για να ενθαρρύνει την εθελουσία αποχώρηση, οι παροχές τερματισμού υπολογίζονται με βάση τον αριθμό των εργαζομένων που αναμένεται να δεχτούν την προσφορά . Τα ωφελήματα που καθίστανται πληρωτέα πέραν των 12 μηνών μετά την ημερομηνία του ισολογισμού προεξοφλούνται στην παρούσα αξία τους.

Μετατροπή ξένου νομίσματος

(i) Νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης

Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος αποτιμούνται χρησιμοποιώντας το νόμισμα του κύριου οικονομικού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο λειτουργεί η Εταιρεία ("το νόμισμα λειτουργίας"). Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ (€), το οποίο είναι το νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης της Εταιρείας.

(ii) Συναλλαγές και υπόλοιπα

Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα καταχωρούνται στο νόμισμα λειτουργίας με βάση τις τιμές συναλλάγματος που ισχύουν την ημερομηνία της συναλλαγής ή της εκτίμησης όταν τα στοιχεία επανεκτιμούνται. Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που προκύπτουν από την εξόφληση τέτοιων συναλλαγών και από τη μετατροπή με τη συναλλαγματική ισοτιμία που ισχύει στο τέλος του έτους χρηματικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που είναι σε ξένα νομίσματα αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές.

Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που σχετίζονται με δανεισμό παρουσιάζονται στις κερδοζημιές εντός των "χρηματοδοτικών εξόδων". Όλα τα άλλα συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές παρουσιάζονται στις κερδοζημιές εντός των "άλλων κερδών/(ζημιών) – καθαρών".

Τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία

Η χρέωση φορολογίας για την περίοδο περιλαμβάνει την τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία. Η φορολογία αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές εκτός στην έκταση που σχετίζεται με στοιχεία που αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια. Στην περίπτωση αυτή, η φορολογία αναγνωρίζεται επίσης στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια, αντίστοιχα.

Η τρέχουσα χρέωση φορολογίας υπολογίζεται με βάση τη φορολογική νομοθεσία που έχει θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί κατά την ημερομηνία του ισολογισμού στη χώρα όπου το

Συγκρότημα δραστηριοποιείται και δημιουργεί φορολογητέο εισόδημα. Η Διεύθυνση αξιολογεί περιοδικά τις θέσεις που λαμβάνονται σε φορολογικές δηλώσεις σε σχέση με καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία (συνέχεια)

όπου η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία. Εάν η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία, καθορίζεται πρόβλεψη όπου είναι κατάλληλο με βάση τα ποσά που υπολογίζεται να πληρωθούν στις φορολογικές αρχές.

Η αναβαλλόμενη φορολογία αναγνωρίζεται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο υποχρέωσης πάνω στις προσωρινές διαφορές που προκύπτουν μεταξύ της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και της λογιστικής τους αξίας στις οικονομικές καταστάσεις. Εντούτοις, η αναβαλλόμενη φορολογία δεν λογίζεται εάν προκύπτει από αρχική αναγνώριση ενός περιουσιακού στοιχείου ή υποχρέωσης σε μια συναλλαγή εκτός από συνένωση επιχειρήσεων, η οποία κατά τη στιγμή της συναλλαγής δεν επηρεάζει ούτε τα λογιστικά ούτε τα φορολογητέα κέρδη ή ζημιές. Η αναβαλλόμενη φορολογία καθορίζεται χρησιμοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νομοθεσίες που έχουν θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού και αναμένεται ότι θα ισχύουν όταν η σχετική αναβαλλόμενή φορολογική απαίτηση εκποιηθεί ή όταν η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση διακανονιστεί.

Η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση που σχετίζεται με επένδυση σε ακίνητα, που έχουν αποτιμηθεί σε δίκαιη αξία, προσδιορίζεται υποθέτοντας ότι τα ακίνητα θα ανακτηθούν εξ' ολοκλήρου μέσω πώλησης.

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται μόνο στην έκταση που είναι πιθανόν ότι μελλοντικά φορολογητέα κέρδη θα είναι διαθέσιμα έναντι των οποίων οι προσωρινές διαφορές μπορούν να χρησιμοποιηθούν.

Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις συμψηφίζονται όταν υπάρχει νομικά ισχυρό δικαίωμα συμψηφισμού τρέχοντων φορολογικών απαιτήσεων με τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις και όταν οι αναβαλλόμενοι φόροι σχετίζονται με φόρο εισοδήματος που χρεώνεται από την ίδια φορολογική αρχή στο Συγκρότημα όπου υπάρχει πρόθεση για διακανονισμό των υπολοίπων σε καθαρή βάση.

Διανομή μερισμάτων

Η διανομή μερισμάτων στους μετόχους της Εταιρείας αναγνωρίζεται ως υποχρέωση στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις στο έτος που τα μερίσματα εγκρίνονται και δεν υπόκεινται πλέον στη δικαιοδοσία της Εταιρείας. Πιο συγκεκριμένα, τα ενδιάμεσα μερίσματα αναγνωρίζονται ως υποχρέωση στο έτος που εγκρίνονται από το Διοικητικό Συμβούλιο και στην περίπτωση τελικών μερισμάτων, αυτά αναγνωρίζονται στο έτος που εγκρίνονται από τους μετόχους της Εταιρείας.

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

Η γη και τα κτίρια που αποτελούνται κυρίως από γη και ξενοδοχειακές μονάδες, παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία, με βάση εκτιμήσεις είτε από εξωτερικούς ανεξάρτητους εκτιμητές είτε από το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας, μείον μεταγενέστερες αποσβέσεις για τα κτίρια. Οι επανεκτιμήσεις γίνονται σε τακτά χρονικά διαστήματα έτσι ώστε να εξασφαλιστεί ότι η δίκαιη αξία ενός επανεκτιμημένου περιουσιακού στοιχείου δε διαφέρει σημαντικά από τη λογιστική του αξία. Οι συσσωρευμένες αποσβέσεις την ημερομηνία της επανεκτίμησης διαγράφονται έναντι της μικτής λογιστικής αξίας του περιουσιακού στοιχείου και η καθαρή αξία αναπροσαρμόζεται στην επανεκτιμημένη αξία του περιουσιακού στοιχείου.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Όλα τα άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού παρουσιάζονται σε ιστορικό κόστος μείον αποσβέσεις. Το ιστορικό κόστος περιλαμβάνει δαπάνες που σχετίζονται άμεσα με την απόκτηση στοιχείων ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού.

Αυξήσεις στη λογιστική αξία που προκύπτουν από επανεκτίμηση της γης και των κτιρίων πιστώνονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα και παρουσιάζονται στα άλλα αποθεματικά στα ίδια κεφάλαια. Μειώσεις που αντισταθμίζουν προηγούμενες αυξήσεις του ιδίου περιουσιακού στοιχείου χρεώνονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα έναντι άλλων αποθεματικών στα ίδια κεφάλαια, όλες οι άλλες μειώσεις χρεώνονται στις κερδοζημιές. Κάθε χρόνο η διαφορά μεταξύ των αποσβέσεων με βάση την επανεκτιμημένη λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου που χρεώθηκαν στις κερδοζημιές και των αποσβέσεων με βάση το αρχικό κόστος του περιουσιακού στοιχείου μεταφέρεται από τα "άλλα αποθεματικά" στα "κέρδη που κρατήθηκαν".

Η γη δεν αποσβένεται. Οι αποσβέσεις για άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού υπολογίζονται χρησιμοποιώντας τη σταθερή μέθοδο, ώστε να κατανεμηθεί το κόστος ή η επανεκτιμημένη αξία μείον η υπολειμματική τους αξία στο διάστημα της εκτιμημένης ωφέλιμης ζωής τους. Τα ετήσια ποσοστά απόσβεσης είναι ως εξής:

	%
Ξενοδοχειακά κτίρια	1
Εγκαταστάσεις και μηχανήματα	5
Οχήματα	15
Έπιπλα, σκεύη και εξοπλισμός	10
Ρουχισμός, γυαλικά και σκεύη κουζίνας	10-20
Ηλεκτρονικοί υπολογιστές	20
Λογισμικά προγράμματα	33,33

Η υπολειμματική αξία και οι ωφέλιμες ζωές αναθεωρούνται και προσαρμόζονται σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού εάν αυτό θεωρηθεί αναγκαίο.

Η λογιστική αξία ενός στοιχείου ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού μειώνεται αμέσως στο ανακτήσιμο ποσό εάν η λογιστική αξία υπερβαίνει το υπολογιζόμενο ανακτήσιμο ποσό.

Δαπάνες για επιδιορθώσεις και συντήρηση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού χρεώνονται στις κερδοζημιές στο έτος που προκύπτουν. Το κόστος σημαντικών ανακαινίσεων και άλλες μεταγενέστερες δαπάνες περιλαμβάνονται στη λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου ή ανάλογα αναγνωρίζονται ως ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο, μόνο όταν είναι πιθανό πως θα προκύψουν μελλοντικά οικονομικά οφέλη στο Συγκρότημα σε σχέση με το περιουσιακό στοιχείο, και το κόστος του μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα.

Κέρδη και ζημιές από διάθεση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού προσδιορίζονται με τη σύγκριση των εισπράξεων με τη λογιστική αξία και αναγνωρίζονται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) – καθαρά" στις κερδοζημιές.

Στην περίπτωση διάθεσης επανεκτιμημένων περιουσιακών στοιχείων, τα ποσά που περιλαμβάνονται στα άλλα αποθεματικά μεταφέρονται στα κέρδη που κρατήθηκαν.

Μισθώσεις

Μισθώσεις όπου σημαντικό μέρος των κινδύνων και ανταμοιβών της ιδιοκτησίας παραμένουν με τον εκμισθωτή ταξινομούνται ως λειτουργικές μισθώσεις. Πληρωμές που αφορούν λειτουργικές μισθώσεις (μετά την αφαίρεση κινήτρων που εισπράχθηκαν από τον εκμισθωτή) χρεώνονται στις κερδοζημιές σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο στο διάστημα της περιόδου μίσθωσης.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Μισθώσεις (συνέχεια)

Προπληρωμές που αφορούν γη που βρίσκεται κάτω από μίσθωση εκμετάλλευσης κεφαλαιοποιούνται σαν μη κυκλοφορούν περιουσιακό στοιχείο και σε μεταγενέστερες περιόδους διαγράφονται στις κερδοζημιές σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο στο διάστημα της περιόδου της μίσθωσης. Όταν ένα κτίριο ανεγείρεται πάνω σε γη που κατέχεται κάτω από μίσθωση εκμετάλλευσης, το κτίριο λογίζεται σαν ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο στα ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό μόνο αν η περίοδος μίσθωσης της γης είναι μεγαλύτερη της αναμενόμενης ωφέλιμης διάρκειας χρήσης του και δεν υπάρχουν πρόνοιες για επιστροφή της γης με το υπάρχον κτίριο. Σε αντίθετη περίπτωση το κτίριο λογίζεται σαν προπληρωμή για μίσθωση εκμετάλλευσης.

Επενδύσεις σε ακίνητα

Οι επενδύσεις σε ακίνητα που αφορούν γη κατέχονται για μακροπρόθεσμες ανατιμήσεις κεφαλαίου και δε χρησιμοποιούνται από το Συγκρότημα. Οι επενδύσεις σε ακίνητα παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία που αντιπροσωπεύει την ελεύθερη αγοραία αξία καθοριζόμενη ετησίως είτε από εξωτερικούς εκτιμητές είτε από την Διεύθυνση του Συγκροτήματος και την έγκριση του Διοικητικού Συμβουλίου.

Υπεραξία

Η υπεραξία προκύπτει κατά την απόκτηση θυγατρικών, συνδεδεμένων εταιρειών και κοινοπραξιών και αντιπροσωπεύει την υπέρβαση του ανταλλάγματος που μεταφέρεται σε σχέση με το συμφέρον του Συγκροτήματος στη δίκαιη αξία των καθαρών αναγνωρίσιμων περιουσιακών στοιχείων, υποχρεώσεων και ενδεχόμενων υποχρεώσεων της οντότητας που εξαγοράστηκε και της δίκαιης αξίας των δικαιωμάτων μειοψηφίας της οντότητας που εξαγοράστηκε.

Για τους σκοπούς του ελέγχου απομείωσης, η υπεραξία που αποκτήθηκε σε συνένωση επιχειρήσεων κατανέμεται σε καθεμία από τις μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών, ή στις ομάδες μονάδων δημιουργίας ταμειακών ροών, που αναμένεται να ωφεληθούν από τις συνέργειες που προκύπτουν από τη συνένωση. Κάθε μονάδα ή ομάδα μονάδων στην οποία καταμερίζεται η υπεραξία αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο επίπεδο εντός της οντότητας στο οποίο παρακολουθείται η υπεραξία για εσωτερικούς σκοπούς της διοίκησης.

Ο έλεγχος απομείωσης της υπεραξίας πραγματοποιείται σε ετήσια βάση ή πιο συχνά εάν γεγονότα ή αλλαγές στις συνθήκες υποδηλώνουν πιθανή απομείωση. Η λογιστική αξία της υπεραξίας συγκρίνεται με το ανακτήσιμο ποσό, το οποίο είναι το υψηλότερο μεταξύ της αξίας χρήσης και της δίκαιης αξίας μείον το κόστος πώλησης. Οποιαδήποτε απομείωση αναγνωρίζεται αμέσως ως έξοδο και δεν αντιστρέφεται στη συνέχεια.

Απομείωση στην αξία μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Άυλα περιουσιακά στοιχεία με απεριόριστη ωφέλιμη ζωή, συμπεριλαμβανομένου υπεραξίας, δεν αποσβένονται, αλλά ελέγχονται κάθε χρόνο για απομείωση στην αξία ή πιο συχνά εάν τα γεγονότα και αλλαγές στις περιστάσεις δείχνουν ότι μπορεί να έχουν απομειωθεί. Τα περιουσιακά στοιχεία που αποσβένονται ελέγχονται για απομείωση στην αξία, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις δείχνουν πως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται για τη διαφορά της λογιστικής αξίας και του ανακτήσιμου ποσού του περιουσιακού στοιχείου. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο της δίκαιης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πωλήσεων και της αξίας λόγω χρήσης. Για σκοπούς προσδιορισμού της απομείωσης, τα περιουσιακά στοιχεία ομαδοποιούνται στα

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Απομείωση στην αξία μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων (συνέχεια)

μικρότερα επίπεδα για τα οποία υπάρχουν ξεχωριστές, αναγνωρίσιμες ταμειακές ροές (μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών). Μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, εκτός της υπεραξίας, τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ελέγχονται για πιθανή αντιστροφή της απομείωσης σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού.

Κρατικές επιχορηγήσεις

Οι κρατικές επιχορηγήσεις αναγνωρίζονται σε δίκαιη αξία όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη ότι οι επιχορηγήσεις θα εισπραχθούν και το Συγκρότημα θα εκπληρώσει όλους τους όρους που διέπει η επιχορήγηση.

Οι κρατικές επιχορηγήσεις για δαπάνες, παρουσιάζονται ως αναβαλλόμενα έσοδα και αναγνωρίζονται στο λογαριασμό αποτελεσμάτων ως έσοδα στις περιόδους που είναι αναγκαίες για τον συσχετισμό τους με τις αντίστοιχες δαπάνες που σκοπό έχουν να αντισταθμίσουν.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία

(i) Ταξινόμηση

Το Συγκρότημα ταξινομεί τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία του στις ακόλουθες κατηγορίες: χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, δάνεια και εισπρακτέα και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση. Η ταξινόμηση εξαρτάται από το σκοπό για τον οποίο αποκτήθηκαν τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Η Διεύθυνση αποφασίζει την κατάλληλη ταξινόμηση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων κατά την αρχική αναγνώριση.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων

Αυτή η κατηγορία έχει δύο υποκατηγορίες: χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία προς εμπορία και αυτά που ορίστηκαν σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων κατά την αρχική αναγνώριση. Ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ταξινομείται στην υποκατηγορία προς εμπορία αν αγοράστηκε κυρίως για σκοπούς πώλησης σε βραχυπρόθεσμη βάση. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που ορίστηκαν σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων κατά την αρχική αναγνώριση είναι εκείνα η απόδοση των οποίων αξιολογείται με βάση τη δίκαιη αξία, σύμφωνα με τη στοιχειοθετημένη επενδυτική στρατηγική του Συγκροτήματος. Πληροφορίες με βάση τη δίκαιη αξία σχετικά με αυτά τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία παρέχονται εσωτερικά στα βασικά διοικητικά στελέχη του Συγκροτήματος. Τα περιουσιακά στοιχεία στην κατηγορία αυτή ταξινομούνται ως κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία αν είναι προς εμπορία ή αναμένεται να πωληθούν μέσα σε δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

(i) Ταξινόμηση (συνέχεια)

Δάνεια και εισπρακτέα

Τα δάνεια και εισπρακτέα είναι μη παράγωγα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία με σταθερές ή προσδιορίσιμες πληρωμές που δεν είναι εισηγμένα σε ενεργή αγορά και για τα οποία δεν υπάρχει πρόθεση για εμπορία του εισπρακτέου. Περιλαμβάνονται στα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, εκτός αν έχουν λήξη που υπερβαίνει τους δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού. Αυτά ταξινομούνται ως μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Τα δάνεια και εισπρακτέα του Συγκροτήματος αποτελούνται από "εμπορικά και άλλα εισπρακτέα" και "μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα" στον ενοποιημένο ισολογισμό.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση είναι μη παράγωγα, τα οποία είτε ορίζονται στην κατηγορία αυτή, αν δεν έχουν καθορισμένη ημερομηνία λήξης και σταθερές ή προσδιορίσιμες πληρωμές και η Διεύθυνση προτίθεται να τα κρατήσει για μεσοπρόθεσμη ή μακροπρόθεσμη περίοδο, ή δεν έχουν ταξινομηθεί σε οποιαδήποτε άλλη κατηγορία. Περιλαμβάνονται στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, εκτός εάν η επένδυση λήξει ή η Διεύθυνση προτίθεται να πωλήσει τις επενδύσεις μέσα σε δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού.

(ii) Αναγνώριση και αποτίμηση

Αγορές και πωλήσεις χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων με βάση συμβόλαιο κανονικής παράδοσης αναγνωρίζονται κατά την ημερομηνία που διεξάγεται η συναλλαγή, που είναι η ημερομηνία κατά την οποία το Συγκρότημα δεσμεύεται να αγοράσει ή να πωλήσει το περιουσιακό στοιχείο. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία, πλέον το κόστος συναλλαγής για όλα τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που δεν παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και τα έξοδα συναλλαγών χρεώνονται στις κερδοζημιές. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαγράφονται όταν το δικαίωμα να εισπραχθούν χρηματικές ροές από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία έχει λήξει, ή έχει μεταφερθεί και το Συγκρότημα έχει ουσιαστικά μεταφέρει όλα τα σημαντικά ρίσκα και οφέλη ιδιοκτησίας.

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση και τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, παρουσιάζονται μετέπειτα σε δίκαιη αξία. Τα δάνεια και εισπρακτέα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Κέρδη ή ζημιές που προέρχονται από αλλαγές στη δίκαιη αξία της κατηγορίας "χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων" παρουσιάζονται στις κερδοζημιές στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στην περίοδο κατά την οποία προκύπτουν. Μερίσματα που εισπράττονται από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές ως μέρος των άλλων εσόδων, όταν αποδειχθεί το δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(ii) Αναγνώριση και αποτίμηση (συνέχεια)

Αλλαγές στη δίκαιη αξία των χρηματικών τίτλων που παρουσιάζονται σε ένα ξένο νόμισμα και ταξινομούνται ως διαθέσιμοι προς πώληση αναλύονται ανάμεσα σε συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν από αλλαγές στο αποσβεσμένο κόστος του τίτλου και άλλες αλλαγές στη λογιστική αξία του τίτλου. Οι συναλλαγματικές διαφορές σε χρηματικούς τίτλους αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές, ενώ συναλλαγματικές διαφορές σε μη χρηματικούς τίτλους αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα. Αλλαγές στη δίκαιη αξία των χρηματικών και μη χρηματικών τίτλων που ταξινομούνται ως διαθέσιμοι προς πώληση, αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα.

Όταν τίτλοι που ταξινομούνται ως διαθέσιμοι προς πώληση πωληθούν ή υποστούν απομείωση στην αξία, οι συσσωρευμένες αναπροσαρμογές στη δίκαιη αξία που αναγνωρίστηκαν στα άλλα συνολικά εισοδήματα, περιλαμβάνονται στις κερδοζημιές ως κέρδη και ζημιές από "χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση".

Ο τόκος στους τίτλους που είναι διαθέσιμοι προς πώληση ο οποίος υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές ως μέρος των άλλων εσόδων. Τα μερίσματα από μετοχικούς τίτλους διαθέσιμους προς πώληση αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές ως μέρος των άλλων εσόδων, όταν αποδειχθεί το δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει.

(iii) Απομείωση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Το Συγκρότημα αξιολογεί σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού κατά πόσον υπάρχουν αντικειμενικά στοιχεία ότι ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή μια ομάδα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχει υποστεί απομείωση στην αξία.

Ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή μια ομάδα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχει απομειωθεί και οι ζημιές απομείωσης προκύπτουν μόνον όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη απομείωσης ως αποτέλεσμα ενός ή περισσοτέρων γεγονότων που συνέβησαν μετά την αρχική αναγνώριση του περιουσιακού στοιχείου («ζημιογόνο γεγονός») και αυτό το ζημιογόνο γεγονός (ή γεγονότα) έχει αντίκτυπο στις εκτιμημένες μελλοντικές ταμειακές ροές του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου ή της ομάδας χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα.

Ένδειξη απομείωσης μπορεί να περιλαμβάνει ενδείξεις ότι οι οφειλέτες ή μια ομάδα οφειλετών αντιμετωπίζει σημαντικά οικονομικά προβλήματα, δυσκολίες ή αδυναμία πληρωμής τόκων ή κεφαλαίου, η πιθανότητα ότι θα κηρύξει πτώχευση ή άλλη οικονομική αναδιοργάνωση, και όπου παρατηρήσιμα στοιχεία υποδεικνύουν ότι υπάρχει μια μετρήσιμη μείωση των εκτιμώμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, όπως μεταβολές στις καθυστερημένες πληρωμές ή οικονομικές συνθήκες που συσχετίζονται με τις αθετήσεις.

Για την κατηγορία δάνειων και εισπρακτέων, το ποσό της ζημιάς υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του περιουσιακού στοιχείου και της παρούσας αξίας των εκτιμώμενων μελλοντικών ταμειακών ροών (εξαιρώντας μελλοντικές πιστωτικές ζημιές που δεν έχουν πραγματοποιηθεί) προεξοφλημένες με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο του χρηματοοικονομικού στοιχείου. Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(iii) Απομείωση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων (συνέχεια)

κερδοζημιές. Εάν ένα δάνειο ή χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχειό διακρατούμενα μέχρι τη λήξη έχει κυμαινόμενο επιτόκιο, το προεξοφλητικό επιτόκιο για τον υπολογισμό της ζημιάς απομείωσης είναι το τρέχον πραγματικό επιτόκιο που καθορίζεται από τη σύμβαση. Ως πρακτική λύση, το Συγκρότημα μπορεί να υπολογίσει την απομείωση με βάση την δίκαιη αξία ενός μέσου χρησιμοποιώντας τις παρατηρήσιμες τιμές αγοράς.

Εάν, σε μεταγενέστερη περίοδο, το ποσό της ζημιάς απομείωσης μειωθεί και η μείωση μπορεί αντικειμενικά να συσχετισθεί με ένα γεγονός που συνέβη μετά την αναγνώριση της απομείωσης (όπως βελτίωση της πιστωτικής ικανότητας του οφειλέτη), η αντιστροφή της προηγουμένης ζημιάς απομείωσης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές.

Στην περίπτωση μετοχικών τίτλων που ταξινομήθηκαν ως διαθέσιμοι προς πώληση, μια σημαντική ή παρατεταμένη μείωση στη δίκαιη αξία της μετοχής κάτω από το κόστος της, αποτελεί αντικειμενικό στοιχείο ότι έχει υποστεί απομείωση στην αξία. Αν υπάρχουν τέτοια αντικειμενικά στοιχεία για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση η συσσωρευμένη ζημιά η οποία προσδιορίζεται ως η διαφορά μεταξύ του κόστους απόκτησης και της τρέχουσας δίκαιης αξίας, μείον ζημιάς απομείωσης του περιουσιακού στοιχείου που προηγουμένως αναγνωρίστηκε στις κερδοζημιές, μεταφέρεται από τα ίδια κεφάλαια και αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές. Οι ζημιές απομείωσης που αναγνωρίστηκαν στις κερδοζημιές για μετοχικούς τίτλους δεν αντιστρέφονται μέσω των κερδοζημιών. Εάν, σε μεταγενέστερη περίοδο, η δίκαιη αξία ενός χρεωστικού τίτλου που ταξινομήθηκε ως διαθέσιμος προς πώληση αυξηθεί και η αύξηση μπορεί αντικειμενικά να συσχετισθεί με ένα γεγονός που συνέβη μετά την αναγνώριση της ζημιάς απομείωσης στις κερδοζημιές, η ζημιά απομείωσης αντιστρέφεται μέσω των κερδοζημιών.

Συμψηφισμός χρηματοοικονομικών μέσων

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις συμψηφίζονται και το καθαρό ποσό αναφέρεται στον ενοποιημένο Ισολογισμό όταν υπάρχει νόμιμα εκτελεστό δικαίωμα για συμψηφισμό των ποσών που αναγνωρίστηκαν και όταν υπάρχει πρόθεση να εξοφληθεί σε καθαρή βάση ή να ρευστοποιηθεί το περιουσιακό στοιχείο και να εξοφληθεί η υποχρέωση ταυτοχρόνως. Το νόμιμα εκτελεστό δικαίωμα δεν πρέπει να βασίζεται σε μελλοντικά γεγονότα και πρέπει να είναι εκτελεστό κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών και σε περίπτωση αθέτησης υποχρεώσεων, αφερεγγυότητας ή χρεοκοπίας το Συγκρότημα ή του αντισυμβαλλόμενου.

Συναλλαγές με μετόχους

Το Συγκρότημα προβαίνει σε συναλλαγές με μετόχους. Όταν συνάδει με την φύση της συναλλαγής, η λογιστική πολιτική το Συγκρότημα είναι να αναγνωρίζει οποιαδήποτε κέρδη ή ζημιές από συναλλαγές με μετόχους και άλλες οντότητες που βρίσκονται υπό κοινό έλεγχο από τον τελικό μέτοχο, απευθείας στα ίδια κεφάλαια και να θεωρεί αυτές τις συναλλαγές ως επιπλέον συνεισφορά κεφαλαίου ή ως πληρωμή μερισμάτων. Παρόμοιες συναλλαγές με άλλα μέρη, πέρα από μετόχους, αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές σύμφωνα με το ΔΛΠ 39 "Χρηματοοικονομικά Μέσα: Αναγνώριση και Αποτίμηση".

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικές εγγυήσεις

Οι χρηματοοικονομικές εγγυήσεις είναι συμβόλαια που απαιτούν όπως το Συγκρότημα προβεί σε συγκεκριμένες πληρωμές για αποζημίωση του κατόχου της εγγύησης για τη ζημιά που θα υποστεί σε περίπτωση που ο συγκεκριμένος χρεώστης αδυνατεί να πραγματοποιήσει πληρωμές σύμφωνα με τους όρους ενός χρεωστικού τίτλου. Οι χρηματοοικονομικές εγγυήσεις αρχικά αναγνωρίζονται σε δίκαιη αξία, η οποία υπολογίζεται με βάση τις αμοιβές που εισπράχθηκαν. Το ποσό αυτό αποσβένεται σε σταθερή βάση στο διάστημα της ζωής της εγγύησης. Στο τέλος της κάθε λογιστικής περιόδου, οι εγγυήσεις αποτιμούνται στο υψηλότερο από (α) το αναπόσβεστο υπόλοιπο του ποσού κατά την αρχική αναγνώριση και (β) την καλύτερη εκτίμηση των δαπανών που απαιτούνται για το διακανονισμό της υποχρέωσης κατά τη λήξη της λογιστικής περιόδου.

Αποθέματα

Τα αποθέματα εμφανίζονται στην τιμή κόστους ή στην καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία, όποια από τις δύο είναι χαμηλότερη. Η τιμή κόστους καθορίζεται με τη μέθοδο του μέσου σταθμικού κόστους. To κόστος αγοράς των αποθεμάτων καθορίζεται μετά την αφαίρεση επιστροφών και εκπτώσεων. Η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι η υπολογιζόμενη τιμή πώλησης κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών, μείον έξοδα διάθεσης.

Εμπορικά εισπρακτέα

Τα εμπορικά εισπρακτέα είναι ποσά που οφείλονται από πελάτες για πώληση εμπορευμάτων ή παροχή υπηρεσιών κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών. Εάν η είσπραξη αναμένεται σε ένα χρόνο ή λιγότερο (ή κατά τη συνήθη πορεία του κύκλου εργασιών της επιχείρησης, εάν είναι μεγαλύτερος), έχουν ταξινομηθεί ως κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Αν όχι, παρουσιάζονται ως μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

Τα εμπορικά εισπρακτέα αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, μείον πρόνοιας για απομείωση της αξίας. Η πρόβλεψη για απομείωση καθορίζεται όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη πως το Συγκρότημα δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει τα συνολικά εισπρακτέα ποσά σύμφωνα με τους αρχικούς όρους των εισπρακτέων. Σημαντικές οικονομικές δυσκολίες του χρεώστη, η πιθανότητα ότι ο χρεώστης θα περιέλθει σε πτώχευση ή οικονομική αναδιοργάνωση, και η αθέτηση ή παράλειψη εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του σχετικά με πληρωμές θεωρούνται ενδείξεις ότι το εμπορικό εισπρακτέο έχει υποστεί απομείωση. Το ποσό της πρόβλεψης είναι η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του εισπρακτέου και της παρούσας αξίας των υπολογιζόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων με το πραγματικό επιτόκιο.

Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται με τη χρήση ενός λογαριασμού πρόβλεψης, και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές, στα "έξοδα πωλήσεων και προώθησης". Όταν ένα εμπορικό εισπρακτέο είναι επισφαλές, διαγράφεται έναντι του λογαριασμού πρόβλεψης για εμπορικά εισπρακτέα. Επακόλουθες ανακτήσεις ποσών που είχαν προηγουμένως διαγραφεί πιστώνονται έναντι των "εξόδων πωλήσεων και προώθησης" στις κερδοζημιές.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Μετοχικό κεφάλαιο

Οι συνήθεις μετοχές ταξινομούνται ως ίδια κεφάλαια.

To υπέρ το άρτιο είναι η διαφορά μεταξύ της δίκαιης αξίας του τιμήματος που απαιτείται για την έκδοση των μετοχών και την ονομαστική αξία των μετοχών. Ο λογαριασμός αποθεματικό υπέρ το άρτιο μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο σε συγκεκριμένες περιπτώσεις, οι οποίες δεν περιλαμβάνουν την χρησιμοποίηση του για διανομή μερισμάτων, και υπόκειται στις διατάξεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου σχετικά με τη μείωση μετοχικού κεφαλαίου.

Προβλέψεις

Οι προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν το Συγκρότημα έχει μια παρούσα νομική ή τεκμαρτή υποχρέωση που προκύπτει από γεγονότα που έχουν προηγηθεί, είναι πιθανό να υπάρξει ροή περιουσιακών στοιχείων για εξόφληση αυτής της υποχρέωσης, και το ποσό της υποχρέωσης έχει υπολογιστεί αξιόπιστα. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές ζημιές.

Οι προβλέψεις υπολογίζονται ως η τρέχουσα αξία των εξόδων που αναμένεται να απαιτηθούν για την εξόφληση της υποχρέωσης, χρησιμοποιώντας ένα ποσοστό πριν τη φορολογία, το οποίο αποδίδει τρέχουσες αξιολογήσεις αγοράς της αξίας του χρήματος διαχρονικά και τους κινδύνους που σχετίζονται με την υποχρέωση. Η αύξηση στην πρόβλεψη λόγω της παρέλευσης χρόνου αναγνωρίζεται ως χρεωστικός τόκος.

Προβλέψεις αναδιοργάνωσης αποτελούνται από κυρώσεις για διακοπή μισθώσεων και πληρωμές για τερματισμό υπηρεσιών υπαλλήλων και αναγνωρίζονται όταν το Συγκρότημα έχει νομική ή τεκμαρτή υποχρέωση να πληρώσει. Δαπάνες σε σχέση με τις συνήθεις εργασίες του Συγκροτήματος δεν αναγνωρίζονται προκαταβολικά. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές λειτουργικές ζημιές.

Δανεισμός

Ο δανεισμός αναγνωρίζεται αρχικά σε δίκαιη αξία μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής. Ο δανεισμός παρουσιάζεται μετέπειτα σε αποσβεσμένο κόστος. Οποιαδήποτε διαφορά μεταξύ των εισπράξεων (μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής) και της αξίας εξόφλησης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές κατά τη διάρκεια του δανείου, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, εκτός εάν είναι άμεσα αποδοτέα στην αγορά, κατασκευή ή παραγωγή περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, στην οποία περίπτωση κεφαλαιοποιούνται ως μέρος του κόστους του περιουσιακού στοιχείου.

Αμοιβές που πληρώνονται για τη δημιουργία διευκολύνσεων δανεισμού αναγνωρίζονται ως κόστος συναλλαγής του δανείου στην έκταση όπου είναι πιθανόν ότι μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί. Στην περίπτωση αυτή, η αμοιβή αναβάλλεται μέχρι την ανάληψη του δανείου. Στην περίπτωση που δεν υπάρχουν στοιχεία ότι είναι πιθανό ένα μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί, η αμοιβή κεφαλαιοποιείται ως προπληρωμή (για υπηρεσίες ρευστότητας) και αποσβένεται κατά τη διάρκεια της περιόδου της διευκόλυνσης με την οποία σχετίζεται.

Ο δανεισμός αφαιρείται από τον ισολογισμό όταν η υποχρέωση που καθορίζεται στο συμβόλαιο εκπληρώνεται, ακυρώνεται ή λήγει. Η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας της χρηματοοικονομικής υποχρέωσης που έχει εξοφληθεί ή μεταβιβαστεί σε ένα άλλο μέρος και το καταβληθέν τίμημα, συμπεριλαμβανομένων οποιωνδήποτε μη χρηματικών περιουσιακών στοιχείων που μεταβιβάστηκαν ή υποχρεώσεων που αναλήφθηκαν, αναγνωρίζεται στα αποτελέσματα ως άλλα έσοδα ή χρηματοοικονομικά έξοδα.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Δανεισμός (συνέχεια)

Μια ουσιώδης τροποποίηση των όρων υφιστάμενης χρηματοοικονομικής υποχρέωσης ή μέρους αυτής λογίζεται ως τερματισμός της αρχικής χρηματοοικονομικής υποχρέωσης και αναγνώριση μιας νέας χρηματοοικονομικής υποχρέωσης. Κάθε κέρδος ή ζημιά από τον τερματισμό αναγνωρίζεται στα αποτελέσματα, εκτός όταν προκύπτει ως αποτέλεσμα συναλλαγών με μετόχους που ενεργούν υπό την ιδιότητά τους ως μέτοχοι, όταν αναγνωρίζεται απευθείας στα ίδια κεφάλαια. Οι όροι θεωρούνται ουσιαστικά διαφορετικοί, αν η προεξοφλημένη παρούσα αξία των ταμειακών ροών, βάσει των νέων όρων, συμπεριλαμβανομένων τυχόν τελών που καταβλήθηκαν μετά την αφαίρεση τυχόν αμοιβών που εισπράχθηκαν και προεξοφλήθηκαν με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο, είναι τουλάχιστον 10% διαφορετική από την προεξοφλημένη παρούσα αξία των ταμειακών ροών που απομένουν από την αρχική χρηματοοικονομική υποχρέωση. Τυχόν κόστος ή τέλη που προέκυψαν αναγνωρίζονται ως μέρος του κέρδους ή της ζημίας κατά τον τερματισμό.

Το κόστος δανεισμού αποτελεί τόκο και άλλα έξοδα με τα οποία επιβαρύνεται το Συγκρότημα σε σχέση με το δανεισμό κεφαλαίων, περιλαμβανομένου τόκου δανεισμού, απόσβεση εκπτώσεων ή επιμίσθιου που σχετίζονται με δανεισμό, απόσβεση επιπλέον κόστους που σχετίζεται με τη διευθέτηση δανεισμού, χρεώσεις χρηματοδοτικών μισθώσεων και συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν από δανεισμό σε ξένο νόμισμα σε περίπτωση που θεωρούνται ως μια προσαρμογή στους χρεωστικούς τόκους.

Το κόστος δανεισμού που σχετίζεται άμεσα με την αγορά, κατασκευή ή παραγωγή περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, που είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που υποχρεωτικά καταλαμβάνει σημαντικό χρονικό διάστημα για να ετοιμαστεί για την προτιθέμενη χρήση ή πώληση του, κεφαλαιοποιείται ως μέρος του κόστους του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου, όταν είναι πιθανόν ότι θα επιφέρει μελλοντικά οικονομικά οφέλη στο Συγκρότημα και το κόστος μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα.

Ο δανεισμός ταξινομείται ως βραχυπρόθεσμη υποχρέωση, εκτός εάν το Συγκρότημα έχει το δικαίωμα άνευ όρων να αναβάλλει την αποπληρωμή της υποχρέωσης για τουλάχιστο δώδεκα μήνες μετά την ημερομηνία του ισολογισμού.

Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές

Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές είναι υποχρεώσεις για πληρωμή αγαθών ή υπηρεσιών που έχουν αποκτηθεί κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών του Συγκροτήματος, από προμηθευτές. Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές ταξινομούνται ως βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, εάν η πληρωμή οφείλεται εντός ενός έτους ή λιγότερο (ή κατά το συνήθη κύκλο εργασιών του Συγκροτήματος εάν είναι μεγαλύτερος). Αν όχι, θα παρουσιάζονται στις μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα

Στην ενοποιημένη κατάσταση ταμειακών ροών, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αποτελούνται από μετρητά στο ταμείο και καταθέσεις στην τράπεζα με αρχική ημερομηνία λήξης τριών μηνών ή λιγότερο και τραπεζικά παρατραβήγματα. Στον ενοποιημένο ισολογισμό τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνονται στο δανεισμό στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (ή ομάδες διάθεσης) κατεχόμενα προς πώληση

Τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (ή ομάδες διάθεσης) κατεχόμενα προς πώληση ταξινομούνται ως κατεχόμενα προς πώληση και παρουσιάζονται στην χαμηλότερη της λογιστικής αξίας και της δίκαιης αξίας μείον έξοδα διάθεσης, εάν η λογιστική αξία τους θα ανακτηθεί κυρίως μέσω μιας συναλλαγής πώλησης και όχι από τη συνεχιζόμενη χρήση τους και η πώληση θεωρείται αρκετά πιθανή.

Ανάλυση κατά τομέα

Οι λειτουργικοί τομείς παρουσιάζονται σύμφωνα με την εσωτερική πληροφόρηση που παρέχεται προς το Διοικητικό Συμβούλιο του Συγκροτήματος (ανώτατο όργανο λήψης λειτουργικών αποφάσεων). Το Διοικητικό Συμβούλιο του Συγκροτήματος είναι η ομάδα που είναι υπεύθυνη για τη διάθεση πόρων και την αξιολόγηση της αποδοτικότητας των λειτουργικών τομέων του Συγκροτήματος.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου

(i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου

Οι εργασίες του Συγκροτήματος το εκθέτουν σε ποικίλους χρηματοοικονομικούς κινδύνους: κίνδυνο αγοράς (περιλαμβανομένου κινδύνου επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία και κινδύνου επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας.

Το πρόγραμμα διαχείρισης κινδύνου του Συγκροτήματος επικεντρώνεται στη μη προβλεψιμότητα των χρηματαγορών και αποσκοπεί στη μείωση των πιθανών αρνητικών επιπτώσεων στην οικονομική επίδοση του Συγκροτήματος. Η διαχείριση κινδύνου διενεργείται από ένα κεντρικό γενικό λογιστήριο σύμφωνα με αρχές που εγκρίνονται από το Διοικητικό Συμβούλιο. Το λογιστήριο αναγνωρίζει, αξιολογεί και αντισταθμίζει τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους σε στενή συνεργασία με τις λειτουργικές μονάδες του Συγκροτήματος.

Κίνδυνος αγοράς

Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και τη δίκαιη αξία

Καθώς το Συγκρότημα δεν έχει σημαντικά περιουσιακά στοιχεία που να φέρουν τόκο, τα έσοδα και η ροή μετρητών από εργασίες του Συγκροτήματος είναι ουσιαστικά ανεξάρτητα από αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς.

Ο κίνδυνος επιτοκίου του Συγκροτήματος προέρχεται από μακροπρόθεσμο δανεισμό. Ο δανεισμός που εκδόθηκε σε κυμαινόμενα επιτόκια εκθέτει το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές. Ο δανεισμός που εκδόθηκε σε σταθερά επιτόκια εκθέτει το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία.

Στο τέλος του έτους ο μακροπρόθεσμος δανεισμός του Συγκροτήματος ήταν εκδομένος σε κυμαινόμενα επιτόκια.

• 3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)
• (i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)
• Κίνδυνος αγοράς (συνέχεια)

Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και τη δίκαιη αξία (συνέχεια)

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, εάν τα επιτόκια σε δανεισμό που αποτιμάται σε Ευρώ ήταν κατά 1% (2014: 1%) ψηλότερα/χαμηλότερα, με όλες τις άλλες παραμέτρους να παραμένουν σταθερές, η ζημιά για το έτος μετά τη φορολογία θα ήταν €780.171 (2014: €747.543) ψηλότερη/χαμηλότερη, κυρίως ως αποτέλεσμα των ψηλότερων/χαμηλότερων χρεωστικών τόκων σε δανεισμό σε κυμαινόμενα επιτόκια.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στα επιτόκια σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα.

Πιστωτικός κίνδυνος

Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει από καταθέσεις σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, καθώς και από έκθεση σε πιστώσεις προς τουριστικούς πράκτορες και άλλους πελάτες, περιλαμβανομένων εκκρεμών εισπρακτέων και δεσμευτικών συναλλαγών.

Για τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, συνήθως οι οργανισμοί που αξιολογούνται από ανεξάρτητα μέρη γίνονται αποδεκτοί. Εάν ταξιδιωτικοί πράκτορες που συνεργάζεται το Συγκρότημα είναι αξιολογημένοι από ανεξάρτητο μέρος, τότε το Συγκρότημα χρησιμοποιεί αυτές τις αξιολογήσεις. Διαφορετικά, εάν δεν υπάρχει ανεξάρτητη αξιολόγηση, η Διεύθυνση εκτιμά την πιστωτική ποιότητα του πελάτη, λαμβάνοντας υπόψη την οικονομική του κατάσταση, προηγούμενες εμπειρίες και άλλους παράγοντες. Ξεχωριστά πιστωτικά όρια και πιστωτικοί όροι ορίζονται με βάση την πιστωτική ποιότητα του πελάτη σύμφωνα με όρια που καθορίζονται από το Διοικητικό Συμβούλιο. Η χρήση των πιστωτικών ορίων παρακολουθείται σε συνεχή βάση. Οι πωλήσεις σε μεμονομένους πελάτες διευθετούνται σε μετρητά ή χρησιμοποιώντας πιστωτικές κάρτες. Βλέπετε Σημείωση 14 για περαιτέρω πληροφορίες αναφορικά με τον πιστωτικό κίνδυνο.

Η Διεύθυνση δεν αναμένει οποιεσδήποτε ζημιές από τη μη εκπλήρωση υποχρεώσεων εκ μέρους αυτών των συμβαλλόμενων μερών.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

Κίνδυνος ρευστότητας

Η συνετή διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας συνεπάγεται τη διατήρηση ικανοποιητικών ποσών μετρητών και εμπορεύσιμων τίτλων, τη διαθεσιμότητα χρηματοδότησης μέσω ενός ικανοποιητικού ποσού εξασφαλισμένων πιστωτικών διευκολύνσεων και τη δυνατότητα διευθέτησης ανοικτών θέσεων στην αγορά. Η Διεύθυνση διατηρεί ευελιξία στη χρηματοδότηση διατηρώντας διαθεσιμότητα εντός των εξασφαλισμένων πιστωτικών ορίων.

Η Διεύθυνση παρακολουθεί τις κυμαινόμενες προβλέψεις του αποθεματικού ρευστότητας του Συγκροτήματος (περιλαμβάνει αχρησιμοποίητες δανειοληπτικές διευκολύνσεις (Σημ. 28) και ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα (Σημ. 24) στη βάση των αναμενόμενων ταμειακών ροών).

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις του Συγκροτήματος σε σχετικές κατηγορίες λήξεων, με βάση την εναπομένουσα περίοδο κατά την ημερομηνία του ισολογισμού μέχρι την ημερομηνία λήξης του συμβολαίου. Τα ποσά που παρουσιάζονται στον πίνακα είναι οι συμβατικές μη προεξοφλημένες ταμειακές ροές. Υπόλοιπα με λήξη εντός 12 μηνών, ισούνται με τις λογιστικές τους αξίες, αφού η επίδραση της προεξόφλησης δεν είναι σημαντική.

	Λιγότερο από 1 χρόνο €	Από 1 μέχρι 2 χρόνια €	Από 2 μέχρι 5 χρόνια €	Πάνω από 5 χρόνια €	Σύνολο €	Μείον τόκοι που θα λογιστούν €	Με βάση τον ισολογισμό €
Στις 31 Δεκεμβρίου 2014
Δανεισμός Εμπορικοί και άλλοι	61.720.032	6.885.612	19.417.200	17.207.662		105.230.506 (14.269.506)	90.961.000
πιστωτές	15.884.884 ____	1.009.729 ____	- ____	- ____	16.894.613 ____	- ___	16.894.613 ____
	77.604.916	7.895.341	19.417.200	17.207.662		122.125.119 (14.269.506) 107.855.613
Στις 31 Δεκεμβρίου 2015	==========	==========	==========	==========	==========	=========	==========
Δανεισμός	72.804.797	4.072.512	14.825.598	12.289.897	103.992.804	(8.461.984)	95.530.820
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	8.952.040	1.009.729	-	-	9.961.769	-	9.961.769
	____ 81.756.837	____ 5.082.241	____ 14.825.598	____ 12.289.897	____ 113.954.573	___	____ (8.461.984) 105.492.589
			========== ========== ========== ========== ==========			=========	==========

Μετά το τέλος του έτους το Συγκρότημα έχει έρθει σε συμφωνία με πιστωτικό ίδρυμα για την αναδιάρθρωση των δανείων του με αποτέλεσμα δανεισμός ύψους €30 εκατ. που έχει κατηγοριοποιηθεί ως πληρωτέος ενός έτους κατά την ημερομηνία του ισολογισμού να έχει μεταφερθεί εκτός του Συγκροτήματος όπως επεξηγείται στη Σημείωση 28. Επιπλέον, με βάση την συμφωνία αναδιάρθρωσης που έχει υλοποιηθεί στις 29 Μαρτίου 2016 δανεισμός ύψους €35 εκατ. που είχε επίσης κατηγοριοποιηθεί ως πληρωτέος εντός ενός έτους κατά την ημερομηνία του ισολογισμού έχει αναδιαρθρωθεί ούτως ώστε να αποπληρωθεί μέχρι τις 30 Ιουνίου 2030 με 28 ίσες εξαμηνιαίες δόσεις προς 75% αρχής γενόμενης την 31 Δεκεμβρίου 2016.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(ii) Διαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου

Οι επιδιώξεις του Συγκροτήματος όταν διαχειρίζεται κεφάλαια είναι η διασφάλιση της ικανότητας του Συγκροτήματος να συνεχίσει ως δρώσα λειτουργική μονάδα με σκοπό την παροχή αποδόσεων για τους μετόχους και ωφελήματα για άλλα πρόσωπα που έχουν συμφέροντα στο Συγκρότημα και να διατηρήσει την καταλληλότερη κεφαλαιουχική δομή για να μειώσει το κόστος κεφαλαίου.

Με σκοπό να διατηρήσει ή να μεταβάλει την κεφαλαιουχική του δομή, το Συγκρότημα μπορεί να μεταβάλει το ποσό των μερισμάτων που πληρώνονται στους μετόχους, να επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους, να εκδώσει νέες μετοχές ή να πωλήσει περιουσιακά στοιχεία για να μειώσει το δανεισμό του.

Το Συγκρότημα παρακολουθεί το κεφάλαιο στη βάση της σχέσης του δανεισμού ως προς το σύνολο των απασχολούμενων κεφαλαίων. Η σχέση αυτή υπολογίζεται ως ο καθαρός δανεισμός διαιρούμενος με το συνολικό κεφάλαιο. Ο καθαρός δανεισμός υπολογίζεται ως το σύνολο δανεισμού (περιλαμβανομένου ''βραχυπρόθεσμου και μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού'' όπως παρουσιάζεται στον ισολογισμό) μείον ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα. Το συνολικό κεφάλαιο υπολογίζεται ως ''ίδια κεφάλαια'' όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό, προσθέτοντας τον καθαρό δανεισμό.

Η σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολουμένων κεφαλαίων στις 31 Δεκεμβρίου 2015 και 2014 ήταν ως εξής:

	2015 €	2014 €
Σύνολο δανεισμού (Σημ. 28) Μείον: μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα (Σημ. 24)	95.530.820 (4.666.834)	90.961.000 (3.846.500)
Καθαρός δανεισμός Σύνολο ιδίων κεφαλαίων	_____ 90.863.986 64.224.944	_____ 87.114.500 67.067.455
Σύνολο κεφαλαίου όπως καθορίστηκε από τη Διεύθυνση	_____ 155.088.930 ===========	_____ 154.181.955 ===========
Σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων	59%	57%

Η σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων κατά το 2015 παρέμεινε στα ίδια επίπεδα με το 2014.

Με την αναδιάρθρωση του ενεργητικού και παθητικού ύψους €30 εκατ. όπως επεξηγείται στη Σημείωση 28 η σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων αναμένεται να βελτιωθεί σημαντικά και θα κατέλθει περίπου στο 45%.

(iii) Εκτίμηση δίκαιων αξιών

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τα χρηματοοικονομικά μέσα που αποτιμούνται στον ισολογισμό σε δίκαιη αξία, με βάση τις μεθόδους εκτίμησης. Τα διάφορα επίπεδα έχουν προσδιοριστεί ως εξής:

Χρηματιστηριακές τιμές (μη προσαρμοσμένες) σε ενεργείς αγορές για πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις (Επίπεδο 1).

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(iii) Εκτίμηση δίκαιων αξιών (συνέχεια)

• Στοιχεία εισαγωγής εκτός από χρηματιστηριακές τιμές τίτλων που περιλαμβάνονται στο επίπεδο 1, οι οποίες είναι παρατηρήσιμες για το περιουσιακό στοιχείο ή την υποχρέωση, είτε άμεσα (δηλαδή ως τιμές) ή έμμεσα (δηλαδή που προέρχονται από τιμές) (Επίπεδο 2).
• Στοιχεία εισαγωγής για το περιουσιακό στοιχείο ή την υποχρέωση που δεν βασίζονται σε παρατηρήσιμα δεδομένα της αγοράς (δηλαδή μη παρατηρήσιμα στοιχεία εισαγωγής) (Επίπεδο 3).

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις του Συγκροτήματος τα οποία είναι υπολογισμένα σε δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2015.

31 Δεκεμβρίου 2015 Περιουσιακά στοιχεία	Επίπεδο 3 €	Σύνολο €
Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση: - Μετοχικοί τίτλοι - Εισπρακτέα από κοινοπραξίες που ταξινομήθηκαν ως χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία	346.846 16.353.800	346.846 16.353.800
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων υπολογισμένα σε δίκαιη αξία	_____ 16.700.646 ===========	_____ 16.700.646 ===========

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις του Συγκροτήματος τα οποία είναι υπολογισμένα σε δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2014.

31 Δεκεμβρίου 2014 Περιουσιακά στοιχεία	Επίπεδο 3 €	Σύνολο €
Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση: - Μετοχικοί τίτλοι - Εισπρακτέα από κοινοπραξίες που ταξινομήθηκαν ως χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία	346.846 18.415.920	346.846 18.415.920
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων υπολογισμένα σε δίκαιη αξία	_____ 18.762.766 ===========	_____ 18.762.766 ===========

Δεν υπήρχαν μεταφορές μεταξύ Eπιπέδου 1 και 2 κατά τη διάρκεια του έτους.

(α) Χρηματοοικονομικά μέσα Επιπέδου 1

Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που εμπορεύονται σε ενεργείς αγορές βασίζεται στις χρηματιστηριακές τιμές την ημερομηνία του ισολογισμού. Μια αγορά θεωρείται ως ενεργή, εάν οι χρηματιστηριακές τιμές είναι άμεσα και τακτικά διαθέσιμες από ένα χρηματιστήριο, έμπορο, χρηματιστή, βιομηχανικό όμιλο, υπηρεσία εκτίμησης, ή εποπτική υπηρεσία, και εκείνες οι τιμές αντιπροσωπεύουν πραγματικές και συχνές συναλλαγές αγοράς σε καθαρά εμπορική βάση. Η χρηματιστηριακή τιμή που χρησιμοποιείται για τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που κατέχει το Συγκρότημα είναι η τρέχουσα τιμή προσφοράς. Αυτά τα μέσα περιλαμβάνονται στο Επίπεδο 1. Τα μέσα που περιλαμβάνονται στο Επίπεδο 1 περιλαμβάνουν κυρίως επενδύσεις σε μετοχές στα Χρηματιστήρια Αξιών Κύπρου και Αθήνας και εταιρικά ομόλογα εισηγμένα στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου, που ταξινομούνται ως εμπορικοί τίτλοι ή διαθέσιμα προς πώληση.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(iii) Εκτίμηση δίκαιων αξιών (συνέχεια)

(β) Χρηματοοικονομικά μέσα Επιπέδου 2

Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που δεν εμπορεύονται σε ενεργή αγορά (για παράδειγμα, μετοχικοί τίτλοι που δεν είναι εισηγμένοι σε χρηματιστήριο) καθορίζεται χρησιμοποιώντας μεθόδους αποτίμησης. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης μεγιστοποιούν τη χρήση παρατηρήσιμων δεδομένων της αγοράς, που είναι διαθέσιμα, και βασίζονται όσο το δυνατό λιγότερο σε εκτιμήσεις που σχετίζονται άμεσα με την οντότητα. Εάν όλα τα βασικά δεδομένα που χρειάζονται στον καθορισμό της δίκαιης αξίας ενός μέσου είναι παρατηρήσιμα, το μέσο αυτό περιλαμβάνεται στο Επίπεδο 2.

Εάν ένα ή περισσότερα από τα βασικά δεδομένα δεν βασίζεται σε παρατηρήσιμα γεγονότα της αγοράς, το μέσο περιλαμβάνεται στο Επίπεδο 3.

Συγκεκριμένες μέθοδοι αποτίμησης που χρησιμοποιούνται στην εκτίμηση της δίκαιης αξίας των χρηματοοικονομικών μέσων περιλαμβάνουν:

• Χρηματιστηριακές τιμές αγοράς ή προσφερόμενες τιμές από έμπορο για παρόμοια μέσα.
• Προσαρμοσμένα συγκρίσιμα πολλαπλάσια τιμών προς λογιστική αξία.
• Άλλες τεχνικές όπως ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών.

Να σημειωθεί ότι όλα τα τελικά υπολογισμένα ποσά δίκαιης αξίας περιλαμβάνονται στο Επίπεδο 3.

(γ) Χρηματοοικονομικά μέσα Επιπέδου 3

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει αλλαγές στις επενδύσεις Επιπέδου 3 για το έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2015:

	Εισπρακτέα από κοινοπραξίες €	Μετοχικοί τίτλοι €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2015	18.415.920	346.846	18.762.766
Καθαρή αποπληρωμή εισπρακτέων από κοινοπραξία Τόκοι σε εισπρακτέα από κοινοπραξία που	(3.066.005)	-	(3.066.005)
αναγνωρίστηκαν στις κερδοζημιές	1.003.885	-	1.003.885
Στις 31 Δεκεμβρίου 2015	____ 16.353.800	____ 346.846	____ 16.700.646
	==========	==========	==========

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(iii) Εκτίμηση δίκαιων αξιών (συνέχεια)

(γ) Χρηματοοικονομικά μέσα Επιπέδου 3 (συνέχεια)

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει αλλαγές στις επενδύσεις Επιπέδου 3 για το έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2014:

Εισπρακτέα από κοινοπραξίες €	Μετοχικοί τίτλοι €	Σύνολο €
-	346.846	346.846
18.415.920	-	18.415.920
18.415.920	346.846	____ 18.762.766 ==========
	Εισπρακτέα από κοινοπραξίες που ταξινομήθηκαν ως ____ ==========	____ ==========

Η δίκαιη αξία της επένδυσης που αφορά μετοχικούς τίτλους και κατηγοριοποιείται ως επένδυση Επιπέδου 3, προσδιορίζεται με βάση τη μέθοδο προσέγγισης σύγκρισης πωλήσεων αναφορικά με την ακίνητη περιουσία της επένδυσης. Όσο μεγαλύτερη είναι η τιμή πώλησης τόσο πιο μεγάλη η δίκαιη αξία.

Η δίκαιη αξία της επένδυσης που αφορά εισπρακτέα από κοινοπραξία και κατηγοριοποιείται ως επένδυση Επιπέδου 3, προσδιορίζεται με βάση την τεχνική ανάλυση των προεξοφλημένων ταμειακών ροών που βασίζονται στα μερίδια από τα κέρδη της επένδυσης με βάση πραγματικό επιτόκιο 5,5%. Όσο μεγαλύτερα τα μερίδια από τα κέρδη τόσο πιο μεγάλη η δίκαιη αξία.

Αναφερθείτε στις Σημειώσεις 15 και 16 για τις γνωστοποιήσεις των δίκαιων αξιών των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού και των επενδύσεων σε ακίνητα, που αποτιμούνται αντίστοιχα σε δίκαιη αξία.

Η λογιστική αξία μείον πρόβλεψη για εμπορικά εισπρακτέα και πληρωτέα θεωρείται ότι προσεγγίζει τις δίκαιες αξίες τους. Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων για σκοπούς γνωστοποίησης υπολογίζεται με την προεξόφληση των μελλοντικών συμβατικών ταμειακών ροών χρησιμοποιώντας το τρέχον επιτόκιο της αγοράς που είναι διαθέσιμο στο Συγκρότημα για παρόμοια χρηματοοικονομικά μέσα.

(iv) Συμψηφισμός χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων

Το Συγκρότημα δεν έχει οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ή χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις που υπόκεινται σε συμψηφισμό, επιβλητή κύρια συμφωνία συμψηφισμού ή οποιεσδήποτε παρόμοιες συμφωνίες.

4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις

Οι λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις αξιολογούνται σε συνεχή βάση και βασίζονται στην ιστορική εμπειρία και σε άλλους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων προσδοκιών σχετικά με μελλοντικά γεγονότα που πιστεύεται ότι είναι λογικά υπό τις περιστάσεις.

(i) Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές

Το Συγκρότημα κάνει υπολογισμούς και παραδοχές σε σχέση με το μέλλον. Ως αποτέλεσμα οι λογιστικοί υπολογισμοί σπανίως ισούνται με τα πραγματικά αποτελέσματα. Οι υπολογισμοί και οι παραδοχές που πιθανό να προκαλέσουν ουσιώδεις αναπροσαρμογές στη λογιστική αξία περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων κατά το επόμενο οικονομικό έτος παρουσιάζονται πιο κάτω.

Δίκαιη αξία ακινήτων, εγκαταστάσεις και εξοπλισμού

Η δίκαιη αξία των ακίνητων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού βασίζεται σε εκτιμήσεις, που εκτελούνται είτε από εξωτερικούς ανεξάρτητους επαγγελματίες εκτιμητές, οι οποίοι κατέχουν αναγνωρισμένα και σχετικά επαγγελματικά προσόντα και που έχουν πρόσφατη εμπειρία στην τοποθεσία και την κατηγορία της επένδυσης που είναι υπό εκτίμηση ή από το οικονομικό τμήμα του Συγκροτήματος. Η καλύτερη απόδειξη της δίκαιης αξίας είναι η τρέχουσα τιμή σε μια ενεργό αγορά για όμοια περιουσιακά στοιχεία. Ελλείψει αυτών των πληροφοριών το Συγκρότημα προσδιορίζει την εύλογη αξία με ορθολογικές εκτιμήσεις της δίκαιης αξίας. Κατά τη λήψη αποφάσεων, η Διεύθυνση του Συγκροτήματος αναλύει τις πληροφορίες από διάφορες πηγές, συμπεριλαμβανομένης της αγοραίας αξίας των πρόσφατων συναλλαγών συγκρίσιμων στοιχείων, την μέθοδο κεφαλαιοποίησης των κερδών βασιζόμενη πάνω στα καθαρά ετήσια κέρδη των ξενοδοχειακών συγκροτημάτων και την μέθοδο εύλογης αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P) (Σημ.15).

Δίκαιη αξία επενδύσεων σε ακινήτα

Η δίκαιη αξία των επενδύσεων σε ακίνητα βασίζεται είτε σε εκτιμήσεις από εξωτερικούς ανεξάρτητους επαγγελματίες εκτιμητές, οι οποίοι κατέχουν αναγνωρισμένα και σχετικά επαγγελματικά προσόντα και που έχουν πρόσφατη εμπειρία στην τοποθεσία και την κατηγορία της επένδυσης που είναι υπό εκτίμηση ή από το οικονομικό τμήμα του Συγκροτήματος. Οι εκτιμήσεις βασίστηκαν κυρίως σε συγκρίσιμες τιμές πώλησης από τις πρόσφατες συναλλαγές για όμοια περιουσιακά στοιχεία αναπροσαρμοσμένα με παραδοχές λόγω της ειδικής φύσης και της μοναδικότητας των ακινήτων και των πολεοδομικών χαρακτηριστικών τους και με την μέθοδο υπολειμματικής αξίας.

Η οικονομική κρίση και η αβεβαιότητα που επικρατεί είχαν σημαντική επίδραση στων τομέα των ακινήτων. Η έλλειψη ρευστότητας και η αστάθεια στην αγορά, και επομένως η έλλειψη επαρκών συγκριτικών πωλήσεων, σε συνδυασμό με άλλους απρόβλεπτους παράγοντες οικονομικής, πολιτικής και νομικής φύσης, έχουν επηρεάσει το βαθμό βεβαιότητας των εκτιμήσεων ακινήτων που διεξάγονται. Ως εκ τούτου η Διεύθυνση θεωρεί ότι η εκτίμηση των επενδυτικών ακινήτων υπόκειται σε σημαντικό βαθμό κρίσης και σε αυξημένη πιθανότητα η αξία του ακινήτου να είναι μικρότερη.

4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια)

(i) Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές (συνέχεια)

Δίκαιη αξία επενδύσεων σε ακινήτα (συνέχεια)

Οποιεσδήποτε αρνητικές μεταβολές στις πιο πάνω παραδοχές θα οδηγήσουν σε σημαντική μείωση της δίκαιης αξίας των επενδυτικών ακινήτων (Σημ. 16).

Φορολογία

Για τον προσδιορισμό της πρόβλεψης για εταιρικό φόρο, αναβαλλόμενη φορολογία, Φόρο Προστιθέμενης Αξίας (ΦΠΑ) και κεφαλαιουχικό φόρο, απαιτούνται σημαντικές εκτιμήσεις. Για συγκεκριμένες συναλλαγές και υπολογισμούς, ο προσδιορισμός της τελικής φορολογίας είναι αβέβαιος. Το Συγκρότημα αναγνωρίζει υποχρεώσεις για προβλεπόμενα φορολογικά ζητήματα με βάση υπολογισμούς για το κατά πόσο θα προκύψει επιπρόσθετη φορολογία. Όπου το τελικό φορολογικό αποτέλεσμα αυτών των ζητημάτων διαφέρει από το ποσό που έχει αρχικά αναγνωριστεί οι διαφορές επηρεάζουν την πρόβλεψη για εταιρικό φόρο, αναβαλλόμενη φορολογία, ΦΠΑ και κεφαλαιουχικό φόρο στην περίοδο που έγινε ο προσδιορισμός. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς του Διοικητικού Συμβουλίου δεν αναμένονται σημαντικές διαφοροποιήσεις στις προβλέψεις για φορολογία.

Απομείωση ξενοδοχειακών κτιρίων και εγκαταστάσεων

To Συγκρότημα ακολουθεί τις πρόνοιες του ΔΛΠ 36 για να καθορίσει εάν ένα μη κυκλοφορούν περιουσιακό στοιχείο έχει απομειωθεί. Το Συγκρότημα εξετάζει τη λογιστική αξία για απομείωση όταν γεγονότα ή αλλαγές στις συνθήκες υποδηλώνουν ότι η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, το Συγκρότημα έλεγξε κατά πόσο τα ξενοδοχειακά κτίρια και εγκαταστάσεις έχουν υποστεί απομείωση, σύμφωνα με την λογιστική πολιτική που αναφέρεται στη Σημείωση 2.

Η ανακτήσιμη αξία έχει συγκριθεί με τη λογιστική αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2015. Η Διοίκηση του Συγκροτήματος κατέληξε ότι δεν προκύπτει οποιαδήποτε απομείωση για τα ξενοδοχειακά κτίρια και εγκαταστάσεις.

Ο υπολογισμός της ανακτήσιμης αξίας απαιτεί σημαντικές εκτιμήσεις όσον αφορά μακροπρόθεσμες προβλέψεις μελλοντικών εισοδημάτων και εξόδων που θα προκύψουν από τα ξενοδοχεία του Συγκροτήματος βασισμένες σε χρηματοοικονομικούς προϋπολογισμούς που καλύπτουν περίοδο ενός έτους. Οι ροές μετρητών πέραν του ενός έτους προεκτείνονται με τη χρήση του υπολογιζόμενου ρυθμού ανάπτυξης 0,5% (2014: 0,5%) ο οποίος βασίστηκε στον μέσο ρυθμό ανάπτυξης των ξενοδοχειακών κτιρίων και εγκαταστάσεων του Συγκροτήματος μέχρι σήμερα. Το προεξοφλητικό επιτόκιο που χρησιμοποιείται είναι 5,36% για τις ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις στην Κύπρο (2014: 6,37%) και 12,5% για τις ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις στην Ελλάδα (2014: 12,5%).

Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια)

• (i) Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές (συνέχεια)
• Απομείωση ξενοδοχειακών κτιρίων και εγκαταστάσεων (συνέχεια)

Εάν το προεξοφλητικό επιτόκιο ήταν κατά 5% (2014: 5%) ψηλότερο από τις εκτιμήσεις της Διεύθυνσης, το Συγκρότημα θα έπρεπε να αναγνωρίσει απομείωση ύψους €5.308.487 (2014: €5.591.254) και τα ίδια κεφάλαια θα είχαν μειωθεί κατά το ίδιο ποσό (Σημ. 15).

Εάν ο μέσος ρυθμός ανάπτυξης ήταν κατά 5% (2014: 5%) χαμηλότερος από τις εκτιμήσεις της Διεύθυνσης, το Συγκρότημα θα έπρεπε να αναγνωρίσει απομείωση ύψους €379.336 (2014: €329.429) και τα ίδια κεφάλαια θα είχαν μειωθεί κατά το ίδιο ποσό (Σημ. 15).

Οι εκτιμήσεις αυτές είναι αβέβαιες, αφού απαιτούν υποθέσεις για τα μελλοντικά εισοδήματα και για τις μελλοντικές συνθήκες αγοράς. Σημαντικές και απρόβλεπτες μεταβολές αυτών των εκτιμήσεων θα μπορούσε να οδηγήσει σε πρόβλεψη για περεταίρω απομείωση σε μελλοντική περίοδο λαμβάνοντας υπόψη τις αβεβαιότητες και συνθήκες αγοράς όπως παρουσιάζονται στη Σημείωση 1 των οικονομικών καταστάσεων.

(ii) Σημαντικές εκτιμήσεις στην εφαρμογή των λογιστικών πολιτικών του Συγκροτήματος

Εισπρακτέα από κοινοπραξία που ταξινομήθηκαν ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση

Την 1 Ιανουαρίου 2014 η Εταιρεία κατείχε το 80% των δικαιωμάτων ψήφου της Rosethorn Limited και ταξινομούσε την επένδυση αυτή ως θυγατρική εταιρεία.

Στις 15 Δεκεμβρίου 2014 η Εταιρεία και η μητρική της εταιρεία Armonia Estates Limited ("Armonia") η οποία κατείχε το υπόλοιπο 20% της Rosethorn Limited ("Rosethorn") σύναψαν συμφωνία με στρατηγικό επενδυτή ("Επενδυτής") για την από κοινού ανάπτυξη της γης της Rosethorn.

Με βάση την συμφωνία, την ίδια μέρα η Rosethorn παραχώρησε με ειδικό ψήφισμα 251 τάξης Α και 2 850 τάξης Β νέες μετοχές στον Επενδυτή προς €8.750.000 οι οποίες αντιστοιχούσαν σε ποσοστό 25,1% των δικαιωμάτων ψήφου και 25% του οικονομικού συμφέροντος της Rosethorn.

Μετά την έκδοση των εν λόγω νέων μετοχών η Εταιρεία κατείχε ποσοστό 59,9% των δικαιωμάτων ψήφου και 60% του οικονομικού συμφέροντος της Rosethorn και η Armonia ποσοστό 15% των δικαιωμάτων ψήφου και του οικονομικού συμφέροντος. Επιπρόσθετα η συμφωνία έδινε στον Επενδυτή το δικαίωμα να αγοράσει επιπλέον 497 τάξης Α και 5 700 τάξης Β νέες μετοχές εντός ενός έτους προς €8.750.000.

• 4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια)
• (ii) Σημαντικές εκτιμήσεις στην εφαρμογή των λογιστικών πολιτικών του Συγκροτήματος (συνέχεια)
• Εισπρακτέα από κοινοπραξία που ταξινομήθηκαν ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση (συνέχεια)

Με βάση τα πιο πάνω και με βάση τις πρόνοιες της Συμφωνίας Μετόχων που υπογράφτηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2014 και αναθεωρήθηκε στις 3 Δεκεμβρίου 2015, η οποία ρυθμίζει την διαχείριση και διακυβέρνηση της Rosethorn, η Διεύθυνση θεωρεί ότι η Rosethorn αποτελεί κοινοπραξία αφού με βάση το πλαίσιο των συμβατικών συμφωνιών, απαιτείται η ομόφωνη συγκατάθεση όλων των μελών σε αυτή την συμφωνία για όλες τις σχετικές δραστηριότητες.

Επιπλέον το Συγκρότημα έχει νομικό δικαίωμα να εισπράξει το μερίδιο του από τα κέρδη στην κοινοπραξία σε μετρητά. Συγκεκριμένα σε περίπτωση που ο επενδυτής εξασκήσει το δικαίωμα αγοράς που αναφέρεται πιο πάνω τότε, με βάση τη συμφωνία η κοινοπραξία έχει υποχρέωση να διανέμει όλο το ποσό που θα εισπράξει από τον επενδυτή ως μέρισμα στους άλλους μετόχους της. Ακόμη, με βάση τη συμφωνία η κοινοπραξία έχει υποχρέωση διανομής όλων των "διαθέσιμων μετρητών" της ως μέρισμα στους μετόχους της. Λόγω του ότι η δυνατότητα της κοινοπραξίας να έχει διαθέσιμα μετρητά είναι εκτός του ελέγχου τόσο της κοινοπραξίας όσο και των μετόχων της, το νομικό δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει το μερίδιό του από τα κέρδη στην κοινοπραξία σε μετρητά έχει ταξινομηθεί ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση. Αυτό το χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο φέρει πραγματικό επιτόκιο 5,5% και κάθε φορά που υπάρχει αναθεώρηση στις προβλέψεις των εισπρακτέων ποσών η λογιστική αξία θα αναπροσαρμόζεται για να αντικατοπτρίζει τις πραγματικές και τις προβλεπόμενες ταμειακές ροές. Η αναπροσαρμογή αναγνωρίζεται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στις κερδοζημιές.

5 Ανάλυση κατά τομέα

Το Συγκρότημα ετοίμασε την ανάλυση κατά τομέα σύμφωνα με το ΔΠΧΠ 8 «Λειτουργικοί Τομείς». Οι πληροφορίες κατά τομέα για το 2014 που παρουσιάζονται ως συγκριτικές πληροφορίες για το 2015 έχουν αναπροσαρμοστεί για να συνάδουν με τις απαιτήσεις του ΔΠΧΑ8.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος παρακολουθεί εσωτερικές αναφορές για να αξιολογήσει την επίδοση του Συγκροτήματος και να διαθέσει τους πόρους του. Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος βασίζεται σε αυτές τις εσωτερικές αναφορές για να καθορίσει τους λειτουργικούς τομείς. Οι βασικοί τομείς δραστηριότητας του Συγκροτήματος για τους οποίους δίδεται ανάλυση κατά τομέα είναι οι ξενοδοχειακές δραστηριότητες και η ιδιοκτησία γης. Όλοι οι τομείς δραστηριότητας του Συγκροτήματος βρίσκονται στην Κύπρο, εκτός από τις δραστηριότητες του ξενοδοχείου της θυγατρικής Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε. που βρίσκονται στην Ελλάδα.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος, αξιολογεί την απόδοση των λειτουργικών τομέων βασισμένη στο κέρδος/(ζημιά) πριν τους τόκους, το φόρο, τις αποσβέσεις, την χρεόλυση και την απομείωση (EBITDA).

5 Ανάλυση κατά τομέα (συνέχεια)

Αυτή η βάση μέτρησης δεν συμπεριλαμβάνει τα αποτελέσματα των μη επαναλαμβανόμενων δαπανών από τους λειτουργικούς τομείς, όπως προβλέψεις αναδιοργάνωσης, νομικά έξοδα και απομείωση, όταν η απομείωση είναι αποτέλεσμα ενός απομονωμένου, μη επαναλαμβανόμενου γεγονότος. Οι χρεωστικοί και πιστωτικοί τόκοι δεν συμπεριλαμβάνονται στα αποτελέσματα των λειτουργικών τομέων. Οι άλλες πληροφορίες που παρέχονται, εκτός όπως σημειώνονται πιο κάτω, λογίζονται σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις.

Αποτελέσματα ανά τομέα

	Ξενοδοχειακές δραστηριότητες €	Ιδιοκτησία γης €	Σύνολο €
Έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2014
Εισόδημα	23.344.308	-	23.344.308
	===========	==========	===========
Κέρδος πριν τους τόκους, τη φορολογία, τις αποσβέσεις, την χρεόλυση και την απομείωση	3.275.339	(11.248)	3.264.091
Αποσβέσεις	===========	==========	===========
	(2.156.714)	-	(2.156.714)
Χρεόλυση προπληρωμών λειτουργικών μισθώσεων	===========	==========	===========
	(911.268)	-	(911.268)
	===========	==========	===========
Έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2015	25.241.195	-	25.241.195
Εισόδημα	===========	==========	===========
Κέρδος πριν τους τόκους, τη φορολογία, τις αποσβέσεις, την χρεόλυση και την απομείωση	3.446.106	991.178	4.437.284
Αποσβέσεις	===========	==========	===========
	(2.137.243)	-	(2.137.243)
Χρεόλυση προπληρωμών λειτουργικών μισθώσεων	===========	==========	===========
	(911.268)	-	(911.268)
	===========	==========	===========

Η ζημιά πριν τη φορολογία, τους τόκους, τις αποσβέσεις, την χρεόλυση και την απομείωση, διαφέρει από τη συνολική ζημιά πριν τη φορολογία ως εξής:

	2015 €	2014 €
Κέρδος πριν τη φορολογία, τους τόκους, τις αποσβέσεις, την
χρεόλυση και την απομείωση από λειτουργικούς τομείς αναφοράς	4.437.284	3.264.091
Αποσβέσεις	(2.137.243)	(2.156.714)
Χρεόλυση προπληρωμών λειτουργικών μισθώσεων	(911.268)	(911.268)
Τόκοι εισπρακτέοι	1.019.376	1.980
Κέρδος/(ζημιά) εργασιών	____ 2.408.149	____ 198.089
Χρηματοδοτικά έξοδα	(4.693.767)	(5.517.794)
Μερίδιο ζημιάς συνδεδεμένης εταιρείας	-	(54.254)
Ζημιά πριν την φορολογία	____ (2.285.618)	____ (5.373.959)
Φορολογία	(100.500)	(96.401)
Ζημιά μετά την φορολογία	____ (2.386.118)	____ (5.470.360)
	==========	==========

5 Ανάλυση κατά τομέα (συνέχεια)

Περιουσιακά στοιχεία ανά τομέα

	Ξενοδοχειακές δραστηριότητες €	Ιδιοκτησία γης €	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2014	135.798.000	42.643.377	178.441.377
31 Δεκεμβρίου 2015	============= 132.940.354 =============	=========== 42.643.377 ===========	============ 175.583.731 ============

Τα περιουσιακά στοιχεία ανά τομέα διαφέρουν από τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία σύμφωνα με τον ενοποιημένο ισολογισμό ως εξής:

	2015 €	2014 €
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων από λειτουργικούς τομείς αναφοράς Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση	175.583.731 16.700.646	178.441.377 18.762.766
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων όπως ο ενοποιημένος ισολογισμός	_____ 192.284.377 ===========	_____ 197.204.143 ===========

Υποχρεώσεις ανά τομέα

	Ξενοδοχειακές δραστηριότητες €	Ιδιοκτησία γης €	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2014	109.072.467	16.246	109.088.713
31 Δεκεμβρίου 2015	============= 106.423.222 =============	=========== 3.680 ===========	============ 106.426.902 ============

Οι υποχρεώσεις ανά τομέα διαφέρουν από τις συνολικές υποχρεώσεις σύμφωνα με τον ενοποιημένο ισολογισμό ως εξής:

	2015 €	2014 €
Σύνολο υποχρεώσεων από λειτουργικούς τομείς αναφοράς	106.426.902	109.088.713
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις	21.632.531	21.036.622
Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις	-	11.353
Σύνολο υποχρεώσεων όπως ο ενοποιημένος ισολογισμός	_____ 128.059.433	_____ 130.136.688
	===========	===========
	2015	2014
	€	€
Ανάλυση πωλήσεων ανά κατηγορία:
Εισόδημα από διανυκτερεύσεις ξενοδοχείων και τουριστικών
διαμερισμάτων	11.967.483	11.505.716
Εισόδημα από πωλήσεις τροφίμων και ποτών	11.594.273	9.914.664
Εισόδημα από πωλήσεις άλλων ξενοδοχειακών υπηρεσιών και αγαθών	1.679.439	1.923.928
	_____ 25.241.195	_____ 23.344.308

=========== ===========

6 Άλλα έσοδα

	2015 €	2014 €
Πιστωτικοί τόκοι:
Πιστωτικοί τόκοι σε υπόλοιπα εισπρακτέα Νοητοί τόκοι σε εισπρακτέα από κοινοπραξία που ταξινομήθηκε ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση	15.491	1.980
(Σημ. 19)	1.003.885 _____	- _____
Σύνολο πιστωτικών τόκων	1.019.376	1.980
Πιστωτικά μερίσματα (Σημ. 25)	133.333	-
Έσοδα από ενοίκια	21.540	-
Αναπροσαρμογή προβλέψεων από προηγούμενα έτη	46.265	72.980
	_____ 1.220.514	_____ 74.960

7 Άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά

	2015 €	2014 €
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων: Χρέωση απομείωσης (Σημ. 23)	-	(5.452)
	_____	_____
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση: Kέρδος από συμμετοχή επενδυτών σε κοινοπραξία (Σημ.19)	83.995	-
Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες: Ζημιά από απώλεια ελέγχου (Σημ. 17)	_____ -	_____ (674.417)
Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός: Κέρδος από πωλήσεις (Σημ.15)	_____ 44.740	_____ -
Άλλα κέρδη	_____ -	_____ 86.131
Σύνολο άλλων κερδών/(ζημιών) - καθαρά	_____ 128.735 ===========	_____ (593.738) ===========

=========== ===========

8 Ανάλυση εξόδων κατά είδος

2015	2014
€	€
4.640.236	4.091.272
2.137.243	2.156.714
911.268	911.268
743.535	77.640
696.300	506.842
456.273	266.236
8.684.198	8.204.900
154.950	129.954
50.000	-
1.809.460	1.945.400
246.705	248.396
213.612	224.338
178.024	139.669
163.519	164.386
54.040	60.648
102.000	102.000
159.594	152.586
	611.290
	34.773
	994.262
	1.604.867 _____
	22.627.441
	670.839 89.989 771.823 1.248.687 _____ 24.182.295 =========== ===========

Τα επαγγελματικά έξοδα που παρουσιάζονται πιο πάνω, περιλαμβάνουν αμοιβές ύψους €55.000 (2014: €Μηδέν) για άλλες υπηρεσίες που χρεώθηκαν από το νόμιμο ελεγκτικό γραφείο του Συγκροτήματος.

9 Κόστος προσωπικού

	2015 €	2014 €
Μισθοί και ημερομίσθια	7.441.033	7.045.281
Κοινωνικές ασφαλίσεις και άλλα ταμεία	1.143.141	1.070.951
Εισφορές στο Ταμείο Προνοίας	76.958	88.668
Ωφελήματα τερματισμού υπηρεσιών	23.066	-
	_____ 8.684.198	_____ 8.204.900
	===========	===========

Το Συγκρότημα και οι δικαιούχοι υπάλληλοι του συνεισφέρουν στο Ταμείο Προνοίας Ξενοδοχειακών Υπαλλήλων και σε συντεχνιακά ταμεία προνοίας και ιατρικής περίθαλψης. Αυτά τα σχέδια είναι καθορισμένων συνεισφορών, από τα οποία οι υπάλληλοι δικαιούνται πληρωμές ορισμένων ωφελημάτων κατά την αφυπηρέτηση ή πρόωρο τερματισμό των υπηρεσιών τους ή όταν καταστούν ανήμποροι για εργασία.

10 Χρηματοδοτικά έξοδα

	2015	2014
	€	€
Χρεωστικοί τόκοι:
Τραπεζικός δανεισμός	3.882.281	4.750.564
Τραπεζικά παρατραβήγματα	264.894	327.617
Πληρωτέο στην ιθύνουσα εταιρεία (Σημ. 32(iii))	160.205	335.177
Σύνολο χρεωστικών τόκων	_____ 4.307.380	_____ 5.413.358
Καθαρή συναλλαγματική ζημιά από χρηματοδοτικές δραστηριότητες	386.387	104.436
	_____ 4.693.767 ===========	_____ 5.517.794 ===========
	2015	2014
	€	€
Τρέχουσα φορολογία
Εταιρικός φόρος	(11.353) _____	- _____
Συνολική τρέχουσα φορολογία	(11.353)	-
Αναβαλλόμενη φορολογία (Σημ. 29):	_____	_____
Δημιουργία και αντιστροφή των προσωρινών διαφορών	111.853 _____	96.401 _____
Συνολική αναβαλλόμενη φορολογία	111.853	96.401
Χρέωση φορολογίας	_____ 100.500	_____ 96.401
	===========	===========

Ο φόρος επί της ζημιάς του Συγκροτήματος πριν τη φορολογία διαφέρει από το θεωρητικό ποσό που θα προέκυπτε χρησιμοποιώντας το εφαρμόσιμο ποσοστό φορολογίας ως εξής:

	2015 €	2014 €
Ζημιά πριν τη φορολογία	(2.285.618)	(5.373.959)
Φόρος υπολογιζόμενος με το εφαρμόσιμο ποσοστό εταιρικής φορολογίας ύψους 12,5% / 29%	=========== (303.708)	=========== (680.559)
Φορολογική επίδραση εξόδων που δεν εκπίπτουν για φορολογικούς σκοπούς	450.358	195.035
Φορολογική επίδραση εκπτώσεων και εισοδήματος που δεν υπόκεινται σε φορολογία Φορολογική επίδραση φορολογικών ζημιών για τις οποίες δεν έχει	(455.450)	-
αναγνωριστεί απαίτηση αναβαλλόμενης φορολογίας	464.310	581.925
Αναγνώριση φορολογικών ζημιών από προηγούμενα έτη	(27.663)	-
Διαφορά πρόβλεψης φορολογίας – προηγούμενα έτη	(11.353)	-
Χρήση φορολογικών ζημιών από προηγούμενα έτη	(15.994)	-
Χρέωση φορολογίας	_____ 100.500 ===========	_____ 96.401 ===========

Ο συντελεστής φόρου εισοδήματος για την Εταιρεία και τις θυγατρικές της στην Κύπρο είναι 12,5%. Οι θυγατρικές εταιρείες που είναι εγγεγραμμένες στην Ελλάδα υπόκεινται σε εταιρικό φόρο με ποσοστό 29% (2014: 20%).

11 Χρέωση φορολογίας (συνέχεια)

Από το φορολογικό έτος 2012, φορολογικές ζημιές μέχρι 5 ετών μπορούν να μεταφερθούν και να χρησιμοποιηθούν έναντι φορολογικών κερδών. Μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2008, κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις τόκοι μπορεί να υπόκεινται σε αμυντική εισφορά με ποσοστό 10%. Σε τέτοιες περιπτώσεις 50% των τόκων αυτών θα εξαιρούνται από εταιρικό φόρο και επομένως θα έχουν πραγματικό φορολογικό συντελεστή περίπου 15%. Από την 1 Ιανουαρίου 2009, κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις τόκοι μπορεί να εξαιρούνται από φόρο εισοδήματος και να υπόκεινται μόνο σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 10%, αυξήθηκε σε 15% από την 31 Αυγούστου 2011, και σε 30% από τις 29 Απρίλιου 2013.

Σε ορισμένες περιπτώσεις μερίσματα από εξωτερικό μπορεί να υπόκεινται σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 15%, αυξημένο σε 17% από την 31 Αυγούστου 2011, αυξημένο σε 20% από την 1 Ιανουαρίου 2012 και μειωμένο σε 17% από την 1 Ιανουαρίου 2014. Σε ορισμένες περιπτώσεις μερίσματος που εισπράχτηκαν από την 1 Ιανουαρίου 2012 και μετά από άλλες εταιρείες που είναι φορολογικοί κάτοικοι της Κύπρου, μπορεί επίσης να υπόκεινται σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 το Συγκρότημα είχε συσσωρευμένες φορολογικές ζημιές για σκοπούς εταιρικού φόρου στην Κύπρο ύψους €22.900.628 (2014: €29.143.881) (Σημ. 27).

Φορολογικές ζημιές του τρέχοντος έτους των εταιρειών του Συγκροτήματος που είναι εγγεγραμμένες στην Κύπρο, μπορούν να χρησιμοποιηθούν από οποιαδήποτε εταιρεία του Συγκροτήματος που είναι εγγεγραμμένη στη Κύπρο κατά το ίδιο έτος δεδομένου ότι η ιδιοκτησία ανέρχεται τουλάχιστο στο 75%.

Κέρδη από τη διάθεση αξιογράφων που εμπίπτουν στον ορισμό των τίτλων για φορολογικούς σκοπούς (περιλαμβανομένων μετοχών, χρεογράφων, ομολόγων, δικαιωμάτων επ' αυτών, κλπ) εξαιρούνται από Κυπριακό εταιρικό φόρο.

Η (χρέωση)/πίστωση φορολογίας που σχετίζεται με στοιχεία άλλων συνολικών εισοδημάτων είναι ως εξής:

Φορολογικές επιδράσεις των στοιχείων των άλλων συνολικών εισοδημάτων

	Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου
		2015		2014
	Πριν τη φορολογία €	(Χρέωση)/ πίστωση φορολογίας €	Μετά τη φορολογία €	Πριν τη φορολογία €	(Χρέωση)/ πίστωση φορολογίας €	Μετά τη φορολογία €
Γη και κτίρια:
Επανεκτίμηση αναβαλλόμενης φορολογίας από επανεκτίμηση γης και κτιρίων λόγω αλλαγής του
εφαρμόσιμου ποσοστού Μερίδιο αναπροσαρμογής αναβαλλόμενης φορολογίας	-	(456.393)	(456.393)	-	(116.321)	(116.321)
σε συνδεδεμένη εταιρεία	-	- __ __ _____	-	-	2.258 __ __ _____	2.258
Άλλα συνολικά εισοδήματα	-	(456.393) =========== =========== ===========	(456.393)	-	(114.063) =========== =========== ===========	(114.063)

12 Ζημιά ανά μετοχή

	2015	2014
Ζημιά που αναλογεί στους μετόχους της Εταιρείας (€)	(2.320.922)	(5.409.888)
Μεσοσταθμικός αριθμός συνήθων μετοχών που ήταν εκδομένες κατά τη διάρκεια του έτους και πλήρως πληρωμένων προνομιούχων μετοχών	=========== 128.989.389	=========== 128.989.389
Βασική ζημιά ανά μετοχή (σεντ ανά μετοχή)	=========== (1,80)	=========== (4,19)
	===========	===========

Δεν έγινε ο υπολογισμός της πλήρους κατανεμημένης ζημιάς ανά μετοχή βάση του πιθανού αριθμού μετοχών που θα εκδοθούν με την πλήρη άσκηση των δικαιωμάτων προτίμησης και τη μετατροπή των προνομιούχων μετοχών που μπορούν να μετατραπούν σε συνήθεις μετοχές, λόγω του ότι θα μειωνόταν η ζημιά ανά μετοχή. Σε τέτοια περίπτωση σύμφωνα με τις πρόνοιες του ΔΛΠ33 "Κέρδος ανά μετοχή" δεν εφαρμόζεται η κατανομή της ζημιάς.

13 Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία

	Δάνεια και εισπρακτέα €	Διαθέσιμα προς πώληση €	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2015 Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον ενοποιημένο ισολογισμό
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση	-	16.700.646	16.700.646
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός από προπληρωμές) Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα	1.130.341 4.666.834	- -	1.130.341 4.666.834
Σύνολο	_____ 5.797.175 ===========	_____ 16.700.646 ===========	_____ 22.497.821 ===========
		Χρηματο οικονομικές υποχρεώσεις σε αποσβεσμένο κόστος €	Σύνολο €
Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ενοποιημένο ισολογισμό
Δανεισμός Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις		95.530.820	95.530.820
που προβλέπονται από τον νόμο)		8.770.614	8.770.614
Σύνολο		_____ 104.301.434 ===========	_____ 104.301.434 ===========
	Δάνεια και εισπρακτέα €	Διαθέσιμα προς πώληση €	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2014 Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον ενοποιημένο ισολογισμό
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση	-	18.762.766	18.762.766
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός από προπληρωμές) Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα	2.459.787 3.846.500	- -	2.459.787 3.846.500
Σύνολο	_____ 6.306.287 ===========	_____ 18.762.766 ===========	_____ 25.069.053 ===========

13 Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία (συνέχεια)

	Χρηματο οικονομικές υποχρεώσεις σε αποσβεσμένο κόστος €	Σύνολο €
Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον
ενοποιημένο ισολογισμό Δανεισμός Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις	90.961.000	90.961.000
που προβλέπονται από τον νόμο)	14.717.209	14.717.209
Σύνολο	_____ 105.678.209 ===========	_____ 105.678.209 ===========

14 Πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Η πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα, μπορεί να καθοριστεί με αναφορά σε εξωτερικές πιστωτικές αξιολογήσεις (αν υπάρχουν) ή σε ιστορικές πληροφορίες σχετικά με τα ποσοστά αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων από τα συμβαλλόμενα μέρη:

	2015 €	2014 €
Συμβαλλόμενα μέρη χωρίς εξωτερική πιστωτική αξιολόγηση
Ομάδα 1	857.527	1.104.650
	_____ 857.527 ===========	_____ 1.104.650 ===========
Άλλα εισπρακτέα που δεν είναι ληξιπρόθεσμα ή απομειωμένα
Ομάδα 2	177.927	1.065.833
	_____ 177.927 ===========	_____ 1.065.833 ===========
	2015	2014
Μετρητά και τραπεζικά υπόλοιπα(1)	€	€
Ca	-	4.478
Caa1	-	337.569
Caa3	2.570.835	7.400
Υπόλοιπα χωρίς εξωτερική αξιολόγηση	1.811.166	3.189.476
	_____ 4.382.001 ===========	_____ 3.538.923 ===========

(1) Το υπόλοιπο του στοιχείου του ενοποιημένου ισολογισμού 'ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα' είναι μετρητά στο ταμείο.

Ομάδα 1 – υφιστάμενοι πελάτες (περισσότερο από 6 μήνες) χωρίς αθετήσεις εκπλήρωσης υποχρεώσεων στο παρελθόν.

Ομάδα 2 – εταιρείες υπό κοινή διεύθυνση και συνδεδεμένες εταιρείες χωρίς αθετήσεις εκπλήρωσης υποχρεώσεων στο παρελθόν.

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα δεν έχει τύχει επαναδιαπραγμάτευσης το προηγούμενο έτος.

15 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

	Γη και κτίρια €	Ξενοδοχειακά κτίρια €	Ρουχισμός γυαλικά και σκεύη κουζίνας €	Έπιπλα οχήματα και άλλος εξοπλισμός €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2014 Κόστος	40.047.068	99.837.052	3.501.314	14.221.575	157.607.009
Συσσωρευμένες αποσβέσεις	-	(15.000.647)	(3.197.542)	(14.029.235)	(32.227.424)
Καθαρή λογιστική αξία	____ 40.047.068	_____ 84.836.405	____ 303.772	____ 192.340	____ 125.379.585
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014	==========	===========	==========	==========	==========
Καθαρή λογιστική αξία στην αρχή του έτους	40.047.068	84.836.405	303.772	192.340	125.379.585
Προσθήκες Χρέωση απόσβεσης (Σημ. 8)	325.000 -	212.959 (1.322.521)	315.032 (349.731)	325.994 (484.462)	1.178.985 (2.156.714)
Καθαρή λογιστική αξία στο τέλος του έτους	____ 40.372.068	_____ 83.726.843	____ 269.073	____ 33.872	____ 124.401.856
Την 31 Δεκεμβρίου 2014	____	_____	____	____	____
Κόστος Συσσωρευμένες αποσβέσεις	40.372.068 -	100.050.085 (16.323.242)	3.610.893 (3.341.820)	14.762.795 (14.728.923)	158.795.841 (34.393.985)
Καθαρή λογιστική αξία	____ 40.372.068 ==========	_____ 83.726.843 ===========	____ 269.073 ==========	____ 33.872 ==========	____ 124.401.856 ==========
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015
Καθαρή λογιστική αξία στην αρχή του έτους	40.372.068	83.726.843	269.073	33.872	124.401.856
Προσθήκες Πωλήσεις	- (325.000)	143.420 -	202.474 -	406.466 -	752.360 (325.000)
Mεταφορές	-	(1.166.076)	229.410	936.666	-
Χρέωση απόσβεσης (Σημ. 8)	-	(1.324.570)	(325.115)	(487.558)	(2.137.243)
Καθαρή λογιστική αξία στο τέλος του έτους	____ 40.047.068	_____ 81.379.617	___ 375.842	___ 889.446	____ 122.691.973
Την 31 Δεκεμβρίου 2015	____	_____	___	___	____
Κόστος	40.047.068	100.229.724	4.039.382	14.907.125	159.223.299
Συσσωρευμένες αποσβέσεις	- ____	(18.850.107) _____	(3.663.540) ___	(14.017.679) ___	(36.531.326) ____
Καθαρή λογιστική αξία	40.047.068 ==========	81.379.617 ===========	375.842 =========	889.446 =========	122.691.973 ==========

Τα τραπεζικά δάνεια είναι εξασφαλισμένα πάνω στη γη και τα κτίρια όπως αναφέρεται στη Σημείωση 28.

Στην κατάσταση ταμειακών ροών οι εισπράξεις από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού περιλαμβάνουν:

	2015	2014
	€	€
Καθαρή λογιστική αξία Κέρδος από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού (Σημ. 7)	325.000 44.740	-
Εισπράξεις από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	_____ 369.740 ===========	_____ - ===========

Χρέωση απόσβεσης ύψους €2.137.243 (2014: €2.156.714), χρεώθηκε στο "κόστος πωληθέντων αγαθών και υπηρεσιών".

15 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Αν η γη και τα κτίρια παρουσιάζονταν με βάση το ιστορικό κόστος, τα ποσά θα ήταν ως εξής:

	2015 €	2014 €
Κόστος Συσσωρευμένες αποσβέσεις	57.937.085 (13.455.736)	58.118.665 (12.876.365)
Καθαρή λογιστική αξία	_____ 44.481.349 ===========	_____ 45.242.300 ===========

Δίκαιη αξία της γης και των κτιρίων

Η γη και τα ξενοδοχειακά κτίρια του Συγκροτήματος επανεκτιμήθηκαν από ανεξάρτητους επαγγελματίες εκτιμητές στις 31 Δεκεμβρίου 2014 με βάση την αγοραία αξία. Συγκεκριμένα, με βάση την επανεκτίμηση των ανεξάρτητων εκτιμητών, Danos International Property Consultants & Valuers, η λογιστική αξία των πιο πάνω ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού ήταν περίπου η ίδια με την δίκαιη αξία τους και ως εκ τούτου δεν προέκυψε οποιαδήποτε (ζημιά)/ πλεόνασμα επανεκτίμησης.

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τα ακίνητα, τις εγκαταστάσεις και τον εξοπλισμό που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία, με βάση τη μέθοδο αποτίμησης. Τα διάφορα επίπεδα έχουν οριστεί ως ακολούθως:

• Εισηγμένες τιμές (μη προσαρμοσμένες) σε ενεργείς αγορές για πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις (Επίπεδο 1).
• Δεδομένα εκτός από χρηματιστηριακές τιμές που περιλαμβάνονται στο Επίπεδο 1, τα οποία είναι παρατηρήσιμα για το περιουσιακό στοιχείο, είτε άμεσα (δηλαδή ως τιμές) ή έμμεσα (δηλαδή που προέρχονται από τιμές) (Επίπεδο 2).
• Δεδομένα για το περιουσιακό στοιχείο που δεν βασίζονται σε παρατηρήσιμα δεδομένα της αγοράς (δηλαδή μη παρατηρήσιμα δεδομένα) (Επίπεδο 3).

15 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

		Αποτίμηση δίκαιης αξίας στις 31 Δεκεμβρίου 2015
	Εισηγμένες τιμές	χρησιμοποιώντας
	σε ενεργείς αγορές για	Σημαντικά
	πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία (Επίπεδο 1)	άλλα παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 2)	Σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3)	Σύνολο
	€	€	€	€
Επαναλαμβανόμενες αποτιμήσεις δίκαιης αξίας Γη και κτίρια
- Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Κύπρος	-	-	99.123.469	99.123.469
- Γη – Κύπρος	-	-	4.636.900	4.636.900
- Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Ελλάδα	-	-	13.917.300	13.917.300
- Γη – Ελλάδα	-	-	3.749.016	3.749.016
Σύνολο	__ -	__ -	__ 121.426.685	______ 121.426.685
	==============	============== Αποτίμηση δίκαιης αξίας στις 31 Δεκεμβρίου 2014	==============	============
		χρησιμοποιώντας
	Εισηγμένες τιμές σε ενεργείς
	αγορές για	Σημαντικά
	πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία	άλλα παρατηρήσιμα δεδομένα	Σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα
	(Επίπεδο 1) €	(Επίπεδο 2) €	(Επίπεδο 3) €	Σύνολο €
Επαναλαμβανόμενες αποτιμήσεις δίκαιης αξίας Γη και κτίρια
- Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Κύπρος	-	-	100.201.627	100.201.627
- Γη – Κύπρος	-	-	4.961.900	4.961.900
- Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Ελλάδα - Γη – Ελλάδα	- -	- -	15.186.368 3.749.016	15.186.368 3.749.016
Σύνολο	__ -	__ -	__ 124.098.911	______ 124.098.911
	==============	==============	==============	============

Δεν υπήρχαν μεταφορές μεταξύ Eπιπέδου 1 και 2 κατά τη διάρκεια του 2015 ή του 2014.

Αποτίμηση δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3)

	Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις Κύπρος €	Γη Κύπρος €	Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις Ελλάδα €	Γη Ελλάδα €
Αρχικό υπόλοιπο	100.201.627	4.961.900	15.186.368	3.749.016
Μεταφορές	-	-	(1.166.076)	-
Προσθήκες	115.543	-	27.877	-
Πωλήσεις	-	(325.000)	-	-
Αποσβέσεις για το έτος	(1.193.701)	-	(130.869)	-
Τελικό υπόλοιπο	______ 99.123.469	______ 4.636.900	______ 13.917.300	______ 3.749.016
	______	______	______	______

Η πολιτική του Συγκροτήματος είναι να αναγνωρίζει τις μεταφορές προς και από τα επίπεδα ιεραρχίας δίκαιης αξίας κατά την ημερομηνία του συμβάντος ή της αλλαγής στις συνθήκες που προκάλεσαν τη μεταφορά.

15 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Διαδικασίες αποτίμησης του Συγκροτήματος

Το οικονομικό τμήμα του Συγκροτήματος περιλαμβάνει μια ομάδα που εκτελεί τις αποτιμήσεις της γης και των κτιρίων που απαιτούνται για σκοπούς χρηματοοικονομικής πληροφόρησης, συμπεριλαμβανομένων και των δίκαιων αξιών Επιπέδου 3 . Αυτή η ομάδα δίνει αναφορά απευθείας στο Διοικητικό Συμβούλιο. Συζητήσεις σχετικά με τις διαδικασίες αποτίμησης και τα αποτελέσματα μεταξύ του Διοικητικού Συμβουλίου και της ομάδας αποτίμησης πραγματοποιούνται τουλάχιστο μία φορά κάθε έτος.

Το οικονομικό τμήμα του Συγκροτήματος αξιολόγησε τις διάφορες τεχνικές, συμπεριλαμβανομένης της αγοραίας αξίας των πρόσφατων συναλλαγών συγκρίσιμων στοιχείων, την μέθοδο κεφαλαιοποίησης των κερδών βασιζόμενη πάνω στα καθαρά ετήσια κέρδη των ξενοδοχειακών συγκροτημάτων και την μέθοδο εύλογης αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P). Το οικονομικό τμήμα επέλεξε την μέθοδο G.O.P. ως την καταλληλότερη προσέγγιση για την εκτίμηση των ξενοδοχειακών συγκροτημάτων λαμβάνοντας υπόψη με βάση συζητήσεις με τη Διεύθυνση του Συγκροτήματος και την πιθανότητα εναλλακτικών χρήσεων, ή και πιθανής αύξησης του G.O.P με βάση τα φυσικά και νομικά χαρακτηριστικά του ακινήτου. Λόγω των σημερινών δεδομένων της κυπριακής κτηματαγοράς και της αδράνειας, αστάθειας και αβεβαιότητας που τη χαρακτηρίζει, υπάρχει έλλειψη επίσημων συγκριτικών δεδομένων. Επομένως η εκτίμηση των ξενοδοχειακών συγκροτημάτων έχει καταταχτεί ως εκτίμηση Επιπέδου 3. Τα ξενοδοχειακά συγκροτήματα περιλαμβάνουν γη και ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις.

Οι εκτιμήσεις του οικονομικού τμήματος του Συγκροτήματος για τη γη, έχουν πραγματοποιηθεί χρησιμοποιώντας τη προσέγγιση σύγκρισης των πωλήσεων. Ωστόσο για τη γη υπήρχε περιορισμένος αριθμός παρόμοιων πωλήσεων στην τοπική αγορά και οι εκτιμήσεις έχουν διεξαχθεί με τη χρήση μη-παρατηρήσιμων δεδομένων. Αυτά τα δεδομένα έχουν καθοριστεί με βάση την τοποθεσία, το συντελεστή δόμησης, πρόσβαση σε υπηρεσίες και συγκρίσιμες τιμές στην αντίστοιχη περιοχή. Επομένως η εκτίμηση της γης έχει καταταχθεί ως εκτίμηση Επιπέδου 3.

Με βάση την πιο πάνω αξιολόγηση και τις εκτιμήσεις των ανεξάρτητων εκτιμητών που διεξάχθηκαν στις 31 Δεκεμβρίου 2014, η Διεύθυνση του Συγκροτήματος, εκτιμά ότι η τρέχουσα αξία του ξενοδοχειακού συγκροτήματος και της γης, προσεγγίζει την δίκαιη αξία τους στις 31 Δεκεμβρίου 2015.

15 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Πληροφορίες για εκτιμήσεις δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μη-παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) - 31 Δεκεμβρίου 2015

(α) Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις

	Δίκαιη αξία
Περιγραφή	στις 31 Δεκεμβρίου 2015 €	Μέθοδος δίκαιης αξίας Μέθοδος εύλογης	Προεξοφλητικό επιτόκιο	Μη παρατηρήσιμα δεδομένα	Σχέση μη παρατηρήσιμων δεδομένων με δίκαιη αξία
Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Κύπρος	99.123.469	αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P.) Μέθοδος εύλογης	5,36%	Μέση τιμή ανά δωμάτιο	Όσο ψηλότερη είναι η τιμή ανά δωμάτιο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία
Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Ελλάδα	13.917.300	αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P.)	12,5%	Μέση τιμή ανά δωμάτιο	Όσο ψηλότερη είναι η τιμή ανά δωμάτιο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία
(β) Γη
Περιγραφή	Δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2015	Μέθοδος δίκαιης αξίας	Μη-παρατηρήσι μα δεδομένα	Εύρος μη-παρατηρήσι μων δεδομένων (πιθανότητα σταθμισμένος μέσος όρος)	Σχέση μη παρατηρίσιμων δεδομένων με δίκαιη αξία Όσο ψηλότερη
Γη – Κύπρος	4.636.900	Προσέγγιση σύγκρισης πωλήσεων	Τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο	€200-€900	είναι η τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία
Γη – Ελλάδα	3.749.016	Προσέγγιση σύγκρισης πωλήσεων	Τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο	€94	Όσο ψηλότερη είναι η τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία

15 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Πληροφορίες για εκτιμήσεις δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μη-παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) - 31 Δεκεμβρίου 2014

(α) Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις

	Δίκαιη αξία
Περιγραφή	στις 31 Δεκεμβρίου 2014 €	Μέθοδος δίκαιης αξίας Μέθοδος εύλογης αξίας με	Προεξοφλητικό επιτόκιο	Μη παρατηρήσιμα δεδομένα	Σχέση μη παρατηρήσιμων δεδομένων με δίκαιη αξία
Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Κύπρος	100.201.627	βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P.) Μέθοδος εύλογης αξίας με	6,37%	Μέση τιμή ανά δωμάτιο	Όσο ψηλότερη είναι η τιμή ανά δωμάτιο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία
Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Ελλάδα	15.186.368	βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P.)	12,5%	Μέση τιμή ανά δωμάτιο	Όσο ψηλότερη είναι η τιμή ανά δωμάτιο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία
(β) Γη
Περιγραφή	Δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2014	Μέθοδος δίκαιης αξίας	Μη-παρατηρήσι μα δεδομένα	Εύρος μη-παρατηρήσι μων δεδομένων (πιθανότητα σταθμισμένος μέσος όρος)	Σχέση μη παρατηρίσιμων δεδομένων με δίκαιη αξία
Γη – Κύπρος	4.961.900	Προσέγγιση σύγκρισης πωλήσεων	Τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο	€300- €650	Όσο ψηλότερη είναι η τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία
					Όσο ψηλότερη είναι η τιμή ανά

Για γη στη Κύπρο και Ελλάδα, με λογιστική αξία €8.385.916 (2014: €8.710.916), η αποτίμηση προσδιορίζεται με τη μέθοδο προσέγγισης συγκρίσιμων πωλήσεων που βασίζεται σε σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα. Για τις ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις στην Κύπρο και Ελλάδα με λογιστική αξία €113.040.769 (2014: €115.387.995) η αποτίμιση προσδιορίζεται με τη χρήση προεξοφλημένων ταμειακών ροών που βασίζονται σε σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα.

15 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Τα δεδομένα αυτά περιλαμβάνουν:

Προεξοφλητικά επιτόκια	Αντικατοπτρίζουν τις τρέχουσες εκτιμήσεις της αγοράς για την αβεβαιότητα σε σχέση με το ποσό και το χρονοδιάγραμμα των ταμειακών ροών.
Κόστος συντήρησης	Συμπεριλαμβανομένων των αναγκαίων επενδύσεων για τη διατήρηση της λειτουργικότητας του ακινήτου για την αναμενόμενη ωφέλιμη διάρκεια ζωής του.
Ποσοστά κεφαλαιοποίησης	Με βάση την τοποθεσία, το μέγεθος και την ποιότητα των ακινήτων και λαμβάνοντας υπόψη τα δεδομένα της αγοράς κατά την ημερομηνία αποτίμησης.
Τελική αξία	Λαμβάνοντας υπόψη τις υποθέσεις που αφορούν τα έξοδα συντήρησης, τα ποσοστά μη-ενοικιασθέντων χώρων και των ενοικίων της αγοράς.

Δεν υπήρξαν αλλαγές στις μεθόδους αποτίμησης κατά την διάρκεια του έτους.

Ευαισθησία των εκτιμήσεων της Διεύθυνσης – 31 Δεκεμβρίου 2015

			-5,00%	Αλλαγή στο προεξοφλητικό επιτόκιο 0,00%	5,00%
Ξενοδοχειακές	Αλλαγή στη μέση	-5,00%	98.315.440	94.866.481	90.236.682
εγκαταστάσεις - Κύπρος	τιμή ανά δωμάτιο	0,00%	104.415.124	99.123.469	94.286.510
		5,00%	108.898.750	103.380.457	98.336.337
				Αλλαγή στο προεξοφλητικό επιτόκιο
			-5,00%	0,00%	5,00%
Ξενοδοχειακές	Αλλαγή στη μέση	-5,00%	13.717.638	13.245.474	12.799.153
εγκαταστάσεις - Ελλάδα	τιμή ανά δωμάτιο	0,00%	14.416.105	13.917.300	13.445.772
		5,00%	14.669.119	14.213.686	14.092.391
Ευαισθησία των εκτιμήσεων της Διεύθυνσης – 31 Δεκεμβρίου 2014
				Αλλαγή στο προεξοφλητικό επιτόκιο
			-5,00%	0,00%	5,00%
Ξενοδοχειακές	Αλλαγή στη μέση	-5,00%	94.137.724	89.226.393	84.768.185
εγκαταστάσεις - Κύπρος	τιμή ανά δωμάτιο	0,00%	106.842.200	101.201.627	96.081.901
		5,00%	120.830.098	114.384.679	108.534.876
				Αλλαγή στο προεξοφλητικό επιτόκιο
			-5,00%	0,00%	5,00%
Ξενοδοχειακές	Αλλαγή στη μέση	-5,00%	14.986.706	14.514.541	14.068.221
εγκαταστάσεις - Ελλάδα	τιμή ανά δωμάτιο	0,00%	15.685.172	15.186.368	14.714.840
		5,00%	16.383.639	15.858.194	15.361.459

16 Επενδύσεις σε ακίνητα

2015 €	2014 €
14.997.409 -	75.485.365 (35.453.550)
-	(25.034.406)
14.997.409	_____ 14.997.409 ===========
	_____ ===========

Τα τραπεζικά δάνεια είναι εξασφαλισμένα σε επενδυτικά ακίνητα όπως αναφέρεται στην Σημείωση 28.

Οι επενδύσεις του Συγκροτήματος σε ακίνητα αποτιμoύνται σε δίκαιη αξία, οι οποίες αποτελούνται από γη στην Κύπρο.

Η πολιτική του Συγκροτήματος είναι να αναγνωρίζει τις μεταφορές προς και από τα επίπεδα ιεραρχίας δίκαιης αξίας κατά την ημερομηνία του συμβάντος ή της αλλαγής στις συνθήκες που προκάλεσαν τη μεταφορά.

Οι επενδύσεις σε ακίνητα αφορούν γη και επανεκτιμήθηκαν για τελευταία φορά από ανεξάρτητους επαγγελματίες εκτιμητές στις 31 Δεκεμβρίου 2010. Έπειτα, τα ακίνητα εκτιμούνταν στις 31 Δεκεμβρίου κάθε έτους σε δίκαιη αξία με βάση τις εκτιμήσεις του οικονομικού τμήματος του Συγκροτήματος.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, το Διοικητικό Συμβούλιο εκτιμά ότι η δίκαιη αξία των πιο πάνω επενδύσεων δεν έχει επηρεαστεί σε σημαντικό βαθμό από την αστάθεια και αβεβαιότητα που επικρατεί στην αγορά, κυρίως λόγω της προνομιούχας τοποθεσίας των ακινήτων και προοπτικής ανάπτυξης τους.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014 τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις που σχετίζονται με την θυγατρική εταιρεία Karina Properties Limited έχουν ταξινομηθεί ως κατεχόμενα προς πώληση μετά από απόφαση της διεύθυνσης στις 31 Δεκεμβρίου 2014 να μεταφέρει την Karina Properties Limited σε εταιρεία κοινού ελέγχου όπως αναφέρεται στη Σημείωση 25. Ως εκ τούτου τα επενδυτικά ακίνητα του Συγκροτήματος που ανήκαν στην Karina Properties Limited ύψους €25.034.406 αναταξινομήθηκαν ως περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση. Αναβαλλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις ύψους €4.950.162 που αφορούν τις επενδύσεις σε ακίνητα της Karina Properties Limited έχουν επίσης αναταξινομηθεί ως υποχρεώσεις που αφορούν περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση.

16 Επενδύσεις σε ακίνητα (συνέχεια)

Διαδικασίες εκτίμησης αξιών

Οι επενδύσεις του Συγκροτήματος σε ακίνητα εκτιμήθηκαν στις 31 Δεκεμβρίου 2015 από το οικονομικό τμήμα του Συγκροτήματος. Το οικονομικό τμήμα του Συγκροτήματος περιλαμβάνει μια ομάδα που εκτελεί τις εκτιμήσεις για σκοπούς χρηματοοικονομικής πληροφόρησης. Αυτή η ομάδα δίνει αναφορά απευθείας στο Διοικητικό Συμβούλιο και συζητήσεις σχετικά με τις διαδικασίες αποτίμησης και τα αποτελέσματα πραγματοποιούνται τουλάχιστον μία φορά το χρόνο. Στο τέλος κάθε οικονομικού έτους το οικονομικό τμήμα του Συγκροτήματος:

• επαληθεύει όλα τα σημαντικά δεδομένα που χρησιμοποιούνται για την ανεξάρτητη έκθεση εκτίμησης,
• αξιολογεί τις μεταβολές στην αξία αποτίμησης ακινήτων σε σύγκριση με την έκθεση αποτίμησης του προηγούμενου έτους, και
• διεξάγει συζητήσεις με τους ανεξάρτητους εκτιμητές.

Πληροφορίες για εκτιμήσεις δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μη-παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) - 31 Δεκεμβρίου 2015

Ακίνητο	Εκτίμηση €	Τεχνική αποτίμησης	Τιμή ανά δομήσιμο τετραγωνικό μέτρο
Γη για εκμετάλλευση - Κύπρος	14.997.409	Προσέγγιση σύγκρισης πωλήσεων	€624

Πληροφορίες για εκτιμήσεις δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μη-παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) - 31 Δεκεμβρίου 2014

Ακίνητο	Εκτίμηση €	Τεχνική αποτίμησης	Τιμή ανά δομήσιμο τετραγωνικό μέτρο
Γη για εκμετάλλευση - Κύπρος	14.997.409	Προσέγγιση σύγκρισης πωλήσεων	€624

Ευαισθησία των εκτιμήσεων της Διεύθυνσης – 31 Δεκεμβρίου 2015

	Αλλαγή στη τιμή ανά δομήσιμο τετραγωνικό μέτρο
	-5,00%	0,00%	5,00%
Γη για εκμετάλλευση - Κύπρος	14.247.539	14.997.409	15.747.280

Ευαισθησία των εκτιμήσεων της Διεύθυνσης – 31 Δεκεμβρίου 2014

	Αλλαγή στη τιμή ανά δομήσιμο τετραγωνικό μέτρο
	-5,00%	0,00%	5,00%
Γη για εκμετάλλευση - Κύπρος	14.247.539	14.997.409	15.747.280

16 Επενδύσεις σε ακίνητα (συνέχεια)

Μέθοδοι αποτίμησης στις οποίες βασίζονται οι εκτιμήσεις της δίκαιης αξίας της Διεύθυνσης

Για γη στην Κύπρο, με λογιστική αξία €14.997.409 (2014: €14.997.409), η αποτίμηση προσδιορίζεται με τη μέθοδο προσέγγισης συγκρίσιμων πωλήσεων που βασίζεται σε σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα. Τα δεδομένα αυτά περιλαμβάνουν:

• Τοποθεσία
• Συντελεστή δόμησης
• Πρόσβαση σε υπηρεσίες
• Συγκριτικές πωλήσεις

Δεν υπήρξαν αλλαγές στις μεθόδους αποτίμησης κατά τη διάρκεια του έτους.

17 Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες

Το μερίδιο του Συγκροτήματος στις θυγατρικές εταιρείες, οι οποίες δεν είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο, είναι:

Όνομα	Κύρια δραστηριότητα	Χώρα σύστασης	2015 % κατοχής μετοχών	2014 % κατοχής μετοχών
Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε.(1)	Ιδιοκτησία και διαχείρηση ξενοδοχείων	Ελλάδα	50	50
Vesta Tourist Management Limited	Ενοικίαση και διαχείριση τουριστικών καταλυμάτων	Κύπρος	100	100

(1) Η Εταιρεία κατέχει το 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε. και έχει ταξινομηθεί ως θυγατρική διότι η Εταιρεία ελέγχει τις χρηματοοικονομικές και λειτουργικές πολιτικές της. Το υπόλοιπο 50% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας αυτής ανήκει στην Armonia Estates Limited που είναι ο κύριος μέτοχος της Εταιρείας και η οποία ανήκει εξολοκλήρου στον κ. Μιχαήλ Γ. Λεπτό, Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο.

Την 1 Ιανουαρίου 2014 η Εταιρεία κατείχε επίσης το 80% των δικαιωμάτων ψήφου της Rosethorn Limited και ταξινομούσε την επένδυση αυτή ως θυγατρική εταιρεία.

Στις 15 Δεκεμβρίου 2014 η Εταιρεία και η μητρική της εταιρεία Armonia Estates Limited ("Armonia") η οποία κατείχε το υπόλοιπο 20% της Rosethorn Limited ("Rosethorn") σύναψαν συμφωνία με στρατηγικό επενδυτή ("Επενδυτής") για την από κοινού ανάπτυξη της γης της Rosethorn.

Με βάση τις πρόνοιες της Συμφωνίας Μετόχων που υπογράφτηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2014 και αναθεωρήθηκε στις 3 Δεκεμβρίου 2015, η οποία ρυθμίζει την διαχείριση και διακυβέρνηση της Rosethorn, η Διεύθυνση θεωρεί ότι η Rosethorn αποτελεί κοινοπραξία η οποία έχει ταξινομηθεί ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση όπως επεξηγείται στη Σημείωση 19.

Το Συγκρότημα αναγώρισε ζημιά ύψους €674.417 μέσα στο 2014 (Σημ. 7) που αποτελεί τη διαφορά μεταξύ (α) της λογιστική αξίας του μεριδίου των καθαρών περιουσιακών στοιχείων της θυγατρικής, και (β) της δίκαιης αξίας του συμφέροντος στην κοινοπραξία που ταξινομήθηκε ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο, το καθαρό ποσό εισπράξης από την απώλεια ελέγχου που ανέρχεται σε €4.600.000, έξοδα πωλήσεων και άλλες υποχρεώσεις και τα ποσά που είχαν αναγνωριστεί στα άλλα συνολικά εισοδήματα ύψους €17.231.228.

17 Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες (συνέχεια)

Όλες οι θυγατρικές επιχειρήσεις περιλαμβάνονται στην ενοποίηση. Το ποσοστό των δικαιωμάτων ψήφου των θυγατρικών επιχειρήσεων που κατέχονται άμεσα από την μητρική εταιρεία δεν διαφέρει από το ποσοστό των συνήθων μετοχών που κατέχονται.

Το σύνολο του συμφέροντος μειοψηφίας για την περίοδο είναι €2.261.068 (2014: €2.574.087) εκ των οποίων €2.231.459 (2014: €2.540.894) είναι για την Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε. και €29.609 (2014: €33.196) αποδίδεται στην Τουριστικές Επιχειρήσεις Μεντζιδάκης & Σία Α.Ε..

Συνοπτικές οικονομικές πληροφορίες σχετικά με τις θυγατρικές με ουσιώδες συμφέρον μειοψηφίας.

Πιο κάτω παρατίθενται οι συνοπτικές οικονομικές πληροφορίες για κάθε θυγατρική που έχει συμφέροντα μειοψηφίας που είναι σημαντικά για το Συγκρότημα.

Συνοπτικός ισολογισμός

	Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε.
	2015 €	2014 €
Κυκλοφορούντα
Περιουσιακά στοιχεία	753.203	1.746.876
Υποχρεώσεις*	(12.492.477)	(13.472.758)
Σύνολο κυκλοφορούντος καθαρού ενεργητικού	_____ (11.739.274)	_____ (11.725.882)
Μη κυκλοφορούντα	_____	_____
Περιουσιακά στοιχεία	17.783.846	17.903.833
Υποχρεώσεις	(1.328.685)	(836.457)
Σύνολο μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων	_____ 16.455.161	_____ 17.067.376
Καθαρό ενεργητικό	_____ 4.715.887 ===========	_____ 5.341.494 ===========

Περιλαμβάνει δανεισμό ύψους €5 εκατ. ο οποίος μετά το τέλος του έτους έχει μεταφερθεί σε εταιρεία κοινού ελέγχου εκτός του Συγκροτήματος και δανεισμό ύψους €6 εκατ. ο οποίος έχει αναδιαρθρωθεί με βάση τη συμφωνία αναδιάρθρωσης που έχει υλοποιηθεί στις 29 Μαρτίου 2016 όπως επεξηγείται στη Σημείωση 33.

Συνοπτική κατάσταση συνολικών εσόδων

	Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε.
2015	2014
€	€
3.229.587	2.722.866
(133.377)	(65.292)
	-
	(65.292) _____
(133.377)	(65.292)
(65.196)	=========== (35.051) ===========
	- (133.377) _____ =========== ===========

17 Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες (συνέχεια)

Συνοπτικές ταμειακές ροές

		Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε.
	2015 €	2014 €
Ροή μετρητών από εργασίες
Μετρητά που προήλθαν από εργασίες Φορολογία που πληρώθηκε	850.847 -	856.152 -
Καθαρά μετρητά από εργασίες	_____ 850.847	_____ 856.152
Καθαρά μετρητά για επενδυτικές δραστηριότητες Καθαρά μετρητά για χρηματοδοτικές δραστηριότητες	(103.211) (216.841)	(80.512) (858.252)
Καθαρή αύξηση στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά παρατραβήγματα	_____ 530.795	_____ (82.612)
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά παρατραβήγματα στην αρχή του έτους	(381.729)	(299.117)
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά παρατραβήγματα στο τέλος του έτους	_____ 149.066 ===========	_____ (381.729) ===========

Οι παραπάνω πληροφορίες αποτελούν τα ποσά πριν τον ενδοεταιρικό συμψηφισμό.

18 Επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες

	2015 €	2014 €
Στην αρχή του έτους	-	2.663.558
Μερίδιο ζημιάς μετά τη φορολογία	-	(54.254)
Μερίδιο αναπροσαρμογής αναβαλλόμενης φορολογίας (Σημ. 27)	-	2.258
Μεταφορά στα περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση (Σημ. 25)	-	(2.611.562)
Στο τέλος του έτους	_____ -	_____ -
	===========	===========

Η επένδυση σε συνδεδεμένη εταιρεία κατά την 1 Ιανουαρίου 2014 αφορούσε ποσοστό συμμετοχής ύψους 33,33% στην Harbour Shore Estates Limited, εγγεγραμμένη στην Κύπρο, της οποίας η κύρια δραστηριότητα αφορούσε τη μίσθωση, διαχείριση και ανάπτυξη γης που κατέχεται με βάση μακροπρόθεσμο συμβόλαιο μίσθωσης.

Το μερίδιο του Συγκροτήματος στα αποτελέσματα της συνδεδεμένης εταιρείας, που δεν ήταν εισηγμένη, είναι ως εξής:

Όνομα	Εισοδήματα €	Κέρδος €	% κατοχής μετοχών
2014	1.012.605	(54.254)	33,33
Harbour Shore Estates Limited	===========	===========

Η συνδεδεμένη εταιρεία Harbour Shore Estates Limited είναι ιδιωτική εταιρεία και δεν υπάρχει διαθέσιμη χρηματιστηριακή τιμή για τις μετοχές της.

Δεν υπάρχουν ενδεχόμενες υποχρεώσεις σε σχέση με το συμφέρον του Συγκροτήματος στην συνδεδεμένη εταιρεία.

18 Επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες (συνέχεια)

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014 η επένδυση στην συνδεδεμένη εταιρεία Harbour Shore Estates Limited έχει ταξινομηθεί ως κατεχόμενη προς πώληση μετά από πρόθεση της διεύθυνσης να μεταφέρει την επένδυση σε εταιρεία κοινού ελέγχου όπως αναφέρεται στη Σημείωση 25.

19 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση

	2015 €	2014 €
Στην αρχή του έτους	18.762.766	346.846
Προσθήκες	-	18.415.920
Καθαρή αποπληρωμή εισπρακτέων από κοινοπραξία Νοητοί τόκοι σε εισπρακτέα από κοινοπραξία που αναγνωρίστηκαν στις	(3.066.005)	-
κερδοζημιές (Σημ. 6)	1.003.885 _____	- _____
Στο τέλος του έτους	16.700.646 ===========	18.762.766 ===========

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ως εξής:

	2015 €	2014 €
Μη εισηγμένοι μετοχικοί τίτλοι	346.846	346.846
Εισπρακτέα από κοινοπραξίες που παρουσιάζονται ως χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση	16.353.800	18.415.920
	_____ 16.700.646 ===========	_____ 18.762.766 ===========

Τα ακόλουθα περιλαμβάνονται στις κερδοζημιές σε σχέση με τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση:

	2015 €	2014 €
Νοητοί τόκοι σε εισπρακτέα από κοινοπραξία (Σημ.6) Κέρδος από συμμετοχή επενδυτή σε κοινοπραξία (Σημ. 7)	1.003.885 83.995	- -
	_____ 1.087.880 ===========	_____ - ===========

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2015 €	2014 €
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	16.700.646 ===========	18.762.766 ===========

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία δεν είναι ληξιπρόθεσμο ή απομειωμένο.

19 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση (συνέχεια)

Το μερίδιο του Συγκροτήματος στις κοινοπραξίες που περιλαμβάνονται στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση και οι οποίες δεν είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο, είναι:

Όνομα	Κύρια δραστηριότητα	Χώρα σύστασης	2015 % κατοχής μετοχών	2014 % κατοχής μετοχών
Rosethorn Limited	Ιδιοκτησία αναπτύξιμης γης	Κύπρος	50	60

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 το μετοχικό κεφαλαίο της Rosethorn Limited αποτελείται από 1 198 μετοχές τάξης Α (2014: 1 000), 5 130 μετοχές τάξης Β (2014: 2 850) και 8 550 μετοχές τάξης C (2014: 8 550). Οι μετοχές τάξης Α φέρουν τα δικαιώματα ψήφων ενώ οι μετοχές τάξης Β και C φέρουν τα δικαιώματα διανομής μερισμάτων και συμμετοχής στο κέρδος ή αποπληρωμή κεφαλαίου ή άλλη διανομή. Η Εταιρεία κατέχει 599 μετοχές τάξης Α και 6 840 μετοχές τάξης C που αντιπροσωπεύουν ποσοστό 50% (2014: 59,9%) των δικαιωμάτων ψήφου και 50% (2014: 60%) του οικονομικού συμφέροντος της Rosethorn Limited.

Η μείωση στο ποσοστό κατοχής μετοχών στην κοινοπραξία κατά τη διάρκεια του έτους, πρόεκυψε από τη μερική εξάσκηση του δικαιώματος αγοράς νέων μετοχών που κατείχε άλλος μέτοχος στην κοινοπραξία. Όλες οι εισπράξεις από την εξάσκηση του δικαιώματος αγοράς διανεμήθηκαν στους υπόλοιπους μετόχους κατά αναλογία του ποσοστού κατοχής μετοχών τους σύμφωνα με τις πρόνοιες της Συμφωνίας Μετόχων ημερομηνίας 15 Δεκεμβρίου 2014. Κέρδος ύψους €83.995 προέκυψε από την συμμετοχή του επενδυτή στην κοινοπραξία όπως αναφέρεται πιο πάνω που αναγνωρίστηκε στα άλλα "κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" (Σημ.7).

Επιπλέον, η κοινοπραξία έχει εκχωρήσει σε άλλο μέτοχο δικαίωμα αγοράς στην κοινοπραξία μέχρι την 1 Νοεμβρίου 2016 για ποσό ύψους €4.375.000 που αν το εξασκήσει το ποσοστό δικαιωμάτων ψήφου του Συγκροτήματος θα μειωθεί από 50% σε 42% ενώ το ποσοστό οικονομικού συμφέροντος θα μειωθεί από 50% σε 40%. Σε τέτοια περίπτωση, με βάση τη συμφωνία η κοινοπραξία έχει υποχρέωση να διανέμει όλο το ποσό που θα εισπράξει από τον επενδυτή από την εξάσκηση του δικαιώματος αγοράς των νεών μετοχών στους άλλους μετόχους της.

Με βάση τις πρόνοιες της Συμφωνίας Μετόχων που υπογράφτηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2014 και αναθεωρήθηκε στις 3 Δεκεμβρίου 2015, η οποία ρυθμίζει την διαχείριση και διακυβέρνηση της Rosethorn, η Διεύθυνση θεωρεί ότι η Rosethorn αποτελεί κοινοπραξία αφού με βάση το πλαίσιο των συμβατικών συμφωνιών, απαιτείται η ομόφωνη συγκατάθεση όλων των μελών σε αυτή την συμφωνία για όλες τις σχετικές δραστηριότητες.

Με βάση την συμφωνία η κοινοπραξία έχει υποχρέωση διανομής όλων των "διαθέσιμων μετρητών" της ως μέρισμα στους μετόχους της. Λόγω του ότι η δυνατότητα της κοινοπραξίας να έχει διαθέσιμα μετρητά είναι εκτός του ελέγχου τόσο της κοινοπραξίας όσο και των μετόχων της, το νομικό δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει το μερίδιό του από τα κέρδη στην κοινοπραξία σε μετρητά έχει ταξινομηθεί ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση όπως επεξηγείται στη Σημείωση 4. Αυτό το χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο φέρει πραγματικό επιτόκιο (effective rate) 5,5% και κάθε φορά που υπάρχει αναθεώρηση στις προβλέψεις των εισπρακτέων ποσών η λογιστική αξία αναπροσαρμόζεται για να αντικατοπτρίζει τις πραγματικές και τις προβλεπόμενες ταμειακές ροές. Η αναπροσαρμογή αναγνωρίζεται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στις κερδοζημιές.

19 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση (συνέχεια)

Η κοινοπραξία Rosethorn Limited είναι ιδιωτική εταιρεία και δεν υπάρχει διαθέσιμη χρηματιστηριακή τιμη για τις μετοχές της. Τα μελλοντικά κέρδη της κοινοπραξίας αναμένεται να προκύψουν από την ανάπτυξη της γης που κατέχει.

Δεσμεύσεις και ενδεχόμενες υποχρεώσεις σε σχέση με κοινοπραξία

Δεν υπάρχουν ενδεχόμενες υποχρεώσεις σε σχέση με το μερίδιο του Συγκροτήματος στην κοινοπραξία, ούτε υπάρχουν ενδεχόμενες υποχρεώσεις στην ίδια την κοινοπραξία.

Συνοπτικές οικονομικές πληροφορίες για την κοινοπραξία

Πιο κάτω παρατίθενται οι συνοπτικές οικονομικές πληροφορίες για την κοινοπραξία, η οποία λογίζεται ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση.

Συνοπτικός ισολογισμός

	2015	2014
Κυκλοφορούντα	€	€
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα*	8.131.423	1.500.749
Άλλα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία	24.360.460 _____	- _____
Σύνολο κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων	32.491.883	1.500.749
Υποχρεώσεις (συμπεριλαμβανομένων των εμπορικών πιστωτών)	_____ (71.686)	_____ (10.000)
Σύνολο κυκλοφορούντος καθαρού ενεργητικού	_____ 32.420.197	_____ 1.490.749
Μη Κυκλοφορούντα	_____	_____
Περιουσιακά στοιχεία	13.649.803 _____	35.524.403 _____
Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις**	(26.094.772)	(32.569.682)
Άλλες υποχρεώσεις	(5.048.644)	(5.048.644)
Αναβαλλόμενο εισόδημα	(16.291.837) _____	- _____
Σύνολο μη κυκλοφορούντων υποχρεώσεων	(47.435.253)	(37.618.328)
Καθαρό ενεργητικό	_____ (1.365.253)	_____ (603.176)
	===========	===========

* Δεν περιλαμβάνονται στα ταμειακά διαθέσιμα του Συγκροτήματος.

** Οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις περιλαμβάνουν και το ποσό που οφείλεται στο Συγκρότημα ύψους €16.353.800 (2014: €18.415.920).

Οι παραπάνω πληροφορίες αντανακλούν τα ποσά που παρουσιάζονται στις οικονομικές καταστάσεις της κοινοπραξίας προσαρμοσμένα για διαφορές στις λογιστικές πολιτικές μεταξύ του Συγκροτήματος και της κοινοπραξίας (και όχι βάσει του μεριδίου του Συγκροτήματος στα ποσά αυτά).

20 Προπληρωμές για μισθώσεις εκμετάλλευσης

	2015 €	2014 €
Καθαρή λογιστική αξία την 1 Ιανουαρίου	4.246.450	5.147.531
Προσθήκες	3.689	10.187
Χρεόλυση προπληρωμών (Σημ. 8)	(911.268)	(911.268)
Καθαρή λογιστική αξία την 31 Δεκεμβρίου	_____ 3.338.871	_____ 4.246.450
	===========	===========

Οι προπληρωμές για μισθώσεις εκμετάλλευσης αφορούν τα έξοδα ανέγερσης της ξενοδοχειακής μονάδας "Sentido Thalassa Coral Bay" πάνω σε γη που έχει μισθωθεί για περίοδο 19 χρόνων και 8 μηνών μέχρι τον Δεκέμβριο του 2019 (Σημ. 31) και τα οποία αναγνωρίζονται στο λογαριασμό αποτελεσμάτων κατά τη διάρκεια της περιόδου μίσθωσης της γης.

Το σύνολο των ελάχιστων μελλοντικών καταβολών μισθωμάτων σύμφωνα με τις μη ακυρώσιμες λειτουργικές μισθώσεις που αφορούν τη γη που έχει μισθωθεί παρουσιάζονται στη Σημείωση 31.

21 Αποθέματα

	2015 €	2014 €
Αποθέματα ξενοδοχειακών δραστηριοτήτων	655.106 ===========	634.458 ===========

Το κόστος των αποθεμάτων που αναγνωρίζεται σαν έξοδο και περιλαμβάνεται στο κόστος πωληθέντων αγαθών ανέρχεται σε €4.640.236 (2014: €4.091.272) (Σημ. 8).

Όλα τα αποθέματα παρουσιάζονται σε τιμή κόστους.

22 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα

	2015 €	2014 €
Εμπορικά εισπρακτέα Μείον: Πρόβλεψη απομείωσης για επισφαλή εμπορικά εισπρακτέα	1.942.586 (990.172)	2.510.110 (1.116.156)
Εμπορικά εισπρακτέα – καθαρά Εισπρακτέα από ιθύνουσα εταιρεία (Σημ. 32(vi)) Εισπρακτέα από συνδεδεμένες εταιρείες (Σημ. 32(vi)) Εισπρακτέα από συγγενικά μέρη (Σημ. 32(vi)) Προπληρωμές	_____ 952.414 - - 177.927 429.566	_____ 1.393.954 92.378 1.344 972.111 208.949
	_____ 1.559.907 ===========	_____ 2.668.736 ===========

Η δίκαιη αξία των εμπορικών εισπρακτέων που έχουν λήξη εντός ενός έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €857.527 (2014: €1.104.650) δεν ήταν ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα.

22 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (συνέχεια)

Εμπορικά εισπρακτέα τα οποία είναι ληξιπρόθεσμα εντός δώδεκα μηνών δεν θεωρούνται να έχουν υποστεί απομείωση. Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 εμπορικά εισπρακτέα ύψους €94.887 (2014: €289.304) ήταν ληξιπρόθεσμα αλλά δεν είχαν υποστεί απομείωση. Αυτά αποτελούνται από ένα αριθμό ανεξάρτητων πελατών για τους οποίους δεν υπάρχει πρόσφατο ιστορικό αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων. Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εμπορικών εισπρακτέων έχει ως εξής:

	2015 €	2014 €
Μέχρι 6 μήνες 6 μέχρι 12 μήνες	46.844 48.043	149.199 140.105
	_____ 94.887 ===========	_____ 289.304 ===========

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €990.172 (2014: €1.116.156) είχαν υποστεί απομείωση, για την οποία έγινε πρόβλεψη. Τα απομειωμένα εισπρακτέα αφορούν κυρίως ταξιδιωτικούς πράκτορες, οι οποίοι βρίσκονται σε απροσδόκητα δύσκολη οικονομική κατάσταση. Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εισπρακτέων έχει ως εξής:

	2015 €	2014 €
Πάνω από 12 μήνες	990.172 ===========	1.116.156 ===========

Η κίνηση στην πρόβλεψη για απομείωση των εμπορικών εισπρακτέων του Συγκροτήματος είναι ως ακολούθως:

	2015 €	2014 €
Την 1 Ιανουαρίου Πρόβλεψη για απομείωση εισπρακτέων (Σημ. 8) Εισπρακτέα που διαγράφηκαν κατά τη διάρκεια του έτους ως μη ανακτήσιμα	1.116.156 102.000 (227.984)	2.984.722 102.000 (1.970.566)
Στις 31 Δεκεμβρίου	_____ 990.172 ===========	_____ 1.116.156 ===========

Η δημιουργία πρόνοιας για εισπρακτέα τα οποία έχουν υποστεί απομείωση έχουν συμπεριληφθεί στα 'έξοδα πωλήσεων και προώθησης' στις κερδοζημιές (Σημ. 8). Τα ποσά που περιλαμβάνονται στο λογαριασμό πρόβλεψης για απομείωση γενικά διαγράφονται, όταν δεν υπάρχει οποιαδήποτε προσδοκία ανάκτησης επιπρόσθετων μετρητών.

Οι άλλες ομάδες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων δεν περιλαμβάνουν περιουσιακά στοιχεία τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ή είναι ληξιπρόθεσμα.

Η μέγιστη έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο την ημερομηνία του ισολογισμού είναι η λογιστική αξία κάθε ομάδας εισπρακτέων που αναφέρεται πιο πάνω. Το Συγκρότημα δεν έχει οποιοδήποτε ενέχυρο ως εξασφάλιση.

Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων του Συγκροτήματος είναι σε Ευρώ.

23 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων παρουσιάζονται στις ροές μετρητών από εργασίες ως μέρος των αλλαγών στο κεφάλαιο κίνησης στην ενοποιημένη κατάσταση ταμειακών ροών.

Αλλαγές στις δίκαιες αξίες των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων καταχωρούνται στα 'άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά' (Σημ. 7) στις κερδοζημιές και αναλύονται ως εξής:

	2015	2014
	€	€
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων – προς εμπορία
Χρέωση απομείωσης	- ===========	(5.452) ===========

24 Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα

	2015 €	2014 €
Μετρητά στην τράπεζα Μετρητά στο ταμείο	4.382.001 284.833	3.538.923 307.577
	_____ 4.666.834 ===========	_____ 3.846.500 ===========

Για σκοπούς της ενοποιημένης κατάστασης ταμειακών ροών τα μετρητά και τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνουν:

	2015 €	2014 €
Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα Μείον: Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 28)	4.666.834 (5.348.457)	3.846.500 (5.065.571)
	_____ (681.623) ===========	_____ (1.219.071) ===========

Τα μετρητά και οι καταθέσεις στην τράπεζα είναι σε Ευρώ.

25 Περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και 2015, το Συγκρότημα κατείχε 100% της Karina Properties Limited και 33,33% της Harbour Shore Estates Limited, εταιρείες εγγεγραμμένες στην Κύπρο.

Τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις που σχετίζονται με την Karina Properties Limited και η επένδυση στην συνδεδεμένη εταιρεία Harbour Shore Estates Limited έχουν ταξινομηθεί ως κατεχόμενα προς πώληση μετά από πρόθεση της διεύθυνσης στις 31 Δεκεμβρίου 2014 να μεταφέρουν την Karina Properties Limited και την Harbour Shore Estates Limited σε εταιρεία κοινού ελέγχου.

25 Περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση (συνέχεια)

Το μόνο περιουσιακό στοιχείο της Karina Properties Limited αφορά επενδύσεις σε ακίνητα.

(α)	2015	2014
Περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση	€	€
Επενδύσεις σε ακίνητα	25.034.406	25.034.406
Επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες	2.611.562	2.611.562
	_____ 27.645.968 ===========	_____ 27.645.968 ===========

Κατά τη διάρκεια του έτους, η Εταιρεία εισέπραξε μερίσματα ύψους €133.333 από την Harbour Shore Estates Limited. Τα μερίσματα αναγνωρίστηκαν στα "άλλα έσοδα" στις κερδοζημιές (Σημ.6).

(β) Υποχρεώσεις που σχετίζονται με περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση

Οι υποχρεώσεις που σχετίζονται με περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση αποτελούνται από αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις ύψους €4.950.162 (2014: €4.950.162) που αφορούν τις επενδύσεις σε ακίνητα της Karina Properties Limited (Σημ. 29) και οφειλόμενα έξοδα ύψους €3.680 (2014: €16.246).

Τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις κατεχόμενα προς πώληση παρουσιάζονται στην χαμηλότερη της λογιστικής αξίας και της δίκαιης αξίας μείον έξοδα διάθεσης.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, το Διοικητικό Συμβούλιο εκτιμά με βάση προκαταρκτικές εκτιμήσεις ότι η δίκαιη αξία των πιο πάνω περιουσιακών στοιχείων κατεχόμενων προς πώληση είναι περίπου €30 εκατ..

Τέλος το Συγκρότημα εισήλθε σε συμφωνία με συγκεκριμένο πιστωτικό ίδρυμα ούτως ώστε η μεταφορά των πιο πάνω να πραγματοποιηθεί ταυτοχρόνα με την μεταφορά δανεισμού ποσού αντίστοιχου με την δίκαιη αξία της θυγατρικής και της συνδεδεμένης εταιρείας όπως αναφέρεται στη Σημείωση 28.

Μετά το τέλος του έτους η πιο πάνω συμφωνία υλοποιήθηκε όπως αναφέρεται στη Σημείωση 33.

26 Μετοχικό κεφάλαιο και αποθεματικό υπέρ το άρτιο

	Πλήρως πληρωμένες συνήθεις και προνομιούχες μετοχές	Μετοχικό κεφάλαιο €	Αποθεματικό υπέρ το άρτιο €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2014/31 Δεκεμβρίου 2014/31	128 989 389	43.856.392	2.870.968	46.727.360
Δεκεμβρίου 2015	===========	===========	===========	===========

Εγκεκριμένο μετοχικό κεφάλαιο

Το εγκεκριμένο μετοχικό κεφάλαιο είναι 1 000 000 000 μετοχές (2014: 1 000 000 000 μετοχές) ονομαστικής αξίας €0,34 η καθεμιά.

26 Μετοχικό κεφάλαιο και αποθεματικό υπέρ το άρτιο (συνέχεια)

Εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο

Το εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο είναι 101 683 294 συνήθεις μετοχές και 27 306 085 προνομιούχες μετοχές, ονομαστικής αξίας €0,34 η καθεμιά.

Δικαιώματα μετοχών

Οι προνομιούχες μετοχές έχουν τα ίδια δικαιώματα με τις συνήθεις μετοχές, αλλά σε περίπτωση διάλυσης της Εταιρείας, έχουν προτεραιότητα έναντι των συνήθων μετοχών στο προϊόν εκκαθάρισης της Εταιρείας.

27 Άλλα αποθεματικά

	Επανεκτίμηση γης και κτιρίων €	Διαφορά από τη μετατροπή του μετοχικού κεφαλαίου σε Ευρώ €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2014	87.515.426	204.884	87.720.310
Γη και κτίρια:
Μεταφορά αποσβέσεων - μικτή (Σημ. 15)	(370.152)	-	(370.152)
Μεταφορά αποσβέσεων - φόρος (Σημ. 29)	46.269	-	46.269
Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης φορολογίας(1)	(116.321)	-	(116.321)
Μερίδιο αναπροσαρμογής αναβαλλόμενης φορολογίας σε
συνδεδεμένη εταιρεία(1)	2.258	-	2.258
Μεταφορά στις συσσωρευμένες ζημιές	-	(204.884)	(204.884)
Αναπροσαρμογή συμφέροντος μειοψηφίας	(53.540)	-	(53.540)
Μεταφορά στις συσσωρευμένες ζημιές λόγω απώλειας ελέγχου
σε θυγατρική εταιρεία	(17.231.228)	-	(17.231.228)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2014/1 Ιανουαρίου 2015	_____ 69.792.712	_____ -	_____ 69.792.712
Γη και κτίρια:
Μεταφορά αποσβέσεων – μικτή (Σημ.15)	(370.152)	-	(370.152)
Μεταφορά αποσβέσεων – φόρος (Σημ. 29)	46.269	-	46.269
Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης φορολογίας (1)	(208.570)	-	(208.570)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2015	_____ 69.260.259	_____ -	_____ 69.260.259
	===========	===========	===========

(1) Η αναπροσαρμογή αναβαλλόμενων υποχρεώσεων αφορά την αναπροσαρμογή της επανεκτίμησης της γης βάσει του καταναλωτικού δείκτη τιμών και την αλλαγή του φορολογικού συντελεστή στην Ελλάδα κατά την διάρκεια του έτους.

(2) Η μεταφορά αποσβέσεων ανιτπροσωπεύει τη διαφορά μεταξύ των πραγματικών αποσβέσεων των κτιρίων και των ισοδύναμων αποσβέσεων με βάση το ιστορικό κόστος των κτιρίων μετά την αφαίρεση της προκύπτουσας αναβαλλόμενης φορολογίας.

28 Δανεισμός

	2015 €	2014 €
Βραχυπρόθεσμος Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 24)	5.348.457	5.065.571
Τραπεζικός δανεισμός	66.362.184 _____	54.394.878 _____
	71.710.641	59.460.449
Μη βραχυπρόθεσμος	_____	_____
Τραπεζικός δανεισμός	20.820.179	31.500.551
Δανεισμός από τρίτα μέρη	3.000.000	-
	__ 23.820.179 __	__ 31.500.551 __
Σύνολο δανεισμού	95.530.820	90.961.000
Λήξη μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού (εκτός από υποχρεώσεις χρηματοδοτικών μισθώσεων)	===========	===========
Από 1 μέχρι 2 έτη	3.053.280	5.198.404
Από 2 μέχρι 5 έτη	12.159.840	15.176.906
Μετά από 5 έτη	8.607.059 _____	11.125.241 _____
	23.820.179 ===========	31.500.551 ===========

Τραπεζικός δανεισμός

Στον βραχυπρόθεσμο δανεισμό περιλαμβάνονται δόσεις που εκκρεμούν ύψους €25,8 εκατ. (2014: €21,7 εκατ.) οι οποίες έχουν αναδιαρθρωθεί μετά το τέλος του έτους όπως επεξηγείται πιο κάτω.

Σε συνέχεια της καταρχήν συμφωνίας (Head of Terms) από τον Αύγουστο του 2014, μεταξύ της Τράπεζας Κύπρου (ΤΚ) και του Ομίλου Λεπτός, περιλαμβανομένης της Εταιρείας Leptos Calypso Hotels Public Limited, για αναδιάρθρωση των δανείων του, στις 22 Δεκεμβρίου 2015 ο Όμιλος Λεπτός σύναψε Συμφωνία Εκτέλεσης Ανασχηματισμού (Restructuring Implementation Agreement – RIA). Με βάση την αναδιοργάνωση δανείων, ακίνητα της τάξης περίπου €30 εκατ. τα οποία ανήκουν στο Συγκρότημα και δάνεια αντίστοιχου ποσού που οφείλει το Συγκρότημα (συμπεριλαμβανομένων €5 εκατ. που οφείλονται από την Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε.) στο συγκεκριμένο πιστωτικό ίδρυμα θα μεταφερθούν σε άλλη εταιρεία εκτός του Συγκροτήματος μειώνοντας έτσι το δανεισμό του Συγκροτήματος (συμπεριλαμβανομένου της Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε.) κατά αντίστοιχο ποσό. Επιπλέον, μέσω της συναλλαγής αυτής τα δάνεια της Εταιρείας προς την ΤΚ μειώνονται σε περίπου €29 εκατ. τα οποία θα αποπληρωθούν μέχρι τις 30 Ιουνίου 2030 με παράλληλη δέσμευση της Εταιρείας για επιτάχυνση της αποπληρωμής ώστε να μειωθούν στα €25 εκατ. μέχρι τις 30 Ιουνίου 2018, και στα €18 εκατ. μέχρι τις 30 Ιουνίου 2021.

Η συμφωνία αναδιάρθρωσης θα τεθεί σε ισχύ ταυτόχρονα με την εκπλήρωση συγκεκριμένων όρων (conditions precedent) που περιλαμβάνονται στην RIA σε σχέση με την αναδιοργάνωση του Ομίλου Λεπτός περιλαμβανομένου και της τελικής έγκρισης του σχεδίου αναδιάρθρωσης από την Υπηρεσία Φόρου Εισοδήματος. Στις 29 Μαρτίου 2016, η συμφωνία τέθηκε σε ισχύ (Σημ. 33). Με βάση την συμφωνία αυτή, δανεισμός ύψους €30 εκατ. έχει μεταφερθεί (novated) σε εταιρεία κοινού ελέγχου και ο υπόλοιπος δανεισμός ύψους €35 εκατ. έχει αναδιαρθρωθεί ώστε να αποπληρωθεί μέχρι τις 30 Ιουνίου 2030 με 28 ίσες εξαμηνιαίες δόσεις προς 75% αρχής γενόμενης την 31 Δεκεμβρίου 2016.

28 Δανεισμός (συνέχεια)

Τραπεζικός δανεισμός (συνέχεια)

Τέλος κατά την διάρκεια του έτους, τραπεζικός δανεισμός που ήταν εκφρασμένος σε ελβετικά φράγκα και ιαπωνικά γεν συνολικού ύψους €4.805.917, μετατράπηκε σε ευρώ.

Δανεισμός από τρίτα μέρη

Ο δανεισμός από τρίτα μέρη αφορά δάνειο ύψους €3 εκατ. που φέρει ετήσιο τόκο προς 3,7% και είναι αποπληρωτέο μέχρι τις 3 Δεκεμβρίου 2019. Το δάνειο είναι εξασφαλισμένο με πρώτη υποθήκη σε επενδυτικά ακίνητα του Συγκροτήματος για ποσό ύψους €3 εκατ..

Τα τραπεζικά δάνεια και παρατραβήγματα είναι εξασφαλισμένα ως εξής:

• (i) Με υποθήκες πάνω στη γη και τα κτίρια του Συγκροτήματος και τα επενδυτικά ακίνητα ύψους €96.665.332 (2014: €96.188.081) (Σημ. 15 και 16).
• (ii) Με προσωπικές εγγυήσεις που παραχωρήθηκαν από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο κ. Μιχαήλ Γ. Λεπτό ύψους €1.486.482 (2014: €1.531.482) (Σημ. 32(vii)) *.
• (iii) Με εγγύηση της Εταιρείας για δάνεια ύψους €11.050.547 (2014: €12.814.511).
• (iv) Με υποθήκες και εταιρικές εγγυήσεις πάνω σε περιουσιακά στοιχεία συγγενικών εταιρειών ύψους €64.645.544 (2014: €64.645.544) (Σημ. 32(vii)).
• (v) Με ενεχυρίαση 20 000 000 μετοχών (2014: 20 000 000) αξίας €790.000 (2014: €790.000) της εταιρείας Πανδώρα Επενδύσεις Δημόσια Εταιρεία Λίμιτεδ ιδιοκτησία της ιθύνουσας εταιρείας Armonia Estates Limited (Σημ. 32(vii)) * .
• (vi) Με εκχώρηση της ασφάλειας πυρός και σεισμού ύψους €140.577.928 (2014: €140.577.928) στα υποθηκευμένα ακίνητα (Σημ. 15).
• * Οι εξασφαλίσεις (ii) και (v) έχουν απελευθερωθεί με βάση την συμφωνία αναδιάρθρωσης που υλοποιήθηκε μετά το τέλος του έτους.

Τα μεσοσταθμικά πραγματικά επιτόκια κατά την ημερομηνία του ισολογισμού ήταν ως εξής:

	2015 %	2014 %
Τραπεζικά παρατραβήγματα Τραπεζικά δάνεια σε:	6,47	6,82
- Ελβετικά Φράγκα	-	4,88
- Ιαπωνικά Γεν	-	5,25
- Ευρώ	4,32	5,56
Δανεισμός από τρίτα μέρη	3,70	-

Τα τραπεζικά δάνεια και τραπεζικά παρατραβήγματα του Συγκροτήματος είναι διευθετημένα σε κυμαινόμενα επιτόκια. Για δανεισμό σε κυμαινόμενο επιτόκιο τα επιτόκια καθορίζονται μηνιαίως εκθέτοντας το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές.

28 Δανεισμός (συνέχεια)

Η έκθεση του δανεισμού του Συγκροτήματος σε αλλαγές στα επιτόκια και οι ημερομηνίες συμβατικής επανατίμησης κατά την ημερομηνία του ισολογισμού είναι ως εξής:

	2015 €	2014 €
6 μήνες ή λιγότερο	92.530.820 ===========	90.961.000 ===========

Το Συγκρότημα έχει τις πιο κάτω αχρησιμοποίητες χρηματοδοτικές διευκολύνσεις:

	2015 €	2014 €
Κυμαινόμενο επιτόκιο:	814.490	1.278.205
Λήξη πέραν του ενός έτους	===========	===========

Η λογιστική αξία των βραχυπρόθεσμων τραπεζικών παρατραβηγμάτων και τραπεζικών δανείων και του μακροπρόθεσμου δανεισμού είναι περίπου η ίδια με τη δίκαιη αξία.

H λογιστική αξία του δανεισμού του Συγκροτήματος αναλύεται ανά νόμισμα ως εξής:

	2015 €	2014 €
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	95.530.821	86.511.883
Ελβετικό Φράγκο	-	1.748.056
Ιαπωνικό Γεν	-	2.701.061
	_____ 95.530.821	_____ 90.961.000
	===========	===========

29 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις

Η ανάλυση των αναβαλλόμενων φορολογικών περιουσιακών στοιχείων και αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων είναι ως εξής:

	2015 €	2014 €
Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις:
-Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις που θα ανακτηθούν μετά από περίοδο δώδεκα μηνών	(27.663)	-
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις: - Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις που θα διακανονιστούν μετά
από περίοδο δώδεκα μηνών	16.682.369	16.086.460
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις – καθαρές	_____ 16.654.706	_____ 16.086.460
	===========	===========

29 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις (συνέχεια)

Η μεικτή κίνηση στο λογαριασμό αναβαλλόμενης φορολογίας έχει ως εξής:

	2015 €	2014 €
Στην αρχή του έτους	16.086.460	25.801.691
Χρέωση στις κερδοζημιές (Σημ. 11) Αποθεματικό επανεκτίμησης γης και κτιρίων λόγω αλλαγής του εφαρμόσιμου	111.853	96.401
ποσοστού (Σημ. 27) Αναβαλλόμενη φορολογία σε επανεκτίμηση γης και κτιρίων λόγω αλλαγής	208.570	116.321
`του εφαρμόσιμου ποσοστού που κατανέμεται στο συμφέρον μειοψηφίας Αναταξινόμηση θυγατρικής σε κοινοπραξία που κατηγοριοποιήθηκε ως	247.823	-
`περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση (Σημ. 27) Μεταφορά στις υποχρεώσεις που σχετίζονται με περιουσιακά στοιχεία		(4.977.791)
κατεχόμενα προς πώληση (Σημ. 25)	- _____	(4.950.162) _____
Στο τέλος του έτους	16.654.706 ===========	16.086.460 ===========

Η κίνηση στις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις, χωρίς να λαμβάνεται υπ' όψιν ο συμψηφισμός υπολοίπων που δεν σχετίζονται με την ιδία φορολογική αρχή, είναι ως εξής:

	Διαφορά μεταξύ αποσβέσεων και εκπτώσεων φθοράς €	Επανεκτίμηση γης και κτιρίων €	Φορολογικές ζημιές €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2014 Χρέωση/(πίστωση):	3.420.875	22.451.679	-	25.872.554
Κερδοζημιές (Σημ. 11) Αναταξινόμηση θυγατρικής σε κοινοπραξία που κατηγοριοποιήθηκε ως περιουσιακό	96.401	-	-	96.401
στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση (Σημ. 27) Αποθεματικό επανεκτίμησης γης και κτιρίων	-	(5.048.654)	-	(5.048.654)
(Σημ. 27) Μεταφορά στις υποχρεώσεις που σχετίζονται με περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς	-	116.321	-	116.321
πώληση	- _____	(4.950.162) _____	- _____	(4.950.162) _____
Στις 31 Δεκεμβρίου 2014/ 1 Ιανουαρίου 2015 Χρέωση/(πίστωση):	3.517.276	12.569.184		16.086.460
Κερδοζημιές (Σημ. 11) Αποθεματικό επανεκτίμησης γης και κτιρίων	139.516	-	(27.663)	111.853
(Σημ. 27)	-	208.570	-	208.570
Αναβαλλόμενη φορολογία σε επανεκτίμηση γης και κτιρίων λόγω αλλαγής του εφαρμόσιμου ποσοστού που κατανέμεται στο συμφέρον μειοψηφίας	-	247.823	-	247.823
Στις 31 Δεκεμβρίου 2015	_____ 3.656.792	_____ 13.025.577	_____ (27.663)	_____ 16.654.706
	===========	===========	===========	===========

29 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις (συνέχεια)

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις

ζημιές €	Σύνολο €
(70.863)	(70.863)
	70.863
-	_____ -
(27.663) ____	(27.663) _____
(27.663) ==========	(27.663) ===========
	Φορολογικές 70.863 _____

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις για φορολογικές ζημιές προς μεταφορά αναγνωρίζονται στο βαθμό που το σχετικό φορολογικό όφελος είναι πιθανό να προκύψει. Το Συγκρότημα δεν αναγνώρισε αναβαλλόμενες εισπρακτέες φορολογικές απαιτήσεις ύψους €2.843.916 (2014: €3.642.985) σε σχέση με φορολογικές ζημιές του Συγκροτήματος που ανέρχονται σε €22.679.328 (2014: €29.143.881) οι οποίες μπορούν να μεταφερθούν έναντι μελλοντικών φορολογικών κερδών.

30 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές

	2015 €	2014 €
Εμπορικοί πιστωτές	2.945.013	3.153.503
Πληρωτέα σε ιθύνουσα εταιρεία (Σημ. 32(vi))	2.671.462	8.467.970
Πληρωτέα σε συγγενικά μέρη (Σημ. 32(vi))	701.775	1.382.805
Οφειλόμενα έξοδα	2.633.790	2.880.606
Προκαταβολές που εισπράχθηκαν από πελάτες	930.633	1.216.854
Άλλοι πιστωτές (χρηματοοικονομικοί)	1.009.729	1.009.729
	_____ 10.892.402	_____ 18.111.467
Μείον: Μη βραχυπρόσθεσμοι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	(1.009.729)	(1.009.729)
	_____ 9.882.673	_____ 17.101.738
	===========	===========

Η δίκαιη αξία των εμπορικών και άλλων πιστωτών που έχουν λήξη εντός ενός έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού.

Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων πιστωτών του Συγκροτήματος είναι σε Ευρώ.

31 Δεσμεύσεις

(i) Δεσμεύσεις για λειτουργικές μισθώσεις – όπου το Συγκρότημα είναι ο μισθωτής

Το σύνολο των ελάχιστων μελλοντικών καταβολών μισθωμάτων σύμφωνα με τις μη ακυρώσιμες λειτουργικές μισθώσεις είναι ως εξής:

		2015 €	2014 €
Μέχρι 1 έτος Από 1 μέχρι 5 έτη		464.362 1.300.370	401.865 1.524.731
		_____ 1.764.732 ===========	_____ 1.926.596 ===========

31 Δεσμεύσεις (συνέχεια)

(i) Δεσμεύσεις για λειτουργικές μισθώσεις – όπου το Συγκρότημα είναι ο μισθωτής (συνέχεια)

Οι δεσμεύσεις ύψους €310.932 (2014: €409.346) αφορούν συμφωνία μίσθωσης εκμετάλλευσης γης που έχει συνάψει το Συγκρότημα μέχρι το Δεκέμβριο του 2019 πάνω στην οποία ολοκλήρωσε εντός του έτους 2005 την ανέγερση της ξενοδοχειακής μονάδας "Sentido Thalassa Coral Bay" (Σημ. 20).

Το Συγκρότημα θα διαχειρίζεται το ξενοδοχείο καθόλη τη διάρκεια της περιόδου μίσθωσης, μετά τη λήξη της οποίας υποχρεούται να το μεταβιβάσει στον ιδιοκτήτη της γης χωρίς οποιοδήποτε αντάλλαγμα.

Επιπλέον, το Συγκρότημα ενοικιάζει διάφορα τουριστικά καταλύματα σύμφωνα με ακυρώσιμες λειτουργικές μισθώσεις μέχρι το Μάιο του 2019 ύψους €1.453.800 (2014: €1.517.250). Τα έξοδα ενοικιάσεων για το έτος που χρεώθηκαν στις κερδοζημιές παρουσιάζονται στη Σημείωση 8.

32 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη

Το Συγκρότημα ελέγχεται από τον Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο κ. Μιχαήλ Γ. Λεπτό, ο οποίος ελέγχει το 58,50% των μετοχών της Εταιρείας και είναι επίσης το τελικό πρόσωπο που ελέγχει το Συγκρότημα.

Για τους σκοπούς αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, τα μέρη θεωρούνται συγγενικά αν το ένα μέρος έχει την ικανότητα να ελέγχει το άλλο μέρος ή να ασκεί σημαντική επιρροή στις οικονομικές ή λειτουργικές αποφάσεις του άλλου μέρους όπως καθορίζεται από το ΔΛΠ 24 "Γνωστοποιήσεις Συγγενικών μερών". Στον καθορισμό κάθε πιθανής σχέσης συγγενικών μερών, προσοχή δίνεται στην πραγματική υπόσταση της σχέσης και όχι στη νομική τους μορφή. Τα συγγενικά μέρη μπορούν να προβούν σε συναλλαγές οι οποίες μπορεί να μην είναι δυνατές μεταξύ μη συγγενικών μερών, και οι συναλλαγές μεταξύ των συγγενικών μερών μπορεί να μην πραγματοποιούνται με τους ίδιους όρους, προϋποθέσεις και ποσά που ισχύουν για τις συναλλαγές με μη συγγενικά μέρη.

Οι πιο κάτω συναλλαγές που έγιναν με συγγενικά μέρη αφορούν συναλλαγές με την ιθύνουσα εταιρεία Armonia Estates Limited και εταιρείες κοινού ελέγχου:

(i) Πωλήσεις εμπορευμάτων και υπηρεσιών

	2015 €	2014 €
Διανυκτερεύσεις και άλλες ξενοδοχειακές υπηρεσίες και προιόντα:
Ιθύνουσα εταιρεία	374.661	495.543
Εταιρείες κοινής ιδιοκτησίας	980.842	690.645
	_____ 1.355.503	_____ 1.186.188
Υπηρεσίες διαχείρησης:	===========	===========
Ιθύνουσα εταιρεία	94.778	42.914
Εταιρείες κοινού ελέγχου	85.660	99.594
	_____ 180.438 ===========	_____ 142.508 ===========

32 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη (συνέχεια)

(ii) Αγορές υπηρεσιών

-
283.511
_____ 283.511
===========
303.450 ===========

• (1) Στις 10 Δεκεμβρίου 2015, το Συγκρότημα έχει συνάψει συμφωνία διαχείρισης με την ιθύνουσα εταιρεία Armonia Estates Limited, η οποία ισχύει μέχρι τις 10 Δεκεμβρίου 2025. Με βάση τους όρους της συμφωνίας, η Armonia Estates Limited θα παρέχει προς το Συγκρότημα υπηρεσίες ανάπτυξης, και συντονισμού των εργασιών και δραστηριοτήτων του. Για τις υπηρεσίες αυτές το Συγκρότημα επιβαρύνεται με ποσό ίσο προς 10% επί των λειτουργικών του κερδών πριν την αφαίρεση αποσβέσεων, φόρων και τόκων που πηγάζουν από ανάπτυξη και διάθεση ακινήτων, με ποσό ίσο προς 3% ετησίως επί της συνολικής αξίας της ακίνητης περιουσίας του Συγκροτήματος και επιπλέον 3% επιβάρυνση ως αμοιβή διαχείρισης έργου (project management fee) επί του κόστους εργασιών σχετικά με τις ξενοδοχειακές υποδομές του Συγκροτήματος.
• (2) Η θυγατρική εταιρεία Vesta Tourist Management Limited ενοικιάζει από την ιθύνουσα εταιρεία Armonia Estates Limited, αριθμό τουριστικών καταλυμάτων. Με βάση τη συμφωνία, η οποία έχει ισχύ μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2019, η θυγατρική καταβάλλει ετήσιο ενοίκιο ίσο με 75% του ετήσιου ακαθάριστου μικτού κέρδους εργασιών που πηγάζει από την εκμετάλλευση αυτών των καταλυμάτων αλλά το ποσό αυτό θα αναπροσαρμόζεται ανάλογα ούτως ώστε το ελάχιστο καθαρό κέρδος για το έτος της θυγατρικής να μην είναι μικρότερο από €25.000.

(iii) Τόκοι πληρωτέοι

	2015 €	2014 €
Υπόλοιπο με την ιθύνουσα εταιρεία (Σημ. 10)	160.205 ===========	335.177 ===========

(iv) Αμοιβή βασικών διευθυντικών στελεχών

Η αμοιβή των βασικών διευθυντικών στελεχών είναι ως ακολούθως:

	2015 €	2014 €
Μισθοί και άλλες βραχυπρόθεσμες παροχές	246.122 ===========	247.122 ===========

32 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη (συνέχεια)

(v) Αμοιβή Συμβούλων

Η συνολική αμοιβή των Συμβούλων (που περιλαμβάνεται στην αμοιβή των βασικών διευθυντικών στελεχών) ήταν ως ακολούθως:

	2015	2014
	€	€
Δικαιώματα συμβούλων:
Μιχαήλ Γ. Λεπτός	1.282	1.282
Παντελής Μ. Λεπτός	1.282	1.282
Γιώργος Μ. Λεπτός	1.282	1.282
Ανδρέας Αταλιώτης	1.282	1.282
Ανδρέας Δημητριάδης	1.282	1.282
Ανδρέας Ιακωβίδης	1.282	1.282
Αντώνης Ανδρονίκου	321	1.282
Γιώργος Γαβριηλίδης	1.282	1.282
Γιώργος Παπαδόπουλος (παραιτήθηκε 2 Μαρτίου 2016)	1.282	1.282
Πάρης Γαβριήλ	1.282	1.282
Γιάννος Πανταζής	1.282	1.282
Αμοιβή υπό εκτελεστική ιδιότητα:
Γιάννος Πανταζής	100.002	100.002
	_____ 113.143	_____ 114.104

(vi) Υπόλοιπα στο τέλος του έτους που προέρχονται από πωλήσεις/αγορές υπηρεσιών και προϊόντων και χρηματοδοτικές διευκολύνσεις

Εισπρακτέα από συγγενικά μέρη (Σημ. 22):	2015 €	2014 €
Ιθύνουσα εταιρεία Εταιρείες κοινής ιδιοκτησίας	- 177.929 _____	92.378 973.455 _____
	177.929 ===========	1.065.833 ===========
Πληρωτέα σε συγγενικά μέρη (Σημ. 30): Ιθύνουσα εταιρεία Εταιρείες κοινής ιδιοκτησίας	2.671.462 701.775	8.467.970 1.382.805
	_____ 3.373.237 ===========	_____ 9.850.775 ===========

Τα υπόλοιπα με συγγενικές εταιρείες δεν είναι εξασφαλισμένα, είναι πληρωτέα σε πρώτη ζήτηση και δεν φέρουν τόκο, εκτός από το υπόλοιπο πληρωτέο στην ιθύνουσα Armonia Estates Limited που φέρει ετήσιο τόκο ύψους 5% (2014: 5%) (Σημ. 32(iii)).

(vii) Προσωπικές εγγυήσεις των Συμβούλων

Ο τραπεζικός δανεισμός και τα παρατραβήγματα είναι εγγυημένα από συγγενικά μέρη όπως αναφέρεται στη Σημείωση 28.

(viii) Συναλλαγές με μετόχους

Κατά την διάρκεια του έτους 2015, το Συγκρότημα πώλησε στην ιθύνουσα εταιρεία ένα τεμάχιο γης για το ποσό των €365.000. Το Συγκρότημα είχε αγόρασει το συγκεκριμένο τεμάχιο γης από την ιθύνουσα εταιρεία κατά τη διάρκεια του έτους 2014 για το ποσό των €325.000 (Σημ. 15).

=========== ===========

33 Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού

Στις 22 Δεκεμβρίου 2015 ο όμιλος Λεπτός (δηλαδή η Armonia Estates Limited, Leptos Calypso Hotels Public Limited, Πανδώρα Επενδύσεις Δημόσια Λίμιτεδ ("Πανδώρα") με τις θυγατρικές τους) σύναψε συμφωνία εκτέλεσης ανασχηματισμού (Restructuring Implementation Agreement – "RIA") με τον κύριο τραπεζικό χρηματοδότη του ("Τράπεζα") σε σχέση με την αναδιάρθρωση των δανείων που οφείλονται στην Τράπεζα. Οι πρόνοιες της συμφωνίας τέθηκαν σε ισχύ τον Μάρτιο 2016 με την ικανοποίηση συγκεκριμένων όρων που τέθηκαν ως προϋποθέσεις (conditions precedent) στην RIA.

Η συμφωνία εκτέλεσης ανασχηματισμού προνοεί τα ακόλουθα:

• Όπως η Εταιρεία εγκρίνει την μεταφορά από μέρους της εταιρείας Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε. (Καρκαβάτσος), η οποία ανήκει 50% στην Εταιρεία και 50% στην εταιρεία Armonia Estates Ltd (Armonia), στην Εταιρεία €5 εκατομμύρια από τις υφιστάμενες οφειλές της Καρκαβάτσος προς την Τράπεζα και εγκρίνει όπως σε αντάλλαγμα δημιουργηθεί ισόποση ενδοεταιρική οφειλή της Καρκαβάτσος προς όφελος της Εταιρείας, και
• Όπως η Καρκαβάτσος εγγυηθεί, με εξασφάλιση υποθήκης επί κτημάτων της, δανειακές υποχρεώσεις της εταιρείας Armonia προς την Τράπεζα συνολικού ύψους μέχρι €2,4 εκατομμυρίων συμπεριλαμβανομένων των οποιωνδήποτε τόκων ή άλλων επιβαρύνσεων και προς τούτο παρασχεθεί εγγύηση ύψους €1,2 εκατ. εκ μέρους της Armonia προς την Εταιρεία.
• Όπως η Εταιρεία:
• (i) Μεταβιβάσει το σύνολο των μετοχών που κατέχει, ήτοι 1.066.378 συνήθεις μετοχές, στην Karina Properties Ltd, ήτοι το 100% του εκδομένου κεφαλαίου της,
• (ii) Μεταβιβάσει το σύνολο των μετοχών που κατέχει, ήτοι 10.000 συνήθεις μετοχές, στην Harbour Shore Estates Ltd, ήτοι το 33,33% του εκδομένου κεφαλαίου της,
• (iii) Μεταφέρει €30 εκατομμύρια από τις υποχρεώσεις της προς την Τράπεζα, στην P.P. Irrigations & Systems Limited που ανήκει σε εταιρεία κοινού ελέγχου και σε αντάλλαγμα λάβει μία (1) πλήρως πληρωθείσα συνήθη μετοχή ονομαστικής αξίας €1 που θα εκδοθεί από την P.P. Irrigations & Systems Limited προς την Εταιρεία.

Με βάση τα πιο πάνω περιουσιακά στοιχεία αξίας ύψους €30 εκατομμυρίων τα οποία ανήκουν στο Συγκρότημα και συνολικές οφειλές της Εταιρείας και των θυγατρικών της ύψους €30 εκατομμυρίων προς την Tράπεζα έχουν μεταφερθεί στην P.P. Irrigations & Systems Limited (εταιρεία κοινού ελέγχου). Μέσω της συναλλαγής αυτής:

• (α) τα δάνεια της Εταιρείας προς την Tράπεζα μειώθηκαν σε περίπου €29 εκατομμύρια, τα οποία η Εταιρεία θα εξοφλήσει μέχρι τις 30 Ιουνίου 2030 με παράλληλη δέσμευση για επιτάχυνση της αποπληρωμής ώστε να μειωθούν στα €25 εκατομμύρια μέχρι τις 30 Ιουνίου 2018, και στα €18 εκατομμύρια μέχρι τις 30 Ιουνίου 2021.
• (β) τα σχετικά επιτόκια και δόσεις αποπληρωμής των δανείων της Εταιρείας και θυγατρικών του Συγκροτήματος με την Τράπεζα μειώθηκαν σημαντικά.

Δεν υπήρξαν άλλα σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που να έχουν σχέση με την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων.

Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων στις σελίδες 8 μέχρι 9.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου

1 Το Διοικητικό Συμβούλιο παρουσιάζει την έκθεσή του μαζί με τις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015.

Κύριες δραστηριότητες

2 Οι κύριες δραστηριότητες της Εταιρείας, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι η ιδιοκτησία και διαχείριση ξενοδοχείων και τουριστικών καταλυμάτων στην Κύπρο και στην Ελλάδα.

Συγκεκριμένα, οι κύριες δραστηριότητες της Εταιρείας είναι η διαχείριση των ξενοδοχείων Coral Beach Hotel & Resort και Sentido Thalassa Coral Bay. Το ξενοδοχείο Coral Beach Hotel & Resort βρίσκεται στην Πάφο, έχει 422 δωμάτια και είναι κατηγορίας πέντε αστέρων. Το ξενοδοχείο Sentido Thalassa Coral Bay βρίσκεται επίσης στην Πάφο, είναι κατηγορίας πέντε αστέρων και έχει 100 δωμάτια. Στις 20 Αυγούστου 2014, η Εταιρεία σύναψε συμφωνία με τον τουριστικό πράκτορα Thomas Cook UK Limited και Thomas Cook AG, για την πρόωθηση και πώληση του "Sentido brand" στο ξενοδοχείο Thalassa Hotel. Μετά τη σύναψη της συμφωνίας το ξενοδοχείο Thalassa Hotel μετονομάστηκε σε "Sentido Thalassa Coral Βay".

Επιπλέον η Εταιρεία έχει τις ακόλουθες επενδύσεις:

• Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε., 50% θυγατρική εταιρεία η οποία είναι ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Panorama στα Χανιά στην Κρήτη, το οποίο έχει 198 δωμάτια και είναι κατηγορίας πέντε αστέρων. Η θυγατρική εταιρεία κατέχει επίσης το 98,72% των μετοχών της εταιρείας Τουριστικές Επιχειρήσεις Μεντζιδάκης & Σία Α.Ε. η οποία είναι ιδιοκτήτρια ακινήτων κατάλληλων για ανάπτυξη ξενοδοχειακών και τουριστικών εγκαταστάσεων.
• Vesta Tourist Management Limited, 100% θυγατρική εταιρεία, η οποία ενοικιάζει και διαχειρίζεται τουριστικά καταλύματα στην Πάφο.
• Karina Properties Limited, 100% θυγατρική εταιρεία, η οποία κατέχει γη κατάλληλη για ανάπτυξη και η οποία στο τέλος του 2014 είχε ταξινομηθεί ως περιουσιακό στοιχείο κατεχόμενο προς πώληση όπως επεξηγείται στη Σημείωση 23.
• Rosethorn Limited, 50% (2014: 59,9%) κοινοπραξία η οποία κατέχει παραθαλάσσια γη κατάλληλη για ανάπτυξη και η οποία ταξινομείται ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση.

Tα ποσοστά συμμετοχής της Εταιρείας στις θυγατρικές εταιρείες της και σε κοινοπραξιές που ταξινομήθηκαν ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση παρουσιάζονται στις Σημειώσεις 16 και 18.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Ανασκόπηση των εξελίξεων, της τρέχουσας κατάστασης και της επίδοσης των δραστηριοτήτων της Εταιρείας

3 Η ζημιά της Εταιρείας για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015 ήταν €2.368.934 (2014: κέρδος ύψους €10.053.013) και η συνολική ζημιά ήταν €2.333.099 (2014: συνολικό κέρδος ύψους €10.077.436). Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων της Εταιρείας ήταν €152.182.006 (2014: €156.296.841) και τα ίδια κεφάλαια ήταν €42.450.401 (2014: €44.783.500).

Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες

4 Οι κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που αντιμετωπίζει η Εταιρεία περιγράφονται στις Σημειώσεις 1, 3, 4 και 29 των οικονομικών καταστάσεων.

5 Η Εταιρεία αντιμετωπίζει επίσης τους συνήθεις κινδύνους και αβεβαιότητες που αφορούν τον τουριστικό τομέα στην Κύπρο.

Προβλεπόμενη εξέλιξη της Εταιρείας

6 Στις 22 Δεκεμβρίου 2015, η Εταιρεία μαζί με τη μητρική εταιρεία Armonia Estates Limited ("Armonia") και την εταιρεία Pandora Investments Public Limited ("Pandora") (εταιρεία κοινού ελέγχου), κατέληξαν, από κοινού, σε συμφωνία με πιστωτικό ίδρυμα αναφορικά με την αναδιάρθρωση του συνόλου των υποχρεώσεων εκάστου καθώς και σχετιζόμενων θυγατρικών της εταιρειών προς το εν λόγω πιστωτικό ίδρυμα (Σημ. 26).

7 Σύμφωνα με το σχέδιο αναδιάρθρωσης με το συγκεκριμένο πιστωτικό ίδρυμα, το οποίο υλοποιήθηκε στις 29 Μαρτίου 2016, μετά το τέλος του έτους η Εταιρεία έχει μεταφέρει τις μετοχές που κατέχει στη θυγατρική εταιρεία Karina Properties Limited, η οποία κατέχει γη κατάλληλη για ανάπτυξη, και στην συνδεδεμένη εταιρεία Harbour Shore Estates Limited σε εταιρεία κοινού ελέγχου. Η μεταφορά πραγματοποιήθηκε ταυτοχρόνα με την μεταφορά δανεισμού ποσού αντίστοιχου με την δίκαιη αξία της θυγατρικής και της συνδεδεμένης εταιρείας ύψους €30 εκατ. όπως αναφέρεται στη Σημείωση 32.

8 Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας δεν αναμένει οποιεσδήποτε σημαντικές αλλαγές ή εξελίξεις στις δραστηριότητες της Εταιρείας για το προσεχές μέλλον.

Αποτελέσματα

9 Τα αποτελέσματα της Εταιρείας για το έτος παρουσιάζονται στις σελίδες 97 και 98. H ζημιά για το έτος μεταφέρεται στα αποθεματικά.

Μετοχικό κεφάλαιο

10 Δεν υπήρχαν αλλαγές στο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας.

Διοικητικό Συμβούλιο

11 Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου στις 31 Δεκεμβρίου 2015 και την ημερομηνία αυτής της έκθεσης παρουσιάζονται στη σελίδα 1. Όλοι τους ήταν μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου για ολόκληρο το έτος 2015, εκτός από τον κ. Πάρι Γαβριήλ που διορίστηκε ως σύμβουλος στις 12 Ιανουαρίου 2015. Ο κ. Αντώνης Αντρονίκου που ήταν Σύμβουλος την 1 Ιανουαρίου 2015 παραιτήθηκε στις 26 Μαρτίου 2015 και ο κ. Γιώργος Παπαδόπουλος παραιτήθηκε στις 2 Μαρτίου 2016.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Διοικητικό Συμβούλιο (συνέχεια)

12 Σύμφωνα με το Καταστατικό της Εταιρείας οι κ.κ. Ανδρέας Αταλιώτης, Ανδρέας Δημητριάδης και Γιώργος Μ. Λεπτός αποχωρούν, είναι όμως επανεκλέξιμοι και προσφέρονται για επανεκλογή.

13 Δεν υπήρχαν σημαντικές αλλαγές στην κατανομή των αρμοδιοτήτων ή στην αποζημίωση του Διοικητικού Συμβουλίου.

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης

14 Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν έχει υιοθετήσει τις πρόνοιες του Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης. Η Εταιρεία δεν υποχρεούται να υιοθετήσει τις πρόνοιες αυτού λόγω του ότι οι τίτλοι της διαπραγματεύονται στη Ρυθμιζόμενη Αγορά του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου. Ο κύριος λόγος μη υιοθέτησης είναι ότι το κόστος πιθανής εφαρμογής των προνοιών του Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης θα ήταν δυσανάλογο με τα προσδιορισμένα οφέλη από την εφαρμογή του. Το Διοικητικό Συμβούλιο μεριμνά μέσω επαρκών διαδικασιών εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου για τη σύνταξη, ετοιμασία και κατάρτιση της περιοδικής πληροφόρησης η οποία απαιτείται για εισηγμένες εταιρείες. Ο υπεύθυνος για την σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων είναι ο γενικός διευθυντής και ο οικονομικός διευθυντής.

15 Tο Διοικητικό Συμβούλιο δεν έχει συστήσει Επιτροπή Ελέγχου όπως ορίζεται στον περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμων του 2009 και 2013. Σύμφωνα με το Άρθρο 46 του νόμου αυτού η Εταιρεία έχει αναθέσει την εκτέλεση των καθηκόντων της Επιτροπής Ελέγχου στο Διοικητικό Συμβούλιο ως σύνολο.

Συμμετοχή Συμβούλων στο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας

16 Tα ποσοστά συμμετοχής στο κεφάλαιο της Εταιρείας που κατέχουν άμεσα ή έμμεσα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, η σύζυγος και τα ανήλικα τέκνα τους, καθώς και εταιρείες στις οποίες κατέχουν άμεσα ή έμμεσα τουλάχιστον 20% του κεφαλαίου, στις 31 Δεκεμβρίου 2015 και στις 21 Απριλίου 2016 ήταν ως ακολούθως:

	Συνήθεις και προνομιούχες μετοχές %
Μιχαήλ Γ. Λεπτός	58,50
Παντελής M. Λεπτός	6,46
Γιώργος M. Λεπτός	6,49
Ανδρέας Αταλιώτης	0,01
Ανδρέας Δημητριάδης	0,04
Ανδρέας Ιακωβίδης	0,03
Γιώργος Γαβριηλίδης	0,01
Γιώργος Παπαδόπουλος (παραιτήθηκε 2 Μαρτίου 2016)	0,01
Γιάννος Πανταζής	0,00
Πάρις Γαβριήλ	0,03
Σταύρος Λεπτός (Γραμματέας)	0,05

* Τα ποσοστά συμμετοχής των κ.κ. Γιώργου Μ. Λεπτού και Παντελή Μ. Λεπτού δεν περιλαμβάνονται στο ποσοστό του κ. Μιχαήλ Γ. Λεπτού.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Κώδικας Εταιρικής Διακυβέρνησης (συνέχεια)

Μέτοχοι που κατέχουν πέραν του 5% του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας

17 Στις 27 Απριλίου 2016 οι ακόλουθοι μέτοχοι κατείχαν κατά κυριότητα πέραν του 5% του εκδοθέντος μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας:

	%
Armonia Estates Limited*	36,97
Μιχαήλ Γ. Λεπτός	7,71
M Leptos Holdings Limited*	5,93
Άβαξ Επενδύσεις Λίμιτεδ*	7,85
Πανδώρα Επενδύσεις Δημόσια Λίμιτεδ*	5,77

*Ελέγχονται άμεσα ή/και έμμεσα από τον κ. Μιχαήλ Γ. Λεπτό

Η Εταιρεία δεν έχει εκδώσει τίτλους με ειδικά δικαιώματα ελέγχου. Αναλυτικές πληροφορίες ως προς το κεφάλαιο της Εταιρείας παρουσιάζονται στη Σημείωση 24 των οικονομικών καταστάσεων.

Ο διορισμός και αντικατάσταση μελών του Διοικητικού Συμβουλίου γίνεται στην Ετήσια Γενική Συνέλευση σύμφωνα με τις πρόνοιες του Καταστατικού της Εταιρείας. Το Καταστατικό της Εταιρείας προνοεί ότι το Διοικητικό Συμβούλιο έχει εξουσία να διορίζει, σε οποιοδήποτε χρόνο, οποιοδήποτε πρόσωπο ως Σύμβουλο και πρόσωπο που διορίζεται με αυτό τον τρόπο θα κατέχει τη θέση του μέχρι την αμέσως επόμενη Ετήσια Γενική Συνέλευση.

Το Καταστατικό της Εταιρείας τροποποιείται κατόπιν έγκρισης ειδικού ψηφίσματος σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων.

Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας κατόπιν έγκρισης των μετόχων της Εταιρείας μπορεί να προβεί σε έκδοση ή επαναγορά μετοχών της Εταιρείας. Η έκδοση οποιονδήποτε νέων μετοχών υπόκειται περαιτέρω στις πρόνοιες του Καταστατικού Εγγράφου της Εταιρείας την ισχύουσα νομοθεσία και στην αρχή ίσης μεταχείρισης των υφιστάμενων μετόχων.

Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας αποτελείται από 10 μέλη και συνέρχεται σε τακτά χρονικά διαστήματα. Οι αρμοδιότητες του Διοικητικού Συμβουλίου αφορούν την έγκριση του στρατηγικού πλάνου της Εταιρείας και την εποπτεία υλοποίησης του. Οι αρμοδιότητες για θέματα καθημερινής φύσεως έχουν ανατεθεί στους Εκτελεστικούς Διοικητικούς Συμβούλους.

Συμβάσεις με Συμβούλους και συνδεδεμένα πρόσωπα

18 Εκτός από τις συμφωνίες που αναφέρονται στη Σημείωση 31 των οικονομικών καταστάσεων, στις 31 Δεκεμβρίου 2015 δεν υπήρχε άλλη σημαντική σύμβαση μεταξύ της Εταιρείας και άλλων Συμβούλων η συνδεδεμένων προσώπων που είχαν ουσιώδες συμφέρον.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού

19 Τα σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που έχουν σχέση με την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων παρουσιάζονται στη Σημείωση 32 των οικονομικών καταστάσεων.

Υποκαταστήματα

20 Η Εταιρεία δεν λειτουργούσε μέσω οποιωνδήποτε υποκαταστημάτων κατά τη διάρκεια του έτους.

Ανεξάρτητοι Ελεγκτές

21 Οι Ανεξάρτητοι Ελεγκτές, PricewaterhouseCoopers Limited, έχουν εκδηλώσει επιθυμία να συνεχίσουν να παρέχουν τις υπηρεσίες τους. Ψήφισμα που να εξουσιοδοτεί το Διοικητικό Συμβούλιο να καθορίσει την αμοιβή τους θα κατατεθεί στην Ετήσια Γενική Συνέλευση.

Με Εντολή του Διοικητικού Συμβουλίου

Παντελής Μ. Λεπτός Αναπληρωτής Πρόεδρος και Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος

Πάφος, 27 Απριλίου 2016

Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή Προς τα Μέλη της Leptos Calypso Hotels Public Limited

Έκθεση επί των οικονομικών καταστάσεων

Έχουμε ελέγξει τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις της μητρικής εταιρείας Leptos Calypso Hotels Public Limited (η «Εταιρεία»), οι οποίες αποτελούνται από τον ισολογισμό στις 31 Δεκεμβρίου 2015, και τις καταστάσεις λογαριασμού αποτελεσμάτων, συνολικών εισοδημάτων, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών του έτους που έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες.

Ευθύνη του Διοικητικού Συμβουλίου για τις οικονομικές καταστάσεις

Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για την κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113, και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες που το Διοικητικό Συμβούλιο καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδες σφάλμα, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος.

Ευθύνη του ελεγκτή

Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας καθώς και να σχεδιάζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση λελογισμένης διασφάλισης για το εάν οι οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδες σφάλμα.

Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή, περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους σφάλματος των οικονομικών καταστάσεων, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνων, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες που σχετίζονται με την κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων της οντότητας που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλίδων της οντότητας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του λελογισμένου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από το Διοικητικό Συμβούλιο, καθώς και την αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονομικών καταστάσεων.

Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να παράσχουν βάση για την ελεγκτική μας γνώμη.

PricewaterhouseCoopers Ltd, City House, 6 Karaiskakis Street, CY-3032 Limassol, Cyprus P O Box 53034, CY-3300 Limassol, Cyprus T: +357 - 25 555 000, F: +357 - 25 555 001, www.pwc.com/cy

PricewaterhouseCoopers Ltd is a member firm of PricewaterhouseCoopers International Ltd, each member firm of which is a separate legal entity. PricewaterhouseCoopers Ltd is a private company registered in Cyprus (Reg. No. 143594). A list of the company's directors including for individuals the present name and surname, as well as any previous names and for legal entities the corporate name, is kept by the Secretary of the company at its registered office at 3 Themistocles Dervis Street, 1066 Nicosia and appears on the company's web site. Offices in Nicosia, Limassol, Larnaca and Paphos.

Γνώμη

Κατά τη γνώμη μας, οι οικονομικές καταστάσεις δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της χρηματοοικονομικής θέσης της μητρικής εταιρείας Leptos Calypso Hotels Public Limited στις 31 Δεκεμβρίου 2015, και της χρηματοοικονομικής της επίδοσης και των ταμειακών ροών της για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113.

Έκθεση επί άλλων νομικών απαιτήσεων

Σύμφωνα με τις επιπρόσθετες απαιτήσεις των περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και των Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμων του 2009 και 2013, αναφέρουμε τα πιο κάτω:

• Έχουμε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαμε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου μας.
• Κατά τη γνώμη μας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία, στην έκταση που φαίνεται από την εξέταση από εμάς αυτών των βιβλίων.
• Οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας συμφωνούν με τα λογιστικά βιβλία.
• Κατά τη γνώμη μας και από όσα καλύτερα έχουμε πληροφορηθεί και σύμφωνα με τις εξηγήσεις που μας δόθηκαν, οι οικονομικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούμενες από τον περί Εταιρειών Νόμο της Κύπρου, Κεφ. 113, πληροφορίες με τον απαιτούμενο τρόπο.
• Κατά τη γνώμη μας, οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου συνάδουν με τις οικονομικές καταστάσεις.

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις της Οδηγίας ΟΔ190-2007-04 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου, αναφέρουμε ότι έχει γίνει δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης (εκεί όπου εφαρμόζεται) για τις πληροφορίες που αφορούν τις παραγράφους (α), (β), (γ), (στ) και (ζ) του άρθρου 5 της εν λόγω Οδηγίας και αποτελεί ειδικό τμήμα της έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου.

Άλλο θέμα

Αυτή η έκθεση, περιλαμβανομένης και της γνώμης, ετοιμάστηκε για τα μέλη της Εταιρείας ως σώμα και μόνο σύμφωνα με το Άρθρο 34 των περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και των Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμων του 2009 και 2013 και για κανένα άλλο σκοπό. Δίνοντας αυτή τη γνώμη δεν αποδεχόμαστε ή αναλαμβάνουμε ευθύνη για οποιοδήποτε άλλο σκοπό ή προς οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο στη γνώση του οποίου αυτή η έκθεση δυνατόν να περιέλθει.

Έχουμε εκδώσει ξεχωριστή έκθεση επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας και των θυγατρικών της για το έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2015. Η γνώμη σε εκείνη την έκθεση είναι χωρίς επιφύλαξη.

Βασίλης Χατζηβασιλείου Εγκεκριμένος Λογιστής και Εγγεγραμμένος Ελεγκτής εκ μέρους και για λογαριασμό της

PricewaterhouseCoopers Limited Εγκεκριμένοι Λογιστές και Εγγεγραμμένοι Ελεγκτές

Λεμεσός, 27 Απριλίου 2016

Κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015

	Σημ.	2015 €	2014 €
Εισόδημα Κόστος πωλήσεων	5	17.652.927 (14.447.317)	16.935.883 (14.079.551)
Μικτό κέρδος Έξοδα πωλήσεων και προώθησης Έξοδα διοικητικής λειτουργίας Άλλα έσοδα Άλλα κέρδη – καθαρά	6 7	_____ 3.205.610 (510.491) (2.028.275) 1.152.709 128.735	_____ 2.856.332 (608.754) (1.930.123) 102.319 14.479.508
Κέρδος εργασιών Χρηματοδοτικά έξοδα	10	_____ 1.948.288 (4.177.706)	_____ 14.899.282 (4.732.587)
(Ζημιά)/κέρδος πριν τη φορολογία Χρέωση φορολογίας	11	_____ (2.229.418) (139.516)	_____ 10.166.695 (113.682)
(Zημιά)/κέρδος για το έτος		_____ (2.368.934) ===========	_____ 10.053.013 ===========

Κατάσταση συνολικών εισοδημάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015

	Σημ.	2015 €	2014 €
(Ζημιά)/κέρδος για το έτος		(2.368.934)	10.053.013
Άλλα συνολικά εισοδήματα Στοιχεία που δεν θα αναταξινομηθούν στις κερδοζημιές Aναπροσαρμογή αναβαλλόμενης φορολογίας	25	_____ 35.835	_____ 24.423
Άλλα συνολικά εισοδήματα για το έτος, μετά τη φορολογλία		_____ 35.835	_____ 24.423
Συνολική (ζημιά/)εισόδημα για το έτος		_____ (2.333.099) ===========	_____ 10.077.436 ===========

Τα στοιχεία στην πιο πάνω κατάσταση παρουσιάζονται μετά την αφαίρεση της φορολογίας. Η φορολογία που σχετίζεται με κάθε στοιχείο των άλλων συνολικών εισοδημάτων παρουσιάζεται στη Σημείωση 11.

Ισολογισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2015

		2015	2014
	Σημ.	€	€
Περιουσιακά στοιχεία
Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός	14	104.473.803	106.073.533
Επενδύσεις σε ακίνητα	15	14.997.409	14.997.409
Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες	16	2.526.511	2.526.511
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση	18	16.700.646	18.762.766
Προπληρωμές για μισθώσεις εκμετάλλευσης	19	3.338.871	4.246.450
		_____ 142.037.240	_____ 146.606.669
Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία		_____	_____
Αποθέματα	20	550.148	547.554
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα	21	1.944.901	1.840.754
Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα	22	4.113.121	3.765.268
		_____ 6.608.170	_____ 6.153.576
Περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση	23	3.536.596 _____	3.536.596 _____
		10.144.766	9.690.172
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων		_____ 152.182.006	_____ 156.296.841
		===========	===========
Ίδια κεφάλαια και υποχρεώσεις
Κεφάλαιο και αποθεματικά
Μετοχικό κεφάλαιο	24	43.856.392	43.856.392
Αποθεματικό υπέρ το άρτιο	24	2.870.968	2.870.968
Άλλα αποθεματικά	25	49.616.078	49.904.126
Συσσωρευμένες ζημιές		(53.893.037) _____	(51.847.986) _____
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων		42.450.401	44.783.500
Μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις		_____	_____
Δανεισμός	26	23.820.179	31.500.551
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις	27	15.353.684	15.250.003
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	28	1.009.729 _____	1.009.729 _____
		40.183.592	47.760.283
Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις		_____	_____
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	28	10.235.850	17.221.402
Δανεισμός	26	59.312.163 _____	46.531.656 _____
		69.548.013	63.753.058
Σύνολο υποχρεώσεων		_____ 109.731.605	_____ 111.513.341
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων		_____ 152.182.006	_____ 156.296.841
		===========	===========

Στις 27 Απριλίου 2016 το Διοικητικό Συμβούλιο της Leptos Calypso Hotels Public Limited ενέκρινε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις για έκδοση.

Παντελής Μ. Λεπτός, Αναπληρωτής Πρόεδρος και Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος

Γιώργος Μ. Λεπτός, Μη Εκτελεστικός Σύμβουλος

Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015

	Σημ.	Μετοχικό κεφάλαιο €	Αποθεματικό υπέρ το άρτιο(2) €	Άλλα αποθεματικά(2) €	Συσσωρευμένες ζημιές(1) €	Σύνολο €
Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2014		43.856.392 ___	2.870.968 ____	50.408.470 ____	(62.429.766) ___ __	34.706.064
Συνολικό εισόδημα Κέρδος για το έτος		- ___	- ____	- ____	10.053.013 ___ __	10.053.013
Άλλα συνολικά εισοδήματα Γη και κτίρια: Μεταφορά αποσβέσεων, μετά τη
φορολογία Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης	25	-	-	(323.883)	323.883	-
φορολογίας Μεταφορά στις συσσωρευμένες ζημιές	25 25	- -	- -	24.423 (204.884)	- 204.884	24.423 -
Σύνολο άλλων συνολικών εισοδημάτων για το έτος		_ - _	_ - _	_ (504.344) _	___ _ 528.767 ___ _	24.423
Συνολικό εισόδημα για το έτος		-	-	(504.344)	10.581.780	10.077.436
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2014/ 1 Ιανουαρίου 2015		_ 43.856.392 _	_ 2.870.968 _	_ 49.904.126 _	___ _ (51.847.986) ___ _	44.783.500
Ζημιά για το έτος		-	-	-	(2.368.934)	(2.368.934)
Άλλα συνολικά εισοδήματα Γη και κτίρια: Μεταφορά αποσβέσεων, μετά τη		___	____	____	___ __
φορολογία		-	-	(323.883)	323.883	-
Αναπροσαρμογή αναβαλλόμενης φορολογίας	25	-	-	35.835	-	35.835
Σύνολο άλλων συνολικών εισοδημάτων		___ -	____ -	____ (288.048)	___ __ 323.883	35.835
Συνολική ζημιά για το έτος		___ -	____ -	____ (288.048)	___ __ (2.045.051)	(2.333.099)
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2015		___ 43.856.392 =========	____ 2.870.968 ==========	____ 49.616.078 ==========	___ __ (53.893.037) ============= ==========	42.450.401

• (1) Εταιρείες που δεν διανέμουν 70% των κερδών τους μετά τη φορολογία, όπως προσδιορίζονται από τον περί Εκτάκτου Εισφοράς για την Άμυνα της Δημοκρατίας Νόμο, κατά το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, θα θεωρείται πως έχουν διανέμει αυτό το ποσό σαν μέρισμα. Έκτακτη αμυντική εισφορά προς 15% θα είναι πληρωτέα πάνω σε αυτή τη λογιζόμενη διανομή μερίσματος στην έκταση που οι μέτοχοι, για σκοπούς λογιζόμενης διανομής μερίσματος κατά το τέλος της περιόδου των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, είναι φορολογικοί κάτοικοι Κύπρου. Το ποσοστό της έκτακτης εισφοράς για την άμυνα αυξήθηκε στο 17% για κέρδη για το φορολογικό έτος 2009 και στο 20% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2010 και 2011 και μειώθηκε πίσω στο 17% για κέρδη για τα φορολογικά έτη 2012 και μετέπειτα. Το ποσό της λογιζόμενης διανομής μερίσματος μειώνεται με οποιοδήποτε πραγματικό μέρισμα που ήδη διανεμήθηκε για το έτος στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται μέχρι το τέλος των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται. Αυτή η έκτακτη αμυντική εισφορά καταβάλλεται από την Εταιρεία για λογαριασμό των μετόχων.
• (2) Το αποθεματικό υπέρ το άρτιο και τα αποθεματικά δίκαιης αξίας δεν είναι διαθέσιμα για διανομή υπό μορφή μερίσματος.

Κατάσταση ταμειακών ροών για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015

	Σημ.	2015 €	2014 €
Ροή μετρητών από εργασίες
(Ζημιά)/κέρδος πριν τη φορολογία		(2.229.418)	10.166.695
Αναπροσαρμογές για:
Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	14	1.755.170	1.788.435
Απομείωση επενδύσεων σε θυγατρικές εταιρείες	7	-	800.000
Κέρδος από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	7	(44.740)	-
Κέρδος από απώλεια ελέγχου επενδύσεων σε θυγατρικές εταιρείες Κέρδη από συμμετοχή επενδυτών σε κοινοπραξία ταξινομημένη ως	7	-	(15.198.830)
χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση	7	(83.995)	-
Νοητοί τόκοι σε εισπρακτέα από κοινοπραξίες	6	(1.003.885)
Πιστωτικά μερίσματα	6	(133.333)	-
Πιστωτικούς τόκους	6	(15.491)	(102.319)
Χρεωστικούς τόκους	10	3.791.319	4.628.151
Συναλλαγματικές ζημιές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες	10	386.387	104.436
Χρεόλυση προπληρωμών για μισθώσεις εκμετάλλευσης	8	911.268 ______	911.268 ______
		3.333.282	3.097.836
Αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης:
Αποθέματα		(2.594)	(31.693)
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα		(104.147)	2.503.254
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων		-	5.452
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές		(6.618.649)	(4.374.031)
		______	______
Καθαρά μετρητά (για)/ από εργασίες		(3.392.108) ______	1.200.818 ______
Ροή μετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες
Αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	14	(480.440)	(1.008.795)
Εισπράξεις από συμμετοχή επενδυτών σε κοινοπραξία ταξινομημένη
ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση	18	3.066.005	-
Εισπράξεις από συμμετοχή επενδυτών σε θυγατρική	16	-	4.600.000
Τόκοι που εισπράχτηκαν		15.491	102.319
Καθαρά μετρητά από επενδυτικές δραστηριότητες		______ 2.601.056	______ 3.693.524
Ροή μετρητών από χρηματοδοτικές		______	______
Δραστηριότητες
Εισπράξεις από δανεισμό από τρίτα μέρη		3.000.000	-
Αποπληρωμές τραπεζικού δανεισμού		(847.653)	(1.761.672)
(Πληρωμές)/ εισπράξεις (σε)/ από συγγενικά μέρη		(124.562)	760.651
Τόκοι που πληρώθηκαν		(1.556.001)	(946.997)
Καθαρά μετρητά από/ (για) χρηματοδοτικές δραστηριότητες		______ 471.784	______ (1.948.018)
		______	______
Καθαρή (μείωση)/ αύξηση στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα
και τραπεζικά παρατραβήγματα		(319.268)	2.946.324
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά παρατραβήγματα στην αρχή του έτους		431.863	(2.514.461)
		______	______
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα και τραπεζικά
παρατραβήγματα στο τέλος του έτους	22	112.595	431.863
		===========	============

Σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις

1 Γενικές πληροφορίες

Χώρα σύστασης

Η Εταιρεία συστάθηκε στην Κύπρο στις 29 Δεκεμβρίου 1982, ως ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης σύμφωνα με τις πρόνοιες του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ.113. Στις 29 Μαρτίου 1996 οι μετοχές της Εταιρείας εισήχθηκαν στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου.

Το εγγεγραμμένο γραφείο της είναι στη Λεωφόρο Αποστόλου Παύλου 111, 8046 Πάφος, Κύπρος.

Κύριες δραστηριότητες

2 Οι κύριες δραστηριότητες της Εταιρείας, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι η ιδιοκτησία και διαχείριση ξενοδοχείων και τουριστικών καταλυμάτων στην Κύπρο και στην Ελλάδα.

Συγκεκριμένα, οι κύριες δραστηριότητες της Εταιρείας είναι η διαχείριση των ξενοδοχείων Coral Beach Hotel & Resort και Sentido Thalassa Coral Bay. Το ξενοδοχείο Coral Beach Hotel & Resort βρίσκεται στην Πάφο, έχει 422 δωμάτια και είναι κατηγορίας πέντε αστέρων. Το ξενοδοχείο Sentido Thalassa Coral Bay βρίσκεται επίσης στην Πάφο, είναι κατηγορίας πέντε αστέρων και έχει 100 δωμάτια. Στις 20 Αυγούστου 2014, η Εταιρεία σύναψε συμφωνία με τον τουριστικό πράκτορα Thomas Cook UK Limited και Thomas Cook AG, για την πρόωθηση και πώληση του "Sentido brand" στο ξενοδοχείο Thalassa Hotel. Μετά τη σύναψη της συμφωνίας το ξενοδοχείο Thalassa Hotel μετονομάστηκε σε "Sentido Thalassa Coral Βay".

Επιπλέον η Εταιρεία έχει τις ακόλουθες επενδύσεις:

• Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε., 50% θυγατρική εταιρεία η οποία είναι ιδιοκτήτρια και διαχειρίστρια του ξενοδοχείου Panorama στα Χανιά στην Κρήτη, το οποίο έχει 198 δωμάτια και είναι κατηγορίας πέντε αστέρων. Η θυγατρική εταιρεία κατέχει επίσης το 98,72% των μετοχών της εταιρείας Τουριστικές Επιχειρήσεις Μεντζιδάκης & Σία Α.Ε. η οποία είναι ιδιοκτήτρια ακινήτων κατάλληλων για ανάπτυξη ξενοδοχειακών και τουριστικών εγκαταστάσεων.
• Vesta Tourist Management Limited, 100% θυγατρική εταιρεία, η οποία ενοικιάζει και διαχειρίζεται τουριστικά καταλύματα στην Πάφο.
• Karina Properties Limited, 100% θυγατρική εταιρεία, η οποία κατέχει γη κατάλληλη για ανάπτυξη και η οποία στο τέλος του 2014 είχε ταξινομηθεί ως περιουσιακό στοιχείο κατεχόμενο προς πώληση όπως επεξηγείται στη Σημείωση 23.
• Rosethorn Limited, 50% (2014: 59,9%) κοινοπραξία η οποία κατέχει παραθαλάσσια γη κατάλληλη για ανάπτυξη και η οποία ταξινομείται ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση.

Tα ποσοστά συμμετοχής της Εταιρείας στις θυγατρικές εταιρείες της και σε κοινοπραξιές που ταξινομήθηκαν ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση παρουσιάζονται στις Σημειώσεις 16 και 18.

1 Γενικές πληροφορίες (συνέχεια)

Λειτουργικό περιβάλλον της Εταιρείας

Μετά από τρία χρόνια οικονομικής ύφεσης , η κυπριακή οικονομία παρουσίασε θετικό ρυθμό ανάπτυξης κατά το πρώτο εξάμηνο του 2015. Από τον Απρίλιο του 2015, τα περιοριστικά μέτρα και οι έλεγχοι κεφαλαίου, που ήταν σε ισχύ από το Μάρτιο του 2013 έχουν αρθεί. Αναγνωρίζοντας την πρόοδο που έχει επιτευχθεί στο δημοσιονομικό μέτωπο και την οικονομική ανάκαμψη, καθώς και τη θέσπιση του πλαισίου εκποιήσεων και αφερεγγυότητας, οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας αναβάθμισαν την πιστοληπτική ικανότητα του Κυπριακού κράτους, αλλά η αξιολόγηση εξακολουθεί να είναι "μη –επενδυτικής κατηγορίας". Την ίδια στιγμή, υπάρχουν ορισμένοι σημαντικοί κίνδυνοι που απορρέουν από το υψηλό επίπεδο των μη εξυπηρετούμενων δανείων στον τραπεζικό τομέα και την περιορισμένη διαθεσιμότητα δανεισμού.

Αυτό το λειτουργικό περιβάλλον θα μπορούσε να επηρεάσει (1) την ικανότητα της Εταιρείας να λάβει νέο δανεισμό ή να αναχρηματοδοτήσει υφιστάμενο δανεισμό με όρους και προϋποθέσεις παρόμοιες με εκείνες που εφαρμόστηκαν σε προηγούμενες συναλλαγές της, (2) την ικανότητα των εμπορικών και άλλων χρεωστών της Εταιρείας να αποπληρώσουν τα οφειλόμενα προς την Εταιρεία ποσά, (3) την ικανότητα της Εταιρείας να έχει ικανοποιητικό κύκλο εργασιών και να διαθέσει τα υπάρχοντα αποθέματα ή/και να προσφέρει τις υπηρεσίες της σε πελάτες, και (4) τις προβλέψεις της Διεύθυνσης της Εταιρείας για τις αναμενόμενες ταμειακές ροές αναφορικά με την αξιολόγηση απομείωσης για χρηματοοικονομικά και μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (Σημ. 4).

Η Διεύθυνση της Εταιρείας έχει αξιολογήσει:

• (α) Κατά πόσον οποιεσδήποτε προβλέψεις απομείωσης κρίνονται αναγκαίες για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αναγνωρίζονται σε αποσβεσμένο κόστος, με την εξέταση της οικονομικής κατάστασης και των προοπτικών αυτών των περιουσιακών στοιχείων στο τέλος της περιόδου αναφοράς. Οι απομειώσεις για εμπορικά εισπρακτέα προσδιορίζονται με τη χρήση του μοντέλου «προκληθεισών ζημιών» που απαιτείται από το Διεθνές Λογιστικό Πρότυπο 39 «Χρηματοπιστωτικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση». Τo Πρότυπο αυτό απαιτεί την αναγνώριση των ζημιών απομείωσης για εισπρακτέα που προέκυψαν από γεγονότα του παρελθόντος και δεν επιτρέπει την αναγνώριση ζημιών απομείωσης που θα μπορούσαν να προκύψουν από μελλοντικά γεγονότα, ασχέτως της πιθανότητας αυτών των μελλοντικών γεγονότων.
• (β) Εάν η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία των αποθεμάτων της Εταιρείας υπερβαίνει το κόστος κτήσης. Όταν η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι χαμηλότερη από το κόστος κτήσης, η διαφορά θα πρέπει να χρεωθεί στο κέρδος ή τη ζημιά για το έτος.
• (γ) Εάν το ανακτήσιμο ποσό των ξενοδοχειακών μονάδων της Εταιρείας δεν είναι μικρότερο της λογιστικής τους αξίας όπως παρουσιάζεται στις οικονομικές καταστάσεις (Σημ. 4). Όταν το ανακτήσιμο ποσό είναι μικρότερο της λογιστικής αξίας τότε οποιαδήποτε μείωση στην αξία που αντισταθμίζει προηγούμενες αυξήσεις του ίδιου περιουσιακού στοιχείου χρεώνεται στα άλλα συνολικά εισοδήματα έναντι άλλων αποθεματικών στα ίδια κεφάλαια. Όλες οι άλλες μειώσεις χρεώνονται στις κερδοζημιές.
• (δ) Εάν η δίκαιη αξία των επενδύσεων σε ακίνητα της Εταιρείας είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία στο τέλος του έτους (Σημ. 4). Η ζήτηση για πολλά είδη ακινήτων έχει επηρεαστεί σημαντικά και οι συναλλαγές είναι λιγότερο συχνές, ως εκ τούτου η εκτιμώμενη τιμή πώλησης ενός ακινήτου είναι ιδιαίτερα υποκειμενική.

1 Γενικές πληροφορίες (συνέχεια)

Λειτουργικό περιβάλλον της Εταιρείας (συνέχεια)

(ε) Την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει ως δρώσα οικονομική μονάδα (Σημ. 2).

Η Διεύθυνση της Εταιρείας δεν είναι σε θέση να προβλέψει όλες τις εξελίξεις που θα, μπορούσαν να έχουν αντίκτυπο στην οικονομία της Κύπρου και κατά συνέπεια, ποια επίδραση, αν υπάρχει, θα μπορούσαν να έχουν στη μελλοντική χρηματοοικονομική επίδοση, τις ταμειακές ροές και τη χρηματοοικονομική θέση της Εταιρείας.

Με βάση την αξιολόγηση που έγινε, η Διεύθυνση της Εταιρείας έχει συμπεράνει ότι δεν χρειάζονται προβλέψεις ή χρεώσεις απομείωσης.

Η Διεύθυνση της Εταιρείας εκτιμά ότι λαμβάνει όλα τα αναγκαία μέτρα για τη διατήρηση της βιωσιμότητας της Εταιρείας και την επέκταση των εργασιών της στο παρών επιχειρηματικό και οικονομικό περιβάλλον.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών

Οι κυριότερες λογιστικές πολιτικές που εφαρμόστηκαν στην κατάρτιση αυτών των οικονομικών καταστάσεων εκτίθενται πιο κάτω. Αυτές οι πολιτικές έχουν εφαρμοστεί με συνέπεια για όλα τα έτη που παρουσιάζονται σε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις εκτός από όπου δηλώνεται διαφορετικά.

Βάση ετοιμασίας

Οι οικονομικές καταστάσεις της Leptos Calypso Hotels Public Limited έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ), όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ), τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ.113 και τους περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμους και Κανονισμούς.

Αυτές οι οικονομικές καταστάσεις είναι οι ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας.

Η Εταιρεία ετοίμασε αυτές τις ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις της μητρικής εταιρείας για συμμόρφωση με τις απαιτήσεις του περί Προϋποθέσεων Διαφάνειας (Κινητές Αξίες προς Διαπραγμάτευση σε Ρυθμιζόμενη Αγορά) Νόμου του 2007.

Η Εταιρεία ετοίμασε ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την ΕΕ για την Εταιρεία και τις θυγατρικές της (μαζί με την Εταιρεία, το "Συγκρότημα"). Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις μπορούν να ληφθούν από τη Λεωφόρο Αποστόλου Παύλου 111, 8046 Πάφος, Κύπρος.

Οι χρήστες αυτών των ξεχωριστών οικονομικών καταστάσεων της μητρικής εταιρείας πρέπει να τις διαβάσουν μαζί με τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015, ώστε να λάβουν ορθή κατανόηση της οικονομικής κατάστασης, της χρηματοοικονομικής επίδοσης και των ταμειακών ροών της Εταιρείας και του Συγκροτήματος.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Βάση ετοιμασίας (συνέχεια)

Κατά την ημερομηνία της έγκρισης των οικονομικών καταστάσεων, όλα τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς που έχουν εκδοθεί από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (ΣΔΛΠ) και είναι εφαρμόσιμα από την 1 Ιανουαρίου 2015 έχουν υιοθετηθεί από την ΕΕ μέσω της διαδικασίας υιοθέτησης που καθορίστηκε από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, με εξαίρεση ορισμένων προνοιών του ΔΛΠ 39 "Χρηματοοικονομικά Μέσα: Αναγνώριση και Αποτίμηση" σε σχέση με λογιστική αντιστάθμισης χαρτοφυλακίου.

Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν καταρτιστεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους, όπως έχει τροποποιηθεί με την επανεκτίμηση σε δίκαιη αξία της γης και των κτιρίων, των επενδύσεων σε ακίνητα, των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση και των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων.

Η κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ απαιτεί τη χρήση ορισμένων σημαντικών λογιστικών εκτιμήσεων και την άσκηση κρίσης από τη Διεύθυνση στη διαδικασία εφαρμογής των λογιστικών πολιτικών της Εταιρείας. Οι τομείς που απαιτούν μεγαλύτερου βαθμού κρίση ή είναι πιο πολύπλοκοι ή τομείς όπου οι παραδοχές και οι υπολογισμοί έχουν σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται στη Σημείωση 4.

Λειτουργία ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα

Οι ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις έχουν ετοιμαστεί στη βάση της συνεχιζόμενης οικονομικής δραστηριότητας, η οποία προβλέπει τη ρευστοποίηση των περιουσιακών στοιχείων και την ικανοποίηση των υποχρεώσεων κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών. Ως εκ τούτου, οι οικονομικές καταστάσεις δεν περιλαμβάνουν προσαρμογές σχετικές με την ανάκτηση των περιουσιακών στοιχείων που καταγράφονται και το ποσό και την ταξινόμηση των υποχρεώσεων ή οποιαδήποτε ρύθμιση που μπορεί να είναι αναγκαία.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 η Εταιρεία έχει συσσωρευμένες ζημιές ύψους €53.893.037 (2014: €51.847.986) και καθαρές τρέχουσες υποχρεώσεις ύψους €59.403.247 (2014: €54.062.886). Επίσης στις 31 Δεκεμβρίου 2015 υπήρχαν πληρωμές δόσεων δανείων ύψους €25,8 εκατ. (2014: €20 εκατ.) που εκκρεμούσαν. Για την αξιολόγηση της ικανότητας της Εταιρίας να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα η Διεύθυνση ετοίμασε χρηματοοικονομικούς προϋπολογισμούς χρησιμοποιώντας μελλοντικές ταμιακές ροές που καλύπτουν το επόμενο οικονομικό έτος, με βάση την ιστορική εμπειρία, προσδοκίες για μελλοντικά γεγονότα και μια σειρά εκτιμήσεων και υποθέσεων. Κύρια στοιχεία για την εξασφάλιση αυτής της ικανότητας είναι η επίτευξη ικανοποιητικών χρηματικών ροών από τις ξενοδοχειακές δραστηριότητες, και η διατήρηση επαρκούς χρηματοδότησης από τις τράπεζες που δανειοδοτούν την Εταιρεία.

Στις 22 Δεκεμβρίου 2015 η Εταιρεία σύναψε Συμφωνία Εκτέλεσης Ανασχηματισμού (Restructuring Implementation Agreement - RIA) με πιστωτικό ίδρυμα για την αναδιάρθρωση των οφειλόμενων δανειών. Στις 29 Μαρτίου 2016 η συμφωνία αναδιάρθρωσης τέθηκε σε ισχύ με την εκπλήρωση συγκεκριμένων όρων (conditions precedent) που περιλαμβάνονται στην RIA σε σχέση με την αναδιοργάνωση του ομίλου Λεπτός επιτυγχάνοντας:

(α) Περιουσιακά στοιχεία αξίας ύψους €30 εκατομμυρίων τα οποία ανήκουν στης Εταιρεία και συνολικές οφειλές της Εταιρείας και των θυγατρικών της ύψους €30 εκατομμυρίων προς την Tράπεζα να έχουν μεταφερθεί στην P.P. Irrigations & Systems Limited (εταιρεία κοινού ελέγχου), και

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Λειτουργία ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα (συνέχεια)

(β) διαφοροποιήση των όρων αποπληρωμής, περιλαμβανομένων, επιμήκυνσης της περιόδου αποπληρωμής και μείωση των επιτοκίων (Σημ. 26).

Η Εταιρεία λαμβάνει μέτρα για την βελτίωση της αποδοτικότητας και επικερδότητας των ξενοδοχειακών της μονάδων και έχει ήδη συνάψει σημαντικές συμφωνίες με τουριστικούς πράκτορες που ενισχύουν την πληρότητα των ξενοδοχείων και την ρευστότητά της. Επίσης γίνεται μελέτη τρόπων άμεσης αξιοποίησης της αδρανούς ακίνητης ιδιοκτησίας της Εταιρείας. Συγκεκριμένα, κατά τη διάρκεια του 2014, η Εταιρεία σύναψε συμφωνία με στρατηγικό επενδυτή για την από κοινού ανάπτυξη προνομιούχας παραθαλάσσιας γης που κατείχε θυγατρική εταιρεία μέσω απώλειας ελέγχου της θυγατρικής και δημιουργίας κοινοπραξίας όπως περιγράφεται στη Σημείωση 16. Ο στρατηγικός επενδυτής κατέχει δικαίωμα για αγορά επιπρόσθετου συμφέροντος στην κοινοπραξία το όποιο εξασκήθηκε μερικώς το 2015.

Επίσης η Εταιρεία έχει επισπεύσει τις διαδικασίες και εντείνει τις προσπάθειες διάθεσης γης σε ενδιαφερόμενους επενδυτές και βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με τις άλλες τράπεζες για αναδιάρθρωση των όρων αποπληρωμής και μείωση των επιτοκίων.

Με βάση τα πιο πάνω, το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας εκτιμά ότι η ετοιμασία αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων στη βάση της συνεχιζόμενης δραστηριότητας είναι κατάλληλη.

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ

Κατά το τρέχον έτος η Εταιρεία υιοθέτησε όλα τα νέα και αναθεωρημένα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) τα οποία σχετίζονται με τις εργασίες της και είναι εφαρμόσιμα για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν την 1 Ιανουαρίου 2015. Η υιοθέτηση αυτή δεν είχε επιφέρει σημαντικές αλλαγές στις λογιστικές πολιτικές της Εταιρείας, με εξαίρεση των πιο κάτω:

ΕΔΔΠΧΑ 21 – Εισφορές. Η διερμηνεία διευκρινίζει τον λογιστικό χειρισμό μιας υποχρεωτικής καταβολής εισφοράς που δεν είναι φόρος εισοδήματος. Το δεσμευτικό γεγονός το οποίο δημιουργεί υποχρέωση είναι το γεγονός που προσδιορίζεται από τη νομοθεσία που ενεργοποιεί την υποχρέωση καταβολής της εισφοράς. Το γεγονός ότι μια οντότητα είναι οικονομικά υποχρεωμένη να συνεχίσει να λειτουργεί σε μελλοντική περίοδο, ή ετοιμάζει τις οικονομικές της καταστάσεις σύμφωνα με την αρχή της συνεχιζόμενης λειτουργίας δεν δημιουργεί υποχρέωση . Οι ίδιες αρχές αναγνώρισης εφαρμόζονται σε ενδιάμεσες και ετήσιες οικονομικές καταστάσεις. Η εφαρμογή της διερμηνείας σε υποχρεώσεις που απορρέουν από τα συστήματα εμπορίας εκπομπών είναι προαιρετική. Η υιοθέτηση αυτή δεν είχε σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

Ετήσιες βελτιώσεις στα ΔΠΧΑ 2013. Οι βελτιώσεις περιλαμβάνουν τροποποιήσεις σε τέσσερα πρότυπα. Η βάση των συμπερασμάτων του ΔΠΧΑ 1 τροποποιήθηκε για να διευκρινιστεί ότι, όταν μια νέα έκδοση ενός προτύπου δεν είναι ακόμη υποχρεωτική αλλά είναι διαθέσιμη για πρόωρη υιοθέτηση, μια οντότητα που την υιοθετεί για πρώτη φορά μπορεί να χρησιμοποιήσει είτε την παλιά έκδοση είτε την καινούργια, νοουμένου ότι το ίδιο πρότυπο εφαρμόζεται σε όλες τις περιόδους που παρουσιάζονται. Το ΔΠΧΑ 3 τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει ότι δεν ισχύει στη λογιστική για το σχηματισμό της οποιασδήποτε από κοινού διευθέτησης σύμφωνα με το ΔΠΧΑ 11. Η τροποποίηση διευκρινίζει επίσης ότι το πεδίο απαλλαγής ισχύει μόνο στις οικονομικές καταστάσεις της ίδιας της από κοινού διευθέτησης. Η τροποποίηση στο ΔΠΧΑ 13 διευκρινίζει ότι η εξαίρεση του χαρτοφυλακίου στο ΔΠΧΑ 13, η οποία επιτρέπει σε μια οντότητα να αποτιμά τη δίκαιη αξία μια ομάδας χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων σε καθαρή βάση, εφαρμόζεται σε όλες τις συμβάσεις (συμπεριλαμβανομένων των συμβάσεων αγοράς ή πώλησης μη χρηματοοικονομικών στοιχείων) που εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής του ΔΛΠ 39 ή του ΔΠΧΑ 9. Το ΔΛΠ 40 τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει ότι το ΔΛΠ 40 και το ΔΠΧΑ 3 δεν είναι αλληλοαναιρούμενα. Η καθοδήγηση στο ΔΛΠ 40 βοηθά τους συντάκτες να διαχωρίζουν τις επενδύσεις σε ακίνητα από τα ακίνητα που κατέχονται για ιδιοκατοίκηση. Οι συντάκτες πρέπει επίσης να αναφέρονται στην καθοδήγηση του ΔΠΧΑ 3 για να προσδιορίζουν κατά πόσο η απόκτηση ενός ακινήτου για επένδυση αποτελεί μια συνένωση επιχειρήσεων. Οι τροποποιήσεις δεν είχαν σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας.

Κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτών των οικονομικών καταστάσεων μια σειρά από νέα πρότυπα και τροποποιήσεις προτύπων και διερμηνείες που ισχύουν για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν μετά την 1 Ιανουαρίου 2015, και δεν έχουν εφαρμοστεί στην κατάρτιση αυτών των οικονομικών καταστάσεων. Κανένα από αυτά δεν αναμένεται να έχει σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας, με εξαίρεση τα ακόλουθα:

• ΔΠΧΑ 9 "Χρηματοοικονομικά μέσα: Ταξινόμηση και Αποτίμηση"* (εκδόθηκε τον Ιούλιο του 2014 και ισχύει για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν στις ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2018). Τα κύρια στοιχεία του καινούργιου προτύπου είναι:
• (i) Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία απαιτούνται να ταξινομούνται σε τρεις κατηγορίες αποτίμησης: αυτά που θα αποτιμούνται μετέπειτα σε αποσβεσμένο κόστος, αυτά που θα αποτιμούνται μετέπειτα σε δίκαιη αξία μέσω των άλλων συνολικών εισοδημάτων και εκείνα που θα αποτιμούνται μετέπειτα σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων.
• (ii) Η ταξινόμηση των χρεογράφων εξαρτάται από το επιχειρηματικό μοντέλο της οντότητας για τη διαχείριση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και κατά πόσον οι συμβατικές ταμειακές ροές αντιπροσωπεύουν αποκλειστικά πληρωμές του κεφαλαίου και των τόκων (ΑΠΚΤ). Εάν ένα χρεόγραφο κρατείται για συλλογή, μπορεί να λογίζεται σε αποσβεσμένο κόστος εάν πληροί επίσης την απαίτηση της ΑΠΚΤ. Τα χρεόγραφα που πληρούν την απαίτηση της ΑΠΚΤ τα οποία κρατούνται σε ένα χαρτοφυλάκιο το οποίο η οντότητα κατέχει με σκοπό τη συλλογή των οικονομικών ροών των περιουσιακών στοιχείων καθώς και την πώληση περιουσιακών στοιχείων μπορούν να αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των άλλων συνολικών εισοδημάτων. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν περιλαμβάνουν οικονομικές ροές αλλά πληρούν την απαίτηση της ΑΠΚΤ πρέπει να αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων (για παράδειγμα, παράγωγα).

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

Τα ενσωματωμένα παράγωγα δεν διαχωρίζονται πλέον από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αλλά θα περιλαμβάνονται στην αξιολόγηση της προϋπόθεσης της ΑΠΚΤ.

• (iii) Οι επενδύσεις σε μετοχικούς τίτλους αποτιμούνται πάντα σε δίκαιη αξία. Ωστόσο, η Διεύθυνση μπορεί να κάνει μια αμετάκλητη επιλογή να παρουσιάζει τις μεταβολές στη δίκαιη αξία στα άλλα συνολικά εισοδήματα, εφόσον ο τίτλος δεν κατέχεται για εμπορία. Εάν ο μετοχικός τίτλος κρατείται για εμπορία, οι μεταβολές στη δίκαιη αξία παρουσιάζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.
• (iv) Οι περισσότερες απαιτήσεις του ΔΛΠ39 για την ταξινόμηση και αποτίμηση των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων μεταφέρθηκαν αμετάβλητες στο ΔΠΧΑ 9. Η βασική αλλαγή είναι ότι μια οντότητα θα πρέπει να παρουσιάζει τα αποτελέσματα των αλλαγών στο δικό της πιστωτικό κίνδυνο των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων της που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων στα άλλα συνολικά εισοδήματα.
• (v) Το ΔΠΧΑ 9 εισάγει ένα νέο μοντέλο για την αναγνώριση των ζημιών απομείωσης – το μοντέλο αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών (ΑΠΖ). Η προσέγγιση περιλαμβάνει τρία στάδια και βασίζεται στην αλλαγή της πιστωτικής ποιότητας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων από την αρχική αναγνώριση. Στην πράξη, οι νέοι αυτοί κανόνες σημαίνουν ότι οι οντότητες θα πρέπει να καταγράψουν άμεση απώλεια ίση με τη δωδεκάμηνη ΑΠΖ κατά την αρχική αναγνώριση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τα οποία δεν είναι πιστωτικά απομειωμένα (ή την ΑΠΖ για όλη τη διάρκεια ζωής για εμπορικά εισπρακτέα). Όπου υπήρξε σημαντική αύξηση του πιστωτικού κινδύνου, η απομείωση αποτιμάται χρησιμοποιώντας την ΑΠΖ για όλη τη διάρκεια ζωής αντί της δωδεκάμηνης ΑΠΖ. Το μοντέλο περιλαμβάνει λειτουργικές απλοποιήσεις για τις μισθώσεις και τα εμπορικά εισπρακτέα.
• (vi) Οι απαιτήσεις της λογιστικής αντιστάθμισης τροποποιήθηκαν ώστε να ευθυγραμμιστεί η λογιστική στενότερα με τη διαχείριση του κινδύνου. Το Πρότυπο παρέχει στις οντότητες μια επιλογή λογιστικής πολιτικής μεταξύ της εφαρμογής των απαιτήσεων της λογιστικής αντιστάθμισης του ΔΠΧΑ 9 και τη συνέχιση της εφαρμογής του ΔΛΠ 39 σε όλες τις αντισταθμίσεις, επειδή δεν εξετάζει επί του παρόντος τη μακροοικονομική λογιστική αντιστάθμισης. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξολογεί την επίδραση του νέου προτύπου στις οικονομικές καταστάσεις.
• Προγράμματα Καθορισμένων Ωφελημάτων: Εισφορές Εργαζομένων Τροποποιήσεις στο ΔΛΠ 19 (εκδόθηκε το Νοέμβριο του 2013 και ισχύει από τις ετήσιες περιόδους που αρχίζουν την 1 Φεβρουαρίου 2015)*. Η τροποποίηση επιτρέπει στις οντότητες να αναγνωρίζουν τις εισφορές των εργαζομένων ως μείωση του κόστους απασχόλησης στην περίοδο κατά την οποία παραχωρείται η σχετική εργατική υπηρεσία, αντί να αποδίδουν τις εισφορές στο χρόνο υπηρεσίας, αν το ποσό των εισφορών εργαζομένων είναι ανεξάρτητο από τον αριθμό των ετών υπηρεσίας. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές της καταστάσεις.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

Ετήσιες βελτιώσεις στα ΔΠΧΑ 2012 (εκδόθηκαν το Δεκέμβριο του 2013 και ισχύουν από την ημερομηνία έναρξης του πρώτου οικονομικού έτους που αρχίζει την ή μετά την 1 Φεβρουαρίου 2015). Οι βελτιώσεις περιλαμβάνουν τροποποιήσεις σε επτά πρότυπα. Το ΔΠΧΑ 2 τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει τον ορισμό της "προϋπόθεσης κατοχύρωσης" και να καθορίσει ξεχωριστά την "κατάσταση επιδόσεων" και την "κατάσταση υπηρεσίας". Η τροποποίηση εφαρμόζεται σε συναλλαγές που βασίζονται σε αξίες μετοχών για τις οποίες η ημερομηνία παραχώρησης είναι την ή μετά την 1 Ιουλίου 2014. Το ΔΠΧΑ 3 τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει ότι (1) η υποχρέωση για καταβολή ενδεχόμενης υποχρέωσης που ανταποκρίνεται στον ορισμό του χρηματοοικονομικού μέσου χαρακτηρίζεται ως χρηματοοικονομική υποχρέωση ή ως ίδιο κεφάλαιο, βάσει των ορισμών του ΔΛΠ 32, και (2) όλες οι μη-μετοχικές ενδεχόμενες υποχρεώσεις, χρηματοοικονομικές ή μη χρηματοοικονομικές, αποτιμούνται σε δίκαιη αξία σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού, με τις μεταβολές στη δίκαιη αξία να αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές. Οι τροποποιήσεις στο ΔΠΧΑ 3 ισχύουν για συνενώσεις επιχειρήσεων που αποκτήθηκαν την ή μετά την 1 Ιουλίου 2014.Το ΔΠΧΑ 8 τροποποιήθηκε ώστε να απαιτείται (1) η γνωστοποίηση των εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διεύθυνση στην άθροιση των λειτουργικών τομέων, συμπεριλαμβανομένης της περιγραφής των τομέων που έχουν αθροιστεί και των οικονομικών δεικτών που έχουν αξιολογηθεί στη διαπίστωση ότι τα αθροισμένα τμήματα έχουν παρόμοια οικονομικά χαρακτηριστικά, και (2) μια συμφιλίωση των περιουσιακών στοιχείων του τομέα με τα περιουσιακά στοιχεία της οντότητας, όταν παρουσιάζονται τα περιουσιακά στοιχεία του τομέα. Η βάση των συμπερασμάτων του ΔΠΧΑ 13 τροποποιήθηκε για να αποσαφηνιστεί ότι η διαγραφή ορισμένων παραγράφων στο ΔΛΠ 39 με τη δημοσίευση του ΔΠΧΑ 13 δεν έγινε με πρόθεση να αφαιρέσει την ικανότητα της αποτίμησης των βραχυπρόθεσμων απαιτήσεων και υποχρεώσεων στο ποσό του τιμολογίου όπου η επίδραση της προεξόφλησης είναι ασήμαντη. Το ΔΛΠ 16 και το ΔΛΠ 38 τροποποιήθηκαν για να διευκρινίσουν πώς η ακαθάριστη λογιστική αξία και η συσσωρευμένη απόσβεση αντιμετωπίζονται όταν η οντότητα χρησιμοποιεί το μοντέλο της επανεκτίμησης.

Το ΔΛΠ 24 τροποποιήθηκε ώστε να περιλαμβάνει ως συγγενικό μέρος, μια οντότητα που παρέχει βασικές υπηρεσίες διαχείρισης προσωπικού στην αναφέρουσα οντότητα ή στη μητρική οντότητα της αναφέρουσας οντότητας ('οντότητα διαχείρισης'), και να απαιτήσει τη γνωστοποίηση των ποσών που χρεώνονται στην αναφέρουσα οντότητα από την οντότητα διαχείρισης για τις παρεχόμενες υπηρεσίες. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές της καταστάσεις.

Λογιστικός χειρισμός για απόκτηση συμφερόντων σε Κοινές Επιχειρήσεις – Τροποποιήσεις στο ΔΠΧΑ 11 (εκδόθηκε στις 6 Μαΐου 2014 και ισχύει για περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016*). Η τροποποίηση αυτή προσθέτει νέες οδηγίες σχετικά με τον χειρισμό της απόκτησης συμφέροντος σε μια κοινή λειτουργία που αποτελεί επιχείρηση. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές της καταστάσεις.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

• Διευκρίνηση των Αποδεκτών Μεθόδων Απόσβεσης Τροποποιήσεις στο ΔΛΠ 16 και ΔΛΠ 38 (εκδόθηκε στις 12 Μαΐου 2014 και ισχύει για περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016*). Σε αυτή την τροποποίηση, το ΣΔΛΠ έχει διευκρινίσει ότι η χρήση μεθόδων που βασίζονται στο εισόδημα για τον υπολογισμό της απόσβεσης ενός περιουσιακού στοιχείου δεν είναι κατάλληλη, διότι το έσοδο που προκύπτει από μια δραστηριότητα που περιλαμβάνει τη χρήση ενός περιουσιακού στοιχείου γενικά αντανακλά άλλους παράγοντες εκτός από την κατανάλωση των οικονομικών ωφελημάτων που ενσωματώνονται στο περιουσιακό στοιχείο. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές της καταστάσεις.
• ΔΠΧΑ15, Εισόδημα από Συμβάσεις με Πελάτες (εκδόθηκε στις 28 Μαΐου 2014 και ισχύει για περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2017)*. Το καινούργιο πρότυπο εισάγει τη βασική αρχή ότι το εισόδημα πρέπει να αναγνωρίζεται όταν τα αγαθά ή οι υπηρεσίες μεταβιβάζονται στον πελάτη, στην τιμή της συναλλαγής. Τα πακέτα αγαθών ή υπηρεσιών που ξεχωρίζουν πρέπει να αναγνωρίζονται ξεχωριστά, και τυχόν εκπτώσεις ή επιστροφές επί της τιμής της σύμβασης πρέπει γενικά να κατανέμονται στα επιμέρους στοιχεία. Όταν η αντιπαροχή διαφέρει για οποιοδήποτε λόγο, το ελάχιστο ποσό πρέπει να αναγνωρίζεται εάν δεν διατρέχει σημαντικός κίνδυνος αντιστροφής. Οι δαπάνες που πραγματοποιούνται για την εξασφάλιση των συμβολαίων με πελάτες πρέπει να κεφαλαιοποιούνται και να αποσβένονται κατά τη διάρκεια της περιόδου όπου οι παροχές της σύμβασης καταναλώνονται. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση του νέου προτύπου στις οικονομικές της καταστάσεις.
• Ετήσιες βελτιώσεις στα ΔΠΧΑ 2014 (εκδόθηκαν στις 25 Σεπτεμβρίου 2014 και ισχύουν για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016*). Οι τροποποιήσεις επηρεάζουν τέσσερα πρότυπα. Το ΔΠΧΑ 5 τροποποιήθηκε για να διευκρινιστεί ότι η αλλαγή στον τρόπο πώλησης (επαναταξινόμηση από τα 'διακρατούμενα προς πώληση' στα 'διακρατούμενα για διανομή' ή το αντίθετο) δεν συνιστά αλλαγή σε ένα σχέδιο πώλησης ή διανομής, και δεν πρέπει να λογίζεται έτσι. Η τροποποίηση στο ΔΠΧΑ 7 προσθέτει οδηγίες για να βοηθήσει τη Διεύθυνση να προσδιορίσει εάν οι όροι μιας συμφωνίας για την εξυπηρέτηση ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου που έχει μεταβιβαστεί αποτελεί συνεχιζόμενη συμμετοχή, για τους σκοπούς των γνωστοποιήσεων που απαιτούνται από το ΔΠΧΑ 7. Η τροποποίηση διευκρινίζει επίσης ότι οι γνωστοποιήσεις συμψηφισμού του ΔΠΧΑ 7 δεν απαιτούνται για όλες τις ενδιάμεσες περιόδους, εκτός εάν απαιτείται από το ΔΛΠ 34. Η τροποποίηση στο ΔΛΠ 19 διευκρινίζει ότι για τις υποχρεώσεις ωφελημάτων μετά το τέλος της εργασίας, οι αποφάσεις σχετικά με το προεξοφλητικό επιτόκιο, την ύπαρξη συγκροτημένης αγοράς σε υψηλής ποιότητας εταιρικά ομόλογα, ή ποια κρατικά ομόλογα θα πρέπει να χρησιμοποιούνται σαν βάση, θα πρέπει να βασίζονται στο νόμισμα που αποτιμούνται οι υποχρεώσεις, και όχι στη χώρα που προκύπτουν. Το ΔΛΠ 34 θα απαιτεί μια αναφορά από τις ενδιάμεσες οικονομικές καταστάσεις στην τοποθεσία των ''πληροφοριών που γνωστοποιούνται αλλού στην ενδιάμεση οικονομική έκθεση''. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές της καταστάσεις.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

• Τροποποιήσεις πρωτοβουλίας Γνωστοποιήσεων στο ΔΛΠ 1 (εκδόθηκαν τον Δεκέμβριο του 2014 και ισχύουν για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016)*. Το Πρότυπο τροποποιήθηκε για να αποσαφηνίσει την έννοια της σημαντικότητας και να εξηγήσει ότι η οντότητα δεν υποχρεούται να παρέχει τη συγκεκριμένη γνωστοποίηση που απαιτείται από ένα ΔΠΧΑ, εάν οι πληροφορίες που προκύπτουν από τη γνωστοποίηση αυτή δεν είναι σημαντικές, ακόμη και αν το ΔΠΧΑ περιλαμβάνει μια λίστα με συγκεκριμένες απαιτήσεις ή τις περιγράφει ως ελάχιστες απαιτήσεις. Το Πρότυπο παρέχει επίσης νέες οδηγίες σχετικές με τα υποσύνολα στις οικονομικές καταστάσεις. Συγκεκριμένα, τέτοια υποσύνολα (α) θα πρέπει να αποτελούνται από στοιχεία γραμμής που αποτελούνται από ποσά που αναγνωρίζονται και επιμετρούνται σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ (β) να παρουσιάζονται και επισημαίνονται κατά τρόπο που να καθιστά τα στοιχεία γραμμής που αποτελούν το υποσύνολο σαφή και κατανοητά (γ) να είναι συνεπή από περίοδο σε περίοδο και (δ) να μην εμφανίζονται με μεγαλύτερη έμφαση από τα υποσύνολα και τα σύνολα που απαιτούνται από τα ΔΠΧΑ. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές της καταστάσεις.
• Επενδυτικές Οντότητες: Εφαρμόζοντας την Τροποποίηση Εξαίρεσης Ενοποίησης στα ΔΠΧΑ 10, ΔΠΧΑ 12 και ΔΛΠ 28 (εκδόθηκε τον Δεκέμβριο του 2014 και ισχύει για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016)*. Το Πρότυπο τροποποιήθηκε για να διευκρινίσει ότι μια επενδυτική οντότητα πρέπει να επιμετρά σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων όλες της εξαρτημένες εταιρείες της που είναι οι ίδιες επενδυτικές οντότητες. Επιπλέον, η απαλλαγή από την κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, αν η τελική ή οποιαδήποτε ενδιάμεση ιθύνουσα της οικονομικής οντότητας ετοιμάζει ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις για δημόσια χρήση έχει τροποποιηθεί για να διευκρινίσει ότι η απαλλαγή αυτή ισχύει ανεξάρτητα από το αν οι εξαρτημένες ενοποιούνται ή αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, σύμφωνα με το ΔΠΧΑ 10 στις οικονομικές καταστάσεις της εν λόγω τελικής ή οποιασδήποτε ενδιάμεσης ιθύνουσας. Η Εταιρεία στο παρόν στάδιο αξιολογεί την επίδραση των τροποποιήσεων στις οικονομικές της καταστάσεις.
• * Δηλώνει πρότυπα, διερμηνείες και τροποποιήσεις που δεν έχουν ακόμη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Αναγνώριση εισοδημάτων

Ο κύκλος εργασιών της Εταιρείας προέρχεται κυρίως από ξενοδοχειακές δραστηριότητες. Το εισόδημα αποτελείται από τη δίκαιη αξία της αντιπαροχής που εισπράκτηκε ή είναι εισπρακτέα για την πώληση προϊόντων και υπηρεσιών κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών. Το εισόδημα παρουσιάζεται μετά την αφαίρεση Φόρου Προστιθέμενης Αξίας, επιστροφών και εκπτώσεων.

Η Εταιρεία αναγνωρίζει τα εισοδήματα όταν το ποσό του εισοδήματος μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα, όταν είναι πιθανόν ότι μελλοντικά οικονομικά οφέλη θα εισρεύσουν προς την οντότητα και όταν πληρούνται συγκεκριμένα κριτήρια για κάθε μία εκ των εργασιών της Εταιρείας όπως αναφέρεται πιο κάτω. Η Εταιρεία βασίζει την εκτίμηση της απόδοσης σε ιστορικά αποτελέσματα, λαμβάνοντας υπόψη το είδος του πελάτη, το είδος της συναλλαγής και των χαρακτηριστικών κάθε διευθέτησης. Τα έσοδα της Εταιρείας αναγνωρίζονται ως εξής:

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Αναγνώριση εισοδημάτων (συνέχεια)

(i) Πωλήσεις αγαθών

Οι πωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν σημαντικοί κίνδυνοι και οφέλη ιδιοκτησίας των αγαθών έχουν μεταφερθεί στον πελάτη. Αυτό γίνεται συνήθως όταν η Εταιρεία έχει πωλήσει ή παραδώσει τα αγαθά στον πελάτη, ο πελάτης έχει αποδεχθεί τα αγαθά και η αποπληρωμή των σχετικών εισπρακτέων ποσών είναι εύλογα εξασφαλισμένη.

(ii) Πωλήσεις υπηρεσιών

Οι πωλήσεις υπηρεσιών αναγνωρίζονται στη λογιστική περίοδο που προσφέρονται οι υπηρεσίες με αναφορά στο στάδιο συμπλήρωσης της συγκεκριμένης συναλλαγής υπολογισμένη με βάση τις υπηρεσίες που προσφέρθηκαν ως αναλογία των συνολικών υπηρεσιών που θα προσφερθούν.

(iii) Πιστωτικοί τόκοι

Οι πιστωτικοί τόκοι αναγνωρίζονται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου. Όταν ένα δάνειο ή εισπρακτέο έχει απομειωθεί, η Εταιρεία μειώνει τη λογιστική του αξία στο ανακτήσιμο ποσό, το οποίο είναι οι εκτιμημένες μελλοντικές ταμειακές ροές προεξοφλημένες με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο του μέσου και συνεχίζει την αναγνώριση της έκπτωσης ως πιστωτικούς τόκους. Οι πιστωτικοί τόκοι από απομειωμένα δάνεια και εισπρακτέα αναγνωρίζονται χρησιμοποιώντας το αρχικό πραγματικό επιτόκιο.

(iv) Εισόδημα από ενοίκια

Το εισόδημα από ενοίκια που προκύπτει από λειτουργικές μισθώσεις αναγνωρίζεται σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο κατά τη διάρκεια της περιόδου μίσθωσης.

(v) Πιστωτικά μερίσματα

Τα πιστωτικά μερίσματα αναγνωρίζονται όταν αποδειχθεί το δικαίωμα της Εταιρείας να εισπράξει. Ωστόσο, ως συνέπεια η επένδυση μπορεί να χρειαστεί να ελεγχθεί για ενδεχόμενη απομείωση.

Ωφελήματα υπαλλήλων

Η Εταιρεία και οι υπάλληλοι συνεισφέρουν στο Κυβερνητικό Ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων με βάση τους μισθούς των υπαλλήλων. Επιπρόσθετα, οι υπάλληλοι της Εταιρείας συμμετέχουν σε ταμεία προνοίας ξενοδοχειακών υπαλλήλων και συντεχνιακά ταμεία προνοίας και ιατρικής περίθαλψης στα οποία η Εταιρεία και οι υπάλληλοι συνεισφέρουν. Όλα τα σχέδια στα οποία συμμετέχουν οι υπάλληλοι της Εταιρείας είναι καθορισμένων συνεισφορών. Οι συνεισφορές της Εταιρείας αναγνωρίζονται στην περίοδο που σχετίζονται και περιλαμβάνονται στο κόστος προσωπικού. Η Εταιρεία δεν έχει επιπρόσθετες υποχρεώσεις αφού πληρωθούν οι συνεισφορές. Προπληρωμένες συνεισφορές αναγνωρίζονται ως περιουσιακό στοιχείο στην έκταση που είναι πιθανή η επιστροφή μετρητών ή μείωση στις μελλοντικές πληρωμές.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Παροχές τερματισμού εργοδότησης

Οι παροχές τερματισμού εργοδότησης καθίστανται πληρωτέες όταν η εργοδότηση τερματίζεται από την Εταιρεία πριν από την κανονική ημερομηνία συνταξιοδότησης ή όταν ένας υπάλληλος αποδέχεται εθελούσια έξοδο με αντάλλαγμα αυτές τις παροχές. Η Εταιρεία αναγνωρίζει παροχές τερματισμού εργοδότησης κατά την προγενέστερη από τις ακόλουθες ημερομηνίες: (α) όταν η Εταιρεία δεν μπορεί πλέον να αποσύρει την προσφορά των εν λόγω παροχών, και (β) όταν η οικονομική οντότητα αναγνωρίζει το κόστος για μια αναδιάρθρωση που εμπίπτει στο πεδίο εφαρμογής του ΔΛΠ 37, η οποία περιλαμβάνει την καταβολή παροχών τερματισμού εργοδότησης. Στην περίπτωση μίας προσφοράς που γίνεται για να ενθαρρύνει την εθελουσία αποχώρηση, οι παροχές τερματισμού υπολογίζονται με βάση τον αριθμό των εργαζομένων που αναμένεται να δεχτούν την προσφορά. Τα ωφελήματα που καθίστανται πληρωτέα πέραν των 12 μηνών μετά την ημερομηνία του ισολογισμού προεξοφλούνται στην παρούσα αξία τους.

Η Εταιρεία αναγνωρίζει μια υποχρέωση και ένα έξοδο για επιδόματα και συμμετοχή στα κέρδη, με βάση ένα μαθηματικό τύπο που λαμβάνει υπόψη το κέρδος που αναλογεί στους μετόχους της Εταιρείας, μετά από ορισμένες προσαρμογές. Η Εταιρεία αναγνωρίζει την πρόβλεψη όταν υπάρχει συμβατική υποχρέωση ή όταν υπάρχει μια πρακτική του παρελθόντος που έχει δημιουργήσει μια τεκμαιρόμενη δέσμευση.

Μετατροπή ξένου νομίσματος

(i) Νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης

Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας αποτιμούνται χρησιμοποιώντας το νόμισμα του κύριου οικονομικού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο λειτουργεί η Εταιρεία ("το νόμισμα λειτουργίας"). Οι οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ (€), το οποίο είναι το νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης της Εταιρείας.

(ii) Συναλλαγές και υπόλοιπα

Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα καταχωρούνται στο νόμισμα λειτουργίας με βάση τις τιμές συναλλάγματος που ισχύουν την ημερομηνία της συναλλαγής ή της εκτίμησης όταν τα στοιχεία επανεκτιμούνται. Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που προκύπτουν από την εξόφληση τέτοιων συναλλαγών και από τη μετατροπή με τη συναλλαγματική ισοτιμία που ισχύει στο τέλος του έτους χρηματικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που είναι σε ξένα νομίσματα αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές.

Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που σχετίζονται με δανεισμό παρουσιάζονται στις κερδοζημιές εντός των "χρηματοδοτικών εξόδων". Όλα τα άλλα συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές παρουσιάζονται στις κερδοζημιές εντός των "άλλων κερδών/(ζημιών) – καθαρών".

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία

Η χρέωση φορολογίας για την περίοδο περιλαμβάνει την τρέχουσα και αναβαλλόμενη φορολογία. Η φορολογία αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές εκτός στην έκταση που σχετίζεται με στοιχεία που αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια. Στην περίπτωση αυτή, η φορολογία αναγνωρίζεται επίσης στα άλλα συνολικά εισοδήματα ή απ' ευθείας στα ίδια κεφάλαια, αντίστοιχα.

Η τρέχουσα χρέωση φορολογίας υπολογίζεται με βάση τη φορολογική νομοθεσία που έχει θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί κατά την ημερομηνία του ισολογισμού στη χώρα όπου η Εταιρεία δραστηριοποιείται και δημιουργεί φορολογητέο εισόδημα. Η Διεύθυνση αξιολογεί περιοδικά τις θέσεις που λαμβάνονται σε φορολογικές δηλώσεις σε σχέση με καταστάσεις όπου η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία. Εάν η εφαρμοσθείσα φορολογική νομοθεσία υπόκειται σε ερμηνεία, καθορίζεται πρόβλεψη όπου είναι κατάλληλο με βάση τα ποσά που υπολογίζεται να πληρωθούν στις φορολογικές αρχές.

Η αναβαλλόμενη φορολογία αναγνωρίζεται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο υποχρέωσης πάνω στις προσωρινές διαφορές που προκύπτουν μεταξύ της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και της λογιστικής τους αξίας στις οικονομικές καταστάσεις. Εντούτοις, η αναβαλλόμενη φορολογία δεν λογίζεται εάν προκύπτει από αρχική αναγνώριση ενός περιουσιακού στοιχείου ή υποχρέωσης σε μια συναλλαγή εκτός από συνένωση επιχειρήσεων, η οποία κατά τη στιγμή της συναλλαγής δεν επηρεάζει ούτε τα λογιστικά ούτε τα φορολογητέα κέρδη ή ζημιές. Η αναβαλλόμενη φορολογία καθορίζεται χρησιμοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νομοθεσίες που έχουν θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί μέχρι την ημερομηνία του ισολογισμού και αναμένεται ότι θα ισχύουν όταν η σχετική αναβαλλόμενή φορολογική απαίτηση εκποιηθεί ή όταν η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση διακανονιστεί.

Η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση που σχετίζεται με επένδυση σε ακίνητα, που έχουν αποτιμηθεί σε δίκαιη αξία, προσδιορίζεται υποθέτοντας ότι τα ακίνητα θα ανακτηθούν εξ'ολοκλήρου μέσω πώλησης.

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται μόνο στην έκταση που είναι πιθανόν ότι μελλοντικά φορολογητέα κέρδη θα είναι διαθέσιμα έναντι των οποίων οι προσωρινές διαφορές μπορούν να χρησιμοποιηθούν.

Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις συμψηφίζονται όταν υπάρχει νομικά ισχυρό δικαίωμα συμψηφισμού τρέχοντων φορολογικών απαιτήσεων με τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις και όταν οι αναβαλλόμενοι φόροι σχετίζονται με φόρο εισοδήματος που χρεώνεται από την ίδια φορολογική αρχή στην Εταιρεία όπου υπάρχει πρόθεση για διακανονισμό των υπολοίπων σε καθαρή βάση.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Διανομή μερισμάτων

Η διανομή μερισμάτων στους μετόχους της Εταιρείας αναγνωρίζεται ως υποχρέωση στις οικονομικές καταστάσεις στο έτος που τα μερίσματα εγκρίνονται και δεν υπόκεινται πλέον στη δικαιοδοσία της Εταιρείας. Πιο συγκεκριμένα, τα ενδιάμεσα μερίσματα αναγνωρίζονται ως υποχρέωση στο έτος που εγκρίνονται από το Διοικητικό Συμβούλιο και στην περίπτωση τελικών μερισμάτων, αυτά αναγνωρίζονται στο έτος που εγκρίνονται από τους μετόχους της Εταιρείας.

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

Η γη και τα κτίρια που αποτελούνται κυρίως από γη και ξενοδοχειακές μονάδες, παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία, με βάση εκτιμήσεις είτε από εξωτερικούς ανεξάρτητους εκτιμητές είτε από το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας, μείον μεταγενέστερες αποσβέσεις για τα κτίρια. Οι επανεκτιμήσεις γίνονται σε τακτά χρονικά διαστήματα έτσι ώστε να εξασφαλιστεί ότι η δίκαιη αξία ενός επανεκτιμημένου περιουσιακού στοιχείου δε διαφέρει σημαντικά από τη λογιστική του αξία. Οι συσσωρευμένες αποσβέσεις την ημερομηνία της επανεκτίμησης διαγράφονται έναντι της μικτής λογιστικής αξίας του περιουσιακού στοιχείου και η καθαρή αξία αναπροσαρμόζεται στην επανεκτιμημένη αξία του περιουσιακού στοιχείου.

Όλα τα άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού παρουσιάζονται σε ιστορικό κόστος μείον αποσβέσεις. Το ιστορικό κόστος περιλαμβάνει δαπάνες που σχετίζονται άμεσα με την απόκτηση, στοιχείων ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού.

Αυξήσεις στη λογιστική αξία που προκύπτουν από επανεκτίμηση της γης και των κτιρίων πιστώνονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα και παρουσιάζονται στα άλλα αποθεματικά στα ίδια κεφάλαια. Μειώσεις που αντισταθμίζουν προηγούμενες αυξήσεις του ιδίου περιουσιακού στοιχείου χρεώνονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα έναντι άλλων αποθεματικών στα ίδια κεφάλαια, όλες οι άλλες μειώσεις χρεώνονται στις κερδοζημιές. Κάθε χρόνο η διαφορά μεταξύ των αποσβέσεων με βάση την επανεκτιμημένη λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου που χρεώθηκαν στις κερδοζημιές και των αποσβέσεων με βάση το αρχικό κόστος του περιουσιακού στοιχείου μεταφέρεται από τα "άλλα αποθεματικά" στα "κέρδη που κρατήθηκαν".

Η γη δεν αποσβένεται. Οι αποσβέσεις για άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού υπολογίζονται χρησιμοποιώντας τη σταθερή μέθοδο, ώστε να κατανεμηθεί το κόστος ή η επανεκτιμημένη αξία μείον η υπολειμματική τους αξία στο διάστημα της εκτιμημένης ωφέλιμης ζωής τους. Τα ετήσια ποσοστά απόσβεσης είναι ως εξής:

	%
Ξενοδοχειακά κτίρια	1
Εγκαταστάσεις και μηχανήματα	5
Οχήματα	15
Έπιπλα, σκεύη και εξοπλισμός	10
Ρουχισμός, γυαλικά και σκεύη κουζίνας	10-20
Ηλεκτρονικοί υπολογιστές	20
Λογισμικά προγράμματα	33,33

Η υπολειμματική αξία και οι ωφέλιμες ζωές αναθεωρούνται και προσαρμόζονται σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού εάν αυτό θεωρηθεί αναγκαίο.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Η λογιστική αξία ενός στοιχείου ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού μειώνεται αμέσως στο ανακτήσιμο ποσό εάν η λογιστική αξία υπερβαίνει το υπολογιζόμενο ανακτήσιμο ποσό.

Δαπάνες για επιδιορθώσεις και συντήρηση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού χρεώνονται στις κερδοζημιές στο έτος που προκύπτουν. Το κόστος σημαντικών ανακαινίσεων και άλλες μεταγενέστερες δαπάνες περιλαμβάνονται στη λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου ή ανάλογα αναγνωρίζονται ως ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο, μόνο όταν είναι πιθανό πως θα προκύψουν μελλοντικά οικονομικά οφέλη στην Εταιρεία σε σχέση με το περιουσιακό στοιχείο, και το κόστος του μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα.

Κέρδη και ζημιές από διάθεση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού προσδιορίζονται με τη σύγκριση των εισπράξεων με τη λογιστική αξία και αναγνωρίζονται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) – καθαρά" στις κερδοζημιές.

Στην περίπτωση διάθεσης επανεκτιμημένων περιουσιακών στοιχείων, τα ποσά που περιλαμβάνονται στα άλλα αποθεματικά μεταφέρονται στα κέρδη που κρατήθηκαν.

Μισθώσεις

Μισθώσεις όπου σημαντικό μέρος των κινδύνων και ανταμοιβών της ιδιοκτησίας παραμένουν με τον εκμισθωτή ταξινομούνται ως λειτουργικές μισθώσεις. Πληρωμές που αφορούν λειτουργικές μισθώσεις (μετά την αφαίρεση κινήτρων που εισπράχθηκαν από τον εκμισθωτή) χρεώνονται στις κερδοζημιές σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο στο διάστημα της περιόδου μίσθωσης.

Προπληρωμές που αφορούν γη που βρίσκεται κάτω από μίσθωση εκμετάλλευσης κεφαλαιοποιούνται σαν μη κυκλοφορούν περιουσιακό στοιχείο και σε μεταγενέστερες περιόδους διαγράφονται στις κερδοζημιές αποτελεσμάτων σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο στο διάστημα της περιόδου της μίσθωσης. Όταν ένα κτίριο βρίσκεται πάνω σε γη που κατέχεται κάτω από μίσθωση εκμετάλλευσης, το κτίριο λογίζεται σαν ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο στα ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός μόνο αν η περίοδος μίσθωσης της γης είναι μεγαλύτερη της αναμενόμενης ωφέλιμης διάρκειας χρήσης του και δεν υπάρχουν πρόνοιες για επιστροφή της γης με το υπάρχον κτίριο. Σε αντίθετη περίπτωση το κτίριο λογίζεται σαν μίσθωση εκμετάλλευσης.

Επενδύσεις σε ακίνητα

Οι επενδύσεις σε ακίνητα που αφορούν γη κατέχονται για μακροπρόθεσμες ανατιμήσεις κεφαλαίου και δε χρησιμοποιούνται από την Εταιρεία. Οι επενδύσεις σε ακίνητα παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία που αντιπροσωπεύει την ελεύθερη αγοραία αξία καθοριζόμενη ετησίως είτε από εξωτερικούς εκτιμητές είτε από την Διεύθυνση της Εταιρείας και την έγκριση του Διοικητικού Συμβουλίου.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Απομείωση στην αξία μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Άυλα περιουσιακά στοιχεία με απεριόριστη ωφέλιμη ζωή, συμπεριλαμβανομένου υπεραξίας, δεν αποσβένονται, αλλά ελέγχονται κάθε χρόνο για απομείωση στην αξία ή πιο συχνά εάν τα γεγονότα και αλλαγές στις περιστάσεις δείχνουν ότι μπορεί να έχουν απομειωθεί. Τα περιουσιακά στοιχεία που αποσβένονται ελέγχονται για απομείωση στην αξία, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις δείχνουν πως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται για τη διαφορά της λογιστικής αξίας και του ανακτήσιμου ποσού του περιουσιακού στοιχείου. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο της δίκαιης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πωλήσεων και της αξίας λόγω χρήσης. Για σκοπούς προσδιορισμού της απομείωσης, τα περιουσιακά στοιχεία ομαδοποιούνται στα μικρότερα επίπεδα για τα οποία υπάρχουν ξεχωριστές, αναγνωρίσιμες ταμειακές ροές (μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών). Μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, εκτός της υπεραξίας, τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ελέγχονται για πιθανή αντιστροφή της απομείωσης σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού.

Κρατικές επιχορηγήσεις

Οι κρατικές επιχορηγήσεις αναγνωρίζονται σε δίκαιη αξία όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη ότι οι επιχορηγήσεις θα εισπραχθούν και η Εταιρεία θα εκπληρώσει όλους τους όρους που διέπει η επιχορήγηση.

Οι κρατικές επιχορηγήσεις για δαπάνες, παρουσιάζονται ως αναβαλλόμενα έσοδα και αναγνωρίζονται στο λογαριασμό αποτελεσμάτων ως έσοδα στις περιόδους που είναι αναγκαίες για τον συσχετισμό τους με τις αντίστοιχες δαπάνες που σκοπό έχουν να αντισταθμίσουν.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία

(i) Ταξινόμηση

Η Εταιρεία ταξινομεί τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία της στις ακόλουθες κατηγορίες: χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, δάνεια και εισπρακτέα και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση. Η ταξινόμηση εξαρτάται από το σκοπό για τον οποίο αποκτήθηκαν τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Η Διεύθυνση αποφασίζει την κατάλληλη ταξινόμηση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων κατά την αρχική αναγνώριση.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων

Αυτή η κατηγορία έχει δύο υποκατηγορίες: χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία προς εμπορία και αυτά που ορίστηκαν σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων κατά την αρχική αναγνώριση. Ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ταξινομείται στην υποκατηγορία προς εμπορία αν αγοράστηκε κυρίως για σκοπούς πώλησης σε βραχυπρόθεσμη βάση. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που ορίστηκαν σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων κατά την αρχική αναγνώριση είναι εκείνα η απόδοση των οποίων αξιολογείται με βάση τη δίκαιη αξία, σύμφωνα με τη στοιχειοθετημένη επενδυτική στρατηγική της Εταιρείας. Πληροφορίες με βάση τη δίκαιη αξία σχετικά με αυτά τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία παρέχονται εσωτερικά στα βασικά διοικητικά στελέχη της Εταιρείας.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(i) Ταξινόμηση (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων (συνέχεια)

Τα περιουσιακά στοιχεία στην κατηγορία αυτή ταξινομούνται ως κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία αν είναι προς εμπορία ή αναμένεται να πωληθούν μέσα σε δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού.

Δάνεια και εισπρακτέα

Τα δάνεια και εισπρακτέα είναι μη παράγωγα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία με σταθερές ή προσδιορίσιμες πληρωμές που δεν είναι εισηγμένα σε ενεργή αγορά και για τα οποία δεν υπάρχει πρόθεση για εμπορία του εισπρακτέου. Περιλαμβάνονται στα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, εκτός αν έχουν λήξη που υπερβαίνει τους δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού. Αυτά ταξινομούνται ως μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Τα δάνεια και εισπρακτέα της Εταιρείας αποτελούνται από "εμπορικά και άλλα εισπρακτέα" και "μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα" στον ισολογισμό.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση είναι μη παράγωγα, τα οποία είτε ορίζονται στην κατηγορία αυτή αν δεν έχουν καθορισμένη ημερομηνία λήξης και σταθερές ή προσδιορίσιμες πληρωμές και η Διεύθυνση προτίθεται να τα κρατήσει για μεσοπρόθεσμη ή μακροπρόθεσμη περίοδο, ή δεν έχουν ταξινομηθεί σε οποιαδήποτε άλλη κατηγορία. Περιλαμβάνονται στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, εκτός εάν η επένδυση λήξει ή η Διεύθυνση προτίθεται να πωλήσει τις επενδύσεις μέσα σε δώδεκα μήνες από την ημερομηνία του ισολογισμού.

(ii) Αναγνώριση και αποτίμηση

Αγορές και πωλήσεις χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων με βάση συμβόλαιο κανονικής παράδοσης αναγνωρίζονται κατά την ημερομηνία που διεξάγεται η συναλλαγή, που είναι η ημερομηνία κατά την οποία η Εταιρεία δεσμεύεται να αγοράσει ή να πωλήσει το περιουσιακό στοιχείο. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία, πλέον το κόστος συναλλαγής για όλα τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που δεν παρουσιάζονται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και τα έξοδα συναλλαγών χρεώνονται στις κερδοζημιές. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαγράφονται όταν το δικαίωμα να εισπραχθούν χρηματικές ροές από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία έχει λήξει, ή έχει μεταφερθεί και η Εταιρεία έχει ουσιαστικά μεταφέρει όλα τα σημαντικά ρίσκα και οφέλη ιδιοκτησίας.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(ii) Αναγνώριση και αποτίμηση (συνέχεια)

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση και τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, παρουσιάζονται μετέπειτα σε δίκαιη αξία. Τα δάνεια και εισπρακτέα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Κέρδη ή ζημιές που προέρχονται από αλλαγές στη δίκαιη αξία της κατηγορίας "χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων" παρουσιάζονται στις κερδοζημιές στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στην περίοδο κατά την οποία προκύπτουν. Μερίσματα που εισπράττονται από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές ως μέρος των άλλων εσόδων, όταν αποδειχθεί το δικαίωμα της Εταιρείας να εισπράξει.

Αλλαγές στη δίκαιη αξία των χρηματικών τίτλων που παρουσιάζονται σε ένα ξένο νόμισμα και ταξινομούνται ως διαθέσιμοι προς πώληση αναλύονται ανάμεσα σε συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν από αλλαγές στο αποσβεσμένο κόστος του τίτλου και άλλες αλλαγές στη λογιστική αξία του τίτλου. Οι συναλλαγματικές διαφορές σε χρηματικούς τίτλους αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές, ενώ συναλλαγματικές διαφορές σε μη χρηματικούς τίτλους αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα. Αλλαγές στη δίκαιη αξία των χρηματικών και μη χρηματικών τίτλων που ταξινομούνται ως διαθέσιμοι προς πώληση, αναγνωρίζονται στα άλλα συνολικά εισοδήματα.

Όταν τίτλοι που ταξινομούνται ως διαθέσιμοι προς πώληση πωληθούν ή υποστούν απομείωση στην αξία, οι συσσωρευμένες αναπροσαρμογές στη δίκαιη αξία που αναγνωρίστηκαν στα άλλα συνολικά εισοδήματα, περιλαμβάνονται στις κερδοζημιές ως κέρδη και ζημιές από "χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση".

Ο τόκος στους τίτλους που είναι διαθέσιμοι προς πώληση ο οποίος υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές ως μέρος των άλλων εσόδων. Τα μερίσματα από μετοχικούς τίτλους διαθέσιμους προς πώληση αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές ως μέρος των άλλων εσόδων, όταν αποδειχθεί το δικαίωμα της Εταιρείας να εισπράξει.

(iii) Απομείωση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Η Εταιρεία αξιολογεί σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού κατά πόσον υπάρχουν αντικειμενικά στοιχεία ότι ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή μια ομάδα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχει υποστεί απομείωση στην αξία.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(iii) Απομείωση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων (συνέχεια)

Ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή μια ομάδα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχει απομειωθεί και οι ζημιές απομείωσης προκύπτουν μόνον όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη απομείωσης ως αποτέλεσμα ενός ή περισσοτέρων γεγονότων που συνέβησαν μετά την αρχική αναγνώριση του περιουσιακού στοιχείου («ζημιογόνο γεγονός») και αυτό το ζημιογόνο γεγονός (ή γεγονότα) έχει αντίκτυπο στις εκτιμημένες μελλοντικές ταμειακές ροές του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου ή της ομάδας χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα.

Ένδειξη απομείωσης μπορεί να περιλαμβάνει ενδείξεις ότι οι οφειλέτες ή μια ομάδα οφειλετών αντιμετωπίζει σημαντικά οικονομικά προβλήματα, δυσκολίες ή αδυναμία πληρωμής τόκων ή κεφαλαίου, η πιθανότητα ότι θα κηρύξει πτώχευση ή άλλη οικονομική αναδιοργάνωση, και όπου παρατηρήσιμα στοιχεία υποδεικνύουν ότι υπάρχει μια μετρήσιμη μείωση των εκτιμώμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, όπως μεταβολές στις καθυστερημένες πληρωμές ή οικονομικές συνθήκες που συσχετίζονται με τις αθετήσεις.

Για την κατηγορία δάνειων και εισπρακτέων, το ποσό της ζημιάς υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του περιουσιακού στοιχείου και της παρούσας αξίας των εκτιμώμενων μελλοντικών ταμειακών ροών (εξαιρώντας μελλοντικές πιστωτικές ζημιές που δεν έχουν πραγματοποιηθεί) προεξοφλημένες με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο του χρηματοοικονομικού στοιχείου. Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές. Εάν ένα δάνειο ή χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχειό διακρατούμενα μέχρι τη λήξη έχει κυμαινόμενο επιτόκιο, το προεξοφλητικό επιτόκιο για τον υπολογισμό της ζημιάς απομείωσης είναι το τρέχον πραγματικό επιτόκιο που καθορίζεται από τη σύμβαση. Ως πρακτική λύση, η Εταιρεία μπορεί να υπολογίσει την απομείωση με βάση την δίκαιη αξία ενός μέσου χρησιμοποιώντας τις παρατηρήσιμες τιμές αγοράς.

Εάν, σε μεταγενέστερη περίοδο, το ποσό της ζημιάς απομείωσης μειωθεί και η μείωση μπορεί αντικειμενικά να συσχετισθεί με ένα γεγονός που συνέβη μετά την αναγνώριση της απομείωσης (όπως βελτίωση της πιστωτικής ικανότητας του οφειλέτη), η αντιστροφή της προηγουμένης ζημιάς απομείωσης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές.

Στην περίπτωση μετοχικών τίτλων που ταξινομήθηκαν ως διαθέσιμοι προς πώληση, μια σημαντική ή παρατεταμένη μείωση στη δίκαιη αξία της μετοχής κάτω από το κόστος της, αποτελεί αντικειμενικό στοιχείο ότι έχει υποστεί απομείωση στην αξία. Αν υπάρχουν τέτοια αντικειμενικά στοιχεία για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση η συσσωρευμένη ζημιά η οποία προσδιορίζεται ως η διαφορά μεταξύ του κόστους απόκτησης και της τρέχουσας δίκαιης αξίας, μείον ζημιάς απομείωσης του περιουσιακού στοιχείου που προηγουμένως αναγνωρίστηκε στις κερδοζημιές, μεταφέρεται από τα ίδια κεφάλαια και αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές. Οι ζημιές απομείωσης που αναγνωρίστηκαν στις κερδοζημιές για μετοχικούς τίτλους δεν αντιστρέφονται μέσω των κερδοζημιών. Εάν, σε μεταγενέστερη περίοδο, η δίκαιη αξία ενός χρεωστικού τίτλου που ταξινομήθηκε ως διαθέσιμος προς πώληση αυξηθεί και η αύξηση μπορεί αντικειμενικά να συσχετισθεί με ένα γεγονός που συνέβη μετά την αναγνώριση της ζημιάς απομείωσης στις κερδοζημιές, η ζημιά απομείωσης αντιστρέφεται μέσω των κερδοζημιών.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Συμψηφισμός χρηματοοικονομικών μέσων

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις συμψηφίζονται και το καθαρό ποσό αναφέρεται στον Ισολογισμό όταν υπάρχει νόμιμα εκτελεστό δικαίωμα για συμψηφισμό των ποσών που αναγνωρίστηκαν και όταν υπάρχει πρόθεση να εξοφληθεί σε καθαρή βάση ή να ρευστοποιηθεί το περιουσιακό στοιχείο και να εξοφληθεί η υποχρέωση ταυτοχρόνως. Το νόμιμα εκτελεστό δικαίωμα δεν πρέπει να βασίζεται σε μελλοντικά γεγονότα και πρέπει να είναι εκτελεστό κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών και σε περίπτωση αθέτησης υποχρεώσεων, αφερεγγυότητας ή χρεοκοπίας η Εταιρεία ή του αντισυμβαλλόμενου.

Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες

Θυγατρικές είναι όλες οι οντότητες (περιλαμβανομένων οντοτήτων ειδικού σκοπού) τις οποίες η Εταιρεία ελέγχει. Η Εταιρεία ελέγχει μια οντότητα όταν η Εταιρεία εκτίθεται ή έχει δικαιώματα σε μεταβλητές αποδόσεις από τη σχέση της με την οντότητα και έχει την ικανότητα να επηρεάσει αυτές τις αποδόσεις μέσω της εξουσίας της επί της οντότητας.

Οι επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες αποτιμούνται σε κόστος μείον απομείωση στην αξία. Οι επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες ελέγχονται για απομείωση όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις υποδηλώνουν πως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Η ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές στο ποσό με το οποίο η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει το ανακτήσιμο ποσό του. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο μεταξύ της δίκαιης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πώλησης και της αξίας λόγω χρήσης. Μια ζημιά απομείωσης που αναγνωρίστηκε σε προηγούμενα έτη αντιστρέφεται όταν πρέπει, εάν υπάρξει αλλαγή στις εκτιμήσεις που χρησιμοποιήθηκαν για τον προσδιορισμό του ανακτήσιμου ποσού.

Συνδεδεμένες εταιρείες

Οι συνδεδεμένες εταιρείες είναι όλες οι οντότητες στις οποίες η Εταιρεία ασκεί σημαντική επιρροή και που γενικά συνοδεύεται από ένα μερίδιο μεταξύ 20% και 50% στα δικαιώματα ψήφου αλλά τις οποίες δεν ελέγχει.

Οι επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες αποτιμούνται σε κόστος μείoν απομείωση στην αξία. Οι επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες ελέγχονται για απομείωση στην αξία, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις υποδηλώνουν πως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Η ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές στο ποσό κατά το οποίο η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει το ανακτήσιμο ποσό του. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο μεταξύ της δίκαιης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πώλησης και της αξίας λόγω χρήσης. Η ζημιά απομείωσης που αναγνωρίστηκε σε προηγούμενα έτη αντιστρέφεται όταν υπάρξει αλλαγή στις παραδοχές που χρησιμοποιήθηκαν για τον προσδιορισμό του ανακτήσιμου ποσού.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Κοινοπραξίες

Οι κοινοπραξίες είναι συμβατικοί διακανονισμοί με τους οποίους η Εταιρεία μαζί με τρίτα μέρη αναλαμβάνουν μια οικονομική δραστηριότητα που υπόκειται σε από κοινού έλεγχο. Οι επενδύσεις σε κοινοπραξίες παρουσιάζονται, στις ιδιαίτερες οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας σε τιμή κόστους μείον τυχόν απομείωση στην αξία τους.

Κοινοπραξίες που αναγνωρίζονται μετά από απώλεια ελέγχου της Εταιρείας σε οντότητες, οποιοδήποτε συμφέρον παραμένει στις οντότητες και ταξινομείται ως κοινοπραξία επανεκτιμάται στη δίκαια αξία κατά την ημερομηνία απώλειας του ελέγχου, με την αλλαγή στην λογιστική αξία να αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές.

Κοινοπραξίες για τις οποίες η Εταιρεία έχει νομικό δικαίωμα να εισπράξει το μερίδιο της από τα κέρδη στην κοινοπραξία σε μετρητά αναγνωρίζονται ως χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση που φέρουν τόκο σε πραγματικό επιτόκιο και κάθε φορά που υπάρχει αναθεώρηση στις προβέψεις των εισπρακτέων ποσών η λογιστική αξία αναπροσαρμόζεται για να αντικατροπτρίζει τις πραγματικές και τις προβλεπόμενες ταμειακές ροές. Η αναπροσαρμογή αναγνωρίζεται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στις κερδοζημιές.

Συναλλαγές με μετόχους/θυγατρικές εταιρείες

Η Εταιρεία προβαίνει σε συναλλαγές με μετόχους και θυγατρικές εταιρείες. Όταν συνάδει με την φύση της συναλλαγής, η λογιστική πολιτική της Εταιρείας είναι να αναγνωρίζει (α) οποιαδήποτε κέρδη ή ζημιές από συναλλαγές με μετόχους και άλλες οντότητες που βρίσκονται υπό κοινό έλεγχο από το τελικό μέτοχο, απευθείας στα ίδια κεφάλαια και να θεωρεί αυτές τις συναλλαγές ως επιπλέων συνεισφορά κεφαλαίου ή ως πληρωμή μερισμάτων; και (β) οποιεσδήποτε ζημιές από συναλλαγές με θυγατρικές εταιρείες ως κόστος επένδυσης σε θυγατρικές εταιρείες. Παρόμοιες συναλλαγές με άλλα μέρη, πέρα από μετόχους ή θυγατρικές εταιρείες, αναγνωρίζονται στις κερδοζημιές σύμφωνα με το ΔΛΠ 39 "Χρηματοοικονομικά Μέσα: Αναγνώριση και Αποτίμηση".

Χρηματοοικονομικές εγγυήσεις

Οι χρηματοοικονομικές εγγυήσεις είναι συμβόλαια που απαιτούν όπως η Εταιρεία προβεί σε συγκεκριμένες πληρωμές για αποζημίωση του κατόχου της εγγύησης για τη ζημιά θα υποστεί σε περίπτωση που ο συγκεκριμένος χρεώστης αδυνατεί να πραγματοποιήσει πληρωμές σύμφωνα με τους όρους ενός χρεωστικού τίτλου. Οι χρηματοοικονομικές εγγυήσεις αρχικά αναγνωρίζονται σε δίκαιη αξία, η οποία υπολογίζεται με βάση τις αμοιβές που εισπράχθηκαν. Το ποσό αυτό αποσβένεται σε σταθερή βάση στο διάστημα της ζωής της εγγύησης. Στο τέλος της κάθε λογιστικής περιόδου, οι εγγυήσεις αποτιμούνται στο υψηλότερο από (α) το αναπόσβεστο υπόλοιπο του ποσού κατά την αρχική αναγνώριση και (β) την καλύτερη εκτίμηση των δαπανών που απαιτούνται για το διακανονισμό της υποχρέωσης κατά τη λήξη της λογιστικής περιόδου.

Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών εγγυήσεων που εκδόθηκαν σε σχέση με υποχρεώσεις θυγατρικών εταιρειών, όπου αυτές οι εγγυήσεις παρέχονται χωρίς αντίτιμο, λογίζονται ως συνεισφορά στις θυγατρικές εταιρείες και αναγνωρίζονται ως μέρος του κόστους επένδυσης στις θυγατρικές εταιρείες στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Συμψηφισμός χρηματοοικονομικών μέσων

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις συμψηφίζονται και το καθαρό ποσό παρουσιάζεται στον ισολογισμό όταν υπάρχει νομικό δικαίωμα συμψηφισμού των ποσών αναγνωρίστηκαν και υπάρχει η πρόθεση να γίνει διακανονισμός σε καθαρή βάση ή να γίνει ταυτόχρονα η πώληση του περιουσιακού στοιχείου και ο διακανονισμός της υποχρέωσης.

Αποθέματα

Τα αποθέματα εμφανίζονται στην τιμή κόστους ή στην καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία, όποια από τις δύο είναι χαμηλότερη. Η τιμή κόστους καθορίζεται με τη μέθοδο του μέσου σταθμικού κόστους. Το κόστος αγοράς των αποθεμάτων καθορίζεται μετά την αφαίρεση επιστροφών και εκπτώσεων. Η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι η υπολογιζόμενη τιμή πώλησης κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών, μείον έξοδα διάθεσης.

Εμπορικά εισπρακτέα

Τα εμπορικά εισπρακτέα είναι ποσά που οφείλονται από πελάτες για πώληση εμπορευμάτων ή παροχή υπηρεσιών κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών. Εάν η είσπραξη αναμένεται σε ένα χρόνο ή λιγότερο (ή κατά τη συνήθη πορεία του κύκλου εργασιών της επιχείρησης, εάν είναι μεγαλύτερος), έχουν ταξινομηθεί ως κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Αν όχι, παρουσιάζονται ως μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

Τα εμπορικά εισπρακτέα αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, μείον πρόνοιας για απομείωση της αξίας. Η πρόβλεψη για απομείωση καθορίζεται όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη πως η Εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει τα συνολικά εισπρακτέα ποσά σύμφωνα με τους αρχικούς όρους των εισπρακτέων. Σημαντικές οικονομικές δυσκολίες του χρεώστη, η πιθανότητα ότι ο χρεώστης θα περιέλθει σε πτώχευση ή οικονομική αναδιοργάνωση, και η αθέτηση ή παράλειψη εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του σχετικά με πληρωμές θεωρούνται ενδείξεις ότι το εμπορικό εισπρακτέο έχει υποστεί απομείωση. Το ποσό της πρόβλεψης είναι η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας του εισπρακτέου και της παρούσας αξίας των υπολογιζόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων με το πραγματικό επιτόκιο.

Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται με τη χρήση ενός λογαριασμού πρόβλεψης, και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές, στα "έξοδα πωλήσεων και προώθησης". Όταν ένα εμπορικό εισπρακτέο είναι επισφαλές, διαγράφεται έναντι του λογαριασμού πρόβλεψης για εμπορικά εισπρακτέα. Επακόλουθες ανακτήσεις ποσών που είχαν προηγουμένως διαγραφεί πιστώνονται έναντι των "εξόδων πωλήσεων και προώθησης" στις κερδοζημιές.

Μετοχικό κεφάλαιο

Οι συνήθεις μετοχές ταξινομούνται ως ίδια κεφάλαια.

To υπέρ το άρτιο είναι η διαφορά μεταξύ της δίκαιης αξίας του τιμήματος που απαιτείται για την έκδοση των μετοχών και την ονομαστική αξία των μετοχών. Ο λογαριασμός αποθεματικό υπέρ το άρτιο μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο σε συγκεκριμένες περιπτώσεις, οι οποίες δεν περιλαμβάνουν την χρησιμοποίηση του για διανομή μερισμάτων, και υπόκειται στις διατάξεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου σχετικά με τη μείωση μετοχικού κεφαλαίου.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Προβλέψεις

Οι προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν η Εταιρεία έχει μια παρούσα νομική ή τεκμαρτή υποχρέωση που προκύπτει από γεγονότα που έχουν προηγηθεί, είναι πιθανό να υπάρξει ροή περιουσιακών στοιχείων για εξόφληση αυτής της υποχρέωσης, και το ποσό της υποχρέωσης έχει υπολογιστεί αξιόπιστα. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές ζημιές.

Οι προβλέψεις υπολογίζονται ως η τρέχουσα αξία των εξόδων που αναμένεται να απαιτηθούν για την εξόφληση της υποχρέωσης, χρησιμοποιώντας ένα ποσοστό πριν τη φορολογία, το οποίο αποδίδει τρέχουσες αξιολογήσεις αγοράς της αξίας του χρήματος διαχρονικά και τους κινδύνους που σχετίζονται με την υποχρέωση. Η αύξηση στην πρόβλεψη λόγω της παρέλευσης χρόνου αναγνωρίζεται ως χρεωστικός τόκος.

Προβλέψεις αναδιοργάνωσης αποτελούνται από κυρώσεις για διακοπή μισθώσεων και πληρωμές για τερματισμό υπηρεσιών υπαλλήλων και αναγνωρίζονται όταν η Εταιρεία έχει νομική ή τερμαρτή υποχρέωση να πληρώσει. Δαπάνες σε σχέση με τις συνήθεις εργασίες της Εταιρείας δεν αναγνωρίζονται προκαταβολικά. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές λειτουργικές ζημιές.

Δανεισμός

Ο δανεισμός αναγνωρίζεται αρχικά σε δίκαιη αξία μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής. Ο δανεισμός παρουσιάζεται μετέπειτα σε αποσβεσμένο κόστος. Οποιαδήποτε διαφορά μεταξύ των εισπράξεων (μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής) και της αξίας εξόφλησης αναγνωρίζεται στις κερδοζημιές κατά τη διάρκεια του δανείου, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, εκτός εάν είναι άμεσα αποδοτέα στην αγορά, κατασκευή ή παραγωγή περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, στην οποία περίπτωση κεφαλαιοποιούνται ως μέρος του κόστους του περιουσιακού στοιχείου.

Αμοιβές που πληρώνονται για τη δημιουργία διευκολύνσεων δανεισμού αναγνωρίζονται ως κόστος συναλλαγής του δανείου στην έκταση όπου είναι πιθανόν ότι μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί. Στην περίπτωση αυτή, η αμοιβή αναβάλλεται μέχρι την ανάληψη του δανείου. Στην περίπτωση που δεν υπάρχουν στοιχεία ότι είναι πιθανό ένα μέρος ή ολόκληρη η διευκόλυνση θα χρησιμοποιηθεί, η αμοιβή κεφαλαιοποιείται ως προπληρωμή (για υπηρεσίες ρευστότητας) και αποσβένεται κατά τη διάρκεια της περιόδου της διευκόλυνσης με την οποία σχετίζεται.

Ο δανεισμός αφαιρείται από τον ισολογισμό όταν η υποχρέωση που καθορίζεται στο συμβόλαιο εκπληρώνεται, ακυρώνεται ή λήγει. Η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας της χρηματοοικονομικής υποχρέωσης που έχει εξοφληθεί ή μεταβιβαστεί σε ένα άλλο μέρος και το καταβληθέν τίμημα, συμπεριλαμβανομένων οποιαδήποτε μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που μεταβιβάστηκαν ή υποχρεώσεων που αναπληρώθηκαν, αναγνωρίζεται στα αποτελέσματα ως άλλα έσοδα ή χρηματοοικονομικά έξοδα.

Μια ουσιώδης τροποποίηση των όρων υφιστάμενης χρηματοοικονομικής υποχρέωσης ή μέρους αυτής λογίζεται ως τερματισμός της αρχικής χρηματοοικονομικής υποχρέωσης και αναγνώριση μιας νέας χρηματοοικονομικής υποχρέωσης. Κάθε κέρδος ή ζημιά από τον τερματισμό αναγνωρίζεται στα αποτελέσματα, εκτός όταν προκύπτει ως αποτέλεσμα συναλλαγών με μετόχους που ενεργούν υπό την ιδιότητά τους ως μέτοχοι, όταν αναγνωρίζεται απευθείας στα ίδια κεφάλαια. Οι όροι θεωρούνται ουσιαστικά διαφορετικοί, αν η προεξοφλημένη παρούσα αξία των ταμειακών ροών, βάσει των νέων όρων, συμπεριλαμβανομένων τυχόν τελών που καταβλήθηκαν μετά την αφαίρεση τυχόν αμοιβών που εισπράχθηκαν και προεξοφλήθηκαν με το αρχικό πραγματικό επιτόκιο, είναι τουλάχιστον

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών (συνέχεια)

Δανεισμός (συνέχεια)

10% διαφορετική από την προεξοφλημένη παρούσα αξία των ταμειακών ροών που απομένουν από την αρχική χρηματοοικονομική υποχρέωση. Τυχόν κόστος ή τέλη που προέκυψαν αναγνωρίζονται ως μέρος του κέρδους ή της ζημίας κατά τον τερματισμό.

Το κόστος δανεισμού αποτελεί τόκο και άλλα έξοδα με τα οποία επιβαρύνεται η Εταιρεία σε σχέση με το δανεισμό κεφαλαίων, περιλαμβανομένου τόκου δανεισμού, απόσβεση εκπτώσεων ή επιμίσθιου που σχετίζονται με δανεισμό, απόσβεση επιπλέον κόστους που σχετίζεται με τη διευθέτηση δανεισμού, χρεώσεις χρηματοδοτικών μισθώσεων και συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν από δανεισμό σε ξένο νόμισμα σε περίπτωση που θεωρούνται ως μια προσαρμογή στους χρεωστικούς τόκους.

Το κόστος δανεισμού που σχετίζεται άμεσα με την αγορά, κατασκευή ή παραγωγή περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τα κριτήρια, που είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που υποχρεωτικά καταλαμβάνει σημαντικό χρονικό διάστημα για να ετοιμαστεί για την προτιθέμενη χρήση ή πώληση του, κεφαλαιοποιείται ως μέρος του κόστους του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου, όταν είναι πιθανόν ότι θα επιφέρει μελλοντικά οικονομικά οφέλη στην Εταιρεία και το κόστος μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα.

Ο δανεισμός ταξινομείται ως βραχυπρόθεσμη υποχρέωση, εκτός εάν η Εταιρεία έχει το δικαίωμα άνευ όρων να αναβάλλει την αποπληρωμή της υποχρέωσης για τουλάχιστο δώδεκα μήνες μετά την ημερομηνία του ισολογισμού.

Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές

Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές είναι υποχρεώσεις για πληρωμή αγαθών ή υπηρεσιών που έχουν αποκτηθεί κατά τη συνήθη διεξαγωγή των εργασιών της Εταιρείας, από προμηθευτές. Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές ταξινομούνται ως βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, εάν η πληρωμή οφείλεται εντός ενός έτους ή λιγότερο (ή κατά το συνήθη κύκλο εργασιών της Εταιρείας εάν είναι μεγαλύτερος). Αν όχι, θα παρουσιάζονται στις μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Οι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές αναγνωρίζονται αρχικά σε δίκαιη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα

Στην κατάσταση ταμειακών ροών, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αποτελούνται από μετρητά στο ταμείο και καταθέσεις στην τράπεζα με αρχική ημερομηνία λήξης τριών μηνών ή λιγότερο και τραπεζικά παρατραβήγματα. Στον ισολογισμό τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνονται στο δανεισμό στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (ή ομάδες διάθεσης) κατεχόμενα προς πώληση

Τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (ή ομάδες διάθεσης) κατεχόμενα προς πώληση ταξινομούνται ως κατεχόμενα προς πώληση και παρουσιάζονται στην χαμηλότερη της λογιστικής αξίας και της δίκαιης αξίας μείον έξοδα διάθεσης, εάν η λογιστική αξία τους θα ανακτηθεί κυρίως μέσω μιας συναλλαγής πώλησης και όχι από τη συνεχιζόμενη χρήση τους και η πώληση θεωρείται αρκετά πιθανή.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου

(i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου

Οι εργασίες της Εταιρείας την εκθέτουν σε ποικίλους χρηματοοικονομικούς κινδύνους: κίνδυνο αγοράς (περιλαμβανομένου κινδύνου επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία και κινδύνου επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας.

To πρόγραμμα διαχείρισης κινδύνου της Εταιρείας επικεντρώνεται στη μη προβλεψιμότητα των χρηματαγορών και αποσκοπεί στη μείωση των πιθανών αρνητικών επιπτώσεων στην οικονομική επίδοση της Εταιρείας. Η διαχείριση κινδύνου διενεργείται από ένα κεντρικό γενικό λογιστήριο σύμφωνα με αρχές που εγκρίνονται από το Διοικητικό Συμβούλιο. Το λογιστήριο αναγνωρίζει, αξιολογεί και αντισταθμίζει τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους σε στενή συνεργασία με τις λειτουργικές μονάδες της Εταιρείας.

Κίνδυνος αγοράς

Κινδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και τη δίκαιη αξία

Καθώς η Εταιρεία δεν έχει σημαντικά περιουσιακά στοιχεία που να φέρουν τόκο, τα έσοδα και η ροή μετρητών από εργασίες της Εταιρείας είναι ουσιαστικά ανεξάρτητα από αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς.

Ο κίνδυνος επιτοκίου της Εταιρείας προέρχεται από μακροπρόθεσμο δανεισμό. Ο δανεισμός που εκδόθηκε σε κυμαινόμενα επιτόκια εκθέτει την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές. Ο δανεισμός που εκδόθηκε σε σταθερά επιτόκια εκθέτει την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία.

Στο τέλος του έτους ο μακροπρόθεσμος δανεισμός της Εταιρείας ήταν εκδομένος σε κυμαινόμενα επιτόκια.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, εάν τα επιτόκια σε δανεισμό που αποτιμάται σε Ευρώ ήταν κατά 1% (2014: 1%) ψηλότερα/χαμηλότερα, με όλες τις άλλες παραμέτρους να παραμένουν σταθερές, η ζημιά για το έτος μετά τη φορολογία θα ήταν €705.095 (2014: €605.323) ψηλότερη/χαμηλότερη, κυρίως ως αποτέλεσμα των ψηλότερων/χαμηλότερων χρεωστικών τόκων σε δανεισμό σε κυμαινόμενα επιτόκια.

Η Διεύθυνση της Εταιρείας παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στα επιτόκια σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα.

Πιστωτικός κίνδυνος

Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει από καταθέσεις σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, καθώς και από έκθεση σε πιστώσεις προς τουριστικούς πράκτορες και άλλους πελάτες, περιλαμβανομένων εκκρεμών εισπρακτέων και δεσμευτικών συναλλαγών.

• 3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)
• (i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)
• Πιστωτικός κίνδυνος (συνέχεια)

Για τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, συνήθως οργανισμοί που αξιολογούνται από ανεξάρτητα μέρη γίνονται αποδεκτοί. Εάν ταξιδιωτικοί πράκτορες που συνεργάζεται η Εταιρεία είναι αξιολογημένοι από ανεξάρτητο μέρος, τότε η Εταιρεία χρησιμοποιεί αυτές τις αξιολογήσεις. Διαφορετικά, εάν δεν υπάρχει ανεξάρτητη αξιολόγηση, η Διεύθυνση εκτιμά την πιστωτική ποιότητα του πελάτη, λαμβάνοντας υπόψη την οικονομική του κατάσταση, προηγούμενες εμπειρίες και άλλους παράγοντες. Ξεχωριστά πιστωτικά όρια και πιστωτικοί όροι ορίζονται με βάση την πιστωτική ποιότητα του πελάτη σύμφωνα με όρια που καθορίζονται από το Διοικητικό Συμβούλιο. Η χρήση των πιστωτικών ορίων παρακολουθείται σε συνεχή βάση. Οι πωλήσεις σε μεμονωμένους πελάτες διευθετούνται σε μετρητά ή χρησιμοποιώντας πιστωτικές κάρτες. Βλέπετε Σημείωση 13 για περαιτέρω πληροφορίες αναφορικά με τον πιστωτικό κίνδυνο.

Η Διεύθυνση δεν αναμένει οποιεσδήποτε ζημιές από μη εκπλήρωση υποχρεώσεων εκ μέρους αυτών των συμβαλλόμενων μερών.

Κίνδυνος ρευστότητας

Η συνετή διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας συνεπάγεται τη διατήρηση ικανοποιητικών ποσών μετρητών και εμπορεύσιμων τίτλων, τη διαθεσιμότητα χρηματοδότησης μέσω ενός ικανοποιητικού ποσού εξασφαλισμένων πιστωτικών διευκολύνσεων και τη δυνατότητα διευθέτησης ανοικτών θέσεων στην αγορά. Η Διεύθυνση διατηρεί ευελιξία στην χρηματοδότηση διατηρώντας διαθεσιμότητα εντός των εξασφαλισμένων πιστωτικών ορίων.

Η Διεύθυνση παρακαλουθεί τις κυμαινόμενες προβλέψεις του αποθεματικού ρευστότητας της Εταιρείας (περιλαμβάνει αχρησιμοποίητες δανειοληπτικές διευκολύνσεις (Σημ. 26) και ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα (Σημ. 22) στη βάση των αναμενόμενων ταμειακών ροών).

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις της Εταιρείας σε σχετικές κατηγορίες λήξεων, με βάση την εναπομένουσα περίοδο κατά την ημερομηνία του ισολογισμού μέχρι την ημερομηνία λήξης του συμβολαίου. Τα ποσά που παρουσιάζονται στον πίνακα είναι οι συμβατικές μη προεξοφλημένες ταμειακές ροές. Υπόλοιπα με λήξη εντός 12 μηνών, (με την εξαίρεση του δανεισμού), ισούνται με τις λογιστικές τους αξίες, αφού η επίδραση της προεξόφλησης δεν είναι σημαντική.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(i) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

Κίνδυνος ρευστότητας (συνέχεια)

Στις 31 Δεκεμβρίου	Λιγότερο από 1 χρόνο €	Από 1 μέχρι 2 χρόνια €	Από 2 μέχρι 5 χρόνια €	Πάνω από 5 χρόνια €	Σύνολο €	Μείον τόκοι που θα λογιστούν €	Με βάση τον ισολογισμό €
2014 Δανεισμός	48.690.418	6.885.612	19.417.200	17.207.662	92.200.892	(14.168.685)	78.032.207
Εμπορικοί και άλλοι
πιστωτές Υποχρέωση αναφορικά με εγγυήσεις τραπεζικών δανείων	16.050.695	1.009.729	-	-	17.060.424	-	17.060.424
θυγατρικών	12.814.511 _ ______	-	- _ ______	-	12.814.511	- _ _	12.814.511 ____
	77.555.624 =========	7.895.341 =========	19.417.200 =========	17.207.662 =========	=========	122.075.827 (14.168.685) =========	107.907.142 =========
	Λιγότερο από 1 χρόνο €	Από 1 μέχρι 2 χρόνια €	Από 2 μέχρι 5 χρόνια €	Πάνω από 5 χρόνια €	Σύνολο €	Μείον τόκοι που θα λογιστούν €	Με βάση τον ισολογισμό €
Στις 31 Δεκεμβρίου
2015 Δανεισμός Εμπορικοί και άλλοι	60.333.674	4.072.512	14.825.598	12.289.897	91.521.681	(8.389.339)	83.132.342
πιστωτές Υποχρέωση αναφορικά με εγγυήσεις τραπεζικών δανείων	9.433.329	1.009.729	-	-	10.443.058	-	10.443.058
θυγατρικών	11.050.547	-	-	-	11.050.547	-	11.050.547
	_ ______ 80.817.550	5.082.241	_ ______ 14.825.598	12.289.897	____ 113.015.286	___ (8.389.339)	____ 104.625.947
	=========	=========	=========	=========	=========	========	=========

Μετά το τέλος του έτους η Εταιρεία έχει εισέλθει σε συμφωνία με πιστωτικό ίδρυμα για την αναδιάρθρωση των δανείων της με αποτελέσμα δανεισμός ύψους €25 εκατ. που είχε κατηγοριοποιηθεί ως πληρωτέος εντός ενός έτους κατά την ημερομηνία του ισολογισμού να έχει μεταφερθεί σε εταιρεία κοινού ελέγχου όπως επεξηγείται στη Σημείωση 26. Επιπλέον, με βάση την συμφωνία αναδιάρθρωσης που έχει υλοποιηθεί στις 29 Μαρτίου 2016 δανεισμός ύψους €29 εκατ. που είχε επίσης κατηγοριοποιηθεί ως πληρωτέος εντός ενός έτους κατά την ημερομηνία του ισολογισμού έχει αναδιαρθρωθεί ούτως ώστε να αποπληρωθεί μέχρι τις 30 Ιουνίου 2030 με 28 ίσες εξαμηνιαίες δόσεις προς 75% αρχής γενόμενης την 31 Δεκεμβρίου 2016.

(ii) Διαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου

Οι επιδιώξεις της Εταιρείας όταν διαχειρίζεται κεφάλαια είναι η διασφάλιση της ικανότητας της Εταιρείας να συνεχίσει ως δρώσα λειτουργική μονάδα με σκοπό την παροχή αποδόσεων για τους μετόχους και ωφελήματα για άλλα πρόσωπα που έχουν συμφέροντα στην Εταιρεία και να διατηρήσει την καταλληλότερη κεφαλαιουχική δομή για να μειώσει το κόστος κεφαλαίου.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(ii) Διαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου (συνέχεια)

Με σκοπό να διατηρήσει ή να μεταβάλει την κεφαλαιουχική της δομή, η Εταιρεία μπορεί να μεταβάλει το ποσό των μερισμάτων που πληρώνονται στους μετόχους, να επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους, να εκδώσει νέες μετοχές ή να πωλήσει περιουσιακά στοιχεία για να μειώσει το δανεισμό της.

Η Εταιρεία παρακολουθεί το κεφάλαιο στη βάση της σχέσης του δανεισμού ως προς το σύνολο των απασχολούμενων κεφαλαίων. Η σχέση αυτή υπολογίζεται ως ο καθαρός δανεισμός διαιρούμενος με το συνολικό κεφάλαιο. Ο καθαρός δανεισμός υπολογίζεται ως το σύνολο δανεισμού (περιλαμβανομένου 'βραχυπρόθεσμου και μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού' όπως παρουσιάζεται στον ισολογισμό) μείον μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα. Το συνολικό κεφάλαιο υπολογίζεται ως 'ίδια κεφάλαια' όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό, προσθέτοντας τον καθαρό δανεισμό.

Η σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων στις 31 Δεκεμβρίου 2015 και 2014 ήταν ως εξής:

	2015 €	2014 €
Σύνολο δανεισμού (Σημ. 26) Μείον: μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα (Σημ. 22)	83.132.342 (4.113.121)	78.032.207 (3.765.268)
Καθαρός δανεισμός	_____ 79.019.221	_____ 74.266.939
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων	42.450.401 _____	44.783.500 _____
Σύνολο κεφαλαίου όπως καθορίστηκε από τη Διεύθυνση	121.469.622 ===========	119.050.439 ===========
Σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων	65%	62%

Η αύξηση της σχέσης διανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων κατά το 2015 ήταν κυρίως αποτέλεσμα δανεισμού που λήφθηκε κατά τη διάρκεια του έτους για τη χρηματοδότηση των αναγκών της Εταιρείας για κεφάλαιο κίνησης και των ζημιών που πραγματοποιήθηκαν κατά το 2015, οι οποίες επέφεραν μείωση των ιδίων κεφαλαίων.

Με την αναδιάρθρωση του ενεργητικού και παθητικού ύψους €30 εκατ. όπως επεξηγείται στη Σημείωση 26 η σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων κεφαλαίων αναμένεται να βελτιωθεί σημαντικά και θα κατέλθει περίπου στο 45%.

(iii) Εκτίμηση δίκαιων αξιών

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τα χρηματοοικονομικά μέσα που αποτιμούνται στον ισολογισμό σε δίκαιη αξία, με βάση τις μεθόδους εκτίμησης. Τα διάφορα επίπεδα έχουν προσδιοριστεί ως εξής:

• Χρηματιστηριακές τιμές (μη προσαρμοσμένες) σε ενεργείς αγορές για πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις (Επίπεδο 1).
• Στοιχεία εισαγωγής εκτός από χρηματιστηριακές τιμές τίτλων που περιλαμβάνονται στο επίπεδο 1, οι οποίες είναι παρατηρήσιμες για το περιουσιακό στοιχείο ή την υποχρέωση, είτε άμεσα (δηλαδή ως τιμές) ή έμμεσα (δηλαδή που προέρχονται από τιμές) (Επίπεδο 2).
• Στοιχεία εισαγωγής για το περιουσιακό στοιχείο ή την υποχρέωση που δεν βασίζονται σε παρατηρήσιμα δεδομένα της αγοράς (δηλαδή μη παρατηρήσιμα στοιχεία εισαγωγής) (Επίπεδο 3).

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(iii) Εκτίμηση δίκαιων αξιών (συνέχεια)

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις της Εταιρείας τα οποία είναι υπολογισμένα σε δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2015.

	Επίπεδο 3 €	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2015
Περιουσιακά στοιχεία
Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση:
- Μετοχικοί τίτλοι	346.846	346.846
- Εισπρακτέα από κοινοπραξίες που ταξινομήθηκαν ως
``χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία	16.353.800	16.353.800
	_____	_____
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων υπολογισμένα σε δίκαιη αξία	16.700.646	16.700.646
	===========	===========

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις της Εταιρείας τα οποία είναι υπολογισμένα σε δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2014.

	Επίπεδο 3 €	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2014
Περιουσιακά στοιχεία
Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση:
- Μετοχικοί τίτλοι	346.846	346.846
- Εισπρακτέα από κοινοπραξίες που ταξινομήθηκαν ως
``χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία	18.415.920	18.415.920
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων υπολογισμένα σε δίκαιη αξία	_____ 18.762.766	_____ 18.762.766
	===========	===========

Δεν υπήρχαν μεταφορές μεταξύ Eπιπέδου 1 και 2 κατά τη διάρκεια του έτους.

(α) Χρηματοοικονομικά μέσα Επίπεδου 1

Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που εμπορεύονται σε ενεργείς αγορές βασίζεται στις χρηματιστηριακές τιμές την ημερομηνία του ισολογισμού. Μια αγορά θεωρείται ως ενεργή, εάν οι χρηματιστηριακές τιμές είναι άμεσα και τακτικά διαθέσιμες από ένα χρηματιστήριο, έμπορο, χρηματιστή, βιομηχανικό όμιλο, υπηρεσία εκτίμησης, ή εποπτική υπηρεσία, και εκείνες οι τιμές αντιπροσωπεύουν πραγματικές και συχνές συναλλαγές αγοράς σε καθαρά εμπορική βάση. Η χρηματιστηριακή τιμή που χρησιμοποιείται για τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που κατέχει η Εταιρεία είναι η τρέχουσα τιμή προσφοράς. Αυτά τα μέσα περιλαμβάνονται στο Επίπεδο 1. Τα μέσα που περιλαμβάνονται στο Επίπεδο 1 περιλαμβάνουν επενδύσεις σε μετοχές στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου που ταξινομούνται ως εμπορικοί τίτλοι ή διαθέσιμα προς πώληση.

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(iii) Εκτίμηση δίκαιων αξιών (συνέχεια)

(β) Χρηματοοικονομικά μέσα Επίπεδου 2

Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που δεν εμπορεύονται σε ενεργή αγορά (για παράδειγμα, μετοχικοί τίτλοι που δεν είναι εισηγμένοι σε χρηματιστήριο) καθορίζεται χρησιμοποιώντας μεθόδους αποτίμησης. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης μεγιστοποιούν τη χρήση παρατηρήσιμων δεδομένων της αγοράς, που είναι διαθέσιμα, και βασίζονται όσο το δυνατό λιγότερο σε εκτιμήσεις που σχετίζονται άμεσα με την οντότητα. Εάν όλα τα βασικά δεδομένα που χρειάζονται στον καθορισμό της δίκαιης αξίας ενός μέσου είναι παρατηρήσιμα, το μέσο αυτό περιλαμβάνεται στο Επίπεδο 2.

Εάν ένα ή περισσότερα από τα βασικά δεδομένα δεν βασίζεται σε παρατηρήσιμα γεγονότα της αγοράς, το μέσο περιλαμβάνεται στο Επίπεδο 3.

Συγκεκριμένες μέθοδοι αποτίμησης που χρησιμοποιούνται στην εκτίμηση της δίκαιης αξίας των χρηματοοικονομικών μέσων περιλαμβάνουν:

• Χρηματιστηριακές τιμές αγοράς ή προσφερόμενες τιμές από έμπορο για παρόμοια μέσα.
• Προσαρμοσμένα συγκρίσιμα πολλαπλάσια τιμών προς λογιστική αξία.
• Άλλες τεχνικές όπως ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών.

Να σημειωθεί ότι όλα τα τελικά υπολογισμένα ποσά δίκαιης αξίας περιλαμβάνονται στο Επίπεδο 3.

(γ) Χρηματοοικονομικά μέσα Επιπέδου 3

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει αλλαγές στις επενδύσεις Επιπέδου 3 για το έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2015:

Εισπακτέα από κοινοπραξίες €	Μετοχικοί τίτλοι €	Σύνολο €
18.415.920	346.846	18.762.766
(3.066.005)	-	(3.066.005)
1.003.885	-	1.003.885
16.353.800	346.846	_____ 16.700.646 ===========
	_____	_____ =========== ===========

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(γ) Χρηματοοικονομικά μέσα Επιπέδου 3 (συνέχεια)

Ο πιο κάτω πίνακας παρουσιάζει αλλαγές στις επενδύσεις Επιπέδου 3 για το έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2014:

	Εισπρακτέα από κοινοπραξίες €	Μετοχικοί τίτλοι €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2014 Εισπρακτέα από κοινοπραξίες που ταξινομήθηκαν	-	346.846	346.846
ως χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία	18.415.920	-	18.415.920
Στις 31 Δεκεμβρίου 2014	_____ 18.415.920 ===========	_____ 346.846 ===========	_____ 18.762.766 ===========

Η δίκαιη αξία της επένδυσης που αφορά μετοχικούς τίτλους και κατηγοριοποιείται ως επένδυση Επιπέδου 3, προσδιορίζεται με βάση τη μέθοδο προσέγγισης σύγκρισης πωλήσεων αναφορικά με την ακίνητη περιουσία που κατέχει η επένδυση. Όσο μεγαλύτερη είναι η τιμή πώλησης τόσο πιο μεγάλη η δίκαιη αξία.

Η δίκαιη αξία της επένδυσης που αφορά εισπρακτέα από κοινοπραξία που κατηγοριοποιείται ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση και είναι Επιπέδου 3, προσδιορίζεται με βάση την τεχνική ανάλυση των προεξοφλημένων ταμειακών ροών που βασίζονται στα μερίδια από τα κέρδη της επένδυσης με βάση πραγματικό επιτόκιο 5,5%. Όσο μεγαλύτερα τα μερίδια από τα κέρδη τόσο πιο μεγάλη η δίκαιη αξία.

Αναφερθείτε στις Σημειώσεις 14 και 15 για τις γνωστοποιήσεις των δίκαιων αξιών των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού και των επενδύσεων σε ακίνητα, που αποτιμούνται αντίστοιχα σε δίκαιη αξία.

Η λογιστική αξία μείον πρόβλεψη για εμπορικά εισπρακτέα και πληρωτέα θεωρείται ότι προσεγγίζει τις δίκαιες αξίες τους. Η δίκαιη αξία των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων για σκοπούς γνωστοποίησης υπολογίζεται με την προεξόφληση των μελλοντικών συμβατικών ταμειακών ροών χρησιμοποιώντας το τρέχον επιτόκιο της αγοράς που είναι διαθέσιμο στην Εταιρεία για παρόμοια χρηματοοικονομικά μέσα.

(iv) Συμψηφισμός χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων

Η Εταιρεία δεν έχει οποιαδήποτε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ή χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις που υπόκεινται σε συμψηφισμό, επιβλητή κύρια συμφωνία συμψηφισμού ή οποιεσδήποτε παρόμοιες συμφωνίες.

4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις

Οι λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις αξιολογούνται σε συνεχή βάση και βασίζονται στην ιστορική εμπειρία και σε άλλους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων προσδοκιών σχετικά με μελλοντικά γεγονότα που πιστεύεται ότι είναι λογικά υπό τις περιστάσεις.

(i) Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές

Η Εταιρεία κάνει υπολογισμούς και παραδοχές σε σχέση με το μέλλον. Ως αποτέλεσμα οι λογιστικοί υπολογισμοί σπανίως ισούνται με τα πραγματικά αποτελέσματα. Οι υπολογισμοί και οι παραδοχές που πιθανό να προκαλέσουν ουσιώδεις αναπροσαρμογές στη λογιστική αξία περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων κατά το επόμενο οικονομικό έτος παρουσιάζονται πιο κάτω.

Δίκαιη αξία ακινήτων, εγκαταστάσεις και εξοπλισμού

Η δίκαιη αξία των ακίνητων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού βασίζεται σε εκτιμήσεις, που εκτελούνται είτε από εξωτερικούς ανεξάρτητους επαγγελματίες εκτιμητές, οι οποίοι κατέχουν αναγνωρισμένα και σχετικά επαγγελματικά προσόντα και που έχουν πρόσφατη εμπειρία στην τοποθεσία και την κατηγορία της επένδυσης που είναι υπό εκτίμηση ή από το οικονομικό τμήμα της Εταιρείας. Η καλύτερη απόδειξη της δίκαιης αξίας είναι η τρέχουσα τιμή σε μια ενεργό αγορά για όμοια περιουσιακά στοιχεία. Ελλείψει αυτών των πληροφοριών η Εταιρεία προσδιορίζει την εύλογη αξία με ορθολογικές εκτιμήσεις της δίκαιης αξίας. Κατά τη λήψη αποφάσεων, η Διεύθυνση της Εταιρείας αναλύει τις πληροφορίες από διάφορες πηγές, συμπεριλαμβανομένης της αγοραίας αξίας των πρόσφατων συναλλαγών συγκρίσιμων στοιχείων, την μέθοδο κεφαλαιοποίησης των κερδών βασιζόμενη πάνω στα καθαρά ετήσια κέρδη των ξενοδοχειακών συγκροτημάτων και την μέθοδο εύλογης αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P) (Σημ. 14).

Δίκαιη αξία επενδύσεων σε ακίνητα

Η δίκαιη αξία των επενδύσεων σε ακίνητα βασίζεται είτε σε εκτιμήσεις από εξωτερικούς ανεξάρτητους επαγγελματίες εκτιμητές, οι οποίοι κατέχουν αναγνωρισμένα και σχετικά επαγγελματικά προσόντα και που έχουν πρόσφατη εμπειρία στην τοποθεσία και την κατηγορία της επένδυσης που είναι υπό εκτίμηση ή από το οικονομικό τμήμα της Εταιρείας. Οι εκτιμήσεις βασίστηκαν κυρίως σε συγκρίσιμες τιμές πώλησης από τις πρόσφατες συναλλαγές για όμοια περιουσιακά στοιχεία αναπροσαρμοσμένα με παραδοχές λόγω της ειδικής φύσης και της μοναδικότητας των ακινήτων και των πολεοδομικών χαρακτηριστικών τους και με την μέθοδο υπολειμματικής αξίας.

Η οικονομική κρίση και η αβεβαιότητα που επικρατεί είχαν σημαντική επίδραση στον τομέα των ακινήτων. Η έλλειψη ρευστότητας και η αστάθεια στην αγορά, και επομένως η έλλειψη επαρκών συγκριτικών πωλήσεων, σε συνδυασμό με άλλους απρόβλεπτους παράγοντες οικονομικής, πολιτικής και νομικής φύσης, έχουν επηρεάσει το βαθμό βεβαιότητας των εκτιμήσεων ακινήτων που διεξάγονται. Ως εκ τούτου η Διεύθυνση θεωρεί ότι η εκτίμηση των επενδυτικών ακινήτων υπόκειται σε σημαντικό βαθμό κρίσης και σε αυξημένη πιθανότητα η αξία του ακινήτου να είναι μικρότερη.

Οποιεσδήποτε αρνητικές μεταβολές στις πιο πάνω παραδοχές θα οδηγήσουν σε σημαντική μείωση της δίκαιης αξίας των επενδυτικών ακινήτων (Σημ. 15).

4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια)

(i) Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές (συνέχεια)

Φορολογία

Για τον προσδιορισμό της πρόβλεψης για εταιρικό φόρο, αναβαλλόμενη φορολογία, Φόρο Προστιθέμενης Αξίας (ΦΠΑ) και κεφαλαιουχικό φόρο, απαιτούνται σημαντικές εκτιμήσεις. Για συγκεκριμένες συναλλαγές και υπολογισμούς, ο προσδιορισμός της τελικής φορολογίας είναι αβέβαιος. Η Εταιρεία αναγνωρίζει υποχρεώσεις για προβλεπόμενα φορολογικά ζητήματα με βάση υπολογισμούς για το κατά πόσο θα προκύψει επιπρόσθετη φορολογία. Όπου το τελικό φορολογικό αποτέλεσμα αυτών των ζητημάτων διαφέρει από το ποσό που έχει αρχικά αναγνωριστεί οι διαφορές επηρεάζουν την πρόβλεψη για εταιρικό φόρο, αναβαλλόμενη φορολογία, ΦΠΑ και κεφαλαιουχικό φόρο στην περίοδο που έγινε ο προσδιορισμός. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς του Διοικητικού Συμβουλίου δεν αναμένονται σημαντικές διαφοροποιήσεις στις προβλέψεις για φορολογία.

Απομείωση ξενοδοχειακών κτιρίων και εγκαταστάσεων

H Eταιρεία ακολουθεί τις πρόνοιες του ΔΛΠ 36 για να καθορίσει εάν ένα μη κυκλοφορούν περιουσιακό στοιχείο έχει απομειωθεί. Η Εταιρεία εξετάζει τη λογιστική αξία για απομείωση όταν γεγονότα ή αλλαγές στις συνθήκες υποδηλώνουν ότι η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, η Εταιρεία έλεγξε κατά πόσο τα ξενοδοχειακά κτίρια έχουν υποστεί απομείωση, σύμφωνα με την λογιστική πολιτική που αναφέρεται στη Σημείωση 2.

Η ανακτήσιμη αξία έχει συγκριθεί με τη λογιστική αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2015. Η Διοίκηση της Εταιρείας κατέληξε ότι δεν προκύπτει οποιαδήποτε απομείωση για τα ξενοδοχειακά κτίρια και εγκαταστάσεις.

Ο υπολογισμός της ανακτήσιμης αξίας απαιτεί σημαντικές εκτιμήσεις όσον αφορά μακροπρόθεσμες προβλέψεις μελλοντικών εισοδημάτων και εξόδων που θα προκύψουν από τα ξενοδοχεία της Εταιρείας βασισμένες σε χρηματοοικονομικούς προϋπολογισμούς που καλύπτουν περίοδο ενός έτους. Οι ροές μετρητών πέραν του ενός έτους προεκτείνονται με τη χρήση του υπολογιζόμενου ρυθμού ανάπτυξης 0,5% (2014: 0,5%) ο οποίος βασίστηκε στον μέσο ρυθμό ανάπτυξης των ξενοδοχειακών κτιρίων και εγκαταστάσεων της Εταιρείας μέχρι σήμερα. Το προεξοφλητικό επιτόκιο που χρησιμοποιείται είναι 5,36% (2014: 6,37%).

Εάν το προεξοφλητικό επιτόκιο ήταν κατά 5% ψηλότερο από τις εκτιμήσεις της Διεύθυνσης, η Εταιρεία θα έπρεπε να αναγνωρίσει απομείωση ύψους €4.836.959 (2014: €5.119.726) και τα ίδια κεφάλαια θα είχαν μειωθεί κατά το ίδιο ποσό (Σημ. 14).

Εάν ο μέσος ρυθμός ανάπτυξης ήταν κατά 5% χαμηλότερος από τις εκτιμήσεις της Διεύθυνσης, η Εταιρεία θα έπρεπε να αναγνωρίσει απομείωση ύψους €379.336 (2014: €329.429) και τα ίδια κεφάλαια θα είχαν μειωθεί κατά το ίδιο ποσό (Σημ. 14).

4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια)

• (i) Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και παραδοχές (συνέχεια)
• Απομείωση ξενοδοχειακών κτιρίων και εγκαταστάσεων (συνέχεια)

Οι εκτιμήσεις αυτές είναι αβέβαιες, αφού απαιτούν υποθέσεις για τα μελλοντικά εισοδήματα και για τις μελλοντικές συνθήκες αγοράς. Σημαντικές και απρόβλεπτες μεταβολές αυτών των εκτιμήσεων θα μπορούσε να οδηγήσει σε πρόβλεψη για περεταίρω απομείωση σε μελλοντική περίοδο λαμβάνοντας υπόψη τις αβεβαιότητες και συνθήκες αγοράς όπως παρουσιάζονται στη Σημείωση 1 των οικονομικών καταστάσεων.

Απομείωση επενδύσεων σε εξαρτημένες εταιρείες

Η Εταιρεία ακολουθεί τις οδηγίες του ΔΛΠ 39 για να καθορίσει εάν οι επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες έχουν απομειωθεί και υπολογίζει το ποσό της απομείωσης σύμφωνα με τις πρόνοιες του ΔΛΠ 36.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, η Εταιρεία έλεγξε κατά πόσο οι επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες έχουν υποστεί απομείωση, σύμφωνα με την λογιστική πολιτική που αναφέρεται στη Σημείωση 2.

Ο υπολογισμός των ανακτήσιμων ποσών απαιτεί σημαντικές εκτιμήσεις αφού απαιτούν υποθέσεις για τα μελλοντικά εισοδήματα και για τις μελλοντικές συνθήκες αγοράς. Σημαντικές και απρόβλεπτες μεταβολές αυτών των εκτιμήσεων θα μπορούσε να οδηγήσει σε πρόβλεψη για περεταίρω απομείωση σε μελλοντική περίοδο λαμβάνοντας υπόψη τις αβεβαιότητες και συνθήκες αγοράς όπως παρουσιάζονται στη Σημείωση 1 των οικονομικών καταστάσεων.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, τo Διοικητικό Συμβούλιο μετά από μελέτη των εκτιμήσεων των επενδύσεων σε θυγατρικές εταιρείες έχει συμπεράνει ότι οι επενδύσεις αυτές δεν έχουν υποστεί απομείωση ενώ το 2014 είχαν υποστεί απομείωση ύψους €800.000 (Σημ. 16).

(ii) Σημαντικές εκτιμήσεις στην εφαρμογή των λογιστικών πολιτικών της Εταιρείας

Εισπρακτέα από κοινοπραξία που ταξινομηθήκαν ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση

Την 1 Ιανουαρίου 2014 η Εταιρεία κατείχε το 80% των δικαιωμάτων ψήφου της Rosethorn Limited και ταξινομούσε την επένδυση αυτή ως θυγατρική εταιρεία.

Στις 15 Δεκεμβρίου 2014, η Εταιρεία και η μητρική της εταιρεία Armonia Estates Limited ("Armonia") η οποία κατείχε το υπόλοιπο 20% της Rosethorn σύναψαν συμφωνία με στρατηγικό επενδυτή ("Επενδυτής") για την από κοινού ανάπτυξη της γης της Rosethorn.

• 4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια)
• (ii) Σημαντικές εκτιμήσεις στην εφαρμογή των λογιστικών πολιτικών της Εταιρείας (συνέχεια)

Εισπρακτέα από κοινοπραξία που ταξινομηθήκαν ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση (συνέχεια)

Με βάση την συμφωνία, την ίδια μέρα η Rosethorn παραχώρησε με ειδικό ψήφισμα 251 τάξης Α και 2 850 τάξης Β νέες μετοχές στον Επενδυτή προς €8.750.000 οι οποίες αντιστοιχούσαν σε ποσοστό 25,1% των δικαιωμάτων ψήφου και 25% του οικονομικού συμφέροντος της Rosethorn.

Μετά την έκδοση των εν λόγω νέων μετοχών η Εταιρεία κατείχε ποσοστό 59,9% των δικαιωμάτων ψήφου και 60% του οικονομικού συμφέροντος της Rosethorn και η Armonia ποσοστό 15% των δικαιωμάτων ψήφου και του οικονομικού συμφέροντος. Επιπρόσθετα η συμφωνία έδινε στον Επενδυτή το δικαίωμα να αποκτήσει επιπλέον 497 τάξης Α και 5 700 τάξης Β νέες μετοχές εντός ενός έτους προς €8.750.000.

Με βάση τα πιο πάνω και με βάση τις πρόνοιες της Συμφωνίας Μετόχων που υπογράφτηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2014 και αναθεωρήθηκε στις 3 Δεκεμβρίου 2015, η οποία ρυθμίζει την διαχείριση και διακυβέρνηση της Rosethorn, η Διεύθυνση θεωρεί ότι η Rosethorn αποτελεί κοινοπραξία αφού με βάση το πλαίσιο των συμβατικών συμφωνιών, απαιτείται η ομόφωνη συγκατάθεση όλων των μελών σε αυτή την συμφωνία για όλες τις σχετικές δραστηριότητες.

Επιπλέον η Εταιρεία έχει νομικό δικαίωμα να εισπράξει το μερίδιο της από τα κέρδη στην κοινοπραξία σε μετρητά. Συγκεκριμένα σε περίπτωση που ο επενδυτής εξασκήσει το δικαίωμα αγοράς που αναφέρεται πιο πάνω τότε, με βάση τη συμφωνία η κοινοπραξία έχει υποχρέωση να διανέμει όλο το ποσό που θα εισπράξει από τον επενδυτή ως μέρισμα στους άλλους μετόχους της. Ακόμη, με βάση τη συμφωνία η κοινοπραξία έχει υποχρέωση διανομής όλων των "διαθέσιμων μετρητών" της ως μέρισμα στους μετόχους της. Λόγω του ότι η δυνατότητα της κοινοπραξίας να έχει διαθέσιμα μετρητά είναι εκτός του ελέγχου τόσο της κοινοπραξίας όσο και των μετόχων της, το νομικό δικαίωμα της Εταιρείας να εισπράξει το μερίδιό της από τα κέρδη στην κοινοπραξία σε μετρητά έχει ταξινομηθεί ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση όπως επεξηγείται στη Σημείωση 4. Αυτό το χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο φέρει πραγματικό επιτόκιο 5,5% και κάθε φορά που υπάρχει αναθεώρηση στις προβλέψεις των εισπρακτέων ποσών η λογιστική αξία θα αναπροσαρμόζεται για να αντικατροπτρίζει τις πραγματικές και τις προβλεπόμενες ταμειακές ροές. Η αναπροσαρμογή αναγνωρίζεται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στις κερδοζημιές.

5 Εισόδημα

	2015 €	2014 €
Εισόδημα από: - Διανυκτερεύσεις ξενοδοχείου και τουριστικών διαμερισμάτων - Πωλήσεις τροφίμων και ποτών - Πωλήσεις άλλων ξενοδοχειακών υπηρεσιών και αγαθών	7.796.622 8.633.173 1.223.132	8.028.050 7.510.102 1.397.731
	____ 17.652.927 ==========	____ 16.935.883 ==========
6 Άλλα έσοδα
	2015 €	2014 €
Πιστωτικοί τόκοι: Τραπεζικά υπόλοιπα Υπόλοιπα με συγγενικά μέρη (Σημ. 31(iv)) Νοητοί τόκοι σε εισπρακτέα από κοινοπραξία που ταξινομήθηκε ως	15.491 -	- 102.319
χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση (Σημ.18 )	1.003.885	-
Πιστωτικά μερίσματα (Σημ. 23)	____ 1.019.376 133.333	____ 102.319 -
	____ 1.152.709 ==========	____ 102.319 ==========
7 Άλλα κέρδη – καθαρά
	2015 €	2014 €
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία μέσω των αποτελεσμάτων: Χρέωση απομείωσης	-	(5.452)
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση: Κέρδος από συμμετοχή επενδυτών σε κοινοπραξία (Σημ. 18)	_____ 83.995	_____ -
Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες: Κέρδος από συμμετοχή επενδυτών σε θυγατρική και αναπροσαρμογή σε δίκαιη αξία της κοινοπραξίας που προέκυψε και ταξινομήθηκε ως περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση (Σημ. 16)	_____ -	_____ 15.198.830
Χρέωση απομείωσης (Σημ. 16)	- _____ -	(800.000) _____ 14.398.830
Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός: Κέρδος από πωλήσεις (Σημ.14)	_____ 44.740	_____ -
'Αλλα κέρδη	_____ -	_____ 86.130
Σύνολο άλλων κερδών – καθαρά	_____ 128.735 ===========	_____ 14.479.508 ===========

8 Ανάλυση εξόδων κατά είδος

	2015	2014
	€	€
Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού (Σημ. 14)	1.755.170	1.788.435
Χρεόλυση προπληρωμών λειτουργικών μισθώσεων (Σημ. 19)	911.268	911.268
Ενοίκια λειτουργικών μισθώσεων	124.525	77.640
Αμοιβή ελεγκτών που χρεώθηκε από το νόμιμο ελεγκτικό γραφείο	118.000	93.000
Αμοιβή ελεγκτών που χρεώθηκε από το νόμιμο ελεγκτικο γραφείο – από
προηγούμενα έτη	50.000	-
Εμπορικά εισπρακτέα - χρέωση απομείωσης για επισφαλή χρέη (Σημ. 21)	84.000	84.000
Κόστος προσωπικού (Σημ. 9)	6.113.147	5.901.126
Άδειες, φόροι ακίνητης περιουσίας και άλλοι φόροι	249.119	221.351
Επιδιορθώσεις και συντήρηση	415.844	280.484
Νομικά, επαγγελματικά και συμβουλευτικά δικαιώματα	56.969	2.940
Κόστος αποθεμάτων που αναγνωρίστηκαν ως έξοδο	2.906.796	2.569.529
Ηλεκτρισμός, καύσιμα, νερό και τέλη αποχετευτικού και σκυβάλων	1.143.224	1.277.952
Διαφημιστικά και ταξιδιωτικά έξοδα	212.553	198.933
Έξοδα ψυχαγωγίας πελατών, χορηγούμενες εκπτώσεις και φιλοφρονητικά
έξοδα	169.347	170.817
Γραφική ύλη, εκτυπωτικά και έξοδα επικοινωνίας	147.564	126.778
Ασφάλειες και έξοδα ασφάλειας	147.213	148.616
Τραπεζικά έξοδα και προμήθειες πιστωτικών καρτών	45.421	55.731
Προμήθειες σε τουριστικούς πράκτορες	628.135	879.655
Έξοδα καθαρισμού	571.955	611.290
Καταναλωτικά έξοδα	159.594	152.586
Λοιπά έξοδα	976.239	1.066.297
Συνολικό κόστος πωληθέντων υπηρεσιών και αγαθών, πωλήσεων και	_____	_____
προώθησης και διοικητικής λειτουργίας	16.986.083 ===========	16.618.428 ===========

Τα επαγγελματικά έξοδα που παρουσιάζονται πιο πάνω, περιλαμβάνουν αμοιβές ύψους €55.000 (2014: €Μηδέν) για άλλες υπηρεσίες που χρεώθηκαν από το νόμιμο ελεγκτικό γραφείο της Εταιρείας.

9 Κόστος προσωπικού

	2015 €	2014 €
Μισθοί και ημερομίσθια	5.292.295	5.115.749
Κοινωνικές ασφαλίσεις και άλλα ταμεία	754.919	719.670
Εισφορές στο Ταμείο Προνοίας	65.933	65.707
	_____ 6.113.147	_____ 5.901.126
	===========	===========

Η Εταιρεία και οι δικαιούχοι υπάλληλοι της συνεισφέρουν στο Ταμείο Προνοίας Ξενοδοχειακών Υπαλλήλων και σε συντεχνιακά ταμεία προνοίας και ιατρικής περίθαλψης. Αυτά τα σχέδια είναι καθορισμένων συνεισφορών, από τα οποία οι υπάλληλοι δικαιούνται πληρωμές ορισμένων ωφελημάτων κατά την αφυπηρέτηση ή πρόωρο τερματισμό των υπηρεσιών τους ή όταν καταστούν ανήμποροι για εργασία.

10 Χρηματοδοτικά έξοδα

	2015 €	2014 €
Χρεωστικοί τόκοι:
Τραπεζικός δανεισμός	3.448.001	4.028.794
Τραπεζικά παρατραβήγματα	183.113	264.180
Πληρωτέο στην ιθύνουσα εταιρεία (Σημ. 31(iii))	160.205	335.177
Σύνολο χρεωστικών τόκων	_____ 3.791.319	_____ 4.628.151
Καθαρή συναλλαγματική ζημιά από χρηματοδοτικές δραστηριότητες	386.387	104.436
	_____ 4.177.706 ===========	_____ 4.732.587 ===========
11 Χρέωση φορολογίας
	2015	2014
	€	€
Αναβαλλόμενη φορολογία (Σημ. 27):
Δημιουργία και αντιστροφή των προσωρινών διαφορών	139.516 _____	113.682 _____
Χρέωση φορολογίας	139.516	113.682
	===========	===========

Ο φόρος επί της (ζημιάς)/κέρδους της Εταιρείας πριν τη φορολογία διαφέρει από το θεωρητικό ποσό που θα προέκυπτε χρησιμοποιώντας το εφαρμόσιμο ποσοστό φορολογίας ως εξής:

	2015 €	2014 €
(Ζημιά)/κέρδος πριν τη φορολογία	(2.229.418) ===========	10.166.695 ===========
Φόρος υπολογιζόμενος με το εφαρμόσιμο ποσοστό εταιρικής φορολογίας ύψους 12,5%	(278.677)	1.270.837
Φορολογική επίδραση εξόδων που δεν εκπίπτουν για φορολογικούς σκοπούς	444.010	176.306
Φορολογική επίδραση εκπτώσεων και εισοδήματος που δεν υπόκεινται σε φορολογία	(455.449)	(1.900.869)
Φορολογική επίδραση φορολογικών ζημιών για τις οποίες δεν έχει αναγνωριστεί απαίτηση αναβαλλόμενης φορολογίας	429.632	567.408
Χρέωση φορολογίας	_____ 139.516 ===========	_____ 113.682 ===========

Ο συντελεστής φόρου εισοδήματος για την Εταιρεία είναι 12,5%.

Από το φορολογικό έτος 2012, φορολογικές ζημιές μέχρι 5 ετών μπορούν να μεταφερθούν και να χρησιμοποιηθούν έναντι φορολογικών κερδών. Μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2008, κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις τόκοι μπορεί να υπόκεινται σε αμυντική εισφορά με ποσοστό 10%. Σε τέτοιες περιπτώσεις 50% των τόκων αυτών θα εξαιρούνται από εταιρικό φόρο και επομένως θα έχουν πραγματικό φορολογικό συντελεστή περίπου 15%. Από την 1 Ιανουαρίου 2009, κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις τόκοι μπορεί να εξαιρούνται από φόρο εισοδήματος και να υπόκεινται μόνο σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 10%, αυξήθηκε σε 15% από την 31 Αυγούστου 2011, και σε 30% από τις 29 Απρίλιου 2013.

Σε ορισμένες περιπτώσεις μερίσματα από εξωτερικό μπορεί να υπόκεινται σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα με ποσοστό 15%,αυξημένο σε 17% από την 31 Αυγούστου 2011, αυξημένο σε 20% από την 1 Ιανουαρίου 2012 και μειωμένο σε 17% από την 1 Ιανουαρίου 2014. Σε ορισμένες περιπτώσεις μερίσματος που εισπράχτηκαν από την

11 Χρέωση φορολογίας (συνέχεια)

1 Ιανουαρίου 2012 και μετά από άλλες εταιρείες που είναι φορολογικοί κάτοικοι της Κύπρου, μπορεί επίσης να υπόκεινται σε έκτακτη εισφορά για την άμυνα.

Κέρδη από τη διάθεση αξιογράφων που εμπίπτουν στον ορισμό των τίτλων για φορολογικούς σκοπούς (περιλαμβανομένων μετοχών, χρεογράφων, ομολόγων, δικαιωμάτων επ' αυτών, κλπ) εξαιρούνται από Κυπριακό εταιρικό φόρο.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 η Εταιρεία είχε συσσωρευμένες φορολογικές ζημιές για σκοπούς εταιρικού φόρου ύψους €22.679.328 (2014: €29.143.881) (Σημ. 27).

Η (χρέωση)/πίστωση φορολογίας που σχετίζεται με στοιχεία άλλων συνολικών εισοδημάτων είναι ως εξής:

Φορολογικές επιδράσεις των στοιχείων των άλλων συνολικών εισοδημάτων

	Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015			Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014
	Πριν τη φορολογία €	(Χρέωση)/ πίστωση φορολογίας €	Μετά τη φορολογία €	Πριν τη φορολογία €	(Χρέωση)/ πίστωση φορολογίας €	Μετά τη φορολογία €
Γη και κτίρια: Επανεκτίμηση αναβαλλόμενης φορολογίας από επανεκτίμηση γης και κτιρίων λόγω αλλαγής του
εφαρμόσιμου ποσοστού	- ___	35.835 ___	35.835 ___	- ___	24.423 ___	24.423 ___
Άλλα συνολικά εισοδήματα	- =========	35.835 =========	35.835 =========	- =========	24.423 =========	24.423 =========

12 Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία

	Δάνεια και εισπρακτέα €	Διαθέσιμα προς πώληση €	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2015
Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς
πώληση	-	16.700.646	16.700.646
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός από προπληρωμές)	1.589.166	-	1.589.166
Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα	4.113.121	-	4.113.121
Σύνολο	_____ 5.702.287 ===========	_____ 16.700.646 ===========	_____ 22.402.933 ===========

12 Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία (συνέχεια)

		Χρηματο οικονομικές υποχρεώσεις σε αποσβεσμένο
		κόστος €	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2015 Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Δανεισμός		83.132.342	83.132.342
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις που προβλέπονται από τον νόμο)		9.167.585	9.167.585
Σύνολο		_____ 92.299.927 ===========	_____ 92.299.927 ===========
	Δάνεια και εισπρακτέα €	Διαθέσιμα προς πώληση €	Σύνολο €
31 Δεκεμβρίου 2014 Περιουσιακά στοιχεία όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς
πώληση Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (εκτός από προπληρωμές) Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα	- 1.816.057 3.765.268	18.762.766 - -	18.762.766 1.816.057 3.765.268
Σύνολο	_____ 5.581.325 ===========	_____ 18.762.766 ===========	_____ 24.344.091 ===========
		Χρηματο οικονομικές υποχρεώσεις σε
31 Δεκεμβρίου 2014		αποσβεσμένο κόστος €	Σύνολο €
Υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό Δανεισμός Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές (εκτός από υποχρεώσεις		78.032.207	78.032.207
που προβλέπονται από τον νόμο)		14.873.287 _____	14.873.287 _____
Σύνολο		92.905.494 ===========	92.905.494 ===========

13 Πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων

Η πιστωτική ποιότητα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα, μπορεί να καθοριστεί με αναφορά σε εξωτερικές πιστωτικές αξιολογήσεις (αν υπάρχουν) ή σε ιστορικές πληροφορίες σχετικά με τα ποσοστά αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων από τα συμβαλλόμενα μέρη:

	2015 €	2014 €
Εμπορικά εισπρακτέα
Συμβαλλόμενα μέρη χωρίς εξωτερική πιστωτική αξιολόγηση Ομάδα 1	655.708	752.621
	_____	_____
Άλλα εισπρακτέα που δεν είναι ληξιπρόθεσμα ή απομειωμένα
Ομάδα 2	838.571	818.854
	_____	_____
	1.494.279 ===========	1.571.475 ===========
	2015	2014
	€	€
Μετρητά και τραπεζικά υπόλοιπα(1)
Caa1 Caa3	- 2.075.210	326.118 2.577
Υπόλοιπα χωρίς εξωτερική αξιολόγηση	1.803.983	3.189.475
	_____	_____
	3.879.193	3.518.170
	===========	===========

(1) Το υπόλοιπο του στοιχείου του ισολογισμού 'ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα' είναι μετρητά στο ταμείο.

Ομάδα 1 – υφιστάμενοι πελάτες (περισσότερο από 6 μήνες) χωρίς αθετήσεις εκπλήρωσης υποχρεώσεων στο παρελθόν.

Ομάδα 2 – εταιρείες εντός του ομίλου, εταιρείες με κοινή ιδιοκτησία και συνδεδεμένες εταιρείες χωρίς αθετήσεις εκπλήρωσης υποχρεώσεων στο παρελθόν.

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση τα οποία δεν είναι ούτε ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα δεν έχει τύχει επαναδιαπραγμάτευσης το προηγούμενο έτος.

Κανένα από τα δάνεια και εισπρακτέα από συγγενικά μέρη δεν είναι ληξιπρόθεσμο ή απομειωμένο.

14 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

	Γη €	Ξενοδοχειακά κτίρια €	Ρουχισμός, γυαλικά και σκεύη κουζίνας €	Έπιπλα, οχήματα και άλλος εξοπλισμός €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2014 Κόστος ή εκτίμηση	31.763.699	84.793.073	2.845.503		9.808.311 129.210.586
Συσσωρευμένες αποσβέσεις	-	(10.721.435)	(2.558.645)		(9.077.333) (22.357.413)
Καθαρή λογιστική αξία	_____ 31.763.699	_____ 74.071.638	286.858	___ ____	___ 730.978 106.853.173
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014 Καθαρή λογιστική αξία στην αρχή του έτους Προσθήκες Χρέωση απόσβεσης (Σημ. 8)	_____ 31.763.699 325.000 -	__ ______ 74.071.638 193.096 (1.189.906)	286.858 262.653 (296.725)	____ 228.046 (301.804)	___ 730.978 106.853.173 1.008.795 (1.788.435)
Καθαρή λογιστική αξία στο τέλος του έτους	_____ 32.088.699	__ ______ 73.074.828	252.786	____	___ 657.220 106.073.533
Την 31 Δεκεμβρίου 2014 Κόστος ή εκτίμηση Συσσωρευμένες αποσβέσεις	__ 32.088.699 - __	__ 84.986.169 (11.911.341) __	3.108.156 (2.855.370)	___ _ __ __	_ 10.036.357 130.219.381 (9.379.137) (24.145.848) _
Καθαρή λογιστική αξία	32.088.699 ===========	73.074.828 ===========	252.786 =========	=========	657.220 106.073.533 =========
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015 Καθαρή λογιστική αξία στην αρχή του έτους Προσθήκες Πωλήσεις	32.088.699 - (325.000)	73.074.828 115.543 -	252.786 140.977 -	223.920 -	657.220 106.073.533 480.440 (325.000)
Χρέωση απόσβεσης (Σημ. 8)	-	(1.193.701)	(264.630)	(296.839)	(1.755.170)
Καθαρή λογιστική αξία στο τέλος του έτους	_____ 31.763.699	_____ 71.996.670	129.133	___ ____	___ 584.301 104.473.803
Την 31 Δεκεμβρίου 2015 Κόστος ή εκτίμηση Συσσωρευμένες αποσβέσεις	_____ 31.763.699 -	_____ 85.101.712 (13.105.042)	3.249.133 (3.120.000)	___ ____	___ 10.260.277 130.374.821 (9.675.976) (25.901.018)
Καθαρή λογιστική αξία	_____ 31.763.699 ===========	_____ 71.996.670 ===========	129.133 =========	___ ____ =========	___ 584.301 104.473.803 =========

Τα τραπεζικά δάνεια είναι εξασφαλισμένα πάνω στη γη και κτίρια όπως αναφέρεται στη Σημείωση 26.

Στην κατάσταση ταμειακών ροών οι εισπράξεις από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού περιλαμβάνουν:

	2015 €	2014 €
Καθαρή λογιστική αξία Κέρδος από πώληση ακινήτων εγκαταστάσεων και εξοπλισμού (Σημ. 7)	325.000 44.740	- -
Εισπράξεις από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	_____ 369.740 ===========	_____ - ===========

Χρέωση απόσβεσης ύψους €1.755.170 (2014: €1.788.435) χρέωθηκε στο "κόστος πωληθέντων αγαθών και υπηρεσιών".

14 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Αν η γη και τα κτίρια παρουσιάζονταν με βάση το ιστορικό κόστος, τα ποσά θα ήταν ως εξής:

	2015 €	2014 €
Κόστος Συσσωρευμένες αποσβέσεις	50.161.311 (9.689.914)	50.370.768 (8.866.365)
Καθαρή λογιστική αξία	_____ 40.471.397 ===========	_____ 41.504.403 ===========

Δίκαιη αξία της γης και των κτιρίων

Η γη και τα ξενοδοχειακά κτίρια της Εταιρείας επανεκτιμήθηκαν από ανεξάρτητους επαγγελματίες εκτιμητές στις 31 Δεκεμβρίου 2014 με βάση την αγοραία αξία.

Συγκεκριμένα, με βάση την επανεκτίμηση των ανεξάρτητων εκτιμητών, Danos International Property Consultants & Valuers, η λογιστική αξία των πιο πάνω ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού ήταν περίπου η ίδια με την δίκαιη αξία τους και ως εκ τούτου δεν προέκυψε οποιαδήποτε (ζημιά)/ πλεόνασμα επανεκτίμησης.

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τα ακίνητα, τις εγκαταστάσεις και τον εξοπλισμό που αποτιμούνται σε δίκαιη αξία, με βάση τη μέθοδο αποτίμησης. Τα διάφορα επίπεδα έχουν οριστεί ως ακολούθως:

• Εισηγμένες τιμές (μη προσαρμοσμένες) σε ενεργείς αγορές για πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις (Επίπεδο 1).
• Δεδομένα εκτός από χρηματιστηριακές τιμές που περιλαμβάνονται στο Επίπεδο 1, τα οποία είναι παρατηρήσιμα για το περιουσιακό στοιχείο, είτε άμεσα (δηλαδή ως τιμές) ή έμμεσα (δηλαδή που προέρχονται από τιμές) (Επίπεδο 2).
• Δεδομένα για το περιουσιακό στοιχείο που δεν βασίζονται σε παρατηρήσιμα δεδομένα της αγοράς (δηλαδή μη παρατηρήσιμα δεδομένα) (Επίπεδο 3).

14 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

		Αποτίμηση δίκαιης αξίας στις 31 Δεκεμβρίου 2015 χρησιμοποιώντας
	Εισηγμένες τιμές σε ενεργείς αγορές για πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία (Επίπεδο 1) €	Σημαντικά άλλα παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 2) €	Σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) €
Επαναλαμβανόμενες αποτιμήσεις δίκαιης αξίας
Γη και κτίρια – Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις - Κύπρος – Γη – Κύπρος	- -	- -	99.123.469 4.636.900
	__ - ==============	__ - ==============	______ 103.760.369 ============

Αποτίμηση δίκαιης αξίας στις 31 Δεκεμβρίου 2014 χρησιμοποιώντας

	Εισηγμένες τιμές σε ενεργείς αγορές για πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία (Επίπεδο 1) €	Σημαντικά άλλα παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 2) €	Σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) €
Επαναλαμβανόμενες αποτιμήσεις δίκαιης αξίας Γη και κτίρια – Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις - Κύπρος – Γη – Κύπρος	- -	- -	100.201.627 4.961.900
	__ - ==============	__ - ==============	______ 105.163.527 ============

Δεν υπήρχαν μεταφορές μεταξύ Eπιπέδου 1 και 2 κατά τη διάρκεια του 2015 ή του 2014.

14 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Αποτίμηση δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3)

	31 Δεκεμβρίου 2015 Ξενοδοχειακές		31 Δεκεμβρίου 2014 Ξενοδοχειακές
	εγκαταστάσεις Κύπρος €	Γη Κύπρος €	εγκαταστάσεις Κύπρος €	Γη Κύπρος €
Αρχικό υπόλοιπο Προσθήκες Πωλήσεις	100.201.627 115.543 -	4.961.900 - (325.000)	101.198.437 193.096 -	4.636.900 325.000 -
Αποσβέσεις για το έτος Τελικό υπόλοιπο	(1.193.701) ______ 99.123.469 ============	- ______ 4.636.900 ============	(1.189.906) ______ 100.201.627 ============	- ______ 4.961.900 ============

Η πολιτική της Εταιρείας είναι να αναγνωρίζει τις μεταφορές προς και από τα επίπεδα ιεραρχίας δίκαιης αξίας από την ημερομηνία του συμβάντος ή της αλλαγής στις συνθήκες που προκάλεσαν τη μεταφορά.

Διαδικασίες αποτίμησης της Εταιρείας

Το οικονομικό τμήμα της Εταιρείας περιλαμβάνει μια ομάδα που εκτελεί τις αποτιμήσεις της γης και των κτιρίων που απαιτούνται για σκοπούς χρηματοοικονομικής πληροφόρησης, συμπεριλαμβανομένων και των δίκαιων αξιών Επιπέδου 3. Αυτή η ομάδα δίνει αναφορά απευθείας στο Διοικητικό Συμβούλιο. Συζητήσεις σχετικά με τις διαδικασίες αποτίμησης και τα αποτελέσματα μεταξύ του Διοικητικού Συμβουλίου και της ομάδας αποτίμησης πραγματοποιούνται τουλάχιστο μία φορά κάθε έτος.

Το οικονομικό τμήμα της εταιρείας αξιολόγησε τις διάφορες τεχνικές, συμπεριλαμβανομένης της αγοραίας αξίας των πρόσφατων συναλλαγών συγκρίσιμων στοιχείων, την μέθοδο κεφαλαιοποίησης των κερδών βασιζόμενη πάνω στα καθαρά ετήσια κέρδη του ξενοδοχειακού συγκροτήματος και την μέθοδο εύλογης αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P). Το οικονομικό τμήμα επέλεξε την μέθοδο G.O.P. ως την καταλληλότερη προσέγγιση για την εκτίμηση του ξενοδοχειακού συγκροτήματος λαμβάνοντας υπόψη με βάση συζητήσεις με τη Διεύθυνση της Εταιρείας και την πιθανότητα εναλλακτικών χρήσεων, ή και πιθανής αύξησης του G.O.P με βάση τα φυσικά και νομικά χαρακτηριστικά του ακινήτου. Λόγω των σημερινών δεδομένων της κυπριακής κτηματαγοράς και της αδράνειας, αστάθειας και αβεβαιότητας που τη χαρακτηρίζει, υπάρχει έλλειψη επίσημων συγκριτικών δεδομένων. Επομένως η εκτίμηση του ακινήτου έχει καταταχτεί ως εκτίμηση Επιπέδου 3.

Οι εκτιμήσεις του οικονομικού τμήματος της Εταιρείας, για τη γη, έχουν πραγματοποιηθεί χρησιμοποιώντας τη προσέγγιση σύγκρισης των πωλήσεων. Ωστόσο για τη γη υπήρχε περιορισμένος αριθμός παρόμοιων πωλήσεων στην τοπική αγορά και οι εκτιμήσεις έχουν διεξαχθεί με τη χρήση μη-παρατηρήσιμων δεδομένων. Αυτά τα δεδομένα έχουν καθοριστεί με βάση την τοποθεσία, τον συντελεστή δόμησης, πρόσβαση σε υπηρεσίες και συγκρίσιμες τιμές στην αντίστοιχη περιοχή. Επομένως η εκτίμηση της γης έχει καταταχθεί ως εκτίμηση Επιπέδου 3. Τα ξενοδοχειακά συγκροτήματα περιλαμβάνουν γη και ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις.

Με βάση την πιο πάνω αξιολόγηση και τις εκτιμήσεις των ανεξάρτητων εκτιμητών που διεξάχθηκαν στις 31 Δεκεμβρίου 2014, η Διεύθυνση της Εταιρείας, εκτιμά ότι η τρέχουσα αξία του ξενοδοχειακού συγκροτήματος και της γης, προσεγγίζει την δίκαιη αξία τους στις 31 Δεκεμβρίου 2015.

14 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Διαδικασίες αποτίμησης της Εταιρείας (συνέχεια)

Η ευαισθησία των εκτιμήσεων της Διεύθυνσης για τη γη και τα κτίρια της Εταιρείας παρουσιάζονται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις.

Πληροφορίες για εκτιμήσεις δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μη-παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) – 31 Δεκεμβρίου 2015

Περιγραφή	Δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2015 €	Μέθοδος δίκαιης αξίας	Προεξοφλητικό επιτόκιο	Μη παρατηρήσιμα δεδομένα	Σχέση μη παρατηρήσιμων δεδομένων με δίκαιη αξία
Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Κύπρος	99.123.469	Μέθοδος εύλογης αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P.)	5,36%	Μέση τιμή ανά δωμάτιο	Όσο ψηλότερη είναι η μέση τιμή ανά δωμάτιο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία
	Δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2015 €	Μέθοδος δίκαιης αξίας	Μη παρατηρήσιμα δεδομένα	Εύρος μη παρατηρήσιμων δεδομένων (πιθανότητα σταθμισμένος μέσος όρος	Σχέση μη παρατηρήσιμων δεδομένων με δίκαιη αξία
Γη – Κύπρος	4.639.900	Προσέγγιση σύγκρισης πωλήσεων	Τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο	€200 - €900	Όσο ψηλότερη είναι η τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία

Πληροφορίες για εκτιμήσεις δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μηπαρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) – 31 Δεκεμβρίου 2014

Περιγραφή	Δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2014 €	Μέθοδος δίκαιης αξίας	Προεξοφλητικό επιτόκιο	Μη παρατηρήσιμα δεδομένα	Σχέση μη παρατηρήσιμων δεδομένων με δίκαιη αξία
Ξενοδοχειακές εγκαταστάσεις – Κύπρος	100.201.627	Μέθοδος εύλογης αξίας με βάση το ακαθάριστο λειτουργικό κέρδος (G.O.P.)	6,37%	Μέση τιμή ανά δωμάτιο	Όσο ψηλότερη είναι η μέση τιμή ανά δωμάτιο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία
	Δίκαιη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2014 €	Μέθοδος δίκαιης αξίας	Μη παρατηρήσιμα δεδομένα	Εύρος μη παρατηρήσιμων δεδομένων (πιθανότητα σταθμισμένος μέσος όρος	Σχέση μη παρατηρήσιμων δεδομένων με δίκαιη αξία
Γη – Κύπρος	4.961.900	Προσέγγιση σύγκρισης πωλήσεων	Τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο	€300 - €650	Όσο ψηλότερη είναι η τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο, τόσο μεγαλύτερη είναι και η δίκαιη αξία (147)

14 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Μέθοδοι αποτίμησης στις οποίες βασίζονται οι εκτιμήσεις της δίκαιης αξίας της Διεύθυνσης

Δεν υπήρξαν αλλαγές στις μεθόδους αποτίμησης κατά την διάρκεια του έτους.

15 Επενδύσεις σε ακίνητα

	2015 €	2014 €
Στην αρχή και στο τέλος του έτους	14.997.409 ===========	14.997.409 ===========

Τα τραπεζικά δάνεια είναι εξασφαλισμένα πάνω σε επενδυτικά ακίνητα όπως αναφέρεται στη Σημείωση 26.

Οι επενδύσεις της Εταιρείας σε ακίνητα αποτιμούνται σε δίκαιη αξία οι οποίες αποτελούνται από γη στη Κύπρο.

Η πολιτική της Εταιρείας είναι να αναγνωρίζει τις μεταφορές προς και από τα επίπεδα ιεραρχίας δίκαιης αξίας κατά την ημερομηνία του συμβάντος ή της αλλαγής στις συνθήκες που προκάλεσαν τη μεταφορά.

Οι επενδύσεις σε ακίνητα αφορούν γη και επανεκτιμήθηκαν για τελευταία φορά από ανεξάρτητους επαγγελματίες εκτιμητές στις 31 Δεκεμβρίου 2010. Έπειτα, τα ακίνητα εκτιμούνται στις 31 Δεκεμβρίου κάθε έτους σε δίκαιη αξία με βάση τις εκτιμήσεις του οικονομικού τμήματος της Εταιρείας.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, το Διοικητικό Συμβούλιο εκτιμά ότι η δίκαιη αξία των πιο πάνω επενδύσεων δεν έχει επηρεαστεί σε σημαντικό βαθμό από την αστάθεια και αβεβαιότητα που επικρατεί στην αγορά, κυρίως λόγω της προνομιούχας τοποθεσίας των ακινήτων και προοπτικής ανάπτυξης τους.

Διαδικασίες εκτίμησης αξιών

Οι επενδύσεις της Εταιρείας σε ακίνητα εκτιμήθηκαν στις 31 Δεκεμβρίου 2015 από το οικονομικό τμήμα της Εταιρείας. Το οικονομικό τμήμα της Εταιρείας περιλαμβάνει μια ομάδα που εκτελεί τις εκτιμήσεις για σκοπούς χρηματοοικονομικής πληροφόρησης. Αυτή η ομάδα δίνει αναφορά απευθείας στο Διοικητικό Συμβούλιο και συζητήσεις σχετικά με τις διαδικασίες αποτίμησης και τα αποτελέσματα πραγματοποιούνται τουλάχιστον μία φορά το χρόνο. Στο τέλος κάθε οικονομικού έτους το οικονομικό τμήμα της Εταιρείας:

• επαληθεύει όλα τα σημαντικά δεδομένα που χρησιμοποιούνται για την ανεξάρτητη έκθεση εκτίμησης,
• αξιολογεί τις μεταβολές στην αξία αποτίμησης ακινήτων σε σύγκριση με την έκθεση αποτίμησης του προηγούμενου έτους, και
• διεξάγει συζητήσεις με τους ανεξάρτητους εκτιμητές.

15 Επενδύσεις σε ακίνητα (συνέχεια)

Πληροφορίες για εκτιμήσεις δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μη-παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) - 31 Δεκεμβρίου 2015

Περιγραφή	Εκτίμηση €	Τεχνική αποτίμησης	Τιμή ανά δομήσιμο τετραγωνικό μέτρο €
Γη για εκμετάλλευση- Κύπρος	14.997.409	Προσέγγιση σύγκρισης πωλήσεων	583

Πληροφορίες για εκτιμήσεις δίκαιης αξίας χρησιμοποιώντας σημαντικά μη-παρατηρήσιμα δεδομένα (Επίπεδο 3) - 31 Δεκεμβρίου 2014

Περιγραφή	Εκτίμηση €	Τεχνική αποτίμησης	Τιμή ανά δομήσιμο τετραγωνικό μέτρο €
Γη για εκμετάλλευση- Κύπρος	14.997.409	Προσέγγιση σύγκρισης πωλήσεων	583

Ευαισθησία των εκτιμήσεων της Διεύθυνσης – 31 Δεκεμβρίου 2015

		Αλλαγή στη τιμή ανά δομήσιμο τετραγωνικό μέτρο
	-5,00%	0,00%	5,00%
Γη για εκμετάλλευση – Κύπρος	14.247.539	14.997.409	15.747.280

Ευαισθησία των εκτιμήσεων της Διεύθυνσης – 31 Δεκεμβρίου 2014

	Αλλαγή στη τιμή ανά δομήσιμο τετραγωνικό μέτρο
	-5,00%	0,00%	5,00%
Γη για εκμετάλλευση – Κύπρος	14.247.539	14.997.409	15.747.280

Μέθοδοι αποτίμησης στις οποίες βασίζονται οι εκτιμήσεις της δίκαιης αξίας της Διεύθυνσης

Για γη στη Κύπρο, με λογιστική αξία €14.997.409 (2014: €14.997.409), η αποτίμηση προσδιορίζεται με τη μέθοδο προσέγγισης συγκρίσιμων πωλήσεων που βασίζεται σε σημαντικά μη παρατηρήσιμα δεδομένα. Τα δεδομένα αυτά περιλαμβάνουν:

• Τοποθεσία
• Συντελεστής δόμησης
• Πρόσβαση σε υπηρεσίες
• Συγκριτικές πωλήσεις

Δεν υπήρξαν αλλαγές στις μεθόδους αποτίμησης κατά τη διάρκεια του έτους.

16 Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες

	2015 €	2014 €
Στην αρχή του έτους Μεταφορά θυγατρικής λόγω συμμετοχής επενδυτών και αναταξινόμηση της	2.526.511	11.233.565
επένδυσης σε κοινοπραξία (Σημ. 7)	-	(6.107.362)
Χρέωση απομείωσης (Σημ. 7)	-	(800.000)
Μεταφορά στα περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση	-	(1.799.692)
Στο τέλος του έτους	_____ 2.526.511	_____ 2.526.511
	===========	===========

Το μερίδιο της Εταιρείας στις θυγατρικές εταιρείες, οι οποίες δεν είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο, είναι:

Όνομα	Κύρια δραστηριότητα	Χώρα σύστασης	2015 % κατοχής μετοχών	2014 % κατοχής μετοχών
Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε. (1)	Ιδιοκτησία και διαχείριση ξενοδοχείων	Ελλάδα	50%	50%
Vesta Tourist Management Limited	Ενοικίαση και διαχείριση τουριστικών καταλυμάτων	Κύπρος	100%	100%

(1) Η Εταιρεία κατέχει το 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε.. Η επένδυση έχει ταξινομηθεί ως θυγατρική εφόσον η Εταιρεία ελέγχει τις χρηματοοικονομικές και λειτουργικές πολιτικές της. Το υπόλοιπο 50% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας αυτής ανήκει στην Armonia Estates Limited που είναι ο κύριος μέτοχος της Εταιρείας και η οποία ανήκει εξολοκλήρου στον κ. Μιχαήλ Γ. Λεπτό, Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο της Εταιρείας.

Την 1 Ιανουαρίου 2014 η Εταιρεία κατείχε επίσης το 80% των δικαιωμάτων ψήφου της Rosethorn Limited και ταξινομούσε την επένδυση αυτή ως θυγατρική εταιρεία.

Στις 15 Δεκεμβρίου 2014 η Εταιρεία και η μητρική της εταιρεία Armonia Estates Limited ("Armonia") η οποία κατείχε το υπόλοιπο 20% της Rosethorn Limited ("Rosethorn") σύναψαν συμφωνία με στρατηγικό επενδυτή ("Επενδυτής") για την από κοινού ανάπτυξη της γης της Rosethorn.

Με βάση τις πρόνοιες της Συμφωνίας Μετόχων που υπογράφτηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2014 και αναθεωρήθηκε στις 3 Δεκεμβρίου 2015, η οποία ρυθμίζει την διαχείριση και διακυβέρνηση της Rosethorn, η Διεύθυνση θεωρεί ότι η Rosethorn αποτελεί κοινοπραξία η οποία έχει ταξινομηθεί ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση όπως επεξηγείται στη Σημείωση 18.

Σύμφωνα με τα πιο πάνω, το ποσό που προκύπτει από την αναπροσαρμογή σε δίκαιη αξία της κοινοπραξίας που ταξινομήθηκε ως περιουσιακό χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση ύψους €13.835.399 και η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας της θυγατρικής, έξοδα και άλλες υποχρεώσεις συνολικού ύψους €1.709.729 και το καθαρό ποσό είσπραξης ύψους €4.600.000 το οποίο εισπράχθηκε από την Εταιρεία υπό μορφή μερίσματος, ανερχόταν σε €15.198.830 και αναγνωρίστηκε στα "άλλα κέρδη/ (ζημιές) – καθαρά" (Σημ.7).

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014, η Εταιρεία αναγνώρισε απομείωση αναφορικά με την θυγατρική της εταιρείας Vesta Tourist Management Limited ύψους €800.000.

16 Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες (συνέχεια)

Συνοπτικές χρηματοοικονομικές πληροφορίες για τις θυγατρικές εταιρείες με σημαντικό συμφέρον μειοψηφίας

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014 η επένδυση στη θυγατρική εταιρεία Karina Properties Limited έχει ταξινομηθεί ως κατεχόμενη προς πώληση μετά από απόφαση της διεύθυνσης να μεταφέρει την επένδυση σε εταιρεία κοινού ελέγχου (Σημ. 23).

Οι συνοπτικές χρηματοοικονομικές πληροφορίες για την θυγατρική εταιρεία με σημαντικό συμφέρον μειοψηφίας παρουσιάζονται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας.

17 Επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες

	2015 €	2014 €
Στην αρχή του έτους Μεταφορά στα περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση (Σημ. 24)	- -	1.736.904 (1.736.904)
Στο τέλος του έτους	_____ - ===========	_____ - ===========

Η επένδυση σε συνδεδεμένη εταιρεία κατά την 1 Ιανουαρίου 2014, αφορούσε ποσοστό συμμετοχής ύψους 33,33% στην Harbour Shore Estates Limited, εγγεγραμμένη στην Κύπρο, της οποίας η κύρια δραστηριότητα αφορούσε τη μίσθωση, διαχείριση και ανάπτυξη γης που κατέχεται με βάση μακροπρόθεσμο συμβόλαιο μίσθωσης.

Το μερίδιο της Εταιρείας στα αποτελέσματα της συνδεδεμένης εταιρείας, που δεν ήταν εισηγμένη.

Όνομα	Εισοδήματα	Ζημιά	% κατοχής
	€	€	μετοχών
2014	1.012.605	(54.254)	33,33%
Harbour Shore Estates Limited	===========	===========

Η συνδεδεμένη εταιρεία Harbour Shore Estates Limited είναι ιδιωτική εταιρεία και δεν υπάρχει διαθέσιμη χρηματιστηριακή τιμή για τις μετοχές της.

Δεν υπάρχουν ενδεχόμενες υποχρεώσεις σε σχέση με το συμφέρον της Εταιρείας στην συνδεδεμένη εταιρεία.

Σημαντικοί περιορισμοί

Δεν υπάρχουν σημαντικοί περιορισμοί ως αποτέλεσμα συμφωνιών δανεισμού, κανονιστικών απαιτήσεων ή συμβατικών ρυθμίσεων μεταξύ των επενδυτών με σημαντική επιρροή στη συνδεδεμένη εταιρεία, όσον αφορά την ικανότητα της συνδεδεμένης εταιρείας να μεταφέρει χρήματα στην Εταιρεία υπό τη μορφή μερισμάτων σε μετρητά ή να εξοφλεί δάνεια ή προκαταβολές που έγιναν από την Εταιρεία.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014 η επένδυση στην συνδεδεμένη εταιρεία Harbour Shore Estates Limited έχει ταξινομηθεί ως κατεχόμενη προς πώληση μετά από απόφαση της διεύθυνσης να μεταφέρει την επένδυση σε εταιρεία κοινού ελέγχου όπως αναφέρεται στη Σημείωση 23.

18 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση

	2015 €	2014 €
Στην αρχή του έτους	18.762.766	346.846
Προσθήκες	-	18.415.920
Καθαρή αποπληρωμή εισπρακτέων από κοινοπραξία Νοητοί τόκοι σε εισπρακτέα από κοινοπραξία που αναγνωρίστηκαν στις	(3.066.005)	-
κερδοζημιές (Σημ. 6)	1.003.885 _____	- _____
Στο τέλος του έτους	16.700.646 ===========	18.762.766 ===========

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ως εξής:

	2015 €	2014 €
Μη εισηγμένοι μετοχικοί τίτλοι	346.846	346.846
Εισπρακτέα από κοινοπραξίες που παρουσιάζονται ως χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση	16.353.800	18.415.920
Σύνολο	_____ 16.700.646 ===========	_____ 18.762.766 ===========

Τα ακόλουθα περιλαμβάνονται στις κερδοζημιές σε σχέση με τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση:

	2015 €	2014 €
Νοητοί τόκοι σε εισπρακτέα από κοινοπραξία (Σημ.6) Κέρδος από συμμετοχή επενδυτή σε κοινοπραξία (Σημ. 7)	1.003.885 83.995	- -
	_____ 1.087.880 ===========	_____ - ===========

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2015 €	2014 €
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	16.700.646 ===========	18.762.766 ===========

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία δεν είναι ληξιπρόθεσμο ή απομειωμένο.

Το μερίδιο της Εταιρείας στις κοινοπραξίες που περιλαμβάνονται στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση και οι οποίες δεν είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο, είναι:

Όνομα	Κύρια δραστηριότητα	Χώρα σύστασης	% κατοχής μετοχών	% κατοχής μετοχών
Rosethorn Limited	Ιδιοκτησία αναπτύξιμης γης	Κύπρος	50	60

18 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση (συνέχεια)

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 το μετοχικό κεφαλαίο της Rosethorn Limited αποτελείται από 1 198 μετοχές τάξης Α (2014: 1 000), 5 130 μετοχές τάξης Β (2014: 2 850) και 8 550 μετοχές τάξης C (2014: 8 550). Οι μετοχές τάξης Α φέρουν τα δικαιώματα ψήφων ενώ οι μετοχές τάξης Β και C φέρουν τα δικαιώματα διανομής μερισμάτων και συμμετοχής στο κέρδος ή αποπληρωμή κεφαλαίου ή άλλη διανομή. Η Εταιρεία κατέχει 599 μετοχές τάξης Α και 6 840 μετοχές τάξης C που αντιπροσωπεύουν ποσοστό 50% (2014: 59,9%) των δικαιωμάτων ψήφου και 50% (2014: 60%) του οικονομικού συμφέροντος της Rosethorn Limited.

Η μείωση στο ποσοστό κατοχής μετοχών στην κοινοπραξία κατά τη διάρκεια του έτους, πρόεκυψε από τη μερική εξάσκηση του δικαιώματος αγοράς νέων μετοχών που κατείχε άλλος μέτοχος στην κοινοπραξία. Όλες οι εισπράξεις από την εξάσκηση του δικαιώματος αγοράς διανεμήθηκαν στους υπόλοιπους μετόχους κατά αναλογία του ποσοστού κατοχής μετοχών τους σύμφωνα με τις πρόνοιες της Συμφωνίας Μετόχων ημερομηνίας 15 Δεκεμβρίου 2014. Κέρδος ύψους €83.995 προέκυψε από την συμμετοχή του επενδυτή στην κοινοπραξία όπως αναφέρεται πιο πάνω που αναγνωρίστηκε στα άλλα "κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" (Σημ.7).

Επιπλέον, η κοινοπραξία έχει εκχωρήσει σε άλλο μέτοχο δικαίωμα αγοράς στην κοινοπραξία μέχρι την 1 Νοεμβρίου 2016 για ποσό ύψους €4.375.000 που αν το εξασκήσει το ποσοστό δικαιωμάτων ψήφου του Συγκροτήματος θα μειωθεί από 50% σε 42% ενώ το ποσοστό οικονομικού συμφέροντος θα μειωθεί από 50% σε 40%. Σε τέτοια περίπτωση, με βάση τη συμφωνία η κοινοπραξία έχει υποχρέωση να διανέμει όλο το ποσό που θα εισπράξει από την εξάσκηση του δικαιώματος αγοράς των νεών μετοχών στους άλλους μετόχους της.

Με βάση τις πρόνοιες της Συμφωνίας Μετόχων που υπογράφτηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2014 και αναθεωρήθηκε στις 3 Δεκεμβρίου 2015, η οποία ρυθμίζει την διαχείριση και διακυβέρνηση της Rosethorn, η Διεύθυνση θεωρεί ότι η Rosethorn αποτελεί κοινοπραξία αφού με βάση το πλαίσιο των συμβατικών συμφωνιών, απαιτείται η ομόφωνη συγκατάθεση όλων των μελών σε αυτή την συμφωνία για όλες τις σχετικές δραστηριότητες.

Με βάση τη συμφωνία η κοινοπραξία έχει υποχρέωση διανομής όλων των "διαθέσιμων μετρητών" της ως μέρισμα στους μετόχους της. Λόγω του ότι η δυνατότητα της κοινοπραξίας να έχει διαθέσιμα μετρητά είναι εκτός του ελέγχου τόσο της κοινοπραξίας όσο και των μετόχων της, το νομικό δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει το μερίδιό του από τα κέρδη στην κοινοπραξία σε μετρητά έχει ταξινομηθεί ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση όπως επεξηγείται στη Σημείωση 4. Αυτό το χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο φέρει πραγματικό επιτόκιο (effective rate) 5,5% και κάθε φορά που υπάρχει αναθεώρηση στις προβλέψεις των εισπρακτέων ποσών η λογιστική αξία αναπροσαρμόζεται για να αντικατοπτρίζει τις πραγματικές και τις προβλεπόμενες ταμειακές ροές. Η αναπροσαρμογή αναγνωρίζεται στα "άλλα κέρδη/(ζημιές) - καθαρά" στις κερδοζημιές.

Η κοινοπραξία Rosethorn Limited είναι ιδιωτική εταιρεία και δεν υπάρχει διαθέσιμη χρηματιστηριακή τιμη για τις μετοχές της. Τα μελλοντικά κέρδη της κοινοπραξίας αναμένεται να προκύψουν από την ανάπτυξη της γης που κατέχει.

18 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση (συνέχεια)

Δεσμεύσεις και ενδεχόμενες υποχρεώσεις σε σχέση με κοινοπραξία

Δεν υπάρχουν ενδεχόμενες υποχρεώσεις σε σχέση με το μερίδιο της Εταιρείας στην κοινοπραξία, ούτε υπάρχουν ενδεχόμενες υποχρεώσεις στην ίδια την κοινοπραξία.

Συνοπτικές χρηματοοικονομικές πληροφορίες για τις κοινοπραξίες

Οι συνοπτικές χρηματοοικονομικές πληροφορίες για την κοινοπραξία Rosethorn Limited η οποία λογίζεται ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαθέσιμο προς πώληση παρουσιάζονται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας.

19 Προπληρωμές για μισθώσεις εκμετάλλευσης

	2015 €	2014 €
Καθαρή λογιστική αξία την 1 Ιανουαρίου Προσθήκες Χρεόλυση προπληρωμών (Σημ. 8)	4.246.450 3.689 (911.268)	5.147.531 10.187 (911.268)
Καθαρή λογιστική αξία την 31 Δεκεμβρίου	_____ 3.338.871 ===========	_____ 4.246.450 ===========

Οι προπληρωμές για μισθώσεις εκμετάλλευσης αφορούν τα έξοδα ανέγερσης της ξενοδοχειακής μονάδας "Sentido Thalassa Coral Bay" πάνω σε γη που έχει μισθωθεί για περίοδο 19 χρόνων και 8 μηνών μέχρι το Δεκέμβριο του 2019 και τα οποία αναγνωρίζονται στο λογαριασμό αποτελεσμάτων κατά τη διάρκεια της περιόδου μίσθωσης της γης.

Το σύνολο των ελάχιστων μελλοντικών καταβολών μισθωμάτων σύμφωνα με τις μη ακυρώσιμες λειτουργικές μισθώσεις που αφορούν την γη που έχει μισθωθεί παρουσιάζονται στη Σημείωση 30.

20 Αποθέματα

	2015 €	2014 €
Αποθέματα ξενοδοχειακών δραστηριοτήτων	550.148 ===========	547.554 ===========

Το κόστος των αποθεμάτων που αναγνωρίζεται σαν έξοδο και περιλαμβάνεται στο κόστος πωληθέντων αγαθών αντιστοιχεί σε €2.906.796 (2014: €2.569.529) (Σημ. 8).

Όλα τα αποθέματα παρουσιάζονται σε τιμή κόστους.

21 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα

	2015 €	2014 €
Εμπορικά εισπρακτέα Μείον: Πρόβλεψη απομείωσης για επισφαλή εμπορικά εισπρακτέα	1.177.038 (426.443)	1.434.985 (437.782)
Εμπορικά εισπρακτέα – καθαρά	_____ 750.595	_____ 997.203
Εισπρακτέα από εξαρτημένες εταιρείες (Σημ. 31(vii)) Εισπρακτέα από συγγενικά μέρη (Σημ. 31(vii)) Προπληρωμές και άλλα εισπρακτέα	790.525 48.046 355.735	566.491 252.363 24.697
	_____ 1.944.901 ===========	_____ 1.840.754 ===========

Η δίκαιη αξία των εμπορικών εισπρακτέων που έχουν λήξη εντός ενός έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, εμπορικά και άλλα εισπρακτέα ύψους €655.708 (2014: €752.621) δεν ήταν ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα.

Εμπορικά εισπρακτέα τα οποία είναι ληξιπρόθεσμα εντός δώδεκα μηνών δεν θεωρούνται να έχουν υποστεί απομείωση. Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €94.887 (2014: €244.582) ήταν ληξιπρόθεσμα αλλά δεν είχαν υποστεί απομείωση. Αυτά αποτελούνται από ένα αριθμό ανεξάρτητων πελατών για τους οποίους δεν υπάρχει πρόσφατο ιστορικό αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων. Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εμπορικών εισπρακτέων έχει ως εξής:

	2015 €	2014 €
Μέχρι 6 μήνες 6 μέχρι 12 μήνες	46.844 48.043	120.746 123.836
	_____ 94.887 ===========	_____ 244.582 ===========

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €426.443 (2014: €437.782) είχαν υποστεί απομείωση, για τα οποία έγινε πρόβλεψη. Τα απομειωμένα εισπρακτέα αφορούν κυρίως ταξιδιωτικούς πράκτορες, οι οποίοι βρίσκονται σε απροσδόκητη δύσκολη οικονομική κατάσταση. Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εισπρακτέων έχει ως εξής:

	2015 €	2014 €
Πάνω από 12 μήνες	426.443 ===========	437.782 ===========

Η κίνηση στην πρόβλεψη για απομείωση των εμπορικών εισπρακτέων της Εταιρείας είναι ως ακολούθως:

	2015 €	2014 €
Την 1 Ιανουαρίου Πρόβλεψη για απομείωση εισπρακτέων (Σημ. 8) Εισπρακτέα που διαγράφηκαν κατά τη διάρκεια του έτους ως μη ανακτήσιμα	437.782 84.000 (95.339)	2.271.924 84.000 (1.918.142)
Στις 31 Δεκεμβρίου	_____ 426.443 ===========	_____ 437.782 ===========

(155)

21 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (συνέχεια)

Η δημιουργία πρόνοιας για εισπρακτέα τα οποία έχουν υποστεί απομείωση έχουν συμπεριληφθεί στα "έξοδα πωλήσεων και προώθησης" στις κερδοζημιές (Σημ. 8). Τα ποσά που περιλαμβάνονται στο λογαριασμό πρόβλεψης για απομείωση γενικά διαγράφονται, όταν δεν υπάρχει οποιαδήποτε προσδοκία ανάκτησης επιπρόσθετων μετρητών.

Οι άλλες ομάδες εισπρακτέων δεν περιλαμβάνουν περιουσιακά στοιχεία τα οποία έχουν υποστεί απομείωση ή είναι ληξιπρόθεσμα.

Η μέγιστη έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο την ημερομηνία του ισολογισμού είναι η λογιστική αξία κάθε ομάδας εισπρακτέων που αναφέρεται πιο πάνω. Η Εταιρεία δεν έχει οποιοδήποτε ενέχυρο ως εξασφάλιση.

Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων της Εταιρείας είναι σε Ευρώ.

22 Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα

	2015 €	2014 €
Μετρητά στο ταμείο Mετρητά στην τράπεζα	233.928 3.879.193	247.098 3.518.170
	_____ 4.113.121 ===========	_____ 3.765.268 ===========

Για σκοπούς της κατάστασης ταμειακών ροών τα μετρητά και τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνουν:

	2015 €	2014 €
Μετρητά και καταθέσεις στην τράπεζα	4.113.121	3.765.268
Μείον: Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 26)	(4.000.526)	(3.333.405)
	_____ 112.595 ===========	_____ 431.863 ===========

Τα μετρητά και οι καταθέσεις στην τράπεζα είναι σε Ευρώ.

23 Περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και 2015, το Συγκρότημα κατείχε 100% της Karina Properties Limited και 33,33% της Harbour Shore Estates Limited, εταιρείες εγγεγραμμένες στην Κύπρο.

2015	2014
€	€
1.799.692	1.799.692
1.736.904	1.736.904
3.536.596	_____ 3.536.596 ===========
	_____ ===========

Τα περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση παρουσιάζονται στην χαμηλότερη της λογιστικής αξίας και της δίκαιης αξίας μείον έξοδα διάθεσης.

23 Περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση (συνέχεια)

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, το Διοικητικό Συμβούλιο εκτιμά με βάση προκαταρκτικές εκτιμήσεις ότι η δίκαιη αξία των πιο πάνω περιουσιακών στοιχείων κατεχόμενων προς πώληση είναι €30 εκατ..

Η επένδυση στη θυγατρική εταιρεία Karina Properties Limited και η επένδυση στην συνδεδεμένη εταιρεία Harbour Shore Estates Limited έχουν ταξινομηθεί ως περιουσιακά στοιχεία κατεχόμενα προς πώληση μετά από πρόθεση της διεύθυνσης στις 31 Δεκεμβρίου 2014 να μεταφέρουν την Karina Properties Limited και την Harbour Shore Estates Limited σε εταιρεία κοινού ελέγχου.

Το μόνο περιουσιακό στοιχείο της Karina Properties Limited αφορά επενδύσεις σε ακίνητα ύψους €25.034.406 (2014: €25.034.406) ενώ οι υποχρεώσεις της αποτελούνται από αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις ύψους €4.950.162 (2014: €4.950.162) που αφορούν τις επενδύσεις σε ακίνητα και οφειλόμενα έξοδα ύψους €80.358 (2014: €67.652).

Τέλος η Εταιρεία εισήλθε σε συμφωνία με συγκεκριμένο πιστωτικό ίδρυμα ούτως ώστε η μεταφορά των πιο πάνω να πραγματοποιηθεί ταυτοχρόνα με την μεταφορά δανεισμού ποσού αντίστοιχου με την δίκαιη αξία της θυγατρικής και της συνδεδεμένης εταιρείας όπως αναφέρεται στη Σημείωση 26.

Μετά το τέλος του έτους η πιο πάνω συμφωνία έχει εγκριθεί τόσο από το Δοιηκητικό Συμβούλιο της Εταιρείας όσο και από το Συμβούλιο της Τράπεζας όπως αναφέρεται στη Σημείωση 32.

Κατά τη διάρκεια του έτους, η Εταιρεία εισέπραξε μερίσματα ύψους €133.333 από την Harbour Shore Estates Limited. Tα μερίσματα αναγνωρίστηκαν στα "άλλα έσοδα" στις κερδοζημιές (Σημ.6).

24 Μετοχικό κεφάλαιο και αποθεματικό υπέρ το άρτιο

	Πλήρως πληρωμένες συνήθεις και προνομιούχες μετοχές €	Μετοχικό κεφάλαιο €	Αποθεματικό υπέρ το άρτιο €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2014/31 Δεκεμβρίου 2014/
31 Δεκεμβρίου 2015	128 989 389	43.856.392	2.870.968	46.727.360
	===========	===========	===========	===========

Εγκεκριμένο μετοχικό κεφάλαιο

Το εγκεκριμένο μετοχικό κεφάλαιο είναι 1 000 000 000 μετοχές (2014: 1 000 000 000 μετοχές) ονομαστικής αξίας €0,34 η καθεμιά.

Εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο

Το εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο είναι 101 683 294 συνήθεις μετοχές και 27 306 085 προνομιούχες μετοχές, ονομαστικής αξίας €0,34 η καθεμιά.

Δικαιώματα μετοχών

Οι προνομιούχες μετοχές έχουν τα ίδια δικαιώματα με τις συνήθεις μετοχές, αλλά σε περίπτωση διάλυσης της Εταιρείας, έχουν προτεραιότητα έναντι των συνήθων μετοχών στο προϊόν εκκαθάρισης της Εταιρείας.

25 Άλλα αποθεματικά

Επανεκτίμηση γης και κτιρίων	Διαφορά από τη μετατροπή του μετοχικού κεφαλαίου σε Ευρώ	Σύνολο
		€
		50.408.470
		(370.152)
46.269	-	46.269
		24.423
-	(204.884)	(204.884)
49.904.126	-	_____ 49.904.126
		(370.152)
		49.269
35.835	-	35.835
49.616.078	-	_____ 49.616.078 ===========
	€ 50.203.586 (370.152) 24.423 __ (370.152) 46.269 __ ===========	€ 204.884 - - __ - - __ ===========

(1) Η αναπροσαρμογή αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων αφορά την αναπροσαρμογή της επανεκτίμησης της γης βάσει του καταναλωτικού δείκτη τιμών.

(2 ) Η μεταφορά αποσβέσεων αντιπροσωπεύει τη διαφορά μεταξύ των πραγματικών αποσβέσεων των κτιρίων και των ισοδύναμων αποσβέσεων με βάση το ιστορικό κόστος των κτιρίων μετά την αφαίρεση της προκύπτουσας αναβαλλόμενης φορολογίας.

26 Δανεισμός

	2015 €	2014 €
Βραχυπρόθεσμος
Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 22)	4.000.526	3.333.405
Τραπεζικός δανεισμός	55.311.637	43.198.251
	_____ 59.312.163	_____ 46.531.656
Μη βραχυπρόθεσμος	_____	_____
Τραπεζικός δανεισμός	20.820.179	31.500.551
Δανεισμός από τρίτα μέρη	3.000.000	-
	_____ 23.820.179	_____ 31.500.551
Σύνολο δανεισμού	_____ 83.132.342	_____ 78.032.207
Λήξη μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού	===========	===========
Από 1 μέχρι 2 έτη	3.053.280	5.198.404
Από 2 μέχρι 5 έτη	12.159.840	15.176.906
Μετά από 5 έτη	8.607.059	11.125.241
	_____ 23.820.179	_____ 31.500.551
	===========	===========

26 Δανεισμός (συνέχεια)

Τραπεζικός δανεισμός

Στον βραχυπρόθεσμο δανεισμό περιλαμβάνονται δόσεις που εκκρεμούν ύψους €25,8 εκατ. (2014: €20 εκατ.) οι οποίες έχουν αναδιαρθρωθεί μετά το τέλος του έτους όπως επεξηγείται πιο κάτω.

Σε συνέχεια της καταρχήν συμφωνίας (Head of Terms) από τον Αύγουστο του 2014, μεταξύ της Τράπεζας Κύπρου (ΤΚ) και του Ομίλου Λεπτός, περιλαμβανομένης της Εταιρείας Leptos Calypso Hotels Public Limited, για αναδιάρθρωση των δανείων του, στις 22 Δεκεμβρίου 2015 ο Όμιλος Λεπτός σύναψε Συμφωνία Εκτέλεσης Ανασχηματισμού (Restructuring Implementation Agreement – RIA). Με βάση την αναδιοργάνωση δανείων, ακίνητα της τάξης περίπου €30 εκατ. τα οποία ανήκουν στην Εταιρεία μέσω θυγατρικών και συνδεδεμένων εταιρειών (Σημ.23) και δάνεια αντίστοιχου ποσού που οφείλει η Εταιρεία ή οι θυγατρικές της στο συγκεκριμένο πιστωτικό ίδρυμα θα μεταφερθούν σε άλλη εταιρεία του Oμίλου Λεπτός μειώνοντας έτσι το δανεισμό της Εταιρείας και των θυγατρικών της κατά αντίστοιχο ποσό. Επιπλέον, μέσω της συναλλαγής αυτής τα δάνεια της Εταιρείας προς την ΤΚ μειώνονται σε περίπου €29 εκατ. τα οποία θα αποπληρωθούν μέχρι τις 30 Ιουνίου 2030 με παράλληλη δέσμευση της Εταιρείας για επιτάχυνση της αποπληρωμής ώστε να μειωθούν στα €25 εκατ. μέχρι τις 30 Ιουνίου 2018, και στα €18 εκατ. μέχρι τις 30 Ιουνίου 2021.

Η συμφωνία αναδιάρθρωσης θα τεθεί σε ισχύ ταυτόχρονα με την εκπλήρωση συγκεκριμένων όρων (conditions precedent) που περιλαμβάνονται στην RIA σε σχέση με την αναδιοργάνωση του Ομίλου Λεπτός περιλαμβανομένου και της τελικής έγκρισης του σχεδίου αναδιάρθρωσης από την Υπηρεσία Φόρου Εισοδήματος. Στις 29 Μαρτίου 2016, η συμφωνία τέθηκε σε ισχύ (Σημ. 32). Με βάση την συμφωνία αυτή, δανεισμός ύψους €30 εκατ. έχει μεταφερθεί (novated) σε εταιρεία κοινού ελέγχου και ο υπόλοιπος δανεισμός έχει αναδιαρθρωθεί ώστε να αποπληρωθεί μέχρι τις 30 Ιουνίου 2030 με 28 ίσες εξαμηνιαίες δόσεις προς 75% αρχής γενόμενης την 31 Δεκεμβρίου 2016.

Τέλος κατά την διάρκεια του έτους, τραπεζικός δανεισμός που ήταν εκφρασμένος σε ελβετικά φράγκα και ιαπωνικά γεν συνολικού ύψους €4.805.917 μετατράπηκε σε ευρώ.

Δανεισμός από τρίτα μέρη

Ο δανεισμός από τρίτα μέρη αφορά δάνειο ύψους €3 εκατ. που φέρει ετήσιο τόκο προς 3,7% και είναι αποπληρωτέο μέχρι τις 3 Δεκεμβρίου 2019. Το δάνειο είναι εξασφαλισμένο με πρώτη υποθήκη σε επενδυτικά ακίνητα της Εταιρείας για ποσό ύψους €3 εκατ..

Τα τραπεζικά δάνεια και παρατραβήγματα είναι εξασφαλισμένα ως εξής:

• (i) Με υποθήκες πάνω στη γη και τα κτίρια της Εταιρείας και τα επενδυτικά ακίνητα ύψους €88.665.332 (2014: €84.923.474) (Σημ. 14 & 15).
• (ii) Με προσωπικές εγγυήσεις που παραχωρήθηκαν από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Μιχαήλ Γ. Λεπτό ύψους €939.731 (2014: €939.731) (Σημ. 31(ix)) *.
• (iii) Με υποθήκες και εταιρικές εγγυήσεις πάνω σε περιουσιακά στοιχεία συγγενικών εταιρειών ύψους €36.505.712 (2014: €36.505.712) (Σημ. 31(ix)).
• (iv) Με ενεχυρίαση 20 000 000 (2014: 20 000 000) μετοχών αξίας €790.000 (2014: €790.000) της εταιρείας Πανδώρα Επενδύσεις Δημόσια Εταιρεία Λίμιτεδ ιδιοκτησία της ιθύνουσας εταιρείας Armonia Estates Limited (Σημ. 31(ix)) *.

26 Δανεισμός (συνέχεια)

• (v) Με εκχώρηση της ασφάλειας πυρός και σεισμού ύψους €140.577.928 (2014: €140.577.928) στα υποθηκευμένα ακίνητα (Σημ. 14).
• * Οι εξασφαλίσεις (ii) και (v) έχουν απελευθερωθεί με βάση την συμφωνία αναδιάρθρωσης που υλοποιήθηκε μετά το τέλος του έτους.

Τα μεσοσταθμικά πραγματικά επιτόκια κατά την ημερομηνία του ισολογισμού ήταν ως εξής:

	2015 %	2014 %
Τραπεζικά παρατραβήγματα Τραπεζικός δανεισμός σε:	6,67	7,34
- Ελβετικά Φράγκα	-	4,88
- Ιαπωνικά Γεν	-	5,25
- Ευρώ	4,28	5,48
Δανεισμός από τρίτα μέρη	3,70	-

Τα τραπεζικά δάνεια και τραπεζικά παρατραβήγματα της Εταιρείας είναι διευθετημένα σε κυμαινόμενα επιτόκια. Για δανεισμό σε κυμαινόμενο επιτόκιο τα επιτόκια καθορίζονται μηνιαίως εκθέτοντας την Εταιρεία σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές.

Η έκθεση του δανεισμού της Εταιρείας σε αλλαγές στα επιτόκια και οι ημερομηνίες συμβατικής επανατίμησης κατά την ημερομηνία του ισολογισμού είναι ως εξής:

	2015 €	2014 €
6 μήνες ή λιγότερο	80.132.342 ===========	78.032.207 ===========

Η Εταιρεία έχει τις πιο κάτω αχρησιμοποίητες χρηματοδοτικές διευκολύνσεις:

	2015 €	2014 €
Κυμαινόμενο επιτόκιο:	375.271	1.035.788
Λήξη πέραν του ενός έτους	===========	===========

Η λογιστική αξία των βραχυπρόθεσμων τραπεζικών παρατραβηγμάτων και τραπεζικών δανείων και του μακροπρόθεσμου δανεισμού είναι περίπου η ίδια με τη δίκαιη αξία.

H λογιστική αξία του δανεισμού της Εταιρείας αναλύεται ανά νόμισμα ως εξής:

	2015 €	2014 €
Ευρώ - νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	83.132.342	73.583.090
Ελβετικό Φράγκο	-	1.748.056
Ιαπωνικό Γεν	-	2.701.061
	_____ 83.132.342	_____ 78.032.207
	===========	===========

27 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις

Η ανάλυση των αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων είναι ως εξής:

	2015 €	2014 €
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις: - Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις που θα διακανονιστούν μετά από περίοδο δώδεκα μηνών	15.353.684	15.250.003
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις - καθαρές	_____ 15.353.684 ===========	_____ 15.250.003 ===========

Η κίνηση στις αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις είναι ως εξής:

	Διαφορά μεταξύ
	αποσβέσεων και εκπτώσεων	Επανεκτίμηση
	φθοράς	γης και κτιρίων	Σύνολο
	€	€	€
Την 1 Ιανουαρίου 2014	3.403.594	11.757.152	15.160.746
Χρέωση/(πίστωση):
Κερδοζημιές (Σημ. 11)	113.682	-	113.682
Άλλα συνολικά εισοδήματα (Σημ. 25)	-	(24.425)	(24.425)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2014/ 1 Ιανουαρίου 2015	_____ 3.517.276	_____ 11.732.727	_____ 15.250.003
Χρέωση/(πίστωση):
Κερδοζημιές (Σημ. 11)	139.516	-	139.516
'Αλλα συνολικά εισοδήματα (Σημ. 25)	-	(35.835)	(35.835)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2015	_____ 3.656.792	_____ 11.696.892	_____ 15.353.684
	===========	===========	===========

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις για φορολογικές ζημιές προς μεταφορά αναγνωρίζονται στο βαθμό που το σχετικό όφελος είναι πιθανό να προκύψει. Η Εταιρεία δεν αναγνώρισε αναβαλλόμενες εισπρακτέες φορολογικές απαιτήσεις ύψους €2.843.916 (2014: €3.642.985) σε σχέση με φορολογικές ζημιές που ανέρχονται σε €22.679.328 (2014: €29.143.881) οι οποίες μπορούν να μεταφερθούν έναντι μελλοντικών φορολογικών κερδών χωρίς χρονικό περιορισμό.

28 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές

	2015 €	2014 €
Εμπορικοί πιστωτές	2.253.306	2.419.199
Πληρωτέα σε ιθύνουσα εταιρεία (Σημ. 31(vii))	1.930.471	7.984.692
Πληρωτέα σε συνδεδεμένες εταιρείες (Σημ. 31(vii))	3.045.435	2.981.726
Πληρωτέα σε συγγενικά μέρη (Σημ. 31(vii))	132.567	164.691
Οφειλόμενα έξοδα	2.071.550	2.500.387
Προκαταβολές που εισπράχθηκαν από τουριστικούς πράκτορες	802.521	1.170.707
Άλλοι πιστώτες	1.009.729	1.009.729
	_____ 11.245.579	_____ 18.231.131
Μείον: Μη βραχυπρόθεσμοι εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	(1.009.729)	(1.009.729)
	_____ 10.235.850	_____ 17.221.402
	===========	===========

Η δίκαιη αξία των βραχυπρόθεσμων και μη βραχυπρόθεσμων εμπορικών και άλλων πιστωτών είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού. Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων πιστωτών της Εταιρείας είναι σε Ευρώ.

29 Ενδεχόμενες υποχρεώσεις

Εγγυήσεις προς θυγατρικές εταιρείες

Στις 31 Δεκεμβρίου 2015 η Εταιρεία είχε ενδεχόμενες υποχρεώσεις σε σχέση με εγγυήσεις προς θυγατρικές εταιρείες για τραπεζικά δάνεια ύψους €11.050.547 (2014: €12.814.511) (Σημ. 31(ix)).

30 Δεσμεύσεις

(i) Δεσμεύσεις για λειτουργικές μισθώσεις – όπου η Εταιρεία είναι ο μισθωτής

Το σύνολο των ελάχιστων μελλοντικών καταβολών μισθωμάτων σύμφωνα με τις μη ακυρώσιμες λειτουργικές μισθώσεις είναι ως εξής:

	2015 €	2014 €
Μέχρι 1 έτος Από 1 μέχρι 5 έτη	100.912 210.020	98.415 310.931
	_____ 310.932 ===========	_____ 409.346 ===========

(i) Δεσμεύσεις για λειτουργικές μισθώσεις – όπου η Εταιρεία είναι ο μισθωτής (συνέχεια)

Οι δεσμεύσεις αυτές αφορούν συμφωνία μίσθωσης εκμετάλλευσης γης που έχει συνάψει η Εταιρεία μέχρι το Δεκέμβριο του 2019 πάνω στην οποία ολοκλήρωσε εντός του 2005 την ανέγερση της ξενοδοχειακής μονάδας "Sentido Thalassa Coral Bay" (Σημ. 19).

Η Εταιρεία θα διαχειρίζεται το ξενοδοχείο καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου μίσθωσης, μετά τη λήξη της οποίας υποχρεούται να το μεταβιβάσει στον ιδιοκτήτη της γης χωρίς οποιοδήποτε αντάλλαγμα.

31 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη

Η Εταιρεία ελέγχεται από τον Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο κ. Μιχαήλ Γ. Λεπτό, ο οποίος ελέγχει το 58,50% των μετοχών της Εταιρείας και είναι επίσης το τελικό πρόσωπο που ελέγχει την Εταιρεία.

Για τους σκοπούς αυτών των οικονομικών καταστάσεων, τα μέρη θεωρούνται συγγενικά αν το ένα μέρος έχει την ικανότητα να ελέγχει το άλλο μέρος ή να ασκεί σημαντική επιρροή στις οικονομικές ή λειτουργικές αποφάσεις του άλλου μέρους όπως καθορίζεται από το ΔΛΠ 24 "Γνωστοποιήσεις Συγγενικών μερών". Στον καθορισμό κάθε πιθανής σχέσης συγγενικών μερών, προσοχή δίνεται στην πραγματική υπόσταση της σχέσης και όχι στη νομική τους μορφή. Τα συγγενικά μέρη μπορούν να προβούν σε συναλλαγές οι οποίες μπορεί να μην είναι δυνατές μεταξύ μη συγγενικών μερών, και οι συναλλαγές μεταξύ των συγγενικών μερών μπορεί να μην πραγματοποιούνται με τους ίδιους όρους, προϋποθέσεις και ποσά που ισχύουν για τις συναλλαγές με μη συγγενικά μέρη.

30 Δεσμεύσεις (συνέχεια)

Οι πιο κάτω συναλλαγές που έγιναν με συγγενικά μέρη αφορούν συναλλαγές με την ιθύνουσα εταιρεία Armonia Estates Limited και εταιρείες κοινού ελέγχου:

(i) Πωλήσεις υπηρεσιών

		2015	2014
		€	€
	Διανυκτερεύσεις και άλλες ξενοδοχειακές υπηρεσίες:
	Iθύνουσα εταιρεία	246.515	332.865
	Θυγατρικές εταιρείες	154.946	18.534
	Εταιρείες κοινής ιδιοκτησίας	450.303	441.595
		_____ 851.764	_____ 792.994
	Υπηρεσίες διαχείρισης:	===========	===========
	Ιθύνουσα εταιρεία	41.051	9.664
	Εταιρείες κοινής ιδιοκτησίας	96.787	76.026
		_____ 137.838 ===========	_____ 85.690 ===========
(ii)	Αγορές υπηρεσιών
		2015	2014
		€	€
	Διοικητικές και άλλες συναφείς υπηρεσίες και χρεώσεις:
	Iθύνουσα εταιρεία (1)	282.043	41.004
	Θυγατρικές εταιρείες	9.327	-
	Εταιρείες κοινής ιδιοκτησίας	256.736	19.759
		_____ 548.106	_____ 60.763
		===========	===========

(1) Στις 10 Δεκεμβρίου 2015, η Εταιρεία έχει συνάψει συμφωνία διαχείρισης με την ιθύνουσα εταιρεία Armonia Estates Limited , η οποία ισχύει μέχρι τις 10 Δεκεμβρίου 2025. Με βάση τους όρους της συμφωνίας, η Armonia Estates Limited θα παρέχει προς την Εταιρεία υπηρεσίες ανάπτυξης, και συντονισμού των εργασιών και δραστηριοτήτων της. Για τις υπηρεσίες αυτές η Εταιρεία επιβαρύνεται με ποσό ίσο προς 10% επί των λειτουργικών της κερδών πριν την αφαίρεση αποσβέσεων, φόρων και τόκων που πηγάζουν από ανάπτυξη και διάθεση ακινήτων, με ποσό ίσο προς 3% ετησίως επί της συνολικής αξίας της ακίνητης περιουσίας του ομίλου της Εταιρείας και επιπλέον 3% επιβάρυνση ως αμοιβή διαχείρισης έργου (project management fee) επί του κόστους εργασιών σχετικά με τις ξενοδοχειακές υποδομές της Εταιρείας.

(iii) Τόκοι πληρωτέοι

		2015 €	2014 €
	Υπόλοιπο με την ιθύνουσα εταιρεία (Σημ. 10 , 31(vii))	160.205 ===========	335.177 ===========
(iv)	Τόκοι εισπρακτέοι
		2015 €	2014 €
	Υπόλοιπο με εταιρεία κοινής ιδιοκτησίας (Σημ. 6 , 31(vii))	-	102.319

=========== ===========

31 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη (συνέχεια)

(v) Αμοιβή βασικών διευθυντικών στελεχών

Η αμοιβή των βασικών διευθυντικών στελεχών είναι ως ακολούθως:

	2015 €	2014 €
Μισθοί και άλλες βραχυπρόθεσμες παροχές	246.122 ===========	247.122 ===========

(vi) Αμοιβή Συμβούλων

Η συνολική αμοιβή των Συμβούλων (που περιλαμβάνεται στην αμοιβή των βασικών διευθυντικών στελεχών) αναλύεται ονομαστικά ως ακολούθως:

	2015 €	2014 €
Δικαιώματα συμβούλων:
Μιχαήλ Γ. Λεπτός	1.282	1.282
Παντελής M. Λεπτός	1.282	1.282
Γιώργος M. Λεπτός	1.282	1.282
Ανδρέας Αταλιώτης	1.282	1.282
Ανδρέας Δημητριάδης	1.282	1.282
Ανδρέας Ιακωβίδης	1.282	1.282
Αντώνης Αντρονίκου	321	1.282
Γιώργος Γαβριηλίδης	1.282	1.282
Γιώργος Παπαδόπουλος (παραιτήθηκε 2 Μαρτίου 2016)	1.282	1.282
Πάρης Γαβριήλ	1.282	1.282
Γιάννος Πανταζής	1.282	1.282
Αμοιβή υπό εκτελεστική ιδιότητα:
Γιάννος Πανταζής	100.002	100.002
	_____ 113.143	_____ 114.104
	===========	===========

(vii) Υπόλοιπα στο τέλος του έτους που προέρχονται από πωλήσεις/αγορές υπηρεσιών και χρηματοδοτικές διευκολύνσεις

2015 €	2014 €
	566.491
	251.019
-	1.344
838.571	_____ 818.854
	===========
	7.984.692
	2.981.726
132.567	164.691
5.108.473	_____ 11.131.109 ===========
	790.525 48.046 __ =========== 1.930.471 3.045.435 __ ===========

Tα υπόλοιπα με συγγενικά μέρη δεν είναι εξασφαλισμένα, είναι πληρωτέα σε πρώτη ζήτηση και δεν φέρουν τόκο, εκτός από το υπόλοιπο πληρωτέο στην ιθύνουσα εταιρεία Armonia Estates Limited που φέρει ετήσιο τόκο ύψους 5% (2014: 5%) (Σημ. 31(vii)).

31 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη (συνέχεια)

(viii) Αγορά/ πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού

Κατά τη διάρκεια του έτους 2015, η Εταιρεία πώλησε στην ιθύνουσα εταιρεία ένα τεμάχιο γης για το ποσό των €365.000. Η Εταιρεία είχε αγοράσει το συγκεκριμένο τεμάχιο γης από την ιθύνουσα εταιρεία κατα την διάρκεια του έτους 2014 για το ποσό των €325.000 (Σημ. 14).

(ix) Εγγύηση τραπεζικού δανεισμού με συγγενικά μέρη

Ο τραπεζικός δανεισμός και τα παρατραβήγματα είναι εγγυημένα από συγγενικά μέρη όπως αναφέρεται στη (Σημ. 26).

Η Εταιρεία μαζί με την ιθύνουσα εταιρεία έχουν εγγυηθεί δάνεια ύψους €11 εκατ. (2014: €12,8 εκατ.) για θυγατρικές εταιρείες (Σημ. 29).

32 Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού

Στις 22 Δεκεμβρίου 2015 ο όμιλος Λεπτός (δηλαδή η Armonia Estates Limited, Leptos Calypso Hotels Public Limited, Πανδώρα Επενδύσεις Δημόσια Λίμιτεδ ("Πανδώρα") με τις θυγατρικές τους) σύναψε συμφωνία εκτέλεσης ανασχηματισμού (Restructuring Implementation Agreement – "RIA") με τον κύριο τραπεζικό χρηματοδότη του ("Τράπεζα") σε σχέση με την αναδιάρθρωση των δανείων που οφείλονται στην Τράπεζα. Οι πρόνοιες της συμφωνίας τέθηκαν σε ισχύ τον Μάρτιο 2016 με την ικανοποίηση συγκεκριμένων όρων που τέθηκαν ως προϋποθέσεις (conditions precedent) στην RIA.

Η συμφωνία εκτέλεσης ανασχηματισμού προνοεί τα ακόλουθα:

• Όπως η Εταιρεία εγκρίνει την μεταφορά από μέρους της εταιρείας Καρκαβάτσος & Σία Τουριστικές Επιχειρήσεις Α.Ε. (Καρκαβάτσος), η οποία ανήκει 50% στην Εταιρεία και 50% στην εταιρεία Armonia Estates Ltd (Armonia), στην Εταιρεία €5 εκατομμύρια από τις υφιστάμενες οφειλές της Καρκαβάτσος προς την Τράπεζα και εγκρίνει όπως σε αντάλλαγμα δημιουργηθεί ισόποση ενδοεταιρική οφειλή της Καρκαβάτσος προς όφελος της Εταιρείας, και
• Όπως η Καρκαβάτσος εγγυηθεί, με εξασφάλιση υποθήκης επί κτημάτων της, δανειακές υποχρεώσεις της εταιρείας Armonia προς την Τράπεζα συνολικού ύψους μέχρι €2,4 εκατομμυρίων συμπεριλαμβανομένων των οποιωνδήποτε τόκων ή άλλων επιβαρύνσεων και προς τούτο παρασχεθεί εγγύηση ύψους €1,2 εκατ. εκ μέρους της Armonia προς την Εταιρεία.
• Όπως η Εταιρεία:
• (i) Μεταβιβάσει το σύνολο των μετοχών που κατέχει, ήτοι 1.066.378 συνήθεις μετοχές, στην Karina Properties Ltd, ήτοι το 100% του εκδομένου κεφαλαίου της,
• (ii) Μεταβιβάσει το σύνολο των μετοχών που κατέχει, ήτοι 10.000 συνήθεις μετοχές, στην Harbour Shore Estates Ltd, ήτοι το 33,33% του εκδομένου κεφαλαίου της,

32 Γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού (συνέχεια)

(iii) Μεταφέρει €30 εκατομμύρια από τις υποχρεώσεις της προς την Τράπεζα, στην P.P. Irrigations & Systems Limited που ανήκει σε εταιρεία κοινού ελέγχου και σε αντάλλαγμα λάβει μία (1) πλήρως πληρωθείσα συνήθη μετοχή ονομαστικής αξίας €1 που θα εκδοθεί από την P.P. Irrigations & Systems Limited προς την Εταιρεία.

Με βάση τα πιο πάνω περιουσιακά στοιχεία αξίας περίπου €30 εκατομμυρίων τα οποία ανήκουν στην Εταιρεία και συνολικές οφειλές της Εταιρείας και των θυγατρικών της ύψους περίπου €30 εκατομμυρίων προς την Tράπεζα μεταφέρθηκαν στην P.P. Irrigations & Systems Limited (εταιρεία κοινού ελέγχου).

Μέσω της συναλλαγής αυτής:

• (α) τα δάνεια της Εταιρείας προς την Tράπεζα μειώθηκαν σε περίπου €29 εκατομμύρια, τα οποία η Εταιρεία θα εξοφλήσει μέχρι τις 30 Ιουνίου 2030 με παράλληλη δέσμευση για επιτάχυνση της αποπληρωμής ώστε να μειωθούν στα €25 εκατομμύρια μέχρι τις 30 Ιουνίου 2018, και στα €18 εκατομμύρια μέχρι τις 30 Ιουνίου 2021.
• (β) τα σχετικά επιτόκια και δόσεις αποπληρωμής των δανείων της Εταιρείας με την Τράπεζα μειώθηκαν σημαντικά.

Δεν υπήρξαν άλλα σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα του ισολογισμού που να έχουν σχέση με την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων.

Έκθεση ανεξάρτητου ελεγκτή στις σελίδες 95 μέχρι 96.