Lens Technology Co., Ltd. — Capital/Financing Update 2015

Mar 2, 2015

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国信投行〔2015〕66 号

国信证券股份有限公司

关于蓝思科技股份有限公司

首次公开发行股票并在创业板上市的发行保荐书

保荐机构声明：本保荐机构及所指定的两名保荐代表人均是根据《中 华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规和 中国证券监督管理委员会的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照 依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并 保证所出具的文件真实、准确、完整。

一、本次证券发行基本情况

（一）保荐代表人情况

崔威 先生：

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国信证券投资银行业务部执行总经理，金融学硕士，保荐代表人。 2004 年进入华林证券从事投资银行业务工作，2006 年5 月进入国信证券 投资银行事业部。曾参与或主持了双鹭药业IPO、锡业股份可转换公司 债券、御银股份IPO、锡业股份配股、岳阳林纸配股等项目，作为保荐 代表人保荐完成了金龙机电IPO、梦洁家纺IPO、丹邦科技IPO，具有丰 富的投资银行从业经验。

马玉虎先生：

国信证券投资银行业务部业务总监，金融学硕士，保荐代表人。2008 年进入国信证券投资银行事业部。曾参与或主持了金龙机电IPO、亚星 锚链IPO、岳阳林纸配股、德尔家居IPO 等项目工作，具有丰富的投资 银行从业经验。

（二）项目协办人及其他项目组成员

1、项目协办人

韩培培先生：

国信证券投资银行事业部经理，管理学硕士，已通过保荐代表人资 格考试。2008 年加入国信证券从事投资银行工作，先后参与完成了网宿 科技IPO、尚荣医疗IPO 以及广发证券非公开发行等项目，具有丰富的 投资银行从业经验。

• 2、项目组其他成员

李钦军、吴鸣雁、余英烨、张爽、刘倩、朱春元。

（三）发行人基本情况

• 1、公司名称：蓝思科技股份有限公司（以下简称“蓝思科技”或“发

• 行人”）

• 2、注册地址：湖南浏阳生物医药园

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• 3、成立时间：2006 年12 月21 日（有限公司） 2011 年6 月29 日（股份公司）

• 4、联系电话：0731-83285699

• 5、传 真：0731-83285010

• 6、邮编：410311

• 7、经营范围：研发、生产与销售光学镜片，玻璃制品，金属配件，

• TFT-LCD、PDP、OLED、FED 平板显示屏、3D 显示屏及显示屏材料制造， 触控开关面板及模组（涉及审批及许可经营的凭批准文件及许可证经 营）。

• 8、本次证券发行种类：人民币普通股（A 股） （四）发行人与保荐机构的关联情况说明

• 1、本保荐机构或控股股东、实际控制人、重要关联方未持有发行人

• 或其控股股东、实际控制人、重要关联方的股份；

2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方未持有本保荐机 构或控股股东、实际控制人、重要关联方股份；

• 3、本保荐机构的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人员

• 不存在拥有发行人权益、在发行人任职的情况；

• 4、本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股

• 股东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况； 5、本保荐机构与发行人之间无其他关联关系。

（五）保荐机构内部审核程序和内核意见

• 1、国信证券内部审核程序

国信证券内核小组依据国信证券内核工作程序对蓝思科技首次公开 发行股票并在创业板上市申请文件实施了内核，主要工作程序包括：

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（1）蓝思科技首次公开发行股票并在创业板上市项目申请文件由保 荐代表人发表明确推荐意见后报项目组所在部门进行内部核查；部门负 责人组织对项目进行评议，并提出修改意见；2012 年3 月5 日，项目组 修改完善申报文件完毕，经部门负责人同意后提交公司投资银行事业部 进行审核。

（2）投资银行事业部审核人员、风险监管总部审核人员分别对申报 材料进行审核，对项目进行现场考察并提出审核反馈意见；行业分析员 对项目进行现场考察后出具独立分析意见。项目人员对投资银行事业部、 风险监管总部提出的审核反馈意见进行答复、解释、修改，项目人员的 反馈答复经认可后，内核办公室将申报材料、内核会议材料提交内核小 组审核，并送达内核小组会议通知。

（3）证券发行内核小组以内核小组会议形式工作，与会内核小组成 员就申请文件的完整性、合规性进行了审核，查阅了有关问题的说明及 证明资料，听取项目组的解释，并形成初步意见。

（4）内核小组会议形成的初步意见，经内核办公室整理后交项目组 进行答复、解释及修订。申请文件修订完毕并由风险监管总部复核后， 随内核小组结论意见提请公司投资银行委员会进行评审。

2、国信证券内部审核意见

2012 年3 月22 日，国信证券召开内核小组会议审议了蓝思科技首 次公开发行股票并在创业板上市申请文件。

内核小组经表决，同意在项目组落实内核小组意见后提交公司投资 银行委员会表决，通过后向中国证监会推荐。

2013 年3 月25 日，国信证券召开内核小组会议审议了蓝思科技2012 年度财务报告专项检查报告。

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内核小组经表决，同意在项目组落实内核小组意见后向中国证监会 上报2012 年度财务报告专项检查报告。

2014 年3 月5 日，国信证券对蓝思科技首次公开发行股票并在创业 板上市项目重要事项的尽职调查情况进行了问核，同意项目组落实问核 意见后向中国证监会上报问核表。

二、保荐机构承诺

（一）本保荐机构承诺已按照法律、行政法规和中国证监会的规定， 对发行人及其控股股东进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐发行人证 券发行上市，并据此出具本发行保荐书。

（二）本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，承诺如 下：

1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行 上市的相关规定；

• 2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记

• 载、误导性陈述或者重大遗漏；

3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表 达意见的依据充分合理；

4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的 意见不存在实质性差异；

• 5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，

• 对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；

• 6、保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、

• 误导性陈述或者重大遗漏；

• 7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政

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法规、中国证监会的规定和行业规范；

• 8、如国信证券在本次发行工作期间未勤勉尽责，导致国信证券所制

• 作、出具的文件对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述， 或在披露信息时发生重大遗漏，并造成投资者直接经济损失的，在该等 违法事实被认定后，国信证券将本着积极协商、切实保障投资者特别是 中小投资者利益的原则，自行并督促发行人及其他过错方一并对投资者 直接遭受的、可测算的经济损失，选择与投资者和解、通过第三方与投 资者调解及设立投资者赔偿基金等方式进行赔偿；

• 9、自愿接受中国证监会依照本办法采取的监管措施。

三、对本次证券发行的推荐意见

（一）推荐结论

本保荐机构经充分尽职调查、审慎核查，认为蓝思科技本次公开发 行股票履行了法律规定的决策程序，符合《公司法》、《证券法》及有关 首次公开发行股票的相关法律、法规、政策、通知中规定的条件，募集 资金投向符合国家产业政策要求，本保荐机构同意向中国证监会保荐蓝 思科技申请首次公开发行股票。

• （二）本次发行履行了法定的决策程序

本次发行经蓝思科技2012 年第一次临时股东大会、2013 年年度股 东大会、2014 年第一次临时股东大会和2015 年第二次临时股东大会审 议通过，符合《公司法》、《证券法》及中国证监会规定的决策程序。

• （三）本次发行符合《证券法》第十三条规定的发行条件

• 1、蓝思科技具备健全且运行良好的组织机构；

• 2、蓝思科技具有持续盈利能力，财务状况良好；

• 3、蓝思科技最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行

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为；

4、蓝思科技符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其 他条件。

（四）本次发行符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》 （以下简称“《管理办法》”）规定的发行条件

1、发行人符合《管理办法》第十一条的有关规定

（1）经本保荐机构查证确认，发行人前身为蓝思科技（湖南）有限 公司，经湖南省商务厅《关于蓝思科技（湖南）有限公司变更为外商投 资股份有限公司的批复》（湘商外资[2011]96 号）批准，其股东于2011 年5 月26 日签订《发起人协议》，并于2011 年6 月18 日召开创立大会， 整体变更为股份有限公司。发行人于2011 年6 月29 日取得了长沙市工 商行政管理局核发的注册号为430100400001757 的《企业法人营业执 照》。发行人依法设立，不存在根据法律、法规以及发行人章程需要终止 的情形，系有效存续的股份有限公司；持续经营时间从有限公司成立之 日起计算，已在3 年以上。

（2）经本保荐机构查证确认，根据瑞华会计师事务所（特殊普通合 伙）出具的瑞华审字[2015]第48320003 号《审计报告》，发行人2012 年、 2013 年、2014 年实现净利润分别为199,643.96 万元、244,004.12 万元 和117,628.96 万元，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润分别 为174,691.94 万元、228,185.46 万元和67,364.16 万元，发行人最近 三年连续盈利，最近两年净利润累计超过1,000 万元；截至2014 年12 月31 日，发行人归属于母公司股东的所有者权益为741,058.93 万元， 不存在未弥补亏损；发行人本次发行前的总股本为60,600 万股，股本总 额超过3,000 万股。

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2、发行人符合《管理办法》第十二条的有关规定

经本保荐机构查证确认，根据发行人历次验资报告及凭证资料，发 行人的注册资本已足额缴纳，发起人或股东用作出资的资产的财产权转 移手续已办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。

本保荐机构现场核查了发行人的房屋建筑物、生产设备等主要资产， 查阅了发行人土地使用权、商标、专利等权属凭证，认为发行人的主要 资产均为发行人占有、使用和受益，对应资产的权属所有人均为发行人， 发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。

3、发行人符合《管理办法》第十三条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人的主营业务为视窗防护玻璃的研发、

生产和销售，发行人从事的经营业务符合法律、行政法规和公司章程的 规定，符合国家产业政策和环境保护政策。

4、发行人符合《管理办法》第十四条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人自2006 年设立以来始终从事视窗防 护玻璃的研发、生产和销售，主营业务未发生变化。

经本保荐机构查证确认，近两年来发行人董事、监事、高级管理人 员没有发生重大变化；实际控制人一直为周群飞和郑俊龙，未曾发生变 化。

5、发行人符合《管理办法》第十五条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人的股权清晰，控股股东和受控股股 东支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。

6、发行人符合《管理办法》第十六条的有关规定

经本保荐机构查证，发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独 立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。发行人与控

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股股东及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立 性或者显失公允的关联交易。

7、发行人符合《管理办法》第十七条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人具有完善的公司治理结构。依法建 立健全了股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计 委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。

发行人已建立健全股东投票计票制度，建立发行人与股东之间的多 元化纠纷解决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、 监督权、求偿权等股东权利。

8、发行人符合《管理办法》第十八条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人会计基础工作规范，财务报表的编 制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反 映了股份公司的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具 了无保留意见的审计报告。

9、发行人符合《管理办法》第十九条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人的内部控制制度健全且被有效执行， 能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册 会计师出具了无保留结论的内部控制鉴证报告。

10、发行人符合《管理办法》第二十条的有关规定

根据发行人及其董事、监事、高级管理人员承诺，并经本保荐机构 核查，截至本发行保荐书签署日，发行人的董事、监事和高级管理人员 忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的任职资格，且不存在下 列情形：

（1）被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；

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（2）最近三年内受到中国证监会行政处罚，或最近一年内受到证券 交易所公开谴责；

（3）因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会 立案调查，尚未有明确结论意见。

11、发行人符合《管理办法》第二十一条的有关规定

根据发行人及其控股股东承诺并经本保荐机构核查，发行人及其控 股股东最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违 法行为；发行人及其控股股东最近三年内不存在未经法定机关核准，擅 自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前， 但目前仍处于持续状态的情形。

12、发行人符合《管理办法》第二十二条的有关规定

本保荐机构查阅了发行人提供的股东大会决议、募投项目的可行性 研究报告或项目申请报告、各项目的核准批复、建设项目环境影响报告 批复等文件。

（1）经本保荐机构查证确认，发行人的募集资金全部用于主营业务， 并有明确的用途。

（2）经本保荐机构查证确认，发行人的募集资金金额和投资项目与 发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平、管理能力及未来资本 支出规划等相适应。

（五）发行人的主要风险及发展前景

• 1、发行人面临的主要风险

• （1）客户高度集中的风险

2012 年至2014 年，公司对前五大品牌客户的销售占比分别为 96.25%、93.10%和86.69%，其中对苹果和三星的合计销售占比分别为

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87.65%、83.60%和74.15%。

公司与主要客户经长期合作建立了稳定的合作关系，主要客户的产 品市场需求良好、销量不断增加并不断有新产品推出，且随着募投项目 的实施，公司产能和客户数量将会增加，但是，如果个别或部分主要客 户因行业洗牌、意外事件等原因出现停产、经营困难、财务情况恶化等 情形，将会影响公司的正常经营和盈利能力。

如果未来苹果、三星等主要客户出现产品销量下降、大幅减少或停 止向公司下达订单或降低视窗防护玻璃采购价格的情况，公司的经营业 绩将会受到严重的不利影响，不排除出现上市当年业绩波动、下滑、营 业利润比上年下滑50%以上的可能。

（2）消费电子产品市场需求变化较快的风险

公司属于视窗防护屏行业，下游行业为消费电子产品行业。由于消 费电子产品具有时尚性强、产品性能更新速度快、品牌多等特点，消费 者对不同品牌不同产品的偏好变化速度快，导致不同品牌的产品市场占 有率的结构变化周期相对短于其他传统行业。如果公司下游行业的技术、 产品性能在未来出现重大革新，消费电子产品行业的市场格局将发生变 化，掌握新技术、新产品的企业的市场占有率将不断上升。

如果未来公司的研究开发能力、生产管理能力、产品品质不能持续 满足下游市场的要求或者公司的主要客户在市场竞争中处于不利地位， 公司产品的市场需求将会出现萎缩，产品价格和销售量将会下降，公司 经营业绩存在大幅下降的可能性。

（3）毛利率下降的风险

报告期各期，公司综合毛利率分别为30.95%、31.68%和22.35%。 2012-2013 年综合毛利率相对稳定并处于较高的水平；2014 年，公司为

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提前布局蓝宝石产品和保证新产品的顺利量产，自筹资金提前实施募投 项目，建设、购买和储备了大量厂房、设备和员工，由于规模扩大导致 折旧、摊销、人工等固定成本增加，以及2014 年新产品加工难度大、残 次品率较高等原因的影响，营业成本的增幅大于营业收入增幅，导致综 合毛利率较2013 年出现较大幅度的下降。

公司毛利率水平受行业发展状况、客户结构、产品价格、原材料价 格、员工薪酬水平、残次品率、产能利用率等多种因素的影响。如果上 述因素发生持续不利变化，公司毛利率持续下降，将对公司盈利状况造 成重大不利影响甚至亏损。

（4）公司业绩下滑的风险

2012 年至2014 年，公司实现销售收入分别为1,116,310.87 万元、 1,335,164.89 万元和1,449,701.40 万元，其中2013 年营业收入较2012 年增长19.61%，2014 年营业收入较2013 年增长8.58%；实现净利润分 别为199,643.96 万元、244,004.12 万元和117,628.96 万元，其中2013 年净利润较2012 年增长22.22%，2014 年净利润较2013 年下降51.79%， 下降幅度较大。

目前，公司与主要客户的合作关系稳定，随着公司投资规模的扩大 和研发投入的不断增加，由于行业的变化、外部竞争环境的变化、公司 客户结构变化、产品价格下降、原材料价格上升、人工成本上升、研发 支出增加或扩产建设进度变化等导致的不确定因素不断增多，公司未来 存在业绩不能维持较快增长速度、业绩下滑、营业利润比上年下滑50% 以上的风险。

（5）应收账款增加的风险

公司给予客户一定的赊销信用期。2012 年末至2014 年末，公司的

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应收账款账面价值分别为206,472.85 万元、238,835.11 万元和 269,993.90 万元，占当期营业收入的比例分别为18.50%、17.89%和 18.62%，占当期净利润的比例分别为103.42%、97.88%和229.53%。

报告期各期末公司应收账款占营业收入和净利润的比例总体上呈上 升趋势，若公司客户财务状况出现恶化或者经营情况和商业信用发生重 大不利变化，公司将面临应收账款不能及时足额收回的风险，将对经营 业绩产生不利影响。

（6）员工人数增加或提高员工待遇影响公司经营业绩的风险

随着经济的发展，我国劳动力成本近几年有上升的趋势，沿海及经 济发达地区尤为明显。公司2012 年至2014 年的薪酬总额分别为 247,579.93 万元、294,954.98 万元和445,990.82 万元。报告期内人力 成本上升主要由公司经营规模扩大、员工人数增加及工资水平提高所致， 2012-2013 年未对公司业绩造成较大影响，在2014 年对公司业绩产生了 较大影响。如果公司的员工人数增加或调高员工待遇幅度过大，将会导 致公司工资薪酬费用大幅增加，在一定程度上影响公司的盈利水平，不 排除导致公司营业利润比上年下滑50%以上的可能。

（7）主要原材料玻璃基板价格上升或供应短缺的风险

公司生产所需的主要原材料为玻璃基板，2012 年至2014 年，公司 主营业务成本中玻璃（含陶瓷及蓝宝石）的成本占比分别为26.03%、 22.92%和23.77%。公司的玻璃基板主要由康宁公司（Corning）提供， 2012 年至2014 年向康宁公司直接和间接采购玻璃基板的金额分别占玻 璃基板的全年采购总额的95.49%、94.62%和97.17%。

报告期内，公司是康宁公司特殊材料部的重要客户，玻璃基板的供 应较为稳定，价格波动不大，但是如果未来康宁公司提高玻璃基板价格

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或供应出现短缺，将会使公司面临在短期内生产成本上升或开工不足的 风险，公司的经营业绩会因此出现较大幅度下滑。

发行人面临的其他风险详见发行人招股说明书之“第四节 风险因 素”。

2、发行人的发展前景评价

公司的主要产品为视窗防护玻璃，根据国家发改委、科学技术部、 工业和信息化部等各部门联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重 点领域指南（2011 年度）》，公司属于信息行业下的新型显示器件子行业， 属于国家重点支持的行业，下游消费电子产品市场需求旺盛，经营环境 良好；发行人在行业内具有独特的竞争优势、充足的研发投入和较高的 知名度；本次募集资金拟投资项目论证充分，项目符合国家产业政策， 项目实施后，公司将进一步提升在行业内的竞争地位和影响力。综上， 本保荐机构认为发行人的未来发展前景良好。

附件：

• 1、《国信证券股份有限公司关于保荐蓝思科技股份有限公司首次公

• 开发行股票并在创业板上市保荐代表人的专项授权书》

2、《国信证券股份有限公司关于蓝思科技股份有限公司成长性的专 项意见》

（以下无正文）

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【本页无正文，为《国信证券股份有限公司关于蓝思科技股份有限 公司首次公开发行股票并在创业板上市的发行保荐书》之签字盖章页】

项目协办人： 韩培培 201 年 月 日 保荐代表人： 崔 威 马玉虎 201 年 月 日 内核负责人： 廖家东 201 年 月 日 保荐业务负责人： 胡华勇 201 年 月 日 法定代表人： 何 如 201 年 月 日 国信证券股份有限公司 201 年 月 日 3-1-1-15

附件

国信证券股份有限公司

关于保荐蓝思科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市

保荐代表人的专项授权书

中国证券监督管理委员会： 国信证券股份有限公司作为蓝思科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业 板上市的保荐人，根据中国证券监督管理委员会《证券发行上市保荐业务管理办法》 的有关规定，特指定崔威、马玉虎担任本次保荐工作的保荐代表人，具体负责保荐

工作、履行保荐职责。

保荐代表人：

崔 威 马玉虎

法定代表人：

何 如

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201 年 月 日
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附件

国信证券股份有限公司

关于蓝思科技股份有限公司成长性的专项意见

根据中国证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《证券发行上 市保荐业务管理办法》等有关规定，国信证券股份有限公司（以下简称 “ 国信证券 ” 或 “ 保荐人 ” ）作为蓝思科技股份有限公司（以下简称“蓝思科技”、 “ 发行人 ” 或 “ 公司 ” ）首次公开发行股票并在创业板上市的保荐人，本着勤勉尽责和诚实守信的 原则，通过进行充分的尽职调查和审慎判断，现就发行人成长性进行说明，并出具 关于发行人成长性的专项意见。

本专项核查意见系保荐人以充分尽职调查为基础对发行人的自主创新能力和成 长性做出的独立判断，其结论并非对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性 判断或者保证。本保荐人提醒投资者注意，本专项意见不构成对发行人的任何投资 建议，对投资者根据本专项意见所做出的投资决策而产生的任何风险，本保荐人不 承担任何责任。请投资者仔细阅读发行人公告的招股说明书等材料，自行决定投资 行为并承担相应风险。

一、发行人基本情况

蓝思科技股份有限公司成立于 2011 年 6 月 29 日，由成立于 2006 年 12 月 21 日 的蓝思科技（湖南）有限公司整体变更设立。截至 2014 年 12 月 31 日，公司注册资 本为 60,600 万元，注册地址为湖南浏阳生物医药园，法定代表人为周群飞。

公司的主要产品为视窗防护玻璃，根据国家发改委、科学技术部、工业和信息 化部等各部门联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年 度）》，公司属于信息行业下的新型显示器件子行业。

公司自成立以来专注于视窗防护玻璃的研发、生产和销售。视窗防护玻璃是一 种具有强度高、透光率高、韧性好、抗划伤、憎污性好、聚水性强等特点的玻璃镜 片，其内表面须能与触控模组和显示屏紧密贴合、外表面有足够的强度，达到对平

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板显示器、触控模组等的保护、产品标识和装饰功能，是消费类电子产品的重要零 部件，广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、桌上电脑、数码相机、播放器、 GPS 导航仪、汽车仪表等产品。通过多年的积累和发展，公司与众多国内外知名消 费电子厂商建立了稳定良好的合作关系。

二、发行人核心竞争优势

公司为全球主要的视窗防护玻璃生产企业，在人才管理、技术研发、经营规模、 品质管理、客户资源和设备研发等方面具有显著的优势，具体如下：

（一）人才及管理优势

消费电子产品更新速度快，消费电子产品知名厂商对供应商的研发创新、产品 品质、生产规模等方面有较高的要求。公司作为视窗防护屏行业中主要的企业，聚 集了大量研发、生产、品质管理及企业管理等方面的优秀人才，在研发创新、大规 模生产管理、产品品质、内部管理等方面具有突出的竞争优势。

公司创始人、实际控制人周群飞、郑俊龙均从事光学玻璃行业 20 年以上，技术 及管理经验丰富，以其为代表的核心管理团队亦有丰富的行业及管理经验，公司大 部分研发、生产、品管等方面的管理人员长期从事视窗防护屏及相关行业，且管理 团队十分稳定。在公司核心管理人员的带领下，公司已形成经验丰富、层次清晰、 梯度合理的管理团队，为公司扩大在行业内的竞争优势奠定了坚实的基础。

公司还成功导入 SAP 管理系统，运用现代信息化管理手段不断提升管理效率和 大规模生产组织的管理水平，为公司的快速发展奠定了基础。报告期内，公司生产 及销售规模实现快速增长，固定资产投入较大，人员大幅增长，在公司管理团队的 带领下，公司很好地解决了生产规模快速扩大所带来的管理问题，利润率保持了较 高水平，管理费用维持较低比例，形成了良性的管理体系。

（二）技术研发优势

视窗防护玻璃生产过程中易变形、易崩边、易破裂，生产加工具有精度高、工 序多、难度大的特点，作为最早进入视窗防护玻璃行业的企业之一，经过多年的积 累和创新，公司已掌握了视窗防护玻璃及蓝宝石、陶瓷等新材料产品生产的主要技

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术。

公司通过自主研发及多年的技术沉淀，掌握了行业内的先进生产工艺，技术水 平位于行业前列。截至 2014 年末，公司拥有 94 项专利（其中发明专利 3 项）、4 项 软件著作权，是行业内较早将 CNC 雕刻机应用于玻璃加工的企业，雕刻机的加工精 度可以达到 0.01mm；公司结合产品的特点开发出不同种类的 CNC 玻璃雕刻机，可 大幅提高 CNC 加工 2.5D 和 3D 玻璃的效率；公司是较早将玻璃孔位抛光和玻璃截面 抛光应用于玻璃加工的企业，解决了玻璃由于微裂纹而容易破碎的问题；公司的玻 璃钢化技术突出，自行研发设计的热处理钠钾离子交换钢化设备及工艺可大幅提高 玻璃的硬度和韧性，公司钢化后的玻璃强度大幅提升；公司的研磨抛光技术可使产 品表面的平整度和光洁度达到光学水平，提高触控模组组装后的性能；公司的丝印 工艺采用 CCD 成像自动定位，可实现自动高精度印刷，提高防护屏与触控模组贴合 的契合度，增加触控灵敏度；公司攻克了视窗防护玻璃白色油墨丝印的难题，能生 产出油墨层厚度、折光率及色比度均达到客户要求的产品；公司拥有多种镀膜设备， 可以设计加工各种膜系（防油膜、增透膜、截止膜、反射膜、红外线穿透膜等），公 司的防油膜镀膜技术可以提高防护玻璃在使用过程中的清洁程度、增加显示屏清晰 度。

消费电子产品对零部件的性能及精度要求很高，蓝宝石具有耐划伤、超高硬度 等特性，蓝宝石产品生产难度大。公司参与设计开发了蓝宝石产品生产的部分关键 设备，解决了多个技术难题，使公司生产的蓝宝石产品（如摄像头防护镜片）达到 较高的光学指标，提高了产品性能。

公司的技术创新提高了产品的附加值，丰富了产品的种类，提高了公司的竞争 力和盈利能力。

（三）协同开发与迅速投产的优势

手机、平板电脑等消费电子产品不断更新和升级，也要求视窗防护玻璃生产不 断采用新技术、新工艺，且视窗防护玻璃为高度定制化的非标准件，需要根据下游 终端产品的规格、参数、技术要求进行设计和生产。

一方面，公司积极参与客户新产品的共同研发，针对新产品所使用新材料、新

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设计的要求，主动投入研发资源，克服技术障碍，开发设计满足客户新产品要求的 设备及工艺，提高客户新产品相应部件的品质及性能。公司拥有较强的研发能力， 可提高客户新产品的推出速度，增强与客户的共赢合作关系。另一方面，公司凭借 研发优势，不断进行新材料、新工艺的创新设计，开发性能更佳、品质更高的可替 代材料对现有市场产品进行提升，引领材料、工艺方面的革新，创造新的客户需求， 从而保持公司在行业中新材料、新技术的竞争地位。

另外，若客户新产品确认量产，在接到客户新产品的批量订单时，公司能够组 织研发及生产人员快速制定出对应产品的生产方案，调整工艺流程和设备，组织生 产人员快速生产。

（四）规模优势

视窗防护玻璃为定制化产品，公司已建成深圳、浏阳、星沙、湘潭等多个完整 的研发生产基地并已相继实现量产，新的榔梨、浏阳基地建设正在有序推进，具有 较大的生产规模和持续供货能力，能及时满足单个客户对不同型号产品和众多客户 的订单需求，巩固了客户与公司的合作关系。

公司是大型的视窗防护玻璃生产企业，在与供应商的合作中通常拥有较强的议 价能力，可在一定程度上降低设备、原料采购成本，提高产品的成本优势；同时， 规模化生产使得公司的经营活动稳定，保证研发与科技创新持续不断进行，持续保 持产品的技术优势。

（五）卓越的品质管理优势

视窗防护玻璃的下游为消费电子产品行业，消费电子产品厂商尤其是知名品牌 厂商对其产品功能、外观、质量和品牌维护要求较高，因此，其对供应商的选择较 为谨慎，十分注重供应商的产品品质和持续的品质管理与提升能力。

通过多年的生产经验积累，公司建立了完整、有效的认证和质量管理体系，在 生产过程中，公司严格执行产品客户质量标准和企业质量标准，从供应商的选择、 来料检测到产线质量管控、成品检测等各个环节提高产品品质。公司定期开展质量 体系内部审核和管理评审，及时纠正体系运行中出现的问题，保证质量体系的不断

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完善和持续改进，形成企业自我完善机制。

公司建立了完整的质量保障体系，确保产品质量的稳定和持续提高。公司对来 料、制程、信赖性、出货等过程进行严格、全面的质量管控，确保产品满足客户各 方面的要求。

公司产品主要应用于知名消费电子产品品牌厂商的中高端产品，鉴于公司卓越、 稳定的产品品质，知名品牌客户及潜在客户不断增加，现有客户已与公司建立了稳 定的合作关系，为公司的持续发展奠定了客户资源基础。

公司将继续提高及改进产品质量控制体系，进一步巩固和加强公司产品品质突 出的优势，提升公司与客户的合作关系，不断提高公司的综合竞争力和盈利能力。

（六）优质、稳定的客户资源

视窗防护玻璃生产企业欲成为国际知名消费电子厂商的供应商，须首先通过其 严格的供应商认证（如质量、研发、生产、管理、社会责任等方面）。同时，国际知 名消费电子品牌厂商十分重视在产品及在研产品、未发布产品的信息保密工作，每 种原材料或零部件一般只选取能满足其品质要求、规模较大的少数几家供应商，其 供应商转换成本也相对较高，并且知名客户具有规模大、信誉好、采购渠道稳定的 特点，因此一旦企业通过国际客户的认证，与其建立合作关系，这种合作关系将会 十分稳定，其他企业很难进入。

经过多年的发展和积累，公司在技术水平、研发能力、生产控制、质量管理、 生产规模等方面具有一定的优势，并已通过诸多国际知名消费电子产品品牌厂商的 供应商认证，与之建立了长期稳定的合作关系。

优质、稳定的客户资源降低了公司的经营风险，而且引导着公司在技术研发、 工艺流程等方面的不断发展。

（七）专用生产设备自主研发或改良的优势

视窗防护玻璃为技术密集型行业，公司在注重新产品、新技术研发的同时也很 注重生产设备及工装夹具的研发。公司的大部分设备是根据公司多年的生产研发经 验积累，在行业通用设备的基础上进行优化和改进，向与公司签订保密协议的设备

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供应商定制的专用设备，经公司改良的设备具有更高的加工精度和自动化水平。同 时，公司设有设备、夹具开发和制造车间，很多生产设备和工装夹具都是公司自行 研发、设计和制造的，部分核心设备由供应商提供零部件、由公司组装完成。公司 致力于提高生产的自动化水平，不断开发适合产线的定制自动化设备，提高生产效 率，节约人力成本。公司设计制造或定制的设备和工装夹具能满足公司产品的特殊 要求，提高产品生产的精度、效率及自动化水平，增强公司的综合竞争力。

三、发行人成长性说明

（一）发行人报告期内成长性概述

1 、主营业务收入增长情况

公司拥有先进的技术和设备、较强的研发能力、丰富的生产经验及较高的知名 度，可以生产各种尺寸、形状和高精度的视窗防护玻璃，能够满足中高端智能手机、 平板电脑等各类电子消费品对高精度防护玻璃的要求。报告期内，全球智能手机、 平板电脑出货量不断增加，随着视窗防护屏的市场需求不断扩大和公司行业地位的 加强，公司的主营业务收入不断增长。

单位：万元

				单位：万元
项 目	2014 年	2013 年	2012 年	2011 年
主营业务收入	1,410,278.77	1,322,193.04	1,105,012.39	601,461.55
增长率	6.66%	19.65%	83.72%	-

2 、资产规模不断扩大

报告期内，公司的资产规模变化情况如下表所示：

单位：万元

				单位：万元
项目	2014.12.31	2013.12.31	2012.12.31	2011.12.31
总资产	1,823,842.64	1,328,442.30	1,140,741.93	694,018.31
增长率	37.29%	16.45%	64.37%
净资产	741,816.61	622,943.92	377,981.23	178,773.85
增长率	19.08%	64.81%	111.43%	-

报告期内，公司资产规模迅速增加，总资产由 2012 年末的 1,140,741.93 万元增 加到 2014 年末的 1,823,842.64 万元，年均复合增长率为 26.44%；净资产由 2012 年

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末的 377,981.23 万元增加到 2014 年末的 741,816.61 万元，年均复合增长率为 40.09%。 公司净资产规模的扩张主要源于报告期内公司净利润的积累，为公司未来的成长奠 定了基础。

3 、盈利水平较高

2012-2013 年，随着公司生产销售规模持续增长，营业收入、营业利润、净利 润相应实现稳步增长；2014 年，公司营业收入较 2013 年同期有所增长，但营业利润 和净利润出现较大幅度下降。具体情况如下表：

单位：万元

			单位：万元
项目	2014 年	2013 年	2012 年
营业收入	1,449,701.40	1,335,164.89	1,116,310.87
综合毛利率	22.35%	31.68%	30.95%
营业利润	113,719.90	276,895.72	220,558.05
净利润	117,628.96	244,004.12	199,643.96

报告期内，公司的综合毛利率有所波动，2012-2013 年的营业收入、营业利 润、净利润的增长率分别为 19.61%、25.54%和 22.22%，体现出较强的成长性。

2014 年，公司为布局 2.5D 新产品和榔梨生产基地，招聘了大量员工，使得人工 成本大幅增加；为生产 2.5D 新产品增加了很多研磨抛光设备，榔梨生产基地建设和 购进了较多厂房和设备，使得折旧和水电费也相应增加；为保证主要客户 2.5D 新产 品的顺利量产、取得在蓝宝石、陶瓷等新材料产品的先发优势、保障公司向触摸屏 产业链下游延伸，发行人在 2014 年进行了大量研发工作，导致研发支出大幅增加； 经营规模扩大导致管理人工及其他支出也相应增加，上述因素使得 2014 年营业利润、 净利润较 2013 年同期下降。2014 年员工储备、厂房设备和研发支出的增加，影响了 公司 2014 年的净利润，也为公司将来盈利能力的和技术水平的提高奠定了基础。

（二）未来的成长性说明

1 、国家出台系列产业扶持政策为未来成长提供良好的政策环境

公司所处的视窗防护屏行业是国家优先发展的高技术产业化重点领域之一，近 年来，国家相继出台了一系列产业扶持政策，具体如下：

部门 发布时间 政策名称 主要内容

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发改委、科 技部、工业 和信息化 部、商务部、 知识产权局	2011年6月	《当前优先发展的高 技术产业化重点领域 指南（2011年度）》	“一、信息类……12、新型显示器件 大屏幕高端LED显示、TFT－LCD、PDP、OLED显 示、场致发光显示（FED）、激光显示、3.5－13.5英吋 电容式触摸屏、电子纸、3D显示等新型显示技术及器 件，新型显示面板生产、整机模组一体化设计、玻璃基 板制造等关键技术，以及相关的驱动电路、光学引擎、 彩色滤光片、偏光片、光学薄膜等配套材料，LED背光 源、大屏幕液晶显示器（TFT－LCD）光掩膜用大尺寸 掩膜板、TFT－LCD用靶材，等离子显示器（PDP）和 有机发光二极管（OLED）用材料，高亮度LED外延片 及芯片及封装技术。……”
发改委	2011年3月	《产业结构调整指导 目录》（2011年版）	“第一类 鼓励类……二十八、信息产业……21、新 型电子元器件（……光电子器件、敏感元器件及传感器、 新型机电元件……等）制造。22、半导体、光电子器件、 新型电子元器件等电子产品用材料 。……”
科技部、财 政部、国家 税务总局	2008年4月	《高新技术企业认定 管理办法》之附件《国 家重点支持的高新技 术领域》	“四、新材料技术……（二）无机非金属材料……4、 功能玻璃制造技术:具有特殊性能和功能的玻璃或无机 非晶态材料的制造技术。……”
发改委、商 务部	2011年12月	外商投资产业指导目 录（2011年修订）	“鼓励外商投资产业目录……三、制造业……（二十 一）通信设备、计算机及其他电子设备制造业……16.触 控系统（触控屏幕、触控组件等）制造……”
工业和信息 化部	2006年8月	《信息产业科技发展 “十一五”规划和2020 年中长期规划纲要》	未来5~15年发展的重点技术包括：“（四）电子材 料技术：重点发展与元器件性能密切相关的半导体材 料、光电子材料、压电与声光材料、电子功能陶瓷材料、 磁性材料、电池材料和传感器材料等；在电子装备及元 器件中用于支撑、装联和封装等使用的金属材料、非金 属材料、高分子材料及各种复合材料等；在生产工艺与 加工过程中使用的光刻胶、化学试剂、特种气体、各种 焊料、助焊剂等。”

2 、行业前景

视窗防护屏的下游应用行业较为广泛，包括手机、平板电脑、笔记本电脑、桌 上电脑、数码相机、播放器、游戏机、数码相框、家电、工业仪表、汽车仪表盘等 带有平板显示器件的产品。本行业与下游行业的发展密切相关、相互促进，本行业 技术的进步和产品的革新可激发下游行业的设计灵感，使下游行业设计出功能更强、 更时尚的新产品，或使下游行业的设计创新理念及技术的实际应用成为现实，提高 下游行业产品的综合竞争力；下游行业的技术革新与发展一定程度上为本行业提供 新的产品研发方向，同时，下游行业的不断拓展及迅速发展也为本行业创造更广阔 的市场空间。2007 年以来，随着多点触控技术的成熟，以智能手机、平板电脑为主 的下游行业发展迅猛，对本行业产品需求也随之大幅增长，推动了本行业的快速发 展。

目前，视窗防护屏主要应用在手机、平板电脑、播放器等消费电子产品。随着

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电容式触摸屏在通讯终端、数码产品、家用电器、仪器仪表等下游行业中的普及和 2.5D、3D 玻璃加工技术的成熟，视窗防护屏的产品类别和应用范围也将随之扩大， 本行业市场规模将持续迅速增长，市场前景广阔。

3 、公司所处行业有较高的进入壁垒

（ 1 ）技术门槛

视窗防护玻璃的生产过程涉及机械设计、自动化、光学、材料科学、电子工程、 印刷、控制工程、工业设计、管理学等多个领域，对产品的尺寸、槽孔位置、平整 度、表面硬度、强度、透光率、印刷层的厚度和遮光度有严格的要求，且生产工艺 流程多，有较高的技术门槛。

目前，行业内众多关键技术被少数主要企业掌握，拥有多年的技术经验积累， 新进入的企业很难在短期内全面掌握行业所涉及的技术，生产出高质量的产品，技 术门槛较高。

（ 2 ）规模效应壁垒

视窗防护玻璃为高度定制化的产品，每款产品只能用于特定客户指定机型的终 端产品，需投入一定量的厂房、设备和人员，专业化、规模化生产各个产品。生产 厂商必须具备一定的生产规模和持续的供货能力，以及时满足众多客户对不同型号 产品的订单需求。同时，规模化生产的企业可提高与上游供应商合作中的议价能力， 能够降低设备、原材料的采购成本。此外，规模化生产的企业经营活动较为稳定， 可以保证研发与科技创新持续不断进行，持续保持产品的技术优势。现有规模化生 产企业的规模效应使得新进入企业存在规模效应壁垒。

（ 3 ）客户资源壁垒

全球手机、平板电脑等消费电子产品的品牌集中度较高，主要集中在国际知名 品牌厂商。视窗防护玻璃生产企业欲成为国际知名品牌厂商的供应商，须首先通过 其严格的供应商认证，企业通过认证的难度较大，行业内能为成为国际知名品牌客 户供应商的企业较少。国际知名品牌厂商都十分重视未发布新产品及在研产品的信 息保密工作，每种原材料一般只选取能满足其订单需求、规模较大的少数几家供应 商，其供应商转换成本也相对较高，因此一旦企业通过国际品牌厂商的认证，与其

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建立合作关系，这种合作关系通常比较稳定，其他企业很难进入。

4 、终端电子消费市场的快速发展推动视窗防护屏市场需求不断扩大

视窗防护屏的下游应用行业较为广泛，包括手机、平板电脑、笔记本电脑、桌 上电脑、数码相机、播放器、游戏机、数码相框、家电、工业仪表、汽车仪表盘等 带有平板显示器件的产品。本行业与下游行业的发展密切相关，本行业的发展与下 游行业的发展相互促进，本行业技术的进步和产品的革新可激发下游行业的设计灵 感，使下游行业设计出功能更强、更时尚的新产品，或使下游行业的设计创新理念 及技术的实际应用成为现实，提高下游行业产品的综合竞争力；下游行业的技术革 新与发展一定程度上为本行业提供新的产品研发方向，同时，下游行业的不断拓展 及迅速发展也为本行业创造更广阔的市场空间。2007 年以来，随着多点触控技术的 成熟，以智能手机、平板电脑为主的下游行业发展迅猛，对本行业产品需求也随之 大幅增长，推动了本行业的快速发展。

报告期内发行人手机防护玻璃和其他产品销售收入占主营业务收入的玻璃合计 分别为 71.24%、82.01%、89.56%和 84.75%，发行人主要产品手机防护玻璃和摄像头 防护镜片、指纹识别按键防护镜片均主要应用于智能手机。发行人营业收入变动情 况与全球智能手机出货量变动趋势基本一致。

未来 1-3 年智能手机的市场空间仍然处于快速增长趋势，手机视窗防护玻璃屏的 业务前景广阔，市场规模不断扩大。智能手机未来 3 年内可能会全部取代功能手机， 智能手机的规模比 2013 年会扩大一倍，手机视窗防护屏的规模也会随着扩大一倍。 公司的主要客户苹果、三星的手机新产品不断推出。这些新产品的推出是公司未来 1-3 年手机视窗防护屏市场需求的重要保证。平板电脑的市场才刚刚起步，产品目前 主要用于娱乐，未来如果增加商务办公功能，必将加速对传统 PC 的替代，市场空间 巨大。苹果公司已经全部采用蓝宝石制作手机和平板电脑的摄像头防护屏、Home 键、 智能手表防护屏。随着新产品的持续推出和销售规模的扩大，必将带动摄像头防护 屏、Home 键和智能手表等电子产品防护屏销售额的增加。

5 、优质的客户资源，降低了公司未来成长的不确定性

经过多年的发展和积累，公司在技术水平、研发能力、生产控制、质量管理、 生产规模等方面具有一定的优势。目前，公司已通过诸多国际知名消费电子产品品

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牌厂商的供应商认证，建立了长期稳定的合作关系。

优质、稳定的客户资源降低了公司的经营风险，而且引导着公司在技术研发、 工艺流程等方面的不断发展。

6 、产品应用领域的不断拓展，提升了公司未来不断成长的空间

未来的世界将是一个触控和遥控的世界，随着投射式电容触摸屏应用领域的不 断拓广、2.5D 和 3D 立体玻璃加工技术的成熟及大尺寸防护玻璃加工技术的进一步 发展，玻璃视窗防护屏的应用领域也将不断增加。

液晶屏较脆弱，易受挤压或划刻而损坏，大部分笔记本电脑和平板电视采用在 显示屏外加一层柔性防护膜的方式对其进行保护。由于玻璃防护屏具有优良的机械 强度，可确保液晶显示屏使用的安全性，有较高的透光率，能增加画面的鲜明度和 柔和度，有很高的表面硬度，可避免荧屏刮伤，增加耐用度，且玻璃的特有质感可 提升电子产品的整体质感和附加值，一些高端笔记本电脑、桌上电脑（一体机）和 平板电视已开始选用玻璃视窗防护屏。

多点触控（MultiTouch）技术具有操作简便、人机交互方式更加灵活、更人性化 等优势。微软公司推出的 Windows 8 电脑操作系统支持多点触控，目前也已有多家 笔记本电脑厂商推出带有支持多点触控功能的触摸屏笔记本电脑。

随着投射式电容触摸屏应用领域的拓广和大尺寸玻璃防护屏加工技术的发展， 玻璃防护屏被广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、桌上电脑、公共信息 查询终端、工业仪表、汽车仪表盘等显示屏的视窗保护。

同时，玻璃具有晶莹剔透、时尚美观等特点，视觉和触觉效果良好，具有独特 的质感，能起到美化电子产品、提升产品的档次、提高产品附加值的作用，目前已 被用作高档手机等电子产品的后盖和笔记本电脑的外壳。随着 2.5D 和 3D 立体玻璃 加工技术的成熟和丝印技术的发展，玻璃将被加工成设计的形状、印染成指定的颜 色和图案，可用作手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等电子产品的视窗 防护屏、外壳和按键等。

7 、防护屏的材质将会不断拓展

目前，能满足视窗防护屏对硬度、透光率、稳定性和性价比等要求的材料主要 有亚克力和玻璃。由于蓝宝石具有高耐磨性、防划痕和高光学性能等特点，已有部

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分手机厂商将其应用于摄像头防护镜片，兰博基尼 Spyder 手机、LG 与范思哲合作 的 LG Versace Unique 手机、华为 P7 手机、苹果手表已将蓝宝石应用于视窗防护屏。 由于蓝宝石的价格较高，目前尚未在防护屏领域得到大规模应用，随着蓝宝石生产 工艺和防护屏加工工艺的发展，蓝宝石可能会成为高端消费电子产品防护屏的原材 料之一。同时，随着材料科学的发展，其他新材料也可能成为防护屏原材料的选择。 视窗防护屏材质的拓展会扩大防护屏的市场容量。

（三）未来发展规划的实现将确保公司持续成长

未来三年，公司将紧紧围绕总体发展目标和发展战略，充分发挥公司的技术、 规模和客户资源优势，抓住防护玻璃产业快速发展的机遇，充分利用已经积累的各 种优势，继续以市场和客户需求为导向，以技术研发为驱动，加快新材料、新工艺、 新产品的开发速度，提高自动化水平和生产效率，继续扩大产品生产能力，满足日 益增长的市场需求，拓展防护玻璃的应用领域，不断创造新的需求，保持并提高公 “ —— 司的综合竞争力，以达成公司的愿景 技术创新引领行业潮流，高效管理创造 ” 人文价值，打造受人尊重的国际化企业 。

1 、技术研发与产品开发计划

技术研发和产品创新能力是企业赖以生存和发展的基础，是企业核心竞争力的 集中体现。未来三年，公司将以现有产品为基础并围绕募集资金投资项目，不断提 高现有产品品质和性能，扩大现有防护屏产品及新材料产品产能，不断加大对新产 品的研究和开发力度，不断扩大公司产品的应用领域并适当向下游发展，推进主营 产品的系列化和多元化。公司未来的新产品开发计划如下：

（1）蓝宝石材料在消费电子产品上的开发应用

蓝宝石材料生产难度较大，价格较高，目前主要应用于液晶屏衬底、高档手表 表面等少数领域，然而其硬度较玻璃更高、也更耐划伤。

2012年7月，公司投资设立子公司蓝思湘潭，研发蓝宝石材料的生长、加工技术， 并购买了蓝宝石材料生产设备，自产业链上游整合蓝宝石的生产、加工技术，降低 蓝宝石材料作为电子产品视窗防护屏材料的成本。同时，公司将推动蓝宝石材料成 为高端消费电子产品防护屏材料的潮流，以提高电子产品的性能、实用性及产品档

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次，具有较高的附加值。公司将利用已有的客户资源，巩固公司在防护屏行业中的 地位。2012年12月，公司成立了全资子公司湘潭蓝思，对股份公司部分厂房进行技 术改造，并准备在浏阳新生产基地和榔梨生产基地（二期）修建标准厂房，将根据 市场需求为蓝宝石产品的大规模生产做好准备。

目前，公司已量产蓝宝石摄像头保护镜片和便携电子产品按键保护镜片，2013 年度公司蓝宝石产品销售收入已达到12.34亿元，产品品质及性能得到客户及市场的 广泛认可。随着蓝宝石材料生产技术的提高、生产规模的扩大，成本将进一步下降， 今后可能普及应用于消费电子产品的防护屏。

2014年，公司为了配合客户新产品的推出，积极参与了新产品的共同研发，针 对新产品所可能使用新材料、新设计的要求，主动投入研发资源，克服技术障碍， 开发设计满足客户新产品要求的设备及工艺，提高客户新产品相应部件的品质及性 能。随着蓝宝石生产成本的降低和加工技术的成熟，会有越来越多的防护屏使用蓝 宝石材料，将带动公司销售规模的扩大。

（2）陶瓷材料在消费电子产品上的开发应用

2012年6月，公司与华联瓷业共同设立了蓝思华联，专门从事特种陶瓷新材料的 研发、生产，公司将利用此机遇进入特种陶瓷原材料领域，将应用消费电子产品的 陶瓷产品进行产业链整合，利用下游客户资源，占据陶瓷产品消费电子应用领域的 领先地位。

目前，公司已开始量产用于智能手机外壳及装饰条的陶瓷器件，将来特种陶瓷 材料产品将应用于消费电子产品的外壳、按键、装饰部件等多个部分，以提高电子 产品的美观度、时尚性。

（3）大尺寸及超大尺寸防护屏产品

公司目前的大尺寸产品主要应用于平板电脑和笔记本电脑的屏幕防护，今后公 司将继续加大开发应用于现有产品的大尺寸视窗防护玻璃的力度，并积极开发和推 出能应用于平板电视视窗防护等超大尺寸防护玻璃，从而进一步扩大公司产品的应 用领域，拓展公司的产品种类，增强公司的综合竞争力。

（4）OGS/TOL触控组件

为降低触摸屏的厚度和成本，现在的投射式电容触摸屏有三种改进方案，即

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OGS/TOL、In-cell和On-cell，不论哪种结构都可节省一片基板玻璃，可能会成为投射 式电容触摸屏的发展趋势。单片玻璃触控解决方案（One Glass Solution/Touch on Lens），将触控模组整合到防护玻璃上，亦即在一般的防护玻璃内侧镀上ITO导电层， 使该单片玻璃不仅具备防护玻璃的强度、安全性，同时也兼具触控功能。为抢占市 场先机，公司将会积极开发并适时推出OGS/TOL触控组件。

（5）2.5D及3D产品

目前，公司的产品以 2D 视窗防护玻璃为主，即上表面和下表面均为平面结构的 防护玻璃。2.5D 产品是指上表面为曲面结构、下表面为平面结构的防护玻璃，可在 一定程度上增加产品的美观性。3D 产品是上表面和下表面均为曲面结构的产品，3D 产品可应用于手机、平板电脑、移动硬盘、鼠标等电子产品的外壳，提高应用产品 的美观度和附加值。公司将根据市场和客户需求不断推出 2.5D 和 3D 产品。

2 、市场开发与业务拓展计划

公司具有技术研发、产品品质、生产规模等方面的优势和突出的行业地位，与 众多全球知名消费电子产品品牌厂商建立了长期稳定的合作关系；公司将根据技术 和产能储备情况，适时开拓国内外其他客户。公司目前由业务部负责公司的订单获 取、生产任务的内部分配、产品销售、客户关系维护及市场开拓等工作。同时，研 发部门也将紧跟下游消费电子厂商的发展方向，不断与客户进行技术交流，推进公 司新材料、新工艺产品在客户产品中的应用，持续扩大公司与客户的产品合作领域， 提高客户与公司协同发展的合作意愿，增强公司的综合竞争力。

3 、人力资源计划

人才是公司可持续发展的重要保障。本公司的人员发展计划将围绕着本次募集 资金投资项目和公司的长远发展规划展开，主要包括：

（1）对现有人员进行系统性的培训，提高员工的综合素质，并建立相配套的员 工培养机制。随着公司业务的发展和深化，公司现有人员素质需要进一步的提升。 通过内部交流课程、外聘专家授课等培训形式，提升研发人员的创新开拓能力、生 产型人员的技术水准和业务型人员的业务能力。同时，为员工晋升制订体系化的培 养计划，保证人才梯队的完整和后续人才储备。

（2）建立合理的录用制度，聘请业内优秀人才。随着公司规模的扩大，业务的

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发展，公司更加迫切地需要聘请一些具有丰富行业经验的高级管理层和技术人员加 盟。公司将建立合理的录用制度，调动人员的积极性，寻求最适合企业发展的优秀 人才。

（3）实施公司人才激励制度，提高员工待遇，激发员工的创造性与主动性。

（4）积极外聘专家学者、行业权威人士和专业咨询机构，与公司进行项目合作， 强化员工的专业素养与业务能力。

4 、管理水平提升计划

随着募集资金投资项目的实施和业务的持续发展，公司的经营规模将不断扩大。 人员规模的扩张、客户和市场的拓展、产销规模的扩大都对公司的管理能力和管理 效率提出更高的要求，针对公司的发展战略和发展规划，公司将进一步以科学化、 制度化为原则建立高效的企业组织和管理模式，不断健全和完善决策、执行、监督 等相互制衡的管理结构；继续加强优秀管理人员的引进和培养，通过引进、培训、 提拔等多种手段来优化、提升公司管理队伍的素质，同时储备一定数量的中基层管 理干部，为公司的持续发展提供必要的管理人才储备。

5 、公司内部治理计划

公司将继续推进制度建设，实施管理提升工程，以岗位规范化和业务流程标准 化为重点，形成规范化、标准化的管理体系；完善目标管理和绩效考核，建立按岗 位、技能、业绩、效益决定薪酬的分配制度和多元化的员工价值评价体系。在公司 治理结构上，公司将按照现代企业制度要求，着力构建规范、高效的公司治理模式。

（1）发挥董事会决策中心作用。公司的重大经营决策、投资决策由董事会提出 或决定并监督实施；董事会按照《公司章程》、《董事会议事规则》的规定进行日常 运作，并充分发挥独立董事的作用；在董事会内部充分发挥战略委员会、提名委员 会、薪酬与考核委员会、审计委员会的作用，加强对公司各项事务的决策、管理和 监督，确保公司经营战略目标的实现。

（2）发挥经理层管理中心作用。公司经理层根据董事会授权实施公司的经营管 理计划和投资方案，建立职能清晰、信息畅通、机制灵活、运作高效的经营管理系 统；提高总经理工作班子的整体运作水平；完善公司内部制度建设，提高规范化、 制度化管理水平。

3-1-1-31

6 、筹资计划

公司本次发行股票如能顺利实施，将大大改善公司的财务结构，提升公司的经 营规模、抗风险能力和后续融资能力。在本次发行当年以及未来两至三年内，公司 将合理利用募集资金，用于本招股说明书中所列项目，进一步巩固和提高公司在视 窗防护玻璃行业的技术领先和市场领先优势，为股东创造更多的财富。

此外，公司将根据自身业务发展战略多方位扩展融资渠道，在保持合理资本结 构的前提下，综合利用银行借款、发行债券等债务融资手段和增发股票等权益融资 手段筹集所需资金，满足公司未来业务发展的需要。

四、发行人的自主创新能力及核心技术

视窗防护玻璃具有强度高、透光率高、韧性好、抗划伤、憎污性好、聚水性强 等特点，起到对显示屏、触控模组的保护、产品标识和装饰功能，是消费类电子产 品的必要零部件。其生产过程需经过几十道工序加工及多道检测，技术上具有高度 定制化、加工精度高、工艺难度大、多学科技术综合运用等特点。

（一）专利获得情况

截至 2014 年 12 月 31 日，公司及子公司拥有 94 项专利，其中前 3 项为发明专 利，其余均为实用新型专利，具体情况如下：

序号	专利名称	申请（专利）号	取得方式	申请日	有效期限
1	一种有色半透明油墨	ZL201010300937.2	自主研发	2010-01-29	20年
2	一种能延长化学钢化熔盐使用寿命的添加剂	ZL201010555918.4	自主研发	2010-11-19	20年
3	一种稀土抛光粉废渣废液的回收和再利用方法	ZL201110053793.X	受让取得	2011-03-07	20年
4	具有防污增透膜的视窗玻璃镜片	ZL200720118111.8	自主研发	2007-01-17	10年
5	防爆视窗玻璃镜片	ZL200720118112.2	自主研发	2007-01-17	10年
6	一种主轴可旋转和轴向运动的抛光装置	ZL200920066114.0	自主研发	2009-09-29	10年
7	一种玻璃产品同步贴多个背胶片的装置	ZL201020300785.1	自主研发	2010-01-15	10年
8	3D异型件调芯装置	ZL201020136016.2	自主研发	2010-03-19	10年
9	3D和异型玻璃加工机	ZL201020139161.6	自主研发	2010-03-23	10年
10	直通槽位抛光装置	ZL201020626857.1	自主研发	2010-11-26	10年
11	叠放式电镀伞具	ZL201020626827.0	自主研发	2010-11-26	10年
12	全自动流水线式化学钢化炉	ZL201020626858.6	自主研发	2010-11-26	10年

3-1-1-32

序号	专利名称	申请（专利）号	取得方式	申请日	有效期限
13	全自动定位取放装置	ZL201020626960.6	自主研发	2010-11-26	10年
14	弧形面抛光装置	ZL201020626810.5	自主研发	2010-11-26	10年
15	单头光直身位抛光装置	ZL201020626976.7	自主研发	2010-11-26	10年
16	机械自动定位装置	ZL201020626962.5	自主研发	2010-11-26	10年
17	内凹球面新型CNC机	ZL201120518562.7	自主研发	2011-12-13	10年
18	一种电容式触摸面板	ZL201120536515.5	自主研发	2011-12-20	10年
19	双工位机械手	ZL201220098761.1	自主研发	2012-03-15	10年
20	一种显微镜放大图像实际尺寸测量工具	ZL201220099317.1	自主研发	2012-03-15	10年
21	一种强化架	ZL201220119264.5	自主研发	2012-03-27	10年
22	炉水添加标识治具	ZL201220119111.0	自主研发	2012-03-27	10年
23	齿圈清扫工具	ZL201220119115.9	自主研发	2012-03-27	10年
24	用于玻璃表面抛光的治具	ZL201220119101.7	自主研发	2012-03-27	10年
25	用于玻璃表面研磨的治具	ZL201220119098.9	自主研发	2012-03-27	10年
26	装载夹具	ZL201220233424.9	自主研发	2012-05-23	10年
27	加工磨具	ZL201220233433.8	自主研发	2012-05-23	10年
28	用于玻璃镜片多片印刷夹具	ZL201220279941.X	自主研发	2012-06-14	10年
29	玻璃抛光治具	ZL201220403343.9	自主研发	2012-08-15	10年
30	触摸屏抛光夹具	ZL201220403356.6	自主研发	2012-08-15	10年
31	一种浮动抛光夹具	ZL201320441477.4	自主研发	2013-07-23	10年
32	高精密直身位印刷装置	ZL201320440615.7	自主研发	2013-07-23	10年
33	一种全气动按键气密性测试仪	ZL201320360495.X	自主研发	2013-06-21	10年
34	一种多片移印胶头	ZL201320471497.6	自主研发	2013-08-02	10年
35	一种高精密多片印刷装置	ZL201320467424.X	自主研发	2013-08-01	10年
36	一种组合机床	ZL201320148124.5	自主研发	2013-03-28	10年
37	一种半自动摊料机	ZL201320409757.7	自主研发	2013-07-10	10年
38	一种圆周式镜片直身位抛光机	ZL201320410130.3	自主研发	2013-07-10	10年
39	一种半自动多片贴片机	ZL201320410145.X	自主研发	2013-07-10	10年
40	一种弧形凹凸镜片精磨装置	ZL201320410688.1	自主研发	2013-07-10	10年
41	一种自动褪膜清洗机	ZL201320403735.X	自主研发	2013-07-08	10年
42	一种玻璃印刷拉丝装置	ZL201320336489.0	自主研发	2013-06-13	10年
43	一种电镀砂轮棒的镀砂机	ZL201320264673.9	自主研发	2013-05-15	10年
44	多片玻璃直边抛光夹具	ZL201320236363.6	自主研发	2013-05-04	10年
45	一种玻璃弯片真空检测仪	ZL201320237581.1	自主研发	2013-05-04	10年
46	一种玻璃丝印底座	ZL201320237606.8	自主研发	2013-05-04	10年
47	一种多功能玻璃直身位抛光底座	ZL201320236153.7	自主研发	2013-05-04	10年

3-1-1-33

序号	专利名称	申请（专利）号	取得方式	申请日	有效期限
48	镭射切割PET薄膜切割机	ZL201320239551.4	自主研发	2013-05-06	10年
49	一种玻璃强化过程中的陶瓷定位齿条	ZL201320265124.3	自主研发	2013-05-15	10年
50	玻璃拉丝印刷机	ZL201320266891.6	自主研发	2013-05-15	10年
51	玻璃片超声波清洗设备	ZL201320240587.4	自主研发	2013-05-07	10年
52	玻璃磨边装置	ZL201320240588.9	自主研发	2013-05-07	10年
53	玻璃镀膜设备	ZL201320240590.6	自主研发	2013-05-07	10年
54	多层丝印玻璃	ZL201320240482.9	自主研发	2013-05-07	10年
55	一种玻璃抛光机	ZL201320240472.5	自主研发	2013-05-07	10年
56	玻璃切割装置	ZL201320240572.8	自主研发	2013-05-07	10年
57	一种蓝宝石晶棒检测夹具	ZL201320440888.1	自主研发	2013-07-23	10年
58	一种玻璃硬度测试夹具	ZL 201320311998.8	自主研发	2013-05-31	10年
59	一种玻璃触摸屏抗疲劳测试装置	ZL 201320385191.9	自主研发	2013-06-28	10年
60	一种CNC凹槽抛光加工装置	ZL201320486796.7	自主研发	2013-08-09	10年
61	一种自动化长条加工装夹装置	ZL201320506052.7	自主研发	2013-08-19	10年
62	一种玻璃镜片定位清洗夹具	ZL201320537390.7	自主研发	2013-08-30	10年
63	一种方形台阶孔抛光装置	ZL201320547092.6	自主研发	2013-09-04	10年
64	坩埚吊装装置	ZL201420014482.1	自主研发	2014-01-10	10年
65	用于激光打码底座上固定多种型号玻璃的夹具	ZL201420060706.2	自主研发	2014-02-10	10年
66	一种丝印托盘清洗装置	ZL201420079045.8	自主研发	2014-02-24	10年
67	一种尼龙纸张自动裁切装置	ZL201420079031.6	自主研发	2014-02-24	10年
68	一种可调式电镀伞具	ZL201420079036.9	自主研发	2014-02-24	10年
69	一种手机镜片丝印烘烤托盘	ZL201420079022.7	自主研发	2014-02-24	10年
70	一种凹槽多孔产品装夹加工装置	ZL201420279115.4	自主研发	2014-05-28	10年
71	一种蓝宝石加工的CNC多级过滤水箱	ZL201420279248.1	自主研发	2014-05-28	10年
72	一种测量倒角去除量的装置	ZL201420278860.7	自主研发	2014-05-28	10年
73	一种镜片直身位移印定位装置	ZL201420303044.7	自主研发	2014-06-09	10年
74	一种导轨式气动直身位移印装置	ZL201420303489.5	自主研发	2014-06-09	10年
75	一种直身位移印装置	ZL201420303043.2	自主研发	2014-06-09	10年
76	一种磁力吸附喷涂遮蔽装置	ZL201420322543.0	自主研发	2014-06-17	10年
77	一种用于手机视窗防护屏方孔的多台阶毛刷轮	ZL201420322539.4	自主研发	2014-06-17	10年
78	一种蓝宝石抛光用铜盘	ZL201420325708.X	自主研发	2014-06-18	10年
79	一种双面铜盘招光设备	ZL201420325620.8	自主研发	2014-06-18	10年
80	3D手机面板（单向弯曲一）	ZL201430193281.8	自主研发	2014-06-20	10年
81	3D手机面板（单向弯曲二）	ZL201430193989.3	自主研发	2014-06-20	10年
82	3D手机面板（双向弯曲）	ZL201430193280.3	自主研发	2014-06-20	10年

3-1-1-34

序号	专利名称	申请（专利）号	取得方式	申请日	有效期限
83	3D手机面板（单边弯曲）	ZL201430193878.2	自主研发	2014-06-20	10年
84	3D手机面板（双边弯曲）	ZL201430193881.4	自主研发	2014-06-20	10年
85	3D手机面板（三边弯曲）	ZL201430193571.2	自主研发	2014-06-20	10年
86	3D手机面板（四边弯曲）	ZL201430193326.1	自主研发	2014-06-20	10年
87	3D手机面板（中间弯曲）	ZL201430193387.8	自主研发	2014-06-20	10年
88	整体弯曲的3D手机面板	ZL201420333538.X	自主研发	2014-06-20	10年
89	侧边弯曲的3D手机面板	ZL201420332839.0	自主研发	2014-06-20	10年
90	一种手机蓝 宝石视窗屏光方孔用底座	ZL201420380219.4	自主研发	2014-07-10	10年
91	一种双工位立式凸曲面抛光机	ZL201420401331.1	自主研发	2014-07-21	10年
92	一种磁控溅射镀膜机的两面镀膜夹具	ZL201420416255.1	自主研发	2014-07-25	10年
93	一种防止产品油墨脏污的丝印底座	ZL201420416254.7	自主研发	2014-07-25	10年
94	一种菲林自动覆膜裁切机	ZL201420154892.6	自主研发	2014-04-01	10年

（二）计算机软件著作权

截至 2014 年 12 月 31 日，公司已获得 4 项计算机软件著作权，具体情况如下：

序号	软件全称	登记号	证书号	版本号	著作权人	首次发表日期	登记日期
1	蓝思旺二次元测 量控制系统	2010SR046746	软著登字第 0235019 号	V1.0	蓝思旺	2007.12.20	2010.9.7
2	蓝思旺精雕加工 控制系统	2010SR046494	软著登字第 0234767 号	V1.0	蓝思旺	2008.7.16	2010.9.6
3	蓝思旺激光应力 打标控制系统	2010SR047626	软著登字第 0235899 号	V1.0	蓝思旺	2009.7.18	2010.9.10
4	蓝思旺色彩品质 控制系统	2010SR046745	软著登字第 0235018号	V1.0	蓝思旺	2009.7.28	2010.9.7

（三）已拥有的核心技术

经过多年的实践积累，公司通过自主研发取得了多项关键技术，大幅提高了产 品加工精度、产品品质及生产效率，为公司与国际知名消费电子产品品牌厂商的良 好合作奠定了技术基础。但由于公司所处行业为新兴行业，国内暂无专门行业协会 或相关认证机构，因此，较难获得权威数据说明公司的技术水平。目前公司掌握的 主要生产技术如下：

序号	技术类型	内容描述	技术来源	创新方式
1	全自动化玻璃外 形和孔加工技术	根据编制的CNC加工程序采用公司自主设计的特殊砂轮刀具 在自动化设备上完成，确保整个产品加工尺寸精确。	自主研发	原始创新
2	直身位抛光技术	利用公司特有技术及自主研发制造的设备把直身位抛光成镜 面，消除微观缺陷，增强玻璃的抗弯和抗冲击强度。	自主研发	原始创新
3	圆孔抛光技术	利用公司自主开发的技术、设备以及治具，采用特殊抛光液将	自主研发	原始创新

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序号	技术类型	内容描述	技术来源	创新方式
		圆孔抛光成镜面。
4	方孔倒边抛光技 术	使用公司自主开发的技术和设备，将玻璃的孔位倒边抛光成镜 面。	自主研发	原始创新
5	全自动玻璃印刷 技术	将玻璃放入新开发的印刷治具中，利用设定好的自动定位程序 和装置，使产品迅速准确按要求定位，并自动印刷。	自主研发	集合创新
6	全自动流水线印 刷技术	项工艺组合了超声波清洗、印刷、烘烤等多道工序，实现流水 线作业和自动化。	自主研发	集合创新
7	镀截止膜技术	在真空状态下，按照设计好的镀膜程序在玻璃表面进行镀膜， 使玻璃在可见光范围内增加透光，其它波长范围内降低透光。	自主研发	集合创新
8	2.5D/3D玻璃热 弯成型技术	将玻璃放入成型模具中，玻璃成型为所需的形状。	自主研发	集合创新
9	2.5D/3D玻璃热 熔成型技术	将玻璃放入成型模具中，玻璃成型为所需的形状。	自主研发	集合创新
10	镀防油膜技术	在玻璃表层上镀一层防油膜，让手指在玻璃表面更容易滑动。	自主研发	集合创新
11	激光雕刻技术	用激光去除产品表层的油墨，形成很多规则的小孔让光线透 过，从而根据透过的光强来调节显示屏的亮暗情况。	自主研发	集合创新
12	硬对硬贴合技术	玻璃与玻璃通过特殊胶水/胶带贴合在一起，玻璃与玻璃之间的 定位通过CCD 来实现，并祛除玻璃与玻璃之间的气泡。	自主研发	集合创新
13	软对硬贴合技术	将玻璃与带有胶带的PC等材料贴合在一起，并通过大气压处 理祛除玻璃与PC 等材料之间的气泡。	自主研发	集合创新
14	NCVM电镀技术	在真空状态下，利用离子源的辅助按照设计好的镀膜程序在玻 璃表面进行镀膜，使玻璃表面不导电。	自主研发	原始创新
15	玻璃台阶加工技 术	利用特殊的金刚石砂轮设计，按照程序在玻璃的直身位加工出 台阶。	自主研发	原始创新
16	印玻璃保护油墨 玻璃加工技术	在原材料玻璃表面上印刷一层油墨，使防护玻璃在CNC加工 过程中不被划伤，不需要抛光即可直接进行离子交换处理的玻 璃加工技术。	自主研发	原始创新
17	白色油墨套印印 刷技术	白色油墨印刷技术是行业内一大难点，公司已实现在玻璃表面 上重叠精确印刷8 层以上白色油墨的技术。	自主研发	集合创新
18	UV油墨印刷技术	在玻璃表面上印刷UV油墨，通过UV固化的方式来干燥油墨	自主研发	集合创新
19	IR油墨印刷技术	将油墨的不同组分按一定比例搅拌均匀后，使其满足特殊光学 要求。	自主研发	原始创新
20	玻璃打小孔技术	在玻璃表面用金刚石砂轮钻孔，孔的最小尺寸为0.5mm。	自主研发	集合创新
21	金刚石砂轮制造 技术	把铸铁等金属按照图纸加工出来，然后在金属的表面电镀上不 同粒度的金刚石。	自主研发	集合创新
22	网板制作技术	在印刷网布上通过涂布感光胶、暴光、显影、蚀刻等工艺制作 出玻璃印刷用的网板	自主研发	原始创新
23	盲孔加工技术	使用公司自主设计研发并制造的设备，实现在玻璃表面上用特 殊刀具加工出半通透的球形孔。	自主研发	集合创新
24	玻璃划痕修复加 工技术	根据公司所掌握的技术，祛除玻璃表面的划伤	自主开发	原始创新
25	长条光方孔抛光 技术	使用公司自主开发的技术和设备，将长条型方孔抛光成镜面。	自主开发	原始创新
26	CNC机械手加工 技术	利用公司自主开发自动多轴机械手和CNC精雕机，对玻璃轮 廓进行自动化生产加工。实现车间自动化生产及人工效率的提 升。	自主开发	集合创新
27	连续测试玻璃油 墨电阻技术	使用公司自主开发的技术和设备，测试玻璃产品油墨面不同点 位的电阻值，提升测试效率，节省人工。	自主开发	原始创新
28	玻璃图像与二维 码自动识别检测	使用公司自主开发的技术和设备，自动识别成品玻璃图案与二 维码的对应性，以防止混料、防止图像残缺品流入客户端。	自主开发	原始创新

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序号	技术类型	内容描述	技术来源	创新方式
	技术
29	磨粉液过滤循环 利用技术	在公司各项自主开发抛光、平磨机的基础上，实现抛光液的自 动过滤净化后循环利用。	自主开发	原始创新
30	按键自动组装线 体技术	使用公司自主开发的技术和自动化线体，自动组装玻璃产品与 环的粘合，并自动检测出不良品。	自主开发	原始创新
31	按键气密性自动 测试技术	使用公司自主开发的技术和设备，自动检测出按键气密性不良 品并自动抓取。	自主开发	原始创新
32	自动光圆孔机技 术	使用公司自主开发的技术和设备，对玻璃圆孔进行自动化抛 光。实现车间自动化生产及人工效率的提升。	自主开发	原始创新
33	自动光方孔机技 术	使用公司自主开发的技术和设备，对玻璃方孔进行自动化抛 光。实现车间自动化生产及人工效率的提升。	自主开发	原始创新
34	丝印工位自动除 尘技术	利用公司自主开发的自动除尘机和丝印机，对待丝印玻璃表面 进行自动清洁除尘，实现人工效率的提升。	自主开发	集合创新
35	热转印自动化线 体技术	使用公司自主开发的技术和自动化线体，自动将油墨热转印到 玻璃产品上，实现无人化操作机台。	自主开发	原始创新
36	检测产品Logo偏 位技术	使用公司自主开发的技术和设备，自动检测玻璃产品上Logo 位置尺寸。	自主开发	原始创新
37	CCD快速检测 机台技术	使用公司自主开发的技术和设备，自动检测按键背面溢胶及不 良，实现人工效率的提升。	自主开发	原始创新
38	金刚石研磨垫制 作技术	将金刚石微粉与一定比例的树脂和填充料均匀搅拌并采用导 模法加工成研磨垫。	自主开发	原始创新
39	抛光粉回收再利 用技术	对使用后的抛光粉和玻璃废渣进行处理，达到抛光粉可重复利 用的效果，降低公司生产成本，提高利用率.	联合开发	集合创新
40	激光切割技术	用不同类型的激光器对不同的材料（玻璃/陶瓷/蓝宝石）进行 快速切割，大大提高加工效率。	自主开发	集合创新
41	硬脆材料加工	硬脆材料的切割/成型/研磨/抛光/表面处理技术	自主开发	原始创新

（四）正在研发的部分项目情况

公司一直注重企业技术未来的发展，在新技术储备及未来技术规划上投入大量 人力物力，使公司技术始终处于行业领先水平，目前正在研发的部分项目情况如下 表所示：

序号	创新技术	创新技术背景	创新简介	所处阶段
1	流水线抛光 技术	抛光的时间比较长而且不连 续出产品，占用人工较多，自 动化程度、效率较低。	利用之前抛光设备的抛光原理采用单面磨 的方式先抛光一面，然后翻面抛光另一面， 实现自动化流水线作业。	设备测试
2	流水线研磨 技术	目前研磨工序是单台机器操 作，不连续出产品，占用人工 多，自动化程度、效率较低。	利用之前研磨设备的研磨原理采用单面磨 的方式先研磨一面，然后翻面研磨另一面， 实现自动化流水线作业。	设备测试
3	烤炉上、下料 自动化技术	公司目前使用传统外购烤炉， 由人工送入产品烘烤，并由人 工取出烘烤后的产品。	利用公司传统烤炉，对玻璃烘烤工艺段进 行自动化上下料改造，实现无人化作业， 实现车间自动化生产及人工效率的提升。	设备加工
4	自动丝印技 术	公司目前使用传统丝印机台， 由人工放置产品烘烤，并由人 工取出丝印后的产品。	利用公司目前使用传统丝印机台，对玻璃 丝印工艺段进行自动化取放产品，实现无 人化作业。实现车间自动化生产及人工效 率的提升。	设备加工
5	镀膜自动上	公司目前使用镀膜机台，由人	利用公司镀膜机台，对玻璃镀膜工艺段进	设备加工

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	下料技术	工放置产品，并由人工取出镀 膜后产品。	行自动化改造，将产品自动上下镀膜伞具。 实现车间自动化生产及人工效率的提升。
6	贴膜自动上 下料技术	公司目前使用贴膜机台，由人 工放置产品，并由人工取出贴 膜后产品。	利用公司贴膜机台，对玻璃贴膜工艺段进 行自动化改造，自动取放贴膜机上产品。 实现车间自动化生产及人工效率的提升。	样机设计
7	自动喷淋清 洗技术	公司目前部分工段对产品的 清洗，采用人工作业模式。	开发新的自动喷淋清洗线体，产品通过此 线将自动清洗干净，无需人工操作。	样机设计

（五）公司报告期内研发投入情况

公司十分重视新产品、新材料、新工艺、新设备的研发。报告期内，公司的研 发投入情况如下表所示：

发投入情况如下表所示：	发投入情况如下表所示：	发投入情况如下表所示：	发投入情况如下表所示：
单位：万元
项目	2014 年	2013 年	2012 年
研发投入	89,679.00	45,750.10	35,962.32
营业收入	1,449,701.40	1,335,164.89	1,116,310.87
研发投入占比	6.19%	3.43%	3.22%

公司十分重视对新产品、新材料、新工艺、新设备等的研发，2012 年至 2014 年 的研发支出分别为 35,962.32 万元、45,750.10 万元和 89,679.00 万元，研发支出对公 司当期利润有一定程度影响，但研发投入和技术创新会提升生产效率，提高产品的 附加值，丰富产品的种类，在很大程度上影响公司未来的竞争力和盈利能力。

五、募集资金项目将增强发行人成长性

（一）募集资金投资项目有利于解决公司产能瓶颈对公司发展的制约

近几年随着公司市场规模的不断扩大，新产品不断推出，公司大部分产品产能 不足的状况越来越明显。随着募集资金投资项目的实施，公司的产能将有较大的提 高。本次募集资金投资项目是根据视窗防护玻璃行业国内、外发展状况和产品的制 造特点，利用当代先进技术，重点对视窗防护玻璃产品的产能、性能进行提升。募 投项目的实施能进一步增强公司的规模优势，使公司的市场占有率将进一步提高。

（二）募集资金投资项目有利于产品结构的调整

公司作为视窗防护玻璃行业的大型企业，经过多年的积累和沉淀，凭借强大的 研发能力，能针对不同客户不同产品应用的各种要求，及时开发出相应的产品方

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案，并且能主动的开发新兴市场和前瞻性创新产品。本次募投项目的实施，公司将 加大在大尺寸触控玻璃面板和中小尺寸触控功能玻璃面板等产品的投入，继续保持 公司的优势，巩固公司在行业内的地位。

六、企业持续成长的制约条件及影响发行人未来成长的风险

对公司持续盈利能力和成长性产生重大不利影响的因素包括但不限于：客户集 中度高、消费电子产品市场需求变化较快、毛利率下降、公司业绩下滑、应收账款 增加、员工人数增加或提高员工待遇影响公司经营业绩、主要原材料玻璃基板价格 上升或供应短缺、实际控制人不当控制、研发支出不断增加、营业收入季节性波动、 股份公司、蓝思旺、长沙蓝思不能持续享受所得税税收优惠的风险、公司人员规模 扩大引致的管理风险、员工数量不能满足生产需求、主要供应商相对集中、部分原 材料采购采用 buy and sell 模式、市场竞争加剧、公司未来产品转型风险、技术升级 导致的产业链变化风险、出口退税优惠政策变化风险、募集资金投资项目风险、固 定资产投资金额增加对公司经营业绩影响大的风险、存货减值、偿债风险、汇率波 动风险、高级管理人员和技术人员流失、公司未足额缴纳员工社会保险及住房公积 金的风险等，公司已在“第四章 风险因素”中进行了分析并完整披露。

七、结论性意见

（一）尽职调查及审慎核查过程

保荐人对发行人的成长性进行了尽职调查，通过审慎核查公司治理、内部控制 等制度建设，确保公司制度建设已逐步得到有效执行；审慎核查公司的创新制度、 创新投入、创新成果等，确保公司具有独立的可持续的自主创新能力；审慎核查公 司采购、生产、销售、研发及管理各环节的工作，确保公司经营工作的有序运作； 走访主要客户和供应商，确保公司的销售及采购渠道的正常有效；收集行业资料和 走访客户，分析公司所处行业趋势及竞争对手的情况；与律师、会计师保持密切沟 通，确保公司在法律、财务方面的合法合规性。同时，根据公司目前的业绩和发展 现状，结合可能存在的风险因素，保荐人对公司业务、行业发展前景、自主创新能 力、主要产品的优劣势、前沿技术更替、未来发展与规划以及募集资金运用计划等

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影响公司持续成长的各方面进行了尽职调查、审慎核查和独立分析判断。

（二）结论性意见

经本保荐人查证确认，认为发行人所处的外部环境和内在的成长性均有利于发 行人未来的持续成长，发行人所处行业是市场应用前景广阔、需求快速发展的行业， 发行人具备较强的自主创新能力，拥有较强的技术优势和快速的市场反应能力，主 要产品拥有明显的竞争优势。同时，发行人为确保未来持续成长，制定了有效的未 来发展与规划，进行了厂房、设备、人员和技术研发的储备，充分分析影响未来成 长的风险并制定了应对措施。若发行人所处行业未来不发生重大变化、发行人未来 发展与规划及风险应对措施能够顺利实施，将为发行人未来的持续成长提供良好地 条件，发行人将具有良好地持续成长性。

（以下无正文）

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【此页无正文，为《国信证券股份有限公司关于蓝思科技股份有限公司成长性专

项意见》之签字盖章页】

保荐代表人：

崔 威 马玉虎

法定代表人：

何 如

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国信证券股份有限公司
201 年 月 日
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