Latour — Interim / Quarterly Report 2022

Apr 29, 2022

Delårsrapport januari – mars 2022

SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN

• Substansvärdet minskade till 186 kronor per aktie jämfört med 216 kronor per aktie vid ingången av året. Minskningen motsvarar 13,6 procent justerat för utdelning jämfört med SIXRX som minskade med 14,0 procent. Substansvärdet per den 28 april uppgick till 181 kronor per aktie.1
• Latouraktiens totalavkastning uppgick till -18,8 procent under perioden jämfört med SIXRX som minskade med 14,0 procent.

INDUSTRIRÖRELSEN

• Industriföretagens orderingång ökade med 30 procent till 5 840 (4 500) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 12 procent justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning ökade med 28 procent till 5 019 (3 924) Mkr, vilket är en ökning med 10 procent för jämförbara enheter justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens rörelseresultat ökade med 18 procent till 669 (569) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 13,3 (14,5) procent för kvarvarande verksamheter.
• Hultafors Group förvärvade svenska Telesteps AB, Bemsiq förvärvade tyska Consens GmbH, Latour Industries förvärvade italienska Esse-Ti S.r.l. och Caljan förvärvade österrikiska PHS Logistiktechnik GmbH. Avyttringen av Neuffer Fenster + Türen GmbH slutfördes i januari.

KONCERNEN

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 5 019 (3 987) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till 1 264 (1 344) Mkr. Resultatet har i perioden påverkats negativt av en redovisningsmässig nedskrivning av Alimak med -176 Mkr. Motsvarande period föregående år påverkades resultatet positivt av jämförelsestörande poster med 189 Mkr.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 1 131 (1 211) Mkr, vilket motsvarar 1,77 (1,89) kronor per aktie.
• Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 9 840 (6 705) Mkr. Nettolåneskulden, exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, uppgick till 8 610 (5 874) Mkr och motsvarar 7 (5) procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde.

BÖRSPORTFÖLJEN

• Börsportföljens värde minskade under första kvartalet med 19,5 procent. Jämförbart index (SIXRX) minskade med 14,0 procent.

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• Inga väsentliga händelser har skett efter rapportperiodens utgång.

¹ Substansvärdet den 28 april har beräknats på börsportföljens värde kl. 13.00 den 28 april, och med samma värden som 31 mars för den onoterade portföljen.

KORT OM LATOUR

Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av tio betydande innehav som den 31 mars 2022 hade ett marknadsvärde på 79 miljarder kronor. Den helägda industrirörelsen är organiserad i sex affärsområden, Bemsiq, Caljan, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon, och omsätter cirka 19 miljarder kronor årligen.

VD-ord

"Det är en turbulent omvärld vi just nu behöver förhålla oss till. Men trots oron som följer av Rysslands invasion av Ukraina och effekterna som följer av pandemin kan vi redovisa ett kvartal som vi är mycket nöjda med. Den underliggande efterfrågan är stark och såväl orderingång som nettoomsättningen ökar organiskt.

Komponentbrist, störningar i globala logistikkedjor och en allmän kostnadsinflation ställer höga krav på våra organisationer. Dessutom inleddes året med hög sjukfrånvaro på grund av Omikron. Att hålla en hög servicegrad till kunder är av största vikt och prioriteras högt, inte minst för att behålla vår konkurrenskraft. Trots alla utmaningar har våra bolag lyckats väl men till en högre kostnad än normalt. Prishöjningar har genomförts i olika omgångar och kommer även fortsätta att genomföras för att möta de ytterligare kostnadsökningar vi nu ser.

Totalt sett ökar orderingången med 30 procent och nettoomsättningen med 28 procent. Justerat för förvärv och valutaeffekter växer orderingången med 12 procent och faktureringen med 10 procent under kvartalet. Resultatet ökar till 669 (569) Mkr med en rörelsemarginal på 13,3 (14,5) procent.

Rysslands invasion av Ukraina berör oss alla starkt. Latours exponering är inte stor mot vare sig Ryssland, Belarus eller Ukraina och den finansiella effekten är ringa. Hultafors Group har en fabrik i Ukraina med drygt 270 anställda som vi stöttar på alla sätt vi kan, våra medarbetares hälsa och säkerhet har absolut högsta prioritet. Vi stöttar också bland annat finansiellt Rädda barnens arbete i Ukraina för att bidra positivt på något sätt.

Latours finansiella ställning är stark. Vi är en långsiktig och aktiv ägare som satsar framåtriktat i våra bolag och har en ambition att växa oavsett kortsiktiga konjunkturnedgångar eller annan osäkerhet som kan råda. Vi följer dock utvecklingen i omvärlden noga. Våra hållbarhetsinitiativ fortsätter och vi arbetar aktivt med att bidra till en mer hållbar värld genom de produkter som vi erbjuder samtidigt som vi minskar våra egna avtryck i våra verksamheter.

Förvärvsaktiviteten är hög och vi har genomfört fyra förvärv under första kvartalet. Hultafors Group har förvärvat svenska Telesteps, S+S Regeltechnik inom Bemsiq har förvärvat tyska Consens, Latour Industries har förvärvat italienska Esse-Ti och Caljan har förvärvat österrikiska PHS Logistiktechnik. Läs mer om våra förvärv på sida 4.

Det geopolitiska läget har haft en negativ påverkan på börsen som har backat på bred front under första kvartalet. Sedan inledningen av året har substansvärdet i Latour minskat med 13,6 procent till 186 kronor per aktie och Latours börsportfölj har minskat med 19,5 procent. Detta kan jämföras med indexet SIXRX som minskat med 14,0 procent. De av våra börsnoterade bolag som hittills rapporterat har visat upp en liknande utveckling som i vår helägda industrirörelse med en fortsatt hög efterfrågan men med utmaningar kopplade till komponentbrist och varuförsörjning. Rysslands invasion av Ukraina påverkar de flesta bolagen men i varierande omfattning. Högsta prioritet för alla som har verksamhet i Ukraina är dock säkerheten för medarbetarna.

Årsstämmosäsongen är nu i full gång och årets valberedningsarbete är därmed avslutat. Som huvudägare i tio börsbolag är vi stolta över hur väl rekryteringsprocesserna har fortlöpt och att vi har kunnat rekrytera flera nya kompetenta styrelseledamöter med relevant erfarenhet till bolagen. Högt på agendan står frågan om en jämn könsfördelning och i de flesta bolag känner vi oss mycket nöjda med utfallet vilket är glädjande."

Johan Hjertonsson Verkställande direktör och koncernchef

Industrirörelsen

Orderingång, fakturering och resultat

Orderingången ökade under det första kvartalet med 30 procent till 5 840 (4 500) Mkr, varav organisk tillväxt utgjorde 12 procent. Faktureringen ökade med 28 procent till 5 019 (3 924) Mkr, vilket är en ökning med 10 procent för jämförbara enheter och justerat för valutaeffekter. Rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen ökade under kvartalet med 18 procent till 669 (569) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 13,3 (14,5) procent.

I siffrorna ovan ingår enbart dotterbolag till de helägda affärsområdena, se särredovisningen på sidan 5.

Förvärv/avyttringar

I januari 2022 avyttrade Latour-Gruppen AB sina aktier i Neuffer Fenster + Türen GmbH. Latour förvärvade 66 procent av aktierna i Neuffer 2015 för att öka sin kompetens och kunskap inom e-handelsområdet. Initiativet var slutfört och efter en strategisk översyn beslutade Latour att avyttra sitt ägarskap i Neuffer för att bolaget skulle kunna fortsätta sin utveckling med IFN-Holding AG som ny majoritetsägare.

Den 1 februari förvärvade Hultafors Group 100 procent av aktierna i svenska Telesteps AB. Telesteps är en ledande tillverkare av teleskopiska stegar för professionella användare. Företaget är baserat i Tranås i Sverige, med försäljning på en global basis. Telesteps nettoförsäljning uppgick till cirka 87 miljoner SEK under 2021 med en lönsamhet i nivå med Hultafors Groups övriga verksamhet.

Den 7 februari tecknade S+S Regeltechnik GmbH, inom affärsområdet Bemsiq, avtal om förvärv av Consens GmbH. Consens tillverkar växlare, sensorer, komponenter och testteknologi för luftfuktighet, temperatur och luftkvalité. Bolaget grundades 1998 och har 13 anställda med huvudkontor och tillverkning i Thüringen, Tyskland. Försäljningen uppgick till 2,9 MEUR under 2021 med en lönsamhetsnivå väl över Latours finansiella mål.

Den 9 februari förvärvade Latour Industries italienska Esse-Ti S.r.l. Esse-Ti är en ledande tillverkare av alarmsystem för hissar. Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer trådbundna och trådlösa hisstelefoner, gateways, och brandkommunikationssystem till hissoperatörer, specialiserade distributörer och hisstillverkare. Esse-Ti har 33 anställda och omsätter cirka 10 MEUR.

Den 18 mars förvärvade Caljan 100 procent av aktierna i österrikiska PHS Logistiktechnik GmbH. PHS har utvecklat Rapid Unloader, ett system för automatisk avlastning av paket för logistikföretag. Systemet reducerar avlastningstider, ökar produktiviteten och förbättrar arbetsmiljön på logistikcentraler. Företaget grundades 2017 och är baserat i Graz, Österrike, med tre anställda.

Industrirörelsen i sammandrag

Affärsområdesresultat

	Nettoomsättning				Rörelseresultat				Rörelsemarginal %
	2022	2021	2021	Rull.	2022	2021	2021	Rull.	2022	2021	2021	Rull.
Mkr	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Bemsiq	321	206	927	1 042	81	50	198	229	25,1	24,4	21,4	22,0
Caljan	352	209	1 527	1 670	48	19	276	305	13,7	9,1	18,1	18,3
Hultafors Group	1 596	1 113	5 544	6 027	250	183	860	927	15,6	16,5	15,5	15,4
Latour Industries	821	681	3 022	3 162	47	62	244	229	5,7	9,1	8,1	7,2
Nord-Lock Group	406	354	1 439	1 491	103	99	367	371	25,3	27,8	25,5	24,9
Swegon	1 524	1 361	5 824	5 987	140	156	718	702	9,2	11,5	12,3	11,7
Elimineringar	-1	-	-3	-4	-	-	-	-	-	-	-	-
	5 019	3 924	18 280	19 375	669	569	2 663	2 763	13,3	14,5	14,6	14,3
Resultat köp/försäljning av företag	-	-	-	-	29	-14	-51	-8
Övriga bolag & poster	-	63	287	224	-14	-9	-50	-55
	5 019	3 987	18 567	19 599	684	546	2 562	2 700
Effekt IFRS 16	-	-	-	-	1	1	-6	-6
	5 019	3 987	18 567	19 599	685	547	2 556	2 694

	Operativt kapital ¹			Avkastning på operativt kapital %		Tillväxt i nettoomsättning, 2021 %
	2022	2021	2022	2021
Mkr	Rull. 12	Rull. 12	Rull. 12	Rull. 12	Brutto	Organisk	Valuta	Förvärv
Bemsiq	1 921	1 391	11,9	12,5	55,8	11,4	3,9	34,6
Caljan	2 650	2 646	11,5	7,4	68,3	57,8	6,6	-
Hultafors Group	5 238	3 879	17,7	16,4	43,4	8,9	4,4	26,1
Latour Industries	2 877	2 283	8,0	7,9	20,5	4,5	2,6	12,3
Nord-Lock Group	1 226	1 202	30,3	26,4	14,6	7,6	6,6	-
Swegon	3 353	3 203	20,9	22,9	12,0	7,3	4,3	0,1
Totalt	17 265	14 604	16,0	15,3	27,9	10,0	4,4	11,4

¹ Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Industrirörelsen rullande 12 månader

Utvecklingen per affärsområde

	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	321	206	927	1 042
EBITDA	87	53	217	251
EBITDA¹	83	52	207	237
EBITA¹	81	50	199	229
EBIT¹	81	50	198	228
EBITA %¹	25,2	24,5	21,5	22,0
EBIT %¹	25,1	24,4	21,4	21,9
Total tillväxt %	55,8	4,7	27,9
Organisk %	11,4	4,0	8,7
Valutaeffekt %	3,9	-3,2	-1,9
Förvärv %	34,6	4,0	19,8
Medeltal anställda	481	272	475
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Fortsatt bra orderingång inom både Building Automation och Metering med en organisk tillväxt om 25 procent.
• Faktureringen utvecklas positivt under kvartalet trots en del leveransförseningar på grund av komponentbristen.
• Prishöjningar och ett aktivt arbete med att säkra tillgång till komponenter har medfört bibehållna marginaler och god leveransförmåga.
• Förvärv av tyska Consens GmbH till S+S Regeltechnik. Läs mer på sidan 4.

Nettoomsättningens fördelning
	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Building Automation	252	151	710	811
Metering	70	55	221	235
Elimineringar	-2	-1	-4	-4
	321	206	927	1 042
Proformajustering¹				128

Rullande 12 månader proforma 1 170

¹ Proforma för genomförda förvärv.

(MEUR)	2022 Kv 1	2021 Kv 1	2021 Helår	Rull. 12 mån
Nettoomsättning	33,6	20,7	150,6	163,5
EBITDA	5,3	2,4	29,6	32,5
EBITDA¹	5,2	2,3	29,3	32,1
EBITA¹	4,7	2,0	27,8	30,5
EBIT¹	4,6	1,9	27,2	30,0
EBITA %¹	14,1	9,7	18,4	18,7
EBIT %¹	13,7	9,1	18,1	18,3
Total tillväxt %	68,3	-5,9	29,9
Organisk %	57,8	0,9	33,9
Valutaeffekt %	6,6	-6,7	-3,0
Förvärv %	-	-	-
Medeltal anställda	639	526	580
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• En fortsatt stark underliggande efterfrågan medför en orderingång på 79 MEUR under kvartalet och orderboken är på ny rekordnivå vid utgången av perioden.
• Trots senarelagda leveranser överstiger faktureringen föregående år med god marginal, Telescopic och Aftermarket utvecklas särskilt positivt.
• Prishöjningar och ett tydligt fokus på att säkra upp leveranskedjor resulterar i bra marginaler och fortsatt hög servicegrad till kunder.
• Expansionen fortsätter och den nya fabriken i Tyskland förväntas bli klar under andra kvartalet 2022. Dessutom har många nyrekryteringar genomförts under kvartalet och fler väntas under året.
• Förvärv av österrikiska PHS Logistiktechnik. Läs mer på sidan 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2021	Rull.
(MEUR)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Telescopics	19,0	9,1	75,6	85,5
Document Handling & Labelling	3,8	1,3	17,7	20,2
Automated Solutions	0,3	3,6	21,9	18,6
Aftermarket	10,5	6,7	35,4	39,2
	33,6	20,7	150,6	163,5

Bemsiq består av en grupp innovativa och snabbväxande bolag som erbjuder produkter inom fastighetsautomation och energimätning. Bemsiqs mission är att accelerera resan mot SMARTA och GRÖNA byggnader genom att vara en ledande global leverantör av teknologi och produkter för mätning, styrning och uppkoppling i kommersiella byggnader.

Caljan är en global leverantör av automationsteknik för pakethantering inom logistik- och e-handelssektorn. Med hjälp av Caljans produkter optimerar paketföretag, återförsäljare och tillverkare världen över sina leveranskedjor. Flödet ökas, kostnaden minskas och arbetsmiljön blir säkrare och mer ergonomisk. Caljan har sitt huvudkontor i Århus, Danmark, och dotterbolag i USA samt flera länder i Europa.

	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	1 596	1 113	5 544	6 027
EBITDA	288	203	983	1 068
EBITDA¹	271	195	936	1 012
EBITA¹	256	186	882	952
EBIT¹	250	183	860	927
EBITA %¹	16,0	16,7	15,9	15,8
EBIT %¹	15,6	16,5	15,5	15,4
Total tillväxt %	43,4	31,6	52,3
Organisk %	8,9	21,9	20,7
Valutaeffekt %	4,4	-5,7	-2,6
Förvärv %	26,1	14,5	29,5
Medeltal anställda	1 804	1 658	1 686

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Försäljningen fortsätter utvecklats positivt för Hultafors Group inom samtliga produktområden.
• Att säkerställa hälsa och säkerhet för våra anställda i Ukraina har högsta prioritet. All försäljning till kunder i Ryssland och Belarus är stoppad.
• Stigande råmaterialpriser, transportrelaterade störningar samt valutafluktationer har haft en negativ inverkan på resultatet.
• Under kvartalet har ytterligare prishöjningar aviserats för att möta de ökade kostnaderna.
• Förvärv av svenska Telesteps inom produktkategorin teleskopiska stegar. Läs mer på sidan 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
PPE Europe	958	646	3 439	3 751
Hardware Europe	341	213	931	1 059
Hardware North America	296	254	1 172	1 214
Elimineringar	1	-	2	3
	1 596	1 113	5 544	6 027
Proformajustering¹				247
Rullande 12 månader proforma				6 274

¹ Proforma för genomförda förvärv.

	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	821	681	3 022	3 162
EBITDA	75	86	397	386
EBITDA¹	61	75	299	285
EBITA¹	50	65	257	242
EBIT¹	47	62	244	229
EBITA %¹	6,1	9,6	8,5	7,7
EBIT %¹	5,7	9,1	8,1	7,2
Total tillväxt %	20,5	10,8	28,3
Organisk %	4,5	7,6	14,0
Valutaeffekt %	2,6	-3,7	-1,7
Förvärv %	12,3	6,9	14,5
Medeltal anställda	1 659	1 483	1 606

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Fortsatt stark orderingång under kvartalet med 15 procents organisk tillväxt.
• Ökade kostnader för råmaterial, energi och transporter påverkar marginalerna negativt.
• Komponentbrist och hög sjukfrånvaro under inledningen av året har påverkat såväl affärsenheternas som leverantörernas förmåga att leverera.
• Ytterligare prishöjningar kommer genomföras under året för att möta de ökade kostnaderna.
• Förvärv av italienska Esse-Ti. Läs mer på sida 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Aritco Group	292	247	1 068	1 113
Vimec	110	101	490	499
VEGA	57	57	245	244
Esse-Ti	11	-	-	11
MS Group	140	116	511	535
LSAB	147	128	524	543
Densiq	68	37	206	237
Elimineringar	-4	-6	-22	-21
	821	681	3 022	3 162
Proformajustering¹				222
Rullande 12 månader proforma				3 384

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Hultafors Group erbjuder produkter inom segmenten PPE Europe, Hardware Europe och Hardware North America. Produkterna marknadsförs via varumärken som har starka positioner på sina respektive marknader: Snickers Workwear, Solid Gear, EMMA Safety Footwear, Toe Guard, Hellberg Safety, Fristads, Kansas, Leijona, EripioWear, Hultafors, Wibe Ladders, Scangrip, Telesteps, CLC Work Gear, Johnson Level & Tool samt Kuny's. Gruppen är även distributör av tyska Fein på den svenska marknaden.

Latour Industries består av ett antal verksamhetsområden, som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour.

	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	406	354	1 439	1 491
EBITDA	122	117	443	448
EBITDA¹	114	109	412	418
EBITA¹	105	101	375	380
EBIT¹	103	99	367	371
EBITA %¹	25,9	28,4	26,1	25,5
EBIT %¹	25,3	27,8	25,5	24,9
Total tillväxt %	14,6	-0,9	12,9
Organisk %	7,6	7,2	17,2
Valutaeffekt %	6,6	-7,5	-3,6
Förvärv %	-	-	-
Medeltal anställda	654	584	617

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Stark organisk tillväxt i orderingång inom samtliga produktområden, primärt drivet av EMEA och Americas. Orderboken är på rekordhög nivå vid utgången av kvartalet.
• Avmattningen på den kinesiska marknaden påverkar lönsamheten negativt.
• Investeringar inom produktivitet samt satsningar inom inköp och logistik har framgångsrikt säkerställt produkttillgänglighet till kunder och ökat konkurrenskraften.
• Innovationstakten är hög och under kvartalet har två viktiga nylanseringar genomförts.

Nettoomsättningens fördelning

(Mkr)	2022 Kv 1	2021 Kv 1	2021 Helår	Rull. 12 mån
EMEA	202	164	649	687
Americas	114	88	396	422
Asia Pacific	90	102	394	382
	406	354	1 439	1 491
Proformajustering¹				-

Rullande 12 månader proforma 1 491

¹ Proforma för genomförda förvärv.

	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Nettoomsättning	1 524	1 361	5 824	5 987
EBITDA	184	191	871	862
EBITDA¹	164	178	807	793
EBITA¹	144	160	733	718
EBIT¹	140	156	718	702
EBITA %¹	9,5	11,7	12,6	12,0
EBIT %¹	9,2	11,5	12,3	11,7
Total tillväxt %	12,0	-2,4	3,7
Organisk %	7,3	-1,4	3,4
Valutaeffekt %	4,3	-4,2	-1,6
Förvärv %	0,1	3,4	2,0
Medeltal anställda	2 697	2 603	2 655
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången växer organiskt med 6 procent.
• Faktureringen utvecklas positivt på nästintill alla marknader, framförallt i Nordamerika och UK & Irland.
• Situationen med störningar i försörjningskedjorna är fortsatt en utmaning.
• Genomförda prishöjningar och ökad produktivitet har försvarat bruttomarginalen trots ökade råmaterialpriser och en generell kostnadsinflation.
• Investeringar i flera olika tillväxtinitiativ fortsätter.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Sverige	299	307	1 268	1 260
Övriga Norden	313	268	1 073	1 118
Övriga världen	912	785	3 483	3 610
	1 524	1 361	5 824	5 987
Proformajustering¹				3
Rullande 12 månader proforma				5 990
¹ Proforma för genomförda förvärv.
	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	12 mån
Air Handling Units	420	384	1 638	1 674
Cooling & Heating	279	254	1 158	1 183
Room Units	321	286	1 270	1 305
Services	117	108	439	448
Residential	156	155	575	575
North America	100	74	329	357

UK & Ireland 221 178 756 799 Elimineringar -90 -79 -341 -354

1 524 1 361 5 824 5 987

Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruvförband. Produktportföljen innehåller flera innovativa teknologier som Nord-Lock killåsning, Superbolt spännelement, Boltight hydraulisk åtdragning och Expander System ledbultsförband. Med en global säljorganisation och via internationella partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för alla typer av skruvförbandsutmaningar.

Swegon levererar komponenter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhusklimatet.

Latouraktiens substansvärde

För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs närmare på bolagets hemsida, latour.se.

I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderingsmultiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga värden. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en fullständig marknadsvärdering av Latours innehav.

Substansvärdet minskade under första kvartalet till 186 kronor per aktie från 216 kronor vid ingången av året. Substansvärdet minskade därmed med 13,6 procent vilket kan jämföras med SIXRX som minskade med 14,0 procent.

Under en period har Latours guidning kring substansvärdet varit väsentligt under det värde som aktiemarknaden åsätter Latours noterade aktie. Aktiekursen var 301 kronor den 31 mars 2022 jämfört med det indikerade substansvärdet på 186 kronor. Som framgår ovan gör inte Latour anspråk på att värderingen av den helägda industrirörelsen är något annat än en försiktig indikation. Ett substansvärde kan beräknas från olika utgångspunkter. Exempelvis skulle man kunna jämföra hela industrirörelsen med andra etablerade börsnoterade industrikoncerner med blandade industriella innehav och tydlig tillväxtagenda. EV/EBIT-multipeln för dessa bolag ligger betydligt högre.

Mkr	Netto- omsättning¹	EBIT¹	EBIT-multipel	Värdering² Intervall	Värdering² Snitt		Värdering kr/aktie³ Intervall
Bemsiq	1 170	247	18 – 22	4 444 – 5 431	4 938	7	–	9
Caljan	1 670	305	20 – 24	6 100 – 7 320	6 710	10	–	11
Hultafors Group	6 274	965	12 – 16	11 580 – 15 440	13 510	18	–	24
Latour Industries	3 384	252	16 – 20	4 032 – 5 040	4 536	6	–	8
Nord-Lock Group	1 491	371	15 – 19	5 565 – 7 049	6 307	9	–	11
Swegon	5 990	702	16 – 20	11 232 – 14 040	12 636	18	–	22
	19 979	2 842		42 953 – 54 320		68	–	85
Värdering Industrirörelsen, snitt					48 637		76
Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 10)					79 254		124
Latour Future Solutions					68		0
Onoterade delägda innehav Composite Sound⁴, 7,17 % Oxeon⁴, 31,3 %					5 18		0 0
Övriga tillgångar Korthandelsportfölj					-3		0
Utspädningseffekt optionsprogram					-227		-1
Koncernens nettolåneskuld (exkl IFRS 16)					-8 610		-14
Beräknat värde					119 142		186
					(113 459 – 124 826)	(178 –		195)

¹ Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma). EBIT redovisas i förekommande fall före strukturkostnader.

² EBIT och EV/sales omräknade med hänsyn till börskursen 2022-03-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.

³ Beräknat på antal utestående aktier.

⁴ Värderat enligt bokfört värde.

Börsportföljen 2022-03-31

Börsportföljens värde minskade under första kvartalet med 19,5 procent justerat för portföljförändringar samtidigt som jämförbart index (SIXRX) minskade med 14,0 procent.

		Ansk.värde	Börskurs ²	Börsvärde	Röstandel	Kapitalandel
Aktie ¹	Antal	Mkr	Kr	Mkr	%	%
Alimak Group	16 016 809	2 134	106	1 691	29,7	29,6
Assa Abloy ³	105 495 729	1 697	255	26 891	29,5	9,5
CTEK	15 280 810	1 054	119	1 818	31,0	31,0
Fagerhult	84 708 480	1 899	50	4 261	48,1	47,8
HMS Networks	12 109 288	250	442	5 352	26,0	25,9
Nederman	10 538 487	306	192	2 018	30,0	30,0
Securitas ³	39 732 600	1 081	106	4 230	29,6	10,9
Sweco ³ ⁴	97 867 440	479	137	13 408	21,2	26,9
Tomra ⁵	31 210 000	1 605	451 NOK	15 141	21,1	21,1
Troax	18 060 000	397	246	4 443	30,2	30,1
Totalt		10 903		79 254

¹ Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen.

² Som börskurs används senaste betalkurs.

³ På grund av begränsad handel av Aaktier i Sweco och att Assa Abloy och Securitas Aaktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagens B-aktier.

I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som en enhet.

⁴ Anskaffningsvärdet på B-aktierna är, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.

⁵ Börskursen vid utgången av rapportperioden var 451 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.

Börsportföljen under 2022

Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men förändringarna inkluderar förvärvade och avyttrade aktier. * Inga förändringar har gjorts i börsportföljen under det första kvartalet.

Totalavkastning 2022 för portföljbolagen

Resultat och finansiell ställning

Koncernen

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 1 264 (1 344) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 1 131 (1 211) Mkr, vilket motsvarar 1,77 (1,89) kronor per aktie. Resultatet har påverkats negativt av en redovisningsmässig omvärdering av innehavet i Alimak med -176 Mkr.

Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 883 (1 663) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld och leasingskuld utgjorde 9 435 (7 453) Mkr. Koncernens nettolåneskuld uppgick till 9 840 (6 705) Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 8 610 (5 874) Mkr. Soliditeten var 86 (87) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen.

I februari uppdaterade Latour grundprospektet för befintligt MTN-program och höjde samtidigt ramen till 15 miljarder kronor hos Finansinspektinen. Per 31 mars 2022 var 8 050 Mkr utestående under MTN-programmet.

Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte.

Investeringar

Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 77 (198) Mkr. Härav avser 47 (180) Mkr maskiner och inventarier och 30 (18) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 4 (115) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till -6 (-4) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 60 (66) procent.

Utgivna aktier fördelar sig på 47 629 848 A-aktier och 592 210 152 B-aktier. Antalet utestående aktier, efter avdrag för återköpta aktier, uppgick den 31 mars 2022 till 639 322 800. Latour innehar vid periodens slut 517 200 återköpta B-aktier.

Totalt antal utställda köpoptioner är 2 269 200 stycken, vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier.

Efter rapportperiodens utgång

Inga väsentliga händelser har skett efter rapportperiodens utgång.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiebörsen eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande valuta- och ränteutveckling. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på tio börsnoterade innehav och sex helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker som beskrivs i Latours årsredovisning 2021 under not 34 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit förutom eventuella effekter av Rysslands invasion av Ukraina som kommenteras i andra delar av denna rapport.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av juridiska personer.

Ändringar i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2022 har inte haft någon påverkan på koncernens eller moderbolagets redovisning per 31 mars 2022.

Latourkoncernen använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som koncernen använder, s.k. alternativa nyckeltal. För definitioner av de ekonomiska nyckeltalen hänvisas till sid. 19 i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. För avstämning av hur de finansiella måtten har beräknats för innevarande och tidigare perioder hänvisas till tabellverket i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning.

Årsredovisningar för åren 1984-2021 återfinns på Latours hemsida www.latour.se.

Göteborg den 29 april 2022 Johan Hjertonsson VD och koncernchef

Koncernens resultaträkning

	2022	2021	12 mån apr-mar	Helår
Mkr	Kv 1	Kv 1	2021/2022	2021
Nettoomsättning	5 019	3 987	19 599	18 567
Kostnad för sålda varor	-3 104	-2 423	-12 160	-11 479
Bruttoresultat	1 915	1 564	7 439	7 088
Försäljningskostnader	-757	-616	-2 948	-2 807
Administrationskostnader	-392	-305	-1 414	-1 327
Forsknings­ och utvecklingskostnader	-134	-110	-500	-476
Övriga rörelseintäkter	71	34	227	190
Övriga rörelsekostnader	-18	-20	-110	-112
Rörelseresultat	685	547	2 694	2 556
Resultat från andelar i intresseföretag	569	722	2 226	2 379
Resultat från aktieförvaltningen	1	-	13	12
Förvaltningskostnader	-8	-7	-29	-28
Resultat före finansiella poster	1 247	1 262	4 904	4 919
Finansiella intäkter	51	112	125	186
Finansiella kostnader	-34	-30	-124	-120
Resultat efter finansiella poster	1 264	1 344	4 905	4 985
Skatter	-133	-133	-604	-604
Periodens resultat	1 131	1 211	4 301	4 381
	-	-	-	-
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 130	1 211	4 296	4 377
Innehav utan bestämmande inflytande	1	-	5	4
Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
Före utspädning, kr	1,77	1,89	6,72	6,85
Efter utspädning, kr	1,76	1,89	6,70	6,82
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	639 322 800	639 379 500	639 395 308	639 409 289
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	641 592 000	641 502 400	641 476 491	641 454 398
Antalet utestående aktier	639 322 800	639 379 500	639 322 800	639 322 800
Rapport över totalresultat för koncernen
	2022	2021	12 mån apr-mar	Helår

Mkr	Kv 1	Kv 1	2021/2022	2021
Periodens resultat	1 131	1 211	4 301	4 381
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser	-	-	8	8
	0	0	8	8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Periodens förändring av omräkningsreserv	171	302	287	418
Periodens förändring av säkringsreserv	49	-79	70	-58
Förändringar i intresseföretagens egna kapital	274	-757	792	-239
	494	-534	1 149	121
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	494	-534	1 157	129
Periodens totalresultat	1 625	677	5 458	4 510
Hänförligt till:
moderbolagets aktieägare	1 624	677	5 453	4 506
Innehav utan bestämmande inflytande	1	-	5	4

Koncernens kassaflöde

	2022	2021	12 mån apr-mar	Helår
Mkr	Kv 1	Kv 1	2021/2022	2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet	649	535	2 795	2 681
Förändring av rörelsekapitalet	-793	-298	-1 404	-909
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-144	237	1 391	1 772
Förvärv av dotterföretag	-254	-972	-1 571	-2 289
Övriga investeringar	155	-83	-44	-282
Aktieförvaltningen	-16	-30	-72	-86
Kassaflöde efter investeringar	-159	-848	-196	-885
Finansiella betalningar	-499	-1 578	-622	-1 701
Periodens kassaflöde	-658	-2 426	-818	-2 586

Koncernens balansräkning

Mkr	2022-03-31	2021-03-31	2021-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	12 396	11 101	12 266
Övriga immateriella anläggningstillgångar	386	331	329
Materiella anläggningstillgångar	2 908	2 417	3 020
Finansiella anläggningstillgångar	23 584	20 440	22 723
Varulager mm	4 413	2 735	3 796
Kortfristiga fordringar	4 791	3 838	4 287
Kassa och bank	883	1 663	1 516
Summa tillgångar	49 361	42 525	47 937
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare	33 177	29 744	31 553
Innehav utan bestämmande inflytande	52	82	133
Summa eget kapital	33 229	29 826	31 686
Räntebärande långfristiga skulder	9 683	7 968	10 502
Ej räntebärande långfristiga skulder	722	628	725
Räntebärande kortfristiga skulder	1 222	542	661
Ej räntebärande kortfristiga skulder	4 505	3 561	4 363
Eget kapital och skulder	49 361	42 525	47 937

Koncernens förändring av eget kapital

					Innehav utan
	Aktie-	Återköpta	Andra	Balanserande	bestämmande
Mkr	kapital	egna aktier	reserver	vinstmedel	inflytande	Totalt
Utgående balans 2020-12-31	133	-83	-1	29 018	81	29 148
Ingående balans 2021­01­01	133	-83	-1	29 018	81	29 148
Summa totalresultat för perioden			222	454	1	677
Utställda köpoptioner				1		1
Utgående balans 2021-03-31	133	-83	221	29 473	82	29 826
Ingående balans 2021­04­01	133	-83	221	29 473	82	29 826
Summa totalresultat för perioden			136	3 693	4	3 833
Utställda köpoptioner				21		21
Nyttjande av köpoptioner		102		-42		60
Återköp av egna aktier		-183				-183
Utdelning				-1 918		-1 918
Utgående balans 2021-12-31	133	-164	357	31 227	133	31 686
Ingående balans 2022­01­01	133	-164	357	31 227	133	31 686
Summa totalresultat för perioden			220	1 404	1	1 625
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande					-82	-82
Utdelning						0
Utgående balans 2022-03-31	133	-164	577	32 631	52	33 229

Koncernens nyckeltal

	2022-03-31	2021-03-31	2021-12-31
Avkastning på eget kapital (%)	14	16	14
Avkastning på totalt kapital (%)	11	13	11
Soliditet, inkl IFRS 16 (%)	67	70	66
Soliditet, exkl IFRS 16 (%)	69	72	68
Justerad soliditet, inkl IFRS 16 ¹ (%)	85	87	87
Justerad soliditet, exkl IFRS 16 ¹ (%)	86	88	88
Justerat eget kapital ¹ (Mkr)	89 576	83 820	108 004
Övervärde i intresseföretagen² (Mkr)	56 347	53 994	76 318
Nettoskuldsättningsgrad 1 (%) ³	11,2	8,1	8,9
Nettoskuldsättningsgrad 2 (%) ⁴	8,4	6,1	7,5
Börskurs (kr)	301	226	369
Återköpta egna aktier	517 200	460 500	517 200
Genomsnittligt antal återköpta egna aktier	517 200	460 500	430 711
Medelantalet anställda	7 935	6 981	7 684
Utställda köpoptioner motsvarar antal aktier	2 269 200	2 162 900	2 269 200

¹ Inkl. övervärde i intresseföretag.

² Skillnaden mellan bokfört värde och marknadsvärde.

³ Nettoskuld i förhållande till justerat eget kapital.

⁴ Nettoskuld i förhållande till totala tillgångarnas marknadsvärde.

Resultaträkning – moderbolaget

	2022	2021	12 mån apr-mar	Helår
Mkr	Kv 1	Kv 1	2021/2022	2021
Resultat från andelar i koncernföretag	-	-	970	970
Resultat från andelar i intresseföretag	-	-	871	871
Resultat från aktieförvaltningen	-	-	-	-
Förvaltningskostnader	-6	-5	-23	-22
Resultat före finansiella poster	-6	-5	1 818	1 819
Ränteintäkter och liknande resultatposter	10	9	42	41
Räntekostnader och liknande resultatposter	-10	-8	-39	-37
Resultat efter finansiella poster	-6	-4	1 821	1 823
Skatter	-	-	-	-
Periodens resultat	-6	-4	1 821	1 823

Rapport över totalresultat – moderbolaget

	2022	2021	12 mån apr-mar	Helår
Mkr	Kv 1	Kv 1	2021/2022	2021
Periodens resultat	-6	-4	1 821	1 823
Periodens förändring av verkligt värdereserv	-	-	-	-
Summa övrigt totalresultat	0	0	0	0
Periodens totalresultat	-6	-4	1 821	1 823

Balansräkning – moderbolaget

Mkr	2022-03-31	2021-03-31	2021-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar	13 440	12 385	13 440
Långfristiga fordringar på koncernföretag	6 300	5 650	7 300
Kortfristiga fordringar på koncernföretag	444	701	75
Övriga kortfristiga fordringar	33	20	21
Kassa och bank	-	-	390
Summa tillgångar	20 217	18 756	21 226
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	12 146	12 345	12 152
Räntebärande långfristiga skulder	8 050	6 400	9 050
Ej räntebärande långfristiga skulder	-	-	-
Räntebärande kortfristiga skulder	-	-	-
Ej räntebärande kortfristiga skulder	21	11	24
Eget kapital och skulder	20 217	18 756	21 226

Förändring av eget kapital – moderbolaget

Mkr	2022-03-31	2021-03-31	2021-12-31
Belopp vid årets ingång	12 152	12 348	12 348
Summa totalresultat för perioden	-6	-4	1 823
Utställda köpoptioner	-	1	22
Nyttjande av köpoptioner	-	-	-42
Återköp av egna aktier	-	-	-81
Utdelning	-	-	-1 918
Belopp vid årets utgång	12 146	12 345	12 152

Segmentsrapportering:

Utveckling per affärsområde 2022-01-01 – 2022-03-31

		Industrirörelsen
			Hultafors	Latour	Nord-Lock			Aktieför
Mkr	Bemsiq	Caljan	Group	Industries	Group	Swegon	Övrigt	valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	320	352	1 596	821	406	1 524			5 019
Intern försäljning	1								1
RESULTAT
Rörelseresultat	81	48	249	47	103	140	17		685
Resultat från aktieförvaltningen								562	562
Finansiella intäkter									51
Finansiella kostnader									-34
Skatter									-133
Periodens resultat									1 131
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	3	31	20	10	4	8	1		77
immateriella anläggningstillgångar	31	54	106	107	-	1			299
Avskrivningar	2	6	21	14	12	24	66		145

Utveckling per affärsområde 2021-01-01 – 2021-03-31

	Industrirörelsen
			Hultafors	Latour	Nord-Lock			Aktieför
Mkr	Bemsiq	Caljan	Group	Industries	Group	Swegon	Övrigt	valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	206	209	1 113	681	354	1 361	63		3 987
Intern försäljning				-					-
RESULTAT
Rörelseresultat	50	19	183	62	99	156	-22		547
Resultat från aktieförvaltningen								715	715
Finansiella intäkter									112
Finansiella kostnader									-30
Skatter									-133
Periodens resultat									1 211
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	9	2	155	22	3	7			198
immateriella anläggningstillgångar	94	-	385	386	-	1			866
Avskrivningar	2	5	12	13	11	22	48		113

Förändring av koncernens räntebärande nettoskuld

		Förändring av	Förändring	Andra
Mkr	2021-12-31	likvida medel	av lån	förändringar	2022-03-31
Räntebärande fordringar	23			2	25
Swap	111			46	157
Likvida medel	1 516	-696		63	883
Pensionsavsättningar	-228			-12	-240
Leasingskuld långfristig	-846			-150	-996
Långfristiga räntebärande skulder	-9 428		1 013	-32	-8 447
Utnyttjad checkkredit	-114		-36		-150
Leasingskuld kortfristig	-224			-10	-234
Räntebärande kortfristiga skulder	-323		-515		-838
Räntebärande nettoskuld	-9 513	-696	462	-93	-9 840

Kreditförfallostruktur

			Övriga	Tilläggs			Outnyttjade
	MTN	Bankfaciliteter	skulder	köpeskillingar	Total	%	bankfaciliteter
Checkkredit		150			150	2%	208
0-1 år	1 100	500	33	77	1 710	18%
1-2 år	600	227	18	231	1 076	11%	1 338
2-3 år	3 850				3 850	41%	2 535
3-4 år	750				750	8%
4-5 år			90		90	1%
>5 år	1 750		59		1 809	19%
	8 050	877	200	308	9 435	100%	4 081

Outnyttj. MTN	6 950
Ram MTN	15 000

Femårsöversikt

Mkr	apr-mar 2021/2022	2021	2020	2019	2018
Nettoomsättning, mkr	19 599	18 567	15 028	13 738	11 785
Rörelseresultat, mkr	2 694	2 556	2 057	1 819	1 397
Resultat från andelar i intresseföretag, mkr	2 226	2 379	3 977	3 955	1 278
Resultat från aktieförvaltningen, mkr	13	-16	-36	194	2
Resultat efter finansiella poster, mkr	4 905	4 985	5 753	5 725	2 646
Resultat per aktie, kr	6,72	6,87	8,32	8,33	3,66
Avkastning på eget kapital, %	17,3	14,0	19,0	22,0	11,0
Avkastning på totalt kapital, %	10,9	11,0	15,0	17,0	9,0
Justerad soliditet, %	86	88	86	86	86
Nettoskuldsättningsgrad, %	11,2	8,9	7,1	11,3	9,2

Not 1 Företagsförvärv

Specifikation av gjorda förvärv

					Bidrag under perioden
Överlåtelsedatum		Land	Affärsområde	Andel	Intäkter	EBIT	Antal anställda
1 februari 2022	Telesteps AB	Sverige	Hultafors Group	100%	11	1	6
7 februari 2022	Consens GmbH	Tyskland	Bemsiq	100%	4	1	13
9 februari 2022	Esse-Ti S.r.l.	Italien	Latour Industries	100%	11	2	33
18 mars 2022	PHS Logistiktechnik GmbH	Österike	Caljan	100%	0	0	3

Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter

	Redovisat värde i koncernen
Immateriella anläggningstillgångar	60
Materiella anläggningstillgångar	3
Varulager	48
Kundfordringar	19
Övriga fordringar	5
Kassa	64
Långfristiga skulder	-41
Kortfristiga skulder	-38
Netto identifierbara tillgångar och skulder	121
Koncerngoodwill	205
Total köpeskilling	326
Tilläggsköpeskilling	-20
Kontant reglerad köpeskilling	306
Poster som inte ingår i kassaflödet	12
Förvärvad kassa	-64
Påverkan på koncernens likvida medel	254

Samtliga förvärv har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen. Förvärvskalkylerna är preliminära och kan komma att ändras om ny information framkommer.

Transaktionskostnader för gjorda förvärv uppgår för perioden till 5 Mkr. Bedömda tilläggsköpeskillingar har bokförts avseende förvärven av Telesteps AB med 20 Mkr.

Not 2 Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder

Klassificering av finansiella instrument

KONCERNEN 2022-03-31

	Verkligt värde via totalresultatet	Verkligt värde via resultaträkningen	Upplupet anskaffningsvärde	Totalt redovisat värde
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Börsaktier, förvaltning	0¹			0
Andra långfristiga värdepappersinnehav	54²			54
Andra långfristiga fordringar			34³	34
Börsaktier, handel		0¹		0
Orealiserat resultat valutaderivat	181²			181
Övriga kortfristiga fordringar			4 044³	4 044
Likvida medel			883³	883
Totalt	235	0	4 961	5 196
FINANSIELLA SKULDER
Långfristiga lån			8 447³	8 447
Checkräkningskredit			150³	150
Kortfristiga lån			837³	837
Övriga kortfristiga skulder			2 979³	2 979
Orealiserat resultat valutaderivat	1²			1
Totalt	1	0	12 413	12 414

¹ Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.

² Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.

³ Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.

Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.

Säkringsinstrumenten består av valutaterminer och ränte- valutaswappar och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda nivåer på en aktiv marknad.

Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.

Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.

Not 3 Intäkternas fördelning

Intäkter per kategori

KONCERNEN 2022-03-31
	2022	2021	2021
Mkr	Kv 1	Kv 1	Helår
Intäkter från varuförsäljning	4 753	3 760	17 551
Intäkter från tjänster	266	224	1 016
	5 019	3 984	18 567
Avtal om fast pris	3 880	3 168	14 598
Löpande avtal	1 139	816	3 969
	5 019	3 984	18 567
Sverige	849	731	3 331
Norden exkl. Sverige	809	596	2 733
Europa exkl. Norden	2 326	1 873	8 707
Övriga marknader	1 035	784	3 796
	5 019	3 984	18 567

Latours intäkter kommer från ett flertal olika verksamheter som bedrivs i över hundra dotterföretag.

Kvartalsuppgifter

	2022	2021					2020
Mkr	Kv1	Helår	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Helår	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
RESULTATRÄKNING
Nettoomsättning	5 019	18 567	5 324	4 433	4 823	3 987	15 028	4 053	3 692	3 605	3 678
Kostnad för sålda varor	-3 104	11 479	-3 344	-2 788	-2 924	-2 423	-9 151	-2 472	-2 236	-2 209	-2 234
Bruttoresultat	1 915	7 088	1 980	1 645	1 899	1 564	5 877	1 581	1 456	1 396	1 444
Rörelsens kostnader mm	-1 230	-4 532	-1 297	-1 060	-1 158	-1 017	-3 820	-1 006	-860	-935	-1 019
Rörelseresultat	685	2 556	683	585	741	547	2 057	575	596	461	425
Aktieförvaltningen totalt	562	2 363	412	620	616	715	3 941	991	836	2 469	-355
Resultat före finansiella poster	1 247	4 919	1 095	1 205	1 357	1 262	5 998	1 566	1 432	2 930	70
Finansnetto	17	66	9	17	-42	82	-245	-120	-40	-121	46
Resultat efter finansiella poster	1 264	4 985	1 104	1 222	1 315	1 344	5 753	1 446	1 382	2 809	116
Skatter	-133	-604	-171	-164	-136	-133	-429	-157	93	-67	-112
Periodens resultat	1 131	4 381	933	1 058	1 179	1 211	5 324	1 289	1 289	2 742	4
NYCKELTAL
Vinst per aktie, kr	1,77	6,85	1,46	1,65	1,84	1,89	8,32	2,01	2,02	4,29	0,01
Periodens kassaflöde	-658	-2 586	566	-851	125	-2 426	3 102	537	483	2 053	1 606
Justerad soliditet, %	86	88	88	86	87	88	86	86	85	82	80
Justerat eget kapital	89 576		108 004 108 004	91 673	91 363	83 820	77 245	77 245	77 112	67 933	59 626
Substansvärde	119 142		137 845 137 845 120 046 120 505 106 003				98 024	98 024	94 584	81 418	72 863
Substansvärde per aktie, kr Börskurs, kr	186 301	216 369	216 369	188 272	188 281	166 226	153 200	153 200	148 211	127 169	114 142
OMSÄTTNING
Bemsiq	321	927	291	220	210	206	725	188	166	173	197
Caljan	352	1 527	554	403	859	209	1 176	424	311	219	222
Hultafors Group	1 596	5 546	1 648	1 310	1 353	1 113	3 641	1 041	915	839	846
Latour Industries	821	3 022	884	693	873	681	2 356	667	559	516	615
Nord-Lock Group	406	1 439	353	357	402	354	1 274	294	300	324	357
Swegon	1 524	5 824	1 523	1 374	1 796	1 361	5 614	1 376	1 372	1 472	1 394
	5 019	18 280	5 252	4 356	5 675	3 924	14 783	3 990	3 622	3 542	3 631
Övriga bolag och eliminieringar	0	287	71	77	87	63	245	64	70	63	47
	5 019	18 567	5 323	4 433	5 762	3 987	15 028	4 054	3 692	3 605	3 678
RÖRELSERESULTAT
Bemsiq	81	198	45	58	45	50	165	47	41	35	42
Caljan	48	276	118	77	61	19	207	93	58	27	30
Hultafors Group	250	860	241	170	266	183	561	182	157	114	108
Latour Industries	47	244	68	57	57	62	147	58	46	13	29
Nord-Lock Group	103	367	74	98	97	99	316	52	83	84	97
Swegon	140	718	177	158	227	156	721	160	217	201	143
	669	2 663	723	618	753	569	2 117	593	602	474	449
Resultat köp/försäljning företag	29	-51	-8	-25	-4	-14	-38	-12	1	-10	-17
Övriga bolag & poster	-14	-56	-32	-9	-8	-9	-22	-6	-4	-7	-8
	684	2 556	683	584	741	546	2 057	575	599	457	424
RÖRELSEMARGINAL (%)
Bemsiq	25,1	21,4	15,5	26,2	21,4	24,4	22,7	24,9	25,0	20,0	21,1
Caljan	13,7	18,1	21,4	19,2	17,0	9,1	17,6	17,6	18,7	12,2	13,3
Hultafors Group	15,6	15,5	14,6	13,0	18,0	16,5	15,4	17,5	17,1	13,6	12,8
Latour Industries	5,7	8,1	7,7	8,3	7,4	9,1	6,3	8,8	8,2	2,6	4,8
Nord-Lock Group	25,3	25,5	20,8	27,3	26,0	27,8	24,8	17,7	27,6	25,8	27,3
Swegon	9,2	12,3	11,6	11,5	14,5	11,5	12,8	11,6	15,8	13,7	10,2
	13,3	14,6	13,8	14,2	15,9	14,5	14,3	14,8	16,6	13,4	12,4

Nyckeltalsdefinitioner

Organisk tillväxt

Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseffekter.

Rörelseresultat (EBITDA)

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

Rörelseresultat (EBITA)

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

Rörelsemarginal (EBITA) %

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen.

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt.

Rörelsemarginal (EBIT) %

Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.

Operativt kapital

Balansomslutning, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Total tillväxt

Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter.

Valutadriven tillväxt

Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter.

Organisk tillväxt

Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar.

Resultat per aktie före utspädning

Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden. Beräkningar:

Jan-mar 2022: 1 130/639 322 800 x 1000' = 1,77 Jan-mar 2021: 1 211/639 379 500 x 1000' = 1,89

Resultat per aktie efter utspädning

Beräkningar:

Jan-mar 2022: 1 130/639 322 800 x 1000' = 1,76 Jan-mar 2021: 1 211/641 502 400 x 1000' = 1,89

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Justerad soliditet

Eget kapital plus övervärden i intresseföretagen i förhållande till balansomslutningen inklusive övervärden i intresseföretagen.

Nettolåneskuld

Räntebärande skulder minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettolåneskulden i förhållande till antingen justerat eget kapital eller de totala tillgångarnas marknadsvärde.

Avkastning på eget kapital

Nettoresultat enligt resultaträkningen i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt operativt kapital.

Direktavkastning

Utdelning i procent av aktiens köpkurs.

EBIT-multipel

Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättningen.

Substansvärde

Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde.

Röstandel

Röstandel beräknas efter avdrag för återköpta aktier.

Kapitalandel

Kapitalandel beräknas på totalt antal utgivna aktier.

Övrigt

Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna.

För ytterligare information vänligen kontakta:

Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.

Kvartalspresentation:

Investment AB Latour bjuder in till telefonkonferens med Johan Hjertonsson och Anders Mörck idag klockan 10.00. Nummer för att ringa in är +46 (0)8 566 427 07. Konferensen kommer att webbsändas. För att följa presentationen besök vår hemsida www.latour.se.

Finansiell kalender:

Årsstämman hålls den 10 maj 2022 på Radisson Blu Scandinavia i Göteborg Delårsrapport för perioden januari – juni 2022 kommer att publiceras 2022-08-23 Delårsrapport för perioden januari – september 2022 kommer att publiceras 2022-11-08

Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 29 april 2022, kl. 08.30 CEST.

Investment AB Latour (publ) Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 info@latour.se, www.latour.se