Kunlun Tech Co., Ltd. — M&A Activity 2020

Oct 25, 2020

上市公司并购重组财务顾问专业意见附表 —— 第 2 号 重大资产重组

上市公司名称	上市公司名称	北京昆仑万维科技股份有限公司	独立财务顾问名称	独立财务顾问名称	独立财务顾问名称	中国国际金融股份有限公 司	中国国际金融股份有限公 司
证券简称		昆仑万维	证券代码			300418
交易类型		购买■出售□其他方式□
交易对方		Keeneyes Future Holding Inc.（以 下简称“KFH”）	是否构成关联交易			是■否□
本次重组概况		本次重大资产重组整体方案为重大资产购买。昆仑万维的全资子公司Kunlun Tech Limited（以下称“香港万维”）以现金方式向KFH购买其所持有的19,500,000股，即 Opera Limited在外流通股份的8.47%的股份。本次交易完成后，Opera Limited将成 为上市公司全资子公司香港万维的控股子公司。
判断构成重大 资产重组的依 据		本次交易标的公司2019年度的资产总额、资产净额占上市公司2019年度经审计的 合并财务报表的相关指标的比例均达到50%以上，且资产净额超过5,000万元，。其 中资产总额以被投资企业的资产总额和成交金额二者中的较高者为准，营业收入以 被投资企业的营业收入为准，资产净额以被投资企业的净资产额和成交金额二者中 的较高者为准。根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，本次交易构成上 市公司重大资产重组。
方案简介		昆仑万维的全资子公司香港万维以现金方式向KFH购买其所持有的19,500,000股， 即Opera Limited在外流通股份的8.47%的股份。交易价格为8,014.50万美元（约合 53,963.23万元人民币）。本次交易完成后，Opera Limited将成为上市公司全资子公司 香港万维的控股子公司。
序号	核查事项			核查意见			备注与说明
				是	否
一、交易对方的情况
1.1	交易对方的基本情况
1.1.1	交易对方的名称、企业性质、注册地、主要办公地 点、法定代表人、税务登记证号码与实际情况是否 相符			是
1.1.2	交易对方是否无影响其存续的因素			是
1.1.3	交易对方为自然人的，是否未取得其他国家或者地 区的永久居留权或者护照						不适用
1.1.4	交易对方阐述的历史沿革是否真实、准确、完整， 不存在任何虚假披露			是
1.2	交易对方的控制权结构
1.2.1	交易对方披露的产权及控制关系是否全面、完整、 真实			是
1.2.2	如交易对方成立不足一年或没有开展实际业务，是 否已核查交易对方的控股股东或者实际控制人的 情况			是			KFH 为周亚辉的持有交 易标的股权的平台，未实 际开展业务，已对KFH

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					的实际控制人周亚辉进 行了核查
	1.2.3	是否已核查交易对方的主要股东及其他管理人的 基本情况	是
	1.3	交易对方的实力
	1.3.1	是否已核查交易对方从事的主要业务、行业经验、 经营成果及在行业中的地位	是		已核查交易对方从事的 主要业务情况
	1.3.2	是否已核查交易对方的主要业务发展状况	是
	1.3.3	是否已核查交易对方的财务状况，包括资产负债情 况、经营成果和现金流量情况等	是
	1.4	交易对方的资信情况
	1.4.1	交易对方及其高级管理人员、交易对方的实际控制 人及其高级管理人员最近5年内是否未受到过行政 处罚（不包括证券市场以外的处罚）、刑事处罚或 者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁		否	交易对方的董事周亚辉 作为Opera Limited的董 事被列为美国一起推定 集团诉讼的被告，具体情 况已在重组报告书中披 露
		交易对方及其高级管理人员最近5年是否未受到与 证券市场无关的行政处罚	是
	1.4.2	交易对方是否未控制其他上市公司	是
		如控制其他上市公司的，该上市公司的合规运作情 况，是否不存在控股股东占用上市公司资金、利用 上市公司违规提供担保等问题			不适用
	1.4.3	交易对方是否不存在其他不良记录	是
	1.5	交易对方与上市公司之间的关系
	1.5.1	交易对方与上市公司之间是否不存在关联关系		否	交易对方与上市公司的 实际控制人均为周亚辉
	1.5.2	交易对方是否未向上市公司推荐董事或者高级管 理人员的情况	是
	1.6	交易对方是否承诺在限定期限内不以任何形式转 让其所持股份			不适用
	1.7	交易对方是否不存在为他人代为持有股份的情形	是
	二、上市公司重组中购买资产的状况 （适用于上市公司购买资产、对已设立企业增资、接受附义务的赠与或者托管资产等情况）
	2.1	购买资产所属行业是否符合国家产业政策鼓励范 围	是
		若不属于，是否不存在影响行业发展的重大政策因 素			不适用
	2.2	购买资产的经营状况
	2.2.1	购买的资产及业务在最近3年内是否有确定的持续 经营记录	是
	2.2.2	交易对方披露的取得并经营该项资产或业务的时 间是否真实	是

	2.2.3	购买资产最近3年是否不存在重大违法违规行为	是
	2.3	购买资产的财务状况
	2.3.1	该项资产是否具有持续盈利能力	是
	2.3.2	收入和利润中是否不包含较大比例（如30%以上） 的非经常性损益			目前未经审计的模拟报 表下的损益表科目以性 质列式，待后续中国会计 师出具审计报告后，才能 对中国会计准则下的非 经常性损益做出判断
	2.3.3	是否不涉及将导致上市公司财务风险增加且数额 较大的异常应收或应付帐款	是
	2.3.4	交易完成后是否未导致上市公司的负债比例过大 （如超过70%），属于特殊行业的应在备注中说明	是
	2.3.5	交易完成后上市公司是否不存在将承担重大担保 或其他连带责任，以及其他或有风险问题	是
	2.3.6	相关资产或业务是否不存在财务会计文件虚假记 载；或者其他重大违法行为	是
	2.4	购买资产的权属状况
	2.4.1	权属是否清晰	是
	2.4.1.1	是否已经办理了相应的权属证明，包括相关资产的 所有权、土地使用权、特许经营权、知识产权或其 他权益的权属证明	是
	2.4.1.2	交易对方向上市公司转让前述资产是否不存在政 策障碍、抵押或冻结等权利限制	是
		是否不会产生诉讼、人员安置纠纷或其他方面的重 大风险	是
	2.4.1.3	该资产正常运营所需要的人员、技术以及采购、营 销体系等是否一并购入	是
	2.4.2	如为完整经营性资产（包括股权或其他可独立核算 会计主体的经营性资产）
	2.4.2.1	交易对方是否合法拥有该项权益类资产的全部权 利	是
	2.4.2.2	该项权益类资产对应的实物资产和无形资产的权 属是否清晰	是
	2.4.2.3	与该项权益类资产相关的公司发起人是否不存在 出资不实或其他影响公司合法存续的情况	是
	2.4.2.4	属于有限责任公司的，相关股权注入上市公司是否 已取得其他股东的同意或者是有证据表明，该股东 已经放弃优先购买权			不适用，标的为股份有限 公司
	2.4.2.5	股权对应的资产权属是否清晰	是
		是否已办理相应的产权证书	是
	2.4.3	该项资产（包括该股权所对应的资产）是否无权利 负担，如抵押、质押等担保物权	是

		是否无禁止转让、限制转让或者被采取强制保全措 施的情形	是
	2.4.4	是否不存在导致该资产受到第三方请求或政府主 管部门处罚的事实	是
		是否不存在诉讼、仲裁或其他形式的纠纷		否	Opera Limited 被列为美 国一起推定集团诉讼的 被告，具体情况已在重组 报告书中披露
	2.4.5	相关公司章程中是否不存在可能对本次交易产生 影响的主要内容或相关投资协议	是
	2.4.6	相关资产是否在最近3年曾进行资产评估或者交易		否
		相关资产的评估或者交易价格与本次评估价格相 比是否存在差异			不适用
		如有差异是否已进行合理性分析			不适用
		相关资产在最近3年曾进行资产评估或者交易的， 是否在报告书中如实披露			不适用
	2.5	资产的独立性
	2.5.1	进入上市公司的资产或业务的经营独立性，是否未 因受到合同、协议或相关安排约束，如特许经营权、 特种行业经营许可等而具有不确定性	是
	2.5.2	注入上市公司后，上市公司是否直接参与其经营管 理，或做出适当安排以保证其正常经营	是
	2.6	是否不存在控股股东及其关联人以与主业无关资 产或低效资产偿还其占用上市公司的资金的情况	是
	2.7	涉及购买境外资产的，是否对相关资产进行核查， 如委托境外中介机构协助核查，则在备注中予以说 明（在境外中介机构同意的情况下，有关上述内容 的核查，可援引境外中介机构尽职调查意见）	是		本次交易的标的公司主 要为境外资产，具有相关 资质的境外律师已就标 的公司主要子公司出具 境外法律意见书
	2.8	交易合同约定的资产交付安排是否不存在可能导 致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得 对价的风险	是
		相关的违约责任是否切实有效	是
	2.9	拟在重组后发行新股或债券时连续计算业绩的
	2.9.1	购买资产的资产和业务是否独立完整，且在最近两 年未发生重大变化			不适用
	2.9.2	购买资产是否在进入上市公司前已在同一实际控 制人之下持续经营两年以上			不适用
	2.9.3	购买资产在进入上市公司之前是否实行独立核算， 或者虽未独立核算，但与其经营业务相关的收入、 费用在会计核算上是否能够清晰划分			不适用
	2.9.4	上市公司与该经营实体的主要高级管理人员是否 签订聘用合同或者采取其他方式确定聘用关系			不适用
		是否就该经营实体在交易完成后的持续经营和管			不适用

		理作出恰当安排
	2.10	交易标的的重大会计政策或者会计估计是否与上 市公司不存在较大差异	是
		存在较大差异按规定须进行变更的，是否未对交易 标的的利润产生影响			不适用
	2.11	购买资产的主要产品工艺与技术是否不属于政策 明确限制或者淘汰的落后产能与工艺技术	是
	2.12	购买资产是否符合我国现行环保政策的相关要求	是
	三、上市公司重组中出售资产的状况 （适用于上市公司出售资产、以资产作为出资且不控股、对外捐赠、将主要经营性资产委 托他人经营等情况）
	3.1	出售资产是否不存在权属不清、限制或禁止转让的 情形			不适用
	3.2	出售资产是否为上市公司的非主要资产，未对上市 公司收入和盈利构成重大影响，未导致上市公司收 入和盈利下降			不适用
	3.3	出售的资产是否为难以维持经营的低效或无效资 产			不适用
	3.4	交易合同约定的资产交付安排是否不存在可能导 致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得 对价的风险			不适用
		相关的违约责任是否切实有效			不适用
	四、交易定价的公允性
	4.1	如交易价格以评估值为基准确定		否
	4.1.1	对整体资产评估时，是否对不同资产采取了不同评 估方法			不适用
		评估方法的选用是否适当			不适用
	4.1.2	评估方法是否与评估目的相适应			不适用
	4.1.3	是否充分考虑了相关资产的盈利能力			不适用
	4.1.4	是否采用两种以上的评估方法得出的评估结果			不适用
	4.1.5	评估的假设前提是否合理			不适用
		预期未来收入增长率、折现率、产品价格、销售量 等重要评估参数取值是否合理，特别是交易标的为 无形资产时			不适用
	4.1.6	被评估的资产权属是否明确，包括权益类资产对应 的实物资产和无形资产的权属			不适用
	4.1.7	是否不存在因评估增值导致商誉减值而对公司利 润产生较大影响的情况			不适用
	4.1.8	是否不存在评估增值幅度较大，可能导致上市公司 每年承担巨额减值测试造成的费用			不适用
	4.2	与市场同类资产相比，本次资产交易定价是否公 允、合理	是

	4.3	是否对购买资产本次交易的定价与最近3年的评估 及交易定价进行了比较性分析			不适用
	五、债权债务纠纷的风险
	5.1	债务转移
	5.1.1	上市公司向第三方转移债务，是否已获得债权人书 面同意并履行了法定程序			不适用
	5.1.2	如债务转移仅获得部分债权人同意，其余未获得债 权人同意的债务的转移是否作出适当安排保证债 务风险的实际转移			不适用
		转移安排是否存在法律障碍和重大风险			不适用
	5.2	上市公司向第三方转让债权，是否履行了通知债务 人等法定程序			不适用
	5.3	上市公司承担他人债务，被承担债务人是否已取得 其债权人同意并履行了法定程序			不适用
	5.4	上述债权债务转移是否未对上市公司财务状况和 经营成果有负面影响			不适用
	5.5	资产出售方是否就资产的处置取得了债权人的同 意			不适用
	六、重组须获得的相关批准
	6.1	程序的合法性
	6.1.1	上市公司与交易对方是否已就本次重大资产交易 事项履行了必要的内部决策和报备、审批、披露程 序	是
	6.1.2	履行各项程序的过程是否符合有关法律、法规、规 则和政府主管部门的政策要求	是
	6.1.3	重组方案是否已经上市公司股东大会非关联股东 表决通过		否	本次交易尚需获得上市 公司股东大会批准，关联 股东将回避表决。
	6.2	重组后，是否不会导致公司涉及特许领域或其他限 制经营类领域		否
		如存在前述问题，是否符合现阶段国家产业发展政 策或者取得相关主管部门的批准，应特别关注国家 对行业准入有明确规定的领域	是		上市公司尚需就标的公 司涉及新闻传媒业务的 境外投资向国家发改委 提交审批，待上述部门审 批通过
	七、对上市公司的影响
	7.1	重组的目的与公司战略发展目标是否一致	是
		是否增强了上市公司的核心竞争力	是
	7.2	对上市公司持续经营能力和盈利能力的影响
	7.2.1	上市公司购买资产后是否增强其持续经营能力和 盈利能力	是
	7.2.2	交易完成后上市公司（除文化传媒等特殊服务行业 外）的主要资产是否不是现金或流动资产；如为	是

		“否”，在备注中简要说明
		主要资产的经营是否具有确定性	是
		主要资产不存在导致上市公司持续经营具有重大 不确定性的、上市公司不能控制的股权投资、债权 投资等情形	是
	7.2.3	实施重组后，上市公司是否具有确定的资产及业 务，且该等资产或业务未因受到合同、协议或相关 安排约束而具有不确定性	是
	7.2.4	实施重组后，上市公司是否不需要取得相应领域的 特许或其他许可资格	是
		上市公司获取新的许可资格是否不存在重大不确 定性			不适用
	7.2.5	本次交易设置的条件（包括支付资金、交付资产、 交易方式）是否未导致拟进入上市公司的资产带有 重大不确定性（如约定公司不能保留上市地位时交 易将中止执行并返还原状等），对上市公司持续经 营有负面影响或具有重大不确定性	是
	7.2.6	盈利预测的编制基础和各种假设是否具有现实性			不适用
		盈利预测是否可实现			不适用
	7.2.7	如未提供盈利预测，管理层讨论与分析是否充分反 映本次重组后公司未来发展的前景、持续经营能力 和存在的问题			不适用
	7.2.8	交易对方与上市公司就相关资产实际盈利数不足 利润预测数的情况签订补偿协议的，相关补偿安排 是否可行、合理；相关补偿的提供方是否具备履行 补偿的能力			不适用
	7.3	对上市公司经营独立性的影响
	7.3.1	相关资产是否整体进入上市公司	是
		上市公司是否有控制权，在采购、生产、销售和知 识产权等方面是否保持独立	是
	7.3.2	关联交易收入及相应利润在上市公司收入和利润 中所占比重是否不超过30%	是
	7.3.3	进入上市公司的资产是否包括生产经营所必需的 商标使用权、专利使用权、安全生产许可证、排污 许可证等无形资产（如药品生产许可证等）	是
	7.3.4	是否不需要向第三方缴纳无形资产使用费		否
	7.3.5	是否不存在控股股东及实际控制人及其关联方或 交易对方及其关联方通过交易占用上市公司资金 或增加上市公司风险的情形	是
	7.4	对上市公司治理结构的影响
	7.4.1	上市公司控股股东或潜在控股股东是否与上市公 司保持独立	是
		是否不存在通过控制权转移而对上市公司现有资	是

		产的安全构成威胁的情形
	7.4.2	重组后，是否能够做到上市公司人员、财务、资产 完整，拥有独立的银行账户依法独立纳税独立做出 财务决策	是
	7.4.3	生产经营和管理是否能够做到与控股股东分开	是
	7.4.4	重组后，上市公司与控股股东及其关联企业之间是 否不存在同业竞争	是
		如有，是否提出切实可行的解决方案			不适用
	7.4.5	重组后，是否未有因环境保护、知识产权、产品质 量、劳动安全、人身权等原因发生的侵权之债；如 存在，在备注中说明对上市公司的影响	是
	八、相关事宜
	8.1	资产重组是否涉及职工安置		否
	8.1.1	职工安置是否符合国家政策			不适用
	8.1.2	职工是否已妥善安置			不适用
	8.1.3	职工安置费用是否由上市公司承担			不适用
	8.1.4	安置方案是否经职工代表大会表决			不适用
	8.2	各专业机构与上市公司之间是否不存在关联关系	是
		涉及的独立财务顾问、评估机构、审计机构、法律 顾问是否由上市公司聘请；如否，具体情况在备注 栏中列明	是
	8.3	二级市场股票交易核查情况
	8.3.1	上市公司二级市场的股票价格是否未出现异常波 动	是
	8.3.2	是否不存在上市公司及其董事、监事、高级管理人 员及上述人员的直系亲属参与内幕交易的嫌疑			根据《监管规则适用指引 ——上市类第1 号》第 1-10条，独立财务顾问已 对内幕信息知情人登记 制度的制定和执行情况 发表核查意见。独立财务 顾问将在相关交易方案 提交股东大会审议之前 对上市公司内幕信息知 情人股票交易自查报告 进行核查并发表明确意 见。
	8.3.3	是否不存在重组方及其董事、监事、高级管理人员 及上述人员的直系亲属参与内幕交易的嫌疑			根据《监管规则适用指引 ——上市类第1 号》第 1-10条，独立财务顾问已 对内幕信息知情人登记 制度的制定和执行情况 发表核查意见。独立财务

					顾问将在相关交易方案 提交股东大会审议之前 对上市公司内幕信息知 情人股票交易自查报告 进行核查并发表明确意 见。
	8.3.4	是否不存在参与本次重组的各专业机构（包括律师 事务所、会计师事务所、财务顾问、资产评估事务 所）及相关人员及其直系亲属参与内幕交易的嫌疑			根据《监管规则适用指引 ——上市类第1 号》第 1-10条，独立财务顾问已 对内幕信息知情人登记 制度的制定和执行情况 发表核查意见。独立财务 顾问将在相关交易方案 提交股东大会审议之前 对上市公司内幕信息知 情人股票交易自查报告 进行核查并发表明确意 见。
	8.4	相关当事人是否已经及时、真实、准确、完整地履 行了报告和公告义务	是
		相关信息是否未出现提前泄露的情形	是
		相关当事人是否不存在正在被证券监管部门或者 证券交易所调查的情形	是
	8.5	上市公司控股股东或者实际控制人是否出具过相 关承诺	是
		是否不存在相关承诺未履行的情形	是
		如该等承诺未履行是否不会对本次收购构成影响			不适用
	8.6	上市公司董事、监事、高级管理人员所作的承诺或 声明是否涵盖其应当作出承诺的范围	是
		是否表明其已经履行了其应负的诚信义务	是
		是否不需要其对承诺的内容和范围进行补充	是
	8.7	重组报告书是否充分披露了重组后的经营风险、财 务风险、管理风险、技术风险、政策风险及其他风 险	是
		风险对策和措施是否具有可操作性	是
	8.8	上市公司是否存在连续12 个月对同一或者相关资 产进行购买、出售的情形		否
	尽职调查中重点关注的问题及结论性意见
	1、尽职调查中重点关注的问题 （1）重组目的、交易方案的合规性、交易定价的公允性； （2）标的公司资产权属的清晰性、完整性； （3）标的公司的主营业务经营情况以及未来业务发展情况； （4）交易后对上市公司、标的公司的影响。 2、结论意见

独立财务顾问按照《证券法》、《公司法》、《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司 并购重组财务顾问业务管理办法》的相关规定和中国证监会的要求，对重组报告书等信息披露文件进 行适当核查，并与上市公司、法律顾问、审计机构及估值机构经过充分沟通后认为：

• （1）本次交易遵守了国家相关法律、法规的要求，履行了必要的信息披露程序，符合《公司法》

• 《证券法》《重组管理办法》《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》等有关法律、法规 的规定；

（2）本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件；

• （3）本次交易不构成重组上市；

• （4）本次标的资产的交易价格，以兼顾交易双方股东的利益为原则，综合考虑了标的资产的战略

• 价值、行业发展、资产状况、盈利水平、技术条件、协同效应等因素，根据标的公司的净资产和公开 市值情况，经交易双方协商确定。同时，按照《重组管理办法》及有关规定，公司已聘请中金公司作 为估值机构出具了估值报告，从独立估值机构的角度分析本次交易价格的合理性和公允性。根据《估 值报告》，本次交易标的作价具有合理性和公允性，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形；

• （5）本次交易完成后，上市公司将扩大资产规模，增强持续经营能力，提升其综合竞争能力，有

• 利于上市公司的可持续发展；

• （6）本次交易完成后，上市公司仍将严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》

• 等法律法规及公司章程的要求进一步规范管理、完善治理结构、保持健全有效的法人治理结构，本次 交易有利于上市公司继续保持健全有效的法人治理结构；

• （7）本次交易涉及的资产权属清晰，在相关法律程序和先决条件得到适当履行的情形下，购入标

• 的资产的过户不存在实质性法律障碍；

• （8）本次交易构成关联交易，关联交易履行的程序符合相关规定，在相关各方充分履行其承诺和

• 义务的情况下，不存在损害上市公司及非关联股东合法权益的情形；

• （9）本次交易对就相关资产出现减值情况的补偿安排切实可行、合理；

• （10）上市公司已制定内幕信息知情人登记制度，并已在本次交易中执行，符合相关法律、法规

• 及规范性文件的规定；

• （11）截至本独立财务顾问报告签署日，标的公司股东及其关联方、资产所有人及其关联方不存

• 在对标的公司的非经营性资金占用情况，不会损害上市公司利益；

• （12）上市公司将采取切实合理的方式防止摊薄当期每股收益的情况出现，保护中小股东的利益，

• 符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》、《国务院关于 进一步促进资本市场健康发展的若干意见》及《摊薄即期回报有关事项的指导意见》等；

• （13）本次交易中本独立财务顾问已聘请金杜律师事务所（以下简称“金杜”）担任本项目独立

• 财务顾问的券商律师，上市公司除聘请独立财务顾问、境内律师事务所、境外律师事务所、境内会计 师事务所、估值机构外，不存在直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人的行为，符合《关于加强 证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定。

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（本页无正文，为《中国国际金融股份有限公司关于北京昆仑万维科技股份有限公 司重大资产购买暨关联交易之<上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第 2 号—— 重大资产重组>》之签章页）

独立财务顾问主办人：___ __ __ 张宏婷 毕涛 杨智博 独立财务顾问协办人：___ _____ 孙树人 裘实

___ _____ 高英桐 周怡然

中国国际金融股份有限公司

2020 年 10 月 23 日

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