Kredyt Inkaso S.A. — Net Asset Value 2017

Jun 21, 2017

Pragma Inkaso

Działalność serwiserska Fundusze sekurytyzacyjne wierzytelności korporacyjnych

Rynek przeterminowanych wierzytelności korporacyjnych

▪ Wartość korporacyjnych wierzytelności przeterminowanych w polskim systemie bankowym jest mniejsza od wartości wierzytelności detalicznych o około 20%, jednak wartość sprzedanych portfeli korporacyjnych w ubiegłym roku była prawie 20-krotnie niższa niż portfeli konsumenckich. Ten segment ma ogromny potencjał wzrostu i na razie panujenanimniewielka konkurencja, co widać po średnichcenach płaconychza portfelekorporacyjnei detaliczne.

Wierzytelności nieregularne w bankach

Średnie ceny portfeli wierzytelności (% wartości nominalnej)

Źródło: NBP, Pragma Inkaso, Kruk S.A.

Rynek przeterminowanych wierzytelności korporacyjnych

• Pragma Inkaso zbudowała istotną pozycję w tym segmencie rynku, dzięki nawiązanym relacjom ze wszystkimi bankami komercyjnymi w Polsce uczestniczy w większości procesów sprzedaży portfeli komercyjnych i jest obecna na każdym przetargu.
• Szeroka penetracja rynku, know-how i kilkuletnie już doświadczenie w wycenie portfeli korporacyjnych dało efekt w postaci nabycia wierzytelności o nominale 680 mln złotych w 2016 roku, przy cenach poniżej średniej rynkowej.
• Łączne nakłady na portfele w wysokości 37,5 mln zł plasują Pragmę jako lidera tego segmentu rynku z udziałem przekraczającym 30%.

Fundusze sekurytyzacyjne – podstawowe informacje

• Pragma Inkaso zarządza trzema funduszamisekurytyzacyjnymi,w którychwystępujenie tylkow roliserwisera, ale równieżinwestora.
• Funduszepozyskałypoprzezemisję certyfikatówłącznie 80,5mln zł.
• WAN(wartość aktywów netto)na koniecmajawyniosła 90mln złotych.

NAZWA FUNDUSZU	Pragma1	Bonus2	Bonus3
DATA REJESTRACJI FUNDUSZU	25.11.2013	24.05.2016	18.07.2016
TFI / SERWISER / DEPOZYTARIUSZ	TFI BDM / PRAGMA INKASO / RAIFFEISEN	MONEY MAKERS TFI / PRAGMA INKASO / MBANK	MONEY MAKERS TFI / PRAGMA INKASO / MBANK
CERTYFIKATY OBJĘTE PRZEZ PRAGMA INKASO	296.000 sztuk (23,4 mln PLN)	30 sztuk (6 mln PLN)	25 sztuk (5 mln PLN)
CERTYFIKATY OBJĘTE PRZEZ POZOSTAŁYCH INWESTORÓW	124.627 sztuk (12,1 mln PLN)	119 sztuk (23,8 mln PLN)	100 sztuk (20 mln PLN)
ILOŚĆ CERTYFIKATÓW na 31.05.2017 PRAGMA / POZOSTALI INWESTORZY	190.334 / 115.632 sztuk	30 / 119 sztuk	25 / 100 sztuk
WAN na 31.05.2017 PRAGMA / POZOSTALI INWESTORZY	21 / 12,8 mln PLN	6,2 / 24,7 mln PLN	5 / 19,9 mln PLN

Fundusze sekurytyzacyjne – certyfikaty Pragma Inkaso

• Pragma Inakso w funduszu Pragma1 objęła łącznie 296.000 certyfikatów za kwotę 23,4 mln PLN. Obecny stan posiadania w wyniku wykupu i umorzenia przez fundusz jest niższy o ponad 106 tysięcy sztuk. Z tego tytułu Pragma Inkaso odnotowała wpływ w wysokości prawie 11,5 mln PLN.
• W funduszach Bonus2 i Bonus3 nie było do tej pory żadnych wykupów i umorzeń.
• Wszystkie certyfikaty należące do Pragma Inkaso w funduszach Bonus2 i Bonus3 mogą zostać wykupione dopiero po całkowitym wykupie certyfikatównależącychdo pozostałychinwestorów.
• W Pragma1 obecnie 30.076 certyfikatów należących do Pragma Inkaso może zostać wykupionych dopiero po całkowitym wykupie certyfikatów należących do pozostałych inwestorów (nie mniej niż 25% nieumorzonych certyfikatównależącychdo innychpodmiotówniż Pragma Inkaso).

NAZWA FUNDUSZU	Pragma1	Bonus2	Bonus3
Liczba certyfikatów	190.334	30	25
Udział w funduszu	62%	20%	20%
Średnia cena objęcia certyfikatów	79,10 PLN	200.000 PLN	200.000
Łączne wydatki na objęcie certyfikatów	15.055.253 PLN	6.000.000 PLN	5.000.000 PLN
WANCI na 31.05.2017	110,54 PLN	207.778,31 PLN	198.729,97 PLN
WAN na 31.05.2017	21.039.520 PLN	6.233.349 PLN	4.968.249 PLN

Fundusze sekurytyzacyjne – inwestycje i spłaty

• W czerwcu bieżącego roku minimalna kontraktacja wierzytelności w ramach zarządzanych przez Pragma Inkaso funduszy (Pragma1, Bonus2 i Bonus3)została zakończona, wszystkie środkiz emisji certyfikatówzostały zagospodarowane.
• Łącznawartość inwestycjina portfelewierzytelnościo nominale1,6mld złotych,wyniosła 105mln złotych.
• Do tejporydo funduszyze spłatwpłynęło32mln złotych.

Fundusze sekurytyzacyjne – inwestycje i spłaty

• Poniżejprezentujemy zestawienienakładówinwestycyjnychw relacjido spłat dla Pragma1,najstarszegofunduszuzarządzanegoprzezPragma Inkaso .
• Największa część akwizycji przypadłana 2015 rok, do tejporyodzyskano 60% ceny (26,5mln złotych).
• Spłaty kwartalne w relacji do wyceny portfeli wynoszą średnio 8-9%, czyli w około trzy lata wpływy z portfeli pokrywają nie tylko cenę nabycia, ale również ich wycenę bilansową, co pokazujekonserwatywnepodejście do wycen i przeszacowańwartości.

Fundusze sekurytyzacyjne – wynagrodzenie za zarządzanie funduszami

• Głównym źródłem przychodów serwisera jest prowizja pobierana od spłat do funduszu. Prowizja serwiserska waha się od 10-30% wpływów w zależności od funduszu i konkretnego portfela.
• Inwestycje w nowe portfele w wysokości 65 mln złotych w ostatnich czterech kwartałach istotnie poprawią przychody Pragma z tytułu zarządzania funduszami w kolejnych okresach.

Przychody z zarządzania portfeli (mln PLN)

PRAGMA INKASO SA tel : +48 324 500 100 fax: +48 324 500 199 inkaso@pragma.pl

PRAGMA .PL