Quarterly Report • Oct 19, 2016
Quarterly Report
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KKO INTERNATIONAL est une société anonyme de droit belge et enregistrée auprès de la Banque Carrefour des Entreprises sous le numéro 0839.801.947 dont le siège social est situé Avenue Louise 363, bte 19 à 1050 Bruxelles (la « Société »). La Société détient l'intégralité des actions de SOLEA (Société de Logistique et d'Exploitation Agricole), société anonyme dont le siège social est situé à Bocanda BP 123, enregistrée au Registre du Commerce sous le numéro 11 11 792 L, qui opère en Côte d'Ivoire (ensemble le « Groupe »).
Le Groupe est depuis le mois d'octobre 2015 coté sur Alternext Bruxelles et Alternext Paris, et a pour objectif de devenir l'un des plus importants producteurs de cacao sur le continent africain. SOLEA possède deux sites d'exploitation agricole dans la région de Bocanda, située au Centre-Est de la Côte d'Ivoire. Ces deux sites sont situés en milieu rural et peu éloignés l'un de l'autre, chacun se trouve d'un côté de la rivière N'ZI ; ils se trouvent plus précisément à Kotokounou et Akossikro.
SOLEA dispose au 30 juin 2016 d'un foncier de 2 399 ha, dont 1 549 sont développés ou en cours de développement pour la culture du cacao. Fin 2017, elle devrait disposer de 3 000 ha plantés en cacao.
L'innovation de SOLEA est d'irriguer et de « fertiguer » (apport d'engrais) tous ses cacaoyers par un système de goutte-à-goutte. Ce système supprime le stress hydrique du cacaoyer, qui peut alors produire sur les 12 mois de l'année, et doubler ainsi son rendement. SOLEA estime pouvoir atteindre un rendement de minimum 4 tonnes par hectare, dès la 4ème année de récolte.
SOLEA pourrait ainsi faire renaître l'ancienne « Boucle du cacao » à Bocanda. Elle attache la plus haute importance aux valeurs éthiques et sociales ainsi qu'au respect de l'environnement et veille à mettre en œuvre de bonnes pratiques. Elle contribue ainsi au développement économique et social de toute une région.
L'équipe dirigeante, pluridisciplinaire et expérimentée, a mis en place une organisation très structurée qui met en œuvre la stratégie, exploite les terres cultivables et gère la croissance ambitieuse des plantations de cacao.
Au cours du premier semestre 2016, KKO International a étendu sa plantation de plusieurs centaines d'hectares.
Ainsi, au 30 juin 2016, KKO International totalise un foncier de 2 399 hectares répartis de la manière suivante :
Le nombre total d'hectares développés ou en développement pour la culture du cacao atteint donc 1 549 au 30 juin 2016.
Suite aux dégâts occasionnés par la terrible sècheresse de 2015 et l'harmatan qui s'est installé durablement pendant presque 3 mois au début de l'exercice, KKO International a dû réhabiliter au cours du semestre la parcelle de 788 ha, appelée communément « Kotokonou I ».
Pour ce faire, KKO International a remplacé près de 150 000 plants et réaménagé son système d'irrigation goutteà-goutte afin de mieux sécuriser les apports en eau sur chaque arbre.
SOLEA a ainsi upgradé fin 2015 la station d'irrigation de 400 mm à 1 200 mm annuels pour pallier le manque d'eau suite au manque de pluie dû aux effets d'El Niño. Les travaux définitifs ont été achevés en deux phases, la première terminée en juin 2015 et la station relais en décembre 2015. Cela permet à KKO International d'avoir depuis le début de l'année un bon arrosage des plants.
Par ailleurs, le Groupe, pour préparer la traite 2016-2017, a commencé le travail sur les arbres arrivant à maturité et a ainsi fait venir un spécialiste du prunage et du taillage des cacaoyers d'Equateur. Celui-ci a formé pendant plusieurs semaines les équipes de SOLEA.
A ce jour les arbres sont enfin prêts à produire, les floraisons sont magnifiques et les premières sherelles et cabosses sont déjà apparues. Conformément aux prévisions, une première récolte significative est attendue pour la deuxième partie de l'année.
Enfin, la réorganisation des parcelles de Kotokonou a entrainé le planting de 60 000 tecks dans les parcelles où la culture de cacao n'était pas possible. Ce qui porte à environ 80 000 tecks plantés à Kotokonou.
Sur Kotokonou II (400 hectares), où les terres n'ont pas été jugées de qualité suffisante pour la production de cacao, la culture de l'igname est désormais installée. Aujourd'hui environ 400 000 ignames ont été plantés et sont irrigués par aspersion à l'aide d'eau de forage. Le début des récoltes est prévu pour décembre 2016.
Sur l'autre rive de la rivière, à Akossikro et Abugnikro, le développement a démarré. A fin juin, près de 24 blocs (soit 480 hectares) sur les 38 disponibles sont développés et plantés en bananes pour l'ombrière du cacaoyer, ce qui correspond, à ce jour, à près de 250.000 cacaoyers plantés sur la zone avec un taux de mortalité voisin de zéro.
Au cours du premier semestre 2016, SOLEA, la filiale de production de KKO International en Côte d'Ivoire a réalisé les travaux suivants :
Après 18 mois de formation et de mise à niveau des installation, KKO International a obtenu la certification RAINFOREST ALLIANCE pour sa plantation à Kotokonou.
Pleinement engagé dans le développement des populations locales, KKO International a offert aux villages de Djassou et Kotokonou un forage d'eau afin qu'ils puissent disposer d'un accès à l'eau potable.
KKO International a également mis en place, dans le cadre d'un contrat avec l'hôpital général de Bocanda, un service médical permanent sur la plantation avec la présence d'un médecin et d'infirmiers.
Ce service permet la mise en œuvre de plans préventifs contre les maladies courantes (paludisme notamment) ainsi qu'un suivi de la médecine du travail (plan de prévention maladies professionnelles / équipes phytosanitaires).
Enfin, KKO International travaille avec le comité de gestion de Kotokonou à la mise en place de l'électrification du village par énergie solaire.
Les premiers tests d'utilisation du polyacrylate de potassium se sont révélés concluants. KKO International a ainsi planté une parcelle test sur Abugnikro. A ce jour, les cacaoyers semblent bien réagir. Le Groupe attend toutefois la grande saison sèche de décembre-janvier-février pour en tirer des conclusions.
Les résultats du protocole mycorhize se sont révélés quant à eux peu concluants. D'autres protocoles sont actuellement à l'essai, en remplacement.
Le Groupe a également mis en place un protocole d'évaluation des terres avec une classification. Les évaluations sont en premier lieu géologiques (étude du bed rock), puis pédologiques (étude chimique du sol), et enfin concernent la possibilité d'irriguer les terres. Nous avons à ce jour classifié toutes nos terres certifiées, et ainsi défini un protocole de développement.
Par ailleurs, concernant la culture de l'igname, KKO International a réussi la mise en place de champs de culture intensive. Ainsi, le Groupe est capable de cultiver 80 000 pieds d'igname à l'hectare contre 8 000 pieds pour une plantation villageoise. La technique utilisée est aujourd'hui en test sur la culture de cacao et des premiers résultats sont attendus pour fin 2017.
Dans la continuité de son développement, KKO International vient de signer avec l'ICRAF un memorandum of understanding afin d'unir compétences et savoir-faire en recherche & développement dans la culture intensive de cacao durable en Côte d'Ivoire. Cet accord est signé pour une durée de 5 ans.
L'ICRAF (the International Centre for research in Agroforestry) est, pour rappel, une institution internationale leader dans la recherche agroforestière. Elle vise à améliorer les conditions de vie des populations locales et à accroître la sécurité alimentaire dans le monde dans le respect de l'environnement.
Comme annoncé lors de la publication des résultats annuels, KKO International a étendu sa présence sur Akossikro II de 450 hectares et dispose désormais dans la zone de 1 211 hectares au total. La parcelle Akossikro I devrait être entièrement plantée et irriguée d'ici la fin de l'année 2016, avec un taux de mortalité des plants attendu très faible. Sur Akossikro II (450 hectares), le développement des terres est en cours et devrait être terminé avant la fin du premier trimestre 2017.
KKO International disposera ainsi d'environ 2 000 hectares en exploitation d'ici la fin mars 2017 et confirme son objectif de 3 000 hectares en exploitation pour fin 2017, soit 4 000 000 arbres plantés contre 1 000 000 actuellement.
Par ailleurs, KKO International poursuit ses travaux de recherche et développement afin d'améliorer la productivité de ses cacaoyers. En effet, le cacao Mercedes, variété développée par le CNRA a une bonne productivité mais n'est pas homogène : seulement 20% des arbres produisent 80 % du cacao. KKO International souhaite homogénéiser l'ensemble de la production. Pour ce faire, le Groupe a testé une technique de bouturage et de clonage à partir des arbres les plus productifs.
Une première récolte a eu lieu début octobre 2016 sur Kotokonou et les résultats sont particulièrement encourageants. Le Groupe a en effet obtenu une moyenne de 45 fèves par cabosse soit 97 fèves pour 100g. L'objectif est d'atteindre, à terme, une centaine de cabosses produites par arbre pour obtenir une moyenne de 3 à 4 kg de cacao par arbre, soit un objectif de production à pleine maturité (2023-2024), d'au moins 12 000 tonnes/an.
A titre d'information, le prix du cacao fixé par la Côte d'Ivoire pour la campagne 2016-2017 est en hausse de 10% à 1 100 francs CFA.
S'agissant de la culture de l'igname, la sécheresse a entrainé un manque de semence ce début d'année 2016, le Groupe a ainsi dû décaler de février à avril 2016 le planting. Le début des récoltes est désormais attendu à partir du mois de décembre 2016 et devrait s'écouler sur les 3 mois suivants. L'igname devrait ainsi générer rapidement plus de 1 million d'euros de chiffre d'affaires annuel. Le Groupe est, par ailleurs, désormais dans la capacité de produire ses propres semences.
Le conseil d'administration, représenté par son Président, atteste, que les comptes condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de sa filiale SOLEA, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Bruxelles, le 18 octobre 2016
Jacques-Antoine de Geffrier Président du conseil d'administration
| Pour la période de 6 mois prenant fin au 30 juin | ||||
|---|---|---|---|---|
| [Information financière non auditée] | 2016 | 2015 | 2015 | |
| Notes | Retraité (1) | Publié | ||
| en EUROs | en EUROs | en EUROs | ||
| Produit des activités ordinaires | 4 | 1.082 | - | - |
| Variation de juste valeur des actifs biologiques | 4 | 315.514 | (297.778) | 2.751.548 |
| Matières premières et consommables utilisés | 5 | (39.204) | - (19.971) |
(19.971) |
| Perte de valeur sur actifs biologiques | 8 | (292.679) | (355.220) | - |
| Avantages du personnel | 5 | (78.438) | (116.549) | (582.816) |
| Amortissements | 7 | (160.608) | (126.228) | (180.325) |
| Autres dépenses opérationnelles | 5 | (647.441) | (1.011.247) | (1.192.445) |
| Résultat d'exploitation | (901.775) | (1.926.992) | 775.990 | |
| Produits d'intérêts | - | - | - | |
| Charges d'intérêts | (68) | (210.697) | (296.308) | |
| Résultat avant impôts | (901.843) | (2.137.690) | 479.682 | |
| Impôts sur le résultat | 6 | (76.189) | 90.675 | (517.057) |
| RESULTAT NET DE L'EXERCICE | (978.032) | (2.047.015) | (37.375) | |
| Autres éléments du résultat global | ||||
| Éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat net | - | - | - | |
| Éléments qui pourront être reclassés ultérieurement en résultat net | 217.181 | 519.797 | - | |
| Revalorisation des plantes productrices | 8 | 430.904 | 883.314 | - |
| Impôt sur le résultat y relatif | 6 | (213.723) | (363.517) | - |
| RÉSULTAT GLOBAL DE L'EXERCICE | (760.851) | (1.527.218) | (37.375) | |
| Résultat net de l'exercice attribuable aux : | ||||
| Propriétaires de la Société | (977.445) | (2.045.787) | (37.352) | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | (587) | (1.228) | (22) | |
| Résultat global de l'exercice attribuable aux : | ||||
| Propriétaires de la Société | (760.394) | (1.526.302) | (37.352) | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | (457) | (916) | (22) | |
| Résultat par action | ||||
| de base (en EUROs par action) | (0,10) | (0,73) | (0,01) | |
| dilué (en EUROs par action) | (0,10) | (0,73) | (0,01) |
(1) 2015 retraité suite à la modification de la norme IAS 41 Agriculture (voir note 2)
| Intermédiaire | Exercice clos | ||
|---|---|---|---|
| [Information financière non auditée] | au 30 juin | le 31 déc. | |
| Notes | 2016 | 2015 | |
| en EUROs | en EUROs | ||
| Actif | |||
| Actifs non-courants | 7.928.387 | 5.473.752 | |
| Immobilisations incorporelles | 1.463 | 1.828 | |
| Immobilisations corporelles | 7 | 3.529.643 | 2.577.131 |
| Actifs biologiques | 8 | 4.383.773 | 2.883.685 |
| Autres actifs non-courants | 13.508 | 11.107 | |
| Actifs courants | 578.984 | 3.853.177 | |
| Créances commerciales et autres débiteurs | 56.151 | 278.154 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 522.833 | 3.575.023 | |
| Total de l'actif | 8.507.372 | 9.326.929 | |
| Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société Capital Plus-values de réévaluation Résultats non distribués |
9 8 9 |
5.521.362 14.838.777 1.105.595 (10.423.010) |
6.281.625 14.838.777 674.691 (9.231.843) |
| Participations ne donnant pas le contrôle | (7.102) | (6.515) | |
| Total des capitaux propres | 5.514.260 | 6.275.110 | |
| Passifs non-courants | 1.017.183 | 719.734 | |
| Avantages du personnel | 36.510 | 28.974 | |
| Passifs d'impôt différé | 6 | 980.673 | 690.760 |
| Passifs courants | 1.975.929 | 2.332.085 | |
| Dettes envers les propriétaires de la Société | 11 | 1.287.150 | 1.787.150 |
| Dettes commerciales et autres créditeurs | 10 | 688.779 | 544.935 |
| Total du passif | 2.993.111 | 3.051.819 | |
| Total des capitaux propres et du passif | 8.507.372 | 9.326.929 |
| [Information financière non auditée] | Capital | Prime d'émission |
Plus-value de réévaluation |
Résultats non distribués |
Attribuables aux propriétaires de la société |
Participations ne donnant pas le contrôle |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| en EUROs | en EUROs | en EUROs | en EUROs | en EUROs | en EUROs | en EUROs | |
| Solde au 1er janvier 2016 | 14.838.777 | - | 674.691 | (9.231.843) 6.281.625 | (6.515) 6.275.110 | ||
| Résultat net de l'exercice Autres éléments du résultat global de l'exercice |
430.904 | (977.445) (213.723) |
(977.445) 217.181 |
(457) (130) |
(977.901) 217.051 |
||
| Résultat global total de l'exercice | - | - | 430.904 | (1.191.168) | (760.264) | (587) | (760.851) |
| Solde au 30 juin 2016 | 14.838.777 | - | 1.105.595 | (10.423.010) 5.521.361 | (7.102) 5.514.260 |
| Attribuables | Participations | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| aux | ne donnant | ||||||
| Prime | Plus-value de | Résultats non | propriétaires | pas le | |||
| Capital | d'émission | réévaluation | distribués | de la société | contrôle | Total | |
| en EUROs | en EUROs | en EUROs | en EUROs | en EUROs | en EUROs | en EUROs | |
| Solde au 1er janvier 2015 (1) | 98.815 | 385.950 | 621.933 | (5.279.728) | (4.173.030) | (3.637) | (4.176.667) |
| Résultat net de l'exercice | (977.445) | (977.445) | (457) | (977.901) | |||
| Autres éléments du résultat global de l'exercice | 883.314 | (213.723) | 669.591 | (130) | 669.461 | ||
| Résultat global total de l'exercice | - | - | 883.314 | (1.191.168) | (307.854) | (587) | (308.440) |
| Avantage sur avances de fonds sans intérêts | (191.852) | (191.852) | (191.852) | ||||
| Augmentation de capital | 7.410 | 1.492.590 | 1.500.000 | 1.500.000 | |||
| Incorporation au capital de la prime d'émission | 1.878.540 | (1.878.540) | - | - | |||
| Réduction de capital par incorporation de pertes | (1.396.872) | 1.396.872 | - | - | |||
| Autres transactions avec les propriétaires | (1.601) | (1.601) | 843 | (758) | |||
| Transactions avec les propriétaires de la Société | 489.078 | (385.950) | - | 1.203.418 | 1.306.546 | 843 | 1.307.390 |
| Solde au 30 juin 2015 (1) | 587.893 | - | 1.505.247 | (5.267.478) | (3.174.337) | (3.380) | (3.177.718) |
| Résultat net de l'exercice | (3.816.763) (3.816.763) | (2.398) (3.819.161) | |||||
| Autres éléments du résultat global de l'exercice | (830.556) | 200.982 | (629.574) | 106 | (629.468) | ||
| Résultat global total de l'exercice | - | - | (830.556) (3.615.781) | (4.446.338) | (2.291) | (4.448.629) | |
| Rétribution aux actionnaires (intérêts préférentiels) | (258.385) | (258.385) | (258.385) | ||||
| Avantage sur avances de fonds sans intérêts | 191.852 | 191.852 | 191.852 | ||||
| Augmentation de capital | 15.441.808 | 15.441.808 | 15.441.808 | ||||
| Frais liés à l'émission d'actions | (1.056.924) | (1.056.924) | (1.056.924) | ||||
| Fusion par absorption | 349.600 | (438.565) | (88.965) | (88.965) | |||
| Réduction de capital (annulation d'actions propres) | (483.600) | (483.600) | (483.600) | ||||
| Autres transactions avec les propriétaires | 1.601 | 1.601 | (843) | 758 | |||
| Transactions avec les propriétaires de la Société | 14.250.884 | - | - | (503.496) 13.747.387 | (843) 13.746.544 | ||
| Comptabilisation des paiements fondés sur des actions | 154.913 | 154.913 | 154.913 | ||||
| Autres ajustements | - | - | |||||
| Paiement de dividendes | - | - | |||||
| Solde au 31 décembre 2015 | 14.838.777 | - | 674.691 | (9.231.843) 6.281.625 | (6.515) 6.275.110 |
(1) 2015 retraité suite à la modification de la norme IAS 41 Agriculture (voir note 2)
| Pour la période de 6 mois prenant fin au 30 juin | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | 2015 | ||
| [Information financière non auditée] | Notes | Retraité (1) | Publié | |
| en EUROs | en EUROs | en EUROs | ||
| Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation | ||||
| Résultat net de l'exercice | (978.032) | (2.047.015) | (37.375) | |
| Ajustements pour : | 214.030 | 899.248 | (1.757.858) | |
| Variation de juste valeur des actifs biologiques | 8 | (315.514) | 297.778 | (2.751.548) |
| Perte de valeur sur actifs biologiques | 8 | 292.679 | 355.220 | - |
| Amortissements | 7 | 160.608 | 126.228 | 180.325 |
| Charges d'intérêts | 68 | 210.697 | 296.308 | |
| Impôts sur le résultat | 6 | 76.189 | (90.675) | 517.057 |
| Variations du fonds de roulement : | 370.982 | 241.864 | 241.864 | |
| (Augmentation) / Diminution des autres actifs non-courants | (2.401) | (1.144) | (1.144) | |
| (Augmentation) / Diminution des créances commerciales et autres débiteurs | 222.003 | (54.472) | (54.472) | |
| (Diminution) / Augmentation des avantages du personnel | 7.536 | 0 | 0 | |
| (Diminution) / Augmentation des dettes commerciales et autres dettes | 10 | 143.843 | 297.480 | 297.480 |
| Trésorerie nette liée aux activités d'exploitation | (393.020) | (905.902) | (1.553.368) | |
| Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | ||||
| Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles | 7 | (1.159.644) | 42.650 | 42.650 |
| Achat et développement de plantes productrices | 8 | (999.526) | (856.107) | (208.641) |
| Trésorerie nette utilisée aux activités d'investissement | (2.159.170) | (813.457) | (165.991) | |
| Flux de trésorerie liés aux activités de financement | ||||
| Produits net de l'émission d'actions | 1.500.000 | 1.500.000 | ||
| Rachat d'actions propres | ||||
| Sommes avancées par les propriétaires de la Société | 11 | 500.000 | 3.320.000 | 3.320.000 |
| Remboursement d'avances aux propriétaires de la Société | 11 | (1.000.000) | (2.743.263) | (2.743.263) |
| Trésorerie nette liée aux activités de financement | (500.000) | 2.076.737 | 2.076.737 | |
| Augmentation /(Diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie | (3.052.190) | 357.377 | 357.377 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l'exercice | 3.575.023 | 6.710 | 6.710 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l'exercice | 522.833 | 364.087 | 364.087 |
(1) 2015 retraité suite à la modification de la norme IAS 41 Agriculture (voir note 2)
La Société est une société anonyme de droit belge et enregistrée auprès de la Banque Carrefour des Entreprises sous le numéro 0839.801.947. Son siège social est situé Avenue Louise 363, bte 18 à 1050 Bruxelles. La Société a été constituée le 29 septembre 2011 et détient à 99,94% de SOLEA (Société de Logistique et d'Exploitation Agricole), qu'elle a elle-même constituée, ensemble ci-après dénommé le « Groupe ».
SOLEA est une société spécialisée dans la plantation de cacao en Côte d'Ivoire ayant démarré ses activités en octobre 2011. SOLEA possède deux sites d'exploitation agricole dans la région de Bocanda, située au Centre-Est de la Côte d'Ivoire. Ces deux sites sont situés en milieu rural et ne sont pas très éloignés l'un de l'autre, chacun se trouve d'un côté de la rivière ; ils se trouvent plus précisément à Kotokounou et Akossikro.
SOLEA dispose au 30 juin 2016 d'un foncier de 2.399 ha, dont 1.549 sont développés ou en cours de développement pour la culture du cacao. Fin 2017, elle devrait disposer de 3.000 ha plantés en cacao.
Les présents états financiers consolidés intermédiaires ont été arrêtés par le conseil d'administration le 18 octobre 2016. Ils sont exprimés en euros, sauf indication contraire. SOLEA utilisant le Franc CFA comme monnaie fonctionnelle, ses états financiers sont convertis à chaque clôture selon la méthode décrite en note 3.4 ci-dessous.
Le Groupe, incluant la Société et SOLEA, présente ses états financiers consolidés conformément aux Normes Internationales d'Information Financières (IFRS), telles qu'adoptées par l'Union Européenne et en vigueur au 30 juin 2016. La présente information financière a été établie conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée par l'Union européenne. Cette information n'a pas fait l'objet d'un contrôle ni d'un examen limité par les auditeurs, de même que les comptes sous-jacents.
Les principes comptables utilisés sont en continuité par rapport à ceux utilisés pour l'établissement des états financiers consolidés au 31 décembre 2015.
Le Groupe a appliqué au cours des deux périodes présentées toutes les Normes et Interprétations, nouvelles ou révisées, émises par l'International Accounting Standards Board (IASB) et l'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) de l'IASB, telles qu'adoptées par l'UE, et applicables à ses exercices comptables démarrant les 1er janvier 2015 et 2016.
Les Normes, Interprétations et Amendements suivants, émis par l'IASB et l'IFRIC, sont entrés en vigueur à partir de cet exercice :
Les modifications d'IAS 16, Immobilisations corporelles et d'IAS 41, Agriculture, applicables à partir du 1er janvier 2016, définissent la plante productrice et exigent que les actifs biologiques qui répondent à cette définition soient comptabilisés à titre d'immobilisations corporelles, conformément à IAS 16, plutôt qu'à IAS 41.
Comme le permet la norme, le Groupe a décidé dès la clôture du 31 décembre 2015 de comptabiliser les plantes productrices que sont les cacaoyers et les bananiers arrivés à maturité selon le modèle de la réévaluation décrit dans IAS 16, les plantes productrices non matures restant comptabilisées à leur coût d'acquisition.
Lors de la première application de ces modifications, le Groupe a utilisé la juste valeur des plantes productrices en tant que coût présumé des cacaoyers et des bananiers au début de la première période présentée. Le modèle de réévaluation a été retenu comme le plus représentatif de la valeur de ces actifs biologiques. Comme le prévoit IAS 16, Immobilisations corporelles, toute augmentation de juste valeur
des plantes productrices est désormais comptabilisée comme plus-value de réévaluation par le biais des Autres éléments du résultat global. Les pertes de valeur sont quant à elle comptabilisées dans le résultat net.
Les impacts du changement de méthode comptable, appliqué de manière rétroactive sur les soldes de la période comparable au 30 juin 2015, peuvent être résumés de la manière suivante :
| Etats financiers consolidés intermédiaires au 30 juin 2015 |
Tels que publiés précédemment |
Revisités dans les présents états financiers |
Impact du changement de méthode |
|---|---|---|---|
| en EUROs | en EUROs | en EUROs | |
| Actifs biologiques | 6.228.374 | 4.017.878 | (2.210.496) |
| Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société | - 2.455.917 |
||
| Plus-values de réévaluation | - | 1.505.247 | 1.505.247 |
| Résultats non distribués | (2.770.882) | (1.820.212) | 950.669 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | (2.275) | (3.481) | (1.206) |
| Passifs d'impôts différés | 1.143.674 | 899.460 | (244.214) |
| Variation de juste valeur des actifs biologiques | 2.751.548 | (297.778) | (3.049.326) |
| Perte de valeur sur actifs biologiques | - | (355.220) | (355.220) |
| Avantages du personnel | (582.816) | (116.549) | 466.267 |
| Amortissements | (180.325) | (126.228) | 54.098 |
| Autres dépenses opérationnelles | (1.192.445) | (1.011.247) | 181.199 |
| Charges d'intérêts | (296.308) | (210.697) | 85.611 |
| Impôts sur le résultat | (517.057) | 90.675 | 607.731 |
| RESULTAT NET DE L'EXERCICE | (37.375) | (2.047.015) | (2.009.640) |
| Éléments qui pourront être reclassés ultérieurement en résultat net | - | 519.797 | 519.797 |
| Revalorisation des plantes productrices | - | 883.314 | 883.314 |
| Impôt sur le résultat y relatif | - | (363.517) | (363.517) |
| Résultat par action | |||
| de base (en EUROs par action) | (0,01) | (0,73) | (0,72) |
| dilué (en EUROs par action) | (0,01) | (0,73) | (0,72) |
L'adoption des autres nouvelles Normes, Amendements et Interprétations n'a entrainé aucun changement majeur dans les principes comptables appliqués par le Groupe.
Le Groupe a choisi de ne pas appliquer anticipativement les Normes, Interprétations et Amendements suivants, émis mais pas encore entrés en vigueur au 30 juin 2016.
* Non encore approuvé par l'UE au 30 juin 2016
Ces nouvelles Normes, Interprétations et Amendements, qui n'ont pas été appliqués dans les présents états financiers, auront ou pourraient avoir un effet sur les états financiers futurs du Groupe.
A ce jour nous avons mis en place une procédure permettant de dire que notre risque foncier est complètement maîtrisé. Elle consiste à :
Au 30 juin 2016 nous avions signé dans ces conditions des baux dont la totalité représente 1.953 ha. Des baux couvrant l'usage de 1.041 ha s'y ajouteront prochainement.
Les plantations de cacao sont exposées aux risques propres à l'agriculture : les récoltes peuvent être affectées par des maladies (la plus destructrice étant le Swollen Shoot), des insectes ainsi que par les aléas climatiques. SOLEA a étudié attentivement ces sujets et prend les mesures nécessaires en amont afin de pallier ces risques et traiter les arbres, par exemple, par une bonne gestion du facteur hydraulique.
Pour palier au mieux au risque lié au terrain et à la qualité du sol, SOLEA a mis en place un nouveau processus pour déterminer les surfaces exploitables.
Tout ceci permettra de sélectionner les sols reconnus adéquats à la culture du cacaoyer.
SOLEA irrigue ses plantations de cacao, ce qui aide à combler un déficit d'eau. Le risque lié à l'harmattan est en sensible diminution suite à l'upgrade des installations d'irrigation qui augmente l'apport en eau (au totam 10 litres d'eau par arbre et par jour).
La situation sociopolitique de la Côte d'Ivoire est actuellement stable, mais elle demeure fragile et tout déséquilibre ou changement pourrait affecter le développement des activités de SOLEA.
Des actions coordonnées entre le gouvernement et les différents acteurs économiques seront nécessaires pour éviter de nouvelles poussées inflationnistes, surtout sur les produits alimentaires, mais nul ne peut prédire aujourd'hui les mesures qui seront prises par le nouveau gouvernement ivoirien une fois en place.
Le cacao est une matière première dont le prix fait l'objet de négociation sur les marchés de Londres et de New-York. Compte tenu de sa volatilité, le cours du cacao est susceptible d'évoluer.
Toutefois, sur le long terme, SOLEA estime que, compte tenu de la demande supérieure à l'offre, il est peu probable que le cours chute. Les autorités locales ivoiriennes ont mis en place un prix minimum garanti au-dessous duquel il n'est pas possible de réaliser une transaction. Ce prix minimum garanti étant calculé à partir du prix CAF de référence basé sur le cours du cacao sur le marché LIFFE de Londres, le prix minimum garanti sera lié indirectement au cours du cacao sur ces marchés.
En cas de risque élevé sur l'évolution du cours, SOLEA se couvrira au moyen d'instruments financiers pour réduire les effets de la volatilité du cours de la matière première sur les résultats du Groupe.
L'octroi d'avances de fonds sans intérêts le met également à l'abri de tout risque significatif lié aux taux d'intérêts.
Le Groupe ne dispose à ce jour d'aucun instrument de couverture.
La société SOLEA se fournit essentiellement auprès de fournisseurs locaux en Francs CFA (en parité fixe avec l'Euro depuis le 1er janvier 1999). Un risque de change pour les achats auprès des fournisseurs locaux existe si la parité entre le FCFA et l'Euro était abandonnée.
Elle est cependant exposée aux risques de variation des taux de change internationaux, du fait que le prix minimum garanti du cacao en Côte d'Ivoire est fixé en FCFA, par référence aux cours du cacao à Londres exprimés en livre sterling.
Depuis la création du Groupe, la majeure partie des investissements a été consacrée au financement du développement des plantations.
Outre ses capitaux propres, le Groupe a bénéficié jusqu'à son introduction en bourse de financements à court terme, sous la forme d'avances en comptes courants, dont la plupart étaient non porteuses d'intérêts et non garantis. Le Groupe n'est soumis à aucune exigence externe en matière de capital.
SOLEA prévoit dans son plan d'affaires une extension foncière jusqu'à 1.041 ha supplémentaires par rapport aux surfaces bénéficiant d'ores et déjà de titres fonciers, lui permettant de disposer à terme de 3.000 ha de terres cultivables en cacaoyers. Ce développement nécessite des ressources financières significatives pour l'exploitation des plantations.
Le Groupe est à la recherche de capitaux supplémentaires pour compléter le financement du projet.
Dans l'attente du closing de cette nouvelle levée de fonds, la société est financée par des avances d'actionnaires en compte-courant.
Le projet est prévu d'entrer en phase d'autofinancement autour de fin 2018.
| Pour la période de 6 mois prenant fin au 30 juin | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2016 2015 |
||||
| Retraité (1) | Publié | |||
| en EUROs | en EUROs | en EUROs | ||
| Produit des activités ordinaires | 1.082 | - | - | |
| Variation de juste valeur des actifs biologiques | 315.514 | (297.778) | 2.751.548 | |
| Cacaoyers | - | - | 1.934.814 | |
| Bananiers | - | (349.691) | 764.821 | |
| Tecks | 315.514 | 51.913 | 51.913 | |
| Pour un total de | 316.596 | (297.778) | 2.751.548 |
(1) 2015 retraité suite à la modification de la norme IAS 41 Agriculture (voir note 2)
Les ventes vont commencer en octobre.
Certains cacaoyers sont arrivés a maturité au vu des observations sur le terrain, état des floraisons, apparitions de sherelles et de cabosses. On peut envisager pour fin 2016 une production voisine de 120 tonnes, soit à 1.100FCFA/kg (prix à partir du 1er octobre 2016), une vente 2016 de 200.000 euros.
En ce qui concerne l'igname une production attendue non loin de 1.000 tonnes au prix moyen de 500€/tonne, soit 500 000 €.
En ce qui concerne les ventes de bananes, nous ne prévoyons pas de ventes significatives.
| Pour la période de 6 mois prenant fin au 30 juin | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | 2015 | ||
| Retraité (1) | Publié | |||
| en EUROs | en EUROs | en EUROs | ||
| Matières premières et consommables utilisés | 39.204 | 19.971 | 19.971 | |
| Avantages du personnel | 78.438 | 116.549 | 582.816 | |
| Rémunérations directes | 12.566 | 41.753 | 508.021 | |
| Personnel intérimaire et détaché | 10.089 | 38.954 | 38.954 | |
| Autres dépenses liées au personnel | 55.784 | 35.842 | 35.842 | |
| Autres dépenses opérationnelles | 647.441 | 1.011.247 | 1.192.445 | |
| Frais de voyages et déplacements | 254.628 | 312.198 | 312.198 | |
| Entretien et réparation | 26.426 | 306.506 | 487.704 | |
| Honoraires | 176.066 | 275.544 | 275.544 | |
| Télécommunications | 29.334 | 27.169 | 27.169 | |
| Frais de location | 40.367 | 27.211 | 27.211 | |
| Assurances | 12.179 | 14.645 | 14.645 | |
| Autres dépenses opérationnelles | 108.441 | 47.975 | 47.975 |
(1) 2015 retraité suite à la modification de la norme IAS 41 Agriculture (voir note 2)
| Dettes d'Impôts différés | Solde des Impôts différés au 1er janvier |
Variation par le résultat net |
Variation par les AERG |
Solde des Impôts différés au 30 juin(1) |
|---|---|---|---|---|
| en EUROs | en EUROs | en EUROs | en EUROs | |
| 2015 (1) | 626.617 | (90.675) | 363.517 | 899.460 |
| Cacaoyers | 621.495 | (103.210) | 363.517 | 881.802 |
| Tecks | 5.122 | 12.536 | - | 17.658 |
| 2016 | 690.760 | 76.189 | 213.723 | 980.673 |
| Cacaoyers | 635.139 | 213.723 | 848.863 | |
| Tecks | 55.621 | 76.189 | - | 131.810 |
(1) 2015 retraité suite à la modification de la norme IAS 41 Agriculture (voir note 2)
SOLEA bénéficie d'une exonération d'impôts sur les bénéfices industriels et commerciaux (BIC), des contributions de patentes et licences sur 15 ans à compter du 1er février 2014. L'exonération est totale du 1er février 2014 au 31 décembre 2026 ; ensuite elle est réduite à 50% des droits normalement dus du 1er janvier au 31 décembre 2027 puis 25 % des droits normalement dus du 1er janvier au 31 décembre 2028. Aucun impôt courant ne sera donc dû par la Société durant cette période.
Un passif d'impôt différé a été reconnu sur la juste valeur des cacaoyers et des tecks au 30 juin 2016, du fait de leur durée de vie de 35 ans et de la permanence de différence de valeur temporaire de ces actifs au-delà de la 15ème année (fin de la période de vacance fiscale dont bénéficie Solea).
| Immobilisations en cours | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Installations et | Matériel et | Installations et | |||
| agencements | outillage | agencements | Matériel | Total | |
| Au 1er janvier 2015 (1) | 390.790 | 1.056.081 | 602.345 | 94.991 | 2.144.208 |
| Prix d'acquisition | 453.170 | 1.403.396 | 602.345 | 94.991 | 2.553.902 |
| Amortissements cumulés | (62.379) | (347.315) | - | - | (409.694) |
| Mouvements de la période | (19.886) | (154.894) | (73.191) | 22.755 | (225.216) |
| Acquisitions | 564 | 4.979 | 22.755 | 28.298 | |
| Cessions | (73.191) | (73.191) | |||
| Transfert entre rubrique | - | - | - | ||
| Dotations aux amortissements | (20.450) | (159.873) | (180.323) | ||
| Au 30 juin 2015 (1) | 370.904 | 901.187 | 529.154 | 117.746 | 1.918.992 |
| Prix d'acquisition | 453.733 | 1.408.375 | 529.154 | 117.746 | 2.509.009 |
| Amortissements cumulés | (82.829) | (507.188) | - | - | (590.017) |
| Au 1er juillet 2015 | |||||
| 370.904 | 901.187 | 529.154 | 117.746 | 1.918.992 | |
| Prix d'acquisition | 453.733 | 1.408.375 | 529.154 | 117.746 | 2.509.009 |
| Amortissements cumulés | (82.829) | (507.188) | - | - | (590.017) |
| Mouvements de la période | 144.153 | 50.189 | 194.924 | 268.873 | 658.139 |
| Acquisitions | 156.754 | 199.105 | 203.256 | 300.036 | 859.151 |
| Cessions | (25.917) | (25.917) | |||
| Transfert entre rubrique | 8.332 | 31.163 | (8.332) | (31.163) | - |
| Dotations aux amortissements | (20.933) | (154.162) | (175.095) | ||
| Au 31 décembre 2015 | 515.058 | 951.376 | 724.078 | 386.619 | 2.577.131 |
| Prix d'acquisition | 618.820 | 1.612.726 | 724.078 | 386.619 | 3.342.243 |
| Amortissements cumulés | (103.762) | (661.351) | - | - | (765.112) |
| Au 1er janvier 2016 | 515.058 | 951.376 | 724.078 | 386.619 | 2.577.131 |
| Prix d'acquisition | 618.820 | 1.612.726 | 724.078 | 386.619 | 3.342.243 |
| Amortissements cumulés | (103.762) | (661.351) | - | - | (765.112) |
| Mouvements de la période | 43.813 | (114.022) | 256.866 | 765.856 | 952.512 |
| Acquisitions | 75.241 | 57.282 | 261.833 | 765.856 | 1.160.211 |
| Cessions | - | ||||
| Transfert entre rubrique | 4.967 | - | (4.967) | - | |
| Dotations aux amortissements | (36.395) | (171.304) | (207.699) | ||
| Au 30 juin 2016 | 558.870 | 837.353 | 980.944 | 1.152.475 | 3.529.643 |
| Prix d'acquisition | 699.027 | 1.670.008 | 980.944 | 1.152.475 | 4.502.454 |
| Amortissements cumulés | (140.157) | (832.655) | - | - | (972.811) |
(1) 2015 retraité suite à la modification de la norme IAS 41 Agriculture (voir note 2)
Les installations et agencements sont majoritairement constitués des investissements relatifs à la construction de la station d'irrigation (principalement des pompes, des cuves, des frais de forages, etc.) et des aménagements de la plantation de Bocanda (menuiserie, ciment, sable, etc.).
La rubrique matériel et l'outillage se compose principalement de matériel agricole, de matériel roulant et de matériel divers. Les plus gros investissements sont des éléments pour la station d'irrigation, des bulldozers, un gyroboyeur, plusieurs tracteurs, de nombreuses tronçonneuses, des débrousailleuses, un groupe électrogène, une station météo, et du matériel de bureau.
Les installations et agencement en cours concernent les aménagements de parcelles de la plantation de Bocanda (irrigation, sable, ciment).
| Intermédiaire au 30 juin 2016 |
Exercice clos le 31 déc. 2015 |
|
|---|---|---|
| en EUROs | en EUROs | |
| Plantes productrices | 3.549.210 | 2.653.349 |
| Cacaoyers | 3.549.210 | 2.653.349 |
| Bananiers | - | - |
| Autres actifs biologiques | 834.563 | 230.336 |
| Tecks | 545.850 | 230.336 |
| Ignames | 288.713 | - |
| Pour un total de | 4.383.773 | 2.883.685 |
Une fois arrivés à maturité, et après avoir été comptabilisés à leur coût d'acquisition, les actifs biologiques font l'objet d'une valorisation à la juste valeur, découlant d'une technique de valorisation catégorisée de niveau 3 consistant à définir les flux financiers futurs attendus des récoltes à venir sur la base d'un prix au kilo, d'un rendement estimé à l'hectare, et le cas échéant de facteurs de risques constituant le taux d'actualisation.
Hormis les surfaces plantées, les variables utilisées pour la valorisation de ces actifs biologiques au 30 juin 2016 n'ont pas varié au cours de l'exercice 2016.
Les impacts liés à la comptabilisation initiale et à la variation de la juste valeur des actifs biologiques, tels que résumés ci-dessous, sont reconnus en résultat net dans la rubrique Variation de la juste valeur des actifs biologiques.
| Cacaoyers | Bananiers | Tecks | Ignames | Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2014 | 2.163.723 | 257.118 | 21.212 | - | 2.442.054 |
| Achats et production immobilisée | 1.879.485 | 88.464 | - | - | 1.967.948 |
| Achats | 208.641 | - | - | - | 208.641 |
| Frais de personnel | 1.092.773 | 57.514 | - | - | 1.150.287 |
| Amortissements | 101.294 | 5.331 | - | - | 106.625 |
| Coût d'emprunts | 143.049 | 8.053 | - | - | 151.102 |
| Autres dépenses | 333.728 | 17.566 | - | - | 351.293 |
| Variation de la juste valeur | (1.389.858) | (345.582) | 209.124 | - | (1.526.316) |
| Réévaluation | 674.691 | - | 209.124 | - | 883.815 |
| Perte de valeur affectée aux AERG | (621.933) | - | - | (621.933) | |
| Perte de valeur affectée au résultat net | (1.442.616) | (345.582) | - | - | (1.788.198) |
| Amortissements | - | - | - | - | - |
| Au 31 décembre 2015 | 2.653.350 | 0 | 230.336 | - | 2.883.687 |
| Achats et production immobilisée | 769.827 | - | - | 288.713 | 1.058.540 |
| Achats | 4.967 | - | - | 206.928 | 211.895 |
| Frais de personnel | 633.816 | - | - | 59.377 | 693.193 |
| Amortissements | 59.014 | - | - | - | 59.014 |
| Coût d'emprunts | - | - | - | - | - |
| Autres dépenses | 72.030 | - | - | 22.408 | 94.438 |
| Variation de la juste valeur | 138.223 | - | 315.514 | - | 453.737 |
| Réévaluation | 1.105.595 | - | 315.514 | - | 1.421.109 |
| Perte de valeur affectée aux AERG | (674.693) | - | - | (674.693) | |
| Perte de valeur affectée au résultat net | (292.679) | - | - | - | (292.679) |
| Amortissements | (12.190) | - | - | - | (12.190) |
| Au 30 juin 2016 | 3.549.211 | 0 | 545.850 | 288.713 | 4.383.774 |
| Intermédiaire au 30 juin |
Exercice clos le 31 déc. |
|
|---|---|---|
| 2016 | 2015 | |
| en EUROs | en EUROs | |
| Attribuables aux propriétaires de la société | 5.521.362 | 6.281.625 |
| Capital | 14.838.777 | 14.838.777 |
| Plus-values nettes de réévaluation | 1.105.595 | 674.691 |
| Résultats non distribués | (10.423.010) | (9.231.843) |
| Participations ne donnant pas le contrôle | (7.102) | (6.515) |
Le 17 avril 2015, l'assemblée générale des actionnaires a décidé d'augmenter le capital social par apport en nature de créance pour 1.500.000 euros. Le capital a d'abord été augmenté à concurrence de 7.410 euros, pour l'amener de 98.815 euros à 106.225 euros, avec la création de 1.482 nouvelles actions et d'une prime d'émission à concurrence de 1.492.590 euros.
Ensuite le capital social a été augmenté une seconde fois, par incorporation des primes d'émission inscrites au bilan, pour augmenter le capital social de 106.225 euros à 1.984.765 euros, sans création de nouvelles actions.
Enfin, l'Assemblée Générale des Actionnaires a décidé de réduire le capital à concurrence de 1.396.871,63 euros par apurement des pertes, sans annulation d'actions, pour ramener le capital social de 1.984.765 euros à 587.893,37 euros, représenté par 21.245 actions, sans désignation de valeur nominale.
| Intermédiaire au 30 juin 2016 |
Exercice clos le 31 déc. 2015 |
|
|---|---|---|
| en EUROs | en EUROs | |
| Dettes commerciales | 516.154 | 471.498 |
| Montants dus aux fournisseurs | 381.304 | 194.465 |
| Factures à recevoir | 134.850 | 277.034 |
| Dettes salariales et sociales | 128.380 | 44.574 |
| Rémunérations dues | 45.039 | 4.628 |
| Provision pour congés payés | 19.618 | 16.908 |
| Autres dettes salariales | 63.723 | 23.038 |
| Autres dettes | 44.245 | 28.863 |
| Pour un total de | 688.779 | 544.935 |
Les soldes et les transactions entre la Société et ses filiales qui sont des parties liées à la Société ont été éliminés à la consolidation et ne sont pas présentés dans cette note. Les détails des transactions entre le Groupe et les autres parties liées sont présentés ci-dessous.
| Intermédiaire au 30 juin 2016 |
Exercice clos le 31 déc. 2015 |
|
|---|---|---|
| en EUROs | en EUROs | |
| Dettes envers les propriétaires de la Société | 1.287.150 | 1.787.150 |
| Avances de fonds | 1.287.150 | 1.787.150 |
Depuis la création du Groupe, la majeure partie des investissements a été consacrée au financement du développement des plantations.
Ces avances de fonds perçues des propriétaires de la Société ne portent pas intérêts contractuels.
Des prêts à concurrence de 583.000 €, portant intérêt, ont été conclus depuis le 1er juillet 2016 par des actionnaires de la société.
| Pour la période de 6 mois prenant fin au 30 juin | |||
|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | ||
| en EUROs | en EUROs | ||
| Membres de direction | 179.204 | 139.491 | |
| Rémunérations fixes | 179.204 | 139.491 |
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